LECTURA VALOR DEL DINERO A TRAVÉS DEL TIEMPO

Hay un fenómeno económico conocido como inflación, el cual consiste en la pérdida de

poder adquisitivo del dinero con el paso del tiempo. Ningún país en el mundo está exento
de inflación, ya sea que tenga un valor bajo, de 2 a 5 % anual en países desarrollados, o
por arriba del 1000 % anual, como en algunos países de América del Sur. Nadie puede
escapar de ella. De la misma forma, nadie sabe con certeza por qué es necesaria la
inflación o por qué se origina en cualquier economía. Lo único que se aprecia claramente
es que en países con economías fuertes y estables, la inflación es muy baja, pero nunca de
cero.
Lo único en que se hace énfasis, es que el valor del dinero cambia con el tiempo debido
principalmente a este fenómeno, de lo contrario, es decir, si no hubiera inflación, el poder
adquisitivo del dinero sería el mismo a través de los años y la evaluación económica
probablemente se limitaría a hacer sumas y restas simples de las ganancias futuras (sin
embargo, no debe olvidarse la capacidad todavía más importante del dinero de generar
ganancias o generar riqueza en el transcurso del tiempo).
Pero sucede lo opuesto. Es posible, mediante algunas técnicas, pronosticar cierto ingreso
en el futuro. Por ejemplo, hoy se adquiere un auto por $ 20 000 y se espera poder
venderlo dentro de cinco años en $ 60 000, en una economía de alta inflación. El valor
nominal del dinero, por la venta del auto, es mucho mayor que el valor actual, pero dadas
las tasas de inflación que se tendrán en los próximos cinco años el valor de $ 60 000 traído
o calculado a su equivalente al día de hoy, resulta mucho más bajo que $ 20 000.

A. Valor del Dinero a través del Tiempo

El valor del dinero en el tiempo (en inglés, Time Value of Money, abreviado usualmente
como TVM) es un concepto basado en la premisa de que un inversor prefiere recibir un
pago de una suma fija de dinero hoy, en lugar de recibir el mismo monto en una fecha
futura pero queda igual si no lo tocas ni lo usas ni pides prestado.
En particular, si se recibe hoy una suma de dinero, se puede obtener interés sobre ese
dinero. Adicionalmente, debido al efecto de inflación (si esta es positiva), en el futuro esa
misma suma de dinero perderá poder de compra.
Todas las fórmulas relacionadas con este concepto están basadas en la misma fórmula
básica, el valor presente de una suma futura de dinero, descontada al presente. Por
ejemplo, una suma FV a ser recibida dentro de un año debe ser descontada (a una tasa
apropiada r) para obtener el valor presente, PV.
Algunos de los cálculos comunes basados en el valor tiempo del dinero son:

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Valor presente (PV) de una suma de dinero que será recibida en el futuro.
Valor presente de una anualidad (PVA) es el valor presente de un flujo de pagos futuros
iguales, como los pagos que se hacen sobre una hipoteca.
Valor presente de una perpetuidad es el valor de un flujo de pagos perpetuos, o que se
estima no serán interrumpidos ni modificados nunca.
Valor futuro (FV) de un monto invertido (por ejemplo, en una cuenta de depósito) a una
cierta tasa de interés.
Valor futuro de una anualidad (FVA) es el valor futuro de un flujo de pagos (anualidades),
donde se asume que los pagos se reinvierten a una determinada tasa de interés.

B. ¿Por qué el valor en el tiempo del dinero es tan importante para tomar decisiones
presupuestarias sobre el capital?

El valor en tiempo del dinero es crítico para el proceso de toma de decisiones sobre el
presupuesto del capital. Tanto los individuos como las empresas usan al valor del dinero en
el tiempo para determinar cómo planificar y aprovechar el futuro crecimiento económico.
En muchas situaciones, asignar dinero y analizar las oportunidades de inversión requiere
del uso del valor del dinero en el tiempo para hacer cálculos. Comprender cómo funciona
el valor en tiempo del dinero y las razones por las que este concepto es tan importante
ayuda a que tomar decisiones presupuestarias sea más sencillo.

El valor en tiempo del dinero es un concepto económico que contabiliza la diferencia de

valor que cierta suma de dinero tiene basándose en el tiempo que toma ganarlo o
perderlo. En esencia, el valor del dinero en el tiempo es una forma de reconocer la
diferencia entre recibir un pago hoy o en un momento futuro, debiendo esperar. Para la
mayoría de las personas, esperar para recibir dinero es mucho menos deseable que
tenerlo de inmediato. Esto se debe a que la espera involucra el potencial de un costo de
oportunidad.

Costo de oportunidad
El costo de oportunidad es una pérdida resultante de una oportunidad perdida. El costo de
oportunidad está conceptualmente relacionado con el valor del dinero en el tiempo. Si una
persona recibe un dinero más pronto que tarde, puede invertirlo o gastarlo y disfrutar del
valor del dinero. Si debe esperar, el dinero tiene menos valor para ellos porque se perderá
cualquier oportunidad entre el presente y el momento del pago. Al determinar el valor de
este costo de oportunidad, es posible comparar la diferencia del valor del dinero perdido

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debido a la espera. Las decisiones presupuestarias obre el capital necesariamente
involucran la opción de un costo de oportunidad sobre otro.

Valor presente y valor futuro

El valor del dinero en el tiempo en general se expresa como la diferencia entre el valor
presente de una suma de dinero y el valor futuro de esa misma suma. El valor presente es
en general el valor nominal de ese dinero, si se paga de inmediato, mientras que el valor
futuro es esa cantidad más intereses. Esto se debe a que recibir esa misma cifra en el
futuro significa la pérdida de una oportunidad de ganar intereses.

Uso en la gestión presupuestaria

El valor presente y futuro del dinero son críticos para realizar presupuestos de capital. Los
presupuestos requieren que los individuos y empresas decidan cómo asignar o invertir el
dinero. Al optar por invertir el dinero, un individuo o empresa se estará negando al
posibilidad de usar ese dinero hasta que la inversión sea pagada. Si el valor de la inversión
en su madurez excede el valor futuro calculado para ese capital, ésta puede ser una
excelente opción. Pero si el valor futuro del dinero excede al valor de la inversión, puede
ser mejor escoger otro tipo de inversión o conservar el dinero en efectivo. Como concepto,
el valor del dinero en el tiempo provee de un medio para analizar los costos de
oportunidad de las decisiones de presupuesto del capital. Usar el valor del dinero en el
tiempo permite que estas decisiones se tomen con una mejor comprensión de si una
asignación en particular es mejor o peor que las demás opciones disponibles.

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 EL INTERES Y LA TASA DE INTERES

“El interés, es ese índice que permite determinar el rendimiento de una inversión o el
coste de un crédito”. Interés conforme a la anterior definición puede asumirse como el
beneficio que se percibe al invertir el capital disponible en un proyecto determinado, o el
precio que se ha de pagar por usar el dinero de los demás. .

Como bien se conoce el dinero no vale lo mismo en el tiempo, lo que hoy cuesta cien
pesos mañana puede costar mucho más, por tanto, es necesario recomponer el valor del
dinero y para ello se utiliza el concepto de interés. Los intereses permiten compensar la
pérdida del poder adquisitivo de la moneda en el tiempo por efecto de
fenómenos económicos como la inflación. .

En el mundo de los negocios de hoy la gran mayoría de las transacciones financieras que
se realizan a través de las entidades crediticias se caracterizan por el pago compensatorio
de interés. Las personas reciben esa compensación, cuando estas son ahorradoras.
Los bancos reciben ese mismo beneficio, cuando utilizan el dinero de los ahorradores para
colocarlo en manos de otro grupo de personas que demandan capital para el consumo o
para poner en ejecución sus proyectos de inversión. .

La fracción que se paga por el uso del dinero recibe el nombre de tasa de interés. El
porcentaje que se paga a los ahorradores se denomina tasa de captación. De la misma
manera los bancos cobran a sus deudores una fracción del dinero prestado, esta recibe el
nombre de tasa de colocación. .

El sistema financiero está conformado por una compleja red de personas, instituciones y
entidades crediticias que permiten y facilitan el flujo de fondos prestables. En esta red se
encuentran personas e instituciones que poseen excedente de capital el cual ahorran,
oferta, en las instituciones para que estas a su vez lo cedan en calidad de préstamos a
aquellas otras instituciones o personas que lo necesitan, demanda. El incremento de las
tasas de interés es un momento especial para ahorrar e invertir en activos financieros. Esta
situación induce al incremento de la oferta de fondos disponibles. Por el contrario, el
descenso de las tasas de interés promueve el aumento de la demanda de fondos
prestables.

En muchas ocasiones el banco central promueve la acción de la banca comercial hacia el

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incremento de las tasas de interés, si lo que se quiere es contraer la economía para evitar
recesiones. En otros casos se disminuyen las tasas de interés para reactivar la economía en
incentivar el crecimiento y la producción.