MERCADO DE CAPITALES

Títulos de renta variable: no hay pagos constates un año se puede ganar y otro no

Títulos de renta fija: Pagos constantes

Mercado de capitales y mercado monetario

Bono yo le estructuro conforme a mis flujos futuros que vaya a tener la empresa

Deuda normal el banco te da la tabla de amortización

Tasa de interés esta vinculado al riesgo

Mercado financiero es el canal que hace que toda la economía funciones

INTERMEDIACION INDIRECTA (BANCOS)

Tasa activa: lo que cobra

Tasa pasiva: lo que paga

INTERMEDIACION DIRECTA (CASA DE VALORES)

El precio lo pone el mercado en base al riesgo

¿Por qué cambia el sistema financiero?

Porque esta expuesto a los riesgos del mercado

ESTO VA EN EL EXAMEN

Riesgos que tiene el marcado financiero son:

Riesgo de mercado que es la volatilidad de los precios

Riesgo de Liquidez que el activo no lo pueda vender rápidamente para obtener el dinero

Riesgo de crédito que es la probabilidad de que no me paguen

Riesgo operativo tiene que ver con el riesgo de personas, procesos, tecnologías o factores
externos

LA INFLACION es el crecimiento continuo de los precios

Sector bursátil o mercado de valores

Controla la Supercias pero no regula las tasas de interés

Una titularización es que cedes parte del activo que te de un flujo a otros. El dinero del futuro
lo cobras ahora

Yo como banco tengo una cartera hipotecaria

Mercado de derivados financieros

Forward contrato que pactamos un precio a futuro no esta regulado

Futuros contratos que se pactan un precio a futuro y esta regulado

Opciones ejerce el derecho de compra y venta

Swap transferencias de obligaciones o activos

Hipotesis de los mercados eficientes: Si hay plena información como conocemos que pasa en
la empresa el mercado es eficiente debido a que el mercado se compelsa a si mismo

Mercado primario: Saco a vender mis acciones de la primera compra

Mercado secundario: Tengo las acciones y vendo las acciones a supermaxi

Activos financiero: Derecho contractual

Renta fija: te pagan siempre un porcentaje

Renta variable: si la empresa no gana no te pagan

Derivados: Producto de cobertura de riesgo

Componentes Renta fija:

Interes y descuento

Que se paga al valor nominal se paga el 100% del valor nominal es decir que el precio esta a la
par.

Cuando pagas menos el precio tiene descuento

Cuando pagas mas es Premium

Politica de dividendos

Por ejemplo las empresas de tecnología no entregan las utilidades las reinvierten
Dependiendo que tipo de inversionista quieren van a realizar la política de dividendos

Como se calcula el precio de una acción:

Pa= D/1+r

Pa= Precio de la accion

D= Dividendo

R= rendimiento

Valor presente de los flujos futuros

Que pasa si hay un crecimiento constante

1+g= es el crecimiento

El precio de la acción con precios constantes es el Flujo/rendimiento – crecimiento

P0= DIV/r-g

1 en cuaderno

RENTABILIDAD DE PEIODOS MULTIPLES

Rentabilidad aritmética: suma de las rentabilidades dividido para el numero de periodos

Rentabilidad geométrica:

Índice Sharpe

Mientras mayor sea el índice de sharpe mejor es la rentabilidad del fondo comparado
directamente a la cantidad de riesgo que se ha asumido en la inversión

Sharpe= Re-rf/desvi

RIESGO SISTEMICO: CONOCIDO COMO BETA NO SE PUEDE MITIGAR

RIESGO EMPRESA: CADA EMPRESA TIENE SU RIESGO

CAL= CAPITAL ALLOCATION LINE

PONDERACION DE LOS ACTIVOS DE LA CARTERA QUE PORCION DEL PASTEL ES PARA UNO Y
CUAL PARA OTRO