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GUIDE DE

L’ACTIONNAIRE
AUX ASSEMBLÉES GÉNÉRALES

Vos Votre Régime fiscal Dispositif Modèle de Lexique


droits participation des actions de communication formulaire de l’actionnaire
à l’assemblée de vote par
générale procuration
SOMMAIRE GUIDE DE L’ACTIONNAIRE

VOS DROITS
● Le droit aux dividendes
● Le droit à l’information
● Le droit relatif à la gestion de la société

VOTRE PARTICIPATION À L’ASSEMBLÉE


GÉNÉRALE
● Les différentes formes d’assemblées générales
● Comment assister aux assemblées générales ?
● Comment voter ?

RÉGIME FISCAL DES ACTIONS

DISPOSITIF DE COMMUNICATION

MODÈLE DE FORMULAIRE
DE VOTE PAR PROCURATION

LEXIQUE DE L’ACTIONNAIRE
2 GUIDE DE L’ACTIONNAIRE
VOS
DROITS

GUIDE DE L’ACTIONNAIRE 3
VOS DROITS

L’ a c t i o n e s t u n t i t r e portant sur les trois (3)


n é g o c i a b l e c o n s t a t a nt derniers exercices ;
le droit de l’actionnaire
inscrit en compte chez la l à titre préalable, à partir
société émettrice ou chez de la convocation d’une
un intermédiaire habilité. assemblée générale ou
Elle représente une partie dans les quinze (15) jours
du capital d’une société qui la précèdent.
anonyme ou d’une société
en commandite par actions. A i n s i , à c o m pt e r d e l a
L’action confère des droits : convocation de toute
assemblée générale,
LE DROIT AUX et au moins pendant
DIVIDENDES les quinze (15) jours qui
précèdent la date de leur
Le droit aux dividendes est réunion, les actionnaires
versé soit sous forme de ou leurs mandataires
numéraire, soit sous forme p o u r ro nt c o n s u l t e r, a u
d’actions nouvelles émises siège social, les documents
à un prix préférentiel, si énumérés à l’article 141
l’assemblée générale de la loi 17-95 relative
ordinaire a retenu cette aux sociétés anonymes
option. Le dividende est versé t e l l e q u e m o d i fi é e e t
dans les neuf (9) mois suivant complétée par les lois
la clôture de l’exercice. 20-05 et 78-12 et s’en
faire délivrer une copie.
LE DROIT À
L’INFORMATION Ces documents peuvent être
récupérés au Secrétariat
Le Crédit du Maroc garantit Général du Crédit du Maroc.
à ses actionnaires l’exercice Outre les documents
de leur droit à l’information qui doivent être présentés
en se faisant communiquer à l’assemblée, le portail
ou en consultant les internet du Crédit du Maroc
documents concernant la comporte, au moins vingt-
marche de la société : et-un (21) jours avant la
l à titre permanent, en réunion, l’avis de réunion, le
prenant connaissance au nombre total de droits de
siège social des documents vote existants et le nombre

4 GUIDE DE L’ACTIONNAIRE
VOS DROITS


d ’a c t i o n s co m p o s a nt l e
capital de la société à la
date de publication
dudit avis, les documents LE CRÉDIT DU MAROC GARANTIT
destinés à être p ré s e nté s À SES ACTIONNAIRES L’EXERCICE
à l ’ a s s e m b l é e , le texte DE LEUR DROIT À L’INFORMATION
des projets de résolutions EN SE FAISANT COMMUNIQUER
présentés à l’assemblée et OU EN CONSULTANT LES
le formulaire de vote par DOCUMENTS CONCERNANT LA
procuration. MARCHE DE LA SOCIÉTÉ.

GUIDE DE L’ACTIONNAIRE 5
VOS DROITS

LE DROIT RELATIF À LA
GESTION DE LA SOCIÉTÉ

Droit de vote
Les actionnaires peuvent assumer
le contrôle de l’égalité par leur
participation aux assemblées
générales. Ils peuvent s’opposer
à toute décision prise en assemblée
générale extraordinaire, s’ils
possèdent une minorité de blocage
équivalente à un tiers (1/3) des voix
plus une.

Droits des minoritaires


Les actionnaires réunissant au moins
le dixième (1/10e) du capital social ont
la possibilité d’intervenir au niveau de
la convocation de l’assemblée en cas
d’inactivité du Directoire. De même,
les actionnaires représentant la
proportion du capital social prévue
par la loi peuvent requérir l’inscription Un o u p l u s i e u r s a c t i o n n a i re s
d’un ou plusieurs projets de résolution représentant au moins cinq pour
à l’ordre du jour et ce par lettre cent (5%) du capital social peuvent
recommandée avec accusé de également demander au président
réception adressée au siège social du tribunal la récusation pour justes
dans un délai de dix (10) jours motifs, ou la révocation pour faute
à compter de la publication de l’avis du commissaire aux comptes en
de réunion. fonction et la désignation d’un
Un ou plusieurs actionnaires nouveau.
représentant le dixième (1/10 e) du Dans un souci de protection des
capital social peuvent demander minoritaires, la loi prévoit l’accord
au président du tribunal, statuant unanime des actionnaires ayant pour
en référé, la désignation d’un conséquence la modification de la
ou plusieurs experts chargés de répartition des droits des actionnaires
présenter un rapport sur une ou ou encore l’augmentation de leurs
plusieurs opérations de gestion. engagements.

6 GUIDE DE L’ACTIONNAIRE
VOS DROITS

Droit de participer aux d’une opération déterminée,


opérations sur le capital la société peut demander
Ce droit s’exerce sous deux à s e s a c t i o n n a i re s l o r s
(2) formes : d’une assemblée générale
extraordinaire de renoncer
l Un droit préférentiel de exceptionnellement à
souscription (DPS) leur DPS.
Grâce à ce droit, tout
actionnaire peut participer, l Un droit d’attribution
de manière préférentielle, Les bénéfices, réserves ou
aux émissions d’actions primes d’émission peuvent
ou de valeurs mobilières être incorporés au capital ;
composées donnant accès au dans ce cas, il y a création et
capital. Le droit attaché aux attribution d’actions gratuites
actions cotées est négociable en faveur des actionnaires.
en bourse : leurs propriétaires En cas d’attribution d’actions
peuvent donc les vendre ou nouvelles, les actionnaires
en acquérir afin d’atteindre reçoivent des droits
la quotité nécessaire à la d’attribution à ces actions
souscription d’un nombre gratuites, dans la proportion
entier d’actions. fixée pour l’augmentation
Pour faciliter la réalisation de capital.

GUIDE DE L’ACTIONNAIRE 7
VOTRE PARTICIPATION
À L’ASSEMBLÉE
GÉNÉRALE

8 GUIDE DE L’ACTIONNAIRE
VOTRE PARTICIPATION À
L’ASSEMBLÉE GÉNÉRALE

L’assemblée générale est le S u r ve i l l a n ce fa i t e s p a r l e


moment privilégié pour l’ac- Conseil. Elle autorise l’émission
tionnaire de s’informer sur d’emprunts obligataires ainsi
la situation de la société et qu e les éventuels programmes
ses perspectives d’avenir, de de rachats d’actions propres
s’exprimer sur sa gestion et de la société.
de participer aux décisions Sur première convocation, un
en votant les résolutions pro- quorum de 25% est nécessaire.
posées. Sur deuxième convocation,
L’ a s s e m b l é e g é n é r a l e , aucun quorum n’est requis. Les
régulièrement constituée, résolutions y sont adoptées
représente l’universalité des à la majorité des actionnaires
actionnaires ; ses décisions présents ou représentés.
sont obligatoires pour tous,
même pour les absents, les L’A s s e m b l é e G é n é r a l e
incapables, les opposants ou Extraordinaire (AGE)
les actionnaires privés du droit se tient chaque fois que des
de vote. décisions ayant pour objet une
modification des statuts ou
LES DIFFÉRENTES FORMES une opération sur le capital
D’ASSEMBLÉES GÉNÉRALES (augmentation, réduction, fusion,
etc.) doivent être prises.
L’Assemblée Générale Ordinaire Pour qu’une Assemblée Générale
(AGO) Extraordinaire puisse délibérer,
se tient une fois par an dans les les actionnaires votants doivent
six (6) mois suivant la clôture de représenter 50% des actions
l’exercice social. Son objectif est ayant le droit de vote sur la
de présenter des informations première convocation, et 25%
détaillées sur la marche de la sur la seconde convocation.
société. Elle se prononce sur les Les résolutions présentées y sont
comptes de l’exercice écoulé, fixe adoptées à la majorité des deux
le dividende et ses conditions de tiers des actionnaires présents
paiement. Elle nomme, renouvelle ou représentés.
et révoque les membres du
Conseil de Surveillance ainsi que L’Assemblée Générale Mixte
les commissaires aux comptes et, (AGM)
s’il y a lieu, ratifie les cooptations regroupe les deux (2) types
des membres du Conseil de d’assemblées, AGO et AGE,

GUIDE DE L’ACTIONNAIRE 9
VOTRE PARTICIPATION À
L’ASSEMBLÉE GÉNÉRALE

à une même date, sur une ● si vous êtes détenteur


même convocation avec des d’actions nominatives :
sujets de la compétence de d’être inscrit sur les registres
l ’AG O e t d e s s u j e t s d e l a sociaux cinq (5) jours au plus
compétence de l’AGE. avant l’assemblée ;
● si vous êtes détenteur
COMMENT ASSISTER AUX d’actions au porteur : de produire
ASSEMBLÉES GÉNÉRALES ? un certificat attestant le dépôt
de vos actions auprès d’un
1 action = 1 voix établissement agréé daté de
Tr è s a t t a c h é à l a cinq (5) jours au plus avant
participation de ses actionnaires, l’assemblée.
le Crédit du Maroc ne subordonne
pas la participation ou la
représentation aux assemblées
à un nombre minimum d’actions.
Chaque action vous donne droit
à une voix. En votant, vous prenez
part aux décisions
importantes de la société.


Ainsi, sur seule justification
d’identité, vous pouvez assister
à l’assemblée,
à condition : CH
A
VO QU
U S EA
À
UN DO CTI
EN E V NN ON
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.

10 GUIDE DE L’ACTIONNAIRE
VOTRE PARTICIPATION À
L’ASSEMBLÉE GÉNÉRALE

COMMENT VOTER ? ● vos prénom, nom et adresse ;


● le nombre d’actions que vous
Si vous n’assistez pas person- détenez ;
nellement à l’assemblée gé- ●le prénom et le nom du
nérale, vous pouvez choisir mandataire à qui vous donnez
entre trois (3) options : pouvoir.

1 Donner pouvoir à un tiers de


votre choix parmi les personnes
suivantes : un autre actionnaire,
Pour toute procuration d’un
actionnaire adressée à la société
sans indication de mandataire,
votre ascendant ou descendant, le président de l‘assemblée
sans qu’il soit nécessaire générale émet un vote favorable
que ceux-ci soient person- à l’adoption des projets de
nellement actionnaires ; résolutions présentés ou agréés

2
par le Conseil de Surveillance et
Donner pouvoir à toute personne un vote défavorable à l’adoption
morale ayant pour objet social de tous les autres projets de
la gestion de p o r t e f e u i l l e s résolutions.
d e va l e u r s mobilières ;

3
Pour émettre tout autre vote,
D o n n e r p o u v o i r a u pré- vous devez faire choix d’un
sident de l’assemblée, en mandataire qui accepte de
n’indiquant aucun nom de voter dans le sens que vous
mandataire. lui indiquerez.
Le mandat est donné pour
Si vous avez choisi de vous une seule assemblée. Il peut
faire représenter, vous devez cependant être donné pour
utiliser le formulaire de vote deux (2) assemblées, l’une
par procuration mis à votre ordinaire, l’autre extraordinaire,
disposition sur le site internet tenues le même jour ou dans
du Crédit du Maroc, le dater et un délai de quinze (15) jours.
le signer en faisant précéder
votre signature de la mention Le mandat donné pour une
manuscrite «  Bon pour pouvoir  » assemblée vaut pour les
et, dans les espaces prévus a s s e m b l é e s s u cce s s i ve s
à cet effet, renseigner : convoquées avec le même
ordre du jour.

GUIDE DE L’ACTIONNAIRE 11
RÉGIME FISCAL
DES ACTIONS

12 GUIDE DE L’ACTIONNAIRE
L’attention des actionnaires exonérés de l’impôt :
est attirée sur le fait que le l les profits ou la fraction
régime fiscal marocain est des profits sur cession d’actions
présenté ci-dessous à titre correspondant au montant des
indicatif et ne constitue pas cessions réalisées au cours
l’exhaustivité des situations d’une année civile, n’excédant
fi s c a l e s a p p l i c a b l e s à pas le seuil de 30.000 dirhams ;
chaque investisseur. Ainsi, l la donation des actions
les actionnaires sont invités effectuée entre ascendants
à s’assurer auprès de leur et descendants, entre époux
conseiller fiscal de la fiscalité et entre frères et sœurs.
qui s’applique à leur cas
particulier. Sous réserve Le fait générateur de l’impôt
de modifications légales ou est constitué par la réalisation
réglementaires, le régime des opérations ci-après :
actuellement en vigueur est l la cession, à titre onéreux
le suivant : ou gratuit, à l’exclusion de la
donation entre ascendants
ACTIONNAIRES et d e s ce n d a nt s et e nt re
RÉSIDENTS époux, frères et sœurs ;
l  l ’ é c h a n g e , c o n s i d é r é
Actionnaires personnes comme une double vente sauf
physiques résidentes en cas de fusion ;
Imposition des profits de l l’apport en société.
cession
Conformément aux Le profit net de cession est
dispositions de l’article constitué par la différence
73 du Code Général des entre :
Impôts (CGI), les profits de l d’une part, le prix de cession
cession des actions cotées diminué, le cas échéant, des
sont soumis à l’IR au taux frais supportés à l’occasion
de 15%. L’IR est retenu à la de cette cession, notamment
source et versé au Trésor les frais de courtage et de
par l’intermédiaire financier commission ;
habilité teneur de comptes l et d’autre part, le prix
titres. Selon les dispositions de d’acquisition majoré, le cas
l’article 6 8 d u CG I , s o nt échéant, des frais supportés à

GUIDE DE L’ACTIONNAIRE 13
RÉGIME FISCAL

l’occasion de ladite acquisition, retenue à la source de 15%


tels que les frais de courtage libératoire de l’IR.
et de commission.
Ac t i o n n a i re s p e r s o n n e s
Les moins-values subies morales résidentes
au cours d’une année I m p o s i t i o n d e s p r o fi t s
s o nt i m p u t a b l e s s u r l e s de cession
p l u s -va l u e s d e s a n n é e s Les profits nets résultant de
suivantes jusqu’à l’expiration la cession, en cours ou en fin
de la quatrième année qui d’exploitation, d’actions cotées
suit celle de la réalisation des à la Bourse de Casablanca
moins-values. sont imposables à l’IS.

Imposition des dividendes Imposition des dividendes


Les dividendes distribués à l Personnes morales
des personnes physiques résidentes passibles de l’IS :
résidentes sont soumis à une les dividendes distribués à

14 GUIDE DE L’ACTIONNAIRE
RÉGIME FISCAL


des contribuables relevant les dividendes sont soumis
de l’IS sont soumis à une à une retenue à la source
retenue à la source de 15% au taux de 15%.
libératoire de l’IS. Cependant,
les revenus précités ne sont L’ACTION EST Actionnaires personnes
pas soumis audit impôt si la UN TITRE morales non-résidentes
société bénéficiaire fournit à NÉGOCIABLE Imposition des profits de
la société distributrice une CONSTATANT cession
attestation de propriété L e s p r o fi t s d e c e s s i o n
LE DROIT DE
des titres comportant son d’actions cotées à la Bourse
numéro d’imposition à l’IS. L’ACTIONNAIRE de Casablanca réalisés par
l Personnes morales INSCRIT des personnes morales non
résidentes passibles de l’IR : EN COMPTE résidentes sont exonérés
les dividendes distribués CHEZ LA de l’impôt sur les sociétés.
à des personnes morales Toutefois, cette exonération
SOCIÉTÉ
résidentes passibles de l’IR ne s’applique pas aux profits
sont soumis à une retenue ÉMETTRICE résultant de la cession
à la source au taux de 15%. OU CHEZ UN des titres des sociétés à
INTERMÉDIAIRE prépondérance immobilière.
ACTIONNAIRES HABILITÉ.
NON-RÉSIDENTS Imposition de dividendes
Sous réserve de l’application
Actionnaires personnes des dispositions des
physiques non-résidentes conventions internationales
Imposition des profits de de non double imposition, les
cession dividendes sont soumis à une
Sous réserve de l’application retenue à la source au taux
des dispositions des de 15%.
conventions internationales
de non double imposition, les
profits de cession d’actions
réalisés par des personnes
physiques non résidentes
sont imposables à l’IR.

Imposition de dividendes
Sous réserve de l’application
des dispositions des
conventions internationales
de non double imposition,
GUIDE DE L’ACTIONNAIRE 15
DISPOSITIF DE
COMMUNICATION

16 GUIDE DE L’ACTIONNAIRE
DISPOSITIF DE
COMMUNICATION

Tout au long de l’année, le Le guide de l’actionnaire


Crédit du Maroc vous tient I l ra s s e m b l e t o u t e s l e s
informé sur l’activité du informations pratiques
Groupe via des publications concernant les droits des
et des rencontres. actionnaires.

Les communiqués de presse


LES PUBLICATIONS Tous les communiqués sont
FINANCIÈRES publiés dans la presse sur
des journaux d’annonces
Le rapport annuel légales conformément
Il expose la stratégie du à la loi. Ils sont également
Groupe, les actions menées disponiblessur le site interne
au cours de l’exercice et les du Crédit du Maroc.
performances économiques,
s o c i a l e s e t e nv i ro n n e - LES RENCONTRES
mentales réalisées.
Le rapport annuel est mis L’Assemblée Générale
à disposition sur simple C’est le moment privilégié
demande et en version PDF de rencontre entre les
sur le site internet du Crédit d i r i g e a nt s d u Cré d i t d u
du Maroc. Maroc et les actionnaires
qui s’informent sur la vie
Le livret financier du Groupe, ses résultats et
Le livret financier reprend ses perspectives d’avenir.
l’ensemble des informations
économiques, financières La conférence annuelle
et comptables ainsi que avec les journalistes et les
les états financiers audités. analystes financiers
Un rendez-vous annuel est
Le dépliant chiffres clés organisé à la Bourse de
I l re p re n d l ’a c t i v i t é d u Casablanca pour exposer
Groupe Crédit du Maroc, au marché les résultats
présente ses métiers et annuels et les perspectives
les chiffres clés. de l’année à venir.

GUIDE DE L’ACTIONNAIRE 17
MODÈLE DE
FORMULAIRE DE VOTE
PAR PROCURATION

HTTP://WWW.CDM.CO.MA/WWW/FR/WEBSITE/COMMUNICATIONS-FINANCIERES

18 GUIDE DE L’ACTIONNAIRE
LEXIQUE DE
L’ACTIONNAIRE

GUIDE DE L’ACTIONNAIRE 19
LEXIQUE DE L’ACTIONNAIRE

ACTION proposer des mesures AUGMENTATION


Titre négociable visant à améliorer le DE CAPITAL
constatant le droit de bon fonctionnement Un des moyens
l’actionnaire inscrit en des marchés. d’accroître les fonds
compte chez la société propres de la société.
émettrice ou chez un APPEL PUBLIC Elle est réalisée soit
intermédiaire habilité. À L’ÉPARGNE par augmentation du
Elle représente une Régime juridique nominal des actions
partie du capital d’une destiné à la protection existantes, soit par
société anonyme de l’épargne publique la création d’actions
ou d’une société en i nve s t i e e n va l e u r s nouvelles. Elle peut
commandite par mobilières. Les sociétés être réalisée avec ou
actions. Les actions faisant appel public à sans droit préférentiel
sont inscrites en l’épargne sont celles de souscription. Elle
compte au nom de leur qui, en ayant recours peut permettre de faire
propriétaire, soit dans pour la constitution rentrer de nouveaux
les livres de la société de leur capital ou actionnaires au capital
(forme nominative), le renforcement de de la société. Elle doit
soit auprès d’un leurs fonds propres avoir été préalablement
intermédiaire habilité à l’épargne du public autorisée par l’AGE.
(forme au porteur). par des moyens divers
(titres inscrits à la cote, AUTOCONTRÔLE
AMMC (AUTORITÉ p l a ce m e nt p a r d e s Fait pour une société
MAROCAINE DES sociétés de bourse, de détenir ses
MARCHÉS DES de banques ou tout propres actions par
CAPITAUX) établissement dont l’intermédiaire de ses
Autorité de régulation l’objet est le placement, filiales ou sous-filiales.
des marchés financiers la gestion ou le conseil
marocains. Elle veille à en matière financière BOURSE DE
élaborer les règlements ou par publicité ou CASABLANCA
des marchés, à protéger d é m a rc h a g e) , s o nt Société anonyme,
l’épargne investie en soumises à une concessionnaire de
valeurs mobilières, à s é r i e d ’o b l i g a t i o n s service public, chargée
surveiller l’information d’informations de la gestion de la
financière délivrée aux p é r i o d i q u e s , bourse en vertu d’un
investisseurs et aux occasionnelles cahier des charges.
actionnaires, et enfin à et permanentes.

20 GUIDE DE L’ACTIONNAIRE
LEXIQUE DE L’ACTIONNAIRE

COURS cours de clôture est gratuite, un droit


Prix ou valeur de dégagé d’un fixing de d’attribution est
marché d’une valeur clôture organisé juste détaché des actions
mobilière résultant avant la fermeture du anciennes qui
de la confrontation marché. Le cours de permettent d’obtenir
de l’offre et de la clôture sert notamment une action gratuite .
demande sur le marché. à calculer les indices
Dépendamment du et à valoriser les DROIT DE
mode de cotation, le portefeuilles d’actions. SOUSCRIPTION
cours peut résulter Lors d’augmentation de
de la confrontation COURS capital en numéraire,
générale des ordres D’OUVERTURE chaque actionnaire
de bourse à un instant C’est le premier cours bénéficie d’un droit
donné (fixing) ou des c ot é d e l a j o u r n é e préférentiel de souscrire
exécutions individuelles qui résulte de la un nombre d’actions
enregistrées pendant confrontation générale nouvelles au prorata
une séance (continu). des ordres. du nombre d’actions
qu’il possède déjà .Ce
COURS AJUSTÉ COURS DE droit est négociable sur
Prise en charge d’une RÉFÉRENCE le marché boursier. La
opération sur titres C’est le cours de loi offre aux sociétés la
dans le cours de clôture de la séance faculté de demander
référence d’une action. précédente. Le cours à leurs actionnaires,
Par exemple, le jour de référence permet réunis en assemblée
du détachement d’un notamment de fixer générale, de renoncer
dividende le cours de les seuils maximum à leurs DPS afin de
référence est ajusté du et minimum de faciliter la réalisation de
montant du dividende négociation du jour. certaines opérations ou
payé : CR = cours de permettre l’entrée de
clôture de la veille – le DIVIDENDE nouveaux actionnaires.
montant du dividende. Fraction des bénéfices
qui est distribuée aux DÉPOSITAIRE
COURS DE CLÔTURE actionnaires. CENTRAL
Dernier cours traité MAROCLEAR
lors d’une séance de DROIT Société anonyme,
bourse. Pour les valeurs D’ATTRIBUTION seule compétente pour
cotées en continu, le En cas d’attribution assurer la conservation

GUIDE DE L’ACTIONNAIRE 21
LEXIQUE DE L’ACTIONNAIRE

des valeurs mobilières situation commerciale, MARGE BRUTE


admises à ses technique ou financière D’AUTOFINANCEMENT
opérations, en d’une personne morale Bénéfice net augmenté
faciliter la circulation faisant appel public à des dotations aux
e t e n s i m p l i fi e r l’épargne et qui peut amortissements et aux
l’administration pour avoir une influence provisions. Capacité de
le compte de ses affiliés. significative sur les l’entreprise à investir au
cours en bourse de ses moyens de ses propres
FLOTTANT titres ou une incidence ressources.
Partie du capital sur le patrimoine des
d’une société cotée porteurs de titre. OBLIGATION
potentiellement Titre de créance
disponible sur le marché INTERMÉDIAIRES représentant la part
et susceptible de faire FINANCIERS d’un emprunt émis par
l’objet d’échange de Sont considérés les entreprises privées,
façon régulière. comme intermédiaires les collectivités locales,
financiers Bank Al- l’État ou certains
FRANCHISSEMENT Maghrib, la Trésorerie établissements publics.
DE SEUILS Générale du Royaume, L’obligation confère
Acquisition ou cession les banques, la à son détenteur un
de titres par un ou société gestionnaire intérêt, fixe ou révisable,
plusieurs investisseurs, de la bourse des et permet à son
déclenchant le valeurs, les sociétés émetteur de se financer
f ra n c h i s s e m e nt d e de financement, les par endettement à
seuil de détention en sociétés de bourse, moyen et long terme.
pourcentage du capital. la Caisse de Dépôt Les obligations sont
Le franchissement de et de Gestion, les négociables et peuvent
certains seuils (5%, établissements êtres cotées en bourse.
10%, 20%, un tiers, la dépositaires d’OPCVM
moitié, les deux tiers) ainsi que tous les OBLIGATION
entraîne une obligation organismes ayant pour CO N V E R T I B L E E N
d’information. objet le dépôt, le crédit, ACTIONS (OCA)
la garantie ou la gestion Titre de créance
INFORMATION de fonds et figurant sur représentant la part
IMPORTANTE une liste arrêtée par le d ’ u n e m p r u nt é m i s
Tout fait ou information ministre chargé des par des sociétés
en rapport avec finances. privées et qui confère
l’organisation, la à son détenteur un

22 GUIDE DE L’ACTIONNAIRE
LEXIQUE DE L’ACTIONNAIRE

intérêt et une option place et de faciliter course etc.) et d’obtenir,


(facultative) d’échanger la comparaison entre préalablement, l’accord
les obligations par des les valeurs et/ou les de l’AMMC à travers
actions de l’émetteur, places de cotation. le visa d’une notice
selon une parité Largement utilisé, le d’information produite
préalablement fixée. PER n’est souvent pas et publiée à cet effet.
L’OCA est négociable suffisant à lui seul pour Une autre forme
et peut être cotée en baser une décision consiste à racheter
bourse. d’investissement qui p a r l ’é m e t t e u r s e s
implique plusieurs propres actions afin
OBLIGATION paramètres. d e re m b o u r s e r s e s
REMBOURSABLE EN a c t i o n n a i re s e t d e
ACTIONS (ORA) QUORUM réduire le capital.
Titre de créance Nombre d’actions
représentant la part que les actionnaires RENDEMENT
d ’ u n e m p r u nt m a i s présents / représentés Dividende issu du cours
qui a la particularité à l’assemblée générale de l’action.
d’être obligatoirement doivent réunir
remboursé à l’échéance pour la validité des RÉSULTAT NET PART
par remise d’actions de délibérations de ladite DU GROUPE
l’émetteur. L’ORA est assemblée générale. Correspond au résultat
négociable et peut être net du groupe sous
cotée en bourse. RACHAT D’ACTIONS déduction de la part
Technique qui permet du résultat des filiales
PRICE EARNING à une société d’acheter consolidées par
RATIO (PER) ses propres actions intégration globale qui
Appelé aussi multiple e n b o u r s e a fi n d e revient aux actionnaires
de capitalisation des régulariser son cours. minoritaires et non pas
b é n é fi c e s , l e P E R Cette action est à la société-mère du
s’obtient en rapportant encadrée par des groupe. Il peut être
le cours de bourse de dispositions légales supérieur au résultat
l’action sur son bénéfice et réglementaires qui net global quand des
net par action. Cet imposent à la société filiales consolidées par
indicateur permet de définir et publier les intégration globale et
de se faire une idée caractéristiques de son avec des actionnaires
sommaire sur la cherté programme d’achat minoritaires sont en
d’une action ou d’une (période, conditions de pertes.

GUIDE DE L’ACTIONNAIRE 23
LEXIQUE DE L’ACTIONNAIRE

RETURN ON EQUITY d’acquisition ou de comme valeurs


(ROE) cession portant sur des mobilières assimilées
Ration de rendement titres, proposés dans le les fonds communs de
d e s fo n d s p ro p re s , cadre d’une opération placement, les parts de
il mesure le rapport financière. fonds de placements
entre le bénéfice net collectifs en titrisation et
et les fonds propres VALEUR MOBILIÈRE les parts d’organismes
déterminant ainsi la T i t r e fi n a n c i e r de placement en capital
rentabilité de ces fonds. négociable et fongible. risque.
Les deux grandes
SOUSCRIPTEUR catégories des valeurs VALEUR NOMINALE
To u t e p e r s o n n e mobilières sont les titres Quote-part du capital
physique ou morale de capital (actions) et représentée par cette
qui donne à un les titres de créance action.
intermédiaire un (obligations). Sont en
ordre de souscription, outre considérées
Crédit du Maroc : Société Anonyme à Directoire et Conseil de Surveillance
au capital de 1 088 121 400 Dhs
Siège social : 48-58, boulevard Mohammed V - 20 000 - Casablanca
Immatriculée au Registre du Commerce de Casablanca sous le n° 28 717
Arrêté du Ministre des Finances n° 2348-94
Communication Financière
Tél. : + 212 5 22 47 71 33 - E-mail : mouna.benrhanem@ca-cdm.ma