LA NATURALEZA DEL RIESGO FINANCIERO

MARIA PAULA ESCOBAR QUIMBAYA

INSTITUCION UNIVERSITARIA POLITÉCNICO GRAN COLOMBIANO

ADMINISTRACION DE EMPRESAS

FINANZAS COORPORATIVAS

BOGOTA DC

2019
 Lectura: LA NATURALEZA DEL RIESGO FINANCIERO

Resumen

La lectura habla acerca de cómo el riesgo financiero es una incertumbre en frente al mercado.
Con esto se refiere a que al tomar decisiones de dinero hay una incertidumbre frente a acciones
que tomar, las cuales se miden según el tiempo y el contexto en el cual se encuentre. “El sistema
financiero es un claro ejemplo de un ambiente donde los individuos reaccionan de acuerdo a lo
que sucede a su alrededor y donde las acciones tomadas, impulsan los propios resultados
realizados/obtenidos.
Cuando se menciona el ejemplo del puente del milenio de Londres, se entiende que las personas
caminando en el puente son, en términos financieros, los bancos que reaccionan a los cambios de
los precios. Así mismo, el movimiento del puente hace referencia a los cambios de precios en el
mercado. El fin de este ejemplo es dar a entender que el sistema financiero es un sistema
cambiante, el cual fluctúa permanentemente. Es en este sistema donde se busca estabilidad. Sin
embargo, si todos al mismo tiempo buscamos estabilidad, se puede llegar a un caos que modificara
y moverá en mayor medida el mercado, creando así un ciclo el cual se verá alterado en mayor
medida.
Por otro lado, cuando hay una crisis financiera, las personas tienden a disminuir su inversión y
consumo, generando que la gente retenga su capital. Por el contrario, al haber un auge financiero,
la gente busca invertir más ya que el riesgo es menor, esto lleva a que los bancos den más
prestamos, créditos y no se fijan tanto en la calidad de los préstamos otorgados; aprovechando
que se tiene un “excedente” de dinero. Sin embargo tras un auge, suele ocurrir una crisis financiera,
razón por la cual los bancos buscan medir riesgos con certeza y así mismo promover tener
incentivos para precios sensibles y sistemas de manejo de riesgos para precios sensibles.

Actualmente, se ve la necesidad de buscar un consenso para implementar medidas regulatorias

más fuertes en relación a instituciones financieras, siguiendo la idea de que cada ciclo de “auge-
quiebra” presenta nuevos cambios y retos dados por las fluctuaciones en el riesgo del precio.
 Ideas Generales del Inicio

El administrar los riesgos financieros tiene como objetivo permitir a la institución financiera,
cumplir su propósito de medir riesgos con certeza para así tomar con mayor precisión, ventaja
de la última inversión.

El riesgo financiero es endógeno ya que parte del mismo sistema financiero.

El sistema financiero es un claro ejemplo de un ambiente donde los individuos reaccionan de

acuerdo a lo que sucede a su alrededor y donde sus acciones impulsan los propios resultados
realizados/obtenidos.

La severidad de la crisis financiera a nivel mundial se explica en gran medida por:

1. El desarrollo financiero el cual pone activos negociables como el centro del
sistema financiero
2. El aumento en la sofisticación de instituciones financieras que retienen e
intercambian los activos.

Ejemplo: El Puente Millennium

El Puente del milenio o “millennium bridge” es un puente peatonal ubicado en Londres, el cual
es un claro ejemplo de un fracaso de mercado desde la economía exterior. El puente fue construido
en razón de la celebración del año 2000, como el primer puente peatonal construido, cruzando el
Támesis, desde hace cientos de años. Tuvo un costo de 18 millones de libras esterlinas. Mide
aproximadamente, 325 metro de largo, utiliza un diseño de suspensión lateral lo que se refiere a
una estructura construida sin las columnas de soporte, familiares en la gran mayoría de puentes. A
momentos de haber sido abierto o inaugurado, este comenzó a moverse/sacudirse de manera
violenta. Debido a este suceso, el puente fue cerrado por un tiempo de 18 meses.

Cuando los ingenieros revisaron las vibraciones probadas en el puente, notaron que estas
estaban a 1 hertz, es decir un ciclo por segundo. Normalmente al caminar una persona produce
una fuerza vertical de alrededor de 750 newtons o 165 libras (2 hertz). Adicionalmente existe una
fuerza lateral la cual permite la inclinación hacia un lado o el otro la cual sucede, cada una a la
mitad de la frecuencia o a 1 hertz. Esto fue lo que causo el problema en el puente. Las fuerzas de
la izquierda impresa en el puente, debe ser cancelada por una fuerza derecha, sin embargo un
ambiente y reacción natural es variable por lo que cada evento y paso está sujeto a un evento o
particularidad diferente.
Al suceder esto, la gente busca alcanzar un equilibrio, el cual se da y relaciona según como el
puente se mueva. Cuando el puente se mueve, las personas buscan su balance TODAS AL
MISMO TIEMPO. Al suceder esto, esta sincronía hará/empujara/presionara al puente haciendo
que este se mueva aún más, generando un constante ciclo.
ES IMPORTANTE TENER EN CUENTA QUE LA GENTE REACCIONA EN RELACIÓN
A SU AMBIENTE. El tambaleo del puente se alimenta de sí mismo. Este tambaleo es un
ejemplo de un sobresalto/choque generado y amplificado dentro del sistema, diferente de un
choque dado fuera del sistema (por ejemplo un terremoto o una tormenta)

MERCADOS FINANCIEROS

Un mercado financiero es un claro ejemplo de un ambiente donde los individuos reaccionan a

lo que sucede a su alrededor y donde las acciones individuales afectan los resultados mismos.

Las personas caminando en el puente bancos que reaccionan a los cambios de precios

Movimiento del puente cambios de precios en el mercado

En las condiciones ideales:

Cambios en precios provoca reacciones de los bancos lo que mueve los precios
lo que produce otras reacciones (y así continua)

El desarrollo financiero ha generado que los bancos e instituciones financieras estén en un

borde a tener incentivos para precios sensibles y sistemas de manejo de riesgos precios para
sensibles. Es decir que a medida que hay un moviente (cambio de precios), los bancos hacen un
ajuste inmediato (todos al tiempo)
 El ejemplo del puente deja ver el rol dual de los precios en el mercado:
1. Reflejo de los fundamentos de la economía
2. Imperativos en la acción. Es decir que los precios inducen o generan acciones
en los agentes económicos. Algunas de estas acciones son deseables y otras afectan de
manera negativa al sistema y al individuo.

CRISIS FINANCIERAS

Las crisis financieras pueden definirse como los episodios donde el papel de asignación de los
precios se rompe. Ya que este papel cambia, generando distorsión y así pues, ampliando el espiral
en los cambios de precios y así mismo de las acciones que pueden y producen a largo plazo, daños
en el sistema. Estas crisis pueden ir acompañados de largos cambios en los precios sin embargo
estos, no implican necesariamente una crisis financiera. Una característica principal de las crisis
económicas es cuando reúnen un momento de respuestas endógenas de los participantes en / del
mercado. A medida que las condiciones financieras empeoran, la gente participante en ese
mercado económico está dispuesta a tomar menos riesgos. Estos se llaman: “agujeros negros de
liquidez” esto refiere a que a medida que los precios caen o se “mueven” el riesgo aumenta o que
las acciones entre estos se rompen, las personas responden al recortar gastos y/o riesgos lo que
presiona al espiral económico. Adicionalmente, gran Parte de las fluctuaciones económicas están
sujetas a decisiones políticas.

“BOOMS” AUGES FINANCIEROS

Las crisis le siguen a los auges

Un buen sistema de manejo de riesgos financieros, es cuando este permite tener más riesgos.

En tiempos de auges, los bancos tienen excedente de capital. Esto hará que se desee ampliar/
expandir el negocio es decir que este busca ampliar su balance al comprar más seguros y/o
aumentar sus préstamos. Al hacer esto, también busca nuevos prestatarios. Cuando los prestatarios
ya tienen una “venta” o hipoteca, el banco disminuye los préstamos.
 Estas restricciones del capital están ligadas todo el tiempo en época de auge y de quiebre.

La mayor afectación al sistema de mercado según el cambio de precios es en los auges ya

que es cuando se realizan los préstamos con peor calidad.

Actualmente, se busca llegar a un acuerdo o a un consenso en la necesidad de implementar

medidas regulatorias más fuertes en relación a instituciones financieras. Cada ciclo de auge-
quiebra presenta nuevos cambios y retos. Estos ciclos están dados por las fluctuaciones en el
riesgo del precio. Estas medidas pueden ser una forma de prevenir crisis recientes, sin embargo
hay poca garantía de que sirvan para nuevas crisis. El mayor riesgo frente a esta propuesta son las
oportunidades que el nuevo consenso le presente a los bancos para repetir los errores precios en
relación a las políticas monetarias, dejando el negocio de la estabilidad financiera a otros.

Cambios en las regulaciones de las instituciones financieras no servirán para nada, si el terreno
intelectual como centro del sistema financiero no cambia.