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Inversiones

Nº 64 – Enero 2019 – Edición mensual – www.ocu.org/inversiones

DE BAJO RIESGO CON RIESGO FISCALIDAD CONSTRUIRSE


UNA CARTERA
No invierta a ciegas en ¿Cuáles son aquellos Si usted tiene bienes DIVERSIFICADA
productos (cuentas, sectores que en el extranjero DE ACCIONES
depósitos…) que actualmente merecen (cuentas, inmuebles, CUANDO SE
publicitan unas una apuesta? ¿Y acciones…) que DISPONE DE UN
rentabilidades cuáles son aquellos superan ciertos PATRIMONIO
deslumbrantes. El de los que conviene límites, más vale que REDUCIDO NO ES
tiro podría salirle mantenerse al informe al Fisco de TAREA FÁCIL…
por la culata. Le margen? No se pierda ellos. La multa puede PERO TAMPOCO
presentamos unos nuestro análisis y ser de órdago. Evitarla IMPOSIBLE.
cuantos ejemplos. recomendaciones. está en sus manos.

Pág. 6 Pág. 14 Pág. 18 Pág. 20

10 LECCIONES
FINANCIERAS
Precio revista mensual + 4 boletines semanales = 26,39 euros; con el Suplemento de acciones = 28,95 euros

Recién terminado el 2018,


qué mejor momento
para echar la vista atrás
y extraer unas jugosas
lecciones financieras
que le facilitarán el éxito
de sus inversiones.
Sumario
Acerca de nosotros • Destacamos • Ventajas y servicios para el socio • La OCU opina • Últimas noticias • Visite   

140
4 Panorama
130 Todas las cifras que marcan la actualidad inversora.

Inversiones 120 6 Inversiones de bajo riesgo


¿Se ha sentido alguna vez atraído por las llamativas
110
rentabilidades ofrecidas por algún depósito, cuen-
100 ta…? Si es así, no se lance sobre ellos como si no hu-
© OCU Ediciones S.A. 90
biera un mañana.
Queda prohibida la reproducción total o
80
8 Lo mejor de la web
parcial de cualquier trabajo, su tratamien- Si quiere invertir en fondos y no sabe cuál elegir,
12/12

06/13

12/13

06/14

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06/15

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12/17

06/18

12/18

06/19
to informático, la transmisión por cualquier nuestro comparador on line será su mejor aliado.
forma o medio, ya sea electrónico, mecá-
nico o por fotocopia, sin el permiso previo PRECIO DE LAS OBLIGACIONES 10 Dossier
y por escrito del editor. Suscripción a OCU DE PEUGEOT (EN %) Echar la vista atrás para tomar perspectiva al co-
inversiones: pago mensual: 18,70 €; pago Con un cupón del 6 % anual, estas mienzo de un nuevo año es un sano ejercicio. Demos
trimestral: 56,10 €. Suscripción a OCU inver- juntos un vistazo a lo vivido en 2018. Hay lecciones
obligaciones de Peugeot pueden
siones y Suplemento de Acciones: pago interesantes que aprender.
llamar su atención. Pero la caída
mensual: 20,94 €; pago trimestral: 62,82 €. de precios y tras descontar los 14 Bajo la lupa
Puede hacernos llegar sus consultas, res- ¿Cuáles son aquellos sectores que actualmente me-
gastos, no merece la pena correr
pecto al contenido de esta revista, a nues- recen una apuesta? ¿Y cuáles son aquellos de los que
tra Línea Financiera de lunes a viernes en el riesgo que implican. Alertamos
conviene mantenerse al margen?
horario de 9:00 a 14:00 en los teléfonos de este y otros superchollos en
902 889 488 y 913 009 141. Para consul- páginas 6 y 7. 16 Análisis
tas relacionadas con su suscripción pue- Pese a la debacle generalizada en los mercados,
de llamar al 902 300 188 y 913 009 154 nuestras estrategias globales y el Metavalor Global
de lunes a viernes de 09:00 a 16:00 o mitigaron las pérdidas en 2018. Los detalles.
a través de la web en www.ocu.org/ 17 En el punto de mira
inversiones/contacto/. Gráficos : Thomson 1400 Acciones que han perdido más del 50 % de su valor
Reuters Datastream. ¿se pueden considerar ya baratas? ¿Es probable que
1300
reboten? Nuestros consejos
Editora Responsable: Sagrario Luengo
1200 18 Fiscalidad
Imprime: Monterreina 1100
Si usted tiene bienes en el extranjero que superan
Comunicación s.l.u. ciertos límites, más vale que informe al Fisco de
Depósito Legal: M-10945-2013 1000 ellos.
900 20 Inversiones con riesgo
–  Construirse una cartera diversificada de acciones
800
2014 2015 2016 2017 2018 con un patrimonio reducido no es imposible.
–  ¿Cómo le fue a nuestra cartera de acciones duran-
EVOLUCIÓN DEL SECTOR te el mes de diciembre?
MUNDIAL DEL AUTOMÓVIL
22 De fondo
De cara al 2019, el del automóvil ¿Cómo les va a los fondos de nuestra selección? ¿Y a
es uno de los sectores que nuestra cartera global de referencia (la equilibrada)?
presenta mejores perspectivas.
No se pierda nuestro análisis 23 Cuadro de fondos
sectorial para el 2019, en 29 Entre nosotros
págs. 14 y 15. Casos vividos, consejos breves y prácticos…

Inversiones
Ahorros contantes y
sonantes en esta revista
2 Ocu inversiones  64  Revista mensual. Enero 2019. www.ocu.org/inversiones
Editorial
Aprender
    nuestra web del pasado
E
l 2018 ya es historia. Ha sido un año difícil para unos
Visite nuestra web financiera inversores que han tenido poco a lo que agarrarse. Si
las acciones dejaban un reguero de pérdidas a su paso,
No se pierda los artículos y secciones más vistos de OCU la inversión en obligaciones tampoco servía como bálsamo:
inversiones en www.ocu.org/inversiones su valor menguaba fruto de unos tipos aún bajo mínimos
pero que ya parecen haber emprendido el camino al alza.
¿DESPERTARÁ EL SECTOR BIOTECNOLÓGICO EN 2019? Eso explica las caídas generalizadas en todas las categorías
Últimamente varias biotecnológicas han sido compradas en lo de fondos de inversión (vea páginas 22 a 28). Y el panorama
que podría ser un aviso a navegantes. ¿Momento de invertir tampoco ha sido muy alentador para el ahorrador más con-
en ellas? servador que ha tenido que conformarse con rentabilidades
exiguas, cuando no nulas o incluso ligeramente negativas, por
LAS ACCIONES DE LA ZONA EURO CAMBIAN DE CONSEJO tener su dinero a buen recaudo (vea páginas 6 y 7). Un año
La rebaja en las perspectivas de la zona euro nos lleva a ser para olvidar sí, pero no del todo. Y es que como no hay mal
que por bien no venga, echar la vista atrás le permitirá extraer
cautos y cambiar nuestro consejo.
unas jugosas lecciones financieras que podrían venirle como
anillo al dedo en años venideros.
CÓMO CONTRATAR LA CUENTA DE AHORRO MYINVESTOR
La cuenta de ahorro de Andbank ofrece un 1 % hasta Así, en las páginas 10 a 13 de esta publicación ponemos ne-
15.000 euros a nuevos clientes. Le explicamos cómo gro sobre blanco con las 10 lecciones que usted debería haber
puede contratarla. aprendido en 2018. Entre ellas, por ejemplo, el desconfiar de
pócimas milagrosas con las que multiplicar su dinero o evitar
burbujas que se inflan y se inflan sin grandes fundamentos que
las respalden. Dicen que
la letra con sangre entra
Saque partido y, lamentablemente,
quienes siguieron al
de experiencias mediático gurú Josef
pasadas Ajram o invirtieron en
bitcoin en 2018, ya lo
han sufrido en sus pro-
pias carnes. Para ellos puede que sea tarde, si bien es cierto que
esa experiencia negativa puede ayudarles en el futuro. Pero son
muchos los inversores que pueden sacar partido de ello.

Nosotros tampoco vamos a ser menos. Y al hacer balance al


final de año también hemos recordado una lección que, si bien
ya conocíamos, la tozuda realidad nos la puso sobre la mesa
CONVERSOR DE DIVISAS justo cuando sonaba la bocina del cierre de año. Como no po-
En www.ocu.org/inversiones, en la sección Acciones encontrará día ser de otra forma, nuestras carteras no pudieron esquivar
el Conversor de Divisas. Le será de utilidad a la hora de valorar sus las pérdidas en 2018 tras el batacazo de diciembre. No es agra-
inversiones en cualquiera de las principales divisas del mundo. dable, cierto, pero no hay que sacar las cosas de quicio. No deje
P.ej. si usted tiene en cartera acciones estadounidenses podrá de pensar nunca en el largo plazo, que es donde han de dar el
calcular fácilmente el valor de su inversión en euros o en cualquier do de pecho estrategias como las de la cartera equilibrada glo-
otra divisa que desee. bal o la del experto en acciones, que así han hecho hasta ahora
pese a sufrir algún que otro bache por el camino.

Precisamente en lo que a estas se refiere, hemos decidido en

221 €
este 2019 dar un paso adelante. Para refrendar nuestra inde-
pendencia y por la propia ética que de ello se deriva, no asig-
Es la diferencia a su favor de haber invertido 10.000 euros en 2018 en el fondo naremos evaluación alguna a los dos fondos que siguen am-
de acciones recomendado en lugar de hacerlo en el más popular. Págs. 10-13. bas estrategias, el Metavalor Global y el Metavalor Dividendo.
Lo que no quita dar al César lo que es del César y reconocer la
valía de ambos. De hecho, el primero, que ya tiene histórico

20.290 €
Diferencia a favor que habría conseguido en 5 años un socio de OCU Inversiones
suficiente, acaba de recibir la máxima calificación (★★★★★)
por parte de Morningstar (vea página 16), constatando que se
encuentra entre los mejores fondos españoles.
de invertir 100.000 euros en el Metavalor Global frente a otro de su categoría. Pág. 16.
PANORAMA Situación económica, crecimiento, tipos de interés, divisas…

SÍ A LAS ACCIONES CHINAS,


PERO CON PRUDENCIA
No más de un 5 %
Los últimos datos macroeconómicos publicados por el gi-
gante asiático siguen confirmando la ralentización de la
economía china. Pero, aun así, su crecimiento resulta lo
suficientemente atractivo como para seguir apostando por
su bolsa, eso sí, con moderación y prudencia.

E
n China, el índice PMI que mide la actividad en la industria
RECHAZO DEL PARLAMENTO manufacturera, retrocedió en diciembre por cuarto mes
consecutivo, situándose en su nivel más bajo desde febre-
BRITÁNICO AL BREXIT ro de 2016. De hecho, ha caído por debajo de 50, la frontera entre
Mantenemos nuestra apuesta una expansión y una contracción de la actividad en el sector. Un
Las dos terceras partes del Parlamento del Reino Uni- dato que viene a sumarse a otros que anuncian una ralentización
do ha votado en contra del acuerdo sobre el Brexit que de la economía china en su conjunto. Y no debemos pasar por alto
alcanzó con la Unión Europea la primera ministra bri- la ralentización del comercio mundial que penaliza claramente al
tánica, la conservadora Theresa May. En este contex- sector manufacturero, uno de los grandes generadores de empleo
to, ¿hay que decir adiós a las acciones británicas? para esta economía.
•  La primera ronda de conversaciones comerciales entre EE. UU. y

P
rever cómo serán en el futuro las relaciones entre el China ha finalizado con tono positivo, pero siguen existiendo dudas
Reino Unido y la UE sin ver rubricado un acuerdo es sobre la posibilidad de llegar a un acuerdo comercial firme con los EE.
harto difícil. Dicho esto, lo cierto es que en un primer UU después de la tregua de 90 días que se han dado- y que comenzó
momento tanto las bolsas europeas como la libra esterlina no se el pasado 1 de enero-. Las espadas siguen en alto y el escenario más
inquietaron demasiado por el rechazo al acuerdo sobre el Brexit probable al que nos enfrentamos apuntaría al no establecimiento de
del Parlamento británico, que se daba por más que descontado. nuevas barreras antes que a eliminar las que ya se han levantado.
•  En todo caso, existe unanimidad en cuanto al duro impac- •  Pero pese a todos estos escollos, su dinamismo económico sigue
to económico que conllevaría un Brexit sin acuerdo. De ahí siendo envidiable. Con una bolsa correcta, y siendo conscientes de
que ahora se baraje también la posibilidad de que el Reino las incertidumbres actuales, las acciones chinas siguen mereciendo
Unido opte finalmente por descartar su salida de la Unión un pequeño hueco del 5 % tanto en nuestra cartera equilibrada -vea
Europea, e incluso la celebración de un segundo referéndum. pág. 22- como en la dinámica (recuerde que a mediados de diciem-
Opciones que también pasarían factura al país acrecentando bre ya optamos por reducir su peso en un 5 % en ambas carteras).
las divisiones internas.

Que no cunda el pánico


EVOLUCIÓN DEL CRECIMIENTO ECONÓMICO EN CHINA
No cabe duda de que el Brexit dejará secuelas en la economía
Está claro que la economía china está ralentizando su ritmo de
británica. Y, sobre todo en el más corto plazo pues las empresas crecimiento. Aun así, éste resulta envidiable para muchas de las
deberán realizar un laborioso esfuerzo para adaptarse a la nue- grandes economías mundiales. A sabiendas de la incertidumbre
va realidad. Y como por el momento, al menos al cierre de esta actual, las acciones chinas podrían merecer una pequeña
edición, no saben exactamente a qué panorama tendrán que apuesta a la hora de diversificar su patrimonio.
atenerse, este periodo transitorio será muy delicado. No obs-
tante, la economía británica es una de las más flexibles de entre 8%
las grandes economías europeas, lo que le otorga una indudable
ventaja competitiva, y a nuestro entender cuenta con los medios 7%
necesarios para recuperarse y remontar el vuelo a largo plazo. 6%
•  Además, como consecuencia del Brexit, actualmente la libra
esterlina se encuentra infravalorada con respecto al euro. En 5%
cuanto a la Bolsa británica, su volatilidad es muy baja, inferior
incluso a las bolsas de la zona euro, y los rendimientos espera- 4%
dos elevados. A su nivel actual nos parece correcta y en ella coti- 3%
zan empresas multinacionales cuyos beneficios obtienen fuera
del Reino Unido, por lo que no se verán especialmente impacta- 2%
das por el Brexit. Todo ello nos lleva a seguir manteniendo por el
momento nuestra apuesta por las acciones británicas, presentes 1%
en todas nuestras estrategias de inversión (puede consultar la 0%
que utilizamos de referencia, la equilibrada, en la página 22). 2013 2014 2015 2016 2017 2018

4 Ocu inversiones  64  Revista mensual. Enero 2019. www.ocu.org/inversiones


CONTRACCIÓN EN ALEMANIA ¿SEGUIR APOSTANDO
El sector industrial sigue de capa caída
POR LA BOLSA DE ESTAMBUL?
La contracción económica experimentada por Alemania Sí, a sabiendas de su buena dosis de riesgo
podría volver a repetirse en el cuarto  trimestre de 2018. Debido a los riesgos que supone apostar por la Bolsa de Es-
¿Se encamina el “gigante” alemán hacia la recesión? En tambul, si usted sigue una estrategia defensiva hará bien
todo caso, la economía de la zona euro en su conjunto se en abstenerse de invertir en ella. En cambio, si usted es un
resentirá, aunque sin que la sangre llegue al río. inversor equilibrado o dinámico podría seguir mereciendo

E
una pequeña apuesta.
n el tercer trimestre del año las dificultades del sector automo-

U
vilístico para adaptarse a la nueva normativa medioambiental n pequeño alivio ha supuesto la caída experimentada por la
pesaron como un lastre sobre la producción industrial y sobre inflación en diciembre pasado en un 0,4 % respecto al mes
la economía alemana en su conjunto que entró en una fase de contrac- anterior. Una bajada que tiene su razón de ser en el repunte
ción. Pues bien, en el pasado mes de noviembre la producción indus- experimentado por la lira turca en los mercados de divisas, el cual
trial volvió a caer, en concreto un 1,9 %, con lo que su retroceso inte- abarata el coste de las importaciones. Pero, aun así, la inflación si-
ranual se eleva ya al -4,7 %. Un repliegue que también están padeciendo gue situándose en niveles estratosféricos, alcanzando el 20,3 % en
el sector manufacturero en su conjunto, el constructor y el energético. diciembre. En consecuencia, el poder adquisitivo de las familias se ve
•  La demanda interna también está ralentizándose en Alemania. Y a claramente erosionado, el consumo cae y la actividad económica en
ello se suma la tensión en el comercio internacional y la ralentización su conjunto acaba desestabilizándose. Para colmo de males, el am-
económica de ciertos países emergentes, algunos de ellos grandes biente político se enturbia con la entrada en escena de Donald Trump
consumidores de productos alemanes. Ante este panorama, espera- y la promesa de devastar económicamente a Turquía si ataca a las
mos que la economía alemana vuelva a replegarse en el cuarto tri- milicias kurdas en Siria, amenaza que parece más una bravuconada
mestre, no descartándose la posibilidad de que entre en recesión. de cara a su propio electorado que a una decisión de política exterior.
•  De confirmarse en próximos trimestres el frenazo de la eco- •  A la economía turca le esperan tiempos difíciles, pero con una
nomía alemana, la ralentización de la zona euro en su conjunto lira turca que, a nuestros ojos, está infravalorada en más de un 40 %
es inevitable. Nosotros creemos que, en todo caso, se tratará de frente al euro, creemos que su elevado riesgo se ve compensado por
un aterrizaje suave. Este escenario nos lleva a aconsejarle abor- su alto potencial de revalorización. Por su parte, la Bolsa de Estam-
dar las acciones de la zona euro apuntando el tiro hacia valores bul nos parece correctamente valorada. Ante esta situación, solo
concretos que estén baratos y puedan dar alegrías, a pesar de la si usted está dispuesto a asumirlo y siempre con la vista puesta en
ralentización económica (vea p.ej. nuestra cartera para el Experto el largo plazo, las acciones turcas pueden seguir mereciendo una
en Acciones en pág.21). También hemos cambiado los consejos apuesta en su justa medida, salvo para el caso de aquellos inverso-
de algunos fondos de acciones de la zona euro desde conservar a res que sigan una estrategia más defensiva. Nosotros les reserva-
vender y desde comprar a mantener, véalos en pág. 23. mos un hueco del 5 % en nuestras estrategias equilibrada y dinámi-
ca a través del HSBC GIF Turkey Equity AC EUR (LU0213961682).
EVOLUCIÓN DE LA PRODUCCIÓN INDUSTRIAL
EN ALEMANIA (DATOS ANUALES) EVOLUCIÓN DEL PIB EN TURQUÍA
La contracción del sector industrial ha sido un lastre para el La ralentización de la economía turca salta a la vista. Aun así,
crecimiento económico de Alemania en el tercer trimestre del sigue creciendo a buen ritmo. Siempre y cuando sea consciente
2018. Y no se descarta la posibilidad de que pueda volver a del riesgo que implica invertir en Turquía y lo haga a largo plazo,
replegarse en el último trimestre de ese año. una pequeña apuesta por su bolsa podría merecerle la pena.
8% 12%

6% 10%

4% 8%

2% 6%

0% 4%

-2% 2%

-4% 0%

-6% -2%
2014 2015 2016 2017 2018 2013 2014 2015 2016 2017 2018

www.ocu.org/inversiones. Revista mensual. Enero 2019.  Ocu inversiones  64 5


INVERSIONES
DE BAJO RIESGO

LOS “SUPERCHOLLOS”

Cuidado con su lado oscuro


No invierta a ciegas en productos que
publicitan rentabilidades muy altas.
El tiro podría salirle por la culata.

¿ Se ha sentido alguna vez atraído por


las llamativas rentabilidades, muy
superiores a la media del mercado,
ofrecidas por algún depósito, cuenta, obli-
gación…? Si es así, no se lance sobre estos su-
perchollos como si no hubiera un mañana. A
la hora de la verdad, tras leer su letra peque-
ña la inversión puede resultar totalmente
desaconsejable. Le mostramos algunos
ejemplos para evitar que pique el anzuelo.

Sí, pero combinado


Banco Mediolanum (902 152 595; www.ban-
comediolanum.es) ofrece un 3 % a 12 meses
a partir de 2.000 euros en su Depósito 3.0
Mix. Un buen rendimiento si no fuera por-
que a cambio deberá invertir o traspasar ha-
cia la entidad el triple de la cantidad aporta-
da al depósito, es decir, como mínimo otros
6.000 euros en otro producto de la entidad
como fondos o planes de pensiones entre los
que se excluyen los fondos con comisiones
más bajas como los monetarios.
•  Eso sí, tras su contratación, si no cum-
pliera las condiciones o bien necesitara
el dinero antes del vencimiento el rendi-
miento mermaría hasta el 0,15 % TAE.
tratado y déjese guiar para ello por nues- terés de lo más llamativo. En concreto, en
Nuestro consejo tro comparador de depósitos, cuentas y su día nos llamó poderosamente la aten-
Las combinaciones de productos no suelen seguros en www.ocu.org/inversiones, en ción que en Nueva Zelanda se estuvieran
dar buenos resultados. En concreto, con la sección Ahorrar. Seleccionando el pla- ofreciendo depósitos a plazo con unas
este producto usted sólo tiene asegurados zo al que desea recuperar su inversión y rentabilidades a años luz de las ofrecidas
los 60 euros (2.000 × 3 %) del depósito. Pero, el importe a invertir obtendrá un listado por los bancos españoles en los suyos. Por
a cambio, con los 6.000 euros que debe in- de ofertas de mayor a menor rendimiento. ejemplo, se ofrecía un 4,83 % en un depó-
vertir en fondos y planes puede perder dine- •  En segundo lugar, con aquel dinero del sito en euros al plazo de 12 meses para in-
ro. Por ello, le desaconsejamos la inversión. que pueda prescindir a largo plazo, siga versiones a partir de 3.000 euros y hasta
•  Invierta en depósitos sólo aquel dinero una estrategia bien diversificada como 69.999 euros invertidos.
que piense utilizar al final del plazo con- las que le proponemos a través de nues- •  Es más, también encontramos depósitos
tras estrategias globales, seleccionando en múltiples divisas y en diferentes cuan-
los mejores fondos de cada categoría, con tías y plazos. Además del interés ofertado,

0,1 %
independencia de la gestora o comercia- mejoraban la oferta bonificando la con-
lizadora. tratación. En nuestro ejemplo anterior,
esta bonificación consistía en una prima
de fidelización del 0,5 % al vencimiento
Es el rendimiento medio ofrecido por los Depósitos… ¿en Nueva Zelanda? del depósito. De esta forma obtendría un
depósitos a 12 meses para una inversión de En internet también se comercializan de- 5,3 % a un año, superando la rentabilidad
6.000 euros. pósitos en el extranjero que ofrecen un in- del mejor producto a ese plazo.

6 Ocu inversiones  64  Revista mensual. Enero 2019. www.ocu.org/inversiones


100.000
Euros es la cantidad que, de forma general, puede llegar a devolverle el Fondo de Garantía
CIFRAS DEL MES
31 de diciembre
En diciembre, los tipos de interés espa-
ñoles cayeron a todos los plazos. El pó-
de Depósitos español por sus depósitos dinerarios caso de que la entidad no pueda hacerlo.
dium de los depósitos a un año pasó a
estar coronado por la Livret A al 0,75 %.
Nuestro consejo cialmente si no está clara la forma me- Igual interés al ofrecido por la Cuenta
Cuidado al contratar productos en el ex- diante la cual se financia la web que se la Facto de Farmafactoring, aunque con
tranjero. Al salir de la zona euro, la normati- facilita. Si esa información se la envía de el inconveniente por parte de esta de
va suele ser distinta y lo que se publicita aquí manera gratuita, ¿en qué consiste enton- exigir un mínimo de 10.000 euros y no
como un depósito tradicional puede tratar- ces el negocio de esa web? Por lo general, permitir la cancelación anticipada en
se de otro tipo de producto más arriesgado. son los bancos emisores de estos produc- ningún caso.
Además, en la zona euro existen coberturas tos los que pagan a estas plataformas on
para el caso de un posible impago de la enti- line para salir en primera plana.
dad. En este sentido, en Nueva Zelanda no •  En definitiva, no se deje llevar por compa- Tipos de interés
existe una figura similar a la del Fondo de radores que solo exponen las ofertas de sus
Garantía de Depósitos (que cubriría al aho- “pagadores” sin antes leer la letra pequeña. Letras a 1 año ..................................... -0,69 %
rrador en caso de quiebra de la entidad), sino Bonos a 3 años ................................. -0,09 %
otros mecanismos que tampoco aseguran Obligaciones ¿al 6 % anual? Bonos a 5 años ................................... 0,44 %
que el inversor recupere su dinero en caso También le pueden llamar la atención los Obligaciones a 10 años ................... 1,45 %
de quiebra. En concreto, vimos cómo algu- altos rendimientos de algunas obligaciones,
na entidad tenía contratada una especie como p.ej. ese 6 % que ofrecen las emitidas
de póliza de seguros con Bankers Blanket por Peugeot según intentan colocar algunos Sube y baja
Bond que cubría hasta 2 millones de dóla- intermediarios. ¡Cuidado! Se trata de unas
res neozelandeses (algo más de 1,2 millones obligaciones con vencimiento en septiem- +1,97 %
de euros) para el conjunto de sus clientes, lo bre de 2033, es decir, a menos de 15 años Es lo que subió el precio
de las obligaciones brasileñas
que nos parece a todas luces insuficiente. vista y el 6 % anunciado hace referencia
en el mes, en euros.
•  Ignoramos cómo gestionarán sus in- al cupón que pagan cada año. Es decir, en
versiones estas entidades para asegurar el mes de septiembre de cada año hasta el
esas rentabilidades a sus clientes y además vencimiento usted obtendrá los 60 euros -0,95 %
obtener beneficios, pero nos resulta difícil del cupón, pero el precio al que hoy podría Caída en diciembre
creer que pueden alcanzarse dichas renta- comprar estas obligaciones es superior a del dólar USD frente
bilidades sin correr riesgos muy elevados. los 1.000 euros que le devolverían al venci- al euro.
Además, sin Fondo de Garantía de Depósi- miento. Así, el rendimiento que obtendría
tos para los ahorradores, ni podemos acon- rondaría el 4,2 % anual antes de gastos e im-
sejar estos productos ni usted contratarlos. puestos. Eso sí, descontando los gastos que
le cobrará su intermediario (en el momento Los mejores depósitos (1)
Selectores de depósitos en Internet de la compra y amortización, cada año por
a 1 mes
A la hora de buscar las mejores ofertas de la custodia de las obligaciones y en cada co-
Openbank (Cuenta Bienvenida) .......1,75 %
depósitos o cuentas existen páginas web bro de cupón) el rendimiento final (antes de
Myinvestor (Cuenta de ahorro) ............ 1 %
con una selección de los productos más impuestos) en el mejor de los casos merma-
rentables del momento. Pero no es oro ría hasta aproximadamente el 3,8 % anual. a 3 meses
todo lo que reluce. Es más, estos compa- Openbank (Cuenta Bienvenida) .......1,75 %
radores plasman información que puede Nuestro consejo Myinvestor (Cuenta de ahorro).............. 1 %
inducirle a error. Y es que no tienen en A ese mismo plazo (15 años), con las obli-
a 6 meses
cuenta las condiciones de contratación gaciones del Estado español opta a un
Myinvestor (Cuenta de ahorro) ............ 1 %
de los productos  – pudiendo ser tanto de rendimiento que ronda el 2 % anual y asu- CIC Iberbanco (Livret A) .................... 0,75 %
la zona euro como de fuera de la misma –, miendo un riesgo bastante limitado. Las
si son cancelables anticipadamente o no, obligaciones de Peugeot ofrecen un rendi- a 1 año
si están cubiertos por algún fondo de ga- miento mayor al de las obligaciones espa- CIC Iberbanco (Livret A)........................ 0,75 %
rantía… y, sobre todo, no incluyen ni los ñolas al mismo plazo, pero debemos poner Banco Pichincha (Nuevo Depósito) ...... 0,7 %
gastos que puede cargarle la entidad, por éste en relación con el riesgo que se asume
ejemplo las comisiones de mantenimiento con esta inversión. En concreto, la solven-
de la cuenta que deberá abrir, ni la reten- cia que dos de las principales agencias de Media ofrecida para
ción practicada sobre el interés a percibir. rating (Fitch y Moody´s) asignan a Peugeot 6.000 euros a 1 año: 0,1 %
es de “bonos basura”. Por tanto, creemos
Nuestro consejo que ese rendimiento no está lo suficiente-
(1) Rendimiento TAE para 6.000 euros. El rendimiento
Ponga en cuarentena cualquier informa- mente retribuido para compensar el mayor real tras gastos  – y las condiciones –  puede
ción recibida a través de internet, espe- riesgo que implica la inversión. consultarlos en el comparador de nuestra web.
RUBR

Cómo elegir los


de su web
PREFIERE
1    ACCEDA A LA
SECCIÓN DE FONDOS…
SELECCIONAR
USTED MISMO
SUS FONDOS Puede elegir, según sus
criterios, aquellos que
sean de su interés entre

1
OPCIÓN los más de 1.000 fondos
de nuestra selección
disponibles en
www.ocu.org/inversiones
y consultar nuestros
consejos sobre ellos.

2    Y LUEGO
AL COMPARADOR

3     UTILICE LOS FILTROS PARA SELECCIONAR


LOS QUE LE INTERESEN
Con los filtros podrá depurar ese listado de más de 1.000 fon-
dos para que aparezcan solo aquellos que sean de su interés.
P.ej. puede querer buscar fondos de acciones españolas,
aquellos que merecen nuestro consejo de compra…

4        COMPARE
Y ELIJA
Compare los fondos de su listado en
función de nuestra apreciación, su
riesgo… A la hora de escogerlos puede
dejarse guiar por nuestros consejos
para cada uno de ellos. Finalmente,
pinche en el fondo de su interés para
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8 Ocu inversiones  64  Revista mensual. Enero 2019. www.ocu.org/inversiones


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•  Si tiene algún problema de acceso puede
modifiquemos nuestros consejos en ETF, obligaciones… que posee y comprobar
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llamar al 913 009 154 de 9 a 16 h o enviar
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www.ocu.org/inversiones. Revista mensual. Enero 2019.  Ocu inversiones  64 9


DOSSIER

LAS 10 LECCIONES QUE NOS DEJA EL 2018

¡Algo hemos aprendido!


Echar la vista atrás para tomar perspectiva
al comienzo de un nuevo año es un sano LECCIÓN 1
ejercicio. Demos juntos un vistazo a lo vivido El servicio de gestión de carteras per-
en 2018. Hay lecciones interesantes. mite acceder a las categorías más ba-

Q
ratas de algunos fondos de inversión.
uien olvida su pasado está conde- Pero no pierda de vista que ese servicio
nado a repetir los mismos errores también conlleva un coste. Con ello, el
en el futuro. Nosotros no quere- coste conjunto termina siendo más
mos que esto ocurra, al menos en lo que elevado y sin que añada ninguna ga-
a su dinero se refiere. Aprovechamos que rantía de mejor rendimiento. Y es que,
el 2018 acaba de bajar el telón para echar al delegar la gestión en la entidad,
la vista atrás y tratar de sacar unas jugo- será esta y no usted quien elija los fon-
sas “lecciones financieras” gracias a las dos en los que invertir. Pero será sólo
cuales usted como inversor de a pie podrá usted quien asuma el resultado.
esquivar las piedras con las que otros han
tropezado en estos últimos meses.
No se fije sólo en la categoría
“Clases cartera”, ¡cuidado! Cuando se pone el foco en una determina-
El fondo de inversión español que más di- da categoría, como por ejemplo las accio-
nero captó en 2018 atrajo cerca de 7.000 nes españolas, muchas veces se tiende a
millones de  euros. El honor meter en el mismo saco a todos los fondos
recayó en el CaixaBank que en ellas invierten. Incluso es muy co-
Monetario Rendimiento mún que se concedan “medallas de oro” en
en su “clase cartera”. Esto base a las rentabilidades cosechadas en los
es, aquella reservada en últimos meses, tal y como suelen hacerse
exclusiva a los clientes de eco muchos medios de comunicación.
la entidad que hubieran Pues bien, ¡ándese con mucho ojo! A no-
suscrito con la misma sotros no nos parece la mejor guía. Cree-
el servicio de gestión mos que es imprescindible llevar a cabo un
delegada de carteras. análisis más profundo.
Craso error. Los re- •  Y como muestra, un botón. Uno de los
ducidísimos costes primeros anuncios que usted pudo ver
de los que se beneficia en televisión nada más comenzar el 2018
este monetario en este puso el foco en el Santander Small Caps
compartimento espe- España, un fondo que había ganado en
cífico (0,09 % anual) 2017 un 26 %, aprovechando el tirón de
se incrementan hasta unas small caps españolas que habían ido
el 0,49 % anual al su- varios pasos por delante de las grandes
mar el coste que impli- compañías. Actuación que le proporcio-
ca dicho servicio. nó una gran popularidad entre los inver-
•  Unos costes que sobre- sores. Es cierto que no es un mal fondo
pasan incluso a los cobra- (de hecho, es merecedor de un consejo
dos por este mismo fondo en su categoría de conservar en nuestras tablas) pero la
estándar, abierta a todos los públicos mayoría pasó por alto que cuenta con un
desde 600 euros. Si bien ésta pue- riesgo superior al de otros dentro de su
de cobrar hasta un 1,05 % anual, categoría. Y ya le advertimos que cuando
en la práctica está limitada a la la tortilla se diese la vuelta podría sufrir.
evolución de los tipos de interés, Justo lo que ha pasado en la segunda mi-
actualmente bajo mínimos, lo cual tad del 2018, periodo en el que perdió en
hace que estos costes sean menores, del torno a un 15 % de su valor, casi el doble
0,26 % anual. que la bolsa española.

10 Ocu inversiones  64  Revista mensual. Enero 2019. www.ocu.org/inversiones


LECCIÓN 2

No solo hay que fijarse en la categoría 2017 ya le adver-


en la que está encuadrado un fondo, timos que no creía-
sino también en las inversiones que mos que mereciese la
alberga en su cartera. No es lo mismo pena subirse a este carro.
un fondo que invierte en grandes com- •  Lamentablemente, el 2018 pare-
pañías españolas que otro que lo haga ce habernos dado la razón, y muchos
solo en aquellas de pequeña capitali- inversores han vivido de primera mano el
zación, o que otro que mezcle ambas. descalabro del bitcoin durante dicho año,
Todo ello determina las rentabilida- que llegó a rozar los 3.000 dólares. Se ha
des pasadas y futuras y ha de tenerlo dejado casi el 81 % de su valor en solo un
en cuenta para saber dónde se mete. año. Casi nada.
que, al final, los éxitos
LECCIÓN 3 estén muy por encima
Bitcoin, el batacazo del año de los fracasos. Algo fácil de decir, pero mu-
En 2016 un bitcoin se compraba por me- Mucho cuidado con las burbujas que cho más complicado de conseguir.
nos de 800 dólares USD y un año después se inflan e inflan… sin grandes funda- •  En cualquier caso, no sobrevalore a los
se llegaban a pagar por el mismo hasta mentos que las respalden. Cuando su gestores “estrella”: en un fondo de inversión
20.000 dólares. Esta excepcional subida valor no para de crecer, todo es miel so- lo esencial es llevar a cabo una política in-
en 2017, superior al 2.400 %, hacía que al- bre hojuelas. Pero cuando se pinchan, versora con una estrategia razonable en el
gunos auguraran ganancias fáciles para un las pérdidas son inevitables… y muy largo plazo, que más bien suele ser obra de
bitcoin que podía alcanzar los 30.000 USD. elevadas. un equipo. Y tampoco son garantía de nada.
Pero ¡nada más lejos de la realidad! Y si no que se lo digan a los partícipes de los
•  El bitcoin es la más famosa de las mo- fondos de Cobas, gestionados por el afama-
nedas virtuales, conocidas como criptodi- Gurús “estrella”… dos do Paramés y muy penalizados en 2018 (vea
visas. Se trata de medios de pago digitales En 2016 el mediático Josef Ajram, depor- nuestro cuadro de fondos en págs. 23 a 28).
que, bajo la bandera de la tecnología, pa- tista, trader, gurú, escritor de libros como Eso sí, el periodo es muy corto, la tortilla
recen venir a remodelar nuestro futuro. Bolsa para dummies (torpes), ponente y aún puede darse la vuelta, y en este caso
Pero ojo, para ser una moneda debería ser alquimista conocedor de la pócima para el buen hacer del pasado le sigue haciendo
también un medio de pago generalmente hacerse rico invirtiendo en bolsa, lanzó merecedor de un voto de confianza.
aceptado, cualidad de la que aún carecen. una SICAV con el propósito de demostrar
que su fórmula funcionaba y que, a gran LECCIÓN 4

81 %
escala, también podía maximizar la renta-
bilidad de otros ahorradores. Por desgra- Desconfíe de pócimas milagrosas y
cia, quienes confiaron en él salieron escal- gurús que con su sola presencia sean
dados. En octubre de 2018 – antes incluso garantía de ganancias fáciles y rápi-
de los grandes batacazos de fin de año – das. La fórmula mágica no existe. Sí,
Es la pérdida de valor del bitcoin en 2018.
tiraba la toalla y la SICAV que llevaba su hay gestores que tienen cierto margen
Tan solo en un año ha pasado de valer
nombre (Ajram Capital) echaba el cierre, por una trayectoria que les avala, pero
20.000 dólares a solo unos 3.700.
acumulando pérdidas en torno al 21 % en tampoco ha de sobrevalorarlos.
esos poco más de dos años de vida. Núme-
•  Nosotros se lo advertimos repetidamen- ros rojos que contrastan con las ganancias
te: las criptomonedas ni cuentan con res- cercanas al 30 % de las bolsas mundiales y
paldo alguno, ni están sujetas a regulación, al 10 % de la española en ese plazo.
por lo que nada ni nadie puede garantizar •  No existe ninguna fórmula mágica en el
la recuperación del dinero a quienes in- mundo de las inversiones que le permita
viertan en ellas. Riesgos que todo inversor alcanzar el éxito de forma segura y rápida.
debería haberse tomado muy en serio. No Quien así lo corrobore, miente. Todo pasa
había razón alguna que justificara su ele- por una buena diversificación, tiempo por
vado precio, y si bien era cierto que su va- delante y mucho trabajo de campo para
lor no paraba de subir, a finales del pasado poder dar con las mejores oportunidades y

www.ocu.org/inversiones. Revista mensual. Enero 2019.  Ocu inversiones  64 11


Los bajistas aciertan… a veces CON MÁS DEL 2 % EN siguen colocando sus fondos. Y como mues-
La CNMV (Comisión Nacional del Merca- tra basta un botón. Mientras que las gestoras
do de Valores) informa de forma periódica CORTOS (A 5/01/18) de fondos han aumentado sus beneficios un
de las acciones con posiciones cortas con Empresa En corto Rdto. en 2018 36 % en los primeros seis meses del año, el
las que se está especulando a la baja, p.ej. Dia 16,2 % -89,3 % patrimonio gestionado apenas aumentó un
tomándolas prestadas con el ánimo de Técnicas
12,7 % -18,9 % 4 %. Situación que da que pensar…
Reunid.
venderlas y recomprarlas luego más bara-
Cellnex 7,4 % +2,3 %
tas llegada la hora de devolverlas. LECCIÓN 6
Enagás 5,2 % -2,6 %
•  En el ideario del pequeño inversor se cree
Sacyr 4,7 % -27,1 %
que acción a la que los especuladores ponen No hay normativa protectora que le
el punto de mira, acción que cae. Pero ojo, BME 4,6 % -7,3 % permita bajar la guardia como inver-
no son pocas las veces que han sido ellos Siemens Gam. 4,5 % -9,3 % sor. Si no forma parte de la cultura de
los que han terminado perdiendo las plu- Tubacex 3,9 % -27,1 % la entidad, el proponer a cada inver-
mas al ver cómo las acciones contra las OHL 3,5 % -86,7 % sor la mejor estrategia de acuerdo con
que especulaban, en lugar de caer, subían. Mediaset 3,5 % -41,7 % su perfil no lo puede promover legis-
Echando un vistazo a las principales po- Indra 3,2 % -29,1 % lación alguna. Y la industria suele ir
siciones bajistas con las que empezó 2018 Bankia 2,7 % -37,2 % dos pasos por delante de las normas,
y viendo cómo han terminado el año esas Almirall 2,5 % +56,5 % de ahí que acaben siendo éstas y no
acciones, nos encontramos de todo. Al igual Atresmedia 2,3 % -50,2 % los inversores los que acaban sacando
que nos había sucedido en años preceden- Acerinox 2,3 % -28,9 % más partido de ellas.
tes. A veces los bajistas hicieron negocio y Talgo 2,2 % +25,4 %
Acciones con mayores posiciones bajistas en la Bolsa
acertaron de pleno (Dia, OHL, Mediaset, española a 05/01/18. “En corto” se refiere al porcentaje
Atresmedia…) pero otras veces fracasaron de capital de la sociedad apostado a la baja y “Rdto.” el Cuentas corrientes, relación temporal
rendimiento total de la acción en el conjunto del año.
y compañías torpedeadas salieron a flote Son muchos los ahorradores que se hacen
(Cellnex, Almirall, Talgo…). clientes de un determinado banco atraí-
¿Nuevas normas para protegerle? dos por las condiciones de una cuenta
LECCIÓN 5 Con 2018 llegó un nuevo marco normati- bancaria. En principio, estas condiciones
vo basado en la directiva europea Mifid II se mantendrán por tiempo indefinido,
Las posiciones bajistas de especulado- (Markets in Financial Instruments Directi- pero lo cierto es que no están obligados
res no son un factor determinante para ve II). Su objetivo declarado era aumentar a ello y los bancos pueden cambiarlas en
la evolución de una acción. No obstan- la estabilidad y transparencia de los mer- cualquier momento. Más vale que vaya
te, en el corto plazo no es un buen augu- cados financieros, así como la protección asumiendo cuanto antes que la relación
rio que más de un 5 % de su capital esté de los inversores. Suena a música celestial, no será para siempre.
en su contra y por el contrario puede pero experiencias pasadas rebajan el opti-
ser un factor de tranquilidad el que no mismo. LECCIÓN 7
estén en su punto de mira. •  Esta Directiva es hija de Mifid I, la nor-
mativa que llegó en 2007 y cuyos resul- No piense que la relación con su banco
tados son conocidos por todos. Supuso es para toda la vida. Las entidades no
más papeleo (test de conveniencia, ido- asumen compromiso alguno y pueden
neidad…), pero no evitó que miles de modificar de forma unilateral las con-
ahorradores fueran esquilmados diciones de sus cuentas con solo infor-
(preferentes, OPV de Bankia, amplia- mar individualmente a sus clientes
ción del Banco Popular …). Ahora, de con dos meses de antelación. Eso sí, los
nuevo somos escépticos. usuarios también pueden cambiar de
•  De la noche a la mañana, la oferta de entidad en busca de aquellas que me-
ETF a disposición del inversor se ha vis- jores condiciones le ofrezcan.
to reducida drásticamente. Y es que, en
nombre de una mayor transparencia, los •  En 2018, los clientes del Santander bien
intermediarios han dejado de vender los lo aprendieron. Desde el lanzamiento de su
ETF estadounidenses al no tener disponi- famosa Cuenta 123 allá por 2015, las condi-
ble el KID en español. ciones no han hecho sino empeorar. Si en
•  Por otro lado, se ha complicado la vida a 2017 el banco añadía nuevos requisitos que
las pequeñas comercializadoras y socie- duplicaban el coste de esta cuenta, en 2018
dades de valores. Las entidades han apro- han sido tres las ocasiones en las que fue
vechado la coyuntura para potenciar un reduciendo el importe máximo de retribu-
servicio de gestión de carteras con el que, es- ción de la cuenta, pasando de los 15.000 eu-
cudándose en el ofrecimiento de fondos más ros a unos insignificantes 1.000 euros. En
baratos, lo que hacen es trasladar ese coste consecuencia, muchos clientes empezarán
al cliente. En la práctica, los costes totales a perder dinero con la citada cuenta y debe-
no se reducen y los bancos, principalmente, rían cambiar de entidad.

12 Ocu inversiones  64  Revista mensual. Enero 2019. www.ocu.org/inversiones


Las comparaciones son odiosas Estrategia global, reduzca riesgos
A comienzos de 2018 se anunció a bombo 2018 ha sido un año difícil para los inver-
y platillo una reforma de los planes de pen- sores, especialmente en lo que a los merca-
siones en la que se limitaba el tope fijado dos de acciones se refiere. Números rojos y
como comisión de gestión, hasta entonces volatilidad han campado a sus anchas. Los
igual para todos los planes (1,5 % anual). países emergentes, y sus divisas, han sido
En los de renta fija a corto y renta fija a lar- el mejor ejemplo de ello. Entre esos mer-
go bajaba al 0,85 %, en los planes mixtos cados se han mezclado algunos con ga-
de obligaciones al 1,3 %, mientras que en nancias, como en el caso de las acciones
los mixtos de acciones, garantizados y de rusas (+5 %) o las brasileñas (+2 %), con
acciones se quedaba tal y como estaba. notables batacazos, como en el de las
•  Que las comisiones se reduzcan es una turcas (-34 %), de las sudafricanas (-19 %),
buena noticia porque redunda en mayores polacas (-10 %) o mejicanas (-6 %). Algo
rentabilidades para el partícipe. Pero en la que no es de extrañar dada la elevada vo-
práctica apenas ha sido así. En las catego- latilidad, y por ende el alto riesgo, de estos
rías afectadas la comisión de gestión media mercados medidos a nivel individual.
anual ya se situaba de facto en esos nuevos •  Ahora bien, la situación cambia en
términos, por lo que no son muchos los pla- caso de apostar por estos mercados
nes que han reducido sus comisiones. Y en dentro de una estrategia global a
las otras, como nada cambia, ni que decir largo plazo. La diversificación y co-
tiene que no han movido un dedo. rrelación entre todas las inversiones
que componen la cartera mitiga el riesgo

1,3 %
y dota a la estrategia de una rentabilidad
esperada mayor. Esa es la razón por la que
algunos de los mercados emergentes que inversiones del mismo, por lo que si estas
en cada momento consideramos más inte- han caído usted podría llegar a perder di-
resantes están presentes en nuestras car- nero (vea tabla).
Es la comisión de gestión media que
teras globales. Aunque eso sí, con un peso
cobraron los planes del sistema individual
limitado (por ejemplo, del 30 % al cierre de
en 2018, en la misma línea que en 2017.
2018 en la cartera equilibrada). FONDOS Y ETIQUETA
Categoría Rto. 2018 Patrim.
•  Conclusión: mucha estética y poco cam- LECCIÓN 9 Garantizado rend. Fijo +0,1 % 4.960
bio real. Las comisiones siguen siendo en Garantizado rend. Var. -1,2 % 14.063
general muy elevadas y las gestoras, ampa- Invertir con tiempo por delante y di- Garantía parcial -2,4 % 588
radas por el lavado de cara normativo, tienen versificar son las claves para exprimir Retorno absoluto -4,4 % 14.438
nulo interés en bajarlas. Y eso que tienen al máximo sus ahorros. En esa estra- Rendimientos de cada categoría de fondos en 2018 y
patrimonio a cierre de año en millones de euros.
margen para ello. Por ejemplo, que un fondo tegia sí tienen cabida aquellos merca-
de renta fija a corto, con los tipos de interés dos emergentes más interesantes que,
bajo mínimos, cobre comisiones próximas a nivel individual, tendrían un riesgo •  Olvídese de obtener una rentabilidad ab-
al 0,8 % anual es aberrante. Pero también lo demasiado elevado. soluta en cualquier entorno de mercado. O
es que un plan de acciones mal gestionado lo que es lo mismo, tratar de ganar siempre,
le cargue en torno a un 1,5 % anual. Es posi- tanto si los mercados son favorables como
ble, pero, claro, hay que querer. Nosotros lo Ojo, las etiquetas engañan si no. Ese mantra está lejos de cumplirse.
hemos conseguido y desde hace unos meses Son muchos los ahorradores que invier- Nosotros siempre le hemos advertido de
tiene a su disposición el Plan de Pensiones ten su dinero dejándose llevar por un ello. Los rendimientos obtenidos por los
Asociado de OCU, con unas inversiones etiquetado que puede esconder una sor- fondos de esta categoría en 2018 nos dan la
muy similares a las del fondo Metavalor Glo- presa desagradable. Valga como ejemplo razón: 9 de cada 10 están en pérdidas.
bal y unos costes de gestión del 0,6 % anual, lo acontecido en 2018 con los fondos “ga-
muy por debajo de la media de su categoría. rantizados” (de rendimiento variable, fijo LECCIÓN 10
Las comparaciones siempre son odiosas. o de garantía parcial) o los tan cacareados
de “rendimiento absoluto”. Obtener un rendimiento mayor al de
LECCIÓN 8 •  Cuando alguien invierte en un fondo las inversiones sin riesgo solo es posi-
garantizado puede pensar que su dinero ble asumiendo riesgo. Todo lo demás
Las comisiones de los planes siguen como está siempre a buen recaudo. ¡Cuidado! es fanfarronería. No se fije solo en las
estaban, es decir, muy altas en general. La garantía solo rige si mantiene su fon- etiquetas porque puede llevarse un
Hay margen de bajada. Y es posible ha- do hasta la fecha fijada como vencimiento buen susto. Garantizados o fondos de
cerlo, como se ve en el Plan Asociado OCU de esta. Pero si necesitara su dinero an- retorno absoluto no suelen ser buenos
que hemos negociado para nuestros so- tes, tendría que atenerse al valor liquida- compañeros de viaje para los inverso-
cios. A ver si les sirve de ejemplo. tivo del fondo en ese momento y, en ese res. Téngalo en cuenta.
caso, dependerá del valor que tengan las

www.ocu.org/inversiones. Revista mensual. Enero 2019.  Ocu inversiones  64 13


BAJO LA LUPA

INVERTIR SECTORIALMENTE EN ACCIONES

Sectores para 2019


2018 se caracterizó por caídas bursátiles generalizadas. Los sectores
más castigados fueron automóviles y construcción, y entre los que
salvaron los muebles destacan utilities y farmacéuticas ¿Qué podemos
esperar en 2019? ¿Oportunidades a la vista?

E
n los últimos meses los mercados ¿Un cambio de ciclo?
LOS SECTORES EN 2018 bursátiles están mostrando sínto- Si observamos la evolución sectorial pa-
Sector
Rdto en 2018 PER mas de agotamiento y, sobre todo, rece evidente que, ante los primeros sín-
(1) (2) elevadas dosis de volatilidad. Muy pocos tomas de ralentización que empezaron a
Automóviles -19,1 % 8,0 sectores han conseguido cerrar 2018 en sentirse desde mediados de año, la Bolsa
Construcción -15,0 % 15,4 positivo y, en general, las perspectivas descuenta un próximo cambio de ciclo a
Siderúrgicas y mineras -13,0 % 11,2 para el año que comienza tampoco son nivel global. Sectores cíclicos cuyos ingre-
Químicas -11,2 % 14,2 optimistas ante las elevadas dosis de in- sos y beneficios se ven directamente afec-
Consumo -10,9 % 14,8 certidumbres que se avecinan. El Brexit, tados por el nivel de actividad económica
Industriales -9,8 % 15,8 los conflictos comerciales, el menor cre- como el siderúrgico y minero, químico,
Financieras -7,3 % 11,7 cimiento económico… todo ello sopla en industrial, consumo duradero como el
Alimentación y bebidas -7,3 % 20,9 contra. Pero que no cunda el pánico. Tam- automóvil o la construcción han sido los
Lujo y viajes -6,7 % 16,7
poco esta es una situación excepcional. A más castigados en 2018, mientras que los
lo largo de la historia, los mercados bursá- sectores tradicionalmente considerados
Media -6,2 % 15,7
tiles han sufrido situaciones similares de como defensivos, por depender algo me-
Petroleras /gas -5,8 % 12,8
mayor o menor intensidad y siempre han nos de la actividad de la economía, tales
Ocio (tv, editorial) -4,9 % 19,0
conseguido sobreponerse. como el farmacéutico, utilities (eléctricas,
Telecos -4,8 % 12,4
No todos los sectores responden de la servicios públicos…) o distribución han lo-
Inmobiliarias -3,5 % 11,6 misma manera ante un panorama como grado escapar de la hecatombe.
Tecnológicas -0,5 % 17,0 el que se avecina y del que ya hemos em-
Distribución +1,8 % 27,1 pezado a ver las primeras víctimas. La ¿Seguirán las correcciones?
Utilities (servicios públicos) +4,8 % 16,0 cuestión que debemos abordar es saber En 2018 las tecnológicas lo hicieron muy
Farmacéuticas +7,0 % 23,6 si alguno de ellos ha sufrido ya más de bien en la primera parte del año. De hecho,
(1) Rendimiento en 2018 vía precios y dividendos; lo necesario y sería momento de apro- pese los fuertes recortes de las últimas se-
(2) PER= Precio medio en euros de las acciones del sector
a cierre de año/beneficios medios previstos por acción
vechar sus precios, o por precaución es manas lograron saldar el año con una leve
del sector en 2018 mejor estar al margen. pérdida (-0,5 %). Sin embargo, las caídas

14 Ocu inversiones  64  Revista mensual. Enero 2019. www.ocu.org/inversiones


parecen no haber acabado y la revisión a
la baja de sus expectativas se producirá en
aquellas empresas cuyos PER (ratio precio/
beneficios) son más difícilmente justifica-
bles con recortes que pueden ser violentos.
Y es que en este sector pesa en su contra,
tanto unas ganancias acumuladas todavía
de órdago (en los últimos cinco años alcan-
zan el 115 % de media), como un PER por
encima de la media. Posiblemente, vea-
mos que surgen algunas oportunidades
de compra en valores concretos, pero, en
general, creemos será un sector que evitar
este 2.019.
•  Al sector de las materias primas (mi-
neras, acero, petroleras) no le sienta nada
bien la ralentización económica. Seguirá
bailando al compás de las noticias sobre
la evolución del crecimiento económi- dar un peso ele-
co. Tras los recortes acumulados en 2018 vado. Tampoco al
(-13 % las siderúrgico mineras y -5,8 % las sector de alimentación,
petroleras) no pensamos que sea un sec- un sector “tranquilo” aparen-
tor caro, pero es un sector abocado a los temente, pero que cotiza a un precio
altibajos. No nos parece mala idea reducir alto con un PER por encima de 20.
algo su peso, como hicimos p.ej. nosotros •  Si hemos de buscar refugio nos de-
en la cartera experto en acciones. Sea pru- cantamos por las utilities (eléctricas,
dente y escoja empresas con una sólida agua, …) y por el sector de telecomuni-
situación financiera. caciones. Sectores menos proclives para
•  Las empresas puramente más cíclicas sufrir ante la ralentización económica que se abren otras con el coche eléctri-
como químicas, industriales o construc- y que gracias a su capacidad para hacer co, esperamos un saldo positivo para
ción no son en nuestra opinión una de las caja ofrecen jugosas rentabilidades vía aquellos que apuesten por el sector de
mejores bazas en estos momentos ya que dividendos a sus accionistas. La rentabi- cara al largo plazo y dado que no hemos
pudiera afectarles más la ralentización lidad por dividendo media de las utilities encontrado fondo alguno que lo aborde
económica y a pesar del recorte en sus pre- es del 3,8 % a nivel mundial y para el sec- específicamente, mejor si lo hace con las
cios cotizan todavía muy cerca de la media tor de las telecomunicaciones del 4,6 % empresas más baratas como BMW o Re-
sin que podamos decir que se hayan puesto mientras que la de las bolsas mundiales nault (vea pág. 21).
baratas. En general son sectores que evitar. en conjunto es del 2,6 %. •  No se deje cegar por el sector finan-
ciero se deja algo más del 7 % a nivel glo-
El refugio pudiera estar ¿Y las oportunidades? bal y cotiza en conjunto a unos niveles
Ante el aumento de la volatilidad y el me- Si usted busca un sector barato del que atractivos. Sin embargo, seguimos sien-
nor crecimiento económico los inversores esperar un importante rebote este año, do escépticos con él. En especial para los
seguirán buscando refugio en los sectores quizás no sea el mejor momento. Aunque bancos europeos que han perdido más
más defensivos. Aunque también habrá la mayoría de inversores salieron heridos del 25 % en 2018. El crecimiento econó-
que ser cauto. Así, por ejemplo, ante el de 2018 la sangre no ha llegado al río. mico no ha sido suficiente para relanzar
farmacéutico, que ha sido el sector que •  El sector del automóvil ha tenido un la actividad y este año sus perspectivas
mejor comportamiento ha tenido en 2018 2018 para olvidar: fraude en mediciones no mejoran. En Europa la subida de tipos
(+7 %), no pueden cerrarse los ojos ante el de contaminación, sanciones arance- oficiales no llegará antes del verano y los
hecho de que cotiza con un PER elevado. larias entre China y EE. UU., etc… Los riesgos políticos (Italia, Brexit) añaden
Las operaciones corporativas y su carácter recortes a nivel mundial rozan el 20 % incertidumbres.
defensivo podrían mantener el interés de lo que ha llevado a que cotice a unas ra-
los inversores, en nuestra opinión es por tios atractivas. De hecho, su PER ha caí-
A vigilar: PER y revalorización
tanto un sector interesante, pero al que no do hasta 8 que es la  mitad de la media
bursátil (16) y el más bajo de los sectores Cuando las noticias son malas, las Bol-

15,7
analizados. Una ratio que sólo se justi- sas reaccionan con especial virulencia
ficaría si esperásemos un recorte global frente a aquellos sectores cuyas coti-
de los beneficios del sector a la  mitad zaciones acumulan una mayor revalo-
rización y aquellos cuyos PER, es decir
mientras el resto de sectores mantuvie-
cuántas veces recoge su cotización los
Es el PER medio a 31 de diciembre, ojo ran sus beneficios, algo que no es el caso.
beneficios que obtienen las empresas
con aquellos sectores cuyo PER supera Es cierto que se cierran algunas puertas del sector, son más elevados.
ampliamente dicha cifra. al sector en el diésel, pero no lo es menos

www.ocu.org/inversiones. Revista mensual. Enero 2019.  Ocu inversiones  64 15


ANÁLISIS

NUESTRAS ESTRATEGIAS GLOBALES

¿Cómo les fue el año?


Pese a la debacle generalizada en los mercados, nuestras estrategias
globales y el Metavalor Global mitigaron las pérdidas en 2018.

E
l 2018 ha sido un año complicado •  El fondo se dejó un 4,4 % en diciembre y confiaron en él han ganado un 5,2 % anual
tanto para la renta fija como para las un 5,65 % en 2018 aunque, gracias a la re- frente al 1,4 % de la media de fondos de la
acciones (vea página 22). Nuestras trocesión, se transforma en un -4,95 % para categoría.
estrategias globales no pudieron esquivar el socio de OCU y del -4,4 % para el socio de
las pérdidas que oscilaron, para el conjunto OCU Inversiones, igualando así el resultado En conclusión
del año, entre el -1,8 % de la diseñada para de nuestra estrategia equilibrada. El Metavalor Global, así como nuestras
un perfil defensivo, el -4,4 % del equilibra- estrategias globales, están diseñadas con
do y el -7,9 % para el más arriesgado. Eso sí, una visión de largo plazo, donde es normal
podríamos decir que fue el batacazo de un Un fondo 5 estrellas sufrir algún que otro bache en el camino.
solo mes, diciembre, el responsable de ello. Morningstar es uno de los referentes A la vista de los resultados a distintos pla-
•  Unas estrategias siempre pensadas mundiales en cuanto a la evaluación zos y comparado con otros fondos de su
para el largo plazo, con la mirada puesta independiente de fondos se refiere. misma categoría, el Metavalor Global se
al menos a 5 años vista e idealmente a más Según su metodología, que mide la encuentra entre los mejores del mercado
de 10. Y de las que, a tales plazos, nos sen- rentabilidad ajustada por el riesgo asu- tal y como reconocen algunas casas de
timos muy orgullosos por su buen hacer. mido con datos de los últimos 3 años, evaluación de fondos como Morningstar
el Metavalor Global es merecedor
La estrategia de referencia, la del perfil (lea recuadro).
de la máxima calificación ★★★★★
equilibrado, ha logrado p.ej. en los últimos (www.morningstar.es). Es decir, se encuen- •  Nosotros, por nuestra parte, hemos
10 años duplicar el dinero de quienes con- tra entre los mejores fondos españoles. decidido dar un paso adelante en lo que a
fiaron en ella (vea tabla adjunta). nuestra independencia se refiere, y por éti-
ca hemos decidido no asignar evaluación
¿Y el Metavalor Global? Uno de los mejores alguna a los dos fondos que siguen nues-
Es precisamente en esta estrategia, la equi- Este resultado anual, sin embargo, es meri- tras estrategias, ni al Metavalor Global
librada, en la que se fija el Metavalor Glo- torio comparado con lo conseguido por los (estrategia neutra global) ni al Metavalor
bal (ES0162741005) para realizar su gestión, fondos mixtos globales neutros, categoría Dividendo (estrategia Experto en accio-
de tal manera que usted puede seguir una a la que pertenece. En concreto, el conjun- nes). Eso sí, por claridad mantenemos
estrategia similar a través de un solo fondo. to de fondos se dejó un 7,2 % de media en nuestro consejo de compra para ambos
Lo encontrará en el Supermercado de Fon- 2018 por lo que el -4,4 % obtenido por el fondos para aquellos que quieran replicar
dos OCU (902 888 888) a partir de 1.000 eu- Metavalor Global para un socio de OCU In- las mismas.
ros y disfrutará de condiciones muy venta- versiones denota una gestión
josas solo por ser suscriptor de OCU: pasado más que aceptable incluso en
un año de la contratación y si sigue siendo momentos de tensión. A más RENDIMIENTO ACUMULADO
socio, le devolverá el 40 % de la comisión de largo plazo, los últimos 5 años DEL METAVALOR GLOBAL
gestión (0,68 %), porcentaje que se eleva al por ejemplo (período suficien- Pese a las caídas de este año, el socio de OCU
70 % para los suscriptores de OCU Inversio- te para evaluar su gestión a Inversiones (barra azul) acumula ganancias en este
nes (1,19 %), lo que aumenta para usted los nuestro entender), es incluso fondo. Un excepcional 43,4 % desde el 2013,
rendimientos de su inversión en el fondo. mejor ya que los socios que y un 40,1 % en el caso de ser socio de OCU.
52 %

TRES ESTRATEGIAS MODELO (A 31/12/2018) 48 %


44 % Socio OCU inversiones
Estrategia según Variación Rentabilidades anuales (1) 40 % Socio OCU
100.000 eur.
el riesgo que esté
en 10 años (2) 36 %
dispuesto a asumir 1 mes 1 año 3 años 5 años 10 años
32 %

Estrategia defensiva -2,4 % -1,8 % 3,0 % 4,1 % 4,9 % 161.600 28 %


24 %
Estrategia equilibrada -4,2 % -4,4 % 5,0 % 5,8 % 7,2 % 200.500
20 %

Estrategia dinámica -4,5 % -7,9 % 4,1 % 5,3 % 8,4 % 224.600 16 %


12 %
(1) Rentabilidad anual media en porcentaje calculada para cada cartera global. Tanto las variaciones
como las rentabilidades se miden en euros y antes de impuestos. (2) Resultado de invertir 100.000 euros 8%
2013 2014 2015 2016 2017 2018
hace 10 años (antes de impuestos).

16 Ocu inversiones  64  Revista mensual. Enero 2019. www.ocu.org/inversiones


EN EL PUNTO DE MIRA

ACCIONES VAPULEADAS

Los perros de 2018


Acciones que han perdido más del 50 % de su valor
¿se pueden considerar ya baratas?
¿Es probable que reboten?

•  De hecho, si a prin- •  Eso sí, el precio de una acción, una vez


cipios de 2018 hubiese puesto en relación con la capacidad que
invertido en una cartera tiene esa empresa para generar benefi-
de acciones compuesta a cios – es decir la rentabilidad que puede
partes iguales por los cua- ofrecer en el largo plazo – y con el riesgo
tro valores del Ibex 35 que peor que supone apostar por ella, es el mejor
comportamiento tuvieron en 2017, termómetro para saber si está barata o no
solo habría registrado el comporta- y si merece por tanto la pena invertir en
miento positivo de Endesa (+12,7 %) ella o no.
pero se habría tragado las pérdidas de •  Por ello, cuando nos enfrentamos a la
Técnicas Reunidas (-19,3 %), Mediaset caída del precio de una acción, debemos
(-41,3 %) e Inditex (-23 %), obteniendo distinguir si la empresa sigue estando o
con esta cartera de perros un rendi- se pone con ello barata; o si a pesar de la

A
lgunos gestores de fondos “apro- miento conjunto cercano al -17,7 %. Bas- caída, sigue cara por no poder esperarse
vechan” el comienzo de año para tante peor de lo que hubiese obtenido de la misma de forma razonable un ren-
tomar posiciones en aquellas con nuestra cartera Experto en acciones dimiento futuro que compense su riesgo.
acciones que más han caído, con el ánimo (vea pág. 21) y, sobre todo, con menos
de que sean también estas las que más re- riesgo. ¿Y las de 2018?
boten. Ya le explicamos hace un año (vea •  Seguir esta metodología (rentabilidad
nuestra revista de enero de 2018) que esta ¿Menor precio, mayor interés? - riesgo - precio), que se apoya en las pre-
estrategia denominada apostar por los pe- La reciente evolución bursátil de una ac- visiones de nuestros analistas, nos per-
rros de la Bolsa, y que cuenta con no pocos ción no es, a nuestros ojos, el mejor indi- mite asignar a cada acción de nuestra se-
defensores, tiene más sombras que luces cador para discernir cuál merece la pena lección una valoración (desde muy barata
y le aconsejamos no seguirla. Ahora bien, comprar y cuál vender, al menos directa- a muy cara) y un consejo (desde comprar
¿quiere saber qué ha pasado y qué conven- mente. Y es que, en muchos casos, el cas- hasta vender), que pueden encontrar
dría hacer ahora? tigo ha podido estar más que justificado. en la ficha detallada de las acciones en
nuestra web (invertir > acciones > lista
Todo lo que cae… puede caer más de acciones).
Quizás le sorprenda saber que de las 10 ac- LOS PERROS DE 2018 •  Normalmente las acciones que no han
ciones que señalamos con el dedo hace un Empresa Evolución Consejo sufrido un tropiezo puntual, sino que
año por ser, de entre las de nuestra mues- Dia -89,3 % Vender son castigadas sistemáticamente por los
tra de 179 que seguimos a diario, las que inversores durante meses y meses, como
Duro Felguera * -71,2 % Conservar
más habían caído de precio en 2017, seis de ha ocurrido con los perros de 2018, suelen
ellas han vuelto a colocarse en esa misma bpost -68,5 % Conservar responder a empresas cuyas perspectivas
lista de 2018. Abengoa, que había perdido Deoleo * -66,9 % Vender son poco atractivas. Y entre los perros de
nada menos que un 93 %, ha perdido un Coemac* -66,4 % Vender este año no hemos encontrado ningún
66 % adicional; y Duro Felguera, que se chollo. A lo sumo encontramos empre-
Abengoa * -66 % Vender
había dejado un 70 % en 2017, se ha dejado sas que merecen el consejo de mantener
Encana -56,6 % Conservar para aquellos que no las vendieron cuan-
otro 71 % en 2018. De hecho, a excepción
de Prisa que se ha convertido en uno de los General Electric* -56,6 % Conservar do se lo recomendamos, y además suelen
billetes de lotería premiados de 2018 (lea PharmaMar -56 % Vender estar calificadas con un nivel de riesgo 4
nuestro análisis en la revista de diciembre Service Point Solut.* -50,1 % Vender
(en nuestra escala que va de 1 a 5), lo que
nº 63), ha sido la única que tras ceder un implica que solo deberían mantenerlas
Acciones de nuestra selección más castigadas
53 % en 2017 rebotó un 23 % en 2018, las en 2018. Las señaladas con un asterisco también aquellos que no respondan al perfil inver-
nueve acciones restantes volvieron a pre- protagonizaron la lista de 2017. El consejo está sor de buen padre de familia que prima la
pensado con una visión de largo plazo a la fecha
sentar números rojos, y algunas de ellas 10/01/19 (consulte nuestra web para ver su preservación de su patrimonio.
muy castigadas. consejo en cada momento).

www.ocu.org/inversiones. Revista mensual. Enero 2019.  Ocu inversiones  64 17


FISCALIDAD

BIENES EN EL EXTRANJERO

No se exponga a una sanción


Si usted tiene bienes en el extranjero que el saldo de cada cuenta no llegue a dicho
superan ciertos límites, más vale que informe importe.
– Bienes inmuebles y derechos reales sobre
al Fisco de ellos. La multa puede ser de órdago. los mismos. cuando el valor de todos ellos
en conjunto supere los 50.000 euros. El
valor que se debe tomar es el valor de ad-
quisición. Por tanto, en el caso de compra-
venta, será el precio que figure en la escri-
tura o documento de compra equivalente
en el país donde radique el inmueble. Si el
inmueble se adquirió por herencia, el valor
será el que figure en la escritura de adju-
dicación.
–Valores, derechos, seguros y rentas. Se
refiere a cualesquiera títulos, activos, va-
lores o derechos representativos del ca-
pital social, fondos propios o patrimonio
de todo tipo de entidades, o de la cesión a
terceros de capitales propios, o participa-
ciones en instituciones de inversión colec-
tiva, así como seguros de vida o invalidez y
rentas vitalicias o temporales de los que se
sea titular a 31 de diciembre. No habrá que
declarar cuando la valoración de dichos
bienes, calculada según las reglas de Im-
puesto sobre Patrimonio, no superen, con-
juntamente, el importe de 50.000 euros.
•  La declaración se realiza en un solo mo-

S
i usted es residente en España y a •  Sepa al detalle cómo realizar este pape- delo, independientemente de que sea un
31 de diciembre de 2018 poseía in- leo. El esfuerzo merecerá la pena. grupo de bienes o varios los que generan
versiones en el extranjero – o tenía la obligación de presentarla.
disponibilidad sobre ellas – a través de un ¿Quién debe declarar? ¿Qué bienes?
intermediario no domiciliado en nuestro Depende de si éste es el primer año que En función del saldo total
país, tiene la obligación de comunicar su usted cumple los requisitos para tener
La obligación de declarar se establece
tenencia al Fisco español a lo largo del que declarar o si ya presentó la declaración
en función de los saldos de las cuentas
primer trimestre de este 2019, en concre- en años anteriores. de las que sea titular, con independen-
to entre el 1 de enero y el 31 de marzo a •  Si usted es de los que se enfrenta por vez cia del número de titulares. Por ejem-
través del modelo 720. Eso sí siempre que primera a este trámite, deberá presentar plo, habrá que declarar una cuenta
se superen ciertas cuantías. su declaración si a finales de 2018 con el con un saldo de 60.000 euros, aunque
•  Si no lo hace, o incluso si lo hace fuera de saldo de sus bienes, o en los que estuviera sea de tres titulares y correspondan
plazo, se expone a ser sancionado de for- autorizado, es decir, además de los titula- 20.000 euros a cada uno. Este mismo
ma absolutamente desproporcionada. De res obliga a sus representantes, autoriza- criterio se utiliza para los otros tipos de
hecho, en algunas ocasiones tales sancio- dos, beneficiarios o cualquier otra persona bienes, es decir para los inmuebles y
nes pueden llegar a superar el valor de los con poder de disposición, sobrepasaba los  valores. De esta manera también
bienes que se tuvieron que declarar. los 50.000 euros en cualquiera de los si- habrá que declarar un inmueble cuyo
valor supere los 50.000 euros, aunque
•  Además, en el caso de que esos bienes guientes tres grupos de bienes:
solo sea titular de una parte del mismo.
custodiados en el extranjero sean accio- – Cuentas en entidades financieras situa-
nes cotizadas, deberá comunicarlo a la das en el extranjero. Esto es, cuentas co-
Secretaría de Estado de Comercio a través rrientes, de ahorro e imposiciones a plazo
del formulario D-6 en un procedimien- cuyo saldo conjunto a 31 de diciembre o el Aquellos que ya presentaron
to que es completamente independiente saldo medio del último trimestre supere Aquellos que ya presentaron la declaración
del 720. los 50.000 euros, aunque individualmente en años anteriores no tendrán obligación

18 Ocu inversiones  64  Revista mensual. Enero 2019. www.ocu.org/inversiones


de presentarla en 2018 de nuevo, salvo Entidades domiciliadas fuera,
que el saldo de cualquiera de los tipos de
bienes se hubiese incrementado más de
pero registradas en España
20.000 euros con respecto a la última de- Tenga cuidado de no confundir domi-
claración informativa presentada. Tam- ciliada con autorizada, ya que si sólo
bién incurrirán en la obligación de pre- están autorizadas pero su cuenta está
sentar un nuevo formulario 720 cuando el domiciliada fuera, debe ser usted quien
importe de los bienes en el extranjero haya tenga en cuenta sus saldos a la hora de
saber si está obligado o no, a informar
caído por debajo de 50.000 euros, así
de ello presentando el modelo 720:
como cuando alguien deje de ser titular, Ejemplo de ello son los depósitos co-
representante, autorizado, beneficiario o mercializados por Crédit Agricole Con-
con poder de disposición. sumer Finance o los valores adquiridos
a través del bróker DeGiro u Oreyitrade
Los límites están en euros
Tenga en cuenta que los límites para de-
clarar se establecen en euros. Así, puede Solamente por internet
suceder que usted posea bienes en el ex- El modelo 720 solo puede presentarse a
tranjero que estén en países de fuera de través de internet, por lo que es necesario
la zona euro, con lo que muchos de ellos disponer de certificado electrónico, DNI de cada año natural en inversiones espa-
estarán en una moneda diferente al euro. electrónico o bien estar dado de alta en ñolas en el exterior materializadas en em-
En estos casos se aplicará el tipo de el sistema Cl@ve PIN. Una vez registra- presas cotizadas, siempre que los valores
cambio vigente a 31 de diciembre del ejer- do, podrá acceder al formulario e ir com- estén depositados en el extranjero, lo
cicio al que corresponda la información pletándolo. Puede acceder al formulario que ocurre cuando la inversión se realiza
declarada. desde el siguiente enlace https://www. a través de un bróker domiciliado fuera de
agenciatributaria.gob.es/AEAT.sede/pro- España. Por tanto, aquellos que tienen ac-
cedimientoini/GI34.shtml ciones depositadas en el extranjero, ade-
CAMBIOS OFICIALES más de poder estar obligados a presentar
DEL EURO 31/12/18 ¿Y si no lo hago? el modelo 720, tienen la obligación de
Moneda 1 euro No ande con bromas ante el 720. Exista o presentar el modelo D6 con que tan sólo
Dólar estadounidense 1,145 USD no mala fe o desconocimiento de la norma, tengan una acción.
Yen japonés 125,85 JPY las sanciones previstas en caso de no infor- •  Si usted dispone de certificado electró-
Libra esterlina 0,89453 GBP mar al Fisco de sus bienes en el extranjero nico puede obtener y presentar el modelo
Coronas suecas 10,2548 SEK estando obligado a ello o hacerlo fuera de D6 mediante el programa de ayuda AFO-
Francos suizos 1,1269 CHF plazo son tan desproporcionadas que la Co- RIX disponible en la web de la Secretaría
Rublos rusos 79,7153 RUB
misión Europea inició un procedimiento de de Estado de Comercio: www.sede.comer-
Levs búlgaros 1,9558 BGN
infracción contra España exigiendo su mo- cio.gob.es > Sede Electrónica > Procedi-
Nuevos leus rumanos 4,6635 RON
dificación antes de febrero 2017. El gobier- mientos y Servicios Electrónicos Descarga
Zlotys polacos 4,3014 PLN
no todavía no ha modificado nada, por lo de programas de ayuda.
Yuanes renminbi chinos 7,8751 CNY
que lo más probable es que el asunto acabe •  Usted puede utilizar los preimpresos dis-
Reales brasileños 4,444 BRL
ante el Tribunal de Justicia de la UE. Multas ponibles en el Registro General del Minis-
que empiezan a tarifar desde 5.000 euros, terio de Economía y Competitividad o en
La lista completa de cambios oficiales la puede
encontrar en el BOE del jueves 3 de enero de 2019 con el agravante de calificar dichos bienes las diferentes Direcciones Territoriales o
como una ganancia de patrimonio no justi- Provinciales de Comercio. Pudiendo optar,
ficada en el IRPF, lo que supone tributar por bien por la presentación telemática, bien
En entidades domiciliadas aquí, no ellos al tipo marginal y con una sanción adi- en papel ante cualquier Registro General
No hay que informar de aquellas cuentas cional del 150 % sobre dicha cuota. Y todo de la Administración o enviándolos por co-
que están abiertas en entidades de crédito ello incluso aunque esos bienes y derechos rreo (mejor si la carta es certificada) a la si-
domiciliadas en España, aunque se trate procedan de periodos prescritos guiente dirección: Ministerio de Economía,

5.000
de entidades extranjeras, ya que estas se Industria y Competitividad; A la atención
someten al ordenamiento español y ya in- de la Secretaría General de Comercio Inter-
forman al Fisco sobre dichos saldos p.ej. nacional de Servicios e Inversiones; Paseo de
los depósitos de la Cuenta Facto (Farma- la Castellana, 162. 28046 Madrid.
fáctoring), o el Broker Naranja de ING. •  En todo caso, deberá adjuntar fotocopia
euros de sanción como mínimo por no
Tampoco sobre las acciones o fondos ex- del DNI del titular y fotocopia de los ex-
presentar su declaracion 720 si está
tranjeros adquiridos a través de un inter- tractos de la cuenta o cuentas de valores
obligado a ello
mediario domiciliado en España, aunque en el exterior (a fecha de 31 de diciembre).
terminen con un custodio en el extranje- •  En el caso de que le surja algún proble-
ro como p.ej. sus SICAV luxemburguesas o Y en enero, el modelo D6 ma, puede ponerse en contacto a través del
ETF comprados en Londres adquiridos en El Ministerio de Economía establece la obli- siguiente correo electrónico Invespan@
Self Bank (Línea Bolsa OCU). gación de informar sobre el saldo al final comercio.mineco.es o del tfno.: 912 582 852.

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INVERSIONES CON RIESGO

CARTERA PARA PATRIMONIOS AJUSTADOS

Pasito a pasito…
¿No dispone de 135.000 euros
para poder replicar nuestra
cartera de acciones? No se preocupe.
Sepa cómo empezar a ser
un gran inversor.

N
o es necesario disponer de tor como por país) según cionarían una buena diversifica-
135.000 euros para aspirar a ob- nuestras recomendacio- ción sectorial y geográfica ya que la pri-
tener rendimientos similares a nes. Aunque al principio mera es francesa, la segunda española,
los de nuestra cartera experto en acciones su cartera no sea muy la tercera estadounidense y la cuarta
(vea pág. 21). Con solo 1.000 euros en el Su- similar a la que propone- británica.
permercado de Fondos OCU (902 888 888) mos como modelo, no se •  Entre las tecnológicas hemos opta-
podrá hacerlo a través del Metavalor Divi- preocupe. A medida que do por IBM porque, a pesar de tener
dendo, un fondo que replica su comporta- pueda ir aumentando un peso similar al de Intel, estimamos
miento. Ahora bien, ya sin replicarla, otra el ahorro que destine a la misma la podrá que puede ofrecer un mayor rendimiento
opción es empezar con una cartera “mini” “pulir”. Haga las incorporaciones poco a a largo plazo, un 8,7 % anual frente al 7 %
a la que vaya añadiendo nuevas compras poco. Fíjese en las acciones que recomen- de Intel. Datos que puede encontrar en la
conforme su ahorro crezca ¿Le interesa? demos en ese momento y vaya decantán- ficha detallada de cada acción de nuestra
dose por las de los sectores a los que vamos página web y en el Suplemento de acciones.
Antes de nada, limpie su casa dando un mayor peso o bien incorpore al- •  Nos faltaría algún sector más. Prefe-
Si usted ya tiene acciones, consulte en gún nuevo sector que antes no tuviese en rentemente con algún representante de
nuestra web nuestros consejos para las su cartera. Poco a poco se irá pareciendo la zona euro. El del automóvil cumple los
mismas. Deshágase de las que sean caras cada vez más a nuestra propuesta. requisitos. Optamos por incluir a BMW al
y reinvierta el dinero obtenido en aquellas estar más barata y tener menos riesgo que
acciones recomendadas. Una cartera “mini” Renault (conservar, riesgo 4).
•  Enfréntese siempre a la inversión direc- Nuestra cartera está compuesta actual- •  En conjunto, aunque no es exactamente
ta en acciones con un mínimo de diversi- mente por 17 empresas de 7 sectores di- nuestra cartera se le aproxima bastante. A
ficación. Empiece por tanto con acciones ferentes. Veamos cómo podemos simpli- partir de este punto podremos seguir afi-
de al menos cuatro o cinco sectores y elija, ficarla. Primero, por sectores. El de las nando su composición, incorporando p.ej.
dentro de ellos, aquellas de nuestra selec- utilities (eléctricas y petroleras) es al que otros sectores como el de la alimentación.
ción más baratas, con consejo de compra le damos un mayor peso con un 30 %, se-
y riesgo inferior a 4. Esas acciones serán guido del asegurador, tecnológico y el de
los mimbres sobre los que, poco a poco, irá telecomunicaciones. En todos ellos hay
construyendo su cartera. varias acciones. ¿Cuáles elegimos? Vigile los gastos
•  Al elegir varios sectores, ya habrá hecho •  Optaríamos por aquellas con consejo de
una diversificación sectorial. No olvide compra que tienen un mayor peso en los Invertir en fondos supone pagar comi-
hacerla también geográfica y dar un peso mismos, es decir: Engie, Mapfre, IBM y siones de gestión anuales, pero invertir
en acciones directamente no es gratis.
más o menos equilibrado (tanto por sec- Vodafone. Estas acciones ya nos propor-
En particular, el mínimo que le pueden
aplicar en compra o custodias, espe-
cialmente si son acciones extranjeras
CARTERA MINI PARA 20.000 EUROS (31/12/18) puede afearle cualquier inversión. De
Empresa Sector Bolsa Precio Peso % Importe (1) Acciones
ahí nuestro consejo de no invertir nun-
ca menos de 3.000  euros en un solo
Engie Eléctrico París 12,525 EUR 25 % 5.000 399
valor y, sobre todo, optar por un inter-
BMW Automóvil Fráncfort 70,57 EUR 20 % 4.000 56 mediario con costes razonables como
Mapfre Asegurador Madrid 2,32 EUR 15 % 3.000 1.293 la Línea Bolsa OCU (vea en www.ocu.
IBM Tecnológico Nueva York 113,67 USD 20 % 4.000 40 org/inversiones el dossier “Elegir inter-
Vodafone Telecomunicaciones Londres* 1,529 GBP 20 % 4.000 2.348 mediario”).
(1) Importe en euros con un tipo de cambio 1USD= 0,87478 EUR; 1 GBP= 1,1414 EUR. *Puede comprar su Adr en Nueva York.

20 Ocu inversiones  64  Revista mensual. Enero 2019. www.ocu.org/inversiones


PERFIL
EXPERTO EN ACCIONES

CARTERA EXPERTO EN ACCIONES

Adiós a un año complicado


En diciembre los recortes bursátiles se profundizaron.
Con vistas al largo plazo sólo es un tropezón.

L
as turbulencias vividas en diciem- anual medio del -5,3 %. Nuestra cartera dinero lo incorporamos a la liquidez de la
bre acabaron en recortes profundos no ha podido continuar con el buen tono cartera junto a los dividendos abonados
para las Bolsas. La estadounidense del mes pasado y se dejó en diciembre un en el mes por Mapfre (-5,7 %) y Telefóni-
sufrió un fuerte castigo (-10 % en euros), 9,2 %, lo que le lleva a cerrar el año con ca (-4,9 %). Seguimos sin cambios en su
arrastrando al resto de Bolsas mundiales un recorte del 12,2 %. No es un buen dato, composición.
(-7,1 %). El batacazo de las tecnológicas pero tampoco debe llevarnos al derrotis-
(-10,3 % cedió el Nasdaq en el mes) conti- mo. Y es que tan sólo ha obtenido peores
núa gripando el motor de las subidas bur- resultados mensuales en 8 ocasiones de NUESTRA CARTERA (L. AZUL)
sátiles de los últimos años. Los cada vez los casi 450 datos recopilados desde su Y SU REFERENCIA (L. ROJA)
más claros síntomas de desaceleración creación en 1990. Rentabilidades pasadas EN EUROS
económica mundial (-11,8 % se deja el pre- no garantizan rentabilidades futuras, pero
cio del crudo en Londres) están llevando tampoco deben empañar los buenos resul- Pese al tropiezo del 2018, la rentabilidad
a recortar las estimaciones de ingresos tados que a largo plazo ha obtenido. a largo plazo de nuestra cartera (+14,2 %
para estas empresas y, en consecuencia, a •  En diciembre, salvo las subidas de las anual de media desde su creación)
ajustar también a la baja las elevadas valo- eléctricas – Iberdrola se anota un +6,5 % sigue siendo envidiable y supera con
raciones que muchas de estas compañías y Engie un +0,8 % –, el resto de valores creces el +7,9 % de su referencia.
6000
habían alcanzado. En Europa (-5,1 %) las cierran el año con recortes. Los lideran las
5000
dudas sobre el sector financiero vuelven empresas con un mayor riesgo dentro de
a avivarse tras la intervención del banco las de nuestra cartera (ambas con riesgo 4000

italiano Carige. 4): Teva (-29 %) y Schnitzer Steel (-23,8 %). 3000

Además, acudimos a la ampliación de Rep- 2000

Los árboles y el bosque sol por lo que nuestro número de acciones 1000
Diciembre ha sido pues un pésimo broche de la petrolera española crece en 19 hasta
0
de cierre para un año muy complicado que alcanzar las 704 acciones. Los 20 dere-
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
deja a las Bolsas mundiales con un saldo chos sobrantes también los vendimos y el

NUESTRA CARTERA MODELO DE ACCIONES A 31/12/2018


Empresa y fecha de incorporación Sector ( % de la cartera) Nº acc. Cotización Valor (eur) Rentabilidad (1)
Vodafone (11/11/04; 14/09/06; 30/07/14; 02/07/18) Telecom. R. Unido (7,5 %)* 5.916 1,529 GBP 10.078,02 -10,5 % (+28,2 %)
Telefónica (14/02/17) Telecom. España (4,4 %) 800 7,339 EUR 5.871,20 -4,9 % (-11,5 %)
Iberdrola (27/10/10; 14/03/17) Energía, España (7,6 %)) 1.460 7,018 EUR 10.246,28 +6,5 % (+31,02 %)
Engie (14/02/17; 05/06/17) Energía, Francia (8,8 %) 940 12,525 EUR 11.773,50 +0,8 % (+11,2 %)
National Grid (12/07/18) Energía, Reino Unido (2,8 %)* 450 7,642 GBP 3.831,42 -9,2 % (-10,2 %)
Repsol (14/02/17) Energía, España (7,4 %) 704 14,08 EUR 9.912,32 -5,0 % (+11,9 %)
Exxon (05/06/17) Energía, EE.UU. (3,7 %) 83 68,19 USD 4.951,05 -15,0 % (-10,9 %)
Intel (30/01/13) (02/07/18) Tecnología, EE.UU. (7,2 %) 235 46,93 USD 9.647,55 -5,7 % (+64,4 %)
IBM (05/06/17) Tecnología, EE.UU. (6,7 %) 90 113,67 USD 8.949,26 -9,4 (-21,2 %)
Schnitzer Steel (14/03/17) Siderurg. y minero, EE.UU. (4,5 %) 320 21,55 USD 6.032,48 -23,8 % (-0,1 %)
AXA (14/02/17) Financiero y asegurador, Francia (4,5 %) 320 18,858 EUR 6.034,56 -12,3 % (-9,8 %)
Mapfre (14/03/17) Financiero y asegurador, España (8,1 %) 4.720 2,32 EUR 10.950,40 -5,7 % (-14,2 %)
AEGON (16/07/18) Financiero y asegurador, Holanda (3,6 %) 1.200 4,079 EUR 4.894,80 -17,0 % (-18,7 %)
BMW (14/03/17) Automóvil, Alemania (5,2 %) 100 70,57 EUR 7.057,00 -2,4 % (-6,7 %)
Renault (26/11/18) Automóvil, Francia (3,6 %) 90 54,55 EUR 4.909,50 -12,0 % (-12,4 %)
TEVA Pharmaceutical (11/09/17) Farmacia, Israel (4,5 %) 450 15,42 USD 6.070,10 -29,0 % (-7,4 %)
Kraft Heinz (02/07/18) Alimentación, EE. UU. (7,0 %) 250 43,04 USD 9.412,63 -16,6 % (-26,9 %)
Liquidez (2) 2,9 % 3.885,67
Valor actual de la cartera (3) 134.507,76 -9,2 % (+14,2 %)
(1) Rentabilidad total en euros desde el 30/11/2018 incluyendo dividendos; entre paréntesis esa misma rentabilidad, pero calculada desde su incorporación a nuestra cartera; el “valor actual de
la cartera” se refiere al rendimiento medio anual desde su creación. (2) Resultado del cobro de dividendos, ingresos por ventas de acciones. (3) Frente a los 148.227,78 del nº 63 de diciembre.
1USD= 0,87478 EUR; 1 GBP = 1,11414 EUR. *En el caso de Vodafone y National Grid, puede incluir sus respectivos ADR cotizados en Nueva York.

www.ocu.org/inversiones. Revista mensual. Enero 2019.  Ocu inversiones  64 21


FONDOS

COMENTARIO MENSUAL

Batacazo para cerrar 2018


Diciembre dejó helados a los inversores en acciones, que apechugaron
con un reguero de pérdidas que dieron la puntilla a un mal 2018.

E
l último mes del año fue una pesadilla para los mercados de Fidelity United Kingdom A (★; 16,3 % en el año) y el Threadneedle
acciones, que perdieron un 7,1 % de su valor y vieron cómo UK Mid 250 (★; -20,7 % en 2018) pasan de conservar a vender.
tornaba en negativo el saldo de 2018 (-5,3 %). Los fondos de •  Entre los emergentes el rojo también ha sido una constante tanto
gestión pasiva, como el ETF iShares Core MSCI World (-8,5 %; en diciembre como en el conjunto del año. La nota positiva en el
★★★), el Amundi Index MSCI World (-9,2 %) y el iShares World último mes del año la ha puesto el fondo de acciones indonesias Fi-
Index (-8,2 %; ★★), registraron pérdidas algo mayores en diciem- delity Indonesia A USD (★), que logra avanzar un 0,2 % en diciem-
bre, en línea con las del Metavalor Dividendo (-9,6 %). bre, y el de acciones mexicanas GBM Mexico D EUR (+3,6 %; ★★).
•  Las acciones estadounidenses vivieron una caída histórica en
diciembre (-10 %) que dio al traste con las ganancias del resto del Minas de oro, el contrapunto del mes
año (-0,3 % en 2018). El Legg Mason US A Acc EUR (-9,7 %; ★★★) Cuando vienen mal dadas el metal amarillo es un valor refugio, de
no pudo evitarlas, aunque sí logró saldar el año en positivo (+3,2 %). ahí que en diciembre repuntara un 4,1 % en euros. Nuestra apuesta
En la zona euro las caídas también fueron generalizadas (-5,5 % en por las minas de oro aprovechó este empuje y amplificó las ganan-
diciembre y -11,9 % en el año) y pasó factura al Amundi Index MSCI cias, de ahí la presencia del VanEck Junior Gold Miners en lo alto
(-7,9 % y -14,8 % respectivamente; ★★), que pasa a tener un consejo del palmarés del mes. Pero el rojo también dominó en el resto de
de conservar por las peores perspectivas de la categoría. El empeo- las apuestas sectoriales, incluso en sectores defensivos como el
ramiento en la gestión tanto del BGF Euro Markets (-19,2 % en 2018; farma (-8 % en diciembre) o el de utilities (-2 %). El empeoramiento
★) como del Henderson HF Euroland (-17,3 %; ★) nos lleva a cam- de la gestión del Caixabank Multisalud (-12 % en diciembre; ★★)
biar su consejo a vender. Por su parte, las acciones patrias se dejaron ha continuado, lo que nos lleva a cambiar su consejo de comprar a
un 5,8 % en el mes y un 9,9 % en el año. Buenos fondos como el Me- conservar. También ha ido perdiendo crédito el Ibercaja Utilities
tavalor (-4 %; ★★★★) y el Santalucía Espabolsa (-4,9 %; ★★★) ce- A (-2 % en el mes; ★), cuyo consejo pasa de conservar a vender.
dieron algo menos en diciembre. Pese a ello, este último pierde una
★. El Bankia S&MC España (★) rebaja su consejo a vender, mientras En diciembre, tipos a la baja y un euro al alza
que el Santander Acciones Españolas (★★) pasa de vender a con- En diciembre los tipos de interés de las obligaciones se orientaron a
servar. Entre los fondos de acciones británicas (-4,5 % en diciembre la baja, favoreciendo el repunte de las mismas. Como las españolas
y -10,6 % en el año) también hay baile de consejos: el Candriam UK (+0,4 % las de 3-5 años y +0,8 % las de 7-10 años) o las brasileñas,
C (★★; -8,4 % en el año) mejora hasta conservar, mientras que el donde el HSBC Brazil Bond AC USD (+1,2 %; ★) logró avanzar pese
al retroceso del real frente al euro (-1 %). En cambio, los de las obli-
gaciones de alto rendimiento repuntaron, penalizando a los fon-
EL PALMARÉS DEL MES dos que en ellas invierten. Como los estadounidenses Fidelity US
Fondos que más suben y bajan en diciembre
High Yield (-3,6 %; ★★) y PIMCO US High Yield (-3,4 %; ★★★).
SUBEN BAJAN •  Un euro fuerte que también penalizó en el último mes del año
Investec Gbl Gold F Acc  +12,4 % ARK Genomic  -16,9 % a los fondos monetarios en otras divisas, como el Aberdeen Li-
VanEck Junior Gold Miners  +12 % Franklin Biotech. Disc. N  -12,5 % quidity CAD A (-3,5 %), Nordea 1 NOK Short Term (-2,5 %), BNPP
VanEck Gold Miners  +9,8 % Cobas Internacional  -12,2 % InstiCash GBP (-1,1 %) o Amundi Cash USD AU (-0,8 %).

CARTERA MODELO GLOBAL


5 % 5 % Un diciembre gélido
Acciones indonesias Acciones turcas Con este panorama no es de extrañar
5 % 10 % el retroceso en diciembre de nuestra
Acciones chinas Acciones suecas estrategia global de referencia, la de perfil
equilibrado, que se deja un 4,2 %, casi lo
5 % 20 %
+7,2 %
mismo que en todo el difícil 2018 (-4,4 %).
Acciones mexicanas Acciones Reino Unido
Un tropezón que no nos quita el sueño:
ANUAL MEDIO 5 % 15 % nuestra cartera no es ajena a los vaivenes
Acciones canadienses Acciones españolas de los mercados, de ahí que haya que
ULTIMOS 10 AÑOS
5 % 15 % poner el foco en plazos más largos. Y es
ahí donde los resultados son más que
Acciones Oblig.
estadounidenses estadounidenses satisfactorios, pues 1.000 euros invertidos
hace 10 años se habrán convertido hoy en
5 % 5 % más de 2.000 (vea pág. 16).
Acciones rusas Oblig. brasileñas

22 Ocu inversiones  64  Revista mensual. Enero 2019. www.ocu.org/inversiones


CUADRO DE FONDOS

Comisiones Rendimiento (%)

Acu./Dis.

Consejo
3 años

5 años
1 mes

1 año
Valor a Nuestra
Tipo

Nombre Código ISIN Comercializador S R TER 31/12/2018 valoración

Acciones Españolas Riesgo alto -5,8 -9,9 1,4 3,4 ★★★ 100
Bolsa correcta. Escoja siempre los mejor valorados.
FND Bankia S&MC España A ES0138800034 Bankia 0.00 0.00 2,15 327,17 EUR -4,7 -13,6 1,3 2,2 ★ 65 V
FND BBVA Bolsa A ES0138861036 Supermercado OCU 0.00 1.50 2,46 20,67 EUR -6,4 -13,6 -4,1 -3,9 ★ 15 V
FND BBVA Bolsa Índice A ES0110182039 Supermercado OCU 0.60 0.00 1,33 20,37 EUR -5,5 -12,6 -1,0 -0,2 ★ 61 V
FND Bestinver Bolsa A ES0147622031 Bestinver 0.00 0.00 1,80 57,40 EUR -1,9 -8,7 3,1 3,0 ★★ 80 M
FND Caixabank Bolsa Gest. Esp A ES0105182036 Caixabank 0.00 0.00 2,33 33,41 EUR -6,4 -11,6 -2,7 -2,0 ★ 37 V
FND CI Iberian Equity A ES0122708037 Caja Ingenieros 0.00 0.00 1,59 8,92 EUR -6,1 -9,3 3,4 2,8 ★★ 83 M
FND EDM Inversión R A ES0168674036 Inversis Andbank 0.00 0.00 2,39 60,60 EUR -5,6 -8,8 3,6 3,5 ★★ 85 M
FND Eurovalor Bolsa A ES0133871030 Banco Popular 0.00 0.00 2,34 266,01 EUR -5,6 -15,6 -4,7 -2,0 ★ 44 V
FND Fidelity Iberia A Acc EUR A LU0261948904 Supermercado OCU 0.00 0.00 1,93 15,31 EUR -5,8 -10,0 -0,7 1,8 ★★ 72 M
FND Fonbilbao Acciones A ES0126906033 Seguros Bilbao 0.00 0.00 1,52 55,84 EUR -5,0 -10,0 -0,9 0,1 ★ 67 V
FND Gesconsult RV FI A ES0137381036 Supermercado OCU 0.00 0.00 2,40 44,59 EUR -4,3 -6,3 5,2 5,2 ★★★ 96 M
FND Ibercaja Bolsa A A ES0147186037 Ibercaja 0.00 2.50 1,71 19,83 EUR -5,3 -13,8 -2,5 -1,3 ★ 52 V
FND Metavalor A ES0162735031 Supermercado OCU 0.00 0.00 1,99 534,56 EUR -4,0 -10,0 2,6 7,5 ★★★★ 113  C 
FND Mirabaud Equities Spain A A LU0787970960 Mirabaud Finanzas 0.00 0.00 1,81 22,59 EUR -7,6 -19,0 -3,8 -1,4 ★ 37 V
FND Mutuafondo España A A ES0165144009 Mutuactivos 0.00 0.00 0,57 221,30 EUR -5,2 -4,4 2,6 2,9 ★★ 81 M
FND Naranja IBEX 35 A ES0152741031 ING Direct 0.00 0.00 1,10 14,51 EUR -5,5 -12,6 -0,9 0,0 ★ 62 V
FND Renta 4 Bolsa A ES0173394034 Renta 4 0.00 0.00 1,46 31,23 EUR -5,5 -9,0 4,5 5,4 ★★★ 104  C 
FND Sabadell España Bol. Base A ES0174404030 ActivoBank 0.00 0.00 1,86 8,72 EUR -7,1 -18,2 -7,3 -4,2 ★ 6 V
FND Santalucia Espabolsa A A ES0170147039 Santa Lucia Gest 0.00 0.00 0,54 30,54 EUR -4,9 -6,8 4,4 6,1 ★★★ 110  C 
FND Santalucía Espabolsa D A ES0170147021 Santa Lucia Gest 0.00 0.00 0,55 30,57 EUR -5,1 -7,0 — —  C 
FND Santander Acc Españolas A A ES0138823036 Supermercado OCU 0.00 0.00 2,31 19,65 EUR -5,4 -10,3 1,6 3,4 ★★ 86 M
FND Santander SC España A ES0175224031 Supermercado OCU 0.00 2.00 2,11 211,36 EUR -3,9 -12,2 5,6 6,7 ★★★ 97 M
Acciones Zona Euro Riesgo alto -5,5 -11,9 2,2 4,9 ★★★ 100
Para los que quieren diversificar sin asumir riesgo de tipo de cambio. Predominan acciones francesas, alemanas, holandesas e italianas.
FND Amundi Index MSCI EMU AE A LU0389811372 Supermercado OCU 0.00 0.00 0,30 143,14 EUR -7,9 -14,8 0,1 3,0 ★★ 75 M
FND BGF Euro-Markets E A LU0093503141 Supermercado OCU 0.00 0.00 2,32 22,18 EUR -6,4 -19,2 -3,2 0,9 ★ 50 V
FND Caixabank Bolsa Índice Eu A ES0138792033 Supermercado OCU 0.00 4.00 2,13 28,58 EUR -5,4 -13,2 -1,5 0,5 ★ 48 V
FND Fidelity Euro Blue Chip E A LU0115764275 Supermercado OCU 0.00 0.00 2,66 19,99 EUR -7,2 -14,9 -4,2 0,3 ★ 52 V
FND Groupama Avenir Euro NC A FR0010288308 Supermercado OCU 0.00 0.00 1,95 1278,17 EUR -8,4 -15,5 4,3 12,3 ★★★★ 120 M
FND Henderson HF Euroland A2 A LU0011889846 Renta 4 0.00 0.00 0,00 41,60 EUR -5,6 -17,3 -1,9 2,9 ★ 66 V
ETF iShares MSCI Belgium Cap D US4642863017 NYSE     corretajes 0,47 16,37 USD -7,9 -16,3 -2,7 6,2 ★★★ 104 M
FND Pictet Euroland Index P A LU0255980913 Bankinter 0.00 0.00 0,48 133,95 EUR -5,9 -12,6 0,9 3,3 ★★ 79 M
Acciones Británicas Riesgo medio-alto -4,5 -10,6 -1,0 2,3 ★★★ 100
Bolsa barata. En torno al 25 % en el sector financiero, 20 % en el energético y sobre el 20 % en el sector de bienes de consumo.
FND Aviva I. UK Opportu. Ax D LU0274937936 Supermercado OCU 0.00 0.00 1,87 14,06 GBP -6,3 -16,9 -6,2 0,0 ★ 62 V
FND Candriam Eq. L UK C A LU0093582269 Supermercado OCU 0.00 0.00 1,92 370,13 GBP -5,7 -8,4 -2,3 2,0 ★★ 86 M
FND Fidelity United Kingdom A D LU0048621717 Supermercado OCU 0.00 0.00 1,95 2,46 GBP -6,6 -16,3 -8,1 -1,0 ★ 58 V
FND M&G Recovery Euro A Acc A GB0032139684 Supermercado OCU 0.00 0.00 1,66 22,57 EUR -7,1 -16,9 -3,0 -2,4 ★ 32 V
FND MFS UK Equity A1 GBP A LU0219431854 Inversis Andbank 0.00 0.00 2,05 8,81 GBP -5,1 -12,0 -3,3 -0,1 ★ 69 V
FND Newton UK Income GBP D GB0006779218 Supermercado OCU 0.00 0.00 1,61 61,06 p. -5,0 -8,5 -3,3 2,7 ★★ 86 M
FND Newton UK Opportunities D GB0031189888 Supermercado OCU 0.00 0.00 1,62 293,82 p. -4,0 -11,0 -4,7 3,8 ★★★ 91 M
FND SISF UK Equity B A LU0106245920 Supermercado OCU 0.00 0.00 2,20 4,18 GBP -4,7 -10,7 -4,0 0,4 ★ 69 M
FND Threadneedle (Lux) UK Inc A LU1475748437 Supermercado OCU 0.00 0.00 1,80 9,60 EUR -6,2 -8,8 — —  C 
FND Threadneedle UK Growth RN D GB0001529675 Supermercado OCU 0.00 0.00 1,63 83,87 p. -6,7 -8,6 -2,4 2,2 ★★ 83 M
FND Threadneedle UK Income RN A GB00B60SM090 Supermercado OCU 0.00 0.00 1,63 125,01 p. -6,8 -8,2 -2,8 2,5 ★★ 86 M
FND Threadneedle UK Mid 250 A GB0033547604 Supermercado OCU 0.00 0.00 1,65 226,13 p. -6,9 -20,7 -7,0 2,2 ★ 59 V
FND Threadneedle UK Small Com D GB0001530343 Supermercado OCU 0.00 0.00 1,67 285,56 p. -7,4 -22,2 -2,2 6,0 ★★ 85 M
Acciones Suecas Riesgo alto -4,0 -7,2 0,9 4,6 ★★★ 100
Bolsa barata y divisa con potencial. Interesante de cara al largo plazo.
ETF iShares MSCI Sweden D US4642867562 NYSE     corretajes 0,53 28,17 USD -4,1 -8,8 0,6 2,8 ★★ 79 M
ETF iShares OMX Stockholm A IE00BD3RYZ16 Xetra    corretajes 0,10 41,44 SEK -4,3 -7,5 — —  C 
ETF XACT OMXS30 A SE0000693293 Bolsa de Estocolmo     corretajes 0,10 170,20 SEK -5,4 -9,9 -0,5 2,0 ★ 70 M
Acciones Europa del Este Riesgo muy alto -3,3 1,3 14,5 2,8 ★★★ 100
La inversión en esta región a nivel global no nos parece interesante. Los más atrevidos, de cara al largo plazo, pueden mantener la apuesta por Polonia.
FND Aviva I. Emerg. Eur Eq. B A LU0083327972 Supermercado OCU 0.00 0.00 2,59 4,73 EUR -3,9 -14,1 2,7 1,3 ★ 63 V
FND DWS Osteuropa A LU0062756647 Supermercado OCU 0.00 0.00 1,79 527,97 EUR -3,4 -9,6 6,8 -3,7 ★ 20 V
FND Eurovalor Europa del Este A ES0133554032 Banco Popular 0.00 0.00 2,33 223,05 EUR -4,6 -10,2 5,5 -2,4 ★ 37 V
ETF iShares MSCI Poland A IE00B4M7GH52 Xetra     corretajes 0,74 20,86 USD -1,1 -9,0 7,8 0,6 ★★ 73 V
Acciones Turcas Riesgo muy alto 0,3 -34,2 -9,6 -4,7 ★★★ 100
Bolsa barata y divisa infravalorada frente al euro. Interesante para amantes del riesgo con la vista puesta en el largo plazo.
FND DWS Turkei A LU0209404259 Supermercado OCU 0.00 0.00 2,05 119,21 EUR -6,9 -42,9 -12,4 -5,8 ★ 59 V
FND HSBC Turkey Equity EC EUR A LU0213962813 Supermercado OCU 0.00 0.00 2,65 16,54 EUR -5,9 -32,3 -5,9 -2,2 ★★★ 98  C 
FND UBAM Turkish EUR A C A LU0500237457 Supermercado OCU 0.00 0.00 0,00 66,48 EUR -6,0 -39,2 -12,6 -5,5 ★★ 76 M
Acciones Rusas Riesgo muy alto -4,7 5,7 17,4 3,1 ★★★ 100
Sin desdeñar el riesgo que implica, Rusia puede ser interesante para aquellos con una visión de largo plazo.
FND Amundi Russian Equity A A LU0346424434 Renta 4 0.00 0.00 2,28 49,32 EUR -4,4 2,6 13,8 3,5 ★★ 88 M
FND DWS Russia A LU0146864797 Supermercado OCU 0.00 0.00 2,05 207,78 EUR -5,7 -0,5 13,0 0,9 ★★ 72 V
FND JPM Russia A Acc A LU0225506756 Supermercado OCU 0.00 0.00 1,80 10,90 USD -4,8 -0,4 10,9 0,3 ★ 67 V
FND Parvest Eq Russia C C EUR A LU0823431720 Supermercado OCU 0.00 0.00 2,22 118,02 EUR -6,9 -1,5 14,0 2,7 ★★★ 97  C 
FND Pictet Russian Eq. R EUR A LU0338483158 Supermercado OCU 0.00 0.00 2,46 51,39 EUR -4,7 -0,7 16,4 1,6 ★ 66 V

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CUADRO DE FONDOS

Comisiones Rendimiento (%)

Acu./Dis.

Consejo
3 años

5 años
1 mes

1 año
Valor a Nuestra
Tipo

Nombre Código ISIN Comercializador S R TER 31/12/2018 valoración

Acciones Indias Riesgo muy alto -0,2 -5,7 8,0 15,2 ★★★ 100
La bolsa está correcta. Es una apuesta no exenta de riesgo, interesante sólo para los inversores a más largo plazo.
FND Aberdeen Indian Equity A2 A LU0231490524 Supermercado OCU 0.00 0.00 2,05 154,31 USD -1,0 -0,2 5,8 14,1 ★★ 80 M
FND BGF India E2 EUR A LU0248273566 Supermercado OCU 0.00 0.00 2,48 28,94 EUR -1,5 -8,2 5,7 15,3 ★★ 90 M
FND Fidelity India Focus A D LU0197230542 Renta 4 0.00 0.00 1,95 50,03 EUR -1,5 -1,1 7,3 15,5 ★★★ 94 M
FND Franklin India A EUR A LU0231205187 Supermercado OCU 0.00 0.00 1,88 37,73 EUR -0,8 -11,5 4,1 13,8 ★★ 77 M
FND GS India Portfolio Base A LU0333810181 Renta 4 0.00 0.00 1,97 19,69 USD -1,0 -12,4 4,5 16,7 ★★★ 93  C 
FND GS India Portfolio E A LU0333810850 Supermercado OCU 0.00 0.00 2,47 25,73 EUR -0,9 -12,9 4,1 16,0 ★★ 88  C 
FND Pinebridge India Equity A A IE00B0JY6M65 Renta 4 0.00 0.00 2,03 52,43 USD -0,4 -6,3 3,9 18,2 ★★★★ 117  C 
FND SISF Indian Equity B A LU0264410720 Supermercado OCU 0.00 0.00 2,51 185,65 USD -1,2 -1,6 6,1 13,6 ★★★ 94  C 

Acciones Sudeste Asiático Riesgo alto -3,1 -8,5 6,3 8,5 ★★★ 100
Con una bolsa barata, tan sólo Indonesia nos parece interesante para aquellos con gusto por el picante.
FND AXA Ros. Pac. Ex-Japan Eq A IE0031069382 Supermercado OCU 0.00 0.00 1,47 32,11 EUR -3,9 -8,9 3,4 3,4 ★ 47 V
FND Fidelity Indonesia A USD D LU0055114457 Supermercado OCU 0.00 0.00 1,95 27,24 USD 0,2 -4,6 5,4 7,9 ★ 54  C 
ETF HSBC MSCI Indonesia D DE000A1JF7Q9 Xetra     corretajes 0,60 80,30 USD -1,4 -6,4 6,7 9,3 ★ 61 M
FND Old Mutual Pacific Eq A1 A IE0005264431 Supermercado OCU 0.00 0.00 1,90 3,40 USD -4,3 -21,1 1,8 5,2 ★ 59 V

Acciones Japonesas Riesgo medio-alto -7,7 -8,5 2,0 7,8 ★★★ 100
Bolsa correcta y yen infravalorado frente al euro, pero el potencial económico del país nos parece limitado.
FND Aberdeen Glb. Jap. Sm. S2 A LU0476876833 Supermercado OCU 0.00 0.00 2,10 156420,93 JPY -9,7 -9,8 2,8 10,4 ★★★ 93 V
FND SISF Japanese Sm Comp B A LU0106243719 Supermercado OCU 0.00 0.00 2,47 112,82 JPY -11,3 -13,9 5,2 11,5 ★★★ 101 V

Acciones Chinas Riesgo alto -4,8 -10,3 7,4 9,5 ★★★ 100
Apostamos por las acciones chinas cotizadas en el mercado de Hong Kong y en las bolsas continentales.
FND Fidelity China Focus A A LU0318931192 Supermercado OCU 0.00 0.00 1,90 16,42 EUR -5,6 -7,9 6,6 11,2 ★★★ 91  C 
FND Fidelity Greater China E A LU0115765595 Supermercado OCU 0.00 0.00 2,70 47,22 EUR -5,2 -12,4 6,4 9,2 ★★ 84 M
FND GAM Star China EUR Acc A IE00B1W3WK72 Inversis Andbank 0.00 0.00 1,56 12,64 EUR -9,1 -25,1 -4,2 1,7 ★ 1 M
FND SISF Hong Kong Equity A A LU0149534421 Supermercado OCU 0.00 0.00 1,85 397,65 HKD -5,0 -9,9 7,2 9,0 ★★ 86  C 
FND UBS China Opportunity P A LU0067412154 Renta 4 0.00 0.00 2,41 1158,29 USD -6,4 -10,4 8,1 13,6 ★★★ 103 M

Acciones Australianas Riesgo alto -4,5 -8,2 3,6 4,6 ★★★ 100
Bolsa correcta pero con una divisa sobrevalorada frente al euro. Ha llegado la hora de recoger beneficios.
FND Candriam Australia C EUR A LU0256780106 Supermercado OCU 0.00 0.00 1,91 172,87 EUR -10,1 -14,8 1,3 2,0 ★ 57 V
FND Fidelity Australia Ac AUD A LU0261950041 Supermercado OCU 0.00 0.00 1,92 17,59 AUD -5,8 -9,5 0,6 2,6 ★ 69 V
FND UBS EF Australia P A LU0044681806 Renta 4 0.00 0.00 1,57 933,82 AUD -5,6 -13,7 -0,8 0,1 ★ 51 V

Acciones Estadounidenses Riesgo medio-alto -10,0 -0,3 7,1 12,0 ★★★ 100
La bolsa está correcta y el contexto del país nos parece favorable. Apuesta interesante dentro de cualquier estrategia de cara al largo plazo.
FND Amundi Index North Ame AE A LU0389812347 Supermercado OCU 0.00 0.00 0,30 287,00 EUR -10,7 -2,1 5,9 10,7 ★★ 87 M
FND Amundi Index S&P 500 AE C A LU0996179007 Supermercado OCU 0.00 0.00 0,30 169,55 EUR -10,8 -1,3 6,0 — M
ETF iShares Core S&P A IE00B5BMR087 Xetra    corretajes 0,07 245,12 USD -9,9 0,1 7,0 12,2 ★★★ 99  C 
FND Legg Mason US A Acc EUR A IE00B19Z9612 Supermercado OCU 0.00 0.00 1,71 342,72 EUR -9,7 3,2 7,2 13,7 ★★★ 97  C 
FND Pictet USA Index P USD A LU0130732877 Bankinter 0.00 1.00 0,45 225,35 USD -10,0 -0,5 6,4 11,5 ★★★ 95 M
FND Pioneer US Fundam. Grw C A LU0347184318 Supermercado OCU 0.00 0.00 2,67 199,63 EUR -8,7 2,3 4,2 10,7 ★★ 81 V
FND Threadneedle Amer. DU EUR A LU0757425177 Supermercado OCU 0.00 0.00 2,32 21,88 EUR -10,2 -2,7 4,5 9,7 ★ 70 V
ETF Vanguard 500 ETF D US9229083632 NYSE     corretajes 0,04 229,68 USD -9,9 0,4 7,4 12,6 ★★★ 102 M
ETF Vanguard S&P 500 D IE00B3XXRP09 Xetra     corretajes 0,07 47,55 USD -9,9 0,0 7,0 12,2 ★★★ 99 M
FND Vontobel US Equity USD C A LU0137005913 Supermercado OCU 0.00 0.00 2,63 297,30 USD -9,3 2,7 7,4 12,2 ★★★ 92 M

Acciones Canadienses Riesgo medio-alto -9,0 -12,5 4,7 2,5 ★★★ 100
Bolsa barata y divisa infravalorada respecto al euro. Interesante dentro de una estrategia global a largo plazo. Mejor a través de un ETF.
ETF iShares MSCI Canada A IE00B52SF786 Xetra    corretajes 0,48 109,72 USD -9,2 -13,1 4,2 1,9 ★★ 87  C 
ETF Lyxor Canada D-EUR D LU0496786731 Euronext Paris     corretajes 0,40 53,75 EUR -9,2 -13,1 4,6 2,5 ★★★ 96 M
FND UBS EF Canada P A LU0043389872 Renta 4 0.00 0.00 1,57 861,74 CAD -10,1 -14,4 -0,6 -0,3 ★ 56 V

Acciones Brasileñas Riesgo alto -2,8 2,3 22,8 4,7 ★★★ 100
Bolsa correctamente valorada y divisa infravalorada frente al euro, pero el riesgo que implica la apuesta es muy elevado. Manténgase alejado por el momento.
FND BNY Mellon Brzl Eq. A EUR A IE00B23S7K36 Supermercado OCU 0.00 0.00 2,32 1,28 EUR -1,6 11,6 23,5 5,3 ★★ 79 V
ETF iShares MSCI Brazil A IE00B59L7C92 Xetra     corretajes 0,65 74,39 USD -2,7 3,2 24,3 3,7 ★★ 74 V
FND UBS Eq S Brazil P-acc A LU0286682959 Renta 4 0.00 0.00 1,99 61,66 USD -2,7 -6,0 18,3 1,0 ★ 50 V

Acciones Mexicanas Riesgo alto 2,6 -6,5 -4,9 -2,1 ★★★ 100
Tras las últimas caídas, la Bolsa está cerca de ponerse barata dado su elevado potencial de crecimiento. Es el momento de realizar una pequeña apuesta.
FND GBM AM Mexico D EUR A LU0709028343 Renta 4 0.00 0.00 2,03 12,60 EUR 3,6 -6,5 -5,6 -2,1 ★★ 86  C 
FND HSBC GIF Mexico AC USD A LU0877824093 Supermercado OCU 0.00 0.00 2,15 6,70 USD 2,6 -8,9 -8,2 -4,6 ★ 58 V
ETF iShares Mexico Capped A IE00B5WHFQ43 Euronext Amsterdam     corretajes 0,65 98,51 USD 2,2 -11,7 -5,9 -4,1 ★ 70 V
Acciones Sudafricanas Riesgo alto -1,4 -18,9 6,8 3,5 ★★★ 100
Bolsa correcta y divisa infravalorada frente al euro. Puede mantener los mejores fondos de la categoría.
ETF HSBC South Africa D IE00B57S5Q22 Euronext Paris     corretajes 0,60 44,54 USD -1,7 -21,2 4,3 2,3 ★★ 78 M
ETF iShares South Africa A IE00B52XQP83 Xetra     corretajes 0,65 29,89 USD -1,7 -21,3 4,2 2,2 ★★ 78 M
ETF Lyxor South Africa A FR0010464446 Euronext Paris     corretajes 0,65 30,72 EUR -1,8 -19,8 2,2 0,9 ★ 60 V

24 Ocu inversiones  64  Revista mensual. Enero 2019. www.ocu.org/inversiones


Comisiones Rendimiento (%)

Acu./Dis.

Consejo
3 años

5 años
1 mes

1 año
Valor a Nuestra
Tipo

Nombre Código ISIN Comercializador S R TER 31/12/2018 valoración

Acciones Emergentes Globales Riesgo alto -2,6 -5,5 7,0 6,2 ★★★ 100
Invierten en Asia ( hasta 60 %), América Latina (hasta un 25 %) y Europa del Este (hasta un 20 %).
FND Candriam Eq L Emg Mkts C A LU0056052961 Supermercado OCU 0.00 0.00 2,14 714,57 EUR -4,8 -19,1 4,1 4,6 ★ 56 M
FND Carmignac Emergents A EUR A FR0010149302 Supermercado OCU 0.00 0.00 1,99 773,53 EUR -1,9 -18,6 -0,6 1,8 ★ 40 V
FND GS BRICs Portfolio E A LU0234683448 Supermercado OCU 0.00 0.00 2,63 16,61 EUR -4,7 -12,0 8,0 6,5 ★ 63 V
FND Mutuafondo Bolsas Emerg.A A ES0175805037 Mutuactivos 0.00 0.00 1,54 350,72 EUR -2,8 -12,6 4,6 2,4 ★ 41 V
FND Parvest Eq.Wld Emerging C A LU0823413587 Supermercado OCU 0.00 0.00 2,22 584,25 USD -4,3 -13,6 6,0 4,3 ★ 55 V
Acciones Globales Riesgo medio-alto -7,1 -5,3 5,0 8,2 ★★★ 100
Ofrece la oportunidad de invertir en acciones de todo el mundo a través de un sólo producto.
FND Amundi Fds Index Eq Wd AE A LU0996182563 Supermercado OCU 0.00 0.00 0,30 147,22 EUR -9,2 -5,1 4,1 —  C 
FND AzValor Internacional A ES0112611001 azValor AM 0.00 3.00 1,85 106,79 EUR -3,0 -10,7 3,6 — M
FND Bestinfond A ES0114673033 Bestinver 0.00 0.00 1,81 181,49 EUR -5,2 -13,4 2,3 — M
FND Bestinver Internacional A ES0114638036 Bestinver 0.00 0.00 1,82 38,63 EUR -5,7 -14,2 2,2 4,1 ★ 38 M
FND BNY Mellon LT Global A A IE00B29M2H10 Supermercado OCU 0.00 0.00 2,10 2,19 EUR -7,6 1,4 5,3 8,0 ★★ 87 M
FND Candriam Sus. World C A BE0946893766 Supermercado OCU 0.00 0.00 2,14 27,29 EUR -8,4 -6,6 1,2 5,4 ★ 66 V
FND Carmignac Investiss. A A FR0010148981 Supermercado OCU 0.00 0.00 1,99 1035,41 EUR -7,9 -14,2 -2,8 0,5 ★ 14 V
FND Cobas Internacional A ES0119199000 Cobas AM 0.00 4.00 1,79 72,53 EUR -12,2 -31,4 — — M
FND DWS Akkumula A DE0008474024 Supermercado OCU 0.00 0.00 1,45 982,93 EUR -7,5 -5,2 2,7 8,2 ★★ 81 V
ETF iShares Core MSCI Wd A IE00B4L5Y983 Xetra    corretajes 0,20 49,45 USD -8,5 -4,0 4,6 8,6 ★★★ 95  C 
FND iShares World Eq Index A2 A LU0836512615 Renta 4 0.00 0.00 0,53 157,79 USD -8,2 -4,9 3,9 8,1 ★★ 87  C 
FND Metavalor Dividendo A ES0162701009 Supermercado OCU 0.00 0.00 2,10 51,85 EUR -9,6 -12,5 -2,7 —  C 
FND Oyster World Opp USD A LU0069163508 Renta 4 0.00 0.00 2,13 471,02 USD -9,1 -9,6 -1,8 8,8 ★★ 79 M
Acciones Sector Telecom Riesgo medio-alto -5,2 -4,8 -0,2 4,4 ★★★ 100
Con potencial de crecimiento limitado pero elevada rentabilidad por dividendo. En torno al 40 % en EEUU, 20 % en Reino Unido, 10 % en Japón y el resto en la zona euro.
FND Fidelity Gbl Telecom. E A LU0115774233 Supermercado OCU 0.00 0.00 2,69 14,90 EUR -4,2 -4,2 -3,4 1,7 ★ 26 M
FND NN (L) Telecom X EUR A LU0332194314 Supermercado OCU 0.00 0.00 2,30 1502,57 EUR -8,4 -6,9 -4,3 1,1 ★ 53  C 
FND Parvest Eq. Wld Telecom C A LU0823422810 Supermercado OCU 0.00 0.00 1,97 627,12 EUR -7,5 -6,6 -3,1 2,4 ★ 68  C 
Acciones Sector Tecnológico Riesgo medio-alto -7,7 -0,4 12,4 16,5 ★★★ 100
Los fondos tecnológicos invierten sobre todo en USA y Japón. Si le gusta el picante la robótica es una opción que puede tener en cuenta.
ETF Global X FinTech D US37954Y8140 Nasdaq    corretajes 0,68 22,16 USD -10,4 6,7 — — V
FND Ibercaja Tecnológico A ES0147644035 Ibercaja 0.00 2.00 2,11 3,14 EUR -8,2 -9,9 4,8 9,1 ★ 37 V
ETF iShares Automat&Robotics A IE00BYZK4552 Xetra    corretajes 0,40 6,16 USD -9,9 -14,7 — — M
FND Mutuafondo Tecnológico A ES0141222036 Mutuactivos 0.00 0.00 1,74 119,08 EUR -7,6 1,5 8,2 10,8 ★ 60 V
FND Parvest Disruptive C C A LU0823421689 Supermercado OCU 0.00 0.00 1,98 835,79 EUR -9,3 7,9 12,4 16,8 ★★ 81 V
ETF Robotics & Automation D US3015057074 NYSE     corretajes 0,95 32,72 USD -12,1 -16,4 8,7 8,1 ★ 1 M
Acciones Sector Financiero Riesgo alto -6,9 -7,3 4,3 7,5 ★★★ 100
Sector muy arriesgado en este momento. Manténgase alejado de él.
FND BK Sector Finanzas FI A ES0114805031 Supermercado OCU 0.00 0.00 1,63 501,91 EUR -7,7 -17,6 -4,8 -2,2 ★ 1 V
FND Fidelity Gbl Fin Serv A D LU0114722498 Supermercado OCU 0.00 0.00 1,91 31,27 EUR -8,7 -11,8 1,4 6,9 ★★ 79 V
FND NN L Banking &Insurace P A LU0119198637 Supermercado OCU 0.00 0.00 1,80 641,79 USD -11,3 -17,2 1,2 4,7 ★ 56 V
FND Parvest Finance Innovator A LU0823415871 Supermercado OCU 0.00 0.00 1,97 379,19 EUR -10,6 -10,7 2,3 5,6 ★ 54 V
Acciones Sector Farmacéutico Riesgo medio-alto -8,0 5,3 0,7 10,3 ★★★ 100
Sector defensivo con un buen binomio rentabilidad-riesgo. Interesante con la vista puesta en el largo plazo para diversificar sus inversiones.
FND BGF Wld Healthscience E2 A LU0122380701 Supermercado OCU 0.00 2.00 2,32 38,03 USD -8,4 9,8 3,2 12,4 ★★★ 97 M
FND Caixabank Multisalud A ES0110057033 Caixabank 0.00 4.00 1,86 17,32 EUR -12,0 -2,9 0,4 9,2 ★★ 72 M
FND Fidelity Gbl HealthCare A D LU0114720955 Supermercado OCU 0.00 0.00 1,90 40,88 EUR -7,3 9,4 0,8 10,8 ★★★ 91 M
FND NN Health Care X Cap EUR A LU0341736642 Supermercado OCU 0.00 0.00 2,31 757,46 EUR -7,3 10,2 4,1 12,0 ★★★ 103  C 
FND Polar Capital HC Opp EUR D IE00B28YJQ65 Renta 4 0.00 0.00 1,72 26,59 EUR -8,8 13,0 3,4 13,5 ★★ 88 M
FND UBS EF Health Care P A LU0085953304 Renta 4 0.00 0.00 2,12 249,83 USD -10,6 1,5 -0,7 10,3 ★★ 81 M
FND Wellington Gb HeathCare D A IE00B00LSD17 Renta 4 0.00 0.00 1,98 30,57 USD -10,1 1,2 -0,3 13,0 ★★ 77 M
Acciones Sector Biotecnología Riesgo alto -9,5 0,0 -1,6 11,2 ★★★ 100
Riesgo muy elevado. Solo puede conservar los fondos vinculados con la genómica si las fluctuaciones no le quitan el sueño.
ETF ARK Genomic D US00214Q3020 NYSE    corretajes 0,75 24,04 USD -16,9 7,7 5,4 — M
FND Candriam Eq. L Biotech. C A LU0108459040 Supermercado OCU 0.00 0.00 1,85 500,23 USD -9,2 -6,8 -4,9 9,8 ★ 47 V
FND Franklin Biotech. Disc. N A LU0122613499 Supermercado OCU 0.00 0.00 2,56 22,83 USD -12,5 -12,7 -9,3 5,7 ★ 10 V
ETF Invesco D. BioTech&Genome D US46137V7872 NYSE     corretajes 0,59 47,29 USD -11,6 5,3 -3,5 9,6 ★ 1 M
Acciones Sector Consumo Riesgo medio-alto -6,9 -6,9 1,9 7,8 ★★★ 100
Comprende bienes de consumo no cíclicos (alimentación y bebidas,...) y cíclicos (automóviles,...).
FND Fidelity Gbl Cons. Ind. A D LU0114721508 Supermercado OCU 0.00 0.00 1,92 50,95 EUR -6,2 -3,3 3,6 8,8 ★★ 88 V
FND NN L Food & Beverages X A LU0332193779 Supermercado OCU 0.00 0.00 2,30 1843,91 EUR -7,6 -7,1 -2,4 6,4 ★★ 79  C 
FND Parvest Wld Consum Dur CC A LU0823411706 Supermercado OCU 0.00 0.00 1,98 177,15 EUR -8,1 -2,8 4,1 7,5 ★ 68 M
Acciones Sector Agrícola Riesgo medio-alto -2,7 11,3 8,3 6,1 ★★★ 100
Invierten en compañías relacionadas con toda la cadena del sector agrícola (productos agrícolas, alimentos envasados, fertilizantes, maquinaria,...)
FND Amundi Eq Gbl Agricult SU A LU0347595372 Supermercado OCU 0.00 0.00 2,55 92,34 USD -8,3 -11,6 0,5 3,5 ★ 47 M
FND DPAM sustainable Foods B A BE0947764743 Supermercado OCU 0.00 0.00 1,80 133,56 EUR -7,8 -7,4 2,3 4,8 ★ 55 M
ETF iShares Agribusiness A IE00B6R52143 Bolsa de Londres     corretajes 0,55 30,58 USD -8,7 -7,7 3,6 5,0 ★ 58  C 
ETF VV Agribusiness D US92189F7006 NYSE    corretajes 0,53 57,11 USD -8,0 -1,0 7,1 7,2 ★★ 76 M

www.ocu.org/inversiones. Revista mensual. Enero 2019.  Ocu inversiones  64 25


CUADRO DE FONDOS

Comisiones Rendimiento (%)

Acu./Dis.

Consejo
3 años

5 años
1 mes

1 año
Valor a Nuestra
Tipo

Nombre Código ISIN Comercializador S R TER 31/12/2018 valoración

Construcción e inmobiliario Riesgo alto -4,7 -8,9 0,4 7,8 ★★★ 100
Fondos que invierten en acciones del sector inmobiliario, constructor o en ambos sectores. Sigue dando señales de peligro.
FND AXA Aedificandi C A FR0000172041 Supermercado OCU 0.00 0.00 1,67 498,08 EUR -5,6 -6,9 3,6 9,7 ★★★ 95 V
FND AXA WF Fm Europe R.E. EC A LU0216736503 Supermercado OCU 0.00 0.00 2,51 183,88 EUR -4,6 -9,0 -1,7 6,8 ★★ 79 M
FND AXA WF Global Real Est EC A LU0266012409 Supermercado OCU 0.00 0.00 0,00 119,79 EUR -6,8 -3,5 -1,0 5,8 ★ 57 M
FND Ibercaja Sec.Inm. A A ES0147196036 Ibercaja 0.00 2.00 2,12 21,42 EUR -5,9 -17,2 -2,0 5,4 ★ 34 V
FND NN L European Real Est. X A LU0121177280 Supermercado OCU 0.00 0.00 2,30 1024,35 EUR -5,2 -6,6 0,7 7,4 ★★ 83 V
FND Robeco Property Eq. D A LU0187079180 Supermercado OCU 0.00 0.00 1,68 150,15 EUR -7,6 -3,7 0,3 7,5 ★★ 72 V
Acciones Sector Utilities Riesgo medio-alto -2,0 4,8 6,5 8,9 ★★★ 100
Sector defensivo con buen potencial de crecimiento, especialmente las acciones relacionadas con el agua a nivel global.
ETF First Trust Water D US33733B1008 NYSE     corretajes 0,56 43,95 USD -9,2 -4,3 12,4 10,3 ★ 68 M
FND Ibercaja Utilities A A ES0147189031 Ibercaja 0.00 2.00 2,24 13,41 EUR -2,0 0,0 0,4 4,1 ★ 30 V
ETF Invesco S&P Global Water D US46138E2634 NYSE     corretajes 0,62 31,23 USD -5,8 -5,5 5,0 8,4 ★★★★ 112 M
ETF iShares Global utilities D US4642887115 NYSE     corretajes 0,47 49,07 USD -3,2 7,2 5,7 10,0 ★★★ 91 M
FND NN L Utilities X USD A LU0121207376 Supermercado OCU 0.00 0.00 2,30 787,74 USD -2,3 5,9 5,0 9,2 ★★ 85 M
FND Pictet Water R EUR A LU0104885248 Supermercado OCU 0.00 0.00 2,70 243,12 EUR -6,8 -9,3 2,4 6,2 ★ 55 M
FND RobecoSAM Water B A LU0133061175 Supermercado OCU 0.00 0.00 1,95 276,23 EUR -7,5 -8,4 4,0 7,4 ★ 60  C 
Acciones Sector Energía Riesgo alto -9,1 -5,8 5,8 0,3 ★★★ 100
Apostamos por los fondos que invierten en compañías petroleras y auxiliares. Sector interesante a modo de diversificación para apostar por la subida del oro negro.
FND Ibercaja Petroquímico A A ES0130706031 Ibercaja 0.00 2.00 2,13 12,57 EUR -7,0 -9,9 3,7 1,2 ★★ 79 M
FND NN (L) Energy X Cap EUR A LU0332193340 Supermercado OCU 0.00 0.00 2,31 679,40 EUR -9,6 -12,5 0,1 -3,5 ★ 47 V
Acciones Sector Minas de oro Riesgo muy alto 8,2 -6,6 14,3 5,8 ★★★ 100
Fondos que apuestan por acciones de compañías extractivas en minas de oro. Riesgo muy elevado. Solo para los más atrevidos.
FND Amundi Eq. Gold Mines AE A LU0568608433 Supermercado OCU 0.00 0.00 2.15 38,28 EUR 10,4 -8,3 7,6 0,3 ★ 32 M
FND BGF World Gold (EUR) E A LU0171306680 Supermercado OCU 0.00 0.00 2,57 19,80 EUR 9,3 -14,0 6,2 2,1 ★ 39 M
ETF ETF iShares Gold Producer A IE00B6R52036 Xetra     corretajes 0,55 8,90 USD 8,7 -4,4 13,8 5,0 ★★ 81 M
FND Investec Gbl Gold F Acc A LU0345780364 Renta 4 0.00 0.00 2,14 16,87 USD 12,4 -1,3 13,6 5,3 ★ 67 M
ETF VanEck Gold Miners A IE00BQQP9F84 Xetra    corretajes 0,53 22,17 USD 9,8 -4,4 14,0 — M
ETF VanEck Junior Gold Miners A IE00BQQP9G91 Xetra    corretajes 0,55 25,17 USD 12,0 -7,4 15,3 —  C 
Acciones Otros Sectores Riesgo alto — — — — ★★★ 100
Fondos que invierten en el sector industrial, en sectores que apuestan por el envejecimiento de la población, tendencias globales, infraestructuras, medio ambiente,...
FND CPR Silver Age E A FR0010917658 Supermercado OCU 0.00 0.00 2,22 174,47 EUR -6,9 -11,7 -3,4 2,3 ★ 65  C 
FND CS Global Security B USD A LU0909471251 Supermercado OCU 0.00 0.00 2,01 23,92 USD -9,6 5,1 6,7 11,2 ★★ 90 V
FND Invesco Global Structur.E A LU0267985314 Supermercado OCU 0.00 0.00 1,78 43,28 EUR -5,2 -6,8 -1,6 7,4 ★★ 79 M
FND LO - Golden Age P A A LU0161986921 Renta 4 0.00 0.00 1,90 15,12 EUR -7,0 -8,1 1,1 3,2 ★ 20 V
FND Parvest Climate Impact C A LU0406802339 Supermercado OCU 0.00 0.00 2,68 155,63 EUR -8,3 -9,8 3,6 5,4 ★ 52 M
FND Pictet Security R EUR A LU0270905242 Supermercado OCU 0.00 0.00 2,70 170,73 EUR -8,9 -3,3 2,2 8,3 ★★ 77 V
FND Pictet-Global Megatrend R A LU0391944815 Supermercado OCU 0.00 3.00 2,91 192,01 EUR -8,0 -7,6 2,2 6,2 ★ 66 M
Materias primas - Oro Riesgo alto 4,1 3,3 4,7 5,0 ★★★ 100
Fondos cotizados (ETF) que invierten en oro físico.
ETF ETFS Physical Gold A JE00B1VS3770 Bolsa de Milan     corretajes 0,39 122,44 USD 4,2 3,9 4,2 4,7 ★★★ 91 M
ETF iShares Gold Trust D US4642851053 NYSE     corretajes 0,25 12,28 USD 4,2 3,6 4,4 4,9 ★★★ 92 M
ETF Xetra Gold A DE000A0S9GB0 Xetra    corretajes 0,00 35,87 EUR 3,5 3,2 4,5 5,0 ★★★ 96 M
Materias primas - Plata Riesgo muy alto 7,6 -3,7 2,1 -0,9 ★★★ 100
Fondos cotizados (ETF) que invierten físicamente en plata. Solo como apuesta especulativa para inversores con gusto por el picante.
ETF db Physical Silver A DE000A1E0HS6 Xetra    corretajes 0,40 148,99 USD 7,6 -4,1 1,6 -1,3 ★★★ 97  C 
ETF ETFS Physical Silver A DE000A0N62F2 Xetra     corretajes 0,49 12,77 EUR 7,6 -4,2 1,6 -1,4 ★★★ 96 M
ETF iShares Physical A IE00B4NCWG09 Bolsa de Londres     corretajes 0,40 14,99 USD 7,6 -4,1 1,7 -1,3 ★★★ 97 M
Obligaciones Españolas Euro Corto Riesgo medio-bajo 0,1 0,1 0,3 1,0 ★★★ 100
Cartera compuesta por títulos de deuda pública española con un vencimiento inferior a 3 años. Preferimos el largo plazo.
FND Bankia Fondtesoro LP A ES0138873031 Bankia 0.00 0.00 0,58 168,50 EUR 0,0 -0,5 -0,3 0,4 ★★★ 94 V
FND Renta 4 Fondtesoro CP A ES0173372030 Renta 4 0.00 0.00 0,43 89,98 EUR 0,0 -0,8 -0,6 0,0 ★★★ 94 M
Obligaciones Euro Corto Riesgo bajo 0,2 -0,1 0,0 0,5 ★★★ 100
Vencimiento inferior a tres años. Los bajos tipos de interés mermarán sus rendimientos, especialmente de los fondos más caros.
FND Carmignac Securité A EUR A FR0010149120 Supermercado OCU 0.00 0.00 0,80 1698,69 EUR -0,3 -3,0 -0,3 0,4 ★★★ 94 V
FND EDM Renta A ES0127795039 Inversis Andbank 0.00 0.00 0,62 10,33 EUR -0,4 -2,5 -0,8 -0,4 ★★★ 99 V
FND Fonbilbao Corto Plazo A ES0138812039 Seguros Bilbao 0.00 0.00 0,33 22,64 EUR -0,1 -0,9 0,1 0,3 ★★★ 98 V
FND Kutxabank Bono A ES0114276035 BBK 0.00 0.00 1,00 10,18 EUR 0,0 -1,5 -0,9 0,4 ★★★ 93 V
FND Mutuafondo A A ES0165237035 Mutuactivos 0.00 0.00 0,31 33,75 EUR 0,3 -1,1 0,6 1,3 ★★★ 101 M
FND Mutuafondo Corto Plazo A A ES0165142037 Mutuactivos 0.00 0.00 0,29 136,62 EUR 0,0 -0,5 -0,1 0,5 ★★★ 102 M
Obligaciones Españolas Euro Medio Riesgo medio 0,6 1,4 1,9 3,9 ★★★ 100
Invierten en deuda soberana española entre 3 y 7 años. Si invirtió directamente en títulos del Estado manténgalos.
FND Amundi Fondtesoro LP A ES0126531039 Supermercado OCU 0.00 0.00 0,70 229,81 EUR 0,3 0,7 1,2 2,5 ★★ 88 V
FND Caixabank Fond LP Premium A ES0137979037 Supermercado OCU 0.00 0.00 0,72 9,10 EUR -0,2 -2,0 0,1 2,4 ★★ 88 V

26 Ocu inversiones  64  Revista mensual. Enero 2019. www.ocu.org/inversiones


Comisiones Rendimiento (%)

Acu./Dis.

Consejo
3 años

5 años
1 mes

1 año
Valor a Nuestra
Tipo

Nombre Código ISIN Comercializador S R TER 31/12/2018 valoración

Obligaciones Euro Medio Riesgo medio-bajo 0,6 -0,3 0,7 2,4 ★★★ 100
Invierten en activos de renta fija de emisores públicos o privados, denominados en euros con un vencimiento entre 3 y 7 años.
FND AXA WF Euro Credit Plus E A LU0189846529 Supermercado OCU 0.00 0.00 2,13 16,28 EUR 0,1 -3,5 0,3 0,9 ★★ 79 V
FND DPAM INVEST B Bonds Eur B A BE0943877671 Supermercado OCU 0.00 0.00 0,62 81,42 EUR 1,1 -0,1 1,4 3,6 ★★★ 91 V
FND Franklin Euro Gov. Bond N A LU0188151251 Supermercado OCU 0.00 0.00 1,60 13,44 EUR 0,9 -0,6 -0,9 1,7 ★★ 80 V
FND Invesco Euro Corp. Bond E A LU0243958393 Supermercado OCU 0.00 0.00 1,52 16,91 EUR 0,3 -3,6 0,6 1,5 ★★ 81 V
FND Oyster European Corp. Bds A LU0167813129 Renta 4 0.00 0.00 1,30 265,04 EUR 0,0 -5,0 0,9 1,5 ★★ 74 V
FND Parvest Bd Euro M Term C A LU0086914362 Supermercado OCU 0.00 0.00 0,86 183,46 EUR 0,2 -0,8 0,0 1,1 ★★★ 97 V
FND SISF Euro Corporate Bd B A LU0113257934 Supermercado OCU 0.00 0.00 1,54 19,84 EUR -0,1 -3,4 1,9 2,8 ★★★ 94 V
Obligaciones Españolas Euro Largo Riesgo medio-alto 0,9 4,2 3,9 8,0 ★★★ 100
Es la categoría más sensible a los cambios en los tipos de interés. Por ello, mejor comprar directamente los títulos en el Tesoro y mantenerlos hasta su vencimiento.
FND Rural Renta Fija 5 A ES0175735036 Caja Rural Navarra 0.00 1.00 1,57 911,65 EUR 0,0 -2,9 0,1 1,5 ★★ 88 V
Obligaciones Euro Largo Riesgo medio 0,9 1,5 2,1 5,8 ★★★ 100
Es la categoría de obligaciones en euros más sensible a los cambios en los tipos de interés. Vencimiento superior a 8 años. No compre por el momento.
FND Mutuafondo LP A ES0165240039 Mutuactivos 0.00 0.00 0,34 179,66 EUR 0,6 -0,6 2,0 2,8 ★★★ 101 V
FND Parvest Bond Euro C A LU0075938133 Supermercado OCU 0.00 0.00 1,12 219,43 EUR 0,4 -0,7 0,4 2,1 ★★ 89 V
FND Parvest Bond Euro LT C C A LU0823381875 Supermercado OCU 0.00 0.00 1,07 861,05 EUR 1,5 1,2 2,2 6,7 ★★ 80 V
Otras Obligaciones Europeas — — — — ★★★ 100
Incluye fondos que invierten en obligaciones europeas, escandinavas, suecas, suizas, etc.
FND Nordea 1 Swedish Bd E EUR A LU0173776047 Supermercado OCU 0.00 0.00 1,59 25,95 EUR 0,5 -3,5 -2,7 -0,8 ★ 55 V
FND UBS Med. Term Bond CHF P A LU0057954868 Renta 4 0.00 0.00 0,98 147,59 CHF 0,6 2,6 -1,7 1,5 ★★★ 94 V
Obligaciones Norteamericanas Riesgo medio-alto — — — — ★★★ 100
Un buen fondo de obligaciones de alto rendimiento puede ser interesante como apuesta especulativa si no le asusta el riesgo
FND Candriam Bonds USD C A LU0064135527 Supermercado OCU 0.00 0.00 0,93 957,14 USD 0,5 3,6 -0,5 5,8 ★★★ 96 V
FND Fidelity US High Yield A A LU0261953904 Supermercado OCU 0.00 0.00 1,38 21,88 EUR -3,6 0,8 3,7 7,0 ★★ 89  C 
ETF iShares Treasury Bond 3-7 A IE00B3VWN393 Xetra     corretajes 0,20 125,30 USD 0,8 6,5 -0,5 5,5 ★★★ 99 M
FND PIMCO US High Yield E USD A IE00B11XZ871 Supermercado OCU 0.00 0.00 1,45 28,80 USD -3,4 1,4 3,6 7,0 ★★★ 92  C 
FND UBS Med. Term Bond USD P A LU0057957531 Renta 4 0.00 0.00 0,98 220,61 USD -0,1 5,7 -1,1 4,3 ★★★ 97 V
Obligaciones Brasileñas Riesgo medio-alto 1,0 0,8 17,9 7,5 ★★★ 100
Las obligaciones en reales brasileños ofrecen un rendimiento elevado pero también implican riesgos. No apueste más del 5 % de su patrimonio.
FND Aberdeen Brazil Bond A2 A LU0728927632 Renta 4 0.00 0.00 1,84 126,35 USD 0,0 -2,0 11,2 4,6 ★★★★★ 146 M
FND HSBC Brazil Bond AC USD A LU0254978488 Supermercado OCU 0.00 0.00 1,35 19,90 USD 1,2 -0,1 17,0 5,8 ★ 70  C 
FND Santander Brazilian A A LU0134704302 Inversis Andbank 0.00 0.00 3,20 95,33 USD 0,3 -4,3 11,5 3,5 ★★★★ 112 M
Obligaciones Australianas Riesgo medio-alto -3,0 -0,9 1,0 4,0 ★★★ 100
Tipos de interés más elevados que en el resto de países desarrollados. Descartamos los fondos invertidos a más largo plazo.
FND UBS Bond AUD P A LU0035338325 Renta 4 0.00 0.00 0,97 519,14 AUD -3,2 -2,0 0,3 2,8 ★★★ 96 V
FND UBS Med. Term Bond AUD P A LU0074904532 Renta 4 0.00 0.00 0,98 277,37 AUD -4,0 -3,4 -0,7 1,5 ★★★ 107 V
Obligaciones Otras Divisas — — — — ★★★ 100
Fondos de obligaciones emitidas por emisores residentes en Japón o en países emergentes.
FND Aberd. Gl Em. Mkts Bd A2 A LU0132414144 Supermercado OCU 0.00 0.00 1,71 42,32 USD -0,1 -3,7 2,9 6,1 ★ 69 V
FND Deutsche I China Bds LCH A LU0632805262 Supermercado OCU 0.00 0.00 1,31 111,49 EUR 1,3 -8,3 0,2 -0,1 ★ 38 V
FND Parvest Bond JPY C A LU0012182712 Supermercado OCU 0.00 0.00 1,13 22702,00 JPY 2,8 6,9 1,9 4,0 ★★★ 93 V
Obligaciones Globales Riesgo medio 1,4 4,2 1,0 4,6 ★★★ 100
Solo interesante para aquellos inversores que quieran adoptar una estrategia basada en la gestión pasiva.
FND BGF World Bond E2 A LU0277197678 Supermercado OCU 0.00 0.00 1,56 61,20 EUR 0,5 4,2 -0,3 5,8 ★★★ 106 V
FND Candriam Bd Wd Gv. Plus C A LU0157931550 Supermercado OCU 0.00 0.00 0,91 137,75 EUR 1,3 3,5 -0,1 4,1 ★★★ 94 M
ETF iShares Global Gov Bd D IE00B3F81K65 Xetra    corretajes 0,20 106,74 USD 1,4 4,2 0,5 4,5 ★★★ 97  C 
FND PIMCO Global Bond E USD A IE00B11XZ210 Supermercado OCU 0.00 0.00 1,39 27,65 USD -0,2 5,2 1,1 7,2 ★★★★ 116 M
ETF SPDR BofA ML Em Mkts D IE00B7LFXY77 Xetra    corretajes 0,50 95,16 USD 0,6 3,8 3,4 7,7 ★★★ 102  C 
ETF Xtrackers Global Gov. Bd A LU0908508731 Xetra    corretajes 0,20 233,97 EUR 1,2 3,4 0,7 4,7 ★★★ 99  C 
Monetarios Euro Riesgo muy bajo 0,0 -0,3 -0,3 -0,2 ★★★ 100
Sólo para aquellos que tengan plusvalías en otros fondos y quieran retrasar su paso por el Fisco.
FND Amundi Fds Cash EUR AE(C) A LU0568620560 Supermercado OCU 0.00 0.00 0,30 99,86 EUR -0,1 -0,6 -0,4 -0,2 ★★★ 100 M
FND Bankinter Dinero 4 A ES0127186031 Bankinter 0.00 0.00 0,20 86,83 EUR 0,0 -0,4 -0,2 0,2 ★★★ 105 M
FND BBVA Bonos Cash A ES0113276002 Supermercado OCU 0.00 0.00 0,40 10,11 EUR -0,1 -0,8 -0,5 -0,4 ★★★ 97 V
FND Caixabank Monetario A ES0138045002 Caixabank 0.00 0.00 0,26 7,71 EUR 0,0 -0,5 -0,2 -0,2 ★★★ 99 M
FND Fonditel Dinero A ES0138338035 Fonditel 0.00 0.00 0,23 4,76 EUR 0,0 -0,6 -0,4 -0,2 ★★★ 101  C 
FND Gesconsult Corto Plazo FI A ES0138922036 Supermercado OCU 0.00 0.00 0,67 700,59 EUR 0,0 -2,3 -0,2 0,2 ★★★ 97 V
FND Groupama Tresorerie IC A FR0000989626 Supermercado OCU 0.00 0.00 0,07 40260,39 EUR 0,0 -0,3 -0,1 0,0 ★★★ 102  C 
FND Kutxabank Monetario A ES0114262035 BBK 0.00 0.00 0,31 807,61 EUR 0,0 -0,7 -0,5 -0,3 ★★★ 100 M
FND Merchbanc Fondtesoro CP A ES0162331039 Merchbanc 0.00 0.00 0,19 1478,55 EUR 0,0 -0,6 -0,5 -0,3 ★★★ 99  C 
FND Mutuafondo Dinero A A ES0165143001 Mutuactivos 0.00 0.00 0,13 105,96 EUR 0,0 -0,3 -0,2 -0,1 ★★★ 101  C 
FND Openbank Corto Plazo, FI A ES0178172039 Openbank 0.00 0.00 0,22 0,18 EUR 0,0 -1,1 -0,3 0,1 ★★★ 103 V
FND Renta 4 Monetario A ES0128520006 Renta 4 0.00 0.00 0,30 11,55 EUR 0,0 -0,2 0,0 0,4 ★★★ 107  C 
FND Santalucia Corto Plazo B A ES0170156030 Santa Lucia Gest 0.00 0.00 0,50 13,58 EUR -0,1 -1,4 — — V
FND Santander Rendimiento A A ES0138534005 Banco Santander 0.00 0.00 1,05 85,00 EUR -0,1 -1,9 -1,0 -0,6 ★★★ 98 V

www.ocu.org/inversiones. Revista mensual. Enero 2019.  Ocu inversiones  64 27


CUADRO DE FONDOS

Comisiones Rendimiento (%)

Acu./Dis.

Consejo
3 años

5 años
1 mes

1 año
Valor a Nuestra
Tipo

Nombre Código ISIN Comercializador S R TER 31/12/2018 valoración

Monetarios Otras Divisas — — — — ★★★ 100


Fondos que invierten en activos del mercado monetario denominados en dólares USD, coronas suecas, danesas ... Adecuados para especular con el tipo de cambio.
FND Aberdeen Liq (L) GBP A-2 A LU0049015760 Supermercado OCU 0.00 0.00 0,22 4804,59 GBP -1,1 -0,7 -6,2 -1,4 ★★★ 99 M
FND Aberdeen Liquidity CAD A A LU0049016909 Supermercado OCU 0.00 0.00 0,49 2272,60 CAD -3,5 -2,8 -0,7 -0,8 ★★★ 96  C 
FND Amundi Fds Cash USD AU C A LU0568621618 Supermercado OCU 0.00 0.00 0,18 105,80 USD -0,8 7,3 -0,3 4,8 ★★★ 100  C 
FND BNPP InstiCash GBP T1 A LU0547771328 Supermercado OCU 0.00 0.00 0,30 101,83 GBP -1,1 -0,7 -6,1 -1,3 ★★★ 99  C 
FND Nordea 1 DKK Res. E EUR A LU0173777953 Supermercado OCU 0.00 0.00 1,12 19,52 EUR -0,2 -2,0 -1,5 -1,4 ★★★ 91 V
FND Nordea 1 NOK S-T E EUR A LU0173778332 Supermercado OCU 0.00 0.00 1,12 18,14 EUR -2,6 -1,2 -0,5 -2,9 ★★★ 98 M
FND Nordea1 NOK Short Term BP A LU0173786863 Renta 4 0.00 0.00 0,37 20,31 EUR -2,5 -0,5 0,2 -2,1 ★★★ 104  C 
FND Nordea1 SEK Short Term E A LU0173778175 Supermercado OCU 0.00 0.00 1,12 16,60 EUR 0,4 -5,1 -4,3 -3,5 ★★★ 92  C 
FND Parvest Money Mkt USD C A LU0012186622 Supermercado OCU 0.00 0.00 0,32 212,90 USD -0,8 7,2 -0,4 4,7 ★★★ 99 M
FND Pictet Short Term MMCHF-R A LU0128499588 Supermercado OCU 0.00 0.00 0,16 119,14 CHF 0,3 2,9 -2,0 1,0 ★★★ 94 V

Mixtos Españoles Renta Fija Riesgo medio -0,7 -1,1 1,8 3,8 ★★★ 100
Invierte en acciones y obligaciones de nuestro país dando más peso a estas últimas (hasta el 70 %). Es la categoría de mixtos con un perfil más conservador.
FND Bestinver Renta A ES0114675038 Bestinver 0.00 0.00 0,54 11,86 EUR 0,2 -1,0 -0,3 — M
FND Fonbilbao Mixto A ES0138478039 Seguros Bilbao 0.00 0.00 1,60 9,82 EUR -1,5 -4,1 -1,2 0,0 ★ 69 V
FND Gesconsult RF Flexible FI A ES0138217031 Supermercado OCU 0.00 0.00 1,51 27,25 EUR -0,7 -2,7 0,5 1,4 ★★ 83 M

Mixtos Españoles Acciones Riesgo alto -3,9 -6,7 1,6 3,6 ★★★ 100
Son los mixtos españoles más arriesgados ya que dan un mayor peso a las acciones en su cartera (70-80 %), en detrimento de las obligaciones (20-30 %).
FND Bestinver Mixto A ES0114664032 Bestinver 0.00 0.00 1,58 27,63 EUR -3,9 -8,8 0,8 1,2 ★ 61 V
FND Fondguissona Global Bolsa A ES0115223036 GVC Gaesco Beka 0.00 0.00 0,74 20,43 EUR -7,7 -15,6 -0,8 1,2 ★ 52 V

Mixtos Zona Euro Riesgo medio -2,3 -5,8 1,3 3,5 ★★★ 100
Invierten en acciones y títulos de renta fija emitidos por entidades con sede en algún país de la Unión Monetaria Europea.
FND BNP Paribas Conservador A ES0171954037 BNPP Gestion 0.00 0.00 2,07 10,77 EUR -1,9 -5,1 -0,9 0,6 ★★ 75 V
FND Eurovalor Mixto-15 A ES0138987039 Banco Popular 0.00 0.00 1,61 90,57 EUR -0,6 -4,5 -1,0 0,0 ★★ 76 V
FND Fondonorte A ES0138828035 Gesnorte 0.00 0.00 0,66 4,19 EUR -1,5 -4,7 -0,1 1,5 ★★ 80 V

Mixtos Globales Renta Fija Riesgo medio -1,0 1,0 1,8 4,8 ★★★ 100
Invierten en acciones y obligaciones de todo el mundo dando un mayor protagonismo a la renta fija.
FND Fonditel RF Mixta Int. A A ES0138047032 Fonditel 0.00 0.00 1,28 7,76 EUR -0,8 -3,4 -0,6 1,0 ★★ 89 V
FND Fonengin ISR A ES0138885035 Caja Ingenieros 0.00 0.00 1,55 12,15 EUR -1,6 -3,8 -0,5 1,1 ★★ 80 M
FND M&G Optimal Income EUR AH A GB00B1VMCY93 Supermercado OCU 0.00 0.00 1,43 19,29 EUR -0,6 -5,0 2,0 1,8 ★★★ 97 M
FND Mutuafondo G. Óp. Conser. A ES0131366033 Supermercado OCU 0.00 0.00 1,59 150,89 EUR -0,2 -3,0 -0,1 0,5 ★★ 84 M

Mixtos Globales Neutro Riesgo medio -2,7 -0,7 2,6 5,7


Cartera equilibrada de acciones y obligaciones mundiales.
FND BNP Paribas Equilibrado A ES0171955034 BNPP Gestion 0.00 0.00 2,33 16,01 EUR -3,9 -7,8 -0,8 1,5 ★ 54 V
FND Carmignac Patrimoine A A FR0010135103 Supermercado OCU 0.00 0.00 1,76 576,40 EUR -1,5 -11,3 -2,7 0,2 ★ 42 V
FND Metavalor Global A ES0162741005 Supermercado OCU 0.00 0.00 1,79 82,31 EUR -4,4 -5,6 2,4 4,0  C 
FND Mutuafondo G. Óp. Modera. A ES0165268030 Supermercado OCU 0.00 0.00 2,03 162,06 EUR -0,3 -4,7 0,7 1,1 ★★ 78 V
FND Nordea1 Stable Ret. E EUR A LU0227385266 Supermercado OCU 0.00 0.00 2,54 14,38 EUR -2,4 -6,5 -0,9 1,7 ★★ 79 M

Mixtos Globales Acciones Riesgo medio -4,7 -2,8 3,7 6,9 ★★★ 100
Carteras en las que predominan las acciones mundiales y en las que las obligaciones tienen una presencia minoritaria.
FND Amundi Intern. Sicav A A LU0068578508 Supermercado OCU 0.00 0.00 2,20 6271,29 USD -5,9 -5,2 1,2 5,3 ★★ 71 V
FND Bankia Soy Así Flexible A ES0159084039 Bankia 0.00 0.00 1,57 108,98 EUR -3,9 -8,0 -0,9 0,8 ★ 70 V
FND Carmignac Reactive 75 A FR0010148999 Supermercado OCU 0.00 0.00 2,13 219,61 EUR -0,4 -6,5 3,0 2,1 ★ 63 V
FND Mutuafondo G. Óp. Dinámic A ES0165181035 Supermercado OCU 0.00 0.00 2,42 133,30 EUR -0,2 -7,3 1,6 -0,2 ★ 52 V

•cargarle
  COMISIONES: S. = comisión de suscripción en la compra. R. = coste máximo en el reembolso (venta o traspaso a otro fondo). Corretajes: los costes de compraventa y custodia que puede
su intermediario cuando opere con ETF. TER = Total Expense Ratio o ratio de costes totales, son los gastos anuales que soporta un fondo. Se detraen a diario del valor liquidativo
del fondo.
•   TIPO: FND = Sicav o fondo de inversión, ETF = Exchange Traded Fund (fondo cotizado); Acu./Dis.: A = de acumulación (no reparte dividendos), D = de distribución (reparte dividendos)
•   RENDIMIENTO : Rentabilidad anual media en porcentaje calculada en la fecha indicada, sin incluir eventuales costes de suscripción ni reembolso. Variaciones y rentabilidades se miden en
euros y antes de impuestos.
•   NUESTRA VALORACIÓN: evaluación de la calidad de la gestión, se valora con el mismo tanto la rentabilidad obtenida como los riesgos asumidos para ello y la consistencia (regularidad) a
la hora de obtener este resultado. Visualmente se corresponde a un número concreto de estrellas que va desde 1 (pésima gestión) hasta 5 (excelente gestión.) Para facilitar la comparación
entre los fondos con igual número de estrellas, el indicador se presenta también en términos numéricos cuanto mejor sea la calidad de su gestión más elevada será la puntuación obtenida.
Por definición, una puntuación de 100 corresponde a una valoración de ★★★ estrellas. Por una cuestión de fiabilidad se presenta sólo para los fondos con más de cinco años.
•   CONSEJO:  C  = Comprar, M = Mantener, V = Vender.
•   Encontrará una selección de fondos mucho más amplia en www.ocu.org/inversiones, cuyo valor liquidativo se actualiza a diario y podrá visualizar todas las características (comisiones,
rendimientos, cartera, ...) de cada uno de ellos.
•   Por ética hemos decidido no asignar evaluación a los dos fondos que siguen nuestras estrategias, ni al Metavalor Dividendo ni al Metavalor Global, pero puede consultar su evaluación en
otras casas de evaluación de fondos como Morningstar que por ejemplo asigna a éste último su máxima calificación.

28 Ocu inversiones  64  Revista mensual. Enero 2019. www.ocu.org/inversiones


Entre nosotros
Preguntas, casos vividos, el inversor práctico, temas candentes…

¿INMUEBLES EN UNA CARTERA


EQUILIBRADA?
“¿Por qué no forman parte de una cartera equilibrada las
Socimis o los fondos inmobiliarios?”

Faltan opciones interesantes para el pequeño inversor


Los inmuebles sí pueden formar parte de una cartera que se plantee a
muy largo plazo, tal y como explica nuestra revista hermana OCU fincas
y casas. En ella, para el caso de un perfil de inversor equilibrado reco-
miendan destinar un 15 % a los inmuebles, y explican cómo hacerlo. Eso
sí, debe ser consciente de que comprar un inmueble requiere un mínimo
no siempre asequible y de que su liquidez y divisibilidad son complica-
das. No nos sorprende por tanto que usted se pregunte si convendría
LO MÁS BUSCADO EN 2018 invertir en ellos de forma indirecta a través de productos como fondos
inmobiliarios o Socimis al permitir hacerlo a partir de unos mínimos
Como cada año Google hace una recopilación de los
más asequibles, contando además con una mayor liquidez.
temas, asuntos, preguntas… más buscados por sus
•  Las acciones de empresas inmobiliarias dedicadas a la actividad pa-
usuarios. Las preguntas que los usuarios hacen al
trimonialista, es decir comprar o promover inmuebles para arrendarlos
buscador muestran también tendencias sobre lo que
y eventualmente venderlos, podrían ser una respuesta. Las que cum-
preocupa a los españoles.
plen ciertos requisitos, como obtener más del 80 % de sus ingresos de
los alquileres y repartir entre sus accionistas al menos el 90 % de los
¿Qué es lo más buscado de 2018 en Google?
beneficios así obtenidos, se denominan Socimis. En el parqué madrileño
Entre las preguntas que más tendencia han marcado en el bus-
cotizan más de 70. Ahora bien, en general adolecen de unas valoraciones
cador de Google en 2018 en España (en el apartado “Cómo…”) los
que apenas representan descuento respecto al valor de los inmuebles
dos primeros puestos corresponden a cuestiones fiscales. La pre-
que incluyen y sus perspectivas no son de fuertes revalorizaciones. En
gunta que más se ha formulado al buscador en nuestro país ha
algunos casos, como el de Merlin Properties merece a nuest0s ojos el
sido ¿Cómo realizar la declaración de la renta? Y la segunda ¿Cómo
consejo de mantener (consulte su ficha detallada en www.ocu.org/in-
reclamar la devolución del IRPF de la prestación por maternidad?
versiones en Invertir> Acciones).
Pues bien, si usted es socio de OCU inversiones probablemente no
•  Respecto a los fondos, entre los que resultan asequibles para el inversor
haya tenido que recurrir a Google para despejar estas dudas pues
de a pie, se dedican más bien a invertir en acciones del sector constructor
le hemos informado y aconsejado de todo ello a su debido tiempo.
o inmobiliario. Y actualmente tampoco encontramos entre ellos oportu-
•  Así, en lo que a la declaración del IRPF se refiere, cada año publi-
nidades de inversión (vea los destacados en el cuadro de la pág. 26).
camos un minucioso análisis en el que le explicamos paso a paso
cómo declarar sus inversiones, y ello sin pagar un euro de más ni
de menos. Además, todos los años desde OCU publicamos la Guía EVOLUCIÓN DE MERLIN PROPERTIES EN EUROS
Fiscal, un manual en el que recogemos muchas de las consultas y
casos reales vividos por nuestros socios, explicándole de forma Su cotización se ha visto castigada debido en parte a las dudas
clara y concisa cómo hacer correctamente la declaración y que sobre la consolidación del crecimiento español.
puede consultar y descargar en nuestra web, junto con su corres-
pondiente Separata foral, en la sección Fiscalidad y Derechos> 13
Impuestos.
12
•  En cuanto a la devolución en el IRPF de la prestación por mater-
nidad, esta ha sido una de las muchas batallas que como organi-
11
zación hemos librado en defensa de los derechos del consumidor
individual y de la sociedad en general. Por lo general, suele tra- 10
tarse de procesos largos, en los que no queda otra que armarse de
paciencia, pero nos enorgullece decir que en muchos casos han 9
acabado en victoria. Así, conseguimos la devolución del IRPF de la
prestación por maternidad, que reconoció finalmente el Tribunal 8
Supremo (sepa cómo reclamarla en https://www.ocu.org/movili-
zate/prestacion-maternidad-irpf). 7
2014 2015 2016 2017 2018

www.ocu.org/inversiones. Revista mensual. Enero 2019.  Ocu inversiones  64 29


Entre nosotros
RATINGS: UNA MERA AYUDA
RED SOCIAL “Soy un inversor neófito en la materia y me gustaría que me
aclararan qué indican exactamente esos ratings con los que
RESPONDEMOS, EN se evalúan las distintas emisiones de obligaciones.”
EXCLUSIVA A TRAVÉS DE
ESTA REVISTA, A PREGUNTAS Pueden servirle como orientación
QUE NOS HAN PLANTEADO Los “ratings” (palabra inglesa que significa evaluación) pueden servirle
NUESTROS FANS. de ayuda a la hora de evaluar la solvencia de una entidad. Eso sí, esto no
significa que sean la “Biblia”. Son clasificaciones que tratan de evaluar la
¿Me podrían explicar capacidad de un emisor para pagar los intereses y reembolsar lo inverti-
la diferencia entre
Las principales do al vencimiento de un emisor de obligaciones.
dividendos ordinarios, agencias de •  Estos “ratings” son elaborados por sociedades especializadas que es-
complementarios, a cuenta y calificación crediticia,
extraordinarios? tudian la situación financiera del emisor y, según su opinión sobre ésta,
Moody’s, Standard &
le otorgan un rango en la clasificación. Hay varios sistemas de “ratings”,
En el caso de una compañía que opte Poor’s (S&P) y Fitch,
otorgan un rating o los más utilizados son los de las agencias Moody’s, Standard & Poor’s
por repartir dividendos, la Junta General (S&P) y Fitch. Por lo general estas calificaciones se plasman a través de
nota de solvencia a
de Accionistas es la que decide qué las entidades que un conjunto de letras.
parte de los beneficios del año (pay-out) analizan. •  Moody’s asigna desde Aaa, la nota con la que califica a aquellos emiso-
se reparte como “dividendo ordinario”. Con ello pretenden
Hasta entonces, el Consejo puede aprobar res que considera más solventes, hasta Caa3, la peor de las notas que da
facilitar la
pagos “a cuenta” que serán completados, comparación de la a aquellos emisores con más posibilidades de quebrar y no poder hacer
si corresponde, con el “dividendo calidad crediticia frente a sus deudas. S&P y Fitch, utilizan similar nomenclatura, y sus
complementario” para redondear lo de las distintas notas van desde AAA para los emisores más solventes hasta CCC- para
aprobado en la Junta. Cualquier otro entidades emisoras aquellos con altas probabilidades de quebrar.
pago no relacionado con el reparto de de deuda, es
•  En la tabla adjunta puede ver una escala comparativa entre las distin-
decir, evalúan la
los beneficios del año se recoge como tas notas de las tres agencias más reconocidas, así como la descripción
capacidad de que
“extraordinario”. puedan hacer frente de esa nota, desde riesgo mínimo hasta en quiebra.
a los pagos de la
misma.
TABLA COMPARATIVA
He dado una orden de
compra de acciones con DE CALIFICACIONES
un precio limite, pero sin Moody’s S&P Fitch Descripción
plazo de validez. ¿Hasta cuándo Aaa AAA AAA Riesgo mínimo
será válida? Aa1 AA+ AA+
GRADO DE INVERSIÓN

Aa2 AA AA Riesgo muy bajo


Al no haber especificado nada en su orden,
Aa3 AA- AA-
ésta es válida solo para la sesión de ese
A1 A+ A+
día. Si a lo largo de éste su orden no se ha
A2 A A Riesgo bajo
ejecutado, será anulada automáticamente
A3 A- A-
y deberá dar una nueva si quiere seguir
Baa1 BBB+ BBB+
adelante con la operación. Si quiere que
Baa2 BBB BBB Riesgo moderado
su orden sea válida durante un periodo de
Baa3 BBB- BBB-
tiempo superior por haber dado una orden
Ba1 BB+ BB+
limitada en el precio, deberá especificarlo
Ba2 BB BB Riesgo sustancial
(p.ej. hasta fin de mes). Las órdenes
Ba3 BB- BB-
permanecen en el sistema durante el plazo
B1 B+ B+
que en ellas se exprese, siendo como
GRADO ESPECULATIVO

B2 B B Riesgo elevado
máximo éste de 90 días naturales desde
B3 B- B-
su introducción (con excepciones, como las
Caa1 CCC+ CCC+
órdenes sobre warrants, que solo tienen
Caa2 CCC CCC Riesgo muy elevado
vigencia de un día). No obstante, lo mejor
Caa3 CCC- CCC-
será que pregunte antes a su intermediario.
CC CC Extremadamente especulativo
Ca
C C Quiebra inminente
SÍGANOS EN FACEBOOK C RD DDD
Visite www.facebook.com/ / SD DD En quiebra
OCUInversiones y haga clic / D D
en “Me gusta”. La tabla muestra las distintas calificaciones que las principales agencias de rating
(Moody’s, S&P y Fitch) otorgan en función de la solvencia en el largo plazo.

30 Ocu inversiones  64  Revista mensual. Enero 2019. www.ocu.org/inversiones


LÍNEA FINANCIERA
Inversiones, impuestos, herencias...Al teléfono, un equipo de expertos financieros atenderán sus preguntas,
puede hacernos llegar sus consultas, respecto al contenido de esta revista, a nuestra Línea Financiera
de lunes a viernes en horario de 09:00 a 14:00 h en los teléfonos 902 889 488 y 913 009 141.

COBERTURA EN SELF BANK


“Suelo invertir directamente en acciones y estoy pensando
CASOS VIVIDOS
en cambiarme de intermediario para hacerlo a través del
convenio entre OCU y Self Bank. ¿Qué cobertura tendría en EL RIESGO DE LA VENTA
esta entidad?”
A CRÉDITO
Entraría en juego el FGD Uno de nuestros socios
Cuando usted contrata una cuenta de valores con un banco, con una caja comprobó en sus propias
o cooperativa de crédito siempre que sean españoles o siendo extranje- carnes lo arriesgado que
ros operen en España y decidan voluntariamente acogerse al Fondo de resulta invertir a crédito
Garantía de Depósitos español (FGD). Éste le devolverá, en el caso de a través de una cuenta
que la entidad no pudiera hacerlo, de forma general hasta un máximo específica para ello. Olví-
de 100.000 euros por titular por las cantidades depositadas en efectivo dese si no está dispuesto
(cuentas, depósitos…). Además, y de forma complementaria, le cubrirá a asumir el riesgo de po-
con otros 100.000 euros como máximo por sus inversiones (acciones, der llegar a perder incluso todo su dinero.
bonos…) confiadas a la entidad. Este es el caso del banco Self Bank y el
de sus clientes que se acogen al convenio Bolsa OCU. La explicación
•  Eso sí, el FGD cubre su no restitución al inversor, pero en ningún caso Uno de nuestros socios se puso en contacto con nuestra Línea
la pérdida del valor de la inversión. Además, en ciertos casos especiales, Financiera (vea cómo contactar en esta misma página) para que
como es el dinero proveniente de indemnizaciones judiciales, abonos nuestros expertos comprobaran si su entidad estaba actuando
por divorcio, despidos, ventas de inmuebles residenciales, el FGD da una correctamente pues le habían vendido algunas de sus acciones
cobertura ilimitada durante un periodo de tres meses. “por falta de garantías” sin informarle de ello previamente. Con
el fin de deshacer este entuerto, nuestros expertos se pusieron en
contacto con la entidad para saber exactamente el tipo de cuenta
que tenía abierta nuestro socio ya que nos sorprendía mucho que
ésta, a su libre antojo, procediera a vender posiciones del cliente.
CONVENIO BOLSA OCU: COMPRAVENTA Pues bien, resulta que lo que había abierto era una cuenta de cré-
DE ACCIONES EN CONDICIONES VENTAJOSAS dito. Esta cuenta tiene sus condiciones específicas: como el cliente
opera con parte de su dinero y parte de lo que la entidad le presta,
La OCU mantiene un convenio con Self Bank que tiene por ob- una de las cosas que se le advierte reiteradamente es que tiene que
jeto poner a disposición de los socios de OCU y familiares que estar pendiente de sus posiciones, por si bajan.
convivan en el mismo domicilio, un servicio de intermediación
•  Si el cliente compra un valor a crédito y las acciones empiezan a
de acciones nacionales y extranjeras tanto en la operativa de
bajar, puede llegar a entrar en riesgo (perdería no solo lo que él ha
teléfono como por internet.
•  El contrato fue revisado por OCU, cuenta con la intermediación aportado sino también lo que la entidad le ha prestado) y en estas
por parte de la Organización en caso de conflicto y sus tarifas ocasiones, conforme al contrato firmado por el cliente, la entidad
son muy económicas para importes bajos en compraventas del tiene potestad para vender sus posiciones.
mercado español. No le cobrarán comisiones por el abono de
dividendos, ni por las transferencias de efectivo. Asimismo, los Altísima dosis de riesgo
que se adhieran por primera vez no abonarán cantidad alguna En varias ocasiones hemos advertido de lo arriesgado que resulta
por los gastos de custodia de su cartera durante el primer año. operar a crédito a través de una cuenta de este tipo. Y es que po-
•  Para más información puede llamar al 914 899 091. Asimis- dría multiplicar la cantidad apostada… pero también podría llegar
mo, en nuestra web, “Ventajas para el socio” damos respuesta a perder todo su dinero e incluso algo más. En efecto, usted será
a las preguntas más frecuentes sobre el mismo.
quien asuma todo el riesgo ya que para evitar que la entidad pueda
perder algo del dinero prestado, usted se compromete por contra-
to a ingresar más dinero o a liquidar con pérdidas su apuesta. Si
no lo hace, la entidad lo hará por usted liquidando la operación y
endosándole todas las pérdidas hasta ese momento. Para ello, la
entidad vigila constantemente cuál es el valor de real de su cartera
(efectivo más acciones) y lo compara con lo que usted le debe: si el
valor real no supera a las deudas, el banco le venderá las acciones
necesarias para ir saldando la misma deuda.
•  En definitiva, olvídese si no está dispuesto a asumir el riesgo de
poder llegar a perder todo su dinero.

www.ocu.org/inversiones. Revista mensual. Enero 2019.  Ocu inversiones  64 31


Una solución a su medida

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invertir, le será muy útil
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