Capitulo 2

LOS DATOS MACROECONOMICOS

Problemas y explicaciones

1. Deudas le quitan 22 % al ingreso de las familias en Colombia

Hogares adeudan a los bancos unos $ 159 billones. Los que menos ganan más
adeudan.

Las señales del debilitamiento de la economía colombiana, así como las que indican
que el desempleo cada día afecta a más personas en el país, llegan con efecto
retardado a los hogares que siguen endeudándose tanto con el sector financiero
como con algunas compañías del sector real. (Vea el gráfico: Los colombianos
siguen adquiriendo prestamos, pero con menos intensidad).

Esto ha hecho que las familias colombianas tengan que destinar cada vez más
recursos de sus ingresos al pago de las deudas, incluidos los intereses de estas.
Hoy, por cada 100 pesos que percibe un hogar, cerca de 22 deben reservarse para
cumplir con dichas obligaciones crediticias.

El más reciente Informe de Estabilidad Financiera, divulgado este martes por el

Banco de la República, indica que el mayor peso de esas obligaciones está en los
créditos de consumo, en tanto que son los hogares de ingresos más bajos los que
deben destinar una mayor porción de sus ingresos al pago de deudas, alcanzando
los 42 pesos de cada 100 que derivan de sus actividades laborales.

En los hogares de más altos ingresos, el presupuesto para cubrir las deudas se
acerca a 17,5 pesos por cada 100 que llegan a las finanzas de la familia.

Hasta junio pasado, señaló Esteban Gómez, director del departamento de

Estabilidad Financiera del Banco de la República, la deuda de los hogares con la
banca sumaba 159 billones de pesos, de los cuales el 68 por ciento correspondía a
préstamos para consumo, mientras el restante 31,8, a créditos de vivienda.

Dijo que, si bien la cartera crece más que el producto interno bruto (PIB), el ritmo es
inferior al de meses anteriores.
Para el Emisor, la desaceleración económica del país también tiene efectos sobre la
calidad de la cartera, en la medida en que las personas impactadas comienzan a
atrasarse en el pago de sus obligaciones.

En efecto, la morosidad está creciendo en varias líneas de crédito, principalmente

en tarjetas, libre inversión, vehículos y préstamos rotativos.

No obstante, ese incremento de los préstamos en mora es moderado, por lo que

aún no es una amenaza para el sistema financiero.

Lo anterior, pese a que en los créditos de las empresas también se observa algo de
deterioro. Los datos del Banco de la República señalan que la morosidad creció en
la mayoría de los sectores económicos.

El sector con la mayor proporción de cartera vencida es el agro, con 7,5 pesos por
cada 100 colocados, seguido por la minería y el comercio, con 5,2 y 3,7 por ciento,
respectivamente.

Estas actividades son las que más vieron un incremento en la proporción de créditos
colgados durante el último año y en las que también ha crecido más la percepción
de riesgo por parte de los establecimientos de crédito. En los demás sectores hay
menos de 3 pesos vencidos por cada 100 pesos prestados.

En total, la deuda de las empresas cerró el primer semestre en 344,5 billones de

pesos. Según el informe, la carga financiera de este sector se traduce en que las
utilidades cubren 4,2 veces los egresos de las compañías por intereses.

http://www.eltiempo.com/economia/indicadores/deuda-de-hogares-
colombianos/16427092
Se interpreta que se refleja que ha bajado el dólar pero se mantiene activo el café
tuvo una baja como los muestran los otros indicadores el euro incremento
paulatinamente hecho que reflejamos que la economía mundial esta decreciendo a
pasos pequeños ya que vemos que sus indicadores relativamente han bajado.

2. Un agricultor cultiva un quintal de trigo y lo vende a un molinero en 1,00 Euro.

Este lo convierte a su vez, en harina y la vende a un panadero por 3,00 Euros El
Panadero lo utiliza para hacer pan, y lo vende a un ingeniero por 6,00 Euros y este
se come el pan.

¿Cual es el valor añadido por cada persona? Y el PIB?

El valor añadido por cada persona es el valor del bien producido menos la cantidad
que esa persona a pagado por los materiales necesarios para hacer el bien. Por lo
tanto, el valor añadido por el agricultor es $ 100.- ($100 – 0 = $100). El valor
añadido por el molinero es $ 200: el vende la harina al panadero por $300 pero ha
pagado $100 por el trigo. El valor añadido por el panadero es de $300: vende el pan
al ingeniero por $600, pero ha comprado la bolsa de harina por $300. El PBI es el
valor total añadido, $100 + $200 + $300 = $ 600. Es importante notar que el PBI es
igual al valor del bien final producido (el pan).

3. Suponga que una mujer se casa con su mayordomo. Una vez casados, su marido
continúa sirviéndola como antes y ella continúa manteniéndolo como antes (pero
como marido y no como asalariado). ¿Cómo afecta el matrimonio al PBI? ¿Cómo
debería afectarle?

Como se ve en la vivienda y otras imputaciones Lo que se produce y se consume en

el hogar no esta incluido en el pib es decir al casarse con el mayordomo esta mujer
el salario que percibía este ya no existe y no hace parte de la economia sino de el
hogar asi que el pib seria menor ya que lo que el perciboa ya no es tangible sino en
especie como esposo.
Por ende le afecta que al momentp de medirse este sin el salario del ex mayordomo
el pb sera menor ya que este ingreso no entratria en la economia.

4. Clasifique cada una de las siguientes transacciones en uno de los cuatro

componentes del gasto: el consumo, la inversión, las compras del Estado y las
exportaciones netas.

1. General Motor vende 10 coches al Ministerio del interior= compras del Estado
2. Seat vende 10 coches al Bbva = inversion
3. Seat vende 10 coches en kuwait = exportaciones netas
4. Seat vende 1 coche a Amelia Perez = consumo
5. Seat fabrica 25 .000 coches para venderlos el próximo año. = inversión
5. Halle datos sobre el PBI y sus componentes y calcule el porcentaje del PBI
correspondiente a los siguientes componentes en 1950, 1980 y 2005
2005 PIB E.U 12.5 billones de dolares 42123 Dolares ingreso per capita
1. El gasto de consumo personal 29507
2. inversión interior privada bruta 7095
3. las compras del estado 7973
4. Exportaciones netas 4391
5. compras destinadas a la defensa nacional 1981
6. compras de las administraciones locales 28157
7. las importaciones 6844

6. Considere una economía que produce y consume pan y automóviles. El

cuadro adjunto contiene datos de dos años diferentes.

Año 2000 Año 2010

Precio de un automóvil 50.000 euros 60.000

euros

Precio de una barra de pan 10 euros 20 euros

numero de automóviles producidos 100 120

automóviles automóviles

Número De barras producidas 500.000 400.000

barras barras
 Año 2000 Año2010
Automóvil 50000 100 60000 120
pan 10 500000 20 400000

a) Año base: Año 2000:

 PIB nominal
2000: (50000x100)+(10x500000)= 10 000 000 euros
2010: (60000x120)+(20x400000)= 15 200 000 euros
 PIB real
2000: (50000x100)+(10x500000)= 10 000 000 euros
2010: (50000x120)+(10x400000)= 10 000 000 euros
 Deflactor PIB
2000: 100x(10 000 000/ 10 000 000)*100= 100%
2010: 100x(15 200 000/ 10 000 000)*100= 152%

año PIB nominal PIB real Deflactor Tasa de

del PIB inflación

2000 10 000 000 10 000 000 100% n.d.

2010 15 200 000 10 000 000 152% 52%

 IPC
Contiene 100 automóviles y 500 000 barras de pan
Precios:

Año Autos Panes

2000 50000 10
2010 60000 20

 Canasta del año base 2000

Costo (2000) = (50.000*100) + (10*500.000) = €10.000.000
Costo (2010) = (60.000*100) + (20*500.000) = €16.000.000

 Hallamos el IPC
IPC (2000) = (10.000.000/10.000.000) * 100 = 100%
IPC(2010) = (16.000.000/10.000.000) * 100 = 160%
 Año Costo IPC Inflación
2000 10 000 000 100% n.d.
2010 16 000 000 160% 60%

b) Vemos que el índice de Passche (Deflactor) existe una tasa de inflación del 52%
mientras en índice de precios de Laspeyres nos indica una tasa de inflación del 60%.
Ambos son diferentes dado que en la primera son los las cantidades quienes han
cambiado mientras el precio del año base se ha mantenido constante; por otro lado en
el segundo índice se mantuvo constante las cantidades y fueron los precios los que
fueron variando.

 INDICE DE PRECIOS DE LASPEYRES

IP=ƩQ0*P1/ƩQ0*P0

IL= (60.000*100) + (20*500.000)/(50.000*100) + (10*500.000)=1.60

 INDICE DE PRECIOS DE PAASCHE

IP= ƩP1*Q1/ƩP0*Q1
IP= (60.000*120)+(20*400.000)/(50.000*120)+(10*400.000) = 1.52

Los precios varían en 0.8, ya que el IPL es igual a 1.60 y el IPP es igual 1.52

c) Si es para contrarrestar los cambios de coste de vida, aplicaré el Deflactor dado que
se mantienen los precios y lo único que varía por cada periodo son las cantidades.
Como medida secundaria; Ya que el IPC, es usado para monitorear los cambios del
costo de la vida en un determinado tiempo, cuando el IPC aumenta, la familia tiene que
gastar más dinero para mantener el mismo estándar de vida.

7 Avelino sólo consume manzanas. En el año1, las manzanas rojas cuestan 1

euro cada uno y las verdes 2 euros; Avelino compra 10 manzanas rojas. En el año
2, las rojas cuestan 2 euros y las verdes 1 euro y Avelino compra 10 manzanas
verdes.

a) EL consumo es fijo y tomamos de año base el año 1

Se compran 10 manzanas rojas Precios
 año Manzana Roja Manzana Verde

Año 1: 1 2
Año 2: 2 1

costo IPC Inflación

Año 1 10 100% n.d.
Año 2 0 0% -100%

Vemos que para el año 2, los precios experimentan una deflación del 100%
b) Gasto nominal anual ≡ PIB nominal
Año 1: (1x10)+(2x0)= 10 euros
Año 2: (2x0)+(1x10)= 10 euros
Vemos que no existe una variación en el gasto nominal por año

c) Gasto real anual ≡ PIB real

Año 1: (1x10)+(2x0)= 10 euros
Año 2: (1x0)+(2x10)= 20 euros
Vemos que el gasto real de Avelino en manzanas utilizando el año 1 como base, varia
10 euros entre el año 1 y el dos

d) Calculando el deflactor
Año 1: (10/10)x100%= 100%
Año 2: (10/20)x100%= 50%
Vemos que el deflactor varía 50% de año en año

e) Suponga que a Avelino le da lo mismo comer manzanas rojas que verdes. ¿Cuánto
ha aumentado el verdadero costo de la vida para él? Compare esta respuesta con las
que ha dado a las preguntas a) y d). ¿Qué indica este ejemplo sobre los índices de
precios de Las peyres y Paasche?

Si Avelino piensa que las manzanas rojas y las verdes son sustitutos perfectos, su
costo de vida no ha variado. De acuerdo con el IPC, sin embargo, el costo de vida se
ha duplicado. Esto se debe a que el IPC sólo toma en cuenta el hecho que las
manzanas rojas hayan duplicado su precio; el IPC ignora la caída de precios de las
manzanas verdes porque no están dentro de la canasta de bienes del año 1. En
contraste al IPC, el deflactor del producto estima que el costo de vida ha mejorado.
Entonces, el IPC (un índice de Las payres), sobreestima el incremento en el costo de
vida y el deflactor (un índice de Paasche) subestima el mismo
8. Considere cómo afectará probablemente al PIB real cada uno de los
acontecimientos siguientes. ¿Cree usted que la variación del PIB real refleja una
variación similar del bienestar económico?

a) Una temporal de lluvia obliga a Port Aventura a cerrar durante un mes

Como se cierra temporalmente, la producción se detiene y por ende el PBI real
disminuirá por otro lado el bienestar económico se ve afectado dado que los precios de
los producto que producía está empresa por la escasez subirán.

b) El descubrimiento de una nueva variedad de trigo fácil de cultivar aumenta la

cosecha.
Tiene un impacto positivo en el PBI real dado que aumenta la producción, por su lado
el bienestar económico también se ve beneficiado dado que al aumentar la producción
los precios descienden.

c) El aumento de la hostilidad entre los sindicatos y los empresarios desencadena una

oleada de huelgas
Esto afecta negativamente al PBI real y esto refleja a su vez un impacto negativo en el
bienestar económico.

d) Las empresas de toda la economía ven disminuir su demanda, por lo que despiden a
algunos trabajadores.
Afecta negativamente al PBI real y al bienestar económico dado que la producción
disminuirá y el número de desempleados aumentará

e) El Parlamento aprueba nuevas leyes relacionadas con el medio ambiente que

prohíben a las empresas emplear métodos de producción que sean muy
contaminantes.
Como la producción se ve limitada, el PBI real no crece pero tampoco decrece por
ende no es afectada y mucho menos el bienestar económico.

f) Aumentan el número de estudiantes de enseñanza secundaria que abandonan los

estudios para dedicarse a trabajar como repartidores de pizza.
Afecta negativamente tanto al PIB como al bienestar económico dado que estos
potenciales factores de producción se pierden.

g) Los padres de todo el país reducen su semana laboral para pasar más tiempo con
sus hijos.
Desde el punto de vista económico, el impacto sería negativo dado que la producción
caería y por ende el PIB también, generando también un impacto negativo en el
bienestar económico.
Como vemos una variación en el PIB reflejará una variación similar en el bienestar
económico descrito en cada supuesto.

9. Discurso del senador Robert Kennedy acerca del PIB. ¿Tenía razón? En caso
afirmativo, ¿por qué nos interesa el PIB?
Si tenía razón, dado que el PBI es un indicador económico y no social. Y nos interesa
porque mediante este indicador podemos ir controlando el crecimiento de un país y con
ello justificar el desarrollo social y crear nuevos planes o proyectos de vida para los
miembros de la sociedad.

3 cap. La renta nacional: de dónde viene y a dónde va:

Problemas y aplicaciones

1. Utilice la teoría neoclásica de la producción para predecir el efecto que producen

En el salario real y en el precio real de alquiler del capital cada uno de Los hechos
siguientes:

a) Una oleada de inmigración aumenta la población activa.

b) Un terremoto destruye parte del stock de capital.

c) Un avance tecnológico mejora la función de producción.

Rta:

a) Una oleada de inmigración aumenta la población activa:

Según la teoría neoclásica; el sueldo o salario real es igual al producto marginal del
trabajo. El producto marginal del trabajo es una función descendiente manteniendo
fija la cantidad de capital, el producto secundario del trabajo disminuye conforme se
incrementa la cantidad del trabajo. El aumento de la población activa incrementa la
cantidad del trabajo y disminuye el producto marginal del trabajo, en consecuencia
el salario real baja
b) Un terremoto destruye parte del stock de capital; el precio real del alquiler de capital
es igual al producto marginal del mismo. Cuando un terremoto destruye parte del
stock de capital (suponemos que no hay daños sobra la población activa) sabiendo
que el producto marginal del capital es una función decreciente, este producto
crecerá y así el precio real de alquiler de capital crece también.
c) Un avance tecnológico mejora la función de producción El avance tecnológico
mejora la función de producción y hace los productos marginales del
capital y del trabajo crecer. Como la consecuencia el salario real y el precio
de alquiler de capital crece.
 2. Si un aumento del 10% tanto del capital como el trabajo hace que la producción
aumente menos de un 10%, se dice que la función de producción muestra
rendimientos decrecientes de escala. Si hace que aumente más de un 10 %,
se dice que la función de producción muestra rendimientos crecientes de
escala. ¿En qué circunstancias podría tener una función de la producción
rendimientos decrecientes o crecientes de escala?

Inicialmente Y1 = F (K1, L1) Ajustamos todos los factores por un mismo valor z:

K2 = zK1 y L2 = zL1

(Ejemplo, si z = 1,25, entonces todos los factores se incrementan en un25%)

¿Qué sucede con la producción, Y2 = F (K2, L2)?

 Si hay rendimientos constantes a escala, Y2 = zY1

 Si hay rendimientos crecientes a escala, Y 2 > zY 1
 Si hay rendimientos decrecientes a escala, Y2 < zY1

3. Suponga que la función de producción de una economía es Cobb-Douglas con

Un parámetro α = 0,3.

a) ¿Qué proporción de la renta reciben el capital y el trabajo?

Hemos visto en clase que, dada una función de producción Cobb-Douglas

Y = AK^∝ L^ (1-∝), el capital recibe una proporción α de la renta y el trabajo recibe

una proporción 1- α. Es decir el capital recibe el 30% de la renta total, mientras que
el trabajo recibe el 70% restante. Suponga que la inmigración aumenta un 10 por
ciento la población trabajadora.

¿Qué ocurre con la producción total (en porcentaje)? ¿Y con el precio De alquiler
del capital? ¿Y con el salario real?

La función de producción de Cobb-Douglas se define como: Y = AKaL1-a

Sea Y el valor inicial de la renta e Y2 el valor final. Sabemos que x = 0.3 y el número
de trabajadores = L Aumenta un 10 %

Seria: y1= AK 0.3 L 0.7 Y2 = AK 0.3 (1.1L) 0.7 = (1.1)0.7 = 1.069

Y2 = AK 0.3 (1.1L) 0.7 Y1 = AK 0.3 L 0.7 la renta aumenta en un: 69%

Para determinar como el incremento en la cantidad de trabajo afecta al precio de
alquiler real del capital;

(R/P) = PMK = 0.3 AK -0.7 L 0.7

(R/P) 1 = 0.3 AK -0.7 L 0.7

(R/P) 2 = AK -0.7 (1.1L) 0.7

(R/P) 2 = 0.3AK -0.7 (1.1L) 0.7 = (1.1)0.7 = 1.069

(R/P) 1 0.3 AK -0.7 L 0.7 El precio del alquiler aumento: 6.9%

Como afecta el aumento en la cantidad de salario de trabajo real:

(W/P) = PML = (1-0.3) AK 0.3 L-0.3

(W/P)1 = (1-0.3) AK 0.3 L-0.3

(W/P)2 = (1 - 0.3) AK 0.3 (1.1L) -0.3

(W/P)2 = (1-0.3) AK 0.3 (1.1L) -0.3 = (1.1) -0.3 = 0.972

(W/P)1 (1-0.3) AK 0.3 L-0.3

El salario real cae en un 2.8%

c) Suponga que una donación de capital procedente del extranjero aumenta un 10

por ciento el stock de capital. ¿Qué ocurre con la producción total (en Porcentaje)?
¿Y con el precio de alquiler del capital? ¿Y con el salario real?

Usando el mismo método anterior y teniendo en cuenta que el capital crece en un

10% entonces:

Y1 = AK 0.3 L 0.7 = Y2 = A (1.1K) 0.3 L 0.7 = (1.1) 0.3 = 1.029

Y2 = A (1.1 K) 0.3 L 0.7 Y1 AK0.3 L 0.7

Así que sabemos que la renta aumenta en 2.9%

Asimismo que el cambio en el precio real del alquiler es:

(R/P)2 = 0.3A (1.1A)-0.7 L 0.7 = (1.1) -0.7 = 0.935

(R/P)1 = 0.3AK -0.7 L 0.7

Así el precio de alquiler del capital disminuye por 6,5%, ASI QUE CUANDO LA
CANTIDAD DE CAPITAL AUMENTA, SU PRODUCTO MARGINAL CAE; El salario
real es igual al producto marginal del trabajo.
Continuando el cambio en el salario se representa así;

(W/P) 2 = 0.7 A (1.1K) 0.3 L-0.3 = (1.1)0.3 =1.029

(W/P) 1 0.7AK0.3 L -0.3

Así crece el salario real EN 2.9% y logramos identificar que se puede añadir mas
capital para que aumente la productividad marginal.

d) Suponga que un avance tecnológico aumenta un 10% el parámetro A ¿Qué

ocurre con la producción total (en porcentajes)? ¿Y con el precio de alquiler del
capital? ¿Y con el salario real?

Con la misma fórmula, tenemos que el cambio es:

Y2 = (1.1A) K 0.3 L0.7 = 1.1

Y1 AK0.3 L 0.7

El cambio del del alquiler y del salario real:

(R/P)2 = 0.3 (1.1) K -0.7 L 0.7 = 1.1

(R/P)1 0.3AK-0.7 L 0.7

(W/P) 2 = 0.7 A (1.1A)K 0.3 L-0.3 = (1.1)

(W/P) 1 0.7 AK0.3 L -0.3

4) La figura 3.5 muestra que en los datos de Estados Unidos la participación del
trabajo en la renta total se mantiene aproximadamente constante. El cuadro 3.1
muestra que la tendencia del salario real sigue de cerca la tendencia de la
productividad. ¿Qué relación existe entre estos hechos? ¿Podría ser cierto el primer
hecho sin serlo también el segundo?

El cuadro 3.1 y el cuadro 3.5 se encuentran relacionados porque los 2 muestran

los índices de salario y producción reales en la economía informando el
crecimiento o disminución de la productividad. Tanto como por persona y como la
del Estado.

5) Según la teoría neoclásica de la distribución, el salario real que

percibe cualquier trabajador es igual a su productividad marginal. Utilice
esta idea para examinar la renta de dos grupos de trabajadores: los agricultores y
los peluqueros.
a) En los últimos cien años, la productividad de los agricultores ha
aumentado significativamente debido al progreso tecnológico. De acuerdo con la
teoría neoclásica. ¿Qué debería haber ocurrido con su salario real?

Según la teoría neoclásica al haber aumentado el nivel tecnológico, el salario real

debe haber crecido.

a) ¿En qué unidades se mide el salario real analizado en la pregunta (a)?

Unidades cosechadas por hora

c) Durante ese mismo periodo, la productividad de los peluqueros se ha

mantenido constante ¿Qué debería hacer ocurrido con su salario real? No ha
habido un cambio en la tecnología que utilizan, o tampoco una variación del factor
trabajo ni un aumento del capital por ende el salario real no ha variado.

d) ¿En qué unidades se mide el salario real analizado en la pregunta (c)?

Número de clientes por hora

e) Suponga que los trabajadores pueden cambiar libremente de una profesión a

la otra. ¿Qué efecto tiene esta movilidad sobre los salarios de los agricultores y
los peluqueros?

Si los trabajadores aumentan o disminuyen en cualquiera de las dos

profesiones, el salario real tendrá el mismo efecto.

f) En función de sus respuestas anteriores indique que le ocurre al precio de los

cortes de pelo en relación con el de los productos alimenticios.

Son más altos

g) ¿Quién se beneficia del progreso tecnológico registrado en la agricultura? ¿Los

agricultores o peluqueros?

Los agricultores son los beneficiados, dado que el aumento de la

tecnología aumenta el salario real.

6) Para resolver este problema hay que utilizar el cálculo. Considere una función de
producción Cobb- Douglas con tres factores, K es el capital (el número de
máquinas), Les el trabajo (el número de trabajadores) y H es el capital humano (el
número de trabajadores que tienen título universitario). La función de la producción
es:
Y=K^(1/3) L^(1/3) H^(1/3)
a) Halle una expresión del producto marginal del trabajo. ¿Cómo afecta un aumento
de la cantidad de capital humano al producto marginal del trabajo?

El producto marginal de trabajo es la derivada parcial de la función de producción

con respecto al trabajo

𝑑𝑌 1 1/3 −2/3 1/3

𝑃𝑀𝐿 = = 𝐾 𝐿 𝐻
𝑑𝐿 3

Esta ecuación es creciente en el capital humano porque más capital humano hace a
los trabajadores más productivos.

b) Halle una expresión del producto marginal del capital humano. ¿cómo afecta un
aumento de la cantidad de capital humano al producto marginal de capital humano?
El producto marginal del capital humano es la derivada parcial de la función de
producción con respecto al capital humano
𝑑𝑌 1 1/3 1/3 −2/3
𝑃𝑀𝐻 = = 𝐾 𝐿 𝐻
𝑑𝐻 3
Esta ecuación es decreciente en el capital humano debido a que hay rendimientos
decrecientes en el uso de este factor.

c) ¿Qué proporción de la renta percibe el trabajo? ¿y el capital humano? En la

contabilidad nacional de esta economía. ¿qué proporción de la renta total cree que
reciben aparentemente los trabajadores? Pista: piense donde figura el rendimiento
del capital humano.

La renta total del trabajo es el salario real (que, bajo competencia perfecta, es igual
al producto marginal del trabajo) por la cantidad de trabajadores. La proporción de
la renta que recibe el trabajo es:

1 1 −2 1
(𝑃𝑀𝐿 )𝐿 (3 𝐾 3 𝐿 3 𝐻 3 )𝐿 1
= 1/3 1/3 1/3 =
𝑌 𝐾 𝐿 𝐻 3

Usando la misma lógica, la proporción de la renta que percibe el capital humano es:

1 1/3 1/3 −2/3

(𝑃𝑀𝐻 )𝐻 (3 𝐾 𝐿 𝐻 )𝐻 1
= =
𝑌 𝐾 1/3 𝐿1/3 𝐻1/3 3

Es decir, la renta del trabajo es un tercio de la renta total y la renta del capital
humano es otro tercio. Como los trabajadores son los propietarios del capital
humano, entonces reciben dos tercios de la renta total.
d) Un trabajador no cualificado percibe el producto marginal del trabajo, mientras
que un trabajador cualificado percibe el producto marginal del trabajo más el
producto marginal del capital humano. Basándose en las respuestas a las preguntas
(a) y (b), calcule el cociente entre el salario de los trabajadores cualificados y el de
los trabajadores no cualificados. ¿Cómo afecta un aumento de la cantidad de capital
humano a ese cociente? Explique su respuesta.
El ratio del salario de trabajadores calificados sobre el de los no calificados es:

1 1/3 −2/3 1/3 1 1/3 1/3 −2/3

𝑊𝑐 /𝑃 𝑃𝑀𝐿 + 𝑃𝑀𝐻 (3 𝐾 𝐿 𝐻 + 3𝐾 𝐿 𝐻 ) 𝐿
= = =1+
𝑊𝑛𝑐 /𝑃 𝑃𝑀𝐿 1 1/3 −2/3 1/3 𝐻
3𝐾 𝐿 𝐻

Este ratio es mayor que uno porque los trabajadores cualificados tienen un salario
mayor que los no cualificados. Además, cuando H aumenta, el ratio cae porque los
rendimientos decrecientes del capital humano hacen caer su productividad marginal
mientras que, al mismo tiempo, incrementan la productividad marginal de trabajo (y
por tanto el salario de los trabajadores no cualificados en relación al de los
cualificados).

Algunas personas son partidarias de que el Estado financie becas para realizar
estudios universitarios y crear así una sociedad más igualitaria. Otros sostienen que
las becas solo benefician a los que pueden ir a la universidad. ¿Aportan alguna luz
en este debate sus respuestas a las preguntas anteriores?
Si el que haya más becas hace que aumente H, entonces se llega a una sociedad
más igualitaria. La razón es que l aumentar H se reducen los rendimientos de la
educación, disminuyendo la diferencia entre los salarios de los trabajadores con
más y menos educación. Además, esta política aumenta el salario de los
trabajadores no cualificados porque aumenta su producto marginal.

e) El gobierno eleva los impuestos en 100000 millones de euros. Si la propensión

marginal a consumir es de 0.6 ¿Qué ocurre con las siguientes variables?
¿Aumentan o disminuyen? ¿En qué cuantía?

a) El ahorro publico

El ahorro público aumenta; debido a que el aumento de los impuestos representa

un ingreso para el ahorro público.
b) El ahorro privado

El incremento en los impuestos disminuye la renta disponible, Y-T, en 100000

millones. Dado que la propensión marginal al consumo, PMC=0,6 el consumo cae
en 0,6*100 000 millones= 60 000 millones y el ahorro privado cae en 40 000
millones:
De este modo:
Ahorro privado= -100 000-0.6 (-100 000)= - 40 000 millones

c) El ahorro nacional

Como el ahorro nacional es la suma del ahorro público y el privado, entonces, el

incremento impositivo de 100 000 millones lleva a un incremento en el ahorro
nacional de 60 000 millones de euros.

d) La inversión

Para determinar el efecto del incremento impositivo en la inversión, retomemos la

identidad de la contabilidad nacional:
Y= C (Y-T)+I(r)+G
Reagrupando términos, tenemos que:
Y- C (Y-T)-G=I(r)
La parte izquierda de esta ecuación es el ahorro nacional, por lo que la ecuación
dice que el ahorro nacional es igual a la inversión. Como el ahorro nacional
aumenta en 60 000 millones de euros, entonces la inversión aumenta en esa misma
cantidad.
8) Suponga que en un aumento de la confianza de los consumidores eleva sus
expectativas sobre la renta futura y, por consiguiente, la cantidad que quieren
consumir hoy. Este hecho podría interpretarse como un desplazamiento ascendente
de la función de consumo ¿Cómo afecta este desplazamiento a la inversión y al tipo
de interés?
Al ocurrir esto podría incrementarse el tipo de interés debido a la demanda que
ocurriría por las personas que estarían dispuestas a invertir. Si las personas
esperan que en un futuro la renta se eleve entonces esto va a generar la confianza
suficiente para que estén dispuestos a invertir con la idea de querer ganar más.

9) Considere una economía descrita por las siguientes ecuaciones:

Y = C+I+G
Y = 5.000
G = 1.000
T = 1.000
C = 250 + 0.75 (Y – T) I = 1.000 – 50r
a) Calcule el ahorro privado, el ahorro público y ahorro nacional de esta economía.
El ahorro privado es la cantidad de renta disponible que no se consume:
S_privado=Y-T-C
S_privado=5000-1000-(250+0.75(5000-1000) )
S_privado=750

El ahorro público es:

S_público=T-G
S_público=1000-1000
S_público=0

El ahorro nacional es la suma del ahorro privado más el ahorro público

S_nacional= S_privado+S_público
S_nacional=750+50
S_nacional=750

b) Halle el tipo de interés de equilibrio

El tipo de interés real de equilibrio es el valor de r que vacía el mercado de fondos
prestables. Sabemos que el ahorro nacional es 750, por lo que sólo tenemos que
igualarlo a al inversión:

S=I
750=1000-50r

Despejando el valor de r será:

r=5%

c) Ahora suponga que G aumenta hasta 1.250. Calcule el ahorro privado, el ahorro
público y ahorro nacional. Cuando el gobierno incrementa su gasto, el ahorro
privado queda igual que antes (ver que G no aparece en la ecuación del ahorro
privado), mientras que el ahorro público disminuye. Introduciendo el nuevo nivel de
gasto público en las ecuaciones de arriba:

S_privado=750
S_público=T-G
S_público=1000-1250
S_público=-250

Así:
S_nacional= S_privado+S_público
S_nacional=750-(-250)
S_nacional=500
d) Halle el nuevo tipo de interés de equilibrio

Una vez más, el tipo de interés real de equilibrio vacía el mercado de fondos
prestables

S=I
500=1000-50r
Es decir r=10%

10.) Cuando el gobierno subvenciona la inversión, por ejemplo, con una deducción
fiscal por inversión, esta suele aplicarse solamente a algunos tipos de inversión. En
esta pregunta le pedimos que examine el efecto de un cambio de ese tipo. Suponga
que hay dos clases de inversión en la economía: la inversión empresarial y la
residencial. E imagine que el gobierno establece una deducción fiscal por inversión
solamente para la inversión empresarial.

a) ¿Cómo afecta esta política a la curva de demanda de inversión en bienes de

equipo? ¿y a la inversión en construcción?

La curva de demanda de inversión de las empresas se desplaza fuera porque la

subvención aumenta el número de oportunidades de inversión rentables para
cualquier tipo de interés determinado. La curva de demanda de inversión
residencial se mantiene sin cambios.

b) Compare el antiguo equilibrio con el nuevo. ¿Cómo afecta esta política a la

cantidad total de inversión? ¿y a la cantidad de inversión en bienes de equipo? ¿y a
la cantidad de inversión en construcción?

La cantidad total de la inversión no cambia, ya que está limitada por la oferta

inelástica de ahorros. El crédito fiscal a la inversión conduce a un aumento en los
negocios inversión, pero compensando una caída de la inversión residencial. Es
decir, la mayor tasa de interés significa que las caídas de inversión residencial (un
desplazamiento a lo largo de la curva), mientras que el desplazamiento hacia fuera
de la curva de inversión de las empresas lleva a la inversión empresarial aumentará
en una cantidad igual.
 Capitulo 4

1. De acuerdo con el modelo IS-LM, ¿qué ocurre con el tipo de interés, la renta, el
consumo y la inversión en las siguientes circunstancias?

a) El banco central aumenta la oferta monetaria.

Si el banco central aumenta la oferta monetaria, entonces la curva LM se desplaza

hacia la derecha. La renta aumenta y el tipo de interés cae. El aumento en la renta
disponible hace que el consume aumente, mientras que la caída en el tipo de interés
hace que la inversión aumente también.

b) El Gobierno incrementa las compras del Estado.

Un aumento en el gasto del gobierno, hace que la curva IS se desplace a la derecha en

una cantidad igual. Tanto la renta como el tipo de interés aumentan. El aumento en la
renta disponible hace que el consumo aumente, mientras que el aumento en el tipo de
interés hace que la inversión caiga.

El equilibrio entre oferta y demanda en los cambios que realiza el gobierno para
influenciar en la oferta o demanda de dinero de los agentes económicos del país,
donde una caída en los precios de los activos financieros es debido a un alza del
interés, donde se elevan las compras y se reduce la demanda de dinero.

 Una caída de la demanda de dinero, nos lleva a un nuevo equilibrio monetario, el

ajuste puede darse con una mayor alza de precios, lo que reduce la oferta real de
dinero.
 Puede darse cuando el Banco Central, reduce la oferta monetaria al nuevo nivel de
demanda, para evitar con ello el alza de precios.
 Otro mecanismo de manejo monetario son las operaciones de mercado abierto del
banco central, si se decide comprar dólares los activos se aumentarían.

c) El Gobierno sube los impuestos

La renta y el tipo de interés caen, ya que la renta es menor y los impuestos mayores,
esto hace que caiga el consumidor y el tipo de interés hace que la inversión aumente.
Al aumentar el gasto público reduce el ahorro nacional y aumenta la tasa de interés
real, por lo que desplaza la inversión por la misma cantidad en que aumentó el gasto
público. Similarmente, un corte de impuestos aumenta el ingreso disponible y el
consumo, este aumento en el consumo se traduce en una disminución del ahorro
nacional, disminuyendo la inversión.
Si el consumo depende de la tasa de interés, estas conclusiones son modificadas. Si el
consumo depende de la tasa de interés, también el ahorro depende de la misma.
Mientras más alta es la tasa de interés, más alto es el ahorro depende de la misma.
d) El Gobierno incrementa las compras del Estado y los impuestos en la misma
cuantía.

Al aumentar en la misma cantidad el gasto público y los impuestos, cuánto aumenta la

renta si el tipo de interés es constante el incremento en el gasto público es igual al
incremento en los impuestos y el tipo de interés es constante. La producción aumenta
y el tipo de interés aumenta, haciendo que caiga la inversión.

2. Utilice el modelo IS-LM para predecir la influencia de cada una de las perturbaciones
siguientes en la renta, el tipo de interés, el consumo y la inversión. Explique en cada
caso qué debe hacer el banco central para mantener la renta en su nivel inicial.

a) Tras la invención de un nuevo chip de ordenador de alta velocidad, muchas

empresas deciden mejorar sus sistemas informáticos.

Se incrementa la inversión, es decir que para cada tipo de interés las empresas
invierten más y el aumento de la de la demanda de inversión lo cual hace que
se eleve el nivel de empleo , la renta y el tipo de interés. Esto ocurre debido a
que una renta mayor incrementa la demanda de dinero, dado a que la oferta del
dinero no cambia, el tipo de interés aumenta para restaurar el equilibrio del
mercado

b) Una oleada de usos fraudulentos de las tareas de crédito aumenta la frecuencia con
que la gente realiza transacciones en efectivo.

Al aumentar la demanda de dinero debido que a oferta del dinero está dada, el
tipo de interés aumenta dado que el nivel de renta establece un equilibrio en el
mercado de dinero. El desplazamiento LM provoca una disminución de la renta y un
incremento del tipo de interés y el consumo cae debido a que cae y la inversión
disminuye debido a los tipos de interés.

c) Un libro de éxito llamado Jubílese millonario convence al público de que aumente el

porcentaje de la renta que dedica al ahorro.

Para cualquier tipo de nivel dado en la renta, los consumidores ahora desean
ahorrar más y consumir menos debido a que la renta, el tipo de interés y el
consumo caen mientras la inversión aumenta. La renta cae por el tipo de interés,
ya que se disminución de la renta se reduce a la demanda de dinero, dado que
la oferta de dinero no ha cambiado y el tipo de interés debe disminuir para que
vuelva el mercado de dinero y sea equilibrado.
3. Considere la economía de Hicksonia.

a) La función de consumo viene dada por:

C = 200 + 0,75(Y – T).

La función de inversión es:

I = 200 – 25r.

Las compras del Estado y los impuestos son ambos 100. Represente la curva IS de
esta economía suponiendo que r oscila entre 0 y 8.

RTA: La ecuación de la curva IS es Y=C(Y-T)+I(r)+G. Sustituyendo las funciones de

consumo e inversión para los valores G y T y simplificando se obtendrá la ecuación.

Y=200+0.75 (Y-100)+200-25r+100
Y-0.75Y=425-25r
(1-0.75)Y=425-25r
Y= (1/0.25)(425-25r)
Y=1700-100r

r
IS LM

0 500 1.100 1.700 Y

b) La función de demanda de dinero de Hicksonia es:

(M/P) d = Y – 100r.

La oferta monetaria, M, es 1.000 y el nivel de precios, P, es 2. Represente la curva LM

de esta economía suponiendo que r oscila entre 0 y 8.
RTA: La curva LM se determina la demanda y oferta de dinero. La oferta de los
saldos reales es 1.000/2=500, igualando a la demanda del dinero se encuentra
que 500=Y-100r
Y=500+100r

Grafico del punta a aplica para la el punto b

c) Halle el tipo de interés de equilibrio, r, y el nivel de renta de equilibrio, Y

RTA: Tomando el nivel de precios dado en el ejercicio nos arroja dos ecuaciones
IS y LM con las siguientes incógnitas

IS: Y=1.700-100r

.0L
C0020c M: Y=500+100r

1.700-100r=500+100r

1.700-500=1.200
100+100= 200
1.200=200
1.200/200= 6
r=6

El tipo de interés de equilibrio es 6% y el nivel de producción de equilibrios es

1.100, como se identifica el primer gratifico del punto a.

d) Suponga que las compras del Estado se incrementan de 100 a 150. ¿Cuánto se
desplaza la curva IS? ¿Cuáles son el nuevo tipo de interés de equilibrio y el nuevo nivel
de renta?

Y=200+0.75 (Y-100)+200-25r+150
Y=200+0.75y-75+200+25r+150
Y-0.75=-25r+475
(1/4y)=-25r+475
4(1/4 y) =4(475-25r)
Y=1.900-100r
 IS 2

R IS 1 LM

200

0 500 1.100 1.200 1.700 1.900

Y

El aumento de las compras del estado provoca que el tipo de interés aumente el
6%, mientras que la producción aumenta de 1.100 a 1.200

e) Suponga ahora que se eleva la oferta monetaria de 1.000 a 1.200. ¿Cuánto se

desplaza la curva LM? ¿Cuál es el nuevo tipo de interés de equilibrio y el nuevo nivel
de renta de equilibrio?

RTA:

(1.200/2)=Y-100r
Y=600+100r
 LM1

r IS LM2

6.0

5.5

100

0 500 600 1.100 1.150 1.700

Y

La nueva curva ML está representada como LM2 y se identifica que la curva se

desplaza hacia la derecha en 100 unidades, debido al incremento de la oferta de
saldos reales.

1.700-100r=600+100r
1.100=200r
1.100/200r
r=5.5

El incremento de la oferta de dinero provoca una caída del interés del 6% al 5.5%,
mientras que la producción aumenta de 1.100 a 1.150

f) Con los valores iniciales de la política monetaria y fiscal, suponga que el nivel de
precios sube de 2 a 4. ¿Qué ocurre? ¿Cuál es el nuevo tipo de interés de equilibrio y el
nuevo nivel de renta de equilibrio?

RTA: Si el nivel de los precios aumentan de 2 a 4, los saldos reales de dinero caen
de 500 a 1.000/4 =250, donde la nueva curva LM seria Y=250+100r.
La curva ML se desplaza hacia la izquierda en 250 unidades, ya que el nivel de
precios se reduce a la oferta
 LM2

r IS LM1

7.25

6.0

250

0 250 600 975 1.100 1.700

Y

Para hallar el nuevo tipo de interés, combinamos IS y la nueva LM

1.700-100r=250+100r
1450=200r
1.450/200
r=7.25

El nuevo tipo de interés es 7.25 y el nuevo nivel de producción es 975

g) Formule y represente gráficamente una ecuación de la curva de demanda agregada.

¿Qué ocurre con esta curva de demanda agregada si varía la política fiscal o la
monetaria, como en las preguntas (d) y (e)?

RTA: La curva de demanda describe la relación entre el nivel de precios P y la renta

Y. para derivarla se calcula el equilibrio a corto plazo, lo cual Y y r en la función de
P, dado que el nivel de precios el equilibrio se calcula como a intersección de las
curvas IS y LM.

IS: Y=1.700-100r 1700-Y=Y-1.000/P

100r=1.700-Y 2Y=1.700+1.000/P
LM: 1.000/P=Y-100r 1.700/2 +1.000/2
100r=1.000/P Y=850+500/P
 P

4.0

2.0

1.0

0.5

0 975 1.100 1.350 1.850 Y

Una política fiscal expansiva desplaza la curva IS hacia la derecha por lo Y aumenta
que en P, es decir la demanda agregada se desplaza hacia la derecha.

IS: Y=1.900-100r 1.900-Y=Y-(1.000/P)

100r=1.900-Y 1.900/2 = 1.000/2
LM: (1.000/P)=Y-100r Y=950+500/P
100r=Y-(1.000/P)

Comparando la curva de demanda se identifica que el aumento es de 50

desplazando la curva de demanda agregada hacia la derecha en 100.

4. Explique por qué es cierta cada una de las afirmaciones siguientes. Analice el efecto
de la política monetaria y fiscal en cada uno de estos casos especiales.

a) Si la inversión no depende del tipo de interés

Es decir que si la inversión es insensible o poco sensible a la tasa de interés, aumenta
en la oferta monetaria donde no produce y hace poco efecto en el ingreso, por lo cual
la política monetaria no es efectiva.

b) Si la demanda de dinero no depende del tipo de interés

Si la inversión es muy sensible a la tasa de interés, los aumentos en la oferta
monetaria produce un fuerte incremento en el ingreso, la política monetaria es
efectiva.

c) Si la demanda de dinero no depende de la renta

Cuando la demanda de dinero es insensible o poco sensible a la tasa de interés, la
política monetaria es efectiva, ya que al aumentar la oferta monetaria se reduce la tasa
de interés, al bajar la tasa de interés la gente no retiene más dinero en sus casas y por
otro lado al bajar las tasas aumenta la inversión, aumentando el ingreso.
d) Si la demanda de dinero es muy sensible al tipo de interés
En épocas de crisis las personas mantienen su dinero en efectivo para tener
precaución de lo que pasara en el futuro, el banco central inyecta dinero al mercado,
logrando tener tasas bajas de interés, pero la gente sigue acumulando o guardando
más dinero en efectivo sin invertir es lo que se conoce como trampa de la liquidez por
tanto no es conveniente aplicar a la política monetaria, sino política fiscal.

5. Durante la Segunda Guerra Mundial, tanto Alemania como Inglaterra tenían planes
para fabricar un arma de papel: cada uno imprimió la moneda del otro con la intención
de tirar grandes cantidades desde los aviones. ¿Por qué podría haber sido eficaz esta
arma?

La impresión del dinero de los países oponente era un arma eficaz porque producía
una hiperinflación en el país víctima, lo que generaba que:

• La moneda se utiliza en menor proporción como unidad de cuenta

• Se eleva el nivel de precios del país.
• La eficiencia de la economía es baja debido que las empresas no tienen la forma de
responder ante el aumento de costos de sus procesos.
• Los ingresos del gobierno por impuestos son menores debido a la variación de la
moneda al alza en el momento en que genero el impuesto y en que se paga
• La redistribución de la riqueza se realiza de forma arbitraria y sin control
• Los precios relativos en general se convierten en variables
• La confianza de la población ante el gobierno baja y hace que no tenga el mismo
apoyo durante la guerra
• El gobierno del país no recibe las ganancias de la impresión del dinero.

6. Utilice el diagrama IS-LM para describir cómo afectan a corto y largo plazo a la renta
nacional, al tipo de interés, al nivel de precios, al consumo, a la inversión y a los saldos
monetarios reales los cambios siguientes.

a) Un aumento de la oferta monetaria.

La curva LM se desplaza hacia la derecha. La economía pasa de A a B, pero a

corto plazo el tipo de interés cae de r1 a r2 y la renta aumenta debido a la baja del
tipo de interés.

r
Y=Y
𝐿𝑀1

𝑟1 A 𝐿𝑀2

𝑟2 B

IS
 Y y2

Como el nivel de producción está por encima del nivel de largo plazo, lo precios
aumentarían también, ya que se reduce la oferta y se desplaza la LM hacia la
izquierda y los precios continúan aumentando hasta que la LM regresa a su
posición inicial, donde la economía volvería a su posición. El tipo de interés y la
inversión regresan a sus niveles iniciales, debido a que a largo plazo el aumento de
cantidad de dinero no afecta las variables reales donde provoca un incremento de
precios.

b) Un aumento de las compras del Estado.

La curva IS se desplaza hacia la derecha, la economía pasa de A a B, donde a corto

plazo el tipo de interés aumenta de r1 a r2 y la renta disminuye de Y a y2, ya que
el aumento de tipo interés reduce la inversión y reduce parte del efecto expansivo
inicial del aumento.

r
Y=Y
𝐿𝑀2

𝑟3 C 𝐿𝑀3

𝑟2 B

𝑟1 A

𝐼𝑆 2

𝐼𝑆 3

Y 𝑦2

El nivel de producción está por encima del nivel de largo plazo donde los precios
aumentan y esto es debido a que la oferta se desplaza LM hacia La izquierda,
donde los precios siguen aumentando hasta que la LM se cruza con la nueva curva
IS en el punto C, donde el nivel de Y es el empleo, pero el tupo de interés
aumenta más que a corto plazo como también el nivel de precios sube tanto. En la
política fiscal y monetaria no aumenta el nivel de renta de largo plazo sin alterar
el gasto, pero en C la inversión es menor que en A y el gasto público es mayor.

c) Una subida de los impuestos.

Depende de la disponibilidad de los consumidores, desplazándose la IS hacia la

izquierda, ya que en el corto plazo la producción y el tipo de interés se reduce en
Y2 Y r2 mientras la economía se desplaza de A a B.

r
Y=Y
𝐿𝑀1

𝑟1 𝐿𝑀2
A
2
𝑟 B

𝑟3 C

𝐼𝑆 1

𝐼𝑆 2

𝑟2 Y

Inicialmente la LM no se ve afectada, ya que en el largo plazo los precios

empiezan a bajar debido a que la producción está por debajo del nivel de equilibrio
de largo plazo y la curva LM se desplaza hacia la derecha debido al incremento de
la oferta, ya que el tipo de interés se reduce a r3, estimulando más la Inversión y
por eso aumenta la renta. En el largo plazo la economía se desplaza hasta el
punto C. La producción vuelve a Y, pero el nivel de precios, el tipo de interés son
más bajos y la reducción del consumo ha sido compensada por el incremento de
la invención.
7. Algunos historiadores económicos han señalado que durante el periodo del patrón
oro, era sumamente probable que se descubriera oro tras una larga deflación (un
ejemplo son los descubrimientos de 1896). ¿Por qué podría ser cierto?

Podría ser cierto porque fue una época de muchos avances tecnológicos, incluida la
búsqueda de mejores procedimientos para la obtención de Oro (procedimiento del
cianuro), había muchos esfuerzos encaminados a la obtención de oro y explotación en
muchas zonas, sumado a las convulsiones políticas donde se presionaba para
implementar un sistema bimetálico (Oro y Plata), en donde finalmente con la victoria de
los republicanos se mantuvo el patrón Oro y con el hallazgo de oro en diferentes
lugares, se dio fin al largo periodo de deflación de 16 años, aumentó
considerablemente la oferta monetaria y los precios, y se alcanzó un aumento en el
nivel de precios del 35% en el transcurso de los siguientes 14 años

8. Suponga que el consumo depende del nivel de saldos monetarios reales

(suponiendo que éstos forman parte de la riqueza). Muestre que si los saldos
monetarios reales dependen del tipo de interés nominal, un aumento de la tasa de
crecimiento del dinero afecta al consumo, a la inversión y al tipo de interés real. ¿Se
ajusta el tipo de interés nominal a la inflación esperada en una cuantía superior a dicha
inflación o inferior? Esta desviación de la dicotomía clásica y del efecto de Fisher se
denomina efecto de Mundell-Tobin. ¿Cómo podría saber si este efecto es importante
en la práctica?

El aumento es proporcional, toda vez que al aumentar la tasa de crecimiento del dinero,
aumentará la inflación y así mismo el tipo de interés nominal, pero al subir el interés
esto se verá reflejado en una disminución de los saldos monetarios por lo que también
disminuiría la riqueza.

El efecto Mundell-Tobin no es de gran importancia en la práctica, pues se enfoca

únicamente a los saldos monetarios reales, que no son una parte considerable de la
riqueza, por lo que finalmente su afectación no sería de gran impacto en la economía.