Disciplina

Análise de Investimentos
UA Unidades de Aprendizagem 1 a 8 - Revisão
Professora autora Téssia Berber Teixeira Maranha
Atividade Não Avaliativa

LISTA DE REVISÃO – UNIDADES 1 A 8

1) Uma máquina foi comprada para aumento da receita de uma empresa de sapatos. Até
o fim do 1º. ano, a máquina gerou um saldo operacional positivo de R$ 20.000,00. No
2º. ano, a máquina gerou mais R$ 28.000,00. Qual o valor presente desses saldos, se a
taxa de desconto foi 12% a.a.?

PRÉ-REQUISITOS:
ü Estudar a Unidade 1.
ü Conhecimentos de Matemática Financeira.

2) Uma loja de presentes foi montada com investimento inicial de R$ 90.000,00 – na

cidade de Morro Azul do Oeste. Nesse valor, foram incluídos todos os gastos com
reformas, móveis, computador, estoque de mercadorias e tudo que fosse necessário
para a inauguração e operação. Nos próximos três anos, houve os saldos operacionais
positivos de R$ 20.000,00; R$ 45.000,00; e R$ 62.000,00, respectivamente. Calcule o
valor presente líquido, considerando que a taxa de desconto foi 18% a.a.

PRÉ-REQUISITOS:
ü Estudar as Unidades 1 e 2.
ü Conhecimentos de Matemática Financeira.

3) Um taxista comprou um carro por R$ 60.000,00. Ao fim do primeiro ano, teve um lucro
de R$ 72.000. Qual o retorno sobre o investimento realizado?

PRÉ-REQUISITOS:
ü Estudar a Unidade 1.
ü Conhecimentos de Matemática Financeira.

4) Para uma loja de venda de óleo para automóveis, o óleo YW 20 Hot é comprado
anualmente. No ano passado, o lote desse óleo foi comprado por R$ 10.500,00. No ano
atual, a mesma quantidade foi cotada por R$ 11.115,25. Se a inflação anual fechou em
6,22%, o preço atual está vantajoso? Justifique sua resposta com cálculos.

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 PRÉ-REQUISITOS:
ü Estudar a Unidade 1.
ü Conhecimentos de Matemática Financeira.

5) O preço da mão de obra de um eletricista em 2010, para preparar toda instalação

elétrica de uma loja de materiais esportivos de 100 m2 , era de R$ 12.500,00. Após dois
anos, o proprietário da loja decidiu expandir o negócio e deseja uma outra loja na
cidade vizinha, no mesmo padrão da primeira loja. Para as mesmas instalações
elétricas, e a mesma área, o eletricista orçou seu trabalho em R$ 13.700,00. Qual a
taxa anual de crescimento do orçamento?

PRÉ-REQUISITOS:
ü Estudar a Unidade 1.
ü Conhecimentos de Matemática Financeira.

6) Uma máquina é comprada pelo valor de R$ 100.000,00. A empresa deseja recuperar o

investimento em 4 anos. A taxa de mercado é de 10% a.a. O valor da máquina ao final
do período será zero. Qual valor deve ser amortizado por ano?

PRÉ-REQUISITOS:
ü Estudar a Unidade 1.
ü Conhecimentos de Matemática Financeira.

7) Três projetos foram propostos para ampliar a produção da empresa Altos Montes
Metalúrgica Ltda, de acordo com a Tabela 1. Quando n=0, temos o Investimento Inicial
necessário para o projeto; nos demais anos, temos os saldos do Fluxo de Caixa Livre
Para o Acionista.
Tabela 1: Projetos concorrentes
n Projeto A Projeto B Projeto C
0 -400.000,00 -400.000,00 -400.000,00
1 100.000,00 80.000,00 20.000,00
2 150.000,00 150.000,00 100.000,00
3 200.000,00 200.000,00 150.000,00
4 250.000,00 200.000,00
5 350.000,00

Calcule o VPL, a TIR, o PB Simples, o PB Descontado e a relação Custo-Benefício para

escolher o projeto mais adequado para a empresa*. A taxa de desconto de mercado é de
16,25% a.a.

PRÉ-REQUISITOS:
ü Estudar as Unidades 2, 3, 4 e 7.
ü Conhecimentos de Matemática Financeira.

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8) A empresa Ouro Preto Ltda produz peças de metal hidráulicas para cozinhas e
banheiros. Por questão de incentivo fiscal, iniciará suas atividades em outro Estado. O
investimento inicial necessário é de R$ 1.000.000,00 e há algumas opções de fontes de
financiamento:
ü Banco de desenvolvimento estadual (autarquia pública), com taxa de juros de 9%
a.a.;
ü Banco múltiplo (empresa privada), com taxa de juros de 18% a.a.; e
ü Investidores, que exigem uma taxa de juros de 20% a.a.

As participações máximas no empreendimento de cada fonte de financiamento são 50%,

30% e 20%, respectivamente.

De acordo com as informações acima, justifique com cálculos cada resposta aos
questionamentos.
a. Qual o Custo Medio Ponderado de Capital (CMPC), buscando minimizar a Taxa
Mínima de Atratividade?
b. Considerando que o saldo do fluxo de caixa esperado do projeto seja de R$
400.000,00 anuais, por 4 anos, qual o VPL e a TIR? Interprete os valores
calculados.

PRÉ-REQUISITOS:
ü Estudar as Unidades 1, 2, 3, 5 e 7.
ü Conhecimentos de Matemática Financeira.

9) Para uma filial em Teresina-PI, uma indústria de móveis projetou três anos de atividade
a partir de um investimento de R$ 2.000.000,00, sendo 20% para capital de giro. Para a
análise da viabilidade do projeto, foi elaborada uma DRE e um Fluxo de Caixa
utilizando-se as informações abaixo.
a) A receita com vendas do 1º. ano é estimada em R$ 12.700.000,00. Com um
crescimento no 2º. e 3º. anos de 10% a.a.
b) As deduções sobre a receita consideram 26,25%
c) A matéria prima no 1º. ano é projetada em R$ 4.000.000,00 com crescimento de 5%
a.a. dos outros anos do projeto.
d) A mão de obra é projetada em R$ 2.000.000,00 no 1º. ano e nos demais crescerá
8% a.a.
e) Os Custos Indiretos de Fabricação são estimados em R$ 1.000.000,00 e crescerão
5% a.a.
f) As Despesas Administrativas são R$ 800.000,00 no 1º. ano nos demais crescem
3% a.a.
g) As Despesas Comerciais são R$ 300.000,00 no 1º. ano e variam 3% a.a. nos
demais anos. Há outras Despesas Comerciais que variam em função das vendas.
São estimadas em 2,5% das vendas. Perceba que há Despesas Comerciais que
não dependem das vendas (possuem natureza fixa) e Despesas Comerciais que
dependem das vendas (possuem natureza variável).
h) Dos Custos Indiretos de Fabricação (CIF), há 20% de depreciações já incluídas no
valor total, informado no item “e”.
i) O IR e Contribuição Social sobre o lucro são de 24%.

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 j) O investimento inicial é composto por R$ 1.500.000,00 de financiamento bancário
com a taxa de 12% a.a. e R$ 500.000,00 de investidores com a taxa de 20% a.a.
Diante das informações acima, pede-se:
a. Elaborar a DRE e o Fluxo de Caixa:
i. do cenário provável: parâmetros iniciais;
ii. do cenário pessimista: com queda nas vendas em 20% e consequente
reflexo na mão de obra, matéria prima e Despesas Comerciais Variáveis;
iii. do cenário otimista: com crescimento nas vendas em 10% e consequente
reflexo na mão de obra, matéria prima e Despesas Comerciais Variáveis
b. Calcular o VPL, a TIR, o PB Simples e o PB Descontado de cada cenário;
c. Calcular o VPL esperado, considerando 50% de probabilidade para o cenário
provável; 25% para um cenário pessimista; e 25% para um cenário otimista.
d. Calcular o desvio-padrão e o Coeficiente de Variação do projeto.
e. Interpretar o Coeficiente de Variação.

PRÉ-REQUISITOS:
ü Estudar as Unidades 2, 3, 4, 6 e 7.
ü Conhecimentos de Contabilidade e Matemática Financeira.

10) Uma ação tem um beta de 1,8. Um analista de títulos especializado nessa ação espera
que seu retorno futuro seja de 18%. Imagine que a taxa livre de risco seja de 5% e que
o prêmio pelo risco de mercado seja igual a 8%. Pergunta-se: Este analista é
pessimista ou otimista com relação a essa ação em comparação com as expectativas
de mercado?

PRÉ-REQUISITOS:
ü Estudar as Unidades 7 e 8.
ü Conhecimentos de Contabilidade e Matemática Financeira.