Concepto de Interés

Valor que se otorga al uso del dinero en un

determinado período de tiempo.

F
0
Período
1
Préstamo P
P Amortización
+
I Interés

F Valor Futuro
 Tasa de Interés ( i )

EJEMPL
O F = S/ 1,100
0
Cociente entre el interés
1 pagado y el dinero
P = S/ 1,000 recibido. Representa el
costo financiero de la
operación.
0 1
P 1,000 1,000 A
+
100 I
1,100 F

i = I = 100 = 0.10 = 10%

P 1,000
F- P F 1,100
i= = -1 = - 1 = 10%
P P 1,000
 Préstamo e Inversión

Préstamo:

Interés = Cantidad pagada al final -

Préstamo recibido originalmente

Inversión:

Interés = Cantidad final acumulada -

Inversión efectuada originalmente
 Interés Simple

EJEMPLO
F=?
Para el cálculo del valor
0 10% 10% 10% futuro (F) no se
considera capitalización
1 2 3 de intereses en períodos
P = S/ 1,000 intermedios.

I =Pxixn

F = P + (Px i x n)
Flujo de la Deuda
0 1 2 3 F = P (1+(i x n))
Saldo 1,000 1,100 1,200 1,300

Intereses 100 100 100

 Ejemplo Interés Simple

Generación de intereses aplicando Interés Simple:

Prestamo = 100
Tasa de interés (i) = 10% mensual
Periodos = 4 meses

Hoy = 100
Acum.
Intereses del primer mes : I = 100*1*10% = 10 110
Intereses del segundo mes: I = 100*1*10% = 10 120
Intereses del tercer mes: I = 100*1*10% = 10 130
Intereses del cuarto mes: I = 100*1*10% = 10 140

Total intereses generados = 40

I = 100*10%*4 = 40
 Interés Compuesto

Para el cálculo del Valor Futuro (F) se

considera la capitalización de intereses
en períodos intermedios.

Fórmula de cálculo

F = P (1 + i )n
 Interés Compuesto

EJEMPLO
F=?
0 10% 10% 10%

1 2 3
P = S/ 1,000

Datos:

P = 1,000
n = 3
Flujo de la Deuda i = 10.0%
0 1 2 3 F = ?
Saldo 1,000 1,100 1,210 1,331
Intereses
100 110 121 F=P(1+i)n
 Ejemplo Interés Compuesto

Cuánto se recibirá luego de seis meses si se

deposita S/1,000 en una cuenta de ahorros a
la tasa de 1.35% capitalizable mensualmente.
Diagrama
F=?

0 1.35% 1.35% 1.35% 1.35% 1.35% 1.35%

1 2 3 4 5 6
P = S/ 1,000

Datos: Solución:
P = 1,000
n = 6 F = P ( 1+i )n
i = 1.35%
F = ? F =1,083.78
 Interés Vencido y Adelantado

Vencido
A A A A A A A A Intereses se
A capitalizan al
final del periodo.
Son calculados
en función al
0 1 2 3 4 5 6 7 8 n
valor inicial

Adelantado
Intereses se
capitalizan al A A A A A A A A A
inicio del periodo.
Son calculados
en función al
valor futuro 0 1 2 3 4 5 6 7 8 n
 Valor Presente

Se obtiene descontando el valor futuro al inicio

del periodo con una tasa de interés determinada

F = P (1 + i)n

Despejando P

F
P = -----------
(1 + i)n
 Problema Valor Presente

Cuánto deberá colocarse en

una cuenta de ahorro a la tasa
anual de 8.25% si se desea
tener al cabo de 4 años la
cantidad de S /. 1,500.
 Solución

+ descuento por 4 años al 8.25%

0 1 2 3 4

P=? F=1,500

Datos: Solución:
P = ?
n = 4 P = F / (1+i)n
i = 8.25%
F = 1,500 P = 1,092.39
 Interés al Rebatir

Se refiere a la aplicación de la tasa de interés sobre los

saldos deudores

Ejemplo

Valor Deuda 1000.00

Tasa Interes 21.00% Anual

Períodos Pago
4
Amortización

Tasa Efectiva 1.60%

Mes Saldo Intereses Amortización Pago Saldo

Inicial Final
1 1000 16 250 266 750
2 750 12 250 262 500
3 500 8 250 258 250
4 250 4 250 254 0
 Tasa de Interés Real

Tasa de interés que incorpora los efectos de la inflación

iefectiva - 
ireal = --------------
1+

ireal = tasa de interés real

iefectiva = tasa de interés efectiva
 = tasa de inflación
 Operaciones Bancarias

OPERACIONES
BANCARIAS
Operaciones de Interés Bancario - Tasa de Interés Nominal

Tasa base anunciada por la institución financiera.

Ejm: I nominal = 60% anual

PERIODO DE CAPITALIZACION

Frecuencia con que se realiza el cómputo de los

intereses al principal.

Ejemplo:

Para una Capitalización Trimestral se consideran 4 períodos x año

 Tasa de Interés Efectiva

Tasa resultante de capitalizar la tasa nominal en

función a la frecuencia de capitalización.

inominal m
iefectiva = ( 1 + ---------
m
) - 1

iefectiva = tasa de interés efectiva

inominal = tasa de interés nominal
m = frecuencia anual de capitalización
 Ejercicio: Tasa de Interés Efectiva

Calcule la Tasa de Interés Efectiva anual correspondiente a una

Tasa Nominal de 60 % capitalizable trimestralmente

Datos:
i efectiva = tasa de interés efectiva anual = ?
inominal = tasa de interés nominal = 0.60
m = número de períodos de capitalización en el año = 4

Aplicando la formula
inominal m
iefectiva = ( 1 + ---------
m
) - 1
0.6
iefectiva = ( 1 + ------- )4 - 1
4

i = 0.7490 74.9%
 Ejercicios INTERES EFECTIVO

Encuentre la Tasa Efectiva Anual si una Tasa Nominal Anual

del 15 % se capitaliza 1, 2, 3, 4, 6 y 12 veces por año.

Períodos x año Tasa Nominal Anual Tasa Efectiva Anual

1 15% 15,00%
2 15% 15,56%
3 15% 15,76%
4 15% 15,87%
6 15% 15,97%
12 15% 16,08%
 Ejercicios TASA NOMINAL

Encuentre la Tasa Nominal Anual si una Tasa Efectiva Anua l

del 15 % se capitaliza 1, 2, 3, 4, 6 y 12 veces por año.

Períodos x año Tasa Efectiva Anual Tasa Nominal Anual

1 15,00% 15,00%
2 15,00% 14,48%
3 15,00% 14,31%
4 15,00% 14,22%
6 15,00% 14,14%
12 15,00% 14,06%
 Tasas Equivalentes

Dos o más tasas con diferentes periodos de capitalización

que dan el mismo valor futuro para un determinado
capital considerando el mismo plazo

m1 m2
(1+ i 1) = (1+i2)
m1 = numero de periodos de capitalización tasa 1 en el año
m2 = numero de periodos de capitalización tasa 2 en el año
 Ejercicio: Tasas Equivalentes

Un banco ofrece una tasa anual efectiva de 21%.

Halle la tasa efectiva mensual que emplea para
capitalizar los intereses.

Aplicando la formula:

(1+ im)12 = (1+iA)1

im = (1+0.21) (1/12) - 1

im = 0.01601 ---------> 1.60%

 Tasas Activas

Tasas de interés que cobran los bancos por las

diversas modalidades de operaciones activas

Modalidades:
•Sobregiros en cuentas corrientes
•Descuento de documentos (letras, pagares, facturas)
•Préstamos
 Operaciones Activas
Descuento Bancario

Cantidad de dinero que se deduce de un documento

comercial cuando en vez de cancelarse al vencimiento de
un plazo establecido se cancela en una fecha anterior.

Formula de Descuento Tasa de descuento = d

Valor del
P=F / ((1+d)*n) F
Documento
0

n
Formula de los Intereses
P Número de
períodos
I= F - P Valor recibido
 Comparación Interés y Descuento

INTERES COMPUESTO DESCUENTO COMPUESTO

Tasa de interés = i Tasa de descuento = d

Valor Valor del

F F Documento
Futuro
0
0
n
n
P Número de P Número de
períodos períodos
Valor
Valor recibido
Presente

F=P * ( 1+i )n P=F / (1+d)n

 Descuento de Letras

Calcule el monto que recibirá luego de descontar una letra de S/. 10,000
3 meses antes de su vencimiento.
Considere una tasa de descuento mensual de 1.35 %.
Tasa de descuento = d

F = S/. 10,000
P = ?
F
n = 3 meses
0
d = 1.35 % mensual
n
Aplicando la fórmula:
P Número de
períodos
P=F / ( (1+d)n )

Obtenemos P = S/. 9,604.64

 Aceptación de Letras como Garantía de Préstamos

Calcule el valor nominal que deberá tener una letra a 14 meses , de modo que
permita garantizar un préstamo de S/. 2,000 que será recibido el día de hoy.
Considere una tasa de descuento mensual de 1.35 %.

Tasa de descuento = d F = ?
P = S/. 2000
n = 14
F
0 d = 1.35 % mensual

P n Aplicando la fórmula:
Número
de
períodos F=P * ((1+d)n )

Obtenemos F = S/. 2,414.26

 Tasas Pasivas

Tasas de interés que pagan los bancos a los

depositantes por las diversas modalidades de
operaciones pasivas.

Modalidades
•Depósitos en ahorros
•Depósitos a plazos
•Depósitos C.T.S.
•Depósitos en cuenta corriente, etc.
 Tasa Efectiva Diaria

Para pasar de una tasa anual a una tasa mensual

(1+ imensual)12 = (1+ianual)1

Para el caso del ejercicio hay que pasar de anual a diaria

(1+ idiaria)365 = (1+ianual)1

Despejando, nos da la tasa efectiva diaria

idiaria = (1+ ianual ) (1/365) - 1

 Concepto de Anualidad

CONCEPTO DE
ANUALIDADES
 Concepto de Anualidad

Serie de Pagos o Cobros uniformes efectuados a intervalos

iguales de tiempo.

A A A A A A A A A

0 1 2 3 4 5 6 7 8 n

ELEMENTOS

Periodo de Pago o Cobro : Tiempo transcurrido entre cada Pago o

Cobro sucesivo. Puede ser mensual, trimestral, semestral.

Término de la Anualidad ( A ) : Es el importe de cada Pago o Cobro

efectuados al inicio o al final de cada periodo.

Plazo de la Renta ( n ): Tiempo transcurrido entre el inicio del primer

periodo y el final del ultimo periodo.
 Anualidad de Pago Vencido

Los Pagos o Cobros se efectúan al final de cada período

y por n períodos.

Pv Fv
Plazo de la Renta a una tasa i

A A A A A A A A A

0 1 2 3 4 5 6 7 8 n

A= Término de la Renta o Pago periódico

n= Período de Pago o Cobro
i = Tasa de Interés por período
 Valor Futuro y Presente
Anualidad de Pago Vencido

Fórmulas para hallar Valor Futuro y Presente

Anualidad Pago Vencido

(1 + i)n - 1
Fv = A -----------------
i

1 - (1 + i)-n
Pv = A ------------------
i
 Ejercicio Valor Presente
Anualidad de Pago Vencido
A cuánto equivalen hoy, 3 pagos futuros consecutivos y
anuales de S/ 1,000 a una tasa de Interés Anual del 4%

Usando
Valor Presente 0 1 2 3
para cada 1,000 1,000 1,000
período

961.50
924.60
889.00
2,775.10
 Cálculo Valor Presente
Pago Vencido

Aplicando la fórmula del Valor Presente - Anualidad de Pago Vencido

1 - (1 + i)-n
Pv = A ---------------
i

Datos

A = 1,000
1 - (1 + 0.04)-3
Pv= 1,000 ------------------
i = 4% 0.04
n =3

Pv= 2,775.09
 Ejercicio Valor Cuota - Pago Vencido
Un estudiante solicita un préstamo de US$10,000 y se
compromete a pagarlos en doce cuotas trimestrales con una tasa
de interés trimestral del 21%. Cuál será el valor de la cuota que
tiene que pagar por trimestre?.

Trimestre
Pv= 10,000 n=12
0 1 2 3 4 5 6 7 8

A A A A A A A A A=?

Datos:
i
A= Pv -----------------
A = ? 1 - (1 + i)-n
n = 12
i = 21 %
Pv = S/. 10,000 A = 2,337.30
 Ejercicio Número de Cuotas - Pago Vencido

Cuántos pagos periódicos anuales de S/. 1000 soles serán necesarios

para cancelar un préstamo de S/.1,711.01 a una tasa anual de 51%

Pv= 1711.01
0 1 2 3 4

n=?
1M 1M 1M 1M 1M

Datos: - Ln [ 1- ( Pv i / A )]
A = 1000 n= --------------------------
n = ? Ln ( 1 + i )
i = 51%
Pv = 1711.01 n = 5
 Ejercicio Valor Futuro - Pago Vencido

Un padre de familia decide acumular un fondo para su hijo y realiza

depósitos de S/ 50.00 mensuales desde el primer mes de su nacimiento. A
cuánto ascenderá el fondo cuando su hijo cumpla los 18 años, si el banco
le paga un interés de 1.35% mensual.

Fv= ?
n=216
0 1 2 3 4 5 6 7 8

50 50 50 50 50 50 50 50 50

Datos: (1 + i)n - 1
A = 50 Fv = A -----------------
n = 216 i
i = 1.35%
Fv = ? Fv = 63,372.26
 Ejercicio Valor Cuota - Pago Vencido

Se desea obtener S/ 10,000 luego de 5 años. Cuánto se deberá

depositar trimestralmente en el banco, si éste paga 4% como
tasa de interés trimestral.

Fv= 10,000
Trimestre
n=20
0 1 2 3 4 5 6 7 8

A A A A A A A A A=?

Datos:
i
A= Fv -----------------
A = ? (1 + i)n - 1
n = 20
i = 4%
Fv = S/. 10,000 A = 335.82
 Ejercicio Número de Cuotas - Pago Vencido

Cuanto pagos periódicos mensuales de S/. 1800 soles será necesario

realizar para acumular un monto de S/.20,265.82 en un banco que paga
una tasa mensual de 25%

Fv= 20,265.82

0 1 2 3 4 5 6 7 8

n=?
A A A A A A A A A

Datos: Ln [ 1 + ( Fv i / A ) ]
A = 1800 n= ---------------------------
n = ? Ln ( 1+ i )
i = 25%
Fv = 20,265.82 n = 6.0 meses
 Anualidad de Pago Anticipado

Pagos o Cobros se efectúan al inicio de cada período

y por n períodos.

Pa Fa
Plazo de la Renta a una tasa i

A A A A A A A A A

0 1 2 3 4 5 6 7 8 n

A= Término de la Renta o Pago periódico

n= Período de Pago o Cobro
i = Tasa de Interés por período
 Valor Futuro y Presente
Anualidad de Pago Anticipado

Fórmulas para hallar Valor Futuro y Presente

Anualidad Pago Anticipado

((1 + i)n - 1)
Fa = (1+i) A -----------------
i

(1 - (1 + i)-n )
Pa = (1+i) A ------------------
i
 Ejercicio Valor Presente - Pago Anticipado

Encuentre el Valor Presente de una serie de 5 pagos de S/.1,000 realizados

al inicio de cada año, a una tasa del 50%anual.

Pa= ?
0 1 2 3 4 5

1000 1000 1000 1000 1000

Datos: ( 1 - ( 1.5 ) -5 )
Pa = (1.5 ) 1000 ---------------------
A = 1,000 0.5
n = 5
i = 50%
Pa = ? Pa = 2,604.94
 Rentas Diferidas

Consideran un plazo previo, llamado Período de Gracia, en el que no

se hacen efectivos los Pagos o Cobros. Luego de dicho período se hace
efectiva la Renta de Pago Vencido o Anticipado

Período de Gracia Período de renta de pago vencido

A A A A A

0 1 2 g-1 g 1 2 3 4 n

A= Término de la Renta o Pago periódico

n= Período de Pago o Cobro
g = Periodo de gracia
i = Tasa de Interés por período
 Valor Futuro y Presente - Diferidas Pago Vencido

(1 + i)n - 1
DFv= Fv = A -----------------
i

g
1 1-(1+i) -n
DPv = A ----------- ------------
1+ i i
 Ejercicio Renta Diferida Pago Vencido

Un edificio para estacionamiento de automóviles debe estar terminado dentro

de 4 años. Se espera que el alquiler de los estacionamientos permita obtener
una utilidad neta de US$7000 al final de cada año y durante 30 años.
Halle el valor presente de dicha renta, si la tasa de interés anual es 50%.

7M 7M 7M 7M 7M

0 1 2 3 g=4 1 2 3 4 n=30

Datos:
g
1 1-(1+i) -n
A = 7,000 DPv = A ----------- ------------
1+ i i
n = 30
g = 4
i = 50%
DPv = ? DPv = 2765.42
 Ejercicio Renta Diferida Pago Vencido

Una persona comenzará a depositar dinero en un banco dentro de 4 años.

Se espera que deposite durante 6 años US$ 1000 al final de cada año.
Halle el monto final que obtendrá por dicha renta, si la tasa de interés
anual es 50%.

1M 1M 1M 1M 1M

0 1 2 3 g=4 1 2 3 4 n=6

Datos:
(1 + i)n - 1
A = 1,000 DFv= Fv = A -----------------
n = 6 i
g = 4
i = 50%
DFV = ? DFv = 20,781.25
 Valor Futuro y Presente
Renta Diferida de Pago Anticipado

((1 + i)n - 1)
DFa = Fa = (1+i) A -----------------
i

g
1 1 - (1 + i)-n
Dpa = ------- (1+i) A -------------------
1+ i i
 Ejercicio Renta Diferida Pago Anticipado

Un edificio para estacionamiento de automóviles debe estar terminado dentro

de 4 años. Se espera que el alquiler de los estacionamientos permita obtener
una utilidad neta de US$7000 al inicio de cada año y durante 30 años.
Halle el valor presente de dicha renta, si la tasa de interés anual es 50%.

7M 7M 7M 7M 7M 7M

0 1 2 3 g=4 1 2 3 4 29 n=30

Datos:
g
1 1 - (1 + i)-n
A = 7,000 Dpa = -------
1+ i
(1+i) A -------------------
i
n = 30
g = 4
i = 50%
DPa = ? DPa = 4,148.13
 Ejercicio Renta Diferida Pago Anticipado

Una persona comenzará a depositar dinero en un banco dentro de 4 años.

Se espera que deposite durante 6 años US$ 1000 al inicio de cada año.
Halle el monto final que obtendrá por dicha renta, si la tasa de interés
anual es 50%.

1M 1M 1M 1M 1M

0 1 2 3 g=4 1 2 3 5 n= 6

Datos:
((1 + i)n - 1)
A = 1,000 DFa = Fa = (1+i) A -----------------
n = 6 i
g = 4
i = 50%
DFa = ? DFa = 31,171.88
 Elaboración de Cronograma de Pagos

CRONOGRAMA DE
PAGOS
 Amortización de Préstamos

Se refiere a la devolución gradual de un préstamo.

En la mayoría de casos se realiza mediante pagos periódicos.
Estos pagos, incluyen además de la amortización del principal, los
intereses de la deuda, comisiones, costos de operar el crédito y otros.
Una vez que el préstamo ha sido cancelado, se dice que esta amortizado.
La descomposición de los pagos en términos de interés y capital se
denomina Programa de Amortización.

Ejemplo de un Programa de Amortización

Saldo
Mes Amortiz. Interés Pago
Final
0
1
2
3
4
 Formas de Pago de un Préstamo

Usualmente son empleadas 3 formas

1. Plan de Cuotas Decrecientes

2. Plan de Cuotas Constantes

3. Plan de Cuotas Crecientes

Otra modalidad emplea una Tasa Directa “ FLAT “

 Plan de Cuotas Decrecientes

Método conocido como “Plan de Amortizaciones Constantes”.

La Deuda se amortiza en partes iguales pagadas a intervalos
regulares dentro del plazo del préstamo.
En cada amortización se pagan intereses sobre el saldo pendiente
Cuotas del préstamo son más elevadas al inicio y disminuyen a
través del tiempo

Ejemplo Plan Cuotas Decrecientes ( i= 10% )

Período Saldo Amortización Intereses Pago

0 1000
1 750 250 100 350
2 500 250 75 325
3 250 250 50 300
4 0 250 25 275
 Ejercicio

Ejercicio: Elabore el programa de amortización para una deuda de

S/. 10,000 pactada a una tasa de interés anual del 10 %, mediante la
modalidad de cuotas decrecientes en 8 años

Valor Préstamo 10000 Soles

Número Cuotas 8 Anual

Tasa x Período 10.00% Anual

Período Saldo Amortización Intereses Pago

0 10000
1 1250 1000 2250
2 1250
3 1250
4 1250
5 1250
6 1250
7 1250
8 1250
 Ejercicio

Ejercicio: Elabore el programa de amortización para una deuda de

US $ 17,500 pactada a una tasa de interés anual del 21 %, mediante
la modalidad de cuotas decrecientes en 24 meses

Valor Préstamo 17500 Dólares

Número Cuotas 24 Mes

Tasa x Período 1.60% Mes

Período Saldo Amortización Intereses Pago

0 17500.00
1 729.17 280.21 1009.37
2 729.17
3 729.17
4 729.17
5 729.17
6 729.17
7 729.17
8 729.17
9 729.17
10 729.17
11 729.17
12 729.17
13 729.17
14 729.17
15 729.17
16 729.17
17 729.17
18 729.17
19 729.17
20 729.17
21 729.17
22 729.17
23 729.17
24 729.17
 Plan de Cuotas Constantes

Forma de pago más empleada. Varían las amortizaciones e intereses,

siendo las amortizaciones crecientes y los intereses decrecientes,
de tal forma que en cada período se paga la misma cuota.
Valor de cuota se determina aplicando concepto anualidad pago vencido.

Ejemplo Plan Cuotas Constantes

Mes Saldo Amortiz Interes Pago

0 1,000

1 785 215 100 315

2 548 237 78 315

3 287 261 55 315

4 0 287 29 315
 Anualidad de Plazo Vencido

Anualidad: Son pagos constantes que incluyen amortización más

intereses

A = PRINCIPAL * i * (1+i)^n
(1+i)^ n - 1
A = Anualidad

i = Tasa de Interés

n = Número de Periodos
 Ejercicio

Ejercicio: Elabore el programa de amortización para una deuda de

S/. 1,000 pactada a una tasa de interés anual del 10 %, mediante la
modalidad de cuotas constantes en 4 años

Valor Préstamo 1000 Soles

Número Cuotas 4 Anual

Tasa x Período 10.00% Anual

Período Saldo Amortización Intereses Pago

0 1000.00
1 784.53 215.47 100.00 315.47
2 315.47
3 315.47
4 315.47
 Plan de Cuotas Crecientes

Cuotas aumentan a través del tiempo. Se asume una amortización basada

en la suma de los “períodos dígitos” que consiste en dividir el total del
préstamo entre la suma de los números ordinales de todos los períodos.
La cifra resultante se multiplica por el dígito correspondiente de cada
período, para hallar la amortización en cada caso.
Se difiere la entrega del capital en los períodos iniciales.
Cada amortización constituye un pago parcial del préstamo, calculándose
los intereses sobre el saldo del mismo.

Ejemplo Plan Cuotas Crecientes

Período Saldo Amortización Intereses Pago

0 1000
1 900 100 100 200
2 700 200 90 290
3 400 300 70 370
4 0 400 40 440
 Ejercicio

Ejercicio: Elabore el programa de amortización para una deuda de

S/. 1,000 pactada a una tasa de interés anual del 10 %, mediante la
modalidad de cuotas crecientes en 4 años

Valor Préstamo 1000 Soles

Número Cuotas 4 Anual

Tasa x Período 10.00% Anual

Período Saldo Proporción Amortización Intereses Pago

Amortización
0 1000
1 0.10 100 100 200
2 0.20 200
3 0.30 300
4 0.40 400
 Ejercicio

Ejercicio: Elabore el programa de amortización para una deuda de

S/. 10,000 pactada a una tasa de interés anual del 10 %, mediante la
modalidad de cuotas crecientes en 8 años

Valor Préstamo 10000 Soles

Número Cuotas 8 Anual

Tasa x Período 10.00% Anual

Período Saldo Proporción Amortización Intereses Pago

Amortización
0 10000.00
1 9722.22 0.0278 277.78 1000.00 1277.78
2 0.0556 555.56
3 0.0833 833.33
4 0.1111 1111.11
5 0.1389 1388.89
6 0.1667 1666.67
7 0.1944 1944.44
8 0.2222 2222.22