Gestión del Riesgo

Financiero
Nombre de la asignatura: Gestión del Riesgo Financiero
Parcial de estudio: Primero

Introducción
Las organizaciones se gestionan en un ambiente de incertidumbre, fuente generadora de
riesgos que hacen que los resultados no se den conforme lo previsto; y, sus líderes, en la
búsqueda de creación de valor, deben gestionar estos riesgos para minimizarlos o convertirlos
en oportunidades, buscando la mejor relación riesgo-rentabilidad según su apetito al riesgo. En
este contexto es importante comprender qué es el riesgo y tomar decisiones que permitan que
este se minimice en el camino a lograr los rendimientos esperados, aspecto a estudiar en este
primer parcial, siendo entre otras la diversificación una de las herramientas utilizadas por los
inversionistas sobre una fuerte base estadística, lo que implica identificar el riesgo diversificable
y el no diversificable.

Los riesgos de las organizaciones según el enfoque de cada autor, suelen tener diferente
clasificación; sin embargo, de manera general se agrupan en: riesgos estratégicos y del negocio,
riesgos operativos y riesgos financieros, aspectos que serán tratados en este primer parcial junto
a las características del riesgo financiero.

La gestión de riesgo empresarial (ERM, por sus siglas en inglés), que igualmente será analizada
en este parcial, se ha convertido en una importante tendencia en el mundo de los negocios y
constituye una propuesta disciplinada y estructurada que alinea la estrategia, los procesos, las
personas, tecnología y conocimiento, con el propósito de evaluar y administrar las
incertidumbres que la empresa enfrenta en su proceso de creación de valor.

En el ámbito del sistema financiero, la gestión de riesgos toma como referencia de las mejores
prácticas internacionales el Acuerdo de Basilea, que tiene por objetivo constituirse en estándar
internacional que sirva de referencia a los reguladores bancarios de los diferentes países, con
objeto de establecer los requerimientos de capital necesarios para asegurar la protección de las
entidades frente a los riesgos financieros y operativos. En nuestro país le corresponde a la
Superintendencia de Bancos emitir las regulaciones a ser observadas por las entidades
financieras, para minimizar los riesgos que afecten los recursos de los depositantes en su papel
de intermediadores entre los ahorristas y los inversores que requieren financiamiento, aspectos
a tratar en este primer parcial.

En este contexto, en este parcial se analizará desde otra perspectiva la relación riesgo-
rendimiento tanto de activos individuales como de una cartera de activos y metodologías para
valorar un activo financiero.

En términos generales, la gestión de los negocios involucra implementar nuevos elementos de

la administración que estén acordes con la dinámica del medio, por lo que esta nueva doctrina
es de indispensable entendimiento para las personas involucradas en el gerenciamiento
empresarial. Considerando que el proceso ocurre dentro de una estructura del contexto
estratégico, organizacional y de gestión de riesgos de una organización, necesita ser establecido
para definir los parámetros básicos dentro de los cuales deben administrarse los riesgos.

En la práctica de la gestión del riesgo, el proceso de planificación empresarial o planteamiento

de cualquier proyecto debe dar paso a la identificación de riesgos a los que está expuesto, su
evaluación y su respectiva respuesta, proceso que deberá ser sistemático, bien estructurado,
evitando dejar de lado riesgos potenciales que pueden generar deficiencias en la gestión,
siendo necesario comprender la relación riesgo-rendimiento para mejorar la calidad de la toma
de decisiones, que es un aspecto que se analiza en este primer parcial.

1
Nombre de la asignatura: Gestión del Riesgo Financiero
Parcial de estudio: Primero

Asesoría didáctica
Los temas tratados en este parcial cubrirán la base doctrinaria general de la gestión del riesgo,
iniciando por la conceptualización del riesgo y sus características. En el capítulo 7 del libro
Administración o Gestión de Riesgos E.R.M. y la Auditoría Interna de Rodrigo Estupiñán Gaitán,
usted encontrará el desarrollo de temas como el origen de los riesgos, clasificación de los
riesgos estratégicos y del negocio, riesgos financieros, riesgos generales y de apoyo, así como
riesgos en el sector financiero, gerencia integral del riesgo, medidas de prevención del riesgo e
indicadores de riesgo para entidades financieras que cubre buena parte del tema 1 de esta
unidad, que debe complementarse con investigación sobre las características del riesgo.

En el material que se le colocará en la Sección Archivos del aula virtual, encontrará el

documento en PDF “Gestión de Riesgos Corporativos – Marco Integrado, Técnicas de
Aplicación” o podrá encontrarlo en internet, cuya lectura dedicada, crítica y analítica le permitirá
la comprensión del tema 2 de esta guía. En este documento, adicionalmente, encontrará
ejemplos de aplicación que le servirán de referente para la realización de las actividades
relacionadas con este tema

El tema 3 abarca el marco referencial y normativo que rige la gestión de riesgos de las entidades
del sistema financiero. El Acuerdo de Basilea pude ser descargado del internet, al igual que la
resolución JB-2003-620 de 9 de diciembre de 2003 de la Superintendencia de Bancos, que
contiene la norma sobre la gestión y administración de riesgos en el sistema financiero
ecuatoriano. El capítulo 3 del libro Administración de riesgos, medición, seguimiento, análisis y
control de Patricio Reyes Hiedra tiene una adecuada fuente para la comprensión del
denominado Acuerdo de Basilea.

Para la comprensión del tema 4 (“Riesgo-Rendimiento”), se sugiere leer el capítulo 1 del libro
guía Administración de riesgos, medición, seguimiento, análisis y control de Patricio Reyes
Hiedra y el capítulo 2 del libro Medición y control de riesgos financieros de Alfonso de Lara
Haro.

El estudio de esta guía, deberá complementarse con la lectura de los documentos que se
colocarán en la Sección Archivos del aula virtual, y su investigación en otros libros o
documentos le permitirá enriquecer su conocimiento así como desarrollar las actividades
realizables requeridas en esta guía. Se recomienda leer con atención las orientaciones didácticas
que le permitirán ejecutar satisfactoriamente las actividades de aprendizaje.

Actividades de aprendizaje

Actividad de aprendizaje 1.1.

Comprende la base conceptual del riesgo financiero, a través de la lectura e
identificación de riesgos a los que está expuesta una industria, como base para la
Resultado(s) de
comprensión de los eventos adversos a los que se enfrenta una empresa o entidad
aprendizaje
financiera en su contexto estratégico y organizacional.

2
Nombre de la asignatura: Gestión del Riesgo Financiero
Parcial de estudio: Primero

Contenido El riesgo

 Señale, citando la fuente, un concepto de riesgo financiero en el ámbito

empresarial y un concepto en el ámbito del sistema financiero.
 Describa, citando la fuente, las características del riesgo financiero.
Planteamiento  Entreviste a un auditor de una empresa o a un ejecutivo de un banco o
de la(s) cooperativa, sobre los riesgos operativos a los que está expuesta la organización.
actividad(es) Transcriba la entrevista e incluya la referencia de la persona entrevistada y su
cargo en la organización.
 Seleccione de la entrevista dos ejemplos de riesgo operativo y analice una
característica distinta en cada uno.

Orientación(es)  Consulte en libros y en Internet, los conceptos de riesgo financiero y las

didáctica(s) características del riesgo e incluya en su trabajo la referencia bibliográfica.

 Reyes Hiedra, Patricio. (2012). Administración de riesgos, medición, seguimiento,

Bibliografía
análisis y control. Quito: Editorial Jurídica del Ecuador. Capítulo 1.

 Coherencia en los elementos.

Criterio(s) de  Precisión en los conceptos presentados.
evaluación  Análisis y síntesis de la información
 Criterio emitido.

Actividad de aprendizaje 1.2.

Comprende la cultura de la organización bajo el enfoque de riesgos, a través de un
Resultado(s) de estudio de caso, como base para la comprensión del modo y la intensidad como se
aprendizaje implanta la gestión de riesgos y su funcionamiento posterior.

Contenido Gestión del Riesgo Corporativo (ERM)-Marco Integrado

 Diseñe una encuesta de 8 preguntas sobre cultura de riesgos a ser aplicada en la

empresa que usted labora o que conoce.
Planteamiento  Defina una muestra.
de la(s)  Aplique la encuesta.
actividad(es)  Tabule los resultados y establezca fortalezas y debilidades en la cultura de la
organización en estudio.
 Elabore un informe y entregue el mismo a la empresa.

Orientación(es)
 Lea con detenimiento los documentos subidos al Aula Virtual
didáctica(s)
 Considere para diseñar la encuesta, los ocho atributos señalados en la página 12

3
Nombre de la asignatura: Gestión del Riesgo Financiero
Parcial de estudio: Primero

del documento Gestión de Riesgos Corporativos–Marco Integrado, incluyendo las

preguntas que constan en la figura 2.5 del mismo documento.
 Revise en un libro de estadística el proceso de determinación de muestras cuando
se conoce el tamaño de la población. Si es una empresa o entidad con 20
empleados o menos, seleccione toda la población.
 Utilice el aplicativo Excel para tabular las encuesta y la metodología aplicada en la
figura 2.5 del documento Gestión de Riesgos Corporativos–Marco Integrado
(<=0,40 Acción Necesaria; 0,41 a 0,90 Precaución; 0,91 a 1,40 Buena; > 1,40
Fuerte).
 Incluya en la guía: el formato de la encuesta, el informe con los resultados, el
documento escaneado en el que la empresa le autoriza aplicar la encuesta y el
documento escaneado con el que la empresa recibe los resultados. Los
documentos escaneados son imprescindibles para validar la actividad.

 Documento Gestión de riesgos corporativos-Marco integrado, técnicas de

Bibliografía aplicación. Recuperado de:
http://212.9.83.4/auditoria/home.nsf/Todos/03C8949A3EA3E654
C12571AC00827A40/$FILE/COSO+ERM.pdf

 Aplicación de conocimientos teóricos a situaciones reales.

Criterio(s) de
 Sistematización de la información.
evaluación
 Presentación de resultados.

Actividad de aprendizaje 1.3.

Conoce el marco normativo que rige la gestión del riesgo en el sistema financiero a
través del análisis de las normas expedidas por el Comité de Basilea y la
Resultado(s) de
Superintendencia de Bancos y Seguros que permita una aplicación ética de la
aprendizaje
gestión del riesgo en las organizaciones.

Contenido La gestión de riesgos en el sistema financiero

 Identifique los principales avances de Basilea III.

Planteamiento  Elabore un cuadro con los avances Basilea III respecto a requerimiento mínimo de
de la(s) capital, estándares de liquidez y endeudamiento.
actividad(es)  Realice un análisis crítico en media página, respecto al entorno financiero
internacional en el que aparece Basilea III.

Orientación(es)  Investigue en libros e internet sobre Basilea III.

didáctica(s)

 Reyes Hiedra, Patricio. (2012). Administración de riesgos, medición, seguimiento,

Bibliografía
análisis y control. Quito: Editorial Jurídica del Ecuador. Capítulo 1.

4
Nombre de la asignatura: Gestión del Riesgo Financiero
Parcial de estudio: Primero

 Coherencia en los elementos.

Criterio(s) de  Precisión en los conceptos presentados.
evaluación  Análisis y síntesis de la información
 Criterio emitido.

Actividad de aprendizaje 1.4.

Resultado(s) de Comprende los efectos de la diversificación para minimizar el riesgo de una inversión
aprendizaje

Contenido Riesgo y rendimiento

 Consulte los precios diarios de las acciones de tres empresas que coticen en bolsa,
de diferentes sectores económicos, durante el año 2018. Incluya los links, que son
un requisito imprescindible para validar la actividad.
 Estructure un portafolio de inversión compuesto por 20 acciones de la primera
empresa analizada, 30 acciones de la segunda empresa y 50 acciones de la tercera
Planteamiento empresa. Elabore su serie diaria de precios.
de la(s)  Determine el rendimiento diario esperado de cada acción y del portafolio.
actividad(es)  Calcule el riesgo diario de cada acción y del portafolio.
 Estructure un cuadro resumen (matriz) con el riesgo y rendimiento de cada acción
y del portafolio.
 Elabore un informe que determine el activo más riesgoso y el efecto de la
diversificación, incluyendo al inicio una breve descripción de las empresas
analizadas.

 Consulte la siguiente página web (finance.yahoo.com), para obtener las series de

precios diarios de acciones. Recuerde que el precio diario de un portafolio es igual
a la suma del precio diario de cada acción por su número de acciones.
 Utilice la fórmula r = ln(P1/Po) para estructurar la serie de rendimientos diarios de
Orientación(es) cada acción y del portafolio. Para el cálculo de su rendimiento diario esperado use
didáctica(s) la fórmula r(E) = ∑ri / n
 Aplique la fórmula de excel = DESVEST(rango) a las series de rendimientos diarios
de cada acción y del portafolio, para calcular el riesgo (desviación estándar)
mediante el método de mínimos cuadrados ordinarios (MCO).
 Adjunte el archivo Excel con los cálculos.

 Reyes Hiedra, Patricio. (2012). Administración de riesgos, medición, seguimiento,

Bibliografía
análisis y control. Quito: Editorial Jurídica del Ecuador. Capítulo 1.

 Calidad de la información
Criterio(s) de
 Exactitud en los cálculos
evaluación
 Coherencia en el criterio vertido

5
Nombre de la asignatura: Gestión del Riesgo Financiero
Parcial de estudio: Primero

Formato de
Archivo de Microsoft Office.
entrega

Envíe la actividad entregable 1 a través de la plataforma, mediante la sección

Contenidos, en un archivo cuyo nombre debe ser:
Enviar a

Formato: G#.Apellido.Apellido.Nombre.Asignatura

Preguntas o Envíe sus preguntas o dudas a través de la plataforma: utilice la sección Enviar correo y
dudas marque el nombre de su tutor.

Puntaje por actividad

Actividades de aprendizaje

Puntaje
Actividad de aprendizaje 1.1. 4
Actividad de aprendizaje 1.2. 6
Actividad de aprendizaje 1.3. 5
Actividad de aprendizaje 1.4. 5
Suman 20

En caso de que para el examen sea estrictamente necesaria la

consulta de tablas, fórmulas, esquemas o gráficos, estos serán
incluidos como parte del examen o en un anexo.

El examen será sin consulta.

El tutor de la asignatura