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Renmin University of China (IFC)

Corporate Finance M1 SEM1 2016-2017

TD n°1 : Rappel sur CAF et bilan fonctionnel (rappels analyse financière)

M. SACI

La capacité d’autofinancement (CAF) :

Il s’agit de la partie liquide du résultat. En effet, celui-ci est influencé par des jeux d’écritures n’entraînant aucun
mouvement d’argent. Pour connaître cette partie liquide, il faut retraiter le résultat. Elle est une richesse monétaire
potentielle pour l’entreprise parce que c’est une ressource dont disposera l’entreprise lorsque tous les produits
encaissables auront été encaissés et toutes les charges décaissables auront été décaissées. La CAF – les dividendes
représentent l’autofinancement, soit un financement interne disponible pour l’investissement ou un garant pour le
remboursement des prêteurs.

EBE (descendante ou soustractive)

+ transfert de charges

+ autres produits d’exploitation

- autres charges d’exploitation

+/- Quotes-parts de résultat sur opérations faites en

commun

+ produits financiers encaissables

- charges financières décaissables

+ Produits exceptionnels encaissables

- charges exceptionnelles décaissables

- participation des salariés aux résultats

- Impôt sur les bénéfices

= CAF

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Exercice 1 :
Le compte du résultat

CHARGES N PRODUITS N

CHARGES D'EXPLOIT. PRODUITS D'EXPLOIT.

achats de marchandises ventes de marchandises
var stock marchandises production vendue 5 900 500
achats stockés de M.P. et A.A. 3 053 400 Chiffre d'affaires 5 900 500
Variation stock MP et AA - 487 000 production stockée 50 000
Autres achats et charges externes* 312 000 production immobilisée
ITVA 226 000 subvention d'exploitation** 47 000
Salaires et traitements 890 000 RADP et transfert de charges 161 000
charges sociales 441 100 autres produits 14 000
DADP: TOTAL I 6 172 500
sur Immos: dotations aux
amortissements 482 500
sur Immos: dotations aux dépréciations 5 000
sur actif circulant: dotations aux
dépréciations 44 000
sur provisions 20 000
Autres charges
TOTAL I 4 987 000
quote-part sur op. faites en com.
quote-part sur op. faites en com. (II) (II)

CHARGES FINANCIÈRES PRODUITS FINANCIERS

DADP 2 000 de participations et autres 12 420
Intérêts et charges assimilés 55 250 Autres intérêts 9 540
Différences négatives de change 11 200 RADP et transfert de charges
Charges nettes/ cessions VMP Différences positives de change
TOTAL III 68 450 Produits nets /cessions VMP 14 890
TOTAL III 36 850
PRODUITS
CHARGES EXCEPTIONNELLES EXCEPTIONNELS
sur opération de gestion sur opération de gestion
sur opération en capital (VCEAC) 22 500 sur opération en capital *** 80 350
DADP RADP et transfert de charges
TOTAL IV 22500 TOTAL IV 80 350
Participations aux résultats (V) 49 750
Impôts sur les bénéfices (VI) 347 000
TOTAL DES CHARGES 5 474 700 TOTAL DES PRODUITS 6 289 700
RÉSULTAT : BENEFICE 815 000 RÉSULTAT : PERTE
TOTAL GÉNÉRAL 6 289 700 TOTAL GÉNÉRAL 6 289 700

***PCEA : 30 000 ; quote-part de subvention d’investissement virée au compte de résultat : 50 350

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M. F. SACI
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Le tableau des soldes intermédiaires de gestion (SIG) :

SOLDES
INTERMEDIAIRES
PRODUITS CHARGES GESTION
Coût d'achat des
ventes de marchandises MARGE
marchandises 0 vendues 0 COMMERCIALE 0
production
vendue 5 900 500
production PRODUCTION DE
stockée 50 000 L'EXERCICE 5 950 500
Marge
commerciale 0
consommation en
production de provenance des
l'exercice 5 950 500 tiers 2 878 400 VALEUR AJOUTEE 3 072 100
Valeur ajoutée 3 072 100 Impôts et taxes 226 000
Excédent brut (ou
subvention Charges de insuffisance brute)
d'exploitation 47 000 personnel 1 331 100 d'exploitation 1 562 000
Excédent brut
d'exploitation 1 562 000 Résultat d'exploitation 1 185 500
RADP et
transfert de
charges 161 000 DADP: 551 500
autres produits 14 000
Résultat Résultat courant avant
d'exploitation 1 185 500 impôt 1 153 900
Produits charges
financiers 36 850 financières 68 450
Produits charges
exceptionnels 80 350 exceptionnelles 22 500 Résultat exceptionnel 57 850
Résultat courant Participations aux
avant impôt 1 153 900 résultats 49 750 RNC 815 000
Résultat Impôts sur les
exceptionnel 57850 bénéfices 347 000
PCEA 30 000 VCEAC 22 500 Plus-value 7 500

Travail à faire :
1) Calculer la CAF selon la méthode descendante ou soustractive (à partir de l’EBE (Excèdent
Brut d’Exploitation)) et la méthode ascendante ou additive (à partir du Résultat Net
Comptable).
2) Comparer la CAF par rapport au résultat net comptable.

Exercice 3 :

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Bilan de l’année N-1

amortissements
et
ACTIF brut dépréciations net BILAN 31/12/N-1 PASSIF
ACTIF IMMOBILISE CAPITAUX PROPRES
Immo. Incorporelles Capital 2 200 000
Frais établissement 600 000 450 000 150 000 Prime émission, fusion
Frais de recherche &
développement 0 Ecart de réévaluation
concession, brevet, licence, marque 200 000 90 000 110 000 Réserves
fonds commercial 0 Légales 200 000
Immo. Corporelles Statutaires
Terrain 1 000 000 1 000 000 autres 210 000
construction 1 800 000 1 200 000 600 000 report à nouveau 8 000
ITM&OI 950 000 640 000 310 000 Résultat 598 000
Subvention
Autres immobilisations corporelles 170 000 110 000 60 000 d'investissement 120 000
Immo. Fin. 0 Provisions réglementées 10 000
participations 120 000 10 000 110 000 Total I 3 346 000
Titres immobilisés activité
portefeuille 0 PROVISIONS
Prêts 40 000 40 000 Provisions pour risques 195 000
Autres immobilisations Financières 8 000 8 000 provisions pour charges
Total I 4 888 000 2 500 000 2 388 000 Total II 195 000
ACTIF CIRCULANT DETTES
Stocks emprunts obligataires
Emprunt auprès des Ets fin
Matières premières 925 000 32 000 893 000 (2) 412 000
Produits finis 456 000 30 000 520 500 Avances et acomptes reçus
Marchandises 0 Fournisseurs 386 750
Avances et acomptes versés fiscales et sociales 122 000
Créances Dettes sur immobilisations 32 000
clients 725 250 51 000 627 000 Autres dettes 10 000
Autres créances 4 000 4 000 Produits constatés d'avances
Capital appelé non versé 0 Total III 1 010 000
VMP 0
Disponibilités
Banque 118 000 118 000
caisse 500 500
ch. Constatées d'avance 0
Total II 2 181 500 113 000 2 163 000
Charges à répartir/+ieurs
exercices III
Prime remboursement emprunts
IV
Ecart de conversion passif
Ecart conversion actif V IV
TOTAL 7 164 000 2 613 000 4 551 000 TOTAL 4 551 000
(2) Dont
Concours bancaire
courant : 15 000

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Bilan de l’année N
amortissements
ACTIF brut et dépréciations net BILAN 31/12/N PASSIF
ACTIF IMMOBILISE CAPITAUX PROPRES
Immo. Incorporelles Capital 2 600 000
Frais établissement 630 000 520 000 110 000 Prime émission, fusion 148 000
Frais de recherche &
développement 254 500 62 000 192 500 Ecart de réévaluation
concession, brevet, licence, marque 240 000 120 000 120 000 Réserves
fonds commercial 0 Légales 229 900
Immo. Corporelles Statutaires
Terrain 1 330 000 1 330 000 autres 288 100
construction 1 800 000 1 300 000 500 000 report à nouveau 18 000
ITM&OI 1 160 000 680 000 480 000 Résultat 815 000
Subvention
Autres immobilisations corporelles 200 000 128 000 72 000 d'investissement 90 000
Immo. Fin. 0 Provisions réglementées 10 000
participations 140 000 15 000 125 000 Total I 4 199 000
Titres immobilisés activité
portefeuille 0 PROVISIONS
Prêts 20 000 20 000 Provisions pour risques 215 000
Autres immobilisations Financières 12 000 12 000 provisions pour charges
Total I 5786500 2825000 2961500 Total II 215 000
ACTIF CIRCULANT DETTES
Stocks emprunts obligataires
Emprunt auprès des Ets fin
Matières premières 1 412 000 48 000 1 364 000 (2) 395 400
Produits finis 506 000 31 000 475000 Avances et acomptes reçus
Marchandises 0 Fournisseurs 643 000
Avances et acomptes versés fiscales et sociales 165 000
Créances Dettes sur immobilisations
clients 832 000 77 000 755 000 Autres dettes 5 100
Autres créances 8 000 8 000 Produits constatés d'avances
Capital appelé non versé 40 000 40 000 Total III 1 208 500
VMP 9 000 2 000 7 000
Disponibilités
Banque 11 300 11 300
caisse 700 700
ch. const d'avance 0
Total II 2 819 000 158 000 2 661 000
Charges à répartir/+ieurs
exercices III 0
Prime remboursement emprunts
IV
Ecart de conversion passif
Ecart conversion actif V IV
TOTAL 8 605 500 2 983 000 5 622 500 TOTAL 5 622 500
(2) dont
concours bancaire
courant : 94 000

Le bilan fonctionnel

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Emplois N-1 N Ressources N-1 N

Emplois stables Ressources stables
Immobilisations 4 888 000 5 786 500 Capitaux propres 3 346 000 4 199 000
Amortissements et 2 613 000 2 983 000
dépréciations
Provisions 195 000 215 000
Dettes financières 397 000 301 400
4 888 000 5 786 500 6 551 000 7 698 400
Emplois circulants d’exploitation Ressources circulantes d’exploitation
Stocks 1 381 000 1 918 000 Fournisseurs 386 750 643 000
Clients 725 250 832 000 Dettes fiscales et sociales 122 000 165 000
2 106 250 2 750 000 508 750 808 000
Emplois circulants hors exploitation Ressources circulantes hors exploitation
Autres créances 4 000 8 000 Dettes sur immobilisations 32 000 0
KSAnV 0 40 000 Autres dettes 10 000 5 100
VMP 0 9 000
4 000 57 000 42 000 5 100
Trésorerie d’Actif Trésorerie de Passif
Disponibilités 118 500 12 000 CBC 15 000 94 000
118 500 12 000 15 000 94 000
TOTAL 7 116 750 8 605 500 TOTAL 7 116 750 8 605 500

Travail à faire :
- Calculer le FRNG, BFRE, BFRHE et la Trésorerie
- Commentez les résultats
- Calculez les ratios nécessaires pour une éventuelle analyse financière, puis commentez

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