FUENTE:

Según la BBVA Research en su informe Situación Latinoamérica Tercer Trimestre 2018,

América Latina crecerá el 1,3% en 2018 y el 2,1% en 2019 apoyada por el mejor
comportamiento del sector externo y el impulso de la inversión, aunque con bastante
heterogeneidad entre países pues se tuvo que ajustar levemente su proyección a la baja debido
al menor crecimiento previsto para Argentina y Brasil.
Hacia adelante se prevé que la inflación siga dentro del rango objetivo en Brasil, Chile,
Colombia, Paraguay y Perú, aunque con tendencia al alza por el efecto combinado de una
mayor debilidad de las divisas locales y de precios del petróleo más elevados. En Argentina,
se esperan señales claras de desaceleración en los precios a partir de 2019; mientras que para
México la perspectiva es que se sigan moderando las presiones inflacionarias, aunque no al
ritmo que se anticipaba, dada la mayor depreciación cambiaria y el repunte del precio del
petróleo, explica el informe de los expertos de BBVA.
Y debido al entorno inflacionario y el fortalecimiento de la demanda interna, los bancos
centrales de la mayoría de países de la región adoptarán políticas más restrictivas que llevarán
a un incremento en las tasas de interés en 2019, con excepción de Argentina y México. De
acuerdo con BBVA Research, estas dos economías mostrarán una reducción de los tipos de
interés al final de 2018 y comienzos de 2019, en la medida que se reduzcan los riesgos sobre
la inflación y el tipo de cambio.
Proyecciones por países:

Argentina se verá afectada por la crisis cambiaria, la volatilidad financiera internacional, las
políticas económicas más restrictivas derivadas del ajuste monetario y fiscal, y la sequía, por
lo cual BBVA Research ha revisado a la baja su previsión de crecimiento en 2018, de 2,6%
a 0,5%, y en 2019 de 3,3% a 1,5%.

Por su parte, en Brasil, la volatilidad financiera, la huelga de transportistas, un gobierno más

débil y la incertidumbre política tendrán efectos negativos sobre la actividad, lo que ha
llevado a reducir las estimaciones de 2,1% a 1,6% para este año y de 3,0% a 2,4% para 2019.

_En el caso de Colombia se aumenta de 2,0% a 2,6% en 2018 y de 3% a 3,3% en

2019 gracias al dinamismo del consumo privado, la aceleración de la demanda interna y los
mejores precios del petróleo.
_Perú, por su lado, está mostrando una recuperación de la confianza empresarial que lleva a
ajustar la proyección de 3,3% a 3,6% este año y de 3,5% a 3,9% el año entrante, cuando se
registrará un impulso de la inversión pública y privada.
_Chile se mantiene la estimación en 3,2% en 2018 y 2019, con una economía impulsada por
la demanda interna y el sector exportador.
Al dinamismo de los países andinos se suma México, que también tuvo una revisión al alza
en su proyección de 2018 de 2% a 2,6%, motivada por la buena evolución del 1T18 y el
impulso de las manufacturas y los servicios. No obstante, para el 2019 se revisó a la baja, de
2,2% a 2,0%, en anticipación a una caída de la inversión a raíz de la incertidumbre
relacionada con el TLCAN y con el curso que tomará la política económica con el nuevo
gobierno.

Paraguay, BBVA Research también revisó al alza su proyección de 3,5% a 4,1% en

2018 por el buen desempeño del sector servicios y algunas manufacturas, a lo que se suma
el dinamismo de la inversión, pero mantiene sin cambios los pronósticos para 2019, en 3,7%.
En el caso de la economía uruguaya, las proyecciones apuntan a 2,9% y 3,5% en 2018 y
2019, respectivamente, tras identificar un enfriamiento del consumo del sector privado unido
al dinamismo en la inversión pública.

Se pospone, de esta forma, el despegue del crecimiento en América Latina, que habíamos
anticipado para este año, debido al lastre que supone para el promedio que la primera y tercera
economía regional ajusten sus previsiones a la baja. El crecimiento en 2018 y 2019 seguirá
impulsado por el sector externo, con una perspectiva de precios de materias primas que se
mantendrán favorables y un mayor dinamismo de la economía global. Asimismo, la inversión
tanto pública como privada será el otro factor que dé impulso a la región, particularmente en
países como Colombia y Perú. (Ruiz, 2018)
*Juan Ruiz, economista jefe de BBVA Research para América del Sur.