Gerencia Financiera IPS El Milagrito Foro Semana 5 y 6

Módulo GERENCIA FINANCIERA
Título CREACIÓN DE VALOR
· Comprender las condiciones actuales y expectativas de la

dirección general de la empresa a analizar
Competencia · Definir los objetivos, metas e indicadores de gestión que permitan
la creación de valor dentro de la empresa
· Argumentar la posición adoptada respecto a su análisis individual
Respetados estudiantes:
Bienvenidos al foro que se desarrollará durante estas 2 semanas, en la
que deben poner en práctica lo visto hasta ahora en el módulo, espero
Saludo: una amplia participación de cada uno de ustedes.
Las diferencias que se puedan presentar entre los distintos análisis,
espero sean cordiales y donde el único objetivo sea el de complementar
constructivamente las posiciones de cada uno de ustedes.
De acuerdo al CASO planteado a continuación: Responda a las

preguntas en máximo 140 palabras en cada una de las respuestas,
no se aceptan archivos adjuntos, NO DEBEN adjuntar este
contenido a su respuesta, SE EVALUA LA PARTICIPACION EN EL
FORO y DEBEN hacer una participación sobre los aportes de alguno
de sus compañeros. Si contestan por fuera del tiempo límite NO SE
TENDRA EN CUENTA PARA CALIFICACION, SOLO SE RECIBE
PARTICIPACIÓN POR ESTA VIA, NO DEJEN PARA ULTIMO
MOMENTO, tienen 2 semanas para realizar el análisis y hacer su
participación.
Indicación CASO
de
actividades La IPS “El milagrito”, es una clínica especializada en la atención de
pacientes de segundo nivel, lleva más de 10 años de operación en la
ciudad de Bogotá, y sus intenciones son posicionarse como una de las
principales entidades de salud en el área que se especializan, su
esquema de operación les permitió tomar en arriendo unas instalaciones
que incluían todos los activos fijos necesarios para operar, razón por la
cual el valor de sus activos fijos son prácticamente cero, en el año 2017
las ventas fueron de 122.000 millones y en el año 2018 de 172.000, lo
que representó un incremento en ventas de mas del 40%, sin embargo
los socios no tienen claro el futuro de la empresa una vez conocieron los
siguientes indicadores financieros,
Año 2017 Año 2018
EBITDA 5.044 7.416
Margen ebitda 4,12% 4,29%
KTNO = 28.465 61.892
PKT= 0,232292 0,358411
PDC= 0,177217 0,119827
PAF= 1885219% 3317684%
TOTAL ACTIVOS 41.843 74.408
WACC 11,25% 10,52%
Se le solicita a Usted como asesor financiero que realice un análisis de la

situación actual de la empresa con esta información y de respuesta a las
preguntas que se plantean más adelante.
La creación o pérdida de valor se puede generar de diversas formas, por

lo tanto, cada aporte ayuda a complementar las ideas y a ver nuevos
enfoques de la situación, lo fundamental, es que cada aporte debe ser
Consigna debidamente soportado con los resultados del análisis.
De acuerdo con el caso expuesto de respuesta a las siguientes

preguntas (recuerde máximo 140 palabras por respuesta).
1. Realice un análisis respecto a los inductores de valor de la situación

de la empresa en el año 2017
Preguntas 2. Realice un análisis respecto a los inductores de valor de la situación

de la empresa en el año 2018
3. Emita su juicio como asesor si este crecimiento fue bueno o no para
la empresa en lo que respecta a la creación de valor, justifique su
respuesta (parte de la justificación debe salir de las respuestas
anteriores).
· Dar Respuesta clara y argumentada a la primera pregunta (40
puntos)
· Dar Respuesta clara y argumentada a la segunda pregunta (40
puntos)
· Dar Respuesta clara y argumentada a la tercera pregunta (40
puntos)
Criterios de · Aporte a sus compañeros (debe ser constructivo y complementar
evaluación lo expuesto por el compañero a quien le realizan el aporte) (20 puntos)
Si se determina plagio (contenido tomado de sus compañeros o de

información en Internet de otros autores de forma literal) en más de un
20% del total de las respuestas la nota asignada es de CERO. CERO
(0.0). Se aclara que el colocar la bibliografía no significa que deje de ser
plagio, por lo tanto, todas las respuestas deben ser redactadas con sus
propias palabras, donde obviamente pueden guiarse de información y
criterios de expertos en contenido académico responsable.
Es un ejercicio práctico donde podrán plasmar todo lo aprendido durante

el módulo, y sé que sus participaciones servirán para complementar y
Cierre formar conocimiento, espero una amplia participación de cada uno de
ustedes.
Firma Departamento académico de finanzas - FNGS
Buenas tardes tutor y compañeros

Dejo a su consideración el desarrollo del foro
o Realice un análisis respecto a los inductores de valor de la situación de la

empresa en el año 2017.
Nos indica que el inductor de valor EBITA de la compañía para 2017 fue de 5,044 lo
cual suponemos que la empresa ha venido en crecimiento, (esto o suponemos
porque no hay información de 2016) y decimos que también se ha presentado un
incremento en las ventas lo cual lleva a una buena sostenibilidad de la compañía,
llevándola a cumplir sus objetivos financieros.

El EBITA se incrementa a más del 45% por pasa de 122.000 millones 2017
a 172.000 millones 2018, el margen de porcentaje del evita fue de más de 1 punto,
si comparamos el EBITA del 2017 y 2018 debemos decir que creció en mayor
medida las ventas, con respecto al gasto hubo eficiencia en los gastos de la
compañía y si se incrementaron los gasto fue porque se incrementaron las ventas,
el (KTNO) creció más del 50% , eso quiere decir que la empresa necesita una
mayor cantidad de dinero para continuar con sus operaciones, el costo promedio
ponderado del capital (WACC) se redujo de 11,25% a 10,52% esto quiere decir
que a los inversionistas van a presentar una baja en la tasa de retorno de inversión.
o Emita su juicio como asesor si este crecimiento fue bueno o no para la empresa
en lo que respecta a la creación de valor, justifique su respuesta (parte de la
justificación debe salir de las respuestas anteriores).
En mi opinión, el crecimiento para la empresa no fue bueno, porque esta compañía

no presenta bases sólidas para responder a dicho incremento, ni si quiera cuenta
con activos fijos propios.
Deseo a todos éxitos y bendiciones
(1 me gusta)
Gestionar la entrada de foro
.
En mi opinión creo que la empresa si generó valor.
Es cierto que según el KTNO la empresa está requiriendo liquidez debido a que
paga sus obligaciones más rápido de lo que cobra las cuentas, y casi no posee
activos fijos, pero ello no representa que no genere valor para los accionistas, pues
tanto el Ebitda, como el margen Ebitda son positivos y crecieron entre años,
además según al inductor PAF gracias al nivel de activos fijos bajo la IPS puede
tener una relación positiva en la generación de ventas, es decir, el total activos que
posee son suficientes para respaldar la operación de la empresa.
A pesar de que algunos inductores no parecen favorables para la empresa, el
análisis separado no es suficiente para establecer si la compañía es rentable. En
términos generales los inductores de IPS “El milagrito” apuntan a que la empresa
genera valor. Un inductor que se relaciona directamente con ello es el WACC, el
cual señala el límite o barrera que deben superar para alcanzar rentabilidad y valor
para los accionistas. Al observar el del año 2017 no es muy alto (11,25%) y el del
2018 se redujo a 10,52%, lo cual es positivo pues cada vez es menor el límite de
rendimiento que deben conseguir para generar valor.
(2 me gustan)
Buenas tardes, Isabel.

Con respecto a tu juicio para mí si obtuvo un impacto positivo obviamente no del
100% pero ya que en el EBITDA hay un incremento más del 40% como nos lo
indica en el caso, realmente esto es bueno por que alcanza a cubrir ciertos gastos,
si es cierto que el KNTO, PKT y PDC no es del todo positivo como lo dije en las
respuestas anteriores pero esto se puede mantener si la IPS se aprovechara bien
los activos y activos fijos pueden tener la mayor facilidad de crecimiento ya que para
el periodo 2018 EBITDA y la margen tuvo buen resultado, pero no quiere decir que
no tiene bases sólidas porque si las tiene esto va más en la forma de que la IPS
deberá aprovechar bien de sus activos fijos.
(2 me gustan)
domingo6 de oct en 18:14
Buenas Noches
Para mi opinion si hubo un impacto positivo y tuvo un ncremento del 40% pero
respeto tu opinion igualmente se nota el analisi que tuvo en sus respuestas
Ayer8 de oct en 14:28

Al igual que nuestras compañeras Laura Muñoz y Luz Dary Quintero creo que estos
incrementos son de inpacto positivo ya que si estos idicadores se reflejan en
aumento quiere decir que la IPS tiene la capasidad suficiente para responderpor el
arriendo de las instalaciones y de los activos fijos necesaros.
De igual forma la antiguedad que a tomado la IPS nos muestra la estabilidad que a
logrado adquirir la misma.
y año tras año logran acercarsen a la intencion de los socios de posicionarsen como
una pionera frente a las entidades de salud, claro esta siempre teniendo en cuenta
la capasidad de atencion con que cuentan para mas adelante no tener mal servicio.
Compañeras, me siento mas identificada con las respuestas que consideran

positivo el crecimiento porque como se pudo observar el no tener activos fijos no
necesariamente indica que no este capitalizada o no soporte el indice de producción
en crecimiento, este crecimiento se observa sostenible e interesante para los
inversionistas porque ha generado valor.
se debe prestar especial cuidado en el tema de liquidez dado el flujo de caja y
cuidarse de no generar endeudamientos superiores.
Buenas Noches
Al revisar los aportes de ustedes estoy de acuerdo en algunas cosas ya
que observe en el ejercicio El KTNO la empresa esta requiriendo liquidez y todo el
ingreso que llega a la clínica se consume muy rápido debido a que paga sus
obligaciones más rápido de lo que cobra las cuentas, el crecimiento de la clínica no
es bueno, así sus ventas hallan aumentado y el ebitda aumento muestra que se
está haciendo un buen manejo de la gestión administrativa, La productividad del
capital de trabajo afecto el apalancamiento de crecimiento que continúa por debajo
de 1 ,Observamos que los activos fijos aumentaron, esto se debe gracias a los
pocos activos que se tenían. La caída de los costó de capital no benefician para
nada a los socios ya que la clínica consume las utilidades.
Buenas Noches Martha

Al igual que mis compañeras, opino que el comportamiento de la Empresa durante
ese año ha sido bueno, si bien tienen que ajustar un plan de acción que les permita
recaudar en menor tiempo su cartera, y no dejar acumular sus deudas para afectar
a futuro su flujo de caja y sus ingresos, su utilidad operativa incremento y ha
demostrado administrar de manera eficiente los activos fijos de la Empresa,
generando ingresos sin que implique mayor inversión en ellos y sin afectar las
ventas.
28 de sep de 201928 de sep en 10:23

1. Realice un análisis respecto a los inductores de valor de la situación de la

empresa en el año 2017
Ebitda: en este caso el negocio sin tomar en consideración los gastos financieros y
fiscales ha sido rentable.
Margen Ebitda: está señalando que la compañía tiene rentabilidad al comparar sus
ingresos con sus ganancias.
KTNO: muestra que la empresa está pagando sus pasivos corrientes más rápido de
lo que genera dinero.
El PKT: sugiere que los recursos usados como capital de trabajo se están
aprovechando incorrectamente para lograr ventas.
PDC: muestra que la empresa genera caja con bajo riesgo de iliquidez, tuvo
crecimiento y generó de valor.
PAF: la empresa posee un nivel de activos fijos bajo lo que da una relación positiva
en la generación de ventas.
TOTAL ACTIVOS: posee suficientes recursos económicos para respaldar la
operación de la empresa.
WACC: la empresa debe rendir más del 11.25%, para generar rentabilidad.

El Ebitda nuevamente fue positivo e incluso se incrementó, mostrando que su

beneficio bruto de explotación calculado antes de deducir los gastos financieros
sigue siendo favorable.
El margen Ebitda señala que la IPS logró un porcentaje de ganancias después
descontar los gastos operativos.
El KTNO aumento, así que la necesidad de liquidez se incrementó.
PKT muestra que es mucho el capital que debe tener invertido con relación a las
ventas obtenidas.
PDC: la empresa creció, liberó efectivo, mantuvo la liquidez y puede cumplir con sus
obligaciones .
PAF: el arriendo de las instalaciones maximizó su uso del capital.
TOTAL ACTIVOS: aumentó los recursos que generan valor a la empresa.
WACC: se redujo a 10,25% el límite para ser rentables y lograr valor.
3. Emita su juicio como asesor si este crecimiento fue bueno o no para la empresa
El balance del Ebitda es positivo porque la empresa demuestra una rentabilidad que
fue en aumento. El margen Ebitda sugiere que la IPS crece y se mantiene, gracias
a que la empresa genera beneficios excluyendo los gastos operativos. Aunque
según el KTNO la compañía necesita cada día más efectivo. Es recomendable que
PKT sea el valor más pequeño posible y en este caso aumentó, así que a medida
que la empresa crece necesita más capital de trabajo.
El PKT sugiere que los recursos usados como capital de trabajo se están
aprovechando incorrectamente para lograr ventas. Y aunque PDC se redujo entre
años señala que el flujo de efectivo corto le está ayudando a crecer, a generar valor
y mejorar la rentabilidad. El PAF dice que se administran eficientemente los activos
fijos para lograr mayores ingresos y generación de valor. TOTAL ACTIVOS apunta
a que se creó valor al aumentar los recursos de la compañía. La WACC se redujo y
es menor el límite para lograr rentabilidad y valor para los accionistas.
En términos generales se considera que fue bueno el ejercicio 2017-2018 para la
empresa IPS “El milagrito”, en lo que respecta a la creación de valor.
(1 me gusta)
2 de oct de 20192 de oct en 14:05
Estimado Cristian buebnas tardes,

Veo que en efecto la mayoria de sus conceptos son congruentes en cuanto al
significado de cada inductor, sin embargo, con todo respeto y consideracion hacia
su trababjo, a mi entender el PDC para el ano 2018 no crecio, por el contrario
decreció en -0.05739 frente al año 2017 y asi como nos los dice la teoria y su
aplicacion, un PDC inferior a 1 nos indica que no se alcanzan a cubrir lo necesario
del KTNO, por lo que quedarían pendientes otro tipo de costos y gastos generados
en la IPS ya que el flujo de caja no es bueno.
Cordialmente
Franks Piedrahita
o
Buenas tardes Cristian,
De manera muy cordial, me permito decir que no estoy de acuerdo contigo en tu

analisis del PDC, como te puedes dar cuenta en ambos años es inferior a 1, en el
año 2008 decreció en -0.05739 y no aumento como afirmas, lo que significa que la
empresa no esta generando valor, por el contrario ha aumentado su brecha entre el
KTNO y PKT, cuando esto ocurre se tendría que pensar que tan atractivo es crecer
en ventas porque estaría lejos de agregar valor, se puede probablemente producir
efectos negativos sobre caja.
Muchas gracias.
Buenas noches Cristian Hair,

considero que en términos generales hiciste un excelente aporte, únicamente te comentaría de
manera muy respetuosa y de acuerdo a lo que entendí, en mi investigación, basada en el libro
llamado Generadores de Valor, del profesor Jairo Cardona Gómez, pues explica que la Palanca de
Crecimiento, para que pueda interpretarse que el crecimiento de la empresa generó valor, esta debe
ser superior a uno (1) ya que esto implica que, en la medida en que la empresa crece, libera más
efectivo, mejora su liquidez lo cual le permite cumplir con sus compromisos. Pero si la PDC es
menor que uno, se produciría el efecto contrario, impidiendo que cumpla, adecuadamente con el
pago de impuestos, servicio a la deuda, reposición de activos fijos y reparto de utilidades.
Muchas gracias por tu aporte y que tengas feliz noche.
Cordial saludo Cristian Hair,

La intervención referente al IPS "El milagro"es muy completa con la descripción
brindada por cada uno de los años. Con relación a la sugerencia para la IPS estoy
de acuerdo con relación al PKT la compañía debe encontrar una estrategia en crear
un aumento en las ventas para compra del inmueble que poseen en arriendo y
también compra los activos fijos necesarios para operar.
Adicionalmente evidencio con las cifras se puede determinar que en transcurso de

los dos años va en aumento de 32,565.
La WACC se redujo y, por lo tanto, no es posible utilizarlo debido a que no sería

recomendable que se realizará un proyecto de inversión debido a que los
accionistas debería dar un porcentaje mayor al estimado para invertir.
Gracias.
Erika Puerto

3. alor de la situación de la empresa en el año 2017
En el año 2017, el Margen Ebitda de la empresa fue positivo 4,13%, no es un

indicador elevado donde se presenta una disminución de valor, comparado con la
inflación del 2017 que para ese periodo arrojo el 4,07%, el margen lo supera muy
levemente, siendo que aún no se tiene en cuenta la deducción de los gastos
financieros, depreciaciones y amortizaciones. Al comparar el Margen Ebitda con el
PKT (productividad de capital de trabajo) lo ideal es que este sea mayor para que el
crecimiento sea atractivo para la empresa en el sentido siendo más favorable
generar caja que demandarla, pero en este caso se puede observar que el margen
Ebitda de 4.13% es menor que el PKT que para este periodo es de 23.22%, por lo
que posiblemente su capital de trabajo a pesar de ser positivo de $28.464, puede
estar generando fuentes de préstamos de largo plazo.
El PDC (apalancamiento de crecimiento) lo ideal debe ser mayor a 1, que para el
año 2017 es de 0,17 no supera el indicador, reflejando que la empresa no presenta
crecimiento.
El PAF (Productividad del activo fijo), el inductor arrojado no es claro por lo tanto no
se puede dar un concepto de este.

Analizando el año 2018, el Margen Ebitda de la empresa fue positivo 4,29%,
creciendo muy breve comparando al año 2017, manteniéndose, no presenta
crecimiento de valor, pero comparado con la arrojada de 3.09%, ha tenido una
mejor productividad en este periodo. Al comparar el Margen Ebitda con el PKT
(productividad de capital de trabajo) aún está por debajo el Ebitda 4.29% es menor
que el PKT que para este periodo es de 25.84%, que presenta el mismo
comportamiento del año anterior observando que la empresa al crecer está
requiriendo un mayor capital de trabajo, pero no tiene el flujo operacional adecuado
para sus necesidades buscando otras fuentes que le puede estar generando más
costo financiero. Con relación al PDC, este es de 0.17, menor a 1 (apalancamiento
de crecimiento) a pesar del crecimiento de las ventas no es favorable ya que, en
lugar de liberar efectivo, se consume del período anterior configurándose un des
balance en el flujo de caja, impidiendo que se cumpla adecuadamente con los
compromisos de pago de impuestos, servicio a la deuda, reposición de activos fijos
y reparto de utilidades.
El PAF (Productividad del activo fijo), el inductor arrojado no es claro por lo tanto no
se puede dar un concepto de este.
Se va analizar si en los dos periodos su hay crecimiento y si hay valor

agregado. Se va estimar cual fue el superávit o déficit bruto de caja en cada
periodo.
EBITDA AÑO 1 $ 5.044
Incremento de EBITDA $ 2.372
Incremento en Ventas $ 50.000
Indicador PKT 0,358
Incremento de KTNO $ 17.920
Caja demanda por el crecimiento $ (15.548)
Se observa que el crecimiento de caja de $5.044, demando un crecimiento de caja

de $15.548 que dio una perdida bruta de $10.504.
Caja demanda por el crecimiento $ (15.548)
Perdida bruta en de caja $ (10.504)
Incremento de KTNO $ (17.920)
Perdida bruta en de caja $ (10.504)
Por lo tanto, la empresa no cuenta con la suficiente caja para cubrir el servicio de la
deuda, reparto de utilidades o reposición de activos, tiene que recurrir a otras
fuentes. Igual para el año 2018, el crecimiento de los ingresos no favoreció, y no
hubo crecimiento ni genero valor agregado. Esta situación como esta se debe
buscar soluciones para corregir, vigilar todos los aspectos al interior de la
organización que está afectando el margen EBITDA y el PKT.
www.12.manage.com
http://yrcostosabc.blogspot.com (Enlaces a un sitio externo.)
https://www.monografias.com/trabajos90/metodologia-costos-abc/metodologia-costos-
abc.shtml (Enlaces a un sitio externo.)
(1 me gusta)
lunes7 de oct en 21:40
Buenas noches
Compañera
Yo hice también un análisis algo similar a este , pero no lo deje plasmado en mis
respuestas sin embargo , lo quiero compartir aquí en tu aporte donde estoy de
acuerdo en algunas con tu punto de vista
Para mi deducción yo indique que la empresa está dependiendo de muchisimo mas
dinero del que se requiere para la operación, cosa que veo tambien en tu aporte,
hice el siguiente calculo para darme cuenta
Ejemplo:
Efectivo que se necesita para alcanzar el crecimiento año 2017
Incremento en ventas 50.000 millones
X Margen EBITDA 0.0412
Efectivo generado 2.060 millones
Incremento en ventas 50.000 millones

X PKT 0.2322
= KTNO requerido 11.610 millones
11.610 - 2.060 = 9.550 millones Caja Neta necesaria
Lo que nos indica que se está casi triplicando el KTNO , se está demandando más
dinero del que se requiere y a pesar de que el Ebitda nos muestre que la empresa
puede ser rentable , si miramos la PDC nos damos cuenta que no es favorable y
destruye valor, y fuera de esto se apalanca en una deuda , por el porcentaje tan
bajo que nos muestra el Margen Ebitda y está generando altos intereses, por tanto
su liquidez se ve afectada ya que debe atender el servicio a deuda entre otras
cosas.
Gracias
Buenas Noches compañera

Con respecto a tu análisis puedo decir que se encuentra bien explicado;
coincidimos con el ultimo punto después de analizar los indicadores anteriores,
donde la IPS necesita aumentar más caja que la que demanda para sí poder seguir
en el proceso de crecimiento, por lo cual se necesita hacer más inversiones en los
activos corrientes y mantener la productividad del capital de trabajo; así podemos
tener un buen flujo de caja, cumpliendo con todas las obligaciones requeridas.


MÓDULO: GERENCIA FINANCIERA

TÍTULO: CREACIÓN DE VALOR
DESARROLLO DE FORO SEMANA 5 Y 6
CASO: La IPS “El milagrito”, es una clínica especializada en la atención de

pacientes de segundo nivel, lleva más de 10 años de operación en la ciudad de
Bogotá, y sus intenciones son posicionarse como una de las principales entidades
de salud en el área que se especializan, su esquema de operación les permitió
tomar en arriendo unas instalaciones que incluían todos los activos fijos necesarios
para operar, razón por la cual el valor de sus activos fijos son prácticamente cero,
en el año 2017 las ventas fueron de 122.000 millones y en el año 2018 de 172.000,
lo que representó un incremento en ventas de más del 40%, sin embargo los socios
no tienen claro el futuro de la empresa una vez conocieron los siguientes
indicadores financieros.
Año 2017 Año 2018
EBITDA 5.044 7.416
KTNO = 28.465 61.892
PKT= 0,232292 0,358411
PDC= 0,177217 0,119827
PAF= 1885219% 3317684%
WACC 11,25% 10,52%

Análisis de la situación actual, preguntas:

empresa en el año 2017:
EBITDA – como sabemos es un indicador que nos permite conocer los beneficios
que ha genera la compañía, para nuestro caso la IPS teniendo en cuenta su
actividad productiva, es decir los servicios que presta. Importante recordar que no
se debe utilizar como único valor para medir rentabilidad y que para el 2017 es de
5.044.
Margen EBITDA – Relación entre el ebitda y el total de ventas. El valor en
porcentaje nos indica que parte queda de los ingresos recibidos para pagar
intereses, impuestos, etc. Que para nuestro caso es el 4,12% en el 2017.
Capital de trabajo neto operativo – para nuestro 2017 es de 28.465. Este lo que
nos dice es la necesidad de dinero que tiene la empresa para poder operar.
Un KTNO bajo indica poca necesidad de dinero, lo cual sería bueno para la
empresa. Su fórmula activos corrientes – pasivos corrientes.
Tomamos las cuentas x cobrar + los inventarios – cuentas por pagar.
Productividad de capital de trabajo – Para la IPS “el milagrito” en el 2017 es de
0,232292, esto es lo que necesita para generar 1 dólar de ventas (en caso de que
los valores fueran en dólares) Mide que tanto se aprovechan los activos corrientes
de la empresa. KTNO/ventas.
el KTNO debe crecer a una tasa menor de la que crecen las ventas para ver una
mejora en la eficiencia de la empresa de generar dinero.
Palanca de crecimiento – es dividir el margen ebitda entre PKT 0,177217, al ser
menor que 1 nos muestra que el crecimiento nos está perjudicando más de lo que
nos está ayudando. Si PDC es mayor que 1 es atractivo crecer pero si es menor no
lo es, hay que optimizar el margen ebitda en este caso.
Productividad de Activo fijo – es la utilización adecuada del capital invertido, se
calcula Ingresos/activo fijo, de acuerdo al enunciado es una IPS que pudo tomar en
arriendo unas instalaciones que incluían todos los activos fijos y por eso son casi
cero sus activos fijos, 1885219% para el 2017.

EBITDA – los beneficios que ha genera la IPS con respecto al 2017 han sido más,
para este 2018 son de 7.416, pero es importante recordar que un EBIDTA alto
puede ser resultado de un elevado grado de apalancamiento así que la capacidad
real de la IPS de obtener beneficios puede verse reducida considerablemente. .
Margen EBITDA – El valor en porcentaje nos indica que parte queda de los
ingresos recibidos para pagar intereses, impuestos, etc. Y como nos dice el
enunciado las ventas subieron un 40%, de manera que para el 2018 queda en
4,29%
Capital de trabajo neto operativo – con respecto al 2017 se ha incrementado,
61.892, lo que indica para este año su necesidad de dinero para poder operar.
Su KTNO alto no es bueno para la IPS.
Productividad de capital de trabajo – Para el 2018 es de 0,358411, esto es lo que
necesita para generar 1 dólar de ventas si vemos el valor con respecto al 2017 se
puede ver que es más ineficiente para el 2018 pues en 2017 solo necesitaba
0,232292.
Palanca de crecimiento – como dividimos el margen ebitda entre PKT y nos da
0,119827 menos que 1 muestra que el crecimiento está perjudicando más de lo que
está ayudando y al parecer cada vez peor si lo comparamos con respecto al 2017.
Productividad de Activo fijo – Sus activos fijos con respecto al 2017 crecieron un
3317684%.
en lo que respecta a la creación de valor, justifique su respuesta
En algunos indicadores es bueno pero en otros definitivamente no lo es, de acuerdo

al análisis en los puntos 1 y 2 que he realizado, es claro que el no crecer es un
riesgo para la empresa, en nuestro caso considero que le está costando un riesgo
ese crecimiento aunque es claro que no va a crecer siempre al mismo ritmo y que
es vital para toda compañía si se quiere mantener el seguir creciendo.
A esta IPS le cuesta financiarse en el 2017 un 11,25% pero para el 2018 le cuesta
menos, como podemos ver en el cuadro final:
Año Año
2017 2018
WACC 11,25% 10,52%
Teniendo estos datos y como hemos visto en este módulo es importante tener la
relación pasivo patrimonio equilibrada para no exponer a la IPS en alto nivel de
endeudamiento así como no todo en aporte de socios.
Es importante pensar siempre en la ventaja competitiva, en ocasiones no se puede
ganar a dos manos, o hay rentabilidad o hay crecimiento. Importante también no
solo pensar en una planeación financiera, pues esta va de la mano de la planeación
operativa.
(1 me gusta)
buenas tardes compañera Yuli Paulin

referente a tu aporte al foro estamos de acuerdo en varios factores "En algunos
indicadores es bueno pero en otros definitivamente no lo es, de acuerdo al análisis
en los puntos 1 y 2 que he realizado" y revisando mas a Fondo el EBITDA que es la
ganacia bruta que genera la empresa no es la mas adecuada para la IPS, otro de
los factores como el PKT, el dinero se hace muy necesario, y su recaudo presenta
salidas en un corto plazo, Hay que tener Activos Fijos para que la carga por
arrendamiento sea mas suave.
gracias feliz tarde
Buena tarde compañera Yuri Paulin, respecto a tu análisis estoy de acuerdo en

ciertos aspectos, es importante el crecimiento que hubo en el año, sin embargo no
siempre va a ser positivo, de esta forma podemos apreciar que no siempre un
crecimiento en algún departamento o área de la empresa siempre va a ser positivo,
debe haber un equilibrio para perdurar y no descuidar algunas áreas que Aunque
puedan mostrar flujo de caja tienen fallas que afectarán a la empresa
o
Buenas tardes como análisis realizado en el caso estoy de acuerdo con el análisis
financiero ya que si es de resaltar el crecimiento en el ultimo año se deja en claro
que depe ndiendo de la productivad va a ver épocas en los que los resultados van
a variar el análisis consignado fue claro conciso y ademas bien elaborado donde
dejamos en evidencia que el ultimo indicador si nos muestra sobre el aumento de
de la ultima gestión.

Contraer subforoHerrera Amaya Angie Carolina
adjunto mi aporte al foro

EBITDA: 5.044, como bien se sabe el EBITDA es un indicador que mide la

capacidad de una empresa para generar beneficios, pues muestra la ganancia que
puede genera la empresa solamente por su actividad, pues su propósito es conocer
si la operación es o no es rentable, al revisar la cifra 5.004,como el EBITDA es
positivo quiere decir que la empresa IPS el milagrito en sus iniciación del proyecto
es rentable y dependerá su éxito de la gestión que se haga de los gastos
financieros y del tema tributario, además de las de depreciación y amortización,
pues la empresa a largo tiempo crecerá y se mantendrá.
Margen ebitda: 4,12%, El margen ebitda determina el rendimiento que obtiene la
empresa, pues al calcularlo compara el EBITDA con los ingresos operacionales al
interpretar el margen del 4,12% quiere decir que por las ventas del año 2017 de
$122.000.000 le quedaron a la empresa IPC $5.026.400 luego de restar los costos y
gastos operacionales excluyendo la depreciación y amortización.
KTNO: 28.465, el KTNO muestra la necesidad del dinero de una empresa para
cumplir con sus operaciones, al revisar el KTNO de la empresa IPC y rectificar que
sus activos son prácticamente cero, se puede deducir que como sus activos
corrientes operacionales son menores significa que la empresa esta obteniendo su
mayor liquidez, debido a que en su primer año sus ventas fueron muy altas y por lo
tanto genera ingresos con rapidez, esto quiere decir que se requiere de poca
necesidad de dinero por parte de la empresa IPC.
PKT: 0,232292, el PKT refleja la eficiencia con la que son aprovechados los
recursos de la empresa, es decir que se necesitan 0,232292 centavos de capital de
trabajo para vender 1 peso de más en la empresa IPC
PDC: 0,177217, la palanca de crecimiento es la que mira el crecimiento de cada
periodo de la empresa, muestra un equilibrio entre el EBITDA Y EL PKT, como la
empresa IPC presenta su PDC por 0,177 indica que la empresa presenta un
crecimiento ya que esta un poco por encima de 1, lo cual genera mayor rentabilidad
y liquidez para pagar sus obligaciones.
PAF: 1885219%, el PAF refleja como por medio de sus activos fijos la empresa
genera el máximo de los ingresos posibles con la menor cantidad de inversión, es
decir que la empresa IPC deberá administrar el 1885219% de sus activos para
generar el máximo de sus ingresos con el fin de que no se realice tanta inversión
para desarrollar la actividad de su objeto social.

EBITDA: 7.416, se evidencia con respecto al año 2018 que el EBITDA subió 2372
lo que quiere decir que la empresa que la empresa IPC es rentable pues aprovecha
bien el manejo de su dinero fuera de sus gastos financieros.
Margen ebitda: 4,29%, el margen ebitda subió el 0,17% con respecto al del año
anterior lo cual indica que la empresa está manejando bien su rendimiento, es decir
que fuera de sus gastos la empresa cada vez mas aumenta el rendimiento de su
dinero.
KTNO: 61.892, al verificar que la cifra creció el 33.427 con respecto al del año
anterior, esto indica algo negativo para la empresa pues cuando el KTNO aumenta
es porque a la empresa el dinero que entra le está durando poco tiempo y esto
quiere decir que la empresa aumenta su necesidad dinero.
PKT: 0,35841, Con respecto al del año pasado el PKT aumento 0.126118, como la
empresa en su KTNO aumento esto quiere decir que la empresa no esta siendo tan
eficiente en el aprovechamiento de sus recursos, por lo tanto, tiene que revisar bien
en que esta fallando para que el PKT en vez de aumentar disminuya, para que la
empresa se vuelva mas eficientemente con el paso del tiempo en su PKT.
PDC: 0,119827, La empresa disminuyo su crecimiento en 0.5738, el PDC, se esta
acercando al uno por lo tanto debe rectificar y mirar en donde está el error, porque
al acercar al 1 la empresa no esta generando tanta rentabilidad ni liquidez para
pagar sus obligaciones.
PAF: 3317684%, se puede observar que para que la empresa no obtenga tanta
inversión debe casi duplicar el valor con respecto al del año anterior, es decir
deberá administrar el doble se sus activas para generar el máximo de sus ingresos.
Para mi concepto este crecimiento no fue tan bueno para la empresa debido a que
no esta haciendo uso de sus inductores de valor como de debe ser, debe
replantear de una mejor manera el KTNO pues todo el dinero que esta entrando a
la empresa no está durando tanto, lo cual no hay una mayor rentabilidad ni liquidez
a la empresa, lo que quiere decir que esta o pagando sus obligaciones muy rápido o
sus clientes no le están abonando rápidamente su cartera, debe replantear una
mejor estructura desde el KTNO, para que sus inductores de valor tenga mejor
proporción en su crecimiento y no tenga después en un futuro perdidas grandes.
(1 me gusta)
Angie, muy acertado tu análisis, también pienso que uno de los problemas de la
empresa puede ser el de la Cuentas por Cobrar este es un dinero que no le esta
entrado a la compañía lo que está afectando el Capital de Trabajo, si la empresa
quiere mejorar su Palanca de Crecimiento para los próximos años debe empezar
por sanear las Cuentas por cobrar, y así evitar también un problema de liquidez.
Al igual que nuestra copañera Diana Savarese y Angie Herrera estoy deacuerdo
que es importante brindarle mas atencion al recaudo de cartera ya que del 2017
frente al 2018 disminuyo, pero aun asi considero que los incrementos si se ven
reflejados de forma positiva ya que muestra que tenemos mas KTNO y en
el EBITDA tenemos incremento aun teniendo en cuenta que este es el resultado de
Ingresos de actividades ordinarias
- Costos de ventas
- Gastos de administración y ventas
+ Depreciación
+Amortización
= EBITDA
Buena noche compañera

Estoy de acuerdo contigo en tu análisis, ya que el valor como te puedes dar cuenta
en ambos años es inferior a 1, lo que significa que se está demandando más dinero
y la empresa no está generando valor, por el contrario ha aumentado los
indicadores de KTNO y PKT, cuando esto ocurre la PDC nos damos cuenta que no
es favorable y destruye valor, se tendría que pensar que tan atractivo es crecer en
ventas y seguir operando de esta manera, que probablemente pueda producir
efectos negativos sobre caja.
att
Steven Andres Gomez Henao
Buenas noches
Anyi es muy acertado tu análisis, teniendo de que la ips como tal tiene que hacer
unos reajustes con respecto a la continuidad de la actividad a cumplir.
o
Con respecto al análisis que realiza la compañera Angie, estoy de acuerdo en que
se debe verificar en que aspecto la captación de recursos económicos por cobros a
terceros no se esta viendo reflejada y esto hace que la Palanca de crecimiento y la
Capacidad de endeudamiento se altere estando por debajo de los indicadores aptos
para el correcto funcionamiento de la empresa.
Aunque los ingresos por ventas son altos, el estándar de funcionalidad de la entidad
se va a ver estancada si no son correctos los manejos de estos dineros y su
distribución dentro del capital no generan incremento.


Compañeros y tutor muy buenas noches, a continuación presento mi aporte al foro

semana 5 y 6.

De acuerdo a la información suministrada, nos muestra en el EBITDA que la IPS en

cuestión genera un efectivo y a su vez una utilidad operacional, es decir que tiene
un buen flujo de caja correspondiente a una eficiente gestión en ventas.
Seguidamente el margen ebitda nos indica que a pesar de las buenas ventas es
mayor el efectivo que se compromete en costos y gastos lo que representa una
imposibilidad de permanencia crecimiento y generación de valor, unos de los
motivos por los cuales los socios de la IPS no tienen claro el futuro de la empresa.
Sumado a esto el KTNO demandado por la empresa es bastante representativo, lo
que induce que para tolerar el ciclo de efectivo se requiere de gran liquidez, inductor
con gran relación con el PKT el cual señala una necesidad de efectivo y una
destrucción de valor puesto que se requiere mas KTNO para conservar las ventas.
La PDC siendo inferior a 1 expresa que el crecimiento de caja deja de ser rentable
puesto que indica que la empresa requiere mas dinero para mantener la operación
de esta forma no hay crecimiento y por ende no se genera valor.
Para finalizar a pesar de que los activos fijos son prácticamente cero, en el capital
invertido en propiedades, plantas y equipos; se observa la eficiencia, desde el punto
de vista del logro de ventas.
En el año 2018, refleja una muy buena gestión en ventas, lo cual no es sinónimo de
crecimiento y generación de valor, puesto que a pesar que el efectivo comprometido
en costos y gastos no muestra un crecimiento representativo frente al año
inmediatamente anterior el KTNO demandado incremento en un 117,43% para
obtener un incremento en ventas del 47,20% no siendo proporcional. Para este año
se corrobora que para incrementar las ventas y/o sostenerlas se requiere mayor
inyección de efectivo según el PKT. La PDC sigue siendo inferior a 1, e inclusive en
esta situación a mayor venta disminuyo este inductor de valor puesto que ratifica
que la empresa requiere más dinero para mantener la operación de esta forma no
hay crecimiento por ende no se genera valor y no genera los resultados esperados
por los socios de la empresa. Para Finalizar salta a la vista que para crecer en
ventas requiere de mayor en activos fijos, en este caso mayor eficiencia en la
inversión de capital destinado para este; y esto a su vez generar un mayor
crecimiento de la productividad.
3. Emita su juicio como asesor si este crecimiento fue bueno o no para la

empresa en lo que respecta a la creación de valor, justifique su respuesta
(parte de la justificación debe salir de las respuestas anteriores).
Al Efectuar un paralelo para analizar los dos años sobre los cuales suministran
información, y desde mi punto de vista como asesor me atrevo a afirmar que los
inductores de Valor, no reflejan creación de valor puesto que a pesar del
crecimiento de las ventas estas requieren de mayor inversión para tal fin lo cual no
es consecuente con la utilidad obtenida, motivo que genera inseguridad a los socios
e incertidumbre en el futuro de la empresa. Con esto no se quiere decir que la IPS
no sea rentable o viable, muy por el contrario requiere de nuevas estrategias frente
el adecuado manejo del KTNO, este varía en función inversa a la liquidez, por eso
no se debe dejar el dinero en caja más del tiempo necesario. El dinero debe rotar lo
más rápido posible, con el fin de reconvertir lo más pronto, esto es lo que origina el
crecimiento, y, solamente lo obtendrán las empresas que manejen el ciclo de
efectivo con más eficiencia.
Gracias por su atención, quedo atenta a sus aportes
Referencias
Academia.edu, Razones Financieras. Recurso web. Recuperado el 6 de octubre de
2019 de:https://www.academia.edu/14702556/4._RAZONES_FINANCIERAS (Enlaces a un
sitio externo.)
Diagnóstico financiero de la Pequeña y Mediana Industria aplicando gerencia
de valor. Recuperado
de:https://www.redalyc.org/jatsRepo/290/29055964009/html/index.html (Enlaces a un sitio
externo.)
Garcia, A. C. (2017, 23 octubre). Palanca de crecimiento.
Recuperado de https://www.abcfinanzas.com (Enlaces a un sitio externo.)
Qué es el WACC y para qué sirve recuperado de: https://www.empresaactual.com/el-
wacc/ (Enlaces a un sitio externo.)
(2019). Margen ebitda: un valor muy fácil de calcular. Recurso web. Recuperado el
5 de octubre del 2019 de: https://www.ionos.es/startupguide/gestion/margen-
ebitda/ (Enlaces a un sitio externo.)
Oscar León García, Nuevos Enfoques para el Entendimiento de las Finanzas de
nuestra PYME. Banco de Bogotá. Recuperado
de: http://www.mundopymebancodebogota.com.co/memorias/pdf/medellin-IV/oscar-leon-
garcia.pdf (Enlaces a un sitio externo.)
Editado por Cordoba Gonzalez Adriana Yineth el 8 de oct en 17:24

(1 me gusta)
Hola Adriana,
Efectivamente la IPS tuvo un incremento en las ventas y la empresa se ha

mantenido dentro de lo normal, teniendo en cuenta que el margen EBITDA aumentó
levemente. Un factor importante a analizar es el WACC, no haces muchas
referencia al tema, pero es un valor que nos da indicios de que la rentabilidad que
esperarían los accionistas se cumple o no, ya que este costo de capital entre más
alto sea, los inversores esperarían una rentabilidad mayor y sería más complejo
para la empresa llegar a un volumen de utilidad alto.
Un punto a favor es el crecimiento en los activos, que casi se duplica y se ve la
capacidad de producción y de generar inversiones para lograr mayor estabilidad.
Julieth Caballero

FORO GERENCIA FINANCIERA

1).En los resultados obtenidos para el año 1 según el margen EBITDA, se

demuestra que por cada peso que la empresa venda quedan disponibles 4 centavos
para cubrir los cinco compromisos de caja que son los impuestos, servicio a la
deuda, incremento de KTNO que son la suma de cuentas por cobrar mas
inventarios menos la cuentas por pagar a proveedores; pero la empresa para
vender 1 peso necesita tener 23 centavos invertidos en el KTNO. El KTNO es la
inversión que tiene la empresa para financiar o respaldar las cuentas por cobrar que
otorga, los inventarios y poder descontar lo que desembolsa en cuentas por pagar a
proveedores. Aunque se observa un crecimiento en las ventas, la inversión en el
KTNO también subió, y se demuestra que pudo haber incrementado los pagos a
proveedores. La variación del KTNO es significativa y es mayor que la variación
EBITDA, y lo ideal es que el incremento KTNO sea financiado por el EBITDA de la
empresa.
Para el año 2018 el incremento del KTNO muy superior a la variación EBITDA del
año 2, por lo tanto, se observa un PDC – Palanca de Crecimiento negativa lo que
quiere decir que, en el crecimiento de la empresa en vez de generar caja, demanda
caja, lo que significa que la empresa no esta generando dinero, antes esta
necesitando lo que podrá afectar la empresa en muchos factores.
3). En todo ente económico el estado financiero mas determinante es el estado de

flujo de efectivo, pues permite reflejar la situación de la empresa en cuanto a su flujo
de efectivo, si esta necesitando o antes la empresa esta generando; la inversión
que se haga en el capital de trabajo es muy importante ya que permite generar
dinero mediante las cuentas por cobrar, y los inventarios, rublos que influyen
propiamente en la operación de la empresa. Lo ideal es que el margen EBITDA sea
mayor que el PKT, pues el incremento del KTNO (cuentas por cobrar más
inventarios menos pagos a proveedores) debe ser financiado propiamente por el
EBITDA, hay una brecha importante en la empresa. La empresa en estos
momentos por cada peso $1 vendido le quedan 4 centavos para cumplir con los
compromisos como el servicios a la deuda, pago de impuestos, incremento del
KTNO, reposición de activos fijos y divídenos; pero para poder vender un peso $1,
la empresa necesita invertir 23 centavos, esta necesitando mas dinero para vender
un peso y cuando lo vende le queda muchos menos, por eso se presenta un brecha
siempre significativa.
(1 me gusta)
Buenos días
Es correcto afirmar que la empresa no esta generando valor, como tu lo confirmas
en el punto 3 no es lo suficientemente rentable, aunque este generando un margen
es muy mínimo, el PDC para los dos años fue inferior a 1 esto nos da a entender
que entre e EBITDA y el PKT hay una brecha significativa, por lo anterior
confirmamos que la empresa no genera el valor suficiente para un crecimiento
rentable.


0. Realice un análisis respecto a los inductores de valor de la situación de la empresa en

el año 2017
De acuerdo al caso de la IPS El milagrito que es una clínica especializada en atención de

pacientes de segundo nivel, se debe conocimiento que los inductores de valor es un indicador
que muestra los diferentes mecanismos ejecutivos de una compañía o negocio dando a conocer
el incremento o desvalorización en las cifras por el producto, se desarrolla el siguiente análisis
de los indicadores de valor del año 2017.
“En el año 2017 las ventas fueron de 122.000 millones y en el año 2018 de 172.000, lo que
representó un incremento en ventas de más del 40”
Año 2017 Año 2018 Concepto Análisis 2017
Durante el año 2017 la Ebitda es

La utilidad antes del interés,
de 5.044 ganancias de la clínica
impuestos y amortizaciones
es beneficio bruto de
EBITDA 5.044 7.416 conocido como Ebitda.Explotación
explotación calculada, logrando
(EBIT) + Provisiones +
el éxito en esta y siendo
Amortizaciones
positivo.
El en año 2017 se puede calcular

que el margen Ebitda es
Valor fácil de calcular, aporta una suficiente para evaluar el
imagen más realista de la desempeño de los costos y
Margen
4,12% 4,29% rentabilidad de las operaciones gastos rentables a un futuro
Ebitda
comerciales Margen Ebitda= siendo estos positivos en la
EBITDA/ VENTAS clínica. Margen Ebitda
disminuye de acuerdo a las
ventas.
Necesidad de dinero de una El KTNO o capital de trabajo

organización para poder cumplir neto operativo del año 2017 es
KTNO = 28.465 61.892 con sus operaciones.La empresa 28.465 fue la necesidad de
para poder operar requiere de dinero para operar o cumplir con
recursos para cubrir necesidades sus operaciones, Activos
de insumos, materia prima, mano corrientes operativos – Pasivos
de obra, reposición de activos corrientes operativos = KTNO
fijos, etc todo esto depende del riesgo que
la clínica tenga por lo
tanto entre más bajo sea el
KTNO, la empresa va a tener
menos necesidad de dinero.
La productividad del capital de

Indicador que determina que tan
trabajo en el año 2017 es de
atractivo es crecer desde el punto
o,232292 que refleja la
de vista del valor agregado,
difidencia con la que son
primera impresión
aprovechados los recursos
PTK=KTNO/INGRESOS.
PKT= 0,232292 0,358411 corrientes de la empresa. Entre
Determina la manera en que la
más capital de trabajo haya de
empresa aprovecha los recursos
mantener mayor es el flujo de
comprometidos en capital de
caja de la clínica y mayor seria
trabajo para generar un valor
la demanda de efectivo para
agregado.
sostener el crecimiento a futuro.
La palanca del crecimiento

o PDC del año 2017 fue de
0,177217 donde se mostró lo
Permite determinar el crecimiento atractivo que fue para la
empresarial desde el punto de vista empresa crecer, pero para el año
de los clientes, Es la relación entre 2018 no fue atractivo a los
PDC= 0,177217 0,119827
el margen EBITDA y la clientes y no tuvo crecimiento, si
producción y la productividad del el valor de la clínica mejora en
capital de trabajo PKT, la medida que se impida los
costos y gastos que implica
desembolso de efectivo se
mejora las ventas.
La productividad de los Activos

Fijos en los años analizados
Productividad del capital de 2017 y 2018 es favorable para la
trabajo – productividad del activo clínica. Un aspecto importante
fijo o PAF es la utilidad operativa es la implementación de
PAF= 1885219% 3317684% que se obtiene antes de descontar estrategias que minimicen esta
las depreciaciones y inversión sin afectar las
amortizaciones de gastos pagados utilidades. no mantener
por anticipado. capacidad ociosa que produce
costos adicionales y deteriora la
rentabilidad.
En el año 2017 los activos

fueron de buenas ganancias,
Activos es todo lo que la empresa
TOTAL porque es el conjunto de bienes
41.843 74.408 tiene, Pasivo lo que la empresa
ACTIVOS y derechos que son propiedad de
debe.
la clínica, como los productos
que vende.
En el año 2017 el costo medio
Costo medio de empoderado de de empoderado de capital
capital o WACC es utilizado 11,25% era positivo a nivel de
WACC 11,25% 10,52% como tasa de descuento para fondos propios de la empresa o
valorar una empresa , descuento de ajenas, WACC = Ke x
flujo de caja separados (E/(E+D)) + Kd x (1-T) x
(D/(E+D)).

el año 2018
De acuerdo al caso de La IPS “El milagrito”, es una clínica especializada en la atención de
pacientes de segundo nivel, se desarrolla el análisis de los inductores de valor de la situación de
la clínica durante el año 2018.
Año 2018 Análisis 2018
La IPS “El milagrito” que lleva más de 10 años de operación en la ciudad

EBITDA 7.416 de Bogotá y en el año 2018 creció eficientemente por las ganancias de la
clínica. Explotación (EBIT) + Provisiones + Amortizaciones.
La clínica genera más flujo de caja para los gastos de impuestos EJEMPLO
Margen “IVA”, tiene más inversiones de un bien de la empresa ya sea tangible o
4,29%
Ebitda intangible, siendo estos necesarios para el funcionamiento de la empresa,
todo esto en un corto periodo.
El KTNO o capital de trabajo neto operativo del año 2018 es positivo

porque excluye las partidas de efectivo e inversiones a corto plazo, para
KTNO = 61.892 alcanzar este cantidad necesito de capital e trabajo neto operativo para
producir o generar cartera, El capital de trabajo neto operativo, es la suma
de Inventarios y cartera, menos las cuentas por pagar.
Productividad del capital de trabajo neto operativo o PKT del año 2018
alcanzo alto rendimiento por tal motivo tuvo mayor productividad en el
PKT= 0,358411 capital de trabajo, no es conveniente realizar inversiones innecesarias
porque se genera incidentes negativos sobre la liquidez y la rentabilidad del
negocio.
La palanca de crecimiento es lo combinado de margen Ebitda y

productividad del capital de trabajo por tal motivo para el año 2018 se
determina un bajo atractivo del punto de vista agregado. La PDC es menor
PDC= 0,119827 que 1 donde en vez de liberar efectivo se consume el de periodos
anteriores, causando un desbalance en el flujo de caja. No se puede cumplir
los compromisos de pago de impuestos servicio a la deuda, reposición de
activos fijos y reparto de utilidades.
Para el año 2018 se produjo un aumento de productividad del activo fijo de

PAF= 3317684% 1432465% más de la mitad del año 2017, se realizó adecuadamente el
capital invertido de propiedades siendo eficiente desde el punto de vista del
logro de mayor ventas con un nove de inversión en activos fijos sin afectar
las utilidades de la clínica milagrito.
TOTAL
74.408 Para el año 2018 subió el total de activos con un 32.565
ACTIVOS
El costo medio ponderado de capital bajo 0,73% siento esto inadecuado en

WACC 10,52% el estado financiero entre la proporción de recursos propios y la de recursos
ajenos estos siempre deben ser positivos.
3.Emita su juicio como asesor si este crecimiento fue bueno o no para la empresa en lo
que respecta a la creación de valor, justifique su respuesta (parte de la justificación debe
salir de las respuestas anteriores).
De acuerdo a La IPS “El milagrito”, es una clínica especializada en la atención de pacientes de
segundo nivel, lleva más de 10 años de operación en la ciudad de Bogotá Como asesor se
deben buscar nuevas estrategias de flujo de caja y se puede analizar un aumento de creciente
en casi todos los indicadores de valor, en el indicador del aumento creciente de las ventas se
deben tener continuamente para tolerar los indicadores de costos y beneficios para no tener
desventajas, el flujo de caja libre ayuda a la clínica a tener un análisis eficiente del efectivo
disponible fuera de deudas, inversiones de activos fijos PAF y capital de trabajo KTNO todo
esto con el fin de cumplir todas las operaciones o compromisos de la clínica, pero la empresa no
debe tener grandes cantidades de sumas de efectivos disponibles porque es un error financiero,
porque se puede invertir en un activo necesario que genere una rentabilidad. La palanca de
crecimiento PDC es inferior a 1 en los dos años esto causa un definís en las finanzas porque
estas deben superar por encima de 1, por lo tanto, la empresa debe analizar cada indicador si
es favorable el crecimiento y las utilidades de esta misma para evitar las deudas a corto plazo y
que el capital de los años anteriores no disminuya.
Bibliografías
-Krugman, P. (2008). De vueltas de la economía de gana depresión y la crisis. Bogotá: Grupo

Editorial Norma.
-Jorge, H. ( 09 de Abril del 2013) EBITDA-MARGEN EBITDA-PKT-PDC 2013 Prezi.

Obtenido de colombia: https://prezi.com/uhjacj9cku_j/ebitda-margen-ebitda-pkt-pdc/
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Buenas noches Compañera,
En cuanto a tu aporte sobre la palanca de crecimiento, también pude observar que
al ser de 0.11 en el año 2018 e incrementando ventas en un 40% podría no ser
favorable, la empresa debería entrar a evaluar si crecer en ventas es atractivo y
genera valor pues con este inductor observamos que crecer en este momento los
puede conllevar a tener aprietos en su flujo de caja y tendrían dificultad para cumplir
con todas sus obligaciones.
Buen día compañera Sandra

Es importante tener en cuenta el tipo de empresa a la cual se le va a implementar
un análisis económico, en este caso hacemos referencia a una entidad que
administra procedimientos en salud. debido a que los procesos administrativos
implementados son brindados por los jefes de área de talento humano y así mismo
se estandarizan sus procedimientos. debe ser una economía rentable y optima tanto
en la prestación de sus servicios como en la generación de una utilidad. En cuanto
a el desarrollo de las sumas de efectivos disponibles de esta empresa, si se puede
invertir en un activo necesario que genere una rentabilidad, pero es primordial mirar
el punto de equilibrio donde se tienen en cuenta los costos fijos que esta generando
esta empresa que no son variables para contra equilibrar con los que si son, y así
tener mayor productividad que es lo que se desea obtener sin perdidas en la
relación costo-volumen-utilidad. La palanca de crecimiento debe estar medida por el
flujo de caja para tener mas ganancias que perdidas en este caso.
Hincapie Caputo Jesus David
Hincapie Caputo Jesus David

Cordial saludo Sandra Milena,

Me gusta mucho su aporte, pues pienso que expresas clara y concisamente la
opinión. Hay puntos en los que concordamos y diferimos con respecto al análisis del
ejercicio.
De esta manera, también opino que deben haber estrategias para recuperar flujo de
caja, pues la empresa está teniendo claramente graves problemas de liquidez que
les deja "muy cortos" para soportar la operación. Propones algo muy interesante lo
cual es la adquisición de activos que generen rentabilidad, me parece que es una
opción muy valida si se hace un analisis integral de la IPS y no solo de su
operación. Sin embargo, a esto se superpone la cantidad de efectivo que tiene la
empresa, pues en su aporte menciona que es un error financiero tener mucho
dinero a disposición; yo por mi parte considero que todos los estados deben ser
evaluados de manera individual y si se quiere mejorar la PDC, debemos aumentar
el MARGEN EBITDA, ya sea a través de mejores politicas de recuperación de
cartera o haciendo mas eficiente la estructura de costos operativos. De cualquier
manera, en este ejercicio y para los dos periodos estudiados considero que no es
pertinente para la IPS aumentar su volumen de ventas, pues a través de la razón
financiera de PDC se evidencia claramente.
Espero pueda tener una contra-respuesta de tu parte.
Saludos!
Jesús Hincapié Caputo.
Contraer subforoVelandia Sopo Lina Tatiana

Velandia Sopo Lina Tatiana
Cordial saludo,
0. Análisis respecto a los inductores de valor de la situación de la empresa en el

año 2017
La IPS Milagrito para el año 2017 tuvo un buen desempeño operativo y

administrativo teniendo una buena inversión en el capital de trabajo y una
rentabilidad favorable del 4,12% logrando una liquidez de efectivo para los
compromisos a corto plazo; según el indicador PDC muestra que no es favorable
una inversión de crecimiento ya que el PKT demanda más efectivo y el KTNO no
muestra un incremento suficiente y en cuanto a la productividad de activos fijos es
positivo porque está generando los ingresos posibles a menor inversión el 2017
muestra un WACC del 11,25% generando una posible fuente de ganancia; los
indicadores dan como resultado que la IPS podrá seguir su funcionamiento con
proyecciones de cumplir sus obligaciones.
2. Análisis respecto a los inductores de valor de la situación de la empresa en el

año 2018
El 2018 muestra un crecimiento operacional en comparación con el año 2017

demostrando un incremento en ventas, utilidades, productividad, etc. Sin embargo,
el PDC sigue sin un porcentaje favorable para invertir en un crecimiento de la
compañía, pero con índices favorables para incremento en su productividad,
adquisición de activos y rentabilidad de activos fijos; el WACC tuvo una variación
bajando su porcentaje minimizando la posibilidad de aumento de capital.
3. Juicio como asesor si este crecimiento fue bueno o no para la empresa en lo

que respecta a la creación de valor
Con respecto de la creación de valor el crecimiento fue bueno realizando la

comparación del flujo operacional y las utilidades del año 2017 y 2018, muestra una
capacidad de efectivo favorable por el crecimiento en ventas, como su aumento en
activos; todo esto como resultado de una buena administración con grandes
posibilidades de mejorar si capital, si siguen creciendo sus ventas generando mayor
rentabilidad y logrando liquidez en su efectivo, a pesar de que la palanca de
crecimiento.
Gracias
(1 me gusta)
Galvis Cruz Erika Rocio
Galvis Cruz Erika Rocio

Buenas noches compañera

De acuerdo al juicio dado como asesora comparto la opinión de que fue
bueno tanto en el procedimiento que el flujo operacional y las utilidades
representaron durante los dos años analizados, pero no podemos dejar a un lado el
comportamiento que tuvo el KTNO (capital de trabajo neto operativo ) junto con el
resultado de la PDC (palanca de crecimiento) donde se nos muestra una
disminución considerable entre un periodo y el otro generándose la consecuencia
de la falta de control sobre tanto activos como pasivos corrientes y el trabajo de los
mismos para generar los ingresos esperados que permitan a la IPS conseguir
posicionarse como una de las mejores entidades de salud.
Gracias

Rivas Reina Leidy Melissa

Rivas Reina Leidy Melissa
(1 me gusta)
Contraer subforoPerez Montes Sandra Leonor

Perez Montes Sandra Leonor

Durante el año 2017 se evidencio que el beneficio bruto antes de los costos
financieros es de escasamente 4.12% teniendo en cuentas sus ventas del 2017, el
capital neto de trabajo operativo 28.465 siendo por encima del 50%, dado que la
mayor concentración de activos son del orden corriente y por ende la productividad
del capital de trabajo es del 23.22% por lo cual podemos afirmar que es buena, la
palanca de crecimiento operativo representa un 17.72% y la productividad de los
activos fijos es buena teniendo en cuenta sus activos de 41.843 y el costo
promedio de capitales del 11.25%.

En la gestión del año 2018 mejoró los indicadores teniendo en cuenta los resultados
del año anterior, donde se puede notar que el beneficio bruto antes de los costos
financieros aumentaron cerca del 50% , pero no se pudo cristalizar en cuanto al
aumento del margen del ebitda dado que mejoró escasamente 0.17%, por lo cual
se puede deducir que aunque los ingresos mejoraron a su vez aumentaron sus
costos y gastos operativos. El capital de trabajo neto operativo en este año mejoró
encima del 117% por lo cual se evidencio que la productividad de trabajo también
aumento superior al 52% pero su palanca de crecimiento disminuyó teniendo en
cuenta el año anterior. Por último podemos afirmar que la productividad de los
activos fijos mejoro por las inversiones en este rubro que se hicieron.
Teniendo en cuenta la gestión del año 2018 y comparado con la del año 2017,
podemos verificar que hubo crecimiento en las ventas del 40% pero este
crecimiento no se pudo reflejar en la reducción de costos y gastos operativos para
que dicho crecimiento se hubiera materializado en el último año superior a ese
4,29%. Por otra parte se evidencio un aumento significativo del capital neto de
trabajo y su productividad; para finalizar la entidad durante este último año mejoró la
inversión en activos fijos y por ende el aumento del total de los activos de esta.
(1 me gusta)
Amador Garzon Adriana Patricia

Buenas tardes,
Sandra, analizando tu aporte se observa que la mayoría los conceptos son
consecuentes en cuanto al significado de cada indicador, pero se puede evidenciar
queel PDC para el año 2018 no crecio, por el contrario decreció frente al año 2017 y
asi como nos los dice la parte teorica con su aplicacion, un PDC inferior a 1 nos
indica que no se alcanzan a cubrir lo necesario del KTNO, por lo que queda
pendiente otro tipo de costos y gastos generados en la IPS ya que el flujo de caja
no es bueno.

Contraer subforoCruz Carvajal Luis Enrique

Cruz Carvajal Luis Enrique
Buenas noches,
A continuación comparto mi participación en el foro:
1.Realice un análisis respecto a los inductores de valor de la situación de la
Teniendo en cuenta los inductores de valor presentados considero que la empresa
es capaz de generar flujos de efectivo y utilidad operacional de acuerdo al EBITDA,
y que a su vez siendo complementado con el Margen Ebitda da a entender que la
empresa genera un flujo de efectivo positivo del 4.12% que se convierte en efectivo
para atender sus obligaciones, la empresa cuenta con capital de trabajo neto
operativo que le permite tener liquidez para cumplir con sus compromisos y generar
rentabilidad, la productividad del capital de trabajo es baja reflejando lo que
consume la operación y su vez se esperaría que el inductor palanca de crecimiento
fuera superior 1 al ser menor dejaría de ser rentable pero compensa con la
productividad del activo fijo sobre las ventas o costas de tener un mayor gasto .

La empresa presenta un aumento significativo en las ventas una utilidad operacional
proporcional que se ve reflejada en el inductor EBITDA y su margen el cual da
continuidad a la operación de la empresa generando un flujo positivo para atender
sus obligaciones, la empresa demanda más capital para atender sus compromisos
que a su vez van de la mano de un aumento de ventas, el aumento en el PKT
muestra una necesidad de efectivo para mantener la operación, el PDC muestra
una disminución por lo que no se genera crecimiento se presentan significativos
aumentos en los activos los cuales continúan siendo muy productivos en relación a
las ventas.
3.Emita su juicio como asesor si este crecimiento fue bueno o no para la

Al tener en cuenta las variaciones entre los años 2017 y 2018 consideró que el
crecimiento no fue bueno respecto a la creación de valor debido que si bien hay un
incremento considerable en la ventas los inductores no muestran este incremento
de igual manera, el margen Ebitda refleja un pequeño incremento, que a su vez
contrasta con el aumento del capital neto de trabajo operativo lo que sugiere que a
futuro puede ser necesario conservar fuertes ingresos para asegurar la operación y
que los requerimientos de este se muevan en igual proporción al aumento de las
ventas lo cual no sucede en el caso planteado el aumento en el PKT muestra una
necesidad de efectivo adicional y una destrucción del valor lo que repercute en la
liquidez, el inductor PDC también disminuye por lo que el crecimiento deja de ser
rentable requiriendo más efectivo para mantener la operación. Aunque lo ideal sería
comparar estas cifras con el promedio de empresas del sector.
Quedo atento a cualquier cometario.

Cordialmente,
Luis Enrique Cruz
(1 me gusta)
Valero Diana Marcela
Valero Diana Marcela

Buenas noches compañeros Luis Enrique,

Me parece que tu analisis esta bien enfocado, debido a que no hubo un crecimiento
significativo durante los años 2017 y 2018. Así también se puede evidenciar que, a
un largo plazo se va a requerir de un mayor flujo de efectivo.

Contraer subforoDiaz Colunge Jhojan Esteban

Diaz Colunge Jhojan Esteban
Buenos días tutor y compañeros, este es mi aporte al foro

Teniendo en cuenta los inductores de valor en el año 2017 en la IPS "El milagrito"
vemos que nos arroja los siguientes resultados, el EBITDA 5.044 es un valor
positivo que nos da por entender que se está llevando una excelente actividad
dentro de la IPS y sus ganancias con buenas pero no en su totalidad ya que aún no
se le ha restado los intereses, impuesto etc, el margen EBITDA 4.12% este
porcentaje nos da a entender que no se está generando mayor utilidad y los gastos
casi son los mismos que los ingresos, el KTNO 28.465 es un poco alto dando por
entendido que no ha sido necesario utilizar los recursos que la IPS tiene ya sea
inventarios o efectivo, PKT 0.232292 este valor al ser bajo nos indica que la IPS
tiene muchos activos corrientes operacionales, la PDC 0,177217 lo ideal para este
indicador es que sea mayor a 1 ya que refleja el crecimiento de la empresa está
liberando efectivo, en este caso está por abajo de 1 dando a entender que no se
obtiene efectivo por que las ganancias son pocas como se había evidenciado en el
EBITDA y tiene muchos activos corrientes operacionales, la PAF 1885219% al ser
este indicador alto se puede apreciar que se esta dando un correcto uno a las
propiedades plata y equipo por último tenemos WACC 11,25% indica que este
porcentaje sería el valor mínimo para realizar una inversión en la IPS y poder
obtener una buena utilidad.
Según los inductores del año 2018 la situación de la IPS es la siguiente: EBITDA
7.416 a diferencia del año 2017 vemos que ahora ha aumentado un poco más con
un margen de EBITDA de 4.29%, pero el KTNO sigue siendo alto aun más que en
el año 2017, por otro lado la PDC sigue estando por debajo de 1 con 0,119827, por
último este año ha disminuido el porcentaje de costo promedio algo que beneficia a
los socios.
justificación debe salir de las respuestas anteriores)
Como asesor para mi el crecimiento es bueno es gran parte pero tocaría realizar
unos ajustes ya que se esta generando gastos innecesarios que impiden a la IPS
obtener una excelente utilidad total, como lo son los activos corrientes
operacionales y el capital de trabajo neto el cual creció considerablemente en el año
2018, significando que no se le esta dando uso a estos recursos antes por el
contrario se esta gastando el efectivo que la IPS generó en este periodo dejando sin
ingresos a los socios.
Si la IPS realiza estos ajustes y mejoras generará unas excelentes utilidades y
buenos ingresos para los socios, por el contrario si no se realiza esto con antelación
una buena corrección la IPS seguirá obteniendo ganancias muy mínimas y
obteniendo gastos innecesarios.
(1 me gusta)
Matallana Tovar David Gassan

Muy buenas tardes compañero estoy de acuerdo con tu aporte en donde mencionas
que el crecimiento fue bueno pero se deben realizar diferentes ajustes ya que
pienso que puede llegar un momento en que no se pudieran cubrir las obligaciones
pendientes y que se deberia buscar como tu mencionas un mayor beneficio para
todos los socios y que las ganancias sean verdaderamente mayores.

Contraer subforoSegura Mondragon Soraya

Segura Mondragon Soraya
Muy buenas tardes, este es mi aporte al foro:

Para el año 2017 la empresa presenta un margen EBITDA del 4.12% lo que
significa que tiene una capacidad de generación de caja muy baja para cumplir sus
obligaciones, el KTNO de 28,465 es positivo esto indica poca liquidez ya sea por
que los activos operacionales (como inventario) no están rotando o los pasivos
operacionales son pocos (como que se están pagando muy rápido las cuentas con
proveedores), la PKT significa que la empresa necesita 0,232292 de capital de
trabajo para poder vender $1, el PDC equivalente al 0,17 al ser tan bajo nos
indica que no se está produciendo el efectivo necesario para pagar las
obligaciones, el WACC indica que a la empresa le cuesta un 11,25% financiar sus
activos sobre el costo de la deuda con terceros y accionistas.

Para el año 2018 la empresa presenta un margen EBITDA del 4.29% significa que
su capacidad de generación de caja aunque aumento un poco sigue siendo muy
baja para cumplir sus obligaciones, el KTNO de 61,892 está aumentando en
comparación al 2017 esto indica que su liquidez está disminuyendo ya sea porque
sus activos operacionales están aumentando o sus pasivos operaciones están
bajando, la PKT 0,358411 significa que la empresa necesita 0,3584 de capital de
trabajo para poder vender $1, en comparación al año anterior necesita más capital
de trabajo para generar ventas, el PDC equivalente al 0,119827 bajo en
comparación al 2017 indicándonos que la producción de efectivo está
disminuyendo haciendo más difícil pagar sus obligaciones, el WACC disminuyo
en comparación al año anterior significando que a la empresa le cuesta 10.52%
financiar sus activos sobre el costo de la deuda con terceros y accionistas.

Este crecimiento no fue bueno para la empresa ya que su capacidad de generación

de efectivo es muy baja, su liquidez disminuyo de un año a otro y para el 2018
necesita más capital de trabajo para generar ventas, al disminuir el indicador de
Palanca de Crecimiento se hace más difícil cumplir con sus obligaciones, por otro
lado vemos que los activos aumentaron esto puede indicar que los inventarios no
están rotando lo suficiente o las cuentas por cobrar están aumentando, puede ser
una mala gestión en cartera o los plazos para su recaudo son muy largos.
Muchas gracias.
(1 me gusta)
Villa Londono Gloria Patricia
Villa Londono Gloria Patricia

compañera soraya muy buenas noches,

compartimos muchos conceptos donde llegamos a similares conclusiones "este
crecimiento no fue bueno para la empresa ya que su capacidad de generación de
efectivo es muy baja, su liquidez disminuyo de un año a otro y para el 2018 necesita
más capital de trabajo" La IPS se le ve un esfuerzo y por eso el aumento de las
ventas en un 40% sin embargo no son suficientes para generar ganancias según el
análisis a EBITDA, otra cosa importante es el manejo de KTNO el capital de
trabajo neto Operativo se esta disolviendo en periodos muy cortos el flujo de caja le
entra dinero pero así mismo sale en las obligaciones que a adquirido, se
recomienda dar prioridad a pagos estrictamente necesarios de esta manera se
recauda dineros mejorando el PKT y e PDC no sera una mejoría de un día para otro
pero si de avances a corto plazo .
gracias feliz noche
Monsalve Wilber
Monsalve Wilber
compañera buena noche

según la información financiera del 2017 al 2018 hay varios indicadores que varían
pero el crecimiento es bastante, lo que hay que cuidar es algunos indicadores que
pueden estar afectando PDC y tratar de proyectar mas porcentaje de ganancia
Sastoque Mancera Lina Maria

Buenas tardes Soraya

Considero que elaboraste un análisis en el que tuviste en cuenta todos los
inductores y concuerdo con todo lo que estas describiendo. Añadiría que tan solo al
contemplar el PDC inferior a 1 en el 2017 y el cual sigue disminuyendo en el 2018
se puede ver que la IPS no es rentable, por lo que el crecimiento no fue bueno, ya
que no se esta generando valor, ha disminuido su productividad ya que el PKT
aumento y no se estan aprovechando los recursos de manera eficiente y el KTNO
es alto por lo que la empresa puede tener un problema de liquidez.
Pese a que si hubo un crecimiento en las ventas se deben tomar varias medidas a
nivel gerencial para generar valor y hacer que la IPS sea viable a largo plazo, dentro
de estas podrian estar: renegociacion de la deuda, disminuir los costos operativos
y hacer que los activos corrientes operacionales roten más rápido para que el KTNO
disminuya.
Carrillo Gonzalez Marisol
Carrillo Gonzalez Marisol

Buenas noches compañera estoy de acuerdo con tu aporte ya que veo que la IPS “
el milagrito” tiene poca línea de crecimiento y su aumento es bajo se debe inyectar
mas capital de trabajo para una mejor gestión en la rentabilidad de la empresa; es
importante como tú dices desarrollar una rotación considerablemente para los
inventarios y revisar la cartera para el aumento en los márgenes de utilidad de la
empresa :)
Betancur Gallego Walter Alonso
Betancur Gallego Walter Alonso

Buenas noches.
Considero que el análisis es acertado, ya que el margen de utilidad ha bajado con
respeto al incremento de los ingresos lo que deduce que se han incrementado los
gastos y considero que se debe reestructurar las políticas de recaudo y llevar mayor
control de los inventarios para poder tener mas flujo de casa, no teniendo que
invertir tanto en el capital de trabajo operativo.

Gutierrez Chavez Nicolas

Gutierrez Chavez Nicolas
Profesor y compañeros, buenas noches.

Para el año 2017, la empresa cuenta con un buen nivel de ventas esto debido a que
la utilidad operativa (EBITDA) la cual va ligada al margen EBITDA arrojan cifras
que soportan un buen índice de solvencia monetaria para el cumplimiento de sus
obligaciones financieras de producción. Ahora bien, por otra parte el hecho de que
la PDC nos arroje una cifra bastante inferior a 1 nos indica que aunque haya un
buen nivel de ventas se debe buscar para los próximos años un aumento en la
generación de valor, optimizando los costos y gastos resultantes del KTNO, así
como brindándole un mejor servicio a los clientes y una mejor calidad de vida a los
empleados permitiendo consolidar una marca en el mercado. En cuanto a la PKT en
función del PDC podemos afirmar que el alto volumen de ventas conlleva una
buena productividad y un buen aprovechamiento de los recursos.
En cuanto al año 2018, el hecho de que el margen EBITDA haya aumentado muy
poco es un buen indicador ya que el nivel de ventas de la empresa aumento
alrededor de un 40,98% lo cual nos indica que el costo operacional de las mismas
bajo considerablemente logrando optimizar su eficiencia y rentabilidad operativa.
Ahora bien, al hablar del KTNO con relación al PDC hay que decir que no solo no
se cumple con la meta de mantener cierta proporcionalidad del KTNO con el nivel
de ventas, sino que además esta cifra tiende a la baja. En cuanto al PKT, presenta
un aumento del 54,29% respecto al año anterior pasando de 0,232292 a 0,358411
con lo cual es posible afirmar que la empresa ha sabido utilizar su inversión en
capital de trabajo para aumentar sus ingresos.
El resultado de comparar los indicadores de los años 2017 y 2018 nos indica que:
En el caso de la PDC: así las ventas e ingresos de la empresa hayan aumentado, el
resultado de las operaciones no es bueno ya que no alcanzan a cubrir las
necesidades económicas básicas del KTNO en ninguno de los dos años, esto
debido a que este último aumento en un valor cercano al 117,43% mientras que las
ventas solo lo hicieron alrededor de un 40,98%. Dicho esto, es posible que las cifras
expuestas en la PDC lleguen incluso a disminuir sustancialmente con el paso de los
años (esto solo si las ventas de la empresa no logran incrementarse
proporcionalmente al KTNO).
Por otro lado, tanto el EBITDA como el margen EBITDA aumentaron lo cual es un
buen indicativo teniendo en cuenta que, a mayores ventas, mayor efectivo en caja y
mayor aprovechamiento de la inversión en el capital de trabajo lo cual nos lleva a
una mejora en la productividad y el uso de recursos a corto plazo.
Un hecho a destacar es que la cantidad de activos fijos de la empresa son muy
pocos llegando a ser prácticamente nulos, además de no variar de un año a otro lo
cual hace que el porcentaje de la PAF crezca exponencialmente, ahora bien, este
puede no ser un dato bueno o malo, pero si relevante para el futuro de la empresa
teniendo en cuenta que los activos fijos sean o no de la misma requieren un debido
mantenimiento para prolongar su vida útil.
(1 me gusta)
Contraer subforoLinares Jimenez Juan Carlos

Linares Jimenez Juan Carlos
Buenas tardes compañeros y profesor:
Dispuesto a participar en este foro con la mayor cantidad de aportes en el

conocimiento y construcción del bienestar común para este grupo
Rios Garces Nancy Andrea

Buenas Noches Compañeros:

Juan Carlos; tienes algunos análisis muy acertados, aunque no estoy de acuerdo
cuando dices "El incremento en las ventas no es significativo ni dice nada positivo,
pareciera ser que La IPS “el milagrito” es una empresa destructora de valor"; por el
contrario el crecimiento de la empresa es notorio, aumentaron las ventas en un
40%, el ebitda un 47%, denotando así una buena gestión operativa. Pero aún este
crecimiento no es favorable, ya que el capital de trabajo neto operativo aumento y
se está consumiendo en gran parte el efectivo que genera la empresa, lo cual indica
que la empresa crece pero demanda efectivo, la IPS en su flujo de caja al momento
de dejar reservas o adquirir nuevas inversiones no es tan llamativa. también la
disminución del costo de capital no beneficia a los socios ya que actualmente la
empresa se está consumiendo las utilidades.
Cordialmente;
NANCY RIOS
(2 me gustan)

jueves3 de oct en 11:53
A continuación me permito emitir mi análisis al problema planteado así:
Realice un análisis respecto a los inductores de valor de la situación de la

Respuesta:
Vemos un margen EBITDA que es de solo 4,12% lo que nos indica un margen de
rentabilidad más bien bajo en sus operaciones diarias, y si lo comparamos con el
WACC del 11,25%, que se refiere al costo del capital, pues vemos que ese margen
o retorno es demasiado bajo. Además, también comparado con el KTNO, que nos
muestra baja rotación, causa aún más preocupación. En pocas palabras tenemos
un pequeño porcentaje de las ventas disponibles para atender los cinco
compromisos del flujo de caja (pago de impuestos, de deudas, inversiones en
capital de trabajo, y dividendos, despreciando en este caso la reposición de activos
fijos ya que son mínimos en esta empresa). Por otro lado, el KTNO es relativamente
alto, lo cual indica una alta necesidad de dinero para poder operar, es decir, algo
malo para la empresa.

Respuesta:
En 2018, pasa algo alarmante, y es que el PKT sube de 28.465 a 61.892 (aumento
117%), esto implica aun mas necesidad de capital para poder operar, algo malo,
que se ha empeorado en un factor algo superior a dos, y a su vez que el PKT ha
subido, o sea el porcentaje de las ventas, que debe mantenerse en el capital de
trabajo neto operativo, y por tanto lo ideal debería ser que disminuyera, pero en este
caso a aumentado( cerca del 52%). Por otro lado el margen EBITDA sigue siendo
muy bajo, prácticamente no ha cambiado, revelándonos un retorno de las ventas
demasiado bajo, que sumado a un KTNO que se ha duplicado y más, preocupa
bastante, siendo este índice preferiblemente cercano a cero o incluso negativo. En
esta empresa necesariamente los activos corrientes operacionales tienen que ser
mucho mayores que los pasivos corrientes operacionales. El WACC tuvo una
minúscula mejoría con un descenso de menos de un punto porcentual, que no
reviste mayor interés.
Emita su juicio como asesor si este crecimiento fue bueno o no para la

Respuesta:
Un margen EBITDA demasiado bajo en relación al costo del capital, sumado a un
PKT y un KTNO demasiado altos y en ascenso, hacen ver a la empresa como un
ente en crisis en un futuro no muy lejano. El incremento en las ventas no es
significativo ni dice nada positivo en relación a lo preocupante de los indicadores,
por lo que pareciera ser que La IPS “el milagrito” es una empresa destructora de
valor.
Villalobos Villate Luis Carlos

Juan Carlos Buenas tardes.

La empresa si esta presentando problemas de rentabilidad y rendimiento, pero; no
creo que sea destructora de valor. Yo creo que la empresa es viable, pero se tienen
que tomar decisiones para que se mejore su productividad, la empresa esta
produciendo utilidades, el problema es que a los socios lo que mas le interesa es
que produzca rendimiento y rentabilidad generando creación de valor a la empresa.
se deben tomar medidas para mejorar la producción, donde se reduzcan los costos
de producción, para de este modo aumentar los ingresos EBITDA y margen de
EBITDA, es necesario poner estrategias para que el PDC crezca, por que en estos
momentos se encuentra por debajo de 1, eso quiere decir que no tiene un
rendimiento adecuado, y mas por que de el 2017 al 2018 bajo este indicador.

De un año al otro la empresa es menos productiva, s, si no ingresa dinero no puede

crecer, a al final de la operacion la empresa no es viable, no tiene la capacidad
operativa de generar la suficiente rentabilidad que genere estabilidad economica.
No es recomendable invertir en esta empresa
Ospina Montoya Claudia Patricia
Ospina Montoya Claudia Patricia

Es importante resaltar que lo que estamos analizando especificamente es la

generacion de valor, y en terminos practicos no es urgente generar mayores activos
fijos, lo que se requiere es tener apalancamientos suficientes, no tan costosos y
cubrir eficientemente la necesidad de produccion, cuidando la cartera a largo plazo.

Piedrahita Valencia Franks Marlon

Maestro y compañeros buenas tardes,

La respesuta a las 3 preguntas tiene alguna fecha limite? el aporto a otro
companero tiene una fecha limite? o las dos actividades se pueden realizar al
mismo tiempo en la semana 1 o en la semana 2?
Cordialmente
Franks Piedrahita
Contraer subforoMunoz Rodriguez Laura Cristina

Munoz Rodriguez Laura Cristina
buenas tardes

Tutor y compañeros doy en desarrollo el foro Creación de valor.

De acuerdo con este año hay que tener en cuenta que la IPS lleva 10 años en
operación y que las ventas durante este periodo fueron de 122 mil millones igual no
se sabe cómo fue la operación del año anterior, en la cual esto indica que cada uno
de los indicadores generadores de valor mantuvo sostenible, por ende en EBITDA
las utilidades de esta operación alcanzo a cubrir gastos que genero la entidad.

La IPS de 2018 las ventas aumentaron más del 40%, esto quiere decir que en
EBITDA obtiene un apalanca-miento favorable en la utilidad operativa a
comparación del año 2017 que en su utilidad operacional fue de 5.044.
Su margen EBITDA aumento en un 0.17% la IPS tuvo buena rentabilidad, muestra
la capacidad para generar efectivo y se incrementa la permanencia y el crecimiento
de la IPS.
KNTO Este capital de trabajo aumento un valor de 33.427, pero pasa lo contrario
entendemos que un capital neto alto representa necesidad de ingresos para operar
la estabilidad de la IPS, lo que significa es que la IPS durante este año le duro en
poco tiempo la utilidad operacional.
Para PKT en aumento quiere decir que no está generando una buena rentabilidad, y
el PDC no genero un aumento mayor a 1 por lo cual no obtiene la capacidad
generar caja entonces la IPS está en riesgo por falta de liquidez y deberá gestionar
bien sus recursos financieros.
La IPS en esta parte tiene un mejor desempeño en la productividad del activo fijo
PAF, en la cual su utilización de propiedades, planta y equipo tiene la eficiencia
para lograr mayores ventas, y el WACC tiene una rentabilidad positiva de inversión

La IPS “El milagrito”, sabemos que lleva más 10 años en operación y que los
resultados que se obtuvieron entre 2017 y 2018 tienen un impacto positivo, pero
esto no quiere decir que van en crecimiento si la IPS como lo analizamos en los
indicadores de valor la entidad deberá mantener un buen uso de la utilidad que se
está generando puesto esta entidad lo está utilizando incorrectamente y pueden
generar una pérdida de estabilidad de crecimiento como se analizó en el indicador
KNTO tuvo un aumento negativo por lo cual necesitan más ingresos para mantener
la utilidad operacional y también para el PKT Y PDC no fue del todo positivo.
Entonces para mi juicio y opinión es recomendable que la IPS sepa aprovechar los
activos en mantener y administrar los ingresos correctamente como lo podemos ver
en el PAF ya que para los socios de la IPS El milagrito la inversión del WACC es
buena.
Martinez Alvarez Karen Nathaly

Compañera cordial saludo,

En mi opinión me parece muy bueno tu análisis, mas sin embargo, desde mi punto
de vista, para los inversionistas la IPS el milagrito no es tan llamativa para una
inversión debido a que a pesar de su trayectoria sus activos son cero y no
conocemos los balances totales de los 10 años que se encuentra operando,
adicional a esto, sus porcentajes de crecimiento son muy bajitos y esto hace que se
genere una duda por parte de los inversionistas debido a que en un lapso de un
corto tiempo puede que sus resultados no sean favorables o puede que deje de
operar.
Quintero Rativa Luz Dary

o

Compañera excelente análisis, da cuenta de gran trabajo, apropiación de la

temática aprendida y excelente aplicación, sin embargo difiero de tui apreciacion
final toda vez que el incremento en las ventas no es significativo ni dice nada
positivo en relación los indicadores no nos aportan mayor informacion, La IPS “el
milagrito” es una empresa destructora de valor.
Florian Castaneda Yanira

Buenas Tardes
Desde mi concepto financiero el crecimiento que la empresa tuvo en el año 2018 no

fue del todo favorable, la empresa no cuenta con la suficiente caja para cubrir el
servicio de la deuda, reparto de utilidades o reposición de activos y tiene que
recurrir a otras fuentes. Como asesora financiera yo recomendaría buscar la forma
de reducir sus costos o WACC buscando adecuadas lineas de crédito, reduciendo
costos de producción de sistemas y aumentar la utilidad del negocio. Como?
Teniendo diversidad de productos , mayor línea de negocio, nuevos mercados,
mayor cantidad de clientes entre otros.
Mejia Corpas Karen Alexandra

Buenas noches compañera,
Excelente trabajo muy fácil de visualizar,considero que las interpretaciones del

margen del KTNO entre mas alto sea refleja inconvenientes para el cobro de sus
deudores, inventarios sin rotación y dificultades con las cuentas por pagar, con
respecto al análisis del PAF este es bastante alto ya que el activo fijo es muy bajo lo
cual no quiere decir que inviertan en el.
Por estas razones no creo que el aumento haya sido positivo para la empresa.
Gracias por tu aporte.

Rincon Carrion Alejandra

Rincon Carrion Alejandra
Lugo Duarte Aleinys

Lugo Duarte Aleinys
buenos días compañeros

Contraer subforoBuenhombre Rodriguez John Jairo
Buenhombre Rodriguez John Jairo
Buenas tardes compañeros y tutor.


La ips el "milagrito"
EBITDA : Desde un punto de vista que el crecimiento en ventas es del 40% los
beneficios antes de impuestos, intereses y depreciaciones son buenos y sostenibles
Margen ebitda : un margen del 4.12% da a entender que la empresa se mantienen
aunque es bajo para 10 años de funcionamiento y mas cuando su objetivo es
posicionarse en el mercado como una de las mejores IPS.
KTNO : para el año 2017 el KTNO es bajo lo que indica que es bueno , por que
representa poca necesidad de dinero para poder operar , y sostener el negocio en
funcionamiento sin depender mucho del dinero.
PKT: La IPS "el milagrito" resulta poco atractiva para un inversionista su indicador
0.2322 es insuficiente ya que lo optimo es estar arriba de 1 para que sea mas
atractiva para los inversionistas.
PDC: una relación entre la estructura de ingresos y los costos, lo cual tiene una
relación con el cálculo de la palanca de crecimiento-PDC, quiere decir que la IPS El
milagrito 0.1772 es un indicador bajo y la capacidad que genera la empresa no es la
mejor.
PAF: Si todos sus bienes son tomados en arriendo , su capacidad de generar
beneficios o sacar el máximo provecho a la IPS deberia ser mayor para que los
propietarios del negocio tengan una mayor utilidad.
EBITDA : presenta un crecimiento en 2.372 o 0.17% puntos, siendo positivo para la
empresa generando beneficio para los inversionistas
KTNO: al subir este indicador de 28.465 pasar a 61.892 quiere decir que la IPS
representa una mayor necesidad del dinero para poder operar, es malo en el
sentido que se hace dependiente del dinero para que la IPS logre su pleno
funcionamiento.
PKT : la empresa debe mejorar el manejo de los dineros y que el flujo de caja
aumente 0.3584 indicador por debajo de 1, quiere decir que no hay mejoría
respecto a la productividad del capital, siendo poco atractivo para un inversionista.
PDC: la empresa con el arrendamiento de todos sus activos hace que el costo en
arrendamiento sea fijo cada mes, generando una obligación o carga que resulta
elevado gastos y costos para la IPS, puede mejorar su capacidad adquiriendo
equipos propios.
PAF: El aumento de las ventas cerca de un 40% hacen que la IPS se mantenga y
este aumento hace que los propietarios obtengan mayor utilidad

La IPS presenta aunque sus ventas mejoraron en un 40% los indicadores no son los
mas esperados, si sus activos son CERO la carga por el pago de arrendamiento
son fijos, mientras que el aprovechamiento de las instalaciones no se le saca el
maximo de su capacidad, quiere decir que aunque no presente perdidas, tampoco
le esta sacando una mayor utilidad, ahora el KTNO muestra que esta en
crecimiento, preocupa que la IPS se esta haciendo dependiente del dinero, y si sus
clientes no generan pagos oportunos o los créditos otorgados no son cancelados,
su tendencia a depender del dinero en años siguientes puede resultar una
necesidad obligatoria para operar.
gracias.
o
Espy Perez Deyis Edilma

Buenas tardes apreciado compañero Jhon Jairo

estoy de acuerdo contigo, al final de la operacion la empresa no es tan viable, si
bien es cierto que se recupero su inversion de un año a otro pero no genero la
suficiente rentabilidad que genere estabilidad economica.
Exitos,
Deyis Espy
Nope Briceno Gloria Johanna

Buenas tardes Compañero Jhon,
Totalmente de acuerdo con tu aporte la IPS obtiene una ganancia tentadora pero
igual su capital no es reflejado y por ende nos es seguro ya que en cualquier
momento la IPS puede llegar a desaparecer ya que no tiene una fluidez presentada
y una estabilidad económica y financiera. Me parece que para poder manejar una
empresa como estas se debería direccionar un porcentaje de las ventas a un fondo
de Inversión para empezar a inyectarle capital a la empresa y así ser mas solida.

Compañero muy buen análisis, completamente de acuerdo contigo si uno revisa al

detalle al final de la operación la empresa se da cuenta de la inviabilidad de la
empresa, su rentabilidad no genera estabilidad económica.

Contraer subforoSanchez Amaya Yury Alejandra

Sanchez Amaya Yury Alejandra
Buenas tardes,

Buenas tardes Compañeros y Tutor,

A continuación doy desarrollo a la actividad planteada:

Realizando el análisis a la situación planteada, considero que las ganancias de la
IPS sin tener en cuenta los gastos financieros fueron buenas teniendo en cuenta los
valores presentados en el EBITDA, es importante tener en cuenta que no se
conocen los resultados del año anterior para llegar a un análisis más preciso, sin
embargo se puede evidenciar un claro crecimiento en las ganancias, en cuanto a su
rentabilidad se puede ver cierta estabilidad teniendo en cuenta que sus valores
porcentuales no varían mucho.
El capital de trabajo operativo neto para 2017 es relativamente bajo, lo que quiere
decir que la IPS tuvo baja necesidad de dinero para poder cumplir con sus
operaciones es decir algo muy bueno para el IPS, también se evidencia que los
recursos corrientes son bien aprovechados ya que el valor para el PKT es acorde.

Para el año 2018, se evidencia que todos los inductores van en aumento excepto la
palanca de crecimiento y el coste promedio ponderado de capital, lo que para mi
quieren decir que la empresa presenta una buena evolución, sin embargo al
presentar un valor más alto en el valor de Capital de trabajo operativo neto
comparado con el año anterior, se deduce que la IPS ha requerido más dinero para
poder cumplir con sus actividades operativas lo que no es tan bueno pues requiere
tomar de sus ganancias para poner en marcha su operación, lo que se puede
evidenciar en la clara disminución en la PDC pues disminuye de 0,177217 a
0,119827 y en el coste promedio ponderado de capital, se puede concluir que
aunque el valor de los otro inductores presentan una evolución para la compañía,
esta presenta un aumento en sus gatos y por ende en su crecimiento.
Emita su juicio como asesor si este crecimiento fue bueno o no para la empresa
El crecimiento fue bueno para la empresa, teniendo en cuenta que el valor de la
mayoría de inductores fue en aumento lo que muestra un claro aumento en sus
ingresos y ganancias, sin embargo se le recomendaría a la parte administrativa
validar el motivo por el cual se está requiriendo más dinero para llevar a cabo la
operación de la IPS, pues al descubrir el problema se puede encontrar mayor
aprovechamiento de los recursos lo que permitiría mayor crecimiento para la
compañía y porque no la compra de sus activos fijos.
Gracias,
Fernandez Lizarazo Luis Alejandro

Hola Aleja feliz noche,

Pues bien en mi aporte concuerdo con tu conclusión sobre la necesidad de que la
administración explore las causas por la cual los números arrojados en el Capital de
trabajo neto operativo no son favorables; así mismo como se ratifica en los
resultados del apalancamiento de crecimiento que para el año 2018 ninguno es
favorable.
Por mi parte como toda IPS creo que tiene problema de pago de los
acreedores que siempre se retrasan, pero en fin eso se lo dejamos a la
administración para que investigue.

Cordial Saludo Deseando éxitos para todos mis compañeros en este foro
Simancas Morelos Luis Enrique

Buenas tardes
Contraer subforoNunez Toro Carlos Hernan

Nunez Toro Carlos Hernan
Cordial saludo Tutor y compañeros,

EBITDA para la ips el indicador financiero que hace referencia a las ganancias de la
compañía antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones. para el
cual se puede entender, es el beneficio bruto de explotación calculado antes de la
deducibilidad de los gastos financieros 5044 es buen indicador ya que no hay
referencia de años anteriores. KTNO : la IPS arroja 28.465 Quiere decir que sus
CXC+ inventarios-CxP y proveedores es positivo , su capital neto operativo es
positivo, determinarte para continuar con las operaciones de la empresa. PKT de
0.232292 un valor que no llega a 1 para lo cual se interpreta , No se alcanza el
máximo aprovechamiento del capital de trabajo, es posible tener una baja
productividad, o se considera que el arrendamiento de todo el equipo no se esta
utilizando. PDC: no supero 1 y por lo tanto no es atractivo para seguir una
inversión. WACC Para el capital de trabajo ponderado 11.25% la empresas es
sostenible y puede generar rentabilidad.
EBITDA aumento , se interpreta un mayor beneficio bruto proporcionado
KTNO: Aumento , puede ser malo por que genera mayor necesidad o dependencia
del dinero para su funcionamiento.
PKT: IPS presenta un indicador desfavorable, 0.35 no llega a a 1, no es rentable o
atractivo para invertir
PDC: Disminuye, la relación entre ingresos y costos o palanca de crecimiento ,
refleja que tiene mas capacidad , para lo que esta produciendo.
WAAC: La viabilidad de la inversión en esta empresa es baja, la empresa aunque
lleva en funcionamiento 10 años disminuye en el 2018, con tendencias futuras
desfavorables , no es recomendable para la inversión.
El crecimiento a mi juicio es regular, la empresa en su indicador KTNO , genera una
dependencia directa del dinero para que funcione, por otra parte se debe mejorar la
capacidad costo beneficio, la empresa para que logre su objetivo de ser pionera en
las IPS, no depende solo de sus Ventas si no del aprovechamiento de sus
instalaciones.
gracias.
Gonzalez Delgado Juan Carlos

viernes4 de oct en 0:45
Compañero buenas noches; respecto a su aporte estoy de acuerdo con su punto de

vista, ya que la IPS "El milagrito" en su indicador de KTNO es muy alto, lo que
significa que depende directamente del dinero que le ingresa para poder llevar a
cabo su funcionamiento; ademas la viabilidad de la inversion en esta empresa
disminuye en relacion de 2017 a 2018, por lo que no se recomendaria hacer una
inversion en esta empresa. Gracias por su aporte

Buenas tardes Compañero,

Respecto a tu conclusión del ejercicio, me encuentro de acuerdo toda vez que a
pesar de que los valores de la empresa han mostrado un crecimiento en
comparación con el año anterior, se logra entender que esta requiriendo más dinero
para poner en marcha su operación lo que no es bueno pues acudiría a sus
ganancias lo que no permite un correcto crecimiento. se debe analizar el por qué se
esta requiriendo más dinero para su funcionamiento, pues pienso que al conocer
esta causa se encontraría el correcto funcionamiento de la misma y se podría
concluir el futuro de la misma.
Contraer subforoSierra Rincon Diana Andrea

Sierra Rincon Diana Andrea
Buenos dias para todos


Ebitda: Este indicador financiero nos trae en referencia toda la ganancia que obtuvo
la compañía antes de los intereses impuestos, depreciaciones y demás , nos
muestra que la IPS tiene la capacidad para generar beneficios en su productividad
muy rentable. para este comenzar de año 2017 la compañía evidencia que al iniciar
las operaciones deja margenes de resultados ganadores.
Margen Ebitda: La IPS tiene como mantener sus operaciones basado en sus propias
ganancias que están dando buenos resultados de gestión.
KTNO: Su Activo corriente en la actualidad muestra que la empresa cubre sus
necesidades básicas de insumos, materia prima, mano de obra, estos recursos
deben estar disponible corto plazo para cubrir las necesidades de la empresa a
corto tiempo. esta es una eficiente generación de los recursos para poder asumir
los compromisos y proyectos sin tener que recurrir a financiamiento de terceros, el
flujo de caja que tiene la IPS es suficiente para mantener este capital de trabajo,
para reponer activos par atender los costos de sus pasivos.
El PKT: Este indicador nos permite ver que tan atractivo es para una empresa el
crecer, con estos resultados evidenciamos que el aprovechamiento de los
recursos comprometidos en el capital de trabajo para generar las ventas va esta
en evolución lenta lo que hace que se genere otras estrategias para hacer una
eficiente operación.
PDC: La IPS nos muestra su porcentaje de iliquidez que fue menor demostrando la
rentabilidad en la operacion.
PAF: La IPS no cuenta en la actualidad con activos para trabajo fijo lo que ha
generado al adquirir estos nuevos centros una producción asertiva y el incremento
de las ventas y servicios prestados en estos nuevos centros de atención.
TOTAL ACTIVOS: La IPS no cuenta con los recursos fijos lo cual no se puede
generar garantías de respaldo para las operaciones venideras.
WACC: En este indicador de la IPS se tiene en cuenta el nivel de fondos propios lo
que se analisa que debe producir mas de este margen para dar como resultado
una margen y sostenible para operaciones futuras.

El Ebitda Este indicador financiero nos trae en referencia toda la ganancia que
obtuvo la compañía lo que nos refleja nuevamente su excelente resultado y su
incremento notable donde se evidencia mas rentabilidad en la IPS
El margen Ebitda La IPS evidencia que si mantuvo sus ganancias respectivas dando
buenos resultados y manteniendo sus costos y gastos equilibrados.
El KTNO Su Activo corriente en la actualidad muestra que la empresa cubre sus
necesidades básicas y que al segundo año de producción eleva sus
resultados ignificativamente.
PKT Estos resultados evidenciamos que el aprovechamiento de los
recursos comprometidos en el capital de trabajo a medida que incrementa se
evidencia que es la inversión mas alta por esto genera este porcentaje tan alentador
para la IPS
PAF: Al considerar que sus activos fijos no son propio se evidencia un ganancia
considerable, en su generación de recursos.
TOTAL ACTIVOS: Incrementa operacionabilidad y aumenta el capital sostenible
WACC: Al lograr la IPS el 10,25% nos condiciona a que la productividad va a hacer

mas sostenible. y el mejoramiento de los restados.
La IPS que lleva 10 años en operación en Bogota nos deja como resultado que
sus ganancias obtenidas en el margen de de sus indicadores financieros muestra
resultados sostenibles y que tiene la capacidad para generarle a la
organización beneficios considerables y unas operaciones muy productivas,.
El margen Ebitda nos muestra que la IPS cuenta con la capacidad de generar
sostenibilidad con el tiempo que avanzan sus operaciones.
KTNO Se evidencias que la compañía es auto suficiente lo que hace que se evite su
financiamiento con terceros y genere de sus mismas ventas su capacidad de
autosostenimiento, y generar mayor productividad.
PDC La producción en la IPS a generado un incremento en un años
considerable generando rentabilidad a mayor plazo y el buen resultado de de las
ventas
TOTAL ACTIVOS Aumento los fondos propios
WACC Resultado alentador ya que evidencia el incremento de los ingresos y

recursos para la excelente producción y ventas generando resultados
alentadores y el incremento de recursos propios.
IPS “El milagrito”, y la creación de valor. deja resultados en los años 2017-2018
comparaciones con excelentes resultados ya que se evidencia que tiene una
excelente proyección generando rendimientos notables y impedimento constante. lo
que deja a los accionistas con buenas proyecciones a la IPS y genera tranquilidad
ya que ha tenido un comportamiento positivo. Para dar continuidad para mas de 10
años de producción.
(1 me gusta)

Estimada Diana buenas tardes,

Antes que nada quiero felicitarla por su apreciacion frente a la evolucion de los
inductores de la IPS, a mi modo de ver en terminos generales es acertada, sin
embargo, con todo respeto y consideracion hacia su trababjo, me temo que el
incremento del PKT para el an 2018 no es en lo absoluto alentado para la
IPS, dado que en el año 2017 requería de 0.2322 centavos de dólar para general 1
dólar de venta y en el año 2018 requirio de 0.3584 centavos de dólar para generar 1
dólar de venta, lo cual indica que la IPS se hizo menos productiva el año 2018
frente al año 2017.
Cordialmente
Franks Piedrahita
Caro Valderrama Judith Patricia

Diana buenas tardes,

Tu analisis es bastante completo, sin embargo estoy en desacuerdo contigo,
considero la empresa no genera valor por el contrario y como se ve en los valores
suministrados en el PDC los cuales son inferiores a 1 en los dos años, lo que
significa que existe una brecha entre el margen EBITDA Y EL PKT, es decir,
que tiene menor posibilidad de crecimiento con recursos propios y no incrementará
su valor más allá de lo que se invierta en capital de trabajo. El EBITDA, El margen
del EBITDA y el KTNO presentan cifras positivas pero no necesariamente significa
que sea bueno para la IPS.
Gracias.

año a año la empresa es menos productiva, sus posibilidades de crecimiento son

absolutamente limitados, si no ingresa dinero no puede crecer, absolutamente
inrecomnedable invertir en esta empresa
Verdooren Villamil Katalina

Buen día Compañero Juan Carlos,

En muchos puntos que mencionas estoy de acuerdo contigo. Las empresas deben
contar con un buen manejo del flujo de efectivo. El manejo incorrecto de esté es una
de las principales razones que llevan a las Pymes al fracaso. Por eso, las empresas
que trascienden en el tiempo son las que saben cuidar la “caja chica”. Entienden
que hay temporadas de vacas flacas, por lo que cuentan con reservas para hacerles
frente sin despedir gente ni cerrar operaciones.
Una buena administración de su capital de trabajo garantiza la solvencia de su
empresa, lo que le permite responder de forma oportuna con todas sus obligaciones
financieras y generar condiciones favorables para negociar, tanto al momento de
vender, como al momento de comprar. Todo margen ganado repercute en la
productividad. Además, cuando una empresa es solvente, está en menor riesgo de
tener que comprometer su operación por falta de los recursos apropiados.
Feliz día.

Buenas noches
me gusta tu trabajo solo que toca monitorear el avance, como tal

Carvajal Sanchez Juan David

Buenas Tardes Tutor y Compañeros...
Contraer subforoPuerto Bolanos Erika Liset

Puerto Bolanos Erika Liset
Cordial saludo Tutor y compañeros,
Adjunto mi intervención:

Siendo el EBITDA la ganancia obtenida antes de intereses, impuestos,

depreciaciones y amortizaciones en una empresa en este caso específico de la IPS
“El milagro”. Se puede determinar que de acuerdo con el arriendo de las
instalaciones que incluían todos los activos fijos, ha ido en crecimiento al obtener
una ventas de 122.000 millones para el año 2017, en este caso no se hubiera
podido lograr si se hubiera tenido que invertir en la compra de estos activos.
Los incrementos en KTNO ha sido superior a las ventas de la compañía por lo tanto
los socios recibirían una parte menor de ganancias.
WACC “es la tasa de descuento que se utiliza para descontar los flujos de caja
futuros a la hora de valorar un proyecto de inversión” para el año 2017 se puede
determinar con 11,25% que existe la posibilidad de realizar una inversión a activos
capitalización en el hospital.

En el año 2018 a pesar EBITDA en la IPS “El milagro” tuvo un aumento

representativo a comparación del 2017 se puede determinar que no es el mejor,
debido a que también se KTNO fue superior a las ventas 172.000 millones
representado un aumento de más del 40%.
Los activos también presentan un incremento del 32,565 lo cual es significativo para
la posibilidad de comprar el inmueble que está en arriendo. Pero en este caso con
el WACC de 10,52% no es tan recomendado debido a que presento disminución en
comparación del año 2017 preando así una inversión adicional en los socios.
Con la información brindada por la IPS “El milagro” se puede determinar que en el
año 2017 a comparación del 2018 fue un año donde se pudo generar una riqueza o
utilidad mayor debido a que los socios debieron dar un aporte menor para poder
obtener activos para la empresa.
En este caso se le sugiere disminuir el PKT para así crear un aumento en el WACC
y así poder tomar la mejor decisión con relación a la compra del inmueble donde
actualmente está en arriendo y posteriormente a la compra de los activos fijos
necesarios para operar, a pesar de que a la fecha de tomar en arriendo los activos
fijos son prácticamente cero. Con las cifras se puede determinar que en transcurso
de los dos años va en aumento de 32,565.
Gracias.
Erika Puerto.
o
Gutierrez Rodriguez Jeisson David

Loss activos son altos y a pesar de eso al inversionista no le es favorable por que al
inversionista no le podemos pagar con una maquina o bienes materiales ya que su
interés es netamente monetario.
Gomez Garcia Andres Mauricio

Estoy de acuerdo con lo que mencionas en tu aporte sobre los indicadores de valor
de la Ips "El Milagrito" a pesar de que como lo mencionas, las ventas para el año
2018 presentaron un incremento del 40%, lo cual si lo vemos por el lado ambicioso
es muy bueno, pero financieramente debe analizar algunos indicadores que
no están tan favorecidos.
Como lo mencioné en mi aporte, algo positivo del tema sobre inductores de valor
para los empresarios, está en que estos pueden establecer los inductores que
adquieren predominio y cuáles variables perturban el dinamismo de la industria, o
sea, cuáles aquejan concisamente la creación o destrucción del valor.
Contraer subforoCarvajal Sanchez Juan David

Foro Semana 5 y 6.
Módulo Gerencia Financiera.

R//. Según indicadores del EBITDA la IPS ha tenido un aumento y en los cuales
cada uno de los indicadores reflejados estuvo sostenido. En consecuencia durante
este periodo (2017) tuvo ventas por 122.000 millones durante el tiempo que lleva
establecida. Gracias al arriendo que incluye los activos fijos incrementó en gran
parte o en su mayoría las ventas.

R//. La IPS en el año 2018 tuvo un aumento a comparación del año anterior. Los
activos incrementaron mas del 30%. Gracias al margen EBITDA que aumentó la
clínica muestra la capacidad de generar efectivo y por ende crece la IPS. En
términos generales tiene una rentabilidad positiva para la inversión.
o Emita su juicio como asesor si este crecimiento fue bueno o no para la

empresa en lo que respecta a la creación de valor, justifique su respuesta.
R//. La IPS lleva mas de 10 años en el mercado, en términos generales en los dos
años (2017 y 2018) hay un impacto positivo en la generación de efectivo y de valor,
en donde de un año a otro se generó 50.000 millones y en ventas representa mas
del 40%.
Como asesor sugiero que se debe colocar cuidado en los indicadores de PKT y
PDC.
En términos generales el crecimiento de la IPS ´´El milagrito´´ es bueno.
o
Lugo Duarte Aleinys
Lugo Duarte Aleinys

compañero juan david carvajal estoy de acuerdo contigo ya que en el 2018 la ips
obtuvo un mayor crecimiento y este se mira reflejado en sus indicadores y en su
inversión final.
buen trabajo.
Galvis Macias Claudia Angelica

Buenas noches compañero Juan, considero al igual que si se evidencia un

crecimiento y comparto tu juicio y análisis con relación a los indicadores, se debe
tener en cuenta los indicadores de WACC y el PKT para mejorar la rentabilidad
Roman Gomez Daniel Andres
Roman Gomez Daniel Andres

Buenas noches compañero,

Revisando tu aporte comparto las apreciaciones que tienes y a esto creo que
también se debería tener en cuenta la valoración de la empresa que no se
incremento WACC 2017= 11,25% 2018 =10,52% y la palanca de crecimiento,
PDC 2017 = 0,1772170 2018 = 0,119827 ya que este item no favorece mucho.

Moreno Casallas Carmen Elisa

uenas noches
Contraer subforoMartinez Alvarez Karen Nathaly

Buenas noches, realizo mi aporte para el foro.

el año 2017
En mi punto de vista la IPS “El Milagrito” que lleva 10 años de operación analizando
el año 2017 la IPS tiene muy poca rentabilidad debido a que los activos fijos ni
siquiera son propiedad de ella y sus valores son muy bajitos, cabe resaltar que no
se conocen valores del 2016 para confirmar dicha afirmación, mas sin embargo, si
nos podemos a analizar el año 2018 contra el año 2017 su rentabilidad es de un
40% como no lo dice el enunciado y sus valores dan fe de ello, agregando que tanto
los pasivos se van saldando en cuentas, como sus activos van aumentando en el
mercado, generando una mejor ganancia a sus dueños.
o Realice un análisis respecto a los inductores de valor de la situación de la empresa en

el año 2018
Con los datos entregados para el análisis podemos dar el juicio que la EBITDA y el
Margen ebitda tiene un incremento favorable para la sostenibilidad, seguimiento y
evolución de la empresa, debido a que genera una ganancia y un valor mayor sobre
sus activos que posiblemente ya al año 2018, tenga algunos propios de los que
inicialmente no eran de ella en el año 2017, esto debido al pago de intereses e
impuestos de la deuda.
Adicional a lo anteriormente mencionado el KTNO, aumento en 33.427 lo que nos
indica que el capital de la empresa está en aumento a un corto plazo y con ello nos
ayuda a producir y obtener más ventas de las que se han logrado, sin dejar a un
lado que la IPS debe trabajar más enfocado en su capital para que tenga bases
estables en un futuro de no más de 2 años consecutivos.
El PKT y el PDC en mi punto de visto deberían estar en números enteros y no en
decimales empezando por Cero, estas dos partes van ligadas y nos dan a conocer
que la IPS el milagrito no aprovecha los activos que tienen en el momento para así
poder generar más rentabilidad y una mayor impresión frente a las personas que
desean invertir en ella, además de esto estos 2 indicadores están muy bajitos lo que
en un futuro pone en riesgo la empresa.
En el PAF conocemos que la IPS tiene un mayor movimiento cuantitativo el cual
genera positivismo al capital de la misma, pero el WACC nos da a conocer que su
mayor rentabilidad fue en el 2017, en el 2018 al estar un poco más bajo, genera que
la empresa no tenga la rentabilidad esperada haciendo frente a su inversión para el
año 2018.
3. Emita su juicio como asesor si este crecimiento fue bueno o no para la empresa en lo
que respecta a la creación de valor, justifique su respuesta (parte de la justificación
debe salir de las respuestas anteriores).
Esta IPS nos da a conocer en sus indicadores del año 2017 frente a los del 2018,
un crecimiento por parte de sus ventas las cuales es favorable para la empresa,
debido a que nos manifiesta con dicha información, tener unos clientes fijos y aun
mejor nuevos clientes que ayudan a generar este crecimiento, pero vemos
indicadores como el PDC que no ayudo a incrementar ni la utilidad operacional, ni
los activos de la IPS en forma positiva para su capital y su sostenibilidad, esta IPS
debe estar más atenta y precavida con los ingresos que obtiene a través de las
ventas realizadas, los clientes y sus activos, para que su capital crezca, los
inversionistas tengan como buena opción invertir en dicha IPS y sus activos sean
propios a corto plazo, así generando más rentabilidad y buenos indicadores
financieros, debido a que con su trayectoria en el medio genera buenas referencias
frente a los productos y/o servicios ofrecidos al público.
Agradeciendo su atención prestada.

buenas tardes compañera Karen Natali .

es evidente el crecimiento de las ventas pero el crecimiento en general o económico
en es aspecto de sostenible no lo es, La IPS necesita generar ganancias que se
vean reflejados en el EBITDA , que esta sucediendo con la IPS los flujos de efectivo
que recibe se están consumiendo en un corto plazo haciendo que los activos
corrientes roten muy rápido, reflejados en un PKT bajo y generando la necesidad
del dinero de inmediato para poder cumplir con su funcionamiento, otro indicador
clave PDC inferior a 1 no esta generando crecimiento lo que es malo para la IPS y
malo para un atractivo financiero que quiera invertir en la IPS.
gracias feliz tarde

Jaimes Morales Sacha Yuriet

Buenos días
Compañeros
Espero que tengamos éxito en todas las actividades
Feliz semana
Martinez Narvaez Julian Antonio

Buenas tardes,


Buen día compañeros y tutor.
Contraer subforoMartinez Edgar Alexander

Martinez Edgar Alexander
Buenas tardes compañeros e intructor.

Maestro y compañeros buenas tardes:

Cordialmente me permito realizar mi participacion en el foro de la semanas 5 y 6,
espero que este a la altura de lo exigido en la asignatura.
El ejercicio planteado no ofrece información comparativa de la IPS frente al año
2016, lo cual no permite realizar un análisis preciso de variación de los diferentes
indicadores para establecer un análisis de generación de valor de la IPS en el año
2017, sin embargo, si se tiene en cuenta que la IPS ya tiene 10 años de
funcionamiento, el EBITDA (5.044) y margen EBITDA (4.12) son muy bajos para la
consecución de su objetivo de posicionarse como una de las principales entidades
de salud en el área que se especializa, así mismo su PDC de 0.177217 indica que
no le permite generar liquidez para atender sus obligaciones.
EBITDA: Creció en 2.372 frente al año 2017, lo cual indica que las ganancias
generadas por la IPS antes impuestos es medianamente favorable, ya que para la
consecución de sus objetivos el crecimiento debió haber sido superior.
Margen EBITDA: Creció en 0.17% frente al año 2017, no se tiene información del
tipo de contrato para la renovación de activos fijos (Ya que no le pertenecen a la
IPS), tampoco se tiene información de sus pasivos, sin embargo, en caso que estos
fueran elevados, este 0.17% sería muy bajo para el pago de intereses y de
impuestos.
KNTO: Creció en 33.427 frente al año 2017, lo que indica que para el año 2018 la
IPS requiere de mucho más efectivo para su operación, este indicador no
precisamente es una regla positiva o negativa, ya que deben analizarse otro tipo de
variables para determinar qué impacto genera este aumento frente a los intereses
de crecimiento de la compañía tales como; endeudamiento, situación económica
actual, comparación del mercado frente a otras IPS, etc., no obstante, este es un
crecimiento muy elevado de un año y otro, lo cual puede suponer problemas de
liquides de la IPS en cuanto a la generación de efectivo.
PKT: Creció 0.126 frente al año 2017, lo cual hace la IPS mas ineficiente, dado que
en el 2017 requería de 0.2322 centavos de dólar para general 1 dólar de venta y en
el año 2018 requiere 0.3584 centavos de dólar para generar 1 dólar de venta, lo
cual indica que la IPS se está haciendo menos productiva y por eso su KNTO
también subió para el 2018.
PDC: Decreció en -0.05739 frente al año 2017, lo que indica que el año 2018 no fue
un buen año en materia de crecimiento, (No hubo una buena relación entre el
EBITDA y la PDC), un PDC por debajo del 1 nos indica que no se alcanzan a cubrir
lo necesario del KTNO, por lo que quedarían pendientes otro tipo de costos y gastos
generados en la IPS ya que el flujo de caja no es bueno.
PAF: Creció 1432465 frente al año 2017, lo cual puede considerarse normal, ya que
la IPS no cuenta con activos físicos, se puede determinar una gran eficiencia en las
ventas en relación a la inversión en activos fijos que para este caso especifico es de
cero (0), ya que la teoría nos dice que uno de los principios fundamentales en la
administración de activos fijos es poder minimizar al máximo esta inversión sin
afectar las ventas, lo cual se ve reflejado perfectamente en la IPS El Milagrito.
Total activos: Crecieron 32565 frente al año 2017, aumento su capital sostenible
en un 77% entre el 2107 y 2018, lo cual es sumamente positivo para la IPS en
cuanto al análisis de generación de valor.
WAAC: Decreció en -0.73 frente al año 2017, la IPS perdió valor en el año 2018, lo
cual la hace menos atractiva para nuevos socios o inversionistas.
(parte de la justificación debe salir de las respuestas anteriores)
Como analista financiero podría decir que este es un ejercicio sui generis en cuanto
a los resultados específicos de cada uno de los inductores de valor para los años
2017 y 2018, por cuanto algunos de ellos son favorables y muestran que la IPS es
altamente viable y rentable (sus ventas aumentaron el 40% en el año 2018 y sus
activos totales crecieron en un 77%) y otros no tanto en cuanto a la generación de
valor para los socios e inversionistas (en el año 2018 el KNTO creció en 33.427, el
PKT creció 0.126, el PDC decreció en -0.05739 y el WAAC decreció en -0.73 frente
al año 2017). Si se realiza un análisis general podría determinarse que la IPS puede
ser un proyecto sostenible y rentable si se interviene de forma inmediata la gestión
del PKT, ya que la implementación de una buena estrategia en materia de gestión
de la Productividad del Capital de Trabajo, necesariamente se vería reflejada en el
mejoramiento los resultados en la totalidad de los otros inductores (PDC, ETIBDA,
margen ETIBDA, KNTO, WACC, etc.), haciendo de la IPS un proyecto viable y
rentable y porque no, logrando el objetivo que inicialmente se había planteado de
posicionarla como una de las principales entidades de salud.
Cordialmente
Franks Piedrahita

Hola Compañero, quisiera generar un comentario constructivo sobre tu aporte al

foro, me parece muy buena idea el generar aportes sobre el PKT para que la IPS
siga en pie y pueda lograr sus objetivos iniciales, mas sin embargo, ten en cuenta
que sus activos son cero y para los inversionistas no puede ser tan llamativo invertir
en una empresa donde sus activos fijos no son de al menos el 1% a favor de la
empresa, esto debido a que puede ocurrir que en cualquier momento la empresa no
genere resultados de ganancias, así sean pocos y la inversión de los inversionistas
se perdería en su totalidad, me parece a mi, que primero que nada la IPS debe
trabajar para que al menos el 1% de los activos fijos sean de propiedad de ellos y
así poder ser un poco mas tentativa para los inversionistas y así poder llevar acabo
tu conclusión del analisis ;)
Que tengas un buen día.

sábado5 de oct en 10:17
Karen buenos dias,

Muchas gracias por tu aporte y comentario al mi desarrollo de foro, en efecto tienes
razon con el tema del PAF, sin embargo, una buena estrategia en materia de
gestion del PKT se traduciria en una mejor gestion de todos los demas inductores
incluido el PAF.
Cordilamente
Franks Piedrahita
Ovalle Pena Ana Patricia

Buenas noches compañero Franks

Coincido con su juicio como asesor Financiero en cuanto a que la IPS es una
empresa viable que requiere una implementación inmediata de nuevos procesos
administrativos ya que a pesar de incrementar algunos de sus indicadores, en
especial sus ventas, viene manejando un margen de utilidad muy bajo.

Enciso Bravo Erika Tatiana

Contraer subforoQuintero Rativa Luz Dary

Buena Noche envio mi aporte

CASO
La IPS “El milagrito”, es una clínica especializada en la atención de pacientes de
segundo nivel, lleva más de 10 años de operación en la ciudad de Bogotá, y sus
intenciones son posicionarse como una de las principales entidades de salud en el
área que se especializan, su esquema de operación les permitió tomar en arriendo
unas instalaciones que incluían todos los activos fijos necesarios para operar, razón
por la cual el valor de sus activos fijos son prácticamente cero, en el año 2017 las
ventas fueron de 122.000 millones y en el año 2018 de 172.000, lo que representó
un incremento en ventas de más del 40%, sin embargo los socios no tienen claro el
futuro de la empresa una vez conocieron los siguientes indicadores financieros,
Año 2017 Año 2018
EBITDA 5.044 7.416
KTNO = 28.465 61.892

PKT= 0,232292 0,358411
PDC= 0,177217 0,119827
PAF= 1885219% 3317684%
WACC 11,25% 10,52%
Se le solicita a Usted como asesor financiero que realice un análisis de la situación

actual de la empresa con esta información y de respuesta a las preguntas que se
plantean más adelante.
La creación o pérdida de valor se puede generar de diversas formas, por lo tanto,
cada aporte ayuda a complementar las ideas y a ver nuevos enfoques de la
situación, lo fundamental, es que cada aporte debe ser debidamente soportado con
los resultados del análisis.
De acuerdo con el caso expuesto de respuesta a las siguientes preguntas (recuerde
máximo 140 palabras por respuesta).

Con base en los ingresos anteriormente descritos La IPS El Milagrito deberá

garantizar el acceso efectivo a los servicios y tecnologías en salud para el
cumplimiento de la necesidad su población afiliada, a través del establecimiento de
contratos con la red de prestadores de servicios de salud. Como contraprestación la
compañía recibe los siguientes conceptos, los cuales se miden por el valor
razonable
De acuerdo con lo dispuesto en la asignación se hará con base a los precios de
venta independientes relativos. Como resultado, la asignación de la
contraprestación y, en consecuencia, el momento del reconocimiento del ingreso en
relación con la prestación de estos servicios podría verse afectados. Es por este
motivo que durante el año 2017 se realizó una evaluación de los impactos
asociados, producto de dicho análisis determino como única obligación de
desempeño el garantizar el acceso a los servicios de salud para las personas
afiliadas Igualmente, dentro de la evaluación realizada se determinó que la
obligación de desempeño de garantizar el acceso a los servicios de salud para las
personas afiliadas.
Con base al aumento en año 2018 Al cierre las ventas de la Ips presentan una
dinámica positiva tanto en Colombia. A nivel consolidado, ascienden incremento del
3,1% frente a las de igual periodo del año anterior. Los servicios prestados en
Colombia tuvieron un desempeño positivo, en línea con una mejor dinámica de
consumo, y con un crecimiento mayor frente al mismo período del 2017.
De igual manera, se destaca el crecimiento del 6% en los ingresos.
Al hablar de análisis financiero en el sector salud, al igual que en cualquier otro

sector, se hace alusión al proceso que comprende la recopilación, interpretación,
comparación y estudio de los estados financieros y datos operacionales de un
negocio, lo cual sirve para evaluar el desempeño financiero y operacional de la
entidad, ayudando así a los administradores y acreedores a tomar sus respectivas
decisiones. La información financiera es entonces una herramienta administrativa
que informa sobre la situación financiera de un ente en un momento dado y el
resultado de sus operaciones y cambios para dicho periodo, formando juicios a nivel
de rentabilidad, solvencia, liquidez,capacidad financiera de crecimiento y flujo de
fondos. Una de las ventajas competitivas de las instituciones hospitalarias, es el
conocimiento de su situación financiera, ya que esto le permite tomar las decisiones
adecuadas para alcanzar los objetivos trazados, además el análisis financiero le
sirve de herramienta de planificación y de acción.

Buenas tardes Luz Dary,

Buen análisis, respecto al punto dos me parece interesante el comparativo que
realizas y mas que se ve reflejado el tema de las ventas y su crecimiento respecto a
sus ingresos aunque es importante analizar muy bien el comportamiento financiero
de la compañía ya que obtuvo una rentabilidad en el 2018 con bajo capital. La idea
es que la compañía crezca y para eso hay que reforzar el capital para que su valor
comercial sea mejor y así poder tener una base por si en el próximo año las ventas
bajan que no se vea el déficit tan radical.
Leon Perez Yury Estefany

Compañero
Muy buen analisis ,los comparativos que realizaste estan completos y claros ,se ve
reflejado el tema de los ingresos ,egresos ,ventas y crecimiento ,unque es
importante tener un plan de accion ya que la rentabilidad puede bajar ,la idea es
crear un plan financiero para reunir toda la información de tipo económico que
tiene que ver con la empresa, para decretar de este modo el grado de su viabilidad
económica. Gracias a este plan la empresa podrá analiza y controlar que el negocio
cumple las condiciones de liquidez, rentabilidad y solvencia que se necesitan para
sobrevivir en el largo plazo.

Contraer subforoAcosta Garcia Karen Johana

Acosta Garcia Karen Johana
Buenas tardes tutor y compañeros,

Envió mi aporte del foro:

Se puede observar que la IPS"El milagrito" obtuvo una margen de ebitda bajo pero
positivo, esto a su vez nos indica que la ips no tiene un flujo de caja alto.El EBITDA,
es un indicador que se obtiene de las ventas menos los costos y gastos, el cual en
el año 2017 fue de 5.044.
Se analiza que el capital de trabajo neto operativo se calcula de los activos
corrientes menos pasivos corrientes operativos, de lo cual podemos concluir que la
IPS tiene mas activos corrientes que pasivos, lo cual es un buen indicador para
cubrir sus obligaciones
De acuerdo a la productividad del capital del trabajo PKT se refleja que 0,232292
pesos de ventas debe mantenerse en capital de trabajo neto operativo Se puede
visualizar que el PDC es el indicador que permite visualizar si es atractivo para la
empresa crecer, pero de acuerdo con los datos obtenidos es muy bajo para esta
compañía que lleva 10 años de operación
Se puede analizar que la empresa aumento su EBITDA en el año 2018 respecto al

año 2017, obteniendo una variación positiva de 2.372. A su vez el margen de Ebtida
creció aunque no de la misma manera que las ventas de la empresa, este
porcentaje es muy bajo para este tipo de empresas.El indicador PDC sigue siendo
muy bajo e incluso menor con el año pasado 2017, lo cual indica que no es una
empresa con tendencia a crecer.
Los activos aumentaron notablemente frente al año 2017, lo cual es positivo para la
empresa ya que genera valor para la compañía, el WACC disminuye lo cual es un
mal indicador, la IPS no se ve como una empresa rentable y no genera tranquilidad
financiera
o Emita su juicio como asesor si este crecimiento fue bueno o no para la empresa
justificación debe
Analizando la situación de la empresa en estos dos años, se puede concluir que el

crecimiento es favorable para la empresa en algunos indicadores, pero en otros no
tantos, observando un crecimiento en ventas del 40% un indicador bastante
favorable , adicional mente el incremento de los activos en 32.565 que corresponde
a un 77% con respecto al año 2017. Lo primero que se debe analizar es el margen
de utilidad de la empresa es importante la eficiencia de los costos y gastos respecto
a las ventas , es importante revisar la estructura financiera de la empresa para
generar mayor valor, mayor rentabilidad y una sostenibilidad económica y así
aumentar otros indicadores como el WACC que son importantes para analizar el
valor de la empresa.
Editado por Acosta Garcia Karen Johana el 6 de oct en 12:34
Restrepo Restrepo Andres Felipe

Buenas noches tutor y compañeros

compañera:
con respecto a tu trabajo estoy de acuerdo con tu concepto de que la ips, a pesar
las ventas que que obtuvo en el año 2017 y 2018 , aparentemente se ven atractivas
, pero la realidad de los inductores de valor es otra, teniendo en cuenta, que aunque
el ebitda y el margen ebitda de ambos años sea notoriamente positivo, su
crecimiento fue muy bajo, con su palanca de crecimiento, dejando una sensación
financiera no muy atractiva para el futuro de la ips , y para los posibles inversores,
que seguramente descartaran en invertir en dicha organizacion.
Santamaria Bustos Angie Vanessa
Santamaria Bustos Angie Vanessa

Buena Noches compañera con respecto a tu aporte pienso que la IPS en cuanto a
crecimiento le falta bastante ya que como ya lo sabes el costo de capital es la tasa
de rendimiento que le permite atraer fondos a la empresa, por tanto necesitamos
que haya un mayor riesgo y la rentabilidad sea mayor a éste. Por el contrario si la
empresa IPS no genera rentabilidad mayor que 1 sobre el costo de capital se
produce una pérdida de valor por tanto no sería atractivo al sector económico ni
tendría ninguna ventaja competitiva por encima de otras IPS.
Sin embargo en la ventas subió 40% pero igual sigue siendo insuficiente para flujo
de caja, solo da lo justo para cumplir con las obligaciones.
Ahora en WACC 10.52% si necesitaros descontar de los flujos de caja seria a esa
tasa, la cual sería demasiado alta teniendo en cuenta que no ha sido rentables.
Gracias

Contraer subforoMartinez Edgar Alexander

Martinez Edgar Alexander
Envío mi aporte correspondiente a la semana 5:
1. Realice un análisis respecto a los inductores de valor de la situación de la empresa en el

año 2017
- Con las cifras del año 2017 y teniendo en cuenta que no se posee información de otros
años pero se sabe que La IPS “El milagrito” lleva 10 años de operación podríamos concluir:
Que el EBITDA y el margen de EBITDA no muestran un porcentaje suficiente para la idea a
futuro que se tiene que es posicionarse como una de las principales entidades de salud; por su
parte el PAF muestra que la empresa decidió no invertir en activos lo que optimiza el margen en
ventas. en cuanto al PDC indica que apenas se alcanza para cubrir lo necesario, quedando
pendiente otro tipo de costos y gastos.
año 2018
- Con respecto al año 2018 y teniendo en cuenta las cifras del 2017 se analiza:
- A pesar de que se tuvo un incremento en ventas del 40% en el 2018 la IPS obtuvo una
rentabilidad que solo le permitiría cumplir con sus obligaciones por falta de liquidez. por otra
parte al no tener Activos fijos la Empresa deja de incurrir en costos que acarrean estos, pero
disminuye la garantía de mantenerse en el mercado y para sus inversionistas una baja en la
tasa de retorno de inversión.
3. Emita su juicio como asesor si este crecimiento fue bueno o no para la empresa en lo que
respecta a la creación de valor
_Con las cifras mostradas tanto en el 2017 y en el 2018 se podría determinar que
la IPS podría ser una empresa sostenible pero se debe hacer ajustes para mejorar
su rentabilidad, el indicador KNTO mostró un aumento los cual se traduce
en necesidad de dinero. el PDC nos muestra que apenas se alcanza para cubrir lo
necesario.

Apreciado compañero Edgar Alexander de acuerdo contigo si bien es cierto que del
año 2017 al 2018 tuvo un incremento bastante bueno en la utilidad no fue lo
suficiente para generar tranquilidad en los socuios ya que se recupero escasamente
la inversion inicial.
saludos,
Deyis Espy
Nieto Hernandez Cristian Fabian

Compañero buenas noches, pienso que dadas las cifras 2017 y 2018 se puede
deducir que no es rentable, mas aun viendo el decremento del PDC, como bien lo
dices solo dan esos dos años comparables sin embargo se puede ver que tiene
tendencia a la baja, no es atractivo invertir en ella; y se esta sobrepasando el
aumento anual de EBDITA al de ingresos.
Saludos
o
Paramo Romero Martha Isabel
Paramo Romero Martha Isabel

Edgar Alexander
Teniendo en cuenta los datos aportados en el planteamiento del ejercicio,
concuerdo con su opinión con relación a que la IPS El Milagrito con los ingresos
reportados indica que es una productiva, pero se debe buscar la obtención de
activos propios que generen mas confianza y seguridad para los inversores.

Caro Cubillos Maria Juliana

Contraer subforoGutierrez Rodriguez Jeisson David

1. El PDC<1 aún asi genera valor porque el WACC>0 y el PKT<margen EBITDA

pero debe vender más para tener la liquidez y pagar sus obligaciones.
2. La situación empeoro en 2018, KTNO se duplico limitando la liquidez el PDC fue
menor que 2017 y aunque la venta parece alta es insuficiente.
3. El crecimiento no fue bueno, pues tenía que generar más ventas frente al capital
invertido, activos altos pero la liquidez no es suficiente.

Compañero buenas noches, respecto a su aporte, comparto que el KTNO aumento

considerablemente, por lo que la empresa tiene la necesidad de dinero; ademas
comparto con ud en que el crecimiento no fue bueno, ya que indicadores como el
WACC muestran que el porcentaje de inversion decrecio entre 2017 y 2018, lo que
hace menos atractivo para que los accionistas quieran invertir en este proyecto.
Gracias por su aporte

Buena tarde compañero, respecto a tu aporte concuerdo que se recupero su

inversión de un año a otro pero no genero la suficiente rentabilidad para dar
estabilidad económica. mi única recomendación con todo respeto, es que hubiera
sido bueno que profundizaras en cada una de las respuestas, con el fin de contar
con información un poco mas detallada.
Arias Rojas Oscar Julian

Buenas noches compañero, el hecho que el wacc sea mayor a cero no quiere decir
que esté generando valor, por el contrario, evidencia que no se esta generando
liquidez suficiente para cubrir los gastos de financiamiento.

Contraer subforoNope Briceno Gloria Johanna

2018 vs 2017
Indicador 2017 2018
La rentabilidad de la
La IPS está dando La IPS está dando IPS ha aumentado
buenos resultados, ya buenos resultados, ya considerablemente,
EBITDA
que este indicador es que este indicador es dado que el EBITDA
positivo. positivo. ha aumentado en un
47%.
Aunque el margen es Aunque el margen es El aumento de margen

positivo, la ganancia positivo, la ganancia año a año es mínimo,
es baja, tan solo el es baja, tan solo el por lo que los ingresos
Margen ebitda 4,12%, es decir, los 4,29%, es decir, los siguen guardando
ingresos casi se ingresos casi se proporción con los
igualan con los costos igualan con los costos costos y gastos
y gastos operacionales y gastos operacionales operacionales
El Capital de Trabajo El Capital de Trabajo

El capital de trabajo
Neto Operativo al ser Neto Operativo al ser
Neto Operativo ha
positivo y alejado del positivo y alejado del
aumentado en más de
cero, implica que la cero, implica que la
KTNO un 110%, por lo que la
IPS tiene inventarios IPS tiene inventarios
empresa esta perdiendo
de baja rotación y/o de baja rotación y/o
liquidez de forma
que tiene cuentas por que tiene cuentas por
acelerada.
cobrar, lo que implica cobrar, lo que implica
una baja en su una baja en su
liquidez. liquidez.
La Productividad del La Productividad del El porcentaje de

Capital de Trabajo Capital de Trabajo Capital de Trabajo
está indicando que se está indicando que se disponible para
PKT debe mantener 23% debe mantener 35% soportar las ventas ha
del capital de trabajo del capital de trabajo aumentado, generando
para generar las para generar las un mayor respaldo
ventas del año. ventas del año. monetario.
La Palanca de La Palanca de
Crecimiento es menor Crecimiento es menor La Palanca de
a 1, por lo que no es a 1, por lo que no es Crecimiento esta cada
atractivo que la atractivo que la vez mas cerca del cero,
PDC
empresa crezca, ya empresa crezca, ya por lo que esta
que va a demandar que va a demandar aumentado la demanda
mayor flujo de caja en mayor flujo de caja en del flujo de caja.
vez de generarlo. vez de generarlo.
La Productividad del La Productividad del

Activo Fijo e refiere a Activo Fijo e refiere a
la utilización la utilización
adecuada del capital adecuada del capital
Dado que los activos
invertido en invertido en
fijos son casi cero, el
propiedades, plantas y propiedades, plantas y
PAF PAF aumenta de forma
equipos. Dado que en equipos. Dado que en
proporcional a las
este caso se tomó en este caso se tomó en
ventas.
alquiler las alquiler las
instalaciones y instalaciones y
amoblamiento, el PAF amoblamiento, el PAF
es alto. es alto.
Los recursos
El total de recursos de El total de recursos de disponibles para las
que dispone la que dispone la operaciones de la
TOTAL ACTIVOS empresa para llevar a empresa para llevar a empresa han
cabo sus operaciones cabo sus operaciones aumentado en un 80%,
es de 41 mil millones es de 74 mil millones generando mayores
ingresos.
La rentabilidad mínima
La rentabilidad La rentabilidad
de los activos de la IPS
mínima de los activos mínima de los activos
WACC ha disminuido,
de la IPS es del de la IPS es del
probablemente por un
11,25%. 10,52%.
aumento de la tasa
impositiva y de los
fondos propios.
0. Análisis respecto a los inductores de valor de la situación de la empresa

en el año 2017
La IPS está dando buenos resultados, ya que la EBITDA es positiva. Aun así, la
ganancia es baja, tan solo el 4,12% y tiene una baja liquidez representado en el alto
valor del KTNO. Por otra parte, la Palanca de Crecimiento es menor a 1, por lo que
no es atractivo que la empresa crezca, ya que va a demandar mayor flujo de caja en
vez de generarlo. Finalmente, la rentabilidad mínima de los activos de la IPS es del
11,25%. Estos indicadores se pueden mejorar con actuaciones en pro de mejorar el
flujo de caja, reducir los costos y gastos operacionales, y renegociar las tasas
impositivas.
o Análisis respecto a los inductores de valor de la situación de la empresa

en el año 2018
La IPS está dando mejores resultados respecto al 2017, ya que la EBITDA ha

aumentado en un 47%. Aun así, la ganancia sigue siendo baja, tan solo del 4,29% y
tiene una aceleración en la baja de liquidez representado en el incremento del
KTNO en un 110%. Por otra parte, la Palanca de Crecimiento sigue siendo menor a
1 y menor a la del año 2017, por lo que ha aumentado la demanda de flujo de caja
en vez de generarlo. Finalmente, la rentabilidad mínima de los activos de la IPS ha
bajado al 10,52%, probablemente por un aumento de la tasa impositiva y un
aumento de los activos. Estos indicadores se pueden mejorar con actuaciones en
pro de mejorar el flujo de caja, reducir los costos y gastos operacionales y
renegociar las tasas impositivas.
3. Recomendación como asesor
Aunque el crecimiento de la empresa es notorio, representado principalmente por

sus utilidades, la IPS tiene inconvenientes en sus activos, pasivos y flujo de caja. Se
recomienda que la IPS mejore la rotación de los inventarios, se genere una mejora
en el proceso de cuentas por cobrar, y se re-negocie los pagos a los acreedores a
60 o 90 días, con el fin de mejorar el flujo de caja. De igual forma, se recomienda
renegociar las tasas impositivas y reducir activos ociosos.
Johanna Nope Briceño
COD ESTUDIANTE 1611020194
o
Oyola Reyes Sandra Milena
Oyola Reyes Sandra Milena

pienso que para el año 2018 se logra obtener un total de ingresos de 172.000 millones, la
empresa arroja buenos resultados, genera ganancias en contraste al dinero invertido. En el año
2018 refleja gran potencial adicional al valor que posee la empresa potencial. A su vez, las
cifras económicas están representadas por la tradición, el buen nombre y el conocimiento por el
que han luchado; por lo que debe trabajar en afianzar y captar más clientes, mejorar procesos y
con financiamiento externo recurrir a la inversión en maquinaria y mercadeo. La IPS, en el año
2018 posee condiciones particulares dentro del sector que se desempeña, y a pesar de su
incipiente desarrollo es un negocio viable y potencial. De manera general la empresa presenta
armonía entre las cifras analizadas entre los años 2017 – 2018 generando valor para los socios.
Herrera Enciso Jorge Enrique

Johana estoy de acuerdo contigo, el manejo de la cartera es el que esta poniendo

un riesgo bastante considerable en el año 2018, aquí de estos ejercicios no se trata
que año genera mas ventas es también ver como se comporta el estado de
resultados, por que mientras en unas cuentas se ganan otras se pierden, es
importante también poder indicarle a los socios que se puedan abrir otras lineas de
negocio o de inversión para que puedan generar mas ingresos y puedan darle mas
ayuda a la organización.
Editado por Herrera Enciso Jorge Enrique el 8 de oct en 20:16

Contraer subforoMolina Jimenez Yacqueline
Molina Jimenez Yacqueline
Buenos días para todas (os), realizando el análisis del caso del IPS " El milagrito",
podemos decir que en el 2017, serían elementales especulaciones por el motivo
que no hay información suficiente del año anterior, pero lo que si se puede decir que
las utilidades antes de impuestos depreciaciones y amortizaciones fueron 5.044
para el 2017, y si suponemos que hubo una buena gerencia en el 2016, ha
aumentado; también suponemos que se presentó un incremento en el valor de la
entidad porque no hay información antes del 2017, en general veo un crecimiento
favorable con el respecto al 2018 en donde aumentó su KTNO. El porcentaje que
se incrementó el EBITA 2017 – 2018 fue de 40% que paso de 122.000 millones a
172.000 millones para 2018. Esto lleva que el capital de trabajo del año 2018
crezca bastante. El porcentaje de EBITA para 2018 fue de 4.29% lo cual llevó a un
aumento en las actividades de la compañía. Vemos que el capital de trabajo neto
operativo (KTNO) creció bastante, eso quiere decir que la empresa necesita mas
dinero para continuar con sus operaciones, el costo promedio ponderado del capital
(WACC) bajo 2017 es 11,25% 2018 es 10,52% esto quiere decir que a los
inversionistas se les redujo la tasa de retorno de inversión.

Creo que si fue bueno el crecimiento porque creció y eso es el objetivo, pero
sugiero yo que debería haber una restructuración y una mayor inversión en el
crecimiento del valor de la compañía.

Buen dia
El crecimeinto que tuvo fue bueno ,mejorando pero aun falta ,con estrategias
,restauracion económico-financiero además de incluir el plan de financiación,
incluye el plan de inversión, la previsión de ventas, los gastos de Explotación, la
cuenta provisional de pérdidas y ganancias y el balance de la situación provisional.
para tener mayor incremento en ganancias
Cordoba Gonzalez Adriana Yineth

Buenas tardes compañera Johana, desde mi punto de vista, me atrevo a decir que
el crecimiento de la empresa no se refleja en la utilidades, porque una cosa es que
se efectué mejor gestión en ventas lo cual se ve reflejado en el incremento de la
cifras y otra cosa en las utilidades, lo cual no es acertado puesto que el Margen
ebitda demuestra totalmente lo contrario, esto debido a que en el año 2018 se hizo
mayor inversión mejorando las ventas pero dicho inductor de valor no respondió a lo
esperado, lo cual argumento diciendo que a pesar de las buenas ventas es mayor el
efectivo que se compromete en costos y gastos lo que representa una imposibilidad
de permanencia, crecimiento y generación de valor.
Muchas gracias

Contraer subforoEspy Perez Deyis Edilma

Foro: SEMANA 5 Y 6
Modulo: GERENCIA FINANCIERA
Nombre: DEYIS EDILMA ESPY PEREZ

Respuesta: Cuando se piensa en crecer sin tener una planeación adecuada se

cometen errores de cálculo, para crecer se debe empezar en poco, no se puede
adquirir muchas responsabilidades de endeudamientos y compromisos económicos
antes de empezar a producir, el capital que se invierte debe ser proporcional a los
ingresos que modestamente se empiezan a tener, con el hecho de tener unas
instalaciones grandes no significa igual crecimiento, a medida que se empieza a
producir se puede pensar en ampliación de instalaciones, se debe hacer una
excelente proyección y mercadeo para no ir a cometer equivocaciones empezando
un negocio con la intención de crecerlo, si al final de la operación se muestra este
balance aún se podría trabajar en la nueva planeación del negocio sin afectar más
las finanzas del mismo, siendo conscientes de reducción de espacios para bajar
costos financieros.

Respuesta: Para el año 2018 se nota que la operación tuvo un crecimiento bastante
bueno, los activos aumentaron significativamente, se puede apreciar que debido a
la baja de ingresos en el año 2017 se reorganizo la empresa con nuevos
planteamientos incrementando las ventas de una manera bastante grande, mas sin
embargo no se siente satisfecho con este incremento debido a que los resultados
de la operación financiera no da del todo tranquilidad a los socios esto debido a que
la operación final no refleja la suficiente estabilidad de rendimiento financiera que se
podría esperar al concluir el balance, se ve la recuperación de los activos de un año
a otro, y el aumento de las ventas aumentaron en un 40% pero aun así no se
genera confianza en el resultado de los indicadores finales.

Respuesta: Considero que es muy buena el incremento en la rentabilidad de la
empresa de un año a otro, el valor de los activos se recuperó, el incremento de en
las ventas no da la suficiente satisfacción porque los indicadores WACC 11,25%
del 2017 frente a 10,52% y PDC= 0,177217 de 2017 frente a 0,119827 de 2018,
Margen ebitda 4,12% de 2017 frente a 4,29% de 2018, siendo estos indicadores un
poco por debajo el año 2018 al año 2017 y que se genera desconfianza en el
crecimiento o incremento total en las ventas en los años comparativos.
Garcia Molina Gloria Nelcy
Garcia Molina Gloria Nelcy

Buenas tardes Compañera Espy Perez Deyis Edilma, me parece que hiciste un
buen análisis de los indicadores en comparación de las vigencias mencionadas y
comparto el juicio que se emitió como asesora financiera; ya que la empresa
aunque lleva 10 años en el mercado no presenta una buena solidez económica
debido a la falta de recursos para financiar sus costos y gasto a largo plazo y
además que el indicaros KTNO en el 2017 fue 28.465 y en 2018 de 61.892 lo cual
aumenta significativamente generando desventaja para la IPS y expresando alta
necesidad de dinero para cumplir con sus obligaciones.
Saludos.

Buenas tardes compañera

El analiis que realizaste en el foro esta muy completo ,comparto el juicio se emitio
como asesora financiera ya que lleva varios años en el mercado y por falta de
recursos y planeacion genera muchas desventajas al momento de generar ingresos
para la IPS y expresando alta necesidad de dinero para cumplir con sus
obligaciones.
Balaguera Orjuela Luisa Fernanda

Considero que si ben existe un crecimiento en las ventas, de un año a otro los
indicadores que se generan demuestran que quizá la compañía este pasando por
un mal momento en su manejo de efectivo y en el proceso de la dinámica de
proceso de retorno de capital, no siempre cuando se ve el aumento en las ventas se
quiere decir que exista un bue manejo de la gerencia financiera y del negocio,pues
existe factores que quizá ponen a pensar a los socios como son el aumento de los
activos y pasivos corrientes que pueden ser un endeudamiento qye esta afectando
los demás indicadores.

Buenas tardes Compañera Deyis Edilma, estoy totalmente de acuerdo cuando

mencionas que para crecer se debe empezar poco a poco, puesto como es de
nuestro conocimiento los primeros años de vida de las empresas son los más
críticos y puede llegar a generar pérdidas, pero a pesar de que la IPS no responda
a las expectativas de los socios no quiere decir que sea una mala inversión, pero
nuevamente acierto con tu participación diciendo que se debe mejorar tanto la
planeación como gestión inicialmente del KTNO y seguidamente de los costos y
gastos, porque según los inductores de valor el ritmo operativo de la empresa es
bastante bueno pero al momento de llegar a las utilidades gran parte del efectivo es
absorbido por los costos y gastos.
Muchas gracias

Contraer subforoLugo Duarte Aleinys

Lugo Duarte Aleinys
buenas noches compañeros

comparto mi aporte
Para el año 2017 la IPS el milagrito presenta una situación financiera con un
aumento en cada uno de los indicadores, con un valor del EBITDA 5,044 y su
margen del 4,12 % este tuvo ventas por 122.000 millones para este año 2017. Con
esto también podemos determinar que el arriendo de las instalaciones que incluye
todos los activos fijos también incremento y mejoraron la mayoría de sus ventas.

La IPS para el año 2018 podemos ver que tuvo un mayor incremento comparado
con el 2017 sus ventas fueron de 172.000 millones esto quiere decir que los activos
incrementaron en un 40 % con esto podemos tener un resultado de rentabilidad
positiva para las inversiones de la IPS.
Como asesor financiero podría decir que con las cifras mostradas del 2017 y 2018
la IPS el milagrito fue una empresa sostenible pues que su rentabilidad genero una
riqueza o utilidad mayor. También deja ver que los accionistas tuvieron una buena
proyección para esta IPS que genero tranquilidad ya que ha tenido un
comportamiento positivo.
Gracias.
Exitos y bendicones a todos.
Ibague Ovalle Alejandra

Buenas tardes Lugo

Muchas gracias por tu aporte me gusta la forma en la que llevaste a cabo el
ejercicio, pero si pienso que la empresa no tiene en el momento un comportamiento
positivo ya que si es cierto que aumentaron los ingresos un 40% pero también
aumento el KTNO un 217% eso quiere decir que el capital de trabajo aumento lo
que indica que las ventas se están usando en solventar gastos que también
aumentaron, adicionalmente a ello me preocupa el PAF tan alto porque podría tener
depreciaciones o deterioro de los activos de la empresa.
Muchas gracias
Alejandra Ibagué

Contraer subforoBerrio Zapata Leidy Patricia

Berrio Zapata Leidy Patricia
Cordial saludo tutor y compañeros, adjunto mi aporte al foro:

En la IPS el milagrito, obtuvieron ventas de 122.000 millones, lo cual es una
creación de valor para la empresa y una productividad de capital de trabajo de
2.232292 lo que indica eficiencia con los que son aprovechados los recursos
corrientes de la empresa; no obstante la IPS también presenta unos indicadores
financieros desfavorables como el KTNO de 28.465, lo que indica que su capital de
trabajo neto tiende a aumentar y tendrá mayor necesidad de dinero para poder
operar.

Haciendo un comparativo entre las vigencias 2017-2018 podemos evidenciar según
los indicadores como EBITDA que ha sido rentable por un aumento de 2.372 lo que
genera una utilidad de caja, también se puede evidenciar en el WACC el cual
disminuye un poco para esta vigencia lo cual favorece a la empresa; por otro lado
presenta unas desventajas en cuanto al porcentaje al margen EBITDA sigue siendo
bajo para atender los compromisos y deudas de la empresa.
Emitiendo un juicio sobre la situación dada de la empresa y haciendo comparativos
entre los dos años, no se encuentra una base sólida sobre los indicadores
financieros ya que en unos aumentan y en otros disminuyen por lo cual no es
favorable para la empresa; ya que a medida que la IPS va creciendo necesita
capital de trabajo para poder funcionar en óptimas condiciones financieras, teniendo
en cuenta que entre mas capital de trabajo haya que mantener por cada peso de
ventas como consecuencia de ineficiencias en la administración de los recursos,
mayor es la presión sobre el flujo de caja de la empresa y mayor seria la demanda
de efectivo para sostener el crecimiento.
https://poli.instructure.com/courses/10566/files/4780375?module_item_id=546073

Cordial saludo compañera
Si bien estoy de acuerdo con parte de tu apreciación, pienso que los indicadores
tampoco son tan desfavorables; ya que muestran el rendimiento operativo y
administrativo que genero un incremento en ventas, utilidades y dando una liquidez
del efectivo comparando los indices del año 2017 y 2018. Aún así el indicador de la
palanca de crecimiento no es favorable y esto indica que no es buen momento para
dar una inversión al crecimiento de la compañía.
Gracias.
(1 me gusta)

Buenas tardes compañeras

Me parece muy interesante el aporte y creo que es importante lo que dice Lina, he
visto varios aportes y creo que es necesario para esta empresa no seguir creciendo
que muy seguramente es ese el motivo del aumento de los ingresos y fortaleces las
operaciones, ser mas productivos, hacer mas gestión en los gastos financieros, la
depreciación y la amortización; porque si bien es cierto es una empresa de mas de
10 años.
(1 me gusta)

Caballero Pelaez Juliet Paola
buenas noches
Contraer subforoTabares Isabel Cristina

Tabares Isabel Cristina
Buenas Tardes compañeros envió aporte a foro:
1. Realice un análisis respecto a los inductores de valor de la situación de la empresa en el año

2017
En el Año 2017, la empresa presenta un margen EBIDAT, de $5.044 siendo un indicador positivo
en este periodo, siendo esta la utilidad operativa de la compañía antes de restar los intereses, los
impuestos, la depreciación y la amortización. También se puede Un margen EBITDA de 4,12% se
interpreta como: Por cada $ 100 en ventas, me quedan $ 4,12 luego de restar los costos y gastos
operacionales, es un margen relativamente bajo, se tendría que entrar a analizar si es suficiente
para compensar el resto de gastos debajo de la línea operativa y ofrecer una ganancia a los
inversionistas. El Capital de trabajo neto operativo de la empresa es de $28.465 siendo el capital
que posee la empresa para tolerar el ciclo de efectivo requerido, lo importante para la empresa es
que se pueda contar con la mayor liquidez posible que permita a la empresa cumplir con las
obligaciones, lo que a la vez permite la generación de rentabilidad. El PKT es de 0,26 lo que
señala una necesidad de efectivo y una destrucción de valor. El PDC de la empresa es de es de
0.17, lo que muestra un crecimiento menor que uno (1), ello indica que la firma requiere más
dinero para mantener la operación, en este caso no hay crecimiento, no se genera valor. El PAF,
es un inductor debe tender a la maximización, es decir, propender por la utilización máxima de la
capacidad con la que dispone la compañía y la eficiencia en el manejo de los activos fijos, el
indicador de este periodo es de 1885219%. El Costo del capital de la empresa está en el 11,25%,
teniendo su endeudamiento con entidades financieras y accionistas.
2. Realice un análisis respecto a los inductores de valor de la situación de la empresa en el año
2018
Ya para el año 2018, su margen EBIDAT Aumenta a $7.416, esto se debe al incremento de los
ingresos en el 40%. El margen EBITDA para este periodo es d 4.19% no es un crecimiento
significativo con relación a los ingresos, puede ser que se generaron más costos y gasto
operativos, afectando la utilidad; presentando la misma situación de año anterior, siendo un
margen bajo y se tendría que entrar a analizar si es suficiente para compensar el resto de gastos
debajo de la línea operativa y ofrecer una ganancia a los inversionistas. El Capital de trabajo neto
operativo de la empresa es de $61.892 creciendo con respecto al año anterior, el valor ideal sería
el menor posible, sin embargo, como la empresa debe tener recursos para su operación,
dependiendo del sector y el tipo de empresa, es normal tener capital de trabajo invertido. El PKT
paso a 0,35 donde aún se presenta la necesidad de efectivo y una destrucción de valor. El PDC de
la empresa es de es de 0.11 menor a 1, lo que expresaría que el crecimiento presentado deja de ser
rentable para la empresa. El PAF para este periodo es de 3317684%, lo anterior nos indica que
este inductor debe mejorarse, esto debido a que se tienen activos fijos improductivos en los cuales
se deben trabajar. El Costo del capital de la empresa disminuye 10,52%, siendo favorable para la
empresa.
respecta a la creación de valor, justifique su respuesta (parte de la justificación debe salir de las
respuestas anteriores).
Podemos analizar que los indicadores de la empresa no son favorables, como en el caso de
comparar el margen Ebidat con el PKT, en los dos periodos es menor, por lo que la empresa está
de 4.13% es menor que el PKT que para este periodo es de 23.22%, Lo anterior significa que por
cada peso que venda adicional se produce un faltante de 19,09 centavos. Esto se llama “Caja
demandada por crecimiento”. Ahora al comparar el PDC, en los dos años el remanente es
desfavorable (-19%, 2017 y 31% en el 2018) y en primera instancia está afectando los
dividendos de los accionistas de la empresa y restringirles el reparto de utilidades. Cuando no
sucede esto la empresa está en este momento en dificultades de liquidez. Adicionalmente aumenta
el riesgo financiero al cubrir la demanda de flujo de caja con endeudamiento; esto significa que la
empresa no presenta crecimiento y no ha generado valor.
Aguirre Castano Diana Paola

Buenas tardes compañera Isabel Crsitina Tabares

Debo referirme a tu aporte como muy bien explicado, definiste cada uno de los
indicadores al mismo tiempo que explicabas la situación de la empresa, esta fue
una manera muy practica de analizar la información de los 2 años. Nuestros
respectivos análisis han coincidido en que la situación mas preocupante de la
empresa es el aumento del capital de trabajo, porque la empresa tiene problemas
de liquidez. Según una breve definición (Finanzas. 2016) de KTNO, para que el
KTNO sea alto (o que por lo menos que sea positivo) necesariamente los activos
corrientes operacionales tienen que ser mayores que los pasivos corrientes
operacionales, lo que es muy malo porque quiere decir que los activos corrientes se
están acumulando.
Como asesores de la empresa debemos expresarle la situación a la empresa para
que identifique la causa del aumento de capital de trabajo y como tu dices la
empresa no presenta crecimiento y no ha generado valor. Por lo que es entendible
que los socios se preocupen por el futuro de la empresa.
Bibliografía
Financieras, F. (13 de agosto de 2017). Capital de Trabajo Neto
Operativo. Recuperado el 4 de octubre de 2019, de
https://finanzasfinancieras.wordpress.com/2017/08/13/ktno/
(1 me gusta)
Ramirez Meneses Lizbeth Nayibe

Contraer subforoCastiblanco Manjarres Andres Felipe

Castiblanco Manjarres Andres Felipe
Buenas noches, compañeros les comparto mi aporte al foro les agradezco de

antemano sus aportes y comentarios.
Partimos de que la empresa no cuenta con activos fijos, es decir que en 10 años de
operación no ha invertido en activos fijos propios y corre el riesgo de que le
terminen el contrato de arriendo y quede sin operación. el EBITDA sería menor ya
que no se le sumaria depreciación ni amortización. En cuanto a la eficiencia de la
empresa se toma el valor de EBITDA / ventas realizadas dando como resultado
4.13, es una empresa eficiente. KTNO se debe comparar con otro periodo, está en
un promedio bajo, la empresa tiene una operación eficiente en cuanto está
generando dinero y que no carece de este para el pago de sus deudas. La palanca
de crecimiento esta menor a 1 lo que indica que no se está liberando efectivo se
está consumiendo el de periodos anteriores, hay que controlar el efectivo.
Para el análisis del año 2018 vamos a comparar con el año 2017, en general todos
los indicadores aumentaron excepto el WACC, eso quiere decir que según EBITDA
Y margen EBITDA la empresa se sigue y se podrá mantener en el mercado dado su
apalancamiento operativo positivo una vez hecha sus deducciones, el KTNO se
invirtió más en 2018 es decir que se necesitó más dinero para que la empresa
operara, hay q mirar que llevo a la empresa a que esto pasara. La palanca de
crecimiento sigue estando por debajo de 1 sigue sin liberarse el efectivo. El PAF
(productividad del activo fijo) la empresa no cuenta con activos fijos, así que se
debe revisar registros y estados financieros contables.
En conclusión, si la empresa e desea mantener en el mercado se recomienda
liberar efectivo por medio de inversiones y que al estar más de 10 años posicionado
en el mercado es preferible contar con instalaciones propias o propiedad planta y
equipos propios. La generación de valor es negativa pues está dependiendo de
efectivo de periodos anteriores y no se podrá mantener por mucho tiempo.
BIBLIOGRAFÍA
Cubillos Calderón Carlos Hernán. (2007, octubre 4). Inductores de valor.
Recuperado de http://ccubillos2002.blogspot.com/ (Enlaces a un sitio externo.)
Camara de Comercio Medellín Antioquia.(2018). ¿Cómo analizar los indicadores
financieros de mi empresa? Recuperado
de http://herramientas.camaramedellin.com.co/Inicio/Buenaspracticasempresariales/BibliotecaC
ontabilidadyFinanzas/Analizalosindicadoresfinancierosdetuempresa.aspx (Enlaces a un sitio
externo.)
TEJEDOR REYES SONIA LILIANA. (2015, marzo 20). Indicadores Financieros y su
interpretación. Recuperado deIndicadores Financieros y su interpretación (Enlaces a un
sitio externo.)

Buenas tardes Compañero Castiblanco Manjarres Andres Felipe, estoy de acuerdo

en las tres respuestas de tu participación e interpretación de los análisis financieros
para la IPS el Milagrito en cuanto a la comparación de las vigencias y
complementando un poco el juicio emitido esta no es una empresa tan rentable para
los socios; ya que tiene muchas variaciones en los resultados de los indicadores, lo
que hace que la empresa sea inestable financieramente y con alto riesgo
económico a futuro.
Cordial saludo.
 Buenas noches Tutor y Compañeros a continuación adjunto mi aporte al foro:

Para el año 2017, la IPS el Milagrito presentaba una situación financiera con
utilidades operativas pocos rentables, ya que el margen EBITDA del 4.12% es muy
bajo para atender los compromisos de la empresa, al igual que el WACC del
11.25% lo cual indica que le cuesta financiarse con otros terceros; aunque obtuvo
unas ventas de 122.000 millones y un EBITDA de 5.044 lo cual se encuentra en un
nivel moderado y es de ventaja para la empresa.
Tomando como referencia la vigencia de 2017, la empresa aumento en las ventas

un 40% para el 2018 al igual que sus activos tuvieron un aumento significativo de
32565, lo cual trae beneficio para la empresa y los socios; pero el indicador
financiero KTNO tuvo un alto índice de aumento de 33.427 lo que indica una alta
necesidad de dinero para poder operar.
Como asesora, el juicio que emitiría para la IPS sería negativo ya que no cuenta
con un futuro claro de acuerdo a los resultados obtenidos de las vigencias 2017-
2018, debido a que se evidencia una inestabilidad financiera en cuanto a la
productividad de capital de trabajo y la dificultad para financiar para con terceros;
por lo tanto el valor de la empresa mejoraría en la medida en que se impida que los
costos y gastos crezcan en mayor proporción que las ventas.
BIBLIOGRAFÍA
Rubio Ortiz Luisa Fernanda

Buenas tardes compañera,

Estoy de acuerdo con tu aporte al dar un juicio negativo a los socios de la IPS, sin
embargo, pienso que para justificar un poco mas tu concepto se podría
complementar diciendo que los activos fijos de la empresa no son propios y que a
pesar del incremento en ventas en el 2018, no se observa mayor crecimiento de
acuerdo con los indicadores de valor.
Diaz Sanchez Sandra Patricia
Diaz Sanchez Sandra Patricia

Cordial Saludo Compañera Gloria,
Con mucho respeto procedo a opinar respecto a su aporte en el foro,

Relacionado con la respuesta a la tercera pregunta, pienso que para dar claramente
una recomendación desde un punto de vista objetivo, se tendrían que conocer otros
aspectos de los estados financieros, ya que el comportamiento, las proyecciones y
las tendencias que pueden presentar este tipo de indicadores no dependen de una
sola variable, por tanto no se estaría dando una respuesta certera.
Agradezco su atención
Sandra Patricia Díaz Sanchez

Contraer subforoCaro Valderrama Judith Patricia

Buenas tardes, a continuación presento mi participación en el foro.

Según las cifras presentadas, en el año 2017 se observa una capacidad para
generar caja de 5.044 aunque este valor se eleva al tener en cuenta en su cálculo
las depreciaciones y amortizaciones, en el cálculo del margen del Ebitda, a la
empresa le quedan 4.12 pesos por cada 100 en ventas, después de restar los
costos y gastos operacionales para atender compromisos cercanos, excluyendo el
efecto contable de la depreciación y amortización. El KTNO presenta un valor
positivo de 28.465 lo que significa que los activos operacionales son más altos que
los pasivos operacionales, esto no necesariamente es bueno porque puede
significar que los activos operacionales no están rotando con rapidez, es importante
que la empresa pueda contar con liquidez para que pueda atender todas sus
obligaciones, esto es un elemento clave para crecer. La productividad del capital de
trabajo que se debe mantener por cada peso de ventas es de 0,232292. Es
preocupante que el indicador PDC es inferior a 1, porque puede significar que tiene
menor potencial de crecimiento con recursos propios, no es rentable ya que el
crecimiento compromete caja, impide que la empresa cumpla adecuadamente con
compromisos en impuestos, proveedores, servicios etc., la empresa requiere más
dinero para mantener la operación. En cuanto al PAF como los activos fijos
contribuyen en la generación de ventas se observa que el resultado es bastante
elevado, un valor así puede ser producto de una planta depreciada y físicamente
obsoleta. Respecto al wacc se debe tener presente que este porcentaje debe ser
utilizado para evaluar una inversión futura y calcular un retorno

En el año 2018 se observa que la capacidad para generar caja es de 7.416

presenta un incremento considerable con respecto al año anterior, al realizar el
cálculo del margen del Ebitda a la empresa le quedan 4.29 pesos por cada 100 en
ventas, después de restar los costos y gastos operacionales, excluyendo el efecto
contable de la depreciación y amortización. El KTNO presenta un valor positivo de
61.892, al igual que el año anterior los activos operacionales son más altos que los
pasivos operacionales, conservo mi opinión respecto a que esta cifra no
necesariamente es buena, ya que puede ser el resultado de muchos factores, pero
es preocupante porque este valor alto se puede dar por una mala gestión. La
productividad del capital de trabajo que se debe mantener por cada peso de ventas
es de 0, 358411. Al igual que en año 2017 el indicador PDC es menor que 1, lo que
significa que la empresa a pesar de presentar un aumento en ventas de más del
40% y aumentar su capacidad operativa, la empresa no tiene una buena gestión y
cada vez compromete más su crecimiento. Tanto el PAF como el WACC presentan
el mismo comportamiento del año anterior.
En los dos años se observa que aunque la empresa genera caja, parece no ser
suficiente para aportar valor a la empresa lo que es evidente en el Inductor palanca
de crecimiento PDC, el cual resume los inductores anteriores como el Ebitda, el
PKT, el KTNO, que aunque presentaron cifras positivas no necesariamente
sugieren que sean buenas, las cifras de este indicador tanto en el año 2017 como
en el 2018 son inferiores a 1, un panorama nada alentador porque significa que la
empresa necesita más capital de trabajo para sostener la operación de la
empresa, este indicador determinan que tan atractivo es para la empresa crecer en
ventas y en este caso en particular crecer cuando la palanca de crecimiento es
desfavorable en lugar de agregar valor produce efectos negativos. Otro resultado
que no es favorable es el PAF, hace ver la necesidad de inversión en activos
operativos, aunque en lo que he leído cuando esto ocurre es mejor recurrir a un
arrendamiento operacional o contratos por comodato.
BIBLIOGRAFIA
Planeacion Financiera, Finanzas finacieras, Capital de Trabajo Neto Operativo,
Recuperado de: https://finanzasfinancieras.wordpress.com/2017/08/13/ktno/ (Enlaces a un
sitio externo.)
Oliveros J., & Duque N. , Diagnóstico Financiero de la Pequeña y Mediana Industria
Aplicando Gerencia de Valor, Recuperado
de: https://www.redalyc.org/jatsRepo/290/29055964009/html/index.html (Enlaces a un sitio
externo.)
Gallo Gomez David
Gallo Gomez David

Buen día compañera, revisando el aporte me parece interesante varios puntos en

este. Es claro que el margen EBITDA nos muestra utilidades sin contar impuestos,
intereses, depreciaciones y amortizaciones, y que este valor es obviamente mucho
mayor en este punto. Lo cual hace que simplemente se pueda mirar que tanta
utilidad se obteniendo ventas vs costos, y con esto decir que es un margen positivo.
Pero aun así no sería conveniente decir si la empresa es un buen prospecto.
Al revisar la bibliografía del aporte especialmente Oliveros J., & Duque N. puedo
resaltar algo relacionado al PAF, el cual no tenía presente que al ser un inductor
con un porcentaje alto se pueda traducir en “planta depreciada y físicamente
obsoleta”. Por el contrario lo consideré como un aspecto beneficioso y que se
estaba aprovechando el activo fijo después de descontada su depreciación de
manera ventajosa.
Otro aspecto a resaltar es el inductor PDC, el cual también es evidente que un
indicador menor a 1 está considerado como poco atractivo en el crecimiento en
ventas. Lo cual podría indicar un punto a mejorar respecto a la generación de
EBITDA vs Productividad del capital. Y como se evidencia en el aporte se afectaría
el flujo de caja, utilizando más de ese capital que dejándolo disponible.
Aun así como conclusión comenté que la empresa tiene un aspecto favorable para
el crecimiento y que uno de los indicadores a mejorar seria mejorar el PDC, y en
este caso adicional PAF. Aunque hay que mencionar que la empresa no posee
activos fijos propios ni muebles ni inmuebles, lo cual puede ser un aspecto favorable
en cuestión de liquidez y también un factor para mejorar la utilización del activo fijo
que pueda estar comprometiendo el inductor PAF.

Buenas Tardes compañera Judith Patricia Caro Valderrama

Complementando tu aporte la palanca de crecimiento debe ser favorable para la
empresa para revisar si hay crecimiento y agrega valor a la empresa; como en este
caso en el año 2017 es de 0,18 y para el 2018 se desmejora el indicador de 0,11
inferior a 1, que a pesar del crecimiento de ingresos (40%) y del Editda no es
favorable, esto indica la necesidad de efectivo y se está generando una destrucción
de valor y no está siendo rentable para la empresa. Es importante trabajar en el
resultado EBITDA y el Margen EBITDA, ya que los resultados indican que los
costos operativos son altos y dejan un margen operativo en
porcentaje relativamente bajo que no permite contribuir con una mejor rentabilidad;
y el efectivo que se obtiene apenas cubre las necesidades operativas y las demás
no.
Contraer subforoMoreno Pulido Zulma Lizeth

Moreno Pulido Zulma Lizeth
Buena noche:

Respecto al año 2017 le empresa obtuvo un EBITDA correspondiente a 5.044 con

un margen del 4.12%, lo cual se traduce en un capital de trabajo de 28.465, todo
esto en base a unas ventas de 122.000 millones, de otro lado encontramos que
tiene una tasa de apalanca miento real de 0.177217 lo cual nos indica que este es
el porcentaje de dinero que corresponde a los créditos y demás formas de
financiamiento de la puesta en marcha de la empresa, por ultimo encuentro que el
costo que tiene la empresa para financiarse con terceros es del 11.25%

En el año 2018 la empresa obtuvo un crecimiento en ventas del 40% respecto al

año anterior con un EBITDA de 7.416 pero de la misma forma han aumentado la
cantidad de capital necesario para funcionar en 33.427, tuvo una tasa de
aprovechamiento del capital neto operativo de 0,358411 el cual aumentó respecto
de año anterior en 0,126119, pero su tasa de apalanca miento disminuyó respecto
al año anterior en 0,05739 lo cual denota que se ha disminuido la cantidad de
financiamiento externo que necesita la empresa para funcionar.
en lo que respecta a la creación de valor, justifique su respuesta.
Encuentro que se necesitó en el año 2018 un valor menor de capital financiado por
una entidad bancaria, respecto al capital neto operativo se está necesitando un
0,126119 más en el 2018 respecto al año anterior, y el porcentaje de retorno de
capital a los socios disminuyó respecto al año 2017 de esta forma considero que a
pesar de los aumentos en ventas, se generaron mayores gastos para funcionar y
disminuyó el porcentaje de apalancamiento, por tanto al realizar las deducciones
correspondientes quedó un valor menor de retorno para los socios, por tanto
considero que si no se toma una corrección respecto a los gastos el al poco tiempo
la empresa seguirá generando gastos innecesarios que no le permitirá llegar a su
objetivo de ser la mejor ni podrá retornar la inversión a los socios.
Tomado de: https://www.gestiopolis.com/ebitda-y-calculo-de-los-generadores-de-
valor/ (Enlaces a un sitio externo.) el 30 de septiembre de 2019.
Tomado de: https://www.gerencie.com/apalancamiento-
financiero.html#Grado_de_Apalancamiento_Financiero (Enlaces a un sitio externo.) el 01 de
octubre de 2019.
Leon Hernandez Viviana

Cordial saludo compañera Zulma Moreno,

En relación a tu aporte, me gustaría agregar que las alternativas de los socios
pueden ser dos, mantenerse dentro de los límites del riesgo o disolver su
participación en el proceso por lo que complementando tu idea el porcentaje de
retorno a los socios disminuye, reflejando el uso inadecuado del capital por parte de
la empresa generando gastos excesivos e innecesarios.
Estos gatos hacen que la compensación entre las ventas y la rentabilidad sea
menor, sin embargo, también concuerdo con tu postura, puesto que, en la
capacidad de establecer estrategias integrales de orden financiero, administrativo y
gerencial se puede dar una nueva orientación y perspectiva para el crecimiento de
esta empresa que lleva 10 años de experiencia en el sector salud.
Respetuosamente,
Viviana León.
o
Sanabria Ruiz Sandra Lizeth

estoy en total acuerdo en que los valores financieros de la IPS son de beneficio para las
utilidades de la empresa, sin embargo como tu bien lo explicas, también considero que su
rentabilidad debe mejorar pues la Palanca de crecimiento no es muy provechosa en ninguno de
los dos años.
Por lo anteriormente expuesto, estoy de acuerdo contigo en que la compañía debe planificar
bien el monto que destinará al reparto de utilidades, procurar que sus ingresos por ventas se
mantenga o incrementen y es bastante favorable el hecho de que el Costo Promedio Ponderado
de Capital (WACC) porque será menos costosa la inversión, independientemente de cuál sea s
u fuente de financiación (socios o deudas financieras).

Buena noche:
Coincido en que en este momento el panorama no es muy cierto pero también

considero que es el momento justo para tomar las correcciones necesarias tanto en
los gastos como en los costos con el fin de que se genere una mayor ganancia.

Contraer subforoLeon Hernandez Viviana
Cordial saludo, a continuación, realizo mi aporte del foro.

De los inductores de valor de la empresa “El milagrito” se encuentra el EBITDA que

es el beneficio bruto de explotación calculado antes de deducir los gastos
financieros que fue de 5.044, el margen ebitda fue de 4,12% en relación al total del
beneficio sobre los servicios prestados, mientras que el capital de trabajo neto
operativo que fue de 28.465, la productividad del capital de trabajo fue de
0,232292, la palanca de crecimiento fue de 0,177217, la productividad del activo fijo
fue de 1885219%, los activos totales fueron de 41.843 y un coste medio ponderado
que fue de 11,25%.
Con estos datos se puede suponer que la empresa tiene poca necesidad de adquirir
mayores ingresos de capital para poder operar debido al índice KTNO=, por otra
parte, el indicador PKT= que se relaciona con el capital de trabajo neto operativo
sobre las ventas tiene un costo menor, el total de activos es de 41.843, siendo un
indicador favorable en relación a la cantidad de bienes, derechos y recursos con los
que cuenta “El milagrito” y el indicador de WACC del 11,25% es alto para la
autofinanciación de la empresa, siendo inductores positivos para la empresa en el
año 2017.
Por otro lado, el inductor PDC= no demuestra un apalancamiento en el crecimiento
elevado y el PAF= tiene un porcentaje elevado que puede ser resultado del manejo
inadecuado del capital utilizado en la renta de propiedades, plantas y equipos.
En este sentido los datos para el año 2017 se enmarcan en una trayectoria
favorable de proyección con crecimiento, que puede ser una atractiva alternativa de
inversión incentivando la creación de empleos y el crecimiento de la empresa por la
acogida de beneficiarios y alianzas con otras instituciones.

De los inductores de valor de la empresa “El milagrito” se encuentra el EBITDA que

es el beneficio bruto de explotación calculado antes de deducir los gastos
financieros que fue de 7.416, el margen ebitda fue de 4,29% en relación al total del
beneficio sobre los servicios prestados, mientras que el capital de trabajo neto
operativo que fue de 61.892, la productividad del capital de trabajo fue de
0,358411, la palanca de crecimiento fue de 0,119827, la productividad del activo fijo
fue de 3317684%, los activos totales fueron de 74.408 y un coste medio ponderado
que fue de 10,52%.
En este contraste para el año 2018 en relación al año 2017, se puede aseverar que
los gastos financieros para la empresa aumentaron, esto se puede relacionar al
grado de apalancamiento que corresponde al 0,119827 (menor que el año anterior)
que en contraste con lo demás inductores manifiestan una realidad alarmante, el
margen ebitda aumento ligeramente su porcentaje lo que significa que no existe una
capacidad financiera por parte de la empresa para mantener el crecimiento.
El indicador KTNO = da a conocer el incremento en el valor del trabajo operativo
que aumenta casi al triple el valor de operatividad para la empresa y de igual
manera el total de activos y el coste medio ponderado se relacionan de forma
negativa porque “El milagrito” gasta gran cantidad en arrendamiento de bienes,
derechos, recursos y activos.
Estos inductores muestran que la productividad del capital de trabajo aumento un
poco, sin embargo, es claro que la empresa no logro gestar y direccionar las
proyecciones del año anterior siendo incapaces de mantener el crecimiento de la
empresa e ineficaz para el desarrollo más agresivo que se buscaba al querer ser
una de las principales entidades de salud en el área que se especializan.
Lo anterior establece que en el 2018 no se logró la proyección que se esperaba en

el año 2017 y la empresa “el milagrito” fue incapaz de sostener el crecimiento, e
ineficaz para aumentarlo, lo que explica la razón por la que sus accionistas deben
tomar decisiones a partir de nuevos análisis.

Con base en los datos y análisis anterior es evidente que los accionistas deben
tomar decisiones a partir de nuevos análisis, donde se explore más allá del
incremento mayor del 40% en ventas, es importante destacar que la creación del
valor es la capacidad que tiene “El Milagrito” para generar utilidades a partir de su
actividad económica, dicho esto no todos los inductores deben ser valores
aumentados, irreales o alterados para beneficiar a una empresa.
Por lo contrario, estos indicadores financieros demuestran el desarrollo integral en
la empresa que brinda un servicio para la creación de valor, sin embargo y en
contraste con los datos, el análisis comparativo entre estos dos años es negativo,
indicando riesgos que pueden impactar notoriamente a los socios para quienes no
es recomendable tener gran parte de su capital invertido allí.
Es importante agregar que se deben elaborar y plantear nuevas estrategias
competitivas que respalden financieramente a “El milagrito” dividiendo
responsabilidades económicas mientras la empresa logra estabilizar sus
indicadores financieros en un corto plazo, en tanto esto no funcione lo
recomendable es liquidar por falta de garantías en la operación con ajustes
razonables.
Referencias:
Bastidas, C. (Mayo de 2007). EBITDA, ¿es un indicador financiero contable de
agregación de valor? Obtenido de Dialnet:
https://dialnet.unirioja.es/servlet/articulo?codigo=2881517
Briseño, H. (2006). Indicadores financieros. Obtenido de Umbral:
https://books.google.es/books?hl=es&lr=&id=eZtdxkK74iQC&oi=fnd&pg=PA29&dq=
+indicadores+financieros&ots=MOi5wUHJTB&sig=OyHw7lpbFM06_vcwT_aa9or89d
g#v=onepage&q=indicadores%20financieros&f=false
Cornejo, E., & Díaz, D. (2006). Medidas de Ganancia: EBITDA, EBIT, Utilidad Neta
y Flujo de Efectivo. Obtenido de Universidad de Chile:
http://repositorio.uchile.cl/handle/2250/127394
Morelos, J., Fontalvo, T., & de la Hoz, E. (Enero de 2012). Análisis de los
indicadores financieros en las sociedades portuarias de Colombia. Obtenido de
Universidad Libre: https://www.redalyc.org/pdf/2654/265424601002.pdf
Cordialmente
Viviana León.
Agudelo Osorio Nureyi

Compañera Leon viviana reciba un cordial saludo, teniendo en cuenta un concepto

de tu argumento"KTNO = da a conocer el incremento en el valor del trabajo
operativo que aumenta casi al triple el valor de operatividad para la empresa y de
igual manera el total de activos y el coste medio ponderado se relacionan de forma
negativa porque" es clave decir que la IPS el milagrito no posee activos fijos lo que
por motivos de arrendamientos y costos y gastos se hacen bastante elevados se
ven reflejados en un PKT de 0.23 y 0.35 respectivamente por que la IPS debe sacar
mucho dinero para solventar sus deudas y queda poco de ganancia que es lo que
se ve en el EBITDA de 7416 Aumento pero no es un avance que haga que la
empresa crezca, simplemente esta siendo sostenible.
(1 me gusta)

Cordial saludo compañera,

Concuerdo con tu interpretación, esos indicadores demuestran cierta sostenibilidad,
pero realmente no hablan de un crecimiento, por esta razón en el análisis de todos
los indicadores el concepto final es un contraste que no es positivo o esperanzador
para la empresa.
Gracias por tu complemento a mi aporte.
Fraternalmente,
Viviana León.
Portillo Ortiz Liliana
Portillo Ortiz Liliana


Cordial saludo compañera, estamos deacuerdo en cuanto a la IPS el milagrito se
deben de tomar decisiones urgentes, sin embargo para mi los indicadores hablan
por si solos y esta IPS no esta generando los suficientes ingresos muy a pesar del
incremento en ventas del 40%.


Vue
Contraer subforoGonzalez Delgado Juan Carlos

Buenas noches, a continuacion expongo el desarrollo del trabajo colaborativo sobre

INDUCTORES DE VALOR, quedo atento a sus comentarios y gracias por su
atencion.

En los inductores del año 2017 se puede apreciar que el EBITDA es bajo en
comparación con las ventas, así mismo el margen ebitda también indica un
porcentaje menor al esperado de acuerdo a las ventas; esto puede significar que los
gastos operacionales tienen un valor muy elevado. El KTNO tiene un valor elevado,
lo que significa que la empresa tiene una necesidad de dinero. El valor del PKT
significa que eficiencia de la administración es efectiva. El valor por debajo de 1 del
PDC indica que a la empresa aún no lo conviene crecer. El PAF muestra que los
activos tienen un alto porcentaje de participación en la generación de ventas. Los
activos de este año son considerables. El valor porcentual del WACC significa que
los accionistas pueden tomar el riesgo de invertir.
En los inductores del año 2018 muestran que, el EBITDA y el margen ebitda
crecieron, sin embargo, no lo hicieron en proporción de las ventas para este año,
por lo que puede seguirse presentando un incremento en los gastos operacionales.
El KTNO creció bastante, indicando la necesidad de dinero en la empresa. El valor
del PKT creció poco, lo que significa que la administración aun es efectiva. El valor
del PDC sigue sin ser mayor a 1, por lo que a la empresa aun no le conviene crecer.
El PAF incremento su valor porcentual que significa que los activos aun siguen
teniendo mucha participación en la generación de ventas. Los activos también
crecieron considerablemente. El valor del WACC disminuyo lo que significa que está
por debajo del margen de inversión.
El crecimiento de la empresa no fue bueno respecto a la creación de valor, ya que

se identifica que a pesar de que la empresa tiene un incremento de mas del 40% de
las ventas, también tiene gastos operativos muy altos; esto quiere decir que
prácticamente no esta generando la rentabilidad esperada y esto se ve reflejado en
el PDC que indica que a la empresa no le conviene crecer debido a que la demanda
de caja será muy alta y su margen Ebitda no es suficiente para soportar el PKT
presentado; además hay otro inductor que es el WACC, el cual muestra una
disminución del 0,73% en relación con los años 2017 y 2018

Buenos días compañero Juan carlos

Interesante análisis En los inductores del año 2017 se puede apreciar que el
EBITDA es bajo en comparación con las ventas, así mismo el margen ebitda
también indica un porcentaje menor al esperado de acuerdo a las ventas Lo que
demuestra que la generación de ingresos esta relacionado a las ventas que tuvo en
su ultimo año en aumento del 40%.
en cuanto al crecimiento de la IPS comparto la opinión de que no es la mejor , el
PKT presentado; además hay otro inductor que es el WACC, el cual muestra una
disminución del 0,73% en relación con los años 2017 y 2018, como mejorar
sacando un mejor provecho a las instalaciones y de esta manera el EBITDA mejora
en sus ingresos, y por ultimo no hacer que el dinero fulla tan rápido por que se
depende netamente de el lo que sucedió en el año 2018 según el indicador KNO.
gracias, un feliz dia

Buena Tarde compañero Juan Carlos González Delgado; una vez analizado sus
aportes, no estoy de acuerdo en la parte en la que menciona que el PDC (palanca
de crecimiento) signifique que a la empresa no le convenga crecer dado que a toda
empresa le conviene crecer; el PDC lo que indica es que no se está liberando
efectivo debido a que los gastos están siendo mayores y se debe recurrir a el uso
de el efectivo que se trae de periodos anteriores.
Muchas gracias por sus aportes

Buenas tardes Compañero Juan Carlos.

Estoy de acuerdo en la apreciación en el punto No 3, ya que la empresa a grandes
rasgos evidencia una recuperación, pero los gastos son excesivos, lo cual no
permite una rentabilidad estable .
Cordial saludo,
Ramirez Leidy
Ramirez Leidy
En cuanto a tu aporte si es preciso tener claro que desde un principio debemos

tener en cuenta el equilibrio de ingresos contra gastos para no generar actividades
extras que nos incurra a la forma inapropiada de no generar la rentabilidad que se
requiere para el servicio apropiado de la actividad principal de la empresa.
Contraer subforoAgudelo Osorio Nureyi

Buenos días hago mi aporte al foro semana 5-6

EBITDA: Las ganancias que demuestra la compañía IPS "el Milagrito 5.044 Se
interpretan bajas ya que este valor se encuentra antes de intereses, impuestos,
depreciaciones y amortizaciones., el beneficio bruto que se ve reflejado es bajo para
el año 2017 Margen ebitda de todos los ingresos solamente el 4.12% se convierte
en ganancia. KTNO Cuyo neto operativo menos Proveedores de bienes y servicios
$28465 Ebitda es mucho menor que KTNO y se hace que dependa del dinero en
poco tiempo para poder operar. PKT donde se insinuaba que es el
aprovechamiento que se hace de la inversión en capital de trabajo neto operativo y
se calcula de la siguiente manera , 0.23 es poco atractivo para la inversión PDC= La
palanca de crecimiento es baja es un alto nivel de endeudamiento, baja rentabilidad
y un ciclo de efectivo muy lento y resulta no ser atractivo el sector salud en la
IPS. PAF presenta un nivel alto , el aprovechamiento de sus recursos esta en
avance y están aportando a los ingresos de la IPS . TOTAL ACTIVOS son bajas
teniendo en cuenta que las instalaciones son ya pre-diseñadas a su
funcionamiento. WACC al ser el promedio entre el coste y la rentabilidad 11.25%
puede ser sostenible mas no el mas indicado para ser la lider en las IPS
AL tener el indicador PKT superior al EBITDA la empresa IPS el Milgrito esta
dejando pocas ganancias y si se analiza el indicador KNO aumento, demostrando
que la ips en un corto tiempo esta dependiendo de sus ingresos de dinero para
poder funcionar y sostener el negocio, es un avance que sus ventas se
incrementaron en un 40% pero los indicadores siguen siendo muy bajos lo que hace
que la empresa debe mejor su EBITDA, para generar mas ganancias.
La IPS presenta mejoría en los indicadores, al ser una empresa que se a sostenido
por mas de 10 años y un factor determinante en sus ventas presenta un incremento
del 40% hace que sea sostenible, pero hay que mejorar aspectos como WAAC sus
costos resultan ser muy elevados frente a sus ingresos, como todas sus
instalaciones son en arrendamiento esto genera un coste elevado, y se debe sacar
el máximo provecho de las instalaciones con esto mejora el indicador PAF y si sube
genera ganancia y el EBITDA muestre una relación de ganancias mas apto para su
objetivo de ser la mejor IPS.
Bibliografía:
Observatorio del inversor: 27-septiembre-2019 Recuperado
de:https://www.andbank.es/observatoriodelinversor/como-se-interpreta-el-ebitda-de-una-
compania/ (Enlaces a un sitio externo.)
Como interpretar Ebirtda 27-septiembre 2019-recuperado
de:https://www.rankia.cl/blog/analisis-ipsa/3931236-ebitda-que-calculo-analisis (Enlaces a un
sitio externo.)
o
Valencia Gonzalez Luz Mila

buenos días Compañera Nureyi

referente a tus aportes son muy acertados y coincidimos en el análisis que realice al
ser una empresa que se a sostenido por mas de 10 años y un factor determinante
en sus ventas presenta un incremento del 40% esto hizo que el EBITDA PKT y
TOTAL activos aumenten considerablemente en el año 2018 pero hay que mejorar
la relación con los dineros , se están gastando de manera desproporcionar dejando
poca ganancia, es recomendable hacer programaciones de pago por categorías
priorizar sus costos y gastos, y visualizar la posibilidad de comparar las
instalaciones ya sea por leasing financiero u otro medio para no incurrir en gastos
de arrendamientos elevados.

Gallo Gomez David

Gallo Gomez David
Las ventas totales fueron mucho mayores para el 2018. Al quitar los costos y ver el
margen de utilidad antes de impuestos, intereses, depreciaciones y
amortizaciones y observar al 2018 versus 2017 se evidencia que el margen ha
tenido un incremento lo que quiere decir que los costos no han variado
considerablemente respecto al costo del año anterior. De igual manera el KTNO se
mantiene por encima en el 2018, indicando que lo que se posee en el inventario, y
cuentas por cobrar superan el valor de las cuentas por pagar, bastante favorable.
Al tener la productividad del capital o PKT se evidencia que existe alrededor de
0,36 pesos de KTNO por cada venta, mayor al del 2017 e indicando que el capital
de trabajo neto operativo por cada venta ha aumentado.
Con el indicador PDC, se evidencia la relación entre el margen EBITDA y PKT,
teniendo en cuenta que un indicador ventajoso para el valor agregado es superior a
1 y considerando que en los dos años está por debajo de ese valor sería un punto a
mejorar. Quiere decir que bajo las condiciones existentes, cierto tipo de ventas
versus capital de trabajo neto operativo no es atractivo el crecimiento. Se podría
revisar áreas a optimizar para que este indicador este dentro de lo esperado.
La productividad del activo PAF indica que tan eficiente son las ventas respecto a
lo invertido en activos fijos, en este caso el resultado muestra un incremento entre
los años comparados teniendo en el último mayor eficiencia.
Con relación al costo de capital se evidencia una disminución para el último año, lo
que quiere decir que si la tasa esperada está por encima del valor del 2017 y era
atractiva para mantener el proyecto la disminución hace que sea con mayor razón
se continúe con su actividad. En conclusión la empresa muestra valores favorables
para continuar con su actividad sin embargo el aspecto de PDC sería el inductor a
mejorar.

Buena tarde
Contraer subforoGomez Buitrago Carolina

Gomez Buitrago Carolina
Hola a todos!
A pesar del crecimiento en ventas de la IPS del 40% podemos decir que hay un
buen trabajo por parte de la gerencia, en el año 2018 respecto al año anterior, se
podría suponer que por los indicadores que muestra el caso, por ejemplo, el
EBIDTA, la compañía es rentable, sin embargo se genera desconfianza en el futuro,
ya que, el WACC, que es el retorno de la inversión en deuda o patrimonio neto,
disminuyo 0.73%, lo que indica que los socios no van a tener el retorno de su
inversión, esto podría ser consecuencia de que sus activos fijos están en cero. Es
una empresa que se mantiene, pero no se evidencia con bases sólidas de
operación en un futuro, tiene suficientes activos corrientes operacionales para cubrir
sus obligaciones, es decir, están preparados para asumir problemas operacionales
en cierto plazo.
Quedo atenta a sus comentarios.

Hay un apalancamiento favorable ya que, con este, se debe dar más que un
incremento en la utilidad operativa, según el EBIDTA es rentable. En el caso del
KTNO indica que la empresa tiene suficientes activos corrientes operacionales para
cubrir sus obligaciones. En cuanto a la productividad de capital de trabajo es
valioso, pues tiene mayor capacidad de endeudamiento y de repartir utilidades.
Como la palanca de crecimiento (PDC) es menor a 1 se puede presentar que
tengan menor potencial de crecimiento con los propios recursos y menos capacidad
de endeudamiento.

Contraer subforoLeon Perez Yury Estefany

Buenos días hago mi aporte
Foro semana 5-6

EBITDA
Es un indicador financiero que hace referencia a las ganancias de la compañía
antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones. Se puede
entender, pues, que el ebitda es el beneficio bruto de explotación calculado antes
de la deducibilidad de los gastos financieros y un indicador financiero nos trae en
referencia toda la ganancia que obtuvo la compañía antes de los intereses
impuestos, depreciaciones y demás , nos muestra que la IPS tiene la capacidad
para generar beneficios en su productividad muy rentable. para este comenzar de
año 2017 la compañía evidencia que al iniciar las operaciones deja margenes de
resultados ganadores.
KTNO
Es un indicador financiero que expresa la necesidad de dinero de una empresa para

poder cumplir con sus operacionesen muestra que la empresa cubre sus
necesidades básicas de insumos, materia prima, mano de obra, estos recursos
deben estar disponible corto plazo para cubrir las necesidades de la empresa a
corto tiempo. esta es una eficiente generación de los recursos para poder asumir
los compromisos y proyectos sin tener que recurrir a financiamiento de terceros, el
flujo de caja que tiene la IPS es suficiente para mantener este capital de trabajo,
para reponer activos par atender los costos de sus pasivos.
MARGEN EBITDA
el margen proporciona nformacion sobre rentabilidad de una empresa en terminos de procesos
operarios
El PKT
el pkt nos permite ver que tan atractivo es para una empresa el crecer, con estos
resultados evidenciamos que el aprovechamiento de los recursos comprometidos
en el capital de trabajo para generar las ventas va esta en evolución lenta lo que
hace que se genere otras estrategias para hacer una eficiente operación.
PDC
La IPS nos muestra su porcentaje de iliquidez que fue menor demostrando la

rentabilidad en la operacion.
WACC
El cálculo del WACC tiene en cuenta tanto el nivel de fondos propios de la
empresa y su coste, como el nivel de endeudamiento y su coste financiero, así
como la tasa impositiva que debe afrontar la empresa. Por tanto, tiene en cuenta
todas las fuentes de recursos de la empresa, ya sean propias o ajena
PAF
La IPS no cuenta en la actualidad con activos para trabajo fijo lo que ha generado
al adquirir estos nuevos centros una producción asertiva y el incremento de las
ventas y servicios prestados en estos nuevos centros de atención.
TOTAL ACTIVOS
La IPS no cuenta con los recursos fijos lo cual no se puede generar garantías de
respaldo para las operaciones venideras.

empresa en el año 2018?
La IPS en el año 2018 tuvo un aumento a comparación del año anterior. Los activos
incrementaron mas del 40%. Gracias al margen EBITDA que aumentó la clínica
muestra la capacidad de generar efectivo y por ende crece la IPS. En términos
generales tiene una rentabilidad positiva para la inversión Se recomienda que la IPS
mejore la rotación de los inventarios, se genere una mejora en el proceso de
cuentas por cobrar, y se re-negocie los pagos a los acreedores ,
3.Emita su juicio como asesor si este crecimiento fue bueno o no para la empresa en lo
que respecta a la creación de valor
Con las cifras mostradas tanto en el 2017 y en el 2018 se determina que la IPS
podría ser una empresa sostenible pero se debe hacer ajustes para mejorar su
rentabilidad, el indicador KNTO mostró un aumento los cual se traduce
en necesidad de dinero. el PDC nos muestra que apenas se alcanza para cubrir lo
necesario.
Otalvaro Jorge Enrique

SEMANA 5 Y 6 GERENCIA FINANCIERA

 La IPS el milagrito para el año 2017 la empresa presenta en su balance
operacional un EBITDA antes de intereses e impuestos positivo en 5.044
millones de pesos representando una liquides operacional disponible en el
momento que lo requiera para cubrir costos o gastos de la empresa, el margen
ebitda refleja un porcentaje positivo pero bajo 4.12% la empresa generara por
cada peso de ventas realizado. El capital de trabajo neto para el periodo 2017
presenta un valor por 28.465 millones de pesos el cual es una cifra desfavorable
si se considera un valor alto para la empresa debido a que los activos corrientes
operacionales no están rotando con rapidez, el capital de trabajo representa una
cifra por debajo de 1 lo cual sus pasivos corrientes son superiores a sus activos
corrientes, y es posible que sus activos corrientes sean suficientes para operar,
la palanca de crecimiento de la empresa representa un valor inferior a 1
indicando que no alcanza a cubrir un crecimiento de esta, el total de activos de
la empresa para el año 2017 es de 41.843 millones teniendo en cuenta que no
tiene activos fijos debido al arriendo de sus instalaciones arrojando una liquidez
operacional relativamente positiva para la empresa, el coste promedio
ponderado representa un 11.25% determinando una tasa de rendimiento y
genere valor agregado para los accionistas.
 La IPS el milagrito para el año 2018 la empresa presenta en su balance

operacional un EBITDA antes de intereses e impuestos positivo en 416 millones
de pesos representando una liquides operacional disponible en el momento que
lo requiera para cubrir costos o gastos de la empresa y un incremento en
comparación al periodo anterior, el margen ebitda refleja un porcentaje igual sin
cambios significativos de 4.29% la empresa generara por cada peso de ventas
realizado. El capital de trabajo neto para el periodo 2018 presenta un incremento
de 33.427 millones de pesos el cual es una cifra desfavorable si se considera
un valor alto para la empresa debido a que los activos corrientes operacionales
no están rotando con rapidez, el capital de trabajo representa una cifra por
debajo de 1 lo cual sus pasivos corrientes son superiores a sus activos
corrientes, y es posible que sus activos corrientes sean suficientes para operar,
la palanca de crecimiento de la empresa representa un valor inferior a 1
indicando que no alcanza a cubrir un crecimiento de esta y su cambio en
comparación al año 2017 no fue significativa, el total de activos de la empresa
para el año 2017 es de 74.408 millones teniendo en cuenta que no tiene activos
fijos debido al arriendo de sus instalaciones arrojando una liquidez operacional
relativamente positiva para la empresa debido al incremento de las ventas, el
coste promedio ponderado representa un 10,52% determinando una tasa de
rendimiento y genere valor agregado para los accionistas.
 respecto a la creación de valor para la empresa es bueno en sus 10 de

operación como IPS debió a que para el año 2018 presento un incremento en
sus ventas y los resultados de los indicadores son positivos permitiendo tener
una liquidez y disponibilidad de efectivo para atender los costos y gastos de la
empresa. Los accionistas cuentan con la liquidez para realizar y disponer de
efectivo para inversiones que consideren necesarias para el mejoramiento de la
empresa
o

la empresa se puede considerar sostenible pero también es una empresa que tiene
liquidez para realizar inversiones posiblemente en activos fijos que le permitan
crecer con el tiempo aumentar sus ventas en los próximos periodos.

Contraer subforoGomez Garcia Andres Mauricio

Un cordial saludo a todos,

Presento mi aporte correspondiente al caso planteado para el desarrollo del foro:

Rta/ A partir del caso planteado se desarrolla el siguiente análisis a partir de los
inductores de valor de la clínica IPS “El milagrito” correspondientes al año 2017 así:
a. EBITIDA y Margen EBITIDA: La compañía en el penúltimo año (2017) muestra un
margen del 4.12% y una EBITIDA del 5.044; esto quiere decir que el desempeño operacional de
la compañía permite ver la eficiencia de los ingresos con respecto a las ventas realizadas con
mayor claridad logrando el verdadero resultado de las operaciones, siendo estos los esperados
y su gestión gerencial ha sido positiva.
b. Capital de Trabajo Neto Operativo - KTNO: Si bien es cierto para el año 2017 el
KTNO es de 28.465 lo que representa el valor de los recursos que se presentaron para operar y
que posiblemente se contó con una combinación de financiamiento entre capital propio y deuda
financiera de acuerdo con el riesgo que la clínica puede asumir.
c. Productividad del Capital de Trabajo Neto Operativo - PKT: Para este año su
valor fue de 0,232292 lo que refleja la eficiencia con la que son aprovechados los recursos
corrientes de la empresa, sin embargo, es un valor que puede mejorar con una mayor eficiencia
en la productividad de la clínica.
d. Palanca de Crecimiento - PDC: En el año 2017 con respecto al año siguiente (2018)
es donde se presenta el mayor incremento de este indicador debido posibles incrementos de las
ventas de la compañía, sin embargo, este valor no resulta tan atractivo y favorecedor ya que no
contribuye a que la clínica a medida que vaya creciendo pueda tener mejor liquidez y mejor flujo
de efectivo para así cumplir con los compromisos que esta misma tiene.
e. Productividad del Activo Fijo – PAF: Refleja la eficiencia en el aprovechamiento de la

capacidad instalada de la empresa, es decir, la compañía analizada tiene en promedio una
capacidad de generar ingresos por 26014.51 pesos por cada peso invertido en activos fijos lo
que equivale al 2601451% del PAF.
f. Costo medio ponderado de capital – WACC: Como se observa en la tabla de

información de la clínica para el año 2017 el WACC se encuentra financiada en un 11.25% lo
que representa un valor ponderado de cada uno de los componentes a los cuales la empresa
recurre para realizar su operación.

Rta/ A partir del caso planteado se desarrolla el siguiente análisis a partir de los
inductores de valor de la clínica IPS “El milagrito” correspondientes al año 2018 así:
a. EBITIDA y Margen EBITIDA: Para el caso del último año (2018) muestra un margen del
4.29% y una EBITIDA del 7.416 lo que significa que la clínica creció significativamente con su
año anterior (2017) generando más flujo de caja para pagar impuestos, realizar inversiones
tanto en activos fijos como en capital de trabajo neto operativo, atender el servicio a la deuda y
repartir utilidades.
b. Capital de Trabajo Neto Operativo - KTNO: La variación del KTNO entre el año 2017
al 2018 fue positiva lo que por lo que la compañía necesitó de más capital de trabajo neto
operativo para producir, lo anterior se presentó por la eficiencia reflejada en la productividad del
capital de trabajo neto operativo, ya que en estos periodos se pudo haber recurrido a los
ingresos generados por las ventas para invertir en KTNO.
c. Productividad del Capital de Trabajo Neto Operativo - PKT: Este indicador tuvo
variación comparado entre los dos años ya que para el 2017 presento un valor de 0,232292,
mientras que en el 2018 tuvo un valor de 0,358411 aumentando un 0.126119 lo que representa
la eficiencia en la productividad del capital de trabajo.
d. Palanca de Crecimiento – PDC: Como se observa en la tabla de datos proporcionada

se evidencia que para la clínica IPS “El milagrito” por cada peso adicional en ventas es capaz
de generar en promedio (entre los años 2017 y 2018) 0.148522 pesos de efectivo, lo que resulta
desfavorable para la empresa ya que, en vez de liberar más efectivo, estos se ven consumidos
en los periodos anteriores configurándose un desbalance en el flujo de caja.
e. Productividad del Activo Fijo - PAF: El indicador en el último año (2018) se observa
un incremento del 1432465% en las ventas que se ve mitigado en gran proporción por el
aumento desmesurado de la valorización de la propiedad planta y equipo, por cual podemos
deducir que la capacidad instalada de la empresa comienza a aumentar eficiencia.
f. Costo medio ponderado de capital – WACC: Para el año 2018 se produce una
disminución del 0.73% lo que conlleva a un valor de reducción del WACC al 10.52%, debido
posibles reducciones de las tasas de interés o que el financiamiento en el costo del patrimonio
haya disminuido.

Rta/ A partir de lo analizado en el caso de la Clínica IPS “El milagrito”, como asesor
en primera instancia recalco la importancia de que la entidad aumente
considerablemente los márgenes de sus utilidades; a pesar del aumento progresivo
de las ventas, se evidencia que éstas deben crecer en mayor medida para poder
soportar la estructura de costos y que las utilidades no se vean afectadas. Por otra
parte, mantener el flujo de caja libre contribuirá a la compañía conocer el efectivo
realmente disponible que puede distribuir entre sus inversionistas una vez que ha
realizado las inversiones requeridas en activos fijos y capital de trabajo necesario
para sostener la operación del negocio. Cabe mencionar que cuando hay
crecimiento con rentabilidad cuando las inversiones marginales rinden por encima
del costo de capital de la empresa; cuando esto ocurre, el EVA (Valor económico
agregado) se incrementa en relación con el período anterior.
Finalmente, como asesor le recomendaría a la entidad o lo que se pretende lograr
para que esta sea más eficiente y tengan más claro su futuro es que por medio de
un nuevo enfoque gerencial, promueva en cada uno de los miembros de la
organización una alineación estratégica que permita la consecución de los objetivos
corporativos y la creación de valor ya que con esto contribuirá al logro de buenos
resultados en todos los contextos y principalmente en los inductores de valor, todo
encaminado a cumplir con el objetivo básico financiero.
Referencias bibliográficas
o Ortiz Gómez, Alberto. (2005, abril). Gerencia Financiera y Diagnóstico

Estratégico. Bogotá, Colombia: Mc Graw Hill.
o Acosta Altamirano, Jaime A. (2012, 12 de agosto). Análisis e Interpretación de la
Información Financiera I
o Jiménez Jorge, (2016, junio). Descripción y aplicación de inductores de valor
para la gestión en las empresas. Medellín, Universitaria Católica Luis Amigo.
o

Cordial saludo apreciado compañero Andres Mauricio,

Me agrada y comporta tus puntos de vista recalco "la Clínica IPS “El milagrito”,
como asesor en primera instancia recalco la importancia de que la entidad aumente
considerablemente los márgenes de sus utilidades" las ventas de la Ips son buenas
pero los indicadores reflejan que apenas esta sostenible la empresa como lo
demuestra el EBITDA no genera perdida pero no esta dejando un beneficio para
que se pueda extender la ips, sus movimientos Financieros se los es tan gastando
de inmediato como lo muestra KTNO y la dependencia del dinero para su
funcionamiento no es buena, se debe mejorar esos aspectos. gracias

Buenas tardes Mauricio,

de acuerdo con su aporte estoy totalmente de acuerdo con el análisis de los
indicadores financieros soportando la explicación con cifras, un muy buen aporte.
Respecto al juicio como asesor financiero comparto su respuesta es muy importante
analizar a profundidad la estructura financiera de la compañía para volverla mas
rentable, ya que se observa el crecimiento de las ventas en un 40% de un año al
otro, el incremento de los activos, pero la empresa no alcanza hacer sostenible ya
que el margen de EBITDA no es alto puesto que lo consumen los costos y gastos
de la IPS
muchas gracias
cordialmente
Karen Acosta
Irureta Reyes Cindy Paola

Buenas Noches
Mauricio,
Tu aporte esta muy claro y completo; las dudas que pude tener las solucione con tu
aporte, además concuerdo con tu analisis y conclusión de mantener la IPS,
generando cambios para mejorar su rentabilidad, eficiencia y productividad.
Slds,
Paola Irureta
Munoz Brand Karen Lorena

buena noche Andres,

comparto su punto de vista, considero que esta bien argumentado y es claro. dado
que, es cierto que se evidencia un desbalance de flujo de efectivo y la necesidad
de que la organización aumente los márgenes de sus utilidades , pero por otro lado,
es evidente un buen manejo del administrador de la organización , en referencia al
crecimiento al capital de trabajo y en el desarrollo de actividades.
Contraer subforoValencia Gonzalez Luz Mila

Buenas tardes hago mi aporte al foro semana 5-6

Un análisis al EBITDA Cuyo beneficio bruto es 5.044 siendo muy baja para y se
estima la caja que genera un negocio con rentabilidad operativa baja , su capacidad
para generar beneficios Margen ebitda 4.12% aunque es positivo no es suficiente
para su actividad productiva. KTNO siendo el indicador financiero que expresa
la necesidad de dinero de una empresa para poder cumplir con sus operaciones el
que sea bajo significa poca necesidad de dinero en corto plazo para sus
funciones,Entre menos activos corrientes operacionales haya significa que la
empresa esta obteniendo mayor liquidez PKT se necesitan 0.2322 para generar un
dolar de ventas resulta ineficiente el capital de trabajo .PDC La palanca de
crecimiento se refiere a su crecimiento desde el punto de vista del valor agregado
0.1772 quiere decir que se esta consumiendo demasiado en los periodos anteriores
generando un flujo de caja alto PAF Aunque no posee activos fijos su utilización
adecuada del capital invertido en las instalaciones arrendadas se les esta dado un
aprovechamiento que se reflejan en las ventas TOTAL ACTIVOS 41.843. se esta
proyectando las compras de activos productivos. WACC Adicionalmente, se
determina el valor de la IPS "El milagrito" el aspecto operativo del negocio y la tasa
de descuento es el costo de capital ponderado de la empresa 11.25% es promedio
bajo para sus operaciones

EL EBITDA para 2018 de 7.416 se aumenta y su rentabilidad para generar
beneficio esta ligado al aumento de sus ventas pero su Margen Ebitda de 4.29%
demuestra que los beneficios que tiene la IPS "el Milagrito" es bajo que indica que
su actividad productiva no es la mejor. KTNO : una variación en alza se crea
representa alta necesidad de dinero para poder operar, es decir, algo malo para la
empresa. PKT se aumenta en 0.358411 para generar 1 unidad de ventas y sigue
ineficiente PDC La palanca de crecimiento se refiere a su crecimiento desde el
punto de vista del valor agregado 0.119827 quiere decir que se esta consumiendo
demasiado en los periodos anteriores se hace dependiente del dinero.PAF presenta
aumentos los activos fijos utilizados "en arriendo"mantiene su capacidad y genera
utilidades TOTAL ACTIVOS 74.408 es lo que se interpreta en el PAF los activos
fijos están generando un alto beneficio WACC coste medio ponderado del capital
disminuye En el caso de necesitar una valoración de esta empresa habría que
descontar los flujos de caja esperados a una tasa del 10.52%.
el jucio tiene dos puntos de vista los buenos , el que la IPS se mantenga en mas de
10 años y que en el ultimo año sus ventas hallan aumentado en un 40% es una
buena medida de ver que la empresa es sostenible mas no esta creciendo el
EBITDA de 7.416 en su ultimo año no esta generando un beneficio suficiente para
la empresa y las cifras del KTNO refleja que se esta consumiendo el dinero en poco
tiempo, aunque las ventas mejoren el dinero esta gastando rápidamente y no esta
dejando los beneficios o utilidades esperadas, un asesoramiento es disminuir la
carga de los arrendamientos que es un costo fijo y generar inversión en Activos fijos
para mejorar el WACC y PAF sea un aprovechamiento en aumento reflejado en el
costo beneficio.
BIBLIOGRAFÍA.
GESTIOPOLIS (2019) Septiembre 25-2019 recuperado
de:https://www.gestiopolis.com/ebitda-y-calculo-de-los-generadores-de-valor/ (Enlaces a un
sitio externo.)
prezi, Margen Ebitda (2019) setiembre 26-2019 recuperado de
: https://prezi.com/xskf8npjcwla/ebitda-margen-ebitda-y-palanca-del-crecimiento/ (Enlaces a un
sitio externo.)

Cordial saludo Compañera Luz luz valencia

Tu aporte es muy completo y analizando en conjunto tenemos similares puntos de
vista la compañía tiene dos características una buena que es el incremento de sus
ventas en el 40% y una regular es el no poseer activos fijos, Como lo
mencionas EBITDA Cuyo beneficio bruto es 5.044 siendo muy baja para y se
estima la caja que genera un negocio con rentabilidad operativa baja , su capacidad
para generar beneficios, que sucede con la IPS que esta generando dinero pero
este dinero se lo esta consumiendo en poco tiempo como lo demuestra su
indicador KTNO el capital de trabajo y mas específicamente el efectivo lo están
gastando de manera acelerado y la IPS en su flujo de caja al momento de dejar
reservas o adquirir nuevas inversiones no es tan llamativa. este es mi punto de vista
muy acorde a tus comentarios.
felicidades buena tarde

Contraer subforoMartinez Narvaez Julian Antonio

Buenas tardes,
Remito aporte correspondiente al foro 5 y 6.

empresa en al año 2017.
o EBITDA. Las utilidades obtenidas de 5.044 permiten cubrir el pago de
impuestos, las inversiones o incrementos de KTNO, pago de servicio de la
deuda y repartir utilidades.
o MARGEN EBITDA. El 4.12% muestra lo que de cada peso de ingresos termina
convirtiéndose en caja bruta para cubrir los impuestos, atender el servicio a la
deuda y el reparto de utilidades.
o KTNO. Representa el valor de los recursos requeridos para operar y que debe
ser financiado,con una combinación de capital propio y deuda financiera de
acuerdo con el riesgo que el propietario debe asumir. El KTNO es 28.465.
suficiente para cubrirlo.
o PKT. Refleja la eficiencia con la que son aprovechados los recursos corrientes
de la empresa. Este indicador establece los centavos que deben mantenerse en
capital de trabajo por cada peso vendido. Este inductor fue de 0,232292.
o PDC. Determina que tan atractivo resulta para una empresa su crecimiento
desde el punto de vista del valor agregado. Lan PDC es favorable para la
empresa si el resultado obtenido es mayor que uno, lo que implica que en la
medida en que la empresa crece libera más efectivo, mejorando la liquidez y la
posibilidad de cumplir con sus compromisos. El indicador da 17,72
o PDA. Refleja la eficiencia en el aprovechamiento de la capacidad instalada de la
empresa y se expresa como la capacidad de generar ingresos dada una
determinada inversion en dichos activos. El indice es de 1885219% ya que no
posee activos.
2. Todos los inductores de valor tuvieron un incremento en 2018 respecto al año

2017, lo que muestra su posicionamiento como una entidad de salud en el área
en que se especializan. La parte fundamental y positiva es no poseer Activo
Fijos, ya que los recursos que generan la operación se destinan a una mejor
atención a los usuarios y al cumplimiento de sus obligaciones.
3. A pesar de que la IPS recupera su inversión, no resulta ser viable, ya que la

rentabilidad es inestable, por lo tanto debe realizar algunos ajustes como
mejorar su flujo de caja.

Buenas noches compañero concuerdo con tu apreciación del tercer punto, no es

viable debido a que algunos indicadores como el EBDITA y el PKT mostraron
crecimiento mayor en los costos y gastos sobre las ventas, el EBDITA tuvo un
aumento superior a los ingresos, por tal motivo no es viable desde ningún punto de
vista seguir oc la inversión.

Contraer subforoAguirre Castano Diana Paola

Buenas noches, compañeros y tutor

Este es mi aporte al foro:
En primera instancia quisiera definir algunos conceptos e indicadores en los cuales

me basé para dar respuesta a las preguntas planteadas:
El ebitda y el margen ebitda nos ayuda a determinar cuántas ganancias es capaz de
generar una compañía solamente por sus actividades en un mundo hipotético sin
impuestos ni deuda (Dinero, 2016), lo ideal es que el margen ebitda sea lo más alto
posible.
Contrario al capital de trabajo neto operativo (ktno) y la productividad del capital de
trabajo (pkt), en este sentido cuando se analiza el capital de trabajo lo ideal es que
sea bajo porque entre menos activos corrientes operacionales haya significa que la
empresa está obteniendo mayor liquidez, (financieras, 2017).
La palanca de crecimiento (pdc) relaciona el margen ebitda con el pkt y es un
indicador que refleja si el crecimiento que está teniendo la empresa está liberando
efectivo o por el contrario crea más demanda de este. Lo ideal es que sea mayor a
1. (Finanzas.com, 2017).
La productividad del activo fijo (paf) da una idea de la manera en que los activos
fijos contribuyen en la generación de las ventas. El objetivo de analizar este
indicador es determinar la forma más eficiente de administrar los activos fijos de la
compañía para que se generen los máximos ingresos posibles con la menor
cantidad posible de inversión. (Universidad Nacional de Colombia, 2010).
El costo promedio ponderado de capital (wacc) es lo que le vale a una empresa
financiar sus activos, estos se financian con crédito externo lo que genera un costo
financiero y otra parte con crédito interno (patrimonio) el cual genera un costo de
oportunidad. (Politécnico Grancolombiano).

En el año 2017 el ebitda y el margen ebitda son un poco bajos, la empresa posee
una utilidad antes de impuestos muy baja de apenas un 4% de los ingresos,
mientras que el capital de trabajo es más alto, representando un 23% de las ventas.
Esto ocasiona que la palanca de crecimiento sea menor a 1, lo que indica que la
entidad no genera suficiente efectivo para cubrir el capital de trabajo que necesita.
La productividad del activo fijo es muy alta y demuestra el gran beneficio de poseer
pocos activos fijos. El costo de capital del 11%, indica que como mínimo este es el
porcentaje exigible en el momento de una inversión.

En el año 2018 tenemos un aumento en el ebitda, con un margen ebitda del 4,29%
respecto a los ingresos. Pero este año ha aumentado el capital de trabajo neto
operativo y representa un 36% de las ventas. La palanca de crecimiento sigue por
debajo de 1, y ha disminuido aún más lo que significa que la empresa ha empezado
a consumir el efectivo del periodo anterior para cubrir el capital de trabajo. La
empresa nuevamente se beneficia de no poseer un gran número de activos fijos con
una paf bastante alta. Este año se ha disminuido su porcentaje de costo de capital
que ahora es del 10,52% lo que es una buena noticia para los socios porque podrán
aumentar su tasa de rendimiento.
Mi conclusión es que el crecimiento no es bueno, ya que, aunque las ventas
aumentaron un 40% y el ebitda aumento un 47%, lo que significa que la gestión
operativa es buena, y se puede observar que su margen ebitda pasó de ser 4,12%
a 4,29%. Hay una situación preocupante que nos demuestra que el crecimiento no
es favorable, ya que el capital de trabajo neto operativo ha venido en aumento y se
está consumiendo el poco efectivo que genera la empresa. La productividad del
capital de trabajo paso del 23% al 36%, esta variación afecta la palanca de
crecimiento que ya estaba por debajo de 1, y en el año 2018 disminuyó aún más, lo
cual indica que la empresa crece pero demanda efectivo. Y a pesar de que el
aprovechamiento de los activos fijos aumentó, esto se debe en gran medida a que
los activos fijos son casi nulos. Y la disminución del costo de capital no beneficia a
los socios ya que actualmente la empresa se está consumiendo las utilidades.
Bibliografía
Dinero. (7 de marzo de 2016). Que es el ebitda y para que sirve en
Colombia. Recuperado el 3 de octubre de 2019, de
https://www.dinero.com/inversionistas/articulo/que-es-el-ebitda-y-para-que-sirve-en-
colombia/225169
Financieras, F. (13 de agosto de 2017). Capital de Trabajo Neto
Operativo. Recuperado el 4 de octubre de 2019, de
https://finanzasfinancieras.wordpress.com/2017/08/13/ktno/
Finanzas.com, A. (23 de octubre de 2017). Palanca de crecimiento. Recuperado el
4 de octubre de 2019, de https://www.abcfinanzas.com/administracion-
financiera/analisis-financiero/palanca-de-crecimiento
Politécnico Grancolombiano. (s.f.). Cartilla 4. El costo de capital y la estructura de
financiamiento. Gerencia Financiera. Recuperado el 4 de octubre de 2019
Universidad Nacional de Colombia. (2010). Cartilla Financiera. En U. d.
Emprendimiento. Bogotá: Facultad de ciencias económicas. Recuperado el 4 de
octubre de 2019, de
http://www.fce.unal.edu.co/ebooks/financiera/mobile/index.html#p=127
Herrera Uchuvo Emilce


Buenas noches compañera
Estoy de acuerdo con tus aportes respecto al análisis de situacional de la empresa,
ya que esta necesita hacer una revisión y realizar cambios en sus políticas de pago
o rotación de inventario para mejorar la capacidad de efectivo al ser este indicador
el que más ha afectado el crecimiento de la empresa y la generación de valor, se
espera que con esos cambios la inversión siga siendo atractiva para sus
inversionistas.
Cordialmente,
Emilce Herrera Uchuvo

Hola Diana Paola Buenas tardes

Estoy de acuerdo con su análisis, la empresa esta presentando problemas de
Rendimiento, es preocupante para los socios, ya que a los socios lo que mas le
interesa es que la compañía produzca rentabilidad, para ellos gozar de excelentes
dividendos de acuerdo a la inversión realizada, es de aclarar que la empresa si
esta produciendo utilidad, pero no rentabilidad y eso lo vemos en el PDC, ya que es
menor que 1, además del año 2017 al año 2018 tuvo una reducción de esa Palanca
de crecimiento.
Gracias Diana Por su interesante aporte
Contraer subforoMadera Estrada Glayder Dominga

Madera Estrada Glayder Dominga
Buenos días compañeros, mi aporte al foro es el siguiente:

RTA: Por medio de la interpretación de los datos arrojados por los inductores de
valor y el análisis que se hizo, podemos concluir que para el año 2017 la IPS “EL
MILAGRITO” fue constante en la variabilidad de estos inductores, ya que la entidad
encontró instalaciones dotadas sin necesidad de endeudarse y por ende no afectar
el crecimiento competitivo de la entidad.

RTA: Por medio de la interpretación de los datos arrojados por los inductores de
valor y el análisis que se hizo, podemos concluir que para el año 2018 hubo un
incremento de dichos indicadores, para la IPS “EL MILAGRITO” muestra resultados
crecientes favorables ya que por medio de estos se conoce con más claridad el
manejo que se le da a los recursos y el desempeño que esta ha tenido en la
utilización adecuada del capital, reflejada en mayores ventas a diferencia del año
anterior, y aun así cumpliendo a cabalidad con su meta de posicionarse como una
de las principales entidades en el área en que se especializan.

RTA: Como asesor financiero de la IPS “EL MILAGRITO” considero que el

crecimiento que ha tenido la entidad durante los años 2017 y 2018 demuestra que
ha sido bueno, ya que mantiene su competitividad y sus resultados han sido
favorables haciendo uso adecuado de los recursos y cumpliendo a cabalidad con su
meta.
Monroy Munoz Diana Andrea

Buenas tardes compañera, respecto a tus aportes los encuentro con falencias en
cuanto al análisis de los indicadores, ya que dicen que han aumentado, pero no en
todos los casos esos aumentos son buenos,no están realmente soportadas tus
respuestas.
Martinez Salgado Jairo Alexander

Compañera buenas noches en relación al desarrollo considero importante que

tengas en cuenta que es evidente que se prevé un aumento en los niveles o
margenes de utilidades ; sin embargo a pesar de ese desarrollo o crecimiento es
preciso indicar que eso aumento de ventas; debe soportar el aumento de costos y
que las utilidades no puedan verse afectadas ; por consiguiente cuando
se mantiene el flujo libre de caja se hace mas fácil conocer con que se cuenta par
así poder distribuir entre quienes invierten , por cuanto ya se estableció cuanto se
conoce activos fijos y el capital de trabajo para que esta pueda ser sostenible en el
tiempo y desarrollar sus operaciones .

Contraer subforoSaenz Willer Hernan

Saenz Willer Hernan
Buenos dias compañeros
o
Saenz Willer Hernan
Saenz Willer Hernan


EBITDA: Este valor de efectivo generado por sus operaciones puede verse
desfavorecido por el hecho de no tener prácticamente activos fijos, lo que no
permite sumar los gastos de depreciación a la utilidad operacional. Este dinero
será usado para la inversión en KTNO, servicio de la deuda, impuestos, reposición
de activos fijos (los cuales son mínimos), dividendos para los accionistas
Margen EBITDA: Indicador de rentabilidad, 4,12% de la venta, que está quedando
en caja para ser usado en la inversión en KTNO, servicio de la deuda, impuestos,
reposición de activos fijos (los cuales son mínimos), dividendos para los accionistas.
KTNO: La empresa dispone para reponer su capital de trabajo con 28.465m
PKT: LA productividad del capital de trabajo debe ser lo más pequeña que se pueda
pues muestra por cada peso de venta cuanto se necesita en KTNO, para este año
es de 0,232292.
PDC: Palanca de crecimiento, el valor de 0,177217, por ser menor de 1, no es
atractivo para los socios.
PAF: Este inductor es bajo en este año por la consigna de la empresa que es la de
arrendar lo necesario para la operación del negocio y manteniendo sus activos casi
inexistentes.
TOTAL ACTIVOS: Su valor de 41.843, está de acuerdo a la política empresarial de
mantener los activos al mínimo posible.
WACC: Como la visión es desde el accionista, este está esperando un retorno del
11,25% para este año.

EBITD: Se ve un incremento del 47,03% frente al año anterior, lo que puede ser
causado más allá del dinero generado por sus operaciones, por el incremento de los
activos, se puede intuir un incremento en el gasto de depreciación.
Margen EBITDA: Se ve un incremento del 4,13% entre los dos años, en la
capacidad de generar efectivo.
KTNO: El incremento de un 117,43% entre los dos años, nos muestra la necesidad
de más dinero para cubrir sus operaciones, presentando un incremento
desmesurado frente al crecimiento de las ventas.
PKT: Se evidencia que debe destinar más dinero de sus ventas para el KTNO, en el
primer año por cada peso de venta necesita 23 centavos para su capital de trabajo
neto operativo y para este año es de 35 centavos.
PDC: Palanca de crecimiento, El hecho de estar disminuyendo cada año nos indica
que tenemos que revisar nuestra productividad del capital de trabajo pues con su
disminución no es atractivo para los socios, en el panorama actual.
PAF: El incremento comparado con el año anterior es de un 75,98%, lo que
significa la adquisición de activos fijos.
TOTAL ACTIVOS: Su incremento frente al año anterior en un 77,83% manifiesta
que la empresa está dejando su política de alquiler y está gastando dinero en la
adquisición de bienes. Lo que disminuye el dinero que debe ser usado para la
distribución de utilidades a los accionistas.
WACC: La disminución de este indicador frente al año anterior en un -6,49%,
significa que a los socios sus rendimientos les están bajando. Lo que puede indicar
que la empresa tiene una variación en los costos de la deuda.
Desde el punto de vista de la creación de valor, a la IPS “El milagrito”, el
crecimiento no fue bueno, pues:
PDC (Palanca de crecimiento) El hecho de estar disminuyendo cada año nos
indica que se tiene que revisar la productividad del capital de trabajo, pues con su
disminución no es atractivo bajo estas condiciones.
Un WACC que disminuye entre los periodos analizados en un 6,49%, presenta un
horizonte no favorable para los socios, pues significa una disminución en sus
rendimientos.
El incremento del KTNO (Capital de trabajo neto operativo) nos muestra la
necesidad de más dinero para cubrir sus operaciones, pues de un año a otro
incremento en un 117, 43%, lo que debería guardar una proporción con el
incremento del EBITDA que solo fue de un 47,03%.
No obstante el hecho de llevar 10 años de operaciones, obliga a revaluar La
creación de valor basada en la ventaja competitiva de poseer elementos en arriendo
que le permite realizar toda la operación, pues puede estar sucediendo que la
competencia realice la misma estrategia y eso lleva a que desaparezca la venta
mencionada.
Se deben explotar otras ventajas competitivas a parte de los costos, como son la
mejora en la calidad de los productos y los precios competitivos. Además se puede
mejorar el capital de trabajo neto operativo, buscando recaudo de las CxP de
manera anticipada (descuentos por pronto pago), descuentos por ventas de
contado, negociación con los proveedores para obtener tiempos más extensos para
realizar los pagos.
Willer Hernan Saenz Londoño

Asesor Financiero

Contraer subforoVallejo Diaz Joan Sebastian

Vallejo Diaz Joan Sebastian
Buenos Días
A continuación Comparto mi aporte para el desarrollo del Foro

RTA/ 2017 fue rentable ya que pudo generar ganancias positivas fuera de
impuestos y deudas adicional tuvo una mayor liquidez y una operación mucho más
rápida y de esta manera la generación de dinero fue positiva esto nos indica que la
IPS genera dinero mucho más rápido de lo que la misma paga sus pasivos
corrientes operacionales de igual manera su palanca de crecimiento no es lo
suficiente alta para decir que esta lista para crecer y el costo promedio de capital lo
indica a pesar que es más alto a comparación de 2018, a la IPS le cuesta
financiarse combinando la financiación con terceros y la financiación con patrimonio
es decir que teniendo en cuenta la estructura de financiación de la empresa con
deuda y con patrimonio está obteniendo 11.25%.
. Realice un análisis respecto a los inductores de valor de la situación de la
RTA/ 2018 fue mas rentable ya que genero más ganancias en comparación al
periodo pasado, pero a pesar de esto la capacidad para generar ingresos fue
mucho mas lenta y su necesidad de dinero aumento lo que quiere decir que tenía
bastantes cuentas por cobrar y la rotación de inventario no fue constante. La
administración de la IPS aprovecho los recursos corrientes, pero sin embargo su
indicador PDC disminuyo y esto nos representa que deja de ser rentable, ya que el
crecimiento compromete caja, lo cual demanda más efectivo, ocasionando un des
balance en el flujo de caja e impidiendo que se cumpla adecuadamente con los
compromisos de pago de proveedores, de impuestos, servicio a la deuda,
reposición de activos fijos y el reparto de utilidades.
- Emita su juicio como asesor si este crecimiento fue bueno o no para la empresa
RTA/ El crecimiento no fue bueno para la IPS, evidenciamos que el indicador de
capital de trabajo neto operativo en 2018 tuvo un gran aumento en comparación al
año 2017 lo que nos representa que a IPS tiene una alta necesidad de dinero para
poder operar, es decir, algo malo para poder continuar con su crecimiento. También
evidenciamos que el inductor PDC no es alto y es menor que uno (1) por esta razón
financiera se calcula qué tan atractivo resulta para una empresa su crecimiento
desde el punto de vista del valor agregado, Una vez obtenido el resultado de este
indicador, se compara el resultado con otros indicadores si una empresa destina
más capital a la re inversión debe mejorar la rentabilidad y los niveles el
endeudamiento, se requiere entonces un análisis del ciclo de efectivo.
Muchas Gracias por su atención y espero sus comentarios y opiniones

Feliz Tarde.
Perez Guayara Norma Constanza

buenas noche compañero en relación a lo que dices los indicadores muestran que
se debe tomar medidas urgentes para poder lograr el financiamiento de la IPS de
los indicadores que nos son tan favorables y mejorar el ciclo del efectivo y que no
tenga tanta fluctuación la rentabilidad de la compañía.
muchas gracias
Garzon Farias Laura
Garzon Farias Laura

Buenas tardes compañeros.

de acuerdo con tu conclusión, aunque las ventas fueron buenas eso no quiere decir
que el crecimiento de la empresa lo sea, ya que se necesita cumplir un 100% con
sus obligaciones financieras y en este caso no se logro cumplir con el flujo de caja
necesario para esto
saludos!

Contraer subforoBaquero Leiva Monica Esperanza

Baquero Leiva Monica Esperanza
La IPS “El milagrito”

AÑO 2017 2018
EBITDA 5.044 7.416
KTNO = 28.465 61.892
PKT= 0,232292 0,358411
PDC= 0,177217 0,119827
PAF= 1885219% 3317684%
WACC 11,25% 10,52%
VENTAS EN
122.000 172.000
MILLONES

El INDUCTOR EBITDA: En el año 2107 el EBIDTA del proyecto es positivo

indica que el proyecto, sin tener en cuenta los gastos financieros y fiscales, es
rentable, pero la rentabilidad final del mismo dependerá de la gestión respecto a
las políticas de financiamiento, tributación, amortización y depreciación de la
empresa.
EL INDUCTOR MARGEN EBITDA: Es una medida de la rentabilidad de un
negocio, de la misma manera que la tasa de rentabilidad se calcula dividiendo la
utilidad entre los ingresos totales. es muy similar al EBITDA, teniendo como
única diferencia que no toma en cuenta la depreciación y la amortización (Enlaces a
un sitio externo.). En el año 2017 por cada $100 le quedan a la empresa $4.12.
El INDUCTOR KTNO: Es un indicador financiero que expresa la necesidad de

dinero de una empresa para poder cumplir con sus operaciones. En el año 2017
el KTNO Puede interpretarse como la cantidad de céntimos requeridos o
demandados en capital de trabajo, por cada unidad monetaria de ventas, este
indicador se puede interpretar como los recursos que debe tener la empresa de
sus propias fuentes en el capital de corto plazo para poder generar ventas.
EL INDUCTOR PKT (Productividad del Capital de trabajo): Refleja la eficacia de
la administración en el uso de los recursos corrientes de la empresa.
PKT= KTNO/VENTAS
En el año 2017 se necesitaron $ 0,233 para generar $1 en las ventas.
El INDUCTOR PDC Esta razón financiera calcula qué tan atractivo resulta para
una empresa su crecimiento desde el punto de vista del valor agregado. En el
año 2017 su indicador nos muestra que la empresa aún no está lista para crecer
EL INDUCTOR PAF: Se habla de activos fijos netos considerando su valor luego
de depreciación, en tal sentido, debe considerarse qué tan depreciados se
encuentran los activos fijos de la empresa. En el año 2017 el indicador PAF es
de 1885219%
TOTAL, ACTIVOS: Total de recursos de que dispone la empresa para llevar a
cabo sus operaciones; representa todos los bienes y derechos que son
propiedad del negocio. Para el año 2017 los valores de los activos de la
empresa están en 41.843 millones.
El WACC: El cálculo del WACC tiene en cuenta tanto el nivel de fondos
propios de la empresa y su coste, como el nivel de endeudamiento y su coste
financiero, así como la tasa impositiva que debe afrontar la empresa. Por tanto,
tiene en cuenta todas las fuentes de recursos de la empresa, ya sean propias o
ajenas. Para el año 2017 al realizar una valoración de esta empresa habría que
descontar los flujos de caja esperados a una tasa del 11,25%.
1. Realice un análisis respecto a los inductores de valor de la situación de

la empresa en el año 2018
En el año 2018 el inductor EBITDA nos muestra que la empresa aumento su

actividad productiva con respecto al 2017, en el inductor Margen Ebitda por cada
$100 le quedan a la empresa $4,29. También aumento con respecto al año
anterior.
El inductor KTNO para el 2018 refleja que la empresa tuvo una necesidad de
dinero de más del doble con respecto a la cifra del año anterior para poder
cumplir con sus operaciones.
El PKT del año 2018 indica que la empresa necesita $0.35 para generar $1 en
las ventas.
El PDC para el año 2018 nos indica que la empresa deja de ser rentable, ya que
el crecimiento compromete caja, lo cual demanda más efectivo, ocasionando un
desbalance en el flujo de caja e impidiendo que se cumpla adecuadamente con
los compromisos de pago de proveedores, de impuestos, servicio a la deuda,
reposición de activos fijos y el reparto de utilidades.
El inductor PAF nos indica que para el año 2018 la empresa ha aumentado la
depreciación de sus activos fijos con respecto al año 2017.
El total de los activos de la empresa aumentaron sin embargo con respecto a su
rotación paso de tener un indicador de 2,94 veces en el año 2017 a 2,31 veces
en el 2018, lo cual nos refleja que no es favorable.
Para el año 2018, al realizar una valoración de esta empresa habría que
descontar los flujos de caja esperados a una tasa del 10.52%. la cual con
respecto al año anterior disminuye el costo de la deuda.

A pesar de que el incremento de las ventas fue del 40% en el 2018 con respecto al
año anterior, y como lo muestran los indicadores de EBITDA y Margen Ebitda, en mi
concepto no ha sido bueno el crecimiento debido a que el PKT y PAF también
aumentaron , ya que el incremento de estos indicadores refleja la falta de eficacia
en la administración de los recursos de la empresa y compromete directamente la
caja, lo cual demanda más efectivo, ocasionando un desbalance en el flujo de caja
e impidiendo que se cumpla adecuadamente con los compromisos de pago de
proveedores, de impuestos, servicio a la deuda, reposición de activos fijos y el
reparto de utilidades. Adicional vemos que la rotación en sus inventarios ha
disminuido la cantidad de veces por año, lo cual afecta la rápida generación de
ingresos. La empresa aún no está lista para crecer a pesar de que el indicador del
costo de la deuda disminuyo, pero no considerablemente.
REFERENCIAS:
https://www.rankia.cl/blog/analisis-ipsa/3931236-ebitda-que-calculo-analisis (Enlaces a un sitio
externo.)
https://www.cuidatudinero.com/13074830/como-calcular-un-margen-ebitda (Enlaces a un sitio
externo.)
https://www.financlick.es/que-es-el-wacc-y-como-interpretarlo-n-81-es (Enlaces a un sitio
externo.)
https://finanzasfinancieras.wordpress.com/2017/08/13/ktno/ (Enlaces a un sitio externo.)
https://pyme.lavoztx.com/las-definiciones-de-rotacin-de-activos-totales-y-el-margen-de-
ganancias-10531.html (Enlaces a un sitio externo.)
Perez Rodriguez Pedro Pablo

Buenas noches, compañera me parece muy bien la descripcion de los indicadores;

en cuanto a los activos me parece que en el año 2018 aumentaron y esto lo que
refleja es el aumento del patrimonio, igual forma aumentaron los ingresos en un
40% en comparacion del año 2017.

Contraer subforoGomez Henao Steven Andres

Gomez Henao Steven Andres
Buena tarde
hago entrega del trabajo de gerencia financiera de acuerdo a los parámetros
solicitados en el foro
0. ¿Realice un análisis respecto a los inductores de valor de la situación de la

En el año 2017 fue rentable ya que pudo generar ganancias positivas fuera de
impuestos y deudas adicional ya que la entidad encontró instalaciones dotadas sin
necesidad de endeudarse. El KTNO es el indicador financiero que expresa
la necesidad de dinero de una empresa para poder cumplir con sus operaciones el
que sea bajo significa poca necesidad de dinero en corto plazo para sus funciones,
lo que representa una mayor liquidez en el año 2017. En el año 2017 por cada 100
le queda a la empresa 4.12, lo que representa que el ebitda y el margen ebitda sean
un poco bajos ya que la empresa posee una utilidad antes de impuestos de apenas
un 4% de los ingresos, mientras que el capital de trabajo es más alto. Esto ocasiona
que la palanca de crecimiento sea menor a 1.
o ¿Realice un análisis respecto a los inductores de valor de la situación de la

Fue más rentable ya que genero más ganancias en comparación al periodo pasado
ya que nos muestra que la empresa aumento su actividad productiva con respecto
al 2017, por cada $100 le quedan a la empresa $4,29, pero el 2018 refleja que la
empresa tuvo una necesidad mucho mayor de dinero con respecto a la cifra del año
anterior para poder cumplir con sus operaciones. La palanca de crecimiento sigue
por debajo de 1, y disminuyo aún más lo que significa que la empresa demanda
más efectivo para cubrir el capital de trabajo y por ende el crecimiento compromete
el flujo de caja. Y se concluye que en el año 2018 el total de los activos aumentaron
un poco lo cual refleja que no fue un año favorable para la operación y la
rentabilidad.

empresa en lo que respecta a la creación de valor, justifique su respuesta?
A pesar de que el incremento de las ventas en el 2018 con respecto al año anterior
y como lo muestran los indicadores de EBITDA y Margen Ebitda, en mi concepto no
ha sido bueno el crecimiento debido a que los demás indicador que afectan el flujo
de caja también aumentaron. evidenciamos que el indicador de capital de trabajo
neto operativo en 2018 tuvo un gran aumento en comparación al año 2017 y se
tiene una alta necesidad de dinero para poder operar. En conclusión, la empresa
crece, pero demanda mayor efectivo lo cual afectaría la rentabilidad a futuro y no
resulta ser viable, ya que la rentabilidad es inestable.
ATT
Steven Andres Gomez Henao
Estudiante de Contaduria Publica

Buenas noches compañero en cuanto al análisis que dices se debe tener en cuenta
que se deben realizar alineamientos para poder lograr el crecimiento esperado de
cada uno de los indicadores con estrategias desde la alta gerencia y así poder
lograr la rentabilidad esperada de la compañía y su futuro funcionamiento.
muchas gracias

Hola buenas tardes

Contraer subforoRios Garces Nancy Andrea
Buenas Tarde: Mi aporte

Buenas Noches Compañeros y Tutor:
A continuación mi aporte a este Foro de título CREACIÓN DE VALOR:

Definiciones:
El EBITDA y el MARGEN EBITDA: Nos ayuda a determinar cuántas ganancias es
capaz de generar una compañía antes de intereses, impuestos, depreciaciones y
amortizaciones; lo ideal es que el MARGEN EBITDA sea lo más alto posible.
CAPITAL DE TRABAJO NETO OPERATIVO (KTNO): Indicador financiero que
expresa la necesidad de dinero de una empresa para poder cumplir con sus
operaciones.
PRODUCTIVIDAD DEL CAPITAL DE TRABAJO (PKT): Análisis del capital de
trabajo; nos permite ver que tan atractivo es para una empresa el crecer, lo ideal es
que sea bajo porque entre menos activos corrientes operacionales haya significa
que la empresa está obteniendo mayor liquidez.
LA PALANCA DE CRECIMIENTO (PDC): Relaciona el MARGEN EBITDA con
el PKT y es un indicador que refleja si el crecimiento que está teniendo la empresa
está liberando efectivo o por el contrario crea más demanda de este. Lo ideal es
que sea mayor a 1.
LA PRODUCTIVIDAD DEL ACTIVO FIJO (PAF): Se refiere a la utilización
adecuada del capital invertido en propiedades, plantas y equipos; El objetivo de
analizar este indicador es determinar la forma más eficiente de administrar los
activos fijos de la compañía para que se generen los máximos ingresos posibles
con la menor cantidad posible de inversión.
TOTAL ACTIVOS: El total de recursos de que dispone la empresa para llevar a
cabo sus operaciones.
EL COSTO PROMEDIO PONDERADO DE CAPITAL (WACC): Es lo que le vale a
una empresa financiar sus activos, estos se financian con crédito externo lo que
genera un costo financiero y otra parte con crédito interno (patrimonio) el cual
genera un costo de oportunidad.

En el 2017: La IPS está dando resultados así: el EBITDA este indicador es positivo;
Aunque el margen es positivo, la ganancia es baja, tan solo el 4,12%, es decir, los
ingresos casi se igualan con los costos y gastos operacionales. El Capital de
Trabajo Neto Operativo al ser positivo y alejado del cero, implica que la IPS tiene
inventarios de baja rotación y/o que tiene cuentas por cobrar, lo que implica una
baja en su liquidez. La Productividad del Capital de Trabajo está indicando que se
debe mantener 23% del capital de trabajo para generar las ventas del año. Esto
ocasiona que la palanca de crecimiento sea menor a 1, lo que indica que la entidad
no genera suficiente efectivo para cubrir el capital de trabajo que necesita. La
productividad del activo fijo es muy alta y demuestra el gran beneficio de poseer
pocos activos fijos. Finalmente, la rentabilidad mínima de los activos de la IPS es
del 11,25%, indicando que como mínimo este es el porcentaje exigible en el
momento de una inversión.

En el 2018: La IPS está dando mejores resultados respecto al 2017, ya que la
EBITDA ha aumentado, con un margen ebitda del 4,29%; Aun así, la ganancia
sigue siendo baja, con respecto a los ingresos. Pero este año ha aumentado el
capital de trabajo neto operativo y representa un 36% de las ventas. La palanca de
crecimiento sigue por debajo de 1 y menor a la del año 2017, por lo que ha
aumentado la demanda de flujo de caja en vez de generarlo. Finalmente, Este año
se ha disminuido su porcentaje de costo de capital que ahora es del 10,52% lo que
es alentador para los socios porque así podrán aumentar su tasa de rendimiento.
Cómo asesora de este caso concluyo: Que aunque el crecimiento de la empresa es
notorio, aumentaron las ventas en un 40%, el ebitda un 47%, denotando así una
buena gestión operativa. Pero aún este crecimiento no es favorable, ya que el
capital de trabajo neto operativo aumento y se está consumiendo en gran parte el
efectivo que genera la empresa. La productividad del capital de trabajo aumentó del
23% al 36%, pero esta variación afecta la palanca de crecimiento, aunque siempre
fue menor a 1, en el año 2018 disminuyó aún más, lo cual indica que la empresa
crece pero demanda efectivo. A pesar de que el aprovechamiento de los activos
fijos aumentó, esto se debe en gran medida a que los activos fijos son 0. Y la
disminución del costo de capital no beneficia a los socios ya que actualmente la
empresa se está consumiendo las utilidades. Por tanto considero que si no se toma
una corrección esta IPS seguirá generando gastos innecesarios que no le permitirán
llegar a su objetivo de ser un negocio atractivo a largo plazo.
En espera de sus comentarios. Gracias.
Att: NANCY ANDREA RIOS
Estudiante de Contaduría Pública
Fonseca Cortes Yorly Marleydy

Buenos días compañera Nancy Andrea,

tus aportes reflejan un análisis muy puntual y considero acertado "Pero aún este
crecimiento no es favorable, ya que el capital de trabajo neto operativo aumento y
se está consumiendo en gran parte el efectivo que genera la empresa. La
productividad del capital de trabajo aumentó del 23% al 36%, pero esta variación
afecta la palanca de crecimiento, aunque siempre fue menor a 1, en el año 2018
disminuyó aún más," la IPS pasa un buen momento en las ventas del 40% pero el
EBITDA no es el mejor dejando las ganancias o beneficio en manos de terceros, los
dineros recaudados en corto plazo se representan en las deudas y carga
prestacional, la IPS es sostenible mas no genera ganancias significativas, si el
objetivo es ser una IPS líder se necesita Mejor Producción, reducir costos y gastos
innecesarios y planificar sus propios activos fijos para bajar la carga por
arrendamiento.
gracias feliz día
.

Yorly muchas gracias por tu aporte.

Buena noche.

Contraer subforoMonroy Munoz Diana Andrea


RESPUESTA
En el año 2017, analizando los siguientes indicadores de valor tanto operativos
como financieros que son: el Margen EBITDA, PKT, KTNO Y PDC, vemos que el
margen EBITDA es de 4,12%, siendo menor a la PKT que es de 23,22%, lo que nos
genera mayor necesidad de dinero, esto quiere decir que el margen no está
cubriendo los gastos necesarios del capital del trabajo, por tal motivo la PDC es
menor que uno, vemos así que está perjudicando el crecimiento de la empresa.
RESPUESTA
En el año 2018, analizando los siguientes indicadores de valor tanto operativos
como financieros que son: el Margen EBITDA, PKT, KTNO Y PDC, vemos que con
respecto al año anterior los ingresos incrementaron el 40% , pero el Margen
EBITDA también tuvo una aumento de 0,17 más por peso vendido, el PKT aumento
también a un 35,84% generando aun mas necesidad de dinero para cubrir gastos,
produciendo así una palanca de crecimiento menor que uno y menor con respecto
al año anterior.
RESPUESTA
Conociendo y analizando los indicadores financieros de la IPS “El Milagrito”, a pesar
que las ventas de una año con respecto al otro fue de un aumento del 40%, y el
Margen EBITDA, el KTNO y el TOTAL ACTIVOS aumentara, evidenciamos que el
PKT se incrementó de un año a otro, causando así una notable disminución de la
PDC, notamos que la empresa genera mayor necesidad de dinero, a pesar de su
crecimiento en ventas, por este motivo no es viable.
Editado por Monroy Munoz Diana Andrea el 5 de oct en 17:41
Londono Marulanda Carmen Tulia

Buenas noches Diana:
No me quedó claro que es lo que consideras que no es viable, si te refieres a que el

crecimiento no es viable o una inversión, pienso que tu posición es muy radical
porque creo que eso depende de los indicadores que tengas en cuenta para
comparar, porque si comparas el margen EBITDA con respecto al PKT, el margen
es mayor que la productividad del capital del trabajo, por lo tanto la IPS con sus
servicios generó valor, no obstante, pienso que el margen Ebitda y el PKT, pueden
afectar positiva o negativamente el PDC, dependiendo como juegues con estas
variables y del impacto que generen en la empresa.

Contraer subforoRubio Ortiz Luisa Fernanda

Buenas tardes, Mi Nombres es Luisa Fernanda Rubio, a continuación mi aporte al

foro.

Realice un análisis respecto a los inductores de valor de la situación de la empresa en

el año 2017
Según los indicadores financieros relacionados con la generación de valor para la

IPS el Milagrito durante el 2017, el margen EBITDA que es la aproximación que
tiene la empresa de generación de ingresos brutos para cumplir con las diferentes
obligaciones, fue del 4,12% un valor no muy alto de acuerdo a las cifras de ventas
de este mismo año, las ganancias no fueron muy elevadas, Su KTNO para este año
aunque no estuvo muy bajo tampoco reflejo una gran necesidad de dinero al ser de
28.465. El PDC fue de tan solo 0,177217 un valor menor al esperado y su
Productividad de activo fijo demuestra que la empresa cuenta con muy pocos
activos fijos ya que las instalaciones que tomaron en arriendo incluían los activos
fijos para poder operar y el WACC alcanza apenas el 11,25%.
Realice un análisis respecto a los inductores de valor de la situación de la empresa en
el año 2018
Para el año 2018 teniendo en cuenta los indicadores financieros relacionados con
la generación de valor para la IPS el Milagrito, el margen EBITDA del 4,29 % que
de acuerdo a los 172.000 millones vendidos no represento un porcentaje
significativo, Su KTNO reflejo una gran necesidad de dinero ya que fue de
61.892, la palanca de crecimiento que viene siendo el equilibrio ente el EBITDA y el
PKT fue baja comparado con el año anterior, la Productividad de activo fijo aumento
valorizando el activo fijo de la empresa y por último el WACC tampoco alcanzo un
valor significativo para este año disminuyo en un 0.73%.
Emita su juicio como asesor si este crecimiento fue bueno o no para la empresa en lo
que respecta a la creación de valor, justifique su respuesta (parte de la justificación
debe salir de las respuestas anteriores).
Como asesora financiera de la IPS el Milagrito considero que no es viable para los
socios continuar invirtiendo en mencionado proyecto, debido a que a pesar
del incremento en ventas del 40% entre el 2017 y 2018 no afecto de manera
significativa indicadores de generación de valor como el margen EBITDA que de un
año para otro tuvo un aumento de apenas el 17%, el KTNO incremento
notoriamente lo que refleja una alta necesidad de dinero indicador que resulta
negativo, la palanca de crecimiento en ninguno de los dos años fue mayor a uno es
decir no fue favorable en ninguno de los periodos de tiempo dispuestos al análisis y
el costo medio ponderado de capital no tuvo mucha diferencia disminuyendo para el
2018.
WEBGRAFIA
http://henalova.blogspot.es/1216950660/resumen-analisis-financieros/ (Enlaces a un sitio
externo.)
https://www.financlick.es/que-es-el-wacc-y-como-interpretarlo-n-81-es (Enlaces a un sitio
externo.)
Castro Fernandez Maria Tatiana

buen día compañera, respecto a tu aporte en el punto 1) se evidencia que la

empresa tiene ventas pero su liquidez no es la mejor en cuanto al PDC el valor fue
muy bajo, si el valor esta por debajo de 1 la empresa no esta liberando el efectivo
por lo cual su liquidez y su cumplimiento de compromisos no es la mejor.
en el punto 2) como lo mencionas se incrementaron las ventas pero la empresa
requería mas liquidez para el pago de sus compromisos, concuerdo con tu análisis.
y en el punto 3) no me quedo muy claro si fue bueno o malo respecto a la creación
de valor pero desde mi punto de vista a pesar de que las ventas incrementaron la
gerencia no supo administrar y aprovechar correctamente el capital de trabajo neto
operativo, su capacidad para pagar sus obligaciones mas rápidamente disminuyo
así que requieren mas liquidez, y dado esto la creación de valor no fue buena.
como critica constructiva te recomiendo indagar mas en cuento a las referencias de
los documentos usados para que tu nota no se vea afectada, gracias por tu aporte.

Buenas tardes Tutor y Compañeros:

1. Análisis respecto a los inductores de valor de la situación de la empresa en
el año 2017
Según los datos de los indicadores financieros muestran que: el EBITDA de la IPS
el milagrito generó efectivo, no se podría decir que creció o disminuyó porque no
conozco su comportamiento con respecto al año anterior, se requiere 28.465
millones en KTNO para cubrir sus obligaciones, en cuanto al PKT la necesidad de
capital fue de 0.232292 centavos por cada peso en ventas, con relación al PDC,
solo puedo decir que el margen EBITDA cubría el flujo de efectivo lo cual le permite
asumir las necesidades de capital de trabajo, el PDC es negativo al estar por debajo
de 1, dejando de ser rentable; con relación al PAF y a los activos de la IPS no se
están optimizando, se requiere mayor inversión. (Tecnológico de Antioquia.
Institución Universitaria, 2016)
2. Análisis respecto a los inductores de valor de la situación de la empresa en

el año 2018
Según los indicadores de la IPS del 2018 se puede decir lo siguiente: el EBITDA
generó efectivo con respecto al año 2017, además que creció su utilidad
operacional, con respecto al margen EBITDA fue eficiente el manejo de sus
ingresos ya que para cubrir sus obligaciones 0.0412 centavos se hacen efectivo por
cada peso en ventas, el KTNO que necesita para mantenerse en el medio es de
68.892 millones, aspecto negativo porque la optimización de recursos fue menor en
el 2018 al aumentar la necesidad de dinero al 0.126119 centavos más para generar
un peso en ventas, el PDC no fue positivo, al no agregar valor para los propietarios,
el PAF refleja que los activos fijos no están siendo administrados efectivamente, por
lo tanto se requiere que la tasa de retorno sea igual o mayor a 10.52% para que la
inversión sea rentable . (En contexto, 2016)

Según los inductores de valor reportados por la IPS “El milagrito” considero que el
crecimiento fue positivo comparando los dos años, porque hubo una rentabilidad,
así mismo el margen EBITDA permitió cubrir sus obligaciones, no obstante
considero que la gestión de la gerencia no fue eficiente en la utilización del KTNO,
al requerir mayor cantidad de dinero para cubrir sus obligaciones con respecto al
año 2017, pienso que generó destrucción de valor, sin embargo se pueden
replantear los objetivos operativos, con el fin de subsanar estas debilidades, por
ende hacer de la IPS una organización rentable que genera valor no sólo a los
inversionistas sino también a todo el personal de la organización.
BIBLIOGRAFÍA
En contexto. (12 de junio de 2016). Obtenido de Aplicación de inductores de valor

para la gestión en microempresas: file:///D:/Downloads/363-
Texto%20del%20art%C3%ADculo-735-2-10-20161130%20(3).pdf
Gesitiopolis. (21 de Agosto de 2007). Obtenido de EBITDA y cálculo de

generadores de valor: https://www.gestiopolis.com/ebitda-y-calculo-de-los-generadores-de-
valor/ (Enlaces a un sitio externo.).
Martinez, J. B. (S.F de 2012). De interés profesional. Obtenido de El

ebitda: file:///D:/Downloads/Dialnet-ElEbitda-3859966%20(1).pdf
Tecnológico de Antioquia. Institución Universitaria. (12 de Junio de 2016). Obtenido
de Aplicación de inductores generadores de valor para la gestión en
microempresas: https://www.redalyc.org/jatsRepo/5518/551857287004/html/index.html (Enlac
es a un sitio externo.)
(Enlaces a un sitio externo.)

Buenas noches Tutor:
Tengo la siguiente duda: Se rebaja la nota si no se cumple la indicación de las 140

palabras máximo.
Mil gracias,
Carmen L.

buenas noches,

Contraer subforoVillalobos Villate Luis Carlos
Buenss noches Tutora y Compañeros (a)

Este es mi aporte para la semana 5 y 6 de Gerencia Financiera

o EBITDA:
En el año 2017, el primer indicador nos muestra una utilidad de $5.044 millones,
EBITDA es la generación operativa de caja, donde refleja la utilidad antes de
impuesto, intereses, depreciación y gastos de amortización
o Margen EBITDA:
En el año 2017, tenemos un margen de EBITDA de 4,12% la cual muestra que tan
rentable está siendo la operación de la empresa, donde tenemos un porcentaje de
ingresos que podemos destinar para pagar intereses de deuda, pago de impuestos
y además cuanto de estos ingresos se puede invertir para que la empresa renueve
sus activos fijos.
o KTNO :
El Capital de Trabajo Neto Operativo para el año 2017 es de 28.465 millones de

pesos, donde refleja que tiene capital suficiente para operar y seguir siendo
competitivo, se tiene en cuenta que el KTNO lo obtenemos de los inventarios,
cuentas por cobrar y demás circulantes operativos y restándole las cuentas por
pagar a proveedores.
o PKT:
En el año 2017 el PKT Productividad del Capital de Trabajo, es de 0,232292, eso
quiere decir que por cada peso que la empresa IPS el Milagrito venda, debe
tener 0,232292 en PKT Productividad del Capital de Trabajo.
o PDC:
La PDC Palanca de Crecimiento para el año 2017 es de 0.177217, eso quiere decir
que es menor que 1, por ese motivo la palanca nos está mostrando que el
crecimiento no es el idóneo para la empresa.
o TOTAL ACTIVOS:
La empresa IPS el Milagrito cuenta con unos activos en el año 2017 de 41.843
millones, de los cuales no son activos fijos, ya que los activos fijos vienen incluidos
en el arriendo de las instalaciones.
o WACC:
El WACC o Costo Promedio Ponderado de Capital para el año 2017, es

de 11.25%, eso significa que los costos de los recursos utilizados en la operación
de la empresa son del 11.25%

o EBITDA:
En el año 2018, el primer indicador nos muestra una utilidad de $7.416 millones,
eso quiere decir que aumentado en $2372 millones con las cifras del año 2017,
donde queda claro que han aumentado las ventas.
o Margen EBITDA:
En el año 2018, tenemos un margen de EBITDA de 4,29% la cual muestra que tan
rentable está siendo la operación de la empresa, donde se evidencia que ha tenido
un crecimiento de 0,17% al año 2017.
o KTNO :
El Capital de Trabajo Neto Operativo para el año 2018 es de 61.892 millones de

pesos, donde refleja que tiene capital suficiente para operar y seguir siendo
competitivo, se tiene en cuenta que el KTNO lo obtenemos de los inventarios,
cuentas por cobrar y demás circulantes operativos y restándole las cuentas por
pagar a proveedores, donde el KTNO ha tenido un crecimiento de 33.427
millones del año 2017 al 2018.
o PKT:
En el año 2018 el PKT Productividad del Capital de Trabajo, es de 0,358411, eso

quiere decir que por cada peso que la empresa IPS el Milagrito venda, debe
tener 0,358411en PKT Productividad del Capital de Trabajo, eso quiere decir que la
PKT aumento su costo con las cifras del 2017 en 0.126119
o PDC:
La PDC Palanca de Crecimiento para el año 2018 es de 0.119827, eso quiere decir
que es menor que 1, por ese motivo la palanca nos está mostrando que el
crecimiento no es el idóneo para la empresa, además la palanca de crecimiento
tuvo un decrecimiento de 0.05739 con la palanca del año 2017, siendo muy malo
para la compañía.
o TOTAL ACTIVOS:
La empresa IPS el Milagrito cuenta con unos activos en el año 2018 de 74.408
millones, de los cuales no son activos fijos, ya que los activos fijos vienen incluidos
en el arriendo de las instalaciones, pero teniendo un crecimiento en sus activos
corrientes de 32.565 millones con el año 2017.
o WACC:
El WACC o Costo Promedio Ponderado de Capital para el año 2018, es

de 10,52%, eso significa que los costos de los recursos utilizados en la operación
de la empresa son del 10,52%, teniendo una reducción de 0.73% en los costos de
capital.
(parte de la justificación debe salir de las respuestas anteriores)
Como dice el planteamiento del problema los socios no tienen claro el futuro de la
Empresa, lo que más le importa a los socios es la rentabilidad, para de este modo
ellos aumentar el valor de la empresa y recibir los dividendos esperados de acuerdo
a la inversión realizada.
Es claro que la empresa tuvo buena utilidad pero no rentabilidad, por ese motivo
debe mejorar la producción, reducir costos o mejorar la calidad del servicio y de
este modo mejorar las ventas, al igual que tratar de mejorar la PKT, es importante
prestar mucha importancia a la PDC, ya que esta palanca esta por debajo de 1, eso
quiere decir que el crecimiento de la compañía no es el idóneo.
Corzo Gonzalez Pilar Jimena

Buenas tarde
Como dice el compañero aunque las ventas aumentaron no es lo mas importante

para el financiamiento operativo de la compañia se debe tener en cuenta que la
palanca de crecimiento debe ser mayor a uno lo cual debemos mejorarlo porque
con el crecimiento demanda mas efectivo y asi la empresa no va hacer rentable
para los accionistas comenzar a generar estrategiasde mejor rotacion de inventario,
cuentas por pagar y asi el crecimiento sea atractivo para la clinica ya que se
presente una mejor rentabilidad del negocio.
(1 me gusta)

Contraer subforoNieto Hernandez Cristian Fabian
Buenas noches Tutor, compañeros mi análisis del caso presentado es el siguiente:
Para el 2017 se tuvo un valor en ventas de $122.000’000.000

EBDITA: 5.044
Lo cual permite calcular el Margen Ebdita
Margen Ebdita = EBDITA / Ventas
Margen Ebdita = = 4,12%
Lo que nos indica el porcentaje del ingreso que se destinara a distintas obligaciones
(Pago de impuestos, cubrir inversiones en capital de trabajo, inversiones para
reposición de activos fijos, repartir utilidades a los accionistas)
El ejercicio planteado nos arroja Capital de trabajo neto operativo de 28.462
KTNO= 28.462
PKT= KTNO/INGRESOS
PKT= 0,23
Definiendo estos dos valores (Margen Ebdita y PKT) podemos hallar la Palanca De
Crecimiento PDC
PDC= MARGEN EBDITA/PKT
PDC=0,17
Para esta parte del ejercicio propuesto se presume que el crecimiento del hospital
es bueno ya que el Margen ebdita es mayor que el PKT
Para el 2018 se tuvo un valor en ventas de $172.000’000.000

EBDITA: 7.416
Lo cual permite calcular el Margen Ebdita
Margen Ebdita = EBDITA / Ventas
Margen Ebdita = = 4,29%
Lo que nos indica el porcentaje del ingreso que se destinara a distintas obligaciones
(Pago de impuestos, cubrir inversiones en capital de trabajo, inversiones para
reposición de activos fijos, repartir utilidades a los accionistas) para el año 2018
El ejercicio planteado nos arroja Capital de trabajo neto operático de 28.462
KTNO= 61.892
PKT= KTNO/INGRESOS
PKT= 0,35
Definiendo estos dos valores (Margen Ebdita y PKT) podemos hallar la Palanca De
Crecimiento PDC
PDC= MARGEN EBDITA/PKT
PDC=0,11
Llegado al 2018 el hospital muestra un au,ento en ventas concerniente al 40%
frente al 2017 sin embargo se deben comparar los demás indicadores y ahí señalan
más variaciones que afectan negativamente el capital
Motivado en el movimiento mostrado entre 2017 y 2018 me temo por la empresa

que el crecimiento no fue positivo frente a los intereses de los accionistas en la
misma basándome en las siguientes cifras:
INDICADOR 2017 2018 AUMENTO
Ventas 122.000’000.000 172.000’000.000 40%
EBDITA 5.044 7.416 47,02%
PKT 0,23 0,35 52,1%
Si bien es cierto hay un aumento considerable en las ventas, movimiento que

debería afectar de manera positiva la empresa también hay un aumento en el
EBDITA y el PKT
Anexado a estas cifras el PDC tiene una variación de 0,17 en el 2017 a 0,11 en el
2018; cifra que no se puede desconocer ya que nos indica su tendencia hacia las
perdidas.
Estos datos implican que hay un crecimiento mayor en los costos y gastos sobre las
ventas, se debe mantener más capital de trabajo lo que genera mayor presión sobre
el flujo de caja y esto desenlaza en destrucción de valor para los propietarios pues
es dinero del que no podrán disponer, en este ritmo la empresa tiene tendencia a
perdidas.

buen dia compañero respecto a tu participación :

1. en el año 2017 no se "presume" que el crecimiento es bueno, pues la IPS tiene
problemas de liquides, su PTK esta por debajo de 1 lo que indica que no
aprovechan correctamente el capital de trabajo neto operativo al igual el PDC
también esta por debajo de 1 indicando que su liquidez no es buena.
2. en el 2018 como lo mencionas a pesar de que las ventas incrementaron
alrededor de un 40% su liquidez sigue siendo un problema.
3. como lo mencionas la generación de valor es poca pues al no contar con una
correcta liquidez no podrán cumplir con sus obligaciones, deben administrar mejor
los recursos para liberar positivamente el efectivo de manera que no se afecta a la
empresa.
como critica constructiva te recomiendo analizar un poco mas los indicadores para
que tengas una opinión mas amplia, enumerar cada punto para que la lectura sea
mas fácil, y recuerda que es muy importante hacer las referencias de las lecturas en
las que te apoyaste para sustentar tu trabajo, muchas gracias por tu aporte.
Contraer subforoCaro Cubillos Maria Juliana

Gerencia financiera
Caso Ips “El Milagrito”
Maria Juliana Caro Cubillos

Negocios internacionales
Análisis 2017
De acuerdo a los indicadores financieros presentados por la compañía, vemos que para el año
2017 según el cálculo del EBITDA la compañía cuenta con 5.044 y un margen Ebitda de 4,12%
lo cual representa un flujo de dinero real para asumir los diferentes pasivos que se generen si la
administración decide invertir en proyectos que impacten en el crecimiento proyectado utilizando
únicamente su actividad productiva.
Por otro lado el capital de trabajo neto operativo muestra un margen de 28.465 lo cual es bajo e
indica que para el año 2017 la compañía necesita poco dinero para poder operar, lo cual es
favorable para inversiones de CAPEX y OPEX.
Por lo anterior y analizando los indicadores financieros podemos determinar que la compañía se
encuentra para el año 2017 en un buen punto para invertir y proyectar su crecimiento
basándose en el PDC del año y sus resultados al finalizar el ejercicio.
Análisis 2018
Para el año 2018 la compañía presenta un notorio crecimiento y aumento en sus activos por lo
cual podemos deducir que incrementó su inversión en CAPEX lo cual permite que la compañía
genere mayor respaldo financiero, y a su vez la compañía muestra un margen WACC en
disminución con respecto al año anterior lo que indica una mínima rentabilidad o proporción
destinada al financiamiento de los activos.
De acuerdo al cálculo EBITDA y su margen podemos observar. que hubo un crecimiento de
2.372 respecto al año 2017, lo cual nos indica un negocio rentable a pesar de que su margen
PDC disminuyó y su KTNO aumento ya que esto se debe a la inversión de la compañía para
aumentar su crecimiento gradualmente y así poder posicionarse como una de las principales
entidades de salud.

El negocio de la salud nunca se terminara, como todo si tiene un mal manejo se irá a pique pero
por el momento tiene el respaldo de los 10 años y como vimos en el 2018 la empresa debió
hacer una gran inversión para aumentar su crecimiento, trabaje durante 6 años en una IPS líder
en oxigenoterapia y apnea de sueño y durante esos años vi cómo creció gradualmente. La
inversión que se debe hacer en una empresa como esta es bastante grande por tal motivo a mi
parecer el crecimiento a sido bueno y se puede seguir invirtiendo.


Concuerdo contigo en que debido a su naturaleza siempre existirá una demanda
por los servicios de salud, pero para hacer una inversión en cualquier empresa y ver
la viabilidad de la misma debe tenerse en cuenta los varios indicadores, ya que el
que una empresa lleve tantos años en el mercado no es garantia de que pueda
seguir operando por varios años a futuro, por eso se debe analizar los indicadores
los operativos y financieros, por ejemplo en el caso de la IPS milagrito si bien hubo
un incremento de las ventas en un 40% eso no se esta reflejando en su rentabilidad,
pues su PDC es inferior a 1 en ambos años, por lo que no es rentable, y el KTNO
aumento más de doble en el 2018 , lo que hace que se necesite más dinero para
que la empresa pueda seguir operando, lo que disminuye su liquidez.

Contraer subforoFernandez Lizarazo Luis Alejandro

FORO
Gerencia Financiera
Creación de valor
3. análisis respecto a los inductores de valor de la situación de la empresa en

el año 2017
Para el año 2017 la IPS el milagrito reporto una capacidad financiera generada de la
operación por 4.12%, pero al verificar su costo de trabajo neto operativo KTNO se
evidencia un nivel alto que probablemente obedece a una baja rotación en la cartera
posiblemente por la ausencia de pagos oportunos de sus acreedores; en cuanto a
las perspectivas de crecimiento para el año 2017 los números obtenidos en la
valoración del apalancamiento del crecimientos no son muy favorables pues el
indicador PDC es de 0,177217 bastante alejado al número óptimo de fiabilidad. A
pesar de su bajo poder de apalancamiento para el crecimiento la IPS el milagrito
conserva un costo de sostenimiento de deuda WACC razonable, pero con
requerimiento de mejora para ayuda en los objetivos de crecimiento.
2. análisis respecto a los inductores de valor de la situación de la empresa en

el año 2018
Para el año 2018 la IPS el milagrito reporto una capacidad financiera generada de la
operación por 4.29% incrementado en 0.17 puntos porcentuales, pero al igual que el
año anterior su costo de trabajo neto operativo KTNO es elevado y refleja un
preocupante aumento de 61.892 que con referencia al año anterior significa un
alarmante aumento del 117.43% de necesidad de capital para seguir operando. En
cuanto a los objetivos de crecimiento para el año 2018 los números son mas
desalentadores que el año anterior pues se han alejado en un 32.38% con respecto
a la cifra obtenida en el indicador PDC del año 2017. Por otra parte, en indicador
WACC mostro una pequeña mejoría de 0.73 puntos porcentuales, pero no alcanza
a ser una cifra suficiente como para colaborar con los objetivos de posicionamiento
cercano.
3. Concepto de asesoría independiente con base en los indicadores EBITDA;

KTNO; PDC; WACC y sus resultantes.
A pesar del aumento de los ingresos obtenidos en los periodos 2017 - 2018
representando un 40.98%; y el indicador EBITDA que refleja aumento sostenido
para soportar económicamente los objetivos de posicionamiento; el
indicador KTNO identifica un aumento del 117.43%, revelando la perdida de
capacidad financiera para operar normalmente, y afectando proporcionalmente los
indicadores PDC que son los que nos permite identificar la oportunidad de
crecimiento y alcance de objetivos.
Se sugiere que se evalúen los tiempos de retorno de cartera pendientes por los
acreedores para que estos estén en periodos mas cortos o sincronizados con las
obligaciones financieras que tiene la IPS. Al igual al tener actualmente un KTNO tan
elevado se debería evaluar la pertinencia de negociar los pagos de los acreedores
para que esto se efectúen lo más pronto posible con el objetivo de mejorar el
apalancamiento.
Referencias
Colombia, Banco de Bogotá. (2019). Nuevos enfoques para el entendimiento de las
finanzas de nuestras pymes. Recuperado
de http://www.mundopymebancodebogota.com.co/memorias/pdf/medellin-IV/oscar-leon-
Jiménez, J. I. (2013). El inductor-PDC enfocado a medir el crecimiento y generación

de valor para la PYME. Dimensión Empresarial, 13(2), p.p. 151-165 JEL: G11, G12,
G32, M11,
DOI: http://dx.doi.org/10.15665/rde.v13i2.545 (Enlaces a un sitio externo.)
Colombia, Alfonso Peiro Ucha. (26 junio 2016). Coste medio ponderado del capital -
WACC. Recuperado de http://economipedia.com (Enlaces a un sitio externo.)
Finanzas Financieras. (13 agosto 2017). KTNO – Capital de trabajo neto

operativo [Mensaje en un
blog]. https://finanzasfinancieras.wordpress.com/2017/08/13/ktno/ (Enlaces a un sitio externo.)
Luis Alejandro Fernández L.

Contaduría Publica
Politécnico Grancolombiano
Herrera Amaya Angie Carolina

Herrera Amaya Angie Carolina
Buenas tardes Luis

En cuanto a tu punto de vista estoy de acuerdo contigo pues la clínica aunque sus
ventas hayan aumentado debe replantear su KTNO pues desde allí la empresa
empieza a tener problemas pues en un futuro puede generar perdidas de capacidad
financiera afectando los demás inductores de valor, la empresa debe tomar mejores
decisiones estrategias para poder mejorar sus indicadores.
Me parece que tu aporte es completo e informa todo lo que se necesita, lo único a
modo de sugerencia y con respecto es que WAAC no es un inductor de valor.
(1 me gusta)
Contraer subforoPerez Rodriguez Pedro Pablo

Buenas noches, profesor y compañeros a continuacion voy a dar conocer mis

respuestas referente al Foro.

EBITDA : Para el año 2017 la rentabilidad operativa fue de 5.044 pesos.

MARGEN EBITDA: Para el año 2017 es de 4,12% esto significa que por cada peso
vendido el 4,12% queda disponible para atender los 5 compromisos de flujo de caja.
KTNO: Para el año 2017 es de 28465 pesos este valor es lo que la empresa
dispone para reponer su capital de trabajo.
PDC: Para el año 2017 es de 0,177217 esto significa que es menor que uno pero
que genera brecha y es desfavorable en el cual no es conveniente crecer en ventas.
PKT: Para el año 2017 fue de 0,232292 centavos de pesos para generar un peso
de ventas.
PAF: Para el año 2017 es de 1885219% esto quiere decir que los activos fijos son
menores que en el año 2018.
TOTAL DE ACTIVOS: Para el año 2017 la empresa aumento sus activos en 41.843
pesos siendo de menor valor que para el año 2018.
WACC: Para el año 2017 la tasa de descuento fue de 11,25% que es la sirve
para descontar los flujos de cajas esperado durante el presente año.

EBITDA : Para el año 2018 la rentabilidad operativa fue de 7416 pesos , mejor que
en el año 2017.
MARGEN EBITDA: Para el año 2018 es de 4,29% esto significa que por cada peso
vendido el 4,29% queda disponible para atender los 5 compromisos de flujo de caja.
KTNO: Para el año 2018 es de 61.892 pesos este valor es lo que la empresa
dispone para reponer su capital de trabajo.
PDC: Para el año 2018 es de 0,119827 esto significa que es menor que uno pero
que genera brecha y es desfavorable en el cual no es conveniente crecer en ventas.
PKT: Para el año 2018 fue de 0,358411 centavos de pesos para generar un peso
ventas, en cambio en el año 2017 fue de 0,232292 centavos de pesos para generar
un peso de ventas en este año fue mejor en la eficiencia.
PAF: Para el año 2018 es de 3317684% esto quiere decir que los activos fijos van
en aumento de depreciación en comparación con el año 2017.
TOTAL DE ACTIVOS: Para el año 2018 la empresa aumento sus activos en 32565
pesos en comparación con el año 2017 y así aumentando su patrimonio.
WACC: Para el año 2018 la tasa de descuento fue de 10,52% para descontar los
flujos de cajas esperado durante el presente año. En cambio, en el 2017 aumento la
tasa de descuento.
El crecimiento de la empresa es bueno ya que tiene unos indicadores que así lo
reflejan y dan fe de este aumento en esos valores como EBITDA, WACC y los
ACTIVOS; estos indicadores demuestran la creación de valores que ayudan a la
empresa en el área de la gestión financiera aportando con la ayuda a estos cuatros
procesos de esta mencionada área. (Monitorear el valor, Valorar la empresa, Definir
y gestionar inductores de valor, Identificar y gestionar micro inductores).

Buenas tarde
en cuanto a tu opinion es muy cierto que hay indicadores que nos muestra que la
clinica va por buen camino pero es importante resaltar quel PDC es menor a uno y
no es buen resultado para la clinica se deben tomar decisiones estrategicas para
poder mejorar estos indicadores por parte de la gerencia de la compañia.
Tambien se puede tener en cuenta el margen ebidta sea mucho mayor para el
crecimiento de la clinica.


3. Con la información dada sobre la IPS El Milagrito en el año 2017 se puede

observar en los inductores de valor como el EBITDA y el Margen Ebitda
demuestran una óptima rentabilidad en la empresa al mostrar valores positivos;
pero respecto al KTNO y PKT dan una visión diferente al tener valores menores
a uno, lo puede significar que la empresa posee mucho inventario es decir que
no está rotando lo suficientemente rápido por lo que disminuye su liquidez, como
también el pago rápido a proveedores reduce la disponibilidad de efectivo y
también su falta de preparación para un crecimiento lo que se comprueba con
los valores menores a uno que tiene el PDC. El WACC muestra el costo que
tiene la empresa para financiarse tanto con terceros como con accionistas.
2. Realizando un análisis de los inductores de valor del 2018 se observa como el

EBITDA y el Margen EBITDA dan una perspectiva positiva en la rentabilidad de
la empresa; lo que contradice el KTNO y el PKT al ser valores menores a uno
demuestra una baja rotación de inventario y así mismo con el PDC al mostrar un
bajo indicador de liquidez por la influencia de varios factores que afectan la toma
de decisiones sobre el efectivo de la empresa.
3. Teniendo en cuenta el análisis de los años 2017-2018 se observa que el cambio

en los indicadores como en el margen Ebitda y el PKT podrían describir una
generación de valor para la empresa pero al ver el PDC se ve que la empresa
no esta preparada para un crecimiento lo que dificulta el cumplimiento de lo
primero, por lo que al emitir un juicio sobre el crecimiento de los inductores en
estos dos periodos se debe tener en cuenta que a pesar de lo demostrado en
productividad no significa una mejora en el estado de la empresa.
Contraer subforoPerez Guayara Norma Constanza

Buenas noches

o Nos damos cuenta según los indicadores del 2017 en cuanto a EBITDA Y EL
MARGEN EBITDA, con un margen de 4.12% y un a EBITDA de 5.044 nos
muestra que el desempeño operacional de la compañía y se ve la eficiencia de
los ingresos con respecto a las ventas realizadas logrando el resultado
financiero de la operación logrando la gestión esperada por la gestión de la
gerencia de una manera positiva.
o KTNO- CAPITAL DE TRABAJO NETO OPERATIVO, para el año 2017 el KTNO
fue de 28.465 lo que quiere decir que el valor de los recursos que se
presentaron para operar y que posiblemente se contó con una combinación de
financiamiento de capital propio y deuda financiera que la clínica puede tener.
o PKT- Productividad del capital de trabajo neto operativo, para el año el valor fue
de 0.232292 lo que refleja que fue eficiente y se aprovecharon los recursos
corrientes de la empresa, sin embargo, este indicativo se puede mejorar con una
mejor eficiencia en la productividad de la clínica, se puede mejorar los
especialistas y contar con una atención integral para el posicionamiento de la
clínica.
o PDC- Palanca de crecimiento en el 2017 a comparación del 2018 donde vemos
un crecimiento del indicador por los posibles incrementos de las ventas de la
clínica, sin embargo, hay que mejorar ya que no esta contribuyendo a que la
clínica a medida que vaya creciendo pueda tener una mayor liquidez y que un
mejor flujo de efectivo para así poder cumplir con los compromisos financiero
que la clínica tiene.
o PAF- Productividad del activo fijo, es el que muestra la eficiencia en el
aprovechamiento de la capacidad instalada de la empresa donde se analiza la
capacidad de generar ingresos por 26014.51 pesos por cada peso invertido en
activos fijos lo que equivale a 2601451% del PAF, se debe mantener los activos
fijos que generen valor para la compañía.
o WACC- Costo medio ponderado de capital como encontramos en la tabla en la
clínica en el 2017 el WACC se encuentra financiado en un 11.25% lo que
representa un valor ponderado de cada uno de los componentes a los cuales la
empresa recurre para realizar su operación.

Se realiza el análisis de la clínica IPS “el milagrito” para el año 2018:
o EBITDA Y EL MARGEN EBITDA, para el 2018 nos da un resultado 4.29% y un

Ebitda de 7.416 lo que significa que hubo un crecimiento significativo con
respecto al año anterior y así poder generar un mayor flujo de caja para poder
pagar impuestos, se pueden realizar inversiones, compra de activos fijos, como
capital de trabajo neto operativo y se puede repartir utilidades y poder pagar la
deuda.
o KTNO- CAPITAL DE TRABAJO NETO OPERATIVO, la variación de KNTO para
el 2017 y 2018 se aumentó por la compañía ya que no se necesito de mas
capital de trabajo neto operativo para producir, esto se debe a que se realizo de
una manera eficiente en la productividad del capital de trabajo neto operativo,
debido a que en este periodo se pudo haber recurrido a los ingresos generados
por las ventas para invertir en KTNO
o PKT- Productividad del capital de trabajo neto operativo, el indicador para el
2018 mostró una variación con respecto al 2017 por un valor de 0.126119 con
un significativo aumento de una manera eficiente en la productividad del capital
de trabajo.
o PDC- Palanca de crecimiento, como se observa en los datos suministrados por
cada peso adicional en ventas se puede generar en promedio entre el 2017 y
2018 respectivamente 0.148522 peso efectivo, lo cual no es favorable para la
clínica ya que no esta liberando efectivo que se ven reflejados en los años
anteriores y haciendo un desbalance en el flujo de caja.
o PAF- Productividad del activo fijo, en el año de 2018 se incremento en
1432465% en ventas que se ha disminuido por el aumento y valoración de
planta y equipo, se puede tomar como alternativa mantener los activos que
generen valor para la compañía, tercerizar o hacerlos por outsourcing para
mejorar este indicador financiero.
o WACC- Costo medio ponderado de capital, para el 2018 se disminuye al 0.73%
en una disminución de WACC al 10.52% que se debió a reducciones en las
tasas de interés o en el financiamiento del costo de patrimonio y por eso ha
disminuido.
o
o

Según lo expuesto en la clínica IPS “el milagrito” como asesora es muy importante
que la compañía aumente los márgenes de utilidad se deben realizar estrategias en
la parte operativa de la compañía y aunque se dio un aumento en las ventas en más
de un 40% respecto de un año a otro se debe mantener y mejorar cada año para
poder apalancar los costos y la utilidad de la clínica, es importante mantener el flujo
de caja libre y así se conoce el efectivo con el cual cuenta la compañía y además
poder tener ganancia a los inversionistas, se debe tener claro que si hay
crecimiento en rentabilidad las inversiones marginales está por encima del costo
capital de la empresa en EVA se incrementa con el periodo anterior.
Como asesora recomendaría genera estrategias para lograr más eficientemente el
crecimiento de la clínica y que no haya una mayor fluctuación y tener un futuro más
claro y el logro de los objetivos propuestos y la generación de ganancias y el
sostenimiento de la clínica a largo plazo.
Referencias bibliográficas
o Jiménez Jorge, (2016, junio). Descripción y aplicación de inductores de valor
para la gestión en las empresas. Medellín, Universitaria Católica Luis Amigo.
o https://actualicese.com/definicion-de-indicadores-financieros/ (Enlaces a un sitio externo.)
o Ortiz Gómez, Alberto. (2005, abril). Gerencia Financiera y Diagnóstico
Estratégico. Bogotá, Colombia: Mc Graw Hill.

Muy buenos días Compañera Norma Constanza , referente a tu análisis de la IPS

"el milagrito" observo que son muy acertadas las conclusiones, es necesario que la
compañía aumente los márgenes de utilidad se deben realizar estrategias en la
parte operativa de la compañía y aunque se dio un aumento en las ventas en más
de un 40% , desde mi punto de vista es claro mantener las Ventas o incrementarlas,
pero hay una falencia que esta incurriendo la IPS y es que los dineros recaudados
se están esfumando"indicador PKT" en un corto plazo, esto analizándolo son las
cargas y obligaciones las que se llevan la mayor parte del dinero, el EBITDA que
genera en los dos últimos años resulta muy bajo y es decir su beneficio final no es
el esperado por el esfuerzo en sus ventas, es recomendable mantener la
producción y pensar en adquisición de sus propios activos fijos.

Contraer subforoBalaguera Orjuela Luisa Fernanda

GERENCIA FINANCIERA
POLITECNICO GRANCOLOMBIANO
FORO SEMANA 5 Y 6
Año 2017 Año 2018
EBITDA 5.044 7.416
KTNO = 28.465 61.892
PKT= 0,232292 0,358411
PDC= 0,177217 0,119827
PAF= 1885219% 3317684%
TOTAL
41.843 74.408
ACTIVOS
WACC 11,25% 10,52%

R/ Teniendo en cuenta la información suministrada, se refleja un aumento de los

activos para este año, pues al iniciar el proceso de desarrollo de la empresa este
valor era cero (0). No se suministra información de los años anteriores al 2017, de
los demás indicadores, por lo que se puede partir de la premisa que vienen en
aumento, donde un EBITDA en aumento no siempre se considera un reflejo de
aumento por la gestión empresarial sino que podría ser por un endeudamiento, su
margen y el KTNO, reflejarían un aumento de requerimiento de efectivo que a pesar
de sus ventas puede estar incurriendo en tener más activos y pasivos corrientes
que ingresos.

R/Con respecto a los inductores de base valor que se generan para el año 2018 y
con el reporte del aumento de las ventas en comparación al año 2017 de un 40%,
podemos ver un incremento en todos los indicadores, dentro del análisis EBITDA se
evidencia un aumento que podría corresponder a un endeudamiento y no a lo
proyectado que quiere mostrar este indicador, pues en el KTNO, se evidencia un
aumento de requerimiento de capital y en el PKT la productividad del capital de
trabajo esta aumentado cuando este debe mantenerse lo más bajo posible, y el
PDC, que refleja la relación desde el punto de vista estructural y que permite ver
que tan rentable es para una empresa ir en crecimiento continuo, y que debe
mantenerse en un rango mayor a uno (1), se refleja que su aumento no es el mejor,
y en el análisis de los activos fijos también van en aumento, y el WACC en cambio
tuvo una disminución este mide el costo promedio ponderado del capital, y su
relación con la estructura de capital y endeudamiento se ve con una disminución
considerable que los socios deben tener en cuenta.
R/Con el anterior análisis, se considera que a pesar de que la empresa tuvo un

crecimiento en sus ventas en lo que respecta al año 2017 comparado con el año
2018 de un 40%, sus indicadores reflejan un aumento de efectivo en el KTNO, y la
productividad del capital en vez de disminuir también va en aumento haciendo que
esto reste a la creación de valor de la compañía, puede reflejar este aumento en un
endeudamiento que no permite llegar al costo promedio ponderado de capital el
cual está en disminución por lo que se considera que no existe una creación de
valor sólida y que se deben evaluar estos aspectos que reflejan los indicadores y
tomar decisiones que contribuyan a mejoramiento financiero de la compañía.
Bibliografia
o https://poli.instructure.com/courses/10726/files/4872383?module_item_id=55311
2
o
o
Torres Acosta John Jairo

Buenas tardes
De acuerdo a tu análisis, comparto que a pesar que la empresa tuvo incremento de
un 40% se logra evidenciar que no se están utilizando los recursos óptimos y esto
afecta la creación de valor sólida para la compañía.
Salgado Cuitiva Diana Carolina
Salgado Cuitiva Diana Carolina

Buenas tardes
Respecto a tu análisis estoy de acuerdo que la empresa presento un aumento en el
2018 de mas del 40% en ventas respecto al 2018, pero este crecimiento deja de ser
rentable porque presenta un PKT superior al margen EBITDA lo cual arroja un
resultado de la palanca de crecimiento inferior a uno es decir desfavorable, la IPS
presenta una disminución en la liquidez.
Contraer subforoFonseca Cortes Yorly Marleydy

Buenos días Compañeros y tutor hago mi aporte al foro semana 5-6

Análisis de los indicadores y la interpretación que le doy son los siguientes:
EBITDA el análisis para la ips representa el beneficio bruto de la explotación antes
de la deducibilidad de los gastos financieros el cual es bajo para la capacidad que
cuenta la ips y productividad puede ser más rentable si se mejoran sus operaciones
administrativas y financieras "el beneficio que recibe la IPS es bajo" para
el MARGEN EBITDA , la rentabilidad resulta ineficiente ya que se quiere ser la ips
líder en el mercado, para KTN0 el capital de neto operativo se está gastando de
una forma normal en poco tiempo, pero sus activos corrientes en la ips apenas
sirven para cubrir las actividades a un corto plazo, PKT : El capital de trabajo en el
desarrollo de sus actividades genera un valor inferior a uno resultando insuficiente
en su producción dando resultados negativos, PDC Representa un valor muy bajo
0,177217 en determinar lo atractivo del crecimiento empresarial desde el punto de
vista del valor agregado para la ips generar caja se necesita atender los
compromisos a corto plazo sin incurrir en riesgo de liquidez, PAF la productividad
del activo fijo aunque es tomada en arriendo esta contribuyendo al mejoramiento de
sus ventas y la ips “el milagrito” está maximizando su capacidad con la que dispone
la compañía en el manejo de los activos fijos. Sus activos fijos tienden a ser cero
(0) queriendo decir que el activo lo representa bancos y caja o el activo
corriente WACC el costo promedio ponderado del capital se mantiene constante en
un término bajo por lo que contempla la posibilidad que en el futuro debe reducir su
endeudamiento.
la representación del EBITDA refleja una ganancia mínima que no está generando
beneficio para la ips “el milagrito” que es sostenible mas no es el rentable en el
negocio, asi el margen ebitda para el 2018 4,29 es un indicador bajo en términos
de rentabilidad operativos de la ips, un aumento de KTNO Representa una
necesidad de dinero en sus operaciones diarias al incrementarse en 61892 su flujo
de caja acorto tiempo genera salidas de dinero con rapidez PKT Este indicador nos
muestra el atractivo de la ips en su crecimiento al aumentar en este año se
evidencia que mejoro el aprovechamiento del capital de trabajo aunque sigue
siendo bajo, PDC es desfavorable ver como la ips tiene un desbalance en el flujo de
caja los dineros recaudados se están liberando en un lazo corto de
tiempo PAF Refleja un incremento considerable en los activos fijos que aunque son
arrendados se interpretan que se están aprovechando a una capacidad alta y
genera beneficios a sus Inversionistas. La ips “ el milagrito” obtiene una mejoría en
sus activos representados en dinero efectivo o caja ya que activos fijos no cuenta
con ellos. WACC al disminuir este indicador el costo promedio refleja que se
pagaron las deudas a socios capitalistas y a entidades financieras a un nivel lento.
Emita su juicio como asesor si este crecimiento fue bueno o no para
la empresa en lo que respecta a la creación de valor, justifique su
respuesta (parte de la justificación debe salir de las respuestas
anteriores).
La IPS "el Milagrito" presenta un balance regular, las ventas se incrementan en un

40% pero su esfuerzo de operacion se esta quedando en otros rubros como es el
pago de sus obligaciones y costos y gastos elevados, quiere decir que el EBITDA
presentado en los años 2017-2018 de 5.044 y 7.416 son bajos para el esfuerzo que
se hace por conseguir efectivo, esta es otra falencia en la que la IPS esta
incurriendo y se convierte repetitivamente en los dos últimos años y es el gasto del
efectivo en un lapso corto, es decir a corto plazo la IPS genera buenas ventas pero
son consumidas por sus obligaciones presentes , se recomiendo sacar mas
aprovechamiento de las instalación mayor producción y manejo mas adecuado de
los dineros captados.
Referencias Bibliográficas:
Qué es el EBITDA y cómo se calcula 06-10-2019 recuperado de
:https://blogmapfre.com/inversiones/que-es-el-ebitda-y-como-se-calcula/ (Enlaces a un sitio
externo.)
EBITDA y cálculo de los generadores de valor 30-septiembre-2019 Recuperado
de: https://www.gestiopolis.com/ebitda-y-calculo-de-los-generadores-de-valor/ (Enlaces a un
sitio externo.)

Buenas noches compañera Yorly Marleydy estoy de acuerdo con su análisis, ya que
se evidencia, la empresa no esta utilizando los recursos en una forma optima y se
mantiene en forma casi paralelo de año a año. considero buscar una mejor
estrategia administrativa



Durante el año 2017 la empresa en su actividad productiva genero un beneficio de
caja o liquido de 5.044 lo que indica que tiene una buena capacidad operativa y sin
considerar aspectos o erogaciones de tipo financiamiento se puede considerar
eficiente, así mismo el margen EBITDA fue del 4,12% es decir que por cada peso
vendido la empresa genera en caja 4,12 centavos, es decir que maneja volúmenes
de venta más altos para suplir el margen de contribución operativo.
En cuanto al capital neto operativo la empresa debe contar con 28,465 de capital de
trabajo para poder cumplir con su operación, en comparación con los activos totales
este valor es elevado lo que implica una alta necesidad de capital para la operación
de la empresa, esto hace que la rentabilidad de este capital sea menor y esto se
puede deber a que los activos no están rotando de forma eficiente. Por otro lado, la
empresa tiene un costo de financiación por su capital elevado y el capital de trabajo
no está generando los beneficios necesarios para suplir el costo del capital utilizado,
por lo que la empresa está destruyendo valor.

La situación en el año 2018 muestra que los ingresos aumentaron un 40% y el
EBITDA creció un 2.372 en una mayor proporción con respecto al año anterior lo
que muestra que la compañía está en un crecimiento, pero este crecimiento no está
siendo aprovechado ya que el margen EBITDA sigue siendo bajo 4.29 lo que
significa que la mayor parte del ingreso sigue estando comprometido con los
acreedores.
Un factor satisfactorio del año 2018 fue la disminución del WACC lo que significa
que esta paga menores intereses por la financiación del capital. También es de
importancia resaltar que la compañía tuvo un incremento considerable en activos
fijos ya que se adquirieron por valor de 32.565; se aumentó la eficiencia en el capital
de trabajo ya que existe un aumento del 12% del indicador PKT con respecto al año
anterior.

El esfuerzo operativo y financiero se demuestra en el aumento de ventas en un
40%, el WACC disminuyó en 0,73 puntos respecto al año anterior, esto indica la
intención de generar rentabilidad, se requiere aumentar el margen ETBIDA su
comportamiento aunque es estable aún es bajo solo aumentó 0,27 puntos, el KTNO
ascendió a 33.427 millones, observando un aumento desmedido respecto al valor
obtenido en ventas, esto se debe revisar y ajustar para ser más eficiente en el
manejo de recursos, el PKT es positivo aumentando un 0.126119, respecto a PDC
la IPS debe aumentar su indicador ya que disminuyó en 0.05739, esto impide el
crecimiento en el mediano y largo plazo, respecto al aumento de activos en 32.565
millones no se recomienda el aumento de inversiones, controlar la existencia en
inventarios y disminuir los ciclos de cuentas por cobrar.
Julieth Caballero
Rivera Santana Erica Enith

Rivera Santana Erica Enith
FORO SEMANA 5 Y 6
ANALISIS DEL CASO
Buen día compañeros e instructor a continuación les presento mi participación del

foro

Los indicadores durante el año 2017 desde mi punto de vista no se encontraban en
la mejor posición sin embargo frente al 2018 podemos decir que su condición es
mejor, ya que el valor EBITDA de 5.044 lo podemos interpretar que al excluir costos
y demás, la rentabilidad de la empresa no será muy buena, ya que no se tienen en
cuenta los demás costos y gastos ajenos a la misma, en cuanto al KTNO se puede
decir que esta estable y la empresa está obteniendo mayor liquidez, lo cual permite
que la empresa no se preocupe por tener más necesidad en el área financiera.
A pesar de que las ventas aumentaron un 40% la realidad de la empresa no es

buena debido a que por el KTNO es muy alto, con lo que podemos deducir que los
activos corrientes operacionales se están acumulando y como consecuencia no
rotan con fluidez y por lo tanto la empresa no logra generar flujo de efectivo, ni
generar ingresos; la EBITDA es muy baja para impuestos lo que causara deudas y
como el PKT es más alta que la margen EBITDA no hay tanta capacidad para
endeudamiento, por lo tanto al ver que el margen ebitda no es mayor que el PKT,
podemos deducir que la PDC no es tan atractiva para la empresa.

En mi opinión el crecimiento no fue bueno para la empresa puesto que a pesar de

las ventas aumentaron un 40% solo hubo un crecimiento de 0.16% de EBITDA y
como el margen ebitda aumento en el año 2018 aumentaron los costos y gastos
pero el ritmo de las ventas de la empresa crecieron, respecto a los otros indicadores
son malos a comparación del año anterior, por ende, va empeorando la situación de
la empresa.


Buenas tardes Tutor y Compañeros.

EBITDA: Indica que en el año 2017 fue de 5.044 por lo que la compañía ha crecido.
Tiene rentabilidad en sus ingresos y ganancias.
KTNO: Indica que la compañía se encuentra generando pasivo mas rápido que en
generar activo 28.465
PKT: Indica que no se utiliza el capital trabajado correctamente. 0.232292 valor no
llega a 1.
PCD: No logra 1, lo que indica caja con riesgo de liquidez, que no se debe seguir en
inversión.
PAF: La compañía cuenta con generación de ventas posoitiva pero activos fijos
bajos
TOTAL ACTIVOS: La compañía cuenta con recursos económicos suficientes para
respaldar la operación de la compañía.
WACC: La compañía para generar rentabilidad debe rendir mas de 11,25% para ser
sostenible

EBITDA: Incrementa el flujo de dinero lo que genera mayor beneficio proporcionado

KTNO: Incrementa el flujo de dinero lo que podría generar dependencia del mismo
para su funcionamiento.
PKT: Indica que debe contar con capital invertido en relación a ventas obtenidas, la
IPS cuenta con indicador desfavorable ya que no llega a 1; no se recomienda
realizar inversión.
PCD: La compañía logra cumplir con sus obligaciones, libero efectivo, mantuvo
liquidez, la compañía creció
PAF: La compañía maximizo el uso de capital debido al arriendo de instalaciones.
TOTAL ACTIVOS: La compañía aumento sus recursos, lo que genera valor de la
misma.
WACC: Reducción de 10.25% para alcanzar rentabilidad y lograr valor, cuenta con
tendencia futura desfavorable, no se recomienda inversión.
Teniendo en cuenta los análisis anteriores, el crecimiento de la compañía no fue es

esperado, ya que esta compañía no presenta bases sólidas para responder a dicho
incremento, teniendo en cuenta que no posee con activos fijos propios.
Los resultados que se obtuvieron entre 2017 y 2018 tienen un impacto positivo, pero
esto no quiere decir que van en crecimiento; la IPS deberá mantener un buen uso
de la utilidad que se está generando, ya que la compañía lo está utilizando
incorrectamente y puede generar una pérdida de estabilidad de crecimiento.
En el indicador KNTO se evidencio un aumento negativo por lo cual requiere más
ingresos para mantener la utilidad operacional y asi mismo el PKT Y PDC no fue el
esperado.
Se recomienda que sean aprovechados los activos y administrados los ingresos
correctamente como se evidencia ver en el PAF ya que para los socios de la IPS El
milagrito la inversión del WACC es buena.
Contraer subforoArias Rojas Oscar Julian

Buenos días Compañeros y Tutor,

La IPS “El Milagrito” presentó en el año 2017 cifras preocupantes, con un margen
ebitda muy bajo, teniendo presente que sus depreciaciones deben ser muy bajas
por sus pocos activos fijos, lo que habla de un margen operacional bajo, es decir,
elevados costos de operación. Por otro lado, presenta un KTNO que no le permite
maniobrar en el corto plazo, y deriva en un PDC del 0.17, evidenciando un
decrecimiento de la empresa en la generación de valor, y, por el contrario, apenas
logrando operar en el corto plazo. El indicador PAF es engañoso y no se puede
interpretar, dado a su bajo nivel de activos fijos por el modelo de operación, por lo
que no se puede tomar para el análisis. Además de lo anterior, el WACC de 11.25%
muestra un alto costo de financiamiento de activos corrientes.

En el año 2018, La IPS “El Milagrito” mejoró sus cifras de ingresos, aumentando el
ebitda, pero conservando un nivel muy bajo de margen, es decir, mantuvo la
proporción entre ambos, por lo que se conservan elevados costos de operación. El
KTNO se duplicó, lo que hace aumentar el PKT, y se debe tener cautela porque
este incremento puede ser por aumento de activos corrientes no líquidos, y resulta
en un PDC del 0.12, menor que el año anterior, y refleja pérdida de valor de la
compañía, lo que pone en riesgo la operación de esta en el inmediato plazo. El PAF
no se puede interpretar, dado a su bajo nivel de activos fijos por el modelo de
operación. El WACC es de 10.52%, lo que es un alto costo de financiamiento de
activos corrientes.
La IPS “El Milagrito”, a pesar de mejorar sus indicadores de ventas y de generación

de ebitda, debido a su estrategia operativa de alquiler de activos fijos, está
consumiendo altos niveles de recursos en costos y gastos para la operación, lo que
afecta la generación de valor, dado que sus ingresos alcanzan para cubrir sus
obligaciones financieras y sus costos operacionales, dejando poco margen para
cubrir gastos de administración y ventas, creando un estancamiento de la empresa,
que se ve reflejado en el costo de capital que está financiando básicamente activos
corrientes que no deberían tener intereses tan elevados. La empresa debe tomar
medidas inmediatas para disminuir sus costos operacionales, ya sea adquiriendo
activos propios u optimizando los costos operacionales sin afectar la prestación de
servicios.
Muchas gracias.
Oscar Julián Arias Rojas

Buenas noches Oscar Julian , después de haber leído su aporte considero que su
análisis es muy diciente y practico se esta trabajando para pagar el alquiler de todos
los activos fijos y una buena opción es disminuir costos operacionales.
Contraer subforoCorzo Gonzalez Pilar Jimena

Buenas tardes
Envio mi aporte para el foro
CASO:
un incremento en ventas de más del 40%, sin embargo los socios no tienen claro el
futuro de la empresa una vez conocieron los siguientes indicadores financieros.
Año 2017 Año 2018
EBITDA 5.044 7.416
KTNO = 28.465 61.892
PKT= 0,232292 0,358411
PDC= 0,177217 0,119827
PAF= 1885219% 3317684%
WACC 11,25% 10,52%
Se le solicita a Usted como asesor financiero que realice un análisis de la situación

actual de la empresa con esta información y de respuesta a las preguntas que se
plantean más adelante.

Para el año 2017 vemos que el Ebidta y el margen Ebidta dice que el desempeño
operacional es eficiente con los ingresos en relación a las ventas alcanzando la
rentabilidad de una manera positiva, aunque debemos tener un mejor
apalancamiento, KTNO, aunque su indicador no está alto me doy cuenta que está
preparado para afrontar problemas operacionales de la clínica, PKT es bueno
debido a que a medida que crece la empresa se necesita menos capital de trabajo y
se tiene mas para caja, el PDC indica no favorable ya que es menor a 1 y por ende
demanda efectivo, el PAF muestra la utilización adecuada de capital invertida en
proporción a la capacidad instalada de planta y equipos s podría mejorar el
indicador tercerizando algunos activos, el WACC según el indicador en la clínica
representa el 11.25% lo que la empresa acude para su operación.

Para el 2018 la clínica IPS el Ebidta y margen Ebidta se presento un crecimiento
significativo con respecto al año 2017 se genero un mayor flujo de caja así se puede
cumplir con impuestos, mejorar los activos, realizar inversiones, pagar la deuda y
repartir utilidades, la variación de KNTO para este año fue característico ya que
necesito poco capital de trabajo neto y así ser eficiente en la productividad de la
clínica gracias a las ventas generadas en este año. PKT para este año es muy
importante ya que el margen Ebidta es mayor que el PKT es favorable y es muy
atractivo para el crecimiento de la empresa, en cambio el PDC de este año no es
muy favorable ya que su crecimiento demanda efectivo creando un desequilibrio en
el flujo de caja de la IPS, el PAF se incremento en 1432465% no es bueno se
pueden tomar estrategias como seria solo mantener los activos fijos que generen
valor para la compañía para poder cumplir con la razón de ser; el WACC con
respecto al año anterior disminuyo pudo ser por reducción o pago de préstamos.

Como asesora de la compañía para la clínica IPS el milagrito y como vemos durante
el aumentaron las ventas en un 40% con respecto de aun año a otro se debe
mantener para una mayor fluctuación para el mantenimiento operativo de la clínica
aunque es importante recalca que la palanca de crecimiento se debe mejorar y que
los costos y gastos, cuentas por pagar y desembolso de efectivo no crezcan en
mayor proporción que las ventas para que este indicador crezca y sea mayor a uno
y mantener el PKT mas pequeño para que a medida que crece la clínica se necesite
menos capital de trabajo y así generando mas ganancias para los accionista y que
esta clínica sea mucho mas rentable y duradera en el tiempo, se pueden tomar
decisiones y replantear alternativas para el buen funcionamiento de la clínica y
cumplir con el objetivo de la IPS.
Correa Restrepo Diana Patricia


Buenas tardes Jimena:
Comparto tu idea de que la empresa debe mejorar sus costos y gastos para poder
salir adelante ya que de seguir en esta misma linea solo empezarían a generar con
que cubrir gastos hasta llegar a un desequilibrio que puede implicar la quiebra.

Camacho Sanabria Karen Milena

Contraer subforoCamacho Sanabria Karen Milena

Buen dia Compañeros y tutor

Presento mi aporte correspondiente al caso planteado para el desarrollo del foro:
empresa en el
año 2017
La ips el milagrito durante el año 2017 La PDC es menor que uno, esto implica que
en
lugar de liberar efectivo, se estaría consumiendo el de períodos anteriores
configurándose
un desbalance en el flujo de caja, también se puede observar que el margen ebitda
es muy
baja ya que este lo que indica es por cada peso de ingresos solo el 4.12% termina
convirtiéndose en caja bruta que se destina para cubrir los impuestos, atender el
servicio a
la deuda y el reparto de utilidades y apoyar las inversiones para la reposición de
activos y
el crecimiento de la empresa. Por último se evidencia que el WACC es del 11.25%
es decir
que del total de ingresos solo el 11.25% equivale al costo promedio ponderado de
cada

empresa en el
año 2018
La ips el milagrito, durante el año 2018 La PDC es menor que uno, esto implica que
en
lugar de liberar efectivo, se estaría consumiendo el de períodos anteriores
configurándose
un desbalance en el flujo de caja, también se puede observar que el margen ebitda
es muy
baja ya que este lo que indica es por cada peso de ingresos solo el 4.29% termina
convirtiéndose en caja bruta que se destina para cubrir los impuestos, atender el
servicio a
la deuda y el reparto de utilidades y apoyar las inversiones para la reposición de
activos y
el crecimiento de la empresa, de igual forma sus activos crecieron y su capital
creció
considerablemente. Finalmente Refleja el pkt la eficiencia con la que son
aprovechados los
recursos corrientes de la empresa. Este indicador establece los centavos que deben
mantenerse en capital de trabajo por cada peso vendido.
empresa en lo
que respecta a la creación de valor, justifique su respuesta (parte de la
justificación debe
salir de las respuestas anteriores).
Al comparar los inductores de valor de la empresa el milagrito es notorio un
crecimiento, el cual es favorable para la IPS, ya que su capital de trabajo neto
operativo creció en un 2.43% en comparación con el año 2017, a pesar de esto su
pdc sigue siendo menor a 1 es decir no tiene capacidad para liberar efectivo
positivamente, pero se observa que tuvo una disminución considerable en sus
costos
de operación lo cual también es rentable para la empresa. La ips va por buen
camino
de crecimiento a pesar de tener aun inductores por mejorar, de igual forma se
rescata el crecimiento de sus activos en 1.77%, con el cual podría mitigar los
pasivos presentes.
o
Oviedo Chanaga Maria Elsa

Buenas Noches compañera Karen

Revisando tus aportes me parece en la interpretación que le estas dando a la
WACC es de total de ingresos y en realidad se tienen en cuenta son los fondos
propios de la empresa, costo como nivel de endeudamiento y su costo financiero,
así como la tasa impositiva de debe afrontar la empresa en caso de que tenga que
valorar la empresa y descontar sus flujos de caja esperados tendría que utilizar ese
porcentaje de 11,25% para el año 2017 y el 10,52 si es para 2018.
Guerrero Brito Jose Miguel

de acuerdo a tu análisis realizado es muy bueno, es cierto que el margen Ebitda presento un
buen resultado y luego vemos que para el año 2018 tuvo un aumento algo positivo, pero si
hacemos el estudio del PDC vemos que es todo lo contrario es ahí donde la empresa tiene que
implementar estrategias que conlleven a buscar resultados positivos que ayuden a su
crecimiento, pienso que se debe hacer una mejora continua y evaluar cada uno de los sectores.
Contraer subforoCorrea Restrepo Diana Patricia

Buenas tardes profesor y compañeros:
Este es mi aporte al foro de la semana 5 y 6

R=/ Para el año 2017 la empresa nos muestra un EBITDA positivo lo que me indica
que su operación es rentable, la empresa muestra una productividad del activo fijo
alta y un capital de trabajo bueno aunque se pueden reducir costos. también nos
muestra una PDC también es positivo lo que me muestra que la empresa genera
con que cubrir sus pasivos.

Para el 2018 la empresa muestra un incremento del 40 % en ventas y su EBITDA

aumento con respecto al año anterior lo que me indica que se está generando
rentabilidad, pero a la vez su capital de trabajo neto operativo aumenta
considerablemente lo que me indica que se le dificulta más cubrir sus obligaciones
aunque su margen de utilidad aumento, por otro lado su palanca de crecimiento
disminuyo lo que me dice que la empresa no tiene una operación
lo suficientemente rápida para generar dinero, su productividad del activo fijo al
igual que los activos aumento lo que me indica que se invirtió más dinero en activos
para aumentar las ventas.
Para mi concepto la empresa genera valor ya que nos muestra un crecimiento en

ventas y en su EBITDA, solo se debe buscar una estrategia que le permita reducir
su capital de trabajo neto operativo y aumentar la palanca de crecimiento ya que
entre menos activos corrientes operacionales y menos pasivos corrientes tenga
significa que la empresa obtiene mayor liquidez, ya que sus cxc se recuperan más
rápido o sus inventarios rotan más y sus cxp se cubren en la medida apropiada.
La empresa debe trabajar en reducir sus costos para que en la medida que la
empresa crece, libera más efectivo, mejora la liquidez y la posibilidad de cumplir con
los compromisos de la empresa.
o
Reyes Ballen Sandra Yulieth

Buen día compañera,

En cuanto a tu participación cuando dices que la productividad del activo fijo es alta,
en el planteamiento del caso nos indican que los activos fijos de la empresa se
encuentran casi en ceros, por lo tanto opino que le estas dando una mala
interpretación al resultado del indicador PAF, ya que un indicador alto representa
que el activo fijo es razonablemente productivo, sin embargo para este caso no
aplica ya que la empresa no cuenta con activos fijos.
Saludos

Contraer subforoReyes Ballen Sandra Yulieth

Buen día compañeros y tutor, a continuación mi aporte al foro:

La situación de la empresa en el año 2017 da como resultado que las ganancias
antes de impuestos son positivas como lo determina el EBITDA, su rentabilidad es
buena según el MARGEN EBITDA, a pesar de tener una alta necesidad de capital
de trabajo como lo indica el KTNO, el PKT refleja la baja eficiencia con la que son
aprovechados los recursos corrientes de la empresa, el PDC es menor a 1 por lo
tanto en el proceso de crecimiento de la empresa esta dejara de ser rentable para
destinar recursos al flujo de caja, el PAF refleja que no hay reposición de activo fijo
por esto el valor tan alto, el total de ACTIVOS es relativamente bajo y el WACC nos
concluye el costo de los recursos usados al operar.
Las ganancias de la empresa EBITDA antes de impuestos tuvo un incremento
considerable, el MARGEN EBITDA tuvo crecimiento lo cual es favorable porque
indica una mayor rentabilidad, el KTNO al igual que los anteriores indicadores tuvo
incremento, lo cual esta vez no es favorable ya que la empresa requirió mayor
capital de trabajo que el año pasado para poder cumplir con sus operaciones, el
PKT subió por ende también la ineficiencia con la que se aprovechan los recursos
corrientes de la empresa, el PDC disminuyo lo cual indica que al tener que invertir
más recursos en el flujo tuvo una rentabilidad más baja, el PAF incremento ya que
al hacer inversión mínima en activos fijos no hay productividad de los mismos, el
total de ACTIVOS incremento y el WACC disminuyo siendo favorable ya que se
pagó menos de costo de capital.
Las ganancias antes de impuestos aumentaron, hubo mayor rentabilidad pero
requirieron más capital de trabajo, lo que indica que no pueden solventar la
operación de la empresa con las ganancias de la misma, no aprovechan los
recursos corrientes, tuvieron que invertir más recursos en el flujo de caja por el
crecimiento de la empresa, de no ser por esto habrían obtenido una rentabilidad
más alta, no hay productividad de activos fijos, se pagó menos costo de capital.
Estos incrementos en general fueron buenos por el aumento de la rentabilidad, las
ganancias, las ventas y el menor costo de capital, sin embargo debe concentrarse
en mejorar la productividad de sus recursos para disminuir la inversión de capital de
trabajo, aumentar la rentabilidad y las ganancias.
Aguilar Pulido Jorge Luis
Aguilar Pulido Jorge Luis


Sandra, referente a tu aporte, me parece importante que resaltes que la utilidad es
antes de impuestos, he leído varios aportes más en donde se nos ha pasado hacer
esta aclaración. Es importante tener en cuenta que el incremento en existe un
incremento en los activos operacionales de la empresa, lo que quiere decir que la
empresa debe revisar su rotación y también la sus cuentas por cobrar, todo esto le
quita liquidez a la empresa y genera que extraiga dinero de otras partes como por
ejemplo del flujo de caja.



RTA. En el 2017 la empresa mantiene un equilibrio que le ayuda aumentar sus
ventas, generando un valor agregado a cada una de sus accionistas, y
manteniendo los gastos en un margen medio logrando optimizar cada recurso
de la compañia.
RTA. Se evidencia un crecimiento del 40% en sus ventas pero esto genera que
teniendo un KTNO alto los gastos para operar sean mayores y pueda
disminuir el crecimiento de la empresa, adicional que el capital de trabajo neto
el PDC disminuye, logrando evidenciar que no se esta aprovechando los
recursos optimamente.
RTA: Dado las cifras que se mencionan dentro del 2017 y 2018 se puede
evidenciar que la empresa esta en un eminente crecimiento, pero hay unos
indicadores que se dispararon y que pueden llegar afectar el crecimiento de
las ventas. Los recursos no se están aprovechando optimamente como se
evidencia en el PDC, y esto puede incurrir en gastos innecesarios para la
compañía, se da una recomendación de poder garantizar el aprovechamiento
de los recursos llegando a un nicho de clientes mas segmentados y poder
mantener un equilibrio.
 Buenas tardes,
A continuación aporto mi participación al foro.
CASO
La IPS “El milagrito”, es una clínica especializada en la atención de pacientes de segundo nivel, lleva
más de 10 años de operación en la ciudad de Bogotá, y sus intenciones son posicionarse como una
de las principales entidades de salud en el área que se especializan, su esquema de operación les
permitió tomar en arriendo unas instalaciones que incluían todos los activos fijos necesarios para
operar, razón por la cual el valor de sus activos fijos son prácticamente cero, en el año 2017 las ventas
fueron de 122.000 millones y en el año 2018 de 172.000, lo que representó un incremento en ventas
de más del 40%, sin embargo los socios no tienen claro el futuro de la empresa una vez conocieron
los siguientes indicadores financieros,
Año 2017 Año 2018
(172000-
Ventas 122000millones 172000millones 122000)/122000 =
40.98%
(7.416-
EBITDA 5.044 7.416 5.044)/5044
=47.02%
Margen
4,12% 4,29%
ebitda
KTNO = 28.465 61.892
PKT= 0,232292 0,358411
PDC= 0,177217 0,119827
PAF= 1885219% 3317684%
TOTAL
41.843 74.408
ACTIVOS
WACC 11,25% 10,52%
1.Realice un análisis respecto a los inductores de valor de la situación de la empresa en el

año 2017
Año 2017
Ventas 122000millones
EBITDA 5.044
Margen ebitda 4,12%

KTNO 28.465
PKT 0,232292
PDC 0,177217
PAF 1885219%
TOTAL ACTIVOS 41.843
WACC 11,25%
El EBITDA de 5044, muestra que la IPS es capaz de generar efectivo y prueba que hay una utilidad
operacional. Este resultado indica con lo que se cuenta para el pago de impuestos, pasivos, deudas
con intereses y cuotas de amortización. El margen EBITDA como indicador de desempeño
operacional que complementa el EBITDA como medida de rentabilidad 5044/122000=0.0413442
indica los centavos por cada peso como producto de las ventas es decir que por cada $1000 en
ventas la IPS obtiene $41.34.
El KTNO, muestra que la IPS demanda un capital de 28465 millones para el ciclo de efectivo
requerido. El inductor PKT de 0.232292 muestra que la empresa requiere $232.2 por cada $1000.
La PDC muestra la relación entre el Margen EBITDA y la PKT, el cual tiene un valor de 0,177217
que es menor a 1 que indica que el crecimiento no es rentable, esto se da porque es menor el
margen EBITDA al PKT. En conclusión la IPS necesita más dinero para mantenerse.
El costo promedio ponderado de capital indica que teniendo en cuenta la estructura de financiación
de la empresa (con deuda y con patrimonio) se obtiene un 11,25% es decir a la IPS le cuesta
financiarse 11,25% combinando la financiación con terceros y la financiación con patrimonio

año 2018
Año 2018
Ventas 172000millones
EBITDA 7.416
Margen ebitda 4,29%
KTNO 61.892
PKT 0,358411
PDC 0,119827
PAF 3317684%
WACC 10,52%
El EBITDA de 7416, nos muestra que a la IPS genera efectivo y prueba que hay una utilidad
operacional.. El margen EBITDA como indicador de desempeño operacional que complementa el
EBITDA como medida de rentabilidad de 0.0429 indica los centavos por cada peso como producto
de las ventas es decir que por cada $1000 en ventas la empresa obtiene $42.9
El KTNO para la IPS, muestra que la empresa demanda un capital de 61.892millones para el ciclo de
efectivo requerido. El PKT de 0,358411 muestra que la IPS requiere $358.4 por cada $1000.
La PDC muestra la relación entre el Margen EBITDA y la PKT, el cual tiene un valor de 0,119827
menor a 1 lo que indica que el crecimiento no es rentable, esto se da porque es menor el margen
EBITDA al PKT.
El costo promedio ponderado de capital indica que teniendo en cuenta la estructura de financiación
de la empresa se obtiene un 10,52% es decir a la IPS le cuesta financiarse por si sola 10,52% por
lo que tiene que combinar la financiación con terceros y la financiación con patrimonio
respecta a la creación de valor, justifique su respuesta (parte de la justificación debe salir
de las respuestas anteriores).
Las ventas entre el 2017 y 2018 aumentaron en un 35,98%, y el EBITDA también aumento en un
42.02% al igual que el margen EBITDA. Sin embargo al observar la demanda de capital en el PKT
también aumento considerable en un 117.43% Lo que indica que aunque se esta generando capital,
es más lo que se requiere, por lo cual la palanca de crecimiento disminuirá, y seguirá siendo menor a
1 y la IPS ya no es rentable ya que en el crecimiento se compromete la caja lo que implica más
efectivo ocasionando un desbalance en el flujo de caja. Así, la empresa no está generando valor. El
tener una PDC inferior a 1 puede implicar que la IPS tenga problemas para el pago de proveedores,
a los servicios a la deuda, a los impuestos y para los activos requeridos.

Bibliografia
Cardona, J. Generadores de valor. Recuperado
de https://servicios.unaula.edu.co/ojs/index.php/VisionContable/article/view/407/429 (Enlaces a
un sitio externo.)
Jiménez, J., Rojas, F. (2016). Aplicación de inductores generadores de valor para
la gestión en las microempresas. Fundación Universitaria Luis Amigó, Medellín –
Colombia. Recuperado
de https://www.google.com/search?q=inductores+generadores+de+valor&oq=inductores+gener
adores+de+valor&aqs=chrome..69i57j33.9199j1j1&sourceid=chrome&ie=UTF-8# (Enlaces a un
sitio externo.)
Año 2017 Año 2018
(172000-
Ventas 122000millones 172000millones 122000)/122000 =
40.98%
(7.416-5.044)/5044
EBITDA 5.044 7.416
=47.02%
KTNO = 28.465 61.892
PKT= 0,232292 0,358411
PDC= 0,177217 0,119827
PAF= 1885219% 3317684% Ventas /activos fijos
TOTAL
41.843 74.408
ACTIVOS
WACC 11,25% 10,52%

Buenas Noches Tutor y Compañeros

Espero comentarios al respecto.
Primera pregunta realizo mi aporte
Con respecto al análisis de la IPS EL MILAGRITO pienso que la clínica en el año
2017 tiene un margen EBITDA (ME) mayor que la productividad del capital de
trabajo (PKT), el desarrollo de sus actividades, generará valor; no se puede mirar
con mucha rigidez lo proyectado anteriormente, pues se podría disminuir el ME y
ejercer un efecto positivo sobre la PKT disminuyendo la inversión en los rubros
corrientes, es decir que el PDC mayor que uno. Porque en este caso en particular
esta inferior a uno lo que implica en lugar de liberar efectivo, se consume el de
períodos anteriores configurándose un desbalance en el flujo de caja, impidiendo
que se cumpla adecuadamente con los compromisos de pago de impuestos,
servicio a la deuda, reposición de activos fijos y reparto de utilidades. Hay que
monitorear constantemente estas dos variables que deben evolucionar de acuerdo
con las condiciones del mercado y los efectos que el entorno pueda tener sobre la
entidad.
El CAPITAL DE TRABAJO NO OPERATIVO (KTNO) en es te año, tiene una
mayor liquidez ya sea porque sus clientes están pagando rápidamente o porque
está vendiendo rápido sus servicios o inventarios y por tanto generando ingresos
con rapidez, además porque si es bajo su porcentaje representa poca necesidad de
dinero para poder operar lo que es algo bueno para la empresa.
Se debe impedir, en la medida de lo posible que los costos y gastos que implican
desembolsos de efectivo, crezcan en mayor proporción que las ventas.
Segunda Pregunta
Con respecto al año 2018, el análisis es muy similar ya que el margen EBITDA (ME)
es mayor que la productividad del capital de trabajo (PKT), el desarrollo de sus
actividades, generará valor lo que podría disminuir el ME y ejercer un efecto positivo
sobre la PKT disminuyendo la inversión en los rubros corrientes, Pero en este año
en comparación con el año 2017 el PDC es un poco más alto lo que implica que la
empresa no está librando efectivo suficiente y consume el de periodos anteriores
estableciendo un desbalance en el flujo de caja, lo que impide que se cumpla con
los compromisos de pago de obligaciones y hacer reposición e activos fijos y
reparto de utilidades.
Otra cosa que en este año el margen de abitda aumenta lo que indica que hay
mayores posibilidades de crecimiento de la empresa siempre y cuando las
inversiones rindan por encima del costo de capital.
El KTNO en este año subió considerablemente con el año anterior lo que significa
alta densidad de dinero para poder operar es decir malo para la empresa. Se puede
decir que en el año 2018 aumentaron sus activos y en cuanto a la WACC en el caso
de necesitar una valoración de la empresa habría que descontar los flujos de caja
esperados a una tasa del 10,52.
Tercera Pregunta
Con respecto a este análisis el crecimiento no es bueno ya que el incremento en
cada uno de los inductores aumenta lo que hace que la empresa genere más valor
lo que puede disminuir el margen y ejercer un efecto positivo sobre la PKT
disminuyendo la inversión en los rubros corrientes. El PDC tampoco es favorable ya
que para que la empresa tenga un resultado eficiente debe ser mayo a uno, lo que
implica que la empresa no crece, no libera efectivo disminuyendo su liquidez y la
posibilidad de cumplir con los compromisos de la empresa y por ende a sus
propietarios o socios impedir el reparto de utilidades.
Lo otro es que en el caso de tener que valorar la empresa habría que descontar los
flujos de caja a una tasa más baja.
Montanez Pulido Diana Alejandra


Buenas Noches, compañeros y tutor,
A continuación , realizo mi aporte respecto al caso de análisis propuesto para el

desarrollo del foro, con el fin de dar respuesta a la preguntas planteadas:
De acuerdo con las cifras presentadas y teniendo en cuenta que no se poseen
cifras históricas con las que podamos comparar el año 2017, puedo afirmar que los
indicadores muestran un comportamiento financiero de la empresa que se
encuentra dentro de los márgenes favorables, es decir, que se ubican en los rangos
que se consideran deseables y aceptables. Esto se puede inferir porque:
Su EBITDA es positivo, que representa la utilidad antes de intereses, impuestos,
depreciaciones y amortizaciones y, por consiguiente, la compañía está en
capacidad de cubrir el pago de intereses de sus deudas, distribuir utilidades, realizar
el pago de impuestos y renovar/adquirir sus activos fijos.
Su capacidad de generar efectivo, que se traduce en liquidez para atender
compromisos, se puede verificar en el Margen EBITDA, en el cual evidenciamos
que se genera efectivo por cada peso vendido.
Asimismo, se debe tener en cuenta que, aunque el resultado de siete (7) de los
generadores de valor permiten asumir la posición anterior, la palanca de crecimiento
(PDC) es inferir a uno (1) y sabemos que, en un escenario ideal de las finanzas de
la compañía, este indicador debe ser superior a 1.
Para el año 2018 podemos decir que la empresa continúa con un buen desempeño,
toda vez que se refleja en los indicadores inductores de valor, si tomamos como
base el año 2017, así:
El valor de sus ventas aumentó en 50.000, es decir que tuvo un incremento del
40,98%.
La productividad del capital del trabajo (PKT), la Productividad del Activo Fijo (PAF)
y el Capital de Trabajo Neto Operativo (KTNO) aumentaron en 54,29%, 75,98% y
117,43% respectivamente.
El Costo Promedio Ponderado de Capital (WACC) disminuyó en un 6,49% y, en
consecuencia, el costo de la inversión (independientemente de la fuente de
financiación) fue menor en el año 2018.
Sus activos aumentaron en 32.565, lo que representa un crecimiento del 77,83%.
Sin embargo, es importante señalar que, el indicador palanca de crecimiento tuvo
una disminución en el año 2018 con relación a la cifra del año 2017, donde se
puede concluir que no es el momento preciso para que la empresa crezca y debe
tratarse con cuidado el tema del reparto de utilidades, para evitar que se tenga que
recurrir a deudas y poder preservar el capital de la compañía.
La palanca de crecimiento refleja la eficacia de la administración de los recursos
corrientes, es decir que mide la liquidez de la compañía. Se trata de un análisis
combinado entre el Margen EBITDA y la Productividad del capital de trabajo (PKT).
Lo anterior implica que, la palanca de crecimiento permite determinar qué tan
atractivo resulta para la empresa su crecimiento, desde el punto de vista del valor
agregado o creación de valor. Dicho indicador debe ser mayor que 1 (uno) para
poder expresar que es un resultado favorable y que el crecimiento de la compañía
genera valor para los socios.
Así las cosas, en relación con la creación de valor podemos decir que su
crecimiento no fue bueno, toda vez que la palanca de crecimiento disminuyó
respecto al año 2017, o sea que la rentabilidad no creció, a pesar de que las ventas
sí aumentaron significativamente. Por lo tanto, su crecimiento no es atractivo.
Adicionalmente, si su crecimiento continúa con tendencia a la baja, la empresa va a
ir gastando el capital y el efectivo generado de períodos anteriores, creando con ello
una desproporción en su flujo de caja y ocasionando que no pueda cumplir de forma
adecuada compromisos tales como: pago de sus deudas, repartir utilidades, pagar
impuestos y renovar sus activos fijos.
De igual manera, no es posible determinar a qué se debe la situación presentada
con la palanca de crecimiento, pues tendríamos que conocer los estados financieros
completos, detalle de compras y demás datos para poder deducir la causa de ello.
Quedo atento a todos sus aportes y recomendaciones respecto a la opinión emitida.
Saludos.
Bibliografía:
Empresa Actual. (24 de mayo de 2016). Empresa Actual. Recuperado el 27 de
septiembre de 2019, de Qué es el WACC y para qué sirve:
https://www.empresaactual.com/el-wacc/
Gómez, J. C. (21 de agosto de 2007). EBITDA y cálculo de los generadores de
valor. Recuperado el 27 de septiembre de 2019, de Gestiopolis:
https://www.gestiopolis.com/ebitda-y-calculo-de-los-generadores-de-valor/
Lozano, A. C. (23 de octubre de 2017). ABC Finanzas.com. Recuperado el 27 de
septiembre de 2019, de https://www.abcfinanzas.com/administracion-
financiera/analisis-financiero/palanca-de-crecimiento

Contraer subforoMontanez Pulido Diana Alejandra
De acuerdo al problema planteado la IPS EL MILAGRITO tienen una buena

rentabilidad ya que sus ingresos han aumentado en el transcurso dela año 2017 y
2018 reportando un buen EBITDA, tubo eficiencia de un año a otro en comparación
con el wacc podemos decir que del año 2017 al 2018 tuvo un aumento significativo
en el año 2018, pero en comparación con su KTNO tuvo aumento de los pasivos
para poder sostener su operación del año 2018, PKT usuo su capital de trabajo para
lograr ventas, ssu PDC se disminuyó entre el año 2017 y 2018 años esta ayudo a
que en poco tiempo tuviera un flujo de efectivo.
Para mi juicio si se mantiene con estos indicadores podría cumplir el propósito de
ser una de las mejores IPS pero al mismo tiempo debería tomar medidas para no
tener que aumentar su PKT y mejorar su capital de trabajo
Useche Gil Jacqueline
Useche Gil Jacqueline

Buenas noches,
Con respecto a la opinion de mi compañera; creo que es acertada al decir que "del
año 2017 al 2018 tuvo un aumento significativo", eso se vio reflejado en el aumento
los indicadores , sin que esto quiera decir que se pueden buscar nuevas alternativas
para seguir mejorando la rentabilidad de la empresa.

Contraer subforoSanabria Ruiz Sandra Lizeth

Buenas noches tutor y compañeros, acontinuacion, presento mi aporte

correspondiente al caso planteado para el desarrollo del foro:
Realice un análisis respecto a los inductores de valor de la situación de la empresa
en el año 2017.
El EBITDA es uno de los indicadores financieros más conocidos, e imprescindible
en cualquier análisis fundamental de una empresa.
La empresa “El milagrito” en el año 2017 nos muestra un porcentaje de 4.12 % y
tiene una EBITIDA del 5.044 con estos indicadores podemos ver que las ganancias
antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización han sido positivas.
KTNO Capital de Trabajo Neto Operativo
Es un indicador financiero que expresa la necesidad de dinero de una empresa para
poder cumplir con sus operaciones
Entonces podemos decir que la empresa en el año 2017 tuvo un capital de trabajo
neto operativo de 28.465 en gran parte no fue muy bueno porque el capital de
trabajo son activos corrientes de la empresa es la capacidad de cubrir las
necesidades de la empresa a corto plazo ya que es bajo el capital esto no quiere
decir que el KTNO por ser bajo es malo lo que quiere decir es que la empresa va
tener menos necesidad de dinero
PKT Productividad del Capital de Trabajo Neto Operativo
Refleja la relación que desde el punto de vista estructural se presenta entre el
Margen EBITDA y la PKT de una empresa. Permite determinar cuan atractivo es
para una empresa crecer.
Por lo siguiente podemos ver que la empresa tuvo un PKT de 0,232292 lo ideal es
que el margen de la EBITDA sea mayor que la PKT, para que el crecimiento sea
más atractivo para la empresa en el sentido en que este genera caja en vez de
demandarla por lo siguiente ´podemos decir que se cumple y que la EBITDA es
mayor que la PKT esto beneficia la empresa Lo ideal es mantener el número lo más
pequeño posible.
PDC Palanca de Crecimiento
Es un indicador que permite determinar qué tan atractivo es para una empresa,
desde el punto de vista del valor agregado, crecer.
En la empresa vemos que en el año 2017 tiene una palanca de crecimiento de
0,177217 viendo el resultado que tiene la empresa es desfavorable ya que el PDC
debe ser mayor que 1 para que sea favorable
PAF Productividad del Activo Fijo
El principal inductor financiero es el costo de capital. El incremento del valor de la
empresa está directamente asociado a la disposición de los dueños de invertir en
ella.
La productividad en el 2017 de la empresa fue de 1885219% es un porcentaje muy
atractivo para que diferentes inversionistas inviertan en la compañía
TOTAL ACTIVOS
Son los bienes, derechos y otros recursos controlados económicamente por la
empresa, resultantes de sucesos pasados de los que se espera obtener beneficios
o rendimientos económicos en el futuro.
WACC Costo medio ponderado de capital
Es la tasa de descuento que se utiliza para descontar los flujos de caja futuros a la
hora de valorar un proyecto de inversión.
Podemos observar que en la empresa en el año 2017 el costo medio ponderado fue
de 11,25% es una ventaja que tiene la empresa ya que la tasa de rendimiento es
superior para su operación.
Realice un análisis respecto a los inductores de valor de la situación de la empresa
en el año 2018.
EBITIDA y Margen EBITIDA:
La empresa en el año 2018 tiene una EBITIBA de 7.416 y una margen ebitiba de
4,29% en este año se dio un crecimiento significativo generando más flujo de caja
para pagar impuestos, realizar inversiones tanto en activos fijos como en capital de
trabajo neto operativo, Por tanto, un EBITDA elevado no es necesariamente
sinónimo de una buena gestión empresarial, sino de un elevado endeudamiento o
de otros factores que condicionan este cálculo.
Capital de Trabajo Neto Operativo – KTNO
En este punto podemos ver la gran variación que tuvo la IPS entre los años 2017 al
2018 ya que en el año 2017 tuvo un capital neto operativo de 28.465 y hubo un gran
incremento en el año 2018 de capital neto operativo de 61.892, Pero dejemos claro
algo Un KTNO alto representa alta necesidad de dinero para poder operar, es decir,
algo malo para la empresa.
Esto no quiere decir que para que un KTNO sea bueno, tenga que dar como
resultado un número negativo. Lo que quiere decir es que entre más bajo sea el
KTNO, la empresa va a tener menos necesidad de dinero.
Podemos deducir que el periodo que mejor le ha ido a la empresa es el del 2017 ya
que en este periodo la empresa tiene una operación lo suficientemente rápida, que
genera dinero mucho más rápido de lo que la empresa paga sus pasivos corrientes
operacionales.
Productividad del Capital de Trabajo Neto Operativo – PKT
La productividad de capital de trabajo neto operativo en la IPS tuvo un incremento
de año a año ya que en el 2017 la productividad fue 0,232292 y en el 2018 ya tuvo
una variación de 0,358411 esto significa que IPS tuvo una gran eficiencia porque
aprovecho sus pasivos corrientes que no devengan intereses incluyen las cuentas
por pagar las provisiones, que son gastos que se han acumulado pero no se han
pagado. Los activos corrientes requeridos en la producción son esencialmente
capital de trabajo.
Palanca de Crecimiento – PDC
En este punto sigue siendo desfavorable ya que en vez de hacer la liberación del
dinero, se está viendo es más gastos disminución de dinero ya que en el año 2017
la palanca de crecimiento fue de 0,177217 al siguiente año ya fue de 0,119827
podemos ver la baja de la palanca de crecimiento.
Productividad del Activo Fijo – PAF
La IPS en el año 2018 en productividad del activo fijo fue de 3317684% a simple
vista podemos ver que el incremento fue alto esto quiere decir que en este año la
productividad fue exitosa
Costo medio ponderado de capital – WACC:
Para la IPS en el año 2018 cae en disminución 10,52 % es evidente que el
porcentaje cae en el año 2018 ya que en el año 2017 su costo medio fue más alto
fue de 11,25% esto quiere decir que en el año 2018 se baja el costo ponderado de
capital
debido a bajas tasas de reducción de intereses en cuanto al financiamiento en
costos del patrimonio
Emita su juicio como asesor si este crecimiento fue bueno o no para la empresa en
lo que respecta a la creación de valor, justifique su respuesta.
Considero que el crecimiento de la empresa la Clínica IPS “El milagrito”, yo como
asesora financiera ayudaría a la IPS a comprender los riesgos, que se analice la
rentabilidad de la empresa le ayudaría a identificar las necesidades que tiene la IPS
y los objetivos de los clientes y evaluaría las acciones de inversión presentes y
futuras para que así la empresa no decaiga
Desarrollar estrategias de inversión y comercio procurando satisfacer los intereses
de los clientes que tiene la clínica IPS, buscar oportunidades para acceder y
desarrollar mercados tener coordinado el tema de tendencias de mercado financiero
para que no se haga más gastos innecesarios buscar nuevas estrategias de flujo de
caja
Viendo los resultados de la Clínica IPS en el año 2018 se dio un gran incremento en
su indicador financiero que en su vez puede verse que es bueno pero en realidad
no lo es ya que no refleja el flujo real efectivo, puesto que está considerado la
totalidad de los ingresos sin considerar si estos han sido cobrados efectivamente o
están como cuentas por cobrar, así como tampoco contempla la variación del
capital de trabajo por inversiones en activos fijos.
En conclusión fue buena la inversión que se dio en el año 2018 ya que sus
ganancias aumentaron pero también fue malo ya que debieron de hacer más
inversiones y gastar más dinero del que se debía gastar en la operación por lo
siguiente podemos ver que la palanca de crecimiento PDC en el año 2018 si fue
desfavorable ya que en vez de liberar más dinero se gastó más en los años
anteriores así teniendo un desbalance en el flujo de caja.
https://www.gestiopolis.com/ebitda-y-calculo-de-los-generadores-de-valor/ (Enlaces a un sitio
externo.)
https://www.funlam.edu.co/uploads/fondoeditorial/406_Utilidad_de_la_aplicacion_de_la_gerenci
a.pdf

Cordial saludo Sandra; comparto tu respuesta , aunque financiera mente tiene

mejores resultado en muchos indicadores uno de los mas importante el WACC
disminuyo, esto no siendo tan atractivo para los inversionistas ya que para el año
2017 tenia un crecimiento del 11,25% para el año 2018 decreció llegando al
10,52%, que para una próxima inversión deberían verlo que tan rentable es el
negocio, a pesar que las ventas están en aumento.

Contraer subforoBarrios Monroy Sandra Milena

Barrios Monroy Sandra Milena
Profesor Cristian y compañeros buen día, a continuación mi aporte al foro de la

semana 5 y 6 de Gerencia Financiera.
ANÁLISIS DE LOS INDUCTORES “IPS EL MILAGRITO” AÑO 2017
o EBITDA
Para este año observamos que el EBITDA de la “IPS EL MILAGRITO”, venia en un

valor bajo comparándolo con el año 2018, no quiere decir que no hubiera dado
utilidad pero no se puede decir con exactitud ya que no se tiene la información del
EBITDA del año 2016 para así realizar la comparación. De todas maneras es de
resaltar que viene en un valor positivo y que este aumenta en el año 2018.
o MARGEN EBITDA
El inductor de Margen EBITDA nos permite ver la eficiencia de los ingresos por las
ventas generadas, en la “IPS EL MILAGRITO” se observa que para el año 2017 el
Margen de Ebitda tuvo un porcentaje menor comparado al año 2018 y esto se debió
a que las ventas fueron más bajas, no podemos definir si la IPS era rentable o no
para el año 2017 por lo que falta información del comportamiento del año anterior,
pero si podemos hacer la apreciación que la IPS presento un incremento en ventas
del 40% entre el año 2017 y 2018.
o KTNO (Capital de Trabajo Neto Operativo)
Son los recursos que una empresa requiere para llevar a cabo sus operaciones, de
esta manera si hacemos la comparación entre el año 2017 y 2018, se aprecia que
el inductor de KTNO para el año 2017 es de un valor menor, esto quiere decir
que es bueno y que para ese año la “IPS EL MILAGRITO” obtendría mayor
liquidez, podría ser porque sus clientes pagaban rápido y no tenían cuentas por
cobrar y manejo de poco de inventario.
o PKT (Productividad del Capital de Trabajo Neto Operativo)
El inductor PKT permite establecer los centavos que se deben mantener en KTO
por cada peso vendido y así determinar cómo y de qué manera la Gerencia de la
empresa aprovecha los recursos para generar ventas, lo importante es que el
capital de trabajo crezca a una tasa menor a comparación del incremento en
las ventas, esto hace que haya más utilidad, realizando la comparación entre el año
2017 y 2018 podemos concluir que el PKT para el año 2017 es favorable ya que su
valor fue más pequeño a comparación del 2018 y esto genera flujo de caja y
utilidad.
o PDC (Palanca de Crecimiento)
En el inductor PDC para el año 2017 se observa que no logró ser superior a 1,
por tal motivo se puede afirmar que es desfavorable ya que el Margen de Ebitda no
es suficiente para mantener el PKT. Esto genera un desbalance en el flujo de caja,
no se va a tener buena liquidez y posiblemente no se pueda cumplir con los
compromisos adquiridos por la “IPS EL MILAGRITO” y esto se ve reflejado en el
año 2018 el cual tampoco el PDC supera a 1.
o PAF
Para este inductor PAF, indica que porcentaje de participación están teniendo los
activos, como es de nuestro conocimiento la “IPS EL MILAGRITO” tomo en arriendo
por la cual el valor de sus activos fijos son casi cero mas no es que sean cero y por
tal razón este inductor refleja ese valor tan alto en el año 2018.
o TOTAL ACTIVOS
La “IPS EL MILAGRITO” presenta activos más bajos con relación al año 2018, pero
quiere decir que estos van aumentando en cada periodo.
o WACC (Costo Medio Ponderado del Capital)
Este inductor nos facilita comparar la rentabilidad que debería generar un activo o
lo que le cuesta a una empresa financiar sus activos, pero
falta información financiera como lo es el resultado de la rentabilidad del activo
de la “IPS EL MILAGRITO” por esta razón este inductor por ahora no es de gran
utilidad.

ANÁLISIS DE LOS INDUCTORES “IPS EL MILAGRITO” AÑO 2018
o EBITDA
Revisando y analizando el EBITDA, podemos observar que este aumentó según

las cifras para el año 2018, esto nos indica que la “IPS EL MILAGRITO” está
generando rentabilidad, en razón a que este inductor presenta un aumento
del 47% con referencia al año 2017.
o MARGEN EBITDA
El inductor de Margen EBITDA nos permite ver la eficiencia de los ingresos por las
ventas generadas, en la “IPS EL MILAGRITO” se observa un incremento
pequeño de un año a otro, por lo cual para el año 2018 el margen de Ebitda
es más alto, con esto se aprecia que los costos incurridos en las operaciones
comerciales son más bajos, esto hace que la empresa sea más rentable en sus
operaciones ya que se presentó un incremento en las ventas del 40%.
o KTNO (Capital de Trabajo Neto Operativo)
El inductor de KTNO para el año 2018 es alto a comparación del año 2017 y esto
es malo para la “IPS EL MILAGRITO” ya que representa una alta necesidad de
dinero para poder operar , esto puede ser originado por demasiado inventario
o demasiadas cuentas por cobrar (esto genera que aumente la necesidad de
dinero).
o PKT (Productividad del Capital de Trabajo Neto Operativo)
La idea para el inductor de PKT es que el resultado que se obtenga sea el número
más pequeño que se pueda, para el año 2018 en la “IPS EL MILAGRITO” este
inductor fue alto a comparación del año 2017 y esto genera que se puede
crecer en ventas pero se va a requerir grandes cantidades de KTO, quiere decir
que a medida que las ventas aumentan debe incrementar KTO y esto hace que el
flujo de caja disminuya y así hay menos utilidad.
o PDC (Palanca de Crecimiento)
En el inductor PDC para el año 2018 se observa que no logró ser superior a 1,
por tal motivo se hace el énfasis que el PKT presentado podría ser muy alto
referente al Margen Ebitda. Esto genera un desbalance en el flujo de caja, no se va
a tener buena liquidez y posiblemente no se pueda cumplir con los compromisos
adquiridos por la “IPS EL MILAGRITO”.
o PAF
El inductor PAF, indica que porcentaje de participación están teniendo los activos,
como es de nuestro conocimiento la “IPS EL MILAGRITO” tomo en arriendo unas
instalaciones que incluían todos los activos fijos necesarios para operar, razón por
la cual el valor de sus activos fijos son casi cero mas no es que sean cero y por tal
razón este inductor refleja ese valor tan alto en el año 2018.
o TOTAL ACTIVOS
La “IPS EL MILAGRITO” presenta un crecimiento del 27% con relación año 2017.
o WACC (Costo Medio Ponderado del Capital)
Con este inductor podemos identificar lo que le cuesta a la empresa financiar sus
activos y también utilizarlo en comparar la rentabilidad que debería generar un
activo, pero falta información financiera como lo es el resultado de la rentabilidad
del activo de la “IPS EL MILAGRITO” por esta razón este inductor por ahora no es
de gran utilidad.
El crecimiento que presenta la “IPS EL MILAGRITO” de acuerdo a su EBITDA y a

su Margen Ebitda es bueno ya que tiene una rentabilidad del 47% y sus ventas han
crecido un 40%, pero se debe de considerar que en el EBITDA no estamos
teniendo en cuenta ni intereses, depreciaciones y amortizaciones, esto hace que la
utilidad que se menciona sea el beneficio bruto y esto puede llevar a un EBITDA
alto y es producto de un apalancamiento. No obstante se puede afirmar que su éxito
dependerá de la administración que se tenga de los gastos financieros y de los
asuntos tributarios sin olvidar las políticas de depreciación y amortización.
Por otro lado no es bueno el incremento que se presentó en KTNO
(Capital de Trabajo Neto Operativo) ya que este crecimiento genera una alta
necesidad de dinero y esto puede ser producto de un incremento en las cuentas por
cobrar (se refiere a que le deben mucho dinero a “IPS EL MILAGRITO”), lo que
obviamente también hace que aumente su necesidad de dinero, lo mismo pasó con
el inductor Palanca de Crecimiento PDC el cual no fue favorable ya que al no ser
mayor que 1 se puede asegurar que el Margen de Ebitda no es bastante para
mantener el PKT, esto ocasiona una inestabilidad en el flujo de caja el cual no
permite tener una buena liquidez y posiblemente no se pueda cumplir con los
compromisos adquiridos por la “IPS EL MILAGRITO”
La “IPS EL MILAGRITO” tomo en arriendo las instalaciones que incluyen todos los
activos fijos y esto hace que sus activos fijos sean casi cero y que el inductor PAF
refleje un valor alto.
En conclusión creo que el EBITDA no es suficiente para establecer y decidir la
liquidez de la “IPS EL MILAGRITO” ya que no mide con precisión la capacidad que
se pueda tener para generar efectivo, sí muestra una rentabilidad pero a
comparación con los otros inductores estos no están generando valor que
beneficien a la “IPS EL MILAGRITO”.
BIBLIOGRAFIA
https://www.gurusblog.com/archives/analizando-las-cuentas-de-una-empresa-en-un-
minuto/26/07/2007/ (Enlaces a un sitio externo.)
https://blog.corponet.com.mx/que-es-el-ebitda-y-por-que-es-unos-de-los-indicadores-mas-
importantes-para-reconocer-la-salud-financiera-de-tu-empresa (Enlaces a un sitio externo.)
https://finanzasfinancieras.wordpress.com/2017/08/13/ktno/ (Enlaces a un sitio externo.)
https://incp.org.co/Site/2012/agenda/7-if.pdf (Enlaces a un sitio externo.)
https://www.academia.edu/14702556/4._RAZONES_FINANCIERAS (Enlaces a un sitio
externo.)
https://www.cuidatudinero.com/13074830/como-calcular-un-margen-ebitda (Enlaces a un sitio
externo.)
https://economipedia.com/definiciones/apalancamiento-financiero.html (Enlaces a un sitio
externo.)
https://www.empresaactual.com/el-wacc/ (Enlaces a un sitio externo.)
Con esta participación doy por terminado mi aporte.

Quedo muy atenta a sus importantes comentarios.
Cordial saludo y gracias
Sandra Milena Barrios

BIBLIOGRAFIA
 Corponet.(3 de mayo de 2018). Que es editda y porque es uno de los

indicadores más importantes para reconocer la salud financiera de tu empresa.
Recurso web. Recuperado el 5 de octubre de 2019
de: https://blog.corponet.com.mx/que-es-el-ebitda-y-por-que-es-unos-de-los-indicadores-
mas-importantes-para-reconocer-la-salud-financiera-de-tu-empresa (Enlaces a un sitio
externo.)
 Planeación Financiera, Finanzas financieras, Capital de Trabajo Neto Operativo.

Recurso web. Recuperado el 5 de octubre de 2019
de: https://finanzasfinancieras.wordpress.com/2017/08/13/ktno/ (Enlaces a un sitio externo.)
 Instituto Nacional de Contadores Públicos, Principales indicadores financieros y
de gestión. Recurso web. Recuperado el 5 de octubre del 2019
de: https://incp.org.co/Site/2012/agenda/7-if.pdf (Enlaces a un sitio externo.)
 Academia.edu, Razones Financieras. Recurso web. Recuperado el 6 de octubre

de 2019 de:https://www.academia.edu/14702556/4._RAZONES_FINANCIERAS (Enlaces
a un sitio externo.)
 Cuida tu dinero. (4 de junio 2018). Cómo calcular un margen Ebitda. Recurso

web. Recuperado el 5 de octubre de 2019 de
:https://www.cuidatudinero.com/13074830/como-calcular-un-margen-ebitda (Enlaces a un
sitio externo.)
 Economipedia. Apalancamiento financiero. Recurso web. Recuperado el 5 de

octubre de: https://economipedia.com › definiciones › apalancamiento-financiero
Cordial saludo

Contraer subforoOvalle Pena Ana Patricia

Buenas noches Profesor y Compañeros

De manera atenta a continuación dejo a su disposición mi aporte al foro
CREACIÓN DE VALOR.
Cordial saludo.
Para el año 2017 el EBITDA nos informa que la empresa genera una utilidad
bruta de 5.044 a pesar de ser positiva es relativamente baja si se tiene en cuenta
que las ventas del año son de $122 millones, ya que solo se está generando un
margen de 4.12%.
En cuanto al capital de trabajo operativo (KTNO) de 28.465 es positivo ya que
para unas ventas de $122 millones, puede significar que se tiene un buen manejo
de inventarios, con una excelente gestión de cartera, que permite buen flujo de caja
para el pago de proveedores y servicios. la productividad del capital de trabajo
(PKT) de 0.0232292 significa que la empresa tiene una necesidad baja de
crecimiento lo que no agregaría valor a la misma. Adicional tenemos una Palanca
de Crecimiento o PDC de 0.177217 la cual es negativa ya que nos indica que la
empresa no cuenta con una liquidez que pueda atender el total de sus obligaciones.
Algo desconcertante es el PAF de 1885219% teniendo en cuenta que en este de
refleja la capacidad de generar ingresos de una inversión en activos fijos y que la
inversión en los mismos es de casi cero (0), por lo cual tendría una gran eficiencia
en el aprovechamiento de la capacidad instalada.

Para el año 2018 según el EBITDA de 7.416 hay un incremento en la utilidad

bruta de 2.372 y a pesar de continuar siendo positiva es relativamente baja si se
tiene en cuenta que las ventas del año son de $172 millones, ya que solo se está
generando un margen de 4.29%.
En cuanto al capital de trabajo operativo (KTNO) de 61.892 es negativo ya que
para unas ventas de $172 millones, significa que la empresa tiene una alta
necesidad de dinero para operar. la productividad del capital de trabajo (PKT) de
0.358411 significa que la empresa tiene una necesidad muy baja de crecimiento lo
que no agregaría valor a la misma. Adicional tenemos una disminución en la
Palanca de Crecimiento o PDC 0.057390 lo cual es negativo ya que nos indica que
la empresa incremento sus problemas para atender el total de sus obligaciones. Sin
embargo, el PAF se incrementó en un 1432465% por lo cual se confirma que haya
una gran eficiencia en el aprovechamiento de la capacidad instalada.

Considero que si hay una creación de valor en cuanto a que se presentó un

incremento superior a un 40% en los ingresos de la IPS EL MILAGRITO sin
embargo sigue generando un margen de utilidad muy bajo el cual apenas se
incrementó en un 0.17%, adicional se debe tener en cuenta que este crecimiento no
es positivo para la misma, ya que a su vez disminuyo su liquidez, tal vez por el
incremento de sus cuentas comerciales por cobrar, aunado a un incremento en el
capital de trabajo requerido, originando que su palanca de crecimiento negativa se
incremente en un 0.057390, indicándonos que no cuenta con los recursos
necesarios para cubrir su operación.
o
Chavarro Suarez Gloria Esperanza

Apreciada Ana Patricia buenas noches, en referencia a tu aporte quiero resaltar tu

punto de vista en cuanto al EBITDA en relación con el volumen de ventas, vale la
pena destacar que de esa utilidad aún falta descontar los impuestos que oscilan
entre el 33% y 34% para el 2018 y 2017 respectivamente, también se deben
descontar los intereses y gastos financieros, todo esto puede significar que el
margen operativo de los servicios ofrecidos es muy bajo o no están debidamente
incluidos todos los costos y gastos en que se incurren para poner en venta el
servicio.
En cuanto al capital de trabajo neto operativo para el 2018 se presentó un
incremento del 117% mientras que las ventas sólo se incrementaron en un 40%,
esto parece indicar que no hay buen manejo de las cuentas por cobrar y los
inventarios con relación a las cuentas por pagar. Lo más probable es que se debe
recurrir a la financiación ya sea interna o externa para solventar los compromisos
adquiridos. De otra parte la empresa deberá realizar un análisis de todos los rubros
que involucran la actividad comercial para establecer una estrategia que permita
continuar con el negocio garantizando crecimiento económico y por ende una
rentabilidad para los socios mediante la creación de valor.
Cordial saludo,
Gloria Chavarro

Contraer subforoMartinez Salgado Jairo Alexander

Teniendo en cuenta el resultado de los indicadores financieros en los años 2017 y

2018, se puede deducir que la empresa no tendrá un buen futuro , es decir
crecimiento reflejado en aumento de valor. Ahora, si miramos el margen de ebitda el
porcentaje que queda para la caja bruta por cada peso que se vendió es muy bajo,
así mismo el capital neto de trabajo en un año aumento bastante lo cual representa
alta necesidad de dinero para poder operar, es decir que algo malo para la
empresa. Y si observamos el que el PKT aumento al pasar del 23,22% al 35,84% ,
significa que se esta utilizando mas capital de trabajo, lo que refleja una baja
eficiencia operacional, que de mantenerse implicaría una disminución en el valor de
la empresa. Finalmente se observa que la palanca de crecimiento disminuyo de
0,177217 a 0,119827 lo cual nos indica que la empresa presenta un decrecimiento,
reflejado en menor liquidez para atender obligaciones.
De lo anterior puedo concluir que en muchas circunstancias se invierta mas de lo

que se requiere, porque duplico sus activos en un año pero su rendimiento
operacional disminuye, por lo anterior no le espera un buen futuro a la empresa si la
gerencia financiera no toma decisiones radicales de acuerdo a los resultados de
estos dos años.

Buenas noches Profesor y Compañeros

Mi aporte al foro semana 5 y 6

De acuerdo con la información se evidencia que el EBITDA presenta un beneficio es
decir una ganancia antes de deducir los gastos financieros para la IPS por lo cual
genera una utilidad operacional y el flujo de caja fue positiva, a pesar de lo
anterior a la IPS le cuesta financiarse combinando la financiación con terceros y la
financiación con patrimonio, Esto ocasiona que la palanca de crecimiento sea
menor a 1, además de toda esta situación los activos fijos son muy bajos . Por
tanto, no se puede generar garantías de respaldo para las futuras operaciones. A
pesar del capital invertido se observa la eficiencia por los elementos con que cuenta
la IPS.
En el año 2018 la EBITDA de la IPS tuvo una buena producción en comparación
con el año 2017 vista se evidencio notablemente el incremento y por consiguiente la
generación de flujo efectivo, pero su MARGEN EBITDA de demuestra que no son
suficientes los beneficios que presenta la IPS "el Milagrito" ya que su actividad
productiva no es la mejor.
A pesar de que la IPS sigue en aumento su inversión, debe hacer unos reajustes
para optimizar la rentabilidad en todos los ámbitos de acuerdo con las necesidades
de la IPS como tal. ya que tuvo algunos inconsistencia para lograr la satisfacción en
todos los margenes por alcanzar.
Contraer subforoMejia Corpas Karen Alexandra

Buenas noches tutor compañeros, comparto mi aporte al foro.

2017
VENTAS 122.000
TOTAL
41.843
ACTIVOS
Durante este periodo se obtuvo un valor positivo lo que significa que el

EBITDA 5.044
negocio tuvo rentabilidad.
Este margen se traduce en que por cada $100 poseo $4, esto sin tener en
MARGEN
4,12% cuenta la depreciación y amortización; si bien es positivo es muy baja lo
EBITDA
cual le resta valor a la compañía.
El capital de trabajo neto operativo si bien bajo se traduce en un

KTNO 28.465 resultado negativo ya que pueden tener muchos activos corrientes los
cuales se están acumulando y no se están rotando con rapidez.
Se puede interpretar de manera positiva ya es un mínimo valor que

PKT 0,232292
genera más flujo de caja libre.
Esta cifra es negativa ya que lo ideal es que sea mayor que 1 ya que no
PDC 0,177217 alcanza a cubrir el KTNO no tiene liquidez para responder por sus
obligaciones.
Esta cifra difícilmente refleja la realidad ya que como lo especifican la

PAF 1885219%
empresa contaba con activos fijos muy bajo.
Teniendo en cuenta que esta cifra visualiza el costo de financiarse, es

WACC 11,25% una cifra alta comparada con el margen de ebitda lo cual representa que
no tiene la opción de pagar esta obligación y/dividendos.

2018
VENTAS 172.000
TOTAL
74.408
ACTIVOS
Durante este periodo se obtuvo un valor positivo lo que significa que el

EBITDA 7.416 negocio tuvo rentabilidad, con respecto al año anterior hubo un
incremento significativo teniendo en cuenta el aumento de los ingresos.
Este margen se traduce en que por cada $100 poseo $4, esto sin tener en
MARGEN
4,29% cuenta la depreciación y amortización; si bien es positivo sigue siendo
EBITDA
muy baja lo cual le sigue restando valor a la compañía.
El capital de trabajo neto operativo aumento durante el año 2018 lo cual

KTNO 61.892
es una cifra bastante preocupante ya que siguen teniendo muchos
activos corrientes los cuales se siguen acumulando y no se están
rotando con rapidez.
Se puede interpretar de manera positiva ya es un mínimo valor que

PKT 0,358411 genera más flujo de caja libre sin embargo debe prestarse atención ya
que está en aumento.
Esta cifra es negativa ya que lo ideal es que sea mayor que 1 ya que no
alcanza a cubrí el KTNO no tiene liquidez para responder por sus
PDC 0,119827
obligaciones, disminuyo con respecto al año anterior lo cual habla de
que se está perdiendo la capacidad para pagar las obligaciones.
Esta cifra difícilmente refleja la realidad ya que como lo especifican la

PAF 3317684% empresa contaba con activos fijos muy bajos aumento durante este
periodo lo cual habla de la disminución de los activos fijos.
Teniendo en cuenta que esta cifra visualiza el costo de financiarse, es

una cifra alta comparada con el margen de ebitda lo cual representa que
WACC 10,52%
no tiene la opción de pagar esta obligación y/dividendos, sin embargo,
disminuyo durante este periodo.
justificación debe salir de las respuestas anteriores.
A mi juicio este crecimiento no fue bueno para la compañía debido a que sus
márgenes reflejan dificultades para pagar sus obligaciones y el total de sus gastos
financieros y/ dividendos; además sus activos, inventarios y cuentas por pagar
están en aumento y no están rotando durante el periodo contable lo cual se ve
reflejado en el flujo de caja aunque la empresa tiene cifras considerables en sus
ventas tiene costos muy altos lo cual no le permite tener valores adicionales para
invertir en sus activos fijos.
Velasquez Orrego Efrain Alexander


Hola Karen Alexandra, buenas tardes,
No es tan malo el panorama de la empresa. Lo que se puede observar es que
aunque bajo, la línea de crecimiento de la empresa es positiva y va en aumento.
Esto se evidencia haciendo la medición de los indicadores del 2017 versus 2018. A
largo plazo, es recuperable la inversión que se hizo con al arriendo de las nuevas
instalaciones y que comprometieron los activos fijos con los que contaba la
empresa.
Mil gracias.
Jaramillo Serna Diana Maria

Buenas tardes:
Compañera Karen, me parece muy pertinente que hallas hecho el análisis de cada
indicador, ya que nos muestra en un análisis profundo y minucioso de la realidad de
la empresa en los dos años; a lo que es creible, tu apreciación desde el punto de
vista financiero.
Este tipo de ejercicios, nos brinda la posibilidad real de observar con lupa el estado
de los inductores de valor en cada uno de los años; pero que visiblemente, la
empresa puede ostensiblemente mejorar en un plazo medio.

Contraer subforoCano Benjumea Luz Mary

Cano Benjumea Luz Mary
Cordial saludo Tutor y compañeros.

Envió mi aporte al Foro.

La empresa para el año 2017 obtuvo un EBITDA o beneficio bruto de $4.044, lo cual
quiere decir que cuenta con un flujo de efectivo reducido para invertir y cubrir sus
obligaciones, igualmente el margen EBITDA muestra que obtuvo un rendimiento o
eficiencia operacional de 4,12% demostrando un disponible muy bajo para el
cumplimiento de sus obligaciones e inversión en el capital de trabajo y reposición de
los activos fijos. Se evidencia que tiene inconvenientes con su liquidez ya que el
KTNO es positivo, lo que indica que hay poca rotación de inventario, de la cartera o
que los pago a proveedores se realizan a corto plazo, generando inconvenientes de
liquidez. El costo promedio de financiamiento fue de un 11,25% aunque es
relativamente bajo, se debe centrar en generar una rentabilidad superior a este
indicador o buscar alternativas de financiación más favorables para no verse en
dificultades a futuro.

Para el año 2018, se observa un leve aumento el EBITDA, esto significa que
aunque no genero una rentabilidad alta, tampoco hubo disminución de su
rentabilidad, lo que quiere decir que puede contar con un flujo de caja para el
cumplimiento de sus obligaciones, por lo tanto el margen EBITDA demuestra que
fue positivo. Por otra parte, se observa que el KTNO fue desfavorable, ya que se
evidencia un aumento considerable en la disminución de efectivo o de liquidez para
operar de forma correcta sin generar problemas en el cumplimiento de sus
obligaciones operativas, igualmente el KPT muy alto generando dificultades para
financiar el capital de trabajo neto operativo dificultando el correcto funcionamiento
de las operaciones. En cuanto al costo promedio de financiación se puede observar
igualmente un aumento en la financiación de su capital de trabajo.
El crecimiento para la IPS “El Milagro” fue negativo, ya que los indicadores
evidencian poca rentabilidad de un año a otro, por lo cual se recomienda una
eficiente administración Gerencial que optimice el buen uso de los recursos y flujo
de efectivo. Es recomendable prestar a atención al cobro de las cuentas por cobrar,
utilizando estrategias que generen ventas de contado, incentivar a los clientes
otorgándoles descuentos por pronto pago etc. De la misma forma se debe prestar
atención en el stock de inventarios, analizar las fechas de pago que ofrecen los
proveedores para que otorguen plazo más largo para poder financiarse. Todo esto
con el fin de contar con suficiente disponible para el cumplimiento oportuno de sus
obligaciones operativas y compromisos financieros.

Hola Luz Mary, buenas tardes,

Desde mi punto de vista y según lo evidencias los mismos indicadores de la
empresa, comportamiento de la empresa no es negativo. Al contrario, es positivo.
Se evidencia en los indicadores del 2017 al 2018. Ese crecimiento aunque bajo es
favorable, pese a que se comprometieron todos los activos fijos. Para mi quiere
decir, que aunque la rentabilidad es bajita, es positiva y esto demuestra el
crecimiento. También, si se cumplen las obligaciones, también es indicador de que
la situación financiera de la empresa no es tan mala como pudiera parecer.
Con todo el respeto. Mil gracias.
Prieto Torres Luis Angel

Buenas tardes compañera, he leído su análisis respecto al caso de estudio y un

aporte que puedo hacer es que de acuerdo a la naturaleza de la empresa, la lPS
necesita establecer una estrategia que permita mejorar la rotación de cartera y de
este modo mejorar el KTNO pues al parecer se tiene cuentas por cobrar muy altas o
que se están pagando muy rápido. Entendiendo que al ser un Instituto Prestador de
Servicio de Salud, sus activos corrientes se centran mas en tema de cartera y no de
inventarios.
Gonzalez Lozano Carlos Ernesto

hola compañeros cuando hacemos el analisis del Capital de Trabajo Neto Operativo
(KTNO) si se puede evidenciar que la empresa cuenta para el segundo año con un
porcentaje mas alto con respecto al año que paso, lo que significa que aumento
bien sea sus inventarios o sus clientes morosos. Pero como dice mi compañero Luis
Angel Prieto por el objeto social de la empresa se podria pensar que no son los
inventarios que aumentaron sino mas los clientes morosos.
gracias.
Narvaez Alina Esperanza
Narvaez Alina Esperanza

Buenas noches compañeros

Revisando el KTNO podemos observar que la empresa para cumplir sus objetivos
en ventas necesito en el 2018 aumentar la inyección de KTNO, en un nivel alto, lo
que nos permite analizar si realmente esta generando valor el crecimiento en
ventas.
y como dicen los compañeros Carlos hernesto y Luis angel, si pudo aumentar las
ventas pero hay que ver donde se encuentra el retorno de esas ventas, si
aumentaron las cuentas por cobrar, los morosos, y por esto requiere tanta inyección
de capital, al no ser eficiente con sus recursos propios.
Contraer subforoOtalvaro Jorge Enrique

SEMANA 5 Y 6 GERENCIA FINANCIERA
1) La IPS el milagrito para el año 2017 la empresa presenta en su balance

operacional un EBITDA antes de intereses e impuestos positivo en 5.044 millones
de pesos representando una liquides operacional disponible en el momento que lo
requiera para cubrir costos o gastos de la empresa, el margen ebitda refleja un
porcentaje positivo pero bajo 4.12% la empresa generara por cada peso de ventas
realizado. El capital de trabajo neto para el periodo 2017 presenta un valor por
28.465 millones de pesos el cual es una cifra desfavorable si se considera un valor
alto para la empresa debido a que los activos corrientes operacionales no están
rotando con rapidez, el capital de trabajo representa una cifra por debajo de 1 lo
cual sus pasivos corrientes son superiores a sus activos corrientes, y es posible que
sus activos corrientes sean suficientes para operar, la palanca de crecimiento de la
empresa representa un valor inferior a 1 indicando que no alcanza a cubrir un
crecimiento de esta, el total de activos de la empresa para el año 2017 es de 41.843
millones teniendo en cuenta que no tiene activos fijos debido al arriendo de sus
instalaciones arrojando una liquidez operacional relativamente positiva para la
empresa, el coste promedio ponderado representa un 11.25% determinando una
tasa de rendimiento y genere valor agregado para los accionistas.
2) La IPS el milagrito para el año 2018 la empresa presenta en su balance
operacional un EBITDA antes de intereses e impuestos positivo en 416 millones de
pesos representando una liquides operacional disponible en el momento que lo
requiera para cubrir costos o gastos de la empresa y un incremento en comparación
al periodo anterior, el margen ebitda refleja un porcentaje igual sin cambios
significativos de 4.29% la empresa generara por cada peso de ventas realizado. El
capital de trabajo neto para el periodo 2018 presenta un incremento de
33.427 millones de pesos el cual es una cifra desfavorable si se considera un valor
alto para la empresa debido a que los activos corrientes operacionales no están
rotando con rapidez, el capital de trabajo representa una cifra por debajo de 1 lo
cual sus pasivos corrientes son superiores a sus activos corrientes, y es posible
que sus activos corrientes sean suficientes para operar, la palanca de crecimiento
de la empresa representa un valor inferior a 1 indicando que no alcanza a cubrir un
crecimiento de esta y su cambio en comparación al año 2017 no fue significativa, el
total de activos de la empresa para el año 2017 es de 74.408 millones teniendo en
cuenta que no tiene activos fijos debido al arriendo de sus instalaciones arrojando
una liquidez operacional relativamente positiva para la empresa debido al
incremento de las ventas, el coste promedio ponderado representa un 10,52%
determinando una tasa de rendimiento y genere valor agregado para los
accionistas.
3) respecto a la creación de valor para la empresa es bueno en sus 10 de operación

como IPS debió a que para el año 2018 presento un incremento en sus ventas y los
resultados de los indicadores son positivos permitiendo tener una liquidez y
disponibilidad de efectivo para atender los costos y gastos de la empresa. Los
accionistas cuentan con la liquidez para realizar y disponer de efectivo para
inversiones que consideren necesarias para el mejoramiento de la empresa.
Jorge Otavalo
informe contable.docx
Roa Sierra Johanna Marcela


Jorge Buen Dia
Comparto tu analisis final al generar mas ventas, la empresa cuenta con los fondos
necesarios para el pago de sus pasivos. En cierta forma el incremento de la
empresa ha sido buena .

Buenas noches Compañero:

revisando su aporte en el año 2017 y 2018 se presenta indicadores muy
desfavorables a pesar de tener un margen Ebitda positivo y crece para el año 2018,
y calculando el margen Ebidat, que comparado con el PKT es muy bajo. El Margen
Ebitda debería ser mayor posibilidad de crecimiento de la empresa y este rinda por
encima del costo capital. Es importante trabajar en mejorar el Ebitda, ya que entre
más capital de trabajo se haya que mantener mayor es la demanda de flujo de
efectivo y esta debe ser generada en la operación de la empresa y que debe
conseguir para sostener el crecimiento y se debe requerir otras fuentes y con
mayores costos financieros


Jorge Enrique buenas noches espero te encuentres bien, con todo el respeto que
te mereces te comparto mi opinión ya que no estoy muy de acuerdo cuando
mencionas que “ los indicadores presentan resultados positivos y que esto permite
tener liquidez y disponibilidad de dinero”, ya que debes de tener en cuenta que los
resultados positivos no son buenos en todos los casos, por ejemplo es cierto que
se presentó un crecimiento en ventas pero este no es tan propicio para que
la “IPS EL MILAGRITO” se pueda mantener ya que por otro lado el (KTNO
)Capital de Trabajo Neto Operativo aumento y esto con lleva a que aumente su
necesidad de dinero ya que el crecimiento de capital consume gran parte de ese
efectivo , adicional la (PDC) Palanca de Crecimiento su resultado no fue mayor que
1 y esto ocasiona que no se tenga liquidez y por consiguiente no se podrá disponer
de efectivo.
Cordial saludo

buenas tardes,
concuerdo con la opinión presentada por las compañeras si bien la empresa sigue
generando flujos de efectivo positivos el margen Ebidta muestra que la utilidad
operacional incremento en proporción el capital neto de trabajo también requiere
que se emplee mas efectivo para mantener la operación por lo que es necesario
evaluar si algún momento la empresa requerirá financiación por parte de terceros
para tener liquidez suficiente y suplir con sus obligaciones por lo que su palanca de
crecimiento es menor a 1 y compromete el aumento en la generación de valor que
permita obtener beneficios superiores a futuro.
Quedo atento a cualquier comentario.

cordialmente,
Luis Enrique Cruz c

Contraer subforoTavera Pena Jhon Henry

Tavera Pena Jhon Henry
Buen día
Tutor(a) y compañeros
A continuación envió el desarrollo del foro semana 5 y 6
CREACIÓN DE VALOR

Analizando los inductores de valor del año 2017 se concluye que:
El indicador EBITDA es positivo, quiere decir que sin tener en cuenta los gastos financieros y de
impuestos, la empresa es rentable, porque puede asumir todas sus deudas. El Margen Ebitda de
4.12% nos indica que por cada $100 que tiene la empresa $4.12 están disponibles para cubrir sus
obligaciones; el KTNO es positivo, nos muestra una buena cantidad de activos corrientes, no
podemos determinar que tan conveniente sea esto porque no tenemos la trazabilidad de este
indicador en años anteriores a este periodo; el resultado del PKT de este periodo nos dice que se
necesito $0.232292 para generar un peso de ventas; el PDC esta por debajo de 1 (0.177217) lo que
nos indica que no se cubrió lo necesario del capital de trabajo neto para su operación, ósea no se
genero un crecimiento para la empresa o hubo una disminución de su capacidad; el PAF es bastante
alto porque como el enunciado lo dice, los activos fijos que tiene la empresa prácticamente son cero,
los ingresos netos no aportaron mayor inversión en estos activos porque su operación la realiza
mediante el sistema de arriendo. Para estudiar el WACC no tenemos conocimiento de la rentabilidad
del activo para su respectivo análisis.

Análisis de los inductores de valor del periodo 2018:
Como podemos observar para este periodo hay un incremento en las ventas de mas de del 40% lo
cual deriva un incremento en el indicador EBITDA, el cual sigue siendo positivo con respecto al
periodo anterior; el margen Ebitda fue de 4.29% nos muestra que por cada $100 que tiene la
compañía $4.24 están disponibles para cancelar las deudas; el KNTO para este periodo esta
bastante alto, lo que nos da una idea de que los activos corrientes no están rotando lo
suficientemente rápido y se están acumulando; el PKT creció bastante (0,358411) con respecto al
primer periodo, esto nos indica que en este año la empresa fue más ineficiente porque necesito de
mas dinero para generar un peso de venta; peor que el periodo anterior, el PDC esta por debajo de 1
(0,119827) esto nos indica que hubo menos crecimiento, no mejoro su capacidad en la operación; el
PAF en este periodo es mucho mas alto, no solo porque crecieron los ingresos, sino porque sus
activos fijos siguen siendo muy bajos, como se explico en el punto anterior; aunque aquí tampoco
conocemos la rentabilidad del activo por parte de los socios para determinar el WACC, se puede
analizar a simple vista una disminución en su porcentaje, puede ser porque bajo el costo de
financiamiento del pasivo o del patrimonio.

A pesar de que la empresa mejoro en sus ventas en mas del 40%, no se ve un crecimiento a la
creación de valor en su operación, lo que nos deja ver claro es que a medida que pasan los periodos
hay un decrecimiento de su capacidad, la empresa tiene activos corrientes acumulados (efectivo)
que deben de rotarlos mas seguido o invertir en algún activo fijo para que genere rentabilidadal,
al tener la productividad del capital de trabajo mas alta implica que al momento de repartir los
dividendos entre los socios se les disminuiría sus ganancias.
BIBLIOGRAFIA
Oliveros, J. A., & Vargas, N. (2017, 15 abril). [Diagnóstico financiero de la Pequeña y Mediana
Industria aplicando gerencia de valor]. Recuperado de
https://www.redalyc.org (Enlaces a un sitio externo.)
Jiménez, J. y Rojas, F. (2016). Aplicación de inductores generadores de

valor para la gestión en microempresas. En-Contexto, 4(5), 99-116.
Garcia, A. C. (2017, 23 octubre). Palanca de crecimiento. Recuperado

de https://www.abcfinanzas.com (Enlaces a un sitio externo.)
Pena Pachon Laura Alexandra

Pena Pachon Laura Alexandra
Buenas noches Jhon

Estoy de acuerdo con tu apreciación, pues el ebitda nos muestra la posibilidad de
cumplir con sus obligaciones adecuadamente, sin poner en riesgo la sostenibilidad
de la empresa, también es cierto que no podemos comparar este año con el anterior
y no podemos opinar que tanto rendimiento genero del año 2016 a 2017 sin
embargo viendo el valor del ebitda, y teniendo en cuenta que la compañía lleva 10
años en funcionamiento seria adecuado decir que no ha tenido como tal un
decaimiento importante, respecto al PDC es preciso decir que no cuenta con la
capacidad para el crecimiento notorio de la compañía puesto que esta debajo de 1
como tu lo indicas
Respecto a tu asesoría me parece que la empresa cuenta con un buen ebitda el

cual da para cumplir con sus obligaciones a corto plazo, y evidencia que la
compañía vende sus servicios adecuadamente, sin embargo no se ve proyectado
un crecimiento, por ejemplo en el cual puedan implementar no tener los activos
arrendados si no propios.

Contraer subforoCabrales Cogollo Dalis Cecilia

Cabrales Cogollo Dalis Cecilia
Buen Día
Bendiciones para todos.

Para el año 2017 los inductores muestran que la empresa está obteniendo un
aumento de liquidez, pero a su vez muestra que la palanca de crecimiento no está
alcanzando el nivel de incremento necesario para cubrir el capital de trabajo neto
operativo KTNO; lo contrario que arroja el Costo medio ponderado de capital WACC
y el inductor de la productividad del activo fijo PAF el cual ambos están en números
positivos para el crecimiento de la empresa.

Para el año 2018, hay un cambio significativo en el capital de trabajo neto operativo
KTNO, debido a que en el resultado arrojado se nota que la organización tiene
cierta cantidad de activos corrientes operacionales que no están rotando con
rapidez lo que hace algo negativo para la empresa porque no podrá operar al
máximo.

Teniendo en cuenta lo dicho anteriormente y adicional que el margen de utilidad
solo aumento un 0.01% del año 2017 al año 2018 se deduce que no fue un buen
crecimiento para la empresa, aun mas comparándolas con el último informe
presentado que fueron de un 40%. Lo recomendable seria verificar los gastos y
costos operativos para tratar de reducirlos al máximo y sacar un mejor provecho de
estos.
Lopez Calderon Diana Marcela

Me parece muy entendible en el análisis respecto a los inductores de valor para la

empresa en el 2018 porque explica con claridad que hubo un cambio del 2017 y
2018 en el capital de trabajo neto operativo KTNO, por que en la organización tiene
una cierta cantidad de activos corrientes operacionales que para ella no están
rotando con fluidez lo que hace que sea negativo para la empresa por que no podría
operar al máximo y es un punto de vista que hace ver el significado de este
indicador de otra manera.
Sin embargo quería complementar su respuesta explicando que cuando se
mantiene una inversión mínima en KTNO con respecto a las ventas, la empresa
atrapa menos caja, también genera más Flujo de Caja Libre lo que significa que:
• La empresa es más valiosa
• Tiene mayor capacidad de endeudamiento
• Tiene mayor capacidad de repartir utilidades
Editado por Lopez Calderon Diana Marcela el 7 de oct en 12:18
Contraer subforoNino Calderon Wolfang Alexander

Nino Calderon Wolfang Alexander
buenos dias


Al analizar los inductores podemos decir que el EBITDA es positivo, si no tenemos

en cuenta los impuestos y los gastos financieros la empresa es rentable al poder
asumir todas sus deudas, en cuanto al margen EBITDA tenemos que por cada $100
que tiene la empresa puede utilizar $4.12 para cubrir sus obligaciones, en cuanto al
capital neto de trabajo presenta un valor desfavorable teniendo en cuenta que los
activos corrientes operacionales pueden ser muy altos y no están rotando con la
rapidez suficiente, en cuanto al PKT lo podemos tomar de manera positiva aunque
sea un valor mínimo al generar flujo de caja libre, para el PDC es una cifra
desfavorable ya que lo idóneo es que sea mayor q 1 para alcanzar a cubrir el
KTNO, teniendo en cuenta que la empresa no cuenta con activos fijos ya que
arrienda sus instalaciones podemos determinar que tiene una liquidez
relativamente positiva.

Para el siguiente año podemos ver que el crecimiento del EBITDA no fue
significativo pero no bajo, esto nos muestra que la empresa que se genero
rentabilidad antes de impuestos, aunque aumento con respecto al año anterior, el
KTNO aumento significativamente y hay que tener mucha atención en este punto ya
que se tienen muchos activos corrientes y no rotan con la rapidez necesaria, el PKT
en comparación al año anterior genero un crecimiento, aunque no es muy alto
genero más valor traducido en eficiencia para la empresa, el PDC al igual que el
año anterior fue inferior de 0 lo cual se traduce en menos crecimiento y poca
capacidad de operación, el PAF podemos determinar qué incremento no solo por el
incremento en sus ingresos también por que sus activos fijos son muy bajos ya que
sus instalaciones son arrendadas, podemos determinar una liquidez operacional
positiva por el incremento de sus ventas generando valor para los accionistas.
Teniendo en cuenta que la empresa de un año a otro incremento sus ventas en un
40%, sus indicadores de un año a otro no incrementaron en tal proporción
generando muy poco valor para la empresa, adicional a que tiene muchos activos
corrientes con muy poca rotación generando poca rentabilidad, se puede pensar en
una inversión para activos fijos y así generar mayor rentabilidad, así como
aumentaron sus ventas su productividad de capital de trabajo aumento
significativamente, esto hace que los dividendos de los socios sean mas bajos,
aunque la empresa genero rentabilidad su crecimiento no es muy bueno y se debe
pensar en alternativas para generar una mayor rentabilidad para los accionistas.
o
Garzon Farias Laura
Garzon Farias Laura

Muy buen aporte compañero estoy de acuerdo en su juicio como asesor sin
embargo no olvide que el valor del PDC es sumamente importante ya que no se
esta generando suficiente flujo de caja para poder responder con las necesidades
como empresa y se tendrá que valer de flujos de caja de años anteriores para poder
cumplir con las obligaciones financieras.
saludos

Ramirez Leidy
Ramirez Leidy

Contraer subforoLopez Calderon Diana Marcela

Hubo un crecimiento entre el 2017 y 2018 en el indicador PDC= de 0,177217 -

0,119827, El indicador PDC es ideal cuando se da un proceso de crecimiento en la
empresa, que indica si la empresa está o no en posición de crecer sin el riesgo de
tener falta de liquidez durante su proceso de evolución.

El indicador de EBITDA señala un ascenso en el total de activos del 2017 al 2018

de 5.044 a 7.416,
o el KTNO este indicador representa alta necesidad de dinero para poder operar si
es ALTO es malo para la empresa el cual asciende de 28.465 a 61.892.
o el PKT es de 0,232292 a 0,35841, este indicador mide la productividad del

capital de trabajo que es KTNO/Ventas este refleja los centavos que por cada
peso en ventas deben mantenerse en el capital de trabajo neto operativo lo ideal
es mantener el numero lo más pequeño posible.
o el PDC fue de 0,177217- 0,119827, que mide la palanca de crecimiento que es

igual al Margen EBITDA/PKT y determina si tiene mayor posibilidad de crecer lo
ideal es que sea mayor que 1.
o El crecimiento bruto fue de 40% en ese lapso de tiempo.
Yo quise hacer énfasis en el margen Ebitda que se tiene del cálculo del capital de
trabajo neto operativo- KTNO, el cálculo de la productividad del capital de trabajo-
PKT que son claves y están relacionados entre sí e intervienen en el indicador
palanca de crecimiento-PDC, este indicador es fundamental para medir el
crecimiento, para su cálculo se necesita conocer el Margen EBITDA y el
Productividad del Capital de trabajo –PKT
El Ebitda se obtiene de sumar la utilidad Operativa + depreciaciones y

Amortizaciones, el Margen Ebitda de dividir el Ebitda/ ventas.
o El indicador productividad del capital de trabajo-PKT se obtiene de calcular el
KTNO/ventas, todos estos elementos permiten medir el crecimiento desde el
punto de vista generación de valor.
o En este punto podemos determinar la PDC que se obtiene de dividir el margen

EBITDA / PKT. El indicador PDC será uno de los motores de movimiento más
estables y regeneradores de inercia que se deben seguir en la gestión de las
empresas.
BIBLIOGRAFIA
(Garcia O. L., 2003).

Hay que aclara que el inductor PDC estuvo por debajo de 1 en los dos periodos
contables, no hubo un ningún crecimiento por parte de la empresa, osea que no se
cubrió lo necesario del capital de trabajo neto para su operación, lo que se genero
fue una disminución de capacidad del negocio. El indicador PKT creció bastante en
el segundo periodo con respecto al primero, lo que indica que para el 2018 la
empresa fue mas ineficiente, porque necesito de mas dinero para generar un peso
de venta, esto implicaría que al momento de distribuir los dividendos entre los
socios, reciban menos utilidades.
ÉXITOS

Contraer subforoGarzon Farias Laura
Garzon Farias Laura
Buenos días compañeros, profesor

Para el 2017 las ventas fueron de 122.000 millones y el MARGEN EBITDA de

4,12% esto quiere decir que por cada peso vendido la empresa tiene 4,12 pesos
disponibles para pagar los compromisos que tiene de caja. El KTNO de este año es
de 28.465 lo que la empresa dispone para reponer el capital de trabajo. El PKT es
de 0,23 es lo que demanda la caja de crecimiento pero cuando el Margen EBITDA
es mayor que la PKT se da el crecimiento ya que se libera caja. El total de activos
es de 41.843 y WACC de 11,25% lo que le está costando a la empresa financiar
estos activos. PAF de 1885219% una cifra elevada pues el valor de sus activos es
prácticamente cero ya que las instalaciones que arrendaron incluían sus activos
fijos. El PDC es de 0,17 lo que indica un crecimiento menor que 1, la empresa
requiere más dinero para mantener la operación y puede tener problemas para
cumplir con el pago a los proveedores, deuda, etc. En este caso el crecimiento de la
empresa no es beneficioso ya que no está generando el flujo de caja que demanda.

En el año 2018 hubo un incremento de EBITDA con un 7.416 esto indica el

beneficio bruto de explotación calculado antes de intereses, impuestos o
amortizaciones. Las ventas fueron de 172.000 millones, y un incremento en Margen
EBITDA de 4,29 pesos disponibles por cada peso. El KTNO de 61.892 para
reposición de trabajo, bastante aumento en un año de producción. La productividad
del capital del trabajo 0.35 se aumenta la demanda de caja de crecimiento. El PDC
disminuye a 0,11 en este caso no hay crecimiento y se estaría consumiendo el de
períodos anteriores configurándose un desbalance en el flujo de caja. El PAF
aumento un 3317684% un porcentaje bastante alto por el desbalance ya que los
activos fijos son prácticamente cero en la empresa por no tener activos fijos propios.
La totalidad de activos es de 74.408 y el WACC disminuyo a 10,52% lo que indica
que el costo de financiación de los activos.
Evidentemente la empresa tuvo un crecimiento en ventas lo cual no indica que la

empresa este en perfectas condiciones para cumplir con todas sus obligaciones
financieras, lo podemos notar en la palanca de crecimiento en la cual se necesita un
valor superior a el porcentaje reportado en los años 2017 y 2018 este indicador nos
permite identificar qué tan beneficioso es crecer para la empresa, en términos de
que si ese crecimiento va a generar más caja de la que demanda. Llegando a la
conclusión de que el crecimiento de la empresa no es beneficioso para su
funcionamiento o su evolución en los siguientes años hasta que estos valores
incrementen y sea posible generar la caja que requiere la empresa para suplir la
demanda de la misma.
BIBLIOGRAFÍA
 García, Oscar León. (2009, 18 de Agosto). Capítulo Complementario #2.
Introducción al Diagnóstico Financiero. Extraído el 13 de Marzo de 2014 desde:
http://www.oscarleongarcia.com/site/documentos/complem02ed4revisiondelosEEFF
.pdf
 Ortiz Anaya, Héctor. (2003). Finanzas Básicas Para No Financieros. Bogotá,

Colombia: Thomson Learning.


En el análisis que hizo del indicador del Margen EBITDA hay que aclarar que nos lo
da en % osea que para el periodo 2017 que fue del 4.12% significa que por cada
100 pesos $4.12 están disponibles para pagar compromisos y para el periodo 2018
que fue del 4.29% significa que por cada 100 pesos $4.29 están dispuestos para
cancelar las deudas. También tenemos que recordar que para poder hacer un
análisis detallado del indicador del WACC tenemos que tener el conocimiento del
valor de la rentabilidad del activo, la cual no nos la da el ejercicio.
ÉXITOS
Herrera Potes Francisco Javier

Buenas noches compañera, a pesar de que los números se vean en aumento no

necesariamente implica que sea un aumento positivo. La empresa como dices tu,
necesita de una mejor gestión en el tema económico, pago de cuentas, flujo del
dinero, para que sea una empresa rentable.

Contraer subforoCastro Fernandez Maria Tatiana

buen día compañeros y tutor realizo mi aporte al foro:

La IPS nos muestra que el beneficio bruto de la operación antes de deducir gastos
financieros es aceptable, su capacidad para generar beneficios es buena, se
evidencia que la rentabilidad en términos de procesos operativos está un poco baja
según su trayectoria en el sector, lo que indica que el coste diario de las
operaciones esta un poco alto en relación con el volumen del negocio. El
KTNO está bajo, lo que es bueno pues su necesidad de dinero para el cumplimiento
de sus operaciones es baja y la PKT al estar por debajo de 1 nos enseña que no
está realizando un correcto aprovechamiento de la inversión realizada en capital de
trabajo neto operativo comparado con las ventas. La PDC al ser menor que 1 revela
que una vez que liberan el efectivo, consumen también el de periodos anteriores
des balanceando el flujo de caja imposibilitando el cumplimiento de
responsabilidades, como la propiedad, planta y equipo están en alquiler su PAF es
alto y el WACC significa que les cuesta financiarse un 11.25%. podemos concluir
que requieren tener mas liquidez para poder cumplir con sus obligaciones.

El desempeño de la IPS en el año 2018 desmejoro, el beneficio bruto de la

operación antes de deducir gastos financieros aumento al igual el coste diario de las
operaciones y el KTNO esto significa que su necesidad de dinero para cumplir con
sus operaciones aumento significativamente, a pesar de que la PKT incremento
sigue estando por debajo de 1 se sigue sin aprovechar correctamente la inversión
que se hizo en capital de trabajo neto operativo, y la PDC también disminuyo
entonces se sigue liberando efectivo y consumiendo adicionalmente el de otros
periodos lo que genera incumplimiento de compromisos financieros, el PAF sigue
incrementando pues sus activos fijos son de alquiler, su WACC disminuyo así que
su financiación con terceros y con patrimonio ha mejorado un poco, en general a
pesar de que sus ventas mejoraron, no se evidencia una buena liquidez, ni gestión
de los recursos.

Desde mi punto de vista el crecimiento no ha sido bueno, pues a pesar de que sus
ventas han incrementado en casi un 40% no tiene liquidez, aparentemente no han
sabido administrar correctamente la organización, como lo menciono en los análisis
no han aprovechado correctamente la inversión en capital de trabajo neto operativo,
al no tener liquidez no han sabido liberar positivamente el efectivo para pagar sus
obligaciones, al querer crecer y aportar valor a la empresa no han sabido
administrar todos los factores y sus costos han incrementado, para lo que las ventas
no han sido suficientes para que generar los beneficios adecuados.
Referencias:
o Lorenzana Diego. (2013). ¿Qué es el Ebitda de una empresa y como se

calcula? Recurso web. Recuperado el 5 de octubre del 2019
de: https://www.pymesyautonomos.com/administracion-finanzas/que-es-el-ebitda-de-una-
empresa-y-como-se-calcula (Enlaces a un sitio externo.)
o (2019). Margen ebitda: un valor muy fácil de calcular. Recurso web. Recuperado
el 5 de octubre del 2019 de: https://www.ionos.es/startupguide/gestion/margen-
ebitda/ (Enlaces a un sitio externo.)
o Navarro Jannier. (2017). Costo promedio de capital (WACC). Recurso web.

Recuperado el 5 de octubre del 2019 de: https://www.abcfinanzas.com/administracion-
financiera/costo-promedio-de-capital-wacc (Enlaces a un sitio externo.)
o Gómez Jairo. (2007). Ebitda y cálculo de los generadores de valor. Recurso

web. Recuperado el 5 de octubre del 2019 de: https://www.gestiopolis.com/ebitda-y-
calculo-de-los-generadores-de-valor/ (Enlaces a un sitio externo.)
o Finanzas financieras. (2017). KTNO- capital de trabajo neto operativo. Recurso

web. Recuperado el 5 de octubre del 2019
de: https://finanzasfinancieras.wordpress.com/2017/08/13/ktno/ (Enlaces a un sitio externo.)
espero cumplir con los parámetros y quedo atenta a sus comentarios, gracias.
Escobar Marin Brenda Melissa

Compañera Tatiana Castro buenas tardes

Estoy de acuerdo en el análisis que haces respecto a la situación de la empresa, a
pesar de que sus ventas aumentaron en un 40% sus utilidades se mantienen en un
porcentaje similar siendo muy bajo. Por otro lado la PDC (palanca de crecimiento),
al estar por debajo de 1 nos muestra que la empresa está presentando problemas
de liquidez lo que no alcanza ni para cubrir sus necesidades básicas. El KTNO
también aumento de un año al otro en un 117% lo que nos hace pensar que la
mayor parte de los recursos están invertidos en la compañía y posiblemente están
en las cuentas por cobrar lo que genera poco flujo de efectivo y problemas de
liquidez al momento de cubrir las necesidades básicas de la empresa.
Quedo atenta, buena tarde
Referencias
Recuperado de: https://www.abcfinanzas.com/administracion-financiera/analisis-
financiero/palanca-de-crecimiento
Higuera Jaramillo Valeria

Buenas noches,
Totalmente de acuerdo contigo compañera, a pesar de que los números se vean en
aumento no necesariamente implica que sea un aumento positivo. La empresa
como dices tu, necesita de una mejor gestión en el tema económico, pago de
cuentas, flujo del dinero, para que sea una empresa rentable. A pesar de que los
activos fijos se vean en un aumento positivo, por el tema que el arrendador los
provee, no implica que el resto de la situación de la empresa sea óptima. No es un
mal futuro el que se ve, pero deben corregirse muchos aspectos y de manera rápida
para poder mantener la empresa a flote.

Savarese Rincon Diana
Savarese Rincon Diana
DIAGNOSTICO FIANCIERO IPS EL MILAGRITO

ANÁLISIS IPS EL MILAGRITO AÑO 2017
En el año 2017 la IPS EL MILAGRITO tuvo unas ventas de $122.000 millones al

realizar el análisis se puede decir que en este año el EBITDA no fue muy alto al
igual que el Margen Ebitda lo que se puede traducir en baja utilidad para la
empresa, revisando la Palanca de Crecimiento del año 2017 podemos evidenciar
que es desfavorable para la empresa lo que puede generar que la empresa para el
año siguiente no cuente con suficientes recursos para su operación. Respecto al
total de Activos estos fueron favorables teniendo en cuenta que la empresa no
poseen muchos activos fijos se puede decir que los activos que posee son activos
corrientes los que puede en un futuro generen beneficios a la empresa.

ANÁLISIS IPS EL MILAGRITO AÑO 2018
Para el año 2018 la situación de la empresa parece mejora con un EBITDA más alto
con relación al año anterior, sin embargo el Margen Ebitda no mejoro y sigue siendo
bajo, y aunque el Capital de Trabajo fue alto la Palanca de Crecimiento sigue siendo
menor a cero incluso en el año 2018 fue aún más bajo, lo que es desfavorable para
la compañía, los Activos Fijos crecieron bastante en el 2018 lo que nos lleva a
pensar que la empresa esta empresa tiene recursos en cuentas por cobrar y otros
Activos Corrientes.
ANÁLISIS IPS EL MILAGRITO
Realizando el comparativo de los años 2017 y 2018 de la IPS EL MILAGRITO

podemos concluir:
EBITDA: Esta indicador es la utilidad operacional de caja, y realizando el

comparativo y el análisis de los años 2017 y 2018 podemos decir que la empresa
tuvo una mayor utilidad por operaciones en el año 2018 respecto al año 2017
debido a gran parte por el incremento en ventas de un 40%. En el año 2018 la
empresa se muestra más rentable por $2372 millones respecto al año 2017. Sin
embargo este incremento como lo veremos en el análisis de Margen Ebitda no es
muy alto.
MARGEN EBITDA: En los dos años el Margen Ebitda fue bajo y en el año 2018
solo tuvo un incremento de 0,17% respecto al año 2017 lo que nos indica que no
están quedando muchos recursos operativos y para cubrir los algunos gastos como
el pago de impuestos e intereses.
KTNO: La diferencia del KTNO entre el año 2017 y 2018 fue de $33.427 millones,
no es un valor muy alto teniendo en cuenta que este valor es con el que la empresa
debe realizar su operación y edemas es el valor para repartir dividendos a los
socios. Es decir la empresa respecto al año 2018 debió usar más dinero para
operar, no ha sido eficiente para generar ventas.
PKNT: El incremento del 2017 al 2018 fue de 0,126118, haciendo el comparativo

entre el año 2017 al 2018 este incremento nos puede llevar a pensar que la
empresa tiene un valor alto en Cuentas Por Cobrar lo que podría ser perjudicial ya
que puede afectar la liquidez de la misma.
PDC: Este indicador es el que más preocupa ya que en el año 2017 fue menor a 1,
en el año 2018 no mejoro incluso estuvo más abajo que en el 2017, esto puede ser
debido al que el EBITDA y el Margen Ebitda no han sido óptimos. Es una PDC
adversa lo que nos indica que se deben tomar acciones para que la empresa en los
próximos años tenga crecimiento.
PAF: Este indicador nos muestra que aunque la empresa tiene pocos Activos Fijos
los que tienen han sido productivos es decir se han vendido y han generado valor
para la misma. Especialmente en el año 2018 en el cual el PAF aumentó
considerablemente.
TOTAL ACTIVOS: En este rubro están representados los Activos Fijos y demás y
como la empresa tiene muy pocos Activos Fijos se puede decir que el valor alto que
tiene la empresa se debe a Cuentas Por Cobrar. En el año 2018 el aumento fue de
$32565 respecto al año 2017 lo que nos lleva a que la empresa se puede ver
afectada su liquidez al tener altos recursos en Cuentas por Cobrar, aunque este
Total de Activos también pueden reflejar los Activos Corrientes que la empresa tiene
como inversiones a corto plazo.
WACC: En el año 2018 fue más bajo que en el 2017 lo que podemos decir respecto
a este indicador es que la empresa tiene cada vez menos deudas con terceros e
inversionistas los que puede afectar la operación de la misma. Debe buscar
apalancamiento que mejore su operación.
CONCLUSIÓN: Aunque la empresa entre el año 2017 y 2018 tuvo una mejora de
sus ingresos, el PCD nos muestra que el crecimiento de la empresa no fue nada
favorable lo que podría hacer que en años futuros la Empresa no genere valor para
los socios.
REFERENCIAS
Qué es el WACC y para qué sirve
https://www.empresaactual.com/el-wacc/ (Enlaces a un sitio externo.)
Diagnóstico financiero de la Pequeña y Mediana Industria aplicando gerencia de
valor
https://www.redalyc.org/jatsRepo/290/29055964009/html/index.html (Enlaces a un sitio externo.)

Buenas tardes compañeros y tutor

Rta: Según el margen EBITDA de la empresa, en el año 2017 se destinó solo un

4.12% a pagar intereses de deudas, impuestos y renovación de activos fijos, ya que
al ser una empresa prestadora de servicios de salud son pocos los activos fijos que
usan además de ya estar incluidos en el arriendo del sitio donde realizan sus
actividades. Pese a esto, según el EBITDA, la empresa está generando utilidades
muy bajas antes de pagar los rubros antes mencionados, lo que significa que está
siendo poco rentable para los inversionistas y hay gastos operativos y
administrativos muy elevados.

Rta: Según el margen EBITDA de la empresa, para el año 2018 se mantuvo una
dinámica muy similar a las del año 2017, el margen aumento del 4.12% al 4.29%
debido al aumento también en los ingresos de la compañía. Las ventas aumentaron
en un 40% pero los activos aumentaron en un 56%, lo que indica un crecimiento
significativo también en inventarios. Según la productividad del activo fijo PAF, en
2018 fue del 3317684% frente a un 1885219% en el 2017, cifras exageradamente
elevadas ya que los activos fijos de la empresa son prácticamente del 0% debido a
que estos elementos son alquilados.
Rta: lo que puedo observar es que pese a que la empresa ha tenido un aumento
muy considerable de sus ventas en el transcurso de un año (40%), sus utilidades se
siguen manteniendo en porcentajes muy bajos, esto significa que los recursos se
están invirtiendo de manera excesiva en otros rubros que deberían evaluarse y
modificarse para ofrecerle unos mejores resultados a los socios de la compañía que
son quienes invierten su capital y esperan mejores rendimientos. Esto podría
determinarse con una auditoria exhaustiva que nos muestre los gastos reales de la
empresa y como podría reestructurarse para un desempeño más eficiente que
beneficie a todos.
Quedo atenta, buena tarde
Trivaldos Piraquive Zully Edrey

Trivaldos Piraquive Zully Edrey
Contraer subforoRoa Sierra Johanna Marcela

Buen Dia Tutora - Compañeros.

CASO
un incremento en ventas de mas del 40%, sin embargo los socios no tienen claro el
futuro de la empresa una vez conocieron los siguientes indicadores financieros,
Año 2017 Año 2018
EBITDA 5.044 7.416
KTNO = 28.465 61.892
PKT= 0,232292 0,358411
PDC= 0,177217 0,119827
PAF= 1885219% 3317684%
WACC 11,25% 10,52%

Respuesta: De acuerdo al analisis de la situaccion financiera del año 2017
podemos evidenciar un impacto razonable, toda vez que su rentabilidad dio como
resultado un valor economico agregado a los accionistas. Adicional lo que refleja la
palanca de crecimiento (PDC = 0,177217), quien es la que indica que tan atractivo
es para una compañia crecer, es decir si el crecimiento agrega valor o no a los
accionistas, y de acuerdo a este analisis nos muestra que fue buena lo que es un
atractivo para el crecimiento e incremento de ganancias de la compañia.

Respuesta: La situaccion financiera de la empresa en el año 2018 tuvo un impacto
favorable , la productividad del capital de trabajo (PKT =0,358411) refleja el buen
aprovechamiento de los recursos de la empresa, adicional podemos ver que al
aumentar las ventas, aumenta el valor de los activos, esto es bueno para la
compañia ya que cuentan con los fondos para el pago de los gastos en lo que
incurrira, esta solvencia para asumir el pago de sus pasivos muestra un impacto
positivo de la empresa.
Respuesta: El crecimiento de la empresa fue bueno debido a que su utilidad
aumenta de un año al otro, ya que el capital de trabajo neto aumento y esto es
favorable, toda vez, que la productividad del capital de trabajo refleja la eficiencia
con la que se aprovechan los recursos corrientes de la empresa y al generar mas
ventas la empresa cuenta con fondos necesarios para el pago de los pasivos a los
que haya lugar. El WACC nos indica una rentabilidad favorable sobre el cual se
genera un valor economico agregado para los accionistas. Se evidencia un buen
margen de utilidad bueno debido a que sus ventas aumentaron y esto favorece a la
compañia, En cierta forma el incremento de la empresa ha sido bueno ya que los
indicadores presentados muetran el ascenso que se ha tenido entre el 2017 y 2018.

Buenas tardes compañera, he leído su análisis del caso y un aporte que puedo
hacer es que a pesar de que la empresa muestra un crecimiento del EBITDA y
aparentemente es bueno pues muestra fluidez; al analizar la palanca de crecimiento
nos muestra que es adversa, es decir, que no hay crecimiento desde el punto de
vista de valor agregado, debido a que al ser menor que 1 no se libera efectivo y esto
ocasiona que se empiece a consumir el de periodos anteriores, generando un
desbalance en el flujo de caja.

Contraer subforoJaramillo Serna Diana Maria
Buenas tardes:
Analizando el EBITDA, se encuentra que este ha venido en crecimiento, lo que
indica que el negocio está generando rentabilidad, esto en razón a que este
indicador aumento en un 47.03% desde el 2017 hasta 2018.
En el análisis del KTNO se observa que este ha venido en crecimiento, sin
embargo, esta es una señal de alerta ya que como se evidenció en el EBITDA la
compañía únicamente realizó provisión de cartera un año, es decir, que este es un
riesgo que está asumiendo la compañía totalmente;
El PAF, indica que su participación está teniendo los activos en la generación de
ventas, por ello es importante resaltar, como se comentó en indicadores anteriores,
viene presentando algunos inconvenientes en la gestión de los activos.
Sin embargo, se observa que en el Margen EBITDA a pesar de tener márgenes por
encima del 15%, la compañía está presentando un crecimiento desmedido de los
gastos operacionales de administración, en relación con los ingresos operacionales,
ya que en la relación 2017 a 2018 estos gastos crecieron al 100.48 %.
La productividad del capital de trabajo PKT este presentando indicadores en
aumento durante el tiempo analizado, ubicando el indicador más bajo con 0.23 para
el 2017, en donde en el 2018 la cartera de clientes aumento un 54.29 %, respecto al
año anterior.
El PAF, en este indicador se encuentra bastante distante al sector, ya que el sector
está usando sus activos como una forma base de apalancamiento para la
generación de ventas.
A pesar de ciertos altibajos, como asesora considero que el crecimiento es bueno,
ya que los indicadores EBITDA, KTNO, PKT y PAF se encuentran en aumento con
respecto de un año a otro, sustentando los indicadores que se han medido en la
caracterización financiera de la empresa.
Es claro observar en la tabla, que los indicadores muestran un incremento, por
ejemplo, el EBITDA señala un ascenso de 5.044 a 7.416, el KTNO, asciende de
28.465 a 61.892, el PKT de 0,232292 a 0,358411. Adicionalmente, El crecimiento
bruto fue de 40% en ese tramo de tiempo.

Buenas tardes Diana María, estuve leyendo tu participación y con todo respeto me
atrevo a realizar las siguientes apreciaciones:
En cuanto a tu aporte para la respuesta del punto 3 , te doy mi punto de vista ya que
considero que no se puede decir que la “IPS EL MILAGRITO” tiene un buen
crecimiento porque tiene indicadores altos, ya que como menciono en mi
participación no todos los indicadores altos son buenos porque estos incrementos
no son causal de generación de liquidez, por ejemplo el KTNO presento un
incremento importante en el año 2018 y este crecimiento no es bueno por el
contrario es malo ya que puede ser dado por inventarios altos o demasiadas
cuentas por cobrar lo cual no permite que haya flujo de caja y de ahí la necesidad
de dinero
Por otro lado te recuerdo que es importante que para el indicador del PKT el
resultado que se obtenga sea el número más pequeño y comparando el año 2017
con 2018, este último año presento un incremento y esto hace que el crecimiento
de la empresa no sea bueno.
Es de resaltar que el EBITDA y su Margen de Ebitda incrementaron en ventas y
presente rentabilidad, pero esto no es suficiente ya que con esto aumento el capital
de trabajo neto y de ahí la necesidad de dinero, lo cual hace que no haya tanta
liquidez. Importante que la “IPS EL MILAGRITO” realice una revisión de sus
procesos y de sus cuentas contables para poder determinar si llegase a requerir
una financiación para poder asumir sus compromisos
Estos comentarios los realizo con todo cariño

Cordial saludo


Buenas tardes Tutor, compañeros, aporte al Foro de la Semana 5 y 6:

Los componentes de valor de la empresa, como el EBITDA se muestra positivo para

este periodo, aunque no se han deducido o no conocemos cuáles fueron los gastos
financieros de ese año. Si lo comparamos con el Margen del EBITDA el panorama
sigue siendo positivo por el total de ventas del año 2017, dejando un margen
mínimo para cubrir las obligaciones. El KTNO es estable, aunque tampoco refleja
que tanta cantidad de dinero se necesita en la empresa y si fuera mucho lo que
necesita, la tendencia sería negativa para la operatividad de la empresa. Los demás
indicadores. En general, con los demás indicadores como el PDC, PAF, Activos
Totales y el Costo Promedio Ponderado de Capital, podemos decir los mismo, que
son positivos. Para una mejor valoración del periodo 2017, es necesario conocer la
información del año 2016 y así valorar y tomar las proyecciones y medidas del
caso.
La empresa debió explorar otras alternativas para las nuevas instalaciones evitando
al máximo los costos de arrendamiento y no comprometer la totalidad de los activos
fijos. Por ejemplo, la opción de compra a través de créditos, negociando cuotas y
tasas de interés que le fueran más favorables.

Conociendo los indicadores del periodo anterior, la información para el 2018 es más
favorable, aunque con riesgo. El EBITDA creció en 2.372 y esto refleja una
operación positiva. El incremento del margen ebitda fue del 0,17% muy leve, pero
nos muestra que aún se tiene disponibilidad financiera el pago de obligaciones. El
KTNO casi se triplicó, significa que la empresa necesita mucho capital de trabajo y
el tema de la facturación y cartera debe ser mucho más eficiente para contrarrestar
este fenómeno y poder lograr mayor rotación en la caja y cumplir con las
obligaciones. Se debe hacer una clasificación para establecer el monto de los
activos corrientes sobre los pasivos corrientes y así establecer que tan positivo o
negativo puede ser el incremento del KTNO. El incremento del PKT en 0,126119
entre el 2017 y el 2018 mantiene la tendencia al alza y esto puede ser en parte
negativo para la empresa su operatividad. El incremento de activos es totalmente
positivo, pues se pasó de tener cero por compromiso de apalancamiento para los
arriendos en 2017 a 74.408 en 2018. EL WACC disminuyó en un 0,73% lo que es
también positivo, significa que la empresa reduce los riesgos operacionales y que
se cumple con las obligaciones adquiridas.
o Emita su juicio como asesor si este crecimiento fue bueno o no para la

empresa en lo que respecta a la creación de valor, justifique su
respuesta. (parte de la justificación debe salir de las respuestas anteriores).
En general el crecimiento es bueno para la empresa. La creación de valor en el

corto y mediano plazo no se genera, se debe trabajar en la reducción de costos
operacionales, más eficiencia en la facturación y cartera, buscar fuentes de
financiamiento y explorar la posibilidad de adquirir los locales para funcionar. Si bien
la rentabilidad es mínima, tampoco es negativa lo que significa que a largo plazo si
toman las medidas necesarias el negocio seguirá siendo rentable.
Contraer subforoGarzon Montes Jhon Jairo

Garzon Montes Jhon Jairo
buenas tardes tutor y compañeros,
1111111111111111111111111222222222222222222222444444444444421
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sjbsjadk{asdjkxcks{ñasdzxñzxlkz{ñ<zxjkjhcbnc,xñsojss{ñjxcsnj<{ñjshnu´´´sa}l{}sn
o

Que pena con ustedes, tutor y compañeros aquí vuelvo a adjuntar mi aporte, hasta
ahora me di cuenta que salio así. lo siento

Año 2017
EBITDA 5.044
Margen ebitda 4,12%
KTNO = 28.465
PKT= 0,232292
PDC= 0,177217
PAF= 1885219%
WACC 11,25%
El EBITDA nos habla de que si existió una ganancia de 5.044 la cual no existe un
año anterior para comparar, sin embargo, podríamos decir que va por buen camino
(en alza). El MARGEN EBITDA en el 2017 está un poco bajito pero el inductor
mejora su tendencia en el 2018. En cuanto al KTNO del 2017 está bien en
comparación al 2018, porque el capital que requería para funcionar era menor. El
PKT nos indica que en el 2017 era más eficiente la empresa ya que se había
mantenido más baja que en el 2018. El PDC al ser menor que 1 quiere decir que es
adversa y no es lo que esperamos para el negocio en cuanto al crecimiento. En
cuanto al dato del PAF no se me hace muy útil en este caso, pese a que todos los
activos fijos son en arriendo. TOTAL ACTIVOS podríamos decir que son acorde a la
condición inicial del caso en cuanto que están en arriendo con los Activos Fijos
necesarios para operar.

Año 2017 Año 2018
EBITDA 5.044 7.416
KTNO = 28.465 61.892
PKT= 0,232292 0,358411
PDC= 0,177217 0,119827
PAF= 1885219% 3317684%
WACC 11,25% 10,52%
VENTAS 122.000 172.000

Para el periodo 2018 EBITDA tuvo un buen comportamiento ayudando un poco al
resultado de los inversionistas. En cuanto el MARGEN EBITDA tuvo un incremento
que no es muy significativo paso del 4.12% al 4.29% lo que nos indica que
contamos con un 0.17 % más para cubrir compromisos, que no sería suficiente. El
PKT incremento lo que no es muy bueno, porque lo ideal es que entre menor sea el
valor más eficiente es la empresa. El KTNO pasó de 28.465 a 61. 892 creció
bastante lo que nos indica que requirió de 33.427, para lograr el aumento en la
venta de 50.000 para el año 2018, valor que nos tocaría disminuirle a los socios en
sus dividendos a fin de reponer capital de trabajo, me parece un poco desfavorable
para la empresa porque nos indica que requiere más dinero (liquidez) que antes
para poder funcionar. El PDC disminuyo aún más que el año anterior lo que me
preocupa porque más se aleja la empresa de la unidad, es decir, se aleja de poder
crecer. El PAF subió mucho para no tener activos fijos. TOTAL ACTIVOS tuvo un
crecimiento notable y acorde a las condiciones iniciales del caso, pero como solo
hablamos de activos corrientes se debe buscar la forma de una rotación más
elevada. El WACC se redujo, para el año 2018 fue menor en comparación con el
año 2017, lo cual es bueno porque así mismo se reduce la meta o límite para lograr
la rentabilidad que tanto necesita la IPS.
En términos generales en cuanto a la creación de valor considero que no se logró el

resultado ideal, porque, a pesar de que las ventas tuvieron un incremento del 40 %
la mayoría de inductores nos indican poco crecimiento e iliquidez. Basándonos en el
PDC podemos decir que no es muy atractivo crecer, ya que disminuyo su valor de
un año al otro, alejándose del 1, valor que tomamos como referencia para saber qué
tan positivo o no es crecer, por lo tanto debemos poner a funcionar algún plan
estratégico con el fin de que en vez de disminuir aumente este indicador financiero.
Por otro lado Una de las recomendaciones seria trabajar en detectar porque se
incrementó tanto el KTNO, y así mismo buscar la forma de disminuirlo; una de las
tantas razones podría ser el incremento en cuentas por cobrar, lo que ha conllevado
a la perdida de liquidez para trabajar.
https://www.rankia.cl/blog/analisis-ipsa/3931236-ebitda-que-calculo-analisis (Enlaces a un sitio
externo.)
https://youtu.be/WN7MhEnfhzs (Enlaces a un sitio externo.)

https://www.abcfinanzas.com/administracion-financiera/analisis-financiero/palanca-de-
crecimiento (Enlaces a un sitio externo.)
Rincon Sepulveda Hugo Armando

Rincon Sepulveda Hugo Armando
Preguntas.


Respuestas
o Observando las Ventas del año 2017 con respeto al año 2018 vemos que estas
tuvieron un incremento del 40% respectivamente
o El Ebitda del 2017 fue 5,044, siempre se busca que el Margen de ebitda se
mayor.
o El KTNO= Se da un incremento superior lo que indica que para el periodo de
2018 a pesar de no requerirse inversión en activos fijos se requirió un enfuerzo
en capital que afecta directamente la caja.
o debe crecer a una tasa menor de los que crece las ventas
o El LKT= Necesitamos 0,232292 para generar un peso de ventas.
o PDC= Muestra que la empresa genera caja, con bajos riesgos de iliquidez. Tuvo
crecimiento y genero de valor.
o Pese que en 2018 las ventas tuvieron un incremento, con respecto a 2017, esto
no quiere decir la empresa sea totalmente rentable. Vemos que el KTNO
también incremento, se puede dar, debido a que se esté pagando a proveedores
a un plazo más corto.
PKT= Sugiere que los recursos usados como capital de trabajo, se están
aprovechando incorrectamente para lograr ventas.
PDC= Muestra que la empresa genera caja, con bajos riesgos de iliquidez. Tuvo
crecimiento y genero de valor.
EBITDA= Los beneficios que ha generado la IPS con respeto al 2017 son mayores,
para este 2018 son de 7.416 un alto margen de ebitda puede ser resultado de un
elevado grado de apalancamiento
3) El crecimiento que obtuvo la empresa en el 2018, no es bueno debido a lo

siguiente:
o Está presentando falta de dinero debido a que puede que tenga mucha cuenta
por cobrar.
o Acumulación de Inventario lo que presenta falta de recursos para
o Un KTNO alto representa alta necesidad de dinero para poder operar, es decir,
algo malo para la empresa. Cómo se ve en el caso comparando el año 2017 con
respeto al 2018. Tuvo una variación del 0.540%

Buenas tardes a todos,
1. Análisis respecto a los inductores de valor de la situación de la IPS "El

Milagrito" en el año 2017
En el año 2017 la IPS “El milagrito” obtuvo una capacidad financiera de $5044
producto de las operaciones, donde por cada peso vendido, la empresa tenía
$0,0412 disponibles para atender los compromisos del flujo de caja. La IPS
presentó una necesidad de $28.465 para poder operar, viéndose representado en
que se debía invertir $0,2323 para generar $1 en ventas. Con un PKT 0,1772 no
muestra un escenario atractivo de crecimiento pues se entiende que no está
liberando el suficiente efectivo que permita cumplir con los compromisos de la
empresa. Dado que el valor de sus activos fijos es prácticamente cero, se entiende
que esta sea la razón de un PAF tan elevado de 1885219% y que los $41.843 en
activos totales sean casi en su totalidad activos corrientes. De acuerdo al WACC en
el año 2017 a la empresa le costó financiarse con terceros y propietarios un
11,25%.
2. Análisis respecto a los inductores de valor de la situación de la IPS "El
Milagrito" en el año 2018
Se observa que el EBITDA creció significativamente entre los años 2017 y 2018 en
un 47,03% generando más flujo de dinero para atender los compromisos del flujo de
caja, sin embargo, se observa que el margen EBITDA apenas crece en 0,17% para
responder por sus obligaciones con $0,0429 por cada peso en ventas; y de forma
paralela, su necesidad de dinero para operar aumento en un 117,4%, es decir que
no se observa eficiencia pues para obtener $1 en ventas se debe invertir $0,3584.
La palanca de crecimiento sigue siendo adversa, dado que la estructura de capital
de trabajo de la empresa al parecer no se encuentra acorde con el EBITDA, el cual
no es suficiente para soportar un incremento en el capital de trabajo. Conociendo
que la mayor parte del total de activos corresponde a corrientes por su estrategia de
leasing operativo, estos tienen un aumento del 77,8% y se ve reflejado en que la
PAF se sigue mostrando elevado con 3317684% pero solo es el reflejo de un
inventario fijo casi en cero.
3. Juicio como asesor en lo que respecta a la creación de valor de la IPS
De acuerdo a la naturaleza de la empresa se debe establecer una mejor política de
rotación de las cuentas por cobrar pues está perjudicando la eficiencia de la
empresa, viéndose reflejado en el aumento de 12,6% del PKT. De igual forma, al
relacionar el PKT con el margen del EBITDA nos muestra una palanca que
crecimiento adverso de 0,11; es decir que no hay crecimiento desde el punto de
vista de valor agregado, debido a que al ser menor que 1 no se libera efectivo y esto
ocasiona que se empiece a consumir el de periodos anteriores, generando un
desbalance en el flujo de caja. Por ende, no se recomienda al momento efectuar
ningún tipo de inversión o decisión de endeudamiento; es mejor establecer una
estrategia que permita mejorar el KTNO pues se tiene cuentas por cobrar muy altas
o que se están pagando muy rápido.
Referencias:
o García Serna, O. L. (2003). Valoración de empresas, gerencia del valor y

EVA. Cali, Colombia: Bernalibros S.A.S.
o Duque Navarro, J. (23 de Marzo de 2017). Administración financiera. Obtenido

de Análisis de Indicadores de Operación:
https://www.abcfinanzas.com/administracion-financiera/indicadores-de-operacion

Contraer subforoMoreno Casallas Carmen Elisa
Buenas tardes tutora y compañeros

Presento mi análisis de la empresa IPS El milagrito
Para la IPS "el milagrito" en el año 2017 hay unas ventas totales de 122.000
millones, tiene un EBITDA de 5.044, como ya sabemos aquí no se descuentan
interés, impuestos, aunque este primer parámetro es positivo la utilidad es baja con
un MARGEN DE EBITDA de 4.12% este margen nos da una idea sobre la
rentabilidad. El KTNO capital de trabajo neto operativo para el año 2017 es de
28.465 este resultado refleja que la actividad operativa no es la mejor en el
momento. PKT productividad capital de trabajo en esencia es: la cantidad de capital
que necesitamos para ganar un peso de ventas en 2017 fue de 0.232292.
El PDC palanca de crecimiento, que para la IPS en el 2017 fue de 0.177217 menor
a 1. El PAF productividad del activo se refiere a la utilización adecuada del capital,
para el año 2017 fue 1885219%. TOTAL ACTIVOS para el año 2017 es de
41.843. WACC costo medio ponderado del capital utilizado como tasa de
descuentos vara valorar una empresa, en la IPS en el 2017 es de 11.25%

La IPS "El milagrito" en el año 2018 tiene ventas totales por 172.000 millones
y un EBITDA de 7.416 con relaciona al año 2017 aumento en 2.372 donde
su MARGEN DE EBITDA es de 4.29%. El KTNO del 2018 es de 61.892
observándose un aumento de capital de trabajo neto operativo. El PDC en 2018 fue
de 0.119827 a pesar del aumento de ventas en el 2018 su crecimiento no es el ideal
continua siendo menor a 1. El PAF es de 3317684% también tiene un leve
aumento. El TOTAL ACTIVOS es de 74.408 se evidencia un aumento este es el
flujo de caja ya que hay mayor venta. WACC es de 10.52% esto quiere decir que
sea cumplido cancelando deudas adquiridas.
Si efectivamente hubo un crecimiento de la empresa el cual no es el esperado, se
requieren mas ingresos para mantener y aumentar la actividad operacional, la
PDC en los dos años analizados fue menor a 1 ya que si se alcanza la meta a 1 o
mayor a 1 es atractivo para los accionistas, se considera que a medida que crece
la empresa se necesita menos capital de trabajo y en esta caso aumento 0.126119.
tiene sentido continuar con la IPS el milagrito siempre y cuando la rentabilidad sea
mayor al coste de capital, creando nuevas estrategias administrativas

Buenas noches compañera, la empresa muestra un crecimiento del EBITDA y

aparentemente es bueno pues muestra fluidez; al analizar la palanca de crecimiento
nos muestra que es adversa, es decir, que no hay crecimiento desde el punto de
vista de valor agregado.
Contraer subforoHernandez Paipa Jorge Eliecer

Hernandez Paipa Jorge Eliecer

Buenas Noche
Tutor y Compañeros presento mi análisis Ips el milagrito

De acuerdo a la revisión de los datos suministrados en el ejercicio propuesto en el
foro, planteo los siguientes análisis a partir de los inductores de valor de la clínica
IPS “El milagrito” correspondientes al año 2017 así:
 EBITDA MARGEN EBITDA: Los datos de la empresa en el año 2017 de 5.044 y

su margen Ebitda son datos muy bajos pero podemos ver que la empresa
presenta una utilidad antes de impuesto 4% de los sus ingresos, lo que nos
indica que hay capacidad para cubrir las obligaciones contraídas.
 KTNO: (Capital de Trabajo Neto Operativo): En el año 2017 este capital de trabajo
de 28465 está en representando en un 23% de las ventas lo que quiere decir que el valor de
los recursos que se presentaron para operar podría ser una combinación de financiamiento
de capital propio y deuda financiera.
 PKT: (Productividad del Capital de Trabajo): Muestra que los recursos de la
empresa son aprovechados, es decir que se tiene 0,232292 centavos de capital
de trabajo para vender.
 PDC: (Palanca de Crecimiento) el apalancamiento 177217 de crecimiento es
menor a 1 lo que indica que la clínica no es capaz de generar suficiente efectivo
para cubrir el capital de trabajo.
 PAF: (Productividad del Activo Fijo) Es alto esto muestra el beneficio de
poseer pocos activos fijos.
 WACC: (Costo medio ponderado de capital) El costo de capital del 11.25%,
indica que es el porcentaje mínimo para realizar una inversión y que sirve
para descontar del flujo de caja presente año.

De acuerdo al caso planteado el siguiente análisis a partir de los inductores de valor
de la clínica IPS “El milagrito” correspondientes al año 2018:
 EBITDA MARGEN EBITDA :El año (2018) muestra un indicador del 4.29% y 416
respecto a los ingresos lo que nos indica que la clínica tuvo un crecimiento respecto al año
anterior 2017 aumentando más el flujo de caja.
 KTNO: (Capital de Trabajo Neto Operativo) La variación de los dos año es positiva
representado en un 36% de las ventas lo muestra que la clínica necesitó de más capital de
trabajo neto operativo para ser productiva.
 PKT: (Productividad del Capital de Trabajo): Se presentó un aumento con el
año anterior de 0,116119 demás año 2018, lo que representa la eficiencia en la
productividad del capital de trabajo.
 PDC: (Palanca de Crecimiento)El apalancamiento de disminuyo y sigue por
debajo de 1, lo que nos indica que el hospital esta empezado a utilizar el
efectivo del año anterior para cubrir el capital de trabajo.
 PAF: (Productividad del Activo Fijo): La clínica continúa beneficiándose de no
poseer un gran número de activos fijos hay un incremento que valoriza la
capacidad instalada.
 WACC: (Costo medio ponderado de capital):Ha disminuido su costo de capital que
ahora es del 10,52% lo que beneficia a los socios porque aumenta su capacidad de
rendimiento.

 Después de la revisión de los indicadores se observa que el crecimiento de la

clínica no es bueno, así sus ventas hallan aumenta y el ebitda aumentó
muestra que se está haciendo un buen manejo de la gestión administrativa. Se
presenta una situación difícil que nos muestra que el crecimiento no es nada
favorable debido a que el capital de trabajo neto operativo ha aumentado y
consume poco a poco el efectivo generado.
 La productividad del capital de trabajo afectó el apalancamiento de crecimiento
que continúa por debajo de 1, y es más para el año 2018 disminuyó lo que
indica que la clínica sigue creciendo pero necesita más efectivo.
 Observamos que los activos fijos aumentaron, esto se debe gracias a los pocos
activos que se tenían. La caída de los costó de capital no benefician para nada
los socios ya que la clínica consume las utilidades.
o

Disculpen se me paso anexar la

BIBLIOGRAFÍA.
 metodos-de-valoracion-de-empresas/html. Tomado de
Internet https://www.gerencie.com (Enlaces a un sitio externo.)
 0121-6805-rfce-26-02-129.pdf/rfce/v26n2. Tomado de
Internet http://www.scielo.org.co (Enlaces a un sitio externo.)
 2013.pdf/9631/1. Tomado de Internet
 http://bdigital.unal.edu.co
 ebitda-y-calculo-de-los-generadores-de-valor. Tomado de
Internet https://www.gestiopolis.com (Enlaces a un sitio externo.)
 pdf/a17v38n23. Tomado de Internet https://www.revistaespacios.com (Enlaces a un
sitio externo.)
 Jorge Iván Jiménez Sánchez, Farley Sary Rojas Castro. Aplicación de los
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Recuperado
de: http://ojs.tdea.edu.co/index.php/encontexto/article/download/363/380 (Enlaces
a un sitio externo.)
Juan Carlos Gómez López, Formulación de Elementos de Gerencia de Valor,
con Énfasis en Inductores de Valor en la Empresa Metropolitana de Aseo S.A.
E.S.P. Universidad Nacional de Colombia, 2013. Recuperado
de: http://bdigital.unal.edu.co/9631/1/7708513.2013.pdf (Enlaces a un sitio externo.)
de: http://www.mundopymebancodebogota.com.co/memorias/pdf/medellin-
IV/oscar-leon-garcia.pdf

o
Saenz Willer Hernan
Saenz Willer Hernan

Buenas tardes compañero Jorge

Muy completo su trabajo.
Quiero comentar que la empresa, que lleva una trayectoria de 10 años de
operaciones, puede mejorar su creación de valor analizando y revaluando su
Capital de trabajo neto operativo, para lo que puede implementar un recaudo mejor
de las cuentas por cobrar y una renegociación con sus proveedores para obtener
plazos mas largos para realizar los pagos.
Gracias

Contraer subforoHiguera Jaramillo Valeria

0. En general los números del 2017 se ven bien comparados con el 2018. El
EBITA es positivo, lo que quiere decir que las operaciones en sí mismas son
rentables. Si además tenemos en cuenta que el indicador viene creciendo año a
año, se puede deducir que en sí misma la operación de la IPS ha pasado su
punto de equilibrio y puede dejar ganancias tras su operación. Sin embargo,
antes este es sólo un indicador, pues el tamaño de la carga tributaria y el nivel
de endeudamiento de la empresa pueden llevar a que el panorama cambie.
Los números este año, aunque se ven en aumento, no necesariamente es algo

bueno. El capital de trabajo neto operativo subió, lo que implica que o la
empresa no está gastando el dinero o se está demorando mucho en pagar
cuentas. La empresa necesitará entonces más dinero para operar que el año
pasado; pero el costo de conseguir este dinero es alto, ya que el WACC es más
alto que los retornos de la empresa.
Al entrar en más detalle vemos que la situación de la IPS es más compleja de lo
que el EBITDA o los activos fijos nos pueden indicar. El KTNO, también
conocido como Capital de Trabajo Operativo Neto se disparó entre 2017 y 2018,
y creció por encima del 100 por ciento. Esto puede indicar que los costos de
operación o que la empresa no está gastando plata o se está demorando en
pagar cuentas. Esta empresa no generó un crecimiento bueno a pesar de que
los números a simple vista puedan hacerlo ver como algo positivo
o
Munoz Rios Maribel
Munoz Rios Maribel

Hola buenas noches Valeria Higuera Jaramillo, es muy cierto lo que aportas al foro
ya que en mi caso también evidencio que la IPS "El Milagrito" no es una empresa
viable el funcionamiento del negocio no genera crecimiento ni valor, razón por la
cual su palanca de crecimiento de un año a otro disminuyo en cambio de lograr un
alza por encima del 1. Observando dichos indicadores la empresa posee
problemas de liquidez y rendimiento, en el cual así como sus ventas van en
aumento también sus gastos y su utilidad operativa no es la mas eficiente.
Agradezco tu aporte y participación al foro. Mil gracias y bendiciones.
Att. Maribel Muñoz Rios.

Munoz Rios Maribel

Munoz Rios Maribel

R/. Respecto al análisis de los inductores de valor de la situación presentada por la

IPS 2 Nivel “El Milagrito” ubicada en la ciudad de Bogotá con 10 años de
constitución, con relación al año 2017. Se puede ver su costo de deuda, costo
promedio ponderado de capital (WACC), en el cual se observa que la tasa de
referencia es de 11,25% porcentaje de endeudamiento obtenido para financiar sus
operaciones e inversiones que vemos no es muy alto se busca beneficios futuros,
las ventas son muy positivas y se prolongan a un crecimiento, En cuanto al PDC
(Palanca de crecimiento), se dice que si su margen es menor a 1(<1) está muy
comprometido su funcionamiento porque no tiene crecimiento es decir no es
rentable mientras no suba a 1 y libere caja, su EBITDA (productividad) es buena,
proyectándose a futuro, su MARGEN EBITDA (Eficiencia Operacional) permite ver
que los gastos no pasen los ingresos y haya buen flujo de caja para
solventarlos. En lo que respecta a su PKT (productividad en capital de trabajo) va
en aumento en un 4,3 quiere decir que le permitirá tener una mejor productividad
que se verá representada en inversiones para incursionar en nuevos mercados o
contrataciones, repartir utilidades y cubrir deudas. KTNO (capital de trabajo neto
operacional), esta creciendo, PAF (Productividad del Activo Fijo) es bueno porque
no genera gastos, ya que la empresa maneja leasing inmobiliario (arriendo con
instalaciones) lo cual permite liberar dinero para los requerimientos futuros de
capital de trabajo porque no tiene activos fijos, lo cual permite tener en cuenta el
ingreso en las ventas y el crecimiento en los activos para aprovechar toda la
capacidad instalada que genera valor a la empresa en lo que respecta a mejorar su
calidad de servicio e incorporar personal altamente capacitado.

R/. Respecto al análisis de los inductores de valor de la situación presentada por la

IPS 2 Nivel “El Milagrito” ubicada en la ciudad de Bogotá con 10 años de
constitución, con relación al año 2018. Se puede percibir una reducción en el WACC
(Costo Promedio Ponderado de Capital) de 0,73%, es decir no es viable la
operación del negocio por que la parte operativa y su tasa de descuento va
disminuyendo el valor de los activos, tendría que utilizar recursos propios y reducir
pasivos para poder seguir financiando su operación, Las Ventas se incrementaron
en un 32.565 marca buen rendimiento que permitiría poder mantener la operación
de la IPS, el PDC (Palanca de Crecimiento) en este año disminuyo en un 0,05739
su generación de valor no es rentable porque es menor a 1 (<1) requiere más dinero
para poder seguir operando y su crecimiento se ve estancado ya que se ve afectado
el flujo de caja, no genera utilidades, ni tiene liquidez y se generan dificultades para
cumplir con las obligaciones. Su EBITDA (Productividad) creció en un 2.372 tiene
capacidad de generar efectivo si tiene una buena gestión administrativa, MARGEN
EBITDA (Eficiencia Operacional) creció en un 0,17% se evidencia en su margen
operacional que no es bueno porque así como suben las ventas van en aumento los
gastos. En lo que respecta a su PKT (Productividad en Capital de Trabajo) va en
aumento el porcentaje 0,126119 tiene capacidad para sostenerse en busca de
mantener liquidez y rendimiento. KTNO (Capital de Trabajo Neto Operacional),
creció en 33.427 va en buen funcionamiento está generando valor en busca de la
solvencia del flujo de caja (Efectivo), PAF (Productividad del Activo Fijo) creció en
1432465% ese porcentaje permite liberar las ventas para aprovechar toda la
capacidad instalada ya que no posee activos fijos y los recursos generan valor a la
empresa en lo que respecta a mejorar su calidad de servicio e incorporar personal
altamente capacitado.
en lo que respecta a la creación de valor. (Justifique su respuesta).
R/. Como asesora, mi juicio seria que el crecimiento de la IPS 2 Nivel “El Milagrito”
ubicada en la ciudad de Bogotá, se ve comprometido ya que no es viable, ni
rentable por los históricos índices de valores que arroja en los años de
funcionamiento la IPS ya que no llegan a 1 sino que por el contrario han venido
disminuyendo. Con miras a gestionar su permanencia y crecimiento para
posicionarse como una de las principales IPS en su área de especialización tiene
que tener una muy buena gerencia, que busque implementar mejores estrategias a
nivel empresarial, teniendo en cuenta que la actividad actualmente de la entidad se
centra en la prestación de un servicio de salud optimo y de altos estándares, razón
por la cual se puede agregar un valor y tener un sello de mejora y calidad de
acuerdo a los lineamientos y normas propuestos por el Ministerio de Salud en
Colombia. En cuanto a sus inductores de operación y financiamiento muestra un
crecimiento con el cual se podría dar cumplimiento a todos los compromisos y
objetivos empresariales, tendrían que corregir los desvíos para poder contar con
mas liquidez, mejorar el rendimiento para generar valor y poder crecer para con ello
incursionar en contrataciones o explorar nuevos mercados con miras a la expansión
del negocio.
BIBLIOGRAFIA.
o metodos-de-valoracion-de-empresas/html. Tomado de
Internet https://www.gerencie.com (Enlaces a un sitio externo.)
o 0121-6805-rfce-26-02-129.pdf/rfce/v26n2. Tomado de
Internet http://www.scielo.org.co (Enlaces a un sitio externo.)
o 2013.pdf/9631/1. Tomado de Internet
o http://bdigital.unal.edu.co
o ebitda-y-calculo-de-los-generadores-de-valor. Tomado de
Internet https://www.gestiopolis.com (Enlaces a un sitio externo.)
o pdf/a17v38n23. Tomado de Internet https://www.revistaespacios.com

Buenas noches


Para el año 2017 de acuerdo a sus inductores de valor presentados se puede

evidenciar que el beneficio bruto de explotación es de 5.044; donde la eficiencia de
los ingresos con respecto a las ventas generadas es del 4,12%; la necesidad
económica de la empresa para poder operar se estima en 28.465 dólares; y en
donde por cada dólar que se invierte en el capital de trabajo neto se está
obteniendo una rentabilidad de 0.23, lo cual es un poco baja la rentabilidad;
teniendo en cuenta la palanca de crecimiento se podría liberar caja; el crecimiento
de la empresa le aportaría al los inversionistas el 0,177217 de valor.
En el año 2018 aumentó el valor en los recursos de explotación 2372 significa que
los costos de producción y operación subieron con respecto al año anterior, por otro
lado la eficiencia de los ingresos con respecto a las ventas generadas es del 4.29%;
su capital de trabajo neto operativo es de 61.892 dólares, la productividad del
capital de trabajo se ve representado en 0,358411 por cada dólar invertido; su costo
promedio de capital es de 10,52%, para este caso el margen EBITDA es mayor que
la productividad del capital de trabajo lo que se podría decir que es posible liberar
caja.
Para comenzar podemos ver que la utilidad antes de impuestos y depreciaciones –
EBITDA aumentó en el segundo año (2018), la eficiencia de las ventas generadas
aumentó un 0,17% con respecto al primer año, el Capital de Trabajo Neto
Operativo (KTNO) aumentó significativamente a lo que podríamos deducir que bien
sea aumento la cantidad de inventarios en stock o es mayor aun la cantidad de
clientes que tienen deudas con la empresa; aunque su Costo de Promedio de
Capital (La WACC) bajó, su Palanca de Crecimiento (PDC) del 0.06 nos indica que
con respecto al año anterior no es un buen momento para crecer puesto que no
generaría igual de valor que el año que paso. Muy seguramente se debe a la
cantidad de clientes morosos que tiene la empresa o al aumento en stock de sus
inventarios sin rotar.

Francisco Javier Herrera Potes

Código: 1822410124
Foro semana 5 y 6 Gerencia Financiera
INFORMACIÓN INICIAL
AÑO à 2017 2018
EBITDA 5.044 7.416
Margen debitada 4,12% 4,29%
KTNO= 28.465 61.892
PKT= 0,232292 0,358411
PDC= 0,177217 0,119827
PAF= 18885219% 3317684%
WACC 11.25% 10.52%
INFORMACIÓN GENERAL
IPS El Milagrito
Cifras en Millones
Variación
2018 2017
2017-2018
Ventas $ 172.000 $ 122.000 41%
Ebitda (Beneficios antes de intereses, impuestos,

$ 7.416 $ 5.044 47%
depreciación y amortización)
Margen Ebitda - Ebitda/Ventas 4,31% 4,13% 4%
KTNO o Capital de Trabajo Neto Operativo $ 61.892 $ 28.465 117%
Productividad del capital de trabajo (PKT)

35,98% 23,33% 54%
KTNO/Ventas
Palanca de Crecimiento PDC - Margen

0,12 0,18 - 0,32
Ebitda/PKT
Productividad del activo fijo (paf) - Ventas / Activos

1885219% 3317684% -43%
Fijos
Activos fijos $9 $4 148%
Total Activos 74.408 41.843 78%
Margen de Activos fijos / activos totales 0,012% 0,009% 40%
coste promedio ponderado del capital WACC

10,52% 11,25% -6%
WACC=Ke E/(E+D) + Kd (1-T) D/(E+D)
INTERPRETACIÓN
EBITDA: Muestra los resultados de un proyecto sin considerar los aspectos
financieros o fiscales.
Margen ebitda: es la relación entre el ebitda y el total de ventas. A diferencia del
margen neto de beneficio, no considera los impuestos, los intereses ni las
depreciaciones. El margen ebitda proporciona información sobre la rentabilidad de
una empresa en términos de sus procesos operativos.
KTNO: Es un indicador financiero que expresa la necesidad de dinero de una
empresa para poder cumplir con sus operaciones.
PKT: es el aprovechamiento que se hace de la inversión en capital de trabajo neto
operativo Ideal mayor posible
PDC: Más de uno entre más lejano este es mejor, ya que la empresa está creciendo
lo que genera mayor liquidez para atender sus obligaciones.
PAF: " El objetivo de analizar este indicador es determinar la forma más eficiente de
administrar los activos fijos de la compañía para que se generen los máximos
ingresos posibles con la menor cantidad posible de inversión."
WACC: "coste promedio ponderado del capital (CPPC), es la tasa de descuento
que se utiliza para descontar los flujos de caja futuros a la hora de valorar un
proyecto de inversión. WACC=Ke E/(E+D) + Kd (1-T) D/(E+D) Mezcla de costo de
financiar mi operación.
Donde:
Ke: Coste de los Fondos Propios
Kd: Coste de la Deuda Financiera
E: Fondos Propios
D: Deuda Financiera
T: Tasa impositiva"
TALLER:
0. Análisis año 2017
Dadas las ventas de $122.000 millones su Ebitda es relativamente bajo, se requiere

revisar con el responsable de este sector pues se desearía que se mejore la
eficiencia en los procesos de la organización. La productividad del capital de trabajo
es baja con 23.33%, afectando la palanca de crecimiento que está 0.18 situándose
por debajo de 1. Aunque sus activos fijos de $ 4 millones son bajos, la composición
de otros activos se tendría que determinar pues componen del 99% del total de
activos. Esto puede estar afectando la Productividad del capital. El Wacc con
11,25% indica el costo de financiar la operación el cual se desearía que bajará. En
general la operación está generando beneficios económicos, pero hay algunos
puntos que pueden ser mejorados.
2. Análisis año 2018
Con ventas de $170.000 millones su Ebitda sigue bajo, mejora en eficiencia de

procesos de la organización con un margen Ebita 4,31%. La productividad del
capital de trabajo sigue baja, pero mejoró en relación a 2017, lamentablemente se
afectó la palanca de crecimiento bajando a 0,12 alejándose más del 1. Así que la
empresa no está creciendo como debería. Aunque se incrementaron sus activos
fijos de $4 a $9 millones su estructura probablemente no es la más eficiente. las
composiciones de otros activos se tendrían que determinar pues componen esta en
98% del total de activos. El Wacc con 10,52% indica el costo de financiar la
operación, este bajó respecto al 2017 e implica un menor costo. Aunque la
operación sigue generando beneficios económicos, hay aspectos a evaluar por
pérdida de crecimiento o mala estructura financiera que permiten pérdida
competitiva.
Creación de valor
3. La empresa ha venido creando valor, pero dada la información se puede concluir

que no tiene una estructura financiera adecuada. El tener toda la infraestructura
de operación arrendada puede estar siendo más costo financieramente y
afectando así indicadores como el Ebitda KTNO PKT y PDC. Es una alerta
significante que el PDC este por debajo de uno, pues el ideal está más allá de
ese valor si se desea que indique que la compañía está en crecimiento. su
contracción da una señal contraria. En conclusión, se aconseja realizar mejora
en los procesos de producción de la organización y en la conformación de los
activos de la misma. Sería prudente poderlos comparar con los indicadores del
sector.
Contraer subforoRestrepo Restrepo Andres Felipe

Foro semana 5 y 6
Andrés Felipe Restrepo Restrepo
Cordial saludo
Análisis respecto a los inductores de valor IPS el milagrito Año 2017

EL EBITDA de la ips en su indicador no es tan exacto al ser 5.044, ya que no se
está teniendo en cuenta, otras salidas de dinero como, gastos financieros, aunque
esto no significa, que sea negativo, por el contrario, tanto el EBITDA COMO EL
MARGEN EBITDA tuvieron un crecimiento en este año.
KTNO, (Capital de trabajo neto Operativo) aunque la ips cuenta con activos fijos
para operar, estos no son propios, es por eso importante que la ips pueda contar
con liquidez con el fin de atender a sus obligaciones financieras.
PKT este indicador nos refleja la eficacia de la administración, usando debidamente
los recursos.
PDC(Palanca de Crecimiento) la ips refleja un pdc menor a 1 esto significa que en
el momento de crecer es rentable, ya que el crecimiento compromete caja, lo cual
demanda más efectivo ocasionando un desequilibrio en el flujo de caja.
Análisis respecto a los inductores de valor IPS el milagrito Año 2018
EL EBITDA de la ips en comparación al año 2017 ha sido más eficiente haciendo

referencia a su actividad dejando ver que el año 2018 fue más rentable.
MARGEN EBITDA (Ebitda-Ventas) obtuvo un incremento de 4.12 a 4.29 significa

que la empresa con el año anterior está recibiendo 0.17 más por peso vendido,
desde el punto de vista de la gerencia hay que impedir que los costos y gastos en
efectivo crezcan a un ritmo mayor de los que crecen las ventas.
PDC (palanca de Crecimiento) = (margen ebitda/pkt) la empresa refleja en este

año una palanca de crecimiento menor a 1, la empresa deja de ser rentable ya que
el crecimiento compromete caja e impidiendo que se cumpla adecuadamente con
los compromisos de pagos a proveedores, de impuestos, servicios a deuda,
reposición de activos fijos y reparte de utilidades
EMITA JUICIO COMO ASESOR
Analizando el comparativo de ambos años se observa que el margen ebitda, el cual

mide las utilidades operaciones de caja que genera la ips el milagrito por cada peso
de venta realizado, evidencia un comportamiento estable.
En cuanto al inductor pdc la ips tiene un comportamiento negativo con su palanca
de crecimiento en el año 2018 aspecto que debe seguir mejorando si se tiene en
cuenta que esta situación limita su crecimiento en mediano y largo plazo.
El margen ebitda permite ver la eficiencia de los ingresos por venta generado, el
resultado expresa los centavos de cada peso producto de las ventas de la ips, que
se convierten en efectivo para atender los compromisos para el año 2017 fue de
4.12 % y para el 2019 4.29 %
Lombo Garavito Lorena

El ebidta nos indica que el proyecto es rentable y en adelante, dependerá de la

gestión financiera y tributaria que el proyecto sea viable o no, sin embargo para la
IPS el milagrito se presenta un Ebidta bajo; para que haya éxito en este proyecto
se debe buscar una solución a los costos financieros al igual que la parte impositiva,
la depreciación y la amortización. El ebidta generado en este ejercicio no nos
determina la liquidez del proyecto, ya que no considera completamente el flujo real
efectivo, puesto que está considerando la totalidad de los ingresos sin tener en
cuenta si estos han sido cobrados efectivamente o están como cuentas por cobrar,
así como tampoco contempla la variación del capital de trabajo por inversiones en
activos fijos, dando en estos indicadores resultados negativos para el capital de
trabajo neto operativo (KTNO) y la productividad del capital de trabajo (PDC),
arrojando este último un valor inferior a 1.

Ruiz Rios Genaro
Ruiz Rios Genaro
Buenas noches,
tutora, la verdad no he podido realizar ningún trabajo de las materias que tengo
asignadas para este semestre, el pasado 25 septiembre fui victima de hurto en mi
residencia donde se llevaron todos los electrodomésticos de la casa por lo que me
han dejado sin computador para estudiar y realizar los trabajos del politécnico, la
universidad se comunico conmigo para indagar el porque no he ingresado en todo
este tiempo al campus virtual, les comente lo sucedido y me informaron que se
comunicaría alguien de bienestar universitario pero esta es la fecha y no he tenido
acompañamiento para esta calamidad por parte de la universidad ni de sus
administrativos; yo se que esto no es excusa para no presentar el taller del foro pero
la verdad se me hace imposible hacerlo, en estos momentos estoy en un café
Internet pero el trabajo es muy dispendioso por lo que no lo podre realizar a tiempo
a la fecha estimada por la plataforma, yo se que con esto voy a obtener 0 como
nota pero prefiero ser honesto y no hacer y presentar trabajos incompletos y a las
carreras.
Contraer subforoChavarro Suarez Gloria Esperanza

Apreciados Profesor y compañeros buenas noches, de manera atenta me permito

remitir mi participación al foro sobre la Clínica IPS El Milagrito.
Análisis respecto a los inductores de valor año 2017.

1. EBITDA: $5.044, muestra que hay una utilidad operacional antes de impuestos y
gastos financieros, y de amortizaciones y depreciación, la empresa genera efectivo,
pero no lo suficiente para atender sus obligaciones y menos aún para otorgar una
buena rentabilidad a los socios
2. MARGEN EBITDA: es del 4,12% un porcentaje bajo, por lo tanto, se puede
deducir que los costos de operación son altos, el efectivo que se genera
probablemente no alcance para atender los compromisos con sus proveedores y
sus gastos administrativos.
3. KTNO: $28.465, este es el capital que necesita la empresa para sostenerse
durante el periodo, por lo tanto, la empresa se verá en la necesidad de acceder a
financiación interna o externa.
4. PKT: 0,232292 este indicador nos muestra que la productividad del capital de
trabajo está por debajo de 1, lo cual indica que se necesita efectivo para cumplir con
los compromisos.
5. PDC: 0,117217, el indicador de palanca de crecimiento es menor que 1, lo que
significa que no es favorable para la empresa, no está creciendo.
6. PAF: este indicador es alto por cuanto la empresa posee muy pocos activos fijos.
7. WACC: 11,25%, esta tasa nos permite identificar que no se debe aceptar ningún
movimiento de financiación por encima de esta tasa.
Análisis respecto a los inductores de valor año 2018.
1. EBITDA: $7.416, se debe tener en cuenta que se presentó un incremento en las
ventas del 40%, y el EBITDA aumento un 47%, lo cual puede significar que se
presentó una disminución en los costos operativos aproximadamente del 7%.
2. MARGEN EBITDA: 4,29% a pesar del incremento en las ventas el margen sólo
subió 0.17%, sigue siendo muy bajo y será insuficiente para atender los
compromisos con sus proveedores y sus gastos administrativos.
3. KTNO: $61.892, el incremento en la necesidad de capital de trabajo fue superior
al 117%, la empresa deberá acudir a financiación para poder cubrir sus gastos y
compromisos.
4. PKT: 0,358411, nos muestra que la productividad del capital de trabajo sigue
estando por debajo de 1, lo cual indica que se necesita efectivo para cumplir con los
compromisos.
5. PDC: 0.119827, el indicador de palanca de crecimiento es menor que 1, lo que
significa que no es favorable para la empresa, no ha crecido.
6. PAF: este indicador es alto por cuanto la empresa posee muy pocos activos fijos.
7. WACC: 10,52% esta tasa nos permite identificar que no se debe aceptar ningún
movimiento de financiación por encima de esta tasa.
Análisis de los resultados de 2017 y 2018
Revisando los indicadores de los años 2017 y 2018 se puede establecer que la
Clínica IPS el Milagrito tiene unos costos de producción y administrativos muy altos,
esto se evidencia en el resultado del EBITDA tan bajo para el volumen de ventas y
aunque para el 2018 se presentó un incremento del 40% en las ventas, esto no se
reflejó en la utilidad. Adicionalmente la necesidad de capital de trabajo neto
operativo es demasiado alta para el 2018, más del doble del incremento en las
ventas, valdría la pena revisar el manejo de cartera en el pago de proveedores y en
el plazo de pago otorgado a los clientes.
Es vital que la empresa realice un análisis profundo de los costos y gastos
operativos y de administración para determinar si el problema se identifica en estos
rubros, también sería necesario revisar el margen operativo de los productos y
servicios ofrecidos. De igual manera se debería hacer un estudio para implementar
estrategias operativas y conseguir la financiación necesaria para impulsar el
negocio. En las condiciones actuales la Empresa no está generando valor.
Bibliografía:
Jorge Iván Jiménez Sánchez, Farley Sary Rojas Castro. Aplicación de los
inductores generadores de valor para la gestión en microempresas, 2016.
Recuperado
de: http://ojs.tdea.edu.co/index.php/encontexto/article/download/363/380 (Enlaces a un sitio
externo.)
Juan Carlos Gómez López, Formulación de Elementos de Gerencia de Valor, con
Énfasis en Inductores de Valor en la Empresa Metropolitana de Aseo S.A. E.S.P.
Universidad Nacional de Colombia, 2013. Recuperado
de: http://bdigital.unal.edu.co/9631/1/7708513.2013.pdf (Enlaces a un sitio externo.)
de: http://www.mundopymebancodebogota.com.co/memorias/pdf/medellin-IV/oscar-leon-
Quedo atenta a sus comentarios.

Cordial saludo,
Gloria Chavarro
Castro Vergano Esteban

Buen día Compañera

En cuanto al PAF en mi opinión pienso que por el contrario, la empresa cuenta con
bastantes activos fijos los cuales no le permiten tener la liquidez para crecer, como
tampoco para cubrir su liquidez, por ende se puede ver envuelta en créditos que no
van a poder cumplir, entre mas subía su PAF decaía su PDC.

Buenas noches
Compañeros y tutor
Dejo a consideración mi aporte, espero sea óptimo y acorde a lo establecido y
pueda contribuir , es mi opinión personal del caso, realice la investigación
correspondiente a cada concepto de los inductores de valor usados en este caso y
de ahí emití mi juicio según el caso expuesto.
Gracias.
Respuestas:
1 y 2 a continuación
2017 VS.
Año 2017 Año 2018 Análisis Financiero
2018
Este valor sigue siendo
Si analizaramos este cas
Este valor es positivo por positivo y ha aumentado al
la luz del EBITDA, nos
tanto refleja que hay un incrementar las ventas este
estaría indicando que la
EBITDA buen resultado en la año en mas del 40 %, lo AUMENTO
El milagrito esta crecien
operación y que se esta que aparenta una muy
ya que sus ventas se han
generando caja. buena rentabilidad
disparado en el ultimo a
operativa
Este indicador nos mues
Este Margen es positivo, Este margen este año
en un porcentaje muy
sin embargo preocupa resulta no ser tan alentador
pequeño lo que queda
Margen porque es un porcentaje porque en comparación al
AUMENTO disponible del ebitda
Ebitda muy bajo, lo que nos año anterior vemos que no
después de descontar los
podría indicar un aumento tanto como las
intereses, lo que me hace
endeudamiento ventas.
pensar que hay una deud
Requiere mas dinero del Se elevo casi al triple el Tanto para el año 2017
KTNO AUMENTO
que se necesita realmente dinero para la como para el 2018 se est
operación comparado con usando más dinero del q
el periodo anterior, lo que se requiere para su
quiere decir que la empresa operación.
esta dependiendo de mucho
dinero para la operación.
Lo que significa que par
Esto nos indica que por 2018 casi se triplica el
cada peso de venta se Para este año aumenta y dinero para su operación
PKT AUMENTO
necesitan 23 centavos para requiere de 35 centavos. se aprovechan estos
mantener la operación. recursos de acuerdo a las
ventas que obtuvieron.
Esto quiere decir que en
lugar de liberar efectivo,
Es menor a uno, nos indica Es menor a uno, nos indica
esta consumiendo el de
PDC que no es favorable y que no es favorable y DISMINUYO
periodos anteriores, lo cu
destruye valor destruye valor
configura un desbalance
el flujo de caja.
Este valor es demasiado Este valor es demasiado
El valor esta disparado l
elevado ya que se dividen elevado ya que se dividen
cual nos muestra el hech
PAF las ventas en el total de las ventas en el total de AUMENTO
de que la empresa posee
activos fijos , que para el activos fijos , que para el
pocos activos fijos.
caso son casi cero. caso son casi cero
Para este año vemos que
aumento significativamente
el valor de los activos y
TOTAL Aquí nos indica el valor de puede ser por la deuda que Se ve claramente que ha
AUMENTO
ACTIVOS los activos se adquirió lo que hace que aumento en los activos.
ese dinero se vaya al
disponible, por tanto
aumenta el activo.
Este no podría ser mayo
la rentabilidad esperada
Este indicador muestra lo Este indicador muestra lo los socios. En este caso n
WACC que le cuesta a la empresa que le cuesta a la empresa DISMINUYO lo podemos interpretar y
financiar sus activos financiar sus activos que no sabemos el costo
oportunidad para poder
compararlo.
3.
Por sí solo, el EBITDA puede ser un indicador engañoso, ya que no toma en cuenta
muchos de los gastos en efectivo que son necesarios para administrar un negocio.
Tomar en cuenta las utilidades totales, las ganancias o margen de utilidad en sí
mismo puede ser engañoso a la hora de valorar una empresa. Para este caso en mi
opinión creo que la empresa está endeudada lo que hace que se afecten ciertos
indicadores como el margen EBITDA y la PDC, que son los más relevantes a la
hora de ver si la empresa está generando valor, adicional está demandando más
capital del que se requiere para su operación. Una empresa puede estar muy
endeudada y ganar dinero, pero éste podría no ser visible debido a que las
ganancias deben usarse para el pago de los intereses de deuda que la empresa ha
acumulado.
Pienso que no es atractivo para ningún socio el futuro de la empresa con estos
indicadores, la empresa está destruyendo valor, a pesar de generar caja se está
quedando el dinero en servicio a la deuda y le está costando mucho, por eso viene
perdiendo valor de un año a otro, la solución sería subsanar la deuda.
Gracias.
Bibliografia
https://www.gestiopolis.com/ebitda-y-calculo-de-los-generadores-de-valor/ (Enlaces a un sitio
externo.)
https://www.abcfinanzas.com/administracion-financiera/analisis-financiero/palanca-de-
crecimiento (Enlaces a un sitio externo.)
https://www.gerencie.com/capital-de-trabajo.html (Enlaces a un sitio externo.)

Buenas noches adjunto mi aporte al foro:

De acuerdo con el caso expuesto de respuesta a las siguientes preguntas (recuerde
máximo 140 palabras por respuesta).

Para el año 2017 se presenta un EBITDA positivo, sin embargo considero que este
indicador se encuentra bajo al tener en cuenta que estos valores reflejan las
ganancias de la compañía antes de intereses, impuestos, depreciaciones y
amortizaciones, quedando un margen muy bajo para cubrir los gastos financieros y
de tema tributario, de igual manera sucede con el margen ebitda ya que comprende
la relación entre el ebitda y el total de ventas, quedando para el año 2107 una
rentabilidad del 4.12%, por debajo del PKT con una productividad del capital de
trabajo menor a 1 lo que significa que para este año la IPS no tuvo un flujo de caja
libre ideal. Estos resultados pueden ser afectados por el nivel de activos fijos (cero)
no hay una inversión en propiedades plantas y equipos incrementando el valor de
los costos y gastos. Adicional se generó un costo promedio ponderado de capital
(WACC) del 11,25% indicando que a la empresa le cuesta financiarse el 11,25%
combinando la financiación con terceros y la financiación con patrimonio.

Para el año 2018 se incrementó las ventas en un 40%, aumentando por ende el
margen ebitda y el ebitda, sin embargo se observa que se incrementó el total de
activos y el KTNO (Capital de trabajo neto operativo) lo que representa una alta
necesidad de dinero para poder operar. Para este año se disminuyó aún más el
PDC (productividad del capital de trabajo), lo que es negativo para el crecimiento
de la IPS. La IPS el milagrito tiene que obtener una tasa de rentabilidad igual o
mayor al 10,52% si quiere cubrir las expectativas de rentabilidad que sus diferentes
agentes de financiación espera.
Comparando el crecimiento entre el año 2017 y 2018, fue negativo sin generación
de valor, ya que se incremento el KTNO 2,17 veces mas que para el año 2017 lo
que representa una alta necesidad de dinero para poder operar, es decir, algo malo
para la empresa, esto sucede porque los activos corrientes operacionales son
mayores que los pasivos corrientes operacionales. Pues resulta que tener muchos
activos corrientes operacionales, significa que no están rotando con rapidez y que
por lo tanto, se están acumulando muchos inventarios quiere decir que no se esta
vendiendo lo suficientemente rápido y que, por lo tanto, se le esta quedando
acumulado, por otra parte tener pocos pasivos operacionales quiere decir que la
empresa esta pagando muy rápido sus cuentas por pagar, es decir que el efectivo
esta durando poco tiempo dentro de la empresa. Se debe asegurar que las cuentas
por cobrar y los inventarios no crezcan en mayor proporción que las ventas para
que el KTNO sea lo mas bajo posible, contario a lo que muestran los indicadores
pata la IPS el milagrito entre los años 2017 y 2018. Cuando se mantiene una
inversión mínima en KTNO con respecto a las ventas, la empresa atrapa menos
caja, genera más Flujo de Caja Libre y por lo tanto es más valiosa, tiene mayor
capacidad de endeudamiento y tiene mayor capacidad de repartir utilidades, lo ideal
es que el Margen EBITDA sea mayor que la PKT, para que el crecimiento sea
atractivo para la empresa en el sentido en que este genera caja en vez de
demandarla. Al tener un PDC menor a 1 para ambos años, la empresa deja de ser
rentable ya que el crecimiento compromete caja, lo que demanda más efectivo
ocasionando un desbalance en el flujo de caja e impidiendo que se cumpla
adecuadamente con los compromisos de pago a proveedores, de impuestos,
servicio a la deuda, reposición de activos fijos y reparto de utilidades.
BIBLIOGRAFÍA
JIMÉNEZ, J. (2016). Aplicación de inductores generadores de valor para la gestión

en microempresas. Fundación Universitaria Luis Amigo, Colombia. Recuperado el
06 de octubre de 2019
de http://ojs.tdea.edu.co/index.php/encontexto/article/view/363 (Enlaces a un sitio externo.)
FINANZAS FINANCIERAS. (2017). KTNO – Capital de Trabajo Neto Operativo.
Recuperado el 06 de octubre de 2019
de https://finanzasfinancieras.wordpress.com/2017/08/13/ktno/ (Enlaces a un sitio externo.)
Fajardo Rodriguez Juan Fernando

Fajardo Rodriguez Juan Fernando
SEÑOR TUTOR Y COMPAÑEROS BUENAS NOCHES, ESPERO QUE ESTÉN

BIEN. DESEO QUE SEA DE SU AGRADO MI INTERVENCIÓN EN EL
FORO, DIOS LES BENDIGA.
ANÁLISIS FINANCIERO.

Basados en los estados financieros de la IPS “El milagrito” para el año 2017
muestra que es capaz de generar efectivo y utilidad operacional, lo que permite ver
la eficiencia de los ingresos por ventas y la productividad, del mismo modo los
resultados del margen EBITDA expresan los centavos de cada peso producto de
las ventas de la IPS “El milagrito, que se convierten en efectivo para atender los
compromisos;

Teniendo en cuenta el año anterior la IPS el milagrito mostró un aumento en las

utilidades, capital de trabajo y productividad, pero la rentabilidad y la liquidez sigue
siendo muy baja, esto debido, a que el valor del PDC es menor que uno, es decir,
tiene demasiados gastos, cuentas por cobrar que exceden y superan las ganancias
de la misma, así las cosas la empresa se verá obligada a buscar financiación de
terceros.

Una vez realizado un balance de la empresa en ambos años se pudo establecer

que su crecimiento no fue bueno ya que el inductor PDC es menor que uno, lo que
significa que la IPS ha aumentado sus utilidades, pero, no la rentabilidad.
Lo anterior se debe a que el poder adquisitivo, las cuentas por cobrar y las cuentas
por pagar superan el valor de la liquidez de la empresa, en este orden de ideas la
empresa debe reinventarse y buscar financiamiento para aumentar su crecimiento,
finanzas y economía.

Moreno Zorro Fredy Edilson
Moreno Zorro Fredy Edilson
Fredy Moreno
año 2017:
El KTNO nos muestra un uso eficiente del capital de trabajo, dado que representa
solo un 23% de los ingresos generados. Situación que se refleja en un PKT bajo,
que al estar cerca de 2 puntos porcentuales por debajo del Margen EBITDA, se
traduce en generación de valor. Sin embargo, el PDC muestra un posible
desbalance en el flujo de caja, al estar muy por debajo de uno, es necesario
analizar otros indicadores como la razón corriente para tener una mejor visión, pero
es muy probable que la empresa tenga problemas de liquidez.
Por otro lado, el WACC de la empresa está muy por encima del margen EBITDA, lo
que hace que le cueste mucho a la compañía recibir capital de inversionistas, y muy
seguramente decepciona a los actuales socios.
Análisis año 2018:
El KTNO nos muestra problemas en el uso del capital de trabajo, el hecho de que
represente un 36% de los ingresos de la compañía es señal de ineficiencia
operativa. A pesar de que el PKT parece ser positivo al ser menor que el margen
EBITDA, un PDC cercano al 10% nos dice que la compañía está teniendo
problemas en mantener el efectivo generado, y si a eso le sumamos el que el
margen EBITDA se encuentra muy por debajo del WACC, nos da como resultado
una empresa con problema financieros.
Análisis del crecimiento:
A pesar de haber generado más ingresos y un mayor EBITDA, el resto de
indicadores de valor nos muestran que el crecimiento en realidad destruyó valor
dentro de la empresa. El crecimiento del KTNO fue extremadamente desmedido –
del 117%-, y no se ve justificado en el aumento en las ventas, que fue del 40%. Por
otro lado, un aumento de las ventas en un 40%, que solo se traduzca en un
aumento del margen EBITDA del 0,17% muestra ineficiencias operativas, que
sumadas a las ineficiencias generadas por el KTNO, nos deja el resto de inductores
con números muy preocupantes. Si no se revisa adecuadamente la manera en la
que está creciendo la empresa, este sería un claro ejemplo de cómo crecer
inadecuadamente puede llevar a las empresas a la quiebra.
Avila Guerrero Lady Yohana

Avila Guerrero Lady Yohana
Contraer subforoCastro Vergano Esteban


RTA// A pesar de que los indicadores del EBITDA, KTNO, PKT y PAF no son muy
altos, no se muestran negativos y conservan un pequeño pero positivo margen, en
lo cual se muestra que la IPS el milagrito no se encuentra mal o en estado critico y
cuenta sin embargo el PDC no alcanza a 1, lo que nos indica que no alcanza a
cubrir el KTNO, por tanto a la IPS no les conviene incrementar sus ventas.

RTA// En este año se muestra un crecimiento del 40% respecto al año anterior, en
los cuales se evidencia un crecimiento mayor en el EBITDA, KTNO, PKT y PAF, el
KTNO incrementa un poco mas del doble, y el PDC por el contrario decae respecto
al año anterior, lo que nos indica que al ser el capital neto de trabajo mas alto que la
palanca de crecimiento la empresa no cuenta con liquidez.
RTA// En mi opinión este crecimiento no es tan bueno para la empresa ya que a

pesar de que crece en un 40%, el PAF ha crecido casi el doble y su PDC tiende a
decaer, en lo que interpreto, la empresa esta adquiriendo cada vez mas activos fijos
y perdiendo liquidez y a su vez la capacidad de asumir sus obligaciones, por lo cual
sugeriría tercerizar activos que no sean indispensables para así obtener una mayor
liquidez y crecimiento.
o
Galindo Sanchez Lizeth Vanessa
Galindo Sanchez Lizeth Vanessa

Compañero buenas noches,
Gracias por su análisis, teniendo en cuenta la tabla donde nos muestra los
indicadores puede que si la PDC no este teniendo un crecimiento en cifras de lo que
se puede esperar, pero también se debe tener en cuenta que como IPS y con el
tiempo transcurrido a tenido un buen desarrollo, es lo que realmente como proyecto
se esperaría. También en cuestión de activos y de crecimiento en ventas 40%
(mas), podemos saber que ya que se encontraba en arriendo y podía ya tener
elementos para poder trabajar, en activos también su crecimiento es positivo y no
genera una falta de liquidez, como socios se podría ver es mas a un crecimiento y
una expansión o a una proyección a largo plazo con esta empresa.
Como empresa con estos indicadores que no son desfavorables, se puede ver es
un crecimiento y un fortalecimiento de la misma.
Muchas gracias

Contraer subforoIrureta Reyes Cindy Paola

Buenas Noches
Tutor y compañeros,
Sigue, respuesta caso Creacion de Valor
1. Analisis Inductores 2017
Al no considerar el endeudamiento de la empresa, un EBIDTA y su margen alto
puede ser resultado de un elevado grado de apalancamiento, por lo que la
capacidad real de la empresa de obtener beneficios puede verse reducida
considerablemente. A pesar que el resultado es positivo el proyecto es o ha sido
rentable pero la rentabilidad final del mismo dependerá de la gestión respecto a las
políticas de financiamiento, tributación, amortización y depreciación de la empresa.
El KTNO para este año no representa un riesgo para el proyecto porque no tiene
mucha necesidad de dinero para operar además el PKT nos muestra un buen
rendimiento de la eficiencia en el uso de los recursos de la empresa. En este año
para los propietarios tuvo un porcentaje importante el crecimiento de la empresa por
esta razón también constituye una cantidad mínima en los activos fijos y un
productividad de activos proporcional.
2. Analisis Inductores 2018
Con el aumento de ventas para este año, proporcionalmente aumenta el EBITDA y
su margen, sin embargo no resulta provechoso el aumento del capital de trabajo
Neto Operativo porque se aumentan los costos a más del doble para que la
empresa pueda operar; en este año se podría decir que la palanca del crecimiento
va en retroceso, viendo que no agregará valor para los propietarios el crecimiento
de la empresa a pesar de su posicionamiento. La productividad de los activos fijos
nos da un porcentaje favorable para aplazar la reposición de los mismos sin
embargo sería propicio implementar programas de mantenimiento para que la tasa
se mantenga o baje un poco. El valor de los activos aumenta pero no llega al punto
de equilibrio para que los inductores de valor estén inclinados hacia la mantención
del proyecto.
3. Considero que este crecimiento está dentro de lo que se puede esperar para un
proyecto con este tiempo de vida, los inductores no son del todo desfavorables,
abre puertas a cambios con solución rápida y efectivas como eficiencias en los
entes de producción generando mejores rendimientos en las ventas y asi mismo
aumento de los activos fijos, sin generar mayor presión en el flujo de caja ni
destrucción de valor para los propietarios porque este dinero del que nunca podrán
disponer mientras no tomen decisiones que les permita llegar al nivel deseado.
Paola Irureta Reyes

https://www.dinero.com/inversionistas/articulo/que-es-el-ebitda-y-para-que-sirve-en-
colombia/225169
o
Aguilar Zapata Lina Maria
Aguilar Zapata Lina Maria

Buenas Tardes Compañera:

Respetuosamente, me permito brindar mi opinión con respecto al análisis que
realizaste:
Con respecto al análisis realizado considero que la Empresa si ha venido
destruyendo valor ya que el PKT
del último año está requiriendo mayor capital de trabajo por cada peso
en ventas al pasar de 0,232 a
0,358 lo que se traduce en una destrucción de valor. El Capital de Trabajo
Neto Operativo KTNO presenta un incremento
significativo del 117,4% con respecto al del 2017, reflejando que sus Activos
Corrientes Operacionales como las cuentas por cobrar se están acumulando porque
no están rotando con la rapidez, reduciendo la capacidad
de la empresa para generar ingresos aumentando su necesidad de dinero,
mientras que sus Pasivos Corrientes Operacionales como las Cuentas por Pagar se
están pagando más rápido y referente al PDC se aprecia en el
2018 que la empresa requiere más dinero para mantener su operación que el año
anterior.
Cordial Saludo,
Lina Maria Aguilar

Cod. 1811022317

Gerencia Financiera IPS El Milagrito Foro Semana 5 y 6

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Título CREACIÓN DE VALOR

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De acuerdo al CASO planteado a continuación: Responda a las

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Margen ebitda 4,12% 4,29%

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PKT= 0,232292 0,358411

PDC= 0,177217 0,119827

PAF= 1885219% 3317684%

TOTAL ACTIVOS 41.843 74.408

WACC 11,25% 10,52%

Se le solicita a Usted como asesor financiero que realice un análisis de la

La creación o pérdida de valor se puede generar de diversas formas, por

De acuerdo con el caso expuesto de respuesta a las siguientes

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EBITDA AÑO 2 $ 7.416

Incremento de EBITDA $ 2.372

Incremento en Ventas $ 50.000

Indicador PKT 0,358

Incremento de KTNO $ 17.920