Vous êtes sur la page 1sur 1
Nees Mémo Destinataire Expéditeur Nom | el Nom a Direetion Secrétariat général Département Financier Date 07 juin 2012 Copie a Objet Moringa Le montage du dossier Moringa est, globalement, le suivant: - La Compagnie Benjamin de Rothschild SA est une banque de droit suisse, domiciliée a Geneve, qui est & lorigine du montage financier et a pour r6le de collecter les fonds. ~ Moringa General Partner est une sarl de droit hnxembourgeois qui gére te fond. : ~ Moringa Fund SCA, société d'investissement en capital risque, de droit luxembourgeois, réalise les investissements, & travers 2 sous-fonds + Investment Adviser est une société de droit frangais, partiellement détenue par Moringa General Partner et ONF# (49% 2) qui donne wn avis technique sur les investissements.. Le réle d'ONFI est done de "sponsoriser” le fond en apportant une garantie de compétence et de donner un avis technique sur Jes projets et non sur fe placement lui méme: ce n'est pas du conseil financier mais bien du conseil en agroforesterie ‘Mérme si le montage ai été fait pour limiter au maximum les risques d'implication d'ONFI dans la gestion du fond, il n'en reste pas moins qu'un avis technique doit nécessairement inclure une étude de rentabilité financiére (le mémo évoque un minimum de 10%). De plus ONFI sera principalement rémunéré par des commissions sur les sommes investies: sa resportsabitité, au moins morale, ne pourra étre dégagée en cas d'échec d'un investissement, Mais le risque principal réside dans limplication ’ONPLet par 1d méme de fONF dans le montage lui méme: = [a banque étant de droit suisse elle ne peut pas garantir l'origine des fonds investis: en effet le secret des affaires suisse interdit de révéler la provenance ¢t le propriétaire réel des sommes déposées, sauf demande de Ia justice (et encore celle ci peut se heurter A lopacité des trusts offshore si fes fonds viennent de pays gris") ~ le droit fiscal luxembourgeois permet de bénéficier de larges exonérations Ce projet Moringa peut done mettre en jeu soit des sommes d'origine douteuses, que leur propriétaire souhaite 16 investir également en Europe, soit des sommes propres dont les propriétaires souhaitent échapper au fise: la révélation de implication, méme indirecte, de !ONF dans de telles activités pourait étre tourde de conséquences. Pour éviter ces risques, il est done nécessaire qu'ONFI n'ait aucun lien capitalistique avec Je projet, ef n’en soit pas le sponsor. - ONFI peut toutefois passer un simple contrat dlassistance technique, jouant pleinement son role de bureau d'étude intemational, et sans grand risque pour son image, ni pour celle de !ONF.