N°36 AVRIL - MAI - JUIN 2016 6,50€

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L’ECONOMIE
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J. K. GALBRAITH
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SÉRIE
ÉDITORIAL
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250 ans de théories éco

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RÉDACTION
13, rue Henri-Barbusse, 92624 Gennevilliers Cedex.
Tél. : 01 73 05 45 45. Fax : 01 47 92 67 35.
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RÉDACTEUR EN CHEF
François Genthial (4861)

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RESPONSABLE ÉDITORIAL
Patrick Chabert (4891)
DIRECTEUR ARTISTIQUE
Frank Sérac (4593)
n ne peut plus allumer la radio ou la télé sans en-
CHEF DE STUDIO
Patrick Bordet (4874)
tendre parler de chômage, de dette, de Brexit,
SECRÉTARIAT DE RÉDACTION de cours du pétrole, d’uberisation ou de start-up,
Marie-Pascale Verny (1re SR, 4866), Fabien Morançais
(4867), Serge Bourguignon (réviseur, 4862). les nouvelles, ça n’est plus que de l’économie.
PHOTO
Nathalie François (5706) C’est ahurissant.» Cri du cœur d’un prof de philo exaspéré ?
ONT COLLABORÉ À CE NUMÉRO
Mathieu Carquain, Guillaume Denizo, Patrick Eveno, D’une ménagère de 50 ans débordée ? Raté, c’est Olivier
Eric Godeau, Julie Noesser, Patrice Piquard (rédaction),
Candice Meissonnier (maquette), Françoise Roux,
Christine Tambourin (secrétariat de rédaction),
Blanchard, ex-chef économiste du FMI, macroéconomiste
François Berland (révision). de renommée mondiale, qui témoigne ainsi de l’explosion
SECRÉTARIAT
Béatrice Boston (4801), Dounia Hadri (4853),
Franck Lemire (comptabilité, 4536).
de l’information économique dans les médias. Si l’écono-
FABRICATION mie a pris cette place centrale, c’est parce que le grand pu-
Jean-Bernard Domin (4950), Eric Zuddas (4951).
CAPITAL.FR – Directeur Internet blic, et plus seulement les experts, se pose des questions de
Eddy Murano (4893)
PUBLICITÉ plus en plus pointues pour tenter de comprendre la ma-
13, rue Henri-Barbusse, 92624 Gennevilliers Cedex.
Tél. : 01 73 05 45 45. Fax : 01 47 92 67 25. chine qui semble s’être détraquée, d’éclatements de bulles
Directeur exécutif Prisma Media Solutions : Philipp
Schmidt (5188). Directrice commerciale : Virginie Lubot en chocs variés. Une exigence de savoir qui explique, par
(6450). Directrice commerciale en charge des opérations
spéciales : Géraldine Pangrazzi (4749). Directrice de exemple, l’incroyable succès du livre de Thomas Piketty,
publicité : Camille Habra (6453). Directeur de clientèle :
Frédérique Anceau (6406), Magali Bode (4551), Nicolas
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«Le Capital au XXIe siècle», un pavé de 1 000 pages sur le
Automobile et Luxe : Dominique Bellanger (4528).
Responsable Luxe Pôle Premium : Constance Dufour
développement des inégalités, publié à plus de 2 millions
(6423). Responsable Back Office : Gaëlle Kerleau (6455).
Responsable exécution : Sandra Missue (6479). Assistante
d’exemplaires dans le monde. Mieux comprendre l’actua-
commerciale : Corinne Prod’homme (6450).
MARKETING ET DIFFUSION
lité et les débats du moment en revenant aux sources de la
Directrice des études éditoriales : Isabelle Demailly
(5338). Dir. marketing client : Laurent Grolée (6025).
théorie, c’est l’objet de cette réédition enrichie et mise à jour
Dir. commercialisation réseau : Serge Hayek (6471).
Dir. des ventes : Bruno Recurt (5676). Dir. marketing de notre hors-série consacré aux grands penseurs de l’éco-
opérationnel : Béatrice Vannière (5342).
DIRECTEUR DE LA PUBLICATION : Rolf Heinz nomie. Nous en avons sélectionné
ÉDITEUR : Martin Trautmann
Directrice marketing et business development
trente, d’Adam Smith, né en 1723,
adjointe : Dorothée Fluckiger (6876)
Chef de groupe : Hélène Coin (5189)
le philosophe devenu économiste,
Impression : Mohn Media Mohndruck GmbH, Carl
Bertelsmann Str. 161 M, 33311 Gutersloh - Allemagne.
considéré comme le père des
© Prisma Média 2016. Dépôt légal : avril 2016.
Diffusion Presstalis. Date de création: septembre 1991.
sciences économiques modernes, à
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Thomas Piketty, donc, né en 1971,
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l’économiste devenu auteur de
best-sellers, à qui nombre de collè-
Site : www.prismashop.capital.fr. gues ont déjà prédit le «Nobel».
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Tarif France : 1 an – 12 numéros : 31,90 euros. John Kenneth Galbraith, ennemi
Notre publication adhère à l’ARPP et s’engage à suivre
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et intéressé». Bonne lecture !
sable de la perte ou de la détérioration des textes
ou photos qui lui sont adressés pour appréciation.
La reproduction, même partielle, de tout matériel
publié dans le magazine est interdite.
Patrick Chabert,
responsable éditorial

AVRIL-MAI 2016HORS-SÉRIE CAPITAL 3

 #VWetMoi

Posté par Antoine P. le 14 mars 2016

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 HORS
SÉRIE
SOMMAIRE
FRÉDÉRIC
BASTIAT
Page 58
PAGE 6 INTERVIEW
D’OLIVIER BLANCHARD «Les économistes
sont davantage dans le réel aujourd’hui»
PAGE 8 Aux premières
loges d’une histoire chahutée
PAGE 12 LES HÉRAUTS
DU LIBÉRALISME
PHOTOS : RUE DES ARCHIVES / COLLECTION GRÉGOIRE - KAZAM MEDIA / REX FEATURES / SIPA - AP / SIPA - ED ALCOCK / 2014
PAGE 14 JOHN LOCKE On lui doit
le concept de propriété privée
PAGE 16 ADAM SMITH Le marché
n’a besoin de personne pour fonctionner
PAGE 22 JEAN-BAPTISTE SAY
Avec sa loi de l’offre, un nouveau
produit trouve forcément un débouché
PAGE 24 FRIEDRICH HAYEK
Ses idées néolibérales font fureur
chez les conservateurs du Tea Party
PAGE 28 MILTON FRIEDMAN
Il a prêché toute sa vie contre
les méfaits de la dépense publique
PAGE 32 ARTHUR LAFFER
Son «trop d’impôt tue l’impôt»
a influencé Reagan et… Sarkozy
PAGE 34 LES POURFENDEURS
DES INÉGALITÉS
PAGE 36 CHARLES FOURIER
Il a jeté les bases du modèle coopératif
PAGE 38 KARL MARX Son œuvre donne
des clés pour comprendre la crise
AMARTYA
SEN
Page 48
PAGE 44 WILLIAM BEVERIDGE
L’inventeur de la Sécurité sociale
PAGE 46 JAMES TOBIN
Sa taxe sur les transactions financières
agite l’Union européenne
PAGE 48 AMARTYA SEN Les fruits
de la croissance doivent être mieux répartis
PAGE 50 THOMAS PIKETTY
Son analyse des inégalités est en phase
avec les préoccupations du public
PAGE 52LES PENSEURS
DE LA MONDIALISATION
PAGE 54 DAVID RICARDO Il a codifié
les pratiques du commerce international
PAGE 58 FRÉDÉRIC BASTIAT Refuser
le libre-échange, c’est mourir à petit feu
PAGE 60 FERNAND BRAUDEL Il a décrypté
l’économie à l’échelle des millénaires
PAGE 64 JOSEPH STIGLITZ
Le gourou préféré des altermondialistes
PAGE 66 PAUL KRUGMAN Il a formulé
la nouvelle théorie du commerce international
PAGE 68 LES OBSERVATEURS
DE LA SOCIÉTÉ
PAGE 70 MAX WEBER Les croyances
des hommes influent sur la production
PAGE 74 GUNNAR MYRDAL Il a démontré
que les inégalités ont des causes multiples
JOHN K. THOMAS
GALBRAITH PIKETTY
Page 78 Page 50
PAGE 76 ALFRED SAUVY A long terme,
le progrès est créateur d’emplois
PAGE 78 JOHN KENNETH GALBRAITH
Il a dénoncé l’excès de pouvoir des managers
PAGE 82 GARY BECKER Son analyse
coût-bénéfice est devenue un classique
PAGE 84 LES INCLASSABLES
PAGE 86 THOMAS MALTHUS Il a mis
en garde contre l’explosion démographique
PAGE 90 VILFREDO PARETO
Grâce à sa loi des 80/20, les entreprises
ont appris à doser leurs efforts
PAGE 92 THORSTEIN VEBLEN
Il a fustigé l’avènement de la classe bling bling
PAGE 94 JOHN MAYNARD KEYNES
Ce dandy a révolutionné le rôle de l’Etat
PAGE 100 JOSEPH SCHUMPETER
Il a vu dans l’innovation le moteur du business
PAGE 104 NIKOLAÏ KONDRATIEV
Pour lui, le capitalisme renaît toujours
de ses cendres
PAGE 106 JOHN VON NEUMANN
Sa théorie des jeux a changé les règles
de la négociation
PAGE 108 JEAN TIROLE Il a imaginé
des outils pour réguler les oligopoles
PAGE 110 Notre sélection d’ouvrages
pour aller plus loin
AVRIL-MAI 2016HORS-SÉRIE CAPITAL 5
LES PLUS GRANDS GÉNIES DE L’ÉCONOMIE
Les économistes
sont davantage dans
le réel aujourd’hui
L’ex-chef économiste du Fonds monétaire international a
vu l’économie et les économistes envahir le débat public
au cours des dix dernières années. Un progrès, dit-il, mais
il va falloir apprendre à mieux communiquer.
CAPITAL : Depuis toujours les économistes
s’affrontent sur les remèdes à apporter.
On vient de voir les chercheurs français se
diviser en deux camps à propos de la loi
El Khomri. Qu’est-ce que cela dit de
l’usage de la science économique dans le
débat public ?
OLIVIER BLANCHARD : Cela va vous paraître
étonnant mais, malgré les apparences, je
crois que, dans cette affaire, les deux
camps partagent le même point de vue à
95%. La perception par le public d’un
clash frontal m’a fait réaliser à quel point
il est difficile pour les économistes de par-
ticiper utilement au débat public. Car nous
sommes tous d’accord sur le fait que, à la
marge, le taux de chômage de 10% en
France provient non pas du marché du tra-
vail mais d’une demande trop faible. Et
nous sommes également tous d’accord sur
le fait qu’il y a une limite au rôle de la de-
mande : pour faire baisser durablement le
taux de chômage au-dessous de 8%, ce qui
ne s’est pas produit depuis très longtemps,
il faut réformer le marché du travail. Pour
en revenir à la réforme El Khomri pre-
mière version, le gouvernement semblait
vouloir faire un pas dans la bonne direc-
tion. Un certain nombre d’entre nous ont
pensé : «Ce n’est pas un projet génial, mais
ça peut aider les jeunes.» On a écrit une
lettre, relativement balancée, pour soute-
nir ce premier pas. Et les autres ont pu-
blié un texte qui affirmait en substance :
«Vous savez, pour résoudre le chômage à
court terme, ça ne marchera pas. Il faut
faire une politique budgétaire plus active.»
6 HORS-SÉRIE CAPITALAVRIL-MAI 2016
Résultat : une cacophonie totale. Rétro-
spectivement, je me dis qu’on aurait dû
discuter les uns avec les autres avant d’en-
voyer ces lettres. Elles auraient montré les
rôles respectifs de la demande et de la ré-
forme. Là, on a un gros ratage de commu-
nication, qui renforce l’image d’écono-
mistes qui s’opposent tout le temps et sur
tout. On peut voir au passage que les éco-
nomistes ne sont pas de bons politiques…
CAPITAL : Est-ce que ce type d’affrontement
est un syndrome franco-français ?
OLIVIER BLANCHARD : Pas vraiment. Je peux
vous dire qu’aux Etats-Unis, cela fait long-
temps que les économistes s’empoignent
sur les grands sujets. Une semaine, vous
trouvez dans le «New York Times» une tri-
bune contre telle ou telle politique écono-
mique signée par 100 chercheurs. Et la se-
maine suivante, 100 autres chercheurs
affirment la position inverse. Avec, des
deux côtés, des «Prix Nobel» pour faire
bonne mesure. C’est une véritable tradi-
tion. Mais j’avoue que cela ne contribue
pas à la clarté du débat.
CAPITAL : On a l’impression que les écono-
mistes sont plus présents que jamais dans
le débat. Pourquoi ?
OLIVIER BLANCHARD : Ce qui est évident,
c’est que l’économie est davantage dans la
vie des gens qu’il y a dix, vingt ou quarante
ans. Probablement encore plus depuis la
crise. Et, par ailleurs, on note une évo-
lution, en particulier en France. Pendant
longtemps, les bons économistes français
étaient plutôt abstraits. Prenez le cas de
Gérard Debreu (distingué par le «prix No-
bel» en 1983), un Français enseignant a
Berkeley : il faisait de la théorie pure.
C’était un grand mathématicien. Il s’inter-
disait de parler de quoi que ce soit ayant
un rapport avec la politique économique,
ce n’était pas son truc. Edmond Malin-
vaud, l’autre grand économiste français de
renommée internationale de l’époque,
avait des idées, mais, en tant que haut fonc-
tionnaire (il a notamment été directeur de
la prévision au ministère de l’Economie et
directeur de l’Insee), il se refusait à les ex-
primer en public. La tradition française
était donc plus tournée vers la théorie et se
tenait éloignée des débats politiques. Au-
jourd’hui, à l’inverse, et je trouve que c’est
très intéressant, les meilleurs économistes,
comme Jean Tirole ou Thomas Piketty,
travaillent sur des sujets beaucoup plus
proches de la réalité. Et ils sont davantage
prêts à participer au débat économique.
Par exemple, au Conseil d’analyse écono-
mique, qui conseille le Premier ministre,
vous avez de bons chercheurs qui tra-
vaillent sur la manière de réformer tel ou
tel marché. Et les politiques s’inspirent de
leurs travaux pour changer les lois.
CAPITAL : Peut-on imaginer qu’à l’avenir
l’exploitation de données massives permet-
tra d’obtenir des modèles plus fiables ?
OLIVIER BLANCHARD : Oui, bien sûr. Avec les
énormes bases de données dont on dispose
déjà, on peut enquêter sur des centaines de
PHOTO : BRUNO COUTIER / GNO / PICTURETANK
milliers de cas. On peut étudier ainsi l’im-
pact des changements d’une loi sur la po-
sition des gens sur le marché du travail.
Mais on n’éliminera pas les désaccords
entre chercheurs. L’économie est une
science sociale. Les opinions des écono-
mistes sont un mélange de ce qu’ils ont ap-
pris en observant les faits et de ce qu’ils
croient depuis toujours. Les faits parlent,

OLIVIER BLANCHARD,
L’AUTRE FRANÇAIS DU FMI
Professeur au Massachusetts Institute of
Technology (MIT), ce diplômé de l’ESCP
Europe, de Paris Dauphine et du MIT est
un macroéconomiste, spécialiste de
l’économie du travail. De 2008 à 2015, il a
été chef économiste au Fonds monétaire
international aux côtés de Dominique
Strauss-Kahn, puis de Christine Lagarde.
Il a rejoint depuis le Peterson Institute for
International Economics, un prestigieux
centre de recherche de Washington.
mais rarement assez clairement pour met­
tre tout le monde d’accord. C’est la nature
de la discipline même : c’est de l’économie,
pas de la physique (et même en physique,
il y a des désaccords…).
CAPITAL : Les économistes n’ont pas vu ar­
river la crise de 2008. Pourquoi ? Leurs
modèles étaient­ils caducs ?
OLIVIER BLANCHARD : C’est vrai, la grande
majorité des économistes – et moi, en par­
ticulier – n’avaient pas anticipé cette crise.
Mais on apprend. Demain, s’il advient des
problèmes dans le système financier, je
pense qu’on sera mieux préparé. Cepen­
dant, il est probable que la prochaine crise
viendra d’ailleurs, des effets du terrorisme,
par exemple, ou d’un phénomène auquel
on n’aura tout simplement pas pensé. Un
des problèmes de l’économie, c’est que ce
qu’on étudie évolue au cours du temps.
Même si on avait aujourd’hui un modèle
absolument parfait, il ne le serait plus la se­
maine prochaine. De plus, vous avez ce
qu’on appelle le paradoxe d’Heisenberg :
quand on étudie l’économie, on la change.
C’est­à­dire que nous, les économistes,
l’étudions, puis nous proposons des re­
mèdes aux politiques qui prennent (plus
ou moins) en compte nos recommanda­
tions, ce qui modifie la réalité. On est dans
un cercle continu. On n’arrivera jamais à
une connaissance totale de l’économie.
CAPITAL : Les Etats­Unis dominent aujour­
d’hui la discipline. D’où viendront les fu­
tures stars et les «Prix Nobel» de demain ?
OLIVIER BLANCHARD : Géographiquement,
probablement des Etats­Unis. Cela ne
veut pas dire qu’ils seront américains.
Vous savez, au MIT, la proportion de pro­
fesseurs non américains est de plus de
50%, et c’est la même chose chez les étu­
diants. Les Etats­Unis ont vraiment réussi
un tour de force qu’on peut leur envier :
celui de réussir à attirer les meilleurs
talents de la planète. Du coup, la force
actuelle du MIT dans le domaine de l’éco­
nomie, par exemple, vient aussi des nom­
breux Français qui y font de la recherche
et y enseignent. Comme Jean Tirole, qui
a reçu le «Nobel» en 2014 pour ses travaux
sur la régulation industrielle, ou encore
Esther Duflo, qui y détient la chaire sur la
réduction de la pauvreté et l’économie du
développement. Comme eux, les cerveaux
du monde entier viennent ici s’affûter et
produire. Le résultat, c’est que les Etats­
Unis détiennent une telle avance dans
notre domaine qu’ils resteront en tête
dans les années à venir.
Propos recueillis par Patrick Chabert◆
AVRIL-MAI 2016 HORS-SÉRIE CAPITAL 7
LES PLUS GRANDS GÉNIES DE L’ÉCONOMIE
Aux premières loges
d’une histoire chahutée
F
raîchement élu à la tête
des Etats-Unis, John
Fitzgerald Kennedy
invite en 1961 James
Tobin, le père de la fa-
meuse taxe, à intégrer
son staff. «Vous savez,
Monsieur le Président,
je suis un économiste dans sa tour
d’ivoire», lui répond un Tobin hési-
tant. «Ce sont les meilleurs !, ré-
torque JFK. Je suis moi-même un
président dans sa tour d’ivoire.» «Ce
sont les meilleurs…», sourit l’autre.
Ainsi le distingué professeur à Yale
devint-il conseiller du Prince.
Sortir de la recherche universi-
taire, des colloques entre pairs, des
1790 Adam Smith,
le père du libéralisme,
meurt dans l’indifférence.
1780 1790
1819 9 ANS ?
AU BOULOT
Le British Factory Act
relève de 8 à 9 ans
l’âge auquel les
bambins anglais
peuvent être
embauchés. Une fois
de plus, la France
est à la traîne : il faut
attendre 1841
pour qu’une loi fixe
enfin un âge minimum
(8 ans) et encadre le
travail dominical.
8 HORS-SÉRIE CAPITALAVRIL-MAI 2016
statistiques sur la production de
luzerne ou d’acier… Tous les théori-
ciens de l’économie ont eu cette en-
vie à un moment de leur carrière.
Certains ont choisi l’engagement po-
litique : Gunnar Myrdal et Joseph
Schumpeter furent ministres, en
Suède et en Autriche. D’autres se
sont tournés vers les institutions
internationales, comme la Banque
mondiale pour Joseph Stiglitz, ou
l’ONU pour Amartya Sen. Lassés de
jouer les «visiteurs du soir» des diri-
geants en place, ils sont passés du sta-
tut d’expert à celui d’acteur. Pour ne
pas rater «le train de l’histoire», au-
rait dit Marx. En première classe ou
sur un strapontin, c’est selon.
1800
1798 Thomas Malthus
sort son «Essai sur le
principe de population».
1821 NAPOLÉON I er
MEURT À SAINTE-HÉLÈNE
Le Royaume-Uni sort triomphant
des guerres napoléoniennes. Mais les
PHOTOS : BRIDGEMAN COLL - KHARBINE / TAPABOR -DR - MONNAIE DE PARIS
débuts de la Révolution industrielle
sont ponctués de révoltes d’ouvriers.
L’économie française aborde plus
tardivement le grand virage de la
machinisation qui transforme l’Europe.
1824 LE ROYAUME-UNI
LÉGALISE SES SYNDICATS
Les trade-unions britanniques (unions
de métier) sortent de la clandestinité
et se voient reconnaître une existence
officielle. La France mettra soixante
ans avant d’en faire autant, avec la loi
Waldeck-Rousseau.
1817 David Ricardo publie
«Des principes de l’économie
politique et de l’impôt».
1810 1820 1830
1825 Friedrich List s’exile
aux Etats-Unis et forge ses
thèses protectionnistes.
1833 LA LIGNE LYON-
SAINT-ÉTIENNE DÉMARRE
Après sept ans d’un chantier colossal,
incluant la construction de trois ponts
et de trois tunnels, un train à vapeur
relie enfin la gare de Lyon à celle de
Saint-Etienne. C’est le premier convoi
en France à mêler fret et passagers.
 1871 LA COMMUNE
EMBRASE PARIS
Après la chute de Napoléon III, les
Parisiens élisent un gouvernement
local favorable à l’autogestion : le
Conseil de la Commune. Adolphe
Thiers, le futur président de la
IIIe République, mate l’insurrection
dans le sang (20 000 fusillés).
1883 BISMARCK CRÉE
L’ASSURANCE-MALADIE
Le chancelier allemand institue
un droit aux soins gratuits et aux
indemnités journalières (pendant
treize semaines) pour les travailleurs
malades. Unique au monde, le
régime est financé par les cotisations
salariales (un tiers) et patronales
(deux tiers). Il est complété en 1891
par un système d’assurance-vieillesse.

1890 LES ÉTATS-UNIS

VOTENT UNE LOI ANTITRUST
Le Sherman Act – du nom du séna-
teur de l’Ohio John Sherman – vise
à contrer l’émergence dans l’indus-
trie américaine, et notamment dans
le pétrole, de quasi-monopoles.
En sanctionnant les ententes illicites
et les abus de position dominante,
il pose les premiers jalons du droit
de la concurrence moderne.

1843 Lancement 1877 En France, les 1883 Karl Marx,

en Grande-Bretagne premiers cours d’économie le père du socialisme,
de «The Economist». sont dispensés à la fac. meurt dans la misère.

1840 1850 1860 1870 1880 1890

1845 Frédéric Bastiat 1848 John Stuart Mill 1867 Parution du

rédige sa «Pétition des livre ses «Principes tome 1 du «Capital», de
fabricants de chandelles». d’économie politique». Marx (vingt ans de travail).

1838 SAMUEL MORSE

DÉVELOPPE LE TÉLÉGRAPHE
La transmission de messages par
voie électrique existait déjà. Mais ce
peintre américain conçoit la première
machine télégraphique pratique,
simple et bon marché, à laquelle il
ajoute le code qui porte son nom. Une
révolution commerciale et militaire.
1845 L’EUROPE EST
DÉCIMÉE PAR LA FAMINE
L’épidémie de mildiou qui frappe les
récoltes de pommes de terre plonge
le nord du continent dans une crise
alimentaire sans précédent. L’Irlande,
avec 1 million de morts et autant
d’exilés, notamment vers les Etats-
Unis, est la plus durement touchée.
1876 LA FRANCE MET
FIN AUX PIÈCES EN ARGENT
Les valeurs de l’or et de l’argent,
qui sont les deux formes de
monnaie légale dans l’Hexagone
depuis 1803, fluctuent trop sur
le marché mondial des métaux
précieux. Il faut choisir un seul
étalon. C’est l’or qui l’emporte.

AVRIL-MAI 2016HORS-SÉRIE CAPITAL 9

LES PLUS GRANDS GÉNIES DE L’ÉCONOMIE

Aux premières loges d’une histoire chahutée (suite)

1906 UN COUP DE
GRISOU FAIT 1100 MORTS
A Courrières, dans le Nord, une
catastrophe minière – la plus im-
portante en Europe – débouche
sur un vaste mouvement de grève, 1929 JEUDI
qui s’étend à tous les bassins NOIR À WALL STREET
houillers de France. La loi instau- Les achats massifs d’actions
rant un jour de repos hebdoma- à crédit et le ralentissement
daire est votée dans la foulée. de l’économie américaine
conduisent à l’explosion d’une
bulle spéculative le 24 octobre.
Le krach commence. En
quinze jours, 30 milliards de
dollars partent en fumée,
soit dix fois le budget total
du gouvernement fédéral.

PHOTOS : RUE DES ARCHIVES/PVDE - GETTY - AP / SIPA

1913 LA RÉSERVE
FÉDÉRALE VOIT LE JOUR
La Federal Reserve (ou Fed) est
créée aux Etats-Unis pour unifier le
système monétaire national, éclaté
entre plusieurs banques régionales.
Le gouvernement fédéral a autorité
sur elle mais ne lui verse aucun
budget : elle vit des commissions
qu’elle facture aux autres banques.
1914 LE CANAL DE
PANAMA EST ACHEVÉ
Après un siècle d’études, de plans,
de levées de fonds et de scandales,
ce cours d’eau artificiel long de
77 km raccorde enfin l’Atlantique
au Pacifique. Désormais, un navire
reliant New York à San Francisco
parcourt 9 500 kilomètres, contre
22 500 kilomètres par le cap Horn.
1926 UN ÉCOSSAIS
FILME LE PREMIER DIRECT
John Logie Baird, un ingénieur de
38 ans, retransmet l’image animée
d’un homme sur un petit écran noir
et blanc, grâce à un émetteur situé
dans la pièce voisine. La télévision
est née. L’année suivante, il réussit
à faire transiter une image entre
Londres et Glasgow.

1909 Vilfredo Pareto 1919 Schumpeter 1936 Parution de «Théorie 1946 Keynes, le père
publie son «Manuel devient ministre des générale de l’emploi, de l’intérêt et de la relance, meurt
d’économie politique». Finances en Autriche. de la monnaie», de Keynes. dans son cottage.

1900 1910 1920 1930 1940 1950

1930 Création aux 1938 1944 Friedrich

Etats-Unis de la société Kondratiev est Hayek publie «La Route
d’économétrie. fusillé en URSS. de la servitude».

1918 LES ANGLAISES

ACCÈDENT À L’ISOLOIR
En Grande-Bretagne, les femmes
de 30 ans et plus se voient accor-
der le droit de vote. Dix ans plus
tard, leur majorité électorale est
abaissée à 21 ans. Les Françaises
devront, elles, patienter jusqu’en
1944 pour accéder au suffrage.
Soit un siècle après les hommes…

1914 L’ÉTALON-OR 1930 ON S’ARRACHE 1936

EST SUSPENDU
L’entrée en guerre des belligérants
entraîne l’arrêt de la convertibilité
des monnaies en or. Les banques
centrales ne sont plus obligées
d’échanger du papier contre du
métal précieux. Elles font tourner
«la planche à billets» pour financer
l’effort militaire. L’inflation explose.
BLUM INSTAURE
LES PREMIERS SURGELÉS LES CONGÉS PAYÉS
Le biologiste américain Clarence
Birdseye, détenteur de plusieurs
brevets sur la chaîne du froid,
teste la vente de divers aliments
congelés (viande, poisson, fruits et
légumes) dans 18 drugstores du
Massachusetts. Le succès, immé-
diat, ouvre un nouveau business.
Le Front populaire de Léon Blum
vote plusieurs textes qui vont
durablement modifier le paysage
social français : reconnaissance de
la liberté syndicale, création des
conventions collectives, introduc-
tion de la semaine de 40 heures et
des congés payés (2 semaines).
1957 LE TRAITÉ
DE ROME CRÉE LA CEE
L’Allemagne, la France, l’Italie et
les trois Etats du Benelux donnent
naissance à la Communauté éco-
nomique européenne. Le marché
commun qui y est associé est
conçu comme un espace où cir-
culeront librement marchandises,
personnes, capitaux et services.

10 HORS-SÉRIE CAPITAL AVRIL-MAI 2016


1952 Alfred Sauvy-
invente le mot
«tiers-monde».
1960 1970
1969 Premier «prix Nobel»
d’économie décerné à Ragnar
Frisch et Jan Tinbergen.
1979 LE G7 DE TOKYO
TOURNE LA PAGE KEYNES
Les dirigeants des sept premières
puissances mondiales rejettent
l’idée d’une relance concertée de
l’économie après le deuxième choc
pétrolier. Le Japon, la France et
l’Allemagne imputent la responsa-
bilité de cette crise au laxisme des
Etats-Unis en matière monétaire.
1981 Milton Friedman
devient conseiller économique
de Ronald Reagan.
1980
1987 L’INDICE CAC 40
DÉBOULE À LA BOURSE
Le système de cotation assistée
en continu des 40 premières capi-
talisations boursières de la place
de Paris fait son entrée dans le
langage quotidien des Français.
Créé avec 1000 points de base, il
est monté à 6 944 points en 2000,
au plus fort de la bulle Internet.
1990 2000
2000 Joseph Stiglitz quitte
la Banque mondiale et reçoit
le «Nobel» l’année suivante.
2008 PAS DE MIRACLE 2012 LA GRÈCE
POUR LEHMAN BROTHERS
Fondée en 1850 dans l’Alabama,
cette banque d’affaires autrefois
florissante fait faillite, faute de re-
preneurs, dans le sillage de la crise
des subprimes. Sa rivale, Merrill
Lynch, a plus de chance : elle est
sauvée par Bank of America, la plus
grande banque de dépôt du pays.
1995 MICROSOFT
LANCE SON NAVIGATEUR
Conçu par la firme de Redmond,
Internet Explorer 1.0 est livré
avec le pack Windows. Préinstallé
sur les ordinateurs équipés de
la suite logicielle, il devient très
vite la porte d’entrée numéro 1
du Web, alors balbutiant.
2002 L’EURO
S’INVITE DANS 17 PAYS
Utilisée jusqu’ici dans les opérations
financières, la monnaie unique
européenne apparaît enfin dans
le portefeuille des habitants de
la zone euro. Depuis 2006, c’est
la première au monde en nombre
de billets échangés (la 2e pour
le montant des transactions).
2014 Jean Tirole
est le troisième Français
à recevoir le «Nobel».
2010
ÉVITE LA BANQUEROUTE
L’Union européenne et le FMI vali-
dent un deuxième plan de soutien
aux Grecs. L’UE verse 130 milliards
d’euros, le FMI 18 milliards. Des
prêts qui s’ajoutent au premier
renflouement consenti en 2010
(110 milliards) et à l’effacement
de 107 milliards de dette.
2015 COP 21: ACCORD
MONDIAL SUR LE CLIMAT
La 21e conférence Climat des Nations
unies mobilise 40 000 délégués
de 195 Etats à Paris. L’enjeu ? Rien
de moins que l’avenir de l’humanité.
Pour la première fois, tous les pays
ont accepté de limiter au-dessous
de 2 °C d’ici la fin du siècle
le réchauffement climatique.
LES PLUS GRANDS GÉNIES DE L’ÉCONOMIE

LES HÉRAUTS
DU LIBÉRALISME
A leurs yeux, l’appât du gain et la concurrence sont
les meilleurs carburants de la machine économique. Si le
gouvernement ne perturbe pas cette belle mécanique…

L
e premier théoricien de l’écono- le fonctionnement de l’économie. L’Ecossais y
mie s’appelle Adam. «Cela ne affirme sans détours le rôle bénéfique du mar-
s’invente pas, note avec malice ché et de la concurrence. Moins on les entrave
Denis Clerc dans “Comprendre – par des lois ou des taxes –, mieux c’est. Car
les économistes”. Certains y chaque individu a beau ne penser «qu’à son
verront sans doute la preuve propre gain», une «main invisible», nous dit
que Dieu a veillé à [leur] nais- Smith, assure in fine l’équilibre de ce Meccano
sance.» Adam Smith n’est pas à complexe. Le libéralisme est né. Posant en prin-
proprement parler un pionnier. D’autres avant cipe absolu la liberté pour l’homme d’échanger
lui, comme le philosophe anglais John Locke ce qu’il produit contre d’autres biens, il donne
ou le physiocrate français François Quesnay, lieu depuis deux siècles et demi à des contro-
ont développé des analyses pertinentes sur verses passionnées. Qu’on le déplore ou qu’on
les prix, la monnaie ou le commerce. Mais s’en réjouisse, c’est pourtant lui qui mène
«La Richesse des nations», publiée par Smith aujourd’hui le monde. Voici quelques-uns de
en 1776, est le premier traité d’ensemble sur ses plus fervents partisans.

SOMMAIRE
P. 14 JOHN LOCKE
P. 16 ADAM SMITH
P. 22 JEAN-BAPTISTE SAY
PHOTO : ANDY RAIN / EPA / CORBIS

P. 24 FRIEDRICH HAYEK
P. 28 MILTON FRIEDMAN
P. 32 ARTHUR LAFFER

12 HORS-SÉRIE CAPITALAVRIL-MAI 2016

Milton Friedman, les traders
de la City lui disent merci
L’école monétariste, incarnée par l’Américain
Milton Friedman, a milité dans les années
1980 pour la déréglementation des places
boursières. Cette «financiarisation de l’éco-
nomie» a permis aux Etats et aux entreprises
d’emprunter et de se développer. Mais les
bulles et autres scandales (Enron, Madoff…)
ont montré les limites du modèle néolibéral.

avril-mai 2016HORS-SÉRIE CAPITAL 13

LES PLUS GRANDS GÉNIES DE L’ÉCONOMIE LES HÉRAUTS DU LIBÉRALISME

1632-1704
JOHN
le concept
U N SIÈCLE AVANT LA RÉVOLUTION
FRANÇAISE, CE PHILOSOPHE ANGLAIS SE
FAIT LE DÉFENSEUR ACHARNÉ DE LA
LIBERTÉ POLITIQUE ET ÉCONOMIQUE.
PRÉCURSEUR DE L’IDÉAL DES LUMIÈRES,
IL PRÔNE LA SÉPARATION DES POUVOIRS
ET LA NEUTRALITÉ DE L’ÉTAT.

SA VIE Issu d’une famille de petits pro-

priétaires puritains de la région de Bristol,
Locke fait sa scolarité au Christ Church
College d’Oxford, où il étudie la médecine,
avant d’y enseigner successivement le grec,
la rhétorique et la philosophie. C’est tou-
tefois en tant que médecin qu’il est engagé
par l’un des hommes politiques les plus
influents du moment, lord Ashley, futur
comte de Shaftesbury et chef de file du
parti whig, opposé à la monarchie absolue.
Il en devient le secrétaire puis l’homme de
confiance et le suit en exil en Hollande
durant le règne de Jacques II, le cousin de
PHOTOS : THE METROPOLITAN MUSEUM OF ART / RMN

Louis XIV et dernier roi catholique de

Grande-Bretagne. Le retour en grâce sur-
vient six ans plus tard avec la Glorieuse
Révolution de 1688, qui rétablit la mo-
narchie parlementaire en Angleterre.
Locke acquiert alors le statut de penseur
respecté et écouté, à qui le nouveau souve-
rain Guillaume III d’Orange offre même
un poste d’ambassadeur. Refus poli du
philosophe, qui préfère se consacrer à ses

SEULS 6 FRANÇAIS SUR 10

John Locke a
HABITENT DANS LEURS MURS
été le premier
à définir le rôle Parts de propriétaires
(avec ou sans prêts en
du travail et de cours). Eurostat, 2010. 70 % 71 % 72 %
la monnaie dans 67 % 68 %
l’économie. 67 %
62 %
57 %
53 %

Allem A F Pays-B Dane L R U B

agne utriche rance as mark uxembour oyaume-U nion euro elgique
g ni péenn
14 HORS-SÉRIE CAPITALAVRIL-MAI 2016 e
 LOCKE On lui doit
de propriété privée
fonctions administratives (notamment au
Conseil pour le commerce et les planta-
tions). Ami intime de Newton, qui lui
confie ses angoisses relatives à sa santé
mentale, Locke s’enferme dans une exis-
tence austère et solitaire, centrée sur ses
réflexions. C’est dans l’Essex, dans la pro-
priété d’un de ses amis où il aura passé les
quinze dernières années de sa vie, qu’il
s’éteint le 28 octobre 1704.
SES THÉORIES Très cohérente, la pen-
sée de Locke repose sur un principe simple :
la défense de la liberté. En politique, il est
le premier à prôner la séparation des pou-
voirs pour assurer une réelle démocratie.
Dans son «Traité du gouvernement civil»
(1690), il prend position contre l’absolu-
tisme de droit divin et pour la protection
des droits individuels. A contre-courant de
son temps, il ose affirmer que la religion
est une affaire privée, que le pouvoir n’a
pas à s’en mêler et que la liberté de culte
doit être complète («Lettre sur la tolé-
rance», 1689). Opposant farouche à l’arbi-
traire, Locke soutient logiquement les
mêmes thèses en économie.
A ses yeux, le droit à la propriété est un
droit fondamental, lié à la nature intrin-
sèque de l’être humain, au même titre que
la vie ou la liberté. Si, au départ, la terre
appartient aux hommes de façon égale
– elle leur a été donnée par Dieu –, ceux-ci
se l’approprient en y apportant la valeur
ajoutée de leurs efforts. Locke pose ainsi
les bases des futures théories de la «valeur
travail» développées par Adam Smith ou
David Ricardo. Il émet tout de même deux
83 % 83 %
75 %
73 %
72 %
Italie Irland Portu Espag Norvè
e gal ne ge
réserves : pour être acceptable et accepté,
ce droit à la propriété ne doit pas priver les
autres des biens nécessaires à leur survie,
ni donner lieu à du gaspillage.
Disposer à sa guise du fruit de son tra-
vail est une chose. Mais qui en garantit la
jouissance paisible ? C’est le rôle du pou-
voir exécutif, seul habilité à recourir à la
force, estime le philosophe. A condition,
bien sûr, qu’il n’outrepasse pas ses préro-
gatives et se soumette au pouvoir législatif,
dont les dépositaires, réunis en assemblée,
ont été élus par le peuple à la majorité des
voix. Dans l’approche lockéenne du
«contrat social», l’Etat n’exerce qu’un rôle
de gendarme : il n’est pas censé interférer
dans les affaires commerciales.
Cette vision, qui passerait aujourd’hui
pour ultralibérale, Locke l’élargit au
champ de la monnaie, dont il fait le pivot
de sa réflexion économique. Dans l’Angle-
terre du XVIIe siècle, de nombreuses voix
s’élèvent pour réclamer à l’Etat d’abaisser
le taux d’intérêt maximal pour les prêts de
6 à 4%. L’idée est de rendre les emprunts
moins chers pour favoriser l’investissement
et stimuler l’activité économique. Mais
Locke et les libéraux s’opposent ferme-
ment à cette intervention de l’Etat. Leur
argumentation est triple. Primo, un taux
d’intérêt trop bas ne compense pas les
risques encourus par le prêteur qui, du
coup, va préférer garder son argent plutôt
que l’injecter dans l’économie. Secundo,
cette baisse va pousser les investisseurs
étrangers à retirer les fonds qu’ils ont pla-
cés en Angleterre. Tertio, elle lèse les
veuves et les orphelins, qui vivent de leur
97 %
90 %
E n 2007, Nicolas Sarkozy rêvait
de faire de la France un pays
de propriétaires. On en est loin,
ainsi que le montrent les chiffres
publiés en 2010 par Eurostat,
le bureau statistique de la Com-
mission européenne. Si 62%
des Français possèdent leur rési-
dence principale, la moyenne
dans les 27 Etats de l’Union euro-
péenne atteint, elle, 71%. Les
«vrais» propriétaires, sans prêt en
cours ni hypothèque, sont encore
plus rares : un Français sur trois.
Hong Roum
rie anie
rente, alors que
les banquiers Ses réflexions
trouveront, eux, sont à l’origine des
des astuces pour banques centrales
contourner la loi.
Locke a piloté la création
Comme il paraît de la Banque d’Angleterre
impensable de ré- en 1694. Ses missions ?
glementer le loyer Emettre de la monnaie et
des maisons ou – c’est nouveau – payer les
des bateaux, il effets de commerce remis
semble impos- par des tiers. Un rôle de
sible à Locke de «prêteur en dernier ressort»
qui caractérise les banques
fixer arbitraire- centrales actuelles.
ment le taux d’in-
térêt, qui n’est
que le loyer de
l’argent. D’après
lui, il existe un
taux naturel qui
s’impose à l’Etat.
Ce taux peut bais-
ser, mais seule-
ment si la quan-
tité de monnaie
en circulation augmente. Comment ? Il suf-
fit d’encourager les exportations, affirme le
penseur : plus l’excédent commercial du
pays est élevé, plus le volume de pièces d’or
ou d’argent qui servent à régler les mar-
chandises anglaises augmente. Dans ses
«Considérations sur les conséquences de
la diminution de l’intérêt et de l’augmen-
tation de la valeur de l’argent» (1691),
Locke établit ainsi la toute première théo-
rie quantitative de la monnaie.
SON ACTUALITÉ Certains auteurs du
XXe siècle, comme Friedrich Hayek, ont vu en
Locke le père fondateur du libéralisme in-
tégral, du fait de sa dénonciation sans équi-
voque de l’interventionnisme étatique.
C’est aller un peu vite, car si Locke conçoit
qu’on puisse accumuler sans limites, il pré-
cise aussi que la richesse ne doit pas être
soustraite à l’économie, car elle devient
alors moralement condamnable. Les dé-
rives de la spéculation – l’argent va unique-
ment à l’argent – constatées ces dernières
années en sont l’illustration parfaite. Une
société de gestion «alternative» de porte-
feuille s’est baptisée en 2001 «John Locke
Investments». Pas sûr que l’intéressé aurait
apprécié… Julie Noesser ◆
AVRIL-MAI 2016HORS-SÉRIE CAPITAL 15
LES PLUS GRANDS GÉNIES DE L’ÉCONOMIE LES HÉRAUTS DU LIBÉRALISME

VIVANT,
ADULÉ DE SON LEURS
F
ENTERRÉ SANS
NI COURONNE
son village
Le jeune Adam quitte
1737 natal de Kirkc
s et de
ald
be
y
lle
Glasgow. Il a 14 anlgré son étourderie.
po
s
ur
dis
étudier à
po sitions
intellectuelles, ma
s une chaire
Il décroche à 28 an s rapidement
1751 de logiqu e, pu is trè
sophie morale. On
une chaire de philo e pour assister à ses cours.
vient
de toute l’Ang let err
héorie
Son premier livre, «Traux»,
1759 des sentime
rencontre un vif succ
nts mo
ès qui le positionneys.
s gr an ds penseurs du pa
comme l’un de
e, «La
Son œuvre maîtressns», révèle
1776 Richesse de
son autre talent : l’é
s na tio
conomie politique.
hommages :
Il meurt seul, sans nnaire française
1790 la flambé
qui menace l’Anglet
e rév olu tio
erre occupe trop les
esprits.

16 HORS-SÉRIE CAPITALAVRIL-MAI 2016


1723-1790
ADAM SMITH
Le marché n’a
besoin de personne
pour fonctionner
U NE «MAIN INVISIBLE» TIRE LES FICELLES
DE L’ÉCONOMIE ET C’EST TRÈS BIEN AINSI,
SE FÉLICITE CE PROF DE MORALE ANGLAIS.
CETTE MÉTAPHORE, LA PLUS CÉLÈBRE
DE L’HISTOIRE ÉCONOMIQUE, A SERVI DE MOT
D’ORDRE AUX LIBÉRAUX DU MONDE ENTIER.
SA VIE Rien ne prédisposait Adam Smith
à une gloire posthume : il est le fils d’un
douanier écossais, qui décède cinq mois
avant la naissance de son fils laissant une
jeune veuve de 17 ans et un orphelin. Doté
d’un physique ingrat et d’un bégaiement
prononcé, le jeune Adam est un élève doué.
A 14 ans il entre au collège de Glasgow,
puis à 17 ans à Oxford, où il étudie la philo-
sophie et la littérature. Après des études
brillantes, il obtient en 1751 à l’université de
Glasgow la chaire de logique, puis celle de
philosophie morale ; il enseigne également
l’économie politique. Fort apprécié de ses
étudiants, il devient une célébrité locale et
publie en 1759 un recueil de ses cours sous
le titre «Théorie des sentiments moraux».
Le livre est commenté en Allemagne et
en France, et remarqué par l’aristocrate et
PHOTO : DR
homme politique d’envergure Charles
Townshend. Ce dernier recrute Smith pour
qu’il devienne le précepteur du fils aîné
de son épouse, la veuve du très riche duc de
Buccleuch. En échange d’une grasse pen-
sion, Smith est chargé d’accompagner le
jeune duc, âgé de 18 ans, dans son «grand
tour» sur le Continent, comme il est alors
d’usage dans l’aristocratie britannique.
De 1764 à 1766, Adam Smith parcourt la
France en compagnie de son protégé. Le
voyage s’achève dramatiquement lorsque
le jeune frère du duc est assassiné sous ses
yeux dans une rue de Paris. Rentré précipi-
tamment en Ecosse, il se retire à Kirkcaldy
auprès de sa mère et se consacre alors à
l’écriture de son maître livre, «Recherches
sur la nature et les causes de la richesse des
Suite page 18
AVRIL-MAI 2016 HORS-SÉRIE CAPITAL 17
LES PLUS GRANDS GÉNIES DE L’ÉCONOMIE
Ce n’est pas de
la bienveillance
du boucher que
nous attendons
notre dîner, mais
de son intérêt
Suite de la page 17
nations», publié en 1776. Unanimement cé-
lébré, cet ouvrage lui vaut d’être nommé, en
1778, au poste lucratif de commissaire des
douanes à Edimbourg. Poursuivant sa vie
de reclus auprès de sa mère, qui décède peu
après, il finit ses jours dans l’oubli en 1790.
SES THÉORIES Avec «La Richesse des
nations», à laquelle tous les penseurs font
référence depuis deux siècles, Adam Smith
fonde l’école libérale classique. Les théori-
ciens du libéralisme économique, Thomas
Robert Malthus, David Ricardo ou John
Stuart Mill, reprennent le texte, le commen-
tent et le complètent. Même Karl Marx
s’en sert pour bâtir ses propres notions sur
la plus-value ou l’exploitation.
L’analyse d’Adam Smith est nourrie du
contexte de l’époque, la révolution indus-
trielle anglaise. L’Angleterre, bientôt suivie
par la France, vit au XVIIIe siècle une trans-
formation économique et sociale majeure.
Les famines disparaissent, la mortalité re-
cule, les enclosures favorisent la création
d’une agriculture spécialisée, l’industrie
textile entame sa mécanisation, la métallur-
gie produit toujours plus et de meilleure
qualité, la machine à vapeur triomphe bien-
tôt. A ces bouleversements qui vont entraî-
ner l’Europe, puis le monde, sur la voie du
développement, les précédentes théories
économiques ne répondent qu’imparfaite-
ment. Adam Smith arrive à point nommé
pour mettre un peu d’ordre dans le fouillis
des concepts encore en vigueur inspirés de
l’Antiquité ou du Moyen Age.
Cependant, l’Anglais n’est pas un théo-
ricien de l’économie ; Joseph Schumpeter
le considère même comme un penseur mi-
neur. «La Richesse des nations», en effet,
est une synthèse qui n’exprime pas d’idées
nouvelles, mais qui organise dans un sys-
tème cohérent, toutes les connaissances
économiques déjà existantes autour d’un
concept majeur : la richesse nationale, ses
causes et les moyens de la développer.
Pragmatique, Adam Smith confronte sans
18 HORS-SÉRIE CAPITALAVRIL-MAI 2016
LES HÉRAUTS DU LIBÉRALISME
KIRKCALDY
Bien que ne
parlant pas le
français, Adam
Smith s’est vite
intégré dans les
cercles savants
de l’Hexagone.
Jean Calas
TOULOUSE
PHOTO : RUE DES ARCHIVES
cesse ses analyses aux statistiques et les
conforte par des exemples. Sa logique ?
Celle du bon père de famille.
Dans ce gros ouvrage, Smith aborde
cinq thèmes majeurs (la division du travail,
le capital, le progrès de l’opulence, le
marché et le commerce, l’action de l’Etat),
mais en les croisant systématiquement
pour souligner les interdépendances entre
les faits et les concepts. Dès la première
phrase, il introduit le travail comme valeur
cardinale de sa réflexion, tout en faisant
référence au marché : «Le travail annuel
d’une nation est le fonds primitif qui four-
nit à sa consommation annuelle toutes les
choses nécessaires et commodes à la vie ;
et ces choses sont toujours ou le produit
immédiat de ce travail ou achetées des
autres nations avec ce produit.» Jusqu’ici,
PARIS
Turgot
Mirabeau
Jean d’Alembert
François Quesnay
MONTPELLIER
les économistes définissaient la valeur
des biens par leur utilité. Smith bouscule
cette certitude en distinguant la «valeur
d’usage», liée à l’utilité de l’objet, et la «va-
leur d’échange» d’un bien, qui repose sur
la capacité de son détenteur à se procurer
d’autres biens sur le marché. «Rien n’est
plus utile que l’eau ; mais elle ne permet
d’acheter presque rien ; presque rien ne
peut être obtenu en échange d’elle. Un
diamant au contraire n’a presque pas de
valeur d’usage ; mais on peut fréquem-
ment l’échanger contre une grande quan-
tité d’autres marchandises.» La monnaie
n’a pas de valeur d’usage, mais une valeur
d’échange. Le prix d’un objet n’est pas seu-
lement défini par la quantité et la qualité
 les effets sont aussi peut-être toujours les
mêmes ou très approchants, n’a pas lieu de
SON PÉRIPLE EN FRANCE A DURÉ DEUX ANS ET DEMI développer son intelligence ni d’exercer son
imagination à chercher des expédients pour

E
n février 1764, Adam Hume et fait plus de écarter les difficultés qui ne se rencontrent
Smith traverse la mondanités pendant jamais ; il perd donc naturellement l’habi-
Manche accompagné ces quelques mois qu’il tude de déployer ou d’exercer ses facultés
du jeune duc de en fera jamais dans toute et devient, en général, aussi stupide et aussi
Buccleuch, dont il est le sa vie. Il participe à tous les ignorant qu’il soit possible à une créature
précepteur. Première étape salons littéraires en vue. humaine de le devenir.»
de ce tour de France : Parle économie avec Le deuxième apport essentiel de Smith
Toulouse, une cité prisée les physiocrates François concerne les échanges internationaux, qu’il
des Anglais. Un cousin du Quesnay, Mirabeau et juge indispensables à la bonne marche
philosophe David Hume, Turgot, dont il apprécie d’une économie. «Si un pays étranger peut
l’abbé Colbert, les accueille. les idées libérales, moins nous fournir une marchandise à meilleur
Smith assiste à l’affaire le culte de l’agriculture. marché que nous sommes en état de l’éta-
Jean Calas, ce protestant Il confronte aussi ses blir nous-mêmes, il vaut bien mieux que
condamné à mort sans positions philosophiques nous lui achetions avec quelque partie du
preuves pour le meurtre avec d’Alembert, va produit de notre industrie, employée dans
de son fils. Après huit au théâtre, à l’Opéra. La le genre dans lequel nous avons quelque
mois passés dans la Ville belle vie, quoi. Jusqu’en avantage.» A partir de ce constat sur les
rose, il part à Montpellier octobre 1766 où un événe- «avantages absolus» dont disposent les
GENÈVE quelques semaines. ment tragique précipite nations entre elles, Adam Smith introduit
Les Etats de Languedoc son retour en Angleterre : la notion de marché et son corollaire,
constituent à l’époque la le frère cadet du duc, le «laisser-faire»
province la plus autonome qui les avait rejoints, est cher aux libéraux.
du Royaume. L’économiste assassiné dans une rue Car, selon lui, La légende
Voltaire autour de son
anglais découvre les vertus de Paris. Revenu à la liberté indi-
de la «décentralisation», Kirkcaldy, il entame la viduelle de tra- enlèvement
qu’il approuve. La suite rédaction de «La Richesse vailler, d’entre- L’histoire veut qu’Adam
de son périple le mène à des nations», qui l’occu- prendre et de Smith ait été enlevé à
Genève, où il discute poli- pera dix longues années en commercer est 4 ans par des bohémiens,
tique avec Voltaire dans raison de ses problèmes un puissant fac- avant d’être retrouvé
son château de Ferney. de santé. «Le plus grand teur d’efficacité quelques heures plus
économique, no- tard dans les bois. John
Smith voue une grande livre jamais écrit sur Rae, son biographe,
admiration à l’auteur de l’économie», dira l’Indien tamment parce
que chacun, en n’y croit guère : «Il aurait
«Candide». «Ses écrits, Amartya Sen, «Prix Nobel» fait un piètre gitan.»
dit-il, sont faits pour tous d’économie en 1998… exprimant sa
et lus par tous.» A l’hiver et mari d’une des meil- volonté indivi-
1765, il remonte à Paris, leures spécialistes de duelle, concourt
y retrouve son ami David Smith, Emma Rothschild. à l’harmonie so-
ciale. «L’homme
a presque conti-
nuellement be-
de travail qui a servi à le fabriquer, mais Le tailleur ne cherche pas à faire ses sou- soin du secours
aussi par des facteurs tels que la terre, les liers, mais il les achète au cordonnier ; le de ses sembla-
matières premières et, surtout, le capital cordonnier ne tâche pas à faire ses habits, bles, et c’est en
nécessaire à sa réalisation. Quant aux mais il a recours au tailleur ; le fermier ne vain qu’il l’atten-
sources de revenus, nous dit Smith, elles se s’essaie point à faire ni les uns ni les autres, drait de l e u r
divisent en trois groupes : les salaires, les mais il s’adresse à ces deux artisans et les seule bienveillance. Il sera plus sûr de
profits et la rente foncière. Les salaires fait travailler.» A partir d’un exemple réussir s’il s’adresse à leur intérêt person-
dépendent des conditions du marché du concret extrait de l’«Encyclopédie», une nel.» L’intérêt, la chose la plus communé-
travail et sont donc flexibles, les profits fabrique d’épingles, il démontre que la ment partagée par l’humanité : voilà sur
résultent d’une partie de la valeur ajoutée division des tâches entres les ouvriers quoi Adam Smith fonde l’économie. «Ce
par les ouvriers à la matière brute qu’ils augmente l’efficacité du processus indus- n’est pas de la bienveillance du boucher,
travaillent, enfin, la rente foncière pro- triel, c’est-à-dire la productivité. du marchand de bière ou du boulanger
vient d’une combinaison entre le travail Pour autant, Adam Smith ne méconnaît que nous attendons notre dîner, mais bien
réalisé et le capital immobilisé. pas les dangers humains et sociaux liés au du soin qu’ils apportent à leurs intérêts.
La division du travail est le maître mot fractionnement du travail : «L’intelligence Nous ne nous adressons pas à leur huma-
de la pensée d’Adam Smith. «La maxime de la plupart des hommes se forme néces- nité, mais à leur égoïsme ; et ce n’est
de tout chef de famille prudent est de ne sairement par leurs occupations ordinaires. jamais de leurs besoins dont nous leur par-
jamais essayer de faire chez soi la chose qui Un homme qui passe toute sa vie à remplir lons, c’est toujours de leur avantage.»
lui coûtera moins cher à acheter qu’à faire. un petit nombre d’opérations simples, dont Suite page 20

AVRIL-MAI 2016HORS-SÉRIE CAPITAL 19

LES PLUS GRANDS GÉNIES DE L’ÉCONOMIE LES HÉRAUTS DU LIBÉRALISME

La "main invisible", qui a fait sa renommée,

Suite de la page 19 Ainsi, la «main invisible» est celle du mar- certaines branches de commerce ou de tra-
Parmi les innombrables lectures de Smith, ché, et plus encore du libre-échange qui vail, qui fourniraient de l’occupation et des
«La Fable des abeilles», de Bernard Man- encourage la concurrence, de la division du moyens de subsistance à beaucoup de
deville, parue en 1705, tient une place à travail qui accroît la productivité, et de monde.» L’impôt, juge-t-il, est quasiment
part. Ce médecin hollandais y développe l’initiative individuelle qui profite à tous. frappé d’un péché originel : «Tandis que
une vision satirique de la nature humaine. Cette expression permet à la postérité de d’un côté il oblige le peuple à payer, de
Il estime que le vice contribue tout autant synthétiser la pensée d’Adam Smith. La l’autre il diminue, ou peut-être anéantit,
au bien public, si ce n’est plus, que l’al- formule sera débattue, honnie ou vantée à quelques-unes des sources qui pourraient
truisme. Le libertin, dit Mandeville, agit longueur de livres et de discours. Elle ex- le mettre plus aisément dans le cas de le
par simple jouissance égoïste, mais «sa prime bien le fait que le marché résulte faire.» Smith inaugure ainsi une longue
prodigalité donne du travail à des tailleurs, d’une multitude d’interactions indivi- lignée de penseurs libéraux, qui culminera
des serviteurs, des parfumeurs, des cuisi- duelles qui tissent le canevas économique avec l’Américain Arthur Laffer et son
niers et des femmes de mauvaise vie, qui, et social, sans que l’Etat puisse agir autre- fameux «trop d’impôt tue l’impôt».
à leur tour emploient des boulangers, des ment qu’à la marge.
charpentiers, etc.» Dans cette fable, l’An- Cependant, Adam Smith ne dénie pas SON ACTUALITÉ Placée par Adam Smith
gleterre est comparée à une ruche, cor- tout pouvoir à la puissance publique. au cœur de sa réflexion, la notion de divi-
rompue mais prospère, qui se plaint tou- L’objet du dernier livre de «La Richesse des sion du travail, nationale et internationale,
jours du manque de vertu. Mais dès que nations» («Du revenu du souverain ou de a connu des applications souvent contro-
Jupiter accorde aux Anglais la vertu qu’ils la République») est justement d’examiner
réclamaient, la richesse s’évanouit. Cette sa place dans l’économie. Outre les droits
idée que les actes privés bénéficient tou- régaliens – défense, justice, police – accor-
jours, par ricochet, à la collectivité a indu- dés par tous les économistes à l’Etat, Adam
bitablement inspiré Smith, même s’il s’en Smith considère que ce dernier doit, dans
défend, dans sa «Théorie des sentiments le cas des grosses infrastructures, se substi-
moraux», jugeant le raisonnement de tuer aux particuliers, qui ne sauraient les
Mandeville «entièrement pernicieux». financer faute de retour sur investissement La selle
Impossible, en revanche, de l’accuser de à l’échelle humaine. «Le troisième et der- ITALIE
plagiat à propos de la «main invisible». nier devoir du souverain est d’entretenir
L’expression n’est employée qu’une seule ces ouvrages ou ces établissements publics,
fois dans «La Richesse des nations», mais dont une grande société retire d’immenses
elle a fait la renommée de Smith. L’indi- avantages, mais qui sont néanmoins de na-
vidu, estime-t-il, n’a jamais pour inten- ture à ne pouvoir être entrepris ou
tion de «servir l’intérêt public et il ne entretenus par un ou plusieurs Les éclairages
sait même pas jusqu’à quel point particuliers, attendu que, FRANCE
il peut être utile à la société.» Il
s’efforce juste de faire en sorte
Il a vu juste pour ceux-ci, le profit ne
sau rait jamais leur en
«que son produit ait le plus de LA DIVISION DU rembourser la dépense.»
valeur possible» parce qu’«il ne TRAVAIL A ENTRAÎNÉ L’Anglais concède aussi
DES GAINS DE PRO-
pense qu’à son propre gain ; en DUCTIVITÉ MASSIFS à l’Etat un rôle imminent
cela, comme dans beaucoup DANS LES FIRMES dans l’éducation, car il
d’autres cas, il est conduit par peut «faciliter l’acquisi-
une main invisible à remplir tion des connaissances en
une fin qui n’entre nul- établissant dans chaque
lement dans ses inten-
tions» : l’enrichissement Il s’est trompé paroisse ou district une petite
école où les enfants [seraient]
de la nation. Smith MÊME LES PAYS LES instruits pour un salaire si
ajoute, caustique : «Tout MOINS DÉVELOPPÉS modique, que même un simple
en ne cherchant que son ONT INTÉRÊT À ouvrier puisse le donner ; le
intérêt personnel, il tra- COMMERCER AVEC LE maître étant en partie, mais non
RESTE DU MONDE
vaille souvent d’une ma- en totalité, payé par l’Etat.» La
nière bien plus efficace pour question des services publics et de
l’intérêt de la société, que s’il la protection sociale n’est pas non
avait réellement pour but d’y tra- plus absente de la pensée smithienne, ce
PHOTOS : DECATHLON - BALTEL / SIRA

vailler. Je n’ai jamais vu que ceux qui aspi-
raient, dans leurs entreprises de commerce,
à travailler pour le bien général, ont fait
beaucoup de bonnes choses. Il est vrai que
cette belle passion n’est pas très commune
parmi les marchands, et qu’il ne faudrait
pas de longs discours pour les en guérir.»
20 HORS-SÉRIE CAPITALAVRIL-MAI 2016
qui tend à nuancer le portrait caricatural Le dérailleur
qu’on a parfois fait de lui. ÉTATS-UNIS
A ces réserves près, Smith reste un libé-
ral bon teint, très soupçonneux vis-à-vis des IRLANDE
taxes, ponctions et autres prélèvements
publics, qui peuvent «entraver l’industrie
du peuple et le détourner de s’adonner à
n’apparaît qu’une fois dans son livre majeur
versées. Le «taylorisme», conceptualisé Cette méthode a permis d’accroître consi- quantité. Et où l’individualisation des
par l’ingénieur américain Frederick Wins- dérablement la productivité dans les indus- produits – la «customisation» – devient un
low Taylor (1856-1915) en est sans doute tries de masse jusqu’à la fin des années argument marketing majeur. Enfin, sur le
l’avatar le plus accompli, avec le «for- 1960. Toutefois, le chronométrage omni- plan international, la logique d’acheter
disme», de son contemporain Henry Ford présent, la surveillance permanente, l’ab- ailleurs ce qui coûte trop cher à faire chez
(1863-1947), qui sence d’initiative soi a conduit à une désindustrialisation des
installa le travail à ouvrière et la par- pays développés, notamment d’une partie
la chaîne dans ses «ADAM SMITH A FINI SA VIE cellisation des de l’Europe, qui suscite aujourd’hui des
COMME DOUANIER, CE QUI EST
usines de Détroit. BIEN TRAGIQUE POUR UN tâches ont induit inquiétudes en termes de croissance.
Ces descendants THÉORICIEN DU LIBRE-ÉCHANGE» une souffrance David Ricardo, peu de temps après Smith,
de Smith préco- au travail que proposera une version plus aboutie de la
nisaient d’analy- Bernard Maris dénon ceront de théorie de «l’avantage absolu» en introdui-
ser finement les nombreux socio- sant l’idée que les pays doivent se spéciali-
modes et les techniques de production, logues, comme le Français Georges Fried- ser dans certains secteurs et en abandon-
notamment les gestes, les rythmes et les mann dans «Le Travail en miettes» (1956). ner d’autres pour rester dans la course. Le
cadences que devaient observer les ou- Taylorisme et fordisme trouvent aussi leurs problème, c’est qu’il y a aujourd’hui de
vriers, afin de déterminer l’organisation limites dans une société d’abondance où plus en plus de concurrents en piste.
optimale qui maximiserait le rendement. la qualité de la production prime sur la Patrick Eveno ◆

LE B’TWIN DE DECATHLON : UN VÉLO "MADE IN SMITH"

M
ake it or buy it.
Fabrique-le ou
Les leviers achète-le… si c’est
de freins moins cher ailleurs.
PORTUGAL Le conseil d’Adam Smith
aux entreprises désireuses
d’optimiser leurs coûts de
Le cadre prodution est devenu une
règle de base dans le busi-
PORTUGAL ness. Dans «Le Grand Bazar
CHINE mondial», paru en 2005,
TAÏWAN
la journaliste Laurence
Benhamou s’est amusée
à pister la provenance des
pièces composant le B’Twin,
le vélo vedette du distribu-
teur Decathlon. Verdict :
30 pays d’origine différents.
Un puzzle rendu possible
par le savoir-faire des 18
bureaux d’achats du groupe
éparpillés dans le monde.

Les jantes
BELGIQUE
ESPAGNE

Les garde-boue
FRANCE
Les pneus
THAÏLANDE

Les pédales
ITALIE Les rayons
PHOTO : DECATHLON

SUISSE

AVRIL-MAI 2016HORS-SÉRIE CAPITAL 21

LES PLUS GRANDS GÉNIES DE L’ÉCONOMIE LES HÉRAUTS DU LIBÉRALISME
1767-1832
JEAN-BAPTISTE
un nouveau produit trouve
F IGURE DE L’ÉCOLE CLASSIQUE, CET INDUSTRIEL
DU COTON, QUI TRAVAILLA AUSSI DANS LES ASSURANCES
OU LA PRESSE, AVAIT LU ADAM SMITH DANS LE TEXTE.
IL VOYAIT DANS LE CHEF D’ENTREPRISE LE MOTEUR DE
L’ÉCONOMIE. UN PIONNIER DE LA «PME ATTITUDE».
SA VIE Jean-Baptiste Say est un enfant de de siéger au Tribunat. L’entente entre
la Révolution de 1789. Elevé selon des prin- les deux hommes ne dure pas. Libéral
cipes protestants et libéraux (autrement convaincu, Say ne peut cautionner l’in-
dit, progressistes), ce fils d’un négociant terventionnisme bonapartiste. Lorsque
en soieries lyonnais part en Angleterre Bonaparte se mue définitivement en
pendant deux ans pour y étudier la langue Napoléon et laisse éclater au grand jour
et le commerce. Il en revient convaincu ses ambitions impériales, Say aban-
qu’une remise à plat économique est indis- donne la politique et décide de se
pensable en France pour mettre fin aux lancer dans l’industrie. Tandis que
vieilles coutumes qui brident l’essor du l’un de ses frères, Louis, fonde une
pays. Une relation de son père lui offre raffinerie de sucre promise à un bel
alors un poste d’actuaire dans l’une des avenir (Béghin Say), Jean-Baptiste
toutes premières compagnies d’assu- choisit le textile et s’installe dans le
rances. A Paris, le jeune homme fréquente Pas-de-Calais. L’affaire démarre
les milieux girondins et devient un républi- bien : de 80 ouvriers elle passe à 400
cain convaincu : il s’engage dans les armées en moins de cinq ans. Say fait alors
de la République et combat à Valmy en figure de patron moderne, préoc-
1792. Il collabore un temps au «Courrier de cupé par la question sociale. Mais
Provence», le journal révolutionnaire de comme tant d’autres économistes
Mirabeau. C’est à avant et après lui, il se révèle piètre
cette époque qu’il gestionnaire et sa manufacture finit
La famille Say, lit pour la pre- par péricliter. Profitant du change-
des économistes mière fois, grâce ment de régime après la chute de
de père en fils à sa maîtrise de l’Empire en 1815, il devient profes-
l’anglais, les seur d’économie industrielle au
Horace (1794-1860), le «Recherches sur Conservatoire des arts et métiers, avant
fils de Jean-Baptiste Say, la nature et les d’occuper la toute première chaire d’éco-
et Léon (1826-1896), son causes de la nomie politique au Collège de France, un
petit-fils, se sont eux aussi
passionnés pour l’écono- richesse des na- an seulement avant sa mort, en 1832.
mie politique. Leur thème tions», d’Adam
de prédilection ? La libre Smith. A la fin de SES THÉORIES «Adam Smith est mon
entreprise. Bon sang ne la Terreur, Say maître, avouait volontiers Jean-Baptiste
saurait mentir… fonde une revue Say. Lorsque je fis mes premiers pas dans
et rédige divers l’économie politique […], il me montra la
articles sur la bonne route. Appuyé sur sa “richesse des
culture et l’éco- nations”, qui nous découvre en même
nomie. Fort de temps la richesse de son génie, j’appris à
cette petite noto- marcher seul.» Car Say n’a pas fait que
riété, il est remar- diffuser en France les idées de l’Ecossais.
Léon Say, qué en 1800 par On lui doit trois thèses majeures, qui s’éloi-
le petit-fils. Bonaparte, alors gnent sensiblement de la pensée de Smith.
Premier Consul, La première est la théorie de la répartition.
qui lui propose Say part de l’idée que la production se
22 HORS-SÉRIE CAPITAL AVRIL-MAI 2016
IPHONE : LE BEST-SELLER
MONDIAL D’APPLE
Nombre
2014
700 millions
d’exemplaires
vendus.
Lancement
2007
GOPRO :
PHOTOS: ALBERT HARLINGUE / ROGER VIOLLET - ABECASSIS / SIPA - SP
LA CAMÉRA D'OR
2015
Nombre 5,2 millions
d'exemplaires
vendus.
Lancement
2009
réalise grâce à trois facteurs : le travail
humain, le capital et les agents naturels
(notamment la terre). Ces trois éléments
indispensables sont acquis à un prix fixé
par le jeu de l’offre et de la demande. Et
c’est l’entrepreneur – à qui Say accorde
une place centrale – qui les combine plus
ou moins judicieusement. Hommes, ma-
chines et matières premières sont donc
associés pour créer les produits nécessaires
à la satisfaction des consommateurs. Les
salaires et les profits étant déterminés en
fonction de l’offre et de la demande, cha-
cun reçoit le juste salaire de sa participa-
tion à l’œuvre commune. Il y a conformité
entre la distribution naturelle des revenus
et la justice sociale. Dans une économie de
marché, affirme Say, tout se tient.
SAY Avec sa loi de l’offre,
forcément un débouché
ON VIVAIT TRÈS BIEN
SANS EUX. AUJOURD’HUI, ON
NE PEUT PLUS S’EN PASSER.
D ’après Jean-Baptiste Say, tout produit
nouveau répond à un besoin et crée de
lui-même sa propre demande. Si le produit
en question crée, en plus, ledit besoin
– grâce à un marketing habile doublé d’une
rupture technologique –, c’est le jackpot
pour son fabricant. Voici quatre exemples.
NESPRESSO : UN CAFÉ
QUI RAPPORTE GROS
2014
3,2 milliards
Chiffre d’affaires,
en euros.
Lancement
1988
Deuxième théorie : celle de la valeur, fon-
dée non pas sur le travail comme chez
Smith, mais sur l’utilité. Contrairement à
son père spirituel qui ne s’intéressait qu’à
l’industrie, Say élargit la notion de travail
productif à l’ensemble des services : le
médecin, le militaire ou le fonctionnaire
participent comme l’ouvrier à la produc-
tion. Leur utilité sociale est équivalente.
LIVEBOX : LA REINE Troisième théorie, de loin la plus cé-
DES FOYERS FRANÇAIS lèbre, la fameuse «loi des débouchés» (ou
2014 «loi de Say», aux Etats-Unis).«Il est bon de
Abonnés Orange 10,4 millions remarquer, écrit-il, qu’un produit terminé
au haut débit. offre, dès cet instant, un débouché à
d’autres produits pour tout le montant de
sa valeur. En effet, lorsque le dernier pro-
ducteur a terminé un produit, son plus
grand désir est de le vendre, pour que la
valeur de ce produit ne chôme pas entre
ses mains. Mais il n’est pas moins empressé
Lancement de se défaire de l’argent que lui procure sa
2004 vente, pour que la valeur de l’argent ne
chôme pas non plus. Or on ne peut se
défaire de son argent qu’en demandant
à acheter un produit quelconque. On voit
donc que le fait seul de la formation d’un
produit ouvre, dès l’instant même, un dé-
bouché à d’autres produits.» En résumé,
les produits s’échangent contre des pro-
duits. Ou, dit autrement : l’offre engendre
la demande, et non l’inverse. L’argent ga-
gné en vendant un produit est dépensé
pour en acheter d’autres. L’offre et la de-
mande s’équilibrent donc forcément, et il
ne peut y avoir de crise de surproduction
générale. On retrouve ici le credo de
Smith, pour qui le marché seul permet de
réguler l’activité. La fonction de l’Etat ?
Réduite au strict minimum : garantir la
protection des biens et des personnes,
entretenir les réseaux de communication
pour faciliter le transport des marchan-
dises et promouvoir l’éducation afin de
diffuser le progrès technique. Say apparaît
comme un incorrigible optimiste, partisan
du laisser-faire, qui balaie d’un revers de
main toutes les objections.
SON ACTUALITÉ La loi des débouchés
a suscité de nombreuses critiques, car elle
passait totalement sous silence le rôle de la
monnaie, vue comme un simple outil
d’échange (un «voile»). Marx et Keynes,
par exemple, ont montré qu’elle joue au
contraire un rôle actif dans le circuit éco-
nomique. Parce que ceux qui en disposent
peuvent thésauriser plutôt que d’acheter
de nouveaux biens, ouvrant ainsi la voie à
une crise de surproduction. Ou parce que
l’Etat, s’il augmente la quantité de mon-
naie en circulation, entraîne une baisse des
taux d’intérêts, qui stimule l’investissement
et la production. Longtemps oubliée,
l’œuvre de Say a toutefois fait l’objet, ces
dernières années, d’une relecture qui a mis
en lumière sa vison très moderne de l’en-
trepreneur. Pas le simple gestionnaire. Ce-
lui qui compose au quotidien avec l’incer-
titude. «Un certain risque, disait ce grand
libéral, accompagne toujours les entrepri-
ses industrielles […] ; l’entrepreneur peut,
sans qu’il y ait de sa faute, y compromettre
sa fortune et, jusqu’à un certain point, son
honneur.» Raison qui rend ses services «un
peu plus chers». De combien ? C’est tout
l’enjeu du débat actuel sur le salaire de nos
grands patrons… Julie Noesser ◆
AVRIL-MAI 2016 HORS-SÉRIE CAPITAL 23
LES PLUS GRANDS GÉNIES DE L’ÉCONOMIE
FRIEDRICH HAYEK
1899-1992
E N FUSTIGEANT L’INTERVENTION
DE L’ÉTAT ET L’ABSTRACTION DES
THÉORÈMES MATHÉMATIQUES APPLIQUÉS
À L’ÉCONOMIE, CE CACIQUE DE L’ÉCOLE
AUTRICHIENNE S’EST TAILLÉ UNE LARGE
AUDIENCE DANS LA FRANGE ÉLECTORALE
LA PLUS RADICALE DES ÉTATS-UNIS.
SA VIE Hayek a longtemps traîné une ré-
putation sulfureuse, notamment en France.
Maître à penser du néolibéralisme qui a
triomphé dans les années 1980, de l’Angle-
terre aux Etats-Unis, en passant par le
Chili de Pinochet, son œuvre ne peut être
réduite à cette seule dimension : elle est le
fruit d’une vision hétérodoxe du monde,
qui puise aussi bien dans le droit, la poli-
tique et la philosophie des sciences que
dans la théorie économique.
Friedrich August von Hayek naît en 1899
à Vienne, dans une famille d’intellectuels.
A son retour du front italien en 1918, il en-
tame des études
de droit et des-
Le goût amer ciences politiques
d’un best-seller à l’université de
inattendu Vienne, où il de-
viendra lui-même
Grâce à sa version abrégée enseignant après
publiée par le Reader’s avoir été l’élève
Digest, «La Route de la du libéral Ludwig
servitude» est entrée dans
600 000 foyers américains von Mises.
en 1945 ! Un pamphlet à Meurtrie par
succès dont Hayek dira l’explosion de
plus tard qu’il l’a discrédité l’empire austro-
dans les milieux savants. hongrois, l’Au-
triche souffre
alors d’une infla-
tion galopante et
d’une instabilité
politique qui in-
quiètent le jeune
prof. En 1931,
dans «Prix et pro-
duction», il réfute
les arguments
24 HORS-SÉRIE CAPITALAVRIL-MAI 2016
LES HÉRAUTS DU LIBÉRALISME
font fureur chez les
avancés par Keynes pour
sortir de la crise de 1929 :
pour lui, vouloir rétablir le
plein-emploi par une poli-
tique d’expansion monétaire
fait courir le risque d’une
envolée des prix et crée les
conditions d’un chômage futur.
Cette analyse le fait remarquer
par la London School of Eco-
nomics où il est recruté comme
professeur. En 1938, lors de l’annexion
de l’Autriche par l’Allemagne nazie, il
demande puis obtient la nationalité britan-
nique. S’écartant un temps de la recherche
pure, il publie en 1944, «La Route de la
servitude», un ouvrage polémique dans
lequel il attaque avec force le socialisme et
sa version «light», la planification d’Etat,
mais aussi le dirigisme des fascistes.
Face au keynésianisme triomphant des
Trente Glorieuses, Hayek s’est toujours
posé comme le promoteur inlassable des
idées libérales. En 1947, il fonde la Société
du Mont-Pèlerin (Suisse), un think tank
favorable à l’économie de marché, qui
compte à l’époque une trentaine de
membres dont les Français Maurice Allais
(«prix Nobel» d’économie) et Bertrand de
Jouvenel. Trois ans plus tard, il devient
professeur à l’université de Chicago. En
1962, il rentre en Europe et donne des
cours à l’université de Fribourg-en-Brisgau
(Allemagne), puis à celle de Salzbourg
(Autriche), où il enseignera après sa re-
traite. «Nobélisé» sur le tard, en 1974, pour
des travaux datant des années 1930, il
s’éteint à l’âge respectable de 93 ans.
LAISSER LA
LOI AUX MAINS DE
GOUVERNANTS ÉLUS,
C’EST CONFIER LE
POT DE CRÈME À LA
GARDE DU CHAT
Pour Hayek, un
gouvernement
démocratique
doit être doté de
pouvoirs limités.
SES THÉORIES L’œuvre de Friedrich
Hayek est celle d’un lutteur, ponctuée de
succès et de revers mais toujours inspirée
par la volonté d’ébranler les postulats de
Keynes – qui fut pourtant un ami – et les
fondements du socialisme, dont il estime
qu’ils reposent tous deux sur une erreur
intellectuelle, une fausse conception du
monde. D’où cette triple réflexion, qu’il
mène de front sur l’économie, les sciences
et le rôle de la société et de l’Etat.
Le point de départ est son aversion pour
l’inflation, «le mal économique absolu»,
qui le rapproche des monétaristes, notam-
ment de Milton Friedman. Hayek affirme
qu’une politique monétaire expansionniste
– un accroissement de la masse monétaire,
par l’usage de la «planche à billets» ou
d’autres leviers – donne l’illusion d’un
retour à la croissance et d’une baisse du
chômage. Illusion, estime-t-il, car si la
Ses idées néolibérales
conservateurs du Tea Party
création monétaire entraîne effectivement
une baisse des taux d’intérêt, donc une
relance des investissements et de l’activité,
elle développe à terme plusieurs effets
pervers, comme des distorsions dans la
structure des prix qui, au final, déstabi-
lisent les entreprises et provoquent un
chômage encore plus massif qu’avant.
D’où vient cet aveuglement ? D’une
conception biaisée de l’économie, dénonce
Hayek dans «Scientisme et sciences so-
ciales, essai sur le mauvais usage de la rai-
son» (1952). Le scientisme, explique-t-il,
c’est «l’imitation servile de la méthode et
du langage des sciences». Or, selon lui, les
sciences dures – la physique, les maths – et
les sciences sociales – comme l’économie –
n’ont absolument rien à voir. «L’applica-
tion des méthodes des sciences exactes
aux sciences sociales en fait des disciplines
objectivistes qui ne prennent pas en
compte la diversité des interprétations
individuelles et la subjectivité des faits
sociaux», avance l’Autrichien. En clair, la
plupart des actes d’un citoyen-salarié-
consommateur ne sont pas des faits objec-
tifs qu’on peut réduire à des équations ou
à des formules mathématiques. Toutes les
tentations planificatrices, qu’elles soient
socialistes, fascistes ou interventionnistes,
sont donc vouées à l’échec parce qu’elles
ne sont que «l’application des principes de
la mécanique à l’ensemble de la société.»
Dans la pensée hayekienne, l’économie
n’est pas un monde clos où un organisme
d’Etat calcule la meilleure allocation
possible des ressources puis impose aux
entreprises et aux individus le résultat
de ses calculs. C’est un système ouvert où
de nouvelles demandes et offres se créent
sans cesse. Dans ces conditions, seul le
marché libre et concurrentiel, qui encou-
PHOTOS: DR - LEEMAGE - BRIAN SNYDER / REUTERS

rage l’initiative individuelle, peut favoriser

la croissance et déterminer la meilleure
Situés à la droite
distribution des revenus. Un autre penseur
du parti républicain, du libéralisme, Raymond Aron, disait :
les militants du Tea «Les hommes font leur histoire, même s’ils
Party sont hostiles ne savent pas l’histoire qu’ils font.» Sous
aux plans de relance la plume de Hayek, cela donne : «Les réa-
décidés par Obama. lisations économiques sont le résultat des
actions des hommes, mais non de leurs
Suite page 26

AVRIL-MAI 2016HORS-SÉRIE CAPITAL 25

LES PLUS GRANDS GÉNIES DE L’ÉCONOMIE LES HÉRAUTS DU LIBÉRALISME

A quoi bon organiser le marché SON ACTUALITÉ L’Autrichien a regretté

si son mystère nous dépasse ?
Suite de la page 25
intentions.» Conclusion : l’économie
échappe nécessairement à la planification
rationnelle, celle des Etats comme celle
des hommes. Il développe cette thèse et,
plus largement, celle de la supériorité du
libéralisme dans «La Constitution de la li-
berté» (1960), l’une de ses œuvres ma-
jeures. Mieux vaut privilégier, écrit-il, «une
tradition qui a passé le test du temps
qu’une quelconque autorité politique.»
Mais Hayek va plus loin, en établissant
un lien direct entre le fonctionnement
d’une économie libre et le système poli-
tique. Dans «Droit, législation et liberté»
(trois volumes publiés entre 1973 et 1979),
il expose son idée maîtresse selon laquelle
le marché est l’unique instrument non
contraignant qui permette de coordonner
les actions d’individus qui ne se connais-
sent pas. L’ordre spontané qui en découle,
appelé «catallaxie» – du grec «katallatein»,
qui signifie échanger –, constitue à ses
yeux le socle le plus solide d’une société
libre. La raison des hommes ne suffit pas :
les variables économiques et les rapports
entre individus changent trop vite et trop
souvent pour qu’un gouvernement décide
à un moment donné que tel plan est meil-
leur que tel autre. Seul le marché peut or-
ganiser les activités humaines. Et comme
son mystère et sa complexité nous dépas-
sent, ne feignons pas de le mettre en
ordre : «La liberté laissée à chacun d’utili-
ser les informations dont il dispose pour
poursuivre ses propres desseins est le seul
système qui permette d’assurer la mobili-
sation la plus optimale possible de l’en-
semble des connaissances dispersées dans
le corps social», assure Hayek. Les régimes
communistes, dit-il encore, ont montré à
l’extrême cette impuissance de la raison.
Dans l’un de ses derniers ouvrages, «La
Présomption fatale, les erreurs du socia-
lisme» (1988), ce chantre du laisser-faire
dresse le bilan accablant de cette volonté
de démiurge qui anime les planificateurs.
Selon lui, il ne suffit pas de défendre le li-
béralisme : il faut œuvrer sans relâche pour
affaiblir l’Etat. Car, «laisser la loi aux mains
de gouvernants élus, conclut Hayek, c’est
confier le pot de crème à la garde du chat».
de ne pas avoir assez ferraillé avec Keynes,
«un homme de grande intelligence mais
aux connaissances limitées en théorie éco-
nomique», écrit-il en 1976. Eclipsé par son
rival pendant près de trente ans, Hayek n’est
revenu sur le devant de la scène qu’à la fin
des années 1970, quand la stagflation – in-
flation forte, croissance nulle et chômage
élevé – a frappé la plupart des pays occiden-
taux, invalidant du coup les politiques key-
nésiennes menées jusqu’ici. Reagan et
Thatcher l’ont porté aux nues. Plus récem-
ment, le Tea Party, ce mouvement ultra-
conservateur américain qui s’oppose depuis
huit ans aux plans de relance budgétaire de
l’administration Obama, en a fait son héros.
En 2010, Glenn Beck, un présentateur en
vue de la chaîne prorépublicaine Fox News,
a décrit «La Route de la servitude» comme
«le meilleur bouquin qui soit». Le lende-
main, les librairies étaient prises d’assaut.
Le livre figure toujours dans le top 20 des
ouvrages économiques sur Amazon.com.
Paradoxe : dans un long texte paru en 1960,
Hayek avait pourtant pris soin d’expliquer
qu’il n’était pas conservateur : «L’un des
traits fondamentaux du conservatisme, c’est
la peur du changement. Le libéralisme, lui,
veut aller quelque part, non pas faire du
surplace.» Patrick Eveno ◆

QUAND "MAGGIE" ÉCRIVAIT À "FREDDIE"…

L
e 3 mai 1979,
Margaret Thatcher
remporte les élec-
tions législatives en
Grande-Bretagne. Deux
jours plus tard, Friedrich
Hayek lui envoie le télé-
gramme suivant : «Merci
pour le plus beau cadeau
qu’aucun ait pu me faire
pour mon quatre-ving-
tième anniversaire.»
La future Dame de fer lui
répond le 18 : «J’ai eu
un grand plaisir et je suis
très fière d’avoir tant
appris de vous dans les
sociaux et économiques».
Leur échange sur le Chili
de Pinochet est étonnant.
«Je connaissais, écrit-elle,
le succès remarquable
de l’économie chilienne
dans la réduction de
la part des dépenses du
gouvernement […].
Cependant, je suis cer-
taine que vous convien-
drez avec moi qu’en
Grande-Bretagne, avec
nos institutions démo-
cratiques et la nécessité
d’un haut niveau de
consentement, quelques-
PHOTOS: HOOVER INSTITUTION ARCHIVES - REX / SIPA

dernières années.» unes des mesures adop-

Leur correspondance ne
va plus cesser. Hayek
la presse de passer ses
«Nous avons une
grande dette envers réformes en force, contre
vous», confessait l’avis des syndicats. Elle
Thatcher à Hayek lui répond, comme en
à l’occasion de ses s’excusant, que «cela au-
dix ans de mandat. rait causé trop de troubles
tées au Chili sont tout
à fait inacceptables […]
Parfois, le processus peut
sembler très lent. Mais
je suis certaine que nous
ferons nos réformes dans
notre propre voie […]
Alors, elles résisteront.»

26 HORS-SÉRIE CAPITALAVRIL-MAI 2016

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LES PLUS GRANDS GÉNIES DE L’ÉCONOMIE LES HÉRAUTS DU LIBÉRALISME

MILTON FRIEDMAN
1912-2006 contre les méfaits de
P ARCE QU’IL PLAÇAIT PLUS HAUT QUE TOUT
«LA LIBERTÉ DU CHOIX», TITRE DE SON LIVRE
LE PLUS CÉLÈBRE, LE FONDATEUR DE L’ÉCOLE
MONÉTARISTE DE CHICAGO A BATAILLÉ SANS
RELÂCHE CONTRE LES POLITIQUES DE L’ÉTAT
PROVIDENCE. LA «RÈGLE D’OR», C’ÉTAIT LUI…

SA VIE Milton Friedman naît en 1912 à
Brooklyn, dans une famille juive d’origine
modeste. Grâce à ses talents, il obtient
une bourse qui lui permet de poursuivre
ses études supérieures à l’université de
Chicago. Il commence par les mathéma-
tiques, mais s’oriente très vite vers l’écono-
mie. A cette époque, il rencontre sa future
épouse, Rose Director, qui sera aussi sa
compagne intellectuelle. En 1935, Milton
Friedman intègre le National Bureau of
Economic Research, qui met en musique
les décisions de Roosevelt concernant le
New Deal. Il devient enseignant, d’abord à
l’université Columbia à New York, puis, en
1946 avec son doctorat en poche, à celle
de Chicago, où il
fondera l’école
Rose et Milton,
SES THÉORIES Friedman est le chantre
de la liberté et du libéralisme, qu’il estime
mieux représentés par les républicains,
alors que les démocrates demeurent
fidèles à l’héritage keynésien. Toute la pen-
sée économique de Friedman s’est en effet
construite contre Keynes et contre les po-
litiques d’intervention publique que ce
dernier a inspirées. Dans les années de
grande croissance, après la Seconde
Guerre mondiale et jusqu’à la crise des
années 1970, bien peu de politiques et de
conseillers économiques remettaient en
cause la gestion de l’Etat providence inspi-
rée par l’Anglais. Milton Friedman se pas-
sionne alors pour les questions monétaires
afin de démontrer, preuves à l’appui, que
les keynésiens font fausse route sur ce
PHOTOS : ISMAEL ROLDAN - CORBIS

monétariste. Il y sujet. Il reprend la théorie quantitative de

couple à la ville
comme à la scène
Diplômée en philosophie
de l’université de Chicago,
Rose participa à la rédac-
tion de deux œuvres phares
de son mari, «La Liberté
du choix» et «La Tyrannie
du statu quo», ainsi
qu’à l’écriture de leurs
Mémoires communs.
28 HORS-SÉRIE CAPITALAVRIL-MAI 2016
restera trente an- la monnaie d’Irving Fisher, pour la com-
nées, jusqu’à sa pléter et en faire l’arme absolue contre son
retraite, avant de grand rival Keynes, (lire l’encadré page 29).
rejoindre la Hoo- Dès 1957, dans «Une théorie de la fonc-
ver Institution, à tion de consommation», Friedman con-
l’université Stan- teste que l’augmentation des revenus en-
ford en Califor- traîne automatiquement une croissance de
nie, où il finira la consommation. Pour lui, en effet, le re-
sa vie. Parallèle- venu d’un agent économique est réparti que sur l’épargne, par l’endettement ou
ment, il poursuit entre le «revenu permanent», celui qui est par l’investissement. En clair, les actions de
une carrière de déterminé par le patrimoine, la qualifica- relance de la consommation menées par
conseiller écono- tion professionnelle et la carrière prévi- l’Etat, en injectant par exemple du pouvoir
mique des répu- sible, et le «revenu accidentel», qui résulte d’achat grâce à une hausse des prestations
blicains amé ri- des modifications de l’environnement à sociales, se perdent dans l’horizon à long
cains, d’abord court terme (hausse ou baisse des impôts, terme des ménages. Si l’on augmente
au près du can- primes salariales, gains ou pertes excep- artificiellement leurs revenus, ils ne dépen-
didat Barry Gold- tionnels…). Un ménage cale sa consom- sent pas ce surplus, ils l’épargnent en vue
water, puis aux mation sur le revenu permanent et non sur de leur retraite. Les politiques de soutien
côtés des prési- l’effet d’aubaine ou de malchance résul- à la demande n’ont donc pas de sens.
dents Nixon et tant d’une politique économique ; le Parallèlement, Milton Friedman introduit
Reagan. revenu accidentel, lui, n’a d’effet majeur la notion de «chômage naturel» – nous
Il a prêché toute sa vie
la dépense publique
Pour Milton Friedman,
des allocations trop
généreuses risquent
de décourager les
chômeurs de chercher
un nouvel emploi.

LA FORMULE MAGIQUE
QUI, SELON LUI,
EXPLIQUE L’INFLATION

L
a théorie quantitative de la monnaie pose
que la masse monétaire M (la quantité
de monnaie dans un pays) multipliée par
sa vitesse de circulation V (le nombre de
fois où une unité de cette monnaie permet de
régler des transactions) est égale au niveau
des prix P multiplié par la quantité Q de biens
vendus dans le pays. L’école monétariste,
incarnée par Milton Friedman, en conclut que
toute augmentation de la quantité de monnaie
se traduit par une hausse des prix.
En d’autres termes, les politiques d’inspiration
keynésienne, que Friedman combat, consis-
tant à augmenter M pour faire baisser les taux
d’intérêt et faciliter le crédit, donc l’activité,
produisent mécaniquement de l’inflation.

dirions aujourd’hui «structurel» –, qui ne
peut être réduit par des décisions conjonc-
turelles du gouvernement, lesquelles ont
pour inconvénient de brutaliser le marché
du travail et d’engendrer des effets pervers
tels que le refus d’embaucher pour les em-
ployeurs. A l’en croire, un système d’indem-
nisation trop généreux peut freiner la moti-
vation des chômeurs à rechercher un
emploi. Le chômage structurel ne peut être
combattu que par des réformes de structure,
comme l’introduction d’une plus grande
flexibilité sur le marché de l’emploi.
Mais au-delà de ces considérations d’éco-
nomie générale, les principaux travaux de
Milton Friedman portent d’abord sur la
monnaie et l’inflation. En 1963, il publie
avec Anna Schwartz «Une histoire moné-
taire des États-Unis, 1867-1960», monu-
mentale étude historique dans laquelle il
affirme que «l’inflation est toujours un phé-
nomène monétaire», que l’augmentation
de la masse monétaire conduit inéluctable-
ment à des tensions inflationnistes et que,
par conséquent, la création monétaire («les
manipulations keynésiennes») ne peut pas
faire baisser durablement le chômage.
«La cause immédiate de l’inflation est tou-
jours et partout la même : un accroissement
anormalement rapide de la quantité de
monnaie par rapport au volume de la
production» («Inflation et systèmes mo-
nétaires», 1976). Il y voit le péché capital
des politiques économiques d’inspiration
keynésienne qui, en privilégiant le déficit
budgétaire et les stratégies de relance,
préparent des lendemains funestes pour le
porte-monnaie des ménages.
Suite page 30

AVRIL-MAI 2016HORS-SÉRIE CAPITAL 29

LES PLUS GRANDS GÉNIES DE L’ÉCONOMIE LES HÉRAUTS DU LIBÉRALISME

"Une société qui place l’égalité devant la liberté

n’aura aucune des deux", affirmait-il en 1990
Suite de la page 29 Mais Friedman n’en a cure et poursuit son A charge ensuite pour les particuliers de
Pour Friedman, l’intervention de l’Etat combat en faveur du libéralisme, préfi- gérer leurs assurances sociales en choi-
perturbe l’économie de marché au lieu de gurant ainsi la croisade des libertariens sissant le niveau de couverture souhaitée.
la réguler. La monnaie étant une marchan- américains, dont son fils David est l’un des Dans la même logique, il se prononcera
dise comme une autre, il faut refuser les penseurs, ou celle du Tea Party. En 1996, il pour la dépénalisation des drogues. Une
taux de change fixes, hérités du système de fonde, avec son épouse Rose, la Milton & manière selon lui de responsabiliser les
Bretton Woods (1944), et accepter les taux Rose D. Friedman Foundation, devenue individus et d’éviter la criminalité inévi-
de change flottants qui font varier la valeur The Foundation for Educational Choice, tablement liée à la prohibition.
des monnaies au jour le jour, sans réfé- qui milite contre le système de carte sco-
rence à un étalon métallique. Cependant, laire aux Etats-Unis au nom de la liberté SON ACTUALITÉ Le débat en cours sur
pour construire une certaine stabilité de choix des parents. En 1998, ils publient le rôle des banques centrales remet sur la
internationale, l’économiste préconise de ensemble leurs Mémoires, sous le titre table bon nombre d’arguments «friedma-
«livrer la conduite de la politique «Two Lucky People». Quelques niens». Toute sa vie, l’intéressé a défendu
monétaire non plus à des individus années plus tôt, le petit gars l’idée que les banquiers centraux devaient,
mais à des lois, en instituant des de Brooklyn avait résumé en temps de crise, «injecter des liquidités»
dispositions législatives» («Infla- Il a vu juste sa pensée dans une bro- dans l’économie. Autrement dit, créer arti-
tion et systèmes monétaires», LA STAGFLATION chure tirée de ses nom- ficiellement de la monnaie pour soutenir
1976). Il convient donc d’enca- (INFLATION ET breuses conférences, la production et protéger les établisse-
drer la gestion des déficits et CHÔMAGE) DES «Economic Freedom, ments bancaires de la faillite. Faute de
des taux de change par une ANNÉES 1970 A VALIDÉ H u m a n Fr e e d o m , quoi, il existe un risque non nul qu’une
stricte législation et d’inscrire SES PROPHÉTIES Political Freedom». Il récession prolongée s’installe. Friedman
dans les constitutions des y invitait les citoyens à voyait d’ailleurs dans l’inertie
différents Etats une «règle faire toujours plus pression de la Réserve fédérale amé-
d’or» budgétaire. sur les politiques dans le but ricaine l’une des explications
Durant les Trente
Glorieuses, l’influence
Il s’est trompé d'accroître leurs libertés.
«Le point central au sujet du
essentielles à la crise de 1929.
Ben Bernanke, l’ex-patron
de Milton Friedman LE «MIRACLE CHILIEN» marché libre, dit-il, est qu’au- de la Fed, lui dira un jour :
sur les politiques écono- DONT IL GRATIFIA cun échange ne peut se faire «Milton, vous aviez raison,
PINOCHET N’A EN FAIT
miques demeure mar- DÉBUTÉ QU’APRÈS sans que les deux parties en c’était nous les responsables.
ginale. Mais les années LA CHUTE DU TYRAN tirent bénéfice. La plupart des Nous sommes vraiment dé-
1970 signent la revanche du dérives économiques, provenant solés. Mais grâce à vous, nous
fondateur de l’école monéta- de l’idée que la richesse est un gâ- ne recommencerons pas.»
riste. La stagflation (inflation et teau de taille fixe, font qu’une partie La crise de 2008 a récem-
stagnation engendrant le chômage) lui ne peut gagner qu’en spoliant une autre ment montré la pertinence
donne enfin raison. En 1973, après l’aban- partie. La seule voie qui ait jamais existé des recommandations de
don de l’étalon-or pour le dollar, les taux pour faire coopérer les gens volontaire- Milton Friedman puisqu’elle
de change flottants s’imposent et les ment est le marché libre. C’est pourquoi il a entraîné une réaction sans
accords de la Jamaïque, signés en 1976 est essentiel de préserver la liberté indivi- précédent de la part de la
entre les vingt ministres des Finances des duelle. L’histoire enseigne que le capita- Fed et de la Banque centrale
principaux pays, entérinent ce nouveau lisme est une condition nécessaire de la européenne et, c’est un fait
système monétaire international. liberté politique. Mais elle n’est pas suffi- nouveau, de manière coor-
Consacré la même année par le «prix sante. Une société qui place l’égalité de- donnée. Les deux insti-
Nobel» d’économie, Milton Friedman vant la liberté n’aura aucune des deux. Une tutions ont accepté de s’af-
savoure sa victoire intellectuelle. Même société qui place la liberté devant l’égalité franchir de leur cadre
le président démocrate Jimmy Carter est aura une grande partie des deux. Mais les réglementaire pour adopter
contraint de lancer des plans de lutte gouvernements n’apprennent jamais rien, les «mesures non conven-
contre l’inflation. En 1979, Margaret seuls les peuples apprennent.» Conclusion : tionnelles» que l’urgence de
Thatcher gagne les élections législatives c’est à l’individu de se battre pour préserver la situation exigeait. Elles
en Grande-Bretagne sur un programme sa liberté individuelle et rogner, du même ont ainsi mis sur le marché
monétariste et libéral qu’elle applique coup, les pouvoirs de l’Etat. des montants de liquidités
avec vigueur, tandis que Ronald Reagan En dépit de son grand âge – il meurt en bien plus importants que
suit les mêmes recettes aux Etats-Unis à novembre 2006 à 94 ans –, Friedman prévu et à plus long terme,
partir de 1981, avec pour conseiller un poursuivra le combat jusqu’à son dernier ce qui a permis d’éviter un
certain… Friedman. Le Chili de Pinochet souffle. Ainsi, peu de temps avant sa dis- gel total du crédit aux
s’inspire également de ses théories, ce qui parition, il proposera que les prestations entreprises et des faillites
vaudra à l’économiste une rancœur tenace sociales soient versées directement par en cascade. Merci qui ?
des gauches américaine et européennes. l’Etat sous la forme d’un impôt négatif. Patrick Eveno◆
30 HORS-SÉRIE CAPITALAVRIL-MAI 2016
 IL RACONTAIT "SON" ÉCONOMIE À LA TÉLÉVISION
U
niversitaire, chercheur
rigoureux et auteur
prolixe, Friedman in-
tervient également
dans le champ des médias.
Proche des milieux républi-
cains, il se fait polémiste dans
les nombreuses chroniques
qu’il publie dans «Newsweek»
ou «The Wall Street Journal».
Il est également interviewé à
de nombreuses reprises à la
radio et à la télévision. A partir
de 1977, il travaille avec son
épouse Rose sur le projet
PHOTOS : DR - TIME - SMUKI / FOTOLIA
d’une émission télévisée dans
laquelle il présenterait ses
théories économiques et sa
philosophie de la liberté. «Free
to Choose» («La Liberté du
choix»), série de dix émissions,
est diffusée en 1980 sur PBS, Ils critiquent ensuite le sys- émissions seront reprises en
la chaîne éducative publique tème public d’éducation («Ce 1990, légèrement modifiées,
américaine. Un livre éponyme qui ne va pas avec nos écoles»), mais avec un ajout important,
est édité la même année. Dans expliquent la protection des une émission sur la «faillite
leurs émissions, d’une heure consommateurs et des travail- du socialisme» dont Milton
chacune, Rose et Milton Fried- leurs par les vertus du marché Friedman ne pouvait que se
man expliquent le fonctionne- libre et de la concurrence réjouir. Dans leurs Mémoires,
ment du marché («Qui protège le Rose Friedman explique leur
et ses bienfaits Best-seller de consommateur ?» motivation : «Milton et moi
(«Le Pouvoir du l’année 1980, et «Qui protège avons passé une grande partie
marché»), puis "La Liberté le travailleur ?»), de notre vie à persuader nos
stigmatisent les du choix" sera reprennent les amis des dangers d’un gouver-
systèmes dirigistes traduit en douze mécanismes de nement interventionniste et du
(«La Tyrannie du langues l’inflation et ses rôle clé qu’une économie de
contrôle»). Ils re- remèdes moné- libre concurrence joue dans la
viennent sur la crise de 1929 et taristes («Comment soigner possibilité de l’existence d’une
sur les erreurs de la Réserve l’inflation ?»). Enfin, ils insis- société libre. Promouvoir ces
fédérale («Anatomie de la tent sur la nécessaire liberté idées auprès d’une large au-
crise»), puis sur la vie écono- («Comment rester libre ?»), dience par un documentaire
mique et sociale («Du berceau dont ils contribuent à pro- télévisé nous paraissait une
à la tombe» et «Créés égaux»). mouvoir tous les aspects. Les idée excitante.»
Chroniqueur dans
de nombreux journaux
et conférencier à la
télévision, à la manière
d’un Alain Decaux
en France, Friedman
avait un goût prononcé
pour la pédagogie.
AVRIL-MAI 2016HORS-SÉRIE CAPITAL 31
LES PLUS GRANDS GÉNIES DE L’ÉCONOMIE LES HÉRAUTS DU LIBÉRALISME

Né en 1941
ARTHUR LAFFER
l’impôt" a influencé Reagan
L E RAISONNEMENT DE CET EX-CONSEILLER
À LA MAISON BLANCHE EST IMPARABLE :
SI L’ÉTAT PRÉLÈVE PEU, IL Y PERD. S’IL PRÉLÈVE
TOUT, LES GENS ARRÊTENT DE TRAVAILLER
ET LES RECETTES DU FISC S’EFFONDRENT… BIEN
MALIN QUI PEUT DIRE OÙ EST LE JUSTE MILIEU.

SA VIE Arthur Laffer naît en 1941 à Youngs-
town, dans l’Ohio. Il suit des études d’éco-
nomie à Yale, puis à Stanford, où il obtient
son doctorat en 1972. Puis il devient profes-
seur à l’université de Californie Sud, dirige
en parallèle un cabinet de consultants et
adhère au Parti républicain. D’après ce
qu’il a lui-même raconté, c’est en 1974, lors
d’un dîner avec Jude Wanniski (éditoria-
liste au «Wall Street Journal») Donald
Rumsfeld (qui dirigeait le staff du président
par intérim Gerald Ford) et Dick Cheney
(à l’époque, professeur à l’université de
Chicago) que Laffer aurait proposé une
baisse des impôts. Mesure qui, selon lui,
susciterait une relance de la consommation
il devient conseiller du président Reagan et
l’incite à réduire fortement les prélève-
ments obligatoires. Margaret Thatcher suit
la même politique et, dans une certaine me-
sure, le gouvernement de Jacques Chirac
sous la première cohabitation, qui décide
de diminuer l’impôt sur les sociétés de 50 à
33,33% en 1987. En 2007, la philosophie
du bouclier fiscal de Nicolas Sarkozy, qui li-
mite la ponction à 50% des revenus des par-
ticuliers, est en quelque sorte «lafferienne».
SES THÉORIES En août 1981, Laffer est
à l’origine de l’Economic Recovery Tax Act
(ERTA) qui baisse notamment l’impôt sur le
revenu de 25% en trois ans aux Etats-Unis. En 1974, Arthur
PHOTOS : ABACCA - BETTMAN CORBIS

et de l’investissement et donc, à moyen Le plus haut taux sur les revenus du pa- Laffer conseille
terme, une aug- trimoine passe de 70 à 50% et celui sur aux républicains,
humiliés par le
mentation du les plus-values de 28 à 20%. Les résultats Watergate, de se
And the winner rendement fiscal de cette politique sont controversés, car réconcilier avec
grâce à un rebond personne n’a jamais réussi à déterminer le l’opinion en bais-
of the «bouclier de l’activité. Pour taux d’imposition optimal au-delà duquel sant les impôts.
fiscal» is… illustrer son pro- le travail, trop pénalisé, se dérobe au fisc.
En plafonnant les impôts pos, il aurait tracé Vauban en parlait déjà au début du
directs à 50% des revenus sur la nappe une XVIIIe siècle ; il l’évaluait alors à 30%. En
entre 2007 et 2011, Nicolas courbe en U ren- 1758, François Quesnay reprend l’idée anticipations, et postule d’emblée qu’ils
Sarkozy a permis à Liliane versé, qui allait dans son «Tableau économique», mais le agissent rationnellement : quand les impôts
Bettencourt, la première devenir la fa- ramène à 20%. Adam Smith y fait allusion sont trop lourds, on se met à frauder, on
actionnaire de L’Oréal, de
récupérer 100 millions meuse «courbe dans «La Richesse des nations» : «L’impôt s’exile ou on arrête de travailler, ce qui,
d’euros au total. Elle peut de Laffer». peut entraver l’industrie du peuple et le dé- inévitablement, réduit les rentrées pour
remercier Laffer d’avoir L’homme passe tourner de s’adonner à certaines branches l’Etat. Ces comportements sont certes
inspiré l’Elysée… ensuite à la pra- de commerce ou de travail.» Même son de observables, mais ils ne sont en rien auto-
tique : en 1978, cloche chez Jean-Baptiste Say qui, à pro- matiques. Car l’ampleur de la fraude fiscale
il rédige la «pro- pos des taxes sur les marchandises, souli- dépend surtout de la capacité de contrôle
100 position 13», gnait «qu’un impôt exagéré détruit la base de l’administration. Dans les pays forte-
millions € une loi adoptée sur laquelle il porte» («Traité d’économie ment corrompus, la théorie de Laffer fonc-
d’impôts en en Californie politique», 1803). John Maynard Keynes tionne : les pays baltes et la Russie, qui s’en
moins pour qui prévoit une défendait, lui, un taux idéal de 30%. sont inspirés en réduisant les impôts, ont
Liliane réduction de La courbe de Laffer ne tient pas compte augmenté leurs rentrées fiscales avec une
Bettencourt 30% de l’impôt des circonstances économiques, de la certaine réussite, mais dans un contexte
foncier. En 1981, mémoire fiscale des citoyens, de leurs particulier – la sortie du communisme –,
32 HORS-SÉRIE CAPITALAVRIL-MAI 2016
Son "trop d’impôt tue
et… Sarkozy LE RENDEMENT FISCAL SUIT
UNE COURBE EN U INVERSÉ
Rentrées Le sommet de la
fiscales courbe correspond
au taux optimal
d’imposition qui
garantit à l’Etat le
maximum de recettes.

Taux trop Taux

faibles dissuasifs Taux
d’imposition
0% 100 %

Ll’impôt
a «courbe de Laffer» modélise une idée ancienne selon
laquelle «les hauts taux tuent les totaux». Plus le taux de
sur le revenu augmente, plus l’Etat remplit ses caisses.
Mais, passé un certain seuil, les contribuables sont découragés
et cessent de travailler. Le hic, c’est qu’aucune étude empirique
n’a jamais pu établir quel est le taux idéal : 40%, 50%, 80% ?

et avec une administration peu fiable et
sous-dimensionnée qui ne leur permettait
pas de lutter efficacement contre les tri-
cheurs. En outre, l’ouverture des frontières
favorisait l’évasion fiscale de bon nombre
d’oligarques qui s’installaient à Londres, à
Monaco ou en Suisse. De là à en faire un
modèle pour toutes les démocraties…
SON ACTUALITÉ Le slogan de Laffer
«trop d’impôt tue l’impôt» est toujours très
en vogue aujourd’hui chez les républicains
candidats à la Maison Blanche, qui prô-
nent la «Flat Tax», une taxe sur les revenus
au taux unique (de 20%). L’idée n’est pas
tant d’améliorer le rendement fiscal que
d’inciter le gouvernement fédéral à dépen-
ser moins en limitant ses recettes, ce qui
rejoint les thèses conservatrices sur le
«moins d’Etat». En France, la proposition
de François Hollande d’imposer à 75% la
tranche des revenus se situant au-dessus de
1 million d’euros a relancé en 2012 le dé-
bat sur l’efficacité de l’impôt. Contraire-
ment aux raccourcis qui ont pu être faits ici
ou là, il ne s’agissait pas de ponctionner les
trois quarts des revenus des contribuables
les plus fortunés, mais de taxer plus forte-
ment tout ce qui dépassait le million d’eu-
ros. «Confiscation fiscale», «marxisation
du PS», ont dénoncé les ténors de l’UMP.
Beaucoup de bruit pour pas grand-chose,
en réalité : cette mesure symbolique a rap-
porté 420 millions d’euros au total durant
les deux ans où elle a été appliquée avant
d’être finalement enterrée sans bruit.
Beaucoup plus instructive est la lecture
d’un rapport du Sénat sur le projet de loi
de finances 2012. On y apprend que les 1%
des foyers les plus riches font l’objet d’un
taux moyen de prélèvement de 18,3%. Les
0,001% – ceux qui déclarent plus de 4 mil-
lions d’euros par an – s’en tirent encore
mieux avec un taux moyen de 15%. La
faute aux niches fiscales et aux trésors d’op-
timisation que déploient, le plus légale-
ment du monde, ces contribuables malins
et cousus d’or. Patrick Eveno ◆
AVRIL-MAI 2016HORS-SÉRIE CAPITAL 33
LES PLUS GRANDS GÉNIES DE L’ÉCONOMIE
LES POURFENDEURS
DES INÉGALITÉS
Hier, ils s’indignaient de la misère ouvrière en Europe.
Aujourd’hui, c’est la pauvreté des pays du Sud qui
les alarme. Les inégalités, elles, augmentent partout.
C
’est avec la révolution de 1848
que le mot «socialiste» entre
dans le langage courant. Saint-
Simon et Charles Fourier in-
carnent son versant utopique
en proposant une refonte to-
tale – et parfois loufoque – de
la société. Karl Marx reven-
dique, lui, une approche scientifique, dans sa
critique radicale de l’économie capitaliste. Mais
leur réflexion part du même constat : l’indus-
trialisation de la France, de l’Angleterre ou de
l’Allemagne au XIXe siècle a vidé les campagnes
et fait naître une pauvreté dans les villes propre-
ment insupportable. C’est l’époque des journées
34 HORS-SÉRIE CAPITALAVRIL-MAI 2016
Karl Marx, le sort des ouvriers
chinois le ferait bondir
Le paradoxe est vertigineux : c’est en Chine,
bastion historique du marxisme-léninisme,
que les ouvriers sont les plus pressurés par
la logique capitaliste du «toujours plus». Un
«lumpenproletariat», dont les grèves chez
Honda et la vague de suicides chez Foxconn
en 2010 ont révélé l’ampleur du mal-être.
de travail de quinze heures pour un salaire quo-
tidien de 2 francs, l’équivalent d’un kilo de
sucre. Pour ces tenants de la cause ouvrière, la
«main invisible» d’Adam Smith ne sert qu’à
prendre à la gorge des millions de «Misérables»
(Victor Hugo, 1862). Un siècle et demi plus tard,
où en est-on ? A en croire Branko Milanovic,
économiste à la Banque mondiale, «les inégali-
tés de revenus dans le monde sont aujourd’hui
plus élevées qu’à l’époque de la Révolution in-
dustrielle». Elles sont surtout moins liées à la
classe sociale qu’au pays de naissance. «Les plus
pauvres des Etats-Unis font partie des 30% les
plus riches du monde», rappelle cet expert.
Pas sûr qu’ils s’en réjouissent.
SOMMAIRE
P. 36 CHARLES FOURIER
P. 38 KARL MARX
P. 44 WILLIAM BEVERIDGE
PHOTO : PATRICK ZACHMANN / MAGNUM

P. 46 JAMES TOBIN
P. 48 AMARTYA SEN
P. 50 THOMAS PIKETTY

avril-mai 2016HORS-SÉRIE CAPITAL 35

LES PLUS GRANDS GÉNIES DE L’ÉCONOMIE
CHARLES FOURIER
1772-1837 Il a jeté les bases
du modèle coopératif
C HEF DE FILE DU MOUVEMENT UTOPISTE
APPARU AU XIXe SIÈCLE, CE SOLITAIRE
PLAIDAIT POUR UNE GESTION COLLECTIVE DES
MOYENS DE PRODUCTION ET UN MEILLEUR
PARTAGE DES BÉNÉFICES. DÉJÀ.
SA VIE «Sans la liberté de rêver, l’aventure
humaine s’abandonne à la monotonie.»
Difficile d’imaginer que derrière ces mots
se cache un modeste représentant de com-
merce dont la vie personnelle fut une
longue suite d’échecs et de déceptions. Né
à Besançon en 1772, Charles Fourier est le
fils d’un marchand de draps aisé à qui il
succède sans enthousiasme. Peu doué pour
le business, il coule l’affaire familiale en six
ans et se retrouve caissier puis commis
Fourier a décrit
avec un étonnant
luxe de détails
ce palais imagi-
naire censé
abriter riches
et pauvres.
36 HORS-SÉRIE CAPITALAVRIL-MAI 2016
LES POURFENDEURS DES INÉGALITÉS
dans des magasins à Marseille, Rouen,
Lyon et enfin Paris, où il finit par s’installer
en 1826. Pour tuer l’ennui, il fréquente les
cabinets de lecture et écrit frénétiquement.
Le quotidien de ce passionné de défilés
militaires est réglé comme du papier à
musique : chaque jour, il s’astreint à noir-
cir le même nombre de pages et, au cours
des dernières années de sa vie, rentre chez
lui à midi pile pour y attendre la visite de
quelque riche mécène ayant entendu son
LE CARAVANSÉRAIL
Pour préserver la quiétude
des 1 620 habitants, une aile
entière du bâtiment est
dédiée à l’accueil des étran-
gers et des curieux, avec
salles de bal et de réunion.
appel aux dons et désireux de financer ses
projets. Hélas, personne ne viendra ja-
mais… Dans les années 1830, un groupe
de disciples, dont le plus connu est Victor
Considérant, diffuse peu à peu les pré-
ceptes du «fouriérisme». Fourier meurt
en 1837, laissant derrière lui une œuvre
foisonnante, où sa critique du capitalisme
naissant et sa réflexion poussée sur les
fondements d’une société idéale côtoient
des idées franchement délirantes.
SES THÉORIES Car Fourier a beaucoup
d’imagination, trop parfois. Il est convaincu
par exemple de l’existence d’extraterres-
tres, les Solariens, dotés d’une «force gigan-
tesque». Selon lui, la Terre a une durée de
vie de 80 000 ans, scindée en 40 000 ans
de vibrations ascendantes et 40 000 ans de
vibrations descendantes. L’humanité,
pense-t-il, est sur le point d’assister à des
LA RUE COUVERTE
Sur le modèle de la Grande
Galerie du Louvre, elle irrigue
l’ensemble du phalanstère.
 phénomènes étonnants : l’eau des océans travaux des champs sont privilégiés et la péricliter les unes
va se changer en limonade, de nouvelles es- spécialisation maximale. Les «choutistes» après les autres. Les Scop,
pèces animales, toutes domesticables, vont côtoient les «cerisistes», et des compéti- Après un long dignes héritières
faire leur apparition, tels l’anti-lion et l’anti- tions sont organisées pour départager les passage à vide, du fouriérisme
ours, serviables et dociles, ou encore l’anti- meilleurs cultivateurs de poires ou les l’idée d’associer
La France compte plus de
baleine, très pratique pour remorquer les meilleurs embouteilleurs de champagne… davantage les sa- 2 000 sociétés coopératives
navires. Enfin, les hommes vivront 144 ans Quant aux tâches dont personne ne veut, lariés à la bonne et participatives (Scop),
exactement, dont 120 consacrés à la pra- la question est vite résolue. Qui aime se marche de l’en- qui vont de la PME – les
tique intensive de la fornication… Manière salir ? Les enfants, bien sûr. C’est donc à treprise est très jouets Moulin Roty – à la
pour Fourier, par ailleurs auteur d’une eux que reviendra la collecte des ordures récemment reve- multinationale – le groupe
«Hiérarchie du cocuage» (où sont scrupu- ou le nettoyage des abattoirs… Le système, nue dans le dé- Chèque Déjeuner. Elles
leusement répertoriées les soixante-dix à en croire son inventeur, se révélera fort bat. Le socialiste emploient au total plus de
40 000 salariés, dont une
sortes de cocus !), d’exprimer sa foi en rentable, avec un taux de croissance annuel Arnaud Monte- majorité sont associés.
l’amour libre et son refus des conventions. des profits de 30% ! Et puisqu’il n’y a plus bourg en a fait
Aussi farfelu qu’il paraisse au premier de salariés au sens strict mais des associés sa martingale et
abord, ce célibataire endurci n’en reste pas partie prenante de l’entreprise, tout le 2012 a été décla-
moins un grand analyste de l’âme humaine. monde y gagnera. Les paysans percevront rée «année inter-
Et sa remise en cause de la société indus- 5/12e des bénéfices, les cadres 3/12e et les nationale des
trielle, dans laquelle il ne voit que malheur 4/12e restants viendront grossir le capital. coopératives» par
et chaos, débouche sur une vraie réflexion Fourier n’est pourtant pas un collectiviste l’ONU, qui voit
économique et sociale. Afin d’éradiquer pur et dur : dans ce «palais social», riches dans celles-ci un
la misère, il préconise de construire des et pauvres se côtoient, et la hiérarchie et la modèle commer-
phalanstères, de vastes bâtiments associant propriété privée sont conservées. cial utile pour
PHOTOS : BRIDGEMAN -THE GRANGER COLL / RUE DES ARCHIVES - DR

logement et travail, lesquels pourront contrebalancer

accueillir 400 familles, soit une «phalange»
d’environ 1 600 personnes. Grâce aux
économies d’échelle, tous les habitants
bénéficieront de services collectifs élabo-
rés : cantine, chauffage, éclairage, bains,
jardin d’enfants, bibliothèque… Quant au
travail – consenti, varié et allégé – il sera
source de plaisir et d’émulation. Chacun
mettra la main à la pâte, mais seulement
quelques heures par jour, en choisissant ce
qui lui plaît le plus et en passant autant que
possible d’une activité à l’autre pour casser
la routine. Dans l’utopie fouriériste, les
SON ACTUALITÉ Certains fouriéristes
ont tenté de populariser le phalanstère, sans
grand succès. Le seul essai concluant sera
le Familistère de Guise, dans l’Aisne.
Construit en 1859 par Jean-Baptiste André
Godin, il n’avait pas de vocation agricole,
mais industrielle : la fabrication d’appareils
de chauffage (les fameux poêles Godin,
qui existent toujours). Devenu coopérative
ouvrière en 1880, il finira par se muer en
société anonyme en 1968. Aux Etats-Unis,
une trentaine de communautés de ce
type ont vu le jour au XIXe siècle, avant de
les excès du capitalisme. En France, la Scop
(société coopérative et participative) appa-
raît souvent comme le dernier recours
avant le licenciement. Dans le dossier Sea
France, une Scop a été créée en 2012 avec
487 salariés (sur 880), mais après bien des
rebondissements, l’affaire a capoté et la
compagnie de ferries fut placée en liquida-
tion en 2015. Contrairement à ce que pen-
sait Fourier, la coopérative n’est pas la so-
lution miracle à la «vicieuse concurrence».
Mais, au cas par cas, c’est une alternative
qui mérite d’être étudiée. Julie Noesser ◆

LA TOUR D’ORDRE LES APPARTEMENTS LES ATELIERS

Dominant la place centrale,
dite place de Parade, elle per-
met de rythmer les travaux
des champs au son du tocsin.
Leur loyer varie dans une
fourchette de 1 à 20, selon
leur taille. Mais les plus beaux
jouxtent les plus modestes,
afin de favoriser l’«engrenage
des diverses classes».
Une autre aile du bâtiment
est réservée aux activités les
plus bruyantes : charpenterie,
forge… et leçons de musique
destinées aux enfants.

LES COURS
Agrémentées d’arbres, de jets
d’eau et de bassins, elles sont
censées faciliter le rapproche-
ment entre les familles.

LE PHALANSTÈRE :
UN FANTASME SOCIAL
INSPIRÉ DE VERSAILLES
LES PLUS GRANDS GÉNIES DE L’ÉCONOMIE LES POURFENDEURS DES INÉGALITÉS

Karl Marx prophétisait

l’effondrement du
capitalisme. Il est
toujours debout, mais
plutôt mal en point…
 1818-1883
KARL MARX
Son œuvre donne des clés
pour comprendre la crise
É CRIVAIN FLEUVE, PENSEUR PROLIFIQUE, PHILOSOPHE,
HISTORIEN, ÉCONOMISTE, SOCIOLOGUE, PROPAGANDISTE…
EXALTÉ PAR LES UNS, DÉCRIÉ PAR LES AUTRES, IL REVIENT
SUR LE DEVANT DE LA SCÈNE DEPUIS PEU. MARX IS BACK ?
SA VIE Karl Marx voit le jour en 1818 à
Trèves (Rhénanie), alors sous domination
prussienne. Il est le deuxième d’une fratrie
de huit enfants. Après avoir obtenu son
baccalauréat, il entre à la fac, d’abord à
Bonn, puis à Berlin à l’université Friedrich-
Wilhelm, où il se consacre à la philosophie.
En 1841, il soutient une thèse de doctorat
et appartient alors au cercle des «jeunes
hégéliens» qui cherchent à vider la philoso-
phie de leur maître, Hegel, de ses aspects
métaphysiques. Il publie anonymement
avec Bruno Bauer un pamphlet : «La Trom-
pette du jugement dernier contre Hegel,
l’athée et l’antéchrist.» En avril 1842, Marx
s’installe à Bonn et écrit pour le «Rhei-
nische Zeitung», un quotidien où il ren-
contre Friedrich Engels et dont il démis-
sionne un an plus tard. A 25 ans, il épouse
Jenny von Westphalen, une amie d’enfance
de noble ascendance. Le jeune couple
LE PRINCIPE DE L’ÉCHANGE CAPITALISTE
DANS LA VISION LIBÉRALE
CLASSIQUE
Marchandises Argent Marchandises
P our Adam Smith et David Ricardo, l’argent
est un simple intermédiaire qui permet à
la production de s’écouler d’un bord à l’autre
du marché. La monnaie, affirme Jean-Baptiste
Say, n’est qu’un «voile posé sur l’économie.»
s’installe à Paris. Engels l’y croise en 1844,
c’est le début d’une amitié inaltérable. Ce fils
d’un riche industriel mettra régulièrement
ses connaissances du monde économique et
ses moyens financiers au service de son ami.
Marx fréquente avec lui les cercles d’ouvriers
socialistes, français et allemands émigrés,
imprégnés des idées de Pierre-Joseph Proud-
hon. Dès lors, sa vie débordante se partage
entre l’activisme révolutionnaire, la re-
cherche en économie et la quête d’argent,
qui fait toujours défaut dans cette grande
famille – le couple élèvera six enfants. Sous
la pression du gouvernement prussien, le
ministre de l’Intérieur, Guizot, ordonne
l’expulsion du fauteur de troubles en 1845.
La tribu s’installe alors à Bruxelles. Engels
le rejoint et ensemble, ils commencent la
rédaction de «L’Idéologie allemande», dont
aucun éditeur ne veut. A la veille de la
Suite page 40
DANS LA VISION
PHOTO : JOE SCHILLING / TIME & LIFE PICTURES / GETTY IMAGES
MARXISTE
Argent Marchandises Plus d’argent
M arx renverse totalement la logique. D’après
lui, le but essentiel du capitaliste est
d’amasser de l’argent. Pour cela, il s’approprie
une partie du travail du salarié qu’il emploie
sous forme de plus-value. C’est l’exploitation.
AVRIL-MAI 2016HORS-SÉRIE CAPITAL 39
LES PLUS GRANDS GÉNIES DE L’ÉCONOMIE LES POURFENDEURS DES INÉGALITÉS
"Le prolétariat est le groupe social le plus aliéné :
Suite de la page 39 économique. En 1859, il publie une
révolution de février 1848, en France, les «Contribution à la critique de l’économie
deux compères parviennent cette fois à pu- politique», où sont présents les éléments
blier «Le Manifeste du parti communiste», essentiels du «Capital». «Je ne pense pas
qui deviendra l’un des livres les plus traduits qu’on ait jamais écrit sur l’argent tout en en
et les plus lus dans le monde. Illico, Marx manquant à ce point», note-t-il à l’époque.
est expulsé de Belgique avec sa famille pour La situation matérielle du foyer s’améliore
avoir manqué à sa promesse de ne pas se quelque peu après le décès de la mère de
mêler de la vie politique. Il retourne à Paris, Karl, dont il hérite. Le 28 septembre 1864,
peu de temps, Marx assiste au
avant de partir à meeting ouvrier
Londres, où il ré- «MARX EST UN ABSOLU CHANTRE international de
DU CAPITALISME, DE LA
side jusqu’à la fin BOURGEOISIE, DU LIBÉRALISME, St Martin’s Hall,
de ses jours. L’exil DE LA MONDIALISATION…» à Londres, où se
est difficile et les décide la fonda-
centaines d’arti- Jacques Attali tion de l’Associa-
cles que ce bour- tion internatio-
reau de travail rédige pendant cette période nale des travailleurs (AIT), la première
suffisent à peine à nourrir les siens. «Ma Internationale, dont il rédige le préambule
femme est malade, la petite Jenny est ma- et les statuts, adoptés à l’unanimité. Les pu-
lade. Je ne peux appeler le médecin, faute blications s’enchaînent alors : «Salaire, prix
d’argent pour les médicaments», écrit-il. et profit», en 1865, et surtout le Livre I du
Tenace, il fréquente assidûment la biblio- «Capital», qui paraît à Hambourg en 1867.
thèque du British Museum pour avancer Durant la Commune de Paris (1871), Marx
dans ses recherches et peaufiner son œuvre se range du côté des Communards, car il
PHOTOS : KCN A / XINHUA PRESS / CORBIS - PASCAL SITTLER / REA - DR
40 HORS-SÉRIE CAPITAL AVRIL-MAI 2016
voit dans leur Conseil l’ébauche de la dic-
tature du prolétariat. L’AIT se déchire
entre partisans de Bakounine – qui refu-
sent tout rapprochement avec un gouver-
nement, fût-il partisan de l’autogestion – et
soutiens de Marx. Le conflit conduit à la
dissolution de l’Association.
La santé du couple Marx est de plus en
plus fragile ; en 1881, Jenny décède d’un
cancer. Deux ans plus tard, c’est au tour de
Karl. Engels poursuit l’œuvre de son ami
à partir des documents et textes qu’il a
retrouvés : le Livre II du «Capital» est pu-
blié en 1885, le Livre III en 1894. En hom-
mage à son compagnon de route, il unifie
enfin le mouvement ouvrier en fondant la
IIe Internationale en 1889.
SES THÉORIES L’œuvre de Marx est
fondée sur la lecture critique de trois pen-
sées : la philosophie de Friedrich Hegel,
l’économie politique anglaise d’Adam
Smith et David Ricardo, et le socialisme
«utopique» français. Il bâtit une philoso-
phie de l’histoire en empruntant à Hegel la

par le travail, l’argent ou la religion"
méthode dialectique, «qui marchait sur la
tête», mais qu’il «remet sur ses pieds». Des
classiques anglais, il reprend la division du
travail et la valeur travail, mais en révélant
l’opposition des intérêts entre la bourgeoi-
sie et le prolétariat, et en analysant les dys-
fonctionnements du capitalisme. Quant au
socialisme français, qualifié de «petit-bour-
geois», il n’aura de cesse de le combattre
pour mieux l’abattre et faire triompher sa
thèse de la dictature du prolétariat, de la
révolution nécessaire et du communisme
comme inéluctable avenir d’une humanité
enfin débarrassée de la lutte des classes.
Le concept d’aliénation est central dans
la première partie de l’œuvre de Marx
(«Manuscrits de 1844»). C’est un proces-
sus de dépossession, de séparation. Le pro-
létariat est le groupe social de l’aliénation
maximale par le travail, par l’argent, par la
religion, par la politique. Le prolétaire ne
s’appartient pas, il est devenu étranger
– «alienus», en latin – à lui-même. Certes,
le travail est le propre de l’homme, mais
le prolétaire ne cherche à travers lui qu’à
Aucune
pommade n’arrivait
à le soulager
«La bourgeoisie se sou-
satisfaire des besoins primaires, qui ne re- de la division ma- viendra longtemps de mes
flètent pas sa nature humaine : manger, nufacturière du furoncles», écrit un jour
boire, dormir, se vêtir et procréer. L’argent travail, création Marx, perclus de douleur
aliène parce qu’il transforme un bien réel spécifique du par ses crises à répétition.
en une valeur abstraite à l’aune de laquelle mode de produc- L’hygiène précaire de son
tout est pesé, évalué, disséqué. Il crée des tion capitaliste. foyer londonien et les
besoins artificiels, affirme Marx, qui ren- «La productivité nuits qu’il passe assis à
travailler n’arrangent rien.
dent dépendant l’individu. Quant à l’alié- du travail tient
nation par la religion, elle est, comme avant tout à une
l’aliénation par la politique, un dérivatif : division du travail
«La misère religieuse est, d’une part, l’ex- plus poussée, à la
pression de la misère réelle et, d’autre part, généralisation et
la protestation contre la misère réelle, le au perfectionne-
soupir de la créature accablée, le cœur ment constant du
d’un monde sans cœur, comme elle est machinisme. A
l’esprit d’un temps sans esprit. Elle est mesure que gran-
l’opium du peuple.» C’est sur cette idée dit l’armée des
d’asservissement que Marx bâtit son cor- travailleurs entre
pus doctrinal : seule la société communiste lesquels le travail
en viendra à bout et affranchira les est réparti […], les frais de production di-
hommes, qui seront enfin libres. Mais pour minuent proportionnellement et le travail
en arriver là, il faut analyser le système devient plus fructueux» («Travail salarié et
capitaliste, afin de mieux le combattre. capital», 1849). Dépossédé de son savoir-
Revenant sur les analyses d’Adam Smith, faire, l’ouvrier n’est plus qu’un rouage dans
Marx sépare la division sociale du travail Suite page 42

LES DERNIERS BASTIONS DU MARXISME

Q
uelques pays dans le
monde se réclament
encore du marxisme :
la Chine, le Vietnam,
la Corée du Nord et Cuba
s’affichent comme les héri-
tiers du penseur de la révolu-
tion mondiale. Cependant,
c’est plutôt la version mise au
point par Lénine et Staline,
le marxisme-léninisme, qui
domine. Deux «innovations»
ont été introduites : le parti
unique, censé être l’incarna-
tion de la dictature du prolé-
tariat, qui à ce titre ne doit
subir aucune contestation, et
les nationalisations, avatar
En Corée du Nord, un
Kim (Jong-un) a chassé
l’autre (Jong-il) en
décembre 2011. Sans
inflexion politique
majeure : le fils marche
en bon tyran dans les
traces de son père.
lointain de l’abolition de la
propriété privée souhaitée
par Marx. Ce dernier ne goû-
tait guère l’idée de collectivi-
ser les grands entreprises.
Dans une lettre à la socialiste
allemande Clara Zetkin, il
écrivait : «Si les nationalisa-
tions étaient le socialisme,
Bismarck serait le premier
socialiste d’Europe pour avoir
nationalisé la Poste.» Pas sûr
non plus que le parti unique,
tel qu’il fonctionne dans
ces pays, l’aurait beaucoup
séduit : son Bureau politique
décide de tout et constitue
avec la hiérarchie policière,
militaire et administrative
une oligarchie qui accapare
les privilèges tout en mainte-
nant le peuple sous une férule
féroce et stérilisante. L’appa-
reil d’Etat gère la propriété
nationale en fonction de ses
intérêts, sans autre objectif,
en dépit de discours révolu-
tionnaires et populaires, que
de se maintenir au pouvoir
et de continuer à profiter de
ses prébendes. Toutefois,
le système a évolué dans des
directions différentes. Ainsi,
la Corée du Nord, et dans
une moindre mesure Cuba,
restent figés dans le stalinisme
des années 1950, fait de
surveillance policière et de
prisons, de parades militaires
et de discours agressifs visant
à masquer la grande misère
du peuple. En revanche, en
Chine et au Vietnam, l’intro-
duction du «socialisme de
marché» et la modernisation
à marche forcée ont permis
d’abandonner partiellement
la propriété collective au pro-
fit d’un modèle mi-capitaliste,
mi-communiste. La tutelle
du parti et de l’armée reste
malgré tout implacable.

AVRIL-MAI 2016HORS-SÉRIE CAPITAL 41

LES PLUS GRANDS GÉNIES DE L’ÉCONOMIE LES POURFENDEURS DES INÉGALITÉS

En 1857, le krach boursier venu

des Etats-Unis le faisait piaffer. LA LUTTE DES
Qu’aurait-il pensé en 2008 ?
Suite de la page 41 drales gothiques, elle a mené à bien de tout
la production : «L’introduction des ma- autres expéditions que les invasions et les
chines et la division du travail, dépouillant croisades. C’est elle qui, la première, a fait
l’ouvrier de son caractère individuel, lui voir ce dont est capable l’activité humaine.»
ont enlevé tout attrait. Le producteur de- Il n’empêche : «Un spectre hante l’Europe :
vient un simple appendice de la machine, le spectre du communisme.»
on n’exige de lui que l’opération la plus Les analyses et les théories de Marx – le
simple, la plus monotone, la plus vite «marxisme» – ont connu des fortunes di-
apprise.» («Le Capital», 1867) verses dans lesquelles le principal intéressé
Le deuxième argument décisif, l’exploita- ne s’est jamais reconnu («Je ne suis pas
tion, repose sur une habile déconstruction marxiste», dira Marx à la fin de sa vie). Elles
de la valeur travail. Pour Ricardo, son in- ont parfois été infléchies dans le sens de la
venteur, la valeur d’une marchandise est dé- social-démocratie, en France avec Jaurès
terminée par la quantité totale de travail qui et Blum, en Allemagne avec Bebel, débou-
a servi à la produire. Mais la force de travail chant même sur l’abandon de la notion de
est une marchandise comme les autres, ré- dictature du prolétariat et l’acceptation de
torque Marx. Il y a même un marché spé- la démocratie, comme au Congrès
cifique pour elle. Or, constate-t-il, le du SPD à Bad Godesberg en
prolétaire travaille une partie du 1959. Inversement, Lénine
temps pour lui-même, pour ga-
gner son «salaire de subsis-
Il a vu juste et l’URSS ont durci les
concepts d’exploitation et
tance», et une autre partie du LE CHÔMAGE EST de lutte des classes,
temps pour rémunérer son em- BEL ET BIEN UNE transformant le régime
CONSÉQUENCE
ployeur ; c’est le sur-travail, qui INÉLUCTABLE DU communiste en un vaste
produit une sur-valeur ou plus- CAPITALISME Goulag. Mao Zedong, à
value. De là, Marx oppose les la suite de Staline, condui-
deux classes, celle qui pos- sit la Chine sur la même
sède les moyens de produc- voie. Cependant, les limites
tion et les prolétaires qui
ne possèdent que leurs Il s’est trompé économiques et sociales du
régime soviétique, qui menait le
bras. La classe ouvrière LE SYSTÈME pays à la ruine et le peuple à la
affronte la classe bour- NE S’EST JAMAIS misère, furent de plus en plus
geoise comme les serfs EFFONDRÉ, QUELLE manifestes. Finalement, le co-
affrontaient les seigneurs QU’AIT ÉTÉ L’AMPLEUR losse s’écroula de lui-même, en
DE LA CRISE
à l’époque médiévale ou dépit des tentatives de réformes
les esclaves, les maîtres dans lancées par Mikhaïl Gorbatchev.
l’Antiquité. «Ce n’est pas la Et avec lui, l’idée communiste elle-
conscience des hommes qui déter- même. Et puis vint la crise de 2008, qui
mine leur être ; c’est inversement leur être provoqua, à défaut de «retour», un regain
social qui détermine leur conscience», d’intérêt autour de Marx.
soutient Marx dans sa «Contribution à la
critique de l’économie politique». Ainsi se SON ACTUALITÉ Si Marx et Engels ne
succèdent des «modes de production» cessent de lutter contre la société capita-
caractérisés par une tension plus ou moins liste en tentant d’encadrer et d’organiser
grande entre les classes – les rapports les travailleurs, ils comptent aussi sur les
sociaux. Tension qui ne disparaîtra que contradictions internes du capitalisme
lorsque le prolétariat, n’ayant personne en pour l’abattre. Ils se réjouissent notam-
dessous de lui à exploiter, aura brisé ses ment de la panique boursière de 1857
chaînes et établi la société communiste. venue des Etats-Unis – tiens donc… – suite
Cependant, dans «Le Manifeste du parti à la faillite d’une banque de l’Ohio et qui,
communiste», Marx et Engels recon- par ricochet, frappe rapidement l’Angle-
naissent l’apport de la bourgeoisie à l’essor terre. Pour Marx et Engels, qui lui en fait
de l’humanité : «La bourgeoisie a créé de le récit détaillé depuis Manchester, ce pre-
tout autres merveilles que les pyramides mier krach est le signe manifeste que
d’Egypte, les aqueducs romains, les cathé- l’accumulation du capital entraîne une
42 HORS-SÉRIE CAPITALAVRIL-MAI 2016
 baisse du taux de profit qui conduit à l’en-
volée des investissements purement spécu-
CLASSES EN POCHE, EN BULLES ET EN COULEURS latifs, ces derniers entraînant inévitable-
ment une crise financière, prélude au

M
arx attaque. En librairie, soulèvement des masses. En ce sens, la
en tout cas. Jusqu’ici, crise actuelle peut être lue comme une
les ventes restaient confi- «crise marxiste», dont les enchaînements
dentielles. Grâce à la semblent correspondre à la théorie. Ne
crise, elles décollent. Depuis 2008, manque que la révolution, dont plus grand
les rééditions en livre de poche du monde à dire vrai ne pense, comme le
«Capital» se sont succédé, atteignant
plus de 20 000 exemplaires en cumul,
selon les chiffres relevés «JE SUIS LE DERNIER
fin janvier par le service MARXISTE FRANÇAIS…
Edistat. La palme revient À CERTAINS ÉGARDS»
au manga «Le Capital», Alain Minc
publié en deux tomes par
Soleil, avec une préface
d’Olivier Besancenot. croyait l’optimiste Marx, qu’elle surgit iné-
Une reprise d’un éditeur luctablement de «l’effondrement final».
japonais, East Press, A cette – grosse – nuance près, il n’est pas
qui a fait paraître égale- incongru d’appliquer une grille de lecture
ment «Guerre et Paix» «marxiste» au bourbier dont les pays occi-
et… «Mein Kampf». Avec 28 000 dentaux essaient aujourd’hui de s’extraire.
exemplaires écoulés, les Français ont A partir des années 1980, la hausse des
visiblement adoré voir le barbu mis prix des matières premières et la concur-
en bulles. Ils se régaleront sûrement à rence des pays émergents font chuter la
la lecture du «Manifeste rentabilité du capital. Pour lutter contre
du parti communiste» cette tendance, les actionnaires et les
qui vient tout juste de gestionnaires capitalistes accroissent les
débouler, toujours chez inégalités dans le partage des revenus au
Soleil, dans le même détriment des salariés, ce qui veut dire, en
format. Le «Karl Marx termes marxistes, qu’ils augmentent la
ou l’esprit du monde» de plus-value prélevée sur le travail. Cette
Jacques Attali affiche lui situation conduit à un affaiblissement de
aussi un joli score : plus la demande – les salariés ont moins d’ar-
de 20 000 acheteurs pour gent à dépenser – et à une hausse des pro-
sa version poche, sortie fits. Mais ces derniers ne peuvent plus être
en 2007. Même les enfants ont droit à investis dans l’outil de production puisque
leurs cours illustré sur le matérialisme la demande est anémique. Ils sont donc
historique. Signé Ronan de Calan, redirigés vers des produits financiers
maître de conférences à la Sorbonne, spéculatifs (dérivés de crédit, «subprimes»
«Le Fantôme de Karl et autres). L’engouement autour de ces
PHOTOS : DAS KAPITAL © VARIETY ART WORKS, EAST PRESS- JP GUILLOTTEAU / EXPRESS-REA - DR

Marx» a trouvé plus de instruments dont on ne sait plus, au final,

2 600 capitalistes prêts ce qu’ils recouvrent conduit à la débâcle
à débourser 13,5 euros du système que nous connaissons aujour-
pour élever la conscience d’hui et à la révélation de la faiblesse de la
sociale de leurs chères demande. Cette analyse s’applique parfai-
têtes blondes… tement à l’Europe et, dans une moindre
Beaucoup plus sérieux, mesure, aux Etats-Unis. Par contre, elle
«Marx, prénom : Karl» est moins recevable pour les pays émer-
(Pierre Dardot et Chris- gents, où la consommation continue de
tian Laval) et «Entretien tirer l’investissement.
avec Karl Marx» (Henri Pena-Ruiz) se Marx a donc fourni des clés pour la com-
sont ajoutés en mars à la «Marxmania» préhension du monde capitaliste qui,
littéraire. Lecteurs de tous les pays, 150 plus tard, n’ont rien perdu de leur
unissez-vous ! Ou cotisez-vous… pertinence. Le foisonnement d’ouvrages
qui lui sont consacrés en témoigne. Cepen-
«Le Capital» est l’œuvre majeure de dant, sa vision politique qui, il n’y a pas si
Marx. Elle est aussi la moins lue, car longtemps, fascinait une bonne moitié de
la plus ardue. L’expliquer en images, l’humanité, semble condamnée à n’être
un pari audacieux et réussi ! plus qu’une relique de l’histoire.
Patrick Eveno◆
AVRIL-MAI 2016HORS-SÉRIE CAPITAL 43
LES PLUS GRANDS GÉNIES DE L’ÉCONOMIE LES POURFENDEURS DES INÉGALITÉS

WILLIAM
1879-1963

BEVERIDGE
L’inventeur de
la Sécurité sociale
A LLOCATIONS CHÔMAGE ET MALADIE, SOINS
MÉDICAUX GRATUITS, PENSIONS DE RETRAITE…
LA RÉFORME PORTÉE EN 1942 PAR LE PATRON
DE LA LONDON SCHOOL OF ECONOMICS
A CHANGÉ LE DESTIN DES SALARIÉS EUROPÉENS.

SA VIE Issu de la bonne société anglaise, vement réformateur anglais du début du

William Beveridge n’avait rien qui le pré- siècle. C’est elle qui le présente à Winston
destinait à devenir un grand réformateur. Churchill en 1908. Quand ce dernier est
Fils d’un haut fonctionnaire colonial (son nommé ministre de l’Economie dans le
PHOTOS : ROGER VIOLLET - GETTY

père est juge à l’Indian Civil Service), il gouvernement libéral d’Asquith, il recrute
naît en 1879 au Bengale, dans la partie Beveridge et lui confie l’organisation de
orientale de l’Empire des Indes. Logique- l’assurance chômage. Ses idées novatrices
ment, il est envoyé à Oxford pour faire son sont reprises par le Premier ministre de
droit. Mais la carrière de juriste qui s’ouvre l’époque, Lloyd George, et mènent au
à lui ne le passionne guère. En 1902, il se vote du National Insurance Act de 1911,
fait embaucher au qui préconise la création du premier sys-
Toynbee Hall, une tème de Sécurité sociale.
Le chancelier institution chari- Le conflit de 1914-1918 interrompt la SES THÉORIES En exigeant la mise en
qu’il a étudié table de l’East dynamique. En 1919, Beveridge quitte la sommeil de la lutte des classes face à la
dans le texte End. En contact fonction publique pour prendre la direc- menace nazie, le gouvernement anglais
quotidien avec la tion de la toute nouvelle London School of provoque une attente immense dans la po-
Elevé par une gouvernante misère, il s’inté- Economics (LSE), poste qu’il occupera pulation. La réponse, au lendemain de la
allemande et parfaitement resse très vite aux jusqu’en 1937. Durant cette période, il se victoire, doit être révolutionnaire. Elle
bilingue, Beveridge s’est questions sociales consacre à l’écriture d’ouvrages sur l’his- l’est. Pour bâtir «une nouvelle Jérusalem»
rendu en 1907 sur les terres
de Bismarck pour analyser et commence à toire des prix. La Seconde Guerre mon- où tout le monde vivra à l’abri du besoin
en détail le système de écrire des articles diale va lui offrir l’occasion de faire – «from womb to tomb» («du ventre de la
protection sociale mis en pour le quotidien connaître ses idées et, surtout, de les voir mère à la tombe») –, Beveridge préconise
place dix-huit ans plus «Morning Post». se concrétiser. Alors que la Grande-Bre- de s’attaquer en même temps à tous les
tôt par le Prussien. Sans s’afficher so- tagne est le seul pays d’Europe à résister maux de la société. «La misère n’est que
cialiste, Beveridge au Reich, il est chargé par le gouvernement l’un des cinq obstacles que nous ren-
reprend les idées de réfléchir à un modèle social propice à la contrerons sur la route de la reconstruc-
du milieu intellec- reconstruction d’après-guerre. Publié en tion, affirme-t-il en 1942, et en un sens,
tuel progressiste 1942, le «Rapport Beveridge» promet à c’est le plus facile à combattre. Restent
dans lequel il évo- chaque citoyen d’être protégé contre les la maladie, l’ignorance, l’oisiveté et l’insa-
lue, en particulier risques de l’existence. Son auteur, anobli lubrité.» De 1946 à 1948, le gouvernement
celles de Beatrice en 1946, prendra ensuite la tête du parti travailliste de Clement Attlee suit à la
Webb, figure de la libéral à la Chambre des lords et poursui- lettre ces préceptes : le National Insurance
Fabian Society, le vra en parallèle ses travaux d’économie Act accorde à tous les travailleurs, salariés
très influent mou- jusqu’à sa mort en 1963. ou indépendants, ainsi qu’à leurs familles,
44 HORS-SÉRIE CAPITALAVRIL-MAI 2016

une couverture contre le chômage et la
maladie, des allocations de maternité, de
retraite, et aux veuves des pensions de
reversion. Le National Assistance Act
complète le système par un minimum vital
garanti pour les plus démunis, avec à la clé
la suppression des tests humiliants qui
prévalaient jusqu’alors pour justifier l’aide
demandée. Pour finir, le National Health
Service Act instaure la gratuité totale des
soins et des médicaments. Inutile de dire
que cette réforme suscite dans un premier
temps une levée de boucliers de la part des
médecins, tous fonctionnarisés après la
nationalisation massive des hôpitaux. Des
concessions sont faites (quotas de lits
payants, indemnisation des praticiens pro-
priétaires de leur cabinet…) et le système
se met en place dans une atmosphère
euphorique. Surconsommation de lunet-
tes, multiplication des consultations chez
les spécialistes, engorgement des salles
IL FAUT
LIBÉRER
L’HOMME DU
BESOIN ET
DU RISQUE
Les fameux modèles
suédois ou danois
doivent beaucoup
aux réflexions de
ce lord anglais.
Les maternités
(ici dans la banlieue
de Londres) et les
allocations familiales
étaient au cœur de
l’Etat providence
voulu par Beveridge.
d’attente… Dès la première année, la dé-
pense publique grimpe à 400 millions de
livres, soit 3,5% du PNB ! Mais la Grande-
Bretagne peut dès lors se targuer de dispo-
ser du meilleur système de santé au monde.
Elle va d’ailleurs servir d’exemple à de
nombreux pays européens (Danemark,
Suède, Norvège, Finlande, Irlande) où
s’impose l’idée d’un Etat interventionniste.
Ce «Welfare State» (ou «Etat provi-
dence») n’est pas un rafistolage des vieux
systèmes d’assistance publique d’avant-
guerre. Conformément à la philosophie de
Beveridge, il vise à offrir à tous les citoyens,
quel que soit le montant de leurs revenus,
les mêmes avantages. Quitte à reprendre
par le biais de l’impôt autant – voire davan-
tage – que ce qui a été donné par la soli-
darité. C’est la différence majeure avec
l’autre modèle de protection sociale
imaginé au XIXe siècle par le chancelier
allemand Bismarck, qui proposait de
financer le système par des cotisations
(patronales et salariales) et d’en confier la
gestion à des organismes paritaires.
SON ACTUALITÉ Sécurité sociale et
plein-emploi doivent aller de pair, avait pré-
venu Beveridge. Car l’Etat providence n’a
de sens que dans le cadre d’une croissance
forte, soutenue par la dépense publique.
Une vision partagée alors par Keynes, son
compatriote. Mais si la conjoncture écono-
mique se dégrade, comment maintenir le
navire à flot ? Cette question est au cœur
des débats depuis la fin des Trente Glo-
rieuses. La France a fait un choix médian :
notre Sécu penchait à l’origine du côté de
Bismarck – le montant des prestations est
déterminé par celui des cotisations – mais
elle a, au fil des années, dérivé vers Beve-
ridge, avec l’instauration des CSG et CRDS
(impôts qui la financent), du RMI, du RSA
ou de la CMU (filets de sécurité qui la com-
plètent). L’aggravation continue du fameux
«trou» – 12,8 milliards d’euros de déficit
en 2015 pour le seul régime général – a
montré les limites de ce «ni-ni».
«Réjouissons-nous que la France n’ait
pas suivi à la lettre les recommandations
du rapport Beveridge», écrivait en 2012 un
ténor politique français. Nicolas Sarkozy ?
Perdu. C’est François Hollande, parlant au
nom de la défense du «modèle français» et
de «la place qu’il réserve aux acteurs so-
ciaux». Les bismarckiens ne sont pas tou-
jours ceux que l’on croit. Julie Noesser ◆
AVRIL-MAI 2016HORS-SÉRIE CAPITAL 45
LES PLUS GRANDS GÉNIES DE L’ÉCONOMIE LES POURFENDEURS DES INÉGALITÉS

JAMES TOBIN
financières
James Tobin
voulait mettre
un peu de
sable dans
1918-2002
l’engrenage

de la finance
mondiale.
SA VIE James Tobin est né dans l’Illinois
d’un père journaliste et d’une mère assis-
tante sociale qu’il voit combattre la pau-
vreté dans un pays touché par la terrible
dépression des années 1930. Après un doc-
torat d’économie à Harvard, le jeune
homme rejoint l’université Yale pour y en-
seigner, entre 1950 et 1988. Conseiller de
John Kennedy entre 1961 et 1962, il parti-
cipe à la mise en place de la politique de
«tax-cut», qui consiste à amorcer la relance
économique par une réduction des prélè-
vements obligatoires. En 1971, il revient à
la Maison Blanche auprès de Richard
Nixon pour l’aider à affronter la crise éco-
C
E KEYNÉSIEN PROPOSAIT, DANS LES ANNÉES 1970,
DE PONCTIONNER UNE PART INFIME DES MILLIARDS DE
DOLLARS QUI S’ÉCHANGEAIENT SUR LE MARCHÉ DES
DEVISES. L’IDÉE A FAIT SON CHEMIN. ET SA POSTÉRITÉ.
dont on connaît à l’époque les effets dévas- et de la monnaie», de taxer les mouvements
tateurs sur les économies. Elle doit aussi de capitaux afin de lier durablement les
encourager les investissements à long investisseurs à leurs actifs ? Problème : l’en-
terme, les plus à même de stabiliser le sys- trée dans l’ère de l’informatique au début
tème monétaire international. Vite écartée, des années 1970 s’accompagne d’un formi-
cette proposition, censée «jeter quelques dable accroissement de la vitesse et du
grains de sable dans les rouages de la fi- nombre des opérations financières. Com-
nance internationale», est certes auda- ment les suivre et trier le bon grain de
cieuse, mais pas si originale pour ce disciple l’ivraie ? Si l’idée n’a jamais soulevé l’en-
de Keynes : le bon maître ne proposait-il thousiasme des secrétaires américains au
pas, dès 1936, dans le chapitre 12 de sa Trésor ou des gouverneurs des banques
«Théorie générale de l’emploi, de l’intérêt centrales européennes, elle a tout de même

OUI OUI OUI

nomique naissante. Le 15 août 1971, le pré-
sident américain décide de renoncer à la
parité or-dollar pour limiter l’inflation et
éviter l’épuisement du stock aurifère des COMMISSION FRANCE Nicolas Sarkozy ESPAGNE Mariano
Etats-Unis. S’ouvre alors une ère de flotte- EUROPÉENNE J.-M. est prêt à faire cavalier Rajoy, le nouveau Premier
ment généralisé des monnaies. Barroso propose de verser seul sur cette taxe. Votée ministre, y est favorable,
C’est dans ce contexte d’abandon pro- les deux tiers des recettes par l’Assemblée, elle est même s’il admet qu’il faut
au budget de l’Union. entrée en vigueur mi-2012. «étudier certains détails».
gressif du principe des taux de change fixes
– le système de Bretton Woods prendra dé-
finitivement fin en 1976 – que le conseiller
Tobin propose, en 1972, de taxer les mou-
vements à court terme sur les devises.
Membre de la gauche réformiste, il pro-
meut un libéralisme «soft» et milite en fa-
veur de politiques économiques interven-
tionnistes. A ce titre, il bataille ferme contre
la feuille de route de Ronald Reagan dans
les années 1980, largement inspirée du mo-
nétarisme de Milton Friedman. Sa «théorie
du portefeuille optimal», qui permet de
comprendre comment les investisseurs
– ménages ou entreprises – décident d’in- EN 2012, L’EUROPE
PHOTOS : AP / SIPA - JOHN THYS / AFP - DR

vestir dans les actifs financiers ou réels et

de s’endetter, lui vaut de recevoir le «prix SE DEMANDE SI ELLE DOIT
Nobel» d’économie en 1981.
ADOPTER LA "TTF"
SES THÉORIES La taxe sur les achats et
ventes de monnaie, dont Tobin situe la four-
chette entre 0,05 et 0,2%, vise à limiter les
«allers-retours» sur le marché des changes,
46 HORS-SÉRIE CAPITALAVRIL-MAI 2016
 Sa taxe sur les transactions
agite l’Union européenne
séduit certains hommes politiques français.
Evoquée par François Mitterrand puis par
Jacques Chirac et son Premier ministre
Lionel Jospin en 2001, il a fallu attendre
janvier 2012 pour que Nicolas Sarkozy la
juge «techniquement possible, financière-
ment indispensable, moralement incon-
tournable» et la fasse voter à l’Assemblée
dans le projet de budget rectificatif 2012.
Le paradoxe, c’est que cette taxe, qui a
fait connaître James Tobin au grand public,
n’était guère au centre de ses préoccupa-
tions. Pire : la récupération de ce keynésien
tranquille par le courant altermondialiste
n’a jamais cessé d’étonner l’intéressé,
encombré par cette soudaine notoriété.
«Je n’ai rien de commun avec les praticiens
de cette révolution contre la mondialisa-
tion», déclarait-il à l’hebdomadaire alle-
mand «Der Spiegel» en 2001. Et d’ajouter,
narquois : «Leurs intentions sont bonnes, suggéré qu’elles puissent être versées à la
j’imagine, mais les propositions qu’ils font Banque mondiale et mises au service des
manquent de réflexion. A moins que sim- pays les plus pauvres, il n’avait, à dire vrai,
plement je ne comprenne pas. Je suis éco- pas franchement planché sur le sujet.
nomiste, et comme la plupart des écono-
mistes, je défends le libre-échange. De SON ACTUALITÉ Conçue à l’origine pour
plus, je soutiens le Fonds monétaire inter- régler un strict problème de devises, la taxe
national (FMI), la Banque mondiale et Tobin a vu son champ d’action modifié par
l’Organisation mondiale du commerce Nicolas Sarkozy, qui l’a fait porter, à hau-
(OMC), tout ce à quoi ces mouvements teur de 0,1%, sur les échanges d’actions
s’en prennent. On détourne mon nom.» entre sociétés dont la capitalisation bour-
Pour les altermondialistes, l’idée d’une sière dépasse le
taxe sur les opérations financières permet milliard d’euros.
de poser sur la table la question des place- Et à hauteur de Il a découvert
ments spéculatifs, mais elle ouvre surtout la 0,01% sur les «cre- la Méditerranée à
voie à une réflexion sur la redistribution des dit default swaps» bord d’un destroyer
richesses à l’échelle de la planète. Tobin, lui, (CDS), des pro- L’attaque japonaise sur la
ne songeait qu’à ralentir les transactions. duits financiers base américaine de Pearl
«Les recettes ne sont, pour moi, que secon- très spéculatifs Harbor en 1941 a poussé
daires», disait-il. Et s’il avait lui-même qu’on accuse Tobin à s’engager dans la
d’avoir entraîné la Navy. Officier sur le «USS
crise bancaire de Kearny», il prendra une
2007 et, par rico- part active à la campagne

RÉSERVÉE RÉSERVÉ NON

ALLEMAGNE Angela
Merkel souhaite un accord
global de l’Union. Mais son
opposition – Verts et SPD –
la presse de passer outre.
ITALIE Mario Monti
ne l’envisage que si les
17 pays de la zone euro se
mettent d’accord. Ce qui
est loin d’être le cas.
ROYAUME-UNI David
Cameron y voit «une folie»
d’essence bureaucratique
qui pourrait coûter 500 000
emplois à l’Europe.
Les partenaires de la
France sont divisés
quant à l’idée de taxer,
même à la marge,
les flux de capitaux.
chet, celle de la d’Afrique du Nord, puis au
débarquement en Provence.
dette dans la zone
euro. Le président
français s’est ef-
forcé ensuite de
convaincre les
autres Etats euro-
péens de le suivre
dans cette voie.
Sans grand succès.
Impossible à 27
puisque la Suède,
le Royaume-Uni
et la République tchèque y sont hostiles,
le consensus peine aussi à émerger parmi
les 17 membres de la zone euro. En mars
2012, les ministres des Finances, réunis à
Bruxelles, ne sont pas parvenus à se mettre
d’accord. Rebelote en décembre 2015.
Ironie de l’histoire : en 2001, une taxe frap-
pant «les transactions sur les devises» avait
déjà été votée par l’Assemblée nationale.
Mais, faute de décret fixant son taux, elle
n’a jamais été appliquée. Son dernier alinéa
précisait qu’elle ne prendrait effet qu’à
«la date à laquelle les Etats membres de la
Communauté européenne» l’auraient
eux-mêmes intégrée dans leur législation.
Ce qui, évidemment, n’est pas arrivé. Bis
repetita ? Eric Godeau ◆
AVRIL-MAI 2016HORS-SÉRIE CAPITAL 47
LES PLUS GRANDS GÉNIES DE L’ÉCONOMIE LES POURFENDEURS DES INÉGALITÉS

AMARTYA SEN LES PLUS RICHES

SONT-ILS LES
PLUS HEUREUX ?

Les fruits de
Né en 1933 LA MESURE CLASSIQUE
DES PAYS DÉVELOPPÉS…

la croissance doivent
LE PIB PAR HABITANT
EN
RANG PAYS DOLLARS
1. Luxembourg 115 542

être mieux répartis

2. Qatar 105 637
3. Norvège 102 331
4. Suisse 82 971
5. Australie 62 127
6. Danemark 602 56

S
7. Suède 59 595
8. Etats-Unis 54 609
ES TRAVAUX SUR LA FAMINE ET LA PAUVRETÉ 9. Singapour 53 671
10.
ONT RÉSONNÉ BIEN AU-DELÀ DES FRONTIÈRES Canada 53 118
19. France 44 730
DE L’INDE, SON PAYS NATAL. GRÂCE À LUI,

+
LES CAMPAGNES INTERNATIONALES D’AIDE AU E n 2014, le Luxembourg était
le pays le plus riche, selon
le FMI. En termes de produit in-
DÉVELOPPEMENT ONT GAGNÉ EN EFFICACITÉ. térieur brut rapporté au nombre
d’habitants, le Qatar a dépassé
MÊME S’IL RESTE BEAUCOUP À FAIRE… la Norvège. L’Allemagne (18e)
est devant la France.

SA VIE Amartya Sen est né en 1933 en son pays dont il a conservé la nationalité.
Inde, dans une famille de la classe moyenne Ses nombreux voyages et ses trois mariages … ET L’INDICE CONÇU
supérieure. Son père était professeur de ne l’ont jamais coupé de ses racines. Acca- PAR AMARTYA SEN
chimie, son grand-père enseignait le sans- blé par la misère qu’il a côtoyée de si près,
krit et la philosophie dans une école fon- il a consacré son existence et ses travaux à LE DÉVELOPPEMENT HUMAIN
VALEUR DE
dée par Tagore. Ce grand romancier, figure la question des inégalités. RANG PAYS L’INDICE
de l’indépendance de l’Inde et premier
Asiatique prix Nobel de littérature, aurait SES THÉORIES Le souvenir de la famine 1. Norvège 0,944
0,935
soufflé aux Sen le prénom Amartya, qui si- dont il fut le témoin à 10 ans, au Bengale, 2. Australie
gnifie «immortel». Elève brillant, le jeune hante son œuvre. Faute de pouvoir oublier 3. Suisse 0,930
homme étudie à Calcutta – il est diplômé le «défilé innombrable de gens qui traver- 4. Pays-Bas 0,922
en mathématiques du Presidency College saient [son] village, ces êtres émaciés aux Etats-Unis 0,915
5.
en 1953 –, puis en Angleterre, au Trinity joues creuses, aux yeux hagards, qui sou- 0,914
College de Cambridge. vent portaient dans leurs bras des enfants 6. Allemagne
7. Nouvelle Zélande 0,913
Bien qu’épris d’équations, c’est finale- n’ayant plus que la peau sur les os», Amar-
ment vers la philosophie et l’économie tya Sen en fait un objet de recherche à la fin 8. Canada 0,913
qu’il se tourne, influencé dans ce choix des années 1970. Pour lui, les problèmes 9. Singapour 0,912
par son professeur à Cambridge, Amiya socio-économiques majeurs, comme la 10. Danemark 0,908
Dasgupta, à qui il dédiera son livre phare sous-nutrition, sont de nature politique. Le
«Pauvreté et famines» (1982). A 23 ans, il drame bengalais de 1943 – dont le bilan est 20. France 0,888
devient lui-même professeur d’économie estimé à 3 millions de morts – et, plus gé- développement
Là 1’indi ce de
PHOTOS : KAZAM MEDIA / REX FEATURES /SIPA

à l’université Jadavpur de Calcutta, puis à
la Delhi School of Economics, à la London
School of Economics, et enfin à Oxford où
il entre en 1977. Depuis 2004, il enseigne à
Harvard, où, fait exceptionnel, il cumule
une chaire en philosophie et une en écono-
mie. Loin de tout dogmatisme, ce penseur
cosmopolite a quitté l’Inde en 1971, mais
intervient fréquemment dans les débats de
48 HORS-SÉRIE CAPITALAVRIL-MAI 2016
néralement, les tragédies de cet ordre ne humain – de 0 (exécrable)
doivent rien aux mauvaises récoltes ou à la (excellent) – intègre, en
fatalité. «La famine apparaît seulement là plus du revenu, l’espérance de
où il n’y a pas de démocratie», martèle-t-il, vie et le niveau d’éducation.
prenant exemple sur l’Inde qui n’a plus Les pays du Golfe dégringolent,
connu ce fléau depuis l’instauration d’un l’Union européenne remonte.
régime parlementaire en 1947. Au fil des
années, Sen se spécialise dans l’étude des
inégalités au sens large : entre le Nord et le
La thèse de cet
Indien ? On ne
peut pas juger
du développe-
ment d’un Etat
à partir de son Sud, entre les hommes et les femmes, les
seul PIB. riches et les pauvres, mais aussi dans l’accès
aux établissements de santé ou à la justice.
Avec son ancien camarade de Cambridge,
le Pakistanais Mahbub ul Haq, haut fonc-
tionnaire à l’ONU, il invente en 1990
l’indice de développement humain (IDH),
un nouvel indicateur censé mieux rendre
compte de la qualité de vie d’un pays que
le PIB par habitant. Calculé chaque année
par le Programme des Nations unies pour
le développement, cet indice repose sur
trois critères : le taux d’alphabétisation et
de scolarisation, l’espérance de vie à la
naissance et le niveau de vie (le revenu
national brut par habitant, pondéré par la
parité de pouvoir d’achat). L’élaboration
de l’IDH fut pour Sen l’occasion de mettre
à profit ses études théoriques sur le bien-
être : l’important en économie n’est pas la
valeur absolue mais la valeur relative. La
richesse ou la pauvreté ne se mesurent
pas seulement en termes de revenus, elles
doivent être évaluées dans un contexte
socioculturel donné. Dit autrement, un
berger peul de l’Afrique de l’Ouest a beau
vivre en dessous du seuil de pauvreté, il ne
se considère pas comme pauvre tant qu’il
possède quelques bêtes.
Malgré certaines limites, dont Sen
convient d’ailleurs, l’IDH a pour principal
+
mérite de permettre des comparaisons à
long terme entre pays émergents : Chine,
Brésil, Inde… Et de montrer l’urgence à
intervenir dans les pays qui «décrochent».
Les dix plus mal classés sont tous situés en
Afrique subsaharienne, Burundi, Niger et
République démocratique du Congo
fermant la marche. «L’essentiel n’est pas de
mesurer, souligneAmartya Sen, c’est de re-
connaître que ni l’économie de marché ni
la société ne sont des processus autorégu-
lés. Nous avons besoin de l’intervention
raisonnée de l’être humain.»
SON ACTUALITÉ Méfiant à l’égard du
libéralisme, le «Nobel» 1998 d’économie,
président honoraire de l’ONG Oxfam, est
devenu une figure tutélaire des courants
altermondialistes. Parce qu’il plaide pour
une meilleure représentation des pays du
Sud dans les instances de gouvernance
internationale que sont l’ONU, le FMI ou
l’OMC. Et parce qu’il veut casser la logi-
que de charité mise en place au lendemain
de la Seconde Guerre mondiale en renfor-
çant «la coopération et le partage des res-
ponsabilités entre ceux qui donnent et ceux
qui reçoivent». Pour autant, il ne condamne
pas la mondialisation, qui «n’est pas en soi
une folie. Elle a enrichi la planète du point
de vue scientifique et culturel, et a profité
à beaucoup sur le plan économique. Ce qui
est nécessaire, c’est une répartition plus
équitable de ses fruits.» Et c’est d’abord en
direction des femmes que cette exigence
d’équité doit, selon lui, être dirigée. Vic-
times de violences et de discriminations,
moins scolarisées que les hommes et plus
frappées qu’eux par l’exclusion et la pau-
vreté, elles ont vocation à devenir la cible
prioritaire de toutes les politiques de déve-
loppement. Pour des raisons éthiques.
Mais économiques aussi. Car l’émancipa-
tion des femmes,
par l’école et le
travail, a un effet Le "Nobel des
immédiat sur la pauvres" a épousé
réduction du taux une Rothschild
de natalité. Sen y La troisième femme
voit l’une des rai- de Sen, Emma Georgina
sons majeures du Rothschild, appartient
décollage de la à la branche anglaise de
Chine à partir des la richissime dynastie
années 1980. «On de banquiers. Economiste
accordait trop de et prof à Harvard, c’est
crédit, dit-il, à la une spécialiste reconnue
de l’école libérale et de son
politique de l’en- inspirateur, Adam Smith.
fant unique, alors
que les program-
mes en faveur de
l’éducation des
femmes et de leur
accès à l’emploi
ont certainement
fait autant pour
la maîtrise de la
croissance démo-
graphique.» Mais
le boom chinois est aussi lié à une coer-
cition politique qu’il désapprouve. Car si
la croissance du PIB est une très bonne
chose, «l’obsession de la croissance n’en
est pas une, affirme-t-il. Nous devons sa-
voir ce que nous faisons et pourquoi nous
le faisons – définir, notamment, les valeurs
que nous défendons en ce qui concerne la
vie, la liberté et l’environnement.»
En 2012, le Premier ministre indien a
qualifié de «honte nationale» les conclu-
sions d’une vaste enquête de terrain menée
par une ONG. On y apprenait que 42 %
des enfants indiens étaient malnutris alors
même que le sous-continent rêve de deve-
nir une superpuissance. Le gouvernement
a alors promis une loi, la Food Security
Bill, qui vise à fournir de la nourriture aux
800 millions de personnes (!), sur 1,2 mil-
liard, qui ne mangent pas suffisamment.
En 2007, dans «L’Inde : Histoire, culture
et identité», Sen pointait déjà du doigt
la myopie des autorités sur ce sujet.
«Même l’Afrique fait mieux», écrivait-il.
Son appel à un recentrage des politiques
publiques vers ces «invisibles» sera-t-il
un jour entendu ? Eric Godeau◆
AVRIL-MAI 2016HORS-SÉRIE CAPITAL 49
LES PLUS GRANDS GÉNIES DE L’ÉCONOMIE LES POURFENDEURS DES INÉGALITÉS
THOMAS PIKETTY
Né en 1971 est en phase avec les
À CONTRE-COURANT
DE L’IDÉE QUE LA
premier directeur en 2006, puis le prof le
plus médiatique en 2014, en même temps
que l’économiste français le plus connu au
monde quand son pavé de 976 pages, «Le
CROISSANCE RÉDUIT LES Capital au XXIe siècle», fracasse tous les re-
INÉGALITÉS, SON ÉTUDE cords de l’édition universitaire avec plus de
2,2 millions d’exemplaires vendus dans le
HISTORIQUE MONTRE monde. Le «Nobel» Paul Krugman se fend
d’un hommage enthousiaste : «Piketty a
QUE LE XXe SIÈCLE ÉTAIT transformé notre discours économique.
UNE PARENTHÈSE DORÉE. Nous ne parlerons plus jamais de richesse
et d’inégalité de la même manière», écrit-il
dans sa tribune du «New York Times».
SA VIE Né en 1971 à Clichy, dans la ban- L’ex-conseiller économique de Ségolène
lieue nord de Paris, Thomas Piketty est un Royal durant sa campagne de 2007 se re-
enfant de… Mai 1968. Ses parents, jeunes trouve invité à la Maison Blanche, inspire
militants trotskistes, ont défendu les barri- une réforme au Chili, est accueilli les bras
cades du Quartier latin avant de tout pla- ouverts comme professeur à la London
quer pour aller élever des chèvres dans School of Economics. Mais, à Paris, l’ac-
l’Aude. Le petit Thomas fera donc des cueil est moins chaleureux : il faut dire que
va-et-vient entre son mode de vie plutôt ce proche du Parti socialiste qui avait sou-
spartiate et celui très bourgeois de ses tenu le candidat Hollande s’est très vite
grands-parents parisiens. Un grand écart montré de plus en plus critique, avouant
qui a peut-être alimenté son intérêt pour «sa consternation devant le degré d’impro-
l’analyse des inégalités. En 1993, la thèse visation de la politique économique et fis-
du jeune normalien préparée à l’EHESS cale du gouvernement». Un étrillage en
et à la London School of Economics porte règle à suivre sur son blog publié par
déjà sur la «théorie de la redistribution des «Le Monde» : Piketty.blog.lemonde.fr.
richesses». Dans la foulée, il se retrouve à
22 ans professeur assistant d’économie au SES THÉORIES Le succès phénoménal
MIT, comme Stiglitz et Krugman avant lui. de son «Capital» a probablement placé
Mais il ne reste que deux ans aux Etats- Piketty en haut de la liste des futurs «prix
Unis. De retour à Paris, il intègre le CNRS Nobel». Jamais un livre d’économie n’était
et publie à nouveau sur les inégalités. Le entré ainsi en résonance avec les préoccu-
chercheur surdoué n’accepte de se laisser pations du public : la question des inéga-
distraire de son lités est en effet au cœur des débats en
sujet de prédilec- Europe, aux Etats-Unis et dans nombre
Le jour où il a refusé tion qu’au milieu d’économies émergentes. La théorie de
la Légion d’honneur des années 2000 Piketty est construite à partir d’une base
lorsque, avec statistique unique sur les revenus et les
Le 1 janvier 2015, Piketty
er
Daniel Cohen, il patrimoines, couvrant trois siècles et vingt
a fait savoir qu’il refusait bataille afin de pays, et constituée au cours de quinze ans
sa nomination au grade
de chevalier de la Légion rassembler les de recherches en collaboration avec d’au-
d’honneur. «Je ne pense meilleurs de ses tres chercheurs, dont Anthony Atkinson,
pas que cela soit le rôle collègues au sein son professeur à la London School of Eco-
d’un gouver- de l’Ecole d’éco- nomics, et Emmanuel Saez, professeur à
nement de nomie de Paris, Berkeley, son complice depuis des années.
décider qui est (alias la Paris Sa principale conclusion ? Le capitalisme
honorable. School of Econo- est une machine à produire de l’inégalité.
L’Etat ferait
bien de se mics), dans l’idée Car, sur une longue période, le rendement
consacrer à de concurrencer du capital (r) est durablement supérieur au
la relance de la prestigieuse taux de croissance économique (g), ce qui
la croissance.» London School entraîne mécaniquement des inégalités
Et toc. of Economics. croissantes. Il remet ainsi en cause les tra-
Il en devient le vaux du «Nobel» Simon Kuznets qui, dans
50 HORS-SÉRIE CAPITAL AVRIL-MAI 2016
les années 1950, avait établi que la crois-
sance, la concurrence et le progrès tech-
nique conduisaient spontanément à une
réduction des inégalités. Faux, rétorque
Piketty. En Europe au XXe siècle, les des-
tructions et l’inflation provoquées par les
deux guerres mondiales ont masqué le phé-
nomène (r > g), rappelle-t-il, car on avait à
la fois des niveaux bas de rendement du ca-
pital et des taux de croissance exceptionnel-
lement élevés liés à la reconstruction. Mais
depuis trente ans, on voit que le taux de
croissance, aux Etats-Unis comme en Eu-
rope, est beaucoup plus faible (entre 1 et
1,5% par an), proche des niveaux atteints
au XIXe siècle. A l’inverse, le rendement du
capital est, lui, remonté autour de 4 ou 5%.
On est donc revenu à une situation que l’on
croyait dépassée, où c’est le patrimoine qui
fait la différence et non les revenus. Pour
corriger cette tendance, Piketty propose
l’intervention de la puissance publique à
travers la création d’un impôt progressif et
mondial (européen dans un premier
temps) sur le capital. «Une utopie utile»,
dit-il. En 2011, il avait déjà préconisé une
«révolution fiscale» en France, un nouvel
impôt prélevé à la source, sorte de super
CSG dotée d’un barème progressif et sans
niches pour remplacer l’IR et la CSG.
SON ACTUALITÉ Plus encore que la
Pikettymania née dans le sillage de son livre,
c’est bien son engagement contre les iné-
galités et les politiques d’austérité qui ont
fait de Piketty le gourou de la gauche amé-
ricaine (d’Occupy Wall Street à Krugman),
le conseiller économique de Podemos en
Espagne et plus récemment celui du La-
bour britannique. Pour Podemos, Piketty
a travaillé aux côtés de Pablo Iglesias sur le
plan de lutte contre les inégalités, pierre
angulaire du programme du parti anti-
austérité espagnol. Les travaillistes britan-
niques, eux, lui ont proposé fin 2015 de
faire partie d’un tout nouveau comité
consultatif sur l’économie, aux côtés du
«Nobel» Joseph Stiglitz, afin de conseiller
Jeremy Corbyn et ses troupes. Un engage-
ment politique «pour démocratiser la zone
euro», explique ce partisan d’un «mini-
mum d’union budgétaire et fiscale en Eu-
rope», qui défend depuis des années la
création d’un Parlement de la zone euro.
Patrick Chabert◆
 Son analyse des inégalités
préoccupations du public
50%
L’ÉVOLUTION DES REVENUS
AUX ÉTATS-UNIS ENTRE 1910 ET 2010
45%
2010

40%
1910 1950
1970
35%
Part du décile supérieur
dans le revenu national
aux Etats-Unis.

S ur ce graphique (publié dans son livre), on constate

que la part du décile supérieur dans le revenu national
américain est passée de 45-50% dans les années 1910-
1920 à moins de 35% dans les années 1950, avant de
remonter à son niveau initial dans les années 2000-2010.
C’est la conséquence mécanique du fait que, hors périodes
exceptionnelles (les deux guerres puis les reconstructions),
le rendement du capital est supérieur au taux de croissance.
PHOTOS : ED ALCOCK / M.Y.O.P. 2014 - MONNAIE DE PARIS

A 45 ans,
cet économiste
français est l’un
des rares à s’être
fait un nom dans
le monde entier.
LES PLUS GRANDS GÉNIES DE L’ÉCONOMIE

SOMMAIRE
P. 54 DAVID RICARDO
P. 58 FRÉDÉRIC BASTIAT

PHOTO : ANDY KROPA / REDUX / REA

P. 60 FERNAND BRAUDEL
P. 64 JOSEPH STIGLITZ
P. 66 PAUL KRUGMAN

LES PENSEURS DE
LA MONDIALISATION «Circulez, y a rien à voir», disent les uns. «La finance et
la sous-traitance internationales s’emballent», répondent
les autres. Dans le «village» planétaire, le débat fait rage.

O
n s’interroge sur ses vices et
ses vertus depuis les années
1960. Mais dès le début du
XIXe siècle, un Anglais en
pose l’enjeu : contre les
droits de douane sur les im-
portations de blé qui aug-
mentent le prix du pain en
Grande-Bretagne, David Ricardo se fait
l’apôtre d’une mondialisation des relations
commerciales. Dès lors qu’elles se spécialisent
dans les produits où elles excellent, les nations,
estime-t-il, ont tout intérêt à ouvrir leurs éco-
nomies. Hommes, marchandises, capitaux ou
informations transitent aujourd’hui quotidien-
52 HORS-SÉRIE CAPITALAVRIL-MAI 2016
nement d’un bout à l’autre du «village global»
décrit en 1967 par le sociologue canadien Mar-
shall McLuhan. Et pourtant… La mondialisa-
tion a plutôt mauvaise presse ces temps-ci.
Parce qu’elle uniformise nos modes de vie, ac-
cusent ses détracteurs, menace nos emplois et
creuse le fossé des inégalités entre le Nord, qui
donne les ordres, et le Sud, qui les exécute. Les
partisans du libre-échange rétorquent, au
contraire, qu’elle améliore le pouvoir d’achat
des ménages occidentaux, accélère le dévelop-
pement des pays émergents et facilite la circu-
lation de tous les salariés un tant soit peu qua-
lifiés. Le match entre le plombier polonais et
l’ingénieur indien n’est pas près de se clore.
Joseph Stiglitz,
les Indignés en ont fait
leur porte-drapeau
«La mondialisation, ça ne marche
pas», professe depuis dix ans
Joseph Stiglitz. Venu soutenir le
mouvement Occupy Wall Street
en octobre 2011, cet économiste
très écouté chez les altermondia-
listes a lancé une autre de ces
formules choc dont il a le secret :
«Nous vivons dans un système
qui a collectivisé les pertes et
privatisé les gains.»

AVRIL-MAI 2016 HORS-SÉRIE CAPITAL 53

LES PLUS GRANDS GÉNIES DE L’ÉCONOMIE LES PENSEURS DE LA MONDIALISATION

1772-1823
DAVID RICARDO
du commerce international
C E «TRADER» AVANT L’HEURE A FAIT FORTUNE
DANS LA SPÉCULATION. UNE AISANCE QUI LUI
A PERMIS DE SE CONCENTRER SUR SON GRAND
DESSEIN : MONTRER QUE LA CROISSANCE DES
ÉCONOMIES N’EST POSSIBLE QU’EN SUPPRIMANT
TOUTES LES TAXES SUR L’IMPORT-EXPORT.
SA VIE Né à Londres en 1772, Ricardo ne
va pas à l’école, dont l’influence chrétienne
est jugée néfaste par sa riche famille juive.
Il étudie chez lui, puis entre à 14 ans dans
la firme de courtage de son père. Il s’y dis-
tingue comme négociateur pour l’arbitrage
sur devises et les transactions sur titres
d’Etat. A 21 ans, il épouse une Quaker et
se convertit au protestantisme. Son père le
chasse et le déshérite. Il emprunte 800 livres
et fonde sa maison de courtage. Cinq ans
après, son train de vie lui permet de collec-
tionner les pierres rares et de se construire
un laboratoire pour mener des expériences.
A 27 ans, lors
d’un séjour aux
Napoléon lui a thermes de Bath
offert son plus beau avec sa femme, il
tombe sur «La
coup en Bourse Richesse des na-
Ricardo, qui détenait des tions», d’Adam
bons du Trésor britan- Smith. C’est la
nique, apprit avant tout le révélation. Dès
monde la victoire anglaise
à Waterloo. Il se rendit lors, il se consacre
à la Bourse de Londres… à l’économie et
pour vendre. Paniqués, les fréquente les
autres courtiers firent de grands esprits
même. «L’initié» racheta anglais du temps,
au plus bas et rafla la mise. dont Thomas
Malthus. Ayant
amassé 1 million
de livres (10 mil-
lions d’euros
actuels), il liquide
sa firme à l’âge
d’émission des billets soit limité à l’encaisse
en or de la banque centrale. En 1817 pa-
raissent «Des principes de l’économie po-
litique et de l’impôt», ouvrage si influent
qu’il fera dire à Keynes : «Ricardo a conquis
l’Angleterre comme la Sainte Inquisition
avait conquis l’Espagne.» Il y expose ses
théories sur la valeur travail, la répartition
des revenus et les avantages comparatifs.
Cette dernière thèse servira de socle intel-
lectuel à tous les partisans du libre-échange.
En 1819, désireux de faire profiter son
pays de ses lumières, Ricardo achète un
siège à la Chambre des communes, une
pratique courante à l’époque. Non affilié à
un parti, il s’oppose au protectionnisme et
exprime ses vues sur la politique agricole,
monétaire et fiscale. Trois ans plus tard, il
embarque sa famille dans un voyage à tra-
vers l’Europe. A son retour, il envisage de
visiter sa circonscription irlandaise, où il
n’a jamais mis les pieds, mais contracte une
otite, qui provoque son décès à 51 ans.
Avec Smith et Marx, Ricardo fait partie de
la Sainte Trinité de l’économie classique.
SES THÉORIES Analytique, Ricardo s’in-
téresse aux grandes lois de fonctionnement
de l’économie. Il s’efforce d’abord de cer-
ner la valeur des biens. Eliminant «les ta-
bleaux précieux, statues, livres et médailles
rares, vins d’une qualité exquise…», dont
la valeur dépend de la rareté et donc «de la
fortune, du goût et du caprice de ceux qui
ont envie de les posséder», il se concentre
marchandise est égale à la quantité de tra-
vail nécessaire pour la produire, qui, elle,
est invariable. Distinguant ensuite le travail
direct (pour le coton, le labeur du cultiva-
teur, du fileur et du détaillant) et indirect
(«une partie du travail de l’ingénieur et du
charpentier qui ont construit les bâtiments,
les machines et le navire transportant le co-
ton»), il en conclut qu’une part de cette va-
leur provient aussi de l’utilisation du capital.
Puis il détermine la rémunération des
acteurs de l’économie. Selon lui, le travail
est payé à un niveau qui permet la subsis-
tance du paysan ou de l’ouvrier. En re-
vanche, la rente des propriétaires louant
leurs terres varie, elle, selon les rende-
ments agricoles. Une terre très fertile en
Angleterre rapporte 100 unités de blé, une
moins fertile en Ecosse 70. Dans les deux
cas, le travail est le même. Admettons que
les coûts d’exploitation, incluant les sa-
laires des ouvriers et la rémunération des
fermiers, soient équivalents à 50 unités.
Il en reste donc 50 aux rentiers anglais,
20 aux écossais. Mais comme la population
augmente, il faut défricher de nouvelles
terres, encore moins fertiles, par exemple
en Irlande, où le rendement n’est plus que
de 40 unités. Ce niveau tire mécanique-
ment les coûts d’exploitations vers le bas,
disons à 30 unités. Les fermiers anglais et
écossais sont obligés de s’aligner, concur-
rence oblige. Et les propriétaires voient
leurs profits respectifs bondir à 70 et 40.
Ricardo s’oppose à cette hausse méca-
nique des rentes provoquée par la décrois-
sance inéluctable des rendements agricoles,
et plaide pour la suppression des Corn
Laws, ces lois protectionnistes qui restrei-
gnent les achats de blé à l’étranger. Selon
lui, pouvoir importer librement des céréales
limiterait l’enrichissement des rentiers. Et
ferait aussi baisser le prix des aliments, et
donc les salaires, ce qui provoquerait une
hausse des profits. Au final, les capitalistes
pourraient davantage investir et accélérer
ainsi la diffusion du progrès technique.
PHOTOS : DR - RUE DES ARCHIVES

de 36 ans et com- sur les «fruits de l’industrie, qu’on peut Si le libre-échange permet de réduire les
mence à publier. multiplier». Réfutant Adam Smith, qui a rentes et d’augmenter les profits, comment
Il traite d’abord choisi des «mesures variables, comme le blé optimiser le commerce international ?
de l’offre de et le coût du travail, dont la valeur est mo- Adam Smith considérait qu’un pays a
monnaie et prône difiée par le rapport entre l’offre et la de- intérêt à exporter un bien s’il le produit de
que le volume mande», il estime que la valeur d’une Suite page 56

54 HORS-SÉRIE CAPITALAVRIL-MAI 2016

ll a codifié les pratiques
SON CONSEIL :
SE CONCENTRER SUR
CE QU’ON SAIT FAIRE
SANS LE LIBRE-ÉCHANGE
En (x) heures de travail, En (x) heures de travail,
les Portugais produisent les Anglais produisent
300 bouteilles de vin 100 bouteilles de vin
ou 20 chemises ou 10 chemises

300 = 20 100 = 10
S’ILS SE SPÉCIALISENT…
En (x) heures de travail,
les Portugais produisent
En (x) heures de travail,
les Anglais produisent E n 1817, Ricardo
prouve que tous
les pays ont intérêt
600 bouteilles de vin 20 chemises
à commercer avec
leurs voisins, dès
lors qu’ils se spécia-
600 20 lisent dans le produit
où ils ont un avan-
tage relatif. Selon le
… ET S’ILS PRATIQUENT LE LIBRE-ÉCHANGE schéma suivant, en
Angleterre, 9 che-
mises équivalent à
Les Portugais exportent 90 bouteilles. Mais
300 bouteilles… au Portugal, elles en
300 valent 135. L’Angle-
… et obtiennent en échange terre a donc intérêt à
30 chemises anglaises vendre ses chemises
30 au Portugal. Idem
pour le vin, mais
dans l’autre sens :
Les Anglais exportent 300 bouteilles valent
9 chemises… 20 chemises au
9 Portugal, mais 30 en
Angleterre. CQFD.
… et obtiennent en échange
135 bouteilles portugaises
135
ILS DÉTIENNENT DONC PLUS DE RICHESSES
David Ricardo Les Portugais détiennent Les Anglais détiennent
a démonté avec 300 bouteilles et 11 chemises et 135
brio la thèse 30 chemises anglaises bouteilles portugaises
d’Adam Smith,
qui préconisait
l’autarcie pour
les pays les moins
compétitifs.
300 + 30 135 + 11

AVRIL-MAI 2016HORS-SÉRIE CAPITAL 55

LES PLUS GRANDS GÉNIES DE L’ÉCONOMIE LES PENSEURS DE LA MONDIALISATION

Faut-il, si l’on
suit Ricardo,
laisser la Chine
devenir l’usine
du monde ?
Suite de la page 54
manière plus efficiente que les autres
(avantage absolu). Ricardo démontre au
contraire que tous les pays peuvent tirer
bénéfice du commerce s’ils se concentrent
sur les biens qu’ils produisent le mieux re-
lativement aux autres pays (avantage com-
paratif). Il élabore ainsi son schéma entre
le Portugal et l’Angleterre (voir page pré-
cédente). Sa conclusion ? Bien que moins
productifs en valeur absolue que leurs voi-
sins, les Anglais ont intérêt à se spécialiser
dans les chemises, et les Portugais dans le
vin, car, in fine, les échanges entre les deux La production automobile (ici
PHOTO : VOLKSWAGEN

chez Volkswagen, à Hanovre)

nations leur seront profitables. dope depuis longtemps le
commerce extérieur allemand.
SON ACTUALITÉ La diffusion de l’ou-
vrage phare de Ricardo (trois éditions de
son vivant) a eu une double influence. Sur
le plan politique, ses thèses en faveur de LES ALLEMANDS EXCELLENT DANS TROIS SECTEURS
l’étalon-or, de l’investissement et du libre-

L
échange ont été reprises par William a mondialisation
Gladstone, deux fois chancelier de l’Echi- remet en lumière
quier et quatre fois Premier ministre l’idée de Ricardo
entre 1852 et 1894. Elles ont contribué à selon laquelle plus
définir la politique libérale d’une Angle- un pays se spécialise,
terre au faîte de sa puissance. plus il renforce sa puis-
Sur le plan théorique, son œuvre forme sance commerciale. Pour
le socle des premiers enseignements de mesurer son avantage
l’économie. L’étude de la valeur travail comparatif, le Centre
menée par Ricardo est aussi à l’origine des d’études prospectives et
recherches de Marx sur le sujet : seul le d’informations interna-
travail est productif, donc toute valeur tionales (CEPII) fait le
marchande résulte du travail, affirmera raisonnement suivant :
l’auteur du «Capital», qui dénoncera, dans si les exportations d’un
le même temps, la plus-value réalisée par produit par un pays
le capitaliste sur le dos de l’ouvrier. Quant constituent 30% de ses
à la loi des avantages comparatifs, elle est
au cœur de tous les débats relatifs à la
libéralisation des échanges. Faut-il laisser
exportations totales alors
que ce même produit ne
représente que 20% des
occupe une place inter- chimie. Le secteur manu-
médiaire : la mécanique, facturier italien performe
la chimie et l’automobile, bien lui aussi depuis
mais aussi les services 1990. Quant à la France,
(financiers ou aux entre- elle n’est pas assez ex-
prises) y restent des perte : l’aéronautique, les
atouts. Plus en détail, boissons et les médica-
l’Allemagne possède une ments sont ses principaux
spécialisation industrielle points forts. Mais avec
très forte, avec de gros des ratios de spécialisa-
excédents dans l’automo- tion nettement inférieurs
bile, la mécanique et la à ceux des Allemands.
LES AVANTAGES COMPARATIFS DE LA FRANCE
ET DE L’ALLEMAGNE DANS L’AUTOMOBILE
LatoutesRenault
exportations de PSA et de
ne sont plus qu’un maigre
pour l’économie française.
2014
31

la Chine devenir «l’usine du monde» parce exportations mondiales,

qu’elle produit tout moins cher ? L’Améri- ce pays dispose d’un
cain Paul Samuelson, qui fut pourtant l’un avantage comparatif. ALLEMAGNE
1996
des grands commentateurs de Ricardo, a Avec cette méthode, on 12
mis en garde contre le risque de voir les constate que les Etats- En millièmes
de point du PIB.
Chinois, spécialisés dans les marchandises Unis ont des positions FRANCE
à faible contenu technologique, se mettre fortes dans tous les ser- 1996 2014
à fabriquer des produits high-tech. «Il nous vices (hormis les assu- 3 1
restera toujours la R & D», entend-on sou- rances) et le Japon dans
vent. Mais en Chine aussi, on commence à l’industrie. L’Europe
phosphorer. Patrice Piquard ◆ Source : CEPII

56 HORS-SÉRIE CAPITALAVRIL-MAI 2016

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LES PLUS GRANDS GÉNIES DE L’ÉCONOMIE LES PENSEURS DE LA MONDIALISATION

FRÉDÉRIC BASTIAT
1801-1850 Refuser le libre-échange,
c’est mourir à petit feu
CE POLÉMISTE À LA PLUME LIBÉRALE BIEN TREMPÉE S’EST ÉLEVÉ
DÈS LES ANNÉES 1840 CONTRE LA FERMETURE DES FRONTIÈRES.
LONGTEMPS OUBLIÉ, IL FAIT DÉSORMAIS L’OBJET D’UN VÉRITABLE CULTE
DE LA PART DE LA DROITE AMÉRICAINE POUR SA CRITIQUE DE L’ÉTAT.

SA VIE Né à Bayonne en 1801, Frédéric nomiques, font s’esclaffer le Tout-Paris.
Bastiat appartient à une famille de notables Hostile aux lois et règlements qui augmen-
originaire des Landes. Orphelin à 9 ans, il tent les taxes à l’importation pour protéger
est élevé par ses grands-parents et arrête l’industrie française, Bastiat, devenu dé-
l’école avant le bac pour travailler avec l’un puté des Landes, riposte en 1845 avec un
de ses oncles dans le négoce. Peu emballé, bijou de second degré, connu sous le nom
il prend ensuite les rênes d’une exploita- de «Pétition des fabricants de chandelles».
tion agricole. Là encore, le résultat n’est La révolution de 1848, qui établit la IIe Ré-
pas très probant. publique, va lui fournir un nouveau cheval
Bastiat n’a déci- de bataille : les socialistes, auxquels il s’op-
Un défenseur dément pas l’âme pose par voie de presse. Ni de droite ni de
d’un gestionnaire. gauche, Bastiat s’intéresse peu à la poli-
surprise de la Ce qui le pas- tique politicienne ; il revendique sa liberté
cause syndicale sionne, c’est l’éco- de ton et son positionnement indépendant.
Opposé à l’interdiction nomie politique. Ayant contracté la tuberculose, le polé-
du droit de grève, Bastiat Alors il voyage, miste ne peut plus siéger à l’Assemblée. Il
déclare à l’Assemblée en en Espagne puis décide d’aller se soigner en Italie, où il es-
1849 : «Deux, trois patrons en Angleterre, où saie d’achever le second tome de ses «Har-
déjeunent ensemble, font
une coalition, personne il rencontre les monies économiques», mais sera emporté
n’en sait rien. Celle des chefs du mou- par la maladie en 1850, à l’âge de 49 ans.
ouvriers sera toujours vement libre-
saisie, puisqu’elle se fait échangiste. Il lit SES THÉORIES La grande force de
au grand jour.» Imparable. beaucoup – Jean- Bastiat, c’est de dresser contre les théories
Baptiste Say économiques la plus efficace des armes :
devient vite son l’ironie. Premier exemple de ces paraboles
maître à penser – dans lesquelles il excelle, le «cas du tun-
puis se lance dans nel». Voyez comme le monde est fou, dit-il :
l’écriture et publie «Au prix d’efforts démesurés, on creuse un
ses premiers «So- tunnel […] pour relier deux pays et facili-
phismes écono- ter les échanges. Et aussitôt fait, on s’em-
miques». L’hu- presse d’instaurer aux deux bouts des
mour et l’esprit droits de douane, des contrôles et des tarifs
incisif dont il fait qui auront pour effet de freiner les
preuve pour dénoncer, selon une analyse échanges ! Qu’y a-t-il de plus inepte que
libérale, les raisonnements économiques cette obsession à vouloir empêcher la libre
erronés les plus couramment répandus à circulation des biens ?»
l’époque lui assurent un succès immédiat. Autre cas d’école saisi par Bastiat : «le
Le Bayonnais monte alors à la capitale où chemin de fer négatif». Lors d’une discus-
ses articles, publiés dans les journaux éco- sion à l’Assemblée sur la future ligne Paris-
58 HORS-SÉRIE CAPITALAVRIL-MAI 2016
Madrid, un certain Simiot exige une inter-
ruption à Bordeaux, qui permettrait aux
mariniers et autres entrepreneurs de faire
tourner l’économie locale, et donc, par ri-
cochet, l’économie nationale. Bastiat
prend un malin plaisir à tailler en pièces
l’argument de son adversaire : «Si Bor-
deaux a le droit de profiter d’une interrup-
tion […], Angoulême, Poitiers, Tours, Or-
léans devraient également en demander
une au nom de l’intérêt général […]. Ainsi
nous aurons un chemin de fer composé
d’interruptions successives qui, au lieu de
réduire le temps de transport entre deux
villes, réussirait l’exploit d’aller plus lente-
ment que les diligences traditionnelles !»
Les maires des communes françaises qui
réclament à cor et à cri «leur» gare TGV
n’ont rien à envier au sieur Simiot…
Mais la charge qui fera passer Bastiat à la
postérité reste sans conteste son hilarante
«Pétition des fabricants de chandelles». Cet
adepte du libre-échange s’y montre parti-
culièrement habile à démontrer l’absurdité
du protectionnisme. S’adressant aux dépu-
tés, il déclare : «Nous souffrons d’une
concurrence étrangère intolérable en ce
qui concerne la production de lumière, qui
inonde absolument le marché national à un
prix fabuleusement bas […]. Ce rival n’est
autre que le soleil.» Il formule alors sa
demande :«Nous vous prions de faire une
loi qui ordonne la fermeture de toutes
fenêtres, lucarnes, abat-jour, contrevents,
volets, rideaux, vasistas, œils-de-boeuf,
stores ; en un mot de toutes ouvertures […]
par lesquelles la lumière du soleil a cou-
tume de pénétrer dans les maisons. […]
Si vous fermez, autant que possible, tout ac-
 LA FRANCE PATINE DANS
LES ÉCHANGES INTERNATIONAUX
CINQUANTE ANS D’OUVERTURE COMMERCIALE
PAYS 1960 1970 1980 1990 2000 2014
France 13,5% 15,6% 22% 21,9% 28,1% 29%
Allemagne – 17,2% 22,7% 24,8% 33,2% 46%
Royaume-Uni – 21,8% 25,9% 23,5% 28,6% 28%
Etats-Unis – 5,6% 10,4% 10,3% 13% 13%
Japon – 10,2% 14,2% 10% 10,3% 22%

C
et indicateur de l’OCDE mesure le poids des biens et des services
importés et exportés, en pourcentage du PIB. Plus ce ratio est
élevé, plus le pays est ouvert commercialement. Les Etats-Unis,
autosuffisants grâce à leur taille, et le Japon, isolé géographiquement,
le sont bien moins que l’Allemagne, qui creuse l’écart avec la France.

Frédéric Bastiat faisait

de la liberté de circulation, par
le rail ou la mer, la condition
sine qua non de la prospérité.

PHOTOS : LYSIANE GAUTHIER / M.B.A DE BORDEAUX - FOTOLIA - RUE DES ARCHIVES

cès à la lumière naturelle, est-ce que tous
les industriels français n’en tireront pas bé-
néfice ? […] Si on consomme plus de suif, il
faudra plus de bœufs et de moutons ; si on
consomme plus d’huile, il faudra étendre la
culture du pavot et de l’olive. […] Car si
vous écartez comme vous le faites le fer, le
blé, les machines en provenance de l’étran-
ger à mesure que leur prix tend vers zéro,
quelle inconsistance ce serait d’admettre la
lumière du soleil, dont le prix est à zéro
toute la journée !» A bon entendeur…
Pour Bastiat, la grande erreur des socia-
listes est de croire que la puissance publique
peut tout. «L’Etat, c’est la grande fiction à
travers laquelle tout le monde s’efforce de
vivre aux dépens de tout le monde», écrit-
il. Pur produit de l’école libérale, il prône
une action gouvernementale limitée à l’es-
sentiel. Son vœu ? «N’attendre de l’Etat
que deux choses : liberté, sécurité.»
SON ACTUALITÉ «Minarchiste», à savoir
partisan d’un Etat minimal, Bastiat a milité
pour l’instauration du suffrage universel et
du vote des femmes, au nom de l’égal accès
des différents groupes sociaux à la repré-
sentation nationale. Soucieux du respect de
la séparation des pouvoirs, il a pointé du
doigt l’incompatibilité entre les fonctions
de ministre et de député. On parlerait
aujourd’hui de «non cumul des mandats».
Il a surtout été l’un des premiers à dé-
noncer les dérives possibles des systèmes
d’allocations. Avec cent cinquante ans
d’avance, il prédisait : «Les abus iront tou-
jours croissant et on en recalculera le re-
dressement d’année en année, comme c’est
l’usage, jusqu’à ce que vienne le jour d’une
explosion. Mais alors, on s’apercevra qu’on
en est réduit à compter avec une popula-
tion qui ne sait plus agir par elle-même, qui
attend tout d’un ministre ou d’un préfet,
même la subsistance.» Des arguments re-
pris quasiment mot pour mot par ceux qui
ne voient dans l’Etat providence qu’un sys-
tème redistributif ruineux, juste bon à en-
courager l’assistanat. On ne s’étonnera
donc pas que ce soit aux Etats-Unis que
Bastiat ait rencontré le plus de succès… Le
journaliste du «Wall Street Journal» Henry
Hazlitt a largement contribué à sa redécou-
verte à travers son best-seller «L’Economie
en une leçon», paru en 1946. Peu connue
pour sa francophilie, la droite conserva-
trice américaine ne cesse depuis quelques
années d’encenser le Landais. Elle a même
fait de sa théorie de la «spoliation légale»
– «la loi prend aux uns ce qui leur appar-
tient pour donner aux autres ce qui ne leur
appartient pas» – un argument contre les
réformes sociales (certains disent «socia-
listes») de Barack Obama. Un come-back
étonnant. Julie Noesser ◆
AVRIL-MAI 2016HORS-SÉRIE CAPITAL 59
LES PLUS GRANDS GÉNIES DE L’ÉCONOMIE LES PENSEURS DE LA MONDIALISATION

«Les économistes
s’intéressent aux
vagues, les historiens
au flux des marées»,
aimait à dire Braudel.

PHOTOS : BRUNO DE MONES / ROGER VIOLLET - MUSEE DE LA POSTE / PARIS

LE CENTRE DE GRAVITÉ
DU MONDE A CHANGÉ CINQ
FOIS EN 600 ANS
6. NEW YORK Parti des
Etats-Unis, le krach boursier se
propage à toutes les économies
européennes. Mais l’Amérique se
redresse rapidement et s’impose.
5. LONDRES Le traité de Pa-
ris, signé avec la France, donne
l’Acadie, le Canada et la Floride à
1929 l’Angleterre, qui s’affirme comme
le premier empire colonial.

60 HORS-SÉRIE CAPITALAVRIL-MAI 2016

 FERNAND BRAUDEL
Il a décrypté l’économie
1902-1985

à l’échelle des millénaires

E N ÉTUDIANT SUR LA LONGUE DURÉE L’ÉVOLUTION
DU COMMERCE ET DU CAPITALISME, CET HISTORIEN
Le jour où
il a dit non à la
Grande Muette
FRANÇAIS A POPULARISÉ UN CONCEPT PROMIS PAR LA Reçu 14e à l’agrégation
d’histoire, Braudel se voit
SUITE À UN BEL AVENIR : LA GLOBALISATION. proposer en 1923 d’aller
enseigner au prytanée de
La Flèche (Sarthe), l’un des
SA VIE Lorsque Fernand Braudel, fraîche- politique et de l’événement. Finis les rois, Braudel construit six lycées du ministère de
ment admis sous la coupole de l’Académie les sacres, les batailles. Derrière «l’histoire en outre un trip- la Défense. Réponse : «Je
française, disparaît en 1985, les superlatifs de surface», ce sont les profondeurs de la tyque autour de n’aime pas les militaires.»
témoignent du respect témoigné au défunt : vie collective, une matière quasi immobile, trois temporali- Il écope… de l’Algérie.
«prince de l’histoire», «pape de l’histoire», que l’historien cherche à faire émerger en tés imbriquées :
«l’homme qui a réinventé l’histoire»… Ni privilégiant la longue durée. le temps long, ce-
les médias ni la profession n’exagèrent : Tout juste agrégé, le jeune Braudel fait lui de la géogra-
fort d’une œuvre intellectuelle exception- ses premiers pas d’enseignant et de cher- phie, le temps
nelle, Braudel a régné pendant plus d’un cheur en Algérie, puis au Brésil où il pas- moyen, celui de
demi-siècle sur l’école historique fran- sera au total près d’une quinzaine d’années l’économie, et le
çaise. Mais quel lien avec l’économie ? avant guerre. Ce poste d’observation n’est temps court,
Braudel n’est pas un spécialiste en la ma- pas anodin : en étudiant l’Europe à dis- celui de la poli-
tière et aurait même sans doute mal pris tance, il montre une capacité immédiate à tique. Inutile de
d’être considéré comme tel. Pourtant, ses «globaliser». Ainsi, alors qu’il entame un préciser que ce
travaux ont plus contribué à rendre intel- travail d’abord axé sur Philippe II et sa po- dernier est celui
ligibles les faits économiques que nombre litique, Braudel change de focale : le per- qui l’intéresse le
de traités ou de modèles. sonnage central de sa thèse, publiée en moins. Avec cette nouvelle échelle d’ob-
Braudel, c’est tout d’abord l’homme des 1946, ne sera plus le monarque, mais la servation, l’historien invente, presque
«Annales», un courant qui domine la dis- Méditerranée au temps de Philippe II. par hasard, un concept nouveau : celui
cipline historique à partir des années 1920 L’histoire braudélienne est donc avant tout d’économie-monde (voir ci-contre).
et remet en cause le primat de l’histoire une histoire inscrite dans l’espace. L’histoire de l’école des «Annales» se
veut totale, construite en lien étroit avec
la géographie, la sociologie, la démogra-
4. AMSTERDAM Le navire phie et, plus encore, l’économie… Dans
de Cornelius de Houtman accoste les années 1930, le marxisme domine la
en Indonésie. Cette nouvelle route sphère intellectuelle et place la question
1763 1596 commerciale va asseoir la domi- du mode de production au cœur de la ré-
nation hollandaise. flexion. Bref, les questions économiques
polarisent tous les débats, y compris ceux
1501 1. VENISE La Sérénissime sort
des historiens. De l’Ecole pratique des
hautes études à l’Ecole des hautes études
victorieuse de sa guerre contre
Gênes et récupère toutes les en sciences sociales, en passant par la Mai-
son des sciences de l’homme, toutes les
1381 places fortes de la lagune. Sa
puissance financière est au zénith. institutions que Braudel crée – et/ou di-
rige – au cours de sa carrière donnent
2. ANVERS Le premier corps à cette interdisciplinarité. A la
bateau portugais chargé 3. GÊNES La banqueroute de
d’épices venues d’Inde appa- 1557 l’Espagne, qui commerçait avec même époque, Georges Duby ou Jacques
Le Goff commencent eux aussi par être
reille dans le port belge, où Anvers, profite à la cité italienne
transite aussi l’argent des et à ses prêteurs, passés maîtres des historiens de l’économie. Joseph
mines du Nouveau Monde. dans l’art du crédit. Schumpeter lui-même n’affirmait-il pas
Suite page 62

AVRIL-MAI 2016HORS-SÉRIE CAPITAL 61

LES PLUS GRANDS GÉNIES DE L’ÉCONOMIE LES PENSEURS DE LA MONDIALISATION

Le capitalisme n’est pas lié à l’industrialisation

Suite de la page 61
qu’il y avait selon lui trois façons d’étudier
l’économie – par l’histoire, par la théorie,
par la statistique –, et qu’il regrettait de ne SHANGHAI, LA NOUVELLE "VILLE-MONDE"

D
pas avoir choisi la première de ces voies ?
’accord, c’est l’Allemagne. Et trois ans Big Apple, cette
SES THÉORIES Braudel n’est pas un un Chinois qui le plus tard, celui du Japon. mégapole dont le nom
historien de l’économie parmi d’autres. dit. Mais quand Si elle conserve un taux signifie «sur la mer»
De la publication de «La Méditerranée et Justin Lin, ex- de croissance entre 7% abrite déjà le premier
le monde méditerranéen à l’époque de économiste en chef de et 8% par an, la Chine, port mondial – devant
Philippe II» (1946) à celle de «Civilisation la Banque mondiale, désormais au deuxième Singapour –, qui traite
matérielle, économie et capitalisme, XVe- annonce que la Chine rang mondial avec un un cinquième des
XVIIIe siècle» (1979), une seule et même pourrait devenir la plus PIB qui a passé le cap des exportations totales de
ambition traverse son œuvre : percer à grande économie de 10 000 milliards de dollars la Chine. En termes de
jour le secret du capitalisme. Selon lui, la planète en 2030, c’est en 2015, pourrait doubler PIB, elle vient de passer
il n’y a pas une économie, mais des éco- qu’il dispose de solides les Etats-Unis dans les devant Hong Kong. Et
nomies. L’histoire économique connaît arguments. Entre 1990 vingt prochaines années. grâce à un régime attractif
ainsi trois étages qu’il convient absolu- et 2011, le pays a affiché Et Shanghai, sa capitale d’incitations fiscales,
ment de distinguer. un taux de croissance économique, remplacer elle attire de plus en plus
Au premier niveau, sous-jacent, souvent annuelle moyen de 10%. New York comme de sièges sociaux de
difficile à percer faute d’une documenta- Record du monde, même nouvelle «ville-monde», grandes firmes, celles
tion suffisante, la zone épaisse de l’écono- si depuis la moyenne selon la définition de notamment dont l’activité
mie primaire : une «infra-économie» faite s’établit autour de 7,5% Braudel.Forte de ne dépend pas des appels
d’autosuffisance et de troc, que Braudel En 2007, le PIB chinois 24 millions d’habitants, d’offres publics (les autres
nomme «civilisation matérielle». Au-des- a dépassé celui de soit trois fois plus que s’installant à Pékin).
sus, celle que l’on décrit de préférence aux
autres c’est l’économie dite de marché,
celles des boutiques, des échoppes, des
ateliers… Au-dessus encore, une autre
zone d’opacité : celle des grands négo-
ciants, autrement dit le capitalisme.
Civilisation matérielle, économie de
marché et capitalisme auraient ainsi
toujours cohabité ; le schéma marque une
rupture explicite avec la vision marxiste
traditionnelle selon laquelle les âges
historiques se sont succédé : esclavage, ser-
vage, révolution industrielle et avènement
du capitalisme. Pour Braudel, le capita-
lisme n’est pas consubstantiel à l’industria-
lisation du monde, il est au contraire intem-
porel et émerge aussitôt qu’existent des
mécanismes financiers un tant soit peu raf- La capitale chinoise
finés et un négoce au long cours, comme du business, qui
déjà dans l’Empire romain ou la Chine an- abrite le premier
cienne. L’historien reconnaît toutefois que port du monde,
le monde de la finance prend un essor par- pourrait détrôner
ticulier dans l’Italie du Nord au XIIIe siècle New York en 2030.
et, déjà, cherche à organiser les choses à
son profit. A l’instar des Bardi qui créèrent
une compagnie bancaire et des comptoirs
commerciaux hors du pays tout en finan-
cant les rois de France et d’Angleterre...
Pas de méprise pour autant : le capita-
lisme n’est pas le niveau supérieur qui
commande aux deux autres. «Je crois l’hu-
manité plus qu’à moitié ensevelie dans le
quotidien», aimait à dire Braudel pour
rappeler le poids du premier étage. Dé-
tournant l’axiome marxiste selon lequel ce
62 HORS-SÉRIE CAPITALAVRIL-MAI 2016
de l’Europe, il existait déjà chez les Romains
sont les hommes qui font l’histoire, Brau-
del affirme que c’est plutôt l’histoire qui
D’ICI VINGT ANS ? fait les hommes. De son propre aveu, ce
capitalisme, qui ne saurait irriguer l’en-
semble de la vie économique, est «un phé-
PSA, Hermès, Michelin, nomène de minorité». «A chaque fois que
L’Oréal ou Auchan j’ai étudié les capitalistes, ajoute-t-il, j’ai
y ont ainsi implanté leurs été stupéfait de les voir aussi peu nom-
quartiers généraux pour la breux.» Des marchands vénitiens médié-
zone Asie-Pacifique. Idem vaux aux banquiers de la révolution indus-
pour les centres de R & D trielle, c’est une élite très étroite qui tente
étrangers dont Shanghai de tirer profit des tensions existant entre
attire à elle seule les deux les différentes zones économiques.
tiers de tous ceux qui
s’installent dans le pays. SON ACTUALITÉ Lorsque «Civilisation
Ces laboratoires ne servent matérielle» de Braudel paraît à la fin des
plus seulement à adapter années 1970, la crise qui frappe l’Occident
les produits au marché semble confirmer une sorte d’impuissance
national : ils participent humaine face aux mouvements, amples et
aux stratégies globales mystérieux, de la conjoncture. Les explica-
de nombreux groupes, tions de court terme sonnent creux face à
comme Thales, Rhodia, celles d’un historien qui cherche à mettre
Saint-Gobain ou Suez, en lumière des tendances bien plus pro-
avec des projets fondes. Le maître n’aimait-il pas moquer
de recherche dédiés. les économistes, qui s’intéressent aux
vagues là où les historiens observent le flux
des marées ? Deux jeunes intellectuels
s’inscrivent alors dans son sillage pour dé-
crypter le monde contemporain : Jacques
Attali, qui reprend le concept d’économie-
monde dans «Les Trois Mondes» (1981)
afin d’expliquer le basculement en cours du
centre de gravité de l’éco-
nomie mondiale vers le
Pacifique ; et Alain Minc,
qui dans «L’Après-crise est
commencé» (1982), ob-
serve le retour à une éco-
nomie souterraine dans les
pays industrialisés et l’assi-
mile au premier étage de
la vie matérielle mis en
lumière par Braudel.
Pour autant, l’apport
majeur de l’historien, sur
lequel nombre de discours
se fondent encore aujour-
d’hui, parfois de manière
inconsciente, tient à la dis-
tinction nette qu’il opère Le manuel de terminale
entre économie de marché qu’il n’a pas pu imposer la crise menace désormais
et capitalisme. Si Braudel A la fin des années 1950, Braudel les Etats européens, sou-
reconnaît que les deux participe aux discussions sur les mis à ce que d’aucuns
cheminent souvent en- programmes scolaires et milite
PHOTOS : PHOTONONSTOP - DR
et financière, qui joue des avantages com-
paratifs de chaque région du monde. Et de
l’autre, la sphère de la production mar-
chande, d’essence plus locale et conjonctu-
relle. Les deux sont non seulement distincts
mais, selon Braudel, le capitalisme ne serait
pas le prolongement de l’économie de mar-
ché : il en serait au contraire la négation.
L’opacité du premier s’oppose à la transpa-
rence de la seconde. Et Braudel, cédant ici
au jugement de valeur, en vient à louer les
vertus de la petite production marchande
pour vilipender un méchant monde capita-
liste, sans règles ni frontières.
On comprend aisément qu’un tel plai-
doyer – qui valut à l’académicien d’être
qualifié d’historien «proudhonien», en
référence à Pierre-Joseph Proudhon («la
propriété, c’est le vol») – se retrouve au
menu de certains discours politiques ac-
tuels, à droite comme à gauche. L’entrepre-
neur local serait un agent économique res-
pectable menacé par le financier cupide et
sans attaches. A l’instar des grandes fa-
milles italiennes de la Renaissance, dont
les affaires dépassaient les frontières et qui
avaient adopté une organisation pas si
différente de celle des multinationales ac-
tuelles, les capitalistes, affirme Fernand-
Braudel, «se saisissent autour d’eux de tout
ce qui est bon à prendre, la terre, les im-
meubles, les rentes», et mènent une danse
au rythme de laquelle les
princes et les Etats sont
invités à s’adapter, sous
peine d’être balayés. «Ils
possèdent la supériorité
de l’information, de l’in-
telligence et de la culture,
et mille moyens de fausser
le jeu en leur faveur», par
le maniement du crédit ou
de la monnaie.
Le capitaliste n’est
jamais spécialisé, jamais
limité à une seule activité,
son emprise est aussi large
que possible. Trente-cinq
ans après la publication
de ces lignes et alors que
nomment le «diktat des

semble – ce qui explique la pour un nouvel enseignement de marchés», refaire le

confusion en général opé- l’histoire, fondé sur une vision voyage à travers les siècles
rée entre eux –, il dissocie globale des civilisations et non un
découpage chronologique. Paru auquel Fernand Braudel
strictement d’un côté un en 1963, ce manuel destiné aux nous convie n’est certes
capitalisme d’essence in- terminales est retiré de la vente en pas sans saveur.
ternationale, commerciale 1970. Trop révolutionnaire. Mathieu Carquain ◆
AVRIL-MAI 2016HORS-SÉRIE CAPITAL 63
LES PLUS GRANDS GÉNIES DE L’ÉCONOMIE LES PENSEURS DE LA MONDIALISATION

Né en 1943
JOSEPH STIGLITZ
Le gourou préféré des
altermondialistes
L ES MILITANTS D’ATTAC OU DU MOUVEMENT
DES INDIGNÉS NE JURENT QUE PAR LUI. MAIS
nettement plus que la moyenne du secteur
(ce qu’on appelle «un salaire d’efficience»),
de manière à s’assurer la fidélité de ses col-
laborateurs. Mais si tous les employeurs
S’IL TIRE EFFECTIVEMENT À BOULETS ROUGES font la même chose, ils seront moins en-
clins à embaucher, car le travail devient
SUR LE CAPITALISME FINANCIER, CET HÉRITIER plus coûteux. Résultat : le chômage aug-
DE KEYNES CHERCHE D’ABORD À CORRIGER mente, sans que les salaires d’efficience ne
baissent en proportion puisque leur raison
LES DÉFAUTS DU MARCHÉ, PAS À LE DÉTRUIRE. d’être ne disparaît pas. Enfin, même s’ils
baissaient beaucoup, les prix suivraient la
même pente, ce qui ne permettrait pas aux
firmes d’embaucher davantage. Cette ab-
SA VIE Elevé dans une famille juive à la de livres – «La Grande Désillusion» (2002), sence de flexibilité des salaires réels, déjà
forte sensibilité démocrate, Stiglitz étudie «Le Triomphe de la cupidité» (2010) – où analysée par Keynes mais sans qu’il en per-
l’économie au Massachusetts Institute of il dénonce l’évolution de la mondialisation çoive l’origine microéconomique, constitue
Technology de Boston (MIT), sous la di- «qu’il faut encadrer, piloter et rendre dé- un frein manifeste au plein-emploi.
rection de Paul Samuelson, Robert Solow mocratique». Il s’en prend aux banquiers, Le crédit souffre lui aussi du même mal.
et Franco Modigliani, trois futurs «Nobel» ; aux Etats et aux institutions internatio- Pour savoir si un emprunteur est capable
puis à Cambridge, en Angleterre, avec une nales, qui prônent la déréglementation de rembourser son prêt, les banques dispo-
disciple de Keynes, Joan Robinson. A commerciale et financière, les privatisa- sent de peu de données : la part du revenu
26 ans, il est nommé professeur au MIT. Il tions… et affirme que «le laisser-faire ne consacré aux échéances et éventuellement
officie ensuite à Yale, Stanford et Princeton. produit rien de bon». Du coup, les alter- le montant de l’apport dans le cas d’un prêt
Au moment où il reçoit le «Nobel», en mondialistes en font leur idole, oubliant un immobilier. Si le dossier ne leur apparaît
2001, Stiglitz est devenu un autre homme. peu vite que Stiglitz, s’il soutient le mouve- pas optimal, elles proposent alors un taux
Ses huit années ment Occupy Wall Street, n’en croit pas un peu plus élevé. Ce qui incite certains
passées aux plus moins aux vertus du marché… emprunteurs potentiels à renoncer à leur
Pour devenir prof, hauts sommets crédit, au détriment de la croissance.
il a arrêté de se du pouvoir, SES THÉORIES Les travaux de Stiglitz Conclusion : faute d’une information
comme conseiller portent sur les asymétries d’information adéquatement partagée, les marchés du
balader pieds nus de Bill Clinton, (l’un des partenaires en sait plus que travail et du crédit ne fonctionnent pas
Lorsque la direction du puis vice-prési- l’autre) qui peuvent perturber un secteur parfaitement (trop peu d’embauches, trop
PHOTO : OLIVIER ROLLER
prestigieux MIT – où dent et écono- et tirer l’économie vers le bas. Exemple : peu de prêts accordés) et alimentent la spi-
il avait passé sa thèse – miste en chef de les vendeurs de voitures d’occasion sont rale récessionniste. Seul l’Etat est en me-
offrit au jeune Stiglitz un la Banque mon- toujours avantagés par rapport aux ache- sure de corriger leurs défauts. Stiglitz, ainsi
poste de professeur, elle diale, l’ont amené teurs (qui ignorent l’état réel des véhi- que ses deux co-lauréats du «prix Nobel»,
lui posa deux conditions :
ne plus dormir au bureau à s’opposer au cules), ce qui influence les prix (à la baisse, George Akerlof et Michael Spence, ont été
et enfiler une paire de FMI et au Trésor car les clients sont méfiants) et la nature du baptisés «nouveaux keynésiens».
chaussures pour se prome- américain qui marché (ceux qui disposent de voitures va-
ner dans les couloirs… protègent selon lables répugnent à s’en séparer à bas prix). SON ACTUALITÉ C’est en critiquant le
lui les intérêts des In fine, les mauvaises occasions chassent FMI et la Banque mondiale, au tournant
financiers et non les bonnes et personne n’y gagne. des années 2000 que Stiglitz a forgé sa
ceux des pays en Le marché du travail fonctionne sur un popularité, bien au-delà des cercles uni-
crise. Redevenu mode analogue, estime Stiglitz. Jusqu’à ce versitaires. A l’en croire, les conditions
simple professeur qu’il les voit à l’œuvre, un employeur fixées par ces institutions pour octroyer un
à Columbia après ignore en effet le talent et l’implication des prêt à un pays demandeur (suppression
la victoire de salariés qu’il embauche. Pour réduire ce des barrières tarifaires, ouverture du
George W. Bush, risque, il peut choisir des surdiplômés (sans marché des capitaux, privatisations…) sont
il publie une série garantie qu’ils soient motivés) ou payer contre-productives : le marché ne peut se
64 HORS-SÉRIE CAPITALAVRIL-MAI 2016
 LES TROIS
INSTITUTIONS QU’IL A
DANS LE COLLIMATEUR
OMC
L’ORGANISATION MONDIALE
DU COMMERCE ? PARTIALE !
S elon lui, «les règles du commerce
international ont été conçues pour
maximiser les profits des pays riches».
Les subventions versées aux produc-
teurs américains de coton, qui lèsent
les paysans africains, le scandalisent.
substituer aux administrations en un cla-
quement de doigts, et les ventes massives
d’entreprises publiques provoquent l’émer-
gence d’oligarques corrompus qui n’ont
aucun intérêt – c’est le cas en Russie –, à
promouvoir un Etat de droit.
Aujourd’hui, «L’homme le plus incom-
pris d’Amérique», comme le titrait en 2009
l’hebdomadaire «Newsweek», a des avis
sur tout. Il juge préférable que l’Allemagne
sorte de l’euro, plutôt que la Grèce ou le
FMI
LE FONDS MONÉTAIRE
INTERNATIONAL ? VENDU !
Idelquecritique la libéralisation financière
le FMI impose aux pays en voie
développement. Cette dérégula-
tion des marchés de capitaux n’aurait
qu’un but : servir «les intérêts de
Wall Street et de Goldman Sachs».
Portugal. Il brocarde les gouvernements
qui devraient, selon lui, doper la croissance
par des dépenses publiques fortes au lieu
de redresser leurs déficits par l’austérité
budgétaire, qu’il compare à «la pratique de
la saignée dans la médecine médiévale». Il
fustige le pouvoir des lobbies (pharmaceu-
tique, pétrolier…), «qui défendent des
intérêts industriels et non pas ceux de
l’humanité». Récemment, enfin, il a taclé
la Banque centrale européenne pour son
A 69 ans, cet
ancien conseiller
de Bill Clinton
milite pour une
refonte de l’aide
internationale.
BANQUE
MONDIALE
LA BANQUE MONDIALE ?
INFÉODÉE AU G 20 !
S tiglitz accuse la Banque mondiale,
dont il a démissionné en 2000, de
brider les Etats du Sud dans leur lutte
contre la pauvreté. Il reconnaît malgré
tout que son action est moins idéolo-
gique et dogmatique que celle du FMI.
manque de transparence dans la restructu-
ration de la dette grecque. D’aucuns s’éton-
nent de son obsession à défendre l’inter-
ventionnisme des Etats, alors qu’il ne cesse
de condamner leurs initiatives… Mais
«Joe» Stiglitz devrait rester pour un mo-
ment encore – tant que la crise durera –
l’oracle qu’on consulte. A moins que Paul
Krugman, un autre «Nobel»américain
de la même école, ne lui vole la vedette…
Il y travaille. Patrice Piquard◆
AVRIL-MAI 2016HORS-SÉRIE CAPITAL 65
LES PLUS GRANDS GÉNIES DE L’ÉCONOMIE LES PENSEURS DE LA MONDIALISATION

PAUL KRUGMAN Il a
Né en 1953 théorie du commerce
C E MATHÉMATICIEN
SURDOUÉ EST PLUS CONNU
POUR SES CHRONIQUES
SOUTENANT HILLARY
CLINTON OU CRITIQUANT
GEORGE W. BUSH QUE
POUR SES RECHERCHES
SUR LE COMMERCE
INTERNATIONAL. Après avoir donné
des cours au MIT,
à Yale et à Stanford,
SA VIE Né en 1953 à Long Island, dans la ce professeur de
63 ans enseigne au-
banlieue de New York, d’un père qui tra- jourd’hui à Princeton.
vaillait dans une compagnie d’assurances
et d’une mère au foyer, Paul Krugman est
passé par l’université de Yale, où il a étu-
dié l’histoire et l’économie avant de soute-
nir son doctorat d’économie au MIT en
1977. A 28 ans, il est nommé professeur
associé au MIT ; deux ans plus tard, il re-
joint la Maison Blanche et l’administration
Reagan comme conseiller sur l’économie
internationale. Mais il ne reste qu’un an à
Washington et repart enseigner dans le top
des universités américaines, au MIT
d’abord, puis à Stanford, Yale et Princeton,
où il donne un cours encore aujourd’hui.
Ce néokeynésien, qui croit aux vertus du
marché, reçoit le «Nobel» en 2008 pour son
travail sur le commerce international. Mais
il était l’un des économistes les plus in-
fluents du pays bien avant de décrocher
cette distinction. Motif ? Ce prof est aussi
un auteur prolifique, capable d’exprimer l’administration Bush. Pourfendeur de la SES THÉORIES Au MIT, Krugman avait
ses idées dans un style clair et sans jargon, dérégulation, Krugman a notamment cri- rédigé sa thèse sur les taux de change,
bref, d’expliquer l’économie au plus grand tiqué la réduction des impôts en faveur des mais c’est un autre cours, sur le commerce
nombre. D’où le succès de la trentaine riches, qui, selon lui, a mené à des déficits international, qui l’inspira réellement. Au
d’ouvrages qu’il a publiés, parmi lesquels budgétaires. Il a dénoncé la «guerre menée point qu’il finit par renouveler la théorie
«Pourquoi les crises reviennent toujours» contre les pauvres» et le développement dominante du commerce international,
et «La mondialisation n’est pas coupable», des inégalités dans son pays. Il a aussi ré- dont les fondements avaient été posés par
mais aussi des centaines de tribunes parues clamé le retour de l’Etat dans les affaires l’Anglais David Ricardo deux cents ans
dans la «Harvard Business Review», «For- économiques. «C’est à la fois le plus admiré plus tôt, à savoir l’exploitation des «avan-
tune» et surtout dans le «New York Times», et le plus haï des chroniqueurs américains», tages comparatifs» : chaque pays a intérêt
où on peut lire ses chroniques deux fois par a dit de lui un journaliste du «Financial à exporter les biens qu’il peut produire le
semaine depuis 1999. Ce redoutable po- Times». A suivre en temps réel sur son blog moins cher en raison d’un avantage donné
lémiste y a éreinté des années durant la (Krugman.blogs.nytimes.com), intitulé – bas coût du travail, climat, expertise tech-
politique économique et internationale de «The Conscience of a liberal». nologique. Il en résulte que les pays les
66 HORS-SÉRIE CAPITALAVRIL-MAI 2016
formulé la nouvelle
De la
science-fiction
au "Nobel"
C’est parce

international
qu’il est fan
de science-
fiction que
Krugman
est devenu
économiste.
première, produit Dans
«Fondation» d’Asimov,
un bien en grande le héros est un «psycho-
quantité, voit ses historien» qui, en analy-
LA DEMANDE DE coûts unitaires di- sant les mécanismes de
minuer, ce qui la la société, est capable d’en
DIVERSITÉ FRANCO- rend très difficile prévoir les conséquences
ALLEMANDE 2015 à rattraper par les à long terme. Krugman
raconte s’être donc inscrit
autres et aboutit à
FRANCE en histoire à Yale, avant
l’apparition de de réaliser que cette
monopoles et à la matière n’apportait pas de
disparition de ses réponses à ses questions et
concurrents na- de basculer en économie.
tionaux. Le com-
merce international est alors le moyen de
satisfaire la demande de diversité des
144 000 consommateurs. Krugman souligne égale-
130 000 VOLKSWAGEN
DONT
ment que le commerce est façonné par les
RENAULT
35 000 GOLF
grandes entreprises et non par les pays,
DONT comme le soutenait David Ricardo. Ces
31 000 MÉGANE travaux ont mené le New-Yorkais vers une
analyse des politiques industrielles d’Etat
(créant des champions nationaux) et sur le
chemin du «Nobel».

SON ACTUALITÉ Krugman est sur tous

les fronts. Dans son dernier livre, «Sortez-
ALLEMAGNE nous de cette crise… maintenant !» publié
en 2012, il tonne contre l’austérité imposée
P ourquoi 31 000 Allemands qui
pourraient s’offrir des Golf ont-ils
choisi d’acheter des Mégane ?
par les gouvernements incapables d’appor-
ter des réponses efficaces à la crise qui
Et 35 000 Français des Golf ?… C’est
secoue le monde depuis 2008. «C’est en
l’effet de la «demande de diversité», phase d’expansion, pas de ralentissement,
PHOTO : BEN BAKER / REDUX- REA

analyse Krugman, qui explique ainsi le
développement du commerce entre
des pays de même niveau économique
qui échangent des produits similaires.
plus susceptibles de commercer entre eux exporte des avions en France, qui expédie
sont les plus complémentaires : un pays en des Airbus aux Etats-Unis ; Renault et Peu-
développement exportant ses matières geot vendent des voitures en Allemagne,
premières vers un pays développé, celui-ci qui exporte des Volkswagen en France.
expédiant en retour des produits manu- Le constat était fait, mais personne
facturés sophistiqués. n’avait conçu la théorie qui l’exposerait
Problème, depuis la fin de la Seconde rigoureusement. Paul Krugman s’y colle : il
Guerre mondiale, les économistes ont ob- explique les flux observés par la concur-
servé que cette théorie échoue à expliquer rence imparfaite. Il recourt à des modèles
la majeure partie des flux du commerce mathématiques pour montrer l’importance
international. Et notamment l’explosion de deux facteurs, les économies d’échelle
des échanges entre pays dotés d’économies (qui font émerger des quasi-monopoles)
de même niveau, qui se vendent des pro- et la demande de diversité de la part des
duits aux technologies similaires : Boeing consommateurs. L’entreprise qui, la
qu’il faut appliquer l’austérité», rappelle-
t-il en citant Keynes. Il explique que les
principales économies sont engluées dans
la trappe à liquidités, comme ce fut le cas
du Japon durant les années 1990. «Au-
jourd’hui, l’Etat doit dépenser plus, pas
moins, jusqu’à ce que le secteur privé soit
en mesure de reprendre son rôle moteur.»
Il faut, selon lui, taxer les plus hauts re-
venus, réduire les inégalités, lutter contre
le chômage. Bref, renouer avec une straté-
gie keynésienne. Durant l’été 2015, il a ta-
clé l’Europe et le FMI pour la politique
d’austérité infligée à la Grèce. Evidem-
ment, cet intellectuel engagé ne pouvait
pas ne pas prendre parti dans la campagne
pour la présidentielle américaine de 2016.
Il soutient Hillary Clinton contre Bernie
Sanders à l’occasion des primaires démo-
crates alors qu’en 1992, lorsque Bill avait
remporté les élections, il n’avait obtenu
aucun poste important. Patrick Chabert◆
AVRIL-MAI 2016HORS-SÉRIE CAPITAL 67
LES PLUS GRANDS GÉNIES DE L’ÉCONOMIE

SOMMAIRE
P. 70 MAX WEBER
P. 74 GUNNAR MYRDAL
PHOTO : NICOLAS TAVERNIER / REA

P. 76 ALFRED SAUVY
P. 78 JOHN KENNETH GALBRAITH
P. 82 GARY BECKER

Gary Becker, les étudiants qui

souscrivent un prêt lui donnent raison
Selon ce prof à Chicago, l’homme est pareil à une
entreprise : il dispose d’un stock de ressources intel-
lectuelles dans lequel il peut investir – en finançant
ses études à crédit, par exemple – pour augmenter
sa productivité future et donc sa rémunération.
Mais il doit pour cela comparer le coût de ce sacrifice
au gain espéré. Pas toujours facile à prédire.

68 HORS-SÉRIE CAPITALAVRIL-MAI 2016

LES OBSERVATEURS
DE LA SOCIÉTÉ
Leur conviction ? L’économie se passe aussi et surtout au
coin de la rue. Pour en saisir toute la dimension humaine,
ils puisent dans d’autres sciences de nouveaux outils.

C
e ne sont pas des économistes
pur jus. Ou, s’ils le sont, ils em-
pruntent à différentes disci-
plines des concepts qui leur
permettent d’apporter un re-
gard nouveau sur des ques-
tions en apparence sans lien
avec l’économie. En appa-
rence seulement. Car, après Max Weber, qui
peut dire que la religion n’a pas d’influence sur
le développement d’un pays ? Ou que la démo-
graphie, spécialité d’Alfred Sauvy, n’est pas une
clé utile pour étudier l’évolution du PIB ?
L’Américain Gary Becker se singularise dans
cette galaxie de penseurs. «Prix Nobel» d’éco-
nomie en 1992, il avait tout d’abord envisagé
d’étudier la sociologie, mais trouvait la matière
«trop difficile». Il n’a pourtant fait que cela, à
travers sa théorie du «capital humain». Ses tra-
vaux ont pris un nouvel écho quand est sorti en
2005 «Freakonomics», le best-seller de Steven
Levitt, un prof à Chicago qui se réclame de sa
vision, proche du terrain. L’auteur y explique
notamment pourquoi, aux Etats-Unis, les ven-
deurs de drogue vivent très souvent chez leur
maman. Réponse : parce que seuls les caïds ont
de quoi se payer un appartement, les dealers,
qui attendent de gravir l’échelle, se contentant
d’un revenu inférieur à celui qu’ils pourraient
espérer comme serveurs chez McDo…
AVRIL-MAI 2016HORS-SÉRIE CAPITAL 69
LES PLUS GRANDS GÉNIES DE L’ÉCONOMIE
1864-1920
MAX WEBER
Les croyances des hommes
influent sur la production
P
LUS SOCIOLOGUE QU’ÉCONOMISTE,
CET UNIVERSITAIRE ALLEMAND A MONTRÉ LE
LIEN TÉNU QUI EXISTAIT ENTRE LA PRATIQUE
RIGOUREUSE DU PROTESTANTISME ET
LA MONTÉE EN PUISSANCE DU CAPITALISME
MARCHAND DANS LES PAYS RHÉNANS.
SA VIE Le parcours de Max Weber, consi-
déré comme le père de la sociologie mo-
derne, est celui d’un pur intellectuel du
XIXe siècle. Né en 1864 à Erfurt, dans une
famille de la bonne bourgeoisie protes-
tante, il est incontestablement un enfant
précoce. Kant, Cicéron, Machiavel consti-
tuent les premières lectures du jeune Max,
qui préfère la compagnie des livres à celle
des enfants de son âge. Son bac en poche,
il s’inscrit à la faculté d’Heidelberg et y suit
des cours de droit, d’histoire, d’économie
politique, de théologie et de philosophie.
En 1883, alors qu’il a tout juste 19 ans, il
part faire son
service militaire
Le duel, à Strasbourg
une passion de (qui appartient
jeunesse à l’empire alle-
mand) où il est
Membre d’une corporation
d’étudiants à l’université logé chez son
d’Heidelberg, Max Weber oncle, un histo-
ne rechignait jamais à se rien libéral hos-
battre à l’épée pour laver tile à Bismarck
un affront. Il était interdit qui offre à Weber
de frapper d’estoc (avec une ouverture
la pointe) afin de limiter politique à l’op-
les blessures mortelles.
posé de la vision
paternelle, très
conservatrice.
Un an plus tard,
Weber rentre à
Berlin sous la
pression de sa fa-
mille, qui voit
d’un mauvais œil
l’influence de cet
70 HORS-SÉRIE CAPITALAVRIL-MAI 2016
LES OBSERVATEURS DE LA SOCIÉTÉ
oncle progressiste. Les huit années sui-
vantes, il les passe sur sa thèse d’histoire du
droit. En parallèle, il s’intéresse aux ques-
tions sociales de son temps et rejoint un
groupe d’économistes travaillant sur les
problématiques qui se posent alors au tout
jeune Etat allemand. Weber est un natio-
naliste convaincu qui soutient haut et fort
la politique impérialiste de l’Allemagne
PHOTOS : ROGER VIOLLET - THE GRANGER COLL / RUE DES ARCHIVES
enfin unifiée. En 1893, à l’âge de 29 ans, il
est nommé professeur à l’université de
Berlin et épouse Marianne Schnittger, une
fervente partisane de la cause féministe,
qui l’épaulera fidèlement dans ses travaux
jusqu’à sa mort. Un mariage bâti sur une
grande complicité intellectuelle, mais qui
restera selon toute vraisemblance non
consommé. Peut-être une des raisons à
l’origine de la grave dépression nerveuse A l’opposé des thèses de Marx,
qui le touche à partir de 1897. Cures de re- Weber affirmait que les valeurs
d’un individu modifient son
pos, voyages, mise entre parenthèses des comportement économique.
activités de recherche et d’enseignement…
le passage à vide durera cinq ans. Finale-
ment, le professeur reprend goût au travail
en s’orientant vers la sociologie. En 1904, il la défaite et appelé à la résistance, Weber
publie «L’Ethique protestante et l’esprit du fait partie de la délégation allemande en-
capitalisme», fonde la Société allemande voyée à Versailles pour y signer l’humiliant
de sociologie et dirige, avec Werner Som- traité imposé par la France. Prenant claire-
bart, la principale revue du genre. ment position pour l’établissement d’une
Quand la guerre éclate en 1914, alors démocratie en Allemagne, il collabore aussi
qu’il a déjà 50 ans, il se porte volontaire à la rédaction de la nouvelle Constitution
pour être officier de réserve. La mission établissant la république de Weimar et s’en-
qu’on lui confie (la gestion d’hôpitaux de gage dans le nouveau Parti démocrate alle-
campagne) lui laisse le temps de rédiger mand. Son intérêt pour la politique et sa
une ambitieuse sociologie comparée des réflexion sur le rôle de l’Etat (qu’il définit
religions mondiales. En 1918, après avoir comme l’organisme qui détient le mono-
dans un premier temps refusé d’admettre pole de la violence physique légitime)
 Le mouvement des
Primitifs flamands
témoigne de l’émer­
gence de la finance au
xvie siècle en Europe
du Nord. Comme sur
ce tableau de Quentin
Metsys, «Le Prêteur
et sa femme».

L’ESSOR DE LA MARINE HOLLANDAISE LIÉ AU PROTESTANTISME ?

LE CALVINISME Née vers
1536 à Genève, cette doctrine
568 0
00 Lprotestante
a thèse de Weber dé-
taillée dans «L’Ethique
et l’esprit
calvinisme. L’exemple
des Pays-Bas, appelés
à l’époque «Provinces-
protestante se répand du capitalisme» postule Unies», semble accrédi-
rapidement aux Pays-Bas. Charge utile
des flottes qu’il existe une corrélation ter cette démonstration
marchandes, entre l’émergence d’un tant leur supériorité com-
232 0 en tonnes.
marché structuré dans merciale est flagrante à
00
certains pays d’Europe l’époque. Mais certains
60 00 80 00 80 00 au xvie siècle et la diffu- historiens ont montré par
N.d. 0 0
0 sion dans ces mêmes la suite que la Belgique,
Pays- Franc Pays- Franc Pays- Franc pays du protestantisme, pourtant catholique, s’en
Bas e Bas e Bas e
et plus spécialement du tirait très bien elle aussi.
1470 1570 1670

l’accaparent jusqu’à sa mort prématurée.
Décédé à 56 ans des suites d’une pneumo-
nie mal soignée, il laisse quantité de manus-
crits qui viendront grossir son œuvre.
SES THÉORIES Au cœur de la produc-
tion foisonnante de Max Weber, «L’Ethique
protestante et l’esprit du capitalisme» a
indubitablement marqué l’histoire de
l’économie. L’auteur y démontre que le
protestantisme a favorisé la révolution
industrielle. Si cette dernière a eu lieu en
Europe, c’est parce que le rationalisme
de l’Occident moderne, porté par la bour-
geoisie, a trouvé son impulsion originelle
dans cette religion. Plus largement, il es-
time que ce sont les croyances et les valeurs
qui influencent les comportements écono-
miques, et non l’inverse. «Le problème
majeur de l’expansion du capitalisme mo-
derne n’est pas celui de l’origine du capi-
tal, c’est celui du développement de l’esprit
du capitalisme», écrit-il.
A l’opposé des thèses de Karl Marx, qui
affirmait dans «Le Capital» que «c’est
l’existence sociale des hommes qui déter-
mine leur conscience», Weber fait valoir
que «si l’on consulte les statistiques profes-
sionnelles d’un pays où coexistent plusieurs
confessions religieuses, les chefs d’entre-
prise et les détenteurs de capitaux […] sont
en grande majorité protestants». Poursui-
vant son propos, il affirme même que dans
l’Allemagne du début du xxe siècle, les pro-
testants sont significativement plus riches
que les catholiques et qu’ils ont davantage
tendance, dans leurs études, à s’orienter
vers des filières professionnelles plutôt que
Suite page 72
avril-mai 2016 HORS-SÉRIE CAPITAL 71
LES PLUS GRANDS GÉNIES DE L’ÉCONOMIE LES OBSERVATEURS DE LA SOCIÉTÉ

La réussite est un témoignage du statut d’élu

Suite de la page 71
vers les humanités (littérature, philo-
sophie, langues anciennes), où vont de pré-
férence les catholiques. Il y aurait donc
en quelque sorte des «affinités électives»
entre les valeurs protestantes et le goût
pour les affaires, une éthique protestante
du travail qui expliquerait pourquoi la
révolution industrielle a commencé en
Angleterre et aux Pays-Bas.
A quoi tient cette corrélation entre pro-
testantisme et capitalisme ? Le premier est
austère et s’oppose a priori à l’idée d’amas-
ser des richesses. Mais c’est paradoxale-
ment dans cette austérité, voire cet ascé-
tisme, affirme Weber, qu’il faut chercher la
clé. Chez les catholiques, l’activité écono-
mique n’a pas de valeur positive, tout ce qui
LES AVANTAGES D’UNE BONNE BUREAUCRATIE
touche à l’argent relève du tabou. Le retrait
hors du monde et le refus de la réussite ma-
térielle sont d’ailleurs fortement valorisés
dans la recherche du salut éternel. Chez les
protestants, en revanche, le métier est une
tâche que Dieu a donnée à accomplir aux
hommes. La profession devient une voca-
tion. Le travail a une valeur intrinsèque.
Dans les textes fondateurs, Calvin va
même encore plus loin que Luther avec
son dogme de la prédestination : Dieu des-
tine dès le départ certains hommes au pa-
radis et en condamne d’autres à l’enfer.
Ignorant s’il fait ou non partie des heu-
reux gagnants, le fidèle est habité par l’an-
goisse et va chercher toute sa vie des signes
lui permettant de s’en libérer. L’un de ces
signes est justement la réussite matérielle.
Le profit, l’enrichissement, l’accumulation
de biens – mais sans ostentation aucune –
permettent au protestant de se rassurer.
La réussite apparaît comme le témoignage
de son statut d’élu. «Si pareil frein de la
consommation s’unit à pareille poursuite
débridée du gain, le résultat va de soi, dit
Weber. Le capital se forme par l’épargne
forcée ascétique.»
SON ACTUALITÉ La thèse de Weber a
donné lieu à des débats passionnés,
l’influence juive étant notamment préférée
par certains spécialistes comme explication
à l’émergence du capitalisme. Il n’em-
pêche : cette analyse de l’économie par la
religion a offert une grille de lecture essen-
tielle pour comprendre le déclenchement
de l’industrialisation. L’essor fulgurant de
l’économie américaine au XXe siècle a
plutôt conforté la thèse protestante. Patrie
du puritanisme par excellence, les Etats-

S
i le capitalisme par une seule personne, remplies, la bureaucra- Unis ont toujours adoré les entrepreneurs
consiste, pour à la compétence recon- tie, assure Weber, est le partis de rien et parvenus au sommet, ces
Weber, en une nue. A chaque fonction système humain le plus self-made-men qui, de John Rockefeller à
forme d’organisation sont attachées des efficace. Une rationalité Bill Gates, ont incarné le rêve américain.
méthodique et ration- tâches précises et imper- dont Michel Crozier, Au-delà de son aspect religieux, la
nelle de la production, sonnelles. Les salaires un sociologue français, démonstration de Weber vaut aussi par
son pendant social est sont connus à l’avance montrera les limites la place qu’elle donne à l’usage technique
incontestablement la et varient selon l’éche- dans les années 1960 en du savoir dans la modernisation de l’éco-
bureaucratie. Elle est lon hiérarchique. Les pointant les effets per- nomie. Le capitalisme n’a pas inventé les
indispensable, selon lui, promotions sont défi- vers de la «machine» : mathématiques, note-t-il, mais il a su les
au fonctionnement des nies et validées par les routine, rétention d’in- utiliser pour mettre au point la comptabi-
ensembles complexes : supérieurs. Enfin, il formations, absence de lité. Ou les «subprimes», mais c’est une
Etat, Eglise, armée… existe une coopération remise en cause, règne autre histoire… Julie Noesser ◆
Plusieurs facteurs la permanente entre les des «petits chefs»…
caractérisent. Chaque employés. Dès lors que Le bureaucrate, ami ou
poste doit être occupé ces conditions sont ennemi du citoyen ?

Pour être efficace, l’administration

doit être impersonnelle, disait Weber.
PHOTO : SIPA

Il aurait adoré la CAF de Paris…

72 HORS-SÉRIE CAPITALAVRIL-MAI 2016

 Dans Capital ce mois-ci

EN FRANCE,
EST-ON À
PLAINDRE�?
Capital mène l’enquête et passe
au crible les droits sociaux
des Français en les comparant
à ceux de nos voisins européens :
montant des allocations
chômage, aide pour parents
isolés, remboursement de santé
ou encore dispositifs pour
la garde d’enfants...
Découvrez notre dossier spécial !

CAPITAL LE PLAISIR DE COMPRENDRE L’ÉCONOMIE

CHEZ VOTRE MARCHAND DE JOURNAUX ET SUR TABLETTE
LES PLUS GRANDS GÉNIES DE L’ÉCONOMIE LES OBSERVATEURS DE LA SOCIÉTÉ

THÉORICIEN SOCIAL-
DÉMOCRATE, CE SUÉDOIS A
1898-1987 GUNNAR
que les inégalités
ÉTUDIÉ LES ORIGINES DE LA
PAUVRETÉ, DU CHÔMAGE ET
DU SOUS-DÉVELOPPEMENT
EN S’AFFRANCHISSANT
DE L’APPROCHE PUREMENT
MICROÉCONOMIQUE.
VERDICT ? LE MARCHÉ SEUL
NE PEUT PAS CORRIGER LES
GRANDS DÉSÉQUILIBRES.

SA VIE Peu avant le décès de ses parents,

tous deux «nobélisés» – l’économie pour
lui, la paix pour elle –, l’écrivain suédois Jan
Myrdal racontait dans «Enfance» la dou-
leur d’avoir été ignoré par ce couple de
brillants intellectuels, si préoccupés par
l’avenir du monde qu’ils en avaient oublié
d’aimer leur rejeton. Le livre est encensé à
sa sortie, en 1982, mais la classe politique
s’indigne : Gunnar Myrdal, le papa honni,
a le statut d’icône nationale. Né alors que
son pays était l’un des plus pauvres d’Eu-
PHOTOS : CAMERA PRESS / GAMMA - RAPHO - DR

rope, il meurt au moment où le «modèle

suédois», cette version ultra-efficace de
l’Etat-providence qu’il a contribué à inven-
ter, suscite l’admiration du monde entier.
Diplômé en droit
puis en économie,
Quand le jury et favorable – bien
du Nobel coupait avant Keynes – à
l’intervention de
la poire en deux l’Etat dans l’éco-
En 1974, le prix de la nomie, c’est l’un
Banque centrale de Suède des rares théori- vorisant l’adoption de règles négociées par de l’épargne sur l’investissement) et les réa-
en économie (l’équivalent ciens à s’être en- les entreprises, les syndicats et les pouvoirs lisations, qui en diffèrent presque toujours.
du Nobel) est décerné
conjointement à Gunnar gagé dans l’action publics. Toute sa vie, Myrdal s’interroge Ce décalage l’amène à explorer le concept
Myrdal, chantre de l’Etat- politique. aussi sur la manière de réduire les de «causalité cumulative». Dans la pensée
providence, et à Friedrich Conseiller du inégalités. Approché par la Fondation économique classique, en effet, une modi-
Hayek, son plus farouche ministre des Carnegie en 1938 alors qu’il enseigne à fication de la variable A provoque celle de
opposant ! L’art du compro- Finances social- Harvard, il met à jour les origines du pro- B, et le système atteint un nouveau point
mis à la scandinave… démocrate dès blème racial aux Etats-Unis à l’aide d’un d’équilibre. Myrdal affirme que la modifi-
1932, il devient concept de son cru, «la causalité cumula- cation de B affecte en retour A, ce qui
ensuite sénateur, tive», qu’il résume d’une formule : «La dis- influe de nouveau sur B, etc. Si A et B aug-
président de la crimination engendre la discrimination.» mentent, le feed-back positif se nourrit de
Commission du Après la guerre, il applique cette grille lui-même (cercle vertueux). Si au contraire
Plan et ministre d’analyse à l’étude de la pauvreté, notam- A et B diminuent, un cercle vicieux s’ins-
du Commerce et ment en Asie, où il séjourne, tandis que sa talle. Dans les deux cas, le point d’équilibre
de l’Industrie femme, Alva, est ambassadrice en Inde. de la théorie classique disparaît. L’origina-
après 1945. A ces lité de Myrdal consiste à faire fonctionner
postes, il promeut SES THÉORIES Dès son premier livre, cette «causalité cumulative» (ou «circu-
une planification «L’Equilibre monétaire» (1931), Myrdal laire») en utilisant des variables écono-
exempte de bu- pose la distinction entre les anticipations miques, mais aussi sociologiques. Ainsi,
reaucratie, en fa- (par exemple l’effet attendu d’une hausse dans le cercle vicieux de la pauvreté, le taux
74 HORS-SÉRIE CAPITALAVRIL-MAI 2016
MYRDAL Il a démontré
ont des causes multiples
LA MISÈRE FAIT LE LIT DU RACISME ET VICE VERSA
SO CE
US CU EXC N A
-R LT LU QUA E L LE
EP UR S N D
T LI A
RÉ EL ION LI EN I
SE LE DÉ E M FAM
PO NTA T E
LA UL
LIT TIO ÉC ELL
IQ N
MAR UE C
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PRO I N ALIS AIR ES
FESS A
IONN TION SAL DIOCR
ELLE LE CERCLE LE CERCLE MÉ
VICIEUX DU VICIEUX DE LEVÉ
TAUX ÉÔMAGE
DISCRIMINATION RACISME LA PAUVRETÉ DE C H

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G AT ES
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GR S
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ICATIO
NS
SÉ Y
OT CIA

DI CO
RÉ RA

S
FF LA
É
ST

Laméricain»
’analyse par Myrdal du racisme et
de la pauvreté dans «Un dilemme
(1944) met en lumière l’in-
teraction de variables économiques
(le taux de chômage, les bas salaires)
et sociologiques (le niveau d’éduca-
tion, l’éclatement des familles) qui se
renforcent les unes les autres. Cette
«causalité cumulative», ou «circulaire»,
se transforme en un cercle vicieux
que seule une politique étatique de
redistribution des richesses amélio-
IC IR
UL ES
TÉ
S
rant plusieurs de ces variables – et
d’autant plus efficace qu’elle est né-
gociée et non imposée – peut briser.
Selon lui, le marché tend en effet à
générer des inégalités croissantes
entre les différents groupes sociaux.

de délinquance et les lacunes de l’éduca-
tion influencent le niveau des salaires et ce-
lui du chômage (et réciproquement). Il en
va de même dans l’analyse du cercle vi-
cieux du racisme aux Etats-Unis, qui prend
en compte aussi bien la marginalisation
culturelle que le faible niveau de vie de la
minorité noire. «Les problèmes concrets
ne sont jamais uniquement économiques,
sociaux, psychologiques ou politiques»,
affirme Myrdal. Conclusion ? Le marché
n’est pas autorégulateur.
La pauvreté engendrant la pauvreté (et
la richesse appelant la richesse), le laisser-
faire accroît nécessairement les inégalités,
au sein des nations comme entre les pays.
Seuls des mécanismes redistributifs peu-
vent inverser la tendance. Pour combattre
le racisme aux Etats-Unis, préconisait
Myrdal en 1944, il faut agir sur l’éducation,
l’habitat, la sécurité de l’emploi… Quant
aux dirigeants du tiers-monde, ils doivent
améliorer les infrastructures sanitaires et
lutter contre la corruption pour favoriser
le développement économique. Contrai-
rement à beaucoup d’experts de l’époque
qui voyaient dans les inégalités un levier
de croissance (elles favorisent l’accumula-
tion de capital par les plus riches et l’exis-
tence d’un marché du travail à bas prix),
Myrdal les considéraient d’abord comme
un frein, les plus pauvres ne pouvant ex-
ploiter leurs talents et les bas salaires en-
travant l’expansion de la demande.
SON ACTUALITÉ La mondialisation a
battu en brèche certaines de ses thèses.
Les décollages de la Chine, de l’Inde ou du
Brésil doivent moins à un cercle vertueux
enclenché par la planification des gouver-
nements qu’à la privatisation des grands
groupes publics, à la dérégulation des
mouvements de capitaux ou à la création
de marchés du travail «sauvages». Quant
aux pronostics pessimistes émis par Myr-
dal dans «Le Drame de l’Asie» (1968), ils
ont été pour la plupart infirmés par le
boom économique de ce continent.
La crise financière actuelle redonne
pourtant du souffle au message de cet éco-
nomiste à visage humain. Tout le monde
s’accorde ainsi à dire que les forces du mar-
ché doivent être mieux contrôlées, même
si les solutions proposées divergent. Quant
au «modèle suédois» dont Myrdal a des-
siné les contours (libéralisme entrepreneu-
rial, forte redistribution, investissements
publics), il a, certes, connu des aléas. Mais
il reste une solide référence dans une
Europe mal en point. Patrice Piquard ◆
AVRIL-MAI 2016HORS-SÉRIE CAPITAL 75
LES PLUS GRANDS GÉNIES DE L’ÉCONOMIE
1898-1990 ALFRED SAUVY
créateur d’emplois
CE DÉMOGRAPHE JUGEAIT INÉLUCTABLE
LA FERMETURE DES USINES, SIGNE SELON LUI
D’UNE RÉORIENTATION DE L’ACTIVITÉ VERS
LES SERVICES. DANS LA FRANCE DES ANNÉES 1970
QUI PLEURAIT LA MORT DE SA SIDÉRURGIE, LE
PROPOS ÉTAIT ICONOCLASTE. IL L’EST TOUJOURS.
SA VIE Statisticien, économiste, sociolo-
gue, démographe, professeur, journaliste,
conseiller politique, Alfred Sauvy fut tout
cela à la fois. Mais aussi et surtout un esprit
indépendant et engagé, passionné par
l’action publique. Issu d’une famille de
vignerons du Roussillon, il est né en 1898, a
fait ses études à Perpignan, puis à Paris,
avant que la Grande Guerre n’interrompe
son parcours d’élève brillant. En 1917, tout
juste majeur, il s’engage et part au front. Il
en reviendra vivant mais les yeux gazés à
l’ypérite. Démobilisé, il passe le concours de
l’Ecole polytechnique où il est reçu en 1920.
A la sortie de l’X, un peu par hasard, il
s’oriente vers la statistique. Ce simple
gagne-pain va vite devenir une passion :
«C’est la planète
entière qui s’ani-
Une marotte me ou se fixe,
qui mettait du beurre dans les chiffres,
dans les épinards c’est l’histoire qui
se lit et s’écrit»,
En marge de son travail
s’enthousiasme le
à la Statistique générale de jeune chercheur.
France, l’ancêtre de Résolument apo-
l’Insee, Sauvy arrondissait
ses fins de mois en vendant litique, Sauvy
des grilles de jeux et de s’intéresse toute-
mots croisés aux journaux. fois à l’action
Tarif : 500 francs Poincaré gouvernementale
la page, soit 275 euros. de Paul Reynaud,
à droite, et de
Pierre Mendès-
France, à gauche,
qui partagent à
ses yeux un vrai
sens de l’écono-
mie et une vo-
lonté de com-
prendre et d’agir.
En 1938, l’année
76 HORS-SÉRIE CAPITALAVRIL-MAI 2016
LES OBSERVATEURS DE LA SOCIÉTÉ
où paraît son premier ouvrage, «Essai sur
la conjoncture et la prévision écono-
mique», il est appelé par Reynaud, ministre
des Finances du gouvernement Daladier
qui succède au Front populaire. Dévalua-
tion du franc, hausse des impôts, coupes
budgétaires drastiques, retour à une durée
de travail hebdomadaire de 41,5 heures…
Le redressement économique du pays se
fait dans la douleur. Sauvy, à son poste de
conseiller, pilote ces mesures qu’il juge né-
cessaires. Il est ainsi convaincu que la se-
maine de 40 heures instaurée par Blum en
1936 est une énorme erreur. On imagine ce
qu’il aurait pensé des 35 heures…
Durant la Seconde Guerre mondiale,
Sauvy publie «Richesse et population»,
plaidoyer pour une politique nataliste et
contre toute forme de protectionnisme
syndical ou corporatiste. En 1945, il fonde
l’Ined (Institut national d’études démogra-
phiques), dont il restera le directeur
jusqu’en 1962. Professeur au Collège de
France et à Sciences po, membre du
Conseil économique et social, représen-
tant de la France à l’ONU pour les ques-
tions démographiques, Sauvy est aussi un
écrivain prolixe. Que ce soit dans ses arti-
cles publiés dans «L’Express», «L’Expan-
sion», «Le Monde», ou dans ses nombreux
ouvrages, parmi lesquels «De Malthus à
Mao Tsé-Toung» (1958), «La Révolte des
jeunes» (1970), ou «Croissance zéro ?»
(1973), aucune évolution majeure de la
société française n’échappe à son analyse
durant près d’un demi-siècle.
SES THÉORIES Que retenir dans l’œuvre
pléthorique d’Alfred Sauvy ? En économie,
certainement sa «théorie du déverse-
ment». Que dit-elle ? Qu’il existe un
«La souplesse
est une condition
vitale du plein-
emploi», disait
Alfred Sauvy.
LES EMBAUCHES
SE DÉVERSENT D’UN
SECTEUR À L’AUTRE
A lfred Sauvy a détaillé sa théorie
du déversement dans «La Machine
et le chômage» (1980). Il montre que
le progrès technique, par les gains de
productivité qu’il génère, entraîne un
transfert des emplois de l’agricuture
vers l’industrie, puis vers les services.
Sur le moment, la machine remplace
l’homme. Mais, à long terme, le solde
PHOTOS : SIPA - ROGER VIOLLET
d’emplois créés est positif, assure-t-il.
Agriculture Répartition de la
population active
Industrie et construction
française par
Tertiaire secteurs (Insee).
transfert (ou déversement) de la popula-
tion active du secteur primaire, l’agricul-
ture, vers le secteur secondaire, l’industrie,
puis vers le secteur tertiaire, les services.
Sous l’effet des gains de productivité déga-
gés par le progrès technique (par exemple,
la mécanisation agricole ou la diffusion du
fordisme dans l’industrie), les volumes
produits augmentent, les prix baissent, la
demande croît, ce qui permet de créer de
nouveaux emplois. Dans les faits, ce méca-
nisme correspond bien à ce qu’a connu la
France depuis le début de la révolution
industrielle : la «fin des paysans», avec le
A long terme, le progrès est
52,9 % 61,1 % 68,4 %
37 %
31,6 %
26,7 %
10,1 %
7,3 %
4,9 %
1975 1984 1993
départ des ouvriers agricoles vers l’in-
dustrie via un exode massif (50 % d’actifs
dans l’agriculture en 1900, contre 3 % au-
jourd’hui), puis le déversement des em-
plois industriels vers les services à partir
du milieu des années 1970, quand s’affirme
la tertiarisation de l’économie.
Plusieurs points sont pourtant contes-
tables. Primo, le transfert des emplois d’un
secteur à l’autre n’est ni immédiat ni systé-
matique. Difficile pour un chaudronnier
de se recycler dans l’informatique en
quelques mois. Secundo, les emplois dé-
truits et créés le sont parfois à l’intérieur
73,1 % 74,9 % 76,2 %
23,3 % 21,9 %
20,8 %
3,6 %
3,2 % 3%
2002 2007 2013
d’un même secteur. Tertio, la classification
même des actifs en trois branches (propo-
sée par l’Anglais Colin Clark il y a plus de
soixante-dix ans) n’a plus grand sens au
XXIe siècle, puisque les trois quarts d’entre
eux se retrouvent dans le tertiaire.
Autre sujet de prédilection du démo-
graphe : le lien entre population et déve-
loppement. Si le nom de Sauvy est passé à
la postérité, c’est avant tout grâce à son
célèbre article publié par «L’Observateur»
en août 1952 sous le titre «Trois mondes,
une planète». Il y définit un «tiers-monde»
(les pays du Sud), coincé entre le monde
capitaliste et le monde socialiste de la
guerre froide. La référence à l’abbé Sieyès
qui, à la veille de 1789, décrivait la position
du tiers état, en opposition à la noblesse
et au clergé, est explicite. «Ce tiers-monde
ignoré, exploité, méprisé comme le tiers
état, veut lui aussi être quelque chose»,
écrit Alfred Sauvy.
Au-delà de l’expression (qu’il désavouera
à la fin de sa vie en reconnaissant qu’«elle
fait oublier la diversité croissante» des pays
en développement et qu’«englober dans le
même terme les pays d’Afrique noire et les
“quatre dragons” ne peut mener bien
loin»), Sauvy ouvre le débat sur la question
de l’explosion démographique dans les
pays du Sud. Une explosion qui, à l’époque,
suscite l’inquiétude, alors que s’enchaînent
les décolonisations en Asie et en Afrique.
Comment endiguer la vague ? Comment
lutter contre cette «prolifération des
pauvres» que l’on n’arrivera pas à nourrir ?
Sauvy, à l’encontre du malthusianisme
ambiant, affirme qu’il ne faut pas craindre
la natalité en tant que telle, qu’une crois-
sance de la population globale signifie aussi
une croissance de la population active et
des forces vives. Mais il plaide dans le
même temps pour une aide au dévelop-
pement accrue de la part des pays riches et
pour des investissements massifs permet-
tant de canaliser cette énergie.
SON ACTUALITÉ Sauvy voyait dans la
tertiarisation de l’économie un phénomène
naturel et plutôt salutaire, du fait de l’amé-
lioration des conditions de travail, réputées
moins pénibles dans les services que dans
l’industrie. Depuis quinze ans, cette thèse
fait moins consensus. Des entreprises dites
tertiaires, comme les centres d’appel, res-
semblent peu ou prou à des usines. Quant
à la «désindustrialisation» de la France, il
ne se passe pas une journée sans qu’un
dirigeant politique, casque de chantier sur
la tête, ne la déplore devant les caméras et
promette d’y remédier, à grand renfort de
de crédit impôt recherche. Mais nombre
d’économistes tempèrent l’ampleur du phé-
nomène, arguant que la baisse des effectifs
dans l’industrie est surtout liée à l’externa-
lisation de certains métiers – maintenance,
paye, gestion du parc informatique – à des
sociétés de services qui, de leur côté, em-
bauchent massivement. Les pro et anti-
Sauvy n’ont pas fini de s’écharper.
Julie Noesser ◆
AVRIL-MAI 2016HORS-SÉRIE CAPITAL 77
LES PLUS GRANDS GÉNIES DE L’ÉCONOMIE
JOHN KENNETH
1908-2006
GALBRAITH
Il a dénoncé l’excès
de pouvoir des managers
A UTEUR PROLIXE ET INFATIGABLE PÉDAGOGUE, CET AMI
ET CONSEILLER DE JOHN FITZGERALD KENNEDY A CROISÉ
LE FER PENDANT DES DÉCENNIES AVEC LES REPRÉSENTANTS
DE L’ESTABLISHMENT INDUSTRIEL ET FINANCIER.
SA VIE Original, élégant, courtois, culti-
vant les bonnes manières bostoniennes,
John Kenneth Galbraith est avant tout un
économiste critique de l’économie de mar-
ché, proche des démocrates américains
comme des sociaux-démocrates européens,
et tenté par certaines options socialistes ou
étatistes. Fils d’un fermier de l’Ontario, il
naît au Canada en 1908. Après des études
à Toronto, il part à Berkeley pour passer un
doctorat en économie agricole. Professeur
adjoint à l’université de Princeton en 1934,
Géant par la taille, moins
par l’œuvre, disent ses ennemis
Un brin vachard,
George Stigler, «prix
Nobel» d’économie en
1982, a dit un jour :
«Tous les économistes
importants sont grands.
A deux exceptions
près : John Kenneth
Galbraith et Milton
Friedman.» Le premier
dépassait le second de
presque un demi-mètre.
J.K. Galbraith (2,03 m)
au côté de Milton
Friedman (1,62 m).
78 HORS-SÉRIE CAPITALAVRIL-MAI 2016
LES OBSERVATEURS DE LA SOCIÉTÉ
il rejoint Harvard en 1949, après avoir oc-
cupé différentes fonctions dans l’adminis-
tration fédérale sous Roosevelt entre 1940
et 1946. Farouchement démocrate, il est
l’un des principaux conseillers à la Maison
Blanche de John Fitzgerald Kennedy – les
deux hommes se sont connus à Harvard –,
puis de Lyndon B. Johnson, avec lequel il
rompt à cause de la guerre du Vietnam.
Dans les années 1970, il enseigne dans
diverses universités européennes.
Galbraith prend alors un malin plaisir à
brocarder ses collègues, qui vivent des im-
pôts en publiant des articles abscons, tout
en flattant les politiques. Auteur de nom-
breux livres – une trentaine –, articles et
interviews, il se fait connaître par «La
Crise économique de 1929» (1955) et plus
encore par «L’Ere de l’opulence» (1958) et
«Le Nouvel Etat industriel» (1967), où il
se pose en héritier de John Maynard
Keynes et des institutionnalistes comme
Thorstein Veblen, un critique féroce des
classes dirigeantes américaines.
Dans ses derniers ouvrages, «La Répu-
blique des satisfaits» (1992) ou «Pour une
société meilleure» (1996), il fustige l’école
monétariste qui, dans le sillage de Milton
Friedman, a glorifié la politique monétaire
de Ronald Reagan et l’inégale répartition
des revenus à laquelle, selon lui, elle a
donné lieu. Car, pour Galbraith, «la cause
de la justice sociale n’est pas seulement
juste, elle remplit une vraie fonction éco-
nomique». Il meurt en avril 2006 à l’âge de
97 ans. Son contemporain, l’économiste
Paul Samuelson, rendra hommage en ces
termes à son sens inné de la pédagogie :
«On se rappellera et on lira Galbraith
lorsque la majeure partie d’entre nous, lau-
réats du Nobel, seront enterrés dans les
notes de bas de page de rayons de biblio-
thèques poussiéreux.»
SES THÉORIES En bon keynésien,
«JKG» pourfend les thèses néoclassiques
sur la souveraineté de l’«homo œconomi-
cus» et l’autorégulation du marché. «Ce
sont les entreprises qui imposent les pro-
duits aux consommateurs, dit-il, et non
l’inverse.» Il en tire une théorie dite «de la
filière inversée» : «Parce qu’elles ont un
poids économique, politique et médiatique
énorme, les plus grandes entreprises peu-
vent imposer l’achat de certains produits
aux consommateurs par le biais de la pu-
blicité et de certaines politiques de prix.»
PHOTOS : DR - MICKEY ADAIR / GETTY
Au cœur des Trente Glorieuses, alors que
la croissance semble sans limites, il dé-
nonce le poids de la «technostructure»
dans l’économie américaine. Les hommes
qui prennent les décisions dans les firmes
ne sont plus les propriétaires, les créateurs
Suite page 80
 LES DÉTENTEURS
DU CAPITAL NE TIRENT
PLUS LES FICELLES

Actionnaires (famille,
fonds d’investissement…)

Direction générale

Middle management

Ouvriers et employés

L«technostructure»
’apport majeur de Galbraith à l’économie
réside dans son étude originale de la
(les patrons ainsi que leurs
collaborateurs directs) qui, selon lui, a pris
les rênes dans les firmes au détriment des
actionnaires. Valable dans les années 1960,
cette analyse a été démentie par la suite.

Ce fils de fermier,
qui avait fait de
brillantes études,
détestait la caste
des «satisfaits»,
qu’il ne cessa de
critiquer.

AVRIL-MAI 2016HORS-SÉRIE CAPITAL 79

LES PLUS GRANDS GÉNIES DE L’ÉCONOMIE LES OBSERVATEURS DE LA SOCIÉTÉ

"Une chose est sûre, les imbéciles seront tôt

Suite de la page 78
QUAND LES ACTIONNAIRES PRENNENT ou les actionnaires, mais les gestionnaires
et les managers, formés aux méthodes
LEUR REVANCHE SUR LES PATRONS TOUT-PUISSANTS scientifiques de gestion dans les business
schools, et recrutés pour organiser la pro-

D
ans «Le Nouvel dans la stratégie et se tration. Les raisons duction en imposant leurs choix aux
Etat industriel», contentent d’empocher de ce retour en force clients. Ce groupe, bien plus large que le
paru en 1967, leurs bénéfices. Cette des actionnaires ? simple comité de direction, s’arrange pour
John Kenneth thèse, qui décrivait bien La déréglementation échapper au contrôle de l’Etat et aux lois
Galbraith développe l’Amérique managériale des marchés financiers, antitrust, «admirablement inoffensives».
longuement l’idée selon des années 1950-1970, la mobilité accrue des Une bureaucratie privée, en somme, qui
laquelle la croissance n’a pas résisté aux faits. capitaux et l’arrivée des achète la passivité de ses actionnaires en
forte des économies En 1978, Lee Iacocca, fonds de pension ont leur servant chaque année leur ration de
capitalistes de l’après- le patron mythique de mis les patrons sous dividendes. Car cette «technostructure»
guerre est liée à la Ford, se fait limoger par pression. Mais ceux-là ne vise pas le profit en tant que tel. Elle
montée en puissance Henry Ford II, petit-fils payent également n’agit et ne pense qu’en fonction de ses
dans les grandes firmes du fondateur. Jean-Paul la hausse délirante de intérêts : salaires élevés, stocks options,
de la «technostructure» : Parayre en 1984, puis leurs rémunérations. avantages de toutes sortes. Bref, son but
les dirigeants bâtisseurs Christian Streiff en 2009, Quand Michael Eisner ultime est de «persévérer dans l’être».
et les cadres experts qui connaissent le même s’est fait débarquer de Galbraith y voit plusieurs dangers de
planifient la production. sort chez Peugeot. Idem chez Disney en 2004, sa fracture. Avec les petites entreprises, qui
Bien qu’ils détiennent le pour Jean-Marie Mes- fortune, constituée de n’ont pas la taille suffisante pour imposer
capital, les actionnaires, sier, poussé à la porte stock options et actions leurs prix et peser sur la demande. Avec les
souvent familiaux, n’ont de Vivendi en 2002 par Mickey, flirtait avec salariés, qui n’ont pas les diplômes ou le
plus leur mot à dire son conseil d’adminis- le milliard de dollars… réseau nécessaires pour entrer dans ces
organisations. Avec la société tout entière,
enfin, que l’on matraque de spots télé sur
le dernier frigo high-tech alors qu’une par-
tie de la population peine à remplir le sien.
L’auteur de «l’Ere de l’opulence» préco-
nise donc une intervention de l’Etat pour
favoriser l’emploi et la consommation des
classes défavorisées. Il ne voit aucun incon-
vénient à creuser le déficit. Ni à augmenter
les impôts, car l’autre option possible, la
réduction des dépenses publiques, péna-
lise toujours les plus pauvres, constate-t-il.
De la Grande Crise de 1929, Galbraith
conserve le souvenir d’un système instable
et la conviction qu’il faut absolument se
méfier des emballements boursiers. Dans
sa «Brève histoire de l’euphorie finan-
cière» (1990), il analyse les ressorts psycho-
logiques des bulles. Voici in extenso ce
morceau d’anthologie : «Les facteurs qui
induisent les égarements répétés dans la
démence financière n’ont pas changé, pour
l’essentiel, depuis la tulipomanie de 1636-
1637. Individus et institutions sont piégés
PHOTOS : PASCAL LE SEGRETAIN / GETTY - WIREIMAGE

par la merveilleuse satisfaction qu’on

trouve à voir grandir sa fortune. Elle leur
Désavoué par donne en même temps l’illusion de la puis-
les administrateurs sance intellectuelle, elle-même protégée
de Vivendi, Jean- par le préjugé collectif notoire qui veut
Marie Messier a dû que l’intelligence – la sienne et celle des
lâcher son trône de
«maître du monde» autres – soit proportionnelle à l’argent
qu’on possède. La conviction ainsi ancrée
produit l’action : on surenchérit, on fait
monter les prix – dans le foncier ou à la
80 HORS-SÉRIE CAPITALAVRIL-MAI 2016
ou tard séparés de leur argent"
Bourse, ou encore,
comme tout récem-
ment, dans l’art. La SE TROMPER LOURDEMENT
dynamique de la
hausse conforte l’in- EST UNE EXPÉRIENCE SALUTAIRE.
téressé dans son choix,
elle lui prouve sa
NUL ÉCONOMISTE NE DEVRAIT S’EN
propre sagesse et celle PRIVER. ET PEU S’EN PRIVENT.
du groupe. Et cela
continue, jusqu’au «Une vie dans son siècle. Mémoires» (1981)
jour de la désillusion
générale et du krach.
[…] La chute périodique
dans la démence n’est pas un trait mer-
veilleusement séduisant du capitalisme.
Son coût humain n’est pas négligeable, ses
effets économiques et sociaux non plus.
[…] Quand viendra le prochain grand épi-
sode spéculatif ? Et sur quoi portera-t-il
– l’immobilier, les titres, les objets d’art, les
voitures de collection ? Eh bien, il n’y a pas
de réponse. Personne n’en sait rien, et ce-
lui qui prétend savoir ne sait pas qu’il ne
sait pas. Mais une chose est certaine : il y
aura un autre épisode, et d’autres encore
après lui. Oui, comme on le dit de longue
date, les imbéciles sont tôt ou tard séparés
de leur argent. Le sont aussi, hélas, ceux
qui, répondant à un climat général d’opti-
misme, se laissent prendre au sentiment de
leur propre flair financier. Il en est ainsi
depuis des siècles. Et il en sera ainsi pour
longtemps.» La messe est dite…
SON ACTUALITÉ Prêcheur de la régula-
tion par l’Etat pour le bien des pauvres,
«le grand Ken», comme le surnommaient
ses amis, n’a cessé d’être attaqué. Par ses
confrères, qui le considéraient comme un
vulgarisateur partial, et par les républicains
américains, qui voyaient en lui un horrible
socialiste. Dans «Contre Galbraith»
(1977), Milton Friedman, le maître à pen-
ser du libéralisme reaganien, écrit à son
propos : «L’un de [ses] grands talents, c’est
sa capacité à forger des mots clés et à les
vendre. C’est un génie de la publicité.» Il
faut dire que Galbraith n’y allait pas non
plus de main morte contre le monétarisme
incarné par son collègue : «L’étude de la
monnaie est, par excellence, le domaine de
l’économie dans lequel la complexité est
utilisée pour déguiser ou éluder la vérité et
non pour la révéler.» («L’Argent», 1975.)
Très marqué par la crise de 1929 et par
les Trente Glorieuses, le corpus intellectuel
de cet expert en formules choc peut sem-
bler dépassé au XXIe siècle. Quant à ses
analyses sur le pouvoir des managers, elles
LE CAPITALISME
EXIGE UNE CLASSE
INFÉRIEURE.
«La République des satisfaits» (1992)
ont perdu peu à peu de leur pertinence à
mesure que les grands dirigeants salariés
se sont fait débarquer par leurs action-
naires familiaux historiques (ou d’arrivée
plus récente, comme les fonds d’investisse-
ment et les fonds de pension).
Il n’empêche : sa remise en cause de la
théorie néoclassique selon laquelle le
«consommateur roi» dicte ses desiderata
aux firmes n’a rien perdu de sa pertinence.
Ses réflexions sur le sous-développement
et les réactions qu’il engendre dans les pays
riches, présentées dans «La Pauvreté de
masse» (1979), restent elles aussi d’actua-
lité. Galbraith y préconise d’aider d’abord
les populations qui cherchent à sortir de la
misère par le travail et la création de
microentreprises, pour entraîner un effet
de levier, plutôt que de distribuer à fonds
perdus des milliards, via un assistanat
IL N’EST PAS
PLUS ÉVIDENTE
SOLUTION À LA
PAUVRETÉ QU’UN
REVENU.
«Voyage dans le temps
économique» (1994)
LE SOCIALISME À
NOTRE ÉPOQUE EST LE
RÉSULTAT D’UN GOÛT
MALADIF POUR LES
SPORTS D’ÉQUIPE.
«Chroniques d’un libéral
impénitent» (1979)
industriel et commercial qui maintient le
tiers-monde dans la dépendance. «Nous
sommes partis des seules possibilités d’ac-
tion qui se présentaient pour en déduire la
cause supposée, écrit-il, à savoir le manque
de capitaux, de technique et d’instruction.»
Muhammad Yunus, prix Nobel de la paix
en 2006 et promoteur du microcrédit dans
les pays pauvres, reprendra à son compte
la plupart des intuitions galbraithiennes.
A commencer par cette maxime forte :
«De tous les maux de l’homme, la pauvreté
est le plus puissant et le plus massif.»
En ces temps de yoyo permanent sur les
places boursières, on ne peut enfin que
souscrire à ses mises en garde sur les folies
spéculatives. «Toutes les formes de dérive
financière conduisent inéluctablement à
des difficultés économiques», professe-t-il
dans «Pour une société meilleure». Et
de poursuivre : «On doit bien constater
que l’économie moderne a beaucoup plus
souffert des excès ou des erreurs de ce que
l’on nomme aujourd’hui la communauté
financière que de toute autre forme de
désordre.» Galbraith a eu peu d’héritiers.
C’est son fils James, passé lui aussi par
Harvard, qui a repris le flambeau. La
révolte, une affaire de gènes ?
Patrick Eveno ◆
AVRIL-MAI 2016HORS-SÉRIE CAPITAL 81
LES PLUS GRANDS GÉNIES DE L’ÉCONOMIE LES OBSERVATEURS DE LA SOCIÉTÉ

1930-2014
GARY BECKER
Son analyse coût-bénéfice
est devenue un classique
L ES HOMMES NE PENSENT-ILS QU’À LEUR INTÉRÊT ? OUI, RÉPOND
CET ÉCONOMISTE AMÉRICAIN. MAIS AVANT DE POSTULER À UN JOB,
DE SE MARIER OU DE FAIRE DES ENFANTS, ILS SE LIVRENT
À DE SAVANTS CALCULS POUR MAXIMISER LEUR INVESTISSEMENT.

SA VIE C’est un gosse de Brooklyn dont le
père, un immigrant canadien qui n’a pas
fait d’études, possède un petit business.
Son unique passion : le sport. A 16 ans,
pourtant, entre l’équipe de handball du
lycée et l’algèbre, Becker, bien plus fort
balle en main qu’au tableau noir, choisit les
maths. Elles le mènent à Princeton où il est
séduit par les calculs statistiques des cours
d’économie. Il passe son doctorat à
Chicago sous la houlette du célè bre
monétariste Milton Friedman et réalise
que «l’économie n’est pas un jeu pour uni-
versitaires, mais
un puissant outil
Fumer de pour analyser le
l’herbe ? Le fruit monde réel». Sa
d’un raisonnement thèse étudie les
gens décident «d’investir sur eux-mêmes»,
pour accroître leur niveau d’éducation,
leur savoir-faire, leur mobilité… et amélio-
rer ainsi leur position sur le marché du tra-
vail. Becker établit alors une série d’équa-
tions qui mettent en balance le coût d’une
telle démarche face aux gains espérés. En
1968, durant la révolte étudiante, il dé-
laisse Columbia et retourne à Chicago. Là,
il applique les hypothèses de comporte-
ments rationnels des économistes à des
champs nouveaux : la décision d’avoir des
enfants, de se marier, de sombrer dans la
criminalité ou de se droguer. Selon lui, le
choix d’enfanter est concurrent de l’achat
d’une voiture. Car il a aussi un coût (loge-
ment, éducation, jouets…) et des avan-
tages (joie d’élever ses rejetons, probabilité
SES THÉORIES Becker trouve réducteur
d’étudier des problèmes sociaux com-
plexes avec pour seule arme l’hypothèse
d’une rationalité économique des com-
portements humains. Pour lui, cette der-
nière ne se limite pas à l’intérêt égoïste
dont parlait Adam Smith, mais recouvre
«la maximisation du bien-être des indivi-
dus tel qu’ils le conçoivent, qu’ils soient
égoïstes, altruistes, honnêtes, déloyaux ou
masochistes». Cela précisé, examinons
l’exemple de la criminalité. Becker sup-
pose qu’elle n’a pas pour origine l’oppres-
sion sociale ou les désordres mentaux,
mais un calcul de type coût-bénéfice. Les
renforcements des effectifs policiers et des
sanctions pénales, qui font augmenter le
«coût» des activités criminelles, devraient

Becker considère le drogué
comme un consommateur
rationnel : il sait que c’est
dangereux, combien ça
coûte, quel plaisir ça lui
procure… Et il arbitre en
fonction de ces paramètres,
à mille lieues du «junkie»
perdu dans ses délires.
Mais quid de l’addiction ?
82 HORS-SÉRIE CAPITALAVRIL-MAI 2016
PHOTO : AP /SIPA
effets du racisme d’être pris en charge sur ses vieux jours…). donc provoquer leur diminution, de même
sur les salaires, Ce raisonnement inédit booste sa noto- qu’une forte hausse du nombre de jobs
l’emploi et les riété. En 1984, l’hebdomadaire «Business légaux et bien payés. Cette approche est
professions des Week» demande à Becker de rédiger un utilisée par l’économiste pour examiner le
minorités. Il en édito par mois. Comme ses travaux univer- respect par les firmes des lois fiscales, so-
tire un livre, sitaires, truffés de calculs, sont inacces- ciales et environnementales. Selon lui,
«L’Economie de sibles au commun des mortels, il accepte. l’honnêteté dépend de la probabilité pour
la discrimina- Dix-neuf ans durant, il commente l’actua- les tricheurs d’être découverts et de la du-
tion», qui ren- lité économique, révélant son fonds ultra- reté des sanctions qui les frappent. Les
contre un beau libéral : selon lui, les incitations du marché études empiriques faites pour vérifier
succès. – fiscales, monétaires… – produisent de cette proposition lui donnent raison.
Devenu ensei- meilleurs résultats que les réglementations Autre exemple : le taux de fécondité, qui
gnant à Chicago, étatiques, qu’il s’agisse de la croissance en diminue si le coût de l’éducation aug-
puis à l’université Inde, de la scolarisation en Afrique, de la mente, si les revenus des femmes s’élèvent
Columbia, à New lutte contre le réchauffement climatique (car elles ont alors plus à perdre à rester à
York, il oriente ou de la sortie de crise de l’Europe. Becker la maison) ou si la protection sociale des
ses recherches se prononce aussi pour la libéralisation de personnes âgées s’améliore (ce qui sup-
vers le «capital la marijuana et le suicide assisté. Pendant prime le besoin d’être pris en charge par
humain», se de- des années, c’est sur son blog que l’on a pu ses enfants). Le mariage ? Becker assimile
mandant notam- suivre les commentaires à chaud de cet la recherche d’un conjoint «utile» à celle
ment à quelles esprit original, qui a été honoré du «prix d’un très bon collaborateur par une entre-
conditions les Nobel» de l’économie en 1992. prise. Une embauche bâclée en quelques
 SUIVRE DES ÉTUDES, UN CHOIX
RENTABLE À LONG TERME

Au fil de sa carrière,
son salaire progresse
Salarié non diplômé plus vite, jusqu’à
Salarié diplômé
atteindre un plateau.
Un jeune qui se
forme renonce
dans un premier
temps au revenu Mais son diplôme lui
que pourrait lui permet de compenser,
procurer un job sur son premier
non qualifié. salaire, son manque
d’expérience.

NOMBRE SALAIRE
D’ANNÉES MENSUEL
D’ÉTUDES MOYEN EN €

D
10 1 200 ’après Gary Becker,
les différences de
11 1 310
salaire proviennent
12 (bac) 1 350 des écarts de productivité
13 1 430 entre salariés, elles-mêmes
14 1 510 étant liées à une détention
Source : Insee, Enquête emploi 2005.

inégale de «capital humain»,

15 1 630 autrement dit un niveau
16 1 750 d’études. Les statistiques
17 1 920 de l’Insee montrent effective-
ment que plus on passe du
18 2 010
temps à se former, plus son
19 1 960 revenu futur augmente. Mais
20 2 050 jusqu’à un certain seuil : à
21 1 950 partir de bac + 6, l’investis-
sement perd de son intérêt.
22 et plus 1 930

mois sera moins réussie que si la sélection
dure dix ans. En conséquence, ceux qui se
marient à 20 ans divorcent plus que ceux
qui convolent à 30, ce que confirment les
statistiques de nuptialité.
Son analyse des inégalités de revenus
entre Blancs et Noirs ou hommes et
femmes est encore plus provocante. Pour
lui, ces différences ne résultent pas forcé-
ment d’une discrimination. Elles sont en
partie issues de facteurs tels que l’éduca-
tion, la compétence et l’expérience, c’est-
à-dire du moindre investissement des in-
dividus de certains groupes sociaux dans
leur «capital humain». Si discrimination il
y a, c’est un facteur résiduel. Selon lui, un
employeur est rationnel lorsqu’il juge que
ses clients préfèrent ne pas faire face à un Plus largement, sa théorie des choix ra-
vendeur noir, ou que ses employés mâles tionnels appliqués à des décisions aupara-
répugnent à travailler avec des femmes. vant considérées comme «personnelles» a
Mais ce choix a un prix : le salaire d’un inspiré les sociologues et spécialistes des
homme blanc est plus élevé que celui payé sciences politiques. «The Economist», pre-
à une femme ou à un Noir. En consé- mier magazine économique mondial, a
quence, les firmes qui ne pratiquent pas la donné un large écho à ses thèses, y com-
discrimination auront des frais de fonc- pris sur la libéralisation des drogues. Ses
tionnement plus légers. critiques relatives à la taxe sur le patri-
moine envisagée par Barack Obama ont
SON ACTUALITÉ Becker a permis de voir aussi été remarquées. Selon lui, elle dé-
sous un jour nouveau la boutade de George couragerait l’épargne et pourrait repré-
Bernard Shaw : «L’économie est l’art de ti- senter plus de 100% des revenus de cer-
rer le meilleur parti de la vie.» Et sa notion tains contribuables. Un casse-tête mondial
de «capital humain», perçue à l’échelle de comme l’a montré la valse-hésitation sur
l’individu, a été reprise par de nombreux le «bouclier fiscal» en France.
économistes et théoriciens de l’entreprise. Patrice Piquard ◆
AVRIL-MAI 2016HORS-SÉRIE CAPITAL 83
LES PLUS GRANDS GÉNIES DE L’ÉCONOMIE

LES INCLASSABLES
Ils creusent leur sillon sans se soucier des écoles, des chapelles
ou des maîtres à penser. La récolte est plus ou moins bonne. Mais leur
approche originale de l’économie donne de l’air à toute la discipline.

D
ans son «Histoire vi-
vante de la pensée
économique», Jean-
Marc Daniel , profes-
seur associé à l’ESCP
Europe, rappelle que
chaque époque pré-
sente, sur le plan éco-
nomique, «un cadre conceptuel domi-
nant et un cadre dans lequel s’inscrit la
contestation, contestation qui conduit
les tenants du cadre dominant à revoir
leur théorie». Dans le cinéma, on parle-
rait de champ-contrechamp. Et puis il y
a ceux, parmi les économistes, qui se
placent hors champ. John Maynard
Keynes est le plus connu. Le plus insai-
sissable aussi. Les sociaux-démocrates
l’ont glorifié ? Il se moquait comme
d’une guigne des classes populaires. Les
partisans d’un Etat fort et intervention-
niste se sont réclamés de lui ? Il n’a cessé
de marteler qu’il était libéral. Ses collè-
gues ont étudié son œuvre sous toutes
les coutures ? Il leur voyait moins d’uti-
lité sociale qu’aux dentistes… «Nous de-
vons inventer une nouvelle sagesse pour
un nouvel âge, proclamait en 1925 ce
grand bourgeois anglais. En même
temps, nous devons, si nous voulons ap-
porter quelque chose de neuf, apparaître
iconoclastes, dangereux, dérangeants,
désobéissants envers ceux qui nous ont
engendrés.» Joseph Schumpeter qui
souffrait d’être éclipsé par lui dira un
jour, amer : «Keynes est Allah»…

John Maynard Keynes,

la relance par les grands
travaux était son idée
Financée à hauteur de 1,6 milliard
de dollars par le gouvernement améri-
cain, la construction en Californie
de la ferme solaire Ivanpah – l’une des
plus importantes du monde – a été
l’un des chantiers phares du président
Barack Obama. En bonne logique
keynésienne, cette dépense publique
a boosté l’économie.

84 HORS-SÉRIE CAPITALAVRIL-MAI 2016

 SOMMAIRE

P. 86 THOMAS MALTHUS
P. 90 VILFREDO PARETO
P. 92 THORSTEIN VEBLEN
P. 94 JOHN MAYNARD KEYNES
P. 100 JOSEPH SCHUMPETER
P. 104 NIKOLAÏ KONDRATIEV
P. 106 JOHN VON NEUMANN
P. 108 JEAN TIROLE

PHOTO : JIM WEST /REPORT DIGITAL -REA

PHOTO : BRIGHTSOURCE ENERGY

avril-mai 2016HORS-SÉRIE CAPITAL 85

LES PLUS GRANDS GÉNIES DE L’ÉCONOMIE LES INCLASSABLES

THOMAS MALTHUS
1766-1834 contre l’explosion
À L’ÉVOCATION DE SON
NOM, ON PENSE TOUT DE
COMBIEN DE "TERRE"
L’HUMANITÉ
SUITE «STÉRILISATION CONSOMME-T-ELLE ?
FORCÉE» ET «CONTRÔLE 2015
160%
DES NAISSANCES». MÊME SI
ELLES ÉTAIENT EMPREINTES 2001
D’UNE MORALE ANGLICANE 130 %
1991
PESANTE, LES PROPHÉTIES 120%
DE CE PASTEUR SUR LA 1981
105%
HAUSSE DE LA POPULATION 1971
FONT TOUJOURS CAUSER. 90%

SA VIE Thomas Robert Malthus naît en

1766 à Rookery, en Angleterre, dans une 1961
famille aisée. Son père, ami du philosophe 65%
britannique David Hume et lecteur de
Jean-Jacques Rousseau, lui fait donner
une éducation libérale. En 1784, il entre au
Jesus College de Cambridge où il étudie
une grande variété de matières. Après ses
études, en 1793, il obtient une chaire à
Cambridge et devient pasteur anglican.
Cinq ans plus tard, il publie anonymement
son «Essai sur le principe de population
en tant qu’il influe sur le progrès futur de
PHOTOS : DE AGOSTINI / GETTY IMAGES - DR - THE GRANGER COLLECTION NYC / RUE DES ARCHIVES

la société, avec des remarques sur les théo- Source : WWF, Global Footprint Network
ries de M. Godwin, de M. Condorcet et
d’autres auteurs», qui connaît un fort suc-
cès et déclenche des polémiques. En 1803,
Ld’une’empreinte écologique mesure la surface de terre
et d’eau nécessaire pour absorber les besoins
population. Les 7 milliards d’êtres humains
il fait paraître, sous son vrai nom cette fois, «consomment» aujourd’hui l’équivalent de plus
une version très augmentée. d'une planète et demie. Sommes-nous trop nom-
L’année suivante, le pasteur se marie et breux, comme s’en inquiétait Malthus ?
devient professeur d’économie politique au
collège de la Compagnie anglaise des Indes
orientales, à Haileybury, au nord de
Londres. Il occupera ce poste durant trente
ans, jusqu’à son décès. En 1821, il entre au
Political Economy Club où il rejoint son
ami David Ricardo. Dans ses «Principes
d’économie politique considérés sous le
rapport de leur application pratique»
– Malthus aime les titres à rallonge… –, il
recommande de réaliser des grands travaux
et des palais pour les aristocrates afin de
soutenir l’activité. Stigmatisant l’épargne
86 HORS-SÉRIE CAPITALAVRIL-MAI 2016
Il a mis en garde
démographique
La déforestation au
Brésil atteint un niveau
critique. La demande
mondiale d’aliments
pour bétail pousse les
fermiers à planter du soja.
«Au grand
banquet de la
nature, il n’y a
pas de couvert»
pour les plus
pauvres, disait
Malthus.
improductive des rentiers, il voit dans la démunis devront s’imposer l’abstinence. Il
dépense publique le seul levier efficace n’est plus ici question de lois économiques,
pour contrebalancer les faiblesses de mais bien d’un discours puritain à destina-
l’investissement privé. Un siècle plus tard, tion des classes populaires. Les lois chari-
Keynes, qui le réhabilitera, dira grosso tables sur les pauvres, qui prévoyaient de
modo la même chose. les recenser et de les employer dans les pa-
roisses, n’étaient pas du goût de Malthus
SES THÉORIES Ce que l’histoire a retenu qui n’en voyait que les mauvais côtés :
de Malthus, c’est sa conception, originale «Un homme qui est né dans un monde déjà
pour l’époque, de la démographie. Dans occupé, s’il ne peut obtenir de ses parents
son «Essai sur le principe de population», il la subsistance, et si la société n’a pas besoin
s’intéresse à la corrélation entre l’évolution de son travail, n’a
de la production agricole et l’accroissement aucun droit de
de la population en posant deux postulats : réclamer la plus Le documentaire
«Premièrement, que la nourriture est né- petite portion de posthume
cessaire à l’existence de l’homme ; deuxiè- nourriture, et en qui rafle les prix
mement, que l’attirance entre les sexes est fait il est de trop. Produit par une société
nécessaire et qu’elle restera à peu près dans Au grand ban- suisse, «Le Dernier Repas
l’état où nous la voyons présentement.» Les quet de la nature, de Malthus» revient,
terres agricoles, poursuit-il, ne sont pas il n’y a pas de en 52 minutes, sur la crise
extensibles à l’infini : «Les moyens de sub- couvert mis pour alimentaire qui a frappé
sistance, dans les circonstances les plus lui. Elle lui les pays pauvres en 2008.
favorables, ne peuvent jamais augmenter à commande de Une évocation de l’écono-
un rythme plus rapide sur celui qui résulte s’en aller, et elle miste anglais distinguée
à plusieurs reprises dans
d’une progression arithmétique.» Il pro- mettra elle- les festivals indépendants.
gresse de façon linéaire (ou arithmétique) : même prompte-
1, 2, 3, 4, 5, etc. Par contre, l’augmentation ment ses ordres à
de la population évolue, elle, à un rythme exécution s’il ne
exponentiel : 1, 2, 4, 8, 16, etc. «Lorsque la peut recourir à
population n’est arrêtée par aucun obstacle, la compassion
elle double tous les vingt-cinq ans, note de quelques-uns
Malthus, et croît ainsi de période en pé- des convives du
riode selon une progression géométrique.» banquet. Si ces
L’expansion démographique, en se heurtant convives se ser-
à la limite des ressources alimentaires rent et lui font
disponibles, se traduit forcément, conclut-il, place, d’autres
par de la pauvreté. intrus se présentent immédiatement, de-
Les solutions ? Il n’en voit que deux : mandant la même faveur. Le bruit qu’il
«l’obstacle destructif» représenté par les fa- existe des aliments pour tous ceux qui arri-
mines, les guerres et les épidémies qui ré- vent remplit la salle de nombreux récla-
duisent régulièrement la population par mants.» Conclusion sans nuances : il faut
surmortalité, et «l’obstacle préventif», imposer aux pauvres de ne plus se repro-
résultant de la contrainte morale, qui duire et refuser de les assister s’ils passent
impose par exemple le mariage tardif et la outre. Dans la deuxième édition de son
chasteté. Malthus ne saurait envisager un essai, Malthus nuance quelque peu son
quelconque contrôle des naissances a pos- propos en suggérant que l’éducation et
teriori, par la mise à mort des nouveau-nés. l’épargne peuvent aider les classes popu-
Une pratique contraire aux lois divines et laires à limiter leur descendance, tandis
naturelles, qu’on qualifiait au XVIIIe siècle que l’importation de grains peut pallier en
de «funestes secrets». Mais cela n’empêche partie les insuffisances de la production
pas la morale malthusienne de rester une nationale. Profondément pessimiste quant
morale de classes : les riches pourront à l’évolution des sociétés humaines, sa
continuer de procréer, tandis que les plus Suite page 88
AVRIL-MAI 2016HORS-SÉRIE CAPITAL 87
LES PLUS GRANDS GÉNIES DE L’ÉCONOMIE LES INCLASSABLES

"Malthusien" : L’INDE COINCÉE DANS UNE SPIRALE INFERNALE

l’adjectif désigne
aujourd’hui
L
e démographe
américain Kingsley
Davis prédisait
les combats en 1951 que la
population indienne se
d’arrière-garde stabiliserait un siècle
plus tard à 700 millions
d’habitants. D’après un
Suite de la page 87 rapport récent de l’Insti-
thèse sera heureusement battue en brèche tut national d’études
par l’histoire. Au XIXe siècle, la machinisa- démographiques (Ined),
tion de l’agriculture permettra en effet ce sera plus du double.
d’augmenter notoirement les rendements
Avec 1,7 milliard
et de nourrir toute la population anglaise. d’habitants en 2050,
contraceptives n’ont- n’a pas décru. C’est
elles servi à rien ? En «l’inertie démogra-
réalité, si. La natalité phique». Un casse-tête
a bien baissé dans les
années 1970 et 1980,
pour le gouvernement :
offrir un meilleur niveau
mais la mortalité aussi.
Les deux étant paral-
de vie permet de dimi-
nuer les naissances. Mais
lèles, le taux de crois- du coup, les Indiens
sance de la population vivent plus vieux…
LA POPULATI
DE
ON
ON
1950 I
371

N
TI
En outre, l’enrichissement des classes les l’Inde dépassera même millions

DI
LU
plus pauvres les conduira à limiter leur la Chine (1,3 milliard).

EN
progéniture. Au lieu de s’équilibrer vers le

ÉVO
Le pays a pourtant mis
bas par la famine, population et ressources

NE
en place une stratégie
agricoles s’équilibreront par le haut. Certes, malthusienne de régula- 2000
les deux phénomènes étaient difficilement tion des naissances, et 1 milliard
prévisibles au tournant du XVIIIe siècle, mais ce, il y a plus de soixante
la France s’était déjà engagée, à l’époque, ans. Pourquoi un tel
dans la maîtrise de la fécondité, tandis que échec ? Les politiques
l’Angleterre préparait activement le terrain de planning familial et la
de sa révolution agraire. diffusion des méthodes
2050
SON ACTUALITÉ Avec le substantif «mal- 1,7 milliard
thusianisme» et l’adjectif «malthusien», la
postérité de Malthus est assurée à jamais.
Plus qu’à une politique coercitive en ma-
tière démographique, qui ne prendra réel-
lement corps qu’en Inde et en Chine, ces
deux mots renvoient surtout aujourd’hui
aux comportements défensifs des groupes
sociaux, corporations ou lobbies qui cher-
chent à freiner ou à éradiquer tout mouve-
ment économique et social qui menacerait
leurs intérêts.
Exemple : à la fin du XIXe siècle, les agri-
culteurs français obtiennent les tarifs Ces dernières
PHOTO : XINHUA / ZEMA / REA

Méline, qui imposent de lourdes taxes à décennies, la

l’importation des produits agricoles, afin
de préserver les petites exploitations pay-
sannes. La IIIe République, qui avait alors
besoin des voix des campagnes, préféra
satisfaire son électorat plutôt que pousser
à la modernisation agricole. Ce qui en-
traîna un retard certain de la France, par
rapport à l’Angleterre notamment. Plus
près de nous, on voit bien les tentatives des
industries culturelles traditionnelles
(presse, télévision, livre, cinéma, mu-
sique), pour tenter de contenir l’expansion
du numérique. Le malthusianisme est
ainsi devenu le symbole des combats d’ar-
rière-garde, qui ne peuvent que retarder
les évolutions sans pouvoir les interdire.
Ces pratiques, qui passent souvent par des
lobbyings discrets auprès des pouvoirs pu-
blics, engendrent des effets économiques
88 HORS-SÉRIE CAPITALAVRIL-MAI 2016
pervers, car elles détournent les flux finan-
ciers vers des activités déjà obsolètes ou
en passe de le devenir.
Plus étonnant est le retour en force de
Malthus dans le discours écolo. Dans son
rapport «Living Planet 2008», le WWF
détaillait les pistes qui permettraient de
réduire l’empreinte écologique – les sur-
faces naturelles nécessaires pour subvenir
à la consommation de l’humanité et assimi-
ler ses déchets. L’ONG en voit trois. Edu-
quer les individus et promouvoir les tech-
nologies vertes donnent de bons résultats,
natalité a baissé
en Inde. Mais la
mortalité aussi.
Effet nul, donc.
mais à court terme seulement. Pour une
action à plus long terme, mieux vaut, estime
le WWF, «réduire et au final inverser la
croissance démographique». Malthus,
l’homme qui murmure à l’oreille des pan-
das ? Suite à la polémique suscitée par ce
compagnonnage, le directeur général de
WWF International pèse ses mots dans la
version 2010 de ce rapport : il se contente
d’indiquer que «satisfaire aux besoins de la
population mondiale croissante n’est pas le
moindre» des défis. C’est plus soft.
Patrick Eveno ◆
 ne manquez pas le début
Incipit (n. masc.) : Premiers mots d’un texte.
De grands écrivains redonnent vie à une première fois historique
et en font un objet littéraire personnel.
© Dessin de couverture : Loustal

© Dessin de couverture : Catel

Gonzague Saint Bris François Bégaudeau

raconte le 1 Festival de Cannes er raconte la 1ère femme à l’Académie française

Les deux premiers livres de la collection

en vente en librairies et rayons livres

Et bientôt les récits inédits de :

MAI JUIN
Philippe Jaenada sur les 1ers Jeux olympiques Eliette Abécassis sur le 1er bikini
Philippe Besson sur le 1er malade du SIDA Nicolas Rey sur les 1ers congés payés

Incipit
LES PLUS GRANDS GÉNIES DE L’ÉCONOMIE LES INCLASSABLES

VILFREDO PARETO
1848-1923 les entreprises ont
M USSOLINI A FAIT
SIENNES SES CRITIQUES
SUR LES DÉMOCRATIES DE
L’ENTRE-DEUX-GUERRES.
MAIS CET ARISTOCRATE
VAUT MIEUX QUE CETTE
FUNESTE RÉCUPÉRATION :
SES TRAVAUX ONT
TRANSFORMÉ LA GESTION
DES PRIORITÉS DANS
LES GRANDES FIRMES.
Les milliardaires
SA VIE Ingénieur de formation, Vilfredo du XXIe siècle
Federico Samoso Pareto naît en France en ont de quoi être
1848. Il est le fils unique du marquis de rassurés : d’après
Pareto, expulsé de Gênes pour activisme le Franco-Italien,
républicain, et de Marie Métenier, une l’histoire montre
PHOTOS : S.CHIRLKOV / CORBIS / EPA -BRIDGEMAN

Française issue d’une famille de vignerons. qu’il y a toujours

Vilfredo fait ses études primaires à Paris et
poursuit sa scolarité à Gênes après la réha-
bilitation de son père. Diplômé de l’insti-
tut Polytechnique de Turin, il travaille au
sein de la compagnie générale des chemins
de fer puis comme ingénieur des forges.
Une belle carrière qui le conduit jusqu’à la
direction des usines métallurgiques de San
Giovanni Valdarno, près de Florence.
Fervent libéral, il anime les campagnes
libre-échangistes de Cavour et participe en
1874 à la fondation de la société florentine
d’économie politique, la Società Adamo
Smith. Réputé pour ses conférences et ses
articles aux positions provocatrices, il es-
suie deux échecs comme candidat libéral
à la Chambre des députés, en 1880 et1882.
Nourri d’une culture pluridisciplinaire,
influencé par ses lectures d’Edgeworth,
de Cournot ou de Schumpeter, Pareto
embrasse tardivement, mais avec brio, une
carrière universitaire et devient, en 1886,
maître de conférences à l’université de
Florence. En 1889, ses cours sont suspen-
dus, car jugés trop critiques envers la poli-
tique protectionniste et le militarisme du
gouvernement de Francesco Crispi. Ses tra-
90 HORS-SÉRIE CAPITALAVRIL-MAI 2016
des très riches.
vaux théoriques en macro-économie l’amè-
nent en 1893 à succéder à Léon Walras à
la prestigieuse chaire d’économie politique
de Lausanne. C’est en Suisse qu’il vivra
désormais, avec son épouse Alessandra
Bakounine, puis, à partir de 1902, aux côtés
d’une jeune Française, Jeanne Régis.
SES THÉORIES Publié en 1906, le
«Manuel d’économie politique» rassemble
les apports majeurs de Pareto à la pensée
libérale néoclassique, avec notamment
l’optimum qui porte son nom (dit aussi
maximum «d’ophélimité»). A la recherche
du meilleur état possible pour l’économie
– l’équilibre général cher à Walras –, Pareto
montre que cet équilibre peut naître d’une
situation dans laquelle le marché réalise
une distribution optimale des ressources :
dans ce cas, il n’est plus possible d’amélio-
rer le sort d’un individu sans dégrader celui
d’un autre. Mais une situation optimale sur
le plan économique n’est pas forcément
juste socialement. C’est le cas par exemple
lorsque quelqu’un possède toutes les terres
d’un pays : s’il en donne une partie, sa for-
tune se détériore et l’optimum s’effondre.
L’économie de marché doit pourtant tendre
vers ce point idéal, estime Pareto, car le
reste – la redistribution – relève, selon lui,
de choix politiques qui n’ont rien à voir
avec le travail de l’économiste.
Son autre contribution majeure à la
discipline réside dans la loi qui porte elle
Grâce à sa loi des 80/20,
appris à doser leurs efforts
leurs peuples après la Première Guerre
mondiale. Au lendemain de sa mort en
1923 dans le comté de Genève, les fascistes
En observant italiens se réclameront de lui, en mettant
à la fin du XIXe en avant sa théorie sur les élites pour jus-
siècle la fiscalité tifier leurs violences politiques.
de plusieurs
pays européens,
Pareto en tire un
SON ACTUALITÉ La loi de répartition de
même verdict : Pareto a connu quantité de prolongements,
1/5 des habitants car elle permet de faire le tri entre les
possède les 4/5 questions stratégiques et celles, plus secon-
du patrimoine daires, qui ne nécessitent pas de réponse
national. immédiate. L’Américain d’origine rou-
maine Joseph Juran, considéré comme l’un
des pères du contrôle qualité dans les
entreprises, en a ainsi fait le fondement de
ses travaux. Lesquels ont débouché sur

20% 80%
quelques théories
de gestion, aussi
célèbres que le Le champion
«Six Sigma» incontesté du
– l’amélioration gros pavé
DE LA POPULATION DES continue des pro- Publié en 1968 par les
DÉTIENT… RICHESSES cess – ou le «Lean éditions Droz avec une
management» à préface de Raymond Aron,
la sauce Toyota le «Traité de sociologie
– la réduction des générale», de Vilfredo
MAIS AUSSI… gaspillages. L’idée Pareto, paru initialement
20% DES PRODUITS REPRÉSENTENT 80% DU CHIFFRE D’AFFAIRES de Juran (passée en 1916, concourt dans
la catégorie poids lourds :
20% DU PERSONNEL SUBIT 80% DES ACCIDENTS DU TRAVAIL depuis dans le lan- il compte plus de 1 800
20% DES CLIENTS EXPRIMENT 80% DES RÉCLAMATIONS gage courant) ? pages. A lire à tête reposée.
20% DE L’EFFECTIF REPRÉSENTE 80% DE LA MASSE SALARIALE 20% des causes
20% DES FOURNISSEURS ABSORBENT 80% DES ACHATS… entraînent 80%
des conséquen-
ces. Ou, appliqué
spécifiquement 1 818
aussi son nom, ou loi des 80/20. Etudiant Des mouvements assez étendus agitent au monde de pages
la vieille Russie agraire, le jeune royaume donc l’intérieur de l’organisme social, qui l’entreprise, 20%
d’Italie ou encore la solide Angleterre ressemble en cela à un organisme vivant.» des produits re-
industrielle, Pareto constate partout une Comme rien ne saurait infléchir une loi présentent 80%
répartition des richesses similaire : 20% de mathématique, partager les richesses, du chiffre d’af-
la population en détient grosso modo 80%. estime-t-il, serait une entreprise vaine, qui faires, 20% des
Pour Pareto, cette structure est pérenne : ne modifierait en rien l’organisation de la clients expriment 80% des réclamations,
«Si l’on suppose les hommes classés par société. D’où les sarcasmes dirigés contre 20% du stock représente 80% de sa valeur,
couches selon leur richesse, la figure obte- ses contemporains, qui se laissent bercer etc. Ensuite, tout est question d’arbitrage :
nue [une pyramide] représente la forme par la morale chrétienne ou les thèses vaut-il mieux consacrer son temps et son
extérieure de l’organisme social. Cette marxistes. Aucun modèle politique ne énergie aux 20% de clients qui génèrent le
forme ne change guère ; elle peut être sup- trouve grâce aux yeux de Pareto, qui s’éver- gros de ses ventes ? Ou prospecter les 80%
posée à peu près constante, en moyenne et tue à détruire toutes les idéologies. restants en partant du principe que les
pour un temps assez court. Mais les molé- Infatigable pourfendeur du socialisme, autres sont déjà acquis ? Un dilemme au-
cules dont se compose l’agrégat social ne il se montre aussi très critique à l’égard des quel Vilfredo Pareto n’a jamais répondu,
demeurent pas en repos ; des individus «ploutocraties», ces démocraties libérales mais qui hante les nuits de tous les com-
s’enrichissent, d’autres s’appauvrissent. incapables d’affronter les difficultés de merciaux du monde. Eric Godeau ◆
AVRIL-MAI 2016HORS-SÉRIE CAPITAL 91
LES PLUS GRANDS GÉNIES DE L’ÉCONOMIE
THORSTEIN VEBLEN
1857-1929 Il a fustigé l’avènement
de la classe bling bling
T EL UN ANTHROPOLOGUE, CET ÉCONOMISTE
S’EST PENCHÉ SUR LES HABITUDES D’ACHAT DE
LA BOURGEOISIE AMÉRICAINE DES ANNÉES 1900.
SON CONSTAT : ELLE DÉPENSE BEAUCOUP
POUR ÉPATER LE VOISIN. CENT ANS PLUS TARD,
LES RAY-BAN SONT TOUJOURS DE SORTIE.
SA VIE Penseur iconoclaste, Veblen mérite
mieux que l’étiquette de «doux dingue» qui
lui colle à la peau. Dans les années 1870,
ses parents, des émigrés norvégiens qui
tiennent une ferme dans le Middle West, le
poussent à faire des études. Elles sont étin-
celantes. Il s’initie à l’économie avec la fu-
ture star de la discipline John Bates Clark,
puis enchaîne sur un doctorat de philoso-
phie à la Johns Hopkins University.
Ses origines et son athéisme l’empê-
chant de trouver un poste d’enseignant en
philo, il se retire pendant sept ans dans
l’exploitation familiale pour se plonger
dans un océan de livres. Il reprend ensuite
des études d’économie à Cornell et à
Chicago, où il est enfin embauché, à 34 ans.
Malgré le succès de ses ouvrages, dont le
plus connu est la «Théorie de la classe de
loisir» (1899), il ne dépassera jamais le
grade de professeur assistant. Hirsute, mal
attifé, marmonnant ses cours et les truffant
de digressions, Veblen brille par son absen-
téisme en amphi et son mépris pour les
autres économistes. Il donne à tous ses étu-
diants la même note : 10 sur 20. Sa critique
au vitriol des businessmen, héros d’une
Amérique en passe de devenir la première
puissance mondiale, n’arrange rien. Cou-
reur de jupons, il doit changer d’université
à plusieurs reprises suite à d’éphémères
liaisons avec des étudiantes ou des épouses
de collègues. En 1920, il participe à la créa-
tion de l’Alliance technique, un rassemble-
ment de scientifiques et d’ingénieurs qui
92 HORS-SÉRIE CAPITALAVRIL-MAI 2016
LES INCLASSABLES
pensent pouvoir supplanter la classe des
affairistes contrôlant l’industrie. Las ! Ce
groupe d’experts cesse ses travaux au bout
d’un an. Peu de temps avant sa mort, en
1929, Veblen refusera la présidence de la
prestigieuse American Economic Associa-
tion pour se retirer… dans une cabane en
Californie. Théoricien caustique de la
«consommation ostentatoire», cet anti-
conformiste aura mené une existence en
plein accord avec son œuvre.
SES THÉORIES Veblen n’a cessé d’étu-
dier l’évolution réelle de la société, au
contraire des économistes classiques et
«néoclassiques» (un mot qu’il forge pour
qualifier l’école marginaliste, dont les
calculs de prix ou de production sont sous-
tendus par l’hypothèse de maximisation de
l’utilité). A une époque où l’économie,
abstraite et déductive, reste fermée aux
autres disciplines, il puise dans les ensei-
gnements de l’histoire et de la sociologie.
Première observation : les comportements
des consommateurs ne sont pas rationnels.
Ce n’est pas la «satisfaction des besoins»
qui les détermine, mais les habitudes men-
tales, les conventions, l’envie d’impression-
ner les autres. L’émulation qui pousse un
individu à acheter une voiture plus chère
que celle du voisin peut ainsi l’amener à
s’endetter au-delà du raisonnable. La
«consommation ostentatoire» (vêtements
chics, fêtes somptueuses, loisirs rares) n’a
donc aucune utilité économique.
Conséquence : si le comportement d’un
acheteur dépend de celui des autres
consommateurs et de la publicité, l’analyse
traditionnelle selon laquelle l’«homo
œconomicus» agit rationnellement dans
son seul intérêt s’effondre. La fameuse
«élasticité-prix» (plus c’est cher, moins il y
a de clients) est d’ailleurs battue en brèche
par «l’effet Veblen», qui montre que la
hausse du prix de certains biens de luxe
provoque une augmentation de la de-
mande. A l’en croire, la «classe de loisir»
contemporaine, celle des hommes d’af-
faires qui manifestent leur réussite en éta-
lant et gaspillant leurs richesses, ressemble
à s’y méprendre à la minorité oisive (chefs,
prêtres, guerriers…) qui, dans les sociétés
primitives, s’appropriait indûment le sur-
plus de la production agricole.
Veblen élargit ensuite son analyse.
L’Amérique du début du XXe siècle est
marquée par l’essor du machinisme, la
puissance de la spéculation, l’émergence
de monopoles géants et l’aggravation des
cycles conjoncturels. Mais, alors que les
autres théoriciens sont toujours à la
recherche d’un «équilibre économique»,
lui, affirme que l’instabilité et l’oscillation
entre croissance et récession sont inévi-
tables tant que les capitalistes seront aux
commandes. En empruntant de l’argent
dans l’espoir de faire des profits, ils font
en effet bondir l’activité et les prix, ce qui
les conduit à espérer des profits encore
plus importants, et donc à réemprunter.
Jusqu’au jour où un doute sur la réalité
des bénéfices futurs conduit les banquiers
à fermer le robinet à crédit. Les PME, à la
trésorerie plus fragile, font alors faillite et
la récession survient, jusqu’à ce qu’un
nouveau cycle se réamorce.
Pour Veblen, les financiers et les chefs
d’industrie sont des prédateurs dont le but
n’est pas de fabriquer des produits amélio-
rant le bien-être de la société, mais de faire
de l’argent. Peu séduit par le marxisme (les
théories de la valeur travail et de la plus-
 value perdent de leur pertinence à l’ère du
machinisme), il note que les profits dépen-
dent souvent de la baisse de la qualité, du
Ce fils d’émigrés
gaspillage des ressources et des hausses de
norvégiens fut le prix décidés par les monopoles. A la classe
premier à dévoiler parasite des affairistes, il oppose celle plus
les ressorts cachés noble des ingénieurs et des techniciens qui
du marketing sont, eux, concernés par l’utilité, l’effica-
et de la publicité. cité, la durabilité et la productivité. Selon
lui, c’est en leur redonnant le pouvoir que
l’on pourra mettre un terme à la consom-
mation ostentatoire, planifier utilement la
production, résorber le chômage et en finir
avec les récessions. Une vraie gageure,
comme s’en rendra compte un Veblen de-
venu très pessimiste à la fin de sa vie.

SON ACTUALITÉ Fondateur de l’insti-

tutionnalisme – une école de pensée qui
s’intéresse à l’évolution des «institutions»
(firmes, Etats, in-
dividus, normes
sociales) dont les Pour cet esprit
interactions com- libre, ménage rimait
plexes définissent avec esclavage
«le marché» –
Veblen n’avait rien d’une
Veblen a long- fée du logis. Chez lui, des
temps été oublié, boîtes en carton servaient
sauf par les publi- de meubles, le lit n’était
citaires. Réétu- jamais fait et la vaisselle
diée depuis les sale s’entassait dans
années 1970, sa l’évier. Il vécut même un
«Théorie de la temps dans la cave d’un
classe de loisir» collègue, à laquelle il
accédait par un soupirail.
a influencé les
sociologues Jean
PLUS LE VIN EST CHER, PLUS Baudrillard (pour
IL EST PERÇU COMME "BON" qui les objets de
consommation

P ubliée en 2008
par l’Académie des
sciences américaine,
sont des «si-
gnes») et Pierre
Bourdieu (qui a
une étude a montré relevé la «dis-
qu’une piquette à tinction» liée aux
5 dollars est bien mieux pratiques cultu-
notée par le même relles). Autres voies ouvertes par Veblen :
groupe de cobayes
quand elle affiche un
le conflit entre les détenteurs du capital
3,8 5,8 prix de… 45 dollars ! et la technostructure, analysé par John
Kenneth Galbraith, et les pratiques de
Plus étonnant : une
10 10 zone du cortex orbito- prédation de l’Etat et des entreprises, dis-
séquées par son fils James Galbraith.
frontal liée au plaisir
s’anime davantage Plus largement, la transdisciplinarité que
quand on boit le vin revendiquait cet électron libre a inspiré des
censé être le plus cher. générations de chercheurs. Comme le note
PHOTOS : RUE DES ARCHIVES - FOTOLIA

Moralité : le prix brouille l’historien de l’économie Mark Blaug : «Les

5 $ à la fois le jugement analyses en termes de cybernétique [...], les
45 $ et les sens. C’est nouvelles théories des organisations et
«l’effet Veblen», ou l’analyse des systèmes doivent sans doute
«effet de snobisme». quelque chose aux attaques répétées de
Veblen et de Commons (NDLR : son dis-
ciple) contre le champ trop étroit de l’éco-
nomie traditionnelle.» Patrice Piquard ◆
AVRIL-MAI 2016HORS-SÉRIE CAPITAL 93
LES PLUS GRANDS GÉNIES DE L’ÉCONOMIE
JOHN MAYNARD
KEYNES
1883-1946
Ce dandy a révolutionné
le rôle de l’Etat
L A SITUATION DEVIENT SÉRIEUSE LORSQUE
L’ENTREPRISE N’EST PLUS QU’UNE BULLE D’AIR
DANS LE TOURBILLON SPÉCULATIF», S’INQUIÉTAIT
CET ADVERSAIRE DU LAISSER-FAIRE. POUR
Y REMÉDIER, IL NE VOYAIT QU’UNE SOLUTION :
UNE ACTION GOUVERNEMENTALE FORTE.
SA VIE John Maynard Keynes naît en 1883
à Cambridge, où son père enseigne l’écono-
mie, tandis que sa mère, une des premières
diplômées de l’université, milite pour la
cause féministe. Le jeune Maynard reçoit
une éducation soignée mais non-confor-
miste. De 1897 à 1902, il poursuit ses études
à Eton, la célèbre Public School, haut lieu
de l’aristocratie et de la grande bourgeoisie
britanniques, où il se distingue particuliè-
rement en mathématiques. Les quatre an-
nées suivantes, c’est au King’s College de
Cambridge qu’il planche. Il fréquente alors
la mouvance du Parti libéral. En sep-
tembre 1906, il est reçu au concours natio-
nal de l’Administration. Affecté au bureau
des affaires indiennes, où le travail n’est pas
très prenant, il passe une bonne partie de
son temps à rédiger une thèse sur les pro-
babilités. Membre de la Royal Economic
Society, il démissionne des affaires in-
diennes en 1908 et devient enseignant au
King’s College ; il soutient sa thèse en 1909
et décroche une chaire en 1913.
Parallèlement, Keynes entame une car-
rière journalistique et devient en 1911
éditeur et rédacteur en chef de «The Eco-
nomic Journal». Il se met en ménage
avec le peintre Duncan Grant dans le quar-
tier de Bloomsbury et fréquente un groupe
94 HORS-SÉRIE CAPITALAVRIL-MAI 2016
LES INCLASSABLES
artistique qui se compose de romanciers
(dont Virginia Woolf), de peintres et de cri-
tiques littéraires et artistiques, presque tous
issus de Cambridge (pour les hommes) et
liés par des liens fraternels ou amoureux.
«L’objectif majeur de la vie était l’amour, la
création et la jouissance de l’expérience
esthétique, et la poursuite de la connais-
sance. De tous ceux-ci, l’amour venait de
loin en premier», dira Keynes en 1938.
Journaliste, esthète, professeur d’univer-
sité, Maynard revient ensuite au service de
la Couronne. Inspecteur royal des Finances,
il participe jusqu’en 1914 à la commission
sur la monnaie et les finances indiennes.
Durant la Première Guerre mondiale, il
est haut fonctionnaire du Trésor. A ce titre,
après avoir géré les soubresauts de la livre
au moment de la suspension de l’étalon-or,
il participe à la préparation du traité de Ver- Libéral mais
favorable à
sailles en tant qu’expert de la commission l’intervention
d’approvisionnement et suit de près la de la puissance
question des réparations que les vainqueurs publique, John
veulent demander à l’Allemagne. Il cherche Maynard Keynes
alors à démontrer au Premier ministre détonnait dans
britannique Lloyd George que contraire- les années 1930.
ment à ce que souhaitent les Français, il ne
faut pas asphyxier les vaincus par des in-
demnités de guerre et des réparations trop
Suite page 96
 LES PILIERS
DE LA RELANCE
KEYNESIENNE
LES DÉPENSES
PUBLIQUES
Les «grands travaux» financés par
l’Etat créent de l’activité dans plusieurs
secteurs, au premier rang desquels
le BTP. D’après le «multiplicateur
keynésien», un euro de dépense
publique rapporte beaucoup plus
en termes de richesse nationale.
LES RISQUES La dette de l’Etat
s’accroît dans des proportions
trop importantes qui annulent
l’effet du «multiplicateur».

LES BAISSES
D’IMPÔTS
En réduisant les prélèvements,
l’Etat transfère du pouvoir d’achat
aux ménages, qui achètent plus de
produits nationaux. L’emploi généré
par ce regain de consommation
accroît le montant des cotisations
salariales récupérées par l’Etat.
LES RISQUES Le pouvoir
d’achat dégagé est dépensé
dans des produits d’exportation
et ne profite pas au pays.

LA HAUSSE DES
MINIMA SOCIAUX
La logique est identique à celle des
baisses d’impôts : soutenir la demande
et la consommation. Mais la population
visée est ici constituée des ménages
les plus modestes, dont on attend
qu’ils dépensent davantage grâce à la
revalorisation de leurs allocations.
LES RISQUES L’accroissement
du revenu peut également filer
dans l’épargne si les ménages
n’ont pas confiance en l’avenir.

LA BAISSE DES
TAUX DIRECTEURS
La Banque centrale rend l’argent moins
cher, ce qui a pour conséquence de
baisser le coût du crédit et d’inciter les
individus et les entreprises à emprunter
pour financer des achats importants
PHOTO : TIME LIFE / GETTY IMAGES

ou des investissements créateurs

d’emplois et d’activité.
LES RISQUES Un taux d’intérêt
bas, fût-il à 0%, n’incite pas for-
cément les ménages modestes
à acheter un logement.

AVRIL-MAI 2016HORS-SÉRIE CAPITAL 95

LES PLUS GRANDS GÉNIES DE L’ÉCONOMIE LES INCLASSABLES

Pour lui, c’est la demande qui crée l’offre,

Suite de la page 94
élevées, qui les mettront à genoux et seront LEONARD CLIVE BELL JOHN MAYNARD LYDIA
SYDNEY WOOLF Critique d’art KEYNES LOPOKOVA
le ferment de nouvelles tensions en Europe.
Romancier, Economiste L’épouse
Face à l’hostilité de Clemenceau, il ne par- éditeur et mari de de Keynes
vient pas à faire entendre ses arguments. Virginia Woolf
De guerre lasse, il démissionne un mois
avant la signature du traité et publie en dé-
cembre 1919 «Les Conséquences écono-
miques de la paix». Ce livre prémonitoire,
qui annonce une guerre future, devient ra-
pidement un best-seller international et ap-
porte à Keynes la célébrité et de juteux
droits d’auteur. Chroniqueur de luxe
au «Manchester
Guardian», il se
Le blé qu’il lance alors dans
voulait stocker au la spéculation,
pied de l’autel sur le marché des
changes puis en
Boursicoteur avisé sur Bourse. Malgré
le marché des matières
PHOTOS : FOTOLIA - ESTATE OF VANESA BELL, COURTESY OF HENRIETTA GARNETT / NATIONAL PORTRAIT GALLERY

premières, Keynes avait

quelques ratés, il
songé à louer la chapelle acquiert ainsi une
du King’s College, où il connaissance pra-
enseignait, pour entrepo- tique de la finance
ser les tonnes de blé qu’il et amasse un pac-
s’apprêtait à acheter. La tole suffisant pour
qualité ne lui plaisant pas, enrichir sa collec-
il renonça à ce projet fou. tion de tableaux et
subventionner de
jeunes artistes.
Dans les an-
nées 1920, il est
nommé président
de la National
Mutual Life Insu-
rance Company
et siège au conseil
d’administration de plusieurs sociétés
d’assurances et d’investissements. Sa
fortune étant assurée, Keynes achète VANESSA BELL MARY
l’hebdomadaire «The Nation», qui de- DUNCAN GRANT Peintre et sœur DAVID GARNETT MACCARTHY
vient le moyen d’expression du groupe de Artiste de Virginia Woolf Romancier Romancière
Bloomsbury et, en 1925, il se marie avec
la ballerine et actrice Lydia Lopokova.
Au début de la Grande Dépression, de Keynes. Epaulé par Richard Kahn, un mique et financière. En 1940, il est nommé
Keynes s’inscrit encore dans la tradition de ses proches collaborateurs, il démontre membre du conseil consultatif du Chance-
économique classique, mais saisit parfai- «l’effet multiplicateur» des dépenses lier de l’Echiquier chargé d’organiser le fi-
tement la nouveauté et la gravité de cette publiques sur l’emploi. nancement de la guerre et, l’année sui-
crise. En 1931, il exhorte les ménagères Toutefois, c’est en 1936 que Keynes vante, devient l’un des directeurs de la
«patriotes» à dépenser plus pour relancer frappe un grand coup avec la publication Banque d’Angleterre ; Anobli par le roi
la demande et applaudit à la dévaluation de la «Théorie générale de l’emploi, de George VI sous le titre de baron Keynes
de la livre. Enthousiasmé par l’élection de l’intérêt et de la monnaie», qui connaît de of Tilton, il siège à la Chambre des lords
Franklin D. Roosevelt et les perspectives multiples éditions, traductions et com- avec les libéraux. En 1944, il mène la dé-
du New Deal, il se rend aux Etats-Unis mentaires, souvent hostiles. Mais cette légation britannique à la conférence de
pour rencontrer le président, mais ne somme fait de lui l’économiste britan- Bretton Woods, qu’il a préparée avec le
réussit pas à le convaincre de se lancer nique le plus influent. Avec la Seconde secrétaire américain au Trésor, Harry
dans une véritable politique de grands Guerre mondiale, Keynes s’affirme White. Il veut à tout prix débarrasser le
travaux et d’investissements. Ces deux comme le principal conseiller du gouver- monde de l’étalon-or, cette «relique bar-
thèmes sont en effet devenus les marottes nement de Sa Majesté en matière écono- bare», mais son plan prévoyant la stabilité
96 HORS-SÉRIE CAPITAL AVRIL-MAI 2016
c’est donc la demande qu’il faut susciter
des taux de change grâce à la création tout homme mis au chômage, de cette ma-
DESMOND QUENTIN BELL d’une monnaie mondiale, appelée Bancor, nière ou pour toute autre raison, verra
MACCARTHY Artiste et écrivain est rejeté au profit d’une parité or-dollar. s’amenuiser son pouvoir d’achat et provo-
Romancier
et critique Il obtient toutefois la création de la quera, à son tour, un chômage accru parmi
Banque internationale pour la reconstruc- les travailleurs qui auraient produit ce qu’il
tion et le développement, qui deviendra n’a plus les moyens d’acheter. Et c’est ainsi
plus tard la Banque mondiale. En recon- que la situation ne cesse d’empirer en un
naissance des services rendus, Keynes est cercle vicieux.» C’est donc la demande qui
nommé gouverneur du FMI et de la Bird, crée l’offre et non l’inverse ; et c’est elle
mais ces deux institutions sont placées qu’il faut susciter pour remédier à la dé-
symboliquement sous la tutelle des Etats- pression.
Unis. Au cours de l’année 1945, il négocie Keynes remet ensuite en cause la neutra-
l’assistance et les prêts américains au lité de la monnaie et la théorie des taux
Royaume-Uni. L’année suivante, il est d’intérêt. Le taux d’intérêt, considéré par
reçu docteur honoris causa en Sorbonne les classiques comme le prix ou le loyer de
et organise la réouverture de Covent l’argent, est plutôt pour Keynes une prime
Garden. Son décès en 1946, d’une crise offerte aux épargnants pour qu’ils accep-
cardiaque, coïncide paradoxalement avec tent d’investir leurs réserves monétaires et
le triomphe de sa pensée. de se priver ainsi de liquidités. Le maintien
des taux d’intérêt à un faible niveau a plu-
SES THÉORIES En janvier 1935, dans une sieurs avantages en période de dépression :
lettre à Virginia Woolf, Keynes annonce en il n’incite pas à l’épargne, donc favorise la
toute modestie qu’il va «révolutionner la consommation, le faible coût des emprunts
pensée économique». Et il a raison. La incitant les entreprises à investir,
«Théorie générale de l’emploi, de et il pénalise les rentiers, que
l’intérêt et de la monnaie» attaque Keynes veut tout bonne-
de front les économistes clas-
siques. Ces derniers pensaient
Il a vu juste ment «euthanasier» pour
le bien de l’économie. Il
les mécanismes économiques IL A MILITÉ POUR jette enfin une dernière
UN ENCADREMENT
à partir des comportements DES MARCHÉS pierre dans le jardin de
individuels (consommation, FINANCIERS Smith et Say en soute-
épargne) ou de ceux des entre- nant que la monnaie n’est
prises (investissements, orga- pas neutre. Selon lui, la
nisation du travail), alors création monétaire en pé-
que l’analyse macro- riode de récession permet
économique de Keynes d’accroître les liquidités et,
EDWARD
MORGAN FOSTER considère le système Il s’est trompé conjuguée à un faible taux d’in-
Romancier dans son ensemble, IL A SOUS-ESTIMÉ térêt, d’inciter à la consomma-
comme le fruit de mul- LE RISQUE tion et à l’investissement.
tiples interactions entre D’INFLATION À Mais c’est par la remise en
SON CERCLE TRÈS PRIVÉ les agrégats monétaires, LONG TERME cause de la théorie classique du
DE RICHES AMIS fiscaux, sociaux, etc. Keynes chômage que Keynes apparaît
conteste la loi des débouchés comme l’économiste le plus sou-

P
eint en 1943 par Vanessa
Bell, «The Memoir Club»
rassemble les membres
du groupe de Bloomsbury, une
coterie d’artistes, écrivains
et intellectuels que Keynes avait
rejointe au début du XXe siècle.
Issus de Cambridge, les hommes
partageaient les mêmes opinions
libérales ou socialistes. Grâce au
statut d’objecteur de conscience,
aucun d’eux ne participa à la
Première Guerre mondiale. Leur
image dans l’opinion anglaise
en pâtit lourdement.
de Jean-Baptiste Say, qui vou-
drait que l’offre crée la demande. Il révèle
l’inadéquation entre les revenus distribués
et la dépense de ces revenus : pour lui,
l’épargne, qui est un renoncement à la
consommation, remet en cause la loi de
Say. En clair, surtout en période de sous-
emploi, l’épargne contribue à stériliser l’ac-
tivité, les consommateurs réduisant d’au-
tant leurs dépenses et les industriels leurs
investissements. Puis ils licencient, ce qui
entraîne un recul de la consommation. «Si
un surplus important de chômeurs est déjà
disponible, épargner aura pour seule consé-
quence d’ajouter à ce surplus et donc d’ac-
croître le nombre de chômeurs. En outre,
cieux des maux de son temps. Chez
Ricardo, le travail est une marchandise
comme les autres, dont le coût (les sa-
laires) varie en fonction de l’offre des tra-
vailleurs et de la demande des entreprises.
La libre concurrence entre travailleurs
permet de faire baisser le prix du travail
quand l’offre est excédentaire, ce qui fait
remonter les profits et conduit à l’investis-
sement, donc à la relance. Pour Keynes, au
contraire, la baisse des rémunérations ne
peut qu’augmenter le chômage, car les
prix des produits sont moins élastiques que
les salaires, ce qui engendre une perte de
pouvoir d’achat, et donc une aggravation
Suite page 98

AVRIL-MAI 2016HORS-SÉRIE CAPITAL 97

LES PLUS GRANDS GÉNIES DE L’ÉCONOMIE LES INCLASSABLES

Dévaluation, faibles taux d’intérêt, grands travaux…

Suite de la page 97
du chômage à cause de la chute de la
consommation. Keynes s’insurge en outre
contre l’idée des classiques selon laquelle
le chômage serait lié au refus des salariés
de travailler à un prix donné. «Il n’est pas
plausible d’affirmer, écrit-il, que le chô-
mage aux Etats-Unis en 1932 ait été dû
soit à la résistance opiniâtre de la main-
PHOTO : FRED MARVAUX / REA, 2012 ULRICH BAUMGARTEN VIA GETTY IMAGES, JÉRÔME FAVRE/BLOOMBERG VIA GETTY IMAGES

d’œuvre à la baisse des salaires nominaux,

soit à la volonté irréductible d’obtenir un
salaire réel supérieur à celui que le rende-
ment de la machine économique pouvait
lui procurer.» Libéral et dandy, Keynes
s’intéresse aux travailleurs parcar il consi-
dère que le capitalisme court à sa perte s’il
continue de laisser la libre concurrence et
les marchés régir l’économie. S’il s’éloigne
des classiques qui stigmatisaient la pau-
vreté au motif qu’elle serait de la respon-
sabilité des pauvres, il n’adopte pas non
plus le point de vue marxiste qui veut sub-
vertir l’ordre capitaliste. Keynes est un
bourgeois libéral, il veut juste donner plus
d’efficacité au système. Son cri de rallie-
ment pourrait ressembler à : «Capitalistes,
enrichissez-vous en prenant en compte les
problèmes des pauvres et en acceptant
l’intervention de l’Etat.»
Pour Keynes, c’est la demande effective
et le volume de consommation qui détermi-
nent le niveau d’investissement des entre-
prises. Et lorsque la consommation et l’in-
vestissement sont défaillants, il faut relancer
la demande par une vigoureuse action gou-
vernementale : «En ce qui concerne la pro-
pension à consommer, l’Etat sera conduit à
exercer sur elle une influence directrice par
sa politique fiscale, par la détermination des
taux d’intérêt, et peut-être aussi par d’autres
moyens. Aussi pensons-nous qu’une assez
large socialisation de l’investissement s’avé-
rera le seul moyen d’assurer approxima-
tivement le plein-emploi.» L’Etat ne
doit pas craindre d’intervenir à contre-
cycle. Et tant pis si sa politique fiscale
et ses dépenses gé-
néreuses creusent «UN PAYS NE PEUT PAS
le déficit budgé- RELANCER, SEUL, SON
taire : c’est le prix ÉCONOMIE. IL FAUT METTRE
à payer. Keynes KEYNES À BRUXELLES !»
préconise ainsi,
outre une politique Daniel Cohn-Bendit
de grands travaux,
l’accroissement des budgets de l’éducation
et de la santé. Avec lui, le Welfare State, éla-
boré par William Beveridge en 1942, trouve
son grand architecte. Dévaluation, faibles
taux d’intérêt, dépenses d’infrastructures,
98 HORS-SÉRIE CAPITALAVRIL-MAI 2016
L’un des nombreux
chantiers financés
par l’Etat en 2009 :
la rénovation du
château de Luné-
ville, en Meurthe-
et-Moselle.
investissements d’avenir, telles sont les réglementaire partagé par tous. Le risque
médecines du bon docteur Keynes. est alors de voir resurgir une concurrence
Ses recettes ont permis de mettre l’Eu- sauvage, facteur structurel de crises ma-
rope, l’Amérique et le Japon sur l’orbite jeures. La dérégulation mondiale entamée
des Trente Glorieuses. Cependant, elles dans les années 1980 sous Reagan et That-
ont trop souvent été réduites à la relance cher a certes permis d’en finir avec l’URSS,
de la consommation par le déficit budgé- mais elle a plongé le monde dans une «éco-
taire, au financement par l’Etat de secteurs nomie casino» dont les manifestations ne
déficitaires, à l’embauche de fonctionnaires se sont fait sentir qu’à partir de 2007.
ou à la création d’emplois aidés. Or Keynes La «Théorie générale» de Keynes ren-
insistait sur deux contra en son temps une violente opposi-
points : le diagnos- tion de la part des marxistes et plus encore
tic qu’il posait va- des conservateurs. Les marxistes considè-
lait pour la Grande rent en effet que les crises, les krachs et les
Dépression et pour dépressions justifient la condamnation du
éviter le retour système capitaliste ; ils ne peuvent accepter
d’une semblable une argumentation qui vise à mettre fin à
tragédie aux consé- cette instabilité sans remettre en cause le
quences désastreuses, ces mesures devaient système lui-même. Car le but de Keynes
s’accompagner d’un effort de régulation, n’est pas de renverser la machine capita-
aux niveaux national et international. La re- liste mais de la faire fonctionner mieux, si
lance par le déficit ne peut qu’être contre- possible sans à-coups. Contrairement à ce
productive, disait-il, en l’absence d’un cadre que prétendent certains jugements rapides
telles sont les médecines du lord anglais

LE BILAN MITIGÉ DU PLAN KEYNÉSIEN "À LA FRANÇAISE"

P
résenté le 4 décembre 2008
à Douai par Nicolas Sarkozy,
le plan de relance de l’éco-
nomie française, de nature
foncièrement keynésienne, visait
à stimuler la croissance et l’activité.
Son montant global de quelque
26 milliards d’euros se répartissait
comme suit : 11,6 milliards de
cadeaux fiscaux aux entreprises,
10,5 milliards d’investissements
publics à la charge de l’Etat, des
grandes entreprises publiques et des
collectivités territoriales, 2 milliards
de crédits de soutien au logement et
au secteur automobile, et 2 milliards
d’aides à l’emploi et aux ménages
les plus modestes. En juillet 2010,
la Cour des comptes a fait le bilan
de ce grand effort national. Elle
a d’abord réévalué la note finale à
34 milliards sur deux ans. Puis,
mi-chèvre, mi-chou, elle a pris acte
d’une «gestion efficace» de la mis-
sion et d’une «exécution globalement
correcte des crédits» tout en recon-
naissant que «certaines entorses»
avaient été faites au schéma initial.
LES RÉUSSITES
LES MESURES FISCALES
POUR LES ENTREPRISES Crédit
d’impôt recherche, remboursement
mensuel des crédits de TVA… Ces
dispositions ont évité bien des faillites.
LA PRIME À LA CASSE Prorogée
en 2010, après son carton en 2009,
elle a tiré à la hausse la consommation
des ménages et permis aux construc-
teurs de maintenir de bonnes ventes.
L’IMPLICATION DE LA CAISSE
DES DÉPÔTS La CDC a assuré
en 2009 la construction de 19 000
nouveaux logements sociaux,
contre 11 000 l’année précédente.
LES PRÊTS OSEO L’établissement
public s’est porté garant sur 23 500
prêts accordés aux PME en difficulté,
pour un montant total de près de
6 milliards d’euros.
LE PILOTAGE Le ministère chargé
spécifiquement du plan de relance
s’est plutôt bien acquitté de sa tâche
alors qu’il ne disposait pas de services
administratifs dédiés.
LES ÉCHECS
L’IMPACT SUR LA CROISSANCE
Le plan Sarkozy aurait entraîné
0,5% de PIB supplémentaire en 2009
et 2010, alors que son coût pour
les finances publiques a été de 1,4%.
L’AIDE À L’EMBAUCHE DANS
LES TPE Cette exonération de
charges patronales sur les bas salaires
n’a profité qu’à 1 million de petits
employeurs, sur les 3 escomptés.
LE SOUTIEN DES COLLECTIVI-
TÉS LOCALES L’Etat s’était engagé
à leur verser avec un an d’avance près
de 4 milliards d’euros. Qui ont surtout
servi à améliorer leur trésorerie…
L’EFFORT DES ENTREPRISES
PUBLIQUES La Poste, la SNCF, la
RATP, EDF et GDF-Suez devaient en-
gager 4 milliards d’euros d’investisse-
ments exceptionnels. Bilan : 1 milliard.
LES MESURES POUR L’EMPLOI
Le gouvernement pensait créer ou
sauvegarder 400 000 postes sur 2009
et 2010. La Cour des comptes tablait
seulement entre 18 000 et 72 000.

à son propos, l’Anglais n’est pas un apôtre marchés autorégulateurs, et qui légitime de coordination supranationale ont d’un
de la redistribution et du partage. Il consi- l’intervention de l’Etat dans l’économie. Ils coup retrouvé des couleurs. Bien avant
dère seulement que ce sont des instru- n’auront de cesse de le vilipender. Tobin, Keynes avait proposé de taxer les
ments utiles dans l’objectif de stabilisation transactions spéculatives : «La création
macroéconomique, pour prévenir ou anti- SON ACTUALITÉ «L’idée de la toute- d’une taxe d’Etat frappant toutes les tran-
ciper les crises. C’en est déjà trop aux yeux puissance du marché qui ne devait être sactions se révélerait peut-être la plus sa-
des partis conservateurs et des économistes contrariée par aucune règle, par aucune in- lutaire des mesures permettant d’atténuer
libéraux, qui concentreront sur lui les atta- tervention politique, […] était une idée la prédominance de la spéculation sur
ques les plus violentes. Les premiers, folle. L’idée que les marchés ont toujours l’entreprise.» Le hic, et ce n’est pas tant la
porte-parole d’une Angleterre et d’une raison est une folie», proclame Nicolas faute de Keynes que celle de certains de
Amérique bien- Sarkozy le 25 sep- ses héritiers, c’est d’avoir fait croire que
pensantes, s’atta- «KEYNES PRÉTENDAIT QU’À tembre 2008 à l’augmentation de la dépense publique
quent à l’homme, LONG TERME ON EST TOUS MORTS, Toulon. Les key- suffit à elle seule aujourd’hui à relancer la
artiste, dandy, ho- MAIS ON PEUT ÉGALEMENT nésiens n’en re- croissance. La gestion calamiteuse de la
mosexuel et mem- MOURIR À COURT TERME.» viennent pas, mais crise grecque par l’Allemagne montre
bre d’un groupe ils sont en passe de bien que l’Europe ne peut faire l’écono-
d’intellectuels anti- Nouriel Roubini prendre leur re- mie de la création de monnaie, voire de la
conformistes. Les vanche. Depuis le dévalorisation de l’euro, le problème
seconds, au rang desquels on compte no- début de la crise financière, les proposi- actuel n’étant pas de créer de l’inflation
tamment Joseph Schumpeter et Friedrich tions keynésiennes sur la perversion des – la faille majeure de la théorie de
Hayek, voient en John Maynard Keynes marchés financiers enfermés dans leur Keynes – mais d’entrer dans une spirale
celui qui fait s’écrouler les théories du lais- bulle spéculative, sur la régulation néces- déflationniste. Angela Merkel n’est certes
ser-faire, de la libre concurrence et des saire des marchés, sur le besoin d’Etat et pas keynésienne. Patrick Eveno ◆
AVRIL-MAI 2016HORS-SÉRIE CAPITAL 99
LES PLUS GRANDS GÉNIES DE L’ÉCONOMIE LES INCLASSABLES

F AIRE UNE RÉUSSITE

D’UNE SAUCISSE OU D’UNE
1883-1950
JOSEPH
dans l’innovation
BROSSE À DENTS : TEL ÉTAIT
LE DÉFI QU’ASSIGNAIT AU
CRÉATEUR D’ENTREPRISE
CE PROVOCATEUR-NÉ.
POUR Y PARVENIR, UNE
SEULE SOLUTION, DISAIT-IL :
DE L’AUDACE, DE L’AUDACE,
TOUJOURS DE L’AUDACE !
LE WEB L’AURAIT EMBALLÉ.
Prof en Ukraine
dans les années
SA VIE Etre «un grand amant, un grand ca- 1910, Joseph
Schumpeter
valier et un grand économiste», tels étaient
se plaisait à
les trois grands vœux de Schumpeter. Mais débarquer en
il ajoutait, modeste sur son influence intel- réunion en tenue
lectuelle, que «la vie, hélas, n’en avait de cavalier.
exaucé que deux.» Joseph Aloïs Schumpe-
ter est né à Triesch, ville austro-hongroise
de Moravie, en 1883, l’année de la mort de
Marx et de la naissance de Keynes. Alors
qu’il n’a que 4 ans, son père, un industriel
du textile, meurt. Il est donc élevé par un
beau-père militaire, qui l’envoie dans une
prestigieuse école de Vienne fréquentée
par la noblesse autrichienne où, outre une
solide formation littéraire classique, il s’im-
prègne définitivement des manières et des
goûts aristocratiques de ses camarades.
En 1901, il entre à la faculté de droit de
Vienne. Il y découvre, enthousiaste, la so-
ciologie puis l’économie. C’est un étudiant
brillant, une célébrité au sein de l’univer-
sité, qui n’hésite pas à s’opposer violem-
ment à ses professeurs de l’école néoclas-
sique autrichienne. En 1906, il en sort
docteur en droit. Il séjourne en Angleterre,
où il se marie. Mais, en à peine quelques
mois, le couple se déchire. Il quitte l’An-
gleterre et part s’installer au Caire comme
avocat. Dès 1908, il écrit son premier ou-
vrage d’économie, «Nature et essence de
l’économie théorique», et obtient un poste
à l’université de Czernowitz (Ukraine). En
1911, dans «Théorie de l’évolution écono-
mique», il développe ses idées sur la «des-
truction créatrice», s’assurant une certaine
renommée. Mais il est aussi connu pour
son goût de la provocation, exaspérant ses
collègues en débarquant aux réunions de
PHOTO : BETTMANN / CORBIS

l’université en tenue de saut d’obstacles…

Après la Première Guerre mondiale,
il abandonne provisoirement l’enseigne-
ment et entame une carrière politique.
Il participe à une commission sur la
100 HORS-SÉRIE CAPITALAVRIL-MAI 2016
SCHUMPETER Il a vu
le moteur du business
UN EXEMPLE DE "DESTRUCTION
CRÉATRICE
CRÉATRICE" : LE MARCHÉ DE LA VIDÉO
VOD
DVD
VHS
VIDÉOCASSETTE
Betamax (Sony) VHS (JVC)
nationalisation de l’industrie du gouverne-
ment socialiste autrichien. Puis il devient
ministre des Finances du gouvernement de
coalition d’Otto Bauer. Mais l’effondre-
ment de l’empire austro-hongrois le rat-
trape. Comme il irrite les socialistes et leurs
alliés démocrates-chrétiens, il est contraint
à la démission avant de pouvoir appliquer
son plan de stabilisation monétaire. Ten-
tant de rebondir dans les affaires, il dirige
pendant quatre ans une banque privée de
Vienne, jusqu’à sa faillite. Il mettra dix ans
à rembourser ses créanciers.
Après ces échecs, Schumpeter retourne
définitivement à l’université. En 1925, il se
remarie avec une jeune femme de 20 ans.
Hélas, elle meurt en couches l’année sui-
vante. Recruté comme prof à Harvard en
1927, il s’installe alors aux Etats-Unis, se
marie une troisième fois, avec une écono-
miste, et rédige plusieurs ouvrages impor-
tants dont «Les Cycles des affaires» où il
développe une analyse de la croissance et
O n ne peut faire du neuf qu’en détrui-
sant le vieux, explique Schumpeter,
qui voit dans ce processus la dynamique
même du capitalisme. L’histoire du format
Betamax en est la preuve : c’est en l’aban-
donnant que Sony a permis à la VHS de
devenir le standard unique de la vidéo.
Tout le marché en a profité. Mais le japo-
nais aussi, car il a pu investir ailleurs.
LOCATION VIDÉO
Les profits réalisés par la cassette
VHS ont fait émerger de nouveaux
acteurs : les loueurs.
WALKMAN
Après avoir lâché le Betamax, Sony s’est
concentré sur le baladeur. Un carton.
«Capitalisme, socialisme et démocratie»
qui lui assure définitivement une réputa-
tion d’«hérétique». Il meurt en 1950. Son
«Histoire de l’analyse économique» et
«L’Essence de la monnaie» sont édités, à
titre posthume, par sa dernière épouse.
SES THÉORIES «Le rôle de l’entrepre-
neur consiste à faire une réussite d’une
saucisse ou d’une brosse à dents», affirme
Schumpeter. Contrairement à «l’homme
aux écus», le bourgeois motivé par le pro-
fit de Karl Marx, ou au manager rationnel
et mesuré de Keynes, l’entrepreneur de
Schumpeter est un «révolutionnaire», un
marginal animé par ses intuitions, un ins-
tinctif qui va «contre le courant». Pour
Schumpeter, imprégné par la sociologie et
le rôle des ingénieurs dans le capitalisme
rhénan, l’entrepreneur bouleverse «la rou-
tine de production». C’est un chef de
bande, un meneur entraînant des fidèles
dans une aventure. Il n’invente pas néces-
sairement, mais il innove. En exploitant de
nouvelles sources de matières premières.
En testant de nouveaux produits – comme
Gottlieb Daimler, qui crée le premier
moteur à explosion grâce aux principes de
la thermodynamique de Carnot. Ou enfin
en élaborant une nouvelle organisation
de la production – comme Ford, qui
associe dans ses usines les idées de Taylor
et la chaîne des abattoirs de Chicago pour
produire sa Ford T. Le profit n’est pas
le moteur, mais la récompense de «l’inno-
vateur dynamique». De plus, affirme
Schumpeter, les innovations ont un effet
d’entraînement. En témoignent les
applications civiles de l’informatique
militaire, dans les entreprises, mais aussi
dans les foyers, qui ont, à leur tour,
chamboulé nos organisations du travail
et nos modes de
consommation.
Pour Schumpe- Son bilan ?
ter, c’est «par Trois mariages et
grappes» que les un enterrement
innovations ap- Pas gâté, Schumpeter s’est
paraissent. Or,
fait plaquer par sa pre-
devant la nou- mière femme – qu’il trom-
veauté, les ancien- pait –, a perdu la deuxième
nes méthodes et en couches – il l’avait
les anciens pro- épousée sans divorcer de
duits sont rapide- la précédente – avant
ment dépassés de trouver enfin chaussure
à son pied… à 54 ans.
et disparaissent.
Ce sont alors des
branches entières
qui subissent des
reconversions, et
parfois brutales.
Pour ne pas avoir
compris que le
numérique allait
révolutionner la
photographie, la
société cente-
naire Kodak, naguère fleuron de l’argen-
tique, a dû demander la protection de la loi
sur les faillites… C’est la fameuse «dest-
ruction créatrice» de Schumpeter, qu’il
considère être à la base de la dynamique
du capitalisme. Ce processus, dit-il, est,
par nature, discontinu. Dans une première
phase, l’accès au crédit est facile, les
Suite page 102
AVRIL-MAI 2016HORS-SÉRIE CAPITAL 101
LES PLUS GRANDS GÉNIES DE L’ÉCONOMIE LES INCLASSABLES

L’appareil de production
doit se rajeunir régulièrement
Suite de la page 101
investissements augmentent et les profits
aussi. L’innovation est donc facteur de
croissance et d’emplois. Mais l’entrepre-
neur est très vite copié par de nouveaux
concurrents, qui, de fait, mettent fin à
son monopole. On entre alors dans STEVE JOBS, L’INCARNATION DE
une seconde phase, dans laquelle
l’accès au crédit se réduit et les
L’ENTREPRENEUR SCHUMPETERIEN
profits diminuent. Surviennent Il lance de nouveaux généré 18,5 milliards de
les premières fermetures d’usi- produits sur la base dollars de revenus en
nes, le chômage… d’idées qui ne sont pas 2014, sur lesquels Apple
Schumpteter repère trois forcément les siennes. prélève 30%.
cycles qui se superposent : le L’iPod est sorti en Il introduit de
long, ou cycle Kondratiev, de 2001, trois ans après les nouvelles méthodes
cinquante ans ; l’intermédiaire, premiers baladeurs de production.
cycle de Juglar, de dix ans numériques à disque dur
commercialisés par les A partir de 2004, la firme à
environ ; et enfin le court, ou rivaux d’Apple : Archos, la pomme a massivement
cycle Kitchin, d’une durée de Creative et Philips. délocalisé sa production
quarante mois. Ces trois vagues en Chine. Pas uniquement
imbriquées expliqueraient les Il impose de nouvelles pour les bas salaires, mais
irrégularités de la croissance formes d’organisation à surtout pour la flexibilité
ainsi que l’alternance des phases toute une industrie. des usines qui permet
d’expansion et de récession. Lancé en 2001, le système d’ajuster la production au
iTunes – un accès facile plus près de la demande.
C’est surtout le cycle long (cycle
de Kondratiev), divisé en deux et payant à la musique – Il s’ouvre de
en a révolutionné la nouvelles sources
phases de vingt-cinq ans, qui inté- consommation, menacée
resse Schumpeter. Il y voit la valida- à l’époque par le piratage. d’approvisionnement.
tion de sa théorie : la première phase En 2005, Apple s’allie
– qui associe croissance de la produc- Il conquiert de avec succès au fabricant
tion et des prix – serait due à l’apparition nouveaux marchés. de puces Intel, fournis-
de nouveaux produits ou méthodes boule- L’iPhone puis l’iPad ont seur officiel de l’ennemi
versant le système. La seconde – baisse des fait décoller un business de toujours : Microsoft.
PHOTO : CORBIS

inédit : les applications. Une alliance contre-

ventes et des prix – résulterait de l’appari-
tion de plagiaires qui balaieraient l’avan-
tage initialement acquis par l’entrepreneur.
Ainsi, à l’opposé des néoclassiques, ob-
nubilés par la recherche de l’équilibre,
Schumpeter considère que le déséquilibre
introduit par l’innovation est un processus
normal de «rajeunissement récurrent de
l’appareil de production» dans un monde
capitaliste sans cesse en mouvement.
SON ACTUALITÉ «Messieurs, vous vous
faites du souci à cause de la dépression,
vous ne devriez pas. Car pour le capita-
lisme, la dépression est une bonne douche
froide», déclare Schumpeter en pleine
crise des années 1930 à un amphithéâtre
d’Harvard stupéfait. Avec l’éclatement de
la bulle de la «nouvelle économie» et les
faillites spectaculaires de start-up des an-
nées 2000, le concept de «destruction créa-
trice» est revenu au cœur des débats. Pour
l’économiste américain Jeremy Rifkin, la
destruction l’emporte de plus en plus sur
la création, car les nouvelles technologies
102 HORS-SÉRIE CAPITALAVRIL-MAI 2016
On en compte aujourd’hui nature qui a pris de
plus de 1,2 million qui ont court le roi du PC.
ne permettent pas de créer suffisamment brevets. Ou la lutte contre les ententes
de postes et seraient, au contraire, très illicites entre grandes firmes qui freinent
«dévoratrices» en termes d’emplois. Le l’émergence de nouveaux acteurs.
Français Philippe Aghion, professeur à Au vu, enfin, des pratiques du monde
Harvard, est plus optimiste. En formalisant financier, il n’est pas inutile de relire les
mathématiquement l’intuition de Schum- réflexions de Schumpeter sur le sujet. Si
peter, il est parvenu à mettre en lumière le la finance et l’entrepreneur doivent entre-
double apport majeur de l’innovation : son tenir, dit-il, une relation «symbiotique»,
côté cumulatif – le progrès s’incorpore pro- la première, indispensable par les fonds
gressivement dans les différentes généra- qu’elle avance à l’essor de l’innovation, est
tions – et redistributif – le consommateur- tenue de se laisser dominer par le second.
salarié en touche une partie des fruits Une conception qui renvoie davantage au
grâce à la baisse globale des prix. Mais partenariat intelligent, de long terme, entre
Aghion n’en oublie pas la place centrale de «business angel» et créateur qu’à la straté-
l’Etat dans ce processus, à travers notam- gie de certains fonds d’investissement,
ment l’instauration de lois et de règlements obsédés par la rapidité de leur retour sur
protégeant la propriété industrielle et les investissement. Guillaume Denizo ◆
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LES PLUS GRANDS GÉNIES DE L’ÉCONOMIE LES INCLASSABLES

le capitalisme renaît
Ce théoricien
russe a payé de
sa vie sa vision
objective des
économies
occidentales.
SA VIE Né à 300 kilomètres de Moscou,
Kondratiev est le fils de paysans prospères.
Il étudie l’économie à Saint-Pétersbourg
avec Mikhail Tugan-Baranovsky, auteur
d’une «Théorie et histoire des crises en An-
gleterre». Sous son influence, le jeune
Nikolaï adhère au Parti social-révolution-
naire (S-R), proche du monde agricole et
opposé au parti bolchevique de Lénine.
Après la chute du tsar, il devient ministre
du Ravitaillement dans l’un des gouverne-
ments Kerenski (mai-septembre 1917).
Ecarté du pouvoir à l’issue de la révolution
d’Octobre, il enseigne à l’Académie d’agri-
culture avant de créer l’Institut des conjonc-
tures de Moscou en 1921.
C’est l’année suivante que Kondratiev
publie «L’Economie mondiale et ses
conjonctures», qui expose sa vision des
cycles longs du capitalisme (cinquante ans
chacun environ, avec une phase ascen-
dante de croissance, plein emploi et infla-
tion modérée, et une phase de déclin
1892-1938 NIKOLAÏ
S
ON ANALYSE PIONNIÈRE DES CYCLES DE
CROISSANCE ET DE RÉCESSION CONTREDISAIT
LA LIGNE OFFICIELLE DU PARTI. FUSILLÉ PAR
LES COMMUNISTES, IL A MONTRÉ QUE LE LONG
TERME EST UNE DONNÉE ESSENTIELLE.
comprenant stagnation, chômage et défla-
tion). Ce travail rencontre aussi peu d’écho
en URSS qu’à l’étranger : il ne sera com-
menté qu’en 1926 en Allemagne, puis en
1935 dans l’une des revues de Harvard.
Favorable à une – relative – libéralisation
de l’économie russe durant la Nouvelle po-
litique économique (NEP, 1921-1929), Kon-
dratiev intervient dans la «Crise des ci-
seaux» pour essayer de réduire l’écart entre
la forte inflation des prix industriels et la
faible progression des prix agricoles qui ap-
pauvrit les paysans. Il contribue aussi à éta-
blir le plan quinquennal pour l’agriculture.
La fin de la NEP et la collectivisation des
terres, à laquelle il s’oppose, entraînent sa
disgrâce. D’autant qu’il est partisan de dé-
velopper la paysannerie avant l’industrie
lourde, et que sa thèse sur les cycles suppose
que le capitalisme se régénère après chaque
crise ! Pas très compatible avec la doxa léni-
niste de l’époque… Chassé de l’Institut des
conjonctures en 1928, il est arrêté en 1930
et «jugé», avec d’autres technocrates non
communistes, à l’issue d’un des premiers
faux procès organisés par Staline. Interné
au goulag, il poursuit ses réflexions écono-
miques jusqu’à la Grande Purge de 1938,
qui le conduit au peloton d’exécution.
SES THÉORIES Pour étayer sa démons-
tration sur les cycles, Kondratiev a compilé
des centaines de données : prix, balance
commerciale, taux d’intérêt, production de
charbon et de fonte en Angleterre, en
Allemagne, en France et aux Etats-Unis.

1er CYCLE 2e CYCLE 3e CYCLE

16 % 1790 - 1845 1845 - 1895 1895 - 1945
Arrivée de la machine Les cycles de Développement Apparition de
14 % à vapeur, mécanisation Kondratiev du chemin de fer l’électrotechnique
des usines de textile et de la chimie
12 %

10 %

8%

6% Evolution de l’indice
boursier S&P 500*
4%

2%

0%

– 2%

– 4%
Paniqu Longue Cris
e de 18 dé mondiae économiqu
– 6%
(1837-1 37 (1873-1pression le (192 e
843) 879) 9-1939
)
1819 1829 1839 1849 1859 1869 1879 1889 1899 1909 1919 1929 1939
*Indice basé sur les 500 plus grosses entreprises cotées sur les Bourses américaines (avant 1920 : estimations).
104 HORS-SÉRIE CAPITALAVRIL-MAI 2016
 KONDRATIEV Pour lui,
toujours de ses cendres
Il en conclut que le premier cycle a dé-
marré vers 1790 et s’est achevé vers 1845,
la phase de déclin ayant commencé vers
1815. Le deuxième a duré de 1845 à 1895
(avec un déclin à partir de 1875). Et le troi-
sième est encore en phase ascendante en
1922 lorsqu’il publie son article. Le Russe
a deux intuitions géniales. D’abord, il ob-
serve que «chaque cycle émerge dans des
circonstances historiques particulières qui
engendrent un nouveau développement
des forces productives, et n’est donc pas la
simple réitération du précédent». Mieux,
il remarque que «durant la phase de déclin
de chaque cycle, il survient un nombre im-
portant d’inventions dans les techniques de
production et de communication, qui sont
utilisées à large échelle au début de la
phase ascendante du cycle suivant».
C’est cette piste que creuse avec profit
Joseph Schumpeter, en 1939, lorsqu’il écha-
faude une analyse des «cycles K» (K pour
Kondratiev). Contrairement au Russe,
l’économiste autrichien ne lie pas les hauts
et les bas du capitalisme à l’évolution des
prix mais à celle des techniques. Selon lui,
le début de chaque cycle est associé à une
«grappe d’innovations» réalisées dans cer-
tains secteurs. La phase d’expansion est due
4e CYCLE 5e CYCLE
1945 - 1985 1985 - 2020
Boom de
l’automobile et des
Révolution
Internet
biens ménagers
Crise p
étroliè
(1974-1 re
980)
1949 1959 1969 1979
à l’exploitation de découvertes scientifiques (souvent centrés sur le rôle de la monnaie
et la phase de déclin à l’épuisement de leur et du crédit dans la formation des cycles)
potentiel, ce qui fait stagner la productivité. entre 1970 et 1980, et elle connaît depuis
Le premier cycle a démarré grâce à la quelques années une nouvelle jeunesse.
machine à vapeur et à la mécanisation de Ainsi, en 2001, les théoriciens des systèmes
l’industrie textile, le deuxième avec l’appa- Jim Corredine et
rition des chemins de fer, le troisième avec Tessaleno Devezas
celles de la chimie et de l’électricité. ont proposé une Le goulag
Depuis la mort de Kondratiev, deux explication des où il fut interné : un
nouveaux cycles ont émergé : le quatrième, cycles fondée sur pur chef-d’œuvre
au sortir de la Seconde Guerre mondiale, la dynamique des
Situé à 200 kilomètres
avec la production de biens de consomma- processus d’ap- au nord-est de Moscou, ce
tion et d’automobiles (la fin de sa phase as- prentissage et de monastère du XIV e siècle
cendante survenant lors du premier choc leur diffusion, qui faisait déjà office de prison
pétrolier). Le cinquième, à la fin des an- comprend une d’Etat sous Catherine II.
nées 1980, avec la révolution Internet. phase d’acquisi- Kondratiev, accusé par
Nous serions actuellement dans sa phase tion des nouveaux Staline de conspiration-
de déclin. Certains économistes annoncent savoirs, puis une nisme, y a passé les six
déjà le début d’un nouveau cycle vers 2020, phase de consoli- dernières années de sa vie.
grâce aux bio- et nanotechnologies. dation. Si variées
qu’elles soient,
SON ACTUALITÉ A la fin des années ces réinterpréta-
1980, Stanislav Menshikov, un prévisionniste tions ont toutes
de l’ONU, remarque que la théorie des pour vertu de
cycles de Kondratiev suscitait périodique- nous rappeler
ment de l’intérêt dans les milieux savants, l’importance du
mais uniquement… pendant les phases de long terme en
déclin. Après l’épisode Schumpeter en économie. Utile.
1939, elle a en effet inspiré plusieurs travaux Patrice Piquard ◆
6e CYCLE
2020 - 20??
Essor des bio- et
nanotechnologies
LES "VAGUES"
DE PROSPÉRITÉ
RACCOURCISSENT
D
ans une étude publiée en février
2010, les experts d’Allianz Global
Investors ont montré une corréla-
tion évidente entre les évolutions du
S&P 500, l’indice boursier américain de
référence, et les cycles de Kondratiev.
Autre enseignement de ce graphique :
les «vagues» de croissance sont à la
fois de plus en plus hautes et de plus
en plus courtes. Hautes, car les Etats
et les firmes investissent comme jamais
Crise fi dans la R & D. Courtes, car les bulles
nanciè
(2007-2 re éclatent aussi vite qu’elles se forment.
009)
PHOTOS : DR
1989 1999 2009 2019
AVRIL-MAI 2016HORS-SÉRIE CAPITAL 105
LES PLUS GRANDS GÉNIES DE L’ÉCONOMIE LES INCLASSABLES

ÀL’ÉGAL D’ALBERT
EINSTEIN AVEC LEQUEL
1903-1957
JOHN VON
des jeux a changé
IL TRAVAILLA, CE GÉNIE
DES MATHÉMATIQUES
D’ORIGINE HONGROISE EST
L’UN DES PLUS GRANDS
CERVEAUX DU XXe SIÈCLE.
SON DILEMME
SES MATRICES ONT ÉCLAIRÉ DU PRISONNIER
D’UN JOUR NOUVEAU LES DÉFIE LA LOGIQUE
CHOIX STRATÉGIQUES DES HYPOTHÈSE 1
PHOTO : ALAN RICHARDS PHOTOGRAPHER. FROM THE SHELBY WHITE AND LEON LEVY ARCHIVES CENTER, INSTITUTE FOR ADVANCED STUDY, PRINCETON , NJ, USA

INDIVIDUS ET DES FIRMES. Je ne

dénonce
Je ne
dénonce
pas mon pas mon
complice complice
SA VIE János Neumann de Margitta –  son 6 MOIS DE PRISON 6 MOIS DE PRISON
vrai nom – est né en 1903 à Budapest dans
une famille de grands bourgeois hongrois. HYPOTHÈSE 2
Il montre très tôt des qualités intellec- Je Je ne
dénonce dénonce
tuelles exceptionnelles. Doté d’une mé- mon pas mon
moire absolue, le jeune prodige est capable complice complice
de réciter des livres entiers et fait preuve LIBÉRÉ 10 ANS DE PRISON
de capacités de calcul mental hors norme.
Ses études brillantes le conduisent à un HYPOTHÈSE 3
doctorat de mathématiques, obtenu alors Je ne Je
dénonce dénonce
qu’il a à peine 23 ans et mené de front avec pas mon mon
un diplôme en génie chimique de l’Ecole complice complice
polytechnique de Zurich. Major des deux 10 ANS DE PRISON LIBÉRÉ
promotions, Neumann enseigne ensuite
dans différentes universités d’Europe, à HYPOTHÈSE 4
Berlin où il côtoie Einstein, à Hambourg Je Je
et à Göttingen où il travaille aux côtés de dénonce dénonce
mon mon
l’un des plus grands mathématiciens du complice complice
XXe siècle, David Hilbert. Influencé par ce
8 ANS DE PRISON 8 ANS DE PRISON
dernier, Neumann publie en 1932 le très

remarqué «Fondements mathématiques
de la mécanique quantique».
Fuyant le nazisme, il s’installe aux Etats-
Unis où il anglicise son patronyme. Devenu
John von Neumann, il entre à Princeton
en 1933 comme professeur de mathémati-
ques au sein de l’Institute for Advanced
Study, où il retrouve d’autres scientifiques
en exil comme Albert Einstein et Kurt
Gödel. Von Neumann est un bon vivant qui
aime boire, plaisanter et… regarder les
jambes des femmes. A tel point que ses
collaboratrices doivent mettre un carton
protecteur devant leur bureau. En 1937, il
obtient la nationalité américaine.
Sa carrière prend un tournant décisif
quand éclate la Seconde Guerre mon-
diale. En collaboration avec l’US Army, il
oriente ses recherches vers les mathéma-
tiques appliquées. Précurseur de l’intelli-
gence artificielle, il crée les premiers ordi-
nateurs et met au point la programmation
hiérarchique et codée, inventions dont
106 HORS-SÉRIE CAPITALAVRIL-MAI 2016
D
eux hommes, complices du même
délit, sont détenus dans des cellules
séparées. La police a besoin de leurs
aveux, faute de quoi le dossier s’étiole et
la peine sera minime (6 mois de prison).
Logiquement, ils devraient se taire. Mais
pour éviter la sanction maximale (10 ans),
ils ont intérêt à se dénoncer. Redoutable.
l’armée américaine devine déjà l’extraor- Manhattan, chargé de fabriquer la bombe
dinaire potentiel. Etudiant la manière atomique. L’opération nécessite un nombre
dont les organismes biologiques assimilent considérable d’équations ayant trait à la
et traitent les informations et désireux de physique nucléaire et à la dynamique des
transposer ces modèles à des machines ar- fluides. Neumann est nommé conseiller de
tificielles, John von Neumann a aussi ap- Robert Oppenheimer, le directeur du labo-
porté des contributions fondamentales à ratoire scientifique de Los Alamos. Il cal-
la fabrication des automates («Théorie gé- cule notamment la hauteur «idéale» à
nérale et logique des automates», 1966). laquelle la bombe doit exploser pour faire
Ses travaux sur ces «machines intelli- le plus de dégâts possible. Après la victoire
gentes» le mènent au cœur du complexe des Alliés, il planche sur l’élaboration de la
militaro-industriel américain. En 1943, bombe H et des missiles stratégiques, et de-
il participe au très confidentiel projet vient l’un des cerveaux de la guerre froide.
NEUMANN Sa théorie
les règles de la négociation
Les travaux
de John von
Neumann ont
révolutionné
l’analyse des
comportements
rationnels en
économie.
Viscéralement anticommuniste, il prend en
1955 la direction de la Commission améri-
caine à l’énergie atomique et s’éteint à
Washington deux ans plus tard, d’un cancer
certainement provoqué par les fortes radia-
tions auxquelles ses recherches sur l’atome
l’ont exposé au fil des années.
SES THÉORIES Neumann a ouvert un
champ de recherche fécond en économie
par son analyse des comportements
humains sous forme de jeux stratégiques.
En 1944, il publie, en collaboration avec
l’économiste Oskar Morgenstern, une cher mais sont appréciés, il a de bonnes
«Théorie des jeux et comportements éco- chances que ce dernier accepte le prix en
nomiques». Devenu un classique, cet ou- question. C’est le fameux gagnant-gagnant
vrage étudie les situations courantes du bu- enseigné à toutes les forces de vente de
siness (concurrence, entente, négociation, France et de Navarre.
marchandage…) sous le prisme original
des jeux, où les gains des joueurs dépen- SON ACTUALITÉ La théorie des jeux a
dent autant de leurs propres actions que de connu un développement considérable dans
celles de leurs adversaires. Dans la vie de le sillage de Neumann. Avec John Forbes
tous les jours, les décisions des consomma- Nash, Reinhard
teurs ont rarement un impact les unes sur Selten et John
les autres : le fait que j’achète un téléviseur Harsanyi, tous les La bombe
n’influe pas sur la demande globale. Mais trois couronnés atomique qu’il
au niveau des firmes, les interactions sont par le «prix No- destinait à Kyoto
beaucoup plus nombreuses. Les profits de bel» d’économie
Membre actif du projet
Samsung, par exemple, ne sont pas seule- en 1994. Puis Manhattan en 1943, John
ment liés à ses coûts de production ou à sa a v e c Ro b e r t von Neumann voulait
politique de prix : ils dépendent aussi des Schelling et Tho- frapper le centre de Kyoto,
prix pratiqués par LG ou Panasonic. La mas Aumann, la capitale culturelle du
théorie des jeux développée par Neumann eux aussi «nobéli- Japon. Roosevelt, qui avait
recense donc les différentes configurations sés» en 2005. Ces été émerveillé par la beauté
dans lesquelles deux ou plusieurs acteurs économistes ont de la ville avant-guerre,
sont en compétition, mais ignorent ce que raffiné les hypo- s’y opposa. Et c’est ainsi
qu’Hiroshima et Nagasaki
les autres vont faire. L’exemple le plus cé- thèses en intro- furent prises pour cible.
lèbre est celui du dilemme du prisonnier, duisant de nou-
un jeu à somme non nulle où certains choix veaux facteurs,
sont globalement plus profitables ou plus comme le bluff, la
dommageables à l’ensemble des joueurs menace ou la ré-
(lire encadré). La leçon qui en découle ? Il compense. Les
est plus rationnel de choisir une stratégie champs d’appli-
offensive (dans le cas présent, dénoncer cation se sont eux
son complice) qu’attentiste (se taire, en es- aussi élargis : de
pérant que l’autre en fera autant). En gros, la biologie à la so-
dit Neumann, mieux vaut la guerre que la ciologie en pas-
paix. Le cinéaste Stanley Kubrick s’inspi- sant par la science politique, la théorie des
rera de lui pour camper en 1964 son «Doc- jeux a essaimé dans de nombreuses disci-
teur Folamour», un scientifique psycho- plines. L’historien Philippe Mongin s’est
pathe au fort accent d’Europe de l’Est… même appuyé sur elle pour expliquer la dé-
Les matrices de ce mathématicien génial faite de Napoléon à Waterloo. Dans le ma-
ne permettent pas aux économistes de pré- nagement, enfin, on ne compte plus les
dire l’avenir – on ne peut pas savoir à livres et formations qui s’en réclament.
l’avance ce que vont décider les prison- Un bémol, cependant : ces règles ne col-
niers –, mais elles sont précieuses pour ana- lent pas toujours à la réalité des faits. En té-
lyser les différentes options qui s’offrent aux moigne l’expérience suivante, menée en
protagonistes, dans un contexte donné. Les 1982. On donne 100 euros à A, qu’il doit
bons joueurs de poker sont ceux qui par- partager à sa guise avec B. Si B refuse la
viennent à rentrer dans la tête de leurs ad- part qui lui est proposée, A perd les 100 eu-
versaires. Les bons commerciaux aussi. ros. D’après la théorie des jeux, B est prêt
Dans une négociation, là aussi un jeu à à se contenter d’un euro, puisqu’il part de
somme non nulle, le vendeur est sûr de zéro. Mais avec de vrais cobayes, il ressort
perdre son client s’il se braque sur un prix. que les B n’acceptent jamais moins de
En revanche, s’il lui propose des services 40 euros. La nature humaine résiste parfois
complémentaires, qui ne coûtent pas trop aux mathématiques… Eric Godeau ◆
AVRIL-MAI 2016HORS-SÉRIE CAPITAL 107
LES PLUS GRANDS GÉNIES DE L’ÉCONOMIE LES INCLASSABLES

Né en 1953
JEAN TIROLE
Il a imaginé des outils
pour réguler les oligopoles
C
’EST ENTRE BOSTON ET TOULOUSE QUE CE CHERCHEUR
FRANÇAIS A MIS AU POINT DES TECHNIQUES POINTUES DE RÉGULATION
INDUSTRIELLE, SECTEUR PAR SECTEUR, QUI SONT UTILISÉES PAR DE
NOMBREUX PAYS AUJOURD’HUI. LA RECHERCHE POUR CHANGER LA VIE.

SA VIE Né en 1953 à Troyes, d’un père Jacques Laffont, il contribuera à créer la
médecin et d’une mère professeur de Toulouse School of Economics (TSE), un
lettres, le jeune Jean Tirole ne s’imaginait pôle mondial d’excellence de la discipline
pas du tout devenir chercheur. Mais son dont il est président depuis 2007.
goût pour l’abstraction le conduit vers les Touche-à-tout prolifique, Jean Tirole a
maths en prépa à Nancy, puis à l’Ecole publié d’innombrables articles et livres sur
polytechnique. C’est là, à 21 ans, qu’au dé- des domaines variés, de la théorie des jeux
tour d’un cours il découvre l’économie. Il au marché du travail, en passant par les
est aussitôt fasciné par cette discipline, qui banques, la crise financière et la régulation
combine la résolution de problèmes théo- des industries de réseaux, comme les télé-
riques exigeants et des recommandations coms et l’électricité. Ce sont notamment
concrètes de politique économique. En ses travaux sur la façon de comprendre et
1976, il intègre le corps des ingénieurs de réguler les secteurs d’activité dominés
d e s Po n t s e t par un petit nombre d’entreprises (oligo-
Chaussées, avant poles) qui lui ont valu de devenir, en 2014,
de s’envoler vers le troisième «Nobel» français d’économie
Les sénateurs Boston et le MIT après Gérard Debreu et Maurice Allais.
sont-ils si forts en deux ans plus tard Beaucoup moins médiatique que les
économie ? pour faire sa «Nobel» Paul Krugman et Joseph Stiglitz,
thèse. Celle-ci moins engagé politiquement que son com-
Douze : c’est le nombre de porte notamment patriote Thomas Piketty, ce chercheur
membres de la commission
des Affaires économiques sur les conditions n’est pas pour autant déconnecté de la vie
du Sénat qui ont daigné de formation des publique. Membre du Conseil d’analyse
assister à l’intervention de bulles financières. économique, il a notamment fait des
Jean Tirole, fraîchement Le jeune Français propositions pour réformer le système
«nobelisé», lequel avait été s’épanouit dans d’assurance chômage en s’inspirant du
invité à plancher devant le bouillonne- principe pollueur-payeur et en l’appli-
eux en novembre 2014. ment intellectuel quant au licenciement.
Soit un tiers à peine
et la proximité
SES THÉORIES A la différence d’autres
régulation des entreprises en situation de
monopole ou d’oligopole n’ont cessé
d’inspirer les autorités mises en place
dans la foulée des privatisations. C’est en
effet à partir des années 1980, quand dans
de nombreux pays les gouvernements se
sont mis à privatiser leurs champions
industriels dans les télécoms ou l’électri-
cité, en instaurant parallèlement des au-
torités de régulation afin de limiter les
abus potentiels des anciens monopoles,
que ce sujet a pris de l’importance.
Jean Tirole s’est donc appuyé sur la
théorie des jeux pour répondre à la ques-
tion suivante : comment éviter que les en-
treprises abusent de leur situation de mo-
nopole et piègent les clients avec des prix
élevés ou des services médiocres, malgré
la surveillance du régulateur. Ce dernier,
en raison d’asymétries dans l’information,
ne peut pas connaître en effet avec préci-
sion les techniques de production et les
coûts réels des entreprises qu’il est chargé
de surveiller. Pour contourner ce pro-
blème, Tirole et son ami Jean-Jacques Laf-
font (décédé en 2004) préconisent d’avoir
recours à des contrats incitatifs, spéci-
fiques à chaque secteur. Quel que soit son
type, un producteur choisirait le contrat

12
de l’effectif de ladite
commission. Consternant.
108 HORS-SÉRIE CAPITALAVRIL-MAI 2016
entre professeurs qui lui semble le meilleur en fonction de
et étudiants qui économistes, Tirole est vraiment très ses intérêts propres. Exemple ? Un pro-
le marquent pro- éclectique. Il a travaillé sur la propriété ducteur dont les coûts sont importants et
fondément. Il en- intellectuelle (les brevets), les normes et difficilement compressibles choisirait un
seignera sept ans leur influence sur le marché, les logiciels contrat avec une rétribution élevée com-
au MIT avant de libres, la prise en compte des aspects parativement à ses coûts et aurait donc peu
rejoin dre l’uni- psychologiques en économie, la théorie d’intérêt à diminuer ces derniers. A l’in-
versité de Tou- des jeux, jetant les bases d’une nouvelle verse, un producteur pouvant réduire ses
louse 1, où, aux économie industrielle qui s’intéresse au- coûts avec plus de facilité choisirait un
côtés de son ami tant à la stratégie des entreprises qu’à la contrat avec une rétribution relativement
et mentor Jean- concurrence. Ses travaux concernant la faible comparativement à ses coûts, mais
 Au contraire
de Gérard Debreu,
autre «Nobel»
français surdoué en
mathématiques, Jean
Tirole est obsédé
par la résolution
de problèmes de la
vie courante.

CDD CDI CONTRAT UNIQUE

AVANTAGES La
souplesse que permet ce
contrat, qui prend fin à
AVANTAGES Attractivité
d’un poste pérenne ; impli-
cation durable du salarié ;
A
utre sujet d’étude : le
AVANTAGES Un seul marché du travail. Et le
et même contrat pour contrat unique, que Jean

+ =
tous ; un assouplissement Tirole a proposé il y a treize ans
la date convenue. Il peut évolution de carrière ; des procédures de déjà, avec Olivier Blanchard,
déboucher sur un CDI.
PHOTO : LYDIE LECARPENTIER / REA

accès à la formation. licenciement qui rassure alors professeur au MIT, afin de

INCONVÉNIENTS Il
coûte plus cher (prime de
précarité de 10%). Les
salariés, moins formés,
sont moins motivés.
Le turnover est important.
INCONVÉNIENTS Coût
de la rupture du contrat :
en cas de conflit, le
salarié peut obtenir des
indemnités importantes
aux prud’hommes.
les employeurs et des
droits qui progressent à
l’ancienneté pour protéger
les salariés. Ce contrat
devrait notamment faciliter
l’intégration des jeunes.
mettre fin à la dualité du marché
du travail et favoriser l’emploi
des jeunes. Le Premier ministre
Jean-Pierre Raffarin l’avait
enterré. On en reparle à nouveau.

opterait pour un prix plus élevé pour les
services qu’il fournit ; il serait donc forte-
ment incité à réduire ses coûts.
Loin de se contenter de construire des
modèles mathématiques abstraits, Jean
Tirole a analysé par secteur (la banque,
les télécoms) et de façon concrète les ap-
plications de la régulation industrielle. Et
il n’a pas cessé de rappeler tout au long de
ses travaux que toute politique de régu-
lation doit être spécifique à l’industrie à
laquelle elle s’applique.
SON ACTUALITÉ Au début de l’année
2015, le Premier ministre Manuel Valls puis
le président de la République François
Hollande testent dans le débat public
l’idée d’un contrat unique. Tout sauf une
nouveauté. C’est Jean Tirole qui, à peine
«nobelisé» (l’année précédente), avait re-
lancé ce pavé dans la mare. «Depuis qua-
rante ans, il y a du chômage, et on ne pro-
pose aux jeunes que des CDD parce que
les entreprises ont trop peur de leur signer
des CDI. On se retrouve donc dans une si-
tuation complètement absurde où, à force
de vouloir trop protéger les salariés, on ne
les protège plus du tout. Il faut un contrat
unique», lance-t-il lors de sa première
conférence de presse. Ce contrat unique,
dans lequel la protection et les indemnités
de licenciement augmentent avec l’ancien-
neté, se substituerait aux CDD et CDI
pour casser le marché à deux vitesses que
nous connaissons aujourd’hui. Une piste
de réforme que Jean Tirole et son confrère
Olivier Blanchard, futur chef économiste
du FMI, avaient déjà présentée treize ans
plus tôt dans un rapport du Conseil d’ana-
lyse économique adressé au Premier mi-
nistre d’alors, Jean-Pierre Raffarin, lequel
s’était empressé de l’enterrer. «Il faut du
temps pour que les idées neuves imprè-
gnent la société», philosophe Jean Tirole,
qui s’y connaît. Dans les années 1990, il
avait proposé de fixer un prix au carbone
et de créer des droits d’émission négo-
ciables. Des mesures partiellement adop-
tées en… 2005, pour les gaz à effet de
serre, dans le cadre du protocole de Kyoto.
Patrick Chabert◆
AVRIL-MAI 2016  HORS-SÉRIE CAPITAL 109
LES PLUS GRANDS GÉNIES DE L’ÉCONOMIE

Notre sélection d’ouvrages

pour aller plus loin
L
’économie est plus que jamais au cœur
de nos vies. Le débat public lui-même
est saturé d’informations économiques et
les Français, qu’on dit rétifs à la matière,
cherchent des réponses aux questions
soulevées par la crise, qui dure et abolit
nos certitudes. Problème, les réponses
sont souvent plus nombreuses et plus diverses que les
questions. Edgar Fiedler, un ancien haut fonctionnaire
du Trésor américain cité dans «Histoire impertinente
de la pensée économique» (lire ci-dessous), remarquait
avec une ironie mordante que si «l’on pose une
question à cinq économistes, on obtient cinq réponses
différentes, voire six si l’un d’entre eux est allé à
Harvard» ! Hormis le brillant «Le monde est clos et
le désir infini» de Daniel Cohen, les livres que nous Le monde est clos et Déchiffrer les grands
vous présentons ici, et qui nous ont aidés à bâtir ce le désir infini Un livre clair auteurs… Le créateur de
hors-série de Capital, ne sont pas des essais d’actualité qui montre qu’il est urgent la revue «Alternatives
mais des ouvrages de fond pour saisir l’évolution de sortir du fantasme de économiques» balaie avec
des théories économiques. Ils permettent de mieux la croissance perpétuelle, intelligence et pédagogie
comprendre le travail des économistes. Et pourquoi «cette religion du monde trois siècles d’économie en
moderne». Puisqu’elle deux tomes. Tout y est : les
le procès qui leur est fait de se tromper tout le risque de ne pas revenir, il extraits clés des œuvres, leur
temps et de s’affronter sur les diagnostics comme faut repenser le progrès et mise en perspective et les
sur les remèdes est un peu réducteur. réinventer l’Etat providence. anecdotes sur leurs auteurs.
Daniel Cohen. Denis Clerc.
Editions Albin Michel, 2015. Editions Syros, 2000.
PHOTOS : DR

Fifty Major Economists
Professeur à l’université
de Monmouth (New Jersey),
Steven Pressman livre, de
Locke à Stiglitz, sa sélection
des stars de la discipline et
de leurs contributions ma-
jeures. Un palmarès plutôt
américain. Mais l’ouvrage,
en anglais, est accessible
et bien écrit. Un classique.
Steven Pressman.
Editions Routledge, 2006.
Histoire vivante de
la pensée économique
Un manuel qui se lit comme
un roman tant Jean-Marc
Daniel, professeur à l’ESCP,
a pris le soin de replacer les
différentes écoles dans leur
contexte historique. Parce
qu’en économie «il y a ce
qui se voit et ce qui ne se
voit pas» (Frédéric Bastiat).
Jean-Marc Daniel.
Editions Pearson, 2010.
Dictionnaire des grands
économistes Allemands,
Anglais, Américains, Néo-
Zélandais, Mexicains…
Tous ceux qui, de l’Antiquité
à nos jours, ont apporté
leur pierre à l’économie sont
dans ce dictionnaire. Les
notices vont à l’essentiel et
s’intéressent davantage
à l’œuvre qu’aux hommes.
Frédéric Teulon.
Editions PUF, 2009.
Histoire impertinente
de la pensée économique
Trois mille ans d’histoire de
la pensée économique dans
un style accessible qui privi-
légie le récit et la pédagogie.
L’auteur resitue les théories
des grands économistes
dans leur époque et décrit
l’évolution de la discipline
d’Aristote à Jean Tirole.
Alexis Karklins-Marchay.
Editions Ellipses, 2016.

110 HORS-SÉRIE CAPITALAVRIL-MAI 2016

 NOUVEAU

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