CONCEPTUALIZACIÓN DEL COSTO DE CAPITAL

WENDY DE LA HOZ JIMENEZ

DOCENTE:

BELLANITH LEÓN CASTRO

CONTADURIA PUBLICA

VII SEMESTRE

FINANZAS A LARGO PLAZO

CORPORACIÓN UNIVERSITARIA LATINOAMERICANAINSTITUTO DE

EDUCACION SUPERIOR

BARRANQUILLA ATLANTICO
OCTUBRE/2019
INTRODUCCIÓN

El costo de capital es de gran importancia para las empresas, puesto que de esto depende su

proyección y crecimiento, si se tiene en cuenta que su objetivo es el de generar mayor valor

para la empresa y para sus accionistas. Estimar el costo de capital permite a las empresas

tener unas bases claras para seleccionar las fuentes de financiamiento de corto y largo plazo

y así poder generar rentabilidad; debe ser tenido en cuenta en los presupuestos de corto y

largo plazo (Jaramillo Garza, 2008).

No importa el tamaño del proyecto o la empresa, también cuando vamos a tomar la decisión

de invertir conocer el costo de capital se vuelve clave pues este nos permitirá comparar

distintas alternativas para a la final lograr maximizar el valor de las inversiones mediante la

minimización de los costos involucrados. Esto implica conocer muy bien el costo de

capital. Igualmente el análisis de las variadas alternativas de inversión implica conocer cuál

es costo de capital de cada una de ellas. Hoy por hoy, que la oferta de inversiones es amplia

y diversa, se hace muy importante contar con una información precisa, oportuna y

pertinente, que nos ayude a tomar la mejor decisión o por lo menos una decisión con

conocimiento de los riesgos.

TALLER CONCEPTUALIZACION DEL COSTO DE CAPITAL

DOCENTE: BELLANITH LEÓN CASTRO

Teniendo en cuenta el documento de referencia, responda las siguientes preguntas:

1. Que se entiende por la tasa de rendimiento mínima exigida por un inversor.

2. Defina con sus palabras el Costo de capital

3. Explique ¿Por qué el costo de capital cuando se emplea como tasa de descuento

permite determinar el valor de la empresa?

4. Mencione la importancia de aplicar el costo de capital

5. Describa los 4 factores que inciden en el costo de capital

6. Cuales requisitos debe cumplir el costo de capital para ser partícipe de la valoración

de empresas

7. ¿Por qué es importante el cálculo del CCPP?

1- Lo podríamos definir como el rendimiento mínimo exigido por un inversor para

realizar una inversión determinada. La tasa de rendimiento requerida también

establece el rendimiento mínimo que un inversor debería aceptar, teniendo en

cuenta todas las demás opciones disponibles y la estructura de capital de la empresa.

Para calcular la tasa requerida, debe considerar factores tales como la rentabilidad

del mercado en su conjunto, la tasa que podría obtener si no asumió ningún riesgo

(la tasa de rendimiento libre de riesgo) y la volatilidad de la acción o el costo

general de financiar el proyecto.

2- Las empresas, para su correcto funcionamiento financiero deben lograr un costo de

capital lo más económico posible, tratando de que las fuentes de financiamiento

sean equilibradas con manejo visionario y estratégico. El costo de capital es la tasa

de rendimiento que la empresa espera obtener sobre sus inversiones, con el objetivo

de preservar su valor de manera inalterable en el mercado. El administrador

financiero de la empresa debe aprovisionar las herramientas para tomar decisiones

sobre las inversiones a realizar, esperando sean aquellas más convenientes para la

organización y teniendo en cuenta el costo de capital como la tasa de deducción de

las utilidades empresariales futuras.

3- La tasa de descuento es la inversa a la tasa de interés, que sirve para aumentar el

valor (o añadir intereses) en el dinero presente. La tasa de descuento por el

contrario, resta valor al dinero futuro cuando se traslada al presente, excepto si la

 tasa de descuento es negativa, caso que supondrá que vale más el dinero futuro que

el actual.

4- La importancia de aplicar el costo de capital es:

 La maximización del valor de la empresa.

 El análisis de los proyectos de inversión.

 Para decidir entre fuentes alternativas de financiamiento.

 Para escoger la estructura financiera apropiada.

 Calcular la tasa interna de rendimiento mínima para aceptar o rechazar una

propuesta de inversión.

5- Los principales factores que inciden en el tamaño del coste del capital de una

empresa. Son cuatro: las condiciones económicas, las condiciones del mercado, las

condiciones financieras y operativas de la empresa, y la cantidad de financiación

necesaria para realizar las nuevas inversiones.

 las condiciones económicas: Este factor determina la demanda y la oferta de

capital, así como el nivel esperado de inflación. Esta variable económica viene

reflejada en el tipo de interés sin riesgo (como el rendimiento de las emisiones a

 corto plazo realizadas por el Estado) dado que éste se compone del tipo de

interés real pagado por el Estado y de la tasa de inflación esperada. Cuando

varía la demanda de dinero con relación a la oferta, los inversores alteran su tasa

de rendimiento requerida. Así, si se produce un aumento de la demanda sin que

la oferta reaccione proporcionalmente, los inversores aumentarán su

rendimiento requerido. El mismo efecto se producirá si se espera un aumento de

la inflación. Por el contrario, si aumenta la oferta monetaria o se espera un

descenso del nivel general de precios, se producirá un descenso del rendimiento

requerido en cada proyecto de inversión.

 las condiciones del mercado: Cuando el riesgo del proyecto aumenta el

inversor exigirá una mayor tasa de rendimiento requerida, haciendo lo contrario

en el caso de que aquél descendiese. A la diferencia entre el rendimiento

requerido de un proyecto de inversión con riesgo y al de otro idéntico pero

carente de éste se le denomina prima de riesgo, por ello cuanto mayor sea el

riesgo mayor será dicha prima y viceversa.

 las condiciones financieras y operativas de la empresa: El riesgo, o

variabilidad del rendimiento, también procede de las decisiones realizadas en la

empresa. El riesgo se divide en dos clases. Por un lado, el riesgo económico, que

hace referencia a la variación del rendimiento del activo de la empresa y que

depende de las decisiones de inversión de la empresa. Por otro lado, el riesgo

financiero, que se refiere a la variación en el rendimiento obtenido por los

accionistas ordinarios de la compañía como resultado de las decisiones de

 financiación (en cuanto al uso de la deuda y de las acciones preferentes). Cada

vez que estos riesgos aumentan el rendimiento requerido también lo hace y, por

ende, el coste del capital.

 la cantidad de financiación: Cuando las necesidades de financiación de la

empresa aumentan, el coste del capital de la empresa varía debido a una serie de

razones. Por ejemplo, cada vez que se emiten títulos hay que hacer frente a los

denominado costes de emisión (o flotación), estos costes son menores cuantos

mayores es el volumen de la emisión. También, si la empresa solicita un

volumen de financiación realmente grande en comparación con el tamaño de la

misma, los inversores dudarán de la capacidad de la directiva de absorber

eficientemente esa gran cantidad de dinero lo que hará que aumente su

rendimiento requerido y, por tanto, el coste del capital.

6- El costo de capital promedio ponderado, llamado también WACC (siglas en inglés)

es la tasa de descuento que debe utilizarse para descontar los flujos de fondos

operativos para valuar una empresa utilizando el descuento de flujos de fondos, en

el "enterprise approach". Las corporaciones crean valor para los accionistas

ganando una rentabilidad del Capital invertido que está por encima del costo de ese

capital. El Costo de Capital Promedio Ponderado, se expresa como un porcentaje,

como un interés, como por ejemplo si una compañía trabaja con un Costo de Capital

Promedio Ponderado del12%, esto significa que cualquier inversión sólo deben ser
hecha, si proyecta un rendimiento mayor al Costo de Capital Promedio Ponderado

de 12%.

Los costos de capital para cualquier inversión, sean para una compañía o un

proyecto, son el índice de la rentabilidad que los proveedores de capital desearían

recibir si invirtiesen su capital en otra parte, es decir los costos de capital son un

tipo de costo de oportunidad. Por lo tanto el Costo de Capital Promedio Ponderado

es la tasa de rendimiento interno que una empresa deberá pagar a los inversores para

incitarles a arriesgar su dinero en la compra de los títulos emitidos por ella (acciones

ordinarias, acciones preferentes, obligaciones, préstamos, etc.).