UNIVERSIDAD NACIONAL DE TRUJILLO

FACULTAD DE INGENIERIA
ESCUELA ACADEMICA DE INGENIERIA INDUSTRIAL

Laboratorio N°05
Economia Abierta
DOCENTE: Cano Urbina Eduardo
CURSO: Macroeconomía
ALUMNO:
● Teran Ruiz Bruno Fabrizzio

CICLO: IV ciclo
SECCIÓN: A
Trujillo-Perú

CAPÍTULO 6
● CONCEPTOS CLAVE
1. Exportaciones netas: O demanda exterior de un país es la demanda neta de los
extranjeros (no residentes) por bienes y servicios que se producen en el país. Es
decir, las ventas de bienes y servicios que realiza un país hacia el exterior
descontado las compras o importaciones que realiza de bienes y servicios del resto
del mundo.
2. Balanza comercial: O balanza de mercancías es el registro económico de un país
donde se recogen las importaciones y exportaciones de mercancías, es decir, son los
ingresos menos los pagos del comercio de mercancías de un país.
3. Salida neta de capital: O inversión neta es la compra de activos extranjeros por
parte de residentes nacionales menos compra de activos interiores por parte de
extranjeros.
4. Superávit y déficit comercial:
● El superávit comercial es la diferencia positiva entre lo que un país vende al
exterior (exportaciones) y lo que ese mismo país compra a otros países
(importaciones).
● El déficit comercial es la diferencia negativa entre lo que un país vende al
exterior (exportaciones) y lo que ese mismo país compra a otros países
(importaciones).
5. Comercio equilibrado: Bajo un esquema de comercio balanceado entre dos países,
cada país aceptará comprar tantos bienes como venda a la otra. Un país que busca
lograr un comercio equilibrado puede usar aranceles o barreras al comercio para
asegurarse de que otros países compren sus productos.
6. Pequeña economía abierta: Se considera economía abierta aquella que realiza una
interacción comercial con el exterior. Es decir, compra y vende bienes, servicios o
activos financieros con el resto de economías del mundo.
7. Tipo de interés mundial: Es el precio del dinero, es decir, es el precio a pagar por
utilizar una cantidad de dinero durante un tiempo determinado. Su valor indica
el porcentaje de interés que se debe pagar como contraprestación por utilizar una
cantidad determinada de dinero en una operación financiera.
8. Tipo de cambio nominal: El tipo de cambio nominal de un par de divisas es la
cantidad de dinero que se obtiene por unidad de la moneda de referencia.
 9. Tipo de cambio real: Es una medida que indica el poder adquisitivo de una
moneda frente a otra. Al contrario que el tipo de cambio nominal, tiene en cuenta
los precios en el país al que pertenece la moneda.
10. Paridad del poder adquisitivo: Es la suma final de cantidades de bienes y
servicios producidos en un país, al valor monetario de un país de referencia.
● PREGUNTAS DE REPASO
1) ¿Qué son la salida neta de capital y la balanza comercial? Explique la relación
que existe entre ellas.
La salida neta de capital es el exceso del ahorro interior sobre la inversión interior. La
balanza comercial es la cantidad recibida por nuestras exportaciones netas de bienes y
servicios. La identidad de la contabilidad nacional muestra que la salida neta de capital
siempre es igual a la balanza comercial.
2) Defina el tipo de cambio nominal y el real.
El tipo de cambio nominal es la relación a la que la gente intercambia la moneda de un
país por la de otro. El tipo de cambio real es la relación a la que la gente intercambia
los bienes producidos en los dos países. El tipo de cambio real es igual al tipo nominal
multiplicado por el cociente entre los niveles de precios de los dos países.
3) Si una pequeña economía abierta reduce el gasto militar, ¿qué ocurre con el
ahorro, la inversión, la balanza comercial, el tipo de interés y el tipo de cambio?
Una reducción del gasto militar aumenta el ahorro del gobierno y, por lo tanto,
aumenta el ahorro nacional. La inversión depende de la tasa de interés internacional,
por lo que no se ve afectada. Por lo tanto, el aumento del ahorro genera que la curva
(S-I) se desplace hacia la derecha. La balanza comercial aumenta, y el tipo de cambio
real cae.
4) Si una pequeña economía abierta prohíbe la importación de reproductores de
DVD japoneses, ¿qué ocurre con el ahorro, la inversión, la balanza comercial, el
tipo de interés y el tipo de cambio?
Para cualquier tipo de cambio real, ahora las importaciones son menores, por lo que las
exportaciones netas tienen que aumentar (se desplaza la curva hacia fuera). Pero la
política proteccionista no afecta el ahorro y la inversión, por lo que no pueden alterar la
balanza comercial. Lo único que ocurre es que aumenta el tipo de cambio real. (La
 clave está en que la apreciación del tipo de cambio real termina subiendo el resto de las
importaciones y reduciendo las exportaciones).
5) Según la teoría de la paridad del poder adquisitivo, si la inflación es baja en
Japón y alta en México, ¿qué ocurrirá con el tipo de cambio entre el yen japonés y
el peso mexicano?
La teoría de la “Paridad del poder adquisitivo” afirma que los tipos de cambio entre las
diversas monedas deben ser tales que permita que una moneda tenga el mismo poder
adquisitivo en cualquier parte del mundo.
Como los niveles de precio varían en los países con distinta intensidad, el tipo de
cambio nominal (aquel que todos conocemos y que no depura el efecto de los precios)
se tendrá que ir ajustando para recoger estas diferencias de precio y permitir que se
siga cumpliendo la paridad.
Este ajuste del tipo de cambio nominal permitirá que el tipo de cambio real (depurado
el efecto de los precios) permanezca constante, manteniéndose la paridad del poder
adquisitivo.
● PROBLEMAS Y APLICACIONES
1) Utilice el modelo de la pequeña economía abierta para predecir lo que ocurriría
con la balanza comercial, el tipo de cambio real y el tipo de cambio nominal en
respuesta a cada uno de los acontecimientos siguientes:
a) Una pérdida de confianza de los consumidores en el futuro les induce a
gastar menos y a ahorrar más.
Un incremento del ahorro desplaza la recta S - I hacia la derecha, incrementando
la oferta de pesos disponibles para ser invertidos en el extranjero. Este
incremento de la oferta de pesos genera una disminución en el equilibrio del tipo
de cambio real. Debido a que los pesos valen menos, los bienes argentinos valen
menos, por lo que las exportaciones aumentan y las importaciones disminuyen.
Esto implica que las exportaciones netas aumentan. El tipo de cambio nominal
cae siguiendo al real (los precios no varían en respuesta a este shock).
b) Una reforma fiscal aumenta el incentivo de las empresas para construir
nuevas fábricas.
 El aumento de las transferencias, hace que la recta S - I se desplace hacia la
izquierda, por lo que el tipo de cambio aumenta.
c) La introducción de una elegante versión de Toyota hace que algunos
consumidores prefieran los automóviles extranjeros a los nacionales.
La introducción del auto Toyota que hace que algunos consumidores prefieran
autos extranjeros a los norteamericanos, no hace variar ni el ahorro ni la
inversión, pero hace que la curva de exportaciones netas XN se desplace hacia
adentro. La balanza de pagos no se modifica, pero el tipo de cambio real cae.
Como los precios no son afectados, el tipo de cambio nominal también varía
siguiendo al tipo de cambio real.
d) El banco central duplica la oferta monetaria.
La política monetaria no tiene efecto en la pequeña economía abierta.
e) Las nuevas reglamentaciones introducidas que restringen el uso de las
tarjetas de crédito aumentan la demanda de dinero.
La política monetaria no tiene efecto en la pequeña economía abierta.
2) Consideremos una economía descrita por las siguientes ecuaciones:
Y = C + I + G + XN
Y = 5.000
G = 1.000
T = 1.000
C = 250 + 0,75(Y – T)
I = 1.000 – 50r
XN = 500 – 500 euros
r = r* = 5
a) En esta economía, halle el ahorro nacional, la inversión, la balanza
comercial y el tipo de cambio de equilibrio.
El ahorro nacional es la cantidad de producción que no es comprada ni por los
hogares ni el Estado. Conocemos el nivel de producción y de compras del
Estado, y la función de consumo nos permite calcular el consumo. Por lo tanto, el
ahorro nacional viene dado por:
𝑆 =𝑌−𝐶−𝐺
 𝑆 = 5000 − (250 + 0.75(5000 − 1000)) − 1000
𝑆 = 750
La inversión depende negativamente del tipo de interés, que es igual al tipo de
interés mundial r*:
𝐼 = 1000 − 50 ∗ 5 = 750
Las exportaciones netas son la diferencia entre el ahorro y la inversión, entonces:
𝑋𝑁 = 500 − 500 ∗ 𝐸
0 = 500 − 500 ∗ 𝐸
𝐸=1
b) Suponga ahora que G aumenta hasta 1.250. Halle el ahorro nacional, la
inversión, la balanza comercial y el tipo de cambio de equilibrio. Explique
los resultados.
Realizando el mismo análisis con el nuevo valor de las compras del Estado,
obtenemos:
𝑆 =𝑌−𝐶−𝐺
𝑆 = 5000 − (250 + 0.75 (5000 − 1000) − 1250)
𝑆 = 500

𝐼 = 1000 − 50 ∗ 5 = 750
𝑋𝑁 = 𝑆 − 𝐼
𝑋𝑁 = 500 − 750 = −250
𝑋𝑁 = 500 − 500 ∗ 𝐸
−250 = 500 − 500 ∗ 𝐸
𝐸 = 1.5

El aumento de G reduce el ahorro nacional, pero como el tipo de interés mundial

no cambia la inversión se mantiene constante. Por lo tanto, la inversión interior
ahora excede el ahorro nacional, así que parte de esta inversión debe ser
financiada con préstamos del extranjero. Esta entrada de capital se realiza
reduciendo las exportaciones netas, lo cual requiere la apreciación de la moneda.
 c) Suponga ahora que el tipo de interés mundial sube del 5 al 10 por ciento (G
es de nuevo 1.000). Halle el ahorro nacional, la inversión, la balanza
comercial y el tipo de cambio de equilibrio. Explique los resultados.
Repitiendo los mismos pasos con el nuevo tipo de interés:
𝑆 =𝑌−𝐶−𝐺
𝑆 = 5000 − (250 + 0.75 (5000 − 1000)) − 1000
𝑆 = 750

𝐼 = 1000 − 50 ∗ 10 = 500
𝑋𝑁 = 𝑆 − 𝐼
𝑆 = 750 − 500 = 250
𝑋𝑁 = 500 − 500 ∗ 𝐸
250 = 500 − 500 ∗ 𝐸
𝐸 = 0.5

El ahorro es el mismo que en la parte (a), pero al subir el tipo de interés

mundial, la inversión es menor. Esta salida de capital conlleva un superávit
comercial, el cual requiere que la moneda se deprecie
3) El país de Andorret es una pequeña economía abierta. De repente, un cambio de
las modas mundiales hace que sus exportaciones pierdan popularidad.
a) ¿Qué ocurre en Andorret con el ahorro, la inversión, las exportaciones netas,
el tipo de interés y el tipo de cambio?
El ahorro interno no se modifica (Y es determinado por el K y el L y el consumo
depende del ingreso disponible y el G de gobierno es exógeno). La inversión
tampoco cambia (depende del tipo de interés internacional). Por lo tanto, las
exportaciones netas XN que son igual a S - I tampoco varían. Esto se muestra en el
gráfico dado que la curva S – I no se mueve. La baja en la popularidad de las
exportaciones de Andorret, desplaza la curva de exportaciones netas hacia la
izquierda. En el nuevo las exportaciones netas no han variado, pero la moneda se
ha depreciado. Aunque las exportaciones de Andorret sean menos preferidas, la
baja en su precio (vía reducción del tipo de cambio real, depreciación) hacen que
sean muy convenientes, por lo que sus exportaciones aumentan.
 b) A los ciudadanos de Andorret les gusta viajar a otros países. ¿Cómo les
afectará esta variación del tipo de cambio?
Será más caro viajar al exterior debido a que el tipo de cambio real se ha
depreciado. Se pueden comprar menos billetes extranjeros con la moneda local.
c) Los responsables de la política fiscal de Andorret quieren ajustar los
impuestos para mantener el tipo de cambio en su nivel anterior. ¿Qué deben
hacer? Si lo hacen, ¿cómo afectará esta medida en general al ahorro, la
inversión, las exportaciones netas y el tipo de interés?
Si el gobierno baja los impuestos, el consumo aumenta y el ahorro disminuye, por
lo que se reduce la balanza comercial.
Esta caída de las exportaciones netas genera una apreciación de la moneda, lo cual
disminuiría la demanda mundial. La inversión y la tasa de interés no se ven
afectada por esta política.
4) En 2005, Ben Bernanke, gobernador de la Reserva Federal, declaró en un
discurso lo siguiente: «En la última década, una combinación de fuerzas ha
provocado un aumento significativo de la oferta mundial de ahorro –una
superabundancia mundial de ahorro– que ayuda a explicar tanto el aumento del
déficit por cuenta corriente de Estados Unidos [indicador general del déficit
comercial] como el nivel relativamente bajo de los tipos de interés reales a largo
plazo en el mundo actual». ¿Es esta afirmación coherente con los modelos que ha
aprendido? Explique su respuesta.
Después de 2001 el incremento del déficit de cuenta corriente de los EEUU reflejó
principalmente políticas fiscales expansionistas y un elevado crecimiento del consumo.
La financiación de este déficit fue provista en buena parte por gobiernos extranjeros.
La disponibilidad de financiamiento externo barato le permitió a los EEUU eludir
dolorosas medidas para incrementar el ahorro nacional.
Por último, desde 2005 hasta el momento en que se presentó la crisis financiera
internacional en 2008, los EEUU siguieron presentado un bajo nivel de ahorro y un
amplio déficit en cuenta corriente. Esta situación se acentuó porque coincidió con un
período de aumentos significativos en los precios de activos inmobiliarios y
 financieros en los países desarrollados y con el notable incremento de los flujos de
capital destinados a financiar deuda tanto pública como privada en esos países.
Sobre esto se concluye que la visión de exceso de ahorro no es apropiada para entender
los patrones de financiamiento global que contribuyeron a crear la burbuja de crédito,
que sembraron la raíz de la crisis.
5) ¿Qué ocurrirá con la balanza comercial y el tipo de cambio real de una pequeña
economía abierta cuando aumenten las compras del Estado, por ejemplo, durante
una guerra? ¿Depende su respuesta de que sea una guerra local o mundial?
Si un gobierno aumenta el gasto, debería aumentar el tipo de cambio real y por tanto
disminuir las exportaciones y aumentar las importaciones. Pero esto depende de si la
guerra es local o mundial, porque en el caso que sea mundial, la tasa de interés mundial
aumentará (por la disminución del ahorro mundial) lo cual relativizaría la caída del
ahorro local y sus implicancias.
6) En un caso práctico de este capítulo se llega a la conclusión de que si los países
pobres ofrecieran mayor eficiencia en la producción y protección jurídica, la
balanza comercial de los países ricos como Estados Unidos mostraría un
superávit. Veamos por qué podría ser así.
a) Si los países pobres ofrecieran mayor eficiencia en la producción y protección
jurídica, ¿qué ocurriría con la función de demanda de inversión en esos
países?
Si los países pobres producen más, podrán ahorrar mucho más, por lo que no
tendrían déficit, y de ese modo la demanda de inversión de dichos países
disminuye, por lo que aumenta.
b) ¿Cómo afectaría el cambio que describe en la parte (a) a la demanda de
fondos prestables en los mercados financieros internacionales?
Los países “pobres” no demandarían fondos prestables de los países ricos.
c) ¿Cómo afectaría el cambio que describe en la parte (a) al tipo de interés
mundial?
Al disminuir la demanda de fondos prestables la tasa de interés debería subir.
d) ¿Cómo afectaría la variación del tipo de interés mundial que describe en la
parte (c) a la balanza comercial en los países ricos?
 Al disminuir las tasas de interés mundial, se ve afectada la oferta de fondos
prestables de los países ricos, por lo que la balanza comercial tenderá disminuir.
7) El presidente de Estados Unidos está considerando la posibilidad de establecer un
arancel sobre las importaciones de automóviles japoneses de lujo. Utilizando el
modelo presentado en este capítulo, analice la medida desde el punto de vista
económico y político. En concreto, ¿cómo afectaría al déficit comercial de Estados
Unidos? ¿Y al tipo de cambio? ¿A quién perjudicaría? ¿Y a quién beneficiaría?
Al establecer un arancel sobre las importaciones de automóviles japoneses de lujo el
efecto fiscal supone un incremento de la recaudación del Estado. Lo cual conllevaría a
la disminución delas importaciones, del consumo de los productos sometidos al arancel
y mejora la posición de la balanza comercial. Aumentaría el precio de los productos
objeto de arancel en el mercado nacional, es lo cual es negativo para el consumidor.
También incrementaría la producción nacional de bienes con arancel, por lo visto
anteriormente si se establece un arancel sobre las importaciones de automóviles
japoneses de lujo la 'nica manera de que se afectara el déficit comercial de Estados
Unidos es si las importaciones superaran las exportaciones. Al establecerse esta
posibilidad el tipo de cambio se vería afectado. El arancel sólo beneficia a los
fabricantes nacionales del producto sobre el que recae dicho arancel y perjudica al
resto de ciudadanos del país.
8) Suponga que China exporta televisores y utiliza el yuan como moneda, mientras
que Rusia exporta vodka y utiliza el rublo. China tiene una oferta monetaria
estable y un progreso tecnológico lento y continuo en la producción de televisores,
mientras que en Rusia la oferta monetaria crece muy deprisa y no hay progreso
tecnológico en la producción de vodka. Basándose en esta información, ¿qué
predicción haría sobre el tipo de cambio real (medido en botellas de vodka por
televisor) y sobre el tipo de cambio nominal (medido en rublos por yuan)?
Explique su razonamiento (pista: para hacer la predicción sobre el tipo de cambio
real, piense en la relación entre la escasez y los precios relativos).
En lo que respecta al tipo de cambio real, el hecho que la oferta monetaria en Rusia
crezca tan rápido hace que se exporte mucho más vodka que televisores en China,
 mientras que el tipo de cambio nominal, el Yuan será más fuerte que el Rublo, ya que
China tiene una oferta monetaria estable y sin fluctuación o incertidumbre.
9) Oceanía es una pequeña economía abierta. Suponga que un gran número de
países comienza a subvencionar la inversión estableciendo una deducción fiscal
por inversión (y ajusta al mismo tiempo otros impuestos para mantener
constantes sus ingresos fiscales), pero Oceanía no establece ninguna subvención a
la inversión.
a) ¿Qué ocurre con la demanda mundial de inversión en función del tipo de
interés mundial?
Como se está incentivando a la inversión, la inversión aumenta.
b) ¿Qué ocurre con el tipo de interés mundial?
Al aumentar la inversión disminuye el tipo de interés mundial.
c) ¿Qué ocurre con la inversión en Oceanía?
La inversión en Oceanía disminuye puesto a que se invierte en los demás países.
d) ¿Qué ocurre con la balanza comercial de Oceanía?
La balanza comercial en Oceanía disminuye puesto a que hay salida de capital.
e) ¿Qué ocurre con el tipo de cambio real de Oceanía?
El tipo de cambio real aumenta
10) Un amigo estadounidense le dice: «Viajar a México es mucho más barato hoy que
hace diez años». «Hace diez años, con un dólar se compraban 10 pesos; este año,
se compran 15.» ¿Está en lo cierto su amigo? Dado que la inflación total
registrada durante todo este periodo fue del 25 por ciento en Estados Unidos y del
100 por ciento en México, ¿es hoy más caro viajar a México o más barato?
Responda utilizando un ejemplo concreto –por ejemplo, un perrito caliente
estadounidense frente a un taco mexicano– que convenza a su amigo.
La manera más fácil de mostrarle al amigo que está equivocado es considerar un
ejemplo. Supongamos que hace 10 años un café en Estados Unidos salía 1 dólar,
mientras que en México salía 15 pesos. Como 1 dólar compraba 15 pesos hace 10
años, costaba lo mismo el café en Estados Unidos y en México. Como en Estados
Unidos la inflación fue del 25% la tasa de café sale hoy 1,25 dólares. Y en México del
100%, la tasa de café en México sale 20 pesos. Por lo tanto, hoy es más caro viajar a
 México. Es decir, la devaluación de la moneda mexicana no alcanza a compensar la
presión inflacionaria interna para mantener sus precios igual que Estados Unidos.
11) Usted lee en el periódico que el tipo de interés nominal es del 12 por ciento anual
en Canadá y del 8 por ciento anual en la zona del euro. Suponga que los tipos de
interés reales de los dos países se igualan y que se cumple la paridad del poder
adquisitivo.
a) Utilizando la ecuación de Fisher, que analizamos en el capítulo 5, ¿qué puede
deducir sobre la inflación esperada en Canadá y en Europa?
● Canadá
𝑖 = 12%
1 + 𝑖 = (1 + 𝑟)(1 + 𝜋)
𝜋=0
𝑖 = (1 + 𝑟) − 1
𝑖=𝑟
12% = 𝑟
Se deduce que la inflación será la misma a la nominal.
● Europa
𝑖 = 8%
1 + 𝑖 = (1 + 𝑟)(1 + 𝜋)
𝜋=0
𝑖 = (1 + 𝑟) − 1
𝑖=𝑟
8% = 𝑟
Se deduce que la inflación será la misma a la nominal
b) ¿Qué puede deducir sobre la variación esperada del tipo de cambio entre el
dólar canadiense y el euro?
Al disminuir el tipo de interés, la inversión aumenta, por lo que la balanza
comercial se desplaza a la izquierda, y el tipo de cambio aumenta.
c) Un amigo le propone un plan para enriquecerse rápidamente: pedir un
préstamo en un banco europeo a un 8 por ciento, depositar el dinero en un
banco canadiense a un 12 por ciento y obtener un 4 por ciento de beneficios.
¿Dónde está el error de este plan?
El error está en que no se tuvo en cuenta el tipo de cambio, por lo que al momento
de compra dólares con los euros o viceversa no tendrá el mismo dinero al no haber
paridad de poder adquisitivo.