Finanzas

Docente: Msc. Erick Ulises Martínez

Correo Electrónico: erick.martinez@uamv.edu.ni
Teléfono No. 87254020
 Asignación 1er. Trabajo en grupo no presencial de Finanzas correspondiente a la
Unidad III. Estructura de Capital y Apalancamiento.

Objetivo del Trabajo:

Que el estudiante ponga en práctica los conocimiento teóricos prácticos adquiridos por medio del
desarrollo de la exposición presencial en el salón de clases y de la asignación de la actividad no
presencial. En la resolución a caso prácticos de Punto de Equilibrio y Apalancamiento de la
presentación de la Unidad III Estructura de capital y apalancamiento.
Formar Grupos de 3 a 4 integrantes.
Fecha de Entrega: 14-11-19
Valor del Trabajo 15 puntos
I- Preguntas a responder:

1 ¿Qué significa el término apalancamiento? ¿Cómo se relacionan los apalancamientos

operativo, financiero y total con el estado de resultados?

2 ¿Qué es el punto de equilibrio operativo? ¿Cómo lo afectan los cambios en los costos
operativos fijos, el precio de venta por unidad y el costo operativo variable por unidad?

3 ¿Qué es el apalancamiento operativo? ¿Qué lo ocasiona? ¿Cómo se mide el grado de

apalancamiento operativo (GAO)?

4 ¿Qué es el apalancamiento financiero? ¿Qué lo ocasiona? ¿Cómo se mide el grado de

apalancamiento financiero (GAF)?

5 ¿Cuál es la relación general entre los apalancamientos operativo, financiero y total de la

empresa? ¿Se complementan estos tipos de apalancamiento entre sí? ¿Por qué?
II- Problemas de Punto de Equilibrio y Apalancamientos.
1-) Punto de equilibrio y todas las formas de apalancamiento. La compañía TOR vendió
recientemente 100,000 unidades de un producto a U$ 7.50 cada una; sus costos operativos variables son
de U$ 3.00 por unidad y sus costos operativos fijos son de U$ 250,000.00. Los gastos de intereses
anuales suman un total de U$ 80,000.00; la empresa tiene actualmente 8,000 acciones preferentes en
circulación de U$ 5.00 (como dividendo anual). Además, tiene 20,000 acciones comunes en circulación.
Suponga que la empresa está sujeta a una tasa impositiva del 40%.
a) ¿A qué nivel de ventas (en unidades) alcanzaría la empresa el punto de equilibrio en sus operaciones
(es decir, UAII = U$ 0)?
b) Calcule las ganancias por acción (GPA) de la empresa en una tabla considerando:
1. El nivel actual de ventas.
2. Un nivel de ventas de 120,000 unidades.
c) Use el nivel base de ventas actual de U$ 750,000.00 y calcule el grado de apalancamiento operativo
de la empresa (GAO).
d) Use las UAII relacionadas con el nivel base de ventas de U$ 750,000.00 y calcule el grado de
apalancamiento financiero de la empresa (GAF).

e) Use el concepto del grado de apalancamiento total (GAT) para determinar el efecto (en
términos porcentuales) de un incremento del 50% en las ventas de TOR desde el nivel base de
U$ 750,000.00 sobre sus ganancias por acción.

Kate Rowland desea determinar el número de arreglos

2-) Punto de equilibrio: Método algebraico
florales que debe vender a U$ 24.95 para alcanzar el punto de equilibrio. Calculó costos
operativos fijos de U$ 12,350.00 anuales y costos operativos variables de U$ 15.45 por
arreglo. ¿Cuántos arreglos florales debe vender Kate para alcanzar el punto de equilibrio de
sus costos operativos?
 Fine Leather Enterprises vende su único
3-) Punto de equilibrio: Métodos algebraico y gráfico
producto en U$ 129.00 por unidad. Los costos operativos fijos de la empresa son de U$
473,000.00 anuales y sus costos operativos variables son de U$ 86.00 por unidad.

a) Calcule el punto de equilibrio operativo de la empresa en unidades.

b) Identifique el eje x como “Ventas (unidades)” y el eje y como “Costos/Ingresos ($)” y

después grafique en estos ejes las funciones de los ingresos por ventas, el costo operativo total
y el costo operativo fijo de la empresa. Además, indique el punto de equilibrio operativo, así
como las áreas de pérdida y utilidad (UAII).
4-) Análisis del punto de equilibrio Barry Carter está considerando abrir una tienda de música.
Desea calcular el número de discos compactos (CD) que debe vender para alcanzar el punto de
equilibrio. Los CD se venderán en U$ 13.98 cada uno, los costos operativos variables son de
U$10.48 por CD, y los costos operativos fijos anuales son de U$ 73,500.00.

a) Determine el punto de equilibrio operativo en número de CD.

b) Calcule los costos operativos totales para el volumen del punto de equilibrio determinado en
el inciso a).

c) Si Barry espera vender como mínimo 2,000 CD mensuales, ¿debería incursionar en el

negocio de la música?

d) ¿Qué monto de UAII obtendrá Barry si vende la cantidad mínima de 2,000 CD mensuales
mencionada en el inciso c)?
5-) Punto de equilibrio: Cambios en los costos e ingresos JWG Company publica Creative
Crosswords, un libro de crucigramas. El año pasado, el libro se vendió en U$ 10.00, con
costos operativos variables por libro de U$ 8.00 y costos operativos fijos de U$ 40,000.00.
¿Cuántos libros debe vender JWG este año para alcanzar el punto de equilibrio para los costos
operativos establecidos, considerando las diferentes circunstancias que se plantean a
continuación?

a) Todas las cifras permanecen sin cambio respecto de las del año pasado.
b) Los costos operativos fijos aumentan a U$ 44,000.00; todas las demás cifras permanecen sin
cambios.
c) El precio de venta aumenta a U$ 10.50; todos los costos son los mismos que los del año
pasado.
d) El costo operativo variable por libro aumenta a U$ 8.50; todas las demás cifras permanecen
sin cambios.
e) ¿Qué conclusiones sobre el punto operativo de equilibrio se obtienen a partir de sus
respuestas?
6-) Grado de apalancamiento operativo Grey Products tiene costos operativos fijos de U$
380,000.00, costos operativos variables de U$ 16.00 por unidad, y un precio de venta de U$
63.50 por unidad.

a) Calcule el punto de equilibrio operativo en unidades.

b) Determine la UAII de la empresa a 9,000, 10,000 y 11,000 unidades, respectivamente.

c) Con 10,000 unidades como base, ¿cuáles son los cambios porcentuales en unidades vendidas
y en la UAII, a medida que las ventas se desplazan del nivel base a los otros niveles de ventas
indicados en el inciso b)?

d) Use los porcentajes calculados en el inciso c) para determinar el grado de apalancamiento

operativo (GAO).

e) Utilice la fórmula del grado de apalancamiento operativo para determinar el GAO a 10,000
unidades.
7-) Grado de apalancamiento operativo: Gráfico Levin Corporation tiene costos operativos fijos de
U$ 72,000.00, costos operativos variables de U$ 6.75 por unidad y un precio de venta de U$
9.75 por unidad.

a) Calcule el punto de equilibrio operativo en unidades.

b) Determine el grado de apalancamiento operativo (GAO) para los siguientes niveles de ventas
unitarias: 25,000, 30,000 y 40,000. Utilice la fórmula presentada en el capítulo.

c) Grafique las cifras del GAO calculadas en el inciso b) (sobre el eje y) contra los niveles de
ventas (sobre el eje x).

d) Calcule el grado de apalancamiento operativo a 24,000 unidades; agregue este punto a su

gráfica.

e) ¿Qué principio ilustran sus cifras y gráfica?

8-) Grado de apalancamiento financiero Northwestern Savings and Loan tiene una estructura de
capital actual integrada por U$ 250,000.00 de deuda al 16% de interés anual y 2,000 acciones
comunes. La empresa paga impuestos a la tasa del 40%.

a) Con los valores de UAII de U$ 80,000.00 y U$ 120,000.00, determine las ganancias por
acción (GPA) relacionadas.

b) Considere los U$ 80,000.00 de UAII como base y calcule el grado de apalancamiento

financiero (GAF).

c) Trabaje nuevamente con los incisos a) y b) suponiendo que la empresa tiene U$ 100,000.00
de deuda al 16% de interés anual y 3,000 acciones comunes.
9-) Integración: Varias medidas de apalancamiento Play-More Toys fabrica pelotas de playa
inflables y vende 400,000 pelotas al año. Cada pelota fabricada tiene un costo operativo
variable de U$ 0.84 y se vende en U$ 1.00. Los costos operativos fijos son de U$ 28,000.00.
La empresa tiene gastos de intereses anuales de U$ 6,000.00, dividendos de acciones
preferentes de U$ 2,000.00, y una tasa impositiva del 40%.

a) Calcule el punto de equilibrio operativo en unidades.

b) Calcule el GAO mediante la fórmula del grado de apalancamiento operativo (GAO).

c) Calcule el GAF mediante la fórmula del grado de apalancamiento financiero (GAF).

d) Calcule el GAT mediante la fórmula del grado de apalancamiento total (GAT). Compare este
resultado con el producto del GAO y GAF que calculó en los incisos b) y c).
10-) Integración de varias medidas de apalancamiento y pronóstico Carolina Fastener, Inc., fabrica
cerrojos patentados que vende al mayoreo en U$ 6.00. Cada cerrojo tiene costos variables operativos
de U$ 3.50. Los costos fijos operativos son de U$ 50,000.00 anuales. La empresa paga U$ 13,000.00
de intereses y dividendos preferentes de U$ 7,000 anuales.

Actualmente la empresa vende 30,000 cerrojos al año y usa una tasa impositiva del 40%.
a) Calcule el punto de equilibrio operativo de Carolina Fastener.
b) Con el nivel base actual de ventas de la empresa en 30,000 unidades anuales y los costos de intereses
y dividendos preferentes, calcule sus UAII y las ganancias disponibles para los accionistas comunes.
c) Calcule el grado de apalancamiento operativo (GAO) de la empresa.
d) Calcule el grado de apalancamiento financiero (GAF) de la empresa.
e) Calcule el grado de apalancamiento total (GAT) de la empresa.
f) Carolina Fastener firmó un contrato para fabricar y vender 15,000 cerrojos adicionales el próximo
año. Use el GAO, el GAF y el GAT para pronosticar y evaluar los cambios en la UAII y las ganancias
disponibles para los accionistas comunes. Verifique sus resultados con un sencillo cálculo de la UAII
de Carolina Fastener y las ganancias disponibles para los accionistas comunes, usando la información
básica proporcionada.