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I. Introduction
II. Rappels et définitions
1. Eléments d’investissement et de financement.
2. Tableau d’exploitation prévisionnelle.
3. Critères de rentabilité.
III. Applications.

Etude technico-économique des systèmes énergétiques

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Diapo : 1

L’étude technico-économique et un outil important qui permet à

l’Ingénieur de mieux argumenter son choix et de trancher entre des
solutions qui sont équivalentes de point de vue technique.
Ce cours a pour objectif de rendre l’élève Ingénieur capable de :
 Lire et comprendre une étude technico-économique et financière
d’un projet.
 Communiquer avec les intervenants dans le circuits économiques.
 Juger la rentabilité d’un projet.

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Dans ce chapitre nous allons définir les principales notions de gestion et

de finance aux quelles nous aurons besoin pour définir les critères de
rentabilité d’un projet
II.1 : Eléments d’investissement et de financement
Dès l’achèvement de l’étude technique, nous passons à l’étape de
demande des devis de tous les équipements et services nécessaires à la
concrétisation et au démarrage du projet afin de chiffrer la valeur de
l’investissement total.

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Schéma d’investissement
Montant Montant
Investissement Financement
(TND) (TND)
1-Frais d'approches et divers (a) 43 611 Fonds propres 204 000
2-Terrain 40 000 Capital social 189 000
3-Construction 110 000 Promoteur 18 900
4-Aménagement (bâtiment, électrique,..) 72 600 Associés 56 700
5-Equipements 240 000 Prêts participatifs 113 400
6-Matériel informatique 7 500 SICARs
7-Mobiliers et matériel de bureau (MMB) 3 000 Primes/ dons 15 000
8-Petits outillages 2 500 Crédits 426 000
9-Matériel roulant 48 000 Crédits bancaires 378 000
10-Fonds de roulement 62 789 Leasing 48 000
TOTAL en DT 630 000 TOTAL en DT 630 000
(a): Les frais d'approche correspondent aux coûts finals de réception d'un article en stock. Par exemple, le montant de la
facture du fournisseur peut différer de celui de la commande initiale du fait de frais supplémentaires (droits de douane,
frais de livraison, intérêts intercalaires, etc.).

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II.2 : Tableau d’exploitation prévisionnelle

Année 1 Année 2 Année 3 Année 4 Année 5 Année 6 Année 7

Produits
Produits d’exploitation
Produits financiers
Produits exceptionnels

Charges d'exploitation
Matière première
Consommables
Autre charges d'exploitation
Frais du personnel
Amortissement
Résultat d'exploitation

Charges financières

Résultat des activités ordinaires avant impôt

Impôt sur les revenus

Résultat net

Cash-flow d'exploitation

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II.2.1 : Produits

En comptabilité, les produits sont les opérations créant une augmentation

du résultat d'une entreprise et donc une augmentation de son patrimoine.
La comptabilité distingue trois types de produits :
1. les produits d'exploitation correspondent à l'ensemble des revenus
générés par les ventes d'une entreprise sur un exercice
2. les produits financiers regroupent toutes les rentrées d'argent
générées par le placement de la trésorerie
3. les produits exceptionnels relèvent d'opérations de nature inhabituelle
telles que l'encaissement de dommages et intérêts ou les plus-values
sur cessions d'immobilisations.

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II.2.2 : Charges d’exploitation

Les charges d'exploitation désignent les dépenses indispensables à la
création de richesses produites par l’activité. Les principales charges
d'exploitation sont généralement les matières premières et les
consommations externes (liées aux besoins en énergie, les loyers, la
publicité, le transport...). Il s'agira également des frais de personnel, des
impôts et taxes (hors IS). Pour être rentable, une activité doit avoir des
charges d'exploitation largement inférieures aux produits.

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II.3 : Critères de rentabilité

II.3.1 : Taux de rentabilité interne : TRI
H
CFi
Investissement  
i 1 1  TRI i
H : Horizon de l’étude (généralement H=7 ans)
CFi : Cash Flow de l’année i = Résultat net + amortissement

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II.3 : Critères de rentabilité

II.3.2 : Valeur actuelle nette : VAN
H
VAN   CFi  1  Ta   Investissement
i

i 1
Ta : Taux d’actualisation
Année 1 2 3 4 5 6 7

Cash-flow d'exploitation 842 236 1 054 775 1 453 384 1 823 759 2 222 368 2 159 276 2 159 276

Facteur d'actualisation 90.09% 81.16% 73.12% 65.87% 59.35% 53.46% 48.17%

Cash-flow Actualisé 758 771 856 079 1 062 702 1 201 367 1 318 867 1 154 437 1 040 034

Cash-flow Actualisé cumulé 758 771 1 614 850 2 677 552 3 878 918 5 197 786 6 352 223 7 392 257

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II.3 : Critères de rentabilité

II.3.3 : Délai de récupération : Dr

Année 1 2 3 4 5 6 7

Cash-flow Actualisé cumulé 758 771 1 614 850 2 677 552 3 878 918 5 197 786 6 352 223 7 392 257

Cash-flow Actualisé cumulé -

-2 241 229 -1 385 150 -322 448 878 918 2 197 786 3 352 223 4 392 257
Investissement

Dr  3.7

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II.3 : Critères de rentabilité

II.3.4 : Indice de profitabilité : IP

VAN
IP  1 
Investissement

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