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Évolutions récentes

MAROC

La position extérieure, bien que viable, présente


certaines vulnérabilités découlant des déficits
commerciaux structurels dus à la faible compé-
titivité des exportations et à la dépendance
à l’égard des importations énergétiques. Le
solde du compte courant devrait tomber à envi-
ron 4,3 % du PIB en 2019 contre 5,5 % du PIB en
2018, du fait de la baisse des prix à l’impor-
tation, notamment de l’énergie et des biens
intermédiaires et de consommation.

La dynamique de croissance du Maroc


s’est ralentie en 2019, principalement en
raison de la volatilité du secteur agricole Perspectives
non irrigué. Le taux de chômage a baissé,
mais reste élevé, surtout chez les jeunes et La croissance devrait s’accélérer progressi-
les femmes. Le déficit budgétaire a reculé, vement et s’établir en moyenne à 3,3 % en 2020-
bien qu’il reste supérieur à l’objectif à 2021, principalement sous l’impulsion d’acti-
moyen terme de 3 % du PIB, du fait de vités secondaires et tertiaires plus dynamiques,
dépenses courantes élevées et rigides. soutenues par de substantiels investissements
À l’avenir, la contribution des gains de étrangers. En particulier, d’importants flux
productivité à la croissance économique d’IDE continuent d’alimenter l’industrie auto-
devra augmenter pour assurer la viabilité mobile, notamment la nouvelle usine Peugeot –
de la trajectoire de développement du qui doublera à terme la capacité de production
du secteur – ainsi que les services logistiques et
Maroc, améliorer la création d’emplois,
commerciaux liés à l’extension du port de
favoriser une plus grande inclusion Tanger. L’inflation devrait à moyen terme
économique et ainsi apaiser les tensions se chiffrer autour de 1 % en moyenne. Les
sociales et politiques. perspectives à moyen terme supposent des

GRAPHIQUE 1 Maroc / Déficit budgétaire / dette publique GRAPHIQUE 2 Maroc / Taux de pauvreté réels
du Maroc et projetés et PIB réel par habitant

Source : Ministère de l’Économie et des Finances. Source : Banque mondiale. Note : voir tableau 2.

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réformes soutenues, notamment pour maintenir recettes touristiques, soutenue par la baisse des lité des prix des principaux produits de base,
la rigueur budgétaire, augmenter les recettes prix des principaux biens et produits importés. auxquels s’ajoute un environnement géopoli-
fiscales, améliorer la gouvernance et la surveil- L’investissement direct étranger se stabilisera tique incertain. Les risques intérieurs com-
lance des entreprises d’État, accroître la flexibi- autour de 2 % du PIB au cours de la période de prennent l’impact du changement climatique
lité des taux de change et réformer l’envi- prévision. Les réserves internationales nettes sur le secteur agricole et la demande sociale
ronnement des entreprises et les marchés devraient rester supérieures à cinq mois d’emplois (en particulier pour les jeunes),
du travail. d’importations en 2019-2020. de services publics améliorés et de programmes
La loi de finances en cours d’élaboration pour Avec la maîtrise de l’inflation et faute de réduc- de protection sociale. Les importations
2020 devrait refléter l’engagement du gou- tion imminente des subventions, les revenus énergétiques pourraient aggraver le déficit
vernement à accroître les dépenses sociales réels seront protégés. Mais la réduction de la commercial si les prix du pétrole continuent
financées grâce au redoublement d’efforts pour pauvreté devrait être modeste, compte tenu des d’augmenter, et les retards dans la mise en
mobiliser les recettes et maîtriser certaines dé- perspectives de croissance. La pauvreté a forte- œuvre des réformes structurelles et financières
penses récurrentes. La politique de subvention ment baissé au Maroc au cours de la première essentielles pourraient nuire aux possibilités de
se poursuivra, notamment pour la consom- moitié des années 2010. Les prévisions fondées croissance et ainsi accroître les tensions sociales.
mation de GPL. Un système de couverture sera sur le PIB par habitant indiquent qu’elle conti- La volatilité économique peut influer sur le
mis en place pour protéger le budget de l’État nuera de reculer, mais à un rythme beaucoup bien-être des ménages, en particulier ceux dont
contre toute flambée des prix du GPL. L’aug- plus lent. En 2020, l’extrême pauvreté, mesurée les dépenses de consommation se situent juste
mentation de la masse salariale dans le cadre de sur la base du seuil de pauvreté international au-dessus du seuil de pauvreté, car un choc
l’accord sur le dialogue social ponctionnera un de 1,9 dollar en PPA, sera inférieure à 1 %, tan- négatif de faible amplitude peut les replonger
total de 14,2 milliards de dirhams sur le budget dis que la pauvreté, mesurée sur la base du dans la pauvreté. Le pourcentage de la popu-
de la période 2019-2021 (soit 1,2 % du PIB). seuil de 3,2 dollars en PPA, sera légèrement lation exposée au risque de basculer dans la
Pour maîtriser la masse salariale, le gouver- supérieure à 5 %. L’augmentation prévue des pauvreté varie en fonction du seuil retenu pour
nement entend rationaliser la création de nou- dépenses sociales associée à un meilleur ciblage les dépenses des ménages. Avec un seuil de
veaux postes de fonctionnaires, notamment en peut accélérer le rythme de la réduction de dépenses de 5,5 dollars en PPA, le nombre de
optant pour des redéploiements de ressources la pauvreté au-delà des prévisions actuelles. pauvres et de non-pauvres risquant de basculer
humaines aux niveaux sectoriel et territorial. dans la pauvreté est étonnamment élevé : plus
Il s’ensuit que le déficit budgétaire devrait légè- de 24 % de la population, soit près de
rement se resserrer pour atteindre en moyenne
3,5 % du PIB pour 2020-2021. Risques et défis 9 millions de Marocains, peuvent être
considérés comme pauvres ou menacés de
Le solde du compte courant devrait s’améliorer pauvreté.
progressivement au cours de la période de Les risques restent orientés à la baisse, grâce à
prévision à la faveur de la croissance des expor- un solide cadre de politique macroéconomique
tations de produits manufacturés – dont les et à un accord de précaution avec le FMI. Parmi
automobiles, l’agroalimentaire, l’électronique et les risques extérieurs figurent la faiblesse et le
les produits chimiques – et de la hausse des ralentissement du commerce mondial, la volati-

TABLEAU 2 Maroc / Indicateurs des perspectives (variation annuelle en pourcentage sauf indication contraire)
de la pauvreté au niveau macroéconomique

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