1.

Administración del efectivo

(Maynard, 2010) “La administración de efectivo incluye la eficiencia en el cobro, los

desembolsos y la inversión temporal.”

(Fuentes, 2011) El efectivo es aquel activo de una empresa que facilita las transacciones
necesarias para obtener mercadería, insumos, servicios, contratación de personal
estacionario, etc. Estas y otras acciones requieren de efectivo en el momento. Por lo
tanto, la administración de efectivo se enfoca en determinar el presupuesto de efectivo
y la administración contable interna.
Teniendo en cuenta que los activos circulantes al igual que los pasivos circulantes están
compuestos por distintas cuentas se debe establecer cuanto efectivo usar de cada una
de esas partidas y las consecuencias que se tendrá en la gestión del efectivo del capital
de trabajo. Si bien el efectivo, las cuentas por cobrar, inventarios, los valores
negociables, entre otras forman parte de los activos circulantes. Entonces el crecimiento
de las empresas trae consigo incrementar el financiamiento y con esto aumentar sus
activos circulantes.
2. Valores Negociables
(Gómez, 2001)“Una de las mayores decisiones que debe tomar la empresa es la
composición exacta de valores negociables que debe mantenerse, ya que es difícil de
tomar porque en cierra una alternativa de oportunidad de ganar intereses sobre fondos
inactivos y la compra y venta de estos”
Entonces podemos definir a los Valores Negociables como activos cuyo valor
dependiendo la necesidad se transforma en efectivo, estos valores negociables
pertenecen a los activos corrientes de una empresa. Por lo tanto los valores negociables
se caracterizan por su grado posible de comercialización, destacando dos aspectos
claves donde uno es tener un mercado que le permita con facilidad convertirse en
efectivo en el menor tiempo posible, por otra parte también se caracteriza por la
probabilidad de perder su valor con respecto al precio del mercado que se obtiene al
liquidar el valor negociable, este al desviarse del monto que se ha invertido no sería
conveniente para la empresa.
Los Valores Negociables que una empresa considera necesarios depende
principalmente del motivo de la compra.

3. Ciclo de Caja

(Gómez A. H., 2007)“El Ciclo de Flujo de Efectivo o Ciclo de Caja no es más que las
diferentes etapas que hay que recorrer desde el momento en que se adquieren los
inventarios, el periodo de transformación a productos terminados, las etapas del
proceso de venta y distribución, hasta el momento en que se genera realmente el
efectivo producto de la venta”
Entonces podemos decir que el Ciclo de Caja es el retorno de la inversión, el efectivo
generado por la actividad mercantil, los servicios prestados, específicamente la
generación de valor o destrucción de la misma como resultado el cual se refleja en los
estados financieros. Los ciclos de flujo efectivo inician desde la compra de insumos, lo
cual representa salidas de dinero, el proceso de transformación de la materia prima a
productos finales que durante el tiempo que conllevan representan costos asociados a
sus transformaciones, por consiguiente la venta, distribución que como producto es la
 obtención del efectivo de todo este proceso. Por lo cual el efectivo que se recibe de las
cuentas por cobrar se utiliza para saldar las cuentas o deudas que se incurrieron en
todo el ejercicio o giro comercial.
La importancia del análisis del Ciclo de Flujo de Efectivo es que revela aquellos
periodos donde será necesario obtener fondos de terceros con el fin de cubrir el
capital de trabajo insuficiente para no detener el ciclo normal de producción o
actividades de la empresa, las cuales son perjudiciales si al detenerse la producción
por ejemplo esta desencadena problemas con los consumidores o compradores
potenciales por el retraso. Ante ello cabe resaltar que todo aquello que afecte al
periodo de transformación de inventario, al periodo de conversión de cuentas por
cobrar y al periodo de cuentas por pagar influyen directamente en el ciclo de
conversión de efectivo el cual afecta a las necesidades de capital de la empresa.
4. El efectivo y los Valores Negociables
El efectivo es el dinero que tiene la empresa y que ha sido generado a partir de una
inversión retornando en efectivo que está en caja o en saldos de cuentas corrientes en
los bancos, por lo tanto, el efectivo es dinero no productivo o dinero inactivo que si
bien es cierto cubre necesidades en diferentes situaciones que pueden ser
inesperadas, del otro lado de la moneda no produce rentabilidad a la empresa. Por
otra parte, los valores negociables se le conocen también como inversiones a corto
plazo que la empresa al utilizar efectivo ocioso espera obtener cierta rentabilidad,
pero esta no garantiza que el dinero obtenido con rapidez sea mayor a la inversión, en
muchos casos cambia el valor original lo cual representa perdida.
4.1. Necesidades de mantenimiento de Efectivo
Aunque por lo general se desea tener el mínimo de efectivo por
considerarse dinero ocioso y ante la alta tasa de inflación el hecho de tener
efectivo es un respaldo para cubrir necesidades futuras.
El por qué debemos contar con efectivo depende de analizar muchos
factores, entre ellos destaca principalmente contar con la liquidez para
afrontar responsabilidades financieras, ya sea compra de insumo, o
situaciones que requiera contar con dinero al momento y no atraer
mayores pérdidas. Por ello se destacan principalmente las siguientes
necesidades y deseos:
- Las Necesidades de Transacción, básicamente es contar con el efectivo
para realizar pagos que cubran necesidades que normalmente se dan,
ya sea cancelar deudas de compras, cuentas por pagar, obligaciones
legales, etc.

- Su deseo de precaución, también se le puede denominar como el

efectivo de respaldo en casos externos que puedan afectarnos, como
en la influencia de la situación económica del país en el cual la
empresa realiza sus actividades, problemas inesperados con la
industria, inconvenientes con sus proveedores. Ahora bien, es
necesario mencionar que ante situaciones donde las entradas de
dinero no sincronicen con las salidas de dinero, esto requiere que la
empresa tenga que considerar un monto que amortice o como
comúnmente es conocido “colchón de seguridad” para no tener
insuficiencia de efectivo y poder afrontar los compromisos financieros
que se den.
4.2. Razones para invertir en Valores Negociables

Una vez se haya cubierto las necesidades y deseos de la empresa, el

residuo de efectivo es considerado ocioso, que no tiene un destino
definido y por lo tanto al no saber en que utilizarlo en un determinado
periodo de tiempo se debe invertirlo con la finalidad de obtener
rentabilidad, de este punto parte las razones para conservar valores
negociables afirmando lo siguiente:

 La mejor alternativa es invertir los saldos ociosos para obtener

rentabilidad.
 Su uso de manera correcta puede generar valor de las acciones,
que se traduce en que quienes lo posean obtengan mayor un
rendimiento.
 En algunas ocasiones es la alternativa mas sensata para utilizar las
reservas de contingencias, reservas tributarias o de ampliación de
una planta.

En conclusión es importante resaltar la relación que existe entre la

administración de efectivo con los valores negociables, ya que como
empresa se quiere reducir los saldos de efectivo que no generan valor,
pero sin descuidar el contar con efectivo para atender las necesidades que
se incurren normalmente en la empresa, las cuales demandan de capital
de trabajo y asi no tener cuellos de botella o tener que detener
inesperadamente el ciclo de producción.