UNIVERSIDAD NACIONAL JOSÉ MARIA ARGUEDAS

ESCUELA PROFESIONAL DE ADMINISTRACIÓN

DE EMPRESAS
 El Sistema Financiero - Concepto.
 El sistema financiero peruano está conformado
por una serie de empresas debidamente
autorizadas por la SBS, cuya función principal es
canalizar la oferta y la demanda de
recursos(dinero), así como facilitar y otorgar

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seguridad al movimiento de dinero y al sistema de
pagos.

 El sistema financiero se define como el conjunto

de instituciones cuyo objetivo es canalizar el
excedente que generan las unidades de gasto con
superávit para encauzarlos hacia las unidades que
tienen déficit.
 El Sistema Financiero
El sistema financiero en general comprende:

Los instrumentos financieros que se generan

Las instituciones financieras
Los mercados financieros en que operan

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Importancia
La importancia del Sistema Financiero peruano radica en que
nos permite mediante instrumentos financieros (productos
activos, pasivo o servicios), satisfacer necesidades personales
como la adquisición de una casa o en el caso de empresas,
capital de trabajo, etc.
 1.1 Intermediación financiera y
Bancarización.
I.
IMPORTANCIA 1.2 Actores claves, en un proceso de
DEL SISTEMA intermediación financiera.
FINANCIERO

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1.3 Operaciones que podemos
realizar a través de una
Institución Financiera.

1.4 ¿El Dinero tiene un costo?

Intermediación Financiera y
Bancarización.

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1.1 Intermediación financiera y bancarización

Intermediario Financiero
Préstamos Depósitos/Ahorros

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Personas que necesitan Personas que tienen
dinero capacidad de ahorro

Intermediación Financiera
 Intermediación financiera y bancarización

Sistema Demandantes
Ahorristas de crédito
Financiero

La Bancarización es el proceso mediante el cual se incrementa

el nivel de utilización de los servicios financieros por parte de la
población en general, estableciendo una relación de largo plazo.

Existe mayor grado de bancarización cuando aumenta el

volumen de las transacciones realizadas por los agentes
económicos a través del sistema financiero.
 ¿Cómo medimos la bancarización?

Índice de Bancarización = Depósitos / PBI

Depósitos totales S/. 120,942 millones

Índice de bancarización* = = = 26.22%
PBI S/. 461,259 millones

*Actualizado al 30 de junio del 2011.

 ¿Por qué es importante la bancarización?

1.Darle mayor valor al dinero (rentabilidad).

2. Crecimiento (ser sujeto de crédito y mejorar mi negocio
propio).
3. Tener un historial crediticio.
4. Facilitar el sistema de pagos y reducir el uso del dinero
físico (menores riesgos).
 ¿Por qué el bajo nivel de bancarización?

1. Altos niveles de pobreza e informalidad.

2. Incertidumbre de ingresos.
3. Ausencia de cobertura del sistema financiero.
4. Limitada información sobre disponibilidad de productos
financieros.
5. Deficiente nivel de educación en cultura financiera.
 ¿Qué se está haciendo?

1.Fomentar la transparencia de información.

2.Aumentar canales de atención a clientes (agencias, cajeros y
puntos de venta).
3.Mejorar el nivel de cultura financiera.
4.Promover desarrollo de la microempresa y su formalización.
 Bancarización
BANCARIZACIÓN EN AMERICA LATINA
JUNIO 2011
(en porcentajes)

63.54
54.42

46.06 45.69
42.36
36.81 36.35 35.97
31.03 29.63

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27.02 26.30 26.22
25.32

GUATEMALA

COLOMBIA

DOMINICANA
BRASIL

ECUADOR
URUGUAY

COSTA RICA

PERU
CHILE

EL SALVADOR

VENEZUELA

ARGENTINA
NICARAGUA

BOLIVIA

REPUBLICA
Bancarización: Depósitos totales / PBI anualizado
Fuentes: FELABAN, Bancos Centrales e Institutos Estadísticos de los diferentes países.
Elaboración: Estudios Económicos- ASBANC
¿Por qué es importante aumentar el nivel de
bancarización en una economía?

Familias Empresas

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Contribuye al desarrollo del
país

Sistema Economía
Financiero
 ACTORES CLAVES EN UN
PROCESO DE INTERMEDIACIÓN

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FINANCIERA.
 1.2 Actores claves en un proceso de
intermediación financiera.

Instituciones Financieras (IFIs)*

A. Clientes: personas
Empresas Bancarias
y empresas
Empresas Financieras
B. Reguladores
Instituciones Microfinancieras:
C. Instituciones Cajas Municipales de Ahorro y Crédito (CMAC)
financieras Cajas Rurales de Ahorro y Crédito (CRAC)
Entidad de Desarrollo a la Pequeña y
Microempresa (Edpyme)**

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OPERACIONES QUE PODEMOS
REALIZAR A TRAVÉS DE UNA

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INSTITUCIÓN FINANCIERA.
1.3 Operaciones que podemos realizar a través de una
Institución Financiera.

Operaciones Pasivas

PERSONAS
IFI Y EMPRESAS

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A través de:
Obligaciones de la IFI: - Ahorros
-Devolver el monto - Cuenta Corriente
ahorrado. - Plazo Fijo
-Pagar intereses a los - C.T.S.
ahorristas.
Operaciones Activas
PERSONAS
Y EMPRESAS IFI

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Productos: Derechos:
-Préstamos - Recuperar el capital (préstamo).
-Tarjeta de Crédito - Cobrar intereses.
-Leasing - Cobrar comisiones y gastos
-Sobregiro administrativos.
 Productos financieros comunes
Productos Activos Productos Pasivos
Tipos de Créditos Tipos de Depósitos
IFIs. y Canales de Atención Financiera
Canales:
Agencias – Oficinas – Sucursales
Entidades:
(atención por ventanilla).
Bancos
Operaciones realizadas a través
Financieras de Internet.
Instituciones Cajeros automáticos.
Microfinancieras
Cajeros corresponsales.
(cajas municipales y
rurales, Edpymes) Operaciones vía teléfono.
Tipos de establecimiento para atención al público
Operaciones Permitidas en Cajeros Corresponsales
Cobranza de créditos
Retiro de dinero
Transferencia de fondos
Depósito en efectivo en cuentas propias o de terceros
Apertura y cierre de cuentas básicas, a solicitud del
Pago de servicios y cobranzas en general
Otros servicios

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10,117

7,219
5,054
3,163
1,900 5,625
4,113 4,713
3,385
2,258 2,823
2,307 2,833 3,077 3,280
1,582 1,818

Jun-06 Jun-07 Jun-08 Jun-09 Jun-10 Jun-11

Fuente: SBS
Oficinas Cajeros Automaticos Cajeros Corresponsales
 ¿EL DINERO TIENE UN COSTO?

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1.4 ¿El Dinero tiene un costo?
SÍ, es la tasa de interés.

1.4.1 Tasa de interés pasiva

Es la tasa de interés que se recibe por los ahorros.

1.4.2 Tasa de interés activa

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Es la tasa de interés que se le debe pagar a la IFI por el dinero que ha
prestado.
1.4.3 Margen de Ganancia: spread
Es la diferencia entre las tasas de interés que cobran las IFIs por las operaciones
activas (préstamos) y las que pagan por las operaciones pasivas (depósitos).

Operaciones
Operaciones
Pasivas
Activas
Préstamos Depósitos Individuos /
Individuos /

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Empresas Empresas
ENTIDADES
Deficitarios FINANCIERAS Excedentarios

PRÉSTAMO + INTERÉS DEPÓSITO + INTERÉS

PLAZO DETERMINADO PLAZO DETERMINADO
 1
IFI paga.
Depósito de TIEMPO
Cliente recibe:
S/.1000 a 360 días Persona con excedente
S/.1 100

VALOR
PRESENTE Tasa de Interés Pasiva (10%) VALOR
Final
Hoy S/.1100
S/.1000 Día 360
Día 0

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IFI cobra. 2
TIEMPO
Crédito de Persona con Déficit de Recursos Deudor paga al Banco:
S/.1000 a 360 días S/.1 200

VALOR VALOR
PRESENTE
Hoy Tasa de Interés Activa (20%) Final
S/.1200
S/.1000 Día 360
Día 0
 Totales
Tasa de Interés Activa (20%) S/.1 200

Tasa de Interés Pasiva (10%) S/.1 100

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Diferencia (10%) S/. 100
Clases de intermediación
1) INTERMEDIACIÓN DIRECTA
Intermediación Financiera Directa Es aquella donde existe un contacto
directo entre los agentes superavitarios y los agentes deficitarios.
La intermediación directa se realiza en el “ Mercado de valores” , donde
concurren los agentes deficitarios emitiendo acciones y bonos , para
venderlos a los agentes superavitarios y captar recursos de ellos , que será
invertido en actividades productivas .Esta regulada y supervisados por la

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Superintendencia del Mercado de Valores (SMV).

2) INTERMEDIACIÓN INDIRECTA
Intermediación Financiera Indirecta Es aquella donde el agente
superavitarios no logra identificar al agente deficitario .Por ejemplo: Un
ahorrista que ha depositado su dinero en el banco .No logra identificar a
la persona que solicitara su dinero del préstamo. Se realiza en el sistema
bancario y el sistema no bancario, son regulados y supervisados por la
superintendencia de Banca y Seguros (SBS).
INTERMEDIACIÓN DIRECTA
SUPERAVITARIO RIESGO DIRECTO DEFICITARIO

instrumentos
Medios e

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MERCADO DE CAPITALES Fondos
Compañías de
Lugar donde se negocian
de seguros
títulos-valores y traslado inversión
de dinero excedentario

Fondos
Fondos de Mutuos
pensiones
MERCADO DE CAPITALES
a) Mercado primario: Las empresas emiten valores ó
adquieren valores de otras empresas para obtener
recursos para nuevas empresas o para que las empresas
amplien fondos para realizar nuevas inversiones. Se realiza
mediante oferta pública (invitación abierta) u oferta

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privada (sector específico de inversionistas o a actuales
accionistas de la empresa)
b) Mercado secundario : los valores adquiridos en el mercado
primario pueden convertirse en dinero (reventa). Es un
mercado que otorga liquidez a través de las sucesivas
transferencias de los títulos para lo cual concurren los
ofertantes y demandantes de dichos valores que están en
circulación.
Mercado de capitales
c) Mercado Bursátil : Es un mercado que cuenta con mucha
reglamentación y exigencias para poder negociar los
valores ejm., el previo registro de los emisores y valores,
el envió y publicación de información financiera de los
emisores, los precios a los cuales se negocias estos
valores, la clasificación de riesgo que le otorgan a las
empresas y diversas normas que regulan la Bolsa de

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valores de cada país, región o ciudad.

d) Mercado extrabursátil : Operaciones con menores

regulaciones, exigencias a los participantes y registros, en
el que se negocian todo tipo de valores. Los requisitos de
información al público de parte del emisor, como estados
financieros son menores.
 Mercado de capitales
El mercado de capitales peruano se encuentra normado por el D.L. 861
(Ley del Mercado de Valores) que busca regular la oferta pública de los
llamados valores mobiliarios, la Bolsa, los agentes de intermediación
en el mercado de valores, los instrumentos de oferta pública, los
mercados secundarios, así como los organismos de supervisión y
control de mercado.

QUIENES PARTICIPAN?

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1. Inversionista : natural o jurídica.
2. Empresas emisoras : emisión de acciones representativas de
capital o toman deuda vía emisión de bonos o papeles
comerciales.
3. Sociedades Agentes de Bolsa (SAB) :persona jurídica organizada
como una SA., cuyo objeto social es dar facilidades para que se
efectúe la intermediación de valores, tanto en el mercado bursátil
como extrabursátil.
 Mercado de capitales - QUIENES PARTICIPAN?

4) Bolsa de valores : Asociación civil creada sin fines de lucro, cuyo

objetivo es prestar el servicio publico de centralizar las compras y
ventas de valores inscritos en sus registros, cuya emisión y
colocación se encuentre oficialmente autorizada por la CONASEV.
S us operaciones se realizan en días útiles a través de la Rueda de
Bolsa.

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5) Superintendencia del Mercado de Valores (SMV): Organismo del
Estado encargado del ordenamiento, reglamentación y vigilancia
del mercado de valores, así como de su promoción, revisando y
aprobando nuevos mecanismos financieros que lo amplíen.
6) Banco de Inversión : Intermediario directo entre la empresa
emisora y el inversionista que desea adquirir valores ofertados.
No solo realiza la oferta de títulos de empresas a inversionistas
directos sino que da asesoría integral, desde la definición del tipo
de instrumento más conveniente para la empresa emisora hasta
el servicio post-venta, que busca que el título emitido posea
liquidez en el mercado y cobertura de información en forma
permanente.
2) Intermediación Indirecta
Intermediación Financiera Indirecta Es aquella donde el agente
superavitarios no logra identificar al agente deficitario .Por ejemplo: Un
ahorrista que ha depositado su dinero en el banco .No logra identificar
a la persona que solicitará su dinero del préstamo. Se realiza en el
sistema bancario y el sistema no bancario, son regulados y supervisados
por la superintendencia de Banca y Seguros (SBS).

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Las principales entidades que participan en el proceso de intermediación
indirecta son:
1) El BCRP., el banco de la Nación, Banco de materiales y el Banco agrario.
2) Las empresas de Operaciones Múltiples
3) las empresas Especializadas
La corporación financiera de desarrollo (COFIDE) forma parte del Sistema
Financiero Nacional y puede realizar todas aquellas operaciones de
intermediación financiera permitidas por su legislación y sus estatutos y
en general toda clase de operaciones afines.
 Estructura del Mercado de Valores
Las entidades que participan en este mercado pueden cumplir una o más funciones.
Algunos de estos roles pueden ser ofrecer, demandar o intermediar valores.

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 EL SISTEMA FINANCIERO NACIONAL

• El Perú tiene un Sistema Financiero muy especial, encontramos una

diversidad de empresas que desarrollan la actividad de
intermediación basado también en la diversidad de regiones,
clientes y usuarios de los servicios que estas instituciones brindan.
• En el caso peruano la intermediación financiera está regida por la
Ley Nº 26702, Ley General del Sistema Financiero, de Seguros y

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Orgánica de la SBS, vigente a partir de diciembre de 1996 y por sus
modificatorias como las leyes Nº 27102, Nº 27008 y posteriores.

• Las empresas que componen el Sistema Financiero Nacional,

autorizadas por la mencionada ley, están mencionadas en el Título I,
Capítulo I, Artículos 16°y 17ª, definidas en el Título IV, Capítulo I,
Artículo 282° y las operaciones que están autorizadas a realizar en
los artículos del 283ª al 289º, de la siguiente manera:
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SFP-Empresas de operaciones Múltiples:

• Desarrollan y efectúan diversas operaciones relacionadas con la

intermediación financiera, en el corto y largo plazo y atienden
diversos sectores de la actividad económica del país.
• El número y tipo de operaciones que pueden desarrollar está
esencialmente relacionado con el capital aportado por los

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accionistas.
• El riesgo que representan para los depositantes es evaluado a través
de una nota otorgada por las Clasificadoras de riesgo, los controles
internos y personal capacitado para desarrollar las diversas
operaciones.
• Las empresas de operaciones múltiples son: empresas Bancarias,
empresas Financieras, Cajas Rurales de Ahorro y Crédito (CRAC),
Cajas Municipales de Ahorro y Crédito (CMAC), Empresas de
Desarrollo de la Pequeña y Micro Empresa (Edpyme), Caja Municipal
de Crédito Popular (CMCP) y Cooperativas de Ahorro y Crédito
SFP-Empresas de operaciones Múltiples:

• Empresa Bancaria: Recibir dinero del público en depósito o

bajo cualquier otra modalidad establecida a través de un
contrato, y utiliza ese dinero, el capital aportado por los
accionistas y el que obtenga de otras fuentes de financiación
para dar créditos en las diversas modalidades, o para

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aplicarlos a operaciones sujetas a riesgos de mercado.
• Empresa Financiera: Capta recursos del público y según la Ley
del Sistema Financiero, facilita las colocaciones de primeras
emisiones de valores, operar con valores mobiliarios y brindar
asesoría de carácter financiero, pero que en la práctica puede
desarrollar similares operaciones que un banco con la
restricción básicamente del manejo de la cuenta corriente
para el otorgamiento de los créditos llamados sobregiros.
SFP-Empresas de operaciones Múltiples:

• Caja Rural de Ahorro y Crédito: capta del público depósitos y

otorgar financiamiento de preferencia a la mediana, pequeña y
micro empresa del ámbito rural.
• Caja Municipal de Ahorro y Crédito: capta recursos del público y
realiza operaciones de financiamiento, preferentemente a las
pequeñas y micro empresas. Son instituciones dinámicas en el

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otorgamiento de créditos y servicios financieros para los agentes
económicos que no son atendidos en el sistema financiero normal.
• Caja Municipal de Crédito Popular: Especializada en otorgar crédito
pignoraticio al público en general.
Autorizada para efectuar operaciones activas y pasivas con los
respectivos concejos provinciales y distritales y con las empresas
municipales dependientes de los primeros, así como para brindar
servicios bancarios a dichos concejos y empresas.
SFP-Empresas de operaciones Múltiples:

• Empresa de Desarrollo de la Pequeña y Micro Empresa

(EDPYME): Otorga financiamiento preferentemente a los
empresarios de la pequeña y micro empresa. No capta
recursos del público , para atender requerimientos obtiene
préstamos de otras instituciones financieras locales o del

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ámbito internacional.
• Cooperativa de Ahorro y Crédito: Autorizada a captar
recursos del público a que se refiere el artículo 289° de la ley
26702. Operan con recursos del público, excepto los
accionistas, si estos adoptan la forma jurídica de sociedades
cooperativas con acciones. Muy diferentes a las cooperativas
de ahorro y crédito que cuentan con asociados que están bajo
la supervisión dela Federación Nacional de –Cooperativas del
Perú- FENACREP
 SFP: 2. Empresas Especializadas

• Se dedican y especializan a una sola actividad dentro de la intermediación

financiera, generalmente esta actividad estará relacionadas con los servicios y el
préstamo para poder generar ingresos esencialmente a la empresa. Dentro de
estas empresas podemos mencionar: Empresas de Capitalización Inmobiliaria,
Empresas de Arrendamiento Financiero o “leasing”, Empresas de Factoring,
Empresas Afianzadoras y de Garantías, Empresas de Servicio Fiduciario.

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• Empresa de Arrendamiento Financiero o Leasing: Cuya especialidad consiste en
la adquisición de bienes muebles e inmuebles, los que serán cedidos en uso a
una persona natural o jurídica a cambio del pago de una renta periódica y con la
opción de comprar dichos bienes por un valor predeterminado.
• La función esencial de estas empresas es desarrollar el producto arrendamiento
financiero o “leasing”, la cual es una herramienta financiera que permite, sobre
todo, a las empresas adquirir bienes de capital –maquinarias, equipos,
inmuebles- mediante el pago de cuotas cada cierto tiempo y ejercer una opción
de compra final al término de los pagos. Se formaliza mediante la firma de un
contrato en el que el cliente deja constancia de la elección de los bienes, el
proveedor y la forma de pago.
 SFP: 2. Empresas Especializadas
• Empresa de Factoring: Cuya especialidad consiste en la adquisición de facturas
conformadas, títulos-valores y en general cualquier valor mobiliario representativo de
deuda.
•
• Estas empresas se dedican a la adquisición de facturas y letras antes de su vencimiento, con
lo cual las empresas podrán contar con liquidez antes de tiempo.
•
• Así las empresas que tienen facturas por cobrar de otras compañías podrán obtener

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un mecanismo adicional de liquidez, vendiendo estas facturas por cobrar con un descuento.
•
• Este mercado beneficia principalmente a las pequeñas y medianas empresas (pymes) que
son proveedores de las grandes compañías, estas últimas reconocidas por su solidez
comercial y financiera y, sobre todo, como buenas pagadoras de sus obligaciones.
•
• Por ello, esas facturas serán más fáciles de comercializar en el mercado y, en la medida que
éste se desarrolle, se irá ampliando la aceptación de facturas de otras empresas.
•
• Empresa Afianzadora y de Garantías: Cuya especialidad consiste en otorgar afianzamientos
para garantizar a personas naturales o jurídicas ante otras empresas del sistema financiero
o ante empresas del extranjero, en operaciones vinculadas con el comercio exterior.
•
 SFP: 2. Empresas Especializadas
• Empresa de Servicios Fiduciarios: Cuya especialidad consiste en actuar como
fiduciario en la administración de patrimonios autónomos fiduciarios, o en el
cumplimiento de encargos fiduciarios de cualquier naturaleza.
• Un fideicomiso es un encargo de confianza, es algo tan sencillo como darle mi
auto a un amigo para que lo venda y que el dinero se lo entregue a mi hijo.
•
• Empresa de Capitalización Inmobiliaria: Cuya especialidad consiste en comprar

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y/o edificar inmuebles y, con relación a estos, celebrar contratos de
capitalización inmobiliaria individual con terceros, entregando en depósito al
inversionista la correspondiente unidad inmobiliaria. Tales contratos incluyen el
derecho de opción del inversionista para la adquisición de la unidad inmobiliaria
mediante el pago de su precio al contado en cualquier momento.
•
• Las empresas de capitalización inmobiliaria sólo podrán efectuar operaciones
vinculadas con programas de capitalización individual relacionados al mercado
inmobiliario y no podrán efectuar colocaciones. Asimismo, podrán celebrar
contratos pasivos para el refinanciamiento de los inmuebles y emitir cédulas
hipotecarias.
•
SFP :3. Empresas de Seguros
• Su objetivo es celebrar contratos mediante los cuales se obligan, dentro
de ciertos límites y a cambio de una prima, a indemnizar un
determinado daño o a satisfacer un capital, una renta u otras
prestaciones pactadas, en el caso de ocurrir un determinado suceso
futuro e incierto.
•
• Empresa de Seguro de Riesgos Generales: Cubre todo tipo de riesgo,
como muerte natural o accidental, invalidez total o permanente, cáncer,
emergencias accidentales, entre otros.
•

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• Empresa de Seguros de Vida: Tiene cobertura para muerte natural y
accidental.
•
• Empresas de Seguro de Riesgos Generales y Vida: Contempla los
seguros anotados en los dos puntos anteriores.
•
• Empresa de Reaseguros: Otorga cobertura a una o más empresas de
seguros o patrimonios autónomos de seguros por los riesgos asumidos,
en los casos en que se encuentren capitales importantes, o así convenga
a estos últimos por razón de sus límites operacionales.
•
 SFP:4. Empresas de Servicios Complementarios

• Almacén General de Depósito: Lugar donde se almacenan mercaderías

que se importan o exportan.

• Empresa de Servicios de Canje: Supervisa la operación mediante la

cual dos o más bancos proceden a intercambiarse cheques emitidos
por cada banco y que se encuentran en poder del otro. Esta operación
suele efectuarse en la Empresa de Canje Electrónico.

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• Empresa de Transferencia de Fondos: Su función es el envío de los
fondos de una localidad a otra por medios electrónicos o físicos.

• Empresa Emisora de Tarjeta de Crédito y/o de Débito: Encargada de la

gestión y emisión de tarjetas.

• Empresa de Transporte, Custodia y Administración de Numerario:

Encargada del transporte de caudales entre oficinas de las entidades
(financieras y otras) y la empresa que presta el servicio.
SFP:5.- Sistema Privado de Pensiones

• El 6 de diciembre 1992, el gobierno promulgó el Decreto Ley 25897,

por el cual creó el Sistema Privado de Pensiones (SPP) como
alternativa a los regímenes de pensiones administrados por el
Estado y concentrados en el Sistema Nacional de Pensiones (SNP).
• El Sistema Privado de Pensiones es un régimen de capitalización
individual, donde los aportes que

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• realiza el trabajador se registran en su cuenta personal denominada
Cuenta Individual de Capitalización (CIC), la misma que se
incrementa mes a mes con los nuevos aportes y la rentabilidad
generada por las inversiones del fondo acumulado.
• Este sistema previsional se sustenta en la libertad y la
responsabilidad individual, siendo sus características principales:
libertad de elección, la participación activa del trabajador, la
transparencia en la información, la libre competencia y la
fiscalización.
SFP:6.- Administradoras de Fondos de Pensiones

• Son empresas que reciben aportes básicamente individuales

de los trabajadores a fin que puedan gozar del beneficio de
jubilación al cumplirse el tiempo legal.
• Estas empresas invierten y administran los fondos, por cuenta
y riesgo de los trabajadores, en diversos instrumentos de
inversión, tanto de renta fija como variable, formando una

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cartera de inversiones.