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SANTÉ DES CEO

Quand le patron
a un rhume,
l’entreprise tousse !
ÉCONOMIE ET FINANCES
45 E ANNÉE • N°3 • € 6,60
16 JANVIER 2020

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COMMENT ILS
NOUS MANIPULENT
POUR DEPENSER
PLUS
J’ACCEPTE
ISSN 0776-3395 - P509559
JOHN HULSMAN PAOLO SIRONI
MARNIX ARICKX
Leading expert on political IBM Fintech Advisor
President Beama
economy & war game facilitator & bestselling author

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Belgium
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CONFIRMED PARTNERS
édito

PIERRE-HENRI
THOMAS
JOURNALISTE

Tous égaux devant la loi. Vraiment?


« SELON QUE VOUS SEREZ PUISSANT phone paresseuse et engluée dans des la transaction est un système qui a du
ou misérable, les jugements de cour procédures. Une régionalisation qui bon « si le suspect se retrouve avec un
vous rendront blanc ou noir. » La fable avance déjà depuis des années puisque revolver sur la tempe sous la forme d’un
aurait-elle une version qui débuterait la Région flamande vient de se doter appareil judiciaire efficace » et à condi-
par « Selon que vous soyez Flamand d’un ministre de la Justice symbolique tion que les montants des transactions
ou Wallon… » ? et que, comme le notait l’ancien audi- soient suffisamment élevés pour donner
teur au Conseil d’Etat Philipe Bouvier à réfléchir. Elle ne doit pas être
ON PEUT S’INTERROGER AU VU des à La Libre, « le citoyen belge est désor- un pis-aller.
statistiques concernant les transactions mais soumis, dans certaines matières,
pénales élargies. En mai 2018, la nou- comme les permis d’urbanisme, à une OR AUJOURD’HUI, NOTRE JUSTICE
velle loi sur les transactions pénales est protection juridictionnelle à géométrie est confrontée à un arriéré gigantesque,
entrée en vigueur. Elle était nécessaire variable ». à un manque de moyens et de personnel
car les dispositions antérieures avaient compétent, qui a pour résultat que les
été jugées contraires à la loi par la Cour CEPENDANT, À L’IMAGE DES TRANS- justiciables ne sont pas mis sur le même
constitutionnelle en juin 2016. A partir FERTS qui ne peuvent être seulement pied : il y a ceux qui, par manque d’en-
de mai 2018, donc, les transactions lus au travers du prisme Nord/Sud quêteurs, poursuivent impunément des
pénales élargies, une mesure qui – car il existe aussi des transferts des affaires délictueuses ; il y a ceux qui, et
concerne dans leur très large majorité « riches » Brabançons wallons vers les c’est évidemment leur droit, peuvent se
des dossiers de fraude fiscale, ont « pauvres » Limbourgeois –, la pratique permettre de mettre sur pied un sys-
repris. Avec un bel entrain. Sur cette
seule année 2018 incomplète, les procu- « Si l’on veut que la justice rende des jugements équitables,
reurs ont proposé 124 transactions
amiables, et 117 ont été acceptées dans
il ne faut pas la régionaliser, mais simplement lui redonner
les faits par les contribuables qui les ont des forces. »
réglées, permettant à l’Etat de récolter
114 millions d’euros. judiciaire est loin d’être uniforme en tème de défense usant de tous les
Flandre. S’il y a davantage de transac- recours, jouant la montre et ayant donc
UNE LECTURE COMMUNAUTAIRE tions pénales au Nord, c’est en grand des arguments à présenter si on leur
POURRAIT faire croire que la justice est partie dû à la vigueur du fisc gantois : propose une transaction. Et il y a les
déjà régionalisée. La grande majorité la circonscription de Gand dénombre autres.
des transactions, soit 72 sur 117, et sur à elle seule 55 des 117 transactions
les 114 millions d’euros récoltés, recensées en 2018. « SI LA JUSTICE MANQUE DE
112 environ proviennent en effet de MOYENS pour les gros dossiers, ce n’est
Flandre. Il est vrai que quelques tran- CELA NOUS AMÈNE AU VRAI SUJET : pas pour autant qu’elle doit s’en
sactions acceptées par des diamantaires certains contribuables sont en effet trai- prendre davantage aux petits frau-
anversois ont pesé lourd dans cette tés différemment mais cela n’a pas deurs », rappelle le fiscaliste Michel
balance Nord/Sud. grand-chose à voir avec leur apparte- Maus. Si l’on veut que la justice rende
nance à un rôle linguistique. Ceux qui des jugements équitables, il ne faut pas
DANS CE PAYS OÙ TOUT EST JAUGÉ sont aux prises avec une procédure la régionaliser, mais simplement lui
sur la balance linguistique, on aurait judiciaire peuvent, s’ils ont les moyens, redonner des forces. C’est ce que cla-
donc là un beau cas d’école avec d’un régler une transaction et conserver ment les magistrats depuis des années.
côté une justice flamande pragmatique un dossier judiciaire sans tache. Il faudrait peut-être commencer à les
et efficace, et de l’autre une franco- Comme le rappelle le juge Claise, entendre. z

WWW.TRENDS.BE 16 JANVIER 2020 3


NUMÉRO 3 Photos de couverture :
16 janvier 2020 Getty Images

XXXXXX
22. COMMENT ILS NOUS MANIPULENT
POUR DÉPENSER PLUS
On se surprend parfois à acheter un peu trop rapidement un produit ou à s’apesantir plus
que de raison sur une série ou son fil d’information. Non, nous ne sommes pas forcément
« faibles » : nous sommes « manipulés » par les géants du Net qui maîtrisent les techniques
psychologiques et comportementales pour nous faire consommer plus ou nous rendre
accros à leurs services.

FRANKY VERDICKT

30.
CHRISTOPHE KETELS (BELGAIMAGE)

ENTRETIEN :
JOHNNY THIJS,
PRÉSIDENT D’ENGIE ELECTRABEL
« Electrabel doit retrouver
sa rage de vaincre »

ACTU ANALYSE ❘42❘ Interview


❘7❘ Politique ❘22❘ A la Une Thierry Breton, commissaire
Le cdH se cherche un nouveau nom Comment ils nous manipulent européen en charge du Marché
❘12❘ Automobile pour dépenser plus intérieur
Rencontre avec le président ❘26❘ A la Une ❘45❘ Fiscalité
de Renault 9 astuces « persuasives » utilisées Comment sauver la taxe Gafa ?
❘13❘ Politique par les spécialistes du Net ❘46❘ Pub
Miller-Bouchez, un étonnant ❘30❘ Entretien AudioValley mise sur l’audio
tandem à la tête du MR Johnny Thijs, président d’Engie digital
❘14❘ 3 questions à Electrabel ❘49❘ Droit
Michel Claise, juge d’instruction ❘33❘ Emploi Pourquoi Laga devient Deloitte
au parquet de Bruxelles L’étonnante augmentation Legal
❘16❘ Numérique du chômage de courte durée ❘52❘ Immo
Sébastien Deletaille quitte Medispring ❘36❘ Finances L’expansion de David Lloyd
❘17❘ Jeux Les risques d’un monde passera par Sterrebeek
La Loterie Nationale aligne surendetté ❘54❘ Distribution
les années record ❘39❘ Cyclopartage Pourquoi nos supermarchés
❘19❘ Vu de Flandre JCDecaux électrisé se transforment en cantines

4 16 JANVIER 2020 WWW.TRENDS.BE


sommaire
KOEN DE LEUS
- CHRONIQUES -
❘3❘ Tous égaux devant la loi.
Vraiment ?
PG/BNP PARIBAS FORTIS

Pierre-Henri Thomas
❘15❘ A la connexion du temps perdu

GETTY IMAGES
Paul Vacca
❘18❘ Fin des taux négatifs en zone
euro ? Pas si vite…
36. LES RISQUES D’UN MONDE 57. QUAND LE PATRON A UN RHUME, Philippe Ledent
SURENDETTÉ L’ENTREPRISE TOUSSE ! ❘114❘ La troisième guerre mondiale
Jamais le monde n’a été aussi endetté qu’au- La santé du CEO et son impact sur l’entreprise : devra attendre le vote des
jourd’hui. Va-t-on vers une nouvelle catastrophe c’était la thématique des Rencontres stratégiques pensionnés de l’Iowa
financière ? Réponse avec Koen De Leus, écono- du manager. L’occasion de faire le point sur une Amid Faljaoui
miste en chef de la banque BNP Paribas Fortis. réalité souvent négligée par les chefs d’entreprise.

88 NETFLIX,
LA BONNE ÉTOILE
DE LA FINTECH !
Bloomberg a consacré Netflix
« action américaine de la décennie »
avec une progression de 4.100 %
entre 2010 et 2019. Une performance
qui illustre le succès du payant sur
Internet.
PG

PG

54. POURQUOI NOS SUPERMARCHÉS 70. LE CASQUE AUDIO,


SE TRANSFORMENT EN CANTINES NOUVELLE JEUNESSE POUR LA HIFI Scannez ce code QR pour
Dans un marché de l’alimentation atone et en pleine Concurrencé par les oreillettes, le casque audio lire notre magazine en numérique
sur iPad, iPhone, tablette Android,
fragmentation, nos grandes surfaces se voient n’a pas dit son dernier mot. En montée de gamme smartphone Android. Si vous
disposez d’un autre appareil,
contraintes de chercher d’autres relais de crois- continue depuis 10 ans, il en vient d’ailleurs à frôler scannez ce code
sance. Bienvenue dans l’ère de la « distriration ». les frontières du luxe. Décryptage. et découvrez nos sites.

L’INITIÉ DE LA BOURSE
❘57❘ Management ❘76❘ Networking
❘97❘ Avant-propos
Quand le patron a un rhume, ❘80❘ Auto
❘98❘ Analyse de la semaine
l’entreprise tousse ! ❘81❘ Resto
❘100❘ Analyses d’actions
❘60❘ Management ❘82❘ Sortir
Boskalis, Equinox Gold, Fission
Avant j’étais un patron de m... ❘84❘ Livres
Uranium Corp., OneSpan, Oracle,
❘62❘ Made in Belgium ❘85❘ Golf
Vestas Wind Systems
Au fil du gazon ❘106❘ Marché en graphiques
❘66❘ Question juridique MONEYTALK
Aedifica, Agfa-Gevaert, Biocartis,
❘67❘ Starter ❘87❘ Bourse
Euronav
La guerre ne fait pas peur
❘107❘ Autres investissements
AFTERWORK aux marchés
Options sur les indices Bel 20 et AEX
❘69❘ Expérience ❘88❘ Bourse
Dérivés sur le pétrole
Embarquez pour Mars Netflix, la bonne étoile
❘108❘ Portefeuille
❘70❘ High-tech de la fintech !
Oxurion
Le casque audio, nouvelle ❘92❘ Politique monétaire
❘110❘ Obligations
jeunesse pour la hifi La Banque centrale européenne
Marchés émergents
❘73❘ Gastronomie remet tout à plat
❘112❘ Question d’investissement
N’est pas Glorieuse qui veut… ❘94❘ Fonds de la semaine
Tessenderlo/Picanol

WWW.TRENDS.BE 16 JANVIER 2020 5


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actualité

LE CDH SE CHERCHE UN NOUVEAU NOM

Vers des jours meilleurs ?


Le processus de refondation du sie pour l’article a été réalisée le coup d’envoi de cette refonda-

12 MOIS
cdH a failli s’appeler Shaker, du
nom de cet ustensile de bar qui
sert à mélanger les ingrédients
d’un cocktail comme on secoue
énergiquement les idées.
dans les rues de Namur et que
l’interviewé pose, les bras croi-
sés, devant la devanture d’une
boutique de mode baptisée
Il fera beau demain.
tion et présenté le logo ensoleillé
qui la soutient.
Il reste à savoir maintenant si cet
élan plein d’enthousiasme ne
sera pas grippé par le redémar-
Maxime Prévot L’agence de communication Pour le président du parti cen- rage de la machine électorale.
se donne un an Expansion, associée au brain- triste, le message d’espoir saute Plombé par des résultats déce-
pour transformer storming du parti humaniste, aux yeux et il décide alors de vants lors des dernières élec-
le parti humaniste avait aussi avancé le nom de coller le nom de cette enseigne tions, le cdH a en effet choisi de
et lui donner Brasero pour souligner ce désir namuroise au processus de siéger sur les bancs de l’opposi-
un nouveau nom. d’échange convivial autour d’un reconstruction du cdH. Les tion. Or, les derniers sondages
feu rassembleur. Mais c’est une appellations de type Shaker et ne lui donnent guère l’espoir de
photo parue dans La Libre du Brasero sont dès lors enterrées : gagner de nouveaux électeurs.
25 septembre dernier qui a fina- le nom de code Il fera beau En cas d’élections anticipées, le
lement séduit le président demain est adopté et doit débou- message du parti pourrait même
Maxime Prévot. Ce jour-là, le cher, à terme, sur un nouveau être brouillé avec cette pro-
quotidien consacre en effet un mouvement politique coiffé d’un messe Il fera beau demain dont
long portrait au philosophe tout nouveau nom de parti. C’est on ne sait pas très bien de quoi
Laurent de Briey, surnommé « le du moins ce qu’a promis Maxime il sera fait. Et l’orage, gronder
Monsieur Refondation du cdH ». Prévot ce samedi à Namur Expo davantage...
Le hasard fait que la photo choi- lorsqu’il a officiellement donné z FRÉDÉRIC BRÉBANT

WWW.TRENDS.BE 16 JANVIER 2020 7


actu 7 jours belgique

ENERGIE SPORT BUSINESS

Un bon cru 2019! Renfort caisse à Anderlecht


Alors que le renouvelable a battu des records de Peut-on sauver un club de la déroute lorsqu’on a été
production et que le nucléaire était à nouveau bien patron de la Fédération belge du secteur financier ?
disponible, la Belgique est redevenue un exportateur Pour le président Marc
Karel
net d’électricité l’an dernier. Coucke, la réponse est oui Van Eetvelt

A
puisqu’il vient de nommer
près une année 2018 très 80%, un chiffre plus conforme Karel Van Eetvelt, ancien
compliquée en raison de aux standards internationaux. CEO de Febelfin, à la di-
la présence d’un seul En août et en septembre, la part rection du Sporting
réacteur nucléaire sur des centrales dans le mix belge d’Anderlecht. Outre ce vi-

BELGAIMAGE
sept entre le 13 octobre et le 11 a même dépassé les 60% alors rage stratégique, le serial
novembre, le marché belge de qu’elle n’était que de 14% en entrepreneur a également
l’électricité a vécu 12 mois plus octobre 2018 ! Le renouvelable opté pour trois renforts de
sereins l’an dernier. Selon les a continué, lui, à battre des luxe dans le nouvel organigramme du club bruxellois.
chiffres d’Elia, le gestionnaire records de production. Après Wouter Vandenhaute, président du conseil d’adminis-
du réseau haute tension, la Bel- une hausse de 18% en 2018, il tration de De Vijver Media, secondera en effet le nou-
gique est redevenue un exporta- a encore gagné 17% l’an dernier. veau CEO mauve et blanc en tant que conseiller
teur net d’électricité. Cela A mettre au crédit des éoliennes externe, tandis que deux administrateurs indépen-
n’était plus arrivé depuis une terrestres et offshore puisque dants feront également leur entrée au Parc Astrid :
dizaine d’années. Alors que le photovoltaïque a légèrement Patrick Lefevere, actuel patron de l’équipe cycliste
régressé. Deceuninck-Quick Step et, ultime surprise, Philippe
BELGAIMAGE

Cette progression Close, bourgmestre de Bruxelles. z


du renouvelable va se
poursuivre cette
année. En effet, les TÉLÉCOMS
parcs éoliens en mer
du Nord vont encore
augmenter leur pro-
Samsung, leader en Belgique
duction. En 2019, ils Selon des chiffres de Gfk, l’institut d’études de marché,
ont produit 4.700 il s’est vendu 1,8 million de smartphones en Belgique
GWh, soit une hausse l’an dernier. Le prix moyen d’un appareil neuf s’est
nous avions importé 20% de de 37%. De quoi fournir élevé à 404 euros. Ce qui tend à prouver que le marché
notre électricité en 2018, nous 1,34 million de familles en éner- belge s’oriente clairement vers le haut de gamme. Ce
avons exporté, en 2019, 2,1% de gie. C’eût pu être mieux encore segment premium est dominé par Apple devant
notre production. En fait, la Bel- car 2019 n’a pas été formidable- Samsung et Huawei. Mais le constructeur coréen do-
gique est un exportateur net ment venteuse. Six parcs sont mine le marché global tant en ventes qu’en volumes.
chaque mois depuis juillet. Un désormais opérationnels et Ainsi, un smartphone vendu sur deux l’an dernier por-
phénomène lié à la bonne dispo- fournissent près de 6% de la tait la marque Samsung. Le trio de tête est évidem-
nibilité du parc nucléaire mais production totale belge. Deux ment complété par Apple et Huawei. Le groupe
aussi au retour sur le marché autres (Seamade et Northwes- chinois a connu un arrêt brutal des ventes en juin et
des centrales au gaz de Seraing ter 2) viendront s’ajouter en juillet suite aux sanctions imposées par le président
et Vilvorde. cours d’année, permettant américain, mais s’est repris depuis. Huawei a finale-
Ainsi, en 2019, la disponibilité d’augmenter la production ment peu perdu chez nous puisque sa part de marché
du parc nucléaire a avoisiné les offshore de 10%. z n’est passée que de 19,2% à 18,6%. z

- REPÈRES -

7 %. La hausse des nouvelles


immatriculations de
voitures de société
13.258 Le nombre de demandeurs d’emploi en
moins en Belgique au cours de l’année
2019. La baisse est plus marquée en
enregistrée l’an dernier, Flandre (- 4,2%) qu’à Bruxelles (- 1,5%)
soit 315.557 véhicules. et en Wallonie (- 2%).

8 16 JANVIER 2020 WWW.TRENDS.BE


Pages réalisées par Xavier Beghin

RAIL
Luc Lallemand
part en France
Sous réserve de l’avis conforme du ré-
gulateur des transports français, Luc
Lallemand, le CEO d’Infrabel, devien-
dra avant la fin du trimestre le nou-

BELGAIMAGE
veau patron de SNCF Réseau, l’équi-
valent d’Infrabel en France. Il va y
remplacer Patrick Jeantet en par-
LA PHOTO DE LA SEMAINE tance pour Keolis, la filiale de la SNCF
spécialisée dans les transports en
Les aides-ménagères ne veulent commun urbains et périurbains.
Notre compatriote, proposé par le
plus être des invisibles gouvernement français, arrive en ter-
rain connu puisqu’il fut administra-
Les syndicats qui défendent les 145.000 aides-ménagères et employés dans des ate- teur de SNCF Réseau pendant de
liers de repassage payés en titres-services, ont fait entendre leur voix pour réclamer nombreuses années (elle s’appelait
la hausse de salaire (1,1%) convenue dans l’accord interprofessionnel et que lui alors RFF pour Réseau Ferré de
refuse le secteur, arguant de marges trop faibles. La CSC a appelé à une grève iné- France) mais aussi
dite de ses membres mercredi dernier tandis que la FGTB a organisé des rassemble- de Thalys et de
ments ciblés (notre photo) ce lundi 13 janvier. Une augmentation d’1,1% correspon- RATP Dev. Son
drait en moyenne à 12 centimes de l’heure... z expérience et ses
compétences ne
BANQUES BELGAIMAGE seront pas de trop
à SNCF Réseau qui
Un autre réseau commun de distributeurs BELGAIMAGE
est à un moment
charnière de son
Fin novembre, Argenta, Axa Banque, bpost existence: depuis le 1er janvier, elle
banque, Crelan et vdk bank avaient annoncé n’est plus un établissement public
le lancement de Jofico, une coentreprise par (Epic) mais une S.A. à capitaux pu-
laquelle elles vont gérer leur réseau de distri- blics avec gestion sévère de sa dette
buteurs d’argent (ATM). Avec, comme straté- qui sera, partiellement, reprise par
gie, le maintien des ATM au sein des agences. l’Etat. Elle doit aussi préparer l’arri-
La semaine dernière, les quatre plus grandes vée de la concurrence sur le réseau
banques du pays (Belfius, ING, BNP Paribas français prévue pour l’an prochain.
Fortis et KBC) ont annoncé la mise en place Luc Lallemand, malgré le contexte
de leur propre plateforme commune. Mais la budgétaire compliqué, laisse Infrabel
stratégie est différente. Ces distributeurs communs feront leur apparition à partir en bon état de marche. Lui trouver un
du milieu de l’année prochaine en dehors des agences. Fin 2023, il n’y aura plus au- successeur, capable de gérer autant
cun ATM propre aux banques dans leurs agences. Reste à savoir combien de distri- de métiers différents, ne sera pas
buteurs vont subsister et quel en sera le maillage. Le sort des machines destinées simple avec un salaire plafonné et un
aux virements ou aux extraits de compte n’est pas clair à ce stade. La décision de gouvernement toujours en affaires
Fortis de les supprimer à partir de ce 31 mai est peut-être un indice. z courantes. z

«On va se réinventer dans la façon


1,5 MILLION D’EUROS avait déjà été
BELGAIMAGE

dont on produit, dont on invente. remboursé fin 2019 suite à la faillite


C’est le moment de se remettre de Thomas Cook. Soit environ
en cause.» ILHAM KADRI, 1.000 dossiers concernant
CEO de Solvay, au « Soir ». 2.069 voyageurs.

WWW.TRENDS.BE 16 JANVIER 2020 9


actu 7 jours monde

AÉRONAUTIQUE FRANCE

Boeing dans la tourmente Deux icônes


De nouvelles révélations font état d’une culture ont disparu
d’entreprise à la dérive chez l’avionneur américain. Avec Coup sur coup, la France a perdu
peu de respect pour le client, le régulateur et les collègues. deux de ses personnages les plus

C
emblématiques. Tout d’abord, Jacques Dessange
omme si deux crashs et Petit florilège : « Cet avion Jacques Dessange, le coiffeur
346 morts ne suffisaient (le 737 MAX, Ndlr) a été créé par des stars et l’inventeur du
pas. Comme si de grosses des clowns et supervisé par des « coiffé-décoiffé ». Retiré des
erreurs de conception singes. » « Tu mettrais ta famille affaires depuis 2004, il laisse
dans le 737 MAX ne suffisaient dans un avion entraîné dans derrière lui un véritable empire
pas. Comme si la disruption des un simulateur MAX ? Moi, pas. » avec 1.700 salons qui portent son

PHOTOS : PG
opérations dans les compagnies « Quand on a présenté l’avion à nom dans 43 pays ainsi que des
du monde entier, avec notam- la FAA (le régulateur américain, écoles de formation, des perru-
ment la suppression d’un des Ndlr), c’était tellement compli- ques et une gamme de produits Georges Dubœuf
quatre avions Ryanair stationné qué qu’ils avaient l’air de chiens capillaires. La veille, le Beaujolais
à Brussels Airport, ne suffisait regardant la TV. » « Ces pilotes perdait Georges Dubœuf, l’un de ses pères, l’« inven-
pas. Comme si la perte de mil- dans cette compagnie sont vrai- teur » de la mise en scène de l’arrivée du Beaujolais
liards de dollars ne suffisait pas.ment stupides et leurs patrons nouveau chaque troisième jeudi de novembre.
La divulgation la semaine der- incompétents. » « Je ne sais pas Compagnon de route de Paul Bocuse, il a parcouru
nière de 117 pages de communi- comment régler ces problèmes. le monde entier pour défendre « le vin du citoyen ».
Parfois, il faut lais- Créée en 1964, sa société de négoce, aujourd’hui
ser de grandes dirigée par son fils Frank, écoule plus de 30 millions
choses échouer de bouteilles de beaujolais chaque année. z
pour que tout le
monde identifie AUTOMOBILE
enfin le problème.
C’est sans doute ce
GM ressuscite le Hummer
BELGAIMAGE

qui doit arriver. »


Nul doute que Disparu progressivement en raison de son caractère
ces révélations excessif, polluant et très gourmand en essence,
cation interne chez Boeing ne vont pas aider Boeing à rega- le Hummer va faire son grand retour. General Motors
a révélé un malaise beaucoup gner la confiance de l’ensemble va le ressusciter au sein de sa marque GMC mais sous
plus profond : la culture d’entre- de ses stakeholders, à commen- la forme d’un grand pick-up 100% électrique.
prise y semble totalement cassée cer par le public. Elle semble Il devrait être disponible à partir de 2022 pour une
avec un irrespect total de bien loin la compagnie qui a aidé production réduite destinée aux amateurs d’off-road
certains managers haut placés à gagner la Seconde Guerre et envisagée pour contrecarrer l’hégémonie des
pour les régulateurs, les clients mondiale, emmené des hommes modèles Jeep de FCA. Il s’agit du premier modèle
et leurs collègues. Pis même, sur la Lune et acheminé de SUV et pick-up 100% électrique que GM va mettre
ils mettent régulièrement des milliards de personne. sur le marché dans les prochaines années. GM rejoint
en cause la compétence et la Des problèmes qui vont donc ainsi d’autres constructeurs américains (le Cybertruck
qualité des ingénieurs du plus bien au-delà de la simple de Tesla et le F-150 de Ford sont d’autres exemples)
grand exportateur industriel gestion de l’entreprise par dans le développement d’une niche électrique
des Etats-Unis et d’un pion Dennis Muilenburg, le CEO premium pour les gros modèles qui font le bonheur
essentiel de son économie. remercié en décembre. z des amateurs de grands espaces américains. z

- REPÈRES -

MILLIONS D’EMPLOIS nets %. La hausse des ventes


2,1 ont été créés aux Etats-Unis
en 2019, soit la 10e année positive
25 de Rolls-Royce l’an dernier.
Dopé par son SUV Cullinan,
consécutive. Du jamais vu en 80 ans pourtant facturé à 344.000 euros, le
et depuis le début des statistiques. constructeur a vendu 5.152 voitures en 2019.

10 16 JANVIER 2020 WWW.TRENDS.BE


Pages rŽalisŽes par Xavier Beghin

INTERNET
Les 10 articles les
plus lus sur trends.be

GETTY IMAGES
BELGAIMAGE
1. Investir pour louer sera plus difficile
en 2020…
2. Famille Boreux, l’empire de
LA PHOTO DE LA SEMAINE Rochehaut

La volte-face iranienne relance la contestation 3. Stéphane-Alexandre Uhoda bouscule


les codes des stations-services
L’aveu, par l’Iran, d’avoir abattu par erreur le Boeing d’Ukraine International familiales
Airlines, après l’avoir longtemps nié, a provoqué une résurgence de la contestation
4. Impayables pensions...
populaire qui avait secoué le pays tout l’automne avant d’être réprimée dans le sang
en décembre. Porté aux nues après l’assassinat du général Soleimani par les Etats- 5. Yvan Verougstraete, CEO de Medi-
Unis, le régime est aujourd’hui voué aux gémonies par une grande partie du peuple, Market, est le Manager de l’Année
les associations estudiantines mais aussi par les journaux et les télévisions publiques. z 2019
6. A quoi ressemble le réseau de
Sophie Wilmès, Première ministre ?
JUSTICE
7. La justice n’est pas un show télévisé
Carlos Ghosn s’explique et contre-attaque et tôt ou tard, Carlos Ghosn devra
comparaître devant de vrais juges et
La conférence de presse donnée par Carlos pas des journalistes
Ghosn à Beyrouth la semaine dernière était très 8. Le nouveau CEO de Proximus a-t-il
attendue. L’ancien patron de l’Alliance Renault- menti sur son C.V. ? Le doute grandit
Nissan n’y a admis ni délit ni erreur. C’était
9. Les concessionnaires automobiles,
prévisible. Carlos Ghosn continue à crier au
toujours plus sous pression
complot : « Ils voulaient se débarrasser de
10. Pourquoi les prévisions économiques
BELGAIMAGE

Renault. Alors ils se sont débarrassés de moi.


Beaucoup de gens font partie du complot, au en début d’année s’avèrent fausses
sein de Nissan et des autorités japonaises ». et quelles leçons faut-il en tirer ?
S’il n’a pas été jusqu’à charger Shinzo Abe, le Premier ministre japonais, il a quand
même réglé son compte à l’exécutif français : « Il y a une grande responsabilité
chez ceux qui ont sacrifié la présomption de mon innocence à la préservation Retrouvez
les journalistes de
de l’entente franco-japonaise ». Carlos Ghosn promet aussi de se battre pour Trends-Tendances
ses droits et pour rétablir son honneur. A ce titre, il vient d’attaquer Renault chaque vendredi vers 8h45
dans ÇLes DŽcodeursÈ
aux prud’hommes pour non-paiement de ses indemnités de retraite et au tribunal sur la Matinale
du commerce pour recevoir ses actions de performance. z de La Première
(RTBF radio).

« Il faut continuer à grandir pour ne pas perdre notre


140.000
BELGAIMAGE

indépendance. Je préfère que Lavazza soit à la table


où on commande plutôt qu’inscrite au menu des autres. » EMPLOIS ont été supprimés dans le
GIUSEPPE LAVAZZA, vice-président du groupe familial « retail » britannique en 2019 suite à
éponyme, au « Figaro », sur le défi des entreprises italiennes. la fermeture de milliers de magasins.

WWW.TRENDS.BE 16 JANVIER 2020 11


actu automobile

pour les deux constructeurs, les cours des


actions aussi.
« Nous ne manquerons pas de démon-
trer d’ici peu de temps, de manière
publique, les progrès accomplis », rassure
Jean-Dominique Senard, qui préside un
nouveau conseil opérationnel de l’Alliance
Renault-Nissan-Mitsubishi. Fin janvier
ou début février, les constructeurs
devraient ainsi annoncer l’évolution de la
collaboration entre les marques.
L’article du Financial Times vient juste
ajouter un petit doute dans une période
encore instable. Nissan a démenti tout
projet de faire cavalier seul. « L’Alliance
est la source de notre compétitivité »,
précise un communiqué. Un divorce

BELGAIMAGE
semblerait en effet une opération pénible,
longue et coûteuse. « S’il y a des esprits
qui pensent cela, ils ne sont pas dans le
RENCONTRE AVEC LE PRÉSIDENT DE RENAULT pouvoir de le mettre en œuvre », insiste

«Nous n’avons pas le choix»


Jean-Dominique Senard. D’autant
que l’évolution des motorisations
implique d’énormes investissements. «Il
y a le moteur à carburant, remis en ques-
Jean-Dominique Senard assure la présidence de Renault tion, les moteurs hybrides, de nature
depuis quasi un an, après l’arrestation surprise de Carlos Ghosn différente, les motorisations électriques
au Japon. Il promet de montrer d’ici la fin janvier que l’Alliance pures, où Renault et Nissan sont
de grands précurseurs, ou encore
Renault-Nissan-Mitsubishi a bien redémarré. Après des mois l’hydrogène. On ne peut développer tout
de psychodrames. ROBERT VAN APELDOORN cela seul. » D’autant que l’avenir est

J
nébuleux. « Bienheureux celui qui sait

«
e m’interroge sur l’origine de ce Ce n’est qu’un épisode dans une longue quelles technologies seront dominantes
type d’information, cela n’a aucun suite de rebondissements depuis l’arres- dans 10 ans ! »
lien avec la réalité », avance tation, en décembre 2019, de Carlos
Jean-Dominique Senard, de pas- Ghosn, l’ancien PDG de Renault, président La promesse de « quick wins »
sage à Bruxelles, au Salon de l’Auto, ce de Nissan et de Mitsubishi. Il est accusé Pourquoi la relance de l’Alliance a-t-
lundi 13 janvier. Il démentait un article par la justice japonaise de diverses mal- elle tant tardé en 2019 ? « C’était une
du Financial Times du jour même, par- versations qu’il conteste, et a fui fin année compliquée, j’ai dû prendre des
lant d’un projet de divorce à l’étude, décembre le Japon pour le Liban. Où il a dispositions rapidement pour remettre
chez Nissan, de l’Alliance avec Renault, donné une conférence de presse, en y l’Alliance sur les rails, justifie Jean-
qui possède 43% du constructeur japo- égratignant la gestion de l’Alliance Dominique Senard, chargeant la barque
nais. Les deux maisons ont lié leur sort Renault-Nissan-Mitsubishi après sa mise de son prédécesseur. Elle était dans un
voici plus de 10 ans, en partageant à l’écart. état nettement plus mauvais que je
moteurs et plateformes. L’Alliance a été l’imaginais. Cela ne datait pas d’il y a deux
élargie à Mitsubishi. Sortir d’un tunnel de crises ou trois mois, mais de deux ou trois ans.
«Je ne suis pas absolument certain que La difficulté, pour Jean-Dominique Il a fallu recréer un contexte pour que des
cette sortie soit motivée par la bienveillance, Senard, est que les nouvelles positives perspectives heureuses puissent arriver.»
ajoute doucement le président de Renault. concrètes sont encore rares. Pendant plu- Les investisseurs ne demandent qu’à
Aucun dirigeant de nos trois groupes ne sieurs mois, les groupes Renault et Nissan croire Jean-Dominique Senard. ll
doute de l’utilité de l’Alliance pour que nos ont traversé des crises successives. Le promet des annonces concrètes.
trois entreprises progressent. C’est très CEO de Renault, Thierry Bolloré, a été Avec des effets à court terme, des « quick
simple: nous n’avons pas le choix.» La rai- remercié, un successeur est attendu. Le wins », bien que l’industrie automobile
son et la logique des économies d’échelle CEO de Nissan, « tombeur » de Carlos travaille sur des cycles longs. Il présen-
poussent les trois constructeurs, qui pro- Ghosn, Hiroto Saikawa, a démissionné, et tera « des résultats, des projets et des
duisent 10,7millions de véhicules par an, est remplacé par Makato Uchida. Un pro- mises en œuvre dès cette année, des
dont 3,7 millions pour Renault (chiffres jet de fusion entre Renault et Fiat Chrysler preuves de la capacité de crédibilité de
2018), à relancer leur collaboration. a capoté. Les résultats sont en baisse cette alliance », assure-t-il. z

12 16 JANVIER 2020 WWW.TRENDS.BE


actu politique

L’EX-PATRON DE DEXIA DEVIENT CHEF DE CABINET ASSURANCES


FÉDÉRAL ET RÉGIONS
Miller-Bouchez, un étonnant BÉNÉFICIERONT ENFIN DES
DIVIDENDES D’ETHIAS

tandem à la tête du MR Pour l’assureur Ethias, les der-


niers souvenirs de la crise finan-
cière de 2008 sont en train de
Les passerelles entre la politique et le monde des affaires sont disparaître. Fin 2018 déjà, la
peu empruntées en Belgique. Axel Miller tente pourtant le pari. compagnie d’assurances avait
complètement résolu le
CHRISTOPHE DE CAEVEL
douloureux problème de ses

Ç
comptes First, ces contrats d’as-
a s’appelle une bonne pioche. Le nou- Il faut orchestrer les choses, trouver le bon surance-vie bien trop généreux,
veau président du MR a réussi à attirer timing pour faire aboutir les dossiers. » Cela en vendant ce qu’il en restait à
dans ses filets Axel Miller, ancien CEO nécessite un réel sens politique. Et sur ce plan, une compagnie irlandaise.
de Dexia et D’leteren et qui sera désor- Georges-Louis Bouchez et plus encore la secré- Il restait à liquider le dernier reste
mais le chef de cabinet de Georges-Louis taire générale du MR Valentine Delwart, sont de l’héritage. Pour éviter
Bouchez. Il doit lui apporter l’expérience sans doute mieux armés qu’Axel Miller. «Je ne qu’Ethias, en devant accuser une
qui lui fait défaut (Georges-Louis Bouchez suis pas un spécialiste des codes politiques et énorme moins-value sur ses ac-
n’a que 33 ans), ainsi que de solides compé- je ne veux pas le devenir », a-t-il déclaré à tions bancaires, ne sombre avec
tences juridiques, financières et managé- L’Echo. Il va donc essayer de ne pas trop se Dexia, on avait relogé cette parti-
riales. Sur papier, cela peut former un tan- fondre dans le moule politique, afin de conser- cipation dans une autre société.
dem très complémentaire. Mais, dans la pra- ver ce regard différent, plus managérial pour Plus précisément dans Vitrufin,
la maison mère d’Ethias détenue
tique, quel rôle joue exactement le chef de lequel le président du MR est venu le chercher.
par l’Etat fédéral, la Région fla-
cabinet d’un président de parti ?
mande et la Région wallonne (les
La réponse n’est pas simple car elle varie L’action quotidienne et le long terme 5 % restants par Ethiasco, qui re-
d’un parti à l’autre et, peut-être plus encore, Chez Ecolo, le fonctionnement est moins pyra- groupe les actionnaires histo-
d’une personne à l’autre. Au parti socialiste, le midal. Les relations avec les ministres sont riques: communes et provinces).
chef de cabinet du président et directeur gérées directement par les coprésidents, les Vitrufin avait emprunté 278mil-
de l’Institut Emile interlocuteurs du direc- lions pour acquérir ce boulet, et
Vandervelde (centre teur politique sont les jusqu’à présent, les dividendes
d’études du parti) est le chefs de cabinet des que Vitrufin recevait d’Ethias
maillon central d’une ministres. «C’est un tra- servaient à rembourser cette
structure souvent vail de coordination, dette. Vitrufin a finalement été
décrite comme « une explique Mohssin El liquidée fin de l’an dernier. Dès
machine de guerre ». Ghabri. Mon rôle est lors Ethias a désormais pour ac-
tionnaires directs l’Etat fédéral,
PHOTOS : BELGAIMAGE

« Le chef de cabinet est d’exécuter au mieux la


Ethiasco et les bras financiers
chargé d’acheminer note stratégique dans
des Régions wallonne (SRIW) et
toute l’expertise interne laquelle les coprésidents flamande (PMV). Ce quatuor de-
auprès du président, exposent les orientations vrait ainsi percevoir cette année
Axel Miller et Georges-Louis Bouchez
afin qu’il puisse poser stratégiques. Je veille à les premiers dividendes d’Ethias,
les choix politiques en connaissance de cause», cela dans la durée, en assurant un pilotage poli- 11ans après la crise…. Combien
résume Hervé Parmentier, qui a exercé cette tique. Mais les arbitrages, eux, relèvent bien des toucheront-ils? Le patron
fonction auprès d’Elio Di Rupo tant au 16, rue élus.» La direction politique d’Ecolo s’occupe de d’Ethias Philippe Lallemand, dans
de la Loi qu’au boulevard de l’Empereur. C’est l’action quotidienne (en ce compris une tutelle un entretien à L’Echo, avait esti-
toutefois bien plus qu’une courroie de trans- sur la communication du parti et les instances mé que si le bénéfice annuel de
mission ou un alignement des aspects positifs locales) mais pas du travail prospectif. Celui-ci l’assureur devait tourner aux
et négatifs d’une décision. « Dans chaque dos- est confié à un organisme distinct, Etopia, qui alentours de 200millions d’eu-
sier important, on propose une porte de sortie œuvre comme boîte à idées pour les questions ros, les sommes versées comme
au président, dit-il. Il la prendra ou en choisira de long terme. Au MR, ce travail plus prospectif dividendes pourraient représen-
une autre mais on ne vient pas chez le pré- ressort du Centre Jean Gol, dont la direction sera ter la moitié de ce montant, soit
une centaine de millions d’euros.
sident sans proposition de solution. » assumée par Axel Miller. Le long terme et le
Il s’agit cependant encore d’une
Le chef de cabinet prépare les dossiers en court terme sont donc ici pilotés depuis le même hypothèse. C’est au conseil d’ad-
amont, réunit les ministres du parti avant les gouvernail mais, bien entendu, avec des équi- ministration, puis à l’assemblée
échéances importantes, veille à ce que le travail pages différents. Le chef de cabinet entend se des actionnaires qui se tiendra
des coalitions reste fidèle à la ligne du parti. concentrer sur «la structuration de la réflexion au printemps qu’il reviendra de
«Cela engendre parfois des discussions serrées et la proposition», pas sur la ligne politique qui décider du montant des béné-
avec des ministres, confie Hervé Parmentier. relèvera bien de Georges-Louis Bouchez. z fices qui seront versés... z P-H. T.

WWW.TRENDS.BE 16 JANVIER 2020 13


actu fiscalité

MICHEL CLAISE, JUGE D’INSTRUCTION AU PARQUET DE BRUXELLES

«La transaction pénale,


c’est un moindre mal»
En 2018, l’Etat belge a encaissé un montant record
de 114 millions d’euros grâce aux transactions pénales, selon
à 08:30 nos confrères de «L’Echo». Quant à l’affaire HSBC, plus grosse
transaction jamais conclue chez nous, elle a fait l’an dernier
et à elle seule rentrer 295 millions dans les caisses publiques.
PROPOS RECUEILLIS PAR SÉBASTIEN BURON

Que vous inspirent ces Oui. La transaction


chiffres, vous qui êtes à pénale, c’est un moindre
la base du dossier de la mal. Qu’il s’agisse de cri-
banque HSBC qui a minalité financière, de
conduit à la plus impor- fraude fiscale, de blan-
tante transaction chiment ou d’escroque-
pénale jamais conclue rie : c’est le seul moyen
en Belgique ? Certains dont nous disposons
parlent de « justice de pour sauver les meubles.
classe » qui permet à C’est terrible, mais c’est
ceux qui ont les moyens comme cela. Tant qu’on
d’acheter leur procès. ne rendra pas la justice

BELGAIMAGE
Ils ont malheureusement plus forte et plus effi-
raison. Ceux qui ont suf- cace, les transactions
fisamment d’argent pénales ne seront qu’un
peuvent se racheter une virginité finan- emplâtre sur une jambe de bois. Pour le
cière à moindres frais. Le parquet négocie reste, je ne me prononcerai pas sur les
aujourd’hui souvent la récupération du différences régionales en matière de tran-
produit de l’infraction dont les montants sactions pénales.
sont inférieurs aux bénéfices encaissés. On parle beaucoup de l’échange inter-
C’est choquant. Mais cela serait nettement national de renseignements financiers
moins choquant si la justice en général, et entre pays qui est devenu une réalité.
la justice financière en particulier, était Cela vous aide-t-il vraiment dans votre
plus forte et plus efficace. La situation de travail au quotidien ?
nos structures judiciaires est aujourd’hui La coopération internationale en matière
devenue ahurissante. Trop souvent, les de lutte contre la criminalité financière
dossiers n’arrivent pas devant les tribu- fonctionne bien. Les collaborations sont
naux à cause du manque de moyens abou- excellentes grâce à Eurojust et Europol
tissant à des prescriptions. Quant aux (institutions européennes de collabora-
amendes, elles ne sont pas suffisamment tion policière et judiciaire). Grâce à des
sévères. Il faudrait quasiment les décu- conventions appelées « équipes com-
pler, histoire de mettre davantage de pres- munes d’enquête», signées entre les auto-
sion sur les suspects et de donner une plus rités judiciaires des pays européens, les
grande marge de négociation au parquet. policiers voyagent plus facilement. Les
A vous entendre, ce système de la tran- renseignements circulent. Nous disposons
saction pénale est donc efficace vu d’outils formidables. Que ce soit avec Paris
l’état de notre justice. Il vaut mieux ou Varsovie par exemple, il est possible de
pour les caisses de l’Etat un bon arran- demander par mail une perquisition qui
gement qu’un mauvais procès, voire sera exécutée le jour même. Le problème,
pas de procès du tout ? Surtout en c’est qu’une fois le dossier bouclé, on
Flandre où les transactions sont nom- retombe dans le circuit infernal et malé-
breuses... fique de la justice belge. z
opinion

LIVRE AUDIO PAUL VACCA


ROMANCIER, ESSAYISTE
ET CONSULTANT
A la connexion du temps perdu
CHASSEZ LE NUMÉRIQUE, il revient son écosystème vocal mis en place d’écouter leur livre audio dans un
au galop. Ici-même, dans ces colonnes, autour d’Alexa et consorts. La voix besoin de se ressourcer.
nous avons pu nous gausser, il y a deux comme voie royale à tous les pans de
semaines, de l’OPA ratée de l’e-book sur nos vies : nos contenus, nos infos, nos MAIS AUSSI DE VIVRE UNE EXPÉ-
le livre papier. Or voilà que, depuis achats, la commande de nos objets quo- RIENCE. Alors que nous avons toujours
quelque temps, on évoque le livre audio tidiens et puis enfin notre bibliothèque. cherché à comprendre ce que l’e-book
et ses courbes de croissance affolantes. pouvait apporter de plus à l’acte de lire
Une disruption en cacherait-elle une ET IL EST VRAI QUE D’UN CERTAIN un livre, l’oralité du livre audio peut
autre au royaume du livre ? CÔTÉ, le livre audio remplit parfaite- dans certains cas ouvrir le champ à une
ment les promesses d’ubiquité propo- expérience enrichie de la lecture.
POURTANT, CETTE FOIS-CI, L’AT- sées par les technologies vocales en
TAQUE, semble-t-il, n’est pas frontale. permettant à chacun d’accéder à la lec- CERTAINS CONTES OU LÉGENDES
Le livre audio ne vise pas directement ture, là où le livre papier ne le permet- peuvent gagner tout naturellement
l’existence du livre, il proposerait plutôt tait pas : sur le tapis de course, pendant à retrouver leur essence orale. Mais
une extension du domaine de la lecture un jogging, en commutant dans les d’autres livres, souvent réputés exi-
l’ouvrant à d’autres publics soit rétifs à transports, dans un bain ou même pen- geants, peuvent également sortir vain-
la lecture soit en incapacité de lire. dant les tâches ménagères (comme le queurs de l’opération. On pense notam-
Reste que dès qu’il y a Amazon dans le suggère le site Audible). Le renouveau ment à Belle du Seigneur, roman parlé
coin, on serait en droit de soupçonner du livre audio est à ce titre l’enfant de la plus que narré entièrement dicté par
que quelque chose se trame. Et en effet,
en 2008, Jeff Bezos a fait l’acquisition
d’Audible, une start-up produisant des
Et si les lecteurs audio étaient moins en quête
contenus pour 300 millions de dollars, d’une connexion à l’écosystème numérique vocal
se lançant aussitôt dans une politique qu’à une voix intérieure ?
d’acquisition de droits éditoriaux audio
agressive : de 88.000 titres en 2008
Audible en propose aujourd’hui commodité, de l’indépendance, de l’hy- Albert Cohen à son épouse d’abord, puis
470.000 avec un système d’abonnement perconnexion et du multitasking de nos à sa fille. On peut aussi savourer avec
donnant accès au large catalogue de temps numériques. Virginia Woolf un espace à soi
« littérature audio ». en lisant Une chambre à soi ou se laisser
MAIS PARADOXALEMENT, il en est porter par les monologues intérieurs
ET DE FAIT, C’EST UNE DRÔLE DE aussi la parfaite négation. Le livre de Mrs Dalloway; s’immerger dans
GUERRE qui se joue entre Amazon et les audio réveille également un imaginaire les «streams of consciousness» d’Ulysse
éditeurs : le géant de Seattle, en donnant des temps prénumériques. Anthony de Joyce ou retrouver l’oralité explosive
vie à un segment audio rentable, génère Goff, éditeur chez Hachette Audio, du Voyage au bout de la nuit de Céline.
une nouvelle source de revenus non interrogé par le Financial Times, a noté C’est tout le paradoxe du livre audio:
négligeable pour les éditeurs (et d’ail- que les éditeurs ont d’abord intuitive- offrir une connexion pour mieux se
leurs les droits flambent avec des cas- ment associé la demande pour le livre déconnecter et suivre sa propre voie.
tings de voix parfois dignes de produc- audio à une tendance au multitâche
tions hollywoodiennes) tout en les pour finalement constater qu’elle cor- ET SI LES LECTEURS AUDIO étaient
menaçant à terme sur le versant audio. respondait majoritairement à la moins en quête d’une connexion à l’éco-
Ayant échoué à ubériser les éditeurs, recherche d’un « temps pour soi ». système numérique vocal qu’à une voix
Amazon via Audible envisagerait désor- Depuis un an, un an et demi, Anthony intérieure? Et à la recherche d’un temps
mais de les « netflixer ». Goff souligne que l’essentiel de la pro- où les histoires se racontaient autour
gression sur ce marché se fait avec des d’un feu de bois ou par la voix mater-
CAR ON SENT BIEN QUE L’OBJECTIF gens en déconnexion avec le multi- nelle ou paternelle à l’heure du
d’Amazon serait d’arrimer Audible à tâche : en ne faisant rien d’autre que coucher? z

WWW.TRENDS.BE 16 JANVIER 2020 15


actu numérique

NOUVEAUX DÉFIS FINANCE


FORTUNE RECORD
Sébastien Deletaille POUR LES BELGES
Selon les derniers chiffres de
quitte Medispring la Banque nationale, le patri-
moine financier net des Belges
(déduit de leurs crédits hypo-
Après avoir joué les managers de crise pour la coopérative thécaires) a progressé de
14,5milliards d’euros au troi-
de logiciel médical, Sébastien Deletaille quitte Medispring, sième trimestre 2019 pour at-
une année après en avoir pris la tête. Deux autres membres de la teindre au 30 septembre der-
direction sont aussi sur le départ. CHRISTOPHE CHARLOT nier le niveau record de

C’
1.089,9milliards. Les Belges
était la belle histoire du début de président de Medispring. On a envie de cette n’ont donc jamais été aussi
riches: les mille milliards d’eu-
l’année 2019. Sébastien Deletaille, croissance mais peut-être pas de la manière
ros que totalisaient leurs va-
fondateur de la scale-up à succès dont Sébastien la conçoit. Nous voulons gar-
leurs mobilières (actions, etc.)
Real Impact Analytics devenue der l’esprit d’une coopérative qui ne cherche et leur épargne en banque à
Riaktr, prenait la tête d’une coopérative de pas à faire du profit. Nous cherchons à avoir cette date atteignent désor-
médecins venue le chercher. Sa mission un outil performant qui nous appartienne. » mais environ deux fois et demi
était de sauver un logiciel belge de gestion Et de fait, aujourd’hui, les actionnaires sont le PIB du pays, c’est-à-dire
de dossier médical (Epicure) menacé d’être les quelque 1.000 médecins coopérateurs et plus de deux fois la richesse
désactivé après son rachat par un concur- le conseil est composé d’une douzaine de produite chaque année en
rent belgo-néerlandais Corilus. Alors même personnes, uniquement des médecins. Une Belgique. Merci la Bourse! La
que le logiciel était employé par un millier configuration à mille lieues d’une start-up du progression est en effet le ré-
de médecins. numérique telle qu’on la sultat de la hausse des mar-
Aujourd’hui, après avoir conçoit actuellement. chés boostés par des taux
éteint l’incendie, réussi la Or, au travers de son d’intérêt très bas, indique la
migration et lui avoir per- parcours, Sébastien BNB. Sur l’année 2019, le Bel
mis d’être officiellement Deletaille a développé 20, l’indice phare de la Bourse
enregistré par l’adminis- l’expertise d’une start-up de Bruxelles, a par exemple
tration belge, il nous en forte croissance : la
revient que le jeune CEO jeune pousse (Riaktr,
quitte Medispring et se active dans l’univers des
lance dans de nouveaux opérateurs telecoms) dont
BELGAIMAGE

défis, accompagné de deux il avait été CEO avait rapi-


autres membres de la dement dépassé les 100
direction de Medispring, personnes réparties dans
Antoine Pairet (le CTO) et plusieurs pays et était gagné 22 %. Une hausse des
François-Xavier Orban de devenue l’une des scale-up marchés qui s’est notamment
Xivry (le product owner). bruxelloises les plus en reflétée dans les produits d’as-
Un départ pour le moins vue à une époque. Elle surance (+ 7,2milliards par
inattendu alors que les avait levé des millions rapport à fin juin 2019) mais
défis restent d’actualité d’euros auprès d’investis- aussi dans les parts de fonds
PG

pour Medispring et que, seurs belges et néerlandais d’investissement (+ 2,9mil-


sur papier, le modèle d’une coopérative dans et, après un important pivot du service vers liards) et bien sûr dans les
l’univers du numérique semble offrir de nom- le produit, faisait le pari d’une croissance très actions cotées en Bourse
breux avantages. « Avoir 1.000 médecins, soit rapide. « Les médecins ont opté pour une (+ 2,7milliards). A commencer
10 % du marché est le rêve pour un entrepre- manière de procéder différente de celle que par celles des champions de la
neur », nous glissait Sébastien Deletaille au je défends en tant que CEO, se contente de tech américaine qui passent,
les uns après les autres, la
moment d’entrer en fonction. Seulement, il nous confier Sébastien Deletaille. Il s’agit d’un
barre des 1.000milliards de
semble que des divergences soient apparues changement de volonté des actionnaires. Je
dollars de valeur: Apple l’a
entre la vision du CEO et celle de son conseil n’étais simplement plus la bonne personne pulvérisée depuis longtemps
d’administration, composé essentiellement pour ce qu’ils voulaient faire.» Sébastien Dele- et vaut aujourd’hui 1.400mil-
de médecins. « Pour que l’outil soit perfor- taille n’a pas décidé de prendre des congés pour liards de dollars! Soit ici large-
mant, il faut certes atteindre une certaine autant et serait en train de se relancer dans un ment plus que la totalité des
base d’utilisateurs et enregistrer une certaine nouveau projet, toujours dans l’univers de la actifs financiers détenus par
croissance, nous glisse Tanguy de Thier, vice- santé. Mais il n’en dit encore rien. z les 11millions de Belges...z S.B.

16 16 JANVIER 2020 WWW.TRENDS.BE


actu jeux

QUATRIÈME ANNÉE DE CROISSANCE CONSÉCUTIVE 5G


L’ENTENTE
La Loterie Nationale PROXIMUS-ORANGE
EN MODE PAUSE

aligne les années record L’Autorité de la concurrence


recale (partiellement) la
joint-venture conclue entre
L’entreprise explique ses bons résultats par une stratégie qui consiste Proximus et Orange. La mise
en œuvre de l’accord est
à augmenter le nombre de joueurs en accroissant les chances de gain. suspendue jusqu’au 16 mars
JÉRÉMIE LEMPEREUR prochain. C’est un premier

E
coup de frein pour ce partena-
t le numéro complémentaire riat inédit signé entre deux
est le… 1,442 milliard d’eu- poids lourds des télécoms en
Belgique. L’objectif de la
ros. C’est le chiffre d’affaires
joint-venture est de mutualiser
enregistré par la Loterie les dépenses engendrées par
Nationale en 2019 (1,374 milliard la mise à niveau des réseaux
en 2018). L’institution de droit existants et la création de nou-
public boucle ainsi sa quatrième velles infrastructures liées au
année de croissance consécutive développement de la 5G, l’In-
et sa troisième année record d’affi- ternet mobile ultrarapide.
lée. Le fruit, d’après la Loterie, de L’Autorité de la concurrence
la stratégie déployée depuis n’enterre pas définitivement
quelques années. « Nous mainte- le projet. Elle demande
nons notre offre de produits à Proximus et Orange de
basiques sans nous orienter vers suspendre les transferts de
PG

des jeux plus exotiques et plus ris- personnel vers la nouvelle


qués, affirme son CEO, Jannie Haek. Nous port à 2018 quand le retail est en progression structure et de ne pas
nous basons sur une grande masse de joueurs de 5,7%). Plus d’un million de comptes e-Lotto s’engager dans des processus
et de petites mises (5,3 euros en moyenne).» ont par exemple été créés à ce jour. Les librai- fermes d’acquisition de
Afin, justement, d’augmenter le nombre de ries pèsent encore 67% du chiffre d’affaires nouveau matériel. Mais les
partenaires peuvent continuer
joueurs, l’entreprise a accru la redistribution retail (55% du chiffre d’affaires total), mais ne
à explorer de futures pistes
des mises. « Par le passé, un achat sur quatre représentent plus «que» 33% du nombre total
de collaboration.
était gagnant, explique le responsable. de points de vente (en hausse à 7.319) distri- Proximus et Orange préfèrent
Aujourd’hui, les joueurs ont un peu plus d’une buant des produits de la Loterie. « Nous nous voir le verre à moitié plein. Les
chance sur trois de gagner quelque chose avec sommes mis sur le chemin de nos joueurs», deux opérateurs se félicitent
nos produits. » C’est cela qui explique notam- affirme Jannie Haek. L’entreprise a en effet de la reconnaissance par
ment la reprise des ventes du Lotto en 2018. élargi son réseau de distribution en misant sur l’Autorité de la concurrence
Celles-ci n’avaient cessé de chuter depuis 2013, la proximité (magasins, stations-services, des potentielles retombées
passant de 449 millions d’euros à 398 millions bureaux de poste, etc.). « La question est de positives de ce partenariat,
en 2017. En 2018, les ventes du « nouveau savoir comment les clients qui jouent tradi- et attendent une décision
Lotto » repassaient à 430 millions d’euros, et à tionnellement dans le commerce se com- sur le fond.
440 millions l’an dernier. portent en ligne, explique le CEO. Je pense De son côté, Telenet, qui a ini-
Au total, pour tous les jeux de la Loterie que la plupart font les deux. Notre stratégie tié la procédure, voit dans
(Lotto, EuroMillions, Win For Life, Woohoo, est en tout cas de réduire la frontière entre cette décision «un pas dans
etc.), le nombre de joueurs était de 6,4 millions l’online et l’offline. » la bonne direction». Ecarté
en 2019, et le nombre de gagnants de 93,8 mil- Les revenus engrangés par la Loterie Natio- de l’accord de partenariat,
lions. Ils étaient 69 millions deux ans plus tôt. nale lui permettent de réinvestir 320 millions le câblo-opérateur estime que
la joint-venture fait courir
Ceux-ci se sont partagé 834,3 millions d’euros d’euros dans la société belge. A côté de la rente
le risque d’une distorsion de
l’an dernier, soit moins qu’en 2018 où 910 mil- de monopole de 185 millions d’euros, elle
concurrence sur le marché
lions de gains avaient été distribués. octroie plus de 135 millions de subsides à des mobile. Telenet rappelle que
associations caritatives, sportives, culturelles sur le marché mobile,
« Sur le chemin de nos joueurs » et scientifiques. En raison de la croissance Proximus et Orange pos-
Au niveau de la distribution, les canaux phy- «modeste mais structurelle» des résultats, son sèdent ensemble «une part
siques représentent 80% du chiffre d’affaires, conseil d’administration propose d’augmenter de marché de 75% et un qua-
contre 20% pour le digital, mais ce dernier est de 5 millions d’euros le montant des subsides si-monopole dans le segment
en bien plus forte croissance (+ 23,9% par rap- de ces prochaines années. z business». z G.Q.

WWW.TRENDS.BE 16 JANVIER 2020 17


opinion

ZONE EURO ET POLITIQUE MONÉTAIRE


PHILIPPE LEDENT
Fin des taux négatifs en zone euro? ECONOMISTE CHEZ ING
BELGIQUE ET CHARGÉ
DE COURS INVITÉ À L’UCL
Pas si vite…
ALORS QUE LA FAIBLESSE DES DANS CE CONTEXTE DE en finir avec les taux négatifs. Dans un
TAUX n’est pas une situation neuve, il « TENSIONS » autour des taux négatifs, contexte où justement la question des
semble qu’elle fasse (enfin) de plus en de nouveaux éléments sont venus ali- taux négatifs dépasse le stade des dis-
plus de bruit. Ainsi, de très nombreux menter les spéculations sur les inten- cussions théoriques et devient presque
médias se sont demandés à l’occasion tions de la BCE. Primo, sa nouvelle pré- un débat de société, un tel scénario
des traditionnelles prévisions de début sidente, Christine Lagarde, a annoncé trouve inévitablement un terreau fer-
d’année comment générer du rende- que la BCE procéderait en 2020 à une tile pour prendre racine.
ment sur son épargne en 2020, un peu évaluation de sa politique monétaire.
comme si tout le monde prenait Cet exercice, réalisé épisodiquement, RIEN N’EST IMPOSSIBLE, mais on est
conscience du caractère inédit des taux consiste à évaluer dans quelle mesure probablement encore loin d’une telle
d’intérêt, mais aussi du fait que cette les objectifs et les instruments de la décision. Remonter le taux de dépôt à
situation risque de durer. BCE sont les plus adaptés aux besoins la BCE (qui est actuellement de -0,5%)
de l’économie mais aussi s’ils sont les vers 0% reviendrait, même dans le
POURTANT, CETTE SITUATION n’est plus efficaces. En clair, un tel exercice cadre d’une réévaluation de la politique
pas neuve : les taux d’intérêt de court peut donner lieu à une profonde révi- monétaire, à un durcissement de
terme sont négatifs depuis la première sion de la « manière » avec laquelle la celle-ci. Ce n’est pas vraiment ce dont
moitié de 2015, et le rendement de BCE opérera, dans le futur, sa politique l’économie de la zone euro a besoin.
l’obligation de l’Etat belge est inférieur
à 1% depuis fin 2015 et flirte même avec
des niveaux négatifs depuis mi-2019. Malgré les effets indésirés, il serait très difficile pour la BCE
On ne va pas revenir ici sur l’intérêt ou de faire demi-tour en matière de taux pour le moment.
non de pratiquer des taux négatifs.
Faisons confiance à la Banque centrale
européenne (BCE) : si elle a choisi de les monétaire. Secundo, la Banque centrale Par ailleurs, une telle décision entraî-
implémenter, elle doit en avoir conclu de Suède a décidé, en décembre der- nerait probablement aussi une remon-
que les effets indésirés restaient infé- nier, de remonter son principal taux de tée des taux longs, et donc du coût de
rieurs aux bénéfices pour l’économie. politique monétaire financement des Etats de la zone euro,
Cela étant, la question des taux négatifs à 0%, alors qu’il était négatif. De nom- ce qui n’est pas non plus très enviable
devient de plus en plus l’objet d’un breux observateurs ont associé, certai- dans la période actuelle.
débat public. nement un peu vite, ce mouvement à
un aveu d’inefficacité des taux négatifs. BREF, IL FAUT RESTER RÉALISTE :
C’EST UN PEU NORMAL, car les Tertio, l’inflation a légèrement surpris malgré les effets indésirés, il serait très
conséquences d’une telle situation sont à la hausse en décembre en zone euro. difficile pour la BCE de faire demi-tour
énormes, certainement en Belgique où Certes, elle n’est passée que de 1 % en en matière de taux pour le moment.
l’inflation est loin d’être nulle. En effet, novembre à 1,3 % en décembre, mais Il est aussi très difficile d’imaginer,
même sur une courte période, faire le c’était suffisant pour faire reparler à plus long terme, que nos économies
choix de postposer sa consommation et d’elle. connaissent à nouveau des niveaux
donc d’épargner entraîne une perte de de taux d’intérêt semblables à ceux
pouvoir d’achat. Et que dire des consé- PRENEZ DONC LA RÉVISION de la que l’on a connus il y a 10 ou 15 ans.
quences à long terme : dans cinq, dix ou politique monétaire de la BCE, la fin La situation de taux faible devient
vingt ans, on verra encore les effets des des taux négatifs en Suède et un soup- de plus en plus structurelle, au sens
taux bas, dans la mesure où les rende- çon d’inflation, secouez bien le tout, et qu’elle n’est pas due à des phénomènes
ments des capitaux accumulés à long il n’en faut pas plus pour alimenter passagers, mais elle correspond
terme pour se constituer un complé- dans les marchés financiers l’idée que davantage à ce que nos économies
ment à la pension légale n’auront que la BCE pourrait, en 2020, faire volte- sont devenues, n’en déplaise à
peu fructifié. face en matière de taux et, elle aussi, l’épargnant… z

18 16 JANVIER 2020 WWW.TRENDS.BE


actu vu de flandre PAGE RÉALISÉE PAR GUILLAUME CAPRON

DE MORGEN

Un musée Cobra à Anvers


Après Amsterdam, Anvers aussi aura son musée Cobra avec pour point de
départ la collection de Fernand Huts, le flamboyant patron de l’entreprise
portuaire Katoen Natie.

BELGAIMAGE
près de 70ans, Fernand Huts
bouillonne toujours de pro-
jets. Pour 2020, il vient d’an- DE STANDAARD
noncer la construction à
Anvers d’un musée pas comme les 95 % des logements
autres dédié au mouvement Cobra
qui, trois année durant, entre 1948 devront être rénovés
et 1951, chercha à réinventer l’art en Fixer des objectifs ambitieux est
mettant l’accent sur ce qu’il avait de louable, encore faut-il pouvoir les
plus irrationnel, de moins conta- financer. Steunpunt Wonen, une asso-

BELGAIMAGE
miné par les normes et les conven- ciation entre les universités d’Anvers,
tions. A la base de ce mouvement Louvain, Bruxelles et Delft vient ainsi
contestataire se trouve une de calculer que si le parc immobilier
demi-douzaine d’artistes parmi les- Le groupe Cobra : Asger Jorn, Christian Dotremont, flamand veut réellement atteindre
Joseph Noiret, Karel Appel, Constant et Corneille.
quels le poète Dotremont ainsi que les objectifs fixés par le gouvernement
les peintres Corneille, Appel et Constant. dans la Phoebus Foundation, de droit anglo- à l’horizon 2050, il faudra décaisser
Dans la foulée, Fernand Huts a annoncé saxon, dont l’ambition est de ramener en quelque 5 milliards d’euros par an.
pour l’année en cours deux expositions qui Flandre afin de les y conserver, des œuvres Au rythme actuel, l’objectif ne sera
seront, à chaque fois, mises en scène par le de qualité. Ce qui implique à la fois de la pas atteint d’autant que, faute de
créateur anversois Walter Van Beirendonck. recherche scientifique et des travaux de moyens, une partie de la population
Toutes deux seront axées sur l’art flamand restauration. Phoebus Foundation travaille rechigne devant le coût de travaux
pourtant indispensables. D’où un
des 15e au 17e siècles. La première via le ainsi depuis trois ans déjà, à la restauration
plaidoyer pour une réorientation des
portrait («Blind Date »), la seconde («Van des panneaux qui décorent à Geel l’autel
primes et des subsides vers les popu-
Memling tot Rubens »), la peinture en Dimpna, peints par Goossen van der lations dont les besoins sont les plus
général. Le futur musée d’Anvers sera basé Weyden, petits-fils de Rogier. Célèbre pour criants. Mais même l’argent ne peut
sur la collection constituée au fil des ans par sa beauté, Dimpna était une princesse irlan- tout résoudre. Il y a aussi, observe
Fernand et Karine Huts et mettra l’accent daise désirée par son père après la mort de Steunpunt, un manque d’information
sur le côté didactique en expliquant au sa mère. Elle trouva refuge à Geel où les des propriétaires qui ne sont pas
visiteur le pourquoi et le comment de la réa- envoyés du roi la retrouvèrent. Devant sa toujours convaincus de l’utilité des
lisation de chaque œuvre. résistance, son père, excédé, la fit décapiter. travaux à entreprendre ainsi qu’un
Pour garantir la pérennité de leur collec- A Geel, tous les cinq ans, une procession manque de personnel qualifié capable
tion, Fernand et Karine Huts l’ont logée commémore ce refus de l’inceste. z de mener à bien ce type de travaux.z

VRT de 113millions d’euros. Indépendant et fier de


l’être, Agio Cigars s’est progressivement senti
Dix millions comme piégé par une réglementation jugée aussi
tatillonne que disproportionnée. Y répondre
cadeau de départ impliquait de tels investissements que, la mort
dans l’âme, la famille a décidé de passer la
Le geste n’est pas courant. En témoignage main et de céder, pour 210 millions d’euros,
de gratitude envers les employés, la famille le groupe au géant Scandinavian Tobacco.
BELGAIMAGE

Wintermans, propriétaire d’Agio Cigars, Mécontents de la prime – 250 euros –


a décidé de leur partager 10 millions d’euros offerte à l’occasion de ce changement
au prorata de leur ancienneté et de la hauteur d’actionnaire, les employés de l’usine
de leur salaire. La mesure concerne au total 3.200 employés de Westerlo ont arrêté le travail. Au cours des discussions qui ont
parmi lesquels ceux de l’usine de Westerlo qui couvre près de suivi, les liens étroits entretenus avec le siège central voisin ont
10 % du marché belge du cigare. Fondé voici 115ans à Duizel, juste fini par jouer : emporté par ses émotions, Ad Wintermans a fini
de l’autre côté de la frontière, Agio Cigars était devenu au fil des par proposer 10 millions d’euros à partager entre tous, explique
ans un groupe actif dans neuf pays et réalisant un chiffre d’affaires Rudy Molenberghs, délégué syndical socialiste de l’entreprise. z

WWW.TRENDS.BE 16 JANVIER 2020 19


FÉLICITATIONS À YVAN VEROUGSTRAETE,
CEO DE MEDI-MARKET GROUP,
TRENDS MANAGER DE L’ANNÉE 2019

Le prix récompense l’audace et la bonne gestion de cet


35
Le Trends Manager de l’Année 2019 de Trends-Tendances est Yvan
Verougstraete, CEO du groupe de (para)pharmacie Medi-Market.
Il succède ainsi à Jean-Jacques Cloquet, ancien CEO de Brussels
South Airport Charleroi et actuel co-CEO de Pairi Daiza.

entrepreneur dans l’âme de 44 ans qui, en 2014, décide de


bousculer un secteur qu’il estime « endormi » en créant un
business model novateur permettant de casser les prix sur les
produits de parapharmacie et les médicaments non remboursés.
La chaîne belge qui emploie 650 collaborateurs compte à ce jour
41 parapharmacies et 19 pharmacies. Elle entend poursuivre sur
sa lancée avec 10 nouvelles ouvertures de parapharmacies prévues
en 2020, ce qui devrait lui permettre d’atteindre un chiffre d’affaires
de 200 millions d’euros (139 millions d’euros en 2019).
Cette année a été particulièrement riche en événements pour le
groupe. Celui-ci s’est notamment diversifié en créant des instituts
de soins, mais il s’est surtout internationalisé. Medi-Market a
en effet ouvert une première parapharmacie au nord de Lille, en
France, et a racheté la petite chaîne italienne Parashop Italia
(4 parapharmacies à Milan et Turin). Il entend mettre le turbo dans
la Péninsule en ouvrant sur place 4 nouvelles parapharmacies au
cours du premier trimestre de l’année.
En désignant Yvan Verougstraete, Trends-Tendances met en
lumière un véritable entrepreneur qui aime « partir d’une page
blanche », comme l’on dit. Juriste de formation (UCL), titulaire
d’un MBA de la Vlerick Business School, il débute sa carrière
chez McKinsey et devient à 27 ans COO de Delitraiteur. Il crée
ensuite la société Divine Cuisine, une cuisine centrale livrant des
plats préparés aux acteurs de grande distribution qu’il revendra
plusieurs années plus tard au groupe Viangro, avant de « repartir Yvan Verougstraete, CEO de Medi-Market Group
d’une page blanche » et de lancer Medi-Market. et Trends Manager de l’Année 2019

Trends-Tendances et Canal Z remercient chaleureusement leurs partenaires : Une initiative de


Audi, BDO, ING, La Première et Trends Business Information.
1 2 3

4 5

6 7

8 9

1. Le rendez-vous annuel au majestueux Palais 10 du Heysel • 2. Couloir ING • 3. Un dîner de gala exquis pour les quelque 1.300 invités
• 4. La galerie des nominés • 5. Yves Mattagne, chef du Sea Grill** • 6. La Première ministre Sophie Wilmès prononce son discours de
Nouvel An • 7. Un des bars aux couleurs de BDO • 8. Un débat haut en couleurs mené par Alexander De Croo, Vice-Premier Ministre et
ministre des finances, chargé de la lutte contre la fraude fiscale, ministre de la Coopération au développement et auteur du livre “Le Siècle
de la femme“, entouré de Marion Debruyne, Doyen de Vlerick Business School et Professeur en Marketing Strategy & Innovation, Chantal
De Vrieze, CEO d’ECONOCOM Benelux et d’Ilham Kadri, CEO de Solvay • 9. Sophie Wilmès, Première ministre, entourée des 2 lauréats
Trends Manager de l’Année 2019 : Yvan Verougstraete (CEO Medi-Market Group) et Onno van de Stolpe (CEO Galapagos)

Avec le soutien de Nos remerciements à


À LA UNE

FACEBOOK, AMAZON, UBER,


NETFLIX, STARBUCKS, ETC.

Comment ils
nous manipulent
pour dépenser
plus
J’ACCEPTE

22 16 JANVIER 2020 WWW.TRENDS.BE


On se surprend parfois à acheter un peu trop rapidement un produit ou
à s’apesantir plus que de raison sur une série ou son fil d’information.
Non, nous ne sommes pas forcément « faibles » : nous sommes « manipulés »
par les géants du Net qui maîtrisent les techniques psychologiques et
comportementales pour nous faire consommer plus ou nous rendre
accros à leurs services.

C
CHRISTOPHE CHARLOT

es messieurs connaissent bien le et du comportement, permettant à l’entre-


concept de la petite mouche dans les prise de déployer une multitude de techniques
urinoirs : ce dessin adéquatement incitatives. Aujourd’hui, les acteurs du Net
placé dans la cuvette les incite à parviennent sans trop de difficultés à pousser
«bien viser». Elle n’est pas là par ha- le consommateur à l’addiction et à l’achat. Qui
sard: sans même s’en rendre compte, ne se surprend pas à dégainer son smartphone
les voilà « manipulés », de façon lu- pour aller scruter son fil Facebook ou Twitter
dique, en vue de réduire drastique- et se repaître de quelques actus ? Qui n’a pas
ment les frais d’entretien dans les multiplié les épisodes de série sur Netflix au
toilettes publiques pour hommes. Il point d’aller dormir à pas d’heure en pleine
s’agit de l’un des nudges les plus connus : com- semaine ? Enfin, qui n’a pas commandé sur
prenez une technique d’influence destinée à Amazon un produit dont il n’avait pas vrai-
changer un comportement, sans que la « cible » ment besoin mais qui était susceptible de l’in-
ne s’en rende compte. Mais le nudging n’a pas téresser ?
seulement lieu dans les petits Cela n’a rien du hasard.
coins des endroits publics. Les Nombre de produits numé-
géants du Net et les spécia- riques ont été conçus pour deve-
listes du numérique en sont nir addictifs, à grands coups de
devenus des experts. likes, de notifications, de senti-
« Impossible de ne pas ment d’urgence. Ils ont mis en
acheter ce livre recommandé place de nombreuses tech-
par Amazon : il me convient niques qui jouent sur les méca-
parfaitement et je n’ai eu qu’à nismes du cerveau pour arriver
cliquer pour me le faire livrer à leurs fins. A la croisée des che-
gratuitement demain chez mins entre le marketing, le
moi. » Ce commentaire que design, les sciences cognitives et
les aficionados du shopping la psychologie comportemen-
PG

en ligne font aisément résume tale, ces mécanismes jouent sur


bien l’expérience d’achat sur LORENZO DEL MARMOL, le cerveau des internautes pour
le géant mondial de l’e-com- COFONDATEUR DE les faire adopter un certain com-
merce. Tout y est : la recom- WORLD OF DIGITS, portement (cliquer sur un bou-
« Notre rôle consiste
mandation, la facilité de pas- à fluidifier les processus
ton, fournir leurs informations,
ser commande en un clic et la en ligne et à améliorer rester sur la plateforme, etc.), les
livraison gratuite et rapide. l’expérience et le parcours conforter dans leurs intentions
Autant d’éléments qui client pour créer de la valeur d’achat… et même stimuler une
poussent à la consommation pour l’entreprise. » telle intention.
et qui ont été savamment étu- La firme belge World of
diés et mis en place par la firme de Jeff Bezos. Digits propose des services de consultance
Tout a été pensé pour simplifier l’expérience dans l’optimisation de l’expérience utilisateur,
des utilisateurs sur son site et lever les freins de la transformation agile, le product manage-
potentiels à l’achat. ment, le design, etc. Sur les 140 employés, une
cinquantaine de personnes sont spécialisées
Addiction savamment construite dans l’« UX », c’est-à-dire l’expérience utilisa-
Comme pas mal d’acteurs du numérique teur et le design. « Nous travaillons notamment
dans son sillage, Amazon a engagé des experts sur les interfaces de nos clients pour en amélio-
du design, de la psychologie, des neurosciences rer la désirabilité et la viabilité, détaille ≤

WWW.TRENDS.BE 16 JANVIER 2020 23


À LA UNE
Lorenzo del Marmol, cofondateur de
World of Digits. Notre rôle consiste à
fluidifier les processus en ligne et à amé-
LES « DARK PATTERNS » ET BOOKING.COM
liorer l’expérience et le parcours client C’est une première. L’an est vrai que certaines pra- Parfois, certains sites
pour créer de la valeur pour l’entreprise. passé, le site web tiques sont développées ajoutent un abonnement
Cela passe par la simplification des inter- Booking.com, aux prises essentiellement pour gru- à des assurances, etc.
faces mais aussi par le fait de lever les avec l’Union européenne, ger les consommateurs, Là, il s’agit de malhonnê-
irritants et les freins. » s’est engagé à revoir ses constate Didier Mazier. Il teté. » On parle, dans
pratiques de manipula- s’agit par exemple d’ajou- le jargon, de dark patterns,
Modifier vos habitudes tion. D’ici juin 2020, le ter de force un produit des techniques qui
Susciter des habitudes chez les site de réservation indi- dans un panier d’achat dépassent la simple
consommateurs est indispensable à la quera que les « dernières que le client peut enlever persuasion et manipula-
survie de nombreux services. Ce constat, chambres disponibles » mais qui s’y trouve pour tion mais sont plutôt
c’est Nir Eyal, auteur et ancien entrepre- ne concernent que inciter à la commande. des tromperies.
neur, qui le fait dans son best-seller Booking, cessera de pré-
Hooked, comment créer un produit ou ser- senter des offres limitées EXEMPLES DE DARK PATTERNS
vice qui ancre des habitudes. Pour lui, qui a alors que le prix ne • Publicités déguisées: • Le panier surprise:
développé des tas de techniques de ce change pas, etc. Autant confondre les annonces ajouter un produit
style dans l’univers du jeu vidéo, «attirer de techniques fausses et avec le contenu ou automatiquement
des millions d’usagers ne suffit plus, trompeuses qui poussent la navigation au panier via un opt-out
écrit-il. Les entreprises découvrent que à l’achat et qui sont poin- • Continuité forcée: peu évident
leur valeur économique est de plus en tées du doigt. D’aucuns y reconduction tacite • Culpabilisation:
plus fonction de la force des habitudes voient tout autant de la d’un service formuler l’option de refus
qu’elles créent ». Il affirme clairement manipulation que de la • Coûts cachés: ajout en termes infamants
que certaines entreprises du numérique « persuasion ». Parmi les de frais à la dernière • Fausse route: détourner
sont « en mesure de modifier en profon- développeurs et les spé- étape de commande l’attention vers une zone
deur les comportements en amenant les cialistes du design, la • Blocage de • Question piège:
utilisateurs à passer par des séries d’ex- grande question de la comparaison: rendre question formulée pour
périences qu’on peut appeler des hooks l’éthique de leurs pra- difficile la comparaison tromper l’utilisateur
(harpons). Plus le consommateur est har- tiques tend à diviser. « Il des produits qui la lit trop vite
ponné, plus il est susceptible de se créer
de nouvelles habitudes ». Il a d’ailleurs
développé un modèle très populaire qui mais les techniques de design sont bien lopper les techniques qui font en sorte
mène à créer l’habitude. Pas mal d’obser- sûr déployées pour fluidifier un parcours que les produits informatiques – des
vateurs pointent du doigt ces techniques client sur une interface pour le faire res- sites web aux applis mobiles – peuvent
auxquelles les consommateurs sont ter plus longtemps ou pour lui vendre un être développés pour changer les
confrontés et qui, d’une certaine manière, produit ou un service. C’est donc la ques- croyances et les habitudes des gens ». En
tiennent de la manipulation. tion de la finalité qui compte : nous ne début d’année, des chercheurs de l’uni-
Le débat fait évidemment rage sur soutiendrions pas un projet qui pousse versité de Princeton ont mené une étude
l’éthicité de ces pratiques. Pour Didier les internautes à s’endetter, par exemple, sur les dark patterns (lire l’encadré « Les
Mazier, auteur du livre Le marketing per- ou qui aurait un impact négatif sur l’envi- dark patterns et Booking.com »), au sens
suasif, il faut « faire la part des choses ronnement ou sur la société ». strict (et négatif) du terme. De manière
automatisée, ils ont scruté… les 11.000
Nombre de produits numériques ont été conçus pour principaux sites d’e-commerce et en sont
venus à la conclusion que plus de 11 % des
devenir addictifs, à grands coups de likes, de notifications, sites analysés mettaient en place au
de sentiment d’urgence. moins une technique de manipulation.
Evidemment, comme le soutien Didier
entre un marketing qui arrive à séduire le Manipulation ou persuasion ? Mazier, « les techniques douteuses de
consommateur et lui fait acheter un pro- Reste que pour Tristan Harris, un dark pattern qui forcent à l’achat ne per-
duit qui lui bénéficiera, et les pratiques ancien « philosophe produit » repenti de mettent pas à ceux qui les pratiquent, de
douteuses qui forcent à l’achat d’un pro- Google et désormais chantre du design s’inscrire dans la durée ; c’est du court
duit dont vous n’avez pas du tout besoin éthique, dans beaucoup de cas, les géants terme car le client ne reviendra pas. Les
et qui sont de véritables arnaques ». La du Net comme Facebook, Google, etc. bons acteurs du Web veulent au contraire
frontière n’est évidemment pas toujours « détournent notre cerveau ». Stanford, la parvenir à une expérience utilisateur
claire. Pour Lorenzo del Marmol, célèbre université américaine, dispose parfaite et à la satisfaction du client ».
« l’éthique dans le design est importante. d’ailleurs, au sein de son Persuasive Lab, Une condition sine qua non pour le faire
Il s’agit d’une valeur propre à chacun d’un cursus dont l’objectif est de «déve- revenir… et créer l’addiction ? z

24 16 JANVIER 2020 WWW.TRENDS.BE


26.01.2020 — 02.02.2020

TOUR & TAXIS BRUSSELS

65TH EDITION: BERLIN WALL CHARITY AUCTION


www.brafa.art
Ë LA UNE
EN PRATIQUE

9 astuces « persuasives »
utilisées par les
spécialistes du Net
Plus que quelques chambres, d’autres utilisateurs ont aussi acheté ce livre,
ceci devrait vous intéresser, bravo vous obtenez un bonus. Les sites web
ne manquent pas de techniques « persuasives » pour susciter votre intérêt
et vous pousser à passer à l’action. Leurs astuces sont innombrables.
Passage en revue de quelques-unes d’entre elles…
CHRISTOPHE CHARLOT

1. L’urgence : stocks limités,


délais courts, etc.
Personne n’aime pas passer à côté d’une
rebours pour garantir une livraison en
temps et en heure. « Commandez-le
dans les cinq heures pour le recevoir ce
bonne affaire, ni d’un avantage. Créer le lundi »… Et cela semble fonctionner. Sur
sentiment d’urgence dans l’esprit du son blog, la firme française Kameleoon
consommateur est une technique aussi qui accompagne des entreprises dans la
vieille que le concept de la vente. Les personnalisation de leur relation client
vendeurs en ligne rivalisent de tech- évalue l’augmentation des réservations
niques pour accélérer l’acte d’achat sur le site du Club Med (qui a aussi uti-
potentiel. Booking.com est probable- lisé cette technique) à 13 % et les reve-
ment l’une des plateformes qui (ab) nus par visites de 18 %. Pas anodin donc.
usent le plus de cette technique. Dans la Surtout que cette méthode permet aussi
liste des résultats, la plupart de ceux qui d’écouler les stocks sans devoir utiliser
vous sont proposés affichent la mention le système de réduction tarifaire. Mais
« Plus que x hébergements comme Kameleoon prévient : « L’urgentisation
celui-ci sur Booking ». Ils sont même doit se distinguer par son caractère
combinés à des « offres limitées », genre exceptionnel et éphémère ». Son impact
de ventes flash pour lesquelles il faut se est systématiquement réduit si on la
décider en moins d’une heure. En ce Urgence retrouve trop souvent.
début janvier, nous avons lancé une
recherche en vue de dénicher un hôtel à
Paris au début du mois d’avril (dans
trois mois) : les deux premiers hôtels
proposés n’affichaient respectivement
2. La recommandation
La proposition de paires de chaus-
sures qui vous est soumise par Amazon
que trois et quatre chambres dispo- se base sur « des articles que vous avez
nibles. Et nous avons reçu la proposition regardés », affiche l’appli d’e-commerce.
de réserver l’un d’eux dans les 35 temporaire, un compte à rebours, etc. Les acteurs du Net moulinent les innom-
minutes… Les marketeurs peuvent sus- Amazon la joue encore plus subtile. La brables informations qu’ils ont réussi à
citer l’urgence de plusieurs manières : firme de Jef Bezos qui promet une collecter sur vous et sur vos goûts pour
l’affichage d’un stock limité, une offre livraison rapide, affiche un compte à vous proposer de nouveaux achats.

26 16 JANVIER 2020 WWW.TRENDS.BE


numérique pour vous proposer des offres plie donc les chances de se faire « harpon-
que vous ne pouvez pas refuser. Aux ner » par d’autres sollicitations. « Les uti-
Etats-Unis, la chaîne Starbuck dispose lisateurs sont d’autant plus sensibles que
d’une application dotée d’intelligence la validation est externe, analyse l’auteur
artificielle qui mouline vos goûts et ceux Didier Mazier, surtout s’il s’agit d’amis
des autres. Cela lui permet de vous faire ou même d’influenceurs. » Uber Eats fait
des propositions parfaitement adaptées à pareil : l’application vous affiche les res-
vos goûts : grand café au lait le matin tos thaïs les plus populaires, donc ceux
quand il pleut, smoothie aux fraises le « validés par d’autres utilisateurs ».
mercredi quand il fait beau, etc. Sur les sites qui proposent des services
en ligne (des softwares as a service, par
exemple), le principe de recommanda-

3. La recommandation sociale
Certains sites doublent les recom-
mandations d’une dose de « social ». Les
tion et de validation sociale se décline
aussi d’une autre manière : l’affichage de
logos d’entreprises qui utilisent le ser-
utilisateurs de Twitter connaissent bien vice ou de médias qui ont parlé de lui.
les mentions « Votre ami a aimé » agré-
mentées d’un petit cœur au-dessus d’un
tweet. L’idée derrière ? Ce n’est pas
Twitter qui vous recommande ce mes-
sage, mais une personne que vous suivez,
4. « Cross-selling » social
Sur Amazon, on vous suggère
d’autres produits qui ont été achetés en
Recommandation
un ami, quelqu’un en qui vous avez même temps que l’objet que vous obser-
confiance. Résultat, l’utilisateur se dit vez. Il pourrait s’agir d’un cross-selling
que ce contenu doit forcément être inté- classique. Sauf que la firme de Jeff Bezos
ressant, il s’y intéresse de plus près, passe y ajoute la référence aux autres utilisa-
plus de temps sur la plateforme et multi- teurs. « Produits fréquemment ache- ≤
D’autres produits qui vous sont proposés
sont sélectionnés sur la base, selon Ama- Lorsqu’Amazon envoie par e-mail des suggestions
zon, « des tendances générales de vos personnalisées, le taux de conversion serait gigantesque.
achats ». Cette technique qui utilise les
algorithmes et l’intelligence artificielle
pour dénicher, dans un catalogue gigan-
tesque, les offres qui seront les plus sus-
ceptibles de vous intéresser n’a plus rien
de nouveau. La plupart des sites d’e-com-
merce et des réseaux sociaux l’utilisent :
Amazon, Zalando, Bol.com, Twitter, etc.
La mécanique est simple : plus vous trou- « Cross-selling »
Recommandation sociale
verez du contenu ou des produits inté-
ressants, plus vous y passerez du temps
ou vous craquerez. Lorsqu’Amazon
envoie par e-mail à ses utilisateurs des
suggestions personnalisées, le taux de
conversion serait gigantesque. De son
côté, lorsque Netflix vous propose des
séries adaptées à vos envies sur la base de
l’analyse de vos goûts et de vos habitu-
des, c’est bien pour vous garder dans son
écosystème et éviter que vous n’annuliez
votre abonnement une fois arrivé à la fin
de la dernière saison d’une série. Ce n’est
pas pour rien que Reed Hastings, CEO
fondateur de Netflix, avait un jour épin-
glé le sommeil des utilisateurs comme
premier concurrent. Des stars de l’uni-
vers réel s’appuient également sur le

WWW.TRENDS.BE 16 JANVIER 2020 27


À LA UNE
tés ensemble. » Sous-entendu : les autres faire livrer un CD. Pas d’adresse à encoder, Dans un autre genre : « contrairement à
ont aussi acheté ces produits, donc si l’un pas de paiement à réaliser. Pareil pour Uber ce que l’on pense, il arrive que des entre-
d’eux vous intéresse, les autres aussi. Et où le client sort du véhicule sans devoir prises nous demandent de complexifier
d’ajouter une proposition de prix groupé. ouvrir son portefeuille mais en acceptant certains processus », admet Lorenzo del
« L’appui sur des utilisateurs extérieurs que le géant du transport prélève automati- Marmol, cofondateur de World of Digits.
fonctionne bien, décrypte Didier Mazier. quement le coût de la course sur sa carte de Eh oui : certains sites sont volontairement
Cela apporte encore plus de crédit à une crédit encodée dans l’appli. construits pour éviter que l’utilisateur ne
proposition d’achat. » puisse facilement réaliser des opérations
dérangeantes. Cherchez dans l’appli

6 Planquer le bouton
. « refuser » et certaines
fonctionnalités
mobile de Facebook comment vous
désinscrire du réseau social, sur Amazon
ou eBay comment contacter le service
Facebook aime vos données. Le réseau d’aide par téléphone ou par chat. Vous ris-
social en veut toujours plus et, à l’heure quez d’y passer un certain temps…
du mobile, fait un maximum pour aspirer
vos contacts et votre carnet d’adresses.
Aussi, les nouveaux utilisateurs de l’ap-
plication Messenger sont incités à parta-
ger avec Facebook leur carnet d’adresses :
7. Petites et grandes
récompenses
L’univers du jeu, et particulièrement du
un pop-up s’affiche demandant l’autori- jeu de hasard, inspire les développeurs et
sation de le faire. L’internaute peut stratèges numériques. Peu de méca-
accepter en cliquant sur le gros bouton nismes sont aussi addictifs que ceux du
« OK » très visible. Mais s’il ne le souhaite gaming. Une bonne partie des jeux s’ap-
pas, il doit par contre choisir d’appuyer puient sur la production de dopamine
sur la petite mention grisée, bien moins chez le joueur, cette hormone du bon-
visible, en bas de l’écran. Inutile de préci- heur qui l’incite à rejouer, encore et
ser que dans l’empressement (les inter- encore. Cette dopamine est générée lors-
nautes n’aiment pas les étapes et les que le joueur est satisfait d’une victoire
« petites lignes » qui s’intercalent dans le ou d’une récompense. Lorsqu’il débloque
processus), le surfeur clique sur « OK » un nouveau niveau ou qu’il reçoit un gros
Paiement invisible presque sans réfléchir. bonus, le joueur satisfait est ainsi incité à

5. Le paiement invisible
Les spécialistes du design et les
experts du numérique partagent une obses-
sion : « supprimer les freins et les irritants ».
Ce défi d’enlever tout élément qui pourrait
empêcher un internaute de réaliser une
action ou un achat est d’autant plus fort à
l’étape du paiement. Combien d’inter-
nautes ne terminent pas leur(s) achat(s) au
moment où ils doivent aller chercher leur Récompenser
carte de crédit ou le digipass de leur banque
pour valider un paiement. Un panier
d’achat à l’abandon, cette hantise des
e-commerçants ! Du coup, tous nourrissent
l’ambition du « paiement invisible », celui
pour lequel le client n’a rien à faire : il ne Planquer le bouton
passe pas par la caisse, ne doit pas sortir de
moyen de paiement ni valider la transac-
tion. Tout est prédéfini et validé à l’avance.
C’est le concept du one click d’Amazon, ce
bouton sur lequel il suffit de cliquer pour se

28 16 JANVIER 2020 WWW.TRENDS.BE


aller plus loin ou rejouer. C’est sur
cette notion, notamment, que reposent
les mentions « j’aime » qu’ont populari-
sées les réseaux sociaux. « Il s’agit, en
effet, de petites récompenses, analyse
Dominique Mangiatordi, fondateur du Anniversaires
start-up studio Opp et spécialiste de la
gamification. Le cerveau s’en satisfait
et le considère comme un cadeau. Cela
génère de la dopamine et participe
aussi du phénomène de l’influence
sociale. » Autrement dit, vous êtes
d’abord « récompensé » parce que
quelqu’un a pensé à vous.
Nir Eyal, l’auteur du livre Hooked,
identifie trois types de récompenses.
D’abord, celles qui viennent de la Contenu infini
« tribu » : chacun souhaite se sentir
accepté, attirant et important. Ensuite,
celles issues de la chasse ; nous avons
besoin de nouveauté. Enfin, les récom-
penses d’ego : cet irrésistible désir de
maîtrise, de compétence et d’achève-
ment.
Les récompenses peuvent prendre la
forme de badges, de grades ou de points
par exemple. Il peut aussi s’agir d’offres LinkedIn s’appuie sur Lorsque vous regardez une série sur
surprises. Hotel Tonight, l’application Netflix et que vous arrivez à la fin d’un
de discount d’hôtels, par exemple, pro- les principes de réciprocité épisode, vous pourriez avoir tendance à
pose à ses utilisateurs de « balayer leur pour pousser à interagir. couper la télé et aller vous coucher. Voilà
écran » pour bénéficier d’une offre pourquoi en moins de temps qu’il ne faut
« secrète » derrière laquelle se cache sage d’anniversaire très facilement pour pour le dire, l’épisode suivant se lance et
une belle promotion : typiquement le ses amis. Difficile de résister. Or, votre vous replonge dans la suite. C’est une
mécanisme du jeu de hasard. A cela, message aura une conséquence : l’ami manière d’arriver à proposer une
l’application ajoute une couche d’ur- sera notifié et donc incité à répondre, séquence sans fin. Tout comme Twitter
gence puisque pour en profiter l’utili- tout en ayant, au passage fait un petit et Facebook dont le fil de contenu n’a pas
sateur doit réserver rapidement. tour par son fil d’actualité ou sa message- de limite. L’internaute peut « scroller »
rie. Mélange d’empathie virtuelle, de sans cesse vers le bas et être abreuvé de
pression sociale et de bonnes manières, contenu sans interruption. L’interrup-

8. Les anniversaires
Qui n’a jamais souhaité un bon
anniversaire professionnel à l’un de ses
les réseaux multiplient les occasions de
se saluer entre proches ou de partager
des contenus. Pourquoi pensez-vous que
tion risquerait de distraire l’utilisateur
qui pourrait sortir du réseau social pour
aller faire autre chose…
contacts LinkedIn ? Le réseau social le réseau de Mark Zuckerberg suggère L’appli d’eBay, le spécialiste des
pro s’appuie sur les bonnes manières et également à ses membres de fêter leur enchères, a adapté le concept d’infini à
les principes de réciprocité pour pous- anniversaire de mise en contact avec des son business également. Comment ? En
ser les utilisateurs à interagir. Exemple : amis sur Facebook ? Le réseau social pré- présentant, à la suite des résultats de la
il notifie à ses membres et leur envoie pare même, automatiquement, des recherche spécifique de l’internaute, la
même des e-mails pour leur rappeler petites vidéos de leur histoire commune liste des « résultats correspondant à
de féliciter leurs contacts pour leur sur Facebook que les utilisateurs peuvent moins de mots ». Cherchez un disque des
anniversaire professionnel ou leur partager en un clic. Objectif ? Susciter Rolling Stones en provenance du Vene-
nouveau post. Cela n’a rien d’anodin : l’interaction, attendre la réponse de zuela : eBay vous affichera une vingtaine
l’être humain est un animal social. Il l’autre, venir et revenir sur la plateforme. de 33 tours disponibles sur sa plateforme
aime avoir des contacts et entretenir de et, pour vous empêcher de partir trop
bonnes relations. Mentionner qu’un vite, vous montrera une sélection de
contact fête son anniversaire impli-
quera une réaction. Surtout si elle est
techniquement facilitée. Facebook, par
9. Le contenu infini
Ne rompre ni le fil ni l’attention. Ce
précepte est également largement d’ap-
disques des Rolling Stones qui ne
viennent pas de ce pays. Sur Amazon
aussi, tout est fait pour vous proposer un
exemple, permet de remplir un mes- plication dans l’univers du numérique. choix quasi infini de produits. z

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analyse entretien

JOHNNY THIJS
PRÉSIDENT D’ENGIE ELECTRABEL

Electrabel doit
«
retrouver sa rage
de vaincre »
« Si l’on ferme les centrales nucléaires, nous voulons construire la moitié
des nouvelles centrales au gaz. » Johnny Thijs, à la tête d’Engie Electrabel
depuis début octobre, ne cache pas ses ambitions.
LUC HUYSMANS / PHOTOS : FRANKY VERDICKT

J
ohnny Thijs dispose d’un mandat de nantes, constate le patron. J’ai dit à Isabelle Kocher
trois ans à la présidence du fournis- qu’Electrabel devait redevenir un bon citoyen belge.
seur d’énergie. Compte tenu des A ses yeux, Electrabel l’avait toujours été, mais la
problèmes suscités par les réacteurs perception était différente. Il est faux d’affirmer que
nucléaires et de la question de leur des camions bourrés d’argent sont envoyés à Paris,
maintien en service, il n’est pas mais c’était la perception. Nous avons donc travaillé
impossible que l’entreprise clôture pendant quatre mois un plan centré sur la transpa-
chacune de ces années sur une perte. « Cela me pose rence, la concertation et la communication directe. »
un problème, reconnaît Johnny Thijs. Mais mon TRENDS-TENDANCES. Dans un communiqué
défi, ce sont les cash-flows, pas le bénéfice net. Je de presse à propos de Synatom, la filiale
veux gagner. Et je veux d’Electrabel responsable
raviver cette culture de la du démantèlement des
« Nous ne plaidons pas pour une
gagne dans l’entreprise. » réacteurs et de la gestion
Johnny Thijs doit l’essen- prolongation de la durée de vie des déchets nucléaires,
tiel de sa notoriété aux des centrales nucléaires. Mais nous vous avez annoncé que
15ans qu’il a passés à la tête mettons l’ensemble du dossier vous iriez au-delà de vos
de bpost, l’entreprise pos- sur la table du gouvernement.» obligations légales.
tale qu’il a sortie du rouge, Faut-il y voir un premier
privatisée en partie et intro- signal de ce changement
duite en Bourse. Le Lim- de cap ?
bourgeois de 67 ans avait pourtant l’intention de JOHNNY THIJS. En 2025, nous allons rembourser
réduire peu à peu ses activités d’administrateur. Mais 6 millions d’euros que nous empruntons actuelle-
quelqu’un «d’en haut» – dont Johnny Thijs préfère ment à Synatom. C’est beaucoup d’argent, c’est de
préserver l’anonymat – lui a demandé d’accéder à la l’argent que nous n’avons pas encore, mais nous
demande de la directrice d’Engie Isabelle Kocher. l’aurons. Nous ne faisons pas cela pour le plaisir,
Avec le comité de direction, Johnny Thijs et son grand mais en gage de notre bonne volonté.
ami Etienne Denoël – ancien directeur de McKinsey On débat beaucoup sur l’efficacité des centrales
– ont ainsi créé le groupe de travail Pyramid qui doit nucléaires et l’agenda de la prolongation de leur
générer une nouvelle dynamique à l’entreprise. durée de vie. Je veux que nous publiions chaque
« Le groupe Engie emploie 17.000 personnes en mois combien de temps nos réacteurs nucléaires ont
Belgique, mais a perdu le lien avec ses parties pre- tourné, et je veux des compteurs sur les tours de

30 16 JANVIER 2020 WWW.TRENDS.BE


gouvernement de décider. Si nous parve-
nons à nouveau convaincre les parties pre-
nantes de nos bonnes intentions, ce sera
tout profit pour Electrabel et le pays.
Vous dites deux réacteurs, peut-être
trois. Il y a deux mois, c’était trois.
Aujourd’hui, nous penchons plus pour
deux réacteurs. Surtout en raison des
investissements nécessaires pour per-
mettre une prolongation conformément
aux exigences de sécurités actuelles et
futures. Tihange 1 aura alors 50 ans. Pro-
longer sa durée de vie n’est pas impossible,
mais cela nécessitera pas mal de travail.
Et si le nouveau gouvernement maintient
la sortie du nucléaire ?
Pas de problème. Nous aurons alors besoin
de centrales au gaz, et je veux que nous en
construisions au moins la moitié. Le gaz
naturel est une technologie de transition. A
terme, nous avons l’ambition de dévelop-
per un système 100% renouvelable dans
lequel l’hydrogène aura également une
place. Mais nous ne pourrons intensifier
nos efforts en recherche & développement
que si le gouvernement et nos clients nous
disent que nous sommes une entre-
prise qui a un sens.
- PROFIL - Il n’y a toujours pas fumée blanche,
ni sur la prolongation de la durée de
• Né à Saint-Trond le 8 mai 1952 vie des centrales nucléaires, mais
• Etudie les sciences commerciales à la sur le système de subvention pour
Economische Hogeschool Limburg les nouvelles centrales au gaz.
• 1974‑1981 : product & marketing Compte tenu de l’imprévisibilité des
manager au sein du groupe de tabac prix du marché, nous pensons que les
Vander Elst deux sont nécessaires, D’un point de
• 1981‑1986 : marketing & sales manager vue macro-économique, ceux-ci
Belgique, Pays-Bas, Allemagne, France devraient augmenter avec le déploie-
pour l’entreprise agroalimentaire ment de la voiture électrique, du
MasterFoods chauffage électrique, etc. Mais s’il y a
• 1986‑1991 : corporate marketing beaucoup de vent et de soleil, ces prix
manager et general manager chez Côte peuvent même être négatifs. Sans une
d’Or-Jacobs-Suchard forme de garantie de rendement, per-
• 1991‑2000 : executive vice-president sonne ne va construire de centrales
et CEO pour l’Europe, la zone Asie- au gaz.
Pacifique et l’Afrique d’Interbrew Sous conditions, Engie Electrabel
refroidissement qui affichent un compte à (désormais InBev) peut-elle envisager une prolonga-
rebours jusqu’à la fermeture de centrales. • 2000‑2002 : CEO de l’entreprise tion ?
Car nous allons exécuter les décisions de charcuterie Ter Beke Nous voulons un rendement équi-
du gouvernement. • 2002‑2014 : administrateur délégué table, qui tienne compte des risques
Nous ne plaidons pas pour une prolonga- de La Poste/bpost d’exploitation que nous supportons
tion de la durée de vie des centrales • Depuis le 3 octobre 2019 : président de toute manière. Reste à savoir com-
nucléaires. Mais nous mettons l’ensemble d’Engie Electrabel ment appréhender une possible situa-
du dossier sur la table du gouvernement. • Président de Recticel, Corealis, Golazo, tion de prix de l’électricité structurel-
Selon nos experts, il est préférable – car Hospital Logistics, TAJO; lement bas, surtout si nous construi-
moins cher, plus écologique et plus réa- administrateur chez H. Essers; sons de nouvelles centrales au gaz.
liste – de maintenir deux, peut-être trois conseiller de CVC et de Lazard Benelux. L’énergie nucléaire présente plu-
réacteurs nucléaires ouverts. Mais c’est au sieurs avantages: les coûts de pro- ≤

WWW.TRENDS.BE 16 JANVIER 2020 31


analyse entretien

duction sont bas et elle ne nécessite pas mais je sens que l’organisation en a
de nouveaux marchés publics. Si elle besoin.
peut encore apporter un surcroît de A votre départ de bpost, vous vous étiez
bénéfices aux producteurs, nous devons heurté violemment à la politique.
voir comment le partager. Si quelqu’un Aujourd’hui, vous devez aplanir les dif-
veut y voir une taxe nucléaire, ce n’est férends...
pas mon problème. Ce n’est pas mon impression. Je ne me
Quand faudra-t-il trancher sur une suis jamais mis en colère, sauf une fois
éventuelle prolongation de la durée de (quand le gouvernement a voulu
vie des centrales nucléaires ? diminuer son salaire de moitié et qu’il a
La deadline, c’est la mi-2020. Et la tâche démissionné, Ndlr). Chez bpost, j’ai eu
s’annonce compliquée vu les difficultés à huit ministres de tutelle. J’ai eu de
former un gouvernement. S’il faut franches discussions avec chacun d’entre
retourner aux urnes, ce sera trop tard. eux, mais je me ne suis jamais emporté.
Qu’en est-il du stockage de déchets Sans l’aide de Johan Vande Lanotte,
nucléaires, qui coûte très cher. je n’aurais jamais pu fermer autant
Electrabel dispose-t-elle de capacités de bureaux de poste pour les remplacer
financières suffisantes ? par des Points Poste. Je ne suis pas un
Nous avons des centrales nucléaires homme de conflit. Mais je peux être obs-
depuis 50 ans, et après un demi-siècle, tiné si je suis convaincu de la qualité
nous ne savons toujours pas comment d’un dossier et je veux qu’il avance.
stocker ces déchets. C’est quand même Vous êtes administrateur dans cinq
problématique. Mais dans ce débat aussi, entreprises et le projet de formation
« Il est faux d’affirmer que
notre position est claire. Qu’on nous sociale TAJO (talentatelier voor
demande de stocker les déchets des camions remplis d’argent jongeren), et êtes conseiller chez CVC et
nucléaires à 200, 400 ou 1.000 mètres, sont envoyés à Paris.» Lazard Benelux. Allez-vous réduire ces
nous payerons la facture. Mais en tant mandats ?
que nouveau dans ce dossier, je ne cache de la performance en trois étapes. Un : la Non. Je termine ce que j’ai commencé.
pas que l’inaction me frustre. Tôt ou tard, volonté d’exceller. Deux : de l’espace Même si je ne peux pas nier qu’Electrabel
il faudra prendre une décision. On ne pour l’initiative et la prise de responsabi- me prend beaucoup plus de temps que ce
peut pas continuer à reporter le pro- lité. Et trois : la formation et le dévelop- que ma femme et moi avions prévu.
blème. pement afin de donner à chacun la possi- Il est vrai que j’ai 67 ans, je veux m’arrê-
N’est-ce pas un problème général dans bilité de devenir le meilleur dans sa ter par moi-même, pas rester jusqu’au
la politique ? On a parfois l’impression branche. Il faut investir dans ses collabo- moment où on me met dehors. Mais
que la politique énergétique et clima- rateurs. Et quand on l’a fait, travailler toutes ces entreprises sont passion-
tique est imposée soit par les entre- pour atteindre ses objectifs. nantes.
prises et les mouvements de protesta- Je conseille à un bon manager de se Vous auriez également pu être admi-
tion, soit par l’Europe. regarder chaque jour dans la glace et de nistrateur et copropriétaire du
L’Europe devrait en faire encore plus. se demander s’il est performant. Si vous Sporting d’Anderlecht. Vous auriez
Avec son Green Deal, la Commission avez un problème avec quelqu’un, racheté le club avec notamment
européenne essaie d’agir dans le dossier demandez-vous d’abord ce que vous Wouter Vandenhaute.
climatique, mais je n’ai pas l’impression pouvez faire pour la faire réussir. Recher- Nous pensions réussir. Sauf que nous
qu’elle se préoccupe vraiment d’une pro- chez d’abord la responsabilité chez vous- avons pris conscience au dernier moment
duction d’énergie suffisante. Les éner- même. que le club avait besoin d’argent – ce
gies renouvelables et la modulation de la Qu’est-ce que l’on pourrait encore amé- dont chacun a pu se rendre compte
demande (qui consiste à mettre des instal- liorer chez Engie Electrabel ? depuis. Nous avons alors modifié notre
lations en service ou hors service en fonc- Nous avons de nombreux ingénieurs très offre : 5 millions de plus dans une
tion de la production, Ndlr) pourraient ne compétents et une excellente technolo- augmentation de capital, 5 millions
pas suffire. gie, mais nous pourrions faire preuve de moins pour les actions du club.
On vous qualifie de top manager. d’un peu plus de rage de vaincre. Quand Je me suis laissé dire que sans ce
Qu’est-ce qu’un bon manager selon on a une part de marché de 40%, il faut revirement de dernière minute, nous
vous ? vouloir 50%. La différence avec bpost est l’aurions emporté. Je regrette la manière
Quelqu’un qui s’entoure de nombreuses que mon impact est plus indirect. Car il dont cela s’est déroulé, mais je ne sais
personnes talentueuses, qui parvient à passe par le management à Paris et pas si nous aurions fait différemment
les faire collaborer dans le but d’être les Bruxelles. Mais nous travaillons à des ou mieux que Marc Coucke. En tant que
meilleures et à transmettre cet esprit à projets iconiques qui vont nous per- supporter, j’espère surtout que la
toute l’organisation. A la fin de mon man- mettre de faire la différence. Je dépasse situation du club s’améliorera rapide-
dat chez bpost, nous avions une culture un peu le rôle d’un président classique, ment. Mais il faut parfois du temps.z

32 16 JANVIER 2020 WWW.TRENDS.BE


BELGAIMAGE
analyse emploi

QUE CACHENT LES « BONS » CHIFFRES DU CHÔMAGE ?

L’étonnante augmentation
du chômage de courte durée
L
Mois après mois, es communiqués triomphants, nous les entre deux emplois. « Les jeunes diplômés
voyons défiler depuis des mois mainte- quittent plus facilement un job qui ne leur plaît
les statistiques nant : le chômage recule dans les trois pas ou pas totalement, pointe l’économiste Jean
confirment Régions du pays. Et même assez nette- Hindrikx (UCLouvain). C’est un phénomène
la diminution ment, Bruxelles affichant ainsi une baisse nouveau dans les ressources humaines, il faudra
de 20 % en cinq ans. La tendance touche en tenir compte mais je pense qu’il est trop tôt
du nombre toutes les catégories de population, quels que pour que cela se marque dans les statistiques.»
de demandeurs soient le genre, l’âge ou le niveau de qualifica- Les organismes régionaux en matière d’emploi
d’emploi en Belgique. tion. Nous avons toutefois relevé une exception restent aussi très prudents quant à l’interpréta-
dans les dernières statistiques concernant le tion de ces données. La hausse du chômage de
A Bruxelles et mois de décembre: entre décembre 2018 et dé- courte durée s’est surtout accentuée au cours
en Wallonie, on note cembre 2019, on note une augmentation du du dernier trimestre et l’on manque donc de
nombre de demandeurs d’emploi ayant une recul pour se prononcer sur sa durabilité.
toutefois courte durée d’inoccupation (moins d’un an et, Actiris rappelle à ce propos que les fluctuations
une surprenante plus encore, moins de six mois de chômage) à dans le chômage de très courte durée sont «fré-
augmentation Bruxelles et en Wallonie. Etonnant car il s’agit, quentes » et que celles constatées en 2019
a priori, des personnes les plus employables, demeurent «très en-deçà des hausses observées
du nombre celles qui ne se sont pas enlisées dans un chô- en 2008 ou en 2009» lors de la crise financière.
de personnes mage de longue durée. Pourquoi, dès lors, sont- « Il est donc encore trop tôt pour parler d’une
au chômage depuis elles soudain les seules à voir leurs rangs augmentation tendancielle du chômage de
grossir? courte durée», résume Actiris. On notera qu’en
moins d’un an. Une lecture optimiste pourrait y voir l’amorce Flandre, on assiste au phénomène inverse : le
CHRISTOPHE DE CAEVEL d’une évolution vers un chômage moins struc- chômage baisse de manière plus prononcée
turel, qui ressemblerait plus à un sas temporaire parmi les personnes inactives depuis moins ≤

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analyse emploi

CHRISTIE MORREALE, MINISTRE WALLONNE DE L’EMPLOI (PS)


« L’EMPLOI DES JEUNES RESTE NOTRE PRIORITÉ »
La ministre est convaincue que le monde politique est enfin prêt à dépasser ses tabous pour promouvoir
réellement la formation en alternance et remodeler l’accompagnement des demandeurs d’emploi.
Le chômage a continué à bais- 25ans et -8% pour les moins revoir aussi le coaching, l’ac- l’emploi doivent aussi être mis
ser en 2019 en Wallonie. Mais de 30ans). Les jeunes restent- compagnement de ces jeunes plus en avant dans les discus-
de manière moins vive que les ils votre priorité ou allez-vous par le personnel du Forem. sions avec les investisseurs
années précédentes. Le verre élargir le dispositif à d’autres La Wallonie ambitionne de étrangers. On leur parle beau-
est-il à moitié plein ou à moi- catégories de chômeurs? relever le taux d’emploi de 5% coup de fiscalité mais je pense
tié vide ? L’emploi des jeunes restera d’ici 2025. Comment y parve- que la présence d’un opérateur
Je suis de nature optimiste, notre priorité n°1. J’effectue nir sachant que la baisse du public capable de trier les candi-
donc je regarde d’abord la ten- actuellement une tournée de chômage de ces dernières datures et d’aider au recrute-
dance à la baisse. Ce qui m’im- terrain et le message remonte années n’a quasiment pas fait ment est l’un des éléments sus-
porte, c’est l’évaluation des dis- de tous les services: c’est une évoluer le taux d’emploi? ceptibles de convaincre une
positions existantes pour les course contre la montre. Plus Nous allons essayer de réorga- entreprise de s’installer chez
recalibrer le cas échéant et la vite on accroche le jeune par une niser le Forem pour mettre en nous. Le gouvernement travaille
mise en place des mesures pré- formation, un stage ou une place un véritable coaching sur sur un plan de transition sociale,
vues dans la déclaration de poli- expérience professionnelle, plus mesure, avec des accompagna- écologique et économique. Il
tique régionale afin d’améliorer il aura de chance d’évoluer posi- teurs orientés vers les solutions faut anticiper et réorienter les
le taux d’emploi. tivement, même si les carrières pour les jeunes. Il faut que ce formations pour que les per-
Ces dispositions concernent ne sont pas linéaires. C’est pour- soit un véritable suivi et éviter sonnes soient prêtes, demain,
en particulier l’emploi des quoi nous voulons pérenniser et que des demandeurs d’emploi pour des métiers qui n’existent
jeunes et semblent porter rendre plus lisible la garantie se retrouvent davantage en peut-être pas encore
leurs fruits puisque le nombre jeunes, qui doit offrir à chacun contact avec les services de aujourd’hui.
de jeunes demandeurs d’em- un stage ou une formation dans contrôle qu’avec ceux chargés Miser sur l’accompagnement
ploi diminue nettement en un délai de 4 à 6 mois après son de l’accompagnement. et la formation, tous vos pré-
2019 (-6% pour les moins de inscription. Cela implique de Nos dispositifs de soutien à décesseurs l’ont annoncé…

d’un an que pour l’ensemble des deman- de six mois, précise Mme Vanbockestal. nie ne publie pas de chiffres spécifiques
deurs d’emploi. Elles constituent l’un des facteurs d’ex- pour les 60+) en raison, bien entendu, de
plication du ralentissement de la diminu- la fin de la dispense d’inscription.
Les inscriptions « obligatoires » tion du chômage en Wallonie, qui plafon-
L’administratrice générale du Forem, nait à -2,6 % en 2019 contre près de 5 % C’est toujours mieux en Flandre
Marie-Kristine Vanbockestal, ajoute à les deux années précédentes. Le ralentissement de la baisse du chô-
l’analyse un élément réglementaire : A l’autre bout de l’échelle, on souli- mage provient aussi de la conjoncture,
l’inscription obligatoire des bénéficiaires gnera aussi le fait que les demandeurs avec une croissance qui se tasse en 2019.
du revenu d’intégration sur les listes des d’emploi âgés doivent désormais rester «Quand l’économie repart, les entreprises
demandeurs d’emploi inoccupés. « Cette disponibles, et donc inscrits, jusqu’à commencent par recourir aux heures
mesure répond au besoin de simplifica- 65 ans. De quoi alimenter mécanique- supplémentaires, puis à l’intérim avant de
tion administrative et de meilleur suivi ment les statistiques, même si – bonne vraiment embaucher en CDD d’abord et,
de ces personnes déjà fragilisées. De la nouvelle – le chômage de très longue si tout va bien, en CDI, rappelle Philippe
sorte, elles restent dans nos radars, durée et des personnes de plus de 50 ans Defeyt (Institut pour un développement
explique-t-elle. Mais elle a pour consé- continue de reculer. En Wallonie du durable). Quand l’économie ralentit, c’est
quence indirecte de gonfler le nombre de moins. En Flandre et à Bruxelles, on l’inverse. C’est peut-être cela que nous
demandeurs d’emploi. » Ces inscriptions constate en revanche une hausse du voyons déjà dans les dernières statistiques
obligatoires via les CPAS ont augmenté nombre de 50+ en recherche d’emploi. de demandes d’emploi.»
de 17 % l’an dernier et elles représentent Cette hausse provient en réalité des per- Les chiffres n’en affichent pas moins
aujourd’hui les trois quarts des deman- sonnes de plus de 60 ans (+18 % à une tendance à la baisse du chômage
deurs d’emploi inoccupés depuis moins Bruxelles et +25 % en Flandre, la Wallo- dans notre pays : 93.000 demandeurs

EVOLUTION DU NOMBRE DE DEMANDEURS D’EMPLOI INOCCUPÉS (DEI) EN BELGIQUE


SOURCES : FOREM, ACTIRIS, VDAB

Wallonie Bruxelles Flandre


Nombre de DEI en 2019 (différence : 2018) 206.146 (-4.182) 88.317 (-1.295) 186.807 (-7.844)
DEI avec moins d’un an de chômage 2019 (différence : 2018) 88.308 (+1.963) 32.112 (+935) 95.372 (-3.945)

34 16 JANVIER 2020 WWW.TRENDS.BE


Nous nous focalisons sur la CHRISTIE MORREALE
transition et les métiers qui y « Les demandeurs d’emploi
sont liés. Je veux qu’ils soient ont besoin d’être plus coachés
couverts par les formations du que contrôlés. »
Forem. Nous allons aussi ampli-
fier les dispositifs articles 60 et
61 (personnes dépendantes du main-d’œuvre qualifiée. La
CPAS remises à l’emploi dans complexité institutionnelle ne
un service public ou dans le peut plus être un frein à l’em-
privé). Les bénéficiaires récu- ploi, nous devons dépasser
pèrent alors leurs droits au chô- ensemble nos lourdeurs admi-
mage, c’est bien mais ce n’est nistratives. Et je pense que,
pas une fin en soi: il faut absolu- aujourd’hui, chacun en est
ment les accrocher, les aider à conscient.
valoriser l’expérience profes- Le gouvernement fédéral est
sionnelle acquise, en agissant en affaires courantes. Cela
en amont plusieurs mois avant vous prive-t-il de leviers utiles
BELGAIMAGE

l’échéance de leur contrat. pour la politique de l’emploi


J’inclus dans cette réflexion la que vous souhaitez mener?
formation en alternance, qui Evidemment. Nous voulons par
donne d’excellents résultats lasagne institutionnelle pour tabou mais je sens qu’il se lève. exemple créer des territoires
pour ce qui est de l’accès à l’em- vraiment développer l’alter- Je ne dirais pas qu’il y a un sur- « zéro chômeur de longue
ploi. Il faudra harmoniser les nance chez nous. saut mais plutôt un intérêt uni- durée » pour tenter d’arrimer
dispositifs, rapprocher l’IFAPME Même objection: chaque nou- forme. Les ministres-présidents ces publics plus éloignés de
(l’Institut wallon de formation veau ministre parle de l’alter- et les différents ministres fonc- l’emploi, de leur remettre
en alternance et des indépen- nance et rien ne bouge, ou si tionnels avancent dans le même un pied à l’étrier. Une tel travail
dants et petites et moyennes peu. Pourquoi cela serait-il dif- sens. L’alternance apporte de de longue haleine ne peut être
entreprises) des centres de férent cette fois-ci? vrais leviers pour l’emploi, de mené qu’avec l’appui du
compétences et dépasser cette Il y avait, c’est vrai, une forme de vraies réponses aux besoins de fédéral.

d’emploi en moins entre décembre 2015 patron d’Actiris, Grégor Chapelle, y voit de fonctions considérées comme « cri‑
et 2019 (14.000 de moins au cours de le fruit des « politiques ciblées » mises en tiques » ou « en pénurie » grimpait de 83 à
l’année dernière). Avec ce paradoxe qui œuvre par la Région. « Avec la garantie 100. Ce phénomène, très souvent soulevé
veut que plus de la moitié de ce volume jeunes, nous offrons une solution à près par l’Union wallonne des entreprises,
provienne de la Flandre, Région qui affi‑ de 90 % des jeunes chercheurs d’emploi relève à la fois de déficits de formation et
chait pourtant déjà de loin le taux d’em‑ concernés par cette mesure, dit‑il. Notre de manque d’attractivité de certains
ploi le plus élevé. Sur la période souhait le plus cher pour 2020 serait de métiers, notamment techniques. « Les
2015‑2019, les diminutions se sont éle‑ pouvoir offrir encore plus de solutions à métiers en pénurie sont la conséquence
économique d’un problème culturel et
éducatif, résume Marie‑Kristine
Taux d’emploi ou taux de chômage, c’est encore et Vanbockestal. C’est très complexe à
toujours la Flandre qui enregistre les meilleurs résultats . résoudre. Faudrait‑il être plus directif
dans l’orientation des jeunes ? La réponse
est presque d’ordre philosophique :
vées à 31.000 unités en Wallonie et à toutes les catégories de chercheurs d’em‑ avons‑nous envie ou pas d’une société où
12.000 à Bruxelles (qui passe sous la ploi. Je pense notamment aux cher‑ le jeune n’a plus le choix de sa voie pro‑
barre des 90.000 demandeurs d’emploi cheurs d’emploi pour qui le chômage de fessionnelle ? » Entre la liberté totale et
pour la première fois depuis 2003). longue durée et/ou l’origine étrangère l’apprentissage obligé, il existe heureu‑
reste malheureusement un frein dans sement des voies médianes avec l’accom‑
Deux fois moins de jeunes leur recherche d’emploi. » pagnement, les incitants du programme
chômeurs à Bruxelles En Wallonie, l’évolution démogra‑ « coup de poing » (une prime de 350
Dans la capitale, on se réjouit surtout phique doit a priori réduire le volume de euros) ou l’information sur les condi‑
de l’évolution du chômage des jeunes qui jeunes demandeurs d’emploi (39.000 ont tions de travail réelles. « La pénibilité
a été quasiment réduit de moitié en deux moins de 25 ans). Le défi est, ici, l’adé‑ perçue de certains métiers est parfois
législatures. D’où cette singularité : les quation entre le profil des nouveaux arri‑ dépassée, conclut la patronne du Forem.
moins de 25 ans représentent désormais vés sur le marché et les attentes des Dans la construction, par exemple, les
10 % des demandeurs d’emploi bruxel‑ entreprises. La proportion d’offres d’em‑ appareils de levage rendent les manipu‑
lois, soit la moitié de la proportion affi‑ ploi non satisfaites a bondi de 5 à 13 % lations de matériaux moins pénibles
chée en Wallonie et en Flandre. Le entre 2017 et 2018, tandis que le nombre qu’auparavant. » z

WWW.TRENDS.BE 16 JANVIER 2020 35


analyse finance

MÉNAGES, ENTREPRISES ET ETATS DOPÉS AUX TAUX D’INTÉRÊT TRÈS BAS

Les risques d’un monde


surendetté
Jamais le monde n’a été aussi endetté qu’aujourd’hui. Comment expliquer cette ardoise monstre ?
Quels risques sont liés à cette montagne de dettes ? Va-t-on vers une nouvelle catastrophe
financière ? Réponse avec Koen De Leus, économiste en chef de la banque BNP Paribas Fortis.

L
SÉBASTIEN BURON

e chiffre est rond. Il donne le vertige. Si KOEN DE LEUS,


on additionne le montant global des em- économiste en chef
prunts contractés par tous les agents éco- chez BNP
nomiques de la planète (ménages, Paribas Fortis
entreprises, gouvernements et banques),
la dette globale dépasse désormais…
250.000 milliards de dollars, soit plus de
30.000 dollars par être humain ! D’après les
calculs de l’Institute of International Finance
(IFF), association installée à Washington, qui re-
présente les institutions financières, c’est deux
fois la richesse produite chaque année par le club
des sept pays les plus riches (Allemagne, Canada,
Etats-Unis, France, Italie, Japon et Royaume-
Uni) et 320 % du PIB mondial.
Si on regarde dans le rétroviseur, « la dette est
aujourd’hui plus élevée qu’au lendemain des
deux guerres mondiales, elle a atteint son plus
haut niveau depuis plus d’un siècle », plante
Koen De Leus, économiste en chef chez BNP
Paribas Fortis (voir infographie « La dette
mondiale enfle »).
Chiffres à l’appui, l’expert de la première
banque du pays nous explique comment nous en
sommes arrivés là et pointe les différents risques
qui pèsent sur la stabilité du système écono-
mique et financier.

1.Un rythme qui peut


devenir dangereux
Si les économistes sont partagés sur les risques
liés à cet endettement élevé alors que les taux
sont très bas, Koen De Leus souligne pour sa part
PHOTOS : PG/BNP PARIBAS FORTIS

la vitesse à laquelle le niveau global de la dette


augmente depuis la crise financière. Au total, en
10 ans, elle s’est accrue de 70.000 milliards de
dollars. Entre début janvier et fin juin 2019, l’en-
dettement dans le monde a grimpé de 7.500 mil-
liards, soit 40 milliards par jour ! En clair, « le

36 16 JANVIER 2020 WWW.TRENDS.BE


monde a continué à s’endetter après la
crise, certainement dans les économies
LA DETTE MONDIALE ENFLE SOURCE : BNP PARIBAS FORTIS

avancées », observe Koen De Leus. « Le Elle est plus élevée qu’au lendemain des deux guerres mondiales,
désendettement prévu n’a pas eu lieu. en 1918 et 1945...
Dix années de taux d’intérêt extrême- 210
En % du PIB (pays du G7)
ment bas ont permis à l’économie mon- 190
diale de retrouver des couleurs mais ont 170
aussi produit une montagne de dettes. 150
Certes, il n’y a pas de chiffre magique en
matière de ratio d’endettement soute- 130
nable, d’autant que la baisse des taux a 110
réduit la facture des Etats. Mais l’histoire 90
montre que le rythme auquel s’accu-
70
mulent les dettes peut être dangereux »,
prévient l’expert de BNP Paribas Fortis, 50
pointant à ce propos des pays comme la 1870 1895 1920 1945 1970 1995 2020
Chine, l’Italie, Hong Kong, le Canada, la ... les Etats ont emprunté comme ...et la dette chinoise
Suisse, Singapour, la Suède, la France jamais depuis la crise de 2008... s’est envolée.
ainsi que la Belgique.
Dette dans les économies avancées Dette créée depuis 2008

2 Des Etats qui empruntent 175 % PIB (Index=100) 30 en milliers de milliards de dollars
.comme jamais
Si les quatre grands acteurs (ménages, Publique 25
Economies
entreprises, pouvoirs publics et banques) avancŽes
ont tous vu leur endettement enfler 20
depuis la faillite de Lehman Brothers, la
hausse a surtout été spectaculaire pour 15
les pouvoirs publics dont la dette a quasi-
ment été doublée, passant de 38.000 mil- 10
125
liards à 68.000 milliards. Et pour cause : Privée
dans un monde de plus en plus instable, 5
les investisseurs sont plus que jamais à la
recherche de refuges, allant jusqu’à 0
100 Chine Autres pays Dette Dette
payer certains Etats comme l’Allemagne
2000 2008 2017 émergents publique privée
ou la Suisse pour qu’ils empruntent.
Merci les taux négatifs ! A ceci près que la
directrice générale du FMI, Kristalina
Georgieva s’est publiquement émue de pelle Koen De Leus, « les crises finan- contre, eux, prêté énormément, poursuit
cières viennent en général de la dette Koen De Leus. Tout cela a rendu les Etats
privée ». plus endettés que jamais, même si les
A l’inverse, la dette des La situation des ménages américains, à entreprises ont emprunté presque autant
ménages s’est stabilisée l’origine de la crise des subprimes de que les gouvernements. Au niveau mon-
au cours de la décennie, 2008, s’est ainsi fortement améliorée. En dial, la dette des entreprises non finan-
quand elle n’a pas diminué. pourcentage du PIB américain, leur cières – 74.000 milliards de dollars –
ardoise est tombée de 91,6 % à 75 %. La reste d’ailleurs plus importante que la
même tendance s’observe dans la zone dette souveraine. Deux tiers environ de
ce niveau d’endettement colossal, « pas euro. Sauf en Belgique donc, où l’endet- cette croissance proviennent des pays en
sans risque », a-t-elle dit, s’appuyant sur tement des ménages n’a pas cessé de pro- développement comme la Chine, la
une récente étude de l’institution qu’elle gresser depuis la crise pour dépasser Turquie, le Chili ou le Vietnam. »
dirige et selon laquelle des dettes désormais les 230 milliards d’euros, soit McKinsey estime d’ailleurs que le
publiques élevées annoncent souvent 61% du PIB, contre 52,7% en 2010. marché mondial des obligations de socié-
des crises. tés vaut désormais près de 12.000 mil-
A l’inverse, la dette des ménages s’est
quant à elle stabilisée au cours de la
décennie, quand elle n’a pas diminué
3. Boom non bancaire
« Si les banques se sont montrées assez
liards de dollars, dont 60 % sont
aujourd’hui low rate, c’est-à-dire de
faible qualité voire risquées. « Cette
(sauf dans une poignée de pays dont la prudentes, notamment par rapport à leur poussée des prêts sur les marchés des
Belgique, hors secteur financier). C’est comportement du début des années capitaux au cours de la dernière décen-
une bonne nouvelle, car, comme le rap- 2000, les marchés de capitaux ont par nie a par ailleurs conduit à ce qu’une ≤

WWW.TRENDS.BE 16 JANVIER 2020 37


analyse finance

« LA PROCHAINE CRISE NE VIENDRA PAS DES BANQUES »


L’emballement de la dette mondiale aux entreprises). En outre, les
depuis 2008 provient de trois banques sont aujourd’hui beaucoup
sources principales : la Chine, les en- mieux capitalisées et plus liquides
treprises et les marchés de capitaux. qu’en 2008. » Selon les derniers
« Bien sûr, cela ne veut pas dire qu’il chiffres publiés par l’Autorité ban-
n’y aura pas une autre crise, dit Koen caire européenne (EBA), les
De Leus, mais les conséquences banques belges figurent d’ailleurs
systémiques devraient être moins parmi les plus solides d’Europe, avec
sévères que celles liées à la crise de des fonds propres représentant en
2008. Les risques ne sont pas logés moyenne plus de 18 % de leurs
dans les banques mais ailleurs, engagements. Bref, « la prochaine
notamment dans certains pays crise ne viendra pas des banques »,
(Canada, Suède, Etats-Unis) et dans affirme l’économiste de BNP Paribas
certains secteurs (la bulle du crédit Fortis.

grande partie de cette dette soit l’une des dettes d’entreprises les plus éle- revenir à l’équilibre budgétaire et d’effa-
aujourd’hui libellée en dollar américain, vées dans le monde ». cer une partie des dettes dans un avenir
ajoute Koen De Leus. Environ un tiers de « Il est clair, poursuit Koen De Leus, prévisible. En utilisant continuellement
toute la dette des pays émergents qui que cette frénésie pour le crédit pré- des mesures de relance pour faire face
vient à échéance d’ici 2021 l’est en dollar, sente un risque pour l’économie globale. aux crises, vous augmentez en effet la
ce qui rend ces pays émergents vulné- Néanmoins, la frontière entre l’Etat et le probabilité d’une crise ultérieure en
rables à une hausse du billet vert. Avoir secteur privé est floue en Chine. Une transmettant le problème à d’autres par-
une dette qui n’est pas financée dans sa grande partie de cette activité a impliqué ties du système financier mondial, et
propre monnaie peut en effet devenir des banques publiques qui ont prêté à généralement de plus grande taille. Par
très problématique si elle se déprécie des entreprises publiques. Le système ailleurs, vu les taux d’intérêt qui sont
face aux devises étrangères. Et cela, dans financier chinois reste essentiellement
la mesure où rembourser devient beau- fermé sur lui-même. Cela a des implica-
coup plus cher. » tions importantes pour la stabilité Les niveaux record
financière, car – contrairement à ce qui d’endettement risquent
4. Le risque chinois
Si la dette fédérale américaine vient de
s’est produit pendant la crise des
subprimes américain – il est peu pro-
bable que Pékin se mette en défaut sur
d’augmenter encore.

crever le plafond des 23.000 milliards de lui-même. » Autrement dit, le Chinois déjà très bas voire négatifs, les gouver-
dollars (soit un accroissement de plus de moyen ne sera pas responsable de la pro- nements prendront probablement le
1.200 milliards en un an), c’est néan- chaine crise. relais des banques centrales lors du pro-
moins la Chine qui reste le gros point chain choc via des mesures de relance
d’attention pour la plupart des observa-
teurs. En 10 ans, depuis 2008, la dette
chinoise, publique et privée (non finan-
5. Des chocs plus fréquents
Reste bien évidemment « la » grande
budgétaire et donc en creusant leurs
déficits. Ce sera un énorme changement
par rapport aux dernières décennies où
cière), a doublé pour peser aujourd’hui question : va-t-on vers une nouvelle crise la politique monétaire et la planche à bil-
200 % du PIB, soit deux fois la taille de à court terme et celle-ci sera-t-elle plus lets ont été l’outil privilégié pour relan-
l’économie chinoise. Poussée par le sec- violente encore qu’en 2008 ? Pour Koen cer la machine. Les niveaux record
teur immobilier et par le shadow banking De Leus, la réponse est non. « Mais les d’endettement risquent donc d’augmen-
(l’octroi de crédits par des organismes chocs seront plus fréquents, dit-il. En ter encore. Les investisseurs vont devoir
non bancaires et donc moins régulés), le effet, on ne voit pas très bien comment s’habituer à vivre dans un monde désor-
pays a ajouté environ 30.000 milliards de les ratios dette/PIB pourraient diminuer mais coincé dans un équilibre dette/taux
dollars à la dette mondiale (voir infogra- à l’avenir sans des rendements faibles bas. Sans compter que les dépenses bud-
phie « La dette mondiale enfle »). Traduc- couplés à la fois à une inflation et à une gétaires des Etats injecteront directe-
tion : « La Chine représente la moitié de croissance plus élevées, ce qui est une ment de l’argent dans l’économie, ce qui
l’augmentation de la dette mondiale combinaison difficile à créer. Dans le poussera naturellement l’inflation à la
depuis la crise, situe Koen De Leus. Les système de monnaie fiduciaire dans hausse à moyen et long terme. Bref, tout
entreprises chinoises ont à elles seules lequel nous vivons depuis les années cela rendra plus difficile la maîtrise du
ajouté 15.000 milliards de dollars de 1970 (abandon du système de Bretton prix des actifs et des cycles écono-
dettes au cours des 10 dernières années. Woods et de la convertibilité du dollar miques. Nous allons vers encore plus de
Cela signifie que le pays a maintenant avec l’or, Ndlr), il semble très difficile de dettes et des chocs plus fréquents. » z

38 16 JANVIER 2020 WWW.TRENDS.BE


analyse cyclopartage

LA BATAILLE DES VÉLOS PARTAGÉS À BRUXELLES

JCDecaux électrisé
La société française gère
le service de cyclopartage
Villo pour le compte de la
Région bruxelloise. Elle a fini
par lancer des vélos électrifiés,
les e-Villo, pour répondre à la
vive concurrence des start-up
comme Jump ou Billy Bike.
En espérant raviver une
demande en recul.

L
ROBERT VAN APELDOORN

es vélos partagés de JCDecaux,


à Bruxelles, les Villo, avaient
pris un coup de vieux avec le
déferlement des vélos et trotti-
nettes partagés électrifiés ces
deux dernières années. Les vé-
los jaunes ont été modernisés en dé-
cembre avec l’arrivée de vélos à
assistance électrique, les e-Villo.
Le service Villo, lancé en 2009,
compte désormais 1.800 e-Villo, dotés
d’un moteur électrique dans la roue
avant, sur un parc total de 5.000 bicy-
clettes. Ces vélos améliorés pèsent le
même poids que ceux sans assistance.
L’approche est particulière : pour obte-
nir l’assistance électrique, l’utilisateur
loue une batterie qu’il prend avec lui, et
qu’il recharge.
La formule réduit les investisse- JÉRÔME BLANCHEVOYE,
ments et permet de limiter le coût du EN CHARGE DU SERVICE VILLO
service électrifié, qui se résume à la CHEZ JC DECAUX BELGIUM.
Pour obtenir l’assistance électrique,
location d’une batterie (4,15 euros par l’utilisateur du service e-Villo loue
mois). Les utilisateurs peuvent aussi une batterie qu’il prend avec lui,
PHOTOS PG

utiliser ces vélos sans assistance élec- et qu’il recharge.


trique.

En route depuis 2009 concession de service public à JC ont développé des services basés sur des
L’électrification optionnelle devrait Decaux pour Villo. Le dispositif est applis, proposant vélos et trottinettes
améliorer le service Villo, qui en avait basé sur des stations (360) où les vélos partagés en flotte libre (free float). Finie
bien besoin. La mobilité partagée a sont arrimés à des bornettes, comme la contrainte des stations, les engins sont
beaucoup changé ces dernières années. cela se fait dans beaucoup de villes. Le localisés et loués avec un smartphone, et
Elle avait démarré de manière institu- cycliste se déplace ainsi d’une station à laissés sur la voie publique après usage.
tionnelle avec l’attribution par la l’autre. Ces trois dernières années, Villo Certes, la formule a rapidement
Région de Bruxelles-Capitale d’une a été concurrencé par des start-up qui généré des nuisances, avec le sta- ≤

WWW.TRENDS.BE 16 JANVIER 2020 39


analyse cyclopartage

tionnement parfois anarchique des vélos


ou des trottinettes, que la Région souhaite
voir déposés dans des drop zones. Certains
acteurs sont partis comme ils étaient
venus, comme les vélos Obike et Gobee.

Jump et Billy Bike contre Villo


Malgré ces inconvénients, le free float
est resté attractif pour le public. En parti-
culier pour les engins électrifiés, plus
aptes à grimper les rues en pente de la
capitale. Villo s’est partiellement adapté,
en proposant de localiser les stations et
de louer les vélos sur une application,
mais il a pris du temps pour proposer une
offre électrifiée, laissant le champ libre à
la concurrence. Ainsi, Billy Bike, lancé en
2017, et Jump (Uber), depuis avril der-
nier, proposent plus de 1.000 vélos élec-
trifiés. Sans parler des trottinettes.
«Nous sommes sensiblement impactés nos preuves, nous arrivons à déployer un 2018, le nombre de locations est passé de
par les offres en free float. La première – réseau de vélos à grande échelle, avec une 1,615 à 1,566 million, le nombre d’abon-
les vélos – ne nous avait pas trop touché, la bonne stabilité opérationnelle.» nés a aussi reflué.
seconde – les trottinettes – davantage. Le service de JCDecaux, qui occupe
Cette dernière vise un public différent, L’atout du prix 40 salariés, ne manque pourtant pas
plus occasionnel, souligne Jérôme Le recul du service Villo est visible d’atouts. Il couvre toute la capitale, ce
Blanchevoye, en charge du service Villo dans les chiffres publiés par Bruxelles que ne font pas les concurrents. Il est
chez JCDecaux Belgium. Nous avons fait Mobilité (voir le tableau « Erosion »). En moins cher. Un trajet de 30 minutes,
acheté à l’unité, revient à 1,6 euro, alors
que la même durée revient à 5,5 euros
EROSION SOURCE : BRUXELLES MOBILITÉ
avec Jump et à 5,4 euros avec Billy Bike
Il y a toujours plus de vélos Villo, mais la concurrence dans la mobilité partagée en freine l’usage. (8,5 euros pour les trottinettes Lime).
Même en comptant la location de la bat-
2013 2014 2015 2016 2017 2018
terie, il reste très compétitif pour un uti-
Nombre de vélos Villo 3.700 3.978 4.162 4.138 4.150 4.392 lisateur qui utilise e-Villo au moins deux
Nombre de locations d’abonnés 1.423.182 1.645.779 1.508.265 1.577.811 1.615.160 1.566.271 ou trois fois par mois.
L’attrait de la formule de la batterie à
COMPARAISON porter soi-même reste à mesurer, car il
e-Villo Jump Billy Bike
faut la commander ou aller la chercher
dans un pop-up store, installé près du
Coût 1,6 euro pour 30 minutes (50 centimes 1 euro au démarrage 18 centimes par minute,
Sablon. N’aurait-il pas été plus simple de
pour les 30 minutes supplémentaires). + 15 centimes par minute. ou 15 centimes en cas
Abonnements de 34,7 euros pour d’achat d’un pack
proposer des vélos électrifiés à batterie
un an. L’assistance électrique de 200 minutes. intégrée, rechargeable aux stations ?
revient à 4,15 euros par mois JCDecaux l’a proposé dans ses négocia-
(location batterie à garder avec soi). tions avec la Région. « L’approche avec la
Nombre de vélos 1.800 500 600 batterie intégrée aurait entraîné une aug-
électrifiés (sur une flotte de 5.000) mentation du prix de l’abonnement, pré-
Couverture Les 19 communes. Centre-ville Centre-ville (Hexagone)
cise Jérôme Blanchevoye. Nous voulions
et côté est du canal, et côté est du canal, avec laisser le choix à la Région. »
avec des limitations. des limitations + des îlots.
Avantages Disponible partout dans la capitale. Assistance électrique Bonne assistance électrique. Une comparaison défavorable
Coût raisonnable, financé par une puissante. Free float. Free float. L’un des objectifs de l’électrification
compensation publicitaire. est d’augmenter le taux d’utilisation des
Inconvénients Assistance électrique moyenne. Zone de couverture limitée. Zone de couverture limitée. vélos. Il se situe à un peu moins d’une uti-
Principe des stations Pas d’aide téléphonique. Coût. lisation par vélo et par jour, ce qui est
contraignant, mais elles Infos insuffisantes insuffisant. C’est d’ailleurs la conclusion
sont nombreuses (360). sur l’appli. Coût. d’une étude commandée par Bruxelles
Mobilité à Transport&Mobility

40 16 JANVIER 2020 WWW.TRENDS.BE


(KULeuven) et Mobiped (Lyon), qui Financé par la publicité
compare le service Villo à d’autres « La Région ne finance pas Villo, mais
réseaux comparables. Velo, à Anvers nous avons la possibilité d’installer des
(Clear Channel), ou Velo’v, à Lyon panneaux publicitaires aux stations où
(JCDecaux), connaissent des taux de sont réunis les vélos », indique Jérôme
plus de cinq usages par jour et par Blanchevoye. Le contrat prévoit ainsi une
vélo, c’est-à-dire cinq fois plus que compensation. « Villo est un service public,
Villo. A Lille, le taux d’utilisation est nous devons respecter des critères, pour-
trois fois plus important. «A Bruxelles, suit le patron. Une fois par an, les comptes
le taux de rotation est faible car le ser- sont vérifiés. Nous assumons le risque de
vice est étendu sur tout le territoire de l’activité. »
la capitale, c’est la volonté de la Chaque changement du service fait l’ob-
Région », retorque Jérôme Blanche- jet d’une négociation avec la Région. Ainsi,
voye. Les stations couvrent tous les l’électrification imposait une discussion
quartiers, y compris ceux qui ne sont sur des recettes compensatoires. Elle a été
guère intéressés par Villo. échangée contre une source de revenus
L’étude confirme indirectement supplémentaire pour JCDecaux, la digita-
cette situation, en calculant que les sta- lisation de certains panneaux d’affichage.
RENÉGOCIER ? tions sont moins denses à Bruxelles Les autres acteurs de la mobilité parta-
que dans d’autres villes. Elle estime gée comme Billy Bike, Jump ou Lime,
Villo ne fait pas que des heureux. que «contrairement à Lyon, Lille et Madrid, vivent uniquement des recettes des utilisa-
Un élu du Parlement bruxellois, Bruxelles ne dispose pas d’incitations teurs. Pour les optimiser, ils limitent leur
Christophe De Beukelaer (cdH), contractuelles crédibles dans couverture aux zones les plus
souhaite que la Région renégocie son contrat» pour pousser Villo à porteuses, le centre-ville et
la concession, qui court jusqu’en améliorer la performance.
L’un des l’est de la capitale, et sont quasi
2026. Il estime le service trop Henry-Jean Gathon, économiste objectifs de absents à l’ouest du canal
peu performant. Selon lui, le des transports à l’ULiège, estime l’électrification (Anderlecht, Molenbeek,
principe de son financement par qu’il « aurait mieux valu deux est d’augmenter Jette, Ganshoren, etc.).
compensation, via l’usage appels d’offres distincts, un pour La Région bruxelloise, ravie
d’espace pour faire de l’affichage, le taux
les vélos et un pour la publicité de voir l’offre de mobilité aug-
n’est pas idéal. «Ce dispositif sur la voie publique, car un seul d’utilisation menter, les a laissés s’installer.
n’incite pas assez JCDecaux à appel d’offres limite fortement la des vélos. Et a fini par réglementer l’acti-
pousser l’utilisation des vélos, qui concurrence. Seules les rares vité pour en réguler l’offre et
est de moins d’une utilisation par firmes actives à la fois dans le en limiter les nuisances. Un
vélo et par jour», alors que vélo et la publicité peuvent y participer ». arrêté impose des conditions d’exploita-
d’autres villes, avec le même L’e-Villo répond partiellement à toutes tion à partir de septembre 2019 pour les
type de service, arrivent à plus de ces critiques. Sur le terrain, nous avons opérateurs de cyclopartage en flotte libre,
cinq utilisations, avance-t-il, brièvement eu l’occasion de le comparer notamment sur la qualité du matériel mis à
faisant allusion à une étude avec Jump et Billy Bike. Le système e-Villo disposition, sa disponibilité et les zones
réalisée pour Bruxelles Mobilité. est simple à l’usage, mais l’assistance est interdites pour le stationnement.
Il aimerait que la concession soit plus modérée que celle d’un Billy Bike ou
cassée, ce qui ne semble pas d’un Jump. Sans doute est-ce un compro- Jump : 37,55 euros pour 9 minutes
actuellement être d’actualité mis pour limiter le poids et le coût de la Les opérateurs en free float peuvent
pour l’exécutif bruxellois. Ou à batterie. L’autonomie est limitée (8 à 10 km choisir de ne couvrir qu’un morceau de
tout le moins renégociée pour selon Villo, mais c’est généreux). Elle est commune. Nous avons pu subir les effets
améliorer la rotation des vélos. optimisée pour un usage moyen de 20 à 30 de ces découpages particuliers lors d’un
Il souhaite que cette discussion minutes. Soit plus ou moins l’usage moyen premier usage du service Jump. La course,
permette la mise en place, avant d’un Villo. de 9 minutes, a coûté 37,55 euros ! Essen-
l’échéance de la concession, d’un Le service Villo électrifié conserve l’avan- tiellement à cause d’une pénalité de 35
service en free float, avec des tage compétitif des vélos jaunes, dont euros, car la course s’est achevée juste hors
vélos à assistance électrique. l’usage plus ou moins régulier reste meilleur de la zone couverte, bien qu’elle fût tou-
«C’est nettement mieux qu’un marché que celui des vélos électriques jours sur Woluwe-Saint-Lambert. Le coin
système avec des stations concurrents. C’est la conséquence de son du shopping center y figurait, pas la zone
comme Villo. Pour moi, son statut de service public. L’usager ne paie proche des cliniques universitaires Saint-
intérêt est limité, la station la plus qu’un tiers du coût. JC Decaux a obtenu la Luc, point d’arrivée.
proche est au moins à 500 concession et a lancé le service en 2009, au L’utilisateur doit donc être très attentif
mètres de mon domicile.» terme d’un appel d’offres auquel trois opé- pour éviter une note salée. Le free float
rateurs avaient répondu. peut cacher des surprises. z

WWW.TRENDS.BE WWW.TRENDS.BE 16 JANVIER 2020 41


analyse interview

THIERRY BRETON, COMMISSAIRE EUROPÉEN EN CHARGE DU MARCHÉ INTÉRIEUR

« Pour accéder au marché


européen, il faudra
accepter nos règles »
Le nouveau commissaire européen au Marché intérieur, le Français Thierry Breton,
refuse tout fatalisme et estime que l’Europe a de nombreux atouts technologiques
et industriels. Il appelle à fixer des règles claires avec les partenaires extérieurs
de l’UE et veut relancer le continent dans la bataille des données.
PROPOS RECUEILLIS PAR GABRIEL GRÉSILLON, DEREK PERROTTE ET NICOLAS BARRÉ (« LES ECHOS » DU 8 JANVIER 2020)

P
our sa première interview à la liards de milliards de données. Et que ce Nous travaillons à un mécanisme d’ajus-
presse européenne, un mois volume double tous les 18 mois et qu’il tement aux frontières pour faire en sorte
après sa prise de fonctions, le atteindra 175 zettabytes dans cinq ans. Les que nos concurrents paient le juste prix
nouveau commissaire français, données sont la matière première essen- des normes en vigueur chez nous. Et par
en charge du Marché inté- tielle pour développer de nouveaux ailleurs, il ne s’agit pas de changer radi-
rieur, détaille ses grands pro- usages, services, produits, par le biais de calement notre base industrielle du jour
jets pour les cinq années à venir. l’intelligence artificielle. Or, le principal au lendemain. C’est l’affaire d’une géné-
Que faut-il faire pour éviter le déclin gisement à venir de données se situe dans ration. Il faudra donc se donner du temps
industriel de l’Europe ? l’industrie, et plus généralement les appli- pour accompagner cette transition, y
THIERRY BRETON L’Europe est sans cations B to B. J’alerte sur le changement compris sur les plans financier et social.
doute, parmi les grandes économies, celle fondamental qui va se produire dans les La priorité de ces cinq prochaines années
qui a la base industrielle la plus diversi- prochaines années: aujourd’hui 80 % des est de mettre sur pied des outils, des
fiée, la plus solide, avec le plus de compé- données créées sont stockées dans des financements et des programmes d’ac-
tences. L’industrie y représente 20 % de data centers ou dans le cloud ; et 20 % le compagnement.
l’activité économique. C’est un formi- sont en périphérie, dans des smartphones, La Chine nous menace déjà de rétor-
dable atout. Il n’y avait toutefois pas, sions si nous mettons en place ce méca-
jusqu’ici, une véritable politique indus- « Je le dis à nouveau. nisme…
trielle pour notre continent. L’une de mes L’Europe n’accuse pas Nous sommes évidemment conscients
missions est d’y pourvoir dans les mois qui le retard que certains de ce que représente le marché intérieur
viennent. Comme l’a rappelé la présidente s’évertuent à lui imputer. » européen pour nous et aussi pour nos
de la Commission Ursula von der Leyen, grands partenaires ou concurrents exté-
cette politique prendra en compte le les véhicules connectés, les objets com- rieurs. Mais il faut être clair : dans le
contexte géopolitique, la lutte contre le municants, etc. Cette proportion va s’in- monde qui vient, l’Europe aura ses
dérèglement climatique avec le pacte vert, verser en cinq ans, passant à 80 % des propres règles. Tout le monde y est bien-
le traitement des données numériques données qui seront partout, dans tous les venu mais à condition de les respecter.
ainsi que nos approvisionnements en objets connectés. La 5G jouera un rôle Ce sera là un marqueur, fort, de la nou-
matières premières critiques et notre mix déterminant dans ce déploiement. Ma velle Commission von der Leyen.
énergétique. En d’autres termes, notre responsabilité est de mettre en œuvre les Le secteur automobile grince des dents.
spécificité et notre souveraineté. règles qui permettront à l’Europe de la Le force-t-on à évoluer trop vite ?
Comment revenir dans la course en ce donnée de se développer et de prospérer. A chaque secteur sa dynamique propre.
qui concerne les données numériques? L’Europe doit fixer ses propres critères L’automobile est un cas particulier, sou-
Les cinq ans qui viennent s’annoncent d’exploitation et de stockage de futurs mis à des contraintes extrêmement
critiques. Parce qu’aujourd’hui, le volume gisements massifs de données. fortes qui impliquent notamment la
mondial de données que nous traitons est Comment ne pas pénaliser la compéti- transformation des modes de propul-
de 35 zettabytes, c’est-à-dire 35.000 mil- tivité de l’Europe avec le pacte vert ? sion, des batteries, sans compter tout ce

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PROFIL
• Né le 15 janvier 1955 à Paris.
• Diplômé de Supélec (Ecole supérieure
d’électricité), il est chef du projet
du Futuroscope de Poitiers en 1986,
une région dont il est conseiller
régional jusqu’en 1992.
• Entre 1996 et 2005, il accède aux plus
hautes fonctions au sein des entreprises
Bull, Thomson et France Télécom.
• Il devient ministre de l’Economie,
des Finances et de l’Industrie de 2005
à 2007 sous les gouvernements
Raffarin III et de Villepin.
• De 2007 à 2008, il enseigne
à la Harvard Business School.
BELGAIMAGE

• De 2009 à 2019, il est PDG du groupe


Atos. Il est également président de
l’Association nationale de la recherche
et de la technologie (ANRT) et membre
élu de l’Académie des technologies.
qui concerne l’intelligence embarquée. Pour l’essentiel, celle des données • En octobre 2019, après le rejet de la
Ce sont des éléments structurants qu’il personnelles. Concentrons-nous sur la candidate Sylvie Goulard, le président
faudra prendre en compte. Il s’agit de deuxième qui arrive, celle du B to B, et Macron propose sa nomination comme
donner à l’industrie automobile les faisons-le avec un principe clair: les Euro- membre de la Commission européenne
moyens de gérer l’ensemble de ces défis, péens doivent être propriétaires de leurs chargé de la Politique industrielle,
qui seront autant d’opportunités pour données et celles-ci doivent être traitées du Marché intérieur, du Numérique,
accroître sa compétitivité. en Europe, selon nos règles et nos valeurs. de la Défense et de l’Espace.
On parle déjà, en Allemagne, de sup- La responsabilité des grandes plate- Sa candidature est approuvée par
pressions d’emplois massives… formes ne cesse de faire débat. Allez- le Parlement européen.
Tout le secteur automobile mondial est vous réviser la directive e-commerce
soumis à ce changement. Il faut donc de 2002 ?
l’accompagner et des mécanismes seront Désormais, il faut évidemment mettre les de savoir s’il y a des abus de position domi-
prévus à cet effet. En particulier en plates-formes face à leurs responsabilités. nante. Si tel est le cas, des sanctions sont
matière sociale. Nous y travaillons tous Le monde a changé. L’opinion publique prévues, graduelles et proportionnées,
les jours avec le commissaire en charge aussi. On ne peut continuer à vivre dans dont, en dernier recours, le démantèle-
des Affaires sociales, Nicolas Schmit. un monde dans lequel cinq ou six grands ment. La priorité est selon moi de se don-
On dit souvent l’Europe technologique acteurs stockent 80 % des données de la ner la capacité d’accélérer l’instruction des
à la traîne de la Chine et des Etats-Unis. planète sans se considérer responsables dossiers qui nous sont soumis, pour coller à
Est-ce votre diagnostic ? des usages qui en sont faits ! La directive la réalité de ce secteur en rapide évolution.
Non, je l’ai déjà dit et je le dis à nouveau. e-commerce a longtemps fonctionné mais L’Europe est-elle prête pour la 5G ?
L’Europe n’accuse pas le retard que cer- l’environnement et les usages ont consi- La 5G, ce n’est pas la 4G en plus rapide.
tains s’évertuent à lui imputer. Nous dérablement évolué depuis son adoption. C’est toute une nouvelle architecture de
avons à la fois les compétences requises On le constate aussi bien avec l’essor des réseaux basée sur le traitement local des
et un énorme potentiel. A titre d’exemple, contenus illicites et haineux que des fake données. Les données seront partout, de
nous détenons 55 % des brevets liés à la news et, plus généralement, l’impact même que l’intelligence qui les traitera.
5G. Il est vrai que pour la génération potentiel des plateformes sur la démocra- Cela implique de porter une extrême
actuelle de services, basés sur les données tie. Mon objectif, c’est de renforcer, vite, la attention à la criticité des réseaux (la cri-
personnelles, les Etats-Unis et la Chine responsabilité des grandes plateformes. ticité évoque leur hiérarchisation et leur
ont de l’avance. Des plateformes ont pu Je préférerais le faire dans le cadre de la disponibilité, Ndlr), comme l’ont parfaite-
s’y constituer en y bénéficiant de vastes directive e-commerce mais nous verrons ment souligné toutes les institutions
marchés locaux de données structurées, s’il nous faut aller plus loin. européennes. Il faut le faire, y compris en
mais aussi en récupérant des données ail- Les Gafa doivent-ils être démantelés ? tenant compte des nouveaux usages (ville
leurs et dans des conditions qui com- Les règles de concurrence existent et, intelligente, santé, transports, etc.) dont
mencent à faire débat… Amérique et comme tous les acteurs économiques, les beaucoup touchent à la responsabilité
Chine ont saisi la première vague. Gafa doivent les respecter. La question est directe et à la souveraineté des Etats. ≤

WWW.TRENDS.BE 16 JANVIER 2020 43


analyse interview

C’est cette criticité et l’interconnexion Que penser des Etats européens saient que Galileo serait aussi perfor-
des réseaux européens qui ont du reste (comme la Belgique, Ndlr) qui achètent mant. Aujourd’hui, Galileo est le meilleur
poussé les Etats membres de l’UE à vou- des F-35 américains ? système au monde en matière de géoloca-
loir développer une approche coordon- Je veux croire qu’en associant tous les lisation. C’est vrai aussi de Copernicus, le
née sur ces sujets. Ce travail est en cours Etats membres à l’utilisation de ce fonds plus grand générateur d’images satellites
et des mesures seront bientôt dévoilées, pour développer ensemble une industrie au monde. Nous en fournissons, en ce
notamment par le biais d’une tool box européenne de la défense, chacun saura moment, à nos amis australiens dans la
agréée au niveau des Etats membres. retrouver son intérêt à la soutenir. tragédie qu’ils sont en train de vivre.
Dans ce contexte, l’opérateur chinois Jusqu’où l’Europe doit-elle prendre ses Quels sont vos projets pour ce secteur?
Huawei est-il le bienvenu ? distances avec l’Otan ? Une nouvelle génération de satellites va
Je ne mentionne jamais telle ou telle L’Otan est le partenaire militaire de être lancée. Une réflexion sur les futurs
entreprise. Ce n’est pas mon rôle. Vous beaucoup de pays de l’Union et le restera. lanceurs est en cours, avec la question du
ne trouverez jamais aucun ostracisme Chacun a entendu la position exprimée lien entre l’espace et la défense. Il faudra
dans mes propos ou mon aussi aider Galileo à amélio-
jugement. L’Europe a ses rer sa gouvernance.
règles. Elles seront de plus en L’Europe doit-elle être plus
plus spécifiques dans ces ferme avec la Chine ?
domaines et il faudra les D’une façon générale, le sujet
accepter toutes pour qui veut pour l’Europe et ses grands
accéder à nos marchés. partenaires, c’est la récipro-
Quelles sont vos ambitions cité. Compte tenu de ce que
pour la défense euro- nous sommes, c’est-à-dire
péenne ? l’un des tout premiers mar-
Dans le contexte géopoli- chés au monde, nous devons
tique que nous connaissons, être souverains dans la défini-
il devient essentiel que tion de nos politiques. A nous,
l’Europe assume un plus donc, d’être clairs dans l’éla-
grand rôle dans la défense de boration de nos règles.
ses citoyens. L’un des acquis Sur le Brexit, l’Europe doit-
de la Commission Juncker a elle offrir aux Britanniques
été de faire en sorte que tous un accès privilégié à son
les Etats membres acceptent, marché ?
BELGAIMAGE

à l’unanimité, de considérer Nous ne souhaitions pas le


désormais la défense comme Brexit, mais nous respectons
un enjeu collectif important. la décision du peuple britan-
Cette démarche commune a « Dans le contexte géopolitique que nous nique. De notre côté, nous
conduit à la création d’un serons intransigeants : pour
Fonds européen de défense
connaissons, il devient essentiel que l’Europe accéder au marché unique
(FED) et d’une Direction assume un plus grand rôle dans la défense européen, les Britanniques
générale de la défense dont de ses citoyens. » devront respecter toutes nos
j’ai la charge. J’ajoute que le règles, en particulier les
FED ayant été conçu sur le concept d’une par certains membres de l’Alliance. Je normes environnementales, sociales et
large coopération entre les Etats de pense notamment aux présidents Obama sanitaires, ainsi que le contrôle des aides
l’Union et toutes les entreprises, grandes et Trump qui ont tous deux incité l’UE à d’Etat. Pour parvenir à un accord, le délai
et petites, il ne profitera pas seulement à prendre davantage en charge sa propre de neuf mois fixé par le Premier ministre
quelques grands groupes mais il mobili- défense. Nous devons nous préparer à britannique, Boris Johnson, est extrême-
sera toute une chaîne de valeur intégrant prendre de plus en plus notre destin en ment court. Je rappelle que, faute d’ac-
en particulier PME et start-up. La main. C’est la tendance dans laquelle cord dans ce laps de temps imparti par
Défense va devenir un sujet européen à nous nous inscrivons. Je constate en Londres, ce seront les règles de base de
part entière et un sujet partagé. C’est outre que l’Europe est le seul continent l’OMC qui s’appliqueront à la Grande-Bre-
aussi la vocation de ce fonds. qui a réduit son budget militaire au cours tagne. C’est-à-dire in fine un régime très
Faut-il assouplir les règles budgétaires de la dernière décennie, à contre- défavorable pour elle, qui réalise environ
européennes pour faciliter les investis- courant de l’accélération de l’évolution 45 % de son commerce avec l’UE. Ce n’est
sements dans ce secteur ? des rapports de force mondiaux. pas ce que nous souhaitons, mais c’est une
A mes yeux, le critère le plus important à L’Europe a-t-elle encore une ambition éventualité que nous ne pouvons exclure.
surveiller n’est pas le déficit, mais le spatiale ? Dans tous les cas hélas, ce Brexit aura un
différentiel d’endettement des Etats Oui, plus que jamais. Le spatial est un suc- coût pour nos amis britanniques. Je le
membres. cès européen. Peu de personnes pen- regrette, mais c’est un fait.z

44 16 JANVIER 2020 WWW.TRENDS.BE


analyse fiscalité

irlandaises, dont l’une, qui détient les


droits de propriété intellectuelle, n’est pas
résidente fiscale irlandaise mais est rési-
dente dans un paradis fiscal (ce que la loi
irlandaise permet). Cette première société
cède l’utilisation des droits intellectuels à
une seconde société irlandaise, mais
moyennant le paiement de frais très éle-
vés, ce qui réduit considérablement le
bénéfice taxable de cette seconde société.
Et ce très petit bénéfice est imposé au taux
de l’Isoc irlandais, qui est de 12,5%... Cela
GETTY IMAGES

permettait à Google de transférer aux


Bermudes des sommes considérables
(16milliards de dollars pour la seule année
2016). Désormais, Google a annoncé qu’il
L’OCDE AU FRONT rapatriait aux Etats-Unis l’entièreté de ses
droits de propriété intellectuelle.

Comment sauver Washington freine


des quatre fers

la taxe Gafa?
Le projet d’accord de l’OCDE fait donc
déjà bouger les lignes. Toutefois, malgré
l’optimisme que l’on affichait fin de l’an-
née dernière à la Commission euro-
péenne, l’accord est loin d’être obtenu,
Dans l’entretien en pages précédentes, le commissaire européen en raison, essentiellement, d’une opposi-
Thierry Breton insiste : si les Gafa, les grandes plateformes tion des Etats-Unis. La France a en effet
décidé de mettre en œuvre sa propre
numériques américaines, veulent faire des affaires sur le Vieux taxe Gafa en attendant qu’une taxation
Continent, elles devront suivre les règles européennes. Une sortie au niveau de l’OCDE aboutisse. Cela a
provoqué la colère de Washington, qui a
qui n’est pas innocente dans le contexte actuel. PIERRE-HENRI THOMAS

E
décidé d’imposer certains produits fran-
çais comme mesure de rétorsion, ce qui
n réalité, c’est un message clair minimum à respecter. L’assiette de l’im- risque de conduire à des contre-mesures
en direction des Etats-Unis, les pôt fait encore l’objet de discussions et la européennes et d’enclencher une méca-
invitant à participer au vaste manière de calculer les affaires réalisées nique infernale. De plus, le secrétaire
accord fiscal en préparation au dans un pays donné par une plateforme d’Etat au Trésor américain, Steven
sein de l’OCDE, sans quoi les numérique n’est évidemment pas simple. Mnuchin, a écrit à l’OCDE pour expli-
entreprises numériques seront Mais l’idée de base est là. quer qu’à son sens, cet accord fiscal sur
de toute façon soumises aux règles euro- les Gafa devrait être optionnel. Ce qui le
péennes, et notamment aux règles fis- Google a annoncé qu’il viderait effectivement de sa substance.
cales de pays qui, comme la France, ont rapatriait aux Etats-Unis On en est là aujourd’hui. Le ministre
décidé d’imposer leurs propres mesures français de l’Economie, Bruno Lemaire,
dans l’attente d’un accord international. l’entièreté de ses droits de estime qu’il est encore possible de recol-
Depuis un an environ, l’OCDE, le club propriété intellectuelle. ler les morceaux. Il se donne quelques
des pays riches, travaille à un accord sur jours pour négocier avec les Etats-Unis
la taxation des multinationales du numé- Google, d’ailleurs, a bien compris que le afin de tenter de trouver un compromis
rique. Une proposition de texte a été vent tournait. Le groupe, après avoir à Davos, à la fin de ce mois de janvier.
signée en octobre dernier par 130 pays et négocié un accord à l’amiable portant sur Sinon, on ne donne pas cher de l’avenir
elle est censée être adoptée en juin de un milliard d’euros pour solder son de l’accord de l’OCDE. Mais on croise les
cette année. L’accord serait doublement contentieux avec le fisc français, a doigts. Car un échec pousserait chaque
révolutionnaire. Tout d’abord, une pré- démonté son montage fiscal irlandais qui pays à adopter ses propres mesures de
sence physique d’une entreprise ne serait était une des mécaniques directement manière unilatérale, ce qui, conclut le
plus nécessaire pour qu’elle soit imposée ciblées par l’OCDE. Google utilisait ce que secrétaire général de l’OCDE Angel Gurria,
dans un pays. Ensuite, autre mesure l’on appelle le « double irlandais », un « aurait des conséquences négatives sur
majeure, il y aurait un taux d’imposition montage fiscal qui nécessite deux sociétés une économie mondiale déjà fragilisée». z

WWW.TRENDS.BE 16 JANVIER 2020 45


analyse pub

PLUS DE 200 ANNONCEURS LUI FONT DÉJÀ CONFIANCE

AudioValley mise
sur l’audio digital
Présente dans huit pays dont les Etats-Unis, la société belge
prend un virage stratégique. Elle se sépare de son activité
historique d’animation musicale des points de vente pour
se concentrer uniquement sur l’exploitation commerciale
de l’audio digital. Objectif : convaincre les annonceurs
des vertus publicitaires du podcast, des webradios et des
plateformes numériques comme Deezer ou SoundCloud.

C
FRÉDÉRIC BRÉBANT


est l’un des paradoxes qui font Musique sur mesure
le charme de la Belgique : Mais comment la «petite» AudioValley
notre pays regorge d’entre- a-t-elle réussi à s’imposer sur l’immense
prises inconnues du grand pu- marché nord-américain ? L’histoire est
blic qui sont pourtant des longue, mais inspirante en matière de
leaders mondiaux dans leur repositionnement stratégique. Née en
secteur. Par exemple, à Bruxelles, la so- 2003 sous le nom de MusicMatic, l’entre-
ciété AudioValley (30millions de chiffre prise belge s’est d’abord fait connaître
d’affaires en 2019) se positionne comme dans le monde du retail en se spécialisant
«le spécialiste international des solutions initialement dans l’animation musicale
B to B dans l’audio digital». Sur le papier, des points de vente. A l’époque, le self-
l’intitulé peut sembler nébuleux, mais made-man Alexandre Saboundjian a déjà
dans la pratique, l’activité de l’entreprise se quelques années de radio derrière lui – il
révèle tout à fait limpide. Ainsi, lorsqu’un a lancé la station W&C dans les années
Américain se branche sur une webradio au 1980 qui sera intégrée plus tard au réseau la tête : la monétisation à moyen terme de
Texas ou en Californie et qu’il entend un RFM – et affiche quelques expériences ces nouveaux espaces de diffusion ancrés
spot publicitaire en guise de préliminaire, d’entrepreneur, notamment dans le dans l’audio digital.
il y a de fortes chances pour que cette cam- business des call centers.
pagne ait été orchestrée dans les bureaux Son nouveau défi consiste alors à pro- La conquête de l’Ouest
bruxellois d’AudioValley. poser des flux musicaux sur mesure aux La vitesse supérieure est enclenchée
« Nous réalisons seulement entre 3 et grandes chaînes de magasins, par abon- lorsque, en 2013, le « petit Belge » rachète
4% de notre chiffre d’affaires en Belgique, nement, en respectant l’ADN de chaque la société américaine Targetspot, une
mais le poumon de l’entreprise est bel et marque. De l’enseigne de mode Camaïeu régie publicitaire spécialisée dans les
bien belge, explique d’emblée le fondateur au prestigieux joaillier Cartier en passant radios numériques et qui touche alors
et CEO Alexandre Saboundjian. Car c’est par les parfumeries Ici Paris XL, plus de près de la moitié des auditeurs en ligne
ici, à Anderlecht, que se trouve toute la 200 grandes marques ou chaînes (repré- aux Etats-Unis, avec un ciblage très pré-
technique et que s’opèrent la gestion sentant 16.000 points de vente dans cis selon les critères géographiques ou
administrative, le marketing et le suivi de quatre pays d’Europe) finiront par recou- les préférences d’écoute. Un an plus tard,
toutes les campagnes publicitaires qui se rir aux services sonores et « customisés » Alexandre Saboundjian remet le couvert
font à l’étranger. Aujourd’hui, AudioValley de MusicMatic dont la palette de ser- et s’offre à nouveau, via Radionomy,
permet à ses clients d’avoir accès à plus de vices s’élargit dès 2007. Cette année-là, deux grand noms du milieu de la tech
20.000 radios digitales sur huit marchés Alexandre Saboundjian lance en effet américaine : la société Showcast qui pos-
qui sont les Etats-Unis, le Canada, la Radionomy, une plateforme spécialisée sède plusieurs milliers de radios sur le
Grande-Bretagne, la France, l’Allemagne, dans la création gratuite et personnalisée Web et surtout le logiciel de lecture
l’Espagne, les Pays-Bas et la Belgique.» de webradios avec déjà une idée derrière audio Winamp dont on reparlera beau-

46 16 JANVIER 2020 WWW.TRENDS.BE


PG
coup cette année puisque AudioValley a « Digital only » lions d’euros. « Cette opération permet
décidé de redonner vie à ce player multi- Le mois dernier, AudioValley a en effet de nous recentrer sur nos activités à plus
plateforme dans une version mobile qui décidé de se séparer de son activité histo- forte dynamique de croissance, poursuit
sortira l’été prochain. rique d’animation musicale dans les le CEO, à savoir Targetspot qui est une
Ces acquisitions audacieuses et le suc- points de vente – lancée sous le nom de solution d’agrégation et de monétisation
cès croissant de Radionomy finissent par MusicMatic avant d’être rebaptisée de l’audience digitale, mais aussi
attirer l’attention du géant Vivendi qui, en Storever – au groupe italien M-Cube Jamendo qui est une plateforme de ges-
2015, prend une participation majoritaire pour la somme de 15 millions d’euros. tion de droits et de commercialisation de
dans la société belge. Mais le mariage avec « Cette activité a toujours été rentable et licences musicales que nous avons rache-
ce géant du divertissement – qui possède nous n’avions d’ailleurs pas mis Storever tée il y a quelques années déjà. »
en outre Canal+, Universal, Havas et en vente, confie Alexandre Saboundjian,
Dailymotion – ne concrétisera pas les mais un acheteur s’est présenté sponta- Des campagnes
rêves d’expansion souhaités par nément et, pour nous, c’était le bon timing hypersegmentées
Alexandre Saboundjian et poussera car notre groupe veut désormais se focali- Le patron d’AudioValley en est
même l’homme d’affaires – alors minori- ser uniquement sur l’audio digital.» convaincu : l’avenir de l’audio sera numé-
taire avec 35% des parts – à racheter, Mûrement réfléchi, ce repositionne- rique et la valorisation de cette audience
deux ans plus tard, la participation de ment permet aussi à AudioValley de sur le Web intéressera de plus en plus les
Vivendi dans sa société. Et c’est précisé- rembourser beaucoup plus rapidement marques. « On assiste à une véritable
ment pour finaliser cet important rachat la dette que la société a toujours envers explosion de l’audio digital, enchaîne
que le groupe belge rebaptisé AudioValley Vivendi et d’épargner, grâce à ce rem- Alexandre Saboundjian. Il y a les radios
vient de procéder à un virage stratégique... boursement anticipé, pas loin de 9 mil- traditionnelles qui migrent sur le ≤

WWW.TRENDS.BE 16 JANVIER 2020 47


analyse pub

certaines régions de l’Hexagone en fonc-


tion des pics d’épidémies de grippe. En
écoutant un podcast, l’auditeur était en
effet géolocalisé via son adresse IP et un
message personnalisé pouvait donc lui
être envoyé s’il se trouvait dans une zone
à risques.
« C’est un outil que l’on peut également
utiliser pour d’autres campagnes beau-
coup plus commerciales, détaille Erik
Portier, chief revenue officer d’AudioVal-
ALEXANDRE ley. Quand il commence à neiger dans cer-
SABOUNDJIAN,
CEO D’AUDIOVALLEY
taines régions d’un pays, on peut ainsi
« Nous réalisons facilement mettre en place une campagne
seulement entre 3 et pour des pneus neige ou, inversement,

DAVID PLAS PHOTOGRAPHY


4% de notre chiffre pour des barbecues quand il fait plus de
d’affaires en Belgique, 25°C dans d’autres régions. Je pense que
mais le poumon
de l’entreprise est les annonceurs vont être, à l’avenir, de
bel et bien belge. » plus en plus attentifs à ce type de ciblages
pertinents et nous regardons dès lors
2020 avec beaucoup d’enthousiasme. »
Web ; les plateformes numériques digitales et les podcasts. Avec Targetspot,
comme Deezer, Spotify ou SoundCloud ; c’est justement cette solution que nous Le pari du podcast
le podcast qui monte en puissance et leur proposons, avec une pression publi- Jolie success-story belge qui ne cesse
d’autres domaines comme le jeu vidéo citaire moins forte sur l’auditeur mais de grandir à l’international, AudioValley
où, là aussi, on peut intégrer des spots qui est beaucoup plus ciblée et, surtout, – qui compte aujourd’hui 80 collabora-
publicitaires audio. Notre rôle, chez du reporting que l’on ne trouve pas en teurs dont la moitié travaille à l’étranger –
Targetspot, consiste précisément à radio classique. » croit en l’avenir de l’audio digital et les
agréger toute cette audience pour prescripteurs de tendances semblent lui
permettre ensuite aux annonceurs de Un ciblage révolutionnaire donner raison. Dans un monde truffé
mieux atteindre leurs cibles grâce à des Précurseur sur le terrain de l’audio d’écrans, le mobinaute dispose encore
campagnes hyper-segmentées où l’on digital, AudioValley se réjouit d’avoir d’un précieux temps de cerveau dispo-
prend en compte toute une série de aujourd’hui environ 80 éditeurs sous nible pour se consacrer en effet à l’écoute
critères géographiques, démogra- contrat – parmi lesquels Deezer, de musiques, de radios et de podcasts
phiques, comportementaux, etc. » SoundCloud, Radio France ou encore lorsqu’il est en voiture ou dans les trans-
A Anderlecht, la plateforme Passport Fox News Radio – et de satisfaire plus de ports publics, en train de faire du sport
développée par AudioValley se révèle 200 annonceurs à travers le monde (BNP ou de préparer le repas. La monétisation
impressionnante et permet aux annon- Paribas, Carrefour, Citroën, KPN, Levi’s, des espaces publicitaires qui enrobent
ceurs d’adapter, en temps réel, leurs McDonald’s, Volkswagen, Zalando, etc.). ces programmes généralement gratuits
campagnes publicitaires audio pour en est donc un enjeu considérable sur lequel
améliorer l’efficacité. Grâce à cet outil, AudioValley mise en priorité.
Targetspot offre par exemple l’opportu- AudioValley se réjouit Entrepreneur dans l’âme, Alexandre
nité à des marques américaines de mener d’avoir aujourd’hui Saboundjian ne se contente toutefois pas
campagne sur certains publics de cer- environ 80 éditeurs sous de « subir » la tendance. Il veut même
taines régions des Etats-Unis, mais aussi contrat et de satisfaire l’épouser et surtout la nourrir : « Un de
à un constructeur de voitures européen nos défis en 2020 sera de créer du
de toucher une audience précise à tra-
plus de 200 annonceurs contenu podcast, conclut le CEO
vers différents canaux dans différents à travers le monde. d’AudioValley. Nous recevons beaucoup
pays. « Jadis, le métier de la radio était de demandes d’annonceurs qui veulent
articulé autour de la marque de chaque Mais surtout, le groupe belge peut se tar- être présents sur ce terrain-là et c’est la
radio, renchérit Alexandre Saboundjian. guer d’avoir déjà mené quelques cam- raison pour laquelle nous avons mis sur
Or, ce n’est plus l’avenir. Les annonceurs pagnes réellement innovantes grâce à pied une toute nouvelle cellule podcast
voudront de moins en moins être pré- son outil de ciblage révolutionnaire qui pour répondre à ces besoins. » Pour quels
sents sur une station en particulier : ils s’adapte... aux conditions météorolo- clients ? L’homme n’en dira pas plus,
voudront davantage toucher une cible, giques ! Ainsi, le mois dernier, les pod- confidentialité oblige. Mais dans les stu-
quelle que soit la marque radio, et cette casts de Radio France ont hébergé une dios de l’entreprise bruxelloise, les
cible se trouve aussi bien sur les plate- campagne de prévention déployée par micros s’ouvrent déjà pour enregistrer
formes numériques que sur les radios Targespot et qui était déclenchée dans les premiers épisodes... z

48 16 JANVIER 2020 WWW.TRENDS.BE


analyse droit

GETTY IMAGES
DE PLUS EN PLUS D’AVOCATS PARTENAIRES DES BIG FOUR

Pourquoi Laga devient


Deloitte Legal
Le plus grand cabinet d’avocats de Belgique assume pleinement cabinet a connu une forte expansion, au
point de devenir le plus grand bureau
ses liens étroits avec la firme de consultance. Derrière d’avocats de Belgique. Deloitte Legal
ce nouveau nom se cache une stratégie de conquête nationale compte aujourd’hui 150 avocats. «Le cabi-

A
et internationale. La voici. GILLES QUOISTIAUX net vient de fêter ses 20ans. Nous sommes
les premiers en Belgique à nous être asso-
Anvers, le fronton n’a pas consultance, avec lequel il partage ses ciés à un bureau de consultance, tout en
(encore) été changé: c’est tou- locaux. Mais en ce début d’année, Laga attirant des avocats de renom», souligne
jours le sigle Laga qui accueille franchit un nouveau cap et sacrifie son Danny Stas, managing partner de Deloitte
les clients et visiteurs du nom historique pour afficher plus claire- Legal.
bureau d’avocats. Sur Internet, ment son appartenance au réseau inter-
par contre, vous serez directe- national de la firme des Big Four (appel- Partenariat historique
ment réorienté vers le nouveau nom de la lation qui regroupe les plus grands cabi- Le partenariat entre Deloitte et Laga
structure, Deloitte Legal. Le cabinet n’en nets de conseil au niveau mondial). s’est avéré plutôt résistant. Ce n’était
fait pas mystère : depuis de nombreuses Laga et Deloitte, c’est une affaire qui pourtant pas écrit dans les astres. A une
années, il est intimement lié au bureau de roule. Dans le sillage de son partenaire, le certaine époque, les rapprochements ≤

WWW.TRENDS.BE 16 JANVIER 2020 49


analyse droit

Deloitte a fait le choix


stratégique de construire
sur le long terme
une alliance solide
avec le cabinet Laga.

nouveaux outils. Nous passons par les


équipes de Deloitte, qui nous facturent
leurs services», précise Danny Stas.
C’est en faisant appel aux déve-
loppeurs de Deloitte que le cabinet d’avo-
cats a pu mettre sur pied toute une série
d’outils techno-juridiques, comme Legau
opérés entre avocats, consultants et tagent certaines dépenses. Deloitte Legal (un service d’automatisation de docu-
auditeurs ont en effet été vus comme des peut utiliser certaines ressources de ments) ou Element (une plateforme de
liaisons dangereuses. Au début des Deloitte, moyennant rémunération. gestion pour les services juridiques des
années 2000, le scandale Enron (un « Nous ne sommes pas subsidiés par entreprises). Ces développements ont
géant énergétique américain qui a Deloitte, assure Danny Stas. Ils n’ont permis à Laga de décrocher le prix du
maquillé ses comptes puis a fait aveu de aucun intérêt à nous accorder une ris- meilleur cabinet en legaltech décerné
faillite) a mis au jour des conflits d’inté- tourne. » Les informaticiens et les déve- lors des derniers Trends Legal Awards.
rêts chez son consultant, la firme Arthur loppeurs de Deloitte sont à la disposition Le cabinet d’avocats peut donc avoir
Andersen. L’affaire a débouché aux de l’ex-cabinet Laga: «Nous n’avons pas accès aux services (facturés) de Deloitte.
Etats-Unis sur des règles strictes de les moyens d’engager 50 personnes pour Mais Deloitte ne peut pas prendre de
séparation entre les activités de conseil gérer notre informatique et développer de participation dans Laga. Au contraire de
et les activités d’audit des grands bureaux la Grande-Bretagne, où le capital des
de consulting. Effet collatéral : les liens cabinets d’avocats peut s’ouvrir aux
établis entre cabinets d’avocats et consul- investisseurs extérieurs, c’est interdit en
tants se sont alors distendus. Notamment Belgique, comme dans bien d’autres pays
en Belgique, où le cabinet d’avocats européens. N’est-ce pas un frein au déve-
Lawfort, qui avait rompu ses relations loppement des cabinets d’avocats ?
avec son partenaire Pricewaterhouse- « Non, estime Danny Stas. Bien sûr, d’un
Coopers, a même fini par disparaître. point de vue économique, cela peut
Contrairement aux autres Big Four, paraître intéressant. Mais l’indépen-
qui se sont mis plus récemment à recons- dance des avocats, le secret profession-
truire leurs liens avec des bureaux d’avo- nel, la confidentialité, etc. sont des élé-
cats (lire l’encadré), Deloitte a fait le ments différenciateurs importants pour
choix stratégique de construire sur le les clients, et qui ont donc de la valeur. »
long terme une alliance solide avec le
cabinet Laga. Les ordres d’avocats, qui Au-delà du juridique
ont parfois regardé ces partenariats d’un L’intérêt d’un partenariat entre un
mauvais œil, les tolèrent désormais sous cabinet d’avocats et un bureau de consul-
certaines conditions. Pour respecter les tance est aussi de proposer au client une
règles d’indépendance des avocats édic- offre globale de conseil, qui intègre des
tées par le barreau, les deux entités ne aspects juridiques, financiers, fiscaux,
peuvent pas être liées structurellement. comptables... « L’avenir de la profession
« Nous fonctionnons sur le principe juridique, c’est d’élargir son horizon vers
d’une association de frais », explique le d’autres matières, d’autres secteurs,
© 2019 ILLIAS TEIRLINCK

managing partner de Deloitte Legal, qui assure Danny Stas. Les juristes d’entre-
est par ailleurs membre de l’Ordre du prise se sont professionnalisés, ils sont
barreau néerlandophone de Bruxelles et devenus des business advisors pour nos
donc très au fait des règles déontolo- clients. S’ils font appel à nous, c’est parce
giques régissant la profession d’avocat. DANNY STAS (DELOITTE LEGAL) qu’ils cherchent des spécialistes du droit,
« Nous sommes les premiers en Belgique mais aussi des spécialistes de leur indus-
Des développeurs à disposition à nous être associés à un bureau trie. » Le managing partner prône une
Via l’association de frais, le cabinet de consultance. Les autres ont suivi collaboration entre ses équipes et celles
plus tard. »
d’avocats et le bureau de consultance par- de Deloitte pour proposer des services de

50 16 JANVIER 2020 WWW.TRENDS.BE


350 AVOCATS BELGES SONT CONNECTÉS AUX BIG FOUR
Les 150 avocats de Deloitte atteindre environ 75 avocats
Legal forment le gros des d’ici trois ans.
troupes en Belgique. Mais ils K Law, le cabinet lié à KPMG,
sont loin d’être les seuls n’a pas encore décidé
à occuper ce créneau. de changer de dénomination
Ces dernières années, pour être plus en phase avec
chaque Big Four a favorisé le bureau de conseil. Mais
le développement à ces côtés la réflexion est engagée, nous
d’une officine juridique. explique Wouter Lauwers,
C’est le cas de PwC, qui a créé managing partner de K Law.
en 2013 le cabinet Law Square « Notre collaboration
à partir d’une équipe de a commencé il y a 15 ans.
juristes maison. La structure, Dans la perception de nos
rebaptisée PwC Legal, compte clients, nous sommes
environ 70 avocats en clairement liés à KPMG.
Belgique et 3.500 au niveau

BARDT
Mais cela pourrait avoir du
DANN
international, répartis dans sens d’intégrer KPMG dans
95 pays. PETER SUYKENS (EY LAW) WOUTER LAUWERS (K LAW) notre dénomination. » Comme
EY a également profité fin « Depuis que nous avons « Notre collaboration ses alter ego, le cabinet K Law
changé de nom, nous avons avec KPMG a commencé
2018 de la possibilité offerte remarqué que nous avons il y a 15 ans. »
est en croissance : il totalise
par l’Ordre néerlandophone gagné en notoriété. » aujourd’hui 80 avocats.
du barreau de Bruxelles « Notre focus est le
d’utiliser sa propre marque plus de visiteurs et de acquisition date de juin 2019 développement régional. »
pour identifier son cabinet personnes qui suivent notre et concerne une branche Via des acquisitions récentes
« frère ». EY Law (ex-HVG) page LinkedIn. » juridique du groupe Thomson de cabinets locaux, K Law s’est
compte une cinquantaine Au niveau international, Reuters, qui a débouché sur renforcé en Flandre (Courtrai,
d’avocats. « Au niveau l’alliance EY Law est active l’intégration de plus de 1.000 Anvers, Hasselt). Il développe
de notre image, la marque EY dans 87 pays et compte nouveaux professionnels sa propre clientèle locale,
est un énorme atout, observe environ 2.500 avocats. du droit au sein de EY Law. mais peut aussi compter
Peter Suykens, managing « La croissance est très rapide. En Belgique, le cabinet vise le sur les apports de clients issus
partner d’EY Law en Belgique. En 2012, nous étions présents segment « moyen » du marché de KPMG, qui représentent
Depuis que nous avons dans 20 pays avec moins de juridique, soit les grosses PME. environ 30 % de ses dossiers.
changé de nom, nous avons 1.000 avocats », précise Peter EY Law a quasiment doublé Au total, 350 avocats belges
d’ailleurs remarqué que nous Suykens. La firme procède de taille au cours des trois travaillent dans un cabinet lié
avons gagné en notoriété, à des rachats de cabinets dernières années, et compte à une firme membre des
avec notamment beaucoup à marche forcée. La dernière poursuivre sur sa lancée, pour fameux Big Four.

conseil multi-facette. Incidemment, le tures. « Nous traitons aussi des matières de ne jouer qu’en Champions League »,
changement de dénomination de son moins rentables, comme le droit public pointe Danny Stas. Le cabinet pratique
cabinet permet à Danny Stas de miser ou le secteur des entreprises familiales. des honoraires moins élevés que ceux du
sur une marque plus connue que la pré- Nous voulons proposer une offre com- Magic Circle et vise aussi le segment
cédente dans le sud du pays. Le cabinet plète, être un vrai cabinet full services », « moyen » du marché. Ses clients peuvent
Laga, très orienté vers la Flandre, s’est explique Danny Stas. être de grands groupes internationaux,
adjoint les services de plusieurs avocats mais en Belgique, ce sont surtout des
francophones ces dernières années et Un concurrent sérieux grosses PME.
vise donc aussi les marchés wallon et pour le Magic Circle ? Cela dit, Deloitte Legal devient un
bruxellois. Mais le nom du consultant Avec une telle force de frappe, le cabi- acteur international d’une belle enver-
des Big Four représente mieux la straté- net a-t-il l’intention d’entrer en concur- gure. L’alliance compte des cabinets
gie globale et les ambitions nationales rence frontale avec les prestigieux dans 78 pays et rassemble environ 3.000
du cabinet. bureaux internationaux du Magic Circle avocats, ce qui est équivalent au nombre
Avec 150 avocats, Deloitte Legal comme Allen & Overy, Freshfields ou d’avocats occupés par une structure
couvre à peu près toutes les facettes du Linklaters ? « Notre stratégie est diffé- mondiale comme Linklaters. Le nombre
droit. Le cabinet ne se limite pas au droit rente. Comme eux, nous pouvons traiter ne fait pas tout, mais c’est un atout sur
des affaires (droit des sociétés, des gros deals internationaux. Mais nous lequel le cabinet pourra s’appuyer dans
fusions-acquisitions, droit du travail, ne nous limitons pas aux dossiers les plus le futur pour attirer de nouveaux clients
etc.) comme beaucoup de grosses struc- importants, nous n’avons pas l’ambition internationaux. z

WWW.TRENDS.BE 16 JANVIER 2020 51


analyse immo

UNE TROISIÈME IMPLANTATION DU GROUPE BRITANNIQUE EN BELGIQUE

L’expansion de David Lloyd

LA TROISIÈME
IMPLANTATION
des clubs sportifs haut
de gamme David Lloyd
en Belgique ouvrira
ses portes fin 2021
PHOTOS PG

sur le site de Sterea


à Sterrebeek.

Après Uccle et Anvers, le groupe britannique a enfin trouvé sa


troisième implantation belge. Il ouvrira fin 2021 un club sportif
haut de gamme sur le site de l’ancien hippodrome de Sterrebeek,
en plein cœur du projet Sterea qui associe immobilier et golf.

D
XAVIER ATTOUT

e l’ancien hippodrome de Ster- Le golf a quant à lui été ouvert en


rebeek, il ne subsiste que le par- 2017. The National compte plus de 900
king situé à l’extérieur du site et membres. « Et il fait déjà partie des trois
les deux guichets d’entrée. Tri- meilleurs golfs belges, sourit Petra Noé,
bunes, piste et autres construc- depuis le club-house qui offre une vue
tions ont été entièrement rasées plongeante sur le parcours et ses diffé-
dans le cadre de Sterea, un projet qui rents étangs. On espère accueillir une
mêle immobilier et golf sur 85 hectares. Il grande compétition internationale d’ici PETRA NOÉ, CEO D’URBION « Les premiers
habitants ont investi le domaine l’an dernier.
est développé par Urbion SP, la société peu. » Il semble qu’habiter au bord d’un golf fait
immobilière de Frank Monstrey, un Restait à concrétiser le troisième volet toujours rêver. »
homme d’affaires et promoteur ostendais. du projet: la construction d’un espace de
« Les premiers habitants ont investi le bien-être. «Un élément qui figure dans nos Capter l’est de Bruxelles
domaine l’an dernier, explique Petra plans depuis le départ, poursuit Petra Noé. Il s’agira de la troisième implantation
Noé, CEO d’Urbion. Il semble qu’habiter Sauf que nos habitants seront bien mieux belge du groupe britannique David
au bord d’un golf fait toujours rêver. » lotis qu’imaginés puisque nous avons signé Lloyd, après Uccle et Anvers. Et la deu-
Les 40 dernières unités de ce projet qui fin décembre un partenariat avec David xième au centre du pays. La concrétisa-
en comprendra 250 (maisons deux et Lloyd. Nous construirons leur complexe, tion de plusieurs années de recherche.
trois façades, villas et appartements) ils seront locataires via un bail emphytéo- « Cela fait en effet longtemps que je
seront livrées en avril. Deux tiers des tique de 35 ans. L’investissement total songe à ouvrir un club à l’est de Bruxelles,
logements sont vendus (*). dépassera donc les 100millions.» explique Stéphane Rutté, le patron de

52 16 JANVIER 2020 WWW.TRENDS.BE


passera par Sterrebeek
David Lloyd Belgique et responsable du
développement international de David DAVID LLOYD VOIT GRAND
Lloyd. Sterrebeek est idéalement situé, à
cinq minutes des deux Woluwe, proche Le groupe britannique a des ambitions. Et entend les concré­
de Tervueren, à 15 minutes de Louvain. tiser rapidement. Stéphane Rutté est chargé de faire sérieuse­
La zone de chalandise répond à nos cri- ment grimper le nombre de clubs dans les prochaines années.
L’homme n’a donc pas chômé depuis trois ans, multipliant les
tères, qui sont d’avoir au moins 150.000
déplacements en avion aux quatre coins de l’Europe. Si bien
habitants, bénéficiant d’un pouvoir que si l’on retrouve toujours 100 clubs au Royaume­Uni, on en
d’achat supérieur à la moyenne (comptez dénombre aujourd’hui 16 dans le reste de l’Europe, dont trois
150 euros de cotisation mensuelle pour en Belgique, six aux Pays­Bas, deux en Espagne, un en Italie,
un adulte, 100 euros pour chaque deux en Irlande, un en Allemagne et un en France (au bord
membre d’une famille), accessible à du lac Léman). « Je devrais finaliser l’ouverture d’un nouveau
moins de 15 minutes en voiture. S’il y a club en Suisse d’ici peu, explique Stéphane Rutté. Et nous
bien un second endroit après Uccle où sommes en négociation avancée pour racheter huit clubs en
l’on pouvait ouvrir un club, c’est bien ici. Allemagne. Nous sommes donc dans une importante phase
Les analyses socio-économiques et de croissance. Il faudra voir ce que souhaite le conseil d’admi­
démographiques le confirment. Nous STÉPHANE RUTTÉ, nistration à l’avenir mais l’idée est de continuer dans cette
visons les familles dont les deux parents CEO DE DAVID voie. Le Luxembourg fait partie de mes prochaines cibles. »
travaillent et qui souhaitent rentabiliser LLOYD BELGIQUE ET Précisons qu’en matière de rentabilité, un David Lloyd doit
RESPONSABLE DU théoriquement dégager une marge Ebitda de quelque 20 %.
leur temps dans un cadre agréable. L’af- DÉVELOPPEMENT
faire s’est conclue un peu par hasard. Je Quant à la Belgique, les perspectives d’ouverture se
INTERNATIONAL
pensais que le projet Sterea était entière- DU GROUPE réduisent. Si Stéphane Rutté lorgnait Gand à un moment,
ment bouclé. C’est un ami qui m’a sug- « Nous sommes dans il a laissé tomber l’idée. Seule l’ouverture d’un second club
une importante phase à Anvers, au nord de la ville, pourrait encore faire grimper
géré d’aller frapper à la porte de Frank… »
de croissance. » le nombre d’affiliés belges.
L’idée sera de développer un club
sportif et familial selon les normes habi-
tuelles de David Lloyd. Un bâtiment de pas d’être propriétaire de nos clubs. vaille également actuellement sur la
trois étages (4.800 m2), dessiné par le L’idée est plutôt de vendre les murs afin rénovation du château de la Héronnière
bureau d’architecture londonien WATG, de dégager des moyens pour investir à Watermael-Boitsfort, en y accolant 40
sera construit à côté du club-house du dans de nouvelles implantations. La for- appartements. Il pourrait voir le jour
National. On y retrouvera notamment mule est encore plus simple dans ce dans les prochains mois. Je reçois en tout
des piscines intérieure et extérieure, un cas-ci. » Ajoutons qu’un hôtel de 90 cas de nombreuses offres pour dupliquer
spa, un restaurant, des salles de réunion, chambres sera construit juste à côté du le projet Sterea. Mais il n’est pas évident
une crèche ou encore un hall omnisport David Lloyd. Il devrait contenter les gol- de trouver des sites de grande taille.
pour enfants. Six courts de tennis (trois feurs qui souhaitent loger sur le site et les D’autant que nous souhaitons avant tout
couverts et trois extérieurs) et quatre hommes d’affaires. « Installer un hôtel développer des projets qui sortent du lot,
terrains de padel sont également prévus sur notre site a tout son sens, si bien que histoire de dégager une certaine valeur
à l’entrée du site. « Des petites navettes nous l’exploiterons nous-mêmes, fait ajoutée. L’idée n’est pas de se contenter
permettront d’accéder aux terrains qui remarquer Petra Noé. Nous sommes de développements purement finan-
sont situés à 500 mètres du bâtiment, proches de l’Otan et de l’aéroport. Cela ciers. » Et Stéphane Rutté d’ajouter :
ajoute Stéphane Rutté. Ce n’est pas complétera notre offre. » « Sans parler du fait que nos clubs doivent
l’idéal mais nous ne pouvions faire autre- être situés à proximité de pôles urbains.
ment vu la configuration des lieux.» Les Dupliquer le modèle Il est donc rare de trouver un grand ter-
travaux débuteront cet été pour une Ce rapprochement entre David Lloyd rain pour développer un golf à proximité
ouverture prévue fin 2021. On devrait y et Urbion ne devrait en tout cas pas être d’une ville, comme cela a été possible
compter à terme 4.000 à 5.000 membres. un one-shot. Le duo travaille déjà à la de le faire à Sterrebeek. Mais l’idée est
Soit la moitié de ce que l’on retrouve à concrétisation de ce concept mêlant vraiment de travailler encore ensemble
Uccle. « L’investissement, hors terrain, immobilier, golf et club de sport dans à l’avenir. » z
pour ce type de projet, est de 13 à 14 mil- d’autres pays européens. (*) Les prix varient de 276.500 euros
lions, estime Stéphane Rutté. Ce sera « Nous avons un projet de ce type à (appartement une chambre) à 655.000 euros
similaire ici. Habituellement, l’idée n’est Varsovie, explique Petra Noé, qui tra- (appartement trois chambres).

WWW.TRENDS.BE 16 JANVIER 2020 53


analyse distribution

LE FRANPRIX de la chaussée d’Ixelles, à Bruxelles.

LA FRONTIÈRE ENTRE DISTRIBUTION ET RESTAURATION DEVIENT DE PLUS EN PLUS TÉNUE

Pourquoi nos supermarchés


Dans un marché de l’alimentation atone et en pleine Des « solutions repas »
pour actifs urbains
fragmentation, nos grandes surfaces se voient contraintes Chez Delhaize aussi, la révolution est en
de chercher d’autres relais de croissance. Tous les groupes marche. Dans son nouveau concept Fresh
se lancent aujourd’hui dans la petite restauration. Atelier – des magasins urbains axés sur le
prêt-à-manger –, l’enseigne au lion

L
Bienvenue dans l’ère de la « distriration ». JÉRÉMIE LEMPEREUR entend proposer un maximum de « solu-
tions repas ». Au menu, aujourd’hui, en
e jour n’est pas encore levé mais sons également des tourtes chaudes et plus des traditionnels sandwichs préparés
c’est déjà le rush dans plusieurs tous nos plats préparés peuvent être sur place, le consommateur aura le choix
commerces de la capitale. Ici, on réchauffés dans le four à micro-ondes entre soupe aux lentilles, lasagnes pesto,
commence à faire griller des qui est mis à disposition », ajoute le res- lasagnes bolognaise ou pennes arrabbiata.
cuisses de poulet. Là, on étend de ponsable. Qui reconnaît réaliser 70 % de «J’essaie de proposer deux plats vegan par
la pâte à pizza. Là encore, on ré- son chiffre d’affaires de l’avant-14 h sur jour, précise la gérante du magasin de la
chauffe la soupe. Non, nous ne sommes ce qu’il appelle ses « tableaux ». Compre- Galerie Ravenstein, au centre de Bruxelles.
pas chez Hector Chicken, ni chez Pizza nez les viennoiseries, les machines à café Demain, ce sera penne champignons, riz
Hut ou Exki. Ce sont bien les géants de la ou à jus d’orange, les plats chauds, etc. curry et penne boulettes kefta.»
distribution qui entendent, aujourd’hui, « En fin de journée, nous accueillons les Carrefour n’est pas en reste non plus. La
nous faire passer à table. locaux qui viennent faire leurs courses chaîne française vient d’inaugurer deux
« Notre concept de rôtisserie tourne à traditionnelles. » nouveaux concepts qui poussent encore
plein régime », lance Nicolas Dans l’Hexagone, l’enseigne va encore plus loin l’expérience de restauration. Son
Vanhorenbeke, gérant du magasin un cran plus loin, annonçant vouloir dernier magasin de proximité Express
Franprix de la chaussée d’Ixelles, à devenir « la cuisine des Parisiens » (qui situé à quelques pas du parc Royal pro-
Bruxelles. Pour 3,90 euros, l’enseigne de n’en possèdent pas toujours une, vu le pose ni plus ni moins un étage «lounge»
proximité du groupe français Casino prix du mètre carré dans la capitale fran- avec chaises et fauteuils tout confort pour
propose chaque jour un plat chaud çaise). Elle a ainsi déployé de véritables consommer sur place. Et sur le piétonnier,
constitué de deux cuisses de poulet et de cuisines au centre de ses magasins, avec boulevard Anspach, le géant de retail
pommes de terre. A emporter ou à man- pianos de cuisson semi-professionnels vient d’ouvrir une nouvelle enseigne,
ger sur place sur les tables hautes instal- pour permettre à ses clients de se concoc- Carrefour City, qui propose, en plus des
lées à l’entrée du magasin. « Nous propo- ter eux-mêmes de bons petits plats. rayons traditionnels, un large espace de

54 16 JANVIER 2020 WWW.TRENDS.BE


LE CARREFOUR EXPRESS
en contrebas du parc Royal à Bruxelles
est pourvu d’un espacelounge.

PHOTOS PG
LE CORNER FRESH ATELIER du Delhaize de Nivelles, ouvert
en collaboration avec la chaîne belge The Foodmaker.

se transforment en cantines
restauration baptisé Carrefour Café. bution et la restauration ont deux mis- et restauration, Ndlr), c’est le fait pour la
Celui-ci est doté de son propre comptoir, sions bien distinctes, explique Olivier distribution de changer d’échelle en ce
avec menu XXL affiché au mur. Sand- Dauvers, expert de la grande distribu- qui concerne sa deuxième mission. Elle
wichs, bagels, pizzas, etc. : tout peut être tion. La mission de la première est de ne se contente plus de proposer un coin
emporté ou consommé sur place. nous vendre des produits que nous snacking un peu pourri avec trois sand-
« A l’avenir, nous voulons proposer des consommons à l’extérieur et de manière wichs industriels et un mange-debout,
solutions de restauration dans l’en- différée, tandis que la seconde nous fait elle fait de la préparation sur place avec
semble de nos points de vente, tous for- consommer sur place et immédiate- plus de choix, du chaud, et avec une
mats confondus (hypermarché, super- ment. » Avec le temps, chacun de ces capacité à consommer sur place davan-
marché, magasin de proximité, Ndlr), deux acteurs a fait évoluer sa mission. tage aboutie. »
affirme Geoffroy Gersdorff, secrétaire Pourquoi la grande distribution est-
général de Carrefour Belgique. Nos « La consommation elle en train de marcher sur les plates-
magasins ne se résument plus à des lieux alimentaire en volume bandes de la restauration ? Tout simple-
de passage où l’on vient effectuer ses ment parce que la croissance sur son ter-
achats. Les attentes des consommateurs
dans la grande distribution rain d’origine n’est plus suffisante à ses
ont évolué. Ils prennent de plus en plus a atteint aujourd’hui yeux. « La consommation alimentaire en
de repas à l’extérieur: du petit-déjeuner son apogée. La croissance volume dans la grande distribution a
au dîner en passant par le lunch. En tant se situe autour de zéro. » atteint aujourd’hui une forme d’apogée,
que spécialiste de l’alimentaire, il est tout explique Olivier Dauvers. Même si
à fait légitime et crédible pour nous « La distribution a commencé à vendre celle-ci n’est pas en baisse nette, la crois-
d’aborder ce marché. Au début, nous des produits dits de snacking, poursuit sance se situe autour de zéro. Non seule-
avons commencé par installer quelques Olivier Dauvers. Il s’agit alors de nous ment la démographie ne progresse plus
mange-debout, des machines à café et à faire consommer, pas nécessairement beaucoup, mais l’on assiste par ailleurs à
jus d’orange, etc., mais aujourd’hui, nous sur place, mais en tout cas immédiate- un phénomène de fragmentation de la
voulons aller beaucoup plus loin. » ment après l’achat, des articles prêts-à- consommation. Les consommateurs ont
manger. Dans le même temps, la restau- aujourd’hui tendance à multiplier leurs
Un changement d’échelle ration a commencé à nous permettre de circuits d’achats. Or, quand il est ques-
Ce glissement de la distribution vers la consommer, non plus chez elle, mais tion de fragmentation sur un marché,
restauration a débuté il y a quelques bien chez nous. Ce que l’on appelle la c’est le circuit dominant qui est touché
années déjà. « Historiquement, la distri- ‘distriration’ (contraction de distribution en priorité. » ≤
WWW.TRENDS.BE 16 JANVIER 2020 55
analyse distribution

sur une partie de votre business, vous


essayez de compenser sur l’autre partie.
L’hypermarché a aujourd’hui bien com-
pris que son avenir, c’était l’alimentaire.»
En ce qui concerne les magasins de
proximité de la grande distribution,
ceux-ci entrent aujourd’hui en concur-
rence avec une multitude d’autres cir-
cuits de consommation hors domicile.
« Les distributeurs n’ont pas mis beau-
coup de temps avant de comprendre
qu’ils étaient tout à fait capables de faire
la même chose.» En outre, les supérettes
de proximité sont concurrencées par des
acteurs comme Uber Eats ou Deliveroo,
la cuisine du quotidien étant de plus en
plus vécue comme une corvée. Il faut
donc à tout prix qu’elles offrent une expé-
rience différente, voire qu’elles nouent
des partenariats avec ces acteurs de la
livraison à domicile. Delhaize, par
CARREFOUR CAFE L’espace de restauration du nouveau Carrefour City, boulevard Anspach. exemple, est en train de mener des tests

PG
avec Takaway.com et Deliveroo pour
La croissance par la valeur « Les modes de vie changent, livrer les différentes «solutions repas» de
Ne pouvant plus enregistrer suffisam- nous consommons ses nouveaux magasins Fresh Atelier.
ment de croissance par le volume, la
grande distribution décide d’aller la cher-
de plus en plus à l’extérieur. Du simple réchauffé ?
cher par la valeur et donc par le niveau de Se lancer dans la petite restauration ne
transformation des produits. « Quand je raison, pour la grande distribution, de s’improvise pas, surtout dans un secteur
vous vends un produit transformé, je sortir de sa zone de confort historique. » où tout le monde peut désormais devenir
vous le vends plus cher que la somme des votre concurrent. « Quand on s’y risque,
ingrédients bruts que j’ai utilisés pour le Hypermarché et proximité on doit le faire comme un vrai restaura-
préparer, souligne notre expert. Au lieu Si tous les formats sont concernés par teur, affirme Olivier Dauvers. Si vous
de vous vendre des lardons, de la farine et ce mouvement vers la «distriration», cer- faites simplement de l’assemblage en
des œufs pour faire une quiche lorraine, tains s’y prêtent plus que d’autres. Il s’agit magasin en ouvrant des sachets qui
je vous vends la quiche toute faite et des grands hypermarchés et des petits viennent d’ailleurs et en faisant semblant
chaude. Quand vous êtes dans la transfor- magasins de proximité. Dans ses hypers, de les mélanger, cela ne trompera per-
mation, vous enregistrez toujours de Carrefour développe d’ailleurs des zones sonne. » Chez Carrefour, on se contente,
meilleures marges que lorsque vous êtes de restauration à part entière. A Evere, par exemple, de réchauffer de la soupe en
dans la distribution. Dans cette dernière, par exemple, le distributeur a décidé de bocal. Il en va de même pour les parts de
vous vendez des produits qui sont sou- passer par un prestataire externe pour lasagne, les tartiflettes et autres quiches
vent comparables, il y a donc une pres- proposer, à l’intérieur même du magasin, qui proviennent de l’assortiment « mai-
sion sur les prix en raison de la concur- une véritable cantine. Poulet aux champi- son» et qui sont uniquement réchauffées.
rence. Quand vous êtes dans la transfor- gnons, gratin dauphinois, petits pois « Nous restons dans le domaine de la
mation, en revanche, les produits que carottes, etc. Tout peut être consommé petite restauration, au sens non péjoratif
vous avez créés ne sont pas forcément sur place dans une vaste zone prévue à du terme, se défend Geoffroy Gersdorff.
comparables avec ceux des autres maga- cet effet. Pour l’hypermarché – un for- Nous n’allons pas préparer une sauce en
sins. Ils peuvent donc supporter une mat en difficulté –, il s’agit avant tout de magasin. Mais toutes nos salades sont com-
marge plus élevée.» faire revenir les clients en réallouant des posées sur place, comme l’ensemble de nos
En se lançant dans la petite restaura- espaces auparavant prévus pour le non sandwichs. Les pizzas, quant à elles, sont
tion, la grande distribution profite égale- alimentaire à des activités plus rentables. également confectionnées dans les maga-
ment de l’essor de la consommation en « Les distributeurs qui exploitent ce for- sins. Et je peux vous assurer qu’elles n’ont
dehors du domicile. « Les modes de vie mat tentent d’exploiter le trafic avec la rien à voir avec celles disponibles en libre
changent et la restauration est scénarisation, la mise en scène, etc., pour- service. Il est vrai que ce nouveau métier
aujourd’hui un marché plutôt porteur, suit notre expert. L’hypermarché est en demande de nouvelles compétences et
assure Olivier Dauvers. Les modes de vie train de se réalimentariser car il perd des deux personnes ayant fréquenté une école
changent, nous consommons de plus en parts de marché tous les ans sur le hôtelière ont récemment été engagées
plus à l’extérieur. Une deuxième bonne non-alimentaire. Or, quand vous perdez dans notre équipe "concepts".» z

56 16 JANVIER 2020 WWW.TRENDS.BE


GETTY IMAGES
analyse management

LA SANTÉ DES DIRIGEANTS SOUS LA LOUPE

Quand le patron a un rhume,


l’entreprise tousse!
La santé du CEO et son impact sur l’entreprise: telle était la thématique abordée à Liège
dans le cadre des Rencontres stratégiques du manager organisées par le cabinet de conseil BSPK.
L’occasion de faire le point sur une réalité souvent négligée par les chefs d’entreprise.

C
GUY VAN DEN NOORTGATE


est une réalité ignorée, un Dans le livre (1) qu’il a consacré à la vice de santé dédié aux travailleurs non
angle mort de l’entrepreneu- santé du dirigeant, Olivier Torrès décrit salariés ».
riat : la santé du dirigeant. la situation : « Le patron n’est ni inhu-
Pour traiter de cette théma- main, comme se complaisent à dire ceux Malade moi ?
tique, BSPK a invité Olivier qui le diabolisent, ni surhumain comme Et si la santé est le cadet des soucis du
Torrès, professeur à l’Univer- se plaisent à croire ceux qui le divinisent. dirigeant, ne parlons même pas de la
sité de Montpellier et fondateur de Un patron, un entrepreneur, un artisan, maladie. Malade lui ? Jamais. « La majo-
l’Observatoire sur la santé des travailleurs un indépendant ou un libéral est, d’abord rité des patrons que je rencontre, pour-
non salariés, Amarok, ainsi que William et avant tout, un être humain, et aborder suit Olivier Torrès, me déclarent qu’ils
Piccione, auteur de plusieurs ouvrages, la question de sa santé le ramène à juste n’ont simplement pas le temps de tomber
qui se définit comme un entrepreneur hu- titre, à cet état de nature que l’état malade. Un jour, un entrepreneur actif
maniste. Le thème : « La santé des CEO: de droit semble ignorer. Il n’existe pas, à dans la construction m’avoua cependant
vecteur ou baromètre des souffrances de ce jour en France, ni même à notre qu’il tombait systématiquement malade
l’entreprise? Et quelles solutions?». connaissance dans un autre pays, de ser- lorsqu’il était en congé. Je lui ai ≤

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analyse management

demandé comment il avait réglé MICHEL HOUET


pérennité de l’entreprise. Too big
le problème. ‘C’est simple, a-t-il to fail. Mais ce n’est pas le cas en
répondu, je ne prends plus de PME, et a fortiori, en TPE. La
vacances’.» mort du dirigeant peut signer
Une solution peut-être efficace l’arrêt définitif de l’entreprise et
mais surtout extrême. Car les son dépôt de bilan. »
chiffres concernant cette ques- Le capital santé des dirigeants
tion et accumulés au fil des est le premier actif immatériel de
études sont édifiants. Ainsi, un la PME. Et c’est également vrai
chef d’entreprise sur cinq avoue naturellement pour les collabo-
souffrir d’un problème de santé rateurs de la PME. « Le chef d’en-
chronique ; 70% des entrepre- treprise doit être bienveillant
neurs estiment que la santé de envers lui-même et envers son
leur entreprise joue sur la leur ; équipe, insiste William Piccione.
100% des indépendants atteints A l’armée, si on a un blessé, l’offi-
d’un cancer ont travaillé pendant cier le récupère et il est soigné à
toute la durée de leur traitement ; l’infirmerie. Dans l’entreprise, si
l’absentéisme diminue de deux quelqu’un ne va pas bien, on va le
tiers lorsque l’entreprise mise sur virer et générer des peurs et une
une meilleure santé des travail- compétition intérieure au lieu de
leurs ; 58% des chefs d’entreprise s’occuper de la compétition exté-
estiment que le stress est à l’ori- rieure. Dans l’entreprise, il faut
gine de leurs problèmes de santé. une atmosphère de paix et de
Le stress ! Le mot est lâché. bienveillance. »
Est-ce donc la cause du mal dont Dans le livre qu’il vient de
souffre le dirigeant? Trois princi- publier (2), il donne quelques clés :
pales causes lui amènent du « C’est le collectif qui œuvre à
stress : une surcharge de travail, OLIVIER TORRES l’unisson, dans l’harmonie, sans
un manque de trésorerie et des « La dépendance de l’entreprise à son patron est d’autant conflits, dans le partage de la
incertitudes concernant l’activité. plus forte que sa taille est petite. » même intention. C’est en fait tout
« Le stress est l’écart entre les le contraire de ce que l’on vous
objectifs et les moyens pour les atteindre, Oralgum, la première brosse à dents en enseigne dans les grandes écoles de com-
répond Olivier Torrès. Et contrairement à caoutchouc naturel. merce. C’est prendre soin de ceux qui
ce que l’on pense, il n’y a pas de bon stress, travaillent avec vous, les guider, les
de stress positif. Le stress est un facteur PME : attention danger ! accompagner, être là pour eux quand il
pathogène. S’il était vraiment positif, « Le problème, intervient Henri faut, les payer aussi en fonction de vos
dis-je souvent à mes interlocuteurs, pour- Prévost, CEO de BSPK, c’est que les gains. Car sans les hommes, une entre-
quoi ne stressez-vous pas vos clients, vos patrons ne prennent pas le temps de se prise n’est rien. C’est leur faire partager
fournisseurs, vos collaborateurs. Même si soigner et de penser à eux. Ils se disent vos visions, leur confier des missions,
certains ont fait l’éloge d’une gestion par qu’ils sont infaillibles. Le chef d’entre- leur offrir votre confiance, et leur donner
le stress. L’exemple-type étant le toyo- prise est dans le risque permanent. Et il confiance. N’est-ce pas tout simplement
tisme avec zéro défaut et zéro délai. Main- se rend compte qu’il a été trop loin seule- aimer l’humain ? Etre transparent, affi-
tenant, il faut différencier stress subi et ment quand une alarme se déclenche : un cher ses résultats, et faire participer tous
stress choisi. On peut, à la limite, tolérer le burn-out, un infarctus, un cancer. » ceux qui ont travaillé pour ce faire, à la
second qui peut générer de la satisfaction Faire attention à soi est essentiel pour mesure proportionnelle de leurs compé-
au travail mais il faut être vigilant pour ne soi mais aussi pour la bonne marche de tences .» L’investissement dans le bien-
pas basculer dans le stress subi.» son entreprise si l’on est dirigeant d’une être des patrons et de leurs salariés est
De son côté, William Piccione oppose PME. « Le moindre souci de santé peut rentable. Selon l’Agence de la Santé
au stress le bonheur et conseille de fortement perturber une entreprise, sur- publique du Canada, un euro investi,
prendre soin de l’être humain que nous tout si elle est de petite taille, confirme c’est deux à quatre euros de retour.
sommes. Faire attention à soi n’empêche Olivier Torrès. Le décès attendu d’un
pas pour autant de « réussir » en affaires Steve Jobs ou celui, plus accidentel d’un Le statut écrase le genre
comme son parcours professionnel le Edouard Michelin se sont traduites, le On pourrait croire qu’en entreprise, les
prouve. L’entrepreneur monégasque a lendemain, par une baisse de 0,5% de chefs sont moins préoccupés que les
entre autres lancé en France les semelles l’action Apple ou Michelin. Dans les cheffes quant à leur santé. Il n’en est
Noene permettant d’amortir les chocs et grandes entreprises cotées en Bourse, la absolument rien. En la matière, «le statut
vibrations, les pansements hydrocol- mort du numéro un, aussi emblématique écrase le genre », pointe Olivier Torrès.
l o ï d e s C o m p e e d o u e n c o r e soit-il, ne remet jamais en cause la Quelques chiffres, issus d’une étude épi-

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démiologique sur la santé des MICHEL HOUET
les plus touchées sont les chefs
dirigeants de PME, réalisée par d’entreprise, les artisans et les
l’Observatoire Amarok en parte- commerçants, les cadres, les pro-
nariat avec la mutualité Malakoff fessions intellectuelles supé-
Médéric et le Centre des Jeunes rieures et les professions inter-
Dirigeants, témoignent des pro- médiaires. Or, les individus dor-
blèmes que rencontrent aussi les mant moins de six heures et tra-
femmes, et qui sont parfois plus vaillant plus de dix heures par
marqués. Ainsi 33% des patrons jour ont une plus forte prévalence
(36% des femmes) déclarent avoir à l’insomnie et à la somnolence.»
des difficultés à concilier leur tra- Selon Olivier Torrès, vous pou-
vail avec leurs autres engage- vez déjà avoir une idée de la qua-
ments personnels ou familiaux. lité de votre sommeil en vous
Les femmes CEO ont souvent posant ces quatre questions: met-
une charge d’activités en dehors tez-vous plus de 30 minutes pour
du travail plus importante que les vous endormir ? Vous réveil-
hommes. Les femmes se plaignent lez-vous durant la nuit ? Vous
nettement plus de maux de tête réveillez-vous avant la sonnerie
(61,5%) que les hommes (42,6%) du réveil ? A votre réveil, êtes-
ainsi que du mal à la nuque et au vous encore fatigué ? Si vous
bras (48,5% contre 35,9%). répondez oui à ces quatre ques-
Le manque de sommeil touche tions, ce n’est pas nécessairement
également davantage les diri- grave mais cela vous donne déjà
geantes de PME (29,3% : souvent un aperçu de la qualité de votre
ou en permanence) que leurs sommeil.
homologues (21,7%). Elles sont « L’objectif n’est pas de dormir
près de 33% à déclarer ne pas moins pour travailler plus mais
dormir suffisamment (29% des WILLIAM PICCIONE bien de dormir plus pour travail-
hommes). « Dans l’entreprise, il faut une atmosphère de paix et ler mieux », souligne Olivier
L’incertitude du monde des de bienveillance. » Torrès. Si le sommeil est l’une
affaires les touche davantage : les des clés de votre santé, elle n’est
femmes chefs d’entreprise y sont plus biles, estime qu’il faut « prendre soin de pas la seule. Une bonne qualité de votre
soumises (41,3%) que les hommes soi, s’octroyer du temps, être empathique alimentation ainsi que la pratique d’un
(32,7%). Les différences sont notables. avec soi-même, respecter son horloge sport en sont d’autres. Et pour ceux qui
Ainsi, si 9% des femmes déclarent être biologique, gérer son capital santé, être n’auraient pas le temps de faire du sport,
souvent déprimées et isolées, c’est seule- heureux et s’aimer », tout en ajoutant le professeur conseille la marche dont les
effets sont bénéfiques aussi bien à court
Le capital santé des dirigeants est le premier actif qu’à long terme. Et surtout, il est impor-
immatériel de la PME. tant de se ménager du temps pour vous,
pour « une rencontre avec soi-même ».
Pour terminer sur une note optimiste,
ment le cas pour 4% des hommes. Last dans la foulée que « ces qualités ne s’ap- sachez qu’entreprendre est bon pour la
but not least, une bonne nouvelle pour prennent pas dans les livres scolaires santé. Et Olivier Torrès de pointer trois
finir : elles se surveillent mieux. Le suivi mais dans le livre de la vie ». facteurs positifs : d’abord, le chef d’entre-
médical et dentaire est plus l’apanage des prise a le sentiment de maîtriser son des-
femmes : 74% voient au moins une fois Dormez bien tin, il assume ses projets et ses croyances.
par an leur généraliste et 78% au moins Sans surprise, les dirigeants de PME Ensuite, il a de l’endurance. Quand il
tous les deux ans leur dentiste contre font partie de la catégorie socioprofes- tombe, il se relève. Enfin, il est optimiste
respectivement 58% et 73% pour les sionnelle travaillant le plus et… dormant et voit dans l’avenir davantage de solu-
hommes. le moins. « Le sommeil est la variable tions que de problèmes. z
En revanche, l’activité physique d’ajustement du travail pour nombre de
(légère) est largement répandue parmi patrons, ajoute Olivier Torrès. Or, la qua- (1) Olivier Torrès (sous la direction de),
les dirigeants de PME des deux sexes lité du sommeil est indissociable de l’effi- «La santé du dirigeant. De la souffrance
(plus de 75%). cacité entrepreneuriale.» Comme le note patronale à l’entrepreneuriat salutaire»,
Les dirigeantes présentes à ces Florence Guiliani dans l’ouvrage éditions De Boeck Supérieur, 2017.
Rencontres stratégiques du manager ont d’Olivier Torrès, «parmi les 25% de Fran- (2) William Piccione, «Notre éducation,
confirmé la réalité de ces chiffres. Astrid çais dormant moins de six heures par nos croyances, un crime contre nous-mêmes»,
Delcuve, gestionnaire de parcs automo- nuit, les catégories socioprofessionnelles éditions Le Laboratoire du Bonheur, 2019.

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analyse management

PRISE DE CONSCIENCE

Avant j’étais un patron de m…


CEO d’Altavia Act*, trice de formation, je n’ai pas appris le précise-t-elle, mais je ne supportais pas
management à l’université, pour peu que les critiques et les erreurs et cela créait
Anne-Catherine Trinon la gestion d’équipes puisse s’apprendre à évidemment un état de tension. J’ai donc
retrace dans un livre son l’école », explique-t-elle. Tout com- suivi une thérapie pendant deux ans et
mence en 1997 quand elle cofonde une depuis, cela n’est plus arrivé. » C’est alors
évolution vers le management agence de communication qui se déve- qu’Isabelle Dubois évoque avec elle une
participatif et comment loppe doucement et compte quelque méthode de management qui se fonde
celui-ci a transformé sa vie 10 ans plus tard une demi-douzaine de sur l’autonomie et la coresponsabilité.
collaborateurs. Neuf ans plus tard, elle se
et celle de son entreprise. sépare de son associé et se rend compte à Management participatif
GUY VAN DEN NOORTGATE cette occasion qu’elle a évoqué cette Elle se lance donc dans l’aventure à

A
question avec tout le monde sauf avec ses une époque où l’on ne parle pas encore
collaborateurs. « Je n’avais absolument d’entreprise libérée et d’intelligence
la voir nous accueillir chaleu- pas tenu compte de l’équipe, confirme-t- collective. « On travaille sur un mode
reusement en ce début d’année elle. Fin 2005, je suivais une formation collaboratif mais ce n’est pour autant que
sur le plateau d’Altavia Act* en management à l’Ichec et l’un des der- l’on évolue dans un univers de bisou-
qu’elle dirige, on a franche- niers cours portait sur la gestion du nours, souligne-t-elle. Dorénavant,
ment peine à croire qu’Anne- changement. A la pause, je vais discuter j’explicite une décision quand je la

GETTY IMAGES
Catherine Trinon ait été à une avec la formatrice et lui explique avoir prends, d’autant que certaines décisions
époque, comme elle l’a déclaré et écrit posé un acte fort et ne pas m’être peuvent être lourdes de conséquence. »
dans un ouvrage paru récemment, « un préoccupée des gens qui travaillent à Trois éléments caractérisent l’intelli-
patron de merde » (1). « Ça a changé mais l’agence. Je lui demande alors si elle peut gence collective. D’abord, passer de
j’ai vraiment été ‘un patron de merde’, m’aider. » l’obéissance à l’autonomie. Chacun des
assure-t-elle. Je n’en étais alors pas Naît alors une collaboration avec la membres d’une entreprise peut apporter
consciente. » La prise de conscience, qui coach, Isabelle Dubois, qui va changer la sa connaissance. Ensuite, la coresponsa-
s’est accompagnée d’un changement vie d’Anne-Catherine Trinon et sa bilité. Les collaborateurs deviennent
dans les années qui ont suivi, date main- manière de gérer une entreprise. Un long
tenant d’une quinzaine d’années. Et c’est processus s’entame alors qui va lui per-
ce cheminement qu’Anne-Catherine mettre de sortir de sa solitude et d’ap-
Trinon narre dans son livre. Un parcours prendre à diriger une équipe dans l’ou-
qui l’a amenée à s’interroger sur le rôle et verture et le respect de l’autre. « J’ap-
la fonction de patron, et plus largement prends à communiquer avec l’équipe, à
sur l’organisation de son entreprise qui, déceler les peurs, les frustrations et les
en outre, n’a jamais cessé de grandir. Une joies de chacun. » A cette époque, elle se
expérience aux multiples facettes qui a définit comme un patron de merde : « Je
transformé sa vie et celle de sa société. ne cessais d’éteindre les feux, solution-
nant tous les problèmes qui se présen-
Prise de conscience taient. Et j’avais le sentiment, la journée
On peut apprendre mille et un métiers achevée, d’avoir fait un super boulot.
dans la vie, mais il n’y a pas d’école pour Mais en fait, j’avais passé mon temps à
devenir patron. Diriger une entreprise, faire plein de choses que mon équipe
qui plus est si on l’a créée, s’apprend sur pouvait régler alors que j’aurais dû
le tas. « En tant que jeune patron, mesure- consacrer ce temps à réfléchir à une stra-
t-on tout l’impact de nos paroles et de tégie, à développer une vision. En plus,
PG

nos gestes ? En prenant du recul, on se les collaborateurs se retrouvaient ANNE-CATHERINE TRINON,


rappelle que personne n’est parfait, et on constamment sous pression. » Au prin- CEO D’ALTAVIA ACT*
comprend qu’une entreprise, c’est temps 2009, lors d’un team building, cer- « Grâce au management participatif, l’équipe
comme un enfant. Parfois, nous sommes tains collaborateurs mentionnent que est aujourd’hui capable de se réunir
trop sévères avec lui, parfois, trop leur boss peut parfois « piquer des colères et de s’organiser sans moi. Je dispose
dorénavant de temps pour découvrir
souples : c’est un apprentissage quoti- rouges », selon ses propres termes. « Ce de nouveaux marchés et réfléchir
dien fait ‘d’essais et d’erreurs’. Traduc- n’était pas vraiment dirigé contre eux, à des stratégies à long terme. »

60 16 JANVIER 2020 WWW.TRENDS.BE


porteurs du projet de l’entreprise. Ils On peut apprendre mille intelligence collective. Aujourd’hui,
s’inscrivent dans les valeurs qui ont été Altavia Act* compte 85 collaborateurs et
et un métiers dans la vie,
définies et qu’ils font vivre au quotidien affiche un très faible turnover.
– l’objectif n’étant pas de les afficher au mais il n’y a pas d’école
mur et de les oublier. Enfin, le processus pour devenir patron. Devenir meilleur
en spirale, un mouvement continu qui Anne-Catherine Trinon n’est claire-
permet d’évoluer et de faire évoluer l’en- tez-vous ce type de management ? Avez- ment plus un patron de merde. Et cela
treprise vers davantage de solidarité. On vous endossé le rôle réel de patron aupa- fait déjà maintenant un bon bout de
peut pointer trois stades. Le premier est ravant ? Quels sont les enjeux de votre temps. Pour autant, le changement ne
celui où chacun fait son job. Nous avons entreprise ? En quoi ce type de manage- s’est pas en fait en un jour sur un simple
ici une collection d’individus. Le deu- ment y répond-il ? Si ensuite, vous déci- coup de baguette magique. Il a demandé
xième est un groupe plus solidaire qui der d’entamer le processus, je vous invite l’investissement du patron accompagné
permet aux individus de s’identifier à une à poser un diagnostic éclairé sur la matu- par une coach. « Comme je l’ai évoqué, le
collectivité. Le troisième est une équipe rité organisationnelle de votre entreprise management d’équipe ne s’apprend pas à
performante dotée d’une vision et por- avant de vous lancer dans la démarche ». l’école. L’essentiel est d’être capable de
teuse de sens. « C’est une équipe capable Sachez également que c’est un processus changer notre regard, de considérer que
de se réunir et de s’organiser sans le mana- long. En ce qui concerne Act*, cela a pris nous ne sommes pas ‘tout puissants’,
ger», ajoute la CEO qui ne s’occupe quasi cinq ans et qu’il est toujours mais bien des êtres humains
plus aujourd’hui de l’opérationnel et peut d’actualité d’autant que la comme les autres, avec nos
se consacrer à la stratégie. société d’Anne-Catherine forces et nos failles. Recon-
Dans le livre écrit par Anne-Catherine Trinon a acquis une entre- naître qui nous sommes et
Trinon, on retrouve des témoignages de prise en 2014, Cleverwood, chercher sans cesse à deve-
collaborateurs ainsi que l’éclairage de la dont elle a intégré les nir meilleurs, n’est-ce pas
coach Isabelle Dubois. Notons cette membres dans ses bureaux finalement le plus impor-
recommandation qui peut s’avérer utile l’année suivante. Et en 2015, tant ? », conclut-elle. z
(1)
pour des entreprises qui envisagent le elle a, elle-même, été ven- Anne-Catherine Trinon,
management participatif : « Si vous lisez due au groupe français «Avant, j’étais un patron
ce livre et décidez de vous lancer dans Altavia, devenant ainsi sa de m*rde, mais ça a changé!»,
cette aventure, je vous invite à vous poser filiale belge. Ici aussi, il a L’attitude des Héros,
quelques questions : pourquoi souhai- fallu former les nouveaux en 2019.

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analyse made in belgium

EN VISITE CHEZ LANO

Au fil du gazon
Bienvenue sur le terrain synthétique de Lano. Depuis 35 ans,
la société tapissière d’Harelbeke, en région de Courtrai,
s’est tissée une réputation dans la production de gazon artificiel
de qualité. Un produit en plein boom, tant auprès des particuliers
que des clubs de sport. L’alchimie industrielle combine fibres
en polyéthylène, latex, tests et respect des réglementations.
Une « success story »cousue de fil vert.
FERNAND LETIST/ PHOTOS : RAPHAèL DEMARET

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1 DE FIL EN AIGUILLE
Mille cinq cents tonnes. C’est ce que
pèse le stock permanent de bobines
de fil que l’entreprise réserve à sa
production de gazon synthétique
(pour terrains de sport et particuliers).
Douze de ses machines de confection
(sur 35) sont dédiées aux pelouses
artificielles dont cinq uniquement aux
surfaces sportives : hockey, tennis,
rugby et… foot. Ce dernier, en été,
mobilise trois machines. Les bobines
de fil vert sont accrochées à une
armature. L’employée supervise et
noue chaque fil d’une bobine à la
suivante pour garantir un déroulage
continu vers la machine à coudre.

2 LE TUFTAGE
Tufter, c’est enraciner l’herbe artificielle dans
son support textile à l’aide d’une énorme
machine à coudre. Ses aiguilles percent la toile
(de 20 à 30m de long sur 5m de large), puis un
crochet tire le fil et le met en boucle. Ensuite, un
couteau sectionne la boucle en deux filaments.
Pour le foot, la hauteur du gazon varie de 40 à
65 mm. Taille des brins, position des aiguilles,
traçage ou non d’une ligne blanche sur le
gazon…, toutes les données sont pilotées par
ordinateur selon les désirs du client. Un em-
ployé vérifie en permanence le respect de ces
paramètres. Une autre machine coud ensuite
les bandes de gazon entre elles pour arriver à la
taille voulue. Le gabarit standard des bandes
produites pour le foot est long de 60 à 70m
(soit la largeur d’un terrain) et large de 4,1 m.

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analyse made in belgium

3 UN BAIN DE LATEX
Une fois le gazon « tufté », direction le backing. L’opération consiste à enduire
la face arrière du support d’une couche adhérente de latex liquide, déposée
par de larges rouleaux tournant dans un bain. Le latex sert à arrimer
fortement au support textile les filaments d’herbe synthétique cousus.
Sorti de sa trempette, le revêtement file au sauna : deux fours successifs
(un de 10 m et un de 60 m) qui réalisent son séchage intégral et confèrent au
tapis d’herbe synthétique sa résistance idéale. Ainsi rigidifié, ce caoutchouc
peut tenir jusqu’à 15 ans, là où les herbes artificielles survivent rarement
au-delà des huit ans garantis d’usage normal, soit 1.500 heures par an.

4 DES TROUS POUR LE DRAINAGE


Pour éviter le bain de pieds lors de son
utilisation, le revêtement doit pouvoir
évacuer l’eau en cas de pluie. Un rouleau
hérissé de pointes de métal se charge de
perforer le support latexé de trous de 4 mm
de diamètre, tous espacés de 10 cm.
« Ce sont les meilleures dimensions, testées
et validées pour tous nos gazons
synthétiques », précise le spécialiste R&D
de Lano, Johan Dewaele. Et en dessous,
faut-il un drainage vertical ou horizontal ?
Tout dépend de la nature du sol. En
Belgique, l’eau peut s’évacuer verticalement
grâce à nos sols perméables, contrairement
à l’Italie où beaucoup de clubs optent pour
un système d’évacuation horizontal, plus
complexe à mettre en place.

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5 LE CONTRÔLE QUALITÉ
Après ce traitement,
les bandes de gazon
défilent lentement
– verticalement, à plat,
puis à nouveau
verticalement – sous
l’œil d’un contrôleur.
De sa passerelle, il peut
tout voir du produit fini, Gazon béni
notamment grâce à un ou maudit ?
miroir large et vertical En pariant il y a 35ans sur la
lui offrant une production de gazon synthétique
visualisation du tapis à côté de son offre de tapis et
dans les deux sens. moquettes traditionnelles, Lano
L’employé traque Carpets a eu le nez fin. Aujourd’hui,
surtout les décalages l’herbe artificielle a le vent en poupe.
de couleurs et les fils N° 2 sur ce créneau, l’entreprise
manquants. Parfois, de la région de Courtrai en produit
il passe aussi la main 4millions de m2 par an dont un million
dans la pelouse synthé- pour le sport, soit 50.000 m2 par jour,
tique pour en vérifier principalement destinés aux terrains
la densité et la solidité de football, en Belgique et
de l’ancrage des brins. à l’international. Sur les 110millions
Jugée prête à servir, la de chiffre d’affaires annuel, un tiers
pièce est ensuite roulée, provient du gazon. Le segment
emballée et stockée connaît un joli boom et se drape d’un
jusqu’à livraison argumentaire durable et responsable,
dans les racks géants valorisant le fait que le gazon artificiel
des 200.000 m2 ne nécessite aucune tonte, aucun
d’entrepôts. arrosage, aucun entretien majeur, etc.
Mais le gazon artificiel est également
maudit par certains et suscite une
certaine polémique car, sur les
6 RÈGLES ET USURE terrains, il est lesté (en proportions
variables) de sable et, surtout, de
Lano dispose d’un labo granules de caoutchouc composées
et d’une mini-salle simulant de résidus de pneus.
les conditions de terrain pour Ces granules ont été soupçonnées
tester les qualités techniques d’être cancérigènes. «Ce risque
de différents types de gazon, n’a à ce jour été ni infirmé, ni
certaines d’entre elles étant confirmé», répond laconiquement,
réglementaires. Par exemple, Johan Dewaele. Le conseiller R&D
l’herbe artificielle doit de Lano préfère épingler que «depuis
garantir un certain rebond 20ans, le gazon synthétique vit une
du ballon et celui-ci doit vraie évolution qualitative des
pouvoir rouler au minimum polymères de polyéthylène». «Cela
sur 4 mètres et au maximum permet des filaments plus épais, cos-
sur 10. Le gazon est testé tauds et résilients, ce qui est tout
aussi bien sec que mouillé. bénef pour nos clients, vu que la
Une autre batterie de tests qualité des revêtements synthé-
porte sur la résistance tiques est aujourd’hui bien supé-
à l’usage. Pour ce test, des rieure qu’avant mais à un prix bien
échantillons de gazon sont inférieur», ajoute-t-il. Et Lano,
lestés de sable et de billes crampons belges bien plantés
de caoutchouc, puis passés dans son gazon, n’a même pas peur
dans des machines à cylin- de la concurrence asiatique qui
dres munis de crampons. s’accentue. «Leurs frais de transport
Les échantillons sont piétinés mettent leurs produits à un prix quasi
par phases de 5.000 à équivalent aux nôtres.» z
20.000 allers-retours.

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analyse question juridique

Mentir sur ses diplômes, son historique


de carrière ou ses compétences profession-
nelles constitue donc la violation d’une
obligation légale de bonne foi et de décla-
ration des données nécessaires à l’em-
ployeur pour apprécier la candidature.
Pire, falsifier ou créer un faux diplôme sera
constitutif d’un faux et usage de faux, lui
aussi constitutif d’une faute grave.

Faute grave
Dès lors, et indépendamment de la ques-
tion du vice de consentement (dol et culpa
in contrahendo) qui pourrait affecter le
contrat de travail ou des professions régle-
mentées (avocat, notaire, médecin, etc.)
GETTY IMAGES

pour lesquelles des sanctions pénales


peuvent jouer, cette tromperie peut évi-
demment être sanctionnée d’un licencie-
ment pour motif grave lorsque le degré de
DIPLÔMES ET QUALIFICATIONS PROFESSIONNELLES gravité de cette faute est tel qu’il rompt
définitivement la confiance de l’employeur.
Mentir dans son C.V. peut-il La cour du travail de Liège, dans un arrêt
du 25 mars 2011, jugeait que « l’employé
qui donne l’impression d’avoir obtenu un
valoir un licenciement? diplôme universitaire alors que ce n’est
pas le cas » se rend coupable d’une faute
grave. Autre jugement, celui de la cour du
En décembre, le nouveau CEO de Proximus avait été accusé travail de Bruxelles qui, dans un arrêt du
d’avoir menti sur son C.V. En réalité, c’est son employeur 28 octobre 2001, jugeait que le fait de faire
précédent qui avait « surclassé » en diplôme une formation état, lors de l’engagement, d’activités pro-
fessionnelles supposant nécessairement
qu’il avait suivie. Mais que risque un employé qui aurait un diplôme ad hoc alors qu’en réalité le
réellement menti sur ses qualifications ? travailleur n’en disposait pas est une faute

S
grave.
elon certains professionnels, L’obligation de bonne foi
jusqu’à trois curriculums vitae sur Rappelons d’abord que la convention La tromperie d’un CEO
quatre seraient trompeurs. Ce qui collective n° 38 qui règle les droits et les sera jugée plus lourdement
a d’ailleurs amené les employeurs obligations des candidats et employeurs Selon le niveau du candidat et du poste,
à recourir de plus en plus régulièrement lors du processus de recrutement ne se le degré de confiance placé par l’em-
à des contrôles pré-emploi, dont j’ai limite pas à établir des obligations pour ployeur et le degré de responsabilité impli-
commenté la légalité précédemment l’employeur. En effet, elle impose à l’em- queront une évaluation plus stricte de la
dans cette même rubrique. ployé de fournir toutes les données néces- gravité de la faute. Ainsi, la tromperie
La question mise en évidence par la saires quant à son passé professionnel et d’un CEO serait a priori appréciée plus
polémique sur le diplôme de l’Insead du les études qu’il a effectuées lorsqu’elles lourdement que celle d’un employé
nouveau CEO de Proximus est de savoir ont un rapport avec la nature et les subalterne.
si, une fois recruté, le travailleur qui aurait conditions d’exercice de la fonc- Cela étant, certains considèreront
trompé l’employeur, en lui annonçant un tion. Mais surtout, elle lui que l’employeur doit vérifier les
diplôme jamais obtenu ou des expériences impose de collaborer de C.V. qui lui sont soumis et qu’un
PG

et des qualifications professionnelles bonne foi à la procédure de défaut de contrôle pourrait atté-
fausses, peut être licencié pour faute sélection. Cette obligation est nuer la gravité de la faute du tra-
grave. d’ailleurs fort logique car, vailleur, jusqu’à disqualifier un
En droit du travail, le motif grave est comme tout contrat, le contrat licenciement pour motif grave.
toute faute dont la gravité est telle qu’elle de travail implique que les Comme souvent en la matière, une
rend immédiatement impossible la pour- deux parties soient de bonne CHRISTOPHE appréciation au cas par cas sera
suite de la relation de travail en raison de foi non seulement dans le cadre DELMARCELLE nécessaire, vu l’absence d’unifor-
AVOCAT ASSOCIÉ
la perte de confiance totale qui en résulte de son exécution mais aussi de EN DROIT SOCIAL mité dans la jurisprudence des
pour l’employeur vis-à-vis de son employé. sa formation. DKW cours et tribunaux. z

66 16 JANVIER 2020 WWW.TRENDS.BE


analyse starter

SHELVIN

La start-up qui accélère l’arrivée


de vos produits en rayon
Une application permet aux fabricants d’accélérer la distribution
de leurs nouveaux articles dans les magasins franchisés
des grandes enseignes. Au risque d’ubériser le métier
de représentant ? JÉRÉMIE LEMPEREUR

T
Guillaume
out commence par un constat. Vankeerberghen

PHOTOS : PG
et Christophe
Alors qu’il est encore key account Mangez
manager au sein du groupe Mars,
chargé de rencontrer les acheteurs produit par un magasin, le fournisseur
de Carrefour et Delhaize pour leur pré- concerné paie en effet à Shelvin un mon-
senter de nouveaux produits, Christophe tant duquel est déduite la rémunération
Mangez s’étonne du temps que met par- du franchisé. D’après les fondateurs, l’ap-
fois un article avant d’atterrir dans les plication pourrait permettre aux indépen-
rayons des magasins franchisés de ces dants de gagner entre 1.000 et 2.500 euros
chaînes. Les négociations commerciales HTVA par an.
sont terminées, les distributeurs ont A la fin de chaque période de 14 jours,
décidé de référencer le produit en ques- l’entreprise envoie un rapport d’introduc-
tion qui est d’ailleurs disponible directe- tion à ses clients fournisseurs, qui leur per-
ment dans leurs magasins intégrés ; mais met de savoir dans quels magasins leurs
les indépendants, eux, tardent à le com- nouveautés ont été référencées. « Ils
mander. L’enjeu est de taille pour les peuvent ainsi envoyer leurs représentants
fournisseurs quand on connaît la propor- dans les points de vente où ils auront le plus
tion de franchisés dans le parc de maga- d’impact, c’est-à-dire où leurs articles n’ont
sins des grands groupes de distribution. pas encore été introduits, précise
« Ces franchisés conservent une cer- Christophe Mangez. Nous sommes
taine indépendance et la centrale ne peut complémentaires aux représentants, que
leur imposer de commander les nouveaux nous délestons de certaines tâches. »
produits directement, explique le jeune A ce jour, Shelvin est pré-
entrepreneur de 31 ans. S’ils n’ont par sent dans plus de 200
exemple pas de place en rayon, ils vont
souvent attendre. Par ailleurs, l’informa-
tion qu’ils reçoivent au sujet des nouveaux Son nom ? Shelvin. « Les
2.500 EUROS
Carrefour Market (sur 319,
hors Groupe Mestdagh), et
l’entreprise a déjà conclu
produits n’est pas toujours très claire ni magasins partenaires un accord avec le distribu-
facile d’accès, et les indépendants n’ont reçoivent le lundi, via l’ap- Le montant annuel teur français pour entrer
pas le temps d’aller fouiller dans les sys- plication, une liste repre- maximal (HTVA) dans tous ses magasins de
tèmes pour savoir quels sont les nouveaux nant les nouveaux produits proximité Express début
que les indépendants
produits. Ils ont trop à gérer en magasin. » de nos clients fournisseurs 2020. « Nous sommes éga-
Pour s’assurer de la bonne disponibilité avec un descriptif, une peuvent gagner lement en discussion avec
de leurs articles, les fournisseurs envoient photo et un numéro de grâce à l’application. une autre chaîne », se
des représentants dans les points de vente. référence ou un code- contente de commenter
Mais ces derniers, assure notre interlocu- barres permettant de les commander, Christophe Mangez. Au niveau des fournis-
teur, ont eux aussi bien souvent trop de explique le cofondateur. Cette liste reste seurs, la start-up travaille déjà avec des
tâches à effectuer. disponible 14 jours durant lesquels les poids lourds de l’agroalimentaire, dont le
franchisés peuvent commander les pro- groupe Mars. Mais elle entend aussi – voire
Des franchisés rémunérés duits auprès de leur centrale. Dès que le peut-être surtout – collaborer avec des
Avec son acolyte Guillaume Vankeerber- commerçant nous envoie une preuve de la PME. « Celles-ci n’ayant pas la force de
ghen, il vient de lancer une application qui mise en rayon (une photo du produit avec frappe des multinationales, nous pouvons
rémunère les indépendants lorsqu’ils com- étiquette de prix), il est rémunéré. » Lors leur apporter une plus-value encore plus
mercialisent les nouveautés rapidement. de chaque confirmation d’introduction de importante », conclut notre interlocuteur. z

WWW.TRENDS.BE 16 JANVIER 2020 67


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afterwork
PG

EXPÉRIENCE

Embarquez pour Mars


6.050
En attendant le projet fou pour planter le décor. Les par- trois nuits dans les dômes
d’Elon Musk de coloniser ticipants, eux, devront gonflables aménagés dans les
Mars d’ici 2025, il est déjà débourser un peu plus de excavations, les futurs astro-
possible de s’offrir un avant- 6.000 euros pour faire partie nautes devront suivre une
EUROS goût du tourisme extrater- de la mission qui est program- formation. L’entraînement se
Prix de départ pour restre. Au nord de l’Espagne, mée deux fois par mois à par- déroule essentiellement à dis-
participer durant quatre des promoteurs ont investi et tir de février prochain. Elle tance, via ordinateur, pour
jours et trois nuits à la transformé, 50 mètres sous est proposée à la vente en finir durant 72 heures au
Mission sur Mars qui se terre, une grotte censée exclusivité sur la plateforme space center d’Astroland dans
déroule dans une grotte reproduire la vie sur la pla- de voyages TripAdvisor. la région de Santander. Au
près de Santander, nète rouge. L’agence ibérique Avant d’enfiler leur combinai- programme : définition des
au nord de l’Espagne. d’événementiel Astroland a son, crapahuter sur les roches jeux de rôles, gestion du
dépensé, selon le magazine souterraines, goûter aux joies stress, fitness et… rudiments
Forbes, 1,5 million d’euros des plats lyophilisés et dormir de spéléologie. z A.M.

WWW.TRENDS.BE 16 JANVIER 2020 69


afterwork high-tech

COMME COUPÉ DU MONDE

Le casque audio, nouvelle


Concurrencé par les oreillettes, le casque audio n’a pas dit (ou le silence). Atout supplémentaire,
les nouveaux casques sont conçus pour
son dernier mot : il s’arbore désormais autant qu’il s’écoute. En passer des commandes vocales à
montée de gamme continue depuis 10 ans, il en vient d’ailleurs un assistant : Siri, Google ou Alexa.
à frôler les frontières du luxe. Décryptage. RAFAL NACZYK « Avec les casques Bluetooth, on

C
s’oriente vers une plus grande liberté,


grâce à la légèreté des matériaux et la
est en 1968 qu’un docteur en casque « haute couture » a été conçu pour disparition du câble, sans pour autant
électroacoustique allemand, livrer le système d’écoute individuel renoncer à une bonne qualité audio »,
le Dr Fritz Sennheiser, met ultime. Telle une sculpture, inaccessible commente un porte-parole de Bose. Ni à
au point un objet mythique: au commun des mortels, le HE 1 symbo- un certain sens du confort. Car avec ses
le premier casque audio. lise le son parfait. « C’est le meilleur sys- coussinets confortables, le casque garde
Avec ses coussinets jaune ca- tème audio jamais mesuré, avec la distor- un avantage décisif sur les oreillettes :
nari, le HD414 devient un véritable sion la plus faible (de 0,01% à 1 kHz) et la quand il est de qualité, il donne cette
best-seller: Sennheiser en écoule 10mil- gamme de fréquence la plus large (de 8 merveilleuse impression d’être coupé du
lions d’exemplaires. Ce premier casque Hz à 100.000 kHz) », assure Daniel monde.
non professionnel, accessible à monsieur Sennheiser. Chaque matériau de prestige
et madame Tout-le-Monde, crée l’usage a cependant une utilité bien précise : le
du casque à la maison. Le mélomane sa- marbre assure une inertie maximale et
voure alors sa musique au coin du feu, la une absence totale de vibration aux com-
pipe haute et le cordon relié à une impo- posants électroniques, l’or offre notam-
sante chaîne hifi. Au milieu des années ment les meilleurs contacts possibles
1970, Akiro Morita, CEO de entre tubes et socles,
Sony – alors inconnu en Occi- Avec ses l’argent permet une trans-
dent – rachète le brevet au mission optimale du signal
constructeur allemand. « Trois
coussinets au travers du câble de
ans plus tard, on a compris confortables, modulation du casque,
pourquoi. Avec le walkman, il le casque garde tandis que le platine qui
s’est vendu plus de casques un avantage recouvre les diaphragmes
qu’on ne l’aurait jamais imaginé. décisif sur de chaque oreillette favo-
Ils n’avaient pas la meilleure rise une circulation par-
qualité, mais ils ont eu le mérite les oreillettes : faite du courant électrique.
de rendre la musique nomade», quand il est
confie sans amertume Daniel de qualité, Sans cordon
Sennheiser, actuel CEO de la il donne cette et sans bruit
marque du même nom. Face à la déferlante
Depuis, le casque a connu
merveilleuse annoncée d’oreillettes
mille et une évolutions. En impression intra-auriculaires, le bon
montée de gamme constante, d’être coupé vieux casque audio n’est
il surclasse même certaines du monde. pas mort. Il se réinvente.
enceintes auprès du public Après avoir coupé le cor-
le plus exigeant. En 1991, don pour adopter la liai-
Sennheiser créé le casque son sans fil Bluetooth, il
Orpheus, le meilleur au monde en élimine désormais les bruits ambiants
matière de rendu du son (et le plus cher, grâce à un système de réduction de bruit
il est vendu 50.000 euros). Longtemps, active. Finis les ronronnements des
sa puissance n’a pu être dépassée… moteurs, le tumulte de la rue, les bour-
jusqu’à l’arrivée, il y a un an, du système donnements du métro et de l’avion ou
PHOTOS PG

HE 1. Marbre de Carrare, platine, or, cuir les brouhahas du bureau : une fois cette
de prestige, amplificateur dédié... ce fonction activée, seule reste la musique

70 16 JANVIER 2020 WWW.TRENDS.BE


jeunesse pour la hifi
Pour l’avoir compris un peu avant les casque à réduction de bruit. Matériaux anodin. Fin 2017, B&W a dévoilé son pre-
autres et avoir habilement exploité le nobles, technologies futuristes, codecs mier casque sans fil à réduction de bruit,
contexte, la marque Beats – rachetée offrant une qualité audio supérieure à le PX. Le premier casque, aussi, à s’adap-
3 milliards de dollars par Apple en celle du CD : les casques audio à réduc- ter de manière intelligente au comporte-
2014 – est largement sortie du milieu tion de bruit sont aussi capables de pro- ment de son propriétaire. Vous le placez
rap qu’elle visait de prime abord pour duire un son exceptionnel. sur votre tête ? Il s’allume tout seul. Vous
conquérir d’autres tribus d’amateurs. De soulevez un écouteur ? Il se met en pause.
cette genèse, les Beats conservent Quand la Silicon Valley débarque Vous le déposez sur le bureau ou autour
quelques stigmates : une tendance un C’est notamment le cas de Bowers & de votre cou ? Il s’éteint. « Une idée
tantinet tape-à-l’œil par accentuation Wilkins. Depuis 2016, ce fleuron de l’au- simple, mais impossible à réa-
des basses au déplaisir des certains dio britannique vit un tournant histo- liser sans les cerveaux de la
audiophiles qui préféreront des casques rique avec son rachat par la start-up Silicon Valley », confie
plus équilibrés. Car aux côtés des Eva Automation détenue par Gideon Andy Kerr, ingénieur
marques les plus connues, ce sont désor- Yu, ancien de chez Facebook. Et et porte-parole
mais des spécialistes de la hifi haut de quand l’électronique de luxe s’allie de Bowers &
gamme qui proposent leur vision du avec la Silicon Valley, ce n’est jamais Wilkins. z

NOTRE SÉLECTION
BOSE NC700 : LE SON DU SILENCE
C’est le modèle le plus chic de la marque qui reste une référence
en matière de casques Bluetooth à réduction de bruit. Finition
soignée, design moderne, il offre aussi quelques améliorations
du côté audio, notamment pour optimiser les appels
téléphoniques. Le son est plutôt flatteur, très dynamique,
avec une belle image stéréo. Mais il a tendance à prononcer
les basses, au dépens des médiums. L’application associée
permet une réduction de bruit modulable sur 10 niveaux, tandis
que quatre microphones permettent d’être entendu et d’entendre

dans différents environnements. Notons


également que le design a été repensé, ce
qui n’est pas une mauvaise nouvelle tant la
ligne des Quiet Comfort (QC) commençait
à vieillir. On apprécie surtout la zone tactile,
sur l’écouteur droit, qui permet de régler
le volume en glissant le doigt vers le haut
ou vers le bas, et de changer de piste.
Prix : 399 euros.

BOWERS & WILKINS PX5 :


INTUITIF ET LUXUEUX
« L’écoute la plus pure ». Voilà ce que
promet Bowers & Wilkins pour son casque
à réduction de bruit nommé PX5. Les
ingénieurs qui ont travaillé sur ce modèle,
doté de transducteurs de 35,6 mm, sont
les mêmes que ceux qui ont œuvré sur ≤

WWW.TRENDS.BE 16 JANVIER 2020 71


afterwork high-tech

les enceintes magistrales (les 800 Series s’adapte à ses évolutions sonores. A l’oreille,
Diamond) qui ambiancent les studios Abbey on retrouve une lisibilité avec ce casque qui
Road. Résultat : le PX5 reprend les se rapproche de la restitution d’une enceinte.
technologies de son aîné, le PX sorti en 2017, Un son chaud et nuancé sur la partie des
en les magnifiant. Ses signes distinctifs : une basses fréquences, très hifi dans le médium
légère inclinaison des haut-parleurs qui et en retrait sur l’aigu. Il a sa personnalité, et
améliore le paysage sonore, et surtout des offre réellement l’impression de percevoir
commandes intuitives qui répondent des sons que l’on n’a jamais entendus sur
naturellement à votre comportement. Il des morceaux que l’on connaît pourtant par
suffit de lever une oreillette (ou d’enlever le cœur. Ajoutez à cela la prise en charge du
casque) pour que la musique se mette en nouveau codec aptX active, des finitions
pause automatiquement. La lecture reprend « haute couture » et une recharge ultra-
quand le casque est remis sur les oreilles. Ne rapide (cinq heures d’utilisation pour
reste plus qu’à apprécier le son, peu importe seulement 15 minutes de charge)…
le bruit environnant puisque le casque PX5 Un must. Prix : 299 euros.

SENNHEISER
MOMENTUM WIRELESS :
UN SON RICHE ET ƒLƒGANT
Derrière le look rétro de ce mo-
dèle, un confort et une qualité au-
dio incomparables. Les coussinets
allongés sont rembourrés et l’ar-
ceau est doublé de mousse. Mais,
surtout, il produit un son d’une in-
croyable précision grâce à ses
grands transducteurs (42 mm), à
un excellent traitement audio et à
la compatibilité avec les enco-
dages aptX et AAC. Chaque plage
de fréquence est parfaitement res-
tituée, au point que dans un mor-
ceau acoustique, on entend le glis-
sement des doigts du guitariste
sur les cordes. Les raccourcis pour
SONY WH-1000XM3 : CONFORTABLE ET PLIABLE commander la musique depuis le
Stylé, performant et endurant (jusqu’à 30 heures d’autonomie), ce modèle est casque sont plutôt efficaces tandis
l’un des meilleurs casques Bluetooth à réduction de bruit active. Cette technologie y que le transparent hearing permet
est incomparable et sa fonction de reconnaissance d’activité délivre automatiquement de parler avec autrui tout en gar-
trois modes d’expérience selon sa situation : écouter sa musique sans couper les sons dant le casque sur la tête.
ambiants lorsqu’on marche, laisser filtrer les annonces lorsqu’on est à l’arrêt ou réduire Notez qu’une fois retiré, le casque
le bruit lorsqu’on est dans les transports. On peut aussi, d’un tapotement léger sur Sennheiser se met automatique-
l’écouteur droit, diminuer instantanément le volume audio pour répondre à son voisin ment en mode off. Nul besoin de
sans avoir à ôter son casque. Outre ses coussinets très confortables et pliables, il élimine l’allumer non plus, il suffit de le
les nuisances sonores sans (trop) dénaturer la musique. L’écoute demeure extrêmement mettre sur la tête. Seul bémol :
chaleureuse et engageante, avec un niveau de confort et des effets surround que peu de l’autonomie de sa batterie
casques atteignent. Prix : 350 euros. se limite à 17 heures.
Prix : 399 euros.

PHILIPS PH805 : PERFORMANT ET ABORDABLE Couvrir cet écouteur de la main déclenche l’assistant
Un temps disparu des radars, Philips Audio revient en vocal configuré. Pour ce premier essai, le casque de
force avec de belles ambitions, dont le casque PH805 Philips affiche des performances premium en design
est la plus belle expression. Ce modèle à annulation et en fonctionnalités, dont une belle réduction de
active de bruit est équipé de quatre capteurs pour bruit et autonomie de 30 heures. Utilisable sans
supprimer jusqu’à 95% du bruit ambiant. Très ou avec fil, il produit un son très neutre qui convient
confortable, il est compatible avec les fichiers Hi-Res, finalement à tous les genres musicaux. Comme
proches de la qualité du CD. L’écouteur droit concentre d’habitude chez Philips, le coût de cette technologie
les commandes tactiles et plutôt intuitives. Un exemple ? reste contenu. Prix : 179,99 euros.

72 16 JANVIER 2020 WWW.TRENDS.BE


afterwork gastronomie

POURQUOI LA VOLAILLE DE BRESSE EST UN PRODUIT D’EXCEPTION

N’est pas Glorieuse qui veut…


La volaille de Bresse est la seule au monde à bénéficier Nées en 1862 à Bourg-en-Bresse, ces Glorieuses
sont aujourd’hui au nombre de quatre : Bourg-en-
d’une AOC (appellation d’origine contrôlée). Il s’en Bresse (le vendredi), Louhans (le samedi), Pont-de-
produit moins d’un million par an suivant un cahier des Vaux (le dimanche) et Montrevel-en-Bresse (le
charges hyperstrict au départ d’une seule race élevée en mardi). Quatre journées pour mettre à l’honneur la
seule volaille au monde protégée par une AOC
plein air. Chaque année, quatre concours appelés (appellation d’origine contrôlée), devenue AOP
les Glorieuses de Bresse célèbrent les plus beaux (appellation d’origine protégée) en 1996 pour se
conformer à la législation européenne.
spécimens présentés par les éleveurs.

I
XAVIER BEGHIN À LOUHANS La Blanche de Bény
L’histoire commence au 17e siècle avec l’arrivée du
l est 5 heures du matin et Louhans, la capitale maïs en France. Mais ce n’est qu’au siècle dernier,
de la Bresse bourguignonne, est encore endor- dans les années 1930, que la filière se structure réelle-
mie en ce samedi de la mi-décembre. La ment. Lassée d’être copiée, elle détermine en 1936
Grenette, l’ancienne halle aux grains, grouille, une zone précise d’élevage, la seule qui permet de
elle, déjà de monde. Sur des tables gigan- produire de la volaille de Bresse. Cette zone de
tesques, les éleveurs dressent leurs plus belles 3.356 km2 se répartit sur l’Ain, la Saône-et-Loire et le
poulardes ou leurs chapons les plus élégants. Un bon Jura. « Ce territoire est typique du bocage bressan,
millier de volatiles parfaitement roulés, la collerette explique Jean-Paul Treboz, ancien éleveur et
soigneusement peignée, les ailes bien collées, at- aujourd’hui président des Glorieuses de Louhans.
tendent le verdict du jury. Nous sommes dans l’une Vous êtes sur un sol silico-argileux avec beaucoup
des Glorieuses, des concours prestigieux qui récom- d’humidité, idéal pour l’herbe et le développement des
pensent les plus belles volailles de Bresse. mollusques ou des vers de terre. En 1936, trois ≤

LES
GLORIEUSES
DE BRESSE
Chaque année
en décembre,
quatre concours
BELGAIMAGE

célèbrent les plus


belles volailles.

WWW.TRENDS.BE 16 JANVIER 2020 73


afterwork gastronomie

races étaient encore autorisées : la Noire


de Louhans, la Grise de Bourg-en-Bresse
et la Blanche de Bény. En 1957, quand
nous avons obtenu l’AOC, nous n’avons
gardé que la Blanche appelée aussi
Gauloise de Bresse. Elle symbolise la
France: la crète rouge, le plumage blanc et
les pattes bleues. Plus prosaïquement, la
Grise laissait des traces noires sur la chair
et la Noire était aussi une bonne pon-
deuse… Mais c’est la Blanche, avec sa peau
fine, qui avait la chair la plus goûteuse.»
Aujourd’hui, les poussins sont produits LE ROULAGE D’UN CHAPON prend environ 15 minutes puis
par le centre de sélection avicole de on l’emballe dans une toile végétale que l’on coud à points
Béchanne à Saint-Etienne-du-Bois. Les très serrés avant de masser la volaille pour répartir la graisse.
PG

éleveurs doivent venir s’y fournir en pous-


sins qu’ils achètent âgés à peine d’un jour. dans l’espace vert bien herbeux qui va bague disposée sur la patte gauche qui
Dont coût: 2,30 euros par animal. Un prix l’abriter jusqu’à l’abattage (600 volailles identifie l’éleveur, le scellé tricolore pincé
qui peut monter si l’éleveur souhaite un maximum par hectare). Chaque terrain à la base du cou qui identifie l’expéditeur
poussin dont le sexe est déterminé. A par- contient évidemment un poulailler où et le logo AOP. La poularde, le chapon et
tir de là, leur durée de vie est quasiment elle peut s’abriter en cas de mauvais la dinde disposent d’une grande étiquette
immuable: quatre mois pour les poulets, temps et où elle rentre d’elle-même la tricolore supplémentaire.»
cinq pour les poulardes et neuf pour les nuit. Quinze jours avant l’abattage, la
chapons. Une poularde est une poule volaille est rentrée dans une épinette, une De l’élevage aux restaurants
qu’on abat juste avant la première ponte. grande cage en bois, où on va lui faire Parmi ces 165 éleveurs, se trouve un
La présence d’une veine de gras bien prendre de la graisse intramusculaire qui Belge : Dimitri De Cuyper. Son nom ne
apparente sous l’aile est le signe que l’éle- en fait sa réputation, en augmentant la vous dit peut-être rien mais il s’agit du
veur attend. Ce moment n’est pas choisi proportion de produits laitiers (poudre propriétaire de deux restaurants belges
au hasard : dès qu’elle se met à pondre, de lait, babeurre, etc.) dans son alimenta- bien connus : la Quincaillerie à Bruxelles
une poule y consacre toute son énergie. tion céréalière garantie sans OGM. A l’ar- et la Brasserie Pakhuis à Gand. Deux éta-
En d’autres termes, elle maigrit. Et adieu rivée, un poulet de Bresse pèse au mini- blissements qui servent plus de 100.000
la goûteuse viande ferme et persillée qui mum 1,3kg, la poularde 1,8 et le chapon 3. couverts par an. Il a racheté la Ferme Le
fait la réputation de la volaille de Bresse. «Chaque éleveur compte environ 10 % Devant en 2008. A l’époque, elle servait
Quant au chapon, c’est un poulet que l’on de pertes dans son cheptel, poursuit de pied-à-terre à des grossistes anversois
castre aux alentours de la huitième Jean-Paul Treboz. Des pertes dues aux spécialisés dans la lingerie de luxe. Ils
semaine. Une opération délicate car les renards, aux buses et autres rapaces. Pour avaient commencé un élevage de pou-
testicules sont minuscules (pas plus les minimiser, chacun élève environ 5% lets. Dimitri De Cuyper l’a perfectionné.
grands qu’un grain de moutarde) et si tout de pintades dans ses lots. Elles jouent le « Nous avons acheté la ferme pour
n’est pas enlevé, la crète et le barbillon
pousseront quand même. Et cela donnera Bon an mal an, il se produit un million de volailles de Bresse.
un faux chapon qui sera finalement com-
mercialisé comme simple poulet de
A titre de comparaison, c’est ce qui est abattu par semaine
Bresse. Poulardes et chapons sont consi- dans un élevage industriel.
dérés comme des produits festifs et ne
sont autorisés à la vente qu’entre le 5 rôle de garde si vous voulez, un peu contrôler la filière du début jusqu’à la fin,
décembre et le 5 janvier. Bon à savoir si comme les oies du Capitole. Elles donnent sourit Dimitri De Cuyper. Du poussin
l’on vous propose un beau chapon en sep- l’alerte. D’ailleurs quand vous visitez un d’un jour jusqu’à la table de mes restau-
tembre… élevage, vous constatez que les poules rants. Nous élevons environ 8.500 pou-
suivent le mouvement des pintades lets et 1.500 pintades par an. Tout est
Des pintades montent la garde quand il y a du bruit ou que du mauvais toujours vendu. En plus de mes deux
Pour l’élevage, le cahier des charges est temps s’annonce. On compte aujourd’hui enseignes, j’alimente aussi Vrijmoed, le
hyperstrict. Toute la nourriture donnée 165 éleveurs dans la zone AOC, poursuit restaurant étoilé de Gand, et je vais com-
(maïs, blé et produits laitiers) doit prove- Jean-Paul Treboz. Bon an mal an, il se mencer une collaboration avec Peter
nir de la zone de l’AOC. Une fois sortie de produit un million de volailles de Bresse. Goossens pour le Hof Van Cleve et avec
la poussinière au bout de 35 jours, la A titre de comparaison, c’est l’équivalent Sergio Herman pour ses établissements.
volaille est carencée au niveau protéinique de ce qui est abattu par semaine dans un C’est signe que nos volailles sont de qua-
pour qu’elle cherche sa nourriture (herbe, élevage industriel. La vraie volaille de lité. Sans oublier évidemment les restau-
vers, limaces, insectes, mollusques, etc.) Bresse se reconnaît à trois signes : la rants et magasins locaux. Pendant les

74 16 JANVIER 2020 WWW.TRENDS.BE


«Pour obtenir une volaille de qualité, il du Devant prépare les Glorieuses de
faut respecter l’animal et le produit, Louhans. Toute l’équipe est occupée à
poursuit-il. Vous savez qu’il faut frapper rouler les volailles qui seront présentées
avant d’entrer dans une poussinière ? au concours le lendemain. Le roulage est
Sans quoi, les volailles peuvent prendre une technique bressane ancestrale. C’est
peur, se rassembler dans un coin et l’ancêtre du sous-vide. Il permet de
s’étouffer. Nous sommes l’un des rares conserver la volaille pendant 21 jours
éleveurs autorisés à faire de la vente sans devoir la mettre au frigo.
directe puisque nous avons notre propre « Il faut environ 15 minutes pour un
abattoir. En outre, nous sommes en train chapon, un peu moins pour une pou-
de mettre en place un système qui nous larde, confie Christophe Perraut, un
permette de réaliser nos propres énorme chapon entre les mains. Il faut
mélanges de céréales. Nous nous sommes d’abord plumer, couper les tendons des
aussi lancés dans l’élevage du porc de pattes et éviscérer la volaille. On enlève
Bayeux, une race à taches noires quasi le fil intestinal mais on garde le cœur, les
éteinte en France. Nous prenons 80 bêtes gésiers, le foie. Le roulage se fait en plu-
fêtes, mes poulardes et chapons se à la fois que nous nourrissons exclusive- sieurs fois pour éliminer l’air progressi-
retrouvent aussi chez Rob à Bruxelles ou ment de céréales. Elles sont destinées à vement. Pour cela, on emballe la volaille
dans les boucheries de Dierendonck et mes restaurants. Face à la demande dans une toile végétale, du lin en ce qui
de De Laet à Anvers. » locale, j’ai décidé de produire des porcs nous concerne. On coud la toile pour la
Pour rejoindre de tels établissements fermiers.» resserrer de plus en plus. Ensuite, sui-
réputés, Dimitri De Cuyper ne lésine ni vant une autre technique ancestrale, on
sur la qualité ni sur les investissements. Bien roulées, ces poules ! masse la volaille pour bien répartir la
Il a confié son élevage aux bons soins de Au moment de notre visite, La Ferme graisse et faire pénétrer les saveurs. »
Christophe Perraut et a récem- A l’arrivée, le chapon (ou la
PG

ment acquis des terrains supplé- poularde) prend une forme


mentaires pour garantir la qualité oblongue qui garantit sa conser-
des sols à disposition de ses vation avec les ailes bien collées
volailles. En effet, il faut laisser au coffre. Une espèce de ballon de
aux terrains le temps de se régé- rugby bien blanc qui plaît au jury
nérer et de refaire de l’herbe entre des Glorieuses. Car ce concours
les lots de poussins. La Ferme Le de beauté ne juge que le conte-
Devant compte désormais 80 hec- nant et pas le contenu et distribue
tares dont 25 de champs et deux un Grand Prix d’honneur par
nouvelles poussinières modernes catégorie. Un tel lot primé peut
de 60 m2 qui permettent d’ac- être vendu dans les 500 euros… Là
cueillir 500 poussins pendant 35 où Dimitri De Cuyper vend son
jours. chapon 24,10 euros le kilo ou sa
CETTE ANNÉE À LOUHANS poularde 21 euros.
La Ferme Le Devant, dirigée par Christophe Perraut Depuis quelques années, les
et propriété du Belge Dimitri De Cuyper, a reçu le Grand organisateurs des Glorieuses se
Prix d’Honneur pour ses poulardes. sont lancés dans des compétitions
gustatives : la Crète d’Or à Bourg-
en-Bresse pour les poulardes, le
Bresse d’Or pour les poulets à Louhans, Le
Chapon d’Or à Pont-de-Vaux et la Reine
Noire à Montrevel-en-Bresse qui désigne
la meilleure dinde de Bresse appelée aussi
la Perle Noire (AOC en 1976). Dans les
quatre cas, la volaille est rôtie de la même
manière, sans la moindre épice. Seul le
goût naturel du produit compte, mais
aussi la texture, la tendreté, la jutosité et la
finesse de la peau. Autant d’éléments à
PENDANT LA PLUS GRANDE juger tant pour le muscle blanc que pour le
PARTIE DE LEUR VIE
muscle rouge (cuisse). Un exercice pas
BELGAIMAGE

les volailles de Bresse gambadent


durant la journée dans évident quand toutes les volailles sont
de grandes prairies herbeuses. frappées de la célèbre AOP. z

WWW.TRENDS.BE 16 JANVIER 2020 75


afterwork networking

Manager de l’Année 2019

PHOTOS : DANN
La 35e édition du 7 Salle comble au
Manager de l’Année Heysel pour la très
prisée cérémonie du
des magazines Manager de l’Année.
« Trends-Tendances »
et « Trends » a réuni
une large assemblée
à Brussels Expo
en présence de Sophie
Wilmès, Première
ministre.

1 Yvan Verougstraete, CEO de Medi-Market et 1 Une première 1 Le président du jury du Manager de


Manager de l’Année 2019. pour la Première. l’Année, Jean Eylenbosch, au micro
de Corinne Boulangier, directrice de
La Première et animatrice de la soirée.

1 Pierre-Olivier Mahieu, corporate partner chez Allen & Overy, 1 Damien de Dorlodot, CEO de Decube Group, Philippe
Brigitte Chanoine, recteur de l’Ichec, et Olivier de Wasseige, Foucart, CEO de Technord, et Christian Lange, CEO de Lange,
administrateur délégué de l’UWE, discutent avec Amid Faljaoui, nominés au Manager de l’Année 2019, félicitent
directeur de Trends-Tendances. chaleureusement le lauréat Yvan Verougstraete.

76 16 JANVIER 2020 WWW.TRENDS.BE


7 Débat sur « La passion
d’entreprendre au
féminin » auquel
participaient Ilham
Kadri, CEO de Solvay,
Marion Debruyne,
doyen de la Vlerick
Business School,
Chantal De Vrieze,
CEO d’Econocom, et
Alexander De Croo,
ministre des Finances.

1 Sophie Wilmès, entourée d’Yvan Verougstraete et du lauréat 1 Denis Mahieu, administrateur délégué d’Assurver,
néerlandophone Onno van de Stolpe, CEO de la société biotech Galapagos. en compagnie d’Yvan Verougstraete.

7 Pierre Gustin, directeur entreprises & institutionnels


Wallonie chez ING, Fabienne Bozet, CEO de Circuit Foil
Luxembourg, Benoît Mélot, directeur entreprises
Wallonie chez BNP Paribas Fortis, et Serge
Wuestenberghs, directeur général d’Alcyon Belux.

3 Roland Gillet,
professeur de
finance à la
Sorbonne et à l’ULB,
Laura Bellinaso,
diplômée de Solvay,
et Pieter
Timmermans,
administrateur
délégué de la FEB.

WWW.TRENDS.BE 16 JANVIER 2020 77


afterwork networking

Manager de l’Année 2019


PHOTOS : DANN

1 Olivier de Wasseige, Philippe Claessens,


administrateur délégué de la FN Herstal, et Jean Galler,
Manager de l’Année 1994.

1 Marianne Collin et le Manager de l’Année 2016 Marc Raisière,


respectivement CRO et CEO de Belfius, Pascale Simon, partner chez
Heidrick & Struggles, Cécile Coune, administrateur chez Belfius
Assurances, et Sigrid Marz, partner chez Korn Ferry.

1 Eric Everard, CEO d’Artexis et Manager


de l’Année 2012, en compagnie de
Thomas Spitaels, CEO de TPF.
1 Le Manager de l’Année discute avec 1 Jean-Jacques Cloquet, Manager
Xavier Bouckaert, CEO de Roularta Media Group. de l’Année 2018, Jean-Pierre Lutgen,
Manager de l’Année 2017, et
5 Philippe Delaunois, Manager de l’Année 1988, Frédéric Bouchat, head of Jean Eylenbosch.
family business solutions Wallonia chez Degroof Petercam, Pierre Cuisinier,
Manager de l’Année 2005, et Benoît Cuisinier, gérant de Media Sport Conseils.

1 Bernard Gilliot, président de la FEB, et Pieter


Timmermans, administrateur délégué, échangent leurs
impressions sur la soirée avec la Première ministre.

78 16 JANVIER 2020 WWW.TRENDS.BE


Lobby Awards 2019
Organisée en partenariat avec le Club Grand Place, la cérémonie de remise des Lobby Awards,
parrainée cette année par le ministre d’Etat Herman De Croo, s’est déroulée au Palais des Beaux-Arts.
PHOTOS : C&V LE HARDY

5 François Didisheim, organisateur des


Lobby Awards, aux côtés d’Herman De Croo
et Eddy Merckx.

1 L’ensemble des lauréats 2019 réunis autour du leader de l’année,


Eddy Merckx, et Paul Le Grand, président de l’Ommegang Brussels
Events, parmi lesquels vous reconnaîtrez Marc Filipson (Filigranes),
leader bruxellois, Ilham Kadri (Solvay), leader économique, Philippe
Peyrat (prix Paris-Bruxelles), la chorégraphe Michèle Anne De Mey
(Patrimoine culturel bruxellois), Anne Querinjean (Musée universitaire
de Louvain-la-Neuve), leader Béwé, et la professeure de danse Jeny
Bonsenge, accompagnée de son élève, la petite Anaé (Buzz de l’année).

7 Alain Courtois, premier


échevin sortant de la Ville
de Bruxelles,
en compagnie de
la personnalité franco-
belge de l’année, Philippe 1 Paul Le Grand, entouré du journaliste Thomas
Peyrat, délégué général de de Bergeyck, et d’Alain Tholl de l’Enclos,
la Fondation Engie. propriétaire de la Maison Roger et animateur télé.

3 Le libraire
Marc Filipson en
compagnie de
Paul Grosjean,
rédacteur en
chef de Lobby.
3 Nathalie
Erdmanis,
strategic
marketing &
branding director
chez AG
Insurance, et
Maha Karim-
Hosselet,
fondatrice de
MKKM.

WWW.TRENDS.BE 16 JANVIER 2020 79


afterwork auto

BMW SÉRIE 3 TOURING HONDA E

Du confort en plus
ELLE DÉBARQUE
À BRUXELLES
Ceci n’est pas un prototype,
mais une véritable voiture de
série! Vous pouvez la découvrir
au salon de Bruxelles, qui se
tient jusqu’à ce dimanche 19
janvier. Et vous pouvez même
déjà la commander... Cette
petite Honda e est une citadine
électrique de moins de 4
mètres de long, au style néo-
rétro. Elle se dote de quatre
portes et présente un habitacle
pour le moins original.
Extérieurement, on remarque
que le modèle troque les clas-
siques rétroviseurs à miroir
contre des caméras, dont
l’image est reproduite à l’inté-
rieur sur des écrans latéraux
situés de chaque côté du
tableau de bord. Le modèle
embarque une batterie de

PHOTOS : PG
A
lternative plus « terre à terre » aux SUV Ce petit break « Béhème » reste à la base mû
hauts sur pattes, le break n’est pas mort! par ses roues arrière (propulsion) et l’équilibre
Cette nouvelle BMW Série 3 Touring du châssis est réjouissant. Une transmission
reste même une valeur sûre du marché. intégrale est également disponible, pour lisser
Elle vient se poser sur le segment des petits le tempérament de l’engin sur routes glis-
breaks premium, en concurrente santes... Si la Série 3 Touring
des Audi A4 Avant et Mercedes 330D XDRIVE conserve un caractère vivant, le
Classe C Break, mais aussi de la 6 cyl. en ligne, diesel, turbo, point sur lequel elle a le plus évo-
Volvo V60. D’une génération à 2.993 cm3 / 265 ch lué, c’est le confort de suspen-
l’autre, le break Série 3 grandit (195 kW)/ 580 Nm sion. On apprécie également
sensiblement, tout profit pour PERFORMANCES le mobilier chic et bien fini,
les passagers arrière, qui dis- vitesse maxi : 250 km/h ; qui donne un côté haut de
posent d’un généreux espace 0-100 km/h en 5,4 s ; gamme à ce petit break, pouvant
pour les jambes. Sauf celui du consommation (essai) : d’ailleurs disposer d’un large
milieu, qui reste à l’étroit et doit 7,7 l/100 km ; rejets CO2 : éventail d’équipements de stan- 35,5 kW, alimentant un moteur
caser ses jambes autour de l’im- 140 g/km (NEDC) ding, y compris le double vitrage électrique de 136 ou 154ch,
posant tunnel central... Côté PRIX ou les feux à optiques laser. délivrant dans les deux cas
coffre, la «3 Touring» (de 500 à 54.250 euros Les moteurs sont connus de la 315 Nm de couple. Ce moteur
1.510 litres) fait jeu égal avec ses berline et très agréables, en par- est installé à l’arrière et anime
les roues postérieures. Le
concurrentes directes, mais Confort de suspen­ ticulier les blocs à six cylindres.
constructeur annonce une
reste loin d’un break familial de sion, châssis équilibré Et une version hybride plug-in
type Volkswagen Passat (de 650 + et dynamique, présen­ est également attendue cette
autonomie officielle d’environ
220 kilomètres. Ce sera bien
à 1.780 litres), par exemple. Si le tation chic, moteurs année. Voilà donc un modèle sûr moins dans la réalité, mais
coffre n’est pas géant, il est six cylindres mélo­ réussi, qui reste dans la lignée le rayon d’action restera suffi-
cependant facile d’accès et dieux et performants dynamique de ses devanciers, sant pour l’usage urbain et
modulable: la lunette peut s’ou- Prix élevé, équipement mais avec une dose de confort en périurbain auquel la voiture est
vrir indépendamment du hayon
pour charger de menus objets,
- de base « léger », plus. Ce petit break nous semble
plus que jamais voué à un grand
destinée. Cette Honda e,
concurrente de la Mini élec-
options chères, place
tandis que la banquette peut se centrale arrière succès. trique, est disponible à partir de
rabattre en trois parties. sacrifiée z OLIVIER MALOTEAUX 34.500 euros. z O.M.

80 16 JANVIER 2020 WWW.TRENDS.BE


afterwork resto

H.
H.
SAIL & ANCHOR

Un vrai « Sunday roast » à Anvers!

E
n cette période hivernale, l’heure est à ce mousseux du Sussex du Bolney Estate (13 euros STATION 3
une nourriture réconfortante ; il sera la coupe), qui donne des airs de fêtes au jambon
encore temps de penser aux kilos au prin- cru maison, réalisé à partir d’un porc Duroc affiné UN FLOP CHINOIS
temps. Et quoi de plus réconfortant qu’un par le chef pendant 20 mois (14 euros). Paru il y a quelques semaines,
Sunday roast ? Revigoré ces dernières années En entrée, on s’étonne de la légèreté et de le Guide Michelin 2020 s’est
par les gastropubs londoniens, le rôti du l’élégance du parfait de foies de poulet, relevé montré curieux de chinoiseries,
dimanche est une institution dont on ne se lasse de peau de poulet croustillante, de raisins secs, en attribuant un Bib
pas outre-Manche. Pour les nostalgiques de ces de câpres et d’une gelée de porc. Une proposi- gourmand à Car Bon à Ixelles
saveurs so British, il est une adresse incontour- tion qui rappelle le raffinement de la cuisine que (voir «Trends-Tendances»
nable, installée dans l’ancien Veranda, à cinq pratiquait Yates quand il était le chef du génial du 5 décembre) mais aussi au
minutes à pied de la gare de Berchem! Carcasse à Coxyde. Et que l’on retrouve dans le Station 3, petit restaurant installé
Passé par l’Oud Sluis triplement étoilé de plat de résistance. Bœuf à la braise et rôti de porc sur la place de la Station
à Kraainem. Vu le niveau
Sergio Herman, l’Anglais Michael Yates assume s’offrent des accompagnements de haute volée.
de Car Bon, l’attente était sans
à 100% ses origines! Ainsi a-t-il donné à son petit Les Yorkshire puddings sont évidemment de
doute trop élevée... Entre les
bistrot gourmet un vrai nom de pub : Sail & sortie, aux côtés de pommes de terre et de bet-
deux adresses, c’est en effet le
Anchor, et en a-t-il décoré les murs en hommage terave rôties à la crème fumée, d’une bonne jour et la nuit. Déco rudimentaire
au plus rock’n’roll des grands chefs britan- gravy classique et d’une salsa verde pleine de pour Car Bon et plutôt chic pour
niques : Marco Pierre White. peps pour dégraisser toutes ces Station 3. Carte assez resserrée
Côté assiette, deux formules sont bonnes choses ! Tout comme
proposées : un menu dégustation HHHHH
et cuisine régionale pour
l’Arbois du Jura cuvée « DD » 2016 le premier (Sichuan) et carte à
unique à 79 euros et, le dimanche, le ADRESSE de Bénédicte et Stéphane Tissot rallonge pour le second, avec
traditionnel Sunday roast (45 euros). Guldenvliesstraat 60, (60 euros), qui mêle élégance et des spécialités de toute la Chine
Cela peut sembler un peu cher mais 2600 Anvers puissance. (a priori préparées par différents
l’expérience en vaut la chandelle! Tél. : 03 430 40 04 Et puisqu’on est dans un gastro- chefs) et même une carte de cui-
D’autant que le chef anglais met un www.sailandanchor.be pub digne de ce nom, le festin se sine chinoise «occidentale»
point d’honneur à travailler avec les Fermé du lundi clôture par un vrai dessert britan- (sic)... La diversité devrait être
meilleurs producteurs et artisans au mercredi nique: un sticky toffee pudding pré- au rendez-vous donc.
locaux et à préparer un maximum Cuisine : britannique paré dans les règles de l’art et Malheureusement, dans
de choses lui-même. Tandis que la Cadre : bistrot rafraîchi par une bonne glace au l’assiette, tout se ressemble,
brève carte des vins n’est composée Cave : vins nature yaourt. Que l’on déguste le sourire avec un usage immodéré des
que de coups de cœur tendance & bières aux lèvres, en programmant un pro- sauces aigres-douces, que ce
nature piochés un peu partout dans Terrasse : oui chain séjour à Londres… ou à soit dans le poulet impérial sauce
le monde. Même en Angleterre, avec Parking : non Anvers! z HUBERT HEYRENDT gumbao (13,50 euros) ou les
intestins de porc sautés au
poivre (14 euros).
Malgré son joli nom, la crème
de bœuf du lac de l’Ouest (12,50
euros) se révèle très quelconque
également. Tandis que, dans la
carte européenne, ni le panier de
dim sum (8 euros), ni les nouilles
sautées au porc laqué char-siu
(14,50 euros) ne sortent du lot.
On sauvera juste une salade
de tripes froides bien relevée,
qu’on n’est pas certain d’avoir
commandée mais qui était
excellente... z H.H.
3 place de la Station, 1950
Kraainem. Fermé le jeudi
et samedi midi.
Rens.: 0470.30.28.00
H.H.

ou www.station3.be.

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afterwork sortir
Pages réalisées par Philippe Cornet

- A G E N D A -
• Du 16 au 19 janvier, sur le thème
«Liens et racines», la cinquième
édition du festival Congolisation
propose concerts, expos, films,
conférences, livres et spectacles
de danse. Au KVS mais aussi dans
l’enceinte de l’Africa Museum de
Tervueren, ce qui permet de (re)
mettre la parole africaine au
coeur de sa représentation.
www.kvs.be
• Jusqu’au 25 janvier, le River Jazz
Festival invite au Marni bruxellois
des concerts du duo Quentin
Dujardin & Didier Laloy et du
batteur-compositeur Stéphane
PH. CORNET

Galland, ce dernier dans


plusieurs formules musicales.
www.theatremarni.com
• L’Américaine Stella Chen, MUSIQUE

Typh sans frontières


première lauréate du Reine
Elisabeth 2019, plonge son violon
dans une demi-douzaine
d’œuvres entre autres signées Avec son second album, « Aloha », Typh Barrow élargit ambitieusement
Stravinsky, Schumann et sa perspective musicale, à découvrir dans une tournée de concerts
Brahms. Elle sera accompagnée
printaniers déjà très courus.

A
de Boris Kusnezow, pianiste
russe largement éduqué dans la
l’été 2014, on découvre Typh français du Pacifique, Londres et
rigueur allemande. Le 23 janvier
Barrow au BSF dans un modeste Bruxelles. Si la production musicale
à Bozar. www.bozar.be
• Au Théâtre de Namur, chapiteau de 200 personnes, – emmenée par le manager de Typh,
«Cerebrum-Le faiseur de menant d’une voix supérieure un François Leboutte – s’avère riche et
réalités» établit une répertoire pop-soul qui n’est pas construite, elle a parfois tendance à trop
comparaison entre le cerveau sans rappeler les envolées d’Amy épaissir le son. On préfère les moments
humain et l’univers. Ambitieuse Winehouse. Sous (partielle) influence, les naturellement dépouillés, comme l’intro
pièce aux multiples ramifications, vocalises de la jeune Bruxelloise – née au voix/piano de The Gift, duo avec le formi-
elle est interprétée par l’acteur printemps 1987 – impressionnent dable chanteur gantois Jasper Steverlinck.
Yvain Juillard qui, dans une vie néanmoins par les qualités d’un style Tout en reconnaissant que sur les 12 titres
précédente, fut biophysicien. D’où généralement réservé aux Anglo-Saxons. Au proposés, plusieurs sont d’une évidente
ce côté expérimental qui défie fil de dizaines de concerts et d’un premier dimension tubesque: que ce soit The Other
volontiers les conventions album, Raw, paru tout début 2018, Tyffany Woman, roucoulade sortie des sixties amé-
théâtrales. Du 16 au 29 janvier. Badorowski – son nom au civil – va peu à ricaines, Doesn’t Really Matter, éclairée
www.theatredenamur.be peu se constituer un vaste public, d’une impressionnante guitare wah-wah
• Cette saison, le Forum des essentiellement en Belgique francophone. ou encore, Replace, d’emblée radiopho-
Savoirs de Liège présente un Remplissant des salles d’importance comme nique. Titres où la maturité d’écriture des
nouveau cycle de conférences le Cirque Royal ou le Forum liégeois. textes gagne également un ou deux galons
sur le thème Science et Avenir. Avec Aloha – titre clin d’œil à un supplémentaires, garantissant que la date
Ce 23 janvier à 17 heures, au fameux live d’Elvis Presley –, son second de lancement d’Aloha, ce jeudi 17 janvier
Complexe Opéra de la place de la album sortant ces jours-ci, Typh Barrow au Botanique, devrait afficher complet.
République française, Eric fait un pari supplémentaire. Et ce, dès la Comme déjà certains des concerts dans
Sevenants de l’Université de première plage, avec un étonnant morceau de plus grands lieux, prévus d’ici à l’été. z
Liège, présente S.J.Gould et R. qui rompt avec sa soul aux yeux bleus pour «Aloha» est distribué par Suburban, Typh Barrow
Dawkins jusqu’à ce que le hasard un ample duo choral avec Gulaan, vocaliste est en concert le 2 mai au PBA de Charleroi,
nous sépare. virtuose de Nouvelle-Calédonie. Terre le 3 au Rockhal de Luxembourg, le 7, 8 et 9
www.rejouisciences.uliege.be ayant visiblement inspiré certains titres de au Forum de Liège, le 15 (complet) et le 16
l’enregistrement réalisé entre ce territoire au Cirque Royal. www.typhbarrow.net

82 16 JANVIER 2020 WWW.TRENDS.BE


EXPO
RÉTRO-FUTURISME À MARIEMONT
A priori, le Musée royal de Marie‑
3 questions à
BAI KAMARA JR,
chanteur
mont se concentre sur la préserva‑ Vous êtes de
tion du patrimoine, dans la lignée nationalité sierra-
des collections léguées par Raoul léonaise et vivez
Warocqué (1870‑1917), industriel à Bruxelles…

PH. CORNET
bruxellois, libéral progressiste et Je suis né en
franc‑maçon. On dépasse ce para‑ Sierra Leone en
digme avec Bye Bye Future ! L’art de 1966 dans une
voyager dans le temps, exposition qui famille de la bourgeoisie plutôt
examine, au fil des siècles, la engagée à gauche. Ma mère était
manière dont les nombreuses ambassadrice et a fini sa carrière à
visions de « futurs alternatifs » se Bruxelles où je l’ai rejointe, et mon
sont manifestées. Autrement dit, père perpétuait les idées politiques
comment le passé a imaginé d’ulté‑ de mon grand-père, actif dans
PG

rieurs déplacements dans l’es‑ l’indépendance de mon pays. J’ai


pace‑temps. Une centaine d’œuvres raconte l’utopiste Luc Schuiten – frère du dessinateur habité en Sierra Leone, en Grande-
donc la saga sur ce terrain sans cesse mou‑ François – conçoit des mondes où il fait bon Bretagne et me voilà depuis
vant, via les fantasmes et les préoccupations rêver au meilleur. Avec, pour cette expo de un quart de siècle à Bruxelles.
d’artistes aussi différents que Stéphane Hal‑ Mariemont, un choix perso sur le travail de Votre nouvel album, «Salone»
leux, Wim Delvoye, Fred Biesmans ou encore Pierre & Gilles. Duo parisien dont le côté oni‑ (distribué par Suburban) se
Katia Bourdarel. Avec un côté pop totalement rique, spirituel et érotique, a indéniablement présente comme un retour aux
assumé et tout un pan du musée consacré créé une vision du futur apparentée à un racines. De quelle façon?
aux robots et aux héros de l’enfance. Sur une spectaculaire culte glamour. z J’ai produit auparavant une demi-
scénographie de l’architecte Sébastien Faye, Jusqu’au 24 mai, www.musee-mariemont.be douzaine de disques que l’on peut
considérer comme engagés, voire
politiques. Celui-ci est davantage
de nature personnelle, un retour
THÉÂTRE vers les musiques qui ont bercé
BATAILLES AU VARIA mon enfance, notamment les
chanteurs soul américains et Bob
Marley, que me faisaient écouter
l’Empire inca, du délire
mes oncles. Avec des éléments de
quotidien du monde et
musique traditionnelle: sierra-
de nos utopies. Plus
léonaise mais aussi congolaise. J’ai
entraînant, au Grand pratiqué l’Afrique sur le terrain,
Varia, Ton joli rouge- notamment en travaillant dans le
gorge annonce un scé‑ studio de Youssou N’Dour à Dakar
nario davantage barré: et en accomplissant des missions
accompagnés d’un humanitaires pour l’Onu.
robot, quatre adoles‑ Une définition de votre
cents, atteints d’un afro-blues?
mal mystérieux et Je ne réinvente pas la roue du
dégénératif, vont se blues, mais j’essaie de prendre
Des caravelles cacher dans la forêt.
& des batailles en compte que je ne fais ni du pur
Où, dans un lieu à l’al‑ blues américain, ni du pur blues
PG

lure de camping aban‑ africain. Mais comme certains


L’avantage d’un théâtre à deux salles est de donné, ils vont tenter de recréer des relations artistes à la Ali Farka Touré
pouvoir combiner des univers contrastés. sociales alors que la maladie les rend de plus (légendaire guitariste malien
Au Petit Varia, celui de Des caravelles & des en plus «sexistes, homophobes et intolé‑ mort en 2006, Ndlr), j’essaie que
batailles emprunte librement à La Montagne rants». Découvrant assez vite qu’ils ne sont mes chansons trouvent le juste
magique de Thomas Mann: un microcosme pas les seuls dans le bois... Le tout, via un dis‑ espace pour toucher les gens… z
joué de façon théâtre‑théâtre par une poignée positif loufoque et un humour sombre. z En concert le 23 janvier à Bruxelles,
d’acteurs prenant en charge de longs dialo‑ «Des caravelles & des batailles» et «Ton joli le 25 à Liège, le 12 février à Namur
gues dans une mise en scène pour le moins rouge-gorge» jusqu’au 1er février au Varia et encore ailleurs en Belgique,
minimaliste. Où il est question de la chute de à Bruxelles, www.varia.be http://baikamara.com

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afterwork livres

ROMAN BIOGRAPHIQUE

PG
Libre, Tina Modotti ROMAN

S
LES MAGNOLIAS

« 
i heureuse, si libre ! » Une devise, un Communiste affichée, elle souhaite servir la La vie d’Alain, c’est un peu un ciel
mode de vie que Tina Modotti n’aura cause avec son Gravlex et plus tard son Leica, de novembre. Vie professionnelle :
de cesse d’observer tout au long de sa mais refuse la photo de propagande et d’ac- plus aucun rôle décroché
vie (1896-1942). Gérard de Cortanze tualité. Quand « la Mata Hari du Komintern » depuis celui d’un cadavre dans
ne pouvait que le paraphraser dans son titre. capture de son objectif ouvriers et paysans, ils un feuilleton estival à succès. Vie
« Je suis ivre de cette merveilleuse sensation sont en train de lire El Machete, le journal du sentimentale : des retrouvailles
d’être libre », écrit-elle à son mentor et ancien parti communiste mexicain. Point de pose, régulières, hygiéniques, tendres
amant Edward Weston, le célèbre photo- mais un travail de la lumière minutieux à mais mélancoliques dans la
graphe. rebours des canons de la « Nouvelle Objecti- caravane de Rosie. Vie amicale :
Cette liberté, elle se démarque d’abord par vité » européenne dont elle ne s’accommode cohabiter avec son « manager »
un grand courage. A 17 ans, la native d’Udine pas à Berlin ou à Moscou, une fois chassée du Rico, dealer de marchandises
traverse seule l’Atlantique pour rejoindre son Mexique. Même dans l’Espagne en guerre où diverses tombées du camion. Le
père et sa sœur aînée qui avaient déjà fui une elle s’engage comme infirmière, elle ne ressort rayon de soleil de son quotidien de
Italie en crise économique. Dans l’eldorado jamais son appareil. Une attitude qui la fera loser professionnel, il s’y réchauffe
californien, la jeune femme trouve une pre- passer pour déviante des canons partisans. aux Magnolias, maison de retraite
mière voie d’émancipation. Actrice de théâtre « C’est un personnage irrecevable pour de sa grand-mère à la mémoire
et du cinéma muet, elle l’époque de toute façon, sélective et à l’oreille distraite, à
côtoie à Hollywood une résume Gérard de laquelle il rend visite incondition-
première intelligentsia. « Pourquoi Cortanze. Quand elle nellement. Quand un jour, cette
Séduite par les prémices de abandonner intègre les milieux intel- dernière lui demande d’en finir
la révolution mexicaine, elle ce que je suis lectuels au Mexique, elle avec la vie, le petit-fils s’en trouve
embarque pour Mexico où se frotte inévitablement chamboulé et ne sait que répondre.
elle fréquente l’avant-garde
fondamentalement ? » à une certaine bourgeoi- Qu’est-ce qui pousse cette femme
philosophique et artistique sie réactionnaire et à un ayant mené une vie relativement
(D.H. Lawrence, parti communiste puri- heureuse à vouloir s’éclipser
Maïakovski, etc.). Elle pose tain. » Sa vie sentimen- de la sorte ? Au gré d’une enquête
notamment pour Diego tale – libre, elle aussi – menant vers une maison de famille
Rivera, le bouillant mura- alimente la presse à scan- en Dordogne, un oncle marginal
liste et politise la future dales. « Quand on lui jamais remis d’une rupture, des
épouse de celui-ci, Frida demande quelle est sa noms de poneys et un amoureux
Kahlo. profession, elle répond : mystérieux, la plume de Florent
Sa liberté, Tina Modotti «Les hommes ! » Ce n’est Oiseau s’aventure dans l’existence
l’exprime dans son art, la guère une boutade. Pour d’esseulés, pauvres diables invi-
photographie. Formée par elle, le bonheur n’est pos- sibles des vivants pressés. Mais
Weston, elle ne cessera sible que dans la liberté. » la peinture de l’époque serait terne
PG

d’expérimenter : « On est à C’est enfin une liberté si l’auteur, aimant fréquenter ces
l’aube de la photo et ses pro- derrière laquelle quadragénaires « ratés » dans ses
cédés techniques ne cessent s’éclipse l’écrivain qui romans (son premier, Je vais m’y
d’évoluer. Tina démarre par la photo forma- laisse parler Tina et ses proches dans les nom- mettre, sondait l’incompréhensible
liste, abstraite (pylônes, câbles électriques, breuses lettres. « Le travail d’écrivain est procrastination d’un quadra ayant
éléments urbains, fleurs sont autant de supports cependant nécessaire dans les trous laissés par renoncé à faire carrière), ne la
à l’image et à la lumière, Ndlr) ou des nus. Mais l’Histoire : là où l’universitaire ne peut inter- colorait pas d’un humour décapant,
ce qu’elle veut faire, c’est intégrer le politique venir, le romancier est sommé de s’y infiltrer. » sans vulgarité, à la manière d’un
dans l’art photographique ». C’est en cela De cette existence dans laquelle on s’immerge Etienne Chatiliez des grands jours.
qu’elle se distancie de son professeur, avec avec passion, de « sa vérité » sur Tina Modotti, Les fous rires surgissent au détour
lequel elle entretiendra une copieuse corres- Gérard de Cortanze retient un humanisme qui de quelques scènes d’anthologie.
pondance, dans laquelle Gérard de Cortanze refuse les dogmes. Un engagement et une pas- Et le cocasse n’est ici que pour
a puisé les tourments de son héroïne, marquée sion de l’autre qui ont animé l’artiste jusqu’à souligner une humanité et une
par le doute. « C’est une réflexion douloureuse la fin de sa vie. z NICOLAS NAIZY tendresse désarmantes. z N.N.
dans laquelle se perd Tina Modotti, une ques- Gérard de Cortanze, « Moi, Tina Modotti, Florent Oiseau, « Les Magnolias » ,
tion que se posent tous les créateurs sur l’uti- heureuse parce que libre », éditions éditions Allary, 224 pages,
lité de leur art. » Albin Michel, 384 pages, 21,90 euros. 17,90 euros.

84 16 JANVIER 2020 WWW.TRENDS.BE


afterwork golf

UNE CENTAINE DE PARCOURS EUROPEAN TOUR


PREMIER TEST
L’héritage de Pete Dye À ABOU DHABI
Premier grand tournoi de l’année
2020 sur l’European Tour, le
HSBC Abu Dhabi Championship
propose, cette semaine, un pla­
teau exceptionnel avec les pré­
sences annoncées de la plupart
des meilleurs joueurs européens
(à l’exception de Rory McIlroy et
Jon Rahm) et de plusieurs stars
du swing américain. Sauf regain
de tensions géopolitiques au
Moyen­Orient, Brooks Koepka,
Patrick Cantlay et Bryson
DeChambeau devraient ainsi
participer à cette épreuve dotée
de 7millions de dollars de prize

PHOTONEWS
Le fameux trou n° 17 du TPC money.
Sawgrass, en Floride. Un lieu magique.

A
Thomas Pieters, Thomas Detry
rchitecte de référence peine dont le green est posé, peau. Très inventif, il dessinait et Nicolas Colsaerts passeront
et créateur de nom- comme un confetti, sur une ses parcours comme un peintre aussi, dans la capitale des Emi­
breux parcours de impressionnante presqu’île. impressionniste ses tableaux. rats arabes unis, leur premier
grand test de l’année. Thomas
légende, Pete Dye est Chaque année, lors du Players Son œuvre globale est magis-
Pieters a toujours beaucoup
mort, la semaine dernière, à Championship, ce trou attise les trale avec une centaine de par-
apprécié le parcours local. Long,
l’âge de 94 ans. Il laisse en plus folles passions et fait les cours, privés ou publics mais
challenging, très spectaculaire
héritage quelques chefs- délices des téléspectateurs qui toujours de haut niveau. Et le
(sept lacs, 90 bunkers), il
d’œuvre comme les cham- se régalent, cyniquement, des monde du golf ne manquera
convient parfaitement à son style
pionship courses du Kiawah balles tombant dans l’eau. «Le évidemment pas de lui rendre
de jeu. Ce n’est pas un hasard s’il
Island (Ocean) en Caroline du golf n’est pas toujours un sport hommage, en septembre pro-
y a régulièrement signé de beaux
Sud, du Casa de Campo (Teeth juste. Alors, pourquoi chain, lors de la Ryder Cup qui résultats (deuxième en 2016,
of the Dog) en République construire un parcours juste?», se disputera sur le parcours de
dominicaine ou, bien sûr, du ironisait volontiers celui que Whisling Straits, l’une de ses
TPC Sawgrass en Floride. l’on surnommait souvent le pièces maîtresses. Au sommet
Après une belle carrière de «savant fou». de son art, Pete Dye a conçu,
joueur amateur, Pete Dye a fait
entrer le golf dans une nouvelle L’architecte américain a dessiné quelques-uns
dimension en dessinant des
parcours d’un nouveau style, des plus beaux parcours du monde et a fait
spectaculaires et challenging. entrer le golf dans une nouvelle dimension.
Ce n’est pas un hasard si la
grande famille du golf a été una- En soi, le TPG Sawgrass n’est autour du lac Michigan, un
BELGAIMAGE

nime pour lui rendre hommage. sans doute pas la plus belle championship course de folie
«Sa vision a changé le golf et il œuvre de l’architecte améri- avec plus de 1.000 bunkers! Le
m’a servi d’inspiration lorsque cain. Mais c’est probablement finishing hole (un par 4 de Le parcours d’Abou Dhabi
je me suis reconverti dans l’ar- la plus emblématique. Long, 480 m), baptisé ironiquement convient parfaitement au style
de jeu de notre compatriote
chitecture», a confié le grand compliqué, plein de pièges, ce Dyeabolical, est probablement Thomas Pieters.
Jack Nicklaus. «La façon dont parcours a été construit sur un l’un des plus difficiles au monde
il transformait instinctivement marécage et a fait entrer le golf et a notamment scellé la déroute quatrième en 2015, cinquième en
un terrain était exception- dans une nouvelle dimension. de Dustin Johnson lors de l’US- 2018). Le champion anversois a
nelle», a ajouté Tiger Woods. Avec, notamment, ce concept PGA de 2010. plutôt bien terminé 2019. Sur sa
Le mythique trou n°17 du du « stadium » autour des Plein d’humour et fasciné par lancée, il espère évidemment
TPC Sawgrass symbolise par- greens, comme s’il s’agissait les links écossais, Pete Dye avait frapper, d’entrée, un grand coup,
faitement l’œuvre de Pete Dye. d’une arène ou d’un théâtre. intitulé l’un de ses livres Enter- histoire de se repositionner sous
Tous les golfeurs connaissent Visionnaire et précurseur, rez-moi dans un pot bunker. les feux de la rampe en cette
ce petit par 3 de 120 mètres à Pete Dye avait le golf dans la Tout est dit! z MIGUEL TASSO année de Ryder Cup. z M.T.

WWW.TRENDS.BE 16 JANVIER 2019 85


Le Vif/L’Express
toujours plus indispensable
LE PS ET LA FLANDRE:
LE GRAND MALENTENDU
Alors que les discussions en vue de former
un gouvernement fédéral s'enlisent,
l'incompréhension mutuelle entre le
Parti socialiste et la Flandre semble plus
profonde que jamais. Comment le plus
grand parti francophone, qui fut fondé par
des Flamands beaucoup plus que par des
Wallons, voit-il la plus grande région de
Belgique? Comment la Flandre voit-elle
le PS? Comment Paul Magnette veut-il
la conquérir?

Le Vif/L'Express
a mené l'enquête.
moneytalk
GETTY IMAGES

BOURSE

La guerre ne fait pas


peur aux marchés
47
Le raid américain visant à Washington et de Téhéran. Guerre mondiale avec un gain
abattre le général iranien Mais plus généralement, force de 82% en 1915.
Qassem Soleimani a bousculé est de constater qu’une guerre Il serait tentant d’en conclure
les marchés en ce début d’an- n’est pas si néfaste pour les que les indices sont poussés
JOURS née. La crainte d’un conflit marchés mondiaux. LPL par les valeurs de secteurs qui
armé entre les Etats-Unis et Research a ainsi compilé l’évo- profitent de la guerre comme
C’est le temps que
l’Iran a crispé les investisseurs lution de l’indice américain la défense. Il y a quelques
prend en moyenne et fait chuter les indices… S&P après les 20 événements années, des chercheurs du
l’indice S&P pour durant deux séances. Cinq géopolitiques graves (attaque Swiss Finance Institute
récupérer ses pertes jours après le raid, week-end militaire, attentat majeur, avaient examiné en détail
après un événement compris, Wall Street fêtait déjà grave crise diplomatique) l’évolution des marchés bour-
géopolitique grave. de nouveaux sommets. Les tirs recensés depuis l’attaque de siers en période de guerre. Il
de missiles iraniens sur des Pearl Harbor en 1941. En apparaissait que la surperfor-
bases américaines ont à peine moyenne, l’indice abandonne mance « d’un portefeuille de
fait sourciller les investisseurs. 5% en 22 jours, mais a déjà guerre » (industrie de la
Les tensions au Moyen-Orient récupéré ses pertes au bout de défense, etc.) est temporaire.
sont rapidement retombées 47 jours. Le Dow Jones a pour Un « portefeuille de paix »
dans l’oubli et les Bourses ont sa part gagné près de 50% tout (tourisme, etc.) affiche ainsi de
repris leur chasse aux records. au long de la Seconde Guerre meilleures performances à
On peut évidemment y voir mondiale. Il a aussi connu la partir du moment où la guerre
l’influence positive des dis- meilleure année de son his- éclate.
cours moins vindicatifs de toire en pleine Première z CÉDRIC BOITTE

WWW.TRENDS.BE 16 JANVIER 2020 87


moneytalk bourse

STRATÉGIE PAYANTE

Netflix, la bonne étoile


’ L
Bloomberg a consacré envolée boursière de Netflix ces aux Etats-Unis, où il comptait 90 % de ses
Netflix « action américaine 10 dernières années a également clients. Pour apaiser la situation, le groupe
été marquée par plusieurs lourdes a fini par renoncer au changement de
de la décennie » avec chutes. A commencer par sa dé- nom, mais pas à la séparation de ses deux
une progression de 4.100 % gringolade de près de 80 % en activités, arguant qu’elles ne sont pas
entre 2010 et 2019. 2011 à la suite de la débâcle complémentaires. Par la suite, il a claire-
Qwikster. La société avait annoncé la sé- ment mis l’accent sur le streaming.
Une performance qui paration de ses activités historiques de
illustre le succès du payant location de DVD par la poste, sous le nom La stratégie inquiète,
sur Internet et profite Qwikster, et de sa plateforme de strea- mais porte ses fruits
ming en ligne. Les clients qui voulaient Les clients n’étaient pas les seuls
très largement à la fintech. conserver les deux devaient payer les mécontents. Des actionnaires de Netflix
CÉDRIC BOITTE deux au prix plein. Dans les mois qui sui- ont même déposé plainte contre le groupe
virent, Netflix perdit 800.000 abonnés et son CEO, Reed Hastings, début 2012.

88 16 JANVIER 2020 WWW.TRENDS.BE


Ils doutaient aussi de la stratégie du LES RÉSEAUX SOCIAUX À LA TRAÎNE EN BOURSE
groupe qui devait affronter des géants SOURCE : ZONE BOURSE
comme Amazon ou Apple.
Le modèle d’un abonnement payant 150%
suscitait également des interrogations.
Amazon offrait par exemple gratuite‑ 100%
ment le service de streaming à ses
abonnés Prime. Les grands télédiffu‑
50%
seurs américains avaient lancé Hulu,
un service de streaming gratuit avec
publicités. Sans compter évidemment 0%
la plateforme vidéo YouTube gratuite
de Google. -50%
En 2015‑2016 et 2018, l’action Net‑
flix connaît deux nouveaux plongeons
de 40 %, à chaque fois sur fond de -100%
craintes d’un ralentissement de son 07/15 01/16 07/16 01/17 07/17 01/18 07/18 01/19 07/19 01/20
développement et de hausse des coûts
S&P 500 Facebook Twitter Snap Inc. Yelp Inc. Pinterest Inc.
liés aux contenus propres. La stratégie
de Netflix s’avère finalement payante.
A l’heure actuelle, son service de loca‑
tion postale ne compte plus que payante. La plupart des journaux ont des miettes à leurs concurrents. Même
2,7 millions d’abonnés aux Etats‑Unis, désormais développé un site (en partie) des sites comme Twitter ou Snapchat
essentiellement des cinéphiles inté‑ payant. Financièrement, Amazon doit peinent à tirer leur épingle du jeu.
ressés par le vaste catalogue de films. surtout son succès à son abonnement
Netflix s’est surtout imposé dans le Prime qui a été élargi et inclut dorénavant Ralentissement de la pub en ligne
monde entier grâce à sa plateforme de l’accès à certaines promotions. Avec Pour l’investisseur, cette évolution
streaming qui compte plus de 150 mil‑ Contributor, Google offre désormais la d’Internet change la donne. Les sociétés
lions d’abonnés, et ses séries origi‑ possibilité de surfer sans pub et moyen‑ misant sur le gratuit et la publicité ne se
nales. nant le paiement d’un prix par page portent pas réellement bien en Bourse.
Hulu a fini par renoncer à son offre déterminé par le créateur du site. Seul Facebook est parvenu à s’illustrer
de streaming gratuite, l’abonnement De plus en plus de sites entièrement ces dernières années, profitant de ses
avec publicités étant devenu payant (à gratuits, tels Wikipedia ou The Guar- revenus publicitaires par utilisateur bien
moitié prix par rapport à l’abonne‑ dian, sollicitent les dons des internautes. supérieurs à ses concurrents. Ceux qui
GETTY IMAGES

ment premium). Et même Alphabet/ Le gratuit est de plus en plus souvent du ont investi dans Twitter, Snap, Yelp ou
Google a lancé des chaînes payantes freemium où l’offre gratuite est destinée Pinterest affichent par contre une perte.
sur YouTube. à orienter (avec plus ou moins d’insis‑ Il y a peu de raisons de croire à un ren‑
versement de cette situation. Tout
d’abord en raison de l’évolution du mar‑

de la fintech! De l’ère du gratuit à l’Internet payant tance) l’internaute vers l’offre payante.
ché de la publicité en ligne. La dyna‑
mique de croissance s’essouffle alors que
la pub en ligne représente désormais
près de la moitié du marché publicitaire
mondial. Selon Zenith Media, la crois‑
sance du marché de la pub en ligne est
Il y a 10 ans, nombreux étaient ceux à Plusieurs explications peuvent être ainsi passée de 17 % en 2018 à 12 % au
nous annoncer que le gratuit était l’ave‑ avancées. Il y a évidemment une dimen‑ premier semestre 2019 et devrait encore
nir de l’économie à l’image du livre Free ! sion vie privée, sachant que les fournis‑ ralentir à 9 % en 2021. Pour continuer à
Entrez dans l’économie du gratuit de seurs de services gratuits se rémunèrent croître rapidement, Alphabet mise ainsi
Chris Anderson. Pour les spécialistes de traditionnellement en utilisant les don‑ de plus en plus sur de nouvelles sources
Deloitte, le gratuit allait dépasser les nées du consommateur pour leur adres‑ de revenus. Pour de nouveaux acteurs, ce
frontières d’Internet. ser des publicités ciblées. Par ailleurs, le ralentissement de la croissance s’ajoute à
Force est de constater que l’on assiste marché de la publicité en ligne est cade‑ la structure du marché.
plutôt au phénomène inverse. Outre Net‑ nassé, dominé par les grands acteurs dis‑
flix et les autres plateformes de streaming posant de suffisamment de données. La fintech rafle la mise
vidéo, le streaming musical payant a aussi Aux Etats‑Unis, Facebook, Google et Evidemment, il ne suffit pas d’offrir
la cote, près de la moitié des abonnés de Amazon représentent 68 % du marché un service payant pour réussir sur le
Spotify ayant désormais souscrit à l’offre de la publicité en ligne, ne laissant que Net. L’internaute en veut pour son ≤

WWW.TRENDS.BE 16 JANVIER 2020 89


moneytalk bourse

argent. Les plateformes B to C (entre-


prises à consommateurs) et compara- FINTECH : LE BOOM DU PAIEMENT EN LIGNE
teurs ont trouvé la parade en faisant
payer le professionnel. Cela suppose La fintech a connu une estimé de 2019 alors que NASDAQ Fintech UCITS
évidemment de disposer d’une impor- nette accélération de sa la concurrence évolue copie un indice américain.
tante audience justifiant le paiement croissance ces dernières très rapidement. Il est Géographiquement,
par le professionnel. années à l’image du grou­ ainsi plus prudent il est donc plus concentré
Pour les autres sites, l’évolution des pe néerlandais, Adyen, de miser plus largement sur les Etats­Unis alors
technologies de paiement constitue une des perles du secteur. sur le secteur, via des ETF qu’au niveau de la
En 2014, la société par exemple. Copiant sélection d’entreprises,
clairement une aubaine. Réaliser des
néerlandaise avait traité l’indice Index Global il est plus souple.
transactions de quelques euros est
25 milliards de dollars de FinTech Thematic, le Mastercard ou Visa sont
désormais faisable à un coût raison- paiements en ligne. fonds indiciel Global X par exemple repris dans
nable et de façon sécurisée. En 2018, le volume traité FinTech ETF est le plus l’indice. Les deux premiers
Cette multiplication des transactions avait quasiment septuplé pointu, investissant dans éditeurs mondiaux
a dopé la fintech, le secteur de la tech- à 159 milliards d’euros et de pures fintechs à travers de cartes de crédit
nologie financière. D’autant plus que sa croissance atteignait le monde. Ces trois se développent en ligne et
les spécialistes des paiements en ligne toujours 49 % au premier dernières années, il a soutiennent de
font aussi concurrence aux moyens de semestre. La valorisation affiché un rendement nombreuses start­up,
paiement classiques via le paiement est toutefois très tendue annualisé moyen de mais ne sont pas de
mobile. Elle bénéficie aussi du dévelop- à 111 fois le bénéfice 28 % ! L’ETF Invesco KBW réelles fintechs de pointe.
pement de l’économie collaborative
(Uber, etc.). ETF Description Frais courants Code ISIN
Les investisseurs ne s’y sont d’ailleurs Global X FinTech ETF Sélection mondiale 0,68% par an US37954Y8140
pas trompés et ont largement plébiscité de fintechs de pointe
la fintech ces dernières années. Sur les
Invesco KBW Fintechs au sens large 0,49% par an IE00BYMS5W68
quatre dernières années, l’indice Index
NASDAQ Fintech cotées sur Wall Street
Global FinTech Thematic affiche une UCITS
progression de plus de 130 %. z

NETFLIX : EST-IL ENCORE TEMPS D’INVESTIR ?


Après une multiplication par plus de 40 de son cours en l’espace selon les estimations. Tout porte à croire que Netflix va désormais
d’une décennie, Netflix est évidemment assez cher. ralentir la cadence. Ses dépenses en contenu sont ainsi attendues
Selon le consensus Reuters, le titre cote pile 100 fois le bénéfice en hausse de « seulement » 20 % à 18 milliards de dollars.
prévu pour cette année. Par ailleurs, la concurrence se renforce Au niveau des recettes, Netflix continue d’augmenter sa base
avec notamment l’offre de streaming de Disney qui a attiré d’abonnés, surtout à l’international, et excelle dans la hausse du
10 millions d’abonnés à son lancement en novembre. Netflix prix de son abonnement. Il a retenu les leçons du couac de 2011
a toutefois toujours excellé pour s’imposer face à la concurrence, et attend des conditions propices (lancement d’une nouvelle
dès 2005 quand Walmart lançait saison d’une série attendue…)
un service concurrent de location pour relever progressivement ses
de DVD par la poste. Il est EVOLUTION DU COURS prix. La croissance de son chiffre
ensuite parvenu à surclasser DE BOURSE DE NETFLIX SOURCE : INVESTING.COM d’affaires (+ 27 % sur les neuf
toutes les autres offres de En dollars premiers mois de 2019) devrait
streaming vidéo grâce à ses 440 ainsi surpasser durablement
contenus originaux. 400 l’évolution des dépenses en
Le groupe a analysé ce qui attire 360 contenu, une condition sine qua
les téléspectateurs et a surtout 320 non pour stimuler la rentabilité
mis les moyens nécessaires. 280 du groupe. Selon le consensus,
Depuis 2015, son budget pour 240 son bénéfice devrait ainsi
les contenus a augmenté 200 atteindre 8,05dollars par action
en moyenne de 34 % par an et a 160 en 2021, plus du triple de 2018.
atteint 15 milliards de dollars 120 Cela explique que
en 2019. A titre de comparaison, 80 27 analystes sur les 43 qui
ses cinq principaux concurrents 40 suivent le titre sont actuellement
(Amazon Prime Video, Apple+, 0 toujours à l’achat sur le titre.
HBO Max, Hulu et Disney+) ont Eu égard à la forte volatilité du
2009

2019
2015

2017
2013
2011

dépensé ensemble 21 milliards titre, il semble toutefois préféra­


de dollars pour leurs contenus, ble de se positionner sur un repli.

90 16 JANVIER 2020 WWW.TRENDS.BE


OB72520
Dans le sud de la Belgique, les villes et villages de congrès, de réunions et d’événements d’affaires voient de plus en plus le jour. Les
experts du secteur MICE soulignent le caractère unique et authentique de la Wallonie dont les avantages sont encore trop peu connus
dans les domaines du sport, de la gastronomie, de la culture, de l’exclusivité ou en tant qu’espace vert. Les entrepreneurs locaux se
concentrent sur les efforts qu’ils déploient pour compléter agréablement les séances de travail intensif de leurs visiteurs et faire en sorte
qu’ils soient pleinement satisfaits. Toutes ces qualités réunies font de la Wallonie la destination idéale pour y organiser des incentives,
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Belgique : Trends, Le Vif/L’Express,
Sport/Foot Magazine, Knack et leurs
sites web et archives.
moneytalk politique monétaire

CHRISTINE LAGARDE CONSULTERA TOUTES LES PARTIES PRENANTES

La Banque centrale
européenne remet tout à plat
Pour la première fois depuis 2003, les banquiers centraux de la zone euro s’interrogent :

C
qu’est-ce qui pourrait changer, demain ? ILSE DE WITTE


est le 12 décembre 2019 que nomiste en chef chez ING Belgique, alors son capital. Elle n’acquiert jamais plus de
Christine Lagarde a tenu sa que pour la Banque centrale américaine 33 % de titres d’un même émetteur, ce
première conférence de (Fed), les objectifs que sont par exemple qui la contraindrait à bloquer le rééche-
presse en tant que prési- la stabilité des prix et le soutien du mar- lonnement de la dette des pays ou des
dente de la Banque centrale ché de l’emploi se situent à un même entreprises au bord de la faillite, pour
européenne (BCE). L’ex-di- niveau. Ce n’est que si la condition de sta- éviter un financement monétaire. Car si
rectrice du Fonds monétaire internatio- bilité est satisfaite que la BCE doit contri- la BCE créait de la monnaie et l’utilisait
nal a d’entrée de jeu annoncé son buer aux objectifs généraux de l’Union pour financer un pays, la Cour constitu-
intention de procéder, pour la première européenne. Cet objectif secondaire la tionnelle allemande s’attellerait à faire
fois depuis 2003, à une évaluation straté- met en mesure de soutenir, au travers de respecter l’interdiction. »
gique dès ce mois-ci ; nul doute que les sa politique monétaire, la politique éco- En sa qualité d’autorité de surveil-
journalistes essaieront de glaner un peu logique de la Commission. » lance, la BCE peut encourager la poli-
plus de détails lors de la prochaine confé- tique écologique des banques de la zone.
rence de presse, fixée au 23 janvier. Accents verts « Sa politique prudentielle l’autorise à
Pour la nouvelle patronne de la BCE, il « La BCE achète d’ores et déjà des surveiller les risques environnementaux
n’y a rien d’inhabituel ou d’extraordi- green bonds (obligations dont l’argent au sein des portefeuilles des établisse-
naire à procéder à une revue stratégique. qu’elles rapportent sert à financer des pro- ments bancaires, poursuit notre interlo-
Le moment est du reste plus qu’oppor- jets écologiques, Ndlr). Elle pourrait en cuteur. Le Royaume-Uni a récemment
tun : cela fait 16 ans que l’exercice n’a plus acquérir davantage encore, pour confé- annoncé que ses banques seraient sou-
été effectué. L’évaluation doit tout cou- rer un côté ‘vert’ au programme d’achat mises à des tests de résistance aux risques
vrir, et examiner tous les sujets ; elle exi- actuel. Cela tomberait d’ailleurs sous le environnementaux, ce qui serait faisable
gera un certain temps, mais pas trop, sens », estime Peter Vanden Houte. Qui dans la zone euro également. » Le risque
puisque l’objectif est d’en avoir terminé ne craint par ailleurs pas d’opposition de réputation pourrait en effet découra-
cette année encore. Enfin, Christine majeure à cette idée. ger les organismes d’investir massive-
Lagarde compte consulter non seule- La BCE, qui a repris sa politique ment dans des entreprises polluantes.
ment les intervenants habituels, mais accommodante le 1er novembre, achète
aussi les membres du Parlement, le chaque mois pour 20 milliards d’euros Objectif d’inflation
monde académique et la société civile. d’obligations souveraines et, dans une Les statuts de la BCE ne précisent pas
moindre mesure, d’obligations de ce qu’il faut entendre par stabilité des
BELGAIMAGE

Ordre inverse grandes entreprises de la zone. Elle avait prix. « En 2003, l’institution a évoqué,
Pour l’oratrice, la BCE doit être en déjà acquis pour 2.650 milliards d’euros pour répondre à cette question, un taux
mesure de répondre plus efficacement de titres de dette entre 2015 et 2018. d’inflation à moyen terme ‘inférieur à,
aux principaux défis, au nombre des- D’une valeur de 500 milliards d’euros, le mais proche de 2 %’ », rappelle Peter
quels figurent la révolution technolo- marché des obligations vertes est encore Vanden Houte. La déflation, c’est-à-dire
gique, les changements climatiques et le relativement étriqué. Selon ING, la baisse structurelle des prix, est dange-
creusement des inégalités. Elle a pour seules 10 à 15 % de ces obligations envi- reuse, car elle incite ménages et
mission de servir les citoyens de la zone ron répondent aux conditions de la BCE : entreprises à reporter leurs dépenses et
euro et de remplir son mandat de stabi- un programme de rachat entièrement investissements jusqu’à ce que les éti-
lité des prix – un exposé dont Christine écologique n’est donc pas envisageable. quettes diminuent encore. Les banques
Lagarde a en réalité inversé l’ordre. « La BCE s’est fixé certaines limites, centrales veulent absolument éviter
« Son acte fondateur stipule que la ajoute Peter Vanden Houte. Elle achète cette spirale négative.
BCE doit avant tout viser la stabilité des par exemple des obligations en fonction Les économistes en conviennent : un
prix, rappelle Peter Vanden Houte, éco- du poids qu’ont les pays vendeurs dans peu d’inflation est sain. L’inflation lubri-

92 16 JANVIER 2020 WWW.TRENDS.BE


fie le moteur économique et une totale L’hyperinflation n’est toutefois pas Différents critères
stabilité des prix n’est pas souhaitable. souhaitable. Les banquiers centraux Alors que la Fed surveille l’inflation de
Cela est notamment dû au phénomène vont d’ailleurs sans doute réfléchir à l’op- base (inflation hors prix de l’énergie et
dit des « prix rigides », que Peter Vanden portunité de continuer à viser une infla- des aliments frais, susceptibles de fluc-
Houte nous expose : « Lorsque certains tion de 2 %. « La mondialisation et Inter- tuer considérablement), la BCE tient à
produits ou services sont davantage net ont intensifié la concurrence, précise l’œil l’inflation globale, un choix que cer-
demandés, ils s’enchérissent si l’offre Peter Vanden Houte. L’ex-administra- tains observateurs critiquent. Pour Peter
demeure constante. En revanche, si des teur de la BCE Wout Nellink a déclaré un Vanden Houte, opter pour un autre cri-
produits ou services à forte intensité de jour lors d’une interview : ‘Si tout le tère ne ferait pas énormément de diffé-
main-d’œuvre deviennent moins popu- monde est satisfait d’une inflation à 1 %, rence car à long terme, inflation de base
laires, leurs prix pourront stagner, mais pourquoi devrions-nous viser 2 % ? ’ » et inflation globale sont très proches
ils ne baisseront pas facilement : il n’est Il se peut qu’à l’instar de la Réserve l’une de l’autre.
en effet pas simple de réduire les salaires fédérale, la BCE envisage un système de « L’inflation mesurée surestime géné-
ou de licencier des gens ». compensation. « Si l’inflation échoue ralement l’inflation réelle, poursuit-il,
car de nombreux produits et ser-
vices sont devenus gratuits. Je
songe par exemple aux encyclopé-
CHRISTINE LAGARDE, dies, désormais disponibles sur
PRÉSIDENTE DE LA BCE, Internet. L’augmentation de la
estime que celle-ci doit être
en mesure de répondre plus qualité n’est pas non plus suffisam-
efficacement aux principaux ment prise en considération :
défis actuels, tels que voyez tout ce qu’un smartphone
le changement climatique ou permet de faire aujourd’hui !
la révolution technologique. Naguère, pour un même résultat, il
fallait acheter un appareil photo,
un téléphone et un ordinateur : le
prix tient-il compte de cette évolu-
tion ? Les critères de mesure de
l’inflation actuels négligent ces
phénomènes. »

Arsenal
L’examen stratégique portera
également sur l’arsenal dont dis-
pose la BCE. Selon Peter Vanden
Houte, le consensus, à propos du
fait que la politique de taux n’est
désormais plus suffisante, est
international. « Les mesures non
conventionnelles, comme l’achat
d’obligations dans l’objectif de
rendre le crédit moins cher encore,
deviennent la norme. En raison de
la faiblesse de la croissance écono-
mique, du vieillissement de la
population et du tassement de la
productivité, le niveau de taux
Les banques paient désespérément à atteindre l’objectif, auquel l’économie n’est ni stimulée, ni
aujourd’hui la BCE pour faut-il s’inquiéter si d’aventure, elle le freinée, est plus bas qu’auparavant. Dans
dépasse un certain temps ? Peut-être fau- la zone euro, ce taux d’intérêt dit neutre
pouvoir lui confier leurs drait-il au contraire la maintenir un est de 3 % inférieur à ce qu’il était dans
excédents de liquidités, moment au-dessus de cette barre, à titre les années 1990. Le sujet des taux direc-
mais cette stratégie ne de compensation. » Ce qui permettrait teurs négatifs est sensible : aujourd’hui,
peut pas être appliquée aux banques centrales de prolonger leur les banques doivent payer la Banque cen-
à outrance. politique monétaire accommodante, une trale pour pouvoir lui confier leurs excé-
bonne nouvelle pour les Etats, les entre- dents de liquidités, mais cette stratégie
prises et les ménages très endettés. Mais ne peut pas non plus être appliquée à
pas pour l’épargnant, évidemment. outrance. » z

WWW.TRENDS.BE 16 JANVIER 2020 93


moneytalk fonds de la semaine

FONDS SPÉCULATIFS

« Quand les autres éprouvent


notre valeur ajoutée dev
Un levier d’endettement peut augmenter le rendement d’un fonds.
Mais ceux qui veulent y investir doivent avoir les reins solides.
Car si les choses tournent mal, l’investisseur risque de perdre
énormément. JEF POORTMANS

INVESTIR AVEC UN LEVIER


D’ENDETTEMENT
La diversification
des fonds spéculatifs est
absolument cruciale.

S ’
offrir une île déserte pour Mallaby dans son ouvrage Plus riche que emprunté dans le but d’en obtenir un
la convertir en réserve na- Dieu (Valor, 2013). Ces personnalités, rendement exceptionnellement élevé,
turelle accueillant des tor- des hommes pour la plupart, ont bâti qui accroît celui de leurs capitaux
tues marines, mettre leur empire et leur réputation sur les propres. »
50 millions de dollars dans rendements exceptionnels obtenus Imaginons qu’un fonds investisse
un jet privé, s’acheter un grâce à leurs stratégies à effet de levier. pour 100 euros de capitaux propres, sur
manoir équipé d’un terrain de basket, lesquels il dégage une plus-value de 10
d’une piscine couverte, d’un skatepark Leviers à double tranchant euros : son rendement est de 10%. Si, en
et d’un golf et agrémenté d’une vaste « Les fonds spéculatifs peuvent suivre sus de ces 100 euros, il emprunte et
collection d’art : tels sont les petits ca- de multiples stratégies, mais le levier investit 100 euros, sa plus-value sera de
prices que peuvent se permettre les ma- d’endettement en est le fondement 20 euros. Déduction faite des 2 euros,
gnats des hedge funds Paul Tudor absolu, expose Marc De Ceuster, profes- mettons, que lui coûte son emprunt, il
Winslow Jones, Stan Druckenmiller ou seur d’économie financière à l’université engrange un rendement de 18%, au lieu
encore Ken Griffin, évoqués par Sebastian d’Anvers. Ils investissent de l’argent des 10% initiaux.

94 16 JANVIER 2020 WWW.TRENDS.BE


Pays-Bas. Antaurus se montre un peu
plus prudent qu’Aphilion : « Nous avons

des difficultés,
un levier d’un et demi, fait remarquer
Etienne Platte. En d’autres termes, pour
chaque tranche de 100 euros dont il dis-
pose, le fonds peut investir 150 euros,

ient évidente »
sans toutefois prendre pour plus de 75 %
de positions longues. Nous n’utilisons
donc notre levier que pour les positions
short, non pas dans le but de multiplier

« Nous utilisons notre levier


non pas dans le but de
multiplier les risques, mais
au contraire de les atténuer. »

GETTY IMAGES
Etienne Platte (Antaurus)

Comme son nom l’indique, le levier une partie du capital sera perdue, alors les risques, mais au contraire de les atté-
d’endettement exerce un effet de levier que l’emprunteur devra continuer à nuer : notre fonds est près de moitié
sur le rendement. « C’est une arme à rembourser sa dette jusqu’au bout .» moins volatil que le marché ».
double tranchant, avertit Marc De Ceuster. « Nous prenons des positions longues
Si le marché vous est favorable, vous Stratégie « long-short » dans des actions sous-évaluées, en par-
obtiendrez effectivement un rendement Les fonds spéculatifs emploient mille tant du principe qu’elles augmenteront
supérieur à la moyenne ; mais dans le cas et une stratégies, dont la plus classique plus vigoureusement que la moyenne
contraire, vous risquez d’y perdre énor- est celle appelée long-short. « Elle fut quand le marché évoluera à la hausse et
mément. Si vous êtes un investisseur inventée peu après la Seconde Guerre qu’elles diminueront dans des propor-
privé, demandez-vous si vous pouvez mondiale par Winslow Jones, résume tions moindres si les cours plongent »,
courir ce risque ! » La répartition des Marc De Ceuster. En plus de miser sur la explique Xavier Boussemaere. Pour les
investissements demeure d’une impor- hausse escomptée du cours d’une action, positions courtes, c’est le contraire :
tance cruciale. « Aussi longtemps en achetant celle-ci (position dite « Nous shortons des titres suréva- ≤
qu’elles s’inscrivent au sein d’un porte- longue), Jones a imaginé de parier à la
feuille bien diversifié, les stratégies à baisse (position courte). Il a emprunté
effet de levier peuvent s’avérer intéres- des actions, qu’il a écoulées sur le mar-
santes, mais elles ne sont en aucun cas ché dans le but de les racheter plus tard
les premières auxquelles peut s’exposer à un cours inférieur, avant de les resti-
l’épargnant ou l’investisseur particulier tuer à leur propriétaire initial. Son ren-
qui gère, ou fait gérer, ses avoirs », met dement était constitué du différentiel
en garde l’expert. entre le prix de vente et le prix de rachat.
Le gestionnaire de fonds belge Aphilion Aphilion est un fonds long-short tout
gère selon cette stratégie 80 millions ce qu’il y a de plus classique. « Aphilion
d’euros, ce qui fait de lui le seul fonds Q2, notre premier fonds, ne prenait que
spéculatif réellement digne de ce nom des positions longues dans des actions
du pays. « Nous développons un levier que nous estimions sous-valorisées.
de cinq environ : pour chaque euro géré, Mais nos analyses nous ayant par ail-
nous en investissons cinq », commente leurs permis de dénicher d’excellents
Xavier Boussemaere, l’un des respon- titres surévalués, nous avons décidé, en
sables d’Aphilion. 2008, de créer un fonds long-short »,
La notion de levier d’endettement détaille Xavier Boussemaere.
n’est pas propre aux marchés financiers, Cette stratégie a l’avantage de limiter
signale Marc De Ceuster. « Ce principe considérablement les risques que court
s’applique à d’autres classes d’actifs le portefeuille d’investissement.
encore. Les gens qui empruntent pour « En anglais, notre fonds s’appelle un
acheter un appartement et le mettre en hedge fund. To hedge signifie couvrir
PG

location, ne font pas autre chose. » Là le risque », rappelle Etienne Platte, XAVIER BOUSSEMAERE (APHILION)
aussi, la médaille peut avoir son revers : stratégiste en chef chez Antaurus, l’un « Nous prenons des positions longues
« Si le marché immobilier s’effondre, des principaux fonds spéculatifs des dans des actions sous-évaluées. »

WWW.TRENDS.BE 16 JANVIER 2020 95


moneytalk fonds de la semaine

« Le rendement de notre
DANGEREUX POUR LES PARTICULIERS portefeuille ne peut dépendre
Plusieurs outils sont à aujourd’hui légèrement culatifs eux-mêmes et à de l’évolution, quelle qu’elle
la disposition de l’investis- plus accessibles, mais celui du fonds faîtier. Enfin,
seur particulier qui sou- on parle tout de même les trackers, également
soit, des Bourses. »
haite investir une partie d’un apport minimum appelés ETF, appliquent Xavier Boussemaere
de son portefeuille dans de 250.000 euros pour des stratégies à effet de (Aphilion)
des stratégies à effet de le fonds Aphilion, et de levier en suivant par
levier. Mais quel que soit 100.000 euros pour exemple des indices long- Nos deux experts réfutent l’affirma-
son choix, la prudence est Antaurus. short. Les frais qu’ils tion selon laquelle les fonds spéculatifs
de mise, car malgré les Les fonds de fonds de cou- portent en compte sont seraient généralement plus risqués que
rendements impression- verture (funds of hedge généralement moins éle- les fonds qui ne prennent que des posi-
nants, les risques restent funds), ces fonds faîtiers vés, ce qui ne signifie tou- tions longues. « C’est tout le contraire,
élevés. qui rassemblent plusieurs tefois pas que ces produits
car ces derniers ne permettent pas d’ex-
Ce n’est pas pour rien si les fonds spéculatifs, soient moins risqués : là
fonds spéculatifs étaient comptent parmi ces outils. aussi, le levier sous-jacent clure les risques inhérents au marché »,
naguère réservés aux Malheureusement, leurs peut multiplier le rende- conteste Xavier Boussemaere. « Ce n’est
clients extrêmement fortu- coûts grèvent le rende- ment quand tout va bien, que quand les autres investisseurs
nés et aux investisseurs ment à deux niveaux : mais aggraver les pertes éprouvent des difficultés que notre
institutionnels. Ils sont à l’échelon des fonds spé- dans le cas contraire. valeur ajoutée devient évidente », conclut
Etienne Platte. z

lués, dont nous savons qu’ils chuteront


plus violemment que la moyenne si les
cours reculent, alors qu’ils n’augmente-
ront que modérément dans un contexte
haussier. »
Les fonds spéculatifs appliquent un
principe dit de neutralité du marché : ils
veulent que leurs rendements soient
décorrélés des évolutions du marché et
procèdent autant que possible des résul-
tats de leurs propres analyses. « Le ren-
dement de notre portefeuille ne peut
dépendre de l’évolution, quelle qu’elle
soit, des Bourses », souligne Xavier
Boussemaere. « Le rendement, sur les
positions short, n’est jamais linéaire: ces
investissements peuvent être déficitaires
plusieurs années durant, puis combler
l’intégralité de leur retard en une seule
année », sourit Etienne Platte. www.invesco.be
Du rendement, toujours
PG

Les fonds long-short sont donc ren-


tables même quand les Bourses sont à la ETIENNE PLATTE (ANTAURUS)
peine. « Sur 10 ans, les marchés d’actions « Notre fonds est près de moitié moins
volatil que le marché. »
grimpent durant six ans en moyenne,
reculent pendant deux ans et font du sur-
place le reste du temps, calcule Etienne demeuré constant et la chute la plus bru-
Platte. Si vous ne prenez que des posi- tale n’a pas dépassé 13 % ».
tions longues, vous aurez un problème : « Nous obtenons du rendement quelle
finalement, vous n’investirez que pour que soit la direction prise par le marché,
compenser les deux mauvaises années. » confirme Xavier Boussemaere. S’il est
Et notre interlocuteur d’évoquer la crise orienté à la baisse, ce rendement est légè-
financière : « Entre 2007 et 2009, la rement plus élevé : il est de 0,9 % par
Bourse d’Amsterdam a cédé, entre son mois en moyenne depuis la création du
plus haut et son plus bas, 60 %. Durant fonds, contre 0,5 % quand les marchés se
cette période, le cours de notre fonds est portent bien. »

96 16 JANVIER 2020 WWW.TRENDS.BE


AVANT-PROPOS DANNY REWEGHS
16 janvier 2020 ‑ n° 3
46e année - Anvers - P509535
Paraît 1 fois par semaine Une situation très similaire à celle de 1998
avait cédé une vingtaine de
A paraître prochainement sur pour cent dans les trois mois
www.initiedelabourse.be qui avaient suivi l’invasion
• Les mines d’argent irakienne, alors que l’indice
S&P500 avait bondi de 27 %
• Aedifica
en1989 encore.
• Lumina Gold Cette situation ressemble
• Schlumberger fort à celle de2019, mais
• Wheaton Precious Metals nous sommes très loin d’af-
firmer que les places bour-
Chattez avec nous sières américaines auront
ce jeudi 16 janvier reculé de 20 % dans trois
mois. Rien ne permet à ce
REUTERS

de 12 à 13 heures
sur http://initiedelabourse.be/chat stade de prédire une répéti-
tion du dernier trimestre

L
SOMMAIRE ’année s’est terminée en tions, la semaine dernière de2018: il faudrait pour cela
beauté pour les Bourses encore, sous cette rubrique. qu’il y ait une véritable esca-
Analyse de la semaine 98‑99 du monde entier. Le Rappelons que les tensions lade du conflit au Moyen-
Actions européennes et américaines les contraste avec le dernier tri- géopolitiques ont toujours Orient, ce que les parties
plus performantes mestre de2018, particulière- existé et que cela fait des semblent vouloir éviter.
ment décevant, est frappant. Nous retiendrons surtout du
Analyses d’actions 100‑105
Mais aujourd’hui, les rela- contexte qu’il renforce notre
Boskalis
tions entre les Etats-Unis et Le contexte actuel conviction selon laquelle les
Equinox Gold
Fission Uranium Corp.
l’Iran se tendent. En élimi- renforce notre marchés boursiers ont
nant le général iranien conviction selon atteint un sommet provi-
OneSpan
Qassem Soleimani, Donald soire.
Oracle
Vestas Wind Systems
Trump a frappé un grand laquelle les marchés
Marché en graphiques 106
coup, à quelques mois à boursiers ont Similitudes
peine de l’élection présiden- On observe en outre bien
Aedifica tielle. Il n’avait jamais com-
atteint un sommet plus de similitudes entre la
Agfa-Gevaert mis d’acte aussi radical provisoire. situation actuelle et celle qui
Biocartis jusqu’ici. prévalait en1998: citons la
Euronav La réaction de l’Iran ne s’est très longue durée du cycle
Autres investissements 107 pas fait attendre, et les dizaines d’années que le haussier, les interventions
Options sur les indices Bel 20 et AEX craintes d’une escalade du Moyen-Orient est une pou- des banques centrales
Dérivés sur le pétrole conflit au Moyen-Orient drière. Analystes et investis- (baisses des taux en réponse
Portefeuille 108‑109 rendent les marchés finan- seurs se souviennent de la à la crise des pays émer-
Oxurion ciers nerveux. Les cours des première guerre du Golfe gents), la procédure de des-
valeurs refuge, comme les (1990-1991), qui avait suc- titution contre Bill Clinton,
Obligations 110‑111
obligations d’Etat, le pétrole cédé à la guerre Iran-Irak, qui avait réagi en attaquant
Marchés émergents
et les métaux précieux, s’en- dans la décennie1980. En l’Irak (en quête d’armes de
Question d’investissement 112 volent, alors que les marchés août1990, l’Irak avait envahi destruction massive), etc. Au
Tessenderlo/Picanol boursiers sont orientés à la le Koweït voisin. Début1991, sortir de cette situation de
baisse. une coalition internationale, crise, les marchés avaient
dirigée par les Etats-Unis et enregistré une forte hausse,
Disclaimer Enthousiasme exagéré mandatée par les Nations en direction du sommet
Reproduction interdite de quelque Nous sommes donc d’autant unies, avait lancé une qu’ils avaient fini par
manière que ce soit. Informations
plus convaincus que l’en- contre-offensive (opération atteindre en2000. Après une
provenant de sources fiables.
Aucune responsabilité en cas de thousiasme des marchés Tempête du désert) et période de turbulences,
manque à gagner ou de perte lié(e) financiers, en fin d’année, expulsé les troupes de nous escomptons, ici encore,
à l’utilisation de ces informations. était excessif – nous le répé- Saddam Hussein. WallStreet une ultime ascension. z

WWW.INITIEDELABOURSE.BE XX
16 JANVIER 2019 97
XXXXXX2020
initié de la bourse analyse de la semaine

Adidas et Netflix, champions toutes catégories

P
our la quatrième année sommes limités aux cinq
d’affilée, nous avons, la actions les plus perfor-
semaine passée, recensé mantes à chaque fois. Com-
les actions belges les plus mençons par les stars euro-
rentables des deux dernières péennes des deux dernières
décennies. Nous avons décennies.
dressé la liste des rende-
ments les plus élevés sur20, Adidas passe devant ASML
mais aussi sur 5, 10 et 15ans, L’Euro Stoxx50 est certes
et mis en avant les entre- relativement limité, mais l’on
prises les plus généreuses ne peut s’empêcher de
envers leurs actionnaires constater que les cinq
(hausse du cours + divi- actions mentionnées se
dendes distribués) sur cha- classent presque toujours

PG
cune de ces périodes. Nous parmi les 10meilleures sur
avons utilisé un système de toutes les durées. Dans un propre surnom (Adi TOP 5 AU SEIN DE L’INDICE
points de pénalité: l’entre- souci de clarté, nous avons Dassler). Il y a cinq ans, S&P 500
prise qui affichait le rende- établi les listes des perfor- Adidas se mordait les doigts
Place Place l’an Nom Points
ment le plus élevé sur cinq mances relatives des titres d’avoir acheté bien cher le dernier de pénalité
ans se voyait attribuer un européens et américains sur français Salomon Group 1 1 Netflix 7 points
point, la deuxième, deux, les différentes périodes. (articles de sport d’hiver), 2 3 Nvidia 40 points
etc. Nous avons répété Championne l’an dernier, qu’il a dû revendre à perte, et 3 7 Mastercard 52 points
l’exercice sur10, 15 et 20ans. ASML a légèrement reculé. constatait que Taylor Made 4 5 Amazon 76 points
Il s’agissait donc d’obtenir le L’ex-filiale de Philips, qui Golf était beaucoup moins 5 4 Apple 84 points
moins de points possible; en affiche une capitalisation rentable que prévu (crise de Source : calculs Initié de la Bourse
cas d’ex aequo, le classement boursière de 112milliards ce sport, consécutive aux
était déterminé par le rende- d’euros, l’emporte toujours scandales entourant Tiger plus élevés que ceux des
ment le plus élevé sur 20ans. sur10 et 15ans, mais n’est Woods). La situation a coûté stars européennes. Le cours
En toute logique, nous avons plus qu’à la cinquième place son poste à Herbert Hainer de Netflix aligne même des
entrepris de réaliser un clas- dans le classement sur cinq (CEO entre2001 et2014). hausses astronomiques sur
sement des actions euro- ans. Elle fait figure d’excep- Son successeur, Kasper deux décennies – on parle
péennes et américaines éga- tion, dans un secteur techno- Rorsted, ex-CEO de Henkel, de multiples de ce qu’affiche
lement. Pour la deuxième logique que les Américains a su rendre son statut au l’Euro Stoxx 50. Nous avons
fois (une tradition, d’ores et dominent dans quasi tous les groupe. A la grande joie de souligné à plusieurs reprises
déjà), nous avons observé les domaines. Dans le segment GBL, qui avait profité de la déjà que la nette différence
indices Euro Stoxx50 et de niche des machines à baisse du titre pour prendre entre les rendements
Standard&Poor’s500, qui puce, ASML, qui détient une participation de 7,5 % moyens des marchés améri-
renferment nombre d’ac- 85 % du marché mondial, en2015. Le holding belge cains et européens ces
tions connues. Pour pouvoir fournit des géants tels que est ainsi devenu le principal 10 dernières années s’ex-
compiler ces données dans Samsung, Intel et TMSC. actionnaire d’Adidas, et plique en grande partie par
une seule analyse, nous nous C’est Adidas, le nouveau inversement, d’ailleurs. l’absence de croissance
numéro1, qui affiche la per- Le choix de Kasper Rorsted spectaculaire dans le secteur
formance totale la plus éle- avait été motivé par le fait technologique du Vieux
TOP 5 AU SEIN DE L’INDICE
vée sur 5 et 20ans. Il est en qu’il avait réussi à ancrer continent.
EURO STOXX 50 outre le seul titre de l’Euro l’allemand Henkel outre- Netflix affiche un parcours
Place Place l’an Nom Points Stoxx50 à figurer dans le Atlantique; or les Etats-Unis boursier impressionnant
dernier de pénalité Top5 toutes périodes sont aussi le marché domes- depuis 20 ans : avec
1 3 Adidas 8 points confondues. Les amateurs tique de Nike, le grand 499 concurrents au sein de
2 1 ASML 14 points de sport connaissent l’his- concurrent d’Adidas. l’indice S&P 500 sans pour
3 8 Airbus 23 points* toire des frères ennemis autant jamais être sorti du
4 2 Safran 23 points
Adolf et Rudolf Dassler L’incroyable « return » Top 3, il est tout simplement
5 4 LVMH 27 points
(Bavière): Rudolf a lancé de Netflix brillant. Il a conquis le
Source : calculs Initié de la Bourse
*Airbus est 3e pour son « return »
Puma, tandis qu’Adolf don- Les rendements de l’améri- monde et particulièrement,
le plus élevé sur 20 ans nait à son entreprise son cain sont spectaculairement la jeunesse, avec une offre

98 16
XXJANVIER
XXXXXX2020
2019 WWW.INITIEDELABOURSE.BE
de films et de séries vaste
et intéressante à un prix
attractif. Il investit toutefois
énormément, si bien que ses
performances boursières
sont principalement soute-
nues par la croissance subs-
tantielle (plus de 30 % par
an) de son chiffre d’affaires.
Sa rentabilité est en
revanche limitée et vu la
concurrence que lui font
désormais des géants
comme Apple et, surtout,
Disney, ses meilleures
années sur les marchés
pourraient bien être der- Le chiffre d’affaires de capitalisation boursière. planétaire. Nvidia développe
rière lui. d’Amazon s’envole lui aussi. Amazon n’a pas tardé à lui des cartes graphiques3D et
Quant à Apple, est-il encore emboîter le pas. des semi-conducteurs gra-
utile d’en commenter Mastercard est le seul nou- phiques pour, entre autres,
Les « returns » la croissance? Il y a 20ans, veau venu dans le Top5. Ce la Xbox de Microsoft et la
des champions pourtant, ni l’un ni l’autre géant du secteur des cartes PlayStation de Sony. Nous
américains sont de ces titans ne semblait des- de crédit affiche une posi- avons entamé son suivi actif
tiné à connaître pareille évo- tion dominante dans la qua- en2019; bien qu’il nous
spectaculairement lution. Totalement disruptif, si-intégralité des 200pays et paraisse aujourd’hui trop
plus élevés que ceux l’iPhone est le moteur qui plus où il est actif. Son cher, le titre compte toujours
des entreprises permit à Apple d’être la pre- chiffre d’affaires et son béné- parmi les valeurs qui
mière entreprise à atteindre fice profitent évidemment de recèlent du potentiel de
européennes les plus la barre mythique des la numérisation des opéra- croissance pour les cinq pro-
performantes. 1.000milliards de dollars tions de paiement à l’échelon chaines années. z

TOP 5 EUROPÉEN TOP 5 AMÉRICAIN TOP 5 EUROPÉEN TOP 5 AMÉRICAIN


SUR 5 ANS SUR 5 ANS SUR 10 ANS SUR 10 ANS
Place Nom Pourcentage Place Nom Pourcentage Place Nom Pourcentage Place Nom Pourcentage
1 Adidas +398 % 1 Advanced Micro 1 ASML +1.009 % 1 Netflix +3.762 %
2 Kering +287 % Devices +1.474 % 2 Safran + 914 % 2 MarketAxess
3 Airbus +215 % 2 Nvidia +1.023 % 3 Airbus + 823 % Holdings +2.708 %
4 LVMH +206 % 3 Netflix + 523 % 4 Adidas + 660 % 3 Transdigm
5 ASML +197 % 4 Amazon + 470 % 5 Kering + 644 % Group +2.117 %
Source : Bloomberg 5 MSCI + 451 % Source : Bloomberg 4 Abiomed +1.917 %
Source : Bloomberg 5 Broadcom +1.667 %
Source : Bloomberg

TOP 5 EUROPÉEN TOP 5 AMÉRICAIN TOP 5 EUROPÉEN TOP 5 AMÉRICAIN


SUR 15 ANS SUR 15 ANS SUR 20 ANS SUR 20 ANS
Place Nom Pourcentage Place Nom Pourcentage Place Nom Pourcentage Place Nom Pourcentage
1 ASML +2.155 % 1 Netflix +17.171 % 1 Adidas +1.455 % 1 Monster Beverage
2 Adidas + 867 % 2 Booking 2 Inditex + 823 % Corp +69.454 %
3 Safran + 784 % Holdings +8.357 % 3 Essilor 2 Netflix +25.326 %
4 Kering + 752 % 3 Mastercard +6.355 % Luxottica + 817 % 3 Apple + 7.521 %
5 LVMH + 699 % 4 Apple +5.984 % 4 Vinci + 778 % 4 Mastercard + 6.355 %
Source : Bloomberg 5 Amazon +3.894 % 5 Deutsche Börse+ 673 % 5 Nvidia + 5.656 %
Source : Bloomberg Source : Bloomberg Source : Bloomberg

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XXXXXX2020
initié de la bourse actions

BOSKALIS

Espoirs, justifiés, de redressement

L
es résultats de 2019 ne tembre, contre 4,36 milliards (0,01 euro par action), le
seront pas disponibles d’euros au 30 juin et résultat net est de 35 mil-
avant le 5 mars mais si 4,29 milliards fin 2018. Le lions d’euros inférieur aux
l’on en croit le rapport inter- chiffre d’affaires est passé de prévisions des analystes.
médiaire relatif au troisième 1,17 milliard d’euros au pre- Rappelons que les résultats
trimestre, le plus dur serait mier semestre de 2018 à semestriels de l’important
passé. L’annonce, faite après 1,27 milliard d’euros un an pôle Dragage et infrastruc-
l’exposé des résultats plus tard (+8,6 %). Malheu- tures ont été plus élevés que
semestriels, selon laquelle le reusement, la rentabilité ne prévu (chiffre d’affaires de
CEO Peter Berdowski avait s’améliore toujours pas. Les 733 millions d’euros et
acquis 50.000 actions de cash-flows opérationnels Ebitda de 125 millions d’eu-
plus, le laissait déjà penser. (Ebitda) avaient chuté de ros, alors que le consensus
Son redressement est tel, ces près de 19 %, de 167,2 à avait été arrêté à 682 mil-
derniers mois, que le titre 135,7 millions d’euros, au lions et 117-124 millions res-
commence à se défaire de premier semestre. La direc- pectivement). L’extension à
son étiquette de lanterne tion pronostique néanmoins l’offshore (Offshore Energy),
rouge. Il faut dire que la toujours pour l’exercice un Cours : 22,98 euros avec la reprise de SMIT
patience des actionnaires Ebitda proche de celui Ticker : BOKA NA Internationale (remorquage
avait été mise à rude de 2018 (353,6 millions d’eu- Code ISIN : NL0000852580 de navires entrants et sor-
épreuve. Alors qu’entre 2003 ros), une prévision que les Marché : Euronext Amsterdam tants, renflouement et enlè-
et 2013, la plus grande entre- chiffres du troisième tri- Capit. boursière : 3,11 milliards EUR vement d’épaves) et de
prise de dragage au monde mestre semblent vouloir C/B attendu 2019 : 34 Dockwise (déplacement de
avait dominé les marchés confirmer. Si l’Ebitda avait C/B attendu 2020 : 25 plateformes offshore extrê-
boursiers – son cours était achevé le premier semestre Perf. cours sur 12 mois : +6 % mement lourdes), déçoit, en
passé de 5 à 50 euros environ sur un résultat inférieur de Rendement du dividende : 2,2 % revanche.
entre 2003 et 2015 –, elle 25 à 30 millions d’euros au
avait, depuis, accumulé les consensus, c’est à cause de la Towage et la vente d’un Conclusion
déconvenues. Mais le rap- provision de 100 millions navire avait, en revanche, D’après le rapport intermé-
port intermédiaire est d’une d’euros environ établie dans créé la surprise. Au premier diaire, le deuxième semestre
tout autre facture. l’activité de câblage semestre, le résultat opéra- devrait voir se concrétiser
(Offshore Energy) pour des tionnel (Ebit) était passé de l’amélioration tant attendue.
contrats éoliens offshore -349,6 millions à +9,1 millions Le titre, qui paraît se redres-
déficitaires. Une plus-value d’euros, demeurant toutefois ser, est nettement meilleur
Le titre semble exceptionnelle de 42,2 mil- nettement en-deçà du marché depuis quelques
vouloir repartir lions d’euros sur la cession consensus. Bien qu’il ait années – l’investisseur paie
à la hausse. de la participation dans la progressé de -361,4 millions 1,1 fois la valeur comptable,
joint-venture Kotug Smit à +1,3 million d’euros contre 2,3 fois en 2010
encore. Nous continuons
donc à émettre un avis posi-
Les résultats se sont résolu- tif et pourrions intégrer à
ment améliorés par rapport terme Boskalis dans le por-
au premier semestre. Le tefeuille modèle. z
taux d’occupation des dra-
gues à élinde traînante est
satisfaisant. Plus important
encore peut-être est le net
redressement des résultats
de la division Offshore
Energy (activités de
Conseil : acheter
câblage), qui ne laissait pas
Risque : moyen
d’inquiéter. Quant au carnet
Rating : 1B
de commandes, il se main-
BELGAIMAGE

tient, puisqu’il a atteint Paru sur initiedelabourse.be


4,2 milliards d’euros fin sep- le 9 janvier

100 16
XXJANVIER
XXXXXX2020
2019 WWW.INITIEDELABOURSE.BE
EQUINOX GOLD

Un nouveau pas de géant

E
quinox Gold continue de tient compte des projets de
croître rapidement. croissance des futurs
L’ambitieuse société mariés, le cap du million
d’exploitation aurifère est d’onces troy d’or par année
née fin 2017 de la fusion de sera atteint courant 2021.
Trek Mining, NewCastle Les deux groupes auront
Gold et Anfield Gold. Depuis besoin de 670 millions USD
la vente des actifs non pour financer ces projets et
essentiels d’Anfield Gold et sont déjà convenus qu’ils
la scission d’un certain obtiendraient 500 millions
nombre de projets d’explo- par financement bancaire,
ration dans le cuivre vers la 130 millions par l’émission
société Solaris Copper d’une obligation convertible
GETTY IMAGES

(désormais Solaris à Mubudala Investments


Resources), qui n’est pas (fonds d’Etat d’Abu Dabi) et
encore cotée en Bourse, l’ac- 40 millions USD par l’émis-
tivité d’Equinox tournait aussi l’actuel président du sion d’actions nouvelles à
essentiellement autour de la conseil d’administration 8,15 CAD l’unité, auxquelles
mine Aurizona Gold de Trek d’Equinox, n’a pas caché son souscrira seul Ross Beaty. La
Mining, au Brésil, et de la intention de procéder à des transaction devrait être fina-
mine Castle Mountain Gold acquisitions supplémen- lisée fin mars. Ross Beaty
de NewCastle Gold, aux taires. Le 16 décembre 2019, dirigera le nouveau groupe
Etats-Unis. En sep- le groupe annonçait d’ail- et en sera l’actionnaire de
tembre 2018, elle acheté, en leurs sa fusion avec Leagold référence (9 %). L’action
espèces (158 millions de dol- Mining. La transaction s’or- Equinox Gold s’échange en
lars), un troisième actif ganise entièrement en Bourse de New York depuis
majeur, la mine Mesquite actions, sans prime. Leagold septembre et en Bourse de
Gold de New Gold, située Mining est valorisé à Toronto (TSX) depuis
à 200 milles de Castle 769 millions de dollars cana- novembre.
Mountain. La mine a pro- diens (CAD). Ses action-
duit 125.700 onces troy d’or naires détiendront 45 % de Conclusion
en 2019, à un coût de pro- la future entité. Ils acquer- Le nouveau pas de géant que
duction à l’unité compris Cours : 10,30 dollars canadiens ront 0,331 action Equinox vient de faire Equinox Gold
entre 930 et 980 dollars. Ticker : EQX CN le rapproche de l’objectif de
Aurizona a connu son lance- Code ISIN : CA29446Y3041 son CEO : construire un pro-
ment commercial en juillet Marché : Toronto Le nouvel Equinox ducteur d’or de taille
et produit 75.300 onces troy Capit. boursière : 1,16 milliard CAD Gold comptera moyenne le plus rapidement
d’or à un coût situé entre C/B 2018 : - possible. Après ce mariage,
950 et 1.025 dollars l’once. C/B attendu 2019 : 73
parmi les vingt plus l’action pourra être incluse
La construction de la pre- Perf. cours sur 12 mois : +94 % grandes sociétés dans de nombreux trackers
mière phase à Castle Moun- Perf. cours depuis le 01/01 : - minières aurifères. et indices de mines d’or,
tain a commencé en sep- Rendement du dividende : - puisque la capitalisation
tembre et la mine produira boursière du nouveau
ses premières onces à comp- 763 dollars l’once. Castle Gold par action Leagold groupe aura gonflé. Avant
ter de septembre prochain. Mountain contribuera donc, Mining détenue. Le nouvel qu’il ne soit valorisé comme
Elle produira en moyenne comme la mine souterraine Equinox Gold comptera un grand acteur du secteur,
45.000 onces troy d’or sur à Aurizona, projet en déve- parmi les vingt plus grandes il faudra cependant encore
trois ans. Equinox œuvre loppement, à l’ambitieux sociétés minières aurifères, patienter. z
déjà à la préparation de la objectif du groupe : produire avec une production atten-
Conseil : acheter
deuxième phase de produc- au moins un million due cette année de
Risque : élevé
tion : elle devrait livrer, d’onces troy d’or d’ici à la 700.000 onces troy d’or
Rating : 1C
durant 13 ans, fin 2023. grâce à six mines en produc-
200.000 onces troy d’or par L’actionnaire principal tion aux Etats-Unis, au Paru sur initiedelabourse.be
an, à un coût total moyen de (12,8 %), Ross Beaty, qui est Mexique et au Brésil. Si l’on le 14 janvier

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initié de la bourse actions

FISSION URANIUM CORP.

Un projet parfait dans une région parfaite

L
e groupe canadien dans quatre découvertes
Fission Uranium Corp. et plusieurs transactions :
est spécialisé dans la ils savent comment créer de
prospection d’uranium. la valeur pour l’actionnaire.
Seules subsistent, après la
catastrophe de Fukushima, Conclusion
au Japon, en mars 2011, Nous entamons le suivi de
40 à 50 entreprises actives Fission Uranium par un
dans ce domaine, contre 500 conseil d’achat. Le titre a
encore en 2010, au sortir du atteint un plancher histo-
précédent marché haussier rique en décembre en raison
(période d’augmentation de l’évolution décevante du
prolongée des cours). prix de l’uranium en 2019 et
GETTY IMAGES

Fission Uranium est née des ventes, motivées par


en 2013 de la vente de des considérations fiscales,
Fission Energy Corp. à réalisées en fin d’année.
Denison Mines. Toute son de son emplacement, de ses Contrairement à maints pro-
activité tourne autour du teneurs en minerai, de sa jets latino-américains, afri-
projet Patterson Lake South qualité et de son coût cains ou australiens, PLS
(PLS), une zone de escompté. Fission Uranium
31.039 hectares située dans a publié l’an dernier deux
le célèbre bassin de études de faisabilité prélimi-
l’Athabasca, dans la naires, dont l’une portait sur La fusion négociée
province minière du une combinaison d’exploita-
Saskatchewan. La première tion de surface et souter- avec Denison Mines
découverte au sein de PLS raine et l’autre, sur la seule avait été rejetée
remonte à 2012. Fission exploitation souterraine. par les actionnaires
Uranium est passée à la Cette seconde solution a
vitesse supérieure l’année l’avantage de pouvoir être de Fission Uranium.
suivante, après avoir acquis plus rapidement mise en
l’intégralité de PLS. Elle y a œuvre (en trois ans au lieu
d’ores et déjà découvert cinq de quatre) et d’être moins
zones, et le potentiel d’ex- Cours : 0,28 dollar canadien onéreuse (1,18 milliard CAD, a toutes les qualités requises
ploration est loin d’être Ticker : FCU CN contre 1,5 milliard) et plus pour devenir réalité, sur
épuisé. PLS attire : à Code ISIN : CA33812R1091 écologique. En se basant sur fond de remontée du mar-
l’été 2015, une fusion avec Marché : Toronto deux des cinq zones décou- ché de l’uranium. Le soutien
Denison Mines avait été Capit. boursière : 136,2 millions CAD vertes seulement, la produc- de CGN Mining lui sera pré-
négociée, mais les action- C/B 2018 : - tion est évaluée à 78,7 mil- cieux, car elle aura proba-
naires de Fission en avaient C/B attendu 2019 : - lions de livres sur sept ans. blement besoin d’un pre-
rejeté l’idée. Denison Mines Performance cours sur 12 mois : -52 % Le minerai contient 1,61 % mier financement supplé-
avait proposé, 0,68 dollar Rendement du dividende : - d’uranium (U3O8) en mentaire dès 2020. Le titre
canadien (CAD) par action moyenne, une teneur élevée. a sa place au sein du porte-
Fission, soit plus du double l’unité. Elle s’est en outre Les premiers gisements se feuille diversifié de l’inves-
du prix actuel. engagée à acquérir 20 % de trouvent à 50 mètres à peine tisseur conscient du risque,
Finalement, c’est avec l’en- la production future, et a sous la surface, ce qui sim- qui dispose d’un horizon de
treprise chinoise CGN pris une option sur 15 % de plifie l’exploitation et la 5 à 10 ans. z
Mining que Fission s’est plus – un acte stratégique rend moins coûteuse. Une
entendue, au début de 2016. important, compte tenu de étude de faisabilité défini-
CGN Mining a déboursé la vigoureuse expansion de tive sera publiée au second
Conseil : acheter
82 millions CAD pour l’énergie nucléaire en Chine. semestre de cette année.
Risque : élevé
acquérir une participation The Mining Journal a quali- Dev Randhawa, le CEO du
Rating : 1C
de 19,9 %, en souscrivant fié en 2016 PLS de meilleur groupe, et Ross McElroy,
96,7 millions d’actions projet d’uranium non déve- son COO, ont par le passé Paru sur initiedelabourse.be
Fission émises à 0,85 CAD loppé au monde sur la base déjà joué un rôle majeur le 10 janvier

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ONESPAN

Accroître la part des logiciels dans le CA

O
neSpan, le nouveau contraint d’accroître encore (quelque 50 % des ventes,
nom de Vasco Data la sécurité en ligne. Il est par au troisième trimestre, mais
Security depuis près ailleurs soumis à des règles ce chiffre fluctue, lui aussi,
deux ans, est spécialisé dans de plus en plus strictes (le beaucoup d’un trimestre à
la prévention de la fraude en règlement RGPD, mais aussi, l’autre). Le groupe vise, d’ici
ligne, tant à l’aide de maté‑ depuis l’automne dernier, la à 2022, une marge brute de
riel (lecteurs de cartes, le PSD 2, nouvelle directive 75 %. Au terme du troisième
célèbre DigiPass, etc.) que européenne sur les services trimestre, OneSpan dispo‑
de logiciels. Après que le de paiement). Ces tendances sait de 81,3 millions de dol‑
groupe eut acquis son sont bénéfiques à OneSpan. lars en espèces et sa dette
concurrent britannique Porté par les ventes de s’élevait à 14,2 millions.
Dealflo et changé de déno‑ matériel (+55 %), le CA du A près de 1,7 USD par action,
mination, il a regroupé tous troisième trimestre a atteint sa position de trésorerie est
ses produits et services dans près de 80 millions de dol‑ très confortable. Investir
lars, un record. Mais le dans de nouveaux produits
groupe ne signe pas chaque est une priorité pour le
Sa petite taille trimestre de juteux contrats Cours : 17,91 dollars groupe, qui n’exclut pas,
de vente. Ses CA trimestriels Ticker : OSPN US à cette fin, l’une ou l’autre
fait de OneSpan fluctuent énormément. Code ISIN : US92230Y1047 acquisition. En 2019,
(ex-Vasco OneSpan a réalisé 61 % de Marché : Nasdaq OneSpan devrait avoir
Data Security) ses ventes en Europe, 20 % Capit. boursière : 720 millions USD dépensé en recherche et
en Amérique et 19 % en Asie. C/B 2019 : 41 développement un tiers de
une proie potentielle. Ses distributeurs et parte‑ C/B attendu 2020 : 31 plus qu’à l’exercice précé‑
naires s’adjugent environ Perf. cours sur 12 mois : +39 % dent. Les chiffres annuels
un cinquième de ses ventes. Rendement du dividende : - définitifs seront dévoilés
une plateforme, la Trusted Compte tenu d’une hausse dans quelques semaines.
Identity Platform. Bien de ses dépenses, le groupe a mais prévu dans la four‑
qu’elle dégage de faibles vu sa marge brute diminuer chette de 26‑28 millions de Conclusion
marges, la branche hard‑ d’un pour cent en glisse‑ dollars, le cash‑flow opéra‑ Le renforcement de la sécu‑
ware reste importante pour ment annuel, à 67 %. Début tionnel (Ebitda) sera lui rité en ligne par les orga‑
OneSpan : il s’agit d’un mar‑ décembre, la direction a aussi plus élevé qu’annoncé nismes financiers est une
ché de substitution – régu‑ affiné ses prévisions initialement (22‑27 mil‑ bénédiction pour OneSpan.
lièrement, de nouvelles annuelles. Le CA de 2019 lions) ; après trois tri‑ La hausse des ventes de
commandes sont passées. sera compris non plus entre mestres, il s’établissait déjà logiciels qui en découlera
Le groupe compte parmi 229 et 237 mais entre 248 à 19,6 millions de dollars. devrait entraîner une amé‑
ses clients 18 des 20 plus et 250 millions de dollars. OneSpan entend accroître lioration progressive, mais
grandes banques euro‑ Il s’agirait d’une croissance encore la part des logiciels hélas lente, des marges du
péennes et 7 des 10 plus annuelle de 17‑18 %. Désor‑ dans le CA consolidé groupe. C’est que OneSpan
grandes banques améri‑ est trop petit pour parvenir
caines. Le secteur financier à dominer certains segments
lui procure ainsi 80 % de et dès lors, susceptible d’être
son chiffre d’affaires (CA). absorbé ; ce seul argument
OneSpan bénéficie de la ne saurait justifier une
croissance exponentielle recommandation d’achat. z
du nombre de transactions
mobiles.
Parce qu’il est constamment
la cible de tentatives d’intru‑
sion et de logiciels malveil‑
Conseil : conserver/attendre
lants, mais aussi parce qu’il
Risque : moyen
recourt de plus en plus à la
Rating : 2B
numérisation et au cloud
pour alléger ses coûts, le Paru sur initiedelabourse.be
secteur financier est le 10 janvier
PG

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ORACLE

Des résultats toujours peu convaincants

L
orsque Larry Ellison, liards d’euros. Trois des à ces rachats d’actions.
le fondateur d’Oracle, quatre divisions ont terminé Ces cinq dernières années,
a passé le témoin dans le rouge. La plus le nombre d’actions en cir-
à Mark Hurd, l’éditeur de importante, Cloud Services culation a diminué de 25 %,
logiciels traversait une passe & License Support (activités ce qui a eu un effet favorable
difficile. Le nouveau CEO cloud, mises à niveau de sur le BPA. Mais le revers
est parvenu à faire le lien licences existantes et sup- de la médaille est que sur les
entre la division technique port y afférent), a vu son CA quatre derniers trimestres,
et le service des ventes, qu’il augmenter de 3 %, à le groupe a reversé bien plus
dirigeait jusqu’alors, et a 6,81 milliards de dollars qu’il n’a produit de cash-
amorcé à temps le virage (71 % du CA consolidé). flow disponible et a, pour la
du cloud ; son récent décès Le CA est majoritairement première fois depuis 2008,
a donc été un coup dur pour récurrent. Cloud & On- affiché une dette nette, au
l’équipe de direction. La Premise Software (vente de titre de l’exercice écoulé.
licences classiques) affiche Au terme du 2e trimestre,
un recul de 7 %, à 1,13 mil- le groupe n’avait plus que
liard de dollars ; un nombre Cours : 53,76 dollars 27,4 milliards de dollars
Une accélération croissant de clients passe au Ticker : ORCL US en caisse, contre encore
des ventes d’Oracle cloud. Le CA de la division Code ISIN : US68389X1054 35,7 milliards trois mois
matériel (871 millions de Marché : New York Stock Exchange auparavant. L’endettement
n’est hélas pas dollars) et des services Capit. boursière : 172,4 milliards USD a légèrement reculé,
attendue de sitôt. (806 millions de dollars) C/B 2019 : 17 à 53,9 milliards de dollars.
a reculé respectivement de C/B attendu 2020 : 13,5 Oracle a maintenu le divi-
2 et 1 %. Oracle pronostique Perf. cours sur 12 mois : +15 % dende trimestriel à 0,24 dol-
une hausse de 1 à 3 % du CA Rendement du dividende : 1,8 % lar, soit un rendement brut
co-directrice générale pour le 3e trimestre et de 1 % de 1,8 %.
Safra Catz pilotera seule environ pour l’exercice
l’entreprise en attendant la entier – Microsoft et de 0,01 dollar. Pour l’exer- Conclusion
nomination d’un successeur. Amazon, par exemple, font cice en cours, le BPA devrait Malgré la croissance déce-
Sur le plan opérationnel, mieux. croître de plus de 10 %. Au vante du CA, le titre Oracle
l’impact de ce décès reste Le bénéfice net ajusté a 2e trimestre, Oracle a en effet a fait belle figure l’année
limité et la transition vers le diminué de 1 %, à 2,31 mil- racheté 91 millions d’actions dernière, même s’il est resté
cloud devrait se poursuivre liards de dollars, mais grâce pour quelque 5 milliards de dans l’ombre de la plupart
comme prévu. L’éditeur de aux rachats d’actions, le dollars – autant qu’au pre- de ses concurrents et du
logiciels n’a pas le choix s’il bénéfice par action (BPA) a mier trimestre. Au cours de Nasdaq. Sa valorisation ne se
veut maintenir sa place face augmenté de 12 %, à 0,9 dol- l’exercice 2019, 36,3 milliards relèvera durablement que
à la concurrence des géants lar, manquant le consensus de dollars ont été consacrés si les ventes s’accélèrent
tels que Microsoft ou SAP – ce qui ne devrait pas arri-
et des acteurs émergents ver ces prochains trimestres.
comme Workday. Les rachats massifs d’actions
Le 1er semestre de l’exer- ont porté le BPA, mais cette
cice 2020, entamé en juin, ingénierie financière n’est
est achevé. Les chiffres du pas une stratégie durable, vu
1er trimestre, publiés en sep- la fonte de la trésorerie. z
tembre, avaient déçu et
aucun redressement n’a été
constaté entre septembre
et fin novembre. Le chiffre
d’affaires (CA) du groupe
Conseil : conserver/attendre
s’est établi à 9,61 milliards de
Risque : moyen
dollars, en hausse de 0,5 %
Rating : 2B
par rapport à l’année précé-
BELGAIMAGE

dente, mais manquant de Paru sur initiedelabourse.be


peu le consensus de 9,65 mil- le 9 janvier

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VESTAS WIND SYSTEMS

Carnet de commandes record

J
usqu’à la publication, au après la chute enregistrée
mois de novembre, des en 2017, les marges bénéfi-
chiffres relatifs au troi- ciaires se sont stabilisées
sième trimestre, la stagna- elles aussi. Les économies
tion des ventes, la pression d’échelle et la mise sur le
relativement élevée sur les marché de turbines plus
marges et le recul des béné- grandes et plus efficaces
fices (le bénéfice opération- sont gage d’une meilleure
nel avait chuté de 50 % au maîtrise des coûts. Maints
premier semestre) n’avaient observateurs prévoient une
cessé d’inquiéter les inves- consolidation du secteur
tisseurs. Vestas cumulait, en autour de quelques acteurs
un mot, baisse des prix de d’importance majeure, dont
GETTY IMAGES

vente et hausse des Vestas.


dépenses. L’entreprise propose égale-
Mais alors même que la ment un service de mainte-
concurrence traverse une venir combler l’écart. nance d’éoliennes, fabri-
mauvaise passe, le groupe Alors que la demande mon- quées par elle ou par
d’origine danoise surprend diale en énergie continue d’autres. Il s’agit d’une acti-
par la solidité de ses résul- d’augmenter et que les éner- vité stable et extrêmement
tats au sortir du troisième gies renouvelables occupent rentable, dont la marge
trimestre. Le carnet de com- dans ce cadre une place tou- bénéficiaire atteint 28 %
mandes a bondi de plus d’un – sur les neuf premiers
tiers, pour atteindre un nou- mois de 2019, elle a rapporté
veau record. Le chiffre d’af- Vestas a su lever presque autant que les
faires a augmenté de 30 % et de nombreux ventes. Dans ce segment
le bénéfice opérationnel aussi, Vestas peut se préva-
récurrent s’est envolé de
doutes, ce à quoi loir d’un carnet de com-
55 %. La direction a par les investisseurs mandes record.
conséquent pu confirmer ont réagi avec
ses projections annuelles Conclusion
(marge bénéficiaire de 8 à enthousiasme. Les marges bénéficiaires se
9 % sur un chiffre d’affaires Cours : 86,6 euros sont stabilisées plus rapide-
de 11 à 12,25 milliards d’eu- Ticker : VWS jours plus prépondérante, ment que prévu et le carnet
ros, soit un bénéfice par Code ISIN : DU300609 l’éolien est de plus en plus de commandes et le chiffre
action compris entre 3,5 et Marché : Xetra compétitif, même si d’affaires ne cessent de
4 euros). Le titre ayant Capit. boursière : 17,2 milliards EUR l’offshore offre de meilleures croître. Le cours ayant
gagné 20 % à cette annonce, C/B 2019 : 23 perspectives de croissance promptement réagi à l’an-
il reflète désormais les pers- C/B attendu 2020 : 19 que sa version terrestre. nonce des excellents résul-
pectives actualisées. Perf. cours sur 12 mois : +32 % Vestas est certes leader du tats du troisième trimestre,
Ces excellents chiffres Perf. cours depuis le 01/01 : -4 % marché onshore, mais la aucune nouvelle opportu-
confirment le leadership de Rendement du dividende : 1,25 % joint-venture conclue avec nité d’achat ne s’est présen-
Vestas sur le marché des Mitsubishi Heavy Industries tée. A un rapport cours/
éoliennes terrestres. Le car- vement, entre 2021 et 2024, lui a également permis de bénéfice de 19 escompté
net de commandes garantit l’avantage fiscal accordé aux pénétrer le marché mari- pour 2020, le titre est cor-
un degré élevé de prévisibi- constructeurs de nouveaux time. Si cette activité ne rectement valorisé.
lité des résultats en 2020 parcs, ce qui explique le contribue actuellement que A conserver ! z
et 2021. La direction évoque nombre de commandes dans une mesure faible,
une année 2020 très char- actuel. Reste qu’un tasse- et irrégulière, au bénéfice,
Conseil : conserver/attendre
gée : le groupe reçoit des ment de la demande améri- elle devrait être un moteur
Risque : moyen
commandes du monde caine à partir de 2021 ne de croissance à terme.
Rating : 2B
entier, et principalement des compromettrait pas néces- Grâce à la stabilisation, plu-
Etats-Unis. Lesquels suppri- sairement les prévisions, car sieurs trimestres durant, des Paru sur initiedelabourse.be
meront toutefois progressi- d’autres pays pourraient prix des nouveaux projets, le 10 janvier

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XXXXXX2020
initié de la bourse marché en graphiques

Conseil : conserver/attendre en immeubles de soins et Conseil : conserver/attendre travaille dans l’industrie


Risque : faible crèches finlandaise. La SIR Risque : moyen chimique et des métaux avan-
Rating : 2A belge a fini par offrir à l’entre- Rating : 2B cés depuis 30ans. Au cours de
Cours : 112,60 euros prise cotée à Helsinki 16 euros Cours : 4,68 euros la dernière décennie, il a inté-
Ticker : AED BB par action. Et Aedifica ne s’ar- Ticker : AGFB BB gré Rhodia puis Solvay, qui a
Code ISIN : BE0003851681 rête pas là puisqu’elle va à pré- Code ISIN : BE0003755692 acquis la première. C’est à lui
sent lancer une offre de rachat qu’il incombera de gérer la ces-
L’entreprise belge spécialisée sur le solde des actions Le 1er février 2020, Pascal Juery sion du pôle informatique
dans l’immobilier de santé est de l’entreprise. Elle demandera succédera à son compatriote d’Agfa Healthcare; Agfa-
désormais bien ancrée en ensuite le retrait de la cote Christian Reinaudo – qui res- Gevaert et l’italien Dedalus
Scandinavie également: elle de Hoivatilat. La tendance tera membre du conseil d’ad- Holding sont en pleines négo-
est parvenue à acquérir plus de du cours d’Aedifica demeure ministration du groupe – au ciations. Dedalus a mis sur la
95 % des actions de Hoivatilat, haussière. poste de directeur général table 975millions d’euros pour
une société d’investissement d’Agfa-Gevaert. Le futur CEO acquérir l’activité.

Conseil : acheter 1.310 unités, et vu le volume de Conseil : conserver/attendre déjà ainsi pour l’exercice2019.
Risque : élevé vente de cartouches de test se Risque : moyen Euronav a précisé qu’il adopte-
Rating : 1C hisser de 32 %, portant le total Rating : 2B rait des versements trimes-
Cours : 5,90 euros à 175.000 unités. Au Cours : 11,49 euros triels à compter du premier tri-
Ticker : BCART BB 31décembre, sa trésorerie Ticker : EURN BB mestre de2020 et qu’il s’agi-
Code ISIN : BE0974281132 s’élevait à 179millions d’euros, Code ISIN : BE0003816338 rait principalement de paie-
au-delà de la fourchette ments en numéraire, l’autre
Le cours de Biocartis a bondi escomptée de 170-175 millions L’armateur de pétroliers belge biais étant les programmes de
de 8 % après que l’entreprise d’euros. Herman Verrelst, le a affiné sa politique de rému- rachats d’actions. Sur le plan
spécialisée dans les diagnos- CEO, a évoqué un très bon nération des actionnaires. technique, la tendance du
tics moléculaires a déclaré quatrième trimestre. Le 5mars Le groupe leur distribuera au cours de l’action est résolu-
avoir atteint ses objectifs – 2020, Biocartis fera part moins 80 % de son bénéfice ment haussière; autour de
revus à la baisse – pour2019. de ses objectifs annuels. net annuel, en ce compris le 10 euros se trouve un premier
Elle a installé 337plateformes dividende (trimestriel) fixe de soutien robuste.
Idylla, soit à ce jour un total de 0,03USD par action. Il en ira

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OPTIONS

Protéger son portefeuille à l’aide d’options sur indices

S
i nous restons optimistes nien Qassem Soleimani, Bel 20 mars 2020, AEX juin 2020,
pour l’avenir, nous ainsi que la situation écono- au prix d’ex. de 3.950EUR, au prix d’ex. de 600EUR,
tenons compte d’un mique du monde occidental: à 101EUR à 19,70EUR
début d’année difficile pour tous les économistes ou En émettant ce call, vous Avec ce contrat, nous empo-
les marchés. Les actions presque estiment que nous empocherez une prime de chons 1.970 euros (19,7 x 100,
sont plutôt surévaluées: il ne sommes en phase finale d’un 1.010 euros (101 x 10, compte puisque le volume est ici
serait pas étonnant qu’elles long cycle haussier. tenu non pas de100, mais de égal à100). Nous escomp-
corrigent légèrement à court Essayons de profiter des 10unités par contrat). Aussi tons donc une baisse de l’in-
ou moyen terme. niveaux élevés actuels pour longtemps que le Bel20 sera dice, voire un mouvement
L’agitation que manifestent consolider la situation, en inférieur à 3.950 points, horizontal autour du soutien
parfois les marchés bour- émettant des calls onéreux. vous réaliserez un bénéfice. à580. Si c’est le cas, la prime
siers (à cause, souvent, de Nous pourrions générer un S’il continue à grimper, du call émis vous sera
Donald Trump – songeons surcroît de rendement en vous serez redevable d’un acquise. Si la résistance aux
au conflit commercial avec vendant des options call sur montant correspondant alentours de620 cède, la
la Chine, qui est loin d’être des actions individuelles, à 10fois la différence voie vers une remontée sera
achevé, même s’il est vrai une construction régulière- entre3.950 et le niveau grande ouverte, auquel cas
qu’il ne pourra se résoudre ment préconisée sous cette atteint par l’indice au la perte maximum possible
sur un claquement de rubrique. Il est toutefois 20mars. Mais les options correspondra à la différence
doigts) peut elle aussi peser plus facile de travailler avec sur le Bel20 étant rarement entre l’AEX au 19juin et le
sur les cours. A cela des options sur indices. négociées, nous préférons prix d’exercice (600), multi-
s’ajoutent les tensions pro- Commençons par le Bel20, celles sur l’AEX, qui pliée par100. Moins, heu-
voquées au Moyen-Orient panier de nos 20actions les regroupe les 25 plus grandes reusement, la prime de 1.970
par la mort du général ira- plus importantes. entreprises néerlandaises. euros perçue. z

MATIÈRES PREMIÈRES

Pétrole: marge de hausse limitée

S
i une chose, sur les mar- problèmes d’approvisionne- Chine et de la limitation, Positions « short »
chés financiers, est sûre, ment. Si ceux-ci ne se pro- plus marquée que prévu, de Si le cours du baril de brut
c’est que les cours du duisent pas, la prime s’éteint la production par l’Opep et remontait à 70-75 dollars, les
pétrole s’envolent lorsque le progressivement ; ce fut le la Russie. Cette remontée investisseurs pourraient
climat, au Moyen-Orient, se cas en septembre, notam- avait perdu de son élan ces prendre des positions short –
dégrade. Sans surprise, l’as- ment. L’éventuelle répétition dernières semaines, mais les si les violences ne s’intensi-
sassinat du général Qassem de ce scénario dépend nouvelles tensions l’ont ravi- fient pas davantage et n’hy-
Soleimani a fait bondir le aujourd’hui de l’attitude de vée. La marge de hausse pothèquent pas longuement
prix du baril de Brent de la l’Iran et des Etats-Unis. Les semble néanmoins limitée : la capacité de production
mer du Nord à plus de pays de l’Opep produisent la capacité de production est de la région. Tous les grands
70 dollars, tandis qu’à 65 dol- 15 millions de barils de brut suffisante et aucune pénurie émetteurs de produits à effet
lars, le West Texas Interme- par jour ; une part impor- ne menace. Du reste, les de levier proposent des
diate (WTI) atteignait son tante de ces volumes, desti- contrats à terme à échéance turbos short, ce qui garantit
plus haut niveau depuis née à l’exportation, passe par longue sont meilleur marché de faibles spreads. Nous
avril. Un scénario similaire le détroit d’Ormuz, que que ceux à échéance courte. suggérons l’ETF
s’était produit après l’at- l’Iran pourrait fermer. Brent Enfin, l’Arabie saoudite a WisdomTree WTI Crude Oil
taque d’Abqaiq, en Arabie et WTI sont toutefois tout intérêt, sur les plans Daily short, un tracker
saoudite, à la mi-septembre. aujourd’hui retombés à 65 politique, économique et inverse sans effet de levier
et 60 dollars respectivement. militaire, à ce que Donald qui s’échange sur la plate-
« Prime d’anxiété » Le pétrole s’est enchéri Trump soit réélu cette forme électronique alle-
Le cours du pétrole intègre depuis novembre en raison année, or celui-ci ne veut mande Xetra (ticker: 9GA7;
automatiquement une prime de la détente des relations pas d’une augmentation exa- code ISIN:
d’anxiété en prévision de entre les Etats-Unis et la gérée des prix du pétrole. DE000A0V9XY2). z

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initié de la bourse portefeuille

Un début d’année en fanfare pour le secteur biotech belge

S
i les métaux précieux attendions, un peu nerveux, de l’acuité visuelle (para-
sont partis dans toutes les résultats de l’étude de mètre MAVC, pour Meil-
les directions au cours phaseI qu’Oxurion a consa- leure Acuité Visuelle Corri-
des premiers jours de l’an- crée au THR-687, une molé- gée) des 12sujets a été
née2020, le secteur biotech cule prise en licence chez constatée rapidement: au
belge, lui, a immédiatement Galapagos. Cet inhibiteur lendemain de l’unique admi-
brillé, et que Onno d’intégrines prometteur se nistration, ils présentaient
vandeStolpe, le CEO de destine à des patients une amélioration moyenne
Galapagos, ait été élu atteints d’une dégénéres- de la MAVC de 3,1 lettres; un
«Manager (néerlando- cence maculaire liée à l’âge mois après l’injection, de
phone) de l’Année2019» (DMLA) ou d’une rétinopa- 9,2 lettres et trois mois après,
par nos confrères de Trends thie diabétique (RD), accom- de 8,3 lettres. Dans la
n’est bien entendu pas pagnée parfois d’un OMD. cohorte ayant reçu la dose la
l’unique explication. L’étude en question a été plus élevée, la progression a
Nombre d’entreprises conduite sur 12patients même été de 11 lettres après
– argenx, Biocartis, Oxurion souffrant d’un OMD qui 14jours et de 12,5 lettres pouvoir lancer une étude de
et Sequana Medical, entre avaient réagi précédemment après trois mois. phaseII, prévue au deu-
autres – ont en effet publié à un anti-VEGF (médica- xième semestre. C’est une
d’excellentes nouvelles et ment bloquant le facteur de Les meilleures très bonne nouvelle et elle
vu, pour la plupart, leur croissance endothélial vas- de leur catégorie? était indispensable, car
cours se redresser, et cer- culaire), l’unique traitement Les résultats complets de Oxurion avait annoncé en
tains plus que d’autres. existant actuellement pour l’étude de phaseI seront décembre ne plus vouloir
cette indication. Le groupe dévoilés le 8février lors d’un investir dans le THR-317 et
Oxurion: d’excellents avait été scindé en trois congrès qui se tiendra à qu’il miserait désormais tout
résultats de phaseI cohortes, dont chacune Miami. Le seul autre inhibi- sur le développement de ses
avec le THR-687 s’était vu administrer une teur d’intégrines connu à ce inhibiteurs THR-149 et
Après la déception suscitée dose différente, et six jour est celui qu’a conçu THR-687. Les deux molé-
en août dernier par son patients au total avaient reçu Allegro, et il ne s’est pas cules sont susceptibles de
étude de phaseII testant la dose la plus élevée. Le révélé aussi efficace: lors devenir les meilleures de
l’anti-PLGF THR-317 sur des THR-687 a été bien toléré d’une étude de phaseIIb, leur catégorie respective
patients souffrant d’un par tous et s’est révélé sûr une amélioration de quatre (inhibiteur de Pkal pour la
œdème maculaire diabé- (aucune toxicité) dans toutes lettres après trois injections première, d’intégrines pour
tique (OMD), laquelle n’avait les posologies. Le traitement a été observée. Grâce aux la seconde) puisqu’elles
pas livré de résultats suffi- s’est par ailleurs montré effi- excellents résultats obtenus n’ont toutes deux qu’un
samment concluants, nous cace. Une amélioration nette avec le THR-687, Oxurion va concurrent et ayant fait part
de résultats peu, ou pas,
L’actualité des sociétés cotées satisfaisants – au quatrième
trimestre de2019, le KVD-
Valeurs de base et « trackers » gnant les objectifs2019 (revus à la baisse). Nous 001, l’inhibiteur de Pkal de
- Sipef: brille toujours grâce au redressement du y reviendrons. l’américain Kalvista, a
cours de l’huile de palme et à la publication d’un - Galapagos: Gilead Sciences a encore acheté échoué à atteindre le critère
rapport favorable des analystes de Berenberg. 500.000actions Galapagos et détient désormais d’évaluation principal durant
25,84 % du capital. Le recrutement pour PINTA, une étude de phaseII. Or
Vieillissement l’étude de phaseII sur la moléculeGLPG1205 Merck, son partenaire dans
- argenx: a publié un excellent rapport intermé- contre la fibrose pulmonaire, est terminé. cette aventure, doit décider
diaire2020 qui a propulsé l’action à un record - Mithra Pharmaceuticals: a trouvé un accord d’une prise en licence de la
historique. Le recrutement des patients pour avec Alvogen sur la commercialisation de la molécule dans les prochains
l’étude de phaseIII sur la myasthénie est terminé pilule contraceptive Estelle à HongKong et mois.
et les résultats seront disponibles avant l’été. Par Taïwan et avec Farmitalia pour la commerciali-
ailleurs, les résultats, concluants, de l’essai de sation du traitement hormonal Tibelia. Très vaste marché
phaseII sur le pemphigus vulgaire seront détail- - Sequana Medical : a recruté ses premiers Avec le THR-149, qui fera
lés dans un prochain numéro. patients pour l’étude sur l’alfapumpDSR, sys- l’objet d’une étude de
- Biocartis: comme signalé en p.106, l’entreprise tème conçu pour gérer une surcharge volumique phaseII au cours du premier
de diagnostic a agréablement surpris en attei- due à une défaillance cardiaque. semestre, Oxurion vise spé-

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cifiquement les patients qui n’ayant reçu aucun traite- sa trésorerie actuelle, que trop mollement à l’an-
n’ont pas réagi, ou pas suffi- ment au préalable. Oxurion devrait pouvoir nonce des bons résultats
samment, à un traitement Au cours des prochains mois poursuivre le développe- obtenus avec le THR-687.
anti-VEGF, soit quelque suivront de nombreuses ment de ses molécules Nous passons un ordre
40 % de la population. Le annonces et nous en saurons jusqu’au deuxième semestre d’achat pour le portefeuille
THR-687 se destine pour sa davantage sur le pipeline en de2021. Une levée de fonds modèle et ne modifions pas
part à un public plus large, immuno-oncologie que paraît donc indispensable notre rating (1C ; acheter,
puisqu’il serait en outre développe la filiale cette année. mais tenir compte du risque
administré à des sujets d’Oxurion, Oncurious. Avec Le cours n’a réagi à nos yeux supérieur à la moyenne). z

PORTEFEUILLE

1 acheter 2 conserver 3 vendre A risque faible B risque moyen C risque élevé

Return total Ordres


Actions % Cash % Valeur totale % Achat : nous avons acheté 50 certificats de participation (supplémentaires)
144.333,24 (91,0 %) 14.277,69 (9,0 %) 158.610,93 (100 %) Van Eck Vector Gold Miners à un prix unitaire de 26,415 euros (1.330,7 euros) ;
nous achetons 250 actions Oxurion (supplémentaires) à 3,46 euros l’unité au
Comparaison des performances maximum.
Depuis le 1/1/2020 Depuis le 1/1/2020 Vente : -
Initié de la Bourse -0,5 % Bel 20 +1,4 %
Euro Stoxx 50 +1,2 % MSCI World +0,9 %

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initié de la bourse obligations

Gros plan sur les marchés émergents

L
a faiblesse persistante
des taux et, surtout, la
mince probabilité d’une
hausse à court terme
poussent les investisseurs
à explorer tous les segments
des marchés financiers.
Beaucoup voient du poten­
tiel dans les marchés dits
« émergents » – un avis que
nous partageons partielle­
ment. Sont qualifiés d’émer­
gents les pays qui connais­
sent une transition rapide
d’un modèle traditionnel
basé sur l’agriculture et l’ex­
portation de matières pre­ comptent ensemble 40 % de niveau depuis 2016. De plus, entre le deuxième semestre
mières vers un libre marché la population active totale. la dette privée asiatique de 2018 et le premier
et une économie mixte. L’indice MSCI Emerging affiche un profil de crédit semestre de 2019. Pour cette
Ces pays n’évoluent bien Markets compte 25 pays supérieur à celui des autres année en revanche, nous
entendu pas tous au même au total. marchés émergents. C’est anticipons une croissance
rythme, et des risques poli­ pourquoi, au sein de la économique relativement
tiques dont l’effet est diffi­ L’Asie, bon marché sphère émergente, nous pri­ stable, en fonction des
cile à évaluer pèsent parfois. Pour nous, les risques sont vilégions l’Asie, et plus parti­ mesures de relance mises en
Ainsi, la Colombie, l’Egypte concentrés en Amérique culièrement les marchés œuvre.
ou les Philippines ne latine et en Turquie. Les chinois. Pour autant, une
peuvent être assimilées écarts de taux par rapport certaine prudence s’impose. Miser sur l’affaiblissement
à l’Inde, au Brésil ou à la aux obligations de sociétés Les indicateurs macroéco­ du dollar
Corée. Les principaux asiatiques (qui n’ont plus été nomiques chinois ne sont Le dollar est cher, mais
moteurs de croissance de la aussi bon marché depuis pas extraordinaires. Nous devrait s’affaiblir au cours
sphère émergente sont la cinq ans face à l’Amérique avons constaté un net recul des 12 prochains mois. Cette
Chine et l’Inde, qui latine) sont à leur plus haut de l’activité économique évolution serait bénéfique

LA SÉLECTION D’OBLIGATIONS DE L’INITIÉ


Devise Emetteur Coupon Echéance Cours Rendement Coupure Rating
EUR VGP NV 2,75 % 02/04/23 102,18 2,04 % 1.000 NR
EUR ArcelorMittal 1,75 % 19/11/25 101,54 1,48 % 100.000 BBB-
EUR Paprec Holding SA 4% 31/03/25 95,69 4,95 % 100.000 B+
CHF Gategroup Finance 3% 28/02/22 99,55 1,54 % 5.000 NR
USD Hyundai Capital 3,5 % 02/11/26 102,63 3,07 % 2.000 BBB+
USD Estée Lauder Co 2,375 % 01/12/29 101,00 2,26 % 2.000 A+
USD Calpine Corp. 4,5 % 15/02/28 101,40 4,29 % 2.000 BB
GBP Petroleos Mexicanos 3,75 % 16/11/25 98,41 4,06 % 100.000 BBB+
NOK Deutsche Bank 2,50 % 20/09/22 99,63 2,63 % 10.000 BBB
RUB Intern. Finance Corp 6,25 % 07/06/21 100,81 5,61 % 100.000 AAA
SEK BEI 1,375 % 12/05/28 106,61 0,56 % 10.000 AAA
CAD Daimler Canada 2,54 % 21/08/23 99,22 2,77 % 5.000 A
AUD Volkswagen 2,4 % 28/08/24 102,54 1,83 % 10.000 BBB+
NZD Deutsche Bank 4,00 % 25/08/23 105,72 2,33 % 2.000 BBB-
ZAR BEI 8,00 % 05/05/27 103,48 7,36 % 5.000 AAA
TRY BEI 10 % 07/03/22 98,19 10,95 % 1.000 AAA
BRL BEI 7,25 % 28/06/21 104,74 3,83 % 5.000 AAA
PLN BEI 2,75 % 25/08/26 104,19 2,06 % 1.000 AAA

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chinoises restent taxés à du bon côté. De plus, la plu- ment sont la formule la plus
COURS DE CHANGE 25 %. Le calendrier, la por- part des pays y sont peu efficace et simple pour pro-
Cours de change Niveau Perf. sur 1 an tée et le caractère durable endettés. Le marché du tra- fiter de la croissance et des
EUR/USD 1,1125 -2,50 % d’une résolution du conflit vail est en pleine croissance opportunités des marchés
EUR/GBP 0,8476 -5,41 % commercial sino-américain et le gouvernement relative- émergents : nul besoin de
EUR/NOK 9,8547 +0,37 % restent difficiles à anticiper. ment fiable. Hélas, il est sou- consacrer du temps à l’ana-
EUR/SEK 10,515 +2,93 % vent difficile d’obtenir des lyse d’entreprises étran-
EUR/CAD 1,4479 -5,09 % Accélération informations suffisantes sur gères et un risque réduit
EUR/AUD 1,6233 +1,36 % de la croissance les entreprises qui y sont grâce à un portefeuille
EUR/NZD 1,6765 -0,91 % Craig Botham, spécialiste de implantées. diversifié.
EUR/ZAR 15,811 -0,93 % la sphère émergente chez Le taux d’intérêt moyen des Tous les grands établisse-
EUR/TRY 6,6227 +9,09 % Schroders, prévoit une accé- obligations émergentes en ments financiers proposent
lération de la croissance de USD fluctue actuellement des fonds de placement axés
aux marchés émergents 4,1 % en 2019 à 4,5 % autour de 5,5 % – il est beau- sur les emprunts des mar-
dans la mesure où leurs en 2020 sur les marchés coup plus élevé que dans les chés émergents. Nous
dettes sont souvent libellées émergents. L’année der- pays développés. Le risque conseillons de limiter leur
en dollar. Le commerce nière, le bénéfice par action réside dans la qualité de poids à 15 % du volet obliga-
mondial est financé à hau- y a augmenté d’environ 3 % l’émetteur. Les pays « fron- taire et privilégions la dette
teur de 80 % en USD. Une sur un an – loin derrière le tière » (souvent des nations émergente libellée en dollar
perte de valeur du billet vert rendement du marché de africaines qui amorcent leur américain. Les litiges com-
renforcerait très certaine- 10%, à l’aune de l’indice développement et ne merciaux actuels pouvant
ment la conjoncture et ren- MSCI Emerging Markets. trouvent pas suffisamment peser sur les monnaies
drait les emprunts moins Les analystes de Schroders d’investisseurs pour lever locales, le dollar reste une
coûteux, ce qui stimulerait tablent sur une hausse de des fonds dans leur propre valeur refuge. Quelques
la croissance économique. 12 % des bénéfices cette monnaie) émettent notam- suggestions : AXA World
Bien sûr, le conflit commer- année. Les investissements ment des obligations en Funds - Emerging Markets
cial entre les Etats-Unis et la dans les marchés émergents devises fortes. D’autres pays Short Duration Bonds,
Chine pèse sur l’économie restent donc attrayants. Les émergents plus développés BlackRock Global Funds -
des deux pays. Toutefois, des valorisations sont globale- comme le Brésil, le Mexique Emerging Markets Bond,
efforts ont été consentis ces ment raisonnables et les ou la Turquie trouvent des BNP Paribas L1 Bond World
prévisions de bénéfices financements moins chers Emerging Local Classic,
pour 2020 sont réalistes. En en dollar. Candriam Bonds Emerging
Les obligations de particulier sur les marchés Markets, KBC Bonds Emer-
sociétés asiatiques émergents asiatiques, le rap- Une vaste gamme de fonds ging Markets ou Parvest
port entre le potentiel et le Pour l’investisseur obliga- Bond World Emerging
affichent un profil risque semble avoir basculé taire, les fonds d’investisse- Classic. z
de crédit supérieur
à celui des autres
EN VEDETTE
marchés émergents.
Tesla: je t’aime moi non plus de Tesla, Elon Musk, qui a manifesté son enthou-
dernières semaines pour Tesla Motors semble avoir plusieurs vies. S’il y a siasme par une danse effrénée en Chine.
parvenir à un accord. Les à peine six mois, les analystes annonçaient sa Les résultats positifs de Tesla donnent des ailes
Etats-Unis devraient renon- mort prochaine, sa capitalisation boursière totale aux obligations du constructeur automobile, qui
cer à taxer à 15 % 156mil- a franchi le cap des 80milliards de dollars – soit s’échangent à près de 100 % de leur valeur
liards de dollars supplémen- presque autant que celle de General Motors et nominale, contre 81 % encore fin mai2019.
taires de produits chinois Ford réunis. Cette performance ne manque pas Le rendement de l’obligation arrivant à échéance
(smartphones, jouets…) et d’étonner, car Tesla achève pour la première fois au 15août2025 s’inscrit donc juste sous 5,50 %.
réduire de moitié les droits un trimestre dans le vert. Avec une production Les titres sont toutefois notésB- par Stan-
de douane (à 7,5 %) pour de 367.500véhicules en2019, le constructeur de dard&Poor’s (catégorie spéculative). Une nou-
120milliards de dollars de voitures électriques a atteint son objectif. Mais si velle giga-usine est en cours de construction
marchandises supplémen- les Tesla se vendent comme des petits pains, près de Berlin. Si le projet avance aussi rapide-
taires. Ford et GM ont en revanche vu leurs ventes chu- ment qu’en Chine, Tesla devra peut-être accélé-
Pour autant, tous les pro- ter au trimestre écoulé. Chez les européens rer la cadence. Le 18février, Elon Musk annon-
blèmes ne sont pas résolus. BMW, Daimler et Volkswagen, la production cera les résultats annuels du groupe, qui soutien-
Quelque 250 milliards de a chuté à son plus bas niveau depuis1996 – pour dront – ou non – les cours de l’action et de l’obli-
dollars d’importations le plus grand bonheur du flamboyant directeur gation.

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initié de la bourse question d’investissement

Picanol et Tessenderlo : équivalents ou pas ?


Vous avez indiqué plusieurs
fois vouloir échanger les
AGENDA
actions Tessenderlo du VENDREDI 17 JANVIER
portefeuille modèle contre Morgan Stanley : résultats trimestriels
des titres Picanol. Pourquoi Schlumberger : résultats trimestriels
n’est-ce toujours pas fait ?
MARDI 21 JANVIER
Fin août, à la publication des Halliburton : résultats trimestriels
semestriels des deux socié- IBM : résultats trimestriels
tés, nous avons indiqué Netflix : résultats trimestriels
notre intention d’échanger MERCREDI 22 JANVIER
des actions du groupe
PG

Abbott Labs : résultats trimestriels


Tessenderlo contre des ASML : résultats annuels 2019
actions Picanol pour des Le résultat 2019 de Picanol annuels de Picanol et de Investor : résultats annuels 2019
motifs technico-comptables sera bien inférieur à celui Tessenderlo (publication le
et financiers. des années précédentes en 26 mars) avant de prendre JEUDI 23 JANVIER
Depuis le 1er janvier 2019, ce raison du conflit commercial une décision – sauf si des Quest for Growth : résultats trimestriels
n’est plus la seule contribu- sino-américain, ce qui bride fluctuations de prix nous STMicroelectronics : résultats annuels
tion nette du groupe le cours de l’action : la valo- incitent à réagir plus tôt. 2019
Tessenderlo qui est intégrée risation de la division Cela peut être le cas si le VENDREDI 24 JANVIER
aux résultats de Picanol : Machines à tisser a considé- cours est sous pression en Ericsson : résultats trimestriels
ses résultat net, chiffre d’af- rablement baissé depuis raison de la cyberattaque
faires (CA) et cash-flow et 18 mois. Nous y voyons un qui a paralysé Picanol cette MARDI 28 JANVIER
résultat opérationnels sont phénomène temporaire et semaine.Nous croyons en LVMH : résultats annuels
pris en compte – une croyons toujours dans le tout cas au potentiel des Philips : résultats annuels
énorme différence. Au pre- potentiel haussier à long deux sociétés cotées séparé-
mier semestre, les activités terme de l’activité et dans ment. Il ne faut jamais l’ex-
traditionnelles ont repré- celui de la transformation clure, mais nous ne nous
senté à peine 22 % du CA du du groupe. attendons pas à ce qu’un
groupe, qui compte désor- Le rapport d’activité des autre projet de fusion entre
mais cinq départements, deux sociétés pour le troi- les deux sociétés soit INDEX DES ACTIONS
outre ses deux divisions sième trimestre nous a pour annoncé, comme
Machines à tisser et Indus- l’instant freinés dans notre début 2016. z Aedifica 106
tries. Les activités de élan. Il est clair que le Agfa-Gevaert 106
l’« ancienne » Picanol sont groupe Tessenderlo est en Biocartis 106
désormais regroupées dans meilleure posture que Une question Boskalis 100
le département Picanol ; ses résultats sur- d’investissement ?
Equinox Gold 101
Machines & Technologies, prennent agréablement Chaque semaine, nous trai- Euronav 106
avec quatre divisions du depuis plusieurs trimestres tons une question d’abonné.
Fission Uranium Corp. 102
groupe Tessenderlo (Agro, maintenant. Du reste, l’ac- Vous avez une question rela-
Groupe Tessenderlo 112
Bio-valorisation, Solutions tionnaire de référence, Luc tive à vos investissements?
industrielles et T-Power). Tack, continue d’acheter OneSpan 103
Envoyez-la par courriel à
Sur le plan technique, un régulièrement des actions initiedelabourse@roularta.be Oracle 104
titre Picanol est de plus en Tessenderlo, également et vous en lirez peut-être Oxurion 108
plus assimilable à un titre depuis Picanol. Nous pour- la réponse ici. Picanol 112
Tessenderlo. rions attendre les résultats Vestas Wind Systems 105

Déjà paru sur initiedelabourse.be CHATTEZ AVEC NOUS


ce jeudi 16 janvier
Jeudi 9/1 : Boskalis, Oracle, Listes des actions suivies par la rédaction de l’Initié
de 12 à 13 heures
Vendredi 10/1 : Fission Uranium, OneSpan, Vestas Wind, Actions européennes et américaines les plus performantes sur http://initiedelabourse.be/chat
Lundi 13/1 : Matières premières (pétrole), Equinox Gold, Question (Tessenderlo/Picanol)
Mardi 14/1 : Avant-propos, Options (Bel 20/AEX), Oxurion Mis à jour quotidiennement sur
Mercredi 15/1 : Hugo Boss, Perrigo, PDF de l’édition n° 3 www.initiedelabourse.be

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EN VENTE
MAINTENANT
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point final

La troisième guerre mondiale devra


attendre le vote des pensionnés de l’Iowa
IL N’AURA FALLU QUE CINQ JOURS, teurs parlaient d’un début de troisième
week-end inclus, à Wall Street pour établir guerre mondiale ? Les explications ne
de nouveaux records après le raid améri- manquent pas. Pour le calme pétrolier,
cain qui a permis d’éliminer le général ira- il faut porter son regard du côté de la
nien Qassem Soleimani. Le cours du baril Chine. En effet, l’un des rares pays amis de
de Brent a même rechuté sous son niveau l’Iran ne supporterait pas que le détroit
d’avant le raid. Loin de décontenancer les d’Ormuz soit bloqué par les forces navales
marchés, ces derniers sont vite passés en iraniennes, car 50% des importations
mode serein. Paradoxe ? chinoises de pétrole proviennent de cette
région. Ensuite, si les investisseurs peuvent
A TORT OU À RAISON, les investisseurs légitimement paniquer sur le coup de la
estiment que nous assistons davantage à surprise, ils ont aussi tendance depuis
des coups de menton entre Washington et quelques années à se ressaisir assez vite.
Téhéran plutôt qu’aux prémices d’un véri- Motif ? Ils savent que les banques centrales
table conflit armé. Est-ce pour autant qu’il sont là pour veiller au grain et qu’elles ne
n’y a aucun risque ? Certainement pas. Un laisseront pas un effondrement boursier
dérapage est toujours à craindre, comme l’a AMID mondial se produire sans intervenir. Plus
malheureusement montré l’exemple de FALJAOUI prosaïquement, les banquiers centraux
l’avion de ligne ukrainien abattu par erreur RÉDACTEUR EN CHEF jouent le rôle de saints protecteurs de la
DE TRENDS-TENDANCES
par l’Iran. Bourse. Et puis, ce qui a aussi rassuré les
investisseurs, c’est la riposte iranienne.
LES MARCHÉS SE MONTRENT-ILS trop On sait que les autorités iraniennes ont
complaisants par rapport à la situation au bien pris soin d’indiquer indirectement
Moyen-Orient ? A priori, oui, surtout si l’on Donald Trump aux Américains les cibles de leur riposte
considère les commentateurs qui ont com- sait qu’il ne pour éviter des morts et une spirale
paré (trop rapidement ? ) l’assassinat de gagnera pas les infernale.
Soleimani à celui de l’archiduc François- présidentielles
Ferdinand d’Autriche, acte déclencheur de MAIS CE N’EST PAS TOUT, il y a aussi la
la Première Guerre mondiale. Instinctive- en se présentant réponse mesurée de Donald Trump à cette
ment, le citoyen rivé à sa télévision s’atten- devant les riposte. Le ton sobre du président des
dait à une chute des marchés financiers. électeurs Etats-Unis a laissé croire aux investisseurs
Historiquement, les prémices d’une guerre avec un krach qu’il n’avait pas envie d’embrigader son
pèsent effectivement sur la tendance mais, pays dans une énième guerre au Moyen-
fort heureusement, la tendance à la baisse
à son actif. Orient. Bref, chacun des protagonistes de
ne dure pas. La preuve ? La société LPL cette mauvaise pièce de théâtre a pu sauver
Financial a déterminé que depuis l’attaque la face. Les élections présidentielles améri-
de Pearl Harbor, les marchés d’actions caines auront lieu le 3 novembre prochain
américains ont mis en moyenne à peine 25 et Donald Trump sait qu’il ne les gagnera
jours (par rapport au point le plus bas) pour pas en se présentant devant les électeurs
récupérer les pertes consécutives aux avec un krach à son actif. Ne l’oublions pas :
guerres, attentats et crises géopolitiques. la pension des Américains ne dépend pas
de l’Etat mais est investie en Bourse.
VOILÀ POUR LA TENDANCE LOURDE, L’éventuelle guerre au Moyen-Orient
mais comment expliquer aujourd’hui ce attendra que le pensionné de l’Iowa vote
calme des Bourses alors que les commenta- d’abord républicain. z

114 16 JANVIER 2020 WWW.TRENDS.BE


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