CAPITULO 11: PRINICIPIOS BASICOS DE LA INGENIERIA

ECONOMICA
1. OBJETIVOS DEL CAPITULO
1.- Conocer el concepto de dinero
2.- Conocer el valor de dinero como mercancía
3.- Conocer el valor del dinero en el tiempo
4.- Utilizar las fórmulas económicas para calcular alternativas
2. INGENIERIA ECONOMICA DEFINICIÓN:
Conceptos y técnicas matemáticas aplicadas en el análisis, comparación y evaluación
financiera de alternativas relativas a proyectos de ingeniería generados por sistemas,
productos, recursos, inversiones y equipos.
Es una herramienta de decisión por medio de la cual se podrá escoger una alternativa
como el más económica posible
3. EL DINERO

DEFINICIÓN:
El dinero es un medio de cambio y medida de valor en el pago de bienes y /o servicios.
Por su aspecto externo puede ser moneda cuando es de metal, o billete cuando es de papel,
plástico cuando se utiliza la tarjeta.

FUNCIONES:
1.- Como medio de circulación. -
La función del dinero como medio de circulación estriba en servir de intermediario en el
proceso de la circulación de mercancías
2.- Como medida del valor. -
Como Medida de valor, el dinero permite transferir poder adquisitivo del presente al
futuro.
La función del dinero como medida del valor consiste en que el dinero (el oro)
proporciona el material para expresar el valor de todas las demás mercancías. Toda
mercancía, cualquiera que sea expresa su valor en dinero
3.- Como medio de acumulación o atesoramiento. -
La función de atesoramiento, sólo puede realizarla el dinero de pleno valor: monedas y
lingotes de oro, objetos de oro.
4.- Como medio de pago. -
El dinero actúa como medio de pago cuando la compra-venta de la mercancía se efectúa
a crédito, es decir, con un aplazamiento del pago de la mercancía. En este caso el dinero
entra en la circulación cuando vence el plazo del pago, pero no ya como medio de
circulación, sino como medio de pago
 NECESIDAD DEL DINERO
El dinero siempre es escaso, por su propia naturaleza y utilización
Con el dinero se puede comprar bienes y servicios que satisfagan sus necesidades
personales. Esto implica la compra de bienes de producción.
El dinero paga los elementos básicos de la producción, como la Materia Prima, la Mano
de obra y los Costos indirectos.
CONSEGUIR DINERO
El dinero como mercancía tiene precio (su propio valor mas su ganancia)
Los que proveen de este recurso son los prestamistas, entidades financieras y los bancos.
Estos prestan el dinero y solicitan que se le devuelva la suma original en alguna fecha
futura más un interés que es la ganancia.
EL VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO:
No es la mismo tener un dinero ahora que el mismo mañana, puede ser que se incremente
o decremente ya que este está en función a los precios relativos del mercado.
El dinero cuando es mercancía también debe tener su ganancia, esto se llama interés.

4. EL INTERÉS SIMPLE
Es definida como la cantidad de dinero pagada sobre el monto de dinero (capital) que se ha
prestado alguna persona (en caso de préstamo) o como la renta o ganancia que el dueño
del capital financiero que se obtiene por prestar, así también, cuando realiza depósitos
bancarios en su cuenta pagado por unidad de tiempo, se dice que el interés es el Precio del
Capital
El interés simple es aquel donde los intereses no generan a su vez nuevos intereses. Es decir,
cuando los intereses no se suman periódicamente al capital.
Características
1. El tiempo no varía durante todo el plazo de la operación.
2. La tasa de interés siempre se aplica sobre el mismo capital.
3. Los intereses son siempre iguales en cada periodo
CALCULO DEL INTERÉS SIMPLE
Fórmula de interés simple:

I  Cit
Definiendo:
I = interés simple
C = capital inicial
t = tiempo o plazo
i = tasa de interés
Nota: el tiempo y la tasa de interés tienen que estar siempre expresados en las mismas
unidades (años, meses, días, semestres, etc.)
De esta ecuación general se pueden obtener ecuaciones auxiliares para calcular cualquiera
delas otras variables, las cuales intervienen en el concepto de interés simple, asi:

C  I / (i * t ) Fórmula para calcular el capital inicial.

i  I / (C * t ) Fórmula para calcular la tasa de interés

t  I / (C * i ) Fórmula para calcular tiempo de inversión

Existe una forma nemotécnica para recordar de forma fácil las fórmulas
utilizadas en el interés simple y es a través del siguiente triángulo, en el
cual se debe tapar la variable a encontrar para poder obtener la formula,
teniendo en cuenta que la línea interna horizontal que divide el trangulo
representa la operación división y las líneas internas verticales
representan la operación multiplicación.

¿CÓMO SE CALCULA EL VALOR FUTURO CON INTERÉS SIMPLE?

S
i n 1
P
M CI
5747.94
M  C  Cit i 5 1
4500
M  C (1  it )
i  0.04
Definiendo:
I = interés simple
C = capital inicial
t = tiempo o plazo
i = tasa de interés
M = monto
Nota: el tiempo y la tasa de interés tienen que estar siempre expresados en las mismas
unidades (años, meses, días, semestres, etc.)

¿CÓMO SE CALCULA EL VALOR PRESENTE CON INTERÉS SIMPLE?

M
C
(1  it )
Definiendo:
I = interés simple
C = capital inicial
t = tiempo o plazo
i = tasa de interés
M = monto
Nota: el tiempo y la tasa de interés tienen que estar siempre expresados en las mismas
unidades (años, meses, días, semestres, etc.
Ejemplo 1 Cuál es el interés que genera un capital de $80,500 a la tasa de interés mensual
simple del 5%, si el dinero se prestó durante 8 meses.
C= $ 80,500 t = 8 meses i = 5% mensual I = ?

I  Cit
I  80500(8)(0.05)
I  32200
Observe que la tasa de interés y el tiempo están en las mismas unidades, es decir, meses
Ejemplo 2
Una persona deposita $175,000 en una cuenta de ahorro que ofrece una tasa de 3.5%
mensual. Si esta persona decide retirar su dinero 21 días después. ¿Cuánto recibe al final?
Datos: C= $ 175,000 t = 21 días/30 días = 0.7 meses i = 3.5% mensual M = ?

M  C (1  it )

M  175000 1  (0.035)(0  7) 
M  179287.5
Ejemplo 3
Un cliente recibió de una microfinanciera $180,000 tres años después de haber hecho el
depósito, si la inversión fue pactada con el cliente a una tasa de interés simple de 9% anual.
¿Cuál fue el importe de la inversión realizada?
Datos: M= $ 180,000 t = 3 años i = 9% anual C = ?

M
C
(1  it )
180000
C  141732.28
(1  (0.09)(3))
 Nota: Observe que la tasa de interés y el tiempo están en las mismas unidades (años).

5. EL INTERÉS COMPUESTO
Consiste en una operación en que los intereses que se generan se van incrementando al
capital original en periodos establecidos, y a su vez va generando un nuevo interés adicional
para el siguiente periodo.
En este caso, el capital inicial no es constante a través del tiempo pues aumenta al final de
cada periodo. El interés compuesto indica que el interés se acumula al capital, es decir, el
interés se capitaliza (o convierte) periodo tras periodo.
La gran mayoría de las operaciones financieras se realizan a interés compuesto, con la
finalidad de tener en cuenta la reinversión de los intereses.

TASA DE INTERÉS Y PERIODO DE CAPITALIZACIÓN

El interés puede ser convertido en capital anual, semestral, cuatrimestral, trimestral, etc.
Dicho periodo es denominado “periodo de capitalización”. Al número de veces que el
interés se capitaliza durante un año se le denomina “frecuencia de conversión” (número de
periodos).
Ejemplo
Una inversión financiera paga el 10% de interés capitalizable trimestralmente. ¿Cuál es su
frecuencia de conversión? Se responde a la pregunta: ¿Cuántos trimestres tiene un año?
Respuesta: 4 ¿Cuál es el periodo de capitalización? Respuesta: trimestral
La tasa de interés compuesto se expresa generalmente en forma anual, indicando si es
necesario su periodo de capitalización. 30% anual capitalizable mensualmente 10% anual
capitalizable semestralmente 14% anual capitalizable trimestralmente
IMPORTANTE: Si el interés se expresa sin mención alguna con respecto a su
capitalización, se entiende que es una capitalización anual. Ejemplo: 30% capitalizable
trimestralmente.
Es necesario que el interés anual sea convertido a la tasa que corresponda de acuerdo con
el periodo de capitalización. Esto se logra de la siguiente manera

ianual
i periodo 
frecuencia de conversión
FÓRMULAS DE INTERÉS COMPUESTO

S  P (1  i ) n
S
P
(1  i ) n
1
 S n
  1  i
P
log S / P
n
log(1  i )

OBJETIVOS DE INTERÉS COMPUESTO

El interés compuesto nos va a permitir construir distintos modelos matemáticos para hallar
porcentajes. Establecer la representación algebraica del modelo. Conocer los diferentes
tipos de capitalización, así como obtener la tasa de interés y los períodos para cada caso.
Hacer una estimación del saldo de una inversión ó préstamo en su vencimiento. Encontrar
la tasa de interés a la que se realizó una inversión. Calcular el valor futuro y valor presente
de una inversión. Estimar el tiempo que se necesita para tener cierta cantidad de dinero.
Hacer un análisis comparativo de datos y resultados obtenidos
¿CÓMO SE CALCULA EL VALOR FUTURO CON INTERÉS COMPUESTO
El monto a interés compuesto es el resultado que se obtiene de incrementar al capital
original (valor presente o inversión inicial) el interés compuesto generado. El decir, si se
desea invertir hoy una cierta cantidad… ¿Cuánto se recibe al final de cierto tiempo,
tomando en cuenta una determinada tasa de interés
¿CÓMO SE CALCULA EL VALOR FUTURO CON INTERÉS COMPUESTO
La fórmula que se utiliza para calcular el valor futuro en una operación con interés
compuesto es:

M  C (1  i)n
Donde:
M = Cantidad futura que se desea conocer
C = Capital inicial
i = Tasa de interés compuesta (periódica)
n = número de veces que se capitaliza (periodos
¿CÓMO SE CALCULA EL VALOR PRESENTE CON INTERÉS COMPUESTO?
Para determinarlo, se retoma la ecuación de valor futuro con interés compuesto y se
despeja el capital
M
C
(1  i ) n
EJERCICIOS DESARROLLADOS
Qué cantidad se debe depositar hoy en una cooperativa si se desea tener una cantidad de
$20,000 dentro de 3 años, si la tasa de interés que se paga es de 15% capitalizable
semestralmente.
20000
C  12959.2
(1  0.075)6
Un capital de S/. 4,000 se coloca durante 5 años con una tasa compuesta anual de 30%.
hallar el monto o valor futuro
S = ? P = 4,000 n= 5 años i= 0.30 anual
S  P (1  i ) n
S  4000(1  0.30)5
S  4000(1  1.3) n
S  14851.72
Respuesta: El monto o valor futuro es de 14 851.72 unidades monetarias.

Un capital de S/. 4,500 depositado durante cinco años, produjo un monto de S/. 5,474.94.
Hallar la tasa anual de interés compuesto.
i= ? P= 4,500 S = 5,474.94 n= 5 años
S
i n 1
P
5747.94
i 5 1
4500
i  0.04
Respuesta: i= 0.04 anual = 4% ; si n es el número de años, entonces i es anual

INTERÉS COMPUESTO: EJERCICIOS PROPUESTOS

1.- Una persona deposita $20,000 en una cuenta de ahorro a una tasa de interés de 35%
anual capitalizable mensualmente. ¿Cuál será la cantidad acumulada al cabo de dos años?

2.-¿Cuál es la tasa de interés por periodo de: a) 30% anual capitalizable mensualmente? b)
16% anual capitalizable trimestralmente? c) 2% trimestral? d) 15% anual?

3. Determine el interés que gana en un año un depósito de $1 000 en: a) Una cuenta de
ahorros que paga 20% de interés anual simple. b) Una cuenta de ahorros que paga 10% de
interés semestral simple. c) Una cuenta de ahorros que paga 20% de interés anual
compuesto semestralmente. d) Una cuenta de valores que paga 20% de interés anual
convertible trimestralmente. 4.- Cuánto dinero debe pagarse a un banco que hizo un
préstamo de $300 000 si se reembolsa al año capital e interés y la tasa aplicada es de 0.24
anual convertible trimestralmente? 5.-Una persona pide prestado $50,000 a una
microfinanciera que cobra una tasa de interés de 8%. ¿Cuánto recibirá la entidad dentro de
5 años si el dinero se capitaliza de manera anual?
ALGUNAS FÓRMULAS ADICIONALES
MONTO M  C (1  i)n
M
CAPITAL INICIAL C
(1  i ) n
M
TASA DE INTERÉS i n 1
C
 log M  log C
TIEMPO n
log(1  i)
Donde n = número de periodos de capitalización
In  M  C
M
C
i n
(1  ) p
p
Donde el valor i corresponde al interés anual, el valor de n es en años y el
valor de p es la frecuencia de capitalización

EJERCICIOS PROPUESTOS
1.- Hallar la cantidad que es necesario colocar en una cuenta que paga el 15% con
capitalización trimestral, para dispones de 20.000 al cabo de 10 años.

2.- ¿Cuántos meses deberá dejarse una póliza de acumulación de $2.000 que paga el 3%
anual, para que se convierta en %7.500?

3.- Hallar el valor futuro a interés compuesto de $100, para 10 años: a. al 5% efectivo anual
b. al 5% capitalizable mensualmente c. al 5% capitalizable trimestralmente

4.- Calcular el monto y los intereses obtenidos al invertir $200.- al 5% de interés anual
durante 10 años en régimen de capitalización compuesta.
5.- ¿Qué suma de dinero mínima se debe invertir si en 2 años se desea disponer de $1.500?-
y se consigue una tasa de interés compuesto del 6% anual?
6.- Determine el valor de un capital que, colocado a una tasa de interés compuesto del 10%
anual, produjo $24.310.-, luego de 2
6. CONCEPTO DE EQUIVALENCIA
Cuando no referimos a equivalencia, damos a entender que dos cantidades no son iguales,
pero si similares. Esta manera de ver el mundo financiero se debe a las diferentes variables
que afectan el valor del dinero (cambio de precios, inflación, tiempo, deflación, etc )
Entonces las alternativas deben compararse ya que deben producir los mismos resultados,
sirven al mismo propósito o cumplen la misma función. Como dos alternativas que
proporcionan el mismo servicio o desempeñan la misma función a lo largo del tiempo
desempeña el mismo papel, entonces las haremos equivalentes tomando en consideración:
La tasa de interés Las cantidades de dinero implicado El tiempo de los ingresos o egresos
de dinero La forma en que se paga el interés, o la utilidad, sobre el capital invertido y cómo
se recupera el capital inicial.
TASAS DE INTERES Y EQUIVALENCIA ENTRE TASAS
1.- TASA DE INTERES PERIODICA.- Se simboliza como i y se aplica al final del periodo
, se utiliza en la matemática financiera. Denota la tasa y el periodo de aplicación ej.
2 % mensual
4% trimestral
30 % anual

2.- TASA DE INTERES NOMINAL.- Es la tasa de referencia conocida como r o j no

mide un valor real y no se utiliza en la matemática financiera se tiene que convertir a
 periódica Denota la Tasa, el periodo de referencia y el periodo de composición o
capitalización o convertible o compuesto o liquidable) Ej. 4 % anual capitalizable
mensualmente 8% anual compuesto semestralmente 10% anual liquidable
trimestralmente Entonces se hace necesario convertirlas interés periódico i por ej. 4%
capitalizable trimestralmente es igual i = 0.04 /4 = 0.01
TASA EQUIVALENTES DE INTERES COMPUESTO:
Las tasas anuales de interés con diferentes periodos de conversión son equivalentes si
ambos GENERAN EL MISMO INTERÉS Y POR LO TANTO EL MISMO MONTO AL
TERMINO DE UN LAPSO DE TIEMPO no importando el plazo de la inversión
7. DIAGRAMAS Y TABLAS DE FLUJO DE EFECTIVO
En las fórmulas de los cálculos para interés compuesto se emplea la notación siguiente: i
tasa de interés efectivo por periodo de interés; N = número de periodos de capitalización; P
=monto de dinero a valor presente; valor e q uiv ale n t e de uno o varios flujos de efectivo
en un punto de referencia del tiempo, llamado presente; F = monto de dinero a valor futuro;
valor e q uiv ale n t e de uno o varios flujos de efectivo en un punto de referencia del tiempo,
llamado futuro; A = flujos de efectivo al final de periodo (o valores e q uiv ale n t e s de fin
de periodo) en una serie uniforme para un número específico de periodos, desde el final del
primer periodo hasta el último. Es muy recomendable usar diagramas y tablas de flujo de
efectivo (tiempo), para las situaciones donde el analista necesita aclarar o visualizar lo que
pasa cuando los flujos de efectivo suceden en diferentes momentos. Además, el punto de
vista es una característica esencial de los diagramas de flujo de efectivo
8. CONVENCIONES DEL FLUJO EFECTIVO
1. La línea horizontal es una escala de tiempo , con el avance del tiempo de izquierda a
derecha. El tiempo (año, trimestre, mes) pueden graficarse a intervalos en la escala
del tiempo. Por ejemplo, advierta que el final del periodo 2 coincide con el comienzo
del periodo 3. Los flujos de efectivo representados por los números de los periodos
se colocan al final de cada intervalo de tiempo, como se ilustra en las figuras 2 y 3
2. Las flechas significan flujos de efectivo que pueden ser positivos (ingresos) y negativos
(egresos) y se colocan al final del periodo. Las flechas que apuntan hacia abajo
representan egresos (flujos de efectivo negativos o salidas de efectivo) y las flechas
hacia arriba representan ingresos (flujos de efectivo positivos o entradas de efectivo).
3. Un diagrama de flujo de efectivo depende del punto de vista del que quien realiza el
análisis. Por ejemplo, las situaciones que se muestran en las figuras 2 y 3 se basan en
el flujo de efectivo tal como lo ve quien hace el préstamo. Si las direcciones de todas
las flechas se invirtieran, el diagrama del problema sería desde el punto de vista de
quien recibe el préstamo.
EJERCICIO DE DIAGRAMA DE FLUJO
¿Cuántos años se demorarían $ 1.750 en triplicar su valor, si la tasa de interés es de 12 %
anual?
Utilizando los factores, tenemos:

VF  VP ( F / P,12%n)
5250  1750( F / P,12%)
( F / P,12%n)  3

Interpolando entre 9 y 10 años

3.10583 10  n

2.10583  2.7731 10  9
n  9.61años
FACTORES FINANCIEROS
1. FACTOR DE CAPITALIZACIÓN
Transforma un Stock P, en un Stock Final S
FC  (1  i ) n
S  P : FCni

2. FACTOR DE ACTUALIZACIÓN
Transforma un Stock S, en un Stock Inicial P

1
FA 
(1  i ) n
P  S .FAn I

3. EL FACTOR DE AGRUPAMIENTO AL FUTURO

Transforma un flujo constante R, en un Stock Final S
(1  i ) n  1
FAF 
i
S  R.FAFni

4. FACTOR DE DISTRIBUCIÓN DE UN VALOR FUTURO

Transforma un Stock Final S, en un Flujo Constante R
i
FDVF 
1  i  1
n

R  S .FDVFni
5. EL FACTOR DE AGRUPAMIENTO AL PRESENTE
Transforma un flujo constante R, en un Stock inicial P
1  i  1
n

FAP 
i(1  i) n
P  R.FAPni
6. EL FACTOR DE DISTRIBUCION DE UN VALOR AL PRESENTE
Transforma un Stock inicial P, en un flujo constante R

i(1  i)n
FDVP 
1  i  1
n

R  P.FDVPni
FORMULAS
1
𝐹 = 𝑃(1 + 𝑖)𝑛 ; 𝑃 = 𝐹[ ]
(1+𝑖)𝑛
(1+𝑖)𝑛 −1 𝑖
𝐹 = 𝐴[ ] ; 𝐴 = 𝐹[ ]
𝑖 (1+𝑖)𝑛 +1
𝑖(1+𝑖)𝑛 (1+𝑖)𝑛 −1
𝐴 = 𝑃[ ] ; 𝑃 = 𝐴[ ]
(1+𝑖)𝑛 +1 𝑖(1+𝑖)𝑛
 Respecto a los Factores 1 y 2, se le ha quitado la S de la palabra SIMPLE. Ej.: Ya
no se dice, “Factor Simple de Capitalización: FSC”, sino “Factor de Capitalización:
FC” Habían personas que creían que la S de Simple, significaba Interés Simple. Y
nada que ver. Respecto a los Factores 3, 4, 5 y 6, y para recordar fácilmente “para
qué sirven” solo piense en 2 palabras: AGRUPAMIENTO y DISTRIBUCIÓN de
un Flujo Constante R.

EJERCICIOS PROPUESTOS
1.- ¿Durante cuántos años como mínimo debe una persona depositar $ 400 anuales
para tener al menos $ 10.000 en la fecha del último depósito? Use una tasa de interés
de 8 % y redondee el año al mayor entero.

2.- ¿Cuál es la cantidad mínima de depósitos que deben hacerse, antes de que el
valor total de los depósitos sea por lo menos diez veces mayor , que el valor de un
depósito único de final de año, si la tasa de interés es de 12 ½ % anual?

9. ANUALIDADES SIMPLES Y GENERALES

Se denomina Anualidad o Renta a una serie de pagos o sumas de dinero, generalmente de
igual cuantía, que vencen a intervalos iguales de tiempo. La frecuencia de los pagos puede
ser cualquier otra: semestral, trimestral, bimestral, mensual, etc.
ELEMENTOS DE UNA ANUALIDAD
Una anualidad queda completamente definida mediante sus cuatro (4) elementos, a saber:
a) Renta, anualidad o pago periódico igual (R): Es la cuantía o valor de cada uno de los
pagos periódicos de la anualidad la cual debe ser igual.
b) Periodo de los pagos o periodo de la anualidad en intervalos iguales: son los intervalos
o espacio de tiempo fijado entre de pagos o capitales sucesivos de la misma (año, semestre,
bimestre, cuatrimestre, quincena, etc.) los cuales deben ser iguales.
c) Número de pagos deben ser iguales a los números de la operación: El número de pagos
debe ser igual al número de periodos de capitalización durante el intervalo de tiempo
comprendido entre el inicio del primer periodo y la finalización del último, o sea, el número
total de periodos o de pagos (n) de la anualidad o renta (R).
d) Tasa de interés de la anualidad debe ser igual para todos los pagos : Es la tasa anual de
interés compuesto que aplica a los abonos o depósitos de la anualidad, con capitalización
periódica que puede coincidir o no con el periodo de los pagos.
CLASIFICACIÓN DE LAS ANUALIDADES
 TIPOS DE ANUALIDADES

10. ANUALIDAD SIMPLE

Una anualidad es simple cuando los períodos de tasa, renta y los importes de las rentas son
uniformes en el tiempo.
 Anualidad simple: ejemplo
Una mina en explotación tiene una producción anual de 600 000 dólares y se calcula que
se agotará en 5 años. ¿Cuál es el valor actual de la producción si el rendimiento del dinero
es de 11% anual? SOLUCION Es una anualidad simple, cierta, vencida e inmediata: Es
simple, porque la producción es anual y la tasa de interés es anual, es cierta porque se
conoce su duración o tiempo de explotación, es vencida porque se considera que la
producción se determina al final de cada año, y es inmediata, porque la primera
producción se recibirá en el primer periodo de explotación. DATOS R = $600 000 (es la
producción anual o renta) n = 5 años (tiempo de explotación de la mina) i = 11% anual
(tasa de interés por año o periodo de explotación) C = ? (valor actual de la producción)

El valor actual de la producción de la mina equivale al valor actual de una anualidad

ordinaria:

1  1  i  n 
C  R 
 i 
1  1  0.115 
C  600000  
 0.11 
 0.406548671 
C  600000  
 0.11
C  2217538.21
valor actual de la producción de la mina en los 5 años de explotación.
11. ANUALIDADES GENERALES
Las anualidades generales se dividen en dos tipos: Aquellas cuyos pagos se realizan con
menor frecuencia que la capitalización de intereses. Por ejemplo, se realizan 4 pagos
anuales de $ 55,000.00 cada uno y los intereses se capitalizan cada semestre.
2. Los pagos se realizan con mayor frecuencia que la capitalización de intereses. Por
ejemplo, se realizan 6 pagos mensuales de $ 250.00 cada uno y los intereses se capitalizan
cada trimestre.

Para resolver un problema de anualidad general es necesario modificarlo de tal manera que
los periodos de pago y los periodos de capitalización coincidan. Es decir , es necesario
modificar la anualidad general en una anualidad simple equivalente. Existen, básicamente,
dos formas de convertir anualidades generales en anualidades simples:
1. Se reemplazan los pagos originales por pagos equivalentes que coincidan con las fechas
de capitalización de intereses.
2. Se cambia la tasa de interés dada por una tasa equivalente en la cual el nuevo periodo de
capitalización coincida con el periodo de pago.

ANUALIDADES GENERALES: EJEMPLO

Obtener el monto y el valor presente de una anualidad vencida de $ 4,000.00 semestrales
por 3 años con interés al 22.2% capitalizable cada trimestre.
SOLUCION
En este problema el periodo de pago es de un semestre, mientras que el periodo de
capitalización es de un trimestre. Este es un ejemplo donde los pagos se realizan con menor
frecuencia que la capitalización de intereses; hay 2 periodos de capitalización por intervalo
de pago.

1er método (Se reemplazan los pagos originales por pagos equivalentes que coincidan con
las fechas de capitalización de intereses)
Se reemplazan los pagos originales, $ 4,000.00 cada semestre, por pagos equivalentes de
A hechos al final de cada trimestre. A continuación se muestra un diagrama de tiempo para
un intervalo de pago original, donde A representa el valor equivalente del pago original.
El diagrama muestra que al depositar $ A al final de cada uno de dos trimestres se tendrá
un monto de $ 4,000.00. Debido a que la capitalización de los intereses es trimestral se
tiene una anualidad vencida simple, donde: F = 4,000 n = 2 trimestres i = 0.222/4 por
trimestre Usando la ecuación, se tiene:
$ 1,945.9985 es el pago trimestral equivalente a un pago semestral de $ 4,000.
Ahora se tiene que:

  0.222 2 
 1    1
4000  A   4  
 0.222 
 4 
 
 1.0555 2  1 
4000  A  
 1.0555 
A  1945.9985
n = 12 trimestres
i = 0.222/4 = 0.0555 por trimestre
Usando de nuevo la ecuación (8.1), se obtiene el monto de la anualidad:

 1.0555 12  1 
F  1945.9985  
 0.0555 
F  31979.20
El monto es de $ 31,979.20. El interés ganado es:

I  31979.20  (4000 pesos / semestre)(6semestres)  7979.20

El valor presente se obtiene utilizando la ecuación:

1  1.0555 12 
P  1945.9985  
 0.0555 
P  16725.10

2do método (Se cambia la tasa de interés dada por una tasa equivalente en la cual el nuevo
periodo de capitalización coincida con el periodo de pago).
Se cambia la tasa de interés dada, 22.2% capitalizable cada trimestre, en una tasa
equivalente cuyo periodo de capitalización sea semestral, con el fin de que coincida con el
periodo de pago. Se dice que dos o más tasas de interés con diferentes periodos de
capitalización son equivalentes si producen el mismo monto compuesto al final de un año.
En este problema se desea encontrar una tasa nominal con capitalización semestral que sea
equivalente a la tasa del 22.2% capitalizable cada trimestre. Para lograr esto se supone un
capital cualquiera, digamos $ 1.00, y se calcula su monto compuesto al final de un año.
En este problema se desea encontrar una tasa nominal con capitalización semestral que sea
equivalente a la tasa del 22.2% capitalizable cada trimestre. Para lograr esto se supone un
capital cualquiera, digamos $ 1.00, y se calcula su monto compuesto al final de un año.

0.222 4
F  1(1  )
4
F  S / .1.24117480344
Por definición este monto debe ser igual al monto generado por $ 1.00 a la tasa i
capitalizable cada semestre. Es decir:

i es la tasa anual equivalente con capitalización

2
 i
1.24117480344  11  
 2
 i
1    1.11408025
 2
i  0.2281605
Por tanto: j = 22.81605% anual capitalizable semestralmente. Una vez obtenida la tasa
equivalente el problema deja de ser una anualidad general para convertirse en una anualidad
simple vencida, donde: A = 4,000 n = 6 semestres i = 0.2281605/2 por semestre
Por tanto:

  0.2281605 6 
 1    1
F  4000   2  
 0.2281605 
 2 
 
F  31979.20

El valor presente se obtiene usando la ecuación:

  0.2281605 6 
1   1   
P  4000    
2
 0.2281605 
 2 
 
p  16725.10
Otra forma, más sencilla, de obtener el valor presente es utilizar la fórmula del interés
compuesto, despejando P y utilizando $ 31,979.20 como el monto:
 F 0.2281605 6
P  F (1  i ) n  31797(1  )
(1  i) n
2

p  16725.10

12. ANUALIDAD ANTICIPADA

Cuando las rentas se inician al COMIENZO de cada periodo de renta.

ANUALIDADES ANTICIPADAS

 1  i n  1 
Valor final: (F/ Á,n,i%) = (F/A,n,i%) (1+i) = A   * 1  i 
 i 

 1  i n  1 
n  
Valor actual: (P/Á,n,¡%) = (P/A,n,i%) (1+i) = A  * 1 i
 i. 1  i  

Anualidades anticipadas: ejemplo

¿Cuál es el monto del préstamo, si se debe pagar en seis meses a una renta mensual
anticipada de $660, si el interés es de 22.52% anual convertible mensualmente?
SOLUCION Es una anualidad anticipada de 6 meses con renta mensual de $660 y tasa del
22.52% convertible mensualmente. Se desea calcular el valor actual: DATOS VP = ? (el
valor actual es lo que se quiere calcular) R = 660 (renta mensual adelantada) n = 6 meses j
= 22.52% (tasa nominal anual) m = 12 (frecuencia de conversión 12 meses por año) i = j/m
= 0.2252/12

 1  i n  1 
n  
VP  A  * 1 i
 i. 1  i  
  0.2252 6 
 1    1
C  660   12   * 1  0.2252 
  0.2252    6
12 
 i. 1   
  12  
C  3782.05
El valor actual o valor presente de la anualidad anticipada es $3 782.05
13. ANUALIDAD DIFERIDA
Cuando las rentas se inician DESPUES de un determinado número de periodos de renta,
plazo en el cual el capital inicial se va capitalizando. Estas pueden ser vencidas o
anticipadas
Si el flujo de efectivo no comienza sino hasta alguna fecha posterior, la anualidad se
conoce como anualidad diferida. Si la anualidad se difiere J periodos ( J < N ), la situación
es la que se ilustra en la figura 3.8, donde toda la anualidad ordinaria dentro del marco se
desplaza hacia adelante del “tiempo presente”, o “tiempo 0”, por J periodos. Recuerde que
en una anualidad diferida por J periodos, el primer pago se realiza al final del periodo ( J
+ 1), con la suposición de que todos los periodos implicados tienen la misma duración. El
valor presente equivalente al final del periodo J de una anualidad con flujos de efectivo
por una cantidad A es, de la ecuación , A ( P / A , i% , N − J ). Entonces, el valor presente
equivalente del monto único A( P / A, i% , N −J) en el momento 0 será

A( P / A.i %.N  J )( P / F , i %, J )

Anualidad diferida ejemplo

Para ilustrar el análisis precedente, suponga que un padre de familia desea determinar qué
cantidad única tendría que depositar el día que naciera su hijo, en una cuenta que gana el
12% anual, para que su vástago disponga de $2,000 en cada uno de sus cumpleaños
números 18, 19, 20 y 21.

SOLUCIÓN El problema se representa en la figura . En primer lugar, debe reconocerse

que se considera una anualidad ordinaria de cuatro retiros de $2,000 cada uno, y que el
valor presente equivalente de ella sucede en el cumpleaños número 17, cuando utiliza el
factor ( P / A , i% , N − J ). En este problema, N 21 y J 17. Con frecuencia ayuda el uso
de subíndices en P o F para denotar el punto respectivo en el tiempo. Así,

P17 = A(P/A, 12%, 4) = $2,000(3.0873) = $6,074.60

Observe que la flecha con línea punteada de la figura denota a P 17. Una vez que se conoce
P 17, el paso siguiente es calcular P 0. Con respecto a P 0, P 17 es el valor futuro
 equivalente, y entonces podría denotarse como F 17. El dinero en un punto dado del
tiempo, tal como el final del periodo 17, es el mismo, ya sea que se llame valor presente
equivalente o valor futuro equivalente. Entonces,

P0  F17 (P/F,12%, 17) = $6074.60(0.l456) = $88446

Que es la cantidad que el padre tendría que depositar el día que naciera su hijo.
14. ANUALIDAD PERPETUA
Cuando el horizonte de la anualidad es un plazo indeterminado o no tiene nunca un fin, y
es constante e infinita si los importes de capital son siempre iguales. Por ejemplo un título
de deuda pública a perpetuidad a tipo fijo.
Este tipo de anualidades se presenta, cuando se coloca un capital y únicamente se retiran
los intereses.
Al igual que las temporales, las perpetuas pueden ser vencidas (los importes se originan
al final de cada período) o adelantadas (se originan al inicio de los períodos).

Características de la anualidad perpetua

 Las perpetuidades son anualidades que tienen infinito número de pagos, en la

realidad, las anualidades infinitas no existen, todo tiene un final; sin embargo, cuando
el número de pagos es muy grande asumimos que es infinito.
 Este tipo de anualidades son típicas cuando colocamos un capital y solo retiramos
intereses.
 Las perpetuidades permiten calcular rápidamente el valor de instrumentos de renta
fija por muchos periodos. Ejemplos de perpetuidades, son las inversiones
inmobiliarias en que existe un pago de alquiler por arrendamiento, las pensiones o
rentas vitalicias, los proyectos de obras públicas, carreteras, presas, valuación de
acciones, etc.
 Para el mantenimiento a perpetuidad, el capital debe permanecer intacto después de
efectuar el pago anual.
 Las perpetuidades son anualidades que tienen infinito número de pagos, en la
realidad, las anualidades infinitas no existen, todo tiene un final; sin embargo, cuando
el número de pagos es muy grande asumimos que es infinito. Este tipo de anualidades
son típicas cuando colocamos un capital y solo retiramos intereses. Las perpetuidades
permiten calcular rápidamente el valor de instrumentos de renta fija por muchos
periodos. Ejemplos de perpetuidades, son las inversiones inmobiliarias en que existe
un pago de alquiler por arrendamiento, las pensiones o rentas vitalicias, los proyectos
de obras públicas, carreteras, presas, valuación de acciones, etc.
 Para el mantenimiento a perpetuidad, el capital debe permanecer intacto después de
efectuar el pago anual.
 Para el cálculo de la anualidad en progresión geométrica perpetua operamos, a través
del límite cuando el número de términos de la renta (n) tiende a infinito.
Ejemplos

 Rentas de alquiler de un inmueble.

 Pagos de dividendos de una acción
 Intereses de los títulos u obligaciones (bonos), a largo plazo, emitidos por el Estado.
 Bonos perpetuos, los cuales antiguamente permitían financiar el costo de las guerras
por parte de los gobiernos
Fórmulas
Valor presente

r
P
i
r
Donde representa la cantidad de dinero mínimo (es el valor presente) necesario para
i
poder retirar indefinidamente cuotas R por cada período. De aquí que el valor presente de
la anualidad perpetua tiene un significado muy preciso.
Valor de la renta Perpetua
R= p x i =Cin
Donde: C es el capital inicial I es la tasa de interés por periodo que es permanente, la cual
puede ser simple o compuesta, aunque se considerara como una tasa de interés compuesta,
se debe entender que no se dará tiempo a que los intereses se capitalicen, razón por la que
desde el punto de vista operativo, esta tasa actúa como una de interés simple.
Por consiguiente, interés es:
I=Cin
Donde:
I es la renta
n es el plazo meses, bimestres,etc.
i es la tasa de interés

RENTA PERPETUA ANTICIPADA

Es la renta perpetua que se empieza a pagar por adelantado

Ra
VP=Ra (l+i) /i i
P  Ra

RENTA PERPETUA VENCIDA DIFERIDA

Donde:
VP valor presente
Ra renta anticipada
i es la tasa de interés
Ej. Calcule el importe de una renta perpetua trimestral anticipada, de un depósito de 15
000 a una tasa de interés del 8% anual
Datos
VP 15000
I 8% anual
1° Calculando el ínteres equivalente trimestral

1  i   1  i 
n n

Ra(1  0.0019426)
0.0019426
1  i   1  0.08 
n 4

i  0.019426
2° Calculando la renta

Ra 1  i 
P
i
Ra  285.84

RENTA PERPETUA VENCIDA DIFERIDA

Es la renta perpetua que se empieza a pagar luego de un tiempo:

1  1 
P  R  n 
 i   1  i  

Donde
VP valor presente
R renta vencida
i es la tasa de interés
n. Periodo tiempo luego del cual se paga la renta perpetua
Ei. El dueño de una mina tiene una utilidad de 84 OOO anual. Calcule el valor de la mina
con el objetivo de venderla después de tres años en que no se explotara la mina. El dueño
de la mina considera para sus inversiones tasa de interés del 15% anual
Datos
VP ?
i 15% anual
n3
1° Utilizando la formula
1  1 
P  R  n 
 i   1  i   .

perpetua para el año 3

 1  1 
P  84000   3
 0.15   1  0.15 
P= 560 000
P= 368 209.09
presente de 560 000 al año 0
=368209.09
2° Utilizando otro procedimiento
Calculando el P de la renta

r
P
i
84000
P
0.15
VF
VP 
1  0.15 
3

VP = R/i
VALOR PRESENTE DE UNA ANUALIDAD PERPETUA CON CRECIMIENTO
CONSTANTE
VP= A (1+G)/i-G
Donde:
VP= Valor presente
A= anualidad o renta
G= tasa de crecimiento .
i= interes o rendimiento

Anualidad perpetua: ejemplo

1.- Cuanto tengo que depositar hoy para establecer una beca a perpetuidad que pague 3000
soles anuales al estudiante mas destacado de la UCSP a una tasa de interés del 6 % anual
Datos
VP= ?
VP= A o R / i A o R = 3000
VP = 3000/ 0.06 i= 6 % o 0.06
VP  A o R/i
VP  3000 / 0.06
VP  50000

2.- Encuentre el valor de inversión que necesita una empresa para que tenga utilidades de
1 000 000 soles para el primer año y que crezca 3 % anual, a una tasa de interés del 11
% anual. Datos
VP= ?
A o R = 1 000 000
G = 3 % o 0.03
i= 11% o 0.11
VP= A o R ( 1+G)/i-G
VP= 1 000 000 (1.03)/ 0.11-0.03
VP= 12 875 000
La señora Gómez, maestra jubilada del estado de Campeche tiene un condominio que
tiene dado en renta por $27,500 mensuales. Si se considera que el valor del dinero es
0.75% mensual y la dueña espera poder recibir esa cantidad en forma perpetua, determine
el valor actual de la propiedad.
P=27500 i=0.075

R
P
i
27500
P
0.075
P  3666666.67
Anualidades ejercicios propuestos
1.-Que cantidad se acumularía en un semestre si se depositaran $ 100,000 al finalizar cada
mes en una cuenta de inversiones que rinde 36% anual convertible mensualmente.
2.- El señor Juan Carlos quiere ahorrar para comprarse un auto último modelo, planea
depositar $ 30 000 en una cuenta de ahorro. Al final de cada mes en los primeros 8 años
con un interés del 0.85 % mensual
3.-En el momento de nacer su hija la señora Claudia García depósito en una cuenta $15
000 que abona el 9% mensual, dicha cantidad la consigna cada cumpleaños. Cuanto tendrá
al cumplir su hija 6 años. 4.- Para abrir una cuenta en Bancomer se necesita depositar
$1000 cada cuatro meses con una tasa del 29% capitalizable cuatrimestralmente ¿Cuánto
será el monto al abrir esta cuenta durante dos años y medio?

MAS EJERCICIOS PROPUESTOS

1.- El Sr. Pérez ha decidido crear un fondo para su hijo, el pequeño Martín, el cual podrá
disponer íntegramente el día de su graduación Universitaria. Para ello, comienza
depositando $200.00 al final de cada mes dando inicio cuando su hijo Martin, cumplió un
año y hasta el día de su cumpleaños número 23. Durante los primeros 10 años la cuenta le
paga un interés de 12% anual capitalizable mensualmente. Los siguientes 10 años pago un
interés de 15% anual capitalizable mensualmente y los últimos 2 años pago un interés del
18% anual capitalizable mensualmente. ¿Cuál es la suma que recibirá Martincito cuando
cumpla 23 años?
2.- Un pequeño empresario para reponer su equipo de producción hoy , está en capacidad
de realizar 36 pagos de $2´000.000 mensuales, a partir del próximo mes; si el banco que
financia la operación cobra una tasa de interés del 24% Nm. ¿De cuánto dinero dispondrá
para la reposición de los equipos? 3.- Un padre de familia quiere conocer de cuánto
dispondrá para la educación superior de su hijo, si inicia un ahorro mensual de 300.000,
un mes antes de que cumpla 10 años y hasta cuando cumpla 18, edad en la cual estima
iniciara los estudios universitarios; la fiducia donde se realiza el ahorro asegura una de
interés del 10% N-m
 3.- De cuánto deberá ser el ahorro mensual de una persona que proyecta adquirir una casa
de $100´000.000 dentro de cinco años, si la fiducia le asegura una tasa de interés efectiva
mensual del 0,7%.
4.- Cuántos pagos semestrales de $600.000 deberá realizar un padre de familia para pagar
la universidad de su hijo que en futuro estima le costará $4´500.000; el banco reconoce
por este tipo de ahorros una tasa de interés del 7% N-s
5.- Cuántos pagos semestrales de $600.000 deberá realizar un padre de familia para pagar
la universidad de su hijo que hoy día cuesta $4´500.000; el banco cobra tasa de interés del
3,5% ES
ALGUNAS FORMULAS DE ANUALIDADES
Valor presente

Vf  i 
Vp  A  Vp *  n 
1  i  1  1  i  
n

Valor futuro

 1  i n  1   i 
Vf  A   A  Vf  
 1  i   1 
n
 i 

Numero de pagos en base al futuro

log(V f i * A)  log A
n
log(1  i)
Numero de pagos en base al presente

log A  log( A  iVp )

n
log(a  i)
15. GRADIENTES ARIMETRICOS Y GEOMETRICOS
GRADIENTES
Definición de gradiente

 Serie de pagos que cumplen con las siguientes condiciones:

 Los pagos cumplen con una ley de formación
 Los pagos se efectúan a iguales intervalos de tiempo
 Todos los pagos se calculan a la mista tasa de interés
 El número de pagos es igual al número de periodos

GRADIENTE LINEAL O ARITMÉTICO

Se produce un incremento lineal en pago de cada periodo.

VALOR PRESENTE GRADIENTE ARIMETRICO

 1  1  i  n    1  1  i  n  
PR     
L     n 1  i 
n 

 i  i  i 
   

VALOR FUTURO GRADIENTE ARIMETRICO

 1  i n  1   1  i n  1 
FR     
L     n
 i  i  i 
   

Donde:
R: renta o anualidad
L: gradiente aritmética
 FORMULAS
VALOR PRESENTE GRADIENTE LINEAL CRECIENTE VALOR FUTURO GRADIENTE LINEAL CRECIENTE

 1  1  i  n    1  1  i  n  
VP  A     
G    
n 
 1  i n  1   1  i n  1 
  i  1  i           n
i i n G
    VF  A 
 i  i  i 
   
VALOR PRESENTE GRADIENTE LINEAL DECRECIENT VALOR FUTURO GRADIENTE LINEAL DECRECIENTE

 1  1  i  n    1  1  i  n  
VP  A     
G    
n 
 1  i n  1   1  i n  1 
 i  i  i 
n

1  i   VF  A     G    n
    
 i  i  i 
.    
Dónde:
Dónde: VF = Valor Futuro
VP = Valor Presente G = Variación
G = Variación A = Serie de pagos uniformes n = Numero de
A = Serie de pagos uniformes n = Numero de períodos períodos
i = Tasa de ínteres por periodo i = Tasa de ínteres por período

VALOR DE CUALQUIER CUOTA DIFERENTE A LA PRIMERA DE UN

GRADIENTE LINEAL CRECIENTE O DECRECIENTE ANTICIPADO
Creciente Cn = A1 +(n-1)G
Decreciente Cn = A1 - (n-1)G
Cn =Valor de la Cuota n
n =Número de Cuota
A1 =Valor de la Primera Cuota
G =Constante en que Aumenta o Disminuye Cada Cuota