Vous êtes sur la page 1sur 22

!"!#$%&% '$()%*#!*%+)&%,-.*/%$%*$. !

)$)0 %0

!"#"$%&'()*+#,-.(#/

$123456* 0$ 1"#+,#$ '"$ -#,"234$ '($ 56"$ 7879,"$ 1"#"$ *:#,($ '($ "),6"234$ ,);")+,9$
1"#"$ <=>$ 4$ +#"7"9?4$ ',*-5+($ "$ #(9"234$ ()+#($ '#"6"+5#@,"$ ($ +:-),-"*$ '($ "),6"234$ ($
75*-"$ -461#(()'(#$ -464$ *($ (*+"7(9(-(6$ 4*$ A8)-594*$ ()+#($ '#"6"+5#@4>$ "),6"'4#(*$
($1(#*4)"@()*>$+()'4$(6$A,*+"$4$;"+4$'($)34$?"A(#$"+4#(*$(6$-()">$)(6$6(*64$1"9-4>$
-()B#,4$ 45$ 94-"234$ #(",*C$ 0+:$ D5($ 14)+4$ "$ ,)+(#6(',"234$ '"$ +:-),-"$ '($ "),6"234$
,)+(#;(#($ )"$ -#,"234$ '#"6"+E#@,-"F$ G$ "#+,@4$ '(;()'($ "$ '#"6"+5#@,"$ -464$ 56$ '4*$ 6",*$
,614#+")+(*$"9,-(#-(*$'4*$1#4@#"6"*$"5',4A,*5",*$'($;,-234>$)34$,614#+")'4$1"#"$D5"9$
A(8-594$45$+:-),-"$*($'(*+,)(C

/7879:72;<=7916$<(9('#"6"+5#@,"H$"),6"234H$#4+(,#4C

%>2?:7<?6*I"*('$4)$+?($-#("+,4)$1#4-(**$4;$"$7,79($;4#$"$<=$-?,9'#()J*$"),6"+,4)$
*(#,(*>$ +?($ 1"1(#$ ',*-5**(*$ +?($ #(9"+,4)*?,1$ 7(+K(()$ '#"6"$ ")'$ "),6"+,4)$ +(-?),D5(*$
")'$ *((.*$ +4$ 5)'(#*+")'$ ?4K$ +4$ (*+"79,*?$ 9,).*$ 7(+K(()$ 19"&K#,@?+(#>$ "),6"+4#*$ ")'$
-?"#"-+(#*>$,)$A,(K$4;$+?($;"-+$+?"+$+?(#($"#($)4$"-+4#*$4)$*+"@(>$(A()$+?($*+"@(>$4#$#("9$
*-()"#,4C$<4$K?"+$(L+()+$+?($6(',56$4;$"),6"+,4)$+(-?),D5($,)$'#"6"+5#@,-"9$-#("+,4)$
,)+(#;(#(F$ <?($ "#+,-9($ '(;()'*$ '#"6"$ "*$ 4)($ 4;$ +?($ 64*+$ ,614#+")+$ ;45)'"+,4)*$ 4;$
;,-+,4)"9$"5',4A,*5"9$1#4@#"6*>$)4$6"++(#$K?,-?$A(?,-9($,*$,)+()'('$4#$+(-?),D5(C

@1AB5:C2M$<(9($'#"6"H$"),6"+,4)H$*-#(()19"&C

0$ +(9('#"6"+5#@,"$ '($ "),6"234$ "1#(*()+"$ (*1(-,;,-,'"'(*$ ($ #(D5(#$ '4$ #4+(,#,*+"$ $ $ $ $ $ $ $ $


?"7,+5"'4$ "$ (*-#(A(#$ 1"#"$ ,6"@(6$ #("9$ -4)?(-,6()+4$ "-(#-"$ '"$ +:-),-"C$ N"#"$ D5($

$G$"#+,@4$B$1"#+($'"$+(*($'($'45+4#"'4$'"$"5+4#">$,)+,+59"'"$ !"#$%&#'(#%$%&!)*(#%+',*-#'(,%,$#'(.(,%/(#(%
01% $% ()'2(34!5% 67$)*8#(,% 9-,2'&(,>$ '(;()','"$ )4$ O67,+4$ '4$ N#4@#"6"$ '($ NP*QR#"'5"234$ (6$ 0#+(*$
ST),-"*$ '"$ UVI0$ (6$ /W WC$ X(*564*$ '(*+($ +#"7"9?4$ ;4#"6$ "1#(*()+"'4*$ )4$ =!!$ YZYSU[<$ \UVI0>$
%"9A"'4#>$ I"?,">$ "@4C$ '($ /W ]>$ )4$ ^!!$ Y)-4)+#4$ '"$ %4-,('"'($ I#"*,9(,#"$ '($ Y*+5'4*$ '($ S,)(6"$ ($
05',4A,*5"9$\%GS!ZY>$%34$N"594>$)4AC$'($/WW_]$($)"$=$X(5),34$S,()+8;,-"$'"$0**4-,"234$I#"*,9(,#"$'($
N(*D5,*"$(6$0#+(*$ST),-"*$\0IX0SY>$N4#+4$09(@#(>$*(+C$'($/W ]C$0*$+#"'52`(*$;4#"6$9,A#(6()+($;(,+"*$
1(9"$"5+4#"C
$
/$ X4+(,#,*+"$ ($ '45+4#"$ (6$ 0#+(*$ ST),-"*>$ NNR0SaUVI0C$ NP*Q'45+4#")'"$ '"$ V0NY%IC$

,"#"*&'C"5',4A,*5"9b@6",9C-46
$
#4+(,#,*+"*$ 14**"6$ ()+#"#$ )4$ -"614$ '"$ "),6"234$ :$ 1#(-,*4$ D5($ *",7"6$ (*+"7(9(-(#$
1"#-(#,"*$ Q$ ",)'"$ 145-4$ -465)*$ c$ 1"#+,-59"#6()+($ -46$ "),6"'4#(*d>$ "#+,*+"*$ 19B*+,-4*>$
.$,':)$#,>$ ,95*+#"'4#(*$ ($ 1#4'5+4#(*>$ '()+#($ 45+#4*$ 1#4;,**,4)",*$ (*1(-,"9,e"'4*$ ($ \(6$
74"$ 1"#+(]$ "-4*+56"'4*$ (9(*$ 6(*64*$ "$ -#,"#(6$ *5"*$ 1#P1#,"*$ ?,*+P#,"*C$ f$ 1#(-,*4>$
+"67:6$\($+"9A(e$6",*$D5($+5'4]>$*"7(#$4$D5($1(',#>$4$D5($*5@(#,#>$4$D5($)34$*49,-,+"#$($
4$D5($)34$;"9"#$1"#"$"),6"'4#(*$1#4;,**,4)",*C$

Z(*+($+#"7"9?4>$1#4-5#4$*,*+(6"+,e"#$,);4#6"2`(*$($*5@(*+`(*$D5($15'($")@"#,"#$
"4$ 94)@4$ '4$ 1#4-(**4$ '($ -#,"234>$ '(*()A49A,6()+4$ ($ 1#4'5234$ '($ 56"$ 7879,"$ '($
"),6"234>$ 1#4g(+4$ 1#(6,"'4$ 1(94$ h,),*+:#,4$ '"$ S59+5#"$ (6$ /WWi>$ ,)+,+59"'4$ 67$)*8#(,%
9-,2'&(,C$ 0$ 1"#+,#$ '4$ 6(5$ 49?"#$ '($ #4+(,#,*+"$ j1,)-(,k$ ,)*+#52`(*$ D5($ -4)*,'(#4$
;5)'"6()+",*$ 1"#"$ "$ (*-#,+"$ '($ #4+(,#4*$ '($ "),6"234C$ 0**,6>$ (*+($ 1(D5()4$ "##"e4"'4$
#(*59+"$ )34$ '4$ '(*(g4$ '($ 6($ +4#)"#$ "),6"'4#"l>$ 6"*$ *,6$ '"$ -4)A,-234$ '($ D5($ +(#,"$
D5($ -4)?(-(#$ 4$ 5),A(#*4$ '"$ "),6"234$ 1"#"$ D5($ )(9($ 15'(**($ ,)@#(**"#$ -464$ \+(9(]
'#"6"+5#@"$($1"#-(,#"$'($"),6"'4#(*$1#4;,**,4)",*C$

0)+(*>$ 14#:6>$ '($ ()+#"#$ )4$ -(#)($ '4$ +(6"$ "D5,$ 1#414*+4>$ ;"eQ*($ ,)+(#(**")+($
,)+#4'5e,#$4$-4)-(,+4$'($7879,"$\"'";$]$)4$-"614$'4$"5',4A,*5"9C$m($64'4$@(#"9>$"$7879,"$
\45$ 1#4g(+4]$ '($ *:#,($ '(A($ (L19,-,+"#$ 4$ +(6">$ "$ (*+:+,-">$ 4$ 1E79,-4Q"9A4$ ($ "*$ (*+#"+:@,"*$
-46(#-,",*$ \64'(94$ '($ )(@P-,4*]$ '4$ 1#4@#"6"$ D5($ ")5)-,"C$ m(A(>$ '"$ 6(*6"$ ;4#6">$
-461#4A"#>$ "+#"A:*$ '($ 1(#;,*$ '($ 1(#*4)"@()*>$ ,)',-"2`(*$ '($ -()B#,4*$ ($ *,)41*(*$ '($
(1,*P',4*$ ($ +(614#"'"*$ *5"$ j"#D5,+(+5#"k$ '#"6"+E#@,-">$ 45$ *(g">$ 4$ ;n9(@4>$ 4$ (*+4;4$ '4$
1#4@#"6"C$ m(A(>$ ",)'">$ "1#(*()+"#$ '(*()?4*$ 7(6$ ;,)"9,e"'4*>$ +(L+4$ -4##(+4$ ($ ()L5+4$
(>$ D5")'4$ ;4#$ 4$ -"*4>$ 74"$ D5"9,'"'($ '4$ +#"24$ '4$ ,*!#<"!(#.$ \(674#"$ 4$ ,*!#<"!(#.$
*(g"$ #(;(#T)-,"$ '($ ()D5"'#"6()+4*]C$ S464$ @(#"96()+($ *($ '(*+,)"$ o$ -46(#-,"9,e"234>$
)56$ 1#,6(,#4$ -4)+"+4$ \-464$ 4-4##($ (6$ ;(,#"*$ '($ )(@P-,4*$ "5',4A,*5",*]$ @(#"96()+($
()+#(@"Q*($"1()"*$4$!)$%,+$$*%\;49?(+4$;#()+($($A(#*4]$-4)+()'4$"4$6()4*$"*$*(@5,)+(*$
,);4#6"2`(*M$ +8+594$ '"$ *:#,(H$ ;!:;')$% \#(*56,'8**,64$ "#@56()+4$ @(#"9$ ($ (A()+5",*$
,',4**,)-#"*,"*$ '4$ 1#4@#"6">$ "$ (L(6194$ '($ ;#"*(*$ ()@#"2"'"*>$ '#"6B+,-"*>$ ,#n),-"*]H$
)E6(#4$($'5#"234$'4*$(1,*P',4*H$,6"@()*$\,95*+#"2`(*$'($1(#*4)"@()*>$-()B#,4*]H$;",L"$

d$R(#"96()+(>$ 4$ "),6"'4#$ :$ D5(6$ '46,)"$ "$ +:-),-"$ '($ '(*()?4$ ($ "),6"234$ ($ )34$ )(-(**"#,"6()+($
"D5(9($D5($(*+5'"$45$*($'(+:6$*47#($"$'#"6"+5#@,"C$Z4$I#"*,9>$145-4*$*34$4*$"),6"'4#(*$D5($-4)@#(@"6$
+:-),-"*$'($"),6"234$($'($'#"6"+5#@,">$"**,6$-464$",)'"$*34$#"#4*$4*$#4+(,#,*+"*$,)+(@#"'4*$"4$5),A(#*4$
'"$"),6"234C$
$
l$Y6$*()+,'4$;(*8>$+4'4$'#"6"+5#@4$:$+"67:6$"),6"'4#>$gB$D5($(6$*5"$#",e$(+,649P@,-"$"$1"9"A#"$*,@),;,-"$

4$D5($'B$"$A,'">$4$D5($"),6">$4$-#,"'4#C$
$
(+B#,"$(a45$+,14$'($1E79,-4$7(6$'(;,),'4*H$1(#*4)"@(6\)*]$1#4+"@4),*+"\*]$(6$'(*+"D5(H$
=$",'*$%$%;!:!,$(61#(*"#,",*>%f$746$9(67#"#$D5($"*$7879,"*$A"#,"6$65,+4>$14'()'4$*(#$
6",*$45$6()4*$'(+"9?"'"*>$'($"-4#'4$-46$*(5$47g(+,A4$($9(,+4#(*$"$D5($*($'(*+,)"6>$gB$
D5($1#4-(**4*$'($-#,"234$1"#"$1#4'5234$'($56"$*:#,($#(D5(#(6>$(A,'()+(6()+(>$@#")'($
"1#4;5)'"6()+4$($'(+"9?"6()+4$'($*5"*$7879,"*$-46(#-,",*C$

05>:1*?D<EF<72*1*?FG52*C1*7EF47HI5

0$,95*34$'4$64A,6()+4$(6$"),6"234$14'($*(#$-461#(()','"$-464$4$1#4-(**4$
$
pCCCq$ "+#"A:*$ '4$ D5"9$ *464*$ -"1"e(*$ '($ '"#$ 64A,6()+4$ "$ ,6"@()*$
;(,+"*$ '($ ?#(2$,$ ,)',A,'5",*C$ G$ *(@#('4$ '(**"$ ,95*34$ (*+B$ )"$
)4+BA(9$ -"1"-,'"'($ '($ 56"$ 1"#+($ '4$ 49?4$ ?56")4>$ "$ #(+,)">$ '($
646()+")("6()+($ #(+(#$ D5"9D5(#$ ,6"@(6$ D5($ #(-(7(C$ f$ (**($ 9,@(,#4$
(*1"24$ '($ +(614$ '($ #(+()234$ 45$ "+#"*4$ D5($ 1(#6,+($ "$ *(1"#"234$ '($
,6"@()*$ *(Dr()-,",*>$ *($ A,*+"*$ (6$ #B1,'"$ *5-(**34>$ +#")*;4#6")'4Q"*$
(6$,6"@()*$(6$64A,6()+4$($:$7"*("'4$)(**($1#,)-81,4$D5($;5)-,4)"$
"$1#4g(234$'($;,96(*$($A8'(4*C$\s(7*+(#>$/WWt>$1C$l]C$
$
0$ #("9,e"234$ '($ ;,96(*$ (6$ ,6"@(6$ #("9$ '(1()'($ '4$ +(614$ '($ @#"A"234>$ "4$
-4)+#B#,4$ '($ 1#4@#"6"*$ '($ "),6"234>$ -5g4$ +(614$ :$ -4)*+#58'4C$ G$ *'2'):$ '"$ "234$ (6$
1#4@#"6"*$'($,6"@(6$#("9$:$',+"'4$1(94*$(D5,1"6()+4*$'($@#"A"234$($)34$:$,)-4656$4$
5*4$'($+:-),-"*$D5($A,*"6$A"#,"#$"$A(94-,'"'($'($?#(2$,%/$#%,$&!).$\?/,]$1"#"$D5($*(g"6$
"9-")2"'4*$ (;(,+4*$ ',A(#*4*$ (6$ #(9"234$ o$ )4**"$ -"1"-,'"'($ '($ #(+()234$ '($ ,6"@()*>$
-464$"$@#"A"234$)56"$'"'"$A(94-,'"'($($"$1#4g(234$(6$45+#">$#(*59+")'4$(6$,6"@()*$
6",*$9()+"*$45$6",*$#B1,'"*$D5($"*$,6"@()*$-"1+"'"*C$Z4**"$A,*34$+(6$"$-"1"-,'"'($'($
#(+(#$ 56"$ ,6"@(6$ 14#$ -(#-"$ '($ 56$ ':-,64$ '($ *(@5)'4>$ 4$ D5($ *,@),;,-"$ D5($ 14'(64*$
6")+(#$ "$ ,6"@(6$ #(+,'"$ 14#$ 65,+4$ 6",*$ +(614$ '4$ D5($ "$ ,6"@(6$ 1#4g(+"'"C$ u5")'4$ "$
1#4g(234$:$;(,+"$"7",L4$'(**"$-"1"-,'"'($'($#(+()234$'"$#(+,)">$"*$,6"@()*$"1"#(-(6$"4*$
*49"A")-4*>$-464$*($;4**(6$5),+B#,"*>$($"$,95*34$'($64A,6()+4$)34$*($#("9,e"C$G$?#(2$$
+(6$56"$'"'"$-"1"-,'"'($'($@#"A"234$($'($1#4g(234$($:$(**"$-"1"-,'"'($D5($'(+(#6,)"$
"$5),'"'($7B*,-"$'($+(614$-46$"$D5"9$9,'"6$"),6"'4#(*$($1#4;,**,4)",*$'($"5',4A,*5"9$
(6$@(#"9>$-4);4#6($(L19,-"$s(7*+(#M
$

pCCCq$Y674#"$"$-"1"-,'"'($'($@#"A"234$($1#4g(234$+()?"$A"#,"'4$
'(*'($4$,)8-,4$'4$-,)(6">$+(6$?4g($4$*(@5,)+($1"'#34M$
V,96(*$Q$/l$;#"6(*$(D5,A"9(6$"$56$*(@5)'4
=8'(4$Q$/t$;#"6(*$(D5,A"9(6$"$56$*(@5)'4$)4$*,*+(6"$N0[C$
=8'(4$Q$dW$;#"6(*$(D5,A"9(6$"$56$*(@5)'4$)4$*,*+(6"$Z<%SC$
pCCCq$ N4#D5($ "),6"'4#(*$ '(+(#6,)"6$ "$ A(94-,'"'($ '"$ "234$ '($
+5'4$4$D5($(9(*$"),6"6$(*+"7(9(-()'4$4$*'2'):$'($"),6"234>$'($;4#6"$
',;(#()+($ '"$ @#"A"234$ '4$ 64A,6()+4$ -464$ )4$ -"*4$ '"$ ,6"@(6$ #("9>$
:$ 14**8A(9$ "9-")2"#$ +4'"*$ "*$ A"#,"2`(*$ '($ +,6,)@$ D5($ '(*(g"#(6C$ pCCCq$
\/WWt>$1C$t]>%
$

0*$ +:-),-"*$ '($ "),6"234$ ',A,'(6Q*($ (6$ '4,*$ @#")'(*$ @#514*M$ /m$ \'5"*$
',6()*`(*]$ ($ dm$ \+#T*$ ',6()*`(*]C$ 0*$ 1#,)-,1",*$ +:-),-"*$ '($ "),6"234$ /m$ *34$ "$
+#"',-,4)"9$ \+"67:6$ -4)?(-,'"$ -464$ +().@.#(=)$ 45$ &$;% ()'2(*'!)]$ ($ "$ '($ #(-4#+(*C$
0*$"),6"2`(*$dm$6",*$,614#+")+(*$*34$"$D5"'#4Q"QD5"'#4$\45$,*!/%2!*'!)]$($"$dm$(6$
-4615+"234$ @#B;,-"$ \45$ dm$ SR]C$ YL,*+(6$ ",)'"$ 45+#4*$ +,14*$ '($ "),6"234$ dm>$ -464$
"$ '($ ;")+4-?(*$ ($ "$ '($ 74)(-4*>$ '()+#($ +")+"*$ -#,"'"*$ -46$ 4*$ 6",*$ ',A(#*4*$ 6"+(#,",*C$
0$ 1#414*+"$ "D5,>$ )4$ ()+")+4>$ :$ "1#(*()+"#$ 4*$ +,14*$ '($ "),6"234$ 6",*$ 5+,9,e"'4*$ 1"#"$ "$
#("9,e"234$'($;,96(*$'($94)@"Q6(+#"@(6$(>$(*1(-,"96()+(>$'($*:#,(*$+(9(A,*,A"*C$

0$ "),6"234$ /m$ +#"',-,4)"9$ 4;(#(-($ "$ 14**,7,9,'"'($ '"$ #4+4*-41,">$ D5($ -4)*,*+($
(6$ '(*()?"#$ 45$ #('(*()?"#$ 14#$ -,6"$ '($ 1(98-59"$ '($ ;,96($ gB$ @#"A"'4C$ YL(6194*$ '($
47#"*$D5($#(-4##(#"6$o$#4+4*-41,"$*34$4$;,96($A#()&(%.$%B$7$%$%!,%,$*$%()C$,>$"9:6$'($
D'EE<%D',+$,>$(*+#:,"$'4$1(#*4)"@(6$I(++&$I441$\-#,"'4$(6$ _dW$14#$h"L$V9(,*?-?(#>$
D5($ +"67:6$ ,)A()+45$ 4$ #4+4*-P1,4]$ ($ F% G!:!% .!% ,H&8;!$ \ /(&$% I(2>$ #4+(,#4$ '($ [(4$
I()A()5+,>$ %+(A($ X5'),-.$ ($ <,64+?&$ v"##,*>$ ',#(234$ '($ w4($ N&+.">$ __x]>$ ;,96($
(6$ ,6"@(6$ #("9>$ )4$ D5"9$ 4$ (LQg4@"'4#$ '($ 7"*D5(+($ h,-?"(9$ w4#'")$ -4)+#"-()"$ -46$
1(#*4)"@()*$'"$[44)(&$<44)*$\(6$"),6"234]C$

0$"),6"234$/m$'($#(-4#+(*$:$;(,+"$"$1"#+,#$'4$#(-4#+($'($;,@5#"*$($1(#*4)"@()*$
'(*()?"'4*$ ($ 1,)+"'4*$ (6$ 1"1(9C$ Y**($ +,14$ '($ "),6"234$ 1(#6,+($ 64A,6()+4*$ #B1,'4*>$
6"*$ -46$ @#")'(*$ 1"5*"*$ ()+#($ 56$ ($ 45+#4C$ f$ 14**8A(9$ +#"7"9?"#$ -46$ "*$ 1"#+(*$
*(1"#"'"6()+(>$ 14#:6$ "$ 6"),159"234$ '($ 1(#*4)"@()*$ *($ +4#)"$ 6",*$ ;B-,9$ *($ ?45A(#$
"9@56$+,14$'($g5)234$()+#($(9"*C$Z4$1#4-(**4$'($;,96"@(6$'($56"$"),6"234$'($#(-4#+(*>$
5+,9,e"Q*($ 56"$ 6(*"$ (*1(-,"9>$ -?"6"'"$ +#5-">$ 1"#"$ D5($ 4$ 6"+(#,"9$ *(g"$ ;4+4@#";"'4$
D5"'#4$"$D5"'#4>$6,)5-,4*"6()+(C$<4'"$"$"),6"234$:$;(,+"$',#(+"6()+($)"$6(*">$-46$4$
"5L89,4$'($A,'#4*>$4*$D5",*$*34$5+,9,e"'4*$1"#"$*(1"#"#$"*$',A(#*"*$-"6"'"*$'"$"),6"234>$
"**,6$-464$4*$1(#*4)"@()*$'4$-()B#,4C$
YL,*+($ ",)'"$ 4$ D5($ *($ 14'($ -?"6"#$ '($ (*+:+,-"$ A(+4#,"9>$ "**,6$ ,);4#6"'"$ 1(9"$
1#4'5+4#"$h"#+"$h"-?"'4t>$

pCCCq$G$$A(+4#,"9$:$56$+,14$'($"#D5,A4$c$(L,*+(>$(6$"),6"234>$A(+4#,"9$($
7,+6"1C$09@5)*$1#4@#"6"*$*"9A"6$4*$"#D5,A4*$(6$A(+4#,"9>$45+#4*$(6$
7,+6"1C$G$A(+4#,"9$:$56$+#"24$6",*$9,614$($6",*$*5g(,+4$"$"619,"2`(*C$
G*$ "#D5,A4*$ (6$ A(+4#,"9$ *34>$ (6$ @(#"9>$ 6",*$ 9(A(*$ +7C$ V9"*?$ :$ 56$
1#4@#"6"$A(+4#,"9>$14#$(L(6194C$N?4+4*?41$:$56$1#4@#"6"$7,+6"1C

G5+#4$ +,14$ '($ "),6"234$ 7"*+")+($ "'4+"'4$ (6$ *:#,(*$ +(9(A,*,A"*$ :$ "$ "),6"234$
',@,+"9$ '($ #(-4#+(*>$ D5($ *($ ',;(#()-,"$ '"$ "),6"234$ '($ #(-4#+(*$ '($ '(*()?4*$ )4$ 1"1(9$
"-,6"$'(*-#,+">$-4);4#6($(*-9"#(-($h"-?"'4$)4$6(*64$$2(';-,+"'4M

pCCCq$ "),6"234$ '($ #(-4#+(*$ :$ 56$ +,14$ '($ +:-),-"$ (-4)n6,-">$


)4#6"96()+($ ;(,+"$ -46$ *4;+$ A(+4#,"9>$ D5($ +7$ :>$ (6$ @(#"9>$ 5*"'4$ 1"#"$
"),6"2`(*$ (-4)n6,-"*C$ f$ 56"$ "),6"234$ #(*+#,+"C$ %45+?$ N"#.>$ 14#$
(L(6194>$ :$ #(-4#+(*C$ Y9"$ :$ 56$ (*+,94$ '($ "),6"234$ 7(6$ ',;(#()+($ '($
56$ ;599$ "),6"+,4)>$ -464$ 4*$ ;,96(*$ '"$ m,*)(&>$ 14#$ (L(6194C$ G$ (*+,94$
m,*)(&$:$#(-4)?(-,'4$-464$"$"),6"234$6",*$-9B**,-"C$R"#4+"*$%51(#$
N4'(#4*"*$+7$:$#(-4#+(*C$Y$:$A(+4#,"9C$0*$'5"*$-4,*"*$*34$*,)n),64$'($
"),6"234$(-4)n6,-">$D5($14'($*(#$;(,+"$(6$@#")'($D5")+,'"'(C$0$<=$
#"#"6()+($ 5*"$ ;599$ "),6"+,4)C$ f$ -"#4>$ 'B$ 6",*$ +#"7"9?4>$ '"8>$ "-"745$
;,-")'4$6",*$1"#"$4$-,)(6">$D5($:$56$1#4'5+4$6",*$*4;,*+,-"'4C

0$ "),6"234$ /m$ A(+4#,"9$ '($ #(-4#+(*>$ -464$ *($ A,5>$ :$ "$ 6",*$ -4656$ )"*$ *:#,(*$
'($<=$14#D5($1(#6,+($#B1,'4$'(*()A49A,6()+4$($5*4$'($1(2"*$1#(A,"6()+($'(*()?"'"*$
($ -41,"'"*$ 1"#"$ 4$ -4615+"'4#$ \"$ 7,79,4+(-"$ '4$ 1#4@#"6"]C$ G$ 1#4-(**4$ '($ #("9,e"234$
'(**($+,14$'($"),6"234$-4)*,*+($)"$;(,+5#"$'($1"#+(*$*(1"#"'"*$'4*$1(#*4)"@()*$\7#"24*>$
-"7(2">$ 1(#)"*>$ '()+#($ 45+#"*$ "#D5,A"'"*$ )"$ 7,79,4+(-"$ '4$ 1#4@#"6"]$ -4)g5@"'"*$ '($
"-4#'4$-46$,)',-"2`(*$'4$#4+(,#4$($'4$,*!#<"!(#.C$09:6$',**4>$4*$-()B#,4*$@(#"96()+($
*34$ -4614*+4*$ 14#$ -"#+(9"*$ 1"'#4),e"'"*>$ -46$ 145-"$ 45$ )()?56"$ 64A,6()+"234$ '($
;5)'4C$0$@#")'($6",4#,"$'"*$*:#,(*$1"#"$+(9(A,*34$:$1#4'5e,'"$(6$/m$A(+4#,"9$'($#(-4#+(>$
"$ (L(6194$ '($ F% ;("!#(*-#'!% .$% D$J*$#% \D$J*$#K,% L("!#(*!#<>$ -#,"'"$ ($ ',#,@,'"$ 14#$
R())'&$<"#+".4A*.&>$1#4'5e,'4$14#$v"))"$I"#7(#">$ __xQ/WWd]$"$gB$-,+"'"$ !8*+%M(#N%
O !8*+%M(#NP%-#,"'"$14#%h"++$%+4)($($<#"&$N"#.(#$($',#,@,'"$14#$<#(&$N"#.(#>$ __y]>$56$

t$ h0Sv0mG>$ hC$ $!06$ #J9FC7* 1* K18FL* MNONP* p6()*"@(6$ 1(**4"9qC$ h()*"@(6$ #(-(7,'"$ 14#$
z,"#"*&'b"+"#'(C-46C7#{$(6$x$g")C$/W WC
P+,64$(L(6194$'($"),6"234$/m$A(+4#,"9$7"*("'"$)"$(*+:+,-"$'"$"),6"234$/m$'($#(-4#+($
'($ '(*()?4*$ (6$ 1"1(9C$ G5+#"$ *:#,($ +(9(A,*,A"$ /m$ '($ "),6"234$ A(+4#,"9$ ',@,+"9$ :$ Q2(%
?(2R;'(% .(% /$,(.(% \S(2';<% 98<>$ -#,"'"$ (6$ ___$ 14#$ %(+?$ h"-V"#9")($ ($ ',#,@,'"$ 14#$
N(+(#$%?,)]C

!614#+")+($ *(@6()+4$ '"$ "),6"234>$ 4*$ '(*()?4*$ -4)?(-,'4*$ -464$ ()'2$,% *34$
"$(L1#(**34$"5',4A,*5"9$'4*$2():T,%'"*$?,*+P#,"*$(6$D5"'#,)?4*$4#,@,)B#,"*$'4$w"134C$
S4)*,'(#"'4*$56$(*+,94$o$1"#+($'()+#4$'"$"),6"234$/m>$4*$()'2$,$-4)@#(@"6$1#4-(**4$
'($ 1#4'5234$ 65,+4$ #B1,'4$ ($ '(*-()+#"9,e"'4$ \',A,*34$ 14#$ (+"1"*$ "$ *(#(6$ #("9,e"'"*$
14#$ +:-),-4*$ '($ AB#,4*$ 1"8*(*]$ ($ 56"$ ;4#6"$ 1(-59,"#$ '($ -4)+"#$ ?,*+P#,"*$ '($ "A()+5#"*$
\"4$ 6(*64$ +(614$ A,49()+"*$ ($ '($ -5)?4$ 64#"9,*+">$ -46$ ()D5"'#"6()+4*$ 1#P1#,4*$ "4$
D5($*($14'($-?"6"#$'($(*+,94$()'2$]C$m($"-4#'4$-46$V(9,1($0**,*x>$"**,6$*($(L19,-"$"$
',;(#()2"$()+#($4*$()'2$,$($"$"),6"234$/m$A(+4#,"9M$

G*$g"14)(*(*$5*"6$65,+4$145-"$"),6"234$A(+4#,"9C$0$"),6"234$
'(9(*$ :$ *,619(*>$ 14,*$ +(6$ 65,+"*$ -()"*$ 1"#"'"*$ 6(L()'4$ "1()"*$
1"#+(*$ )(-(**B#,"*>$ 6"*$ )34$ :$ A(+4#,"9C$ Y9(*$ 5+,9,e"6$ -"6"'"*C$ N4#$
(L(6194M$-94*($)4$1(#*4)"@(6$;"9")'4$c$56"$-"6"'"$+(6$4$#4*+4$'4$
1(#*4)"@(6$1"#"'"$($)"$45+#"$+(6$4$64A,6()+4$'"$74-"C

0$"),6"234$dm$ *!/%U!*'!)$:$-#,"'"$"$1"#+,#$'($;4+4@#";,"*$ ?#(2$Q"Q?#(2$$\45$


D5"'#4Q"QD5"'#4]$'($64'(94*$#(",*$Q$74)(-4*$($47g(+4*$'($19B*+,-4>$6"**"$'($64'(9"#>$
"#@,9"$ 45$ 45+#4$ 6"+(#,"9>$ -#,"'4*$ (*1(-,"96()+($ 1"#"$ "$ 47#"$ 45$ gB$ (L,*+()+(*>$ ($ "+:$
6(*64$ "+4#(*C$ G*$ D5"'#4*$ ;4+4@#";"'4*$ *34$ 64)+"'4*$ \(6$ 1(98-59"]$ 45$ (',+"'4*$ \(6$
-4615+"'4#>$"+#"A:*$'($+(-)494@,"$',@,+"9]>$'")'4$"$,61#(**34$'($64A,6()+4C$v4g($(6$
',">$ "*$ ;4+4@#";,"*$ *34$ (',+"'"*$ (6$ -4615+"'4#>$ 6"*$ ")+(*$ '"$ +(-)494@,"$ ',@,+"9$ (#"6$
-49"'"*$56"$"$56"C$

0$ +:-),-"$ dm$ '($ -4615+"234$ @#B;,-"$ 4;(#(-($ "$ 14**,7,9,'"'($ '($ 5*4$ '($ V$;;%
+(.'):$ c$ +:-),-"$ '($ *,619,;,-"234$ '($ ;4#6"*>$ '(+"9?($ ($ 95e>$ +4#)")'4$ "$ ,6"@(6$
6",*$j-?"1"'"k$Q>$D5($1(#6,+($ #$).$#'E(#$\1#4-(**4$'($;,)"9,e"234$D5($-4*+56"$+46"#$
7"*+")+($ +(614$ '"$ 1#4'5234]C$ S46$ 4$ 5*4$ '4$ V$;;% +(.'):$ "$ "),6"234$ ',*+")-,"Q*($ '4$

x$0%%!%>$VC$$!06*"Q*97FR*p6()*"@(6$1(**4"9qC$h()*"@(6$#(-(7,'"$14#$z,"#"*&'b"+"#'(C-46C7#{$(6$/d$

'(eC$/WW_C
#("9,*64$ @(#"96()+($ 75*-"'4$ )"*$ "),6"2`(*$ (6$ dm$ ($ *($ "1#4L,6"$ 6",*$ '4$ '(*()?4>$
9(A")'4$ 56$ +#"7"9?4$ +#,',6()*,4)"9$ "$ +(#$ "1"#T)-,"$ '($ 56$ '(*()?4$ 7,',6()*,4)"9C$
m($ "-4#'4$ -46$ V(9,1($ 0**,*$ \)4$ 6(*64$ (6",9$ "-,6"$ #(;(#,'4]>$ 4$ V$;;% +(.'):$ :$
56$ #(-5#*4$ 5*"'4$ j'(14,*$ D5($ 4$ 1(#*4)"@(6$ (*+B$ 64'(9"'4k$ 1"#"$ *,619,;,-"#$ "$
"),6"234>$ j1#,)-,1"96()+($ *($ 4$ 1(#*4)"@(6$ +,A(#$ 65,+4*$ (9(6()+4*>$ '")'4$ 56$
#(*59+"'4$6",*$#B1,'4$'4$D5($4$/mC$G5$*,619(*6()+($14#$56"$D5(*+34$(*+:+,-"|kyC

Z"$ +:-),-"$ dm$ '($ -4615+"234$ @#B;,-"$ \dm$ SR]>$ "*$ ,6"@()*$ *34$ -#,"'"*$ ($
;,)"9,e"'"*$ (6$ -4615+"'4#>$ *()'4$ 14*+(#,4#6()+($ +#")*;(#,'"*$ 1"#"$ 1(98-59"$ 45$ 6(,4$
',@,+"9C$%:#,(*$+(9(A,*,A"*$(6$dm$SR$*34$A(&N<(#.':(),%\-#,"'"$14#$w"),-($I5#@(**>$-4Q
1#4'5234$ Z,-.$ w#C$ ($ Z(9A")"(>$ YU0QS")"'B>$ Z,-.$ w5),4#$ ($ Z(9A")"(>$ /WWl]>$ M!&!<!$
\-#,"'"$14#$m"A,'$S")+499">$R5,99(#64$R"#-8">$[5,*$R"99(@4>$',#,@,'"$14#$[5,*$R"99(@4>$
Y*1")?">$ },).,"$ Y)+(#+",)6()+>$ /WWt]P% I'22<% B$8*#!)$ \-#,"'"$ 14#$ w4?)$ 0C$ m"A,*>$
',#,@,'"$ 14#$ w$ ~(,+?$ 09-4#)$ ($ h,.($ R"*"K"&>$ YU0>$ Z,-?(94'(4)>$ /WWx]$ ($ U(J% *$$;%
\-#,"'"$ 14#$ 0)'#($ S9"A(9>$ I47$ X,-?"#'*4)>$ I#")'4)$ =,(++,>$ v()#&$ <5-.(#>$ %"6$ [,5$ ($
%(")$S9"A(9>$',#,@,'"$14#$%(")$V#(K(#>$U%0>$/WWW]>$4*$65)',"96()+($',;5)','4*$;,96(*$
'($ 94)@"Q6(+#"@(6$ -4Q1#4'5e,'4*$ 1(9"$ m,*)(&aN,L"#$ F,% ')&#R7$',$ \0+$% ')&#$.'";$,>$
-#,"'4$($',#,@,'4$14#$I#"'$I,#'>$/WWl]$($ U!),*#!,% W6$\U!),*$#,%X)&>>$?,*+P#,"$'($w(;;$
N,'@(4)>$w,99$S59+4)>$N(+(#$m4-+(#$($X"91?$Y@@(*+4)>$',#,@,'4$14#$N(+(#$m4-+(#>$/WWt]>$
"**,6$ -464$ "*$ 47#"*$ Y!"Z,$ \Y!"!*,>$ '($ S?#,*$ s('@($ ($ s,99,"6$ w4&-(>$ ',#,@,'4$ 14#$
S?#,*$ s('@(>$ I95($ %.&$ %+5',4*>$ /WWt]$ ($ +#$N$ \ +#$N>$ "'"1+"234$ '($ 47#"$ 9,+(#B#,"$ '($
s,99,"6$ %+(,@>$ #4+(,#4$ '($ <(##&$ X4**,4$ ($ <('$ Y99,4+>$ ',#,@,'"$ 14#$ 0)'#(K$ 0'"6*4)$ ($
=,-.&$w()*4)>$m#("6K4#.*>$/WW ]C$$

G$1#,6(,#4$94)@"Q6(+#"@(6$'($"),6"234$/m>$4$gB$-,+"'4$A#()&(%.$%B$7$%
$% !,% ,$*$,% ()C$,$ \ )!=% [+'*$% ().% *+$% $7$)% D=(#?,]>$ :$ 56"$ "'"1+"234$ '($ -4)+4$ '4*$
,#634*$ R#,66$ \(*-#,+4$ 14#$ m,-.$ X,-."#'>$ m4#4+?&$ 0))$ I9").>$ Y"#9$ v5#'>$ h(##,99$ m($
h"#,*>$ G++4$ Y)@9")'(#>$ X,-?"#'$ S#(('4)>$ <('$ %("#*$ ($ s(77$ %6,+?>$ ',#,@,'4$ 14#$ I()$
%?"#1*+(()>$ m"A,'$ v")'>$ ["##&$ h4#(&>$ N(#-($ N("#-(>$ s,9;#('$ w"-.*1)$ ($ s,99,"6$
S4++#(99>$ s"9+$ m,*)(&>$ _dy]$ ($ ;4,$ ,)+(@#"96()+($ ;(,+4$ o$ 634C$ Z"$ +(9(A,*34>$ ;,-"#"6$

$
y$ 0**,*$ 'B$ -464$ (L(6194$ '($ "),6"234$ dm$ V$;;% +(.'):$ -46$ "1"#T)-,"$ '($ /m$ 4$ 1#4@#"6"$ *$(2"!<>$

\ *$(2"!<>$ '($ ~"+*5?,#4$ G+464>$ /WWt]>$ D5($ 9(A45$ W$ ")4*$ 1"#"$ ;,-"#$ 1#4)+4$ ($ -4)*56,5$ -(#-"$ '($ //$
6,9?`(*$ '($ 'P9"#(*>$ *()'4$ -4)*,'(#"'"$ "$ 6",*$ -"#"$ "),6"234$ #("9,e"'"$ )4$ w"134C$ <#",9(#$ '4$ 1#4@#"6"$
14'($*(#$A,*+4$"+#"A:*$'4$()'(#(24$?++1MaaKKKC&45+57(C-46aK"+-?FAW(0.x4ZI%hU$\E9+,64$"-(**4$(6$
_$'($45+57#4$'($/W ]C
$
-4)?(-,'"*$ *:#,(*$ ,),-,"96()+($ (L,7,'"*$ )4$ -,)(6"$ 45$ 1579,-"'"*$ (6$ +,#"*>$ -464$
M$#)(;!):($\A8:,%A8))<>$1(#*4)"@(6$-#,"'4$14#$<(L$0A(#&]$($M!/$<$$\4$1(#*4)"@(6>$
-#,"'4$ 14#$ Y9e,($ S#,*9(#$ %(@"#$ 1"#"$ g4#)"9>$ 1"**45$ "$ 1#4+"@4),e"#$ *:#,($ +(9(A,*,4)"'"$ "$
1"#+,#$ '($ _dd]>$ '()+#($ 45+#"*C$ G7#"*$ -,)(6"+4@#B;,-"*$ '($ "),6"234$ /m$ +#"',-,4)"9$
',@,+"9$6",*$#(-()+(*$*34$4*$;,96(*$ $8%(2':!P%!%#(*!$\\!8#%S#'$).%0+$%Y(*>$-#,"'4$14#$
09(L")'(#$ s44$ ($ w(;;$ N,'@(4)$ ($ ',#,@,'4$ 14#$ $ w,6$ S4147,")-4$ \N,L"#>$ /WWy]>$ D5($
+"67:6$ #(-4##($ o*$ +:-),-"*$ '($ *!/% U!*'!)>$ -4615+"234$ @#B;,-"$ ($ ,6"@(6$ #("9H$ B$2%
]8$%(%7(&(%*8,,($\^!2$%!)%0+$%Y():$>$-#,"'4$($',#,@,'4$14#$w4?)$%");4#'$($s,99$V,))>$
m,*)(&>$/WWl]$(H$F%&(2')+!%/(#(%_;.!#(.!$\Y!(.%*!%_;%D!#(.!>$-#,"'4$14#$<('$Y99,4++$
($ <(##&$ X4**,4$ ($ ',#,@,'4$ 14#$ Y#,-$ I(#@(#4)$ ($ m4)$ SC$ N"59>$ m#("6$ s4#.*>$ /WWW]C$ G$
1#,6(,#4$;,96($1#4'5e,'4$(6$ *!/%U!*'!)$;4,$6,%67$)*8#(,%.!%M#R)&'/$%6&+2$.i$\D'$%
6"$)*$8$#% .$,% M#')E$)% 6&+2$.>$ '"$ "9(63$ S?"#94++($ X(,),@(#>$ _/x]>$ "),6"234$ '($
*,9?5(+"$;(,+"$"$1"#+,#$'($'(*()?4*$#(-4#+"'4*$($;4+4@#";"'4*C$Z"$A(#'"'(>$)(**($+#"7"9?4$
X(,),@(#$ 6(*-945$ +:-),-"*$ '($ <("+#4$ '($ %467#"*>$ *!/% U!*'!)% ($ "),6"234$ '($ #(-4#+(C$
V,96(*$"+5",*$(6$ *!/%U!*'!)$*34$6%?8:(%.(,%:(;')+(,$\V+'&N$)%Y8)>$-#,"'4$($',#,@,'4$
14#$N(+(#$[4#'$($Z,-.$N"#.>$1#4'5234$m#("6$s4#.*>$/WWW]$($F%?()*T,*'&!% #>%Y(/!,!$
\S()*(,*'&% U#>% S!J>$ "'"1+"234$ '"$ 47#"$ '($ X4"9'$ m"?9>$ (*-#,+"$ 14#$ Z4"?$ I"567"-?$ ($
s(*$ 0)'(#*4)>$ ',#(234$ '($ s(*$ 0)'(#*4)>$ X(@()-&$ Y)+(#1#,*(*$ ($ !)',")$ N",)+7#5*?>$
/WW_]C$ Z"$ +(9(A,*34>$ (L(6194$ '($ *:#,(*$ (6$ *!/% U!*'!)$ *34$ M'):8$ \M'):8P% -#,"'"$ ($
',#,@,'"$14#$G+6"#$R5+6"))>$ _ixQ __i$($/WWlQ/WWt>$[4)'#(*>$IIS]$($ S#():!%Y!"Z$
\Y!"!*%V+'&N$)>$-#,"'"$($',#,@,'"$14#$%(+?$R#(()$($h"++?(K$%()#(,-?>$%+441,'$h4).(&|$
($ %4)&$ N,-+5#(*$ m,@,+"9>$ /WWt]C$ 0$ *:#,($ +(9(A,*,A"$ 1"#"$ "'59+4*$ 6):#<% `'._% O-#,"'"$ ($
',#,@,'"$ 14#$ m"##()$ s"9*?>$ 0"#'6")$ 0),6"+,4)*>$ !)@9"+(##">$ IIS$ <?#(($ ($ S")"'B>$
<(9(+44)>$/WWy]>%:$56$746$(L(6194$'($1#4@#"6"$'($"),6"234$ *!/%U!*'!)$1"#"$=$"C$0$
+:-),-"$ :$ 7"*+")+($ +#"7"9?4*">$ 14#:6$ 4;(#(-(>$ *($ 7(6$ #("9,e"'">$ 65,+4*$ -"6,)?4*$
-#,"+,A4*>$#(*59+")'4$(6$47#"*$-4)*"@#"'"*>$-464$4$94)@"Q6(+#"@(6$F%$,*#()+!%28).!%
.$% I(&N$ \B':+*2(#$% A$?!#$% V+#',*2(,>$ ?,*+P#,"$ -#,"'"$ 14#$ <,6$ I5#+4)>$ -46$ #4+(,#4$ '($
h,-?"(9$ h"-m4K(99$ ($ ',#(234$ '($ v()#&$ %(9,-.>$ <45-?*+4)($ $ N,-+5#(*>$ __d]C$ V"e(6$
1"#+($ '"$ +:-),-"$ *!/% U!*'!)$ *57-"+(@4#,"*$ -464$ "),6"234$ -46$ "#(,">$ ()'28*(*'!)>$

i$ <#"+"Q*($ '($ 7(98**,64$ +#"7"9?4$ "#+8*+,-4>$ -46$ +#(-?4*$ ',*14)8A(,*$ )4$ *,+($ \!8*8"$>$ ()'(#(24$ ?++1Maa
KKKC&45+57(C-46aK"+-?FAy"t#)44GD,.C$0-(**4$(6M$/W$'($45+57#4$'($/W C
$
_$ 6):#<% `'.$ 6,*+5#"$ +:-),-"*$ '($ /'J';(*'!)>$ 6B*-"#"*$ ($ ,6"@(6$ #("9>$ +()'4$ -464$ 1#4+"@4),*+"$ 56$

1#479(6B+,-4$@"#4+4$'($ t$")4*C$$
?()'28*(*'!)>$ /'J';(*'!)>$ ,&()'2(*'!) W>$ '()+#($ 45+#"*$ (L,*+()+(*$ ($ 14#$ *(#(6$ -#,"'"*>$
,*49"'"*$45$6(*-9"'"*$56"*$o*$45+#"*C

!?7G72*C1*:178FL7HI5

0*$ 1#,)-,1",*$ (+"1"*$ '($ #("9,e"234$ '($ 56$ 1#4@#"6"$ '($ "),6"234$ /m$ *34M$ "]$
'(*()A49A,6()+4$ '"$ ,':,">$ '"$ 7879,"$ ($ '4\*]$ #4+(,#4\*]>$ 4)'($ *($ (*+"7(9(-(6$ 4$ +46$
'#"6B+,-4$'"$47#">$4$+,14$'($"),6"234>$*(5$#,+64$($"$(*+#5+5#"$@(#"9$'"$?,*+P#,"C$S464$
4-4##($(6$1#4@#"6"*$'($,6"@(6$#("9>$4$#4+(,#4$:$"$7"*($'4$1#4@#"6"$'($"),6"234H$7]$
#("9,e"234$ '4$ ,*!#<"!(#.P% "$ 1"#+,#$ '4$ D5T$ A,*5"9,e"Q*($ "$ ?,*+P#,"$ '($ "-4#'4$ -46$ *(5*$
()D5"'#"6()+4*>$ O)@594*$ ($ -4614*,2`(*$ '($ -()"*C% S4);4#6($ %-4++$ \/WW/>$ 1C$ //]>$
4%apCCCq$,*!#<"!(#.%:$"$,)+(#1#(+"234$A,*5"9$'4$#4+(,#4>$#("9,e"'4$14#$6(,4$'($(*7424*$pCCCq$
#(A(9"$+4'"*$"*$-()"*$'4$#4+(,#4$($,)',-"$"$"234$($4*$64A,6()+4*$'($-O6(#"$"+#"A:*$'($
AB#,4*$ *867494*$ ($ *(D5T)-,"*$ '($ ,95*+#"2`(*C$ pCCCqkH$ -]$ '(*()A49A,6()+4$ '"$ A,*5"9,'"'($
'4$ 1#4@#"6"$ \+#"24*>$ -4#(*>$ '(;,),2`(*$ '($ '(+"9?(*>$ ()+#($ 45+#4*$ "*1(-+4*]C$ Y*+"$ ;"*($
:$ @(#"96()+($ -46")'"'"$ 14#$ '(*,@)(#*$ (a45$ 1#4;,**,4)",*$ -464$ ',#(+4#(*$ '($ "#+(>$
,95*+#"'4#(*$ 45$ 14#$ 56"$ -467,)"234$ '($ (*1(-,"9,*+"*$ "1+4*$ "$ -561#,#(6$ "*$ (L,@T)-,"*$
(*+:+,-"*$ '4$ 1#4g(+4$ (H$ ']$ '(*()A49A,6()+4$ '"$ "),6"234$ 1#41#,"6()+($ ',+">$ D5")'4$ 4$
1#4g(+4$@")?"$jA,'"k>$64A,6()+4C$

!" #$%&'()* +*& ',-%'. /0%1%2' /&' &-3' 4- 1/2 5&-3' +*& 0'&6* 4- 7%4,* - 18&6'4'3 6*, 9'%:*;
+*9-,0' +*& ',-%' - 6*4- 3-, <*0*=,'<'4' !"#$ ' !"#$% */ <%1&'4' -$>/'$0* *?' ',0%30' 4-3-$7*17-
3/' +,%'()* 5$-33- @10%&* +'3*A 4-%:' 4- 3-, &'()% *('+(, - 6'33' ' 3-, '$%&'()* -& 0-&6* ,-'1;B CD
0'&9E& ' '$%&'()* 3*9,- 7%4,*A >/- 6*4- 3-, <-%0' -& 0-&6* ,-'1 5>/-A 6*,0'$0*A 4-%:' 4- 3-, &'()%
*('+(,; */ $)*A /0%1%2'$4* &'0-,%'%3 +*&* ',-%'A 0%$0'3A =,)*3 - */0,*3 &'0-,%'%3A ' -:-&61* 4'3
9-1F33%&'3 *9,'3 4' /+,'$%'$' G3-$%H' I%&*$*7' - -.$% (/0% "#,% ",0% '.$% 1$"A 4- #1-:'$4-, J-0,*7A
'+-33F7-1 -& K006.??7%4-*B=**=1-B+*&?7%4-*61'HL4*+%4MNO!P!Q!RPQSRO!OOT!U!V 5'+-33* -& !R
4- */0/9,* 4- T"!!;B 2,+#3'"'+(,. '$%&'()* <-%0' ' 6',0%, 4- 4-3-$K*3 - <*0*=,'<%'3 ,-+*,0'4'3
- W+*1'4'3XA +*&* /&' -36E+%- 4- )"'4.5(!67 -4%0'4'3 4- <*,&' /& 0'$0* '1-'0Y,%'A +*&9%$'$4*
<,'3-3A &@3%+' - 3*$3 3*9,- %&'=-$3 - 1-=-$4'3B Z 0,'9'1K* E -4%0'4* -& 6,*=,'&' 4- +*&6/0'4*,A
4'$4* &*7%&-$0* [3 %&'=-$3B # 0E+$%+' E '0,%9/F4' ' \-%1 ]%+%-,-='A >/- 0-,%' +,%'4* * 6,%&-%,*
",+#3'"'+(,A %$0%0/1'4* 8")",$1$% 9:6$!") 54%36*$F7-1 -& K006.??^^^B'19%$*91'+_3K--6B+*&?<1'3K?
6*_-,'6A @10%&* '+-33* -& !R 4- */0/9,* 4- T"!!;B Z/0,'3 ",+#3'"'+(,1 6*4-& 3-, 7%30*3 $*3 3%0-3
K006.??^^^B$-^=,*/$43B+*&?+*11-+0%*$?'$%&/0'0%*$3 - K006.??^^^B-7%10,'%1&%:B+*&?'$%&/0'0%*$
5'+-33*3 -& !R 4- */0/9,* 4- T"!!;A 4-$0,- 7D,%'3 *6(`-3 *<-,-+%4'3 6-1' 5$;B <",+#3'"'+(,. >/'1>/-,
",+#3'"'+(, $)* +,%'4' 6*, \-%1 ]%+%-,-='B # 0E+$%+' E ' &-3&' 4* ",+#3'"'+(,B 9+=+/"'+(,. '0*,-3
- *9a-0*3 3)* +'60/,'4*3 '0,'7E3 4- <*0*=,'<%'3 >/'4,* ' >/'4,*B b-6*%3A * &'0-,%'1 E -4%0'4* */
&*$0'4*A ='$K'$4* &*7%&-$0*B c /&' 4'3 &'%3 '$0%='3 0E+$%+'3 4- '$%&'()*B d:-&61*3 6*4-& 3-,
+*$<-,%4*3 $*3 -$4-,-(*3 K006.??3&-11H+'0B+*&B9,?T""R?"!?TU?K-,N&*,$%$=N-1-='$+-N3&-11HN&/3%+?
- K006.??^^^BH*/0/9-B+*&?^'0+KL7MP2ef*K+b&S+ 5@10%&*3 '+-33*3 -& !R 4- */0/9,* 4- T"!!;B
g-<-,h$+%' %$4%36-$3D7-1 -& )+=+/+"'+(, 5- '$%&'()* -& =-,'1; E \*,&'$ i+1',-$B &4",+#"'+(,. fE+$%+'
+,%'4' 6*, g/</3 j/01-,A +,%' ' %1/3)* 4- &*7%&-$0* ' 6',0%, 4- /&' +',0-1' 4- 6'6-1A *$4- 3- +*1*+'& '3
<%=/,'3 ' 3-,-& '$%&'4'3A - */0,' 4- '+-0'0*A 6*, +%&' 4' 6,%&-%,'A *$4- 3)* %&6,-33'3 1%$K'3 7-,0%+'%3B
#4*0'4' -& 1%7,*3A 6*4- 3-, +*$<-,%4' $' 6D=%$' 4- j/01-,. K006.??^^^B-H-0K%$_%$+B+*&? 5@10%&* '+-33*
-& !R 4- */0/9,* 4- T"!!;B
u5")+4$o*$(+"1"*$'4$1#4-(**4$'($"),6"234$'($56$;,96($94)@"Q6(+#"@(6$dm$SR>$
4$ *,+($ '"$ N,L"# $ "1#(*()+"$ *(5$ 1"**4Q"Q1"**4$ '($ ;4#6"$ 7"*+")+($ ','B+,-"C$ Z4$ I#"*,9>$ "$
1#4'5234$-46(2"$"$*($*4;,*+,-"#>$(674#"$",)'"$(*+(g"$"D5:6$'4$1#4-(**4$'(*()A49A,'4$
14#$@#")'(*$(61#(*"*$,)+(#)"-,4)",*C$m($"-4#'4$-46$V(9,1($0**,*>$"*$1#,)-,1",*$;"*(*$'($
#("9,e"234$'($56$1#4@#"6"$'($"),6"234$dm$SR$(6$)4**4$-4)+(L+4>$*34M$

V"*($ $ c$ N"#+,)'4$ '($ A(#*`(*$ 1#(9,6,)"#(*$ '4$ #4+(,#4>$ *34$ #("9,e"'4*$ '(*()?4*$
'($ -4)-(,+4$ '($ +4'4*$ 4*$ 1(#*4)"@()*$ ($ -()B#,4*C$ Z(*+"$ ;"*($ :$ '(;,),'4$ 4$ jA,*5"9k$ '4$
1#4g(+4>$4$(*+,94$'4*$1(#*4)"@()*$($-()B#,4*C$f$56$646()+4$-#5-,"9$1"#"$D5($4$#4+(,#,*+"$
-461#(()'"$($',*-5+"$(*1(-,"96()+($"*$14**,7,9,'"'(*$'($64A,6()+4*$'4*$1(#*4)"@()*>$
*5"*$ +(L+5#"*>$ '(+"9?"6()+4$ '($ ;(,2`(*$ \(L1#(**`(*]>$ 1(#*1(-+,A"*$ '($ 5*4$ '4$ -()B#,4$
-464$1"#+($,)+(@#")+($'"$"234$($4$D5($14'(#B$@(#"#$+#"7"9?4$(L+#"4#',)B#,4$D5($A()?"$"$
,61(',#$4$-561#,6()+4$'($1#"e4*$($4#2"6()+4*$1#:Q(*+"7(9(-,'4*H

V"*($ /$ Q$ *!#<"!(#.>$ 45$ *(g">$ 4$ (*7424$ '"*$ *(D5T)-,"*$ '($ -()"*$ (6$ 1#(+4$ ($
7#")-4>$-46$4$47g(+,A4$'($*($(*+5'"#$($-461#(()'(#$"$A,*5"9,'"'(>$4$#,+64$($"$',)O6,-"$
'4*$ (1,*P',4*C$ G$ ,*!#<"!(#.$ +"67:6$ ,);4#6"$ "4$ #4+(,#,*+"$ 4$ j-4614#+"6()+4k$ '4$
#4+(,#4$D5(>$)(*+"$;"*(>$gB$;4,$-#,"'4>$6(*64$D5($",)'"$)34$+()?"$-?(@"'4$o$A(#*34$;,)"9H

V"*($d$c$6)'2(*'&C$Z(*+"$;"*($4$,*!#<%"!(#.$:$-494-"'4$(6$64A,6()+4>$45$*(g">$
4*$D5"'#4*$'(*()?"'4*$*34$;4+4@#";"'4*$($(',+"'4*$1"#"$D5($*($14**"$+(#$56"$1#,6(,#"$
)4234$ "-(#-"$ '4$ +(614$ '($ '5#"234$ '"*$ -()"*$ ($ 4$ #,+64$ @(#"9$ '($ +4'4$ 4$ 1#4@#"6"C$
m($ 1#(;(#T)-,">$ 4$ ()'2(*'&$ '(A($ *(#$ *4)4#,e"'4$ \6E*,-">$ *4)419"*+,"$ ($ ;"9"*$ '4*$
1(#*4)"@()*]C$09@56"*$A(e(*$:$;(,+"$56"$"),6"234$-46$145-4*$ ?#(2$,>$6"*$-"1"e$'($
-4)+#,75,#$1"#"$"$)4234$'($+(614$'($"),6"234$($1"#"$"$#(9"234$()+#($"$*4)4#,'"'($($"$
A,*5"9,'"'($ '4$ 1#4@#"6"C$ R(#"96()+(>$ D5(6$ ;"e$ (**"$ "),6"234$ 6",*$ #5',6()+"#$ :$ 56$
1#4;,**,4)"9$ 9,@"'4$ o$ 1P*Q1#4'5234>$ )34$ ',#(+"6()+($ ()A49A,'4$ )"$ (D5,1($ '($ "),6"234$
'(;,),+,A"$'4$1#4@#"6"C$G$()'2(*'&$:$(',+"'4$(6$1#4@#"6"*$-464$4$6?*$#%_??$&*,>$S')(;%
V8*>$ ()+#($ 45+#4*C$ f$ 56"$ ;"*($ 7"*+")+($ ,614#+")+($ 1"#"$ D5($ 4$ #4+(,#,*+"$ 14**"$ #(A(#$
*,)41*(>$,)*+#52`(*$'4$#4+(,#4$($(*1(-,"96()+($"*$;"9"*$'4*$1(#*4)"@()*H

V"*($ l$ Q$ h4'(9"@(6$ '($ 1(#*4)"@()*$ ($ -()B#,4*C$ V"*($ (6$ D5($ *($ +#")*;(#($ 4$
D5($ ;4,$ ;(,+4$ )"$ "#+($ -4)-(,+5"9$ \'(*()?4*a,95*+#"2`(*]$ 1"#"$ "$ ;4#6"$ dm$ (6$ ='#$?#(2$C$

$?++1MaaKKKC1,L"#C-46a?4KK('4,+a,)'(LC?+69€$\E9+,64$0-(**4$(6$ _$'($45+57#4$'($/W ]C
$
Z(*+"$ (+"1"$ ",)'"$ )34$ *34$ "19,-"'"*$ +(L+5#"*$ ($ -4#(*$ ($ *(5$ +(614$ '($ '5#"234$ '(1()'($
'"$ -4619(L,'"'($ '4*$ 1(#*4)"@()*$ ($ -()B#,4*>$ '4$ #,+64$ '"$ ?,*+P#,">$ '4$ )E6(#4$ '($
1(#*4)"@()*$ (6$ -"'"$ -()">$ '()+#($ 45+#4*$ "*1(-+4*$ D5($ ,619,D5(6$ (6$ 6",*$ 45$ 6()4*$
+#"7"9?4$1"#"$4\*]$"),6"'4#(\*]H

V"*($ t$ c$ <(L+5#,e"234$ ($ -494#,e"234$ '($ 1(#*4)"@()*$ ($ -()B#,4*C$ YL-(9()+($


646()+4$ 1"#"$ "A"9,"234$ @(#"9$ '4$ 1#4@#"6"$ ($ ',*-5**34$ ()+#($ #4+(,#,*+"*>$ ',#(+4#(*$ ($
"),6"'4#(*$1"#"$'(;,),234$'($(A()+5",*$65'")2"*$45$'(+"9?"6()+4*$;,)",*H

V"*($ x$ Q$ S4614*,234$ '"*$ -()"*$ ($ "),6"234C$ Z"*$ 1"9"A#"*$ '($ 0**,*>$ (*+"$ ;"*($
'(*+,)"Q*($"

pCCCq$ '"#$ A,'"$ "4*$ 74)(D5,)?4*>$ "$ "),6"234|$ f$ 7"*,-"6()+($ '"#$


64A,6()+4$ "4$ D5($ ;4,$ 64'(9"'4C$ YL,*+($ 56"$ 1"#+($ ")+(#,4#$ o$
"),6"234$D5($:$#':>$D5($:$"$-4)*+#5234$'4$(*D5(9(+4$'4*$1(#*4)"@()*$
1"#"$ D5($ 14**,7,9,+($ "$ 64A,6()+"234$ '(9(*C$ Y$ "8$ p'(14,*q$ +(6$ "$ 1"#+($
'($!956,)"234$D5($:$*,619(*6()+($-494-"#$95e>$,@5"9$"$56"$;,96"@(6$
6(*64$($4$#$).$#P$D5($:$"$+#")*;4#6"234$'"*$,);4#6"2`(*$)56:#,-"*$
(6$ ,6"@(6C$ YL19,-")'4$ 6(9?4#M$ ()D5")+4$ (*+"64*$ +#"7"9?")'4$
)"$ "),6"234$ 45$ )"$ ,956,)"234>$ :$ ,614**8A(9$ A(#$ -464$ A",$ ;,-"#$
4$ #(*59+"'4$ ;,)"9>$ 14,*$ *34$ 65,+4*$ -B9-594*$ '($ /+!*!),$ '($ 95e$ D5($
-49,'(6$)4*$47g(+4*$($1(#*4)"@()*H$(L,*+(6$4*$-B9-594*$'($#(;#"234$($
#(;9(L34>$($14#$"8$A",$p-B9-594*$#("9,e"'4*$1(94$-4615+"'4#qC$N4#$,**4>$
4$1#4-(**4$'($#$).$#'E(34!$:$+34$9()+4$($)34$14'($*(#$;(,+4$()D5")+4$
(*+"64*$ +#"7"9?")'4C$ N4#$ ,**4>$ (9($ )4*$ 64*+#"$ 56"$ ,6"@(6$ 7(6$
*,619,;,-"'"$ 1"#"$ D5($ -4)*,@"64*$ +#"7"9?"#$ *(6$ +(#$ D5($ (*1(#"#$ 56"$
?4#"$ 1"#"$ A(#$ *($ D5")'4$ (5$ 9(A")+(,$ 4$ 7#"24$ '4$ 1(#*4)"@(6‚$ ;,-45$
746$45$)34|

V"*($y$c$!956,)"234$($#$).$#C

0*$ ',;(#()2"*$ ()+#($ "),6"#$ (6$ /m$ ($ "),6"#$ (6$ dm$ *34$ "**,6$ #(*56,'"*$ 14#$
s(7*+(#M
$pƒq$0$"),6"234$dm$,*!/@?#(2$$:$65,+4$',*+,)+"$'"$"),6"234$/m$($'"$
"),6"234$'($-4615+"'4#C$0),6"'4#(*$'($64'(94*$pdmq$)34$14'(6$*($
'"#$"4$95L4$'($-#,"#$-"6"'"*$($-"6"'"*$'($"),6"234H$+5'4>$,)-95,)'4$
;'/@,<)&$ p*,)-#4),"$ 9"7,"9q>$ '(A($ *(#$ ;(,+4$ "4$ 6(*64$ +(614C$ %47$ (**($
"*1(-+4>$ "$ "),6"234$ '($ 64'(94*$ pdmq$ +(6$ 65,+4$ (6$ -4656$ -46$
"*$ 1(2"*$ '($ ;")+4-?(*$ ($ 6"#,4)(+(*C$ 0$ "),6"234$ '($ 64'(94$ :$ 6",*$
1#PL,6"$'"$1(#;4#6")-($j"4$A,A4k$'4$D5($"*$"2`(*$-#,"'"*$-46$45+#"*$
;4#6"*$'($"),6"234C$\sYI%<YX>$/WWt>$1C$l/]C
$
u5")+4$o*$(D5,1(*>$A"#,"6$*(@5)'4$4$+,14$'($"),6"234$($'($1#4@#"6">$4$)E6(#4$
'($1#4;,**,4)",*$()A49A,'4*$(6$-"'"$(+"1"$($*5"*$#(*1(-+,A"*$(*1(-,"9,e"2`(*>$4*$1#"e4*$
(*+,159"'4*>$ 4$ 4#2"6()+4>$ '()+#($ 45+#4*$ ;"+4#(*C$ m($ 64'4$ @(#"9>$ "*$ (D5,1(*$ -4*+56"6$
"7#,@"#$ 4*$ *(@5,)+(*$ 1#4;,**,4)",*M$ #4+(,#,*+"H$ ,95*+#"'4#H$ ',#(+4#H$ 1#4'5+4#$ (L(-5+,A4H$
',#(+4#$ '($ "#+($ 45$ .$,':)$#b% ,*!#<"!#.',*(b% "**,*+()+( d>% *4)419"*+">$ -4614*,+4#$ (a45$
',#(+4#$65*,-"9 lH$(',+4#$($;,)"9,e"'4#$(H$"+4#a"+#,eC$N"#"$D5($*($+()?"$,':,"$'4$14#+($'"*$
(D5,1(*$1#4;,**,4)",*>$4$1#4@#"6"$1,94+4$\1#,6(,#4$(1,*P',4$'"$1#,6(,#"$+(614#"'"]$'"$
*:#,($'($"),6"234$/m$1"#"$+(9(A,*34$S(2';<%98<$-4)+"$-46$it$1#4;,**,4)",*$)"$#(9"234$
'($ -#:',+4*$ \'($ "7(#+5#"$ ($ ()-(##"6()+4]C$ Z4$ -"614$ '"$ '#"6"+5#@,"$ ($ #4+(,#4>$ ?B$ 56$
1#4;,**,4)"9$ #(*14)'()'4$ 1(9"$ -#,"234>$ 56$ 1(94$ '(*()A49A,6()+4$ '"$ ?,*+P#,">$ 56$ 1(9"$
(D5,1($ '($ (*-#,+4#(*$ -4)+#"+"'4*>$ '4,*$ "**,*+()+(*$ '($ (*-#,+4#$ ($ 56$ (',+4#$ (L(-5+,A4$ '"$
?,*+P#,"C$ u5")+4$ o$ A,*5"9,'"'($ '4$ (1,*P',4>$ -4)*+"6$ '4,*$ 1#4'5+4#(*$ (L(-5+,A4*$ '($
"),6"234>$ 56$ 1#4'5+4#$ '($ "),6"234>$ 56$ ',#(+4#$ '($ "),6"234$ 1"#"$ (L14#+"234>$ '4,*$
"),6"'4#(*$'($ *'2'):>$+#T*$,*!#<"!(#.',*(,>$*(,*$,*!#<"!#.',*(,%&;$()@8/% \j9,61"'4#(*k$
'($ ,*!#<"!(#.,>$ 1"**"6$ "$ 9,614$ 4*$ (*7424*$ '4*$ (*+5'4*$ #("9,e"'4*$ 45$ "1"@"6$ #,*-4*>$
1#(*(#A")'4$ "1()"*$ 4$ '(*()?4$ ;,)"9]>$ 56$ .$,':)$#$ '($ 1(#*4)"@()*>$ '4,*$ &;$()@8/$ '($
1(#*4)"@()*>$ '4,*$ .$,':)$#,$ '($ -()B#,4*>$ 56$ .$,':)$#$ '($ "-(**P#,4*>$ 56$ .$,':)$#$ '($
(;(,+4*>$ 56$ -494#,*+"$ *51(#A,*4#>$ 56$ -494#,*+">$ 56$ #(A,*4#$ '($ "),6"234>$ 56$ *51(#A,*4#$
'($ "),6"234>$ '4,*$ (',+4#(*$ '($ ()'2(*'&$ ($ 56$ *#(&N% #$(.$#$ \1#4;,**,4)"9$ 9,@"'4$ "4$
*,)-#4),*64$()+#($64A,6()+4*$'4*$9B7,4*$($;"9"*>$-4)?(-,'4$-464$;'/@,<)&]C$

Z4$ I#"*,9>$ @(#"96()+($ "*$ (D5,1(*$ -4)@#(@"6$ 145-4*$ 1#4;,**,4)",*>$ D5($


-4*+56"6$(L(#-(#$6",*$'($56"$;5)234$-"'"$56C$G$#4+(,#,*+"$:$",)'"$145-4$1#4-5#"'4>$
gB$ D5($ "),6"'4#(*$ +T6$ 14#$ ?B7,+4$ (*-#(A(#(6$ \45$ "1()"*$ ,6"@,)"#(6]$ *5"*$ 1#P1#,"*$
?,*+P#,"*C$ m($ "-4#'4$ -46$ h"#L$ \/WWy]>$ "$ 1#P1#,"$ (A495234$ '"$ "),6"234$ )4*$ YU0$
(L19,-"$"$145-"$,614#+O)-,"$'"'"$"4$#4+(,#4$"+:$4*$")4*$ _xW>$D5")'4$"$+(9(A,*34$,61n*$

/$ m($ "-4#'4$ -46$ YA"),9'4$ %")+4*>$ 4$ "**,*+()+($ \45$ ,)+(#A"9"'4#]$ :$ D5(6$ ;"e$ +4'4*$ 4*$ '(*()?4*$ '($

,)+(#A"94$\')"$$*=$$),] d>$()D5")+4$4$"),6"'4#$#(*14)'($1(94*$'(*()?4*Q-?"A($\-46(24$($;,6]$($;"e$"*$
-?"A(*$'"*$"),6"2`(*$'"*$-()"*$\"*$-?"A(*$,)',-"6$4)'($*(#34$;(,+4*$4*$'(*()?4*$'($,)+(#A"94]C
$
l$%(@5)'4$,);4#6"2`(*$;4#)(-,'"*$1(94$6E*,-4>$',#(+4#$65*,-"9>$'45+4#$(6$S465),-"234$($1#4;(**4#$'($

6E*,-"$($-,)(6"$)"$UVXI>$R5,9?(#6($h",">$(6$@#")'(*$1#4'52`(*$"$(D5,1($#(*14)*BA(9$1(94*$"*1(-+4*$
*4)4#4*$'4$;,96($-4)+"$-46$(*1(-,"9,*+"\*]$-"1"e\(*]$'($-561#,#$"*$*(@5,)+(*$;5)2`(*M$$-4614*,+4#$\-"*4*$
'($ 6E*,-"$ 4#,@,)"9]>$ ',#(+4#$ 65*,-"9$ \*(9(234$ ($ "19,-"234$ '($ 6E*,-"*]>$56$ ',#(+4#$ 1"#"$4*$ "+4#(*$ D5($
;"e(6$$"*$ A4e(*>$ "#+,*+"*$ '($ ?!;$<$ \(*1(-,"9,e"'4*$ (6$ -#,"234$ ($ 1#4'5234$ '($ #58'4*$ '($ "67,()+($ (a
45$ #(*59+")+(*$ '"*$ "2`(*]>$ -#,"'4#(*$ '($ (;(,+4*$ *4)4#4*>$()@()?(,#4*$ ($ +:-),-4*$ '($ @#"A"234>$ (',234$
($6,L"@(6>$ "9:6$ '($ 56% ,!8).% .$,':)$#% \#(*14)*BA(9$ 1(94$ 19")(g"6()+4$ @(#"9$ '"$ +#,9?"$ *4)4#"$ ($ 1(9"$
-44#'()"234$ '4*$ 45+#4*$ '(1"#+"6()+4*$ ()A49A,'4*$ )"$ 1"#+($ *4)4#"]C$ Y6$ 1#4'52`(*$ 64'(*+"*>$ )34$ :$
,)-4656$D5($56$6(*64$1#4;,**,4)"9$(L(-5+($+4'"*$(**"*$+"#(;"*C
$
56"$)4A"$;4#6"$'($1#4'5234C$Z4$-46(24>$4$"#+,*+"$;"e,"$+4'4$4$+#"7"9?4$*4e,)?4>$4$D5($
9?($(L,@,"$6(+,-594*,'"'($($+46"A"$65,+4$+(614>$,)-95*,A($1"#"$"$(9"74#"234$'"$47#"C$
Z"$6(','"$(6$D5($"$"),6"234$(A495,5>$;4#"6$*()'4$-#,"'4*$(*+E',4*$-46$(D5,1(*$'($
"#+,*+"*$ (*1(-,"9,e"'4*$ \"),6"'4#(*$ '($ 1(#*4)"@()*>$ .$,':)$#,$ '($ -()B#,4*>$ 1,)+4#(*$ '($
"-(+"+4>$'()+#($45+#4*]>$14#:6$"$'#"6"+5#@,"$)"$"),6"234$1(#6")(-,"$-464$-"614$'($
"+5"234$ '($ "#+,*+"*$ A,*5",*>$ "),6"'4#(*$ ($ 45+#4*$ 6(67#4*$ '($ (D5,1(*$ '($ -#,"234C$ Y6$
"9@5)*$(*+E',4*>$(*-#,+4#(*$(#"6$-4)+#"+"'4*$1"#"$@(#"#$,':,"*$($ :(:,>$D5(%'(14,*$(#"6$
'(*()A49A,'"*$ 14#$ ,*!#<"!(#.',*(,$ ($ )34$ 14#$ #4+(,#,*+"*C$ G$ 94)@"Q6(+#"@(6$ A#()&(%
.$% )$7$% $% !,% ,$*$% ()C$,P$ '($ m,*)(&>$ ,61n*$ 56$ )4A4$ 1"+"6"#$ )"$ "#+($ '"$ "),6"234>$
1#,)-,1"96()+($ D5")+4$ "4$ '(*()A49A,6()+4$ '($ 1(#*4)"@()*$ ($ o$ D5"9,'"'($ '"$ 6E*,-"C$
Z"$ ':-"'"$ '($ _tW>$ 1#(A"9(-(#"6$ 4*$ ;,96(*$ '($ m,*)(&$ ($ -5#+"*Q6(+#"@()*$ D5($ (#"6$
(L,7,'4*$")+(*$'4$;,96($1#,)-,1"9>$D5"*($+4'4*$7"*("'4*$(6$ :(:,$($1,"'"*C$G$,)+(#(**($
1(94*$ -5#+"*Q6(+#"@()*>$ -4)+5'4>$ '(-#(*-(5$ (>$ 14#$ ,**4>$ 65,+4*$ (*+E',4*$ 1"**"#"6$ "$
1#4'5e,#$*:#,(*$1"#"$<=C$
$
/:FE<SGF52*>Q2F<52*C7*7EF47HI5

Z4$-46(24$'"$"),6"234>$4*$&(#*!!),$(#"6$-4)*+#58'4*$"$1"#+,#$'($56"$*:#,($'($
:(:,$ D5($ @,#"A"6$ (6$ +4#)4$ '($ 56$ +(6"$ 1#,)-,1"9C$ S46$ 4$ +(614>$ 14#:6>$ j4*$ "#+,*+"*$
"1#()'(#"6$ D5($ 1"#"$ #("9,e"#$ 56$ ;,96($ (#"$ )(-(**B#,"$ "$ -4)+,)5,'"'($ '"$ ?,*+P#,">$ 4$
'(*()A49A,6()+4$'($1(#*4)"@()*$($56"$74"$D5"9,'"'($"#+8*+,-"$(6$+4'4$4$1#4-(**4$'($
1#4'5234k\sYI%<YX>$/WWt>$1Cl/]C$N"#"$+")+4>$4*$"),6"'4#(*$1"**"#"6$"$*,*+(6"+,e"#$
4$ D5($ *"7,"6$ (>$ '(**($ 1#4-(**4>$ *5#@,#"6$ 4*$ /$ 1#,)-81,4*>$ D5($ )34$ *34$ (*1(-8;,-4*$ "$
56"$'"'"$+:-),-">$6"*$#(9"-,4)"6Q*($',#(+"6()+($o$1(#-(1234$'4$64A,6()+4$)"$#(9"234$
+(614a(*1"24C$<",*$1#,)-81,4*$14'(6$*(#$"**,6$#(*56,'4*M

]$ 0234$ *(-5)'B#,"$ \ $&!).(#<% 6&*'!)]M$ -4);4#6($ s(7*+(#$ \/WWt>$ 1C$ di]>$ "*$
"2`(*$ *(-5)'B#,"*$ (*+34$ 9,@"'"*$ o*$ "2`(*$ 1#,6B#,"*$ +4#)")'4Q"*$ 6",*$ (;,-,()+(*>$ $ 14#$
(L(6194$"$64A,6()+"234$'4*$7#"24*$)56"$-"6,)?"'"C$0*$"2`(*$*(-5)'B#,"*$#(;4#2"6$
"$ "234$ 45$ 4$ (*+"'4$ '($ O),64$ '($ 56$ 1(#*4)"@(6$ *(6>$ -4)+5'4>$ '(*A,"#$ "$ "+()234$ '4$
(*1(-+"'4#$'"$"234$1#,)-,1"9H$
/]$ 0-(9(#"234$ ($ '(*"-(9(#"234$ \ ;!=% X)% $% ;!=% !8*% 45% _(,<% ')W!8*]M$ )"'"$ 1"#"$
'($ ;4#6"$ 7#5*-"C$ Y*+($ 1#,)-81,4$ +#"7"9?"$ "$ 1#4@#(**34$ '4$ 64A,6()+4$ \"$ "-(9(#"234$
1#4@#(**,A"$D5")'4$4$64A,6()+4$-46(2"$($"$'(*"-(9(#"234$1#4@#(**,A"$D5")'4$;,)'"]C$
0$ "-(9(#"234$ ($ "$ '(*"-(9(#"234$ -4)+#,75(6$ 1"#"$ '"#$ A(#"-,'"'($ o$ "),6"234C$ Y6$
"),6"2`(*$'($:(:,>$14'(Q*($46,+,#$56"$45$45+#"$"-(9(#"234$45$'(*"-(9(#"234$45$6(*64$
,);#,)@,#$4$1#,)-81,4$'($64'4$"$(*+"7(9(-(#$@#"2"$-n6,-"$\D5(7#"$'"$D5"#+"$1"#('(>$'4$
#("9,*64]$)4$5),A(#*4$;,--,4)"9$-#,"'4H$

d]$06"**"#$($(*+,-"#$\ ]8(,+%().% *#$*&+]M$75*-"$"$,95*34$'($1(*4$($'($A4956($


)"$ 64A,6()+"234$ '($ 1(#*4)"@()*$ 45$ 47g(+4*C$ 04$ -",#$ )4$ -?34>$ 56"$ 749"$ +()'($ "$ *($
'(;4#6"#>$ 14,*$ "$ ;4#2"$ '"$ @#"A,'"'($ j15L"k$ "$ 1"#+($ D5($ (*+B$ 6",*$ 1#PL,6"$ "4$ -?34$
-464$*($;4**($56$863$\4$(L(6194$:$56$(L"@(#4>$56"$-"#,-"+5#"$'4$D5($'($;"+4$4-4##($
($ 65,+"*$ A(e(*$ "*$ "),6"2`(*$ ;"e(6$ 5*4$ '(**"$ ?,1:#749($ '(;4#6"+P#,"]C$ Y**($ 1#,)-81,4$
+"67:6$*($"19,-"$"$',B94@4*$($(L1#(**`(*$;"-,",*H

l]$ 0),6"234$ "9,)?"'"$ ($ "),6"234$ 14*(Q"Q14*($ \ *#(':+*% 6+$(.% ().% M!,$@*!@


M!,$]M$+#"+"6Q*($'($'4,*$6:+4'4*$'($+#"7"9?4$',;(#()-,"'4*$4#,@,)"96()+($1()*"'4*$1"#"$
"$"),6"234$/m>$6"*$D5($+"67:6$*($"19,-"6$o$dmC$Z"$"),6"234$"9,)?"'"$4$"),6"'4#$
;"e$+4'4*$4*$'(*()?4*$)(-(**B#,4*$1"#"$D5($56"$'"'"$*(D5T)-,"$45$?,*+P#,"$*($-4619(+(>$
4$D5($*,@),;,-"$D5($(9($,#B$'(*()?"#$"$1#,6(,#"$14*($'($56$1(#*4)"@(6$*(@5,'"$'"$14*($
,6(',"+"6()+($ *(@5,)+($ "$ (9"$ ($ "**,6$ 14#$ ',")+(>$ -#,")'4$ "*$ 6(9?4#(*$ ,95*+#"2`(*$ )"$
6(','"$(6$D5($'(*()?">$4;(#(-()'4>$"**,6>$6",4#$414#+5),'"'($1"#"$4$(L1(#,6()+4$($"$
-#,"234>$(674#"$)(6$*(61#($*($"9-")-($1(#;(,234$+:-),-"$(6$+4'4*$4*$'(*()?4*C$wB$)"$
M!,$@*!@M!,$>$ 4$ "),6"'4#$ ;"e$ "1()"*$ 4*$ '(*()?4*Q-?"A($ \N$<% .#(='):,]$ -46$ 7"*+")+($
"15#4>$6"*$'(,L"$D5($"**,*+()+(*$1#(()-?"6$4*$,)+(#A"94*H$

t]$ 0)+(-,1"234$ \6)*'&'/(*'!)]M$ +(6$ 14#$ ;,)"9,'"'($ ")5)-,"#$ 56"$ "234$ D5($
*($ '(*(g"$ ;4-"#$ \56$ @#")'($ 64A,6()+4$ '($ ,)*1,#"234$ ")+(*$ '4$ 6(#@59?4$ '($ 56$
1(#*4)"@(6>$14#$(L(6194]C$0+#"A:*$'"$")+(-,1"234>$14'(Q*($"619,"#$4$(;(,+4$'#"6B+,-4$
'"$"234$D5($*($D5(#$#(**"9+"#$)56$1(#*4)"@(6H$

x]$ 01(94$ \6//$(;]M$ "+4#(*$ +T6$ 45$ )34$ +T6$ -"#,*6">$ 6"*$ 1(#*4)"@()*$ +(#34$ 45$
)34$ +(#34$ "1(94$ (6$ ;5)234$ '4$ +"9()+4$ '($ *(5*$ "),6"'4#(*C$ Z(**"$ ',#(234>$ 4$ (//$(;%
-4)@#(@"$+")+4$4$1(#;,9$'#"6"+E#@,-4$D5")+4$"$(*+:+,-"$($"$"),6"234$'4$1(#*4)"@(6H$
y]$0#-4*$\6#&,]M$0$@#")'($6",4#,"$'"*$"2`(*$4#@O),-"*$*($'B$(6$;4#6"$'($"#-4>$
6(*64$D5($4$1(#-5#*4$*(g"$65,+4$*5"A(C$!**4$*($"19,-"$1#,)-,1"96()+($"4*$64A,6()+4*$
?56")4*$\7#"24*>$-"7(2">$49?4*]$($'($"),6",*C$G7('(-(#$"$(**($1#,)-81,4$*,@),;,-"$-#,"#$
64A,6()+4*$6",*$)"+5#",*>$6",*$;95,'4*H

i]$S4)+,)5,'"'($($"234$*47#(14*+"$\S!;;!=%0+#!8:+$($F7$#;(//'):]M$#(9"-,4)"Q
*($ "4$ ;"+4$ '($ )()?56$ *(#$ A,A4$ ($ 6(*64$ 47g(+4*$ 1"#"#(6$ '($ 56"$ *P$ A(e>$ #,@,'"6()+(>$
(6$ 794-4C$ G7*(#A(Q*($ D5($ (*+($ 1#,)-81,4>$ (674#"$ )56$ 1#,6(,#4$ 646()+4$ #(6(+"$
"4$ 1#,)-81,4$ '"$ "-(9(#"234$ ($ '(*"-(9(#"234>$ #(;(#(Q*($ "4$ 47g(+4a-4#14$ D5($ (*+B$ (6$
64A,6()+4$($)34$"4$64A,6()+4$'($1"#"#$1#41#,"6()+($',+4C$0$"234$*47#(14*+"$#(;(#(Q
*($"$64A,6()+4*$'($47g(+4*$D5($)34$+(6$"2`(*$1#P1#,"*$(a45$D5($*34$#(@,'4*$14#$45+#4*$
64A,6()+4*$\*4;#(6$56"$?,(#"#D5,"$'($64A,6()+4]H

_]$ m(*()?4$ *P9,'4$ 45$ N(#*4)"9,'"'($ \ !;'.% D#(='):]M$ 1"#"$ D5($ 4*$ 1(#*4)"@()*$
*($',*+,)@"6$5)*$'4*$45+#4*>$"**56,)'4$*5"*$,',4**,)-#"*,"*$($',;(#()2"*$:$1#(-,*4$D5($
4*$ ;5)'"6()+4*$ '4$ '(*()?4$ *(g"6$ -"1"e(*$ '($ "+#,75,#$ 1(*4>$ A4956(>$ "9+5#">$ *49,'(e$ ($
65,+"*$A(e(*$"$,95*34$'"$+(#-(,#"$($"+:$6(*64$'"$D5"#+"$',6()*34C$Y*+($1#,)-81,4$"19,-"Q
*($+")+4$o$"),6"234$D5")+4$"4$'(*()?4$'($-5)?4$"-"'T6,-4>$gB$D5($4*$;5)'"6()+4*$*34$
4*$6(*64*H$

W]$ Y)-()"234$ \ *(:'):]M* :$ "$ 6")(,#"$ '4$ 1(#*4)"@(6$ *($ "1#(*()+"#$ )"$ -()"C$
N4*(*>$ "2`(*>$ (L1#(**`(*$ D5($ #(A(9"6$ 4$ 1(#*4)"@(6$ ($ *5"*$ ,':,"*$ 45$ 1#(+()*`(*$
'#"6"+,e"6$ *5"*$ "2`(*C$ v564#,*+"*>$ 6B@,-4*>$ 686,-4*$ *34$ (*1(-,"9,*+"*$ (6$ ,*(:'):C$
Z(*+($ 1#,)-81,4$ #(-4##(Q*($ +"67:6$ "4*$ (;(,+4*$ '($ -O6(#"$ ($ ()D5"'#"6()+4M$ +46"'"*$
94)@"*$ 45$ -5#+"*>% &;!,$,$ 45$ 19")4*$ 6",*$ ";"*+"'4*C$ Z34$ *($ '(A($ ,)-95,#$ 65,+"*$ "2`(*$
45$ 65,+"$ 64A,6()+"234$ '($ ;5)'4$ )56"$ *(D5T)-,"$ 1"#"$ )34$ -4);5)',#$ 4$ 1579,-4C$ f$
1#(;(#8A(9$(9(@(#$56"$*P$"234$D5($-465),D5($56"$,':,"$'($;4#6"$-9"#">$"$)34$*(#$D5($4$
47g(+,A4$*(g"$-#,"#$-4);5*34$45$(67"#"9?"#$"2`(*H

]$ YL"@(#4$ \_J(::$#(*'!)]M$ 1#,)-81,4$ 65,+4$ 5*"'4$ )"$ (*+:+,-"$ &(#*!!)$ ($


"1#4L,6"Q*($'"$-"#,-"+5#"C$%($-461"#"'4$o$,6"@(6$#("9>$65,+"*$A(e(*$4$'(*()?4$#(D5(#$
56$ -(#+4$ (L"@(#4$ 1"#"$ -#,"#$ )"+5#"9,'"'(M$ )5")-(*$ (6$ ;'7$@(&*'!)$ 14'(6$ *(#$ 65,+4$
1(#-(1+8A(,*>$6"*$145-"*$A(e(*$*($;"e(6$A(#$)"$"),6"234C$N#,)-81,4$"$"'6,),*+#"'4$-46$
746$*()*4>$*47$4$#,*-4$'"$"),6"234$1(#'(#$,61"-+4>$,)+(#(**($45$*()+,'4H$
/]$ <(614#,e"234$ \0'2'):]M$ +#"+"$ '"$ "19,-"234$ '4*$ 64A,6()+4*$ #(",*$ o$
"),6"234C$ I"*,-"6()+(>$ D5")+4$ 6",*$ '(*()?4*$ *34$ ;(,+4*$ ()+#($ '5"*$ 14*(*$ '($ 56$
1(#*4)"@(6>$6",*$9()+"$($*5"A($*(#B$"$*5"$"234C$S46$145-4*$'(*()?4*$()+#($56"$14*($($
45+#"$"$"234$1"#(-(#B$6",*$#B1,'"$($*E7,+"C$0$6",4#$1"#+($'"*$"),6"2`(*$:$;(,+"$!)%*=!,$
\56$'(*()?4$;4+4@#";"'4$(6$'4,*$?#(2$,%'($;,96(]$($!)%!)$,$\56$'(*()?4$;4+4@#";"'4$
(6$-"'"$?#(2$%'4$;,96(]C$U6$'(*()?4$1"#"$'4,*$?#(2$,$:$"$1#414#234$5*"'"$)"$6",4#$
1"#+($ '4$ +(614$ '($ 56$ 1#4@#"6"$ ($ 56$ '(*()?4$ 14#$ ?#(2$$ -4*+56"$ *(#$ "'4+"'4$ 1"#"$
64A,6()+4*$ '($ *#(7$;;'):>$ 1")4#O6,-"*$ (>$ (A()+5"96()+(>$ ',B94@4*$ (A()+5"96()+(>$
',B94@4*$#B1,'4*$($*5+,* tC$G$'468),4$'4$*'2'):$:$;5)'"6()+"9$1"#"$D5($4*$1(#*4)"@()*$
14**"6$ 1"**"#$ (64234>$ #(A(9"#$ *5"*$ #("2`(*>$ 4$ j-9,6"k$ )4$ D5"9$ (*+34$ 6(#@59?"'4*>$ 4$
D5($9(A"$"),6"'4#(*$"$(*+5'"#(6$1#,)-81,4*$'($,)+(#1#(+"234$()-()"2`(*$)4$1"9-4$($)4$
-,)(6"C$%(@5)'4$4$"),6"'4#$099")$I#,+4 x>$"$(*-"9"$($4$1(*4$'($1(#*4)"@()*$($47g(+4*$($
"$ -465),-"234$ '($ (642`(*$ (*+34$ (*+#(,+"6()+($ "**4-,"'"*$ "4$ -4)+#49($ '4$ *'2'):C$ G$
A4956($($"$6"**"$'4$47g(+4a1(#*4)"@(6$,61#,6(6$)(9($-"#"-+(#8*+,-"*$-464$9(A(e"$45$
1(*4>$ "@,9,'"'($ 45$ 9()+,'34C$ !**4$ *,@),;,-"$ D5($ )34$ 7"*+"$ "$ ,95*+#"234$ '($ 56$ 47g(+4a
1(#*4)"@(6$1"#"$#(;(#()'"#$*(5$A4956($45$6"**"C$Y$1#(-,*4$;"eTQ94$64A,6()+"#Q*($'($
;4#6"$ "$ -4)A()-(#$ 4$ (*1(-+"'4#$ "-(#-"$ '4$ +"6")?4$ ($ 1(*4$ *5@(#,'4*$ 1(9"$ ,95*+#"234C$
Y**"$64A,6()+"234$(*+B$',#(+"6()+($"**4-,"'"$"4$ *'2'):M$*($56$1(#*4)"@(6$@#")'($($
A49564*4$ \"9+4$ ($ ;4#+(]$ -4##($ "4$ 9"'4$ '($ 56$ 1(#*4)"@(6$ 1(D5()4$ ($ 6,##"'4$ \7",L4$ ($
6"@#4]>$(A,'()+(6()+($"$"234$'($-4##(#$'4$1#,6(,#4$*(#B$7"*+")+($',;(#()-,"'"$'"$"234$
'($ -4##(#$ '4$ *(@5)'4C$ Z56">$ "*$ 1"**"'"*$ *(#34$ 6",*$ 9()+"*>$ 6",*$ 1(*"'"*$ ($ -47#,#34$
,)+(#A"94*$ 6",4#(*$ D5($ )"$ 45+#">$ -5g"*$ 1"**"'"*$ *(#34$ 9:1,'"*$ ($ 9(A(*C$ 0**,*$ 9(67#">$
-4)+5'4>$D5($:$14**8A(9$,)A(#+(#$1#414#2`(*$\@4#'4$($B@,9H$6"@#4$($9()+4>$14#$(L(6194]C$
G$+(614$:$"$6"+:#,"Q1#,6"$6",*$5*"'"$14#$D5"9D5(#$"),6"'4#$\sYI%<YX>$1C$l>$/WWt]$
($14'($A"#,"#$-4);4#6($"$(*+:+,-"$($"*$'(6")'"*$'4$1#4@#"6"C$G$*'2'):$'"$"),6"234$'($
*:#,(*$+(9(A,*,A"*$(6$/m$A(+4#,"9>$14#$(L(6194>$:$65,+4$',;(#()+($'"D5(9($A(#,;,-"'4$(6$
;,96(*$dm$SR$)"+5#"9,*+"*C$G$*'2'):$"'(D5"'4$\:!!.%*'2'):]$:$*57g(+,A4>$65,+4$(674#"$
*(g"$ 4$ *'2'):% '"$ "),6"234$ 4$ ;"+4#$ #(*14)*BA(9$ 14#$ D5"9,'"'(*$ -464$ A(#4**,6,9?")2">$
@#"2">$*5*1()*(>$64A,6()+"234$($9,#,*64>$'()+#($45+#"*$1#(*()+(*$)4*$1#4@#"6"*C$$

t$!)$?++1Maa;")+"*?,.C794@*14+C-46a/WW_aWya4*Q1#,)-,1,4*Q7"*,-4*Q'"Q"),6"-"4C?+69C$0-(**4$(6M$/$'($

'(e(67#4$'($/WW_C
$
x$!)$099")$I#,+4$,)$?++1MaaKKKC"99")7#,+4C-46a/WWyaW/a/ia+,6,)@Q(6Q"),6"-4(*aC$0-(**4$(6M$/$'($

'(e6(7#4$'($/WW_C
T:F7HI5*1*C121E9589F41E?5*C1*2D:F12*C1*7EF47HI5*G7:7* U*

0$"),6"234$'($*:#,(*$+(9(A,*,A"*$(L,@($+(614$'($1#4'5234$6()4#$'4$D5($
"$'($;,96(*$'($94)@"Q6(+#"@(6C$Z"$+(9(A,*34>$-4*+56"6$*(#$1#,4#,e"'4*$1#4@#"6"*$D5($
-4)@#(@5(6$#"1,'(e$'($1#4'5234$($7",L4$-5*+4C$Y6$#(*14*+"$o$6,)?"$,)'"@"234$"-(#-"$
'4$ D5($ '(A($ *(#$ (A,+"'4$ 1"#"$ @"#")+,#$ 7",L4$ -5*+4$ ($ "@,9,'"'($ )"$ 1#4'5234$ '($ *:#,(*$
+(9(A,*,A"*>$4$"),6"'4#$V(9,1($0**,*$,);4#6"$D5($)"$"),6"234$(6$'5"*$',6()*`(*$\/m]$
4$#4+(,#,*+"$'(A($(A,+"#$*49,-,+"2`(*$-464M$"]%E!22$\1#"+,-"6()+($1#4,7,+,A4$)"$<=]H$7]$
64A,6()+4*$ @,#"+P#,4*H$ -]$ 65,+4*$ 1(#*4)"@()*$ )"$ 6(*6"$ -()"$ (H$ -]$ 5+,9,e"234$ '($
(9(6()+4*$ )"+5#",*$ \-?5A">$ B@5">$ ;4@4]>$ j"$ )34$ *(#$ D5($ *(g"$ 56"$ -4,*"$ -4)+,)5"$ D5($
14**"$ ;,-"#$ (6$ ;!!/ y$ 5+,9,e")'4$ 145-4*$ D5"'#4*|kC$ Y674#"$ -4)*,'(#($ (*+(+,-"6()+($
+4*-"$ "$ "),6"234$ '($ A(+4#$ Q$ "$ D5($ 1(#6,+($ "1()"*$ "$ 647,9,'"'($ '($ 1"#+(*$ )(-(**B#,"*$
()D5")+4$4$#(*+")+($'4$1(#*4)"@(6$45$'4$-()B#,4$1(#6")(-($(*+B+,-4Q$(6$(*1(-,"9$"$D5($
5+,9,e"$ "!)$, i>$ 0**,*$ ";,#6"$ *(#$ (**"$ "$ *495234$ +:-),-"$ D5($ 4;(#(-($ 6",4#$ #"1,'(e$ '($
1#4'5234C$ Z4$ -"*4$ '($ 1#4@#"6"*$ (6$ +#T*$ ',6()*`(*$ \dm]>$ ?B$ ',;,-59'"'($ 1"#"$ "$
#("9,e"234$ '($ (9(6()+4*$ )"+5#",*$ ($ 65,+4*$ 1(#*4)"@()*$ (6$ -()">$ "9:6$
'($j+#")*;4#6"2`(*$'($1(#*4)"@()*$45$47g(+4*$-46$64A,6()+4*$-4619(L4*>$*(6$-4#+(*$
'($ -()"H$ -"7(94$ ;,4$ 14#$ ;,4H$ -()"*$ (a45$ ,)+(#"234$ -46$ 65,+4*$ 47g(+4*$ '"$ -()"kC$ S46$
#(9"234$"4*$&;!,$,>$14'(6$*(#$#("9,e"'4*>$14#:6$'(+"9?(*$\'()+(*>$49?4*>$'()+#($45+#4*]$
gB$ ,619,-"6$ (6$ 6",4#$ -4619(L,'"'($ '($ 1#4'5234C$ 0,)'"$ D5")+4$ o*$ ',;(#()2"*$ ()+#($
"),6"2`(*$(6$dm$($(6$/m>$#(**"9+"Q*($D5($"$(9(A"234$'($-5*+4*$'"$1#,6(,#"$*($'B$(6$
;5)234$ '4$ +(614$ -4)*56,'4$ )"$ -#,"234$ '4$ ='#$?#(2$$ \(*D5(9(+4]% ($ '4$ "!.<% ,+(/$$
\64'(9"@(6$ '4$ -4#14]$ '4*$ 1(#*4)"@()*>$ '"$ "19,-"234$ '($ +(L+5#"*>$ -4#(*$ ($ '(+"9?(*C$
m(+"9?(*$ -464$ 1(D5()4*$ 47g(+4*$ A4")'4$ 45$ -#5e")'4$ "$ -()"$ +"67:6$ '(A(6$ *(#$
(A,+"'4*>$"**,6$-464$)4A4*$-()B#,4*H$-()B#,4*$j@():#,-4*k>$-464$;94#(*+"*$($65#4*$'($
1('#">$ 14'(6$ *(#$ 7"*+")+($ E+(,*$ 1"#"$ -#,"#$ *,+5"2`(*$ A"#,"'"*$ "4$ 94)@4$ '4*$ (1,*P',4*$
\h0X^>$/WWy>$1C$ldQll]C$

%:#,(*$ '($ "),6"234$ 1"#"$ +(9(A,*34$ )34$ -4*+56"6$ 6"#-"#$ *5"$ +(614#"9,'"'(>$
4$ D5($ *,@),;,-"$ D5(>$ ()+#($ 56$ ")4$ ($ 45+#4>$ 4$ 1#4@#"6"$ \@(#"96()+(]$ 6")+:6$ "$

y$ 0$ "),6"234$ -8-9,-"$ -"#"-+(#,e"Q*($ 1(9"$ #(1(+,234$ '($ "2`(*$ D5($ *($ #(1(+(6>$ -464$ -"6,)?"'"*>$ *(6,Q

-8#-594*>$ (+-C$ Y9"$ 1(#6,+($ D5($ *($ ;"2"$ "),6"234$ *(6$ 1"#"#>$ (6$ 64A,6()+4*$ -4)+8)54*$ -46$ "$ "234$
#(+4#)")'4$"4$14)+4$4)'($;4,$,),-,"'"C$\sYI%<YX>$/WWt>N$tt]C
!U Z3 ;(,$1 4-<%$-& * W-3>/-1-0*X 4- /& &*4-1* - 3)* /3'4*3 +*&* &E0*4* '10-,$'0%7* 5+/30* &'%3
9'%:* - &'%*, ,'6%4-2 4- 6,*4/()*; 4- '$%&'()*B
6(*6"$ j,'"'(kC$ Y6$ 45+#"*$ 1"9"A#"*>$ 4*$ 1(#*4)"@()*$ 1(#6")(-(6$ -464$ "1#(*()+"'4*$
)"$ 1#,6(,#"$ +(614#"'">$ )34$ ()A(9?(-(6C$ U6"$ '"*$ #"e`(*$ 1"#"$ +"9$ 9,6,+"234$ (*+B$ )4*$
64'(94*$'($)(@P-,4*>$56"$A(e$D5($56"$6(*6"$*:#,($14'($+(#$56"$+(614#"'"$(L,7,'"$
)56$-")"9$;(-?"'4$($45+#">$6",*$")+,@">$)56$-")"9$"7(#+4$45>$",)'">$+(#$*(5*$(1,*P',4*$
A(,-59"'4*$(6$D5"9D5(#$4#'()"234C

$ X4+(,#4*$ 1"#"$ ,6"@(6$ #("9$ )34$ ,);4#6"6$ '(+"9?"6()+4*$ "-(#-"$ '"$ ()-()"234>$
'4*$ ()D5"'#"6()+4*$ ($ 45+#4*$ "*1(-+4*$ '"$ 1#4'5234C$ 04$ -4)+#B#,4>$ (*1(#"Q*($ '($
#4+(,#,*+"*$ D5($ )34$ ,)A"'"6$ *("#"*$ '"$ ',#(234$ @(#"9>$ '"$ 1#4'5234>$ '"$ ',#(234$ '($ "#+(>$
;4+4@#";,">$'()+#($45+#"*C$m,;(#()+(6()+($',**4>$)"$"),6"234$4*$,95*+#"'4#(*>$"),6"'4#(*$
($ ,*!#<"!#.',*(,$ *"7(#34$ 4$ D5($ '(*()?"#$ ($ 64'(9"#$ "1()"*$ *($ ;4#(6$ '(A,'"6()+($
,)*+#58'4*$1"#"$+"9>$4$D5($*,@),;,-"$D5($4*$#4+(,#4*$*34$6",*$'(+"9?"'4*C$Z(**($*()+,'4>$
(6$ "),6"234$ 4$ #4+(,#,*+"$ :$ +"67:6$ ',#(+4#$ ($ '(A($ ,);4#6"#$ "$ +4'4*$ 4*$ 1#4;,**,4)",*$
4$ D5($ ;"e(#$ '($ ;4#6"$ -4)-,*">$ 47g(+,A">$ 7(6$ (*-#,+"$ ($ *(6$ #(1(+,2`(*$ '(*)(-(**B#,"*C$
Z34$ :>$ -4)+5'4>$ )(-(**B#,4$ (*1(-,;,-"#$ +4'4*$ 4*$ ()D5"'#"6()+4*>$ +46"'"*>$ O)@594*$ '($
A,*34$ '"*$ -()"*$ ($ *(D5T)-,"*$ '4$ #4+(,#4C$ I"*+"$ '(+"9?"#$ 4$ D5($ :$ #(9(A")+($ 1"#"$ D5($ 4$
1#4;,**,4)"9$'($,*!#<"!(#.$;"2"$*(5$+#"7"9?4C$\h0X^>$/WWy>$1C$dy]C$

h5,+4$ (674#"$ *(g"6$ 5*"'"*$ A4e(*$ '($ "+4#(*$ )"$ ;"*($ '($ 1#4'5234>$ 4*$
64A,6()+4*>$ "*$ (L1#(**`(*$ -4#14#",*$ ($ ;"-,",*$ ($ "$ 1#P1#,"$ (L,*+T)-,"$ A,*5"9$ '"*$
1(#*4)"@()*$ '($ "),6"234$ *34$ 47#"$ '($ ,95*+#"'4#(*$ ($ "),6"'4#(*C$ 0'(6",*>$ "4$ *(#$
(L14#+"'"$ \@(#"96()+($ 19")(g"Q*($ "$ A()'"$ 1"#"$ 45+#4*$ 1"8*(*]>$ "$ 47#"$ :$ '579"'"$ 14#$
45+#4*$"+4#(*>$(6$,',46"*$',*+,)+4*$'4$4#,@,)"9C$YL,*+(6$+"67:6$9,6,+"2`(*$+:-),-"*$D5($
-(#-(,"6$ 64A,6()+4*$ '($ 1(#*4)"@()*$ '($ "),6"234>$ 14#$ 6",*$ "A")2"'4*$ D5($ *(g"6$ 4*$
1#4@#"6"*$ '($ -4615+"234$ (61#(@"'4*>$ "$ (L(6194$ '"$ ',;,-59'"'($ ()+#($ *,)-#4),-,'"'($
9"7,"9$ ($ ;"9">$ 1#,)-,1"96()+($ (6$ 1#4@#"6"*$ -46$ 1#414*+"*$ 6",*$ #("9,*+"*>$ 4$ D5($ +46"$
65,+4$+(614$($(9(A"$-5*+4*$'($1#4'5234C$h(*64$(6$*:#,(*$'(*-461#46,**"'"*$-46$"$
(*+:+,-"$ #("9,*+">$ 4$ ,'("9$ :$ "'4+"#$ "$ (*+#"+:@,"$ '4*$ ',B94@4*$ -5#+4*>$ #B1,'4*>$ B@(,*$ ($
-4)-,*4*$ -46>$ )4$ 6BL,64>$ '5"*$ ;#"*(*C$ vB$ ",)'"$ 45+#"*$ (*+#"+:@,"*$ 1"#"$ *($ j75#9"#k$ "$
',;,-59'"'($ '($ *,)-#4),e"234$ 9"7,"9M$ ;"9"*$ 14'(6$ ,),-,"#$ ")+(*$ '4$ 1(#*4)"@(6$ *(#$
#(A(9"'4$\(6$!??% cd$)56$-()B#,4$($'(14,*$-4#+")'4$1"#"$"$-()"$4)'($4$1(#*4)"@(6$(*+B$
;"9")'4>$ 14#$ (L(6194]H$ 4$ 1(#*4)"@(6$ ;"9">$ 6"*$ )34$ A(64*$ *(5$ #4*+4$ (a45$ 9B7,4*$

_$0$;"9"$(6$!??$#(A(9"$"$1#(*()2"$'4$1(#*4)"@(6$)56"$*(D5T)-,">$(674#"$4$1(#*4)"@(6$)34$14**"$*(#$

A,*+4$)56"$45$(6$6",*$-()"*$'(**"$*(D5T)-,">$14#$(L(6194M$56"$*"9"$'($(*1(#"$:$()D5"'#"'"$($45A,64*$
"1()"*$ "*$ A4e(*$ '4$ 6:',-4$ ($ '4$ 1"-,()+($ (6,+,'"*$ '"$ *"9"$ '($ "+()',6()+4C$ h(*64$ *(6$ D5($ 6:',-4$ ($
1"-,()+($*(g"6$A,*+4*>$*"7(64*$D5($;"e(6$1"#+($'"D5(9"$*(D5T)-,"C$
,)+(,#"6()+(H$ D5")'4$ "$ *,+5"234$ 1(#6,+,#>$ -494-"#$ 6B*-"#"*$ 45$ "-(**P#,4*$ *(6(9?")+(*$
)4*$ 1(#*4)"@()*H$ ()D5"'#"#$ (6$ &;!,$$ 4*$ 49?4*$ '4$ 1(#*4)"@(6$ D5($ (*+B$ ;"9")'4>$
'(*A,")'4$"$"+()234$'4*$9B7,4*$45H$;"9"*$(6$!7$#ef$\h0X^>$/WWy>$1C$d_H$t/Qtd]C$
G$ 5*4$ '($ 1(#*1(-+,A"*$ -4619,-"'"*$ '(A($ *(#$ (A,+"'4>$ (*1(-,"96()+($ D5")'4$ *($
+#"+"$ '($ &(#*!!),$ ;(,+4*$ o$ 634$ \"),6"234$ /m$ +#"',-,4)"9]C$ m"$ 6(*6"$ ;4#6">$ "$ "'4234$
'($ (;(,+4*$ ($ 64A,6()+4*$ '($ -O6(#"$ D5($ 65,+"*$ A(e(*$ *34$ ;"-,96()+($ #("9,eBA(,*$ (6$
,6"@(6$ #("9$ 14'(6$ *($ +4#)"#$ 56$ ()+#"A($ o$ 1#4'5234$ '($ 56"$ "),6"234$ \sX!Rv<>$
/WWt>$1C$ xi]C
N"#"$ h"#L$ \/WWy]>$ "),6"234>$ ?,*+P#,"*$ (6$ D5"'#,)?4*$ ($ :(2$,% 1(#+()-(6$ o$
-"+(@4#,"$ '"$ j(*-#,+"$ 7#(A(k>$ 45$ *(g">$ "$ (*-#,+"$ 47g(+,A"$ 1#(4-51"'"$ (6$ '(*-#(A(#$ ($
)34$ (6$ )"##"#$ "$ +#"6">$ -464$ 4-4##($ )4*$ #46")-(*>$ 14#$ (L(6194C$ Y6$ *($ +#"+")'4$ '($
"),6"234>$"$(L,@T)-,"$'($A,*5"9,e"234$'"$?,*+P#,"$:$",)'"$6",4#$'4$D5($1"#"$1#4@#"6"*$
(6$,6"@(6$#("9C$G$#4+(,#,*+"$14'(#B$()#,D5(-(#$($64',;,-"#$*(5$#4+(,#4$'(*'($D5($-4)+($
-46$ "$ 1"#-(#,"$ '4$ ,*!#<"!(#.',*($ ($ +()?"$ '468),4$ *47#($ 4$ D5($ D5(#$ 1"#"$ "$ -?"6"'"$
,*!#<*$;;'):C$ Y)D5")+4$ 4$ #4+(,#4$ 1"#"$ ,6"@(6$ #("9$ :$ '(*+,)"'4$ o$ ")B9,*($ '4$ ',#(+4#$ (a
45$ 1#4'5+4#>$ )"$ "),6"234$ 4*$ 9(,+4#(*$ 1#,64#',",*$ *34$ 4$ ,*!#<"!#.',*(>$ 4$ ,95*+#"'4#$ ($ 4$
"),6"'4#C$ 0**,6>$ (**(*$ +#T*$ 1#4;,**,4)",*$ ($ 4$ #4+(,#,*+"$ 1#(-,*"6$ (*+"#$ 65,+4$ ";,)"'4*$
"4$94)@4$'4$1#4-(**4$'($-#,"234$-464$*($;4**(6$56$*P$"$(*-#(A(#>$'(*()?"#>$()-()"#>$
64'(9"#$($"),6"#$"*$1(#*4)"@()*$($4*$-()B#,4*C$G$1(#*4)"@(6$j;"9"k>$*($(L1#(**"$($*($
,'()+,;,-"$"+#"A:*$'4$#4+(,#,*+">$'4$,95*+#"'4#$($'4$"),6"'4#>$()D5")+4$4$,*!#<"!(#.',*($"$
',#,@($($;"e$"$()-()"234C$
$

T5E<832I5

S464$ gB$ ',+4>$ (6$ "),6"234$ )34$ (L,*+(6$ 95@"#(*$ #(",*>$ )(6$ "+4#(*$ D5($ "4*$
145-4*$ *($ j'(,L(6$ +46"#k$ 14#$ *(5*$ 1(#*4)"@()*$ )56$ 1#4-(**4$ '($ (6")-,1"234$ '4$
"5+4#C$h5,+4$(674#"$4*$"),6"'4#(*$1"**(6$"$'46,)"#$"*$64A,6()+"2`(*$($(L1#(**`(*$
'4*$1(#*4)"@()*$"4$94)@4$'4$+(614$'($1#4'5234$'($56$1#4@#"6">$)34$*($'(A($(*D5(-(#$
D5($1(#*4)"@()*$($*5"*$"2`(*$*34$-4)*+#58'4*$(1,*P',4$"$(1,*P',4C$

0$ 6",*$ ;")+B*+,-"$ 45$ *5##("9$ )"##"+,A"$ '(A($ @5"#'"#$ A(#4**,6,9?")2">$ ",)'"$


D5($ #(@,'"$ 14#$ 9(,*$ D5($ -4)+#"#,(6$ "*$ D5($ ,61(#"6$ )"$ -?"6"'"$ A,'"$ #("9>$ ";,)"9>$

$
/W$0$;"9"$!7$#$:$56$#(-5#*4$:1,-4$7"*+")+($"'4+"'4C$G$1(#*4)"@(6$D5($:$A,*+4$)"$-()"$:$+"67:6$)"##"'4#>$

45$*(g">$A(64*$4$1(#*4)"@(6$"+5"#$*(6$;"9"#>$6"*$45A,64*$*(5$1()*"6()+4>$D5($:$"$)"##"234C
+"67:6$ 4$ 65)'4$ "),6"'4$ '(A($ *(#$ -4(*4>$ 14#$ 6",*$ ()*")'(-,'4$ D5($ 14**"$ 1"#(-(#C$
0$ A(#4**,6,9?")2">$ #(9"-,4)"'"$ "4$ 1"-+4$ D5($ *($ (*+"7(9(-($ ()+#($ 9(,+4#Q64'(94$ ($ "5+4#$
'"$ 47#"$ \YSG>$ __l]>$ ()+#($ '#"6"+5#@4$ ($ (*1(-+"'4#$ (6$ +4#)4$ '"$ -?"A($ ;,--,4)"9$ D5($
'(-4',;,-"$"$47#"$:>$+"9A(e>$56$'4*$6",*$-4619(L4*$'(*";,4*$,614*+4*$"4$#4+(,#,*+"$'($
"),6"234C$

h(*64$ 4;(#(-()'4$ @#")'(*$ 1(#*1(-+,A"*$ ,6"@,)"+,A"*$ ($ '($ ,)A()234$


+(-)49P@,-">$"$"),6"234$?4g($"'4+"'"$)"*$@#")'(*$1#4'52`(*$-,)(6"+4@#B;,-"*$+()'($o$
(*+:+,-"$ #("9,*+"Q)"+5#"9,*+">$ )"$ D5"9$ "*$ 9(,*$ '"$ ;8*,-"$ *34$ "1()"*$ (L"@(#"'"*$ \sYIYX>$
/WW/]C$ wB$ "$ +(9(A,*34$ -4614#+">$ 7(6$ 6",*$ D5($ 4$ -,)(6">$ 1#4@#"6"*$ '($ "),6"234$
#(19(+4*$ '($ 1(#,1:-,"*$ ($ *,+5"2`(*$ '($ -5#+"$ '5#"234$ 7"*("'"*$ )4$ ?564#$ 45$ )"$
-46,-,'"'(C$%($)4$-,)(6"$-46(#-,"9$,);")+,9$'($"),6"234$1#(14)'(#"$4$746$?(#P,>$)"$
<=$ :$ 6",*$ ;B-,9$ ()-4)+#"#64*$ -464$ 1#4+"@4),*+"$ '($ 56"$ *:#,($ "),6"'"$ 4$ ")+,Q?(#P,$
145-4$";(,+4$"$#(@#"*$64#",*$($65,+"*$A(e(*$,)-"1"e$'($;"2")?"*$6"@)8;,-"*C$Z"*$*:#,(*$
'($+(9(A,*34$,61(#"$"$'(6")'"$14#$"@,9,'"'($'($1#4'5234>$4$D5($#(D5(#$-#,"+,A,'"'($($
A(94-,'"'($ )4$ (*+"7(9(-,6()+4$ '"$ -465),-"234$ -46$ +(9(*1(-+"'4#(*$ ")*,4*4*$ 14#$
;"e(#(6$ 5*4$ '($ *(5*$ -4)+#49(*$ #(64+4*C$ Z4$ -,)(6">$ 4$ 1#,)-,1"9$ 47g(+,A4$ :$ 1#()'(#$ "$
"+()234$ '4$ 1E79,-4$ '5#")+($ "*$ -(#-"$ '($ '5"*$ ?4#"*$ '($ '5#"234$ '"$ 47#"$ 1(9"$ A,"$ '"$
,'()+,;,-"234$ \,)-95*,A($ "+#"A:*$ '"$ j?56"),e"234k$ '($ 47g(+4*]>$ "9,B*>$ 56$ '4*$ "9,-(#-(*$
'"$)"##"+,A"$6(94'#"6B+,-"C$

G$ "),6"'4#$ N#(*+4)$ I9",#$ \ _ WQ __t]$ ',e,"$ D5($ 56$ '4*$ *(5*$ 1#"e(#(*$ (*+"A"$
(6$ A(#$ *(5$ 1(#*4)"@(6$ j64A,6()+"#Q*($ (6$ -()"$ ;"9")'4$ "+#"A:*$ '($ 64A,6()+4*$
"1#41#,"'4*$ '($ 9B7,4*$ ($ "',-,4)")'4$ @(*+4*$ D5($ -4619(6()+"6$ *5"$ -4614*,234>$
+4#)")'4Q*($ 56$ "+4#$ -46$ 1(#*4)"9,'"'($ 1#P1#,"Ck$ \I[0!X>$ __l>$ 1C$ i ]C$ m"$ 6(*6"$
;4#6">$56$'4*$@#")'(*$1#"e(#(*$D5($14'($*()+,#$4$#4+(,#,*+"$"4$"**,*+,#$"$56$1#4@#"6"$
'($"),6"234$D5($(*-#(A(5$:$*"7(#$D5($*(5$+#"7"9?4$*P$*($6"+(#,"9,e45$1(9"$(L,*+T)-,"$'($
56"$(D5,1($($D5(>$"**,6$\45$14#$,**4]$6(*64>$*5"$-#,"234$+(6$(*1"24$#(*(#A"'4$)"D5(9"$
47#"C

$!V!$W+T)%0

I[0!X>$N#(*+4)>%T7:?55E*%EF47?F5EP*["@5)"$v,99*M$s"9+(#$V4*+(#$N579,*?,)@>$ __lC

IX!<<G>$ 09")C$ &FX:7EC5* C52* ?FY5852* G7:7* 52* GFZ182C$ ?++1MaaKKKC"99")7#,+4C-46aC$


„9+,64$"-(**4$(6$ _$'($45+57#4$'($/W C
S0XX!fXXY>$ w(")QS9"5'(C$ %* 8FEX37X14* 21<:1?7* C5* <FE147P$ X,4$ '($ w")(,#4M$ Z4A"$
V#4)+(,#">$ __tC

wGvZ%<GZ>$ G99,(H$ <vGh0%>$ V#").C$ <?($ ,995*,4)$ 4;$ 9,;(M$ m,*)(&$ "),6"+,4)C$ Z(K$
…4#.M$m,*)(&$Y',+,4)*>$ _i C

h0X^>$ S?#,*+&C$ [:F?FEX* K5:* 7EF47?F5E\* <54F<2* 7EC* X7412C$ I5#9,)@+4)>$ h0M$ V4-"9$
N#(**>$/WWyC

%SG<<>$w(;;#(&C$]5B*?5*B:F?1*K5:*7EF47?F5EC$Z(K$…4#.M$GA(#944.>$/WW/C

sYIIYX>$ h"#,9&)C$ V17?3:1* %EF47?F5E* [:F?FEXP$ 0))")'"9(>$ =0M$ RRS$ !)-C$


N579,*?(#*>$/WW/C

sYI%<YX>$S?#,*C$%EF47?F5E6*?=1*&1<7EF<2*5K*&5?F5EP*I5#9,)@+4)>$h0M$V4-"9$N#(**>$
/WWtC

sY[[!Z%>$ h,.(C$ 0?5:A?188FEX* ?=:53X=* %EF47?F5EC$ v,)@?"6M$ S?"#9(*$ X,A(#$ h(',">$


!)-C>$/WWtC

sX!Rv<>$ w(")$ 0))C$ %EF47?F5E* B:F?FEX* 7EC* C19185G41E?P* V:54* 2<:FG?*


C19185G41E?*?5*GF?<=P$I5#9,)@+4)>$h0M$V4-"9$N#(**>$/WWtC

!2?3C52*C1*78X3E2*G1:25E7X1E2*C7*0D:F1* !"#$%&'()*+(,-.'(/

$
$

†$ S#,"234$ '($ !"#"$ %&'()*+#,-.(#>$ ,95*+#"2`(*$ '($ [(")'#4$ h"#-4)'(*$


($ "),6"234$ '($ V(9,1($ 0**,*$ \"$ 1"#+,#$ '($ -4)-(1234$ 4#,@,)"9$ '($

<,"@4$ v4,*(9]C

Vous aimerez peut-être aussi