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GESTION FINANCIERA

PLANIFICACIÓN FINANCIERA

JHESICA GIRALDO HINCAPIÉ

NESTOR CAMILO JIMENEZ

GESTION FINANCIERA

FUNDACION UNIVERSITARIA DEL AREA ANDINA

ESPECIALIZACIÓN EN ALTA GERENCIA (VIRTUAL)
PEREIRA
2019
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GESTION FINANCIERA

TABLA DE CONTENIDO

Introducción .................................................................................................................................... 3

Estados Financieros Grupo Nutresa S.A. ........................................................................................ 4

Análisis Financiero ......................................................................................................................... 6

Análisis Horizontal Balance General .............................................................................................. 6

Análisis Horizontal Estado de Resultados ...................................................................................... 8

Análisis Vertical Balance General ................................................................................................ 10

Análisis Vertical Estado de Resultados ........................................................................................ 11

Conclusiones ................................................................................................................................. 14

Lista De Referencias ..................................................................................................................... 15

LISTA DE TABLAS Y FIGURAS

Ilustración 1 Balance General - Grupo Nutresa S.A. ...................................................................... 4

Ilustración 2 Estado de Resultados Grupo Nutresa S.A. ................................................................ 5

Tabla 1. Análisis Horizontal - Balance General ............................................................................. 6

Tabla 2 Análisis Horizontal - Estado de Resultados ....................................................................... 8

Tabla 3 Análisis Vertical - Balance General................................................................................. 10

Tabla 4 Análisis Vertical - Estado de Resultados ......................................................................... 12

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GESTION FINANCIERA

INTRODUCCIÓN

La planeación financiera es la base de la actividad económica de las organizaciones ya que

determina la forma en que se lograrán las metas, es fundamental en la gestión de los recursos

económicos, ya que permite tener un mapa de ruta que marca el camino que habrá de tener el

dinero dentro de la gestión financiera. Actualmente un gerente o planeador financiero de una

empresa, debe realizar una correcta planeación financiera, y apoyarse de ciertas herramientas que

le permitirían poder dar solución a múltiples problemas que se presentan en el día a día y se podrá

adelantar muchos riesgos previstos.

Mediante el presente trabajo aplicaremos los conocimientos adquiridos durante el curso del eje 3,

en un ejercicio práctico que permitirá identificar y analizar la estructura contable de los estados

financieros del Grupo Nutresa.

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GESTION FINANCIERA

ESTADOS FINANCIEROS GRUPO NUTRESA S.A.

Ilustración 1 Balance General - Grupo Nutresa S.A.

Fuente: (Grupo Nutresa, 2019)
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GESTION FINANCIERA

Ilustración 2 Estado de Resultados Grupo Nutresa S.A.

(Grupo Nutresa, 2019)
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GESTION FINANCIERA

ANÁLISIS FINANCIERO

ANÁLISIS HORIZONTAL BALANCE GENERAL

VARIACIÓN VARIACIÓN
CUENTAS 2018 2017
ABSOLUTA RELATIVA
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO $ 1.086 $ 465 $ 621 133,5%
DEUDORES COMERCIALES Y OTRAS CUENTAS POR COBRAR $ 14.608 $ 14.481 $ 127 0,9%
OTROS ACTIVOS $ 1.131 $ 401 $ 730 182,0%
Total activo corriente $ 16.825 $ 15.348 $ 1.477 9,6%
ACTIVO NO CORRIENTE
DEUDORES COMERCIALES Y OTRAS CUENTAS POR COBRAR $ 567 $ 2.965 -$ 2.398 -80,9%
INVERSIONES EN SUBSIDIARIAS $ 4.991.464 $ 4.872.188 $ 119.276 2,4%
INVERSIONES EN ASOCIADAS $ 150.606 $ 149.441 $ 1.165 0,8%
OTROS ACTIVOS FINANCIEROS NO CORRIENTES $ 3.322.470 $ 4.061.685 -$ 739.215 -18,2%
ACTIVO POR IMPUESTO DIFERIDO $ 1.412 $ 5.227 -$ 3.815 -73,0%
OTROS ACTIVOS $ 9 $ 6 $ 3 50,0%
Total activo no corriente $ 8.466.528 $ 9.091.512 -$ 624.984 -6,9%
TOTAL ACTIVOS $ 8.483.353 $ 9.106.860 -$ 623.507 -6,8%
PASIVO
PASIVO CORRIENTE
PROVEEDORES Y CUENTAS POR PAGAR $ 74.322 $ 69.855 $ 4.467 6,4%
IMPUESTO SOBRE LA RENTA E IMPUESTOS POR PAGAR $ 495 $ 416 $ 79 19,0%
PASIVO POR BENEFICIOS A EMPLEADOS $ 745 $ 1.205 -$ 460 -38,2%
Total pasivo corriente $ 75.562 $ 71.476 $ 4.086 5,7%
PASIVO NO CORRIENTE
PROVEEDORES Y CUENTAS POR PAGAR $ 158 $ 158 $ - 0,0%
PASIVO POR BENEFICIOS A EMPLEADOS $ 1.503 $ 15.126 -$ 13.623 -90,1%
PASIVO POR IMPUESTO DIFERIDO $ 8.239 $ 9.449 -$ 1.210 -12,8%
OTROS PASIVOS $ 301 $ - $ 301 100%
Total pasivo no corriente $ 10.201 $ 24.733 -$ 14.532 -58,8%
TOTAL PASIVO $ 85.763 $ 96.209 -$ 10.446 -10,9%
PATRIMONIO
CAPITAL EMITIDO $ 2.301 $ 2.301 $ - 100%
PRIMA EN EMISIÓN DE CAPITAL $ 546.832 $ 546.832 $ - 100%
RESERVAS $ 3.915.685 $ 3.746.020 $ 169.665 4,5%
UTILIDADES ACUMULADAS $ 3 $ 3 $ - 0,0%
OTRO RESULTADO INTEGRAL ACUMULADO $ 3.422.608 $ 4.285.216 -$ 862.608 -20,1%
UTILIDAD DEL PERIODO $ 510.161 $ 430.279 $ 79.882 18,6%
TOTAL PATRIMONIO $ 8.397.590 $ 9.010.651 -$ 613.061 -6,8%
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO $ 8.483.353 $ 9.106.860 -$ 623.507 -6,8%

Tabla 1. Análisis Horizontal - Balance General

Elaboración: Propia
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GESTION FINANCIERA

 En efectivo y equivalente de efectivos se puede observar que en el año 2018 hubo un

aumento del 133,5% en comparación que el año anterior, del efectivo de libre disposición

para la empresa.

 Otros Activos también tubo un incremento bastante representativo del 182% en

comparación con el año 2017. El resultado final de los activos refleja una disminución del

6% en los activos del grupo Nutresa.

 La inversión en compañías subsidiarias que forman el Grupo Nutresa incrementó en

119.276 millones de pesos equivalente a un 2,4%, lo cual es muy positivo para la empresa.

 Dentro de los Pasivos, en deudores y cuentas por cobrar, hubo una disminución del 80%,

lo cual puedo generar incremento en el flujo de caja, el beneficio a empleados disminuyó

en un 90%, en este caso se hacer referencia a todas las retribuciones realizadas directamente

a los empleados ya sea en dinero o suministro de bienes.

 El patrimonio de Grupo Nutresa, refleja una disminución del 6,8% en comparación con el

año 2017, lo cual no es muy satisfactorio para la empresa.

 El capital emitido no presenta cambios en la composición del capital durante el año 2018

y el año 2017.
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GESTION FINANCIERA

ANÁLISIS HORIZONTAL ESTADO DE RESULTADOS

VARIACIÓN VARIACIÓN
CUENTAS 2018 2017
ABSOLUTA RELATIVA
INGRESOS OPERACIONALES $ 515.387 $ 434.312 $ 81.075 18,7%
DIVIDENDOS DEL PORTAFOLIO $ 57.649 $ 54.204 $ 3.445 6,4%
PARTICIPACIÓN EN EL RESULTADO DEL PERIODO DE LAS SUBSIDIARIAS $ 459.115 $ 374.306 $ 84.809 22,7%
PARTICIPACIÓN EN EL RESULTADO DEL PERIODO DE LAS ASOCIADAS -$ 1.377 $ 5.802 -$ 7.179 -123,7%
Utilidad Bruta $ 515.387 $ 434.312 $ 81.075 18,7%
GASTOS DE ADMINISTRACIÓN -$ 3.771 -$ 4.077 $ 306 -7,5%
DIFERENCIA EN CAMBIO DE ACTIVOS Y PASIVOS OPERATIVOS -$ 3 -$ 1 -$ 2 200%
OTROS INGRESOS OPERACIONALES NETOS $ 2.094 $ 3.901 -$ 1.807 -46,3%
UTILIDAD OPERATIVA $ 513.707 $ 434.135 $ 79.572 18,3%
INGRESOS FINANCIEROS $ 4 $ 4 $ - 0,0%
GASTOS FINANCIEROS -$ 1.152 -$ 1.419 $ 267 -18,8%
Utilidad antes de impuesto de renta $ 512.559 $ 432.720 $ 79.839 18,5%
IMPUESTO SOBRE LA RENTA CORRIENTE -$ 181 -$ 84 -$ 97 115,5%
IMPUESTO SOBRE LA RENTA DIFERIDO -$ 2.217 -$ 2.357 $ 140 -5,9%
UTILIDAD NETA DEL EJERCICIO $ 510.161 $ 430.279 $ 79.882 18,6%

UTILIDAD POR ACCIÓN (*)

BASICA ATRIBUIBLE A LAS PARTICIPACIONES CONTROLADORAS (EN PESOS) $ 1.108,75 $ 935,14 $ 173,61 18,6%
$ -
OTRO RESULTADO INTEGRAL
PARTIDAS QUE NO SERAN RECLASIFICADAS POSTERIORMENTE AL
RESULTADO DEL PERIODO:
GANANCIAS ACTUARIALES DE PLANES DE BENEFICIOS DIFERIDOS $ 1.102 $ 709 $ 393 55,4%
INSTRUMENTOS DE PATRIMONIO MEDIDOS AL VALOR RAZONABLE -$ 803.165 $ 252.401 -$ 1.055.566 -418,2%
IMPUESTO SOBRE LA RENTA DE LOS COMPONENTES QUE NO SERÁN
RECLASIFICADOS -$ 523 -$ 234 -$ 289 123,5%
Total partidas que no seran reclasificadas posteriormente al resultado
del periodo -$ 802.586 $ 252.876 -$ 1.055.462 -417,4%
PARTIDAS QUE PUEDEN SER RECLASIFICADAS POSTERIORMENTE
AL RESULTADO DEL PERIODO:
PARTICIPACIÓN EN EL RESULTADO INTEGRAL DE SUBSIDIARIAS -$ 59.701 $ 132.884 -$ 192.585 -144,9%
PARTICIPACIÓN EN EL RESULTADO INTEGRAL DE ASOCIADAS -$ 458 $ 487 -$ 945 -194,0%
IMPUESTO DIFERIDO DE COMPONENTES QUE SERÁN RECLASIFICADOS $ 137 -$ 160 $ 297 -185,6%
Total partidas que pueden ser reclasificadas posteriormente al resultado
del periodo -$ 60.022 $ 133.211 -$ 193.233 -145,1%
OTRO RESULTADO INTEGRAL, NETO DE IMPUESTOS -$ 862.608 $ 386.087 -$ 1.248.695 -323,4%
RESULTADO INTEGRAL TOTAL DEL PERIODO -$ 352.447 $ 816.366 -$ 1.168.813 -143,2%

Tabla 2 Análisis Horizontal - Estado de Resultados

Elaboración: Propia
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GESTION FINANCIERA

De acuerdo al análisis anterior se pude evidenciar que:

 Los ingresos operacionales del año 2018 tuvieron un incremento del 18,7% en

comparación con el año 2017, lo que es muy satisfactorio para la empresa.

 Las ganancias actuariales de planes de beneficios diferidos aumentaron en un 55,4%

versus el año anterior.

 Los instrumentos de patrimonio medidos al valor razonable tuvieron una disminución de

418,2%, afectando el resultado final del ejercicio.

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GESTION FINANCIERA

ANÁLISIS VERTICAL BALANCE GENERAL

PARTICIPACIÓN
CUENTAS 2018
%
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO $ 1.086 0,0%
DEUDORES COMERCIALES Y OTRAS CUENTAS POR COBRAR $ 14.608 0,2%
OTROS ACTIVOS $ 1.131 0,0%
Total activo corriente $ 16.825 0,2%
ACTIVO NO CORRIENTE
DEUDORES COMERCIALES Y OTRAS CUENTAS POR COBRAR $ 567 0,0%
INVERSIONES EN SUBSIDIARIAS $ 4.991.464 58,8%
INVERSIONES EN ASOCIADAS $ 150.606 1,8%
OTROS ACTIVOS FINANCIEROS NO CORRIENTES $ 3.322.470 39,2%
ACTIVO POR IMPUESTO DIFERIDO $ 1.412 0,0%
OTROS ACTIVOS $ 9 0,0%
Total activo no corriente $ 8.466.528 99,8%
TOTAL ACTIVOS $ 8.483.353 100,0%
PASIVO
PASIVO CORRIENTE
PROVEEDORES Y CUENTAS POR PAGAR $ 74.322 86,7%
IMPUESTO SOBRE LA RENTA E IMPUESTOS POR PAGAR $ 495 0,6%
PASIVO POR BENEFICIOS A EMPLEADOS $ 745 0,9%
Total pasivo corriente $ 75.562 88,1%
PASIVO NO CORRIENTE
PROVEEDORES Y CUENTAS POR PAGAR $ 158 0,2%
PASIVO POR BENEFICIOS A EMPLEADOS $ 1.503 1,8%
PASIVO POR IMPUESTO DIFERIDO $ 8.239 9,6%
OTROS PASIVOS $ 301 0%
Total pasivo no corriente $ 10.201 11,9%
TOTAL PASIVO $ 85.763 100,0%
PATRIMONIO
CAPITAL EMITIDO $ 2.301 0%
PRIMA EN EMISIÓN DE CAPITAL $ 546.832 7%
RESERVAS $ 3.915.685 46,6%
UTILIDADES ACUMULADAS $ 3 0,0%
OTRO RESULTADO INTEGRAL ACUMULADO $ 3.422.608 40,8%
UTILIDAD DEL PERIODO $ 510.161 6,1%
TOTAL PATRIMONIO $ 8.397.590 100,0%
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO $ 8.483.353

Tabla 3 Análisis Vertical - Balance General

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GESTION FINANCIERA

De acuerdo con el análisis anterior, se puede determinar que:

 En los activos de la empresa, las cuentas más representativas son las Inversiones en

Subsidiarias con un peso del 58,8% del total de los activos, seguido de Otros Activos

Financieros que representan el 39,2%. Las subsidiarias son muy importantes para el Grupo

Nutresa ya que estas generan valor y utilidades para la organización teniendo en cuenta

que allí se genera la comercialización de los productos, es por ello que representa una

participación tan alta.

 En los Pasivos, es más relevante Proveedores y cuentas por pagar que representan el 86,7%

del total de los Pasivos.

 En cuanto al Patrimonio, las cuentas mas relevantes son Reservas con un 46,6% y Otro

Resultado Integral acumulado con un peso de 40,8% del total del Patrimonio.
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GESTION FINANCIERA

ANÁLISIS VERTICAL ESTADO DE RESULTADOS

PARTICIPACIÓN
CUENTAS 2018
%
INGRESOS OPERACIONALES $ 515.387
DIVIDENDOS DEL PORTAFOLIO $ 57.649 11,3%
PARTICIPACIÓN EN EL RESULTADO DEL PERIODO DE LAS SUBSIDIARIAS $ 459.115 90,0%
PARTICIPACIÓN EN EL RESULTADO DEL PERIODO DE LAS ASOCIADAS -$ 1.377 -0,3%
Utilidad Bruta $ 515.387
GASTOS DE ADMINISTRACIÓN -$ 3.771 -0,7%
DIFERENCIA EN CAMBIO DE ACTIVOS Y PASIVOS OPERATIVOS -$ 3 0%
OTROS INGRESOS OPERACIONALES NETOS $ 2.094 0,4%
UTILIDAD OPERATIVA $ 513.707
INGRESOS FINANCIEROS $ 4 0,0%
GASTOS FINANCIEROS -$ 1.152 -0,2%
Utilidad antes de impuesto de renta $ 512.559
IMPUESTO SOBRE LA RENTA CORRIENTE -$ 181 0,0%
IMPUESTO SOBRE LA RENTA DIFERIDO -$ 2.217 -0,4%
UTILIDAD NETA DEL EJERCICIO $ 510.161 100,0%
OTRO RESULTADO INTEGRAL
PARTIDAS QUE NO SERAN RECLASIFICADAS POSTERIORMENTE AL
RESULTADO DEL PEIRODO:
GANANCIAS ACTUARIALES DE PLANES DE BENEFICIOS DIFERIDOS $ 1.102 -0,1%
INSTRUMENTOS DE PATRIMONIO MEDIDOS AL VALOR RAZONABLE -$ 803.165 93,1%
IMPUESTO SOBRE LA RENTA DE LOS COMPONENTES QUE NO SERÁN RECLASIFICADOS -$ 523 0,1%
Total partidas que no seran reclasificadas posteriormente al resultado del periodo -$ 802.586 93,0%
PARTIDAS QUE PUEDEN SER RECLASIFICADAS POSTERIORMENTE AL
RESULTADO DEL PEIRODO:
PARTICIPACIÓN EN EL RESULTADO INTEGRAL DE SUBSIDIARIAS -$ 59.701 6,9%
PARTICIPACIÓN EN EL RESULTADO INTEGRAL DE ASOCIADAS -$ 458 0,1%
IMPUESTO DIFERIDO DE COMPONENTES QUE SERÁN RECLASIFICADOS $ 137 0,0%
Total partidas que pueden ser reclasificadas posteriormente al resultado del periodo -$ 60.022 7,0%
OTRO RESULTADO INTEGRAL, NETO DE IMPUESTOS -$ 862.608 100,0%
RESULTADO INTEGRAL TOTAL DEL PERIODO -$ 352.447

Tabla 4 Análisis Vertical - Estado de Resultados

Elaboración: Propia
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GESTION FINANCIERA

De acuerdo con el análisis vertical del estado de resultados, se puede determinar que:

 La cuenta más relevante es Participación en el Resultado del Periodo de las Subsidiarias,

con un peso del 90% de la utilidad neta del ejercicio.

 En otro resultado integral la cuenta más relevante es Instrumentos de Patrimonio con un

peso del 93% dentro del total de las partidas.

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GESTION FINANCIERA

CONCLUSIONES

De acuerdo con los resultados obtenidos en el diagnóstico financiero realizado al Grupo Nutresa

durante los periodos 2017 y 2018, se puede determinar que la empresa está expuesta a diversos

riesgos financieros entre ellos liquidez y riesgo de mercado, para lo cual se debe emplear

instrumentos financieros para cubrir algunos de los riesgos, así mismo, tener un comité que defina

y controles las políticas con el fin de disminuir los efectos potenciales adversos sobre la

rentabilidad financiera.

La generación de valor es fundamental para el Grupo Nutresa. Lo anterior se traduce en la

administración activa de la estructura de capital y el retorno de la inversión, la cual equilibra el

crecimiento sostenido de las operaciones actuales, el desarrollo de los planes de negocio de las

inversiones y el crecimiento por medio de adquisiciones de negocios en marcha.

La planeación financiera marca una gran diferencia entre el éxito y el fracaso de una organización.

Por ello es fundamental que las organizaciones cuentan con un gerente financiero con las

capacidades necesarias para analizar las diversas situaciones que se presentan dentro de la

organización, así mismo debe estar rodeado de un equipo altamente calificado y comprometido

que garantice en cierta medida un rumbo optimo para la empresa a la hora de tomar decisiones y

por ende aseguren un correcto funcionamiento de la organización

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GESTION FINANCIERA

LISTA DE REFERENCIAS

Grupo Nutresa (2019). Recuperado de: https://www.gruponutresa.com/

Morales, C. J. A., & Morales, C. A. (2014). Planeación financiera. Recuperado de:

https://ebookcentral.proquest.com/lib/bibliotecafuaasp/reader.action?docID=3227698&q
uery=planeaci%25C3%25B3n%2Bfinanciera

Núñez, Á. L. (2016). Finanzas 1: Contabilidad, planeación y administración financiera.

Recuperado de:
https://ebookcentral.proquest.com/lib/bibliotecafuaasp/reader.action?docID=5308823&q
uery=planeaci%25C3%25B3n%2Bfinanciera