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Ejercicio:

M&M Converter desea contratarlo para que usted le calcule el costo de capital para un
proyecto de modernización de sus instalaciones. A continuación, se detalla el monto de la
investigación total de dicho proyecto:

M&M Converter
Detalle de las Inversiones

Categoría de la inversión Valor en RD $


Inversión Fija $ 10,000,000.00
Inversión Intangible $ 500,000.00
Capital de Trabajo $ 1,5000,000.00
Total $ 12,000,000.00

Para cubrir el total de inversiones de dicho proyecto se consideraron 3 fuentes de


financiamiento las cuales se detallan a continuación:

a) Recursos de los Accionistas RD $ 5,000,000.00 con un interés de mercado del 12%.


b) Préstamo Hipotecario a un Banco Comercial de RD $ 4,000,000.00 a una tasa de interés
del 18%.
c) Préstamo a una Cooperativa de ahorros de RD $ 3,000,000.00 a una tasa de interés del
16%. La tasa de impuesto sobre la renta que se paga es del 27% de acuerdo con las leyes
locales.

Se pide:

1. Determinar el costo de capital.


2. Calcular las tablas de amortización de los prestamos del Banco Comercial y la
Cooperativa.
3. Comente sus respuestas en lo relativo al costo de capital y los gastos financieros totales.
Costo Costo
Fuentes Valor Proporción Costo ajustado Ponderado

Total:
Con la información calculada de Costo de Capital anterior los accionistas desean determinar la
viabilidad del proyecto utilizando las herramientas del Valor Actual Neto (VAN) y la Tasa Interna
de Retorno (TIR). El cuadro anexo muestra el Flujo de efectivo para los próximos 5 años del
proyecto bajo estudio.

M&M Converter
Flujo de Efectivo-Recursos Propios
Calculo de la Tasa Interna de Retorno

Partida/Año
Entradas
Ingresos

Préstamos Comercial
Préstamos Cooperativa

Recuperación Valor Rescate

Total Entradas

Salidas
Inversiones

Costos

Gastos

Intereses

Bonificaciones

Impuestos

Amortización

Total Salidas

Flujo Neto

Valor Actual Neto:

Tasa Interna de Retorno:


Se pide:

1. Grafique el flujo de caja del de negocio.


2. Calcule el VAN del flujo de efectivo. Aplique los criterios de valor actual neto.
3. Calcule la TIR del flujo de efectivo, considere un costo de capital final (Kf) del 16.00%.
4. De sus conclusiones de acuerdo con los criterios del VAN y la TIR calculada.