DERECHO FINANCIERO - BANCOS

ANDRÉS GARCIA FLÓREZ

FELIPE ANDRÉS ISAZA NORIEGA

Película Too big too fail

 Se aprobó las leyes área que las empresas se fusionarán sin precedentes.
 Tenía el poder el gobierno ruso para desplomar la economía rusa, ahora con el precio del petróleo ha bajado
 Ley en el año 2000- permitieron a las bancas de inversión en bancos comerciales. Para recibir recursos públicos.
 Dejan caer a Lehman por el riesgo moral y para mantener la estabilidad.
 El problema con AIG que era la aseguradora de todos los créditos hipotecarios subprime.
 La caída de Lehman afecta el mercado con las bajas de DOW JONES. AIG Tenía dos unidades, una financiera de
títulos valores y otra de seguros.
 La idea del gobierno - para salvar a Goldman y Morgan fusionar con bancos comerciales - serán muy grandes pero
medran suficientes depósitos.
 La ley de rescate de 700 mil millones no se aceptaron por los republicanos.
 En septiembre del 2008, se declaró en quiebra el gran banco inversor Lehman Brothers y colapso a la más grande
empresa de seguros AIG.
 El resultado fue una recesión global que costó decenas trillones de Dólares.
 Después de la gran depresión estados unidos tuvo 40 años de crecimiento económico, sin ninguna crisis financiera.
 Estaba demasiado regulado el sistema financiero, muchos de los bancos le eran prohibido especular con los
ahorros de los depositantes.
 Los bancos de inversión que manejaba bonos y acciones era más una industria privada. En los años 80 la industria
financiera se disparó y se volvió pública y adquirieron mucho capital. Las personas en wall street se empezaron a
ser ricas
 El periodo de Reagan empiezo 30 años de desregulación financiera..
 Se sigue la desregulacion con el gobierno de clinton, y empiezan a crecer estas grandes empresas.
 Utilizando derivados en el sistema financiero, era una manera de predecir y hacer el merado más seguro. se trató
de regular los derivados, pero hicieron la batalla para que no se regularla, por el gobierno de Clinton y luego el
congreso prohibido la regulación de los derivados.
 Se crea el sistema de bursalitización “securitization food chain”, era un nuevo sistema que conectaba millones de
dólares, los prestamistas le vendían las hipotecas a los bancos de inversión y otros prestamos, para crear
complejos derivados luego esto se los vendían a los inversionistas. Ahora cuando el dueño de la casa pagaba su
hipoteca, la plata iba a los inversionistas de todo el mundo.
 Los bancos inversores le pagaban a las calificadoras para que analizara los CDO. y recibían buenas calificaciones.
 Como no tenia restricciones, se podía hacer.
 Había un gran crecimiento en los prestamos más riesgosos llamados suprime y muchos de estos fueron
combinados con los CDOs collateralized debt
 Obligations y recibían la calificación AAA.
 Preferían los préstamos sublime porque habían tasas más altas, y muchos se lo dieron a personas que no podían
pagarlo.
 Como todos querían adquirir una hipoteca, se incrementó el precio de los bienes raíces.
 LEVERAGE - diferencia entre el dinero del banco y el dinero prestado.
 AIG - para los inversores que tenían CDOs, los seguros de impagos de deudas, para prometer que pagaban las
perdidas, pagaba una prima.
 Pero también los especuladores también podían comprar seguros de impagos de deudas
 Los derivados permiten que cualquier persona pueda asegurar esas propiedades.
 Como los derivados no estaban regulados, AIG no tenía que hacer una reserva para potenciales perdidas, en vez
pagaba grandes bonificaciones a sus empleados.
 Goldman Sachs no solo venia esos CDOS PERO APOSTABA CONTRA esos mismos valores, cuando le decía a los
clientes que era de alta cualidad de inversión.
 El secretario del tesoro, salva a Bear Stearns “ bail out”
  FULD espera también ser rescatado, pero el secretario trata de que las propias empresas privadas se ayuden entre
sí, para que BANK OF AMERICA lo compre o el banco ingles, al final BANK OF AMERICA compra a MERRYL y Lehman
Brothers se declara en quiebra.
 El secretario no salva a Lehman Borthers para dar una lección de moral, basado en el riesgo moral el individuo
tiene información de sus propias acciones, el riesgo moral consiste de cómo las personas asumen mayores riesgos
cuando las consecuencias negativas de sus actos no son asumidas por ellos sino por un tercero.
 Los antecedentes son la desregularización financiera
 Y que tanto los bancos comerciales y bancos inversores no fuera una actividad separada.
 FERIE MAC Y FANNIE MAE- instituciones bancarias dedicadas al negocio hipotecario
 La solución fue el TARP - inyecciones de capital a los grandes bancos, y el estado tenía acciones privilegiadas sin
derecho a votar, para que se usara exclusivamente para el préstamo de dinero, no fue así y se causó también
cifras grandes de desempleos.

MERCADOS FINANCIEROS
Dentro del sistema económico, se está en quiebra cuando durante mucho tiempo se gasta más dinero del que se recibe y
los factores de producción no alcanzan a cubrir los gastos. -Grecia está en quiebra y quieren sacarlo de la unión Europea,
porque no hace aportes efectivos-.

Los factores de producción son tierra, capital y trabajo, y todos tienen sistemas de remuneración. La remuneraron de la
tierra, es la renta, del capital los intereses y del trabajo los salarios.
 Tierra: Siempre hay alguien que tiene y ofrece tierra y alguien que la demanda -agente oferente y agente
demandante- implica la existencia de un mercado. Ellos, en sí mismos, tienen un mercado de la tierra, del mercado
y del trabajo y allí actúan los sujetos oferentes y demandantes de capital.
 Capital: Los oferentes de capital, son aquellos que tienen excedentes de capital y los demandantes de capital,
pueden utilizarlo para su consumo o para inversión. Es el mercado financiero. La tasa de interés: es el factor de
remuneración del capital.
 Trabajo: Cuando se compran bienes raíces, nos salimos del mercado financiero, se está en el mercado financiero
con las acciones, la bolsa de valores, bonos, divisas, bonos, etc.

El mercado financiero, tiene una división muy grande.

1. De financiación directa / no intermediado: la relación jurídica entre oferente y demandante es directa porque no hay
intermediario, por ejemplo, cuando se compran bonos, la relación jurídica se establece entre el tenedor del bono y el
emisor del bono. Los mandatos comerciales: son las agencias, preposición y comisionistas. Está el mercado extra bancario.

2. Financiación indirecta / intermediado: en la relación entre el oferente el demandante, va a haber un intermediario -

bancos-, alguien pide un préstamo para pagar a otro, están entre el oferente y el demandante de capital. Los bancos,
como intermediarios, adquieren un beneficio económico, por reducir los riesgos, los costos de transacción y el riesgo
moral. Es un mercado en donde se necesita un mínimo nivel de conocimiento. En una relación bilateral, lo que es costoso
para una parte, termina siendo barato para la otra parte.

Hay unos factores determinantes que son:

a) Uno de los principales factores determinantes es el conocimiento- en el mercado de financiación directa, para
tener éxitos en el mercado financiero directo se necesita un alto conocimiento. Como en el mercado de bolsas o
en el mercado extra- bancario y corre muchos riesgos. En cambio en el mercado de financiación indirecta es más
estandarizado y no se requiere tanto nivel de conocimiento.
b) Costos - en el mercado financiero directo puede tener una remuneración más alta que en el sistema intermediario
que es más baja para la personas con exceso de liquidez, en cambio para las personas que necesitan crédito es
menos costoso en el mercado financiero indirecto porque la tasa de interés no es tan alta. Por la sola presencia
del intermediario tiene que quedarse con un porcentaje.
c) Riesgo - en el mercado financiero directo se está ante una actividad más riesgosa puesto que se tiene la posibilidad
de tener una alta ganancia o una alta pérdida.
 d) Certidumbre - incertidumbre: la incertidumbre es más del mercado financiero directo y la certidumbre se ve más
en el mercado financiero indirecto.
e) Seguridad: en el mercado directo hay una relativa seguridad, a diferencia del indirecto donde hay alta seguridad.

En últimas, las características de los mercados de financiación directa e indirecta son:

Financiación directa Financiación indirecta
 Es un mercado de bajo costo.  Alto costo.
 De altísimo conocimiento.  Bajo conocimiento.
 Alto riesgo.  Bajo riesgo.
 Incertidumbre.  Altísima certidumbre
 Relativa seguridad.  Alta seguridad.

En la realidad económica colombiana, muchas personas prefieren el mercado financiero directo porque su dinero proviene
de actividades ilícitas y también porque existen muchas personas que no pueden pedir créditos porque no tienen la
solvencia requerida. *Esta clase de submercados no son explicados por el autor porque su modelo se adecua a un modelo
económico estable.

Composición de los mercados que hacen parte de la división:

Los que hacen parte del mercado financiero directo este tipo de mercados:
a) Títulos valores: No todos los títulos valores, se pueden negociar en la bolsa de valores, pero todos los que se
negocian en la bolsa de valores, son títulos valores. El mercado de valores es muy importante porque le permite
a determinada clase de personas, empresas o corporaciones financiarse de una forma extra bancaria, porque ese
mercado de valores compite con el mercado bancario para los recursos que están disponibles, solventarle al
público mediante la colocación de liquidez y establece y hace que disminuyan las tasas de interés.
b) De acciones: El mercado de acciones es importante, porque de ahí se deriva el precio real de las compañías,
multiplicando el valor de la acción, por el número de acciones que hay en el mercado. Para las empresas grandes
como Coca-Cola, es mejor endeudarse con el público en una emisión de bonos, que ir al banco y someterse a todo
el procedimiento.
c) Divisas forex: generan un impacto inmediato en la tasa representativa del mercado. Si hay una subida repentina
del dólar, las personas van a comenzar a evitar los productos importados.
d) Mercado extra bancario: le permite a agentes que por naturaleza están por fuera del mercado, tener acceso a los
recursos económicos y afecta la tasa de interés de mercado natural y el mercado de divisas.
Los que hacen parte del mercado financiero indirecto:
 Bancos
 Corporaciones financieras
 Compañías de seguros y reaseguros.
 Administradores de fondos y cesantías
 Sociedades fiduciarias
 Bolsa de valores como instituciones.
 Gobierno: tanto entidades financieras con carácter multilateral, gubernamental o supra nacional, como el fondo
monetario internacional, el banco mundial, que tienen una función estrictamente bancaria con gran incidencia en
éste mercado
 Banco central: banco de la república, tiene una gran incidencia en las tasas de interés. Si se tienen bajas las tasas
de interés, se incentiva el consumo y la demanda de vuelve artificialmente más alta de lo que debería ser.

Datos importantes…
 Una tasa de interés negativa, implica que el factor de remuneración, no compensa la tasa de inflación anual -las
cuentas de ahorros pagan un interés negativo - hay mayor seguridad y menor riesgo pero un menor beneficio.
 El nivel de bancarización:
o Se mide en la proporción en que los oferente pueden elegir si ir a uno u otro mercado -está vedado para
algunas personas que tienen el excedente por no ser lícito- la tasa de demandantes que pueden elegir
cualquiera de los dos mercados- alguien que tiene la solvencia económica, pero no los medios para
 demostrar que tiene con qué pagar la deuda y por eso, no puede acudir al mercado bancario-.
o Es un medidor de desarrollo para la Naciones Unidas, debido a ello, las políticas de los Estados están
dirigidas a generar herramientas que permitan a la gente del común acceder al mercado intermediado.
o Existe un porcentaje de la población que se queda por fuera de los dos mercados. Se trata de un gran
número de sujetos o grupos al margen de la ley que, si queremos mejorar la situación del país, debemos
incluir en el sistema de la bancarización.
o Para efectos de diferir el nivel de riesgo y permitir a más personas el acceso al mercado, los bancos
generan mercados segmentados.

Sub mercados, en donde no importa si son directos o indirectos.

 Mercado bancario.
 Mercado de valores.
 Mercado previsional: cesantías y pensiones.
Desde el punto de vista económico, son formas de ahorro (pensión: ahorro para cuando esté viejo) (cesantías:
ahorro para cuando esté desempleado). A estas entidades, la ley les dice la forma de administración y dosificación
y equivalen a ir al banco y poner el dinero en la cuenta de ahorros, pero solo se retira bajo una determinada
condición, pero mientras eso ocurre, el dinero está en el mercado de valores.
 Mercado de seguros.
Son mercados de especulación, en donde se demanda dinero para cubrir un riesgo.

Esos sub mercados tienen unos principios comunes que son los siguientes (semejanzas):
 Transparencia.
 Equilibrio: principio general de la economía. El excedente que tiene un agente, es el déficit que tiene otro agente
dentro del mercado.
 Simetría en la información: los agentes del mercado, deben tener el mismo nivel de información de todos aquellos
que se encuentren en la misma posición, de excedente o déficit. La asimetría de información, puede generar
adversidades en las decisiones que generan el problema de riesgo moral (siempre es el resultado de decisiones
adversas, derivadas de información asimétrica). Las decisiones adversas, generan mala información generalizada
en el mercado y eso hace que las personas no quieran comprar o invertir, basados en un temor irreal.
Ejemplo del riesgo moral: Lehman Brorthers. Si la caída del avión afecta la aerolínea van a caer los precios de las
acciones, porque avianca va a tener que hacer una gran inversión. Por lo tanto hay una asimetría de información
la persona vende esas acciones antes que caiga el valor. En el derecho colombiano, se regula como los postulados
de la buena fe: deberes de sagacidad y de información y se trata como los errores - nulidad del contrato, y de
incumplimiento de las obligaciones.
 Evitar el riesgo de contagio: hay contaminación por la presencia del infectado. Cuando una entidad se enferma,
hay riesgo de que contagie a todas las demás que están en el sistema financiero. Cuando un banco financiero, los
demás comienzan a caer, como fichas de dominó. Se contagian porque están en un sistema cerrado y todos
invierten en el mismo sistema. Los bancos, cuando hacen sus operaciones con otros miembros del sistema, debe
hacerlo simulando que esa entidad quebrara y aun así, debe poder superarse de esa quiebra, esa sería la forma
de evitar el contagio y, a veces, esas crisis, se llevan a otras entidades que no hacen parte del sistema financiero.

Objetivos de la regulación en el mercado (diferencias)

 Bancario: proteger al Ahorrador.
 Valores: proteger al inversionista.
 Previsional: proteger al pensionado.
 Seguros: proteger al asegurado.

¿Cuál es el sustento que el Banco de la República quiere sacar un billete de 100?- para reducir los costos de imprenta,
para incrementar de una forma pausada la masa monetaria, y que esté de acuerdo con el crecimiento económico. Esto es
una teoría KEYNESIANA. El dinero está relacionado con los ciclos de los negocios, si hay mucho dinero en circulación
aumenta la inflación y si hay menos dinero en circulación hay una recesión. Quitarle los ceros - no tiene impacto en el
dinero y sólo facilita la manera de leer las cifras.
¿POR QUÉ ESTUDIAR EL DINERO Y LA POLÍTICA MONETARIA?
1. Qué es el dinero:
a. Significado del dinero. Medio de cambio generalmente aceptado (que para todos nosotros tenga valor) para pagar
bienes y servicios.
b. Características jurídicas./ Funciones del dinero
 Es portador de valor: Es un bien que en sí mismo entraña valor (de aquí se deriva el poder liberatorio)
 Es unidad de cuenta puesto que el dinero muestra la contabilidad de las personas que debe ser llevada en
dinero.
 Medio de cambio
c. Evolución de los sistemas de pago.
Misión Kemerer, de un profesor contratado por el gobierno colombiano para una consultoría para organizar el
sistema monetario ya que lo que existía era una gran cantidad de entes emisores de dinero como las fincas, el
gobierno y los bancos que emitían dinero, ello era un problema y lo que se dijo para cambiar esa situación se
crearon unas leyes, (a) ley 25/23 era la ley orgánica del banco de la República que fue creado como banco central
con capacidad de emisión, grito, descuento, era la autoridad monetaria. También la (b) ley 45/23 que fue la que
organizó el sistema bancario y creó la superintendencia de bancos (después llamada superintendencia bancaria y
hoy superintendencia financiera) y la ley 46/23 es la creo y reguló los títulos valores.
En últimas, la evolución ha sido así:
 Trueque
 Metales preciosos
 Bienes o elementos que tienen la característica de medios comúnmente aceptados de pago, esos bienes eran
físicos (duraderos, escasos y medios de pago)
 Documentos representativos de esa clase de bienes: papel moneda. No se puede confundir el dinero con el
papel moneda y los títulos valores, el papel moneda representa el dinero y tiene que cumplir con las
características de ser fácil transportable, duradero y divisible.
 Títulos que no son el documento con el cual se paga sino que son títulos representativos masivamente de esos
documentos (son documentos físicos). Sus características son la legitimación, la autoridad, autonomía y la
incorporación.
 Con la Ley 27 se permite la desmaterialización de los títulos valores ya que no se comercializan los títulos
físicos sino recibos de derechos electrónicos o códigos. Los títulos circulan sin necesidad de transferencia
física.

*Se dice que lo que se está cambiando es el sistema de pago y no el dinero puesto que éste está presente sin
importar el régimen político (socialista/capitalista).

Dentro de esa evolución del dinero, no se puede dejar de mencionar la aparición el vínculo que tiene el concepto
de sistemas de pago con el concepto político, tan es así, que cuando se habla de dinero, se habla de una de las
manifestaciones de la soberanía de un determinado Estado sobre decidir sobre poder representarlo.

Los Estados se despojan de su soberanía y confían la forma de regular el sistema monetario, ello se hace por medio
de tratados internacionales, un ejemplo de ello es el euro, ecuador abandonó su moneda para dolarizarse, el
riesgo es que las decisiones de políticas monetarias están sometidas a FED de EE.UU.

Grecia tiene la característica de que no produce y tiene un gasto demasiado alto, tiene un desbalance y lo están
cubriendo los otros países de la comunidad, tiene una moneda común y permanentemente está demandando de
los países con excedente de liquidez. Uno de los sistemas es que se equilibra con medidas de austeridad económica
o se sale del sistema y deja de tener la relación plana entre oferente y demandante.

2. Dinero y el ciclo de los negocios. En la economía hay unos ciclos:

 Recesiones: hay muy poco dinero en la economía
 Estabilidad, el valor de los productos que produce una economía se mantiene estable. Se genera cuando hay una
cantidad correcta de dinero en la economía.
 Prosperidad: el valor de una economía se incrementa y aumenta la riqueza dentro de ella.
3. Dinero e inflación. Está en armonía con el dinero y el ciclo económico. La relación entre el dinero y la inflación es que
mucho dinero genera inflación, muy poco dinero genera deflación y al haber deflación se genera dentro del ciclo
económico la recesión porque la gente no va a tener el circulante necesario para las transacciones que necesita. El deber
del Banco de la República es inyectar dinero en la cantidad correcta para que haya prosperidad, ya que le corresponde
velar por la capacidad adquisitiva de la moneda, es decir, se trata de políticas inflacionarias.

4. Dinero y tasas de interés. Tasa de interés es el factor de remuneración del capital, si hay mucho dinero, la tasa de
interés baja. Si hay poco dinero en la economía, la tasa de interés sube y se vuelve costoso.

*Si no hay un sustento correspondiente en el ciclo económico, la inflación se aumenta y la tasa de interés disminuye.

El banco financiero bancario es un intermedio entre el agente que tiene excedentes de liquidez y quien tiene déficit de
liquidez, la transacción que hace el banco es una operación pasiva, que es aquella en la cual, como resultado o como
efecto o consecuencia de la operación, el banco asumió una posición de deudor frente a un tercero (Ejemplos: si alguien
deposita un millón de pesos, el banco le queda debiendo esa plata; CDT, cuentas corrientes, etc.). En la gran mayoría, el
banco le paga una tasa de interés, porque el dinero tiene precio en función del tiempo, esa tasa de interés se llama pasiva
porque obedece a una operación pasiva.

Cuando hay agentes que demandan recursos de los bancos, lo hacen a través de una serie de operaciones activas que es
aquella en la cual, como resultado, efecto o consecuencia de la operación, el banco asume una posición de acreedor frente
al tercero. (Ejemplos: Leasing, crédito hipotecario, etc.). Como el dinero tiene un precio en función del tiempo y lo hace a
una tasa de interés que se llama tasa de interés activa.

El banco vive de la diferencia entre la tasa activa y la tasa pasiva, a ello se le llama el margen de intermediación. Ello es
exactamente lo que el banco gana, es decir, cobrar y pagar intereses. Un banco busca la captación de recursos en las
operaciones pasivas y en las operaciones activas busca la colocación de dinero o de recursos.

En los países desarrollados el margen de intermediación es de 4 o 5 o 6 puntos. En los países en vía de desarrollo, el
margen de intermediación es de 10, 15, 20 puntos. Esa es la razón por la cual que se dice que los bancos cobran muchísimo
y no remuneran de manera generosa los depósitos.

Un banco - busca la captación de recursos en las operaciones pasivas y en las operaciones activas busca la colocación de
dinero o de recursos. Las operaciones pasivas - corresponden a contratos depósitos. Las operaciones activas -
corresponden a la naturaleza de contratos de mutuos.

Tasas de interés:
 Tasa de interés de descuento.
Las obligaciones lineales, son aquellas que no están definidas o contenidas en un determinado título. Los títulos
traen pactadas una determinada tasa de interés con un plazo de vencimiento, y a la fecha del vencimiento tiene
un valor de vencimiento, va a ser el valor del capital más la tasa de interés pactada en el transcurso del tiempo.
Sin embargo, si el tenedor del título necesita venderlo, tiene que calcular el valor presente.

Cuando las obligaciones estén contenidas en títulos, tienen que hacerse de forma diferente: Es una tasa de interés
que lo que busca es definir el valor presente de una obligación y se mide primero averiguando el valor futuro (el
valor que tenga a la fecha de vencimiento + intereses a la tasa que se haya pactado) y se le quita el valor de
descuento. Se llama descuento porque es un menor valor del valor futuro y se mide a la tasa de interés de mercado
del día de hoy. (Quitarse de encima la incertidumbre y el riesgo)

Un plazo de interés, es la fecha de vencimiento del título, es el valor futuro de la obligación, (valor de capital + la
tasa de interés durante un determinado tiempo) si se quiere averiguar el valor presente (es el valor al día de hoy)
de un título, suponiendo que nació en una fecha determinada y pasada y que se va a vencer en un tiempo futuro,
lo primero que se debe hacer, es definir el valor futuro, es decir el de la fecha de vencimiento y se hace luego una
operación de descuento del tiempo que falta para que se venza, sobre el tiempo restante, hay un interés activo
 ya que es como si se pidiera prestado dinero a la tasa de interés futura y si el valor del capital es 100 y el interés
es del 10% y el plazo es un año (1 de enero a 31 de diciembre) al final del periodo, el valor será 110 millones y a
eso se le resta el valor del mismo dinero el día de hoy 13 de febrero pero no a la tasa pactada, sino a la tasa de
descuento del mercado y ese interés, se le aplica al valor futuro. La tasa pactada y la tasa del mercado, son de
naturaleza distinta.

La tasa de descuento todos los días cambia porque depende del mercado.

Es una operación de naturaleza activa, cuando un banco le presta a una persona con un título valor crediticio,
que contiene una obligación a plazo por ejemplo un CDT O UN BONO, se le transfiere el título el banco y le da el
dinero y si acuerdan la compra venta al final. La tasa del bono o CDT es pasiva, pero la de descuento es una tasa
activa de prestación de dinero.

Se deposita un dinero, y se da un título valor como el CDT y se pacta un interés que puede ser anticipado o a
término vencido. Pero si la persona necesita liquidez y tiene el título, se hace la operación de descuento se calcula
el valor futuro y se descuenta la tasa de interés que varía y que es de naturaleza activa, y es un valor de descuento
porque es un menor valor a lo que se recibiría en el valor futuro.

Si los intereses fueron pactados anticipados, serán menores que al término de vencimiento. Porque el dinero
tiene un valor en función de tiempo.

 Tasas de interés efectivo (ie).

Aquella que está definida para un periodo de un año. Normalmente se dice tasa de interés efectiva, y se entiende
automáticamente que es para periodos de un año.

 Tasa de interés nominal (in).

Puede estar dada para segmentos de tiempo para periodos distintos a un año o también para un año. Puede ser
un interés semestral, diaria, trimestral, semanal, etc. Normalmente, la que utiliza el mercado, es al trimestral.

Cuando ambas (iE e iN) están dadas a un año, el número matemático es el mismo, la operación matemática es la
misma, pero cuando tiene un periodo distinto, la operación matemática es distinta.

Es posible convenir entre las partes, que el pago de los intereses se haga al comienzo de la obligación o al momento
en que se vence el plazo de la misma, de ello se derivan:

 Tasa de interés anticipada

Supone el pago en el momento en que nace la obligación.

 Tasa de interés vencida

Supone el pago de la obligación al final del periodo.

Si lo pagan por anticipado, me pagan menos dinero, pero si me lo pagan vencido, me dan más dinero, por la forma
de pago.

Hoy en día son más comunes en operaciones de captación trimestre anticipado y en operaciones de colocación,
mensual vencida.
*Las entidades bancarias están obligadas a mostrar las tasas nominales y su equivalente en su tasa efectiva.
Porque en la publicidades se puede engañar a las personas, “crédito al 1 %” suena muy barato por eso tiene que
poner el equivalente en tasa de interés efectiva, a un año.

 Tasa fija.
La ley permite, por principio de la autonomía de la voluntad privada, que se pueda pactar una tasa activa o pasiva
fija, como el 8 % efectiva anual. Porque durante la vida de la obligación siempre se va a cobrar ese interés.
 Cuando son obligaciones más largas u operaciones muy grandes, se pactan tasas flotantes, va cambiando a lo
largo del tiempo dependiendo del mercado. Una tasa referencia o flotante, sería el DTF más 4 puntos. Los puntos
son el margen otra tasa de referencia es el F.R.F o LIBOR. El margen o el spread de los puntos dependen del riesgo
de la operación.

 Tasa de referente.
La tasa de interés, siempre debe estar acompañada del descriptor, vencida, anticipada, efectiva anual, etc. La tasa
de referencia es una tasa flotante, que va cambiando a lo largo del tiempo, dependiendo del mercado y está dada
con un principio de referencia. Al momento en que se vayan a liquidar los intereses, va a estar en función de la
tasa DTF (Depósito a Término Fijo). A la fecha de pago, no se sabe el valor de los intereses.

5. Conducta de la política monetaria

Tiene un impacto en el mercado bancario. El dinero está relacionado con la oferta monetaria que consiste en la cantidad
de dinero que está presente en una economía, ella se divide en dinero y cuasi dinero.
La política monetaria es el uso de la oferta monetaria para un determinado fin, es decir, son las políticas de expansión o
de contracción con determinados fines.
El Banco de la República, por mandato constitucional, maneja, administra u opera la oferta monetaria. Puede hacer
operaciones de expansión: como haciendo emisión de papel moneda o de contracción- emitiendo bonos.
El banco afecta la tasa de interés por vía de contracción o expansión monetaria, son una forma de mandar un mensaje al
mercado. Cuando se emiten bonos, hay una contracción monetaria, porque disminuye el consume e incentiva el ahorro.
En últimas: manipulación del mercado que incentiva o desincentiva el consumo.

*PREGUNTA PARCIAL O FINAL ¿Si el banco decide bajar las tasas de interés, qué haces tú como banco, con las
operaciones pasivas? Se incentiva el consumo y se desincentiva el ahorro. Si el banco de la república dice “voy a bajar la
tasa de interés”, es el banquero de bancos, entonces el banco de la república va a prestar a los bancos más barato y
debería transferir eso a sus clientes, se va a prestar más plata y se desincentiva el ahorro, y consume más.
Si emite bonos, quiere fomentar el ahorro. La política monetaria tiene incidencia tiene en la política fiscal. ¿Qué pasa si se
sube la tasa de interés? - se desincentiva el crédito, la gente no tiende al consumo y disminuye la demanda de bienes y
servicios, provocando una reducción de los precios, también tenderán al ahorro puesto que se remunera más.

6. Política fiscal
Es el uso de la demanda agregada o de los componentes de la misma para conseguir un determinado fin. Los componentes
de la demanda agregada son:
 Consumo
 Inversión
 Importación y exportación = saldo del gobierno o balanza comercial.
 Gasto del gobierno.
Políticas de contracción:
 Subir la tasa de interés
 Emisión de bonos
 Aumentar los encajes bancarios: El encaje bancario es ese porcentaje de recursos que deben mantener congelados
los intermediarios financieros que reciben captaciones del público. Entre mayor sea ese porcentaje los bancos
dispondrán de menor cantidad de dinero para colocar los recursos, disminuyendo el dinero circulante en el
mercado.
Políticas expansionistas:
 Bajando la tasa de interés
 Emitiendo moneda
 Reduciendo el encaje.

EL SISTEMA FINANCIERO
1. Función de los mercados financieros
El mercado financiero se encarga de canalizar recursos, capital, desde los oferentes hacia los demandantes de capital, es
servir de plataforma de transacción entre oferentes y demandantes tanto de mercado directo e indirecto.
2. Clasificación de los mercados financieros (independientemente de la clasificación de los directos e indirectos)
Mishkin.
a. Mercado de deuda y de acciones, lo que se transa es un comercio de deudas y acciones ya que un individuo puede
tener fondos de esas dos maneras.
b. Mercado primario y secundario, es primario cuando se termina comprando un título de deuda o de acción
directamente al emisor, es secundario cuando se le compra a un inversionista y no directamente al emisor, sino
que está revendiendo. Se revende los títulos de deuda y acciones emitidos previamente.
c. Mercados de Cambios (ex change) y mercados mostrador (over-the-counter), el primero es el que se ejecuta
porque se realiza a través de la bolsa de valores y el segundo es cuando la operación, pudiendo hacerse en la bolsa
de valores, se hace entre particulares. Tiene un impuesto de ganancia ocasional en el negocio de OTC, por lo tanto
tiene un impacto tributario.
d. Mercado de dinero (money market) y mercados de capitales (capital market), el primero es cuando los títulos
de deuda están a un corto plazo (no mayor a un año) porque es un mercado líquido y el segundo es cuando el
producto está a un plazo mayor de un año. ¿De qué depende interactuar en cada uno de ellos? De la perspectiva
que tenga el inversionista.

Profesor: Un inversionista sobre esos submercados puede tener una posición corta o larga, ello se llama el long o short
position, ello quiere decir que una posición larga en relación con el inversionista es que espera obtener una utilidad
derivada de un incremento en el precio (señora de las frunas que espera vender más caro de lo que compró), y la posición
corta, se da cuando el inversionista espera obtener una utilidad, no del incremento de un precio, sino de la disminución
en el precio de algo (ej: vender algo que no se tiene (venta de cosa ajena ) a 150 , esperando que baja el precio y la compras
a un menor precio 100, esperando cumplir con la venta).

3. Internacionalización de los mercados financieros.

Los mercados financieros se han venido desarrollando a la forma en cómo se va desarrollando la tecnología, y lo que ha
pasado es que las operaciones locales se han ido regionalizando y en la medida en que las normas jurídicas lo permitan,
se va internacionalizando, ello no es perfecto, pero con el paso del tiempo se podría ir perfeccionando.
Si se tiene una bolsa de valores común entre varios países y un banco que tenga presencia en una de esas plataformas,
esa canalización de recursos es muy sencilla, sin ningún riesgo, porque se encuentra un medio transparente de
transacción. La existencia del euro, con sus eurobonos, facilita la integración entre las bolsas de valores. Cuando en alguno
de los dos lados de la transacción hay pocos agentes, el mercado se deforma, cuando hay muchos agentes, se convierte
en un mercado de competencia perfecta y transparente.

4. Indicadores de los mercados financieros, son indicadores y cuando se ve el desarrollo de cada uno, hay que saber qué
significa cada uno, lo que hacen los indicadores es tomar unos precios o valores de referencia básicos y derivado de la
oferta y la demanda se van generando incrementos o disminución en el precio, en últimas lo que se muestra es si el precio
sube o si el precio baja.
 Nikkei, de la bolsa de Tokio
 IGB, de la bolsa de valores de Bogotá – ICB Índice de Capitalización Bursátil, es como una ficción que muestra el
incremento que tendría el capital de una compañía si se compraran o se vendieran a un determinado precio. Mide
el impacto dentro de una compañía de capital de las compañías enlistadas en la bolsa de valores.
 CAC, de la bolsa de valores de París
 DAX, de la bolsa de valores de Frankfurt
 FT-100, de la bolsa de valores de Londres
 NYSE, de la bolsa de valores de NY y ella tiene varios indicadores: Nasdaq, agrupa 500 compañías no financieras
que están por fuera de EE.UU, que cotizan en la bolsa de valores de NY y Dow Jones, es un indicador de naturaleza
que involucra todo el mercado y tiene dos subindicadores
o Dow Jones 100, de las 100 acciones, bonos o papeles que más se estén transando en la bolsa de valores
o Dow Jones 40, de los 40 papeles más transados (se están haciendo operaciones de compra o de venta) en
la bolsa de NY. Subirá cuando el promedio ponderado de todas las compañías sube, bajará cuando de las
40 compañías la percepción del mercado es que está bajando y entonces lo que hace el Dow Jones es
verificar si están subiendo o bajando.
Los indicadores, miden o agrupan una serie de compañías, financieras o no financieras de un determinado territorio, que
cotizan en una bolsa de valores; pueden tener unos sub indicadores y cada indicador, mide cosas completamente distintas
y por eso el comportamiento de cada uno, es distinto. Si no hay un flujo de dinero, hay un estancamiento del mercado.

Toman unos precios de referencia básicos y derivado del juego de la oferta y demanda se hace incremento en el precio o
disminución en el precio, mira si el precio sube o baja. Lo que mueve el indicador es una tendencia general, no es que
todas las compañías han subido. Si el indicador sube o baja - no quiere decir que va a la quiebra sino por otras razones,
porque los pasivos son mayores que los activos, sí produce estancamiento de los mercados, porque para vivir necesita
dinero del mercado.

En Colombia hay un indicador denominado el IBC: índice de capitalización bursátil, es una ficción que muestra el
incremento que tendría el capital de una compañía si se compraran o vendieran a un determinado precio las acciones. El
impacto dentro de una compañía en listada en el mercado de valores, de capitalización. Se calcula el valor de la acción
multiplicado por el número de acciones en circulación.

¿Si cayó el valor de NASDAQ - qué impacto tiene en el banco? ninguna porque no está en ese mercado.

ECONOMÍA BANCARIA
Banco comercial capta dinero para colocarlo.
Banca de inversión el trabajo del banco es captar excedentes de liquidez y colocarlos a circular en el mercado, ya sea
colocando crédito o volviéndose especuladores en el mercado de financiación directa y ésta es la banca de inversión. =
captan dinero y lo colocan en el mercado indirecto.

El crack del 29 Cuando se produjo la caída de 1929, en donde los millonarios vendían absolutamente todos sus activos a
precios irrisoriamente bajos. Lo que ocurrió, fue que los bancos creados o diseñados para hacer una banca comercial,
estaban haciendo inversiones de especulación en el sector real, no estaban colocando créditos y llega un punto en que se
crean burbujas que se crean porque sube la economía a precios irreales y esas burbujas estallan en donde sus títulos y sus
acciones no valían nada, esa banca de inversión quebró y los bancos generaron esa crisis.

La ley Glass en 1932 le dice a los bancos que pueden hacer banca comercial, pero no banca de inversión y si quieren
hacerlo, tienen que crear bancos que sólo se dediquen a eso y se capta dinero de algunos inversionistas y con ésta
separación, no se pone en riesgo el dinero que se capta del público. (En últimas se separan las funciones de banca
comercial y banca de inversión).

Esto permanece así hasta que en 1999 se expide la ley Gramm, que establece que ambas operaciones se pueden hacer en
un mismo banco, es decir, se incentiva de nuevo la intervención de los bancos en el mercado especulativo con el dinero
captado del púbico y se dice que esto, creo la crisis del 2008 nuevamente.

BANCOS Y SU FUNCIÓN. SERVICIOS DE LOS BANCOS

1. Administración de liquidez: quien tiene excedentes de liquidez, lleva su dinero al banco para que se lo administre y se
lo guarde hasta cuando él quiera retirarlo, ya que los bancos tienen la capacidad de ofrecer depósitos líquidos a los
ahorradores en cualquier momento.

2. Administración de pagos: cuando son funcionarios públicos por asimilación, administran y recaudan impuestos y
consignan a personas naturales, jurídicas, DIAN. Como los servicios públicos. - los bancos ofrecen servicios de pagos, que
son redes que transfieren los fondos de las cuentas bancarias de unos agentes económicos a otros.

3. Transformadores de activos: como por ejemplo- vender la bodega y me la arrienda el banco. Se cambia y se sustituye
perfectamente el activo, o por ejemplo la hipoteca. El banco puede hacer dentro de sus financiamientos está el leasing.
Sirve para cambiar activos fijos en activos corrientes. Ej. la cartera que son las cuentas por cobrar puede ser compradas
por los bancos.
4. Gestores de riesgo: la diferencia entre la banca de inversión y la banca comercial es el factor del riesgo y cuando las
personas depositan su confianza en el banco, el banco debe asumir la inversión menos riesgosa de su capital.
El riesgo y la estructura de términos de las tasas de interés:
 De incumplimiento: el banco existe para atenuar los riesgos, riesgo de incumplimiento es menor el riesgo si lo
deposita en un banco.
 De liquidez: es una medida de naturaleza financiera, llamada tasa de preferencia por la liquidez que es un
porcentaje del patrimonio que las personas siempre quieren tener en líquido. Para las personas, es indiferente si
está en sus bolsillos o en el banco porque pueden retirarlo cuando quieran, hay una garantía de que siempre habrá
dinero para que retiren dinero. El banco es el gestor o el administrador de esa liquidez.
 Riesgo tributario -impositivo-: para favorecer el esquema bancario, el Estado comienza a generar incentivos o
estímulos para que las personas opten por el esquema bancario (el Estado devuelve dos puntos del IVA, cuando
se paga con tarjeta de crédito) Y es una "ganancia" para las personas. Si hace compra con tarjetas débito el Estado
le devuelve dos puntos de IVA, si se pide un crédito al banco para la vivienda, el Estado se encarga se encarga de
rebajar los impuestos de renta.
Los bonos del Banco de la República, también tienen beneficios tributarios. El banco es el canalizador de ciertos
beneficios tributarios que impone el Estado. - El banco como intermediario atenúa los riesgos del mercado
financiero, los bancos se especializan en valoración de riesgos específicos, como los de incumplimiento - ya que
hay estudios y procesamiento de información de los usuarios, riesgo de liquidez, hace referencia al principio
económico la tasa de preferencia de liquidez, y riesgos tributarios porque el banco es el catalizador de cierto
beneficios tributarios.

5. Desarrolla una serie de estrategias para prevenir el riesgo sistémico: se relaciona con el riesgo de contagio y la
segmentación entre la banca comercial y la banca de inversión y la forma en que tener esos dos sistemas, bajo un mismo
techo, es riesgoso (riesgo de contagio) y lo que deben hacer los bancos, es poner una cantidad de simuladores en donde
éste banco, aún con sus inversiones cruzadas, no quebrara, si uno de sus pares quebrara.

6. Teoría general de asignación de recursos: el banco escoge a las mejores personas que sea menos riesgoso el crédito.
Se está apenas creando la banca de pobres.

7. Instrumentos de ejecución de políticas de estado: los bancos son los ejecutores de política monetaria, si el banco de
la república emite bonos, es una política de contracción y los principales compradores son los bancos. También sería el
encaje: todos los cuasidineros que salen de la economía con efecto del encaje, esto es el efecto multiplicador. Una
contracción monetaria si se aumenta el encaje bancario y este es el efecto del ejecutor de las políticas del Estado. El banco
le puede mandar los estratos bancarios a la DIAN, para examinar a la persona. Los grandes reportados son los bancos,
notarios, cámara de comercio.

¿POR QUÉ EXISTEN LOS BANCOS? Los Bancos existen por dos razones de naturaleza económica:
 Representan economías de alcance si un sujeto desea llevar su dinero al sistema y los bancos no existieran él,
estaría obligado a buscar a todos los demandantes de capital para poder poner a circular su dinero = ir a donde
no llegan.
 Economías de escala llegan a donde otra clase de entidades del sistema financiero no llegan y permite presentar
rendimientos marginales por la capacidad instalada dentro de la tarea de intermediación financiera.

Para establecer la diferencia entre banca múltiple y banca especializada hay que tener en cuenta dos criterios.
Los bancos son los ejecutores de la política monetaria.

*Pregunta: ¿el banco se puede negar a recibir plata o a prestar?

En los bancos no sólo hay operaciones activas y pasivas, sino también operaciones neutras, aquella en la cual como
consecuencia el banco no asume posición de deudor o acreedor, como la compraventa de moneda extranjera. Netamente
como prestador de un servicio. Esta Superintendencia ha resaltado que a dichas entidades les corresponde, por
ejemplo, recibir la moneda metálica, como quiera que “la consignación de sumas de dinero, incluida la moneda
metálica –especie representativa del dinero en circulación-, es una característica propia de cualquier contrato de
depósito a la vista o a término y constituye uno de los derechos conferidos en los contratos a los depositantes”,
advirtiendo además que cualquier medida que conduzca de manera directa o indirecta a impedir o restringir la
recepción de dicho dinero 'contraviene el objeto social de tales entidades'(Circular Externa 030 de 1995, Circular Básica
Jurídica, Título II, Capítulo Cuarto, numeral 1.5)
De igual forma, la información que reposa en las centrales de riesgo no debe ser el único elemento de juicio que las
entidades vigiladas por la Superintendencia Financiera de Colombia (instituciones financieras) consideren al momento de
tomar decisiones sobre el otorgamiento de crédito. Debe precisarse que las Instituciones Financieras tiene autonomía
para aprobar o negar un crédito dependiendo de sus políticas internas (Circular Externa 023 de 2004 de la
Superintendencia Bancaria, hoy vigente).*

Banco múltiple: puede hacer funciones de banca comercial y de inversión, pero si separan estas funciones se habla de
banca especializada. Otra acepción es que los bancos especializados se especializan en segmentos como de consumo,
hipotecas, personas, empresas, fomento. Pero se reúnen en un solo banco todos estas funciones será banca múltiple.

INTERMEDIACIÓN FINANCIERA
La explicación de la intermediación financiera se basa en la economía de alcance porque los agentes están dispersos
geográficamente y se enfrentan a costes de búsqueda, de transporte y resulta más eficiente la existencia de los bancos
por ello. Y la economía de escala se refiere a las ventajas de reducción de costos que las empresas tienen gracias a su
expansión, es decir, gracias a la existencia de los bancos se reducen los costos de transacción, de búsqueda, de supervisión
y auditoría, facilitando la interacción entre demandante y oferente de capital.

EL MULTIPLICADOR BANCARIO - Efecto multiplicador

Mecanismo económico mediante el cual por medio de operaciones de intermediación se logra aumentar la masa
monetaria en una economía.
El multiplicador bancario se produce porque los fondos que ingresan a las entidades comerciales son prestados hasta el
límite fijado por la autoridad monetaria a través de los coeficientes técnicos (encajes); pero al reingresar estos fondos al
sistema, pueden ser nuevamente prestados (con la restricción señalada), poniendo en marcha el ciclo expansivo y
aumentando la masa monetaria.

QUIZ
1. El mercado de valores no es un intermediario en el sistema financiero. FALSO / Hace parte del mercado directo y
no directo
2. La DTF y la tasa de descuento son de naturaleza activa. FALSO
3. El LIBOR es una tasa de referencia pasiva. FALSO / El LIBOR es una tasa de referencia de operaciones activas.
4. Lehman Brothers fue intervenida porque al perder sus inversiones generó que sus pasivos superaran los activos.
FALSO / Lehman Brothers tenía activos pero se perdió la creencia en esas inversiones y las especulaciones hicieron
que valieran 0 y nunca fue intervenido lo dejaron quebrar.
5. La selección adversa es la causa del riesgo moral. FALSO / El riesgo moral es consecuencia de la asimetría de la
información y no de la selección adversa.

ESTRUCTURA DEL SISTEMA FINANCIERO COLOMBIANO

RESUMEN DE MERCADOS FINANCIEROS Y ECONOMÍA BANCARIA
 Los bancos tienen la función esencial en la economía de las naciones porque puede reasignar los recursos en
una economía hacia sectores productivos, es decir, permite redistribuir la riqueza.
 Por medio del factor multiplicador, se encargan de redistribuir el ahorro hacia la inversión.
 La política monetaria se encarga de mantener la inflación y el desempleo en niveles adecuados.
 Sirven en la economía como sistema de pagos, permite que se cancelen muchas operaciones reduciendo los
costos de transacción.
 Ejercen un servicio público y es el servicio de pagos.
 La banca es importante en la teoría equilibrio general - porque reasignan los recursos.
 Entre más desarrollado es un país hay más bancarización, menos dinero efectivo y más otorgamiento del crédito.
BANCA ESPECIALIZADA Vs. BANCA MÚLTIPLE
En el mundo, históricamente se debatió acerca de las ventajas y desventajas de una banca múltiple, es decir con
capacidad de realizar todo tipo de operaciones en el mercado financiero, vs banca especializada, en donde las diferentes
entidades que pueden realizar únicamente algunas de las actividades financieras para las cuales fueron autorizados.

La academia se ha encargado de encuadrar los modelos de sistemas bancarios mundiales, dentro de dos grandes
categorías: los de banca especializada y lo de banca universal. Aunque, como lo demuestran diversos estudios, de la
legislación financiera comparada puede extraerse una gama mucho más amplia de modelos de sistemas bancarios:

Existen en general 5 tipos de banca como el modelo inglés, germánico, modelo latino, norteamericano, modelo de
economías de planificación central. Así:
 Modelo inglés: la escasa intervención oficial y la especialización de las entidades bancarias.
 Modelo germánico: es un mercado mucho más libre. Con una amplia libertad de la actuación bancaria y con
instituciones poco especializadas.
 Modelo latino: tiene origen en el modelo francés, las entidades están bastante especializadas con alta regulación
e intervención oficial.
 Modelo norteamericano: Fuerte especialización de las instituciones combinada con un sistema de
descentralización de emisión.

Todos esos modelos se resumen en dos tipos de teorías: de banca múltiple y especializada, esencialmente cumplen con
la selección profesional de los beneficiarios del crédito y con la transformación de los plazos y los riesgos.
 Especializado, determinadas actividades bancarias y o determinados plazos. En estados unidos en 1933 salió la
ley GLASS, separaron las funciones de banca múltiple y banco comercial. Eso hacía que una cosa era un banco de
inversión y comercial. Durante el gobierno de Clinton, los bancos de inversión pudieran hacer inversiones con los
ahorros de los depositantes, con la ley Gramm-Leach-Bliley. Las entidades tan grandes como LEHMAN BROTHERS,
son entidades que eran bancas de inversión e invertían los recursos del público en el mercado directo.
 Múltiple, liberalidad absoluta entre banca comercial y banca de inversión, secciones y departamentos
especializados.

Por eso, a pesar de que MARTINEZ NEIRA, en el 2006 da diversas razones a la tendencia de preferencia de banca múltiple.
Luego con la crisis financiera del 2008, la teoría ha perdido su auge.

Colombia: hasta 1923 había una libertad absoluta en las regulaciones financieras, los bancos tenían muchas funciones,
dentro de las cuales se encontraba la de emitir billetes, a Colombia le pagan una indemnización por la pérdida de panamá
en 1923, ya que Colombia acudió a estrados judiciales y le pagaron una buena suma de dinero, con parte de esos recursos
decide a traer a KEMERER de la universidad de PRINCETON experto en bancos y crea el banco de la república, tomó como
ejemplo la FED, sólo el banco de la república puede emitir monedas de curso legal, también se recomendó un buen
sistema bancario y se creó la Ley 55 y en 1927 se creó la superintendencia bancaria, y la regulación de títulos valores.

¿Cómo funciona en Colombia el sistema de banca especializada y múltiple?

En COLOMBIA funciona un sistema mixto, o el sistema de matrices y filiales (el mismo dueño tiene muchas entidades).
Como por ejemplo Bancolombia y tiene valores Bancolombia y tiene una aseguradora. Si bien no hay una banca múltiple,
se permite que actuando como grupo financiero se asemeje a una banca múltiple que permite agrupar a las entidades
financieras por medio de una matriz.

ESQUEMA DE LA ESTRUCRURA DEL SECTOR FINANCIERO

(A) las instituciones financieras,
(B) mercado de capitales,
(C) inversionistas institucionales,
(D) Tesorería de la Nación y
(E) Organismos financieros del exterior
 A. SECTOR FINANCIERO – INSTITUCIONES FINANCIERAS
(Primer tema de la estructura del sector financiero)

Sector Financiero

Establecimientos Sector Soc. de servicios Ent. del mercado

de crédito asegurador financieros de valores

-Bancos -Compañías -AFP’s: -Sociedades

-Corporaciones aseguradoras Administradoras comisionistas
financieras -Cooperativas de de Fondos de -SAI’s: Soc
-Compañías de seguros Pensiones administradoras
financiamiento -Entidades -Sociedades de inversión.
-Cooperativas reaseguradoras fiduciarias -Bolsa de valores
financieras -Corredores de -AGD: Almacenes -P.I. Proveedores
seguros Generales de de
-Sociedades de Depósito. Infraestructura
capitalización. - IMC: - Emisores.
Intermediarios
del Mercado
Cambiario
-SEDPES. Soc
especializadas en
depósitos y pagos
electrónicos.

a. LOS ESTABLECIMIENTOS DE CRÉDITO ***

Se ocupan de realizar intermediación financiera, recibir recursos del público por medio de operaciones de mutuo. Entre
ellos se encuentran:
1. Bancos. Son un tipo de establecimiento de crédito que tiene permiso de realizar operaciones
2. Corporaciones financieras, es una entidad financiera que invierte en el sector real. Aquellas entidades que captan
los recursos a término, para la adquisición de activos fijos y realizar inversiones, su objeto consiste en fomentar,
promover, reorganizar, fusionar, transformar y expandir empresas.
3. Compañías de financiamiento: actúa como un banco de consumo. como EL ÉXITO. son entidades financieras que
pertenecen a un establecimiento de comercio y se promueven el crédito para los bienes de consumo y de servicio.
Captan los recursos a término con el objetivo de realizar operaciones activas de crédito y promover el consumo
de bienes y servicios.
4. Cooperativas financieras. Una cooperativa financiera tiene las mismas funciones de un banco en cuanto a las
operaciones autorizadas solo que desde el punto de vista societario está organizado como una cooperativa.

NOTA: Todos tienen que estar organizadas como sociedades anónimas menos las cooperativas financieras y cooperativas
de seguros.

b. SECTOR ASEGURADOR
El seguro funciona bajo la ley de los grandes números, cuando vende pólizas de seguro, e invierte sus recursos en los
mercados capitales y no podrá cumplir con sus obligaciones condicionales.
1. Compañías aseguradoras: Existen compañías de seguros generales y de vida. Se supone que los seguros
generales, son seguros a corto plazo, mientras que el seguro de vida es un seguro de largo plazo, no se quiere
 que estas dos entidades malgasten los recursos de los seguros de vida para el otorgamiento de seguros de corto
plazo.
2. Cooperativas de seguros: hacen las mismas operaciones de las compañías de seguros, pero organizadas en
formas de cooperativa, ello porque el capital que se exige es xxx del exigido a sociedades anónimas y todos los
cooperadores son dueños de esa sociedad porque se busca disminuir el valor de aporte capital, promover
propiedad y que las juntas directivas o decisiones estén en más personas.
3. Entidades reaseguradoras: La compañía de seguros transfiere la cartera de riesgos a otras compañías. En
Colombia no hay compañías reaseguradoras, se transfiere los recursos en el exterior.
4. Corredores de seguros: el contrato de corretaje, especializado entre personas conocedoras del mercado, pone
en contacto a dos personas, es un tipo de entidad financiera que se encarga de colocar contratos de seguros en
un mercado poniendo en contacto a dos personas.
Un corredor de seguros, por ejemplo, Éxito necesita asegurar que los almacenes no se incendien, los corredores
busca el mejor producto y su aseguradora debería ser Seguros Bolívar. Su objeto social es exclusivamente ofrecer
seguros, promover su celebración y poner en contacto dos personas, una persona que necesita ser asegurada y
otra persona que ofrezca servicios de seguros.
5. Sociedades de capitalización: Es un tipo de entidad que hace parte del sector asegurador, que promueve el
ahorro del público, a finalizar el termino le entrega esos recursos con un interés ,durante el tiempo que invirtió
en el título de capitalización, tiene la posibilidad de obtener premios. A pesar de que existe, se ha venido
marchitando.
La ley establece en el art. 36 lo siguiente: Las sociedades de capitalización tienen por objeto estimular el ahorro
mediante la constitución, en cualquier forma, de capitales determinados, a cambio de desembolsos únicos o
periódicos, con posibilidad o sin ella de reembolsos anticipados por medio de sorteos y premios.

c. SOCIEDADES DE SERVICIOS FINANCIEROS

Son aquellas que en lugar de realizar intermediación prestan servicios financieros sin otorgar créditos.
1. AFP’S: Administradoras de Fondos y Pensiones: entidad financiera a la cual las personas le entregan los recursos
de la seguridad social como aportes obligatorios de pensiones y se ocupa de invertirlas en el sector financiero
para obtener rendimientos. Son inversionistas institucionales, son los que tienen muchos más recursos para
invertir.
2. Sociedades fiduciarias: pueden realizar cualquier encargo lícito a manera de encargos. Son entidades que reciben
activos y dinero a título de fiducia o encargos fiduciarios para ser administrados y realizar inversiones de acuerdo
a las instrucciones o mandato del constituyente.
Se conocen como la licencia de orden, no hay entidad que pueda realizar más operaciones que la sociedad
fiduciaria. Puede hacer inversiones en el sector inmobiliario, o en el mercado de valores, o de finca raíz, es decir,
en cualquier contrato que se quiera siempre y cuando exista el mandato de los fideicomitentes y no se viole.
Después de 1993 - pueden administrar fondos de inversión colectiva,- es un mecanismo de captación o de
administración de sumas de dinero o de activos integrado por los aportes de un número personas de todos para
obtener rendimientos.
No son entidades financieras, son productos financieros, sobre tipo de inversión de maquinaria es cualquier cosa
susceptible de generar una utilidad.
3. AGD: Almacenes Generales de Depósitos. su objeto fundamental es el depósito, conservación, y custodia de
bienes y de mercancías y pueden expedir certificados de depósitos que son negociables.
Es un tipo de entidad financiera caída en desuso en la cual se pueden depositar bienes de género, cualquier
mercadería de depósitos, va a recibir a título de depósito y va a emitir sobre las mismas un título valor que es una
factura cambiaría. Los certificados representativos de mercaderías establecen que esos bienes están en los
depósitos y se pueden negociar y transar.
4. IMC: Intermediarios del Mercado Cambiario: los intermediarios mercado cambiario pueden ser los bancos pero
también las cajas de cambio. Se ocupan de realizar operaciones de transferencia de cambio, compra y venta de
divisas. El marco legal tiene la ley 9 del 2001 y el decreto 2080 del 2000.
5. SEDPES. - Sociedades Especializadas en Depósitos y Pagos Electrónicos. tipo de entidad que si bien no está en el
estatuto orgánico, la ley 1735/14 creó las entidades especializadas en depósitos y pagos electrónicos, se ocupan
es de abrir un tipo de depósitos especiales que son depósitos electrónicos, Va a ser como un banco pero no otorga
crédito, recibe los recursos de las personas y va tener pagos por medio de un dispositivos, ordena el pago y lo
 transfiere a otros dispositivo electrónico. La idea es que no funcionen como fondo de abono y no de créditos a
las personas.

d. ENTIDADES DE MERCADO DE VALORES.

1. Sociedades comisionistas de bolsa: es un tipo de entidad financiera que se ocupa de realizar el corretaje entre
inversionistas y emisores. Tiene unos deberes especiales que transciende al corretaje del código comercio. Es de
resultado realizar la operación. Intermediación de valores en el sector financiero.
2. SAI - Sociedades Administradoras de Inversión: pueden administrar fondos de inversión colectiva.
3. Bolsas de valores: sistema transaccional donde se negocian valores.
4. PI - Proveedores de Infraestructura: soportan y dan base en las entidades de valores que hay en el mercado.
5. Emisores: pueden ser empresas financieras o del sector real, necesita plata y vende parte de las acciones. Está
vigilada por la superintendencia.

Interrelación Del Sector Financiero

El mercado de capitales es el entorno el cual se puede negociar instrumentos negociables y monedas, y también están
presentes las divisas. (Negociar todo título de ser transadas en un mercado). Permite que los recursos se manejen y
optimicen de una forma más adecuada. Las personas depositan sus dineros en el banco teniendo un registro, o en las
bolsas de valores tienen unas acciones o títulos valores y en el mercado de seguro tienen unas pólizas de seguro.
En la parte superior del mercado de capitales hay unos inversionistas (empresas con mucho dinero), permite que los
recursos fluctúen en la economía de una manera más apropiada.
Si se tiene una empresa ¿cómo se adquieren bonos? - créditos, acciones bonos. El mercado de capitales es una fuente de
financiación de las empresas grandes y puede salir más barato que pedir un crédito al banco.

NOTA - Derivados: tipo de contrato se transa un activo subyacente, tiene que desarrollarse bajo un prospecto o estándar
del mundo, es un título que tiene una activo subyacente, petróleo, o derivado de cobertura.
Hay un obstáculo para acceder en el mercado de valores, podría presentarse que otras personas participen como
miembro de la sociedad.

Los niveles de bursatilización crecen pero los emisores disminuyen, porque son emisores grandes y lo que se está
generando es un oligopolio.

**REFERENCIA A DERECHO FINANCIERO Y BANCARIO**

Noción del derecho financiero
 La doctrina ha definido el derecho bancario a la luz de muy diversos criterios. Algunos autores lo caracterizan en
función del sujeto principal de las normas: los bancos. A su juicio la unidad de esta rama del derecho está dada
por la persona que constituye en centro de la regulación.
 El conjunto de normas jurídicas que se refiere a la actividad de los bancos (Joaquín Garrigues), esto tiene una
crítica porque hay un sistema mixto las relaciones entre el banco y los consumidores hace parte del derecho
privado que realizan contratos comerciales y la relación entre el Banco y el estado - que son derecho público.
Además porque existen otros agentes además de los bancos.
 El conjunto de las personas, de las cosas y de los negocios, por medio de los que se efectúan las operaciones de
banca, es llamado materia bancaria (Joaquín Rodriguez, México). Sólo se habla de operaciones de banca y no se
detiene en la reglamentación de la actividad bancaria.
 La noción más acertada: El conjunto de principios y normas que gobiernan la formación, el funcionamiento, la
actividad y liquidación ordenada de las instituciones que tienen por objeto la captación, el manejo, el
aprovechamiento y la inversión de fondos provenientes del público, así como de las instituciones auxiliares del
Crédito. (Néstor Humberto Martinez).
Elementos de la noción
El primer elemento es que se habla de los cuatros estados: formación, funcionamiento, actividad y liquidación.
El segundo elemento esencial: es que se habla de las actividades que realizan las instituciones:
a. Captación: es el permiso que da el estado para poder recoger y recibir dinero del público para una u otra
actividad.
 b. Manejo adecuado de los dineros
c. Aprovechamiento
d. Inversión
En Colombia hay un delito que se llama captación masiva de dinero (crisis de las pirámides), captar ilegalmente
estos recursos.

Diferencias entre derecho financiero y bancario.

There is no generally accepted definition of financial law. Generally, the concept relates to the legal rules relating to
finance, finances and financiers –in other words, the rules relating to the process of raising or providing funds or capital
or furnishing credit to another person. Financial law is therefore a broad concept, which may include the legal framework
applicable to investors, depositors or lenders, financial intermediaries, borrowers and issuers, financial instruments,
transactions and contracts, markets and exchanges, or even public authorities overseeing that process. In short, the
subject matter is so wide that it cannot possibly be examined in its entirety. (Definición tomada del curso Financial Law de
London University.)
No existe una definición generalmente aceptada de la ley financiera. En general, el concepto se refiere a las normas
jurídicas relativas a las finanzas y los financieros, en otras palabras, las normas relacionadas con el proceso de elevar o
proporcionar fondos o de crédito de capital mobiliario o de otra persona. Por lo tanto, la ley financiera es un concepto
amplio, que puede incluir el marco jurídico aplicable a los inversores, depositantes o prestamistas, intermediarios
financieros, los prestatarios y emisores, instrumentos financieros, transacciones y contratos, mercados e intercambios, o
incluso las autoridades públicas que supervisan el proceso. En resumen, el tema es tan amplia que no puede ser examinada
posiblemente en su totalidad.

Ámbito del derecho bancario.

 Ámbito subjetivo: se habla de la relación con la entidad financiera, determinar el nacimiento a la vida jurídica de
un banco, su reconocimiento por parte del Estado, la habilitación que se le otorga para desarrollar su actividad;
las reglas para su funcionamiento, orientadas a perseverar la estabilidad del ahorro y la confianza del público en
el sector, y, en fin, su estatuto profesional.
Forman parte del derecho bancario todas aquellas disposiciones que regulan los derechos y deberes de las
instituciones bancarias: (a) instituciones bancarias o financieras y (b) clases de instituciones financieras.
 Ámbito objetivo: derecho contractual bancario, operación de crédito realizada por una empresa bancaria en
masa y con carácter profesional.
Los contratos que hacen los bancos, son contratos de adhesión, pero cuando el banco tiene que negociar con
empresas grandes se busca la forma de elaborar contratos bancarios sofisticados.
 Naturaleza: derecho bancario y derecho privado. Derecho bancario y derecho público.
 Relaciones: el derecho financiero tiene relación con el derecho constitucional, administrativo, penal, comercial,
consumidores, competencia.

Características del derecho bancario

 Mutabilidad: se refiere al que el derecho financiero está en constante evolución (no permanece estable). Va
mucho más rápido que las leyes y por eso es útil la intervención de la superintendencia.
 Carácter profesional: las entidades financieras tiene autorizaciones, tiene un carácter profesional que aumenta
su responsabilidad.
 Naturaleza retributiva: los contratos financieros son contratos comerciales y por lo mismo son conmutativos,
siempre tiene una remuneración no hay operaciones gratuitas sino onerosas - como el margen de intermediación,
costo de manejo.
 Internacionalización: hace referencia que el derecho financiero cada vez está más globalizado.
 Autonomía: no depende en sí mismo de otro tipo de derecho, independientemente que tenga relación con otras
disciplinas o campos jurídicos. Ello porque su actividad es muy especializada.

ESTATUTO ORGÁNICO DEL SISTEMA FINANCIERO.

 Es un estatuto y no un código
 Es el segundo estatuto orgánico en Colombia, el primero fue inexequible. La ley 45 del 90 realizó reformas
profundas al sistema del sector financiero
 El artículo 25 de la ley establece las facultades para la expedición de la ley, sin embargo, no se cumplieron con
esas fechas y se cambió la Constitución Política donde se limitó el tiempo de la expedición del EOSP.
 Por mandato constitucional se expidió la ley marco de la ley 35 de 1993 que autorizó al gobierno para hacer el
estatuto orgánico. En su artículo 36.
 Es un decreto con rango legal que se llama el 663 de 1993 - la única manera de modificar la ley es con el congreso
de la república.
 La corte constitucional se ha pronunciado en las siguientes sentencias:
 Sentencia C-588 de 1992. De lo contrario, ningún objeto tendría que el Congreso, o en su caso, el Ejecutivo
revestido de facultades precisas y pro-tempore, expidieran estatutos de ésta índole. Ciertamente, lo que
se persigue al formar cuerpos jurídicos de las características anotadas, es precisamente integrar en un
único régimen jurídico, revestido de fuerza obligatoria y, por tanto vinculante, el conjunto de las
disposiciones legales vigentes sobre una determinada materia, a fin de crear un régimen legal sistemático
y armónico que por virtud de la coherencia y completud propias de los cuerpos legales de las
características anotadas, se traduzca en certeza y seguridad jurídicas, de modo que se asegure su
observancia y aplicación.
 Sentencia C-024 de 1993. Pero ya a mitad de la década de los ochenta analistas del sistema financiero
señalaban una expansión geográfica y de productos de tales proporciones que bien permitían presagiar
una gran reestructuración de la industria bancaria, la rápida desaparición de los límites que una vez
separaron las instituciones de depósito y ahorro de otras financieras intermediarias y el
desmantelamiento de la intrincada estructura legal que servía de apoyo a la sectorización y
especialización de los proveedores de servicios financieros.
Es claro que con la expedición del decreto 1730 de 1991 el legislador ejerció las facultades de integrar y
armonizar en un sólo cuerpo jurídico las normas vigentes en materia de legislación financiera, de modo
tal que ellas integren un estatuto orgánico que la regule íntegramente y derogue las no incorporadas en
él, salvo, desde luego, lo dispuesto expresamente en su artículo 4.3.0.0.5. El Presidente de la República
fue facultado igualmente para eliminar las normas repetidas y superfluas. (Ley 45 de 1990 art. 25). Pero
es de advertir que muy acertadamente la Superintendencia Bancaria ha puesto de presente que el decreto-
ley 1730 de 1991 no vino a derogar toda la legislación anterior existente sobre la materia por cuanto:
"Como se puede observar de la simple lectura de la ley de facultades, no era posible en el estatuto recoger
y agotar la materia financiera; entre otras cosas porque ello habría supuesto desvertebrar de alguna
manera todos aquellos cuerpos jurídicos que, como el Código de Comercio, desarrollan materias
relacionadas con entidades sometidas al control y vigilancia de la Superintendencia Bancaria.
 Sentencia C-057 de 1994. De conformidad con lo dispuesto por el artículo 241 num. 5o. de la Constitución
Política, y en atención a la jurisprudencia de la Corte Constitucional en materia de su competencia,
también corresponde a esta Corporación el examen de la constitucionalidad de los decretos con fuerza de
ley dictados por el Presidente de la República en ejercicio de facultades extraordinarias y demandados por
cualquier ciudadano, no obstante que su expedición sea anterior a la entrada en vigencia de la nueva
Carta, como ocurre con una parte de las disposiciones acusadas y que data de julio 4 de 1991. En este
mismo sentido, la Corte ha señalado que el examen de la constitucionalidad de los aspectos de
procedimiento seguidos para la formación de esta categoría de decretos de rango legislativo, debe
hacerse sobre los requisitos de forma y procedimiento vigentes al momento de su expedición, y no frente
a los de esta misma categoría señalados en la nueva Carta Política, en razón a la necesidad de conservar
la indispensable seguridad jurídica que reclama el tránsito normativo; este examen también comprende
el correcto ejercicio de las facultades extraordinarias por el aspecto de la materia, pero sólo en el sentido
de verificar si el ejecutivo respetó o nó el preciso ámbito material de las facultades conferidas, y si no lo
extralimitó, abordando materias no comprendidas dentro de la facultad. En este punto es claro que
tampoco se puede exigir para aquella clase de disposiciones anteriores a la nueva Constitución, el respeto
del limite establecido en la Carta Política de 1991, en cuanto a las materias que bajo la nueva
normatividad superior no pueden ser objeto de facultades extraordinarias, como es el caso de la
 expedición de códigos, "leyes estatutarias", "orgánicas" y "generales" o "leyes marco", según lo advierte
el inciso final del Numeral 10 del artículo 150 de la Constitución.
 Todas las normas se encuentran unificadas

TEORÍA Y MANEJO DE FUENTES DEL DERECHO FINANCIERO

1. Constitución Política
 Facultades del Congreso para efectos de regular el mercado financiero. ART. 150.
 Función Administrativa delegada del Presidente a la Superintendencia Financiera. ART. 189
 La actividad bursátil, financiera y aseguradora es de interés público. ART. 335.
2. LEY
 Estatuto Orgánico del Sistema Financiero.
 Decreto-Ley 663 de 1993. Modificado por la ley 510 de 1999. Crisis económica más grave del país. Toma medidas
para salvar el sistema financiero, junto con la ley 546 y la ley 550.
 Ley 510
 Ley 795 de 2003. Modifica el Estatuto para reversar un poco lo dicho por la ley 510, que era muy favorable para
las instituciones financieras. Tiene una connotación de protección a los consumidores.
 Ley 1328 de 2009. Es muy importante, porque es la ley de protección a los consumidores financieros. Se trata de
un régimen propio de las entidades financieras, en que se estipula que debe existir un defensor del consumidor
financiero, quien debe ser un intermediario y componedor.
 Ley 1480 de 2012. Si bien sus normas no aplican a la regulación del consumidor financiero, otorgó facultades
jurisdiccionales para dirimir conflictos entre una entidad financiera y los particulares.
 LEY 1555 DE 2012. Permite que cualquier obligación con institución financiera se pueda prepagar.
3. Decreto
 Decreto 2555 de 2010 “Decretón”, En este decreto se recogen todas las normas del sector financiero.
4. Circulares. Instrucciones de la superintendencia
 Circular básica jurídica 007 de 1996
 Circular básica contable y financiera 100 de 1995

***ESTABLECIMIENTOS DE CRÉDITOS
(Art. 2 EOSF) Instituciones financieras cuya función principal consista en captar en moneda legal recursos del público en
depósitos, a la vista o a término, para colocarlos nuevamente a través de préstamos, descuentos, anticipos u otras
operaciones activas de crédito.
Los establecimientos de crédito son los únicos que hacen la intermediación financiera, es el único que está autorizado
para otorgar créditos, ellos pueden captar recursos.
Concepto de captación de recursos: es lo que distingue a una entidad financiera de cualquier otro tipo de entidad.
Si bien todas pueden captar, pero estos son los únicos que realizan intermediación financiera, es decir, es el único tipo de
empresa que puede prestar plata que no es de ella.
El permiso que le da la superintendencia financiera es para poder recibir los dineros del público y puede prestar plata que
no le pertenece.

Operaciones activas y pasivas desde el punto de vista del establecimiento de crédito:

 Operaciones pasivas :
1. Cuenta de ahorro
2. Cuenta corriente
3. Depósitos a término
 Operación activas
1. Mutuo
2. Carta de crédito- El banco se compromete directamente o por medio de un banco corresponsal a pagar a un
beneficiario determinada suma de dinero con la presentación de los documentos estipulados o el cumplimiento
de las condiciones establecidas,
3. Apertura de crédito.- el contrato subyacente de la tarjeta de crédito, que es un medio de pago.
Tipos de establecimientos de crédito
1. Establecimientos bancarios – bancos*
El más importante es el establecimiento bancario, está determinado en el estatuto orgánico. Lo que hace el banco es
recibir recursos y entregarlo con un contrato de crédito. Son establecimientos bancarios las instituciones financieras que
tienen por función principal la captación de recursos en cuenta corriente bancaria, así como también la captación de otros
depósitos a la vista o a término, con el objeto primordial de realizar operaciones activas de crédito.

Definiciones (Artículo 6 EOSF).

Se hablaba antes de tres tipos de bancos, como el comercial, hipotecario y secciones
 Banco comercial: las palabras banca comercial significan un establecimiento que hace el negocio de recibir fondos
de otros en depósito general y de usar éstos, junto con su propio capital, para prestarlo y comprar o descontar
pagarés, giros o letras de cambio.
 Banco hipotecario: las palabras banco hipotecario significan un establecimiento que hace el negocio de prestar
dinero garantizado con propiedades raíces, que debe cubrirse por medio de pagos periódicos y para emitir
cédulas de inversión. --> Es un banco que presta a largo plazo para la compra de viviendas y se garantiza con las
hipotecas.
 Secciones: los establecimientos bancarios podrán establecer y mantener las siguientes secciones, previa
autorización del superintendente bancario, con los derechos y facultades concedidos en el presente estatuto:
habían tres secciones: bancarios (ejecución de negocios bancarios y comerciales), ahorros (recibir, reconociendo
intereses, depósitos a la vista o a término, con sujeción a lo previsto en el EOSF, C.Co y reglamentaciones) y la
sección comercial de un banco hipotecario (hace el negocio de recibir fondos de otros en depósito general y de
usar estos con su propio capital, para prestarlos y para comprar o descontar pagarés, giros o letras de cambio)

Operaciones autorizadas para los bancos. (ART. 7). Todo establecimiento bancario organizado de conformidad con este
Estatuto tendrá las siguientes facultades, con sujeción a las restricciones y limitaciones impuestas por las leyes:
a. Descontar y negociar pagarés, giros, letras de cambio y otros títulos de deuda;
b. Recibir depósitos en cuenta corriente, a término y de ahorros, conforme a las previsiones contenidas en el Código
de Comercio y en el presente Estatuto; --> la cuenta corriente permite tener cheques
c. Cobrar deudas y hacer pagos y traspasos;
d. Comprar y vender letras de cambio y monedas;
e. Otorgar crédito, incluidos préstamos para realizar operaciones dirigidas a adquirir el control de otras sociedades
o asociaciones, sin perjuicio de lo previsto en el literal c) del artículo 10 del presente estatuto.--> el fin es obtener
el control de las empresas o del sector real
f. Aceptar para su pago, en fecha futura, letras de cambio que se originen en transacciones de bienes
correspondientes a compraventas nacionales o internacionales. --> es una operación activa que se refiere a que el
banco acepta esa factura que no era para él.
g. Expedir cartas de crédito; --> únicamente lo hacen los establecimientos bancarios
h. Recibir bienes muebles en depósito para su custodia, según los términos y condiciones que el mismo banco
prescriba, y arrendar cajillas de seguridad para la custodia de tales bienes; --> en desuso
i. Tomar préstamos dentro y fuera del país, con las limitaciones señaladas por las leyes;
j. Obrar como agente de transferencia de cualquier persona y en tal carácter recibir y entregar dinero, traspasar,
registrar y refrendar títulos de acciones, bonos u otras constancias de deudas;
k. Celebrar contratos de apertura de crédito, conforme a lo previsto en el Código de Comercio, y
l. Otorgar avales y garantías, con sujeción a los límites y prohibiciones que establezcan la Junta Directiva del Banco
de la República y el Gobierno Nacional, cada uno dentro de su competencia. --> Operación bancaria usual
m. Realizar las operaciones de que trata el numeral 5 del artículo 22 del presente Estatuto. --> de ahorro y de
vivienda.
n. Realizar operaciones de leasing habitacional las cuales deben tener por objeto bienes inmuebles destinados a
vivienda. Estas operaciones se considerarán leasing operativo para efectos contables y tributarios.
Para el desarrollo de esta operación los Establecimientos Bancarios deberán dar prioridad a los deudores de
créditos de vivienda que hayan entregado en dación de pago el respectivo bien inmueble. Lo anterior siempre y
cuando tales personas naturales, cumplan los requisitos legales mínimos relacionados con el respectivo análisis del
riesgo crediticio.
 En el reglamento que expida el Gobierno Nacional en desarrollo del presente artículo, adoptará medidas que
garanticen la protección de los usuarios o locatarios.
ñ. Celebrar contratos de administración no fiduciaria de la cartera y de las acreencias de las entidades financieras
que han sido objeto de toma de posesión para liquidación.
o. Realizar operaciones de leasing y arrendamiento sin opción de compra.
Autorízase a los establecimientos bancarios para manejar las cuentas de ahorro programado obligatorio previstas
en el literal b) del numeral 4 del artículo 40 de la Ley 1151 de 2007.

¿Los bancos pueden invertir en empresas del sector real? - otorgar créditos incluidos préstamos para realizar operaciones
dirigidas a adquirir el control de otras sociedades, por la crisis financiera en Colombia- el grupo gran colombiano tenía
muchas empresas como Bancolombia y Nutresa, y bancolombia cogía el ahorro público y empezó a invertirlo en la bolsa
para adquirir el control de las empresas del sector real, en ese momento hubo una regulación que estableció la prohibición
de la inversión en el sector real, y esta regulación se levantó por el 2009 ley 1328, y permite tener acciones por el banco,
asimismo puede otorgar crédito para que las personas adquieran control de las empresas, porque hay otras normas de
materia bursátil que controla estas actividades. Hoy hay otras normas prudenciales en materia bursátil que permiten
tener conocimiento y certeza de los dueños de las empresas. En últimas si puede invertir en empresas de sector real.

Prohibiciones y limitaciones (art. 10.). Todos los establecimientos bancarios estarán sometidos a las siguientes
disposiciones:
a. No podrán tomar o poseer en ningún tiempo más del diez por ciento (10%) del total de las acciones de otro
establecimiento bancario como garantía adicional de empréstitos, ni una cantidad de tales acciones que exceda del
diez por ciento (10%) del capital pagado y reservas del primero. Esta restricción no impide la aceptación de
cualesquiera de tales acciones de otro establecimiento bancario para asegurar el pago de deudas previamente
contraídas de buena fe, pero dichas acciones deberán ser vendidas dentro de un (1) año, contado desde la adquisición
de ellas, a menos que este término sea prorrogado por el Superintendente, de acuerdo con las facultades establecidas
en este Estatuto;--> Un banco le puede decir a otro que se va a garantizar una operación subyacente por medio de
acciones, ello hasta un 10%, en el momento en que ese negocio salga mal (se deba ejercer la garantía), debe salir a
venderlo en el término de 1 año, ello ha cambiado. Hasta el año 2012 por medio del acto jurídico de contrato de
prenda era el mecanismo jurídico por medio del cual se otorgaba un gravamen, en el año 2013 salió la garantía de
garantías mobiliarias y cambio la forma de ejercer prendas sobre acciones del sector real, ya que cuando se quiera
suscribir.

b. No podrán adquirir ni poseer sus propias acciones, a menos que la adquisición sea necesaria para prevenir pérdida
de deudas previamente contraídas de buena fe. En este caso, las acciones adquiridas deberán venderse en subasta
privada o pública, o disponerse de ellas en otra forma, dentro de seis (6) meses contados desde la adquisición.
Cualquier establecimiento bancario que viole alguna de las disposiciones de esta letra pagará una multa al Tesoro
Nacional por el monto de la compra;--> poner las acciones del banco en bolsas para que se las compren los
inversionistas, y luego ofrecer para recomprar las acciones, utilizando la plata del banco para comprar y todas las
acciones vuelven al banco, no hay más oferta de las acciones y se estabiliza el precio, vuelven a valer el precio que
tenía. NO nos gusta que recompre las acciones con la propia de plata de los ahorradores. En ese caso, las acciones
adquiridas deberán comprarse en subasta privada o pública - OPA. Oferta Pública de Adquisición: oferta mercantil
en la cual alguien ofrece comprar un número plural de acciones y ofrece un precio más una suma adicional.

c. No podrán conceder financiación, directa o indirectamente, con el objeto de poner en capacidad a cualquier
persona de adquirir acciones o bonos obligatoriamente convertibles en acciones, de la propia entidad o de cualquier
institución financiera o entidad aseguradora, salvo que dicha adquisición esté referida a acciones colocadas en forma
primaria o se realice en proceso de privatización y que el préstamo sea hecho sobre otras seguridades que tengan un
valor comercial conocido igual o superior al ciento veinticinco por ciento (125%) de la cantidad prestada. Cualquier
establecimiento bancario que viole esta disposición pagará una multa al Tesoro Nacional hasta por un valor igual al
monto del préstamo concedido; --> que un banco le preste plata a una persona para que compre otras acciones de
otro banco. Cuando la persona le debe palta al banco puede el banco ejercer un control e influir en las decisiones.
Cualquier operación que supere el 10 por ciento, se presume control.
 d. No podrán emitir obligaciones que puedan o deban circular como moneda; --> En los años 20, los bancos pueden
emitir su propia moneda. BIT COIN, las personas pueden transar una divisa virtual en el medio virtual, se puede
cambiar dinero por BIT COIN - o trabajar mucho en internet que genera BIT COIN. No está agenciada por el banco
central, que tienen reservas que respalda el poder adquisitivo de la moneda, como no tiene banco central no
pertenece a ningún país y creen que es la moneda del futuro. Colombia no aconseja por circular de superintendencia
y resolución de banco de la república el uso de BIT COIN, se está exponiendo en los riesgos grandes porque fluctúa
en el mercado, así puede tener un alto precio, también bajo precio. Ha servido para pagar, actos ilícitos como trata
de blancas, drogas.

e. No podrán limitar o restringir en forma alguna la cuantía de los saldos provenientes de depósitos en cuentas
corrientes; en caso de terminación unilateral del contrato de cuenta corriente bancaria deberán dejarse consignados
expresamente los motivos que la determinaron, los cuales han de corresponder a los definidos en los respectivos
manuales del establecimiento bancario; --> ej: no puede decir yo le recibo 10 millones de pesos. Un banco puede
negar el derecho de recibir depósitos por razones objetivas.
f. No podrán recibir en garantía de préstamos las letras de cambio con un plazo superior a noventa (90) días;

g. No podrán otorgar hipoteca o prenda que afecte la libre disposición de sus activos, salvo que se confiera para
garantizar el pago del precio que quede pendiente de cancelar al adquirir el bien o que tenga por objeto satisfacer los
requisitos generales impuestos por el Banco de la República, por el Fondo de Garantías de Instituciones Financieras o
por las entidades financieras de redescuento para realizar operaciones con tales instituciones, ni tampoco podrán
transferir sus propios activos en desarrollo de contratos de arrendamiento financiero, en la modalidad de lease back;
y

h. Ningún establecimiento bancario podrá comprar o poseer productos, mercancías, semovientes, acciones de otras
corporaciones o bonos de renta (income bonds) u otras seguridades semejantes, salvo que tales bienes muebles o
seguridades hayan sido recibidos por él como garantía de préstamos o para asegurar los que haya hecho previamente
de buena fe.

2. Corporaciones financieras
Bancas de inversión, se llaman corporaciones porque no eran regulados por la superintendencia y lo que hace es captar
recursos únicamente a término, es decir no hay cuentas corrientes o de ahorro. Por medio de depósitos o instrumentos
de deuda a largo plazo, para hacer operaciones activas de crédito pero puede efectuar inversiones con el objeto
primordial de promover creación, fusión transformación de empresas. Al principio sólo podían invertir en tres sectores
el sector minero, agrícola. - pero ahora lo pueden hacer en cualquier sectores. Las corporaciones financieras eran hasta
hace 6 años, las únicas que tenían la posibilidad de invertir en el sector real, pero hoy en día los bancos pueden invertir
en el sector real. Es lo que más se asemeja en Colombia al concepto de banca de inversión.
En últimas:
 Otro tipo de establecimiento de crédito.
 Estas pueden invertir en el sector real: son las bancas de inversión
 Son creadas en 1970 e incorporadas en 1993.
 Su objeto está establecido en el artículo 11 del estatuto.
 Hoy en día hay 4 empresas dedicadas a invertir en el sector real.
 Esquema Progect Final: Método o mecanismo de financiación por medio del cual un proyecto productivo es
financiado por parte de una entidad financiera y ésta podrá pagarse ese préstamo con las ganancias que el mismo
proyecto genere. Este esquema tiene un financiador, un sponsor, un vehículo de propósito especial.

Objeto (Art. 11)

Las corporaciones financieras tienen por objeto fundamental la movilización de recursos y la asignación de capital para
promover la creación, reorganización, fusión, transformación y expansión de cualquier tipo de empresas, como también
para participar en su capital, promover la participación de terceros, otorgarles financiación y ofrecerles servicios
financieros especializados que contribuyan a su desarrollo.
Para los anteriores efectos, se entenderá por empresa toda actividad económica organizada para la producción,
transformación, circulación, administración o custodia de bienes, o para la prestación de servicios, independientemente de
la forma de organización que se adopte, de la calidad o no de comerciante de quien la desarrolle o de que los actos que se
realicen sean o no catalogados como mercantiles. En tal sentido la empresa puede ser desarrollada mediante diversas
figuras jurídicas, tales como fiducia mercantil, consorcios, uniones temporales, "joint venture" y empresas unipersonales.
De las empresas a que se refiere el presente artículo se exceptúan las instituciones sometidas al control y vigilancia de la
Superintendencia Bancaria, salvo las sociedades de servicios financieros y los establecimientos de crédito. En relación con
los establecimientos de crédito se podrán celebrar las operaciones señaladas en los literales c), i) y m) del artículo 12, en el
numeral 7 del artículo 2o. y en el artículo 26 de este Estatuto.

Operaciones autorizadas con las empresas (art. 12)

Las corporaciones financieras, en relación con las empresas a que se refiere el artículo 11 del presente Estatuto, sólo podrán
realizar las siguientes operaciones:
a. Promover su creación, reorganización, fusión, transformación y expansión mediante las operaciones autorizadas
por las normas legales;
b. Suscribir y adquirir acciones o bonos obligatoriamente convertibles en acciones, bien sean de emisión primaria
o de mercado secundario;
c. Colocar mediante comisión acciones, bonos y otras obligaciones de nueva emisión o de mercado secundario,
emitidos por dichas empresas, pudiendo o no garantizar la colocación del total o de una parte de tales documentos.
También podrán tomar la totalidad o una parte de la emisión, para colocarla por su cuenta y riesgo. Toda
colocación de bonos u otras obligaciones emitidas a más de un (1) año por las empresas sobre las cuales se
pretenda realizar oferta pública por intermedio de una entidad financiera deberá efectuarse con la participación
de una corporación financiera, a cualquier título.
En tales operaciones la respectiva corporación financiera podrá garantizar el reembolso de los recursos
correspondientes;
d. Mientras el Gobierno Nacional no disponga lo contrario, el plazo de los créditos en moneda legal que otorguen
no podrá ser {menor de un (1) año} ni mayor de quince (15) años, salvo cuando se trate de financiaciones derivadas
de las operaciones autorizadas por las letras e. y f. del presente numeral, las cuales podrán concederse con un
plazo inferior a un (1) año;
e. Efectuar las operaciones de cambio exterior autorizadas por la ley y en particular abrir cartas de crédito y
conceder crédito en moneda extranjera con el objeto exclusivo de financiar operaciones de comercio exterior de
las empresas, para lo cual podrán obtener crédito de entidades financieras del exterior;
f. Servir de intermediario de recursos en moneda legal o extranjera, contratados o administrados por el Banco de
la República o cualquier otra entidad crediticia oficial existente o que se constituya, destinados al objeto señalado
en el artículo 11 del presente Estatuto. También podrán intermediar los recursos propios de tales entidades;
g. Negociar títulos representativos del capital o los activos de sociedades que afronten quebrantos de solvencia o
liquidez, en cuyo caso la corporación financiera correspondiente podrá obtener financiación para adquirirlas.
Igualmente podrán promover la reorganización, fusión, transformación y expansión de la sociedad
correspondiente, mediante aportes de capital, financiación o garantía de sus operaciones, todo con el fin de
proceder a su venta;
h. Descontar, aceptar y negociar toda clase de títulos emitidos a favor de las empresas con plazo mayor de un (1)
año, siempre y cuando correspondan a financiación por parte del vendedor a más de un (1) año en el momento en
que se efectúe la operación y se refieran a bienes distintos de automotores de servicio particular.
No obstante, las corporaciones financieras podrán realizar operaciones de factoring con títulos cuyo plazo sea
inferior a un (1) año o que correspondan a financiación por parte del vendedor a menos de un (1) año en el
momento en que se efectúe la operación;
i. Prestar asesoría diferente de la vinculada a operaciones específicas de crédito o de capitalización celebradas por
la respectiva corporación financiera con dichas empresas, tales como promoción y obtención de nuevas fuentes de
financiación; reestructuración de pasivos; definición de la estructura adecuada de capital; fusiones, adquisiciones
y privatizaciones; preparación de estudios de factibilidad y prospectos para la colocación de acciones y bonos;
asesoría para la ejecución de nuevos proyectos, consecución de nuevas tecnologías e inversiones y en general
prestar servicios de consultoría;
j. Otorgar préstamos a personas naturales colombianas o extranjeras domiciliadas en el país y a personas jurídicas
nacionales para financiar la adquisición de nuevas emisiones de acciones, bonos obligatoriamente convertibles en
acciones, cuotas o partes de interés social de empresas nacionales, mixtas o extranjeras.
 Para estos efectos se entenderá por empresa nacional, mixta o extranjera las definidas como tales en la ley.
k. Otorgar y recibir avales y garantías en moneda legal o extranjera de acuerdo con las disposiciones de la Junta
Directiva del Banco de la República y del Gobierno Nacional, cada uno dentro de su competencia;
l. Adquirir y mantener acciones de empresas exportadoras. Para el efecto, las corporaciones financieras podrán
obtener crédito del Banco de Comercio Exterior de Colombia S.A. -BANCOLDEX-;
m. Actuar como representante de los tenedores de bonos, salvo en los casos de las incompatibilidades previstas en
el artículo 28 del Decreto 1026 de 1990 y en las demás normas que lo adicionen o modifiquen, siempre que sean
autorizadas para el efecto por la Superintendencia Bancaria, y
n. <Literal derogado por el artículo 123 de la Ley 510 de 1999.>

Otras operaciones autorizadas. (Art. 13)

Las corporaciones financieras también podrán efectuar las siguientes operaciones:
a. <Ver Notas del Editor> Captar ahorro mediante la emisión de certificados de depósito a término, los cuales se
regirán por lo señalado en el artículo 1394 del Código de Comercio. Estos certificados tendrán un plazo no inferior
a tres (3) meses, serán irredimibles antes de su vencimiento y si no se hacen efectivos en esa fecha se entenderán
prorrogados por un término igual al inicialmente pactado;
b. Emitir bonos de garantía general en moneda nacional;
c. Obtener crédito del Banco de la República en los términos y condiciones que señale la Junta Directiva del Banco
de la República;
d. Aprobar préstamos a personas naturales o jurídicas para financiar la adquisición de acciones y bonos
obligatoriamente convertibles en acciones de sociedades anónimas nacionales. Respecto de acciones de entidades
vigiladas por la Superintendencia Bancaria, tal clase de préstamos sólo podrán otorgarse para la suscripción de
incrementos de capital o en procesos de privatización de entidades públicas, y
e. <Literal derogado por el artículo 123 de la Ley 510 de 1999.>

3. Compañías de financiamiento
Compañías de financiamiento (antes comercial): que tienen función principal captar recursos a término con el objeto
primordial de realizar operaciones de crédito para facilitar la comercialización de bienes y servicios y hacer leasing. Pero
también los bancos pueden hacer operaciones de leasing.
Sirven como bancas de consumo, esas bancas permiten financiar la adquisición de bienes y servicios.

Operaciones autorizadas. (Art. 24)

Las compañías de financiamiento comercial* en desarrollo de su objeto principal podrán:
a. Captar ahorro a través de depósitos a término. Los títulos respectivos serán nominativos y de libre negociación,
no podrán tener plazos inferiores a tres (3) meses y sólo podrán redimirse en la fecha de su vencimiento. En caso
de que no se hagan efectivos en dicha fecha los certificados se entenderán prorrogados por un término igual al
inicialmente pactado;
b. Negociar títulos valores emitidos por terceros distintos a sus gerentes, directores y empleados;
c. Otorgar préstamos;
d. Comprar y vender títulos representativos de obligaciones emitidas por entidades de derecho público de cualquier
orden;
e. Colocar, mediante comisión, obligaciones y acciones emitidas por terceros en las modalidades que autorice el
Gobierno Nacional;
f. Otorgar financiación mediante la aceptación de letras de cambio. Las letras de cambio que acepten las
compañías de financiamiento comercial* serán libremente negociables, no renovables y sólo podrán originarse en
transacciones de compraventa de bienes en el interior;
g. Otorgar avales y garantías en los términos que para el efecto autoricen la Junta Directiva del Banco de la
República y el Gobierno Nacional, cada uno según sus facultades legales;
h. Efectuar operaciones de compra de cartera o factoring sobre toda clase de títulos;
i. Efectuar, como intermediario del mercado cambiario, operaciones de compra y venta de divisas y las demás
operaciones de cambio que autorice la Junta Directiva del Banco de la República, quien dictará las regulaciones
pertinentes y,
j. Realizar operaciones de leasing.
 k. Recibir créditos de otros establecimientos de crédito para la realización de operaciones de microcrédito, con
sujeción a los términos y condiciones que fije el Gobierno Nacional.

TODAS LAS ANTERIORES… Art. 213: a todos los establecimientos de créditos se le aplican las normas de los bancos,
entonces pueden recibir depósitos de ahorro pero nunca de cuenta corriente.
ARTÍCULO 213. NORMAS APLICABLES A LOS ESTABLECIMIENTOS DE CRÉDITO, SOCIEDADES DE SERVICIOS FINANCIEROS,
ENTIDADES ASEGURADORAS, SOCIEDADES DE CAPITALIZACIÓN Y OTRAS INSTITUCIONES FINANCIERAS, CORREDORES
DE SEGUROS Y CORREDORES DE REASEGUROS. <Artículo modificado por el artículo 46 de la Ley 795 de 2003. El nuevo
texto es el siguiente:> Serán aplicables a las corporaciones financieras, compañías de financiamiento comercial*,
cooperativas financieras, sociedades de servicios financieros y sociedades de capitalización las normas que regulan los
establecimientos bancarios, en todo lo que no resulte contrario a sus disposiciones especiales.

4. Corporaciones de ahorro y vivienda. Sólo podían invertir para prestar para las viviendas, y así muchas gente adquirió
las casas y hubo una crisis- entonces se tuvieron que convertir en bancos comerciales, un ejemplo de ello es Davivienda.

B. MERCADO DE CAPITALES
(Segundo tema de la estructura del sector financiero)
Definición
Es el mercado financiero que funciona como un conducto para la oferta y demanda de capital de deuda y patrimonio, ese
canal hace que el dinero que tienen las entidades financieras, inviertan en una variedad de instrumentos financieros
(securities: valores).

El mercado de capital no es una unidad compacta pero está altamente descentralizado y compuesto de tres partes
importantes:
1. Mercado de valores
2. Mercado de bonos
3. Mercado monetario de divisas

Hay que tener en cuenta el concepto de intermediario de valores, antes se decía que los comisionistas de bolsas son
intermediarios, y desde el 2005 lo son todas las entidades financieras que tengan acceso directo a un sistema transaccional
de valores, hay algunas entidades aseguradoras que no lo son porque van a un comisionista de bolsa y por medio de él se
hace la inversión.

C. INVERSIONISTAS INSTITUCIONALES
(Tercer tema de la estructura del sector financiero)
Es una teoría económica y son aquellas entidades financieras de un volumen tan grande que son susceptibles de hacer
inversiones grandes en los mercados de capitales y mercados de valores. Los establecimientos de crédito generalmente
no son inversionistas institucionales ya que su función es ser intermediarios para otorgar créditos.

Compuesto por:
 Los fondos de pensiones fueron los inversionistas institucionales más importantes en Colombia, todavía lo son
pero no solo ganan plata sino que la gastan porque pagan mesadas pensiónales.
 Están las carteras colectivas: que ahora se llaman fondos de inversión colectiva.
 Las cesantías.
 Aseguradoras.
 Fondos mutuos de inversión
 Fondos de capital extranjero.

En síntesis: son aquellos inversionistas del mercado de valores que tienen la vocación de invertir muchos recursos en el
mercado de capitales. No es una definición jurídica dada por la ley. y hay una definición dada por la superfinanciera que
es la siguiente: “Instituciones con gran capacidad de inversión que intervienen en el mercado de valores, tales como los
bancos, fondos mutuos o de pensiones, compañías de seguros, entre otras.”
 D. TESORERÍA DE LA NACIÓN
(Cuarto tema de la estructura del sector financiero)
Es la forma en como el Estado invierte esos recursos, conforme al decreto 2681 de 1993 son operaciones de crédito
público los actos o contratos que tienen por objeto dotar a una entidad estatal de recursos, bienes o servicios con plazo
para su pago o aquellas mediante las cuales la entidad actúa como deudor solidario o garante de obligaciones de pago.
Ej. Departamento Casanare necesita plata para una carretera, necesita una garantía - es una operación de crédito público.
Cuando el estado necesita contra, emisión de bonos- hace parte de las operaciones de crédito público.

Dentro de estas operaciones están comprendidas, entre otras, la contratación de empréstitos, emisión, suscripción y
colocación de bonos y títulos valores, los créditos de proveedores y el otorgamiento de garantías para obligaciones de
pago a cargo de las entidades estatales --> cuando el estado necesita contratar un crédito, todas esas operaciones también
hacen parte del régimen de operaciones de crecido público.

Para efectos de lo dispuesto en el Decreto, las operaciones de crédito público pueden ser internas o externas. Son
operaciones de crédito público internas las que, de conformidad con las disposiciones cambiarias, se celebren
exclusivamente entre residentes del territorio colombiano para ser pagaderas en moneda legal colombiana. Son
operaciones de crédito público externas todas las demás. Se consideran como residentes los definidos en el artículo 2o.
del Decreto 1735 de 1993 y las demás normas que lo complementen o modifiquen.

Son muy importantes por los TES (títulos emitidos por el banco república), emite deuda para obtener financiamiento. Los
pagos que se hacen en la mitad que se hacen periódicos que se llama cupones, puede negociarse esos intereses o
cupones.
 La deuda puede ser interna, cuando las entidades financieras o inversionistas en el territorio colombiano
compran esos bonos, es decir, que ese dinero del público va a dirigido a suplir las cuentas corrientes de la nación.
 La deuda externa: emite títulos en el exterior, y tienen que tener unos buenos rendimientos y renta soberana.
Colombia acude a calificadores de riesgos que van a calificar al país como deudor, la mejor calificación es AAA.
Pero Colombia tiene apenas el grado de inversión, es decir, la calificación BBplus (BB+). A su turno, en Colombia
se tiene el banco de occidente cuya calificación es de AAA pero mundialmente siempre será reconocido o se
califica soberanamente es de BB PLUS porque la máxima calificación que se puede obtener es la del país en el que
se encuentra.

Los T.E.S - Tienen dos fases que es en mercado primario y secundario. El banco puede obligar a los bancos a comprar
bonos.

Hay que hacer referencia a los organismos multilaterales - emiten títulos, son títulos que compra Colombia. el BANCO
MUNDIAL hace una emisión de bonos, con esos bonos recoger el capital para poder realizar el crédito que le pida
Colombia.

E. ORGANISMOS FINANCIEROS DEL EXTERIOR

(Quinto tema de la estructura del sector financiero)
1- Entidades del exterior que se constituyen como entidades en el territorio nacional en el EOSF: cualquier persona
puede venir, cumplir requisitos de ley y constituir sociedad financiera. Hay que anotar que la superintendencia siempre
ha ejercido para la propiedad de entidades financieras, la doctrina del beneficiario real que es aquél dueño último de las
acciones y es quien toma las decisiones de las acciones, esas personas deben cumplir muchos requisitos ya que no
cualquier persona puede ser dueña de un banco

2- Compra de entidades por parte de entidades del exterior: esto se puede, pero el trámite de adquirir más del 5% es un
trámite lleno de documentos solicitados por la superintendencia. El trámite es más abreviado que el de constituir una
sociedad desde cero. Es un trámite expedito, fácil y más caro.

3- Sucursales de entidades financieras del exterior en el marco del TLC y de la ley 1328 de 2009:
La ley 1328 tiene unos artículos que surgen de la negociación del TLC con EEUU, hay que hacer referencia a los principios
de trato nacional y nación más favorecida. Nosotros (Colombia) firmamos el tratado marco de la OMC ratificado con la ley
170 del 74 que dice que hay que abrirse a comercializar temas financieros y todo lo que involucre recursos del público, se
enmarca dentro del concepto de actividad financiera. Cuando se sentó a negociar por primera vez el TLC hubo una mesa
de negociación de servicios financieros en Colombia.

Hay cuatro modalidades de prestación de servicios financieros (1) presencia (2) comercio transfronterizo, (3) el hombre
del maletín: fuerza de venta y (4) apertura completa.

En últimas la posición de USA era permitir que en Colombia se constituyeran entidades financieras y que las sucursales en
el exterior vinieran como sucursales aquí, después de la discusión, Colombia aceptó ello, las sucursales de las entidades
financieras del exterior pueden venir al prestar servicios.

Colombia negoció un TLC con USA, cada uno se obligaba a unas cosas, antes de que el congreso de Estados Unidos lo
aprobara, Colombia lo incorporó, se dice entonces que no solo las entidades de Estados Unidos pueden constituir
entidades financieras sino que cualquier sucursal del mundo, ello se puso en una ley antes de que Estados Unidos firmará
el TLC, sin embargo Estados Unidos ratificó el TLC en noviembre de 2012 y las normas en Colombia entraron aplicación en
el 2013.

Respecto de la Ley 1328 de 2009 y las normas de sucursales de compañías del exterior:
 Las normas del Estatuto orgánico son aplicables a las sucursales de los bancos y compañías de seguros del exterior.
 Las sucursales de los bancos y compañías de seguros del exterior, son entidades financieras, están sometidas a la
inspección y vigilancia de la Superintendencia Financiera de Colombia, y gozan de los mismos derechos y
obligaciones --> la superfinanciera vigilará a las entidades financieras del exterior que se constituían en Colombia
de la misma forma. Colombia hasta el 2014 no seguía principios de contabilidad generalmente aceptamos sino
que se llevaban de acuerdo al plan único de cuentas PUC, por medio de éste se unificó la forma de llevar la
contabilidad, se hizo resolución con un manual de cuentas que debe ser seguido por los bancos. Ello ha sido
reformado y ya era imposible tener bancos que no siguieran un estado internacional y la ley 1314.
 El capital asignado para dichas entidades debe ser efectivamente incorporado en el país y convertido a moneda
nacional, y sus operaciones se limitarán a dicho capital. --> se tienen entonces las siguientes hipótesis (a) cuando
yo estoy constituyéndome en tipo de entidad matriz filial, yo soy el city bank de Estados Unidos y constituí
citybank Colombia SA, el de Colombia responde hasta el monto de su capital mínimo representado en acciones.
(b) Citibank Estados Unidos constituye sucursal de Citibank en Colombia, la ley dice que en el caso de una sucursal,
se obliga a cumplir las normas de capital mínimo, tratándose de una sucursal debe responder hasta todo el capital
de su matriz. Ello es el obstáculo para constituir sucursales en Colombia, obliga en Colombia tiene que tener
representante legal permanente.
 No podrán entablarse reclamaciones diplomáticas respecto de los negocios y operaciones que efectúen en
territorio colombiano, las sucursales de los bancos y compañías de seguros del exterior --> Colombia se
comprometió a no realizar reclamación diplomática, eso quiere decir que si el día de mañana, la pirámide de
madoff a Colombia y tumba un montón de incautos, esos incautos ejercen las acciones a las cuales haya lugar y
Colombia como país se abstiene de realizar cualquier reclamación. En la práctica Estados Unidos dice que se
compromete a eso, pero en realidad no sucederá.
 La inspección se realizará en los mismos términos y condiciones que se realiza la inspección de las entidades.

Régimen de responsabilidad de las sucursales de Bancos y Compañías de Seguros del exterior: Cuando la matriz del
exterior quiere hacer una sucursal se tiene como síntesis que:
 La entidad matriz responde en todo momento con su patrimonio por las obligaciones contraídas por la sucursal.
 Los residentes nacionales tendrán preferencia sobre los activos de la sucursal en el evento de procesos de
insolvencia --> En el evento de una liquidación hay que pagar primero todo lo que hay en Colombia y atender
primero las reclamaciones.
 Las sucursales de entidades del exterior no están obligadas a tener junta directiva para la administración de sus
negocios dentro del territorio nacional. Deben tener un apoderado que cumpla el requisito de posesión (No
tienen que tener junta directiva sino apoderado general).
 Las entidades deben inscribirse y pagar al fogafin en los mismos términos previstos para las entidades en
Colombia.
Régimen para establecimiento de las sucursales de Bancos y Compañías de Seguros del exterior: se hacen
modificaciones al EOSF, art. 53 numeral 1: los bancos y entidades aseguradoras del exterior que se establezcan en
Colombia podrán operar bajo la forma jurídica que tengan. Eso se traduce en que las sucursales de bancos o aseguradoras
del exterior no necesariamente deben ser sociedades anónimas sino pueden ser establecimientos de comercio, que no
deberán cumplir en Colombia con las normas aplicables a las sociedades anónimas o cooperativas, ni tener pluralidad de
socios, ni realizar asambleas de accionistas, entre otras reglas. En la práctica ello no parece tener mayores connotaciones,
dado que el régimen de la matriz cumplirá con las mismas disposiciones de las sociedades anónimas en el exterior.
Modificaciones al EOSF, art. 53 numeral 3: La Solicitud para constituir una entidad vigilada por la SFC debe contener: el
proyecto de estatutos sociales, copia del documento de su fundación, de sus estatutos, del acta donde se decide la
constitución de la entidad en Colombia, documentos que acrediten la existencia de la entidad y sus representantes
legales, asi ́ como un certificado de que está en capacidad de responder por las obligaciones que la sucursal adquiera en
Colombia.
El monto de su capital, deberá ser efectivamente incorporado en el pai ́s, convertido a moneda nacional, el cual no será
menor al requerido por las disposiciones pertinentes.
En el caso de las sucursales de los bancos o las compañ i ́as de seguros del exterior, las CV de las personas que tengan la
calidad de beneficiarios reales de más del 10% del capital y, de los administradores de la misma, asi ́ como los apoderados
y administradores de la sucursal.
Estudio de factibilidad de la empresa en los mismos términos que para las entidades nacionales.
Modificaciones al EOSF, art. 53 numeral 3 y 6: Para la constitución de entidades de cuyo capital sean beneficiarios reales
entidades financieras del exterior, o para la constitución de sucursales de bancos o compañ i ́as de seguros del exterior
puede subordinarse la autorización a que se acredite supervisión consolidada por parte de la autoridad extranjera
correspondiente, asi ́ como copia de la autorización del supervisor del exterior , asi ́ como información del beneficiario real
de las acciones asi ́ no se trate de entidades financieras, la SFC propenderá por suscribir MoU ś con el supervisor del
exterior. Información adicional respecto a lo requerido para la constitución. Las Sucursales deberán usar la denominación
“sucursal en Colombia”. Cumplir con los requisitos del C. Comercio para sucursales de entidades del extranjero (Arti ́culos
471 y siguientes. Inscribir su escritura de constitución en el registro mercanti ́l.

4- Oficinas de representación. Entidad vigilada por la superfinanciera pero no es una entidad financiera, lo que hace es
ser agente de negocios de la entidad extranjera. No legaliza el tema de que venga alguien a Colombia y llevarse gente a
afuera para pedir créditos.
Antes estaban reguladas por el Decreto 2558 de 2007, incorporado al Decreto en el artículo 4.1.1.1.1:
La apertura de las oficinas de representación de instituciones del exterior se regirá por las siguientes reglas:
 Instituciones financieras del exterior: Las instituciones financieras del exterior, que pretendan promover o
publicitar servicios financieros en el mercado colombiano o a sus residentes, deberán establecer una oficina de
representación en Colombia, con arreglo a lo dispuesto en esta Parte del presente decreto.
 Instituciones reaseguradoras del exterior: Las instituciones reaseguradoras del exterior que pretendan promover
o publicitar los productos y servicios que constituyen su objeto social en el mercado colombiano o a sus
residentes, deberán utilizar una de las siguientes alternativas: (a) Inscribirse en el Registro de Reaseguradores y
Corredores de Reaseguro del Exterior, REACOEX, a cargo de la Superintendencia Financiera de Colombia, o (b)
Establecer una oficina de representación de conformidad con lo dispuesto en esta Parte del presente decreto. La
autorización para el establecimiento de una oficina de representación de una institución reaseguradora del
exterior, conlleva la inscripción en el Registro de Reaseguradores y Corredores de Reaseguro del Exterior,
REACOEX.

Trámite de constitución más breve porque no se autoriza como tal la actividad financiera. Lo que verifica la súper es que
la entidad del exterior sea reconocida, tenga buena reputación y crédito.

5- Contratos de corresponsalía: figura propia del mercado de valores, opera cuando una sociedad comisionista del
exterior le dice a la local que es su corresponsal y como tal se hace un canal por medio del cual la local promociona la
realización de inversiones en el exterior.

Diapositiva: Instituciones del mercado de valores del exterior: Las instituciones del exterior que pretendan promover o
publicitar productos y servicios del mercado de valores en el mercado colombiano o a sus residentes, deberán utilizar una
de las siguientes alternativas: a) Establecer una oficina de representación de conformidad con lo dispuesto en esta Parte
del presente decreto, o b) Celebrar un contrato de corresponsali ́a con una sociedad comisionista de bolsa de valores o
con una corporación financiera. A los contratos de corresponsali ́a les será aplicable esta Parte del presente decreto, con
excepción de los arti ́culos 4.1.1.1.5, 4.1.1.1.6 y 4.1.1.1.11. Lo previsto en este numeral se entenderá sin perjuicio del
cumplimiento de las normas colombianas sobre oferta pública de valores. Parágrafo 1. En el evento en que una misma
institución del exterior, conforme a su régimen legal, preste servicios financieros y del mercado de valores, podrá utilizar
una sola oficina de representación para promover o publicitar ambos tipos de servicios en territorio colombiano o a sus
residentes. Parágrafo 2. Las instituciones del exterior que no cumplan con los requisitos previstos en el presente arti ́culo
deberán abstenerse de realizar actos de promoción o de publicidad de sus servicios en territorio colombiano o a sus
residentes, so pena de las sanciones que correspondan. En consecuencia, dichas instituciones no podrán, entre otras
actividades: a) Enviar empleados, contratistas, representantes o agentes a territorio colombiano o contratar personas que
se encuentren residenciadas en territorio colombiano para que realicen labores de promoción o de publicidad respecto
de la institución del exterior o acerca de sus servicios. b) Realizar, directa o indirectamente, actos de promoción o de
publicidad en territorio colombiano o a sus residentes, de la institución del exterior o de sus servicios. Parágrafo 3. Las
oficinas de representación a que se refiere esta Parte del presente decreto deberán cumplir con los deberes de todo
comerciante, atendiendo las particularidades propias de su naturaleza.

INTERVENCIÓN DEL ESTADO EN LA ACTIVIDAD FINANCIERA: MODALIDADES Y

AUTORIDADES DE REGULACIÓN
Es lo que interesa al derecho público y bancario y es aquel arreglo institucional que bancos y contratos funcionen.

La CP ART. 335 Las actividades financiera, bursátil, aseguradora y cualquier otra relacionada con el manejo,
aprovechamiento e inversión de los recursos de captación a las que se refiere el literal d) del numeral 19 del artículo 150
son de interés público y sólo pueden ser ejercidas previa autorización del Estado, conforme a la ley, la cual regulará la
forma de intervención del Gobierno en estas materias y promoverá la democratización del crédito. --> de esta definición
se tienen varios elementos:
 Habla de tres tipos de actividad: financiera, bursátil y aseguradora. Crítica 1 se dice que el tema financiero debe
ser analizado de una forma amplia. Crítica 2: cuando se habla de mercado de citales o de valores delimitado a
tema bursátil se dice que es muy pequeño porque. Fuera de la bolsa hay otro tipo de mercados.
 Cualquier otra relacionada con el manejo, aprovechamiento e inversión
 Solo pueden ser ejercidas previa autorización del estado--> el tema de pedir autorización es un tema
constitucional y no legal.
 Es de interés público, es decir, al Estado le importa lo que pase con esto. Antes en la CP del 86 se decía que la
actividad financiera es servicio público, ello queda superado y se trata de un interés público. El profesor Roca llega
a la conclusión que dice que el único servicio esencial relacionado con la actividad financiera es el sistema de pago.

Reguladores financieros
1. Congreso - Artículo 150 #19 lit c. de la CP: actividad del congreso: Corresponde al Congreso hacer las leyes. Por medio
de ellas ejerce las siguientes funciones: 19. Dictar las normas generales, y señalar en ellas los objetivos y criterios a los
cuales debe sujetarse el Gobierno para los siguientes efectos: d) Regular las actividades financiera, bursátil, aseguradora
y cualquiera otra relacionada con el manejo, aprovechamiento e inversión de los recursos captados del público.

2. Presidente - Art. 189 # 24. Corresponde al Presidente de la República como Jefe de Estado, Jefe del Gobierno y Suprema
Autoridad Administrativa: 24.Ejercer de acuerdo a la ley la inspección vigilancia y control sobre las personas que realicen
actividades financieras, bursátil, aseguradora y cualquiera otra relacionada con el manejo aprovechamiento o inversión
de recursos captados del público, así como sobre la sociedades cooperativas y mercantiles. --> debe supervisar la actividad
financiera y mercantiles en Colombia por ello de este artículo salen las superintendencias de sociedades
 El presidente es (i) Jefe de Estado: representar al país en temas internacionales, (ii) Jefe de gobierno: tomar
decisiones frente a las cuales debe realizar esa función y (iii) Suprema autoridad administrativa: realizar
actividades con apego a la ley.
 Cuando se expide un decreto financiero, se hable de actividad financiera, cuando la superintendencia autoriza o
no a una entidad para funcionar.
Intervención del Estado en la economía (diapositiva): La intervención del estado en la economi ́a es un concepto del
derecho se instituyó para abrir al Estado la posibilidad de orientar la actividad privada de manera más conforme a los
intereses comunes, sin que aquélla deje de tener ese carácter. Cualquiera que sea el sistema económico-poli ́tico, reserva
para el Estado un papel muy importante como regulador y supervisor de los bancos y demás intermediarios financieros,
de suerte que se encauce su actividad al logo de ciertos resultados que consulten el interés general de la sociedad dentro
de los propósitos que persigue cada organización estatal.

El congreso tiene una clausula general de competencia, es decir, ejercerá competencia como regulador financiero con
atención al literal d del numeral 19 del artículo 150 de la CP, así mismo el presidente, por medio del ministerio de Hacienda
y crédito público expide decretos que en Colombia regulan el sector financiero, en Colombia existe la URF que es un
organismo de crédito adscrito al ministerio. Todos los decretos se incorporan al 255. A su turno, el mismo presidente
expidió decretos para regular el sector financiero por medio de su función de suprema autoridad administrativa y ha
delegado a superintendencia financiera, esto último es lo que se conoce como regulación residual.

La intervención del estado: facultad regulatoria

Una de las formas por las cuales el Estado interviene lo hace por regulación, se tienen unas finalidades:
 La estabilidad de la moneda (banco de la república). El fin del Banco de la República es controlar inflación, la idea
es preservar el valor de una moneda es importante como uno de los fines del Estado.
 Profundización financiera: se mide en términos del Producto Interno Bruto del país, es decir, la cantidad de dinero
que hay en Colombia, entre más dinero hay en el país hay más profundización financiera. Permitir que más gente
pueda acceder a los productos financieros.
 Protección a inversionistas: posibilidad que tiene una persona de que el sector financiero responda por recursos
y en el evento de defraudación, tenga acciones por las cuales solicita protección por parte del estado o de un bien.
 Eficiencia y competitividad: promover desarrollo de las entidades financieras
 Democratización de crédito: que más personas puedan acceder al crédito, esa democratización no debe ser
entendida como que los bancos actúen de forma insegura, sino que personas con los mismos requisitos tengan
las mismas oportunidades de acceder a un crédito en el sector financiero.
 Protección al consumidor

Hay tres clases de intervención regulatoria

1. Institucional: Es el arreglo de las normas por medio del cual se dictan instrucciones a las entidades, instituciones
financieras que pueden realizar la actividad financiera. Son normas que están referidas a cómo deben las
instituciones prestar el servicio.
2. Regulación prudencial: La regulación más importante. Hace referencia a la buena forma de llevar los negocios
financieros, es la que da todas las normas sobre cómo debe funcionar una entidad financiera.
3. Regulación financiera: aquella regulación que da índices, márgenes y montos a temas puramente financieros.
Ejemplo certificación TRM.

La intervención se da por medio de tres grandes grupos

1. Actividad Supervisión: SF supervisa las EF.
2. Actividad de apoyo: Cuando un banco tenga problemas pueda acceder a la ventana de liquidez del BR o ser
intervenida por al FOGFIN que va a inyectarle capital para que no se quiebre.
3. Banca pública: prestación directa de servicios. Los bancos públicos tienen una labor importante porque al ser el
Estado el propietario de bancos se va a democratizar el crédito y sirve de forma más adecuada a los fines del
Estado. Prestación directa del servicio por parte del estado.

Temas de la REGULACIÓN PRUDENCIAL

1. Solvencia bancaria: cantidad de dinero que tiene que tener un banco de recursos guardados para poder prestar.
En el mundo hay un comité de Basilea que depende del Banco de Pagos Internaciones y surge porque en 1977 a
un banco de EU lo llamó un banco de Alemania y le dijo que le prestara dinero, el banco alemán era chiquito y el
alemán era grande, cuando el banco gringo le presto la plata al alemán, el alemán hizo mal las cosas y se quebró
y le quedo debiendo plata a EEUU. Se contagió la crisis del banco de Alemania a bancos de EEUU y se hace un
comité de buenas prácticas donde se le dice a los bancos la forma en cómo a realizar sus actividad, ese comité
 expide recomendaciones, donde sugiere buenas prácticas a los gobiernos para que estos las implementen y las
ejerzan y de esa manera, tener un tema de regulación adecuada y estandarizada para todos los países. Hay tres
documentos de Basilea.

Hay Basilea uno que dice que hay un riesgo de crédito que consiste en que un banco tiene riesgos inherentes a la
operación, el riesgo es que no le paguen, ese riesgo tiene muchas facetas o características. Como hay tantas
razones por las cuales al banco no le puede pagar, haga un sistema de administración de riesgos (1988).

Basilea Dos en el 2003 que le decía a los bancos que además de que se tenga un riesgo de crédito y que la gente
puede no pagarle como banco, hay riegos de mercados, donde se invierten papeles que fluctúan en el tiempo, y
hay riesgos operativos que se volvieron importantes con el tiempo. Además tiene que tener en cuenta que hay
que tener en cuenta quien le presta y se hace un riesgo de crédito y había que guardar dinero por ese riesgo, hay
que tener en cuenta que esa persona en el tiempo puede variar, esa persona se tiene en cuenta por medio de una
calificadora de riesgos que es una entidad independiente que califica a las entidades que emite deudas y les otorga
una calificación.

Basilea tres, después de la crisis financiera y dice que las calificadoras no es una buena idea, entonces, no se les
da tanto poder a dichas entidades, lo otro que dice el comité es que se habla del capital y le dice a los bancos que
tengan 8% de plata guardada, en Colombia se dijo que es 9% como nivel o margen de solvencia que es la cantidad
de plata que tiene el banco guardada para poder prestar. También se dio cuenta que debe haber calidad del
capital, es decir, que la plata guardada tiene que ser en inversiones seguirás y líquidas que le permitan al banco
absorber pérdidas en un momento determinado. También dijo cosas acerca de supervisión.

En Colombia se adoptó el documento de Basilea 3 parcialmente por medio del decreto 1771 del 2012, ese decreto
modifica el 2555 en lo que tiene que ver con el capital de un banco y con su solvencia, lo que dice es que Basilea
habla de tipos de capitales (1) absorbe las pérdidas (2) en momento de crisis, ello en Colombia se llama: Patrimonio
Básico Ordinario: acciones más seguidas + Patrimonio Básico Adicional lo que tiene vocación de convertirse en
acciones como BOSEA o deudas subordinadas (hay instrumentos de deudas que vía contractual, se acuerda que
la deuda está subordinada al pago de otras deudas, el sentido de ello es que tiene efectos tributarios neutros). La
otra modificación es la que se denominan instrumentos híbridos que es un instrumento negociable en el mercado
de capitales que no se encaja ni como un bono, acción o derivado sino que tiene un poco de componentes de esos
tres derivados, en Colombia se han hecho tres emisiones de esos instrumentos.

La solvencia son los recursos que tienen que tener guardados para prestarlos y tener capital que pueda absorber
perdidas en momento de crisis, Basilea 3 dice que los bancos tienen que tener un margen de solvencia de 9,5%
con un colchón anticíclico de 1,5 adicional. Cuando se dice anticíclico quiere decir en contra vía del ciclo.

2. Liquidez bancaria: un banco puede tener pasivos y activos, es insolvente cuando el pasivo es mayor que el activo
y es ilíquido cuando no tiene plata para atender el día a día. En Colombia la liquidez bancaria es un tema de Basilea
2 donde se les dice a los bancos que tengan en cuenta el margen de liquidez, en Colombia solo hay un sistema de
riesgo que le exige guardar plata y es el sistema de crédito. Se regula por medio de circular de la superintendencia.

3. Dispersión de los riesgos bancarios: el banco debe dispersar riesgos y eso es parte de su actividad.

4. Sistema de supervisión: hace referencia a lo que hace la Superfinanciera

Tiene dos tipos de objetivos:
Su objetivo general está contenido en el artículo 11.2.1.3.1. (Art. 8 del Decreto 4327 de 2005): El Presidente de la
República, de acuerdo con la ley, ejerce a través de la Superintendencia Financiera de Colombia, la inspección,
vigilancia y control sobre las personas que realicen actividades financiera, bursátil, aseguradora y cualquier otra
relacionada con el manejo, aprovechamiento o inversión de recursos captados del público. --> Esto se ve en la
constitución en el artículo 335, respecto de las funciones:
 Inspección:
 Vigilancia:
  Control: se tiene un problema y superintendencia debe entrar a controlar de alguna manera, dar un paso
adentro de una empresa y la empieza a manejar. Hay unas entidades controladas que se refieren a un
tipo de supervisión más liviana. La Superfinanciera controla a los emisores de valores, que las acciones
correspondan a una información fidedigna.
La Superintendencia Financiera de Colombia tiene por objetivo supervisar el sistema financiero colombiano con el
fin de preservar su estabilidad, seguridad y confianza, así como promover, organizar y desarrollar el mercado de
valores colombiano y la protección de los inversionistas, ahorradores y asegurados.--> este inciso es el más
criticado porque se le dice al supervisor financiero que es el encargado de la confianza, Seguridad, Pero también
debe promover los negocios. La Superfinanciera es la fusión de la superintendencia bancaria y la de valores, esta
última a su turno es una entidad que surgió de la comisión nacional de valores que es diferente a una
superintendencia porque las comisiones en general tienen un cuerpo directivo colegiado y autónomo y tienen la
posibilidad de expedir regulaciones. Ambas superintendencias tenían finalidades diversas, al fusionarse se
mezclan las funciones vigilar comisionistas de bolsa y promover mercado de valores.

Sus objetivos específicos, riegos que el supervisor financiero debe mitigar

 Riesgo crediticio: riesgo de no saber si se va a pagar o no
 Riesgos de mercado: pérdidas que puede tener un banco respecto de sus inversiones en el mercado
 Riesgo de cambio: respecto de las fluctuaciones del valor de la moneda. Este riesgo es difícil de medir,
llevar o proteger. Se cubre por medio del instrumento derivado (contratos de derivados estandarizados
sobre la tasa de cambio), ese instrumento dice que se protege x empresa se cubra hasta 2000, es decir,
se mitiga el riesgo de cambio por medio de una cobertura.
 Riesgo de tasas de interés: en Colombia hay varias tasas de interés, la usura en Colombia constituye un
delito. Hay otras tasas de interés y la legal en Colombia es el 6% (código civil) esa norma esta desuso. La
comercial es el interés bancario corriente que es una certificación de la superintendencia que toma un
perdido de tres meses y mide que el banco en promedio se presta x cantidad de dinero. Nada puede
superar el interés bancario corriente, es decir, certifica la tasa de usura. Hay dos tasas de interés más: (i)
tasa de consumo de bajo monto, cuando un banco le quiera prestar a una persona que tiene menos plata,
le va a cobrar más intereses, la superintendencia tomo los préstamos en periodo inferior de 3 años que
dio un resultado superior a la tasa de usura, por un bajo monto entre 0 y 25 salarios mínimos legales
mensuales vigentes y (ii) tasa de interés de microcréditos por ley 590 se dice que hay entidades no
financieras que pueden hacer esos préstamos (pymes o temas productivos que no superen monto de 25
SMLMV), el microcrédito tiene su propia tasa de usura.
El riesgo es que cambie la tasa de interés.
 Riesgo de valores: cuando se escribió esto, se diferencia a como el riesgo de mercado, en la práctica y
hoy en día no se distingue. La bolsa baja o sube toda, es decir, cuando no es un riesgo de mercado relativo
a la fluctuación sino cuando una sola acción es la que baja.
 Riesgo de liquidez: que el banco tenga recursos líquidos para poder atender sus obligaciones,

Riesgos específicos en el ordenamiento jurídico colombiano: se llaman sistemas de adm de riesgos financieros y
son circulares expedidas por la Superfinanciera. Ellos son
 SARC Sistema de Administración de Riesgo de Crédito (SARO): es el único que obliga al banco a hacer
provisiones de recursos. Es para los establecimientos de crédito,
 Sistema de Administración de Riesgo de Liquidez (SARL): le dice al banco que tiene que ceñirse a un marco
de referencia y debe hacer apropiaciones determinadas para no caer en temas de liquidez. Aplica a todas
las entidades financieras.
 Sistema de Administración de Riesgo Operativo (SARO): el riego operativo en Colombia se divide en dos
(i) propiamente dicho y (ii) riesgos legales que se divide en dos (a) reputacional que hace referencia a que
el sector financiero es de confianza para que se entregue plata a las personas y o (b) legal que hace
referencia a que la entidad sea demandada. Aplica a todas las entidades financieras.
 Sistema de Administración de Riesgo de Mercado (SARM): es para las entidades financieras. El movimiento
del portafolio, como debe estar compuesto de financieras,iron, y temas de mercado de valores. Es el más
reciente de los sistemas de administración de riesgo.
 Sistema de Administración de Riesgo de Lavado de Activos o Financiación del Terrorismo (SARLAFT): es el
 más antiguo que hay en Colombia, ello pro el contexto y la situación vivida en 1993. Control de
proveedores para saber con quienes se hacen los negocios. Ya no es solo de todo el sector financiero sino
que se fue también al sector real.
 Sistema de Atención al Consumidor (SAC): creado en el 2011 donde se deben tener canales o mecanismos
para atender reclamaciones o quejas de consumidores.

Requisitos de la supervisión:
 Según Basilea III: tener una política macroeconómica sólida y sostenible; tener un marco bien concebido
para la formulación de políticas de estabilidad financiera (ello porque hay países que no tienen
superintendencias); una infraestructura pública bien desarrollada (Estado fuerte que cumpla la ley y la
pueda hacer cumplir); un marco claro para la gestión, recuperación y resolución de crisis (normas que le
digan al supervisor financiero que hacer en crisis); adecuado nivel de protección sistémica (la red de
seguridad pública son 4 entidades BR, superintendencia, y fogafyn) y; una disciplina del mercado eficaz
(no se puede permitir que cualquier persona establezca una entidad financiera).
 Según Néstor Humberto Martínez:
o Independiente: supervisor financiero debe ser independiente. Periodo fijo igual al de la Junta
Directiva del Banco de la República. Se refiere al concepto de que la super pueda realizar las cosas
independientemente y son interferencias políticas.
o Universal: para todas las actividades del sector financiero.
o Integral: el sector financiero es uno solo.
o Autónomo: Superintendencia debe ser autónoma en sus funciones. Capacidad jurídica de la super
de tomar todas las decisiones de las que haya lugar por sí misma. No es la intervención política
sino que tenga capacidad jurídica.
o Preventiva y suficiente: hay institutos de salvamento que son preventivas que buscan impedir que
las entidades financieras quiebren.
o Especializada: supervisión es realizada por personas técnicas que sepan del tema.

Modalidades de la supervisión.
 Control formal o de gabinete: forma vieja: hay una lista de chequeos o requisitos. No hace referencia a la
realidad sino simplemente cumplir por cumplir sin ir más allá.
 Control real o in situ: en el sitio de la entidad. Cuando la superintendencia va a la entidad a revisar y
vigilar.
 Supervisión basada en riesgos: hoy en día la supervisión es esta: hay un marco que se llama MIS (Marco
Integral de Supervisión) donde se dice qué entidades son sistémicamente más importantes o no, porque
debido a la importancia, debe revisar que no deban tener fallas, después de ello, esas no importantes las
clasifica y va a vigilar las que tienen más problemas, de esa manera ahorra y prioriza el tema de
supervisión. Eso tiene siete riesgos:
o Crédito
o Mercado
o Liquidez
o Operacional
o Lavado de activos
o Seguros: suscripción (que la aseguradora sepa a quien le está vendiendo seguros) y reservas (tener
plata suficiente para pagar siniestros que se presenten)
o Reputacional
En últimas, hoy en día la supervisión es basada en riesgos: Tiene que ver con el riesgo inherente, los
controles de riesgo y eso tiene un riesgo neto.

Facultades de la SFC
1. De concesión: se refiere al permiso que da la superintendencia para que como banco entre a funcionar.

2. De autorización: son las siguientes

a. Fusión
 b. Transformación
c. Escisión
d. Adquisición
e. Inversiones en el exterior: antes se requería permiso expreso de la Superfinanciera para invertir
en el exterior, hoy en día no necesita permiso sino cuando la quiere comprar.
f. Apertura de filiales
g. Apertura y cierre de oficinas: hoy no se requiere la autorización para abrir una oficina, en los
casos donde haya solo una no es posible cerrarlas a pesar de que se quiera,
h. Fusión o enajenación de sus fondos o establecimientos de comercio
i. Publicidad institucional y de productos financieros
j. Adquisición de activos fijos: si el banco quiere comprar el estadio de fútbol, debe adquirir sólo
activos para el desarrollo del objeto, como por ejemplo, oficinas.
k. Horario de servicio: ya no requiere autorización de la superintendencia
l. Apertura de secciones de ahorro: era cuando los bancos tenía secciones y se trate de hipotecario
y comercial.

3. De regulación: son las siguientes restringidas y limitadas. Los reguladores financieros son el Congreso y
el Ministerio de Hacienda, La super puede ser reguladora residual en estos casos:
a. Contabilidad bancaria: plan único de cuentas. Unifica métodos de contabilidad.
b. Determinación de prácticas no autorizadas o inseguras
c. Definición de información que debe brindarse al mercado
d. Horario bancario
e. Aquellas que la ley o la regulación le otorgue. Ejemplo: artículo 9 de la Ley 1328

4. De Asesoramiento o instancia de conducta: al presidente, al congreso, es muy útil y utilizada.

5. De Control: cuando la entidad está en problemas. En la práctica es que la toma de posesión la hace la
Superfinanciera y la entrega al fogafin. Función administrativa de supervisión. Inspección vigilancia y
control. Hay dos formas de control. I) Se toma posesión de la EF empieza a controlar la entidad. II)
Emisores de valores son controladas pero distinto al control cuando se toma posesión de control. No son
supervisadas sino controladas. Se ejerce pidiendo información periódica o algún tipo de requerimiento.

6. De Información: la superintendencia debe vigilar cierta información, en la página web la

superintendencia debe publicar ciertas cosas, como por ejemplo cuánto cobra el banco por sus tarjetas
de crédito.

7. De certificación: caso típico de ello es la tasa de usura, también la tasa representativa del mercado a la
cual los intermediarios del mercado compran y venden, certificado de existencia y representación de
entidades financieras.

8. De interpretación: cómo se interpretan las normas pero no son vinculantes.

9. Sancionatorias: imponer sanciones que indica el EOSF ARTS. 208 al 211. Son sanciones por actos
administrativos de carácter particular y concreto que pueden ser objeto de apelación. Multas, sanciones
personales, cierre de establecimientos y en el mercado de valores tiene su propio régimen sancionatorio.

10. Jurisdiccionales: la superintendencia financiera no tenía facultades jurisdiccionales. La superintendencia

bancaria fueron declaradas inexequibles porque no había una separación formal. La ley 1480 le dijo a la
superintendencia financiera que podía conocer de todas las quejas de los consumidores financieros, esto
no tiene límite cuantía. En principio es entre consumidores y bancos.
¿Un banco puede demandar a otro en la SF? Depende si en ese caso el banco está actuando como
consumidor, además se necesita que sea una controversia de carácter contractual y no extra- contractual.
Ej. demando al banco porque no me quiso prestar plata. Además no se puede demandar por cuestiones
 ejecutivas o laborales. Ej: le pide que me paguen un cheque.
Eso obligó a la creación a Delegatura autónoma que conoce asuntos jurisdiccionales

ARTÍCULO 57. ATRIBUCIÓN DE FACULTADES JURISDICCIONALES A LA SUPERINTENDENCIA FINANCIERA DE

COLOMBIA. En aplicación del artículo 116 de la Constitución Política, los consumidores financieros de las
entidades vigiladas por la Superintendencia Financiera de Colombia podrán a su elección someter a
conocimiento de esa autoridad, los asuntos contenciosos que se susciten entre ellos y las entidades
vigiladas sobre las materias a que se refiere el presente artículo para que sean fallados en derecho, con
carácter definitivo y con las facultades propias de un juez.
En desarrollo de la facultad jurisdiccional atribuida por esta ley, la Superintendencia Financiera de
Colombia podrá conocer de las controversias que surjan entre los consumidores financieros y las entidades
vigiladas relacionadas exclusivamente con la ejecución y el cumplimiento de las obligaciones
contractuales que asuman con ocasión de la actividad financiera, bursátil, aseguradora y cualquier otra
relacionada con el manejo, aprovechamiento inversión de los recursos captados del público.
La Superintendencia Financiera de Colombia no podrá conocer de ningún asunto que por virtud de las
disposiciones legales vigentes deba ser sometido al proceso de carácter ejecutivo. Tampoco podrán ser
sometidas a su competencia acciones de carácter laboral.
Los asuntos a los que se refiere el presente artículo se tramitarán por el procedimiento al que se refiere el
artículo 58 de la presente ley.
PARÁGRAFO. Con la finalidad de garantizar la imparcialidad y autonomía en el ejercicio de dichas
competencias, la Superintendencia Financiera de Colombia ajustará su estructura a efectos de garantizar
que el área encargada de asumir las funciones jurisdiccionales asignadas por la presente ley cuente con
la debida independencia frente a las demás áreas encargadas del ejercicio de las funciones de supervisión
e instrucción.

El contenido de este artículo se ajusta a las consideraciones realizadas por la CC.

Facultades jurisdiccionales en otras superintendencias: son diversas las normas que han otorgado a otras
superintendencias facultades jurisdiccionales:
 Supersalud. Ley 1122 de 2007: otorgó facultades jurisdiccionales para que la SNS se pronuncie
sobre reclamaciones a EPS, multiafiliación y conflictos entre EPS y afiliados.
 Supersociedades. Ley 222 de 1995: otorgó a la supersociedades competencias respecto de los
procesos concursales. Ley 446 de 1998 otorgó facultades sobre disolución de sociedades e
impugnación de decisiones y la ley 1116 de 2006, la asignó como juez concursal y de la acción de
responsabilidad de los socios.
 SIC. Ley 446 de 1998 otorgó funciones jurisdiccionales para los procesos de competencia desleal
y protección al consumidor.
 Superintendencias bancaria y de valores. Las desaparecidas superintendencias bancaria y de
valores contaron con funciones jurisdiccionales otorgadas por la ley 446 del 98, la primera en
materia de controversias entre entidades y sus clientes, y la segunda en protección al accionista
minoritario.

Solución del parcial. Parcial tema A

1. El Comité de Basilea publicó en el año 2010 el documento sobre recomendaciones para una supervisión
bancaria más fuerte. De acuerdo con dicho documento, el Tier 1 se divide en Core Capital y acciones ordinarias,
a diferencia de Colombia, donde además de acciones ordinarias se tienen en cuenta los BOCEAS.
R/. Esta afirmación es falsa Justifique su respuesta: mientras no son acciones, son pasivos y no puede ser capital,
únicamente puede ser capital cuando hay deuda subordinada.

2. Complete la frase. Suponga que el viernes pasado, la junta directiva del banco de la República decidió aumentar
dos puntos la tasa de interés. Igualmente, decidió reducir la compra de dólares de 2000 a 1000 millones para
el último trimestre del año. ¿Qué tipo de políticas son estas?
 R/. La primera es monetaria contraccionista (el banco emite dinero y frente a ello tiene una tasa de interés,
cuando aumenta la tasa quiere restringir el flujo de plata dentro de la economía) y cambiaria contraccionista
(es así porque se van a compran menos dólares de los que dijo que iba a comprar).

3. Suponga ahora que el país se encuentra en un momento económico difícil donde se vienen presentando altos
niveles de inflación. ¿Cambiaría las recién descritas decisiones de la junta directiva del Banco de la República?
R/. No porque eso es lo que hay que hacer cuando la tasa de interés está alta

4. Usted trabaja en el Banco del futuro y el estructurador de negocios en modeda extranjera le pide su concepto
jurídico sobre la posibilidad de captar recursos a través de bonos (títulos de deuda) emitidos en pesos. Dichos
bonos serían ofrecidos -de acuerdo con la idea del estructurador de negocios- en países con un mercado de
valores muy profundo como el de Estados Unidos. Usted no se percató que, si bien una entidad bancaria se
encuentra autorizada a captar recursos del público, esta operación en concreto no está autorizada por la
resolución 8 del año 2000 del Banco de la República. Por esto, Banfuturo es requerido en el marco de un proceso
sancionatorio por parte del Banco de la República. Mientras se resolvía el proceso, el banco incumplió el pago
de los bonos a los tenedores en Estados Unidos. Su actuación materializa: (a) un riesgo de crédito; (b) un riesgo
por imprudencia; (c) un riesgo operativo; (d) un riesgo de incumplimiento o; (e) un riesgo de liquidez.
R/. (c) un riesgo operativo. Dice riesgo prudencial y de incumplimiento (llamado en tema financiero como riesgo
de contraparte) no son propiamente riesgos financieros; quedan riesgo de crédito, de liquidez y operativo. Lo
que sucedió es que no me di cuenta que estaba haciendo una operación no autorizada que evidencia violaciones
al régimen cambiario, en esencia es un riesgo legal, en Colombia, el riesgo operativo tiene 3 componentes (legal,
reputacional y propiamente operacional) por tanto la respuesta es riesgo operativo, no es de crédito porque el
riesgo no es que no me paguen.

5. En Colombia, la relación de solvencia se mide:

R/. La relación entre la suma del patrimonio adicional, patrimonio básico ordinario y patrimonio básico
adicional, y los activos ponderados por nivel de riesgo. Dicha relación debe ser mayor o igual al 9%.

6. Usted es abogado de una firma de abogados y la firma para la que usted trabaja es contratada por los señores
Julián, Santiago, José, Tomás y Sebastián. Ellos tienen la idea de constituir una entidad financiera en Colombia
con el fin de captar recursos y colocar dichos recursos en créditos y en el capital de empresas de tecnología.
Estos 4 señores están convencidos que hoy no existe una entidad financiera que apoye el sector de tecnología
en Colombia. Usted le sugiere que constituya la siguiente entidad (a) una SEDPE-, (b) una sociedad fiduciaria
bancaria-, (c) una entidad bancaria-, (d) una corporación financiera o; (e) una compañía de financiamiento.
R/. una corporación financiera, pueden invertir en empresas de tecnología (son del sector real), porque apenas
se va a constituir una entidad que capte recursos y otorgue créditos para invertir en el sector real.

7. Relacionar conceptos:
A) regulación prudencial  régimen de inversiones de la posición propia de las comisionistas. Porque es una
norma que desde el punto de vista de la capacidad y gestión del riesgo permite y rige a las comisionistas de
bolsa y su acto cosas.
B) regulación financiera  límite de encaje. El banco de la República toma decisiones financieras sobre actividad
de entidades vigiladas.
C) regulación institucional  decreto por medio del cual se dan funciones adicionales a la SFC. Es la regulación
que hace referencia a las entidades q vigiladas como a las entidades que vigilan a entidades financieras y
D) no es regulación  tasa de usura. Esta es una certificación y en esa medida no es una regulación [FINAL], es
un acto administrativo que certifica un hecho que pasó en la vida real, lo que se dice es decir cuánto fue el
promedio al cual prestaron en los últimos meses y ese será el tope máximo. Como tal la regulación de la tasa
de usura seria lo que dice el código penal que si se viola, se comete un delito.

8. El conocimiento del cliente es parte fundamental del sistema de administración de riesgo: (a) legal; (b)
operativo; (c) de mercado; (d) de lavado de activos y financiación del terrorismo o; (e) de liquidez
R/. De lavado de activos y financiación del terrorismo
9. Si usted tiene acciones de paquetes S.A y la junta directiva del banco de la República decide bajar la tasa de
interés, qué cree que ocurrida con el precio de sus acciones como consecuencia de esta medida
R/. El precio de las acciones subirá debido a que la medida tomada por la junta directiva es un incentivo para la
inversión

10. La tasa de descuento de las entidades financieras es un cálculo lineal, que permite calcular el valor futuro de
un valor en el tiempo
R/. Falso

11. En Colombia existe una única tasa de usura

R/: falso, hay tres tasas de usura, la normal, para microcrédito y las que son para créditos de bajo monto

12. Las entidades financieras solo puede constituirse como sociedades anónimas
R/. Falso. Las cooperativas también pueden constituirse como entidades financieras

13. De acuerdo con las modalidades propias de la naturaleza y estructura de las entidades vigiladas, las actividades
de factoring sin recurso son una actividad reservada a las entidades financieras
Falso. Las entidades de establecimientos de crédito pueden hacer factoring, y hay entidades que tienen como
objeto exclusivo realizar actividades de factoring sin recursos, vigiladas por la supersociedades, de acuerdo a la
ley de garantía mobiliaria y la 1266.

14. El mercado intermediado es aquel en que

R/. Hay un proceso de financiación directa a través de los bancos
En el mercado intermediado hay un proceso de financiación, no se hace de manera indirecta porque la persona
va al banco. Una cosa es que sea directo (ir por si mismos) o indirecto (requieren de alguien para ir al banco) o
intermediado (hay intermediario entre superávit y déficit de recursos).

15. Una operación OTC es aquella que

R/. Se realiza por fuera de un sistema transaccional

16. La prueba de la existencia y representación de las entidades financieras se obtiene por medio de las cámaras
de comercio del domicilio en el cual se encuentran inscritas en tanto son sociedades anónimas que deben
cumplir las obligaciones de registro mercantil de conformidad con las normas del código de comercio.
R/. Falso. El día que quieran acreditar una entidad financiera en un pleito, se debe obtener el certificado ante
la superintendencia financiera.

17. Enuncie dos características del modelo de banca especializada.

R/. (i) Sólo pueden realizar las actividades para las que están autorizadas (ii) otorgan mayor seguridad, (iii) evitan
economías de escala, (iv) la banca no debe participar del capital de empresas, (v) la banca no participa en el
gobierno corporativo de las empresas.

18. Una de las ventajas del modelo de banca especializada es la delegación de un insider bank que, en su condición
de accionista, ejerce labores de monitoreo internamente en las empresas y está involucrado en su gobierno
corporativo.
R/. Falso

19. Caso. “Nico” Gaviria vuelve a acudir a su oficina de abogados y le plantea el siguiente negocio: Nico dice ser un
importante trader que administra Fondos de Inversión Colectiva en una importante sociedad fiduciaria. Le
plantea que tiene conocimiento que la reserva federal de EE.UU va a bajar sus tasas de interés, lo que obligaría
al Banco de la República a subir la tasa de usura. Esto va a ayudarle a cobrar un margen mayor por las
operaciones que se propone realizar.
 Él le informa que es un experto ayudar a entidades financieras extranjeras a prestar sus servicios en el país, le
cuenta que su tío lo ha referenciado con un banco del extranjero que está interesado en constituir una sucursal
en Colombia para realizar operaciones del mercado de valores al estilo de USA. Conforme con la información
que tiene le manifiesta estar muy contento con lo que las sucursales de entidades financieras del exterior no
requieran ni junta directiva si representante legal ni capital mínimo. Y que no sean vigiladas por la
superfinanciera sino por el autorregulador en su operación de valores. Por último, Gaviria le informa que
actualmente esta entidad funciona en Colombia a la manera de una oficina de representación que sirve como
corresponsal de comisionistas de valores del exterior.
R/. Si se constituye una sucursal del banco, tiene que realizar las mismas actividades que hace un banco y no
puede hacerlo al estilo de USA.
Respecto de la sucursal que se piensa constituir, hay que aclarar que en Colombia, bajo la ley 1329, dichas
sucursales son aplicables para bancos y compañías de seguros, en ese sentido, dichas entidades si deben estar
vigiladas, inspeccionadas y controladas por la superfianciera.
Respecto del capital, las mismas deben estar bajo la moneda legal nacional y necesita un capital mínimo
incorporado.
La responsabilidad varía dependiendo de si se trata de una filial (responde del monto de capital mínimo
representado en acciones), sucursal (responde hasta todo el patrimonio de su matriz) o matriz (responde de su
patrimonio de las obligaciones contraídas de la sucursal).
Dichas entidades SÍ tienen que tener representante legal y no pueden hacer reclamaciones diplomáticas. Las
sucursales no requieren junta directiva.
Esta entidad no funciona ni como oficina de representación (puede promover los negocios de entidad del
extranjero) ni como corresponsal de comisionista de valores (lo que se busca es promocional la realización de
inversiones en el exterior el contrato de corresponsalía solo puede ser celebrado por sociedades comisionistas
de bolsa).

DERECHOS, DEBERES Y RESPONSABILIDADES PROFESIONALES DE LAS

ENTIDADES FINANCIERAS.
Un banco es una sociedad anónima o entidad cooperativa que tiene unas responsabilidades, de tipo de entidades
financieras.

La definición de las instituciones financieras - es un derecho de carácter profesional.

Los tres derechos especiales mercantiles que tienen todas las empresas mercantiles y los bancos (que no tienen las demás
entidades)
1. Valor probatorio de los libros de contabilidad: Todos deben llevar contabilidad, si se abren los libros de
contabilidad, se le da más peso a la contabilidad del banco.
2. Capacidad de organizar establecimiento de comercio, es una universalidad de bienes y de derechos que
constituyen un solo bien.
3. Posibilidad de acceder a sistemas concursales preventivos de la ley de quiebra: la ley de quiera ya no existe, y hoy
en día rige la ley 1116. Las normas de insolvencia de los bancos no son las normas de la ley 1116, si le banco se
llega a quebrar sigue las normas del estatuto orgánico, institutos de salvamento.

DERECHOS PROFESIONALES DE LOS BANQUEROS

1. Acceso a la liquidez de la banca central: tiene que ver con la seguridad, poder pedir crédito al banco de la
república, solo los establecimientos de crédito pueden pedir prestada plata.
Reforma al banco de la república de 1991 - prohibición de administrar fondos para el sector privado o cupos de
emisión. En esa época repartir la plata en BR a todos los sectores. Quitar al banco la republica la función en la
constitución, porque así la reserva puede crecer mayormente.
Finalidad: para asistir financieramente a los establecimientos individualmente considerados cuando atraviesan
por problemas de liquidez, es préstamos a corto plazo. El banco de la república tiene una ventanilla y abre subasta
de liquidez, y los intereses son altos.
El cierre de cupos: en la practica un banco le deja de prestar a otros bancos.
 operaciones de descuento: operaciones en las cuales un banco comercial lleva títulos valores a los bancos de la
república y le compra los papeles por medio de endoso en propiedad, además se hace una operación de
redescuento: no hay ninguna diferencia entre las operaciones entre descuento y redescuento, el banco comercial
le vende al banco de la republica a un monto inferior del título, pero ese título que se le vende no era del banco
sino de otra persona, se está descontando una operación ya descontada. Peor hay una diferencia económica y
tiene un sentido económico. En la práctica, el banco de la republica compra los mejores títulos, y sin riesgo.
Beneficiarios- establecimiento de créditos
Modalidades- cupo de créditos, el banco de la república le dice a todos los bancos que tiene un cupo de crédito
al 10 por ciento o al 20 por ciento, dependiendo de los tamaños de los bancos. Es un tema indicativo, tiene hasta
“100 millones de dólares que el BR le puede prestar”
Cupos extraordinarios - ordinarios, si es un banco sistemático tiene más cupo. En COLOMBIA tienen un solo tipo
de cupo de crédito, estos cupos de crédito tienen cuatro elementos: monto, plazo, frecuencia y tasa. Tiene una
naturaleza contractual.

2. Derecho al uso exclusivo del nombre genérico: tiene que ver con la seguridad, art. 109 - que se prohíbe que no
se utilice la palabra banco, excepto el banco de la república, los establecimientos de crédito. Por ejemplo: no usar
banco de sangre en Bogotá, - no se puede. No se le pudo poner sanción BANCOR porque no se llamaba Banco.
La expresión financiera, la Super dice que nadie que no sea una entidad financiera utilice la palabra financiera.
Si se cuidan estas palabras, se protege a las personas que den su plata a personas no autorizadas.

3. Derechos y procedimientos judiciales especiales: los bancos tienen sus propios procedimientos judiciales del
estatuto orgánico:
 Excepción al pacto pignoraticio: el pacto es la norma que dice que las acciones de una empresa pueden
quedar bajo garantía pero las personas que las tienen no pueden tomar decisiones por el banco. Subiste
para los bancos esta excepción por la ley de garantías mobiliarias, para proceder el remate del bien por
disposición o virtud de un notario y la cámara de comercio. No se ha sacado el decreto que reglamente
esta disposición.
 Los bancos tienen la posibilidad de entregar documentos que prestan mérito ejecutivo, cualquier título
valor tiene esta posibilidad.
 Categoría en procesos concursales: el banco entra a un proceso concursal, tiene la misma prelación de
créditos de cualquier entidad mercantil, depende si tiene una prenda o hipotecas.
 Para la insolvencia de personas jurídica - 1116 y naturales ley 1564
 Cuando se quiebra a un banco, lo primero que se paga es la liquidación del banco, es el liquidador y
después los recursos exigibles de las personas - la plata que se tenía depositada y luego la masa de
liquidación donde se excluye ciertos bienes, y luego la prelación de créditos.

4. El valor probatorio calificado de ciertos documentos: facilita la administración de las entidades financieras.

DEBERES PROFESIONALES DE LAS ENTIDADES FINANCIERAS:

1. Matrícula mercantil: tiene que pagar y esto lo administra la cámara de comercio. El acto administrativo que
autorice la constitución del banco tiene que inscribir sus estatutos en la cámara de comercio, porque en la ley
establece que la cama de comercio puede decidir en los nombres mercantiles, la discusión si de esto se encarga
la superintendencia y la cámara de comercio. Recordar que el certificado de existencia y representación legal lo
lleva la super cuando se les da la resolución de apertura para que puedan iniciar actividades. Toda empresa debe
estar registrada para ejercer actividad comercial.
2. Inscripción de los actos, libros y documentos: ante la cámara de comercio del lugar de constitución.
3. Llevar la contabilidad general de sus negocios. Se unificó la contabilidad con el plan único de cuentas, así llevaron
la contabilidad los bancos hasta el año 2009, para migrar en la contabilidad internacional- NIFS, no aplica para los
depósitos y operaciones activas de crédito.
4. Conservación de sus libros y documentos: el estatuto orgánico del sistema financiero, art. 96 dijo que el banco
tenía que conservar la información por 5 años, luego de los 5 años entra a regir la normas comerciales generales
que son 20 años. Se puede guardar en medios digitales.
 5. Denunciar ante el juez competente la cesación de pagos: inaplicable a las entidades financieras, esto se hace
ante la superintendencia financiera.
6. Abstenerse de ejecutar actos de competencia desleal: la ley 256 y la ley 1480

DEBERES ESPECIALES MERCANTILES DE LOS BANCOS

1. La reserva bancaria: no le puede divulgar la información a nadie (quiénes son sus clientes, cuánta plata tienen,
qué movimientos hacen, etc.). la habitualidad del negocio está protegida por el régimen de reserva bancaria, es
decir, se guardan secretos que recibe de terceros con quienes inician tratativas para iniciar operaciones
autorizadas por la ley, salvo que se trate de las autoridades competentes quienes exijan conocer la información.
Es diferente al secreto bancario porque en este caso, nadir, ni siquiera las autoridades competentes pueden
solicitar información: es un nivel mayor de reserva ya que ni siquiera el banco sabe quién es su cliente.
Se entregó información financiera sin la orden judicial competente, y estaba bajo el régimen de la ley 906 - el
tema de chuzadas. Es claro hoy, que la reserva bancaria solo se puede levantar por orden judicial, los jueces en
desarrollo de la justicia deben regirse por la buena fe guardada, que si el juez conoce información de carácter
reservado no puede utilizarla.

La reserva bancaria tiene tres desarrollados:

a) Reserva comercial: son confidenciales y muchas veces no se abren en procesos penales, la reserva bancaria
también es confidencial pero siempre se abre en un proceso penal.
b) La reserva legal de los supervisores y reserva bancaria. la información que conoce el supervisor sobre las
entidades vigiladas.
c) Reserva profesional del revisor fiscal.

Art. 72 en el estatuto orgánico: prohibición de utilizar indebidamente o divulgar información sujeta a reserva. Este
artículo señala que la reserva bancaria tiene elementos subjetivos y objetivos.

Excepciones de la reserva bancaria:

 El tema del elevado de activos. La Unidad de Inteligencia y de Análisis Financiero, adscrita al Ministerio
de Hacienda, que vigila ciertas operaciones del sector financiero o actuaciones que le parezcan
sospechosas, es cualquiera comerciante. -(compra un carro en efectivo). Ha sido discutido porque esto es
un tema de responsabilidad del estado y de fiscalía, porque es un asunto criminal. Hay dos visiones: como
empresario o como banco no tengo que hacerle trabajo al Estado porque es una actividad muy costosa,
esos reportes nunca llegan a generar una investigación seria, y la otra postura es que todos hacemos
partes del Estado y es un compromiso de todos.
 Orden judicial
 Autoridades fiscales. El sistema de muisca, e banco está obligado a reportarle a la DIAN los movimientos
financieros cada año. Cobrar impuestos - es sinónimo de soberanía. El impuesto al gravamen de los
movimientos financieros, es un costo para el banco, porque se debe hacer la cancelación a la DIAN,
porque tiene que retener en la fuente, y es un delito por omisión agente retenedor. Gastan muchas plata
reportando el 4 x 1000.

2. Revelación de información los bancos deben revelar cierta información, el banco publica los estados financieros,
art 197 - publica su situación financiera, sus inversiones, hacer informes sobre sus operaciones.

3. Capital: las sociedades mercantiles no tienen un mínimo de capital, pero una entidad financiera sí tiene un capital
mínimo - se encuentra en el art. 80

4. Patrimonio técnico - patrimonio básico ordinario, patrimonio básico adicional más patrimonio adicional sobre
activos ponderados sobre nivel de riesgos - deterioro del crédito disminuye el valor del crédito, y se tiene que
ponderar el activo con el nivel de riesgo al cual está expuesto.

5. Encaje: tiene dos efectos: el encaje con el banco de la república y que haya una relación entre activos y pasivos.
 6. Diversificación de riesgos. Desde el punto de vista financiero, hace referencia a los sistemas de administración
de riesgos. - los riesgos de crédito, lavado de activos, operativo, de mercado y liquidez.

El primer tema en la administración de riesgo:

 Cupos individuales de crédito - máximo de recursos que se puede prestar, no le puede prestar más del 10% del
patrimonio técnico a un solo ahorrador. Por temas prudenciales, no puede prestar a un solo ahorrador, porque
ello generó la crisis de 1982.
 Tiene dos excepciones: puede ser de un 25% teniendo garantías o seguridades admisibles para amparar el riesgo
que exceda el 5% de ese patrimonio del banco.
 Pero se reformó con el decreto 816 de 2014 - hasta el 25% para concesiones viales 4G, en Colombia construía la
carretera el Estado, luego se hicieron concesiones de primera generación, una persona iba al estado se ganaba la
concesión invertía la palta y se quedaba con el usufructo de la carretera y quedarse con el peaje y luego pasaba a
ser manos de los países. Las concesiones de primera generación - se le daba un anticipo y se robaban el anticipo.
 La ley 80 de 93 se modificó con la ley 1150, cambió la infraestructura y convocó una comisión de expertos - y sale
la entidad la agencia nacional de infraestructura. se sacan tres leyes, en ese momento se descubrió que las
grandes obras de ingeniería se otorgan en tramos largos, se construyen en 25 años o 30 años de concesión y en
una esquema de proyecto financie- se crea un vehículo de propósito especial, es un contrato con una sociedad
constituida con ese fin para construir esa carretera, el banco no va a prestar todo para que se la robe sino que el
banco le aporta poco a poco a los recursos dependiendo de los cupos indicativos, el banco tiene el poder o
potestad de quedarse con el proyecto que no está avanzando y cambiar el exponsor. son operaciones activas de
crédito y de largo plazo. con lo que se genera con la carretera se paga todos esos recursos.
 Este tipo de esquemas de proyecto finance- para eso, solo prestando el 10 por ciento a una sola persona no se va
a poder financiar el proyecto 4g, por lo tanto se puede ahora hasta el 25 por ciento del patrimonio, faculta a las
administradoras de fondos de pensiones para prestar esos recursos para los proyecto finance.
 Desde el punto de vista del banco hay un límite de concentración de riesgos, los bancos no puede prestarle de
todo su dinero a un mismo negocio, más del 30% del patrimonio técnico. Todas las operaciones de leasing en su
conjunto no pueden superar el 30% de su patrimonio técnico. El límite para las corporaciones financieras es de
35% y para las compañías de 25%.
 Límites de crédito de accionistas, quien sea accionista de una entidad financiera superior del 5%, no se puede
realizar operaciones activas con el mismo banco.
 Consolidación: todo lo que hace el banco es consolidado, los cupos de crédito están consolidados, hay una norma
posterior más sofisticada que hace que los grupos financieros se rija por esta misma norma. Por ejemplo una
persona no puede obtener más del 10% de cada banco del grupo financiero, sino el 10% para todo el grupo
financiero.
 Grupo financiero bolívar - inversiones bolívar (holding)- vigilada por la supersociedades que incluye varias
empresas, y se encarga de consolidar los estados financieros de todas las empresas. Las empresas soné entidades
financieras y está sujeta a la super financiera, pueden acudir a los institutos de salvamento y pueden prestar
dinero al banco de la república. Inversiones bolívar es una empresa del sector real y las demás son empresas de
sector financiero, solo la super sociedades entra en acciones cuando la holding se quiebra. En 1955 estados unidos
emitió una ley y se dio cuenta de esa situación, cuando es una holding que controle entidades financieras, se
vigila, esto que paso en estados unidos no ha pasado en Colombia, y este es el riesgo más peligroso que se
presenta en el sistema financiero en Colombia. Se ha logrado que el holding consolide estados financieros y se los
presente a la super financiera.

PROTECCIÓN DE DATOS PERSONALES

 Todas las personas tienen un derecho fundamental, que es el derecho de la intimidad pero no es absoluto y tiene
unos límites. ley 1266
 Listados de mala reputación o buena reputación que son menos riesgosas, antes que hubiera la ley 1266, estas
centrales de riesgos se reportan a la personas y sólo se tenía la información negativa y no positiva y no había un límite
de tiempo de estar en esas listas. La ley 1266 lo que hace es que esta información financiera se maneje de forma
adecuada, la información positiva permanece en una base de datos por todo el tiempo, y la información negativa de
 las personas, se debe a que la persona no pagó una información va a estar por 10 años por la base de datos. Si la
persona no sólo pago pero se desapareció, esa información negativa permanece en todo el tiempo.
 Esas centrales de riesgos son vigiladas por la superintendencia, que es la de industria y comercio. Cuando una persona
que tiene derecho a consultar su información dos veces al año gratuitamente, puede rectificar la información
mediante recursos a la administración, si se niega sin justificación - la SIC puede ordenarle que se modifique y si no
se modifica se sanciona con tutela.
 Se está regalando las informaciones en facebook.
 La ley 1266 - el tiempo de permanecer la información negativa, los recursos, el traslado de esa información negativa,
la consulta de forma gratuita.
 Se hizo la ley de datos personales que es la 1561- se demandó la ley porque la información financiera es privada y no
se puede tener en una base de datos, la corte constitucional establece que hay una información pública, privada,
semiprivada, información íntima y personal.
 Información pública: como el presidente de Colombia
 Información privada: saldo de la cuenta, pero la corte dijo que una cosa es la información personal - sus relaciones, y
la información privada que hace referencia por ejemplo, las enfermedades, los remedios, lo que ha pasado con los
papas esto es información de historia clínica.
 La información financiera de las personas - es semiprivada, porque puede ser recolectada y almacenada y procesada
en base de datos.
 El ultimo derecho de los bancos- POSICION PROPIA las entidades financieras, hacen operaciones para sí, y no
representando a sus clientes. Porque las entidades financieras tienen muchas posiciones en el mercado de capitales,
las instituciones financieras que actúan como intermediarios cambiarios y están autorizadas para llevar a cabo
operaciones en moneda extranjera tienen el deber de cumplir las disposiciones. Cuando el banco compra y vende
divisas, el banco de la república le da un estándar de comportamiento y de unas normas para que se comportan por
esa posición propia. Esto es un límite de apalancamiento - si se excede en ese riesgo, puede llevar al banco a una
situación de perdida.
 FOREX plataforma transnacional, en la cual cualquier persona que tenga tarjeta de créditos se puede especular en las
divisas, trading de forex. Empezaron hacerlo para terceros, mucha gente perdió mucho dinero y estaba haciendo
capitalino masiva habitual del público.
 Como el mercado de divisas es muy volátil, tiene que haber un límite apalancamiento. Era la única posición propia
que tenía el banco, pero cuando los bancos puede acceder al mercado de valores, también se denomina posición
propia.

RÉGIMEN DE OFICINAS
Ej. Hay un banco y en el mismo grupo está la fiduciaria y sociedad comisionista y la fiduciaria de Cali permite prestar el
servicio, podría celebrar un contrato remunerado de uso de red, permite que una entidad financiera a través de la sede
física de otra empresa.
El cliente tiene que conocer que son dos entidades financieras.
La que se excluyen son las de establecimientos de créditos.
Los corresponsales son aquellas personas que están autorizados para representarlos en donde no hay una oficina
bancaria, permite que una persona sin tener una oficina bancaria pueda realizar los negocios. Y permite la bancarización.
La única operación que no puede hacer el corresponsal - apertura de cuenta.
Un banco cuando quiere abrir un establecimiento, tiene que ser autorización de la super, la autorización se da posterior
a que se abre el estableciendo bancario.
La super intendencia si tiene un reporte de cuantas oficinas tiene una entidad financiera, no hay autorización previa pero
que se puede avisar después.
Si en Leticia el banco agrario quiere cerrarlo, si es el único banco no puede cerrarlo.
Abrir o cerrar la corresponsalía no se tiene que avisar a la superintendencia.
¿La superintendencia le podría decir al Bancolombia si usted va a cerrar la oficina de la 72 abra una oficina en Leticia? Si
por razones de conveniencia pública.

El director del banco mundial dice: “ESPERA QUE LA DESACELARACION DE LA ECONOMIA CONTRIBUYA AL AHORRO”
 Se está viviendo un periodo de desaceleración, la economía de los países no están creciendo, cuando los productos
internos bruto - la cantidad de bienes que se producen en un periodo de tiempo, las economías no están produciendo.
Una desaceleración - no quiere decir que decrezca pero crece a un menor ritmo. Una de las razones por las cuales
puede suceder, porque las economías de escalas están llegando a un determinado tope. Esto pasa en las hipe
eocnomías. Esto no pasa en Colombia porque no hay fábricas que tienen plan producción, porque la gente no demanda
lo suficiente para que esa fábrica produzca desarrollo.
Otra razón es la demanda, porque no se está demandando o consumiendo al mismo ritmo como estábamos
consumiendo lo que se venía consumiendo, y eso en sentido macro produce la desaceleración.
Si bien es cierto que las personas están consumiendo menos, o no está creciendo de la mera adecuada quiere decir
que estamos gastando menos y quiere decir que ese menor gasto se traduce en ahorro. Para poder generar ahorro
debe haber mayores ingresos.
El mensaje del director mundial lo que está diciendo es AHORRE.

CONSTITUCIÓN Y FUNCIONAMIENTO DE ENTIDADES FINANCIERAS

¿QUÉ ES UNA ENTIDAD FINANCIERA?
Una entidad financiera es una persona jurídica (no personas naturales) que previa autorización del Estado puede
desarrollar una actividad financiera que es exactamente el descritos que está en la constitutivos, es decir, actividades de
manejo, aprovechamiento e inversión de fondos provenientes de ahorro privado (150 y 189 CP).

Hay operaciones pasivas y activas, depósitos y créditos ¿dentro de esa operación comercial, que es aquello que amerita
realmente una autorización previa del estado? Captar recursos, es decir, las operaciones pasivas. Ej. Si yo me gano el
baloto, podría dedicarme a hacer operaciones crediticia, ello es lo que en la economía se conoce como prestamistas ya
que prestar plata es legal, la prohibición radica en la actividad de captación de recursos del público de manera habitual,
tanto es así, que si no hay autorización del Estado es delito desde el decreto 1920/82.

La entidad financiera obtiene el visto bueno del estado para hacer la operación de captar recursos del público, el estado
vigila la manera en cómo el mismo coloca créditos y le dice la forma de hacerlo, donde y de qué manera lo debe hacer. El
régimen de operaciones pasivas es muy restrictivo, el de operaciones activas es más amplio, y la gran mayoría de las cosas
que por naturaleza son activas. Las pueden hacer particulares pero hay veces que son reservadas a entidades financieras,
las pasivas siempre están reservadas a operaciones pasivas.

PROCEDIMIENTO DE CONSTITUCIÓN. Ello se hará comparando y en primera instancia se verá el procedimiento de

constitución de sociedades comerciales normales y a partir de allí se verá cómo se constituyen a entidades financieras:

- Constitución de Sociedades Comerciales

1. Se debe tener un contrato social que aparece en un documento de constitución que lo que hace es tener los
estatutos de la sociedad comercial (Art. 110 del C.Co), el contenido de ellos son:
 Socios: los que son parte del contrato social y ellos se rigen por las normas de los contratos en términos
generales, sin embargo, respecto de las normas de la capacidad tienen un régimen excepcional y es que
los menores de edad adultos pueden ser socios de sociedades comerciales.
 Domicilio: lugar donde está radicada la entidad social, es la ciudad o municipio y no es la dirección, es
decir, que un cambio de dirección no implica cambio de domicilio.
 Objeto social: enmarca las actividades que va a desarrollar la sociedad, está ligado con el régimen de
capacidad de la persona jurídica. Ello indica que la sociedad no puede hacer las cosas que no está
comprendida dentro del objeto social.
 Aportes: son los recursos que los socios ponen para conformar la sociedad que pueden ser en dinero,
especie o industria. La unión de los aportes en estricto sentido va a configurar el capital que es la
sumatoria de todos los aportes. En las sociedades anónimas habrá capital autorizado, suscrito y pagado.
Los aportes tienen unos tiempos en los cuales deben pagarse dependiendo el tipo de sociedad y
conformar el tipo de sociedad. Cuando se suscriben acciones en sociedades anónimas mínimo la tercera
parte se debe pagar en el acto y el restante se paga dentro del siguiente año. En sociedades limitadas el
aporte debe estar 100% pago. Las SAS no tiene pagar nada al momento de suscribir acciones, se puede
pagar el aporte en los siguientes 2 años.
 No hay norma que establezca capitales mínimos o máximos para las sociedades capitales, es únicamente
lo que los socios van a poner en la sociedad.
 Órganos sociales. Habrá asamblea accionistas, junta de socios, puede o no haber junta directiva,
establecerse comités pero en estricto sentido están: representante legal, junta directiva y asamblea de
accionistas. A esos órganos hay que darles unas atribuciones y determinadas funciones que deben
cumplir. Derivado de ello esta:
 Revisor fiscal, hay casos en los cuales este es obligatorio (cuando la sociedad tiene un determinado nivel
de activo o cuando sociedades anónimas independientemente de sus activos deben tener), se deriva de
esto:
 Designaciones: que son nombramientos que en los estatutos de hacen y se establecen quien va a ser
miembros.
 Forma societaria: es el tipo de sociedad que se piensa constituir
 Nombre: atributo de la persona que hace parte de los estatutos, y la regla jurídica que existe en relación
con el nombre es que debe estar el nombre de la sociedad (denominación de fantasía) + descriptor de la
forma societaria, este descriptor se involucra dentro del nombre para que si cualquier persona quiere
realizar contrato sepa su forma y la responsabilidad de los socios dentro de esa sociedad
 Duración: es el periodo de vigencia del contrato de sociedad, la única forma de societaria que permite
que el término sea indefinido y es la SAS
 Reparto de las utilidades
 Causales de liquidación

2. Escrito privado o escritura pública. Los estatutos hay que elevarlos a escritura pública o es suficiente que se
suscriban en documentos privados, así:
 Escrito privado: cuando la forma societaria lo permite, para nuestro caso están (i) las SAS o (ii) aplicar a
un camino rápido y es ir a documento privado cuando la sociedad que se va a constituir al momento de
su constituirían tiene menos de 10 empleados y menos de 500 SMLMV de capital.
 Escritura pública: Las demás
Son los documentos a través de los cuales se constituyen las sociedades. Estos documentos contienen los
estatutos. Es el documento firmado (escrito privado) o la suscripción de la escritura pública. Las sociedades
comerciales nacen a la vida jurídica con los estatutos que se insertan en el escrito privado o público, salvo las SAS
que nacen con el registro.

3. Diligenciar un pre NUT en la página de la DIAN

4. Registro mercantil: Este normalmente se hace en la cámara de comercio que es la entidad encargada de llevar el
registro mercantil de entidades o sociedades comerciales.

5. RUT. Obtención del RUT definitivo y puede empezar a operar normalmente dicha entidad. Con el pre RUT + el
registro mercantil (certificado de existencia y representación legal) hay que abrir + una cuenta bancaria
(certificado del banco) y con esos tres documentos la DIAN da el RUT. Se hace esto de la certificación del banco
de manera tal que se hacían mecanismos de conocimientos de clientes que son obligatorios, y la DIAN confía en
el trabajo del banco de la exigencia del cliente,

- Constitución sociedades financieras. Hay mezcla entre derecho comercial y derecho administrativo
1. Creación de estatutos:
 En relación con los socios, lo que cambia es que es requisito que los socios tengan capacidad y
adicionalmente tengan habilidad. Es decir, las personas al crear sociedades financieras NO pueden ser
socios. Que requieran habilidad significa que hay que demostrar requisitos cualitativos (demostrar que no
han sido condenados por delitos contra el patrimonio económico, financieros, que no han dado lugar a la
quiebra de entidad financiera, deben probar que tienen la experiencia o conocimientos para comportarse
adecuadamente dentro de una asamblea de acción editas) y cuantitativos o patrimoniales (que el
patrimonio debe ser por lo menos el 130% del valor de las acciones que van a suscribir, Se prueban con la
declaración de renta). Los requisitos cualitativos implica o supone que la ley quiere que los accionistas
 tengan la mejor hoja de vida posible en comportamiento social y conocimientos para administrar
adecuadamente una entidad financiera. Los requisitos implican que las personas se endeuden. La razón
de que esto exista no es discriminatoria, sino es que al momento de suscripción de las acciones, lo que
más le interesa a la ley es que tengan efectivamente el dinero para conformar el capital que es aquello
por lo cual trabaja la entidad financiera.
 Domicilio: Ciudad o municipio. (Igual)
 Objeto social: es exclusivo y excluyente es decir, solo ellas pueden realizar el objeto social es decir.
 Régimen de aportes. Los aportes solo puede haber aportes en dinero por su operación financiera, y el
tiempo del pago de los aportes cambian (i) el plazo que es de seis meses para el pago de acciones que se
están suscribiendo y (ii) al momento en que se suscriben, el porcentaje mínimo es el 50%. Ello es así
porque a la ley le interesa que el capital se integre y se pague lo más rápido posible.
 Capital. No hay capitales máximos, es decir, se suscribe una sociedad con capitales hacia arriba, pero si
hay capitales mínimos, es decir, no se puede constituir un banco o compañía o corporación, etc, con 1
millón de pesos, por eso el estatuto señala cual es el capital mínimo exigido. Si en determinado momento,
por la operación de la entidad financiera, el patrimonio cae por debajo del capital mínimo, de inmediato
llega orden de la superintendencia de capitalización, es decir, el capital mínimo hay que mantenerlo a lo
largo de la vida de la entidad financiera.
 Órganos sociales. Es la misma reglamentación vinculado con
 Forma societaria. En materia de entidades financieras cuando es una sociedad comercial SOLO puede ser
sociedad anónima, eso significa que en relación con sus órganos sociales va a haber asamblea accionistas,
junta directiva y representantes legales.
 Revisor Fiscal. Siempre va a ser obligatorio porque lo exige la ley financiera y además porque es una
sociedad anónima
 Designaciones. Al momento de cerrar los estatutos se designar los miembros anteriormente
mencionados, pero en relación con los miembros de junta directiva y representantes legales son
administradores tienen un régimen legal mucho mas grande que las sociedades comerciales y deben tener
el régimen de capacidad y habilidad más no el régimen patrimonial, esas personas tienen que ser
autorizadas y sobre ellas recae visto bueno por parte de la Superfinanciera.
 Nombre. Adicionalmente de lo de las sociedades comerciales (nombre + descriptor) debe tener la clase
de entidad financiera, ello significa que es un nombre compuesto. No se permiten nombres o descriptores
de sociedades financieras que se parezcan a los de entidades financieras. La necesidad de identificar la
clase de entidad financiera busca que las persona conozcan las naturaleza de la entidad con la que están
tratando (banco, corporación financiera, compañía de financiamiento, etc.).
 Duración. Como es SA hay que pactar la duración dentro de los estatutos
 Utilidades. Igual, lo que dicen oso estatutos de EF es que cualquier acto que implique reforma estatutaria
va a necesitar autorización previa de la Superfinanciera.
 Liquidación: Entidades financieras se liquidan de manera más expedita porque son entidades que tiene el
manejo, aprovechamiento e inversión de fondos de ahorro privado. Siempre se hace a través de liquidador
designado por la súper. No hay liquidación privada. Cuando es pública es ante la SF y no la de sociedades.

2. Presentar solicitud a la superintendencia Financiera.

Esta solicitud es un derecho de petición que se envía al superintendente por el cual se identifican, ponen en
conocimiento el tipo de entidad que se pretende constituir y se adjuntan unos documentos:
 Proyecto de estatutos
 Las hojas de vida de las personas que van a ser designadas como administradores y hojas de vida del
revisor fiscal
 Hay que enviar constancias del cumplimiento de requisitos de los socios, certificado que emite la fiscalía
de carencia de antecedentes judiciales, certificado de contraloría, constancia del banco que certifica que
la persona en su cuenta tiene el dinero para pagar el 50% que va a suscribir.
 Hay que anexar un estudio de factibilidad, es un análisis de mercado que le prueba a la superfinanciera
que la entidad si tiene posibilidad de operación dentro del nicho del mercado.
3. Publicaciones o aviso de intención: cinco días después de recibir la solicitud que emite la respuesta, procede a
hacer las publicaciones. Son 2 publicaciones que se deben hacer en un diario de alta circulación con un intervalo
de 7 días. A esas publicaciones se les llama “aviso de intención” que en últimas lo que dice es “nosotros los socios
queremos constituir una entidad financiera que se dedicara a ciertas actividades con tal capital”. Ese aviso de
intención es un llamamiento erga omnes para que la gente se pronuncie respecto a la solicitud que se hace a la
SF, por ejemplo esa persona tiene antecedentes penales y también para las competidoras de esa futura entidad
financiera. El objetivo es que cualquier persona pueda ir a la súper y decir si está de acuerdo o en desacuerdo,
también surte como una forma de advertencia hacia los competidores directos.

4. Oposición: Es la materialización de la publicación. Se tiene un plazo de 10 días a partir del día siguiente de la
segunda publicación para presentar oposición.

5. Decisión de la Superintendencia. Se debe dar dentro de los 6 meses siguientes al vencimiento de los 10 días que
se dan para las oposiciones. Tiene la facultad de suspender para hacer análisis o estudios adicionales, para que
alleguen información, para que aclaren información, etc.
La decisión puede ser en sentido positivo o negativo, en sentido positivo se trata de un acto administrativo que
se denomina “autorización para la constitución” o; en sentido negativo se trata de negar la solicitud de la
constitución y hasta allí llega el proceso.

6. Una vez que se dé la autorización para la constitución, se puede elevar a escritura pública.

7. Pre NUT: igual que en las sociedades comerciales

8. Registro Mercantil. Se hace ante la Superfinanciera y no ante la cámara de comercio. Respecto a las cámaras de
comercio hay inscripción de documentos, pero la acreditación de existencia y representación legal la hace la SF.

9. Registro Único tributario (RUT) se hace exactamente igual, después que tenga el RUT se remite copia ante la
superfinanciera.

10. Otras actuaciones que se deben surtir. Arranca un procedimiento de dialogo permanente con la superintendencia
hay que hacer una serie de actos que son de naturaleza preparatoria pero que son indispensables para la
constitución de instituciones financieras, se trata del procedimiento de pagos de aportes porque la ley otorga un
plazo para hacer la diligencia, luego se hace la designación del representante legal, revisor fiscal y miembros de la
junta directiva, donde aprueban a esas personas y quedan debidamente posesionadas.
Se tiene que hacer la celebración de contratos con FOGAFIN que es el fondo de garantías de instituciones
financieras que emite el seguro de depósito de garantía para los depositantes ante una entidad financiera, ese
fondo garantiza una parte de esos recursos. FOGAFIN también hace operaciones de intervención de salvamento.
A medida que se van haciendo esos pasos, se remite copia a la superfinanciera y al mismo tiempo se hace la
logística de la entidad financiera. En términos generales se prepara la logística para el funcionamiento de la
entidad financiera se preparan las oficinas los locales dotar las oficinas.

11. Cuando le demuestro a la superintendencia el cumplimiento de estos requisitos, hay una lista de chequeo sobre
cada una de sus cosas viene la emisión de un acto administrativo que es el certificado de autorización y es como
la licencia de funcionamiento es la autorización para que pueda operar como entidad financiera. Se trata de un
acto administrativo de carácter personal, revocable (en cualquier momento), atemporal, que es reglado (antes
era un AA discrecional, es decir, el superintendente lo otorgaba a quien quisiera) esto quiere decir que si un
solicitante cumple con todos los requisitos, el superintendente está obligado a concederle el certificado de
autorización.
Lo más importante es que este certificado de autorización es un acto administrativo cuya naturaleza es una
concesión, es una autorización estatal para que un particular desarrolle un determinado negocio en virtud de la
ley en este momento a partir del día siguiente de la notificación la entidad financiera puede empezar a operar
como una entidad financiera y puede desarrollar su objeto social.
En conclusión: es una mezcla entre derecho privado y derecho público.
¿CÓMO NACEN A LA VIDA JURÍDICA LAS SOCIEDADES COMERCIALES Y LAS ENTIDADES FINANCIERAS?
Respecto de las sociedades comerciales se dicen que nacen como una persona jurídica con el otorgamiento de la escritura
pública o documento privado.

Respecto de las entidades financieras, existen varios debates, respecto de si nace a partir de la escritura pública o con la
certificación de autorización. Su esencia parte de la sociedad comercial entonces es mediante escritura pública. Hay una
tercera posición y dice que nace a la vida jurídica como persona jurídica, en el otorgamiento de la escritura pública, porque
los contratos que celebra con FOGAFIN serían nulos.
Nace con una capacidad restringida y luego puede desarrollar a pleno el objeto social con el certificado de autorización.

¿CUÁL ES LA FORMA DE REVESTIR LAS ENTIDADES FINANCIERAS?

Forma legal: pueden revestir las entidades financieras en:
a. Sociedades comerciales personas jurídicas de derecho privado obligatoriamente tienen que ser sociedades
anónimas.
b. Las cooperativas se constituyen igual a las que son sociedades comerciales dentro de su forma legal dice que una
cooperativa es una manifestación de la economía solidaria están sometidas a la inspección vigilancia y control
pero cuando son entidades financieras lo ejecuta la superintendencia financiera. Cuando es cooperativa no es una
entidad sin ánimo de lucro ya que son entidades con ánimo de lucro, lo que pasa es que el beneficio es distinto.
Teóricamente el propósito de una cooperativa - el banco cuando es cooperativa vuelve más estrecho sus márgenes
en comparación con otras entidades financieras. La tasa de captación puede ser mayor y la tasa de colocación
puede ser menor.
Tiene una vigilancia más detallada en las cooperativas. El propósito de la cooperativa es ganar dinero, no puede
tener un margen negativo, sino no puede desarrollar su objeto social.
c. Cuando son entidades públicas nacionales o multilaterales: de tratados internacionales
 Establecimientos públicos
 Empresas industriales y comerciales del estado
 Sociedades de economía mixta.
Cuando el Estado tiene participación menor del 50% se trata de entidades privadas / Cuando la participación es
entre el 50 y 90% y el 100, técnicamente es una sociedad de economía mixta pero se maneja por empresas
industriales y comerciales.

En materia de empresas públicas: Cuando hablamos de estatutos encontramos tres clases

 El estatuto básico: acto administrativo por medio del cual se crea la entidad
 El estatuto orgánico: norma jurídica que permite la creación de esa entidad financiera
 El estatuto interno equivale a los estatutos normales art. 110 C.CO contiene reglas de funcionamiento.

Cuando se está en frente de empresas industriales y comerciales, donde el 100% es de capital estatal, no hay
asamblea de accionistas.
Cuando es una empresa industrial del Estado entre el 90 y el 100% o sociedad de economía mixta- existe una
asamblea de accionista.
Cuando no hay asamblea de accionistas, las funciones están diferidas en la junta directiva.
Los administradores o representantes legales no solamente deben cumplir con los requisitos de ser buenas
personas, habilidad, tener conocimiento, no tener antecedentes, adicionalmente son empleados públicos y se
someten al régimen de incompatibilidades e inhabilidades y responsabilidad de los empleados públicos.

RÉGIMEN DE CONTRATACION
Los contratos de las entidades financieras se rigen en todo por el derecho privado, no entra el régimen de contratación
pública para las entidades financieras. Esto se hace para permitirles competir con las empresas privadas. También para el
funcionamiento de la entidad y para el desarrollo del objeto social.

En principio está clasificado como un servicio público porque si dejara de operar podría generar catástrofes, y generaría
un impacto muy importante en el desarrollo de la economía, pero esto no necesariamente eso quiere decir que la
naturaleza sea estatal, es un acto de comercio esta función.
¿Por qué las entidades bancarias pueden ser públicas? Porque si una industria que genera mucho dinero, el Estado en
determinado momento, dependiendo si estamos en un estado liberal o intervencionista, por razones de naturaleza
política podría decidir, porque como es un buen negocio me meto para competir, generar competencia y para ganar
dinero. En nuestro país es importante porque la banca pública llega a sectores en donde el sector privado no llega, para
satisfacer las necesidades en los sitios que los particulares no le interesan. Su objetivo más de ganar dinero, es llevar el
servicio público a esas personas, fomentar la bancarización. También existen los corresponsales afiliados a bancos
públicos o privados.

La banca pública asume unos riesgos que la banca privada no asume, que es operar en condiciones adversas. Ej. Toma
guerrillera del banco agrario. También existen operaciones que no le interesan a la banca privada o ciertos sectores de la
economía - como el sector agropecuario.

Existe otro concepto que es la banca de fomento, las entidades financieras, todas, desarrollan las políticas estatales, el
Estado por alguna razón quiere promover determinada actividad, se administran esos recursos a través de la banca
pública, poner recursos a disposición de los campesinos.

Esto ya existía que era el plan Marshall - primero era el dinero y la educación. Ponen en disposición de cantidades dinero
a los bancos para que den crédito de fomento. BANCOLDEX no capta recursos pero presta los recursos para los
exportadores, que da créditos de fomento.

La banca pública es la manera de desarrollar las políticas estatales (i) por razones de competencia para ganar dinero; (ii)
para promover competencia; (iii) para canalizar banca de inversión y (iv) llenar vacíos, por razones de ubicación, riesgos,
que no le interesa entrar a ese nicho los bancos privados.

El banco interamericano de desarrollo: hace funciones de fomento a nivel macro. Por ejemplo: el banco interamericano
ve que el sistema judicial está atrasado y crea unas herramientas para ayudar al sistema judicial. El dinero dio el dinero
para que se aplican las herramientas, como por ejemplo implementar la digitalización en los procesos judiciales.

Fondo monetario - nos van a dar recursos para el proyecto de paz.

**PRODUCTO DE SEGUROS Y ENTIDADES FINANCIERAS**

Interrelación del sector financiero
Las únicas entidades en Colombia que pueden celebrar válidamente contratos de seguros son las compañías de seguros
legalmente establecidas y constituidas y vigiladas por la Superfinanciera.

Ejemplos de aseguramiento ilegal: maletas envueltas en plástico en caso de pérdida de maleta se respondía / las pólizas
de garantía única de cumplimiento, pólizas públicas que garantizan que una obra estatal se cumpla (PREPARATORIOS),
antes habían unas afianzadoras que eran empresas que ofrecían cuestiones piratas.

¿Para qué sirve una póliza de seguro como instrumento financiero? Para amparar un riesgo, trasladarlo de una parte a
otra, hay otros productos financieros que tienen la obligación de cubrir un riesgo ejemplo: derivado de una tasa de cambio.

En últimas cuando una persona tiene una póliza de seguiros lo que quiere es que se le indemnice la pérdida lo que se hace
es una inversión para que el día en que se produzca una perdida sea indemnizada la persona, empresa o bienes, entonces,
desde el punto de vista de las personas, mitiga los riesgos de las personas, de las empresas y de los bienes. Desde el punto
de vista del inversionista institucional, sería un seguro malo vender seguros a los borrachos porque de 100 pólizas que de
venden sólo se pueden siniestrar 30, porque el negocio de la entidad aseguradora es vender muchas pólizas y que se
siniestren pocas, ello porque tiene que haber más asegurados que siniestrados.

Las aseguradoras toman la plata y la invierten en el mercado de capitales (con un régimen de inversiones estricto y
riguroso) y saca grandes ganancias financieras. Tienen dos estados/márgenes financieros (i) margen técnico -muestra la
siniestralidad y el volumen de pólizas- la idea es vender mucho y que se siniestre poco y (ii) margen financiero las ganancias
de la empresa -muestra la rentabilidad y el volumen de inversiones-.
Si la compañía se quiebra pueden pasar dos cosas: o devuelven la parte del riesgo no ocurrido o lo que pasa normalmente
es que esa compañía le cede su portafolio de seguros a otra compañía. La diferencia es que un seguro general (incendio,
automóviles) son seguros de un año, el único seguro general que es a más de un año es la póliza de garantía de
cumplimiento que es a 5 años normalmente. Respecto del seguro de vida: está planeado para durar 20, 25 años y aquí es
posible que si se quiebra, se devuelva la plata.

Los seguros realmente ayudan a las personas en su calidad de vida y en el bienestar de ellas.

Los que más adquieren las personas de pocos recursos son los seguros de accidentes personales, seguro de desempleo,
seguro del hogar que cubre cualquier contingencia que pueda pasar en una casa pero que tiene cobertura muy baja.

¿Hay una relación entre los productos de seguro con los bancos? Si la hay porque cada vez hay más relación entre los
productos de seguros y los bancos:
 Seguro obligatorio de incendio y terremoto en Colombia, artículo 101 del estatuto: los bienes inmuebles de las
entidades vigiladas, deben estar con un seguro que se llama en Colombia seguro de incendio y terremoto. Este
seguro es la evolución de tres ramos de seguros que existieron: incendio, terremoto y rayos.
Hay un seguro obligatorio que se llama el seguro de copropiedades, y que también tiene que estar asegurado en
contra de los incendios y terremotos. La copropiedad cubre el valor de la estructura y de los temas externos, el
seguro de incendio y terremoto cubre como tal el apartamento por dentro. Entre ambos productos de seguros
van a cubrir todo, lo que pasa es que el seguro de copropiedad es obligatorio, pero en Colombia no todas las
personas lo cumplen, el de incendio y terremoto no es obligatorio.
La póliza del seguro de incendio y terremoto puede estar pactado de dos formas (i) valor de recompra pagan la
plata de lo que vale el apartamento o (ii) valor de reconstrucción: lo que vale la reconstrucción.
Si hay uno que tiene póliza de copropietarios, entre los dos pueden reconstruir, pero si no se paga la copropiedad,
el de incendio puede darme para el valor de un apartamento, pero no lo puede reconstruir.
El banco obliga que exista seguro de incendio y terremoto para garantizar el pago en caso de que ocurra un
siniestro en caso de hipotecas.
Decreto: el banco tiene que hacer una licitación para vender póliza de incendio y terremoto.

 Seguro de crédito a exportación. Hay dos aseguradoras en Colombia en Colombia, se encuentra en el Art. 203 del
estatuto. Ejemplo: yo soy una empresa acero y vendo hornos y el mercado más importante para mí es Venezuela
y Venezuela deja de pagarle a los otros países por sus exportaciones, en el evento que ya transporté mis hornos y
luego me pagan la mercancía, si por cualquier razón no me pagan eso se paga una seguro de crédito de
exportación, además se hace una carta de crédito stand by que cubre los riesgos políticos y comerciales de la
exportación = el banco le presta plata para que pague una exportación, si no le pagan la exportación se tiene la
póliza y se le puede pagar o responder al banco.

 Póliza de directores y administradores. -DNO- cubre el riesgo de infidelidad, (se está tumbando a su propia
empresa) dicho de otro modo: que esa persona se vaya a tomar la plata de la empresa en la cual trabaja, se llama
póliza de directores o administradores con un amparo o póliza de infidelidad.
La regla general en materia de seguros es que el mismo empieza a correr desde que se suscribe, pero para esta
póliza hay una excepción que se llama reclamas hechos que implica que se cubren los riesgos pasados y los que
se ocasionan después. Es posible que se puede hacer pólizas sobre hechos pasados de los cuales me doy cuenta
después, es la excepción al contrato de seguros, esta póliza es importante para las entidades financieras. Que
empaquetan en la póliza global bancaria.

 Póliza global bancaria (pregunta final) esta póliza es un conjunto de amparos que usualmente son cuatro: (i)
fraude, (ii) DNO para directores y administradores, (iii) póliza de manejo de dinero en efectivo y de los recursos y
(iv) el riesgo de banco como tal.
Con esta póliza lo que se quiere cubrir es el riesgo de que se roben la plata de la caja fuerte o el camión de valores
que lleva la plata a la caja fuerte, o que el administrador o director robe la plata y debería cubrir el riesgo de que
en un cajero salga un billete falso.
 No es un seguro obligatorio pero a pesar de ello, todos los bancos los tienen (Art. 203 EOSF): cubre infidelidad de
administradores, responsabilidad civil de los mismos, el tema de los dineros y como tal el robo de las oficinas.
Esta póliza ha evolucionado en cuanto de fraudes informáticos y electrónicos, en Colombia sólo hay un banco que
ha logrado que se le ampare el fraude electrónico (pero al mismo banco, no a las personas), y hay gente que dice
que esto debería evolucionar ya que si existen pérdidas financieras del banco, una póliza de seguro debería entrar
a cubrir, pero en realidad, el tema es de asumir riesgos de mercado y eso no debería ser cubierto por una póliza
de seguros y ello porque es lo que los economistas llaman riesgo moral (no importan los riesgos que se van a
correr porque se sabe que van a responder por él, ejemplo: corredor de bolsa que si gana plata tendrá comisiones
o aunque pierda, no pasará nada) y por eso no está de acuerdo.
En la película, se veía la empresa AIG como compañía de seguros y AIG financial services que no era compañía de
seguros pero vendía CDS que era un contrato derivado en el cual se le cubría las perdidas por los créditos
hipotecarios a las entidades financieras. Esto hizo riesgo moral, la gente que tenía que otorgar hipotecas no
revisaba el tema de las personas a quienes se les prestaba la plata.

 Seguro de vida grupo. El banco cuando presta plata a la gente, además de la hipoteca y el riesgo sobre la cosa,
obliga a las personas a celebrar un seguro de vida, ese seguro no es obligatorio pero en la práctica es casi imposible
que un banco preste plata de un seguro de vida.
¿Cómo opera? En este hay tres partes: asegurador, tomador (persona) y beneficiario (banco).
Normalmente estos seguros tienen dos amparos: vida e invalidez.
Problemas y controversias no por el amparo de vida sino por el de invalidez, sobre el de invalidez, por ejemplo
alguien queda inválido, se deja de pagar el seguro y deja de pagar la prima, en ese caso el seguro se acaba por el
incumplimiento del pago de la prima. La CC ha entrado a regular el tema y busca que eso no opere de esa forma.
Este seguro de vida hace que todos los bancos lo obliguen a suscribir un seguro de vida y en el momento que
ocurran esos riesgos la persona va a poder quedarse con el bien.

 Seguro de FOGAFYN no es como tal un seguro o una póliza de seguro, pero se llama seguro de depósito, el
FOGAFYN (creado por la ley 155 de 1985) lo que hace es amparar parte de los depósitos que reposen por parte
de los consumidores en las cuentas de ahorro.
Su misión principal es cubrir las platas en las cuentas de ahorro de las personas, con el tiempo, FOGAFYN empezó
a cobrar a los bancos una plata por esa póliza de seguros, y empezó a crecer y empezó a tener funciones de
prestarle plata a los bancos en situaciones de crisis o falta de liquidez. Como no querían que sólo operara en
tiempos de crisis, se le dio al FOGAFYN funciones diferentes, y hace el seguimiento al sector financiero y en algún
momento le ha tocado la administración de bienes aunque ya no lo hace.
Este seguro hasta 27 millones de pesos que una persona tiene en la cuenta de ahorro.

Sector asegurador general de carros:

 Seguro de automóviles, es el más importante en Colombia. Típicamente tiene 5 amparos, (i) pérdida parcial, (ii)
pérdida total, (iii) daño total, (iv) daño parcial y (v) responsabilidad civil.
El deducible (valor que tiene que pagar para poder hacer uso de la póliza) se supone que sirve para mitigar el
riesgo moral, cuando yo tengo una pérdida de mi carro, debo pagar parte de ese daño para activar la
indemnización del seguro, lo mínimo del deducible es 1 SMLMV o de lo contrario, cobra el 10% del valor.
Hay otros seguros que se llaman franquiciados, en estos, la prima cuesta más pero no cobran deducible.

 SOAT existe en Colombia porque en los años 80’s atropellaban a las personas y no recogían a los muertos, era un
tema de salud pública, entonces en 1985 crearon el seguro obligatorio: se creó el Seguro Obligatorio de Accidentes
de Tránsito ¿qué puede cubrir? No cubre los daños que cause su vehículo sino que cubre una atención médica y
clínica.
Igual que la póliza de autos, tiene 5 amparos: (i) atención médica y hospitalaria, cubre hasta 900 SMLDiariosV; (ii)
llevar a una institución hospitalaria, es decir, una ambulancia cobra al SOAT llevarlo a la clínica; (iii) si la persona
queda lesionada se pagan los gastos médicos de recuperación; (iv) por el contrario, si la persona muere hay un
subsidio funerario, y (v) indemnización.
Todo eso por el valor de un SOAT que dependerá del carro pero que en términos generales son 400 o xxx.
 El SOAT es el único seguro obligatorio que en Colombia funciona porque tiene un castigo suficientemente grande,
les quitan el carro a las personas y los llevan a los patios.
Desde el punto de vista jurídico, es el único seguro en Colombia que es de obligatoria expedición, es decir, si se
va a una aseguradora ella tiene que vender obligatoriamente el seguro, no importa si la persona estrella 20 veces
su carro en el año.
En Colombia las que más se accidentan son las motos y las aseguradoras no querían venderles el SOAT a las motos.
Ahora hay un subsidio cruzado, entonces los vehículos automotores pagan más de lo que deberían pagar para que
las motos ahora puedan tener SOAT.

SE RETOMA EL TEMA DE…

FUNCIONAMIENTO DE ENTIDADES FINANCIERAS
Es una reflexión directa sobre el OBJETO SOCIAL de dichas entidades:
 El objeto social determina el ámbito de capacidad de contraer derechos y obligaciones en unas determinadas
operaciones, esto puede ser objeto social principal o puede tener actos conexos: el principal es el catalogo o lista
de operaciones o actos que están establecidos en la ley y que corresponden a la entidad financiera.
 El objeto social está referido directamente a la ley, es decir, las entidades financieras pueden hacer lo que la ley
dice que pueden hacer (legalidad en sentido positivo), es decir, no pueden hacer ni más ni menos, no se aplica
que los particulares pueden hacer todo lo que es posible hacer.
 Los actos conexos son aquellos que se pueden ejecutar o verificar con el propósito de desarrollar el objeto
principal.
 El objeto social es exclusivo (pueden hacer solamente eso) y excluyente (nadie más que ella lo puede realizar)
 El objeto social es la capacidad financiera
 En materia financiera hace años se creó una estrategia por parte del legislador para administrar el desarrollo de
estos objetos sociales que ha sido siendo copiada por la SIC, Supersociedades, ello porque la superfinanciera
ejerce actividades de policía administrativa que busca el orden público financiero =/ al económico, policivo, etc.
Y para desarrollar una buena vigilancia, se ha creado una estrategia y es que dentro de las normas que
reglamentan las leyes se han creado unos regímenes de autorización general (la autoridad policiva le dice a una
entidad que puede desarrollar una o unas series de actividades del catálogo que estarían en la ley y en el objeto
social) y de autorización especial (se da en determinados casos para desarrollar actividades), que hace referencia
a la manera en que las EF desarrollan su objeto social. Ejemplo, a las compañías de financiamiento en 1993 se les
dijo que podían desarrollar el negocio de cuentas de ahorro, y de inmediato la Superfinanciera sacó un
reglamento autorizándolas para esa actividad y condiciona al cumplimiento de requisitos (i) capacidad de operar
como banco y (ii) tener sistemas de información necesario para hacer un adecuado control = le dio autorización
general y dijo que los que no cumplan con esos requisitos requerirán autorización especial para desarrollar la
actividad se cuenta de ahorro.
 Esto es importante porque está referido al régimen de capacidad jurídica para poder hacer una operación.
 El catálogo de operaciones, que es el objeto social principal es lo del QUIZ

Hay que tener en cuenta que hay unos actos conexos que están específicamente reglamentados en la ley: es el RÉGIMEN
DE INVERSIONES DE LAS ENTIDADES FINANCIERAS. Las inversiones como tal son actos conexos. Este régimen viene en
sentido positivo es decir, lo que está permitido, está permitido, pero no puede hacer lo que no está prohibido, en últimas
solo puede hacer lo que está permitido. Circular 29 del 2014 que es la circular básica jurídica.

¿EN QUÉ PUEDEN INVERTIR LAS EF?

Cualquier persona para tener más del 10% de participación en una entidad financiera, necesita el visto bueno de la
Superfinanciera porque le interesa saber cuáles son los dueños de dichas entidades. Pueden invertir en:
1. En sociedades comerciales, es decir, otra clase de persona natural o jurídica --> esto es el punto que para una
parte de la doctrina es la diferencia entre la banca especializada y la banca múltiple o multibanca o teoría del
supermercado financiero. Pueden invertir en ellas hasta su capital y reservas (dinero a disposición de la asamblea de
accionistas, o sea, son recursos que técnica y filosóficamente pertenecen a los accionistas = cantidad de dinero), es
decir, si se tienen excedentes, puede invertirlos en sociedades comerciales pero la plata que es propia y no la captada
 del público.  esto es para todas las entidades financieras excepto para las corporaciones porque libremente ellas
pueden hacer banca de inversión.

2. En establecimientos de crédito. Antes de la circular 29 una entidad financiera podía invertir en otro
establecimiento de crédito incluso si era de la misma clase pero tenía el límite de que si llegaba al 50% tenía que
declarar su inversión. La circular 29 cambió eso y dice que se puede invertir en otro establecimiento de crédito salvo
que sea de la misma clase, eso quiere decir que un banco, hoy por hoy, no puede salir a comprar acciones de otro
banco, sin embargo, esta compra de acciones de un establecimiento de crédito a otro sí se puede hacer cuando se va
a tomar el control de la otra entidad (establecimiento de crédito).

3. En sociedades de servicios financieros (fiduciarias, AGD, AFP, intermediarios cambiarios)

4. En sociedades de servicios técnicos o administrativos, estas realmente no son entidades financieras sino que son
empresas que desarrollan objetos que son soporte para la actividad financiera, es decir, su negocio es servir y apoyar
a entidades financieras, por ejemplo entidades que se encargan del software bancario, transportadoras de valores,
casas de cobranza, etc. En últimas entidades que trabajan para las entidades financieras.

5. Sociedades que sean proveedoras de infraestructura a las sociedades de servicios financieros, ello por la
naturaleza específica que tienen las entidades de valores, se encargan de generar la plataforma en la cual las
entidades financieras van a operar. Ejemplo de ellas: bolsas de valores o cámaras de regulación (autoreguladoras del
sistema).

6. En sociedades de inversión colectiva, son una forma de sociedades que se crearon con la Ley 510/99. Estas
sociedades, se encargan de recoger la basura contable y financiera (cuentas por cobrar -parte de la cartera de las EF)
de las sociedades financieras que no han podido lograr. Ejemplo: el estado financiero de una EF tiene unos activos,
pasivos y patrimonio, una parte muy importante de los activos son las cuentas por cobrar que reflejan las operaciones
activas (aquella que surge cuando pro causa o como consecuencia de la operación la EF asume posición de acreedor),
dentro de esas cuentas por cobrar puede haber un segmento que son las C*C de difícil recuperación o cobro y se
genera una especie de bloque de cosas que técnicamente hace parte de su activo pero no lo es propiamente tal
porque no se puede cobrar, entonces, la legislación financiera dice que eso hay que calificarlo y se busca que se
compense financieramente que la entidad de quiebre, se saca de las utilidades para hacer las provisiones contables
(yo saco de las utilidades y eso se destina a proteger o compensar un activo que se tiene en pérdida o posibilidad de
pérdida), en la medida en que eso se degrada). Se permitió la creación de sociedades comerciales

7. En sociedades de promoción empresarial, se crearon con la Ley 550/99 que fue la ley de reestructuración de
activos, lo que se detectó que cuando una empresa se acogía a, los principales acreedores de esas personas. Es una
persona jurídica que compra los créditos que tienen las entidades financieras para que esos procesos si puedan ser
exitosos y puedan surgir.

8. Inversión en inmuebles. La ley permite eso únicamente en los inmuebles que sean estrictamente necesarios para
el acomodo de sus negocios, por ejemplo un banco no puede comprar inmuebles para arrendar oficinas. Cuando las
entidades financieras reciben inmuebles en dación en pago están obligadas a venderlos dentro de los dos años
siguientes. Tienen un programa de autorización general que es la posibilidad de hacer la inversión sin necesidad de
preguntarle a alguien y lo puede hacer siempre y cuando lo destine (xx) y necesitan autorización especial que es el
visto bueno previo por parte de la superfinanciera (i) cuando las entidades están sometidas a vigilancia especial, (ii)
si la entidad no está cumpliendo los indicadores de desempeño, es decir, su salud financiera no esta buena o (iii)
cualquier inversión individual superior al 20% del capital de las reservas.

9. Inversión en divisas

LAS ENTIDADES FINANCIERAS NO PUEDEN:

1. Otorgar crédito para que compren acciones emitidas por ella misma
2. No pueden hipotecar sus activos
3. Hacer operaciones de reporto o de fondeo sin autorización de la superfinanciera

REFERENCIA A BANCA PRIVADA Y PÚBLICA.

Los bancos, en estricto sentido, las entidades financieras pueden ser públicos o pueden ser privadas, si son públicos
pueden ser SEM.
La banca es un acto de comercio definido como tal
La Banca pública se justifica en la medida en que hay bancos privados que no les interesa
Puede haber ocasiones en donde la Banca pública quiere entrar a competir con la Banca Privada, ello es perfectamente
viable y posible.
En el esquema de BP y B privada hay ventajas y desventajas.
A nivel de servicio la banca privada es mucho más refinada, en materia de protección al consumidor, en materia de servicio
al cliente y lo que muestra la estadística que esta es más costosa que la banca pública pues la pública es más social.
Cual es La razón por la cual una persona o una empresa prefiere la banca púbica a la privada? Los bancos privados al ser
sociedades comerciales son susceptibles de quiebra, pueden tener pérdidas y como tal verse sometidos a procesos de
quiebra, eso es diferente en los bancos públicos que no se quiebran y por la confianza de la sociedad en el aparato estatal.
Un banco público puede ser muy mal manejado pero nunca va a quebrar-
Depende de la política estatal, es decir, si el estado decide intervenir más o menos. En Colombia lo que hay es una mezcla
de las dos.

REFERENCIA A LA BANCA MÚLTIPLE Y LA BANCA ESPECIALIZADA

La banca como tal puede ser: especializada o múltiple, en esta última, existe la teoría de supermercado financiero.

Esto hace referencia a políticas estatales sobre lo que es la administración de la banca como tal, es decir, cómo el Estado,
el ejecutivo, legislativo, vigilancia, conciben que debería ser la banca  reflejo de políticas estatales de lo que el estado
cree que es la banca.

La especializada será tendencia cuando el Estado considere que lo mejor que puede suceder es que el negocio bancario
este fragmentado en distintas entidades que estarán especializadas en partes del estado bancario. Ejemplo: en algún
momento Pastrana dijo que quería crear bancos promotores de la construcción de vivienda en el país y como resultado
de ese deseo de especialización se crearon las corporaciones de ahorro y vivienda. Posteriormente la política cambió y las
entidades de ahorro y vivienda o se trasforman en banco o se extinguen creando dentro de los bancos un segmento de
banca hipotecaria. Ejemplo 2: corporaciones financieras, nacen de la idea de crear un plan Marshall, crear el negocio de
banca de inversión, eso es el reflejo de una política estatal que lo que quería era la banca especializada

La multibanca dice que no se quiere BE sino que dentro de una misma entidad se puedan ofrecer la totalidad o la gran
mayoría de los productos bancarios.

Para una parte de la doctrina la diferencia entre la banca especializada y la banca múltiple es si una misma PJ puede hacer
un negocio de banca comercial o de inversión, entonces la diferencia estaría en la BC y la BI si la puede hacer una misma
PJ se estaría en un esquema de BM, pero si se deben hacer en esquemas separadas seria BE. La otra parte de la doctrina
dice que la separación es indiferente sino que lo que importa es que habrá banca especializada cuando se encargue de
realizar una determinada actividad, por el contrario será múltiple cuando una entidad puede hacer todas esas actividades.

La Banca múltiple está diseñada para soportar mejor los riesgos de mercado que la banca especializada / La banca
especializada está encaminada a el ejercicio de una actividad más eficiente que en la múltiple (comparación entre un
abogado todero y un abogado tributarista), la especializada se profundiza más en un nivel de conocimiento / Si nos
atenemos a la diferencia de banca comercial y de inversión, si la persona pone su dinero en la multibanca se corre el riesgo
de que se utilice para cosas diferentes / la especializada es más costosa que la múltiple /la BM permite crear economías
de escala y la especializada no.

En Colombia se creó un fenómeno de banca múltiple con la ley del 23 y existían unos bancos que dentro de sí mismos
tenían unas secciones y de esa manera se generaba y administraba el negocio, posteriormente, en virtud de la ley fueron
naciendo las entidades especializadas (compañías de financiamiento, corporaciones de ahorro y vivienda, etc) y esos todos
fueron manifestaciones de banca especializada frente a los mecanismos de la ley 45 que era BM. Ahora lo que se viene
viendo es que se está integrando la BE con la BM.

PROPIEDAD ACCIONARIA
Ideas relacionadas con el concepto de acciones o capital de las EF. Lo primero es que hay unos términos que se deben
precisar:
 Concentración. Fenómeno que se produce normalmente como resultado del tiempo y cuyo efecto es que la
propiedad accionaria tiene a ubicarse en unas pocas manos, es decir, es un fenómeno o tendencia donde los dueños
de los bancos tienden a ser unas pocas personas, entidades o familias. Es ese resultado que se puede ver donde la
banca termina siendo propiedad de unas pocas personas. En Colombia por ejemplo una persona es dueña del 30%
de los activos, ello es fenómeno de concentración Luis Carlos Sarmiento.

 Democratización. Es una tendencia que se produce cuando la propiedad accionaria de las EF se ubica en la mayor
cantidad de manos, personas o inversionistas posible. El primer intento se produjo con el Decreto 2929 y se dijo que
cualquier persona que quisiera tener más del 20% requerían autorización, las personas segmentaban las entidades
financieras. Cuando existen propósitos de concentración solo se busca la autorización de la superfinanciera.

 Nacionalización. Es una decisión (no tendencia) y hace referencia a las personas que son dueños de las EF, si los
mismos son nacionales colombianos o si pueden ser extranjeros. Hace tiempo existía una ley denominada ley xxx, la
nacionalización existió desde la ley 55 del 75 y que fue derogada en la ley 45 del 90. 15 años en los cuales los
accionistas solo podían ser nacionales colombianos, con la ley del 90 se abrió paso a la inversión extranjera. ¿Por qué
se expidió la del 75? Porque en ese momento se estaba diciendo que los extranjeros querían apropiarse de las
empresas del sector real a través de las EF y que una manera de impedir que eso sucediera era establecer que los
bancos debían ser colombianos, ello produjo un rezago (en inversión, tecnología, servicio, etc) donde los bancos
extranjeros para que ellos vendieran sus acciones a abogados colombianos.

 Oficialización. Es una tendencia que se produce cuando existe banca privada y ella se empieza a convertir en banca
pública, es decir, cuando el Estado se adueña de los activos de la banca privada.

 Privatización. Es una tendencia en virtud de la cual cuando un banco que es público se empieza a vender a la banca
privada.

En materia de propiedad accionaria hay unas BARRERAS que normalmente no son propias o existen en el sector real de
la economía: (i) Cualquier persona y (ii) El hecho de que las acciones en virtud de la ley deban ser nominativas. Cuando
las acciones a la orden o al portador no se va a saber los dueños reales

OPERACIONES RELACIONADAS CON LA PROPIEDAD ACCIONARIA.

Capitalización entendida como el incremento en el capital de la EF. ¿Cómo se capitaliza una entidad?
A. INCREMENTO DE CAPITAL O CAPITALIZACIÓN
1. Emisión de acciones. Hay capital autorizado, suscrito (en manos de las accionistas) y pagado. Para la emisión de
acciones:
(i) Hay que incrementar el capital autorizado y ello se hace con una reforma estatutaria
(ii) Hay que hacer un reglamento de emisión y colocación de acciones de las EF que es igual al de las comerciales,
se rige en todo por el C.Co, pero hay que tener en cuenta que ese reglamento debe ser explícito en cuanto a las
barreras para inversión y se debe tener en cuenta que siempre el reglamento necesita aprobación previa de la
superfinanciera;
(iii) Una vez se tiene el reglamento se sale a vender las acciones ¿cómo se hace? se puede hacer de una manera
privada, sin embargo como se trata de grandes corporaciones se puede hacer de manera pública, el contrato para
colocación de acciones se llama underwritting en virtud del cual un emisor de acciones contrata a un agente
experto en el mercado para que venda las acciones dentro del mercado, en este caso son dos clases de entidades
financieras los comisionistas de bolsa y las sociedades fiduciarias.
 Respecto de las modalidades del contrato de underwritting: (1) todo o nada cuando se le dice al colocador que
se le entrega un determinado paquetes de acciones para que negocie las acciones, si las vende rodad, el cto
produce efectos, sino, no tendrá efectos. (2) mejor esfuerzo, que venda lo que pueda y está bien, (3) garantizado
cuando al colocador se le entrega una determinada cantidad de acciones donde se le da un tiempo para
colocarlas, sino lo cumple, es esa persona quien se obliga a comprarla (4) en firme es una operación donde el
colocador compra las acciones él para salir a revenderlas dentro del mercado.
Normalmente este se hace cuando no hay una oferta pública de acciones, es decir, cuando no va a haber remate.

2. Emisión de bonos obligatoriamente convertibles en acciones porque en el momento en el cual los BOCEAS se
redimen surten el efecto de una emisión de acciones.

3. Capitalización de reservas. Las reservas exceptuando la porción obligatoria de la reserva legal se destinan por vía
de los estatutos a lo que indique la asamblea de accionistas.

4. Pago de dividendos en acciones porción de las utilidades que le corresponde a un accionista si la asamblea lo
aprueba con más del 80% se puede dar esa figura y se da el incremento del capital opera igual en el derecho
comercial

5. Capitalización de la cuenta revalorización del patrimonio. No está en el activo ni pasivo sino en el patrimonio
incrementar el patrimonio de una compañía siguiendo un indicador que se llama PAAG porcentaje año gravable.
Antes eran sistemas generales por inflación saldo del patrimonio se aplicaba al % para que reflejara el valor
exacto. Cada compañía tiene la posibilidad de definir su propio PAAG se va llevando esos valores que significan
el ajuste derivado de la inflación valor que se acumulan en la cuenta patrimonial y son susceptibles de
capitalización.

6. Capitalización de la cuenta de prima en colocación de acciones diferencia entre el valor nominal y el valor real
al cual se compra o se vende en los estatutos se dice el capital es un millón de pesos que está dividido en mil
acciones cada una de valor de 1000 pesos.

7. Operaciones es incremento de capital por vía de revaluó de activos: práctica contable cada 2 años los activos de
una compañía deben ser avaluados. Traerlos al valor presente. Dependiendo se produce un incremento en el
capital. Por vía avaluó de activos es prohibido en el derecho financiero. Manejar el valor del activo vía
depreciación para promover la inversión contra el estado de ganancias.

8. Adquisición de acciones propias es como resultado de esas emisiones o capitalizaciones colocar las acciones
entre los accionista o frente al público hay una posibilidad es que una sociedad adquiera sus propias acciones
imbricación esta prohibida en el derecho financiero.

9. Procesos de fusión o escisión aprueba emisión de acciones la superintendencia no se necesita doble visto bueno

B. REDUCCIÓN EN EL CAPITAL DE LA EF
Art.145 poder reducir el capital componentes de la cuenta patrimonial la ley la permite siempre que se den ciertas
condiciones que una sociedad no tenga pasivo la prenda común no afecta nadie el activo supera en más del doble al pasivo
y cuando hay una autorización expresa por parte de los acreedores.
Opera igual que en el derecho corporativo visto bueno superintendencia

OPERACIONES DE INTEGRACIÓN
Existe un fin último que es adquirir el poder de mercado, es decir, lo que se quiere es obtener el máximo utilidad posible,
poniendo el precio que quiera y poder crecer y llegar una posición que le permita obtener una mayor utilidad.

¿De qué manera crece?

1. Incrementando su market search - su participación en el mercado. Esto puede tomar mucho tiempo, esto se hace por
innovación del producto- publicidad de los productos.
2. Es una mera más rápida que buscar un incremento en el market search, adquiriendo o comprando a un competidor.

Operaciones de integración
1. Fusión
2. Escisión

*La transformación y conversión no son operaciones de integración:

Transformación: se pasa de una forma legal societaria a otra. Esto en derecho financiero, es pasar de sociedad
anónima a cooperativa.
Conversión: en el derecho societario es cuando pasa de una empresa unipersonal a una social, en el sistema financiero
es cuando pasa de banco o cooperación.

3. Compraventa de acciones. Banco popular compra las acciones de una corporaciones o de compañías - o un banco
comprar otro banco no es una operación de inversión pero si de acciones.
4. Compraventa de activos. puede haber compraventa de inmuebles, y la compra de cartera.
5. Compraventa de establecimiento de comercio son los activos y pasivos - pero yo los escojo.
6. Compraventa de activos, pasivos y contratos. - esta operación se permite solo a las SAS en el derecho comercial.

En la fusión y escisión se hace transferencia patrimonial y es un proceso más complicado - la única razón que amerita la
fusión y escisión cuando me interesa el patrimonio de la compañía, es cuando hay un crédito fiscal para disminuir mi carga
tributaria. Utilizo mis utilidades para enjuagar las pérdidas del competidor para disminuir.

Existen diversas formas de realizar las operaciones de integración dependiendo de lo que se quiera hacer.

FUSIÓN. Art. 172 del C.Co cuando dos o más compañías sin liquidarse se disuelven con el propósito de crear una nueva
o que una sea absorbida por la otra.
 Propia, puede ser por
o Absorción, la compañía A se integrará con la B
o Creación, hay dos o más empresas y entre A y B se juntan para una nueva C
 Impropia, la que es más común en el trámite de liquidación de las compañías, una se disuelve y estando en la
liquidación, los accionistas deciden revivirla

PROCEDIMIENTO PARA SOCIEDADES COMERCIALES

1. Cuando se habla de fusión, se habla de la existencia de dos o más empresas, existe el compromiso de fusión que
corresponde al contrato de promesa que se da si efectivamente se cumplan una serie de condiciones. Es un documento
que normalmente es muy largo y complejo, es de naturaleza legal porque técnicamente es un contrato que además es
contable porque la fusión descansa sobre la base de la integración patrimonial de dos entidades (se revisará el estado
financiero de cada una de ellas). Debe ser muy especializado, la lista de chequeo de este documento se encuentra en la
Circular básica de la SIC o la básica de la Supersociedades, una vez se tiene el compromiso de fusión, hay una segunda
parte que se llama:

2. La aprobación del compromiso de fusión, donde las entidades llevan eso a sus directivas para que internamente lo
aprueben

3. Publicación, se debe notificar erga omnes en diarios de alta circulación nacional, donde se abre un plazo de 30 días
para que los acreedores (que aparezcan en los estados financieros) de esas compañías se pronuncien sobre esta operación
de integración.

4. Autorización estatal: puede darse por una, por dos causas o por ninguna para temas antimonopolio, porque una
operación de integración lo que busca es verticalizar las relaciones económicas, entonces, hay que revisar que no se trata
de una actuación que como consecuencia de ella una entidad quede en posición de monopolio, este primer procedimiento
se tramita ante la SIC que a su turno ha dicho que hay un régimen de autorización general y hay uno de autorización
especial (efectivamente hay que llevar ante ella para visto bueno, todas las operaciones de integración que superen más
de 150mil de SMLM de ingreso operativo, en caso contrario, si no suma 150 mil, la operación se encuentra autorizada). La
SIC es autoridad antimonopolio y por ello le corresponde ver y vigilar que en los mercados no se genere esta situación.
Se pueden tener dos compañías que tengan distintos ramos de negocios, pero solo se va a integrar uno de esos ramos de
negocios (específicos), si se suma el ingreso operativo de las empresas da mucho más allá de los 150 mil salarios, pero si
se suma lo del negocio específico que se va a integrar, si no suma los 150 lo recomendable es informar a la SIC.  Son dos
compañías del negocio de gas que trabajan (i) gas natural y (ii) de petróleo, esas empresas se quieren integrar pero
solamente en cuanto al mercado del gas de petróleo, en ese caso se sumará el ingreso operativo del gas de petróleo y
seguirán siendo competidores respecto del gas natural.
Hay otra autorización estatal que es corporativa que le corresponde a la Supersociedades que igualmente tiene un
régimen de autorización general y uno especial, su límite son 30 mil SMLMV de activos o de ingresos y cuando habla de
ingreso, habla del ingreso bruto (operativo o no) de las entidades.
Siempre es primero el trámite ante la autoridad antimonopólico (SIC). Con la autorización estatal de la SIC lo que se busca
es que se haya dado una adecuada protección a los accionistas minoritarios  Que se haya dado el cumplimiento de
normas antimonopolios y es necesario que haya pasado pro la SIC en caso de darse lo de los 150 mil SMLMV.
Una vez se ha surtido el paso de autorización estatal, viene un quinto punto denominado:

5. Acuerdo de fusión: Es la celebración del compromiso prometido. Es la ejecución del contrato de promesa.

6. Perfeccionamiento del registro. Es la parte final netamente instrumental de la operación de integración.

FUSIÓN ENTRE ENTIDADES FINANCIERAS

Es igual pero en vez de ir ante la supersociedades, se va a la superfinanciera y para la superfinanciera no hay un régimen
de autorización general o especial sino que siempre hay que hacerla porque una operación de integración conlleva a una
reforma estatutaria y ello siempre requiere autorización de la superfinanciera.
Cuando se hacen los avalúos de las entidades financieras, lo tienen que hacer entidades especializadas en el tema.
El estatuto orgánico establece un procedimiento alterno:
0.1. Aviso de intención a la Superfinanciera, esto es una carta firmada por los presidentes o representantes legales de las
entidades que se van a fusionar diciendo que se quieren fusionar, la superfinanciera responde “recibido, prosiga con el
siguiente paso”
0.2. Aviso a accionistas, convocar asamblea para decirles que se van a fusionar y de esa manera será un tema abierto y
transparente, y una vez se ha surtido esa notificación de información a accionistas, se procede con el procedimiento
anterior.
En la práctica, se usa más este procedimiento (alterno) porque es una manera más suave de aproximarse frente a la
autoridad.

Posibles preguntas del final:

¿Dentro de las entidades que se integran una puede ser una financiera y una del sector real?
Respecto de un banco y una empresa del sector real. El banco si puede hacer algunas de las operaciones comprendidas
en el objeto social, hay algunas que definitivamente no, ¿qué sentido tendría integrar un banco con una inmobiliaria? No
tendría sentido porque ello no lo puede hacer el banco/ Llega un negocio de BMW a Colombia y como empresa BMW
empieza a otorgar créditos para facilitar la operación de compra, empieza a ten una xxx financiero para facilitar los
procesos de ventas, ese negocio podría ser interesante para las partes (no el de importar o vender vehículos pero el
financiero creado dentro de una fábrica o distribución de vehículos) porque tendrá cantidades de colocación en el
mercado.
¿Qué implicaciones tiene que un banco quiera absorber una corporación financiera? ¿Lo puede hacer? ¿Cómo manejaría
esa situación y el objeto social de las mismas? A es banco, B es corporación financiera y hay una serie de operaciones
comunes a esas dos entidades obviamente si habrá una operación de integración, al banco le incumben las operaciones
de la CF, pero que pasa con las operaciones de la CF que no puede hacer el banco, la superintendencia lo que dirá es que
a partir de acuerdo de fusión no puede jurídicamente desarrollar su objeto social y con sus clientes y operaciones tendrá
que planear un programa de desmonte progresivo. Eso cuando llegue a la superfinanciera, si se aprueba la integración, se
condiciona a que haga el programa de desmonte en un plazo específico.

Antes de la ley 1340 la superfinanciera era autoridad antimonopolio, sin embargo ello cambió y la SIC es la autoridad para
revisar los temas antimonopolios.
Hay que tener en cuenta que el tema de operación de integración obedece a una compilación legislativa que es resultado
de buenas prácticas recomendadas por naciones unidad, pero no en todos los países funciona de esa forma, por ejemplo
en Perú no existe la autoridad antimonopolios, en Venezuela el trámite se hace después del acuerdo de fusión.

ESCISIÓN
Fenómeno inverso a la fusión, se parte de la base de una entidad legal y respecto de ella se va a extraer un pedazo de
patrimonio de esa empresa.
Como resultado de esa escisión se tendría:
 Por creación: Como consecuencia de la escisión se crea una PJ nueva
 Por absorción cuando lo que se extrae se transfiere e ingresa a una compañía existente (C)

Se puede hacer de dos maneras, (i) simétrica: si los mismos accionistas de la sociedad escindente son los mismos de la
escindida o (ii) asimétrica: cuando los accionista de A serán distintos a los de B y a los de C

PROCEDIMIENTO EN ENTIDADES COMERCIALES LEY 222/95

1. Se parte de la base de la existencia de una sociedad, entonces no hay que poner de acuerdo a dos o más entidades, lo
primero es que hay que elaborar un proyecto de escisión que equivale técnicamente a lo que en fusión es un compromiso,
no es un contrato, sino un documento de naturaleza legal y contable donde se describe cómo va a ser la operación (tamaño
del patrimonio que saldrá, se describe si es por creación o absorción, etc.).

2. Aprobación del proyecto someterlo a las autoridades corporativas de la sociedad que se va a escindir, es decir llevar a
la junta directiva si la tiene o a la asamblea de accionistas.

3. Publicidad: hacer llamamiento erga omnes (publicar el proyecto en avisos de alta circulación) y notificar a los
acreedores, este último punto es muy importante porque los acreedores se verían seriamente afectadas sus garantías.
Por ello las autoridades son muy recelosas en este tema.

4. Autorizaciones estatales. Puede ser SIC y SS siguiendo los mismos factores comentados en el procedimiento de fusión.

5. Perfeccionamiento o ejecución: Registro mercantil (erga omnes)

PROCEDIMIENTO EN ENTIDADES FINANCIERAS

En el proyecto debe haber un avalúo por una entidad reconocida de la misma manera a las comerciales, y la única salvedad
es que la autorización la da la superfinanciera y no la supersociedades.
Hay que tener cuidado porque en materia corporativa, es decir, cuando se trata de escisión de entidades comerciales hay
que notificar a cada uno de os acreedores, cuando se trata de entidades financieras no se hace la notificación a cada uno
de los acreedores sino que se debe hacer publicidad suficiente, amplia y visible.
No hay un procedimiento alterno.

ENCAJE BANCARIO
1. Noción. La operación normal y diaria de un banco es que hay muchas personas llegan a depositar dinero y en esa
medida, el Banco recibe cantidades enormes de depósito todos los días y al mismo tiempo hace pagos y otorgando
créditos, el dinero depositado se hace de diferentes maneras: a término (entre el banco y la persona existe el pacto para
un plazo, como por ejemplo los CDTS) a la vista (cualquiera puede ir al banco a depositar un millón de pesos, esos mismos
los puede sacar si quiere en cajero automático a los 5 minutos). Para salvaguardar la posición de liquidez del banco existe
el encaje que es un determinado porcentaje de los depósitos para tener siempre el disponible necesario para suplir los
requerimientos de la persona cunado hace depósito a la vista, lo que se pretende salvaguardar es la liquidez y no la
solvencia.
Son dineros que deben estar en caja y de ahí viene el nombre del encaje.

2. Función. Para el banco es un instrumento para salvaguardar su liquidez tener recursos disponibles para atender
requerimiento de las personas), pero adicionalmente es un instrumento de control monetario para regularizarlo. Si el
encaje aumenta, se presta menos dinero.

3. Ubicación. El banco debe o puede tener la plata en sitios específicos, primero en la caja y ello implica que este en los
depósitos físicos de dinero del banco, también funcionan como encaje los dineros que tiene el banco en el BR y
adicionalmente ha creado una tercera ubicación y es la posibilidad de generar títulos sustitutivos de encaje donde en las
condiciones de los títulos (hechos para hacer operaciones de contracción monetaria) se dice que será constitutivo como
xxx.
Las buenas prácticas del manejo de encaje dicen que la utilización del encaje sea cero y entonces ¿Qué pasa con la
salvaguarda del interés? La idea es que la superfinanciera le diga a cada banco que encaje lo que considera que debe
encajar y de esa manera los bancos trabajarían en sistemas de administración, riesgos de iliquidez.
Por otra práctica la buena práctica bancaria le dice al BC que en la medida de lo posible no utilice el encaje, pero en
Colombia no es así puesto que aún se utiliza.

4. Clases:
 Ordinario y marginal
o Ordinario: porcentaje que fija el Banco de la República. Por ejemplo los bancos encajan sobre el 11%.
Dependiendo de las herramientas de captación del banco, el encaje será distinto, si es cuenta corriente,
la orden de encaje es alta, por el contrario si es de CDTs a largo plazo la orden de encaje será menor.
Ejemplo: en la actualidad sobre en cuentas corrientes es del 11.5%.
o Marginal: se opera en complemento de un encaje ordinario, (es un encaje distinto que se dispara
cumpliendo alguna condición y el encaje puede ser mayor o menor) esta herramienta la ha utilizado el BR
(ahora no hay encajes marginales), por ejemplo ello es decirla una entidad que tiene depósitos de cuenta
corriente entre 0 y 100 el encaje es de 11%, pero cualquier número que supere 100, el encaje será del
15%  el mensaje es que se debe tratar de medir la captación sobre cuentas corriente de tal manera que
no se vaya más allá del nivel fijado. Por el contario si el encaje si se supera el 8% para estimular el ahorro.
En últimas para que el banco actúe estimulando al ahorro o al consumo.

 Disponible o requerido. Se habla de la cantidad de dinero

o Requerido: Cantidad de dinero que una determinada EF necesita encajar para cumplir con el ordinario o
con el marginal. La plata que se debe tener para cumplir con el encaje.
o Disponible: lo que efectivamente se tiene para cumplir con el requerido.

5. Si el referido es más alto que el disponible, el banco guarda más plata de la que debería estar guardando y en ese
sentido, si el disponible es menor que el requerido hay un defecto de encaje y el banco no cumple la ley en relación con
el nivel de depósitos que debe guardar, este defecto es infracción a la ley financiera puesto que el encaje diariamente hay
que reportarlo, por ser una violación a las normas tiene una sanción y es el 4.5% sobre el valor del defecto o 10 SMLMV
como mínimo y la ley toma el mayor de esos dos para interponer multa a la entidad financiera, la multa la impone la
superfinanciera.

OPERACIONES BANCARIAS ACTIVAS

NATURALEZA: corresponde a contratos de mutuo. Las operaciones bancarias, se centran en realizar operaciones activas
(leasing o préstamos) se generan efectos distintos y la adquisición del bien es distinta, orquesta el leasing hace que la
entidad bancaria adquiera la propiedad del bien para entregarlo en arrendamiento a un tercero.

Cuando se consideró la operación de leasing como operación bancaria se generó un debate enorme sobre la naturaleza
de las operaciones. Durante mucho tiempo se obligó a tener como distinto el leasing de las operaciones activas,
finalmente hubo una doctrina que dice que el leasing para efectos legales, bancarios, financieros, debe tenerse como una
operación activa de crédito: no pierde su carácter o función de arrendamiento con opción de compra, pero la intención
de las partes cuando acuden a hacer una operación de leasing, es finalmente obtener una financiación y cuando se habla
de ello, se está en el campo de operaciones activas.
Hoy por hoy eso pasa de una manera más inocente, obviamente hay una diferencia importante si se trata de un crédito
como tal o si se trata de una operación a través de un leasing, los efectos son diferentes, la manera de recuperar es
distinta, etc.

Cuando una EF adquiere un bien para entregarlo en leasing, todas esas obligaciones (del vendedor) son obligaciones que
se transfieren directamente de la entidad financiera al locatario.

Anteriormente, las entidades bancarias debían ser experta en el conocimiento del cliente, es decir, debía hacer todo lo
posible por conocer al cliente, luego el riesgo de incumplimiento podía ser muy crítico solo en operaciones activas. Hoy
por hoy, ese esquema de conocimiento de cliente se aplica sobre las operaciones pasivas. Para evitar que las personas
utilicen en temas de lavado de activos y financiación del terrorismo.

Como el banco no se puede negar a recibir depósitos tampoco se puede negar en caso de lavados de activos, en el caso
de sistema de administración de riesgos encaminado a mitigar el riesgo de lavado de activos y financiación de terrorismo
(SARLAFT).

El banco elabora perfiles de las personas y establece las operaciones que para determinadas personas son normales y de
inmediato, se activa un sistema de la unidad de análisis financiero, cuando una operación no es normal, respecto de ella
(SARLAFT) a cada persona por ambos lados de la operación, hay que hacerle perfiles de acuerdo a su edad, operación
comercial, ni el de capacitación, etc. Entonces cuando las operaciones se salen de la lógica del mercado o del perfil del
cliente, es que se prenden esos mecanismos de prevención en relación con el conocimiento del cliente.

¿Cómo ocurre cuando se otorgan los créditos? (pregunta final). Es muy fácil imaginarse utilizar un banco para lavar dinero,
porque digamos llego con dinero efectivo, lo meto ene l banco con dinero sucio, con las ventas de la noche anterior, se
consigna en el banco es dinero sucio, si le digo al banco que me haga un cheque de gerencia, en ese momento el dinero
ya está lavado porque la procedencia del mismo xxx. // Pido el dinero al banco, cuando el banco me otorga el crédito es
el xxx, pero lo que hago es pagar el dinero con dinero sucio, normalmente las personas lo que hacen es de manera
anticipada, por ejemplo le otorgue el crédito por 50 millones y dos días después lo pagó en efectivo.

La Supersociedades acaba de sacar un reglamento que obliga a las entidades del sector real a implementar un SARLAFT
para las entidades del sector real y eso se va a llamar SARCLAFT. Circular 6 de 2015.

Cuando se está enmarcado en una operación activa, el banco tiene que analizar a esa persona para evitar el riesgo de
incumplimiento, eso se llama sistema de administración de riesgo crediticio. Pero adicionalmente, se implementa el
SARLAFT.

ESTUDIO DE CRÉDITO: es el análisis que la entidad financiera hace sobre el solicitante de un crédito para evitar el riesgo
de incumplimiento. Se analizan tres aspectos:
1. La capacidad de pago hace referencia al flujo de caja del solicitante y lo que busca la EF es ver que el flujo de caja
de la persona de para pagar adecuadamente el crédito. La capacidad de pago hace referencia a todos los pagos
que hace una persona que para ella son normales según su posición en la sociedad (gastos, ingresos y si el flujo
de caja es suficiente para pagar el crédito) el nivel de gastos de una persona de estrato 8 es distintos a los de
estrato 3.

2. El respaldo patrimonial: es revisar el patrimonio de la persona, es decir cuáles son los bienes que tiene la persona
y el banco hace un análisis financiero: si falta la capacidad de pago, mira si la persona tiene patrimonio suficiente
para cumplir con la obligación (ejemplo, la persona empleada que tiene ingresos y gastos, pero qué pasa si lo
despiden, hay que mirar el patrimonio que tiene para responder por esa deuda).

Bancos para personas de bajos recursos, ellos tienen poca capacidad de pago y respaldo patrimonial. Esa es una
de las razones por las que se decía que no se les prestaba a los pobre, hay un señor que se inventó un modelo
de banca para pobres (que funciona en Bogotá) lo que hace este modelo es hacer un grupo de seis personas,
esas seis personas deben estar ligadas por alguna razón (amigos, parientes, vecinos, etc.) y no tienen plata,
 entonces lo que hace el modelo es que presta dinero sin verificar los requisitos anteriores pero exigen que
explique lo que la persona va a hacer con ese dinero (ejemplo voy a dedicarme a vender perros) y le dice a la
persona que le presta, pero si es avalado por los otros. De tal manera que si la persona incumple, el banco va
contra los otros. ¿Cuál es la bondad del modelo? Que encontraron que el índice de cartera en mora es mucho
más bajo que el índice de cartera en mora de un crédito normal, se dicen que los pobres son mejor paga porque
son personas que valoran más el dinero. Todos responden por todos, pero la operación no es para todos.

3. La moralidad comercial: es la consulta a las bases de datos o centrales de riesgos para ver cómo ha sido el
comportamiento de las personas a lo largo de la historia.

Anteriormente, hubo una época en que las entidades financieras otorgaban crédito sin estudio de crédito, hoy por hoy,
hacer eso es una práctica no autorizada porque cualquier clase de crédito, debe estar precedida de un estudio de créditos
lo que la ley dice es que cada entidad, dependiendo de su sistema de administración de riesgo crediticio, es autónoma de
fijar los documentos que considere para hacer el estudio de crédito, sólo hay dos documentos obligatorios (i) la cédula
de ciudadanía y (ii) la declaración de renta o el documento sustitutivo que es la declaración de ingresos.

Del estudio del crédito puede pasar una de dos cosas: (i) que se otorgue el crédito o (ii) negación de un crédito, eso
depende de cada una de las políticas de la compañía, pero es importante no establecer la razón por la cual se niega el
crédito porque se puede comprometer a la entidad financiera, se presentan acciones de tutela.

Cuando el estudio de crédito se aprueba, se genera un cupo de crédito.

CUPO DE CRÉDITO:
- Noción: es la capacidad o cantidad máxima de dinero que la entidad financiera está dispuesta a prestarle a una persona,
dado el estudio de crédito.

- Límites: depende de si se trata de una persona normal o si se trata de un accionista. Cuando el solicitante es un
accionista, está sometido a unas reglas que establecen un cupo de crédito más bajo, ello para evitar el auto préstamo que
es un delito. Si se trata de una persona normal se le puede prestar hasta el 10% del capital de reservas, por más buena
que sea la capacidad de pago, el respaldo patrimonial o la moralidad, el banco puede prestar máximo hasta eso, ello es
para evitar la concentración del crédito: que el banco se enfoque en prestarle a una persona o a un grupo de personas
mucho dinero.
Ese 10% se puede superar si la persona otorga garantía admisible a favor de la entidad, entonces se puede ir al 25% del
patrimonio técnico si se trata de una persona normal, o 20% del patrimonio técnico si se trata de un accionista. En la
medida en que cualquier peso adicional al 10% del capital, esté debidamente amparado con una garantía a favor de la
entidad financiera.
Lo anterior es importante, porque muestra que los bancos, dependiendo de su tamaño, van a tener mayor capacidad de
préstamo sin garantía y de ahí en adelante, lo podrán hacer con garantía. Es la razón por la que una economía crece
sanamente.

- En relación con los cupos de créditos hay una operación obligatoria denominada “la consolidación” es cuando el cupo
de crédito se da a una persona en particular pero se consolidan los cupos de crédito cuando por cualquier razón, jurídica
o económica, el riesgo sea el mismo. Ejemplo: yo tengo un crédito con Davivienda o unas operaciones con Davivienda
(cuenta de ahorro, cuenta corriente y crédito) yo me caso y resulta que mi esposo también tiene operaciones con
Davivienda, en ese momento Davivienda nos une consolidando eso en un sólo cupo de crédito, porque técnicamente para
el banco, el riesgo será el mismo. / Lo mismo pasa con las personas jurídicas, cuando hay grupos económicos o grupos
financieros, la entidad financiera, tiene que consolidar el cupo de crédito porque técnicamente es lo mismo, por ejemplo
NUTRESA compuesta de 7 u 8 compañías distintas, chocolates, zenu, etc. Por ello es que esos límites mencionados operan
para cupos individuales de crédito y los consolidados de crédito.

- El otro punto es que en relación con el cupo de crédito se entiende que está relacionado con el sistema de
administración de riesgo crediticio, es un sistema que establece una serie de políticas que para el banco son obligatorias
y que para cada banco son distintas que lo que hacen ese medir el riesgo de pérdida derivado de una operación activa de
crédito.

- También en relación con el cupo de crédito es que los créditos (todos) hay que clasificarlos:
 AA --> es un crédito que está siendo perfectamente atendido por el deudor y el banco no percibe ninguna clase
de riesgo en relación con el deudor. De aquí hacia abajo el crédito se va deteriorando hasta el crédito clasificado
en E.
 A --> el banco detecta que hubo algún detalle que no afecta la materialidad del crédito, pero es un detalle que la
hace empezar a tener una duda, por ejemplo que una persona se retrasó 10 días en el pago del crédito, la persona
sigue siendo un excelente cliente, pagó, no hay mora, pero hay un factor que no encaja.
 BB --> incumplimientos menores se empiezan a volver recurrentes.
 B --> los incumplimientos son recurrentes, la persona está pagando pero empieza a mostrar debilidad.
 CC --> una mora pasa de 30 días
 C -->
 D --> la mora pasa de 30 días. Hay una regla financiera: cuando un crédito pasa de 90 días en mora, es obligatorio
suspender la causación de intereses. Les dice a las EF que el crédito es un crédito improductivo: el banco no está
teniendo ingresos y no puede afectar más su sistema
 E --> es el irrecuperable, el banco ha hecho todas sus operaciones de cobranza y no ha logrado recuperar ese
crédito, normalmente cuando se llega a este punto, las carteras son vendidas a las sociedades de inversión
colectiva.

Esta clasificación es importante, porque si bien todos los tipos de créditos están clasificados así, el banco va a estar
obligado a establecer provisiones contables (sacar dinero de las utilidades que da el banco para cubrir las pérdidas que
se generen) sobre esos grupos de crédito. Desde CC, y en D ya tiene que estar en 100% de provisiones. Esto es un sistema
para medir las provisiones contables, es un sistema que es supremamente riguroso y que la DIAN vigila con muchísimo
cuidado. Lo que busca finalmente es proteger el estado financiero de la entidad financiera.

Dentro de las políticas establecidas por el SARC, puede haber mecanismos que afectan el cupo de crédito para ampliarlo
o para restringirlo. Hay políticas que afectan cíclicamente los cupos de crédito, por ejemplo cuando anualmente las EF le
dicen a la persona que le incrementan el cupo de crédito, lo que hacen es actualizarlo siguiendo el IPC, la inflación =
actualización cíclica cupo de crédito / llega diciembre y el banco le dice que aumenta temporalmente el cupo de crédito
para que la persona gaste dinero, y en febrero vuelve a restringirlo. Se van moldeando los cupos de crédito, dependiendo
de las necesidades de las personas.

Lo mejor es desarrollar una adecuada relación con el banco y dejar que el mismo vaya incrementando poco a poco los
cupos, ya que eso es lo que deben hacer, es decir, deben realizar un análisis sobre cada uno de los clientes para revisar la
clasificación de crédito mínimo una vez al año, entonces es revisado por un comité. Ese estudio de crédito y el
otorgamiento de cupos de créditos hacen referencia a unas operaciones que dentro de la entidad financiera está
segmentada, eso quiere decir que las entidades suelen darle atribuciones a sus funcionarios, por ejemplo al oficial de
crédito de una oficina o de una sucursal le dicen que puede aprobar créditos en tarjetas de crédito hasta un millón o cinco
millones, si el crédito supera eso, tendrá que pasar al director de la oficina, si el crédito supera eso, tiene que pasar al
director regional, si el crédito se vuelve más grande, pasa a un comité de crédito, los créditos super grandes necesitan
aprobación de comités nacionales de crédito, del representante legal y en ocasiones de la junta directiva.

TASA DE INTERÉS. En relación con la expresión de la tasa de interés hay que recordarla, hay que expresar el equivalente
en términos de efectivo anual. La publicidad de la tasa de interés, es decir, debe estar publicadas en los sitios web de los
bancos cada 8 días, tiene que estar publicada en las oficinas de cada una de las entidades y en materia de operaciones
activas existe un límite y es la tasa de usura. En la actualidad es del 30%. ¿Es un límite solo para operaciones activas o
también puede ser aplicado para operaciones pasivas?
En relación con la tasa de interés, cuando se otorga un cupo de crédito siempre debe haber un documento que se llama
anexo de operación activa que debe estar firmado por el deudor y tiene que ajustar la tasa de interés expresada en
términos nominales y su efectivo anual. Eso es una constancia de que la persona sabe y entiende el interés que le están
cobrando por una operación crediticia.
INSTRUMENTACIÓN DEL CRÉDITO. Documento en el que consta la operación activa de crédito. Hay dos maneras
específicas de instrumentar un crédito: (i) normalmente, para créditos que son grandes, importantes, o para las
operaciones de leasing hay un contrato de crédito o contrato de leasing, ese contrato es de mutuo en estricto sentido
en el cual se expresan los términos y condiciones de las operaciones crediticias, es un contrato donde consta la operación,
como la naturaleza de eso es ser un mutuo, la operación no se perfecciona con el contrato, sino se perfecciona con el
desembolso del dinero o la entrega de la cosas (ii) la más rápida es con la suscripción de un pagaré, es el título valor que
entienden mejor los jueces.

Dentro de la práctica de las EF se usa un pagaré en blanco con la carta de instrucciones, el pagaré puede ser diligenciado
o lleno o puede tener espacios en blanco, la ley comercial dice que cuando el pagaré es en blanco, el legítimo tenedor del
título debe llenarlo de acuerdo con las instrucciones que le del emisor del título, en materia de entidades financieras,
cuando el pagaré es en blanco debe tener la carta de instrucción, es decir, esas instrucciones obligatoriamente deben
constar por escrito y deben estar firmadas por el creador del título que es el deudor de la obligación. Hay una diferencia
entre el pagaré que pueden usar dos personas comunes y corrientes al que se refiere el C.Co y el pagaré que se usa para
instrumentar obligaciones entre EF. El concepto es que las instrucciones no pueden ser verbales porque ellas tienen que
aparecer en una carta que a veces está en el contenido mismo del título valor. Es muy distinto, cuando se están
instrumentando operaciones crediticias, entregar un pagaré para garantizar una obligación a entregarlo para
instrumentar una obligación. Cuando se entrega un pagaré para garantizar la obligación tiene que suscribir el pagaré en
blanco y el banco NO podrá utilizar ese pagaré para cobrar la obligación porque lo único que se entregó fue una garantía
sobre el título y no un documento para instrumentar la operación crediticia.

CLASES DE CRÉDITO
1. Crédito de consumo*. Va dirigido a financiar el consumo de las personas o los créditos de libre destinación se
supone que son de consumo.
2. Crédito comercial*. Va dirigido a satisfacer las necesidades de la industria o de una empresa.
3. Crédito de vivienda*, antes se llamaba hipotecario. Están sometidos a reglamentación especial que dio la CC y
que se volvió obligatoria a raíz de la crisis hipotecaria que vivió el país en los años 90.
4. Crédito de fomento. Están destinados a apalancar o promover una actividad que es de interés especial del Estado,
por ejemplo los créditos para agricultores, para el desarrollo de empresas nuevas, explotadores, para cierta clase
de industria o para hacer determinadas cosas dentro de la industria. Los dineros provienen del Estado o de una
actividad específica o entidad multilateral (por ejemplo Banco Interamericano de Desarrollo).
5. Microcrédito. Son créditos que no superan 60 SMLMV y van dirigidos a pequeñas y medianas empresas y se
diferencian de los otros en que tienen un sistema de calificación especial para permitirle a la EF una mayor
flexibilidad en el evento en que el deudor se llegue a colgar.

¿CUÁLES SON LAS OPERACIONES ACTIVAS?

1. MUTUO. Genéricamente se llama mutuo, es un crédito, dicho de otro modo cuando le solicito al banco un crédito y me
lo desembolsa, un crédito bajo cualquier modalidad atípica se denomina operación de mutuo, u operación de crédito o
también se le llama apertura de crédito.
Ejemplo de un contrato de mutuo: crédito de sobregiro, cuando a una cuenta corriente se le indexa un pacto de una
operación activa; se une una operación pasiva con una operación activa. Todo lo que no sea un crédito especial es
sencillamente una operación de mutuo u operación de apertura de crédito.

Hay unas operaciones activas que se catalogan como tal pero que no son realmente unas operaciones activas sino que
son el prospecto de ellas, dichas operaciones se denominan como operación de anticipo que es cuando una persona
presenta una solicitud de crédito y el banco le otorga un cupo de crédito, sin embargo el solicitante le dice que espere
porque utilizará el crédito en el momento en el que lo considere necesario, eso en otras palabras es un crédito de
disponibilidad. Ejemplo de un crédito de disponibilidad voy a un banco y pido un crédito para un carro, le digo al banco
que me otorgue un cupo de crédito atendido en estudios de crédito (capacidad de pago, respaldo patrimonial), el banco
entonces, estudia a la persona y le fija un cupo de crédito, esa aprobación de crédito téngamelo pendiente mientras yo
reviso otras cosas. Realmente es una operación que deja disponible, a la voluntad a la persona que va a ser deudora el
desembolso del crédito o no. El crédito es todos los pasos anteriores al crédito y queda pendiente el desembolso del
mismo.
2. FACTORING. Es una compraventa de facturas, cuando hay una factura, hay una operación de compraventa donde hay
un comprador y un vendedor como partes del contrato o por el otro lado está el prestador de un servicio o beneficiario
de un servicio. En esas relaciones contractuales hay una parte obligada a pagar el precio y hay una beneficiaria, cuando
entre esas dos partes existe una factura, la misma, además de ser un instrumento de control tributario, sirve para
acreditar la correcta ejecución del contrato, dicho de otro modo, la factura da fe que el contrato de compraventa fue
adecuadamente perfeccionado, es decir, que el vendedor transfirió el bien al comprador, que el comprador lo recibe y
acepta y que como consecuencia de esa operación, el comprador se declara deudor de un precio a favor del vendedor =
instrumenta esa relación.

El legítimo tenedor de la factura, es decir, quién debe quedarse con la factura es el vendedor o el beneficiario del servicio
porque es un título valor que tiene fuerza ejecutiva para cobrar el precio debido.
Sobre esas facturas, es viable o factible obtener financiación a través de factoring, es importante tener en cuenta que el
factoring puede estar orientado hacia el comprador o hacia el vendedor, es decir, el factoring puede ir en beneficio de
cualquiera de las dos partes:
 Si es el vendedor quien va al banco y dice que quiere hacer una operación de factoring ¿para qué lo hace? Para
anticipar la liquidez cuando la obligación incorporada a la factura está sometida a plazo.
 Si es el comprador quien va al banco para una relación de factoraje es porque él sabe que tiene que pagar el
precio, y si no tiene el dinero, puede ir al banco para que le preste plata para cumplir la obligación.

Entonces detrás de la relación de factoraje hay operaciones contractuales y puede estar orientada al interés de cualquiera
de las partes.

Hay ocasiones en las cuales la persona que resulta acreedora es una persona que por alguna razón que sus facturas sean
sometidas a procesos de factoraje. Hay una ley que obliga a las partes contratantes a facilitar las operaciones de factoraje
para facilitar los mecanismos de financiación. Era tanta la obstrucción que había que fue necesaria una ley.
Esa es una de las cosas que los representantes legales de las sociedades en su informe de gestión tienen que declarar
cada año para la aprobación de los estados financieros, deben decir “certifico que esta sociedad no puso ninguna
obstrucción para hacer operaciones de factoraje”.

A muchos no les gustan las operaciones de factoring ya que se pide no hacer factoraje porque se ha detectado que las
personas al hacer eso, de inmediato salen a ponerlas en el mercado extra bancario y la factura va de mano en mano y el
día del vencimiento va a decir que es el legítimo tenedor de la factura. Porque se tiene que someter a SARBOX
(procedimientos de seguridad contable y financiera para evitar esos problemas) y podría haber financiamiento de lavado
de activos y terrorismo, hay que certificar que las compañías no facilitan esos procesos de financiación de terrorismo.
Cuando están las personas en esa lista de la OFAC (lista Clinton), ninguna compañía norteamericana puede tener una
relación contractual con ellas, porque las empresas y multinacionales no pueden pagarle a tenedores legítimos que
pueden ser terroristas o narcotraficantes.

Frente a esa situación se inventaron unas modalidades de factoring

 Silenciosos donde le dicen a la persona que le compra la factura, no hay problema y la operación de factoring no
se notifica al vendedor y a la fecha del vencimiento cuando le paguen por virtud del mandato le da la plata al
banco. Y la persona nunca se enteró que hubo contrato de factoring.
 Con o sin recursos: cuando el legítimo tenedor de la factura endosa la factura, es la manera adecuada de
instrumentar la factura. Cuando el endoso es con responsabilidad, se habla de un factoring con recurso, si por el
contrario se hace el endoso sin responsabilidad, el factoring es sin recursos. Eso quiere decir que si el día del
vencimiento, el banco que se vuelve el legítimo tenedor de la factura, viene a cobrarla y la factura no es pagada,
técnicamente el banco tendría la acción cambiaria directa, ello sólo cuando es sin responsabilidad.

Normalmente, salvo el silencioso, una operación de factoring implica poner de común acuerdo a las personas con el banco
para que una persona sea perfectamente consciente tiene que pagar el día del vencimiento.

3. ALMACENES GENERALES DE DEPÓSITO Cualquier persona que esté haciendo una operación comercial, normalmente
operaciones de importación o exportación, y mueve grandes volúmenes de cosas y mercancía, esta es una manera de
apalancar eso, ya que necesitan donde guardar y almacenar ello, para eso existen Almacenes Generales de Depósito.
¿Cuál es la razón de que los Almacenes Generales de Depósito son sociedades de servicios financieros? Hay un régimen
jurídico específico, ese AGD es técnicamente un área física o una bodega donde se guardan esas cosas y sobre esas cosas
el AGD emiten certificados de depósitos y pueden o no, dependiendo de la voluntad del depositante, emitir bonos de
prenda.

¿Para qué sirve el certificado de depósito? Sirve para vender las cosas que están dentro del almacén dando certeza al
comprador de que las cosas están ahí. Ejemplo 10 mil toneladas de lentejas, ese certificado es una hoja de papel y se va
a la bolsa agropecuaria y las vende ya que ese título es fraccionable y lo puede vender a muchas personas, es la manera
de comercializar esos productos debidamente guardados y custodiados, esos AGD no son bodegueros, se trata de
personas especializadas en hacer las cosas, es decir, se trata de un soporte logístico que se encarga de hacer la manera
adecuada de hacer las cosas para facilitar esas operaciones. Hay que tener en cuenta que hay una pérdida de volumen
como consecuencia del almacenamiento.

¿Qué son los bonos de prenda? Es una garantía admisible para los bancos. Es una operación que está tan ligada con los
bancos, que lo que hicieron fue hacer que esas entidades sean de servicios financieros porque es un negocio grande recibir
los bienes, almacenarlos, tenerlos físicamente y emitir bonos de prenda para generar créditos financieros con la garantía
de que las cosas están ahí custodiadas y guardadas.

En la vida real, llega un importador AUTOGERMANA y trae 100 BMW, esta le dice al AGD que esos 100 partirlos en dos,
se hacen dos grupos de 50 unidades, sobre uno de esos grupos de 50 va a emitir un bono de prenda para pedirle al banco
un crédito sobre esos 50 vehículos, el banco le otorga el crédito; el paso siguiente; AUTOGERMANA con ese dinero que el
banco le presta, hace un nuevo pedido a Alemania para comprar 50 vehículos más, les da la plata que le prestó el banco.
Por otra parte, los 50 vehículos restantes que no están con bono de prenda sino que están libres, lo que hace
AUTOGERMANA es venderlo a los consumidores finales, en el momento en el cual esos 50 vehículos van a estar saliendo
del AGD, AUTOGERMANA recibe la plata de ventas de esos vehículos, y con esa plata le paga al banco el crédito que le
prestó y cuando le paga al banco se libera el bono de prenda, luego esos 50 vehículos quedan libres. Mientras tanto, de
Alemania le dan los 50 vehículos que entran al AGD y apenas entran otra vez se emiten el bono de prenda. Estas son
operaciones rotativas, es lo que los industriales hacen: operaciones que están para facilitar la comercialización de bienes
y servicios.

Lo que se busca es técnicamente rotar el inventario: utilizar el servicio bancario y el servicio financiero para ayudar a la
adecuada rotación del inventario.

4. DESCUENTO. Una operación de descuento es básicamente una compraventa de un título que es negociable en la bolsa
de valores.

¿Cuándo esa operación de compraventa es una operación activa de crédito? Cuando las circunstancias de tiempo, modo
y lugar, dejan ver que detrás de lo que técnicamente es el descuento existe realmente un apalancamiento o financiación
a la parte acreedora.

El descuento es cuando yo tengo un bono o un CDT que está sometido a un plazo y lo transfiero al tercero antes del
vencimiento del plazo, se hace por eso una operación al descuento y la tasa de interés que se pacta es de naturaleza
activa.

Eso es importante para los bancos dejar claridad sobre eso y por eso los bancos tratan de documentar muy bien si esa
operación de descuento es o no un préstamo, porque si se trata de un préstamo tiene que calificarlo, establecer las
provisiones, y en últimas tratarlo para todo como un préstamo, el mismo debió estar previamente sometido al estudio de
crédito; una operación de descuento normal es una operación que no tiene que estar sometida a esos estudios.

Si detrás de eso hay la intención y la voluntad de hacer un financiamiento, en ese caso, el descuento se convierte en una
operación activa, y cuando el descuento es una operación activa siempre debe haber endoso con responsabilidad y si el
endoso es sin responsabilidad puede ser sencillamente una operación de inversión.
5. TARJETA DE CRÉDITO. Es una modalidad de crédito que tiene dos características interesantes: (i) existe un plástico, que
cada vez se está revaluando más, la tarjeta en estricto sentido es un número y (ii) la tarjeta de crédito está amparada con
un cupo de crédito que se llama un cupo rotativo.

El cupo rotativo se diferencia de los otros cupos de crédito, en que a medida que el deudor paga, libera el cupo que la
entidad financiera va a mantener a disponibilidad del tarjetahabiente.

Hoy por hoy es importante saber que la tesis del cupo rotativo sigue existiendo, pero la tesis del plástico físico se está
superando y reemplazando donde sólo existe el numero o el serial. La tarjeta no va dirigida a una persona específica sino
va dirigida a una corporación.

6. CARTA DE CRÉDITO. Es utilizar a las entidades financieras para facilitar o apalancar operaciones internacionales. Es usar
por ejemplo el nombre del Citibank para que el mismo pague a los vendedores en otro lugar del mundo, siendo una
garantía de pago.

Puede ser con cláusula roja o con cláusula verde. Que dependen de si el pago hacía el vendedor, se hace contra los
documentos de exportación o sin los documentos de exportación. Si es con cláusula verde, lo que quiere decir que es una
operación técnicamente de contado donde no es necesario emitir los documentos, sino que en una determinada fecha,
el banco le paga al vendedor a nombre y por cuenta del comprador que está ubicado en un país distinto.

La carta de crédito puede ser revocable o irrevocable. En la gran mayoría del mercado la cláusula es irrevocable porque
le da la confianza a los vendedores que están otros países de que le van a pagar.

Las cartas de crédito están normalmente atadas a la manera en cómo se desarrollan las operaciones internacionales que
son los INCOTERMS que son las modalidades de operación que estableció la cámara comercio internacional. FOB, DDP,
etc. Todo para notar hasta donde llega la responsabilidad del vendedor en relación con el comprador, entonces, atado a
los INCOTERMS es que funcionan las cartas de crédito para saber en qué momento el banco le tiene que pagar al vendedor
en función del desarrollo de sus responsabilidades dentro de ese contrato de compraventa.

Contrato de forfetización: cuando el vendedor tiene que presentar unos documentos al comprador para que el banco le
pague, o le tiene que presentar los documentos al banco para que el banco le pase al vendedor, entonces cuando se
produce una estipulación o acuerdo adicional entre las partes para perdonar la presentación de los documentos, a eso se
le llama forfetización. Es importante porque eso para el banco convierte la operación en una operación de contado y se
paga como lo hayan acordado de las partes, al momento de la entrega, de la aceptación, o lo que sea dependiendo de la
modalidad pactada.

7. CRÉDITO HIPOTECARIO. Es una modalidad de crédito bancario, que tiene las siguientes características:
a) Está respaldado con una garantía hipotecaria, cuando se habla de crédito hipotecario, normalmente estamos
hablando de crédito para vivienda. Entonces ¿es posible que entre las partes contratantes se pacte un crédito donde
la garantía es una hipoteca? Sí, es posible, pero se trabaja y se tramita como crédito hipotecario cuando es para
adquirir una vivienda.
b) La operación crediticia puede ser en pesos o puede ser en UVR, fue un instrumento que vino a sustituir el sistema
UPAC creado para mercadear los créditos de vivienda en las corporaciones de vivienda en los años 70’s, eso quiere
decir que una persona se puede endeudar frente al banco en pesos y el banco le presta pesos y la persona le paga en
pesos, o lo puede hacer en unidades llamadas UVR (Unidades de Valor Real) lo que realmente hacen es definir una
base para el otorgamiento de crédito de tal manera que la UVR sube y se ajusta en función de la inflación. El riesgo
de esto es que suba la UVR porque habría una pérdida para el deudor.
c) La Corte Constitucional, cuando se produjo el colapso del sistema en la cartera hipotecaria, definió unos parámetros
obligatorios para el sistema financiero para el otorgamiento de crédito:
 Cuando se habla de un crédito hipotecario o para vivienda, el plazo va de 5 a 30 años, dependiendo de la
voluntad de las partes
 El porcentaje de financiación:
o Si la vivienda es usada el banco puede financiar hasta el 70% del valor comercial de la vivienda, y;
 o Si es nueva, puede financiar hasta el 80% del valor de la vivienda,
 Las cuotas que resulten de ese crédito hipotecario deben ser menores o iguales al 30% del ingreso familiar,
es decir, en ningún caso, pueden ser mayores al 30% del ingreso familiar del solicitante.
Esas son medidas definidas por la CC para evitar un nuevo colapso financiero.

8. LEASING. Arrendamiento financiero con opción de compra. En la práctica bancaria, en Colombia hay 17 operaciones de
leasing o modalidades, que dependen de lo que se esté financiando. Existen por ejemplo:
 El leasing habitacional, se asemeja al crédito hipotecario, en este caso, la Corte Constitucional debe seguir las
mismas limitantes y las mismas reglas del crédito hipotecario.
El leasing habitacional es ligeramente más barato que el crédito hipotecario. Para evitar que cuando ejerza opción
de compra se vuelva una ganancia ocasional, hay que ir amortizando. Para el consumidor financiero, la propiedad
la tiene el banco, no es un activo y no lo declaro en mi renta.
La diferencia que existe en el incumplimiento de una operación de crédito hipotecario con una operación de
leasing, es que hay un escenario jurídico que brinda una mejor protección hacia la entidad financiera en materia
de crédito hipotecario, cuando el deudor incumple en crédito hipotecario procesalmente hay que iniciar un
proceso ejecutivo hipotecario (demanda, hacer efectiva la garantía, llegar a temas de remate, etc.), en cambio
cuando el banco ya es dueño y propietario del bien, lo que tiene que hacer es un proceso de restitución de
inmueble para devolver la tenencia del bien. Esto es un escenario de mejor seguridad para el banco y eso se
refleja en la tasa porque la tasa de interés va en función del riesgo.
Ventajas del leasing en relación con el crédito: (i) como el bien está a nombre de La EF, para ella es más seguro
hacer la operación y como eso es así, el costo tiende a bajar porque la tasa de interés va en función del riesgo;
(ii) el bien no está a su nombre.
Si tiene que ir declarando esa amortización porque si se adquiere el bien mediante la opción de compra se genera
una ganancia ocasional y es un pago de impuesto alto.
 Leaseback. Solo se puede dar sobre activos fijos productivos. Cuando soy propietario de un bien, y se lo transfiero
a la entidad financiera para que me lo dé a título de leasing. Aquí los bancos cumplen una función importante de
transformadores de activos.

9. CRÉDITOS DE FIRMA. Son tres:

a) El aval bancario: el aval es la garantía propia de los títulos valores, es un mecanismo utilizado para amparar o
garantizar la obligación de la parte primeramente obligada, entonces es cuando el avalista es un banco. Yo tengo un
título y la parte primeramente obligada de ese título valor va al banco, y se le pide al banco que le sirva de avalista,
entonces el banco le otorga el aval bancario que va con cargo a un cupo de crédito y se ejecuta como crédito
disponibilidad, donde sólo se materializa o se ejecuta la operación crediticia cuando el banco tiene que salir a pagar
ese crédito.
b) La garantía bancaria: cuando el banco es fiador de alguien, la fianza es una manera de garantía de las obligaciones
personales, el aval es una forma de garantía sobre los títulos valores, o sea, uno no avala un contrato de
arrendamiento. La manera de garantizar o respaldar la posición del deudor de un contrato es a través de una fianza
y cuando el fiador es un banco, estamos hablando de una garantía bancaria que normalmente se comportan como
una fianza y son una fianza.
c) La aceptación bancaria: se da dentro de los mecanismos de la letra de cambio. La estructura de una letra de cambio
es cuando una persona le da una orden a otra para que le pague una suma de dinero a un beneficiario. La importancia
de la letra de cambio es la función del cambio crediticio, es decir, que puedan estar en mercados o ciudades distintos
y finalmente la relación subyacente es una relación contractual. La aceptación bancaria solamente puede ser emitida
cuando la relación entre las partes es una relación de compraventa, o sea, la aceptación bancaria en Colombia solo
puede ser emitida sobre la base de facturas cambiarias de compraventa amparada en operaciones de compraventa
de bienes y servicios. En Colombia las aceptaciones bancarias pueden ir de 0 a 360 días. Y están limitadas a ser
emitidas sobre la base de compraventa.
La ventaja comparativa de la aceptación bancaria en relación con todas las modalidades de crédito: es la única
operación que permite hacer una financiación sin el desembolso de una suma de dinero. Ejemplo: le pido a Davivienda
que emita una aceptación a favor de AUTOGERMANA para comprar el BMW, Davivienda me emite la aceptación, voy
a AUTOGERMANA y le pagó con la aceptación y me quitan la aceptación, ese mismo día si quiere puede ir a
descontarla en la bolsa de valores y el banco no ha desembolsado el crédito.
10. INTERBANCARIOS. Cómo se prestan entre sí dinero los bancos o cómo hacen sus operaciones con el Banco de la
República:
 Reporto: es el contrato de repo, es un descuento, o dicho de otro modo, es la compraventa de un título
negociable en la bolsa de valores, con pacto de retroventa.
 Futuro: es cuando entre dos entidades financieras (o personas del sector real), se definen los términos y
condiciones para celebrar en tiempo futuro una determinada operación, se puede hacer sobre títulos negociables
en la bolsa de valores o sobre divisas. La esencia de un futuro es que es un contrato de promesa definiendo desde
hoy la tasa de interés. Detrás de estas promesas de compraventa hay operaciones de financiación.
 Forward: es un futuro que se hace over the counter. Un futuro es una operación de promesa que se hace por
fuera de la bolsa de valores, pero cuando esa misma operación se va a hacer por fuera de esa bolsa de valores,
se llama forward.
 Opciones: se está hablando de opciones de compraventa de títulos negociables en la bolsa: put y call. Imaginando
que hay un test de 100 millones de pesos, y como tal tiene un valor justo de mercado, entonces yo banco voy a
pactar con otro banco sobre ese test una operación PUT (poner) y lo que se quiere decir es que yo pongo el test
(título) y la obligación del otro banco es comprarlo. Si yo ejerzo la opción sobre el valor justo del mercado, me
pagará el valor justo de mercado menos una prima. Por otro lado, cuando tengo el test y la opción que queda es
CALL (llamar), el banco me llama a mí y me dice que va a comprar el título, en ese caso, me obligan a mí a vender
el título, él ejerció la opción, me paga una prima sobre el valor justo del mercado. Detrás de la opción lo que hay
es el ejercicio de un derecho y el pago de una prima en contra de la persona que ejerció el derecho.
 SWAPS: consiste un acuerdo en privado entre dos partes que se comprometen a intercambiar flujos de caja en
ciertas fechas futuras. Y de acuerdo con una fórmula predefinida, los flujos de caja pueden ser en la misma o en
moneda distinta y que la fórmula depende de una variable básica. (Arrubla)
Promesa de permuta de un valor negociable en bolsas.
Los swap son contratos derivados hechos en cada caso puntual, no son susceptibles de negociarse en bolsa.
¿Cómo opera SWAPS? La empresa tiene una deuda con una tasa de interés fluctuante que varía con el mercado
como la DTF o LIBOR, hace un contrato con el banco y le paga una tasa fija y cambio la tasa fluctuante por la tasa
fija, el banco hace un estudio financiero que dice que la tasa LIBOR va a bajar o se mantendrá estable. Mediante
este contrato de derivado se traslada el riesgo.
Elementos:
a) Es contractual y como contractual y derivado que es, es de tracto sucesivo
b) Es tailor made, es decir, no está estandarizado
c) Por el hecho de no estar estandarizado, no es transado en bolsa de valores
d) Se debe someter a las normas del contrato Marco ISDA.
Todos los derivados del mundo (en especial las opciones, los forward, los futuros y los SWAPS) son
contratos que se hacen siguiendo unos principios generales de contratación internacional que están
recogidos en un libro que se llama ISDA. Los SWAPS son el derivado más atrasado de los cuatro
mencionados.
Ejemplo 1: ¿Para qué sirve un SWAP? Suponiendo que la empresa A Ecopetrol tiene una deuda del 100
millones de dólares a 5 años y esos 5 años es con pagos de intereses a una tasa fluctuante (LIBOR, DTF)
ante esa situación, ¿qué riesgo tiene la empresa? ECOPETROL hoy tiene el riesgo de que su deuda en
dólares está sujeta al cambio de dólares, o también a que la DTF tenga una variación hacia arriba, eso
quiere decir que le cuesta más plata pagar su crédito. Allí dice que va a celebrar un contrato de SWAPS y
va a Bancolombia para que con ese SWAP se obliga a pagarle intereses a tasa fija al banco (por ejemplo
8% anual) durante los 5 años, entonces ya no se debe pagarle al deudor el crédito que tenía, sino que se
le paga a Bancolombia y Bancolombia se compromete pagarle a la empresa el interés al cual corresponde.
¿Qué esperan las dos partes de ese contrato? Bancolombia espera que la tasa base o que esté estable,
por eso siempre el contrato de derivado lo firma no solo el jurídico sino también el financiero. Y
ECOPETROL se quita ese riesgo de encima y deja de ser un riesgo porque solo tiene que pagar la tasa fija,
pero la celebración del contrato tiene un costo que normalmente oscila entre el 5 y el 10% del valor
principal.
Ejemplo 2: imaginando que un banco dice que hay un fondo de inversiones y ese fondo tiene un montón
de valores (acciones de ECOPETROL, de Bancolombia, de Pacific rubiales) y dice que cree que todas esas
 acciones van a subir, y el banco le dice que se celebre un SWAP, si alguno de esos valores suben o bajan
de precio, el banco le va a pagar lo que pierda en ese momento, el fondo le entrega al banco un 20%
como colateral de lo que pueda pasar. Bajaron las acciones: el banco paga lo que bajaron las acciones, el
inversionista estará feliz porque no bajaron, caso contrario, las acciones suben, ¿qué pasa? El anco se
queda con el colateral y con lo que le costó el contrato de SWAPS y las partes se desentienden y se
acaba.
Yo quiero un fondo de inversión colectiva que tiene una sola acción, y esa sola acción, es una acción de
ECOPETROL que hoy vale 1000 pesos y yo no quiero que esa acción baje de precio, si baja a 500 pesos,
hay que decirle al inversionista que perdió la mitad de la inversión. La pregunta es ¿cómo puede
tercerizar ese riesgo si solo tiene una acción sujeta a las variables del mercado? Por medio de un contrato
de SWAP yo como fondo voy a un banco, y si la acción de ECOPETROL baja de 1000 pesos me pagará la
diferencia entre 1000 y el valor del mercado al cual esté en 3, 6, 9 y 12 meses.
*En inside job - se hicieron CREDITS DEFAULT SWAPS (CDS) que es un tipo de SWAP que cubría el riesgo de impago
del agente al cual le prestaban la plata, entonces se trasladaba el riesgo de que las personas no pagaran los
préstamos, y se lo trasladaron a la empresa AIG.
El primer SWAP del mundo se celebró por medio de un contrato en 1981 entre IBM y el Banco mundial para la
compra de unos computadores.

Características de los contratos bancarios

 Relación con la estructura técnica de los bancos
 Carácter personalísimo
 La contratación profesional
 Vinculación por adhesión
 Secreto bancario
 Internacionalización

OPERACIONES BANCARIAS PASIVAS

La diferencia entre las operaciones activas y pasivas radica en que en las operaciones pasivas, el banco recibe recursos
del público y en las activas se ocupa de su colocación.

Las operaciones pasivas constituyen la fuente principal de recursos del banco y por consiguiente los contratos que
anteceden la realización de esas operaciones, son muy importantes.

La operación o la expresión depósitos bancarios es muy amplia y equívoca pero todo eso surge del contrato de depósito,
el C.Co dice llámese en general depósito el contrato en el que se confía una cosa corporal a una persona que se encarga
de guardarla y restituirla en especie.

Hay una discusión del depósito regular (se le entrega un bien mueble de una persona a otra con la obligación que se tiene
de guardarla y restituirla) y el depósito irregular (al tratarse de dinero o bien fungible puede disponer de los mismos en
propiedad existiendo una doble disponibilidad y después teniendo que restituir bienes de similares características). Las
cuentas de ahorro y las cuentas bancarias, solo pueden recibir dinero (recursos en efectivo), que son un bien fungible, es
decir, son unos bienes fungibles de género y el banco puede gastar ese dinero con la obligatoriedad que tiene de restituirlo
en el momento que lo requiera.

DEPÓSITO DE CUENTA DE AHORRO

Artículo 1396 del C.Co. REPRESENTACIÓN EN DOCUMENTOS IDÓNEOS DEL DEPÓSITO RECIBIDO. Los depósitos recibidos
en cuenta de ahorros estarán representados en un documento idóneo para reflejar fielmente el movimiento de la cuenta.
Los registros hechos en el documento por el banco, serán plena prueba de su movimiento.
Esas normas, desde el depósito de ahorro a la vista o lo que se llama una cuenta de ahorro no dice nada distinto a las
obligaciones del contrato de depósito: la entidad financiera tiene el permiso para dar depósitos de ahorro, eso significa
que la persona le entrega recursos al banco a título de depósito de ahorro y deben estar representados en un documento
idóneo a través de los cuales se piden esos dineros de vuelta en el momento que así lo requiera, ese documento era un
talonario, ahora es la página web del banco constituye plena prueba del movimiento que se está realizando sobre esa
cuenta.

Artículo 1397 del C.Co. DISPOSICIÓN DE DEPÓSITOS RECIBIDOS EN CUENTA COLECTIVA. De los depósitos recibidos en
cuenta de ahorros, a nombre de dos o más personas, podrá disponer cualquiera de ellas, a menos que se haya pactado
otra cosa con el establecimiento de crédito.
Hay cuentas que están a nombre de muchas personas

Artículo 1398 del C.Co. RESPONSABILIDAD DEL BANCO POR REEMBOLSO DE SUMAS MAL DEPOSITADAS. Todo banco es
responsable por el reembolso de sumas depositadas que haga a persona distinta del titular de la cuenta o de su
mandatario.
Cuando un banco deposite mal una suma, se obliga a hacer el rembolso.

DEPÓSITO DE CUENTA CORRIENTE.

Es el contrato que está bien regulado en el Código de Comercio.
Artículo 1382 del C.Co. DEFINICIÓN DE CUENTA CORRIENTE BANCARIA. Por el contrato de depósito en cuenta corriente
bancaria el cuentacorrentista adquiere la facultad de consignar sumas de dinero y cheques en un establecimiento bancario
y de disponer, total o parcialmente, de sus saldos mediante el giro de cheques o en otra forma previamente convenida con
el banco.
Todo depósito constituido a la vista se entenderá entregado en cuenta corriente bancaria, salvo convenio en contrario.

Tiene desde la naturaleza del contrato, la virtualidad de disponer de los recursos utilizando algún mecanismo, por ejemplo,
las empresas usan cuentas corrientes.

Está hecha para poder disponer de los recursos. Esto se hace por medio de cheques: título valor por medio del cual se
ordena a la EF a hacer un pago a una persona determinada. Es un título valor pagadero a la vista.

Ventaja: hay un contrato que es el sobregiro bancario (pedir un crédito: operación activa) y en el 99% de los casos, una
cuenta corriente tiene la posibilidad de sobregiro, por ejemplo si yo tengo 100 pesos consignados en mi cuenta y giro un
cheque por 105, el banco va a poner los 5 pesos que me hacen falta. Gire más recursos y el banco esperará que yo consigne
plata en la cuenta corriente restituya esa suma.

Con el tiempo, cuando el cheque dejó de ser un instrumento tan importante, las personas empezaron a utilizar tarjetas
electrónicas u otro tipo de giros, si bien ya el sobregiro no ocurre por medio de cheque, el mismo ocurre por medio de
otras facultades dispositivas de recursos.

A ningún banco le gusta que las personas se sobregiren más del 10%, pero es un tema contractual, entonces depende del
crédito rotativo entre una empresa y un banco para que haya un buen funcionamiento.

Artículo 1383 del C.Co. CONDICIÓN DE SALVO A BUEN COBRO EN UN CHEQUE. Todo cheque consignado se entiende "salvo
buen cobro", a menos que exista estipulación en contrario.

Artículo 1384 del C.Co. DISPOSICIÓN DE DEPÓSITOS EN CUENTA CORRIENTE COLECTIVA. De los depósitos recibidos en
cuenta corriente abierta a nombre de dos o más personas, podrá disponer cualquiera de ellas, a menos que se haya
convenido otra cosa con el banco.
Los cuentacorrentistas serán deudores solidarios de los saldos a cargo de la cuenta colectiva.
--> Cuando una cuenta corriente está en nombre de dos personas, esas dos personas podrán disponer de esos recursos y
podrá ser con la cláusula “y” que se refiere a la firma de dos personas, si es la cláusula “o” va a ser una de las dos las que
hace la disposición de los recursos.

Artículo 1385 del C.Co. OPERANCIA DE LA COMPENSACIÓN DE DEUDAS. El banco podrá, salvo pacto en contrario, acreditar
o debitar en la cuenta corriente de su titular el importe de las obligaciones exigibles de que sean recíprocamente deudores
o acreedores. --> El banco puede cobrarle por derecha apenas ingresen recursos a la cuenta corriente, se paga el sobregiro
y quedan compensadas las deudas, este es un elemento de la cuenta corriente que en principio no podría darse en la
cuenta de ahorro, pero en la práctica si se da.

Esta compensación no operará en tratándose de cuentas colectivas respecto de deudas que no corran a cargo de todos los
titulares de la cuenta corriente. --> Si hay una cuenta colectiva que está a nombre de dos personas, y una de ellas dispuso
de los recursos y entraron luego recursos a la cuenta, se supone que el banco debería preguntar si eso lo puede compensar
o no. Normalmente el banco entiende como si se puede pagar todas las veces.

Tampoco operará cuando el cuentacorrentista o cualquiera de los cuentacorrentistas haya sido declarado en quiebra* o
se le haya abierto concurso de acreedores.

Artículo 1386 del C.Co. PRUEBA DE LA CONSIGNACIÓN EN CUENTA CORRIENTE - RECIBO DE CHEQUERA. Constituye plena
prueba de la consignación en cuenta corriente el recibo de depósito expedido por el banco.
El comprobante de haber recibido la chequera, firmado por el cuentacorrentista, constituye plena prueba de tal hecho.
--> Prueba de los recibos del banco que eran los recibos de chequera, en EE.UU el cheque sigue siendo muy importante.,
ello es más fácil en EE.UU porque hay zonas postales y así no se pierde el correo. A pesar de que por el avance de la banca
electrónica se pierda vigencia del cheque, pero esa pérdida de vigencia del cheque no es una pérdida de vigencia de la
cuenta corriente, porque la cuenta corriente es la que posibilita tanto la disposición de recursos, como la posibilidad de
sobregriro.

Artículo 1387 del C.Co. AFECTACIÓN DE EMBARGO DE SUMAS DEPOSITADAS. El embargo de las sumas depositadas en
cuenta corriente afectará tanto el saldo actual en la hora y fecha en que el banco reciba la comunicación del juez, como
las cantidades depositadas con posterioridad hasta el límite indicado en la orden respectiva. Para este efecto, el banco
anotará en la tarjeta del depositante la hora y la fecha de recibo de la orden de embargo, y pondrá los saldos a disposición
del juez, so pena de responder de los perjuicios que ocasione a los embargantes. --> Hay una suma fijada en un Decreto
de 1968 y cuando se embarga la suma en un banco, ese banco tendrá una suma inembargable que al año pasado estaba
más o menos en 30 millones de pesos, menos de eso es inembargable por lo que establecen las disposiciones legales, ello
también aplica para las cuentas de ahorro.

Artículo 1389 del C.Co. TERMINACIÓN DEL CONTRATO DE CUENTA CORRIENTE. Cada una de las partes podrá poner término
al contrato en cualquier tiempo, en cuyo caso el cuentacorrentista estará obligado a devolver al banco los formularios de
cheques no utilizados. --> Devolver la chequera
En el caso de que el banco termine unilateralmente el contrato, deberá, sin embargo, pagar los cheques girados mientras
exista provisión de fondos.

Artículo 1390 del C.Co. OBLIGACIÓN DEL BANCO A PAGAR CHEQUES LIBRADOS DESPUÉS DE LA MUERTE O INCAPACIDAD
DEL CUENTACORRENTISTA. La muerte o incapacidad sobrevinientes del cuentacorrentista no liberan al banco de la
obligación de pagar el cheque. --> Si el cuentacorrentista gira un cheque y se murió, el banco debe pagarlo siempre y
cuando haya recursos.

Artículo 1391 del C.Co. RESPONSABILIDAD DEL BANCO POR PAGO DE CHEQUES FALSOS O ALTERADOS. Todo banco es
responsable con el cuentacorrentista por el pago que haga de un cheque falso o cuya cantidad se haya alterado, salvo que
el cuentacorrentista haya dado lugar a ello por su culpa o la de sus dependientes, factores o representantes.
La responsabilidad del banco cesará si el cuentacorrentista no le hubiere notificado sobre la falsedad o adulteración del
cheque, dentro de los seis meses siguientes a la fecha en que se le envió la información sobre tal pago.
--> En los años 80 y 90’s el 70% de las reclamaciones eran por este tema.
Caso típico: la U javeriana tiene una chequera, banco de Bogotá, alguien no se dio cuenta y se perdieron tres cheques de
esa cuenta del banco de Bogotá, y esos cheques los diligenciaron y fueron a una oficina del Banco de Bogotá y así la firma
no correspondiera, el banco pagó 100 millones de pesos por cada uno de esos cheques, después se comprobó que había
complicidad con los funcionaros del banco, pero para este caso se dice que amparado en el 1391, el banco facilitó que se
perdieran esos cheques, se le dijo al banco que esos cheques se perdieron por su culpa y el Código dice que no estuvo
pendiente de su chequera, y es responsable.
Artículo 1392 del C.Co. CONSTANCIA DE TÍTULOS DISPONIBLES. Los depósitos disponibles, que no lo sean en cuenta
corriente bancaria, se harán constar en un título elaborado para tal efecto y se harán exigibles a la vista por la persona a
cuyo favor se hayan expedido. --> Caso típico: el banco recibe a título de depósito simple una suma y le dice la persona
que va a ir por eso en un mes, esa personas solo iba a tener una constancia que era un título valor como títulos disponibles.

En razón de la mecánica mínima de la gestión bancaria, la cuenta que abre el depositante de dinero se limita al monto de
los depósitos, de manera tal que la obligación del banco cesa para el cuentacorrentista y éste no puede exigir nada de
aquello en cuanto se ha distinguido el depósito a través de los giros hechos por el instrumento denominado cheque, esto
implica que cuando un cheque es visado por el banco, la certificación equivales a xxx.

A los cheques les pasa un tema que se denomina desvisados: ejemplo una señora que firmaba los cheques con un chulo
de una empresa y la señora, contadora de la empresa, la demandaron porque era visadora, es decir que la señora con su
propio patrimonio tenía que responder por unos cheques. Ese cheque era válido y tenía recursos.

DIFERENCIAS ENTRE CUENTA DE AHORRO Y CUENTA CORRIENTE (Pregunta final) Se trata de dos instrumentos jurídicos
con diferentes finalidades, esa es la PRINCIPAL diferencia.
AHORRO CUENTA CORRIENTE
La finalidad jurídica de esta es servir como un depósito La finalidad jurídica es la de ser un depósito dispositivo
que sirve para guardar recursos. mediante el cual se puede girar o entregar recursos a otras
personas, ello no implica que la cuenta de ahorro no sirva
para hacerles depósitos a otras personas, lo único es que
es más fácil hacerlo de la cuenta corriente que de la
cuenta de ahorro. Tampoco implica que no se pueda
ahorrar en una cuesta corriente, solo que aquí los costos
de ahorro y los de transacción son más altos y por eso es
más caro ahorrar por cuenta corriente.

Es un mecanismo con el cual yo espero guardar mi dinero, Tiene desde la naturaleza del contrato, la virtualidad de
depositarlo y no gastarlo. Por ejemplo, las personas para disponer de los recursos utilizando algún mecanismo, por
su dinero prefieren las cuentas de ahorro que las corriente ejemplo, las empresas usan cuentas corrientes.

Está hecho para guardar recursos durante un periodo más Está hecha para poder disponer de los recursos.
largo

No tienen chequera y no pueden expedir cheques. ¿Qué Esto se hace por medio de cheques: título valor por medio
puede hacer uno cuando necesita un cheque pero lo que del cual se ordena a la EF a hacer un pago a una persona
tiene en el banco es una cuenta de ahorro? Cheque de determinada. Es un título valor pagadero a la vista.
gerencia, es decir, es un cheque girado por el banco
haciendo disponibles unos recursos que estaban en la
cuenta de uno y dejan de estarlo una vez se emite el
cheque y los recursos se entienden materializados, apenas
expiden el cheque me debitan de la cuenta de ahorro esa
suma y antes de que sea consignado la suma deja de
existir por el principio de materialidad (efectivamente en
el cheque están los 7 millones de pesos que no están en
ninguna otra parte diferente).

Apenas ingresen los recursos a la cuenta corriente, el

banco puede cobrarle por derecha, se paga el sobregiro y
quedan compensadas las deudas, este es un elemento de
la cuenta corriente que en principio no podría darse en la
cuenta de ahorro, pero en la práctica si se da. Circular
Básica Jurídica.
Algunos comentarios sobre las cuentas:
 Las cuentas de ahorro cuentan con tarjetas débito las cuales pueden ser usada en cajeros automáticos o
datafonos. La tarjeta debito no es el documento al cual hace referencia el C.Co sino que simplemente es un medio
de pago que por medio de un sistema transaccional debita recursos de mi depósito de ahorro para que le sean
pagados a determinada persona, ese conjunto de sistemas en el cual hay unos contratos, red, datafonos,
comercios, convenios con los bancos = sistema de pago de bajo valor donde se giran los recursos de un lado para
otro. Ese sistema de pago, es el conjunto de instrumentos en el cual las personas puedan operar sus tarjetas, a su
vez, el dueño de la empresa tiene convenio con el banco, para que el banco me descuente a mí y le pueda
consignar a la empresa que tiene su cuenta. El régimen de intereses de sobregiros: es tan costoso un sobregiro
como una tarjeta de crédito.
 No resulta posible utilizar una tarjeta debito en una oficina bancaria en otro establecimiento, es decir, yo no
puedo ir con mi tarjeta de Bancolombia al banco de Bogotá a hacer el pago de un servicio público y decir que me
lo debiten de esa tarjeta débito, resulta que las oficinas bancarias no permiten esa compatibilidad. Lo que si
resulta posible es sacar plata en un cajero de cualquier otra entidad sin embargo esto tiene un costo que el
Ministerio de Hacienda evaluó que era 4 veces mayor que en otros países, en Colombia cobraban hasta 10 mil
pesos, el Ministerio de Hacienda sacó un Decreto donde se puede cobrar solamente hasta 4 mil pesos.

Algunos aspectos comunes para los depósitos de ahorro: El EOSF tiene unas normas para depósitos de ahorro, que se
aplican también para la cuenta corriente:
 Libertad para el recibo de depósitos. Todo establecimiento bancario podrá limitar la cantidad a un individuo o
asociaciones, la ley posibilita que un banco restrinja la cantidad de plata que podría llegar a recibir.
 Depósitos de menores, los menores de edad pueden abrir cuentas de ahorro
 Depósitos en favor de terceros
 Depósitos conjuntos
 Entrega de depósitos sin juicio de sucesión. Ejemplo murió el abuelo que tenía mucha plata en una cuenta, pero
esa plata hasta cierto monto puede ser entregada sin juicio de sucesión. Lo normal es que esos recursos que se
pueden entregar sin título de sujeción sirven para hacer los trámites funerarios.

TASAS DE INTERÉS EN LAS OPERACIONES PASIVAS

De acuerdo con los artículos 1 y 3 del Decreto 2994 del 90 las tasas de interés que ofrezcan de conocer los bancos
comerciales por la captación de recursos mediante depósitos de ahorro, comunes y a término, así como su forma de
liquidación, serán fijadas libremente por la entidad depositaria.
Otros países dicen que siempre deben haber tasas positivas y equivalentes a algún tipo de ganancia, en Colombia se dice
que es contractual y las partes podrían fijarlo. La pregunta es ¿se podrá pagar una tasa negativa?
La tasa fijada puede variar, pero durante el periodo de liquidación no se puede variar la tasa de interés.

Depósito de ahorro Vs. Cuenta de depósito de ahorro

En Colombia existe un depósito de ahorro que es diferente a una cuenta de ahorro. Esto ha ido evolucionando, primero,
el decreto 2555 incluyó la cuenta de ahorro electrónica, esas cuentas no funcionaron, pero después salió el producto que
se llama depósito electrónico, cada entidad lo ha denominado y llamado diferente (Bancolombia lo denomina ahorro a la
mano / Aval lo denomina depósito aval / Davivienda lo denomina Daviplata).
Ese depósito de ahorro es un depósito electrónico que ofrece un establecimiento de crédito, es un depósito a la vista
(igual que la cuenta de ahorro) con unas limitaciones en su monto y en su volumen y que permiten, que se pueda tanto
pagar como transferir cifras de dinero y recursos sin necesidad de contar con un plástico o tarjeta de crédito.
No es una cuenta de ahorro, ¿qué diferencia tiene con las cuentas de ahorro? La cuenta de ahorro normalmente va a
tener normalmente una vinculación con el banco, mientras que los electrónicos no necesariamente va a tener esa
vinculación.
Ejemplo, alguien que tiene una cuenta de ahorro, tiene su Daviplata, para meter la plata al banco si tuvo que ir a la oficina
bancaria, de ahí se giró una plata a su Daviplata, ese Daviplata funciona yo mandando un mensaje de texto desde un
celular a otra persona en otro celular que no tenía cuenta con Davivienda y esa otra persona puede decidir si va a un
cajero automático y retirar la plata o mandar otro mensaje y así sucesivamente. El depósito electrónico en países
subdesarrollados es el futuro ya que hace que las personas teniendo un teléfono celular, puedan realizar transacciones.
CDT
Es un certificado de depósito a término
No es un depósito a la vista, las cuentas de ahorro, las cuentas corrientes, los depósitos electrónicos son a la vista, es
decir, la persona puede ir en cualquier momento al banco a decir que le pague y no habrá ningún problema.
Como es un certificado de depósito a término, desde el principio se sabe cuánto tiempo tiene la plata guardada.
El EOSF dicen que lo mínimo que puede durar un DCT son tres meses y lo máximo son 48 meses y durante el término que
dure el CDT, se le entrega al banco una suma de dinero, al final de los días el banco le devuelve esa plata y durante el
periodo pactado le van a pagar un interés.
¿Qué pasa si a la mitad de la realización del CDT necesita la plata? Se hace una operación de descuento.
El CDT fue muy bueno en Colombia en los años 90’s donde la DTF rondaba más o menos en 40%, cuando se trata de un
instrumento donde se sabe que le van a pagar a uno, le paga unos intereses de 40%, una inflación relativa del 18% es un
negocio bueno. Hoy en día paga máximo 3%. Pero en su momento fue un método o instrumento de inversión muy bueno.
Válido, aceptado y seguro.
¿Cuál es la diferencia entre el CDT y el CDAT? La diferencia es que el CDT consta en un título valor que normalmente está
desmaterializado, mientras que el CDAT no. Entonces el CDT tiene la vocación de ser negociable mientras el CDAT no tenía
esa vocación.

CDAT
Es un certificado de depósito de ahorro a término
En cualquier caso, los CDAT han caído en desuso
Se denomina depósitos a términos aquellos que se haya estipulado en favor del banco un pre aviso o un término para su
restitución. Son dos las posibilidades que surgen cuando se celebra un contrato de depósito (i) expedir un simple recibo
o documento de deber no negociable que afecta la constitución y (ii) representar el derecho crediticio derivado del
depósito en un título valor denominado certificado de depósito simple.

CAJILLA DE SEGURIDAD
Contrato bancario que no es una operación pasiva, sino que es una operación neutra que es cuando se va al banco a
guardar joyas, oro, plata, cuadros, etc. Los bancos ofrecen una gran caja fuerte donde la gente guarda bienes materiales,
este contrato en Colombia ha caído en desuso total.

EMISIÓN DE BONOS
Una emisión de bonos es donde el banco emite en instrumento de deuda que es un bono y como es una deuda y una
plata que tiene que pagar el banco, sirve para recibir recursos y por ello es una operación pasiva de crédito, esos bonos
tienen una fecha de vencimiento, dependiendo esa fecha, van a tener pactada una tasa de interés y esa tasa de interés
se puede negociar separada del bono como tal y cuando el instrumento se venza, el banco está en la obligación de restituir
los recursos que fueron dados.