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EVALUACIÓN ASPECTO ECONÓMICO DEL PROYECTO


LISTAS DE CHEQUEO RSE - AMBIENTAL Y SOCIAL
Plantilla

Diseño:
LUZ ELENA MONTOYA RENDÓN
ANGELA MAYELLIS MELO HIDALGO

UNIVERSIDAD NACIONAL ABIERTA Y A DISTANCIA - UNAD


ESCUELA CIENCIAS ADMINISTRATIVAS CONTABLES
ECONÓMICAS Y DE NEGOCIOS - ECACEN
PROGRAMA ADMINISTRACIÓN DE EMPRESAS
CURSO EVALUACIÓN DEL PROYECTOS
COLOMBIA

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INTRODUCCIÓN

La Plantilla Excel "Evaluación aspecto económico del proyecto" simula una


realidad concreta enmarcada a partir de una idea emprendedora pertinente a una
apuesta productiva identificada en la Agenda de Competitividad de la región. En este
sitio, el estudiante tiene la oportunidad de ralizar su práctica académica, aplicando
conocimientos y modelos de evaluación económica, ambiental y social
conocimientos y métodos que aprende en su proceso de formación pero también le
brinda la oportunidad de encontrarse frente al otro y a su lado, para generar la mejor
experiencia en cuanto a construcción de conocimiento significativo en la temática de
evaluación de proyectos sostenibles

La Plantilla Excel "Evaluación aspecto económico del proyecto" se divide en


sesiones. La primera, denominada "Información básica de entrada" permite que el
estudiante ingrese la información pertinente a su idea emprendedora a la cual le
identifica requisitos técnicos, como soporte para relacionar las inversiones (activos
fìjos, diferidos y de capital de trabajo); también, estima la proyección de ventas para
los cinco años de vida útil del proyecto y se familiariza con los porcentajes que
afectarán los flujos financieros netos del proyecto, con y sin financiamiento creados
a partir de toda esa información que ingresa a la Plantilla por ese medio.

La segunda, "Flujos y evaluación económica" es el sitio donde el estudiante


encuentra todos los cálculos que automáticamente generó el Excel con el fin de
establecer los flujos financieros netos necesarios para hacer lectura pertinente de los
indicadores en cuanto y tener elementos de juicio para conjugar los resultados
financieros con otros que los estudiantes en equipo deben indagar relacionados con
los beneficios y costos que afectan al individuo donde se implementaría el proyecto,
toda vez que se estima que todas las personas son iguales, tomando como referente
el Índice de Desarrollo Humano (IDH) para medir la rentabilidad económica del
proyecto frente a ese indicador desde el punto de vista de la economìa nacional. Así
mismo, los estudiantes deberán indagar sobre el riesgo del proyecto y aplicar el
método "análisis de sensibilidad" a los flujos financieros netos obtenidos
automáticamente por el Excel, como investigación que aporta a la evaluación del
aspecto económico del proyecto.

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La tercera y cuarta sesión "Lista chequeo RSE-Ambiental" y "Lista de chequeo


RSE-Social", contiene criterios básicos obtenidos de lineamientos de la
responsabilidad social empresarial e identificados a partir de la norma técnica
colombiana NTC ISO 26000, resumidos por Rincón (2015) y que por constituir
listas de chequeo definidas, se trajeron a esta práctica académica, buscando que los
estudiantes, no sólo conozcan los lineamientos de la responsabilidad social que son
canal hoy en el mundo, por donde transitan los aspectos económico, ambiental y
social del desarrollo sostenible -concepto desarrollado en los recursos didácticos del
entorno de conocimiento y glosario del curso - sino que disfruten la oportunidad de
evaluar, de una forma práctica, en qué medida su idea emprendedora cumple
requisitos del desarrollo sostenible, aplicando parámetros, como se enunció de la
Responsabilidad Social Empresarial.

Se espera que el estudiante disfrute esta experiencia de aprendizaje y que ella


también aporte al desarrollo integral de su Ser como persona, como profesional,
como sujeto activo y proactivo que gestiona cambios en su entorno. Y como siempre
la Red de Docentes del curso Evaluación de Proyectos estará siempre atenta a
resolver sus dudas e inquietudes que este proceso formativo académico y de
aprendizaje pueda generarle.

Apreciado estudiante, complementario a esta plantilla, existe la Guía para el uso


de recursos educativos que debe descargar, al igual que este Excel del entorno de
aprendizaje práctico. Además, en la última sesión "Lectura concepto indicadores", se
vincularon conceptos importantes para la Evaluación de proyectos de inversión de
Dávila, L. & Castellanos, L. (2016).

Atentamente,

Directora de curso

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FICHA TÉCNICA DEL PRODUCTO
(Caracterización del producto industrial)

NOMBRE DEL PRODUCTO

DESCRIPCIÓN DEL PRODUCTO

USUARIOS POTENCIALES DEL


PRODUCTO

VENTAJAS Y BENEFICIOS

CARÁCTERÍSTICAS FÍSICAS,
QUÍMICAS, ORGANOLÉPTICAS
MICROBIOLÓGICAS

INGREDIENTES

VIDA ÚTIL

MANO DE OBRA REQUERIDA

CONDICIONES DE EMPAQUE Y
EMBALAJE
CONDICIONES DE EMPAQUE Y
EMBALAJE

REQUISITOS MÍNIMOS Y/O


NORMATIVIDAD - INVIMA si es el
caso - BPM - BPA , laboral, entre
otros. Relacionados con el proceso
industrial (tecnología - maquinaria
y equipos especiales y específicos).
FICHA TÉCNICA DEL PRODUCTO
(Caracterización del producto industrial)

Superyogurt de café

Lácteo 100% natural. Producto obtenido a partir de la leche pasteurizada y


coagulada. Con adición de café pulverizado.

Este producto puede ser consumido por niños, jóvenes, adultos, mujeres
embarazadas y público en general.

Se ofrece al consumidor una alternativa natural, bajo en grasa, con un alto


contenido proteico, además con un valor agregado como es el café, el cual
ayuda a prevenir enfermedades y es fuente de energía.

Propiedades Fisicoquimicas: acidez (1-0.63%), pH(4.98-4.1), grasa(3.23-


1.1 %), proteína (4.86-4.4%), cenizas(1.02-0.58%), sólidos totales (22-
10%) Características organolepticas: apariencia homogenea, fresca, sin
separación de suero, color: correspondiente al del café (habano), sabor:
medianamente ácido, consistencia: cremosa. Es elaborado siguiendo la
norma microbiológica, recomendada por el Ministerio de Salud y cuidando
cada detalle para la obtención de un producto de excelente calidad.

Leche fresca, leche en polvo, azúcar, cultivo de yogurt comercial,


(Lactobacillusbulgaricus. Streptococcusthermophilus) café pulverizado.

Al permanecer refrigerado (5 °C) puede conservarse 12 días sin que


presente ningún tipo de cambio que altere sus propiedades. Después de
abierto consúmase en el menor tiempo posible.

De manera inicial se proyecta que tres(3)personas (mujeres) puedan laborar


y garantizar los procesos adecuados. En la medida que el proyecto crezca y
se fortalezca se estará aumentando la mano de obra.
Presentación y empaque:
Envase plástico por 250ml
Envase plástico por 250ml
Envase plástico por 500ml
Envase plástico por 1000ml
Embalaje:caja de poliestireno expandido.(De acuerdo a los tamaños a
empacar) Medio de
transporte: Vehículo con refrigeración.
Ntc 805: Esta norma establece los requisitos que deben cumplir las leches
fermentadas, con empleo o no de microorganismos probióticos, destinadas
al consumo directo o a su utilización posterior.
Resolución número 02310 de 1986 (24 de Febrero de 1986) Por la cual
se reglamenta parcialmente el Título V de la Ley 09 de 1979, en lo referente
a procesamiento, composición, requisitos, transporte y comercialización de
los Derivados Lácteos.
Resolución número 005109 de 2005 (diciembre 29) por la cual se
establece el reglamento técnico sobre los requisitos de rotulado o etiquetado
que deben cumplir los alimentos envasados y materias primas de alimentos
para consumo humano. Maquinaria y equipos:
1. Tinas para la recepción de la leche.
2. Tanques de almacenamiento
3. Depósitos de fermentación
4. Envasadora
5. Refrigerador.
Normatividad laboral

Calendario laboral.- todas las empresas


deberán tener uno en un sitio visible.

Plan de Prevención de Riesgos


Laborales.- Es obligatorio contar con un
plan de prevención de riesgos laborales,
siendo posible la contratación de los
servicios de prevención con una
empresa especializada.

Reconocimiento médico.- Las Empresas


deben realizar un reconocimiento
médico previo al comienzo de la
relación laboral, también deben facilitar
un reconocimiento médico anual a sus
trabajadores.

Trabajadores contratados a tiempo


parcial.- Existe la obligación de registrar
a diario las horas trabajadas por estos
empleados (indicando hora de entrada y
hora de salida) y también la obligación
de totalizar dichas horas mensualmente,
entregando al trabajador dicho resumen
mensual de horas trabajadas.
Vacaciones.- Los trabajadores tienen
derecho a unas vacaciones anuales de
treinta días naturales, o la parte
proporcional si han entrado en el
transcurso del año, debiendo establecer
la empresa de acuerdo con los
trabajadores, un calendario anual de
vacaciones elaborado en el primer
trimestre del año donde se acuerden los
períodos de disfrute.

Ausencias y permisos retribuidos.- Las


ausencias al trabajo, así como los
retrasos continuados sin causa
justificada pueden ser sancionados por
la empresa, pudiendo llegar incluso al
despido, según los casos. Existen en las
normas en vigor determinados permisos
que deben concederse
obligatoriamente.

Duración del contrato laboral

La ley laboral en Colombia contempla


cuatro tipos de contrato laboral según
su duración: término indefinido, que no
se encuentra determinado por un plazo;
término fijo, que no puede ser superior
a 3 años; obra o labor, cuya duración
está determinada por el tiempo
requerido para ejecutar la actividad; y
contrato ocasional, con una duración
inferior a un mes y que tiene como
objetivo la realización de actividades
distintas a las que normalmente
desarrolla la empresa.

Remuneración laboral
Anualmente se fija el valor del salario
mínimo legal mensual vigente
(S.M.L.M.V.), que establece el sueldo
mínimo que puede percibir una persona
por el trabajo desarrollado.

Adicionalmente, las dos partes tienen la


libertad de pactar una serie de
beneficios adicionales que no son
constitutivos de salario, como por
ejemplo alimentación, vestuario o
primas extralegales. Para que estos
beneficios se consideren como pagos no
constitutivos de salario, no pueden ser
una contraprestación directa de los
servicios prestados por el empleado. Es
decir, las comisiones o bonos por
cumplimiento de metas individuales son
consideradas obligatoriamente como
pagos salariales.

De igual manera, los trabajadores que


devenguen hasta dos veces el salario
mínimo, independientemente de su
nacionalidad, deben recibir un auxilio
de transporte y una dotación de calzado
y vestido apropiados para el desempeño
de las labores.

Sistema de Seguridad Social

Los empleadores están obligados a


pagar las prestaciones sociales (auxilio
de cesantías, cesantías, prima de
servicios) y realizar aportes al Sistema
de Seguridad Social Integral que
corresponden a pensión, salud, y riesgos
laborales.
Para la contratación de trabajadores
extranjeros, la afiliación al Sistema de
Seguridad Social es voluntaria, siempre
y cuando el empleado no esté cubierto
por un régimen pensional en su país de
origen o en cualquier otro.

Jornada laboral

Según lo establecido en la ley laboral


colombiana, la jornada laboral ordinaria
máxima es de ocho horas diarias y 48
horas semanales, que pueden ser
distribuidas de lunes a viernes o lunes a
sábado según previo acuerdo de las
partes. La legislación también permite
acordar jornadas laborales flexibles que
se adapten a las necesidades de los
trabajadores.

Si los empleados deben trabajar más de


la jornada máxima permitida, deben
recibir un pago por las horas extras de la
siguiente manera: las horas extras
diurnas se remuneran con un recargo
adicional del 25%, y las horas extras
nocturnas (entre las 9:00 p.m. y las 6.00
a.m.) tienen un recargo del 35%. Esta
ley excluye a los empleados que
desempeñen cargos de dirección,
confianza y manejo.

La legislación laboral colombiana


garantiza la igualdad de oportunidades
para los trabajadores nacionales y
extranjeros, y ofrece a las empresas la
posibilidad de contratar talento humano
calificado para mejorar su
competitividad y fortalecer sus
operaciones de expansión en Colombia.
Normatividad formalización proyecto
Normatividad técnica
Requisitos equipos y herramientas Requisitos BPM

Personal:
1. Consideraciones Generales:

El personal es el recurso más importante de cualquier


empresa, sea del rubro que sea. En el contexto, el recurso
humano es el actor principal sobre la inocuidad e idoneidad
de los alimentos, es por ello que la principal atención recae en
el mismo. La gerencia es la encargada de velar por la correcta
información y control sobre éste, atendiendo sus
requerimientos, tanto personales como de equipos para llevar
a cabo una correcta operación. El personal debe conocer
correctamente la importancia de cada consideración del
Manual de Buenas Prácticas de Manufactura.

2. La Higiene Personal

La higiene del personal es uno de los factores que asegura


gran parte de inocuidad de los alimentos ya que éste se
encuentra en contacto con los procesos de elaboración del
producto.

3. Protección Personal, uniformes y elementos de protección.

El personal que trabaja dentro, o ingresa a áreas donde los


productos están expuestos y/o los materiales son
manipulados deberá usar ropa de trabajo apta para el
propósito, limpia y buenas condiciones.
La ropa hecha para protección alimentaria o propósitos
higiénicos no deberá ser usada para ningún otro propósito.
La ropa de trabajo no deberá tener botones. La ropa de
trabajo no deberá tener bolsillos hacia fuera sobre el nivel de
la cintura.

A continuación se detallarán la indumentaria adecuada y su


rol principal:
4. Enseñanza de la higiene.

La gerencia se encargará de brindar la adecuada inducción y


continuar con las capacitaciones continuas sobre la
importancia de la higiene en la producción de alimentos. A la
par se facilitará el material idóneo para que dichas
capacitaciones se complementen de manera adecuada con las
lecciones explicadas en el Manual de Buenas Prácticas de
Manufactura.

5. Visitantes.

Visitantes son aquellas personas que no pertenecen como


trabajadores internos en el área en la cual se encuentran y
estos deben seguir lineamientos establecidos por el Manual
de Buenas Prácticas de Manufactura de la cual la empresa
hace uso. Los visitantes deben cumplir estrictamente todas las
normas en lo referente a presentación personal, uniformes y
demás que la empresa haya fijado para el personal de planta.
Las personas externas que vayan a visitar la planta deben
utilizar el uniforme que les sea asignado, lavarán y
desinfectarán sus manos antes de entrar, se abstendrán de
tocar equipos, utensilios, materias primas o productos
procesados, comer, fumar, escupir o masticar chicles. Los
visitantes externos tendrán un uniforme de color diferente a
los usados por el personal de planta.

6. Examen médico.

La gerencia será la encargada de obligar a sus trabajadores a


contar con exámenes médicos periódicos y poseer un carné
de sanidad que acredite que se encuentran en óptimas
condiciones de salud para trabajar en la planta, los carné de
sanidad serán de carácter obligatorio tanto para el personal
administrativo como para el personal operativo. Estos se
adquirirán en centro de salud que corresponde al distrito en el
cual la operación se lleva a cabo.
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Requisitos BPA

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operativo. Estos se
esponde al distrito en el
Evaluación de Proyecto
Evaluación del aspecto económico del proyecto

(Aquí escribe el nombre del proyecto)

1. INVERSIÓN

Maquinaria y equipo $ 1,500,000


Terrenos $ 1,850,000
Edificios $ 950,000
Adecuaciones $ 250,000
Registro de marca $ 150,000
Total inversión $ 4,700,000

2. PROYECCIÓN EN VENTAS

Período Precio Unitario

0 año 1 $ 15,000
1 año 2 $ 20,000
2 año 3 $ 25,000
3 año 4 $ 30,000
4 año 5 $ 35,000

3. FLUJO DE CAJA DE OPERAC

Concepto
1
Ventas
Costos variables
Gastos variables
Margen de contribución
Costos fijos
Gastos fijos
Depreciación
Utilidad operativa
Impuesto operativo 33%
Utilidad después del impuesto
Depreaciación
Flujo de Caja Operaciones

4. EGRESOS
Costos Variables de Producción $ 8,250

Gtos Variables de Administración y Ventas $ 9,000

Inflación
año 2 4%
año 3 4%
año 4 4%
año 5 4%
Costo Fijos $0
Decremento Costos Fijos 1%
Depreciación en Línea Recta

Costo variable de producción


Período Cantidades
0 año 1 30,000
1 año 2 40,000
2 año 3 50,000
3 año 4 60,000
4 año 5 70,000

Gastos de administración y ventas


Período Inflación
0 año 1 0
1 año 2 4.00%
2 año 3 4.00%
3 año 4 4.00%
4 año 5 4.00%

Decremento costos fijos


Período Total
0 año 1 $ 0
1 año 2 $ 0
2 año 3 $ 0
3 año 4 $ 0
4 año 5 $ 0

5. OTRA INFORMACIÓN

Duración del proyecto 5


Capital de trabajo 20%

Cambio de línea de producción en 5

Tasa de impuestos 33%


6. APORTES: FINANCIACIÓN

Concepto Monto
Proyecto - socios
Banco
Total 0

Tasa Banco
22.00% E.A. (Efectivo Anual)
22.00% Anual

El préstamo es pagadero mediante cuotas anuales durante cinco (5) años

7. CÁLCULO TAS

Inflación
Premio al Riesgo

Tasa Interna de Oportunidad - TIO 19.6

Determinar la viabilidad del proyecto utilizando indicadores como Valor Presente Ne

TIO=(Inflación*Premio al riesgo)+Inflación + Premi

Tasa Mínima del Rendimiento del Proyecto con Finan


Concepto Monto
Empresa $ 31,251,000
Banco $ 63,449,000

Total $ 94,700,000

Cuadro 7. Cálculo Tasa interna de Oportunidad - TIO


Es la tasa de interés de oportunidad que elige el inversionista. Se considera premio al riesgo
totalmente satisfactorio, ya que su valor depende del riesgo en que se incurra al hacer esa inv
se interpreta así: si la rentabilidad estimada para el proyecto es de $500 y generó $510, enton

La TIO se determina así: TIO = i + f + if


Donde
i = Tasa de interés premio al riesgo
f= Inflación
Cuadro 7. Cálculo Tasa interna de Oportunidad - TIO
Es la tasa de interés de oportunidad que elige el inversionista. Se considera premio al riesgo
totalmente satisfactorio, ya que su valor depende del riesgo en que se incurra al hacer esa inv
se interpreta así: si la rentabilidad estimada para el proyecto es de $500 y generó $510, enton

La TIO se determina así: TIO = i + f + if


Donde
i = Tasa de interés premio al riesgo
f= Inflación

Se sugiere que ajuste su TIO, de acuerdo a lo que usted estima que es el riesgo que está asum
Proyecto
onómico del proyecto

bre del proyecto)

SIÓN

En el cuadro 1. Inversión ingresa información sobre los ítems requeridos pa


normativa que consultó y en los propios de su idea emprendedora y de la cap
determinada en el siguiente cuadro "Proyección ventas" en la columna "Cantida
Tenga en cuenta que los ítems registrados en los cuadros corresponden a un m
los requerimientos de su proyecto.

EN VENTAS

Cantidades a
producir y vender
30,000 Para diligenciar el Cuadro 2 "Proyección en ventas" de la presente "Plantilla
40,000 que usted registre los "Precios unitarios" y las "Cantidades a producir y ve
50,000 "Cálculo del punto de equilibrio"
60,000
70,000

3. FLUJO DE CAJA DE OPERACIONES

Períodos
2 3 4

SOS
por unidad
aumentan con la
inflación

Cuadro 4 Egresos. El flujo de egresos comprende como parte


cada año integral del flujo de caja de operaciones, para esta práctica, relaciona
los costos variables de producción, los gastos de administración y
venta; además, del decremento costos fijos.
n
Para las proyecciones se está teniendo en cuenta la inflación del 4%
Costo
y decremento costos fijos del 1%.
$ 247,500,000
$ 330,000,000 Apreciado estudiante, debe tener en cuenta que la inflación es una
$ 412,500,000 tasa que cambia según estimaciones del Banco de la República. Por
$ 495,000,000 favor, tener en cuenta la vigente al momento de aplicar esta
$ 577,500,000 tasa a su actividad.

tas Otro referente, importante de considerar es el salario mínimo mensual


legal vigente (SMMLV), entonces, actualice el valor de los gastos
Total
administrativos y ventas para el año 0 a 1. La fórmula aplicada para
$ 9,000
las proyecciones es:
$ 9,360
$ 9,734
$ 10,124
$ 10,529

RMACIÓN

años
de las ventas
años con la misma
infraestructura
NANCIACIÓN

Ponderado Costo C. Capital


35.00% 13.13%
65.00% 22.00%
100%
Ganancia / Pérdida

Anual)

te cinco (5) años

7. CÁLCULO TASA INTERNA DE OPORTUNIDAD - TIO

Inflación
Premio al Riesgo

19.60%

dores como Valor Presente Neto - VPN y Tasa Interna de Retorno - TIR

al riesgo)+Inflación + Premio al Riesgo

miento del Proyecto con Financiamiento


Ponderado Costo C. Capital
33% 13.13% 4.33%
67% 22.00% 14.74%
Costo promedio de
100.00% 19.07%
capital
Ganancia / Pérdida 307.88%

. Se considera premio al riesgo porque él deja de invertir en otras alternativas similares para invertir en el p
n que se incurra al hacer esa inversión. Más cuando todo inversionista espera que su inversión cree valor, esto
s de $500 y generó $510, entonces, el proyecto creó valor en $10, enriqueció al inversionista en $10, pues la
formación sobre los ítems requeridos para su proyecto. Estos los encuentra revisando la
s de su idea emprendedora y de la capacidad de producir de su proyecto, la cual quedó
oyección ventas" en la columna "Cantidades a producir y vender".
dos en los cuadros corresponden a un modelo pero que usted los actualiza de acuerdo a

ión en ventas" de la presente "Plantilla Evaluación económica del proyecto", se sugiere


os" y las "Cantidades a producir y vender" que calcula consultando el video tutorial

Este Cuadro 3. Flujo de Caja de Operaciones", en


5
este aparte de "Información básica del proyecto" se
deja en blanco porque el Excel lo calcula
automáticamente a partir de la información que usted
ingresa tanto en el Cuadro 1. Inversiones, como en el
Cuadro2. "Proyección de Ventas" y usted lo visualizará,
además de otra información que se registra a partir del
Cuadro 4. "Egresos", entre otros, como otra información
requerida en Cuadro 5 y Cuadro 6. "Aportes
Financiación" y Cuadro 7 "Cálculo Tasa Interna de
Oportunidad - TIO" que se constituye en pilar para
evaluación del proyecto
resos comprende como parte
s, para esta práctica, relaciona
os gastos de administración y
fijos.

en cuenta la inflación del 4%

cuenta que la inflación es una


del Banco de la República. Por
al momento de aplicar esta

ar es el salario mínimo mensual


tualice el valor de los gastos
a 1. La fórmula aplicada para

Cuadro 5. Otra Información. El horizonte, o la temporalidad del proyecto, o


la vida útil del proyecto es de 5 años. Esta es una constante en esta actividad
académica, al igual que la tasa de impuestos del 33%.

El capital de trabajo si estima que es menos o más del presupuestado


(20%).
Recuerde que el capital de trabajo es un componente del flujo de inversiones y
es el que permite que su empresa funcione todos los días.

Cuadro 6. Aportes financiación. Así mismo, usted estima cuánto del flujo de
inversión requiere se le financie. En este cuadro establece esa proporción en
académica, al igual que la tasa de impuestos del 33%.

El capital de trabajo si estima que es menos o más del presupuestado


(20%).
Recuerde que el capital de trabajo es un componente del flujo de inversiones y
es el que permite que su empresa funcione todos los días.

Cuadro 6. Aportes financiación. Así mismo, usted estima cuánto del flujo de
inversión requiere se le financie. En este cuadro establece esa proporción en
porcentaje. Para definir la tasa de financiación del banco es necesario que
realice la consulta en páginas Web de bancos con el fin de plantear el ejercicio
con datos reales. Por favor recuerde plasmar la tasa de interés Efectiva Anual
y no la Nominal.

Observación. Recuerde que usted se encuentra en la sesión "Información


básica de entrada", por lo tanto ingresa solamente los datos requeridos para
que el Excel calcule los flujos de caja requeridos para la evaluación y que se
reflejarán los cuadros completos en la sesión "Flujos y evaluación
económica".

4.00% E.A. (Efectivo anual)


15.00% E.A. (Efectivo anual)

ernativas similares para invertir en el proyecto. Generalmente se estima entre el 10% y el 15%, lo que no es
espera que su inversión cree valor, esto es que el proyecto genere riqueza sostenible. El concepto "crear valor"
iqueció al inversionista en $10, pues la rentabilidad esperada de $500 es lo normal estimado para el proyecto.
l 15%, lo que no es
ncepto "crear valor"
do para el proyecto.
1. FLUJO DE INVERSIONES

Duración del proyecto 5 años

1.1 INVERSIÓN EN ACTIVOS FIJOS

CONCEPTO VALOR VIDA ÚTIL (años)


Maquinaria y equipo $ 1,500,000 10
Edificios $ 950,000 5
Terrenos $ 1,850,000
TOTAL ($ 4,300,000)

1.2 INVERSIÓN EN CAPITAL DE TRABAJO

Proyección en Ventas

Capital de trabajo 20% de las ventas

Cantidades a producir
Período Precio Unitario
y vender
0 año 1 $ 15,000 30,000
1 año 2 $ 20,000 40,000
2 año 3 $ 25,000 50,000
3 año 4 $ 30,000 60,000
4 año 5 $ 35,000 70,000

1.3 GASTOS PREOPERATIVOS

Adecuaciones $ 250,000
Registro de marca $ 150,000
TOTAL $ 400,000

1.4 VALOR DE SALVAMENTO

CONCEPTO VALOR VIDA ÚTIL (años)


Maquinaria y equipo $ 750,000
Edificios $0
TOTAL $ 750,000

1.5 FLUJO DE DE INVERSIONES


Período Flujo de de Inversiones
0 ($ 94,700,000) Activos fijos+Incremento capital de trabajo
1 ($ 70,000,000)
2 ($ 90,000,000)
3 ($ 110,000,000)
4 ($ 130,000,000)
5 $ 750,000

2. FLUJO DE CAJA DE OPERACIONES

Pe
Concepto
1 2
Ventas $ 450,000,000 $ 800,000,000
Costos variables $ 247,500,000 $ 330,000,000
Gastos variables $ 9,000 $ 9,360
Margen de contribución $ 202,491,000 $ 469,990,640
Costos fijos $0 $0
Gastos fijos
Depreciación $ 340,000 $ 340,000
Utilidad operativa $ 202,151,000 $ 469,650,640
Impuesto operativo 33% $ 66,709,830 $ 154,984,711
Utilidad después del impuesto $ 135,441,170 $ 314,665,929
Depreaciación $ 340,000 $ 340,000
Flujo de Caja Operaciones $ 135,781,170 $ 315,005,929

Cálculo de la Depreciación por Línea Recta

CONCEPTO VALOR VIDA ÚTIL (años)


Maquinaria y equipo $ 1,500,000 10
Edificios $ 950,000 5

TOTAL DEPRECIACIÓN ANUAL

3. FLUJO DE CAJA DEL PROYECTO

Flujo de Caja
Período Flujo de Caja Inversión
Operaciones
0 ($ 94,700,000)
1 ($ 70,000,000) $ 135,781,170
2 ($ 90,000,000) $ 315,005,929
3 ($ 110,000,000) $ 561,230,678
4 ($ 130,000,000) $ 874,455,417
5 $ 750,000 $ 1,254,680,146

Tasa Interna de Oportunidad - TIO 19.60%

Valor Presente Neto - VPN= $ 1,258,225,426


Tasa Interna de Retorno - TIR= 177%
Tasa Mínima de Rendimiento= 19.60%
P/O= 157.34%

INTERPRETACIÓN DE INDICADORES:

4. FLUJO DE CAJA DE FINANCIACIÓN

Valor inicial del crédito $ 63,449,000


Comisiones 0
Valor real del crédito $ 63,449,000

4.2 LIQUIDACIÓN DEL CRÉDITO BANCARIO

Valor crédito $ 63,449,000


Tasa real (Efectiva) 22%
Tasa anual 22%
Tiempo (anual) 5

TABLA AMORTIZACIÓN DEL CRÉDITO

Período Cuota Interés


0
1 $ 22,156,767 $ 13,958,780
2 $ 22,156,767 $ 12,155,223
3 $ 22,156,767 $ 9,954,883
4 $ 22,156,767 $ 7,270,468
5 $ 22,156,767 $ 3,995,483

4.3 FLUJO DE CAJA DE FINANCIACIÓN

Período Desembolso Pago de cuotas

0 $ 63,449,000
1 $ 22,156,767
2 $ 22,156,767
3 $ 22,156,767
4 $ 22,156,767
5 $ 22,156,767

5. FLUJO DE CAJA DEL INVERSIONISTA

Flujo de caja con


Período Flujo de caja del proyecto
financiación
0 ($ 94,700,000) $ 63,449,000
1 $ 65,781,170 ($ 17,550,370)
2 $ 225,005,929 ($ 18,145,544)
3 $ 451,230,678 ($ 18,871,656)
4 $ 744,455,417 ($ 19,757,513)
5 $ 1,255,430,146 ($ 20,838,258)

Tasa Interna de Oportunidad -


19.60%
TIO
TIO (Año)= 19.60%
Valor Presente Neto - VPN= $ 1,265,112,024

Tasa Interna de Retorno - TIR= 326.95%

Concepto Monto Ponderado


Proyecto - socios $ 31,251,000 35%
Banco $ 63,449,000 65%
Total $ 94,700,000 100.00%

INTERPRETACIÓN:

¿Cuál es la lectura que haces


aplicar los indicad

¿Se determinó la vi

Y ad

¿Crea valor para el inversi

Fuente: http://www.maestrosparaelexito.com/wp-content/u
Inversión en Activos Fijos

Flujo de Inversión Inversión en Capital de Trabajo

Inversión en intangibles (preocperativos)

Total precio de producción y ventas Capital de Trabajo Incremento capital de trabajo

$ 450,000,000 $ 90,000,000 ($ 90,000,000)


$ 800,000,000 $ 160,000,000 ($ 70,000,000)
$ 1,250,000,000 $ 250,000,000 ($ 90,000,000)
$ 1,800,000,000 $ 360,000,000 ($ 110,000,000)
$ 2,450,000,000 $ 490,000,000 ($ 130,000,000)
+Incremento capital de trabajo periodo 0+Gastos preoperativos

Períodos
3 4 5
$ 1,250,000,000 $ 1,800,000,000 $ 2,450,000,000
$ 412,500,000 $ 495,000,000 $ 577,500,000
$ 9,734 $ 10,124 $ 10,529
$ 837,490,266 $ 1,304,989,876 $ 1,872,489,471
$0 $0 $0

$ 340,000 $ 340,000 $ 340,000


$ 837,150,266 $ 1,304,649,876 $ 1,872,149,471
$ 276,259,588 $ 430,534,459 $ 617,809,326
$ 560,890,678 $ 874,115,417 $ 1,254,340,146
$ 340,000 $ 340,000 $ 340,000
$ 561,230,678 $ 874,455,417 $ 1,254,680,146

TOTAL
$ 150,000
$ 190,000

$ 340,000

Es lo que le queda después de cubrir la inversión y las operaciones.

Flujo de Caja del Proyecto

($ 94,700,000)
$ 65,781,170
$ 225,005,929
$ 451,230,678
$ 744,455,417
$ 1,255,430,146

Abono a capital Saldo


$ 63,449,000
$ 8,197,987 $ 55,251,013
$ 10,001,545 $ 45,249,468
$ 12,201,884 $ 33,047,584
$ 14,886,299 $ 18,161,285
$ 18,161,285 ($ 0)

Comisiones Beneficio tributario Flujo de Caja con Financiaciòn

$0 $ 63,449,000
$ 4,606,397 ($ 17,550,370)
$ 4,011,224 ($ 18,145,544)
$ 3,285,111 ($ 18,871,656)
$ 2,399,255 ($ 19,757,513)
$ 1,318,509 ($ 20,838,258)

Flujo de caja inversionista


Los flujos financieros están ahora listos para la evaluació
($ 31,251,000) proyecto. (son los que se encuentran coloreados en azul, amarillo y
$ 48,230,800
$ 206,860,385 De acuerdo al modelo, el Cuadro 5 Flujo de Caja del Inversio
$ 432,359,022 flujos de caja objetivo de la presente práctica académica para dete
$ 724,697,904 del proyecto, aplicando los indicadores VPN, TIR con referencia en TI
$ 1,234,591,888
Es hora de calcular la Relación Costo Beneficio?. Te invito a qu
La RBC se establece dividiendo el valor presente de los ingresos ent
de los egresos. Es hora de aplicar nuevamente la fórmula del futuro
para traer los valores correspondientes a flujos de operación (a
presente. La siguiente es la fórmula que debes utilizar.

P = F/(1+i)n

Costo C. Capital
19.60% 6.86%
22.00% 14.30%
Costo promedio de capital 21.16%
Ganancia / Pérdida 305.79%

es la lectura que haces de los resultados encontrados al Ya está todo listo para
aplicar los indicadores de rentabilidad? determinar el riesgo del proyecto aplic
análisis de sensibilidad
¿Se determinó la viabilidad del proyecto?
Es una actividad que se estableció para
Y además estudiante y que aplica el método a part
caja aquí identificados y según instrucci
ea valor para el inversionista o para los accionistas? actividades integradas.

xito.com/wp-content/uploads/2017/06/preguntas-herramienta-comunicaci%C3%B3n.jpg
2. Flujo de Caja de Operaciones.

Operacionaliza ingresos y egresos. Nótese que de las Ventas, se


reducen los costos variables y los gastos variables, generando un
margen de contribución para de él restar los costos fijos y los
gastos fijos y la depreciación.

Obsérvese que la depreciación está generando un efecto de


interesante que mejora el flujo de operaciones. Es descontado
como gasto disminuyendo la utilidad que va a ser grabada con el
impuesto operativo de 33%, lo que genera una disminución en el
impuesto; así mismo, una vez se liquida el impuesto, de
inmediato se suma la depreciación a la utilidad despuést de
impuesto, agregando más valor al flujo de operaciones.

Por la función que tiene la depreciación favoreciendo al proyecto


en la liquidación de impuestos, se le denomina "escudo fiscal"
debido a su función mitigadora del impuesto. En la presente
práctica . se encuentra pendiente el manejo de los
preoperativos que se ingresan como amortizaciones (esta
información se registpo en el cuadro 1.3 Gastos preoperativos)
¿Cómo los involucra a su flujo de operación? , pues esta cuenta
tiene igual comportamiento que la depreciación, recibiendo
también la misma denominación de "escudo fiscal"
Mayor explicación en Lira (2013) entonro de conocimiento

.
listos para la evaluación económica del
oreados en azul, amarillo y curuba)

ujo de Caja del Inversionista evidencia los


áctica académica para determinar la viabilidad
N, TIR con referencia en TIO.

Beneficio?. Te invito a que lo hagas. Es fácil.


resente de los ingresos entre el valor presente
mente la fórmula del futuro pero despejando P
a flujos de operación (años de 1 a 5) al
debes utilizar.

Ya está todo listo para


riesgo del proyecto aplicando el método
análisis de sensibilidad

d que se estableció para la indagación del


e aplica el método a partir de los flujos de
icados y según instrucciones en la guía de
actividades integradas.

ci%C3%B3n.jpg
1

Evaluación Aspecto Ambiental del proyecto

Lista de chequeo RSE - Ambiental

Numeral de la
Chequeo Fase del
Aspecto de evaluación norma ISO
√ ciclo PHVA
14001
Durante la planificación se tienen en
4.3.1. aspectos
cuenta los aspectos ambientales del Planear
ambientales
proyecto?

Durante la planificación se tienen en 4.3.2. requisitos


cuenta los requisitos legales aplicables Planear legales y otros
al proyecto? requisitos

Durante la planificación se tienen en 4.3.2. requisitos


cuenta otros requisitos de partes Planear legales y otros
involucradas al proyecto? requisitos
4.4.1 Recursos,
El proyecto cuenta con los recursos
funciones,
suficientes para dar cumplimiento a Planear
responsabilidad y
los aspectos ambientals del proyecto?
autoridad
Los recursos que participan e el
4.4.2. Competencias,
cumplimiento de los aspectos
Hacer formación y toma de
ambientales del proyecto tienen las
conciencia
competencias requeridas?

Se tienen identificados los aspectos 4.4.2. Competencias,


ambientales significativos del Hacer formación y toma de
proyecto? conciencia

Se tienen identificadas las


4.4.2. Competencias,
consecuencias de no seguir
Hacer formación y toma de
procedimientos ambientales definidos
conciencia
en el SGA?
Se tienen identificadas las operaciones
relacionadas con los aspectos 4.4.6. Control
8 Hacer
ambientales significativos del operacional
proyecto?
Se cuenta con un procedimiento que
garantice el cumplimiento de los
4.5.2. Evaluación del
9 requisitos legales aplicables al Hacer
cumplimiento legal
proyecto en los referente a la gestión
ambiental?

1
1

1
1

Evaluación Aspecto Ambiental del proyecto


Lista de chequeo RSE - Social

En el proyecto, se tiene en cuenta la 6.3 Medio


prevención de la contaminación? ambiente
En el proyecto se tiene en cuenta el uso 6.3 Medio
sostenible de los recursos? ambiente
En el proyecto se tiene en cuenta la 6.3 Medio
mitigación y adaptación al cambio climático? ambiente

Fuente: Modificado a partir de Rincón, 2015.

1
1

1
1

Evaluación Aspecto Social del proyecto


Lista de chequeo RSE - Social

Numeral de la
Chequeo
Aspecto de evaluación norma ISO
√ 26000

En el proyecto se tiene en cuenta las condiciones de 6.5 Prácticas


trabajo y protección social? laborales

En el proyecto se tiene en cuenta la salud y seguridad 6.5 Prácticas


en el trabajo? laborales

En el proyecto se tiene en cuenta el consumo 6.7 Asuntos de


sostenible? consumidores

6.8 Participaciòn
En el proyecto se tiene en cuenta la participación
activa de la
activa de la comunidad?
comunidad

6.8 Participaciòn
En el proyecto se tiene en cuenta la creación de
8 activa de la
empleo y el desarrollo de habilidades?
comunidad

6.8 Participaciòn
En el proyecto se tiene en cuenta la generación de
9 activa de la
riqueza e ingresos?
comunidad

6.8 Participaciòn
10 En el proyecto se tiene en cuenta la generación de
activa de la
riqueza e ingresos?
comunidad

Fuente: Modificado a partir de Rincón (2018).

1
1

Observación
: Se
tomaron
requisitos a
tener en
cuenta para
la
evaluación
de un
proyecto de
un
emprendimi
ento

1
1

1
EVALUACION DE PROYECTO
Conceptos importantes para la evaluación de proyectos (Dávila, L. y Castellanos, L.,
referencia que hace parte de este curso de Evaluaciòn de Proyectos. Los conceptos se trasla
esta hoja complementaria de la Plantilla "Evaluación del aspecto económico del proyect
herramienta financiera que utilizó el curso hasta la presente acreditación.

Los conceptos son:

Tasa Interna de Oportunidad - TIO


Valor Presente Neto - VPN
Valor Presente de los Ingresos
Tasa Interna de Rentabilidad
Relación Beneficio Costo - RBC
Análisis de sensibilidad

TASA DE INTERES DE OPORTUNIDAD TIO


TIO = i + f +if
i = Premio al riesgo (Se considera entre el 10% y el 15%)
f= Inflación

f 0.0645
i 0.15
TIO = (0,15)+(0,0645)+(0,15*0,0645) 0.224175 22.4175%

VALOR PRESENTE NETO VPN


VALOR PRESENTE DE LOS INGRESOS

P= Valor Presente en el período cero


F= Valor Futuro
n = Número de Peridos Transcurridos a partir de cero

TASA INTERNA DE RENTABILIDAD -TIR-


RELACION BENEFICIO COSTO

ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD
OBJETIVO FUNDAMENTAL DE CUALQUIER EMPRESA: Permanecer en el tiempo
OBJETIVO FINANCIERO: Rentabilidad
Cuadro 51. Objetivos de interés al evaluar un proyecto.
EVALUACIÓN PRIVADA EVALUA
Disminuir el Riesgo o Incertidumbre Maximizar Bien
Maximizar Utilidades Mayor B/C, VPN, TIR Social
Máxima
Asignar recursos para VPN,máximo
obtener TIR, B/Crendimiento
(individual)sobre la inversión
Cumplimiento de los o
(Activos, Pasivos, Patrimonio)

TASAS QUE INTERVIENEN


financieras, lo cual implica calcular el costo de capital promedio ponderado, q
oportunidad que acepta el proyecto con financiamiento

El costo del aporte del inversionista se ha tomado su tasa de oportunidad en


misma después de impuestos ya que legalmente no causa gastos
La ponderación se obtiene del producto entre el costo después de impuestos
fuente. El total del costo ponderado se constituye en la tasa mínima de rendim
Cuando se trabaja con términos constantes y sin financiamiento se asume u

Para el proyecto con financiamiento la tasa que se utiliza es la corriente, lo q


equivalencia
En el libro de Luz Marina Dávila (2009, p,100) , que hace parte de la bibliografía del curso, se tiene
la tasa mínima de rendimiento con financiamiento (ver cuadro a continuación):

Tasa mínima de rendimiento 0.00%


Una vez realizada la evaluación del proyecto, conviene realizar el análisis de se
identificar las variables que tienen mayor incidencia en el proyecto, aplicarles v
CRITERIOS

1. Nivel de Incertidumbre (Escenarios: Optimista - Pesimista) (Viabilidad de Mercado)


2. Control por parte de la Empresa (Hacia las 5 fuerzas del Mercado)

El análisis de sensibilidad se debe aplicar en las variables que tengan mayor inc
control por la empresa, como son la disminución en las cantidades demandadas
VARIABLES:
Se relacionan con las 5 fuerzas del mercado de Porter (1986): 1) Compradores
Sustitutos, 4) Competidores, 5) Rivales potenciales
1. Demanda del producto
2. Nivel de financiamiento
3. Precio del producto
4. Costos de los insumos

El porcentaje de disminución o incremento va de acuerdo con el nivel de incert


ésta mayor será el porcentaje. Las variaciones suelen estar en el inter
Elementos que intervienen en el Análisis de Sensibilidad

1. Variable de mayor incidencia en el proyecto y con mayor grado de incertidumbre


2. Porcentaje para realizar las modificaciones
3. Los flujos de fondos modificados
4. Cálculo del valor presente neto (VPN) y de la Tasa Interna de Retorno TIR con el nuevo
5. Interpretación de los resultados (Comparar con resultados de evaluación inicial u origina

El análisis de sensibilidad se puede realizar en una variable o en varias al mis


En proyectos de tamaño pequeño no es aconsejable realizar variaciones simultáneas en distintas
facilita para
A manera de ejemplo se desarrolla un análisis de sensibilidad interpretación)
un proyecto de ventas de produ
mayor incidencia es "cantidades vendidas".
Simulamos en el Análisis de Sensibilidad con un porcentaje de disminución del 9% en

El análisis de sensibilidad consiste en identificar las variables que tien


el proyecto, aplicarles variaciones y establecer los efectos producid

Pregunta a resolver en cada situación de modificación p


INVERSIÓN REALIZADA < LO QUE GENERA LA OPERACIÓN ?
El proyecto es viable de acuerdo a los indicadores financieros?
Para la sensibilidad se debe elaborar un cuadro resumen, como el sigu
y Castellanos, L., 2016),
conceptos se trasladaron a
nómico del proyecto" de la
.
urridos a partir de cero
luar un proyecto.
EVALUACIÓN SOCIAL
Maximizar Bienestar de la comunidad
B/C, VPN, TIR Social (Tasa de Descuento)
Cumplimiento de los objetivos del plan de desarrollo

edio ponderado, que es la tasa mínima de


on financiamiento.

e oportunidad en términos corriente y es la


e no causa gastos financieros.
ués de impuestos y la participación de la
mínima de rendimiento para el proyecto con
iento se asume una tasa de interés real.

s la corriente, lo que conlleva a realizar la

fía del curso, se tiene el siguiente ejemplo para calcular


):

r el análisis de sensibilidad, que consiste en


yecto, aplicarles variaciones y establecer los

ercado)

tengan mayor incertidumbre y menos


ades demandadas y disminución o
1) Compradores, 2) Proveedores, 3)
el nivel de incertidumbre, entre mayor sea
n estar en el intervalo de 5% a 20%

certidumbre

o TIR con el nuevo flujo financiero neto


ción inicial u original)

ble o en varias al mismo tiempo.


multáneas en distintas variables (el análisis individual
to de ventas de productos textiles donde la variable de
vendidas".
disminución del 9% en ventas (Cuadro 59)

riables que tienen mayor incidencia en


efectos producidos en el VPN y laTIR

modificación planteada:
A LA OPERACIÓN ?
cadores financieros?
esumen, como el siguiente: