1 : La valeur temps de l’argent : série des exercices
Exercice 1 : Une fondation décide de financer à l’infini une école de musique. Pour cela, la fondation verse à l’école 1 million de dirham tous les cinq ans. Le premier versement aura lieu dans cinq ans. Le taux d’intérêt est de 8%. Quelle est la valeur actuelle du don accordé par la fondation ? Exercice 2 : Pour acheter votre maison, vous avez obtenu un crédit sur 30 ans au taux de 6% avec des remboursements annuels de 12 000 dh. Un paiement vient juste d’être réalisé. L’emprunteur décide de rembourser le prêt par anticipation. Cela implique de verser à la banque le solde du crédit. Quel montant doit-il réserver à la banque si cela fait 12 ans qu’il a acheté la maison (il reste 18 versements) ? si cela fait 20 ans qu’il a acheté la maison (il reste 10 versements). Si cela fait 12 ans qu’il a acheté la maison (il reste 18 versements) et qu’il décide de rembourser l’emprunt juste avant le douzième versement ? Exercice 3 : Une entreprise devrait voir ses bénéfices croître de 30% par an pendant les cinq prochaines années. A l’issue de cette période de nouveaux concurrents apparaîtront, réduisant la croissance des bénéfices à 2% par an à l’infini. L’entreprise vient d’annoncer un bénéfice de 1 million de dirham. Quelle est la valeur actuelle de ses bénéfices totaux, si le taux d’intérêt est de 8% ? chaque flux a lieu fin d’année. Exercice 4 : Votre oncle propose de vous donner 100 dh l’année prochaine, puis d’augmenter cette somme chaque année de 3% pendant 19 ans (ce qui signifie que vous toucherez au total 20 versements). Combien faudrait-il placer aujourd’hui au taux annuel de 6% pour obtenir une offre équivalente ? combien faut-il retirer chaque année, de manière à ce que le solde de votre compte soit nul dans 20 ans. Exercice 5 : Un producteur de pélardon (un fromage des Cévennes) commercialise quatre variétés de sa production, en fonction de la durée d’affinage : deux mois, neuf mois, 15 mois, deux ans. En boutique, chaque variété est vendue respectivement 79,5 Dh ; 94,9 Dh ; 109,5 Dh ; 119,5 dh le kilo. Le producteur dispose d’un entrepôt de stockage qui ne lui coûte rien. Il hésite à propos du moment auquel il doit vendre ses fromages. Quel est le TRI (exprimé en pourcentage par mois) de l’investissement consistant à stocker aujourd’hui 10 kg de pélardon âgés de deux mois afin de pouvoir en vendre 5 kg âgés de neuf mois, 3kg de 15 mois et 2 kg âgés de deux ans ? Exercice 6 : Une entreprise envisage de construire une usine réalisant 1 million de dirham de revenu annuel aussi longtemps qu’elle fonctionne. Les coûts de maintenance de l’usine sont de 50 000 dh la première année, puis augmentent de 5% par an. Les revenus et les coûts se produisent en fin d’année. L’entreprise ne fermera pas l’usine tant que celle-ci sera profitable (à savoir tant que ses revenus dépasseront les coûts de maintenance). Le coût de construction de l’usine est de 10 millions de dirham. Le taux d’intérêt est de 6% par an. Faut-il construire l’usine ?
