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SISTEMA FINANCIERO

NACIONAL DE BOLIVIA

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INDICE
MARCO TEORICO ................................................................................................................................... 6

1 A ENTORNO FINANCIERO NACIONAL............................................................................................. 6

1.1 EL SISTEMA FINANCIERO BOLIVIANO .................................................................................... 6

1.1.1 RESEÑA HISTORICA ........................................................................................................ 7

1.1.2 LA AUTORIDAD DE SUPERVISIÓN DEL SISTEMA FINANCIERO – ASFI ........................... 10

1.2 BANCO CENTRAL DE BOLIVIA ............................................................................................... 11

1.2.1 FUNCIONES DEL BANCO CENTRAL DE BOLIVIA ............................................................ 12

1.3 TRIPODE DEL ENTORNO FINANCIERO NACIONAL .............................................................. 13

1.3.1 Concepto ...................................................................................................................... 13

1.4 FINANZAS PUBLICA .............................................................................................................. 14

1.4.1 Concepto ...................................................................................................................... 14

1.5 PRESIDENTE DEL ESTADO PLURINACIONAL DE BOLIVIA. ..................................................... 14

1.5.1 Ministerios del Estado Plurinacional que mueven recursos financieros. .................... 14

1.5.2 Banco Central de Bolivia .............................................................................................. 16

1.6 PLANES DE ASISTENCIA SOCIAL DEL GOBIERNO .................................................................. 16

1.6.1 Proyecto Evo Cumple ................................................................................................... 16

1.6.2 Bono Juancito Pinto ..................................................................................................... 17

1.6.3 Bono Juana Padilla de Azurduy .................................................................................... 17

1.7 BANCO CENTRAL DE BOLIVIA ............................................................................................... 18

1.7.1 Concepto ...................................................................................................................... 18

1.8 PRESUPUESTO GENERAL DE LA NACION.............................................................................. 20

1.8.1 Cuadro del PGN 5 años ................................................................................................ 21

1.8.2 Mayor inversión pública .............................................................................................. 22

1.8.3 Presupuesto 2018 prioriza salud y educación ............................................................. 23


2
1.9 POA DE LAS GOBERNACIONES Y H. ALCALDIA ..................................................................... 26

2 FINANZAS PRIVADAS .................................................................................................................... 27

2.1 Concepto .............................................................................................................................. 27

2.2 MERCADOS FINANCIEROS EN BOLIVIA ................................................................................ 27

2.2.1 MERCADO DE DINERO ................................................................................................. 27

2.3 BANCO.................................................................................................................................. 27

2.3.1 Visión............................................................................................................................ 28

2.3.2 Misión .......................................................................................................................... 28

2.3.3 Operaciones ................................................................................................................. 28

2.3.4 Tasa Activa y Pasiva Anual ........................................................................................... 28

2.4 MUTUAL ............................................................................................................................... 29

2.4.1 Misión .......................................................................................................................... 29

2.4.2 Visión............................................................................................................................ 29

2.4.3 Objetivos ...................................................................................................................... 29

2.4.4 Tasas Activa .................................................................................................................. 29

2.5 COOPERATIVA ...................................................................................................................... 30

2.5.1 COOPERATIVA DE AHORRO Y CREDITO CERRADA ....................................................... 30

2.5.2 COOPERATIVA ABIERTA ............................................................................................... 30

2.5.3 Visión............................................................................................................................ 30

2.5.4 Misión .......................................................................................................................... 30

2.5.5 Objetivos ...................................................................................................................... 31

2.5.6 Operaciones ................................................................................................................. 31

2.5.7 Depósitos a plazo fijo. .................................................................................................. 31

2.6 ALMACENES GENERALES DE DEPOSITO ............................................................................... 31

2.6.1 CLASES DE ALMACENES GENERALES DE DEPÓSITO ..................................................... 32

2.6.2 NATURALEZA JURÍDICA ................................................................................................ 32


3
2.7 ONG ...................................................................................................................................... 33

2.7.1 Cambio de ruta del Sistema Financiero ....................................................................... 34

2.7.2 Del sector Financiero FFP (no regulados) .................................................................... 35

2.7.3 De FFP a BANCO ........................................................................................................... 36

2.7.4 Los prestatarios de la Nueva Banca ............................................................................. 36

2.7.5 Perspectivas de la intermediación financiera .............................................................. 37

2.8 SEGUROS .............................................................................................................................. 37

2.8.1 SEGUROS EN BOLIVIA................................................................................................... 37

2.8.2 DESARROLLO ................................................................................................................ 38

2.8.3 QUE ES BANCA SEGUROS? ........................................................................................... 38

2.8.4 IMPLEMENTACIÓN DE NEGOCIOS EN LATINOAMERICA.............................................. 39

2.8.5 PRINCIPALES OFERTAS EN LA BANCA SEGUROS EN BOLIVIA ...................................... 40

2.8.6 SITUACION DE BANCA SEGUROS EN BOLIVIA .............................................................. 41

2.8.7 LOS BANCOS QUE AMPLIAN SUS OFERTAS EN SEGUROS ............................................ 42

2.8.8 NORMATIVA BOLIVIANA QUE RESPALDA A BANCA SEGUROS .................................... 43

2.9 REASEGUROS ....................................................................................................................... 45

Tipos de Reaseguro ...................................................................................................................... 45

2.9.1 Reaseguro proporcional ............................................................................................... 45

2.9.2 Reaseguro no proporcional.......................................................................................... 46

2.10 MERCADO DE CAPITAL ......................................................................................................... 46

2.11 FONDOS DE PENSIONES ....................................................................................................... 47

2.11.1 Visión............................................................................................................................ 47

2.11.2 Misión .......................................................................................................................... 47

2.11.3 Objetivos ...................................................................................................................... 47

2.11.4 Operaciones ................................................................................................................. 47

2.12 MERCADO BURSA TIL .......................................................................................................... 48


4
2.12.1 Visión............................................................................................................................ 48

2.12.2 Misión .......................................................................................................................... 48

2.12.3 Objetivos ...................................................................................................................... 48

2.12.4 Operaciones ................................................................................................................. 49

BIBLIOGRAFÍA................................................................................................................................... 33

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MARCO TEORICO

1 A ENTORNO FINANCIERO NACIONAL

1.1 EL SISTEMA FINANCIERO BOLIVIANO


Si bien el ahorro es un elemento clave del bienestar individual, desde un
punto de vista macroeconómico representa un bien común, esencial para el
crecimiento económico de cualquier país, pues cuando éste se moviliza y se
canaliza a la inversión, a través del sistema de intermediación financiera,
posibilita el financiamiento de iniciativas que promueven una mayor actividad
económica. La intermediación financiera, es por tanto, un proceso por el cual
las entidades financieras median entre el ahorro y la inversión. Es un
proceso de confianza y administración de riesgos que es necesario
preservar. En este sentido, velar por la confianza del público y la estabilidad
del sistema de intermediación financiera, constituye una tarea fundamental
que ningún Estado puede soslayar.

Las funciones y el rol que desempeña el Organismo Regulador y Supervisor


del sistema de intermediación financiera, constituye un elemento esencial de
la política pública en todos los países, por constituir este sector un
componente básico de la economía. La necesidad de la regulación y
supervisión financiera por parte del Estado responde a la naturaleza de la
facultad soberana del Estado de velar por la cosa pública y el bienestar de la
comunidad. En la mayoría de los países, la regulación y supervisión
financiera ejercida por el Estado, obedece a dos propósitos interrelacionados
entre sí: proteger los depósitos del público y mantener la solidez y estabilidad
de sistema financiero, constituyéndose ambos en componentes vitales de la
red de seguridad financiera. La acción reguladora del Estado en la actividad
del sector financiero debe establecer un conjunto de principios y de normas
relativas a la constitución de empresas que operan en este sector,
ordenando el acceso al mercado y fijando los requisitos que deben cumplir
para desarrollar sus operaciones. La actividad de intermediación financiera

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sólo puede ser ejercida por entidades debidamente autorizadas por el
Estado. Por tanto, las personas o empresas que realicen la captación de
depósitos, bajo cualquier modalidad, sin la debida autorización del Estado,
infringen disposiciones legales y exponen a la población a la pérdida de sus
ahorros.

1.1.1 RESEÑA HISTORICA


La historia de la supervisión y fiscalización de la actividad financiera en
Bolivia está indisolublemente asociada a la evolución económica del país.
Desde el origen de la República, y aún en períodos anteriores, el sistema
financiero ha estado íntimamente ligado a la actividad económica y a los
modelos o paradigmas de política económica. El sistema financiero
formalizado tuvo su origen en los primeros bancos fundados a iniciativa
privada, con atribuciones de entidades emisoras. El Estado autorizaba su
funcionamiento y podía tomar las acciones para ejercer un derecho directo y
mantener su control, además de utilizar los servicios de la banca para
efectuar depósitos de las recaudaciones impositivas establecidas por Ley.
Entre 1867 y 1871 el gobierno autorizó la creación de las tres primeras
entidades financieras en el país: Banco Boliviano, Banco de Crédito
Hipotecario de Bolivia y Banco Nacional de Bolivia.

Hasta 1871 los bancos en Bolivia desarrollaron sus actividades en virtud a


disposiciones legales emitidas tanto por el H. Congreso Nacional como por el
Poder Ejecutivo, autorizando el funcionamiento de cada banco mediante
disposición legal expresa, debido a que no existía una norma especial para
regular el sector en cuanto a su organización, funcionamiento y control.
Posteriormente, mediante Ley de 17 de agosto de 1871 se estableció el
primer fundamento de la legislación bancaria, disponiendo que el Estado era
el único que podía autorizar la organización de los establecimientos de
crédito con sujeción a los principios que rigen la materia, con atribuciones de
emisión de moneda y, aunque en forma muy rudimentaria, se le facultaba
para ejercer control sobre dicha emisión.
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En septiembre de 1890, con la promulgación de la Ley de Bancos de
Emisión y Comercio, se amplía las disposiciones de 1871 y se empezó a
regular la creación y el funcionamiento de este tipo de instituciones. Esta Ley
sistematizó una serie de medidas que venían aplicándose y estableció
nuevas disposiciones que incidieron en el mercado financiero de la época. La
Ley determinó capitales mínimos de constitución, depósitos de seriedad
institucional, límites para la emisión de billetes con respecto al capital de la
institución financiera, determinando que sería el Poder Ejecutivo quien
conozca las solicitudes de establecimiento de Bancos de Emisión Asimismo,
se nombró por primera vez el Inspector General, dependiente del Ministerio
de Hacienda, con funciones permanentes de fiscalizar las entidades
bancarias, incluyendo la fijación de su presupuesto, a partir de
contribuciones de los bancos autorizados.

El 1° de noviembre de 1891 se promulgó una Ley que estableció los


procedimientos para efectuar las inspecciones delimitando de esta manera
las atribuciones del Inspector General. Otra disposición legal importante fue
la Ley de 20 de noviembre de 1895, referida al procedimiento de liquidación
administrativa cuando el activo no resultase suficiente para cumplir con sus
obligaciones. Todas las disposiciones legales emitidas con carácter
posterior, fueron complementando las ya existentes, entre ellas la Ley de 31
de marzo de 1900, emitida con el propósito de proteger la confianza del
público que dejaba en manos de los bancos sus dineros en depósito, para lo
cual determinó la constitución de reservas para casos de crisis, deficiencias
de encaje, colocaciones e inversiones.

La dinámica del sistema financiero hizo necesario considerar la introducción


de reformas al ordenamiento legal financiero. En 1928, el gobierno de
Hernando Siles determinó la contratación de un grupo de expertos
extranjeros que integraban la Misión Kemmerer, con el objeto de aportar en
la creación de diversas leyes en el país tanto en materia financiera y
tributaria, como de aduanas. En cuanto al sistema financiero, la Misión
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propuso tres leyes que incidieron en su funcionamiento: la Ley Monetaria, la
Ley de Reorganización del Banco de la Nación Boliviana, que lo transformó
en el Banco Central de la Nación Boliviana, y la Ley General de Bancos N°
608 de 11 de julio de 1928.

La Ley General de Bancos de 1928, mostraba características comunes con


la actual legislación, enfocándose principalmente en la protección al
ahorrista. Se consideraba que los individuos, al depositar dinero en las
instituciones bancarias, tenían interés en el desenvolvimiento de éstas. Así,
el desempeño financiero de los bancos era de interés público y debía ser
regulado, motivo por el cual se creó la Superintendencia de Bancos,
organismo que de acuerdo a esta Ley tendría los siguientes deberes:

 hacer cumplir las leyes y decretos reglamentarios relativos a bancos;


 vigilar e intervenir en la emisión e incineración de billetes y letras
hipotecarias.

Se determinó además la atribución de la Superintendencia de realizar


inspecciones en los bancos y las reglas a seguir en casos de liquidación
voluntaria o forzosa. Durante la década de los cuarenta fue ampliándose el
rango de acción de la Superintendencia de Bancos, habilitándole la
regulación del sistema provisional. De esta manera, la Superintendencia
regulaba el desempeño de las instituciones financieras de crédito, las
compañías de seguro y las cajas jubilatorias.

En 1970 se aprobó la Ley del Sistema Financiero Nacional, con el propósito


de unificar el sistema financiero nacional y contar con un instrumento que
garantizase la ejecución coordinada de la política financiera y monetaria. Con
la Ley del Sistema Financiero Nacional, la Superintendencia de Bancos, con
todas las funciones y atribuciones, se incorporó al Banco Central de Bolivia,
bajo la denominada División de Fiscalización.

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Posteriormente, mediante Decreto Supremo N°21660, se dispuso que la
Superintendencia de Bancos reasuma las funciones otorgadas en la Ley
General de Bancos de 1928, como institución independiente del Banco
Central de Bolivia. La disposición de restituir la Superintendencia de Bancos,
separándola de la estructura orgánica del Banco Central de Bolivia, tuvo el
objetivo de estructurar una supervisión más fortalecida. Hasta entonces, se
había observado un rezago en el ámbito normativo prudencial y debilidades
supervisoras que se reflejaron en diferentes crisis de instituciones bancarias.
El marco legal vigente hasta 1993, aplicable a la actividad del sistema de
intermediación financiera en Bolivia, estuvo contenido en la Ley General de
Bancos de 1928 y una serie de disposiciones dispersas. El cambio de
orientación de las disposiciones legales vigentes en el país hasta ese año, se
efectivizó con la aprobación de la Ley N° 1488 de 14 de abril de 1993,
reflejando una nueva perspectiva de modelo financiero, que contrasta con la
antigua Ley General de Bancos de 1928.

1.1.2 LA AUTORIDAD DE SUPERVISIÓN DEL SISTEMA FINANCIERO – ASFI


La Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI), es una
institución de derecho público y de duración indefinida, con personalidad
jurídica, patrimonio propio y autonomía de gestión administrativa, financiera,
legal y técnica, con jurisdicción, competencia y estructura de alcance
nacional, bajo tuición del Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, y
sujeta a control social.

El artículo 16° del Capítulo IV de la Ley N° 393 de Servicios Financieros


(LSF) dispone que ASFI tiene por objeto regular, controlar y supervisar los
servicios financieros en el marco de la Constitución Política del Estado, la
Ley de Servicios Financieros y los Decretos Supremos reglamentarios, así
como la actividad del mercado de valores, los intermediarios y entidades
auxiliares del mismo. Las actividades financieras y la presentación de
servicios financieros, serán realizadas únicamente por entidades autorizadas

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por la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI), según los
tipos de entidad financiera que la LSF define.

El artículo 137° del Decreto Supremo N° 29894 de 7 de febrero de 2009, que


define la Estructura Orgánica del Órgano Ejecutivo del Estado Plurinacional,
dispone: “… la Superintendencia de Bancos y Entidades Financieras se
denominará Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero de Bolivia y
asumirá además las funciones y atribuciones de control y supervisión de las
actividades económicas de valores y seguros…”. Por su parte, el artículo 34°
del Decreto Supremo N° 0071 de 9 de abril de 2009, que establece el
proceso de extinción de las superintendencias generales y sectoriales, en su
inciso b) manifiesta: “Las atribuciones, competencias, derechos y
obligaciones en materia de valores y seguros de la Superintendencia de
Pensiones, Valores y Seguros, establecidos en la norma vigente, serán
asumidos por la Autoridad del Sistema Financiero, en todo lo que no
contravenga a la CPE»

1.2 BANCO CENTRAL DE BOLIVIA


El 20 de julio de 1928 constituye la fecha fundacional de lo que hoy es el
Banco Central de Bolivia. En ese entonces, la Ley 632 del gobierno del
Presidente Hernando Siles determinó la creación del Banco Central de la
Nación Boliviana.

«Se declara Ley de la República el proyecto enviado por el Poder Ejecutivo,


en fecha 4 del mes en curso, sobre el establecimiento del Banco Central de
la Nación Boliviana, en sus noventa artículos, quedando así reorganizado el
Banco de la Nación Boliviana» decía el texto del Artículo Único de la
Resolución del Congreso Nacional, promulgada por el Poder Ejecutivo.

Pero desde el 20 de julio de 1928 pasarían aún varios meses hasta que el
Banco Central inaugure sus actividades y adopte el nombre definitivo de

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Banco Central de Bolivia. A través de una modificación a la Ley de Bancos,
el 20 de abril de 1929, el gobierno del Presidente Hernando Siles promulgo
una Ley en la que se resolvía que, desde esa fecha en adelante, el nuevo
Banco se denominaría Banco Central de Bolivia.

1.2.1 FUNCIONES DEL BANCO CENTRAL DE BOLIVIA


El Banco Central es una institución del Estado que ejecuta sus funciones de
manera autárquica, con la potestad de tomar decisiones propias, dirigidas a
mantener el poder adquisitivo de la moneda nacional.

Es la única autoridad que define la política monetaria y cambiaria del país.


Estos dos instrumentos se complementan y son las herramientas principales
del Banco.

La política monetaria se entiende como el instrumento que regula la


circulación del dinero que requiere la política económica del gobierno. La
política cambiaria, en tanto, es un instrumento que ayuda a mantener la
estabilidad del poder adquisitivo de la moneda nacional y apoya al normal
funcionamiento de los pagos internacionales de Bolivia.

 El BCB es la única autoridad monetaria


 Administrar el Sistema de Pagos
 Administrar las Reservas Internacionales
 Definir el Régimen Cambiario
 Funciones con relación al Sector Público
 Agente Financiero del Gobierno
 Funciones con relación al Sistema Financiero

1.2.1.1 Concepto
Se presenta por sectores de la economía de nuestro país mediante análisis
gráfico de los principales agregados económicos, así como los indicadores
de rubros de la balanza de pagos, el sector fiscal y el sector monetario.

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Dentro del marco externo, hay que distinguir entre el entorno general el
entorno específico

1.3 TRIPODE DEL ENTORNO FINANCIERO NACIONAL

1.3.1 Concepto
El Ministerio de Economía y Finanzas Públicas del Estado Plurinacional de
Bolivia es el organismo que se encarga de contribuir a la construcción del
Nuevo Modelo Económico Social Comunitario Productivo, basado en la
concepción del Vivir Bien, formulando e implementando políticas
macroeconómicas que preserven la estabilidad como patrimonio de la
población boliviana, y promuevan la equidad económica y social. El actual
ministro de Economía y Finanzas Públicas es José Luis Parada Rivero

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El anterior Ministerio tuvo una serie de cambios de nombre con el paso del
tiempo, donde la primera institución se llamó Ministerio de Hacienda,
fundado el 19 de junio de 1826 mediante Ley Reglamentaria Provisional. En
el transcurso de su vida institucional, éste portafolio de Estado sufrió otros
cambios como ser: Ministerio de Hacienda, Finanzas Públicas, Ministerio de
Finanzas y otros.

Posteriormente con la reestructuración del Poder Ejecutivo, mediante Ley de


Ministerios Nº 1493, de fecha 17 de septiembre de 1993 y Decreto Supremo
Nº 23660 del 12 de octubre de 1993 (Reglamento de la Ley de Ministerios),
el Ministerio de Finanzas pasó a conformar el Ministerio de Hacienda y
Desarrollo Económico. En fecha 24 de noviembre de 1994, mediante Decreto
Presidencial Nº 238971? se separan las funciones de Hacienda de las de
Desarrollo Económico, conformándose de ésta manera dos ministerios, el de
Hacienda y el de Desarrollo Económico.

1.4 FINANZAS PUBLICA

1.4.1 Concepto
Las finanzas públicas constituyen la actividad económica de sector público,
con su particular característica estructura que convive con la economía de
mercado, de la cual obtiene los recursos y a la cual le presta un marco de
acción. Comprende:

Los bienes, renta y deudas que forman el activo y el pasivo de la nación y


todos los demás bienes y rentas cuya administración corresponde al poder
nacional a través de las distintas instituciones creadas por el estado para tal
fin.

1.5 PRESIDENTE DEL ESTADO PLURINACIONAL DE BOLIVIA.

1.5.1 Ministerios del Estado Plurinacional que mueven recursos financieros.


Luis Arce Catadora Ministro de Economía y Finanzas Públicas, funcionario
hasta a el 25 de Junio 2017.

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Ahora con el nuevo ministro de Economia de Bolivia,

Mario Alberto Guillén Suárez ocupa el cargo de Ministro de Economía y


Finanzas Públicas desde el 26 de junio de 2017. Nació en Tarija, Bolivia el
23 de marzo de 1968.

Es licenciado en Ingeniería Industrial, título otorgado por la Escuela Militar de


Ingeniería (EMI) (La Paz –Bolivia), Casa Superior de Estudios donde estudió
entre 1986 y 1990.

Recibió el grado de Máster en Administración de Empresas de la Universidad


Católica Boliviana (La Paz-Bolivia), donde estudió entre 1995 y 1996.
También se tituló en Derecho en la Universidad Mayor de San Andrés
(UMSA) (La Paz-Bolivia) donde estudió desde 2003 hasta 2007.

Fue catedrático de pre y postgrado en universidades públicas y privadas de


Bolivia, como la Universidad Mayor de San Simón (UMSS) (Cochabamba-
Bolivia), la Universidad de Los Andes, y la Escuela Europea de Negocios,
entre otras.

El Ministro Mario Guillén trabajó en la banca, pero realizó gran parte de su


carrera profesional en la Superintendencia de Pensiones Valores y Seguros,
desde 1999 hasta febrero de 2009, fecha en la que asumió el cargo de
Viceministro de Pensiones y Servicios Financieros en el Ministerio de
Economía y Finanzas Públicas durante nueve gestiones consecutivas (2009-
2017).

Fue colaborador del ex Ministro Luis Alberto Arce Catacora, y durante su


gestión como Viceministro impulsó la Ley de Pensiones y la Ley de Servicios
Financieros. En noviembre de 2017, la EMI le otorgó el título Honorífico de
Dr. Honoris Causa, por sus relevantes méritos personales, académicos y
profesionales.

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Es un alto funcionario de poder ejecutivo y es el responsable de las finanzas
del gobierno y las políticas económicas,

La máxima autoridad de la economía nacional dijo que uno de los principales


papeles del empresariado privado en este momento es acompañar al Estado
con más inversiones responsabilidad que en ocasiones comparten con los
bancos centrales tiene responsabilidad para definir la política fiscal de los
gobiernos incluyendo ingresos generados por impuestos, manejo del gasto
público y el financiamiento.

1.5.2 Banco Central de Bolivia


El Banco central de Bolivia es la principal institución financiera del Estado
Plurinacional de Bolivia, con sede en la ciudad de La Paz. (BCB) se
encuentra reconocido en la Constitución política del estado como institución
de derecho público con personalidad jurídica y patrimonio propio que ejecuta
sus funciones de manera autárquica, con la potestad de tomar decisiones
propias, dirigidas a mantener el poder adquisitivo de la moneda nacional. Es
encargada de política de monetaria y de control monetario del circulante en
el país

1.6 PLANES DE ASISTENCIA SOCIAL DEL GOBIERNO

1.6.1 Proyecto Evo Cumple


El programa 'Bolivia cambia, Evo cumple', creado para impulsar el desarrollo de
todos los municipios de del país, sobre todo de los más alejados, financió 4.214
proyectos sociales en todos los municipios del país entre 2014 y 2019, afirma la
'Memoria de la Economía Boliviana', elaborada por el Ministerio de Economía y
Finanzas Públicas.

El programa 'Bolivia Cambia, Evo Cumple', que se inició en 2006 tiene por objeto
destinar recursos directos a todos los municipios y comunidades para la ejecución
de proyectos de infraestructura y equipamiento en las áreas de salud, educación,
deportes, producción, riego, saneamiento básico, equipamiento comunal e
infraestructura vial, a partir de una previa evaluación técnica.
16
1.6.2 Bono Juancito Pinto
Bono “Juancito Pinto”, instituido como un subsidio de incentivo a la permanencia
escolar en 2006.

1.6.2.1 Los beneficios son


El monto del bono alcanza a 200 Bolivianos, siendo los beneficiarios niños y niñas
del nivel primario hasta 6° grado, así como alumnos de educación especial y de
educación juvenil alternativa.

1.6.2.2 Tiene financiamiento de


Por lo tanto la entrega de este bono tiene financiamiento proveniente de empresas
nacionalizadas, como ser:

 Yacimientos Petrolíferos Fiscales Bolivianos (YPFB),


 la Empresa Nacional de Telecomunicaciones (Entel),
 Boliviana de Aviación (BoA),
 la Corporación Minera de Bolivia (Comibol),
 la Corporación de las Fuerzas Armadas para el Desarrollo (Cofadena),
 la Empresa Nacional de Electricidad (Ende),
 Depósitos Aduaneros de Bolivia (DAB) y el Tesoro General de la Nación.

El ministro de Educación, Roberto Aguilar, dio a conocer los datos sobre deserción
escolar en el país y precisó que Beni presenta un promedio de 4,8 por ciento,
mientras que Pando de 4,5 por ciento; siendo los departamentos con mayores
niveles de abandono escolar en comparación con otros departamentos.

1.6.3 Bono Juana Padilla de Azurduy


El Bono “Juana Azurduy” creado por decreto supremo 0066 – 2009, es un
incentivo económico (transferencia condicionada) que reciben las madres
bolivianas.

17
El Bono tiene por objeto contribuir a disminuir la mortalidad materna infantil y la
desnutrición crónica en niños y niñas menores de dos años en todo el país.
Embarazadas, Niños y niñas menores de un año al momento de inscribirse, hasta
sus 2 años.

El requisito principal para que las madres reciban el bono es que asistan a cuatro
controles prenatales bimestrales, cada uno de esos controles habilitará al pago de
50 bolivianos, que se podrán cobrar después de un mes de realizado el control
médico.

El bono Juana Azurduy de Padilla entregará a sus beneficiarios hasta 1.820


bolivianos en un período de 33 meses, desde los primeros días de embarazo hasta
que el menor cumpla dos años.

Desde los primeros días de embarazo y hasta que el niño o niña tengan diez días
de nacido, la madre recibe un total de 320 bolivianos, y a partir de esos diez días
hasta cumplidos los dos años, el niño recibe 1.500 bolivianos, haciendo un total de
1.820 bolivianos en 33 meses de controles.

Por el parto y un control realizado hasta los primeros diez días que el niño nace, se
recibirán otros 120, bolivianos que suman los 320 para la madre.

1.7 BANCO CENTRAL DE BOLIVIA

1.7.1 Concepto

1.7.1.1 Banco Central de Bolivia


El Banco central de Bolivia es la principal institución financiera del Estado
Plurinacional de Bolivia, con sede en la ciudad de La Paz. (BCB) se
encuentra reconocido en la Constitución política del estado como institución
de derecho público con personalidad jurídica y patrimonio propio que ejecuta
sus funciones de manera autárquica, con la potestad de tomar decisiones
propias, dirigidas a mantener el poder adquisitivo de la moneda nacional. Es

18
encargada de política de monetaria y de control monetario del circulante en
el pais

1.7.1.2 Visión
El BCB es una entidad líder, institucionalizada, reconocida por su excelencia
y transparencia en el cumplimiento de su misión, que presta servicios con
calidad, tecnologías de información adecuada y con personal idóneo, íntegro
y comprometido con los valores institucionales.

1.7.1.3 Misión
Mantener la estabilidad del poder adquisitivo interno de la moneda nacional,
para contribuir al desarrollo económico y social.

1.7.1.4 Objetivos
 Mejorar la eficiencia y efectividad de las políticas del BCB para
mantener la estabilidad del poder adquisitivo interno de la moneda
nacional.
 Contribuir al desarrollo económico y social del país a través de
investigaciones, propuestas y acciones que profundicen el modelo de
economía plural.
 Gestionar eficaz y eficientemente las operaciones de banca central,
nacionales e internacionales, relacionadas con el Sector Público y el
Sistema Financiero
 Mejorar el modelo de gestión administrativa bajo criterios de calidad,
oportunidad y eficiencia.
 Implementar la gestión de continuidad operativa del Banco Central de
Bolivia mediante la integración de la administración de riesgos,
contingencias, seguridad, infraestructura y tecnologías de información
y comunicación.

19
1.7.1.5 Operaciones
 Gestionar eficaz y eficientemente las operaciones de banca central,
nacionales e internacionales, relacionadas con el Sector Público y el
Sistema Financiero
 Mejorar el modelo de gestión administrativa bajo criterios de calidad,
oportunidad y eficiencia.
 Implementar la gestión de continuidad operativa del Banco Central de
Bolivia mediante la integración de la administración de riesgos,
contingencias, seguridad, infraestructura y tecnologías de información
y comunicación.

1.7.1.6 Tasa Activa y Pasiva Anual


 La tasa activa o de colocación, es la que reciben los intermediarios
financieros de los demandantes por los préstamos otorgados.
 Esta última siempre es mayor, porque la diferencia con la tasa de
captación es la que permite al intermediario financiero cubrir los
costos administrativos, dejando además una utilidad.
 La tasa pasiva es la tasa de interés que el depositante cobra, o sea, lo
que el Banco o institución financiera paga a los que realizan los
depósitos.

1.8 PRESUPUESTO GENERAL DE LA NACION


El Tesoro general de la Nación, también es conocido como erario público, y es el
patrimonio del Estado, con el cual éste cuenta para afrontar la gastosa su cargo,
que son la atención de la salud, la seguridad, la educación y la justicia. Estos son
los gastos ordinarios, a los que deben sumarse gastos extraordinarios en caso de
guerra o calamidades públicas. También sirve el. Tesoro General de la Nación
para otorgar subsidios a las provincias, cuando no puedan cubrir sus gastos
ordinarios.

20
1.8.1 Cuadro del PGN 5 años
En el marco de lo dispuesto en el numeral 11, parágrafo I del Artículo N° 158 de la
Constitución Política del Estado, el órgano ejecutivo remitió el pasado 26 de octubre
a la Asamblea Legislativa Plurinacional, el Proyecto de Ley del PGE Gestión 2018,
solicitando su tratamiento y aprobación.

El ministro Guillén, informó en conferencia de prensa que el presupuesto


presentado, prevé un crecimiento del PIB de 4,7%, en base en un precio referencial
del barril del petróleo de $us 45,5, y una inflación den 4,49%. En ese sentido
“nuestro presupuesto es cauto y prudente”, explicó la autoridad, ya que en los
últimos meses el precio promedio meses es de $us 55 dólares el barril, lo que
significa que podremos tener mayores recursos que lo proyectado.

El Presupuesto consolidado para el próximo año es un 3,5% superior al de este


año, según indicó el ministro Guillén, quien destacó la tendencia ascendente
mantenida desde 2005 en la elaboración del

21
PGE.

1.8.2 Mayor inversión pública


El presupuesto de inversión pública en 2018 alcanzará a $us 7.285 millones,
incluyendo las empresas estatales, con una participación mayoritaria del Estado.
“Seguiremos impulsando la inversión pública para dinamizar nuestra economía”,
remarcó la autoridad.

Estos recursos, permitirán seguir fortaleciendo el aparato productivo y social, así


como la demanda interna del país, para garantizar el crecimiento sostenido de la
economía nacional.

22
1.8.3 Presupuesto 2018 prioriza salud y educación
El PGE para la gestión 2018 privilegia la asignación para Salud y Educación, en
proporción superior a Defensa (Fuerzas Armadas) y Gobierno (Policía),
evidenciando claramente las prioridades del Estado Plurinacional de Bolivia.

Ambos presupuestos crecen porque aumentarán la cantidad de médicos,


enfermeras y maestros (ítems), así como las escuelas y hospitales.

23
10 item de ingresos y egresos nacionales

Superávit odeficit

En la región la media del déficit fiscal llegó al 3% del PIB en 2017, según reciente
informe publicado por el Banco Mundial. • “Uno de los principales problemas
macroeconómicos de la región es la débil posición fiscal de la mayoría de los

24
países”, dijo a BBC Mundo Carlos Végh, economista jefe del Banco Mundial para
América Latina.

El Gobierno programó en el Presupuesto General del Estado 2018 un déficit fiscal


de 8,3%. Este porcentaje se aproxima al nivel más alto registrado desde 2002 -ese
año fue del 8,8%-, debido al elevado gasto corriente que presentaba ese año el
sector público.

La diferencia es que en esa época el país no gozaba de los elevados ingresos


producto del boom de precios del petróleo de los últimos años, tampoco se tenía el
Impuesto Directo a los Hidrocarburos (IDH).

El Ejecutivo asegura que la brecha fiscal 2018 no responde a un crecimiento de los


gastos, sino a mayor inversión.

Para este año, el Gobierno presupuestó un déficit fiscal de 20.550 millones de


bolivianos, equivalente al 7,8% del Producto Interno Bruto (PIB).

25
Para 2018 el PIB nominal estimado es de 270.406 millones de bolivianos (38.851
millones de dólares) y si el déficit llega a 8,3% del PIB, la diferencia entre ingresos
y gastos será de más de 22.000 millones de bolivianos.

En la memoria 2016 del Ministerio de Economía se explica que por las políticas
aplicadas del modelo económico social y productivo las cuentas fiscales mostraron
un superávit.

Sin embargo, debido al contexto económico internacional desfavorable, con baja


de precios de los hidrocarburos y la desaceleración de los socios comerciales,
desde 2014 se registraron déficit fiscales controlados.

Por eso es que a pesar de la caída de ingresos del gas y gracias al ahorro
proveniente del superávit de gestiones pasadas, se continuó impulsando la
inversión pública y financiado políticas de protección social, destaca.

1.9 POA DE LAS GOBERNACIONES Y H. ALCALDIA


Es un instrumento para la gestión al permitir y facilitar la ejecución del plan de
desarrollo, el seguimiento al cumplimiento de las actividades, la administración
eficaz de los recursos y la adecuada ejecución del presupuesto.

Contiene los distintos objetivos operativos, metas y actividades que un área o


proceso específico proyecta desarrollar durante el año de referencia.

La Alcaldía cruceña ejecutó el 89,59% del Presupuesto Operativo Anual (POA)


2013, lo que significa que invirtió durante esta gestión más de Bs 2.880 millones, de
los Bs 3.215 millones previstos para este año. Pese a estos números favorables, lo
que no se ha podido ejecutar ni pagar como anticipos para obras de inversión y que
tuvieron que quedar en saldos de caja y banco alcanzan a Bs 334,6 millones.

El Presupuesto Operativo Anual (POA) 2014 de la Gobernación cruceña alcanza a


Bs 1.876 millones, de los cuales el 50% (Bs 413 millones) irá para salud,
especialmente para los hospitales de tercer nivel, informó el secretario de
Economía y Hacienda de la Gobernación, José Luis Parada.
26
2 FINANZAS PRIVADAS

2.1 Concepto
Finanzas privadas son aquellas que están en poder de particulares y constituyen la
mayor masa de dinero circulante representado en billetes, moneda metálica,
cuentas bancarias y otras cuentas comerciales reciprocas, títulos, debentures,
giros, pagarés, y en general todo el numerario y crédito que respalda y nutre las
operaciones mercantiles que realiza la comunidad.

2.2 MERCADOS FINANCIEROS EN BOLIVIA


El Mercado Financiero es el lugar, mecanismo o sistema en el cual se compran y
venden cualquier activo financiero. Los mercados financieros pueden funcionan sin
contacto físico, a través de teléfono, fax, ordenador. También hay mercados
financieros que si tienen contacto físico, como los corros de la bolsa. La finalidad
del mercado financiero es poner en contacto oferentes y demandantes de fondos, y
determinar los precios justos de los diferentes activos financieros. Las ventajas que
tienen los inversores gracias a la existencia de los mercados financieros son la
búsqueda rápida del activo financiero que se adecue a nuestra voluntad de invertir,
y además, esa inversión tiene un precio justo lo cual impide que nos puedan timar.

2.2.1 MERCADO DE DINERO


Mercado de Dinero se define como aquel en el que las Empresas, Bancos y
Entidades Gubernamentales satisfacen sus necesidades de recursos financieros,
mediante la emisión de instrumentos de financiamiento que puedan colocarse
directamente entre el Público Inversionista. Y por otro lado es el mercado al que
acuden inversionistas en busca de instrumentos que satisfagan sus requerimientos
de inversión y liquidez. Son relaciones financieras creadas entre proveedores y
solicitantes de fondos a corto plazo.

2.3 BANCO
Un banco es una institución de Crédito Intermediario, llamada ICIs, que administra
por un lado el dinero que les deja en custodia sus clientes y, por el otro, utiliza éste
para prestárselo a otros individuos o empresas aplicándoles un interés, lo que
27
consiste en una de las variadas formas que tiene de hacer negocios e ir ampliando
el dinero de sus arcas. Ejemplo. Banco Unión S.A.

2.3.1 Visión
Ser el banco líder en banca ética, inclusiva y sustentable, con mayor presencia en
los hogares, organizaciones y comunidades.

2.3.2 Misión
Somos un Banco inclusivo, comprometido a contribuir al desarrollo económico, la
generación de oportunidades de trabajo, empleo y riqueza para el alivio de la
pobreza ofreciendo en cada mercado, en cada región del país, soluciones
sostenibles diseñadas a la medida para satisfacer las aspiraciones de la mayoría de
personas, emprendedores, familias, empresas, organizaciones y comunidades.

2.5.2.3. Objetivos

El objetivo de un banco se enfoca en crecer y consolidar su posición en los


primeros lugares del Sistema Financiero Nacional, generando los mejores ratios de
rentabilidad al Banco y manteniendo un permanente compromiso con el desarrollo
del país a través de servicios financieros integrales, eficientes y modernos,
ofreciendo soluciones ágiles y sobre todo calidad y atención de excelencia.

2.3.3 Operaciones
Gestionar eficaz y eficientemente las operaciones de banca central, nacionales e
internacionales, relacionadas con el Sector Público y el Sistema Financiero

Mejorar el modelo de gestión administrativa bajo criterios de calidad, oportunidad y


eficiencia.

Implementar la gestión de continuidad operativa del Banco Central de Bolivia


mediante la integración de la administración de riesgos, contingencias, seguridad,
infraestructura y tecnologías de información y comunicación.

2.3.4 Tasa Activa y Pasiva Anual


La tasa activa o de colocación, es la que reciben los intermediarios financieros de
los demandantes por los préstamos otorgados
28
2.4 MUTUAL
Una mutualidad, mutua, o mutual, es una entidad sin ánimo de lucro constituida
bajo los principios de la solidaridad y la ayuda mutua en las que unas personas se
unen voluntariamente para tener acceso a unos servicios basados en la confianza y
la reciprocidad. Los socios de la mutualidad, llamados mutualistas, contribuyen a la
financiación de la institución con una cuota periódica. Con el capital acumulado a
través de las cuotas de los mutualistas, la institución brinda sus servicios a aquellos
socios que los necesiten.

Algunos ejemplos de servicios ofrecidos hoy comúnmente por mutualidades son los
seguros con las mutuas de seguros, la previsión de enfermedades y planes de
jubilación a través de las mutualidades de previsión social, o las mutuas de
accidentes de trabajo y enfermedades profesionales (entidades que cubren los
accidentes laborales y colaboradoras de la gestión de la Seguridad Social).

2.4.1 Misión
Ofrecer a sus clientes diferentes estrategias de inversión de forma tal que cada
quien pueda seleccionar lo que más se adapten a sus necesidades.

2.4.2 Visión
Ser una guía para los inversionistas, a través de familias de fondos mutuales de
reconocida trayectoria y experiencia.

2.4.3 Objetivos
Promover el desarrollo de los inversionistas.

Aumentar el patrimonio de los inversionistas cuidando la disminución del mismo.

ahorros.

Concesión de créditos en los sectores de bajos ingresos.

Recuperación de los créditos de los sectores de bajos ingresos.

2.4.4 Tasas Activa


Tasa de Interés hasta 2.50% anual, aplicable en función del saldo disponible de la
Cuenta al final de cada día.
29
2.5 COOPERATIVA

2.5.1 COOPERATIVA DE AHORRO Y CREDITO CERRADA


Son Cooperativas de Ahorro y Crédito Cerradas aquellas que realizan operaciones
de Ahorro exclusivamente con sus socios. Se rigen por las disposiciones de la
LGSC y los reglamentos de operación y control dictados por el Instituto Nacional de
Cooperativas (INALCO), el mismo que para reglamentar aspectos referidos al plan
de cuentas, divulgación de información, evaluación de activos, auditoría externa y
régimen de sanciones, tomará como referencia las disposiciones aplicadas a las
Cooperativas de Ahorro y Crédito Abiertas. El vínculo societario de estas de
Cooperativas se establecerá por medio de Certificados de Aportación registrados
en el INALCO.

2.5.2 COOPERATIVA ABIERTA


Son Cooperativas de Ahorro y Crédito Abiertas aquellas cuyas operaciones de
ahorro.

Son realizadas con sus socios, el público y con entidades financieras, nacionales o
extranjeras. Por estar comprendidas en los artículos 6 y 69 de la Ley Nº 1488, para
su funcionamiento, además de estar inscritas en el Registro Nacional de
Cooperativas, requieren licencia de la Superintendencia de Bancos y Entidades
Financieras (SBEF). Estas Cooperativas se constituirán de acuerdo a la LGSC y
sujetarán sus operaciones y actividades a las Leyes 1488, 1670 y demás normas y
reglamentos que en uso de sus atribuciones dicte el Banco Central de Bolivia (BCB)
y la SBEF

2.5.3 Visión
Crecer a nivel nacional, manteniendo el liderazgo como institución financiera
cooperativa solvente y eficiente, brindando a nuestros socios y clientes la
oportunidad del progreso.

2.5.4 Misión
Atender las necesidades económicas y sociales de nuestros socios y clientes a
través de productos y servicios financieros competitivos, promoviendo la cultura del
ahorro y la mejora de la calidad de vida de los mismos.
30
2.5.5 Objetivos
Prestar servicios de ahorro y crédito.

Brindar a sus socios y clientes la oportunidad de progreso.

2.5.6 Operaciones
Cuentas de ahorro.

2.5.7 Depósitos a plazo fijo.


Tasa activa y tasa pasiva anual

Tasa activa 17 %

Tasa pasiva 3.50 %

2.6 ALMACENES GENERALES DE DEPOSITO


El depósito de Almacenes Generales de Depósito, es una especial categoría del
depósito común que está disciplinado en los Códigos Civil y de Comercio en sus
artículos 1.749 al 1.787 y 532 al 534, respectivamente.

En efecto, esta categoría de depósito se diferencia del ordinario, por la naturaleza


de los bienes entregados en depósito, la cualidad particular del depositario y la
subsiguiente documentación que en virtud de dicho depósito se emite.

En este sentido, es por lo que el depósito de esta naturaleza, está disciplinado por
una ley especial denominada Ley de Almacenes Generales de Depósito de 20 de
octubre de 1936.

El Reglamento de dicha ley, en su artículo 1", establece que se "llaman Almacenes


Generales de Depósito, aquellos que tienen por objeto la conservación y guarda de
bienes muebles y la expedición de certificados de depósito y de bonos de prenda,
los cuales, certificados y bonos, producirán efecto como títulos de crédito, conforme
los define la Ley".

La constitución de un Almacén General de Depósito se realiza mediante


autorización dada por el funcionario correspondiente y publicada en la Gaceta

31
Oficial de la República de Venezuela (arts. 4" y 7° de la Ley y 7" al 11° del
Reglamento).

2.6.1 CLASES DE ALMACENES GENERALES DE DEPÓSITO


Los Almacenes Generales podrán ser de tres clases:

 Los que se destinen exclusivamente a granero o depósitos especiales para


semillas y demás frutos o productos agrícolas, industrializados o no.
 Los que además de estar destinados para recibir en depósito los frutos o
productos a que se refiere el número anterior, lo estén también para admitir
mercancías o efectos nacionales de cualquier clase o extranjeros, por los
que se hayan pagado ya los derechos correspondientes.

 Los que estén autorizados para recibir exclusivamente artículos por los que
no se hayan satisfecho los derechos de importación que los graven.

2.6.2 NATURALEZA JURÍDICA

Recibida la mercancía por el almacén, la propiedad o dominio de la misma se


acredita por un certificado que dicho almacén emite.

En este sentido el artículo 9" de la Ley establece: "El dominio de las mercancías y
productos recibidos en los Almacenes Generales se acreditará por medio de un
certificado de depósito, expedido por el dueño de la empresa o su representante
debidamente autorizado.

Este certificado llevará anexo otro de garantía, que se denominará bono de prueba.
Ambos certificados no podrán ser emitidos a un plazo mayor de seis meses".

Estos certificados de depósito y el bono de prenda pueden ser (transmitidos


mediante endoso a favor de distintas personas o de una I misma.

32
Si se endosaren por separado a favor de distintas personas, las (especies
depositadas continuarán afectadas al crédito prendario (art. 115 LA. G. de D.).

Se significa de esta manera, que dichos certificados o bonos, constituyen títulos de


crédito a la orden, representativos de mercancías u otros objetos y cuya
transmisión se hace de acuerdo con la propia ley de circulación de dichos títulos y
la tenencia de los mismos acreditan a su propietario el dominio de las cosas que
ellos representan (art. 20 L.A.G. deD.).

2.7 ONG
Los años 80´s representan un gran hito en la historia del sistema financiero en
Bolivia, es en este periodo que empezaron a abrirse fondos financieros privados
(FFP) u organizaciones no gubernamentales (ONGs) que se fundan para otorgar
microcréditos a los sectores de micro y pequeños empresarios. Se da esta
tendencia debido a que la banca tradicional de Bolivia no contaba con créditos
fáciles para este sector de la economía. Muchos desconfiaban del éxito de este
nuevo producto para otorgar créditos debido a la poca experiencia y capacidad
ajustada de pago de sus futuros clientes. No obstante, las entidades financieras se
arriesgaron con este sector con créditos de montos pequeños fortaleciendo el
carácter de pago, logrando resultados favorables, los cuales sobrepasaron sus
propios objetivos, debido a que pasaron de ser entidades financieras pequeñas a
Bancos Múltiples o Pymes con una cantidad mayor de productos y servicios a la
población.

1752 es el año donde se inicia la historia de la banca en Bolivia, en este año se


crea la Casa de la Moneda de Potosí, principal casa acuñadora. En 1778 empiezan
las primeras instituciones de créditos, las Casas de rescates de Minerales. En 1779
se funda el Banco de San Carlos, siendo su principal función la recaudación de
impuestos para exportarlos a la corona de España. El año 1867, con la autorización
de Mariano Melgarejo y el ciudadano Eusebio Lillo, se crea el Banco Boliviano (no
pagaba interés por el dinero ahorrado y si por el dinero prestado). En 1869 se crea

33
la entidad financiera de Crédito Hipotecario de Bolivia, con la cual se estableció la
oficina de Derechos Reales. En 1872 se crea el Banco Nacional de Bolivia (BNB) el
único que perdura desde el siglo XVIII. En 1906, el Banco Mercantil es fundado por
el empresario Simón I. Patiño, en 1966 se funda el Banco de Santa Cruz de la
Sierra y para el año 2006 se fusiona, dando origen al actual Banco Mercantil Santa
Cruz. En 1911 se crea el Banco de la Nación Boliviana con el monopolio de emisión
de billetes. En 1928 se crea el Banco Central de la Nación Boliviana el cual
absorbió al Banco de la Nación Boliviana. Posteriormente en 1963 se fundó el
Banco Industrial S.A.; En 1979 se funda Banco Unión. El año 1991 se funda Banco
Económico; y en 1994 inicia funciones el Banco Ganadero S.A. y el Banco de
Crédito (BCP).

2.7.1 Cambio de ruta del Sistema Financiero

2.7.1.1 Fondos Financieros Privados (FFP) a Bancos Múltiples o Pymes


En 1985 se marca el hito en el microcrédito, la entidad pionera en este rubro
es el Fondo de Iniciativas Económicas (FIE), quien nace como ONG, en
la otorgación del microcrédito individual. El año de 1992, se funda el
primer Banco dedicado a micro finanzas, el Banco Solidario, más conocido
como “BANCO SOL”. Posteriormente, empiezan las aperturas de otras
entidades como ser el Fondo los Andes el cual inició sus actividades como
una ONG bajo la denominación de “Asociación Pro Crédito” creada con
apoyo de la cooperación del Gobierno alemán destinada a la actividad del
microcrédito.

Posteriormente se abrieron otras entidades micro-financieras, con la


promulgación del Decreto Supremo N° 24000 en 1995, el cual autoriza el
funcionamiento de los Fondos Financieros Privados como entidades
financieras no bancarias cuyo objetivo es la canalización de recursos a
pequeños y micro prestatarios. Con el decreto promulgado, se fundan el
Fondo Financiero Privado Fassil (1996), Fondo Financiero Privado Prodem
S.A. (1998), FFP Ecofuturo (1999), entre otros.

34
Con la promulgación de la Disposición Transitoria Segunda, de la Ley 393 de
Servicios Financieros, en 2014, las entidades financieras: FFP Prodem SA y
Fassil SA se transformarán en bancos múltiples y el Fondo de la Comunidad
SA, FFP Ecofuturo y Los Andes ProCredit en bancos pyme. Cabe aclarar
que para pasar a ser un banco pyme se debe tener un capital de más de $us
5 millones y para los múltiples se requiere de $us 8 millones, según la norma
de la ASFI.

Siendo así, los objetivos de los Bancos Múltiples, la prestación de servicios


financieros al público en general, favoreciendo el desarrollo de la actividad
económica nacional, la expansión de la actividad productiva y el desarrollo
de la capacidad industrial del país. Los objetivos de los Bancos PYME son la
prestación de servicios financieros especializados en el sector de las
pequeñas y medianas empresas, sin restricción para la prestación de los
mismos también a la microempresa.

2.7.2 Del sector Financiero FFP (no regulados)

2.7.2.1 Sector Financiero regulado Bancos Múltiples y Pymes.


Los FFP concentran uno de los sectores mayoritarios de la población, cuentan con
un volumen real de cartera para financiar, por lo que pasaron a ser regulados bajo
la denominación de Banco Múltiple o Pyme junto con las entidades bancarias
tradicionales formales que ampliaron su cobertura otorgando financiamiento al
sector micro empresarial. El siguiente cuadro muestra la evolución de las entidades
financieras bolivianas de FFP a Bancos Múltiples o Pymes.

35
2.7.3 De FFP a BANCO
Con respecto a los beneficios del sistema de intermediación financiera, éste
presenta una tendencia positiva con referencia a los números de clientes en los
sectores regulados. Sin embargo, el retorno esperado por las tasas de interés, es
baja en comparación de gestiones pasadas, adicionalmente la mora de sectores
regulados especialmente el productivo tiende a aumentar. Estas regulaciones
generan una baja en las utilidades.

Asimismo, otro factor de las bajas utilidades se debe a instrucciones de la ASFI, en


el cual los bancos múltiples y PyMes deben capitalizar el 50% de las utilidades
netas que generaron a partir de la gestión 2016. Otro factor, es el cierre de
microempresas e incertidumbre en la estabilidad laboral, los cuales generan que los
sectores de créditos productivos y de vivienda social, entren en mora, y dentro del
sistema son los que concentran el mayor porcentaje de mora.

2.7.4 Los prestatarios de la Nueva Banca


Los clientes se benefician con las tasas reguladas del Sector Productivo y Vivienda
Social: El Sector Productivo que correspondan a las siguientes categorías del
Código de Actividad Económica y Destino de Crédito: Agricultura y Ganadería
Caza, Silvicultura y Pesca, Extracción de Petróleo Crudo y Gas Natural, Minerales
Metálicos y No Metálicos, Industria Manufacturera, Producción y Distribución de
Energía Eléctrica, Construcción, Turismo, y Producción Intelectual, cuentan con
36
una tasa de interés 11.5% y Vivienda con tasa de interés Social que se encuentra
en el siguiente rango del 5% hasta el 6.5%, los clientes con los financiamientos que
obtuvieron lograron adquirir maquinarias, mercaderías, materia prima, construcción
de sus talleres, compra de su primer inmueble con el 100% de financiamiento.

Por otro lado, la nueva banca y Pymes presentan tasas de interés altas destinadas
a préstamos que corresponden a Capital de Inversión y Operación, las cuales no
vinculadas a la cadena productiva y son de Libre Disponibilidad.

2.7.5 Perspectivas de la intermediación financiera

Las actuales y nuevas entidades financieras tendrán que afrontar la desaceleración


económica, presión fiscal y el incremento de la mora del sector productivo para
mantenerse vigentes. No obstante, la tendencia del Sistema Financiero, bajo estas
condiciones, son las fusiones de bancos por ejemplo, el mes de febrero del 2017 el
Banco Mercantil Santa Cruz concretó la fusión por absorción

2.8 SEGUROS

2.8.1 SEGUROS EN BOLIVIA


En la última década como estado se ha venido atravesando diferentes cambios sea
a nivel normativo o incluso a nivel económico, es por ello que la temática principal
del presente ensayo consiste en un análisis sobre la expansión de Banca Seguros,
ya que es una tendencia de Latinoamérica que llego a Bolivia, donde se realizó la
apertura en el nivel comercial sobre los nuevos modelos económicos
deLatinoamérica, por el que el sistema bancario boliviano se ha abierto a esta
tendencia y con ello va adoptando nuevas prácticas con cierta uniformidad.

Es así que se comienza con una breve explicación sobre banca seguros, las
razones que llevan a esta sinergia entre las instituciones financieras y las
compañías de seguros propiamente, aquellas principales ofertas que se denotan en
el Estado Plurinacional de Bolivia, como ser: los seguros de vida, de invalidez, de
desgravamen, de desempleo, de tarjetas de débito y crédito, seguro de bienes

37
entre otras, con las descripciones claras de aquellos bancos que brindan estas
ofertas a todos sus clientes en el territorio boliviano.

De igual manera se hace mención a las normativas bolivianas que respaldan esta
temática, haciendo una comparación con algunos países referente a la existencia
en sus ámbitos como la regulación por sus disposiciones legales.

Porque a nivel mundial el tema de banca seguros se remontan desde la década de


los ochenta, en el que algunos países adoptan con más frecuencia y realizan
mejores avances en esta estrategia con relación a algunos que van en un proceso
lento de adquisición. Observando todas esas connotaciones se realiza un análisis
de la presente temática, obteniendo algunas conclusiones claras y precisas del
mismo.

2.8.2 DESARROLLO
El término de Banca seguros surge en Europa en la década de los 80, esto debido
a aquellas compañías de seguros que decidieron realizar alianzas con entidades
financieras, ofreciendo mejores instrumentos financieros como las Cuentas de
Ahorros, Cuentas de Cheques y otros. Teniendo en cuenta que esa nueva forma
comercial implicaría una sinergia entre bancos y compañías de seguros para
explotar ese mercado de servicios financieros lo que implicaría un desarrollo de
esas actividades de venta de seguros atraves de bancos.

La integración de las compañías de seguro a las entidades financieras vinieron


desarrollándose de manera acelerada, sobre todo en los países europeos, no así
en los Estados Unidos, Canadá y Latinoamérica, esto debido a algunos obstáculos
regulatorios que limitan cierta sinergia para el propio mejoramiento.

2.8.3 QUE ES BANCA SEGUROS?


Banca seguros o Bancassurance la definición que se le ha dado al canal financiero
utilizado para la distribución de Seguros es:
38
"a la comercialización masiva de cualquier tipo de seguro caracterizado por su
universalidad, sencillez y estandarización, mediante la red de los establecimientos
bancarios”.

Es decir, se trata de una asociación entre las principales instituciones bancarias y


no bancarias, vale decir, entre los bancos y las compañías de seguros, que van
ofrecido este tipo de servicios a clientes individuales donde se produce la venta de
esas ofertas de seguros a través de un banco.

2.8.4 IMPLEMENTACIÓN DE NEGOCIOS EN LATINOAMERICA


Se hace mención a dos razones que justifican a Banca Seguros, como
implementación deestrategias de negocios a nivel de Latinoamérica, una de ellas
son las:

2.8.4.1 “Razones Externas:


 Un mercado potencial con importantes perspectivas de crecimiento, ofrece la
posibilidad a los bancos de captar nuevos clientes, como la venta masiva de
seguros personales que es muy creciente.
 Diversificación en la oferta de los bancos. Consideramos que esta es una
corriente internacional que no se pueda parar y al tenor del considerable
grado de presión que pueden ejercer los bancos en una cuestión de tiempo
que las respectivas legislaciones se vayan haciendo cada vez más
aperturistas en cada uno de los países.
 Tendencia a la canalización de la demanda de seguros a través de las
entidades financieras”.

Estas razones sonproyectadas por varios países de Latinoamérica, es así que


consideran pertinente esta sinergia entre estas dos instituciones para lograr sus
objetivos de mejoramiento y desarrollo de cada país, sin hacer a un paraje las
razones internas que consisten en lo siguiente:

39
2.8.4.2 Razones Internas:
 Ayuda a rentabilizar los elevados costos fijos de la red de sucursales.
 Incrementa la fidelidad y las relaciones con los clientes, prácticamente con
los mismos recursos.
 Aprovechamiento de las sinergias entre las ofertas financieras y los seguros.
 Aumenta la habilidad comercial de la red”.

Las mencionadas razones internas son propias de las instituciones bancarias y


compañías de seguros, como resultado de la asociación tratan de llegar a cumplir
ciertas metas y objetivos que propician en el cliente mayores expectativas,
generando un incremento en nivel de venta de seguros y mejor desarrollo para el
mismo.

2.8.5 PRINCIPALES OFERTAS EN LA BANCA SEGUROS EN BOLIVIA


SEGUROS DE VIDA, la prima mensual que tiene esta oferta es la suma de bs. 17,
con un capital asegurado desde 14 mil hasta 350 mil bolivianos según los plazos a
los que acceda y el beneficio es que cubre los casos de fallecimiento sea por
cualquier causa pero no así los suicidios y otros que no exceptúe la ley.

2.8.5.1 SEGUROS DE INVALIDEZ


tiene una prima mensual de la suma de bs.17, con un capital asegurado desde 17
mil hasta 175 mil bolivianos según la prima; cuyo beneficio suele cubrir aquellos
casos en los que el asegurado (a) quede invalido (a) o enfermo de vida, lo que lo
hace incapaz para poder trabajar.

2.8.5.2 SEGUROS DE DESGRAVAMEN


en esta oferta la prima mensual se encuentra entre 0,060 y 0,065 % del saldo de la
deuda, en el que el capital asegurado es el saldo de deuda y el beneficio es que
cubre todo lo que el cliente debe al banco en caso de muerte fortuita.

2.8.5.3 SEGUROS DE DESEMPLEO


La presente oferta tiene la prima mensual de 0,068% aplicado sobre el saldo de la
deuda, lo que hace que tenga un capital asegurado desde 12 hasta 14 meses del
pago de la deuda, según sea el caso. Por lo que tendrán un beneficio que ha de

40
cubrir la deuda que el cliente tiene con la institución financiera por el tiempo
acordado desde que el cliente queda cesante en su fuente laboral.

2.8.5.4 SEGUROS DE TARJETAS


esta oferta presenta una prima mensual desde bs.8, cuyo capital asegurado es que
hay beneficios de hasta diez mil dólares, con un beneficio que cubre aquellas
perdidas por robo, clonación, adulteración de tarjetas de débito o de crédito.

2.8.5.5 SEGUROS DE BIENES


finalmente esta oferta en Bolivia tiene una prima mensual desde bs.13, contando
con un capital asegurado desde los 30 mil hasta los 245 mil dólares esto en el caso
de inmuebles, que tiene un beneficio que cubre casos de incendios o destrucción
de muebles, también es aplicable a los vehículos en casos de accidentes y robos.

Estas ofertas de seguros son presentadas en las Banca Seguros en el estado


boliviano, cuya proyección es realizada por cada situación que atraviesa un
individuo.

2.8.6 SITUACION DE BANCA SEGUROS EN BOLIVIA


Los bancos en el estado boliviano se encuentran en una fase de ampliación de sus
ofertas en seguros de todo tipo.

Esta alianza de banca seguros resulta de estrategias entre las instituciones


financieras y las compañías de seguro para ofrecer mejores condiciones a sus
clientes. Pero la Asociación Nacional de Bancos Privados, el Banco de Crédito y el
Mercantil santa Cruz coinciden en que Bolivia aún no tiene una cultura sobre
seguros, pero que poco a poco se va tomando conciencia e importancia de esas
ofertas de seguros. Y los seguros más conocidos y adquiridos por los clientes son
los seguros de vida, de tarjetas, desgravamen hipotecario y desempleo.

Para ello se hace mención de algunos bancos que ofrecen estas propuestas al
público.

41
2.8.7 LOS BANCOS QUE AMPLIAN SUS OFERTAS EN SEGUROS
Se hará mención de algunos bancos que ofertan seguros a nivel nacional, entre
ellas tenemos a:

2.8.7.1 BANCO UNIÓN


Esta entidad financiera impulsa “Uniseguro”, que es un seguro de vida destinado a
personas de 18 y 65 años, sea por muerte en cualquier causa, incapacidad total o
permanente. Cuyo beneficio es una renta de canasta familiar que equivale al 1 por
ciento del valor asegurado, por el lapso de un año.

Para acceder a este seguro el único requisito es la fotocopia de cédula de


identidad, no se precisa de exámenes médicos, además que puede escoger a sus
beneficiarios, pero existen algunas exclusiones como cualquier otro seguro

Otro servicio es el seguro de desgravamen, el de tarjeta y finalmente los accidentes


en viajes.

2.8.7.2 BANCO DE CREDITO: El BCP


ofrece dos seguros respaldados por La Boliviana Ciacruz, uno de ellos es el seguro
de tarjeta, como se señaló con anterioridad los seguros a nivel Bolivia, y el seguro
de vida, donde la cobertura es hasta los 75 años.

Como cualquier propuesta requiere de exigencias para poder acceder a este


seguro, por ejemplo, la edad mínima es de 14 años, la existencia de un periodo de
espera de 30 días antes de poder utilizar las coberturas por muerte natural y otros
que establece la ley.

2.8.7.3 BANCO MERCANTIL SANTA CRUZ


El BMSC ofrece varios seguros respaldados por Alianza Compañía de Seguros y
Reaseguros S.A, donde ofrecen a sus clientes el seguro de tarjeta de débito y
crédito en el que la prima mensual es de una diferencia de dos bolivianos, así
también presentan el seguro de vida, el de desgravamen, de desempleo, de bienes
y otros.

42
2.8.7.4 BANCO GANADERO
El Banco Ganadero, ofrece algunos seguros a sus clientes, que son respaldados
por Nacional Seguros y Conseso LTDA Corredora de seguros, como ser: el seguro
de vida, seguro de bienes de hogar, seguro contra accidentes personales cuya
prima mensual es de 22 bolivianos, así mismo ofrecen un seguro combo en el que
se agrupa al seguro de vida y el de accidentes personales

2.8.7.5 BANCO ECONÓMICO


dicha entidad financiera proporciona algunos seguros de vida económico, en el que
la cobertura es desde los 14 hasta los 75 años de edad, con una prima mensual
que oscila entre 21 hasta bolivianos 86, también ofrecen el seguro de incendio y
robo, y el seguro contra accidentes personales que los pone en consideración de
sus clientes, los cuales están respaldados por la compañía Nacional de Seguros.

2.8.7.6 BANCO FASSIL:


La institución financiera cuenta solo con el seguro de desgravamen.

2.8.7.7 BANCO SOL:


oferta tres seguros que sonrespaldados por la boliviana Ciacruz, que es sol vida,
sol protección (por accidentes) y seguro de protección plus.)

Podemos observar cómo va incrementándose los seguros en las bancas, es notorio


que unas presentan más ofertas que otras, esto por la cultura misma que
desconoce la importancia de dichos seguros, páralo cual las bancas seguros deben
hacer uso de mejores estrategias para llegar a los clientes y al pueblo en general.

2.8.8 NORMATIVA BOLIVIANA QUE RESPALDA A BANCA SEGUROS

2.8.8.1 LEY DE SERVICIOS FINANCIEROS “LEY Nº 393”


La ley de servicios financieros(ley 393) establece vigencia en la aplicación de
seguros por ejemplo el art. 87 señala:

“Artículo 87. (SEGUROS COLECTIVOS). Todo seguro colectivo a ser tomado por
las entidades de intermediación financiera por cuenta de clientes, deberá realizarse
a través de licitación pública, de acuerdo a pólizas uniformes establecidas conforme
la normativa emitida por la Autoridad de Fiscalización y Control de Pensiones y
43
Seguros. Las entidades de intermediación financiera no podrán cobrar bajo ningún
concepto sumas adicionales a la prima establecida por la entidad aseguradora que
obtenga la licitación.”(BOLIVIA: 2013:44)

Este art. hace una mención sobre el acceso de un seguro que debe realizarse por
una licitación pública, además que no debe de existir cobros adicionales. El
siguiente artículo también hace énfasis sobre seguros:

“Artículo 137. (SEGUROS). Los seguros que deberán ser contratados para los
activos sujetos a arrendamiento financiero, así como los términos y condiciones
mínimos que deberán cumplir serán establecidos mediante reglamento”. (BOLIIVA:
2013:70)

Es cierto, cuando se accede a un seguro este debe contar con el respaldo


necesario que determina cada reglamento interno financiero.

Por tanto cada una de las pólizas y cláusulas que se establecen en los seguros,
deben ser registradas y reguladas por la APS (Autoridad de Fiscalización y Control
Social de Pensiones y Seguros), asimismo los procesos de licitación pública, deben
cumplir los requerimientos mínimos y garantizar la cobertura de cada una de las
primas y eventualidades que pudieran surgir.

2.8.8.2 LEY DE SEGUROS EN LA REPUBLICA DE BOLIVIA “LEY Nº 1883”


En nuestro contexto nacional la ley de seguros en la república de Bolivia de 25 de
junio de 1998, ha establecido el régimen de funcionamiento de las entidades
aseguradoras, los corredores y agentes de seguro, así también sus
responsabilidades y los derechos de los consumidores. Pero en dicha ley solo
hacía referencia a tres seguros que generalizaban a otros dentro de ellos.

“ARTICULO 6. - MODALIDADES DE SEGURO.- Las modalidades de seguro


permitidas por la presente Ley, son tres: los Seguros de Personas, los Seguros
Generales y los Seguros de Fianzas. La operación de los Seguros dePersonas es
excluyente con respecto a los Seguros Generales y de Fianzas. Las Entidades
44
Aseguradoras con la modalidad de seguros generales podrán administrar seguros
de salud, y accidentes”

Dicho art. desarrolla esos tres seguros pero que debe realizarse en base al
reglamento que presenten aquellas entidades que ofrezcan dichos servicios. Esta
ley requería de actualizaciones a la realidad por ello es que hubo modificaciones de
varios artículos entre ellos tenemos el siguiente:

2.9 REASEGUROS
El reaseguro es un tipo de contrato comercial a través del cual la compañía
aseguradora puede asegurar a su vez los riesgos asumidos. Dicho de otra manera,
el reaseguro se da cuando un riesgo es cubierto por dos o más compañías
aseguradoras.

Según el reaseguro es una operación mediante la cual un asegurador decide


compartir, con un co-contratante, llamado reasegurador, según diversas
modalidades de aplicación, las consecuencias pecuniarias de sus compromisos que
ha suscrito de cara a sus asegurados.

Tipos de Reaseguro
Existen dos tipos básicos de reaseguro; el reaseguro proporcional y el reaseguro no
proporcional.

2.9.1 Reaseguro proporcional


Reasegurado y reasegurador acuerdan qué porcentaje de la prima y de los riesgos
del contrato de la póliza va a asumir cada uno de ellos.

El reaseguro proporcional puede ser de varios tipos:

2.9.1.1 Contrato excedente


El reasegurador se compromete a asumir un determinado porcentaje de los
siniestros si se supera un importe fijado.

45
2.9.1.2 Contrato cuota a parte
Se establece el porcentaje de los riesgos que el reasegurado va a tomar; esto
definirá la parte de la prima correspondiente.

2.9.1.3 Contrato facultativo obligatorio


El reasegurador está obligado a aceptar los riesgos que decida ceder el
reasegurado (esto hace que sea complicado encontrar una compañía
reaseguradora que decida aceptar estos riesgos). Reaseguro no proporcional: El
reasegurador asume una parte de los costes de los siniestros que supera un valor
acordado, por lo que el reasegurador solo responderá ante los siniestros que
superen ese valor. Se trata de una garantía en los siniestros que excedan la
cantidad de dinero que se hubiera fijado.

2.9.2 Reaseguro no proporcional


El reaseguro no proporcional tiene varias modalidades:

2.9.2.1 Contrato de exceso de siniestralidad


El reasegurador asume el siniestro en el momento en que la siniestralidad
acumulada en el año por parte del reasegurado exceda una determinada cantidad o
un porcentaje de las primas.

2.9.2.2 Contrato de exceso de pérdida por riesgo


En el momento en que se supere la cantidad fijada, el reasegurador asume un
siniestro ocurrido en un riesgo en especial: es decir, el límite de esa cantidad será
por riesgo. Contrato de exceso de pérdida por evento: Se da cuando se producen
acumulaciones de riesgos y siniestros con la misma compañía

2.10 MERCADO DE CAPITAL


Concepto

El Mercado Financiero es el lugar, mecanismo o sistema en el cual se compran y


venden cualquier activo financiero. Los mercados financieros pueden funcionan sin
contacto físico, a través de teléfono, fax, ordenador. También hay mercados
financieros que si tienen contacto físico, como los corros de la bolsa. La finalidad
46
del mercado financiero es poner en contacto oferentes y demandantes de fondos, y
determinar los precios justos de los diferentes activos financieros. Las ventajas que
tienen los inversores gracias a la existencia de los mercados financieros son la
búsqueda rápida del activo financiero que se adecue a nuestra voluntad de invertir,
y además, esa inversión tiene un precio justo lo cual impide que nos puedan timar.

2.11 FONDOS DE PENSIONES


Previsión AFP es una empresa constituida en el año 1997para Administrar Fondos
de Pensiones en Bolivia.

2.11.1 Visión
Nace como un enunciado que establece los objetivos a alto nivel del equipo
humano, de lo que podemos ofrecer, casado con las necesidades de todos quienes
están vinculados a BBVA Previsión AFP, es decir, clientes, dependientes,
proveedores, accionistas y la sociedad en su conjunto. Se basa en el liderazgo, la
innovación y en las personas.

2.11.2 Misión
Es contribuir al bienestar de la sociedad boliviana a través de pensiones justas y
dignas, creando valor para el Cliente y el Accionista.

2.11.3 Objetivos
BBVA Previsión AFP tiene por objetivo:

“Obtener la mayor rentabilidad basada en la mayor seguridad que ofrece el


Mercado, en el marco de las disposiciones legales en actual vigencia”.

Beneficiar a nuestros afiliados a través de la rentabilidad obtenida, la misma que se


acredita diariamente en las cuentas individuales, a fin de que obtengan una
Jubilación justa y digna.

2.11.4 Operaciones
Pensión Obligatoria: es un pago de carácter vitalicio y obligatorio, que obtienen las
personas afiliadas al Sistema General de Pensiones y que tiene como fin el amparo
contra riesgos derivados de vejez, invalidez y muerte

47
Cesantías: Son una prestación social que tiene origen en el contrato de trabajo,
tienen un carácter obligatorio y deben ser reconocidas liquidadas anualmente por el
empleador al empleado. Por Ley, equivalen a un mes de trabajo por cada año
laborado y no son entregadas directamente al trabajador sino que son

Tasas máximas diarias en reporto 6%

2.12 MERCADO BURSA TIL


Es un tipo particular de mercado, el cual está relacionado con las operaciones o
transacciones que se realizan en las diferentes bolsas alrededor del mundo. En
este mercado, dependiendo de la bolsa en cuestión, se realizan intercambios de
productos o activos de naturaleza similar, por ejemplo, en las bolsas de valores se
realizan operaciones con títulos valores como lo son las acciones, los bonos, los
títulos de deuda pública, entre otros, pero también existen bolsas especializadas en
otro tipo de productos o activos.

2.12.1 Visión
Promover el mercado bursátil para el financiamiento de las empresas
convirtiéndonos en el centro de negociación por excelencia de emisores e
inversionistas del país y la región

2.12.2 Misión
“Somos el principal referente en el desarrollo del mercado de valores de Bolivia,
una Institución dinámica e innovadora que cuenta con recursos humanos altamente
especializados y tecnología de punta”.

2.12.3 Objetivos
 Fortalecer la posición institucional y gestión operativa de la BBV.
 Perfeccionar la relación de la Bolsa con las Agencias de Bolsa como medio
para el desarrollo del mercado de Valores.
 Ampliar y diversificar la cantidad de emisores que optan por la Bolsa como
fuente de financiamiento.
 Potenciar el mercado de inversionistas que optan por la Bolsa.
 Promover el desarrollo del mercado de valores y su regulación.

48
 Adoptar y fortalecer las tecnologías necesarias para soportar el desarrollo
del mercado de valores.

2.12.4 Operaciones
Los valores que se negocian son los siguientes:

2.12.4.1 Acción
Es el valor que representa una de las fracciones iguales en que se divide el capital
social de una sociedad anónima. Sirve para acreditar y transmitir la calidad y los
derechos de socio propietario y su importe manifiesta el límite de la obligación que
contrae el tenedor de la acción ante terceros y ante la empresa.

2.12.4.2 Bonos.
Los bonos son valores que incorporan una parte alícuota de un crédito colectivo, de
corto o largo plazo, constituido a cargo de la sociedad o entidad emisora.

2.12.4.3 Pagarés
El pagaré es un documento de crédito que contiene la promesa incondicional del
deudor de pagar un monto establecido en fecha 0determinada. Las condiciones de
su emisión están establecidas en el Código de Comercio.

2.12.4.4 Cupones.-
Son documentos que acompañan a un valor, que ha de separarse de éste para
obtener las rentas de un determinado período o ejercer cualquier otro derecho.

2.12.4.5 LÍNEAS DE CREDITO


Una línea de crédito es una forma de crédito otorgado a un gobierno, empresa o
individuo por un banco u otro tipo de institución financiera similar.

Aunque puede adoptar varias formas, se trata en esencia de una cuenta bancaria
de la que el cliente puede hacer uso hasta cierto límite. El cliente paga interés
únicamente por el dinero que retira de ella.

INTRODUCCIÓN
49
El mercado boliviano de microfinanzas es conocido como uno de los más
maduros y competitivos en la región latinoamericana, el desempeño del sector
micro financiero durante las últimas tres décadas ha sido muy exitosa, se
produjeron incrementos en el sistema financiero en su conjunto no solo la oferta
mediante la creación de nuevas Instituciones Micro financieras, sino también
hubieron cambios en su tecnología, su forma jurídica y otros.

Imitando la exitosa vivencia del Banco de Grameen de Bangladesh en el


otorgamiento de micro créditos desde 1983, en Bolivia las microfinanzas tiene
sus inicios en 1986 con la creación de la Fundación para la Promoción y
Desarrollo de la Microempresa (PRODEM), durante la década de los años 90 el
sector micro financiero boliviano experimentó un rápido crecimiento.

No sólo las Instituciones Micro financieras (IMFs) crecieron en forma acelerada,


en cuanto al número de clientes, tamaño de cartera y nivel de cobertura,
llegando a un auge en los años 1997 y 1998, sino también las entidades del
sector, como: entes reguladores, instituciones estatales, bancos de segundo
piso, gremios y la cooperación internacional, adecuando el marco normativo,
políticas de apoyo y asistencia técnica.

Como consecuencia, las microfinanzas actuales en Bolivia han vivido un cambio


significativo y han dejado de ser proyectos subsidiados, para estimular el
desarrollo de instituciones financieras robustas, especializadas en
microfinanzas, comercialmente sostenibles, destinados a un mercado altamente
competitivo, y para clientes de bajos ingresos.

La sostenibilidad de las instituciones de microfinanzas, es uno de los factores


fundamentales a la hora de ampliar su cobertura, por los elevados costos de
intermediación a los que se enfrentan estas instituciones, ya sea por la excesiva
atomización del crédito, con periodos de repago y plazos cortos, montos
50
pequeños, alta dispersión de las concentraciones poblacionales, pero sobre
todo los costos financieros de los recursos de intermediación a los que
acceden.

Por otra parte la bancarización mediante el proceso de expansión de las


instituciones microfinancieras, se vio frenado e inclusive experimentó un
retroceso en el nivel de ampliación de la cobertura de agencias y sucursales,
por los elevados índices de mora que a finales del año 2000, "alcanzaron un
promedio del 15% en las ONG's micro financieras" , lo que significa otro
problema a causa de la falta de innovaciones en tecnología micro financiera
que evite los altos índices de incumplimiento de los plazos pactados.
Pero también las Instituciones micro financieras son fuente de fuertes
controversias ya que al comenzar como una ONGs y Fundaciones filantrópicas
y sin fines de lucro, estas cobran por sus créditos tasas de interés que oscila
entre el 24 y el 52% anuales haciendo más caro e inaccesible el crédito para los
pobres.
1.2 ANTECEDENTES
En Bolivia las microfinanzas iniciaron sus actividades a través de
organizaciones no gubernamentales (ONGs) como la Fundación para la
Promoción y Desarrollo de la Microempresa (PRODEM), Fundación Sartawi,
Fundación para Alternativas de Desarrollo (FADES), Centro de Fomento a
Iniciativas Económicas (CFIE), PROCREDITO, entre otros, todos ellos
descubrieron que con los nuevos métodos de préstamo, los pobres podían
pagar a tiempo.
A finales de la década del noventa, Bolivia se enfrenta a una crisis económica,
cuyos principales efectos se manifestaron en la disminución del crecimiento
económico y las exportaciones, pero también repercutieron en el sistema

financiero nacional. En las microfinanzas, los índices de mora alcanzaron


niveles históricos, determinando que gran parte de las instituciones atravesaran

51
por problemas de liquidez e insolvencia.

Por lo tanto, el crecimiento de las Instituciones de Micro finanzas se vieron


afectadas en su crecimiento y desarrollo, en la apertura de nuevas agencias,
por cuanto la mayoría de sus recursos humanos y materiales, se dedicaron a la
recuperación de la cartera en mora, que a realizar operaciones activas de
crédito y planes de expansión para bancarizar y profundizar la cobertura en los
diferentes mercados.

Como consecuencia, las microfinanzas actuales en Bolivia, han vivido un


cambio significativo y han dejado de ser proyectos subsidiados, para estimular
el desarrollo de instituciones financieras robustas, especializadas en
microfinanzas, comercialmente sostenibles, destinados a un mercado altamente
competitivo, y para clientes de bajos ingresos, donde la democratización del
crédito es el lineamiento fundamental para llevar adelante políticas de
profundización y bancarización hacia él desarrollo.
JUSTIFICACIÓN
Social
La última década el sector financiero es uno de los sectores que; mayores
niveles de crecimiento han mostrado tanto en las operaciones activas y pasivas
como son el de créditos y la captación de ahorros, con niveles elevados de
liquidez que generan presiones para bajar las tasas de interés, ampliando la
cobertura hacia otros rubros con diferentes productos y a otros nichos de
mercado.
El sector micro financiero a través de la existencia de Fundaciones y
Organizaciones No Gubernamentales micro financieras y su transformación
inicialmente en FFP mediante el decreto 24000 y ahora en Bancos PYME con la
Ley 393, ha significado la llave de acceso al crédito para grupos sociales
marginados por la banca tradicional, las mismas que han encontrado en estas
instituciones micro financieras un alivio para sus necesidades de liquidez.

52
El estudio se justifica desde un punto de vista social, porque actualmente los
consumidores micro financieros y la sociedad en general visibilizan a las
Instituciones micro financieras como entidades de apoyo al sector de micro
pequeña y mediana empresa, que han crecido de manera conjunta, generando
procesos de crecimiento tanto en las instituciones como en los
emprendimientos.

Académica
Existe una justificación académica que necesariamente pasa por responder a la
pregunta de si: ¿existe alguna vinculación entre la teoría económica y la
dinámica de la bancarización y profundización de los mercados micro
financieros en Bolivia?, y ¿cuáles son las variables económicas involucradas
que explican esta vinculación? Generando a este efecto una nueva valoración
en la búsqueda permanente de vincular la teoría con los fenómenos de la
realidad.
Bolivia ha sufrido cambios en su dinámica económica, a partir de un cambio en
su paradigma de producción, consumo y distribución de mercancías, la misma
que está orientada hacia el desarrollo integral de sus recursos humanos y
naturales, en la parte financiera está orientado hacia la profundización de los
servicios financieros lo que constituye una dinámica de la bancarización de
potenciales mercados de consumidores financieros radicados
fundamentalmente en el área rural.
Consiguientemente existe una condición necesaria que nos permitirá encontrar
la relación de dependencia existente entre las variables de la dinámica de la
bancarización y profundización de los mercados financieros que permita
explicar desde la teoría económica, el fenómeno de la bancarización y
profundización, con el objeto de generar conocimiento que constituya en un
aporte a la ciencia económica.

53
Económica
La dinámica de la bancarización y profundización de los mercados micro
financieros en Bolivia, observa una justificación económica a partir de un
crecimiento de los volúmenes de cartera, los niveles de cobertura geográfica, el
número de consumidores micro financieros, lo que implica la generación de
auto empleos mediante el uso de los recursos financieros otorgados por las
instituciones micro financieras.
Existe una justificación económica considerando que el capital dinero es un
factor que permite ampliar los niveles de producción, mediante el incremento de
la capacidad financiera de los emprendimientos, pero también a partir de la
disminución paulatina de las grandes diferencias económicas causada por las
enormes asimetrías generadas en el periodo denominado neoliberal, al existir
una inequitativa redistribución de la riqueza.

PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA


Identificación del problema
En el Estado Plurinacional de Bolivia, con la nueva Ley de Servicios Financieros
se pretende bancarizar a un segmento de población que si bien estaban
relacionados en alguna medida con el sistema micro financiero, las instituciones
micro financieras estaban restringidas de aceptar como garantías los bienes
muebles o semovientes, de sus clientes, lo que no permitía el acceso a créditos
de grandes cantidades de posibles consumidores financieros.
En este sentido existe un problema identificado, que consiste en los bajos
niveles de cobertura tanto geográfico como demográfico donde existen
poblaciones con poco acceso a los servicios financieros, tanto a nivel urbano
como rural, según la clasificación a partir de las necesidades básicas donde
solo “el 16.6% de la población tiene NECESIDADES BASICAS
SATISFECHAS,” 1 lo que permite identificar un nivel mínimo de bancarización
de nuestra población.
54
1 INE, censo 2001, metodologia de las NBIS.

55
Entendida la dinámica como aquel estudio de fenómenos económicos en su
relación con el tiempo, podemos afirmar que las microfinanzas constituyen un
problema de estudio, al constituir cambios y avances positivos tanto de los
agentes oferentes como son las Instituciones micro financieras, pero también de
la población beneficiaria como son los consumidores financieros constituidos
por las iniciativas económicas o emprendimientos, generados por los
microempresarios.

Formulación del problema


Existe una problemática en el sector financiero y micro financiero, que radica,
en que los bancos comerciales y otras instituciones de financiamiento y crédito
se encuentran con niveles elevados de recursos que generan liquidez en sus
cuentas, pero por el otro lado existe una gran cantidad de población sub
atendida y sin acceso a los servicios financieros y micro financieros, lo que
constituye una incipiente profundización financiera por lo tanto bancarización.

Asimismo, es importante remarcar, que el sector de micro y pequeña empresa


ha estado tradicionalmente marginado de la banca comercial, por la existencia
de asimetrías de información, riesgo moral y selección adversa, no obstante la
existencia legitima de su demanda por créditos, para ampliar y expandir sus
actividades, orientados al crecimiento económico, lo que constituye una escaza
profundización y bancarización.

Este problema ha dado lugar a que el sector empresarial en su conjunto


muestre un crecimiento insuficiente y desordenado con escaso nivel de
transformación para traspasar la frontera de la industria ligera a proyectos
industriales más complejos e integrados, puesto que especialmente el sector de
la micro empresa tiene una actividad orientada a los rubros del comercio y
servicios, con un aporte poco significativo sobre el nivel del producto.
Por otro lado, es necesario reconocer, que cualquier actividad económica,
56
necesita de capital de inversión o de operación para lograr crecimiento y

57
expansión económica, y que la existencia de las Instituciones micro financieras
constituyen en un importante vehículo para el logro de ese objetivo tan
esperado, lo que no implica necesariamente que exista bancarización,
entendida esta, como el establecimiento de relaciones estables en el
desenvolvimiento de las actividades económicas y sociales de la población a
través del sistema financiero.
Dada la problemática de la bancarización tendremos que indagar e investigar
necesariamente sobre sus factores: ¿Cuáles son los factores económicos y
financieros de las instituciones micro-financieras, preponderantes que
explican la dinámica de la bancarización y profundización de los
mercados microfinancieros en Bolivia?

OBJETIVOS
Objetivo General
Demostrar y determinar cuáles son los factores económicos y financieros que
constituyen parte importante de la dinámica de la bancarización y
profundización de los mercados micro financieros en Bolivia, lo que involucra
que las instituciones micro financieras está en un permanente estado de
innovaciones tanto de su tecnología financiera como de otros factores para el
cumplimiento de su objetivo estratégico.
Objetivo Especifico
 Examinar el comportamiento de la relacion del Sistema Micro Financiero
con el PIB, expresado en el cociente Cartera/PIB; Depositos/PIB.
 Describir las actividades de las Instituciones micro financieras
conducentes a la bancarización y profundización de los mercados micro
financieros urbanos y rurales.
 Demostrar las principales innovaciones de tecnologías financieras para
cumplir con la dinámica de bancarización y profundización de los
mercados micro financieros, aplicadas por las instituciones micro

58
financieras.

59
 Identificar la apertura de nuevas oportunidades de financiamiento o
nuevos productos financieros, con metodologías innovadoras orientados a
grupos vulnerables o poco favorecidos con asistencia financiera para
financiar sus actividades económicas.

HIPOTESIS
“El incremento de las operaciones financieras y la cobertura
geográfica y poblacional de las instituciones micro financieras son los
factores preponderantes en dinámica de bancarización y
profundización de los mercados micro financieros en Bolivia”

DISEÑO METODOLOGICO
Método.
La metodología a ser empleada en la presente investigación será exploratorio
descriptivo, es exploratorio debido, a que el objeto de la investigación; es
examinar un problema poco estudiado como es el caso de la dinámica de la
bancarización y profundización de los mercados micro financieros en Bolivia, lo
que involucra el establecimiento de relaciones de largo plazo entre usuarios e
intermediarios financieros.

En este sentido no constituye bancarización el acceso puntual de un grupo de


usuarios a un determinado tipo de servicios, es descriptivo; porque, permitirá
describir las variables de análisis, de las partes específicas del fenómeno, para
luego explicar su comportamiento y llegar a conclusiones concretas.

Es descriptivo porque mide una serie de variables de manera general y


específica a fin de que sirvan para descubrir las características más importantes
de la evolución de la cobertura y profundización de los mercados micro
financieros y su relación con la dinámica de la bancarización.
60
MARCO NORMATIVO DEL SISTEMA FINANCIERO
ANTECEDENTES DEL SISTEMA FINANCIERO NACIONAL.
Las finanzas públicas bolivianas se caracterizaron por una tendencia al déficit,
debido a que los gastos no podían ser financiados con los ingresos corrientes,
en 1926 el gobierno de entonces contrata la Misión Kemmerer, para modernizar
los sistemas monetarios, financieros y fiscales, y se reorganiza el Sistema
Financiero, esta misión concluyo con la creación el Banco Central de Bolivia el
28 de julio de 1929, sobre la base del Banco de la Nación Boliviana.

CONSTITUCION POLÍTICA DEL ESTADO PLURINACIONAL


“SECCION III
POLÍTICA FINANCIERA
Articulo 330. I. El Estado regulara el sistema financiero con criterios de
igualdad de oportunidades, solidaridad, distribución y redistribución equitativa.

II. El Estado, a traves de su política financiera, prioriza la demanda de servicios


financieros de los sectores de la micro y pequeña empresa, artesania,
comercio, servicios, organizaciones comunitarias y cooperativas de producción.

III. El Estado fomentara la cración de entidades financieras no bancarias con


fines de inversión socialmente productiva.

Articulo 331. Las actividades de intermediación financiera, la prestación de


servicios financieros y cualquier otra actividad relacionada con el manejo,
aprovechamiento e inversión del ahorro, son de interes publico y solo pueden
ser ejercidas previa autorización del Estado, conforme con la Ley.

Articulo 332. I. Las entidadesfinancieras estaran reguladas y supervisadas por


una institucion de regulacion de bancos y entidades financieras.
Esta institución tendra carácter de derecho publico y jurisdicción en todo el
territorio boliviano.

61
II. La maxima autoridad de la institucion de regulación de bancos y entidades
financieras sera designada por la presidenta oi presidente del Estado, de una
terna propuesta por la Asamblea Legislativa Plurinacional, de acuerdo con el
procedimeinto establecido en la ley.

Articulo 333. Las operaciones financieras realizadas por personas naturales o


juridicas, bolivianas o extranjeras, gozaran del derecho de confidencialidad,
salvo en los procesos judiciales, en los casos en los que se presuma comisión
de delitos financieros, en los que se investiguen fortunas y los demas definidos
por la ley. Las instancias llamadas por la ley a investigar estosd casos tendran
la atribución para conocer dichas operaciones financieras, sin que sea
necesaria autorización judicial.”2

ESTRUCTURA DEL SISTEMA FINANCIERO NACIONAL SEGÚN LEY Nº 1488, LEY DE


BANCOS Y ENTIDADES FINANCIERAS DE 14 DE ABRIL DE 1993.

El sistema financiero boliviano se encuentra representado por un conjunto de


instituciones que posibilitan la intermediación, transfiriendo los recursos de
agentes económicos excedentarios, hacia otros que son deficitarios, generando
por estas operaciones de intermediación un spreed que constituye la ganancia
del capital financiero, desde el punto de vista de la supervisión se pueden
clasificar en: Entidades Supervisadas y no Supervisadas.

Las Entidades Supervisadas corresponden a aquellas que cuentan con licencia


de funcionamiento al haber cumplido con los requisitos establecidos por la Ley
de Bancos y Entidades Financieras, por tanto, los bancos (nacionales y
extranjeros), Bancos especializados en microfinanzas, fondos financieros
privados, mutuales de ahorro y préstamo, y las cooperativas de ahorro y crédito

2
Nueva Constitución Politica del Estado Plurinacional de Bolivia, Art.330-333, Pág.109.
62
abiertas, cuentan con la autorización correspondiente para captar recursos del
público y realizar operaciones activas y pasivas.

Estos intermediarios supervisados se clasifican en: 11Bancos privados


nacionales (cuatro especializadas en microfinanzas), 2 Bancos extranjeros, 4
Fondos Financieros Privados, 8 Mutuales de Ahorro y Préstamo para la
Vivienda, 26 Cooperativas de Ahorro y Crédito Abiertas, 3 Empresas de
Arrendamiento Financiero, 2 Almacenes Generales de Depósito, 2 Buros de
Información Crediticia, 1 Cámara de Compensación, 1 Empresa de Servicio de
Pago Móvil.
Bancos Nacionales y Extranjeros
Entidad autorizada, de origen nacional o extranjero, dedicada a realizar
operaciones de intermediación financiera y, a prestar servicios financieros al
público en el marco de la Ley de Bancos y Entidades Financieras, tanto en el
territorio nacional como en el exterior del país.
TABLA Nº 2

Bancos Nacionales Bancos Extranjeros


1 Nacional de Bolivia S.A. 1 De la Nación Argentina
2 Mercantil Santa Cruz S.A. 2 Do Brasil S.A.
3 Bisa S.A.
4 Crédito de Bolivia S.A.
5 Unión S.A.
6 Económico S.A.
7 Ganadero S.A.
8 Solidario S.A.
9 Los Andes Procredit S. A.
10 Fomento a Iniciativas Económicas S.A.
11 Banco Fortaleza S.A.
Fondos Financieros Privados

Entidad de intermediación financiera no bancaria, constituida como sociedad


anónima, autorizada a realizar operaciones de intermediación financiera y, a
prestar servicios financieros al público, en el marco de la Ley de Bancos y
Entidades Financieras, en el territorio nacional.

63
TABLA Nº 3
Fondos Financieros Privados
1 Prodem S.A.
2 Fassil S.A.
3 De la Comunidad S.A.
4 Eco Futuro S.A.

Mutuales de Ahorro y Préstamo para la Vivienda

Las mutuales de Ahorro y Prestamo para la Vivienda, son entidades de


intermediación financiera no bancaria, constituida como asociación civil,
autorizada a realizar operaciones de intermediación financiera y, a prestar
servicios financieros al público, en el marco de la antigua Ley de Bancos y
Entidades Financieras, en el territorio nacional.
Actualmente las Mutuales de Ahorro y Pretamo para la Vivienda, tiene el
denominativo de Entidades Financieras de Vivienda.

TABLA Nº 4

Mutuales de Ahorro y Préstamo


1 La Primera La Paz
2 La Paz La Paz
3 Promotora CBBA
4 El Progreso Oruro
5 La Plata Sucre
6 Potosí Potosí
7 Pando Cobija
8 Paitití

Cooperativas de Ahorro y Crédito Abiertas.

Entidad de intermediación financiera no bancaria, constituida como sociedad


cooperativa, autorizada a realizar operaciones de intermediación financiera y, a
prestar servicios financieros al público, en el marco de la Ley de Bancos y
Entidades Financieras, en el territorio nacional.

64
TABLA Nº 5
Cooperativas de Ahorro y Crédito Abiertas
1 Jesús Nazareno Ltda. 14 Catedral de Tarija Ltda.
2 Fátima Ltda. 15 Comarapa Ltda.
3 San Martín de Porres Ltda. 16 Trinidad Ltda
4 San Antonio Ltda. 17 Educadores Gran Chaco Ltda.
5 Inca Huasi Ltda. 18 San Mateo Ltda.
6 Quillacollo Ltda. 19 Monseñor Félix Gainza Ltda.
7 San José de Punata Ltda. 20 Magisterio Rural Ltda.
8 Loyola Ltda. 21 San José de Bermejo Ltda.
9 Pio X Ltda. 22 San Joaquín Ltda.
10 El Chorolque Ltda. 23 San Roque Ltda.
11 San Pedro Ltda. 24 Madre y Maestra Ltda.
12 Catedral de Potosí Ltda. 25 La Merced Ltda.
13 Asunción Ltda. 26 San Carlos Borromeo Ltda.

2.3.5 Empresas de Servicios Auxiliares Financieros.

TABLA Nº 6

Empresas de Servicios Auxiliares Financieros


Empresas de Arrendamiento Financiero Almacenes Generales de Depósito
1 BISA Leasing S.A. 1 Warrant Mercantil Santa Cruz S.A.
2 Fortaleza Leasing S.A. 2 RAISA –Almacenes Internacionales S.A.
3 BNB Leasing S.A. Empresas de servicio de pago móvil
Burós de Información Crediticia 1 E-fectivo ESPM S.A.
1 ENSERBIC –Empresa de Servicios BIC S.A. Cámarasde Compensación

2 INFOCRED –Servicios de Información Crediticia 1 Administradora de Cámaras de Compensación


BIC S.A. y Liquidación S.A.

65
Entidades en Proceso de Incorporación al Ámbito de Supervisión

Para las ONGs especializadas en microfinanzas ahora llamadas Instituciones


Financieras de Desarrollo (IFD) y las Cooperativas de Ahorro y Crédito
Societarias, existe una normativa que les permite entrar en proceso de
adecuación para ser incorporadas al ámbito de aplicación de la nueva Ley de
Servicios Financieros.

Este proceso de adecuación de las Instituciones Financieras de Desarrollo,


concluirá con la otorgación de su respectiva licencia de funcionamiento, que les
permitirá captar depósitos del público, de esta manera estar habilitadas para
realizar operaciones del pasivo.

i. Instituciones Financieras de Desarrollo en Proceso de Adecuación


TABLA Nº 7

INSTITUCIÓN FINANCIERA DE
INSTITUCIÓN FINANCIERA DE DESARROLLO CON
DESARROLLO SIN CERTIFICADO DE
CERTIFICADO DE ADECUACIÓN
ADECUACIÓN
Centro de Investigación y Desarrollo 1 PROMUJER Programas para la Mujer
1 CIDRE
Regional
Fundación Boliviana para el 2 FONCRESOL Fondo de Crédito Solidario
2 FUBODE
Desarrollo
Asociación Nacional
3 FONDECO Fondo de Desarrollo Comunal 3 ANED
Ecuménica de Desarrollo (*)
Fundación Boliviana para el FUNDACIÓN
4 FUNBODEM 4 FUNDACION SARTAWI (*)
Desarrollo de la Mujer SARTAWI
Instituto para el Desarrollo de la Alternativas y Desarrollos
5 IDEPRO 5 ADEFIN
Pequeña Unidad Productiva Financieros (*)
Incubadora de Microempresas
6 IMPRO
Productivas Información al 30 de abril de 2013
7 EMPRENDER IMF Emprender
8 CRECER Crédito con Educación Rural
Fondo Rotativo de Inversión y
9 DIACONIA
Fomento
(*) Entidades que presentan OBSERVACIONES en el Proceso de Adecuación
(**) Entidades que aún no reportan información

Por definición una Institución Financiera de Desarrollo es una entidad de


intermediación financiera, constituida como organización sin fines de lucro,
autorizada para realizar intermediación financiera y prestar servicios financieros

66
integrales en el territorio nacional, en el marco de la nueva Ley de Servicios
Financieros con un enfoque integral que incluye gestión social y contribuir al
desarrollo sostenible del pequeño productor agropecuario y de la micro y
pequeña empresa.

ii. Cooperativas de Ahorro y Crédito en Proceso de Adecuación

Una cooperativa de ahorro y crédito es una organización con fines y objetivos


sociales de cooperación entre sus miembros llamados cooperativistas,
considerada como aquella Entidad de Intermediación Financiera, no bancaria
constituida como sociedad cooperativa, de objeto único, autorizada a realizar
operaciones de ahorro y crédito en las siguientes modalidades:

Cooperativa de Ahorro y Crédito Abierta.


Es una entidad de intermediación financiera constituida como sociedad
cooperativa de objeto único, autorizada a realizar operaciones de
intermediación financiera y a prestar servicios financieros a sus asociados y al
público en general, en el marco de la nueva Ley, de Servicios Financieros en el
territorio nacional.
Cooperativa de Ahorro y Crédito de Vínculo Laboral.
Sociedad sin fines de lucro de objeto único que realiza operaciones de ahorro
únicamente con sus socios y otorga créditos para el mejoramiento económico y
social de los mismos y se organiza en el seno de una institución o empresa,
pública o privada, o un gremio profesional.

La afiliación es libre y voluntaria. En ningún caso podrán establecerse


mecanismos obligatorios de afiliación como condición de trabajo y no pueden
mantener oficinas abiertas para la atención al público.

67
Cooperativa de Ahorro y Crédito Societaria
Entidad de intermediación financiera constituida como sociedad cooperativa, de
objeto único, autorizada a realizar operaciones de ahorro y crédito
exclusivamente con sus socios, en el marco de la nueva Ley, de Servicios
Financieros en el territorio nacional.

TABLA Nº 8

COOPERATIVAS DE AHORRO Y CRÉDITO CON CERTIFICADO DE ADECUACIÓN

1 CACEF – Empresarios y Funcionarios Ltda. 10 2 de Junio Abasto Ltda.


2 COOPROLE - Productores de Leche Ltda. 11 Gran Grigotá Ltda.
3 EMPETROL - Empleados Petroleros Ltda. 12 Sacarosa Ltda.
4 San Pedro de Aiquile Ltda. 13 Nuestra Señora de los Remedios Ltda.
5 Tukuypaj Ltda. 14 La Sagrada Familia Ltda.
6 Cristo Rey Ltda. 15 Magisterio Rural de Chuquisaca Ltda.
7 Sarco Ltda. 16 El Churqui Ltda.
8 El Buen Samaritano Ltda. (*) 17 San Francisco Solano Ltda.
9 Progreso Ltda.
(*) Entidades que presentan OBSERVACIONES en el Proceso de Adecuación
(**) Entidades que aún no reportan información

NORMATIVA DEL SISTEMA FINANCIERO NACIONAL SEGÚN LEY 393 NUEVA LEY DE
SERVICIOS FINANCIEROS DE 21 DE AGOSTO DE 2013.
EL ESTADO RECTOR DEL SISTEMA FINANCIERO Y FUNCIÓN SOCIAL DE LOS
SERVICIOS FINANCIEROS.
La nueva Ley de Servicios Financieros tiene por objeto regular las actividades de
intermediación financiera y la prestación de los servicios financieros, así como la
organización y funcionamiento de las entidades financieras y prestadoras de servicios
financieros; la protección del consumidor financiero; y la participación del Estado como
rector del sistema financiero, velando por la universalidad de los servicios financieros y
orientando su funcionamiento en apoyo de las políticas de desarrollo económico y
social del país.

68
EL ESTADO RECTOR DEL SISTEMA FINANCIERO Y FUNCION SOCIAL
El Estado en ejercicio de sus competencias privativas sobre el sistema
financiero, atribuidas por la Constitución Política del Estado, es el rector del
sistema financiero que, definirá y ejecutará políticas financieras destinadas a
orientar y promover el funcionamiento del sistema financiero en apoyo
principalmente, a las actividades productivas del país y al crecimiento de la
economía nacional con equidad social.

El Órgano Ejecutivo del nivel central del Estado, a través del Consejo de
Estabilidad Financiera a la cabeza del Ministerio de Economía y Finanzas
Públicas, es el rector del sistema financiero y asume la responsabilidad de
definir los objetivos de la política financiera en el marco de los principios y
valores establecidos en la Constitución Política del Estado. Las actividades de
intermediación financiera y la prestación de servicios financieros, son
declaradas de interés público y sólo pueden ser ejercidas por entidades
financieras autorizadas conforme a la presente Ley.

FUNCIÓN SOCIAL DE LOS SERVICIOS FINANCIEROS.


Según la nueva Ley de Servicios Financieros los servicios financieros deben
cumplir la función social de contribuir al logro de los objetivos de desarrollo
integral para el vivir bien, eliminar la pobreza y la exclusión social y económica
de la población, las entidades financieras deben cumplir mínimamente con los
siguientes objetivos:

a) Promover el desarrollo integral para el vivir bien.


b) Facilitar el acceso universal a todos sus servicios.
c) Proporcionar servicios financieros con atención de calidad y calidez.
d) Asegurar la continuidad de los servicios ofrecidos.
e) Optimizar tiempos y costos en la entrega de servicios financieros.
f) Informar a los consumidores financieros acerca de la manera de
utilizar con eficiencia y seguridad los servicios financieros.

69
REGULACIÓN Y SUPERVISIÓN POR PARTE DEL ESTADO.
Es competencia privativa indelegable de la Autoridad de Supervisión del
Sistema Financiero - ASFI ejecutar la regulación y supervisión financiera, con la
finalidad de velar por el sano funcionamiento y desarrollo de las entidades
financieras y preservar la estabilidad del sistema financiero, bajo los postulados
de la política financiera, establecidos en la Constitución Política del Estado.

La Autoridad de Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero – ASFI, es la


institución encargada de ejercer las funciones de regulación, supervisión y
control de las entidades financieras, con base en las disposiciones de la
presente Ley.

LICENCIA DE FUNCIONAMIENTO.
La licencia de funcionamiento para la prestación de servicios de intermediación
financiera y servicios financieros complementarios será otorgada por la
Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero - ASFI. La licencia
establecerá, entre otros datos, la razón social del titular, el tipo de entidad
financiera y las restricciones operativas que correspondan.

En los procesos de otorgación de licencia de funcionamiento para operar como


entidad financiera, la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero - ASFI
evalúa la forma en que la entidad en formación cumplirá los objetivos de la
Función social de los servicios financieros y si contribuirá efectivamente al
desarrollo económico y social del país.

TIPOS DE ENTIDADES FINANCIERAS.


Según la nueva Ley de Servicios Financieros los tipos de entidades financieras
son los siguientes:

70
a) Entidades financieras del Estado o con participación mayoritaria del Estado:
1. Banco de Desarrollo Productivo.
2. Banco Público.
3. Entidad Financiera Pública de Desarrollo.
b) Entidades de intermediación financiera privadas:
1. Banco de Desarrollo Privado.
2. Banco Múltiple.
3. Banco PYME.
4. Cooperativa de Ahorro y Crédito.
5. Entidad Financiera de Vivienda.
6. Institución Financiera de Desarrollo.
7. Entidad Financiera Comunal.
c) Empresas de servicios financieros complementarios:
1. Empresas de arrendamiento financiero.
2. Empresas de factoraje.
3. Almacenes generales de depósito.
4. Cámaras de compensación y liquidación.
5. Burós de información.
6. Empresas transportadoras de material monetario y valores.
7. Empresas administradoras de tarjetas electrónicas.
8. Casas de Cambio.
9. Empresas de servicios de pago móvil.

Ninguna otra empresa puede utilizar estas denominaciones. No pueden


constituirse entidades financieras distintas a los tipos mencionados, salvo otras
empresas de servicios financieros complementarios que la Autoridad de
Supervisión del Sistema Financiero - ASFI incorpore.

La palabra "banco" en idioma castellano como primera palabra del nombre o


razón social de una entidad financiera está permitido únicamente para los

71
bancos de desarrollo, el banco público, los bancos múltiples y bancos PYME.
Ninguna otra entidad financiera podrá utilizar dicha denominación.

INSTITUCIONES REGULADORAS DEL SISTEMA FINANCIERO NACIONAL


Las principales Instituciones de Fiscalizacion y de regulación son:
 Ministerio de Economía y Finanzas Públicas que mediante su Viceministerio de
Pensiones y Servicios Financieros es cabeza de sector.
 Banco Central de Bolivia.
 Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero.

MINISTERIO DE ECONOMIA Y FINANZAS PÚBLICAS


El Ministerio de Hacienda se fundó el 19 de junio de 1826 mediante Ley
Reglamentaria Provisional.
En el transcurso de su vida institucional, éste portafolio de Estado sufrió varios
cambios de nombre: Ministerio de Hacienda, Finanzas Públicas, Ministerio de
Finanzas y otros.

Posteriormente con la reestructuración del Poder Ejecutivo, mediante Ley de


Ministerios Nº 1493, de fecha 17 septiembre de 1993 y Decreto Supremo Nº
23660 del 12 de octubre de 1993 (Reglamento de la Ley de Ministerios), el
Ministerio de Finanzas pasó a conformar el Ministerio de Hacienda y Desarrollo
Económico.

En fecha 24 de noviembre de 1994, mediante Decreto Presidencial Nº 23897 se


separan las funciones de Hacienda de las de Desarrollo Económico,
conformándose de ésta manera dos ministerios, el de Hacienda y el de
Desarrollo Económico.

Actualmente, mediante Decreto Supremo Nº 29894 de 7 febrero de 2009,


Estructura Organizativa del Órgano Ejecutivo del Estado Plurinacional, se
establecen las actuales atribuciones del ahora Ministerio de Economía y
Finanzas Públicas.
23
MANDATO POLÍTICO Y SOCIAL DEL MINISTERIO DE ECONOMÍA Y FINANZAS
PÚBLICAS
Contribuir a la construcción del Nuevo Modelo Económico Social Comunitario
Productivo, basado en la concepción del Vivir Bien, formulando e
implementando políticas macroeconómicas soberanas que preserven la
estabilidad como patrimonio de la población boliviana, y promuevan la equidad
económica y social; en el marco de una gestión pública acorde con los
principios y valores del nuevo Estado plurinacional.

El Viceministerio de Pensiones y Servicios Financieros (VPSF), dependiente del


Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, es la entidad que tiene a su cargo
el diseño, evaluación e implementación de políticas en materia de
intermediación financiera, valores, seguros, pensiones y la tramitación de los
recursos jerárquicos.

En materia de servicios financieros, el VPSF tiene competencia en la


proposición y evaluación de políticas y normas para promover el desarrollo,
transparencia y fortalecimiento de los servicios financieros, valores y seguros, y
el diseño del marco normativo para estructurar los sistemas público y privado de
intermediación financiera.

Asimismo, la formulación de políticas para extender los servicios financieros en


áreas rurales y periurbanas, y el análisis y evaluación de la implementación de
instrumentos o mecanismos financieros, son parte de las atribuciones de esta
cartera de estado.

Siendo el Ministerio de Economía y Finanzas Públicas el ente rector en materia


de políticas monetaria y financiera, el VPSF tiene a su cargo la coordinación
interinstitucional en este ámbito con las entidades relacionadas, entre ellas el
Banco Central de Bolivia y la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero.

24
Asimismo, siendo el Ministerio de Economía y Finanzas Públicas la entidad
encargada de atender los recursos jerárquicos del sistema de regulación
financiera, el VPSF tiene dentro de sus atribuciones conocer y resolver, de
manera fundamentada, los recursos jerárquicos en materia de pensiones,
valores, seguros, bancos y entidades financieras, de acuerdo con las normas
legales aplicables y sus reglamentos, en estricta sujeción al procedimiento
administrativo y normas aplicables.

BANCO CENTRAL DE BOLIVIA (BCB)


El Banco Central de Boliivia es creado mediante la Ley 632 del Gobierno del
Presidente Hernando Siles en fecha 20 de julio de 1928 con la denominación de
Banco Central de la Nacion Boliviana. "Se declara Ley de la República el
proyecto enviado por el Poder Ejecutivo, en fecha 4 del mes en curso, sobre el
establecimiento del Banco Central de la Nación Boliviana, en sus noventa
artículos, quedando así reorganizado el Banco de la Nación Boliviana" decía el
texto del Artículo Único de la Resolución del Congreso Nacional, promulgada
por el Poder Ejecutivo.

Desde el 20 de julio de 1928 pasarían varios meses para que el Banco Central
inaugure sus actividades y adopte el nombre definitivo de Banco Central de
Bolivia. A través de una modificación a la Ley de Bancos, el 20 de abril de 1929,
mediante la promulgación de la Ley en la que se resolvía que, desde esa fecha
en adelante, el nuevo Banco se denominaría Banco Central de Bolivia.
Inaugurando oficialmente sus actividades en su local de la esquina Ayacucho-
Mercado, el 1 de julio de 1929.

LA MISIÓN KEMMERER
La creación del Banco Central de Bolivia tiene como antecedente inmediato la
denominada “Misión Kemmerer”, refiriéndose al trabajo que realizó en Bolivia
una Misión de expertos estadounidenses encabezada por el profesor Edwin
Walter Kemmerer entre los años 1925 y 1929.

25
Antes de llegar a Bolivia, Kemmerer reorganizó varios bancos centrales de otros
paísesbasada en esa experiencia, el gobierno boliviano le encomendó la
organización del Banco Central como parte de un conjunto de disposiciones
económicas y financieras, entre las cuales se encontraban, una legislación
bancaria, la creación de la Superintendencia de Bancos y Seguros y la
Contraloría General de la República.

En base a estas recomendaciones, el Banco Central de Bolivia concentró el


privilegio exclusivo de emitir la moneda nacional, el manejo de la tasa de
descuento, las operaciones de mercado abierto y el control de la política
crediticia.

FUNCIONES DEL BANCO CENTRAL


El Banco Central es una institución del Estado que ejecuta sus funciones de
manera autárquica, con la potestad de tomar decisiones propias, dirigidas a
mantener el poder adquisitivo de la moneda nacional. Es la única autoridad que
define la política monetaria y cambiaria del país, estos dos instrumentos se
complementan y son las herramientas principales del Banco.

La política monetaria se entiende como el instrumento que regula la circulación


del dinero que requiere la política económica del gobierno. La política
cambiaria, en tanto, es un instrumento que ayuda a mantener la estabilidad del
poder adquisitivo de la moneda nacional y apoya al normal funcionamiento de
los pagos internacionales de Bolivia.

EL BCB ES LA ÚNICA AUTORIDAD MONETARIA


POLÍTICA MONETARIA
El Banco Central de Bolivia tiene la función de ejecutar la política monetaria y
regular la cantidad de dinero y el volumen del crédito de acuerdo con su
programa monetario. A este efecto, emite, coloca, adquiere títulos valores y
realiza otras operaciones como las de mercado abierto.
26
El BCB está autorizado por Ley a establecer encajes legales de obligatorio
cumplimiento por los Bancos y entidades de intermediación financiera. Su
composición, cuantía, forma de cálculo, características y remuneración son
establecidas por el Directorio del BCB, por mayoría absoluta de votos. El control
y la supervisión del encaje legal corresponden a la Autoridad del Sistema
Financiero.

EMISIÓN DE BILLETES Y MONEDAS


El BCB ejerce en forma exclusiva e indelegable la función de emitir la unidad
monetaria de Bolivia, que es el boliviano, en forma de billetes y monedas
metálicas. El boliviano está en vigencia desde 1986. Los billetes y monedas que
emite el BCB son medios de pago de curso legal: es decir válidos en todo el
territorio del Estado. Tienen las denominaciones, dimensiones, diseños y
colores dispuestos y publicados por su Directorio.

El Banco Central de Bolivia, los bancos comerciales y toda institución de


intermediación financiera están obligados a canjear billetes deteriorados o
mutilados, siempre que éstos conserven claramente sus dos firmas y un
número de serie.
ADMINISTRACION DEL SISTEMA DE PAGOS
La admninistracion del sistema de pagos comprende todas aquellas
transacciones que se realizan utilizando dinero en efectivo, cheques, títulos
valor, tarjetas magnéticas y transferencias electrónicas de bajo y alto valor.

ADMINISTRACION DE LAS RESERVAS INTERNACIONALES


El Banco Central de Bolivia se encarga de controlar y fortalecer las Reservas
Internacionales de manera que permitan el normal funcionamiento de los pagos
internacionales de Bolivia de la manera que considere más apropiada para el
cumplimiento de su objetivo y de sus funciones y para su adecuado resguardo y
seguridad.

27
DEFINIR EL RÉGIMEN CAMBIARIO
El BCB establece el régimen cambiario y ejecuta la política cambiaria,
normando la conversión del boliviano en relación a las monedas de otros países
y los procedimientos para determinar los tipos de cambio de la moneda
nacional. Estos últimos se publican diariamente. El BCB lleva el registro de la
deuda externa pública y privada.
FUNCIONES CON RELACIÓN AL SECTOR PÚBLICO
Aunque es un pensamiento generalizado, el BCB no otorga créditos al Sector
Público ni contrae obligaciones a favor del mismo. Excepcionalmente puede
hacerlo a favor del Tesoro Nacional, con voto favorable de dos tercios de los
miembros presentes en reunión de su Directorio, pero sólo en los siguientes
casos:
 Cuando debe atender necesidades impostergables derivadas de
calamidades públicas, conmoción interna o internacional, declaradas como
tales mediante Decreto Supremo.
 Cuando debe atender necesidades transitorias de liquidez,
dentro de los límites del programa monetario.
 Estas operaciones pueden realizarse a través de títulos valores
negociables de deuda pública emitidos por el Tesoro Nacional con un
plazo máximo de un año.

AGENTE FINANCIERO DEL GOBIERNO


Las entidades del Sector Público no Financiero realizan sus operaciones con el
BCB por intermedio del Tesoro Nacional. Como agente financiero del Gobierno,
el BCB tiene las siguientes funciones:
 Presta servicios relacionados con la contratación de créditos externos y la deuda
pública externa.
 Recibe del Estado valores en custodia, estableciendo condiciones propias. A su
vez, puede delegar esta función a otros bancos y entidades del sistema
financiero.

28
 Realiza, por cuenta del Estado, aportes de capital a los organismos financieros
internacionales, previo depósito de estos fondos en el BCB.
 Participa en la emisión, colocación y administración de títulos de deuda pública.
 Realiza operaciones de fideicomiso y de administración.
 Contrata, mediante mecanismos competitivos, entidades autorizadas del sistema
financiero para la prestación de servicios financieros a solicitud y por cuenta de
instituciones del Sector Público.
 Realiza otras actividades y operaciones que pudieran ser solicitadas por el
Gobierno, siempre y cuando sean compatibles con el objeto y naturaleza del BCB.
 Participa en toda renegociación y conversión de la deuda pública externa.
 Otras que fueran necesarias para cumplir con su función de Agente Financiero del
Gobierno.
FUNCIONES CON RELACIÓN AL SISTEMA FINANCIERO
Todas las entidades del sistema de intermediación financiera, están sometidas
a la competencia normativa del Banco Central de Bolivia, uno de los requisitos
es que su funcionamiento esté autorizado por la Autoridad de Supervisión del
Sistema Financiero.
a. ATENDER NECESIDADES DE LIQUIDEZ
Para atender necesidades de liquidez, en casos debidamente justificados y
calificados por su Directorio, por mayoría absoluta de votos, el Banco Central de
Bolivia, podrá conceder a los bancos y entidades de intermediación financiera
legalmente constituidos en el Estado Plurinacional de Bolvia, créditos por plazos
de noventa días, renovables.

b. RESERVAS LÍQUIDAS
El BCB es depositario de las reservas líquidas destinadas a cubrir el encaje
legal y atender el sistema de pagos y otras operaciones con el BCB de las
entidades de intermediación financiera sujetas a la autorización y control de la
Autoridad del Sistema Financiero. El BCB podrá delegar la custodia de estos
depósitos a la misma y otras entidades financieras, de acuerdo a reglamento.
29
c. OTRAS OPERACIONES CON LOS BANCOS Y ENTIDADES DE INTERMEDIACIÓN
FINANCIERA
 Recibir depósitos a la vista y a plazo en moneda nacional y extranjera.
 Crear y administrar líneas de crédito en el marco del sistema de
compensación de pagos internacionales.
 Aceptar la custodia de valores.
 Comprar, descontar o garantizar activos, capitalizar acreencias, disponer
de las acciones resultantes y realizar cesiones de crédito al contado o a
plazo, con fines de preservación de un sistema de intermediación estable
y competitivo.
 Subrogarse total o parcialmente los derechos de los depositantes de
entidades de intermediación financiera, adquiriendo estos derechos al
contado o a plazo, en casos debidamente calificados por su Directorio.
 Otras operaciones que sean compatibles con el objeto del BCB.

AUTORIDAD DE SUPERVISIÓN DEL SISTEMA FINANCIERO (ASFI)


Se denomina Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero de Bolivia, a la
institución del estado, encargada de regular y supervisar el funcionamiento de las
entidades financieras que operan con valores y seguros, las que conforman el
Sistema Financiero del Estado Plurinacional de Bolivia, en el marco del mandato de
la nueva Constitución Política del Estado, y el Decreto Supremo Nº 29894, desde el
7 de mayo de 2009, sustituyendo a la ex Superintendencia de Bancos y Entidades
Financieras

OBJETIVOS
ASFI es una institución estratégica, no sólo por proteger los ahorros del público y
velar por la estabilidad, solidez y confianza del sistema financiero, sino por ser un
actor activo y protagónico que contribuye a la estructuración de propuestas
técnicas orientadas a mejorar a las condiciones para que el sistema financiero
asuma el rol de impulsador del crecimiento y desarrollo económico del país.
ASFI, por otra parte, protege los derechos de los consumidores financieros, que se
resumen en lo siguiente:
30
DERECHOS DEL CONSUMIDOR FINANCIERO
 Derecho a ELEGIR
 Derecho a RECIBIR SERVICIOS de calidad
 Derecho a RECLAMAR

MISIÓN
“Regular y supervisar el sistema financiero, velando por su solidez, solvencia,
confiabilidad y transparencia, precautelando el ahorro y la inversión que son de
interés público, en el marco de los principios constitucionales del Estado
Plurinacional de Bolivia”.

Visión
“ASFI es una institución pública estratégica, transparente y eficiente, que
contribuye al desarrollo económico y financiero del país, para el vivir bien de la
población”.

La ASFI trabaja bajo el compromiso de consolidar un sistema regulatorio de


supervisión estable, sólida y confiable, con criterios de igualdad de
oportunidades, solidaridad, equidad y redistribución igualitaria basadas en los
principios de la Constitución Política del Estado.

Según Ley 393 de Servicios Financieros el CAPÍTULO IV, indica que la


Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero - ASFI, es una institución de
derecho público y de duración indefinida, con personalidad jurídica, patrimonio
propio y autonomía de gestión administrativa, financiera, legal y técnica, con
jurisdicción, competencia y estructura de alcance nacional, bajo tuición del
Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, y sujeta a control social.

Así mismo, con relación al objeto instruyen que la Autoridad de Supervisión del
Sistema Financiero – ASFI, tiene por objeto regular, controlar y supervisar los
servicios financieros en el marco de la Constitución Política del Estado, la Ley
de Servicios Financieros y los Decretos Supremos reglamentarios, así como la

31
actividad del mercado de valores, los intermediarios y entidades auxiliares
del mismo. La autorización de actividades y servicios financieros está
bajo los siguientes lineamientos:

Las actividades financieras y la prestación de servicios financieros, serán


realizadas únicamente por entidades autorizadas por la Autoridad
de Supervisión del Sistema Financiero - ASFI, según los tipos de entidad
financiera que la Ley define.

La Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero - ASFI evaluará


periódicamente el grado de crecimiento y expansión del sistema financiero,
su cobertura y sus características, orientando el proceso de autorización a
mejorar el grado de cobertura y prestación de servicios en todo el territorio
nacional.

ENTIDADES AGREMIADAS DEL SISTEMA FINANCIERO NACIONAL


Las entidades de intermediacion financiera en Bolivia, estan organizados en
gremios, conformadas de esta manera en Asociaciones que representan a su
sector que son:
1. Asociación de Bancos Privados de Bolvia “ASOBAN”
2. Asociacion de Entidades Financiers Especializadas en
Microfinanzas
“ASOFIN”
3. Mutuales de Ahorro y Prestamo “UNIVIV.”
4. Asociacion de Instituciones Financieras para el desarrollo Rural
“FINRURAL”

32
BIBLIOGRAFÍA

 Aduviri Limachi, Marcelo. LAS ONGS Y SU CONVERSION A


ENTIDADES FINANCIERAS CONSTITUIDAS COMO SOCIEDADES
ANONIMAS. Tesis de Grado. UMSA-Carrera de Economía. La Paz –
Bolivia, año 2007.

 Andersen, Arthur. DICCIONARIO DE ECONOMIA Y


NEGOCIOS.Primera edición. Espasa Calpe, S. A., Madrid – España,
1999.
 Análisis de Políticas Sociales y Económicas. DOSSIER DE
ESTADISTICAS SOCIALES Y ECONOMICAS. Vol. 22. La Paz – Bolivia,
Septiembre de 2012.
 Asociación de Entidades Financieras Especializadas en Microfinanzas
 (ASOFIN). MEMORIA INSTITUCIONAL 2010. La Paz – Bolivia, 2011.
 Asociación de Entidades Financieras Especializadas en Microfinanzas

 (ASOFIN). MEMORIA ANUAL 2011. La Paz – Bolivia, Junio del 2012.


 Asociación de Entidades Financieras Especializadas en Microfinanzas
 (ASOFIN). MEMORIA ANUAL 2012. La Paz – Bolivia, Junio del 2013.

 ASOFIN. Información Financiera. CARTERA DE CREDITOS POR


DEPARTAMENTO. Al 31 de Diciembre de 2012. La Paz – Bolivia, 2013.
 Asociación de Instituciones Financieras de Desarrollo (FINRURAL).

 MICROFINANZAS. Boletín Financiero Nº 15. Diciembre 2004. La Paz –


Bolivia, 2005.

 Banco Central de Bolivia. REVISTA DE ANALISIS, Vol. 2 No. 1 Julio


1999. La Paz – Bolivia.

33
 Banco Central de Bolivia. BOLETIN MENSUAL Nº 219. Marzo 2013. La
Paz – Bolivia, Junio 13 del 2013.