POLITICA FISCAL

El déficit público general se redujo a 2.1% del PBI en el 2018 en comparación con el
pronóstico de Fitch de 2.8% del PBI cuando la agencia afirmó la calificación soberana
de Perú en 'BBB+' / Estable en setiembre del 2018.

Los ingresos fiscales más fuertes hicieron bajar el déficit, impulsado por mayores
ingresos por la extracción de cobre, un crecimiento económico más firme y medidas de
política fiscal, así como una gestión disciplinada del gasto.

El aumento del impuesto a las ganancias y los ingresos por impuestos a las ventas
elevaron los actuales ingresos públicos generales a 19.3% del PBI en el 2018, un
aumento de 1.2 puntos porcentuales en comparación con el 2017.

El desempeño fiscal por encima de lo esperado refuerza la expectativa de Fitch de que

el gobierno peruano continuará reduciendo sus déficit y volverá a un presupuesto
primario equilibrado para el año 2021, de acuerdo con su normativa fiscal.

El menor requerimiento de endeudamiento del año pasado muestra que la deuda pública
general del Perú (excluyendo la deuda externa de la petrolera nacional Petroperú) podría
estabilizarse cerca del 24% del PBI durante el 2019-2020. Esta relación se mantendría
por debajo de la mediana de pares, y también por debajo de nuestra expectativa anterior
de 25% del PBI.

La normativa fiscal del Perú por lo general limita el déficit del sector público no
financiero (SPNF) al 1% del PBI en años normales y establece un techo de deuda del
SPNF del 30% del PBI

BCR: Demanda interna creció impulsada por el sector privado en 2.3% el 2019

La demanda interna creció 2.3% en 2019 siendo el principal impulso el crecimiento del

consumo privado (3%) y de la inversión privada (4%), atenuado parcialmente por la
reducción de la inversión pública en 2.1%, Con el crecimiento de 4% de la inversión
privada en 2019, se mantiene por tercer año consecutivo tasas positivas de inversión
privada en el país.
Este avance se explicó por la mayor inversión minera (24.2%), principalmente en
proyectos de cobre. La inversión de otros sectores contribuyó en menor medida al
incremento de la inversión total al alcanzar una tasa de crecimiento de 1%.

La inversión privada como porcentaje del PBI se incrementó en 0.3 puntos porcentuales
en 2019 hasta alcanzar el 17.9% del producto, el ratio más alto de los tres últimos años.

La participación de la inversión minera subió de 2.2% del PBI en 2018 a 2.7% en 2019,
mientras que la no minera pasó de 15.4% del PBI a 15.2% del producto.