Tarea S6

Importancia de los Mercados Eficientes.

La importancia de un mercado eficiente para los
consumidores se refleja en la curva de la demanda:
La curva de demanda refleja las decisiones de miles de potenciales compradores. Cada
comprador viene representado por un punto de la curva de demanda. Dicho punto representa
el precio máximo que dicho comprador estará dispuesto a pagar, y ese precio máximo no es sino
el valor que tiene para dicho comprador ese bien. cuando el mercado fija un precio para un bien
lo comprarán todos aquellos potenciales compradores dispuestos a pagar un precio igual o
superior, es decir todos aquellos compradores que valoran dicho bien por encima de su precio
de mercado. El beneficio que obtiene cada consumidor será la diferencia entre el valor que para
él tiene ese bien y el precio que paga.

Beneficio del consumidor = valor del bien - precio pagado.

Y como podemos ver que eficiencia se puede definir como la capacidad con la cual un sistema
económico utiliza los recursos productivos a fin de satisfacer sus necesidades, ahí radica su
importancia, los mercados eficientes buscan con la eficiencia satisfacer la necesidad de los
consumidores con los recursos que hay disponibles. Si bien la eficiencia se puede entender
como condición necesaria desde una perspectiva operacional del mercado, ésta no es suficiente
porque requiere de la dimensión informativa para lograr su máximo alcance, y por ello los
desarrollos posteriores de la hipótesis de Fama profundizaron en el análisis del grado de
disponibilidad y naturaleza de dicha información, a través de los denominados tres niveles de
eficiencia, débil, semifuerte y fuerte, que alcanzaron contrastaciones empíricas con éxito,
fundamentalmente en los dos primeros casos.

Se dice que los mercados financieros son eficientes cuando son capaces de trasladar a los
precios de los activos, en cualquier momento, todos los datos relevantes de esos activos. Es
decir que el precio de esos activos refleja en todo momento toda la información disponible
sobre todos los valores y lo hace de manera insesgada. Entenderemos por información
relevante a toda aquella que se refiere a las condiciones económicas generales y particulares de
cada empresa y que pueden influir de manera evidente en el precio del activo.

La eficiencia de los mercados está siempre en entredicho, la propia teoría asume que los
mercados (y por ende los inversores) actúan siempre de manera racional o que no hay factores
externos que intervienen en las cotizaciones. La práctica nos dice que nada de eso suele ocurrir,
el comportamiento de los inversores no siempre se ajusta a los cánones del análisis
fundamental o del análisis técnico y él factor psicológico interviene en dicho comportamiento.

Por otro lado, la manipulación de los precios bien sea a través de estrategias especulativas, bien
por rumores interesados que pueden no llegar a confirmarse o por otros medios, pueden tener
tanta o más influencia en los precios como la propia información relevante, por lo que al final la
eficiencia del mercado siempre es dudosa.

La Teoría de los mercados eficientes sostiene que a medida que aumenta la competencia entre
los distintos participantes de los mercados de valores, estos convergen a una situación de
equilibrio en donde los precios reflejan el valor razonable y toda la información existente ligada
a ello. Frente a este escenario, si todos los activos están justamente valorizados, existiría un
único portafolio eficiente de inversión que maximizaría el retorno de los accionistas. Por esta
misma razón, las acciones seguirían un camino aleatorio, imposible de predecir debido a la
respuesta aleatoria de los inversionistas a cualquier noticia nueva.