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Técnicas
Financieras
www.unipamplona.edu.co
Esperanza Paredes Hernández
Rectora
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UNIVERSIDAD DE PAMPLONA-Facultad de Estudios a Distancia
TECNICAS FINANCIERAS
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PROLOGO
Cada capitulo tiene su objetivo general, desarrollando los contenidos en una forma
clara y sencilla explicando los ejercicios paso a paso y con el uso de las diferentes
herramientas como la calculadora H.P., el Excel y sobre todo elaborando los
ejemplos con situaciones reales que se presentan en el diario vivir de un,
ciudadano o empresa.
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OBJETIVO
Definir los conceptos de interés, interés simple, valor presente, valor futuro, tasa
de interés, tiempo o periodos de pago.
TEMAS
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Introducción.
CONCEPTOS O DEFINICIONES
INTERÉS
Por un dinero que se presta es necesario pagar un precio. Este precio está
representado por una suma que se debe pagar en el plazo estipulado, este valor se
denomina interés.
INTERÉS SIMPLE
Se dice que una operación comercial o financiera se maneja con interés simple
cuando los intereses no generan intereses.
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I= F–P
I = Interés
P= Valor Presente
F= Valor Futuro
I = 1.100.000 – 1.000.000
I = 100.000
Si en los dos meses los intereses fueron de $ 100.000 esto quiere decir que $
50.000 son los de un mes. Si queremos conocer el porcentaje se ejecuta la
siguiente operación:
50.000
0.05 Esto corresponde al índice porcentual que para
100.000
I = CxRxT (2)
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Donde: I = Interés
C = Capital = 1.000.000
r = Rata o Tasa de Interés = 5% = 0.05
T = Tiempo = 2 meses
Representación Gráfica.
Hoy Mañana
Presente Futuro
Si las operaciones se realizan mensual, bimestral, trimestral, etc. Dividirá esa línea
horizontal en el número de veces que dura la operación.
0 1 2 3 4 5 6 7 8
Las flechas hacia arriba en una línea de tiempo representan los ingresos a caja.
Las flechas hacia abajo en una línea de tiempo representan los egresos de caja.
I = 0.05
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2 0
1
Meses
P = 1.000.000
I = CxRxT (2)
Podemos cambiar algunos términos como son:
C = Capital por P valor Presente
r = Rata por i tasa de interés
n = Número de periodos
i = Interés
I Pni
I I I
P i n
ni Pn Pi
f p(1 ni) ( 3 )
f
I ni
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1 f 1
i ( )
n p
1 f 1
n ( )
i p
Ahora para dar mayor claridad definimos cada uno de los componentes de la
formula 3.
PROBLEMAS RESUELTOS....
Ejemplo 1.1 Luisa Cañas, deposita hoy $ 1.000.000 en el Banco que reconoce el
2% mensual. ¿Cuánto retirará al final del primer año?
P = 1.000.000
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N = 12 MESES
I = 2%
F = ? F=?
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11
1.000.000 12 MESES
F = P ( 1 + ni)
F = 1.000 ( 1 + 12 X0.02 ) F = 1.000.000 (1.24)
F = 1.240.000
Ejemplo 1.2. ¿Cuánto tengo que depositar hoy, si dentro de 8 trimestres quiero
tener $ 3.000.000 y el banco reconoce el 8% trimestral?
3.000.000
8
1 2 3 4 5 6 7
i = 0.08 trimestrales
p?
f
p
(1 ni )
3.000.000
p
(1 8 * 0.08)
3.000.000
p
1.64
p 1.829.268,29
Ejemplo 1.3. Hoy deposité $ 1.000.000 en un Banco y dentro de 12 meses
recibo la suma de $ 1.360.000 ¿Qué interés mensual me reconocieron?
1 F
i ( ) 1
n P
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1 F
P = 1.000.000 n ( 1) i = 0.03
i P
F = 1.360.000 n = 33.3333 ( 1.36 – 1 )
1 1.360.000
n = ? n ( 1) n = 12 meses
0.03 1.000.000
Ejemplo 1.5. Rubén Cañas deposita $ 4.000.000, por un año en el banco que
reconoce una tasa de Intereses trimestrales del 5%, el interés es cancelado
trimestralmente. ¿ Que suma recibe Rubén trimestralmente?.
4.000.000
P = 4.000.000 I=? I=? I=?
i = 0.05
n = 01 4
I = ? TRIMESTRE
1 2 3
Lo podemos hacer de dos formas:
Primera: Como habíamos definido que interés era capital por rata por tiempo; I
= c x r x t esto es lo mismo que I = P x i x n.
I = 4.000.000 x 0.05 x 1
I = 200.000
Esto significa que cada trimestre Rubén puede retirar $ 200.000 pesos.
F = P ( 1 + ni ) I=F–P
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P=?
I = 60.000
i = 36% = 3% mensual
n = 1 mes
EL DIAGRAMA DE
ESTE EJERCICIO
QUEDARÍA ASÍ:
2.000.000
60.000
60.000 60.000 60.000 60.000
1 2 3 4 12
2.000.000
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i=? n = Trimestre
P = 5.000.000
I
i
p*n
150.000
i
5.000.000 *1
150.000
i
5.000.000
i 0.03
Ejemplo 1.8 Si hoy deposito $ 2.000.000 en una Institución financiera que paga
el 2.5% mensual ¿Cuántos meses tengo que dejarlo para obtener el doble?
4.000.000
1 2 3 4 5 6 7 n
Primera: I = Pxixn
I 2.000.000 2.000.000
n n 40Meses
p *i 2.000.000 * 0.025 50.000
Segunda:
Si P = 2.000.000 F será el doble $ 4.000.000 i = 0.025 y el n no se conoce.
1 f
n ( 1)
i p
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1 4.000.000
n ( 1)
0.025 2.000.0000
n 40(2 1)
n 40
P = 3.500.000
n = 5 meses
i = 24 anual
F =?
F=?
5
1 2 3 4 MESES
3.500.000
I = 0.08
F = P (1+ ni)
F = 3.500.000 (1 + 5 x 0.02)
F = 3.500.000 (1.10)
F = 3.850.000 RECIBIMOS LA SUMA DE
$ 3.850.000,00
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PROBLEMAS PROPUESTOS
1.1 Hoy deposito $ 2.500.000 en una cuenta que reconoce el 22% anual ¿
Cuánto dinero tendré dentro de 2 años?. Respuesta $ 3.600.000.
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OBJETIVOS
TEMAS
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Es aquel que se calcula sobre los días exactos, o sea, sobre años de 365 días o
366 días si es año bisiesto.
I = Pxnxi
I = 1.000.000x 125 x 0.18
365
I = 61.643,83
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Una de las maneras para calcular los días es el siguiente: Siempre colocamos la
fecha final en el numerador y le restamos la fecha inicial o sea, el denominador,
restando años con años, meses con meses y días con días.
Ejemplo. Cuantos días hay entre el 15 de abril de 1995 de 30 de junio del 2.001.
¿Pero qué sucede cuando el numerador de los meses o días es menor que
el denominador?
En ese caso, como se puede ver, los años tienen 12 meses, los meses tienen 30
días. Cuando el numerador de los meses es menor que el denominador, se le
quita un año al numerador de los años y se le suma los 12 meses del numerador
de los meses, si el numerador de los días es menor, se le quita un mes al
numerador de los meses y se le suman 30 días al numerador de los días y así
puedo proceder a la resta.
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Como a 15, que es el numerador de los días, no se le puede restar 30 días, que es
el denominador, entonces los meses le prestan un mes a los días, o sea, 30 días
quedando convertido
14
45 15 1999
15 11 2000 NUMERADOR
45 14 1999
30 11 1997
15 días 3 Meses 2 años
2x360 = 720
3x30 = 60
15
795 días
Otra forma para calcular los días es a través de las tablas de tiempo, para este
caso el año se toma de 365 días y los meses de 30 y de 31 días respectivamente,
por lo tanto, el cálculo es más exacto, o sea, los verdaderos días calendarios
transcurridos entre 2 fechas.
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ENE 365 31 59 90 120 151 181 212 243 27 304 334
FEB 334 365 28 59 89 120 150 181 212 242 273 303
MAR 306 337 365 31 61 92 122 153 184 214 245 275
ABR 275 306 334 365 30 61 91 122 153 183 215 244
MAY 245 276 304 335 365 31 61 92 123 153 184 214
JUN 214 245 273 304 334 365 30 61 92 122 153 183
JUL 185 215 243 274 304 335 365 31 62 92 123 153
AGO 153 184 212 243 273 304 334 365 31 61 92 122
SEP 122 153 181 22 242 273 303 334 365 30 61 91
OCT 92 123 151 182 212 243 273 304 335 365 31 61
NOV 61 92 120 151 181 212 242 273 304 334 365 30
DIC 31 62 90 121 151 182 212 243 274 304 335 365
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Ejemplo. Calcular los días que hay entre el 6 de junio y el 10 de febrero del año
siguiente
10 – 6 = 4
Intersección = 245
245 + 4 = 249 días
16 – 10 = 6
Intersección = 245
245 – 6 = 239 días
2años x 356 = 780 + 239 = 969 días
BOGOT
2.4 DESCUENTOS BANCARIOS Á
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Dc = Descuento Comercial
S = Valor pagaré o valor nominal
d = Tasa de descuento
n = Tiempo
Ejemplo. Una letra de $ 5.000.000 que vence dentro de 90 días se compra hoy
con un descuento del 18% anual. ¿Cuál es el valor del descuento y el valor líquido
Dc = S.n.d.
S = 5.000.000
n = 90 días
d = 0.18 anual, lo dividimos en 360 días.
Dc = 5.000.000x 90x 0.18
225.000
D
360
Descuento = $ 225.000
Valor Líquido = S –D
Valor Líquido = 5.000.000 – 225.000
Valor Líquido = 4.775.000
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Esto significa que la letra que se vencía dentro de 90 días me la cancelaron hoy
por un valor de $ 4.775.000.
VL = VN (1-nd)
VL = 4.775.000
Dc Dr = Descuento Racional
Dr
1 nI
Dc= Descuento Comercial
Dr = 225.000
1 + 90 x 0.18
360
Dr = 225.000 = 215.311
1045
VL = Vn – Dr
VL = 5.000.000 - 215. 311
VI = 4.784.689
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Vn 5.000.000 5.000.000
VL 4.784.689
1 ni 1 90 * 0.1 360 1.045
2.5PROBLEMAS RESUELTOS
Para el interés comercial tomamos loa años de 360 días y nos quedó así:
I = P.n.i
Para el interés real tomamos los años de 365 días y nos queda así:
I = $ 124.274
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Dc = S.n.d. VL = S – D
Dc = 53.333 VL = 746.667
Dr = Dc
(1+ni) VL = Vn-Dr
Dr = 53.333 VL = 800.000-49.998
1+200 x 0.12
360 VL = 750.000
Dr = 53.333
1.0667
Dr = 49.998
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2.5.5 Un comerciante compra dos pagares con un interés del 18% anual, el
primero son $ 2.000.000 que vence en 90 días y otro por $ 1.000.000 que
vence a los 60 días. ¿Cuánto pagó el comerciante?
2.5.6 Hallar el valor líquido con descuento racional de un pagaré por $ 1.800.000
con vencimiento a 90 días y un interés del 24% anual.
VL = Vn
1+ni
VL = 1.800.000
1+90 x 0.24
360
VL = 1.800.000
1.06
VL = 1.698.113
a. Teniendo $ 2.000.000 como valor presente cálculo un valor futuro para los
180 días.
F=P 1+ni
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360
F = 2.000.000 (1.12)
b. La letra se firmó a 180 días, eso quiere decir que 30 días después faltan
para vencerse 150 días.
VL = Vn =(1-nd)
2.5.8 Calcular los días en que se descuenta un pagaré por valor de $ 2.500.000 si
se recibió $ 2.050.000 y el interés es del 36% anual.
VL
1
VL = Vn (1-nd) n VN
d
VL = (1 nd)
Vn 1 - 2.050.000
Reemplazando nos queda 2.500.000
nd = 1- VL 0.36
Vn
n = 0.50 años;
lo multiplicamos por 360
360 x 0.50 años = 180 días
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VL
1
d VN
n
2.730.000
1
d 3.000.000 0.09 0.09 0.36
90 90 0.25
360 360
2.6.1. Calcular el interés Comercial de $ 1.200.000 al 24% anual para 120 días
Respuesta $ 96.000.
2.6.7 El Banco compra un pagaré por $ 5.000.000 con un descuento del 2.5%
mensual y faltan 150 días para su vencimiento.
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CAPITULO 3 INTERÉS COMPUESTO
OBJETIVO
TEMAS
3.1 Introducción
3.2 Valor futuro
3.2.1 Utilizando la fórmula
3.2.2 Utilizando las tablas
3.2.3 Utilizando la HP.
3.2.4 Utilizando Excel
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3.1 INTRODUCCIÓN
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0,24 = 24%
4 = Trimestres
F = P ( 1+ i )n
Donde:
F = Valor futuro
P = Valor Presente ( Capital depositado, capital tomado en préstamo )
n = Períodos de Capitalización o número de veces que el interés se capitaliza.
i = Tasa de interés fijada por períodos de capitalización
P = 1.00.000
n = 4 trimestres tiene el año
i = 0.06 trimestral 24 % = 6 % = 0,06
4
F=?
F = P ( 1 + i )n
F = 1.000.000 ( 1 + 0.06 )4
F = 1.000.000 ( 1,06 )4
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F = 1.000.000 ( 1, 262477 )
F = 1.262.476,96
El cálculo del valor futuro se puede realizar a través de las tablas que han sido
elaboradas con base en la fórmula anterior. Para éste caso se busca la tabla I
(Valores del Factor de Valor Futuro a Interés compuesto) en otras tablas la
notación estándar sería ( F/P, i %, n ).
PRIMER PASO
Estando encendida la calculadora se oprime la tecla FIN y nos da una nueva
pantalla con los siguientes menú o tecla.
SEGUNDO PASO
Esta pantalla está dada por la parte superior y por la parte inferior.
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TERCER PASO
siguiente pantalla:
P/AÑO INIC FINAL AMRT.
CUARTO PASO
N = Número de periodos
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QUINTO PASO
V F =1.262.476,96
Retomando el Ejemplo anterior, queda así: queda así con los siguientes
pasos:
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3.3.VALOR PRESENTE
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F
P=
(1 i )n
Conocemos
F = 1.200.000
N = 12 períodos
i = 0,30 /12 = 0,025
Para el valor presente se busca la tabla II, llamada: “valores del factor
del valor presente a interés compuesto”. O en otras tablas la anotación
estándar (P/F, i%, n); se busca en la tabla II el interés 2,5 % para un
PRIMER PASO
SEGUNDO PASO
Se oprime la tecla VDT y da como resultado la siguiente pantalla
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TERCER PASO
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De la Fórmula de F = P ( 1 + i )n
F
Log
Se despeja n y queda n P
Log (1 i )
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Ejemplo:
F
Log
n P
Log (1 i )
3.059.831
Log
n 1.500.000
Log (1,0.2)
Log 2,039887
n
log 1,02
0,309606
n
0,008600
n 36
PRIMER PASO
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SEGUNDO PASO
Como en la parte superior de la pantalla aparece 12, pagos eso significa que la
capitalización es mensual y se deja así.
TERCER PASO
Cómo $ 1.500.000 es lo que se deposita debe incluir con signo negativo así: se
escribe 1.500.000 luego oprimimos la tecla +/- y luego la tecla VA
.
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F
Se Aplica la fórmula i = n - 1
P
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12 4.218.997,17
i = - 1
1.500.000
i= 12
2,812665 - 1
i= 1,09 - 1
i = 0,09 = 9% trimestral
3.5.2. CALCULO DE LA TASA DE INTERÉS CON LA
H.P.
PRIMER PASO
SEGUNDO PASO
Como los intereses son trimestrales, eso quiere decir que el año tiene
4 períodos, entonces se procede a cambiar la parte superior de la
pantalla así: Se oprime OTRO y se escribe 4 en la pantalla seguido de
la tecla P/AÑO y la tecla EXIT y da como una nueva pantalla:
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Tercer Paso:
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TERCER PASO
por último se oprime la tecla %IA y da como respuesta 36% anual, que es igual
9% trimestral.
4,5 % Trimestral
F?
1 2 3 4 5 6 11 12 Trimestres
P = 200.000
F = P1 i n
F = 2.000.000 1,045 12
_________________________________________________________________________
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F = 3.391.762,86
3.6.2 ¿ Cuánto se debe depositar hoy en una entidad financiera que paga el 24%
anual, capitalizable bimestralmente, si quiero tener dentro de 4 años $ 600.000 ?
2 % Bimestrial F=6.000.000
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10...22 23 24
P=?
F n
P=
1 i
6.000.000 24
P=
1 0,02
6.000.000 24
P=
1,02
6.000.000
P = P = 3.730.329,50
1,608437
F
i = n - 1
P
_________________________________________________________________________
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14.000.000
i= 20 1
4.000.000
i= 20
3,5 - 1
i = 1,0646 – 1
23,33
= 1,944
12
F 1.000.000
Log Log
n= P n= 5.000.000
Log 1 i Log 1 0,01944
Log 2 0,301029
n= n=
Log1,01944 0,008361
n = 36 meses
_________________________________________________________________________
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F = P 1 i n F = 600.000 1,0065 66
F = 920.154
F 2.000.000
i = n - 1 = 12 - 1
P 1.000.000
i = 12
2 - 1
i = 1,05946 - 1
9.600.000
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2 años
4.000.000 6.000.000
1. Como los $ 9.600.000 los puede invertir al 10% esto significa 9.600.000
(1,10)1 = $ 10.560.000. A los $ 10.560.000 le restamos el pago de $
6.000.000 y nos queda $ 4.560.000 eso significa que $ 4.000.000 de pesos
que cancele el primer mes se convierten en $ 4.560.000 eso quiere decir
que si hacen el negocio.
2. Para saber cuánto interés ganó, el valor inicial o valor presente fue $
4.000.000 . El valor futuro $ 4.560.000 los periodos son 2 años queda
entonces:
F 4.560.000
I = n - 1 i= 2 - 1
P 4.000.000
2
I = 1,14 - 1
I = 1,067708 - 1
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1.000.000 2.000.000
3 años
0 1 2
VF ?
24
Para el primer $ 1.000.000 como la capitalización es trimestral = 6%
4
F = P 1 i n
F = 1.000.000 (1,06)12
F = 2.012.196,47
24
Para los $ 2.000.000 como la capitalización es semestral = 12%
12
F = P 1 i n
F = 2.000.000 (1,12)4
F = 3.147.038,72
F n
P=
1 i
_________________________________________________________________________
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3.000.000 36
P=
1,01
3.000.000
P=
1.430.769
P = 2.096.818,49
0
1 2 3 4 5
3.000.000 5.000.000
Como los $ 3.000.000 los tenia que pagar en el año 3 y se van a pagar en el año
4 se lleva a valor futuro.
12
F = P 1 i n
4 = 3% trimestral
F = 3.000.000 (1,03)4
F = 3.376.526,43
Como los $ 5.000.000 los tenía que pagar en el año 5 y se van a pagar en el año 4
se lleva a valor presente.
F n
P=
1 i
_________________________________________________________________________
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P = 5.000.000
(1,03)4
P = 5.000.000
1,125509
P = 4.442.434,48
3.1.3 Cuánto tengo que depositar hoy si dentro de 5 años quiero tener $
10.000.000 si el banco reconoce el 16% anual capitalizable trimestralmente
?. Respuesta: $ 4.563.869,46.
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3.1.5 ¿ Cuántos semestres hay que dejar un deposito de $ 4.000.000 para que se
convierta en $ 8.000.000 si el banco pago el 8% anual. Respuesta: 17,67
semestres.
3.1.7 Qué es más conveniente invertir en un CDT que duplica el capital invertido
cada 8 años, o depositar en una cuenta de ahorros que ofreced el 8% anual
capitalizable trimestralmente ?.
Respuesta: Invertir en el CDT.
3.1.8 Hoy se invierten $ 500.000 en una corporación que reconoce sin sus
intereses trimestralmente y al cabo de 3 años se recibe $ 800.516. Qué
interés trimestral reconocieron ?. Respuesta: 4% trimestral.
3.1.10 Un cliente tiene la oportunidad de comprar una casa que costo $ 2.800.000
hace 20 años y está dispuesto a reconocer un 20% anual. ¿ Cuánto debe
ofrecer por la casa ?. Respuesta: $ 107.345.280.
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CAPITULO 4 TASAS NOMINALES, EFECTIVAS Y EQUIVALENTES
OBJETIVO
TEMAS
4.1 Introducción
4.2 Tasa Nominal
4.3 Tasa Efectiva
4.4 Conversión Tasas Nominales
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4.1 INTRODUCCIÓN
La tasa nominal anual será igual a tasa nominal periódica multiplicado por los
números de periodos que tiene el año.
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4.3TASA EFECTIVA
Utilizando la Fórmula
30%
F = P (1+i )n i = 7,5 trimestral
4
F = 1.000.000 ( 1+ 0,075 )4
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F = 1.335.469
Eso significa que por el $ 1.000.000 ganó intereses por 33,5469% que es la tasa
efectiva.
Para este ejemplo se puede decir que una tasa del 30% nominal anual
capitalizable trimestralmente, equivale a una tasa efectiva anual del 33,5469%.
De lo anterior se saca la fórmula y queda así:
IN n
Ie (1 ) -1
n
0,24
In = 24% Ie = 1 6 - 1
6
N=6
Ie = ?
Ie = ( 1 + 0,04 )6 - 1
Ie = ( 1,04 )6 - 1
Ie = 1,265319 - 1
Ie = 0,265319 = 26,53%
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Ejemplo: Calcular la tasa efectiva anual equivalente a una tasa del 36% anual
capitalizable anualmente.
0,36 1
Ie = 1 - 1
1
Ie = (1,36 )1 - 1
Ie = 1.36 – 1
Ie = 0.36 = 36%
PRIMER PASO
_________________________________________________________________________
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SEGUNDO PASO
Siguiente pantalla.
% NOM % EFEC P
Esto significa:
% NOM
= Tasa nominal anual
% EFEC
= Tasa efectiva anual
P
= Número de períodos o capitalizaciones
TERCER PASO
Con base en el ejemplo del 24% nominal anual capitalizable bimestralmente, hallar
la tasa efectiva anual.
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Se Coloca en la pantalla 24 más la tecla %NOM luego el número 6 que son los
períodos, más la tecla P oprime la tecla la tecla luego la tecla % EFECT y nos
da la respuesta % EFE= 26,531902%
Antes de empezar hay que activar todos los comandos; para activarlos haga clic en
“ Herramientas “ de la barra de herramientas y haga clic en complementos y
luego:
1 Se construye la tabla o estructura.
2 Se deja el cursor en B5 y se hace ckick en el icono fx
3 En categorías de función se hace click en financieras y en nombre
de función se hace click en INT EFECTIVO
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IN
INP =
n
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Ejemplo: una tasa nominal del 36% anual a que tasa nominal periódica
corresponde si la capitalización es mensual.
IN
INP =
n
INP = 0,36
12
INP = 0.03 = 3%
Ejemplo: una tasa del 36% anual capitalizable trimestralmente, hallar la tasa
efectiva periódica.
IN
Iep =
n
0,36
Iep =
4
I e p = 0,09 o 9%
_________________________________________________________________________
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Una tasa del 36% anual capitalizable trimestralmente, equivale a una tasa efectiva
trimestral del 9%.
IN = Interés nominal
Ie = interés efectivo
n = Número de periodos o capitalizaciones
In = 12 1,1956 1/12 - 1
In = 12 ( 1,015 - 1 )
In = 12 ( 0,015 )
In = 18 %
PIRMER PASO
_________________________________________________________________________
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SEGUNDO PASO
%NOM % EFEC P
TERCER PASO
_________________________________________________________________________
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Ejemplo: Una tasa efectiva anual del 35% ¿ a qué tasa efectiva periódico mensual
corresponde?
Iep = 1,025324 - 1
Ejemplo: ¿ Calcular la tasa efectiva anual equivalente a una tasa efectiva trimestral
del 4,5%?
Ie = ( 1 + Iep )n - 1
Ie = ( 1 + Iep )n - 1
Ie = ( 1 + 0,045 )4 - 1
_________________________________________________________________________
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Ie = ( 1,045 )4 - 1
Ie = 1,192519 - 1
Ie = 0,192519 = 19,25%
Una tasa efectiva trimestral del 4,5% equivale a una tasa efectiva anual del
19,25%.
_________________________________________________________________________
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Una tasa efectiva bimestral del 4,04% equivale a una tasa efectiva semestral del
12,61 %.
Se puede pactar el pago de los intereses del final del período durante el cual ellos
se causan, caso en el cual se denominarían vencidos como se realizaron en los
ejercicios anteriores.
Cuando los intereses se cobran por anticipado esto implica que las tasas efectivas
sean mayores.
Supongamos que un crédito de $ 1.000.000 con una tasa del 25% anual
anticipado. En el día inicial del préstamo se calculan los intereses de todo el año,
los cuales son $ 1.000.000 x 0.25 = $ 250.000 que deben ser cancelados o
descontados de inmediato. Por consiguiente el préstamo de $ 1.000.000 menos $
250.000 de los intereses anticipados sólo se dan al cliente $ 750.000. Y al cabo de
un
año el cliente tendrá que cancelar solo $ 1.000.000 de capital por cuanto los
intereses ya habían sido pagados desde el primer día.
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250.000
= 33,33%
750.000
El ejemplo anterior permite entender lo que sucede cuando los intereses deben
ser pagados por anticipado.
Ejemplo: Con una tasa nominal del 24% hallar la tasa efectiva anual, si la
capitalización es trimestre anticipado.
IN n
FÓRMULA Ie (1 ) 1
n
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Ie= (1 – 0.24/4)-4 –1
Ie= (1 – 0.06)-4 –1
Ie= (0.94)-4 –1
Ie= 1.28.08 – 1
Ie= 0.2808 = 28,08%
Una tasa nominal del 24% anual es equivalente a una tasa efectiva del 28,8% si la
capitalización es trimestral anticipado.
PRIMER PASO:
SEGUNDO PASO:
Pantalla:
%NOM % EFEC P
TERCER PASO:
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FÓRMULA :
IN = O IN = - n -n
- 1/n 1+Ie -1
n 1- ( 1+IE)
IN = Interés Nominal
IE = Interés Efectivo
n = Número de períodos o capitalizaciones
– 1/n
IN = n 1 – (1+IE)
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IN = 4 1- (1+0,3084)-1/4
IN = 4 1-(0,935007)
IN = 4 0,064993
IN = 0,259972 = 26% aproximadamente eso significa que una tasa del 30,84%
efectivo anual con capitulaciones trimestrales anticipado equivale a una tasa del 26
% nominal anual.
IN= 0.259972 = 26% aproximadamente eso significa que una tasa de 30,804%
efectiva anual con capitalizaciones trimestres anticipado equivale a una tasa del
26% Nonimal Anual.
Utilizando la HP.
Con base en el ejemplo anterior
PRIMER PASO:
SEGUNDO:
_________________________________________________________________________
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% NOM % EFECT P
TERCER PASO:
4.11.1 Vencidas
n
Ie = 1+ In -1
n
INp = In
Iep = In
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1/ n -1
Iep = 1 + Ie
n
Ie = 1 + Iep -1
I X N
Iepo = 1 + Iep - 1
MM
4.11.2 ANTICIPADOS
–n
Ie = 1- IN -1
n
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IN 1- (1+IE)-1 / n ó IN
=-N -N
1 + IE -1
4.12.1 En un Banco se pacta a una tasa del 18% anual vencido capitalizable
mensualmente. Hallar la tasa efectiva.
n
Ie = 1 + In -1
n
Ie = ( 1 + 0.18)12 -1
12
Ie = 19,56 efectivo anual
4.12.2 ¿En dónde debo prestar el dinero: En un Banco que cobra el 26% anual
capitalizable trimestralmente, o en una que cobre el 24% con
capitalización mensual?
_________________________________________________________________________
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Ie = ( 1 + 0.26 )4 - 1
4
Ie = 28,64%
Ie = ( 1 + 0.24 )12 - 1
12
Ie = 26,82 %
4.12.3 Una tasa nominal del 36% anual a ¿qué tasa nominal semestral
corresponde?.
INP = IN
N
INP = 0.36
2
4.12.4 Una tasa efectiva anual del 27,5% a ¿qué tasa nominal anual
corresponde, si la capitalización es bimestral?.
1/n
IN = n ( 1 + Ie ) -1
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IN = 6 ( 1 + 0.275 ) 1/ 6 - 1
4.12.5 Calcular la tasa efectiva trimestral equivalente a una tasa efectiva anual
del 36.75%
Iep = ( 1 + Ie )1 / n - 1
¼
Iep = ( 1 + 0.3675 ) -1
4.12.6 Calcular la tasa efectiva anual equivalente a una tasa efectiva trimestral
del 8,138%.
Ie = ( 1 + Iep )n – 1
4
Ie = ( 1 + 0.08138 ) -1
Ie = 36.75% anual
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1/mm x n
Iepo = ( 1 + Iep ) -1
¼ x 12
Iepo = ( 1 + 0,025 ) -1
1/mm x n
Iepo = ( 1 + Iep ) –1
1/12x2
Iepo = ( 1 + 0,3265 ) - 1
4.12.9 Calcular el Interés efectivo equivalente a una tasa nominal anual del 28%
capitalizable bimestre anticipado.
–n
Ie = ( 1 - I N ) –1
–6
Ie = ( 1 - 0.28 ) –1
6
Ie = ( 1 - 0,046667 )-6 -1
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– 1/n
In = n 1 - ( 1 + Ie )
– 1/ 6
In = 6 1 - ( 1 + 0,332 )
A-) Ie = ( 1 + I n ) n – 1
n
4
Ie = ( 1 + 0,16 ) -1
B-) Ie = ( 1 - I n )- n –1
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n
–4
Ie = ( 1 - 0,15 ) -1
4
Ie = 16,51%
4.13.1 Convertir una tasa nominal anual del 24% en efectivo anual con
capitalizaciones : a) anual, b) semestral, c) trimestral, d) mensual.
4.13.2 Convertir una tasa nominal anual del 36% a una tasa nominal
mensual?
4.13.3 Convertir una tasa efectiva del 46% anual, en una tasa nominal
anual con capitalización a) Mensual b) Bimestral c) trimestral.
4.13.4 Convertir una tasa efectiva anual del 26.84% en una tasa
efectiva bimestral?
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4.13.6 Convertir una tasa efectiva bimestral del 4,83% en una tasa
efectiva semestral?
Respuesta 15,20 % efectiva semestral
4.13.7 Convertir una tasa efectiva semestral del 15.20 en una tasa
efectiva Bimestral.
Respuesta: 4.83%
4.13.8 Convertir una tasa nominal del 28% anual en una tasa efectiva
anual si la capitalización es: a) mensual b) bimestral c) trimestral
d) semestrales anticipadas?
4.13.9 Convertir una tasa efectiva anual del 30% en una tasa nominal
anual con capitalización a) mensual b) bimestral c)trimestral d)
semestral e) anual (anticipada.
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CAPITULO 5 ANUALIDADES
ANUALIDADES
OBJETIVO
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TEMAS
5.1 Introducción
5.2 Clasificación
5.3 Representación gráfica
5.4 Anualidades ciertas a término vencidas
5.4.1 Valor presente de una anualidad
5.4.1.1 Utilización formula
5.4.1.2 Utilización Tablas
5.4.1.3 Calculadora H.P.
5.4.1.4 Utilizando Excel
5.4.2 Calcular la anualidad conociendo el valor presente
5.4.2.1 Utilizando formula
5.4.2.2 Utilizando Tabla
5.4.2.3 Utilizando H.P.
5.4.2.4 Utilizando Excel
5.4.3 Calculo del numero de periodos conociendo el valor presente y la
Anualidades.
5.4.3.1 Utilizando formula
5.4.4 Calculo de la tasa de interés conociendo el valor presente y la
anualidades.
5.4.4.1 Interpelando
5.4.4.2 Ensayo error
5.4.4.3 Utilizar la calculadora HP.
5.4.4.4 Utilizar Excel
5.4.5 Valor Futuro De Una Anualidad
5.4.5.1 Utilizando fórmula
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5.1 INTRODUCCIÓN
Una de las principales modalidades más utilizadas por los usuarios del
dinero es pagar o ahorrar por cuotas constantes que son llamadas
anualidades.
Anualidad Ciertas
Las anualidades ciertas son aquellas en la cual la fecha de iniciación y
culminación se conocen o están definidos previamente.
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Anualidades a Término
Son aquellas anualidades que tienen un plazo preciso.
Anualidades Perpetuas
Vencidas
Anticipadas
Diferidas vencidas
Diferidas anticipadas.
Anualidades Vencidas
Anualidades Anticipadas
Se llama así cuando la serie de pagos no comienza al final del primer periodo sino
al final de un periodo futuro.
Anualidades Deferido anticipado
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Vencidas
Termino Anticipadas
Diferidos vencidas
Diferidos Anticipadas
Anualidades Ciertas
Vencidas
Perpetuas Anticipadas
Diferidos vencidas
Diferidos Anticipadas
Vencidas
Termino Anticipadas
Diferidas vencidas
Diferidas anticipadas
Anualidades Eventuales
ó Contingentes Vencidas
Perpetuas Anticipadas
Diferidas vencidas
Diferidas anticipadas.
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A A A A A A A A A A
SIMBOLOGIA UTILIZADA.
A = Anualidades
F = Valor futuro
P = Valor Presente
n = Número de periodos o capitalización
i = Tasa efectiva por periodos de capitalización
Podemos definirla como la cantidad de dinero recibido hoy equivalente a una serie
de pagos uniformes.
P=?
1 2 3 4 5 n3 n2 n
A A A A A A A A
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Formula
P = Presente o valor presente
n = Numero de periodos
P= A ( 1 + i )n
–1
i( + i)
n
A = Anualidad
i = Tasa de interés
Ejemplo ¿ Cuál es el valor actual de una renta mensual de $ 250.000,00
depositados al final de cada mes durante 24 meses al 3% mensual (primero la
gráfica).
P= ? 3%
1 2 3 4 5 6 24
250.000,00
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2,032794 - 1
P = 250.000,00
0,03 ( 2,032794 )
1,032794
P = 250.000,00
0,060984
Ahorrar $ 250.000,00 durante 24 meses equivale a hacer un solo deposito hoy por
valor de $ 4.233.872,81.
Con el ejemplo anterior nos da una pequeña diferencia debido a que las tablas
están constituido con más decimales.
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Tenemos:
Primer paso:
Segundo Paso:
Tercer paso:
Nota: Los ingresos siempre los coloco con signo positivo y los egresos o salidas
con signos negativos. Como los $ 250.000,00 en la pantalla más tecla +/- y la
tecla PAGO luego se escribe 24 en la pantalla
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i (1 i) n
5.4.2.1 UTILIZANDO LA FORMULA A P
(1 i ) 1
n
P= 3.000.000,00 9% Trimestral
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1 2 3 4 5 6 7 8 11 12
Trimestres
n 36% = 9% Trimestral
A=P i ( 1+i)
4 trimestrales
12
A = 3.000.000,00 0,09 ( 1+0,09)
( 1+0,09)12 -1
0,253140
A = 3.000.000,00
1,812665
A = 3.000.000,00 0,139651
A = 418.952,00
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Primer Paso:
Segundo Paso:
NOTA: Como el ejemplo está en cuotas trimestrales tenemos que cambiar la parte
superior de la pantalla así:
N %IA VA PAGO VF
OTRO
Tercer paso:
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( A) (418.952) (418.952)
Log Log Log
A pi (418.954 3.000.000 * 0.09 148.952
n = =
Log (1 i ) Log (1 0,09) Log (1,09)
La importancia de este tema radica en buscar donde tiene menos costo el valor del
dinero.
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5.4.4.1 INTERPOLANDO
UTILIZAMOS LA FÓRMULA
n
A=P i (1+i)
( 1 +i) n-1
24
P = 1.000.000 A= P 0,03 ( 1.03)
n = 24
24
i = 0.03 (1.03) -1
A=?
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A = 52.871,11
Luego:
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0,01 = i - 0,02
6.176,31 3.041,69
i = 0,004925 + 0,02
i = 0,004925 lo multiplicamos por 100 2,49% aprox.
El procedimiento es el siguientes:
P= A
( 1 +i) n-1 REEMPLAZAMOS
i (1+i) n
1.000.000
P/A, i%24 = 17,884992 P/A, i%24
55.912,80
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Esto significa que tengo que buscar en la tabla VI. Un valor que esté
por encima de 17,884992 y otro por debajo para n=24 y luego se
procede a interpolar.
0,01
x ( - 1,028234 ) = i-0,02
- 1,977683
0,005199 = i - 0,02
i = 0,005199 + 0,02
i = 0,25199 x 100 = 2,51 % Aprox.
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Primer paso:
Segundo Paso:
Tercer Paso:
5. Se hace click en B4, se hace click en pago y click en B3, se hace click en VA, y
click último traslado B2 haciendo click en va y luego click en B2.
6. Se hace click en aceptar y da la respuesta en la gráfica siguiente.
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El calculo del valor futuro no es otra cosa que el pago de una serie de
cuotas que equivalencia tiene al hacer un solo pago en la fecha final.
1 2 3 4 20
F= A (1+i) n-1
5.4.5.1 UTILIZANDO LA FORMULA i
Formula
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1 2 3 4 5 47 48 F=
?
0
( 1 + i ) n -1
F=A
i
F = 250.000 ( 1,015) 48 -1
0,015
F = 250.000 ( 69,565219 )
F = 17,391.304,82
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El valor futuro se puede calcular con base en las tablas que han sido
elaboradas utilizando la formula anterior, para este caso buscamos en
la tabla, cálculo del factor futuro teniendo una anualidad, en otras
tablas la notación estándar ( F/A,i%,n) para un interés del 1.5 %
mensual para 48 periodos, buscamos la intersección, el factor es
(69,56521929) x 250.000 = $ 17.391.304,82.
Primer paso:
Segundo Paso:
Tercer paso:
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4. Se hace clic en B2, luego se hace clic en NPER y clic en B4, luego se
hace clic en PAGO y clic en B3 y aceptar, se deja el cursor en B7.
6. Se hace clic en B2, luego clic en Nper y clic en B4, clic en pago y clic
en B3 y aceptar.
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i
A F
(1 i ) 1
n
Gráfica:
i=% F= DADO
0
1 2 3 4 5 6 7 n
A A A A A A A A
Ejemplo:
i
A F
(1 i ) 1
n
A = 10.000.000 0,02
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(1,02) 36 - 1
A = 10.000.000 0,02
1,039887
A = 10.000.000 0,019233 A=
192.328,58
El cliente debe ahorrar la suma de $ 192.328,58 durante 36 meses
siguientes si desea obtener $ 10.000.000 con un interés del 2%
mensual.
Para este caso debo busca la tabla VII, cálculo de las tablas la notación estándar
(A/F, i%, n), para un interés del 2% y buscamos la intersección con un n= 36 y el
factor es (0,01923285) y lo multiplicamos por el valor futuro $ 10.000.000 y
la Respuesta es $ 192.328,50.
PRIMER PASO:
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SEGUNDO PASO:
Se oprime la tecla VDT y da como resultado la siguiente pantalla así:
TERCER PASO:
PAGO= -192.328,52
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4. Luego trasladamos los valores así: se hace clic en B3, de igual manera
pulsamos Nper y luego clic en B4, me dirijo VF y pulso un clic en B3, y por
último aceptar.
5. Y luego da el resultado de la anualidad
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iF
Log ( 1)
n A
Log (1 i )
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iF
Log ( 1)
n A
Log (1 i )
0.02 *10.000.000
Log ( 1)
n 192.328.58
Log (1 0.02)
PRIMER PASO:
SEGUNDO PASO:
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TERCER PASO:
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1. Utilizando la Fórmula
i
A F
(1 i) 1
0.025
A 10.000.000
(1 0.025) 1
36
0.025
A 10.000.000
(1.025) 1
36
0.025
A 10.000.000
1,432535
A 10.000.000(0,017452)
A 174515,80
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Esto significa que con el 2.5% que me reconoció el Banco tengo que
ahorrar $ 174.515,80 de ahí se deduce que como la anualidad del
Ejemplo es $ 192.328,52 el interés que me reconocieron es menor, por
que a menor interés tengo que ahorrar más y $ 174.515,80 es menor
que 192.328,52.
Por lo tanto tengo que buscar un interés menor y para este caso, digo
que es el 1.5% mensual y vuelvo aplicar la fórmula.
A = 10.000.000 0,015
(1.015)36 - 1
A = 10.000.000 0,015
0,709140
A = 10.000.000 ( 0,021152 )
A = 211.523,81
Esto significa que con el 1.5% que me reconoció el Bango tengo que
ahorrar $ 211.523,81, de ahí se deduce que la anualidad del ejemplo
que es $ 192.382,52, la tasa que paga el Banco debe ser superior al
1.5%, entonces si con 2.5% se tiene que ahorrar $ 174.515,80 y con
el 1.5% ahorró $ 211.523,81 esto indica que la anualidad debe estar
entre 2.5% y 1.5%, para calcular interpelamos así:
0,01 = I - 0,015
-37.008,01 - 19.195,29
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0,0051868 = I - 0,015
I – 0,015 = 0,00551868
I = 0,0051868 + 0,015
La fórmula es:
A = F i
( 1 + i ) n -1
192.328,52 = 10.000.000 i
( 1 + i ) n -1
192.328,52 = i
10.000.000 (1 + i ) n -1
0,019233 = ( A/F, i, 36 )
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PRIMER PASO:
SEGUNDO PASO:
TERCER PASO:
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Log ( 1 + i)
A=F i
( 1 + i ) n- 1 Teniendo Futuro se calculamos una
anualidad
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iF
Log 1 Teniendo Futuro y anualidad, calculamos n.
n A
Log (1 i )
A
Log
n A Fi
Log (1 i )
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5.4.10.1 Un Señor compra una casa dando una cuota inicial de $ 20.000.000 y
el saldo a 120 cuotas mensuales de $ 1.235.596,70, si el
financiamiento es del 3%, ¿Cuál fue el precio total de la casa?.
Diagrama:
i = 3% Mensual
P=?
1 2 3 4 5 119 120 Meses
0
A = 1.235596,70
P=A ( 1 + I ) n- 1
n
i(1+i)
120
P = 1235596,70 ( 1,03 ) -1
120
0,03 ( 1,03)
P = 1.235.596,70 33,710987
1.041330
P = 1.235.596,70 32.373.010
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P = 40.000.000
40.000.000 + 20.000.000 de cuota inicial, el precio total de la casa fue de $
60.000.000.
Diagrama:
F=?
I = 4.5 % Trimestral
0 1 2 3 4 9 19 20 TRIMESTRALES
A A A A A A A
A = 250.000
n
F= A (1 + i ) -1
i
F = 250.000 (1,045)20 -1
0,045
F = 250.000 1,411714
0,045
F = 250.000 ( 31,371422 )
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F = 7.842.855,15
A A A A A A A A A
A=?
A=F i
n
(1+I) -1
A = 10.000.000 0,015
( 1,015 ) 36 - 1
A = 10.000.000 0,015
0,709140
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A = 10.000.000 ( 0,021152 )
A = 211.523,81
El padre de familia tiene que ahorrar $ 211.523,81 durante 36 meses para poder
pagar la celebración de los quince años que vale $ 10.000.000.
P = 3.000.000
1 2 3 4 5 n-1 n ? mesuales
A = 130.663,21
N= Log A
A – Pi
Log ( 1 + i )
N= Log 130663,21
50.563,21
Log ( 1,0267 )
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N= Log 130.663,21
130.663,21 – 3.000.000 x 0,0267
Log ( 1,0267 )
36
MESES
P = 600.000
i=?
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1 2 3 4 5 6 24 MESES
A A A A A A A
A = 37.446
( 1 + I ) n- 1
A = 600.000 ( 0,102532 )
( 1,563304 ) A = 39.352
A = 600.000 ( 0,065587 )
24
A = 600.000 0,03 ( 1,03 )
24
(1,03) -1
A = 600.000 0,060984
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1,032794
A = 600.000 0,059047
A = 35.428
Deduzco que la tasa de interés debe ser mayor que el 3% y menor que el 4%,
hago interpolación así:
0,01 = i – 0,03
3924 2.018
I = 3.51 % Mensual
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ALTERNATIVA A:
I = 3 % Mensuales
A P = 9.000.000 Meses
1 2 3 4 5 6 7 36 F = ¿?
F= P ( 1 + i )
36
F = 9.000.000 ( 1,03 )
F = 9.000.000 ( 3,572327 )
F = 321.509.430
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A A A A A A A
0
1 2 3 4 5 35 36 Meses
n
F=A (1+i) -1
i
36
F = 800.000 (1,03 ) -1
0,03
F = 800.000 1,898278
0,03
F = 800.000 ( 63,275444 )
F = 50.620.755
Podemos concluir que la alternativa que nos sirve es la A debido a que nos da un
mayor valor futuro en el mes de 36.
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P = 5.000.000
i = 2.8 %
0 1 2 3 4 5 60 Meses
A A A A A A A
A= ?
n
A) A= P I(1+I)
I ( 1 + I ) n- 1
60
A = 5.000.000 0,028 ( 1,028)
( 1,028 ) 60 – 1
A = 5.000.000 0,146806
4.243085
A = 5.000.000 0,034599
A = 172.995
VALOR CUOTA
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36 37 38 39 40 41 60
A A A A A A A
A = 172.995
n
P=A (1+i) -1
i (1 + i ) n
24
P = 172.995 ( 1,028 ) -1
24
0,028 ( 1,028)
P = 172.995 0,940148
0,054324
P = 172.995 17,306.310
P = 2.993.905
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P = 1.200.000 4.891603
0,176748 1.200.000 ( 27,675578 )
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P = 6.364.991
n
P= A (1+I ) -1 P = 83.026.734
I(1+I) n VALOR PRESENTE DEL
INGRESO MENSUAL
60
P = 3.000.000 ( 1,03 ) -1
60
0,03 ( 1,03 )
P = 3.000.000 ( 27,675578 )
Se suman los valores presente de los ingresos y da como resultado la suma de $
89.391.725, este es el valor presente de los ingresos.
Comparamos los valores presente de los ingresos y de los egresos:
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89.391.725
I = 6% Trimestral
0 1 2 3 4 5 19 20 TRIMESTRAL
A A A A A A A
A = ?
A=F i A= 30.000.000 0,06
(1+I)n-1 ( 1,06 ) 20
-1
A = 815.537
La pareja debe ahorrar $ 815.537 cada trimestre
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CONOCEMOS:
A= 250.000
N= 180 meses
I = 1.5% mensual
( 1,015 ) 180 - 1
n
P=A (1+I) -1 = P = 250.000 0,015 ( 1,015 ) 80
n
I (1+I)
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100% X
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5.4.11.10 Un, cliente deposita hoy en una cuenta cierta cantidad de dinero para
que le entreguen $ 200.000 mensuales durante 5 años si el banco
reconoce el 12% anual capitalizables mensualmente . ¿ si ?
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CAPITULO 6 ANUALIDADES ANTICIPADAS
OBJETIVO
TEMAS
6.1 Introducción.
6.2 Cálculo del valor presente.
6.2.1 Utilizando la Fórmula.
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6.1 INTRODUCCIÓN
P = Presente
A = Anualidad
1 (1 i ) ( n 1)
n = Número de Periodos P A1
i
i = Tasa de Interés
Representación Gráfica
0 1 2 3 4 n
n1
A A A A A A A
Representación Gráfica
P i = 2% 12 meses
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A A A A A A n
A = 300.000
1 (1 i ) ( n 1)
P A1
i
-11
P = 300.000 1 + 1- ( 1,02 )
0,02
P = 300.000
1 + 1-0,804263
0,02
P = 300.000 1 + 9,786850
P = 300.000 ( 10,786850 )
P = 3.236055
_________________________________________________________________________
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_________________________________________________________________________
Para calcular el valor presente de una anualidad anticipada, se hace con base en
la notación estándar que es P = A ( 1 + (P/A, i, n –1), la parte del paréntesis
(P/A, i, n –1), es la notación estándar para el cálculo del valor presente de una
anualidad vencida la que se incluye es para un n-1.
P = A ( 1 + (P/A, i, n –1) )
P = 300.000 ( 10.78684805 )
P = 3.236.085
Segundo Paso:
Se oprime la tecla VDT y da como resultado la siguiente pantalla:
Se oprime OTRO con el fin de pasar MODO FINAL a MODO INICIAL que
significa anticipado; y se oprime INICIAL y luego EXIT y da como resultado la
siguiente pantalla:
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_________________________________________________________________________
Tercer Paso:
P
A
1 (1 i ) ( n 1)
1
i
Representación Gráfica:
I = 2% Mensual
P = 3.236.055
1 2 3 4 5 6 7 8 n Meses
A A A A A A A A A A = ¿?
I = 2% Mensual
P = 10.000.000
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 35
A A A A A A A A A A A A=?
_________________________________________________________________________
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_________________________________________________________________________
P
A
1 (1 i ) ( n 1)
1
i
P= 10.000.000
– 35
1 + 1-( 1,02)
0,02
P= 10.000.000
1 + 1-( 0,500028 )
P = 384.636
0,02
P= 10.000.000
1 + 24,9986
P= 10.000.000
25,9986
Primer Paso:
_________________________________________________________________________
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_________________________________________________________________________
Segundo Paso:
Tercer Paso:
PAGO= 384.634,80
6.3.3 UTILIZANDO LAS TABLAS
A= P
1 + (P/A, i, n –1)
_________________________________________________________________________
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_________________________________________________________________________
A= 10.000.000
1 + 24,99861933
A= 10.000.000 A = 386.635,84
25,99861933
Log ( 1 + i - ( Pi )
A
Fórmula n = 1 - Log ( 1 + i )
144.704,42
Log ( 1 + 0,015)
Log ( 1,015)
n= 1 - Log ( 0,497609)
Log ( 1,015)
n = 48
n= 1 - -0,30389797
0,006466042
n= 1 - ( - 47)
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Para el cálculo del número de períodos, se hace con base en la notación estándar,
para calcular el valor presente que es P=A (1 + (P/A, i%, n-1) que es igual a
P = A ( 1 + i )( P/A, i%, n ).
I = 1.5%
5.000.000
0 1 2 3 4 5 6 7 8 n=?
A A A A A A A A A A
A = 144.704,43
Tenemos:
A = 144.704,43
P = 5.000.000
I = 1.5% Mensual
n=?
Si P = A ( 1 + i ) (P/A,i%, n ) reemplazamos:
5.000.000 = 144.704,43 ( 1 + 0,015 ) ( P/A, i%, n )
5.000.000 = ( P/A, i%, n )
144.704,43
5.000.000 = ( P/A, i%, n )
146.874,49
34,042556 = ( P/A, i%, n ) esto significa que se tiene que buscar para un interés
del 1.5% un n que sea 34.042556 o que este muy cerca de ese factor y al buscarlo
en la tabla VI (Valores del factor VP de una anualidad ordinaria) y da 48 períodos o
meses, si el número no es exacto, se busca un número mayor y un número menor
e interpolamos.
Primer Paso:
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_________________________________________________________________________
Segundo Paso:
Tercer Paso:
P = - 1 (P/A,i%,n-1) Reemplazando
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_________________________________________________________________________
A
800.000
- 1 = (P/A,i%,n-1)
72.639,41
800.000
- 1 = (P/A,I, 11 )
72.639,41
10,013305 = (P/A,I, 11 )
0,0025 = i - 0,015
- 0,143626 - 0,057813
-0,143626
0,001006 = i – 0,015
i – 0,015 = 001006
I = 1.6% APROXIMADAMENTE
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_________________________________________________________________________
i = 0,01006 + 0,015
i = 0,016006
Primer Paso
Estando encendida la calculadora, se oprime la tecla FIN y da como resultado la
siguiente pantalla:
Segundo Paso:
Se oprime la tecla VDT y da como resultado la siguiente pantalla:
N %IA V.A. PAGO V.F. OTRO
Tercer Paso:
Así como hemos calculado el valor presente de una anualidad anticipada, podemos
calcular su valor futuro.
(1 i) n 1 1
F A 1
i
i : 6% Trimestral F=?
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0 1 2 3 4 Trimestre
A = 400.000
F = 400.000 ( 1 + 0,06 ) 4 + 1 -1
0,06
F = 400.000 ( 1,06 ) 5 -1
0,06
F = 400.000 0,332826
-1
0,06
F = 400.000 ( 4,637093 )
F = 1.854.837,18
Si el ahorro $ 400.000 en una cuenta que paga sus intereses por anticipado al
24% anual, al final del año tendré $ 1.854.837.
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_________________________________________________________________________
F = 400.000 ( 5,63709296 ) - 1
F = 1.854.837,18
F = 400.000 ( 4.63709296 )
Primer Paso:
Estando encendida la calculadora, se oprime la tecla FIN y da como
aparece en la siguiente pantalla:
Segundo Paso :
Tercer Paso:
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_________________________________________________________________________
F
A= n 1
(1 i ) 1 1
i
A = ?
A A A A A A A
A
A= 20.000.000
1.242874 - 1
0,01333
A = 20.000.000
A = 216.828,31
92,238860
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_________________________________________________________________________
n= F
(F/A,i%,n+1 ) - 1
F = 16.188.117,93
i = 2% mensual
n = 48 meses
A= F
(F/A,i%,n+1 ) - 1
A = 16.188.117,93
(F/A,i%,n+1 ) - 1
Se busca en la tabla del 2% para el cálculo del valor futuro, teniendo una
anualidad el factor para un n = 49 y reemplazamos factor 2% para n= 49 =
81,94058966
A= 16.188.117,93 A= 16.188.117,93
( 81,94058966 ) –1 80,94058966
A = 200.000
Primer Paso:
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Segundo Paso:
Tercer Paso:
F=A (F/A,i%,n+1 ) - 1
F = 16.188.118
A = 200.000
i = 2% Mensual
n= ?
Reemplazamos:
16.188.118 = (F/A,2%,n+1 ) - 1
200.000.
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80,940940 = (F/A,2%,n+1 ) - 1
Primer Paso:
Segundo Paso:
Tercer Paso:
Reemplazamos:
81,940590 = (F/A,i %,49 ) se busca en las tablas del cálculo del valor
futuro teniendo una anualidad para un n = 49, un porcentaje que de
un factor de 81,940590 y para este caso el factor esta en la tecla de
2%.
Primer Paso
Estando encendida la calculadora, se oprime la tecla FIN y aparece la
siguiente pantalla:
Segundo Paso:
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Tercer Paso:
Se procede a incluir la información así: Se escribe 16.188.118
en la pantalla y se oprime la tecla VF, se escribe 48 en la
pantalla y se oprime la tecla N, se escribe 200.000 en la
pantalla y se oprime +/- y PAGO, para pedir el resultado se
oprime %IA y aparece la respuesta en la pantalla así: %IA =
24 este interés está dado en años y los pasamos a meses
dividiéndolo en 12 24/12 = 2%.
A = F
( 1 + i ) n + 1 -1
i
A = 8.125.476
25
( 1,03 ) –1
0,03
A= 8.125.476
1,093778 -1
0,03
_________________________________________________________________________
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_________________________________________________________________________
A= 8.125.476
( 35,459.264 - 1 )
A = 8.125.476
A = 229.145
35,459264
De aquí deducimos que con un interés del 3%, la anualidad sería de $ 229.145 lo
que nos indica, que la anualidad de $ 250.000, debe corresponder a un interés
menor. Se hace el mismo procedimiento para una tasa del 2%.
8.125.476
( 1,02 ) 25 - 1
A= 0,02
-1
A = 8.125.476
( 32,0303 - 1 )
A = 8.125.476 A = 261.856
31,0303
Se puede observar que con una tasa del 2%, se tiene que ahorrar $ 261.856 y con
una tasa de 3%, se tiene que ahorrar $ 229.145. Pero como lo que
verdaderamente ahorramos es $ 250.000, esto significa que la tas de interés está
entre 2 y 3%, para calcular INTERPOLAMOS así:
0,01 = i – 0,02
-32711 11856 - 11.856 = i - 0,02
0,003624 = i - 0,02
i = 0,02 = 0,003624 i = 2,36 %
i = 0,003624 + 0,02
_________________________________________________________________________
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_________________________________________________________________________
i = 0,0236
P
A
1 (1 i ) ( n 1) Hallar una anualidad teniendo un
1 valor presente
i
F
A
(1 i )n 1
1 Hallar una anualidad teniendo un
1
i futuro
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P=? 7% Trimestral
0 1 2 3 4 5 6 7 30
Trimestral
A A A A A A A A A
A = 650.000
–(n–1)
P=A 1 + 1 - ( 1+i )
i
- 19
P = 650.000 1 + 1- ( 1,07 )
0,07
P = 650.000 1 + 1 – 0,276508
0,07
_________________________________________________________________________
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_________________________________________________________________________
P = 7.368.137
P = 650.000 ( 11,335600 )
P = 950.000 2% MENSUAL
0 1 2 3 4 5 6 7 18 Meses
A A A A A A A A A
A=?
P
–(n–1)
A= 1+ 1–(1+i)
950.000
A=
17
1 + 1 – ( 1,02 )
0,02
950.000
A= 1 + 1 – 0,714163
0,02
_________________________________________________________________________
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_________________________________________________________________________
950.000
A=
15,291872
A = 62.124,50
n= 1 - 73.299,41
Log ( 1,025 )
Log ( 0,513400 )
n= 1-
Log ( 1,025 )
-0,28954413
n= 1-
0,010723865
n = 1 - ( - 27 )
n = 28
_________________________________________________________________________
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Reemplazamos:
16 - 1 = ( P/A, I%, 19 )
15 = ( P/A, I%, 19 )
En este caso para 2.25% el factor 19 = 15,32289590 y para una tasa del 2.5%, el
factor es 18 = 14.97889134, lo que da ha entender, que la tasa está entre 2,25 y
2.5% más cerca al 2.5% y para calcularlo interpolamos:
0,025 15,32289590 i= 15
0,025 14,97889131 0,025 = 14,97889134
- 0,0025 0,344005 i – 0,025 0,021109
-0,0025 = i - 0,025
0,344005 0,021109
0,344005
- 0,000153 = i – 0,025
i – 0,0025 = - 0,000153
i = - 0,000153 + 0,0025
i = 0,024847
2.48%
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0,024847 x 100 =
6.11.5 Un cliente ahorra $ 200.000 mensuales en una cuenta de ahorros, que pago
el 18% anual capitalizable mensualmente, ¿Cuánto tendrá al final del trimestre?
I = 1.5% Mensual F =?
0 1 2 3 4 35 36
A A A A A A
A = 200.000
n +1
F= A (i+i) –1
-1
i
F = 200.000 ( 1,015 ) 37 -1
-1
0,015
F = 200.000 ( 48,985109 - 1 )
F = 9.597.021,74
6.11.6 Si dentro de cinco años, quiero tener $ 18.000.000 para enviar un hijo a
intercambio ¿cuánto tengo que ahorrar trimestralmente, si el Banco reconoce el
24% anual?.
6% Trimestral F = 18.000.000
0 1 2 3 4 5 6 11 20 Trimestres
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A A A A A A A A
A= ?
F
n+1
A= (1 + i )
-1
i
A= 18.000.000
( 1,06 ) 21 - 1
-1
0,06
A = 461.624,54
A= 18.000.000
38,992727
A) 20.000.000 de contado
B) 9.500.000 de contado y 5 cuotas semestrales vencidos $ 2.500.000.
C) 12 cuotas trimestrales anticipada de $ 1.000.000 y un
pago único de $ 12.500.000 al final de 4 años.
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(1+i)n -1
P=A
n
i(1+i)
( 1,04 ) 5 – 1
P = 2.500.000
5
0,04 ( 1,04)
P = 2.500.000 0,216653
0,048666
P = 11.129.582,37
– ( n –1 )
P=A 1 + 1- ( 1+ I ) + F
n
i (1+i)
– 11
1 + 1 - ( 1,02 ) + 12.500.000
P = 1.000.000
4
0,02 ( 1,08 )
12.500.000
P = 1.000.000 10,786848 +
1, 360489
P = 10.786.848 + 9.187.873
P1 = 20.000.000
P2 = 20.629.582,37
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P3 = 19.974.721
-(n–1)
1- ( 1 + i )
P=A 1+
i
P = 1.244.025,81 1 + 18,292204
P = 1.244.025,81 ( 19,292204 )
VALOR DE
CONTADO
6.12.3. ¿Cuál es el valor de contado de una casa vendida a 20 años de plazo con
pagos mensuales de $ 300.000, mes anticipado y una tasa del 12% anual?
Respuesta 27.518.283.
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6.12.4. ¿Cuánto debo depositar al comienzo de cada año, en un fondo que paga el
28% anual, si quiero en cinco años tener $ 50.000.000 para la compra de un
equipo. Respuesta $ 4.489.990,75.
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