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Exercice 1

PF du
on'a Titre marché TSR
E(Ri) 12.00% 8.00% var(Rm)
σi 20.00% 0.00%
ρi,j 0

Q1. on'a un PF formé de


montant investi dans le TSR 100000
montant investi dans le PF de marché 100000
capital investi 200000
dette 0
FP 200000

Q2. on'a un PF formé de


montant investi dans le TSR
montant investi dans le PF de marché 35000
capital investi 35000
dette au taux du TSR 15000
FP 20000
Exercice 2
Vous avez obtenu les renseignements suivants concernant les actions des firmes A et B :
Action B C
Rendement espéré 10% 14%
Ecart-type 16% 20%
Coefficient de corrélation 0

Q1. ON A FP = 1000
POUR CONSTITUER UN PORTEFEUILLE AVER E(Rp) = 16%
IL FAUT INVESTIR DANS LE TITRE B UNE PROPORTION Xb = -50.00%
ET DANS LE TITRE C UNE PROPORTION Xc = 150.00%
VERIFICATION E(Rp) = 16.00%

Q2. LE RISQUE DE CE PORTEFEUILLE EST : σp 31.05%


0.04

donc Xf 50.00%
donc Xm 50.00% E(Rp) 10.00%
tital xi 100.00% σp 10.00%

LE RISQUE DU PORTEFEUILLE PEUT AUSSI SE CALCULER par Xm * σm = 10.00%

donc Xf -75.00% comme l'entreprise a emprunté au taux sans risque, on considère cette dette comme une proportio
donc Xm 175.00% E(Rp) 15.00%
tital xi 100.00% σp 35.00%

LE RISQUE DU PORTEFEUILLE PEUT AUSSI SE CALCULER par Xm * σm = 35.00%

==> VENTE A DECOUVERT L'EQUIVALENT DE : 500 DU TITRE B


==> INVESTISSEMENT DE CETTE SOMME + FP SOIT : 1500 DANS LE TITRE C
ette dette comme une proportion xf qui est négative