Module 4

Trading – L’ Approche de l’ Analyse Technique

 La Philosophie
De
L’Analyse Technique
Les Fondements De l’Analyse Technique

L’Analyse Technique s’appuie sur 3 principes de base :

1. L’Action des Marchés (les prix) intègre toute l’information

2. Les Prix évoluent par Tendance

3. L’Histoire se Répète
L’Action Des Marchés Intègre Toute
L’Information

 Toute information fondamentale, politique et économique

disponible sur le marché est reflétée dans les prix.

 Il intègre aussi l’information fondamentale implicite.

 Si les prix augmentent, la demande est supérieure à l’offre ce qui

signifie que les fondamentaux sont favorables. Si les prix
diminuent, l’offre est supérieure à la demande ce qui signifie que
les fondamentaux sont mauvais.
Les Prix Evoluent par Tendance

 Charles Dow développa la Théorie de Dow en se basant sur les

observations empiriques de la Tendance sur plus d’un siècle de
temps.

 Le mouvement du prix évolue en Zigzag et non en ligne continue.

L’Histoire Se Répète

 La Nature Humaine a tendance à ne pas changer et le marché

reflète la somme des actions des participants, de leurs
comportement à travers des configurations graphiques qui ont
été identifiées et classées par catégories durant les cents
dernières années.

 Ainsi, quand on apercoit, un Tête et Epaules (Head and Shoulders)

après une hausse du marché, il y’a une forte chance que le marché
réagit à la baisse par la suite.

 Ceci est comparable aux prévisions météorologiques.

Technique vs. Fondamentale

 L’approche Fondamentale :

 Examine tous les facteurs

qui peuvent affecter le marché
(inflation, taux d’intérêt,
gouvernance, bilan comptable)
+
dans l’objectif de déterminer la
valeur intrinsèque du marché. EUR/USD 1.30 (intrinsic)

 Si la valeur intrinsèque est inférieure à la valeur marchande,

le titre est surévalué et vice versa.
 +

EUR/USD 1.30 (intrinsic)

Technique vs. Fondamentale

 Les deux approches sont en désaccord aux points de

retournement critiques.

 Les Fondamentalistes ne peuvent pas expliquer l'évolution du

marché au début des mouvements les plus importants.

 Les Prix des marchés agissent comme des indicateurs avancés sur
les fondamentaux perceptibles.

 Les mouvements majeurs haussiers et baissiers dans l'histoire ont

commencé avec peu ou pas de changement dans les
fondamentaux.
Technique vs. Fondamentale

 L'approche technique comporte l'approche fondamentale.

 Étant donné, que les fondamentaux sont reflétés dans le prix

alors l'étude des fondamentaux n'est pas nécessaire.

 Ainsi, la lecture des graphiques peut constituer un raccourci à

l'analyse fondamentale.

 Cependant, l'analyse fondamentale ne comprend pas une étude de

l'action des prix.

 Même si on a utilisé l'analyse fondamentale, on doit s'appuyer sur

les principes techniques pour connaitre le Timing.
Avantages de l’Analyse Technique

 Flexibilité et Adaptabilité.

 L’Analyse Technique s'applique à différents véhicules de Trading.

 L’Analyse Technique s'applique à différentes unités de temps.

 L’Analyse technique peut jouer un rôle dans la prévision

économique.
Flexibilité et Adaptabilité

 Un chartiste peut facilement suivre autant de marchés qu'il désire

, ce qui n’est pas le cas , en général, de son homologue
fondamentaliste.

 Le Technicien peut concentrer son attention et ses ressources sur

les seuls marchés qui affichent une forte directionnalité pouvant
lui procurer des profits et choisir d’ignorer les autres.

 Les marchés ne passent pas tous en mêmes temps par des phases
de forts mouvements de tendance. Généralement, ces périodes
fortement directionnelles sont suivies de phases plutôt non
directionnelles et le relais est passé à d’autres marchés.
Différents Véhicules de Trading

Les Principes de l’Analyse Techniques s’appliquent aussi bien sur

TOUS les marchés:

 Bonds
 Titres (Marchés des actions)
 Futures
 Taux d’intérêts
 Change
 Dérivés
Différentes Unités de temps

Les principes de l’Analyse Technique s’appliquent sur le:

 Court terme – Graphiques Hourly

 Moyen terme – Graphiques Daily
 Long Terme – Graphiques Weekly
 Très Long terme – Graphiques Monthly

L’opinion à savoir que l’Analyse Technique n’est utile que pour le

court terme NE SAURAIT ËTRE PLUS FAUSSE.
Prévisions Economiques

 Les Graphiques des matières premières renseignent sur la force

ou la faiblesse de l'économie ainsi que sur la direction de
l'inflation.
 La hausse des prix des matières premières suggèrent une
économie plus forte et une inflation en hausse.
 La baisse des prix des matières premières préviennent d'un
ralentissement de l'économie et de l'inflation
 Les taux d'intérêt sont généralement corrélés positivement avec
le prix des matières premières et l'inflation.
 Le Dollar US et les devises à terme fournissent également des
indications préliminaires sur la force ou la faiblesse de l'économie
respective.
Critiques de l’Analyse Technique

 La Prophétie Auto-Réalisatrice.

 Le Passé ne peut pas prédire le futur.

 Hypothèses du Marché Efficient.

 Théorie de la Marche au Hasard.

Prophétie Auto-Réalisatrice

 L’utilisation de la majorité des configurations graphique (ex. Head

and Shoulders) est une technique qui a été largement mises en
avant ces dernières années.

 De nombreux Traders sont familiarisés avec ces figures de prix et

réagissent de concert

 Ceci créée une “Prophétie Auto– Réalisatrice”, des vagues

d’achats et de ventes sont déclenchées en réponse à l’apparition
de ces configurations “haussières” ou “baissières”…
Prophétie Auto-Réalisatrice
Tête On ne fait rien
si les prix ne
Epaule Droit cassent pas la
Epaule Gauche ligne de cou –
Ligne de cou Ce ne sont pas
nous qui créons
la formation

Combien de personnes utilisent l’Analyse Technique 30%?

Que dites-vous du reste 70%?
Peut-on utiliser le passé pour Prévoir le
Future?

 L’utilisation de la majorité des configurations graphiques (ex.

Head and Shoulders) est une technique qui a été largement mise
en avant ces dernières années.

 De nombreux Traders sont familiarisés avec ces figures de prix et

réagissent de concert.

 Ceci créée une “Prophétie Auto– Réalisatrice”, des vagues

d’achats et de ventes sont déclenchées en réponse à l’apparition
de ces configurations “haussières” ou “baissières”…
Hypothèses du Marché Efficient

 L’Hypothèse du Marché Efficient repose sur l’idée que les prix

fluctuent d’une manière aléatoire autour de leur valeur
intrinsèque.

 Elle prétend aussi que la meilleure stratégie à suivre devrait être

la stratégie naïve “buy and hold” par opposition à tout type de
stratégie tentant de “battre le marché”.

 L’Hypothèse du Marché Efficient prétend que les news, les

informations et les données sont connues à tous en même temps
de façon à ce qu’il soit impossible de tirer profit de ces
informations.

 La base de la prévision technique est que les informations

importantes pour les marchés sont intégrés dans les prix bien
avant d’être connues.
Théorie de la Marche au Hasard

 Prétend que les variations des prix ne sont pas “auto-corrélés” et

que l’historique des prix n’est pas un indicateur fiable de la
direction future des prix.

 Les mouvements des prix sont aléatoires et imprévisibles.

 Cette théorie est basée sur l’Hypothèse des Marchés Efficients.

 Bien qu’il fasse peu de doute qu’un certain niveau d’aléatoire ou

de rumeur existe dans tous les marchés, il est tout simplement
irréaliste de croire que toute composante d’un mouvement de prix
est aléatoire. Les mouvements des prix paraissent aléatoire et
imprévisibles à ceux qui ne comprennent pas les règles qui le
régissent.

 Les observations empiriques montrent que les prix DEVELOPPENT

une tendance.
La Théorie
De Dow
 Daily
Hourly

Weekly
 Phase de Distribution (aux
non professionnels)

Phase d’Accumulation
(Les experts en
Phase de Partcipation
investissement, Les publique(a) (Les suiveurs
fonds d’assurances) de tendance,
les professionnels avant
et après le reste)
Psychologie – Comportement des
Investisseurs
Conviction
Enthousiasme

Gourmandise
Confiance Espoir
Reconnaissance croissante Méfiance

Prudence Appréhension
Scepticisme
Choc & crainte

Mépris Cession
Dégout
Les Indices Intègrent Tout

Le marché reflète tout facteur pouvant avoir un effet sur l’équation

générale de l’offre et de la demande.
No important bull or bear market signal could take place unless all
averages gave the same signal, thus confirming each other.
 Le volume augmente dans la direction de la Tendance

A la fin de la tendance
Baissière les volumes
S’estompent
Ils ne ’Veulent plus
Vendre davantage

Dans une tendance haussière, le Dans une tendance baissière, le volume

volume devrait augmenter à mesure devrait augmenter à mesure que les
que les prix augmentent, et prix diminuent et augmenter quand les
diminuer quand les prix diminuent. prix augmentent .
Une Tendance est active jusqu’à ce quelle lance de fermes signaux de
Retournement.

Ainsi, il faut toujours garder en mémoire que :

“La Tendance est votre ami”

“Ne jamais aller contre la Tendance”