Las Sociedades Administradoras de Fondos de Inversión (SAFI) son un

vehículo a través del cual las personas naturales pueden invertir en el

mercado de valores. 

Los fondos de inversión están conformados por aportes de personas

naturales o jurídicas, que en conjunto generan un monto suficiente para
realizar inversiones importantes en el mercado bursátil.

Los fondos de inversión en Bolivia se manejan como un patrimonio

autónomo, que es constituido con los aportes de los participantes; estos
aportes se convierten en "cuotas de participación” que identifican el
monto con el cual cada participante ha aportado al fondo. Por lo tanto, las
cuotas de participación permiten consolidar los aumentos y
disminuciones del valor del fondo para los participantes.
Dos tipos de fondos
Las SAFI administran dos tipos de fondos con características
particulares.

Gestionan los Fondos de Inversión Abiertos (FIA), que son captadores de

recursos económicos, de ahorro fragmentado de personas naturales y
jurídicas, que constituyen el patrimonio autónomo para ser invertido en
valores, bajo el principio de la diversificación del portafolio, con lo cual
crean una cartera que brinda rentabilidad a sus participantes.

También administran los Fondos de Inversión Cerrados (FIC), que es un

modelo de negocio en el que las SAFI adquieren la faceta de emisores al
crear fondos que representan patrimonios autónomos. Estos patrimonios
canalizan sus recursos hacia el préstamo de dinero a empresas y al
financiamiento de actividades específicas. Para instrumentar este
producto, se utilizan valores similares a las acciones, denominados
cuotas de participación, que a diferencia de los de un FIA  son colocados
en el mercado con inversionistas institucionales. Con el dinero obtenido
de esta colocación, las SAFI buscan empresas alineadas al objeto del
fondo para prestarles esos recursos financieros.  

Apoyo a empresas

La administración de los recursos invertidos en un FIA es similar a una

caja de ahorro; sin embargo, en el FIA el inversionista cuenta con mayor
información sobre el destino de los recursos del fondo, lo cual le permite
tomar mejores decisiones.

Por otro lado, el mercado de valores nacional se encuentra en una

constante innovación y prueba de ello es la cantidad de FIC que
continuamente está iniciando sus operaciones. Los últimos años se
caracterizaron por la inscripción de FIC estructurados para impulsar y
apoyar al sector de la micro, pequeña y mediana empresa de nuestro
país. 

El mercado de valores en cifras

• Instrumentos de Renta Variable: Son aquellos que representan la
participación del inversionista en la empresa o en el emprendimiento,
donde la rentabilidad esperada no es segura ni fija desde un inicio, pues
ésta depende del desempeño de la empresa, del comportamiento del
mercado o de la economía, entre otros factores externos. En nuestro
mercado los instrumentos que se negocian con estas características son:
las acciones y las cuotas de participación en fondos de inversión
cerrados.
• Instrumentos de Renta Fija: Son aquellos que normalmente
representan deuda; el inversionista presta el dinero al emisor y la
rentabilidad está previamente fijada o es establecida desde un inicio. Las
inversiones de renta fija no están vinculadas al resultado de la empresa o
del emprendimiento. En nuestro mercado los principales instrumentos
que se negocian con estas características son los bonos,  los Depósitos
a Plazo Fijo (DPF), las Letras del Tesoro y de BCB, los pagarés
bursátiles y los valores de contenido crediticio.
Las Sociedades Administradoras de Fondos de Inversión (SAFIs) son un
vehículo a través del cual las personas naturales pueden invertir en el
mercado de valores. Son un canalizador de inversiones pequeñas que,
mediante la agregación de estos recursos, se constituyen en un
inversionista institucional importante en el mercado de valores. 

Las SAFIs administran dos tipos de fondos: 

• Fondos de Inversión Abiertos (FIAs): Las SAFIs captan el ahorro
fragmentado de personas naturales, para luego, con este dinero,
constituir el Fondo y realizar inversiones en valores en la Bolsa, bajo el
principio de la diversificación del portafolio.
• Fondos de Inversión Cerrados (FICs): Se constituyen con un objeto
específico de financiamiento para el cual la SAFI realiza emisiones de
valores denominados Cuotas de Participación (instrumentos de renta
variable), que se colocan en el mercado de valores. El dinero que se
obtiene en la colocación (venta) de estas Cuotas de Participación es
prestado por las SAFIs a a empresas que estén alineadas con el objeto
para el cual ha sido creado el Fondo.
Fondos de Inversión y sus Sociedades Administradoras
P1. ¿ Qué son las Sociedades Administradoras de Fondos de Inversión o
SAFIs?
Resp.: Son Sociedades Anónimas de objeto único que se encargan de la administración de
Fondos de Inversión.
La Sociedad Administradora es responsable de proporcionar a los Fondos de Inversión los
servicios administrativos que éstos requieran, tales como la cobranza de sus ingresos y
rentabilidad, presentación de informes periódicos que demuestren su estado y comportamiento
actual y en general la provisión de un adecuado servicio técnico para la buena administración del
fondo.

P2. ¿ Qué es un Fondo de Inversión?

Resp.: Es el patrimonio común autónomo y separado de la Sociedad Administradora, constituido
por la captación de aportes de personas naturales o jurídicas, denominados participantes, para su
inversión en Valores de oferta pública, bienes y demás activos determinados por la Ley del
Mercado de Valores N° 1834 y sus reglamentos, por cuenta y riesgo de los participantes.
La propiedad de los Participantes respecto al Fondo de Inversión se expresa a través de las
Cuotas de participación emitidas por el mismo.

P3. ¿ Qué son los Fondos de Inversión Abiertos o Fondos Mutuos?

Resp.: Son aquellos cuyo patrimonio es variable y el ingreso y salida de los participantes es libre.
Además las cuotas de participación compradas por los participantes son redimibles directamente
por el Fondo (mediante un rescate de cuotas) y su plazo de duración es indefinido.

P4. ¿ Qué son los Fondos de Inversión Cerrados?

Resp.: Son aquellos cuyo patrimonio inicial y duración están previamente determinados y las
cuotas de participación, compradas por los participantes, no son redimibles directamente por el
Fondo pudiendo sus Certificados Nominativos de Cuotas, ser negociados en Bolsa.

P5. ¿ Qué es una Cuota de Participación?

Resp.: Los aportes que el inversionista realiza a un Fondo de Inversión se expresan en cuotas de
participación, que representan a su vez la alícuota parte del patrimonio total del fondo que
corresponde a cada participante.