Modalités de croissance (externe)

Ces modalités représentent les procédés par lesquels une entreprise

assure sa croissance externe, il s'agit de :
 Modalités juridiques, lorsqu’il y a :

 Association entre entreprises concurrentes ;

 Regroupement d’entreprises complémentaires dans le domaine des
marchés et produits ;
 Regroupement d’entreprises d’une même filière ;
 Regroupement d’entreprises diversifiées; …

Il s'agit de :

- Prise de participation :

Acquérir une partie du capital d’une autre société pour 50 % et moins.

On trouve 4 types de prises de participation :
Directe : A B , indirecte : A B
C

Croisée : A B ou circulaire A B

C
- Fusion : Opération par laquelle, deux ou plusieurs entreprises
fusionnent pour donner naissance à une nouvelle société. Les
entreprises qui fusionnent sont dissoutes.
A
C
B

- Absorption : Une entreprise absorbe une autre entreprise en

achetant la totalité de son capital.
A
A’
B

- Apport partiel d’actif : La société A apporte une partie de ses

actifs à une autre société B sans qu’aucune des deux entreprises ne
disparaisse.

- Création de filiale commune : Deux entreprises A et B (ou

plusieurs) créent une nouvelle société C (joint–venture ou filiale
commune) dont elles partagent le capital tout en restant
indépendantes.

Avan Après création de filiale

 t
A et B A, B et C avec Capital de C partagé entre
A et B

 Modalités financières (entreprises non cotées à la

bourse) :
- La négociation :
Opération à négocier le rachat directement avec les actionnaires.
- Le ramassage boursier :
La société A achète discrètement des titres de la société B
convoitée pour arriver à atteindre progressivement la minorité de
contrôle. è prise de participation.

 Modalités financières (entreprises cotées à la bourse) :

- Les offres publiques d’achat (OPA) :

Consiste à proposer publiquement aux actionnaires d’une société B
convoitée l’achat de leurs titres à un cours généralement supérieur au
cours boursier (de 20 à 30%) pendant une période de temps limitée.
L’OPA porte obligatoirement sur tout le capital de la société convoitée.
- Les offres publiques d’échange  (OPE) :
L’opération par laquelle une société propose publiquement aux
actionnaires d’une société cotée, de leur reprendre leurs titres en
échange de ses propres actions.
- Les offres publiques de vente (OPV) :
Mettre en vente les titres d’une société nouvellement introduite en
bourse. Prise de participation publique dans une société que l’Etat veut
privatiser.
- Le ramassage boursier :
Se dit d'un investisseur qui achète des titres dans le but de se constituer
un bloc de titres relativement important. Le ramassage de titres se fait
autant pour des titres très liquides que pour des titres peu liquides.
L'objectif est de se constituer une ligne sans que le marché ne s'en
aperçoive immédiatement.

ANNEXE  A LIRE :

RAMASSAGE BOURSIER

e  ramassage est une technique boursière consistant à acheter petit

à petit les actions d'une société dans le but d'en détenir une part
importante. Cette opération est souvent utilisée lorsqu'une société
veut jouer un rôle décisionnel dans une autre société. C'est un moyen
pour elle d'acquérir une participation significative dans la société cible.
L'avantage de cette pratique est sa discrétion. En effet, l'achat d'actions
se faisant de manière progressive, aucune hausse brutale du cours n'est
provoquée. Le ramassage est donc difficilement détectable. Puis, cela
permet de ne pas payer trop chère les actions, le cours de l'action restant
stable.
Ce type de stratégie a cependant ses limites. En effet, chaque entreprise
détermine plusieurs seuils à partir desquels tout acteur doit déclarer ses
intentions. Ce seuil peut être de 5%, ainsi, si un acteur économique vient
à posséder 5% du capital de l'entreprise, elle doit indiquer ses intentions
au marché. Ces intentions pouvant être purement spéculative ou de
prendre le contrôle de l'entreprise à terme en lançant une OPA par la
suite. L'intérêt de la société cible est de placer des seuils très bas afin de
détecter rapidement les intentions de l'acheteur. Ainsi, elle pourra
s'organiser en conséquence et réagir de manière adéquate. La deuxième
limite de cette méthode est sa durée pour la société effectuant le
ramassage. L'achat d'actions s'effectuant au compte goûte, il faut un
certain temps avant d'atteindre une participation significative. 

Source : Actufinance.fr