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DESK FX:

Couverture du risque de sdmfx@biat.com.tn

change par option Head of Desk:


M. Ekbel ELFEKIH
ekbel.fekih@biat.com.tn

Mardi 28-04-2020 Main collaborator


Les déterminants du prix d'une option de change Exemple d’une Option Call EUR: Mohamed Anis FAYACHE
COURS CROSS MAJORS Le prix d'une option de change varie en fonction de ses caractéristiques (prix d'exercice, En date du 06/08/2019, un client achète 100 000 USD, échéance Anis.fayache@biat.com.tn
EUR/USD 1,0844
GBP/USD 1,2448
échéance et montant dans une certaine mesure) avec les conditions de marché. 11/09/2019. A cette date, le cours spot était 2.8600 et le cours à terme
FX Team :
USD/CHF 0,9743 Il dépent aussi des évolutions probables des conditions de marché dans le temps. pour cette échéance était 2.8828. Karim BEN BAKIR
USD/JPY 106,7750 De ce fait, la valeur d'une option se décompose en deux éléments : la valeur intrinsèque A la même date du 06/08/2019, l’option Call d’achat des USD par le client karim.benbakir@biat.com.tn
EUR/GBP 0,8712
et la valeur temps. Amira OUESLATI
EUR/CHF 1,0565 de la même échéance, pour un strike de 2.8828 (= le cours à terme) est
amira.oueslati@biat.com.tn
EUR/JPY 115,7868 La valeur intrinsèque
vendue par la BIAT à 1.49%. Oumaima ESSID
Elle eprésente la différence instantanée entre le cours de l’actif sous-jacent (le cours Spot)
Donc la prime payée par le client le 06/08/2019 est : oumaima.essid@biat.com.tn
Taux EURIBOR/LIBOR et le prix d’exercice de l’option, c’est le bénéfice de l’acheteur (et la perte du vendeur) s’il
EUR USD 1.49% X 100 000 soit 1 486.726 TND.
O/N -0,5130 0,0560 exerçait l’option immédiatement. Contact :
Al’échéance le cours Spot est de 2.8480 donc le gain net réalisé par le
1M -0,4480 0,43763 Elle est positive pour toute option « dans la monnaie », nulle pour les options « hors de la 31 31 46 10 31 31 12 44
3M -0,2230 0,84075 client par rapport à la couverture par change à terme égale à : 31 31 12 42 31 31 12 46
monnaie » ou « à parité » et elle n’est jamais négative puisque l’exercice de l’option est 31 31 12 43 31 31 14 31
6M -0,1470 0,89313 (2.8828– 2.8480) X 100 000 – la prime de 1 486.726 déjà payée à la BIAT
un droit (un choix de l’acheteur) et non une obligation. FAX 71 340 958
1Y -0,1090 0,92513
Donc un gain net de 1 993.274TND.
La valeur temps
COURS MOYEN
INTERBANCAIRE Mars 2020 La valeur temps est la probabilité que l'option devienne dans la monnaie. Elle est égale à
Pourcentage de la Prime en TND
EUR/TND (1) 3,1732 la différence entre le prix de l'option et sa valeur intrinsèque. DESK DERIVATIVES:
USD/TND (1) 2,8665 PUT Option CALL Option Oumaima ESSID
GBP/TND (1) 3,5513 La valeur temps est essentiellement déterminée par la durée du contrat, le positionnement oumaima.essid@biat.com.tn
EUR USD EUR USD
CHF/TND (10) 29,9388 du prix d’exercice les taux d’intérêt et la volatilité. Tel: 31 31 46 18
JPY/TND (1000) 25,6649 1W 0,50% 1,09% 0,52% 1,13%
CAD/TND (1) 2,0576 1M 2,24% 3,17% 2,21% 3,25%
SAR/TND (10) 7,6238 3M 3,20% 4,04% 3,19% 4,50%
DESK SALES:
6M 3,58% 4,64% 3,73% 5,86%
Jalloul AYDI
9M 3,98% 4,96% 4,42% 6,87% jelloul.aydi@biat.com.tn
TMM Mars = 7.35 %
1Y 4,28% 5,13% 5,26% 7,98%
---------------------------------------------------------------------------------------------------------- Tel: 31 31 46 05
TRE : 5%
NB : Les informations présentées sur le document vous sont fournies à titre
purement informatif et ne devraient en aucun cas être considérées comme une
Taux Directeur TND = 6.75%
sollicitation ou une offre, ni comme un conseil ou une recommandation visant à
acheter, vendre ou à opérer une transaction quelle qu’elle soit.