ANAFI Seuil de Rentabilité PDF

Cours de :
Analyse Jours
financière
5-6
Enseignant : Santa RAKOTOMENA
Expert-comptable et financier
Membre du Tableau A de l’Ordre des Experts
comptables et financiers de Madagascar
1
Cours de : Analyse Analyse rétrospective
financière Compte de résultat : seuil de rentabilité
Seuil de rentabilité
Enseignant : Santa RAKOTOMENA 2

Seuil de
Définition
rentabilité
Le seuil de rentabilité ou point mort
représente le niveau d’activité qui permet,
grâce à la marge réalisée - différence entre le
niveau des ventes et les charges variables
découlant du chiffre d’affaires - d’avoir les
moyens de payer toutes les autres charges de
l'exercice, c'est-à-dire les charges fixes.

Seuil de
Hypothèses
rentabilité
La détermination du seuil de rentabilité repose
sur deux hypothèses essentielles :
• le caractère linéaire des charges
variables.
• la fixité des charges de structure
indépendantes du niveau d’activité.

Seuil de
Présentation
rentabilité
La détermination du seuil de rentabilité nécessite la présentation du Compte
de résultat différentiel résumé comme suit :
Rubriques Quantité PU Valeur %
Chiffre d’affaires (CA)
Coûts variables (CV)
Marge sur CV (MCV)
Coûts fixes (CF)
Résultat net (RN)
Il est recommandé de présenter ce compte de résultat différentiel à 3 niveaux :

situation annuelle, situation d’équilibre, situation potentielle. Enfin, lors de la
comparaison entre deux ou plusieurs projets, on rajoute un dernier niveau appelé
la situation d’indifférence. Ces points seront vus dans les slides suivants.
Seuil de
Calcul
rentabilité
Classer les Calculer la Traduire Calculer le

Définir la période
charges fixes marge sur cette marge seuil de
de référence
et variables coût variable en % du CA rentabilité
Cela peut être l’exercice comptable annuel, ce qui a l’avantage de lisser les
différences mensuelles et de profiter des calculs déjà fait par le comptable
pour certaines charges. Mais ensuite il faudra suivre ces calculs par mois,
afin de rechercher une meilleure réactivité.

Seuil de
Calcul
rentabilité

de référence
• Le montant de toutes les charges variables : montant des dépenses découlant

automatiquement du niveau des ventes. Par exemple : le montant des
approvisionnements correspondant au chiffre d’affaires réalisé, frais de transport sur
achats et/ ou sur ventes, commissionnement versé sur les ventes…
• Le montant de toutes les charges fixes : ensemble des dépenses que l’on a
obligatoirement, que l’on vende ou que l’on ne vende pas. Par exemple : loyer du local
commercial, salaires, charges sociales, assurance, comptable...

Seuil de
Calcul
rentabilité

de référence
La marge sur coûts variables est égale au montant prévisionnel (ou réel) des ventes
diminué des charges variables entraînées automatiquement par ces ventes.
MCV = CA - CV
Chiffre d’affaires : CA
Coût variable : CV
Marge sur coûts variables : MCV

Seuil de
Calcul
rentabilité

de référence
Cette marge en pourcentage du chiffre d’affaires, appelée taux de marge sur coût
variable, s’obtient en divisant la marge sur coûts variables par le montant du chiffre
d’affaires et en multipliant le résultat par 100.
Chiffre d’affaires : CA
Coût variable : CV TMCV =
Marge sur coûts variables : MCV
Taux de marge sur coût variable : TMCV (MCV/CA)x100
Seuil de
Calcul
rentabilité

de référence
Diviser le montant des charges fixes par le taux de marge pour obtenir le seuil de
rentabilité : ce sera le montant de chiffre d’affaires qui permettra de payer toutes les
charges fixes.
SR=CF/TMCV
Charges fixes : CF
Taux de marge sur coût variable : TMCV
Seuil de rentabilité : SR

Seuil de
Calcul
rentabilité

de référence
Diviser le montant des charges fixes par le taux de marge pour obtenir le seuil de
rentabilité : ce sera le montant de chiffre d’affaires qui permettra de payer toutes les
MCV=CF
charges fixes.
Marge sur coût variable : MCV
Taux de marge sur coût variable : TMCV
Charges fixes : CF SR x TMCV=CF
Seuil de rentabilité : SR
=> SR = CF/TMCV
Seuil de
Exemple
rentabilité
Voici un exemple simplifié pour le calcul du seuil de
rentabilité et du point mort.
Considérons une entité déterminée X qui produit un bien A
durant une saison de six mois sur 12 dans l’année.
Son Chiffre d’affaires (CA) durant cette saison est de 100
correspondant à 100 unités produites et intégralement
vendues à la fin de la saison.
Ses charges variables de production et de distribution
confondues se chiffrent à 60 et ses coûts fixes (CF) à 20.
Calculer sa marge sur coût variable (MCV), son seuil de
rentabilité (SR) et son point mort (PM).

Seuil de
Solution
rentabilité
Rubrique Montant % Explications
CA 100
CV 60
La MCV s’obtient comme suit : (CA-CV) en valeur et (CA-
MCV 40 40%
CV)/CA exprimée en % du CA global
CF 20
Résultat 20 20%
Le seuil de rentabilité (SR) représente le niveau de Chiffre d’affaires dit critique (CAc) pour
lequel la marge sur coût variable (MCV) permet de couvrir les charges fixes (CF). Donc, il
se calcule en tenant compte de l’égalité suivante :
CAc x TxMCV = CF => CAc ou SR = CF / TxMCV
Avec TxMCV représente le taux de la marge sur coût variable qui est dans l’exemple = 40%
Donc, SR = 20 / 40% => SR = 50. Effectivement, en considérant ces calculs, nous avons :
Seuil de
Solution
rentabilité
Rubrique Montant % SR Explications
CA 100 100% 50 <=Niveau de CA critique
CV 60 60% 30
MCV 40 40% 20 < Marge sur coût variable qui couvre les CF
CF 20 20
Résultat 20 20% 0
Le point mort (PM) représente le volume d’activité (ou de production) qui permettra
d’atteindre le chiffre d’affaires critique. De ce fait, il se calcule comme suit :
PM = SR/CA x production totale => PM = 50/100 x 100 unités => PM = 50 unités
Exprimé en termes de temps, le point mort (PMt) sera atteint en tenant compte du calcul
suivant :
PMt = SR/CA x durée de la saison => PMt = 50/100 x 6 mois => PMt = 3 mois
Seuil de
Application
rentabilité
Levier Bénéfice
opérationnel potentiel
Point mort en Seuil de Point mort en

volume rentabilité temps
Marge de Seuil
sécurité d’indifférence

Seuil de
Application
rentabilité
Seuil d’indifférence : indique le volume Marge de sécurité : exprime la différence
d’activité auquel deux propositions portant entre le volume d’activité atteint, ou que
sur la structure des coûts produisent le l’on prévoit atteindre, et le volume
même résultat net d’activité correspondant au point mort
Point mort en volume : Le point mort (PM) Point mort en temps : Le point mort (PM)
représente le volume d’activité (ou de en temps représente le délai temps qui
production) qui permettra d’atteindre le permettra d’atteindre le seuil de rentabilité
seuil de rentabilité
Levier opérationnel : exprime le
Bénéfice potentiel : représente le bénéfice pourcentage de variation du résultat
maximal que vise l’entreprise lorsqu’elle obtenu pour une variation en pourcentage
fonctionne à pleine capacité du chiffre d’affaires (appelé élasticité du
résultat par rapport au chiffre d’affaires)

Seuil de
Application
rentabilité
Maintenant, avec ces mêmes informations initiales, prenons
l’hypothèse que l’entité prévoit de doubler son chiffre
d’affaires mais pour ce faire, il devra réaliser des
investissements complémentaires de 1000 qui induiront des
frais financiers complémentaires de 5 et des
amortissements de 5 également.
Ce projet d’extension est-il avantageux pour l’entité ?

Seuil de
Application
rentabilité
Montant Projet
Rubrique % % Explications
total d’extension
CA 100 100% 200 100% CA doublé
CV 60 60% 120 60% CV maintenu dans les mêmes proportions
MCV 40 40% 80 40% MCV également inchangée

Incluant les frais financiers
CF 20 30 complémentaires (+5) et les
amortissements additionnels (+5)
Résultat 20 20% 50 25% Marge additionnelle de +5%
Seuil d’indifférence : indique le volume SI : 0,4x - 20 = 0,4x - 30

d’activité auquel deux propositions portant
sur la structure des coûts produisent le
même résultat net SI : impossible

Seuil de
Application
rentabilité
Montant Projet
total d’extension
CA 100 100% 200 100% CA doublé

Marge de sécurité : exprime la différence SR : 20/40%=50 30/40%=75

entre le volume d’activité atteint, ou que
l’on prévoit atteindre, et le volume MS : CA-SR CA-SR
d’activité correspondant au point mort MS valeur : 100-50=50 200-75=125
MS volume : 50/1=50 125/1=125
Seuil de
Application
rentabilité
Montant Projet
total d’extension
CA 100 100% 200 100% CA doublé

Point mort en volume : Le point mort (PM) SR : 20/40%=50 30/40%=75

représente le volume d’activité (ou de
production) qui permettra d’atteindre le PM volume : SR/CA x volume total
seuil de rentabilité 50/100*100 75/200*200=
PM volume : =50 75
Seuil de
Application
rentabilité
Montant Projet
total d’extension
CA 100 100% 200 100% CA doublé

Bénéfice potentiel : représente le bénéfice BP : (pu-cu) x Qc - CF

maximal que vise l’entreprise lorsqu’elle Qc : Capacité totale
fonctionne à pleine capacité Si Qc : +10% des capacités exploitées
Hypothèse : capacité technique = +10% de 40*1,1-20 = 80*1,1-30 =
l’activité actuelle et +10 % de celle du projet BP : 24 58
Seuil de
Application
rentabilité
Montant Projet
total d’extension
CA 100 100% 200 100% CA doublé

Point mort en temps : Le point mort (PM) SR : 20/40%=50 30/40%=75

en temps représente le délai temps qui
permettra d’atteindre le seuil de rentabilité PM volume : SR/CA x durée totale
50/100*6 75/200*6
PM volume : =3 mois =2,25 mois
Seuil de
Application
rentabilité
Montant Projet
total d’extension
CA 100 100% 200 100% CA doublé

Levier opérationnel : exprime le LO : (R2-R1)R1/(CA2-CA1)CA1

pourcentage de variation du résultat
obtenu pour une variation en pourcentage LO : ((50-20)/20/(200-100)/100
du chiffre d’affaires (appelé élasticité du LO : 1,5/1
résultat par rapport au chiffre d’affaires) LO : 1,5
Exercice d’application

Cours de : Analyse Exercice # 02
financière Analyse de la rentabilité
Considérons une entité déterminée POWER&Co qui produit un bien A durant Travail à faire :
une saison de 10 mois dans l’année. Son Chiffre d’affaires (CA) durant cette Calculer la marge sur coût
saison est de 400.000$ correspondant à 1000 unités produites et variable globale et unitaire,
intégralement vendues à la fin de la saison. le résultat net ainsi que les
indicateurs clés dans
Ses charges variables de production et de distribution confondues (CV) se l’analyse CVB (seuil
d’indifférence en volume et
chiffrent à 240.000$ et ses coûts fixes (CF) à 40.000$.
résultat correspondant, seuil
de rentabilité, point mort en
Maintenant, prenons l’hypothèse que cette entité prévoit d’augmenter sa volume et en temps, marge
capacité de production et son chiffre d’affaires de 20% tout en maintenant ses de sécurité en volume et en
prix de vente. Mais pour ce faire, elle devra réaliser des investissements valeur, levier opérationnel)
complémentaires de 100.000$ qui induiront pour chaque saison des frais comparativement entre la
financiers complémentaires de 10.000$ et des amortissements additionnels situation initiale (statu quo)
et le projet d’extension
de 20.000$. Par ailleurs, ce projet aura pour effet de modifier les coûts
envisagé.
variables à 50% du CA.

Fin

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Enseignant : Santa RAKOTOMENA 3

Enseignant : Santa RAKOTOMENA 4

Il est recommandé de présenter ce compte de résultat différentiel à 3 niveaux :

Classer les Calculer la Traduire Calculer le

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Classer les Calculer la Traduire Calculer le

• Le montant de toutes les charges variables : montant des dépenses découlant

Enseignant : Santa RAKOTOMENA 7

Classer les Calculer la Traduire Calculer le

Enseignant : Santa RAKOTOMENA 8

Classer les Calculer la Traduire Calculer le

Classer les Calculer la Traduire Calculer le

Enseignant : Santa RAKOTOMENA 10

Classer les Calculer la Traduire Calculer le

Enseignant : Santa RAKOTOMENA 12

Point mort en Seuil de Point mort en

Enseignant : Santa RAKOTOMENA 15

Enseignant : Santa RAKOTOMENA 16

Enseignant : Santa RAKOTOMENA 17

CV 60 60% 120 60% CV maintenu dans les mêmes proportions

MCV 40 40% 80 40% MCV également inchangée

Seuil d’indifférence : indique le volume SI : 0,4x - 20 = 0,4x - 30

Enseignant : Santa RAKOTOMENA 18

CV 60 60% 120 60% CV maintenu dans les mêmes proportions

MCV 40 40% 80 40% MCV également inchangée

Marge de sécurité : exprime la différence SR : 20/40%=50 30/40%=75

CV 60 60% 120 60% CV maintenu dans les mêmes proportions

MCV 40 40% 80 40% MCV également inchangée

Point mort en volume : Le point mort (PM) SR : 20/40%=50 30/40%=75

CV 60 60% 120 60% CV maintenu dans les mêmes proportions

MCV 40 40% 80 40% MCV également inchangée

Bénéfice potentiel : représente le bénéfice BP : (pu-cu) x Qc - CF

CV 60 60% 120 60% CV maintenu dans les mêmes proportions

MCV 40 40% 80 40% MCV également inchangée

Point mort en temps : Le point mort (PM) SR : 20/40%=50 30/40%=75

CV 60 60% 120 60% CV maintenu dans les mêmes proportions

MCV 40 40% 80 40% MCV également inchangée

Levier opérationnel : exprime le LO : (R2-R1)R1/(CA2-CA1)CA1

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Enseignant : Santa RAKOTOMENA 25

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