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QDG 7: Qu’est-ce qu’une entreprise performante ?

Le cas
Tout
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Chocolat
La société Tout Chocolat, créée depuis quatre ans, est une SAS qui fabrique artisanalement et vend
du chocolat sous toutes ses formes : tablettes, truffes, assortiments, ganaches… Elle est constituée
de cinq boutiques situées à Bordeaux, Toulouse et Arcachon, et emploie 40 salariés. Son atelier de
fabrication se trouve, lui, dans la banlieue bordelaise.
Outre les particuliers, ses clients sont aussi des professionnels qui commandent des cadeaux
d’affaires.
Depuis sa création, Tout Chocolat connaît une forte croissance de son chiffre d’affaires : ses choco-
lats sont appréciés pour leur qualité haut de gamme. L’originalité des présentations est également
un avantage certain face aux concurrents. Devant cette demande croissante, Éric Lebon, dirigeant, a
décidé d’investir en N–1 dans le e-commerce et s’est lancé dans la construction d’un site marchand.
Les comptes annuels de l’exercice N viennent d’être établis. La comptable, Justine Clark, est char-
gée de les analyser et de rédiger une proposition d’affectation du résultat à présenter à l’AGO des
actionnaires.

partie 1 L’analyse de la performance


et l’affectation du résultat

DOSSIER 1 La profitabilité de Tout Chocolat


Éric Lebon souhaite poursuivre ses investissements, car les ventes via le site marchand ne cessent d’augmen-
ter : l’atelier de fabrication doit impérativement s’équiper en nouvelles machines pour accroître sa capacité de
production. Le montant de ces investissements est estimé à 200 000 €. La banque lui accorderait un emprunt
pour la moitié au taux de 2,6 %.
Éric demande donc à Justine d’analyser la profitabilité de l’entreprise pour savoir s’il pourra autofinancer les
100 000 € restants.
Vous disposez des annexes 3, 4, A etpour B traiter ce dossier.

Travail à faire
1. Déterminer les soldes intermédiaires suivants pour les années N et N–1 : valeur ajoutée, EBE, résultat d’exploitation et résultat cou
avant impôt (annexe A à compléter).
2. Calculer les ratios de performance (annexe B à compléter).
3. Vérifier que la capacité d’autofinancement de l’année N s’élève à 354 K€ et indiquer son intérêt.
© Éditions Foucher

4. Analyser la performance de la société Tout Chocolat sous l’angle de la profitabilité et de la rentabilité.


5. Expliquer si la société Tout Chocolat pourra autofinancer les 100 000 € d’investissements.
6. Analyser l’impact des investissements futurs sur la profitabilité de l’entreprise en N+1.

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DOSSIER 2 Affectation de résultat de la société Tout Chocolat
L’AGO des actionnaires doit se tenir le 25 juin N+1. Justine prépare les différentes résolutions concernant l’af-
fectation du résultat N qui seront votées en AGO. Elle dispose pour cela des statuts de la société Tout Chocolat
et de la proposition d’affectation du résultat de l’exercice N.
Le capital social de la société est composé de 5 000 actions à 60 €.
• M. Marcot, actionnaire, vient de recevoir sa convocation pour assister à l’assemblée et espère bien que son
placement a été rentable : il attend au moins 12 % de rentabilité.
•M me Clarance, également actionnaire, attend 15 € de dividendes par action.
Vous disposez des annexes 1 et pour 2 traiter ce dossier.

Travail à faire
1. Présenter la proposition d’affectation du résultat de l’exercice N.
2. Préciser les postes du bilan qui seraient modifiés suite à cette affectation ainsi que leur nouveau montant.
3. Indiquer si les attentes de M. Marcot etmede
Clarance
M sont satisfaites suite à ce projet de répartition.

Partie 2 Question de gestion

Le bonheur au travail ? C’est possible dans l’entreprise Tout Chocolat : mise en place d’un plan de formation
pour l’ensemble des salariés, horaires flexibles, création d’une petite salle de repos…

En une ou deux pages, à partir de vos connaissances et en vous appuyant sur diverses situations de gestion dont celle présentée dans la
première partie, répondre de façon cohérente et argumentée à la question suivante :
Les décisions de gestion sont-elles uniquement motivées par la recherche de rentabilité et de profitabilité ?

Annexe 1 Extrait des statuts de la société Tout Chocolat


Article 5 – Concernant l’affectation des bénéfices, elle s’effectuera comme suit :
• dotation à la réserve légale conformément à l’article L. 232-10 du Code de commerce ;
• dotation à la réserve statutaire pour un montant de 15 000 € ;
• distribution de dividendes aux actionnaires déduction faite d’une réserve facultative décidée par le conseil
d’administration ;
• affectation du résultat restant, en report à nouveau (RAN).

Annexe 2 Extrait de la proposition d’affectation du conseil d’administration


© Éditions Foucher

• Dotation de 80 000 € en réserve facultative


• Distribution de dividendes pour un montant de 75 000 €
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Annexe 3 Compte de résultat de la société Tout Chocolat en K€
Charges N N–1 Produits N N–1
Charges d’exploitation Produits d’exploitation
Achats de matières premières 735 780 Production vendue 3 850 3 660
Variation de stocks 17 – 150 Autres produits 65 60
Autres achats et charges externes 970 720 Total I 3 915 3 720
Impôts et taxes 72 70
Charges de personnel 1 650 1 642
Dotations aux amort. et prov. 102 98
Autres charges 2 3
Total I 3 548 3 163
Charges financières Produits financiers
Charges d’intérêts 15 13 Revenus de placements 20 10
Dotations financières aux amort. et prov. 0 0 Reprises sur provisions financières 0 0
Total II 15 13 Total II 20 10
Charges exceptionnelles Produits exceptionnels
Charges exceptionnelles sur opérations en capital 25 10 Produits exceptionnels sur opération en capital 15 10
Dotations aux amort. et prov. exceptionnelles 50 0 Reprises sur provisions exceptionnelles 0 0
Total III 75 10 Total III 15 10
Impôts sur les bénéfices 120 170
Total charges 3 758 3 356 Total produits 3 950 3 740
Bénéfice 192 384 Perte
Total général 3 950 3 740 Total général 3 950 3 740

Annexe 4 Bilan de la société Tout Chocolat en K€


Actif Passif
N N–1 N N–1
Brut Amort. Net Net Net Net
Actif immobilisé Capitaux propres
Immobilisations incorporelles 504 34 470 490 Capital social 300 300
Immobilisations corporelles 2 051 1 752 299 347 Réserve légale 30 15
Immobilisations financières 40 40 40 Autres réserves 1 120 780
Total I 2 595 1 786 809 877 RAN 8 0
Actif circulant Résultat 192 384
Stocks 430 430 400 Total I 1 650 1 479
Créances 225 225 160 Dettes
Disponibilités 1 020 1 020 920 Emprunts 360 420
Total II 1 675 0 1 675 1 480 Dettes fournisseurs 135 100
Dettes fiscales et sociales 263 290
Autres dettes 76 68
Total II 834 878
Total général 4 270 1 786 2 484 2 357 Total général 2 484 2 357
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BFR (N) = 181 K€


BFR (N–1) = 102 K€
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Annexe A Tableau des soldes intermédiaires de gestion de la société
Tout Chocolat en K€
N En % N–1 En %
Production vendue
Production stockée
Production immobilisée
Production de l’exercice
(1)
Consommations en provenance de tiers
Valeur ajoutée
Subventions d’exploitation
Impôts et taxes
Charges de personnel
EBE
Reprises sur provisions d’exploitation
Autres produits
Dotations aux amort. et provisions exploitation
Autres charges
Résultat d’exploitation
Produits financiers
Charges financières
RCAI
(1) achats de matières premières + variation de stocks + autres achats et charges externes

Annexe B Ratios de performance


N N–1 Secteur (N)
×
Taux de variation du CA 2%

×
Taux de VA (VA / CA) × 55 %

×
Taux d’excédent brut global (EBE / CA) × 10 %

×
Taux de marge bénéficiaire (Résultat net / CA) × 5%

Rentabilité économique (Résultat exploitation


× 19 % 18 %
/ (Immobilisations brutes + BFR))
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