Dicionário de Termos Financeiros

DICIONÁRIO
FINANCEIRO
ABRIL/09
Prof. Eclerson Pio Mielo www.simuladosonline.com.br
alunos@simuladosonline.com.br
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São recursos captados junto a instituições financeiras no exterior para serem repassados para a produção agro-industrial
brasileira. Antes de ser usado para financiar a produção, o dinheiro pode ser aplicado no mercado financeiro em repasses
63 Caipira
interbancários, operações de arrendamento mercantil, aquisição de direitos creditórios oriundos de operações de crédito e de
leasing, depósitos remunerados costituídos em US$, depósitos em R$ no Bacen sem remuneração, NTN-D, NTN-I e NBC-E.
De acordo com o valor. Expressão latina usada para significar que os cargos e taxas são calculados em razão do valor da
A/V - ad valorem
mercadoria.
A/W - actual weight Peso Real.
Associação Brasileira de Mercado de Capitais (ABAMEC), fundada em 1970, é uma associação sem fins lucrativos que
ABAMEC congrega analistas do mercado de capitais, busca colaborar no desenvolvimento, aprimoramento e fortalecimento do Mercado
de Capitais no Brasil. O endereço da ABAMEC na internet é http://www.abamec.org.br .
ABDE Associação Brasileira de Bancos de Desenvolvimento (ABDE)
ABECIP Associação Brasileira das Entidades e Crédito Imobiliário e Poupança

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Processo de democratização ao Capital Social de uma empresa, cujas ações pertencem a um determinado número de
Abertura de Capital acionistas. Considera-se de capital aberto a companhia sociedade anônima que tem os valores mobiliários de sua emissão
(ações, debêntures, etc.) admitidos à negociação em bolsa ou no mercado de balcão.
Associação Brasileira das Entidades Fechadas de Previdência Privada (ABRAPP), fundada em março de 1978, com sede na
ABRAPP cidade de São Paulo, é uma entidade civil de âmbito nacional, sem finalidades lucrativas, reune entidades fechadas de
previdência privada. O endereço da ABRAPP na internet é http://www.abrapp.org.br .
Associação Brasileira das Companhias Abertas (ABRASCA), fundada em setembro de 1971, com sede na cidade de São Paulo,
ABRASCA é uma entidade civil de âmbito nacional, sem finalidades lucrativas, reune empresas legalmente registradas como Companhias
Abertas. O endereço da ABRASCA na internet é http://www.abrasca.com.br .
Abroad Exterior. No exterior, para o exterior, no estrangeiro.
Título representativo de uma fração do capital social de uma companhia. As ações, conforme a natureza dos direitos ou
Ação vantagens que confiram a seus titulares, são ordinárias, preferenciais ou de fruição. Todas as ações devem ser emitidas e
circular sob a forma nominativa.
Ação 1ª linha Veja Blue Chips.
Ação 2ª linha Ações de empresas privadas de médio porte com liquidez e procura no mercado de ações.

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Ação 3ª linha Ações de empresas privadas de pequeno porte e com baixa liquidez.
Ação cheia (com) Ação cujos direitos (dividendos, bonificação, subscrição) ainda não foram exercidos.
É aquela cujo valor é declarado no estatuto social da companhia e que figura nos certificados representativos das ações,
Ação com valor nominal
devendo esse valor ser igual para todas as ações da companhia.
Ação nominativa de uma empresa, mantida em conta depósito em nome de seu titular, na instituição depositária que for
Ação escritural
designada pelo Estatuto da companhia sem emissão de certificados.
Ação golden share Ação "dourada" é uma classe especial, que detém o direito do controle.
Ação listada em bolsa Ação negociada no pregão de uma bolsa de valores.
Ação nominativa Ação que identifica o nome de seu proprietário, que é registrado no Livro de Registro de Ações Nominativas da empresa.

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São as menos negociadas. Dão direito a voto na Assembléia Geral (AGE ou AGO), o que permite participar da eleição da
Ação ordinária (ON) diretoria (conselho) da empresa que emitiu. No entanto, quando ocorre uma distribuição de dividendos, os proprietários de
ações ordinárias só os receberão depois que os titulares das ações preferenciais tenham recebido o seu percentual fixo.
São as mais negociadas. O proprietário destes papéis tem o direito a um percentual fixo dos lucros e os recebe antes que os
Ação preferencial (PN) acionários titulares de ações ordinárias. No entanto, não têm direito a voto na eleição da diretoria. Algumas empresas
diferenciam as séries de papéis lançados no mercado por letras, como por exemplo PNA, PNB, PNC.
Nela não há menção do valor expresso em dinheiro, como ocorre com as ações de valor nominal. O preço dessa ação será
Ação sem valor nominal fixado, na constituição da sociedade pelos fundadores, e no aumento de capital, pela Assembléia Geral ou pelo Conselho de
Administração da companhia.
Ação vazia (Ex) Ação cujos direitos (dividendo, bonificação, subscrição) já foram exercidos.
Ação-objeto Ação sobre a qual se refere a opção negociada no pregão de uma Bolsa de Valores.
Accomodation bill Letra de câmbio a favor. Mesmo que Accomodation Note.
Conta. O freguês ou cliente de uma firma que compra regularmente e paga mediante acordo prévio em conta corrente. Também
Account
títulos contábeis.

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Declaração que o devedor em um título de crédito assina, concordando com os termos do mesmo título (valor, vencimento e
Aceite
praça de pagamento) e reconhecendo a dívida adquirida.
Acionista Aquele que possui ações de uma Sociedade Anônima.
Acionista Quem possui ações de uma sociedade anônima
Conhecido também como acionista controlador por possuir o controle acionário de uma empresa, ou seja, detém quantidade
Acionista majoritário suficiente de ações com direito a voto que lhe permita manter o controle acionário de uma empresa. Pode existir mais de um
acionista majoritário em alguns casos.
Acionista Majoritário Aquele que detém o controle acionário de uma empresa.
Acionista minoritário Aquele que é detentor de uma quantidade não expressiva (em termos de controle acionário) de ações com direito a voto.
Associação das Instituições de Crédito, Financiamento e Investimento (ACREFI ), fundada em 1958 com o objetivo de congregar
as empresas do setor, desenvolver treinamentos, programandos e realizar cursos, seminários, palestras, simpósios, debates e
ACREFI congressos em diversas áreas empresariais; Administração-contábil, financeira, comercial, industrial; recursos humanos etc.,
pois uma vez que conta na sua equipe de colaboradores com profissionais que representam o que há de melhor na sua
especialidade. O endereço da ACREFI na internet é www.acrefi.com.br .
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Compra maciça de ações de determinada empresa, por parte de poucos investidores em acordo uns com os outros. Depois de
Acumulação de ações
dominarem o mercado, põem à venda essas ações junto à massa de investidores, com isso obtendo grandes lucros
Addition Adição, Acréscimo.
Operação financeira com duração de um dia, na qual aplica-se dinheiro a uma taxa previamente combinada entre as partes,
Adelic
sendo lastreada em títulos públicos federais e liquidada financeiramente através de um cheque .
ADEVAL Associação das Empresas Distribuidoras de Valores (ADEVAL)
Adiantamento sobre contratos de câmbio É a antecipação do preço da moeda estrangeira que o banco negociador das dívidas
Adiantamento sobre
concede ao exportador, amparado por uma linha de crédito externa, intermediada pelo banco negociador, que é autorizado a
Contratos de Câmbio (ACC)
operar em câmbio.
Tipo de estratégia para se administrar um fundo de investimento, na qual o administrador compra e vende ações tentando obter
uma rentabilidade que supere a do índice estabelecido como referência. A diferença com a administração passiva, é que na
Administração ativa
ativa não há a réplica da carteira do índice, este sendo tomado apenas como um referencial cuja administração ativa tenta
atingir e/ou superar.
Tipo de estratégia para se administrar um fundo de investimento, na qual o administrador do fundo investe em ações buscando
Administração passiva replicar a carteira de um índice previamente definido. Desta maneira, o retorno do fundo corresponderá aproximadamente ao
retorno do índice escolhido. A diferença com administração ativa, é que na passiva há a réplica da carteira do índice.

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É a instituição responsabilizada por cumprir o regulamento do fundo, disponibiliza direta ou indiretamente profissionais / equipes
Administrador de fundos especializadas em compra e venda de papéis no mercado financeiro com o objetivo de rentabilizar da melhor maneira possível o
dinheiro do cotista (investidor).
Administration Administração.
ADR ver American Depositary Receipt
Advanced freight Frete antecipado, pago adiantadamente.
Aforo Capacidade. Em determinados países da América Latina é o valor base para as mercadorias sujeitas a imposto de importação.
Depois da data, ou do dia. Usado em título de crédito ou cambial para indicar que o mesmo é pagável em um certo número de
After date
dias depois da data de emissão.
After sight Depois de vista. Significa que o título terá como prazo de pagamento logo depois de visto, ou pagamento à vista.

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Age Idade, vencimento.
Instituição financeira devidamente autorizada, contratada por uma sociedade anônima que realiza serviços de escrituração,
Agente emissor de
guarda dos livros, registros. Também fica responsável por transferências de ações e emissão de certificados, agindo em nome
certificado
da empresa.
Ágio Diferença positiva entre o valor pago e o valor nominal de um título.
No momento da subscrição de ações, representa a diferença a maior que é paga pelos acionistas por determinado título, em
Ágio na subscrição de ações
relação ao seu valor de mercado.
Agreement Acordo, contrato, pacto.
Air freight Frete aéreo.
Ajuste fiscal Nome dado ao conjunto de medidas adotadas pelo Governo Federal visando gastar menos recursos do que os arrecadados.

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1) Utilização de recursos de terceiros para aumentar as possibilidades de lucro de uma empresa, aumentando,
conseqüentemente, o grau de risco da operação; 2) Possibilidade de controle de um lote de ações, com o emprego de uma
Alavancagem fração de seu valor (nos mercados de opções, termo e futuro), enquanto o aplicador se beneficia da valorização desses papéis,
que pode implicar significativa elevação de sua taxa de retorno. Por exemplo, tendo uma carteira de R$10.000,00 (dez mil reais),
pode-se fazer operações que totalizem R$20.000,00 (vinte mil reais), ou até mais, através do mercado futuro.
Alavancagem operacional É a possibilidade que tem a instituição financeira de efetuar o giro de recursos de acordo com o seu patrimônio liquido.
Alavancagem patrimonial ver Alavancagem
Transferência ao credor do domínio e posse de um bem, em garantia de pagamento por uma obrigação que lhe é devida por
Alienação fiduciária
alguém. O bem é devolvido a seu antigo proprietário depois que a dívida for resgatada.
All charges to goods Todas as despesas incluídas na mercadoria.
Todos os riscos. Cláusula de seguro que abrange a cobertura de todos os riscos a que pode estar sujeita uma mercadoria
All risks
embarcada. O mesmo que AGAINST ALL RISKS.

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Allotment Designação. Parcelamento.
Concessão. Abatimento. Crédito concedido em lugar de reembolso em dinheiro à parte insatisfeita. Usado no sentido de
Allowance
tolerância, e às vezes, de desconto, sobretudo nos créditos documentários.
Expressão utilizada pelos profissionais do mercado para referência à escolha dos ativos que comporão as carteiras. Trata-se
Alocação de Recusos
justamente da seleção dos ativos que serão parte integrante de uma carteira de investimentos e em que quantidade.
Tendência em um mercado de ações quando, pela predominância da demanda, o preço dos papéis sofre alta. O termo em
Altista inglês vem de "bull" (touro). Um touro ataca com movimentos de baixo para cima, erguendo seu rival no ar, daí a origem do
termo
Amendment Emenda. Correção. Aditivo de alteração em Carta de Crédito. AMOUNT Importância. Valor.
American Depositary Receipts (ADRs), são recibos que representam ações de um emissor estrangeiro que se encontram
American Depositary depositadas e sob custódia de um determinado banco no país de origem. Tais recibos são emitidos por um banco americano e
Receipts negociados nos EUA. Negocia-se também de Londres e do Brasil, porém, para isso é necessário um sistema americano de
negociação.
American Stock Exchange American Stock Exchange (AMEX), segunda maior bolsa de valores nos Estados Unidos (a primeira é a Bolsa de Nova York),
(AMEX) transacionando cerca de 10% de todas as ações negociadas no país.

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Redução gradual do principal (valor nominal da dívida, sem contar os juros) de uma dívida por meio de pagamentos periódicos
Amortização
combinados entre o credor e o devedor
Amplitude É a diferença entre os preços atingidos por uma determinada ação (máximo e mínimo) em determinado período de tempo.
Avaliação dos elementos patrimoniais de uma empresa, visando o conhecimento minucioso de sua composição qualitativa e de
Análise de balanço sua expressão quantitativa, com o objetivo de conhecer os fatores determinantes da situação atual e traçar as perspectivas da
empresa.
A análise fundamentalista é o estudo das causas que explicam o comportamento dos preços das ações. A metodologia de
análise utiliza como principal fonte de informação o balanço da empresa, de onde extrai informações sobre lucros, receitas,
Análise Fundamentalista despesas, dividendos, patrimônio líquido, atuação da diretoria etc. É utilizada para a determinação do preço justo da ação,
fundamentando-se na expectativa de resultados futuros da empresa e do mercado, avaliando inclusive se o preço da ação está
subavaliada ou superavaliada em relação ao seu preço atual de mercado.
Projeção do comportamento de preços de ações a partir de cotações passadas para se chegar a uma opinião de compra ou
venda destes títulos. A expressão grafista vem do fato de que essas análises são baseadas em gráficos contruídos a partir da
Análise grafista
variação das cotações passadas, procurando-se identificar padrões gráficos que sinalizem o comportamento futuro do papel.
Também conhecida por análise técnica.
A análise técnica visa prever as tendências futuras dos preços de um ativo. A metodologia utiliza os gráficos de preços das
Análise técnica ações e volumes negociados, baseando-se no princípio de que os preços se movem em tendências persistentes ao longo do
tempo. Uma vez determinada a tendência, é possivel saber qual o melhor momento para comprar ou vender uma ação.
Associação Nacional dos Bancos de Investimento (ANBID), entidade de representação do segmento das instituições financeiras
ANBID que operam no mercado de capitais. Seus associados são, basicamente, os bancos de investimento e os bancos múltiplos com
carteira de investimento.

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Associação Nacional das Corretoras de Valores (ANCOR), fundada em Agosto de 1972, é uma associação sem fins lucrativas
voltada para a defesa dos legítimos interesses de suas associadas. Além de representar e assistir suas associadas junto aos
ANCOR poderes públicos, a ANCOR promove a ampliação dos seus mercados de atuação através da realização de palestras e da
participação de seminários junto às principais universidades do país. O endereço da ANCOR na internet é
http://www.ancor.com.br .
Instrumento de política econômica utilizado para estabilizar o valor de uma moeda fixando seu valor na taxa cambial. O
Âncora cambial instrumento é empregado nos casos de inflação acelerada ou de hiperinflação, em conjunto com outras políticas para estabilizar
preços e controlar a desvalorização da moeda nacional.
Andar de lado Mercado fraco, sem tendência definida, estagnado.
ANDIMA Associação Nacional das Instituições do Mercado Aberto (ANDIMA).
Aniversário Período que determina quando o imposto de renda é recolhido pela instituição. Marca o 30º dia da aplicação.
Antecipate Antecipar.
Ao par Quando o valor de um ativo no mercado está igual ao seu valor nominal

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Aplicação Emprego da poupança na aquisição de títulos, com o objetivo de obter rendimentos.
Appraisal report Laudo de Avaliação.
Ato de apregoar a compra ou venda de ações, mencionando-se o papel, o tipo, a quantidade de títulos e o preço pelo qual se
Apregoação pretende fechar o negócio. É executada por um operador, representante de sociedade corretora, na sala de negociações
(pregão) de uma bolsa.
1. Operação em que um investidor obtem lucro sem risco, realizando transações simultâneas em dois ou mais mercados. 2.
Operação em que um agente econômico compra ações em uma praça e as vende em outra distinta. Para isso é necessário que
Arbitragem
as bolsas desses locais tenham convênio firmado entre si que possibilite a liqüidação física e financeira dos ativos nas duas
praças.
É a operação de compra de uma quantidade de moeda local e venda de outra quantidade de moeda estrangeira, de tal forma
Arbitragem cambial
que, aplicando-se a paridade entre elas, obtenha-se equivalência.
Arrangement Ajuste. Acordo. Combinação.
Comissão paga a um emprestador pela abertura de uma linha de crédito, ou por colocá-la à disposição do beneficiário (tomador)
Arrangement fee
também equivalente a "commitment fee".

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Assembléia Geral Extraordinária (AGE), reunião dos acionistas, convocada e instalada de acordo com a lei e os estatutos, a fim
Assembléia Geral
de deliberar sobre qualquer matéria de interesse da empresa. Sua convocação não é obrigatória, dependendo apenas das
Extraordinária - AGE
necessidades específicas da empresa.
Assembléia Geral Ordinária (AGO), convocada obrigatoriamente pela diretoria de uma sociedade anônima para verificação dos
Assembléia Geral Ordinária -
resultados, leitura, discussão e votação dos relatórios de diretoria e eleição do conselho fiscal da diretoria. Deve ser realizada
AGO
até quatro meses após o encerramento do exercício social.
Expressão utilizada pelos profissionais do mercado para referência à escolha dos ativos que comporão as carteiras. Trata-se
Asset allocation
justamente da seleção dos ativos que serão parte integrante de uma carteira de investimentos e em que quantidade.
Unidade empresarial criada pelos bancos para separar as áreas de gestão de recursos dos clientes e gestão de recursos da
Asset management unit tesouraria das instituições financeiras (materialização do conceito de chinese wall). A resolução 2451 do Banco Central, de
11/97, tornou obrigatória a criação destas unidades para instituições administradoras de fundos.
Assignable Transferível. Diz-se para créditos documentários.
Associação Nacional das Associação Nacional das Bolsas de Valores (CNBV), entidade civil sem fins lucrativos, que tem a função de representar os
Bolsas de Valores - CNBV interesses das bolsas de valores do País perante as autoridades monetárias e reguladoras do mercado.
Association Associação; sociedade.

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Conjunto de bens, valores, créditos e semelhantes, que formam o patrimônio de uma firma, opondo-se ao passivo (dívidas,
Ativo / Asset
obrigações, etc.).
Compreende o dinheiro em caixa de uma empresa, os saldos bancários e todos os valores que podem ser convertidos em
Ativo circulante
dinheiro imediatamente.
Ativo financeiro Todo e qualquer título representativo de parte patrimonial ou dívida.
Ativo-fixo / Ativo- São os imóveis, os equipamentos, os utensílios, as ferramentas, as patentes, tudo aquilo que é essencial para a empresa
permanente continuar operando e não pode ser convertido em dinheiro imediatamente.
Valor mobiliário a que se refere uma opção. Pode ser uma "commodity" (produtos agrícolas, como a soja, até metais, como o
Ativo-objeto
ouro), uma taxa de câmbio, uma taxa de juros, o Ibovespa, entre outros.
O Atuário é um profissional que utiliza principalmente o estudo de probabilidades matemáticas para definir a probabilidade da
ocorrência de eventos específicos, e transformar tais cálculos em atos de adequação para os possíveis custos futuros de uma
Atuário
instituição (definição de custo de seguros, de valores de contribuições previdenciárias). A ciência atuária tem grande de uso
pelas companhias de seguro, assim como em entidades de previdência
Trata-se de uma análise da saúde financeira e econômica de uma instituição. É realizada de forma independente, ou seja, os
auditores não devem possuir vínculo de natureza permanente com a instituição analisada. Tem por fim gerar maior credibilidade
Auditoria
nas informações divulgadas pela empresa, bem como garantir a maior segurança possível para os usuários e investidores das
mesmas.

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Incorporação de reservas e/ou novos recursos ao capital da empresa. Dá origem, em geral, a bonificações, elevação do valor
Aumento de capital nominal das ações ou lançamento de ações para subscrição. Também pode ocorrer a partir da incorporação de outras
empresas.
Alteração do valor nominal de uma ação em conseqüência da incorporação de reservas ao capital de uma empresa sem
Aumento do valor nominal
emissão de novas ações.
Procedimento financeiro que consiste na não distribuição dos lucros aos acionistas para aplicação na empresa. Busca o
Auto-financiamento
aumento da capacidade produtiva e, conseqüentemente, multiplicação dos lucros.
Average Em linguagem de seguros significa avaria. Em linguagem matemática e estatística: média.
Average adjustment Em seguros, o documento que fixa o desconto indenização devida ao segurador.
Average bond Carta de garantia para pagamento de avaria.
Average cost Custo médio

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Average price Preço médio.
Average rate Taxa média.
É uma característica do investidor que não quer correr riscos em ralação a determinado papel, em determinado momento,
Aversão ao risco
submetendo-se conseqüentemente a menor retorno de seus investimentos.
Aviso de Movimentação de Ações (AMA), é um comunicado emitido e enviado pela Bolsa de Valores aos investidores sempre
Aviso de Movimentação de que uma negociação é realizada em seu nome no mercado. Através deste documento, o investidor obtém informações precisas
Ações - AMA e seguras sobre suas operações além de valer como comprovante. É enviado pela bolsa diretamente ao investidor, sem o
intermédio da corretora.
Aviso de Negociação de
Aviso de Negociação de Ações (ANA), comprovante de operação enviado pela Bolsa de Valores ao investidor.
Ações - ANA
Aviso Prévio Valor correspondente a um mês de salário.

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O Banco Central do Brasil (BACEN) foi criado em 1964, para atuar como orgão executivo central do sistema financeiro nacional.
Suas principais atribuições são : 1) Emitir papel moeda e moeda metálica; 2) Executar compra e venda de Títulos Federais
(através de operações de Open Market) tanto para executar Política Monetária como para o próprio financiamento do Tesouro
Nacional; 3) Receber depósitos compulsórios e voluntários do sistema bancário, assim como realizar operações de redesconto e
BACEN / BC / BCB
outros tipos de empréstimos às instituições financeiras. 4) Ser o depositário das Reservas Internacionais do País. 5) Autorizar o
funcionamento, fiscalizar e aplicar as penalidades previstas a instituições financeiras. Todas essas atividades do Banco Central,
no Brasil, são reguladas pelo CMN (Conselho Monetário Nacional). O Banco Central do Brasil pode ser acessado através do
http://www.bcb.gov.br
Na expressão back to back credit , trata-se de um crédito documentário vinculado a um primeiro crédito chamado “Crédito
Back to back Principal”. O beneficiário do primeiro crédito é geralmente um intermediário que abre, por sua vez, um segundo crédito a favor
do fornecedor da mercadoria.
Bad debt Dívida incobrável.
Relação entre as exportações e as importações de um país. Quando o valor das exportações excede o das importações, o país
Balança comercial apresenta um superávit e torna-se credor do estrangeiro quando, ao contrário, as importações superam as exportações, o país
está em dívida com o estrangeiro e apresenta um déficit em sua balança comercial.
Balance Saldo em conta, diferença. Balance of payment - diferença entre exportações e importações de um país.
Balancete Balanço parcial da situação econômica e do estado patrimonial de uma empresa, referente a um período de seu exercício social.

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Demonstrativo contábil dos valores do ativo, do passivo e do patrimônio líquido de uma entidade jurídica, relativo a um exercício
Balanço
social completo.
O Balanço de Pagamentos é o resumo, expresso em unidades monetárias (US$), das transações ocorridas entre o país e o
resto do mundo. Ele apresenta duas grandes contas: o saldo em transações correntes, que se refere às transações de bens e
serviços realizadas pelos brasileiros com o exterior e, o saldo de capitais que reflete o fluxo de moedas entre o país e o resto do
mundo. A estrutura do Balanço de Pagamentos é a seguinte: 1) Saldo da Balança Comercial; 2) Saldo do Balanço de Serviços
Balanço de pagamentos
(que engloba pagamento de juros ao exterior, fretes, dólares gastos em turismo, etc); 3) Transferências unilaterais (que envolve
transferências de pessoas / instituições entre o Brasil e outros países, sem contrapartida, ou seja, sem a necessidade de
pagamento posterior); 4) Saldo em transações correntes ( que equivale a 1+2+3); 5) Conta de Capital; 6) Erros e Omissões; 7)
Resultado (que equivale a 4+5+6, e reflete a variação das Reservas Cambiais).
Balanço de transações
É o saldo da balança comercial (exportações menos importações) e de serviços como pagamento de juros da dívida externa.
correntes
Banco de Títulos Calipsa (BTC), serviço oferecido pela Calispa através do qual os investidores têm a possibilidade de
Banco de Títulos Calipsa -
disponibilizar suas ações custodiadas na BOVESPA (doadores) para empréstimo a outros investidores interessados
BTC
(tomadores).
Banco Interamericano de Banco Interamericano de Desenvolvimento (BID), instituição internacional sediada em Washington. Foi criada em 1959 para
Desenvolvimento - BID prestar ajuda financeira aos países da América Latina e do Caribe.
Criado através da Res. Nº. 1.524/88, emitida pelo BC por decisão do CMN, a fim de racionalizar a administração das instituições
Banco múltiplo financeiras. As carteiras de um banco múltiplo abrangem a carteira comercial, a carteira de investimento, a carteira de crédito
imobiliário, a carteira de aceite, a carteira de desenvolvimento e a carteira de leasing.

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Criado em 1944, o Banco Mundial rege, ao lado do Gatt (que deu origem à Organização Mundial de Comércio), o sistema
Banco Mundial
financeiro internacional.
O Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social (BNDES), fundado em 1952, é uma empresa pública federal
vinculada ao Ministério do Desenvolvimento, Indústria e Comércio Exterior, que tem como objetivo financiar à longo prazo os
empreendimentos que contribuam para o desenvolvimento do país. O BNDES possui duas subsidiárias: a BNDESPAR que
objetiva fortalecer a estrutura de capital das empresas privadas e desenvolver o mercado de capitais, e a FINAME, que financia
Banco Nacional de a comercialização de máquinas e equipamentos e administra as operações de financiamento à exportação. O BNDES vem
Desenvolvimento financiando os grandes empreedimentos industriais e de infra-estrutura tendo marcante posição no apoio aos investimentos na
Econômico e Social - agricultura, no comércio e serviço e nas micro, pequenas e médias empresas. Atualmente, o foco de sua ação está voltado para:
BNDES 1) a ampliação e diversificação das exportações; 2) reestruturação da indústria; 3) expansão e adequação da infra-estrutura - a
cargo da iniciativa privada, com ênfase nos investimentos em energia e telecomunicações; 4) melhoria dos canais de acesso ao
crédito para as micros, pequenas e médias empresas; 5) fortalecimento do mercado de capitais; 6) atenuação dos desequilíbrios
regionais; 7) gerenciamento dos programas de privatização; 8) apoio aos investimentos sociais direcionados para a educação e
saúde, agricultura familiar, saneamento básico e ambiental e transporte coletivo de massa.
É a banda ou limite determinado pelo Governo para a flutuação do real frente ao dólar. Foi criada quando da implantação do
Banda cambial
Plano Real, objetivando o controle da entrada de recursos externos.
Bank Banco. Estabelecimento de crédito.
Bank note Cédula. Papel-moeda.

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Bank rate Taxa de desconto.
Banker Banqueiro.
Banking Operação ou negócio bancário.
Banking charges Taxas bancárias
Banking expenses Despesas bancárias.
Bankrutcy Falência, Quebra, bancarrota, insolvência.
Barter Escambo; comércio de troca; permuta.

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Barter deal Negócio por troca.
A base monetária corresponde à criação primária de moeda (pelo Banco Central). Ela é divulgada em dois conceitos pelo BC:
num conceito mais restrito, por convenção, corresponde ao total de papel-moeda em circulação somado às reservas bancárias,
e, num mais amplo, corresponde ao total da base restrita, mais os depósitos compulsórios em espécie e títulos federais (tanto
Base monetária
do BACEN, quanto do Tesouro) fora do Banco Central. A atuação sobre a base monetária, no sentido de estimular sua
expansão ou promover sua contração, desempenha um papel de grande importância em qualquer política de combate à
inflação.
Bearer Portador de título de crédito.
Bearish Gíria dos operadores de Chicago para designar aqueles que acreditam numa tendência de baixa no mercado.
Qualidade abaixo do padrão. Expressão que segundo os fundamentos da FDA, dos EUA, deve constar nos rótulos dos produtos
Below standart in quality
alimentícios de qualidade considerada abaixo do normal.
Signfica um ponto de referência ou unidades padrão para que se estabeleçam comparações entre produtos, serviços,
processos, títulos, taxas de juros, etc., com a finalidade de saber se os demais produtos, serviços, títulos, etc. encontram-se
Benchmark
acima ou abaixo em relação ao que serve como referência. Por exemplo, dizemos que o bencnmark de um FIF é o CDI, ou seja,
a rentabilidade do fundo deve ser igual ou superior ao CDI para que este tenha cumprido seu objetivo.

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Beneficiary Beneficiário. O favorecido para receber o valor de uma carta de crédito, ou qualquer direito.
Benefícios Dividendos, bonificações e/ou direitos de subscrição distribuídos, dados por uma empresa a seus acionistas.
Sigla abreviativa de Belgium (Bélgica), Netherlands (Holanda) e Luxemburg (Luxemburgo). Indica a união aduaneira desses três
BENELUX
países criada após a Segunda Guerra Mundial e parcialmente alterada com a entrada deles no Mercado Comum Europeu.
Bens de capital São os bens que servem para produzir outros bens, tais como máquinas, equipamentos, material de transporte e construção.
Bens intermediários São aqueles bens que são utilizados na produção de outros, como o açúcar nas balas, os componentes na televisão, etc.
Bid Oferta; concorrência; lance.
Bid bond Fiança exigida para participação em concorrência.

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Bid price Oferecido para compra.
Bill Nota; conta; fatura.
Bill of charges Nota de despesas.
Ou simplesmente BILL - letra de câmbio. Título de crédito emitido pelo credor contra o devedor, em cobertura de operação
Bill of exchange financeira ou comercial. A letra de câmbio é indispensável nas operações de exportação, figurando entre os documentos
apresentados aos bancos na liquidação de carta de crédito.
Bill of sale Contrato de venda. Documento fazendo constar que a venda é perfeita.
Bill payable Conta a pagar.
Bill receivable Conta à receber

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Billing Ato de tirar ou emitir um nota ou fatura ou enviá-la ao comprador. Faturamento.
Biz Abreviatura de BUSINESS - negócio.
Black market Mercado negro, mercado paralelo, mercado ilícito.
Blan endorsed Endossado em branco.
Blank check Cheque em branco, assinado sem valor declarado.
Blocked currency Moeda bloqueada, congelada.
Block-trade Leilão de grande lote de ações nas bolsas de valores

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Operação através da qual um aplicador impede o exercício de sua posição mediante a compra, em pregão, de uma opção
Bloqueio de posição
contrária e da mesma série da anteriormente lançada.
Bloquete Aviso de cobrança de títulos emitidos pelo banco.
Blue-chips ou Primeira- Termo utilizado nas Bolsas de Valores para designar as ações mais negociadas, as mais valorizadas pelo público. No Brasil,
Linha podemos citar as ações da Telebrás, Petrobrás e Eletrobrás.
Board of directors Diretoria. Conselho Diretor.
Bolsa Brasileira de Futuros -

Bolsa Brasileira de Futuros
BBF
Mercado centralizado para transações com mercadorias, sobretudo os produtos primários de maior importância no comércio
internacional e interno, como café, açúcar, algodão, cereais, etc. Realizando negócios tanto com estoques existentes quanto
Bolsa de mercadorias
com mercados futuros, as bolsas de mercadorias exercem papel estabilizador no mercado, minimizando as variações de preço
provocadas pelas flutuações de procura e reduzindo os riscos dos comerciantes.
São associações exatamente com as Bolsa de Valores, porém em vez de negociar ações, as Bolsas de Mercadorias e Futuros
negociam somente ativos no mercado futuro (para entrega em determinada data), com exceção do ouro, que tem cotação à
Bolsa de Mercadorias e
vista. A Bolsa de Mercadorias e Futuros - BM&F de São Paulo é uma das maiores Bolsas de Futuros do mundo. Nela atuam as
Futuros - BM&F
corretoras de mercadorias (ou commodities), que negociam ouro, índice Bovespa futuro, dólar comercial futuro, DI futuro (índice
de taxa de juros), açúcar, boi gordo, bezerro, café, soja e algodão.
27
Instituição em que se negociam títulos e ações. As Bolsas de Valores são importantes nas economias de mercado por
permitirem a canalização rápida das poupanças para sua transformação em investimentos. E constituem, para os investidores,
Bolsa de valores
um meio prático de jogar lucrativamente com a compra e venda de títulos e ações, escolhendo os momentos adequados de
baixa ou alta nas cotações.
Bolsa de Valores de Nova

ver NYSE
York
Bolsa em alta Quando o índice de fechamento de determinado pregão é superior ao índice de fechamento anterior.
Bolsa em baixa Quando o índice de fechamento de determinado pregão é inferior ao índice de fechamento anterior.
Bolsa estável Quando o índice de fechamento de determinado pregão está no mesmo nível do índice de fechamento anterior.
Bond Títulos, bônus, acordo, carta de fiança.
Bond of indemnty Fiança.

28
Sistema de distribuição de novas ações aos sócios da empresa, por ocasião de um aumento do capital social realizado pela
incorporação de reservas ou outros recursos próprios. Essa distribuição é realizada de forma proporcional a quantidade de
Bonificação
ações possuídas pelos acionistas, de maneira que cada acionista permaneça com o percentual de participação igual ao anterior
à bonificação.
Bonificação em ações Ações emitidas por uma empresa em decorrência de aumento de capital, realizado por incorporação de reservas e/ou de outros
(filhotes) recursos, e distribuídas gratuitamente aos acionistas, na proporção de quantidade de ações que já possuem.
Bonificação em dinheiro Distribuição aos acionistas, além dos dividendos, de valor em dinheiro referente a reservas até então não incorporadas.
Bonificação em ações concedida aos acionistas de uma empresa quando esta aumenta seu capital. No Brasil, os bônus são
Bônus também os títulos da dívida pública emitidos em séries ao portador e com vencimento em data pré-determinada. Eles servem
para pagamento de débitos fiscais e são uma forma de o governo antecipar a receita.
Título negociável que dá direito à subscrição de novas ações, emitido por uma Empresa, dentro do limite de aumento de capital
Bônus de subscrição
autorizado por um estatuto.
Bônus do Banco Central - Bônus do Banco Central (BBC), papel com taxas pre-fixadas com prazo mínimo de 28 dias. Os bancos dizem qual a taxa que
BBC querem para comprar o papel e o Banco Central aceita ou não. O BBC é utilizado na execução da política monetária.
Bônus do Tesouro Nacional Bônus do Tesouro Nacional (BTN), indicador com variação diária utilizado para correção de contratos e impostos. Atualmente
- BTN extinto e, em seu lugar, surgiu a TR (taxa referencial).

29
Book Livro Contábil.
Fase de crescimento brusco no mercado de ações, o volume de transações ultrapassa acentuadamente os níveis médios em
Boom
determinado período, com expressivo aumento das cotações.
Both dates incuded - BDI Indica que as datas de vencimento e de expedição de uma transação estão incluídas na data mencionada.
BOVESPA Bolsa de Valores de São Paulo
Brand Marca, marca de fábrica, marca registrada.
Broker Corretor de negócios, de mercadorias, de seguros, de cambio.
Buck Gíria americana para significar dólar. Grana.

30
Budget Orçamento; programa financeiro.
1) Tendência em um mercado de ações quando, pela predominância da demanda, o preço dos papéis sofre alta. O termo em
Bullish inglês vem de "bull" (touro). Um touro ataca com movimentos de baixo para cima, erguendo seu rival no ar, daí a origem do
termo. 2) Gíria dos operadores da Bolsa de Chicago, para designar as pessoas que acreditam em tendência de alta no mercado.
Business Negócio, atividade comercial.
Buy Compra, comprar.
Buyer Comprador.
Buyer’s credit Crédito do Comprador.
Buyer’s market Mercado do Comprador. Situação de mercado em que a oferta é maior que a procura.

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BVRJ Bolsa de Valores do Rio de Janeiro
By-laws Estatuto de uma Companhia. Contrato Social.
By-product Subproduto. Produto derivado de outro.
Cadastro Conjunto de dados e informações gerais sobre os clientes das sociedades corretoras.
Cadastro de Emitentes de Cheques sem Fundos (CCF). É o cadastro mantido pelo Banco Central, que possui dados dos
Cadastro de Emitentes de emitentes de cheques sem fundos. Se algum cheque for devolvido pelos motivos 12 (cheque sem fundos - 2a. Apresentação),
Cheques sem Fundos - CCF 13 (conta encerrada) e 14 (prática espúria), o nome do emitente será automaticamente incluído no CCF. No caso de conta
conjunta, serão incluídos os CPF's de todos os titulares da conta.
Depósito de poupança, em dinheiro, que acumula juros e correção monetária, cujos recursos são destinados ao financiamento
Caderneta de poupança
da construção e da compra de imóveis.
CAGED Cadastro Geral de Empregados e Desempregados.

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Entidades subordinadas às bolsas de valores, que fazem a liqüidação das operações a termo e a compensação das operações
(à vista ou a termo), realizadas entre as corretoras. Também recebem e guardam os valores dados como margem de garantia
Caixa de liqüidação
nas operações feitas no pregão, emitem certificados, realizam o desdobramento e conversões e fazem a transferência de títulos
negociados.
Caixa de registro e
Empresa responsável pelo liqüidação e compensação das negociações à vista, a termo e de opções, realizadas em Bolsa.
liquidação
Calendar year Ano Civil.
Empresa controlada pela Bolsa de Valores de São Paulo. Sua função é compensar e liqüidar financeiramente as operações
CALIPSA
realizadas na BOVESPA.
Call Ver Opção de Compra de Ações.
Sistema de negociação da bolsa de valores que consiste na distribuição dos operadores em lugares pré-fixadosao redor de um
Call system balcão circular, conhecido como corbeille, de onde apregoam. O diretor do pregão delimita um pequeno intervalo de tempo para
negociação de cada título. Geralmente, este tipo de sistema é adequado para bolsas de pequeno porte.
Organização que reúne vários bancos de uma localidade com o objetivo de liquidar os débitos entre eles. Compensa todos os
Câmara de compensação cheques emitidos contra cada um dos seus membros mesmo que tenham sido apresentados para cobrança em qualquer um
dos outros.

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Câmara de Liquidação e
Câmara de Liquidação e Custódia (CLC)
Custódia - CLC
Operação pela qual se adquire, se troca ou se compra a moeda de um país por outra em curso na praça em que a operação
Câmbio ocorre para remetê-la ao local, onde dela se precisa. É também o nome que se dá ao valor índice da moeda estrangeira (taxa
cambial) em relação à moeda nacional sobre determinada praça.
É a cotação do dólar usada para o fechamento dos contratos de exportação e importação. O câmbio comercial também registra
Câmbio comercial as operações de empréstimos de empresas no exterior, investimentos estrangeiros diretos, as entradas e saídas dos
investimentos estra
Um sistema de câmbio em que o Banco Central de um país estabelece um valor fixo para a paridade entre a moeda local e o
Câmbio fixo
dólar. Esse sistema funciona na Argentina e em Hong Kong.
É o mercado através do qual saem as remessas de lucros das multinacionais para o exterior. O câmbio flutuante também inclui
Câmbio flutuante
operações de empréstimos e o comércio de jóias e pedras preciosas.
Regime de operações do mercado de divisas sem interferência das autoridades monetárias. A liberação da taxa cambial faz
Câmbio livre com que o valor das moedas estrangeiras flutue de acordo com o interesse que despertem no mercado, segundo a oferta e a
procura.
Refere-se às operações que envolvem a compra e a venda de moedas estrangeiras em espécie, isto é: quando a troca se
Câmbio manual efetua com moedas metálicas ou cédulas de outros países. É o caso do turista que troca uma nota de cem dólares pelo seu
equivalente em reais

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Câmbio paralelo É o mercado que existe quando o país não tem uma política de câmbio 100% livre.
Ocorre quando, na troca, existem documentos ou títulos representativos da moeda. Neste tipo de operação, as trocas se
processam pela movimentação de uma conta bancária em moeda estrangeira. Portanto, o câmbio sacado pode ser entendido
Câmbio sacado
como operações que se processam através de saques, como: as letras de câmbio ou cambiais, as cartas de crédito ou crédito
documentários, as ordens de pagamento e os cheques.
É o potencial de produção de determinado setor da economia. Dizer que a indútria está trabalhando com 79,04% da sua
Capacidade instalada
capacidade é o mesmo que dizer que está com 20,96% de sua capacidade de produção ociosa.
Capital É a soma de todos os recursos, bens e valores, mobilizados para a constituição de uma empresa.
Capital aberto (Companhia Característica do tipo de sociedade anônima em que o capital, representado por ações que podem ser negociadas na Bolsas de
de) Valores, é dividido entre muitos e indeterminados acionistas.
Limite definido por estatuto, de competência de assembléia geral ou do conselho de Administração, para aumentar o capital
Capital autorizado
social de uma empresa.
Parte dos bens de uma empresa representados pelo estoque de produtos e pelo disponível (imediatamente e a curto prazo). É a
Capital de giro soma de recursos, em dinheiro ou em estoque de giro, que dispõe a empresa para satisfazer suas obrigações ou atender a seus
negócios.

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Capital de risco Capital investido em atividades nas quais existe a possibilidade de perdas.
Montante de capital de uma sociedade anônima que os acionistas vinculam a seu patrimônio como recursos próprios,
Capital social
destinados ao cumprimento dos objetivos da empresa.
Capital social subscrito a Parcela de subscrição que o acionista deverá pagar, de acordo com determinação do órgão que autorizou o aumento de capital
integralizar de uma sociedade.
Capital social subscrito e

Montante de capital social acrescido da parcela de subscrição paga pelo acionista.
realizado
Ampliação do patrimônio, por meio de reinvestimento de dividendos ou captação de recursos, pela emissão de ações. Em
Capitalização termos societários corresponde à incorporação de reservas ou lucros do capital social. Em acepção especial, também designa-
se a incorporação ao valor do principal dos juros da operação.
Captação Obtenção de recursos para ampliação a curto, médio ou longo prazo do capital de uma empresa.
Período mínimo determindo para o investidor ficar com os recursos aplicados tendo direito a rentabilidade integral do período.
Caso o investidor deseje efetuar o resgate antes do término da carência, ele pode perder a rentabilidade do investimento e
Carência resgatar somente o principal ou o valor da cota do dia do resgate, caso seja menor que a cota de aplicação. Na indústria de
fundos, alguns administradores estabelecem taxas que penalizam os cotistas que resgatam antes do prazo estipulado como
carência.
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É o esforço fiscal do governo. O montante de impostos arrecadados no país. A carga é medida em percentual do PIB. No Brasil,
Carga tributária
a arrecadação de impostos representa cerca de um terço das riquezas produzidas no país.
Cargo pool Acordo de transporte para rateio de cargas.
A carta de crédito é aquela em que uma pessoa (remetente ou autor) autoriza a outra (destinatária), para que conceda, sob sua
Carta de crédito
garantia, a uma terceira pessoa (acreditada ou favorecida) determinada importância em dinheiro ou em mercadoria.
Carteira Conjunto de ativos financeiros de renda fixa ou variável de propriedade de uma pessoa física ou jurídica.
Carteira de ações Conjunto de ações de diferentes empresas, de propriedade de pessoas físicas ou jurídicas.
Carteira de investimento Conjunto de títulos de renda fixa e/ou variável que formam e definem o tipo de fundo.
Carteira de títulos Conjunto de títulos de rendas fixa e variável, de propriedade de pessoas físicas ou jurídicas.

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É toda a carteira de títulos de uma instituição, vinculada a acordos de recompra, ou bancada com recursos próprios. Os papéis
Carteira própria
são escolhidos, principalmente, levando-se em conta a alavancagem e os custos de financiamento para sua bancagem.
Cash Dinheiro contado à vista; pagamento à vista.
Cash basis Venda à dinheiro.
Cash discount Desconto para pagamento à vista.
Cash Flow Designação da operação de entrada e saída de dinheiro de uma empresa e sua utilização para sustentar o capital de giro.
Cash on delivery (COD) Entrega de mercadoria contra pagamento.
Cash sale Pagamento à vista.

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Cash with order Pagamento feito na ordem da compra.
Dividendo por ação/cotação da ação.Retorno porcentual dos dividendos recebidos com relação à cotação da ação no mercado.
Muitos investidores buscam cada vez mais empresas que pagam altos dividendos, especialmente quando as taxas de juros de
Cash-yield ou dividend-yield
mercado estão em baixa, o que torna a ação um investimento com retorno (por conta dos dividendos) bem interessante. Deve-
se analisar juntamente com o Pay-Out.
CATS Bovespa Ver Pregão Eletrônico.
Caução Depósito de títulos ou valores em nome do credor, visando garantir o cumprimento de obrigação assumida.
Cautela Instrumento que representa provisoriamente um certificado de múltiplos de ações.
C-Bonds Título da dívida externa brasileira mais negociados no mercado internacional.
São as contas correntes mantidas por pessoas físicas e jurídicas que não residem no Brasil. Em momentos de crise, grande
CC5
parte dos recursos saem do país por intermédio dessas contas.

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É o nome dado ao Certificado de Depósito Bancário (CDB) que troca sua rentabilidade prefixada para pós-fixada, através do
CDB swapado
mercado futuro, se indexando à variação dos juros.
Cedente Pessoa física ou jurídica que cede um direito do qual é titular, decorrente de um título de crédito, de um contrato, etc.
Cédula Rural Hipotecária

É um título de crédito vinculado a financiamento rural, no qual o emitente ou um terceiro presta garantia hipotecária.
(CRH)
Cédula Rural Pignoratícia

É um título de crédito vinculado a financiamento rural, no qual o emitente ou um terceiro presta garantia pignoratícia.
(CRP)
Central de Custódia e
Liquidação Financeira de Central de Custódia e Liquidação Financeira de Títulos (CETIP), exerce o controle financeiro e de custódia de títulos privados.
Títulos - CETIP
Certificado Documento que comprova a existência e a posse de determinada quantidade de ações.
Título representativo das ações depositadas em uma instituição financeira. Algumas empresas do Mercosul são negociadas nas
Certificado de depósito
bolsas de valores brasileiras por meio desse mecanismo.

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Certificado de Depósito Bancário (CDB) são títulos de captação de recursos do setor privado, cujas taxas são expressas em %
ao ano. É o mais procurado pelo fato de ser transferível por endosso nominativo, ou seja: pode ser vendido a qualquer hora
Certificado de Depósito
dentro do prazo contratado com pequeno deságio. É conhecido como depósito a prazo, pode ser prefixado ou pós-fixado. Seu
Bancário - CDB
prazo varia para cada caso. Dependendo da classificação da qualidade de crédito do emissor, pode ser classificado como de 1ª
ou 2ª linha.
Títulos de emissão das instituições financeiras monetárias e não-monetárias, que lastreiam as operações do mercado
Certificado de Depósito interbancário. Suas características são idênticas às do CDB, mas sua negociação é restrita ao mercado interbancário. Sua
Interbancário - CDI função é, portanto, transferir recursos de uma instituição financeira para outra. Em outras palavras: a instituição que tem dinheiro
sobrando empresta para aquela que não tem, garantindo a liqüidez do mercado.
Certificado de desdobro Comprovante do desdobramento de um certificado de ações em vários outros.
Conjunto de bens satisfazem as necessidades básicas de uma família de trabalhadores. O conceito de necessidades básicas
varia conforme o nível médio de renda da população alvo. Como exemplo pode-se citar a cesta básica elaborada pelo Procon-
Cesta básica
São Paulo, que computa o preço médio de uma cesta de produtos alimentares, de higiene e limpeza consumidos por uma
família padrão de quatro pessoas com renda total de 10,3 salários mínimos, na região metropolitana de São Paulo.
Chamada de bônus Resgate de bônus pelo emitente, mediante o pagamento antes do vencimento.
Chamada de capital Quando um empresa subscreve ações para aumentar seu capital.
Change Mudança, alteração, variação. O mesmo que EXCHANGE - câmbio.

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Charm price Preço de promoção.
Separação clara entre a administração dos recursos da tesouraria das instituições financeiras e a administração dos recursos de
Chinese wall terceiros. Para minimizar tais conflitos de interesses, os Fundos estão autorizados a aplicar, apenas um percentual previamente
definido do seu patrimônio em títulos de renda fixa de emissão de instituições financeiras coligadas.
Normativo adotado pelas Bolsas onde o pregão é imediatamente interrompido toda vez que a variação atingir um limite (tanto na
Circuit Breaker alta como na baixa). No caso das bolsas de valores o limite oscilação é 10%. Já na BM&F este limite depende do ativo
financeiro negociado (dólar, índice futuro de ações, etc.).
É o processo de transferência, por uma empresa, de parcelas de seu patrimônio a uma ou mais sociedades, já existentes ou
Cisão
constituídas para esse fim, extinguindo-se a empresa cindida se houver versão de todo o seu patrimônio.
Clearance sale Venda de liquidação.
A clearing ou caixa de liquidação é o sistema adotado pelas bolsas para garantir o fiel cumprimento de todos os negócios nelas
Clearing realizados. A clearing pode ser tanto um departamento interno da instituição, quanto uma organização independente, controlada
ou não pela bolsa a qual está ligada.
Sociedade que congrega investidores com a finalidade de operar no mercado de ações. Difere dos fundos mútuos de
investimento por não haver obrigatoriedade de patrimônio mínimo. Administrados pelos próprios sócios, os clubes de
Clube de investimentos investimento são supervisionados por sociedades corretoras que atuam nas bolsas de valores, podem operar com um número
máximo de 150 cotistas. Embora seja tibutado da mesma forma que os fundos de ações regulamentados pela CVM, os clubes
de investimentos apresentam custos menores por não exigirem auditoria.
42
Cobertura Depósito da totalidade dos títulos referentes a posição de venda nos mercados a prazo (termo, futuro e opções)
COFINS Contribuição para Financiamento da Seguridade Social. Imposto administrado pela Secretaria da Receita Federal.
Coin Moeda Metálica.
Colocação direta Aumento de capital realizado mediante subscrição de ações, pelos atuais acionistas, diretamente em uma empresa.
Aumento de capital realizado mediante subscrição, no qual a totalidade das ações é adquirida por uma instituição financeira ou
Colocação indireta
por um grupo reunido em consórcio, para posterior colocação no mercado secundário.
Compra ou venda de duas ou mais séries de opções sobre a mesma ação-objeto, porém com preços de exercício e/ou datas de
Combinação de opções
vencimento diferentes
COMEX Commodity Exchange

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Comissão de Valores Mobiliários (CVM), orgão normativo, criado em 1976 para desenvolver, disciplinar e fiscalizar o mercado
de valores mobiliários não emitidos pelo sistema financeiro ou pelo Tesouro - basicamente o mercado de ações e debêntures. A
sede da CVM está localizada no Rio de Janeiro (R. Sete de Setembro, 111 - 2º And. - Rio de Janeiro/RJ, Cep: 20159-900,
Comissão de Valores
telefone (21) 212-0200, fax (21) 221-6769) possuindo duas superintendências regionais: São Paulo ( R. Formosa, 367 - 20º e
Mobiliários - CVM
21º Andares - São Paulo/SP, Cep: 01049-000, telefone (11) 3226-2000, fax (11) 3226-2048) e Brasília (SCN Quadra 02 - 4º
And. - Módulo 404 - Bl. A - Ed. Corporate Financial Center, Brasília/DF, Cep: 70712-900, telefone (61) 327-2031 e 327-2034, fax
(61) 327-2040). O endereço da CVM na internet é http://www.cvm.gov.br e o e-mail: soi@cvm.gov.br.
Comission Comissão, remuneração percentual, de empregado ou agente, sobre volume de negócios, vendas ou cobranças.
Comission fee Taxa de comissão.
Comitê de Política Monetária

Comitê de Política Monetária do BACEN, é o órgão que decide a política da taxa de juros.
- COPOM
Cliente de uma sociedade corretora. Uma operação realizada na bolsa de valores obrigatoriamente é identificada por um
Comitente
comitente, tanto comprador quanto vendedor
Título emitido por uma sociedade anônima, para captar recursos, visando investimento ou o financiamento do capital de giro. O
Commercial Papers rendimento de cada commercial paper depende das condições particulares de cada emissão. Este título possui características
que assemelham se com as debêntures, tendo como principal diferença um prazo de emissão geralmente menor.

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Comissão paga a um emprestador pela abertura de uma linha de crédito, ou pro sua colocação à disposição do beneficiário
Commitment fee
(tomador) também equivale a "arrangement fee".
Mercadorias, no sentido de “grandes produtos”, produtos primários, como café, algodão, açúcar, metais não ferrosos, etc.,
Commodities
geralmente transacionado em bolsa.
Commodities market Mercado de matérias-primas, transacionadas sob regime de bolsa.
Nas relações comerciais internacionais, o termo designa um tipo particular de mercadoria em estado bruto ou produto primário
Commodity
de importância comercial, como é o caso do café, algodão, estanho, cobre, etc ...
Mercado Comum. Forma de integração econômica , na qual os países compromissados eliminam, entre si, todas as restrições
Common market
ao comércio e adotam igualmente tarifas externas comuns.
Comodato Empréstimo gratuito de bens específicos e individualizáveis os quais devem ser restituídos no tempo convencionado.
Companhia aberta Ver Capital Aberto

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Company Empresa, Companhia.
Competition Concorrência, competição. Ato de disputar o mercado com outros iguais.
Aquisição de ações a vista, com recursos obtidos pelo investidor através de fiinanciamento junto a uma sociedade corretora que
Compra em margem
opere em Bolsa. É uma modalidade de operação de Conta Margem.
Conditons of sale Condições de venda. O mesmo que SALE CONDITIONS.
Confirmação Aviso que o corretor dá ao cliente da efetivação de uma negociação com ações.
Crédito confirmado. Diz-se quando o banco correspondente assegura ao beneficiado o pagamento do crédito que lhe for aberto
Confirmed credit
por terceiros.
Conselho Monetário Nacional (CMN), orgão normativo responsável pela fixação das diretrizes da política Monetária, Cambial e
Conselho Monetário
de Crédito do País, de forma a compatibilizá-las com as metas econômicas do Governo Federal. Seu orgão executor é o Banco
Nacional - CMN
Central. Atualmente o CMN é composto pelo Presidente do Banco Central e pelos Ministros da Fazenda e do Planejamento.

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Consumer Consumidor.
Consumer goods Produtos de consumo freqüente.
Consuption goods Bens de consumo.
Além das receitas e despesas com viagens internacionais, registra também os gastos sobre a dívida, a contratação de fretes e
Conta de serviços
seguros e as remessas de lucros e dividendos das empresas brasileiras.
Forma de negociação de ações, que possibilita ao investidor obter, junto a uma sociedade corretora, financiamento para compra
dos títulos e/ou empréstimo dos papéis para venda. Essas operações são feitas no mercado a vista de bolsa. O custo e
Conta margem
liquidação do financiamento, bem como a remuneração do empréstimo dos títulos e sua devolução, são pactuados diretamente
entre o investidor e a corretora
Conta turismo Mostra os gastos de brasileiros em viagens internacionais e as receitas obtidas pelo país quando estrangeiros visitam o Brasil.

47
As contas públicas são a contabilidade dos gastos e das receitas internos do país. Nessas contas estão inclusos a arrecadação
de impostos e outras fontes de captação de recursos do governo, além de qualquer tipo de gasto interno (construção de
escolas, estradas, pagamento de títulos públicos, etc.) de todas as esferas do poder público. No caso de o governo ter gasto
mais do que arrecadado, tem-se uma situação deficitária. Se, ao contrário, for arrecadado mais do que foi gasto, a situação é
superavitária. Essa contabilidade pode ser dividida em três níveis: 1) Nominal: corresponde ao resultado nominal das contas do
setor público, ou seja, está incluso o efeito da inflação e do pagamento de juros sobre o fluxo de receitas e despesas do
governo; 2) Operacional: corresponde ao resultado primário das contas públicas adicionado o pagamento de juros e excluindo-
Contas públicas
se o efeito da inflação; 3) Primário: corresponde ao resultado real (ou primário) das contas públicas, ou seja, excluindo-se a
despesa com juros, que o Governo tem que pagar sobre as suas dívidas, e a inflação. Assim, o resultado puro das contas do
Governo diz se foi gasto mais ou menos do que a sua receita permitia. Entretanto, com as altas taxas de juros praticadas e o
crescimento da dívida mobiliária, o acompanhamento do resultado no conceito operacional vem sendo cada vez mais relevante,
uma vez que a despesa com juros representa uma grande fonte de gastos para o Governo. A medida que a estabilidade de
preços for se firmando no país, o conceito de resultado nominal ganhará maior relevância, pois o efeito diminuto da inflação
deverá dar novo sentido a essa estatística - tendendo a substituir, em importância, o conceito operacional.
São títulos lastreados em quaisquer produtos ou subprodutos destinados à comercialização e que geram direito a participação,
parceria ou remuneração, inclusive de prestação de serviços, cujos rendimentos advêm do esforço do empreendedor ou de
terceiros. Cabe ressaltar que esses títulos não devem ser confundidos com os contratos de parceria rural, nos termos do
Estatuto da Terra e da Legislação sobre Parceria Pecuária do Código Civil Brasileiro. Apenas as empresas constituídas sob a
forma de sociedade por ações (S.A.) e que possuam registro na CVM, nos termos da Instrução CVM n. 270/98. A distribuição
Contrato de Investimentos dos contratos de emissão dessas empresas devem observar as condições estabelecidas pela Instrução CVM n. 296/98. Os
Coletivo investidores (pessoas físicas) devem sempre que procurados pelos vendedores dessas empresas, observar se o contrato possui
o número de registro na CVM e se está assinado pelo representante legal da companhia. Antes de investir nesse tipo de
aplicação, o investidor deverá consultar o prospecto elaborado pela companhia emissora do contrato e verificar a presença de
algumas informações básicas, tais como: dados sobre a companhia (seu histórico, a qualificação dos acionistas e
administradores, a estrutura de capital e a situação financeira, bem como, a estrutura de custos e a eficiência do sistema
produtivo do empreendimento), os contratos firmados e a forma como será processada a distribuição dos papeis.
Contribuição Provisória
sobre Movimentação Contribuição Provisória sobre Movimentação Financeira
Financeira - CPMF

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Descontada dos empregados anualmente, um dia de salário. Patronal. Ver alíquota em tabela progressiva no respectivo
Contribuição Sindical
sindicato.
Posse, por um acionista ou grupo de acionistas, da maior parcela de ações, com direito a voto, de uma empresa, garantindo o
Controle acionário
poder de decisão sobre ela.
Ato administrativo que permite a liberação do recurso previsto no OGU. Quando o Governo vai, por exemplo, financiar uma obra
Convênio
em um município, assina um convênio com o prefeito.
Mudança das características de um título. No caso de ações, pode ser sua transformação, quanto à forma (de nominativa para
Conversão escritural) ou à espécie ( de ordinárias em preferenciais ou vice-versa) dependendo de deliberação de assembléia geral
extraordinária e do disposto no estatuto social de uma sociedade anônima.
Substituição dos títulos de dívida pública (vencidos ou a vencer) por outros com novos e mais longos prazos de vencimento. É a
Conversão de Dívida
clássica "rolagem".
Corretagem Taxa de remuneração de um intermediário financeiro na compra ou venda de títulos.
Corretor Intermediário na compra e venda de títulos.

49
Cost Custo, gasto, encargo.
Cost and freight (Candf) Custo e frete. O mesmo que C&F. Condição de preço que inclui o custo da mercadoria e o do frete até o destino.
Cost and freight and

Custo, frete e comissão, incluídos no preço. O mesmo que “C&FC”.
comission (Candfc)
Cost, insurance and freight Custo, seguro e frete. Condição de venda cuja menção é seguida do nome do porto de destino; expressão utilizada na cotação
(CFI) de preços, significa por preço se entende a mercadoria posta no porto de destino, frete pago e seguro coberto
Cost, insurance, freight and

Modalidade de cláusula CIF. Incluídos no preço estão custo, seguro, frete e comissão.
comission (CIFC)
Costumer Cliente.
Fração do patrimônio de um clube ou fundo de investimento. O valor da cota é igual ao patrimônio líquido dividido pelo número
Cota
de cotas emitidas.

50
Cotação Preço registrado no momento da negociação com títulos em bolsa de valores.
Cotação de abertura Cotação de um título na primeira operação realizada em um dia de negociação.
Cotação de fechamento Cotação de um título na última operação realizada em um dia de negociação.
Cotação máxima A maior cotação atingida por um título no decorrer de um dia de negociação.
Cotação média Cotação média de um título, constatada no decorrer de um dia de negociação.
Cotação mínima A menor cotação de um título, constatada no decorrer de um dia de negociação.
Rachar, quebrar, falir. Expressão usada normalmente, quando as cotações das ações declinam velozmente para níveis
Crack
extremamente baixos.

51
Denominação dada a uma forte queda nas bolsas de valores. O mais famoso teve início de no dia 24 de outubro de 1929, na
Crash
Bolsa de Valores de Nova York, inaugurando a grande crise econômica mundial dos anos 30
Expressão empregada para designar a desvalorização cambial periódica. Política cambial que consiste em reajustar a renda dos
Crawling peg exportadores, desestimular a especulação e evitar os movimentos de hot money, através do câmbio. Mesmo que flexible
exchange rate, taxa de câmbio flexível.
Credit Crédito.
Credit advice Aviso de crédito.
Índice de crédito. Avaliação ou classificação de pessoas ou firmas quanto a sua capacidade de cumprir obrigações financeiras e
Credit rating
comerciais assumidas.
Credit terms Condições estabelecidas com referência à forma de pagamento a crédito.
Creditor Credor.

52
São as metas do acordo com o FMI pelas quais o Brasil é avaliado. O descumprimento destas metas significa a interrupção dos
Critério de desempenho
repasses das parcelas de empréstimos e necessidade de nova renegociação.
Crossed check Cheque cruzado.
CSL / CSLL Contribuição Social sobre o Lucro Líquido. Imposto administrado pela Secretaria da Receita Federal.
É o prémio pago ao investidor por assumir o risco da moeda em que ele está aplicando. Este prêmio geralmente é adicionado a
Cupom Cambial uma aplicação considerada sem risco, por exemplo as Letras do Tesouro Americano. O cupom cambial tende a se elevar quanto
maior for o risco da moeda.
Currency Divisa, moeda.
Currency rate Taxa de câmbio vigorante por ocasião do fechamento de uma operação cambial.
Currency unit Unidade monetária.

53
Current account Conta Corrente.
Curva do papel Curva que reflete a valorização de um título ao longo do tempo, do instante da compra até seu vencimento.
São as chamadas despesas do dia-a-dia do Governo. As despesas necessárias para que possam funcionar os ministérios,
Custeio departamentos e órgãos da administração pública. No OGU, essas despesas aparecem com o nome de "outras despesas
correntes". Não entram aí a
Nada mais é do que a guarda de um título. Existem empresas especializadas a guardar estes títulos, o CETIP custodia títulos de
renda fixa e as bolsas de valores mantém suas próprias câmaras de custódia para as ações negociadas em seu pregão. A Bolsa
de Valores de São Paulo tem a Calispa e a BVRJ criou a CLC (Câmara de Liquidação e Custódia). Estas câmaras são
responsáveis pela manutenção e atualização dos direitos das ações (Dividendos, Bonificaçães, subscrição, etc.). Além do
Custódia extrato mensal discriminando a posição do cliente, a cada movimentação é emitido um aviso que segue direto para o endereço
determinado pelo acionista. Por isto é muito importante manter o cadastro sempre atualizado. Assim como uma conta corrente,
ninguém pode mexer na sua conta de custódia sem sua autorização. Estes serviços se sofisticaram bastante, a CLC do RJ
mantém um serviço de fax custódia através do qual o acionista pode receber sua posição atualizada - é necessário saber o nº
da conta além do código de acesso.
É o registro eletrénico de uma posição em ações. Não há emissão de um certificado em papel, como era antigamente. Esta
Custódia fungível forma evita a necessidade do investidor Ter que fazer uma procuração autorizando transferência das ações para uma outra
bolsa, e até mesmo a venda. Tudo passou a ser feito eletronicamente.
Custódia infungível Serviço de custódia onde os valores mobiliários depositados são mantidos discriminadamente pelo depositante.

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Cut price Preço rebaixado.
DARF Documento de Arrecadação Federal (DARF)
Data de exercício da opção Data de registro em pregão da operação de compra ou de venda a vista das ações-objeto da opção.
Data de vencimento da
O dia que se extingue o direito de uma opção.
opção
Data ex-direito Data em que uma ação começará a ser negociada ex-direito (dividendo, bonificação, subscrição), na bolsa de valores.
Conjugação de operações de compra e de venda realizadas em um mesmo dia, dos mesmos títulos, para um mesmo comitente,
através de uma mesma sociedade corretora, cuja liquidação é exclusivamente financeira. Exemplo: Milton comprou 100.000
Day-trade
ações de Petrobrás PN a R$ 270,00 e vendeu as mesmas 100.000 ações por R$ 280,00. Sua posição de ações permaneceu
igual, e Milton recebeu o lucro deste day trade.
DCTF Declaração de Contribuições e Tributos Federais.

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Deal Negócio, Transação.
Instituição financeira que opera no mercado monetário, selecionada pelo Banco Central para ser seu instrumento de regulação
Dealer
de liquidez.
Dear Preço caro.
Títulos que garantem ao comprador uma renda fixa, ao contrário das ações, cuja renda é variável. O portador de uma debênture
Debêntures
é um credor da empresa que a emitiu, ao contrário do acionista, que é um de seus proprietários .
Debêntures conversíveis em
Aquelas que, por opção de seu portador, podem ser convertidas em ações, em épocas e condições pré-determinadas.
ações
Debit Débito, obrigação de pagar alguém.
Deduções estatutárias Parte dos lucros de uma empresa que, conforme determinação de seu estatuto social, não é distribuída aos acionistas.

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Default Falta, omissão, negligência. Qualquer dívida não paga de acordo em seus termos. Calote, no jargão do mercado financeiro.
Reflete a diferença entre o que o país arrecadou com as exportações e o que gastou com as importações. Quando o resultado é
Déficit Comercial negativo (as importações são maiores que as exportações) denominamos déficit comercial. Se o resultado positivo chamamos
de superávit
É o resultado das transações comerciais do país com o mundo (incluindo as exportações e as importações), mais os serviços e
Déficit em Conta Corrente as chamadas transferências unilaterais. Reflete a quantia, em dólares, que falta ao governo para quitar seu saldo negativo na
balança comercial
Déficit nominal É o conceito de déficit público que, além das receitas e despesas, inclui os gastos com o pagamento de juros da dívida pública.
É a diferença entre o que o Governo arrecada com a contribuição do funcionalismo público e o que paga através de benefícios
Déficit previdenciário
aos servidores públicos ativos e inativos.
Déficit primário É o resultado das contas públicas que inclui o Tesouro Nacional, Previdência e Banco Central.
É a variação negativa dos preços da economia. Significa a produção e o consumo decrescentes de bens e serviços produzidos
Deflação
num país. Constante, conduz à diminuição e ao agravamento do padrão de vida das pessoas e à recessão.

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Delivery note Nota fiscal.
Demand Procura
Processo pelo qual a propriedade de uma empresa fechada se transfere, total ou parcialmente, para um grande número de
Democratização do capital pessoas que desejam dela participar e que não mantém, necessariamente, relações entre si, com o grupo controlador ou com a
própria companhia.
Demonstrações Financeiras Padronizadas (DFP), informações contábeis apresentadas pelas sociedades anônimas à CVM e ao
Demonstrações Financeiras
mercado em geral. Essas demonstrações são obrigatórias e a CVM exige que sejam apresentadas em formulários
Padronizadas - DFP
padronizados, para facilitar e tornar uniformes as informações consideradas imprescindíveis.
Os bancos mantém parte de seus depósitos no Banco Central. Parte destes depósitos são voluntários - para cobrir eventuais
diferenças na compensação bancária - e parte são compulsórios. As Reservas Compulsórias são uma proporção dos depósitos
Depósito compulsório à vista e a prazo (sendo que durante algum tempo também exigiu-se compulsórios sobre operações de empréstimos, avais e
fianças) que os bancos têm obrigatoriamente que recolher no Bacen. Quem fixa este percentual é o CMN, com o propósito de
limitar a expansão das operações de crédito na economia.
São os valores mobiliários cujos valores e características de negociação estão ligados aos ativos que lhes servem de referência,
Derivativos ou seja, são instrumentos financeiros que derivam de outros instrumentos financeiros mais básicos. As estratégias mais
utilizadas definem um ganho pequeno com risco limitado (apostas que adicionam rentabilidade mas com baixo risco de perda).
Deságio Diferença negativa entre o valor nominal e o preço de compra de um título de crédito.

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Sistema de desdobramento de ações, efetuado pelas bolsas de valores, de modo a adequar a quantidade de ações a um lote-
Desdobramento de cautelas
padrão.
São as rentabilidades passadas proporcionadas pelo fundo. É importante salientar que as rentabilidades passadas não são
Desempenho histórico
garantias de rentabilidade futura.
Departamento Intersindical de Estatística e Estudos Sócio-Econômicos (DIEESE), instituto de pesquisas criado em 1955 com o
objetivo de assessorar os sindicatos de trabalhadores. Fornece periodicamente dados relativos a custo de vida, desemprego,
DIEESE produtividade e nível de salário real. O escritório nacional do DIEESE fica na R. Ministro Godói, 310, São Paulo/SP, Cep: 05001-
900, telefone (11) 262-8666, fax (11) 3872-3218. Na internet o endereço é http://www.dieese.org.br e o e-mail:
en@dieese.org.br.
Diferencial Combinação de possíveis compras e vendas de opções sobre a mesma ação-objeto, porém de séries diferentes.
DIPI Declaração de Informações do Imposto sobre Produtos Industrializados.
Direito de um acionista de se retirar de uma empresa, mediante o reembolso do valor de suas ações, quando for dissidente de
Direito de retirada
deliberação de assembléia que aprovar determinadas matérias definidas na legislação pertinente.
Prioridade dada pelo empresa ao acionista, quando é realizada uma subscrição para aumento de capital da empresa. O
Direito de subscrição acionista tem o direito de subscrever uma quantidade de ações de forma proporcional a quantidade que possui. Esse direito é
negociável nas bolsas de valores

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DIRF Declaração do Imposto de Renda Retido na Fonte.
É o mesmo que abertura, ou transparência. Procedimentos de divulgação de informações por parte de uma empresa,
Disclosure
possibilitando uma tomada de decisão consciente pelo investidor e aumentando a sua proteção.
Distribuição dos
Lucros distribuídos aos cotistas de um fundo resultantes da venda dos títulos presentes na carteira do fundo.
rendimentos
Distribution cost Custo de Distribuição.
Diversificação Prática de investir em um número variado de títulos, buscando reduzir riscos.
Constituir a carteira de um fundo com diferentes ativos. Diversificar o portfólio de um investimento é uma das formas de se diluir
Diversificação da Carteira
o risco. Isto também pode ser feito pelo investidor ao escolher diversos fundos com características diferentes.
DIVEX Títulos da Dívida Externa

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Somatória dos débitos de um país, garantidos pelo seu governo, resultantes de empréstimos e financiamentos contraídos com
residentes no exterior. Os débitos podem ter origem no próprio governo, em empresas estatais e em empresas privadas. Neste
Dívida externa
último caso, isso ocorre com aval do governo para fornecimento das divisas que servirão às amortizações e ao pagamento de
juros.
Somatória dos débitos assumidos pelo governo junto às pessoas físicas e jurídicas residentes no próprio país. Sempre que as
Dívida interna despesas superam as receitas, há necessidade de dinheiro para cobrir o déficit. Para isso, as autoridades econômicas podem
optar por três soluções : emissão de papel- moeda, aumento da carga tributária (impostos) e lançamento de títulos.
Dívida mobiliária É o volume de títulos que o Governo emitiu e vendeu ao mercado.
Dívida pública Tudo o que o Governo gasta com empréstimos e emissões de títulos.
Valor distribuído aos acionistas, em dinheiro, na proporção da quantidade de ações possuídas. Normalmente, é resultado dos
Dividendo
lucros obtidos por uma empresa, no exercício corrente ou em exercícios passados.
Dividendo cumulativo Dividendo que, caso não seja pago em um exercício, se transfere para outro.
Dividendo distribuído às ações emitidas dentro do exercício social proporcionalmente ao tempo transcorrido até o seu
Dividendo pro-rata
encerramento.

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Estabelece o parâmetro de compra e venda de moeda que será utilizada para transferência direta do exterior e para o exterior
Dólar cabo
via ordem de pagamento e, portanto, sem o manuseio do dólar papel. A cotação é expressa em R$ por US$.
Estabelece o parâmetro para operações oficiais de compra e venda de moeda no comércio exterior, geradas pelos seguintes
Dólar comercial tipos de negócio: exportação, importação, emissão de passagens aéreas e marítimas, bônus, commercial paper. A cotação é
expressa em R$ por US$.
Estabelece o parâmetro para as operações de compra e venda da moeda estrangeira destinadas ao turismo e algumas
Dólar Flutuante operações definidas pelo Banco Central, tais como: execução de garantias internacionais, swaps, movimento de contas de não
residentes (CC5) etc.
Valor esperado para a taxa de câmbio entre o dólar e o real numa determinada data no futuro. Os contratos de dólar futuro têm
Dólar Futuro
vencimento todo início de mês - os contratos têm valor de R$ 10.000,00 (dez mil reais) e R$ 50.000,00 (cinqüenta mil reais).
Estabelece o parâmetro para operações de compra e venda de moeda adquirida fora dos meios oficiais, ou seja, via doleiros. É
Dólar paralelo ou papel importante salientar que a cotação do dólar paralelo é influênciada pela cotação do ouro no mercado externo. A cotação é
Estabelece o parâmetro para operações de compra e venda de moeda para pessoas que vão viajar para o exterior.A cotação é
Dólar turismo
Dotação orçamentária A quantia determinada no OGU, para atender a cada despesa.

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Índice utilizado para acompanhar a evolução dos negócios na Bolsa de Valores de Nova York . Seu cálculo é feito a partir de
Dow Jones uma média das cotações entre as trinta empresas de maior importância na bolsa de valores, as vinte companhias ferroviárias
mais destacadas e as quinze maiores empresas concessionárias de serviços público
Reembolso de direitos alfandegários. O imposto isento a determinadas mercadorias importadas para reexportação depois de
Draw back
sua transformação ou incorporação a outro produto.
Due Devido, que deve ser pago. Dívida.
Due date Data de pagamento.
Venda sistemática abaixo do preço com o objetivo de submeter a concorrência. Em sentido estrito, venda efetuada no
Dumping estrangeiro, por um fornecedor, a um preço nitidamente inferior ao das mesmas mercadorias em seu próprio mercado. No
sentido amplo, políticas ou mediadas que tendem a rebaixar artificialmente o preço da exportação.
Earnings Ganhos, lucros, salários.
Emissão Colocação de dinheiro ou títulos em circulação.

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Empresa privada Organização pertencente a indivíduos ou grupos, que produz e/ou comercializa bens ou serviços com o objetivo de lucro.
Organização que se destina a garantir a produção de bens e serviços fundamentais à coletividade (transporte, energia elétrica,
combustível, etc...) Em geral a empresa pública é dirigida a atividades que requerem investimentos muito elevados e
Empresa pública
apresentam retorno lento, sendo, por isso, pouco atraente à inciativa privada. Ao mesmo tempo, a empresa pública costuma ter
assegurado o monopólio de sua atividade.
Depósito que os bancos mantém em caixa, para segurança e liquidez de suas atividades, para que possam ser atendidos os
Encaixe técnico
fluxos de retirada de depósitos e eventuais perdas nas câmaras de compensação.
Conjunto de obrigações trabalhistas que devem ser pagas pelas empresas mensalmente ou anualmente, além do salário do
Encargos sociais
empregado.
Endosso Transferência da propriedade de um título mediante declaração escrita, geralmente feita em seu próprio verso.
Entidades Fechadas de São instituições restritas a determinado grupo de trabalhadores, mantidas através da contribuição periódica dos seus
Previdência Privada associados e de sua mantenedora que, com o objetivo de valorização de seu patrimônio.
Enxugar o mercado Retirar dinheiro com a venda de títulos. é como passar um rodo no mercado.

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Mede o desvio médio das variações das cotas do fundo em relação as variações de seu indicador de referência, ou benchmark.
Erro Quadrático Médio -
Quanto menor o EQM, melhor - maior a aderência das cotas do fundo ao benchmark. Usado para analisar a performance dos
EQM
fundos de gestão passiva.
Especulação Negociação em mercado com o objetivo de ganho, em geral a curto prazo.
Especulador Aquele que utiliza seu capital na expectativa de tirar proveito de flutuações favoráveis de preço no mercado.
Ter assumido posições de compra em contratos futuros, na expectativa de uma alta no preço da mercadoria ou derivativo
Estar comprado
negociado
Ter assumido posições de venda em contratos futuros, na expectativa de uma queda no preço da mercadoria ou derivativo
Estar vendido
negociado
Mercado Comum Europeu. Associação de países europeus ocidentais visando a proteção alfandegária e ao desenvolvimento
European common market
comuns.
Exchange at par Câmbio ao par, quando as moedas tem o mesmo valor nominal.

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Exchange control controle de câmbio diz-se das restrições e normas impostas por um país para a renegociação de moedas estrangeiras.
Exchange rate Taxa cambial.
Exchhange Câmbio.
Exclusão de direito de O estatuto da empresa aberta que contiver autorização para aumento do capital pode prever a emissão, sem direito de
preferência preferência, para antigos possuidores de ações, de debêntures ou partes beneficiárias conversíveis em ações.
Ex-direitos Denominação dada a uma ação que teve exercidos os direitos concedidos por uma empresa.
Execução de ordem Efetiva realização de uma ordem de compra ou venda de valores mobiliários.
Operação através da qual o titular de uma opção exerce seu direito de comprar ou vender o lote de ações-objeto, ao preço de
Exercício de opções
exercício.

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Export Exportar. Vender a outros países ou estados.
Export market Mercado de exportação.
Face amount Valor facial, Valor nominal.
Desconto de duplicata. Sistema de financiamento, largamente usado em comércio exterior, que consiste na compra, pela
Factoring empresa financiadora, das contas a receber de uma firma, sem direitos de regresso no caso de devedores não cumprirem o
pagamento. O crédito ao comprador deve ser aprovado pela firma Factoring.
Fundo criado pelo governo e controlado pela Caixa Econômica Federal, tendo a finalidade de promover o desenvolvimento
FDS
social. É componente obrigatório da Carteira de Fundo de Aplicação Financeira.
Operação através da qual o lançador ou o comprador de uma opção, pela compra em pregão de uma opção contrária da mesma
Fechamento de posição série, encerram suas posições ou parte delas. A expressão também é utilizada quando da realização de operações inversas no
mercado futuro.
Fechamento em alta Quando o índice de fechamento for superior ao índice de fechamento do pregão anterior.

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Fechamento em baixa Quando o índice de fechamento for inferior ao índice de fechamento do pregão anterior.
Federal Reserve, é o Banco Central dos Estados Unidos. É a partir da atuação do FED, que sobe ou desce as taxas de juros no
FED
mercado americano, cuja tendência outros países acompanham.
Federação das Indústrias do Federação das Indústrias do Estado de S.Paulo (FIESP), órgão sindical de representação dos interesses dos industriais do
Estado de São Paulo - FIESP estado. Congrega mais de 100.000 indústrias, grandes, médias e pequenas, reunidas em 106 sindicatos diferentes.
Índice composto pelas 100 ações mais negociadas, excluindo as estatais e bancos ou seja, a carteira teórica é composta
FGV-100 apenas por ações de empresas privadas, levando se em consideração os critérios de qualidade da empresa e de liquidez ou
volume financeiro negociados em Bolsas de Valores.
Filhote Designa as ações concedidas na forma de bonificação. (ver também Bonificação em Ações)
Agência Especial de Financiamento Industrial, ligada ao BNDES. Instituída em 1966, tem o objetivo de: 1) atender às exigências
financeiras de crescente comercialização de máquinas e equipamentos fabricados no Brasil; 2) concorrer para a expansão da
FINAME produção nacional de máquinas e equipamentos, mediante facilidade e crédito aos respectivos produtores e aos usuários; 3)
financiar a importação de máquinas e equipamentos industriais não produzidos no país; 4) financiar e fomentar a exportação de
máquinas e equipamentos industriais de fabricação brasileira.
Investidor que realiza a compra de um determinado título no mercado à vista, e posteriormente realiza sua venda num dos
Financiador
mercados a prazo, garantindo um retorno fixo na data do vencimento.

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FINSOCIAL / COFINS Contribuição para financiamento da seguridade social.
Floating rate Câmbio flutuante. Diz-se das mercadorias ou dinheiro em trânsito.
Fluxo de caixa O pagamento ou recebimento efetivo do dinheiro por uma empresa ou instituição governamental.
FMP Fator Monetário Padrão.
Forecasting Previsão, estimativa.
Forecasting sales Estimativa de vendas.
Foreign currency Moeda estrangeira.

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Franchise Franquia, parcela não coberta pelo seguro. Concessão para exploração de um serviço sob condições prefixadas.
Método de comercialização de produtos ou serviços no qual o franqueado obtém o direito de uso de uma marca e opera de
Franchising
acordo com um padrão de qualidade estabelecido pelo franqueador em troca do pagamento de um determinado valor.
Free of charge (FOC) Livre de despesa.
Livre a bordo. Termo utilizado na cotação dos preços. Significa que por preço se entende a mercadoria posta a bordo, com
Free on Board (FOB)
todos os gastos, impostos e riscos por conta do vendedor até o momento em que a mercadoria passa para bordo do barco.
Freight Frete. Preço do transporte da mercadoria até o destino.
Fundação Getúlio Vargas - Fundação Getúlio Vargas (FGV), fundada em 1924 com o objetivo de se dedicar à pesquisa no campo das ciências sociais, da
FGV administração e da economia.
Fundação Instituto de
Fundação Instituto de Pesquisas Econômicas (FIPE), instituição de pesquisa ligada à Faculdade de Economia e Administração
Pesquisas Econômicas -
da Universidade de São Paulo (USP).
FIPE

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Metodologia de análise onde a principal fonte de informação é o balanço da empresa, de onde ele extrai informações sobre
Fundamental Analysis lucros, receitas, despesas, dividendos, patrimônio líquido, atuação da diretoria, etc... É utilizada para a determinação do preço
justo da ação, fundamentando-se na expectativa de resultados futuros da empresa e do mercado.
Conversão de um débito de curto prazo em um débito de longo prazo. Os recursos obtidos com a venda de títulos de longo
Funding
prazo são empregados para saldar os débitos imediatos.
Constituído sob a forma de condomínio aberto e fechado, reúne recursos de um determinado grupo de investidores,
Fundo de Ações administrados por uma instituição financeira, que são aplicados em uma carteira diversificada de ações. Os resultados obtidos
são distribuídos aos cotistas, de forma proporcional à sua participação no fundo.
Fundo de Aplicação Financeira (FAF), criado pelo plano Collor II em substituição aos fundos de curto prazo, inclusive o open e o
Fundo de Aplicação
over. As taxas de remuneração dos FAFs deveriam ser iguais às da TR , substituindo com vantagens as aplicações de curto
Financeira - FAF
prazo anteriores.
Fundo de Aposentadoria
Fundo de Aposentadoria Programada Individual (FAPI), gerido por instituições financeiras ou seguradoras autorizadas pela
Programada Individual -
SUSEP. Constituído para complementar a aposentadoria básica da Previdência Social.
FAPI
Fundo de Estabilização Fundo de Estabilização Fiscal (FEF), é o dinheiro retido pela União que deixa de ser repassado aos estados e municípios. E que
Fiscal - FEF deixa de ser aplicado em determinados gastos como manda a constituição.
Fundo de Garantia do
Fundo de Garantia do Tempo de Serviço. Alíquota de 8% sobre a remuneração mensal paga ao empregado.
Tempo de Serviço - FGTS

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Condomínio que reúne pessoas em torno de um objetivo comum. Quem é o responsável pela administração deste fundo é o
Fundo de Investimento
banco.
Fundo de Investimento em
Antigamente dividido em fundos de ações e ações carteira livre. É um fundo que pode destinar no máximo 49% da sua carteira
Títulos e Valores Mobiliários
para a aquisição de títulos ou operações de renda fixa.
- FITVM
Fundo de Investimento no Sigla de Fundo de Investimentos no Exterior. É um fundo de investimento doméstico, que aplica no mínimo 80% de seus
Exterior - FIEx recursos em títulos da dívida externa brasileira.
Concentram suas carteiras em ações de primeira linha (de maior liquidez nas Bolsas de Valores), podendo ser compradas ou
vendidas rapidamente) ou de segunda linha (aquelas que, mesmo sendo de empresas lucrativas e eficientes, oferecem menor
Fundo de Renda Variável liquidez). Também podem concentrar seus investimentos em ações de empresas que atuam em determinados setores da
economia (telecomunicações, siderurgia, transportes, etc...) Os principais fundos de renda variável são os fundos mútuos em
ações e os fundos de ações carteira livre.
Fundo de investimento constituído sob a forma de condomínio fechado, cujo patrimônio é destinado a aplicações em
Fundo Imobiliário empreendimentos imobiliários. As cotas desses fundos, que não podem ser resgatadas, são registradas na CVM, podendo ser
negociadas em bolsa de valores ou no mercado de balcão.
Fundo Monetário Internacional (FMI). Criado em 1944, pelo Acordo de Bretton Woods, é o organismo financeiro da Organização
Fundo Monetário
das Nações Unidas (ONU), com sede em Washington (EUA), para corrigir desequilíbrios no balanco de pagamentos dos países-
Internacional - FMI
membros que possam c
São fundos que se propõem a aplicar em renda fixa ou variável de acordo com as melhores oportunidades. Eles estão sujeitos
ao limite de 49% para renda variável, como todo FIF, mas montam estratégia para aplicar indiretamente nesses mercados e
Fundo Multicarteira
acompanhar ativos como câmbio e Bolsa. De acordo com a exposição a riscos, costumam ser divididos em agressivos,
conservadores e moderados.

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Conjunto de recursos administrados por uma distribuidora de valores, sociedade Corretora, banco de investimento, ou banco
Fundo Mútuo de Ações múltiplo com carteira de investimento que os aplica em uma carteira diversificada de ações, distribuindo os resultados aos
cotistas, proporcionalmente ao número de cotas possuídas.
Constituído sob a forma de condomínio aberto ou fechado, é uma comunhão de recursos destinados à aplicação em carteira
Fundo Mútuo de Ações –
diversificada de títulos e valores mobiliários. Deverá manter, diariamente, no mínimo 51% de seu patrimônio aplicado em ações
Carteira Livre
de emissão das companhias abertas, opções de ações, índices de ações e opções sobre índices de ações.
Fundo Mútuo de É um condomínio aberto de investidores para aplicação de recursos (que adquirem a forma de cotas ) em uma carteira
Investimento diversificada de títulos e valores mobiliários.
Fundos de Investimento em
Fundos destinados a investir na compra de quotas de fundos de investimento títulos e valores mobiliários.
Quotas - FIQ
Fundos de Investimento Financeiro, constituido e regulamentado pelo BACEN, com o intuito de alongar o perfil das aplicações
financeiras. São basicamente fundos de renda fixa, mas incluem também carteiras cambiais. Com excessão dos fundos que
comprometem com uma determinada meta de rentabilidade (benchmark), podendo ter até 49% da carteira aplicada em ativos de
Fundos de Investimento
renda variável, como ações. O restante deverá ser aplicado em papéis públicos e privados que rendem juros. As aplicações são
Financeiro - FIF
sujeitas a uma alíquota de Imposto de Renda de 20%, cobrada mensalmente (para os fundos que possuem liquidez diária).
Esses fundos cobram taxas de administração e alguns também taxa de performance (ganho repassado ao administrador se
cumprida determinada meta).
Conjunto de recursos – proveniente de contribuições de empregados ou da própria empresa, administrados por uma entidade a
Fundos de Pensão
ela vinculada, cuja destinação é a aplicação em uma carteira diversificada de ações, outros títulos mobiliários e imóveis.

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São constitutuidos na forma de FIF (Fundo de Investimento Financeiro) ou FAC (Fundo de Aplicação em Cotas). O patrimônio é
aplicado em títulos públicos, emitidos pelos governos federal, estadual e municipal, e privados de renda fixa, emitidos por
Fundos de Renda Fixa
bancos e empresas. As taxas que corrigem esses títulos são pré ou pós-fixadas. Os fundos de renda fixa podem fazer
operações especulativas ou de proteção para obter mais ganho.
Fundos do tipo FIF, aplicam seus recursos em papéis de renda fixa e efetuam operações com derivativos (contratos futuros,
Fundos Derivativos
opções, “swaps”) com a finalidade de aumentar seus resultados
São fundos atrelados à variação dos títulos trocados entre os bancos (Certificados de Depósitos Interbancário, ou CDI). São
Fundos DI
fundos recomendáveis para proteger o dinheiro a ser usado no curto prazo.
São fundos regulamentados pelo Banco Central cuja composição de carteira livre, inclusive quanto ao uso de derivativos e
alavancagem, podendo conter até 49% em ações e cotas de fundos regulamentados pela CVM (renda variável). Podem fazer
Fundos Genéricos
alavancagem de patrimônio, o que aumenta o risco da aplicação. Nessa categoria passam a se enquadrar os fundos derivativos
moderado e conservador. Alguns antigos renda mista e multicarteira podem ser enquadrados nessa categoria.
São fundos que procuram aliar a segurança de uma carteira de renda fixa com a possibilidade de ganhos do mercado de ações.
Fundos Mistos São fundos que têm sua carteira preponderantemente composta por ativos de renda fixa e o restante por ações ou ativos de
renda variável.
Modalidade de investimento que reúne pessoas físicas e jurídicas em torno de um único objetivo: obter resultados (rendimentos)
que individualmente não conseguiriam. Juridicamente os fundos são chamados de condomínios, possuem regulamentos
Fundos Mútuos
próprios e são fiscalizados pelo Banco Central do Brasil (fundos de renda fixa) e pela Comissão de Valores Mobiliários (fundos
de ações).
Constituído sob a forma de condomínio fechado, é uma comunhão de recursos destinados a aplicação em carteira diversificada
Fundos Mútuos de
de valores mobiliários de emissão de empresas emergentes. Entende-se como empresa emergente, a companhia que satisfaça
Investimentos em Empresas
os seguintes parâmetros: a) Tenha faturamento líquido anual consolidado inferior a R$ 60 milhões; b) Não seja integrante de
Emergentes
grupo de sociedades com patrimônio líquido superior a R$ 120 milhões.

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São fundos regulamentados pelo Banco Central que devem ter no mínimo 80% de títulos públicos federais ou títulos privados de
Fundos Não-Referenciados
baixo risco, podendo conter até 20% de outros ativos, inclusive ações. Derivativos só podem ser usados para hedge.
Fundos de carteira livre que compram participações minoritárias em empresas privadas. Como eles seguem as regras da
carteira livre, não podem investir em empresas de capital fechado. Por essa razão, as empresas interessadas devem abrir o
Fundos Private Equit capital ou fazer a chamada “Abertura Técnica” (registro na CVM e emissão de ações que são compradas pelos fundos). Seus
objetivos ao investir são: capitalizar a empresa definir uma estratégia de crescimento, valorizar as ações e vender com lucro
esta participação.
São os fundos regulamentados pelo Banco Central que devem ter no mínimo 80% de títulos públicos fererais ou títulos privados
Fundos Referenciados de baixo risco de crédito e de conter no mínimo 95% de ativos financeiros e/ou modalidades operacionais de modo a
acompanhar o benchmark escolhido (CDI, dólar Ptax, etc). Derivativos só podem ser usados para hedge.
É a operação pela qual se unem duas ou mais sociedades para formar uma sociedade nova, que lhes sucederá em todos os
Fusão
direitos e obrigações.
É o nome dado à reunião períodica (três vezes por ano) dos sete países mais ricos do mundo: Alemanha, França, Estados
G-7 Unidos, Japão e Inglaterra, Itália e Canadá, mais a Rússia. O objetivo de discutir assuntos relevantes e decidir, se for o caso,
uma ação
São exigidas no mercado de capitais por se tartar de operações com risco de perda de capital. As bolsas de valores fixam
parâmetros que devem ser cumpridos, para que os riscos de inadinplência sejam totalmente eliminados. Dependendo das
Garantias
modalidades operacionais, as garantias podem variar entre depósito em moeda corrente, carta de fiança bancária, títulos
públicos e privados, etc.
General Agreement on Tariffs and Trade (GATT), tratado multilateral de comércio internacional firmado em 1947. O GATT rege-
General Agreement on
se por três princípios básicos : tratamento igual, não discriminatório para todas as nações comerciantes redução de tarifas por
Tariffs and Trade - GATT
meio de negociações e eliminação das cotas de importação.

75
Gestão onde os investimentos do fundo são administrados com o objetivo de obter uma performance superior a um determinado
Gestão ativa
benchmark.
Gestão passiva Gestão onde os investimentos do fundo são administrados com o objetivo de acompanhar um determinado benchmark.
É um leilão informal ou secundário de títulos públicos. Descreve o processo pelo qual a mesa de negociação do BACEN pede
Go-around que seus dealers (bancos autorizados a agir em seu nome) obtenham cotações de compra e venda. Pode haver aviso desses
leilões por tele
Prazo de carência. Período durante o qual uma conta pode ser paga sem incorrer em penalidades, mesmo depois de vencida.
Grace period
Período de carência.
Gross income Renda Bruta.
Gross loss Perda Bruta.
Gross National Production

Produto Interno Bruto (PIB)
(GNP)

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Gross profit Lucro Bruto.
Gross receipt Recebimento bruto.
Gross sales Venda Bruta Total
Também conhecido como agrupamento de ações. O número de ações em poder do público diminui, sem alterar a participação
Grupamento
do acionista no capital da empresa. Essa prática é utilizada para ajuste do valor nominal das ações.
Hard cash Dinheiro em espécie; dinheiro em moeda.
Hard money Moeda forte, moeda com boa cotação cambial.

77
A palavra "hedge" pode ser entendida como "proteção". Hedge é uma operação que tem por finalidade proteger o valor de um
ativo contra uma possível redução de seu valor numa data futura ou, ainda, assegurar o preço de uma dívida a ser paga no
futuro. Esse ativo poderá ser o dólar, uma commodity, um título do governo ou uma ação. Os mercados futuros e de opções
possibilitam uma série de operações de hedge. Por exemplo, através de mercado futuro de dólar (negociado na BM&F), uma
Hedge
entidade que possui dívidas em dólar pode reduzir o risco de uma perda provocada por uma elevação da cotação da moeda
norte-americana, desde que compre contratos futuros de dólar em valor equivalente à sua dívida. Proteções semelhantes
podem ser feitas para reduzir riscos de outros mercados, com taxas de juros, bolsas de valores, contratos agrícolas e outros,
dependendo das necessidades da instituição que está à procura do hedge.
Hedger Investidor de ações que utiliza operações defensivas (hedging), evitando riscos de grandes oscilações.
Operação de câmbio, a prazo, realizada com o objetivo de proteger-se contra as alterações do preço de uma mercadoria, devido
às variações eventuais na cotação de uma moeda. Transação realizada com o fim de eliminar ou reduzir o risco em outra
Hedging
transação. O ato de vender contra compras prévias ou comprar contra vendas previamente feitas, a fim de eliminar tanto quanto
possível prejuízos devidos a alteração de preços dos produtos envolvidos na operação.
É o aumento insistente de preços da economia. é tido também como um descontrole geral de preços. Segundo alguns
Hiperinflação
conceitos, a hiperinflação se caracteriza quando a taxa mensal de inflação atinge 50%.
Holding (Empresa) Aquela que possui, como atividade principal, participação acionária em uma ou mais empresas.
Dinheiro quente, dinheiro errante. Capital empregado a curto prazo. É o empréstimo efetuado a curtíssimo prazo, normalmente
um dia, visando suprir necessidades imediatas de caixa. No contrato de hot são estabelecidas as regras e as taxas a serem
Hot Money
cobradas pelo empréstimo. Tem-se como garantia uma nota promissória previamente assinada. Por se tratar de uma operação
de curto prazo, há a possibilidade de mudança de posição no caso de queda brusca nas taxas de juros.

78
IBMEC Instituto Brasileiro de Mercado de Capitais (IBMEC)
Índice da Bolsa de Valores de São Paulo (IBOVESPA), número que exprime a variação média diária dos valores das
negociações na Bolsa de Valores de S.Paulo. É calculado com base em uma carteira teórica composta pelas ações que
IBOVESPA
representam 80% do volume total de negócios realizados na Bovespa nos 12 meses que antecedem sua formação. A
composição da carteira é reavaliada a cada quatro meses – mais especificamente em janeiro, maio e setembro.
IBRACON Instituto Brasileiro de Contadores (IBRACON)
ICMS Imposto sobre Circulação de Mercadorias e Serviços.
ICV Índice de Custo de Vida do Departamento Intersindical de Estatística e Estudos Sócio-Econômicos.
ICVM Índice do Custo de Vida da Classe Média da Fundação Instituto de Pesquisas Econômicas.
Índice de Custo de Vida da Classe Média, calculado pela Ordem dos Economistas do Estado de São Paulo. Reflete a variação
ICVMS de preços, baseando-se na população que recebe de 10 a 40 salários mínimos. Este índice é calculado exclusivamente na
cidade de São Paulo, entre os dias 1 e 30 de cada mês.

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Existem dois tipos de Índice Geral de Preços (IGP) e ambos são calculados pela FGV (Fundação Getúlio Vargas). O primeiro é
o IGP-M (Índice Geral de Preços do Mercado), cuja coleta de dados é efetuada entre o dia 21 do mês anterior ao dia 20 do mês
de referência. A cada decêndio do período de coleta ocorrem divulgações de prévias. O IGP-M foi criado com o objetivo de se
possuir um indicador confiável para as operações financeiras, especialmente as de longo prazo, sendo utilizado para correções
de Notas do Tesouro Nacional (NTN) dos tipos B e C e para os CDB pós-fixados com prazos acima de um ano. O segundo é o
IGP-DI (Índice Geral de Preços - Disponibilidade Interna), se refere ao mês "cheio", ou seja, o período de coleta vai do primeiro
IGP ao último dia do mês de referência e a divulgação ocorre próxima ao dia 20 do mês posterior. O IGP-DI foi criado com o objetivo
de balizar o comportamento de preços em geral na economia. Ambos têm a mesma estrutura e são compostos pelos seguintes
sub-índices: a) Índice de Preços no Atacado (IPA) - onde entram preços praticados do mercado atacadista e representa 60 % do
IGP-DI; b) Índice de Preços ao Consumidor (IPC) - a coleta de dados ocorre nas cidades de S.Paulo e Rio de Janeiro dentre as
famílias que tem uma renda de 1 a 33 salários mínimios). Representa 30 % do IGP-DI; c) Índice Nacional de Construção Civil
(INCC) - onde são avaliados os preços no setor de construção civil, não só de materiais como de mão-de-obra. representa 10 %
do IGP-DI.
Índice Geral de Preços Disponibilidade Interna (IPC-DI) pesquisado pela Fundação Getulio Vargas. A taxa, do mês fechado, é
IGP-DI uma média ponderada do IPA (Preços no Atacado) Nacional, com peso 6, IPC (Preços ao Consumidor) no Rio e em São Paulo,
com peso 3, e INCC (Construção), com peso 1.
Índice Geral de Preços do Mercado (IGP-M) pesquisado pela Fundação Getulio Vargas. Tem a mesma metodologia do IGP DI,
IGP-M
mas refere se à coleta de preços realizada entre os dias 21 de um mês e 20 do seguinte, e não no mês completo.
Import trade Comércio de importação.
Imposto sobre Operações Imposto sobre Operações Financeiras, ou seja, Imposto sobre Operações de Crédito, Câmbio e Seguro, ou relativas a Títulos e
Financeiras - IOF Valores Mobiliários. Imposto administrado pela Secretaria da Receita Federal.

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In bond Armazenagem de mercadoria até o pagamento das taxas alfandegárias.
INCC-DI Índice Nacional da Construção Civil (NCC-DI) ver IGP.
São empresas que recebem incentivos fiscais, por estarem localizadas em determinadas regiões de interesse econômico do
Incentivadas governo (Norte e Nordeste) ou por produzirem produtos e prestarem importantes serviços em áreas específicas
(reflorestamento, turismo e pesca).
Income Receita, renda.
Income tax Imposto de renda.
É a operação pela qual uma ou mais sociedades são absorvidas por outras, que lhes sucedem em todos os direitos e
Incorporação
obrigações.
Mecanismo de política econômica pelo qual as obrigações monetários tem seu valores em dinheiro corrigidos com base em
Indexação
índices oficiais do governo.

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Índice Brasil/Bovespa, é um Índice de preços que mede o retorno de uma carteira teórica, composta por ações de cem
companhias abertas, selecionadas entre as mais negociadas na Bolsa de Valores de São Paulo, em termos de número de
Índice Brasil/Bovespa - IBX negócios e volume financeiro. As ações que compõem o índice são ponderadas pelo respectivo número de ações que estão
disponíveis para negociação no mercado. O Índice Brasil é considerado um índice que avalia o retorno total das ações
componentes de sua carteira.
Índice Brasileiro de Ações (IBA), é apurado através de uma carteira teórica, composta por ações das cem companhias abertas
Índice Brasileiro de Ações - mais negociadas em Bolsas de Valores e que estejam em mãos privadas. As companhias são selecionadas, levando se em
IBA conta o seu valor patrimonial e atendem como condição fundamental, presença regular nas negociações diárias em Bolsas de
Valores.
Índice da Bolsa de Valores (IBV), número que exprime a variação média diária dos valores das negociações na Bolsa de Valores
Índice da Bolsa de Valores -
do Rio de Janeiro. É calculado com base em uma carteira teórica composta pelas ações de maior liquidez. A composição da
IBV
carteira é reavaliada a cada três meses.
O índice de ações é composto pelas ações mais negociadas na Bolsa de Valores. Serve como referencial para determinar se a
Índice de Ações Bolsa está em alta, estável ou em baixa e em quantos pontos fechou. Os índices que se destacam são: o IBOVESPA (Índice da
Bolsa de Valores de São Paulo) e o Dow Jones (Índice da Bolsa de Nova York).
Índice de lucratividade Relação entre o capital atual e o inicial de uma aplicação.
Mede o grau de risco de um fundo em relação a sua rentabilidade. O índice é calculado pela diferença entre a rentabilidade do
Índice de Sharpe
fundo e do ativo utilizado como comparação dividida pelo desvio padrão da cota do fundo.
Mede a freqüência com que cada fundo conseguiu gerar retornos superiores a determinado indicador de referência nos períodos
Índice de Sucesso
móveis analisados. Quanto maior o índice, melhor o desempenho do fundo. Usado para analisar os fundos de gestão ativa.

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Índice Preço/Lucro (P/L), quociente da divisão do preço de uma ação no mercado, em um instante, pelo lucro líquido anual da
mesma. Assim, o P/L é o tempo que se levaria para reaver o capital aplicado na compra de uma ação, pelo recebimento do lucro
Índice Preço/Lucro
gerado por uma empresa. Para tanto torna-se necessário que se condicione essa interpretação à hipótese de que o lucro por
ação se manterá constante e será distribuído todos os anos.
O termo "índice de preços" se refere a um número que permite acompanhar a evolução do preço de um determinado produto
(ou uma cesta de produtos) no tempo. A taxa de inflação, tradicionalmente chamada por índice de inflação, expressa a variação
de um número índice que é calculado a partir da média ponderada de preços de vários bens (previamente estabelecidos por um
Índices de preços
instituto de pesquisa). Neste sentido, o "câmbio" nada mais é do que a variação do preço de uma moeda estrangeira (em geral
do dólar), podendo, igualmente, ser tranformado em um número índice, cuja variação tradicionalmente é chamada por "variação
cambial".
Inflação É o aumento constante e geral de preços de bens e serviços da economia.
Initial mark up Valor adicionado ao custo para fixar um preço. Também é chamado MARK ON.
Índice Nacional de Preços ao Consumidor (INPC), calculado pelo IBGE (Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística) com o
objetivo de balizar os reajustes de salário. O universo de pesquisa é composta de pessoas que ganham de 1 a 8 salários
mínimos nas regiões metropolitanas do Rio de Janeiro, Porto Alegre, Belo Horizonte, Recife, São Paulo, Belém, Fortaleza,
INPC Salvador e Curitiba, além do Distrito Federal e do Município de Goiânia. A composição dos grupos de despesas para o cálculo
do índice é o seguinte: Alimentação (33,10%), Artigos de Residência (8,85%), Habitação (12,53%), Transportes e Comunicação
(11,44%), Vestuário (13,16%), Saúde e Cuidados Pessoais (7,56%) e Despesas Pessoais (13,36%). O período de coleta vai do
primeiro dia do mês ao último dia do mês de referência e a divulgação ocorre próxima ao dia 15 do mês posterior.

83
Insider Investidor que tem acesso privilegiado a determinadas informações, antes que estas se tornem conhecidas no mercado.
Situação em que uma pessoa física ou jurídica é incapaz de pagar seus compromissos. A caracterização de insolvência permite
Insolvência
que, indepentemente de qualquer pedido, seja decretada a falência de uma empresa.
Instituto Nacional do Seguro Social. Para empresários alíquota variável, com máximo de 28,8%, para empresas com grau de
risco 1, sobre o total da folha de pagamento. Para as empresa optantes do SIMPLES não será cobrado. Empregados (regras
INSS
para todas empresas): desconto de 7,65% até 376,60; 8,65% até 408,00; 9,00% até 627,66 e 11,0% até 1255,32, retido do
salário do empregado. Lei 5326 de 16/09/1999 em virtude da CPMF.
Pessoa jurídica que, por força de determinações governamentais, é obrigada a investir parte de seu capital no mercado de
Institucional (investidor) ações, constituindo uma carteira segura e com rentabilidade média razoável. Por exemplo: fundos de incentivo fiscal (fundo
157), fundos de pensão e seguradoras.
Institute of International
Institute of International Finance. Organização que representa os maiores 200 bancos privados do mundo.
Finance (IIF)
Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE), órgão vinculado a Secretaria de Planejamento da Presidência da
Instituto Brasileiro de
República. Sua atribuição básica consiste em fornecer informações e estudos de natureza estatística, geográfica, cartográfica,
Geografia e Estatística -
demográfica, de recursos naturais, etc. necessários ao conhecimento da realidade física, econômica e social do país para fins
IBGE
de planejamento econômico e social e segurança nacional.
É o mercado em que são feitas as operações entre os bancos. O Banco Central atua nesse mercado para regular a quantidade
Interbancário de dinheiro do sistema financeiro. Para isso, ele toma ou empresta recursos a uma determinada taxa de juros. Se o objetivo é
reduzir o

84
Inundar o mercado É oferecer dinheiro aos bancos a juros baixos e, com isso, estimular uma redução das taxas de juros em geral.
São os repasses de recursos para outras contas ou fundos do OGU, tais como os repasses constitucionais (fundos dos estados
Inversões financeiras
e municípios) ou aqueles feitos para estatais das quais o Governo detém a maioria do capital social.
Emprego da poupança em atividade produtiva, objetivando ganhos a médio ou longo prazo. É utilizado, também, para designar
Investimento
a aplicação de recursos em algum tipo de ativo financeiro.
Aquisição de empresas, equipamentos, instalações, estoques ou interesses financeiros de um país por empresas, governos ou
Investimento estrangeiro
indivíduos de outros países.
IPA Índice de Preços por Atacado (IPA) ver IGP.
Índice de preços ao consumidor medido na cidade de S.Paulo entre as pessoas que ganham de 2 a 6 salários mínimos. A
composição dos grupos de despesas para o cálculo do índice é o seguinte: Alimentação (30,81%), Despesas Pessoais
(12,52%), Habitação (26,52%), Transportes (12,97%), Vestuário (8,65%), Saúde e Cuidados Pessoais (4,58%) e Educação
IPC (3,95%). O índice é calculado pela FIPE. O período de coleta vai desde o primeiro dia de cada mês até o último dia do mesmo e
a divulgação ocorre próximo ao dia 10 do mês subsequente ao da coleta. Semanalmente ocorrem divulgações prévias,
chamadas quadrissemanais que simplesmente comparam os preços das últimas quatro semanas apuradas, em relação às
quatro semanas imediatamente anteriores, auferindo um índice mensalisado para cada semana do mês.

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Índice de Preços ao Consumidor Ampliado, índice calculado pelo IBGE (Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística) com o
objetivo de corrigir os balanços e demonstrações financeiras trimestrais e semestrais das companhias abertas. O universo de
pesquisa é composta de pessoas que ganham de 1 a 40 salários mínimos nas regiões metropolitanas do Rio de Janeiro, Porto
Alegre, Belo Horizonte, Recife, São Paulo, Belém, Fortaleza, Salvador e Curitiba, além do Distrito Federal e do Município de
IPCA
Goiânia. A composição dos grupos de despesas para o cálculo do índice é o seguinte: Alimentação (25,21%), Artigos de
Residência (8,09%), Habitação (10,91%), Transportes e Comunicação (18,77%),Vestuário (12,49%), Saúde e Cuidados
Pessoais (8,85%) e Despesas Pessoais (15,68%). O período de coleta vai do primeiro dia do mês ao último dia do mês de
referência e a divulgação ocorre próxima ao dia 15 do mês posterior.
Índice de Preços ao Consumidor Ampliado Especial (IPCA-E), possui a mesma estrutura do IPCA, diferenciando-se somente
pelo período de coleta, que se dá entre o dia 15 do mês anterior e 15 do mês de referência. Este índice foi especialmente criado
IPCA-E
para a correção da UFIR e a partir de Dez/94 passou a ser divulgado trimestralmente. Foi o indexador oficial da economia
brasileira de Dez/85 até o Plano Cruzado.
Ao lado do IGP-M é o indexador mais utilizado para atualização de contratos. Apurado exclisivamente no município de São
IPCE
Paulo, entre os dias 1 e 30 de cada mês, sendo divulgadas três amostragens prévias quadrissemanais.
IPEA Instituto de Pesquisa Econômica Aplicada (IPEA)
Imposto sobre Produtos Industrializados. Imposto administrado pela Secretaria da Receita Federal. Tributo criado pelo governo
brasileiro em 12/11/1966, em substituição ao Imposto de Consumo. Recolhido na fonte de produção das mercadorias, é
IPI
incorporado ao preço do produto, sendo portanto pago pelo consumidor no ato da compra. O IPI incide proporcionalmente sobre
o produto em taxas variáveis.
IPVA Imposto sobre a Propriedade de Veículos Automotores.

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Imposto sobre a Renda de Pessoa Física. Alíquota rendimentos até R$ 900 isento / rendimentos acima de R$ 900 até R$ 1.800
IRPF
= 15% / rendimentos acima de R$ 1.800 = 27,5%.
IRPJ Imposto sobre a Renda de Pessoa Jurídica.
IRRF Imposto de Renda Retido na Fonte.
I-SENN Índice Eletrônico de Negociação Nacional da Bolsa de Valores do Rio de Janeiro
ISS Imposto sobre Serviços de Qualquer Natureza.
Joint stock Capital social da empresa.
Joint venture Empreendimento conjunto. Associação com empresas de país estrangeiro para estabelecer ou desenvolver negócio.

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É o juro correpondente a um empréstimo ou financiamento incluindo a correção monetária do montante emprestado. Quando a
Juro nominal
inflação é zero, inexistindo correção monetária, o juro nominal é equivalente ao juro real.
Juros flutuantes Vigentes no mercado no momento do pagamento dos juros das dívidas contraídas.
São os contratos negociados na Bolsa de Mercadorias e Futuros (BM&F) em que os investidores apostam na tendência das
Juros futuros
taxas no futuro.
Experiência técnica; saber fazer. Utiliza-se geralmente nos processos de fabricação não patenteada, mas que exige uma grande
Know how
habilidade. Também se aplica a um conjunto de operações que demandam uma grande experiência em várias especialidades.
No mercado de opções, aquele que vende uma opção, assumindo a obrigação de, se o titular exercer, vender ou comprar o lote
Lançador
de ações-objeto a que se refere.
Lançamento de opções Operação de venda que dá origem às opções de compra ou de venda.
Lance Preço oferecido em pregão para a compra ou venda de um lote de títulos, através de representantes das sociedades corretoras.

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Operação financeira, mediante contrato, em que uma pessoa física ou jurídica usufrui dos bens de uma empresa (máquina,
carro, etc.) por tempo limitado, em troca de pagamento de prestações. Ao término do contrato, é dada a opção de compra do
Leasing
bem por um valor previamente estabelecido.A grande vantagem do leasing é a não imobilização de capital, sobretudo nos casos
em que o valor do bem é muito alto e que terá utilização limitada.
Lei anti-truste Conjunto de leis promulgadas nos Estados Unidos para restringir a ação monopolista de grandes empresas.
Lei que estabelece as regras da elaboração do OGU. Define, por exemplo, qual o percentual que será gasto com investimentos,
Lei das Diretrizes
ou como os recursos serão distribuídos pelos vários estados e municípios. A LDO é aprovada pelo Congresso no primeiro
Orçamentárias
semestre do
Leilão especial Sessão de negociação em pregão, em dia e hora determinados pela bolsa de valores em que se realizará a operação.
Leilão primário É a venda de títulos públicos, com publicação de edital, para todo o mercado. é também chamado de leilão formal.
Pode ser chamado de leilão informal. É a venda de títulos apenas para algumas instituições financeiras, que depois podem
Leilão secundário
repassar a outras.
Tipo de título negociável no mercado. Consiste numa ordem de pagamento em que uma pessoa ordena que uma segunda
Letra de Câmbio (LC) pessoa pague determinado valor para um terceira. Deve trazer, de forma explícita, o valor do pagamento, a data e o local para
efetuá-lo.

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Letra do Banco Central Título pós fixado que tem sua rentabilidade ligada à taxa over (de um dia). Se o BACEN aumentar ou diminuir a taxa de juros,
(LBC) absorverá imediatamente o novo patamar de juros.
Letra do Tesouro Nacional Letra do Tesouro Nacional. É equivalente ao BBC-Bônus do BACEN. Tem juros prefixados e prazo máximo de 28 dias. Serve
(LTN) para cobertura de déficit orçamentário do Governo.
Título público pós fixado emitido por um governo estadual. Por mais solvente que seja o governo estadual, é bom lembrar que,
Letra Financeira do Tesouro
pelo simples fato de não ser um título do governo federal, apresenta um risco de crédito maior, que acaba sendo refletido em
do Estado de … (LFTE...)
taxas maiores.
Letra Financeira do Tesouro Título público pós fixado emitido por um município. Por mais solvente que seja o município, pelo simples fato de não ser um
do Município de … (LFTM…) título do governo federal, apresenta um risco de crédito maior, que acaba sendo refletido em taxas maiores.
Letra Financeira do Tesouro Título emitido pelo Tesouro Nacional, é um papel pós fixado que tem sua rentabilidade ligada à taxa over (de um dia). Se o
Nacional (LFTN) BACEN aumentar ou diminuir a taxa de juros, absorverá imediatamente o novo patamar de juros.
Títulos emitidos pelas instituições financeiras autorizadas a conceder crédito hipotecários. São emitidas com juros fixos e
Letra Hipotecária flutuantes e no prazo mínimo de 180 dias, e o prazo máximo é o do vencimento dos créditos hipotecários caucionados em
garantia. A garantia respectiva é a caução de créditos hipotecários de que sejam titulares, garantidos por primeira hipoteca.
Título emitido por sociedades de crédito imobiliário, destinado à captação de recursos para o financiamento de construtores e
Letra Imobiliária
adquirentes de imóveis.

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Lettter of credit (LC) Carta de Crédito. Documento de crédito negociável pelo qual se outorga crédito em moeda a uma pessoa ou empresa.
É a relação entre dívida e patrimônio líquido dentro da estrutura de capital de uma empresa. Quanto maior for a dívida de longo
Leverage prazo, maior será o leverage financeiro. Os acionistas beneficiam-se do leverage financeiro já que o retorno sobre os fundos
tomados excede o custo dos interesses, aumentando o valor de mercado das ações.
É o negócio em que um grupo de investidores que pode incluir os administradores da empresa em questão, assume seu
Leveraged Buyout (LBO)
controle acionário utilizando empréstimos e usando a própria empresa como garantia.
London Interbank Ordinary Rate (LIBOR), identifica a Taxa Oferecida Interbancária de Londres. Esta taxa é utilizada pelos mais
prestigiosos bancos internacionais quando negociam empréstimos elevados nominados em Eurodólares. Ela serve também
LIBOR
como base para outros empréstimos em Eurodólares de grande magnitude dirigidos a grandes companhias ou governos
soberanos.
É o processo final de uma operação de compra e venda de ações, realizada nas bolsas de valores. Ocorre quando o comprador
Liquidação
paga o preço acertado na operação e o vendedor deposita as ações objeto da venda realizada.
Acontece quando se realiza uma antecipação de liquidação no mercado a termo, de forma que o comprador, apesar de
Liquidação integral
antecipar o pagamento do contrato, o fará pelo valor final.
Liquidação antecipada de uma operação no mercado a termo, de forma que o comprador, ao efetuar o pagamento, o fará pelo
Liquidação pro rata valor presente do contrato, ou seja, descontará os dias que faltarem para o vencimento. Obtém-se, assim, um desconto pela
antecipação da liquidação, de forma proporcional a duração do contrato.

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É a possibilidade que um investimento tem de ser reconvertido em dinheiro com mais facilidade e baixo custo. Pode-se dizer
Liquidez que o grau de liquidez de um ativo é a sua capacidade de se transformar em dinheiro sem perder seu valor, ou seja, quanto
mais fácil for a conversão em dinheiro menor a perda de valor nessa conversão.
Livro de registro de ações Livro mantido pelas sociedades anônimas para a identificação do proprietário de ações, bem como para registro de
nominativas transferências de propriedade.
Dispensa temporária pelos empregadores de seus empregados com o fito de impor-lhes condições de trabalho ou em represália
Lock out
a algum fato prejudicial à operação normal da empresa
Lote Quantidade de títulos de características idênticas.
Lote fracionário Quantidade de ações inferior ao lote padrão.
Lote padrão Lote de títulos de características idênticas e em quantidade pré-fixada pela bolsa de valores.
Lote redondo Lote totalizando um número inteiro de lotes-padrões.

92
Ganho líquido total obtido com um título. Em bolsa, o lucro líquido é resultado da valorização das ações no pregão em
Lucratividade determinado período e do recebimento de proventos – dividendos, bonificações e/ou direitos de subscrição – distribuídos pela
empresa emissora, no mesmo intervalo de tempo.
Lucratividade média Média das várias lucratividades alcançadas por um título em diversos períodos.
Ganho por ação obtido durante um determinado período de tempo, calculado através da divisão do lucro líquido de uma
Lucro líquido por ação
empresa pelo número existente de ações.
Lucro por ação. Resultado obtido através da divisão do lucro líquido de uma sociedade anônima, pela quantidade de ações.
Lucro por Ação (LPA)
Indica quando coube, do lucro apurado, para cada ação existente.
Made in Feito em. Expressão usada juntamente com o nome do país onde a mercadoria é produzida.
Management Gerência. Administração.
Manufacterer Fabricante, produtor de artigos manufaturados.

93
Montante, fixado pelas bolsas de valores, a ser depositado em dinheiro, títulos ou valores mobiliários, pelo cliente que efetua
Margem
uma compra ou uma venda a termo ou a futuro, ou um lançamento a descoberto de opções.
Margin Diz-se da margem de lucro numa operação; lucro bruto.
Mark down Rebaixa de preço.
Mark on Margem de lucro, taxa de lucro em relação ao custo, ou à venda.
Mark up Remarcação aumento de preço.
Corretora ou operador especialista em um determinado título. É responsável pela cotação permanente do título, pois tem a
Market maker obrigação de formular preço de compra e de venda, de forma a manter a liquidez do título, de acordo com as regras
estabelecidas pela bolsa onde estiver operando.
Market price Preço de mercado, preço corrente.

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Market share Parcelo de mercado detida por uma empresa ou produto. Participação de mercado.
Market value Preço (valor) de mercado.
Marketing Desenvolvimento das atividades comerciais, desde a produção até o consumo final.
Maturity Vencimento de um título.
Maxidesvalorização Desvalorização drástica de uma moeda.
Sistema de negociação da BOVESPA, que engloba o pregão viva voz e os terminais remotos. Visa ampliar a capacidade de
Mega bolsa
registro de ofertas e realização de negócios.
Volume de oferta de moeda em circulação na economia (excluídos os montantes mantidos em caixa pelas autoridades
Meios de pagamento
monetárias e pelos bancos comerciais), mais a moeda escritural (depósitos à vista do público nos bancos).

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O mercado de futuros tem sua origem ligada ao mercado de produtos agrícolas. Hoje em dia, são transacionadas não só
mercadorias como também moedas, metais, juros e índices de ações. Em São Paulo, a Bolsa especializada nestes tipos de
operações é a Bolsa de Mercadorias e Futuros (BM&F), que já é considerada a sexta maior do mundo. Nesse mercado, duas
Mercado a futuro
partes de uma mesma operação assumem compromissos de compra e/ou venda para liquidação (física e/ou financeira) dessa
operação em uma data futura. Âmbito dos compromissos de compra e venda, a preços determinados, de lotes pré -fixados e
para uma data futura fixada pelas bolsas.
Mercado onde se processam as operações para liquidação diferida, em geral após trinta, sessenta ou noventa dias da data da
Mercado a termo
realização do negócio.
Mercado onde a liquidação física (entrega dos títulos pelo vendedor) se processa no 2° dia útil após a realização do negócio em
Mercado a vista pregão e a liquidação financeira (pagamento dos títulos pelo comprador) se dá no 3° dia útil posterior à negociação, somente
mediante a efetiva liquidação física.
Entidade supranacional que congrega doze países da Europa Ocidental (Alemanha, França, Itália, Holanda, Bélgica e
Luxemburgo em 1957, Irlanda, Inglaterra e Dinamarca em 1973, Grécia em 1981 e Portugal e Espanha em 1986). Os países
Mercado Comum Europeu
membros estabeleceram um sistema que tende a fundir seus mercados nacionais em um único mercado, instituindo facilidades
para circulação entre eles de mercadorias e serviços, capitais e mão de obra.
Segmento do mercado de capitais, que compreende a colocação primária em mercado de ações novas emitidas pelas empresas
Mercado de ações
e a negociação secundária (em bolsa de valores e no mercado de balcão) das ações já colocadas em circulação.
Mercado de Ações Teleassistidas – segmento de negociação eletrônica da BOVESPA, apoiado no estabelecimento de preço
Mercado de Ações base de negociação uma vez ao dia (fixing), e na atuação do Promotor de Negócios, que é uma pessoa jurídica, indicada pela
Teleassistidas (META) empresa. O Promotor de Negócios assume o compromisso de registrar diariamente ofertas firmes de compra e de venda para o
papel na qual se registrou, de acordo com as normas regulamentares determinadas pelo BOVESPA.

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Mercado de títulos sem lugar físico determinado para as transações, as quais são realizadas por telefone entre instituições
Mercado de balcão
financeiras. São negociadas ações de empresas não registradas em bolsas de valores e outras espécies de títulos.
Mercado de balcão Sistema organizado de negociação de títulos e valores mobiliários de renda variável pela comissão de Valores Mobiliários –
organizado CVM.
Toda a rede de bolsas de valores e instituições financeiras (bancos, companhias de investimento e de seguro) que opera com
Mercado de capitais
compra e venda de papéis (ações, títulos de dívida em geral).
Também conhecido como mercado de “Call”. Sistema de mercado onde é determinado um período de tempo para que seja
Mercado de chamada
negociada uma determinada ação.
Derivativos são contratos de compra e venda de ativos , com vencimentos em datas futuras e cujos valores derivam do preço e
das características desses mesmos ativos no mercado à vista. Por exemplo, o valor de um contrato futuro de uma ação
(derivativo) depende do valor dessa mesma ação negociada no mercado à vista (ativo-base). Nesse mercado, as liquidações
física (entrega do ativo) e financeira (pagamento do preço estipulado no contrato) ocorrem em data futura, de acordo com o
previsto no contrato. Através deste instrumento, busca-se, primordialmente, posições de "hedge", ou seja, proporcionar proteção
Mercado de Derivativos
a uma determinada carteira de investimento. Os derivativos também são utilizados por investidores que buscam ganhos acima
dos praticados pelo mercado a vista. Os derivativos são negociados nos pregões da BM&F e, também, da Bolsa de Valores. A
seguir, descrevemos exemplos de derivativos e seu ativo base correspondente. Ativos base: Recibo de Telebrás – Derivativo:
Opção de Telebrás; Ativo base: Taxa de Juros à vista – Derivativo: Taxa de Juros Futura; Ativo base: Taxa de Câmbio à vista -
Derivativo: Taxa de Câmbio Futura; Ativo base: Índice Bovespa – Derivativo: Índice Futuro de Bovespa.

97
Mercado no qual são negociados direitos de compra ou venda de um lote de valores mobiliários, com preços e prazos de
exercício preestabelecidos contratualmente. Por esses direitos, o titular de uma opção de compra paga um prêmio, podendo
Mercado de opções exercê-los até a data de vencimento da mesma ou revendê-los no mercado. O titular de uma opção de venda paga um prêmio e
pode exercer sua opção apenas na data do vencimento, ou pode revendê-la no mercado durante o período de validade da
opção.
É o mercado voltado para a transferência de recursos entre os agentes econômicos. No mercado financeiro, são efetuadas
Mercado financeiro transações com títulos de prazos médio, longo e indeterminado, geralmente dirigidas ao financiamento dos capitais de giro e
fixo.
Fase do mercado de valores mobiliários (títulos, ações) em que as cotações dos papéis negociados e o volume das transações
Mercado firme
apresentam oscilações mínimas.
Mercado onde são realizadas operações, envolvendo lotes padronizados de commodities ou ativos financeiros, para liquidação
Mercado futuro
em datas pré-fixadas.
Mercado largo Situação do mercado de títulos em que há um grande volume de transações.
Onde ocorre a colocação de ações ou outros títulos, provenientes de novas emissões. As empresas recorrem ao mercado
Mercado primário primário para completar os recursos de que necessitam, visando o financiamento de seus projetos de expansão ou de emprego
em outras atividades.
Chamanos de mercado secundário aquele onde os títulos são negociados após serem emitidos pela primeira vez. Os
Mercado secundário compradores e vendedores são participantes do mercado, geralmente as negociações ocorridas no mercado secundário não
envolvem o emissor do título.

98
Mercado spot Mercado de commodities em que os negócios são realizados com pagamento a vista e entrega imediata de mercadorias.
Merger And Acquisition -

Significa fusão e/ou aquisição de uma empresa por outra.
M&A
São os percentuais que o Governo irá estipular para a variação da taxa de inflação. A intenção do Governo brasileiro é que as
Metas de Inflação metas sejam semestrais, segundo um índice de custo de vida do IBGE previamente selecionado. Este modelo de controle de
inflação p
Ao contrário das metas quantitativas, não precisam ser alcançadas para liberação de empréstimos nos acordos assinados com
Metas indicativas
o FMI. Portanto, são metas mais flexíveis.
São as metas acertadas com os diretores do FMI e expressas em reais e não em percentuais. é o caso do superávit primário do
Metas quantitativas
setor público, por exemplo, que é fixado em milhões de reais.
É um intervalo dentro da banda cambial mais larga em que o BACEN atua junto ao mercado financeiro comprando e vendendo
Minibanda
moeda.
É o nome dado aos títulos da dívida pública sem liquidez. Estes títulos são negociados no mercado com grande desconto
(deságio) em relação ao seu valor nominal (face). O tamanho do deságio depende do emissor (muitas vezes empresas públicas
Moeda Podre
que não existem mais), do vencimento do título e de outras características. Se tornaram populares ao longo do processo de
privatização ao serem aceitos como forma de pagamento pelo seu valor de face.

99
Mortage Hipoteca.
Multinacional corporation /
Empresa multinacional. Empresa internacional com sede em um país e subsidiários em vários outros países
enterprise
Um dos índices usados nas negociações da NYSE. Lançado em 1985, este índice inclui 100 das maiores empresas não
NASDAQ 100 Index
financeiras, norte-americanas e estrangeiras.
NASDAQ Composite Index Principal índice utilizado nas negociações da NASDAQ, exprimindo a variação média diária das negociações.
National Association of Security Dealers Automated Quotation System (NASDAQ), principal instituição norte-americana
National Association of operando no mercado de balcão. Neste tipo de mercado os títulos são negociados por meio de pregão eletrônico e não por meio
Security Dealers Automated do pregão ao vivo. Recentemente, a NASDAQ uniu-se à American Stock Exchange (AMEX), formando o pregão NASDAQ-
Quotation System - NASDAQ AMEX Market Group. Esse sistema comercializa ações de importantes empresas de tecnologia e internet, tais como: Microsoft,
Intel, Dell Computer, Yahoo!, Amazon, etc.
National currency Moeda nacional.

100
Negociação comum Aquela realizada em pregão, entre dois representantes de diferentes sociedades corretoras, a um preço ajustado entre ambos.
Realizado sob normas especiais por um mesmo representante de sociedade corretora para comitentes diversos. Os
Negociação direta interessados nessa operação devem preencher o cartão de negociação ou digitar um comando específico – no caso de
negociação eletrônica – indicando que estão atuando como comprador ou vendedor ao mesmo tempo.
Negociação por terminais Ver Pregão Eletrônico.
Negotiable Negociável.
Net Líquido; preço, peso ou lucro livre de despesas ou acréscimos.
Net earning Receita líquida; lucro líquido.
Net loss Prejuízo (perda) líquido.

101
Net price Preço Líquido.
Net worth Valor Líquido. NF - Abreviatura de NOT FUNDS, não fundos
New York Stock Exchange (NYSE) - Bolsa de Valores de Nova Iorque - a maior e mais importante bolsa de valores do mundo,
New York Stock Exchange -
conhecida também com Big Board. Composta por um conselho de 20 membros que acompanham e regulam as atividades
NYSE
comerciais de mais de 3000 empresas norte-americanas e estrangeiras.
North American Free Trade Agreement (NAFTA) é a ampliação do acordo de livre comércio existente entre os Estados Unidos e
North American Free Trade
o Canadá desde 1989, com a inclusão do México em 1994. Prevê a eliminação de taxas alfandegárias entre os três países ate
Agreement - NAFTA
2009.
Documento que a sociedade corretora apresenta ao seu cliente, registrando a operação realizada. Contém a indicação da
Nota de corretagem
espécie, quantidade de títulos, preço,data do pregão, valor na negociação, da corretagem cobrada e dos emolumentos devidos.
É um título de crédito civil que contém uma promessa de pagamento em dinheiro, feita pelo produtor rural ou cooperativa, a que
Nota de Crédito Rural - NCR
tem privilégio especial não se sujeitando aos efeitos da concordata.
Nota do Bacen - Flutuante Nota do BACEN corrigida pela variação do dólar flutuante. Destina-se à proteção do investidor de uma desvalorização brusca da
(NBC-F) moeda nacional.

102
Nota do BACEN-Série
Título emitido pelo Banco Central, é um papel pós-fixado que tem sua rentabilidade ligada à variação do dólar comercial.
Especial (NBC-E)
Nota do Tesouro Nacional - Ttítulo público pós fixado, que rende juros reais e mais a variação de um indexador, que pode ser, o dólar (no caso da NTN D)
NTN ou a TR ( no caso da NTN H).
Nota Promissória Ttítulo de crédito emitido pelas companhias, para colocação pública, que confere a seu titular direito de crédito
Notas do Banco Central -

Títulos de crédito com taxas pós-fixadas, emitidas pelo Banco Central.
NBC
Oferta feita por uma empresa a seus acionistas, dando-lhes a oportunidade de comprar novas ações por um preço determinado,
Oferta de direitos
em geral abaixo do preço corrente do mercado, e dentro de um prazo relativamente curto.
Oferta pública de compra Proposta de aquisição, por um determinado preço, de um lote específico de ações, em operação sujeita a interferência.
Oferta pública de venda Proposta de colocação, junto ao público, de um determinado número de ações de uma empresa.

103
Offer Oferta, proposta de venda.
On account Por conta, pagamento parcial. A prazo.
On credit A crédito, fiado.
À venda. OPEC - Abreviatura da sigla ORGANIZATION OF PETROLEUM EXPORTING COUNTRIES - Organização dos Países
On sale
Exportadores de Petróleo.
Contrato que envolve o estabelecimento de direitos e obrigações sobre determinados títulos, com prazo e condições
Opção
preestabelecidos.
Opção coberta Quando há o depósito, junto a uma bolsa de valores, das ações objeto de uma Opção
Direito outorgado ao titular de uma opção de, se o desejar, adquirir do lançador um lote-padrão de determinada ação, por um
Opção de compra de ações
preço previamente estipulado, durante o prazo de vigência da opção.

104
Direito outorgado ao titular de uma opção de, se o desejar, vender ao lançador um lote-padrão de determinada ação, por um
Opção de venda de ações
preço previamente estipulado, na data de vencimento da opção.
Opções sobre o Índice Bovespa (OIB), proporcionam a seus possuidores o direito de comprar ou vender um índice Bovespa até
Opções sobre o Índice
(ou em) determinada data. Tanto o prêmio como o preço do exercício dessas opções são expressos em pontos do índice, cujo
Bovespa - OIB
valor econômico é determinado pela BOVESPA.
Pagar em conta corrente. O comprador não está obrigado a pagar a uma data fixa, mas sim à sua conveniência. Isto ocasiona
Open account
incidentes quando o vendedor mobilizar seu crédito por meio de uma letra de câmbio.
No sentido amplo, é qualquer mercado sem local físico determinado e com livre acesso à negociação. No Brasil, porém, tal
Open market
denominação se aplica ao conjunto de transações realizadas com títulos de renda fixa, de emissão pública e privada.
Operação através da qual um investidor vende a vista um lote possuído de ações e o recompra, no mesmo pregão, em um dos
Operação caixa
mercados a prazo. O custo do financiamento é dado pela diferença entre os preços de compra e venda.
É quando as instituições envolvidas firmam um compromisso de recompra de um CDB por exemplo. Esta operação só é prevista
Operação Compromissada
legalmente entre instituições financeiras.
Consiste na compra a vista de um lote de ações e sua venda imediata em um dos mercados a prazo. A diferença entre os dois
Operação de financiamento
preços é a remuneração da aplicação pelo prazo do financiamento.

105
Representante de uma sociedade corretora, que executa ordens de compra e de venda de ações e/ou opções, através do
Operador CATS
sistema CATS Bovespa.
Representante de uma sociedade corretora, que executa ordens de compra e de venda de ações no pregão de uma bolsa de
Operador de pregão
valores.
Operador de sistema Representante de uma sociedade corretora, que executa ordens de compra e de venda de ações e/ou opções, pelo sistema de
eletrônico pregão eletrônico da Bovespa.
Ordem Instrução dada por um cliente a uma sociedade corretora, para a execução de compra ou venda de valores mobiliários.
Quando só há uma especificação da quantidade e das características de um valor mobiliário. Deve ser efetuada desde o seu
Ordem a mercado
recebimento no pregão.
O investidor especifica somente a quantidade e as características dos valores mobiliários ou direitos que deseja comprar ou
Ordem administrada
vender. A execução da ordem ficará a critério da corretora.
Composta por uma ordem de compra e uma outra de venda de um determinado valor mobiliário. Sua efetivação só se dará
Ordem casada
quando ambas puderem ser executadas.

106
Constituída por uma ordem de compra (ou venda) de um valor mobiliário em um tipo de mercado e uma outra concomitante de
Ordem de financiamento
venda (ou compra) de igual valor mobiliário no mesmo ou em outro mercado, com prazo de vencimentos distintos.
Qualquer documento escritural em que uma pessoa autoriza outra a receber pagamento de uma terceira. Nesse contexto, as
Ordem de pagamento
ordens de pagamento mais comuns são o próprio papel moeda e o cheque.
Pessoa física ou jurídica que administra carteira de títulos e valores mobiliários ou um representante de mais de um cliente
Ordem discricionária estabelecem as condições de execução da ordem. Após executada, o ordenante irá indicar: 1) o nome do(s) investidor(es); 2)
quantidade de títulos e/ou valores mobiliários a ser atribuída a cada um deles; 3) preço.
Instrução dada a corretores, com determinação de preços e condições de venda, para negócios que estão sendo realizados nas
Ordem firme
bolsas de valores ou de mercadorias.
Ordem limitada Aquela que deve ser executada por um preço igual ou melhor do que especificado pelo comitente.
O investidor determina o preço pelo qual a ordem deve ser executada: 1) ordem on-stop de compra – executada quando, em
Ordem on-stop uma alta de preços, ocorrer um negócio a preço igual ou maior que o preço determinado; 2) ordem on-stop de venda – será
executada quando, em uma baixa de preços, ocorrer um negócio a um preço igual ou menor que o preço determinado.
Oscilação Variação (positiva ou negativa) verificada no preço de um mesmo ativo em um determinado período de tempo.

107
Out market Fora do mercado, fora de preço de mercado, muito caro
Aplicações de um dia que podem ter lastro em títulos públicos ou privados. Caracteriza-se pela transação entre duas
instituições, envolvendo a venda, com compromisso de recompra, após um período definido (geralmente um dia) de um título,
Over/Open
através de uma taxa de juros preestabelecida entre as partes. O título envolvido na operação é chamado de lastro, e a taxa
pactuada entre as instituições é geralmente proporcional ao risco de crédito do título.
Pallet Estrado para acondicionamento da carga. Bandeja de carga.
Par value Valor ao par, facial, nominal.
Pequenos Estados que cobram impostos muito baixos ou não os cobram. Como exemplos podemos citar : Hong Kong,
Paraísos fiscais
Bahamas, Luxemburgo, Suiça e Panamá.
Paridade A paridade revela a situação de se encontrarem duas moedas em condição de igualdade, ou tendo valores que se equivalem.
Partner Sócio.

108
Passivo Total das dívidas e obrigações de uma empresa. Opõe-se a ativo, que representa o total de bens da empresa.
Patrimônio bruto O patrimônio bruto de uma empresa é o total de seus Ativos.
Patrimônio líquido O patrimônio líquido de uma empresa é o total do Ativo menos suas obrigações com terceiros (dívidas de curto e longo prazos).
Pay in open account Pagar em conta corrente.
Payabre to the bearer Pagável ao portador.
Lucro Líquido distribuído/Lucro Líquido Total. Indica o porcentual do lucro líquido que foi distribuído aos acionistas.Deve-se
Pay-Out
tomar cuidado com esse indicador, altos pay-out podem indicar que a empresa não confia no próprio negócio.
População Economicamente Ativa. O contingente de trabalhadores brasileiros com carteira assinada, em torno de 45 milhões de
PEA
pessoas. É a base de cálculo da taxa de desemprego medida pelo IBGE.

109
Perfil de Risco Pré-disposição do investidor em correr riscos
Garantia de boa execução. Esta garantia é dada geralmente por um banco ou Companhia de Seguro. Nos Estados Unidos, por
Performance bond
companhias de seguros especializadas, chamadas Bonding Companies.
Permissionária Sociedade corretora especialmente admitida no pregão de uma bolsa de valores da qual não possui título patrimonial.
Qualquer instutuição (empresa, sociedade, corporação, etc.) que se personaliza e individualiza, distinguindo-se das pessoas
Pessoa jurídica
físicas que a formam.
Plano Gerador de Benefícios Livre (PGBL), é mais uma opção para incrementar a aposentadoria que oferece ao contribuinte
três modalidades de investimento com níveis de riscos distintos. O plano soberano visa a aplicação em títulos públicos federais.
PGBL O plano renda fixa, além dos títulos públicos, compra outros ativos de renda fixa. Finalmente, o plano composto segue moldes
semelhantes ao do anterior, mas permite investir até 49% dos recursos em renda variável. Permite o abatimento das aplicações
no limite de até 12% da renda bruta annual na declaração de ajuste do Imposto de Renda.
É o PIB (Produto Interno Bruto, soma de todas as riquezas produzidas no país) dividido pelo número de habitantes. É importante
relacionar o crescimento da produção (PIB) com o dos habitantes do país, pois é essa relação que determina se, na média, a
população está "enriquecendo" ou não. O PIB pode subir enquanto o PIB per capita diminui. Isso ocorre se a população cresce
PIB per capita
mais do que a produção num determinado ano, mostrando que, na média, a população empobreceu. É necessário lembrar que
o PIB per capita é apenas uma média indicativa: a distribuição desse ganho ou perda se dá de forma desigual, e esse efeito não
pode ser registrado neste indicador.

110
Programa de Integração Social. Imposto administrado pela Secretaria da Receita Federal. Alíquota de 0,65% sobre a receita
PIS
bruta. Para as empresa optantes do SIMPLES não será cobrado.
É também conhecida como Economia Normativa. São as ações práticas do governo, com a finalidade de condicionar, balizar e
Política Econômica conduzir o sistema econômico, no sentido de que sejam alcançados um ou mais objetivos econômicos, politicamente
estabelecidos.
Conjunto de medidas adotadas pelo Governo, dentro do orçamento do Estado, que visam obter as rendas indispensáveis à
Política Fiscal
satisfação das despesas públicas.
Conjunto de medidas adotadas pelo Governo visando adequar os meios de pagamento disponíveis às necessidades da
Política Monetária economia do país, bem como, controlar da quantidade de dinheiro em circulação no mercado e que permite definir as taxas de
juros.
Pool Acordo ou reunião de empresas ou pessoas para executar uma tarefa.
Portfólio Uma carteira de ativos mantidos pelo gestor dos fundos que pode incluir ações, títulos...
Utilizada para condições de investimentos sendo os valores do rendimento reconhecidos na época do vencimento das
Pós-fixada
aplicações.

111
Posição em aberto Saldo de posições mantidas pelo investidor em mercado de fututos e de opções.
Poupança Parcela da renda não utilizada para consumo.
É o lapso de tempo dentro do qual um investidor não pode retirar os benefícios auferidos, bem como num contrato o devedor
Prazo de carência
não começa a pagar, suspendendo-se sua obrigação até o término do prazo de carência.
Prazo fixado por uma sociedade anônima para que o acionista exerça seu direito de preferência na subscrição de ações de sua
Prazo de subscrição
emissão.
São dívidas dos governos Federal, Estaduais e Municipais originadas por decisões da justiça. A Constituição permite apenas a
Precatórios
emissão de títulos por Estado e Municípios para pagar precatórios anteriores a 1988.
Preço de exercício da opção Preço por ação pelo qual um titular terá direito de comprar ou vender a totalidade das ações-objeto da opção.
Sessão durante a qual se efetuam negócios com papéis registrados em uma bolsa de valores, diretamente na sala de
Pregão
negociações e/ou pelo sistema de negociação eletrônica da BOVESPA.

112
Sistema eletrônico de negociação por terminais, que permite a realização de negócios, por operadores e corretoras
Pregão eletrônico
credenciados, nos mercados a vista, a termo e de opções, com papéis e horários definidos pela BOVESPA.
Prêmio Valor pago para se ter o direito de opção de compra ou de venda de um ativo.
Prêmio diferido É o valor que o segurador restituirá ao segurado se este cancelar uma apólice de seguros.
Previdência Privada Aberta (PPA) é uma opção de aposentadoria complementar, oferecida por bancos e seguradoras. Há duas
Previdência Privada Aberta - opções de acordo com o plano adquirido: Benefício Definido (participante determina qual será o valor da futura renda mensal e
PPA faz os aportes necessário para atingi-la) e Contribuição Definida (valor do benefício vai depender do saldo ao final do prazo de
contribuição, que é determinado pelo participante).
Price Preço
Price cut Redução de preço.
Taxa Primária. Taxa de juros concedida pelos bancos aos seus clientes de primeira linha. Indica, nos Estados Unidos, a taxa
Prime rate
preferencial de juros, mais baixa que a vigente no mercado e cobrada de tomadores de empréstimos privilegiados.

113
Privatização Aquisição ou incorporação de uma companhia ou empresa pública por uma empresa privada.
A pesquisa mensal industrial do IBGE fornece uma estimativa do movimento do produto da indústria em termos físicos. Trata-se
de um índice de quantum (análise das quantidades produzidas), cuja base de comparação é, atualmente, o ano de 1991. O
índice sazonalmente ajustado é aquele que procura, através de modelos estatísticos, eliminar os movimentos previsíveis de alta
ou queda de produção para cada setor. Como exemplo de um movimento sazonal, temos o tradicional crescimento da produção
de bens de consumo nos últimos meses do ano, em função da expectativa de um maior volume de vendas, devido ao Natal.
Produção industrial
Uma série ajustada sazonalmente já elimina este movimento previsível, ficando como resultado apenas a variação "pura"
daquele período. Assim, hipotéticamente, se tivermos uma variação de +3%, já sazonalmente ajustada, na comparação entre a
produção de um determinado bem no mês de novembro de 1996, em relação à realizada em fevereiro de 1996, isto
representaria que, já descontado o movimento médio esperado para o período, houve um crescimento de 3% na produção. O
ajuste sazonal torna possível a comparação "pura" entre dados.
Produto Interno Bruto (PIB) é a medida do produto gerado na economia durante um determinado período de tempo. O cálculo é
feito em unidades monetárias (Reais, Dolares,etc) porque essa é a única forma de somar coisas tão distintas como bens (carros,
toneladas de trigo, etc) e serviços (o produto gerado em escolas, bancos, barbeiros, hospitais, etc). A sua variação anual reflete
o quanto a economia produziu a mais, ou a menos, que no ano anterior. A variação de 5,8% em 1994, por exemplo, mostra o
quanto os brasileiros produziram a mais neste ano em relação ao anterior, já descontada a inflação do período. Por outro lado, é
Produto Interno Bruto - PIB muito importante relacionar o crescimento da produção com o da população do país, pois é esta relação que determinará se, na
média, a população está "enriquecendo" ou não. Como exemplo pode-se observar os resultados do ano de 1991: mesmo com o
crescimento de 0,3% do PIB, a evolução do PIB per capita foi negativa (-1,3%), evidenciando que a população cresceu mais do
que a produção naquele ano, mostrando que, na média, a população empobreceu. É importante lembrar que o PIB per capita é
apenas uma média indicativa: a distribuição deste ganho ou perda se dá de forma desigual entre as diferentes pessoas, e este
efeito não é captado por este indicador.
Produto Nacional Bruto (PNB) é o valor agregado de todos os bens e serviços resultantes da mobilização de recursos nacionais
Produto Nacional Bruto -
(pertencentes a residentes no país), independente do território econômico que esses recursos foram produzidos. Incluem-se
PNB
nele o valor da depreciação e o resultado, positivo ou negativo, da conta de rendimentos do capital do balanços de pagamentos.

114
Profit Lucro. Ganho em operação comercial
Programa de Fomento à
Criado pelo Governo com o objetivo de canalizar recursos para o crescimento, modernização e competitividade do parque
Competitividade Industrial -
industrial nacional.
PFCI
É a proporção, a cota, que resulta de uma divisão ou repartição proporcional ao tempo decorrido, de uma taxa ou índice, para
Pro-Rata Temporis
indicar o que se deve pagar ou receber.
Taxa média das cotações do dólar comercial calculada pelo Banco Central (BC). Essa média é obtida após a exclusão de 5%
Ptax
das cotações mínimas e máximas para evitar uma contaminação da média geral.
Put Veja Opção de venda de ações.
Local no recinto de negociação das bolsas de valores onde os diversos preços e quantidades de ações negociadas são
Quadro de cotações
apresentados.
Quality Qualidade. Quality Certificate - Certificado de Qualificação.

115
Termo utilizado por operadores para designar a quantidade de 1 milhão de ações de determinado papel de determinada
Quilo
empresa.
Quota (de fundo ou clube de Parte ideal de um fundo ou clube de investimento, cujo valor é igual à divisão de seu patrimônio líquido pelo número existente de
investimento) quotas.
Quotational period Período de validade de uma cotação de preço.
RAIS Relação Anual de Informações Sociais.
Rate Tarifa. Taxa.
Análise efetuada sobre os títulos emitidos por uma empresa/governo, que avalia a qualidade de crédito do emissor. As mais
Rating conhecidas empresas internacionais que efetuam estas análise são: Standard&Poor's, Moody's, Duff&Phelps e Fitch Investors
Services.
É o nome devidamente registrado sob o qual uma pessoa jurídica se individualiza e exerce suas atividades. A razão social
Razão social diferencia-se do nome dado a um estabelecimento ou do nome comercial com que a empresa pode ser reconhecida junto ao
público.

116
Ready money Dinheiro disponível imediatamente.
é o movimento de investidores que, num momento de alta, vendem ações que compraram por um preço mais baixo para
Realização de lucros
"realizar" (colocar no bolso) o "lucro" (diferença dos preços de compra e venda).
Receita líquida Receita bruta deduzida dos impostos incidentes sobre vendas e das devoluções e abatimentos.
Receitas operacionais Somatório de todas as receitas, exceto as não-operacionais.
Ocorre quando o volume de riqueza que um país produz (PIB) diminui em relação ao que produziu no ano anterior. Geralmente
Recessão
precedida pela deflação, é um período de crise e transição entre uma época de prosperidade e outra de depressão econômica.
Recibo da Telebrás Cesta de 13 ações, que contém papéis das 12 holdings criadas com a cisão da Telebrás, além das ações da própria Telebrás.
Recibo de Carteira da Recibo de Carteira da Telebrás (RCTB), composto de uma cesta de 13 ações, que contém papéis das 12 holdings criadas com
Telebrás - RCTB a cisão da Telebrás, além das ações da própria Telebrás.

117
O Recibo de Carteira de Ações (RCA) é um produto desenhado e normatizado pela Bolsa de Valores do Rio de Janeiro, com o
objetivo de oferecer a investidores de variados portes um instrumento simples e diversificado de aplicar em ações. É um recibo
representativo de uma carteira de ações depositadas na CLC - Câmara de Liquidação e Custódia S/A, que é responsável pela
Recibo de Carteira de Ações emissão e controle dos certificados. A carteira de RCA é composta por um conjunto pré-determinado de ações de diferentes
- RCA empresas e tipos, sendo que a quantidade de cada ação dentro da carteira também é pré-estabelecida. Diferentes carteiras
constituem diferentes classes de RCA. Uma vez criada uma classe, a sua composição não muda com o tempo, exceto no caso
de distribuição de ações pelas companhias, como uma bonificação, quando a quantidade daquela ação dentro da carteira é
ajustada exclusivamente para refletir a incorporação daquele direito.
É um tipo de aplicação em renda fixa, cujo rendimento é uma taxa de juros pré e pós-fixada combinada e negociável
Recibo de Depósito
diretamente com o banco. O RDB não permite retirada antecipada dos recursos aplicados, nem negociação em mercado
Bancário - RDB
secundário.
Recibo de subscrição Documento que compra o exercício do direito de subscrição, passível de ser negociado em bolsas de valores.
São duas as operações de redesconto no Brasil: redescontos de liquidez e redescontos especiais. Os especiais são
refinanciamentos de operações específicas, previstas por lei como financiamentos de produtos agrícolas, à exportação de
manufaturados, etc. Quanto ao empréstimo de liquidez, trata-se de uma operação eventual, para cobrir o caixa de bancos com
Redesconto problemas momentâneos de liquidez. Por exemplo, caso um banco se programe para um volume de saque líquido de R$ x,xx na
compensação de um determinado dia, e, na verdade ele foi superior a esta quantia, para que as operações deste banco sejam
honradas, o Bacen empresta o valor necessário a este banco, cobrando uma taxa de juros superior à taxa média cobrada no
mercado financeiro.
Regime cambial É a política de câmbio que prevê uma banda para a flutuação do real frente ao dólar.

118
Registred mark - RM Marca registrada.
Condição para que uma empresa tenha suas ações admitidas à cotação em uma bolsa de valores, desde que satisfaça as
Registro em bolsa
normas estabelecidas pela mesma.
Rendimento discriminado anteriormente e, geralmente expresso no corpo do título. CDB , LTN , cadernetas de poupança e
Renda fixa
títulos de crédito possuem renda fixa, que pode ser inteiramente pré-fixada ou vinculada à correção monetária.
No mercado de capitais, rendimento que não é pré-fixado, não faz parte das condições do título e varia em função das
Renda variável
condições do mercado. Os exemplos mais comuns são as ações, os fundos mútuos e os fundos fiscais
Provento em dinheiro, bens ou serviços que uma pessoa ou empresa aufere de suas atividades profissionais ou de transações
Rendimento
mercantis ou civis.
É a diferença positiva entre o valor de resgate bruto de uma aplicação e o valor corrigido monetariamente por um índice que
Rendimento Real
retrate a variação da inflação.
Rentabilidade Representa o desempenho que os papéis que compõe o fundo proporcionam diariamente.

119
Rentabilidade ou retorno é uma conta utilizada para definir quanto uma empresa ganhou em comparação com seu patrimônio
Rentabilidade (retorno) líquido num determinado período. Para fazer isso, é só dividir o lucro líquido total da empresa pelo patrimônio líquido total que
ela possuía na mesma época. O resultado, em percentual, será o retorno sobre o patrimônio líquido.
Resale Revenda.
As reservas cambiais refletem o montante de moeda estrangeira (e ouro) acumulado pelo país. O resultado do Balanço de
Pagamentos, que reflete o resultado monetário das transações de bens e serviços realizadas pelos brasileiros com o exterior
(saldo em transações correntes), assim como o fluxo de capitais entre o país e o exterior (sejam empréstimos, financiamentos,
aplicações em mercado financeiro, investimento direto em plantas industriais, etc), vai exprimir se houve acúmulo ou perda de
Reservas cambiais moeda estrangeira no período, refletindo, portanto a variação das reservas cambiais. Vale lembrar que o Balanço de
Pagamentos registra somente um fluxo monetário dentro de um determinado período (em geral os resultados são apresentados
em trimestres ou anuais), enquanto que as Reservas Cambiais revelam o estoque de moedas estrangeiras em um determinado
momento. Assim, podemos dizer que o Brasil, em dezembro de 1995, contava com um estoque de 52 bilhões de dólares em
moeda estrangeira (Reservas Cambiais),e que, ao longo de 1995 houve um acúmulo de 13.5 bilhões de dólares no país.
Constituídas pelos dólares que entram no país via investimentos diretos, empréstimos, financiamentos e captações. Para serem
Reservas Internacionais usados, esses dólares são trocados por reais junto aos bancos. Os reais vão para a economia e os dólares ficam com o
BACEN.
Crédito rotativo. Crédito do qual a totalidade ou parte do montante torna-se disponível após a utilização, geralmente dentro das
mesmas condições, que sejam necessária emissão de novo crédito. O crédito pode ser estipulado REVOLVING (rotativo) por
Revolving credit
períodos sucessivos de duração determinada. Salvo estipulação em sentido contrário, a parte não utilizada durante esse período
não é transportável para o período seguinte.

120
No mercado financeiro a palavra risco significa a incerteza de prever o comportamento de uma aplicação. Alguns profissionais
Risco classificam como arriscada àquelas aplicações que sofrem muita variação (voláteis) tanto positivas como negativas. É o caso,
por exemplo, das ações. Outros profissionais avaliam risco como probabilidade de perda do principal investido.
Risco (em Fundo de Os risco inerentes ao mercado de fundos estão ligados à: Qualidade dos papéis nos quais o patrimônio do fundo está investido;
Investimento) Flutuações de mercado que refletem as oscilações nos mercados de juros, câmbio e bolsas.
O investidor objetiva ganhos de capital, ainda que para isso esteja exposto às oscilações do mercado de renda variável.
Risco agressivo Englobam este perfil os fundos de ações tradicionais e os carteira livre: setoriais, índice, diversificados, etc. São indicados para
investimento de longo prazo.
O investidor não se sente confortável com riscos, não quer estar sujeito a oscilações bruscas. Englobam este perfil os fundos de
Risco conservador renda fixa tradicionais com carteiras compostas por títulos de renda fixa (CDB, papéis do Banco Central,...) que priorizam a
segurança. São indicados para investimento de curto e médio prazo.
Risco de Bolsa É o risco de variações nos preços dos ativos negociados em Bolsa (ações, futuros, opções, etc)
É o risco de que o emissor do título (Debênture, Nota Promissória, Commercial Paper, etc) possa não honrar o principal e/ou o
Risco de Crédito
pagamento de juros.
Um aumento na inflação acima das expectativas dos agentes econômicos pode corroer os ganhos da aplicação, especialmente
Risco de Inflação
para os títulos com rentabilidade prefixada.

121
Em função das condições econômicas (normalmente durante crises) os mercados de ativos podem passar por períodos em que
Risco de Liquidez de
haja uma limitação da sua liquidez, ou seja não há compradores e/ou vendedores para alguns desses ativos, dificultando a
Mercado
execução de ordens ou impactando os preços dos ativos negociados.
Este tipo de risco está associado à possibilidade de desvalorização ou de valorização de um ativo devido a alterações políticas,
econômicas gerais, tanto nacionais como internacionais ou em decorrência da situação individual de uma empresa ou banco. É
Risco de Mercado
o risco que todo ativo financeiro corre de ter seu preço valorizado ou desvalorizado, em conseqüência de alterações políticas,
econômicas, sociais, etc
Este risco está ligado à possibilidade da variação da taxa de juros durante o período de um investimento. Por uma exigência do
Banco Central, a rentabilidade dos Fundos prefixados é calculada pela variação do preço dos títulos em carteira de cada fundo.
Risco de Oscilação de Taxas Se o Banco Central aumentar as taxas de juros, o valor atual desses títulos prefixados sofre uma redução. Isto ocorre porque o
de Juros valor de resgate dos títulos prefixados não se altera, mas o valor atual sofre uma redução para adequar se à nova taxa de juros.
Esta redução do valor dos títulos é repassada ao valor da cota e consequentemente à rentabilidade do fundo. De forma
contrária, no caso de uma redução das taxas de juros, o valor dos títulos em carteira subirá.
O investidor aceita algum risco com o objetivo de obter melhores resultados. Englobam este perfil os fundos de renda fixa
Risco moderado mistas. Estes fundos procuram resultados superiores aos dos fundos de renda fixa tradicionais. São indicados para investimento
de médio e longo prazo.
Risco Não-Sistêmico Este risco está diretamente relacionado à situação econômico financeira da empresa emissora de ações.
Risco inerente às variações das economias nacional e internacional, afetando as taxas de juros, câmbio e os preços dos ativos
Risco Sistêmico
em geral.

122
Risco Variação Cambial ou Este tipo de risco está associado à oscilação da taxa de câmbio, principalmente no dólar. Estas oscilações podem valorizar ou
de Moeda desvalorizar as cotas de fundos, dependendo da estratégia assumida.
É o refinanciamento de papéis emitidos para cobrir rombos no Orçamento do Governo. Nas contas do Tesouro Nacional, o
Rolagem da dívida pública aumento dos juros tem impacto negativo (aumento); e a diminuição dos juros tem impacto positivo (diminuição) na dívida
pública.
Encerramento de uma posição nos mercados a prazo através de uma operação inversa (compra ou venda) e simultânea
Rolagem de posição
retomada de posição igual à inicial, para outro vencimento normalmente posterior.
Royalty Preço pago por uma empresa pela exploração de patente de uso ou marca. Direitos de exploração.
Pessoa física ou jurídica indicada no título como responsável pelo pagamento. Sacador - Pessoa física ou jurídica que emite o
Sacado
título.
Local adequado ao encontro dos representantes de corretoras de valores e à realização, entre eles, de transações de compra e
Sala de negociação
venda de ações/opções em mercado livre e aberto.
É o resultado de todas as operações do país com o exterior. Nessa conta, estão incluídas as receitas e despesas da balança
Saldo em Transações
comercial (exportações e importações), da conta de serviços (juros, viagens internacionais, transportes, seguros, lucros e
Correntes
dividend

123
Sale Venda.
Save Economia.
Saving bank Banco de Poupança. Caixa Econômica.
É a denominação do período do ano com maior atividade de determinado setor da economia. A indústria tem maior nível de
Sazonalidade atividade nos meses de setembro e outubro, quando a produção aumenta para atender às encomendas do comércio para as
vendas de Natal.
Securities and Exchange

Securities and Exchange Commission (SEC), principal agência reguladora da indústria de investimento.
Commission - SEC
SELIC Sistema Especial de Liquidação e Custódia
Seller’s market Mercado de vendedor. Situação de mercado em que a procura é maior do que a oferta.

124
Série de opções São as opções referentes ao mesmo ativo-objeto, tendo o mesmo vencimento e o mesmo preço de exercício.
Serviço de Empréstimo de Ações (SEA), serviço ofereido ao mercado pela Câmara de Liquidação e Custódia, que supervisiona
Serviço de Empréstimo de
e garante as operações de aluguel de ações por um prazo determinado a uma taxa de juros previamente acordada entre o
Ações - SEA
doador (quem empresta) e o tomador (quem toma emprestado).
É representado pelas empresas públicas federais, estaduais e municipais, exceto bancos, distribuidoras de títulos, corretoras e
Setor Público não
demais companhias com permissão para atuar no mercado financeiro. Ou seja, reúne as principais empresas públicas,
Financeiro
excluindo as
Shareholder Acionista.
Sharp rally Forte subida de preços no mercado de commodities.
Sight draft Saque à vista.
SIMPLES Imposto Único para Micro e Pequena Empresas.

125
Fundo de amortização utilizado para a quitação do principal de um empréstimo liberado pelo método utilizado para a quitação do
Sinking fund
principal de um empréstimo liberado pelo método americano de pagamento.
É o sistema de computadores do BACEN. É nele que são registradas saídas e entradas de dólares do país e por onde são feitos
SISBACEN
vários avisos, entre eles a liquidação de instituições financeiras, etc..
Sistema Especial de
Liquidação e de Custódia - Foi criado em 1980 e exerce o controle financeiro e de custódia das operações com títulos públicos.
SELIC
Sistema Financeiro Nacional

Conjunto de instituições responsáveis pela captação de recursos financeiros, pela distribuição e circulação de valores.
- SFN
Sistema Nacional de
Sistema Nacional de Debêntures.
Debêntures - SND
Sistema Nacional do Ouro - Sistema operado e controlado pela ANDIMA, onde são registradas as operações de compra e venda de ouro. Sisbacen
SINO (Sistema Eletrônico do Banco Central) É o veículo de comunicação computadorizado do BC de/para instituições financeiras.
Sobras de subscrição Direitos referentes ao não exercício de preferência em uma subscrição.

126
Sociedade comercial formada por, no mínimo, sete sócios, sendo o capital de cada um representado pelo número proporcional
Sociedade anônima - SA
de ações e sua responsabilidade limitada ao capital investido.
Instituição auxiliar do sistema financeiro, que opera no mercado de capitais com títulos e valores mobiliários, em especial no
Sociedade corretora - CCVM mercado de ações. É a intermediação entre os investidores nas transações em bolsas de valores. Administra carteira de ações,
fundos mútuos e clubes de investimentos, entre outras atribuições.
Sociedade distribuidora - Instituição auxiliar do Sistema Financeiro que participa do sistema de intermediação de ações e outros títulos do mercado
DTVM primário, colocando-os à venda junto ao público.
Sociedade comercial por cotas de responsabilidade limitada: cada sócio responde apenas na medida da sua cota. Deve adotar
Sociedade limitada - Ltda. uma razão social que explique, o quanto possível, o objetivo da sociedade e seja sempre seguida da palavra "limitada" ou
"Ltda".
SOMA Sociedade Operadora do Mercado de Acesso (SOMA)
Split ou divisão acionária é um aumento no número de ações representantes do capital de uma sociedade, através do
desdobramento. Enquanto aumenta o número de ações, o preço por ação cai proporcionalmente, para que o patrimônio de cada
Split acionista permaneça o mesmo. O que é mais interessante sobre divisões acionárias é que elas fazem uma ação com um preço
alto, ficar mais acessível a investidores individuais. Uma divisão só pode ser feita com a aprovação do conselho de
administração da sociedade e de seus acionistas.
Taxa adicional de risco cobrada no mercado financeiro, sobretudo o internacional. Varia conforme a liquidez do tomador, volume
Spread de empréstimo e o prazo de resgate. Dizemos que o spread é a diferença entre os preços na ponta compradora e na ponta
vendedora de um título de renda fixa, ação e até mesmo dólar.

127
Crédito posto por um banco ou grupo de bancos à disposição de uma grande empresa ou de um governo em caso de
Stand by credit
necessidade.
Compra ou venda, por um mesmo investidor, de igual número de opções de compra e de venda sobre a mesma ação, com
Straddle
idênticos preços de exercício e datas de vencimento.
Lançamento de novas ações por uma sociedade anônima, com a finalidade de obter os recursos necessários para o
Subscrição
investimento.
Superávit Primário do Setor Se caracteriza quando o Governo consegue que sua arrecadação total supere suas despesas, descontados os gastos com juros
Público e correção monetária de dívidas. Um exemplo dessas despesas é o pagamento de funcionários públicos e aposentados.
Se caracteriza quando o investidor (institucional ou pessoa física) consegue que sua receita líquida supere suas despesas. A
Superávit Secundário de
poupança, medida em percentual nas empresas como margem de contribuição, é direcionada para investimentos com taxas de
Caixa
retorno co
Concessão de empréstimos recíprocos entre bancos, em moedas diferentes e com taxas de câmbio idênticas. O swap costuma
Swap
ser utilizado para antecipar recebimentos em divisas estrangeiras.
Categoria especial de operações de corretagem internacional cuja realização associa a compra-venda de mercadorias à
arbitragem de divisas. O campo de aplicação das operações switch limita-se aos intercâmbios efetuados dentro do âmbito de
Switch acordos bilaterais com países de divisas não conversíveis ou de conversibilidade limitada . Estas operações são realizadas
geralmente por firmas comerciais dotadas de meios financeiros importantes e que dispõem de relações internacionais potentes
e bem articuladas
128
Table of interests Tabela de juros.
Take over Expressão que indica o controle acionário de uma empresa por outra, através de operação realizada na bolsa de valores.
Tarif agreement Acordo tarifário.
Tax heaven Paraíso fiscal. Cidade ou país que não cobra impostos ou tem taxas muito baixas.
Taxa Básica do Banco Central (TBC), criada para mudar a forma de controle dos juros no mercado aberto adotanto a estratégia
de apenas sinalizar o patamar mínimo de juros, deixando que os bancos ajustem entre si as taxas do dia em função da liquidez
Taxa Básica do Banco do mercado. Serve de parâmetro para as intervenções diárias das Autoridades Monetárias (AM) no mercado, além de corrigir
Central - TBC todos os empréstimos de redesconto concedidos às instituições financeiras dentro do valor-base e desde que com garantias em
títulos públicos federais livres, e, desta forma, ajuda a balizar o custo do financiamento diário das carteiras de títulos públicos.
Seu valor é mensal e determinado pelo COPOM ao final do mês anterior ao de sua vigência
Taxa Básica Financeira (TBF), criada em 29/07/1995 pelo CMN. Para o cálculo é utilizado uma amostra das 30 maiores
Instituições Financeiras do país, a partir da remuneração mensal média dos CDB’s e RDB’s no prazo de 30 a 35 dias. É uma
Taxa Básica Financeira -
espécie de TR mas sem o redutor. Tem por finalidade remunerar um novo tipo de caderneta de poupança com prazo mínimo de
TBF
90 dias criada pelo Governo dentro de um processo de desindexação. É um índice diário, divulado pelo Banco Central com a
cotação em % no período.

129
Taxa cobrada pelas instituições financeiras ou administradores de carteiras de ações, a título de remuneração pela gestão de
Taxa de administração
fundos, clubes e outras modalidades de investimento. Taxa de administração representa a remuneração do gestor.
É uma taxa de assistência do Banco Central que funciona como uma taxa-teto de referência para o mercado. Criada para
Taxa de Assistência do estabelecer, junto com a TBC, os limites de custo dos recursos concedidos aos bancos no sistema de redesconto. A Tban será
Banco Central - TBAN o parâmetro de juros sempre que forem sacados no redesconto valores acima do valor-base, ou então, forem dadas, pelas
intituições financeiras, garantias diferentes dos títulos públicos federais livres.
Taxa cobrada pelas instituições financeiras ou administradores se forem atingidas determinadas metas de rentabilidade
Taxa de desempenho /
previamente acordadas com o investidor. A taxa é calculada com base na diferença entre a rentabilidade e essa meta de
performance
desempenho pré-estabelecida. É mais comum em fundos de maior risco.
Nas pesquisas de emprego/desemprego são consideradas várias subdivisões da população: o total da população residente no
local da pesquisa o total de pessoas que estão trabalhando - seja como empregados, autônomos ou como empregadores - que
é chamada de população "ocupada" e, ainda, a parcela da população que está desocupada - ou seja, que está a procura de
algum tipo de ocupação, seja ela formal ou não. Todas as pesquisas nesta área estabelecem critérios para limitar a população
que julgam qualificadas a assumir algum tipo de ocupação - em geral uma idade mínima. Assim, sob este critério, a junção da
Taxa de desemprego
população ocupada e desocupada compõe a chamada "População Economicamente Ativa" (PEA). A taxa de desemprego
aberto é aquela que relaciona o número de pessoas desocupadas, procurando trabalho na época da pesquisa, e a PEA. Na
pesquisa mensal de emprego do IBGE, a população focada é a de idade igual ou superior a quinze anos, e a amostra da
pesquisa se circunscreve a seis regiões metropolitanas: Recife, Salvador, Rio de Janeiro, Belo Horizonte, São Paulo e Porto
Alegre.
É o custo do dinheiro no mercado. O BACEN é o órgão regulador da política de juros. Quando a taxa de juros está alta é
Taxa de Juros sinônimo de falta de dinheiro no mercado. Ao contrário, quando está baixa, é porque está sobrando dinheiro no mercado. A taxa
de juros

130
Taxa de Juros de Longo Prazo (TJLP), definida em novembro de 1994 pelo CMN, sua finalidade é de estimular os investimentos
nos setores de infra-estrutura e consumo e, ao mesmo tempo, ajudar a inverter a curva de rendimento que até 1994 sempre
Taxa de Juros de Longo
privilegiou os investimentos de curto prazo com juros maiores. Seu cálculo é feito a partir da média ponderada de títulos da
Prazo - TJLP
dívida externa federal com peso de 75% no máximo, e títulos da dívida pública mobiliária interna federal, com peso de 25% no
máximo.
Taxa OVER Veja TAXA SELIC.
Taxa de remuneração a ser paga em virtude de aplicação em determinado ativo, que será divulgada apenas no vencimento da
Taxa pós-fixada
aplicação.
Taxa prefixada Taxa de remuneração estabelecida com antecedência, a ser paga em virtude da aplicação em determinado ativo.
Criada no Plano Collor II, destinada a ser uma taxa básica referencial dos juros a serem praticados no mês iniciado e não como
um índice que refletisse a inflação do mês anterior. Ela deveria funcionar como uma Libor ou Prime Rate. Ë utilizada como taxa
Taxa Referencial - TR média de remuneração dos CDB's mensais e prefixados, praticada entre 30 bancos selecionados. Como a TR serve também
para financiar imóveis, esta média é ajustada por um redutor de forma a adequá-la ao custo do Sistema Financeiro da Habitação
(SFH).
É a taxa que reflete o custo do dinheiro para empréstimos bancários, com base na remuneração dos títulos públicos. Também é
Taxa SELIC
conhecida como taxa média do over que regula diariamente as operações interbancárias.
Metodologia que se baseia nos gráficos de preços das ações e volumes negociados. O analista técnico, ou "grafista", baseia-se
Technical Analysis no princípio de que os preços se movem em tendências persistentes ao longo do tempo. Uma vez determinada a tendência, é
possivel saber qual o melhor momento para comprar ou vender uma ação.

131
Titular de opção Aquele que tem o direito de exercer ou negociar um opção.
Brandies são os nomes dos títulos que foram emitidos, a partit de 1994, por países emergentes na renegociação de suas
dívidas externas no âmbito do Plano Brady. Esses títulos são colocados à disposição dos credores internacionais das dívidas
Título da Dívida Externa ou
soberanas no processo de reestruturação das parcelas vencidas e não paga. Os bradies brasileiros apresentam grande liquidez,
Bradies
sendo os títulos de mercado emergente mais negociados nos Estados Unidos. Por isso, seus preços são considerados como
referência para o apetite a risco dos investidores americanos.
Título emitido por Banco Múltiplo com carteiras de investimentos ou desenvolvimento, Bancos de Investimento e Bancos de
Título de Desenvolvimento
Desenvolvimento. Têm a finalidade de canalizar recursos para os projetos de desenvolvimento credenciados pelo Programa de
Econômico - TDE
Fomento à Competitividade Industrial (PFCI). É componente obrigatório das carteiras dos Fundos de Aplicação Financeira.
Desde que autorizada pelo Banco Central do Brasil, no qual deverá previamente se registrar, a sociedade corretora deverá
Título patrimonial da bolsa
adquirir um título patrimonial da bolsa de valores em que desejar ingressar como membro.
Título privado Título de Crédito emitido por sociedade anônima ou instituição financeira autorizada pelo Banco Central.
Título de Crédito emitido pelos Governos Federal, Estadual e Municipal, com o objetivo de proporcionar a cobertura de déficits
Título público
orçamentários e investimentos em obras públicas, além de permitir o exercício do poder regulador sobre o mercado financeiro.
São papéis vendidos pelos governos ou empresas ao mercado financeiro para obter recursos financeiros. Um título é como se
fosse um contrato de empréstimo no qual o tomador do recurso faz uma promessa de pagamento, à ordem da importância
Títulos
emprestada, acrescida de juros convencionais (estipulados no contrato), caso este título seja prefixado, e dos juros mais
correção monetária, caso seja pós-fixado.

132
Títulos do BACEN Emitidos com o objetivo de fazer política monetária, ou seja, controlar o volume de dinheiro em circulação no sistema financeiro.
Títulos do Tesouro Nacional São papéis emitidos principalmente para cobrir rombos no OGU.
Top Ponto mais alto.
Total loss Prejuízo ou perda total.
Trade agreement Acordo comercial.
Trade association Associação de classe.
Trading company Empresa de Comercialização.

133
Sistemas de negociações contínuas realizadas através de postos de negociações. Têm como objetivo dar homogeneidade aos
trabalhos, em função da quantidade de negócios, permitindo, assim, distribuir uniformemente o fluxo de operações pelo recinto
Trading post
(sala de negociações). Este sistema, que já foi consagrado nas maiores bolsas do país, bem como nas grandes bolsas
estrangeiras, pois permite efetuar grandes volumes de negócios.
São as operações do Brasil com o exterior, incluindo receitas obtidas com exportações de mercadorias; gastos com importação;
Transações correntes
pagamentos de juros da dívida externa; seguros e fretes; e transferências unilaterais.
Conta composta por todas as doações e remessas de dinheiro para o país não relacionadas com operações comerciais, como o
Transferências unilaterais
dinheiro mandado por brasileiros que moram no exterior.
Estratégia utilizada nos mercados de opções onde uma posição de compra ou venda está garantida por uma outra posição,
Trava
oposta a essa, limitando assim o risco da operação. As travas também são conhecidas como posições opostas.
Movimentação; giro comercial. O número de vezes que os valores e recursos de uma empresa - como estoques, matérias-
Turnover
primas, pessoal, etc - são substituídos num dado período. Rotação.
Instituições financeiras especializadas em operações de lançamento de ações no mercado primário. No Brasil, tais instituições
são, em geral, bancos múltiplos ou bancos de investimento, sociedades distribuidoras e corretores que mantêm equipes
Underwriter
formadas por analistas e técnicos capazes de orientar os empresários, indicando-lhes as condições e a melhor oportunidade
para que uma empresa abra seu capital ao público investidor, através de operações de lançamento.
Esquema de lançamento de ações mediante subscrição pública, para o qual uma empresa encarrega um intermediário
Underwriting
financeiro, que será responsável por sua colocação no mercado.

134
Unidade de Valor Fiscal do Usada para atualização de contratos (fechados para prestação de serviços com empresas privadas) e impostos municipais
Município de São Paulo - (como o IPTU, por exemplo). Pode ser atualizada tanto por índices regionais quanto nacionais. A UFM foi extinta em 1995,
UFM passando a figurar em seu lugar, a partir de 1º de janeiro de 1996, a UFIR ou qualquer outra unidade monetária de conta fiscal.
Unidade Fiscal de Criada em janeiro de 1992. Tinha por finalidade criar um índice de reajuste para os impostos. O seu cálculo é feito pela média
Referência - UFIR dos juros diários praticados pelos bancos resultando a UFIR diária e a UFIR “cheia”(mensal).
Usada para atualização de contratos (fechados para prestação de serviços com empresas privadas) e impostos estaduais. Em
Unidade Fiscal do Estado de
São Paulo, é definida com base na variação do IPC-Fipe e divulgada a cada seis meses, com valor em real ao invés de
São Paulo -UFESP
percentual
Unidade Padrão de Capital - Unidade monetária utilizada pelo extinto BNH e pelos bancos ligados ao Sistema Financeiro de Habitação, para servir de base
UPC ao financiamento de moradias.
Useful life Vida útil, duração de um produto em termos de utilidade para o comprador.
Valor de exercício da opção Preço de exercício por opção, multiplicado pelo número de ações que compõem o lote padrão de uma opção.
Valor de face É o valor nominal de um título, nota ou instrumento.

135
Valor de mercado da ação Valor mais atualizado de uma ação negociada em Bolsa de Valores, podendo ser superior ou inferior ao seu valor patrimonial.
No caso de uma opção de compra, é a diferença entre o preço a vista de uma ação objeto e o preço de exercício da opção. Se
Valor intrínseco da opção
for uma opção de venda, é a diferença entre o preço de exercício e o preço a vista.
Valor nominal da ação Valor mencionado no estatuto social de uma empresa e atribuído a uma ação representativa de seu capital.
Valor patrimonial da ação Resultado da divisão entre o patrimônio líquido e o número de ações de uma empresa.
Também conhecido por VPL, expressão usada em finanças para analisar investimentos em projetos, usado para determinar-se
Valor presente líquido quanto um projeto valeria hoje. Para o cálculo, desconta-se o fluxo de caixa gerado pelo projeto dividido por uma taxa de
desconto representativa do risco.
Valor unitário É o quociente entre o valor do capital social realizado de uma empresa e o número de ações emitidas.
Valor Unitário da Ação - VUA Quociente entre o valor do capital social realizado de uma empresa e o número de ações emitidas.

136
É o valor de mercado de um produto. Não é o valor real do produto, nem necessariamente incorpora seu custo de produção. É o
Valor venal
valor com que pode ser comercializado - mais alto ou mais baixo, dependendo das circunstâncias do mercado.
Variação Diferença entre preços de um determinado título em dois instantes considerados.
Venda, a vista, de ações obtidas por empréstimo pelo investidor junto a uma sociedade corretora que opere em bolsa. É uma
Venda em margem
modalidade de operação de Conta Margem.
É uma operação de financiamento de vendas, baseado no princípio da cessão de crédito , que permite a uma empresa vender
seu produto a prazo e receber o pagamento à vista. O vendor supõe que a empresa compradora seja cliente tradicional da
Vendor
vendedora, pois esta é que irá assumir o risco do negócio, junto ao banco. Em resumo, é uma modalidade de financiamento de
vendas para empresas, na qual quem contrata o crédito é o vendedor do bem, mas quem paga o crédito é o comprador.
É um dos itens que compõem a conta de serviços. Do lado da despesa, são registrados os gastos de turistas brasileiros no
Viagens Internacionais exterior com passagens, cartões de crédito, hospedagem e ainda dólares levados para viagens. Do lado da receita, são
contabilizadas a
Indica o grau médio de variação das cotações de um título em determinado período. Quanto maior a volatilidade, maio o risco do
Volatilidade fundo. É calculada normalmente através do desvio padrão da rentabilidade do fundo. Historicamente as ações têm a volatilidade
maior que os títulos de renda fixa.
Quantidade, em moeda corrente, de negócios para determinado título. Volumes crescentes indicam a permanência da
Volume
tendência. Volumes decrescentes indicam uma possível reversão de tendência.

137
Direito que tem o proprietário de ações ordinárias (ou preferenciais não destituídas dessa faculdade) de participar das
Voto
deliberações nas assembléias gerais.
Termo que significa a Bolsa de Valores de Nova Yorque, e também, a área de NY onde se concentram as atividades bancárias
Wall street
e financeiras da cidade.
É um instrumento de crédito que dá ao seu possuidor um direito real de garantia sobre a mercadoria. O endosso do warrant
Warrant
atribui ao endossatário o direito do penhor sobre a mercadoria para garantir uma obrigação, criada quando do primeiro endosso.
World market Mercado mundial, de mercadorias, de serviços e valores.
World trade Comércio Internacional.
Escrituração de uma perda decorrente de uma dívida não paga. Em finanças internacionais, o write-off implica na eliminação ou
Write-off
na desvalorização da dívida externa de um país
Yield Rendimento; lucro.

138
Zoom upward Subida com extrema rapidez, de preços, custos, etc.

139

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DICIONÁRIO

A/W - actual weight Peso Real.

ABDE Associação Brasileira de Bancos de Desenvolvimento (ABDE)

ABECIP Associação Brasileira das Entidades e Crédito Imobiliário e Poupança

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Abroad Exterior. No exterior, para o exterior, no estrangeiro.

Ação 1ª linha Veja Blue Chips.

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Ação listada em bolsa Ação negociada no pregão de uma bolsa de valores.

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Accomodation bill Letra de câmbio a favor. Mesmo que Accomodation Note.

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Acionista Aquele que possui ações de uma Sociedade Anônima.

Acionista Quem possui ações de uma sociedade anônima

Acionista Majoritário Aquele que detém o controle acionário de uma empresa.

Addition Adição, Acréscimo.

ADEVAL Associação das Empresas Distribuidoras de Valores (ADEVAL)

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ADR ver American Depositary Receipt

Advanced freight Frete antecipado, pago adiantadamente.

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Ágio Diferença positiva entre o valor pago e o valor nominal de um título.

Agreement Acordo, contrato, pacto.

Air freight Frete aéreo.

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Alavancagem patrimonial ver Alavancagem

All charges to goods Todas as despesas incluídas na mercadoria.

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Andar de lado Mercado fraco, sem tendência definida, estagnado.

ANDIMA Associação Nacional das Instituições do Mercado Aberto (ANDIMA).

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Appraisal report Laudo de Avaliação.

Arrangement Ajuste. Acordo. Combinação.

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Assignable Transferível. Diz-se para créditos documentários.

Association Associação; sociedade.

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Ativo financeiro Todo e qualquer título representativo de parte patrimonial ou dívida.

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Average Em linguagem de seguros significa avaria. Em linguagem matemática e estatística: média.

Average bond Carta de garantia para pagamento de avaria.

Average cost Custo médio

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Average rate Taxa média.

Aviso Prévio Valor correspondente a um mês de salário.

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Bad debt Dívida incobrável.

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Bank Banco. Estabelecimento de crédito.

Bank note Cédula. Papel-moeda.

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Banking Operação ou negócio bancário.

Banking charges Taxas bancárias

Banking expenses Despesas bancárias.

Bankrutcy Falência, Quebra, bancarrota, insolvência.

Barter Escambo; comércio de troca; permuta.

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Bearer Portador de título de crédito.

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Bid Oferta; concorrência; lance.

Bid bond Fiança exigida para participação em concorrência.