Examen Intra

Matière : CFA-3210 Gestion Semestre 6 Hiver

Module : Comptabilité-Finance 6-1
Financière 3ème année

Nom Et Prénom …………………………………………………… Durée : 2 heures Groupe : ……………

Testez vos connaissances (5 points)

1. L’investissement d’expansion est
A. consacré à renouveler un actif immobilisé
B. permet à l’entreprise d’accroitre la capacité de production des produits existants
C. visent à réduire les coûtes unitaires
D. à un caractère neutre
2. Pour un projet d’investissement simple, la Van et le Tri conduisent:
A. toujours à la même décision (adoption ou rejet du projet) ;
B. jamais à la même décision ;
C. la réponse dépend de l’investissement initial ;
D. la réponse dépend du taux d’actualisation.
3. Le critère de la valeur actuelle nette des investissements en capital consiste à :
A. Investir dans un projet si la somme des cashs flow futurs est supérieure ou égale au coût de l'investissement
en capital.
B. Ne pas investir si la valeur actuelle nette des cashs flow futurs espérés est supérieure au coût de
l'investissement en capital.
C. Ne pas investir dans le projet s'il est impossible de calculer la valeur actuelle nette des cashs flow futurs en
raison de l'incertitude sur les rendements du projet.
D. Investir dans le projet si la valeur présente actualisée des cashs flow espérés pour un investissement est
supérieure à son coût.
4. Le taux d'actualisation utilisé par l’entreprise pour calculer la valeur actuelle nette est :
A. Le coût d'opportunité du capital.
B. Le taux de rendement que l'entreprise pourrait gagner dans un investissement similaire
C. Dans le cas d’un investissement sans risque, égal au rendement d’un emprunt d'État
D. Aucune bonne réponse
5. L’investissement au point de vue financière est:
A. Toute figuration au niveau d’immobilisation incorporelles, corporelles et financiéres
B. L’ensemble des actifs immobilisés acquis par l’entreprise
C. Une dépense susceptible de dégager des recettes supplémentaires dans le futur
D.  Mettre en oeuvre des moyens financiers pour générer des ressources financière

Exercice 1 (5 points)
Deux projets d’investissement (E et F) ont le même coût (2000 KDh) et dégageront les flux de
trésorerie nets annuels suivants :
Année 1 2 3 4 5

Projet E 800 800 800 400 200

Projet F 400 8700 900 400 200

(1+10%)-i 0,909 0,826 0,751 0,683 0,62

Travail à faire : Déterminez leurs délais de récupérations avec actualisés (au taux de 10%).

Exercice 2 (10 points)

Pour diversifier sa production, une entreprise hésite entre deux projets d’investissement :
 L’acquisition  d’un équipement d’occasion A qui nécessite  des dépenses d’entretien
annuelles
 L’acquisition  d’un équipement  neuf B, susceptible d’être amorti selon le mode linéaire
L’entreprise vous communique des informations sur ces deux projets et vous demande votre conseil
quant au choix à retenir.
 
1) Caractéristiques des deux projets  :

Equipement A Equipement B
Prix d’achat HT 200 000 300 000
Amortissement Linéaire sur 5 ans Linéaire sur 5 ans
Valeur résiduelle nette d’impot 0 65000
BFR en dh 365000 15000
2) Les dépenses prévisionnelles d’entretien du matériel A sont  :
 
Année 1 2 3 4 5
Montant 150 000 270 000 245 000 255 000 460 000
3) Volume prévisionnel des ventes, prix de ventes et cout de fabrication pour les deux équipements

Année 1 2 3 4 5
Quantités vendues 30 000 50 000 90 000 100 000 120 000
Prix de vente unitaire (HT) 15 20 25 15 10
Coût de fabrication unitaire
10 15 10 5 2
(HT)

Travail demandé  :
Donner votre conseil sur le choix à retenir. Pour ce faire, calculer pour chaque équipement:
 La dépense initiale
 Les Cashs Flows et les Cashs Flows actualisés cumulés
 La VAN
 Indice de profitabilité
 Délai de récupération du capital investi

Sachant que le taux d’actualisation = 10% et l’impôt sur les sociétés est de 30%
Année 1 2 3 4 5
-i
(1+10%) 0,909 0,826 0,751 0,683 0,62

Bonne chance