Académique Documents
Professionnel Documents
Culture Documents
Malgré la présence d'un nombre incalculable d'outils Forex en analyse technique, qui
pour la plupart sont retardés, la lecture des chandeliers reste l’un des meilleurs outils à
votre disposition et qui est aussi privilégiée par les plus grands traders.
Gardez toujours à l’esprit que les motifs qui seront évoqués ci-dessous ne sont pas
toujours valables ni fiables à 100% ; ils vous informeront seulement d’une éventuelle
possibilité. Par ailleurs, il faut savoir que les modèles qui suivent peuvent varier dans la
réalité, il est donc convenable de s’adapter sans pour autant forcer l’approximation.
Une bougie haussière (bullish bar) est une bougie dont le prix monte et
descend plusieurs fois entre le haut et le bas de la bougie en formation,
avant de terminer au-dessus du prix d’ouverture. Elle est généralement
représentée en blanc ou en vert et signifie que les acheteurs (les bulls) ont
dominé la séance.
À l’opposé, une bougie baissière (bearish bar) est une bougie dont le prix
prix oscille plusieurs fois entre le haut et le bas au cours de la bougie,
avant de terminer en-dessous du prix d’ouverture. Elle est généralement
représentée en noire ou en rouge et signifie que les vendeurs (les bears)
ont dominé la séance.
La taille du corps d’un chandelier se définit de façon relative par rapport aux
chandeliers précédents. Une bougie possédant un corps relativement grand indiquera
une pression importante de la part des investisseurs qui seront d'autant plus marquées
que les ombres seront petites. À l’opposé, un corps de petite taille nous donnera un
message d’hésitation et de manque de puissance du mouvement en cours.
Par défaut, un long chandelier se définit par un corps dont la taille est trois fois plus
grande que celui des chandeliers précédents. Il est important d’apprécier la qualité des
clôtures et des ouvertures au moyen de l’observation de la taille des ombres, si celles-ci
existent évidemment. En effet, il sera préférable de rester dans ce mouvement dés lors
que l’on observe des chandeliers de bonnes tailles et aux petites ombres et de rester
passif lorsque l’on contemple de petits corps dans l’attente d’un possible retournement.
Sur l’exemple précédent on peut aisément voir qu’une première phase d’hésitation (en
bas, à gauche) fait place à une forte hausse caractérisé par de longs chandeliers
puissants, puis la tendance s’essouffle et une succession de bougies aux petits corps et
grandes mèches apparaissent correspondant à une nouvelle phase d’indécision du
marché qui fera place postérieurement, à un retournement, caractérisé par un long
chandelier baissier.
Les marobozus sont de longs et puissants chandeliers sans ombres (ni hautes, ni basses)
et qui, par conséquent possèdent un grand corps. Dans le cas d'un marobozu, on
remarque que les acheteurs ou les vendeurs ont exercé leurs pressions du début à la fin
de la séance sans en laisser une miette à leurs concurrents, bref, il transmet un fort
message haussier ou baissier.
Par défaut, qu'il soit haussier ou baissier, le marobozu donne un signal de continuation
de la tendance en cours. Néanmoins, il peut parfois être interprété comme un chandelier
de retournement de tendance.
Vous l’aurez compris, un simple chandelier tel que le marobozu n’est pas suffisamment
fiable pour décider, avec conviction, de l’orientation future des marchés. Il doit donc
être utilisé avec d'autres chandeliers et d’autres données chartistes pour une meilleure
fiabilité et être interpréter selon une perspective globale des marchés pour juger de la
tendance future.
En dehors de ces marobozus « parfaits » il existe des variantes approximatives appelées
marobozus unipolaires. Ce sont de grands chandeliers dépourvus d’ombre, mais
seulement à l’une de leur extrémité. Si elle est de petite taille, une ombre est tolérée sur
l’extrémité opposée. Il existe quatre types de marobozus unipolaires :
– Le marobozu haussier d’ouverture : il n’a pas d’ombre basse et ouvre donc au plus
bas. Ce chandelier « bas rasé » véhicule un message haussier fort sur une zone basse de
prix. Une ombre haute modérée est tolérée ;
– Le marobozu haussier de clôture : il n’a pas d’ombre haute et clôture par conséquent
au plus haut. Une ombre basse modérée est tolérée, sur ce chandelier dit « haut raser ».
Si il survient en extension sur un haut de marché, il peut avoir une implication baissière;
– Le marobozu baissier d’ouverture : il n’a pas d’ombre haute et ouvre donc au plus
haut. Une ombre basse modérée est tolérée. Sa présence sur une zone de résistance ou
encore en cassure de support chartiste en fait une forte figure baissière ;
– Le marobozu baissier de clôture : il n’a pas d’ombre basse et clôture au plus bas. Une
ombre haute modérée est tolérée. S’il est observé sur un bas de marché à l’issue d’une
tendance baissière forte, il peut avoir une implication haussière dans la mesure où il
peut représenter un phénomène ponctuel de sell-off.
Les petits corps sont également des variantes des toupies. Ce sont des bougies
constituées par un petit corps, sans ombres ou très peu. Ils représentent une pression
d'achat ou de vente relativement faible et traduisent un léger mouvement des prix. Ils
apparaissent généralement sur des marchés où la volatilité est très faible.
Les dojis
Un doji est un chandelier spécifique dont les cours de clôture et d’ouverture sont
identiques de sorte que le corps se retrouve limité à un simple trait horizontal. Il
représente la forme extrême de l’indécision et de fragilité du marché.
Le doji est important, car il permet de mesurer la psychologie des investisseurs. Par
exemple, les chandeliers japonais montrent une tendance à la hausse qui est soutenue
par plusieurs bougies avec des corps blancs successifs. L’apparition d'un doji par la
suite démontre l'hésitation des investisseurs. Ils temporisent pour savoir s'ils doivent
soutenir la hausse ou inverser la tendance. C'est pourquoi le doji permet de prédire la
tendance surtout si l’on combine son apparition à l’approche d’une zone de prix
importante (support, résistance etc.).
Il arrive également que le doji indique des signes de fatigue ou de pause des marchés,
ainsi, il peut surgir après une tendance marquée et poussé malgré cela les investisseurs à
continuer dans cette tendance. Il en existe plusieurs types présentant certaines
particularités :
Exacte opposée du dragon, la pierre tombale sera dépourvue d'ombre basse. Il indique
que les acheteurs ont largement dominé les transactions obligeant ainsi les prix à
monter ; pourtant, les vendeurs sont revenus vers la fin et ont réussi à entraîner les prix
vers leur niveau d'ouverture. Dans une phase haussière elle marquera un signal baissier
et vice versa.
Il possède une ombre basse au moins deux fois plus grande que son ombre haute. Bien
qu’il soit généralement un signe d'hésitation, il indique que les vendeurs ont voulu
pousser les prix vers le bas pour ralentir leur ascension frénétique (blow-off), mais qu’ils
ont été freiné par les acheteurs qui ont réussi à pousser les prix jusqu’à leur niveau
d’ouverture. Souvent placé dans une hausse, il sera un signal baissier.
Doji en croix inversé (Inverted Cross Doji):
Comme son nom l'indique, c’est l'inverse du doji en croix, son ombre haute sera au
moins deux fois plus grande que son ombre basse. De la même manière, c'est une
bougie d'hésitation qui montre que les acheteurs ont voulu pousser les prix vers le haut
pour freiner leur descente (sell-off), mais qu’ils ont été ralenti par les vendeurs qui ont
réussi à pousser les prix jusqu’à leur niveau d’ouverture. Habituellement placé dans une
baisse il constitue un signal haussier.
Le marteau (hammer) se caractérisé par un petit corps sans ombre haute (ou très courte)
et par une longue ombre basse (environ deux fois plus longue que le corps réel). Un
marteau se situe toujours dans une tendance baissière et indique un retournement
haussier. Le signal sera d’autant plus fort que s’il se retrouve sur une zone de support.
Après que les vendeurs aient largement dominés les séances précédentes, les acheteurs
décident d’intervenir pour mettre fin au sell-off. Apparemment, le marché ne parvient
pas à continuer du côté de la vente, et cette observation permet de réduire le sentiment
baissier préexistant ; les vendeurs se sentent fragiles et abandonnent leurs positions pour
laisser place aux acheteurs.
Bien que le pendu et le marteau soient parfaitement similaires, on peut les différencier
en pratique par rapport à leur position dans un mouvement. Un pendu se situe toujours
dans une tendance haussière et indique un retournement baissier.
Le pendu (hanging man) se caractérisé par un petit corps sans ombre basse (ou très
courte) et par une longue ombre haute (environ deux fois plus longue que le corps réel).
Une vérification sur le chandelier suivant est nécessaire afin de valider le marteau
inversé. Cette vérification peut se présenter sous la forme d’un chandelier haussier. Plus
le chandelier sera important, plus forte sera la confirmation.
Le marché ouvre suite à une tendance haussière marquée ; les acheteurs toujours
supérieurs, entraînent les prix vers le haut ; cependant les vendeurs interviennent
provoquant un blow-off et poussant les prix vers le bas. En d'autres termes, le rallye
haussier de la séance ne s'est pas maintenu ce qui provoque un potentiel retournement
de tendance qui se caractérise para l’apparition d’une étoile filante.
La couleur du corps réel n'est pas importante. C’est un signal relativement faible en soi,
c’est pour cela qu’une confirmation est nécessaire pour être sûr que la tendance
haussière s'est inversée.
L’avalement est une figure formée par deux chandeliers, sa caractéristique étant que la
première bougie est inclue dans la seconde c'est-à-dire que la deuxième bougie doit
avoir un plus-haut plus élevé et un plus-bas plus bas que la précédente. La couleur de la
première bougie n'a pas d'importance, c'est celle de la seconde qui détermine le sens.
Sur un marché d’humeur haussière, les acheteurs commencent à faiblir, ce qui se reflète
par le petit corps blanc. Les vendeurs profitent de ce moment pour s’imposer, ce qui se
traduit par un chandelier noir important qui engloutit le précédent. Apparemment, la
tendance haussière a perdu de son élan et les vendeurs gagnent en force.
À l’opposé, sur un marché baissier, les vendeurs commencent à faiblir, ce qui se reflète
par le petit corps noir profitable aux acheteurs qui saisissent cette opportunité pour
renverser la tendance, ce qui se traduit par une bougie blanche qui engloutit le
précédent. La tendance baissière faiblit et les acheteurs deviennent plus puissants.
L’avalement ou englobante peut donc être haussier (bullish outside bar) ou baissier
(bearish outside bar) et qui indique un possible retournement de tendance. Cette figure
donne d'excellents signaux d'entrées.
Le Harami
Le Harami (Harami or Inside bar)
Le harami est l’exact opposé de l’avalemeent. C’est aussi une figure simplement formée
par deux bougies, sauf qu’elle se caractérise par une deuxième bougie inclue dans la
première ; c'est-à-dire que la deuxième bougie doit avoir un plus-haut plus bas et un
plus-bas plus élevé que la précédente. La couleur de la première bougie n'a pas
d'importance, c'est celle de la seconde qui détermine le sens.
Le mot « harami » est un vieux mot japonais qui signifie ‘enceinte’. Le long chandelier
blanc est par conséquent « la mère » et le petit chandelier est « le bébé ». C’est un signe
de disparité sur la santé du marché. Plus la structure d’un harami sera importante et plus
le signal de retournement sera fort, autrement dit, si le volume est important sur le
premier corps réel ou si le deuxième chandelier possède un petit corps alors le
retournement de tendance sera hautement probable. Il est toutefois préférable d’attendre
une confirmation lors de la séance suivante.
Le harami en croix est une variante du harami du harami ‘classique’. Elle est formée
par deux bougies. La première bougie est formée d’un long corps bien défini et la
deuxième bougie est traditionnellement un doji, mais peut aussi être une toupie ou une
grande ombre. Contrairement au harami habituel, cette fois c’est la couleur du doji
(deuxième bougie) qui n’a pas vraiment d’importance, c’est celle de la première qui
déterminera un possible retournement de tendance.
Dans un marché définit par une forte tendance haussière, les acheteurs contrôle les
négociations. L’apparition soudaine d’un harami cross montre que les acheteurs, qui ont
fortement dominé les séances précédentes, sont en train de perdre le contrôle et le
marché se déplace ainsi vers une impasse entre les investisseurs. Cette impasse va se
matérialiser par un doji en général et va refléter l'équilibre entre les acheteurs et les
vendeurs peuvent ce qui provoquera une diminution de la force de d'achat ou une
augmentation de la force de vente. Peu importe la raison, le doji nous indique que la
force de la tendance haussière est maintenant dissiper et que le marché est de plus en
plus vulnérables à un retournement baissier.
À l’inverse, dans une situation baissière, les vendeurs dominent les échanges.
Habituellement un doji apparaît suite à un long chandelier composant ainsi un harami
cross. Il indique un changement dans l'environnement du marché. Les vendeurs étaient
aux commandes lors de la tendance à la baisse, mais maintenant, après l’apparition de
cette figure, il semble que les acheteurs et les vendeurs soient en équilibre. L'énergie se
dissipe vers le bas, les choses ne sont pas favorables à la poursuite d'un marché baissier.
Le marché monte en suivant une tendance haussière, puis un chandelier blanc important
surgit, suivi d'un possible gap, suggère que les acheteurs conservent leur
contrôle. Cependant, le rallye ne continue pas ; les cours ferment subitement à proximité
du plus bas de la journée antérieure. Les investisseurs qui avaient des positions longues
sont secoués et les vendeurs à découvert ont désormais un point de repère pour placer
une entrée et commencer à un inverser la tendance.
Bien que ce signal soit fort il est préférable d’attendre une confirmation lors de la
séance suivante.
Pénétrante (Piercing lines)
Le piercing lines est l’exact opposé de la figure antérieure. Elle se compose d’un long
chandelier noir suivi d'un chandelier blanc qui ouvre plus bas que le bas de la
précédente, mais se ferme approximativement plus bas que le milieu du corps de la
bougie précédente. Il est considéré comme signal de retournement quand haussier quand
il apparaît au cours d’une tendance haussière. Bien que ce signal soit fort il est
préférable d’attendre une confirmation lors de la séance suivante.
Le marché se déplace vers le bas dans une tendance baissière. Le premier véritable
corps noir renforce ce point de vue. Cependant, lors de la séance suivante, l'ouverture du
marché est inférieure à la clôture du chandelier précédent, séparé par un éventuel
gap. Tout se déroule maintenant comme le souhaitent les vendeurs. Soudainement le
marché subit une pression acheteuse vers la fin, menant les prix vers le haut, pour
fermer nettement au-dessus de la clôture de la veille. À présent les vendeurs perdent
leur confiance et réévaluent leurs positions courtes. Les acheteurs potentiels, quant à
eux, commencent à penser qu'il est peut-être temps de prendre des positions longues.
Matching Patterns
Le modèle matching est également une figure constituée par deux bougies. Cette
configuration particulière se produit lorsque deux chandeliers de la même couleur
clôturent avec le même prix dans une tendance marquée. Comme les précédents cette
formation peut être haussière (Bullish matching low pattern) ou baissière (Bearish
matching high pattern). Dans les deux cas elle indique un signal de retournement.
Le modèle haussier matching low, est par conséquent constitué de deux chandeliers
noirs qui interviennent suite à une tendance clairement baissière et possèdent la
particularité de clôturer tous deux au même niveau de prix ou presque. Il indique un
probable retournement haussier.
Le modèle baissier matching high, est quant à lui constitué de deux chandeliers blancs
qui interviennent après une tendance clairement haussière et possèdent la particularité
de clôturer tous deux au même niveau de prix. C’est un signal de retournement baissier.
Le marché suit une tendance haussière, comme en atteste le premier chandelier blanc.
Lors de la séance suivante, les prix ouvrent à un niveau inférieur, continuent à
descendre, mais se clôture à un prix égal au cours de clôture du chandelier
précédent. Deux chandeliers qui ferment au même prix constituent une résistance à
court terme qui peut être suivie par une correction technique sur les séances
suivantes. Les acheteurs doivent considérer le bearish matching high pattern comme un
signal de retournement possible.
Le modèle meeting lines est encore une figure formée par une succession de deux
chandeliers aux couleurs opposés. Cette configuration peut être haussière (bullish
meeting lines) ou baissière (bearish meeting lines)
Le modèle haussier (Bullish meeting lines) est constitué d’un chandelier noir avec un
corps bien défini qui fait suite à une tendance baissière marquée. Le deuxième quant à
lui, est un chandelier avec les mêmes caractéristiques que le précédant sauf que celui-ci
sera blanc et apparaîtra après que le marché ait crée un gap baissier et celui-ci se
clôturera exactement ou de très près sur le même prix que le premier. C’est un modèle
assez similaire au piercing lines bien que moins efficace et, tout comme lui, il indique
un possible retournement de tendance. (Signal haussier)
Ce motif apparaît au cours d'un déclin. Le premier chandelier de ce modèle est long et
noir. Le suivant s'ouvre brusquement suite à un gap baissier mettant ainsi les vendeurs
en confiance. Néanmoins, les acheteurs lancent une contre-attaque, poussant les prix à
la hausse et les conduisant au niveau de clôture de la séance antérieure. La tendance
baissière est maintenant brisée.
Le modèle baissier (bearish meeting lines) est constitué tout d’abord d’un chandelier
blanc avec un corps bien défini qui fait suite à une tendance haussière marquée. Le
deuxième quant à lui, est un chandelier avec les mêmes caractéristiques que le précédant
sauf que celui-ci sera noir et apparaîtra après que le marché ait crée un gap haussier et
celui-ci se clôturera exactement ou de très près sur le même prix que le premier. C’est
un modèle assez similaire au dark cloud cover bien que moins efficace et, tout comme,
lui il indique un possible retournement de tendance. (Signal baissier)
Cette configuration surgit au cours d'un déclin. Le premier chandelier de ce modèle est
long et blanc. Le suivant s'ouvre brusquement suite à un gap haussier mettant ainsi les
acheteurs en confiance. Toutefois, les vendeurs lancent une contre-offensive, poussant
les prix à la baisse et les conduisant au seuil de clôture de la séance précédente. La
tendance haussière est maintenant ébranlée.
Ligne de jonction baissière (Separating lines)
La ligne de jonction baissière est toujours formée par deux bougies et est assez
semblable au précédant pattern. Ce modèle peut être haussier (bullish separating lines)
ou baissier (bearish separating lines).
Le bullish separating lines se caractérise par un premier chandelier noir dans une
tendance haussière, et qui est immédiatement suivi par un gap lui aussi haussier. La
bougie qui suit est blanche et ressemble à la formation d’un marobozu haussier (bas
rasé) et possède aussi la particularité d’avoir un cours d'ouverture égal au prix
d'ouverture de la journée précédente et, évidemment un prix de fermeture supérieur.
C’est un signal qui confirme que la tendance en cours haussière va se poursuivre.
Lors d'une tendance haussière, un corps noir réel, assez long en général, est un sujet de
préoccupation pour les acheteurs. Il peut indiquer que les vendeurs sont en train de
prendre le contrôle. Toutefois, si le chandelier suivant s'ouvre avec un écart tel que son
prix d'ouverture est égal au prix d’ouverture
de la veille, il montre que les vendeurs ont
perdu leur main sur le marché et que ce
n’était qu’une fausse alerte. Si ce chandelier
blanc ferme également à un niveau
supérieur, il nous indique que les acheteurs
ont repris les rennes et que, par conséquent,
la tendance à la hausse va se poursuivre.
Un corps blanc et relativement long est un sujet de préoccupation pour les vendeurs qui
dominent les transactions. Il montre que les
acheteurs peuvent prendre le contrôle. Cependant,
si le chandelier suivant s'ouvre avec un écart tel
que son prix d'ouverture est égal au prix
d’ouverture précédent, il montre que les acheteurs
ont perdu la main sur le marché. Si en plus la
séance se termine plus bas, les vendeurs vont se
sentir encore plus confiant sur le fait que la
tendance baissière va se poursuivre.
Ligne Irikubi/Atekubi (On/In Neck Pattern)
Le modèle on neck ou in neck est aussi une figure composée de deux bougies assez
semblable au modèle antérieur, piercing lines. Comme les autres patterns ils peuvent
être soit haussiers (bullish On/In neck pattern) soit baissiers (bearish On/In neck
pattern).
Le Bullish on neck pattern est constitué par un chandelier haussier suivit par un
chandelier baissier qui a un cours de clôture légèrement au-dessus du haut du chandelier
blanc précédent, le tout dans une tendance clairement haussière. Le Bullish in neck
pattern est constitué de la même manière à la différence près que le cours du deuxième
chandelier se clôture avec un prix égal ou presque que celui du chandelier précédant. Ce
sont tous les deux des signaux qui confirment que la tendance haussière en cours va se
poursuivre.
Le Bearish on neck pattern est constitué par un chandelier baissier suivit par un
chandelier haussier qui a un cours de clôture légèrement en-dessous du haut du
chandelier noir précédent, le tout dans une tendance baissière. Le Bearish in neck
pattern est constitué de la même manière à la différence que le cours du deuxième
chandelier se clôture avec un prix égal ou presque que celui du chandelier précédant. Ce
sont eux aussi des signaux qui confirment que la tendance baissière en cours va se
poursuivre. Ils sont plus courants que les précédents.
Pour une meilleure fiabilité, le deuxième chandelier doit toujours être constitué par un
petit corps réel. Une confirmation sur les chandeliers suivants est évidement fortement
recommandé.
Thrusting Pattern
Le modèle thrusting est composé de deux bougies. Il peut être haussier (bullish
thrusting pattern) ou baissier (bearish thrusting pattern). La configuration bullish
thrusting est formée par un chandelier blanc, inscrit dans une tendance haussière, suivit
par un chandelier noir qui clôture dans le corps de la bougie précédente (entre le plus
bas et le milieu inférieur). C’est un signal que la tendance haussière va se maintenir.
Quant au bearish thrusting il est composé en premier par un chandelier noir, inscrit dans
une tendance baissière et suivi par un chandelier blanc qui clôture dans le corps de la
bougie précédente (entre le plus haut et le milieu supérieur). C’est un signal plus
fréquent que celui d’avant, indiquant que la tendance baissière va se prolonger.
Le modèle kicking est une figure constituée para deux bougies, des marobozus plus
précisément. Cette configuration peut être haussière (bullish kicking pattern) ou
baissière (bearish kicking pattern). Ce sont des signaux forts de continuation, montrant
que le marché est clairement marqué par une tendance. La direction du marché
précédent n'est pas importante.
Le modèle haussier kicking est constitué d’un marobozu blanc suivi d’un marobozu noir
et séparés par un gap entre les deux. Cette figure est un signe fort, montrant que le
marché va suivre une tendance haussière. La direction du marché jusque là n'est pas
importante.
Le modèle baissier kicking, à l’inverse du premier, est lui constitué d’un marobozu noir
suivi d’un marobozu blanc et séparés par un gap entre les deux bougies. Cette figure est
un signe fort montrant que le marché va suivre une tendance baissière. La direction du
marché jusque là n'est pas importante.
En général cette configuration particulière surgit après un long rallye baissier et près
d’une zone support. Un dernier chandelier noir apparaît, ce qui suggère que les vendeurs
sont aux commandes. Puis, les acheteurs décident d’intervenir et de stopper cette
frénésie en rentrant dans le marché. Cette arrivée alerte les vendeurs qui deviennent
faibles et qu’ils sont dans l'incapacité à alimenter le marché et doivent se retirer s’ils ne
veulent pas perdre d’argent. Cela se traduit par un petit corps réel qui va donc traduire
une pause des forces du marché, qui va probablement se retourner. La troisième séance
est marquée par un chandelier blanc assez important qui prouve que les acheteurs ont
pris le relais et dominent maintenant les débats.
L'étoile du soir (Evening star)
Figure, une fois encore, opposée à la précédente. Cette fois-ci elle forme en quelque
sorte un pic. L’étoile du soir se situe dans une tendance haussière. Après un chandelier
blanc, suivi par une un petit chandelier (en général un pendu ou un doji) apparaît un
chandelier noir qui indique donc un retournement baissier.
Le marché est déjà dans une tendance haussière lorsque le premier corps blanc apparaît
ce qui suggère, en outre, la nature et la force haussière présente. Puis un petit corps
apparaît, démontrant leur capacité décroissante. Le troisième chandelier, un fort corps
noir est la preuve que les vendeurs ont pris le relais.
Ce modèle apparaît dans un contexte où le marché est resté à un prix bas pendant trop
longtemps. Le marché descend jusqu’à ses plus bas. Finalement, nous voyons une
tentative décisive des acheteurs de pousser les prix vers le haut comme le montre le long
chandelier blanc. Le rallye se poursuit dans les deux prochains chandeliers. Les
vendeurs sont maintenant obligés de couvrir les positions courtes.
Ils matérialisent une hausse saine et réfléchie, qui ne laisse pas trop de place aux
débordements excessifs. Si les derniers chandeliers sont un peu trop excessifs donc
démesurément grands, ils introduisent alors une note de surachat que les intervenants
pourraient corriger rapidement. De même, si la clôture des derniers corps se fait avec
faiblesse et dévoile de grandes ombres hautes, cela trahit un manque de conviction et
une crainte des intervenants.
Ce modèle est révélateur, du fait que le marché a été à un prix élevé pendant trop
longtemps et que le marché approche sûrement d'un plus haut ou est déjà au
sommet. Un pas décisif vers le bas se traduit par le premier chandelier noir. Les deux
chandeliers suivants indiquent une nouvelle baisse des prix due à des prises de
bénéfices. L’humeur haussière du marché ne peut plus être maintenue et les vendeurs
prennent le contrôle des transactions.
Attention, si les chandeliers sont très importants ou sont accompagnés par des volumes
significatifs, il faut être prudent, car un marché en période de surachat/survente peut
entraîner un retournement ou une consolidation de la tendance baissière en cours.
Le pattern three inside est constitué de trois bougies. Il valide un harami et peut être
haussier (three inside up) ou baissier (three inside down). Tout comme le harami il
indique un retournement de tendance.
Le modèle haussier three inside up est une figure qui confirme un harami haussier. Les
deux derniers chandeliers haussiers sont inclus dans le premier qui est quant à lui
baissier. Cette configuration intervient suite à une forte tendance baissière et donne un
fort signal de retournement à la hausse.
Le modèle baissier three inside down est l’inverse du précédent. Toujours formée par
trois bougies qui cette fois confirment un harami baissier. Les deux derniers chandeliers
baissiers sont inclus dans le premier qui est quant à lui haussier. Cette configuration
intervient suite à une forte tendance haussière et donne un fort signal de retournement à
la baisse.
La fiabilité de ce modèle est très élevée puisqu’il s’agit de la confirmation d’un harami,
mais une confirmation, sous la forme d'un chandelier blanc, est toujours préférable.
Le pattern three Outside est constitué de trois bougies. Il valide un avalement et peut
être haussier (three outside up) ou baissier (three outside down). Tout comme
l’avalement il indique un retournement de tendance.
Le modèle haussier three outside up est une figure composée de trois chandeliers qui
confirment un avalement haussier. Le premier chandelier baissier est inclus dans les
deux chandeliers haussiers suivants. Cette configuration intervient suite à une forte
tendance baissière et donne un fort signal de retournement à la hausse.
Le modèle baissier three outside down est l’inverse du précédent. Toujours formée par
trois bougies qui cette fois confirment un avalement baissier. Le premier chandelier
haussier est inclus dans les deux chandeliers baissiers suivants. Cette configuration
intervient suite à une forte tendance haussière et donne un fort signal de retournement à
la baisse.
Le modèle haussier three stars in the South apparaît lors d’une tendance baissière et est
formée par trois bougies noires. Cette figure est assez semblable aux trois corbeaux
noirs sauf qu’ici les chandeliers baissiers s’affaiblissent chaque fois plus, devenant plus
petits et avec des ombres plus grandes montrant la faiblesse des vendeurs. Les deux
premiers chandeliers sont des bougies rasées (shaved bar) avec uniquement des ombres
basses assez importantes, la dernière bougie est quant à elle un petit marobozu. Cette
configuration indique un retournement de tendance à la hausse.
Avancée bloquée (Advanced Block pattern)
L’avancée bloquée est une variante de la précédente. Toujours formée par trois
chandeliers, elle apparaît dans une tendance haussière et ressemble aux trois soldats
blancs à l’exception que ceux-ci s’affaiblissent chaque fois plus, devenant plus petits et
avec des ombres plus grandes montrant la faiblesse des acheteurs. Les deux premiers
chandeliers sont des bougies rasées (shaved bar) avec seulement des ombres hautes
importantes, la dernière bougie est quant à elle un petit marobozu. Cette configuration
indique un retournement de tendance à la baisse.
Deliberation Pattern
La deliberation pattern est une variante du modèle précédant. Toujours composé par
trois chandeliers qui s’affaiblissent, à la différence que la dernière bougie a un petit
corps et s’assimile à une toupie ou un doji avec ou non un léger gap entre celui-ci et son
antécédent. Cette configuration peut être encore une fois, haussière (Bullish
deliberation) ou baissière (Bearish deliberation). Dans les deux cas elle indique un
retournement de tendance.
Stick Sandwich Pattern
Le bullish stick sandwich pattern intervient suite à une tendance baissière et est
caractérisé par des ouvertures de prix consécutivement plus hautes que les précédentes.
La première bougie est baissière, la deuxième clôture plus haut et est haussière, la
troisième est à nouveau baissière et clôture au même niveau de prix que la première.
Cette configuration représente un signal de retournement à la hausse. Le bearish stick
sandwich est l’exact opposé.
Dans ce modèle, une tendance se démarque d’abord. Sur le premier chandelier les prix
atteignent des niveaux très élevés. Cet acte suggère que la tendance précédente peut
maintenant s’inverser ce qui implique que les investisseurs ont besoin de protection. La
séance suivante, les prix se retournent afin d’amorcer un retournement de tendance et
ainsi corriger le chandelier précédent. Le troisième chandelier est en tout point
semblable au premier, à défaut d’être légèrement plus grand et clôturant également vers
le seuil atteint lors de la première séance. Cette configuration montre que le marché est
en train de trouver un niveau de support ou de résistance et qu’à partir de maintenant, la
tendance pourrait s'inverser.
Figures avec plusieurs bougies
Le modèle three lines strike est composé de quatre bougies. Comme les autres, il peut
être haussier (bullish three lines strike pattern) ou baissier (bearish three lines strike
pattern).
Le bullish three lines strike pattern est donc formé par trois chandeliers blancs adjacents
suivis d'un grand chandelier noir qui vient corriger et ramener le prix à son point de
départ, c'est-à-dire à l’ouverture du premier chandelier haussier, créant ainsi un support
à court terme. Autrement dit, les vendeurs qui, jusque là, étaient inactifs, tentent leur
chance et essaye de reprendre le contrôle du marché. Malheureusement pour eux, l’effet
de support créé par ce mouvement incite les acheteurs à reprendre le contrôle de la
situation. Ce modèle reproduit exactement un pullback. Par conséquent, s'il y avait une
forte tendance haussière avant le motif, alors il existe une forte probabilité qu’elle se
poursuive. Le bearish three lines strike pattern est l’exact opposé. Tous les deux
donnent des signaux de continuation de la tendance en cours.
Breakaway Pattern
Le breakaway pattern est un modèle composé par cinq bougies. Comme dans les
modèles antérieurs, il peut être soit haussier (bullish breakaway pattern) soit baissier
(bearish breakaway pattern).
Le bullish breakaway pattern est donc formé par cinq chandeliers successifs dont le
premier est noir avec un grand corps, puis les trois suivants sont des chandeliers
baissiers mais beaucoup plus petits et moins puissants. Le dernier chandelier qui
complète ce modèle est haussier avec un corps grand et puissant qui clôture environ au
même niveau ou au-dessus du premier ou second chandelier.
En général, on considère que le premier chandelier clôture sur un niveau de support et
que, par la suite, les vendeurs tenterons de pousser les prix vers le bas mais c’est là que
les acheteurs décident de revenir et de consolider cette tendance en la ramenant au-
dessus de la zone de support initiale et de poursuivre leur route jusqu’au prochain
retournement de situation. C’est donc un signal de retournement. Le Bearish breakaway
pattern est l’exact opposé.
Il existe une variante à ce modèle connue sous le nom de (Bullish/Bearish) Mat Hold.
Le concept est le même que le précédent sauf que là, il existe un gap entre le premier et
le deuxième chandelier. C’est aussi un signal de retournement de tendance.
Classification des chandeliers
Données statistiques
Ces séries de statistiques sur les chandeliers japonais sont extraites du livre de G. Morris
paru en 1992. Ces chiffres n’ont ici qu’un rôle indicatif et donnent un ordre d’idée
approximatif sur la « réussite » à attendre des structures. Le point méthodologique le
plus important avec ce type d’études repose sur les critères de sélection des figures.
Il faut savoir que cette étude présente une certaine subjectivité dans le recueil de
l’information ainsi que sur les critères de réussite ou non des structures. Il faut donc
avoir une certaine réserve vis-à-vis des chiffres présentés.
Dans le tableau précédent, concernant ces structures, vous remarquerez que la quasi-
totalité des figures donnent un taux de réussite inférieur à 50 %. Ceci veut dire que dans
la majorité des cas, sur plus de 7000 figures étudiées, il n’y a pas de retournement
observable. On ne peut donc considérer ces figures comme des indicateurs de
retournement. Les observations statistiques ne font que le confirmer.
Les signaux chandeliers ne génèrent pas forcément de réactions immédiates, mais ont
souvent un effet retardé dans le temps. Il faut donc être patient et bien suivre le marché
dans les séances qui suivent la survenue de telles configurations et ne pas se précipiter
immédiatement tête baissée, en pensant avoir reconnu la figure magique. D’une façon
générale et approximative, les structures d’indécisions donnent à trois jours un taux de
réussite avoisinant les 30 %, se majorant autour de 35-40 % à 5 jours, puis autour de 40-
45 % à 7 jours.
Les figures de continuation
Sur les figures de continuation, le taux de réussite interpelle tout de suite, car en
moyenne à 7 jours, il dépasse les 50 %. Cela signifie que, le plus souvent, ces structures
annoncent bien une continuation du mouvement. Une autre constatation repose sur
l’observation d’une meilleure performance générale à 3 jours qu’à 7 jours pour la
plupart des figures, contrairement à ce qui est observé sur les figures d’indécision.
Ces études démontrent par conséquent que les vertus des chandeliers ont sans doute été
exagérément mises en avant, en les présentant comme des indicateurs magiques, ce qui
a probablement généré beaucoup de pertes financières aux adeptes novices.
En pratique, ces chiffres ne font que confirmer l’impérative nécessité d’utiliser les
chandeliers avec d’autres techniques telle que le chartisme notamment.
Bibliographie
Je vous recommande vivement de lire le livre de F. Baron intitulé « Les chandeliers
japonais – figures d’indécision et de continuation » où il aborde d’autres figures et les
expliquent de manière plus détaillé et explicite que je ne l’est fait. D’ailleurs certains
passages, comme ce dernier sur les statistiques, figurent déjà sur ce document. Toutefois
la référence en la matière reste « Candlestick charting techniques » de S. Nison. Je me
suis également renseigné sur différents sites internet, certains spécialisés dans les
chandeliers japonais afin d’approfondir ce sujet et je vous invite à les consulter car ils
regorgent d’informations supplémentaires. Voici la liste des sites en question :
http://www.candlesticker.com/
http://stockcharts.com/
http://www.tribuforex.fr/
http://www.forexagone.com/