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Revue de presse économique du
restructuration 26 décembre 2019

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première phase du parc éolien
de Taza

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MERCREDI 25 DECEMBRE 2019 - PAR BOURSE NEWS Revue de presse du 26

Alliances lance un emprunt


décembre 2018

obligataire partiellement garanti 25/12/2019

de 1,09 Md de dirhams. D'une


La loi de finances 2020 publiée

maturité de 10 ans , il permet au


au Bulletin Officiel

groupe immobilier de poursuivre


le reprofilage  de sa dette privée
à des conditions de marché
avantageuses. 
 
C'est l'opération que les investisseurs attendent depuis quelques années déjà : L'émission obligataire qui
permettra au groupe Alliances de poursuivre le reprofilage du reliquat de sa dette privée. C'est chose faite
avec une émission obligataire de près de 1,1 Md de dirhams autorisée par l'AMMC ce mercredi 25
décembre. Dans le prospectus de plus de 500 pages qui accompagne l'opération, le groupe indique que
cela lui permettra "de réduire l’endettement, les charges financières et les frais de structure". Ceci "afin
de marquer une reprise de l’activité du groupe".

Acte III de la restructuration

Cette opération constitue la troisième étape du plan de restructuration global initié par le groupe Alliances
en 2015 suite à la finalisation de la première partie du plan de restructuration ayant porté sur la dette
bancaire et à la deuxième partie du plan de restructuration ayant permis de réduire l’encours de la dette
privée de la société.

Concrètement, la société souhaite opérer un reprofilage de l’encours de sa dette privée, à travers


l’émission de nouvelles obligations dont la souscription est réservée à trois types d'investisseurs : Les
porteurs d’Obligations 2011 et/ou de coupons y afférents ayant signé un protocole de restructuration avec
la société, aux porteurs d’obligations 2015 et/ou de coupons y afférents ayant signé un protocole de
restructuration avec la Société, ainsi qu’aux porteurs de coupons afférents aux ORA ayant signé un
protocole de restructuration avec la société.

De bonnes conditions de marché

L'opération est proposée en deux tranches : Une tranche A à taux fixe qui sera remboursable après
l’expiration d’une période de grâce de trois ans par amortissements linéaires sur une durée de sept ans. Le
taux d’intérêt nominal est fixe et s’établit à 3%.

Une tranche B à taux révisable remboursable après l’expiration d’une période de grâce de trois ans par
amortissements linéaires sur une durée de sept ans. Le taux d’intérêt est révisable annuellement et
plafonné à 3,2% HT, en référence au taux plein monétaire des Bons du Trésor 52 semaines, augmenté
d’une prime de risque de 60 points de base. Pour la première année, le taux d’intérêt nominal afférent à
cette tranche est de 2,91%.

A noter que l'AMMC a autorisé une opération similaire pour Alliances Darna, filiale du groupe, pour un
montant d'un peu plus de 500 MDH.

Alliances

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