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PPCC

En Idealista.com, como 'ir-'. Contiene algunos falsos.


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domingo 18 julio 13:13 IR- NUNCA VOLVERÁ EL INQUILINATO Enlace:


20042701_00041

- A NADIE LE GUSTA SER ORDEÑADO


- MUCHO MENOS, SER ORDEÑADO USURERAMENTE
- SÓLO VIVEN BIEN CON CASERO LOS RICOS Y LOS MUY POBRES
- DILEMA DE PERSONAS NORMALES: ¿ME ATO AL BANCO O AL CASERO?
- SOLUCIÓN DEL DILEMA: ATADURA AL BANCO; NO TENGO CASERO; ¡NO TENMOS UNA CULTURA DE LA
PROPIEDAD, LO QUE TENEMOS ES UNA CULTURA ANTI-INQUILINATO!.
- AHORA, VIENE EL ESTRANGULAMIENTO FINANCIERO; NECESITARÍAMOS EL ALQUILER PARA EVITAR QUE
HAYA UN DESMORONAMIENTO DE PRECIOS; PERO, "NO HEMOS CUIDADO ESA FLOR"
- ¿LOS BANCOS QUÉ PREFIEREN: QUE LOS PRECIOS BAJEN O QUE LOS CASEROS LES ROBEN LA
CLIENTELA?
- ¿Y LAS CONSTRUCTORAS QUÉ PREFIEREN: QUE LOS PRECIOS BAJEN O QUE LOS CASEROS LES ROBEN
LA CLIENTELA?
- SOLUCIÓN: BANCOS Y CONSTRUCTORAS PREFIEREN QUE BAJEN LOS PRECIOS (SOBRE TODO EN UNA
ECONOMÍA DESARROLLADA); ¡VIENEN LAS REBAJAS!
- EL ALQUILER SERÁ UN ESPEJISMO Y UN FRACASO MÁS DEL GOBIERNO EN MATERIA INMOBILIARIA; PERO
UN FRACASO A MEDIAS PORQUE LO QUE BUSCA EL GOBIERNO ES LA EXCULPACIÓN EN EL CRASH
- SEGUIRÁ OCURRIENDO QUE SÓLO QUIEN NO PUEDE PERMITIRSE COMPRAR SE VERÁ FORZADO A
ALQUILAR
- Y LO MEJOR: ¡LOS CASEROS SEGUIRÁN NO QUERIENDO TENER INQUILINOS PORQUE SÓLO PODRÁN
RECLUTARLOS ENTRE QUIENES NO TIENEN FINANCIACIÓN PARA ESCAPAR DEL INQUILINATO!. 
domingo 18 julio 13:16 IR- Enlace:
20042701_00042

¿POR QUÉ DIGO QUE LOS RICOS VIVEN BIEN CON CASERO?. ME REFIERO AL ALQUILER DE VERDADERAS
JOYAS INMOBILIARIAS: LA MANSIÓN, LAS VISTAS MARAVILLOSAS, EL HOTEL DE LUJO
jueves 15 julio 11:44 ir- Enlace:
20042711_00696

realista es peligroso (intelecualmente hablando) porque, en su batiburrillo, toma de aquí y de allá y encima lo hace con
gracia (su estilo va mejorando), pero no entiende nada.

según realista, nosotros ya no hablamos de estrangulamiento financiero ("ir-", interés real negativo, es el nuevo nick de
"s2cs"). ¡venga!. estrangulamiento financiero = crisis estructural (modelo "saturado", que diría un utilitarista). el
estrangulamiento financiero es lo que pinchará la burbuja. la financiación es el motor de la burbuja. el sistema bancario y
crediticio está haciendo, a sabiendas, el "canto del cisne", el último reclutamiento de esclavos hipotecarios. una siniestra
caza que durará muchos trimestres a precios cada vez más rebajados.

los "realistas" (nunca mejor dicho, real, de res, rei, "cosa") sólo ven la sensualidad del ladrillo. nosotros no vemos el
ladrillo, vemos la deuda, vemos la renta traída del futuro. la "endeudabilidad" de una sociedad es un número del campo
de los "reales" (otra acepción de este concepto tan polisémico). estamos jugando en el borde del acantilado y, como
lemmigs, muchos os tiráis para "regular" la población de los que todavía podemos endeudarnos y lo haremos, no para
apostar en el juego improductivo piramidal-generalcional del pisito, sino para emprender negocios, cuando todo pase.

pregúntense a ustedes mismos: "¿dónde está el límite de lo que yo podría endeudarme?". contestándose, hallarán la
fecha del crash: 2006.
jueves 15 julio 11:51 ir- Enlace:
20042711_00699

las cajas son oenegés entregadas en cuerpo y alma a la "obra benéfico-social", ¿vale?. y, además, gobernadas por
politiquillos locales. una delicia. ellas pueden poseer tu capital pero tu no el de ellas. ¡anda!. ¿se imaginan que en ee.uu.
el 60% del sistema bancario y crediticio estuviera en manos de estas organizaciones tan extravagantes?. sigan
hablando ustedes, por favor. que yo ya me tengo muy oido. 
2

jueves 15 julio 12:17 ir- Enlace:


20042711_00708

retiro lo de batiburrillo en relación con realista. lo quería decir es que realista carece de un "corpus" de doctrina. como
todos nosotros, va aprendiendo sobre la marcha. pero sus ideas no se incorporan a un todo orgánico y estructurado.
lanza ideas como llamaradas, dejando clara su aversión al bajismo. es refractario al análisis porque el análisis conduce
inexorablemente al bajismo. y, por todo ello, sus ideas combaten a las de los demás como si se tratara de un "ejército
de pancho villa".

los tipos de interés reales negativos son imposibles en el corazón del sistema. ¿usted me prestaría su dinero sabiendo
que voy a devolverle menos de lo que me ha prestado?. los ir- son muy conocidos en españa. pero, desde 1989
(entrada en el ecu) se "toleran" como si de una euroayuda más se tratara. ya somos adictos.  
jueves 15 julio 15:22 ir- Enlace:
20042711_00736

el estrangulamiento financiero no necesariamente viene con tipos de interés al alza. basta con que el sistema bancario y
crediticio no otorgue créditos en cantidad suficiente. es decir, el dinero puede escasear por muchos motivos. uno de los
«mejores» es por una subida de tipos de interés ordenada por la autoridad monetaria para drenar liquidez de una
economía en la que todos estén pecando de exceso de optimismo. me temo que este no va a ser el motivo esta vez,
como maliciosamente nos quieren hacer ver quienes quieren que sigamos confiados endeudándonos en la
«activomanía» inmobiliaria. la pregunta para andar por casa es: si usted fuera un banco, ¿prestaría dinero con estos
tipos tan bajos con los que va a ganar poco o nada, teniendo en cuenta, además, que los endeudables están hasta el
cuello?
jueves 15 julio 16:23 ir- Enlace:
20042711_00754

yo no soy dante 
jueves 15 julio 16:27 ir- Enlace:
20042711_00757

en materia monetaria y crediticia estamos en un territorio inexplorado.


en el s. XXI todavía quedan por explorar "continentes" enteros.
jueves 15 julio 16:32 ir- Enlace:
20042711_00759

el abuelo de realista:
1.400.000 pts. de 1974 vienen a ser 16.000.000 pts de hoy
7.500 pts de 1974 vienen a ser 100.000 pts de hoy

"inflactando", en ambos casos, las cifras con el Ipc. ¿vale hoy una vivienda de las mismas características 16 millones?.
sin embargo el sueldo ha subido poco más.
jueves 15 julio 21:58 IR- A PABLO KRUGMAN Enlace:
20042711_00840

DESGRACIADAMENTE, EN ESPAÑA LOS TOROS SÓLO DAN MALAS CORNADAS. 


jueves 15 julio 21:59 IR- Enlace:
20042711_00841

EL HIPOTECÓN HA DADO LUGA A UNA SOCIEDAD DE ROBOTS FINANCIEROS. 


viernes 16 julio 00:49 ir- Enlace:
20042711_00868

¡atención! importantísimo artículo de stephen roach sobre la burbuja inmobiliaria global.

http://www.morganstanley.com/GEFdata/digests/latest-digest.html#anchor0

¡españa está entre los países que morgan stanley considera con burbuja!. comprobad cómo los otros 6 no están peor
que nosotros. muy preocupante: la burbuja de reino unido. ¿por qué?. porque el turismo y las adquisiciones inmobiliarias
de extranjeros en españa están protagonizadas por británicos
viernes 16 julio 00:54 ir- en españa pincha seguro Enlace:
20042711_00869

si es cierto que, en materia de política monetaria, como afirma el bis, "ha llegado la hora del reequilibrio", el pinchazo de
las burbujas inmobiliarias va a depender de la capacidad que, en cada país, tenga la economía real de tomar el relevo a
3

la economía financiera (la "asset economy" de roach). ¿españa tiene economía real para mantener los precios actuales
de los pisitos? ¡ja!
viernes 16 julio 01:15 ir- Enlace:
20042711_00872

vean cómo en ee.uu. hablan sin pelos en la lengua (hay burbujas de ricos y burbujas de pobres):

http://moneycentral.msn.com/content/P82359.asp
viernes 16 julio 01:21 ir- Enlace:
20042711_00873

habría 3 reglas en toda burbuja:


1) se expande más allá del punto en el que todos esperaban razonablemente que se pararía
2) se acelera tras alcanzar su madurez
3) hay mucha resistencia a aceptar el cambio de ciclo 
viernes 16 julio 22:20 ir- Enlace:
20042711_00913

http://www.bde.es/informes/be/boleco/articulos/art5nov2000.pdf

- el crédito bancario muestra un comportamiento fuertemente procíclico


- existe una tendencia hacia la relajación de las condiciones de concesión de créditos por parte de los bancos durante la
fase expansiva, en vista del bajo nivel de morosidad existente
- La baja calidad de estos préstamos solo se evidenciará con la aparición ex post de problemas de impagos, que
tenderán a manifestarse en la fase recesiva del ciclo
- el desfase estimado es de en torno a tres años en el caso de España 
domingo 18 julio 12:41 IR- - OPACIDAD TOTAL Enlace:
20042711_00918

LO QUE ESTÁ CLARÍSIMO ES QUE LA OPACIDAD ES TOTAL. NADIE EXPLICA NADA. HAY QUE ACUDIR A
FOROS COMO ESTE PARA LEER LO QUE NADIE SE ATREVE A COMENTAR EN PÚBLICO. TODO ES TABÚ.
¡SOMOS IMBÉCILES!. OFICIALMENTE, EN ALEMANIA SE RIDICULIZA LA INVERSIÓN EN "HORMIGÓN",
COMPARÁNDOLA CON LA INVERSIÓN EN "CEREBROS". Y AQUÍ TODAVÍA HAY QUIEN QUIERE PERPETUAR LA
USURA INMOBILIARIA, TRAS HABER EXPRIMIDO A LA JUVENTUD Y HABER METIDO AL PAÍS EN UN CALLEJÓN
SIN SALIDA. ¿TENEMOS LO QUE NOS MERECEMOS, POR COBARDES?
martes 20 julio 02:34 ir- Enlace:
20042711_00927

lo que ha marcado estos precios ha sido la oferta monetaria 


viernes 16 julio 12:34 ir- Enlace:
20042801_00001

no hay información estadística sobre compras inmobiliarias de extranjeros que permita afirmar que "4 de cada 10
adquisiciones de viviendas en la costa las realizaron residentes fiscales en uk". en cualquier caso, se sabe que los
residentes fiscales en uk compran bastante en españa. las dos preguntas son:
1.- el dinero hipotecario con el que compran, ¿viene también de uk? o, como nos tememos, son préstamos del sistema
bancario y crediticio español (sobre todo, cajas de ahorro)

2.- ¿hasta qué punto estamos expuestos a que un cambio de tendencia en uk tenga consecuencias devastadoras en
nuestras costas?
miércoles 21 julio 19:39 ir- Enlace:
20042801_00021

me adhiero a la propuesta ya, pero, ya, ya, ya 


domingo 18 julio 12:16 ir- a alquilator Enlace:
20042802_00038

sin embargo, papá y mamá, tan contentos, ¿no?. 


lunes 19 julio 09:23 ir- a alquilator - 5 regalitos Enlace:
20042802_00040

además de empleo, vivienda y pensiones/sanidad, se le olvidan los dos últimos regalitos envenenados que recibe de la
generación anterior: drogas y sida. en total, 5. 
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lunes 19 julio 13:59 ir- a gonokoko Enlace:


20042802_00052

¿no somos un "pueblo" que quiere mucho su tierra?. ¡pues, si la quieres tanto, p-á-g-a-m-e-l-a!. tierra, territorio, suelo,
solar. en el norte os la han metido doblada. "¡anda, vete a ondear la banderita!", se oye a lo lejos, en el monte. 
lunes 19 julio 17:51 ir- a gonokoko Enlace:
20042802_00060

ir- = intereses reales negativos

perdona, gonokoko. me he equivocado. he dado por hecho que eras vasco (aunque no de lapurdi, ni de zuberoa, ni de
benafarroa; más bien, del botxo) y además, que simpatizabas con el mundo radikal, o sea, que sobrevalorabas
radikalmente los solares de tu terruño (tierra, territorio, suelo, solar, el mismo sustrato). "en el norte os la han metido
doblada" significa: en el norte, además, de lo que nos han metido en el resto de españa (cultura del hipotecón), os han
colado la lucha de la banderita, quintaesencia del proyecto pequeñoburgués y que es el corolario de la rendición al
ladrillo neofisiocrática. sin embargo, parece como que seas americano: ¡go! ¿no? ko, ko (ko, ko, eran sílabas del beb
bop chalieparkeriano). ¡abajo las patrías chicas cañíes!
martes 20 julio 01:28 ir- a "a -ir" Enlace:
20042802_00062

s2cs dijo, entre otras fórmulas previas para preparar desarrollos futuros: x ^ 0 = 1
es verdad que s2cs, en sus buenos tiempos, fue profesor de matemáticas financieras, con libro de apuntes incluido.
ahora, no hay suficientes foristas como para aguantar el desarrollo que s2cs pretendía: probar matemáticamente la
inviabilidad de una situación de tipos reales negativos (cosa compleja, aunque sencilla). ir- ha tomado el relevo. en
septiembre, se hará.
no entiendo qué significa "sat del be". parece como que usted diera por hecho no-se-qué. se equivoca de cabo a rabo.
viernes 16 julio 13:35 ir- Enlace:
20042803_00001

tasa de morosidad = mororos / total concedido

a igualdad de morosos, si sube "total de préstamos concedidos", la tasa baja.

ya veremos que pasa cuando se cierre el grifo y cese el "efecto volumen". 


viernes 16 julio 22:07 ir- ¡a callar! Enlace:
20042803_00017

http://www.bde.es/informes/be/boleco/articulos/art5nov2000.pdf

"En España, al igual que en muchos otros países, el crédito bancario muestra un comportamiento fuerte-mente
procíclico. En un contexto de fuerte presión competitiva, existe una tendencia hacia la relajación de las condiciones de
concesión de créditos por parte de los bancos durante la fase expansiva, en vista del bajo nivel de morosidad existente,
lo que contribuye a la acumulación de desequilibrios financieros en el sector no financiero. La baja calidad de estos
préstamos solo se evidenciará con la aparición ex post de
problemas de impagos, que tenderán a manifestarse en la fase recesiva del ciclo, con un desfase estimado de en torno
a tres años en el caso de España"
sábado 17 julio 13:29 ir- Enlace:
20042805_00013

los tipos de interés no lo son todo en una política monetaria. 


domingo 18 julio 16:04 ir- (1) Enlace:
20042805_00020

en el análisis del nuncabajista "ronaldo", lo financiero brilla por su ausencia. sólo enfoca la cuestión desde el punto de
vista "real", es decir "no financiero". éste ni siquiera cita los bajos tipos de interés, que a los nuncabajistas sólo les
interesan para justificar una mayor capacidad de pago de la demanda real. y, además, no describe la verdadera
situación actual, que es la siguiente (siguiendo su orden de exposición y añadiendo lo financiero):
1) sólo hay consumidores finales para 1 de cada 3 viviendas que se construyen, es decir, hay mucha sobreoferta
2) la hipotética finalidad del plan de choque es "enfriar sin pinchar la burbuja" (palabras del propio sr. sebastián); pero, lo
que se quiere de verdad es "cubrir el expediente" y que el plan de choque fracase, porque es mejor para el país que la
inevitable corrección valorativa se produzca "sudden and sharp" (ocde) y no que sea un proceso "progresivo" que meta
al país en un desconcierto que dure años
3) el escaso crecimiento económico que tenemos (inferior a la inflación) se debe a la propia burbuja inmobiliaria (léase
"the asset economy", de roach) y a las euroayudas
5

4) suponiendo que pedir prestado para comprar inmuebles sobrevalorados sea la alternativa a adquirir con recursos
propios acciones de empresas tradicionales (p.e., energéticas), hay que decir que la bolsa ya sí es "alternativa"
(cont.) 
domingo 18 julio 16:05 ir- (3) Enlace:
20042805_00022

10) el objetivo central actual de las autoridades es impedir que el crash inmobiliario provoque una crisis financiera, para
lo cual la clave está en la correcta administración del proceso de resurrección de la morosidad que, inevitablemente,
vendrá 3 años después de haberse dado la vuelta la tendencia

http://www.bde.es/informes/be/boleco/articulos/art5nov2000.pdf

"En España, al igual que en muchos otros países, el crédito bancario muestra un comportamiento fuerte-mente
procíclico. En un contexto de fuerte presión competitiva, existe una tendencia hacia la relajación de las condiciones de
concesión de créditos por parte de los bancos durante la fase expansiva, en vista del bajo nivel de morosidad existente,
lo que contribuye a la acumulación de desequilibrios financieros en el sector no financiero. La baja calidad de estos
préstamos solo se evidenciará con la aparición ex post de problemas de impagos, que tenderán a manifestarse en la
fase recesiva del ciclo, con un desfase estimado de en torno a tres años en el caso de España"
11) el crash se oficializará en 2006 porque, en dicho ejercicio, se produce la convergencia de 3 desencadenantes
inadministrables: demografía, basilea ll y euroayudas
(cont.)
domingo 18 julio 16:06 ir- (4) Enlace:
20042805_00023

12) hasta entonces, asistiremos a la "operación escoba" en un ambiente de cultureta de la oportunidad que dará paso a
la correspondiente fase rebajas comerciales descaradas
13) todo cuanto antecede es la doctrina "oficial" bancoespañista (o sea, no se trata de un manifiesto revolucionario ni
nada por el estilo); ideológicamente, los cuarteles generales del sistema ya han dado la espalda al pisito; el pisito ya
rechina; ellos lo saben y los ladrillos les queman en las manos; todavía habrá tiernos frutos de la cydonia oblonga que
piquen y se endeuden porque:
- bajar-nunca-baja
- alquilar-es-tirar-el-dinero
- venderse-todo-se-vende
- el-dinero-no-renta-nada; y
- esta-zona-va-para-arriba
14) y, tras el crash, españa habrá quedado llena de horrendos bloques, la juventud hipotecada de por vida y el dinero
habrá vuelto a suiza; todo habrá sido para nada: "tó pá ná"
15) los pobres volverán a ser pobres y los ricos seguirán siendo ricos; así es y así será per secula seculorum. 
sábado 17 julio 06:16 ir- Enlace:
20042808_00005

si hubiera rebajas, ¿por qué no iban a haber muchas más transacciones?. "el sector" está deseando hacer rebajas para
seguir trabajando, seguir viviendo, seguir llevando al colegio a sus hijos, seguir echando gasolina en sus coches. si
hubiera rebajas. ¡ay las rebajas!. a los precios actuales les sobra la mitad.
martes 20 julio 11:31 ir- Enlace:
20042808_00014

la clave de la conversación anterior es: "ganas mucho más si vendes un piso de 120.000 euros en 15 días que si vendes
uno de 240.000 en tres meses".
en términos más precisos: sólo hay beneficio o del margen o del volumen. todo negocio es un mix de ambas cuestiones.
un fast food es un negocio orientado al volumen. un restaurante de 5 tenedores, por contra, está orientado al margen.
las agencias inmobiliarias, ahora, quieren reorientar el mercado al volumen. pero, si el margen pasó a la historia: ¡se han
convertido en bajistas!. la conversación anterior es la prueba de lo que venimos diciendo: que es el propio sector
profesional (constructoras, acreedores hipotecarios e intermediarios) el motor de la bajada de precios. eso sí, cuando
una tierna ovejita entra en una agencia inmobiliaria lo primero que se le dice es: "los precios nunca bajarán porque nadie
quiere que bajen los precios y nadie va a vender por debajo de lo que pagó".
miércoles 21 julio 20:01 ir- a ir- te has colao Enlace:
20042808_00016

ya he cambiado de nick. ahora me llamo: "mirame a los ojos y repite conmigo: bajar-nunca-bajan, bajar-nunca-bajan, b-n
-b".
no se porqué os empeñáis en ir contra el sistema, de verdad. en todo manual de dirección financiera (y, por supesto, en
el que yo he participado) se dice lo del margen/volumen. está claro que un intermediario que va a piñón fijo al 5% gana
6

lo mismo en 1 operación de 100 que en dos de 50. pero si ya no hay operaciones de 100, lo que quiere con toda su
alma es que haya, al menos 1 de 75. ¿o no?. ¡bajistas hasta debajo de las piedras!. ¡todo el sistema somos bajistas!. los
únicos que habéis quedado como alcistas sois los antisistema. ¡métete en una ong o en el movimiento globalifóbico o
qué-se-yo!.  
sábado 17 julio 14:00 ir- Enlace:
20042809_00008

las cajas de ahorro son oenegés financieras ("obra benéfico social") no capitalistas adminstradas por politiquillos locales
que, con la importancia que tienen en españa, no se las permite ningun país desarrollado. ahora, están avergonzadas
de lo que han hecho con la juventud. y quieren disimular. 
lunes 19 julio 18:31 ir- a qué bárbaros Enlace:
20042809_00010

yo no trabajo nunca con esas institucioncillas innombrables y, cuando me viene alguien con una cuenta abierta en ellas,
le digo: "¡cómo un tío como tú tiene una c/c ahí!"
sábado 17 julio 00:30 ir- Enlace:
20042810_00045

http://www.morganstanley.com/GEFdata/digests/20040715-thu.html

¿tenemos en españa una economía real que tome el relevo al juego piramidal-generacional del pisito, versión cañí de la
"asset economy" de stephen roach?
sábado 17 julio 14:20 IR- Enlace:
20042810_00052

lOS PROPIETARIOS DE PISITOS no sólo forjaN las armas que han de darleS la muerte (LAS VIVIENDAS VACÍAS Y
LA CONCENTRACIÓN DE RECURSOS FINANCIEROS EN UNA ACTIVIDAD IMPRODUCTIVA) sino que, además,
poneN en pie a lAS PERSONAS llamadAs a manejarlas: estAs PERSONAS son los INQUILINOS. 
sábado 17 julio 14:29 IR- A MADRISX Enlace:
20042810_00054

EL CONTRAATAQUE al plan de choque son las rebajas comerciales. 


sábado 17 julio 15:28 ir- 2 años Enlace:
20042810_00055

¡atención!
el gobierno y el banco españa dan al sector inmobiliario un plazo de 2 años para la "operación escoba".
lean bien leído el "plan de choque". o sea, lean el plan de choque considerando que está escrito por alguien que está a-
b-s-o-l-u-t-a-m-e-n-t-e convencido de que va a haber un crash y lo que desea es que el crash sea lo menos dañino
posible. todo apunta a 2006. nuestra predicción, intacta
sábado 17 julio 15:33 ir- Enlace:
20042810_00056

¿se acuerdan de los que calificaban de "cacareado" al plan de choque?. ahora dirán : "buah, plan de choque, si es lo de
siempre!"
lunes 19 julio 09:48 ir- a josep Enlace:
20042810_00081

no me llamo "ir.", sino "ir-" (intereses reales negativos).


los ir- no se los puede permitir ningún sistema bancario y crediticio. ¿me prestaría usted su dinero a sabiendas de que le
voy a devolver menos?. estamos jugando con fuego. acabaremos quemados.
lunes 19 julio 10:15 ir- 2006 Enlace:
20042810_00089

- según el fmi (world economic outlook de abril de 2003), los ciclos inmobiliarios duran 20 años y pinchan durante 4. en
el caso español, cuadra todo

- 1986-1989: alza explosiva financiada con dinero negro y una cantidad razonable de dinero hipotecario

- 1990-1997: meseta (no hubo corrección valorativa, por mucho que nos interese decir ahora que sí, para poner un
cortafuegos a la bajada que estamos inaugurando)

- 1998 en adelante: alza explosiva financiada con una inmensa cantidad de dinero hipotecario

- 2002: cambio ideológico e inicio del proceso de descomposicion de expectativas


7

- 2003: el ataque a las expectativas se dirige al gran público (2/10/2003, banco españa, boletín económico, "la vivienda
está sobrevalorada")

- 2004 y 2005: los precios bajan; "operación escoba" (en bolsa, diríamos "distribución"); "cultureta de la oportunidad";
ambiente macroeconómico recesivo

- 2006: desencadenantes críticos inadministrables (demografía, basilea ll, euroayudas); con el permiso del banco
españa (que se supone que ya tiene controlada la solvencia del sistema bancario y crediticio), las valoraciones de las
tasadoras se atreven a recoger lo que es vox populi: que los precios han bajado; se oficializa el crash. comienza la
purga

- hasta 2010: crisis y resurrección de la morosidad

- hasta 2025 (una generación son 15 años): "¡el pisito, que se lo metan por donde les quepa!" (pero, a los nacidos entre
1940 y 1955, que les quiten lo "bailao")

- ¿a que os gusta nuestra predicción?


lunes 19 julio 10:23 ir- ... y ahorael consejo Enlace:
20042810_00092

si quieres comprar, aguanta hasta 2010 (como mínimo)


si quieres vender, venda ya, pero, ya, ya, ya
y, sobre todo: si quieres no ser infeliz, no te endeudes cuando no haya inflación.
martes 20 julio 01:53 ir- bru-pinchazo Enlace:
20042810_00167

al gobierno se le paga para que intente "enfriar sin pinchar" (cita literal del sr. sebastián). otra cosa es que es que las
autoridades sepamos que el intento es inútil por la histéresis de los dos grupos de medidas anticrash: suelo y alquiler.
mucho más, considerando la extrema debilidad de la situación que no aguanta nada (la tesis de los "palillos" del prof.
naredo). actualmente, en lo que disentimos es en si es mejor o no el bru-pinchazo (brusco, abrupto o brutal). yo creo
que un pinchazo "ordenado y progresivo" es malo. pero, es mi opinión personal. intuyo que algún que otro jefe relevante
piensa igual.

es curioso cómo madura la situación. acabo de hablar con un profesor de economía internacional que sólo hace un par
de meses decía que no habría recesión. hoy dice que sí. y que en octubre ya estará subiendo el desempleo. 
martes 20 julio 02:05 ir- 2006 Enlace:
20042810_00168

recapitulemos:
- 1986-1989: primer impulso (dinero negro)
- 1990-1997: meseta
- 1998-hoy: segundo impulso (dinero hipotecario)
- 2002: cambio ideológico
- abril 2003, fmi: "las burbujas inmobiliarias duran 20 años y pinchan durante 4"
- 2 de octubre de 2003: el banco españa dirige un ataque frontal a las expectativas: "la vivienda está sobrevalorada"
- 2004: giro de tendencia maquillado en año superelectoral (españa y ee.uu.)
- 2005: distribución (operación escoba + rebajas + inico de la cultureta de la oportunidad)
- 2006: desencadenantes inadministrables (demografía, basilea ii y euroayudas); oficialización del crash: con el permiso
del banco españa, valoraciones de las tasadoras en negativo; provisiones en balances; ¡que pague hacienda, como
mínimo, el 35%!
- 2006-2010: crash, recesión y reformas estructurales; no vamos a dar crédito a lo que vamos a ver en todos los
terrenos
- 2010-2025 (una generación son 15 años): invierno inmobiliario
martes 20 julio 02:10 ir- Enlace:
20042810_00170

¿qué edad tendréis en 2010?. ¿y en 2025?. aceptemos la realidad: a los jóvenes os han doblado el espinazo.
martes 20 julio 11:44 ir- Enlace:
20042810_00199

impresionante link aportado por banquero:


P-r-o-p-e-r-t-y p-r-i-c-e b-u-b-b-l-e h-a-s b-u-r-s-t
8

(traducción: la burbuja de precios inmobiliarios ha reventado)


20 July 2004, This Is Money (nunca mejor dicho)
este titular es "el" titular.
martes 20 julio 12:00 ir- 2006 Enlace:
20042810_00203

- desde otoño de 2002, sabemos que la oficialización del crash la vamos a hacer en2006.
- el anónimo que firma más arriba "las previsiones de ir-" miente descardamente (lo digo a los solos efectos de defensa,
que conste) cuando dice que no-sé-cuándo dijimos que el crash iba a ser en 2004, si tiene lo que tiene que tener, debe
postear inmediatamente un texto nuestro con semejante predicción
- recordamos a todos los foristas nosotros nos hemos convertido, además, en una especie de "templadores de ánimos"
de los propios bajistas jóvenes que tienden a no dar a las cosas su tiempo y, por lo tanto, a poner el puente antes de
llegar al río.
- áprovechamos la ocasión para decir que los últimos acontecimientos (anuncio del choque del plan, mal aspecto de la
campaña turística e inicio del crash británico) no desvirtúan nuestra predicción: el crash se oficializará en 2006
martes 20 julio 12:11 ir- ¿quién está contracorriente? Enlace:
20042810_00206

los que nadan contracorriente son los nuncabajistas. en 2002 se produjo el cambio ideológico en los cuarteles generales
del sistema y se decidió dar la espalda al pisito. sch vendió vallehermoso y bbva metrovacesa. en 2003, el banco
españa cogió el micrófono para poner en conocimiento del gran póblico que todo había acabdo: "la vivienda está
sobrevalorada" (2/10/2003).
recordemos las recientes palabras del sr. aldama, presidente de seopan y gurú del managment: "no me importa nada
que quiebren los que han especulado con la vivienda".
acúérdense cómo hace unas cuantas semanas (lo que denominamos el "viernes negro"), los agentes centrales (sacyr,
urbis, bbva) salieron a escena todos a una, probablemente con una ayudita bancoespañista, entonando el "no future".
sin embargo, todavía hay quien sigue "rrqrr" (erre que erre).
martes 20 julio 14:32 ir- el escenario de verdad Enlace:
20042810_00226

2001 - pincha la bolsa


2002 - bajan las expectativas de los pisitos
2003 - vendemos los pisitos
2004 - bajan los precios de los pisitos
2005 - recesión
2006 - bajan las valoraciones de los pisitos

¡menos mal que no tengo deudas!


martes 20 julio 14:49 ir- bajismo del recién vendido Enlace:
20042810_00234

"otro escenario" escenifica muy bien lo que ha ocurrido: para legitimar las compras caras han de estar dándose subidas
extravagantes. por eso, toda burbuja:
1) se expande más allá de lo "razonablemente irracional"; y
2) la expansión se acelera cuando está a punto de pinchar.

probablemente, quien está detrás de "otro escenario" ha comprado muy caro y tiene muchos años por delante de
hipotecón con precios y valoraciones, en este caso, muy a la baja.
"otro escenario" ha aprendido a recochinearse de los que, prudentemente, no han comprado, equiparándoles a simples
perdedores. ¡infeliz!, pero son las reglas del juego. sin embargo, queda desnudo ante el bajismo del que recién ha
vendido.
martes 20 julio 14:52 ir- Enlace:
20042810_00236

lo que hay que hacer es vender ya, pero, ya, ya, ya 
martes 20 julio 14:57 ir- Enlace:
20042810_00237

nos están mareando, primero con que nunca baja y que hay demanda para dar y tomar; después con que podemos
sacar rentabilidad vía alquiler. mientras, ellos vendiendo a lo bestia. lo que hay que hacer es vender ya, pero, ya, ya,
ya. 
9

martes 20 julio 15:11 ir- a realista Enlace:


20042810_00240

te pongas como te pongas, los precios están bajando.

sobre el pinchazo de una burbuja crediticio-inmobiliaria como esta no hay ninguna experiencia histórica. lo cual no
quiere decir que no podáis teorizar al respecto. "panic sales", ¿por qué excluirlas?. de momento, no estáis en esa fase.
pero, pasaréis por todas las fases. vuestra madurez se pondrá a prueba. no te quepa duda.
martes 20 julio 17:03 ir- a realista Enlace:
20042810_00261

¿cómo osas pedir pruebas de las bajadas de precios si la noticia del día es esa (en uk)? 
martes 20 julio 17:27 IR- Enlace:
20042810_00268

SEÑORES, ME RETIRO A MIS APOSENTOS. ¡HASTA NUNCA, REALISTA!


viernes 16 julio 12:23 ir- Enlace:
20042811_00001

- el "mercado inmobiliario" no existe como tal


- hay tantos mercados inmobiliarios como inmuebles
- la frase: "voy a ver lo que puedo sacar por el piso" es mucho más profunda de lo que parece
- ahora las autoridades están liderando una movilización contra la "avaricia del pisito" porque ha tomado cuerpo la
necesidad de "normalizar" la política monetaria, por lo que el dinero ya no va a ser tan abundante (aunque seguirá
barato)
- en españa no hay ninguna economía real que tome el relevo a la economía del pisito, por lo que la recesión está
servida
- la oficialización del crash ser hará en 2006 por razones ampliamente debatidas en este foro y que se resumen en la
concentración de desencadenantes inadministrables: demografía, basilea ll y euroayudas
lunes 19 julio 17:32 ir- a renting Enlace:
20042811_00010

los inmuebles no rentan. lo que rentan son los inquilinos

viernes 23 julio 12:56 ir- ataca de nuevo Enlace:


20042901_00005

oye, ir-, en vez de soltar el rollo del hipotecón, de la usura y de las rebajas comerciales de las constructoras, ¿porqué no
escribes sobre el seis de marzo de 2000, como te comprometiste ayer?. 
sábado 24 julio 03:18 ir- Enlace:
20042904_00045

aquí solo hay que leer el post de "yomismo" sobre josé luis malo de molina. i-m-p-o-r-t-a-n-t-í-s-i-m-o. el bancoespaña
está diciendo informalmente lo que no se ateve a poner por escrito:
¡queremos que el ajusto sea brusco!
nosotros ya los sabíamos, nos hemos cansado de postearlo, ¡hágannos caso, sabemos lo que decimos!
bru-crash (brusco, abrupto, brutal) = dolor inicial + futuro despejado
sábado 24 julio 03:32 ir- Enlace:
20042904_00046

http://www.finanzas.com/id.7755880/noticias/noticia.htm
i-m-p-o-r-t-a-n-t-í-s-i-m-o
háganme caso esta vez
al director genral del banco españa se le ha escapado que es mejor que el ajuste sea brusco (léanlo como hay que leer
lo que dicen las autoridad monetarias, como si del mismísimo greenspan se tratara)
bru-crash (brusco, abrupto, brutal)
sábado 24 julio 15:25 ir- Enlace:
20042904_00051

un foro como este debe estar ya preparado para un comentario como el siguiente: "si El Santander negocia la compra
del banco británico Abbey National, que es un banco hipotecario, es que ya no tiene pudor en mostrar su huída para
adelante. el crash inmobiliario español está servido. y, lo más importante, en dicho crash, el protomártir del sector
financiero va a ser el santander"
10

sábado 24 julio 23:26 ir- Enlace:


20042904_00056

el crash va a hacer que se enfaden muchos directivitos de todo pelaje en multitud de organizaciones sociales. son las
víctimas del hipotecón. ya véreis como los triunfadores del pisito, entre los que se encuentran los papás y las mamás de
aquéllos, se encojen de hombros. "la vida es dura", dirán y nos echarán la culpa a nosotros, los habladores.
sábado 24 julio 23:28 ir- repasemos Enlace:
20042904_00057

cómo = estrangulamiento financiero


cuánto = división por dos
cuándo = 2006 
sábado 24 julio 23:31 ir- repasemos (2) Enlace:
20042904_00058

ahora, maticemos:
el crash es un proceso que no tiene "hitos", porque no estamos ante un mercado unitario y transparente.
los precios ya están bajando. lo que bajará en 2006 son las valoraciones de las tasadoras.
lunes 26 julio 15:04 ir- Enlace:
20042904_00093

50% es, en números redondos, el descuento con que las inmobiliarias españolas cotizan en bolsa respecto a la tasación
de sus activos
pinchazo de la burbuja:
cuánto = 50%
cómo = estrangulamiento financiero
cuándo = 2006
aunque, los precios ya están bajando (verano 2004), las valoraciones sólo empezarán a hacerlo en 2006, porque hay
que dejar que durante 2005 se produzca la distribución. en 2006 (a la vuelta del verano) los desencadenantes serán
inadministrables (demografía, basilea ii y euroayudas) y no maquillables. el proceso de crash se extenderá 4 años. no
tiene porqué no ser un proceso 4 años, cuando las máximas autoridades en la materia (fmi) nos dan 4 años. ni 2 ni 6,
sino 4.
por lo tanto:
2006-2010 = crash
2010-2025 (los 15 años que dura un generación) = invierno post crash
(después de las palabras del sr. malo de molina, nuestra predicción, intacta)
miércoles 28 julio 10:22 ir- Enlace:
20042904_00237

siempre dan "la buena noticia bidigital" del mismo modo:


1) comienzan con la profesión de fe nuncabajista subrayando la obstinación alcista ("como tantas otras veces, en contra
de lo que dicen los bajistas")
2) lo que sube es "la vivienda", silenciando que se trata de valoraciones a efectos hipotecarios y no de precios
efectivamente satisfechos;
3) se señala como causa del fenómeno "los bajos tipos de interés", silenciando el carácter limitado de los recursos
financieros; y
4) terminan señalando algún efecto colateral negativo y apuntando el correspondiente paño caliente (esta vez ha tocado
el binomio juventud/alquiler: "está bien que se quiera promover el alquiler en favor de los jóvenes que no pueden
acceder a la vivienda libre").

en 2006, la "mala noticia bidigital" empezarán dándola así:


1) "en contra de los rumores de bajadas brutales de la vivienda";
2) "la vivienda sólo ha bajado suavemente en algunas zonas";
3) "la culpa es de la tímida alza de tipos de interés que se inició en el verano de 2004"
4) "por fin, los jóvenes pueden acceder mejor a la vivienda libre".

lo dañino es:
- la rechifla que hacen del pesimismo bancoespañista;
- la confusión entre expectativas, valoraciones y precios;
- hacer creer que basta con que el dinero hipotecario sea barato para que sea abundante; y
- ocultar que "el problema" es la estabilidad del sistema financiero en la deflationary depression. 
11

miércoles 28 julio 11:21 ir- Enlace:


20042904_00246

- expectativas, precios y valoraciones (los precios, precios son; pero, las expectativas y las valoraciones sí son
administrables).

- conflicto entre los objetivos de provisión, estabilización y crecimiento (si se construye mucho, crecemos, no cabe duda,
pero sobreproveemos y, como los recursos financieros no son ilimitados, arriesgamos la estabilidad de la economía).

- a datos: no creo que "no sea creible que se invierta dinero fresco en una vivienda que no va a poder venderse o
alquilarse"; parece como si todavía no hubiéramos superado el new deal; sí construimos con ese "dinero fresco" (el
ahorro futuro de la juventud) para dejar vacías las construcciones, solo porque necesitamos tener actividad; el cierre de
la sostenibilidad es la existencia de "puestas a cero" de vez en cuando (p.e., una o dos guerras por siglo). 
miércoles 28 julio 11:36 ir- Enlace:
20042904_00252

idea 1.- tasadores superhombres.


en números redondos, en españa hay 2000 tasadores que realizan 1.300.000 tasaciones anuales.
¡tocan a 3 diarias por tasador!.
¿creen ustedes que visitan los inmuebles que tasan?.

idea 2.- las tasadoras sirven a sus dueños, los bancos y cajas, y están bajo la disciplina del banco españa (usted y yo no
podemos montar un tasadora); dan subidas bidigitales de valoraciones porque no toca dar las bajadas todavía; el
director general del banco españa ya ha dicho que el ajuste va a ser brusco; con ello, mata dos pájaros de un mismo
tiro; em primer lugar ataca las expectativas; y, en segundo lugar, da la instrucción a las tasadoras de que el cambio de
sentido (de las subidas a las bajadas) debe hacerse de golpe, de un informe para otro; durante 2005 hay que intentar
colocar el máximo producto "stockado" que sea posible; y en 2006 empezaremos a bajar las valoraciones y permitir
financiera y fiscalmente, las correspondientes provisiones.
miércoles 28 julio 11:40 ir- a josep Enlace:
20042904_00253

ya que anda usted por aquí, le desvelaré de dónde sale lo de que el pinchazo de las burbujas inmobiliarias dura 4 años:
es el "world economic outlook" del fondo monetario internacional de abril de 2003.

búsquelo en con el "search" de la página del fondo (mfi, en inglés) poniendo "bubbles" o "burst", porque el capítulo en
cuestión (creo recordar que era el 2º) se llamaba "when bubbles burst".
miércoles 28 julio 11:49 ir- el crash dura 4 años (links) Enlace:
20042904_00257

http://www.imf.org/external/pubs/ft/weo/2003/01/index.htm

http://www.imf.org/external/pubs/ft/weo/2003/01/pdf/chapter2.pdf 
miércoles 28 julio 12:01 ir- Enlace:
20042904_00261

A ASOMBRAO: es verdad. todos nos hemos quedado asombrados de cómo las familias de las clases medias y bajas
han caído en la ludopatía del pisito sólo porque tocaba bajarle los tipos de interés a las empresas.
¿usted desconoce que las tasadoras son sociedades anónimas cuyo capital está en manos del sector financiero (cada
banco o caja tiene "su" tasadora) y que sólo pueden desarrollar actividad si están registradas en un registro oficial del
banco españa, el cual las inspecciona? si lo desconoce, le sugiero que, antes de intervenir en la conversación lea
mucho.
ahora bien, estoy con usted en que ahí no va incluida la licencia de manufactura ni el estampillado del frenolicorcio; y,
luego, falta el impuesto para el montepío de las gallinas; tamparantán que te han visto; pepe, tamparantán que te han
visto, juan; se va usted a descoyuntarse de sus progenitores, zote. dicho esto a los solos efectos de defensa.
miércoles 28 julio 12:08 ir- a a ir- Enlace:
20042904_00263

en españa, la burbuja lleva desde 1/1/1986: entrada en ce, comienzo de las euroayudas, ley de activos financieros,
prorrata iva para realizadores de operaciones exentas, decreto-ley boyer, 800.000 puestos de trabajo. 
miércoles 28 julio 12:23 ir- a banquero Enlace:
20042904_00269

"a la fed le queda palo o pedrada y la culpa es suya, o sube tipos y acaba con el montaje insostenible que ha creado o
deja que siga creciendo hasta que algo se lo lleve por delante (a este respecto te recomiendo el economist de esta
12

semana el articulo sobre fannie mae y freddie mac). y con la explosión de las burbujas sólo le queda una salida a la
economía: deflación. como decía un insigne economista americano estamos a una recesión de la deflación".

esto es tuyo y lo posteaste el 15 de abril. tengo muchos más. gracias, banquero. 


miércoles 28 julio 12:32 ir- Enlace:
20042904_00270

lo de tinsa, ¿a qué regla burbujil pertenece?:


1ª: se expanden más allá de lo razonablemente irracional
2ª: se aceleran al final
3ª: no se reconocen
4ª: dan lugar a pérdidas y perdedores
recordemos que un mercado maduro es aquel que ha pasado por la niñez, la adolescencia y la juventud; ya ha gozado
de las iniciales tasas de crecimiento espectaculares y, dado que siempre los rendimientos marginales son decrecientes,
lo que debemos de esperar de él, como inversores, es poco o nada, porque ha entrado en la "zona de saturación". un
negocio piramidal está maduro cuando no hay ya primos suficientes que puedan entrar por la base.
miércoles 28 julio 12:49 ir- al anónimo Enlace:
20042904_00274

<a target="_blank" href="http://www.bde.es/servicio/regis/renl184.pdf ">registro de entidades del banco de españa, a 23


de julio de 2004</a>
miércoles 28 julio 13:16 ir- a anónimo Enlace:
20042904_00277

¿la policía es tonta?&nbsp;


miércoles 28 julio 14:14 ir- a anónimo Enlace:
20042904_00296

a mi, participar en el foro, al menos hoy, me está salvando porque tengo un dolor tremendo en ambas rodillas por culpa
de la uricemia. los años no pasan en balde. ¡como para tirarlos ciegamente en el hipotecón basura tan en boga!.
contesto a lo suyo:
- hay un orden de caída; primero caen las expectativas (2002), luego precios (2004), y finalmente valoraciones (2006); el
banco españa actúa en expectativas y silenciosamente en valoraciones (los precios son una variable exógena).
- en los países del g10 (salvo rusia) no hay anestesia frente a tipos de interés reales negativos, porque saben que, de
mantenerse la situación, la quiebra del sistema financiero está asegurada; además el nivel de ir- en el que incurren es
muchísimo menor.
- la situación en españa es gravísima porque aquí el mito nuncabajista no tiene fisuras; somos pobres (antihumildes, me
dicen por aquí) y nos agarramos a un clavo ardiendo; hace falta una purga ya.
- cierro el ordenador porque suena la puerta. es mi profesora basileña de matemáticas financieras.
miércoles 28 julio 14:15 ir- al conspirativo Enlace:
20042904_00298

la única conspiración que hay aquí es la de tu hipotecón como no lo pagues.&nbsp;


miércoles 28 julio 21:46 ir- 5 columnas fe ladrillísitica Enlace:
20042904_00331

Vean cómo se formo la doctrina de las cinco columnas de la fe ladrillística en el foro de "el país":
Autor: Dinamitero 12-08-2003
En la edición electrónica de 5días de hoy, aparece un estudio del BBVA en el que se dice que la demanda de nuevas
viviendas bajará en 2004 en España por la subida de tipos de interés. También dice que como consecuencia de esto, la
demanda interna azuzada por bajos tipos de interés y reforma IRPF, disminuirá, siendo sustituida por la recuperación
económica internacional. En esto, España tiene un problema debido a su diferencial de inflación, que le resta
competitividad.

Ahora una historia personal: En 1989 yo era un estudiante de COU, al lado de casa, empezaron a construirse unos
adosados a precios extravagantes para la época. Pues bien, estos se quedaron sin vender y se hicieron sucesivas
rebajas hasta que el precio quedó en un 60 % del inicial. En aquel momento, esta bajada se achacó a la presencia en
las cercanías de una zona marginal. Sin embargo, nadie explicó por qué es misma zona no había impedido las subidas
dos años antes.
En 2003, me había licenciado en una ingeniería y llevaba varios años trabajando en una empresa de cálculo de
estructuras. Pues bien, a mis manos llegaron los planos de la fase ll de aquella urbanización que tanto se depreció. Esta
fase se está construyendo actualmente y se ha vendido a precios extravagantes para lo que es la zona. Por cierto, la
zona marginal, aunque un tanto reformada, sigue existiendo.
13

(cont.)
miércoles 28 julio 21:48 ir- 5 columnas (y cont.) Enlace:
20042904_00332

(y cont.)
En resumen: bajar si bajan. En el año 91 de pinchó la anterior burbuja, y unos años más tarde, con la munición de la
bajada de tipos, se consiguió inflar la actual.
Por último: no hay que manifestarse ni cosas parecidas (eso enaltecería la vanidad de los propietarios), el pánico y no la
ira es el que provoca un crack. Causando miedo, se puede conseguir que vendan a bajo precio los que tienen grandes
plusvalías (los que compraron en el 97 y 98), dejando a los compradores recientes aterrorizados al ver que su vecino
vende más barato.
¿Cómo se desata el pánico? Lamentablemente, la gente es racista: unos niños gitanos jugando en el solar de al lado
desvanecen como por encanto el "bajar nunca bajan", "alquilar es tirar el dinero", "esta zona va a tirar para arriba"

Autor: S.P.Q.R. 13-8-2003


Hago mío el "esta-zona-va-a-tirar-para-arriba" (ZTA). Es el 5° pilar que faltaba para completar la esencia del Islam
ladrillísitico. Los otros cuatro ya los había descubierto: "bajar-nunca-bajan" (BNB), "alquilar-es-tirar-el-dinero" (ATD),
"venderse-todo-se-vende" (VTV) y "el-dinero-no-renta-nada" (DNR). Muchas gracias por su acertado, inteligente y
valiente comentario. Lo suscribo al 100%. Incluso, mi opinión, es que, ahora, va a ser mucho peor la crisis. En primer
lugar, va a ser generalizada (¿de qué cree que habla Greenspan cuando dice eso de que "la inflación va a ser
indeseablemente baja"?). En segundo lugar, no va a poder disimularse porque no hay inflación para tapar el ajuste de
precios relativos. Y, en tercer lugar, se va concentrar exclusivamente en lo mejor de la juventud, que es el segmento de
la población que puede hacer frente a las deudas cuantiosas y a largo plazo que están detrás de la extravagancia de
precios. ¡Cuántas víctimas va haber esta vez, Dios mío!. Esperemos que a usted y a mi no nos organicen una intifada
por haberlo avisado. Nunca se sabe.
miércoles 28 julio 22:05 ir- confesión "siemprealcista" Enlace:
20042904_00333

no hablaríamos de "nuncabajismo" sin josé luis cava (bolsacava.com). este magnífico analista bursátil, independiente de
verdad, solía emplear la palabra "siemprealcismo". nosotros se la empezamos a oir en 2000, en sus intervenciones en
radio intereconomía. a nosotros se nos ocurrió parafrasearle, pero mostrando la otra cara porque, en materia
inmobiliaria, este matiz es la verdaderamente expresivo, como ha quedado demostrado por el éxito del concepto. incluso
tuvimos la ocasión de decírselo a él personalmente. se río. era el día 11-9-2002
miércoles 28 julio 22:17 ir- a los del jo! Enlace:
20042904_00337

¡nada de eso!. los conceptos fundamentales son "clásicos" (s. XIX). nosotros lo único que estamos haciendo es poner
etiquetas eufónicas.&nbsp;
jueves 29 julio 09:27 ir- el verdadero lobo que viene Enlace:
20042904_00347

mi lobo no es el crash. el crash es el lobo del hipotecado. yo no estoy hipotecado. ahora, cuando pinche y se establezca
el pseudocorralito financiero-fiscal, los pillados van a intentar aumentar la productividad general para cubrir el gap y, así,
salvar los muebles. la forma más elemental de aumentar la productividad es acelerar la máquina. ¡muy cabreados, van a
intentar establecer un régimen de trabajo compulsivo!.
viernes 30 julio 09:04 ir- Enlace:
20042904_00398

¿qué les parece el editorial de abc de hoy?:

"LOS precios bajaron dos décimas en julio -de confirmarse los datos provisionales facilitados ayer por el Instituto
Nacional de Estadística-, por lo que la inflación retrocede por primera vez en cuatro meses. Es una buena y
sorprendente noticia (...). El IPC de julio sitúa la tasa interanual en el 3, 3 por ciento, cota máxima desde la que los
precios deberían emprender un lento y progresivo descenso para cerrar el ejercicio medio punto por encima del 2 por
ciento, voluntarista objetivo que la realidad se ha encargado de convertir en quimera inalcanzable. Desde el Ministerio
de Economía se espera que la inflación de julio se convierta en punto de inflexión, para que la bajada no sea flor de un
mes" (...). la bajada del IPC de julio invita a un prudente y razonable optimismo".

- tipos de interés = 2%
- ipc julio 2004 = 3,3% = "cota máxima" desde la que emprender un "lento y progresivo" descenso
- "voluntarista objetivo" o "quimera inalcanzable" = 2,5%
- "prudente y razonable optimismo" = mejora de expectativas = ¿endeudarse?, sí.
14

¡cómo se le nota al editorialista de abc lo cómodo que se encuentra él con intereses reales negativos! ¡qué arrogancia
las los endeudados que creen que le están ganando la partida al sistema financiero!. el crash está servido.
domingo 25 julio 12:36 ir- Enlace:
20042905_00030

riqueza inmobiliaria = dinero traído del futuro por la juventud


el dinero, enseguida, vuelve a los terminales normales de acumulación capitalista para ser gestionado eficientemente
(hay libertad total de circulación de capitales); básicamente, luxemburgo, suiza-liechtenstein, u.k. y ee.uu.
para mantener la "riqueza inmobiliaria" (¿palacios?) hace falta que, eternamente, todas las juventudes tengan el mismo
comportamiento que ésta y que haya oleadas de inmigrantes y turistas residenciales todos los años.
viernes 30 julio 18:31 ir- Enlace:
20043010_00021

ensañanzas de lycos (valor 5.000; precio adquisición 10.000; precio venta 100)

- ppmm: la burbuja puntocom era una burbuja de p o c o s m u c h o s


- mmpp: el burbujón hipotecario-inmobiliario es de m u c h o s p o c o s

¿por qué esta vez es fatal?


1) mmpp > ppmm = millones de perdedores
2) endeudamiento
3) nzi = "near zero inflation"
lunes 02 agosto 12:20 ir- Enlace:
20043010_00070

"monticello" es el artífice de uno de las ideas básicas de todo el actual aparato conceptual bajista: "nuevo pobre". el día
18 de mayo, posteó lo siguiente:
"al igual que los nuevos ricos, que todos conocemos en la sociedad, se avecina una nueva generación de nuevos
pobres no conocida hasta ahora en nuestro país. hasta ahora el pobre no tenía nada ni debía nada. de ahora en
adelante el "nuevo pobre", además de no tener nada, debe mucho. y créanme, que conozco muchos candidatos a
"nuevos pobres" creyéndose "nuevos ricos". no perdamos el norte de las cosas que de verdad tienen importancia en la
vida no sea que nos juguemos lo más querido. "alea jacta est".

¡cómo nos gusta lee a monticello!. por cierto, todavía no nos ha aclarado el porqué de su nickname. yo he estado en
charlottesville (virginia) y he visitado monticello, la magnífica casa que el propio thomas jefferson diseñó para si, como
buen arquitecto que era, además de inventor, viticultor y tercer presidente de estados unidos. allí vi el pantógrafo, la
cama de sube y baja, las puertas automáticas, la alacena reversible, su colección de objetos naturalistas y etnográficos
y, sobre todo, la magnífica paz que se respira por todas partes. esa misma paz bajista que nuestro forista transmite en
sus acertados y bien construidos comentarios. junto con banquero y burbujator, son la trimurti de este foro (también nos
gusta mucho "händel", del que nada se lee últimamente). ¡lástima que su nickname sea tan opaco como el propio
mercado inmobiliario español!. si decidiera cambiarlo, deberíamos aconsejarle que lo publicitara suficientemente para
que no nos pase inadvertido. hay otros buenísimos foristas de mucho mérito que, sin embargo, o no redactan tan
fluidamente o todavía no tienen demasiado ordenadas las ideas. aunque los avances que hacen son notabilísimos y ya
están desbancando a los más apoltronados. tiempo al tiempo. todavía quedan muchos trimestres.

lunes 02 agosto 13:03 ir- a monticello Enlace:


20043010_00075

da en el clavo: aprender. esa es la cosa. nuestra mente no sería la misma sin el contraste de ideas que permite un foro
como este en el que, con la excusa de la información, lo que descubrimos es un corpus de doctrina que está ahí, pero
que está reprimido porque no es políticamente correcto o conveniente. ¡si yo le contara!. para nosotros, lo mejor de este
foro es que enfatiza dos puntos de vista del callejón sin salida inmobiliario en el que estamos metidos: el ético y el
financiero. es un paso de gigante el que hayamos sido capaces de acuñar expresiones tales como "nuncabajismo",
"cultura del hipotecón", "alcohol crediticio" o "nuevos pobres". ya verán. ya verán.
además, paliamos la soledad los que somos refractarios a la televisión. estoy en casa, solo, algo inhabilitado con dolor
artrítico en ambas rodillas (que va a mejor) y, sin entrar en este y otros foros, de vez en cuando, estaría muy aburrido.
¿o no?
lunes 02 agosto 15:08 ir- Enlace:
20043010_00082

a mi lo que se me ocurre es que junto con los "nuevos pobres", está naciendo otra clase social: los contritos, también
llamados nuncabajistas arrepentidos.
15

martes 03 agosto 10:36 ir- mi sobrino piensa: Enlace:


20043010_00116

"nuestros padres, en vez de estar preocupados porque tengamos rentas en el futuro, lo que quieren es que las
anticipemos al momento presente. o sea, su negocio es que les demos ahora nuestras hipotéticas rentas del futuro
convenientemente descontadas por el sistema financiero. pero ¿organizar las cosas para que, en el futuro, tengamos
rentas?, "¡apáñatelas como me las he apañado yo, holgazán envidioso, todo el día en internet!". el problema es que
nosotros picamos como gilis"
martes 03 agosto 16:20 ir- Enlace:
20043010_00130

faemino dijo (18 de junio de 2004): "no tengo tan fijada mi posición como para dar un porcentaje de bajada, pero creo
que nos quedaremos en algún punto entre alemania y japon (en % real). esa es mi predicción".

pues bien, si en un mapamundi ustedes trazan una línea recta entre berlín y tokio, en la mitad, justo en la mitad, se halla
"alma ata", la capital de kazajstán.

sr. faemino, ¿qué quiso decir?. ¿quien tiene el alma atada y a qué?. ¿al hipotecón?. ¿al casero?. ¿comprar?. ¿alquilar?.
¡hable!. y, por favor, desvele ya el verdadero significado de su nick.
martes 03 agosto 22:02 ir- a faemino Enlace:
20043010_00143

¿quiere usted decir que el misterio de su nickname se desvela en una lectura iniciática del código da vinci y del
cryptomicón?. ¿porqué dice que el nick es patrimonio del "alma"?. ¿se trata de ese "alma ata" kazajstaní referida, "a
mitad de camino" entre berlín y tokio?. ¿alma ata, ata alma?. ¿quiere usted centrar el análisis en desentrañar a qué
tenemos verdaderamente atada el alma?. en este contexto, su frase "al banco la hacienda" es muy enigmática. ¿quiere
decir que o estamos atados al banco o a hacienda o a los dos a la vez o, por contra, que el aleph (¿existe ese aleph en
lo íntimo de una piedra?) se halla "a mitad de camino" entre el banco españa y el ministerio de hacienda (ambos en c/
alcalá, el primero en cibeles, el segundo en sol), es decir, se halla justo donde está el ministerio de educación.
¿educación?. ¿se trata de reivindicar que haya mejores modales en este foro, últimamente azuzado por una cohorte de
sparrings esquizoides?. por último, justo "a mitad de camino" entre berlín y tokio pero por el oeste, ¿qué se encuentra?.
¡omaha (ee.uu.)!. en omaha hay un famoso brujo, el administrador de la berkshire hathaway
(http://www.berkshirehathaway.com/), o sea, el sr. warren buffet. ¡no me diga que la solución del jeroglífico es que nos
están abduciendo los esbirros del capital!
miércoles 04 agosto 10:24 ir- Enlace:
20043010_00148

en españa no hay cultura de propiedad, lo que hay es cultura anti-inquilinato. preferimos estar encadenados remando
voluntariamente en bancos-galeras (y sacar pecho sobre el valor de nuestros activos), que ser exprimidos por otro
español que nos despreciará por ser inferiores socialmente. no en vano, en el ranking de bancos europeos por
capitalización bursátil, los españoles tenemos, entre los cinco primeros, dos, sí dos (sch y bbva), por encima de
deutsche bank, societé generale y unicredito; además, españa es el país más bancarizado de la ocde, con las nefastas
consecuencias que ello va a tener cuando se declare el housing crash, como ha avisado el fmi en abril del año pasado
(por mucho que titulicemos).
"soy pobre, pero tengo orgullo", esta es la síntesis española. el pecado capital explicativo no es la avaricia, es la
soberbia. ¡prefieren ahorcarse que pagar un sólo mes de alquiler!. acuérdese de aquella enemistad que el sultán quiso
resolver magnánimamente. "pedid lo que queráis y, a vuestro enemigo, le será dado el doble". el sultán pensó que la
enemistad acabaría, toda vez que, recíprocamente, los enemigos, en la búsqueda de su propio bien, se verían obligados
a hacerse el bien el uno al otro. sin embargo, lo que se escuchó fué: "¡qué me saquen un ojo!". la avaricia es el afán
excesivo por adquirir y poseer riquezas (Casares), sólo por el placer de poseerlas (Moliner). los que compran pisitos
sobrevalorados en españa descubren la avaricia una vez que están comprados. pero lo que les lleva a comprar no es la
avaricia. lo que les hace "tirarse a la piscina" es la anti-humildad española: la propensión a sentirse ofendido o
maltratado y a interpretar lo que se hace o dice como ofensivo o demostrativo de falta de estimación (Moliner),
acompañado de enemistad u hostilidad hacia los que cree culpables del mal trato. también fallan las 4 virtudes
cardinales: prudencia, justicia, fortaleza y templanza. pero, esto es harina de otro costal.
jueves 05 agosto 10:07 ir- Enlace:
20043010_00186

según el informe trimestral del banco españa, todo va empeorando poco a poco.

en nuestra materia, en la pág. 16, se lee lo siguiente: "El crecimiento de la renta disponible de las familias (...) se ha
visto recortado por el repunte de los precios de consumo y, en mucha menor medida, por la ligera desaceleración del
empleo. (...) La capacidad de financiación de las familias dado el vigor de la inversión en viviendas puede acabar
16

situándose en unos niveles muy reducidos. De hecho, el nivel de endeudamiento ha seguido aumentando, aunque la
situación patrimonial de los hogares s-i-g-u-e siendo sólida, en parte como consecuencia de que el aumento de la
riqueza no financiera ha compensado los movimientos vacilantes de la Bolsa. En todo caso, el crecimiento del
endeudamiento y el elevado porcentaje del ahorro que debe dedicarse al servicio de la deuda podrían condicionar en el
medio plazo la expansión del consumo y la inversión del sector de los hogares, sobre todo si se produjeran aumentos
significativos del coste de financiación o o c-o-r-r-e-c-c-i-o-n-e-s / s-u-s-t-a-n-t-i-v-a-s / e-n / e-l / v-a-l-o-r / d-e / s-u-s / a-c
-t-i-v-o-s. En este sentido, los datos recientes sobre la evolución del precio de la vivienda indican el mantenimiento de
tasas de crecimiento elevadas, aunque se ha producido una ligera desaceleración".

este es un foro de líderes; david de ugalde no dudaría en calificar a algunos de los intervinientes como "netócratas";
ustedes son conscientes de que, después del crash (2006-2010), en españa hay poco o nada a qué asirse; tenemos por
delante dos décadas, al menos, de túnel (el propio crash + los 15 años que definen a una generación). asuman sus
responsabilidades con decisión.

jueves 05 agosto 10:24 ir- Enlace:


20043010_00188

¿se merecen las clases medias occidentales el proceso de zombificación?. sí.&nbsp;


jueves 05 agosto 23:42 ir- Enlace:
20043010_00224

"cinco días. Agencias / MADRID (05-08-2004)

El Banco de Inglaterra ha subido hoy en un cuarto de punto los tipos de interés en el Reino Unido, hasta el 4,75% (...).
Desde noviembre pasado, el Banco de Inglaterra ha aumentado los tipos de interés en cinco ocasiones (...), para
controlar un posible repunte de inflación, ante el elevado nivel de deuda de los británicos y la subida en el precio de las
viviendas. Los economistas esperan que los tipos de interés se colocarán en el 5% a finales de año".

la siguiente pieza del dominó somos nosotros, por la dependencia que tenemos de la coyuntura británica (los británicos
son nuestros prinicipales turistas tradicionales y residenciales).&nbsp;
lunes 09 agosto 10:02 ir- una idea nueva Enlace:
20043010_00321

violencia & sumisión.

sin violencia no se puede sostener en el tiempo ninguna sobrevaloración ni mantener ningún negocio piramidal. y sin
renuncia a incrementos salariales, la sobrevaloración y la pirámide no tendrían las externalidades positivas que enervan
la responsabilidad de las autoridades.
lunes 09 agosto 17:58 ir- Enlace:
20043010_00341

¿nadie tiene nada qué decir a mi post sobre violencia & sumisión? pues, ¡vaya!
lunes 09 agosto 18:09 ir- Enlace:
20043010_00344

actualmente, sólo 1 de cada 3 pisitos que se construyen va a un consumidor final. basta con compArar lo que se
construye con la formación de hogares. CON OTRAS PALABRAS, 2 DE CADA 3 PISITOS QUE SE CONSTRUYEN
PASAN AL ALMACÉN. HAY 3 GRADOS DE ALMACÉN:
1) PARA PASE
2) PARA EVENTUAL ALQUILER Y PASE
3) PARA USO, EVENTUAL ALQUILER Y PASE&nbsp;
martes 10 agosto 01:55 ir- Enlace:
20043010_00363

ya sólo tenemos el turismo de las 3 p: paseo, pipas y playa


(no es mio. me lo ha contado un constructor de benidorm)
martes 10 agosto 02:38 ir- califica a duda Enlace:
20043010_00364

"duda" plantea la consistencia del principio "alquilar es tirar el dinero" cuando el decisor tiene renta y patrimonio muy
altos (4.400 euros netos mensuales es un sueldo de ministro y tener 220.000 euros líquidos ahorrados es algo rarísimo
en españa, créanme, lo se por razones profesionales).
las preguntas de la "duda" realista, que se nos presenta como mujer, tienen dos contestaciones:
1) dado que dice vivir en un alquiler compartido pagando 400 euros: ¡tiñosa!
17

2) dado que el pisito de sus sueños tiene un precio 450.000 euros, estando como está de inflado, precisamente, ese
segmento: ¡tiñosa!
"duda" se merece el hipotecón. por lo tanto, nuestro consejo es: "¡compra ya, pero, cómprame a mi!"

el que gente tan pesada como "duda" deje de dar la lata es una razón más para alinearnos con el director general del
banco españa en su postulación para que el ajuste sea <a target="_blank"
href="http://www.finanzas.com/id.7755880/noticias/noticia.htm">brusco</a>.

donde se lee: "Malo de Molina prevé una corrección del actual ciclo expansivo de la vivienda no de forma "muy suave",
como ocurrió en años anteriores, sino de forma más brusca"?. nosotros conocemos personalmente a josé luis malo de
molina. podemos asegurar que es la prudencia personalizada. es conocedor profundo de la teoría económica y de la
estructura económica de españa. es amante de la ópera. le sobran algunos quilitos. el banco españa no podía estar en
mejores manos. una persona así, desempeñando el puesto que ocupa, no diría una cosa de esa envergadura si no está
meditadísima.
martes 10 agosto 04:29 ir- Enlace:
20043010_00365

la recuperación americana es un <a target="_blank" href="http://www.morganstanley.com/GEFdata/digests/latest-


digest.html">mito</a>

Aug 09, 2004


The Mythical Recovery
Stephen Roach (New York)
martes 10 agosto 23:44 ir- sobre malo de molina Enlace:
20043010_00431

si fuera verdad que el director del banco españa todavía alza su voz con sordina (y no que, enseguida, le enmudecen
inicuos zombies cañíes presas ya del pánico), sólo se me ocurre que podría ser porque piensa que no toca
desencadenar el ataque final contra las expectativas ya que el sistema financiero español aún no está lo suficientemente
preparado para el housing crash (la cartera de crédito hipotecario estaría demasiado poco corrida y la obra nueva en
curso y terminada sin vender a consumidores finales sería todavía inconmensurable).
o sea, que el hipotético aturdimiento de las autoridades sólo podría explicarse porque percibirían un riesgo descomunal
en la situación. la conjetura contraria (avisan retraída y tímidamente porque el riesgo sólo es percibido como tenue)
carece de verosimilitud, toda vez que, oficialmente, han pasado, sin transición, de la consigna de que "hay que reducir la
probabilidad de un ajuste no ordenado", al conciso "el ajuste será brusco".

http://www.finanzas.com/id.7755880/noticias/noticia.htm
miércoles 11 agosto 16:13 ir- a bj Enlace:
20043010_00458

no me confunda "autoridad" con "poder"&nbsp;


jueves 12 agosto 23:19 ir- cuánto bajará en 2006-2010 Enlace:
20043010_00514

el banco españa tiene puesto el cortafuegos "entre 1997 y 1998".


nosotros (y otros) creemos que el último precio de equilibrio a largo plazo fue el 31/12/1985, por razones que nos hemos
hartado de decir pero que no nos importará repetir una y otra vez.

fuentes bancoespañistas:
- Documento de trabajo nº 0304
http://www.bde.es/informes/be/docs/dt0304e.pdf

- Boletín Económico - Sept. 2003


http://www.bde.es/informes/be/boleco/2003/be0309.pdf

"Los precios de la vivienda en España (en relación con los de los alquileres) muestran signos de infravaloración en la
primera mitad de los noventa, como consecuencia de una cierta sobrerreacción frente a la sobrevaloración alcanzada a
finales de la década anterior. La brecha, no obstante, comienza a corregirse entre 1997 y 1998, y la consiguiente
tendencia alcista termina situando la ratio a finales de 2002 (momento en el que concluye la muestra utilizada) alrededor
de un 20% por encima de su valor de equilibrio".
18

viernes 13 agosto 12:11 ir- Enlace:


20043010_00534

este foro es como es porque el banco de españa ha salido a escena en 2003 a descomponer directamente las
expectativas ("la vivienda está sobrevalorada, hay demasiado endeudamiento y todo ello representa un grave riesgo
para la estabilidad") y los sistemas financieros del área dólar y de la eurozona perseveran en su apuesta deflacionista
(tipos de interés bajísimos a corto, medio y largo plazo).
no hay nadie que no dude. pero, una cosa es segura: hay que ser muy osado para hacer oídos sordos a las autoridades
y echarle pulsos a los bancos, sólo porque tu voz interior, o lo que sea, no se cansa de repetirte la mostrenca jaculatoria
nuncabajista. sólo es aceptable la duda exculpatoria cuando una interpretación razonable de los hechos puede dar lugar
a conclusiones ambiguas.
y recuerden que, en toda crisis, siempre se acaba escuchando lo mismo: "ya te lo decía yo", "la avaricia rompe el saco"
y "te está bien empleado por terco".
viernes 13 agosto 12:46 ir- a faemino Enlace:
20043010_00537

en efecto. hay una asimetría: uno no reconoce su culpa, pero sí la del otro. la paja en ojo ajeno. la viga en el propio. el
resultado inmediato es una mezcla de actos autosupresivos y fotos de brokers esposados. pero, al final, la fiesta se
torna en velatorio y todos lloran al unísono juramentándose para que nunca jamás vuelva a suceder nada parecido, lo
cual ya anticipa la nueva burbuja.&nbsp;
viernes 13 agosto 13:24 ir- Enlace:
20043010_00545

yo no soy bbc.

a juas, juas: lo que se hunde es el pisito.&nbsp;


sábado 14 agosto 16:58 ir- Enlace:
20043102_00055

no hay que confundir la envidia con la némesis (Aristóteles): el malestar por el bien ajeno inmerecido (pg. 313
Diccionario de los sentimientos de J.A. Marina)&nbsp;
sábado 14 agosto 19:00 ir- Enlace:
20043102_00060

«el dinero que ha tirado hacia arriba del precio de los pisos procede de los capitales huidos de la bolsa desde 1998».
¡no, no, no! el dinero causante de esta segunda alza explosiva es el hipotecón: es el dinero traído del futuro por la
juventud. el pinchazo bursátil donde ha actuado es en las expectativas, no en los precios. de la bolsa no ha «huido»
nada porque sencillamente está «pillado». la vivienda no es más que una inversión refugio cuando la renta fija no es
suficientemente rentable.<br/><br/>la vivienda es el refugio cuando hay mucha inflación y cuando hay mucha inflación la
renta fija está por las nubes.
el pisito es el ahorro del pobre, no lo olviden: los pobres no tienen activos, sólo tienen deuda. no hay soporte analítico
para elaborar predicciones precisas en el mercado inmobiliario pero dicho esto, nos atrevemos a mantener que el
proceso de ajuste consta de dos fases:<br/><br/>1.el crash, se inicia en 2006, no tiene por qué no durar 4 años como
dice el fmi. estará trufado de episodios de calma en precios y gran actividad, que serán denominados pomposamente
recuperaciones (la cultureta de la oportunidad) .
2.el invierno inmobiliario posterior, en el que se completará el proceso de ajuste hasta llegar, para cada inmueble
concreto, al precio que iguala su verdadero valor (precio de 1/1/1986 inflactado con el ipc y descontada la depreciación)
. esta segunda fase durará 3 lustros, una generación.
3.cuando las clases medias desconcertadas estén viendo precios rebajados un 30%, se dirá que no estamos ante
nuevos precios de equilibrio. los que compren estarán encantados con la increíble oportunidad y los largoplacistas se
abstendrán de vender, llenos de júbilo, esperando a que pase la anormal fiebre bajista. pero no tardará en agotarse el
volumen de operaciones rebajadas y será necesaria una nueva rebaja. así, una y otra vez hasta que termine el crash,
allá por 2010.
domingo 15 agosto 04:15 ir- Enlace:
20043102_00063

envidia = malestar por el bien ajeno + deseo de poseerlo


némesis = malestar por el bien ajeno inmerecido + deseo de justicia
&nbsp;
domingo 15 agosto 16:21 ir-: "inexorable empobrecimiento" Enlace:
20043102_00066

no nos gusta hablar de política, pero el informe elaborado por el grupo parlamentario socialista ("análisis de las causas
del aumento del precio del petróleo") es mucho más importante de lo que parece a simple vista.
19

¿el bajismo se apodera de sus señorías o, más bien, toca meter miedo ya, cuando hay que elaborar los presupuestos
generales del estado para 2005?.

parece como si el banco españa y el gobierno se hubieran puesto de acuerdo para desencadenar el ataque final contra
las expectativas.

les confesamos que estamos sorprendidos por la intensidad que está comenzando a tener el proceso y empezamos a
replantearnos nuestra predicción relativa a que la oficialización del crash (valoraciones de las tasadoras a la baja) será
en 2006. ciertamente, la crisis de iraq (elecciones americanas de noviembre, incluidas) puede precipitar los
acontecimientos y dar lugar a un ajuste muchísimo más brusco de lo que teníamos previsto. si fuera así, bienvenido sea.
más vale una vez colorado que ciento amarillo.&nbsp;
domingo 15 agosto 16:52 ir- Enlace:
20043102_00067

los pobres no tienen activos, sólo tienen deuda&nbsp;


domingo 15 agosto 17:13 IR- Enlace:
20043102_00069

INEXORABLE EMPROBECIMIENTO VS. CRISIS DE CONFIANZA&nbsp;


lunes 16 agosto 07:40 ir- Enlace:
20043102_00077

importante artículo del prof. naredo en la revista "información comercial española":


http://www.mcx.es/Polcomer/Estudios/Documen/ice/815/ICE8150303.PDF
vean la "teoría de los palillos":
"cuando nos encontramos en las fases finales del actual ciclo alcista, resulta muy difícil tocar cualquiera de los palillos
que pueden desinflar las expectativas".
martes 17 agosto 07:25 ir- Enlace:
20043102_00085

¿SE VAN A COMPRAR PISOS EN MADRID A PRECIOS DEL 98?.


desde luego que sí.
el banco españa está asustado porque teme el "overshooting" (que se vaya a ver lo que no está en los escritos). por eso
ha puesto un cortafuegos ideológico, precisamente, "entre 1997 y 1998 ("último precio de equilibrio a largo plazo").
consúltense las siguientes fuentes bancoespañistas:
- documento de trabajo nº 0304
http://www.bde.es/informes/be/docs/dt0304e.pdf
- boletín económico de sept. 2003
http://www.bde.es/informes/be/boleco/2003/be0309.pdf )

sin embargo, nosotros entendemos que, al final del proceso de ajuste, vamos a tener los precios de 1/1/1986 inflactados
con el ipc y descontada la depreciación.
martes 17 agosto 13:26 ir- a los augures Enlace:
20043102_00111

dos cositas:
1°) cree el ladrón que son todos de su condición ("confunden sus deseos con la realidad. piensan, al igual que los
mienbros de algunas antiguas sectas, que cualquier señal es la anunciación de la llegada del mesías"; tu "mesías",
augur, es que la segunda ley de la termodinámica era mentira)
2°) el continuismo también es un augurio, pero desprestigiado, porque l a / r e a l i d a d / e s / t o z u d a

"lector" ha dicho más arriba: "lo bueno de esto es que me ha quedado claro con que clase de gente me quiero relacionar
y con quien no, los que no ven la injusticia de la situación actual y encima se creen con derecho a esas supuestas
ganancias desde luego que no cuenten conmigo para nada". "augur", ¡aplícate el cuento!.
finalmente, la represión del bajismo inmobiliario ha sido y es tal que sólo tenemos en españa este foro para expresarnos
con soltura. ni siquiera el prof. naredo puede soltar la lengua.
ir- = casandra (solo que el propio sistema ya ha detectado que la sobrevaloración inmobiliaria es un caballo de troya)
martes 17 agosto 13:46 ir- Enlace:
20043102_00115

no hace falta tanta tragedia griega. yo lo único que hago es poner en este foro lo que entreoigo. al escribirlo, ordeno mis
ideas. luego las expreso con mis amigos; sólo me consta que uno de ellos ha participado en foros de internet. los
20

demás, no. para que cualquier análisis socioeconómico avance debe haber debate y, en esta materia, el debate está
supercensurado por la trama de intereses, la mayor parte mezquinos (¡cuántos buenos analistas están castrados por ser
ellos titulares de una de esas supuestas plusvalías inmerecidas o por estar superhipotecados, ellos o sus hijos!; pienso
en una persona muy concreta, que ocupa un cargo muy relevante, es bajista pero se corta porque sus dos hijas se
acaban de casar y, en contra de su consejo, se han hipotecado por una mierda de pisitos madrileños). quiero decir que
casi todo lo que manifiesto en el foro lo he hecho mío después de haberlo oído en boca de otros y haberlo debatido
entre café y café. por ejemplo, la doctrina expuesta más arriba sobre las dos fases (crash hasta 2010 y posterior
invierno) no se me ha ocurido a mi sólamente. el que el crash sea en 2006 tampoco ha sido una ocurrencia de una
noche de insomnio. si el cuidador del foro se molesta, peor para él. pero, aquí vamos a estar hasta el final.
martes 17 agosto 14:21 IR- POR ALUSIONES Enlace:
20043102_00124

- pseudo economista: NO
- acomplejado: NO
- trabaja en banca: NO
- se siente minusvalorado: NO
- TRABAJA EN banco españa: NO
- YA maduro: SÍ
- envidia: NO
- intenta leer Y TIENE limitaciones intelectuales: NO
- adopta varias personalidades: SÍ
- ha escrito numerosos libros: SÍ
- ha sido profesor de matemáticas finacieras: SÍ
- HA SIDO especulador de pisitos: NO
- se permite hacer juicios morales sobre la inmoralidad de la situación: SÍ
- ha adoptado también la personalidad de un especulador que con sus beneficios se iba a bora bora este agosto: NO
- este foro es como una válvula de escape: SÍ
- ESTE FORO PERMITE LA ilusión de ser brillante economista: NO
- Y, FINALMENTE, ESTE FORO PERMITE ESTAR AL DÍA EN MATERIA INMOBILIARIA: SÍ
(TE HA DOLIDO, ¡EH!; LA SOBERBIA ES MALA COMPAÑERA; YO QUE TÚ SERÍA MÁS REALISTA; HAS
ARRUINADO TU BOLSILLO Y EMPIEZAS A ARRUINAR TU AUTOESTIMA; RECONOCE DE UNA VEZ QUE ESTO SE
VIENE ABAJO Y QUE TODAS NUESTRAS TEORÍAS NO SON MÁS QUE EXPRESIÓN DE LAS IDEAS QUE ESTÁN
YA EN LA SOCIEDAD; CUANTO ANTES TE SALGAS, MEJOR; VENDE YA, YA, YA)
martes 17 agosto 17:46 ir- Enlace:
20043102_00159

la pataleta del sparring, lejos de animar el foro, tiene un objetivo perverso: tapar la extraordinaria importancia de los
acontecimientos de agosto.

1) la propia noticia que comentamos


según el banco españa, "el precio del suelo sufre una brusca caída en 2003 y anticipa el abaratamiento de los pisos"

2) el psoe dice que viene un "inexorable empobrecimiento"


http://www.periodistadigital.com/object.php?o=29119

3) el pp le echa la culpa a la "crisis de confianza"


http://www.elsemanaldigital.com/articulos.asp?idarticulo=19568&tema=hechos

4) el prof. naredo reitera su teoría de los palillos


http://www.mcx.es/Polcomer/Estudios/Documen/ice/815/ICE8150303.PDF

5) los estadounidenses comienzan la restricción presupuestaria


http://eltiempo.terra.com.co/inte/eucanada/2004-08-17/ARTICULO-WEB-_NOTA_INTERIOR-1768146.html
martes 17 agosto 23:23 ir- (1) Enlace:
20043102_00168

http://www.mcx.es/Polcomer/Estudios/Documen/ice/815/ICE8150303.PDF
el informe del prof. naredo, con el que hemos podido poner a prueba nuestras teorías (que llamaríamos
"dosmilseisismo"), además del epatante "gráfico de la tijera" (el nº 10; por cierto, estamos intentando recordar en dónde
hemos visto algo parecido; ya les informaremos), contiene frases muy jugosas. ahí va una de ellas, subrayada por
nosotros:
21

"cuando el presente boom inmobiliario parecía apuntar hacia su paulatina moderación, la información disponible para el
año 2003 muestra un acusado repunte de las licencias de obra nueva que maduraría en forma de viviendas terminadas
durante el año 2004 y a principios de 2005. resulta / p a r a d ó j i c a m e n t e / i n q u i e t a n t e / que este repunte se
produzca cuando están dando síntomas de / a g o t a m i e n t o / o estancamiento algunos de los factores que en su
momento habían impulsado la demanda de viviendas (sucesivas rebajas del tipo de interés, caída de las cotizaciones y
desinversión bursátil, efecto euro,) y cuando la capacidad de financiación y de endeudamiento de los hogares se
muestra ya bastante / e x h a u s t a /. es más, el observado repunte de las cotizaciones bursátiles, primero, y el
previsible aumento de los tipos de interés que vendrá después, están llamados a hacer más atractiva la inversión en
activos financieros de renta fija y variable, y a reducir de esta manera la presión de las inversiones inmobiliarias"

martes 17 agosto 23:26 ir- (2) Enlace:


20043102_00169

pues bien, del análisis de los últimos datos disponibles de la encuesta coyuntural de la industria de la construcción, los
visados de dirección de obra y certificados de finalización, la licitación oficial, las viviendas proyectadas y viviendas
iniciadas libres y protegidas, las viviendas en construcción y viviendas terminadas, la producción, exportación,
importación y el consumo aparente de cemento, y, también, de las estadísticas de hipotecas, podemos concluir que, en
2004, nada indica que esté resolviéndose esa "inquietante paradoja" de la que habla el prof. naredo

fuente: página web de la subdirección general de análisis macroeconómico de la dirección general de política financiera
del ministerio de economía y hacienda
http://www.mineco.es/sgpc/405SGPCM.htm
¿será por eso por lo que gobierno y banco españa parecen haberse puesto de acuerdo para descomponer
definitivamente las expectativas de los operadores intermedios?. ¿a ustedes, qué les parece?
martes 17 agosto 23:55 ir- enlace directo a vergés Enlace:
20043102_00172

http://www.ricardoverges.com/pdf/CyL.Verg%E9s.pdf
monticello: ¿usted sabé cuál es el "enfoque hedónico" en las valoraciones inmobiliarias?. sólo diga sí o no. es que
vergés lo pone como si tal cosa.
miércoles 18 agosto 00:05 ir- Enlace:
20043102_00173

en un enfoque hedónico, de lo que se trata es de valorar independientemente cada "atributo" (superficie, nº de


dormitorios, localización, vistas, nº de piso, interior/exterior, etc.), considerando que cada atributo tienen un "mercado
implícito" autónomo. la suma de los valores de los atributos arroja el valor total del inmueble.
miércoles 18 agosto 00:11 ir- a su amigo monticello Enlace:
20043102_00174

siento haberle chafado la permuta pero es que me ha puesto un informe muy conocido. ¿no hay nada nuevo por ahí
sobre los nuevos pobres?.
miércoles 18 agosto 00:21 ir- Enlace:
20043102_00175

hace poco, en una reunión de ricos (de ricos de verdad) expuse crudamente el dosmilseisismo. pero, como no soy tan
valiente como los nuncabajistas, me cuidé de decir antes la frase "tengo un amigo que dice bla, bla, bla". los ricos
callaron. alguno daba muestras de regocijo que eran reprimidas por su mujer (luego supe que acababan de vender todo
el suelo que tenían). sólo levantó la voz una persona. no era rico. era un empleado. un empleado de categoría, pero un
empleado al fin y al cabo. ¿saben qué dijo?. pues dijo. "tu amigo es un / a g e n t e / s o c i a l / i n d e s e a b l e". he
puesto estas terribles palabras, que todavía me resuenan en la cabeza, en la boca del desquiciado forista que se hacía
llamar "persona normal". la cosecha de comentarios, como saben, ha sido antológica. afortunadamente este foro está
frecuentado por buenas personas de verdad.
miércoles 18 agosto 09:56 ir- a dantesco Enlace:
20043102_00181

¡cuánto bueno por aquí, de nuevo, sr. dantesco!. todavía resuenan en el foro sus famosas palabras "a río revuelto, cash
is king, pero, ¿qué es cash en un bank run?". o aquellas otras: "la pregunta del millón es: cuántas personas con
expectativas irracionales y sin el efecto riqueza del valor ficticio de la propiedad inmobiliaria seguirán acudiendo al
matadero". también, nos acordamos de cuando dijo que "analistas y traders no consideran descabellado el petróleo a
usd 100, si bien no a corto plazo, es una de las cartas de la baraja; existen entidades financieras tocadas que están
deshaciendo posiciones en los mercados de bonos y equities; casi nada, ¡mete el dinero en tochos, que son muy
líquidos, y más en un credit crunch!". por cierto, ¿lo de "ricardiano" era una acusación?. el 17 de mayo usted dijo lo que
más me interesaba: "percibo que estamos en medio del plateau (en el que se entró hace unos 10 meses), y
22

probablemente la sangría estructural pase factura a partir de la segunda mitad del 2005, cuando la fed deje de rendir
pleitesía a los republicanos y el pozo sin fondo del flujo de capitales del comercio exterior -ya sabe a que pozo me
refiero- empiece a perder fuelle; en otro orden de cosas, yo no veo claros después del "ajuste". la bola de nieve de las
pensiones y el problema real de la crisis energética son muy preocupantes".
miércoles 18 agosto 09:57 ir- a dantesco (y 2) Enlace:
20043102_00182

recoredemos que, también, usted habló de las "self-fulfilling prophecies", de las expectativas de segundo grado
(expectativas sobre expectativas, cuando relató que, en un bank run, es necesario que los depositarios sean
conscientes de que el resto de depositarios son conscientes de la situación) y nos dijo qué era el "natural hedging".
sr. dantesco, nos está dejando usted con la miel en los labios. usted tiene en la cabeza "el" análisis y "la" predicción. ¡no
sea tan tímido!. aparentemente, usted milita en el dosmilcinquismo; sin embargo, nosotros somos dosmilseiscistas para
españa (stock de vivienda nueva previsiblemente minimizado y euroayudas, basilea ii y demografía como
desencadenantes inadministrables). la pregunta es muy concreta: ¿cuándo piensa usted que, en materia de vivienda,
las autoridades españolas van a llevar la caída de precios de mercado, que ya ha empezado, a las tasaciones,
posibilitando, así, provisiones en cascada y oficializando el housing crash?.
miércoles 18 agosto 18:24 ir- (1) Enlace:
20043102_00316

¡Ya me acuerdo dónde había visto antes el "efecto tijera"!


Se trata, nada más y nada menos, que de una idea de Leon Trotsky, que fue asesinado por el catalán mercader. la
desarrollo en "LA PLATAFORMA DE LA OPOSICION UNIFICADA" en agosto de 1927
(http://www.ceip.org.ar/economicos/Laplataforma.htm):
"Para el capitalista privado ésta es la fuente fundamental del beneficio y la acumulación. Las tijeras (desproporción)
entre los precios agrícolas y los industriales, entre los precios al por mayor y al detalle, la diferencia de precios en las
distintas ramas de la agricultura y entre las diversas regiones y épocas del año, y finalmente la diferencia entre los
precios domésticos y los mundiales (contrabando), son una fuente constante de lucro privado (...). La tijera entre los
precios agrícolas e industriales se ha abierto todavía más durante los últimos dieciocho meses. El campesino recibía por
su producto no más de un cuarto del precio de preguerra y pagaba por los productos industriales el doble y un quinto
más que antes de la guerra. Este exceso pagado por los campesinos, y de modo predominante por los más pobres,
llegando a remontarse en el pasado año a la suma de mil millones de rublos, no sólo agrava el conflicto entre la
agricultura y la industria, sino que agudiza grandemente la diferenciación de clase en el campo".

miércoles 18 agosto 18:24 ir- (y 2) Enlace:


20043102_00317

las hojas de la "tijera" que propone naredo (gráfico 10 en


http://www.mcx.es/polcomer/estudios/documen/ice/815/ice8150303.pdf), en cuya apertura se estaría produciendo la
transferencia de rentas, serían las operaciones de adquisición de vivienda (y su derivada en contabilidad nacional, la
formación bruta de capital fijo de los hogares) y las operaciones de adquisición neta de activos financieros (y su
derivada, la capacidad de financiación de los hogares, o lo que es lo mismo, la capacidad para seguir financiando la
burbuja). otra versión menos sofisticada de la "tijera del pisito" estaría representada en el gráfico 9, que no es más que
el mismo gráfico tantas veces citado por "bricky": precios de la vivienda y coste salarial (www.bde.es/infoest/sindi15.pdf,
página 4, gráfico denominado "medidas de accesibilidad").

la conclusión que obtiene, literalmente, naredo, y que lleva defendiendo desde hace bastante tiempo, es la siguiente: "el
presente boom inmobiliario no está llamado a morir, como los anteriores, como consecuencia del desquilibrio exterior y
del clásico proceso de ajuste (se refiere al mecanismo tradicional de reequilibrio de precios relativos vía inflación y
posterior devaluación), la evolución en forma de tijera de los dos grupos de variables recogidos en el Gráfico 10
evidencian los límites financieros que recortan su futuro" (relean este párrafo, por favor).

Cuando nosotros decimos eso del "estrangulamiento financiero", estamos diciendo lo que dice don josé manuel.
jueves 19 agosto 10:55 ir- Enlace:
20043102_00363

cinismo = el que digas que una cosa no es cara, cuando sí lo es, porque te conviene.

cinismo especialmente malicioso = el que digas que los que manifiestan su protesta porque una cosa es cara son unos
envidiosos (la falsa acusación de envidia es muy funcional porque se matan dos pájaros de un tiro: se refuerza la idea
de que el pisito es el activo ganador y se zahiere a los que protestan por la carestía)

atiendan:
23

1) cuando nos planteamos la satisfacción de la necesidad de vivienda, a todos sin excepción nos molesta lo carísimo
que resulta.

2) dado lo atroz que es el precio, si te decides por comprar, para sobrevivir, o sea, sólo para no morir, necesitas una
autojustificación. toda una estructura social de cinismo está dispuesta para estés contento con tu nueva situación de
esclavo del hipotecón.

3) nada más comprar tienes una primera fase en la que estás encantado por tener un nuevo espacio de uso privativo
("jugar a las casitas").

4) transcurrido ese medio año, descubres que no eres tú el que posees al pisito sino que es el pisito el que te posee a ti;
te topas con la "responsabilidad del dominus": los inmuebles tienen unas cargas y servidumbres y tú tienes que sacar
pecho por el inmueble, te guste o no (lo que incluye, por ejemplo, tener que participar en soporíferas reuniones de
copropietarios o de vecinos en las que sólo se gestionan mezquindades, pagar la prima de un seguro de
responsabilidad civil por si la cornisa se le cae a alguien encima, pagar impuestos y tasas de diversa índole, estar
preocupado por si montan un bar de copas debajo de tu ventana, y, sobre todo, tener que reprimir a los bajistas que no
valoran lo que tanto esfuerzo te está costando).
jueves 19 agosto 11:42 ir- (y 2) Enlace:
20043102_00370

5) vender siempre es un calvario cuya intensidad depende de la coyuntura; hay muy poca experiencia de ventas;
analizad vuestro entorno y comprobad como muy pocos han vendido alguna vez algún inmueble.

6) una vez que te has liberado de la pesadilla, haces cuentas con sinceridad y descubres que, en el mejor de los casos,
lo que tienes es "lo comido por lo servido" (computando todo el daño emergente y todo el lucro cesante, o sea, no
haciendo las "cuentas del gran capitán", como nos suele vomitar encima el pisitos de turno).

7) entonces, te vas de alquiler a donde te da la gana sin hacer falsos números de avaro; has ganado la libertad; pero,
pronto descubres algo terrible: ¡el odio de los comprados!; y es que los arrendatarios, por definición, presionan por la
rebaja estructural de los alquileres y, por ende, por la desvalorización de la vivienda; ¿o es que hay algún arrendatario
que goce con alquileres exuberantes, como, por contra, todo comprado sí goza con la subida de precios?; con otras
palabras: las dinámicas de los mercados de compra y alquiler son contrapuestas; ¡el nuncabajismo incurre en la
contradicción
de observar el rendimiento de su capital (el alquiler) como un tirar el dinero!; los comprados saben que quienes dan
retrono a su capital (los que pagan los alquileres) son, precisamente, los desinfladores de la sobrevaloración; un activo
sólo vale el flujo descontado de su renta futura; si no hay alquileres, no hay valor; y el sistema financiero no va a permitir
nunca que un buen pagador de alquileres le engorde el bolsillo a un pisitos pudiendo tenerlo reclutado como buen
pagador de hipotecas; estamos ante "la pinza" mortal: la disolución financiera de la demanda de vivienda entre
alquileres e hipotecas más llevaderas; la fiesta del "pase de pisitos" ha durado más de la cuenta y ya se ve en el
horizonte la lucha por el inquilino y las sustanciales rebajas que a harán bueno el "big wheel keep on turning".&nbsp;
viernes 20 agosto 13:41 IR- Enlace:
20043102_00524

NO DEBEMOS CONFUNDIR LA DESCOMPOSICIÓN DE EXPECTATIVAS CON LA BAJADA DE PRECIOS EN EL


MERCADO NI CON LA CORRECCIÓN VALORATIVA PROPIAMENTE DICHA. EL PROCESO DE PINCHAZO ES:
1º) EXPECTATIVAS (2002)
2º) PRECIOS DE MERCADO (2004)
3º) VALORACIONES (2006)
HAY CIERTO ORDEN EN EL AJUSTE:
- SEGUNDA MANO ANTES QUE OBRA NUEVA
- PERIFERIA ANTES QUE CENTRO
- CIUDADES PEQUEÑAS ANTES QUE CIUDADES GRANDES
- EN SUMA, LO MALO ANTES QUE LO BUENO
viernes 20 agosto 17:32 ir- a banquero y a todos Enlace:
20043102_00560

todavía quedaría una última fase en la asset economy, cuyo objeto no sería otro que liberar al sistema de la pesada
carga de derechos pasivos generada durante el welfare state. al pinchazo de la burbuja inmobiliaria o, lo que es lo
mismo, a la clausura del casino del pisito, le va a suceder la reapertura del casino de enfrente, o sea, el del "capitalismo
popular" (ese 25% de la población que se ha ahorcado hipotecariamente va a contar muy poco en esta nueva orgía
bursátil). en el caso español, el motor ya no va a ser la privatización de monopolios públicos, como ocurrió en los 90,
24

sino las ampliaciones de capital de las empresas privatizadas pero aún monopolísticas u oligopolísitcas (al estilo de la
realizada por repsol en 1999 para adquirir ypf). pero, para asegurar el éxito de las ampliaciones hay que poner, a modo
de zanahoria, expectativas de suculentos beneficios. necesitaremos, pues, la entronización de otro nuevo "eldorado".
esta vez le toca ser a las llamadas "economías emergentes", entre las que se encuentran las orientales que financian
nuestra orgía de zombies. así, cada anuncio de inversión en el exterior o deslocalización será acogido con nerviosas
subidas de cotizaciones, aunque supongan la pérdida de cientos de miles de puestos de trabajo. fatalmente, el
inevitable pinchazo de la nueva exuberancia bursátil será aprovechado para perpetrar la expropiación de aquéllos
pesados derechos pasivos, que habrán sido previamente incorporados a títulos negociables en el fragor de la
sempiterna avaricia.&nbsp;
sábado 21 agosto 03:06 ir- Enlace:
20043102_00597

interesante comentario el anónimo titulado "sobre espontánea"&nbsp;


sábado 21 agosto 03:50 ir- Enlace:
20043102_00600

si el dinero se lo lleva un bien (consumo de petróleo) es porque se lo quita a otro (consumo de vivienda). vasos
comunicantes. salvo que haya creación de "riqueza nueva", como diría keynes. la revalorización inmobiliaria debe ser el
regalo final tras un ciclo económico brillante en el que haya habido crecimiento y estabilidad. sin embargo, hemos hecho
lo contrario. hemos creado una exuberancia artificial de precios inmobiliarios para salvar temporalmente a la economía
de la recesión y la deflación, trayendo al momento presente rentas futuras (hipotecón) y asegurándonos gran cantidad
de actividad aunque de poca calidad (construcción). todos tenemos claro es que estos precios inmobiliarios son
exorbitantes y, por supuesto, que no están aquí para quedarse. ese es el problema, precisamente. hombre siniestro, ¡no
niegue la mayor!: la vivienda está insosteniblemente carísima.&nbsp;
lunes 23 agosto 17:10 ir- (aclaración) Enlace:
20043102_00808

quise decir "forma de alegrar la vida a los súbditos y estímular la demanda de consumo", para que no quede ninguna
duda&nbsp;
martes 24 agosto 11:30 ir- a efin Enlace:
20043102_00880

comparto con usted el optimismo. ¡no entiendo cómo nos llaman catastrofistas!. primero, por fin, vemos la salida del
túnel. y segundo, sabemos que hay solidez para recibir el merecido golpe y fuerzas para levantarse. pero, lo que no
cabe duda, es que mucho cincuentón va a quedar desnudo (económica e ideológicamente) y mucho treintañero
hipotecado de por vida. para éstos, sí que va a ser una "catátrofe", del mismo modo que la salud es una catástrofe para
la enfermedad. ¡hay que ver a usureros e hipotecados como a enfermos!.&nbsp;
miércoles 25 agosto 09:07 ir- ¿de qué caídas me hablan? Enlace:
20043102_01038

http://www.cincodias.com/articulo.html?xref=20040825cdscdiopi_3&anchor=cdscdi&type=tes&d_date=20040825

http://www.cincodias.com/articulo.html?xref=20040825cdscdieco_1&anchor=cdscdi&type=tes&d_date=20040825

la información que publica el periódico cinco días hoy es la publicitación de la "operación escoba" (fase de "distribución"
que diríamos en bolsa). ustedes no deben focalizar el que traten de enfatizar que el avance de lo que llamamos
convencionalmente "precios", a sabiendas que sólo son "valoraciones", siga su evolución triunfal, tratándose de "la"
inversión ganadora (probablemente la pobre periodista que firma el artículo tendrá el hipotecón en todo lo alto). sin
embargo, se les han colado frases que hacen que toda la información sea ambigua y poco consistente:
- "ahora es más urgente que nunca la anunciada nueva política de vivienda";
- "el tiempo apremia";
- "donde sí parece confirmarse la desaceleración es en la producción de vivienda nueva"; y, ¡atención, señores, lean y
relean esta última perla,
- "2004 será otro ejercicio en el que no se cumplirán las proyecciones de los analistas (...) sin embargo, los analistas no
temen que vaya a producirse un pinchazo o caída brusca".

el efecto de esta información es el contrario del que pretende. se busca contrarrestar el anuncio del "inexorable
empobrecimiento" que viene, pero se ahonda en la "crisis de confianza". se niega cínicamente que el ritmo de
transacciones ha bajado y que han flexionado los precios de verdad; sin embargo, se echa fuego de excelente calidad al
ambiente de incertidumbre: ¿porqué tendría que haber urgencias?; ¿qué tiempo apremia?; ¿porqué se construye
menos?; ¿porqué unos analistas que yerran son los que han de tranquilizarnos en relación con la caída brusca?; ¿qué
brusquedad es esa que habría de tener la caída?; ¿"caída"?; ¿qué caída?.
25

miércoles 25 agosto 09:12 ir- Enlace:


20043102_01039

la verdadera esencia de lo publicado hoy en cinco dias se resume en la siguiente frase:

"¿que es lo que presagia que la fiebre del enfermo no sólo no remita sino que se mantenga artificialmente altísima
contra todo pronóstico y medicación?".&nbsp;
miércoles 25 agosto 18:36 ir- Enlace:
20043102_01178

las personas físicas tienen su endeudamiento limitado. las personas jurídicas, ¿también?. depende del rating. ¿y las
personas jurídico-públicas?. depende del tipo de cambio, o mejor, de las expectativas de tipo de cambio. ¿y éste, de qué
depende?. de la balanza de pagos. pero, con grandes áreas monetarias, me da igual la balanza de pagos de, por
ejemplo, badajoz. nuestras personas físicas y jurídico-privadas no van a tener crédito, pero nuestro sector público, quizá
sí. las burbujas privadas pinchan todas. ¡viva el deficit expending!. yo aconsejo a todos los jóvenes que se dejen de
casinos hipotecarios y hagan unas buenas oposiciones.

(otra cosa, banquero, es porqué el mundo permite a ee.uu. su déficit por cuenta corriente)
miércoles 25 agosto 18:44 ir- Enlace:
20043102_01180

josé luis malo de molina, director general del banco españa, sabe cosas que nosotros no sabemos. por ejemplo, cuando
no entran capitales al sector privado, es el banco españa el que tiene que "tomar". ¿estará ya "tomando" esta sucursal
del bce?. ¿será por eso por lo que j.l. "sabe" que el ajuste inmobiliario va a ser brusco?&nbsp;
jueves 26 agosto 01:14 ir- Enlace:
20043102_01208

hoy hemos añadido un quinto principio al concepto de burbuja. recordemos. toda burbuja ( tiene 4 caracterísiticas:
1) se expanden más allá de lo razonablemente irracional (¿estabas ya sorprendido de hasta donde se había llegado?,
pues, ¡fíjate ahora!);
2) se aceleran al final (para justificar operaciones extravagantes);
3) no se reconoce su existencia ni su princhazo (recuerden cómo el seis de marzo de 2000 la bolsa española hizo
máximos históricos y sólo lo comprendimos al año siguiente); y

4) dan lugar a millones de víctimas (sin daños cuantiosos, sólo sería una "mala noche").
pues bien, tras haber comentado estas cosas con un experto de amplia experiencia, debemos añadir el quinto principio:
5) toda burbuja deja tras de si un clima de "tierra quemada"; no hay borrachera sin resaca; no hay pecado sin
penitencia; tras 2006-2010, nadie querrá ni oir hablar de los pisitos ni tendrá ganas (ni dinero) de volver a empezar y la
recuperación, aunque haya condiciones objetivas, tardará lustros en madurar.

o sea,
- expansión extrairracional
- aceleración final
- irreconocibilidad
- inmenso quebranto
- tierra quemada.

jueves 26 agosto 03:58 ir- Enlace:


20043102_01210

s_i_n_i_e_s_t_r_o silencia que los constructores (que son la locomotora de la economía española, financiada con
turismo basura y euroayudas), si no venden a estos precios, habrán de vender más barato (y tienen un margen inmenso
para rebajar y seguir ganando una fortuna); ¿o es que creéis que se van a quedar quietos con su stock sin vender
durante años o sin emprender nuevas construcciones?; ¿porqué creéis que se construye tantísimo?; ¿son tontos los
constructores o qué?; ¡no!, a ellos les da igual el mantenimiento del valor que tanto preocupa a los "inversores" (que,
mejor, habría que llamarlos almacenistas o acaparadores); la actividad constructora está aprovechando una coyuntura
muy favorable para sus costes financieros y, también, de las expectativas papanatísticamente optimistas creadas por la
epidemia de tontería del ladrillo; si se enfría la demanda, ¡ya la avivarán con rebajas comerciales!. el problema es que
las rebajas de los constructores, dado que todo se vende con hipotecas, dependen del visto bueno del sistema
financiero, porque están compormetida su estabilidad. pero, tiempo al tiempo. el banco de españa ya empezó el proceso
en 2002 y esto es como el movimiento de un elefante. va lento pero cada paso es inamovible.
26

jueves 26 agosto 04:06 ir- Enlace:


20043102_01211

frente al "seamos optimistas, la situación no es tan mala" (optimismo cínico) hay que oponer el "seamos optimistas,
vamos a curarnos" (optimismo crítico)&nbsp;
jueves 26 agosto 04:31 ir- Enlace:
20043102_01212

http://www.cincodias.com/articulo.html?d_date=20040826&xref=20040826cdscdiemp_21&type=Tes&anchor=cdscdi

"El Santander está dispuesto a acelerar el proceso para adquirir Abbey, declara Juan Rodríguez Inciarte, director
general del SCH"

lo más grande del artículo es la frase de Inciarte: "El sistema bancario de Reino Unido es, técnicamente, no muy bueno".

¿Véis?. esta es la prueba del optimismo cínico y papanatas. ¡somos tan cojonudos (gracias, entre otras cosas, al pisito)
que hasta vamos a darle clase de banca a los que la han inventado!. ya no tenemos ninguna duda sobre la inviabilidad
de la absorción del banco hipotecario británico por la sociedad cantabrona de cazadores, golfistas, pinacotequistas,
gourmets y somelliers. lo del abbey ya se revela como una astracanada.

estos son los optimismos de los realistas y los siniestros de este foro. ¿será el sch el elegido para comérselo todo,
"frankfurterianamente" hablando?.
jueves 26 agosto 17:30 ir- sobre hombre siniestro Enlace:
20043102_01305

el siniestro, además de no querer ver que son las constructoras las que van a rebajar los precios, no quiere ver que su
"sociedad de propietarios" (le agradeceríamos que volviera a poner el link americano porque no lo encontramos) no es
homogénea. según el instituto de estudios fiscales, sólo 1 de cada 4 propietarios han comprado caro. el resto, prefieren
que baje, con tal de que "la cosa no esté parada". finalmente, como pasa con todo nuncabajista, carece de la visión
financiera. no nos cansaremos de repetir, una y otra vez, que el mercado inmobiliario propiamente dicho es secundario,
lo verdaderamente importante es el crédito. hemos utilizado las casas para expandir el crédito. la lupa ha de estar
puesta en el endeudamiento y no en la demanda de alojamiento. para siniestro, el dinero hipotecario está al servicio de
la demanda de alojamiento. no se da cuenta que es al revés. por eso, siniestro sólo habla de la demanda y la oferta
inmobiliaria (demografía, empleo, inmigrantes, etc.). ¡da igual todo eso!. la expansión monetario-hipotecaria tiene un
límite (incríblemente alto, como estamos sorprendidos, porque no nos imaginábamos que las clases medias fueran tan
burras mandando a sus hijos a estos hipotecones impresentables). el límite ha llegado para españa. el sistema
financiero ya no va a invertir en cartera crediticio-hipotecaria con la intensidad que hemos visto. y cuando se reduzca el
dinero, se reducirán los precios porque ya somos una economía avanzada (al menos, en cuestiones monetarias).
jueves 26 agosto 23:11 ir- Enlace:
20043102_01358

- a banquero, sobre el "tigre de papel" (para mao tse tung, el imperialismo era un tigre de papel, ¡nunca mejor dicho!, de
"papel pelota", que diríamos en el mundo mercantil de las deudas, y, además, en manos ¡chinas!);

- a dantesco, sobre la estabilidad de un sistema financiero que ya no tiene(ni tendrá) los margenes de los que ha gozado
en la 2ª mitad del s. XX;

- a dinamitero, sobre cómo es difícilisimo que tengamos una inflación salvadora;

a todos vosotros, amigos, ¡siento mucho deciros que no puedo entrar en polémica ahora por falta de tiempo!. ¡tengo
mucho trabajo del que da de comer al cuerpo! (el trabajo del foro sólo daría de comer al espíritu, aunque a más de uno
leer lo que se dice por aquí le habrá salbado la vida). no obstante, cuando salga de esta, desarrollaremos todas estas
tesis, que, precisamente, es de lo que todo el mundo habla ahora.

una pista: nosotros creemos (deseamos) que la administración americana emprenderá, por fin, en 2005 el camino del
ajuste fiscal (no quiero ni pensar que, con la excusa de la sucesión del rey fahd, se prolongue y ampie la guerra
keynesiana (el "multiplicador de la guerra", que me perdonen los keynesianos de corazón). el dilema ya es ajuste o
guerra. el ambiente recesivo que vendrá con la política presupuestaria restrictiva en ee.uu. desencadenará el pinchazo
de la burbuja inmobiliaria. pero, dará impulso a la bolsa, y lo llamarán "recuperación" (Lean "el triunfo de la política", de
stockman). después de haber exprimido las rentas futuras de las clases medias con el señuelo del hipotecón, el próximo
capítulo es la expropiación de los derechos pasivos generados al calor de un welfare state moribundo.&nbsp;
27

jueves 26 agosto 23:18 ir- 2006 Enlace:


20043102_01360

los últimos acontecimientos, en nada han cambiado nuestro pronóstico. en españa, el crash se oficializará a la vuelta del
verano de 2006.&nbsp;
viernes 27 agosto 08:38 ir- Enlace:
20043102_01367

"El déficit comercial español crece casi un 30% en el primer semestre".


lo que no cabe duda es que nosotros no podemos hacer una ninguna guerra. nosotros, ¡a ajustar!. y, a nosotros, lo
mejor que nos puede pasar es que "alemancia" nos deje hacer déficit.
miércoles 08 septiembre 22:53 ir- Enlace:
20043301_00432

veamos, los gemelitos, uy, uy, uy.


la bolsa española (y la economía española) sólo son 5 empresas, 5 transatlánticos, lo demás son chalupas:
- el teléfono
- la luz
- la gasolina
y, ¡los dos gemelitos!
es que telefónica tiene su gráfico; endesa, también; repsol, la mejor empresa empresa ¿española?, ni que decir tiene
que su gráfico tiene perfil y personalidad propios. aunque los gráficos de éstas se dan un aire, ¡nada como los dos
gemelitos!. ¡hasta hay quien dice que son monovitelinos!. nosotros no. nosotros creemos que son bivitelinos. incluso,
con tanto golf, gourmet, somelier, cazador y pinacotequista en una parte y, por contra, tanto servicio de estudios por la
otra, estamos empezando a pensar que no, que no no son gemelos: ¡son mellizos!.
p.s.: don emilio, el golfista, y don jaime, el navegante, aunque cantabrones ambos, no se hablan desde la primera
comunión.
¿a que te ha gustado?
jueves 09 septiembre 16:06 ir- Enlace:
20043301_00472

aquí tenéis la verdadera razón de la mentira de la compra del abbey:


"El SCH se deshace del 2,51% del Royal Bank of Scotland para comprar Abbey
El Santander Central Hispano ha comunicado hoy su intención de vender hasta 79 millones de títulos de su participada
Royal Bank of Scotland (RBS), un 2,51% de su capital valorado en 1.800 millones de euros. La entidad presidida por
Emilio Botín agregó que pondría fin al actual cruce de consejeros con el banco británico si tiene éxito su oferta de
compra sobre Abbey National, especificando que conservaría una participación no inferior al 2,54% tras la desinversión".

¡se trataba de legitimar el fin de la aventura escocesa!. ¿lo véis cómo esto es matrix?
jueves 09 septiembre 18:43 ir- a "a ir-" Enlace:
20043301_00509

¡cómo me enternecen tus cándidas palabras, caperucita!&nbsp;


jueves 09 septiembre 18:45 ir- a "a ir-" Enlace:
20043301_00510

estás de cachondeo, ¿no?&nbsp;


jueves 09 septiembre 20:20 ir- Enlace:
20043301_00521

el recorrido pendiente de la costa es porque la costa todavía está llena de grúas.&nbsp;


jueves 09 septiembre 21:12 ir- sobre realista Enlace:
20043301_00541

hay que reconcocer que realista es uno de los grandes, aunque no estemos de acuerdo.
sólo le recomendaría una cosa: los signos de interrogación y exclamación se ponen pegados a las primeras/últimas
palabras, sin espacios. ¿vale?.
viernes 10 septiembre 01:35 ir- Enlace:
20043301_00570

señores: ¡el banco central europeo acaba de sacarnos la tarjeta roja porque ya somos un peligro para la "euro area as a
whole"!. acabamos de pasar del aterrizaje suave al aterriza como puedas

<a target="_blank" href="http://www.ecb.int/pub/pdf/mobu/mb200409en.pdf">informe de septiembre del banco central


europeo</a>
28

páginas 49 y 50, (en el "chart b" queda claro que somos cojonudos): "The rapid pace of residential price increases in
some euro area countries warrants a close monitoring of housing market developments in these countries, given the
potential implications for these economies and for the euro area as a whole".
viernes 10 septiembre 12:01 ir- Enlace:
20043301_00598

hay que observar lo que lleva pasando desde 1986 como una especie de golpe de estado económico protagonizado por
fuerzas no capitalistas. los dictadorzuelos populacheros (tipo gil) ya están a punto de perder el mando pero todavía son
muy peligrosos porque lo siguen teniendo.
hay que analizar la cuestión en términos de poder. el poder inmobiliario es una alianza "low-class" entre el poder
municipal y el financiero-local. si en españa hubiera habido acumulación capitalista de envergadura, habrían impuesto
su disciplina en el club de concejaletes y consejerillos de cajitas de ahorros. los golpes de estado en las democracias
formales son así. se asalta el poder sutilmente. se crea la red de súbditos agradecidos o/y esclavizados. y todos tragan.
si no, recuerden el deplorable espectáculo de hace un año en la comunidad autónoma de madrid. ¿se acuerdan del
palurdo, del sobrino del palurdo, del fotocopista?. todos tragan porque está en juego su dinerito. si hubiera dinerazo en
españa, ¡ya verías como los dineritos no campaban a sus anchas!.
el problema está en que la dinámica de la alianza inmobiliaria está ya consiguiendo el desguace de todo el aparato
productivo. ¿seremos capaces de tragar este último sorbo?. ¡de ninguna manera!. debemos sanear la estructura
económica de españa liberándola de la pesada carga del ladrillo. debemos recuperar el auténtico capitalismo. debemos
volver a la democracia.
sábado 11 septiembre 15:20 ir- a master blaster Enlace:
20043301_00625

la clave de su pensamiento está en la consideración de que los bajistas son bajistas porque "quieren" que baje ("wishful
thinking").
pues bien, ¡no!, ¡no!, ¡no!. somos bajistas porque ya no somos alcistas.
afortunadamente, somos bajistas y actuamos como tales. y los alcistas, cada vez menos numeros, nos estñan
empoezando a parecer gentes raras. ¡hasta han perdido el apoyo de las autoridades!.
¡nosotros no sabemos especular contra la tendencia!.
y, puestos a bajar, ¿porqué no pensar en que esto bajará como baja todo?: dos impulsos entre los que se sitúa la
cultureta de la oportunidad!
domingo 12 septiembre 07:40 ir- Enlace:
20043301_00639

lo que hace que un mercado inmobiliario sea bajista es el convencimiento de que a muy largo plazo no hay nada qué
hacer.
en bolsa son 7 años. en el inmobiliario, 20 años.
la gravedad del cambio de tendencia inmobiliaria es que es "a lo bestia". el problema no es tanto la avalancha de ventas
como el que va a haber una desmoralización total de los propietarios: unos deberán más dinero del que podrían obtener
de la venta del pisito, si es que tuvieran la suerte de alguien se lo comprara, y otros, simplemente, mirarán sus pisitos
con otros ojos menos avariciosos.
yo, por que ya tengo muchos años, viví como nos cambió la mirada hacia los pisitos a mediados de los años 80. en
cuestión de nada pasamos de no darles importancia (o dársela sólo relativamente) a mirarlos con el que mira a un hijo
que le han dado el premio nobel. la era de expansión crediticia sobre base inmobiliaria está terminando y muchas cosas
van a cambiar.
domingo 12 septiembre 07:45 ir- 2006 Enlace:
20043301_00640

más arriba, importante comentario de "renegado" poniendo en su sitio el proceso de descomposición de expectativas
(primero, operadores centrales; luego, agentes intermedios, finalmente, consumidores finales).

pero, son tres procesos:


1) expectativas (que está liquidado)
2) precios (que está iniciado)
3) valoraciones (2006)&nbsp;
viernes 10 septiembre 17:11 ir- Enlace:
20043401_00042

esta mañana nos ha contado un ilustre profesor universitario de economía internacional que ayer, por tv, en antena 3,
concretamente, se dió la noticia de que el ciclo inmobiliario había terminado. ¿alguién sabe algo de esto?. por favor,
esto sí que es importante. ¡estaríamos en la fase final de descomposición de expectativas: la que atañe a los
consumidores finales! si es así, quizá, nuestra predicción de 2006 estaría quedando anticuada (el micrófono es el que
29

manda).
viernes 10 septiembre 19:20 ir- Enlace:
20043401_00063

bucle falso:
buena actividad económica -> tensiones inflacionistas -> subidas de tipos de interés -> freno inmobiliario

conclusión: ¡todos contentos!: nos "recuperamos", paramos la fiebre y, con la inflación, salvamos a los hipotecaditos.
por eso en "el sector" repiten como papagayos la estupidez esa de que "mientras no suban los tipos de interés todo
seguirá igual".
esto es matrix.

veamos el bucle verdadero:


estrangulamiento financiero -> fin de la activomanía -> recesión -> deflación
lunes 13 septiembre 09:12 ir- Enlace:
20043401_00110

hay quien no quiere comprender la verdadera esencia del problema:


¡estamos en la última fase de la credit-economy o asset-economy!
(lo que nosotros llamamos la "activomanía")

en síntesis:
- el crecimiento depende del crédito y éste del valor del colateral el cual genera efecto riqueza.
- el problema es que el objetivo de "crecimiento" ha entrado en contradicción con los objetivos de "estabilidad" y
"asignación".
- hay que cambiar y la noticia afecta a los endeudados porque el crédito va a dejar de fluir como venía haciéndolo por lo
que el stress de precios es inevitable y, además, no va a haber ninguna inflación que venga a mejorar su situación
- y en estas circunstancias sorprende que todavía haya optimistas
lunes 13 septiembre 09:46 ir- Enlace:
20043401_00114

aquí hay mucho "asset flipper" metido a enturbiar el debate. nosotros, lo que queremos es que contestéis a esto:
- en ee.uu, ¿qué salida es la más verosímil, la recesivo-deflacionaria (el ajuste fiscal y monetario) o la hiperinflacionaria
(otra vuelta de tuerca a la activomanía, probablemente, con la ayudita de una guerra mayor)?.

- en españa, ¿qué salida es más verosímil, el que el sector público tome el relevo del protagonismo en la demanda, lo
que determinará el crash inmobiliario (por el cambio de asignación de los recursos financieros), o más de lo mismo con
el beneplácito de alemania (benidormización de toda la piel de toro y el crédito a la ancianidad)?

asset flipping = "el pase"


lunes 13 septiembre 19:30 ir- Enlace:
20043401_00187

comprador hoy = especulador radical por:


1) apuesta por el mantenimiento de la irracionalidad de los carísimos precios que padecemos las personas normales (y
los discapacitados), al menos, el tiempo suficiente para, eventualmente, dar "el pase" al pisito;
2) la apuesta se hace con d.o.p. (dinero de otra personas), o sea, se sientan en la mesa de póquer (juego de suma cero)
con dinero prestado; es decir, apuestan que lo que les cuesta el dinero es menos de lo que se que van a ganar (lo que
incluye la consideración de un alquiler financieramente equivalente); y
3) tomando el préstamo a interés variable, encima, apuestan contra el que les presta el dinero, o sea, le echan un pulso
al banco (el banco apuesta ofreciendo el mismo dinero más caro a tipo fijo, es decir, la apuesta del banco es el
diferencial variable/fijo).

(va por bricky) hay "asset flippers" que viven su parafilia conscientemente (ven un ladrillo y tienen una erección que
inmediatamente explotan, vaselínicamente o no); pero, también, hay sodomitas que no saben todavía lo que están
haciendo, aunque, si les preguntas si les gusta, te contestan que sí y que mucho. eso si, se rasgan las vestiduras cada
vez que les hablas del "póquer piramidal del hipotecón y el piso-pase" y te dicen esas ya estúpidas palabras: "no, si yo
no compré para especular".

yo conozco a uno que, nada más decir la frasecita, soltaba una carcajada con la que proyectaba sobre el mantel
trozotes de foie d,oie algunos de cuales caían en su propia copa de chateau d,yquem (juro que es cierto).
todo esto era para introducir un nuevo concepto: "piso-pase"; añadámoslo a la ya larga lista, hoy incrementada, por
30

ejemplo, con con "benidormización" (= colmatación contructiva + turismo basura)


lunes 13 septiembre 19:50 ir- a bricky sobre dreyer Enlace:
20043401_00192

dreyer me recuerda a annia iglesias, la finalista del primer gran hermano. como ya he tenido ocasión de comentar, esta
señorita pasó a la historia con una frase de esas que marcan época:
"me meo que te cagas"

dreyer (al que intuyo que le quedan dos telediarios en este foro) nos ha dejado una de las grandes frases de todos los
tiempos:
"en villafontana hace 1 año 35 kilos, ahora mismo los similares pisos 32. pero esto no quiere decir que esté bajando la
vivienda".
se me saltan las lágrimas y veo borroso donde está el botón "publicar este comentario ahora".
martes 14 septiembre 09:29 ir- Enlace:
20043401_00208

la "apuesta" del banco de españa (suponiendo que el banco de españa haga apuestas y no dar órdenes), no está en su
documento de trabajo 0307 sino en el 0304, que fue la base para que sch y bbva vendieran sus inmobiliarias de toda la
vida, respectivamente, vallehermoso y metrovacesa, y cuya doctrina fué "elevada a boletín económico" el 2/10/2003.
por lo tanto, el bajismo de expectativas en españa comienza a fraguarse en 2002 y se oficializa en 2003.
sr. fartermore, no haga honor a su nick en este foro.
martes 14 septiembre 09:37 ir- Enlace:
20043401_00210

la hipotética continuación del ciclo inmobiliario (la extrusión del hipotecón y el piso-pase) ya es una cuestión de
seguridad nacional.&nbsp;
martes 14 septiembre 18:19 ir- Enlace:
20043401_00286

cuestión de seguridad nacional


martes 14 septiembre 20:09 ir- Enlace:
20043401_00323

la extrusión piramidal del hipotecón y el piso-pase ha conseguido que la información genética de los españoles,
prácticamente, se extinga. ¿esto es bueno o malo?. todos somos inmigrantes.&nbsp;
martes 14 septiembre 20:27 ir- a jag Enlace:
20043401_00325

cada generación tiene su cruz. para unos, ha sido una guerra (esto ha sido lo normal siempre). para otros, ha sido que
no había suficientes vespas, 600 y suecas en torremolinos. Para nosotros, ha sido la extrusión del hipotecón y el piso-
pase. después de nosotros, los procedentes de otros países dirán.&nbsp;
miércoles 15 septiembre 08:52 ir- Enlace:
20043401_00352

es cierto que el putting out (externalización, deslocalización) conlleva la deflación salarial. pero es que además de
apostar por la continuidad de un status quo laboral más que improbable, los hipotecados a interés variable apuestan por
que los tipos de interés de referencia hipotecaria ("Prést. +3 años Viv. Libre BANCOS"; "Prést. +3 años, Viv. Libre,
CAJAS"; "Tipo activo referencia de la CECA"; "Rdmto. interno 2-6 años, DEUDA PUBLICA"; "Interban. 1 año, MIBOR
hipotecario"; "Interban. 1 año, EURIBOR hipotecario"; "AHE"; y "CÉDULAS hipotecarias") van a ser más o menos
mantenidos por el sistema bancario y crediticio en los actuales niveles-anzuelo. eventualmente, también apuestan por
que "algo" vendría a salvarles si las cosas se tuercen, cuando la recesión y, con ella, la morosidad, destroce las cuentas
de resultados del negocio hipotecario. ese "algo" podría ser la inflación (que es muy, pero que muy, poco probable),
pero, también, podría ser una profundicación de la normativa que permite la conversión variable a fijo. llegado ese caso,
dada la penumbra en que estaremos metidos: ¡olvídense de que las cosas vayan a hacerse de modo que los bancos y,
sobre todo, las cajas pierdan un sólo céntimo!

recuerden: toda deuda hay que pagarla y el alargamiento artificial del ciclo que estamos padeciendo, sobre todo desde
2002, ya es un problema de seguridad nacional. ¡sean buenos! ¡amen a su país! ¡hagan sus rebajas ordenadamente!
miércoles 15 septiembre 21:19 ir- Enlace:
20043401_00484

el que el director general del banco de españa dice que el ajuste será brusco debería dar que pensar, ¿no?&nbsp;
31

jueves 16 septiembre 08:47 ir- Enlace:


20043401_00491

4 "grandes", ¡ja!, argumentos nuncabajistas: 1. - incumplimiento sistemático de predicciones bajistas (" ¿cuánto tiempo
llevan los agoreros fastidiando y haciendo el ridículo? ") <br/><br/>2. - la demanda puede administrarse y la oferta se
autorregula ("si no se vende lo que tenemos, nos esperamos y dejamos de construir") <br/><br/>3. - hay una especie de
garantía recíproca inmobiliario-bancaria ("hay crédito si hay "fincabilidad" y no habrá ninguna desvalorización porque la
garantía hipotecaria quedaría perjudicada") <br/><br/>4. - dinero barato = dinero hipotecario abundante ("mientras los
tipos de intervención de los bancos centrales estén bajos, habrá mucho negocio hipotecario y, por lo tanto, habrá
precios inmobiliarios"). <br/><br/>todo esto se contesta con una pregunta: ¿dónde está escrito que la vivienda no pueda
bajar?
en la inversión financiera, los intereses se van incorporando al principal. en la "inversión" inmobiliaria, no hay
capitalización. la inversión financiera es una inversión "capitalista". la inmobiliaria ni siquiera es inversión respecto de las
construcciones. verdaderamente, las construcciones son "gasto", sólo que son "gasto activado" que se va contabilizando
como verdadero gasto poco a poco, a través de la amortización. <br/><br/>por eso, se dice que el inmobiliario es el
negocio de los rojos: los precios sólo pueden inflarse con racionamiento de la oferta y expansión crediticia (ningún
nuncabajista, con lo que les gusta hablar de demanda, que si inmigrantes, que si extranjeros, que si babyboomers,
ninguno nunca ha dicho porqué los precios en los países donde hay demanda de verdad, p. e. india, los precios no
están por las nubes). ya veréis cómo, en cuba, cuando muera fidel, el único "negocio" va a ser la pirámide del pisito; ¡los
cubanos van romper a endeudarse!
jueves 16 septiembre 08:52 ir- ¡viva la q-u-i-t-a! Enlace:
20043401_00492

cuando a ee. uu. le toque pagar su deudón (en ee. uu. tienen deudón los tres mosqueteros, o sea, las familias, las
empresas y el sector público; en españa, éste último todavía no mucho, ¿no? ), impondrá la q-u-i-t-a porque sí. ¿cómo?
muy sencillo: ¡con una devaluación!
a medio plazo está cantada la devaluación del dólar (como lo es ya, prácticamente la de la libra esterlina). especulen,
especulen, porque lo importante es saber cuándo (igual que con el pisito, que nosotros decimos/sabemos que será en
2006, pero no podemos sacarle dinero a nuestra predicción bajista porque el "mercado" inmobiliario es todo menos eso,
un mercado). <br/><br/>o sea, ee. uu. haciendo el ajuste = ganadores; españa haciendo el ajuste = perdedores. ¡qué
cosas tiene la vida!, ¿verdad? ¿añoraremos la época en la que teníamos la adorable y, sobre todo, inflacionable y luego
devaluable peseta? ¡ay!, peseta, peseta, qué tierna dulzura transmitías, ¡rubia de mi alma! nos permitías soñar y, a
continuación, despertar. ahora, ¿quién nos despertará del sueño de los millones? (contestación: la recesión).
<br/><br/>otros, la quita la piden por el morro y ¡hasta pueden conseguir algo gracias al complejo de culpa del acreedor!
(p. e. , el estrábico austral). <br/><br/>la quita de los hipotecados españoles, i-m-p-o-s-i-b-l-e. señores y señoras: ¡a
pagar!, ¡ar! (habría que decir, ¡heil! en vez de ¡ar!, o, quizá, ¿voulez vous, mon ami? )
jueves 16 septiembre 17:58 ir- Enlace:
20043401_00573

¡qué manipulación!
el "Biennial Review of the Fund, s Surveillance" (fondo monetario internacional) dice justo lo contrario de lo que realista
quiere hacernos creer: http://www.imf.org/external/np/pdr/surv/2004/082404.pdf<br/><br/>"A quantitative and qualitative
analysis of household balance sheets illustrates the risks posed by the combination of highly leveraged households, a
possible house price bubble, and the traditional sensitivity of consumption to house price
developments"<br/><br/>traducción: "un anállisis cuantitativo y cualitativo de la situación financiera de las familias
muestra que el riesgo está en la combinación de una elevado nivel de endeudamiento, una posible burbuja de precios
de la vivienda y la tradicional sensibilidad del consumo a la evolución del precio de la vivienda"
jueves 16 septiembre 18:02 ir- Enlace:
20043401_00574

a pablo krugman: hay que diferenciar entre la deuda interna y la externa. no merece la pena debatir sobre cómo una
devaluación monetaria perjudica los derechos de crédito denominados en la moneda devaluada y, por lo tanto, libera al
deudor de la pesadez de la carga.
lo interesante es ver cómo el país dueño de la moneda-patrón no puede inflacionarse por la vía monetaria porque se
encuentra con que hay a quien no le importa (japoneses y chinos), precisamente, porque el déficit comercial americano
es su negocio (son los productores de los bienes y servicios que consumen los americanos y, además, no quieren
perder cuota de mercado en un país que es el primer consumidor mundial). o sea, los americanos no pueden devaluar
su propia moneda fabricándola en exceso porque el mundo lo absorbe sin rechistar (bueno, vamos a ver qué pasa a
partir del housing crash). por ello, la única vía para salvar a los americanos endeudados es que haya algo así como una
crisis de confianza el dólar (= quita = devaluación) para que la marea de dólares subsiguiente eleve los precios internos,
salarios incluidos (siempre, suponiendo que el sistema financiero americano sea tan sólido como aparenta) y, además,
¡todos a trabajar!
32

o sea, en ee. uu, primero, devaluación, luego, inflación. justo al revés de lo que pasaría en un país normal. lo pensemos
por donde lo pensemos, la recesión está servida.
jueves 16 septiembre 18:24 ir- a Enlace:
20043401_00576

¡qué pedazo de manipulación grotesca!


usted quiere hacer pasar por un informe del fmi lo que sólo es una información periodística copiada de la página: http:
//news. bbc. co. uk/1/hi/business/3661334. stm
¡a saber por qué tipo de hipotecadito desalmado está elaborada la manipulación de las verdaderas palabras
preocupadas del fmi!
jueves 16 septiembre 19:14 ir- Enlace:
20043401_00587

ir- a pablo krugman: la política fiscal restrictiva y la contracción del crédito meterían a ee. uu. en recesión, previo housing
crash. lo primero, pues, es la recesión. durante esa recesión, no hay inflación, hay deflación. todavía los acreedores
externos no saben que no van a cobrar todo, pero se lo imaginan. la crisis de confianza en el dólar, por lo tanto, es un
proceso que se solapa (y, paralelamente, la consolidación del euro y del proceso de unificación monetaria de la asean).
estoy hablando de varios años. una vez madura la crisis de "japonización", estarían en suspensión de pagos externa. ya
tendríamos la devaluación servida y, con ella, es cuando hablaríamos de quita. ¿o es que usted cree que van a pagar
alguna vez todo el inmenso himalaya de deudas que tienen con el mundo sin hacer "algo" antes? con la devaluación,
vendría la inflación y, con ella, la reducción de la carga deudora de las familias americanas. pero, estoy hablando del
final de un proceso de años. mientras, a nivel individual, no pueden hacer otra cosa que trabajar duro y conservar sus
puestos de trabajo "a la alemana" (véase, siemens). ¿no se da cuenta de que ya el mundo no está sometido a ningún
imperio y que, parafraseando a mao, ee. uu. se ha convertido en un tigre de papel-financiero?
jueves 16 septiembre 19:57 ir- mis nicks Enlace:
20043401_00591

estoy orgulloso de mis 13 nicks. todos están vivos. además hay otros transitorios y los he utilizado para hacer pruebas
(p. e, persona normal).
mis 13 nicks, contando "ir-", son: "teo", "s. p. q. r. ", "tópáná", "mature pyramid", "ugo" (unión general de osos), "tres
dineros" (evolución de "dos dineros"), "dd" (deflationary depression), "1: ", "s2cs", "seisdemarzo" (porque el 6/3/2000 fue
el máximo histórico de la bolsa española y nadie nos dimos cuenta sino cuando pasaron meses), "x^0=1" (porque hay
quien necesita un repasito de matemáticas financieras) y "hay que ir-se de aquí". con el que me siento más cómodo
ahora es "ir-"porque es bonito verlo; además, sintetiza el mensaje central de mi discurso: la extrusión del hipotecón y el
piso-pase es una externalidad negativa derivada del mantenimiento en el tiempo de una situación de tipos de interés
reales negativos, una enfermedad de la que cuanto antes nos curemos, mejor.
jueves 16 septiembre 20:29 ir- Enlace:
20043401_00600

el mesetarismo, que se presenta ante nosotros con piel de cordero, como quintaesencia de la moderación y de la
equidistancia, no es si no una fe radical: cuando desaparece el dinero del mercado inmobiliario, la mano de dios clava
los precios en el espacio-tiempo, porque sí.
son palabras dichas con el corazón para calmar las conciencias de los habitantes del corredor de la muerte.
la única verdad es: ¡en ningún sitio está escrito que no tengan que bajar!
jueves 16 septiembre 20:36 ir- (slope of hope) Enlace:
20043401_00602

- la bolsa es dinero; el pisito son movidas.


- en bolsa se dice: "bull markets climb on a wall of worry, and bear markets slide on a slope of hope".
traducción: los mercados alcistas escalan en una pared de preocupación, y los mercados bajistas se deslizan en una
pendiente de esperanza.
en el mercado inmobiliario, por lo menos, desde 2006 a 2010, nos hartaremos de oír: "no, si ya nos estamos
recuperando".
viernes 17 septiembre 00:56 ir- a realista Enlace:
20043401_00618

lo quiera usted o no, esta vez la única sangre que va a haber es la de las clases medias.
viernes 17 septiembre 09:34 ir- Enlace:
20043401_00625

en bolsa se dice:
"si inviertes por necesidad, pierdes por obligación"<br/><br/>alguien ha dicho una verdad:
"el ladrillo es el opio del pueblo"<br/><br/>para garantizar el éxito, hay que tapar el sumidero del inquilinato. los
mensajes son:
33

- para la demanda: "alquilar es tirar el dinero"


- para la oferta: "todos los inquilinos son bichos morosos destrozapropiedades "
viernes 17 septiembre 09:54 ir- Enlace:
20043401_00629

hay conversos al mesetarismo mientras el director general del banco españa se hace "brusquista" (la corrección
valorativa no va a ser suave, va a ser brusca) . me quedo con el bueno de malo.
viernes 17 septiembre 09:55 ir- la esencia Enlace:
20043401_00630

la esencia del problema es financiera:


- el hipotecón ha convertido a los treintañeros en héroes de la política anticíclica (habría que hacerles un monumento
como el que hicimos a los caídos por la patria)
- "el pisito" se jacta de vencer al capital (a los mercados financieros), sin embargo, no sería nada sin "la deuda" creada
en esos mercados.
- en "el pisito" no hay capitalización (intereses que se incorporan al capital), lo que hay es amortización (pérdida de valor
por depreciación u obsolescencia) .
- los pisitos no son organismos vivos, como sí lo son las empresas: cuanto más rico se hace el que vende el pisito, más
pobre se hace el que lo compra.
viernes 17 septiembre 09:55 ir- a efín Enlace:
20043401_00631

no hay contradicción entre lo suyo y lo mio


viernes 17 septiembre 09:57 ir- esencia de la esencia Enlace:
20043401_00632

en el inmobiliario, siempre se habla de comprador/vendedor, pero nunca de producción/consumo; ¿saben por qué?
yo, sí. piensen.
viernes 17 septiembre 10:15 IR- Enlace:
20043401_00634

ahora sí. este es uno de los supernoticiones que yo estaba esperando:<br/><br/>el máximo órgano ideológico del sector
industrial de la construcción, el comité ejecutivo nacional de la Asociación de Promotores y Constructores de España
(APCE), harto ya de la administración cicatera que están haciendo las tasadoras (o sea, los bancos y cajas) del proceso
de cambio de tendencia, comparecen en escena pidiendo, obscenamente, que les dejen ya hacer sus rebajas
comerciales porque no venden una escoba. noten cómo ridiculizan las tasaciones: «Estandarizar incrementos de precio
en el entorno del 17-20% es, simplemente falso»; «lo que interesa a muchas de estas empresas que hacen los estudios
es la publicidad, y nada mejor para ello que los grandes titulares»
<a target="_blank" href="http://www.larioja.com/pg040917/prensa/noticias/Portada/200409/17/RIO-ACT-
165.html">noticia completa</a>
viernes 17 septiembre 10:21 ir- +notición Enlace:
20043401_00636

recuerden:
- primero, se ataca las expectativas (2002)
- después, se vigila la silenciosa bajada de precios (2004)
- finalmente, las tasadoras, como notarios, dan fe de lo sucedido, oficializan el crash para permitir hacer las provisiones
y que pague el descalabro el recaudador del impuesto sobre sociedades (2006)
ahora, los constructores quieren corregir y se enfrentan con las tasadoras, a cuyo rebufo han ido amasando una fortuna
durante la orgía.
yo le diría al sr. martí (con el que he hablado en un par de ocasiones) : "roma no paga traidores".
viernes 17 septiembre 11:52 ir- Enlace:
20043401_00652

tres frases del vicepresidente de la Asociación de Promotores Constructores de España (APCE) :


- "El precio de la vivienda no ha subido lo que se dice"
- "la demagogia que significa la publicación de cifras"
- "estandarizar crecimientos no reales no procede"<br/><br/> ¡está avisando que ellos empiezan las rebajas
comerciales! pero, ¡ojo!, sibilinamente, cuenta con que la inercia de las tasadoras (sistema financiero) tenga durante
varios timestres narcotizados a los "inversores", porque cuando éstos vean que ya no hay revalorización a la vista se
pondran a "hacer el dinero", compitiendo con sus ventas (que, tal y como están las cosas, pronto empezarían a ser
deseperadas) con las de obra nueva. por eso, a continuación rebaja el "discurso de las rebajas comerciales" con el
manido e hipócrita quejido del suelo y con el discurso cínico de la tibieza del plan de choque, como diciendo, "bueno,
bueno, el precio es caro por razones de fondo, por lo que bajar-lo-que-es-bajar-no-van-a-bajar". en ayuda de esa
34

narcotización acude rauda la ideología mesetarista (es el "slope of hope" al que nos hemos referido más arriba) : "
¡inversorcetes, ¡no!, no corráis a vender cual cucarachillas, ¡no hace falta!, ¡estamos entrando en una meseta de paz y
despreocupación!, si queréis vender, en la meseta váis a tener mucho, muchísimo tiempo y, si hay suerte, hasta todavía
pueden quedar recorridos, je, je, je! ". ¡pamplinas! el mercado inmobiliario no tiene porqué no bajar como lo hace todo
mercado: 2 impulsos bajistas entre los que se sitúa el sueño de recuperación (las 3 ondas bajistas del módulo de elliott:
corrección muy visualizable + cultureta de la oportunidad + capitulación final hasta el suelo) .
viernes 17 septiembre 11:58 ir- a sombrío Enlace:
20043401_00654

hace usted mal. se equivoca. con esa operación, precisamente, diluye el problema de morosidad hipotecaria española
que se le avecina.
viernes 17 septiembre 12:04 ir- guerra a los mesetas Enlace:
20043401_00655

siempre que se da la vuelta un mercado, aparecen los "negadores-de-la-mayor", con las alforjas argaditas del activo
abundante y sobrevalorado, esparciendo sus teorías sobre movimientos laterales. mientras, los que sí saben de qué va
esto, venden silenciosamente todo lo que pueden a los poquísimos demandantes que todavía pululan zombificados.
viernes 17 septiembre 14:27 IR- Enlace:
20043501_00045

¿por qué no han sacado como noticia el "brusquismo" del director general del banco españa?
viernes 17 septiembre 14:37 IR- Enlace:
20043501_00047

como ya he tenido ocasión de manifestar en el foro de la semana pasada (al que me remito), esta noticia, dada por los
periodistas británicos de la bbc (british broadcasting corporation) se encuentra en contradicción con el verdadero
contenido del "Biennial Review of the Fund, s Surveillance", donde se lee:
"A quantitative and qualitative analysis of household balance sheets illustrates the risks posed by the combination of
highly leveraged households, a possible house price bubble, and the traditional sensitivity of consumption to house price
developments. "
traducción: "un análisis cuantitativo y cualitativo de la situación financiera de las familias muestra que el riesgo está en la
combinación de una elevado nivel de endeudamiento, una posible burbuja de precios de la vivienda y la tradicional
sensibilidad del consumo a la evolución del precio de la vivienda"
la semana pasada IDEALISTA destacÓ mi mensaje. ahora, sacan como "noticia spot" esta estúpida información
¿estamos ante una declaración de guerra o este espectáculo quiere ser prueba de la irreversibilidad de la
descomposición del juego piramidal del hipotecón y el piso-pase?
porque es que, además, ustedes titulan "no hay señal de que el precio de la vivienda vaya a caer", cuando la bbc sólo
puso: "There is no strong evidence that house prices will fall" ("no hay evidencia fuerte de que el precio de la vivienda
vaya a caer")
leyendo la noticia en inglés, queda claro que lo que se quiere es quitar presión en reino unido a cortísmo plazo por la ya
más que evidente descomposición que hay allí: "Even though prices in some countries like the UK, Australia, Spain and
the US might be high, the risk of decline in the near term is not very real at the moment" (prices might be high + near
term + "very" real + at the moment) . ¡en qué manipulación más peligrosa están incurriendo!
lo dicho: todo esto empieza ya a ser un problema de seguridad nacional.
viernes 17 septiembre 14:42 IR- Enlace:
20043501_00048

MIENTRAS CUNDE EL MESETARISMO, LO QUE DICE EL DIRECTOR GENERAL DEL BANCO ESPAÑA SE LO
PASAN POR EL ARCO DEL TRIUNFO. ¡VALE! ¡SEGUID! PERO, LUEGO NO QUIERO OIR NI RECHISTAR.
viernes 17 septiembre 14:57 IR- Enlace:
20043501_00055

LA SITUACIÓN ES PELIGROSÍSIMA:
- LA PATRONAL DE CONSTRUCTORES DICIENDO, EN SU REUNIÓN DE LOGROÑO, QUE QUIERE HACER
REBAJAS COMERCIALES Y QUE LOS TASADORES MIENTEN COMO BELLACOS (VER COMENTARIOS DE HOY
MISMO EN EL FORO DE LA SEMANA PASADA);
- EL DIRECTOR GENERAL DEL BANCO ESPAÑA PREDICANDO EL BRUSQUISMO;
- LOS POLÍTICOS EN EL PODER "CHOQUEANDO" CON PLANES;
- LOS GRANDES BANCOS BUSCANDO SALIDAS "POR ARRIBA";
Y MIENTRAS, LOS DE SIEMPRE INTENTANDO EXPRIMIR EL ZUMO HASTA LA ÚLTIMA GOTA, HACIENDO
ALBOROTO Y CAPTANDO A LOS 4 POBRES DESGRACIADOS QUE, SIN SABERLO, VAN A CAER EN LA
AMARGURA DE POR VIDA.
35

viernes 17 septiembre 15:16 ir- todos a leer Enlace:


20043501_00061

<a target="_blank" href="http://www.larioja.com/pg040917/prensa/noticias/Portada/200409/17/RIO-ACT-165.html">La


patronal de la construcción alerta en Logroño de que el precio de los pisos ya se está moderando</a>
sábado 18 septiembre 10:51 ir- Enlace:
20043501_00157

nos ha encantado leer el link sobre la burbuja irlandesa, posteado por banquero ayer a las 16:56
http://www.belfasttelegraph.co.uk/news/business/story.jsp?story=562843
en él se lee que el boom de precios empezó en irlanda en 1987 ("The Irish property boom began in 1987") . esta es una
de nuestras tesis centrales, como ustedes ya saben: el ciclo inmobiliario tiene 20 años de media y pincha durante 4,
según observó ( ¿u ordenó?) el fmi en su world economic outlook de marzo de 2003.
piensen: si el fmi dice que el pinchazo puede durar 4 años, ¿porqué hacerlo en menos o en más? el pinchazo va a poner
al pié de los caballos a más de una institución financiera. ello activará ciertas funciones "extremas" del fmi. ¡seamos
obedientes! empiezo a comprender porqué el sr. rato está donde está, porque solo a primera vista puede parecer que el
caso irlandés es parecido al español. me temo que, de todas las economías burbujeantes, la peor es la nuestra.
veo la burbuja española como "la venganza de los desencantados". durante la transición, el sesentaiochismo sufrió lo
que se llamó "el desencanto" (el gran desencantador era el propio felipe; "contra franco se vivía mejor", se decía; incluso
hubo una magnífica película-documental con dicho nombre, de chavarri, basada en la familia panero, ¿se acuerdan?) .
pues bien, veo en cnn+ que ernesto cardenal (del que conocemos bien su enfoque de la teología de la liberación) ha
escrito un libro en el que relata cómo los impulsores del sandinismo, tras perder las elecciones, se desencantaron,
decidieron retirarse de la política y se sumergieron en el proceloso mundo del dinero, emprendiendo "negocios"
fulgurantes, por lo tanto, más que dudosos. ¡a qué todo esto les suena!
el problema inmobiliario, dado lo largo que es el ciclo, es, ante todo, un expolio, un desvalijamiento, un saqueo g-e-n-e-r-
a-c-i-o-n-a-l.
sábado 18 septiembre 11:38 ir- Enlace:
20043501_00160

¿se imaginan que con todo consumo se hiciera lo mismo que lo que hacemos con el de la vivienda? metemos a
nuestros hijos en el hipotecón con el argumento de que pueden disponer ya de lo que se van a gastar durante su vida
en alquiler, descontado financieramente. ahora hagamos lo mismo con la ropa, la alimentación, la gasolina, el ocio, etc.
la programación del gasto personal desde el útero y los proveedores disponiendo ya de las ganancias que derivarán de
todo lo que deben proveer en el futuro, o sea, los proveedores poniéndose las botas a langostinos (paradigma del
alimento gourmet devorado por el sector) . un disparate. me imagino a esos hipotecaditados cuando dentro de 9 años,
quedándoles todavía 21 de hipotecón, quieran irse a vivir a otro sitio. la avaricia de papá contagiada al nene y el nene
que pica sin darse cuenta que para él no habrá tajada. lo dicho: problemón g-e-n-e-r-a-c-i-o-n-a-l.
sábado 18 septiembre 16:55 ir- (1/2) Enlace:
20043501_00170

las deudas se pagan.<br/><br/>repitamos lo tantas veces dicho para que no se olvide.<br/><br/>el problema inmobiliario
no es más que una secuela del verdadero problemón: la "asset economy" ("activomanía"), también llamada la "credit
economy" o, más sintéticamente, "el deudón". en síntesis, hay actividad económica porque hay mucho crédito y hay
mucho crédito porque hay sobrevaloración de los activos que actúan como colaterales.<br/><br/>por otra parte,
sabemos que, desde después de la segunda guerra mundial, para rebajar la deuda se ha utilizado la trampa de devaluar
el dinero: la inflación y la devaluación monetaria. un préstamo inicialmente brutal se veía moderado conforme pasaba el
tiempo porque las cifras nuevas dejaban pequeñas a las viejas. como hemos dicho tantas veces, la mentalidad
inflacionaria odia el dinero (porque pierde poder adquisitivo), ama las deudas (por lo dicho) y propende al aventurerismo
económico (el tiempo y el incrementalismo nominal consigue disimular las inversiones equivocadas) .<br/><br/>sin
embargo, en españa ya no va a venir ninguna inflación o devaluación monetaria para salvar a nadie.
sábado 18 septiembre 16:56 ir- (2/2) Enlace:
20043501_00171

¿caerá ahora la activomanía? nosotros pensamos que, con el crash inmobiliario, a trasladarse a la bolsa de nuevo.
porque, como ya hemos apuntado en otras ocasiones (sin éxito en cuanto a eco de nuestra proposición), según la
planificación centralizada de los grandes conglomerados financieros (que es en lo que se ha convertido nuestra
economía, en otra época libre), ahora tocaría la expropiación de los derechos pasivos generados con legislaciones de la
época del estado del bienestar, sencillamente, porque, dados los tipos de interés tan bajos que hay y que va a haber, no
hay patrimonios (fondos) capaces de generar el inmenso flujo de pensiones comprometido. y ello se perpetrará
mediante la incorporación "voluntaria" de dichos derechos a títulos de cotización variable, lo que requiere el previo
calentón bursátil, por otra parte, tan deseado por la industria bursátil.
36

sábado 18 septiembre 17:11 ir- (anexo) Enlace:


20043501_00174

y lo que viene es una cosa rarísima: recesión + exuberancia bursátil.<br/><br/>se nos dirá que las empresas cotizadas
tienen sus inversiones en los mercados emergentes.<br/><br/>todos los días algún mandamás repetirá: "no-si-ya-nos-
estamos-recuperando" (bear markets slide on a slope of hope); y nos pondrán como prueba, precisamente, la propia
exuberancia bursátil; la vivienda costará la mitad de lo que está costando ahora (con lo que estará garantizada la
continuidad de la actuividad hipotecaria); los hipotecados se hartarán de pagar desconcertados porque nadie les salva
de la deuda en que incurrieron cuando se ataba a los perros con longaniza; el mundo se inundará de turistas chinos; y
muchos de los lectores de estos foros de dios dormirán tranquilos por haber tenido el temple de decir: "agua que no has
de beber, déjala correr".
sábado 18 septiembre 17:14 ir- Enlace:
20043501_00175

hola hypna. ¿tu sueldo también esperas que suba un 10% ?


sábado 18 septiembre 20:49 ir- Enlace:
20043501_00185

el titular original que los redactores de "idealista" han tomado para elaborar la noticia de la que cuelga este foro
decía:<br/><br/>http://news.bbc.co.uk/1/hi/business/3661334.stm
"there is no strong evidence that house prices will fall"<br/><br/>dicha frase no se traduce por:<br/><br/>"no hay señal
de que el precio de la vivienda vaya a caer"<br/><br/>tras comentárselo a un traductor profesional escocés que ha leído
el artículo para poner la frase en su contexto, me dice que él lo traduciría por:<br/><br/>"no hay prueba concluyente de
que tengan que bajar los precios de la vivienda"
domingo 19 septiembre 01:45 ir- Enlace:
20043501_00203

yo, si fuera un hipotecadito, sería cínico, es decir, negaría que el mercado es irracional. porque, cuando un mercado es
irracional, es que alguien tiene que estar equivocándose: o la oferta o la demanda. entonces, piensen, ¿quién se estaría
equivocando aquí? ¿los productores o los consumidores?
domingo 19 septiembre 10:13 ir- Enlace:
20043501_00214

imitamos al consumidor estadounidense, pero no somos estados unidos (sobre todo, en cuanto a política monetaria) .
las deudas americanas serán rebajada con trampas que serán soportadas humildemente por sus acreedores (es la
inevitable devaluación del dólar, con la que todos estamos de acuerdo, salvo en el cuándo) . sin embargo, nada ni nadie
va a venir a salvar a los deudores españoles. es más, aquí mandan los alemanes, que han optado desde hace años ya
por hacer el ajuste ordenada y pacientemente y no por proseguir con la activomanía. finalmente, tampoco podemos
tener una salida a la argentina ("suspendemos pagos y me haces la quita y espera porque, con nosotros, se ha
equivocado el f.m.i.")
en suma, aquí van a pagar los jugadores hasta el último céntimo de sus apuestas perdidas. por ello, la situación es
gravísima, como dejan entrever, p.e, los srs. toribio y ontiveros. pase lo que pase con el precio de la mierda de las
viviendas, el colapso del consumo está cantado y no hemos aprovechado los 20 años de ayudas y crecimiento borracho
basado en turismo basura y construcción, para hacer los deberes: inversión en bienes de equipo, i+d, productividad.
¡vamos a ser la extremo-dura de europa! sin embargo, los bolsistas nos habremos salvado y, al menos, en españa,
habrá alguien no infelíz.
domingo 19 septiembre 10:53 ir- Enlace:
20043501_00217

en españa, hay tres burbujas inmobiliarias:


- la burbuja de precios o burbuja propiamente dicha
- la burbuja de pisos o burbuja de la construcción
- la burbuja de crédito o burbuja hipotecaria
si en españa no hay ahora un crash inmobiliario, es que hay un punto del desarrollo económico de un país a partir del
cual ya nunca hay crashes inmobiliarios, ni aquí ni en ninguna parte.
lunes 20 septiembre 14:30 ir- Enlace:
20043501_00319

nos hemos gastado la rebaja de costes financieros (tipos de interés más bajos) en la zombificación de la juventud,
subiendo las valoraciones del activo de moda (ahora, los pisitos); sepan, no obstante que keynes dijo: los mercados
pueden permanecer irracionales más tiempo de lo que uno puede mantenerse solvente
37

lunes 20 septiembre 14:32 ir- Enlace:


20043501_00320

- datos reales:<br/><br/>- en 1962, una vivienda en carabanchel (madrid) costaba 100.000, - pts., que son 2.600.000, -
pts. de hoy.<br/><br/>- en 1962, el sueldo de un auxiliar administrativo era de 4.000, - pts. líquidas a cobrar
mensualmente, que son 100.000, - pts. de hoy.<br/><br/>- o sea, en 1962, un auxiliar administrativo se compraba una
vivienda con 2 sueldos anuales (13, 5 pagas mensuales) .<br/><br/>- hoy: ¡qué monstruosidad hemos creado, dios mío!;
nos merecemos lo que nos pase a partir de ahora.<br/><br/>- http://www.ine.es/cgi-bin/certi?l=0
martes 21 septiembre 09:52 ir- (1/2) Enlace:
20043501_00456

inaugurado ya el mercado bajista, los pisitos usados y los adquiridos por los mal llamados "inversores" no deben de
entrar inmediatamente en el mercado de compraventa porque pueden hacer un daño irreparable a la industria de la
construcción.<br/><br/> ¡pongan la lupa en las reformas fiscales que se introducirán a última hora en las leyes de
presupuestos generales del estado y las de acompañamiento (ya no va a haber ley de acompañamiento propiamente
dicha, pero habrá acompañamiento de leyes! <br/><br/>hasta ahora, ha sido en la avaricia en la que ha recaído el peso
de la desincentivación de la salida al mercado del stock en manos de particulares. el mercado era alcista, por lo que el
tiempo corría a favor del poseedor del activo ganador. el país se llenaba de "inversores" obsesionados por maximizar su
exposición inmobiliaria (" ¿tú no compras o qué, perdedor?") .<br/><br/>ahora ya ha estamos en fase de distribución y
todavía hay despistados dejándose zombificar a precios todavía carísimos. pronto la bajada de precios que ya hemos
inaugurado será más que evidente
martes 21 septiembre 09:53 ir- (2/2) Enlace:
20043501_00457

una vez que sea oficial el que el mercado se ha dado la vuelta (2006), vamos a ver dos tipos de actitudes:
1) triunfadores del pisito que van a negar la profundidad de la corrección valorativa, imputando la caída de precios a una
"crisis de confianza" artificial creada por el gobierno del sr. zapatero; a su juicio, estaríamos atravesando una situación
antinatural y pasajera, por lo que sería una magnífica oportunidad para comprar; de modo que el sistema financiero se
pondrá las botas facilitando el "cash out" a los muchos "credit worthy" que queden, y que ya no serán treintañeros
deseosos de jugar a las casitas, sino propietarios complacidos de sus plusvalías presuntas; y<br/><br/>2) tiburones del
pisito que, obscenamente, proclamarán su salida del inmobiliario y su reentrada en bolsa (" ¿qué pasa, todavía estás sin
vender, perdedor?") <br/><br/>el juego de estas dos fuerzas definirá una fase "lateral", un paréntesis en la tendencia
bajista (lo que llamamos "cultureta de la oportunidad") . tras este espejismo de "recuperación", vendrá la capitulación
final hasta llegar al suelo (2010) . en el mercado alcista, los españoles hemos sido extraordinariamente buenos en
difundir y consolidar la avaricia; en el mercado bajista, como somos pobres, vamos a ser malísimos en refrenar la
sensación de derrota y la capitulación terminará por ser inevitable.<br/><br/>según la "regla de la asimetría de los
resultados", el sentimiento de ganar 1 euro es, en términos absolutos, menor que el sentimiento de perderlo (o sea, que
duele más perder que satisfacción da el ganar) . los ricos de verdad y los trabajadores lo saben, por eso echan menos
las campanas al vuelo en tiempos de orgía.<br/><br/>en españa, nunca hemos dejado de ser quijotes
desnobiliariazados. de la chulería cañí de "loh miyoneh" (teóricos) vamos a pasar a la altivez del noble venido a menos.
¡ójala todo pase pronto! (porque cuando éramos pobres, éramos más felices) .
martes 21 septiembre 12:30 ir- Enlace:
20043501_00481

rato, en 5 días, deja muy claro que lo que toca en ee.uu. es inaugurar una política fiscal restrictiva:<br/><br/>"La Fed ha
dicho que ha usado estímulos muy poderosos para evitar una recesión e indudablemente esto y los estímulos fiscales
han funcionado. la Fed ha ido preparando a los mercados diciendo que ya no se necesitan estímulos extraordinarios,
por ello ese cambio está siendo absorbido sin grandes conmociones por los mercados de capitales y las economías
emergentes.<br/><br/>En ese sentido las cosas van bien, lo que es necesario es que también la política presupuestaria
haga lo mismo porque juega un papel en la valoración de las monedas y en el riesgo en los flujos
financieros".<br/><br/>triunfadores del pisito y endeudados varios, prepárense: ¡comienza el llanto y el crujir de dientes!
se estan cumpliendo punto por punto todas las previsiones del enfoque bajista que elaboramos en este foro. cada vez
estoy más enfadado con mis compatriotas porque, con el rabo entre las piernas, niegan la mayor. todas las luces están
rojas y, sin embargo, sólo se da cauce a las deposiciones de los cantamañanas.
martes 21 septiembre 13:21 ir- Enlace:
20043501_00504

http://www.abc.es/abc/pg040921/prensa/noticias/Opinion/Editoriales/200409/21/NAC-OPI-013.asp<br/><br/>el editorial
de hoy de abc termina, paradójicamente, con una gran verdad:<br/><br/>"estamos acostumbrados a anuncios de
desaceleración en el sector inmobiliario que nunca se hacen realidad".<br/><br/>el cuento del lobo los nuncabajistas lo
entienden al revés.
38

martes 21 septiembre 21:55 ir- Enlace:


20043501_00580

acabo de mantener una interesantísima conversación con un triunfador del pisito, en otro tiempo fino intelectual en
materia económica, hoy un mero zombie asustado.<br/><br/>en síntesis, ha mantenido que la subida de tipos
americana es buena para sus intereses porque: 1) prueba que la economíaa va bien, por lo que los precios inmobiliarios
gozarían de fundamento; y 2) habrá un trasvase de recursos de bolsa a bonos y, ya se sabe, para estos esclavos del
hipotecón, el pisito es como un bono.<br/><br/>lo más sospechoso de los triunfadores del pisito es que a los abstinentes
nos tratan como si fuésemos perdedores. todo esto empieza a sonarme a wahabismo. he llegado a casa (tras ir
corriendo vips a comprarme un libro sensacional que hay en oferta sobre el paso de los beatles por españa), me he
mirado al espejo y, de verdad, no veo que yo sea impuro y que me vaya a quedar sin uríes en el más allá. quizá, he
cometido el error de no supermegahiperendeudarme para comprarme un apartamentito carísimo en uno de esos barrios
nuevos cuyo nombre todavía no he podido memorizar. ¿vosotros creéis que debo autoinmolarme para recobrar la
pureza?
miércoles 22 septiembre 09:31 ir- verdades como puños Enlace:
20043501_00602

todos estos a los que se les llena la boca con que los precios no se van a mover porque patatín y patatán, ¡son los
primeros en meter el rebajón en sus propios precios cuando ven que la cosa se tuerce para vender ellos antes que el
vecino! <br/><br/>lo dicho: la violencia, la hipocresía y el cinismo son tres constantes en todo esto.
miércoles 22 septiembre 09:41 ir- baja temeraria Enlace:
20043501_00604

precisamente, la situación es peligrosa, entre otras cosas, por los millones de propietarios dispuestos para la b-a-j-a t-e-
m-e-r-a-r-i-a (constructores desesosos de dar salida a sus stocks y propietarios antiguos, sobre todo)
miércoles 22 septiembre 18:35 ir- Enlace:
20043501_00711

http://www.economist.com/agenda/displayStory.cfm?story_id=3218011<br/><br/>yo le diría a buttonwood: "es el pisito,


estúpido, es el pisito"<br/><br/>el pisito-hipotecón-refinancing-cash out es lo que hace que todo esté siendo tan "raro"
(este calificativo empieza a extenderse como una epidemia entre analistas de los dos lados del atlántico) <br/><br/>"the
more surprising thing to Buttonwoods eye is not the level of government-bond yields, even though much disinflation is
taken on trust, but the level of the stockmarket, which seems to ignore it entirely"<br/><br/>traducción libre pero exacta:
buttonwood se sorprende de que la bolsa no esté inmensa con la mierda de rendimientos que hay por ahí y el pedazo
de horizonte deflacionario que tenemos.
miércoles 22 septiembre 18:38 ir- Enlace:
20043501_00713

os pongáis como os pongáis los toros naranjas, va a haber un housing crash global. ¿no pretenderéis que la bolsa se
tire toda la vida hecha polvo, no?
miércoles 22 septiembre 19:51 ir- a banquero Enlace:
20043501_00721

ciertamente, mi acusación de segundosemestrismo me temo que sobraba


jueves 23 septiembre 02:36 ir- Enlace:
20043501_00743

¡vaya regalazo nos ha hecho el fondo monetario internacional en el capitulo ll de su world economic outlook de este
septiembre de 2004! <br/><br/>http://www.imf.org/external/pubs/ft/weo/2004/02/pdf/chapter2.pdf<br/><br/>fíjense, por
ejemplo, qué pedazo de frase:<br/><br/>"an important portion of the increase in some countries (australia, ireland, spain,
and the united kingdom) remains unexplained."<br/><br/>enhorabuena a los foristas bajistas que han sabido anticipar lo
que hoy, ya en todo el planeta, es doctrina oficial respecto a la dramática situación inmobiliaria
española.<br/><br/>permítanme una pregunta: ¿de los 4 países donde, según el f.m.i, ha proliferado la zombificación,
cuál es que el que tiene todos los tickets para un final de fiesta "gore"?
jueves 23 septiembre 12:17 ir- Enlace:
20043501_00779

el global financial stability report de este septiembre de


2004<br/><br/>http://www.imf.org/external/pubs/ft/gfsr/2004/02/index.htm<br/><br/>no es el informe "bianual" tan
comentado. el anterior global financial stability report era de abril de este año. nosotros hicimos algún comentario sobre
él en su momento. extaña "bianualidad", ¿no fernando? de abril a septiembre.<br/><br/>el informe bianual tan
controvertido es el "biennial review of the fund, s surveillance", que se encuentra
en<br/><br/>http://www.imf.org/external/np/pdr/surv/2004/082404.pdf<br/><br/>y, como ya he tenido ocasión de postear
dos veces (y ya me estoy cansando), en este informe no se dice nada de lo que recogió la bbc (empresa británica, no lo
39

quizá, en la rueda de prensa en la que se presentó el informe en cuestión se dijeron cosas que, vistas a través de las
lentes de algún periodista británico hipotecadito, dieron lugar a la noticia falsamente optimista.<br/><br/>ahora, resulta
cuando menos nuncabajísiticamente patético ir por ahí manteniendo que los del fmi son "dickheads" llenos de
contradicciones.<br/><br/>en otro orden de cosas, sepan que, si por "corralito" (el recinto donde ponemos a los bebés
que sólo gatean) entendemos un la prohibición o restricción fuerte a la realización de transacciones con determinados
activos sobrevalorados (p.e., el peso argentino o los pisitos españoles), me temo que, por la vía fiscal e hipotecaria, en
españa, sí vamos a tener nuestro corralito o pseudocorralito. ya verán.<br/><br/> ¡hágannos caso que, como se está
demostrando, todo lo que vamos diciendo se va cumpliendo! por algo será.
jueves 23 septiembre 12:33 ir- a fidji Enlace:
20043501_00782

tributación fuerte de plusvalías inmobiliarias y endurecimiento de las condiciones para la concesión de préstamos
hipotecarios
viernes 24 septiembre 17:32 ir- Enlace:
20043601_00096

1000 euros/mes = 50k colocados al 4%


1000 euros/mes = 35k prestados al 4% durante 30 años
1000 euros/mes = 70k de casa alquilada
con otras palabras:
con lo que rentan 50k, te compras «gratis» un pisito de 30k o alquilas «gratis» una casa de 70k. en el primer caso,
habrás vivido miserablemente, pero serás «recompensado» después de 30 años con una flamante propiedad de 17, 5
kilos (el valor se habrá dividido por dos por la proximidad del final de su vida útil y por el seguro pinchazo de la burbuja
inmobiliaria); además, tu acreedor hipotecario se enfadará porque te pierde como esclavo hipotecario. eso sí, te habrás
hinchado a pagar el ibi.
en el segundo caso, de momento vivirás como un señor, y al final, si nunca te has decido a comprar, no tendrás nada
más que los 50 kilos iniciales o, quizá, más, porque los alquileres van a bajar y, entonces, buena parte de tus
rendimientos se habrán incorporado al principal y habrán comenzado a rentar (capitalización compuesta) ¡tú mismo!
viernes 24 septiembre 17:38 ir- a gumball3000 Enlace:
20043601_00101

¿porqué está asegurada la meseta hasta 2010?


viernes 24 septiembre 17:43 ir- a profesioná Enlace:
20043601_00103

¡exacto!
viernes 24 septiembre 20:50 ir- Enlace:
20043601_00127

- el dinero del inversor particular volverá alegremente a la bolsa:


1) porque lo del pisito en 2006 va a dejar pequeña las crisis busrsátiles que ha habido hasta la fecha, incluido lo del 29
(a parte de que la crisis de 2000 no era una crisis bursátil general; está circunscrita mediáticamente al sector
teconológico); y
2) porque será el único casino abierto para que los perdedores del pisito puedan apostar para recuperarse.<br/><br/>- el
sector "industrial" bursátil, encantado de la vida con que los particulares vuelvan al redil y se dejen de sucios ladrillos.
- el sistema financiero, encantado de la vida, disponiendo de los fondos de pensiones que, asombrosamente,
permanecen virginales.
- los políticos, encantados de la vida, tapando con la nueva exuberancia bursátil toda la vergüenza económica
- las grandes empresas, encantadas de la vida, volviendo a manejar la montaña de "dinero financiero" que nunca
debieron haber perdido, por lo que volverán las "operaciones"
- las pymes competitivas, encantadas de la vida, porque podrán por fín salir de la mierda de "políngonos" donde las han
metido los usureros inmobiliarios y podrán tener sus plantas en condiciones
- los emprendedores de todo tipo, encantados de la vida porque tendrán financiación disponible y no tendrán el triste
ahogo de los costes inmobiliarios directos (local para desarrollar la actividad) e indirectos (sueldos capaces de financiar
la vivienda a los trabajadores)
- la iglesia, encantada de la vida, porque los feligreses de a pie ya no se rebozarán obscenamente en la avaricia
viernes 24 septiembre 22:43 ir- Enlace:
20043601_00138

¿dónde van a poner su dinero aquellos a los que habéis hecho ricos comprándoles vuestros pisitos sobrevalorados? el
dinero es uno. da igual en poder de quién esté.
40

lunes 27 septiembre 00:42 ir- Enlace:


20043601_00308

buenas noches, señores.


me adhiero, de la cruz a la raya, con lo que ha propuesto "la lista".
lunes 27 septiembre 10:30 ir- Enlace:
20043601_00343

¡basta ya de cinismo, hipocresía y violencia! :


- los que defienden el pisito como inversión, sin embargo, denigran los alquileres
- ¿se imaginan a un accionista denigrando los dividendos?
- ¿se imaginan a un bonista denigrando los intereses?
- ¿se imaginan a un agricultor denigrando las cosechas?
lunes 27 septiembre 11:18 ir- Enlace:
20043601_00352

el pinchazo de la burbuja puntocom debía haber dado paso a una recesión económica. la política monetaria ultralaxa ha
ido retardándola. en este contexto, el alcismo extremo en la fijación de precios inmobiliarios ha tenido como objetivo,
además de generar suficiente efecto riqueza estimulante, dotar a la gestión de stocks inmobiliarios del mayor margen de
maniobra posible que asegurara la continuidad de la actividad del sector locomotora cuando llegara el "turning point".
todos sabíamos que las alzas eran artificiales, toda vez que las rentas no seguían a la liebre inmobiliaria como en otras
ocasiones pero también todos condescendíamos porque entendíamos que, en el próximo futuro, sería necesario
generalizar rebajas comerciales para vivificar la demanda.
así, los precios de mercado se han ido distanciando de sus determinantes mientras crecía el endeudamiento y la tensión
social.
a todos nos ha causado un escalofriante asombro y desconcierto contemplar cómo las clases medias se han ido
metiendo, de buena fe, en lo que creían que era un nuevo paradigma económico, cuando la realidad era que las alzas
de precios inmobiliarios sólo eran preparatorias del cambio de tendencia. ha llegado el día y las rebajas ya son un
hecho.
lunes 27 septiembre 11:37 ir- Enlace:
20043601_00356

¿el suelo vale por lo que se puede construir sobre él? sí. pero, más exactamente: el suelo vale por la expansión
crediticia que puede generar.
lunes 27 septiembre 12:35 ir- (1/2) Enlace:
20043601_00368

hasta 2006, hay una contradicción entre el sector financiero y el sector industrial de la construcción.<br/><br/>hoy, los
promotores y constructores están nerviosos (bull markets climb on a wall of worry) y, los que pueden, liquidan posiciones
rebajando los precios de transacción lo que va haciendo falta. así, en las ubres crediticias van quedando enganchados
sólo los peores, encadenando promociones para financiar el retraso de su inevitable descalabro.<br/><br/>por su parte,
el sector financiero está ahogado (los tipos de interés reales son negativos, ir-, y los tipos a largo plazo son muy bajos,
lo que dibuja un ambiente deflacionista en el que el negocio crediticio es inviable si no se dispone de soberanía
monetaria), por lo que, inicialmente, se opone con uñas y dientes a la oficialización de las más que evidentes rebajas
comerciales inmobiliarias, porque ello supondría la inmediata desvalorización de los activos colaterales de buena parte
de su cartera crediticia, todo ello independientemente de la morosidad que repunta al unísono con la desaceleración de
la actividad.
lunes 27 septiembre 12:36 ir- (2/2) Enlace:
20043601_00369

sin embargo, hay un momento en el proceso (2006) en el que, con la ayuda del supervisor, el daño habrá sido
técnicamente controlado y contabilizado (y, por ende, listo para ser provisionado, es decir, trasladado al fisco) . en ese
instante, la contradicción se disuelve y el sector financiero, a través de las sociedades de tasación, será el que tome la
iniciativa en la política de rebajas, porque una nueva expansión crediticia, una nueva cosecha, estará por hacer, eso sí,
a precios inmobiliarios más bajos.
insignes jóvenes de este foro caerán hipotecados en la fase de "cultureta de la oportunidad" (bear markets slide on a
slope of hope), tras sesudos análisis matemáticos en los que desmenuzarán todos los escenarios posibles (si el debate
ya tiene el nivel que tiene, excuso decirles el que tendrá dentro de 7 trimestres) . pero, ya nada será igual. el
nuncabajismo morirá (2010) y, a continuación, se abrirá una larga fase de capitulación final hasta que vuelvan los
precios reales de 1986 (2025) . mientras, los que hayan optado por el alquiler, habrán gozado de la vida sin más
preocupación que secar las lágrimas de sus sucesivos caseros.
41

lunes 27 septiembre 14:00 ir- (1) Enlace:


20043601_00382

una cosa son los activos financieros (el dinero es el activo financiero plenamente líquido) y otra cosa son los activos
reales.<br/><br/>el forista "pofesioná" habla de las casas como si fueran activos financieros. a su juicio, quien usa una
vivienda se apropiaría de su rendimiento (una especie de alquiler presunto o implícito) . esto es una concepción arcaica
ya abandonado por nuestro irpf. comparar el flujo financiero hipotecario con un flujo "financiero" arrendaticio teórico, es
un juego peligroso cuyo resultado estamos viendo en españa (y lo vamos a pagar) .
el llamado "rendimiento" del "capital" inmobiliario no existe como tal. es una ficción jurídica (derecho tributario) que se
utiliza para referirse al rendimiento de la actividad empresarial consistente en buscar un cliente al que cederle el uso de
un inmueble propio. las construcciones son bienes amortizables (tienen una vida útil que, en españa, es de 75 años de
media) y requieren gastos de conservación y mantenimiento crecientes, además, de constituir un objeto imponible de
muy fácil gestión para el fisco.
lunes 27 septiembre 14:02 ir- (y2) Enlace:
20043601_00383

no se puede comparar alquiler/hipoteca en términos de flujos financieros. definir un "swap" entre ambos es estúpido. si
no, ya existiría esa posibilidad, convenientemente administrada (y cobrada) por los insaciables bancos de inversión.
la comparación, no obstante, sí se hace. pero es una actividad realizada para convencer a las gentes de buena fe: "
¿qué prefieres, hincharte a tirar el dinero en alquileres o emplearlo en una hipoteca para adquirir la propiedad del activo
ganador?". y la cuenta es espectacular:
- alquiler: 1000 euros x 12 meses x 30 años = ¡60k tirados!
- hipoteca (4% ) : 1000 euros x 12 meses x 30 años = ¡35k hoy de algo que siempre será tuyo! <br/><br/>eso sí,
silencian que, si tuvieras 50k en el bolsillo, con los intereses, te saldría "gratis" el alquiler y seguirías manteniendo los
50k. ¡"teorizan" el ahorro del pobre! <br/><br/>además, como el mercado parece que sólo es alcista, también silencian
el precio que de verdad pagas: los gastos de conservación y mantenimiento, los gastos financieros variables, la
responsabilidad patrimonial universal, el horizonte deflacionista, el dinamismo del sector industrial de la construcción, los
impuestos y la función social de la propiedad, el quebranto de la movilidad geográfica y, sobre todo, la corrección
valorativa cuando el mercado deje de ser alcista.
lunes 27 septiembre 15:29 ir- Enlace:
20043601_00400

nuncabajismos (orden cronológico) :<br/><br/>1. bidigitalismo<br/><br/>2. monodigitalismo<br/><br/>3.


igualinflacionismo o mesetarismo real<br/><br/>4. mesetarismo nominal<br/><br/>5. sólopuntualbajismo<br/><br/>6.
tontoelultismo: todo nuncabajista es el primero en meter el rebajón cuando toque
lunes 27 septiembre 15:30 ir- Enlace:
20043601_00401

sr. jag: ¡se me saltan las lágrimas al verle citar a roger bootle!
lunes 27 septiembre 16:20 ir- Enlace:
20043601_00412

ir- interviene, ir- se aplaude anónimamente, ir- se autodefiende a través de autoanónimos, ir- corre o se esconde cuando
se le debate<br/><br/>simplemente patético
lunes 27 septiembre 18:24 ir- por alusiones Enlace:
20043601_00425

a pofesioná: yo no he insultado a su persona. lea bien mi comentario de las 14:00


lunes 27 septiembre 18:45 ir- por alusionesotra vez Enlace:
20043601_00433

es mentira que yo insulte a nadie, ni directamente con mis 13 nicks ni anónimamente. ¡no vea fantasmas donde no los
hay!
mi estilo literario es el que es, entre otras cosas, por mi esfuerzo. si no sabe escribir con mordiente ¡aprenda!
<br/><br/>mis 13 nicks: contando "ir-", son: "teo", "s. p. q. r. ", "tópáná", "mature pyramid", "ugo" (unión general de osos),
"tres dineros" (evolución de "dos dineros"), "dd" (deflationary depression), "1: ", "s2cs", "seisdemarzo" (porque el
6/3/2000 fue el máximo histórico de la bolsa española y nadie nos dimos cuenta sino cuando pasaron meses), "x^0=1"
(porque hay quien necesita un repasito de matemáticas financieras) y "hay que ir-se de aquí".
con el que me siento más cómodo ahora es "ir-"porque es bonito verlo; además, sintetiza el mensaje central de mi
discurso: la extrusión del hipotecón y el piso-pase es una externalidad negativa derivada del mantenimiento en el tiempo
de una situación de tipos de interés reales negativos, una enfermedad de la que cuanto antes nos curemos, mejor.
42

lunes 27 septiembre 19:44 ir- a inglés Enlace:


20043601_00446

su link confirma:
1) las adquisiciones de británicos en españa son especulativas; y
2) correlación entre las burbujas española y británica<br/><br/>"UK buyers are feeding off the UK house price bubble to
feed a secondary bubble in Spain and in the process they are doubling their exposure to a (probably) sychronised
property crash"
martes 28 septiembre 08:21 ir- Enlace:
20043601_00462

la corrección valorativa inmobiliaria debe ir acompañada de una subida bursátil compensatoria.


en otros términos: no nos cabe en la cabeza que una reducción de la "riqueza inmobiliaria de los hogares" (489, 9% PIB
- 1t2004) no sea compensada sobre la marcha con la expansión de la "riqueza financiera neta de los hogares" (99, 7%
PIB - 1t2004) .
martes 28 septiembre 18:29 ir- Enlace:
20043601_00543

http://servicios.elcorreodigital.com/vizcaya/pg040927/prensa/noticias/Sociedad/200409/27/VIZ-SOC-
031.html<br/><br/>"Futuro imperfecto: Los jóvenes de hoy son la primera generación en décadas que no tiene
garantizado mejorar el nivel de vida y el estatus social de sus padres"<br/><br/>piénsenlo bien: toda la culpa la tiene la
sobrevaloración extrema de la vivienda; y son los papás los que están exprimiendo a los hijitos (porque es muy ingenuo
pensar que el pato lo va a pagar el sistema financiero) .
martes 28 septiembre 19:10 ir- a la burbuja inmobiliaria Enlace:
20043601_00557

me ha sorprendido su oposición a la tesis del expolio generacional. no lo entiendo muy bien. en el fondo, me duele la
crítica, por venir de donde viene. podría explicarse un poco más.
martes 28 septiembre 20:36 ir- a la burbuja inmobiliaria Enlace:
20043601_00574

es irrelevante que el expolio generacional no sea consciente por falta de información o por lo que sea. con demasiada
autocomplacencia, el sesentaiochismo, tras jubilar anticipadamente a la generación de la guerra civil, se apresuró a
declarar la desaparición de la "clase baja" ("clase obrera" en otros tiempos) . todavía recuerdo a sus epónimos
proclamando: "ya todo es clase media". la arrogancia hizo el resto. ahora se trataba de que todos sin excepción gozaran
de las mieles del capitalismo. y constituyeron el "capitalismo popular". las viviendas ya no eran viviendas sino "activos
reales" y el ahorro de toda la vida se convirtió en "cartera de valores". el colmo fue ver a los otrora "revolucionarios"
charlando sobre fondos de inversión y ampliaciones de capital y, sobre todo, manejando "loh miyoneh" que el sistema
financiero les anticipaba descontando las futuras rentas del trabajo de sus propios hijos.
¡todos sabían que la vivienda estaba carísima y miraron para otro lado! ahora, ya es tarde para lamentaciones.
perdóneme que me defienda de su acusación de sólo ver lo macro. yo también veo lo micro. y sí "bajo a los infiernos". y
allí veo que la avaricia no entiende ni de raza, ni de sexo, ni de ninguna otra condición social o personal.
miércoles 29 septiembre 22:44 ir- Enlace:
20043601_00856

http://www.morganstanley.com/GEFdata/digests/latest-digest.html<br/><br/> ¡nuevo campanazo del inefable stephen


roach! <br/><br/>"The world economy is on a collision course. The United States -- long the main engine of global growth
and finance -- has squandered its domestic saving and is now drawing freely on the rest of the worlds saving pool. East
Asian central banks -- especially those in Japan and China -- have become Americas financiers of last resort. But in
doing so, they are subjecting their own economies to mounting strains and increasingly serious risk"<br/><br/>como dice
uno de los mejores: "comprad, comprad, que se acaban"<br/><br/>lo de inefable lo digo con recochineo, como
comprenderán
miércoles 29 septiembre 23:05 ir- al curioso Enlace:
20043601_00858

"robar los ahorros" es una metáfora para referirse al hecho de que ee.uu. está quedándose con el ahorro del mundo
entregando a cambio activos financieros denominados en un dólar que será devaluado (lo que no sabemos es cuándo)
<br/><br/> ¿catástrofistas nosotros? ¡nosotros estamos llenos de optimismo porque sabemos que la enfermedad está
terminando y pronto nos vamos a curar.
jueves 30 septiembre 08:43 ir- a pompilio Enlace:
20043601_00867

no se ven caras de miedo porque hemos sido infantilizados. pero, eso no cambia el curso de los acontecimientos. el
crash inmobiliario no nos lo quita nadie porque es el estrangulamiento financiero lo que lo determina y no la psicología
43

de las masas. la inconsciencia sólo elimina el sufrimiento previo. la situación me recuerda a la sala de cáncer terminal
infantil de cierto centro hospitalario. allí están todos los niños muriendo pero jugando, tirándose las almohadas y en
permanente fiesta. les van a ver jugadores de fútbol profesional que les regalan balones firmados. siempre hay payasos
animando. pero, cada día una cama se queda vacía, pero a cada niño se le dice: "falta porque ya se ha puesto bueno,
así que, estate quieto porque si no tú no vas a curarte". al día siguiente, quizá le toque a él. nosotros, también tenemos
muchos payasos animadores.
jueves 30 septiembre 09:45 ir- a banquero Enlace:
20043601_00874

tomo nota del informe publicado en la web del instituto elcano. lo leeré atentamente. en todo caso he de decirle que, tras
haber pasado varios días en shanghai, volví impresionadado con los rascacielos que han proliferado como setas. ¡hasta
ví un ferrari circulando por la calle! aunque, a los pies de los rascacielos sólo había chinos tirando de carritos llenos de
chatarra (entiéndase la metáfora) . en efecto, china (salvo hong kong) no tiene nada que aportar hoy en cuanto a
servicios financieros, aunque, como usted y yo sabemos (y los nuncabajistas no quieren comprender), son ellos los que
financian a quienes consumen su producción. pero, de lo que no cabe duda, es que en china e india está la producción
mundial del s. xxi. y también es cierto que estamos todos esperando a que pierda un poco de fuelle (sobre todo, en
materia de tipos de cambio) para respirar unos cuantos trimestres (precisamente, en unos días iré a elche y comprobaré
in situ qué es lo que ha pasado con esa especie de revuelta anti-china que hemos visto por tv) . me temo que usted y yo
ya nunca veremos una china postrada.
jueves 30 septiembre 09:50 ir- a banquero (y2) Enlace:
20043601_00875

pero, lo más divertido es por qué la bolsa sí vuelve.


jueves 30 septiembre 17:50 ir- Enlace:
20043601_01008

mi testamento:
- el crash inmobiliario español es un hecho.
- el crash inmobiliario español tiene el visto bueno del banco españa y el fmi.
- estamos asistiendo a la lógica administración de tiempos (un poco cicatera, no obstante) .
- todo culminará en 2006.
- yo ya no hago más falta en los foros inmobiliarios.
- pido perdón por las heridas que pueda haber provocado.
- y les agradezco de corazón el tiempo que han malgastado en leer los comentarios que he posteado lo más
honradamente que he podido.
- ¡hasta siempre! <br/><br/>firman: "teo", "s. p. q. r. ", "tópáná", "mature pyramid", "ugo" (unión general de osos), "tres
dineros" (evolución de "dos dineros"), "dd" (deflationary depression), "1: ", "s2cs", "seisdemarzo", "x^0=1", "ir-" y "hay
que ir-se de aquí".
sábado 02 octubre 13:18 ir- ha vuelto Enlace:
20043701_00108

bienvenido de nuevo sr ir-! el foro le necesitaba aqui de nuevo


viernes 15 octubre 16:32 ir- Enlace:
20043701_00710

¿se imaginan que con todo consumo se hiciera lo mismo que lo que hacemos con el de la vivienda? metemos a
nuestros hijos en el hipotecón con el argumento de que pueden disponer ya de lo que se van a gastar durante su vida
en alquiler, descontado financieramente. ahora hagamos lo mismo con la ropa, la alimentación, la gasolina, el ocio, etc.
la programación del gasto personal desde el útero y los proveedores disponiendo ya de las ganancias que derivarán de
todo lo que deben proveer en el futuro, o sea, los proveedores poniéndose las botas a langostinos (paradigma del
alimento gourmet devorado por el sector) . un disparate. me imagino a esos hipotecaditados cuando dentro de 9 años,
quedándoles todavía 21 de hipotecón, quieran irse a vivir a otro sitio. la avaricia de papá contagiada al nene y el nene
que pica sin darse cuenta que para él no habrá tajada. lo dicho: problemón g-e-n-e-r-a-c-i-o-n-a-l.
jueves 14 octubre 18:32 ir- dijo una vez Enlace:
20043801_00339

si los pisitos fueran inversión, les saldrían habitaciones


jueves 14 octubre 20:20 ir- Enlace:
20043801_00350

Fannie es víctima de ir-.


FAE 91 y FAE 133 sólo lo certifican.
44

sábado 16 octubre 13:36 ir- (1) Enlace:


20043901_00130

el problema de quiet es que piensa que todos los bajistas "queremos", "anhelamos" o "ansiamos" que el precio de la
vivienda baje. ¡no! en este caso concreto del ladrillo español, muchos somos requetebajistas porque el conocimiento y el
análisis nos lleva a hacer esa previsión. no hay ninguna animosidad (salvo la "moral", claro está, porque en españa la
injusticia conmutativa es tan fragante que repugna a cualquier alma normalmente constituida) .
desgraciadamente, no podemos apostar nuestro dinero a que los precios de la vivienda bajen (y actuar, así, moderando
el exceso de optimismo de nuestros acongojados compatriotas) porque el mercado inmobiliario no es un verdadero
"mercado", pues:
1) el que tiene inmuebles:
- sólo puede manifestar su optimismo no vendiendo; y
- sólo puede manifestar su pesimismo vendiendo.
2) el que tiene dinero:
- sólo puede manifestar su optimismo comprando, incluso "sobre el plano"; y
- sólo puede manifestar su pesimismo no comprando.
sábado 16 octubre 13:37 ir- (2) Enlace:
20043901_00131

o sea, en el mercado inmobiliario, nunca el pesimismo puede expresarse vendiendo "a futuro" ("short selling") . es decir,
no podemos vender, con precios de hoy pero entrega en el futuro, un inmueble "nocional" o fungible que hoy no
tenemos pero que nos comprometemos a tener, llegado el caso, aunque con la posibilidad de liquidar la operación "por
diferencias".
la asimetría y simpleza del mercado inmobiliario, hacen que el alza se impulse sin oposición por el optimismo de los
tenedores de inmuebles y los de dinero. y esa falta de moderación, lo convierte en una bomba de relojería. desde luego
que hay un momento cierto, y razonablemente indeterminado, en el que las expectativas optimistas se agotan y la
tendencia alcista pierde su vigor. los precios se frenan de forma natural y los que tienen dinero comienzan a engrosar
las filas pesimistas, abandonando las filas optimistas, en las que sólo van quedando los que tienen inmuebles. y, en ese
momento, es cuando todos se acuerdan de que las casas son sólo el output de una industria locomotora hipertrófica (la
construcción) que, no sólo no para su actividad de la noche a la mañana, sino que tiene un período de maduración muy
largo, de modo que siempre el "turning point" le coge con millones de unidades en curso de fabricación (2 millones,
actualmente, en españa) que tendrán serias dificultades para ser absorbidas.
sábado 16 octubre 13:37 ir- (y3) Enlace:
20043901_00132

por eso, se dice que "nunca la economía ha sido tan psicológica como lo es hoy": ¡porque vivimos en una "asset
economy" madurísima! por eso, también, los usureros inmobiliarios se empeñan en la represión del bajismo (acuérdense
del debate, a principios de julio, en televisión, en el que el representante de una patronal de promotores llamó "terrorista"
a una arquitecto por expresar su bajismo) .
¡yo tengo dinero y quiero que algún nuncabajista me diga cómo hacer mi apuesta inmobiliaria bajista!
a mi hipotético asesor, le daré una pista: al otro lado de la calle, está el otro casino del pueblo, en el que bailan
bailarinas exóticas y, entre jugada y jugada, pasan bandejas con canapés de foie.
domingo 17 octubre 13:18 ir- Enlace:
20043901_00201

al principio subían (y cada vez más desesperadamente) porque estaban esperando a que despegara la economía de
verdad (no la del activito triunfador) y con ella los salarios y los dividendos, o sea, los intereses y la inflación.
ahora ya no suben por todo eso. ahora suben por puro miedo.
leed esto de krugman, por favor: "While Milton Friedman, s dictum that "inflation is always and everywhere a monetary
phenomenon" may be the most famous tag line in monetary economics, I have always preferred a dictum I first heard
from Rudi Dornbusch: "It takes two nominals to make a real". A change in a nominal variable, like the money supply, can
affect the real economy only if some other nominal variable, like wages, is "sticky" enough to give it some
traction".<br/><br/> ¿No os parece genial: "the traction of sticky wages"?
domingo 17 octubre 14:40 ir- Enlace:
20043901_00207

¿acaso no es "normal" que haya "expectativas de revalorización" de los pisitos? todos piensan que los pisitos han de
revalorizarse, ¿o no? ¿es posible una economía española sin esas expectativas inmobiliarias? ¡no!, desgraciadamente.
pero, nadie en su sano juicio se cree el eterno incrementalismo diecisieteporcentualista, cuando se sabe que todos
meterán el rebajón para dar salida a "lo suyo".
y si se descarta que los precios vayan a crecer más, todos tenderemos, de un modo natural, a bajar los precios
corrientes porque de lo que se trata no es de tener viviendas caras muchos años (la meseta, o más bien, el altiplano)
sino de volver a tener estimulantes expectativas de revalorización.
45

hay que darle la mala noticia a unas centenas de miles de adquirentes ("estáis quebrados, al menos, de momento"),
para salvaguardar las sacrosantas expectativas de millones de propietarios presentes y futuros.
¿cuándo empezará el proceso? pues, ya hemos empezado, pero el "stress de precios" (como le gusta decir al banco
españa) será en 2006 porque será entonces cuando el stock de las constructoras estará minimizado y haya madurado el
proceso de aseguramiento de las cajas de ahorro.
domingo 17 octubre 17:28 ir- (1) Enlace:
20043901_00215

bestial <a target="_blank"


href="http://www.cincodias.com/articulo.html?d_date=20041016&xref=20041016cdscndpin_1&type=tes&anchor=cdscdi
">portada</a> de 5 días: "la bolsa, a salvo del ciclo inmobiliario. que no cunda el pánico".<br/><br/> ¡vamos a ver!
decídme, ¿qué véis más verosímil tras la muerte de las expectativas de ganancias inmobiliarias?:
1) que los precios se mantengan a sabiendas de que ya no habrá más plusvalías, y los "inversores" se aguanten y no
saquen a la venta su cartera, y los constructores paren su actividad locomotora, y el sistema financiero se resigne a no
vender más hipotecas y los demandantes de alojamiento sigan aflojando el bolsillo tan generosamente como en los días
de vino y rosas; o
2) que los precios bajen lo suficiente (-55% ) como para que resuciten las expectativas y vuelva el estímulo (aunque ya
nada será igual, tras la desfloración del nuncabajismo cañí), aunque tengamos que decirle a un par de millones de
adquirentes jóvenes que se equivocaron comprando durante la orgía, si bien, añadiendo a continuación, que la cosa no
es tan grave siempre que hubieran comprado para vivir y no para "especular" (odio el mal uso que se hace de este
noble concepto, pero, en fín)
domingo 17 octubre 17:29 ir- (2) Enlace:
20043901_00216

me temo que la opinión pública está ya preparada para reprochar el aventurerismo a todo zombie que levante la voz. es
lo que llamamos el "nosiyatelodecíayoísmo".
en las familias, se oirá: " ¿cómo se te ocurrió comprar, tierna criaturilla, después de que el banco españa dijera el
2/10/2003 que la vivienda estaba sobrevalorada (y saliera por tv) o después de que la ocde dijera que iba a haber una
ajuste "sudden & sharp" (y saliera por la tv) o después de que el gobierno entrante anunciara a bombo y platillo su
intervencionismo rebajista?"<br/><br/>resumidamente:
- cuándo (en expectativas) : 2002
- cuándo (en precios de mercado) : 2004
- cuándo (en provisiones) : 2006 a 2010
- cuánto: -55% + lo que se infle artificialmente mientras dure "operación escoba" (2005) <br/><br/>nota: me apunto al -
55% para unificar criterios con burbujator y porque, en números redondos, el -55% sería el resultado de la
"diecisieteporcentualización" del que ha sido hasta ahora mi entrañable -50%
lunes 18 octubre 21:18 ir- para su adversario Enlace:
20043901_00388

<a target="_blank" href="http://www.frbsf.org/publications/economics/pbcpapers/2000/pb00-01.pdf">documento pdf en


inglés sobre situación japonesa</a>
martes 19 octubre 18:01 ir- Enlace:
20043901_00562

hoy es un día histórico. ¿de qué se jactan ustedes?<br/><br/>los registradores son funcionarios públicos, los tasadores
no.<br/><br/>hoy estamos asistiendo a un relevo histórico en la oferta, trimestral o semestral, del "alcaloide bidigital". de
la noche a la mañana, hemos pasado de previsible y cansino "diecisieteporcentualismo" de los de siempre a lo que
llamaría el "dieciochoporcentualismo registral inicial". mediante la vieja de treta del "y-yo-más", el protagonismo del
proceso de creación de "riqueza-sobre-el-papel" ha pasado hoy, por el arte del birlibirloque, de manos de los carroñeros
del hipotecón, a las mansas aguas de los servidores públicos con destinos por oposición y concurso-oposición (y mando
último en ministro) . además, el cambio ha sido precedido con la correspondiente puesta en escena (retirada táctica del
i.n.e., incluida), ejecutada por próceres, "próceras" y banqueros centrales, que han simulado, magistralmente, una
desorientación y desconcierto a la que los desesperados pudieran aferrarse. empiezo a ver el proceso embridado y un
mayor relax en el c.n.i.<br/><br/> ¿de qué os jactáis?
miércoles 20 octubre 18:35 ir- Enlace:
20043901_00706

imagínense que acaban de ganar unas oposiciones para funcionarios y que, por lo tanto, tienen asegurada, para toda la
vida, la percepción de una cantidad mensual que no sufrirá oscilaciones de importancia.
lo que se plantearán "prima facie" es qué valor nominal tiene esa renta vitalicia que acaban de conseguir (= salario
mensual x 12 x nº de años de esperanza de vida) .
pero, acto seguido, lo que deberían plantearse no es qué hipotecón pueden afrontar (esto es lo que se plantean por
ustedes los departamentos comerciales de los bancos), sino "cuánto-valgo-yo-ya-financieramente-hablando", es decir,
46

qué capital financiero debería alguien poseer para que, colocado a tipos de interés de mercado, genere una renta igual
al sueldo asegurado que acabo de conseguir yo. a ese capital lo llamaremos "capital financiero equivalente" (cfe)
.<br/><br/>la sorpresa es mayúscula cuando uno descubre que, conforme bajan los tipos de interés, el "cfe" aumenta, o
lo que es lo mismo, que cuanto más bajan los tipos de interés, más capital habría de poseerse para generar una renta
equivalente a nuestro sueldo, o sea, que conforme los tipos de interés bajan, el trabajo se revaloriza y, correlativamente,
ha de "valer" menos el capital ( ¡y si los tipos son cero, el "cfe" sería infinito, como ha apuntado banquero, últimamente,
hablando de la valoración de activos! ) <br/><br/>vivimos y viviremos en el planeta de los tipos "liliputos" (permítanme el
palabro) : ¡no me caigan en la trampa de transformar sus valiosísimas rentas salariales en rentas hipotecarias
"swapizables" por los grandes conglomerados financieros! y, mucho menos, ¡no me hagan la operación financiera a
cambio de cuatro cutres ladrillos donde jugar a los "niditos", causa última del hipotecón, de la que se arrepentirán tras
cumplir los treinta y quince! <br/><br/>en suma, ¡no se me solidaricen con los balances de los bancos!
jueves 21 octubre 15:41 ir- Enlace:
20043901_00772

http://www.notariado.org/prensa/?go=show&id=86
http://www.tinsa.es/espanol/Nuevos% 20archivos/NOTA2T04.pdf<br/><br/> ¡hay una gran dispersión entre los datos del
consejo general del notariado con los de tinsa y otras cosas muy sospechosas! ¡queremos una explicación ya, pero, ya,
ya, ya!
fíjense qué disparate (por orden de desviación) :
1) valor de tasación > valor escriturado
Salamanca (107, 73% ), Toledo (59, 68% ), Segovia, Teruel, Guadalajara, Ciudad-Real, Cuenca, Almería, Córdoba,
Sevilla, Soria, Alicante, Cádiz, Ourense, Málaga, Badajoz, Zamora, Murcia, Asturias, Cáceres y Valladolid.<br/><br/>2)
valor de tasación = valor escriturado
A-Coruña, Lleida, Illes-Balears (0, 04% ), Palencia, Madrid (-0, 77% ), Navarra, León, Las-Palmas y Girona.<br/><br/>3)
valor de tasación < valor escriturado
Jaén, Burgos, La-Rioja, Castellón, Huesca, Avila, Valencia, Barcelona, Pontevedra, Lugo, Cantabria, S.C.Tenerife,
Vizcaya, Zaragoza, Tarragona, Huelva, Albacete (-56, 74% ) y Granada (-59, 90% ) .<br/><br/>4) s/d
Alava, Ceuta, Guipuzcoa y Melilla.
jueves 21 octubre 15:52 ir- Enlace:
20043901_00774

está claro que, a partir de ahora, ya nada va ser igual en materia de datos inmobiliarios
jueves 21 octubre 16:12 ir- Enlace:
20043901_00779

para completar el post anterior sobre desviaciones, he elaborado los datos comprables de idealista y me ha salido que
en las provinicias de madrid y barcelona:
valor idealista > valor escriturado
madrid: 17, 33%
barcelona: 8, 66%
(como véis, la desviación es menor y razonable)
la pelota está en el tejado de tinsa
jueves 21 octubre 16:25 ir- Enlace:
20043901_00780

lo que demuestra el informe del colegio de notarios es que tinsa tasa muy a la baja. quizas por ello sea la preferida de
los bancos. ¡disculpaos con tinsa!
jueves 21 octubre 17:21 ir- Enlace:
20043901_00787

he "provincializado" los datos de idealista multiplicándolos por el coeficiente "capital/provincia" de tinsa


jueves 21 octubre 17:33 ir- divirtiéndose Enlace:
20043901_00790

parece como que hubiera una correlación muy grande entre los datos de tinsa y la renta per cápita provinicial. ¡qué
curioso!
sin embargo, los datos notariales, más bien, lo que parecen expresar es en qué provinicias se practica menos la
falsedad documental. ¡la cosa se anima! 2005 va a ser muy divertido para los bajistas.
jueves 21 octubre 17:41 ir- ¡gran descubrimiento Enlace:
20043901_00795

¡en granada, el m2 escriturado importa igual que en madrid, barcelona y guipúzcoa y, además, los precios medios de
las viviendas son más caros! ¡pobres granadinos!
47

granada, albacete y huelva se configuran como las provincias en la que menos mienten las escrituras. a partir de ahí,
¡pongámonos a trabajar!
jueves 21 octubre 17:51 ir- matización importante Enlace:
20043901_00797

consideren que también se escrituran todas las ventas "fiscales" a sociedades interpuestas y testaferros.
sería muy bueno que cgn ofreciera los datos con expresión de cómo han tributado las operaciones por "ajd" (sabríamos
cuántas operaciones son con consumidores finales) . quizá eso explicaría otro dato absurdo: el de alicante, como
"tercera potencia escritural". por cierto, ¿qué pasa en salamanca?
jueves 21 octubre 17:52 ir- Enlace:
20043901_00800

¡esto se anima, señores, esto se anima, y mucho!


jueves 21 octubre 17:57 ir- Enlace:
20043901_00803

sebatián y malo sí tienen los datos del impuesto sobre actos jurídicos documentados. ¡ahí está la madre del cordero!
jueves 21 octubre 18:08 ir- sobre granada Enlace:
20043901_00805

el dato de granada podría significar una de dos:


1) o que los granadinos, señoritos finos, escrituran fetén
o 2) que las constructoras están pasando las viviendas de su patrimonio al de sus sociedades comercializadoras,
simulando compraventas a precios astronómicos, de modo que éstas, cuando vendan de verdad a los consumidores,
sólo van a obtener pérdidas contables y fiscales, las pobres; a cambio, las constructoras habrán tenido unos beneficios
contables y fiscales hipertróficos, pero, ¿cuánto se juegan?, cuando la inspección de hacienda quiera encontrarlas,
estarán liquidadas y volatilizadas ellas y sus administradores.
jueves 21 octubre 18:39 ir- Enlace:
20043901_00814

http://www.ine.es/censo/es/listatablas.jsp?group=3.Tablas% 20provinciales#sit
jueves 21 octubre 18:50 ir- Enlace:
20043901_00819

evidentemente, las sociedades "absorbedoras de la plusvalía" incumplen sus obligaciones tributarias. y estas
sociedades pueden ser cualquier eslabón de la cadena: promotoras, promotoras-constructoras, constructoras, primeras
receptoras o sucesivas comercializadoras; incluso, puede tratarse de personas físicas.
este es un tema zanjado ya expuesto y discutido en este foro hace meses.
usted, debe hacer es intentar dar una explicación al hecho de que, en granada, el precio medio escriturado sea superior
al de madrid, barcelona y guipúzcoa. quizá usted esté pensando que la calidad de vida del "paseo de los tristes", a
orillas del darro, es mayor que la de la castellana, la diagonal o miraconcha. yo no. todos estamos perplejos, intentando
encontrar explicaciones, moviéndonos torpemente
jueves 21 octubre 20:58 ir- Enlace:
20043901_00841

(reelaboración de mi post de "jueves 21 octubre 15:41", suponiendo que m2 útil = m2 escriturado = 1, 27 x m2


construido)
http://www.notariado.org/prensa/?go=show&id=86
http://www.tinsa.es/espanol/Nuevos% 20archivos/NOTA2T04.pdf<br/><br/>1) valor de tasación > valor escriturado
Salamanca (163, 81% ), Toledo (102, 80% ), Segovia, Teruel, Guadalajara, Ciudad-Real, Cuenca, Almería, Córdoba,
Sevilla, Soria, Alicante, Cádiz, Ourense, Málaga, Badajoz, Zamora, Murcia, Asturias, Cáceres, Valladolid, A-Coruña,
Lleida, Illes-Balears, Palencia, Madrid, Navarra, León, Las-Palmas, Girona, Jaén, Burgos, La-Rioja, Castellón, Huesca,
Avila y Valencia.<br/><br/>2) valor de tasación = valor escriturado
Barcelona, Pontevedra, Lugo, Cantabria, S.C. Tenerife, Vizcaya y Zaragoza<br/><br/>3) valor de tasación < valor
escriturado
Zaragoza, Tarragona, Huelva, Albacete (-45, 06% ), y Granada (-49, 08% ) <br/><br/>4) s/d
Alava, Ceuta, Guipuzcoa y Melilla.<br/><br/>la reelaboración cambia muy poco el análisis, cualitativamente hablando.
salamanca y toledo siguen destacando por arriba, y Huelva, Albacete y Granada por abajo
sábado 23 octubre 14:45 ir- Enlace:
20044001_00127

el gobierno americano no está preocupado con tomar a préstamo los capitales chinos y japoneses porque la deuda está
denominada en dólares y cuando la "dollar hegemony" de su brazo a torcer, habrá devaluación.
los americanos no están preocupados con su sus deudas porque les salvará, sobre todo, la inflación que suceda a la
48

devaluación.
al gobierno británico y a los británicos les pasa algo parecido pero peor.
al gobierno australiano y a los australianos les pasa algo parecido pero peor.
al gobierno alemán y a los alemanes les pasa lo contrario.
al gobierno japonés y a los japoneses les pasa lo contrario.
al gobierno chino y a los chinos les pasa lo contrario, pero tienen mucho camino que recorrer.<br/><br/> ¿y al gobierno
español y a los españoles? el gobierno español está preocupado pero hace como que no, con lo que amplifica la
incertidumbre. los españoles no están preocupados pero notan algo raro en las últimas dosis de sus narcóticos
habituales.
sábado 23 octubre 15:22 IR- Enlace:
20044001_00131

LA TEORÍA Y LA EXPERIENCIA DICE que LO CONTRARIO DE "CONSTRUCCIÓN+CONSUMO PRIVADO" ES O


"INVERSIÓN BIENES DE EQUIPO+EXPORTACIÓN" (LA VIRTUD) O "CONSUMO PÚBLICO+NO IMPORTACIÓN" (EL
VICIO) . ¿SOMOS HÉRCULES?
sábado 23 octubre 15:28 IR- Enlace:
20044001_00133

EXPLICACIÓN:
PIB = CONSUMO PRIVADO + INVERSIÓN PRIVADA + GASTO PÚBLICO + EXPORTACIONES - IMPORTACIONES
sábado 23 octubre 15:34 IR- A Enlace:
20044001_00134

DAS EN EL CLAVO: "REVISIÓN SALARIAL".


LOS SALARIOS DEPENDEN DE LA INFLACIÓN Y, LA INFLACIÓN SE MUEVE AL UNÍSONO CON LOS TIPOS DE
INTERÉS. LO QUE LA CLASE TRABAJADORA CONSIGA EN SALARIOS LO VA A PERDER CON LAS HIPOTECAS.
Y TODAVÍA HAY MEMOS QUE DICEN QUE LOS TIPOS BAJOS HAN ACABADO CON EL CAPITALISMO (LA
BURBUJA INMOBILIARIA, PRECISAMENTE, LO HA IMPEDIDO) Y QUE ENDEUDARSE ES LO MEJOR QUE
PUEDEN HACER LOS PERCEPTORES DE RENTAS SALARIALES. DEBERÍA SEGUIR VIVIENDO EL SEÑOR
GUILLOTÍN. SI YO FUERA JUEZ, NO DARÍA ABASTO.
domingo 24 octubre 22:57 ir- Enlace:
20044001_00191

- inflación y tipo de interés, van de la mano


- inflación y tipo de cambio, van de la mano
- tipo de interés y tipo de cambio, van de la mano
estamos ante la "trimurti" macro:
- inflación
- tipo de interés
- tipo de cambio<br/><br/>sólo puede haber inflación (= salvación tramposa de hipotecaditos) con tipos de interés altos y
moneda p-r-o-p-i-a devaluada.
en relación con el euro, ésto es, sencillamente, imposible. yen, yuan, libra y dólar son harina de otro costal.
piensen cómo puede amargárseles la hipoteca con una devaluación+inflación del área dólar (pensarán que soy sádico,
¡no!, yo sí soy realista) . como vamos a seguir dentro de la u.e. (afortunadamente), a los españoles hipotecaditos no les
salva nadie.<br/><br/>el español, mitad hidalgo quijotesco, mitad "dómine cabra", mucho me temo que se va a pasar
buena parte del siglo XXI cenando caldo de cubitos (equivalente actual de los sempiternos mendrugos de pan duro) y
sacando pecho, altivamente, por su pisito (equivalente actual a ese linaje venido a menos, tan presente está en nuestra
literatura) .
aunque, para ser sinceros, sí que hay una alternativa: que rompamos a trabajar explosiva y eficientemente en todos los
sectores (salvo el innombrable), que entre capital extranjero en cantidad para invertir en todos los sectores (salvo el
innombrable), que exportemos una enormidad y que los turistas que nos visiten gasten enloquecidamente. si esto pasa,
entonces sí que podría haber expectativas de mantenimiento de precios inmobiliarios.<br/><br/>esto es lo que pasa
cuando uno se come la cosecha del año que viene.
lunes 25 octubre 16:50 ir- Enlace:
20044001_00250

¡oh, peseta!
rubia de mis amores.
cuando nos hacía falta, te devaluábamos;
y tú siempre presta a complacernos.<br/><br/>euro, mi amo y señor,
estricto gobernante,
dime, ¿qué he de ajustar para agradarte?
49

jueves 28 octubre 10:05 ir- Por qué son tan caros Enlace:
20044001_00510

son tan caros porque, del total que se construyen, no se venden de verdad todos (muchos se transmiten a sociedades
interpuestas y testaferros o son objeto de dación en pago a acreedores, como por ejemplo, los subcontratistas), de
modo que el beneficio materializado de los que sí se venden ha de compensar o cubrir el no-beneficio de los que
quedan almacenados, porque la actividad se hace, prácticamente al 100%, con dinero prestado que hay que ir
devolviendo. así de sencillo: política comercial y financiera de un sector industrial mimado por el efecto locomotora que
tiene. exploran con los precios cuál es el punto donde desaparece la demanda y, regocijados, descubren que "se lo
traga todo" (esto me dijo a mí, literalmente, un conocido inmobiliario ya fallecido), porque hay un cañón detrás
impulsandolo todo: el sistema financiero arrinconado por los tipos tan bajos, que, por ahora, no tiene problemas en
transformar masivamente las rentas salariales en rentas hipotecarias permutables financieramente (con la última
garantía pública, a través de titulizaciones y cosas parecidas como por ejemplo, en ee.uu, las gse) . mientras, tú, que tu
"pecado" es existir, teniendo que ser "ayudado" por un bancario a hacer siniestros números con tu vida.
domingo 31 octubre 10:50 ir- Enlace:
20044101_00194

el tapón
yo no quiero que bajen ya.
yo quiero un tapón.
y que, luego, toda la bajada nos la comamos de golpe (2006-2010) .<br/><br/>ustedes pensarán por qué quiero esto.
muy sencillo: es lo mejor para mi país. un proceso progresivo (la meseta) es letal porque nos metería en décadas de
tristeza y parálisis. la economía necesita que haya expectativas de ganancias. y la teoría general dice que, si no se
consiguen por la vía directa de los precios esperados, han de conseguirse por la indirecta de los precios presentes. esa
es la paradoja: para que haya expectativas de inflación, hemos de deflacionar (cfr. japón) . llamando:
pp = precios presentes
pe = precios esperados
lo que digo es que, para que la economía funcione, debe cumplirse que: pp / pe < 1<br/><br/>reconozcan que esta es
una ingeniosa manera de referirme a los intereses reales negativos, los "ir-"; porque, en equilibrio, ha de cumplirse que:
pp (1+i) / pe = 1<br/><br/>sepan que esta reflexión me la ha inspirado krugman
domingo 31 octubre 12:12 ir- Enlace:
20044101_00202

roma no paga traidores.


Hace poco, en un distinguido periódico español, he leído un artículo de un modesto periodista en el que venía a decir
que los tipos de interés bajos estaban consiguiendo lo que el marxismo siempre había querido: la muerte del rentismo.
Se equivoca. El no rentismo, en puridad, no es un objetivo anticapitalista. Los tipos nominales bajos sólo expresan la
inexistencia de inflación, con ella consiguiente mantenimiento del poder adquisitivo de todo capital, aunque no haya
rendimientos.
Pero, por otra parte, los tipos de interés reales negativos, los ir-, al subvertir la capitalización, no "destruyen", en sentido
estricto, el capitalismo. Más bien, lo que hacen es exacerbar la concentración del capital, al desanimar a los menos
capitalizados. Con otras palabras, el diferencial entre inflación y tipos de interés es el "precio" que pagan los grandes
centros de acumulación capitalista para deshacerse de la competencia futura de los pequeños y medianos. Dicho con
otras palabras, las distintas activomanías se constituyen como eficaces métodos para hacer que los ahorradores se
separen alegremente de su dinero.
¡los modestos Añoran el rentismo, pero son ellos, con su mezquino regocijo inmobiliario, los que "cierran la puerta por
fuera"! <br/><br/>los que no han picado en el hipotecón, al final, tendrán su recompensa, porque "roma no paga
traidores".
domingo 31 octubre 13:05 ir- Enlace:
20044101_00207

los tres motores de toda revaloración inmobiliaria están parados:


1) proceso de reducción de los tipos de interés (maastricht);
2) telón de fondo demografico (babyboom e inmigración); y
3) gap de la construcción (lo que tarda la oferta en constestar a la demanda) <br/><br/> ¿qué podemos d-e-s-c-o-n-t-a-r
para creernos que los precios futuros van a ser mayores que los presentes?
martes 02 noviembre 10:42 ir- Enlace:
20044101_00359

- primero, arrodillados para conseguir un miserable puesto de trabajo.


- luego, sin una gorda toda la vida por un pisito mediocre.
- y, lo peor, sin hijos criados por nosotros que se hagan cargo de nuestra despedida.<br/><br/>cuando un joven habla
de "quedarse fuera del mercado", está traicionándose, pensando como si perteneciera a la generación de sus padres,
50

obviando que nuestra desgracia económica es, precisamente, tener que satisfacer sus pretensiones "inversoras".
miércoles 03 noviembre 16:20 ir- Enlace:
20044101_00552

es que las burbujas inmobiliarias pinchan así.


otras burbujas pinchan más vistosamente: telediarios, suicidios, cárceles.
en españa, en 2002-2003 tocó el cambio "ideológico" inmobiliario liderado por el banco españa.
en 2004-2005 toca enfriar la oferta de obra nueva.
en 2006-2010 tocaría trasladar la mala noticia a la demanda.
miércoles 03 noviembre 16:28 ir- Enlace:
20044101_00554

el pinchazo en sentido amplio comenzó en 2002. desde entonces, las subidas han sido ficticias a sabiendas. hasta
entonces, las subidas fueron ficticias a secas. cuando corrija, llegaremos a ver los precios reales de 1986. ¿les parece
increíble? ¡torres más altas han caído!
miércoles 03 noviembre 16:36 ir- Enlace:
20044101_00555

el que quiera comprar, debe esperar a 2010: habrá mucho donde elegir y a mitad de precio. pero, yo no compraría. ¡qué
se metan el pisito por donde les quepa!
miércoles 03 noviembre 16:51 ir- Enlace:
20044101_00562

el restriegue.
cuando hay tanta incertidumbre y cunde el diecisieteporcentualismo narcotizante, los "largos" (o sea, los comprados)
siempre les restriegan por la cara el 17% de turno a los "cortos". forma parte de la política de empantanamiento dirigida
a los inversores particulares. mientras se autocomplacen con sus ganancias (sobre el papel), las "grandes manos" (así
se dice) se hinchan a "distribuir". además, "restriegue" es una palabra muy bonita que da gusto pronunciar: r-e-s-t-r-i-e-g
-u-e.
es humano restregar por la cara las cosas a los demás, ¿o no? por ejemplo, yo, como buen oso, restriego mi prudencia
y reprocho a los toros su aventurerismo suicida antisistema, intelectualmente hablando, claro está y siempre
cordialmente. otros restriegan sus "ligues" o sus "porsches" y tu te defiendes rebajando su presuntuosidad. la vida es
así.
si te restriegan sus millones, tú restriégales tu libertad.
miércoles 03 noviembre 16:54 ir- Enlace:
20044101_00564

¿se equivocó sch al vender vallehermoso a sacyr?


¿se equivocó bbva al vender metrovacesa a bami?
jueves 04 noviembre 10:36 ir- 2006-2010 Enlace:
20044101_00670

siempre he dicho que el crash en sentido estricto durará 4 años. ¿sabéis el por qué? porque lo dice el fondo monetario
internacional en el tantas veces citado world economic outlook de abril de 2003.
en definitiva, el fmi lo que hizo entonces (el crash inmobiliario en sentido amplio ya estaba puesto a rodar) fue fijar el
tiempo con el que los paises de su órbita podrían estar haciendo el crash.<br/><br/>nosotros sólo hemos puesto fecha
al inicio del proceso final de corrección valorativa para el caso español: 2006 (demografía, basilea ll y euroayudas;
coincidencia con la maduración de las políticas fiscales y monetarias restrictivas inauguradas con las subidas de tipos
británica y china) <br/><br/>por lo tanto, en españa:
1) crash en sentido amplio: comenzó en 2002, cuando se produjo el cambio ideológico en el seno del sistema y se
decidieron la ventas de vallehermoso, metrovacesa y las desinversiones inmobiliarias de las empresas del ibex
35<br/><br/>2) crash en sentido estricto: 2006-2010 (nótese que australia y reino unido han comenzado antes, luego
saldrán antes) <br/><br/>la tesis de burbujator sobre 2008 es razonable para quien quiere comprar para vivir. burbujator
sólo dice que, en esa fecha, es cuando uno puede empezar a pensar en comprar. según mi opinión, entonces todavía
restaría un tramo a la baja, pero puede muy bien ser compensado con el ahorro de alquileres correspondiente a la
anticipación de la decisión de compra.
yo no compraré ( ¡el pisito que se lo metan por donde les quepa! ) . yo sólo digo cuándo hay que ver el suelo, el fin de la
tendencia bajista. y el suelo, el fmi, nos lo pone a los 4 años de haberse iniciado el proceso final: 2010.<br/><br/>en otro
comentario ya expuse mi coincidencia con el -55% de burbujator (diecisieteporcentualización de mi -50% ) . en este,
muestro la coherencia entre su 2008 y mi 2010.
jueves 04 noviembre 10:58 ir- Enlace:
20044101_00672

es que no sé si hablamos de lo mismo. el "objeto" que analizamos es lo siguiente:


51

el reequilibrio de precios relativos mediante un proceso plurianual de bajadas de precios reales de los
inmuebles.<br/><br/>a este objeto o cosa lo llamamos "crash inmobiliario".<br/><br/>el nuncabajismo niega que este
objeto exista. cuando vean caídas de precios nominales seguirán negándolo.
el argumento será: "estas caídas son coyunturales, sólo son tomas de beneficios". y se reirán de los "sesudos
economistas de salón", teorizadores del apocalipsis, que no están "en la realidad de la calle" por lo que "se han quedado
fuera del mercado".<br/><br/>yo conocí a un largoplacista que acabó metiéndose un tiro porque se dió cuenta que, a
largo plazo, estamos todos muertos, como dijo john maynard k. es curioso que los largoplacistas acusen a los bajistas
de su propio pecado. por cierto, este john, también dijo que las expectativas lo son todo. al final, los bancos nunca
pierden.
jueves 04 noviembre 16:32 ir- Enlace:
20044101_00744

los bancos nunca pierden.


los trabajadores, gracias a la asset economy, se creen titulares del capital. y le han echado dos pulsos:
1) ir- (interés real negativo)
2) arm (adjustable rate mortage) <br/><br/>oigan al obrero-propietario:
1) ir-: "yo, como soy más listo que los bancos, sí sé cómo batir los insignificantes tipos de interés: con los pisitos".
2) arm: "la diferencia tipo fijo/variable en los préstamos ofertados por los bancos es la apuesta de éstos sobre la
evolución futura de los tipos de interés; pues bien, yo, como soy más listo, apuesto por que los tipos van a a estar todo
el tiempo que dura el préstamo por debajo del fijo ofertado".<br/><br/>entonces, llegamos nosotros, los bajistas, les
recordamos que los bancos nunca pierden y nos corren a gorrazos, porque ellos se pusieron "largos" creyendo que el
sistema era así y que nunca les iba a abandonar. normal. otro día les contaré las diferencias que hay entre ser bajista y
ser pesimista y entre el abandono y el rechazo. y es que, la clase trabajadora no tenía que haber picado nunca en el
rollo del capitalismo popular. ¡si vladimir ilich ulianov levantara la cabeza!
jueves 04 noviembre 16:49 ir- Enlace:
20044101_00749

en el capitalismo, la gracia que tienen los inmuebles es la siguiente:


1) rentabilidad: poca
2) seguridad: mucha
3) liquidez: poca
los asset flippers (piso-pasistas) en la época de la nzi (near zero inflation) y de los ir- (tipos de interés negativos) nos
cuentan el cuento de que los pisitos:
1) rentabilidad: mucha
2) seguridad: mucha
3) liquidez: bastante<br/><br/>los "listos" pican. pero, luego, que no se quejen
jueves 04 noviembre 16:50 ir- a a ir- Enlace:
20044101_00751

capto sus matizaciones de buena gana.


domingo 07 noviembre 11:13 ir- Enlace:
20044201_00058

los extranjeros que han comprado en españa están hartos.


negocio inmobiliario español = "Viva el capitalismo salvaje valiéndose de métodos de la era soviética"<br/><br/>sigan
estas instrucciones:
1) http://www.abusos-no.org/
2) main page
3) presentations
4) español
domingo 07 noviembre 11:24 ir- Enlace:
20044201_00059

el linchamiento de trujillo, ¿acerca o retrasa el pinchazo?


domingo 07 noviembre 11:28 ir- Enlace:
20044201_00060

después de trujillo, va la alvarez (narbona, nunca)


miércoles 10 noviembre 17:25 ir- Enlace:
20044201_00518

las pérdidas en bolsa son inmediatamente provisionables porque hay un criterio de valoración objetivísimo (todos los
días hay una cotización al cierre) . además, puedes vender y a los dos meses recomprar, con lo que sigues teniendo las
52

acciones en las que estás "largo" y, además, una minusvalía contabilizada compensable. y si no vendes, pero necesitas
4 pavos de nada, vendes 2, 3 o 57 acciones, te haces con la liquidez que necesitas y sigues con la posición larga (o
sea, la inversión es "divisible") . por contra, en el pisito, cuando "los avisos" llegan al gran público ya es demasiado tarde
para la inmensa mayoría que ha sido "diecisieteporcentualmente narcotizada" y se quedan pillados con t-o-d-a la
posición t-o-d-a la vida o buena parte de ella.<br/><br/>yo llevo un par de años diciendo que los compradores
apalancados a largo plazo están nadando contra corriente y que, en el sistema, no les queremos (y muchos más años
proclamando la ridícula mezquindad inmobiliaria de los cincuentones y cincuentonas españolas de clase media)
.<br/><br/>los "avisos" (indicadores anticipados del inevitable crash) que yo tengo tan presentes, pueden ser
observados por todos (algunos avisos, notabilísimos, procedentes de la ocde, el fmi, el bce y el bde) . y, sin embargo,
gentes muy conspicuas no han querido (o podido) "ver". ¡allá ellos! yo, a lo mío. ahora, cuando le ven las orejas al lobo,
me acusan de pesimismo. ¡yo soy superoptimista! (respecto a lo mío, claro está) .
jueves 11 noviembre 09:48 ir- Enlace:
20044201_00606

sin sus benévolas metáforas de cierre de comentario, banquero no llegaría como llega. banquero no sólo nunca me
decepciona (incluso cuando entra en polémicas por aburrimiento) sino que me inspira cosas como la
siguiente:<br/><br/>- a partir de ahora, voy a llamar "esfuerzo diacrónico" al ratio precio/salario y "esfuerzo sincrónico" al
ratio letra/nómina (consultad estas palabras en el diccionario de la rae, por favor); y voy a desenmascarar a los farsantes
diciendo: "el esfuerzo sincrónico (letra/nómina mensual) puede ser puntualmente más bajo, pero el esfuerzo d-i-a-c-r-ó-n
-i-c-o (precio/salario) es inmensamente superior, ¡no seamos hipócritas! " (recordad que, según mi tesis, el pisito es
reprochable individual y moralmente por 4 conceptos: usura, cinismo, hipocresía y violencia) .<br/><br/>me prepararé
una intervención ácida al respecto para la próxima reunión de pastoreo bursátil dirigida a ricos tripones provincianos en
proceso de desladrillización.
jueves 11 noviembre 10:05 ir- Enlace:
20044201_00607

- los que dicen que "el indicador" son los tipos de interés, manipulan
- los que dicen que "el indicador" es el empleo, no quieren ser acusados de manipuladores, pero, cuando el empleo esté
empeorando, ya será demasiado tarde
- "el indicador" no puede ser el crédito hipotecario (como yo mismo he defendido muchas veces) porque el crédito
hipotecario va en paralelo con los precios y, por lo tanto, tendría poca capacidad de anticipación
- ¿cuál es "el indicador", por lo tanto?<br/><br/>contestación: ¡no hay indicador anticipado de ningún crash de precios
inmobiliarios!
precisamente, es con eso con lo que juegan los nuncabajistas<br/><br/>solución: el análisis inteligente, la ontología de
la actualidad, el viaje hacia el centro de la noticia
jueves 11 noviembre 10:24 ir- Enlace:
20044201_00609

hay nuncabajistas de buena fe, que conste. los que son objeto de nuestra crítica son los nuncabajistas cínicos, que
cuentan con meter el rebajón a lo suyo cuando toque y que, por lo tanto, hacen el daño a sabiendas.
jueves 11 noviembre 18:03 IR- Enlace:
20044201_00710

A MI EL TÉRMINO "BURBUJA" NO ME GUSTA, PERO ES INÚTIL NO UTILIZARLO PORQUE ES MUNDIALMENTE


ACEPTADO, INCLUSO, POR EL PROPIO SECTOR. LA METÁFORA QUE A MI ME GUSTA ES LA DEL
CÁNCER.<br/><br/>UNA "BURBUJA" ES UN GAS EMBOLSADO EN UN LÍQUIDO. CUANDO LLEGA A LA
SUPERFICIE, ESTALLA, PINCHA O SE DESINFLA.<br/><br/>Y, ¡NO! POR "BURBUJA INMOBILIARIA"
ENTENDEMOS EL CRECIMIENTO DESPROPORCIONADO E INVASIVO DE LO INMOBILIARIO EN LA ECONOMÍA.
DAR LA VUELTA A ESE PROCESO ES UNA TAREA PLURIANUAL Y HERCÚLEA QUE INVOLUCRA GOBIERNOS,
BANCOS, EMPRESAS, GENERACIONES, FAMILIAS Y, POR SUPUESTO, LA SALUD FINANCIERA DE MUCHAS
PERSONAS.<br/><br/>POR ESO YO DIGO LA FRASE QUE MÁS ME GUSTA: "ES-QUE-LAS-BURBUJAS-
INMOBILIARIAS-PINCHAN-ASÍ".<br/><br/> ¡EL 31-12-1986 YA HABÍA CÁNCER INMOBILIARIO EN ESPAÑA! (SEPAN
QUE EL DIRECTOR DEL INSTITUO DE ESTUDIOS FISCALES FUE CESADO TRAS UN INFORME POSTERIOR EN
EL QUE CULPABA DEL DESORDEN INMOBILIARIO A LA LEGISLACIÓN SOBRE ACTIVOS FINANCIEROS Y LA
IRRUPCIÓN DEL HORRENDO PAGARÉ DEL TESORO; EL QUE QUIERA SABER, QUE PREGUNTE)
.<br/><br/>OTRA COSA ES QUE LOS HOY TREINTAÑEROS SÓLO CONOZCAN LO INMOBILIARIO Y LES
PAREZCAN "NORMALES" LOS PRECIOS DE 1998. PERO, ¡EN 1998, LOS PRECIOS ERAN UNA BURRADA
ESPANTOSA Y, EN GENERAL, LO INMOBILIARIO YA ERA VISTO COMO UNA INFLAMACIÓN MALIGNA CRÓNICA!
LO QUE HEMOS VIVIDO DESDE ENTONCES ES UNA CERDADA CONSCIENTEMENTE PERPETRADA CONTRA
JÓVENES INOCENTES QUE TIENE SU ATENUANTE EN LA INEXISTENCIA DE TODA OTRA MAQUINARIA
ECONÓMICA A LA QUE RECURRIR PARA NO ENTRAR EN RECESIÓN (EN PALABRAS DE MONTORO: "CRECER
53

jueves 11 noviembre 18:12 IR- 2 Enlace:


20044201_00714

POR ESO, EL BANCO ESPAÑA ESTÁ TAN AFANADO EN PONER EL CORTAFUEGOS AL "STRESS DE PRECIOS"
QUE VIENE (COMO LE GUSTA DECIR A CARUANA) EN 1998: ¡PORQUE SABE QUE EL EQUILIBRIO ESTÁ EN LOS
PRECIOS REALES DE 1986! (QUÉ LÁSTIMA NO PODER POSTEAR GRÁFICOS DE PRECIOS REALES Y
NOMINALES DE LA VIVIENDA EN ESPAÑA ARA DIBUJARLES MI PREVISIÓN DE BAJADA YA INICIADA,
OFICIALIZADA EN 2006 Y EL PUNTO DE CORTE EN 2010)
Y LO MEJOR: ¡LAS SUBIDAS DE 17% DE 2003 Y 2004 FORMAN PARTE DEL PROCESO GENERAL DE BAJADA! EL
"PINCHAZO" COMENZÓ CON EL CAMBIO IDEOLÓGICO DE 2001 Y LAS VENTAS INSTITUCIONALES EN 2002. LA
DIECISIETEPORCENTUALIZACIÓN FORMA PARTE DE LA POLÍTICA DE RETENCIÓN DE LA OFERTA DE
INVERSORES DE LA SEÑORITA PEPIS. YA VERÁN COMO EL AÑO QUE VIENE, CUANDO SALGAN LAS
TASADORAS CON SU PREVISIÓN MONODIGITAL, SALE TODO A LA VENTA. ENTONCES, LAS GRANDES MANOS
ESTARÁN YA A SALVO. PERO, ¡ATENCIÓN!, YA ESTARÁ EN EL BOE EL REAL DECRETO LEY QUE INCREMENTE
SUSTANCIALÍSIMAMENTE LA TRIBUTACIÓN DE LAS PLUSVALÍAS INMOBILIARIAS EN EL IRPF Y EN IS
(CORRALITO FISCAL INMOBILIARIO CAÑÍ)
EN SUMA, VEREMOS LOS PRECIOS REALES DE 1986 EN 2010. "INFLACTEN" LOS PRECIOS DE 1986 Y VERÁN
COMO EL DESCENSO NOMINAL RESPECTO DE LOS PRECIOS ACTUALES ES, ¡ADIVINENLO! : ¡-55% !
<br/><br/>COMO VEN, NO ES QUE EL DISCURSO ANTINUNCABAJISTA SE UNIFIQUE. ¡ES QUE SE LLEGA A
MISMA CONCLUSIÓN DESDE TODOS LOS LADOS!
jueves 11 noviembre 18:33 IR- AL GRAN EXPERTO Enlace:
20044201_00717

POR ESO, NO ES CORRECTO HABLAR DE BURBUJA, SINO DE CÁNCER VALORATIVO.


COMO ES IMPRESENTABLE INTELECTUALMENTE ATRIBUIR A BIENES AMORTIZABLES (LAS
CONSTRUCCIONES) LA CAPACIDAD DE GENERAR RENDIMIENTOS INCORPORABLES AL CAPITAL PRINCIPAL
(CAPITALIZACIÓN), SE RECURRE A LA METAFÍSICA PARA JUSTIFICAR EL INCREMENTALISMO VALORATIVO Y,
ASÍ, PERMITIR LA TRANSFERENCIA MASIVA DE RENTAS DE UNOS BOLSILLOS (GENERLAMNETE JÓVENES) A
OTROS.
CUALQUIER PATRIMONIO EMPRESARIAL PERSONIFICADO JURÍDICAMENTE (P.E., IBERDROLA O REPSOL,
POR CITAR LAS DOS MEJORES EMPRESAS INDUSTRIALES DE ESPAÑA), ES UN SER VIVO ECONÓMICO CUYO
VALOR NO ES FÁCIL DE DEFINIR PERO, DESDE LUEGO, ES VARIABLE EN AMBOS SENTIDOS Y DEPENDE DE
MULTITUD DE CIRCUNSTANCIAS. POR CONTRA, LAS CONSTRUCCIONES SON COSAS M-U-E-R-T-A-S, COMO
LO ESTÁN QUIENES HAN PICADO EN LA CAMPAÑA DE EXPANSIÓN MONETARIO-HIPOTECARIA PUESTA AL
SERVICIO DE LA POLÍTICA ANTICÍCLICA. PERO, NO SE ME SUICIDE, PORQUE, SI LO QUIERE PARA VIVIR EN
ÉL, AL MENOS SE AHORRA LOS ALQUILERES. ESO SÍ, NO ME LLORE CUANDO VEA QUE LOS ALQUILERES
CAROS FORMABAN PARTE DE AQUÉLLA CAMPAÑA.
jueves 11 noviembre 18:41 IR- Enlace:
20044201_00719

ESTÁ CLARO QUE LA GENERACIÓN DE NACIDOS DESPUÉS DE LA GUERRA MUNDIAL (EN NÚMEROS
REDONDOS, 1940-1955) SON LA PRIMERA (Y, PROBABLEMENTE, LA ÚNICA) GENERACIÓN DE LA HISTORIA DE
LA HUMANIDAD QUE SE VAN A PONER LAS BOTAS CON EL PISITO. CLARO ESTÁ, COMO EN TODO JUEGO
PIRAMIDAL DE SUMA CERO, A COSTA, FUNDAMENTALMENTE, DE LOS NACIDOS ENTRE 1960 Y
1975.<br/><br/>GRAN EXPERTO: DIME QUE NO.
viernes 12 noviembre 08:47 ir- a banquero Enlace:
20044201_00807

el estrangulamiento financiero macroeconómico es un hecho (naredo lo tiene demostrado desde 2002, utilizando datos
de contabilidad nacional), por lo que, paradójicamente, no es que las cajitas hayan dejado de financiar el hipotecón con
"ahorro bancario tradicional" (hoy, depósitos "retribuidos" al 0% ), cosa que viene de lejos, la noticia es que, si a gonzalo
gil (cuya misión es "interna", de coordinación, organización) se le calienta la boca en un "tablao", nada más y nada
menos, que organizado por la magnífica, fastuosa y bizarra "caixanova", oenegé financiera donde las haya, orensana y
pontevedresa, resultado de una fusión ordenada por él, es que: 1º las cajitas ¡ya no pueden "tomar" fuera! y es el banco
españa el que tiene que arrimar el hombro por ellas; y 2º (no menos importante) el banco españa está hasta los
mismísimos.<br/><br/>hay que tener presente una cosa importantísima: el banco españa tiene la mejor información que
hay sobre la burbuja crediticio-hipotecaria y, obviamente, sobre balanza de pagos, y, además, esa información es casi
secreta; yo quiero creer que los equipos de inspectores lo hacen bien y, cuando llegan a las cajitas, las ponen de verdad
patas arriba, y la política de titulizaciones es correcta; y los requerimientos de capital se cumplen; y las carteras de
crédito al promotor están convenientemente punteadas; etc.
54

viernes 12 noviembre 08:48 ir- a banquero 2 Enlace:


20044201_00808

volviendo al tema, esta noticia de gil en caixanova, para la inmensa mayoría pasaría inadvertida, sin embargo, es mucho
más importante de lo que parece. ya estoy viendo a don jaime dándole con la regla en la palma de la mano al otrora
bestia negra de don mario (y yipimorgan) y castigándole a escribir en la pizarra -55 veces: "el micrófono es del jefe".
también puede ser que haya habido aquelarre y el subgobernador y el director del servicio de estudios hayan recibido
instrucciones para extender por esos mundos de dios la mala noticia, pero circunscribiendo la prédica a ese tipo de foros
"intermedios", que no son reuniones a puerta cerrada pero todavía están lejos de la radio/tv. ¡quién sabe! quizá eso
explicaría la verborrea del bueno de malo en los cursos de verano.
por cierto, hablando de micrófonos, anteayer el macroeconomista con el que departí, cuando le expuse tu tesis (y mía, y
de todos, gracias a rogoff) de "la palabra como gestora eficiente de expectativas en la liquidity trap", me dijo: "es que en
europa no hay nadie con la autoridad de greenspan". y yo pensé: en efecto, trichet no es casi nada, ¡pero, es que en
españa, lo que tenemos es nada al cuadrado, gracias a tanto expansionismo administrativo público subestatal, entre
otras cosas! o sea, nosotros, 2006 veces peor.
sábado 13 noviembre 19:05 ir- Enlace:
20044301_00211

el debate inmobiliario está muy condicionado en españa por culpa de la susceptibilidad de los que han comprado caro (3
millones de personas) . ¿tan débiles somos?
domingo 14 noviembre 09:34 ir- Enlace:
20044301_00240

la inmensa mayoría de pisitos que se están vendiendo no son más que:


- equipamiento social básico
que, en un país normal, es provisto por el estado. sin embargo, aquí la política económica anticíclica ha necesitado
- los efectos expansivos del incremento de la oferta monetaria y, en vez de reconocer que somos pobres, se nos ha
ocurrido la siniestra idea de meter a nuestra juventud en el hipotecón de por vida.
pero, la expansión crediticio-hipotecaria tiene límites cuantitativos y sus efectos son marginalmente decrecientes. el
incremento del saldo vivo hipotecario tiene que ser de tasas del 25% para conseguir avances de sólo décimas en el pib.
¡se acabó!, señores. ya no nos puede salvar de la recesión ningún hipotecón. al final nos vamos a encontrar con lo que
sabíamos que íbamos a tener:
- barrios horrendos
- juventud hipotecada<br/><br/>y lo que es más grave:
- el dinero que está circulando, cada vez más acumulado en donde siempre.
esta tarde, voy a pensarme si merece la pena vivir en este país de millonetis sobre el papel a costa de sus propios hijos.
domingo 14 noviembre 19:24 ir- Enlace:
20044301_00254

desde que tengo uso de razón ha pasado lo siguiente:


- en los 50s, el banderín de enganche era la apertura de la economía española a las inversiones extranjeras y al
turismo; que se realizó a partir del plan de estabilización de 1959, dando paso al "desarrollismo"; con elvis, algo
empezaba
- en los 60s y primeros 70s la ilusión era el cambio estructural que vendría tras muerte de "el caudillo", "la transición"; la
época ye-ye
- en los segundos 70s y primeros 80, el objetivo era el ingreso en la comunidad europea (entonces no era "unión") y las
ayudas económicas que ello conllevaría; ¡viva la movida!
- a finales de los 80s y principios de los 90s, las expectativas estaban basadas en "maastricht", en el euro.
- ya está. ¿y ahora qué?
- desde 1998, los precios inmobiliarios han subido "en frío", sin que en el horizonte se vea ninguna meta colectiva que
justifique un "salto de renta"; luego, ahora toca: l-a p-u-r-g-a
lunes 15 noviembre 04:31 ir- Enlace:
20044301_00284

- las e-x-p-e-c-t-a-t-i-v-a-s comenzarón a bajar en 2002;


- los p-r-e-c-i-o-s nominales han comenzado a bajar en 2004; y
- las v-a-l-o-r-a-c-i-o-n-e-s comenzarán a bajar en el segundo semestre de 2006 y el proceso cuminará en el segundo
semestre de 2010, en el que veremos los precios reales de 1986.
lunes 15 noviembre 05:24 ir- Enlace:
20044301_00285

miren qué despiporre a estas alturas de hipotecón: ¡no hay fuentes estadísticas fiables que den apoyo a la
diecisieteporcentualización!
55

<a target="_blank"
href="http://www.cincodias.com/articulo.html?d_date=20041115&xref=20041115cdscdiopi_7&type=Tes&anchor=cdscdi"
martes 16 noviembre 18:40 ir- 200620062006 Enlace:
20044301_00734

Solbes: "La posible reforma fiscal en los planes de pensiones y vivienda entraría en vigor en 2006"
¡Se confirma nuestro calendario! :
- 2005 es el año de la "operación escoba", de la distribución.
- 2006 es el año del crash.
que conste que no hacía falta que el superministro nos lo dijera tan masticadito. pero, en cualquier caso, ¡bienvenida
sea esta interpretación "auténtica" (realizada por la fuente)!
http://elmundodinero.elmundo.es/mundodinero/2004/11/16/Noti20041116150420.html
martes 16 noviembre 20:17 ir- Enlace:
20044301_00752

en los años en los que velázquez pintaba "los borrachos" (1628), en los países bajos se producía la siguiente escalada
valorativa en relación con los bulbos del tulipán "semper augustus", de origen turco, del que podéis ver bien sus rayas
rojas sobre fondo blanco y ligeras sombras azuladas en <a target="_blank"
href="http://www.artworlddealers.com/photo.asp?lg=3&index=2008&c1=on&dealerID=245&rt=7&photoname=DOUWES_
L.jpg&path=">este cuadro</a><br/><br/>- 1 bulbo = 120 ovejas
- 1 bulbo = 4.600 florines + 1 carruaje + 2 yeguas con arneses
- 3 bulbos = 1 fábrica de cerveza
- 1 bulbo = 12 hectáreas de tierra cultivable
- 1 bulbo = 24 carretas de grano + 8 cerdos cebados + 4 vacas + 4 barriles de cerveza + 500 kg. de mantequilla + 2
toneladas de queso.
lo que más me gusta de la tulipomanía es que creían que los extranjeros (los franceses) iban a quitarles de las manos
aquellos bulbos de los salían aquellas flores tan magníficas. al final, el bulbo de tulipán igualó su precio al de la cebolla.
miércoles 17 noviembre 00:02 ir- 1 Enlace:
20044301_00777

señores: ¡qué bien va la cosa!


telediario, 2ª edición. La sra. Trujillo ha dicho, literalmente: "el objetivo del ministerio no es abaratar la vivienda". pero, a
continuación, no ha añadido, que el objetivo sea mantenerlos ("desinflar sin pinchar", que hubiera dicho hace un año el
sr. sebastián) . a continuación lo que ha dado es un brochazo "social" (uvepeós y alquileres) . ¡ni siquiera ha hablado del
suelo! incluso, en otras declaraciones anteriores ha minimizado el asunto, lo que ha dado lugar a estúpidas críticas en
las desconcertadas filas nuncabajistas, para quienes la clave del mantenimiento de la extravagancia valorativa es,
precisamente, el racionamiento jurídico del suelo.
ustedes son analistas avanzados. pónganse las gafas de ver. ¡las palabras de la sra. trujillo están llenísimas de
contenido. ya saben que, cuando se tiene conciencia del verdadero problema inmobiliario (que no es otro que su
funcionalidad macroeconómica), sólo hay dos bandos. la ministra no es nuncabajista, para nada. ¡la ministra es muy,
pero que muy, bajista! los veteranos sabemos que "abaratar" es un concepto de los nuncabajistas: la cantinela
"buensamaritanista" sobre el, según ellos, deseable "acceso" de los pobres y los jóvenes a las mieles de la vivienda,
cuya eterna revalorización es la máxima expresión de la felicidad financiera de las clases medias, y cuyo
"abaratamiento" sólo puede ser muy excepcional y selectivo para no lastimar el sacrosanto ahorro de las familias,
aunque, "desafortunadamente" ( ¡gracias a dios y al tribunal supremo! ), para conseguirlo hay que embridar las
"desorejadas" finanzas de las administracioncitas autonómicas y locales, cosa harto difícil, para tranquilidad de los
"inversores" (" ¡bendita carestía del suelo! ", me llegó a decir una vez un ilustre don nadie) .
miércoles 17 noviembre 00:03 ir- 2 Enlace:
20044301_00778

de este modo, el "abaratamiento", paradójicamente, forma parte del núcleo duro del nuncabajismo, constituyéndose en
amortiguador de sus excesos y legitimador moral del expolio generacional.
por eso, la ministra, no se sitúa tibiamente en la antípoda de la fe nuncabajista. la negación tan categórica que ha hecho
del "abaratamiento" es una declaración formal de su bajismo militante. como sabemos los foristas curtidos, cuando uno
es bajista por convicción y tiene formación e información suficiente, lo único que se plantea es "cuándo" y "por cuánto".
¡no tengan la más mínima duda de que en las reuniones del consejo de ministros, cuyas deliberaciones son secretas, se
debate sobre estos dos extremos con una precisión de la que ustedes quedarían asombrados. como ya saben, yo estoy
convencido (y algo más) de que trabajan con que el "cuándo" es 2006 (recuerden que el sr. solbes ha dicho hoy que la
reforma fiscal de verdad se hará para 2006) . y, la sra. ministra, desmarcándose de forma tan extrema del nuncabajismo
y refiriéndose de una forma tan directa a las uvepeós y los alquileres, lo que nos está diciendo es que el objetivo del
gobierno es gestionar el crash de la manera más "social" posible (e intentar echarle la culpa al anterior) .
56

miércoles 17 noviembre 00:12 ir- a hipermétrope Enlace:


20044301_00782

me encanta tu nick
y lo que no es tu nick, también.
miércoles 17 noviembre 00:57 ir- Enlace:
20044301_00787

para entender bien lo que está pasando (y a la sra. trujillo) hay que ser bajista por convicción y tener el análisis
avanzado, si no, parece todo una astracanada.
el cabreo que hay en las tertulias (en este instante estoy con la de intereconomía, en la que se acaba de debatir el tema)
se debe a que los propios tertulianos están expuestos al inmobiliario y notan como que algo rechina, pero no saben qué.
lo que dice la ministra (desde el bajismo) es justo lo contrario de lo que les gustaría oír (en el nuncabajismo) . repiten
una y otra vez que el gobierno es la fuente de incertidumbre. ¡no quieren reconocer la verdad del mercado! la inflexión
se ha producido. los precios ya están bajando. el 17% de turno ya no se lo cree nadie. ¡cómo me acuerdo de otras
situaciones que he vivido! "tú lo que tienes no es cáncer de pulmón, sino un catarro mal curado por culpa de un
matasanos negligente". "la demanda es fuerte, las valoraciones son correctas, el problema es el gobierno que lo está
estropeando todo". y se cabrean. y piden dimisiones. pero, el gobierno, la oposición, el fmi, la ocde, el bce, el be, funcas,
el servicio de estudios del bbva, susana criado, barea y otros tertulianos, como velarde, que cínicamente lo niega, y un
largo etcentre los que estamos los foristas de idealista, sabemos que viene el crash y, por lo tanto, sí entendemos lo que
pasa con la sra. trujillo, el sr. solbes, mafo, y el propio malo de molina, que protagonizó aquella sonora contradicción de
septiembre (pero, quizá "necesaria" en cuanto a administración del proceso: en 2005 debemos intentar absorber el
máximo stock posible y darle un poco de fuelle al sistema financiero antes del combate contra la morosidad que se nos
echa encima y que va a condicionar a toda una generación de españoles)
nosotros no somos ni del gobierno ni de la oposición pero sabemos que cuanto más tardemos en proclamar por tv que
la verdadera causa del crash es la propia maduración del ciclo económico, peor.
miércoles 17 noviembre 08:41 ir- 200620062006 Enlace:
20044301_00793

el debate de hoy sobre las deducciones del irpf pone de manifiesto que "pensiones" y "vivienda" son vasos
comunicantes, y que:
- pensiones: a más
- vivienda: a menos
pero, lo importante no esto (idea antiquísima sobre la desgravación de las materializaciones del ahorro, ante la
imposibilidad de una deducción genérica sobre el ahorro), lo importante es que se nos está diciendo que lo van a hacer
en 2006. ¿por qué creen ustedes que declaran 2005 como ejercicio de tregua?
miércoles 17 noviembre 08:46 ir- Enlace:
20044301_00795

nos están diciendo 3 cosas:


- no vamos a "ahorrar" más en vivienda.
- vamos a romper a ahorrar de verdad en fondos de pensiones.
- 2005 es la última oportunidad que tiene usted para reorganizar su patrimonio.
pero, nadie entiende nada porque no les cabe en la cabeza que el inmobiliario se viene abajo.<br/><br/>nosotros somos
analistas, no "adivinos de bola de cristal". 2006/-55% no es un ticket caprichoso.<br/><br/>a banquero: los poderosos de
verdad, ¿son las inmobiliarias o los bancos?
miércoles 17 noviembre 09:03 ir- Enlace:
20044301_00796

el pisito ha muerto, ¡viva la bolsa!


miércoles 17 noviembre 09:45 ir- Enlace:
20044301_00808

¿se acuerdan de cómo se mete al burro en el establo? se le pone en la puerta, de culo y se le tira de las riendas como
si quisieramos sacarle. él recula y entra sin querer. esto es lo que está pasando con las pensiones.
¡no se crean lo proclaman algunos tertulianos hipotecaditos ellos o los suyos! leánse cualquier informe sobre españa de
la ocde, del fmi o del bce. siempre es lo mismo:
- más pensiones
- menos vivienda.<br/><br/>la persistencia del burro en el diecisieteporcentualismo del pisito está comlicando el cambio
de tendencia y veremos lo que no esta en los escritos.
57

miércoles 17 noviembre 09:49 ir- a banquero Enlace:


20044301_00811

¡exacto!
miércoles 17 noviembre 09:57 ir- la sentencia Enlace:
20044301_00813

señores, nunca olviden que el fmi ya ha sentenciado el crash inmobiliario: <a target="_blank"
href="http://www.estrelladigital.es/articulo.asp?sec=eco&fech=10/11/2004&name=fmi_txt">conclusiones del fmi sobre la
economía española</a><br/><br/>FONDO MONETARIO INTERNACIONAL
España- 2004 consulta artículo IV
Conclusiones Preliminares
"resulta evidente el patrón desequilibrado de crecimiento. El año pasado, apuntamos- con respecto a los precios de la
vivienda- que, a pesar de que los riesgos no parecen ser inminentes, su severidad podría intensificarse si esta tendencia
continuase sin ser mitigada. En efecto, este ha sido el caso".<br/><br/>más claro, agua. si la autoridad mundial ya da
por hecho el crash inmobiliario en españa, ¿no es razonable pensar que el gobierno trabaja, también, dándolo por
hecho?
miércoles 17 noviembre 11:39 ir- a un joven Enlace:
20044301_00841

me gustan tus comentarios.


en este foro, ya hice entradas sobre lo que llamo el "seisdemarzismo".
el cambio de tendencia en la bolsa (6/3/2000) pasó inadvertido. yo tengo apuntado en mi agenda que me corté el pelo
(no es que apunte cuando me corto el pelo, es que el peluquero era un señor muy mayor, ya fallecido, amigo de mi
padre, que venía a cortarme el pelo a casa y con el que teníamos una relación de las que había antes en madrid, me
refiero a antes de la epidemia de mezquindad del pisito que nos ha convertido a las gentes humildes en rockefellers de
la señorita pepis)
pasaron meses hasta que se reconoció que la bolsa ya iría para abajo. pero tuvo que pasar lo que quedaba de 2000 y
meternos en 2001 para que los "siemprealcistas" (el equivalente bursátil de los nuncabajistas inmobiliarios) dieran su
brazo a torcer. hubo que convencerles proclamando en todas partes la "cultureta de la oportunidad": "esto ha bajado,
pronto subirá otra vez y es buen momento para comprar"
y hubo quien se hinchó a comprar terras a 75. ¡los que llegan tarde son los peores! (en cuanto a avaricia, me refiero) . si
en bolsa el cambio de tendencia no es reconocible, habiendo como hay cotizaciones y volumenes cada instante, excuso
decirte el tenebroso mundo del ladrillo lo peligrosísimo que es. de ahí la importantísima labor que hacemos los bajistas
en foros como este luchando como hormiguitas con un alfiler pinchando en el tripón del elefante nuncabajista. como
sabes, el cambio ideológico en materia inmobiliaria se produjo en 2002. entonces, comenzó el proceso de corrección
valorativa. las burbujas inmobiliarias pinchan así, en procesos plurianuales llenos de vaivenes y contradicciones. lo más
importante: a diferencia de los pinchazos bursátiles, los inmobiliarios dan lugar a muchos más millones de víctimas y
meten a la economía de hoz y coz en desconcertantes recesiones de las que sólo se puede salir con cambios
estructurales profundísimos que redefinen radicalmente el panorama.
jueves 18 noviembre 00:12 ir- Enlace:
20044301_01050

estoy desconcertado tras el programa "enfoque" en tve-2. ciertamente, no se que pensar. me voy a la cama. ójala
mañana se me aclaren las ideas. nada de lo que pienso se ha visto reflejado en el programa. lo financiero ha brillado por
su ausencia. sólo me ha gustado la pregunta que han hecho los de idealista.com. el jovencito, un memo. los demás, tíos
gilitos.
jueves 18 noviembre 08:09 ir- 1 Enlace:
20044301_01062

¿Qué pasó ayer en tve2?


con la que está cayendo, ¿es normal que se emitan deposiciones de cincuentones forrados y autocomplacientes,
mientras en tve1 hay un españa-inglaterra? ayer se nos quiso decir (muy chuscamente) : "no-pasa-nada,
tranquilos".<br/><br/> ¡no había ningún ponente bajista! y pusieron como joven presuntamente damnificado a un
socialistilla insustancial, para que fuera, nada más y nada menos, que el sparring de mayayo (ahe) . sólo me acuerdo
que dijo algo así como "se supone que yo represento a los jóvenes". ¡anda, chaval, ¡vete a cogerte un hipotecón! quedó
claro que no quería meter la mpta para no truncar su carrerita política de mediopelo. el caso es que mayayo se fué sin
que nadie le preguntara qué límites tiene la expansión hipotecaria y qué efectos tendrá el cierre del grifo hipotecario
subsiguiente. ¡qué tongazo!, señores, ¡qué tongazo! ¡qué pedazo de combate amañado. pero, ¿por qué?
jueves 18 noviembre 08:11 ir- 2 Enlace:
20044301_01063

¡ayer tuvimos otra prueba de que está decidido que 2005 sea el año de la "operación escoba"! si no, ¿por qué lo
58

primero que se dijo (por el promotor-constructor) era que el 17% ¿es mentira? en síntesis, un espectador inocente
pensaría tras contemplar el programa: "la ministra quiere, la pobre, aterrizar suavemente, los jóvenes son pastueños, la
inversión inmobiliaria sigue segura gracias al racionamiento del suelo, problema irresoluble en la españa de los mil
minilendakaris, y, lo más importante, podemos encontrar pisitos-oportunidad no tan diecisieteporcentualizados, porque,
del 17% no tenemos que creernos todo, aunque sí una buena parte, lo que no está nada mal".
recuerden que sólo hace días la máxima autoridad económica mundial, el fmi, ha dicho que el sector inmobiliario
español está en el "corredor de la muerte":
<a target="_blank"
href="http://www.estrelladigital.es/articulo.asp?sec=eco&fech=10/11/2004&name=fmi_txt">conclusiones del
fmi</a><br/><br/>FONDO MONETARIO INTERNACIONAL
España- 2004 consulta artículo IV
Conclusiones Preliminares
"resulta evidente el patrón desequilibrado de crecimiento. El año pasado, apuntamos- con respecto a los precios de la
vivienda- que, a pesar de que los riesgos no parecen ser inminentes, su severidad podría intensificarse si esta tendencia
jueves 18 noviembre 08:40 ir- 3 Enlace:
20044301_01065

sin embargo, el programa de tve-2 tuvo un punto negro peligrosísimo: se quería como dejar muy claro que los niveles de
stocks no son preocupantes. ¡esto es una mentira radical dirigida al atomizadísimo sector industrial de la construcción!
mi interpretación es la siguiente: ¡no se quiere que las cifras de paro impidan la operación escoba! pero, entonces, ¿qué
haremos con todo lo que no se va a dejar de construir durante esta operación de distribución final?
contestación: ¡los tontos que se metan ahora, que se atengan a las consecuencias de su aventurerismo!
jueves 18 noviembre 12:52 IR- Enlace:
20044301_01113

LA EXPERIENCIA ME DICE QUE, CUANDO LOS TENEMOS DELANTE, Y EMPEZAMOS EDUCADAMENTE DALE
QUE TE PEGO, CON NUESTRAS IDEAS BIEN ELABORADAS, NUESTRAS LISTAS ("HABRÁ OVERSHOTTING POR
3 MOTIVOS", "BAJARÁ EL -55% POR 6 MOTIVOS", "HAY 3 FASES", "TODA BURBUJA MADURA TIENE 3
CARACTERÍSTICAS"), NUESTRA EXPOSICIÓN SOBRE LOS 5 PILARES DEL FUNDAMENTALISMO
NUNCABAJISTA, EL TELÓN DE FONDO FINANCIERO-HIPOTECARIO, LAS CITAS CONCRETAS ("CAPÍTULO 2 DEL
INFORME TAL", "DISCURSO DE FECHA TAL"), HACIÉNDOLES VER QUE LOS QUE ESTAMOS EN EL SISTEMA
SOMOS NOSOTROS Y QUE ELLOS HAN CAÍDO EN LA VERGÜENZA DE QUERE HACERSE RICOS A COSTA DEL
FUTURO DE TODA UNA GENERACIÓN (RECORDEMOS QUE LOS CINCUENTONES, ADEMÁS, JUBILARON
ANTICIPADAMENTE A LA GENERACIÓN ANTERIOR), NUESTRA EXPERIENCIA, DIGO, ES QUE SE QUEDAN
CALLADOS E INTENTAN SER VIOLENTOS CON NOSOTROS. POR ESO, YO, CUANDO VEO UNO, LO PRIMERO
QUE HAGO ES DAR Y LUEGO, SI ME APETECE, PREGUNTO.
jueves 18 noviembre 13:05 IR- na a ir- Enlace:
20044301_01118

divertido ejercicio. DIRÍA, LITERALMENTE: "NI SUELO NI TURISMO RESIDENCIAL, LA VERDADERA ESENCIA DEL
PROBLEMA DE LA VIVIENDA ES LA IRRESPONSABILIDAD FINANCIERA. los precios suben porque el sistema
bancario-hipotecario ESTá TRAYENDO DEL FUTURO EL AHORRO DE UNA GENERACIÓN ENTERA Y, EN VEZ DE
INVERTIRLO razonablemente, lo estamos apostando en una PELIGROSA MESA DE PÓQUER PIRAMIDAL".<br/><br/>
¿cómo seguiría usted?
jueves 18 noviembre 13:12 ir- Enlace:
20044301_01120

evidentemente, quise poner "ir- a a ir-" y no "IR- na a ir-".


jueves 18 noviembre 15:57 ir- la pregunta de hoy Enlace:
20044301_01174

la pregunta que todos deben hacerse es: ¿por qué hoy por hoy no puede haber un debate público?<br/><br/>mi
respuesta: porque falta por cumplimentar la "operación escoba", cuyo objeto es minimizar el riesgo (precio = 500.000
perdedores más para la lista y una ministra)
jueves 18 noviembre 16:01 ir- la gran pregunta Enlace:
20044301_01176

la gran pregunta es: ¿qué límites tiene la expansión hipotecaria?


más fínamente: ¿qué límites tienen los intereses reales negativos?
jueves 18 noviembre 16:31 ir- nairu Enlace:
20044301_01188

hay un porcentaje de desempleo cuya disminución genera un aumento de la inflación (es lo que conocemos por "nairu"
= non accelating inflation rate of unemployment) .
59

pues bien, los nuncabajistas lo que nos dicen es hay una "nairu inmobiliaria invertida": un nivel de stocks inmobiliarios
(suelo urbanizable incluido) cuyo aumento detiene la inflación inmobiliaria.
sin embargo, yo digo que lo que hay es una "nairu hipotecaria": hay un nivel de actividad hipotecaria cuya disminución
detiene la inflación inmobiliaria.
jueves 18 noviembre 16:39 ir- nairu Enlace:
20044301_01192

mejor dicho:
nairu hipotecaria = hay un nivel de actividad hipotecaria cuya disminución genera deflación inmobiliaria.
jueves 18 noviembre 20:53 ir- Enlace:
20044301_01264

cuando pinche, de lo que se trata es de administrar bien la ira.


viernes 19 noviembre 15:42 IR- NAIRU Enlace:
20044401_00045

AHORA YA NO NOS HABLAN DE OFERTA/DEMADA ( ¡ESTÁ TAN CLARA LA SOBREOFERTA Y LA POCA


EXPECTATIVA DE DEMANDA! ) . AHORA, LOS NUNCABAJISTAS NOS QUIEREN HACER CREER QUE HAY UNA:
"NAIRU" INMOBILIARIA = HAY UN NIVEL DE STOCKS INMOBILIARIOS (VIVIENDAS VACÍAS Y SUELO
URBANIZABLE) A PARTIR DEL CUAL LOS PRECIOS INMOBILIARIOS YA NO SUBEN.
NAIRU = NON ACCELERATING INFLATION RATE OF UNEMPLOYMENT
O SEA, YA NO SE TRATA DE ATENDER A LA DEMANDA QUE HAY, SINO DE TENER UN PARQUE INMOBILIARIO
VACANTE U OCIOSO LO SUFICIENTEMENTE GRANDE COMO PARA QUE LOS PRECIOS DEJEN DE SUBIR. ES
DECIR, QUE PODEMOS SEGUIR CONSTRUYENDO Y LOS "INVERSORES" QUEDÁNDOSE CON EL ALMACÉN
HASTA QUE LLEGUEMOS A LA "NAIRU INMOBILIARIA". PUES BIE, MI PREGUNTA ES (SR. MAYAYO, TOME
NOTA: ¿CUÁL ES ESE NIVEL DE STOCKS, EN NÚM. DE VIVIENDAS POR HABITANTE, QUE FRENA LA
INFLACIÓN DE PRECIOS INMOBILIARiOS EN ESPAÑA?
RECONOZCAN QUE ESTA PREGUNTA ES INGENIOSA, AUNQUE NO LE LLEGUE NINGÚN DÍA AL BARBITAS
REGORDETE QUE REPITE COMO UNA CACATÚA LA MEMEZ ESA DE QUE, "COMO YA NO SOMOS
TERCERMUNDISTAS, PODEMOS ANTICIPAR RENTAS" (PARA METERLAS EN TU BOLSILLO)
lunes 22 noviembre 09:03 ir- 1 Enlace:
20044401_00252

dinodini ha posteado un <a target="_blank" href="http://personalfinance.iii.co.uk/userimages/prop_graph.gif">gráfico</a>


cuya simple contemplación prueba:<br/><br/>1) la sinrazón histórica de los valores actuales del ratio "precio de la
vivienda/salario" en u.k. (ratio > 5, 5); bricky ("domingo 21 noviembre 13:58"), en su brillante interpretación, nos ha
recordado que, en españa, ratio > 7, 5, según el banco españa (http://www.bde.es/infoest/sindi15.pdf); <br/><br/>2) la
verosimilitud de una inminente caída del ratio por la vía de descensos de precios nominales de la vivienda (dado que la
expectativa de inflación es baja, por lo que no habrá alzas en costes salariales y, en suma, los desajustes nominales de
precios relativos han de reequilibrase, también, nominalmente); y, por último, lo más importante, <br/><br/>3) el
previsible overshooting (ratio < 3 en u.k. y, llevando más allá los razonamientos de bricky, que hacemos nuestros, ratio <
4 en españa con lo que, aproximadamente, aquí los precios nominales bajarían -55%, como mantenemos con
burbujator) <br/><br/>sin embargo, un anónimo ha contraatacado queriendo hacernos creer que los tipos de interés
bajos hanc ambiado "estructuralmente" el precio relativo "vivienda/salario" (enfoque diacrónico) . este exabrupto nos
obliga a dejar el "cheerleading" y pasar al "whistleblowing", parafraseando a rogoff, y proclamar: ¡lo único que ha
cambiado es el ratio "letra/nómina"! (enfoque sincrónico; sincrónico = un fotograma de la película; diacrónico = toda la
película); y un cambio del ratio letra/nómina sólo podría ser el indicio de un cambio más profundo (el del ratio
precio/salario) en presencia de circunstancias que no se dan en la actualidad ni hay perspectiva de que se den,
razonablemente, en las próximas décadas.
lunes 22 noviembre 09:03 ir- 2 Enlace:
20044401_00253

todos sabemos que lo que ha ocurrido es que, aprovechando los tipos bajos, los detentadores del pricing power (poder
para fijar precios) han subido los precios nominales de las casas, con la pasividad autocomplaciente de los arrogantes
cincuentones (cuyas subespecies más impúdicas son la de los "hipócritas proabaratamiento" y la de los
"sesentaiochistas cínicos") . y, a diferencia de lo ocurrido otras veces, después de tirar y tirar de los precios para arriba,
emborrachados de "jugosas plusvalías" (como dicen los usureros), esta vez los salarios ni siquiera parcialmente han
podido seguir el tirón y, así, no se ha consumado (ni se consumará) una de esas espirales inflacionistas a las que
estábamos tan acostumbrados (sobre todo en españa) y que culminaban inexorablemente en reajustes de los tipos de
cambio (véanse las devaluaciones de la peseta) . y todo porque el escenario de tipos bajos (e inflación baja) no era tan
"coyuntural" como creían los nacidos entre 1940 y 1955, que se han limitado de forma simplista a extrapolar sus
anteriores experiencias (porque les convenía, claro está) .<br/><br/>de este modo, la situación ha quedado coja,
60

porque, como dijo el ya fallecido dornbusch: "it takes two nominals to make a real"; y, aquí sólo ha habido y va a haber
un cambio "nominal" de los dos que hacen falta para el "real", por lo que hemos quedado obligados a restaurar el
equilibrio de precios relativos por la vía nominal también, rebobinando la jugada.
lunes 22 noviembre 09:05 ir- 3 Enlace:
20044401_00254

y es que, el máximo esplendor es, de por si, indicador anticipado de la decadencia.<br/><br/>ahora toca bajar los
precios nominales porque, en general, para que haya capitalización (verdadera esencia del "ser" capitalista), los tipos de
interés reales (netos de inflación) no pueden ser negativos; es decir, 1+i-a > 1 (donde i = interés y a = inflación); o, dicho
de una manera menos fina, el cociente npp/npre tiene que ser < 1 (siendo npp nivel de precios presente y npre nivel de
precios reales esperados) . ampliando lo que dijo krugman respecto de la deflación japonesa, paradójicamente, hay que
bajar los precios nominales para gozar de la expectativa de subidas de los precios reales: hay que deflacionar para
volver a tener expectativa de inflación.<br/><br/>las bajadas de precios, del mismo modo que las subidas, se distribuyen
de forma desigual entre la población. unos pierden y otros ganan. la vida es así. hay que elaborar la lista de perdedores
con valentía y amortiguar el crash con las medidas que haga falta. pero, alguna vez alguien tendrá que poner el
cascabel el gato y cuanto más se tarde, peor.<br/><br/>la misión es mucho más dura de lo que parece porque no sólo
supone dar una malísima noticia a 2 millones de hogares. además, como nos ha hecho ver "banquero", nos obliga a
hacer el balance definitivo de la segunda gran oportunidad histórica de españa, junto con el oro de américa (siglo 16) : la
oportunidad del proceso de incorporación a la unión europea, con el inmenso caudal de euroayudas inaugurado en 1985
(y que cesa en 2006) y el dinero barato que ha traído la unificación monetaria. una ocasión irrepetible que no hemos
aprovechado como los irlandeses.<br/><br/>pero, ser bajista no quiere decir que, además, seamos pesimistas. ¡somos
bajistas optimistas! una cosa es reconocer que el sida cambia nuestra conducta para siempre y otra pensar, además,
que el sida va a acabar con nosotros.
lunes 22 noviembre 16:26 ir- a lucas Enlace:
20044401_00310

tú has dicho: "los tipos bajos han cambiado los precios". entonces, ¿por qué tu sueldo no ha subido? no ha subido
porque todo el incremento de la oferta monetaria se ha concentrado de golpe en una misma cosa. y eso, como
comprenderás, no va a ser así siempre. ya veremos qué precios inmobiliarios hay cuando las clases medias descubran
que el dinero barato es muy bueno para el resto de las cosas.
lo que ha provocado el alza extravagante de los precios inmobiliarios ha sido, lisa y llanamente, la avaricia de papá y de
mamá y los tipos bajos han sido sólo el pretexto exculpatorio. al principio miramos para otro lado porque necesitábamos
la expansión del consumo que la orgía valorativa conllevaba. pero, la sobrevaloración inmobiliaria no es más que un
caballo de troya que amenaza con destruir el sistema.
lunes 22 noviembre 17:15 IR- Enlace:
20044401_00327

EN EL FONDO, EL SR. DE LA DEHESA, EN SU ARTÍCULO DE EL PAÍS DEL DOMINGO, LO QUE ESTÁ HACIENDO
NO ES ALINEARSE CON QUIENES PENSAMOS QUE LA SOBREVALORACIÓN INMOBILIARIA NOS HACE MÁS
POBRES (ES UNA COSA TAN OBVIA, TAN VULGAR QUE NO MERECERÍA SU ATENCIÓN INTELECTUAL) . EL SR.
DE LA DEHESA LO QUE ESTÁ HACIENDO ES PONERSE EL ESCUDO PARA QUEDAR ÉL A SALVO CUANDO
PINCHE LA BURBUJA. O SEA, ESTÁ PREPARÁNDOSE LA COARTADA FINAMENTE PARA, CUANDO TOQUE,
APUNTARSE AL "NO-SI-YA-TE-LO-DECÍA-YOÍSMO". SI NO, ¿POR QUÉ COMIENZA EL ARTÍCULO
RECORDÁNDONoS QUE ÉL SÍ FUÉ CAPAZ DE PREDECIR EL PINCHAZO DE LA BURBUJA PUNTOCOM?
OTROS SOCIA-LISTOS, COMO POR EJEMPLO EL INVIDENTE Y EL TELEFÓNICO, NO PUEDEN HACER LO
MISMO PORQUE SU FORTUNA ESTÁ MUY FUNDADA EN EL DINERO FÁCIL NARANJA. ¡PLUMAS Y ALQUITRÁN!
LOS DEL PRESUNTO OTRO BANDO, PERO CINCUENTONES A LA SAZÓN, SON IGUALES, QUE CONSTE
lunes 22 noviembre 17:27 IR- A LUCAS Enlace:
20044401_00332

RENUNCIO A DEBATIR CON USTED PORQUE NO LE ENTIENDO NI SÉ QUÉ QUIERE DECIR.


lunes 22 noviembre 21:07 ir- Enlace:
20044401_00396

entre todos los problemas, el que más me molesta es el de falta de "pantalones". ¡no se modera la construcción porque
nadie con autoridad los tiene para salir a escena a descomponer expectativas en este sector tan atomizado!
martes 23 noviembre 09:26 ir- Enlace:
20044401_00466

el sr. mayayo (ahe) es bajista. en poco espacio de tiempo, por tv ha dicho 3 cosas sólo aparentemente contradictorias:
1) que "un crash es metafísicamente imposible", pero, sólo se refería a que tendría que darse en una crisis económica
de envergadura
2) que "los precios son rígidos a la baja", pero, sólo se refería a que la tendencia alcista tiene mucha inercia
61

3) ayer, en dinero en construcción, de bloomberg tv, reprodujo la vieja tesis del banco españa que la vivienda (a
31/12/2002) está sobrevalorada un 20%
conclusión: mayayo es, actualmente, el máximo responsable de la mixtificación. yo, si fuera él, iría buscándome una
salida.
miércoles 24 noviembre 16:05 IR- Enlace:
20044401_00743

http://www.diarioinformacion.com/
El síndrome del suelo
"Son similares a las que provoca el acoso laboral, pero se están convirtiendo en específicas de las personas cuyas
viviendas están pendientes de planes urbanísticos. El insomnio, la ansiedad, los episodios de enfado o la alteración del
apetito y la pérdida de la líbido son algunas de las patologías que ha detectado el psiquiatra del Hospital General de
Castellón Juan Ángel Ramos en afectados por la Ley Reguladora de la Actividad Urbanística que han acudido a su
consulta".
"destruye, según el psiquiatra, seis puntos claves para el desarrollo de la estructura psicológica de las personas:
- la posibilidad social de dar salida a la frustración, con el convencimiento de que los propios actos pueden cambiar
parte de las cosas;
- la posibilidad de imaginar salidas a su situación de tensión;
- el mantenimiento de una buena red de apoyo social -destrucción de los lazos vecinales-;
- acceso a una información adecuada;
- capacidad de predecir hasta cierto punto el futuro con un manejo del parámetro tiempo que le permita situar el eje
espacio-temporal de su historia personal
- y, por último, el derecho de las propietarios afectados a ser tratados como personas, con derechos y deberes y actor
de una historia personal".<br/><br/>SEÑORES, ¡PREPARÉMONOS PARA 2006! VAMOS A VER LO QUE NO ESTÁ
EN LOS ESCRITOS.
miércoles 24 noviembre 16:40 IR- Enlace:
20044401_00754

TENEMOS EL DINERO MUY FÁCIL = HAY UNA GENERACIÓN GENEROSÍSIMA QUE LO ESTÁ TRAYENDO DEL
FUTURO
miércoles 24 noviembre 16:53 IR- Enlace:
20044401_00758

EL DINERO QUE VIENE FÁCIL, FÁCIL SE VA (ME VOY AL MERCADO, QUE ME QUEDO SIN LANGOSTINOS)
jueves 25 noviembre 21:32 ir- Enlace:
20044401_01073

The Armageddon Foil


stephen roach
http://www.morganstanley.com/GEFdata/digests/20041115-mon.html<br/><br/>lean, porque hay matices importantes.
pero, sepan que el mejor negocio es comprar materias primas en dólares y vender los productos terminados en euros.
¿que quién? pues, piensen, porque se trata de una de las 5 grandes del ibex. por la misma razón, ¿qué hacen los
inversores de la señorita pepis endeudándose en una moneda que se revalúa y, encima, para comprar productos de los
que sólo cabe esperar que se deflacionen?
jueves 25 noviembre 23:47 ir- Enlace:
20044401_01097

yo me leo todo, que conste.


viernes 19 noviembre 23:54 ir- Enlace:
20044405_00018

evidentemente, nadie en su sano juicio interpreta que, sin abandonarse la increíble (y narcotizante)
diecisieteporcentualidad, una rebaja de 0, 24 puntos es ninguna noticia de nada para nada. entonces, ¿porqué lo hecho
la sra. trujillo? ¡la ministra (y el el sr. solbes) son requetebajistas y están preparando algo sonado. yo sí qué es y me lo
tengo que callar por responsabilidad.<br/><br/>se lo dedico al sr. montalvo, para que se deje de marear la perdíz y llame
a las cosas por su nombre: usuara generacional
sábado 20 noviembre 14:06 ir- a mispantuflos Enlace:
20044405_00021

tú sabes perfectamente de qué estoy hablando porque se te ha preguntado en público y te has quedado callado.
domingo 28 noviembre 01:01 ir- Enlace:
20044501_00260

he tenido la paciencia franciscana de leerme lo de acuña escribe en:


62

http://app2.expansion.com/servicios/debates/Controlador?cod=99<br/><br/>la esencia es:


- extrapolación nuncabajista: "En los últimos 20 años no ha bajado nunca el precio medio global de la vivienda"
- ley de hierro de los salarios: "el precio de la vivienda viene determinado por el salario del individuo"
- shock de demanda: "El incremento del precio de la vivienda es fruto de un desajuste producido por un exceso de
demanda, este desajuste se equilibrará entre corto y medio plazo. No existen medidas que se puedan aplicar a corto
medio plazo. A medio plazo la única medida efectiva es la de incrementar la oferta de suelo".<br/><br/>la legitimación
intelectual de este señor sólo radica en su inmensa fortuna. su aparato conceptual es tronchante: "precio g-l-o-b-a-l",
"salario del i-n-d-i-v-i-d-u-o". pero, lo peor es, ¡cómo no!, que lo financiero brilla por su ausencia. además, es cínico,
porque aparenta desconcer las bajadas de precios de mercado en australia y reino unido, que son la comidilla habitual
de todos los aquelarres de usueros hoy en madrid y barcelona (y en los que tengo yo el honor de ser invitado, de vez en
cuando) .
no hay que preguntarle nada más que cosas que le hagan hacer el ridículo.
domingo 28 noviembre 14:05 ir- 1 Enlace:
20044501_00270

más sobre la "ley de hierro de los salarios".


en mi comentario de anoche (domingo 28 noviembre 01:01), al referirme al nuncabajismo ramplón de r. acuña, recogí la
siguiente frase suya: "el precio de la vivienda viene determinado por el salario del individuo". leer tan juntas las palabras
"salario" e "individuo" me remontó inconscientemente al individualismo, a los economistas clásicos, a david ricardo, a
marx, a ferdinand lasalle. y puse delante la etiqueta "ley de hierro de los salarios" sin darme cuenta que podía confundir
más que iluminar. hubiera sido mucho más expresivo poner: "axioma nuncabajista salarios/vivienda".
y es que, como se ha dicho tantas veces, los nuncabajistas piensan que el que no bajen salarios y vivienda es un
"axioma" (proposición tan clara y evidente que se admite sin necesidad de demostración o cada uno de los principios
fundamentales e indemostrables sobre los que se construye una teoría) . aunque, como ya sabéis, para nosotros eso no
es un "axioma", sino un "dogma" (proposición que se asienta por firme y cierta y como principio innegable de una ciencia
o fundamento o puntos capitales de todo sistema, ciencia, doctrina o religión) . pero, bueno, ellos lo llaman "axioma".
sin embargo, el concepto "ley de hierro de los salarios" tiene un contenido muy preciso que debemos tener presente
para no confundirlo con el "axioma salarios/vivienda". dejemos que sea el propio lasalle el que nos lo cuente ("manifiesto
obrero", berlín, 1863)
domingo 28 noviembre 14:05 ir- 2 Enlace:
20044501_00271

"la férrea ley económica que determina el salario del trabajo en las actuales condiciones, bajo el dominio de la oferta y la
demanda, es la siguiente: el salario medio del trabajo permanece siempre reducido al nivel mínimo de subsistencia que,
según las costumbres de un pueblo, sea necesario para la conservación de la existencia y para la procreación.
este es el punto en torno al cual gravita siempre el movimiento pendular del salario diario efectivo, sin que pueda nunca
permanecer demasiado tiempo por encima del mismo o descender por debajo de dicho nivel. no puede elevarse por
encima de este punto de forma prolongada, porque en caso contrario, debido a la mejor y menos dura situación de los
obreros, se produciría un aumento del número de matrimonios y de la procreación en la población obrera, un aumento
de la población obrera y, con ello, un aumento de la oferta de mano de obra, lo que haría disminuir de nuevo el salario al
nivel anterior o por debajo del mismo. el salario no puede tampoco permanecer de forma continuada por debajo del nivel
mínimo de subsistencia, puesto que esto conllevaría emigraciones, soltería, evitación de la procreación y, finalmente, la
disminución del número de obreros, producida por la miseria, lo que haría disminuir la oferta de mano de obra obrera,
situando nuevamente el salario en su antiguo nivel. el verdadero salario medio reside, por tanto, en este movimiento
continuo alrededor de su centro de gravedad, al que continuamente está forzado a bajar, tan pronto un poco por encima
(momentos de prosperidad en todas o en algunas ramas del trabajo) como algo por debajo (períodos de mayor o menor
necesidad generalizada o de crisis)
la reducción del salario medio al nivel mínimo existencial, necesario según las costumbre de un pueblo para el
mantenimiento de la existencia y para la procreación, ésta es, repito, la cruel y férrea ley que rige la determinación del
salario en las actuales circunstancias".
domingo 28 noviembre 14:06 ir- 3 Enlace:
20044501_00272

los ideólogos nuncabajistas, tan obsesionados con la oferta y la demanda (y olvidándose, al mismo tiempo, de lo
financiero) todavía no han salido del sigo 19. sería muy divertido que alguno de ellos contestara a la siguiente pregunta:
si es verdad que "el precio de la vivienda viene determinado por el salario del individuo", ¿por qué han subido tanto los
precios de la vivienda y, por contra, los salarios nada?
está clara la contestación; como sabemos esta línea argumental termina en: "tipos de interés + hipoteca + nómina".
pero, el que los tipos de interés sean más bajos, lo que de verdad significa es que, dada una renta (por ejemplo,
salarial), para obtener la equivalente renta del capital financiero, hace falta más cantidad de capital (cuando los tipos son
altos, cualquiera que posea cuatro euritos de nada obtiene un "salario" en la sucursal bancaria de la esquina todos los
meses)
63

el nuncabajismo, entonces, queda desnudo como la argucia ideológica para justificar la transferencia del "excedente
salarial" de unas manos a otras. ¡la subida de precios de la vivienda sólo es la apropiación descarada que hacen unos
pocos del aumento del valor financiero de las rentas salariales provocada por la bajada de tipos de interés! pero, da
igual, porque sea lo que sea lo que le digas al nuncabajista, se recochineará saltando a la otra línea argumental: la del
"demanda residencial + suelo + ayuntamientos". y cuando vuelvas a arrinconarle, por esta segunda vía, en la
contradicción financiera (para que haya precios hace falta oferta monetaria y ésta, a su vez, debe financiarse), saltará a
la primera línea argumental, la de las "nóminas". y, así, se pasará la tarde, saltando entre nóminas y ayuntamientos,
autocomplaciéndose y defendiéndose del complejo de culpa que tiene todo integrante de la cueva de alí baba. y, al final,
te humillará (como hacen los ladrones) diciéndote: "anda, mira en internet a ver si han bajado hoy los precios".
domingo 28 noviembre 14:06 ir- y 4 Enlace:
20044501_00273

el verdadero talón de aquiles del nuncabajismo es que no forma parte de la esencia del sistema. y, en este sentido, se
puede decir que su exacerbación resulta ser antisistema. no es casualidad que hayan sido las socialdemocracias las
que nos hayan metido en este callejón sin salida. su dinámica demagógica acaba en la descapitalización que provoca la
diabólica combinación de la cruda realidad de la amortización (depreciación por uso y obsolescencia) y la persistencia
de tipos de interés reales negativos (ir-) . por eso, la verdadera pregunta (navaja de ockham) que hay que hacer a todo
nuncabajista es: ¿no acabaremos todos pobres (en el hipotecón) creyéndonos que nuestras casitas "v-a-l-e-n" el 17%
más que el año pasado, cuando en realidad no sólo no son "m-e-j-o-r-e-s" sino que son 365 días "m-á-s v-i-e-j-a-
s"?<br/><br/>la sobrevaloración inmobiliaria es un caballo de troya introducido en el sistema por sus enemigos interiores
y exteriores. afortunadamente, lo hemos descubierto a tiempo. aunque, en españa, dado su atraso relativo, nos esté
costando tanto desenmascararlo. la mejor metáfora se la debemos a quevedo: el "domine cabra", que tenía la chupa
como todos sabemos y, sin embargo, actuaba como un hidalgo que no era. ¡estamos diciendo que nuestro pisito es un
"capital"!; pero, mientras tanto, rebañamos el fondo del tazón del caldo de cubitos y ponemos la palangana de plástico
para que nuestros eurovecinos nos echen unas monedas.
domingo 28 noviembre 22:08 ir- a nopuedo Enlace:
20044501_00306

el que ríe el último, ríe mejor. lo más importante es que seas capaz de argumentar tu postura razonablemente.
domingo 28 noviembre 22:13 ir- a bricky Enlace:
20044501_00308

los del pisito son outsiders a lo donald trump. no les veo en un cocktail de paloma o, shea. ¿te acuerdas cuando leías a
"s2cs"? pues, eso.
domingo 28 noviembre 22:18 ir- a bricky Enlace:
20044501_00310

aguantas estoicamente que se descojone (en el fondo está nervioso) y sueltas completo lo tuyo empezando así: "yo,
como buen bancoespañista, soy prudente y razonable, bla, bla, bla".
domingo 28 noviembre 22:49 ir- a bricky Enlace:
20044501_00312

1) la bolsa es "cool" y el pisito, no. siendo "cool" ya puedes optar entre ser "hip" o "chic", pero si no, no. por otra parte, te
recuerdo que el alza explosiva del pisito español, y que inauguró el ciclo que ahora termina, fue en 1986-1989 y, con
ella, el felipisimo se legitimó ante la derecha sociológica (cierta persona brasileño-española que ha llegado a destacar
notablemente en el aznarismo dice que felipe era un franco de izquierdas) <br/><br/>2) está claro que, cuando el
hipotecadito es alguien a quien quieres, debes ser extremadamente cauteloso, pero, ¡ojo!, tu deber se intensifica.
lunes 29 noviembre 14:40 ir- a inglés y banquero Enlace:
20044501_00415

a mi juicio, lo más importante de la noticia sobre <a target="_blank"


href="http://money.independent.co.uk/property/homes/story.jsp?story=556988">la costa del sol</a><br/><br/>ademas
de corroborar que nos hemos cargado la línea de costa ("a proliferating concrete jungle, bad roads and soaring costs of
living"; "people are looking at fincas inland now, away from the lunacy and ugliness on the costa del sol"), lo más
importante, importantísimo diría, es la proclamación mediática de una cuestión que aún siendo obvia, muchos creen que
es irrelevante, porque, como ya se sabe, "spain is different": "the rise in uk interest rates has had a direct knock-on effect
on the spanish property market"<br/><br/>traducción: el alza de tipos de interés en reino unido ha dado un serio aviso al
martes 30 noviembre 14:25 ir- Enlace:
20044501_00710

ya es comidilla del todo madrid que solbes y sebastián ya están como rociíto y antonio-david. mr. sebastián y sus 30
asesores tienen todo el futuro por delante. lo que reprocha mr. sebastián a los solbes y los caruanas es que no hay
razón para estar tan impresionado, amedrentado y atemorizado. ¡el que pinche la burbuja inmobiliaria no es para tanto,
hombre! total, cambiar la estructura económica de españa, ¿qué es cuando se está lleno de ilusiones y virgen de
64

intereses creados? mañana postearé un pack sobre la "cuestión estructural" ( ¡cómo me gusta eso de "postear packs",
¡cáspitas! )
miércoles 01 diciembre 03:19 ir- 1 Enlace:
20044501_00834

el "plan de estabilización" de 1959 supuso la apertura de la economía española al exterior. se ponía, así, fin a un
proceso involutivo cuyas raíces se encontraban en el siglo 19 y que había escalado en cuatro fases: proteccionismo,
intervencionismo, nacionalismo y autarquía.
desde entonces, el patrón de crecimiento ha ido dando saltos forzado por el estrangulamiento financiero:
- al principio (los años 60), la financiación provenía de tres fuentes: remesas de emigrantes, inversiones extranjeras e
ingresos por turismo.
- en los años 70, la necesidad de financiación era patente en una estructura más desarrollada, necesitada de
importaciones; pero, el paulatino retorno de los emigrantes redujo a dos las fuentes de financiación; el turismo tendría
que masificarse, y el capital extranjero, tras la liberalización del establecimiento de la banca extranjera (1978), habría de
suponer la definitivia internacionalización del capital en españa.
- a partir de 1985, el inmenso caudal de euroayudas vino a suplir las carencias financieras; y
- finalmente, desde mediados de los 90, consolidado ya el triunfo del antiinflacionismo (1989), hemos recurrido a la
postrera y más peligrosa fuente de financiación: ¡hemos obligado a nuestra juventud a traer el dinero del futuro!
miércoles 01 diciembre 03:19 ir- 2 Enlace:
20044501_00835

¿por qué es tan grave la situación actual? muy sencillo: el patrón de crecimiento basado en euroayudas + turismo +
dinero del futuro + construcción ha llegado a la "saturación".<br/><br/>la saturación es un concepto muy preciso desde
el punto de vista técnico, acuñado desde el utilitarismo y que viene a significar, para entendernos, que hay un momento
en el desarrollo de todo modelo en el que, cualquiera que sea el esfuerzo, el rendimiento va a ser mínimo. por ejemplo,
si usted toma una cerveza, obtendrá cierta "utilidad". si se toma otra, la utilidad de esa segunda será un poco menor. y
así sucesivamente. llega un momento (= saturación) en el que la utilidad que le reportará la próxima cerveza es,
prácticamente, ninguna. la función de utilidad crece menos que proporcionalmente hasta que la segunda derivada es
cero. en ese momento, tiene usted que pasarse al whisky (= estrenar un nuevo modelo) . pues bien, esos recursos
financieros que estamos trayendo del futuro (o sea, anulándolo de los patrimonios futuros de nuestros jóvenes) lo
estamos quemando, literalmente, en mantener una maquinaria que tendríamos que tener ya desguazada. ¿dónde están
las inversiones, que financiadas con ese dinero adelantado, van a generar los flujos de renta que han de compensar los
que estamos anticipando?
miércoles 01 diciembre 03:21 ir- y 3 Enlace:
20044501_00836

¿qué porvenir nos espera? volvamos a la secuencia histórica de fuentes de financiación estructurales de la economía
española: emigrantes, inversiones extranjeras, turismo, euroayudas, dinero del futuro. ¡vale! ¿y, ahora, qué? ¿qué otra
fuente de financiación estratégica hay? teóricamente, sólo hay una: la exportación. ¿seremos capaces de coger el toro
por los cuernos o queremos estar toda la vida reprochándonos la orgía mezquina que mantenemos como telón de fondo
desde 1986? yo soy optimista. pero, es condición sine qua non que pinche sonoramente la burbuja inmobiliaria.
españa está en una encrucijada mucho más profunda de lo que parece.<br/><br/><a target="_blank"
href="http://www.cincodias.es/articulo.html?d_date=20041129&xref=20041129cdscdieco_1&type=Tes&anchor=cdspor">
déficit comercial y diferencial de inflación</a><br/><br/><a target="_blank"
href="http://www.elconfidencial.com/conlupa/indice.asp?noticia=1&fecha_d=25/11/2004&dia_s=jueves&psw=">pérdida
miércoles 01 diciembre 15:07 ir- ¿qué significa s.p.q.r.? Enlace:
20044501_00951

s.p.q.r. ("senatus populusque romanus", el senado y el pueblo romanos) es el acrónimo con el que se ha conocido a
roma desde siempre. tengo familia italiana, buena parte de la cual vive en la ciudad eterna. en 2003, participé en el foro
inmobiliario del diario el país con ese nick, sencillamente, porque acababa de regresar de un viaje a roma y el nick era
muy "visual", con esos puntos entre las letras. mi nick actual es mejor porque une a lo visual un mensaje supersintético
dificil de entender pero que es la base de todo: intereses reales negativos.<br/><br/>además, todo el que tenga la barra
de direcciones en el navegador con el botón "ir" me tiene presente sin quererlo. ¿sabéis qué es un "meme"?
http://memecentral.com/<br/><br/>los que leáis esto váis a saber demasiado. la sinceridad es un regalo. espero que lo
sepáis apreciar.
miércoles 01 diciembre 18:51 ir- a realista Enlace:
20044501_01020

veo que no has entendido qué es un meme. prueba con:<br/><br/>http://memes.org/


65

jueves 02 diciembre 01:54 ir- Enlace:


20044501_01090

no entiendo lo de sacyr
viernes 03 diciembre 01:41 ir- Enlace:
20044501_01321

recordemos que toda burbuja:


1ª: se expande más allá de lo razonablemente irracional
2ª: se acelera al final
3ª: no se reconoce
4ª: da lugar a pérdidas y perdedores<br/><br/>el diecisieteporcentualismo vale para calmar a los que han comprado
irracionalmente. no es más que una etapa del pinchazo: la etapa preparatoria de la mala noticia. es como cuando antes
de comenzar a decirte que tienes cáncer de próstata, te dicen que eres fuerte como un roble.<br/><br/>De niño,
acompañé a mi padre, médico, en una visita domiciliaria; me dijo: "fíjate qué dentaduras tan bien cuidadas tienen en
esta familia, ¡límpiate los dientes después de cada comida! "; nada más entrar, rutinariamente, preguntó cómo se
encontraba el paciente; la hija, que no solamente tenía la dentadura perfecta, contesto: "ha pasado una noche muy
buena y esta mañana ha fallecido muy mejorado".
sábado 04 diciembre 15:22 ir- 1 Enlace:
20044601_00132

el heterodoxo señor sebastián, al que se le está injustamente imputando, en grado de tentativa, una venganza
inmobiliario-financiera (la meada fuera del tiesto protagonizada por unos constructores, subidos a la parra gracias a la
entronización del ladrillo, que han pretendido asaltar el cuartel general financiero-público número 1 del país de los
pisitos), comparece hoy enarbolando el "m&m".
¿m&m? = ¿la economía crecerá m-á-s y con más peso de la inversión productiva, o sea, m-e-j-o-r?<br/><br/>dice:
"notable deterioro de la expectativas", estamos de acuerdo, ¡faltaría más! pero, es muy raro que los 3 malos de la
película sean el catastrofismo, el continuismo y la resignación, y que el catastrofismo consista, precisamente, en que "la
construcción se para". y, ¿qué me dices del batiburrillo de que ni el petróleo ni el diferencial de inflación "son para tanto",
y que "el euro es el culpable", pero un dólar hundido "le viene bien a españa" (y a mi, que viajo a ee.uu. a visitar a mis
amigos y familiares) ?<br/><br/> ¡quieren que dejemos de ver la botella medio vacía y empecemos a verla medio llena!
¡nos insuflan optimismo porque están dándonos la noticia de que vamos fatal! así es la política: bull markets climb on a
wall of worry, bearmarkets slide on a slope of hope (mi traducción: los mercados alcistas escalan en un muro de
preocupación, los mercados bajistas se deslizan en una pendiente de esperanza) .
en españa, hemos pasado de la preocupación a la esperanza, porque el diagnóstico está requeteconfirmado y ya no
importa el análisis de los síntomas sino la curación de la enfermedad. ¡nos están dando por sabido el diagnóstico
fatídico! todavía habrá quien se crea que, tras pasar a la historia el "españa va bien", "españa no va mal"; y se meta en
el hipotecón en los próximos 7 trimestres. de eso se trata, también, para minimizar los stocks para cuando el ánimo
colectivo toque fondo.
domingo 05 diciembre 15:49 ir- Enlace:
20044601_00156

todo es mentira. ya entiendo lo que ha pasado. ya entiendo el equity swap. ni empresa, ni política, ni nada de nada. es lo
de siempre, ¡el vil metal! <br/><br/>un cazador pinacotequista, como (o sin el como) inspirado por su superior financiero,
un golfista british, ha utilizado a un hortera de loh miyoneh del pisito (a cambio de la correspondiente tajada, claro está)
para provocar cambios en las cotizaciones del enemigo y, así, hacer caja a su costa, liquidando por
diferencias.<br/><br/>piensen porqué la operación tenía que hacerse ahora: el dinero empezando a volver a ir a misa, lo
que justificaría hipotéticas ampliaciones de capital financiadoras del subyacente, dando verosimilitud a todo; el ladrillo
todavía con orgullo, aunque tocado y con estructuras de mando señoritapepísticas; la baja guardia de las oenegés
financieras que trufan los accionariados por doquier, pero ellas, como no son capitalistas, no tienen penetraciones
accionariales; y, como maravillosas guindas mediáticas, un nuevo mando político que sugiere la inminente rotación de
elites, con la experiencia petrolera todavía muy reciente, y el mejor asesor económico gubernamental dejando que se
especule con poco creíbles enemistades. y, además, la prueba del algodón: ¡el golfista ha hecho consejero y
copropietario al cazador y sucesor de su negocio naranja al hortera, todo con el visto bueno del regulador, por supuesto!
como ven, no estoy tan en la pomada, toda vez que he tardado una semana en ver la jugada (y eso que usufructúo un
abono muy cerca del palco) . en cualquier caso, lo ocurrido es una prueba más de la conversión del ladrillo en un caballo
de troya antisistema.
lunes 06 diciembre 03:46 ir- Enlace:
20044601_00183

<a target="_blank" href="http://www.morganstanley.com/GEFdata/digests/latest-digest.html">informe de morgan


stanley</a><br/><br/>Bubble Day - Stephen Roach (New York) : "Americas housing bubble is now in the danger zone".
66

lunes 06 diciembre 14:51 ir- Enlace:


20044601_00193

faemino acaba de postear una noticia de "la gaceta" cuyo titular parece metafísico, pero no lo es:<br/><br/>"el precio
medio de los pisos baja, según las escrituras"<br/><br/>me pregunto si se trata del antiguo o del nuevo testamento.
fuera de bromas, es la primera vez que leemos de una forma tan categórica "la noticia" en relación con los pisitos (en el
verano, el banco españa ya se ocupó de darnos la noticia respecto del suelo) . ¿se dan cuenta de la trascendencia de
esta noticia? ¡estamos ante un punto de inflexión mediático".<br/><br/>anoche, pasé un enlace a un artículo de stephen
roach en el que, medio en broma medio en serio, decía que el 1/12/2004 (fecha de nuestra noticia bajista, también)
pasaría a la historia americana como "el día de la burbuja" ("bubble day"), por haberse publicado ciertas cifras
estadísticas de precios y renta que así lo indicarían. la noticia que ha posteado faemino se basta por si sola para que
instituyamos, nosotros también, en aras de la unificación global de los "milestones":<br/><br/>1/12/2004 = el día de la
burbuja
martes 07 diciembre 01:18 ir- Enlace:
20044601_00202

los enlaces a los que me refiero en mi post anterior son:<br/><br/><a target="_blank"


href="http://www.morganstanley.com/GEFdata/digests/20041203-fri.html">1/12/2004 - bubble day
americano</a><br/><br/><a target="_blank"
martes 07 diciembre 01:25 ir- Enlace:
20044601_00206

<a target="_blank" href="http://www.expansiondirecto.com/edicion/noticia/0,2458,569030,00.html">Sebastián alecciona


al PSOE para atajar los mensajes económicos catastrofistas</a><br/><br/><a target="_blank"
href="http://www.periodistadigital.com/object.php?o=29119">El PSOE culpa a Estados Unidos y al PP del "inexorable
empobrecimiento" de España por la guerra de Ir</a><br/><br/><a target="_blank"
href="http://www.libertaddigital.com:83/php3/noticia.php3?fecha_edi_on=2004-08-
15&num_edi_on=1431&cpn=1276230244&seccion=eco_d">El PSOE culpa a Aznar del "inexorable
empobrecimiento"</a><br/><br/>los socialistas se han reunido para "unificar las réplicas". van a hincharse a proclamar
el "no-pasa-nada". pero, nosotros tenemos memoria. el grupo parlamentario socialista dio una rueda de prensa a
mediados de agosto ( ¡qué curioso!, agosto, cuando todos están de vacaciones) para anunciarnos, con el lenguaje
elíptico habitual, que el barco de la economía se hundía (el "inexorable empobrecimiento" de españa, como dijo,
literalmente, la parte ortodoxa del think tank socialista: el inspector de hacienda fernández marugán y el icade,
catedrático y letrado de las cortes lópez garrido) . el gobierno socialista, como nosotros, es bajista, por eso ningún
martes 07 diciembre 15:10 ir- Enlace:
20044601_00232

¡magnífico artículo! ¡sí señor! además, utiliza el adjetivo "cañí" que me encanta. belloso, el anti-sebastián, mete el dedo
en la llaga (y en el ojo del cazador pinacotequista) . pero, se olvida del verdadero móvil: forrarse con derivados, como ya
he tenido ocasión de postear (domingo 05 diciembre 15:49)
en cualquier caso, queda archidemostrado el hartazgo vomitivo de pisitos que padecemos y cómo se está tomando
conciencia a marchas forzadas de que el ladrillo es un pedazo de caballo de troya que amenaza de verdad a la esencia
del sistema. ¿tendrá alguienn en este país alguna vez pantalones para elaborar de una vez por todas la lista de
perdedores?<br/><br/>gran frase: "El asunto Sacyr-Vallehermoso ha revelado de un plumazo el capitalismo cañí del que
no conseguimos despegar; como diría Henry Miller, ha sacado a relucir el trocito de mierda que llevamos pegado al
zapato".<br/><br/> ¡burbuja, explota ya, por favor, por favor!
miércoles 08 diciembre 15:19 ir- Enlace:
20044601_00283

el <a target="_blank" href="http://patrick.net/housing/crash.html">enlace</a> enlace de sócrates es el mejor compendio


bajista que he leído hasta la fecha<br/><br/> ¡HA DESAPARECIDO EL COMENTARIO "miércoles 08 diciembre 14:24,
socrates"! <br/><br/>CONTENÍA UN ENLACE IMPRESIONANTEMENTE
BUENO:<br/><br/>http://patrick.net/housing/crash.html<br/><br/>ESTA PÁGINA VA MÁS ALLÁ DE LA SITUACIÓN DE
LA "sAN fRANCSICO bAY aREA". ¡ES EL MEJOR RESUMEN EN LENGUAJE LLANO QUE NUNCA HE LEÍDO DE
TODO LO QUE SE DICE EN ESTE Y EN TODOS LOS FOROS MUNDIALES SOBRE LA BURBUJA:
- 12 RAZONES POR LAS CUALES EL CRASH ESTÁ SUCEDIENDO
- 6 RAZONES POR LAS QUE EL CRASH NO TRASCIENDE EN LOS MEDIOS
- 25 ARGUMENTOS NUNCABAJISTAS DESMONTADOS
- MÁS DE 40 ENLACES A PÁGINAS BURBUJEANTES
¡LECTURA OBLIGATORIA!
67

viernes 10 diciembre 17:22 ir- Enlace:


20044702_00039

"la supresión del las ventajas fiscales en la vivienda desplazará hacia abajo la curva de la demanda de vivienda, lo que
a/c-o-r-t-o/p-l-a-z-o provocará un descenso acusado de su precio". Joseph e. stiglitz, "macroeconomía", ed. ariel
economía, 3ª edición, 2004, pág. 522.<br/><br/> ¿saben para cuándo quiere el gobierno que su reforma fiscal esté
vigente? ¡sí!, es lo que están pesando: ¡2006!
sábado 11 diciembre 12:50 ir- Enlace:
20044702_00077

los ciclos existen. Secuencia histórica:<br/><br/>A) período inflacionario


inflación aumentando
- tipos de interés reales a la baja (endeudamiento al alza)
- tipos de cambio al alza (devaluación de la moneda)
reacción: tipos de interés nominales al alza<br/><br/>B) período desinflacionario
inflación disminuyendo
- tipos de interés reales al alza
- tipos de cambio a la baja
reacción: tipos de interés nominales a la baja<br/><br/>C) período deflacionario
inflación nula o negativa
- tipos de interés reales nulos o negativos (endeudamiento a la baja)
- tipos de cambio a la baja (fortalecimiento de la moneda)
reacción: ?<br/><br/>hemos retardado la entrada en el período deflacionario (y en la recesión consiguiente) gracias a la
activomanía inmobiliaria. pero, tarde o temprano el estrangulamiento financiero de ésta será un hecho. entonces, los
activomaníacos estarán superendeudados y habrían de luchar por inflacionar la economía y devaluar la moneda, lo cual,
en la españa del euro, es imposible (además, los no endeudados, no querríamos lo mismo, y somos más) . los
perdedores españoles (2.000.000 de hogares) no van a tener nada con qué salvarse de estar toda la vida pagando la
deuda con la que españa pudo retrasar la inevitable recesión provocada el pinchazo de la burbuja puntocom. los
americanos, los australianos, los sudafricanos y los británicos, sí van a poder suavizar la situación porque disponen de
soberanía monetaria.<br/><br/>la vivienda en españa hoy ya es abundante. dentro de poco, además, será barata
(baratísima, diríamos, por lo mala que es, de media) ¡el endeudamiento a largo plazo sólo era parte de las políticas
anticíclicas cortoplacistas! ¿cómo hemos tenido la poca vergüenza de meter a nuestra juventud más modesta en esta
cruel trampa?
domingo 12 diciembre 03:30 ir- Enlace:
20044702_00207

¡nadie piensa que su casa "vale" lo que el mercado está pagando por ella!
domingo 12 diciembre 13:41 ir- 1 Enlace:
20044702_00223

podemos pensar que habría como dos grupos de personas: las que tienen conciencia de la inminencia del crash (entre
las que estamos nosotros) y las que no la tienen todavía
como diría un leninista, condiciones objetivas para el crash sí que hay; lo que falta es haya condiciones subjetivas; de
modo que la misión de todo vanguardista sería ayudar en el proceso de toma de conciencia de una realidad objetiva que
está ahí pero que no ven todos.<br/><br/>tiene bastante razón este argumento. pero, yo más bien pienso que, aquí, casi
todos tienen conciencia: nadie piensa que su casa vale lo que se paga por ella. lo que hay es una epidemia de avaricia
con un telón de fondo de hipocresía, cinismo y violencia que encierra un repugnante desprecio a la juventud y al futuro.
o sea, aquí, nadie va de buena fe. la prueba está en lo "antihacienda", lo negrera que es la actividad inmobiliaria y la
tolerancia que hay hacia los "pillos del pisito" (por ejemplo, recuerden las hazañas de "mobby-gil" o el espectáculo de "el
palurdo" en la repetición de las elecciones de la c.a.m)
domingo 12 diciembre 13:42 ir- 2 Enlace:
20044702_00224

hace falta un hecho relevante que haga sentir el miedo larvado que hay, masivamente, y que lleve a que todos se digan
a la vez: "la comedia ha terminado, siempre supimos que el valor era inferior al precio, siempre supimos que esto era
una orgía de estímulos artificiales, pero ahora es cuando toca dejar la droga".<br/><br/>ese hecho, en españa, muy bien
podría ser: repetición de datos malos de empleo + campaña político-mediática contra el gobierno para adelantar las
elecciones.<br/><br/>y es que las expectativas se mueven a golpe de hechos.<br/><br/>en u.k. han podido subir
escalonadamente los tipos de interés para enfriar.
en ee.uu. van a poder moderar la situación de los deudores inflacionando y devaluando, lo que no les libra de "ajustes
locales administrables", como diría el prostático, o sea, el sr. greenspan.
en españa, sólo hay un camino: bajar precios (deflacionar para restaurar expectativas inflacionistas, paradójicamente)
pero hacen falta desencadenantes "ideológicos" porque, a diferencia de lo que sucede con la bolsa, no tenemos datos
68

diarios de precios y volumenes, que son pequeños hechos que por acumulación cambian el sentimiento del mercado y
un buen día la bolsa se pone a bajar, sin desencadenante "grueso" por así decirlo. en el inmobiliario hace falta un
desencadenante "grueso".<br/><br/>un desencadenante seguro sería, por ejemplo, la suspensión de pagos de una gran
caja de ahorros. pero cosas así son muy improbables. ¿qué tiene que pasar en españa para que la gente deje de jugar
a ser rico por tener un piso, o sea, para que los pisopropietarios abandonen su inmisericorde resistencia y ablanden el
callo?
lunes 13 diciembre 12:23 ir- Enlace:
20044702_00294

hay que oficilizar el crash para hacer las provisiones contables; si no podríamos llegar al absurdo de que una entidad
cuyo único activo fuera un pisito español podría fusionarse con la general motors con una ecuación de canje
1:1.<br/><br/>lo del back office de realista queda muy bonito como clavo ardiendo pero nada más.
lunes 13 diciembre 12:44 ir- Enlace:
20044702_00315

<a target="_blank" href="http://www.invertia.com/empresas/noticias/noticia.asp?idDoc=1190961&idtel=RV016IBM">IBM


ofrecerá a sus nuevos empleados un plan de pensiones en valores mobiliarios para responder a las
demandas</a><br/><br/> ¿se acuerdan cuando yo decía que la jugada siguiente al pinchazo de la burbuja inmobiliaria
sería la incorporación de los derechos pasivos a títulos de cotización variable (explotando la avaricia de las clases
medias) para, posteriormente, pinchar las cotizaciones y, así, obtener como resultado la expropiación? de las
pensiones?<br/><br/>pues, aquí tienen los primeros polvos.
martes 14 diciembre 08:56 ir- 1 Enlace:
20044702_00556

de un buen análisis surge, de forma natural, una correcta previsión del futuro: "si pones la mano en el fuego, te
quemas", por ejemplo. hasta que uno no rompe a hacer previsiones no comprende lo difícil (y casi ridículo, por
pretencioso) que es cuantificarlas: "como pones la mano en el fuego del 17%, vas a quemártela un 55% en 2006! ". pero
esto no quiere decir que no haya que hacerlo.<br/><br/>yo trabajé, en 1988, en una de las oficinas españolas que
monopolizan la oferta de previsión macroeconómica anual. un buen día mi jefe (que ya debe andar muy cerca de la
jubilación, si es que no está jubilado), me dijo, "ir-, aquí tienes las cifras de 1987 y las estimadas de 1988". 1988 no
había terminado, pero allí estaban, en efecto, las cifras de 1988, eso sí, seguidas de una "e" entre paréntesis. "tu misión
es elaborar el cuadro macro para 1989". "pon las cifras previstas para 1989, resumiendo lo que hemos hablado estos
meses". y añadió, "aplica el método de los dígitos oscilantes", mientras movía la mano en vaivén, como si desenroscara
una bombilla, con lo que los dedos, ciertamente, oscilaban.
martes 14 diciembre 08:56 ir- 2 Enlace:
20044702_00557

en las semanas siguientes, los periódicos y revistas especializadas citaron nuestro cuadro macroeconómico. guardé
algunos como recuerdo, aunque, en una mudanza, los tiré. sólo me quedé con el papelito original en el que, a lápiz,
había puesto lo que "creía" que debía poner, eso sí, con su "p" entre paréntesis y que pasó todos los filtros,
prácticamente, sin modificación. las cifras reales del ejercicio siguiente resultaron ser muy parecidas a las que habíamos
previsto por el método de los dígitos oscilantes, pero lo que de verdad me impresionó es cómo la literatura y el aparato
conceptual con el que acompañamos nuestra previsión había penetrado entre analistas y comunicadores. durante
meses nos habíamos dedicado a la observación y a cumplimentar cuestionarios de organismos internacionales. el
cuadro macroeconómico estaba implícito en todo lo que hacíamos y salió solo: ¡un recién llegado (como yo) podía hacer
aquel trabajo insignificante sin ninguna dificultad! comprendí que, para crear, hay que tener oído, vista y,
paradójicamente, modestia, porque sólo se trata de añadir un granito de arena (si es que se puede) a lo que ya hay.
martes 14 diciembre 08:56 ir- 3 Enlace:
20044702_00558

con esto quiero decir que las previsiones cuantificadas en que culminan los análisis macroeconómicos bien fundados
(fmi, ocde, banco central europeo, banco españa, ministerio de economía y hacienda, servicio de estudios del bbva,
funcas, barclays, deutsche bank, the economist, stephen roach, naredo, "burbujator") son, ante todo, mensajes
supersintéticos elaborados por equipos. lo importante de una previsión bien fundamentada es el análisis que la soporta.
¡plumas y alquitrán para los que se burlan de las previsiones bajistas elaboradas por las autoridades y los mejores
medios de comunicación y analistas! <br/><br/>los nuncabajistas pecan de soberbia inventándose un mundo paralelo
que califican pretenciosamente de "nuevo paradigma": "las casas "valen" más porque han bajado los tipos de interés",
dicen; cuando, lo cierto es que, por mucho que bajen los tipos, no tenemos "mejor" casa y, si me apuran, el que los tipos
de interés sean ínfimos y los tipos reales sean negativos (ir-) lo que significa de verdad es que no hay ninguna inflación
en el horizonte y, como los alquileres y los salarios son rentas indexadas con la inflación y la vida útil media de las
construcciones es de 75 años, habría que esperar la degradación del flujo de rentas a descontar, con el consiguiente
perjuicio del valor actual de la casa.
69

martes 14 diciembre 08:57 ir- y 4 Enlace:


20044702_00559

y no se engañen. "no hacer" previsiones no significa "no tener" previsiones. las más de las veces significa adherirse
acríticamente al continuismo, que no es sino una conjetura "metafísica" que requiere de ciertas dosis de fe, y quedar
indefenso para la zombificación o la vaselinización (las dos mejores metáforas, debidas a "banquero" y "bricky",
respectivamente) .<br/><br/>como hoy va de previsión y no de análisis, les recuerdo mi "ticket": crash / - 55% /
2006.<br/><br/>garcía lorca decía de si mismo que era poeta por el esfuerzo, la técnica y por saber, en absoluto, lo que
es un poema. en cierta ocasión el arquitecto, ya fallecido, saenz de oiza me hizo ver que esos 3 extremos pueden
predicarse de cualquier profesión. yo no sé si acertaré o no con mi previsión, pero sepan que me divierto con el análisis,
que son muchos años haciéndolo, que los míos y yo dormimos muy tranquilos y que no me gusta dar malas
noticias.<br/><br/> ¡qué gusto si pudiera terminar mis comentarios a lo antony blake: "no lo piensen más, no le den más
vueltas, lo que acaban de ver sólo es fruto de su imaginación"!
sin embargo, la burbuja es real; ya están reconociéndola en público, incluso, los que viven de ella; como toda burbuja, al
final, se acelera y llega más allá de lo razonablemente irracional que podía imaginarse; y va a pinchar con dramatismo,
dando lugar a pérdidas millonarias, llevándose por delante la alegría de vivir de muchos de nuestros hijos.<br/><br/>p.s:
este foro es un equipo.
miércoles 15 diciembre 15:18 ir- Enlace:
20044702_00914

como pasa con los incendios de los pozos petrolíferos, una burbuja se apaga con otra.<br/><br/> ¿a dónde va a ir la
marea de liquidez de las clases medias cuando PINCHE LA BURBUJA INMOBILIARIA?<br/><br/>POR CIERTO,
¿CÓMO VA EL SECTOR ENERGÉTICO? ESTA SEMANA, EN ESPAÑA, IBA A HABER PROBLEMAS CON EL
SUMINISTRO DE GAS ¿O NO?
jueves 16 diciembre 07:58 ir- 1 Enlace:
20044702_01028

¡a ver qué les parece esto!


m.a.f.o. ¿qué quién es mafo? pues miguel angel fernández ordóñez? bien. pues este señor fue uno de los responsables
macroeconómicos del felipismo. pero ¡hoy es el secretario de estado de hacienda! o sea, el jefe de los presupuestos
generales del estado y de la a.e.a.t, el brazo ejecutor de la política fiscal en su doble vertiente presupuestaria y
tributaria.
junto con los srs. sebastián y solbes, conforma la "trimurti macro" (solbes, brahma; sebastián, shiva; y mafo, visnú, pero
en su avatar krisna, flauta incluida; el que conozca el hinduismo y a los personajes, sabrá que el reparto de papeles es
más que correcto) . en resumen, mafo es el montoro del psoe.<br/><br/>pues bien, mafo, no sé muy bien si el 3/6/2003
o el 4/7/2003 (en cualquier caso, hace 6 trimestres, y estando en la oposición), escribió en el periódico "el país" un
artículo que resumía de una forma genial la situación inmobiliaria en nuestro país, con el enfoque que a nosotros nos
gusta en este foro. el artículo se titulaba "los problemas del final de los problemas". lo tienen <a target="_blank"
href="http://www.elpais.es/buscadores/articulo/20030704elpepieco_7/tes/elpepieco&d_date=20030704">aquí</a><br/><
br/>desgraciadamente, el artículo es de pago. pero, ustedes tienen la suerte de que su amigo ir- (hoy inválido con
ciertos dolores articulares) tenga la santa paciencia de entresacarles su sustancia, que es crucial y decisiva para
entender qué está pasando. escuchen atentamente:
jueves 16 diciembre 07:59 ir- 2 Enlace:
20044702_01029

- "cuando este patrón de crecimiento (basado en la construcción) llegue al final, empezarán a aparecer las
consecuencias negativas que acompañan al descenso de la burbuja"<br/><br/>- "no es lo mismo pasar, poco a poco,
año a año, de 100 a un nivel de 130, que pasar primero de 100 a 200 para inmediatamente descender de 200 a 130";
<br/><br/>- "en la fase de subida todos se quejan del aumento de los precios y del endeudamiento progresivo de las
familias, pero no se debe olvidar que esa inflación lleva también a que los agentes económicos decidan invertir en
nuevas viviendas y se expansione la construcción con efectos positivos sobre el empleo y sobre la actividad en otros
sectores"; <br/><br/>- "sin embargo, en la fase de bajada, cuando las familias dejan de endeudarse y los precios
empiezan a bajar estos problemas se acaban: pero entonces se reducen las nuevas promociones, la actividad en la
construcción se contrae, el desempleo aumenta, disminuye el crecimiento de la renta y del consumo con lo que
aparecen unos problemas económicos más serios que los que se lamentaban antes"; y<br/><br/>- "un ministro de
economía sabe esto mejor que nadie".<br/><br/>con esta última frase, mafo afeaba ( ¡qué cacofónico queda "mafo
afeaba"! ) el trunfalismo que, entonces, exhibían los srs. rato y montoro. éste segundo, además, fanfarroneaba,
repitiendo una y otra vez: "para crecer hay que tomar riesgos". pero, mafo silenció dos cosas fundamentales, que yo cito
porque soy libre (no tengo que andar con el botafumeiro detrás de ningún personajete) :
jueves 16 diciembre 07:59 ir- 3 Enlace:
20044702_01030

1) el desequilibrio de precios relativos empezó a mediados de los 80, cuando se pisó hasta el fondo el acelerador de la
70

construcción-locomotora, cosa a la que él personalmente contribuyó; y<br/><br/>2) lo que de verdad preocupa a las
autoridades y políticos no son las familias endeudadas (eso es lo que nos preocupa a nosotros, los mortales) sino la
estabilidad, solvencia y solidez del sistema bancario y crediticio.<br/><br/>esto me lleva a que, hoy, entre mafo y malo
anda el juego (mafo, hacienda, política fiscal; malo de molina, banco españa, política monetaria; aunque, "mafo & malo"
siga sin ser eufónico, ¿o no?) .<br/><br/>en cualquier caso, ahora el que está en el gobierno es mafo y está clarísimo
que él sí sabe que viene una "fase de bajada", como él la llama, y que, en ella, hay "problemas económicos más serios".
¡a qué les parece interesante lo que les estoy contando! ven cómo, cuando digo que el gobierno es bajista, sé qué estoy
diciendo.<br/><br/>pues, terminaré con dos citas más correspondientes a dos cabezas pensantes económicas
gubernamentales, relativas a la materia que nos ocupa, pero pronunciadas cuando estaban en la oposición:
jueves 16 diciembre 08:00 ir- 4 Enlace:
20044702_01031

- jordi sevilla (expansión, 17/7/2003, "crecimiento borracho") : "la demanda de pisos como producto de inversión está
desatando una espiral de encarecimiento y especulación que afecta toda la cadena productiva de la construcción y, de
forma especial, al suelo; con ello, el crecimiento borracho lleva a una situación desequilibrada e insostenible en la que
tenemos a las familias españolas endeudadas como nunca para financiar procesos especulativos sobre el suelo y la
vivienda también como nunca; que el 40% de nuestro stock de capital esté colocado en ladrillos es
desproporcionado"<br/><br/>- miguel sebastián (el país, 22/6/2003, "el ladrillo y la burbuja") : "a los economistas les
gustaría ver una mayor inversión en capital físico y tecnológico, del que depende nuestra generación de rentas del
futuro; la baja productividad de la economía española es reflejo de esta escasez de capital productivo; mucho ladrillo,
poco chip y tornillo".<br/><br/>estos tres señores que he citado, está claro, cuando estaban en la oposición se
dedicaban a contrarrestar el lema oficial ("españa va bien") con el "españa no va bien". pero, yo me pregunto: al llegar
estos señores al gobierno, ¿siguen pensando igual? desde las "reaganomics" y david stockman (cfr. "the triumph of
politics"), ya sabemos que a los políticos lo único que les interesa es la política. y es que, últimamente, parece como si
los citados y sus amigos nos quisieran colocar el "españa no va mal" (el nuevo lema sebastianista, ya comentado en
este foro: "españa, más y mejor") . esta aparente transformación, quizá será para defenderse de las críticas. sin
embargo, su linaje bajista está requeteprobado.
jueves 16 diciembre 08:01 ir- y 5 Enlace:
20044702_01032

la hipótesis más verosímil es la de las "dos fases". el ciclo económico no coincide con el político, de modo que, durante
las dos legislaturas de turno con las que contaría de partida el sr. zapatero, debería sobrellevar las siguientes dos fases
del ciclo económico: 1) el agotamiento de los efectos expansivos del patrón consumo+construcción+euroayudas, así
como el turning point propiamente dicho (paro, crash inmobiliario y crisis financiera); y 2) las reformas estructurales
subsiguientes con el campo de batalla lleno de cadáveres.<br/><br/>de este modo, estarían cuajándose
(intencionalmente o no) dos conjuntos disjuntos de colaboradores políticos: la vieja guardia, nucleada en torno a los srs.
solbes y rubalcaba, que quedaría amortizada tras la oficialización del crash; y los reformadores, donde estaría más que
encuadrado el sr. sebastián. pero, la oposición no tiene porqué aceptar este reparto de papeles. ¡el sr. solbes ya está
empezando a ser salvado de la quema! (cadena cope: "solbes lo hace bien, pero le ningunean") . así, toda la presión
puede empezar a concentrarse en el propio sr. zapatero. y si éste es el que debe ser quemado, la oposición podría
luchar subrepticiamente por anticipar las elecciones. y nadie contradice que, en españa:<br/><br/>3 datos malos de
paro + descomposición política = crash inmobiliario<br/><br/>lo divertido de la situación, pues, sería que, si la oposición
lo hace bien, el proceso de pinchazo de la burbuja inmobiliaria se intensificaría. que conste que, a nosotros, la política
nos importa sólo en la medida en la que su dinámica sea procíclica o anticíclica. este es el verdadero sentido de este
comentario. y gracias por leerme.
sábado 18 diciembre 12:43 ir- Enlace:
20044801_00176

Ha salido la <a target="_blank" href="http://www.ine.es/inebase/cgi/um?M=% 2Ft22%


2Fp187&O=inebase&N=&L=">Encuesta Trimestral de Coste Salarial</a> correspondiente al tercer trimestre. En ella,
leemos que el coste salarial medio mensual por trabajador en España es 1.461, 46 euros. Tras elevar el dato a anual,
pasarlo por el I.R.P.F. y traducirlo a pesetas, sale que el trabajador medio español gana 210.000, - pesetas "limpias de
polvo y paja" al mes.
Pues bien, si te comprometes con un banco a darle tus 210.000, - pesetas todos los meses durante 30 años, el banco te
presta 48k (euribor + 1 p.p.) . Pero, si no te gastas las 210.000, - pesetas en comprar ese crédito tan barato y, por el
contrario, las ahorras, sin gastar nada, al final de los 30 años tendrás 76k. La diferencia es 28k. son los intereses del
banco.
sábado 18 diciembre 12:55 ir- Enlace:
20044801_00177

el roto, ayer, publicó una viñeta en la que un trajeado calvo, de pié, le pregunta a una parejita acongojada: " ¿por qué
dejásteis de creer en nuestra mentiras?". y ellos contestan: "no lo sabemos, alquien debió manipularnos".
71

inmediatamente, vinieron a mi memoria esos posts en los que se culpa a los bajistas de influir para retrasar las
compras.<br/><br/> ¡no os dejéis engañar! ¡desde 2002 hay pruebas documentales de que ellos saben que esto se va a
venir abajo!
sábado 18 diciembre 14:26 ir- a burbujator 1 Enlace:
20044801_00185

yo, la "delusion", la veo así:


el desajuste entre el ritmo de avance del dinero y el de la cantidad de bienes y servicios que se producen se traduce en
inflación/deflación o en mayor/menor velocidad de circulación del dinero.
a bote pronto, un incremento de la oferta monetaria nunca se ha distribuido instantánea y homogéneamente entre todos
los bienes y servicios. es un proceso de círculos concéntricos.
hasta finales de los años 80, acababa transmitiéndose la inflación a todo. entonces, con el "triunfo del antiinflacionismo"
(y la globalización como telón de fondo), la economía parece haberse instalado en una suerte de "inflación selectiva".
sólo 2 cosas reciben de verdad el chaparrón de liquidez: acciones e inmuebles (excluyo los bonos) . yo no estoy de
acuerdo con la denominación periodística de "inflación de activos" (porque todas las cosas son "activos" en sentido
contable) aunque podría aceptarla a efectos dialécticos (como me pasa con el concepto "burbuja inmobiliaria") .
parece como si hubiera un muro entre esos dos receptores de inflación (acciones e inmuebles) y el resto de cosas. ¡el
problema está en que eso se está aceptando por el público de ciertos países (no en todos los países la activomanía ha
calado igual)! dicho en términos de este foro, el problema está en que haya quien se estimule con subidas irracionales
del precio de su casa, aún a sabiendas de que "n-o/l-o/v-a-l-e" (o de sus acciones de una empresita cuyo únicos activos
son unos ordenadores y unos becarios) y, sin embargo, su salario esté prácticamente congelado y sus derechos pasivos
declinando.
sábado 18 diciembre 14:27 ir- aburbujator 2 Enlace:
20044801_00186

como "soy burbujista", niego que la distorsión de precios relativos que vivimos haya dado lugar al "efecto riqueza" tal y
como se expone académicamente: desplazamiento de la curva de la demanda y salto de renta subsiguiente, aunque no
tenga más remedio que aceptar el concepto para poder hablar con los colegas.
aquí, ¡todos sabían que la cotización de las "dotcom" era absurda pero, no obstante, "jugaban"!
con las casas pasa igual, pero peor, porque está en liza la salud financiera de la juventud, lo que convierte la cuestión
en tabú y hace que foros como este canalicen la inquietud.
sólo un "susto" hace cambiar de "activo de moda" a los activomaníacos. el susto de 2000/2001 nos hizo pasar de las
acciones tecnológicas a las casas. y el susto de 2006/2010 nos hará pasar de las casas a las acciones energéticas,
según mi modesta opinión, sin que todavía la marea de liquidez afecte a la generalidad de bienes y servicios de las
economías desarrolladas.<br/><br/>otro factor a considerar son las dificultades que hay para inflacionar en el centro de
las grandes áreas monetarias por culpa de la demanda externa de moneda. las máquinas de fabricar euros estarán al
rojo vivo mucho tiempo y el papel irá acumulándose de forma inerte en las cajas de reserva del mundo, como ha pasado
con el dólar. el mundo hastiado de dólares (devaluación) empieza a reenviarlos a ee.uu, con lo que, por fín, allí habrá
cierta "inflación de no-activos", diríamos, y los deudores hipotecarios, no es que salven, pero sí verán dulcificada su
carga.
sábado 18 diciembre 14:28 ir- a burbujator 3 Enlace:
20044801_00187

muy negro lo veo con el euro, por contra, porque las reservas de nuestra moneda están formándose. todavía queda
mucho euro que absorber por ahí. los problemas para inflacionar europa (y compensar la devaluación del dólar) van a
ser tremendos. ¿veremos tipos a la japonesa? por ahora, los alemanes actúan disciplinadamente y, aunque los tipos
son liliputienses, a nadie se le ocurre ninguna activomanía, por ahora.<br/><br/>españa, mi querida españa: ¡qué orgía
más estúpida de nuevos ricos tenemos y que vamos a pagar durante décadas! del deudón, a los españolitos, no nos
salva ni el tato. ¡y todavía el sector público español tiene margen para hacer déficit! ¡y el déficit exterior está desbocado!
es muy preocupante que estas cosas no se digan por miedo a que la gente reaccione mal (aunque el prof. velarde anda
diciéndolo por ahí, pero, más bien, para meterse con el gobierno) pero, endeudándonos como lo hacemos las empresas,
las familias y las administraciones públicas y sin soberanía monetaria, nos hemos metido en un callejón sin salida de
verdad.
<a target="_blank" href="http://www.libertaddigital.es/noticias/noticia_1276239626.html">Velarde afirma que la economía
española está ante un "panorama futuro muy oscuro"</a>
sábado 18 diciembre 21:02 ir- a realista Enlace:
20044801_00222

tu hablas como si lo de ee.uu. estuviera vigente en la eurozona. te equivocas. los ciclos de ee.uu. y de la eurozona son
distintos. las políticas económicas difieren. es un suicidio hacer como si nuestro ciclo particular, el español, estuviera o
tuviera que estar sincronizado con el americano y no con el del eje franco-alemán. ¡así nos va! los americanos van a
poder devaluar e inflacionar. la eurozona, no.
72

domingo 19 diciembre 13:25 ir- Enlace:


20044801_00245

las burbujas inmobiliarias, cuando pinchan, lo hacen sin ruido


domingo 19 diciembre 13:54 ir- a madrisx Enlace:
20044801_00250

100% de acuerdo contigo. la frase de aldama, "no hay ninguna ventaja para el alquiler ni la puede haber", es para
enmarcar.
¡es la prueba de lo desesperado de la situación! :
1º) ¿de verdad que el alquiler no tiene "ninguna" ventaja?
2º) ¿de verdad que el alquiler "no puede tener" ventajas?<br/><br/>una frase tan categórica, tan extrema es la prueba
de que esconde un "dirty secret". al cambiar el mercado a bajista, la demanda de alquiler resucita. ¿quién en su sano
juicio se endeuda de por vida para comprar un pisito que probablemente bajará de precio y que, con toda seguridad,
será abundante?<br/><br/> ¡se trata de que, al menos durante 2005 y buena parte de 2006, el mercado de propiedad
siga robándole demandantes al de inquilinato! a aldama lo que le preocupa es el "efecto 2007": el parón de actividad
que traerá la pérdida de las euroayudas. relee entrelíneas la <a target="_blank"
href="http://www.larazon.es/noticias/noti_eco27597.htm">entrevista</a><br/><br/>la "ventaja" del alquiler, al menos, es
la siguiente: que el demandante de cobijo pueda compararlo con el hipotecón.
los aldamas ya se ocupan de que se decante por éste
domingo 19 diciembre 15:12 ir- a madrisx Enlace:
20044801_00251

hay que recordar la entrevista que, en julio, dió el sr. aldama a "el país":
P. ¿Aprecia signos de agotamiento en la marcha del sector?
R. No, no creo que el sector, desde el punto de vista de las infraestructuras, vaya a resentirse. La vivienda es otro tema.
P. ¿No cree que haya burbuja y que vayan a caer los precios?
R. me tiene sin cuidado que el señor que compra pisos para especular se arruine.<br/><br/> ¡el sr. aldama, lo que
quiere es que vendan sus asociados (constructores - obra nueva)!
domingo 19 diciembre 21:53 ir- Enlace:
20044801_00272

2006
demografía + fin euroayudas + basilea ll= crash inmobiliario
3 datos malos de paro + descomposición política con el telón de fondo de un hipotético adelanto electoral = crash
inmobiliario
<a target="_blank" href="http://www.elmundo.es/elmundo/2004/12/19/espana/1103460514.html">Zaplana augura que
habrá elecciones generales en la primavera de 2006</a>
lunes 20 diciembre 02:14 ir- a marcial Enlace:
20044801_00304

usted está muy equivocado.


- hoy, los hipotecados son los que más al día viven, y
- apostar por la sobrevaloración inmobiliaria es nadar contra corriente, es ser antisistema.
lunes 20 diciembre 02:15 ir- a bricky Enlace:
20044801_00305

lo que a ti y a mi nos interesa de zapalana es que su dinámica es "pinchaburbujista".


lunes 20 diciembre 09:36 ir- Enlace:
20044801_00309

escuchen al cuasiministro de la burbuja, don miguel sebastián, hablando de la vivienda. sigan estos pasos:<br/><br/>1)
http://www.cadenaser.com/fonoteca/<br/><br/>2) en el buscador, escriban "sebastián"<br/><br/>3a) comiencen por " 22-
06-2004 - el mayor error en materia económica del pp fue la deducción por compra de vivienda"<br/><br/>3b) sigan con
"02-03-2004 - entrevista en hora 25: miguel sebastián"; pero, vayan directamente al minuto 24; sólo hay 27 minutos y 40
segundos de entrevista grabados; si escuchan todo (una entrevista tensa y aburrida) verán cómo sebastián se suelta en
el minuto 25, cuando se ponen a hablar de la "pintoresca" situación de la vivienda en españa; ¡qué curioso, cuando más
lanzado está, se corta en seco la grabación! <br/><br/>3c) la verdadera perla inmobiliaria está en la entrevista que le
hizo gabilondo, 5 meses antes de las elecciones: "29-09-2003 - el asesor económico del psoe, miguel sebastián,
presenta en hoy por hoy la nueva oferta socialista en materia económica"; la entrevista no aborda directamente el tema
inmobiliario (de ahí su valor a nuestros efectos), pero, hablando de fraude fiscal, a sebastián le aflora el inconsciente
(minuto 15:53) :<br/><br/>"preguntaría al gobierno cuánto han recaudado en la última b-u-r-b-u-j-a inmobiliaria, porque
ha habido una enorme generación de valor, que y-a/v-e-r-e-m-o-s/s-i/e-s/a-r-t-i-f-i-c-i-a-l/o/n-o, pero en cualquier caso de
valor contable, en torno a los 15 o 18 billones de pesetas, billones de las antiguas pesetas con b, y no sabemos cuánto
73

ha pillado el gobierno recaudando de este impresionante volumen de valor generado".<br/><br/> ¿qué les parece,
señores?
martes 21 diciembre 17:15 ir- Enlace:
20044801_00713

les contaré una anécdota. un día, en un tapón de carritos en un hiper de la ciudad universal esa que tiene-un-color-
especial, escuché sin querer cómo discutía una pareja:
- pues yo me quiero ir estas vacaciones a londres.
- ¡déjate de londres, que tenemos que ahorrar para el piso!
- es que quiero ir a londres, churri, que me hace "ilu".
- ¡a ver!, ¿qué tiene londres que no tenga sevilla?
vale. pues, yo siento predilección por stephen roach. esta declaración me costará alguna acusación de "boinudo
uniceño" o de "economishta snobazo", ya verán. pero, me importa un bledo: el que se pica, ajos come. en cualquier
caso, no se pierdan, por nada del mundo, el <a target="_blank"
href="http://www.morganstanley.com/GEFdata/digests/latest-digest.html">"Special Year-End Issue"</a> de Morgan
Stanley. lo tienen en la dirección habitual del "global economic forum" (que ya debe formar parte de sus "favoritos", ¿o
no?) <br/><br/>el capítulo dedicado a españa ("Spain: Striving to Maintain the Growth Outperformance"), redactado
desde londres por annamaria grimaldi, comienza con las siguientes 3 palabras: "r-e-a-l/s-t-a-t-e/b-u-b-b-l-e". ¡pásmense!
y! qué me dicen las siguientes 4: "and labor productivity gap". no tengo que decir nada más. tengan en cuenta que este
informe estará hoy en las mesas de los mejores analistas de todo el mundo. la conjunción copulativa "and" es como una
bomba. ¡todo se reduce a esas dos cosas! yo estoy totalmente de acuerdo. ¿y ustedes? no se podía haber resumido
mejor y sólo con 7 palabras, lo que hoy es españa: ¡un país de improductivos activomaníacos del pisito! <br/><br/>me
quedo con:
- "the real estate bubble is at risk of inflating further and a sharp correction in house prices is now more than a distinct
possibility"; y
- "the Spanish real estate bubble is similar to the UK one, but while the Bank of England has room to maneuver, the
miércoles 22 diciembre 09:02 ir- Enlace:
20044801_00789

la crisis de fannie mae ha madurado:


<a target="_blank" href="http://www.chron.com/cs/CDA/story.es.hts/sp/biz/2950447">fannie mae violó reglas
contables</a><br/><br/><a target="_blank"
href="http://www.univision.com/contentroot/wirefeeds/35dinero/1112145.html">Máximos directivos Fannie Mae dejan
domingo 02 enero 23:08 ir- a mire el ladrillo Enlace:
20045001_00150

magnífico soneto. así será.


lunes 03 enero 07:29 ir- Enlace:
20045001_00167

si todos alquilaran ni el estado ni los bancos ganarían nada.


lunes 03 enero 19:46 ir- Enlace:
20045001_00390

los datos de las tasadoras siempre son "psicológicos".


ahora se trata de "dar" el "no va más" en la ruleta (rusa) en la que se ha convertido el cruel juego del pisito ("the cruellest
bubble of all", según roach) .
para ello, hay que dar un dato de 2004 que esté por debajo del de 2002. sí, han leído bien, 2002. porque, si se quedara
entre el 2003 y 2002, no tendría suficiente intensidad emotiva. no podría decirse que "empieza" el aterrizaje. podría
confundirse con otra prórroga de la ignominia. la importancia del informe de sociedad de tasación está en que se define
con toda nitidez el cambio de tendencia.
pero, el dato ofertado debe ser tal que no haga cundir el pánico; debe debe sugerir que "los precios siguen creciendo
pero más moderadamente (batiendo a la inflación) ".
como siempre se trata de medias móviles. ahora, toca un dato anual todavía bidigital. después del verano, llegaremos al
monodigital. lo importante, insisto, es que se ha iniciado un proceso que sólo puede tener un final: la corrección
valorativa general. la siguiente etapa será la llegada al primer dato interanual negativo. ello requerirá de un ambiente
más crítico, con la recesión más definida. será a la vuelta del verano de 2006.
miércoles 05 enero 13:52 ir- Enlace:
20045001_00783

el que estos días baje la bolsa no quiere decir nada. había subido mucho en el fín de año y con poco volumen. todos los
indicadores de momento daban sobrecomprado.<br/><br/>es compatible que muchas empresas cotizadas marchen bien
y, sin embargo, las sociedades donde tienen sus domicilios sociales estén entrando en la recesión que precederá a la
74

depresión por culpa de la insostenibilidad de la orgía inmobiliaria.<br/><br/>los tipos de interés nunca van a subir tanto
como para impedir la canalización del ahorro hacia los mercados financieros secundarios. los tipos de interés
americanos serán "neutrales" no sólo porque no sobreestimulen la demanda sino porque ayuden a corregir el déficit
exterior (el único de los 3 déficits que puede corregirse ya) . además, desgraciadamente, las endeudadísimas clases
medias occidentales ya son ludópatas por necesidad (la trampa hipotecaria y la merma de derechos pasivos así lo
exigen) <br/><br/>ninguna autoridad económica tiene lo que tiene que tener para dar un mensaje tan sintético como el
que toca dar ya porque es seguro que el propio mensaje desencadenaría la crisis. pero, el tren está en vía muerta.
jueves 06 enero 13:47 ir- 1 Enlace:
20045001_00878

¡magnífico regalo de reyes en forma de pack de comentarios de banquero! últimamente ha habido aportaciones
inteligentes aunque accesorias que me gustaría salvar del olvido.<br/><br/>en primer lugar, acuérdense de cómo el
mismo banquero nos hizo ver que "una cosa es sacrificarse y otra esclavizarse". no merece la pena librar batallas,
aunque sepas que puedes ganarlas, si te van a dejar cojo, manco y tuerto.<br/><br/>burbujator, por su parte, aportó una
idea ingeniosa y extremadamente esclarecedora: la teoría de "la muerte de los valientes". nos hizo ver cómo "los
valientes" ya no cuentan porque, una vez que han hecho su compra-suicidio se tornan "endeudados" de por vida y
quedan, automáticamente, fuera de juego. correlativamente, tras cada anuncio de fantasmagóricos avances bidigitales,
iría engordando la bolsa de cobardes. por lo tanto, en cada momento, la pregunta debería ser: ¿cuántos valientes
quedan?<br/><br/>madrisx propuso sustituir el calificativo de "burbujista" por el de "normalista", puesto que, en
definitiva, lo que pretendemos es que las cosas vuelvan a su ser natural, a la más absoluta normalidad:
- que las viviendas vuelvan a ser máquinas para habitar y no medios para obtener plusvalías; y
- que las viviendas sean bienes pagables y no quimeras financieras.<br/><br/>el fino faemino dejó caer una metáfora
que es una supersíntesis demostrativa de la gravedad de la burbuja que padecemos (la gravedad reside en el hecho de
la oferta elefantiásica que hay) . vivimos, dijo faemino, en "el pladuriense", con "cuadrillas de albañiles novatos
trabajando a destajo". me imagino que el pladuriense es una etapa del pleistoceno, ¿o no, banquero?
jueves 06 enero 13:49 ir- 2 Enlace:
20045001_00879

en este resumen de recientes aportaciones, tengo que referirme obligatoriamente a uno de los mejores artículos que he
leído sobre el tema que nos ocupa. se debe a stephen roach. lo publicó el día 10 de diciembre en el <a target="_blank"
href="http://news.ft.com/cms/s/7e16276e-4a51-11d9-b065-00000e2511c8.html">financial times </a> y llevaba por título
"america, s ominous housing bubble"<br/><br/>destaco 3 ideas:
- la burbuja inmobiliaria es la más cruel de todas las burbujas ("the cruellest bubble of all") .<br/><br/>- nuestras
autoridades padecen el síndrome de negación de burbujas ("bubble-denial syndrome") . sólo son capaces de
reconocerlas cuando ya es demasiado tarde<br/><br/>- nuestras autoridades han restañado las heridas de la burbuja
puntocom con una cura (de liquidez) en la que dilapidado toda la munición de que disponían ("single bubble-damage
containment strategy") de modo que hemos quedado indefensos para la segunda tsunami, la inmobiliaria.
jueves 06 enero 13:49 ir- 3 Enlace:
20045001_00880

finalmente, querría hacer hincapié en dos ideas:


- ser bajista no es lo mismo que ser pesimista
yo soy bajista con todas sus consecuencias y, por lo tanto, tengo minimizada mi exposición al inmobiliario. con cada uno
de los últimos acontecimientos (que nos aproximan a la "dead line", al "dies ad quem"), mi optimismo va en aumento. a
esto, añadan que además estoy tranquilo en cuanto al modelo de crecimiento económico que sustituirá a la basura esta
que padecemos. la clave del optimismo es que siempre tenemos que ser amigos de la tendencia. hay que tener todas
las posiciones tomadas en concordancia con la tendencia; los que no somos ricos no podemos permitirnos nadar contra
la corriente; normalmente, nos acusan de pesimistas personas inmaduras que han confiado ciegamente en un no muy
inocente mensaje nuncabajista conformado desde una experiencia vital (inflaciones de los años 60, 70 y 80) no
extrapolable a nuestros días.<br/><br/>- ¿toda vivienda es un bien dual o "híbrido", como dicen algunos cursis?
(dualidad de componentes = alojamiento + inversión) . dicho de otra manera: las sillas chippendale son muy codiciadas;
¿puede remansarse la riqueza en toda silla aunque no sea chippendale?
lunes 10 enero 09:14 ir- Enlace:
20050101_00192

la depresión posvacacional, probablemente, ha hecho que dentro de mi cabeza comience a resonar la siguiente
pregunta, que traslado a todos: ¿es todavía relativamente pequeña la burbuja inmobiliaria española?
lunes 10 enero 16:29 ir- a burbujator Enlace:
20050101_00290

no veo ninguna razón que me indique que la marea de liquidez vaya a abandonar o rechazar unos mercados financieros
(bolsa) en favor de otros (bonos)
tampoco veo que las clases medias vayan a dejar de ser ludópatas de la noche a la mañana. más bien, parece como
75

que están deseando cambiar de casino. además, pronto querrán "recuperarse" para pagar sus deudas (hipotecarias) . a
la bolsa no se va con dinero prestado. por otra parte, va abriéndose camino la idea de que los derechos pasivos deben
estar incorporados a títulos de cotización variable por razones inconfesables. además, está claro que hace falta ampliar
capital en las empresas energéticas. también hay que conformar los grandes grupos empresariales paneuropeos. y no
hay que olvidar que los banqueros y bancarios, individualmente, tienen que comer. finalmente, tengamos presente que
en ningún sitio está dicho que los ciclos inmobiliario y bursátil tienen que ser sincrónicos; y que la vivienda abaratándose
presionará el salario marginal a la baja, lo que redundará en favor de las expectativas de beneficios empresariales, que
es lo que cotiza en las bolsas. evidentemente, las malas noticias inmobiliarias van a ser un mal trance para el capital
(sobre todo, por la morosidad y el cambio de tracción productiva), pero no tiene porqué ser un trance peor que otros que
hemos vivido, como por ejemplo, la reindustrialización. de lo que se trata es de tener los ojos bien abiertos para ver a
quién le pilla y a quién no. ¿te atreverías a ser oso, por ejemplo, con repsol o iberdrola? yo, sinceramente, no.
jueves 13 enero 07:45 ir- Enlace:
20050101_00722

poca demanda y guerra civil:


1) hay quien (p.e, "lucas") no quiere ver que la forma inteligente de medir la demanda de vivienda (y de cualquier otro
bien o servicio) es en unidades monetarias y no en metros cuadrados. es decir:
demanda = dinero del que disponen para gastarse en alojamiento las personas que lo quieren.
¡es que, si no, los pisitos, donde estarían más caros, sería en esas ciudades del tercer mundo que tienen millones de
habitantes mal viviendo en bohíos, cuchitriles y chamizos, y no en parís, londres, nueva york, tokio o sanchinarro!
<br/><br/>cuando decimos que la demanda que queda por venir en españa no es para tanto, queremos decir que:
- ya nos hemos comido todo lo bueno del jamón y sólo queda la carne pegada al hueso;
- los acreedores hipotecarios no van a estar tan dispuestos a prestar las fortunas que están prestando;
- los acreedores hipotecarios no van a poder "tomar" de sus financiadores tan fácil como están tomando;
- los deudores hipotecarios no van a estar tan dispuestos a endeudarse como se están endeudando, si es que pueden
hacerlo;
- los necesitados de alojamiento no van a gastarse las fortunas que se están gastando; y, como colofón,
- los ofertantes profesionales de alojamiento sí van a conformarse (de muy buena gana) con ingresos menores, para
seguir ganando las fortunas que les quedan por ganar (las rebajas comerciales) .<br/><br/>o sea, que se va a contraer o
reducir el dinero que hay sobre la mesa de póquer del pisito, con lo que:
- al principio, se intentará parar el golpe reduciendo el número de "jugadas" (transacciones), para lo que habrá medidas
fiscales de apoyo; e,
- inexorablemente, acabarán bajando las "apuestas" (precios) en la misma proporción que lo haya hecho el dinero.
es ley de vida. todos saben que así es, aunque los "pillados" no quieran ni oírlo.
jueves 13 enero 07:45 ir- 2 Enlace:
20050101_00723

2) el pisito tiene como finalidad bombear el dinero-de-mi-vida de unos bolsillos a otros dentro de la misma sociedad.
el pisito es un expolio muy bien organizado pero en el corazón del sistema predominan los intereses no inmobiliarios
(aunque en españa no tanto) de modo que el pisito, también es una guerra civil de baja intensidad que enfrenta
hermanos con hermanos (como otras guerras civiles harto conocidas) y también, específicamente, enfrenta padres con
hijos.
es una guerra civil administrada por el sistema financiero y el ministerio de hacienda que nos hace a casi todos más
pobres de lo que éramos al principio; y sus heridas son imborrables. cuando deja de funcionar el "multiplicador
(keynesiano) de la guerra", a los administradores les interesa firmar el armisticio y reorientar los recursos a otras
finalidades (p.e., incrementar la potencia eléctrica instalada mediante centrales de ciclo combinado y dotar de
exuberancia a los sistemas de pensiones privadas) . cuando toca, se declarará la paz, los prohombres del sistema
proclamarán "señores, los pisitos no son más que pisitos", y, en el campo de batalla, quedarán los cuerpos sin vida
(financiera) de los que siempre. habrá que "enterrar" a nuestros muertos verticales.<br/><br/>parafraseando a
banquero, ¡enhorabuena a los que, a estas alturas, todavía no han tomado la siniestra pócima hipotecaria! agua que no
has de beber, déjala correr.
sábado 15 enero 10:56 ir- 1 Enlace:
20050201_00106

<a target="_blank"
href="http://www.cincodias.es/articulo.html?d_date=20050115&xref=20050115cdscndpin_1&type=Tes&anchor=cdscdi">l
os nuevos focos de inversión inmobiliaria</a>
vean cómo está cambiando el discurso nuncabajista, cómo están metiendo las siguientes frases, a modo de cuñas
funestas para el mercado residencial:
- "actividad y precios pierden empuje";
- "parece claro que se rebajan las expectativas de revalorización de la vivienda y que estos activos pierden parte de su
atractivo";
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- "puntualmente la Bolsa puede retraer recursos de la vivienda";


- "la desaceleración de los precios desincentiva";
- "el inversor tendrá que rebajar considerablemente sus expectativas de rentabilidad o buscar otros destinos a su
dinero";
- "los precios parecen haber tocado techo";
- "la compra de vivienda con componente especulativo está disminuyendo ya desde hace tiempo";
- "las velocidades de ventas y el aumento medio de los precios se ralentizan";
- "la desaceleración de precios no afecta sólo al mercado de primera vivienda, sino también al de segunda residencia";
sábado 15 enero 10:56 ir- 2 Enlace:
20050201_00107

- "Cuando el ciclo se normaliza empieza a ser más razonable invertir para alquilar, sobre todo ante la expectativa de
subida de los tipos";
- "se extiende la idea de adaptarse a un ciclo económico de menores ritmos anuales de crecimiento y con algún posible
repunte de tipos";
- "nuevo ciclo inmobiliario";
- "en la periferia no tiene sentido que se sigan ofertando los mismos precios";
- "en los próximos años se vivirá una fuerte competencia entre los activos inmobiliarios y la Bolsa";
- (a sensu contrario) "los precios de las oficinas han tocado fondo: su evolución no suele ir ligada a la del sector
residencial"; y
- (a sensu contrario) "uno de los problemas de los activos inmobiliarios en España fuera del mercado residencial es la
falta de producto".<br/><br/>los nuncabajistas me dirán que estas frases están sacadas de contexto (porque el
"contexto" es el narcotizante habitual) . pero, lo cierto es que estas frases están ahí y, cuando son leídas, quedan
grabadas a fuego en el cerebro. (recuerden que una de las enseñanzas de la tulipomanía del siglo 17 en los países
bajos es que avaricia y miedo van de la mano; la otra es que, en toda burbuja, siempre se cree que hay una demanda
potencial de extranjeros -franceses- que nos salva
sábado 15 enero 11:45 ir- Enlace:
20050201_00109

<a target="_blank" href="http://www.periodistadigital.com/secciones/periodismo/object.php?o=42126">impresionantes


frases de roberto centeno en el mundo</a>
- "en España existe una burbuja inmobiliaria como la copa de un pino".<br/><br/>- "Muchos españoles piensan hoy
ingenuamente que los planes secesionistas, la pérdida de poder en la UE o el haber traicionado a nuestros mejores
aliados no les afecta, pero, están muy equivocados y antes o después ellos y sus familias acabarán sufriendo las
consecuencias".
sábado 15 enero 12:29 ir- Enlace:
20050201_00114

el Croupier, después de avisar que el "hagan su juego, señores" se terminaba, acaba de proclamar el "no va más":
banco españa, boletín económico diciembre 2004
"el mantenimiento del elevado ritmo de avance de la financiación ajena recibida por las familias, en ausencia de nuevos
cambios en sus determinantes de largo plazo, podría terminar situando el volumen de deuda del sector en niveles que
afectasen de forma perceptible a sus decisiones de gasto".<br/><br/>ya veremos cómo los españolitos mantienen sus
orgullosos precios sin que los compradores tengan crédito.
domingo 16 enero 14:14 ir- Enlace:
20050201_00131

<a target="_blank"
href="www.caixacatalunya.es/caixacat/es/ccpublic/particulars/publica/pdf/ic1204e03_07_01.pdf">informe en pdf de caixa
catalunya</a><br/><br/>vean cómo marcha la campaña para que las familias ablanden su avaricia y acepten, por fin, la
bajada de precios nominales de la vivienda en españa.
en efecto, como acaba de afirmarse en este foro, "la familia es el principal vector de transmisión del ideal inmobiliario"
pero, eso no quiere decir que tengamos que destruir a la familia porque haya caído en el vicio de revalorizar el pisito de
papá y mamá a costa del hipotecón de la prole
sólo significa que hay que corregir algunos excesos perniciosos en los hemos incurrido porque, como nación, nos falta
un hervor y no ha habido lo que hay que tener para embridar el proceso degenerativo en el que nos íbamos metiendo
(aunque importantes voces alertando sobre los efectos irreversibles de la sobrevaloración inmobiliaria ya empezaron a
alzarse en la segunda mitad de los años 80) familia y nación van de la mano. la familia, también es el escenario donde
se cuecen los nacionalismos. la inflamación subnacional española tiene mucho que ver con la orgía inmobiliaria. ambas
patologías son consecuencia de las contradicciones del proyecto pequeñoburgués. territorio, tierra, suelo, solar, son
conceptos que tienen el mismo sustrato. el cambio de ciclo inmobiliario (y el desconcierto de precios que comenzó el
77

domingo 16 enero 17:09 ir- a wormwood Enlace:


20050201_00136

usted sí que sabe de esto. gracias por los enlaces.


miércoles 19 enero 00:33 IR- Enlace:
20050201_00536

¡STEPHEN ROACH, HOY (18-1-2005), HABLA DE LO MÍO (los "IR-", tipod de interés reales negativos)! el artículo se
llama "The Real Interest Rate Conundrum" y está en el sitio habitual, <a target="_blank"
href="http://www.morganstanley.com/GEFdata/digests/latest-digest.html">la web de morgan stanley</a><br/><br/> ¡NO
SE LO PIERDAN! fíjense qué frases:
- "Real, or inflation-adjusted, interest rates remain near rock-bottom levels. This condition is not sustainable"
- "The worlds real interest rate cycle is, indeed, in rarefied territory"
- "low real rates are culpable in producing the extreme state of imbalance that currently exists in the world economy"
- "In their most basic sense, asset-based economies are nothing more than a levered play on low real interest rates"
- "The task is clear -- to restore the policy rate to a level that is compatible with the Feds multiple goals of price stability,
full employment, and sustained economic growth. The recently-released minutes of the FOMCs mid-December policy
meeting send a reasonably clear signal that the central bank is about to embark on such a recalibration. Gone are the
days when the Fed can afford simply to shoot for neutrality"
- "As this realignment of US monetary policy filters through the term structure of interest rates, collateral reverberations
can be expected at the long end of the yield curve. In large part, thats because the Fed will be changing the rules of the
carry trade and the artificial demand that bets on the spread create for long-duration assets. In my view, that poses
especially large risks to high-yield, emerging-market, and even investment-grade debt. It also poses great risk to perhaps
the biggest carry trade of them all -- the overvalued US housing market and the concomitant refi bet of the income-short
American consumer"
viernes 04 febrero 23:24 ir- Enlace:
20050501_00053

jag ha posteado un artículo de bootle. se agradece.<br/><br/>bootle viene a decir dos cosas importantes que ya se han
dicho en este foro:
- que puede haber a la vez credit crunch y tipos bajos o a la baja (yerra quien piense que, mientras los tipos estén bajos,
va a haber dinero para invertir en carteras de crédito hipotecario); y
- que, como los mercados bajistas se desarrollan con el telón de fondo de la esperanza, el que éstas llamadas empiecen
a producirse es, en si mismo, un indicador de que el mercado es bajista.
viernes 04 febrero 23:32 ir- Enlace:
20050501_00054

espero que bootle sepa perdonarme por la síntesis creativa que he hecho de su artículo. pero, me lo permito porque se
cómo piensa después de haber leido y releido su magnífico libro "la muerte de la inflación" (ed. "gestión 2000", 1998) .
sábado 05 febrero 13:36 ir- a lucas Enlace:
20050501_00074

exactamente lo que busco es un indicador anticipado del paso de la actual etapa (2004 y 2005, "distribución", o sea,
"operación escoba") del proceso de crash (iniciado en 2002) a la siguiente etapa (2006, turning point, "oficialización")
.<br/><br/>intuyo que tiene que ver con el paro y el ciclo político.
lunes 07 febrero 23:41 ir- 1 Enlace:
20050501_00373

hoy ha habido dos grandes conversaciones en el foro:


- realista & faemino, con victoria por k.o. de éste último
- rgr & atila
en ambas, la cuestión central ha sido lo financiero.
faemino ha dado el verdadero sentido financiero al debate compra vs. alquiler, poniendo el dedo en la llaga por la que
supuran los miedos del hipotecado. y es que, en efecto, los intereses del hipotecón son "dinero tirado", usando el
aparato conceptual de "doña pisitos" (la sra. doña esperanza aguirre)
rgr ("hazme caso: es el suelo"), paradójicamente, ha dejado muy claro que el precio del suelo no sería el que es si no
fuera por el dineral que los bancos están prestando para que los hijos de la clase media paguen el superprecio que le
hemos puesto al "españoleo posmoderno" (si estuviésemos en ee.uu., hablaríamos del "sueño americano") .
como somos un país pobre, nos falta mentalidad financiera. pero, no os preocupéis, porque a partir de 2006 la vamos a
tener a chorros, me temo.
finalmente, el caracol se me ha anticipado posteando el importantísimo (para lo nuestro) enlace al artículo de hoy de
stephen roach (morgan stanley), en el que cuenta cómo greenspan, desde londres, ha venido a reconocer que la madre
de todos los problemas es el hipotecón.
78

lunes 07 febrero 23:41 ir- 2 Enlace:


20050501_00374

lo mejor es lo siguiente
- "he goes on to admit that the rapid growth in home mortgage debt over the past five years has been driven largely by
equity extraction; he concedes that a debt-induced consumption boom has led to a massive current account deficit. that
says it all, in my view".<br/><br/>- "equity extraction has been the pixie dust of americas post-bubble recovery -- the
newfound purchasing power that has fostered the biggest consumption binge in post-world war ii history. were it not for
this wealth effect, consumers would have been constrained by an anemic pace of labor income generation -- long the
most decisive variable in the macro consumption equation".<br/><br/>- "by warmly embracing asset appreciation and the
debt binge it fostered, the central bank has encouraged consumers to all but abandon traditional income-based saving
strategies. instead asset-based saving has become the new new thing of the asset economy -- as has the debt-induced
equity extraction that has driven us consumption to unprecedented excess" (lo contrario de la "asset economy" es la
"income economy") <br/><br/>- "the federal reserve is trapped in a moral-hazard dilemma of its own making. the greatest
shortcoming deficiency of modern-day central banking: the inability of monetary policy to cope successfully with asset
bubbles and the deflationary perils they engender".<br/><br/>gracias por leerme. confieso que comienzo a sentirme
superado por el nivelazo del foro. últimamente, ha habido tres ideas que no quisiera que pasaran inadvertidas:
- el "fat crack" de "monticello";
- las hormigas y cigarras travestidas de "anónimo"; y
- la sutil diferenciación de aldma entre "riqueza" y "efecto riqueza", puesta de manifiesto muy inteligentemente por
"antoine de la foiegras".
miércoles 09 febrero 00:57 ir- 1 Enlace:
20050501_00580

la esencia = tipos, suelo y alquiler<br/><br/>- todo acongojadito, lo que quiere oír es:
1º) que, mientras no se modifique la política monetaria, el dinero hipotecario será abundante y barato;
2º) que, mientras no se modifique el régimen jurídico y económico del suelo, éste va a ser escaso y caro;
3º) que, mientras no se modifique el régimen jurídico y económico del alquiler, comprar (y vender) va a ser "la"
opción.<br/><br/>- como estamos en plena "operación escoba", nos repiten machaconamente:
1º) que los tipos no van a subir mucho (lo que es verdad y tranquiliza a los hipotecaditos, pero no garantiza ni
muchísimo menos que bancos/cajas vayan a prestar el dinero que hace falta para evitar el síndrome de abstinencia a
los activomaníacos);
2º) que "es el suelo" (esto, además, nos lo dicen indirectamente cada vez que hablan de la financiación de las
corporaciones locales); y
3º) que los inquilinos son una jauría destrozapisitos y malpagadora, y los, desvalidos e infelices propietarios españoles
van dejaditos de la mano de dios ( ¡qué vergüenza!, ¡qué amateurismo! ) <br/><br/>- sin embargo, hoy:
1º) la oferta monetario-hipotecaria depende del riesgo que pueden asumir bancos y cajas en sus políticas de inversión
crediticia (que ya es muy poquito);
2º) la oferta de suelo depende de las expectativas a largo plazo del mercado de la vivienda (que ya son muy mediocres);
y
3º) la oferta de alquiler depende de las expectativas de rentabilidad que los propietarios tengan o no por la vía de las
plusvalías (que ya son nulas o negativas)
miércoles 09 febrero 00:57 ir- 2 Enlace:
20050501_00581

- por último, aquí todos son cínicos (en el sentido estricto del término)
el sector es cínico, porque, teniendo decididas las rebajas, hacen como si no las fuera a haber (aunque ya no se atreven
a proclamar la fe nuncabajista, con sus 5 pilares: bajar nunca baja, venderse todo se vende, alquilar es tirar el dinero, el
dinero no renta nada y esta zona va para arriba)
los bancos/cajas son cínicos, porque, estando decidido el credit crunch, hacen como si tal reducción de la oferta
monetario-hipotecaria no fuera a afectar al mercado y perseveran en su afán de reclutar esclavos de por vida
la autoridad monetaria es cínica, porque teniendo todo analizadísimo, le echa oficialmente la culpa al suelo y a los
alquileres, que son dos materias de responsabilidad estrictamente política y, además, afectadas por histéresis (retardo
en la obtención de resultados tras la adopción de medidas)
las autoridades políticas son cínicas, porque, previendo la magnitud del problemón socioeconómico de la inevitable
"crisis de la vivienda" (así empieza a llamarse al crash, por ahí) temiendo perder votos, trabajan para alargar la agonía y
desdibujan los escasísimos indicadores que todavía no han apagado, en un intento de engancharse lo más vírgenes
posible al siguiente proceso electoral
finalmente, los trabajadores son cínicos porque, estando ya desenmascarado el timazo piramidal-generacional del pisito
(todo sólo ha sido una argucia para separar a sus hijos del dinerito de toda su vida), se niegan a reconocer su condición
de explotados. me temo que, cuando pasemos el trance, vamos a ver lo que no está en los escritos.
79

domingo 13 febrero 13:22 ir- Enlace:


20050601_00215

abstruso artículo de la wharton posteado por "nosenada" (no me extraña su nick, leyendo semejantes "ladrillos", nunca
mejor dicho)
al final, hay dos frases contradictorias que transcribo a continuación para quitaros el trabajo de leerlo y que veáis el
monumental lío que hay:
- un socio de un banco de inversión: "hay otras señales diferentes sobre cuáles son las expectativas de rendimiento de
los inversores. Los inversores están empezando a estar más interesados en rendimientos reales que en los potenciales.
En otras palabras, los inversores prefieren obtener rendimientos que la posibilidad de apreciación del capital, la cual
podrá materializarse cuando se venda el inmueble".
- por contra, un directivo de una inmobiliaria: "los inversores no les atraen los dividendos, sino las ideas y la capacidad
para comprar propiedades a precios que permitan la apreciación del capital". "Estamos en un mercado muy extraño en
el que el capital ha dejado de ser importante".
repitamos todos a una, señores: "Estamos en un mercado muy extraño en el que el capital ha dejado de ser importante".
¡no me puedo creer lo que se dice a veces en las escuelas de negocios: capitalismo sin capital! ¿habremos
redescubierto la nueva economía, esta vez vestida con la piel de cordero de la vieja?<br/><br/>sobre lo del windsor:
hecho pinchaburbujista donde los haya.
lunes 14 febrero 01:45 ir- Enlace:
20050601_00272

¿porqué la federal reserve y el banco central europeo últimamente han salido a escena para decir que ellos no pueden
hacer nada con la burbuja inmobiliaria porque antes está el crecimiento o el tipo de cambio (perdón por lo de "burbuja",
porque, según ellos, de lo que hay que hablar es de "excessive asset price gains" y "equity extraction") ?
¿se acuerdan cuando el gobierno de españa se puso a decir que no podía hacer nada porque las titulares de la
competencia son las cc.aa. según doctrina del tribunal constitucional?
tanta excusa absolutoria hecha por adelantado y, además, no solicitada, ¿a qué huele?
todo sigue su curso. nada desentona. 2006, el "dies a quo". 2010, el "dies ad quem". ¡qué dios les coja confesados (y
sin dipoteca)! pronto, los trabajadores volverán a ser sólo trabajadores. el sueño de la razón produce monstruos.
martes 15 febrero 10:44 ir- Enlace:
20050601_00442

el gobierno español no tiene autoridad ni poder suficientes para decidir cuándo ha de procederse al cambio estructural al
que inevitablemente estamos abocados. se limita a surfear e intentar no ser tragado por la ola. el que va a acabar con la
burbuja es el sector financiero por la vía del credit crunch (estrangulamiento financiero microeconómico) cuando baje la
actividad económica (ya muy correlacionada con el propio negocio de la vivienda) . y no se trata de la voluntad de bbva,
sch, la caixa y cajamadrid. se trata de la voluntad de quienes financian a bbva, sch, la caixa y cajamadrid. la vivienda ha
subido por una cuestión "física": ha habido mucho dinero (prestado) para producir e intercambiar viviendas. ese dinero,
lo toman los bancos/cajas españoles de fuera porque el ahorro nacional es insuficiente (el estrangumiento financiero
"macro" es ya un hecho desde hace mucho tiempo) . la administración central española no pinta nada o casi nada en
todo esto. ¿es razonable pensar que un gobierno de turno español vaya a decidir anticiparse a la maduración natural del
proceso y, por ejemplo, hacer una campaña de destrucción de expectativas? ¿no sería acusado inmediatamente de
haber sido él el responsable de la crisis de la vivienda? lo prudente es dejar que las cosas sigan su curso natural. ya
queda menos. en el mundo anglosajón, el proceso de pinchazo ya está muy avanzado. estamos quedándonos los
españoles en solitario como los campeones del ladrillo. ya huele a chamusquina. pero, las burbujas inmobiliarias
pinchan de acuerdo a sus propias reglas. no os pongáis nerviosos. dejad que las cosas se desarrollen como dios
manda. a la vuelta del verano de 2006 (demografía, euroayudas y basilea ii, nic, dólar), la "crisis de la vivienda" será
portada en todos los informativos. la carrera de las provisiones y las bases imponibles negativas habrá comenzado (para
que sea hacienda, o sea, todos, la que pague la corrección valorativa, el reequilibrio de precios relativos) .
martes 15 febrero 19:19 ir- 1 Enlace:
20050601_00609

perdónenme que irrumpa en esta apacible tarde, pero es que no doy crédito a lo estoy leyendo, posteado hoy a las
14:01 por "todo va muy bien dijo".
<a target="_blank"
href="http://www.elconfidencial.com/economia/vivienda_noti.asp?fecha_d=15/02/2005&dia_s=Martes&psw=&id=461">la
patronal de las inmobiliarias cree que el sector está en crisis</a><br/><br/>lo que dicen los srs. villaroya y martínez,
altos cargos de la patronal de las inmobiliarias, no tiene desperdicio. estamos ante una noticia importantísima que define
una antes y un después en todo lo que está ocurriendo y anticipa el pinchazo de la burbuja. estos buenos señores (a los
que les queda poco en el puesto, me temo) :
- oficializan la "crisis de las inmobiliarias" calificándola de "maremoto";
- piden a gritos el rebajón de precios (a las agencias, por encima del mesetarismo, lo que les interesa es que haya
80

- critican a las tasadoras (e, indirectamente, a los bancos);


- critican a las administración;
- confiesan que, a los "profesionales" les molesta ofrecer alquileres a los demandantes de alojamiento; y, lo más
importante:
martes 15 febrero 19:19 ir- 2 Enlace:
20050601_00610

- desvelan que tienen un "estudio" según el cual, "los aspectos más positivos del mercado inmobiliario a juicio de los
consumidores son los tipos de interés bajos y la posibilidad de hacer hipotecas a 30 ó 40 años"
y, digo yo, ¿tipos de interés y plazos de préstamos no son más bien cosas del mercado crediticio y no del inmobiliario?;
entonces, ¿por qué tanto empeño en echarle la culpa al suelo; "Si el suelo fuera barato se podrían generar viviendas
suficientes para solucionar el problema", dicen; pero, ¿de qué problema hablan? ¿no será que no venden o qué?; sólo
hay contradicciones, como pasa siempre que todo barco se hunde; contradicciones como la de decir, para justificar el
expolio, que "los precios de la vivienda se encarecen por el aumento de las rentas de las familias" y, poco antes, para
explicar porqué no se vende una escoba, haber dicho que "la subida de precios no va acompañada de una incremento
de los sueldos, por lo que disminuye progresivamente el poder adquisitivo de los compradores".<br/><br/>tras esta
lectura obligada, queda establecido lo siguiente:
- las inmobiliarias ya están dando oficialmente la crisis de la vivienda en españa.
martes 15 febrero 19:52 ir- a madrisx Enlace:
20050601_00620

los incendios en los pozos petrolíferos se apagan con una explosión.


jueves 17 febrero 21:35 ir- Enlace:
20050601_01000

FMI
<a target="_blank" href="http://www.imf.org/external/np/sec/pn/2005/pn0522.htm">iNFORME SOBRE ESPAÑA
2004</a>
Aquí tienen los trozos en los que se habla de lo nuestro.<br/><br/>- Output growth has remained above the euro-area
average, thanks to the strength of domestic demandbuoyed by private consumption and constructionwhile net exports
have exercised a strong drag on economic growth. This pattern of growth has contributed to the maintenance of an
inflation differential of about 1 percentage point vis-à-vis the euro area average. Concurrently, household indebtedness
has continued rising amidst an ongoing real estate boom, with house prices experiencing double-digit increases for the
sixth consecutive year. Despite a further erosion in competitiveness, overall export market shares have held up
reasonably well, with, however, a continued compression of export margins. The external current account is estimated to
have widened to some 4¼ percent of GDP in the first half of 2004.
- Rapidly rising real estate lending has heightened credit risk, but stress tests remain reassuring. A Financial Sector
Assessment Program (FSAP) is scheduled for 2005.
- While Directors recognized that the rise in house prices is partly driven by a number of fundamental factors, they
cautioned that the longer the process continues, the greater the potential for an overshooting and an adverse fallout.
- Directors noted the urgent need to address fundamental problems affecting the housing market, in particular by phasing
out the generous tax relief favoring home ownership, changing the legal framework that discourages rental activity, and
reforming the regulations constraining the supply of developable land.
jueves 17 febrero 22:56 ir- Enlace:
20050601_01015

todo mercado que tiene momentos óptimos para entrar, también los tiene para salir.
domingo 20 febrero 15:10 ir- Enlace:
20050701_00167

el pisito es una heterodoxia, una disidencia


lunes 28 febrero 23:27 ir- Enlace:
20050801_00377

con medidas no estructurales, van a intentar "dinamizar" para que el modelo aguante hasta después de las próximas
elecciones.
<a target="_blank" href="http://www.periodistadigital.com/secciones/mundo/object.php?o=45525">noticia
completa</a><br/><br/>por el contrario, sus adversarios, culpándoles, dan por muerto el modelo y ya están pidendo
medidas estructurales.
<a target="_blank" href="http://www.libertaddigital.com/opiniones/opi_desa_23453.html">más
información</a><br/><br/>está pasando lo de siempre: la "cínica" (cfr. "ir", miércoles 09 febrero 00:57) democracia
española es como la casa de mi amiga loles, en la que, como se entra por la parte de atrás del edificio, para subir a los
pisos de la izquierda hay que coger el ascensor de la derecha.
81

miércoles 02 marzo 11:43 ir- Enlace:


20050801_00514

<a target="_blank"
href="http://www.elconfidencial.com/economia/vivienda_noti.asp?fecha_d=02/03/2005&dia_s=Miercoles&psw=&id=485"
>LA DEMANDA DE VIVIENDA EN ESPAÑA SERÁ DE HASTA 400.000 PISOS ANUALES HASTA 2011, SEGÚN
CAIXA</a><br/><br/>gracias a titulares como este, basados en presuntos estudios sesudos (que nos perdone el sr.
oliver) fundados en:
- la extrapolación, y
- la ausencia absoluta de análisis de la parte financiera del fenómeno,
unidos a las habituales alegres deposiciones de hipotecaditos carentes de rigor (nunca citan fuentes), unos y otros fruto
del miedo y de la fe (no creen en dios y sí en el ladrillo), van a conseguir que la sobreproducción siga siendo la
caracterísitica principal por el lado de la oferta. como la característica principal por el lado de la demanda es el
hipotecón:
sobreproducción + hipotecón = contéstense ustedes
observen cómo los epónimos de lo inmobiliario siempre son marginales (gil, trump) . ¡el hard core del sistema no es
jueves 03 marzo 01:04 ir- Enlace:
20050801_00638

VEAN CÓMO ERA INICIALMENTE LA IDEA DE LA AGENCIA DEL ALQUILER; EL ARTÍCULO ES DE OCTUBRE DE
2003; LO FIRMA DAVID VEGARA, ACTUAL SECRETARIO DE ESTADO DE ECONOMÍA; ENTONCES ESTABA EN LA
OPOSICIÓN
<a target="_blank"
href="http://www.cincodias.es/articulo.html?xref=20031030cdscdiopi_8&type=Tes&anchor=cdsopiE00">leer
aquí</a><br/><br/>de la cuatrinca económica actual (sebastián, solbes, mafo y vegara), vegara parece ser el menos
antiladrillo. no se engañen. vegara tiene una gran afinidad intelectual con sebastián, desde que estaban en
intermoney.<br/><br/>la cuatrinca es bajista. recuerden que antes de las elecciones solbes dió una entrevista a
expansión. el titular era: "solbes dice que españa va bien por la burbuja inmobiliaria". entonces solbes era el jefe de la
economía europea (comisario) . en este foro, probé documentalmente que mafo es superbajista. ¿se acuerdan del
artículo publicado en el país? se titulaba "el problema del final de los problemas". del bajismo de sebastián, mejor no
hablar. ¡cuernos, rabo y tridente, a los ojos, por ejemplo de juan velarde! queda vegara. aquí tienen lo único que he
encontrado relacionado directamente con lo inmobiliario. no es que sea un texto muy bajista. pero, creánme, vegara en
su anñalisis del dólar delata su bajismo y su "burbujismo" militante; y como todos nosotros está esperando a que el
sistema financiero toque el silbato a la vez que señale con los brazos el camino hacia el túnel de vestuarios.<br/><br/>la
desgracia de la cuatrinca es que saben que van a quedar tocados y que el enemigo les va a echar (injustamente) la
culpa de una debacle que se veía venir muy de lejos y que es la finalización natural de un ciclo estridente cuyo inicio se
remonta a 1986. pero, el poder es el poder y que les quiten lo bailao (y los sueldos de por vida por ser ministros y
secretarios de estado) . no obstante, de los 4, sebastián y vegara son los que tienen más posibilidades de salvarse
sábado 05 marzo 01:17 ir- (calculadora propia) 1/2 Enlace:
20050901_00088

es muy fácil tener a golpe de click una caculadora hipotecaria propia. vean.
en una hoja de cálculo excel, introduzcan los datos en las celdas a1, a2 y a3, por este orden:
celda a1, cuota mensual que quieren pagar
celda a2, tipo de interés en tanto por ciento
celda a3, años
en la celda a4, obtendrán el capital que les prestarán, poniendo la siguiente fórmula
=VA (A2/100/12; A3*12; -A1)
si lo que quieren es hacer el cálculo al revés, o sea, saber qué cuota mensual les costará determinado capital, procedan
del siguiente modo en otra hoja diferente:
celda a1, capital
celda a2, tipo de interés en tanto por ciento
celda a3, años
en la celda a4, obtendrán la cuota mensual, poniendo la siguiente fórmula
=PAGO (A2/100/12; (A3*12); -A1)
sábado 05 marzo 01:18 ir- (calculadora propia) 2/2 Enlace:
20050901_00089

el siguiente paso es hacer gráficos para pensar. por ejemplo, representemos cómo evoluciona el capital conforme
aumentamos los años (para una cuota y un tipo dado) . rellenen las celdas b1 a b100 de la primera hoja (la que tenemos
para calcular el capital partiendo de la cuota mensual) con una serie del 1 al 100. en la celda c1 ponen la siguiente
fórmula:
82

=VA ($A$2/100/12; B1*12; -$A$1)


a continuación, ejecutan "rellenar hacia abajo" las celdas c1 a c100. seleccionan el área b1:c100, clican en el botón del
"Asistente para gráficos", seleccionan el primer gráfico de "líneas", clican "siguiente" y "finalizar" y ya tienen su gráfico.
ahora, vean cómo la curva crece menos que proporcionalmente, lo que sugiere que hay una zona de pérdida marginal
de rendimiento, por decirlo de alguna manera. ¿vale?<br/><br/>suban ahora el valor de la celda a2 (tipo de interés) a
15, por ejemplo. comprueben cómo hay una zona de años en los que la curva se "dobla" ostensiblemente. habrán
comprendido visualmente que la capitalización compuesta hace que haya un número de años determinado a partir del
cual a los deudores nos les interesa el préstamo (y, por contra, a los acreedores, sí) .
(continuará; sean libres)
sábado 05 marzo 01:24 ir- (calculadora propia) nota Enlace:
20050901_00090

en las fórmulas que están viendo, tengan en cuenta que el corrector automático de idealista.com añade un espacio
antes de cada paréntesis y después de cada punto y como; por lo tanto, quítenles "a mano" esos espacios añadidos.
jueves 10 marzo 11:07 ir- 1 Enlace:
20050901_00585

(continuación del post del sábado 05 marzo 01:17)


lo del caracol perejil es insuperable. por eso, permítanme salirme del guión.
vean qué fácil es tener una calculadora hipotecaria propia.
en una hoja de cálculo excel:
celda a1, cuota mensual que quieren pagar
celda a2, tipo de interés en tanto por ciento
celda a3, años
en la celda a4, obtendrán el capital que les prestarán, con la siguiente fórmula
=VA (A2/100/12; A3*12; -A1)
(el corrector automático de idealista.com añade un espacio antes del paréntesis y después de cada punto y coma;
quítenlos a mano)
para saber qué cuota mensual les costará determinado capital, procedan del siguiente modo en otra hoja diferente:
celda a1, capital
celda a2, tipo de interés en tanto por ciento
celda a3, años
en la celda a4, obtendrán la cuota mensual, con la siguiente fórmula
=PAGO (A2/100/12; (A3*12); -A1)
jueves 10 marzo 11:08 ir- 2 Enlace:
20050901_00586

ahora, veamos gráficamente cómo baja la cuota mensual conforme aumentamos los años del préstamo. en la segunda
hoja de cálculo (la que tenemos para calcular la cuota mensual partiendo del capital), rellenen las celdas b1 a b100 con
una serie del 1 al 100. en la celda c1 ponen la siguiente fórmula:
=PAGO ($A$2/100/12; (B1*12); -$A$1)
a continuación, ejecutan "rellenar hacia abajo" las celdas c1 a c100. seleccionan el área b1:c100, clican en el botón del
"Asistente para gráficos", seleccionan el primer gráfico de "líneas", clican "siguiente" y "finalizar" y ya tienen su gráfico.
vean cómo la curva tiene una zona de inflexión. piensen lo siguiente: hasta que la curva se dobla ostensiblemente, es al
deudor al que le interesa alargar el plazo; pero, una vez que la curva se ha esquinado, al acreedor le costará muy poco
capital prolongar en el tiempo los magros servicios de su "debt slave".
a continuación, comprueben cómo hay una segunda frontera, algo difusa, cuando la curva se hace casi asintótica: ¡hay
un número de años por encima del cual debería estar prohibido que nadie ofertara préstamos! yo lo veo en 15 años.
ustedes, ¿dónde ven esta segunda frontera?
jueves 10 marzo 11:08 ir- 3 Enlace:
20050901_00587

finalmente, comprueben cómo, aunque modifiquemos el tipo de interés (cambien la celda a2, al alza y a la baja,
sucesivas veces), la curva sigue siendo igual de esquinada, con la única diferencia de que el "asintotismo" ( ¡vaya
palabro!, yo diría "asídetontismo") se "ejecuta" (nunca mejor dicho) más arriba/abajo, como es natural (a más/menos
tipo, más/menos cuota mensual) . la capitalización compuesta es así.
la peor secuela del pinchazo de esta estúpida burbuja de burbujas no es el riesgo de estabilidad del sistema financiero,
como piensa el banco españa, sino el triste futuro totalmente cierto que nos aguarda, con una la juventud entera del país
condenada a 30 años y un día, sin posibilidades reales de remisión de la condena (expectativas de inflación), y sólo
porque necesitaba alojamiento, un servicio que, como la sanidad o la educación, acabará siendo semigratuito.
(continuará; en la vida, más que de ser feliz, se trata de suprimir las fuentes de infelicidad, como lo es la que nos ocupa;
sean libres)
83

martes 15 marzo 08:17 ir- Enlace:


20051001_00383

hoy es un día histórico:


"Madrid registra las primeras caídas de precio de la vivienda"
<a target="_blank"
href="http://www.cincodias.es/articulo.html?d_date=20050315&xref=20050315cdscdieco_5&type=Tes&anchor=cdscdi">
martes 15 marzo 08:19 ir- a backoffice Enlace:
20051001_00384

yo siempre he dicho que el gobierno es bajista.


martes 15 marzo 21:57 ir- Enlace:
20051001_00531

ahora mismo tienen a su disposición un documento sonoro histórico: un resumen de todas las intervenciones de la
ministra trujillo (sale lo de las "soluciones habitacionales" y todo) en <a target="_blank"
href="http://www.intereconomia.com/">intereconomia</a>
19:15 Tertulia de la vivienda
José Ignacio Uriarte y Gonzalo Bernardo
vean cómo bernardo no se cree lo que dice, cómo le tiembla la voz, cómo se pone hasta violento.
vean cómo susana criado y uriarte se regocijan. muy interesante. ¡los nuncabajistas están acabados!
miércoles 16 marzo 18:36 ir- Enlace:
20051001_00611

"madrid registra las primeras caídas de precio de la vivienda".


¡qué fuerte!
por cierto el notición histórico, portada de 5 días, el salmón del primer grupo mediático, ha sido dado nada más y nada
menos que por raquel díaz guijarro, toda una superespecialista.
vean lo que decíamos en este foro el sábado 25 septiembre 11:45
la lista dijo: "la sra. o srta. raquel díaz guijarro tendrá que darnos explicaciones".
¿se acuerdan de la "la lista"? era yo.
un tal "cristiano", al ver que la buena de doña raquel encabezaba "la lista", posteó:
"si doña raquel realiza un acto de contricción y manifiesta su propósito de enmienda, ¿quedaría redimida".
le contesté:
"si doña raquel se arrepiente y repone la situación al momento inmediatamente anterior a su acción, sí quedaría
redimida moralmente. jurídicamente, ya es otra cosa".
pues, eso.
jueves 17 marzo 11:31 ir- (el velo cambiario) Enlace:
20051001_00696

la economía española ya está en recesión. lo que pasa es que no se ve porque tenemos un "velo cambiario".
aparentemente, todo va tirando, pero la pérdida de competitividad es fragante. o somos maduros y ajustamos vía
precios o, inexorablemente, el ajuste se irá realizando por la vía de la actividad él solito, gota a gota.
<a target="_blank"
href="http://www.cincodias.es/articulo.html?d_date=20050317&xref=20050317cdscdsemp_1&type=Tes&anchor=cdsemp
">Española del Zinc anuncia una regulación de empleo</a>
<a target="_blank"
href="http://www.basefinanciera.com/finanzas/publico/noticias/News.php?REQ=20050316144024&ANTERIOR=noticias
% 3D">Ebro Puleva presenta a la Junta andaluza el ERE de la fábrica de Cádiz, que contempla 68 despidos</a>
<a target="_blank"
href="http://www.basefinanciera.com/finanzas/publico/noticias/News.php?REQ=20050315142150&ANTERIOR=TIPO%
3DECON">Valeo cerrará la planta de Móstoles (Madrid) y trasladará su producción a Francia y Eslovaquia</a>
<a target="_blank" href="http://labolsa.com/noticias/20050310175832/">Panrico presenta un ERE en centros de Madrid
para extinguir el contrato de 95 empleados, según CC.OO.</a>
<a target="_blank" href="http://www.elconfidencialdigital.com/Articulo.aspx?IdArticulo=2548">Tele 5 y Antena 3 diseñan
su particular lifting para competir con Canal Plus: reubicación de empleados y externalizaciones</a>
<a target="_blank"
href="http://www.lne.es/secciones/noticia.jsp?pIdNoticia=268891&pIdSeccion=45&pNumEjemplar=847">Aceralia
atraviesa desde hace un año una complicada situación interna como consecuencia de la aplicación del «plan Arco», que
supone más de 525 millones en inversiones, reducción de plantilla y la implantación de un nuevo modelo laboral</a>
la paradoja es que todos estos trabajadores que van a ir al paro no saben que lo único que ellos piensan que les queda
(la sobrevaloración de sus pisitos) es, precisamente, lo que les ha quitado el empleo. cría cuervos y te sacarán los ojos.
84

lunes 21 marzo 11:36 IR- 1 Enlace:


20051101_00186

el dilema no es comprar vs. alquilar.

la verdadera disyuntiva es "comprar vs. alquilar aquí y ahora". es decir, que el análisis no es intemporal.
lo aberrante de la situación actual es que los trabajadores están hipotecándose a larguísimo plazo convencidos de que,
en el vacío espaciotemporal, siempre es mejor comprar que alquilar ("al final tienes algo tuyo") sin darse cuenta de que
las expectativas de inflación/tasas de retorno del capital a largo plazo son ínfimas. ¡SE ENDEUDAN CREYENDO QUE
ESTÁN ANTE UNA OPORTUNIDAD HISTÓRICA PARA DESCLASARSE PARA ARRIBA, CUANDO, EN REALIDAD,
LO QUE ESTÁN HACIENDO ES SUPERPONER A LA DEPENDENCIA LABORAL "CLÁSICA", UNA nueva esclavitud
crediticio-hipotecaria.
¿HAN VISTO ALGUNA VEZ UNA LECHERÍA?: ESAS LÍNEAS DE VACAS CON LAS UBRES LLENAS DE TUBOS
SACALECHES MECÁNICOS.
¿HAN VISTO LA PELÍCULA MATRIX?: ESA "NUEVA CIUDADANÍA" QUE ES ENGAÑADA CON UNA REALIDAD
VIRTUAL A SU MEDIDA, PERO QUE, EN VERDAD, ESTÁ CONECTADA AL SISTEMA IRREVOCABLEMENTE PARA
PROPORCIONArLE ENERGÍA.
lunes 21 marzo 11:36 IR- 2 Enlace:
20051101_00187

LA AVARICIA HA HECHO QUE PASEMOS DE LA "TEORÍA DEL VALOR", EXPLICATIVA DE UNA SUERTE DE
EXPLOTACIÓN "SANA" (LA APROPIACIÓN DEL EXCEDENTE PERMITÍA UNA ACUMULACIÓN CAPITALISTA
RACIONAL) A LA SINIESTRA ACTIVOMANÍA QUE DENUNCIAMOS AQUÍ.
SE HA INSTITUIDO UN NUEVO FEUDALISMO (ANCLAJE DEL HOMBRE AL INMUEBLE) QUE DA LUGAR A UNA
ACUMULACIÓN CAPITALISTA INEFICIENTE Y, EN CIERTOS ASPECTOS, DELIRANTE. ¿QUÉ CREEN USTEDES
QUE SE ESTÁ HACIENDO CON LA INMENSA FORTUNA QUE NUESTROS HIPOTECADOS ESTÁN TRAYENDO
DEL FUTURO?
LA SOLUCIÓN AL DILEMA COMPRAR VS. ALQUILAR SÓLO PUEDE ELABORARSE EN TÉRMINOS DE LIBERTAD.
DESCONTANDO FLUJOS FINANCIEROS, SIEMPRE VA A HABER POLÉMICA. LOS NÚMEROS LO SOPORTAN
TODO.
SI HAS OPTADO POR ALQUILAR, CUANDO TE DIGAN "SI HUBIERAS COMPRADO, YA HABRÍAS GANADO TANTO
Y TE HABRÍAS AHORRADO CUÁNTO", EN VEZ DE INTENTAR DEMOSTRAR MATEMÁTICAMENTE QUE NO ES
ASÍ (QUE SÍ SE PUEDE), LO QUE HAY QUE HACER ES CONTESTAR CON DOS PALABRAS: "SOY LIBRE".

ADEMÁS, DESPUÉS DE "EL PISITO", TODAVÍA QUEDA LO MEJOR: EL PENSIONAZO.


martes 22 marzo 20:06 ir- 1 Enlace:
20051101_00380

hoy vuelve a ser un día histórico.


el pasado día 15, el periódico económico del primer grupo mediático del país publicaba en primera página la siguiente
frase: "madrid registra las primeras caídas del precio de la vivienda". al respecto, es inútil todo comentario.
<a target="_blank"
href="http://www.cincodias.es/solotexto/articulo.html?xref=20050315cdscdipor_5&type=tes&anchor=cdscdipor">noticia
completa</a>

pues bien, hoy, 7 días después, el verdadero "ser superior" español, a la sazón noveno banquero del mundo, d. emilio,
se ha declarado bajista. sí señores, como lo oyen, bajista. ¿qué va a pasar ahora?
<a target="_blank" href="http://www.libertaddigital.com/noticias/noticia_1276247253.html">más información</a>

fíjense lo que ha dicho el cantabrón golfista en una entrevista concedida a juan vicente herrera:
- "va a haber un descenso gradual de la actividad de los sectores de la vivienda e hipotecario"
- "quizás ha sido un poco fuerte el crecimiento experimentado en los últimos años"
- "el sistema ha crecido mucho"
- "la de españa es una situación parecida a la inglesa, en cuanto al crecimiento del mercado hipotecario; ocurrirá algo
parecido a inglaterra, donde se ha producido un gradual decrecimiento de esta demanda"
martes 22 marzo 20:06 ir- 2 Enlace:
20051101_00381

señores, hagan un esfuerzo por comprender la verdadera dimensión de estas palabras pronunciadas por el acreedor
hipotecario número 1, el hombre más poderoso de españa y famoso por su parquedad y reserva. imagínense, a partir de
ahora, toda la corte de bufones, corifeos, caciques y verdugos que rodea al conspicuo capitalista, repitiendo las palabras
de su señor, aunque sólo fuera para agradarle: "va a haber un descenso, va a haber un descenso, va a haber un
85

descenso". ya escucho su eco reverberando en las desnudas paredes de las 3.500.000 viviendas vacías, en las
estructuras de los 1.600.000 pisitos en curso, en las cabezas huecas de los pisopasistas, en los encogidos corazones
de nuestros hipotecados más humildes.
¿por qué, como traicionando a sus deudores, el superbanquero de raza dicta estas instrucciones a sus subordinados
("en el sch sólo hay botines y botones") ?
muy sencillo: está saciado de inversión crediticio-hipotecaria y, además, se ha salvado porque, con la operación del
abbey national, ha metido la cabeza en otra soberanía monetaria (el área de la libra) que sí puede inflacionarse y
devaluarse (además, de haber quedado con dos jefes solapados, los srs. trichet y king, que es como estar sin ninguno)
y, como saben los foristas, inflación y devaluación son las dos trampas que permiten administrar el
sobreendeudamiento, cosa imposible en españa. d. emilio ha diluido su exposición en la piel de toro, paradójicamente,
exponiéndose más aún en la pérfida albión. saberse "too big to fail" debe relajar mucho. ahora, d. emilio puede abrir la
caja de pandora, porque son los demás los que van a tener la presión ("si se hacen menos hipotecas, haremos menos
hipotecas todos")!
martes 22 marzo 20:07 ir- 3 Enlace:
20051101_00382

hoy es un día histórico. tenemos permiso expreso para ir diciendo por ahí que el primer grupo mediático y el primer
banquero del país (y de europa) han proclamado al unísono el "game over" en españa. ya no falta nadie. burbujator,
banquero, faemino, bricky, madrisx, de pita, caracol perejil, farmacéutico, una opinión, efín y tantos otros foristas
consistentemente bajistas, entre los que me incluyo, hoy estamos de enhorabuena. pero, amigos, ¡maldita enhorabuena!
en mi casa no se descorchará ninguna botella.
lunes 28 marzo 18:55 ir- 1 Enlace:
20051101_00769

nostomanelpelo ha dado el premio al imbécil del año a un tal "jorge valín" que en <a target="_blank"
href="http://www.libertaddigital.com/opiniones/opi_desa_23996.html">libertad digital </a> ha escrito: "una de los
principales argumentos para el "desarrollo sostenible" anticapitalista es la escasez; pero la realidad es que todo lo que
nos rodea es escaso; y es por eso que todas las cosas tienen un precio".
se olvida el muchacho que hay bienes a cuyo consumo no puede asociarse el pago de un precio, por ejemplo, caminar
por una calle asfaltada o respirar aire limpio; también se olvida que, mediante el mecanismo de precios, hay bienes que
se producirían en cantidad subóptima, como, por ejemplo, los sitios web donde los descubridores del huevo frito relatan
sus hallazgos; a este doncel, quizá su hipotecón le tenga obnubilado.
ahora, más relacionado con la materia que nos ocupa, fíjense en <a target="_blank"
href="http://www.libertaddigital.com/opiniones/opi_desa_23994.html">carlos Rodríguez Braun</a>, el liberal "libertizado"

la Tontería económica de la semana, ¡es la suya! : "el chalé representa las virtudes de la propiedad privada".
lunes 28 marzo 18:55 ir- 2 Enlace:
20051101_00770

sepan que, al final de cada mes, todos estos "liberales", acuden al correspondiente funcionario para que, contra los
presupuestos generales del estado, expida el oportuno mandamiento de pago y, así, cobrar su sueldecito "fijo", libre de
veleidades liberaloides (generalmente, en alguna universidad o medio de comunicación público) . y, además, suelen
tener coche (para ir al centro, desde su chalé, se supone), con el cual circulan a diario por carreteras que no son de
peaje. y, cuando materializan sus "jugosas" plusvalías inmobiliarias se "olvidan" de que las concejalías de urbanismo
están infestadas de "burócratas". antes al contrario, dan saltitos de alegría, agradeciéndole a dios cuán dichosos son por
vivir en un país en el que el asqueroso intervencionismo ha permitido que su pedregal sea ahora urbanizable (o, si no,
acuérdense del profesor velarde en octubre 2003) .

moraleja: los nuncabajistas son los primeros en meter el rebajón cuando les conviene, caiga quien caiga; para algo
somos liberales, ¿no? y a este rebajón, estamos ya asistiendo; aunque no será elevado a "dato oficial" (legitimador de
provisiones, bases imponibles negativas e intervenciones bancarias) hasta la vuelta del verano de 2006.
martes 29 marzo 00:41 ir- Enlace:
20051101_00802

en este foro muy pocos se han atrevido a estimar con fundamento cuándo van a pasar las cosas. por eso no se entiende
lo que hoy, a las 19:05, ha dicho "arkikajo", el cual, por cierto, parece que reconoce su incompetencia: "con información
de primera mano, soy incapaz de emitir un veredicto".
si se refiere sólo a que no van a bajar, a la incompetencia habría que añadir la ciegosordera, porque, ¡vamos!, ¿qué se
requiere después de las declaraciones del sr. botín (22/3/2005: "descenso gradual") y las primeras páginas de 5 días
(15/3/2005: "primeras caídas en madrid") y expansión (23/3/2005: "la burbuja ya es oficial") ?
señores, ¡el nuncabajismo ya es pecado! ahora falta que se sepa que no es pecado venial. tiempo al tiempo.
este año va a ser el del cambio de tendencia e intento de aterrizaje suave; y 2006 será el año de la recesión y del
86

principio de la crisis de la vivienda, lo que nos meterá en un túnel que, como mínimo, durará 4 años.
¿vieron cómo en expansión (23/3/2005) se hablaba del ciclo inmobiliario de 20 años? pues también es conocido que
después de esos 20 años vienen 4 de crash (ocde, world economic outlook, abril 2003) . así ha sido, es y será.
el nuncabajismo es una memez y el mesetarismo es algo inédito en la historia de la humanidad (los que lo defienden
deberían, cuando menos, sonrojarse) . el ser humano es como es y, en materia económica, lo normal, lo de toda la vida,
lo esperable, incluso diría que lo sano, es la combinación de avaricia y miedo. en lo inmobiliario, ahora toca purgar.
los que han pecado, empiezan a tener ya su penitencia. pero, levantemos la mirada, porque en el horizonte empieza a
centellear la nueva burbuja. ¿adivinan de qué va esta vez?
miércoles 30 marzo 11:30 ir- a banquero Enlace:
20051101_00984

magnífico comentario lleno de sabiduría.


lunes 11 abril 16:32 ir- Enlace:
20051301_00288

no soy dollys
miércoles 13 abril 11:37 IR- Enlace:
20051301_00773

LA ÚNICA SALIDA QUE TIENE LA "PISITOFILIA A CRÉDITO" ES LA INFLACIÓN.


una cosa es la oferta y la demanda de alojamiento y otra cosa muy distinta es la oferta y demanda de recursos
financieros a disposición de los ofertantes y demandantes de alojamiento. el precio de LOS PISITOS depende de esto
último, ASÍ COMO DEL VALOR QUE SE ATRIBUYE AL DINERO.
los españoles de hoy somos "PISITÓfilos" porque LOS PISITOS no nos ha dado ningún susto. o mejor dicho, los sustos
que haN ido dando desde LOS AÑÓS 40 han SIDO velados por la inflación. LOS PRECIOS SUBÍAN HASTA LO
INIMAGINABLE Y ALLÍ QUEDABAN. A CONTINUACIÓN, LA INFLACIÓN SUBÍA LOS SALARIOS Y RESTAURABA EL
EQUILIBRIO DE PRECIOS RELATIVOS INTERNOS. FINALMENTE, DEVALUANDO LA PESETA SE RESTAURABA
EL EQUILIBRIO EXTERNO.
POR LA MISMA RAZÓN, LOS ESPAÑOLES DE HOY SOMOS "CREDITÓFAGOS". DESDE LOS AÑOS 40 LA
INFLACIÓN PERSISTENTE HA IDO REBAJANDO EL PESO REAL DE LOS PAGOS DE AMORTIZACIÓN DE LOS
PRÉSTAMOS.
OTRA FORMA DE EXPRESAR LA MISMA IDEA ES DICIENDO QUE LOS ESPAÑOLES DESCONFIAMOS DEL
DINERO PORQUE LA EXPERIENCIA, HASTA FINALES DE LOS 80, HA SIDO QUE REMANSAR LA RIQUEZA EN
EFECTIVO ERA, POR CULPA DE LA INFLACIÓN, MUY MAL NEGOCIO. EL DINERO PERDÍA MUCHO PODER
ADQUISITIVO Y, POR ELLO, HA TENIDO MALA FAMA COMO ACTIVO. LA BORRACHERA DE LADRILLOS QUE
PADECEMOS, TIENE, POR TANTO, UNA BUENA EXPLICACIÓN.
SI HUBIERA DEFLACIÓN, EL DINERO SERÍA MUY BUENA INVERSIÓN. DEJÁNDOLO EN EL HUECO DE LA
PERSIANA, SE IRÍA REVAOLRIZANDO EL SOLITO.
Y AHORA, LA PREGUNTA: ¿QUÉ EXPECTATIVAS DE INFLACIÓN HAY EN LA EUROZONA? PIENSEN.
jueves 14 abril 12:51 ir- Enlace:
20051301_00937

la esencia. suelo + alquiler.


la doctrina políticamente correcta es "suelo + alquiler". pero, con esta argumentación, en realidad, de lo que se trata es
de:
1) tranquilizar al atribulado hipotecadito ("seguirá todo caro porque la política de suelo está secuestrada por las
administracioncitas públicas subestatales y porque alquilar es heroico"); y
2) quejarse de que el dineral hipotecario, creado por el sistema bancario y crediticio, se lo están llevando "a paladas" los
propietarios de suelo; mientras que, en el otro extremo, los arrendadores no tienen donde caerse muertecitos, los
pobres; o sea, quejarse de cómo se está distribuyendo el pastel.
la pura realidad es:
1) suelo = se construye 3 veces lo que hace falta
2) alquiler = todo inquilino potencial es convencido para hipotecarse
conclusión:
"el problema" de la vivienda en españa
- no es suelo + alquiler
- es el dineral hipotecario y qué va a pasar cuando desaparezca éste
viernes 15 abril 08:49 ir- Enlace:
20051301_01011

- empezará por la costa


- empezará por la obra nueva y los promotores y constructores del tercer nivel
87

mienten como bellacos los/las analistas paniaguados/as que proclaman que empezará por madrid ("ciudad con mayor
riesgo de crisis, al haber atraído más inversiones financieras"; releyendo esta cita, me parto por el voluntarismo que
desvela; la autora, obviamente, no vive en madrid, vive en la costa); o/y que empezará por la segunda mano ("el sector
de la promoción inmobiliaria ha sido, tradicionalmente, capaz de regular su oferta y acomodarla a las distintas
situaciones de la demanda y, al final de los ciclos expansivos, las empresas promotoras bien gestionadas gozan de
situaciones de bajo apalancamiento, alta tesorería y suficientes existencias de suelo, por esto, pueden disminuir su
oferta y adaptarse a las necesidades de la demanda sin tener que reducir precios ni poner en peligro la salud económico
-financiera de la compañía"; releyendo esta segunda cita, me enciendo, porque es mentira de cabo a rabo y, sin
embargo, formalmente parece como muy sesuda, aunque le delata que confunde "apalancamiento" con
"endeudamiento") .
la clave está en los octubres (vueltas de los veranos) : ¿porqué creen que la spa empieza en octubre de 2005? pues,
porque este verano va a ultimarse la operación escoba de apartamentitos playeros, que van a ser los primeros en
engrosar las bases de datos de la spa. ¿porqué creen que el crash se oficializará a la vuelta del verano de 2006? pues,
porque, entonces, será clamoroso el rebajón de la obra nueva en la costa.
viernes 15 abril 10:13 ir- a lucas Enlace:
20051301_01023

ya he tenido ocasión de exponer que el ticket -55% /2006:


- no es una predicción sino una previsión
- es una previsión pseudo-oficial patrocinada por el banco españa
leo atentamente sus posts; con usted estoy muy de acuerdo en general, pero, permítame una crítica constructiva: le falta
comprender que el estrangulamiento financiero-hipotecario es, más bien, una cuestión macroeconómica y que, por ello,
el que los tipos de interés estén bajos no es ya tan determinante de las expectativas de crédito para que las familias
compren viviendas. vamos a vivir con tipos bajos o bajísimos y deflación persistente de precios de la vivienda. ya verá.
así administraremos bien la morosidad hipotecaria. cosa distinta es sector público y empresas.
viernes 15 abril 10:18 ir- Enlace:
20051301_01025

porque pretenden administrar la demanda de creditos con el micrófono. acuérdese de la téoría de la pasteurización
(súbita subida de tipos para inmediatamente bajarlos y no afectar a las empresas pero meter miedo en el cuerpo a las
familias)
lunes 18 abril 10:55 ir- Enlace:
20051401_00235

- no es que el nuevo imperialismo de ee.uu. consista en obligar a los bancos centrales de japón, china, alemania, corea,
rusia, opep a producir lo que los americanos quieren consumir y, además, a financiar barato los déficits fiscales y
exterior que ese mismo consumo genera, con lo que la operación le vendría a salir gratis a este "nuevo tipo" de imperio;
¡no!;
- lo que pasa es que el nuevo antiimperialismo consiste en estimular la orgía en la casa del amo para que éste se
endeude y se vea obligado a devaluarse e inflacionarse y, así, perder la hegemonía;
- o sea, que estamos asistiendo a la dilución del imperialismo tal y como lo hemos conocido desde 1944; dilución en
"otra cosa" algo más amplia;
- esto en cuanto a ee.uu.;
- en cuanto al hipotecón español, de ataque antiimperialista, nada de nada, por supuesto;
- aquí lo que tenemos es un déficit exterior estúpido, provocado por la conjunción del efecto riqueza del pisito y el
tradicional desfase entre demanda y capacidad productiva;
- en españa, el hipotecón sólo es la operación mediante la que se está haciendo caja anticipadamente con la necesidad
de alojamiento de las clases medias; o sea, pan de hoy, hambre de mañana;
- cuando superemos la depresión económica posterior al fin de fiesta y seamos capaces de abordar las 4 reformas
estructurales que nos hacen falta (salariazo, pensionazo, ladrillitis y autonomitis), vamos a estar toda la vida mal
trabajando con la cabeza gacha (como hemos hecho siempre desde el s.xvii), con el país convertido en un "cementerio
de cemento", y, además, dado que aquí no hay moneda que devaluar ni inflación con la que salvarse, devolviendo
religiosamente a nuestros acreedores el dineral que necesitamos para la fiesta, el cual, evidentemente, no teníamos
ahorrado;
- o sea, somos cojonudos.
lunes 18 abril 21:35 ir- a madrisx Enlace:
20051401_00341

me alegro de verle por aquí de nuevo


88

martes 19 abril 10:44 ir- Enlace:


20051401_00425

son hipócritas porque dicen que el precio de la vivienda es hoy caro, por lo cual, habría que "abaratarlo para los pobres"
con medidas suelo+alquiler, pero, en realidad, piensan que hay que mantener las expectativas de que el precio sea alto,
porque el oso feroz bajista está ahí, acechando.

son cínicos, además, porque insisten en que "las" medidas son suelo+alquiler porque saben que son imposibles de
implementar en españa, por dos motivos:
1) por la estructura competencial del sector público de nuevos ricos que nos hemos dado (porque lo financiábamos con
euroayudas) que no se lo permite ni suiza; y
2) porque a los responsables macroenómicos lo que les preocupa es la descomposición que ya tenemos de
expectativas de precios de la vivienda ("el" problema de la vivienda no es que esté cara sino qué va a pasar cuando se
ponga a corregir, lo que hasta el nuncabajista más tarugo sabe que ocurrirá alguna vez) .

el discurso suelo+alquiler se contesta con un hipercinismo liberador: "vale; pero, que sepas que suelo+alquiler ya no
tranquiliza a las atribuladas clases medias, cuyos hijos han comprado carísimo, porque, dada la inmensidad de lo que se
está construyendo para quedar vacío, nos hemos dado cuenta de que el mantenimiento del nivel de precios no depende
de que el suelo esté racionado ni de que el inquilinato sea heróico, sino de la cantidad de dinero que se esté dando en
hipotecas; así que, dime, ¿cuándo crees tú que empezará a flaquear el caudal hipotecario tan bestial con el que
estamos agasajando a nuesta juventud?".

o sea, contra suelo+alquiler, sobreproducción+hipotecón.

mientras tanto, como la promoción, la construcción y el crédito local son actividades muy atomizadas, no hay quien pare
al titanic, aunque hace tiempo que navega entre icebergs y ya es demasiado tarde para que cambie de rumbo. vamos
hacia el crash inmobiliario con 100% de seguridad. de lo que se trata es de minimizar los daños. yo me voy a salvar. ¿y
tú?
miércoles 20 abril 10:38 ir- Enlace:
20051401_00593

- hipocresía =
1.-"hay que abaratar"; cuando lo que piensan es que hay que mantener y que el problema es la descomposición de
expectativas
2.- "está caro porque el suelo está racionado y el mercado del bien sustitutivo -alquiler- no funciona"; cuando todos
sabemos que lo que determina el precio de la vivienda es lo que los compradores pueden pedir prestado
- cinismo =
"hay adoptar medidas suelo+alquiler"; cuando se sabe que:
1.- resolver el hipotético racionamiento del suelo y combatir el presunto fracaso del alquiler intensificaría "el verdadero
problema de la vivienda" (que no es otro que lo que va a pasar en españa cuando los pobres sepan que el
nuncabajismo es una memez); y
2.- las medidas suelo y alquiler no pueden adoptarse (por el absurdo reparto competencial entre la pléyade de
administracioncitas públicas subestatales dotadas de autonomía financiera) y no surten efectos en el corto plazo (por la
histéresis -retardo- y homeostasis -inercia-)
- contra suelo+alquiler, sobreproducción+hipotecón
animo a todos los foristas a que cada vez que salgan los hipócritas y cínicos con el suelo+alquiler se les diga:
1.- " ¿estimular la construcción cuando estamos batiendo todos los récords de construcción?
2.- " ¿estimular la oferta de alquiler cuando el hipotecón ya ha reclutado a casi toda la demanda de alojamiento?

- la verdadera finalidad del discurso suelo+alquiler es


1.- narcotizar a las atribuladas clases medias que han enviado a sus hijos a la esclavitud hipotecaria (la droga es:
"mientras el suelo esté racionado y el alquiler no funcione, los precios se mantendrán y no os preocupéis porque aquí y
ahora nada ni nadie puede resolver el racionamiento del suelo y el fracos del alquiler")
miércoles 20 abril 10:48 ir- Enlace:
20051401_00596

cuanto más discurso suelo+alquiler:


1.- más promotores y cajitas seguirán dale que te pego
2.- más entropía en el sistema
3.- más probabilidad de "ajuste brusco" y menos de "reconducción ordenada y progresiva", utilizando el aparato
conceptual bancoespañista
¡igual hasta es bueno el triunfo del discursito hipócrita y cínico! (si no fuera por las nuevas víctimas que van picando)
89

jueves 21 abril 10:33 ir- Enlace:


20051401_00773

- hipocresía (fingimiento de lo contrario de lo que se siente) =


"hay que abaratar"

- cinismo (Desvergüenza en el mentir) =


"hay que adoptar medidas suelo+alquiler"

- contra discurso suelo+alquiler, discurso sobreproducción+hipotecón =


1.- ¿más suelo para construir más aún?
2.- ¿estimular a los inversores para que alquilen cuando el hipotecón ha triunfado agotando la demanda de compra,
robándole los demandantes al inquilinato?

- verdadera finalidad del discurso suelo+alquiler =


narcótico: "mientras el suelo esté racionado y fracasado el mercado del bien sustitutivo -alquiler-, el dineral que nos
hemos gastado en pisitos, bien gastado está"

- contra narcotización, efecto de tolerancia =


el narcótico ya no nos hace efecto
"el discurso suelo+alquiler ya no nos tranquiliza porque sabemos que:
1.- el precio del suelo es residual (el precio de la vivienda lo fija el hipotecón y luego se distribuye entre los diferentes
componentes de coste); y
2.- el alquiler no ha funcionado porque, mientras hay expectativas alcistas a largo plazo, alquilar es tirar el dinero
(pemuta de la obligación de pagar el alquiler por la de pagar una hipoteca) y de lo que se trata es de "ganarle la
plusvalía al pisito sin bicho".

- conclusión =
somos pisitófilos creditófagos por culpa de la inflación y, ahora que las expectativas de inflación son mínimas o nulas,
toca curarse de ambas parafilias. ¡a purgar!
domingo 24 abril 23:12 ir- Enlace:
20051501_00422

no es el suelo, no es el alquiler, es el hipotecón

- el precio del suelo depende de lo que se puede construir y vender sobre él


- el precio del suelo es residual: es lo que queda después de remunerar a los otros 3 factores de coste (promoción,
construcción e intereses)
- si hay pisitofilia y creditofagia, el precio medio de las viviendas (y, con él, el del suelo) tiende al máximo de lo que el
comprador medio puede pagar
- si hay pisitofilia y creditofagia, el máximo de lo que el comprador medio puede pagar por una vivienda (y, con él, el
precio de la vivienda y el suelo) es el valor actual de 30 años de alquiler medio
- el valor actual de un alquiler medio de 30 años depende de lo que se considere que es un alquiler normal y de la tasa
de descuento, es decir, del tipo de interés (a menos tasa, más valor actual)
- primer "pero": alquiler y compra son conjuntos disjuntos; cuanto más se compra, menos demanda de alquiler hay; o
sea, cuantas más compra-ventas más presión a la baja de alquileres
- segundo "pero": en ningún sitio está escrito que los bancos estén obligados a prestar y prestar y prestar dinero a los
pisitófilos creditófagos (estrangulamiento financiero microeconómico); además, la cartera crediticio-hipotecaria agregada
de la economía es una cifra que debe guardar proporción con el resto de cifras de la economía y, en particular, con la
renta disponible (estrangulamiento financiero macroeconómico)
- por último (lo que más me gusta) : cuantos más enanos del pisito hay en un país, peor para la i+d y para el verdadero
capital, porque los recursos financieros, lo queramos o no, son escasos y, en todo uso, hay un coste de oportunidad.

¡pobre tahur, pobre tahur, plumas y alquitrán para el tahur!


lunes 25 abril 17:05 ir- Enlace:
20051501_00607

estamos calentísimos
<a target="_blank"
href="http://www.cincodias.es/articulo.html?d_date=20050425&xref=20050425cdscdseco_5&type=Tes&anchor=cdseco"
90

lunes 25 abril 17:11 ir- Enlace:


20051501_00611

estoy empezando a dudar de "mi" 2006.


la crisis que yo había imaginado, en realidad, podría ser cosa de niños comparado con lo que está cuajando.
martes 26 abril 11:09 ir- Enlace:
20051501_00834

¡hay que retener el agua en el pantano como sea! pero, ¿para qué?; porque, al final, hay corrección valorativa seguro,
por la vía del credit crunch.
¡de lo que se trata es de aguantar hasta un punto temporal determinado en que habrá un "golpe de mano"! se para
súbitamente la actividad y se hace una corrección valorativo-contable muy visualizable (sudden & sharp), cuidando de
que el volumen de operaciones tras el susto sea mínimo y concentrando el daño en un número reducido de instituciones
que son intervenidas ipso facto. simultáneamente, se ponen en marcha todos los procesos de reformas estructurales:
mercado laboral, mercado financiero, función pública, seguridad social y administración territorial. ese punto temporal es
antes de las elecciones. todo será a la vuelta del verano de 2006, con el permiso de lo que suceda en estados unidas
tras la jubilación de alan burbujitas greenspan.
martes 26 abril 18:17 ir- Enlace:
20051501_00958

<a target="_blank"
href="http://www.cincodias.es/articulo.html?d_date=20050426&xref=20050426cdscdieco_3&type=Tes&anchor=cdsarcart
&anchor2=cdscdi">La vivienda inicia el año con un alza del 17% en los precios</a>
La información la firma Raquel Díaz Guijarro que sólo hace unos días había firmado otra que decía: "Madrid registra las
primeras caídas de precios"
En este nuevo 17% hay una cosa diferente e importantísima: ahora no son las tasadoras las que lo dan, ¡es el propio
Gobierno el que se pone al frente de la fila!
Recuerden que:
1) el Banco España dice que hay una sobrevaloración del 30% (por lo que está diciendo que los precios van a bajar un
50% = 30% + 20% de overshooting); y 2) Botín, en Valladolid, hace unos días vaticinó (más bien, dió instrucciones) una
disminución de la actividad de los sectores de la vivienda e hipotecario.
El gobierno, en su gestión de expectativas administrando la información, tiene dos alternativas:
1) el ajuste gradual, que determinaría una sucesión 17%, 15%, 10%, 5%, 0%, -5%, -10%, -17%, -25%, -50%
2) el ajuste sudden & sharp, que determinaría una sucesión -17%, 0%, -17%, -25%, -50%
¡El piñón fijo en el 17% es una declaración de miedo! : Subidas inferiores al "eterno" 17% activarían las ventas del
inmenso volumen de pisitos que todavía no han encontrado su consumidor final y harían que pusieran pies en polvorosa
innumerables promotores del tercer nivel financiados por cajitas gobernadas por politiquillos locales.
jueves 28 abril 22:38 ir- a drácula Enlace:
20051501_01570

enhorabuena por sus comentarios.


sábado 30 abril 18:29 ir- Enlace:
20051601_00173

lo más divertido es ver cómo el servilismo inmobiliario-hipotecario se mofa del bajismo acusándolo de que pecar de
prudencia.
viernes 06 mayo 09:52 ir- Enlace:
20051601_01064

¡ya sabemos la fecha exacta en la que se darán por tve las primeras bajadas del precio de la vivienda (o sea, un
porcentaje con un menos delante que obligará al probablemente hipotecado busto parlante comenzar el teledirario
diciendo: "la vivienda ha bajado en españa, en cómputo interanual, menos tanto por ciento") . déjenme que confirme el
dato y, en unos días, lo postearé con todas sus consecuencias.

una pista: el dato concreto será dado por el ministerio de la vivienda y será anunciado "ideológicamente" por el banco
españa en su boletín económico.
viernes 06 mayo 09:56 ir- a farmacéutico Enlace:
20051601_01067

no se trata de una "predicción". es un "macutazo".


viernes 06 mayo 13:23 ir- Enlace:
20051701_00005

yo tengo noticias fidedignas de noviembre de 2005


91

viernes 06 mayo 17:48 ir- Enlace:


20051701_00068

no puedo decir más, ya que si no me juego una cañas con farma


viernes 06 mayo 18:34 ir- Enlace:
20051701_00082

empiezo a dudar de si realmente puede bajar la vivienda, porque la economia va como un trueno.
viernes 06 mayo 18:55 ir- Enlace:
20051701_00088

ya no lo digo, despues del cachondeo habido aqui


viernes 06 mayo 20:16 ir- Enlace:
20051701_00093

"viernes 06 mayo 13:23, ir- dijo


yo tengo noticias fidedignas de noviembre de 2005"

no era yo
sábado 07 mayo 02:53 ir- y venir- X-p Enlace:
20051701_00130

Yo creo que el mercado se va a mover este año un 17%, ¡pero hacia abajo!
viernes 13 mayo 08:00 ir- Enlace:
20051701_01304

hace una semana anuncié que había recibido una importante información de la que se deducía directamente cuándo se
iba a dar la bajada de precios en el telediario y me comprometí a postearla cuando la tuviera confirmada. alguien, a
continuación, usurpó mi nick, y dió un dato falso. pronto fue desenmascarado. ha pasado una semana desde entonces y
sólo he podido obtener confirmaciones indirectas o parciales.
sin embargo, ha sucedido algo inesperado que va a dar lugar a más rumores: "las intervenciones del eurobuilding". el
gobernador del banco españa y el vicepresidente del banco santander, en un foro que organiza todos los años deloitte,
han puesto en escena un nuevo lenguaje, un cambio importante en la liturgia de la palabra.

déjenme una semana más y, con todas las de la ley, procederé a exponer la que ya empieza a conocerse como la "hoja
de ruta" del proceso de pinchazo de esta situación de la que los españoles tenemos que salir.
lunes 30 mayo 15:09 ir- Enlace:
20052001_00455

esta mañana alquien ha usurpado mi nick para difundir la idea de que la oficialización del turning point inmobiliario será
en octubre de este año. sucedió lo mismo hace días. espero que no vuelva a pasar.
como vengo diciendo estas últimas semanas, dispongo de información fidedigna que probaría que banco españa y
gobierno tienen una "hoja de ruta" para el pinchazo hipotecario de la que cabría inferir más que razonablemente el día
exacto en el que el "fin de fiesta" será dado por televisión, con la cautela con la que toda prevision debe ser tomada.
por diversas razones, estoy retrasando la publicación de mis conclusiones. tengan paciencia. no les defraudaré.
el no francés a la constitución europea (auténtico mazazo a las expectativas a medio y largo plazo, tan cruciales en
materia de endeudamiento hipotecario) ratifica el escenario que se está manejando, aunque podría dar adelantos
indeseados en el calendario.
lunes 30 mayo 15:11 ir- Enlace:
20052001_00456

aunque podría dar lugar a adelantos indeseados en el calendario


miércoles 08 junio 01:36 ir- Enlace:
20052101_00850

el concepto de "burbuja" surge en la Inglaterra del primer tercio del s. xvi


la fiebre por adquirir las acciones de la compañía de los mares del sur, que le acabaría costando buena parte de su
dinero al mismísimo sir isaac newton ("soy capaz de calcular el movimiento de los cuerpos, pero no la locura de las
multitudes"), hizo que proliferaran determinado tipo de "negocios" que recibieron el nombre de "burbujas".
el que más me divierte es el protagonizado por cierto personaje que fundó una compañía cuyo objeto social era llevar a
cabo empresas muy beneficiosas que, sin embargo, nadie podía conocer porque, de ser publicitadas, perderían todo su
atractivo. la suscripción de capital quedó cubierta a las pocas horas de iniciarse. esa misma tarde, evidentemente, el
"rocambole" desapareció poniendo rumbo a francia.
¿francia? ¿de que me suena francia hoy en el negocio inmobiliario español?
92

p.s.: sigo trabajando en la fecha de la "oficialización mediática del turning point"; tengan paciencia
sábado 11 junio 02:58 ir- Enlace:
20052201_00188

16/10/2002
<a target="_blank" href="http://www.el-mundo.es/elmundo/2002/10/15/economia/1034692794.html">Alvarez Cascos: la
vivienda es cara porque muchos españoles pueden pagarla</a>

10/6/2005
<a target="_blank"
href="http://www.cadenaser.com/articulo.html?d_date=&xref=20050610csrcsreco_5&type=Tes&anchor=csrcsrpor">Pedr
o Solbes: la vivienda es cara porque la gente paga mucho</a>
¡no es lo mismo! uno se complace de que haya pudientes. otro se queja de que se pague demasiado.

haced lo siguiente
<a target="_blank" href="http://www.bde.es/informes/be/infanu/infanu.htm">entrad en este enlace del bde</a>, abrid: 1.
Rasgos básicos (194 Kb), buscad la palabra: pronto. sin comentarios.
sábado 11 junio 03:06 ir- (2) Enlace:
20052201_00189

"pronto", yo también, postearé mi previsión de fecha exacta de oficialización mediática del turning point (me he relajado
porque no tengo feedback en el foro, como me pasó cuando me dediqué a postear calculadoras hipotecarias) .

las dos cosas que acabo de poner me parecen extraordinariamente importantes. un foro como este debería saber
apreciarlo y ser capaz de analizarlo con perspectiva.

dentro de un mes, el ministerio de la vivienda dará el dato de crecimiento interanual del precio de la vivienda
correspondiente al 2º trimestre. el análisis debería hacernos capaces de darlo por adelantado. obviamente, yo tengo
hecha ya la oportuna previsión. en su momento, la compartiré públicamente.
sábado 11 junio 13:58 ir- Enlace:
20052201_00241

solo y pronto.

repitamos la cosa y recapacitemos acerca de lo importantísimo que es:


1) http://www.bde.es/informes/be/infanu/infanu.htm
2) abrid "1. Rasgos básicos (194 Kb) "
3) buscad la palabra "pronto"
estamos ante una orden dada por banco españa al gobierno: " ¡pronto! ". pero, ¿qué es "pronto"? ¿pronto es "ya"?

pronto, ta.
(Del lat. promptus) .
1. adj. Veloz, acelerado, ligero.
2. adj. Dispuesto, aparejado para la ejecución de algo.
3. m. coloq. Decisión repentina motivada por una pasión u ocurrencia inesperada. Le dio un pronto, y tomó la capa para
salirse de casa.
4. m. coloq. Ataque repentino y aparatoso de algún mal.
5. adv. t. Presto, prontamente.
6. adv. t. Con anticipación al momento oportuno, con tiempo de sobra.

"pronto", ¿qué significa leído por un ministro de la vivienda? ¿"pronto", qué quiere decir para el que tiene en su mano la
oferta de dato trimestral de evolución interanual del precio de la vivienda? según el "calendario de disponibilidad de
estadísticas" (véase nota de prensa del ministerio de la vivienda de fecha 27/4/2005), entre el 18 y el 22 de julio hay que
publicar el nuevo dato.

mis preguntas a los foristas son:


1) el nuevo dato (vivienda libre) ¿será superior o inferior al último (15.7% ) ?; y
2) suponiendo que sea inferior (no creo que haya ningún descerebrado que no lo piense, que conste) ¿romperá la
barrera del 15? o sea, ¿será, por ejemplo, 15.1% o, por contra, 14.9% ? quiero opiniones fundamentadas. no vale lo que
yo diga porque juego con ventaja.
piensen que, proyectando linealmente la recta que une el 15.7% y el nuevo número, se podrá elaborar una rudimentaria
93

previsión matemática del turning point (momento en el que el crecimiento es cero)


lunes 13 junio 23:12 ir- Enlace:
20052201_00632

"señalamiento inmediato"
- la semana pasada, golpe mortal a las expectativas:
el "sólo & pronto" del banco españa. ninguna tertulia ha tenido condición testicular para abordar la cuestión.
<a target="_blank" href="http://www.bde.es/informes/be/infanu/infanu.htm">bde</a>
abrid "1. Rasgos básicos (194 Kb) "
buscad la palabra "pronto"
- esta semana el golpe mortal toca en el mercado del servivio sustitutivo: las oficinas de señalamiento inmediato.
"El señalamiento para la vista se efectuará en un plazo no inferior a diez días ni superior a veinte, contados a partir del
quinto día posterior a la presentación de la demanda en la Oficina de Señalamiento Inmediato. Los propietarios dejaran
de temer convertirse en arrendador puesto que en el caso de producirse un impago de la renta, el juez resolvera el
asunto en un plazo inferior a dos meses"
<a target="_blank" href="http://www.lainmobiliaria.org/analisis-6.html">noticia</a>
- recordemos qué piensa el gobierno al respecto (sr. sebastián, sin pelos en la lengua, cuando estaba en la oposición y
pensaba que así iba a permanecer una legislatura más) :
"La mejor forma de pinchar la burbuja es estimular el mercado de alquiler".
<a target="_blank" href="http://www.el-mundo.es/nuevaeconomia/2003/172/1051447665.html">del mundo</a>
- ¿cuánto se juegan a que el hediondo "sector" no publicitará el señalamiento inmediato?
- finalmente, hoy el sr. solbes en alicante, ¿qué les parece esta importante frase?: "en la medida" en que las viviendas
mantengan su precio o se mantenga el mercado con una buena liquidez podemos estar tranquilos, aunque si
construimos mucho más de lo que necesitamos y esa liquidez falla es cuando hay elementos que conviene seguir con
interés".
mantengan precio / buena liquidez / tranquilos / construimos mucho / liquidez falla. dos veces "liquidez" en el
razonamiento. demasiado énfasis en la liquidez, ¡sin referirse a los tipos de interés".
<a target="_blank" href="http://www.finanzas.com/id.8467075/noticias/noticia.htm">finanzas.com</a>
martes 14 junio 00:23 ir- Enlace:
20052201_00649

la iliquidez
solbes no es técnicamente cínico. es un ministro muy curtido (fué ministro y ministro de ministros) . otra cosa sería que,
pensando como piensa (que españa va bien y muy mal por culpa de la burbuja inmobiliaria), fuera proclamando las
bondades del ladrillo. cosa que no hace. más bien, solbes deja a los ladrillistas un sabor final amargo. ni siquiera
agridulce.
esta vez, en alicante, ha soltado lo de la iliquidez, sin mentar los tipos de interés (ver mi comentario de hace 3/4 de hora)
. más de un promotor, esta noche, no dormirá para estar mañana a primerísima hora en la caja de ahorros
correspondiente para "tomar", por si las moscas.
recordad que siempre hemos dicho que el pinchazo no vendría por la subida de tipos de interés (esto, más bien, es una
patraña narcotizante); el "credit crunch" va a tener otros determinantes, más próximos a la regulación bancoespañista; y
que la clave está en el empleo.
solbes en alicante ha dado la siguiente instrucción:
"parad la construcción porque estamos contruyendo más de lo que necesitamos y, aunque los tipos estén bajos, los
demandantes de alojamiento no van a tener tanto crédito".
él sabe que disminuyendo la actividad, se provoca el pinchazo de la burbuja. lo que intenta es administrar el proceso.
para ello, ha elaborado una "hoja de ruta". este foro debería ser capaz de desvelar el "conundrum" (enigma o acertijo) :
complacencia política con el "froth" (espumarajo), pero preocupación con la "exuberancia irracional" y con la crisis
estructural que se avecina tras el turning point.
<a target="_blank" href="http://www.lavanguardia.es/web/20050610/51186781700.html">la vanguardia</a>
yo tengo muy claro cuándo se oficiliazará el turning point. "pronto" lo compartiré con ustedes. antes me gustaría saber
qué opinan. aunque, no les veo con muchas ganas de meterse en estas cosas tan concretas. ¿o no?
martes 14 junio 00:41 ir- a una opinión Enlace:
20052201_00656

todavía no está la cosa para dar por ultimada la "operación escoba".


en las burbujas, el "sentir de la opinión pública" cambia irreversiblemente en cuestión de horas. las autoridades han de
ser extremadamente cuidadosas y muy precisas en sus mensajes para que lleguen justo a quien corresponde en cada
momento.
pero, la promoción inmobiliaria es una actividad muy atomizada y banco españa y gobierno están fallando con los
"operadores de tercer nivel" por culpa del ruido de loh miyoneh de las cajitas de ahorro locales, que confunden obra
94

social con obra política y con obra a secas.


el "conundrum" es que subiendo los tipos a corto, bajan los de a largo. es la prueba de que la sociedad cree que el
futuro va a estar exento de inflación. no entiendo tu pregunta relativa a hipotéticas subidas de interés y mantenimiento
de expectativas.
finalmente, tampoco entiendo lo de los "proyectos comprometidos". si te refieres a la exposición que tiene el bbva ante
la crisis bancaria que ya está administrando el banco españa, te contestaré que el bbva está absolutamente descartado.
lunes 27 junio 00:55 IR- TIENE RAZÓN Enlace:
20052401_00325

<a target="_blank"
href="http://www.cincodias.es/articulo.html?d_date=20050601&xref=20050601cdscdseco_11&type=Tes&anchor=cdseco
">El vicepresidente segundo del Gobierno, Pedro Solbes, ha declarado hoy que la posible reforma del Impuesto de
Sociedades entrará en vigor el 1 de enero de 2007</a>
martes 28 junio 19:55 ir- tiene razón Enlace:
20052401_00672

<a target="_blank" href="http://www.elmundo.es/suplementos/nuevaeconomia/2005/280/1119736802.html">los


economistas ajenos al poder sí comparten que el recibo de vivir por encima de las posibilidades llegará mediado el año
2006</a>
¿quién es ir-?
miércoles 29 junio 06:52 ir- (1) Enlace:
20052401_00714

será el 2/10/2006

nunca antes la economía ha sido tan psicológica. nunca antes la gestión de expectativas ha sido tan crucial. son cosas
de la era cero ("near zero inflation"). la inflación cero y la deflación sólo son malas si, a la vez, se reduce la demanda
agregada, lo que sucedería seguro si hubiera una contracción monetaria. apoyados en la teoría cuantitativa del dinero,
sabemos que no son incompatibles los tipos de interés bajos (como corresponde cuando la inflación es baja) con que
disminuya la circulación del dinero. ¡qué corra el vino, pues! vino, hay. pero, la cuestión es que pueda correr. ya somos
unos zombies alcoholizados, como dice nuestro querido "banquero". hemos esquilmado nuestra "endeudabilidad" a
largo plazo, poniéndola al servicio de objetivos a corto plazo (moscas a cañonazos); y, lo que es infinitamente peor, en
el caso específico español, a la zombificación crediticia hay que sumar el estrangulamiento financiero "natural" del ocaso
del modelo económico cuya punta de lanza ha sido la pisitofilia y que se ha financiado demasiado fácilmente a base de
creditobulimia, lumpenturismo y europedigüeñitis; un final de época que define un escenario de crisis estructural en la
que muy poco o nada pueden hacer medidas de gestión de la demanda efectiva (salvo retrasar cobardemente la
solución, agrandando el problema)
miércoles 29 junio 06:52 ir- (2) Enlace:
20052401_00715

la complejidad de la situación viene determinada por el hecho de que debemos bajar los tipos de interés de interés en la
eurozona por razones de crecimiento y cambiarias. pero, así, añadiríamos más leña al fuego español; salvo que la
burbuja ya estuviera pinchando cuando la relajación monetaria se decidiera, lo que podríamos tener hecho ya si hubiera
habido una "pasteurización" a la inglesa (súbita alza de tipos, dirigida contra los ludópatas activomaníacos, e inmediata
bajada para proseguir con la financiación normal) . pero ya no hay tiempo. hay que abrir una nueva vía para hacer
compatibles y simultáneos dos procesos: la crisis inmobiliario-hipotecaria y la política monetaria ultralaxa. la cuestión es
cómo restringir selectivamente la financiación a la promoción, construcción y consumo inmobiliario.

hace tiempo me comprometí a compartir con ustedes el análisis que deriva de ciertas informaciones obtenidas de
primerísima mano que, introducidas en la cocktelera que hemos desarrollado en este foro, permitía obtener una
previsión muy precisa de la fecha concreta en la que, con el visto bueno del gobierno y del banco españa, se dará por
televisión el "turning point" del ciclo inmobiliario: el primer dato cero o negativo de crecimiento interanual de precios de la
vivienda. no cabe duda que ese día está en el calendario y ustedes pueden y deben tener un criterio propio al respecto.
miércoles 29 junio 06:52 ir- (3) Enlace:
20052401_00716

indirectamente, los srs. caruana y r-inciarte, en las llamadas "intervenciones del eurobuilding", confirmaron el espíritu de
los datos que manejamos.
<a target="_blank" href="http://www.bde.es/prensa/intervenpub/gobernador/110505.pdf">enlace a un pdf del banco de
españa</a>

en el eurobuilging, lo que ha hubo es la confirmación del cambio de la liturgia de la palabra, que finalmente ha sido
santificado en el informe anual de 2004 y que se resume en la frase "sólo y pronto" (capítulo i, pág. 41) que tantas veces
95

hemos comentado. también, hay evidencias de que hay sintonía entre el banco españa y el gobierno actual, como no
podía ser de otra manera. lo que me interesa enfatizar ahora es que el banco españa ha pasado:

- de debatir sobre la probabilidad de que la restauración del precio de equilibrio de la vivienda a largo plazo fuera
"brusca o abrupta", si el gobierno no abordaba medidas "suelo & alquiler";

- a debatir sobre la probabilidad de que la "corrección" (que se califica de "previsible" y de "deseable") sea
"desordenada", si las entidades de crédito no hacen sus deberes: análisis de riesgos, provisiones, "stress testing" y
crédito generado en "equity-extracting".
miércoles 29 junio 06:53 ir- (4) Enlace:
20052401_00717

esto último, lo del crédito generado en "equity-extracting", es importante porque es una crítica expresa que el banco
españa dirige al gobierno anterior, el del sr. rato. <a target="_blank"
href="http://www.consumer.es/web/es/vivienda/2004/01/21/94384.php">vean este enlace</a>
"21 de enero de 2004. el subsecretario de economía, miguel crespo, realizó ayer una recomendación novedosa a los
ciudadanos, al sugerirles que hipotequen sus casas para potenciar el consumo de otro tipo de bienes, en un intento por
mantener el dinamismo de la economía española en niveles similares a los actuales. aunque en su intervención sólo
habló de que se utilicen para "fines distintos", la interpretación generalizada fue que recomendaba que se hipotecaran
casas para comprar otras cosas, como aconsejó también la asociación hipotecaria española (ahe) . con ello se busca el
objetivo reiterado por el equipo de rodrigo rato, ministro de economía, de evitar que el consumo no decaiga de los
niveles actuales, al ser uno de los principales motores de la economía".

volviendo al hilo argumental, la reciente publicación (boe de 23/04/2005) de la ley 6/2005, de 22 de abril, sobre
saneamiento y liquidación de las entidades de crédito, corrobora lo dicho en relación con la nueva liturgia de la palabra
en la que las entidades de crédito han sustituido al gobierno como destinatario de las sugerencias bancoespañistas.
miércoles 29 junio 06:53 ir- (5) Enlace:
20052401_00718

el consejo de ministros del viernes 20 de mayo, finalmente, nos ha dado la pista definitiva, al dejar fijado el objetivo de
déficit del estado para 2006 en el 0, 4% del p.i.b., con un sustancial aumento del gasto no financiero; expansividad
presupuestaria que nos indica que el ambiente general esperado para 2006 es moderadamente recesivo, por lo que el
gasto público debe comenzar a tomar tomar el relevo a un consumo privado en contracción. y, como tristemente
sabemos por experiencia, el siguiente ambiente general que toca (el que se considerará para elaborar los presupuestos
para 2007) será recesivo a secas, porque siempre, en todas partes, se pasa del aterrizaje suave al aterriza como
puedas.

todo esto es congruente con un dato crucial que ya conocemos expresamente de boca del sr. solbes: la "reforma fiscal"
entrará en vigor en 2007. o sea, irá en los presupuestos generales del estado para 2007, que se prepararán a partir del
segundo trimestre de 2006 y se presentarán en las cortes antes de que comience el cuarto trimestre de 2006.
miércoles 29 junio 06:54 ir- (6) Enlace:
20052401_00719

vean cómo todo esto de lo que hablo (la "hoja de ruta" a la que llevo refiriéndome las últimas semanas) ya está
empezando a trascender <a target="_blank" href="http://www.lalinterna.com/index.php?/la-
linterna/categoria/c3/">demasiado públicamente</a>:
vayan a: tertulia económica
"jueves 19 de mayo
analizamos la actualidad económica con susana criado, carmen tomás y roberto centeno"
minuto 9:30
en esta tertulia llevan ya meses preparando el terreno para imputar a zapatero la autoría de la recesión/depresión que
viene; la vivienda es tabú, cuando se toca el tema, nunca hablan del crédito hipotecario, de la sobreproducción o del
efecto riqueza; repiten el narcótico habitual (suelo & alquiler) y, a continuación, inmediatamente, siempre hay alguien
que cambia de tercio. a mi me gusta porque, descontando lo político ("españa va mal porque el gobierno, con su
indolencia, crea incertidumbre"), es un foro crítico en el que se exponen inteligentemente algunos de nuestros
innumerables problemas económicos estructurales. el que soslayen el asunto inmobiliario es la prueba irrefutable del
callejón sin salida en el que estamos metidos.
miércoles 29 junio 06:54 ir- (7) Enlace:
20052401_00720

dicho esto, les daré una pista interpretativa para que escuchen con criterio la tertulia del día 19: una cosa es la crisis con
mayúsculas y otra la oficialización del turning point inmobiliario (que pronto cumplirá un año en australia e inglaterra, por
96

ejemplo); pónganse el sombrero de analistas de coyuntura y piensen qué dato trimestral va antes en el proceso, si el
malo de la vivienda o el negativo de pib; pregúntense después: ¿es verosímil que haya una conspiración política para
retrasar hasta después de unas hipotéticas elecciones anticipadas la publicitación de un crash inmobiliario cuyo impulso
depende del sistema financiero?; finalmente, ¿no está en contradicción que los tertulianos de una cadena de radio de
ámbito nacional y altos índices de audiencia hablen obscenamente de la crisis económica estructural y que, a la vez,
pretendan que la conciencia de ésta permanezca reservada en los aquelarres de los economistas?

por otra parte, sabemos que las dos partes del think tank socialista (la ortodoxa y la heterodoxa, o sea, la roja y la
liberal) están unidas preparando un programa de reformas estructurales para presentarse a las próximas elecciones y
ganarlas.
miércoles 29 junio 06:54 ir- (8) Enlace:
20052401_00721

retomando lo que decía al principio, las medidas de política económica o son coyunturales o son estructurales. las
medidas estructurales no se eligen. mientras el patrón de crecimiento aguanta, se van tomando medidas no
estructurales. cuando el modelo hace crisis (estrangulamiento financiero), hay que adoptar la medidas estructurales, lo
cual es un trabajo hercúleo porque, por definición, las medidas estructurales tocan derechos adquiridos y requieren una
penosa proliferación de mesas de negociación. en españa, desde hace mucho tiempo ya, las medidas estructurales que
corresponden y que vamos retrasando irresponsablemente son: salariazo, pensionazo, ladrillazo y autonomitis.

pues bien, todo apunta a que el ambiente crítico estará definido antes de las hipotéticas elecciones y la definición la
dirigirá el propio gobierno. si ustedes formaran parte de un gobierno que tiene que sobrevivir a una crisis estructural, ¿no
preferirían ser ustedes mismos los que comuniquen las malas noticias al electorado, organizándolas a su manera,
haciéndole ver que, en efecto, las causas son estructurales y que ustedes poco o nada podían hacer hasta ese
momento? o, por contra, ¿preferirían que los economistas del ancienne régime, desde sus reductos mediáticos, con sus
voces engoladas, fueran abriéndole los ojos al electorado siempre con la muletilla de que ustedes son los culpables,
mientras ustedes agotan todas su energías extendiendo capas kilométricas de maquillaje para, al final, tener que
reconocer que hay una crisis estructural y llegar colorados a las mesas de negociación?
miércoles 29 junio 06:55 ir- (9) Enlace:
20052401_00722

la política económica de "poquedad" practicada hasta ahora por el gobierno confirma este análisis. la pronta
regularización masiva de inmigrantes y el agotamiento de los márgenes que dan los cambios de base estadísticos van
en el mismo sentido.

si consideramos, por lo tanto, que esta crisis es una crisis en la que, más o menos, puede decidirse cuándo "darla"
porque los factores psicológicos son cruciales; si consideramos que si no se opta por "dar" la crisis antes de las
elecciones el adversario la va dar por ti; si consideramos que se piensa que 2006 tendrá un ambiente moderadamente
recesivo y 2007 un ambiente recesivo a secas en el que hay que tener ya en vigor medidas fiscales específicas; si
consideramos que el encargado del "orden" financiero, el banco españa, tiene la situación más que embridada y anda
proclamando que el "deseable" ajuste no va a ser "desordenado"; considerando todas estos extremos y otros muchos
más que van saliendo en el foro y que ustedes mismos pueden añadir, sólo podemos concluir, como seres racionales,
que la oficialización televisada del crash inmobiliario se hará por el banco españa y los ministerios de economía y
hacienda y de la vivienda entre el 29 de septiembre y el 20 de octubre de 2006:
- viernes 29/9/2006: consejo de ministros y presentación de los presupuestos generales del estado para 2007
- lunes 2/10/2006: publicación del boletín económico del banco españa
- viernes 20/10/2006: consejo de ministros y publicación del dato sintético de evolución de precios de la vivienda por el
ministerio de la vivienda

como, a efectos dialécticos, es mejor manejar una sola fecha, quedémonos con la que corresponde al banco españa,
verdadero artífice del proceso: 2/10/2006
miércoles 29 junio 06:56 ir- (10) Enlace:
20052401_00723

el 2/10/2006 es el "dies a quo". a partir de ahí comienza un período de corrección valorativa oficial (o sea, contable) que
no tiene por qué durar menos de 4 años (<a target="_blank"
href="http://www.imf.org/external/pubs/ft/weo/2003/01/pdf/chapter2.pdf">fmi, world economic outlook, abril de 2003</a>)

al final del proceso, los precios nominales de la vivienda se habrán dividido por la mitad, como sabemos en este foro
gracias a las conclusiones, todavía no superadas, de nuestro querido "burbujator", basadas en el análisis de los
siguientes datos:
- precio de la vivienda / renta disponible
97

- rentabilidad del activo (precio del alquiler de dicha vivienda)


- ajuste sobre previsiones de organismos independientes
- estructura de costes de la construcción / promoción
- precio del suelo en las últimas adjudicaciones
- valoración de las empresas inmobiliarias en bolsa
miércoles 29 junio 06:57 ir- (11) Enlace:
20052401_00724

quiero terminar este pack con una adenda ideológica que cerraría lo que modestamente yo haya podido aportar al
debate desde que el banco españa lo inicio allá por 2002. como saben, la formulación del "nuncabajismo" cuajó en el
foro inmobiliario de "el país" el día 13-8-2003.

5 columnas del nuncabajismo:


1) bajar nunca bajan
2) alquilar es tirar el dinero
3) el dinero no renta nada
4) venderse todo se vende
5) esta zona va para arriba
miércoles 29 junio 06:57 ir- (12) Enlace:
20052401_00725

pues bien, el nuncabajismo es a los demandantes de vivienda lo que el eternodemandismo es a los ofertantes.

tras varios trimestres de debate en idealista.com, haciendo otro ejercicio de síntesis, nos atrevemos a formular el
"eternodemandismo", la fe que impulsa el otro lado del mercado, el de los promotores y constructores (del "tercer nivel")
y las cajitas de ahorros (esas pintorescas onegés financieras sometidas al poder político subestatal, tan ávido de
autogobierno en esta organización de naciones unidas españolas que nos hemos dado como falsos nuevos ricos).

5 columnas del eternodemandismo:


1) demanda eterna
2) tipos bajos = crédito abundante
3) suelo escaso por racionado
4) alquiler inseguro
5) ¿pisos vacíos?, mito

sin embargo:
- ningun shock (de demanda o de lo que sea) es eterno
- habrá credit crunch, estén los tipos como estén (cada nueva hipoteca es un hipotecable menos)
- ¿más suelo para construir todavía más?
- ¿más impulso del alquiler todavía cuando ya no expectativas de plusvalías (los pisos ya no son rentables vacíos) y
cuando los posibles inquilinos han sido reclutados en masa como deudores hipotecarios (cada nueva hipoteca es un
inquilino menos) ?
- los nuevos hogares son solo 1/3 de las viviendas que se construyen
miércoles 29 junio 06:58 ir- (13) Enlace:
20052401_00726

el crash matará los mitos nuncabajista y eternodemandista.


en vez de poner los precios a las casas como hacemos en general con todo (coste de producción + margen), hemos
tolerado una hetorodoxia que se está desvelando como un peligroso caballo de troya:

- que el precio de las casas de los trabajadores sea el importe de un préstamo cuya amortización mensual equivalga a
un alquiler actual medio.

el resultado es doble: hipotecón de los trabajadores y sobreproducción de vivienditas.

pero, el sistema financiero no está obligado a invertir eternamente en semejante cartera crediticia. es más, nunca lo ha
hecho. si lo hace ahora es porque, a mediados de los años 80, como consecuencia del triunfo del antiinflaciónismo,
comenzó un proceso de ajuste que ya está ya muy maduro. "el sistema ha crecido mucho", <a target="_blank"
href="http://www.libertaddigital.com:83/php3/noticia.php3?fecha_edi_on=2005-03-
22&num_edi_on=1453&cpn=1276247253&seccion=ECO_D">como dijo el sr. botín </a> en valladolid días antes de
semana santa, a la vez que anunciaba la reducción de la actividad hipotecaria de la construcción
98

y muertos los mitos, como la construcción es un sector industrial más, el precio de equilibrio tenderá a ser la suma de
costes de construcción incrementados en el margen industrial correspondiente; en números redondos, 1.200 euros por
metro cuadrado, suelo incluido.
viernes 01 julio 23:30 ir- Enlace:
20052501_00149

¡nueva escucha obligada! ¿se acuerdan hace una semana cómo el DIRECTOR DE ANALISTAS FINANCIEROS
INTERNACIONALES, don ÁNGEL BERGES decía descaradamente aquello de que "El Banco España dice frivolidades
en materia de sobrevaloración de la vivienda"?
<a target="_blank" href="http://www.elmundo.es/suplementos/suvivienda/2005/400//1118959213.html">en el mundo</a>

¿se acuerdan cómo hace unos días, el inspector de hacienda excedente y candidato al pichichi mariocondista de la era
zp, don Miguel Blesa, presidente de caja madrid, se jactaba de que "el banco españa nos reprocha que le hagamos
oídos sordos en materia de participaciones industriales; pues bien, la prudencia que nos pide en esta materia tiene el
mismo valor que la que nos pide relación con la concesión de hipotecas"?
<a target="_blank" href="http://labolsa.com/noticias/20050623154520/economia-finanzas-blesa-dice-a-caruana-que-la-
estabilidad-del-sector-prueba-la-prudencia-al-tomar-participaciones/">blesa vs caruana</a>

Pues, ahora, le toca fanfarronearse, mofándose de la autoridad monetaria, a otro conspicuo triunfador del pisito, don
José Luis Estebas-Guilmain, Presidente de la Sociedad de Tasación:
<a target="_blank" href=""></a>
"no entiendo al banco españa". haced lo siguiente, que no tiene desperdicio:
1º) http://www.intereconomia.com/
2º) entrevistas - ver más
3º) 01-07-2005 / 16:20 José Luis Estebas-Guilmain
Presidente de la Sociedad de Tasación
4º) guardar
5º) pinchar sobre "GUARDAR AUDIO" con el botón derecho del ratón y seleccionar"Guardar destino como"

p.s.: gracias por leer el pack de 13 posts del miércoles, donde expuse mi previsión de oficialización del turning point para
el 2/10/2006 y aproveché para colar nuevos conceptos ideológicos (el eternodemandismo) . gracias en especial a de
pita, troll burbujista, españa va más que bien, farmacéutico, que, lucas, cabanyal, yo, octubre rojo, cenriquet, estiércol
inmobiliario, banquero, expatriado, jag, mr. bean, currito, hoja de ruta, macedonia, luisito, kitin, efín, x
sábado 16 julio 11:26 ir- Enlace:
20052701_00074

"hacienda estudia que el alquiler desgrave en el irpf del inquilino".


a la vejez, viruelas, cuando ya no quedan inquilinos (todos los inquilinables han sido reclutados para el hipotecón), a
hacienda le remuerde la conciencia: " ¿qué he hecho?, dios mío, ¿qué he hecho?".
sin embargo, esta noticia es muy pinchaburbujista porque, uno, que es viejo, sabe que hacienda, lo que está haciendo
(hacienda-haciendo, ¡tóma cacofonía! ) es mandar no muy conscientemente un mensaje subliminal a los candidatos a
caseros: " ¿se os pasa por la cabeza el poner en alquiler vuestro pisito vacío que hasta ahora se revalorizaba él solito?,
pues, ¡qué sepáis que vuestro nif va a estar en la lista! ". así, sin pretenderlo, van a retraer la oferta de inquilinatro y la
proliferación de carteles "se vende" no va a tener moderación alguna.
conversación ayer en el restaurante chino-peruano de la moraleja:
- (empresario cincuentón del sector de construcciones metálicas que reinvierte en pisitos) "este año, me ofrecían poner
en alquiler mis apartamentos de vera durante el verano, pero les he dicho que no. ¡no quiero líos por cuatro duros! ".
- (yo) "a tí lo que te pasa es que eres un triunfador del pisito"
- " ¡cómo te atreves a decirme eso. yo, que me he matado a trabajar toda la vida! yo lo único que he hecho es invertir
para dejar algo a mis hijos"
- " ¿cuántos pisitos has vendido en tu vida?"
- "ninguno"
- " ¿cuánto vale tu empresa?"
- "vamos a ver, once naves industriales, a 50 millones (sic) cada nave, pues, ¡550 millones! "
- " ¿sabes que en alemania regalan las naves si tienes una industria que crea empleo! "
- "pero, alemania es un país en crisis"
- "ya, y españa es un país en auge"
- "españa es el país que tiene la mejor calidad de vida del mundo"
- "ya, la tapita, la cervecita"
- "eso"
- "anda, come dim sum y ceviche, que estás hablando mucho y me lo estoy zampando yo solo".
99

- "sí, porque anda cómo te has puesto de gordo"


martes 19 julio 00:46 ir- (1) Enlace:
20052701_00317

como dice el prof. naredo, no se puede razonar el mercado de la vivienda como si se tratara del mercado de una
mercancía-flujo. vean la mixtificación interesada de dos viejos profesores triunfadores del pisito. vean, además, cómo se
apuntan a la rechifla antibancoespañista. tendríamos que tener un notario para acumular las pruebas con que
restregarles por la cara sus mezquindades a más de uno, cuando esto pinche.
tertulia de economía de la cope, lunes 18/7/2005:
josé raga: "cuando estamos hablando de relación entre inflación de la eurozona e inflación española, lo que no me vale
es el argumento del petróleo porque petróleo hay en europa y hay en españa e influye, más o menos, el grado de
dependencia, hombre, quizá en españa es ligeramente mayor que algunos países europeos donde tienen,
probablemente, más hidráulica, más nuclear que nosotros, pero, en defenitiva, la realidad es que, que, que, digamos, lo
comido por lo servido, vamos, el nivel de dependencia no llega a influir sustancialmente en esto; el banco de españa ha
hablado del endeudamiento de las familias y, por lo tanto, del encarecimiento del piso, que es la música en la que
estamos viviendo desde hace ya un par de años; bueno, han aumentado los pisos, claro que sí, pero también la
alimentación, las hortalizas, el pollo, las judías verdes, en fín; sobre todo, hay que reconocer la soberanía de la familia
para decir a qué quiere dedicar su renta"
juan velarde: "y, como consecuencia de los bajos tipos de interés, compra a plazos, ¡es que está comprando a plazos
los pisos!, no hay más vuelta de hoja"
josé raga: "en vez de comprarse televisores, en vez de comprarse lavadoras automáticas, que también, ¡que también!,
compra pisos y compra activos financieros"
juan velarde: "mantiene el consumo y todo eso, claro, claro, porque los tipos están bajos".
martes 19 julio 00:47 ir- (2) Enlace:
20052701_00318

¡si, precisamente, el precio de la vivienda es lo que está yugulando la soberanía de las familias que se están
esclavizando de por vida a cambio de un miserable techo donde tener un cobijo que debería ser semigratuito en una
sociedad avanzada, como la educación o la sanidad! en españa, estamos cayendo en un pozo de vergüenza del que
nos va a costar mucho salir. ya verán.
jueves 21 julio 01:15 ir- Enlace:
20052701_00779

será el 2/10/2006

Ayer, el Ministerio de la vivienda ha publicado el dato de evolución interanual del precio de la vivienda correspondiente
al segundo trimestre: 13.7%

Recordemos que el primero que publicó fue, precisamente, el correspondiente al primer trimestre: 15.5%

Si unimos la recta que pasa por esos dos puntos y la proyectamos hacia adelante (ejercicio de regresión lineal no apto
para foristas puretas huevofritísticos, pero sí para el común de los mortales), lo que el Ministerio de la Vivienda nos está
diciendo es que, en 2007, el dato tendrá un signo menos delante; o sea, que, en 2007, los precios estarán bajando.

Quiero que sepan que si el dato conocido ayer, en vez de ser 13.7%, hubiese sido 12.912%, proyectando la recta que,
entonces, tendríamos, saldría que el 2/10/2006 el crecimiento de precios sería 0% . No es por nada, pero, cada día que
pasa, mi previsión de turning point para el 2/10/2006 (cfr. "miércoles 29 junio 06:52, ir- dijo") me parece más acertada,
más verosímil.

http://www.mvivienda.es/vivienda/of_cultural.html

notas de prensa
20/07/05 El precio de la vivienda mantiene el ritmo de desaceleración. El índice general de precios tuvo un incremento
del 13.7% en los doce últimos meses

27/04/05 Estadística de precios de Vivienda. Datos del primer trimestre de 2005


jueves 21 julio 01:27 ir- (cont.) Enlace:
20052701_00780

Se me ha olvidado decirles que, si el próximo dato, el correspondiente al tercer trimestre es 10.231%, entonces, quedará
confirmado que el turning point es el 2/10/2006. en cualquier caso, nos quedan 5 trimestres de suspense.
100

jueves 21 julio 19:35 ir- Enlace:


20052701_00954

será el 2/10/2006

los datos del mº de la vivienda no son precios de mercado; son politiqueo; los políticos sí son lineales. obviamente, yo
soy no-lineal, como todo nihilista activo.
yo creo que el mercado ya se dió la vuelta el año pasado y, en 2005 (y los tres primeros trimestres de 2006), estamos
asistiendo a la operación escoba. estoy cansado de exponerlo en este foro.
de lo que se trata es de saber el día exacto en el que el locutor/a-robot de turno va a salir por la tele (lo único que de
verdad importa, ¿o no?) diciendo: "señores telespectadores, tras unos años magníficos, esto ya se ha parado, ahora
viene una estupenda meseta, bla, bla, bla (mentira todo) ". esto es lo que me divierte. ¿a ustedes no o qué? coloquiar
con teoréticos es muy aburrido.

nadie es capaz de argumentar de verdad contra "mi" (con el permiso del banco españa) 2/10/2006.

la regresión lineal de los números que va poniendo encima de la mesa la sra. trujillo es una cosa inconsciente, como de
marujas. ¡por eso es lo que más nos interesa!

en cualquier caso, es evidente que el notición de la pseudoflotación del yuan eclipasará todo lo que estamos hablando
estos días aquí. no me ha cogido desprevenido. pronto sabrán por qué. les adelanto que estamos ante un hecho mucho
más pinchaburbujista de lo que se imaginan. ¡hasta estoy pensando y todo en adelantar unos días mi previsión de
turning point!
viernes 22 julio 12:46 ir- (1) Enlace:
20052801_00001

el eternodemandismo es el narcótico de los promotores y constructores del tercer nivel.

los tres mecanismos tradicionales de autorregulación no han funcionado:

1) inflación.- no ha habido ninguna espiral inflaciónista que involucrara a los salarios; ni siquiera ha habido tensiones de
precios que hayan permitido entrever la posibilidad de reequilibrio de precios relativos; es más, lo que vemos es la punta
de un iceberg deflacionista administrado a golpe de decisiones como la de ayer, de las autoridades monetarias chinas,
de establecer una pseudoflotación del yuan, más bien orientada a quitar presión en el irremediable proceso de
descomposición dólar que a otra cosa.

2) retención de la demanda.- tradicionalmente, subiendo los precios se estancaba la demanda; por contra, hoy nos
hemos encontrado con facilidades crediticias desconocidas hasta la fecha (tipos de interés bajos son la otra cara de la
inflación baja) que han esquilmado las reservas de hipotecables; cada nueva hipoteca es un hipotecable menos y un
inquilino menos; los tipos tan bajos han hecho que la reserva de "demanda insatisfecha" o empantanada se reduzca a la
mínima expresión
viernes 22 julio 12:47 ir- (2) Enlace:
20052801_00002

3) estrangulamiento financiero de la construcción.- antes, la disminución de ventas era inmediatamente igual a


problemas financieros para las empresas del sector; hoy, no; además de autofinanciarse con los inmensos beneficios
acumulados, no tienen miedo a dificultades de cash flow porque los gastos financieros son muy administrables.

además, no hay condición testicular (y ya es tarde) para descomponer frontalmente las expectativas de los promotores,
sector atomizado donde los haya, porque la construcción, cual caballo de troya, se ha convertido en la locomotora de
una economía cada vez menos capitalista, en la que el 60% del sistema financiero está en manos de oenegés (las
cajitas de ahorros) gobernadas por politiquillos locales, los mismos que racionan jurídicamente el suelo por motivos
muchas veces inconfesables. el resultado es que se ha construido, se construye y se seguirá construyendo tres veces lo
que se necesita, pero "nadie" lo comprará, no porque no puedan financiarlo, sino porque no va a haber nadie
literalmente, por extinción de la demanda. como siempre, la avaricia ha roto el saco y la gallina de los huevos de oro ha
muerto. ¡bienvenidos a la cueva de alí baba total!
viernes 22 julio 13:43 ir- tiene razón Enlace:
20052801_00010

ir- tiene razón: los políticos son lineales. vean, si no.


<a target="_blank" href="http://www.elconfidencial.com/enexclusiva/indice_4274.html">Sociedad de Tasación </a>
sostiene que los pisos nuevos en capitales de provincia se encarecieron un 10, 7% en los últimos doce meses, dato que
101

contrasta con el 17, 1% publicado por Tinsa. Mientras tanto, el Ministerio de Vivienda, que se nutre fundamentalmente
de las cifras de esta última tasadora, habla de 13, 9%

pues bien, ¡13, 9 es justo la media aritmética de 10, 7 y 17, 1! empiezo a ver que ir- tiene razón y que el "día cero" será
el 2/10/2006
sábado 06 agosto 09:27 ir- Enlace:
20052901_01325

no hagan caso de lo titulares narcotizantes de la prensa de hoy ("el ministerio de economía constata un avance
significativo del pib entre abril y junio") y vayan directamente a la fuente donde podrán comprabar por ustedes mismos
que el tono es de preocupación porque nada está cambiando ("los indicadores del segundo trimestre muestran un
avance significativo de la actividad productiva, particularmente en la construcción y los servicios, que se manifiesta en
una evolución fuertemente alcista del empleo. la producción industrial, sin embargo, sigue creciéndo a un ritmo reducido,
afectada, entre otros elementos, por la debilidad de las exportaciones, cuya variación interanual real en los cinco
primeros meses del año, según aduanas, fue ligeramente
negativa") .

síntesis de indicadores económicos; mes julio; dirección general de política econóomica

http://serviciosweb.minhac.es/apps/dgpe/sgpc/textos/sie/siecolweb.pdf

("/textos/sie/" va en mayúsculas)

en particular, vayan a la página "13 de 50" donde encontrarán el gráfico "capital prestado y precio vivienda (variación
anual en% ) ", en el que podrán ver con sus propios ojos que, cuando la sra. trujillo dice que esto ya se está
desacelerando, tiene muchísima razón.

todo apunta a que el turning point será sobre el 2/10/2006.

recuerden que los precios estarán bajando 4 años y que la bajada dividirá los precios algo más que por dos, como muy
bien dice "burbujator".

después de 2010, y durante una generación (15 años), funcionará la 5ª regla de toda burbuja: la tierra quemada.

(las otras 4 reglas son: expansión irracional, aceleración final, irreconocibilidad y víctimas muy numerosas) .
sábado 06 agosto 09:58 ir- (cont.) Enlace:
20052901_01329

¡el banco españa se está quejando de que la desaceleración de los precios de la vivienda no tiene la intensidad que él
desearía! podría ocurrir que fuera monodigital el próximo dato "trujillo" (el del tercer trimestre); así, el banco españa
estaría contento y el gobierno podría dar un respiro al dato del cuarto trimestre.

hagan el favor de ir a:

http://www.bde.es/informes/be/boleco/boleco.htm
boletín económico del banco españa, julio-agosto de 2005

se lee lo siguiente:

- "los datos de la contabilidad nacional de españa, base 2000 (cne 2000), publicados por el ine en el mes de mayo,
muestran cambios significativos en el crecimiento estimado de los agregados más importantes, como la producción y el
empleo, pero no han modificado en lo sustancial el diagnóstico sobre la evolución reciénte de la economía española,
cuyos rasgos
más característicos han quedado reforzados"

- "los precios de la vivienda siguieron desacelerándose en junio"

- "el nivel alcanzado por los indicadores de presión financiera de los hogares y la evidencia de sobrevaloración de la
vivienda constituyen, como se ha señalado en informes anteriores, elementos de riesgo para la evolución del gasto de
las familias"
102

- "la epb correspondiente al período enero-marzo de 2005 indica que la política de concesión de crédito a las familias
para la adquisición de vivienda siguió endureciéndose de forma moderada"
sábado 06 agosto 09:59 ir- (y cont.) Enlace:
20052901_01330

- "finalmente, durante el primer trimestre, la riqueza del sector (hogares) continuó incrementándose como consecuencia,
principalmente, de la evolución expansiva del precio de los activos inmobiliarios. fruto de este avance, siguió
aumentando el esfuerzo teórico que supone la adquisición de una nueva vivienda: por un lado, la carga financiera
correspondiente al primer año de vida de un préstamo teórico que, en las condiciones actuales de tipos y plazos,
financiara el 80% del valor de inmueble supone ya el 35% de la rbd por hogar. por otro, la ratio entre el precio de la
vivienda y la rbd por hogar volvió a incrementarse".

- "en relación con el valor de mercado de los inmuebles, los últimos datos oficiales publicados por el ministerio de
vivienda muestran un cierto descenso en su crecimiento interanual, desde el 15, 7% observado en el primer trimestre, a
un 13, 9% en los tres meses siguientes. no obstante, dada la corta historia de la nueva serie elaborada por el ministerio
en principio, más volátil que la antigua, es todavía pronto para evaluar si esto supone el inicio de un claro cambio de
tendencia".

- en particular, vean en la página "67 de 193" cómo el banco españa ya tiene calculada la velocidad con la que bajarán
los precios de la vivienda conforme vaya reduciéndose el crédito (recuadro 5, "la interrelación entre el crédito destinado
a la adquisición de vivienda y el precio de los inmuebles") .

vuelvo a lo de siempre: todo apunta a que el turning point sea en otoño de 2006, con la presenteación de los
presupuestos para 2007 (en concreto, el 2 de octubre de 2006, por dar una fecha, que es el día en el que el banco
españa publicará el boletín económico de septiembre) .
viernes 12 agosto 21:45 ir- (1) Enlace:
20052901_02327

http://www.cincodias.es/articulo.html?d_date=20050812&xref=20050812cdscdseco_1&type=tes&anchor=cdseco
el ipc aumenta dos décimas en julio y se sitúa en el 3, 3% interanual

http://www.elpais.es/articulo/elpporeco/20050812elpepieco_3/tes
la economía española crece un 3, 4%, el mayor ritmo de los últimos cuatro años

dos reflexiones:
1) crecemos la inflación; o sea, en términos reales, estamos estancados
2) ¿qué es lo que "crece"?
pib = cpri + cpub + ibeq + icon + x - m

pib = producto interior bruto


cpri = consumo privado
cpub = consumo público
ibeq = formación bruta de capital (inversión) en bienes de equipo
icon = formación bruta de capital (inversión) en construcción
x = exportaciones
m = importaciones

(las fórmulas que expongo a continuación son inexactas aritméticamente; de lo que se trata es de que comprendan que
el 3, 4% de incremento del pib puede significar cosas muy variopintas)
viernes 12 agosto 21:46 ir- (2) Enlace:
20052901_02328

un país puede estar muerto:


pib = 0 + 3, 4 + 0 + 0 + 0 - 0 = 3, 4

o puede estar en fiesta:


pib = 100 + 0 + 0 + 0 + 0 - 96, 6 = 3, 4

o puede estar trabajando cara al futuro:


pib = 0 + 0 + 100 + 0 + 100 - 196, 6 = 3, 4

o puede estar en fiesta, creyéndose que invierte cara al futuro:


103

pib = 500 + 0 + 0 + 100 + 0 - 596, 6 = 3, 4

etcétera

pasen esta idea "a limpio", o sea, considerando variaciones porcentuales y ponderando cada competente del pib.
también, piensen que, si el pib nominal crece el 3, 4% y la inflación es del 3, 3%, el crecimiento real es 0, 1%, o sea, que
estamos estancados.

finalmente, contemplen la previsión del cuadro macroeconómico para 2006 que hoy aparece en la prensa y que, sin
cambios significativos, irá en la presentación de presupuestos generales del estado para 2006 a finales de septiembre:

__2005__2006__variación
cpri__3, 7__3, 6__-2, 7
cpub_5, 3__4, 6__-13, 2
ibeq__8, 2__7, 0__-14, 6
icon__5, 7__3, 8__-33, 3 (! )
x__1, 2__3, 2__+166, 7 (! ?)
m__6, 6__6, 2__-6, 1
pib__3, 3__3, 3_0, 0

ahora, rehagan mentalmente el cuadro considerando que es más que verosímil que la contribución de las exportaciones
a la tasa de crecimiento del pib no consigua triplicarse.

¿no les parece que casi nos están diciendo que en 2006 vamos a estar ya semiparados y que la oficialización del
turning point ("señores, no cabe duda, vamos a estar algo paraditos, no se preocupen, probablemente no caerá nada,
bla, bla, bla") será el 2/10/2006, cuando haya que presentar en las cortes el cuadro económico para 2007? a mi no sólo
es que me lo parezca, es que estoy empezando a dudar de que la situación pueda aguantar 4 trimestres y, sobre todo,
que ese mantenimiento le convenga al sistema financiero y, electoralmente, al gobierno.
viernes 12 agosto 21:54 ir-eres el mejor Enlace:
20052901_02331

como siempre, clarividente comentario más destinado a iluminar que a otra cosa. gracias una vez más.
sábado 13 agosto 14:05 ir- Enlace:
20052901_02378

realista tiene razón: el 3, 4% está ya deflactado. no obstante, el deflactor del pib y el índice de precios de consumo son
dos datos distintos. en la elaboración del deflactor del pib no se recoge como se debería la inflación específicamente
inmobiliaria, por lo que, al final lo que sí es cierto que "crecemos la inflación inmobiliaria".
martes 16 agosto 21:40 ir- a realista Enlace:
20052901_02790

lo de esta mañana en "el confidencial" ha sido interesante, ¿no?


a tí te ha salido una síntesis de la desesperación que llevas dentro e intentas demostrar el mesetarismo con
declaraciones de políticos que están en abierta contradicción con lo que decían cuando estaban en la oposición.
realista, se realista. los políticos no son nada ingenuos. ya verás como el dato de precios de la vivienda de octubre es
sorprendente.
evidentementemente, con lo que se sigue construyendo por el sector privado, ¿no pretenderas que la sra. trujillo se
ponga a contruir aún más? lo que sí es verdad es que, en 2008, como dice la noticia, se estarán ya viendo los efectos
de la política de vivienda; o sea, que los precios serán notablemente más bajos. pues, ¡claro! llevarán ya cayendo
oficialmente 5 trimestres.

por eso, la noticia es contradictoria, como casi todo lo que dicen los periodistas (y los políticos), máxime, si están
hipotecaditos, como lo está, probablemente, el periodista "realista", que ha elaborado la noticia que comentamos (no se
ha atrevido a firmarla ni a citar la fuente, "el equipo de la ministra", dice) y, muy verosímilmente, que hoy mismo se
reincorporaba a la oficina tras las vacaciones, por lo que todo está teñido de la amargura propia del stress
postvacacional.

reconoce que el periodista se ha pasado cinco pueblos con eso de que "la inversión inmobiliario, lejos de contraerse,
repunta"; y con la "sed inversora de los británicos"; y con lo del "papel que sigue jugando como inversión-refugio". se le
ha visto el plumero.
104

en cualquier caso, me ha gustado verte por allí.


miércoles 17 agosto 00:26 ir- a realista Enlace:
20052901_02801

yo ya estoy escarmentado de polemizar contigo. los presupuestos para 2007 van a ser muy distintos. sobre todo en
cuanto a ingresos. el 2/10/2006 debe ser la fecha de la oficialización turning point (crecimiento ineranual cero o
negativo) . es una oportunidad histórica que tiene el gobierno de españa de oficializar el fin de todo esto. si no la
aprovecha pueden pasar cosas muy gordas, pero que muy gordas. con estas cosas no se juega.

el pisito es una guerra civil de baja intensidad entre el pueblo y la banca. las guerras entre el pueblo y la banca, hasta
ahora, las ha ganado siempre la banca.
jueves 18 agosto 00:16 ir- a realista Enlace:
20052901_02933

tu opinión sobre el alargamiento artificial de la agonía es contraria al tenor literal de <a target="_blank"
href="http://www.bde.es/informes/be/infanu/2004/cap1.pdf">lo siguiente</a>

banco de españa; informe anual 2004; 1. rasgos básicos; pág. 41:


- "la sobrevaloración del precio de la vivienda en españa: como puede observarse, los tres modelos coinciden en
señalar un aumento sostenido durante los dos últimos años del grado de sobrevaloración, cuyo valor estimado habría
pasado a un 14% -23%, en 2003, y a un 24% -35%, en 2004".

(en román paladino: el banco de españa, es decir, la máxima autoridad económica, dice que, al precio de la vivienda, le
sobra, nada más y nada menos, que entre un cuarto y un t_e_r_c_i_o)

- "en cualquier caso, el mantenimiento de las tendencias que vienen mostrando los precios de la vivienda y el
endeudamiento de los hogares terminaría por agotar los márgenes de seguridad que todavía existen, por lo que, solo si
ambas variables inician pronto una senda de desaceleración, el gasto de los hogares será capaz de mantener una pauta
de expansión sostenida.

(en román paladino: el banco de españa, es decir, la máxima autoridad económica, dice que, para salvarnos, s_ó_l_o
hay un camino, que es poner freno al hipotecón y que, además, hay que hacerlo p_r_o_n_t_o)

realista, por favor, explícanos cómo esto se compatibiliza con tu meseta y con tu idea de que los pobres ministros y
ministras van a escurrir el hombro hasta culminar su mandato electoral.
jueves 18 agosto 04:12 ir- y sus ideas Enlace:
20052901_02940

me gusta la última idea de ir-:


el pisito es una guerra entre el pueblo y la banca.
estoy de acuerdo.
el pueblo sueña con que, al final, sale victorioso porque, tarde o temprano, habrá inflación, con lo que el coste de la
financiación se trasladará finalmente a la banca y porque, en caso de dificultades, le queda el último recurso: que el
prestamista se quede con el pisito (por cierto, muchos no saben que si, de la ejecución, sólo resulta un resarcimiento
parcial, del resto el deudor responde durante toda su vida). la banca, sin embargo, está muy encastillada, sin
expectativas de inflación y administrando muy técnicamente su inversión crediticia, titulizando y provisionando. ganará la
banca, como siempre.
jueves 18 agosto 11:43 ir- Enlace:
20052901_02967

[a] cada una de estas dos religiones tiene cinco columnas, como el islam:

1) el nuncabajismo, la fe que mueve la montaña de la demanda:


- bajar nunca bajan
- alquilar es tirar el dinero
- el dinero no renta nada
- venderse todo se vende
- esta zona va para arriba

2) el eternodemandismo, la fe que mueve la montaña de la oferta:


- la demanda es eterna
- con tipos bajos, crédito abundante
105

- el suelo es escaso
- alquilar es inseguro
- las viviendas vacías son mentira

[b] sin embargo, sólo hay 4 nobles verdades, como en el budismo:


- bajar es lo que viene después de subir
- una demanda pequeña en relación con una oferta grande es una situación verosímil
- el crédito tiene límites
- el dinero es un buen activo ("dinero" en sentido amplio: circulación fiduciaria + agregados monetarios + títulos valores)
jueves 18 agosto 14:35 ir- a realista Enlace:
20052901_02985

realista confunde el realismo con el escepticismo y la resiganción.


yo sí soy realista: es más perdedor quien fanfarronea irresponsablemente con prórrogas inverosímiles de situaciones
extravagantes (no digo que tú seas de estos, que conste, aunque hay veces que me lo pareces) . que quien hace caso a
su banco central ("la vivienda está muy sobrevalorada y el ajuste hipotecario es perentorio)
jueves 18 agosto 14:44 ir- a los otros Enlace:
20052901_02988

imagínate las fuerzas deflacionistas que hay como telón de fondo, que estando el petróleo a lo que está y teniendo los
tipos de interés donde los tenemos, la inflación sólo es de algo más que del 3% en españa y la mitad en el resto de la
eurozona.

pero el salario de los endeudados (y de los libres de cargas también) no sólo no va a crecer porque no hay expectativas
de inflación; además, va a mantenerse o, incluso, disminuir nominalmente por la pérdida de competitividad y para liberar
recursos con que comprar el petróleo.
viernes 19 agosto 03:39 ir- a realista Enlace:
20052901_03065

a) confundes las posibilidades que tiene ee.uu. para inflacionarse (con la secuela devaluatoria) con las que no tiene la
eurozona. precisamente, la inflación americana será, en parte, robada en la eurozona. yo sí soy realista: ee.uu. todavía
es "el imperio".

b) te olvidas de que el bde, delegación en españa del bce ejerce, entre otras, las funciones de supervisión y disciplina de
las entidades de crédito y también las del gafi en materia de blanqueo de capitales. además, "toma" en el exterior por las
ec que ya no acceden tan fácilmente al crédito porque los prestamistas por ahí están hartos de la orgía española.
precisamente, este tipo de informaciones son las que determinan la literatura pinchaburbujista que produce el bde.
¡cómo te atreves a despreciar a la única institución económica que tiene credibilidad en españa hoy por hoy! ¡cómo te
tragas los sapos de los srs. solbes y sebastián que en cuestión de horas pasaron el año pasado de burbujistas a
nuncabajistas! se realista, realista: están haciendo con vosotros lo que hacen siempre en toda burbuja. siempre pasa
igual.
viernes 19 agosto 14:23 ir- (1) Enlace:
20053001_00070

"caruana descarta una moderación del precio de la vivienda": este titular es, cuando menos, negligente, porque para
interpretar lo que está diciendo el banco españa no hace falta nada más que estar al tenor literal de sus textos más
reciéntes: "los precios de la vivienda siguieron desacelerándose" y "los últimos datos oficiales publicados por el
ministerio de vivienda muestran un cierto descenso en su crecimiento interanual".

en su último boletín económico, el banco españa, que ya tiene calculada la velocidad a la que va a ir bajando el precio
de la vivienda conforme vaya reduciéndose el crédito, persevera en sus conocidas tesis acerca del agotamiento del
patrón de crecimiento, la sobrevaloración de la vivienda y la perentoriedad del deseable ajuste. para el banco españa, la
secuencia de "datos trujillo" es insuficiente e insta al ministerio de la vivienda a que tenga una mayor ambición en su
tarea de dibujar estadísticamente lo que llama un "claro cambio de tendencia". el banco españa está dando pié, pues,
para que el ministerio de la vivienda, en la semana del 17 al 22 de octubre, golpee las expectativas con un dato
inequívoco.
viernes 19 agosto 14:23 ir- (2) Enlace:
20053001_00071

fuentes:

banco de españa; informe anual 2004; 1. rasgos básicos; pág. 41:


http://www.bde.es/informes/be/infanu/2004/cap1.pdf
106

banco de españa; boletín económico julio-agosto;


http://www.bde.es/informes/be/boleco/boleco.htm

- "la sobrevaloración del precio de la vivienda en españa: los tres modelos coinciden en señalar un aumento sostenido
durante los dos últimos años del grado de sobrevaloración, cuyo valor estimado habría pasado a un 14% -23%, en 2003,
y a un 24% -35%, en 2004"

- "el mantenimiento de las tendencias que vienen mostrando los precios de la vivienda y el endeudamiento de los
hogares terminaría por agotar los márgenes de seguridad que todavía existen, por lo que, solo si ambas variables inician
pronto una senda de desaceleración, el gasto de los hogares será capaz de mantener una pauta de expansión
sostenida"

- "los precios de la vivienda siguieron desacelerándose en junio"

- "en relación con el valor de mercado de los inmuebles, los últimos datos oficiales publicados por el ministerio de
vivienda muestran un cierto descenso en su crecimiento interanual, desde el 15, 7% observado en el primer trimestre, a
un 13, 9% en los tres meses siguientes. no obstante, dada la corta historia de la nueva serie elaborada por el ministerio
en principio, más volátil que la antigua, es todavía pronto para evaluar si esto supone el inicio de un claro cambio de
tendencia".

- en particular, vean en la página "67 de 193" del boletín económico de julio-agosto cómo el banco españa ya tiene
calculada la velocidad con la que bajarán los precios de la vivienda conforme vaya reduciéndose el crédito (recuadro 5,
"la interrelación entre el crédito destinado a la adquisición de vivienda y el precio de los inmuebles") .
viernes 19 agosto 14:23 ir- (y 3) Enlace:
20053001_00072

en lo demás, me remito a mi post: sábado 06 agosto 09:58

este incidente me obliga a replantearme muy seriamente mi participación en el foro. el mero anuncio, por el banco
españa, de que la sobrevaloración que viene diagnosticando abiertamente desde 2002, lejos de corregirse, ha subido,
nada más y nada menos, que al 24% -35%, es ya, en si mismo, la oficialización del turning point. pero, todo enfermo
terminal se resiste a reconocer la verdad de su situación, incluso burlándose del médico, porque mientras hay vida, hay
esperanza. la buena marcha de la "operación escoba" hace soñar a muchos con la eternidad; pero, en verdad, sólo
indica que el enfermo va a fallecer muy mejorado. ¿es este foro capaz de embridar la desesperación de los atrapados y,
así, perseverar en el análisis independiente o, por contra, va a convertirse en una sala de narcotización más de las
innumerables que hay? de momento, permítanme darme una temporada larga de abstención.
viernes 19 agosto 14:47 ir- Enlace:
20053001_00081

con esta contestación a realista (viernes 19 agosto 14:42), hecha por cortesía con uno de los grades foristas
macroeconómicos que hay en la red, doy por concluida mi parcipación en el foro por una larga temporada. espero que
sepan comprenderme. el proceso de pinchazo sigue su inexorable curso. todo está ya dicho. sólo queda ir
contemplando pacientemente los acontecimientos que se van sucediendo al ritmo propio de las burbujas inmobiliarias.
martes 13 septiembre 15:45 ir- puedes ir- en paz Enlace:
20053201_00662

ir- tus conclusiones han sido registradas, el nick "lo que dijo ir-" ha sido activado para recordar tus conclusiones
periódicamente para que tus aportaciones no se pierdan en el olvido. tú memoria será recordada. todos rezaremos por
ti. tú podrás seguir interviniendo utilizando otros nicks, todos sabremos que eres tú, pues comentarios como: "ir- tiene
razón" no son flor de un día, se necesita toda una vida de adoración a nick ir- para lograr esa calidad y esa belleza en
las palabras.
ir- te queremos, vuelve, queremos más. necesitamos tus teorías, tus grandes pensamientos, sin los cuales, ninguno de
nosotros podriamos haber llegado a concluir nada medianamente razonable sobre la burbuja inmobiliaria. tú eres el
gurú, el gurú de la burbuja, todos sabemos que eres tú. sabemos que adoras a la diosa burbuja y que te la pasas por la
piedra todos los días, en un acto de sacrificio al más puro estilo ir-.
ir- eres mi ídolo. solo tú eres capaz de enseñarnos que la propia adoración es el mayor de los logros. juan palomo a tú
lado no es nadie, ir- es el camino. ir-, ir-, venir-, venir-, venir-, te queremos, vuelve!
martes 13 septiembre 17:47 IR- ES UNO DE LOS MEJORES Enlace:
20053201_00714

"Nadie puede estar seguro de nada". Es una racionalización ya que representa odio y envidia hacia aquellas personas
107

que son o están seguras de sí mismas. Envidia a la asertividad de los seres humanos productivos, independientes,
racionales y honestos.
(AHORA, QUE SALGA EL VIDENTE DEL AUTOBOMBO)
martes 13 septiembre 17:49 ir- eres un crack Enlace:
20053201_00717

"ir- eres uno de los mejores"


te adoro tío.
miércoles 14 septiembre 19:10 ir- Enlace:
20053201_01051

se te ve el plumero.
viernes 30 septiembre 13:23 ir- a mafo Enlace:
20053501_00032

ir- (09:49 h.)


Usted, a mediados de 2003, escribió en El País ("Los problemas del final de los problemas") : "cuando este patrón de
crecimiento (basado en la construcción) llegue al final, empezarán a aparecer las consecuencias negativas que
acompañan al descenso de la burbuja". ¿Cuándo se producirá la inflexión del ciclo inmobiliario en nuestro país?
viernes 30 septiembre 17:16 ir- 1 Enlace:
20053501_00094

las últimas magníficas intervenciones de b&b (burbujator y banquero) me traen a la cabeza nuevas ideas. permítanme
aportarles un nuevo escudo.
una de las cuestiones centrales del análisis es qué entendemos por "el problema de la vivienda".
habría dos escuelas. la del equilibrio y la financiera. casi todos los que tienen un dedo de frente son de la segunda. lo
que pasa es que muchos cínicos comparecen en escena a hacer maliciosamente como que las teorías de la primera
son las verdaderas. ¡ellos sabrán! (sobre todo, cuando sus propios hijos les pidan explicaciones) . luego, en petit comité,
aceptan las teorías de la segunda para no hacer el ridículo. veamos.
1) escuela del equilibrio del mercado de la vivienda o escuela no financiera:
- el problema de la vivienda sería "cómo abaratarla selectivamente para que los jóvenes y los pobres puedan acceder a
ella". el precio de la vivienda, aunque no nos guste, sería el que es porque es un precio "de equilibrio": es el punto
donde se cruzan la oferta y la demanda; hay equilibrio en el mercado, lo que pasa es que ese equilibrio se hace en las
alturas.
viernes 30 septiembre 17:16 ir- 2 Enlace:
20053501_00095

- lo que habría sería un "choque estructural permanente de demanda" que ha desplazado hacia la derecha la curva de
demanda y el mercado ha encontrado su nuevo punto de equilibrio buscándolo a lo largo de la curva de oferta. además,
el proceso se ha visto intensificado, en primer lugar, porque la oferta no es flexible al estar el recurso natural básico que
la conforma, el suelo, racionado jurídicamente por las administraciones públicas subestatales por razones
presupuestarias e inconfesables, y, en segundo lugar, porque el servicio sustitutivo (el alquiler) no tiene "mercado", en
sentido técnico, por presuntas razones socioculturales y jurídicas. por todo ello, el mercado de compra ha encontrado su
equilibrio en precios muy altos, con los que tendríamos que acostumbrarnos a convivir.
- por lo tanto, burbuja, lo que se dice burbuja, no habría; lo que hay son solo precios "lógicamente" caros. mientras no se
enfríe la situación, para lo que serían necesarias medidas "suelo & alquiler", muy difíciles de adoptar porque involucran
a las díscolas administraciones públicas subestatales, nos vemos obligados a defender, hipócritamente, que hay que
"abaratar" el precio de algunas vivienditas para que los jóvenes trabajadores tengan "acceso" y los pobres de
solemnidad (clase baja ya no habría) tengan un techo, por lo que hay que urgir a los poderes públicos para que cumplan
con esta función subsidiaria.
viernes 30 septiembre 17:18 ir- y 3 Enlace:
20053501_00096

2) escuela financiera:
- el problema de la vivienda sería "cómo prepararnos para el día después". por diversas razones, hay una concentración
anómala de recursos financieros en el mercado inmobiliario que lo ha desequilibrado y distorsionado. la oferta y la
demanda se han hipertrofiado y deformado.
- habría, pues, un "choque estructural transitorio de financiación" que ha llenado el mercado de señales erróneas,
instalándolo en una pesadilla en la que los desplazamientos "de" y "en" las curvas de oferta y demanda son tan
sensibles a los condicionantes financieros que es inútil buscar un punto de equilibrio. además, esa intensividad
financiera se ha producido en detrimento de otras actividades económicas, con lo que la vivienda ha pasado a ser la
peligrosa locomotora de una estructura económica polarizada por la construcción.
- por lo tanto, sí habría burbuja y, además, es gravísima. el mercado se ha desviado de sus determinantes
108

fundamentales. la vivienda se ha constituido como el activo hegemónico y triunfador, principio y fin de nuestro ser y
hacer, pero peligroso caballo de troya; y el crecimiento económico se ha hecho vulnerable a la evolución de la actividad
inmobiliaria. la preocupación de las autoridades no sólo se circunscribe a las medidas paliativas. nos encontramos ante
la duda hamletiana de ayudar o no a que la burbuja pinche
- en el fondo, el pisito es una guerra civil de baja intensidad entre el pueblo y la banca.
martes 25 octubre 03:10 ir- (1) Enlace:
20053801_00762

perdónenme que irrumpa a estas horas de la madrugada en el foro, pero es que no puedo resistirme. miren qué
notición:
<a target=_blank href="http://money.cnn.com/2005/10/21/news/newsmakers/barrack/">The king of real estate"s cashing
out</a>
Tom Barrack is selling most of his U.S. portfolio. Maybe you should be nervous too.
October 24, 2005: 7:56 AM EDT
By Shawn Tully, Fortune Senior Writer
NEW YORK (Fortune) - Tom Barrack, arguably the world"s greatest real estate investor, is methodically selling off his
U.S. real estate holdings as prices drive the market to nosebleed hemorrhage levels.
martes 25 octubre 03:20 ir- (2) Enlace:
20053801_00763

evidentemente, el señor tom barrack sale a los medios a decir que "está vendiendo" porque ya lo tiene todo
prácticamente vendido. ¡no sean ingenuos!
todos los que salen en españa con la triste cantinela nuncabajista de siempre, ¡es que todavía están metidos hasta el
cuello!
martes 25 octubre 10:43 ir- Enlace:
20053801_00786

- son los propios acaparadores los que nos confunden al autodefinirse como especuladores, cuando su actividad es
inmoral.
- el éxito que tienen en su mixtificación es enorme. hasta la constitución incurre en el error.
- sin embargo, comprueben cómo no hay ningún libro titulado "cómo ser un buen acaparador" y sí muchos "manuales de
especulación" (y algunos muy buenos, como el de José Luis Cava) .
miércoles 02 noviembre 12:26 IR- DECÍA QUE SERÍA EL 2/10/2006 Enlace:
20053901_00925

YA VEREMOS
jueves 17 noviembre 22:50 ir- Enlace:
20054101_01165

importantísima noticia
<a target="_blank" href="http://www.libertaddigital.com/noticias/noticia_1276265652.html">Fernández Ordóñez dice que
un aumento de los tipos de interés supondría un "enorme beneficio" para España</a>
palabras estúpidas, ¡sí, estúpidas! del secretario de estado de hacienda:
- "los españoles hipotecados de por vida no son tontos";
- "las inversiónes financieras se esfuman";
- "los alemanes que alquilan viven dramas al llegar a la vejez";
- "los jóvenes que hacen viajes, derrochan";
- "la inversión inmobiliaria no hay que despreciarla".
¡dios, qué sonrojo!

recordemos que el don miguel angel fernández ordóñez vive en una casa cojonuda, que le ha costado 4 pesetas y que
se la ha hecho el afamado arquitecto echevarría, creador de los edificios-termo y a quien se deben los tres edificios
homogéneos de pza. emilio castelar. pero, veamos lo positivo. por fin tenemos una prueba inequívoca de que:
1) la burbuja está pinchando ya; ¿por qué, si no, el secretario de estado de hacienda intenta tan vergonzantemente subir
la autoestima de los atribulados hipotecaditos con frases tan ridículas?; no olviden que el gobierno tiene datos calientes;
¡está poniendo la venda a una herida que sabe que va a llegar inexorablemente!
2) el parón se oficializará cuando el gasto público tenga que tomar el relevo, o sea, cuando se presenten los
presupuestos generales para 2007, primer ejercicio sin euroayudas y con la construcción "flaqueando"; todo será el
2/10/2006.
jueves 17 noviembre 23:07 ir- Enlace:
20054101_01167

a mayor abundamiento: <a target="_blank" href="http://www.atb-e.com/leermas.asp?fh=20051117124002">"Almunia ve


109

"algunos signos de agotamiento" en la economía española</a>


BRUSELAS, 17 (ATB Y AGENCIAS)
El comisario de Asuntos Económicos, Joaquín Almunia, dijo hoy que ve "algunos signos de agotamiento" en la
economía española que explicarían la desaceleración del crecimiento entre 2005 y 2007.
"El principal elemento que puede manifestar signos de cierto agotamiento progresivo del ciclo es la evolución de la
vivienda, que empieza a mostrar un menor ritmo de crecimiento, lo cual, siempre que sea un ajuste progresivo, es
bueno", explicó".

señores, voy a tener razón, lo siento: será el 2/10/2006.


jueves 17 noviembre 23:26 ir- Enlace:
20054101_01170

tertulia de cope-la linterna, hoy. don josé barea, sobre lo de almunia:


- "efectivamente, el modelo de crecimiento está ya finalizando"
- "la construcción es hoy el 60% del crecimiento de la economía"
- "este modelo hay que cambiarlo por otro de demanda externa, pero, para ello, hay que hacer reformas estructurales y
las que se intentan (p.e. pensiones) dan vergüenza".

don josé es un viejo zorro. sabe que las reformas estructurales sólo se hacen tras "dar" la crisis estructural
correspondiente, porque, primero, mientras las medidas no estructurales funcionan, se estira su aplicación; y, segundo,
las medidas estructurales requieren que los sectores llamados a transaccionar tengan conciencia de la gravedad de la
situación.
lunes 21 noviembre 23:01 ir- sigue vivo Enlace:
20054201_00549

lo siento indenaik, pero las hipotecas se fijan al euribor de hace dos meses, y ademas algo menos de euribor + 0.75 de
momento ir-, R&s, topaná etc. siguen vivos y trichet no tiene intenciones de asesinarlos.
lunes 28 noviembre 00:18 ir- a deflación y nineu Enlace:
20054301_00227

queremos más
lunes 28 noviembre 10:46 ir- a deflación Enlace:
20054301_00238

el dólar es otro activo sobrevalorado. la inundación del billete verde comenzó en 1973. el nacimiento del euro marcó el
fin de toda una época. es de una ingenuidad rayana en la estupidez (sólo perdonable cuando uno está endeudado hasta
el cuello) creer en el helicóptero como opción perteneciente a la realidad densa. el helicóptero es algo hueco; sólo es
una declaración de presuntas intenciones; pertenece a realidad virtual de la verborrea agresiva con la que se pretende
cambiar la psicología y, así, combatir la deflación, al carecerse de toda otra arma, salvo, claro está, las costosas
operaciones a medio y largo plazo que, tarde o temprano, van a tener que hacerse y que sólo son entendibles en un
ambiente recesivo. evidentemente, lo de la m3 está en relación directa con la deflación por este motivo.
lunes 28 noviembre 11:08 ir- a deflación Enlace:
20054301_00245

el "informe rogoff" (que tantas veces he posteado) está en inglés. quien dirigió el grupo de trabajo tiene este documento
en la red (nótese como, entre la bibliografía está el helicóptero): <a target="_blank"
href="http://www.imf.org/external/pubs/ft/fandd/spa/2003/06/pdf/kumar.pdf">enlace en inglés</a>
el enfermo ha sido tratado con anticipación, como todos decíamos a mediados de 2003. tan buenos hemos sido con la
medicina preventiva que, ahora, incluso, parece que la sintomatología es la de la enfermedad contraria. ¡no nos
engañemos a nosotros mismos! la presunta inflación que vemos (y que los medios amplifican) se debe sólo a las
medicinas. en cualquier momento nos aparece la recidiva con mayor violencia y con la histeresis provocada por el
mantenimiento en el tiempo de tipos cero y el multiplicador de la guerra de iraq. ahora toca comprar bonos. lo de la m3
se hace para no entorpecer la operación.
martes 29 noviembre 07:43 ir- (1) Enlace:
20054301_00397

conejo-chisterismo-anticonundrum (nov 2005)

las autoridades presupuestarias y monetarias saben que, en ciertos casos, es necesario restringir el crédito antes de
que la situación se desborde (la polémica que hay con la M3 americana tiene esta causa) .

el aplanamiento y la inversión de la curva de tipos es un indicador anticipado de ajustes, correcciones, crashes,


descalabros, recesiones, cracks e, incluso, depresiones económicas. la razón es sencilla: hoy en día, los prestamistas
110

toman a plazos más cortos de los que prestan; de esta forma, si la curva de tipos, tras la subida en solitario de los tipos
a corto, se aplana y se invierte, nos ofrece una representación gráfica y sintética del estrangulamiento de la actividad
crediticia.

<a target="_blank" href="http://www.stockcharts.com/charts/YieldCurve.html">página obligatoria</a> (seguro que os la


ponéis en "favoritos") :

clicad en el botón "animate" y alucinad un rato.

aquí tenéis otra animación mejor, si cabe, porque se remonta a 1978, aunque no marca tan bien el pinchazo de la
burbuja puntocom:

<a target="_blank" href="http://www.smartmoney.com/onebond/index.cfm?story=yieldcurve">animacion</a>

clicad en "latest" y "normal" y alucinad otro rato.


jueves 01 diciembre 21:45 ir- (1) Enlace:
20054301_01211

Mayayo (Asociación Hipotecaria Española) anda diciendo por ahí:


1) Que viene el reajuste inmobiliario en 2006
2) Que pronto bajará la amortización anticipada de hipotecas
3) Que el sistema crediticio va a perder solvencia
<a target="_blank" href="http://app2.expansion.com/servicios/debates/Controlador?cod=403">enlace</a>

Por la boca muere el pez:


1) Mayayo: "Si el ritmo de desaceleración de precios se confirma, en poco más de un año podrían desaparecer los
actuales desajustes". "Desacelerar". "Desajuste". ¿En "poco más de un año"? O sea, ¡reajuste en 2006!

2) Mayayo: "El consejo que daría a un joven de 30 años que quiere comprarse una casa, entre otros, es que, en un
préstamo a muy largo plazo, es más importante prever las eventualidades futuras, que el importe de la primer cuota".
Sin embargo, muy poco antes, Mayayo había proclamado que los créditos se amortizan anticipadamente: "durante los
últimos cinco años, la amortización del crédito se sitúa, de promedio, entre el 12% y el 13% del saldo total, lo que
representa una vida media real del crédito entre 7 y 8 años". ¿Prever eventualidades a 7 u 8 años? ¡Chupao! ¿No,
Mayayo? O es que alternas entre los 30 años o los 7/8 años, según te convenga. Lo que es lo mismo, ¿no piensas que,
cuando "el ritmo de desaceleración de precios se confirme" se van a acabar las amortizaciones anticipadas?
jueves 01 diciembre 21:45 ir- (2) Enlace:
20054301_01212

3) Mayayo: "Los indicadores de morosidad, sitúan al sistema financiero español entre los más solventes del mundo". Sin
embargo, muy poco antes, Mayayo había dicho: "el riesgo de morosidad existiría si el incremento de los tipos de interés
llegase a producir un estancamiento de la economía y del empleo". ¿Está diciendo Mayayo que, si hubiera un
estancamiento de la economía y del empleo, el sistema financiero español perdería solvencia por culpa de la morosidad
hipotecaria? Y, conjugándolo con lo de la confirmación del ritmo de desaceleración de precios y que van a desaparecer
los actuales desajustes, ¿es verosímil que tal reajuste inmobiliario se vaya a producir sin dar lugar a estancamiento
económico y, por lo tanto, sin pérdida de solvencia del sistema? ¡A qué no!
jueves 01 diciembre 22:39 ir- Enlace:
20054301_01220

LLEVAN DESDE 2003 DICIENDO QUE SERÍAN LAS SUBIDAS DE TIPOS DE INTERÉS LAS QUE QUITARÍAN LA
PRESIÓN DE LA DEMANDA QUE, SEGÚN ELLOS, ERA LO QUE HACÍA SUBIR LOS PRECIOS. AHORA, que los
tipos empiezan a subir, cambian de criterio; el sustituto de los tipos es el crecimiento económico. "estancamiento de la
economía y del empleo", dijo mayayo hoy, en expansión. y el crecimiento económico puede solventarse con
endeudamiento del sector público. pero, la recesión (variación negativa del pib) vendrá, y se quedarán sin escudo.
entonces, volverán a cambiar. el hipotético desencadenante pasará a ser la deflación.
también vendrá la deflación, pero seguirán erre que erre. ¿saben en qué acabarán parapetándose? ¡en el precio de las
materias primas y la energía!
mientras tanto, los precios de mercado de la vivienda, los de verdad, los que pagan los compradores concretos a los
vendedores, estarán bajando, como lo llevan haciendo desde el turning point de mercado (2004) .
lo de tinsa no son precios de mercado, son tasaciones. lo del ministerio de la vivienda no son precios de mercado, son
conejos-chistera. lo de idealista no son precios de mercado, son precios de salida. lo de los notarios y registradores no
son precios de mercado, son precios escriturados. los precios de mercado, ¡muchas veces ni los saben con exactitud los
propios contratantes!
111

de todos las apróximaciones al precio de mercado de la vivienda que hay, la más importante es el dato del ministerio de
la vivienda que se da por el telediario, más o menos, en los primeros 20 días del mes siguiente al que termina cada
trimestre, porque es "el precio oficial de la vivienda". es con ese dato con el que, en octubre de 2006, se va a proceder a
la oficialización del "rebajón" que ya es más que evidente.

pero, mientras mviv esté oficializando el turning point, tinsa seguirá con su 17%, idealista seguirá reflejando las fantasías
de la segunda mano y notarios y registradores dando fe de la mentira.
viernes 02 diciembre 00:10 ir- Enlace:
20054301_01239

El turning point de la bolsa fue en el primer trimestre de 2000 ( ¿se acuerdan cuando me dió por el "seisdemarcismo") .
El BCE, había comenzado a subir los tipos de interés justo un trimestre antes:

http://www.invertia.com/mercados/indices/graficos.asp?idtel=IB011IBEX35&TipoPeriodo=8

http://www.cincodias.com/articulo.html?d_date=20051201&xref=20051201cdscdseco_3&type=Tes&anchor=cdseco

Si todo fuera igual esta vez, el turning point inmobiliario sería en Semana Santa de 2006. Pero la bolsa es un mercado
transparente en precios y volúmenes, el inmobiliario es muy opaco. Esta vez:
- el turning point de mercado fue en 2004 (del mismo modo que con la bolsa, el mismo 6/3/2000 nadie se enteró de
nada, todo era alcismo);
- el BCE, haciendo una labor cuasinotarial, da la puntilla;
- el turning point oficial será el octubre de 2006; y
- los nuncabajistas se morirán de priapismo, o sea, con la tinsa tensa.
viernes 02 diciembre 01:03 ir- Enlace:
20054301_01252

la idea es:
- las empresas están saneadas financieramente hablando, ganando dinero y la bolsa funciona
- subo tipos a corto
- le doy un poco de respiro a la fed
- los tipos a largo ni se inmutan porque los problemas de fondo son gordos
- la curva de tipos se aplana y el carry trade crediticio (tomar a corto y prestar a largo) se dificulta, con lo que disminuye
el crédito basura
- mejoro la solvencia del sistema
- las clase medias, con sus jueguecitos crueles, que se se jodan

¡estoy de acuerdo con las autoridades monetarias!


de hecho, las únicas voces que se han levantado contra de la subida de tipos son, además de las de los jugadores, las
de los políticos electoralistas que no quieren hacer sus deberes estructurales porque les cuestan votos (aunque, en el
fondo están encantados de la vida porque ya tienen a quién colgarle el mochuelo de la recesión: a trichet) .
sábado 03 diciembre 19:02 ir- Enlace:
20054401_00201

el vicepresidente del gobierno y ministro de economía y hacienda ha dicho en la revista "capital" de noviembre 2005
(pág. 13), literalmente, lo siguiente:

1) "cuando empecemos a no recibir fondos europeos y a tener dificultades tendremos que echar mano de una situación
de déficit".
2) "en vivienda, la previsión es que la caída de precios del sector conlleve un atrerrizaje más que suave"

no quiero ponerme pesado, de verdad, pero, piensen:


- el gobierno piensa que los precios de la vivienda "caen" (dice "caída", no que se mantienen) y que va a haber
"dificultades"
- para compensar, el gobierno piensa ejecutar una política presupuestaria expansiva generadora de déficit público que
deberá financiarse en los mercados del dinero y de capitales, con el consiguiente efecto "crowding out" que recrudecerá
el estrangulamiento financiero de la orgía de conumo provado y contrucción
- más que probablemente, la fecha en la que se dejan de recibir fondos europeos (excusa oficial para poner en marcha
la operación fin de fiesta), será el 1/1/2007
- los presupuestos para 2007 se presentan el 30 de septiembre
- el 2 de octubre el banco españa presenta su boletín económico cerrado a 30 de septiembre, en el que irá toda la
112

literatura macroeconómica que acompañará la discusión de los presupuestos en las cortes


- el 20 de octubre el mviv dará el dato de precios de la vivienda del tercer trimestre y el gobierno no tiene porqué no
aprovechar para oficializar el turning point.

si el dato de cierre de 2005 (que nos ofrecerá el mviv el 20 de enero) es once-coma-lo-que-sea, es prácticamente
seguro que el dato del tercer trimestre será igual a la inflación, con lo que el turning point habrá quedado oficializado,
como venimos diciendo desde 2003: crecimiento real cero.
sábado 03 diciembre 21:19 ir- Enlace:
20054401_00207

- imagínense que son acreedores hipotecarios.

- en el activo de su balance, lucirá el correspondiente derecho de crédito que tienen contra su deudor: la renta
hipotecaria periódica que éste debe pagarles durante los años que le queden de vida al préstamo hipotecario, so pena
de tener que irse a dormir debajo de un puente (cuando se hipoteca la vivienda, la garantía hipotecaria se refuerza
implícitamente con la compulsión sobre el cobijo) .

- pues bien, ese derecho de crédito pueden ustedes venderlo. el que adquiera tal renta, evidentemente, les pagará el
resultado de restar de todas las cuotas pendientes de cobro, un importe que llamaremos "descuento".

- la idea es la siguiente: cuando suben los tipos, obviamente, suben también las tasas de descuento, esto es, suben los
importes a los que tienen que renunciar los acreedores hipotecarios que quieran ceder sus créditos.

- se concluye que una subida de tipos implica directamente una pérdida de valor de los derechos de los prestamistas; en
la medida en que se pueda, los acreedores intentarán trasladar este coste a los propios deudores y a otros clientes.

- según nuestras propias estimaciones, la subida recién decidida de 0, 25 puntos supone una pérdida de valor de la
cartera de inversión crediticio-hipotecaria de un 3%

- un punto de subida de tipos de interés, supondría ya un deterioro y del 12% .

- habida cuenta de que el saldo vivo hipotecario supera los 600.000 millones de euros, estamos hablando, nada más y
nada menos que de un punto de crecimiento del pib; sumad lo que se pierde con la retirada de las euroyudas y ya tenéis
el déficit público del primer año, es decir, sin hablar todavía, de la merma de ingresos públicos derivada de la
contracción de bases imponibles propia de toda recesión ni de la proliferación de gasto público compensador que
automáticamente se genera por la misma causa.

- me temo que la cosa va a ir más deprisa de lo que pensábamos.


domingo 04 diciembre 18:01 ir- Enlace:
20054401_00262

estiércol inmobiliario ha hecho una magnífica lista de los problemas del día después (lo de las pensiones y la
autonomitis es harina de otro costal) :
1) el desempleo
2) los inmigrantes
3) el endeudamiento
4) la morosidad

le ha faltado el quinto:
5) el stock

¿cómo vamos a conservar y mantener 3 millones de viviendas vacías? ¿cómo vamos a financiar los servicios públicos
de las urbanizaciones? ¿cómo vamos a regenerar el paisaje?

me temo que lo que hay pensado es lo siguiente:


1) desempleo: que se vayan o se mueran
2) inmigración: que se vayan o se mueran
3) endeudamiento: ¡a pagar!
4) morosidad: que lo paguen los contribuyentes
5) stock: que se pudra
113

lo que debería haber es carísimo, imposible a corto plazo o/y utópico:


1) desempleo: recolocación
2) inmigración: integración
3) endeudamiento: condonación (inflación)
4) morosidad: provisiones con cargo a beneficios
5) stock: demolición

la situación no tiene salida, ¿estoy equivocado?


domingo 04 diciembre 20:02 ir- (1) Enlace:
20054401_00278

Vean cómo el Apocalipsis sirve como método de análisis de lo inmobiliario. incluso mejor que matrix, el señor de los
anillos o la flauta mágica. Habla el Apóstol San Juan:
- "Y yo me paré sobre la arena del mar (= la humanidad), y ví una bestia (= el anticristo, o sea, cualquier estructura de
opresión, p.e., el pisito) subir del mar, que tenía siete cabezas y diez cuernos; y sobre sus cuernos diez diademas; y
sobre las cabezas de ella nombre de blasfemia. Y la bestia que vi, era semejante a un leopardo, y sus pies como de
oso, y su boca como boca de león. Y el dragón (= satanás) le dió su poder, y su trono, y grande potestad; Y le fué dado
hacer guerra contra los santos (= quienes luchan contra la opresión), y vencerlos".
domingo 04 diciembre 20:02 ir- (2) Enlace:
20054401_00279

- "Después vi otra bestia (= el falso profeta, o sea, otra estructura de opresión caracterizada por su capacidad de
engaño, en nuestro caso, el hipotecón) que subía de la tierra; y tenía dos cuernos semejantes a los de un cordero, mas
hablaba como un dragón (= satanás); Y ejerce todo el poder de la primera bestia en presencia de ella; y hace a la tierra
y a los moradores de ella adorar a la primera bestia; Y le fué dado que diese espíritu a la imagen de la primera bestia,
para que la imagen hable (= el hipotecón da energía al pisito); y haga que cualesquiera que no adoraren la imagen de la
bestia sean muertos. Y haga que a todos, a los pequeños y grandes, ricos y pobres, libres y siervos, se les pusiese una
marca en su mano derecha, ó en sus frentes; Y que ninguno pudiese comprar ó vender (sic, ¡pásmate! ), sino el que
tuviera la marca, ó el nombre de la bestia, ó el número de su nombre: seiscientos sesenta y seis (= sin fincabilidad no
hay acceso al crédito) ".
domingo 04 diciembre 20:03 ir- (y 3) Enlace:
20054401_00280

- "Y vino una plaga mala y dañosa (= la burbuja inmobiliaria y su pinchazo) sobre los hombres que tenían la marca de la
bestia, y sobre los que adoraban su imagen. Y el cordero (= en nuestro caso, el trabajo y el capital) proclamó: "Si alguno
adora a la bestia y a su imagen, y toma la marca en su frente, ó en su mano, beberá del vino de la ira de Dios, y será
atormentado con fuego y azufre delante de los santos (= o sea, pillado = apestado); Y los que adoran a la bestia y a su
imagen, ya no tendrán reposo día ni noche, ni cualquiera que haya tomado la marca de su nombre; Y tú, porque has
guardado la palabra de mi paciencia, yo también te guardo de la hora del dolor que ha de venir en todo el mundo, para
probar a los que moran en la tierra".
domingo 04 diciembre 20:31 ir- Enlace:
20054401_00294

¡cómo me identifico con "nimio"!


lunes 05 diciembre 11:27 ir- Enlace:
20054401_00339

- matrix = el pisito, el mundo de fantasías animadas de ayer y hoy


- el muno real = el hipotecón, los seres humanos utilizados a modo de pilas
- neo, trinity, morpheus = los burbujistas
- smith =

por cierto, ¿se acuerdan cuando les dije que la opa sobre endesa era una opa fantasma? defendí por escrito aquí que la
caixa (mediante gas natural) no quería tomar endesa, cuyo 9% pertenece a cajamadrid, sino justo lo contrario: salirse.
pues, lean la noticia de hoy:

<a target="_blank" href="http://www.elconfidencial.com/economia/noticia.asp?id=822&edicion=05/12/2005&pass=">La


Caixa, asediada por la OPA, anuncia un repliegue en su política de participaciones industriales</a>

¿saben de verdad porqué? lean el informe de gobierno corporativo de endesa:

"Con fecha 3 de junio de 2003, la Caja de Ahorros y Pensiones de


114

Barcelona La Caixa, comunicó a la Comisión Nacional del Mercado


de Valores que, a través de Caixa Finance, B.V., había llevado a
cabo una emisión de Bonos Canjeables por acciones de ENDESA,
S.A., con la garantía de La Caixa y para su colocación en el Mercado
Institucional Europeo, excepto en España. El subyacente de
la emisión representaba 52.975.235 acciones de ENDESA, S.A. con
vencimiento a tres años, pudiendo ejercitar los tenedores de los
bonos canjeables la opción de canje a partir del 11 de agosto de
2003 y hasta 9 días antes del vencimiento de la emisión, siendo
el precio de canje igual a 16 euros por acción, reservándose el emisor
la opción de entregar en lugar de acciones de ENDESA, S.A.
una cantidad en efectivo equivalente".

piensen porqué esto le va a costar mucho dinero a la caixa. ¡no importa!, llaman a tinsa, se oye la canción del 17,
venden un par de pisitos catalanes y ya está, ¿o no?

podría ocurrir que el pinchazo de la burbuja inmobiliaria no se llevara por delante solo ese ramillete de cajas y esos dos
bancos que todos tenemos en la lista. podría ocurrir que (no sigo porque me tiemblan los dedos en el teclado) .
martes 06 diciembre 11:32 ir- Enlace:
20054401_00462

<a target="_blank"
href="http://www.elconfidencial.com/economia/noticia.asp?id=842&edicion=06/12/2005&pass=">Subvención encubierta?
Los fondos de comercio de las empresas españolas causan malestar en Europa</a>
¡atención! el editorial financial times cuestiona la deportividad de las adquisiciones británicas de las empresonas
españolas.
en cuanto se tuerza un poco más la situación inmobiliaria en españa y en uk (el abbey es un banco hipotecario), al
cantabrón, ya anciano, y a su hija les van a dar por todas partes. ¿cuántos cortes de pelo le queda al sch tener su
domicilio fiscal en la piel de toro? ecuerden también, en relación con la presunta rigidez a la baja de los precios
martes 06 diciembre 17:03 ir- a octubre rojo Enlace:
20054401_00513

¡no te has equivocado! estoy seguro. cuando conozcamos los datos de octubre (hipotecas, transacciones, precio-trujillo)
estoy convencido que indicarán que el turning point de mercado tuvo lugar en "tu" octubre. ya lo he venido posteando
estas semanas. las últimas intervenciones conejo-chisterísticas y aguachirladoras de los responsables presupuestarios
(solbes, vegar, mafo y sebastián) prueban que, en octubre, han decidido pasar del discurso pseudo alarmista
vergonzante al discurso esperanzador y sanatorio (recordemos: bull markets climb on the wall of worry, bear market
slope on the slope of hope) . en "mi" octubre solo tiene lugar la oficialización de "tu" octubre.
en suma: en octubre-2005, el mercado ha hecho el canto del cisne; en octubre-2006, las autoridades no tendrán más
remedio que oficializarlo para justificar su política económica expansivo-compensatoria.
martes 06 diciembre 17:34 ir- a valevale Enlace:
20054401_00523

ni tu ni nadie puede hoy decir que en octubre no se ha producido el turning point. sencillamente, no hay datos. lo único
que vemos es:
1) que los políticos que tienen el mando presupuestario han cambiado de discurso, precisamente, en octubre. ¡qué
casualidad!
2) que la sensación general es que "la cosa" se ha parado.
cuando tengamos los datos de octubre (en enero), entonces, hablaremos con fundamento. precisamente, una de las
cosas que está impulsando la burbuja muchísimo más allá de lo razonablemente irracional es el apagón estadístico.
martes 06 diciembre 17:58 ir- Enlace:
20054401_00529

señales erróneas + apagón estadístico = previsiones erróneas.

el mero anuncio hecho por las autoridades monetarias de que van a ser menos "acomodaticias" (como dicen ahora, por
flexibles), provoca un cambio en las expectativas de los agentes, y la inflación baja "sola", sin que siquiera haga falta,
finalmente, llevar a efecto dicha política restrictiva.

el problema es que las autoridades fiscales están venga a generar señales erróneas ( ¡el presidente del gobierno ha
dicho que, en economía, hay "peligro cero" en el horizonte! ) . y, con señales erróneas, las expectativas, por más
"racionales" que sean, dan lugar previsiones erroneas.
115

añadámosle el apagón estadístico y que el sector industrial ya juega con dinero del casino.
martes 06 diciembre 21:30 ir- Enlace:
20054401_00567

como mínimo, la vivienda bajó el jueves pasado, un 11, 11% .

capital x tipo de interés = renta

si multiplicamos la cotización de un determinado activo por el tipo de interés de mercado vigente obtenemos la renta
sobrentendida.

como, según el mviv, el precio medio del metro cuadrado es 1.800 euros y el tipo de interés (antes de la subida) era 2, la
renta sobreentendida era 36 (1800 x 0, 02 = 36) .

al subir los tipos a 2, 25, el nuevo precio de equilibrio tiene que bajar a 1.600 euros/metro cuadrado (36 / 0, 0225 =
1.600) . es decir, por el simple hecho de subir los tipos de interés de 2 a 2, 25, el precio medio del metro cuadrado debe
bajar un 11, 11%; salvo que los alquileres suban un 12, 5% (ya que 40, 5 / 0, 0225 = 1.800; y 40, 5 = 36 x 12, 5% ), lo
cual forma parte del mundo de las fantasías animadas de ayer y de hoy.

y es que un cuartillo, sobre 2 puntos, supone, nada más y nada menos, que el nivel de tipos de interés ha subido un 12,
5% .

(gracias por leerme)


martes 06 diciembre 21:38 ir- (2) Enlace:
20054401_00570

una bajada del 11, 11% rebobina una previa subida del 12, 5% .

con otras palabras, por el simple hecho de haberse subido los tipos un cuartillo, hemos vuelto al nivel de precios de
hace varios trimestres. los que han comprado en este período de tiempo, ya son perdedores. sólo hace falta que, con un
par de pantalones, lo reconozcan ellos y las autoridades estadísticas (en el mundo financiero, le aplicamos el descuento
desde el primer día) .
martes 06 diciembre 22:19 ir- a lucas Enlace:
20054401_00574

en materia crediticia, el gran púlico va con 2 o 3 meses de retraso, según los casos (banco españa, boletín de
noviembre, con datos a 30/9/2005 o a 31/10/2005; la última encuesta de préstamos bancarios está cerrada a
31/10/2005, pero sólo se refiere a las 10 entidades que participan en ella, lógicamente; el ine todavía va por el 31/8/2005
en su Boletín Mensual de Estadística; el panfleto "síntesis de indicadores" de la dirección de política económica, mejor ni
mentarlo; funcas va por detrás del banco españa; y la asociación hipotecaria, en materia estadísitica, patética, y otras
materias, también)

¡ellos tienen información casi en tiempo real!


lunes 12 diciembre 19:10 ir- Enlace:
20054501_00503

me muero de ganas de leer completo el informe de malo de molina titulado "una larga fase de expansión de la economía
española", título que ya, por si solo, sugiere que ahora toca recesión, dicho sea de paso. por cierto, ese título formaba
parte del capítulo primero del informe anual de 2004 del banco españa. ¿se acuerdan?:

solo & pronto

"el mantenimiento de las tendencias que vienen mostrando los precios de la vivienda y el endeudamiento de los hogares
terminaría por agotar los márgenes de seguridad que todavía existen, por lo que, solo si ambas variables inician pronto
una senda de desaceleración, el gasto de los hogares será capaz de mantener una pauta de expansión sostenida".

me temo que el bueno de malo repite lo ya dicho, probablemente, cargando un poco más las tintas, pero cargándolas
tan poco que resulta s-u-a-v-ó-n; y, como ya saben ustedes:

suavón = falsa señal = expectativas erróneas = hostión


116

suavón = hostión

cuando los promotorcillos del tercer nivel lean que, según el banco españa, "el riesgo de una cierta corrección
importante del precio de la vivienda es actualmente poco probable", ¿ustedes creen que dejarán de promover y
construir?

suavón = hostión

y somos suavones porque somos pobres


lunes 12 diciembre 19:11 ir- (2) Enlace:
20054501_00504

fuentes:

<a target="_blank" href="http://www.invertia.com/noticias/noticia.asp?idNoticia=1421544">invertia</a>

<a target="_blank"
href="http://www.expansion.com/edicion/expansion/economia_y_politica/economia_europea/es/desarrollo/599352.html">
expansión</a>

lunes 12 diciembre 19:16 ir- Enlace:


20054501_00508

¡ya está!

el informe de malo ya esta en la web del banco españa

lo tienen en

<a target="_blank" href="http://www.bde.es/informes/be/ocasiónal/do0505.pdf">aquí</a>


leánlo con lupa. gocemos analizándolo durante los próximos días.
lunes 12 diciembre 22:30 ir- (1) Enlace:
20054501_00538

<a target="_blank" href="http://www.bde.es/informes/be/ocasional/do0505.pdf">pdf del banco de españa</a>


No estamos ante instrucciones del Banco Central Europeo, transmitidas a través de su delegación en España. Estamos
ante la declaración final de irresponsabilidad de Don José Luis Malo de Molina, al que deberíamos nombrar "Suavón I
del Reino". Desde 2002, no aporta nada nuevo y, además, se nota que sabe que lo que ha escrito ahora está
sobrepasado por los acontecimientos desde entonces y que, por lo tanto, no se lo cree ni "jartito" de absenta. Le sobra
esa insistencia enfermiza en que lo más probable es que el ajuste sea suave ( ¡será suavón! ); más elegante habría sido
decirlo como de pasada, a lo Greenspan.

Su contradicción básica es pretender que cese el endeudamiento de los hogares y, a la vez, que se mantenga el
empleo. Él sabe que todos sabemos que esto es imposible ( ¡hasta tiene estudios hechos por él! ) . Además, ya es muy
tarde para modular la política presupuestaria restrictiva que postula. El que centre su exposición en ello quiere decir que
su mensaje es: "Mirad, estamos perdidos, pero, por mi cargo, no tengo más remedio que decir esta chorrada
enrevesada de la probabilidad-riesgo, que no la entiende ni tu tía, para poner la pelota en el tejado de las autoridades
presupuestarias, o sea, que el marronazo se lo coma el Gobierno de España".
lunes 12 diciembre 22:30 ir- (2) Enlace:
20054501_00539

En su descargo hay que decir que viene diciendo lo mismo en privado desde 2002 y en público desde 2003, y no le han
hecho el más puñetero caso ni el Gobierno ni sus propios subordinados, los bancos y cajas. ¡Es lógico que el hombre
esté cabreado y eche los balones fuera!

Si yo estuviera en el Gobierno, de todo lo que dice el bueno de Malo, sólo saco una cosa clara: que el precio de la
vivienda (precios Trujillo) tengo que ponerlo a crecimiento cero cuanto antes, para parar el endeudamiento, que es lo
verdaderamente urgente, con lo que la recesión estará definida cuando tengamos que aprobar los Presupuestos para
2007, cuidando de no entorpecer los estabilizadores automáticos para que la ejecución presupuestaria de 2007 sea
deficitaria.
117

lunes 12 diciembre 22:30 ir- (3) Enlace:


20054501_00540

Veamos qué dice literalmente (comprueben el afán de ininteligibilidad, la ausencia de priorización y la abundancia de
lugares comunes) :
1) Los problemas son la inflación, las exportaciones y la burbuja inmobiliario-hipotecaria ("la sobrevaloración de la
vivienda y el endeudamiento de los hogares") :
- "Las áreas de riesgo que presenta el patrón de crecimiento de la economía española se pueden agrupar en torno a
dos grandes temas: en la vertiente real, el deterioro de la competitividad; y en la vertiente financiera, el endeudamiento
de las familias y la sobrevaloración de la vivienda".
- "El diferencial de precios con la zona del euro no se debe al mayor dinamismo relativo de la productividad de los
sectores expuestos a la competencia frente a los no expuestos en comparación con el área, como requeriría el
cumplimiento de la hipótesis de la convergencia, sino, sobre todo, a la presencia de rigideces que alimentan la inflación
dual en España".
- "Las cuotas de exportación dejaron de aumentar a finales de la década de los setenta, y en los últimos años han
empezado, incluso, a dar signos de retroceso".
lunes 12 diciembre 22:31 ir- (4) Enlace:
20054501_00541

- "Existen límites a los márgenes de sobrevaloración de la vivienda y de endeudamiento de las familias, que una vez
sobrepasados podrían frenar el gasto de las familias y la actividad inmobiliaria"

2) Si las subidas de precios de la vivienda cesan ya, es improbable que explote la burbuja inmobiliaria, lo cual no quiere
decir que no pensemos qué hacer si explota, porque hay riesgo de que explote:

- "El escenario más probable es el de una progresiva desaceleración de los precios de la vivienda que reconduciría sus
niveles hacia valores más acordes con la evolución de equilibrio a largo plazo, corrigiendo gradualmente, como ocurrió
en episodios anteriores de boom inmobiliario, la sobrevaloración detectada, sin incurrir en las bruscas oscilaciones que
se sugieren cuando se habla de la explosión de una burbuja. Ahora bien, este escenario central, aunque sea el más
probable, no está exento de riesgos. Existen riesgos relevantes, cuya materialización comportaría repercusiones
potencialmente severas sobre la economía y cuya probabilidad es, obviamente, mayor cuanto más se prolongue el
período de intensas subidas, por lo que las autoridades
económicas han de considerar las consecuencias potenciales de los mismos en términos de la estabilidad
macroeconómica y financiera de la economía, con el fin de tratar de mitigarlos en lo posible".
lunes 12 diciembre 22:31 ir- (5) Enlace:
20054501_00542

3) El endeudamiento de los hogares sólo es problemático para algunos de ellos (para los bancos y cajas, no), pero, si
sigue incrementándose, el gasto de las familias se resentirá:

- "Desde un punto de vista macroeconómico, el aspecto más significativo es el creciénte endeudamiento de las familias
españolas, que ha acompañado al avance del precio de la vivienda. A pesar de este rápido crecimiento, las
estimaciones econométricas disponibles sobre la demanda de crédito del sector indican que el mismo se puede explicar,
en gran medida, por la evolución de sus determinantes fundamentales, como la renta, la riqueza y los tipos de interés,
por lo que no parece que pueda hablarse de una situación generalizada de endeudamiento excesivo, que pudiera
suponer un grave riesgo para la sostenibilidad del gasto. Este diagnóstico, sin embargo, no permite pensar que el
endeudamiento de los hogares pueda seguir creciéndo indefinidamente a las tasas medias a las que lo ha hecho en los
últimos años, según las cuales el crédito a las familias se ha incrementado a un ritmo que triplica el aumento del PIB
nominal desde el inicio de la unión monetaria. Por el contrario, existen suficientes indicios que apuntan a que una
continuidad de este proceso acabaría conduciendo a la materialización de algunos de los riesgos que subyacen en la
situación actual".
lunes 12 diciembre 22:31 ir- (6) Enlace:
20054501_00543

- "A nivel agregado, el ahorro de los hogares, una vez descontados los pagos por intereses y la amortización periódica
de sus deudas, se encuentra en cotas cercanas a cero. Pero mayor importancia tiene la situación de presión que
soportan algunos segmentos de los hogares, ya que las ratios agregadas encubren situaciones muy diversas, en las que
las magnitudes relevantes se distribuyen de manera bastante heterogénea".

- "El grueso de los pasivos de los hogares está ligado a la adquisición de vivienda y se ha materializado en préstamos a
tipos de interés variables. Se trata, por tanto, de deudas de larga maduración y muy sensibles a las oscilaciones de tipos
de interés. En una situación en la que las propiedades inmobiliarias representan el 75% de la riqueza bruta del sector,
118

no se puede descartar que, si se produjera una corrección en el precio de la vivienda de cierta entidad, las decisiones de
gasto de las familias españolas se resentirían en mayor medida de lo que lo han hecho en experiencias pasadas,
particularmente si la corrección viene asociada a un incremento de cierta magnitud de los tipos de interés y a un
deterioro de la generación de empleo. Se trata de un riesgo que, aunque en la actualidad sea poco probable como ya se
ha dicho, tiene una alta relevancia macroeconómica. La economía española no se ha enfrentado nunca a un episodio de
subidas de tipos de interés, partiendo de una situación de alto grado de endeudamiento de los hogares y con un notable
predominio de los tipos de interés variables, por lo que resulta particularmente difícil conjeturar sobre el margen de que
dispone el sector para absorber eventuales aumentos en el coste de financiación".
lunes 12 diciembre 22:32 ir- (7) Enlace:
20054501_00545

- "El panorama del sistema financiero es lo suficientemente sólido como para que no parezcan probables ajustes
importantes como consecuencia de oscilaciones de los precios de la vivienda, ni siquiera en un escenario alternativo de
una contracción significativa de los mismos. La solidez financiera de bancos, cajas y cooperativas reduce, a su vez, los
riesgos de potenciales efectos negativos de segunda ronda sobre la actividad económica y actúa como un amortiguador
de la propagación de las eventuales perturbaciones".

4) Debemos consumir menos, comprar menos viviendas, ser más productivos y ganar menos, para lo cual, la política
presupuestaria debe ser restrictiva, porque la expansividad hay que reservarla para cuando pinche la burbuja, lo que ha
ocurrido en otros países; además, debe mantenerse el empleo y abordarse las reformas estructurales, las de vivienda
ya y, luego, las de la Agenda de Lisboa:

- "La consolidación del dinamismo económico en el medio plazo requiere un reequilibrio del patrón de gasto interno que
combine una cierta desaceleración del gasto de las familias en consumo e inversión residencial lo que facilitaría la
moderación del crecimiento del crédito y la absorción ordenada de la sobrevaloración de la vivienda con un
fortalecimiento de la inversión productiva. A su vez, por el lado de la oferta, es necesario que el crecimiento del empleo
venga acompañado por un ritmo más vivo de crecimiento de la productividad y por una moderación de las alzas de
precios y costes que permitan una recuperación de la competitividad. Solo de esta manera será posible detener el
deterioro del saldo exterior y reducir el fuerte efecto contractivo que la demanda exterior neta viene ejerciendo"
lunes 12 diciembre 22:33 ir- (8) Enlace:
20054501_00546

- "Las políticas de demanda y, en particular, la política fiscal deben contribuir a encauzar el gasto interno hacia ritmos de
crecimiento más moderados y acordes con el crecimiento potencial de la economía. las políticas de demanda no son
suficientes si no están apoyadas por políticas de reforma estructural que mejoren el funcionamiento de los mercados de
bienes y servicios, fomenten las mejoras de competitividad y permitan mantener el crecimiento de la oferta de trabajo y
la generación de empleo".

- "En la vertiente financiera, el reto principal consiste en sortear los riesgos que el alza de los precios de la vivienda y el
aumento del endeudamiento pueden representar para la sostenibilidad del gasto de los hogares. Es un reto complicado,
para el que no existen remedios fáciles de política económica, ni siquiera cuando se mantiene el manejo de la soberanía
monetaria, como lo atestiguan las experiencias de países que han sufrido correcciones del precio de la vivienda y crisis
de sobreendeudamiento de las familias".
lunes 12 diciembre 22:33 ir- (9) Enlace:
20054501_00548

- "La política económica tiene una capacidad limitada, y en todo caso indirecta, para contrarrestar los estímulos
procedentes de los bajos costes financieros y para incidir en la formación de los precios de los activos reales y ayudar a
enderezar los episodios de sobrevaloración. Pero ello no debe conducir a minusvalorar algunas de las exigencias que se
derivan de esta situación. En primer lugar, la presencia de estos riesgos viene a subrayar el papel estabilizador, ya
señalado, que corresponde a la política presupuestaria para compensar, en lo posible, la holgura de las condiciones
monetarias comunes. Aunque este papel estabilizador tenga una influencia remota sobre la dinámica alcista de los
precios de la vivienda y en la tendencia al endeudamiento de los hogares, resulta imprescindible para aumentar la
capacidad de ajuste
macroeconómico ante la eventual materialización de un escenario de riesgo. Piénsese, por ejemplo, en las necesidades
de recurrir a la utilización de los estabilizadores automáticos si la capacidad de gasto de las familias llegara a
estancarse, por no citar los efectos contraproducentes que una política inadecuadamente expansiva tendría sobre el
agravamiento de los riesgos implícitos. En segundo lugar, tiene gran trascendencia mantener la capacidad de
generación de empleo terreno en el que la política económica y la moderación salarial tienen un margen importante de
influencia, ya que la situación de mayor riesgo es la que se derivaría de la confluencia de un aumento de la tensión
financiera en los segmentos más vulnerables con una desaceleración del empleo, que constituye el principal motor del
crecimiento de la renta de las familias. Por último,
119

lunes 12 diciembre 22:34 ir- (10) Enlace:


20054501_00549

las acciones de política estructural, en general, o de la vivienda, en particular, que inciden sobre la oferta y la demanda
de viviendas, aunque tienen limitada virtualidad para corregir en el corto plazo los desequilibrios generados, deben
activarse con la mayor anticipación posible para facilitar una absorción gradual y ordenada de los mismos y aminorar su
reproducción en el futuro, así como para promover el acceso a la vivienda a los sectores más perjudicados por su
carestía".

- "En el terreno de las actuaciones por el lado de la oferta, las diversas iniciativas contenidas en el Programa Nacional
de Reformas responden a unos objetivos acertadamente articulados con la estrategia de la Agenda de Lisboa, tras su
reciénte revisión, y correctamente diseñados para combinar el impulso del dinamismo tecnológico y del crecimiento de la
productividad con la mejora del funcionamiento de los mercados desde una óptica liberalizadora".
lunes 12 diciembre 23:27 ir- Enlace:
20054501_00556

tras el informe ocasional 505, en españa, tenemos:


- por un lado, las tinsas y los mayayos, dale que te pego al cuplé "dónde se mete la chica del 17, de dónde saca pa
tanto como destaca"
- por otro, a bambi-peligro-cero y a tío solbes dirigiendo "la jota de las ratas" (zarzuela la gran vía) interpretada los tres
cachorritos, mafete, el viajes, vegarito, el matcheao, y miguelín sebas, el aguachirlero de los tipitos ("Soy el Rata
primero; Y yo el segundo; Y yo el tercero; Siempre que nos persigue la autoridad, es cuando muy tranquilos timamos
más") (espero que sabrán perdonarme cuando lean esto, que lo pongo todo el cariño del mundo a los solos efectos
dialécticos, para regocijo del respetable)
- muy cerca de ellos está la ministra trujillo, vestida de caprichosa maga conejo-chisteril, con su varita de progresión
¿lineal? hacia el cero.
- en medio de todos están los pinchauvas de la tertulia económica de la cope, velarde, Centeno, barea, raga y recarte,
glosando la crisis estructural, regocijados en que no les toca a ellos.
- revoloteando, cual angelitos, tenemos al rivero de metrovacesa con su menos 7 u 8%, y a los pregoneros del
agotamiento del modelo, apadrinados por el incombustible sr. cuevas.
- finalmente, tenemos al bueno de malo malinterpretando el tangazo "adiós muchachos compañeros de mi vida", pero,
en definitiva, saliéndose de la foto eficazmente.
- el panorama del pisito y del hipotecón es un poco patético, ¿no? en cualquier caso, una cosa es clara: el monstruo ya
está aquí; y los platos rotos no los quiere pagar nadie; unos pueden desenfilarse y otros se llevarán los tomatazos.
ustedes y yo sabemos quiénes.
martes 13 diciembre 11:30 ir- Enlace:
20054501_00611

en españa nunca ha habido una crisis de naturaleza capitalista. esta va a ser la primera.

en puridad, el capitalismo en españa comienza con el plan de estabilización de 1959, cuando se declara oficialmente la
muerte del proyecto autárquico.

desde entonces, sólo ha habido una gran crisis estructural, la de la reindustrialización, que duró casi úna década y
solventó, sencillamente, a golpe de euroayudas: la crisis del petróleo (1973) tardó un par de años en llegar aquí.
además, coincidió con la muerte de franco en 1975, con lo que la sensación de "estructuralidad" era muy intensa; los
pactos de la moncloa (1977) sentaron las bases; hasta 1985 (firma del tratado de adhesión a la entonces llamada c.e, )
no tomó forma definitiva la falsa salida constituida por un patrón de crecimiento basado en las euroayudas, el turismo
basura y la construcción como locomotora.

ahora nos quiere hacer creer que la crisis de 1993 fue una señora crisis en la que tuvo lugar un reequilibrio del modelo.
¡mentira! lo de 1993-1996 sólo fue un descanso en el camino del que, además, se salió también de una manera falsa,
esta vez a golpe de maastricht y con la nueva euroayuda: unos tipos de interés inmerecidos.

pero, a todo cerdo le llega su sanmartín.

por eso, malo de molina ha dejado negro sobre blanco una frase de esas que quedan tatuadas en la mente:

"La economía española no se ha enfrentado n-u-n-c-a a un episodio de subidas de tipo de interés, partiendo de una
situación de alto grado de endeudamiento".

hoy, he empezado a darme cuenta de que el texto de josé luis malo de molina es mucho menos suavón de lo que
120

parece a primera vista. lo que sí está claro es que deja claro que la pelota está en el tejado de la autoridad
presupuestaria. y es una pelota imposible de jugar ("complicada", dice) .
sí es suavona
en cualquier caso, la traducción mediática de este informe ocasiónal 505 :
<a target="_blank" href="http://www.elconfidencial.com/noticias/noticia.asp?id=8761&edicion=13/1">aquí</a>
martes 13 diciembre 12:28 ir- Enlace:
20054501_00620

malo de molina dice que hay que parar el endeudamiento-vivienda sin afectar al efecto riqueza y al empleo a sabiendas
de que es una combinación imposible.

es como si al niño malo, después de haber hecho la trastada consistente en cortarle las coletas a su hermanita, se le
dice: " ¡ahora, le pones las coletas en su sitio y le pides perdón! ". imposible, ¿verdad?

¡Banco españa, sucursal del banco central europeo, está saliendo a escena a decir que no les miremos a ellos ahora
que viene el monstruo, que la culpa la tienen las autoridades presupuestarias!

- tinsa, mayayo, la cope, la oposición, la ceoe ya dicen que la culpa la tiene el gobierno socialista por no haber hecho las
reformas estructurales y no tener ya una política presupuestaria restrictiva

- el banco españa se está uniendo al grupo

- ¡estamos ante la operación "chivo expiatorio"!

- el gobierno socialista sólo tendría una salida: echarle la culpa al banco central europeo (e indirectamente a la fed);
pero, ya la han cagado, porque por razones cortoplacistas se ven obligados a seguir una política de poquedad que
incluye el aguachirleo de la política monetaria pinchaburbujista y de defenssa del euro puesta en práctica por el banco
central.

- la dirección de los tomatazos está muy clara.


martes 13 diciembre 12:40 ir- Enlace:
20054501_00625

¿qué explicación tienen las noticias pinchaburbujistas vistas este fin de semana en los dos b.o.e.: el país y telediario tve
-1.?

en primer lugar, hay que descartar completamente que hayan sido noticias coladas por algún insider aprovechando una
hipotética bajada de guardia en el fin de semana. ¡los comisiarios de los medio de comunicacióntrabajan el doble
durante el fin de semana! antes al contrario, estamos ante noticias absolutamente intencionales.

la intuición me dice que están preparando un dato-trujillo-31-diciembre más bajo de lo que pensamos´. recordemos que
el dato 30-septiembre fue decepcionante. solo supuso una bajadita de 5 décimas (de 13, 7 a 13, 2) . ¡están preparando
bastante menos que 11 y pico!

¡me temo que voy a tener razón y que la oficialización del turning point será el 2/10/2006!
martes 13 diciembre 13:04 ir- a a ir- (lucas) Enlace:
20054501_00632

¡sí señor! totalmente de acuerdo. el binomio contrucción-hipotecón es insustituible. el descalabro está aseguradísimo.

la cuestión de las reformas estructurales tiene más enjundia de la que parece. la experiencia nos dice que las reformas
estructurales sólo se abirdan el día después, como es natural. nos cortan la pierna cuando ya está gangrenada y las
medidas no-estructurales, o sea, paliativas, de gestión de la demanda, ya no son efectivas.

reforma estructural = votos, porque se tocan derechos adquiridos.

lo bueno hubiera sido que la crisis estructural se hubiera producido con el gobierno que tuviera menos caudal político,
para que quedar amortizado; porque las reformas estructurales requieren, por su propia naturaleza, la proliferación de
mesas de negociación en las que el gobierno debe acudir lleno de autoridad.

me temo que en las últimas elecciones nos hemos equivocado (y perseveramos en la equivocación) y lo vamos a pagar
con una depresión económica, sumidos en la desorientación estructural.
121

hubiera sido muy sano y viable pinchar la burbuja en septiembre de 2003 e imputárselo al anterio gobierno ( ¿se
acuerdan de aquella frase de cascos sobre lo bien que podían los españoles pagar?, podría haber pasado a la historia
para compensar aquella otra de solchaga de lo rápido que uno podía hacerse rico en españa) .

el "plan de choque", inicialmente, iba por ahí. pero, ha pesado más el lógico cortoplacismo del aparato del partido que,
dicho sea de paso, a título individual está cargadito de intereses inmobiliarios (p.e., el propio sr. blanco) .

ahora, con el "suavoneo" están amplificando el problema, porque no consiguen desarbolar las expectativas de los
promorticillos del tercer nivel financiados por cajitas de ahorros politizadas y vinculadísimas al urbanismo.
martes 13 diciembre 19:57 ir- a lucas Enlace:
20054501_00691

hay un punto en el que tienen que bajar los precios para generar volumen ventas sin que crezca el endeudamiento: el
rebajón, la cultureta de la oportunidad. y eso sólo se puede hacer "mediáticamente". además, las medidas estructurales
requieren que haya un ambiente de crisis. ¿cómo vamos a bajar las pensiones sin la ayuda de una campaña pesimista
dada por televisión? ¿cómo vamos a congelar el sueldo de los funcionarios sin la televisión? ¿cómo vamos a abaratar el
despido sin que ver parados lampando por la televisión? ¿cómo vamos rebobinar la inmigración sin suprimir el efecto
llamada por la televsión? finalmente, hay un factor poco analizado pero crucial: el ejemplo internacional. españa es la
burbuja inmobiliaria por excelencia. tiene que haber un escarmiento internacional porque si no el ejemplo puede cundir.
los paises tienen que acostumbrarse a coger sus toros por los cuernos y olvidarse por completo de la siniestra idea de
hacer política anticíclica coyuntural utilizando al sistema financiero local como reclutador de jóvenes como deudores
perpetuos internacionales con el señuelo del cobijo. el argumento será: " ¿queréis que os pase como a los españoles?".
y es que, pretender que el pisito-hipotecón español salga de rositas es, en definitiva, pretender haber descubierto una
vía inédita para la evitación de las crisis cíclicas. si así fuera, se sabría. más bien, lo que se sabe es justo lo contrario,
que el endeudamiento y la construcción no es la solución de las crisis cíclicas, sino agravante.
martes 13 diciembre 21:11 ir- a luisito Enlace:
20054501_00709

¡correcto! tras el turning point, la avaricia que impulsó el alza irracionalmente se torna en miedo que, también
irracionalmente, retrolaimenta la bajada. siempre es igual.
pero, en lo inmobiliario hay 3 factores adiconales que lo diferencian:
- el desfase demanda-producción funciona presionando al alza cuando apaerece la demanda, pero cuando desaparece
la demanda, se empiezan a terminar las 800.000 vivienditas
- en el inmobiliario no hay short selling, por lo que, en el alza, los pesimistas no tenemos nada que hacer (salvo
abstenernos); cuando el mercado sube, sólo es impulsado por optimistas sin la prudente moderación que siempre hacen
los bajistas con sus ventas a plazo
- finalmente, la bancarización; la práctica totalidad de las operaciones se hacen con dinero prestado; el alza hincha el
valor del colateral y retroalimenta el proceso; por contra, la bajada, desinfla el valor del colateral y los prestamistas
endurecen el crédito, con lo que intensifican la bajada

no creo que haya que anatematizar la "especulación", que es un concepto sagrado. ¡ójala fuera posible especular en
sentido técnico con inmuebles! por ejemplo, tu teorización sobre lo que llamas "mercados esopeculativos" no es más
que un ejercicio de especulación.
viernes 16 diciembre 21:11 ir- Enlace:
20054601_00112

hoy, día histórico: "EL MUNDO" DA EL TURNING POINT DE MERCADO ESPECÍFICAMENTE PARA MADRID
<a target="_blank" href="http://www.elmundo.es/suplementos/suvivienda/2005/422//1134687605.html">enlace</a>
miércoles 25 enero 11:39 ir- Enlace:
20060201_00785

- el psoe, para romper a hacer las reformas estructurales, está esperando a que haya una señal inequívoca de crisis
económica; ¡no la va a haber nunca!; así es la estabalidad macroeconómica (la economía de la décima, como la llamaba
el ex-ministro montoro) .
- no hay nada que pueda venir de fuera que determine el inicio de ningún proceso de ajuste; ni siquiera una devaluación
súbita del dólar.
- lo único que generaría automáticamente el proceso que pusiera fin al estridente ciclo económico que estamos viviendo
sería un silencioso y gradual parón de la actividad económica fruto de una descomposición de expectativas profunda y
duradera: algo que yo no quiero para mi país.
- si no hacen nada, los desequilibrios se deteriorán hasta límites inimaginables (como estamos viendo con los precios
relativos inmobiliarios, con el endeudamiento de los hogares y con el déficit por cuenta corriente) .
122

- cuando teníamos soberanía monetaria, el estrangulamiento financiero se veía claramente en el tipo de cambio, los
tipos de interés y la inflación; ahora, ha desaparecido ese cuadro de mandos monetario específico de españa y la acción
de gobierno debe guiarse autónomamente, como sucede en las sociedades avanzadas.
- ha llegado la hora de la madurez y la responsabilidad; pero, la vida pública en españa está teñida de infantilismo e
irresponsabilidad; hace tiempo, un amigo pediatra me contó que lo más impresionante de su experiencia profesional es
comprobar día a día cómo los niños con enfermedades terminales, sin embargo, juegan y juegan, ajenos al drama
biológico que están viviendo.
lunes 30 enero 10:55 ir- Enlace:
20060301_00389

- para sostener el efecto riqueza y las expectativas, hemos permitido que el conejochisterismo se adueñara del sistema
de fijación del nivel de precios de referencia. - las consecuencias son:
1) nivel de precios de salida superior al de mercado; y
2) nivel de precios de salida de la vivienda usada superior al de la vivienda nueva.

- el persistentemente mendaz incremento del nivel de precios de referencia (la guasa diecisieteporcentualista) ha
degenerado en un nivel de precios de referencia erróneo; el forista bcn tiene razón.

- el mviv acaba de decirnos que los "precios" de la vivienda en 2005 crecieron un 13, 8% . ¡qué falsedad! todos sabemos
que las rebajas se han adueñado de la calle en 2005 y que los precios de mercado de hace uno o dos años ya son
irrepetibles. además, casi todos los analistas son bajistas y el irreductible nuncabajismo se ha transmutado en un
acongojado mesetarismo.

- en resumen, junto con la inevitable contracción del crédito hipotecario, nos encontramos con otro proceso no menos
bajista: la pérdida de credibilidad de los datos ofertados por las tasadoras el mviv.
miércoles 01 febrero 14:16 ir- Enlace:
20060301_00668

- el orden es:
1° parón de precios
2° disminución de la actividad
- el efecto sobre pib es posterior al turning point inmobiliario por que el parón de precios descompone expactivas e,
inmediatamente, surge el gasto público compensatorio
- nuestro indicador no es el pib
- y antes que los precios están, como indicadores anticipados, el crédito hipotecario y el volumen de ventas de viviendas
- no hay que confundir el turning point del ciclo económico general (el pib), que determina la recesión, con el previo
turning point inmobiliario (= el momento en el que sale por televisión el busto parlante diciendo "señores de las clases
medias, los precios inmobiliarios reales ya no crecen, pero no se preocupen porque la economía va muy bien, miren el
pib, bla, bla, bla, ahora viene una magnífica mesetita hasta que resolvamos con dinero público los cuatro problemillas
chupaos que hay")
- el turning point inmobiliario es a la vuelta de este verano
- dense cuenta que el dato oficial interanual de partida (31/12/2005) es el 13, 8%
- el dato interanual se descompone trimestral, mensual, semanal, diaria, instantáneamente
- todos saben que hoy no están creciéndo "los precios de remate" (la prueba son la rebajas oficiales que están
proliferando)
- el conejochisterismo con el que se administra el dato, les llevará a decir a principios de abril que los precios
interanuales crecieron un 11 y pico por ciento (que es el dato que estaba preparado para 31/12/2005, porque el mviv
lleva un trimestre de retraso respecto de la previsión bancoespañista)
- la secuencia que se han obligado a dar para hacer bueno su pretendido "aterrizaje suave", se traduce en incrementos
intertrimestrales cada vez más reducidos
- la gente no es tonta; la misión del dato del tercer trimestre será confirmar el inicio de una hipotética meseta que dará
cobertura a una política presupuestaria general (no solo del estado) descaradamente expansiva.
- será el 2/10/2006
jueves 02 febrero 15:24 ir- Enlace:
20060301_00888

el dato de precios del mviv, a 31/12/2005, es 12, 8% (vivienda libre) y no 13, 8% como, por error, puse ayer.
aprovecho para decir que lo de la "trimestralización" viene del banco españa. en el boletín económico de enero, ya han
puesto un gráfico "trimestralizado". ¡ha comenzado la cuanta atrás!
página 65 del cpitulo "Informe trimestral de la economía española"
<a target="_blank" href="http://www.bde.es/informes/be/boleco/ene2006/coy.pdf">enlace</a>
me gustaría hacer ver dos cosas muy importantes que pasaron ayer:
123

1) bush, en el discurso del estado de la nación, anunció la recesión, al


proclamar su antiproteccionismo y su antiaislacionismo, así como su deseo de reducir la dependencia del petróleo y de
que haya inversiónes tecnológico-energéticas
2) el banco españa ordena al mviv que "confirme en los próximos meses la desaceleración de precios de la vivienda":
"A lo largo del pasado año, los incrementos del precio de la vivienda tendieron a moderarse, aun conservando tasas de
dos dígitos. Esta moderada desaceleración, de confirmarse en los próximos meses, podría facilitar una absorción
ordenada de la sobrevaloración existente".
señores, en los "PRÓXIMOS MESES", parafraseando al banco españa, todos tendremos "confirmada" una presunta
meseta, o sea, utilizando nuestro aparato conceptual: el turning point inmobiliario oficializado.
¡este año es el año de la bestia! ya veo a los inversores de la señorita pepis pujando a la baja ante atónitos
supermegaendeudados. ya veo el ahorro del pobre (o sea, la vivienda) diluyéndose como un azucarillo. ya veo los hijos
de las clases medias, con sus bocadillos de mortadela, haciendo cola en las listas el paro. ya veo a los usureros
bancarios cerrando las ventanillas del crédito. ya veo a los botafumeiristas politizados de las cajitas pidiendo audiencia
en cibeles para que, por favor, les intervengan. ya veo a los otrora jactanciosos triunfadores del pisito y del hipotecón
lavando sus vergüenzas a pié del patíbulo. ¡ha llegado la hora!
jueves 02 febrero 16:25 ir- Enlace:
20060301_00900

- la oficialización del turning point después de este verano es justo lo contrario de una película de terror. es una
oportunidad que tiene españa para que no haya película de terror.
- ya llevamos 3 años de prórroga. deberíamos estar calladitos haciendo nuestros deberes estructurales sincronizados
con las economías como la nuestra de la eurozona. sin embargo, todavía estamos haciendo el ridículo llenos de confetti,
con nuestros matasuegras y gorritos de cotillón, creyéndonos americanos, perseverando en una orgía que sabemos que
terminará mal, toda vez que la palabra "sobrevaloración" ha sido grabada a fuego en el frontispicio del sistema
financiero por las propias autoridades.
- si, irresponsablemente, el gobierno no aprovecha los presupuestos para 2007 para dar el golpe de timón, teniendo ya
anunciada la reforma fiscal para 1/1/2007, como la tiene, siguiendo las orientaciones bancoespañistas, el mercado nos
impondrá su disciplina financiera abruptamente.
- un pais como españa no puede estar incrementando el hipotecón a razón de veintipicomil millones de euros mensuales
( ¡una repsol entera cada mes! ) .
- hay a quien le parece muy gracioso que "esto no baje"; a nosotros, el mantenimiento de esta estúpida situación nos
parece infantil.
jueves 02 febrero 17:02 ir- Enlace:
20060301_00906

- la oficialización de la hipotética meseta (= turning point inmobiliario) es condición sine qua non de una política de
comunicación optimista en lo económico.
- la gente lo quiere escuchar no es que los precios crecen bidigitalmente un año y otro y otro; lo quiere oir es que los
precios están estabilizados en las alturas.
- releed la frase del banco españa que he entrecomillado hace un rato.
jueves 02 febrero 17:05 ir- al que me pregunta Enlace:
20060301_00912

"fíjate si vamos bien en lo económico que hemos conseguido estabilizar los precios de la vivienda y que la economía
siga creciéndo, en contra de lo que auguraban los catastrofistas"
jueves 02 febrero 21:47 ir- Enlace:
20060301_00986

el banco de españa dice "los próximos meses". no dice "los próximos trimestres".

banco de españa: "a lo largo del pasado año, los incrementos del precio de la vivienda tendieron a moderarse, aun
conservando tasas de dos dígitos. esta moderada desaceleración, de confirmarse en los p-r-ó-x-i-m-o-s m-e-s-e-s,
podría facilitar una absorción ordenada de la sobrevaloración existente".

los "próximos meses" son los que hay hasta antes de que finalice año. con otras palabras, antes de que termine el año
tendremos, como quiere el banco de españa, oficializada la "confirmación de la desaceleración", o sea, la hipotética
meseta, o lo que es lo mismo, el no-va-más que, en verdad, significará el turning point del ciclo inmobiliario.

añádanle que ee.uu. descarta el proteccionismo, lo que quiere decir que van a frenar el consumo "a la liberal"; y que los
tipos van para arriba. la pregunta es, ¿llegaremos a octubre?
124

jueves 02 febrero 21:52 ir- Enlace:


20060301_00988

pero que trujillo no cante victoria porque, en el supuesto de que, haciendo caso al banco españa, oficialice en los
próximos meses la confirmación de la desaceleración, solo habrá "facilitado" la absorción ordenada de la
sobrevaloración existente, o sea, que, incluso, en ese supuesto, todavía habría riesgo de que el ajuste no fuera
ordenado.
domingo 05 febrero 13:14 ir- Enlace:
20060401_00242

- robert j. Shiller, de yale, dice que en alemania no hay burbuja porque los alemanes perciben la situación económica
como mala.
- estoy de acuerdo.
- en españa, hay burbuja porque los españoles perciben la situación económica como buena.
- hay dos tipos de optimismo: el que te hace sobreestimar la situación (optimismo infantil) y el que te hace revisar la
sobereestimación en la que has incurrido (optimismo maduro)
- españa es un país pendular. ¡no vamos a ser capaces de modular nuestro optimismo! del optimismo infantil vamos a
pasar, sin solución de continuidad, al pesimismo más radical.
- y es que, en españa, hoy vivimos en el mundo de las "fantasías animadas de ayer y hoy".
- españa es un país desarrollado pero no es un país avanzado.
- un final abrupto de la orgía inmobiliaria nos haría entrar en una recesión profunda y duradera.
- esta es la verdadera razón por la que el boom inmobiliario en españa es tan estridente y la burbuja es tabú.
- cuando un niño padece una enfermedad terminal, juega hasta el último suspiro.
- 2006 es la última oportunidad que tenemos los españoles de intentar un proceso de ajuste ordenado
- el debate ya no es burbuja sí, burbuja no; el debate es infantilismo-madurez; el debate es valentía-cobardía.
- "peor = mejor" (cuanto más suavoneo, más señales falsas, más expectativas erróneas, y, en definitiva, más próximo el
crash), "robo & saqueo" (los precios son un robo y el hipotecón es un saqueo) y "bobos & sucios" (la sobrevaloración
nos pone cara de bobos y la corrupción nos ensucia) son mis nicks de esta nueva etapa en la que el objetivo ya no es
dar testimonio bajista, sino poner en evidencia a los irresponsables que esconden y hacen esconder la cabeza debajo
del ala.
- el banco españa avala expresamente este tipo de activismo.
miércoles 08 febrero 19:05 ir- Enlace:
20060401_00773

señores, el forista tymus, robbery & sacking acaba de postear un enlace importantísimo:
<a target="_blank" href="http://www.elperiodicodearagon.com/noticias/noticia.asp?pkid=230509">enlace</a>
"el presidente de la Asociación de Promotores Constructores de España (APCE), Guillermo Chicote, apoyó
fervientemente una desaceleración todavía mayor de los precios de la vivienda, para que de esta forma los incrementos
anuales se sitúen en torno a la inflación (3, 7% ) ".
¡la patronal de los promotores y constructores, al igual que el banco españa, avala la oficialización del turning point
inmobiliario en este año 2006! ¿tendrá pantalones el gobierno para recoger el guante o meterá el rabo entre las piernas
y proseguirá con su irresponsable e infantil administración del señales falsas, creando expectativas erróneas e
incrementando la probabilidad del peor escenario?
2006 tiene que ser el año de la bestia. a la vuelta del verano, todo el bacalao estará vendido. preparémonos para el
trance. seamos optimistas.
miércoles 08 febrero 23:26 ir- Enlace:
20060401_00815

- importantísimo día.
- primero, hemos tenido a la patronal de promotores y constructores pidiendo la oficialización del turning point.
- y, luego, lo que les cuento a continuación.
- tenía puesta tele5 sin atender demasiado, cuando, de repente, he saltado de la mesa. la locutora del telediario ha
comenzado la noticia del informe bernardos con las siguientes palabras:
"la vivienda bajará un 20% los próximos 3 años"
- acto seguido, se han visto imágenes de casas en construcción y gruas y, después, al propio bernerados en una pizarra
profesoral escupiendo su previsión bajista.
- estamos ante la descomposición frontal de las expectativas de las clases medias
- cuando esto sale en televisión, las grandes manos hace ya meses que han vendido y el sistema financiero tiene
puestos sus escudos y el arma en ristre.
- la pregunta es: ¿llegaremos al 2/10/2006 o, como ha dicho más arriba el forista "satan", el día de la bestia será el
6/6/6, como correspondiría según apocalipsis 13, 17?
125

miércoles 08 febrero 23:42 ir- Enlace:


20060401_00817

más de lo mismo y redactado para hacer pupa:


<a target="_blank"
href="http://www.elconfidencial.com/noticias/noticia.asp?id=10534&edicion=08/02/2006&pass=">enlace</a>
"El sector inmobiliario ha dejado de hablar de desaceleración moderada de los precios de la vivienda. Ahora se refieren
a ella con otros términos: corrección brusca y, en concreto, correción brusca en la segunda mano"
¡qué me perdonen los nuncabajistas! :
<a target="_blank" href="http://www.flickr.com/photos/slackferno/69553458/">enlace</a>
jueves 09 febrero 00:26 ir- Enlace:
20060401_00824

aquí encontrarán las mejores imágenes de la creación de tilt:


<a target="_blank" href="http://www.vinylpulse.com/2005/10/tilt_8_bubble_i.html">enlace</a>
vean cómo se anunció la presencia de tilt en kidrobot (tuve la suerte de estar en la preparación) :
<a target="_blank" href="http://www.freenyc.net/archives/2006/01/12/index.html">enlace</a>
(este comentario podría parecer off topic solo en caso de huelga de celo, ¿no?)
viernes 10 febrero 13:27 ir- Enlace:
20060501_00017

- desde que tengo uso de razón, todos los años hacienda siempre ha presentado su plan general de inspección con las
mismas huecas palabras: "este año nos vamos a centrar en el inmobiliario, bla, bla, bla".
- nos debería hacer pensar mucho el que idealista haya puesto este "notición" en cabecera, precisamente la semana en
la que:
1) el presidente de la patronal sale a escena pidiendo la intensificación del proceso de administración del dato agregado
de precio de la vivienda que elabora el mviv, para llegar cuanto antes al crecimiento cero de precios de referencia
(turning point); y
2) el busto parlante del telediario (tele5), por primera vez en este ciclo, haya iniciado una noticia inmobiliaria diciendo
contundentemente "la vivienda bajará un 20% los próximos 3 años", haciéndose eco de cierto inconsistente "informe"
elaborado en la universidad de barcelona
- esta semana han ocurrido cosas importantísimas. algo muy profundo ha muerto en cuanto a las expectativas
inmobiliarias en españa. un viento gélido ha penetrado en el corazón de los hipotecaditos y de los inversores de la
señorita pepis; y, ante ello, idealista, como queriendo mirar para otra parte, sin embargo, agranda el sufrimiento
utilizando el miedo a la inspección de hacienda del sector económico más refractario a la responsabilidad fiscal; o, por el
contrario, ¿no está idealista preparándole el terreno a la dirección general de tributos en su hercúlea tarea de poner el
corralito fiscal a las panic sales que se avecinan?; podría ser así, pero idealista es un portal que vive de que haya
muchos que anuncien su intención de vender; también podría ser que idealista tuviera una inteligencia de tercer grado y,
en verdad, estuviera, criticando al gobierno ("mirad como el gobierno repite la cansina cantinela de la inspección, con la
que está cayendo")
- como en tantas otras cosas de las que están pasando en españa en este dramático, y a la vez ridículo, fin de fiesta, no
entiendo nada
sábado 11 febrero 21:14 ir- Enlace:
20060501_00119

- en 1959 hizo crisis la autarquía, cuyo origen se remonta al triunfo del proteccionismo en el s. xix
- el plan de estabilización, la tecnocracia y el desarrollismo permitieron el take off de la economía española
- en puridad, el capitalismo en españa empieza entonces
- la financiación del modelo se revelo insuficiente a mediados de los 70, coincidiendo con la muerte del caudillo
- el país, entonces, entró en una crisis de desorientación estructural (como lo va a hacer ahora) de la que se salió
gracias a las ayudas europea, coincidiendo con el comienzo del mandato de felipe gonzález, un caudillo de izquierdas
- desdde entonces tenemos un patrón de crecimiento basado en el consumo y la construcción
- en el subperiodo 1986-1989 tiene lugar la primera alza explosiva de precios del presente ciclo inmobiliario, alentada
desde el gobierno (introducción de la regla de prorrata en impuesto sobre el valor añadido para quienes realizaran
operaciones exentas, ley de activos financieros que hacía imposible la emisión de títulos al portador, decreto-ley boyer,
deducción por inversión en segunda vivienda)
- en el subperíodo 1990-1999 madura el patrón de crecimiento sin que los precios relativos lleguen a reequilibrarse, es
decir, hay una "meseta" de precios (la que ahora quieren algunos tener, sin querer ver que es una etapa ya superada)
- cuando el patrón de crecimiento de basado en el consumo y la construcción, de forma natural, hubiera devenido
infanciable, obligándonos a tomar otro rumbo estructural, la culminación de la unificación monetaria europea, en un
contexto de crisis bursatil, trajo el escenerio de bajos tipos de interés a largo plazo que todavía se mantiene
- de este modo, en el subperíodo 2000-hoy, tiene lugar la segunda alza explosiva de precios inmobiliarios en españa,
126

con la complacencia del nuevo gobierno que quiso ganar caudal político gracias al efecto riqueza para luego no hacer
ninguna de las reformas estructurales que siguen pendientes.
jueves 16 febrero 21:59 ir- Enlace:
20060501_00775

hoy es un día mucho más importante de lo que parece a simple vista. ¡atención!

1.- bernanke se pasa al sudden and sharp: "se refirió a la evolución del mercado inmobiliario; En este punto advirtió de
que el precio de la vivienda puede caer más rápido de lo esperado"
<a target="_blank"
href="http://www.elpais.es/articulo/elpporint/20060216elpepieco_9/Tes/economia/Bernanke/anuncia/subidas/tipos/estren
o/Congreso">enlace</a>

2.- krugman se pasa al sudden and sharp: "un aterrizaje suave parece poco probable debido a que muchos jugadores
económicos tienen expectativas poco realistas"
<a target="_blank" href="http://www2.eluniversal.com.mx/pls/impreso/web_columnas.detalle?var=55542">enlace</a>
martes 21 febrero 20:22 IR- Enlace:
20060601_00559

ESTA MAÑANA HE SIMULADO ANTE UN ASESOR FINANCIERO QUE ME IBA A PULIR EN PISITOS LA PASTA
ACUMULADA Y LA QUE ESTOY GANANDO EN BOLSA; Y ME HA DICHO:
1) LA GRAN PRENSA ECONÓMICA ES BURBUJISTA.
2) LA AUTORIDAD MONETARIA ES BURBUJISTA.
3) LOS SERVICIOS DE ESTUDIOS DE LOS BANCOS Y CAJAS SON BURBUJISTAS O FILOBURBUJISTAS.
4) LOS PRECIOS DE REMATE YA ESTÁN MUY LEJOS DE LOS DE SALIDA Y EL TURNING POINT DE MERCADO
YA TRASCIENDE EN LOS MEDIOS DE COMUNICACIÓN.
5) LAS EXPECTATIVAS DE LAS GENTES SENCILLAS YA SON BAJISTAS Y LAS VENTAS SE HAN RALENTIZADO.
6) LOS PROMOTORES Y CONSTRUCTORES QUIEREN QUE LES DEJEN HACER REBAJAS.
7) SOLO QUEDA QUE EL DATO TRIMESTRAL DEL MVIV OFICIALICE LO QUE YA EMPIEZA A SER UN CLAMOR
POPULAR.
RESUMEN: ¿TENDREMOS LO QUE HAY QUE TENER PARA RECIBIR LA MALA NOTICIA Y PREPARARNOS PARA
EL TRANCE O, COMO TIERNAS CRIATURAS INFANTILES, PREFERIREMOS SEGUIR NO QUERIENDO VER LA
DURA REALIDAD?
domingo 26 febrero 13:13 ir- tiene razón Enlace:
20060701_00261

ir- hace mucho tiempo que escribió en este foro que la próxima burbuja es la energética: miren dónde estaban en la
bolsa endesa e iberdrola hace 6 meses y dónde están hoy.
ir- hace mucho tiempo que escribió en este foro que la burbuja inmobiliaria terminaba en 2006: miren las noticias y
constaten la realidad del mercado.
ir- del mismo modo que los vendedores de crecepelo salen con su "el-próximo-año-los-precios-crecerán-un-17% ", puso
una fecha a la oficialización del turning point, el 2/10/2006, basándose en 3 fuentes ideológicas que concurren, poco
más o menos en dicha fecha:
- presentación de presupuestos generales del estado para 2007
- boletín económico del banco españa de septiembre de 2006
- publicación del dato trimestral del mviv.
¿habrá acertado ir- en sus previsiones? es irrelevante que el 2 de octubre sea o no el día d. puede ser, perfectamente,
el 29 de septiembre (último consejo de ministros antes de los presupuestos) o el mismo 20 de octubre (consejo de
ministros del día en el que el mviv dará el dato = ipc) . la cuestión es que ir- ha acertado en las líneas generales del
proceso.
jueves 02 marzo 10:18 ir- Enlace:
20060701_00991

1.- histéresis: en lo financiero, la sociedad está tan resabiada ( ¿argentinización?) que lo que nos importa no es el dato
de tipos de interés de hoy; lo que queremos desvelar, analizando las palabras de trichet, es qué pasará en las dos
próximas reuniones, dentro de 3 y 6 meses, respectivamente.
2.- casi la totalidad de analistas hacen la siguiente previsión:
3/6/2006: 2, 75%
3/9/2006: 3%
3.- evidentemente, con los tipos al 3%, se frena bastante en seco el consumo privado y, con él, la actividad inmobiliario-
hipotecaria en españa (si no lo hiciera, sería gravísimo) .
4.- a partir del 3/9/2006, la dirección general de presupuestos vuelve de vacaciones y se pone a trabajar intensamente
127

en la elaboración de los primeros presupuestos generales del estado abiertamente expansivos desde que empezó la
orgía consumista (aunque no se reconocerá verbalmente); el gasto público compensatorio habrá de salvar al país de la
recesión (crecimiento pib negativo), mientras pueda, claro está ( ¿4 años?; off the record, se manejan 4 años; por eso,
zp dice que hay "peligro cero" en el horizonte, más bien tendría que decir "mi horizonte político-electoral") .
5.- el último día de septiembre, esos presupuestos expansivos se presentan en el parlamento, acompañados de
discursos "moderadamente" expansivisistas que, implícitamente reconocerán lo que dijo ayer el banco españa, que el
consumo no público ya no tira de la demanda.
6.- el siguiente día hábil (lunes 2/10/2006), el banco españa publica su boletín económico de septiembre; en él, ya
tendremos la ideología pretendidamente "mesetarista".
7.- el lunes 20/10/2006, el mviv dará el dato de precios a 30/9/2006.
8.- ya estamos en condiciones de reexponer con total precisión nuestra previsión de oficialización del turning point, que
sigue sin variar en lo esencial, como ven, pero que ha sido revisada en aspectos accesorios gracias a las inestimables
aportaciones de gran cantidad de amigos con los que he podido testearla.
jueves 02 marzo 18:28 ir- Enlace:
20060701_01143

banesto no presta de balde teniendo urbas que alimentar.


viernes 10 marzo 15:41 ir- Enlace:
20060901_00050

deducción alquiler irpf


<a target="_blank"
href="http://www.cincodias.com/articulo/economia/Gobierno/aprueba/reforma/fiscal/cambios/planes/pensiones/cdseco/20
060310cdscdseco_1/Tes/">enlace</a>.
vayamos por partes:
1) cuando estaban en la oposición decían: "hay una burbuja inmobiliaria muy mala porque, además de subir mucho los
precios, se construye una enormidad. hay que hablar mucho de la burbuja, para descomponer expectativas; y la única
manera de evitar una corrección brusca de precios es impulsando el alquiler".
2) hace mucho supimos que hablar de la burbuja inmobiliaria no es políticamente correcto. o sea, que renuncian a
descomponer expectativas con la propaganda.
3) hemos vuelto a batir a records en construcción de vivienda. de seguir así, en un año llegaremos a 1.000.000 anuales
4) el consejo de ministros de hoy nos da la prueba de que renuncian a impulsar el alquiler.
5) renuncian a favorecer el alquiler porque, sencillamente, la situación es tan extrema que no hay palabras para
expresarlo ni nada que poder hacer. o sea, piensan que el aterrizaje suave es totalmente imposible, que va a haber un
ajuste brusco (como es razonable y, además, trichet lo proclama cuando dice que "los tipos de interés están muy bajos y
califica de delicada la situación en españa) y que lo único que se puede hacer es intentar que la burbuja explote el día
siguiente a las elecciones o, en el peor de los casos, tapar la situación hasta tal fecha, para lo cual es crucial gobernar
desde dentro la displina e intervención de las entidades de crédito, porque va a ser en ciertas cajas políticas de ahorros
donde va a aflorar el hedor de la crisis.
6) pero, lo bueno del caso es que se entiende que la solución abrupta es mucho mejor que la prolongada situación
recesiva a que nos abocaría un hipotético e inverosímil aterrizaje suave.
7) los compradores desde determinada fecha de cortafuegos (1998), ¡se siente!
martes 14 marzo 23:06 ir- Enlace:
20060901_00644

nunca está de más acudir a las fuentes: <a target="_blank"


href="http://www.morganstanley.com/GEFdata/digests/20030221-fri.html#anchor0">enlace en inglés</a>
Feb 21, 2003
One Recession Away from Deflation
Stephen Roach (New York)
jueves 16 marzo 10:42 IR- Enlace:
20060901_00842

no puedo entender cómo hay quien todavía piensa que el eclipse.m3 no tiene como finalidad ocultar la contradicción que
va a haber entre destrucción de oferta monetaria y desaplanamiento de la curva de tipos por la vía de subida de los de a
largo plazo.
ESTAMOS ASISTIENDO A UN INTENTO SENSATO DE DESGUACE CONTROLADO DE LA PARTE MÁS VICIOSA
DEL GIGANTESCO "CARRY TRADE" AL QUE NOS HA LLEVADO LA AVARICIA DE UNAS CLASES MEDIAS
PERVERSAS, INSENSIBLES A LA CRECIENTE ESCLAVITUD FINANCIERA DE SU PROPIA PROLE.
¿qué tipo de borrachera crediticia a largo plazo es esta en la que los endeudados piensan que no hay límites?
señores, el objetivo YA no es otro que suavizar el proceso de declive del dólar, PORQUE HEMOS LLEGADO AL
PUNTO EN EL QUE, POR ENCIMA DE LAS CLASES MEDIAS, ESTÁ LA SUPERVIVENCIA DEL PROPIO SISTEMA
128

FINANCIERO.
FINALMENTE, LES COMUNICO QUE, COMO HAN ANTICIPADO MIS AMIGOS, ESTOY TRABAJANDO
INTENSAMENTE EN LA REELABORACIÓN DE LA PREVISIÓN DEL TURNING POINT INMOBILIARIO EN ESPAÑA,
CUYAS FECHAS SIGUEN SIN CAMBIOS, INCORPORANDO LAS ÚLTIMAS INFORMACIONES DE QUE DISPONGO,
PROVENIENTES DE AUTÉNTICOS INSIDERS, COMO VERÁN, Y, TAMBIÉN MATIZANDO ALGUNAS CUESTIONES
SECUNDARIAS DE ACUERDO CON LAS SUGERENCIAS QUE HE RECIBIDO ESTOS MESES DE TODAS LAS
PERSONAS CON LAS QUE HE DEBATIDO LA CUESTIÓN, PORQUE SEPAN QUE LA BURBUJA INMOBILIARIA YA
NO ES TABÚ. SE SORPRENDERÍAN DE QUÉ TIPO DE PERSONAS ESTÁN YA EN EL DEBATE.
jueves 16 marzo 10:45 IR- Enlace:
20060901_00845

LES RECUERDO QUE TIENEN UNA BONITA CURVA DE TIPOS DINÁMICA EN:
<a target="_blank" href="http://stockcharts.com/charts/YieldCurve.html">enlace</a>
viernes 17 marzo 10:44 ir- a ideanaiks Enlace:
20060901_01076

a mi entender, desde el punto de vista del promotor, el pisopase no es ningun derivado financiero "put", ni tipo "opción"
ni tipo "futuro", porque lo que se transmite no es el derecho a vender, ¡lo que se transmite es el pisito-todo-él! eso sí,
como en toda operación, estamos ante una declaración de voluntad bajista por parte del vendedor y alcista por parte del
comprador.
al tratarse de la primera transmisión, se devenga el IVA. y la ulterior transmisión que haga el pisopasista entrara en la
órbita del itp. siendo el objeto imponible, en ambos casos, el valor de la totalidad del pisito.
otra cosa distinta es que, como no se lleva el pisopase al registro, el promotor débil se vea obligado a "recomprar", ante
el presumible impago del resto del precio (el pisopasista sólo pagó una "entrada") . en este caso, lo que hay es la
compensación de dos créditos: lo que debe el pisopasista al promotor con lo que precio de recompra por parte del
promotor.
en efecto, muchos promotores van a quedarse con las entregas a cuenta; pero, los pisos vuelven a su patrimonio como
existencias comerciales. como dices muy bien, en estos casos, el nuevo precio de venta que fije el promotor podrá ir
minorado en el importe de la entrega a cuenta que le hizo el pisopasista desertor.
esto se anima.
martes 28 marzo 00:56 ir- sobre madrisx Enlace:
20061101_00519

hoy ha sido un día importante para mi. hemos estrenado una película en cuya producción he participado. al volver a
casa, leo el foro y me topo con el supermensaje de madrisx a las 12:24. los que llevamos tiempo en esto sabemos
valorar estas cosas, que son las más importantes. nos alegremos mucho por tí madrisx y esperamos que todo esto te
sirva para ser libre.
martes 28 marzo 18:21 ir- Enlace:
20061101_00691

permítanme intervenir para comunicarles que ya tengo preparada la reexposición de mi conocida previsión de
oficialización de turning point para octubre de este año. déjenme contrastar un par de informaciones que incluyo en
absoluta exclusiva para ustedes. les aseguro que no se sentirán defraudados (yo mismo, cuando tuve conocimiento de
la cuestión me quedé sorprendidísimo) . ya verán. tendrán clarísimo el proceso que el gobierno tiene pensado para
administrar la corrección valorativa inmobiliaria tan deseada por la autoridad monetaria. les anticipo que, al respecto, sí
hay una hoja de ruta (llamada así, "hoja de ruta") y que caben en ella dos calendarios electorales distintos.
martes 28 marzo 23:28 ir- Enlace:
20061101_00758

me acuerdo cuando hace un año, basándose en una especulación periodísitica de The economist, hubo quien defendió
sesudamente aquí que la liquidez mundial era tan bestial que tendríamos hiperinflación asegurada por muchos años,
con lo que los endeudados estaban salvados y los precios eran quedones. foristas de renombre y yo mismo empleamos
buena parte de nuestro tiempo en desmontar tamaña estupidez. por razones profesionales sabíamos que la restricción
monetaria estaba decidida, que los tipos romperían al alza en la ue y japón, siguiendo la estela del área dólar.
sin desmerecer a los participantes actuales del foro, reconozcan que está teniendo una evolución rara. es prácticamente
imposible alcanzar un tono serio, hasta el punto de que no nos parece, a mis amigos y a mi, que este foro sea ahora un
espacio para la creatividad. pero, me he comprometido con todos a reexponer la previsión, que tenemos elaboradísima
(y ya trabajamos en nuestra profesión con ella) . antes debería convalidar un par de cosas (más bien, resolver ciertas
dudas) . y, luego, esperaré al momento óptimo para escribir en el foro. pero, sepan que yo soy antinuncabajista por
convicción (y hago ganar a mucha gente mucho dinero con ello) y necesito dar cauce a mi energía de verdad. no tengo
motivación para seguir en el foro de idealista.com. hoy en día, ya me pierdo el el 75% del contenido del foro. echo un
vistazo, compruebo que las cosas son las "habituales", cierro y me voy a otros sitios que no nombraré por elegancia
pero que están en la mente de todos ustedes. los que me conozcan sabrán reconocer mis textos que ya no llevarán la
129

firma "ir-" (entre otras cosas, porque a partir de este octubre, ya no se quiere que haya intereses reales negativos en
españa) . reconozcan que seguir este foro se ha convertido en una tarea penosa. todo nace y muere. yo tengo mucho
que aportar y no quiero embarrarme ahora que "comienza la fiesta", la verdadera fiesta.
miércoles 29 marzo 20:23 ir- Enlace:
20061101_00976

no se me impacienten, tengo datos de que el gobierno socialista con solbes a la cabeza tiene intenciones de negociar
las plusvalias catastrales y acabar con el valor inmobiliario de sus amigos en la sombra. aún tengo que contrastar
algunas informaciones.
jueves 30 marzo 00:02 ir- Enlace:
20061101_01001

1) el estrangulamiento financiero es la parte "financiera" de las que causas "reales". la idea es que no hay diferenciación
entre que el pisito deja de ser negocio por razones de la economía real y que el sistema financiero, inmediatamente,
impone el estrangulamiento financiero.
2) además, en españa hay superpuestas dos burbujas: la que tiene todo el mundo y la nuestra propia. en españa van a
pinchar las dos a la vez. el sector inmobiliario español quiere transmitir la "tranquilidad" de que solo vamos a vivir el
pinchazo de la primera, el que va a tener todo el mundo. y no va a ser así, aquí, además, va a pinchar la nuestra propia,
que se lleva inflando desde mediados de los 80. y vamos a tener, sumado al "housing crash" del que se habla sin
problemas en américa, una crisis estructural profunda y duradera porque nuestro sistema productivo está toralmente
polarizado por el pisito, a diferencia del resto de los paises.
3) conclusión: las razones "clásicas" siguen vigentes. fíjate si siguen vigentes que hace poco charle con un miembro del
servicio de estudios de bankinter sobre cómo basilea ii va a suponer en españa una disminución cuantitavia del crédito
hipotecario y, sin embargo, el bbva en méxico, con basilea ii en la mano va a expandir el hipotecón entre los chaparritos.
4) superconclusión: este año, en octubre, cuando la fed comience a bajar los tipos de interés, comenzará el mayor festín
bursátil de la historia y, paralelamente, el crash inmobiliario más grande de la historia.
5) pero, déjenme tranquilito, que hoy se han pasado mucho conmigo. el foro es sensacional, que conste, aunque yo no
tengo tanto tiempo como está requiriendo para estar a su nivel. por cierto, el que ha puesto mis primeros comentario,
poco más arriba, ha acertado. esos fueron mis primeros posts hace solo dos años, o sea, "nada", midiendo el tiempo en
términos de ciclo inmobiliario.
jueves 30 marzo 12:21 ir- Enlace:
20061101_01068

1) la fed sube los tipos con tres objetivos:


a.- tipo de cambio dólar
b.- pinchar burbuja inmobiliaria
c.- tener "munición" suficiente para rebajarlos algo en la recesión.
2) la recesión deseada en américa no debería ir más allá de 2 trimestres: de abril a septiembre de este año. para
"salvar" a américa de la recesión, bernanke comenzará a hacer como que baja los tipos. en ese momento, las bolsas
(en las bolsas cotizan empresas globalizadas) comenzarán a subir. pero, lo que quede de burbuja inmobiliaria estará
herido de muerte, el efecto riqueza inmo habrá desaparecido, el presupuesto podrá ser no-expansivo, etc.
3) en españa hay burbuja + deformación estructural. no vamos a tener la recesión "sana" (y el correlativo desinflado de
burbuja) que se busca en el mundo civilizado, sencillamente, porque aquí no sería administrable. en españa va a
pinchar la burbuja, sí, pero inmediatamente vamos a entrar en la crisis estructural más grande de nuestra historia
económica
4) no sigo porque me estoy dejando muchas ideas que quiero reservar la para la reexposición de la previsión. quédense
con que que, en octubre, en américa, la cosa estará madura; en la eurozona, los tipos de interés seguirán en su alza,
aunque todavía "acomodaticios"; y, en españa, en materia presupuestaria y de "gestión estadísitica", permítanme que
no les diga nada, porque ahí es donde está la sorpresa. créanme, en este año tenemos el "dies a quo". el que yo
acertara con 2006 desde hace tanto tiempo es irrelevante.
5) basilea ii: me niego a repetir lo que ya hemos analizado en este foro por activa y por pasiva; el que se lo crea, bien y
el que no, peor para él; basilea ii supone un aumento e-n-o-r-m-e del rigor crediticio y ya está. evidentemente, en ningún
sitio van a tener por escrito que se está pensando en poner restricciones crediticias en tal o cual actividad. ¡no me sean
ingenuos! el cierre del grifo está ya aquí entre nosotros, por otra parte.
jueves 30 marzo 12:31 ir- (aclaración) Enlace:
20061101_01071

en el punto 2) digo que, en eeuu, "el presupuesto podrá ser no-expansivo". parece una paradoja, pero no es así. el que
el presupuesto no sea expansivo es una restricción que tiene la situación americana (en españa es lo contrario, aquí
contamos con hacerlo muy expansivo en su momento, ese es el "margen" que tenemos, según es oficial) . ¡la rebaja de
tipos de intervención de la fed servirá para que el gobierno americano pueda decir que, siendo ya la política monetaria
moderadamente expansiva, no hace falta poner el presupuesto al servicio del mismo objetivo, "dado lo benigna que es
130

esta recesión"! (algo así dirán) . y podrán cuadrar el círculo de estar en recesión y no tener que seguir incrementando el
déficit público tan bestial que tienen. la situación es delicada, pero se salvarán. en españa, me temo que lo del titanic
será un juego de niños.
jueves 30 marzo 17:22 ir- a bj Enlace:
20061101_01125

1) bolsa: estamos bajistas a corto plazo; mientras dure la recesión (abril-octubre) va a haber una "corrección"
(corrección es -10% ); a partir de octubre es cuando vendrá el alza.
2) peak oil: el peak oil forma parte de la "epistemología" económica, por decirlo expresivamente; en los acontecimientos
de 2006, el peak oil no estará presente como tal; evidentemente, sí está presente como telón de fondo; pero, el precio
del crudo, que va a seguir tensionando, sin embargo, no va a ser el desencadenante.
jueves 30 marzo 21:53 ir- sí que es realista Enlace:
20061101_01198

lo que está demostrado es que ir- es uno de los más realistas de todos nosotros. los hechos le van dando la razón. por
el contrario, los que se escudan en el "realismo" lo único que hacen, con el tufo de resignación que desprenden, es
propagar la enfermedad de nuestros días: el hipotecón. luego, cuando venga el juicio final (el día de la burbuja), los
autotitulados realistas van a ir al infierno directamente, siempre metafóricamente hablando, claro está.
lunes 03 abril 00:46 ir- me divierte Enlace:
20061201_00557

acierte ir- o no con lo de octubre, para mí, ya ha triunfado porque lo que no cabe duda es que 2006 es el año del turning
point y 2007 el primer año de la crisis.
miércoles 05 abril 14:01 ir- Enlace:
20061201_01368

miércoles 05 abril 10:20, a ir- dijo


" ¿cómo interpretas las palabras del sr. gual en la presentación del informe de la caixa, recomendando no comprar si no
es imprescindible?"

en mi modesta opinión, decir que los precios van a seguir subiendo pero que lo mejor es ya no comprar no es
contradictorio; es justo lo que desea un banquero (suponiendo que los de la caixa lo sean) cuando acaba de culminar su
inversión crediticio-hipotecaria; ya no quieren (o no pueden) seguir expandiendo el crédito hipotecario, por lo que no
quieren tener este tipo de clientes de activo; por contra, quieren que haya muchos clientes de pasivo (gente que les
entregue sus millones para "gestionarlos"); y, finalmente, no quieren que bajen los precios para no tener problemas con
las garantías de los préstamos que han concedido, además de refrenar la ganas de vender; o sea, piden prudencia para
hipotecarse y avaricia para dejar correr las ganancias y para colocar el dinerito en productitos financieros; o sea, cuadrar
el círculo; a dios rogando y con el mazo dando; para mi gusto, el sr. gual ha metido la pata y, si la caixa fuera una
empresa privada, debería ser despedido ipso facto; en realidad lo que el sr. gual ha dicho es una mentecatez que se
vuelve contra él porque la gente no es tonta: "ya no va a haber crédito tanto hipotecario pero no es el momento de
vender"; por lo demás, estamos ante la oficialización del turning point realizada por la caixa; cuando el titular es "ya es
tarde para comprar" ( ¡dicho por el propio alí babá! ) es que hace mucho tiempo ya está todo requetevendido.
jueves 06 abril 18:18 ir- Enlace:
20061201_01784

inflación 3, 9%
tipos 2, 5%
esto es ir-, lo demas sobra
viernes 07 abril 23:34 ir-genial Enlace:
20061301_00191

"todos saben que está pasando algo raro porque, por el contrario, sus sueldos no crecen ni van a crecer en el futuro"
lunes 10 abril 17:06 ir- tienen razón Enlace:
20061301_00590

yo no se vosotros
pero, para mi que esto es la preparación de la oficialización del turning point:
<a target="_blank" href="http://es.biz.yahoo.com/05042006/4/economia-macro-solbes-dice-alargamiento-hipotecas-
mejor-solucion-mitigar-subida.html">enlace</a>
"Solbes dice que el alargamiento de las hipotecas no es la mejor solución para mitigar la subida de tipos"
"Afirma que los precios de la vivienda comenzaron a flexionar a la baja en 2005"
"En cuanto al modelo de crecimiento de la economía española, indicó que el Gobierno siempre ha defendido que el
actual modelo "no es sostenible".
más claro, agua.
131

jueves 13 abril 13:57 ir- a lucas Enlace:


20061301_01389

no entiendo lo que me dices. "ni aterrizajes suaves ni mesetas" y yo no defendemos que estemos entrando en una
nueva etapa alcista, sino que se ha renunciado a intentar el aterrizaje suave aunque quieren que digamos todos, ante la
trujillo: " ¡qué buena es la madre superiora que nos lleva de la mano al aterrizajito suave en 44 mesecitos y a la mesetita
eterna porque bajar nunca baja! ". a mi se me ha agotado la paciencia. el año pasado si estaba por la labor.
sinceramente, me creí de boca del propio miguel sebastián su "arrepentimiento" (cómo pasó de la noche a la mañana de
hablar de la burbuja y pretender desinflarla controladamente mediante la dinamización del mercado de alquiler, a decir
que la cosa no estaba tan clara y lo único que podría hacerse es oficializar la entrada en una especie de nirvana
inmobiliario en el que los precios no crecen pero no caen y, además, se contruye mucho y que eso era el "soft landing") .
hasta tal punto me lo creí que, como es público y notorio, me comprometí con la "hoja de ruta" que implícitamente se
consideró al revisar las proyecciones macroeconómicas cara a la elaboración de los presupuestos generales para 2006.
pero, ahora quieren que diga lo que contaré públicamente a partir del día 21 en el post de reexposición de la previsión. y
ya me chirría todo. estoy enfadado. la política en españa ha entrado en un callejón sin salida. he comprendido que no
van a hacer nada y que la burbuja inmobiliaria se infla descontroladamente. es decir, que hay una renuncia categórica a
hacer nada. será lo que tenga que ser y, después, dios dirá. los nombramientos del gobernador del banco de españa y
del director general de presupuestos han sido la gota que ha colmado alucinantemente el vaso. ¡no me puedo creer lo
que estoy viendo! la economía española se deshace y no hay intención ninguna de evitarlo. lo mismo podemos decir de
los frentes puramente políticos. se ha perdido una oportunidad de oro para salvar a millones de hogares.
jueves 13 abril 14:42 ir- a farmacéutico Enlace:
20061301_01398

tienes toda la razón. la situación me recuerda al fallecimiento del general franco que yo viví con mucha intensidad.
evidentemente, el "equipo médico habitual" sabía que, sin los cuidados intensivos extremos, aquel cuerpo estaba sin
vida. sin embargo, se perseveró en estirar la agonía hasta que, evidentemente, el fallecimiento se produjo el día
20/11/1975. podía haber ocurrido uno o dos días antes o después, pero también mucho antes si se hubiera administrado
de otro modo el proceso, igual con menos sufrimiento para el enfermo. somos muy progresistas para recoger la
eutanasia en textos legales, pero somos tremendamente conservadores para aceptar la "eutanasia" económico-social
en materias infinitamente más crueles como esta de la esclavitud hipotecaria de por vida para adquirir un pisito
sentenciado de muerte en cuanto a la inexorabilidad de su corrección valorativa.
viernes 14 abril 13:00 ir- y el articulo del pais Enlace:
20061301_01505

"SorayaRodríguez discrepa de quienes dicen que "hay muchas Marbellas". A su juicio, "hay un problema urbanístico
grave, pero no todo el urbanismo está manchado por la corrupción"."
desde luego si esto es lo que piensan es para agarrarse un enfado morrocotudo y dar un portazo.
martes 18 abril 17:37 ir-dA Enlace:
20061301_02377

YA PODEMOS DECIR, CON UN MARGEN DE ERROR PRACTICAMENTE DESPRECIABLE QUE NO HABRÁ MAS
SUBIDAS DE TIPOS DURANTE LO QUE QUEDA DE ESTE EJERCICIO. LA PROGRESIVA Y ACELERADA
DEPRECIACIÓN DEL DOLLAR NO LO PERMITE.
viernes 21 abril 11:29 ir-da Enlace:
20061301_03316

esperar a comprar por una cuestión de que los precios bajen es una posibilidad que nosotros en este momento no
vemos;
que se vayan a mantener en una senda inferior a la de ahora, con alzas que no sean del 18 o el 20%, posiblemente,
quizás en un 8», pero aún así, ¿qué sueldo sube ese porcentaje al año?».
mediten con serenidad, piensen con tranquilidad, y sin influencias ni obsecaciones, intenten llegar a una conclusión.
martes 25 abril 18:15 ir- Enlace:
20061401_01112

el día 14 estaré en la capital en la me toque, pero sin distintivos.


miércoles 26 abril 18:10 IR- A JAG Enlace:
20061401_01304

no anda usted descaminado. he pecado de ingenuo a medias porque, como he manifestado en el foro muchas veces,
tras la hipotética "oficialización del turning point" todos sabíamos que no vendría ninguna pacífica meseta sino una
verdadera fase bajista, por lo que no pagábamos ningún precio por estar de acuerdo con el presunto proceso "ordenado
y progresivo". cuando estaban en la oposición colaboré, incluso de forma personal, en la crítica al patrón de crecimiento
basado en el ladrillo y con el desembarco del sr. sebastián en ferraz (por cierto, no le dejaron estar en ferraz) . ahora,
ellos han cambiado. además, hay mucha más conciencia social de peligro y se demanda el aterrizaje suave. pero, la
132

burbuja sigue hinchándose. lo que está sucediendo está en contradicción con lo que el gobierno dice que sucede y,
además, ya no conseguimos nada callándonos ni tendremos castigo proclamándolo. es como cuando un matrimonio no
funciona. al principio, se disimula. pero, hay un punto en que lo mejor es separarse.
finalmente, los políticos españoles sí son capaces de torear este miura. lo que pasa es que piensan que ahora "no toca"
porque la democracia española todavía esta en la fase anterior al "es la economía, estúpido, es la economía". pero es
una cosa más sociológica que individual de los políticos. es el pueblo español el que todavía no entiende lo qué está
pasando. todos están preocupados, pero piensan que son ricos. no son capaces o no quieren ver que el fin de fiesta
viene impuesto por el propio sistema financiero. lo que les inquieta es que su nivel de vida peligre si hay una crisis
económica. el electorado solo entrará por el aro de las reformas estructurales tras la purga del crash inmobiliario-
hipotecario. los políticos, de sobra, son capaces de ARGUMENTAR COMO SE HACE EN ESTE FORO E, INCLUSO,
MUCHO MEJOR; SOLO QUE ACTUAN COMO CORRESPONDE AL MOMENTO. Y LO CIERTO ES QUE, AÚN YA
DECIDIDO, EL ESTRANGULAMIENTO FINANCIERO TODAVÍA NO ESTÁ OPERATIVO.
jueves 27 abril 12:18 ir- Enlace:
20061401_01437

<a target="_blank" href="http://money.cnn.com/2006/04/26/news/economy/newhomes/index.htm">enlace</a>


esta es la prueba de que el rebajón hace incrementar las ventas inmediatamente.
como dice "ni aterrizajes suaves ni mesetas", no va a haber nada suave aquí. se va a mantener la apariencia y ya está.
pero, todo el mundo sabrá que se puede comprar notablemente más barato y se tirará a comprar en una segunda
oleada, como pasa siempre en todo mercado bajista, hasta que otra vez se estanquen las ventas y tenga que venir el
segundo rebajón. en bolsa, según la teoría de la onda de elliot, habría tres impulsos bajistas. en el ciclo inmobiliario
español, es probable que solo haya dos, por simetría, dado que solo ha habido en el alza (1986-1989 y 1998-2006) .
sábado 13 mayo 08:21 ir- avisó Enlace:
20061701_00361

jueves 30 marzo 17:22, ir- a bj dijo


bolsa: estamos bajistas a corto plazo; mientras dure la recesión (abril-octubre) va a haber una "corrección" (corrección
es -10% ); a partir de octubre es cuando vendrá el alza.
sábado 13 mayo 09:11 ir- avisó (cont.) Enlace:
20061701_00365

viernes 14 abril 22:13, lo de irán es mentira dijo


no va a haber nada malo con irán y el petróleo se va a poner en su precio "geológico".
la no intervención en irán va ser malinterpretada como una muestra de debilidad.
el escenario recesivo se agudiza.
vienen dos trimestres malos (en ee.uu) y, en octubre, empezarán a bajar los tipos para "recuperarse".
los tipos se encontrarán con los europeos, pongamos que en el 3, 5% y ahí veremos la debilidad del dolar. en eses
momento, se bajarán en la eurozona.
va a haber tipos muy bajos, el gobierno de españa no ha aprovechado el amago de política monetaria menos
"acomodaticia" para pinchar la burbuja. es imposible que haya aterrizajres suaves ni mesetas.
súmenle la crisis política generada por las falsas expectativas confederales y republicanas y tienen servido el plato más
amargo que vamos a tener que tragarnos, por mediopelistas cobardes.
jueves 18 mayo 12:12 ir- Enlace:
20061701_02095

a banquero: ¡cómo no me va a sonar la doctrina del "nuevo paradigma"! la filatelia financiera planteó el mismo "nuevo
paradigma" y vean en qué ha quedado todo.
<a target="_blank" href="http://globaleconomicanalysis.blogspot.com/2005/03/its-totally-new-paradigm.html">enlace</a>
con El primer gráfico, el de japón, nos hemos divertido mucho.
pero, ahora me doy cuenta de que el segundo gráfico, el de los precios de las casas en san diego, es igualito al de
españa.
jueves 01 junio 16:34 ir- apócrifo Enlace:
20061901_01482

buenas tardes! se de buena tinta que debeis comprar repsoles, como realista!
miércoles 07 junio 19:13 ir-ealista Enlace:
20062001_01119

son mas ir-reales que el monstruo del lega ness


viernes 09 junio 00:22 ir- si ha aparecido Enlace:
20062001_01528

para decir que parece que lo del 2/10/06 va a dar turning point el be, pero no el mviv. que todavia no esta seguro del
todo y por eso no hace la reexposición. parece que un nuncabaji se ha hecho pasar por el para negar el turning point
133

este año.
de todas formas me parece que era un curioso que estaba chinchando, por que muy torpe se tiene que ser para no
saber donde está el "-" de el teclado.
viernes 09 junio 12:40 ir- a ir Enlace:
20062101_00004

muy bueno tu decálogo de ayer, aunque hay un punto que no comparto, y es el de la bolsa, que la veo con una visión
más pesimista que tu, pero, en todo caso, te felicito.
sábado 10 junio 05:40 ir- (auténtico) Enlace:
20062101_00165

"viernes 09 junio 12:40, ir- a ir dijo muy bueno tu decálogo de ayer, aunque hay un punto que no comparto, y es el de la
bolsa, que la veo con una visión más pesimista que tu, pero, en todo caso, te felicito." el texto de referencia no es mío.
jueves 15 junio 17:01 ir- Enlace:
20062101_01293

la salida de españa del euro es cuestión de pocos meses y si no al tiempo. antes de que acabe este año tendremos una
nueva moneda depreciada frente al euro en torno a un 20% .
jueves 15 junio 21:09 ir- Enlace:
20062101_01373

ante una previsible salida del euro, es preferible blindarse con tiempo, por lo que el dinero en metálico en biiletes resulta
imprescindible, con prioridad los que van de 5 a 100 euros, no son aconsejables los de mayor valor.
jueves 15 junio 23:55 ir- Enlace:
20062101_01439

en relación con la entrevista de ayer en la ser al presidente del gobierno, me reafirmo en lo ya dicho. al menos en los
temas económicos, el presidente se ha limitó a repetir el guión preparado por su gabinete y servicios de infografía. en
cuanto a la inflación, hay que reconocer que borda el papel. cuando se le pregunta por la vivienda, como no podía ser
de otra forma, tratándose del tema central de la política económica, el presidente expone literalmente lo que tiene que
decir. dijo "bajará" porque toca decir "bajará". es decir, ya no toca decir "se moderará hasta ritmos de crecimientos
cercanos a la inflación". guste o no, las cosas están cambiando en 2006 como correspondía. nosotros no somos
adivinos de bola de cristal: lo del 2006 ya estaba sobre el tapete a finales de 2002 para el que quisiera verlo. recuerden
cómo en este foro se postearon durante 2004 declaraciones y estudios del sector que señalaban 2006 como año inicial
de la corrección. el proceso inmobiliario es inexorable. el ciclo es previsible a grandes rasgos. otra cosa distinta es que
fuéramos o no capaces para prever cómo sería la "oficialización". todo apunta a una oficialización no presupuestaria.
pero, esto no se pensaba el año pasado a estas alturas, cuando en la intervención general de la administración del
estado se procedió a la revisión de las previsiones macroeconómicas. sinceramente, entonces, se pensaba que la
actividad constructora iba a ser menor en 2006. de los tres frentes (precios, crédito y construcción) el verdaderamente
increíble es la construcción. señores, ¡qué vamos a iniciar cerca de 900.000 viviendas en 2006! con estas cifras, las
bases imponibles crecen mucho. por eso, el gasto público todavía sigue en stand-by esperando a tomar el relevo. eso
sí, la caída será mucho peor, dado el tremendo exceso en el que estamos incurriendo. el desfallecimiento no va a venir
por la vía presupuestaria sino por la financiera. la oficialización la hará el banco españa.
sábado 17 junio 00:26 ir- a deflación Enlace:
20062201_00166

hay dos procesos en relación con la liquidez: uno es su disminución y otro es su trasvase. por la vía del trasvase, habrá
fiesta bursátil en eeuu a partir de octubre.
sábado 17 junio 01:00 ir- a efin Enlace:
20062201_00169

1) la fuerza estará en el petróleo. no en el gas. en el petróleo.


2) caruana se marcha, no le echan. puede hacerlo porque es una autoridad mundial gracias a basilea ii. en washington,
ganará mucho más, pero muchísimo más. en españa, solo queda por hacer trabajo disciplinario; en materia ideológica,
está ya todo dicho.
3) el cambio de tendencia en materia crediticio-hipotecaria se producirá y se oficializará en octubre; vendrá de ee.uu. y,
en españa, el vocero será mafo.
4) muchas gracias por la felicitación, pero las previsiones son corolario de un análisis que no tendría sin vosotros.
sábado 17 junio 12:04 ir- Enlace:
20062201_00180

1) en octubre, concluirá la corrección bursátil y, en ee, uu., comenzará a hablarse del agotamiento del margen para subir
tipos de interés (o sea, comenzará el descuento de futuras bajadas de tipos de interés); la actividad económica estará
tocada y, con ella, las ganas de prestar dinero a los hogares para jugar a la pirámide.
134

2) en españa, no estamos pensando en poner trabas a la titulización hipotecaria sino absolutamente todo lo contrario; el
problema está en que habría un punto en las sucesivas emisiones en las comenzarían a ser basura.
3) no hay derivados financieros basados en la especulación inmobiliaria; al pisito se juega a pecho descubierto; la
"montaña" (dejemos el concepto "pirámide" para lo otro) de derivados financieros es consecuencia del arbitraje de tipos
(carry trade) provocado por ahorradores-prestamistas que tenían muchos problemas de deflación (ya no tienen: se los
han transferido a sus prestatarios)
4) las gse (fanni mae y freddie mac) ya tienen enormes problemas financieros; pero, todo el mundo estamos
convencidos que, aunque son sociedades cotizadas, el gobierno de los ee.uu. les sacará las castañas del fuego con
cargo a la recaudación tributaria; en españa, sucederá lo mismo con las cajitas de ahorros (el dinero que los dueños de
suelo hoy están desfalcando en las cajitas de ahorros, forzándolas a dar préstamos multimillonarios para adquirir suelos
sobrevaloradísimos que nunca serán promovidos dada la altura de ciclo en la que estamos, lo vamos a pagar usted y yo
con nuestros impuestos, no le quepa la menor duda; ¿no os gustaba tanto eso de que un banco desarrollara una "obra
social", pues ¡toma dos tazas!)
sábado 17 junio 12:34 ir- Enlace:
20062201_00186

1) idealista.com debe esar ya cuantificando el retardo en la transmisión de la bajada del dato-mviv a los precios de
salida fijados por particulares.
2) idealista.com debe estar ya estimando la diferencia entre precios de salida y de remate y, por lo tanto, orientando
sobre la rebaja media que podrían pedir sus compradores a sus vendedores.
sábado 17 junio 13:03 ir- Enlace:
20062201_00191

lo que se va a oficializar en octubre es el turning point hipotecario de la burbuja. a diferencia de lo que pensábamos
hace un año, por culpa de la sorpresa que nos ha dado el extraordinario dinamismo de las viviendas iniciadas y el
consumo de cemento, no va a haber oficialización del turning point "presupuestario", es decir, en la ideología que
acompañará a la presentación de los presupuestos generales del estado para 2007, no habrá oficializaciones de turning
points ni nada parecido sino más de lo mismo. sin embargo, en octubre, ya se sabrá con datos que no estarán entrando
recursos financieros por "la base de la pirámide" (para entendernos), o sea, que ya es de día y hay que recoger la
basura, parafraseando a banquero con su fiesta de zombies after hours. siguiendo con banquero, esta vez con las
magníficas citas de soros y buffett que posteó ayer, en octubre, se verá cómo se retira la marea financiera desvelando la
desnudez de los bañistas más nadadores, y, en octubre, habrá parado la música financiera y, patéticamente, muchos
seguirán bailando erre que erre y publicando sus anuncios en idealista; y bañistas desnudos y bailarines sordos
hundirán sus miradas desconcertados en los gráficos de tipos de interés ínfimos propios del ambiente recesivo y
deflacionario en elq eu estaremos, preguntándose a si mismos cómo fueron tan estúpidos de incurrir en sus gigantescas
deudas. ¡ójala no nos de entonces por legalizar la eutanasia!
sábado 24 junio 10:54 ir- Enlace:
20062301_00274

turning point (punto de inflexión) : se apróxima su oficialización "financiera" ("presupuestaria" no la habrá hasta después
de las elecciones) .

Sábado, 24-06-2006

"La Confederación Española de Cajas de Ahorros (CECA) dio el viernes el primer aviso serio de que el mercado
inmobiliario comienza a presentar síntomas de inflexión. La última encuesta realizada por la CECA entre sus 46
entidades asociadas, que representan la mitad del sistema financiero español, señala que la mayoría de ellas "espera
un descenso de la actividad crediticia como consecuencia de los efectos de una desaceleración del mercado
inmobiliario". Una desaceleración que, según reseña el informe, "afectará a los créditos destinados a los promotores
inmobiliarios".

el estrangulamiento financiero ya habita entre nosotros. comienza el crash.

como ven, sí ha sucedido en 2006, aunque mi mérito sólo cosiste en mi fidelidad al banco españa y a este foro.
permítanme, después de tantos años, decir una sola frase en homenaje a tantos compañeros con los que he tenido la
oportunidad de debatir y aprender, especialmente burbujator y banquero:

¡2006, game over, zombies!


sábado 01 julio 13:56 ir- (hip) Enlace:
20062401_00214

cada uno tenemos nuestra "historia inmobiliaria personal". el concepto se lo debemos, como tantas otras cosas en la
135

teoría de la burbuja inmobiliaria, al profesor naredo.


domingo 02 julio 08:05 ir- Enlace:
20062401_00346

lectura obligada:
<a target=_blank href="http://www.bis.org/publ/arpdf/ar2006s1.pdf">enlace</a>
<a target=_blank href="http://www.bis.org/publ/arpdf/ar2006s8.pdf">enlace</a>
el 76° informe anual (1/4/2005 a 31/3/2006) del banco de pagos internacionales no tiene desperdicio.
lo más importante es que, en el proceso de ajuste, que ya ha comenzado ("diversos indicios apuntarían a que se habría
alcanzado un cierto punto de inflexión", o sea, turning point), se van a presentar al mismo tiempo elementos de los dos
escenarios, el de la "perturbación breve y brusca" y el del "prolongado periodo de lento crecimiento mundial conforme se
corrigen gradualmente los desequilibrios". Incluso, se atreve a decir: "lo único que está claro es que el próximo año no
será fácil para las autoridades económicas".
pero, se me han saltado las lágrimas al leer lo siguiente:
1) "la riqueza asociada al encarecimiento de la vivienda resulta en gran medida ilusoria. Al tratarse de una modificación
de los precios relativos, los beneficios que obtienen los ganadores quedan prácticamente compensados por los costes
que soportan los perdedores. Cuando estos últimos finalmente empiecen a adaptarse a su nueva situación, la economía
experimentará notables contratiempos".
2) tipos de interés nominales muy bajos generan "importantes efectos secundarios negativos", pues el endeudamiento
barato puede permitir la existencia de "zombis (sic) que sobreviven a base de refinanciar sus deudas".
estamos, pues, ante el reconocimiento oficial y, ¡atención, literal de todas las tesis y previsiones que con paciencia
franciscana hemos estado defendiendo en este y otros foros durante años.
zombies: ¡2006, game over!
martes 04 julio 17:55 IR- Enlace:
20062401_00862

METÁFORA PERFECTA: ZOMBIFICACIÓN = HIPOTEQUIZACIÓN. <a target=_blank


href="http://www.kruela.ciberanika.com/misce17.htm">enlace</a>
"La zombificación se hace por encargo a un Bokor (haití), por venganza contra un clan rival o como castigo contra
alguien que ha contravenido alguna ley. La zombificación se hace a través de un veneno que prepara el Bokor, a base
de plantas secretas, raíces, huesos y restos humanos, y el veneno del pez globo y algunos anfibios y reptiles.
Sólo hace falta que el veneno (en forma de polvo) entre en contacto con la piel de la víctima, para que ésta se ponga
enferma y un par de días después muera (aparentemente) . Los latidos del corazón se ralentizan, la respiración se hace
imperceptible, la víctima entra en una catalepsia y los familiares la creen muerta por alguna extraña enfermedad.
La víctima es enterrada. Esa misma noche, amparándose en la oscuridad, el Bokor y sus esbirros la desentierran y le
administran otro veneno que la "revive" la despierta de su letargo, pero el veneno ha causado daños irreparables en el
cerebro y la víctima se convierte un una marioneta sin voluntad propia que será vendida para trabajar en los campos de
caña o de algodón. A veces la víctima escapa del campo y aparece en la ciudad, vagando, sin saber adónde ir, con la
ropa destrozada, con la mirada perdida, sin recuerdos. Sus familiares la repudian con miedo y superstición, la llaman "el
muerto viviente". La víctima acabará muerta o internada en una institución mental".
EL QUE EL BIS, EN SU INFORME ANUAL, HAYA PUESTO LITERALMENTE LO DE LOS "ZOMBIS" (SIC) DEL
CRÉDITO Y LO DE QUE ES "ILUSORIA" (SIC) LA RIQUEZA DERIVADA DEL ALZA DE PRECIOS inmobiliarios y QUE
DA LUGAR A "ganadores" y "PERDEDORES" (sic), PARA MI, JUSTIFICA EL HABER ESTADO TODOS ESTOS AÑOS
NADANDO CONTRACORRIENTE ENTRE SEGUIDORES DE LA SECTA PIRAMIDAL DEL PISITO. ¡y todavía queda
por vivir lo mejor!
martes 04 julio 19:01 IR- Enlace:
20062401_00880

EN LA BOLSA SE COMPRAN Y SE VENDEN CUOTAS DE LOS NETOS PATRIMONIALES DE LAS EMPRESAS


COTIZADAS. ESOS NETOS PATRIMONIALES ESTÁN FORMADOS POR LAS APORTACIONES DE LOS SOCIOS
(EL CAPITAL), LOS BENEFICIOS NO DISTRIBUIDOS (RESERVAS) Y EL SALDO INSTANTÁNEO DE LA CUENTA DE
RESULTADOS (iNGRESOS MENOS GASTOS) ESTO ÚLTIMO SE ESTÁ MOVIENDO PERMANENTEMENTE,
MATERIALIZÁNDOSE EN ELEMENTOS DEL ACTIVO (INMOVILIZADO, EXISTENCIAS, DERECHOS DE CRÉDITO O
TESORERÍA). LAS EMPRESAS SON ORGANISMOS VIVOS Y HAY QUE CONOCERLAS
POR CONTRA, LAS CONSTRUCCIONES SON BIENES AMORTIZABLES QUE, INEXORABLEMENTE, ALGÚN DÍA
TERMINARÁN SIENDO DEMOLIDAS. SIN EMBARGO, ESTO NO QUIERE DECIR QUE, CON ACCIONES, NO SE
PUEDAN MONTAR PIRÁMIDES. ¡SE PUEDEN MONTAR PIRÁMIDES MIXTAS CON CUALQUIER COSA! PERO UNA
SUPERPIRÁMIDE A CRÉDITO CON CAPACIDAD DE TRACCIÓN SOBRE LA ACTIVIDAD ECONÓMICA Y EL
EMPLEO, SÓLO SE PUEDE MONTAR CON EL TANGIBLE DE LOS TANGIBLES: EL PUTO PISITO. ¡DIOS, CÓMO
HEMOS SIDO TAN IGNORANTES PARA CAER TAN BAJO EN ESPAÑA! ¡CÓMO VAMOS A PAGAR TANTA OSADÍA!
136

viernes 07 julio 17:38 ir- Enlace:


20062501_00129

la que viene es muy fuerte, de verdad. y se tiene conciencia de que es así. dejemos que hagan lo que creen que tienen
que hacer.
sábado 08 julio 16:14 ir- (1) Enlace:
20062501_00262

1) descripción general de qué forma tomará el "corralito" = el corralito será fiscal; la medida reina será el incremento
súbito y muy perceptible de la presión fiscal directa e indirecta sobre las ganancias patrimoniales de trasfondo
inmobiliario obtenidas por personas físicas; habrá muchas medidas fiscales más en ese impulso normativo, que debería
ser un único real decreto-ley; en relación con el impuesto sobre sociedades, se impedirá que la corrección valorativa
vaya directamente, sin más, a la cuenta de resultados; no soy un experto en esta materia, pero no hace falta saber
mucha contabilidad financiera para comprender que se tocarán las normas en materia de provisión por depreciación de
existencias, de operaciones a valor normal de mercado, de fusiones, escisiones, canje de valores y aportaciones no
dinerarias, de deducción por doble imposición y de reinversión de beneficios extraordinarios; el objetivo general será
hacer comprender a la gente que no es, precisamente, el mejor momento para materializar ni plusvalías ni minusvalías.
2) literatura que podría haber acompañado a los datos de idealista = una nota metodológica de verdad que permitiera
interpretarlos de modo que, al menos, fueran neutrales en relación con la administración de las presuntas
contradicciones entre las fuentes de datos definitivos, estimaciones y previsiones; el poder estadístico se ha tomado
para algo.
3) sí han sido mensajes míos: viernes 07 julio 15:44, por qué no escribe ir- dijo, viernes 07 julio 16:45, lo que me dice ir-
dijo
viernes 07 julio 17:38, ir- dijo,
4) los siguientes son mensajes de un usurpador:viernes 07 julio 16:05, ir- dijo, viernes 07 julio 16:37, ir- auténtico dijo
viernes 07 julio 17:06, ir- dijo, viernes 07 julio 17:43, ir- dijo, viernes 07 julio 18:07, ir- dijo, viernes 07 julio 18:11, ir- dijo
viernes 07 julio 19:59, ir- dijo, viernes 07 julio 21:10, ir- dijo

sábado 08 julio 20:31 ir- Enlace:


20062501_00299

no me gusta dar consejos, sólo opiniones. a los que me preguntan les respondo que mantengan todo en liquidez al
menos en los 4 próximos meses, que es cuando se producirá el estallido brutal de los valores bursátiles y de la
propiedad inmobiliaria. nada, en absoluto, en renta variable, aunque sea extranjera.
viernes 01 septiembre 13:42 ir- no ir= Enlace:
20063101_00065

inflación agosto 3.8%


euribor 3.7%
casi casi
con el spread de zombi ya sí
ir+
miércoles 06 septiembre 10:39 ir- sí tenía razón Enlace:
20063101_00983

ir- acertó de pleno al hacer su previsión sobre que el proceso empezaría en 2006, que era la esencia de su discurso. las
previsiones concretas sobre oficializaciones presupuestarias o "bancoespañistas", etc. son totalmente secundarias. con
todas las declaraciones que están cayendo por todas partes, está clarísimo que el sentimiento del mercado es que ya se
puede comprar cualquier vivienda en españa (y en estados unidos) algo más barata que antes. los comunicadores
profesionales ya repiten al unísono que el mercado está parado (lo cual quiere decir que lleva parado mucho más
tiempo) . 2006 resultó ser, en efecto, el año clave. aunque, en 2005 fue cuando empezó el parón real del mercado
(nuevas ventas, no escrituración de ventas sobre plano) .
viernes 08 septiembre 20:32 ir- en rankia Enlace:
20063201_00246

cada vez se habla mas de ir- fuera de aqui. <a target=_blank


href=http://www.rankia.com/noticias/noticia.aspx?id_noticia=157>enlace</A>
lunes 11 septiembre 12:14 ir- y la yield curve plana Enlace:
20063201_00667

hay demasiado pasivo a largo plazo en los balances de todos. el horizonte es, cuando menos, no-inflaciónario. el forista
ir- ha acertado con el escenario central, que es lo importante. lo que escribió hace un año, tan publicado por ahí, él
mismo lo ha ido modulando como sabemos los que leemos el foro diariamente. pero, en parte por cómo está
137

configurado este foro, la gente se ha quedado con lo que dijo hace un año e ir- no ha podido levantar su revisión de su
previsión, aunque ha querido, como él mismo dijo cuando empezó a escribir como "ni aterrizajes suaves ni mesetas". las
oficializaciones de turning points forman parte de procesos ordenados y progresivos. al no haber ajuste suave ninguno,
evidentemente, no va a haber oficializacines. pero, la crisis se va a producir de todas, todas. el dos de octubre quedará
en la historia como el momento en el que, en internet, se dió el comienzo del largo proceso de ajuste que va a cambiar
nuestras vidas.
miércoles 13 septiembre 09:09 ir- no existe Enlace:
20063201_01185

inflación agosto 3.7%


euribor septiembre 3.75 temblad malditos temblad bajo el peso del ladrillo
se abre las puertas de una nueva época que pondrá a españa donde debe, en africa
jueves 14 septiembre 18:29 ir- Enlace:
20063201_01539

el desaguisado en el que estamos metidos tendrá como punto de inicio el lunes 2 de octubre, ya queda poco. más tarde
explicaré mis últimas apreciaciones al respecto.
jueves 14 septiembre 18:45 IR- Enlace:
20063201_01547

PARA LAS 7 DE ESTA TARDE O LAS 7, 15 EXPONDRÉ MI HOJA DE RUTA ACTUALIZADA.


jueves 14 septiembre 21:35 ir- a lucas Enlace:
20063201_01603

sin detalle en las previsiones no eres nadie. por ejemplo, ellos dicen: "la vivienda subirá en españa en 2006 el 9% y en
2007 lo hará un 5% para estabilizarse en tasas cercanas a la inflación para 2008". ¿se "desacreditan" si no se cumple?
no. es más, llevan sin culpmirse las previsiones de nadie muchos años. curiosamente, la única previsión que se cumple
es la que hace el mºviv del propio dato mviv.
segundo argumento: no hay que ser esclavo del yo, hay que estar desapegado de las consecuencias de nuestras
acciones. suena muy oriental, pero es así.
tercer argumento: la previsión 2/10/2006 se cumple seguro. lo que pasa es que lo hará a toro pasado. recuerda lo de
picasso y el retrato de gertrude stein: "don pablo, no me parezco"; "ya verá como usted se acaba pareciéndo, señora".
cuarto argumento: sin metas no hay eficacia. puedes ser muy eficiente (medios) pero llegar al punto opuesto al que te
habías propuesto. no hay mejor manera de se ineficaz que ser eficiente en el camino equivocado.
quinto argumento: al pensar sobre fechas, se revela la jerarquía de los administradores de expectativas. por ejemplo, es
obvio que las reuniones de la fed o del bce, que tienen fechas precisas, influyen determinantemente. ir- lo que ha hecho
es enfatizar las cuestiones presupuestarias y bancoespañistas, clave en esta burbuja (en la bolsa, no hace falta, porque
todos los días tenemos cotizaciones y volúmenes) .
finalmente: espérate al 2/10/2006, ¡leñe!, que ya verás, ya verás, que no hablamos de balde.
viernes 22 septiembre 18:04 ir- Enlace:
20063401_00120

el cambio de ciclo se oficializará en octubre de 2008.


domingo 01 octubre 08:41 ir- Enlace:
20063501_00333

atendiendo a luisito tenemos un ir- de 9% . mucho camino queda por recorrer aun. el ahorrador pierde un 9%
anualmente. el ahorrador y el que tiene un salario y lo engañan con subidas del ipc cuando el dinero de deprecia un
13% anual.
lunes 02 octubre 13:10 ir- auténtico Enlace:
20063501_00607

todos mis pronósticos se están cumpliendo, el turning point se ha oficializado hoy. a partir de ahora descenso paulatino
de precios, aunque no habrá bajadas bruscas.
lunes 02 octubre 13:16 ir- auténtico Enlace:
20063501_00614

las bajadas bruscas se producirán en torno a 2008, e irán en aumento hasta, por lo menos, el 2012. es momento de
esperar y ver acontecimientos.
lunes 02 octubre 13:24 ir- auténtico Enlace:
20063501_00624

el descenso del p.i.b, junto a un aumento significativo del desempleo destapará la caja de los truenos, que ya está
semiabierta. la tendencia negativa se agudizará profundamente con el paso del tiempo.
138

lunes 02 octubre 16:37 ir- en mayo Enlace:


20063501_00767

martes 23 mayo 23:44


1.- la corrección general de la bolsa no ha hecho nada más que empezar. faltan 5 meses todavía. en españa, durante
ese tiempo, repsol y las demás energéticas serán el refugio.
2.- en octubre, la fed nos "salvará" bajando los tipos (cosa que puede hacer porque antes los han subido) . la burbuja
inmobiliaria estará entonces pinchadísima, los americanos romperán a ahorrar (aunque parezca mentira) y comenzará la
mayor fiesta bursátil de todos los tiempos en todo menos en sector del ladrillo.
3.- en españa, seguiremos con datos-mviv positivos bidigitales, aunque todo el mundo sabrá que no se vende una
escoba y el que tenga dinero contante y sonante podrá comprar lo que quiera regateando una enormidad (esto ya
empieza a suceder, según me cuentan, en las costas del sol y blanca) .
lunes 02 octubre 17:31 ir- Enlace:
20063501_00806

lo prometido es deuda. estoy en tokyo, tras una agotadora jornada en nikko. son las 12 de las noche. no encuentro las
tildes en este teclado qwerty. ni me salen otros muchos signos, como los parentesis, los dos puntos, el punto y coma y,
por supuesto, esa letra que esta entre la n y la o. incluso, algunas teclas estan en canjis. son limitaciones que, sin
embargo, no afectan a lo que tengo que decir.
seamos prudentes y reconozcamos que la informacion que de ha difundido hoy esta organizada en torno al informe de
idelalista.com y no sobre el informe economico del banco espagna correspondiente a septiembre, cuyo retraso es una
sorpresa que va a durar muy poco. sigan atentos al mas que posible cambio de literatura que va a haber. se va a
reconocer el paron hipotecario, tal y como se ha adelantado hoy en cinco dias. <a target="_blank"
href="http://www.cincodias.com/articulo/mercados/paron/inmobiliario/enfria/pujante/mercado/cedulas/hipotecarias/cdscdi/
20061002cdscdimer_2/Tes/">enlace</a>
El parón inmobiliario enfría el pujante mercado de cédulas hipotecarias
<a target="_blank"
href="http://www.cincodias.com/articulo/economia/Bruselas/tacha/insostenible/ritmo/crecimiento/endeudamiento/familiar/
Espana/cdseco/20061002cdscdseco_4/Tes/">enlace</a>
Bruselas tacha de "insostenible" el ritmo de crecimiento del endeudamiento familiar en España

esto no quiere decir que el informe de idealista.com no sea verdad ni que el turning point no sea una cuestion que este a
flor de piel en todos los sitios. pero, conservemonos frios hasta que el banco espagna se pronuncie. faltan horas.

en cualquier caso, esta claro que octubre de 2006 ha sido la dead line de toda esta locura, en la que parecia que a los
espagnoles no les importaba pagar millonadas por sus viviendas. aqui, en el pais del sol naciente, ocurrio algo parecido
hace ya tres lustros. el precio pagado ha sido solo una generacion arruinada. por contra, la generacion siguiente brilla
muy por encima de sus coetanos de nueva york, paris, londres e, in

lunes 02 octubre 17:59 IR- Enlace:


20063501_00827

aqui, en japon, por contra, el pinchazo inmobiliario ha sido una cura de humildad que ha hecho que, en general, todos se
replantearan su verdad, y volvieran a mirar al frente, mas maduros, conscientes de sus limitaciones. y se ha vuelto a la
armonia, al respeto, a la sencillez, a la modestia y a todas esas cosas tan japonesas. hoy, estan recuperados. salvo,
claro esta, la generacion arruinada que, como si se hubiera tratado de una guerra, ha quedado laminada.
en espagna no tenemos tanto background eocnomico, me refiero a esos grandes grupos economicos japos que estan
en la mente de todos, pero algunas otras COSAS hay que pueden volver a florecer, eso si, cuando pasemos el trance
que recién empieza. es una lastima que el ciclo politico haya entorpecido el proceso. cuando elaboramos entre todos la
prevision que hoy se cumple, en especial con burbujator, cuyas aportaciones son impagables, se pensaba en toda la
castellana que el gobierno del segnor zapatero iba a intentar el aterrizaje suave. NO HA SIDO ASI. EL CONCEPTO
OFICIALIZACION FORMA PARTE DE LOS PROCESOS ORDENADOS Y PROGRESIVOS Y ESTE NO VA A SER ASI.
LOS BAJISTAS SOLO PODEMOS ASPIRARA A QUE SE OFICIALICE EL TURNING POINT HIPOTECARIO, LO QUE
ESTA EN MANOS DEL BANSCO ESPAGNA. NI SIQUIERA EN MANOS DE LA AHE.

no es que el gobierno haya TRAICIONADO SU DEBER. ANTES AL CONTRARIO, HACE LO UNICO QUE SE PUEDE
HACER. NADA. Y es que nuca en ningun lugar ha habido un aterrizaje suave de nada. hay quien dice que la causa esta
en la psicologia humana. pero, la verdad, es que, cuando toca corregir, el estrangulamiento financiero es inmediato.
NADIE PRESTA DINERO A UN HOMELESS, REDUCIENDO AL ABSURDO. para las autoridades, entonces y solo en
ese instante, lo mejor es proceder quirurgicamente, como va a suceder. no les quepa a ustedes ni la mas minima duda,
porque, en este caso, los grandes teoricos de la burbuja inmobiliaria en nuestro pais son, precisamente, los segnores
solbes, sebastian y m.a. fernandez ordognez.
139

lunes 02 octubre 18:04 ir- Enlace:


20063501_00831

En la carta de la BOLSA Española


En el 2009 un retro de Mercurio y Sol progresado gradiente de IC
En 2016 un retro de Neptuno
En 2026 un directo de Saturno
En el 2033 un directo de Mercurio

En la adhesión de España a la CEE


En el 2009 Sol progresado ángulo o grado, casa Vi

En la Constitución Española
En 1986 directo Mercurio adhesión CEE
En 1993 retro Saturno destape corrupción PSOE
En el 2007 Marte progresado cuadrara a dos grados de plutón prg.
2007 2008 Saturno progresado conjunción Saturno transito
2017 directo de Kirón

En la Monarquía Española
En 1993 directo Júpiter destape corrupción
En el 2018 directo de Kirón
lunes 02 octubre 18:23 ir- Enlace:
20063501_00846

FINALMENTE, QUISIERA CONTARLES LO SIGUIENTE. PASEANDO POR OMOTE SANDO CAYO EN MIS MANOS
UN FOLLETO DE UNA INMOBILIARIA. NO SE ENTIENDE NADA PORQUE TODO ESTA EN CANJIS O KANAs. SIN
EMBARGO, LOS PRECIOS SI ESTAN EN NUMEROS ARABES. CLARAMENTE SE VEN LAS HOJAS DE LAs ventas,
con sus cifras millonarias y las de los alquileres, con sus cifras en decenas o cientos de miles mensuales. poco mas o
menos, un yen es una peseta de las antiguas. pues bien, los precios de venta son parecidos a los de madrid o
barcelona. pero, se; ores, los de alquiler estan por debajo! vienen las distribuciones en planta. por ejemplo, apartamento
de un dormitorio, cocina, cuarto de bagno con wc independiente, 89.000 yenes. y, aqui se gana 3 o 4 veces mas que en
espagna. ustedes mismos. para que se hagan una idea, les dire que los taxis estan como en madrid. no crean a quienes
les dice que son caros. las distancias son enormes, como corresponde a una conurbacion de 33 millones de almas. por
ejemplo, entre ginza y roppngui, 1.300 yenes. el doble, entre shinjuku y ginza, 2.300 yenes. y los restaurantes, atencion,
son mas baratos que en madrid. por ejemplo, sushiyaki en ginza core, dos personas, 7.500 yenes. ya es la 1 y media.
lunes 02 octubre 20:56 ir- auténtico Enlace:
20063501_00899

la hoja de ruta 2007-2010 que pienso colgar en el foro cuando regrese a espagna es demoledora. en ningún caso se
debe pasar de una hipoteca cuya cuota sea superior al 20% de los ingresos, so pena de quedar en insolvencia. los
datos de mi hoja de ruta van a quitar el sueño al más templado.
lunes 02 octubre 21:38 ir- Enlace:
20063501_00912

el informe del b.d.e marcará el principio del fin, será el punto de inflexión esperado, tal como predije.
lunes 02 octubre 21:53 ir- Enlace:
20063501_00918

nunca como ahora ha habido una situación de endeudamiento empresarial y familiar como en estos momentos. esto
implica una situación única en la espagna moderna, y de consecuencias absolutamente imprevisibles.
miércoles 04 octubre 10:08 ir- Enlace:
20063501_01351

recién he llegado a madrid, y pasado manana viajo a sidney (australia) . para todos los que me habeis criticado os
puedo decir que todos los datos confirman mi hipótesis de que el cambio de ciclo se produjo el 2 de 0ctubre, pero los
datos oficiales se harán esperar para no alarmar a la gente. se tratará por todos los medios de que la situación no se
desmadre antes de las elecciones. es tiempo de esperar y ver acontecimientos.
jueves 05 octubre 13:52 ir- en 1976 Enlace:
20063501_01739

28 marzo 1976, ir- dijo:


tengo un soplo: en octubre del 2006 los tipos subirán al 3, 25% .
140

viernes 06 octubre 12:43 ir- Enlace:


20063601_00049

escribo desde sidney, en australia. la lectura atenta del boletín del b.d.e apunta a una ligera desaceleración de los
precios de la vivienda para el 2007, pero la gran crisis tendrá lugar un año después en 2008, cuando se producirá un
desplome de los precios.
viernes 06 octubre 20:52 ir- Enlace:
20063601_00288

la oferta de trabajo es de 15000 dólares al mes, y gastos pagados.


sábado 07 octubre 19:00 ir- Enlace:
20063601_00389

todo parece indicar que 2008 será el año clave en materia inmobiliaria. el punto de inflexión se ha producido este mes
de octubre. la desaceleración será cada vez más profunda.
domingo 08 octubre 17:47 ir- Enlace:
20063601_00507

con mucho tiempo de antelación dije que para el mes de octubre de 2006 la bolsa española estaría en máximos
históricos. pero que nadie se ponga una venda en los ojos, eso no implica más que una reafirmación de que el ciclo
inmobiliario ha cambiado este mes, aunque los peores pronósticos en materia de vivienda se deben producir en 2008,
después de las elecciones generales, y ello con independencia del partido que las haya ganado .
domingo 08 octubre 18:07 ir- Enlace:
20063601_00510

el actual gobernador tiene fama de sectario, pero aunque no lo fuera, va a obedecer directrices políticas, no sólo las que
puedan venir de los intereses españoles, sino que, además, me atrevería a decir que seguirá las pautas y directrices de
los países más importantes de la u.e., entre los que españa no se encuentra.por otro lado, el informe del b.d.e es más
de lo mismo, no se podía aventurar grandes novedades, porque, básicamente, insisto, el b.d.e no es un organismo
independiente del ejecutivo. y, por último, la hoja de ruta se está cumpliendo a la perfección, de ahí que me atreva a
decir y afirmar que 2008 será un año clave en materia inmobiliaria.
domingo 08 octubre 18:13 ir- Enlace:
20063601_00512

dar fechas concretas es muy aventurado cuando se trata de ciclos y, en este sentido, posiblemente pueda ser
considerado como un erro mío, que asumo y pido disculpas.
domingo 08 octubre 18:29 ir- Enlace:
20063601_00515

con los datos que yo manejo, espero otra subida de un cuartillo antes de que acabe 2006, más allá no lo puedo ni debo
decir con exactitud, hay muchas variables en juego. si todo transcurre normalmente se deben producir en 2007 dos
subidas de 0, 25 puntos, y, posiblemente, una tercera subida, pero esto dependerá de cómo funcione la economía de la
u.e., y hasta dónde se haya controlado la inflación.
domingo 08 octubre 18:36 ir- Enlace:
20063601_00518

sí, hay un clarísimo trasvase del dinero que ha generado la construcción a la bolsa, y, en particular, en sectores
conservadores como el eléctrico. tengo que dejar el foro en estos momentos. hasta otra ocasión. una última
observación, aunque la bolsa pueda seguir subiendo a corto plazo, yo extremaría la precaución.
lunes 09 octubre 09:06 IR- ABURRIDO Enlace:
20063601_00583

"domingo 08 octubre 15:58, sobre ir- dijo


repasando comentarios suyos (*MÍOS*) si sorprenden cosas, como que la bolsa se dispararia en estas fechas."
COMO NADIE LE DA RESPUESTA NI LE ALABA, SALTA A ESCENA:
"domingo 08 octubre 17:47, ir- dijo
con mucho tiempo de antelación dije que para el mes de octubre de 2006 la bolsa española estaría en máximos
históricos."
ALABARÉ A MI MISMO.
lunes 09 octubre 09:32 IR- ABURRIDO Enlace:
20063601_00588

TE CUENTO ALGO DE LO QUE ME HA LLEGADO INFORMACIÓN RECIENTEMENTE. EN USA SE ESTÁ


COMERCIALIZANDO UN JUEGO VÍA INTERNET EN TIEMPO REAL, EN EL QUE PARTICIPAN INTERNAUTAS CON
DISTINTOS ROLES APORTANDO UNA CANTIDAD DE DINERO MENSUAL PARA PARTICIPAR. EN ESE JUEGO
141

VIRTUAL (CREO QUE SE DESARROLLA EN LOS ANGELES) CADA JUGADOR GANA Y PIERDE DINERO (VIRTUAL
Y REAL) . ¿A QUE NO SABES QUIEN ES EL JUGADOR QUE ESTÁ GANANDO MÁS DINERO (LE DA PARA VIVIR)
TODOS LOS MESES?: EL QUE HA MONTADO LA AGENCIA INMOBILIARIA. NO SE SI MOVERÁN DINERO NEGRO
Y SI HABRÁ NOTARIOS Y REGISTRADORES DE LA PROPIEDAD, PERO ESTÁ CLARO QUE LA GENTE TIENE
PARANOIAS MUY RARAS. SI ALGUIEN SABE ALGO MÁS SE AGRADECE INFORMACIÓN.
lunes 09 octubre 09:35 IR- ABURRIDO Enlace:
20063601_00589

LOS ROLES QUE ASUMEN LOS PARTICIPANTES SON COTIDIANOS, EJ. UNO ES CARNICERO, OTRO
BANQUERO, OTRO ECONOMISTA, etc.
martes 10 octubre 21:58 ir- Enlace:
20063601_01099

sólo una observación sobre la evolución de los tipos de interés del b.c.e. y del euribor.
hay muchas posibilidades de que los tipos sean los siguientes:
-tipos del b.c.e. a finales del 2006.- 3.5% .
-euribor a finales de 2006, - 3.9-4.1%
-tipos del b.c.e. a finales del 2007.- 4.25%
-euribor a finales de 2007, - 4.8-5%
tomad buena nota para que lo recordeis en su momento.
miércoles 11 octubre 08:37 ir- y gobernador del bde Enlace:
20063601_01118

puede que originalmente en el calendario estuviera previsto un cambio de literatura en el informe del bde, pero viendo al
nuevo gobernador, y leyendo sus declaraciones queda poco por decir. "El 60% de las familias españolas no tienen
ninguna deuda. Los que tienen deudas son una minoría". es cierto, una minoria del 40%. sobran los comentarios.
miércoles 11 octubre 10:34 ir- se autoalaba Enlace:
20063601_01130

"ayer mafo, nos confirmo punto por punto lo que nos decia ir-. "
El Banco de España desdramatiza ahora el endeudamiento familiar : ¿qué hay de la oficialización de la explosión de la
burbuja, querido?
miércoles 11 octubre 10:40 ir- se autoalaba Enlace:
20063601_01131

El Banco de España rebaja la alerta sobre la creciénte deuda familiar <a target="_blank"
href="http://www.expansion.com/edicion/expansion/economia_y_politica/es/desarrollo/697606.html">enlace</a>
miércoles 11 octubre 11:06 ir- se autoalaba Enlace:
20063601_01136

ir- nos dijo, que, a la vuelta del verano del 2003, en octubre se iba a oficializar el turning point, etc
ir- nos dijo, que, a la vuelta del verano del 2004, en octubre se iba a oficializar el turning point, etc
ir- nos dijo, que, a la vuelta del verano del 2005, en octubre se iba a oficializar el turning point, etc
ir- nos dijo, que, a la vuelta del verano del 2006, en octubre se iba a oficializar el turning point, etc
ir- nos ha dicho reciéntemente que hasta el 2008 no empezará a bajar la vivienda: un crash durante cuatro años: ¿sabes
de lo que hablas y lo que significa la palabra crash?
miércoles 11 octubre 11:17 ir- se autoalaba Enlace:
20063601_01139

es realmente curioso, ir- ha apostado por la oficialización y por la no oficialización de un turning-point o de una explosión
de la burbuja y siendo 4 opciónes contradictorias a la vez ha acertado en las 4. las quinielas de ir- deben ser la bomba!
miércoles 11 octubre 11:38 ir- se autoalaba Enlace:
20063601_01149

los adoradores de ir- y su fe ciega frente a la argumentación: "que estás obsesionado y acojonado. aquí lo más
importante, es que hoy tu piso vale menos que ayer, pero más que mañana. y que vender un piso hoy en dia, es una
odisea con un nivel de ventas que se ha desplomado"
antes de que me digas nada más sobre pisos en venta, te digo que yo sólo entro en el foro a reirme de tíos como tú.
miércoles 11 octubre 21:04 ir- Enlace:
20063601_01370

atención a la evolución del euribor en lo que queda de año. previsiblemente este mes de octubre el euribor a un año se
situará, muy posiblemente, en torno al 4% . en noviembre, oscilará entre el 4 y el 4, 10% .y mucho ojo al sprint de
diciembre donde todos los indicadores económicos parecen concluir que nos iremos a la banda de entre el 4, 10 al 4,
30% .
142

jueves 19 octubre 14:46 ir- el gran profeta Enlace:


20063701_01435

"en octubre se oficializan las bajadas".


toma bajadas. diez por ciento tan clavao, chavalote.
jueves 19 octubre 21:10 ir- Enlace:
20063701_01624

tengo ya casi finalizada la hoja de ruta para el bienio 2007-2009. os adelanto un detalle: caída espectacular de todas las
bolsas, incluída la española para el 2008.
también os puedo adelantar la adopción de medidas excepcionales en materia de vivienda por parte del gobierno que
salga de las urnas en 2008.
domingo 22 octubre 16:37 ir- Enlace:
20063801_00484

la oficialización del turning point que predije para este mes de octubre de 2006 se ha cumplido en los mismos términos
que yo he repetido por activa y por pasiva en este foro. estos días los partidos políticos se plantean la "tolerancia cero"
para la corrupción inmobiliaria (precisamente ahora que la teta está dejando de dar leche, qué casualidad) .
pero avanzo que para 2007 se agudizará sobremanera la crisis inmobiliaria, con la posible insolvencia de gran número
de familias debido entre otras cauas, a un desempleo creciénte y a una falta de alternativas para emplear a la masa
trabajadora que progresivamente va a ir al paro. habrá, asimismo, una clarísima contracción del crédito de los bancos a
las empresas relacionadas con la construcción y, por supuesto, a los particulares suicidas que deseen comprar una
vivienda.
pero lo peor estará por llegar en 2008. en estos momentos, aunque preveo perfectamente lo que va a suceder según mi
nueva hoja de ruta 2007-2009, sólo voy a adelantar la inestabilidad tanto política como económica con la que se van a
desarrollar las elecciones generales previstas para dicho año. las sorpresas negativas que se van a suceder en el tema
de la vivienda, como en otros muchos temas, creo que pocas personas se las pueden imaginar en este momento.
recomiendo fervorosamente que las deudas hipotecarias sean las menores posibles o mejor que sean canceladas para
principios de 2008. por mi parte creo que he avisado con tiempo.
lunes 23 octubre 14:40 ir- Enlace:
20063801_00710

el euribor a un año puede finalizar este trimestre en torno al 4, 2% . por tanto, la subida de hoy está en consonancia con
los datos que espero se produzcan hasta finales de diciembre de 2006.
lunes 23 octubre 21:19 ir- Enlace:
20063801_00815

yo tengo por cierto que habrá una caída de la bolsa española hasta niveles próximos a los 5000 puntos del ibex.
no obstante esto no va a suceder ni este año ni el próximo. por el momento los accionistas de bolsa pueden estar
tranquilos, pues como ya dije en una intervención anterior, los máximos se lograrían en octubre. y vamos a tener hasta
final de año un buen comportamiento de la bolsa española (por motivos diversos que sería muy prolijo explicar) .
pero, ojo, cuidadito con lo que pueda suceder a partir de 2008.
la megacrisis inmobiliaria en españa estará servida, y la cotización de los grandes valores del ibex van a caer en picado.
constructoras, eléctricas, bancos, etc. no se van a librar de la quema.
yo de vosotros me preguntaría qué hacer con tus ahorros ante dicho panorama.
aconsejo mucha prudencia antes de tomar alguna decisión.
en mi hoja de ruta 2007-2009 mantengo dichas alternativas que en otro momento os iré explicando.
lunes 23 octubre 21:50 ir- Enlace:
20063801_00820

todo va según lo previsto en la hoja de ruta, we also have the keys to chance the world party.
lunes 23 octubre 22:04 ir- Enlace:
20063801_00825

una pista para saber si habra o no corralito será el diferencial rentabilidad de la deuda publica española con respecto a
la alemana y francesa. mientras sea inferior a 0.4 tranquilos.
lunes 23 octubre 22:11 ir- a auranoscopus Enlace:
20063801_00829

la posibilidad de que salgamos del euro y entremos en lo que se denomina "corralito financiero", TENDRÍA UN COSTE
PARA ESPAÑA FUNDAMENTALMENTE ECONÓNICO DE ENORME MAGNITUD, EMPEORANDO NEGATIVAMENTE
NUESTRO SISTEMA FINANCIERO.
ES UNA DECISIÓN, ADEMÁS, POLÍTICA, QUE CORRESPONDERÍA A LA U.E.
HASTA EL 2008, LA ECONOMÍA ESPAÑOLA PUEDE SOLVENTAR SUS PROBLEMAS DE MANERA HOLGADA. A
143

PARTIR DE AHÍ CONFLUYEN TANTOS FACTORES QUE EXPLICARLOS EN BREVES LÍNEAS NO APORTARÍA
GRAN COSA.
PERO SÍ PUEDO ADELANTARTE QUE LA POSIBILDAD DE EXPULSIÓN DEL EURO, AUNQUE EN ESTOS
MOMENTOS ES NULA, YO VERÍA SERIAS POSIBILIDADES, PREVIAS ADVERTENCIAS QUE NOS HARÍAN EN
2007 EL NÚCLEO DURO DE LA U.E., DE QUE EN EL 2008, SALVO QUE HAYA UNA CORRECCIÓN DRÁSTICA EN
NUESTRA ECONOMÍA, LA EXPULSIÓN DEL EURO SEA CONTEMPLADA SI ESPAÑA SUPUSIERA UN RIESGO
FINANCIERO PARA LA U.E. SÍ, ES POSIBLE QUE A MEDIO PLAZO SEAMOS EXPULSADOS DE LA UNIÓN
MONETARIA.
lunes 23 octubre 22:47 ir- tenía razón Enlace:
20063801_00842

ha acertado. ha sido en octubre del 2006.


- informe de idealista, publicando el cambio de ciclo.
- el be comenta que empieza a cerrarse el grifo crediticio.
- el bce dice que es insostenible el crecimiento de la deuda familiar en españa.
- solbes y mafo dicen que la vivienda ya no sube de forma desbozada.
- amplia cobertura en tve1, a3, tele5, etc hablando de problemas para vender incluso rebjando el precio.
- trujillo da sorpresas con caidas de precios nominales en el 3t comparado con el 2t en las principales capitales de
provincia.
- desde bankinter, afirman que abandonan el negocio de credito hipotecario para pasarse a pymes, ya que ante el
cambio de ciclo, ellos no quieren dar la última hipoteca.
- según el ministerio de vivienda, con los datos interanuales de octubre, las transacciones de suelo caen un 35%
¿alguien duda de que ha sido en octubre del 2006?
ahora tocan 4 intensos años de crash inmobiliario, en el que los precios van a caer de media un 50% nominal.
¿alguien lo duda? ¿algún valiente con ganas de comprarse un piso aún?
en españa, ha empezado de forma oficiosa el mayor crash inmobiliario de la historia de este país.
martes 24 octubre 20:26 ir- Enlace:
20063801_01213

no quisiera alarmar a nadie, pero el problema de la vivienda en españa es uno de los grandes temas que deberían
preocupar a nuestro gobierno.
puesto que no veo que se hayan tomado medidas serias en los últimos doce meses preveo con seguridad los siguientes
acontecimientos en los próximos años:
1.- crisis económica en españa sin precedentes que comienza en el 2008.
2- expulsión de españa de la zona euro en el período 2009-2010.
3.-derrumbe absoluto de las bolsas internacionales en el 2012.
4.-crisis financiera internacional sin precedentes hasta ahora en el período 2013-2014.
5.-posibilidad muy seria de que la corrección de los desequilibrios internacionales den lugar a un conflicto generalizado a
nivel mundial antes de 2016.
viernes 27 octubre 00:49 ir- ha dado en la diana Enlace:
20063801_01781

ir- ha acertado en tres cosas importantísimas:


- cambio de literatura en el banco de españa que pasa de decir, para entendernos, que "no se ve el cambio de fase" a
decir que "sí parece verse el cambio de fase"
- caídas de precios oficilizadas por el ministerio de la vivienda en el 3 trimestre; en efecto, así sucede si solo nos fijamos
en vivienda libre en capitales de provincia con menos de dos años de antigüedad
- lo mejor: que el energético era el relevo en el casino
ciertamente, este foro ha hecho historia.
viernes 27 octubre 10:27 ir-? = Javier valles Enlace:
20063801_01809

Expansion, hoy:
La mayoría de las fuentes apuntan a que el relevo se producirá por promoción interna. Los aspirantes son los dos
directores de la Oficina: Pedro Marín, director del Departamento de Sociedad del Bienestar, y Javier Vallés, director del
Departamento de Política Económica. El primero procede del mundo universitario, pues fue decano de la Facultad de
Ciencias Sociales y Jurídicas de la Universidad Carlos i de Madrid.
El segundo, procede del mundo de los servicios de estudios, como el mismo Sebastián; más concretamente, antes de
trabajar en La Moncloa estaba en el Servicio de Estudios del Banco de España.
miércoles 08 noviembre 18:43 ir- Enlace:
20064001_01360

Recientemente he estado en Uruguay, y me estoy pensando volver a exponer mis modestas opiniones en este foro,
144

ahora que mi tareas están más encauzadas que en semanas anteriores, y siempre que el escaso tiempo libre de que
dispongo me lo permita.
hay asuntos de gran trascendencia que, poco a poco, iré analizando desde un punto de vista independiente e imparcial,
en la medida de lo posible, aunque no desearía que mis intervenciones causaran alarmas innecesarias que no
conducirían a ninguna parte.
viernes 10 noviembre 18:33 ir- Enlace:
20064101_00173

tal como pronostiqué en meses anteriores el ibex de la bolsa de Madrid registraría valores máximos alrededor de
octubre de 2006. Ya estamos en torno a los 14000 puntos. Y la subida de los tipos de interés por parte del B.C.E.
parecen no afectar a la bolsa española. Mucho cuidado, porque el capitalismo es voraz, sobre todo de las clases
populares y más desinformadas. El espejismo bursátil, es eso, un espejismo que ahora parece estar en la cúspide con el
dinero fresco entrando a raudales. Pero, ojo, a partir de enero la bolsa va a sufrir el nerviosismo de los grandes
inversores, que serán los primeros en retirarse.
cuando los pequeños inversiónistas y, también, medianos inversores se hayan metido en bolsa, es decir, cuando estés
todos dentro de uno u otro modo, el gran capital huirá a marchas forzadas de nuestro país, aunque procurarán que el
tema pase desapercibido para que no cunda el pánico. Apróximadamente a mediados de 2008, se va a producir una
gran catarsis colectiva en españa. millones de ahorradores en bolsa habrán sido pillados en 2007, lo que con la crisis de
la vivienda disparada, que habrá sometido durante muchos años a centenares de miles de familias en españa
hipotecadas casi de por vida, será el detonante de la gran crisis sin precedentes que vivirá la economía española a partir
de 2008.
miércoles 15 noviembre 12:01 ir- en el confidencial Enlace:
20064101_01269

4 - HAY BURBUJAS DE RICOS Y BURBUJAS DE POBRES. Los EEUU pueden permitirse el lujo de soñar con hacer la
corrección valorativa de la vivienda con efectos mínimos en términos de actividad económica. Los pobres, por contra,
nos vemos obligados a dismiluar, cual DOMINE CABRA, y nos vamos a hartar de introducir, atado a un cordel, el mismo
trozo de tocino en todas la sopas que tengamos hasta que la recesión nos obligue a doblar el espinazo, lo que
sucederá, exactamente, dentro de SEIS TRIMESTRES, como muy bien ha anunciado el profesor ROJO. Pero, no
dramaticemos. El que la vivienda baje un menos 50% por ciento (algunas capitales ya van muy adelantadas) no es nada
malo. Al revés, los costes de establecimiento de nuevos negocios bajarán mucho. Y el sistema financiero casi tiene
hechos los deberes.
* pisitófilos creditófagos
* Invitado
* 15/11/2006 (11:05 h)
viernes 17 noviembre 12:10 IR- en otro foro Enlace:
20064201_00010

4 - HAY BURBUJAS DE RICOS Y BURBUJAS DE POBRES. Los EEUU pueden permitirse el lujo de soñar con hacer la
corrección valorativa de la vivienda con efectos mínimos en términos de actividad económica. Los pobres, por contra,
nos vemos obligados a dismiluar, cual DOMINE CABRA, y nos vamos a hartar de introducir, atado a un cordel, el mismo
trozo de tocino en todas la sopas que tengamos hasta que la recesión nos obligue a doblar el espinazo, lo que
sucederá, exactamente, dentro de SEIS TRIMESTRES, como muy bien ha anunciado el profesor ROJO. Pero, no
dramaticemos. El que la vivienda baje un menos 50% por ciento (algunas capitales ya van muy adelantadas) no es nada
malo. Al revés, los costes de establecimiento de nuevos negocios bajarán mucho. Y el sistema financiero casi tiene
hechos los deberes.
jueves 23 noviembre 07:17 ir- (1) Enlace:
20064201_01159

este octubre de 2006 se han producido hechos que, en su conjunto, inequívocamente, prueban la oficialización del
turning point inmobiliario, entendiendo por tal la aceptación intelectual de su evidencia:
- orgía bursátil inmobiliaria y tomas accionariales en el sector energético protagonizadas por constructoras, todo a golpe
de crédito;
- adiós del asesor económico apolítico del gobierno, que ha sido uno de los grandes teóricos de la burbuja inmobiliaria y
cuyos espléndidos textos hemos analizado muchas veces en estos foros;
- oficialización por el ministerio de la vivienda de bajadas en vivienda libre con menos de dos años de antigüedad en 28
capitales de provincia incluyendo Madrid, Barcelona, Bilbao, Valencia y Sevilla;
- evolución de la literatura bancoespañista, que pasa del "no se ve el cambio" al "parece que ya hay cambio", a la vez
que instituye la "desdramatización" en tres frentes: endeudamiento, tipos de interés y déficit por cuenta corriente;
- la explosión de casos de corrupción urbanística, cárcel incluida, y su configuración como ariete contra ciertas cajas de
ahorros; y, finalmente,
- la proliferación de estudios e informaciones (incluida la televisión en prime time) que certifican la muerte del
145

eternoprimaverismo, hablando de frenazos, topes, techos, aterrizajes, desaceleraciones, estancamientos y cambios de


fase o ciclo, entre las que destacan: 1) las declaraciones de l.a. rojo previendo la recesión para "dentro de 1 año o 2 "; 2)
la portada del n° 613 de la revista inversión con un "sí bajan" en supermayúsculas, cuya finalidad no es otra que revelar
la necedad del nuncabajismo; 3) el sabor de boca depresivo que ha dejado este año el "barcelona turning point", digo,
"meeting point"; y 4) el parón del precio del suelo, certificado por el Servicio de Estudios de La Caixa (recordemos que el
suelo vale lo que vale lo que se puede construir sobre él) .

continúa
jueves 23 noviembre 07:18 ir- (2) Enlace:
20064201_01160

llevábamos años ( ¡años! ) diciendo que "a la vuelta del verano del 2006" tendrían lugar este tipo de cosas que nos
darían la razón a los bajistas. la previsión, que no se limita a la fecha de oficialización del turning point, sino al todo el
proceso de crash, es consecuencia del análisis estructural de la economía española, cuyas líneas maestras fueron
perfiladas en 2002 y el banco españa tuvo a bien divulgar en su boletín económico de septiembre de 2003, publicado el
2 de octubre. durante todo este tiempo no nos hemos sabido dosificar, como se pedía, para eludir el ajuste "abrupto" o
"brusco"; y los bajistas hemos tenido que soportar con paciencia franciscana el insulto de los esclavos del hipotecón y la
mofa de los triunfadores del pisito, cuyos miembros más infantiles aún se atreven a despreciarnos llamándonos
"pesimistas plurianuales", aunque ya lo hacen llenos de congojo. como tantas veces hemos dicho, todos los bajistas no
somos pesimistas. hay quien sabe que tiene la enfermedad, pero piensa que se va a curar.
siendo fieles al análisis, tenemos reducida a su mínima expresión nuestra exposición al ladrillo y, correlativamente,
estamos largos en el sector energético cotizado.
octubre ha sido una fiesta muy merecida, si es que debe haber correlación entre éxito y sufrimiento, siguiendo los
credos judeocristianos, que nosotros sí profesamos aunque teñidos de ecumenismo bien entendido, con la vista dirigida
a oriente.
es de bien nacido ser agradecido y hay que corresponder a todos los que nos felicitan, aunque añadiendo, a
continuación, que la previsión cumplida es fruto de una tarea colectiva que, sin foros como este, habría resultado muy
difícil, dado el extremismo al que ha llegado la represión que ha asegurado este impresentable robo y saqueo piramidal-
generacional, además de la habitual vehemencia y arrogancia de los usureros.
pero, no hay que dormirse en los laureles.
jueves 23 noviembre 07:19 ir- (3) Enlace:
20064201_01161

la intervención de l.a. rojo en el 125° aniversario de caja duero es, a nuestro juicio, un documento primordial en la
elaboración de la previsión del próximo futuro porque pone fecha a la próxima recesión económica en españa ("dentro
de 1 años o dos") y, como, técnicamente, recesión significa dos trimestres seguidos con crecimiento del pib cero o
negativo, y este crecimiento se debe a un modelo herido de muerte, basado en el consumo privado y la construcción
residencial, cuyo origen se remonta a los años 80, lo que l.a. rojo nos está poniendo delante, en definitiva, es la fecha de
la crisis económica estructural:
<a target="_blank"
href="http://www.elconfidencial.com/noticias/noticia.asp?id=18604&edicion=31/10/2006&pass=">enlace</a>
no se trata de una intervención aislada. responde a una línea de pensamiento elaborada:
<a target="_blank" href="http://www.libertaddigital.com:83/php3/noticia.php3?fecha_edi_on=2006-07-
22&num_edi_on=1454&cpn=1276284084&seccion=ECO_D">enlace</a>
hay que recordar que el activismo de l.a. rojo comenzó, ¡qué curioso!, justo cuando finalizaba el verano de este decisivo
2006, el día 3 de septiembre, con las famosas frases "sí tiene sentido hablar de burbuja" y "vamos a entrar en una fase
menos expansiva":
<a target="_blank" href="http://www.levante-
emv.com/secciones/noticia.jsp?pNumEjemplar=3269&pIdSeccion=8&pIdNoticia=227265&rand=1157254959852">enlac
jueves 23 noviembre 07:20 ir- (4) Enlace:
20064201_01162

por lo que respecta a la administración psicológica de expectativas, los gestores presupuestarios y los
macroeconomistas orgánicos andan repitiendo por ahí, sin convencimiento, pero todos a una, que "no pasa nada", para
que los "súbditos" (en lo inmobiliario-hipotecario, todavía no hay ciudadanía sino servidumbre), se confíen durante un
poco de tiempo más y sigan consumiendo a crédito todo lo que puedan y, así, se estire el ciclo justo lo suficiente como
para no-se-qué. confieso que empiezo a no entender nada.
pero, la finalidad del discurso ya no es proclamar el eternoprimaverismo, sino predicar la desdramatización. no hay
esperanza. saben que el sistema financiero ya no está por la labor y que no habría éxito en un hipotético intento de
mantener tal cual este estúpido patrón de crecimiento basado en el consumo privado y la construcción residencial. por
ello, establecen para 2007 un crecimiento del gasto público consolidado por encima del previsto para el pib, lo que
prueba que piensan que, tras la sorpresa de 2006, 2007 va a ser un ejercicio ya no expansivo, con más que probable
146

aumento del desempleo, en el que el gasto público habrá de tomar el relevo a un consumo privado tocado. de este
modo, se intentará mantener la tasa políticamente correcta de avance del pib, que permitirá presentarse a las
elecciones, que no obstante habrán de anticiparse, y ganarlas, aunque en un ambiente de desconcierto creciénte.
no crean que la expansividad presupuestaria salta a la vista. viene bien enmascarada (como las bajadas en las
estimaciones de precios de la vivienda del tercer trimestre, que han sido dadas por el m° de la vivienda en un informe en
el que, de entrada, lo que se te dice es que, globalmente, crecen casi al 10% anual) :
<a target="_blank" href="http://www.almendron.com/tribuna/?p=11754">enlace</a>
<a target="_blank" href="http://www.elblogsalmon.com/2006/09/28-presupuestos-2007-expansivos-o-
recesivos">enlace</a>
jueves 23 noviembre 07:20 ir- (5) Enlace:
20064201_01163

el problema está en que dicho relevo en la composición del pib impedirá cumplir la promesa de superávit fiscal, que, por
lo tanto, nace muerta y se sustenta cínicamente en la recaudación tributaria teórica que tendríamos si el patrón de
crecimiento se mantuviera impoluto, lo cual, a todas luces, no se piensa, como hemos dicho, porque no se proyecta un
gasto público consolidado contractivo y no hay a la vista reformas tributarias compensatorias.
téngase en cuenta que, mientras el consumo privado mengua, dado que nuestro sistema tributario está diseñado para la
bonanza consumista y residencial, la recaudación tributaria se contraerá suplementariamente, intensificándose así la
estabilización automática. en este sentido, no sólo ha de considerarse el iva, sino también el propio irpf que, en realidad,
es un impuesto sobre las nóminas, o sea, sobre el empleo. añadan lo generosísimos que hemos sido (como nuevos
ricos horteras) en materia de descentralización financiera.
como el nivel de endeudamiento público general es aún aceptable, el déficit fiscal sólo preocupará al cabo de cierto
tiempo. después, aún vendrá el momento peor, cuando el volumen y persistencia de dicho déficit encienda las alarmas
del pacto de estabilidad.
en palabras de solbes, que tantas veces hemos citado, por lo tanto, "tenemos los márgenes temporales que tenemos".
jueves 23 noviembre 07:21 ir- (6) Enlace:
20064201_01164

volviendo a la previsión del profesor rojo, se comprende cómo lo que de verdad está haciendo es certificar que los
cambios, que actualmente él y nosotros vemos, van a desembocar en una recesión, según dice, dentro de 1 año o 2,
con una precisión que asusta.
nos vienen a la cabeza aquellas palabras del Nobel de Física Niels Bohr: "prediction is very difficult, especially if it"s
about the future".
¿ha dejado l.a. rojo de ser el prudente macroeconomista, maestro de maestros, que todos reverenciamos y anda por
ahí jugándose el puesto de consejero del sch con adivinanzas?
no. lo que está ocurriendo es que la incertidumbre del modelo se ha despejado. todo se ha hecho muy previsible.
aunque, previsible ya era en 2003, si bien no fuera políticamente correcto proclamarlo. nosotros, lo hemos demostrado
en estos foros defendiendo a capa y espada, muchas veces en medio de chaparrones nuncabajistas, que el cambio
inmobiliario y el relevo energético se producirían "a la vuelta del verano de 2006".
la ascendencia que tiene l.a. rojo sobre todos los macroeconmistas españoles es insuperable. el prof. rojo es,
indiscutiblemente, el número uno. dicho esto, comprendan que ya es muy excepcional que se lance a hacer una
previsión tan importante, que involucra una crisis estructural. pero, lo que es alucinante, permítaseme el calificativo, es
que utilice su incontestable autoridad para atreverse a dar su opinión sobre la cuestión central del debate político actual,
la llamada "suficiencia de los márgenes temporales", marcando un dies ad quem con una horquilla de 4-8 trimestres,
realmente mínima.
jueves 23 noviembre 07:22 ir- (7) Enlace:
20064201_01165

mucha gente hace previsiones del tipo "dentro de 1 año o 2". ¿cuántas veces hemos escuchado a los mayayos, martís y
galindos hablar de que "en 1 año o 2 la vivienda se estabilizaría en torno a la inflación"?
sin embargo, si l.a. rojo dice que, en 1 año o 2 hay una recesión es que, primero, en 1 año o 2, en efecto, la habrá, por
lo que, más que una previsión, estamos ante un anuncio; y, segundo, que ellos (el sch) ya tienen los deberes hechos.
nosotros no tenemos la influencia del prof. rojo. nuestro papel consiste en contrarrestar con previsiones muy precisas y
desde el anonimato las soflamas nuncabajistas del tipo "el año que viene la vivienda subirá un x, x por ciento" que
escupen obscenamente, como si la revelación del futuro formara parte también del pacto fáustico, cuando salen a
condicionar la fijación de precios apelando a ese usurero que todo ladrillista lleva dentro. por eso, donde él dice 1 año o
2, nosotros hemos de decir exactamente 6 trimestres, o sea, "el verano de 2008".
las consecuencias que esta previsión tiene respecto del ciclo electoral son fáciles de extraer, pero se lo dejamos a los
politólogos.
147

jueves 23 noviembre 07:23 ir- (8) Enlace:


20064201_01166

la previsión de l.a. rojo, en primer lugar, es consistente con el hecho de que el ciclo productivo inmobiliario tiene,
justamente, una duración de 6 trimestres. o sea, que si ahora se toma la decisión de no continuar promoviendo, la
cesación de actividad relativa a la obra iniciada tiene lugar dentro de 6 trimestres.
pero, lo realmente determinante es que, a su juicio, será en ese el lapso de tiempo cuando, como hemos dicho, el gasto
público ya será incapaz de compensar la caída del consumo y la inversión privada, contando con la reducción de la
aportación negativa del sector exterior que ya se está anunciando.
el reconocimiento del turning point está implícito en la previsión que hace l.a. rojo porque lo que genera la recesión es,
precisamente, la desactivación inmobiliaria e hipotecaria. es decir, porque constata (como estamos haciendo todos) que
acaba de tener lugar el no-va-más de la locomotora inmobiliaria, prevé que viene la recesión.
nosotros no podemos hacer otra cosa que aceptar de plano la previsión de l.a. rojo, lo que, obviamente, supone admitir
el timing que propone.
así lo están haciendo, además, algunos oportunistas, como felipe gonzález en valencia delante del propio sr. solbes,
que calló (lo cual prueba que el ministro piensa igual, aunque no pueda expresarlo) :
<a target="_blank" href="http://www.lasprovincias.es/valencia/prensa/20061107/tema_dia/solbes-preve-medio-
plazo_20061107.html">enlace</a>
jueves 23 noviembre 07:24 ir- (9) Enlace:
20064201_01167

a la luz de todo lo expuesto y lo que sabemos en este foro, ¿cómo va a ser el crash inmobiliario que acaba de empezar?
en cuanto a su duración, ya hemos dicho muchas veces que "no tiene porqué durar menos de 4 años", que es la
orientación que dio la ocde a sus miembros en abril de 2003 (world economic outlook), documento que no ha sido
superado por ningún otro de la propia ocde, ni del fmi, ni del bis, ni del bce, como hemos tenido oportunidad de analizar
en su momento. extenderse más allá de 4 años carecería del respaldo de las autoridades económicas supranacionales.
y menos de 4 años sería deseable pero, ciertamente, imposible para españa, dado lo extremo de la situación.
en cuanto a su configuración, el crash va a tener, como mínimo, tres fases: antes, durante y después de la recesión
económica anunciada.
mientras se van terminando las viviendas que hoy están en curso y el pib ralentiza su crecimiento, muchos datos no van
a ser malos. se defenderá que la botella está medio llena y se venderán suficientes hipotecas como para absorber cierta
cantidad de stocks, eso sí, a precios finales cada vez más bajos, porque el crash ya habita entre nosotros. la economía
irá metiéndose en la recesión, silenciosamente, como el titanic navegando entre los icebergs.

continua con ir-(10)


jueves 23 noviembre 07:25 ir- (10) Enlace:
20064201_01168

la sra. trujillo, ministra de la vivienda, desveló una cuestión clave cuando reconoció que el objetivo que tienen sus
estadísticos es que el dato sintético trimestral de crecimiento de precios estimados, elaborado a partir de las tasaciones
de atasa, sea igual que la inflación cuando durante la campaña electoral ("al cierre de la legislatura", dijo, para ser
precisos) .
<a target="_blank"
href="http://actualidad.terra.es/nacional/articulo/ministra_vivienda_espanola_estamos_haciendo_1095372.htm">enlace</
a>
el anuncio de la ministra es consistente con el planteamiento que estamos haciendo y la recesión prevista.
cuando el dato m-viv sea cero real, las bajadas en vivienda nueva y seminueva serán notabilísimas, como se
corresponde con la situación macroeconómica que prevemos, aunque serán percibidas, todavía, como "oportunidades"
el mercado.
en la fase de recesión, que como mínimo será de 2 trimestres, es cuando se producirá el cambio psicológico masivo.
todos se rendirán ante la evidencia y aceptarán que la vivienda ya es más barata que antes. entonces será cuando se
aborde de frente la crisis de entidades financieras.
la desmoralización no hará acto de presencia sino hasta después del trance. la tercera fase terminará con la capitulación
final. el precio de la vivienda habrá quedado dividido por dos, una generación entera será calificada como perdida y la
jueves 23 noviembre 22:05 ir- Enlace:
20064201_01363

los tres semestres que quedan, según l.a.rojo, para que se produzca la debacle económica en españa, serán
profusamente comentados por mi a partir de las 11, 30 de esta noche. hay datos que ponen los pelos como escarpias.
atención a mis comentarios de dentro de un rato.
148

jueves 23 noviembre 22:50 ir- Enlace:


20064201_01373

a la pregunta que me formulaba un forero anteriormente sobre la posible salida de españa del euro, debo contestar,
aunque después lo explique más detenidamente, que sí. en el 2008, pueden darse todas las condiciones inequívocas
para que se produzca un cambio drástico en nuestra economía, incluyendo la expulsión de españa de la zona euro, la
depreciación, al menos, de un 20% de la neopeseta y el secuestro de los depósitos de las entidades bancarias por
orden del gobierno de turno.
sábado 25 noviembre 18:35 ir- Enlace:
20064301_00227

el turnig point bursátil dará comienzo el 8 de marzo de 2007.


domingo 26 noviembre 18:00 Ir-(2) replay Enlace:
20064301_00399

llevábamos años ( ¡años! ) diciendo que "a la vuelta del verano del 2006" tendrían lugar este tipo de cosas que nos
darían la razón a los bajistas. la previsión, que no se limita a la fecha de oficialización del turning point, sino al todo el
proceso de crash, es consecuencia del análisis estructural de la economía española, cuyas líneas maestras fueron
perfiladas en 2002 y el banco españa tuvo a bien divulgar en su boletín económico de septiembre de 2003, publicado el
2 de octubre. durante todo este tiempo no nos hemos sabido dosificar, como se pedía, para eludir el ajuste "abrupto" o
"brusco"; y los bajistas hemos tenido que soportar con paciencia franciscana el insulto de los esclavos del hipotecón y la
mofa de los triunfadores del pisito, cuyos miembros más infantiles aún se atreven a despreciarnos llamándonos
"pesimistas plurianuales", aunque ya lo hacen llenos de congojo. como tantas veces hemos dicho, todos los bajistas no
somos pesimistas. hay quien sabe que tiene la enfermedad, pero piensa que se va a curar. siendo fieles al análisis,
tenemos reducida a su mínima expresión nuestra exposición al ladrillo y, correlativamente, estamos largos en el sector
energético cotizado. octubre ha sido una fiesta muy merecida, si es que debe haber correlación entre éxito y sufrimiento,
siguiendo los credos judeocristianos, que nosotros sí profesamos aunque teñidos de ecumenismo bien entendido, con la
vista dirigida a oriente. es de bien nacido ser agradecido y hay que corresponder a todos los que nos felicitan, aunque
añadiendo, a continuación, que la previsión cumplida es fruto de una tarea colectiva que, sin foros como este, habría
resultado muy difícil, dado el extremismo al que ha llegado la represión que ha asegurado este impresentable robo y
saqueo piramidal-generacional, además de la habitual vehemencia y arrogancia de los usureros. pero, no hay que
dormirse en los laureles.
domingo 26 noviembre 18:00 ir- (3) Enlace:
20064301_00400

la intervención de l.a. rojo en el 125° aniversario de caja duero es, a nuestro juicio, un documento primordial en la
elaboración de la previsión del próximo futuro porque pone fecha a la próxima recesión económica en españa ("dentro
de 1 años o dos") y, como, técnicamente, recesión significa dos trimestres seguidos con crecimiento del pib cero o
negativo, y este crecimiento se debe a un modelo herido de muerte, basado en el consumo privado y la construcción
residencial, cuyo origen se remonta a los años 80, lo que l.a. rojo nos está poniendo delante, en definitiva, es la fecha de
la crisis económica estructural: no se trata de una intervención aislada. responde a una línea de pensamiento elaborada:
hay que recordar que el activismo de l.a. rojo comenzó, ¡qué curioso!, justo cuando finalizaba el verano de este decisivo
2006, el día 3 de septiembre, con las famosas frases "sí tiene sentido hablar de burbuja" y "vamos a entrar en una fase
menos expansiva":
domingo 26 noviembre 18:02 ir-(4) replay Enlace:
20064301_00401

por lo que respecta a la administración psicológica de expectativas, los gestores presupuestarios y los
macroeconomistas orgánicos andan repitiendo por ahí, sin convencimiento, pero todos a una, que "no pasa nada", para
que los "súbditos" (en lo inmobiliario-hipotecario, todavía no hay ciudadanía sino servidumbre), se confíen durante un
poco de tiempo más y sigan consumiendo a crédito todo lo que puedan y, así, se estire el ciclo justo lo suficiente como
para no-se-qué. confieso que empiezo a no entender nada. pero, la finalidad del discurso ya no es proclamar el
eternoprimaverismo, sino predicar la desdramatización. no hay esperanza. saben que el sistema financiero ya no está
por la labor y que no habría éxito en un hipotético intento de mantener tal cual este estúpido patrón de crecimiento
basado en el consumo privado y la construcción residencial. por ello, establecen para 2007 un crecimiento del gasto
público consolidado por encima del previsto para el pib, lo que prueba que piensan que, tras la sorpresa de 2006, 2007
va a ser un ejercicio ya no expansivo, con más que probable aumento del desempleo, en el que el gasto público habrá
de tomar el relevo a un consumo privado tocado. de este modo, se intentará mantener la tasa políticamente correcta de
avance del pib, que permitirá presentarse a las elecciones, que no obstante habrán de anticiparse, y ganarlas, aunque
en un ambiente de desconcierto creciénte.
no crean que la expansividad presupuestaria salta a la vista. viene bien enmascarada (como las bajadas en las
estimaciones de precios de la vivienda del tercer trimestre, que han sido dadas por el m° de la vivienda en un informe en
el que, de entrada, lo que se te dice es que, globalmente, crecen casi al 10% anual)
149

domingo 26 noviembre 18:03 ir-(5) replay Enlace:


20064301_00403

el problema está en que dicho relevo en la composición del pib impedirá cumplir la promesa de superávit fiscal, que, por
lo tanto, nace muerta y se sustenta cínicamente en la recaudación tributaria teórica que tendríamos si el patrón de
crecimiento se mantuviera impoluto, lo cual, a todas luces, no se piensa, como hemos dicho, porque no se proyecta un
gasto público consolidado contractivo y no hay a la vista reformas tributarias compensatorias.
téngase en cuenta que, mientras el consumo privado mengua, dado que nuestro sistema tributario está diseñado para la
bonanza consumista y residencial, la recaudación tributaria se contraerá suplementariamente, intensificándose así la
estabilización automática. en este sentido, no sólo ha de considerarse el iva, sino también el propio irpf que, en realidad,
es un impuesto sobre las nóminas, o sea, sobre el empleo. añadan lo generosísimos que hemos sido (como nuevos
ricos horteras) en materia de descentralización financiera.
como el nivel de endeudamiento público general es aún aceptable, el déficit fiscal sólo preocupará al cabo de cierto
tiempo. después, aún vendrá el momento peor, cuando el volumen y persistencia de dicho déficit encienda las alarmas
del pacto de estabilidad. en palabras de solbes, que tantas veces hemos citado, por lo tanto, "tenemos los márgenes
temporales que tenemos".
domingo 26 noviembre 18:05 ir-(6) replay Enlace:
20064301_00404

volviendo a la previsión del profesor rojo, se comprende cómo lo que de verdad está haciendo es certificar que los
cambios, que actualmente él y nosotros vemos, van a desembocar en una recesión, según dice, dentro de 1 año o 2,
con una precisión que asusta. nos vienen a la cabeza aquellas palabras del Nobel de Física Niels Bohr: "prediction is
very difficult, especially if it"s about the future". ¿ha dejado l.a. rojo de ser el prudente macroeconomista, maestro de
maestros, que todos reverenciamos y anda por ahí jugándose el puesto de consejero del sch con adivinanzas?
no. lo que está ocurriendo es que la incertidumbre del modelo se ha despejado. todo se ha hecho muy previsible.
aunque, previsible ya era en 2003, si bien no fuera políticamente correcto proclamarlo. nosotros, lo hemos demostrado
en estos foros defendiendo a capa y espada, muchas veces en medio de chaparrones nuncabajistas, que el cambio
inmobiliario y el relevo energético se producirían "a la vuelta del verano de 2006". la ascendencia que tiene l.a. rojo
sobre todos los macroeconmistas españoles es insuperable. el prof. rojo es, indiscutiblemente, el número uno. dicho
esto, comprendan que ya es muy excepcional que se lance a hacer una previsión tan importante, que involucra una
crisis estructural. pero, lo que es alucinante, permítaseme el calificativo, es que utilice su incontestable autoridad para
atreverse a dar su opinión sobre la cuestión central del debate político actual, la llamada "suficiencia de los márgenes
temporales", marcando un dies ad quem con una horquilla de 4-8 trimestres, realmente mínima.
domingo 26 noviembre 18:05 ir-(7) Enlace:
20064301_00405

mucha gente hace previsiones del tipo "dentro de 1 año o 2". ¿cuántas veces hemos escuchado a los mayayos, martís y
galindos hablar de que "en 1 año o 2 la vivienda se estabilizaría en torno a la inflación"?
sin embargo, si l.a. rojo dice que, en 1 año o 2 hay una recesión es que, primero, en 1 año o 2, en efecto, la habrá, por
lo que, más que una previsión, estamos ante un anuncio; y, segundo, que ellos (el sch) ya tienen los deberes hechos.
nosotros no tenemos la influencia del prof. rojo. nuestro papel consiste en contrarrestar con previsiones muy precisas y
desde el anonimato las soflamas nuncabajistas del tipo "el año que viene la vivienda subirá un x, x por ciento" que
escupen obscenamente, como si la revelación del futuro formara parte también del pacto fáustico, cuando salen a
condicionar la fijación de precios apelando a ese usurero que todo ladrillista lleva dentro. por eso, donde él dice 1 año o
2, nosotros hemos de decir exactamente 6 trimestres, o sea, "el verano de 2008". las consecuencias que esta previsión
tiene respecto del ciclo electoral son fáciles de extraer, pero se lo dejamos a los politólogos.
domingo 26 noviembre 18:07 ir- (8) replay Enlace:
20064301_00406

la previsión de l.a. rojo, en primer lugar, es consistente con el hecho de que el ciclo productivo inmobiliario tiene,
justamente, una duración de 6 trimestres. o sea, que si ahora se toma la decisión de no continuar promoviendo, la
cesación de actividad relativa a la obra iniciada tiene lugar dentro de 6 trimestres.
pero, lo realmente determinante es que, a su juicio, será en ese el lapso de tiempo cuando, como hemos dicho, el gasto
público ya será incapaz de compensar la caída del consumo y la inversión privada, contando con la reducción de la
aportación negativa del sector exterior que ya se está anunciando. el reconocimiento del turning point está implícito en la
previsión que hace l.a. rojo porque lo que genera la recesión es, precisamente, la desactivación inmobiliaria e
hipotecaria. es decir, porque constata (como estamos haciendo todos) que acaba de tener lugar el no-va-más de la
locomotora inmobiliaria, prevé que viene la recesión. nosotros no podemos hacer otra cosa que aceptar de plano la
previsión de l.a. rojo, lo que, obviamente, supone admitir el timing que propone. así lo están haciendo, además, algunos
oportunistas, como felipe gonzález en valencia delante del propio sr. solbes, que calló (lo cual prueba que el ministro
piensa igual, aunque no pueda expresarlo)
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domingo 26 noviembre 18:09 ir- (9) replay Enlace:


20064301_00407

a la luz de todo lo expuesto y lo que sabemos en este foro, ¿cómo va a ser el crash inmobiliario que acaba de empezar?
en cuanto a su duración, ya hemos dicho muchas veces que "no tiene porqué durar menos de 4 años", que es la
orientación que dio la ocde a sus miembros en abril de 2003 (world economic outlook), documento que no ha sido
superado por ningún otro de la propia ocde, ni del fmi, ni del bis, ni del bce, como hemos tenido oportunidad de analizar
en su momento. extenderse más allá de 4 años carecería del respaldo de las autoridades económicas supranacionales.
y menos de 4 años sería deseable pero, ciertamente, imposible para españa, dado lo extremo de la situación. en cuanto
a su configuración, el crash va a tener, como mínimo, tres fases: antes, durante y después de la recesión económica
anunciada. mientras se van terminando las viviendas que hoy están en curso y el pib ralentiza su crecimiento, muchos
datos no van a ser malos. se defenderá que la botella está medio llena y se venderán suficientes hipotecas como para
absorber cierta cantidad de stocks, eso sí, a precios finales cada vez más bajos, porque el crash ya habita entre
nosotros. la economía irá metiéndose en la recesión, silenciosamente, como el titanic navegando entre los icebergs.
domingo 26 noviembre 18:09 ir- (10) replay Enlace:
20064301_00408

la sra. trujillo, ministra de la vivienda, desveló una cuestión clave cuando reconoció que el objetivo que tienen sus
estadísticos es que el dato sintético trimestral de crecimiento de precios estimados, elaborado a partir de las tasaciones
de atasa, sea igual que la inflación cuando durante la campaña electoral ("al cierre de la legislatura", dijo, para ser
precisos) .
enlace. el anuncio de la ministra es consistente con el planteamiento que estamos haciendo y la recesión prevista.
cuando el dato m-viv sea cero real, las bajadas en vivienda nueva y seminueva serán notabilísimas, como se
corresponde con la situación macroeconómica que prevemos, aunque serán percibidas, todavía, como "oportunidades"
el mercado.
en la fase de recesión, que como mínimo será de 2 trimestres, es cuando se producirá el cambio psicológico masivo.
todos se rendirán ante la evidencia y aceptarán que la vivienda ya es más barata que antes. entonces será cuando se
aborde de frente la crisis de entidades financieras. la desmoralización no hará acto de presencia sino hasta después del
trance. la tercera fase terminará con la capitulación final. el precio de la vivienda habrá quedado dividido por dos, una
generación entera será calificada como perdida y la siguiente generación (15 años) vivirá libre de la obsesión por
comprar.
domingo 03 diciembre 17:23 ir- Enlace:
20064401_00398

tengo casi últimada mi hoja de ruta 2007-2009 para colgarla en el foro. si no usurpais mi nick, la pondré en breve. os
adelanto unas proyecciones con datos de última hora que demuestran la gravedad de la situación en materia de
vivienda.
jueves 28 diciembre 13:19 ir- tiene razon Enlace:
20064601_00796

<a href="http://www.cincodias.com/articulo/economia/nuevo/IRPF/le/sube/sueldo/cdseco/20061228cdscdseco_1/Tes/"
target="_blank">enlace</a>
ir- dijo que la política presupuestaria para 2007 sería expansiva y no contractiva como parecía deducirse de la
propaganda (presunto superavit fiscal, que no es tal, como ha probado el Sr. Barea) . la recesiíon está comenzando,
señores.
viernes 02 febrero 16:36 ir-iah Enlace:
20070501_00083

¿y quién entra en un piso así?, a los jóvenes nos tratan como ratas,
martes 13 febrero 06:53 ir- 1 de 15 Enlace:
20070601_00331

nos interesan seis ciclos que, ordenados de mayor a menor duración, son:
- las "ondas largas" de kondratieff, schumpeter, mandel, sweezy, etc. que, simplificando, llamamos esquema o ciclo de
kondratieff (50 o más años);
- ciclo estructural (patrón de crecimiento);
- el llamado "ciclo largo inmobiliario" (20+4 años);
- el bursátil (7+2 años);
- el coyuntural, también llamado "monetario" (tipos de interés, inflación y empleo); y
- el presupuestario o político-electoral estatal.
cada economía tiene su devenir. hay ciclos españoles bastante sincrónicos con los equivalentes de otros países. hay
otros que no. los dos países más importantes en el estudio comparado serían ee.uu y alemania. la situación en reino
unido y latinoamérica, también es clave. la sincronización cíclica y la influencia mutua de las economías es un tema
151

estrella. profundicen en él. me figuro que tendrán trabajo asegurado en multitud de universidades, fundaciones y
servicios de estudios.
centrados en españa, a ver si seguimos siendo capaces de anticiparnos a lo que viene. veamos.
1) ciclo de kondratieff:
no hace falta ser marxistas para tener como telón de fondo del análisis el prolongado (o prorrogado con no se sabe qué
coste) "otoño" de kondratieff en el que nos encontramos; aunque nosotros creemos que, en 2006, ya ha comenzado el
"invierno".
<a href="http://www.kwaves.com/200210kondrawithcrb4.pdf" target="_blank">enlace</a>
aquí es donde habría que hablar de globalizaciones, cambios climáticos, peaks oil, y demás. no hay que despreciar
estas cuestiones. hay que considerarlas como la música ambiental de todo lo demás. pero, no piensen que un mal
ambiente de fondo aumenta la dificultad para afrontar las crisis de los otros ciclos. antes al contrario, puede facilitar las
negociaciones sobre derechos adquiridos y consolar a los perdedores.

nota de idealista: el forista ir- ha publicado 15 posts del que destacamos el primero. los otros catorce están en la
horquilla 331-360
martes 13 febrero 06:53 ir- 2 de 15 Enlace:
20070601_00332

2) ciclo estructural:
actualmente, en nuestro país, estamos asistiendo al espectáculo escatológico deplorable de cómo, a base de dinero
traído del futuro con el hipotecón, se mantiene artificialmente con vida el metabolismo de un modelo económico
agotado, basado en turismo de masas centroeuropeo, euroayudas muy menguadas y construcción residencial. este
patrón de crecimiento nació en 1985, evolucionado del modelo de desarrollismo tecnocrático de 1959 (plan de
estabilización que resolvía la descomposición del modelo autárquico de posguerra), cuya crisis duró una década,
coincidiendo con la transición del sistema político (franco podría haber fallecido en otro momento económico, pero
coincidió con ese), y cuyo hito fundamental fueron los pactos de la moncloa (1977) y la reindustrialización subsiguiente.
es pacífico entre los analistas considerar 1986 como primer año del nuevo modelo (p.e., prof. velarde en la tertulia
económica de la cope de fecha 6/4/2006, al que cito por lo sorprende que es que se apunte a este tipo de tesis) .
el turismo ya jugó un papel central en el modelo estructural de 1959. en 1985, sólo se pisó el acelerador a fondo. las
raíces del ladrillismo se encuentran, incluso, algo más atrás. el ladrillismo es un residuo del franquismo explotado hoy
por los políticos socialdemócratas, conscientes de que es lo único que tienen para hacerse ricos sin el reproche frontal
del electorado. es igual de vergonzoso que esos hipotéticos ideólogos liberales viviendo de sueldos financiados con
presupuestos de las administraciones públicas.
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consideraciones sociológicas aparte, el crash inmobiliario, desde el punto de vista estructural, se presenta como el
proceso de normalización que resuelve el modelo agotado. por un lado, cesarán la inflación diferencial y déficit por
cuenta corriente. por otro, la mejora de la productividad se obtendrá por la vía de la severa reducción de los costes
inmobiliarios (suelo industrial gratuito y alojamiento semigratuito para trabajadores) . " ¿qué prefieres que te bajen, el
sueldo o el piso?", comienza ya a ser una pregunta-ariete sintética. la competitividad se recuperará; y nacerá otro
modelo más complejo e internacionalizado, sin una "locomotora" tan perfilada como la actual y sin tanta presencia de "la
banca de la señorita pepis" (las cajitas de ahorro, banquitos públicos de rango subestatal, cuya orgía acabará
pagándose con nuestros impuestos) .
como ya hemos dicho en otras ocasiónes, a las que me remito, los efectos negativos sobre el pib se verán
compensados, en una primera fase, con la mejora del sector exterior y con la expansión del gasto público financiada con
deuda pública. en este sentido, hay cierto margen temporal para que el cambio hacia otro patrón de crecimiento no sea
tan abrupto como lo habría sido si hubiera un abultado déficit público. por eso, también somos optimistas en relación con
la "administrabilidad" del desorden social que haya una vez que se supere la resistencia bajista (el que haya
"resistencia" no quiere decir que haya "rigidez", o sea, "inelasticidad", como nos quieren hacer creer) .
3) ciclo largo inmobiliario:
que los precios no bajen no es axiomático e indemostrable. además, no hay nuncabajista que no acepte en público que,
en determinadas circunstancias, sí pueden bajar los precios. y, cuando vienen mal dadas, los que eran los nuncabajistas
más recalcitrantes siempre resultan ser los que, desesperadamente, meten el mayor rebajón a lo suyo.
martes 13 febrero 06:55 ir- 4 de 15 Enlace:
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lo que pasa es que, en el ciclo inmobiliario, siempre vamos ciegos. solo muy a posteriori se reconocen los hechos. la
mayor parte de los indicadores de los mercados inmobiliario e hipotecario no ponen ni pondrán nunca de manifiesto
anticipadamente ningún cambio de fase:
- valores dados por las tasadoras en el proceso hipotecario (la burbuja se crea, precisamente, con tasaciones falsas o
falseadas);
152

- estimaciones de precios e informes elaborados por empresas interesadas;


- precios de salida para viviendas de segunda mano;
- escrituras públicas;
- préstamos hipotecarios concedidos, sin indicación de la finalidad ni de la fecha de compromiso; y
- datos de los sectores de la promoción e industrial de la construcción (viviendas iniciadas, consumo de cemento, etc.),
que, en el mejor de los casos, sólo mostrarán la situación meses después de cambiar las cosas, dada la duración de su
ciclo productivo; además, el anuncio de cambios normativos en materia técnica, urbanística, financiera y fiscal, no es
neutral en relación con las decisiones económicas de estos agentes, lo que es utilizado por los gestores más
cortoplacistas.
en españa, no puede saberse la vivienda nueva que de verdad se vende a consumidores finales, porque infinidad de
transmisiones de viviendas nuevas se simulan para vaciar las sociedades promotoras y constructoras y situar
contablemente la ganancia allí donde conviene, o, sencillamente, se realizan en adjudicación para el pago de
acreedores (el piso que se entrega al contratista como pago de su trabajo en la propia obra), o, en muchos casos,
simplemente para devengar el iva, lo que permite deducirse todo el iva soportado en el proceso de producción
(inspeccionado por los temibles inspectores de hacienda del estado) y entrar en la órbita del itp al que estaría sujeta la
segunda transmisión (inspeccionado por funcionarios de las administraciones regionales) .
martes 13 febrero 06:56 ir- 5 de 15 Enlace:
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pero, el que no dispongamos de inidicadores anticipados no quiere decir que no podamos prever las cosas con otros
análisis, como hemos demostrado en este foro, basándonos en el sentido común macro y microeconómico y, en
particular, en las expectativas reveladas de los agentes. recuerden cómo ya no se debate públicamente si hay o no
burbuja, como sucedía en 2003 y 2004, sino si el aterrizaje, que se percibe como irremediable, va a ser suave o brusco.
como tantas veces hemos dicho, el que se considere que el ciclo inmobiliario tiene 20+4 años es responsabilidad de la
ocde, tras analizar todos los ciclos inmobiliarios históricos conocidos hasta la fecha:
<a href="http://www.imf.org/external/pubs/ft/weo/2003/01/pdf/chapter2.pdf" target="_blank">enlace</a>
en particular, en la pág. 66, se establece que "housing price crashes differ from equity price busts also in (, ) housing
price crashes lasted about four years".
el ciclo largo inmobiliario español encaja perfectamente en el ciclo teórico de módulo 20+4. en efecto, nuestro ciclo
actual tiene cuatro fases:
- 1986-1989 alza explosiva inicial del ciclo en ambiente muy inflaciónista, financiada con el dinero negro movilizado con
la ley de activos financieros, que prohibió las emisiones al portador, salvo que tuvieran la "retención en origen" (los
famosos "afros"), e impulsada por la entrada en vigor del iva (en sustitución del igte) que obligaba a los realizadores de
operaciones exentas a multiplicar operaciones inmobiliarias para engordar su exigua "prorrata" y, así, recuperar
parcialmente el impuesto soportado;
martes 13 febrero 06:56 ir- 6 de 15 Enlace:
20070601_00336

- 1990-1997 ralentización y meseta, sin corrección valorativa, tanto en términos nominales como reales, porque lo que
se rebobinó en términos reales no fue el alza explosiva precedente (1986-1989) sino sólo los últimos tirones que se
produjeron durante la desaceleración y que, a todas luces, sobraban;
- 1998-2006 segunda alza explosiva "en seco", es decir, sin inflación, y con explosión de endeudamiento, en buena
parte financiado desde el exterior, durante la cual el nuncabajismo se ha hartado de predicar la resignación
("desengáñate") y aliviar la culpa de los triunfadores del pisito, mientras se extendía la corrupción en el sector, las
concejalías de urbanismo y las cajas de ahorro; sin embargo, en 2002 tuvo lugar el "cambio ideológico inmobiliario"
auspiciado por el banco españa, y sch vendió vallehermoso y bbva, metrovacesa; el cambio culminó el 2/10/2003,
cuando el banco españa publicó que la vivienda estaba sobrevalorada un 20%; en 2006, las operaciones corporativas
en el sector energético, que responden a cálculos financieros precisos que comparan los dividendos esperados con los
gastos de las estructuras "non recourse debt" en que se ha incurrido, son la prueba de la reorientación radical del riesgo
crediticio; el turning point ha sido, pues, "a la vuelta del verano de 2006"; y
- crash 2006-2010, con sus tres subfases, como dijimos el 23/11/2006 en este foro: antes, durante y después de la
recesión económica, anunciada por l.a. rojo, para el verano de 2008.
durante la segunda alza explosiva, la demanda ha tenido tres partes: consumidor final ("para vivir", ya sea como primera
o segunda residencia, o sea, demandantes de cobijo, como nos gusta decir), inversión a largo plazo ("buy and hold",
"buy to let" y situaciones análogas) e inversión a corto plazo ("para pase", mal llamada "demanda especulativa") .
martes 13 febrero 06:57 ir- 7 de 15 Enlace:
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el turning point también puede definirse como el dato de incremento interanual de estimación de precios ("dato mviv") en
el que, por razones matemáticas, la demanda para pase desaparece irreversiblemente:
p = i (1 + m) / (1 - r)
llamando:
153

p = "dato mviv" crítico;


i = nivel de tipos de interés a que se retribuye el capital;
m = margen neto de beneficios;
r = coeficiente de aversión al riesgo, que oscila 0 y 1
la aversión al riesgo es subjetiva y crece cuanto menor es el nivel de renta y cuanto peores son las expectativas
(ambiente económico) . considérese, además, que los pases duran, al menos, lo que se demora la construcción (no
menos de 6 trimestres) .
este "umbral de inviabilidad del pase" se produjo con el "dato mviv" publicado a principios del mes de octubre de 2006.
el turning point, por lo tanto, sí fue "matemáticamente" oficializado de este modo. no podía ser de otra manera. cuando
el gobierno habla de "progresividad" en el ajuste, también, a lo que se refiere es al tiento con el que hay acercarse a
cada momento singular de cambio cualitativo en el proceso, de ahí que los ministros concernidos califiquen siempre la
situación como "delicada". el "dato mviv" del tercer trimestre de 2006 enterraba las expectativas de los pisopasistas,
haciendo desaparecer buena parte de la demanda y dando el pisatoletazo definitivo de salida al mercado para cientos
de miles de pisos.
en octubre de 2006, tras 20 años de alza, con una sola "toma de aire" intermedia (que no puede cabalmente calificarse
de "corrección valorativa), el ciclo inmobiliario ha comenzado su fase de crash, que no tiene porqué no durar los 4 años,
que es lo que, en promedio, han durado las crisis inmobiliarias desde que el mundo es mundo, según nos expuso la
ocde, como hemos dicho antes.
martes 13 febrero 06:57 ir- 8 de 15 Enlace:
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que el ciclo inmobiliario sea largo no nos debe hacer olvidar que, al final del mismo, los precios reales y los precios
relativos vuelven a ser los que había al principio. hemos ido muy deprisa a ninguna parte. tras la capitulación final
(2010), vendrá el desencanto y el efecto tierra quemada. habrá que esperar una generación (15 años) para asistir a la
resurrección del interés po lo inmobiliario-residencial, como está sucediendo en japón.
4) ciclo bursátil
igualmente, el que consideremos que el ciclo bursátil tiene 7+2 años es consecuencia de nuestra observación personal,
pero también del citado análisis de la ocde, todavía no superado. en cualquier caso, lo importante es comprender que un
ciclo inmobiliario engloba varios (tres) bursátiles.
aceptemos que el alza, en el ciclo bursátil, tiene tres fases: líquida, fundamental y especulativa. tras el crash puntocom,
la bolsa viene del suelo de otoño de 2002. desde entonces, hasta otoño de 2005, aunque alcista, la bolsa ha "aburrido a
las ovejas", lo que ha sido aprovechado por los depredadores ladrillistas, conscientes de que su tiempo se terminaba,
para continuar difundiendo sus cínicas soflamas contra el dinero ("el dinero no renta nada") y, así, rebañar el plato
usureramente obligando a los últimos rebaños de gacelas (feliz metáfora de cárpatos) a traer el dinero de su incierto
futuro para quedárselo ellos y colocarlo tranquilamente a tasas reales positivas en deuda pública y privada.
a nuestro juicio, 2005 fue un años de alza líquida y 2006 de alza fundamental. faltaría el alza especulativa.
martes 13 febrero 06:58 ir- 9 de 15 Enlace:
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las empresas cotizadas están obteniendo beneficios (en buena parte, muy lejos de sus propios domicilios) y tienen
expectativas de seguir obteniéndolos. no se dejen engañar. el alza actual todavía no es especulativa; tiene apoyo
suficiente en los fundamentales; y las correcciones que hay y habrá están cebando la bomba de la esperada alza
especulativa. como siempre, el alza especulativa vendrá acompañada de ampliaciones de capital, opvs, splittings, etc.;
por decirlo en términos de la teoría de dow, las "grandes manos", todavía, no están administrando ningún "período de
distribución" y el volumen está lejos de contradecir la tendencia.
además, conforme las clases medias escarmientan de la aventura piramidal-ladrillista, vuelven al ahorro en lo único en
lo que de verdad se ahorra, en dinero, en todas sus acepciones, desde el "calcetín" hasta la acumulación de "dinero
financiero" (acciones y bonos privados), pasando por la deuda pública y todos los activos financieros imaginables. y se
hace y se seguirá haciendo a través de fondos y, esta vez, también, directa y masivamente mediante brokers on-line. la
operativa bursátil se está popularizando como nunca antes había sucedido, desde que, en el s. xvi, los comerciantes de
brujas compraran el palacio de los van der burse para establecer en él su mercado de vales. la frase "capitalismo
popular", tan precipitadamente empleada por el presidente de telefónica en 1998, cobrará, por fin, todo su sentido.
por otra parte, el golpe de timón en las reformas de los sistema de pensiones en europa requiere que haya un buen
ambiente bursátil, aunque no está claro que vaya a suceder en el ciclo actual.
martes 13 febrero 06:59 ir- 10 de 15 Enlace:
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en materia de pensiones hay tres sistemas ("pilares", en el argot) que se dan simultáneamente:
- un sistema básico de cotizaciones obligatorias y prestaciónes de carácter mínimo, absolutamente público (cuya
naturaleza es puramente "presupuestaria" y "de reparto", y que configura a las pensiones como una clase más de gasto
o servicio público aunque contabilizada independientemente y financiada con ingreso tributario corriente en forma de
"pseudocontribución especial");
154

- un sistema ahorro obligatorio, incentivado fiscalmente, en el que las prestaciónes se financian mediante
"capitalización" (no mediante "reparto") y, ¡atención!, que es administrado por entidades privadas de acuerdo con
estándares financieros; y
- un sistema voluntario absolutamente privado, aunque, también, con incentivos fiscales .
pues bien, además de proseguir con las políticas actuales de disminución marginal (aumento de los años de cotización a
efectos de base, aumento de la edad de jubilación, etc.) y subindexación (crecimiento nominal agregado inferior a la
inflación), lo que se pretende es, por un lado, ir traspasando cotizantes del sistema básico al segundo, y, por otro, que el
sistema privado cobre mucho mayor protagonismo (las declaraciones en sentido contrario son meros "globos sonda",
como ha quedado probado con la reforma del irpf) .
martes 13 febrero 07:00 ir- 11 de 15 Enlace:
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la solución radical para el traspaso es hacerlo "a la chilena": dar a cada cotizante, todavía "en activo", la opción de
seguir en el sistema de reparto o, por contra, empaquetar (titulizar) los derechos pasivos que lleve generados, en un
"bono o cheque de reconocimiento de pensiones" del que sólo puede disponerse aportándolo como primera contribución
a un fondo privado de su elección de entre los que se autoricen para ello y que tendrán distintos perfiles de riesgo según
la forma en que invierten su patrimonio: deuda pública, bolsa, etc., incluso, ¡atención!, inmuebles en alquiler (la actual
spa del mviv, ¿llegará a transformarse en uno de estos fondos y acabará adquiriendo pisitos sobrevalorados a tal
efecto?) .
como ven, el éxito de la operación, cuya finalidad no es otra que la de liberar parcialmente al sistema tributario de la
pesada carga de las pensiones, en primer lugar, lo más probable es requiera que la bolsa esté boyante (nadie querrá
sacar -o que le saquen- sus derechos del "calorcito" presupuestario, donde se van actualizando con la inflación como
referencia, para recolocarlos en la aburrida renta fija, cuyo rendimiento no va a ser muy distinto a la propia tasa de
inflación, estando por ver que la presunta "capitalización" del nuevo sistema no sea sino un "reparto piramidal
encubierto") . pero, en segundo lugar, lo que es más importante, la evolución del sistema, por si misma, supone
directamente un alegrón para los mercados financieros, por la recepción de todas las aportaciones y cotizaciones de los
pilares segundo y tercero.
martes 13 febrero 07:01 ir- 12 de 15 Enlace:
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llegada la reforma, nuestro consejo a amigos y familiares dependerá de cómo se regule el cambio entre fondos. si es
fácil, podríamos "jugarnos" nuestros derechos pasivos en el fondo más bolsista, al menos, durante el tiempo prudencial
en el que el ambiente tenga que ser alcista. en cualquier caso, el dinero sólo llegará a nuestro bolsillo en la jubilación (o
en caso de enfermedad grave auténtica, como hoy) .
finalmente, no vemos que haya debate en españa sobre estas cuestiones. la reforma de las pensiones, como tantas
otras cosas, aquí, vendrá con retraso. pero, las bolsas están mucho más vinculadas de lo que parece y la reforma del
sistema que hagan nuestros socios se verá en las cotizaciones de nuestras grandes empresas.
5) ciclo monetario:
aquí hay que hablar del "choque asimétrico". la política monetaria se fija para toda la eurozona y, para bien o para mal,
quien "manda" son las economías alemana y francesa. el dinero semiregalado que necesitaban allí para gestionar su
"frío de ricos", ha hecho que, en españa, hogares y empresas se abrasen endeudándose de por vida en negocios de
dudosa rentabilidad. además, la facilidad crediticia ha estimulado la demanda mucho más allá de la capacidad
productiva, tensionando los precios. la inflación se ha trasladado a los salarios indexados (p.e. funcionarios públicos) y
ha aumentando suplementariamente la propensión a endeudarse; y la tasa de retorno del capital real y neta (o sea, sin
inflación ni impuestos) se ha hecho muy negativa, imposibilitando el ahorro y la inversión productiva.
martes 13 febrero 07:01 ir- 13 de 15 Enlace:
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pero, no hay mal que por bien no venga. cuanto más te endeudas, menos crédito tienes. el cambio de ciclo monetario
está dando la puntilla, por la vía del estrangulamiento financiero, al feo modelo estructural español; y, esta vez, junto con
los efectos contractivos normales de todo endurecimiento monetario, o sea, con la recesión, viene la ansiada crisis
estructural.
mirad lo que dice el hongkonita harvardiano henry c.k. liu: "credit drives the economy, not debt. debt is the mirror
reflection of credit. credit and debt operate in reverse relations. credit requires a positive net worth and debt does not;
one can have good credit and no debt; too much debt lowers credit rating. a little debt reinforces responsibility
(homeowners with a life-long mortgage are better citizens than renters); excessive debt encourages irresponsibility".
podemos añadir que hay un punto en el que tanto el sistema financiero como los hogares ni quieren ni pueden,
razonablemente, hacer más inversión crediticio hipotecaria. el banco españa encendió oficialmente las alarmas en 2002
y lo publicó en su boletín económico de septiembre de 2003. desde entonces, hay malicia, al menos en materia de
tasaciones.
155

martes 13 febrero 07:02 ir- 14 de 15 Enlace:


20070601_00344

pero, mientras madura la situación estructural, dado que vivimos en la misma área monetaria que nuestros prestamistas
y no sufrimos el castigo cambiario, el modelo estructural perverso, aún haciendo agua, puede estar viviendo un
"veranillo del membrillo", con el endeudamiento expandiéndose como si no tuviera límite y el pib creciéndo
tumoralmente cada vez con menos inflación (conforme nos vamos muriendo, la temperatura va bajando) . la economía
es algo que puede ir muy bien y muy mal a la vez. añádase que la pérdida de eficiencia de las medidas de gestión de la
demanda puede ser desesperantemente lenta, porque hay situaciones de información asimétrica (provocada -
conejochisterismo- o no) y desfases en la traslación de efectos (histéresis) . también hay eventos con una tracción
impresionante que proporcionan últimos suspiros que, aunque inútiles, sí consiguen prorrogar la situación. finalmente,
considérese que el bce tiene un margen pequeño para subir los actuales tipos de interés e intentar refrenar el consumo
y las activomanías, dada a situación de dólar.
como saben, prevemos que la recesión económica comenzará en el verano de 2008 y que, como mínimo durará dos
trimestres. a la desmoralización propia de toda recesión se le unirá la desorientación provocada por la conciencia del
ocaso del modelo estructural.
martes 13 febrero 07:02 ir- 15 de 15 Enlace:
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6) ciclo presupuestario:
las diferencias de "longitud de onda" de los ciclos y las asincronías internacionales son maliciosamente utilizadas por los
gestores presupuestarios para enturbiar la formación de expectativas a corto plazo y ponerlas al servicio de sus
intereses electorales. pero, en las recesiones, el gobierno maneja la situación económica mucho menos de lo que se
cree, sencillamente porque el "gasto comprometido" (parte del gasto público de la que no se puede disponer, p.e., la
nómina de los funcionarios, los intereses de la deuda, etc.) y las dificultades tributarias no dejan ninguna libertad para
voluntarismos keynesianos (de ahí, el monetarismo), salvo, claro está, ese par de trimestres en el que pueden
"comerse" la "endeudabilidad" que quede, de acuerdo con el pacto de estabilidad.
ya hemos hablado del margen temporal que hay para afrontar el cambio de ciclo. pero, además de la cuestión de la
"suficiencia de los márgenes temporales", lo que nos interesa de la gestión política y presupuestaria es en qué medida
es procíclica o anticíclica, dependiendo de la fase del ciclo en que se esté.
a nuestro juicio, españa es un país "pendular" y la política presupuestaria española es muy procíclica. además, por
culpa del ciclo corto, el "caudal político" para abordar las reformas estructurales está sufriendo un desgaste innecesario,
dada la llegada anticipada de la socialdemocracia al gobierno en 2004 y el correlativo alejamiento del partido de la
oposición de sus anteriores posiciones moderadas. en suma, declarada la crisis, el ajuste cíclico se intensificará.
gracias por leerme.
jueves 15 febrero 14:57 ir- 1 de 2 Enlace:
20070601_00741

como expuse ayer, si bien lo hice extensamente, desde el 2006 al 2010 no es momento para invertir en viviendas, salvo
que se disponga del dinero en metálico necesario y sea para residencia habitual. a partir del 2010 veremos precios del
año 1995, que se mantendrán hasta, apróximadamente, 2015.
jueves 15 febrero 14:59 ir- 2 de 2 Enlace:
20070601_00742

ahora es momento de vivir en alquiler hasta el 2010. ya habrá momento para comprar a precios razonables.
gracias por prestar atención a mis palabras.
lunes 19 febrero 16:56 ir- 1 de 2 Enlace:
20070701_00328

este fin de semana he estado reunido en la capital austríaca con altos representantes de diferentes bancos centrales
europeos, y comentando la situación de la vivienda en españa existe un consenso casi unánime en fijar para 2008 la
etapa de recesión brusca para la economía española.
no es casual la declaración de solbes que recoge la prensa en el día de hoy, ni las declaraciones, de hace algunas
semanas, de luis angel rojo que prevee la recesión para dicho año.
lunes 19 febrero 16:59 ir- 2 de 2 Enlace:
20070701_00329

por tanto, confirmado el turning point de octubre de 2006, todo parece indicar que la explosión abrupta de la burbuja
inmobiliaria se desarrollará en 2008.
nada de comprar ahora, es momento de alquilar.
gracias por leerme.
156

viernes 23 febrero 21:29 ir- fue 2006 Enlace:


20070801_00105

los datos de este link de la ahe, donde en la página 2 se publica que el numero de hipotecas sobre viviendas cayo un
17, 11% en el 3º Trimestre y un 18, 73% en el 4º trimestre del 2006, demuestran que todo se ha derrumbado desde el
verano del 2006, tal como nos dijo ir- hace muchos años.

enhorabuena ir-. tu capacidad de analisis y prediccion es espectacular.

ahora ¿queda algun valiente que dude que los precios van a caer un 50% de aqui al 2010?

pues que se compre un piso mañana mismo. se lo merece. por listo.


viernes 23 febrero 21:32 ir- fue 2006 Enlace:
20070801_00106

el link: <a href="http://www.ahe.es/bocms/images/bfilecontent/2007/02/22/745.pdf?version=0" target="_blank">hipotecas


2006 ahe</a>
jueves 08 marzo 18:33 ir- sobre la bolsa Enlace:
20070901_01122

el período de alza especulativa que, con ciertos altibajos, transcurrirá a lo largo del año 2007 debe llevar el ibex a los
17000-17200 puntos.
el alza especulativa tendrá su apogeo hasta el mes de octubre de este año. después habrá un período de movimiento
lateral.
ahora es buen momento para entrar en bolsa .
miércoles 14 marzo 18:30 ir- sobre el ibex Enlace:
20071001_00938

en comentarios míos de semanas pasadas advertí, desde mi atalaya de sevilla, que el ibex ya había tocado sus valores
máximos para este año, y para muchos más en lo sucesivo.
entramos en un movimiento lateral descendente, que irá rompiendo los soportes correspondientes a la baja. esta
circunstancia va a tener un efecto sicológico para la masa de inversores: ya no se fían de la inversión en vivienda (ya
vimos el turning point de octubre de 2006, y para después de las elecciones generales observaremos cómo desde el
gobierno se tomarán medidas anticolapso del sistema financiero, ahora impensables), pero ven, además, cómo la
inversión bursátil en españa cada semana que pasa va a ir a peor. no sabrán dónde ni cómo invertir. me refiero,
lógicamente, a los inversores corrientes y no bien informados.
la traca final para el año 2008 ya está decidida en españa. ya no cabrá la desdramatización por los medios oficiales al
servicio del gobierno, puesto que es imposible parar la creciénte bola de nieve.
el próximo capítulo de la presente historia tiene un nombre: capitulación final y rendición sin condiciones .
jueves 15 marzo 16:43 ir- sobre asuntos varios Enlace:
20071001_01155

me gustaría aclarar que una cosa es el alza especulativa, que sería el momento adecuado para que el inversor medio
comience a salir ordenadamente del mercasdo bursátil; y otra cosa sería el alza fundamental, que permite la inversión
en valores mobiliarios con cierta garantía de éxito, si se sabe diversificar bien.
el alza fundamental ya ha sido agotada. como bien saben ustedes la bolsa es un mercado que anticipa movimientos
económicos futuros. las manos fuertes ya se han posicionado pues saben que nos movemos ahora dentro de una
dinámica de alza especulativa. es decir, ahora, y hoy es un ejemplo de ello, inversores poco cualificados y peor
informados van a quedar pillados, posiblemente durante mucho tiempo, salvo que demuestren agilidad en sus
movimientos.
como un crack bursátil no interesa a los grandes creadores de mercado, lo que se va a ir produciendo en los próximos
meses serán caídas sucesivas del ibex, cada vez más pronunciadas, con repuntes, como el de hoy, que servirán, entre
otras cosas, para que algunos "triunfadores del pisito" devuelvan a sus amos el dinero ganado.
no piquen ustedes, puesto que la bolsa es un mercado muy líquido es todavía momento para ir vendiendo sus valores
sin prisas pero sin pausas.
deben ustedes ser conscientes de que antes de se produzca la capitulación y la rendición sin condiciones de las masas
de ahorradores, el gran capital, a modo de gran hermano que todo lo controla, querrá no sólo rebañarles sus ahorros
futuros, vía hipoteca, sino además sus ahorros del presente, y la bolsa española servirá para apalear y dejar noqueada
por muchos años a una clase media cada vez más marginada por los grandes poderes financieros.
por último, en mi ya larga experiencia como ciudadano hispano-canadiense comprometido con la verdad, también hoy
en día se puede ganar y se gana mucho dinero tanto con la vivienda como con la bolsa, cuando se posee información
privilegiada, pero eso lo dejaré para otro día.
157

jueves 15 marzo 18:15 ir- en respuesta al foro Enlace:


20071001_01208

se me ha preguntado con insistencia algún consejo para invertir en bolsa el dinero procedente de la venta de un
inmueble.
si esta cuestión la hubiera respodido hace una semana hubiera dicho altadis a corto plazo y repsol a medio plazo. hoy
ya sólo queda repsol. advierto, no obstante, que en las próximas semanas la veremos con un precio aún más bajo .
en materia de vivienda aconsejo alquiler, al menos hasta el 2010. después de dicho año habrá un proceso de 12-15
años de reestructuración total del mercado de la vivienda en españa, y será el momento para tomar posiciones de
compra, eso sí, siendo muy selectivo en la tipología de la vivienda a comprar.
desde sevilla gracias a todos por leerme y si tienen alguna pregunta concreta que hacerme las iré contestando poco a
poco.
jueves 15 marzo 18:51 ir- en respuesta a curioso Enlace:
20071001_01220

en primer lugar, rogaría al señor moderador que borrara el post de las 18:44.
yo no voy a entrar en descalificaciones ni mucho menos en insultos, pues todos merecemos respeto aunque no piensen
igual que nosotros.
curioso, sí, rotundamente sí. soy el mismo ir-, lo que ocurre es que intervengo en foros diversos, habitualmente con
nicks diferentes, pero somos la misma persona.
mis comentarios pueden ser más o menos extensos dependiendo de las circunstancias.
espero que la curiosidad que sustenta tu nick haya quedado definitivamente resuelta.
jueves 15 marzo 18:59 ir- en respuesta a pregunton. Enlace:
20071001_01221

1.- hasta 2010 pueden existir porcentajes de bajadas diferentes dependiendo de circunstancias tales como localización,
tamaño, 1ª ó 2ª residencia, etc. pero me voy a mojar : una vivienda en una capital importante puede bajar entre un 40 a
un 60% menos de los precios de mercado actuales. y aún así puede que me quede corto.
2.- no se deben utilizar series estadísticas de una sola fuente. hay que cotejar informaciones diferentes, tanto nacionales
como extranjeras.
jueves 15 marzo 19:28 ir- en respuesta a acongojado Enlace:
20071001_01227

tu pregunta es muy concreta y debes disculparme por no darle la extensión que merece en estos momentos, aunque lo
haré en otra ocasión en que disponga de más tiempo.
sólo te puedo afirmar, pues me tengo que marchar en estos momentos, que a nivel de las grandes entidades financieras
mundiales, el fondo monetario internacional, el banco mundial, el banco central europeo, etcse están planteando muy
seriamente finiquitar el sistema financiero actual, basado en el dólar, para proceder a dar a luz un nuevo orden
financiero internacional.
el problema es tan complejo por los enormes intereses en juego que puede, si sale mal, dinamitar la economía mundial
para un cierto período de tiempo.
gracias por preguntar, y hasta otra ocasión.
sábado 17 marzo 09:48 ir- y repsol Enlace:
20071101_00174

en los próximos días-semanas-meses asistiremos a la repsolización del mercado bursátil español. ¿por qué digo esto ?
es evidente que la oferta sobre altadis de imperial tobacco es manifiestamente mejorable, de hecho altadis la rechaza,
pero ¿qué precio debería tener repsol ?
como saben ustedes altadis cotiza, más o menos, nueve veces su valor neto contable, mientras que repsol sólo lo hace
a un precio apróximado de dos veces su valor neto contable.
estamos todos de acuerdo que el precio de las valoraciones de las compañías es extremadamente difícil, pero no es
menos cierto que repsol en el supuesto de ser opada no debería aceptar un precio inferior a 100 euros la acción y,
posiblemente, sea éste un precio aún ligeramente inferior a lo que realmente valdría utilizando parámetros
homogeneizables con otras compañías que están en camino de ser opadas.
señoras y señores: la repsolización está servida. desde los poco más de 24 euros que vale hoy la acción a los más de
100 que habría que pagar por ella en función de su valor real contable hay mucho camino para ello.
se ha abierto la veda, apunten bien y disparen si así les place.
por mis seis hijos que yo voy a disparar .
domingo 18 marzo 20:17 ir-tp-bolsa Enlace:
20071101_00290

repsol subirá o bajará, la que si subirá será dogi, chicharro de baja capitalización en el que en cuanto entren 4
especuladores el valor se multiplicará por 2.
158

además dogi lleva varios años en pérdidas y este año entrará en ganancias.
cuando una empresa pasa de pérdidas a ganancias su precio se multiplica en bolsa por lo menos por 2, 100% de
revalorización.
además muchas empresas extranjeras tienen a dogi como objetivo de opa, empresa de baja capitalización lider en el
mercado europeo y americano textil.
además algunos bancos como banesto y bsch han entrado en la última ampliación de capital con miras a quedarse a
largo plazo e ir acumulando acciones.
viernes 23 marzo 13:08 ir- sobre repsol Enlace:
20071201_00032

el cúmulo de informaciones privilegiadas que poseo hacen que recomiende la inversión en acciones de repsol.
no sería de extrañar que duplicara su valor bursátil, como muy tarde, antes de que finalice este año.
les avisé la semana pasada, con tiempo suficiente, y les dije ¿qué cara se le pondría si alguien les avisara de semejante
pelotazo bursátil y ustedes, por estupidez, no le hubieran hecho caso ?
jueves 29 marzo 14:41 ir- y pensiones Enlace:
20071201_01193

como he comentado en meses precedentes, el gobierno va a aprovechar el alza especulativa de la bolsa española para
invertir parte del fondo de pensiones en bolsa. se buscarán valores sólidos y de fuerte capitalización, y se aprovechará
la bonanza artificial de la bolsa para acometer semejante tropelía.
desaconsejo vivamente que ustedes entren en semejante dinámica inversora, que impulsará nuestro gobierno para
rematar financieramente a las clases medias y populares esclavizándolas vía hipoteca-pensión.
hay que esperar al desarrollo normativo de dicha propuesta para opinar con más fundamento, pero lo que me parece
fuera de toda duda es que el gran capital asistirá complacido, una vez más, a las propuestas "innovadoras" que en
materia de pensiones vaya a tomar el gobierno, sea éste del partido que sea.
nunca hemos visto tan claro la alianza entre el gran capital y la clase política dirigente española.
viernes 30 marzo 16:07 ir- y aviso a navegantes. Enlace:
20071301_00103

a la generación de edad comprendida entre los 25 y los 45 años les vaticino un futuro de color gris oscuro, por no decir
sencillamente negro.
veráN USTEDES: ES MUY FRECUENTE, DENTRO DE AQUÉLLA HORQUILLA DE EDAD, COMPRAR LA VIVIENDA
COMO INVERSIÓN, PARA EL DÍA DE MAÑANA TENER "ALGO".
CRASO ERROR: POR LO PRONTO PARA DENTRO DE 25-30 AÑOS LAS PENSIONES QUE SE COBREN, QUE
SERÁN MERAMENTE ASISTENCIALES O DE SUBSISTENCIA, Y QUE ESTARÁN CUANTIFICADAS EN FUNCIÓN
DEL NÚMERO DE AÑOS COTIZADOS, APENAS ALCANZARÁN PARA COMER TODOS LOS DÍAS.
EL ESTADO DE BIENESTAR HABRÁ QUEBRADO HACE YA MUCHO TIEMPO Y LAS PRESTACIONES SANITARIAS
SE ATENDERÁN SEGÚN LAS DISPONIBILIDADES ECONÓMICAS DE CADA UNO.
Y POR SI FUERA POCO, LAS TASACIONES DE LAS VIVIENDAS SE BASARÁN, NO EN VALORES
DESPROPORCIONADOS SIN FUNDAMENTO ALGUNO COMO SUCEDE AHORA, SINO EN PARÁMETROS
AJUSTADOS A LA REALIDAD ECONÓMICA DEL PAÍS.
ES DECIR, QUE ENTRE LAS FUTURAS Y POSIBLES FÓRMULAS PARA COMPLEMENTAR LA EXIGÜA PENSIÓN
PÚBLICA QUE RECIBIRÁN, SE PODRÁ AÑADIR UNA RAQUÍTICA CONTRAPRESTACIÓN POR UNA HIPOTECA
INVERSA SOBRE LA VIVIENDA HABITUAL, ENTRE UNA DE LAS MUCHAS ALTERNATIVAS QUE SE IRÁN
CREANDO, VALORADA A UNOS PRECIOS QUE NO TENDRÁN NADA QUE VER CON LOS QUE ACTUALMENTE
SE PIDEN EN EL MERCADO INMOBILIARIO.
EN ESTOS MOMENTOS NO SE DEBEN ENDEUDAR BAJO NINGÚN CONCEPTO. ES PREFERIBLE VIVIR DE
ALQUILER Y AHORRAR EN LA MEDIDA DE LO POSIBLE. LA ÚNICA INVERSIÓN RECOMENDABLE SERÍA EN UNA
FORMACIÓN PROFESIONAL CONTINÚA Y ACTUALIZADA, ASÍ COMO EN CULTURA E IDIOMAS.
GRACIAS POR LEERME.
domingo 01 abril 15:53 ir- sobre la crisis economica. Enlace:
20071301_00471

he estado pensando en todas y cada una de las variables que podrían hacer que la crisis económica, que ya tenemos
en ciernes, sea o no administrable por los poderes públicos. después de mucho analizar todos los factores que inciden
en nuestra coyuntura financiera actual, he llegado a la conclusión de que estamos navegando, como país, en un barco a
cuyo timón no hay nadie al frente y que, por tanto, se producirá más pronto que tarde una de estas dos circunstancias:
una, el barco se hundirá irremediablemente en el fondo del mar, con todos nosotros dentro; y, dos, el barco, en el mejor
de los casos, encallará y los daños causados a la embarcación serán de tal envergadura que se tardarán muchos años
y mucho sufrimiento para que vuelva a navegar en condiciones normales. aconsejo precaución, mucha precaución, y no
sólo en el tema inmobiliario sino para cualquier iniciativa económica que requiera un plazo dilatado en el tiempo. en los
tiempos que corren se debe invertir siempre con recursos propios. dejen los recursos ajenos para los que tengan
159

ambiciones de suicidarse financieramente. tal vez, sin que ellos lo sepan, será el destino que a muchos les está
esperando.
lunes 23 abril 16:36 ir- sobre pensiones Enlace:
20071501_00622

se va a destinar un 30% a inversiónes en renta variable por parte del fondo de garantía de las pensiones. esta
circunstancia viene a confirmar la dinámica suicida en la que el gran capital, y sus gobiernos títeres, sean del partido
que sean, van a meter a millones de trabajadores españoles.
lo avisé con tiempo. el problema no es sólo de naturaleza económica, que lo es. sus consecuencias van más allá del
puro análisis cuantitativo.
sólo voy a aportar en este momento un par de ideas:
1.- la esclavitud económica de amplísimas capas de la población vía hipoteca-pensión, y, por consiguiente,
2.- la transformación del ciudadano libre en un súbdito dependiente del estado o del gran capital, o de ambos.
en definitiva, quieren dirigirnos hacia una sociedad amorfa y acrítica, con nula capacidad de decisión por parte del
individuo. de ahí a la mayor manipulación de masas que jamás ha habido en la historia sólo hay un paso, y me temo que
desean darlo.
gracias por leerme.
miércoles 25 abril 16:52 ir- y los valores inmobiliarios Enlace:
20071501_01587

hoy, en este comentario, quisiera ser lo más objetivo y transparente posible, lo que es fruto de mi radical independencia
respecto de intereses partidistas y sectarios, incompatibles con mi pensamiento libre, que no admite más órdenes que
las que me dictan mi conciencia, ni más consignas que las que proceden de mi sentido común.
señoras y señores, y sin afán de alarmar a nadie, lo que en estos momentos sería desaconsejable, los valores
inmobiliarios de la bolsa española, y la vivienda en general, se encuentran en un estado preagónico. está, en estos
momentos, en la unidad de cuidados intensivos, y tendremos que esperar algunos días para ver su evolución.
no me gusta la profesión de profeta de calamidades, pero supongo que algún forero recordará que esto que está
sucediendo estos días ya lo avisé yo con varios meses de anticipación que pasaría en este mes de abril para el sector
inmobiliario de la bolsa española. es más, apunté un elemento más, que aún no se ha cumplido, y que deseo que no se
cumpla, como es la intervención de alguna caja de ahorros. debo decir, no obstante, que dicha circunstancia se hubiera
producido ya si españa fuera un país normal, parafraseando a solbes.
pero no debemos hacer leña del árbol caído, los enormes intereses económicos que se hallan en juego no van a permitir
que este tema se les escape de las manos, al menos por ahora, y sobretodo, antes de las elecciones generales.
en otras circunstancias y lugar seré más explícito y concreto. sólo quería aportar algunas ideas en este momento.
gracias por leerme.
posdata. confirmo aquí que me he registrado en el foro de burbuja-info.
jueves 26 abril 16:41 ir- y el ibex Enlace:
20071501_01950

les recuerdo, estimados foreros, que este año toca nervios, muchos nervios, y bajadas muy significativas para los
valores inmobiliarios, circunstancia que podrá arrastrar colateralmente a otros valores relacionados con aquéllos.
todo está previsto. no sean ingenuos. estamos en la fase de actuación de afamados prestidigitadores del
conejochisterismo bursátil que va a llevar a una corrección profunda de la bolsa española para conducirla en altibajos
descendentes hasta los 12000-12200 puntos del ibex antes de que termine este año, tal como yo afirmaba esta mañana
en otro foro bajo el nick de pisitófilos creditófagos, y todo ello como preludio del mayor festín bursátil que haya vivido la
bolsa española previsto, según mi hoja de ruta, para el primer semestre de 2009.
no se impacienten, ahora toca corrección. en un momento posterior querrán, los que realmente detentan el poder, que
todos ganen. ése será el momento realmente peligroso, pero para eso todavía queda algún tiempo.
gracias por prestar atención a mis comentarios.
viernes 25 mayo 08:32 ir- - Enlace:
20071901_01373

COMPRUEBO QUE IR- Y PISITÓFILOS CREDITÓFAGOS HAN SIDO REGISTRADOS POR GENTE QUE NO SOMOS
NOSOTROS. NO IMPORTA mucho. "IR-", COMO SABEN, ESTÁ RESERVADO PARA GRANDES OCASIONES. Y
"PISITÓFILOS CREDITÓFAGOS" PODRÍA ESTAR EN SUS ÚLTIMAS SEMANAS (me temo que, tal y como van las
cosas, los pisitomaníacos están empezando a ser consicientes de su parafilia; y los creditófagos están empezando a
comprender que sus "camellos" ya no están por la labor) . el que se use públicamente este tipo de nicks es divertido y
no indeseado por sus creadores intelectuales. lo que no está bien es que haya ladrones que se apoderen de estos nicks
públicos para su uso exclusivo y privativo. quizá debería haber un estatuto del nick público, una especie de dominio
público de nicknames. como pasa con las playas, que nadie puede apropiársalas. en cualquier caso, compruebo que
este tipo de acciones (junto con la censura y el veto) no solo no daña el mensaje, sino que lo amplifica.
160

jueves 21 junio 16:00 ir- y las desgravaciones por vivi Enlace:


20072301_01132

me gustaría dar mi opinión al respecto sobre las desgravaciones por compra de "la vivienda habitual", para que no
cunda el pánico en la batalla por la desinformación que estamos viviendo.

1.- Las desgravaciones son aplicables, por ahora, por la compra de la vivienda habitual del contribuyente.

2.- esta desgravación tiene un tope anual de poco más de 9000 euros al año, entre cantidades dedicadas a amortización
de capital e intereses.

3.- esta desgravación puede ser reducida en su cuantía e incluso eliminada, pues no ha generado un derecho adquirido
en quien la haya disfrutado.

4.- mi opinión es que lo más probable es que la supriman, no antes de las próximas elecciones generales.

5.- en el caso de supresión de la desgravación se produciría "una retroactividad relativa" (en terminología de nuestro
tribunal constirtucional) y, por tanto, el gobierno de turno podrá eliminarLA sin que nadie pueda discutir su aplicación
contraria a la ley. es lo que el gran jurista d. federico de castro denominaba "retroactividad mínima y de grado medio".

6.- SE SUSTITUIRÁN, POSIBLEMENTE, POR AYUDAS DIRECTAS AL COMPRADOR SEGÚN NIVELES DE RENTA,
PERO ESO ES YA OTRO TEMA QUE ABORDARÉ EN OTRO MOMENTO.

SALUDOS.

POSDATA 1. HÓDAR ESTÁ PRÁCTICAMENTE CONVENCIDO DE LA EVIDENCIA DE LO QUE DIJE EN SU DÍA EN


SU BLOG SOBRE EL SECTOR INMOBILIARIO EN LA BOLSA ESPAÑOLA, PERO SIGUE SIN PEDIR DISCULPAS
POR LLAMAR "BARBARIDAD" A LO QUE LE DIJE, Y POR SUPUESTO TENGO QUE ENTRAR EN SU BLOG DE
FORMA "OCULTA".
POSDATA 2. LA BATALLA CONTINÚA. TODOS A SUS PUESTOS.
jueves 19 julio 18:11 ir- y el oro español Enlace:
20072701_00918

sólo quiero mover a reflexión a este foro sobre una circunstancia que se ha producido en este país desde el mes de
marzo de 2007.
se han producido, casi de manera subrepticia, la venta de 3 importantísimos lotes de reservas de oro del banco de
españa.
llamo la atención de los lectores, con independencia de otros posibles análisis colaterales a este tema, de la semejanza
con la situación de argentina, que procedió a la venta masiva de sus reservas de oro en un período anterior al "corralito".

viernes 03 agosto 11:32 ir- y los precios de las vivienda Enlace:


20073001_00019

nos reafirmamos, punto por punto, en las afirmaciones siguientes:


1.- el precio de la vivienda en españa se dividirá por dos con relación a los precios al día de hoy de 2007. la media es de
una bajada del 50% hasta el 2010, dependiendo, en más o en menos, de la tipología y de la situación de la vivienda.
2.- desde el 2010 hasta, apróximadamente, el 2025 habrá, en líneas generales, estancamiento del precio de las
viviendas en españa.
3.-la bolsa no empezará a bajar fuertemente hasta que no termine la fase de alza especulativa, es decir, hasta el
segundo semestre del 2008. mientras tanto correcciones y nuevas subidas.
4.- vayan pensando en liquidar las deudas monetarias que tengan pendientes, en la medida que puedan, y los que
dispongan de ahorros en invertir parte de ellos en metales preciosos como el oro. las turbulencias monetarias previstas
a partir del 2008-2009 harán que suba fuertemente el valor de la onza de oro en el mercado internacional.
en otro momento continuaré. saludos y gracias por leerme
martes 07 agosto 09:18 ir- lo vuelve a clavar Enlace:
20073001_00506

<a href="http://www.hispanidad.com/noticia.aspx?ID=18355" target="_blank">El Banco de España busca dar un


escarmiento a las cajas con un caso concreto </a>

La obsesión del gobernador MAFO contra las cajas amenaza con provocar una crisis dentro del Gobierno socialista. La
161

obsesión es múltiple: que renuncien a tener un grupo industrial, que aumenten sus recursos propios, que se sometan al
control del mercado, que reduzcan su obra social, que coticen en bolsa. Al final, todo se resume en una cosa: que se
conviertan en sociedades anónimas, en bancos. El gran logro de MAFO sería que alguna caja, en especial La Caixa,
aceptara convertirse en fundación y, a la postre, en banco. Asimismo, MAFO intenta que Cajamadrid disponga de un
cuerpo de partícipes de cuotas que marque la pauta en el sector. Mientras tanto, dispone de Caixa Galicia para
experimentar

La última semana del mes de julio-primera de agosto, antes de la espantada vacacional, la city madrileña fue pasto de
un rumor que corrió como la pólvora: una de las 10 primeras cajas de ahorros del país iba a ser intervenida por el Banco
de España por sus dificultades crediticias. La verdad es que las tales dificultades no se ven por lado alguno si se
contemplan la evolución de la mora, absolutamente mínima en España, tanto en bancos como en cajas, y más baja
como debe ser, dado el amor del español por su vivienda en propiedad- en préstamos con garantía real que en
cualquier otro tipo de segmento crediticio.

El rumor partió, naturalmente, del propio Banco de España, una muy digna institución que, desde que tiene por
gobernador al socialista Miguel Ángel Fernández Ordóñez (MAFO) siente una particular obsesión por las cajas de
ahorros. El último Consejo del supervisor se celebró con media clase periodística madrileña pendiente del sector pero, al
final, no hubo nada. Entre otras cosas, porque no podía haberlo: faltaba material. Ni que decir tiene que la caja de
ahorros amenazada pertenecía a una comunidad autónoma regida por el Partido Popular.

Simplemente, a MAFO no le gustan las cajas, y esa entidad podía ser uno de los escarmientos buscados. Perteneciente
al sector más liberal o capitalista, si lo prefieren- del PSOE, toda la obsesión del primer gobernador con carné de partido
consiste en convertir a las cajas en sociedades anónimas, es decir, en bancos. Por eso, una y otra vez, lanza sus
andanadas contra el sector.
miércoles 08 agosto 12:18 ir- y el oro Enlace:
20073001_00657

las cuentas públicas presentan superávit y no déficit.

el año 2006 terminó, según fuentes oficiales, con superávit presupuestario. este año igual.

1ªpregunta: ¿por qué no se hacen públicas y notorias las ventas masivas del oro depositado en el banco de españa?

2ªpregunta: ¿qué motivos fundamentan dicha venta? ¿son confesables dichos motivos? (no nos vale las "patochadas"
que nos cuentan), y,

3ªpregunta: ¿qué circunstancias o hechos han desencadenado que en tan pocas semanas se hayan vendido al menos
un 30% de nuestras reservas totales?
jueves 09 agosto 17:49 ir- y el oro 2 Enlace:
20073001_00990

frente a la política bancoespañolista de venta de sus reservas estratégicas de oro (política suicida al ser pan para hoy y
hambre para el mañana), yo aconsejo a aquellos que puedan hacerlo por tener un alto nivel de ahorros que inviertan
parte de los mismos en oro.

apostamos doble contra sencillo a que la onza de oro troy tendrá un precio muy por encima del actual para el 2010.

saludos.
viernes 10 agosto 09:28 ir- el corralito inmo y finan. Enlace:
20073001_01145

en otro momento desarrollaré estos puntos de mi hoja de ruta.

estamos muy cerca del corralito inmobiliario pero, posteriormente, y según mi hoja de ruta, hay un 50% de posibilidades
de que se nos presente en españa el corralito financiero.

la medida de ayer del b.c.e. retrasa ambas circunstancias, pero los maniobras conejochisteriles de trichet no van a evitar
a este país pasar, muy probablemente, por ambos corralitos. sólo es cuestión de tiempo.
162

viernes 10 agosto 16:33 ir- y la situacion creada Enlace:


20073001_01400

a la luz de los acontecimientos vividos entre ayer y hoy en los mercados financieros internacionales (especialmente con
las inyecciones de liquidez por parte del b.c.e.) que consideramos sólo el preludio de lo que está por venir debo hacer
una rectificación pública de una afirmación que hasta hoy manteníamos: "la situación económica en este país ya no es
administrable", repetimos, "ya no es administrable" (la menos mala de las opciónes sería un adelanto de las elecciones
generales)
martes 28 agosto 13:36 ir- en el blog de ureta Enlace:
20073101_03162

importantísimas palabras del fmi.

pisitófilos creditófagos:

<a
href="http://blogs.periodistadigital.com/juancarlosureta.php/2007/08/27/fijar_el_problema?blog=47&c=1&page=1&more=
1&title=fijar_el_problema&tb=1&pb=1&disp=single" target="_blank">enlace</a>

he aquí el post que falta:

"El segundo enlace no es ideológico sino "oficial"; el FMI nos dice qué debemos pensar para ser "correctos":

- Subprime mortgage lending was facilitated by the introduction of automated underwriting during the 1990s.
Securitization (the repacking of loans) further encouraged market growth by dispersing risk.

- The new loan origination and funding technology employed in the subprime area has protected depositary institutions
from significant losses at the risk of greater dependence on capital market liquidity and the expense or undermining
consumer protection.

- Policymakers will face continuing pressure to bail out or subsidize st etched subprime borrowers. However, such
jueves 30 agosto 13:07 ir- y la gran depresion Enlace:
20073101_03766

sólo quiero extrapolar en este foro una de las ideas que desarrollo ampliamente en la denominada hoja de ruta, que
tengo ya confeccionada pero aún no publicada.
la idea es la siguiente (en síntesis) : la existencia de un gran paralelismo entre la situación económica previa a la gran
depresión que se inició en 1929 (y que desenbocó en la 2ª guerra mundial como método para restablecer los equilibrios
de poder político y económico a nivel global), con la situación financiera que estamos viviendo en el momento presente
(salvando algunos matices que son diferentes) .
sólo indicarles que la exposición a una hipotética crisis financiera mundial es proporcionalmente mayor cuanto mayor
sea el endeudamiento del sector público y del sector privado de la economía de un estado.
mucho cuidado, porque si bien nuestro sector público goza aún de cierta capacidad de endeudamiento, el sector privado
se encuentra ya al borde del colapso y la fiesta con fuegos artificiales no ha hecho más que empezar.
jueves 30 agosto 22:12 ir- avisa a todos. Enlace:
20073101_03913

atención. pongan mucha atención. el próximo mes de setiembre puede marcar un antes y un después en las bolsas
mundiales y, en particular, en la española.

tomen sus precauciones. en otro momento les explicaré las razones y motivos que fundamentan nuestra opinión.
jueves 30 agosto 22:16 ir- avisa Enlace:
20073101_03916

esperamos una importante subida de las bolsas durante septiembre, especialmente la española. tomen posiciones
cuanto antes. trinquete bajará los tipos y especialmente las constructoras e inmobiliarias experimentarán grandes
subidas. acciona será una de las grandes beneficiadas, aunque fcc, abertis, y ferrovial también. una de las inmobiliarias
más beneficiadas será colonial cuando traslade su sede a parís el próximo día 11. un verdadero antes y después en las
bolsas
jueves 30 agosto 23:04 ir- avisa a todos Enlace:
20073101_03937

estimado amigo del foro. por razones que no debo explicitar en estos momentos, dada la extrema sensibilidad de la
163

información que poseemos, sólo me permito sugerirle que extreme su precaución con la bolsa española durante el mes
de septiembre.
la historia y las matemáticas no suelen ir de la mano y, por tanto, mis informaciones pueden no conducir al resultado
que, normalmente, debe llevar aparejado. dicho en román paladino, desearía equivocarme pero el mes que empieza
pasado mañana puede ser extremadamente duro en la vertiente financiera, y bursátil en particular.
los argumentos para semejante afirmación nos vienen de fuera de españa especialmente.
viernes 31 agosto 12:59 ir- y el tipo de interes del bce Enlace:
20073201_00037

aquí tienen ustedes mis profecías:


1.- subida de 0, 25 puntos en septiembre, y,
2.- subida de 0, 25 puntos en noviembre.
damos por seguro que habrán 2 subidas de 0, 25 puntos antes de terminar el año.
miércoles 05 septiembre 13:47 ir- y la bolsa Enlace:
20073201_01376

les recuerdo que mi previsión es que el ibex se acerque a la cota de los 13.200 puntos antes de que empiece octubre.

para hoy esperamos que baje de los 14.350 puntos.


jueves 06 septiembre 10:05 ir- y el b.c.e. Enlace:
20073201_01618

esperamos 3 subidas de tipos del b c e

1.- hoy- septiembre 2007 ---0, 25 puntos

2.- noviembre 2007----0, 25 puntos, y

3.- enero 2008.-----0, 25 puntos.

estas 3 subidas son absolutamente seguras.

saludos.
jueves 06 septiembre 17:42 ir- y el b.c.e. Enlace:
20073201_01841

el mantenimiento de tipos por el b.c.e. es la peor de las noticias que habría que esperar del b.c.e. (yo estimaba una
subida moderada de 0.25 puntos) .

es prácticamente seguro que la no subida del tipo de interés del banco central europeo sea debido a que carece de
todos los elementos de juicio necesarios para actuar en un determinado sentido (recuerden:"en tiempo de crisis no
hacer mudanza") . así pues, la situación es, cuanto menos, mucho peor de la inicialmente esperada.

se aplazan "las subidas", pero haberlas "haylas".

es probable que el colapso del sistema financiero internacional llegue antes de lo previsto (y el oro subiendo con furerza
-tal como yo se lo adelantaba semanas atrás-) .

! qué pedazo de artista está hecho nuestro gobierno vendiendo nuestras reservas de oro del banco de españa! y ahora,
para rematar la faena, desean invertir parte del fondo de pensiones en bolsa.

ale, ale, que no decaiga el ánimo. ya falta poco para que nos encierren en el corralito financiero.
viernes 07 septiembre 12:40 ir- y el ibex Enlace:
20073301_00001

si todo sigue según mi hoja de ruta, el euribor seguirá la senda alcista, aunque de manera más suave, con subidas por
parte del b.c.e. en los próximos meses.

respecto a la bolsa española hoy damos por seguro que el ibex al finalizar la sesión cerrará por debajo de los 14000
puntos.

mucha atención, repetimos, con lo que suceda en la bolsa este mes de septiembre.
164

tengan cuidado con "bankinter".


viernes 07 septiembre 20:10 ir- y la etica Enlace:
20073301_00132

permítanme que les diga que, aún siendo grave la situación económica en que nos encontramos en este país, es mucho
más grave el envilecimiento ético y moral de la sociedad en que vivimos. la clase dominante que detenta el poder en
españa tiene, a mi juicio, gran parte de la culpa de la sociedad tan zafia que han creado. las voces críticas e
independientes de los poderes fácticos suelen ser apartadas del sistema. y en el sistema, por supuesto, incluyo a todos
los partidos políticos, sean del color que sean. esperamos y deseamos que internet (y este foro, por qué no) sea una vía
de escape libre y democrática a la manipulación a que nos quieren someter.
lunes 10 septiembre 18:40 ir- y el ibex Enlace:
20073301_00671

tengo últimada la hoja de ruta que recoge cómo se moverá el ibex este mes de septiembre.
es el momento de ganar mucho dinero si se sabe ir con la tendencia del mercado.

si ustedes estuvieran interesados puedo informarles de 4 o 5 valores, 6 a lo sumo, con los que se puede ganar dinero "a
espuertas" desde ahora hasta finales de este mes.
lunes 10 septiembre 19:45 ir- y el ibex Enlace:
20073301_00694

hay 3 valores del mercado continuo a los que, con toda seguridad, se les puede sacar entre un 30% a un 50% de
ganancia de aquí a finales de este mes de septiembre.
jueves 13 septiembre 09:26 ir- 1 Enlace:
20073301_01376

ir- en el blog de Bernardos:

"Confirmación de nuestra previsión

Releyendo mi post "Previsión", me avergüenzo de la cantidad de errores mecanográficos que tengo. Ahora, la culpa ya
no es dolo de lo minúsculo que es el cajetín de este blog. Escribes de corrido en él y solo relees lo que se ve ahí sobre
la marcha. En cuanto estás un poco más cansado de lo normal, además, los dedos ya no van a sus teclas y pasa lo que
pasa.

De todas las morcillas que he puesto, la peor es la de que "la fase bajista comenzó en otoño de 2004", cuando quería
decir 2006. El que sepa de qué va eso se habrá dado cuenta. No tiene más importancia. También es estúpido hablar de
"precios de equilibrio a largo plazo inflactados". En fin, ...Lo que sí es importante para el análisis inmobajista es la
EMISION "BÉLICA" DE BONOS CONVERTIBLES DEL SANTANDER porque encierra una apuesta concreta que hacen,
de forma agresiva, para los próximos años.

Como sabéis, el Santander, junto con Fortis y Royal Bank of Scotland, intentan invadir Holanda; van a comprar el banco
ABN-Amro; se trata de la mayor operación corporativa bancaria de todos los tiempos, por encima de la de Citi-Travelers
en 1998, y la tercera fusión más grande la historia (las dos primeras son America Online-Time Warner y Vodafone-
Mannesman, ambas en 2000); para financiarla, el Santander, además de otras cosas, hace esta emisión de bonos
convertibles por 5.000 mill., lo que viene a ser un 6 y pico por ciento de lo que vale el banco en Bolsa (80.000 mill.) y
que sería suficiente para comprar, por ejemplo, toda Acerinox o, incluso, dos empresones como Iberia y NH Hoteles);
las condiciones de la emisión parece que son las siguientes (hasta que no haya folleto CNMV solo se tienen
informaciones que ni siquiera los empleados del banco son capaces de darte inteligiblemente, dado el condicionamiento
comercial que tienen, empeñados en meterte el 7, 5% por los ojos) :
- fecha de emisión = 4 de octubre
- vencimiento = 5 años (4-10-2012)
- precio de adquisición = cotización media de la acción no se qué 5 días + 20% (llamémoslo cotX2007 + 20% )
- cupón primer año = 7, 5%
- cupón 4 años restantes = Euribor a 3 meses + 2, 75% (hoy, vendría a ser ese mismo 7, 5% del primer año)
- conversión 1:1
- conversión voluntaria los 4 de octubre de cada año
- conversión ( ¡ojo! ) obligatoria el 4-10-2012
- precio de conversión = ( ¡atención! ) el mismo que el de suscripción; o sea, podría decirse: "te devolvemos el dinero
que nos diste (= cotX2007 + 20% ) dándote una acción, sea cual sea su cotización el día de la conversión"; con lo que,
si ese día (que sólo puede ser uno de los 4"s de octubre considerados) la cotización está por encima de "cotX2007+20%
", el bonista tiene una plusvalía; y minusvalía, en caso contrario.
165

No se crean que ha sido nada fácil comprender cómo funciona esta emisión rompedora que anticipa un ambiente
financiero de lucha encarnizada por el pasivo, muy divertido para los ahorradores inmobajistas.
jueves 13 septiembre 09:27 ir- y 2 Enlace:
20073301_01378

¿Qué representación mental tiene el Santander de lo que será la cotización de su acción en otoño de 2008 y sucesivos
otoños hasta 2012?

No tengo tiempo para seguir escribiendo el desarrollo que vendría a continuación. Habría, además, que conectar la
apuesta implícita sobre el ciclo bursátil, con el dividendo esperado y las expectativas de inflación y tipos de interés y, por
ende, con el crecimiento y el empleo. Yo sí lo tengo en la cabeza, pero escribirlo, créanme, cuesta mucho y no
cobramos por esto que hacemos en Internet, aunque haya canallas que digan lo contrario. Seguiremos mañana.
Échenme una mano.

En cualquier caso, les adelanto que el Santander confirma nuestra concepción tanto del crash inmobiliario como de la
próxima evolución del ciclo bursátil.

Apriétense los cinturones que vienen las curvas de la "Recesión 2008".

En el mercado inmobiliario español, vamos a saber muy bien el verdadero significado de las palabras "boom", "burbuja",
"turning point", "crash" y, finalmente, "overshooting", o sea, precios por debajo de los precios de equilibrio a largo plazo,
que, en nuestro caso, ofialmente son los "reales" (= nominales incrementados en el IPC) del "CORTAFUEGOS 1998" (el
Banco España, al decir que los últimos precios de equilibrio fueron los de 1998, lo que pretende es poner un cortafuegos
para cuando venga la fase de botella medio vacía, porque España es un país muy pendular en cuanto a sentimientos) .
Lo que no dice el Banco España expresamente (si los dice de forma tácita) es que, ¡los precios nominales de 1998 son
los de 1989!

¡VUELVEN LOS 80s!

Por eso, y por razones obvias, he decidido ser FANÁTICO DE POYEYA.

http://www.youtube.com/watch?v=CBPrPZKb6fg
http://www.youtube.com/watch?v=m3FUOTORAOY
http://www.youtube.com/watch?v=nnCAyB1FjlU

¡Uf! "

13 de septiembre de 2007 5:27


viernes 14 septiembre 12:47 ir- y el ibex Enlace:
20073401_00012

espero que les haya gustado "la síntesis" de la hoja de ruta que he insertado en el foro esta mañana.

para esta semana preveo nuevas bajadas en el ibex, aún más pronunciadas que las de la semana anterior, si bien
pueden presentarse días de rebote técnico que habrá que aprovechar para deshacer posiciones.

de los bancos del mercado continuo hay que salirse poco a poco. insisto en que bankinter seguirá bajando, aunque es
un buen valor para hacer "trading" la semana próxima.

ya saben ustedes que, con tiempo, les advertí de que el sector inmobiliario de nuestra bolsa estaba "herido de muerte",
y que después vendría el construcyor y el bancario.

juzguen ustedes mismos si el tiempo nos ha dado o quitado la razón.

viernes 14 septiembre 22:04 ir- ha hablado Enlace:


20073401_00158

magnífica exposición de ir-, otra clase magistral, escrita esta mañana (pero cuidado porque está en los comentarios de
la semana pasada "viernes 14 septiembre 09:59, 1 de 12 dijo ir-") . mucho Más tarde ayuntamientos2 también aclara la
fuente real de las gravísimas turbulencias financieras que se avecinan (lo peor no ha llegado todavía), no debidas en su
166

raíz a las hipotecas "subprime" de poca solvencia, sino al "apalancamiento" (operaciones financieras realizadas a
crédito con enormes cantidades de dinero que nadie tiene) pero cuidado otra vez porque también están en los
comentarios de la semana pasada "viernes 14 septiembre 13:13, ayuntamientos2 dijo ") un lujo contar con estos
señores en el foro.
sábado 15 septiembre 14:33 ir- y la crisis Enlace:
20073401_00283

señores, comprendan de una vez que este gobierno "no va a dar la crisis". ahora toca recesión, pero este vocablo está
maldito en este país. zapatero tendría que haber adelantado las elecciones, pues cuanto antes se adopten las medidas
estructurales que hagan frente a la recesión hubiera sido mejor para todos. el tiempo corre en nuestra contra. por cierto,
el alza especulativa de la bolsa española ya se haya producido este año. no esperen que el ibex supere sus máximos
anuales porque ya no los volverá a ver en mucho tiempo.
sábado 15 septiembre 18:58 ir- y la crisis de liquidez Enlace:
20073401_00348

normalmente expongo libremente en este foro (y en otros) todo lo que pienso. pero en esta ocasión "vamos a decir sólo
el pecado pero no el pecador". disponemos de información de primera mano y ultrasensible de, al menos, siete
entidades de crédito españolas que podrían padecer situaciones similares a las del banco británico "northern rock".
piensen ustedes si las ventas masivas de oro por parte del banco de españa de meses atrás (medida que criticamos
duramente en su día por su falta de sentido), tienen o no alguna relación con las crisis de liquidez por las que hubieran
pasado algunas entidades financieras españolas. firmo a la de una, a la de dos y a la de tres: raimon carles zugazagoitia
arribarelena
domingo 16 septiembre 13:28 ir- y las reservas de oro y divis Enlace:
20073401_00420

en la página 57 de la edición impresa del diario el mundo se pueden extraer estos datos, para el que quiera consultarlos:
reservas de oro del banco de españa------han pasado de 16, 8 millones de onzas a 9, 1 millones. esto es, han vendido
en pocos meses un 46% de nuestras reservas de oro. reservas de divisas del banco de españa--han pasado de los
31.727 millones de euros en el año 2001 a 7.764 millones de euros en la actualidad (no sabemos cuándo se ha
producido la mayor parte de las ventas de las reservas de divisas). preferimos no hacer por el momento ningún
comentario, pues nos encontramos en estos momentos muy preocupados, alarmados y cabreados con dicha
información. solamente indicarles el precario volumen de nuestras reservas de oro y divisas, a todas luces insuficientes
para contener la recesión en la que ya hemos entrado. !ojo! ! que la recesión se puede transformar en gran depresión!
martes 18 septiembre 12:24 ir- y las cajitas de ahorro Enlace:
20073401_00699

ayer por la tarde se me censuró un post donde, con respeto hacia todos, decía verdades como puños que, al parecer,
resultaron molestas para el moderador de este foro (supongo que "siguiendo instrucciones de arriba") .
esperamos que no se nos borre este post, porque decir que "las cajitas" son pseudo banquitos provincianos que están
orientados por criterios de clientelismo político no es faltar el respeto a nadie sino decir la verdad.
por favor, que no nos toque nadie los cataplines porque acabaremos informando a todo el mundo de las "cajitas" (y
bancos) cuya situación financiera está siendo ocultada, por lo menos hasta que se celebren las próximas elecciones
generales.
firmo o no firmo después de lo que se ha formado. pues sí, firmo y al que no le guste que se arrasque: pep iñaki
fullaondo.
miércoles 19 septiembre 12:03 ir- y la fed Enlace:
20073401_01042

no sean ingenuos. la rebaja de 50 puntos básicos por parte de la fed nos viene a reconocer que la situación económica
usa es bastante peor de lo que nosotros estimábamos (esperábamos una bajada de 0, 25 puntos) .

tanto las inyecciones masivas de liquidez por los bancos centrales como la bajada de ayer de tipos por la fed son
síntomas inequívocos de que quienes manejamos información financiera ultrasensible apuntábamos en buena dirección:
la crisis que se nos viene encima es "como una bola de nieve que al descender cada vez se hace más grande y
peligrosa".

los poderes fácticos han lanzado al unísono un único grito: " que no cunda el pánico entre las masas ".

pobres gentes manipuladas que se lanzan estos días, y de forma masiva, a comprar en bolsa.! no saben lo que les
espera!

firmado. raimon otaeta otegui


167

posdata 1. por cierto, en las provincias vascongadas, cuyo dialecto es el vascuence, hemos conocido a la gente más
noble de este país. enhorabuena a los vascos.

posdata 2. mis hijos tienen el rh negativo, por parte de madre, porque parte de sus ascendientes son vascos.
miércoles 19 septiembre 17:10 ir- y sus preguntas Enlace:
20073401_01124

¿por qué ha habido que vender un 46% de nuestras reservas de oro desde el mes de marzo de 2007 hasta ahora para
apoyar las cajitas de ahorros que son, en gran medida, afectas al régimen nazionalista ?

¿cuando vengan mal dadas cómo piensan sostener nuestro sistema financiero si no tenemos apenas oro ni divisas ?

¿es necesario que decenas de miles de familias hayan caído en el piso- trampa y que otras muchas más pierdan a
partir de ahora gran parte de sus ahorros en la bolsa-trampa ?

¿cuándo piensa la gente abrir los ojos ?

firmado: soy español a mucha honra.


miércoles 19 septiembre 18:53 ir- y la bolsa Enlace:
20073401_01160

lo que está sucediendo en las bolsas en general, y en la española en particular, no es serio.

el hecho de que haya subido el ibex 1000 puntos, más o menos (por hablar de españa), en apenas 2 días porque la fed
haya recortado su tasa de interés en 50 puntos básicos es jugar a la bolsa con una visión absolutamente cortoplacista.

la medida tomada por la fed se puede resumir con la famosa frase de ser "pan para hoy y hambre para mañana".

salvo que ustedes se muevan como pez en el agua en las procelosas aguas bursátiles salgan corriendo lo antes
posible.! el mar de la bolsa está infectado de tiburones ávidos de sangre!

el petróleo y el oro seguirán con su escalada de precios.

en españa el paro está repuntando. asimismo la inflación. en estos momentos la crisis es administrable, pero se ha
emprendido un rumbo equivocado: el de la demagogia barata que siempre, en última instancia, va a beneficiar a los
mismos.

insistimos en que las medidas que se adopten los 6 meses próximos nos va a dar la medida de si estamos en recesión
en 2008 o empezamos una gran depresión.

posdata. estuve el fin de semana pasado en lérida y utilizaban con frecuencia el dialecto catalán.! por favor, hablen más
la lengua española, que es universal! ! déjense de catetadas!
jueves 20 septiembre 13:45 ir- y pisitofilos creditofagos Enlace:
20073401_01352

les anticipamos que mañana les daremos, probablemente, una noticia que les sorprenderá.

pero vamos a lo que vamos. debe quedarles claro que el ciclo inmobiliario no tiene por qué coincidir con el bursátil. que
el turning point inmobiliario tuvo su punto ágido en octubre de 2006 y que, normalmente, el ciclo tiene una duración de 4
años.

¿quiere decirse que en 2010 volverá a iniciarse una escalada de precios de la vivienda en españa? no, y mil veces no.
durante muchos años la vivienda habrá dejado de verse como "inversión" y sus precios se estabilizarán una vez hayan
encontrado el suelo, lo que estimamos ocurra en 2010.

otra cosa. por favor, llevo mucho tiempo intentando que comprendan la necesidad de separar lo fundamental de lo
accesorio, lo sustantivo de lo adjetivo, lo principal de lo secundario.

en internet mi "yo" no existe. si firmo como "ir-", como "ppcc", como "pisitófilos creditófagos", o como me de la gana es
nuestro problema. es algo accidental, no afecta a lo importante, que es el mensaje que se transmite. pueden pensar que
somos un troll o muchos o todos los que así firmamos lo somos.! qué más da!
168

posdata. lo de los "dialectos" es una provocación y una tontería mía. ¿es que sólo los políticos pueden decir tonterías?
que no, me niego.! todos tenemos el mismo derecho!
jueves 20 septiembre 18:51 ir- y semos ricos Enlace:
20073401_01432

sepan ustedes que nuestras reservas de divisas en el banco de españa han pasado de 31.727 millones de euros en el
año 2001 a sólo 7.764 millones de euros en la actualidad.

es comprensible que ayudar a las cajitas de ahorros con problemas de liquidez (y a algunos bancos) tenga su precio
que pagar. pero señores, ! qué vamos a dejar para cuando la recesión enseñe sus uñas!

cuando tengamos escasez de oro y pocas reservas de divisas ¿cómo apoyamos nuestro sistema financiero?
¿vendiendo los osos panda que nos ha regalado china?

reconocemos, no obstante, que aún tenemos un colchón económico que podemos utilizar más profusamene aún. nos
referimos a la emisión de deuda pública.

zapatero y rajoy, ! menos demagogia y más medidas estructurales para sacar este país adelante y con el mayor
respaldo político posible! ! sería mejor para todos que ustedes tiraran del "carro" en la misma dirección y no tomando
caminos opuestos!
jueves 20 septiembre 20:29 ir- y la pregunta del millon Enlace:
20073401_01444

si nuestros presupuestos generales del estado vienen presentando en los últimos años, al parecer, superávit
presupuestario, ¿por qué ha vendido el banco de españa, autorizado por el gobierno, un 46% de nuestras reservas de
oro en los últimos seis meses ?
viernes 21 septiembre 13:26 ir- y la paz Enlace:
20073501_00003

hoy, día 21 de septiembre, día internacional de la paz, les deseo fervientemente que cultiven la paz en todos los ámbitos
de su vida, personal, familiar, profesional, en definitiva, que la paz sea consecuencia de su coherencia entre sus
pensamientos y sus acciones.
paz para todos, paz entre todos.
martes 25 septiembre 10:32 ir- y la crisis bancaria Enlace:
20073501_00884

esta tarde puede que, por fin, les desvele los bancos y cajitas en dificultades.

ciertamente que hay entidades que se encuentren en dificultades económicas más serias que otras, por lo que haré un
oden de prelación de las que tienen más dificultades a las que tienen menos.

! que no cunda el pánico! ya saben que tenemos garantizados 20.000 euros por depositante (en el caso de que la
insolvencia de nuestras entidades financieras no sea generalizada, porque en tal caso no les darán ni un céntimo) .

oro y más oro. el futuro está en el oro. de aquí a finales de año estará, por lo menos, un 10% más caro de lo que está en
estos momentos.
martes 25 septiembre 20:25 ir- y lo prometido es deuda Enlace:
20073501_00998

ni queremos, ni debemos sembrar con nuestros comentarios la desconfianza hacia nuestro sistema financiero.

la situación de los bancos anteriormente citados es aún "administrable" vía fusiones, absorciones, etc (es posible, es
más, bastante probable que sea esto lo que suceda) .

simplemente hago un llamamiento a la prudencia.

gracias.
miércoles 26 septiembre 16:18 ir- y las cajitas Enlace:
20073501_01116

no debieran darles mucho crédito a los informes de la ceca. existen mil y una argucias para "transformar" los datos
contables a gusto de quien paga.
169

respecto a las "cajitas", esas entidades de crédito y ahorro que constituyen pseudo banquitos de matiz provinciano y que
en nuestro "régimen" de partidos (partitocracia) tienen un descarado componente de "clientelismo político", esperamos
importantes "sorpresas negativas" que sucederán, casi con toda probabilidad, entre los meses de julio-septiembre de
2008.

hay tres cajitas, de cuyo nombre no queremos acordarnos, que depararán bastantes disgustos a quienes confiaron en
ellas sus depósitos. pudiera ser el detonante de una explosión en cadena de mayor envergadura de la que inicialmente
las autoridades pudieron preveer.

a lo mejor algún día podemos ser más explícitos de lo que lo somos en estos momentos.
miércoles 26 septiembre 20:21 ir- y las cajitas 2 parte Enlace:
20073501_01161

enlazando este post con el anterior nuestro de las 16:18, el próximo viernes día 28 de septiembre, entre las 12 de la
mañana y las 8 de la tarde, vamos a dar los nombres, en primicia para todos los lectores de este foro, de las tres cajas
de ahorros a las que nos referimos en el comentario anterior (a las que se refería "mafo" en sus declaraciones recogidas
por "cotizalia") .

como podrán comprender con dicha información ustedes hagan lo que estimen oportuno. no nos parece conveniente dar
indicaciones al respecto .

obviamente "a buen entendedor pocas palabras bastan".

lo dicho sólo citaremos el nombre de dichas cajas de ahorros.

posdata. para evitar posibles usurpaciones tendremos cuidado en hacerles saber de algún modo que soy yo quien
escribe.
viernes 19 octubre 12:34 ir- y el mfbh Enlace:
20073801_00003

atención: nos encaminamos hacia el mayor festín bursátil de la historia. precaución y a verlas venir. quien manda va a
querer que comulguemos con ruedas de molinos.
hasta marzo de 2008, tranquilidad, que aquí está todo controlado.
viernes 26 octubre 12:42 ir- y la bolsa Enlace:
20073901_00005

atención a los movimientos especulatativos de los próximos días.


apostaríamos a corto y medio plazo por el sector alimentario.
martes 30 octubre 13:05 ir- y la recesion Enlace:
20073901_00769

ciertamente la recesión la tenemos prevista para el segundo semestre del 2008. lo que no impide que circunstancias
extraordinarias la anticipen y le estalle al actual gobierno en la cara.
deberían haber adelantado las elecciones generales. entendemos que ha sido un error grave de estrategia del psoe.
martes 06 noviembre 12:52 ir- parte 2 y ultima Enlace:
20074001_00551

El proceso, sin duda, va a ser revelador. Indudablemente es distinta la posición negociadora del que confía en el valor
de su producto, y se limita a esperar a que llegue el adquirente, de aquél que sale al mercado ofreciéndo sus activos y
se encuentra en la necesidad, imperiosa o no, de venderlos. Las bolsas ya han empezado a aplicar descuentos sobre
los Net Asset Values de las compañías cotizadas. Podría ser el principio de un círculo vicioso en el que cualquier
corrección del NAV a la baja lleve a una caída adicional de las cotizaciones con objeto de mantener esa prima de riesgo
por ciclo que es, en definitiva, el descuento respecto al valor neto de los activos. Y los futuros nuevos socios, no van a
ser menos en las contraprestaciónes exigidas. Especialmente cuando los anteriores las tienen muy salvaguardadas.
Como todo el mundo sabe, ningún pacto societario privado hubo en Astroc hasta que la evidencia se impuso. ¿Un oasis
de excepción en medio de la vorágine accionarial de finales de 2006 y principios de 2007? Ustedes mismos.
Un reto más para la innovación financiera. Seguro. Veremos todo tipo de fórmulas que permitan la entrada de los
accionistas en estructuras holding o filiales, no cotizadas, con objeto de no hacer un daño adicional a la matriz. Al
tiempo. La necesidad agudiza el ingenio como ya enseñara en el Siglo XVI el Lazarillo de Tormes, paradigma de la
novela picaresca, con perdón. Una nueva tarea para una CNMV que no sale de una para meterse en la siguiente. El
baile está por comenzar. Cuando lo haga, tomen nota. Las conclusiones van a ser muy clarificadoras. Precio y valor
siempre acaban, en un mercado eficiente, de la mano. Claro que transparencia, eficiencia y liquidez no son
precisamente señas de identidad del mundo inmobiliario.
170

gracias por leerme.


jueves 22 noviembre 21:57 ir- y la crisis internacional Enlace:
20074201_01118

dado el rumbo que están tomando los acontecimientos financieros a nivel internacional, pongo en conocimiento de
ustedes dos pronósticos para que, si lo estiman oportuno, adopten las medidas que estimen convenientes:
1º.- año 2010.- precio barril de petróleo brent en la banda de los 180-220 dólares barril (inflación disparada-tipos de
interés bce altos) .
2º.- año 2010.- precio de la onza de oro troy entre los 1600-2000 dólares (ahora cotiza en torno a los 800 dólares) .

viernes 30 noviembre 16:48 ir- al foro Enlace:


20074401_00074

como excepción a la regla de no escribir en este foro, les adelanto las conclusiones de uno de los estudios que estoy
llevando a cabo sobre la gran depresión americana de 1929, y todos los paramétros que hemos utilizado comparándolos
con la situación actual del sistema financiero internacional nos indica, con claridad, que estamos en puertas de otra
"gran depresión" a nivel mundial, de mayor intensidad y duración de las hasta ahora conocidas.
de la situación en que quedaría nuestro país no les hablo para no causarles una excesiva alarma.
gracias por leerme.
martes 11 diciembre 22:21 ir- y la bolsa Enlace:
20074501_00736

Hace pocos meses les comenté la conveniencia de invertir en oro, y fíjense cómo ha subido la onza troy desde
entonces.
como estamos entrando en una época de recesión, todo lo que huela a vivienda lo debemos dejar a un lado. pero se
puede seguir ganando dinero, y no poco precisamente.
hoy deseamos recomendarles que, aún teniendo la máxima precaución con las inversiónes en bolsa, hay en estos
momentos un valor que va a duplicar su precio en menos de 12 meses. no es un valor especulativo, es un valor con un
enorme recorrido que dará mucho que hablar el año próximo. nos estamos refiriendo a "solaria". hoy cotiza en torno a
los 20 euros. pues bien, si tienen un poco de paciencia y esperan a finales de 2008, habrán duplicado su inversión como
mínimo.
nos estamos basando en datos fundamentales de la empresa para hacer semejante afirmación, y en estudios en
profundidad de la compañía.
recuerden que les he avisado con tiempo. "solaria", será el valor estrella de la bolsa española el próximo año.
gracias por leerme.
viernes 21 diciembre 19:48 ir- es dios Enlace:
20074701_00092

ir- es dios y esta imbatido.

2006, turning point ¿alguien lo cuestiona a estas alturas?

2008, recesión. ya se empieza a hablar de ello.

2010, capitulación, el precio de la vivienda habrá caido un 50% nominal.

se ha cumplido, se cumple y se cumplirá a rajatabla.

¿no te lo crees? metete un hipotecón y disfuta de las emociones.


lunes 21 enero 16:32 ir- come back Enlace:
20080301_00409

inflación spain 4, 2 (la real bastante mas)


euribor 4, 3
vuelven los 80
vuelven los ir-
ahora contar las historias macro y micro que querais, pero esta peli no ha terminado y puede haber sorpresas
inesperadas
tic tac
171

lunes 24 marzo 18:20 ir- y la crisis Enlace:


20081101_01028

tengo que decirles que hasta las 8-9 de esta tarde no habré terminado de redactar mis comentarios por lo que les
emplazo para más tarde.

esperamos que puedan ayudarles mis comentarios para que recibir noticias reales, y no edulcoradas y/o falseadas,
sobre la envergadura tan extraordinaria de la crisis que tenemos encima.

hasta luego.
lunes 24 marzo 22:43 ir-atmpcul0 Enlace:
20081101_01055

<a href="http://www.eldiariomontanes.es/20080321/economia/tendra-remedio-bajar-tipos-20080321.html"
target="_blank">«El BCE no tendrá más remedio que bajar los tipos antes de fin de año»
</a>
Que 2008 será un año malo, nadie lo duda, pero quien tenga ahorros puede sacar grandes beneficios. Invertir en
vivienda o en Bolsa no es la única salida que se puede dar al dinero, están los fondos de inversión que permiten invertir
en cualquier producto en cualquier país. Eso sí, el dinero hay que ponerlo en manos de un profesional.
yo mismo valgo, este si que es listo el pajaro
lunes 24 marzo 22:49 ir-atmpcul0 Enlace:
20081101_01056

<a href="http://www.cnnplus.com/codigo/noticias/ficha_noticia.asp?id=636239" target="_blank">INE: El IPC subió al 4, 4


por ciento en febrero, la tasa más alta desde noviembre de 1995
</a>
El aumento de la tasa interanual hasta el 4, 4 por ciento es consecuencia, principalmente, de la subida del 73 por ciento
del precio del transporte, del 7 por ciento de los alimentos y bebidas no alcohólicas, del 5, 3 por ciento de la vivienda, y
del 4, 8 por ciento de los hoteles, cafés y restaurantes.

¿el 5, 3 la vivienda, pero no habiamos quedado que bajaba?


ir-, andeandará
lunes 24 marzo 22:50 ir-atmpcul0 Enlace:
20081101_01057

aún así, no se puede descartar que la vivienda aguante más que la devaluación del euro.
martes 25 marzo 22:26 ir- y la crisis Enlace:
20081101_01203

la "comedia" sigue su curso. Si siguen ustedes atentamente los acontecimientos deberían saber qué tres entidades de
crédito van a quebrar una vez tome posesión el nuevo gobierno que ordenará, en el mes de julio, antes de las
vacaciones de agosto, al banco de españa que deje de hacer conejochisterismo de una vez por todas y declare la
quiebra de dichas entidades. ¿estarían ustedes tranquilos esta noche si supieran cúales son?

posdata 1. esta noche, cuando nuestro querido censor se haya ido a descansar, postearé de nuevo los comentarios de
ayer.

posdata 2. no olviden que la fiesta inmobiliaria y las consecuencias para nuestro sistema financiero no han hecho más
que comenzar. fíjense, quedan todavía dos años para que se produzca la capitulación final en el 2010. la de cosas que
van a ver ustedes de ahora en adelante.! ni se lo imaginan!

posdata 3. si mis comentarios son borrados esta noche en este foro pienso reproducirlos íntegramente mañana en
"cotizalia" con el nick de "pisitófilos creditófagos"
viernes 28 marzo 13:00 ir- y la vivienda Enlace:
20081201_00031

qué guasa tienen los promotores. ellos saben perfectamente que los precios descenderán a la mitad de aquí al 2010.

y zapatero y solbes que se aten los machos porque la "comedia" está a punto de finalizar. este año 2008 no habrá
superávit presupuestario, pero que se preparen para 2009 porque el déficit de las cuentas públicas será para echarse a
temblar.
172

viernes 28 marzo 20:05 ir- y la vivienda Enlace:


20081201_00167

lo puedo decir más alto pero no más claro: el sector de la vivienda residencial no se va a recuperar hasta dentro de una
generación por lo menos. les estoy hablando de más allá del 2020. hasta entonces deberá pasarse una transición muy
profunda de todo lo relacionado con lo inmobiliario. se lo repito bien clarito: que no les engañen, esta"crisis" inmobiliaria
no se cerrará en 2009 o el 2010. eso es un cuento más para engañar a las masas. que cada cual saque sus
conclusiones.
domingo 30 marzo 22:22 ir- y las burbujas Enlace:
20081201_00441

voy a ser muy escueto esta noche: la próxima burbuja, que ya está iniciada en estados unidos, y que pronto se
trasladará españa es la de las energías renovables.

todavía están ustedes a tiempo para colocarse en la base de esta pirámide que próximamente se formará en nuestro
país.

conste que se lo he advertido con tiempo, igual que hice cuando pronostiqué una subida del oro.

! la burbuja del pisito ha muerto! ! viva la nueva burbuja en gestación sobre las energías renovables o limpias".
sábado 19 abril 15:39 ir- a monik Enlace:
20081501_00330

yo tengo todos mis comentarios en los diversos foros en los que he escrito durante años en un c.d rom. si así lo deseas
te lo puedo enviar gratis a la dirección que me indiques.

posdata. gracias por tu interés en mis mensajes.


sábado 19 abril 16:03 ir- y el foro Enlace:
20081501_00333

hoy es mi cumpleaños y estoy dispuesto a hacer un regalo especial al foro. a todos los que indiquen su email en sus
mensajes en este foro me pondré en contacto con ellos para enviarles un c.d. rom gratuito al domicilio que me indiquen
por email.

saludos y gracias por la atención prestada a mis opiniones.


sábado 06 septiembre 21:43 ir- y el jercoteo Enlace:
20083201_00271

"Marujita, vengo desolado de la Caja de Ahorror. Me han comunicado que estamos muy <em>desmatcheados</em> y
que, si volviéramos a pedir la hipoteca, nos meterían un <em>jercoteo</em> del -55% . ¿No eras tú la que decía que
bajar nunca baja?"<a href="http://app2.expansion.com/blogs/web/conthe.html?opcion=1&codPost=50511"
target="_blank">Haircut - recorte (de valoración) </a>

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