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Contrôle continu - Semestre 6 -

Université Ibn Zohr Marchés des Capitaux et


Durée : 1h00
École Nationale de Commerce et de Instruments Financiers
Nombre de pages : 2
Gestion d’Agadir Pr. K. EL BADRAOUI Documents autorisés : aucun

Nom :…………………………………….. Prénom :………………………………………
Numéro d’examen :…………………….. Numéro d’étudiant :………………………….
Année Universitaire : 2018-2019

QCM100 points : Bonne réponse +4 ; Pas de réponse 0 ; Mauvaise réponse -1

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1. Le taux d’intérêt sans risque, la prime attendue de l’action est estimée à 10%. Que
de risque du marché et le bêta sont vaut l’action JET aujourd’hui ?
respectivement de l’ordre de 3%, 8% et 1.25. a. 1250.00
Selon le MEDAF, la rentabilité espérée de b. 1790.43
l’action sera: c. 1882.43
a. 9.25% d. 2000.00
b. 10%
c. 13% 8. Dans le modèle DCF, les cash-flows
d. 13.25% disponibles sont actualisés au:
a. coût des capitaux propres
2. Une obligation remboursable au pair b. coût du capital
dont le taux d’intérêt et le taux de rendement c. coût de la dette
actuariel sont de 5% et 6% respectivement sera d. aucune des 3 propositions
cotée:
a. au pair 9. L’introduction en bourse la plus récente au
b. au dessus du pair Maroc est celle de:
c. au dessous du pair a. Mutandis
d. on ne peut pas savoir b. Immorente Invest
c. Total Maroc
3. Les zéro-coupons ont une duration de d. Marsa Maroc
Macaulay:
a. égale à zéro 10.Une entreprise présente les données
b. inférieure à leur maturité suivantes à l’instant t : capitaux propres : 100 ;
c. égale à leur maturité capitalisation boursière : 150 ; Dettes
d. supérieure à leur maturité financières : 50 ; Cash : 10. EBE : 15. Quelle
est sa VE (Valeur d’Entreprise) ?
4. Le bénéfice par action pour cette année a. 140
= 20 ; le payout = 40% ; le taux de croissance b. 150
= 5% ; le prix de l’action: 84. Quel est selon le c. 190
modèle de Gordon et Shapiro le taux de d. 200
rentabilité exigée de cette action :
a. 14.52 11.Reprenons l’exemple précédent et
b. 15% supposons que le multiple boursier
c. 17% « EV/EBE » moyen des entreprises
d. 28.80% comparables s’élève à 16. Quelle est la valeur
de marché des capitaux propres:
5. Le taux d’intérêt sans risque est le a. 180
taux d’intérêt d’un actif sans risque : b. 200
a. de liquidité c. 250
b. spécifique d. aucune des 3 propositions
c. systématique
d. aucune des 3 propositions
12.Chassez l’intrus:
6. Parmi les actifs suivants cochez celui a. Moody’s
qui serait potentiellement le moins risqué: b. Morgan Stanley
a. action c. Standard & Poor’s
b. subprime d. Fitch
c. SICAV action
d. SICAV monétaire 13.A partir des éléments suivants, quel est le
coût du capital de cette société:
7. La société JET projette une Ratio D/CP :1/3 ; coût de la dette net
distribution d’un dividende de 100 dans un an. d’impôt :6% ; coût des CP :10%
Jusqu’en t=5 les dividendes devraient croître a. 8.66%
au taux de 15% par an. Ensuite, la croissance b. 9%
devrait s’élever à 2% par an. La rentabilité c. 10%
d. aucune des 3 propositions

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a. coupon couru attaché
14.La dérivée seconde du prix de l’obligation b. de remboursement
par rapport au taux d’intérêt correspond à sa: c. à l’émission
a. duration d. aucune des 3 propositions
b. duration modifiée
c. sensibilité 21.Le risque rémunéré par le MEDAF est:
d. convexité a. le risque spécifique
b. le risque systématique
15.Le bêta d’une action est toujours: c. le risque systémique
a. supérieur à 1 ; d. le risque de défaut
b. inférieur à 1 ;
c. compris entre 0 et 1 ; 22.La BVC est un marché dirigé par:
d. aucune des 3 propositions a. les ordres
b. les prix
16.Le bêta désendetté est affecté par: c. les market makers
a. la structure financière l’entreprise d. aucune des 3 propositions
b. la solvabilité de l’entreprise
c. la nature de l’activité de l’entreprise 23.L’écart-type des rentabilités journalières de
d. aucune des 3 propositions l’action MEGA est estimé à 20%, celui de
l’indice du marché à 15%. La corrélation entre
17.Parmi les organismes suivants, lequel n’est les deux rentabilités est estimée à 45%. Le beta
pas actionnaire de la BVC : de MEGA ressort à :
a. CDG a. 0.60
b. AMMC b. 0.75
c. CFCA c. 1.10
d. Banques d. 1.15
18.Par rapport à une obligation standard de 24.L’ « effet coupon » indique que, toute chose
mêmes caractéristiques, une obligation étant égale par ailleurs, les obligations les plus
convertible aura un taux d’intérêt: sensibles aux variations du taux d’intérêt sont
a. plus élevé les obligations à :
b. moins élevé a. coupon élevé
c. identique b. coupon faible
d. on ne peut pas savoir c. rendement élevé
d. rendement faible
19.La décote d’illiquidité appliquée lors des
introductions en bourse est généralement égale 25.Une duration d’obligation élevée indique :
à: a. une liquidité élevée
a. 5% b. un risque de défaut élevé
b. 10% c. un risque de marché élevé
c. 15% d. aucune des 3 propositions
d. 20%
20.Le clean price d’une obligation c’est son
prix:

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