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DIAGNOSTIC & ANALYSE

FINANCIERE (4)
Sciences po
Master Science & politique de
l’environnement
Sabine Separi
Fondement de l’analyse
financière

Elle repose sur l’analyse des cycles d’une


entreprise :

z Le cycle d’exploitation
z Le cycle de financement

z Le cycle d’investissement
Les cycles de l’entreprise :
imbrication de 3 cycles

z Cycle d’exploitation : activité centrale


- Approvisionnement
- Production
- Stockage flux physiques & monétaires
- Vente
- Encaissement
z Cycle d’investissement : actifs pour l’activité
- Achat d’actif
- Cession d’actif flux physiques et monétaires
z Cycle de financement : toutes les opérations financières
- remboursement d’emprunt
- Augmentation de capitaux
L’analyse financière du bilan

Elle repose sur les éléments contenus


dans

z Le bilan

z Le compte de résultat

z Le tableau des flux de trésorerie


z Les comptes
z Les bilans
z Les comptes de résultat
z L’annexe
z Le rapport de gestion, le rapport sur le contrôle
interne
z Le rapport général du CAC
z Les documents d’information financière et
prévisionnelle
z Situation sur l’actif réalisable et le passif exigible
z Le tableau financier prévisionnel
z Le compte de résultat prévisionnel
z Les données extra - financières: p.ex. les
analyses sectorielles, etc…
z Deux vues d’analyse différentes qui se
complètent en permanence:
z Analyse statique : comptes à une date donnée
z Analyse dynamique : flux sur une période donnée

z Objectif : pouvoir se prononcer sur la


performance de l’entreprise
z Rentabilité des capitaux propres
z Les SIG et la CAF
z La ratios de rotation
z Risque
z La solidité financière
z La liquidité
Les éléments de base dans le cadre
d’un diagnostic :

z Des indicateurs et des ratios

z Une comparaison dans le temps et les


concurrents (information sectorielle)

z Un diagnostic économique

z Un diagnostic comptable et financier


Positionnement général
POSITIONNEMENT GENERAL

Pilotage de la performance Outils de gestion


de l’entreprise
Stratégie SWOT- matrices- Diagnostic financier =
diagnostic concurrentiel
– tableau bord Analyse financière des
Organisation Diagnostic comptes sociaux :
organisationnel- métier- - analyse statique du
FCS- audit bilan
Finance Comptabilité- - analyse dynamique du
diagnostic financier bilan
Î - analyse du compte de
Commercial Enquête-panel- résultat
produits/marchés- stat - analyse de la création
Production Coûts- contrôle de de valeur
gestion- outils gestion de + analyse de la valeur
la qualité-diagnostic boursière
technologique + évaluation de
Ressources humaines Bilan social- indicateurs- l’entreprise
tableau de bord social
Pourquoi ?

z Pour la stratégie de l’entreprise


Aider aux décisions en fonction du diagnostic des forces
et des faiblesses
z Pour le financement de l’entreprise
Connaître la structure de financement pour l’exploitation
et l’investissement
z Pour l’évaluation de l’entreprise
Apprécier les valeurs d’actifs, actions, obligations
Qui ?

z Pour le dirigeant :
performance, croissance, finance, risques
z Pour le banquier :
liquidité, solvabilité, rentabilité
z Pour l’investisseur :
rentabilité, bénéfice, dividende, plus value, valeur
z Pour le salarié :
résultat, participation, interessement
Démarche de diagnostic

z Diagnostic général SWOT


z Diagnostic financier :
- Étude statique du bilan (structure)
- Etude dynamique du bilan (tableau de
financement, tableau de flux de trésorerie)
- Analyse du compte de résultat
Comment ?

z Stratégie

Î analyse de l’activité : SIG


Îanalyse de rentabilité : ratios cpte Résultat
z Financement
Îanalyse statique du bilan : ratios de structure
financière + ratios de rotation
Îanalyse dynamique du bilan : tableau de financement
+ ratios d’autofinancement + tableau flux de trésorerie
+ BFDR + capacité à créer de la valeur
z Evaluation Îmodèles
Evolution des indicateurs

Indicateurs de CA- EBE


résultat :
un nombre
Indicateurs d’efforts Rentabilité
consentis : Solvabilité
un ratio résultat/moyen Efficacité
Productivité
Profitabilité
Flexibilité
Indicateurs de création EVA economic value
de valeur : added
Résultat/coût des
moyens
Outils

z Ratios = rapport entre grandeurs


caractéristiques
z Ratios de structure financière/bilan
z Ratios de rotation/bilan
z Ratios sur le compte de résultat
z Ratios d’autofinancement
z Chaîne de ratios
Ratios structure financière

z Ressources stables/emplois stables

z Endettement /capitaux propres


Ratios de rotation

z BFDR/CA
z Stocks moyens/coût annuel achats*360
z Moyenne créances clients/ventes
annuelles TTC*360
z Moyenne dettes fournisseurs/achats +
services ext TTC *360
Ratios sur cpte résultat

z Profitabilité
: marge /CA
z Répartition VA : personnel/état/ent
z Rentabilité CP: résultat / capitaux
propres
z Rentabilité éco : résultat/ressources
stables
Ratios d’autofinancement

z Autofinancement/ VA
z Dettes/CAF
Chaîne de ratios

z Décomposition de la rentabilité économique :


Résultat brut résultat brut CA
d’exploitation d’exploitation *
-------------------= ------------------- -------
Immo+BFR CA immo+BFR
marge commerciale rotation K éco

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