Newsbriefs: Volume XI Issue 1 

Volume XI Issue 1 
January 3 ‐ 7, 2011 

The Market this Week 3-Jan 4-Jan 5-Jan 6-Jan 7-Jan

43.50
P/$ RATE 43.767 43.705 43.773 43.865 44.102
PSEi 4,215.21 4,218.73 4,212.98 4,217.25 4,202.52
43.60
LENDING RATES
4,214
43.70 High 6.9577 6.9555
7.0211 6.9352 7.0027
43.80 Low 4.9010 4.9784 4.8708 4.9996 4.8516
4,206
Weekly Treasury Bills Auction (as of November 30, 2010)
43.90
DAYS 91 182 364 All
44.00
4,197 T-BILL RATES
High (%) N.I
44.10 0.800 1.650 2.410
Low (%) 0.750 1.650 2.300 N.I
4,189 44.20 WAIR (%) 0.775 2.383 N.I
1.650
3-Jan 4-Jan 5-Jan 6-Jan 7-Jan
Volume (P Billion) 2.650 5.930 4.310 N.I
PSEi P/$ Rate

Financial Sector 
 
• Credit rater Moody’s Investors Service has revised its outlook on Philippine foreign and local currency bonds to positive 
from stable due to the country’s strong external payment position, monetary policy successes and economic policy 
reforms. According to the agency, an upgrade from the current Ba3 rating will depend on a general improvement in fiscal 
performance, progress in the implementation of public‐private partnership projects, and the central bank’s ability to 
manage price pressures. 
 
• Moody’s Investors Service also raised its outlook on seven local banks’ foreign currency position to positive from stable. 
  The seven banks include Banco de Oro Unibank, Inc., Bank of the Philippine Islands, Development Bank of the Philippines, 
  Land Bank of the Philippines, Metropolitan Bank & Trust Co., Philippine National Bank and Rizal Commercial Banking Corp.. 
Editorial Staff:   
   
Prices Sector 
Marianne Joy A. Vital 
 
Editor 
• Annual inflation stayed at 3% in December, bringing the full‐year average to the 3.8% forecast by the Bangko Sentral ng 
  Pilipinas (BSP) and providing monetary authorities continued room to keep policy rates steady. On the other hand, core 
Penny Laine Sokoken  inflation, which includes volatile price movements such as food and energy, averaged 3.7% lower than 2009’s 4.1%. The BSP` 
Jackson Ubias  has set a 3.0‐5.0% inflation target for this year with a full‐year forecast of 3.6%. 
Authors   
 
 
External Sector 
 
• The country’s gross international reserves hit a record high of $62.068 billion last year, 40% more than the $44.243 billion 
recorded in 2009, the central bank announced recently. The central bank attributed this build‐up of reserves to the inflows 
from  foreign  exchange  operations,  income  from  investments  abroad,  and  revaluation  gains  on  its  gold  and  foreign 
currency‐denominated holdings. 
 

Monetary Sector 
 
• The government was pleased with the results of its second global peso bond offer which raised $1.25 billion and attracted 
over 160 investors in the United Stated and Europe. The bonds, denominated in pesos but payable in US dollars, were priced 
at par with a yield of 6.25% and will mature in January 2036. 
 
 

1  
NewsBriefs is a weekly digest produced by IDEA, Inc. to highlight the most recent national and international economic events. 
 Newsbriefs: Volume XI Issue 1 

DEMAND SIDE 
  POSITIVE  NEGATIVE 
Senior  citizens  could  soon  enjoy  their  5%  discount  in  their  The Manila Electric Co. (Meralco) may seek another approval for 
CONSUMPTION  electricity  bills  as  the  Energy  Regulatory  Commission  (ERC)  even  higher  rates  to  compensate  for  a  half‐year  delay  in  the 
released final rules governing power discounts. They should  approval  of  its  distribution  charge  increase,  according  to  the 
not  consume  more  than  100  kilowatt‐hours  per  month  and  Energy  Regulatory  Commission.  Meralco  filed  for  an  increase  in 
must have owned their meters for at least a year.  April 2010 but the commission approved the increase last month 
only. 
 
Investment commitments to Clark Freeport in Pampanga are  Damage to infrastructure and agriculture due to continuous rains 
INVESTMENT  expected to hit as much as P30.508 billion this year, topping  in  the  central  and southern portions of the  country  has reached 
last  year’s  P26.529  by  more  than  a  tenth  amid  the  global  P65.7  million,  the  National  Risk  Reduction  Management  Council 
economic  recovery.  According  to  an  official  from  the  port,  (NDRRMC) updated recently.  
growth  in  investments  will  be  driven  primarily  by  infusions 
into the manufacturing and tourism industries. 
 
Electronics  exports  likely  surpassed  the  30%  growth   
EXPORT  projected  for  last  year  while  investments  in  the  sector 
breached the $1‐billion level amid a recovery from the global 
economic  downturn,  the  Semiconductor  and  Electronics 
Industries in the Philippines, Inc. (SEIPI) announced recently. 
January  to  September  electronics  export  sales  surged  47% 
from  year‐ago  levels  to  $23.503  billion,  latest  available  data 
showed. 
 

SUPPLY SIDE 
  POSITIVE  NEGATIVE 
The  country  got  a  $4.97‐million  World  Bank  grant  to  help  The farm sector was likely to have posted flat growth in 2010 as a 
AGRICULTURE  finance  the  $55.42‐million  Philippines  Climate  Change  stronger  fourth  quarter  performance  offset  losses  earlier  in  the 
Adaptation  Project  which  aims  to  help  farmers  cope  with  year despite typhoon damage, according to Agriculture Secretary 
the  effects  of  climate  change.  Measures  to  be  funded  Proceso J. Alcala. Output in the agriculture sector during the first 
include  improving  irrigation  and  other  agricultural  nine  months  of  2010  shrank  2.6%  from  a  year  earlier  as  crop 
infrastructure,  pilot‐testing  weather  index‐based  crop  production declined due to the drought. 
insurance,  and  enhancing  the  management  of  watersheds 
and protected areas. 
  Philex Mining Corp. recently announced that its shipment of  Car  sales  growth  is  expected  to  slow  to  4‐5%  this  year  from  the 
INDUSTRY  copper concentrates increased by 36.17% to P12.95 billion in  28%  increase  in  forecast  in  2010  after  election‐related  purchases 
2010  due  to  rising  metal  prices  in  the  world  market.  The  and replacement of storm‐damaged units led to a surge in 2010. 
  firm’s Pacdal mine increased to 9.36 million dry metric tons  An  industry  official  projected  that  around  178,000  units  of  cars 
(MT) valued at P13.24 billion in 2010 from 8.2 million dry MT  could be sold this year. 
valued at P9.48 billion in 2009.  

Growth in cement sales is likely to pick up in 2011—estimates   
SERVICES  yet to be released— from the previous year’s 7 to 8%, which 
has  been  slower  than  the  10%  increase  in  2009.  The 
  expansion,  forecasted  by  the  Cement  Manufacturer’s 
Association  of  the  Philippines,  stems  from  the  seen 
improved  confidence  in  the  economy,  prodding  the  private 
sector to take on more projects.   

2  
 Newsbriefs: Volume XI Issue 1 

INTERNATIONAL UPDATE 
  POSITIVE  NEGATIVE 
The   According to private payrolls firm ADP, the US private sector  Federal  Reserve  chairman  Ben  Bernanke  recently  expressed 
added  297,000  jobs  in  December  alone.  This  increase  worry  that  the  US  economy’s  self‐sustained  recovery  is  still  not 
AMERICAS 
marked  the  fourth  straight  month  of  overall  employment  enough  to  reduce  the  high  jobless  levels.  He  said  that  it  could 
gains.  With  this,  the  US  government  hopes  that  data  from  take four to five years for the job market to normalise. 
its  own  labor  department  will  confirm  a  recovering  ailing 
jobs market.  
EUROPE  The  eurozone’s  economy  grew  by  0.3%  in  the  July‐to‐September 
period  last  year,  a  big  fall  from  the  second  quarter’s  1%  growth 
  and less than the 0.4% previously estimated. Much of the decline 
was due to a big slowdown in Germany, where growth fell from 
2.3% in the second quarter to 0.7% in the third quarter. 

Singapore’s  economy  grew  by  14.7%  last  year,  rebounding   

ASIA & the  strongly  from  a  1.3%  contraction  the  previous  year,  making 
PACIFIC  Singapore  the  fastest  growing  Asian  economy  in  2010.  The 
28.2%  growth  in  the  manufacturing  sector  helped  fuel  the 
country’s economic growth. 

NEWS FOCUS: Inflation rate stays at 3 percent in December, full‐year increment at 3.8 percent 
 
Prices rose by 3 percent in December 2010, maintaining the pace seen during the previous month. Hikes in food, beverages, and 
tobacco (FBT) and clothing price indices were balanced by a slowdown in the price growths of fuel, light, and water (FLW), services, 
and miscellaneous items. The December rate sealed the annual inflation rate average in 2010 at 3.8 percent, a little faster than a year 
ago’s 3.2 percent but within the 3.5‐5.5 inflation target set by the Bangko Sentral ng Pilipinas for 2010.  
 
In the National Capital Region (NCR), inflation was at 3.4 percent in December, decelerating from the 3.6‐percent rate in November, 
due to slow price hikes in FLW and services, closing the NCR annual inflation rate at 4.0 percent, 2.4 percentage points higher than 
the 1.6 percent a year ago. 
 
Meanwhile, in areas outside the NCR (AONCR), price growth maintained at 2.8 percent in December; price increases in FBT, clothing, 
and FLW were countered by slower increase in services. The average inflation in AONCR for 2010 was at 3.7 percent, lower by 0.2 
percentage point than the 3.9 percent recorded in 2009. 
 
Exclusive of selected food and energy items that usually exhibit volatile price movements, core inflation slowed down from 3.5 
percent in November to 3.4 percent in December. The annual core inflation closed at 3.7 percent, slower than last year's 4.1 percent. 
 
Headline and core inflation rates, January to December 2010 (2000=100) 
5.0

4.5 Headline Core

4.0

3.5

3.0

2.5

2.0
August
June
February

March

October

November
April
January

December
July
May

September

2010

Source: National Statistics Office 

3