SAN JUAN

LICENCIATURA EN ADMINISTRACION DE
EMPRESAS
FINANZAS 2
LUNES 18:00 horas

TAREA 5:

03-08-2020
Contenido

TAREA 5.............................................................................................................................................3
Técnicas de evaluación de proyectos............................................................................................3
Teoría.........................................................................................................................................3
P R Á C T I C A.............................................................................................................................5
 TAREA 5
Técnicas de evaluación de proyectos

Instrucciones generales: Desarrolle las actividades indicadas y suba un (1) único

archivo con todas sus respuestas teóricas y prácticas a evaluanet.galileo.edu. Trabaje
de forma ordenada e identifique claramente cada ejercicio.

Teoría
Conteste lo que se pide:

De acuerdo a los conceptos presentados, escriba la definición que corresponda, luego de

estudiar responsablemente el capítulo.
1. Inversión de capital:
son desembolsos de fondos que generan beneficios durante un periodo mayor a
un año: por ejemplo, la construcción de una bodega, la compra de un vehículo,
sustituto de maquinaria.
2. Defina dos de los pasos del proceso de inversiones:

 Surgimiento de propuestas: las ideas de inversiones de capital pueden surgir en

cualquier nivel de una organización, pero son evaluadas y autorizadas por
gerencia general.
 Implementación: después de la autorización se implementa el o los proyectos que
generen mayor beneficio. Los desembolsos se realizan por lo general en gases.

3. Defina que es el periodo de recuperación de una inversión:

El periodo de recuperación de la inversión es el tiempo requerido para que una
compañía recupere la inversión inicial de un proyecto, calculado a partir de las
entradas de efectivo.
4. ¿Qué variable no evalúa el periodo de recuperación?

El valor del dinero en el tiempo.

5. ¿Cuál es la principal debilidad del periodo de recuperación?

que no puede determinarse al considerar la meta de maximización de la riqueza

porque no se basa en el descuento de los flujos de efectivo para decidir si estos
incrementan el valor de la empresa.
6. Defina que es el valor presente (VP):

Es la estimación del valor que tendrá una inversión. Consiste en determinar el

valor presente que generan los flujos de efectivo en el tiempo a una tasa de interés
dada, llamada también tasa de descuento.
7. ¿Que es el valor presente neto (VPN)?

Es el método más conocido para evaluar proyectos de inversión a largo plazo, ya

que permite determinar si una inversión cumple con el objetivo básico financiero:
Maximizar la inversión.
8. ¿Que es el índice de rentabilidad?
Es igual al calor presente de las entradas de efectivo dividido entre las salidas
iniciales de efectivo.
9. ¿Si el valor presente neto es mayor a cero, acepta o rechaza el proyecto?
¿Por qué?

Si es mayor a cero se acepta, ya que significa que obtendremos un resultado

positivo en la inversión de este proyecto. Si es igual a cero, alcanzaremos el punto
de equilibrio, es decir, que no obtendremos ni pérdidas ni ganancias.

10. ¿Qué significa cuando el índice de rentabilidad es mayor a 1?

Significa que el valor presente de las entradas de efectivo es mayor que el valor
absoluto de las salidas de efectivo, de modo que un índice de rentabilidad mayor
que 1 corresponde a un valor presente neto mayor que cero.
 PRÁCTICA
Desarrolle los siguientes ejercicios:
Ejercicio 1
La administración de la empresa “Tejidos Industriales S. A.” se encuentra en el proceso de evaluar
y seleccionar dos proyectos de inversión de capital. El primero consiste en la compra de un
vehículo de reparto con una inversión inicial de Q80,000.00; el segundo en la ampliación de la
bodega en las instalaciones de la fábrica con una inversión inicial de Q75,000.00; ambos proyectos
tienen el mismo nivel de riesgo. El costo de capital de la empresa es del 12%. Los flujos de efectivo
se presentan a continuación.
TEJIDOS INDUSTRIALES, S.A.
Inversión Q. 80,000.00     Costo Capital 12%
Inicial
Año de Flujo Efectivo Acumulad Faltante Valor Presente Neto
Inversión o
1 Q. 25,000.00 Q. 25,000 Q.-55,000 /(1+0.12)^1 Q 22,321.43
2 Q. 25,000.00 Q. 50,000 Q.-30,000 /(1+0.12)^2 Q 19,929.85
3 Q. 25,000.00 Q. 75,000 Q.-5,000 /(1+0.12)^3 Q 17,794.51
4 Q. 25,000.00 Q. 100,000 Q.20,000 /(1+0.12)^4 Q 15,887.95
        Suma Q 75,933.73
        (-)FE Q 80,000.00
        VPN -Q 4,066.27
        TIR 0.95
Periodo De Recuperación 3 años y 2      
meses

BODEGA CONSTRUCCIÓN
Inversión Q. 75,000.00 Costo Capital 12%
Inicial
Año de Flujo Efectivo Acumulad Faltante Valor Presente Neto
Inversión o
1 Q. 31,000.00 Q. 31000 Q. 44,000.00 /(1+0.12)^1 Q 27,678.57
2 Q. 28,000.00 Q. 59000 Q. -16,000.0 /(1+0.12)^2 Q 22,321.63
3 Q. 29,000.00 Q. 88000 Q. 13,000.00 /(1+0.12)^3 Q 20,641.63
4 Q. 21,000.00 /(1+0.12)^4 Q 13,345.88
Suma Q 83,987.51
(-)FE Q 75,000.00
VPN Q 8,987.51
TIR 1.12
Periodo De Recuperación 2 años y 4      
meses
EJERCICIO 2
La empresa “La Madre Naturaleza, S. A.” usa un período de recuperación máximo de 6 años para
la elección de sus proyectos. Actualmente debe elegir uno entre dos proyectos. El proyecto
Caoba requiere una inversión inicial de Q38, 000.00; el proyecto Cedro requiere de una inversión
inicial de Q26, 000.00. Con los flujos de efectivo esperados de cada proyecto, calcular el período
de recuperación.
PROYECTO CAOBA
Inversión inicial 38,000    
año de inversión Flujo de efectivo Acumulado Faltante
1 Q, 9,000 Q. 9,000 Q. -29,000
2 Q. 9,000 Q. 18,000 Q. 38,000
3 Q. 10,000 Q. 28,000  
4 Q. 6,000 Q. 34,000  
5 Q. 4,000 Q. 38,000  
Periodo de Recuperación   5 años  

PROYECTO CEDRO
Inversión Inicial 26,000    
año de inversión Flujo de efectivo Acumulado Faltante
1 Q. 6,000 Q. 6,000 Q. -20,000
2 Q. 6,000 Q. 12,000 Q. 26,000
3 Q. 8,000 Q. 20,000  
4 Q. 6,000 Q. 26,000  
5 Q. 5,000    
Periodo de Recuperación   4 años  
EJERCICIO No.3

La corporación “UG” está evaluando tres proyectos de inversión. Tiene una tasa del 17% como
costo de capital y los flujos de efectivo de cada proyecto se muestran a continuación

Año de Inversión PROYECTO X

inversión inicial 42000        

año de inversión flujo de efectivo acumulado faltante 17% Valor presente neto

1 Q14,000.00 Q14,000.00 -Q28,000.00 /(1+0.17)^1 Q11,965.81

2 Q14,000.00 Q28,000.00 -Q14,000.00 /(1+0.17)^2 Q10,227.19
3 Q14,000.00 Q42,000.00 Q0.00 /(1+0.17)^3 Q8,741.19
4 Q14,000.00     /(1+0.17)^4 Q7,471.10
5 Q14,000.00     /(1+0.17)^5 Q6,385.56
           
Periodo Recuperación 3 años      
  Suma Q 44,790.85
  (-)FE Q 42,000.00
  VPN Q 2,790.85
        TIR 1.07

Año de Inversión PROYECTO M

inversión inicial 42000        

año de inversión flujo de efectivo acumulado faltante 17% Valor presente neto

1 Q7,000.00 Q7,000.00 -Q35,000.00 /(1+0.17)^1 Q5,982.91

2 Q10,000.00 Q17,000.00 Q45,000.00 /(1+0.17)^2 Q7,305.14
3 Q14,000.00 Q31,000.00   /(1+0.17)^3 Q8,741.19
4 Q11,000.00 Q42,000.00   /(1+0.17)^4 Q5,870.15
5 Q9,000.00     /(1+0.17)^5 Q4,105.00
           
Periodo Recuperación 4 años      
  Suma Q 32,004.38
  (-)FE Q 42,000.00
  VPN Q 9,995.62
        TIR 0.76
Año de Inversión PROYECTO A

inversión inicial 42000        

año de inversión Flujo de Acumulado Faltante 17% Valor presente neto

efectivo

1 Q7,000.00 Q7,000.00 -Q35,000.00 / Q5,982.91

(1+0.17)^1
2 Q11,000.00 Q18,000.00 Q46,000.00 / Q8,035.65
(1+0.17)^2
3 Q14,000.00 Q32,000.00   / Q8,741.19
(1+0.17)^3
4 Q6,000.00 Q38,000.00   / Q3,201.90
(1+0.17)^4
5 Q4,000.00 Q42,000.00   / Q1,824.44
(1+0.17)^5
           
Periodo Recuperación 5 años      
  Suma Q 27,786.09
  (-)FE Q 42,000.00
  VPN -Q 14,213.91
        TIR 0.66
 Ejercicio 4
Calcule el valor presente neto de las siguientes inversiones de capital a 15 años plazo cada una. Comente qué tan viable es cada uno y suponga
que el costo de capital es del 15%
a) La inversión inicial es de Q10,000.00; las entradas de efectivo son de Q2,500.00 anuales
b) La inversión inicial es de Q20,000.00; las entradas de efectivo son de Q3,000.00 anuales
c) La inversión inicial es de Q25,000.00; las entradas de efectivo son de Q5,000.00 anuales
Proyecto 1 Proyecto 2 Proyecto 3
Inversió 10,000 20,000 25,000
n inicial
Año de Flujo de Valor Presente Neto Flujo de Valor Presente Neto Flujo de efectivo Valor Presente Neto
Inversión efectivo efectivo
1 Q2,500.00 /(1+0.15)^1 Q2,173.91 Q3,000.00 /(1+0.15)^1 Q2,608.70 Q5,000.00 /(1+0.15)^1 Q4,347.83
2 Q2,500.00 /(1+0.15)^2 Q1,890.36 Q3,000.00 /(1+0.15)^2 Q2,268.43 Q5,000.00 /(1+0.15)^2 Q3,780.72
3 Q2,500.00 /(1+0.15)^3 Q1,643.79 Q3,000.00 /(1+0.15)^3 Q1,972.55 Q5,000.00 /(1+0.15)^3 Q3,287.58
4 Q2,500.00 /(1+0.15)^4 Q1,429.38 Q3,000.00 /(1+0.15)^4 Q1,715.26 Q5,000.00 /(1+0.15)^4 Q2,858.77
5 Q2,500.00 /(1+0.15)^5 Q1,242.94 Q3,000.00 /(1+0.15)^5 Q1,491.53 Q5,000.00 /(1+0.15)^5 Q2,485.88
6 Q2,500.00 /(1+0.15)^6 Q1,080.82 Q3,000.00 /(1+0.15)^6 Q1,296.98 Q5,000.00 /(1+0.15)^6 Q2,161.64
7 Q2,500.00 /(1+0.15)^7 Q939.84 Q3,000.00 /(1+0.15)^7 Q1,127.81 Q5,000.00 /(1+0.15)^7 Q1,879.69
8 Q2,500.00 /(1+0.15)^8 Q817.25 Q3,000.00 /(1+0.15)^8 Q980.71 Q5,000.00 /(1+0.15)^8 Q1,634.51
9 Q2,500.00 /(1+0.15)^9 Q710.66 Q3,000.00 /(1+0.15)^9 Q852.79 Q5,000.00 /(1+0.15)^9 Q1,421.31
10 Q2,500.00 / Q617.96 Q3,000.00 / Q741.55 Q5,000.00 / Q1,235.92
(1+0.15)^10 (1+0.15)^10 (1+0.15)^10
11 Q2,500.00 / Q537.36 Q3,000.00 / Q644.83 Q5,000.00 / Q1,074.72
(1+0.15)^11 (1+0.15)^11 (1+0.15)^11
12 Q2,500.00 / Q467.27 Q3,000.00 / Q560.72 Q5,000.00 / Q934.54
(1+0.15)^12 (1+0.15)^12 (1+0.15)^12
13 Q2,500.00 / Q406.32 Q3,000.00 / Q487.58 Q5,000.00 / Q812.64
(1+0.15)^13 (1+0.15)^13 (1+0.15)^13
14 Q2,500.00 / Q353.32 Q3,000.00 / Q423.99 Q5,000.00 / Q706.64
(1+0.15)^14 (1+0.15)^14 (1+0.15)^14
15 Q2,500.00 / Q307.24 Q3,000.00 / Q368.68 Q5,000.00 / Q614.47
(1+0.15)^15 (1+0.15)^15 (1+0.15)^15
  Suma Q14,618.4   Suma Q17,542.11   Suma Q29,236.85
 3
    (-)FE Q 10,000.00   (-)FE Q 20,000.00   (-)FE Q 25,000.00
    VPN Q 4,618.43   VPN -Q 2,457.89   VPN Q 4,236.85
 Ejercicio 5
La empresa “Pinturas de Occidente, S. A.” evalúa la adquisición de nueva maquinaria, con una
inversión inicial de Q25,000.00 y generará flujos de efectivo de Q6, 000.00 anuales durante 7
años. Si la empresa tiene costo de capital del 10%; 11% y 12%; calcule el valor presente neto
(VPN) en cada escenario.

Pinturas de Occidente, S.A.

Años Escenarios Maquinaria
años de inversión Flujo de efectivo 10% 11% 12%

1 Q 6,000.00 Q 5,454.55 Q 5,405.41 Q 5,357.14

2 Q 6,000.00 Q 4,958.68 Q 4,869.73 Q 4,783.16
3 Q 6,000.00 Q 4,507.89 Q 4,387.15 Q 4,270.68
4 Q 6,000.00 Q 4,098.08 Q 3,952.39 Q 3,813.11
5 Q 6,000.00 Q 3,725.53 Q 3,560.71 Q 3,404.56
6 Q 6,000.00 Q 3,386.84 Q 3,207.85 Q 3,039.79
7 Q 6,000.00 Q 3,078.95 Q 2,889.95 Q 2,714.10
Suma Q.29,210.51291 Q28,273.1776 Q27,382.539
2
(-)FE Q25,000 Q25,000 Q25,000
VPN Q4,210.512906 Q3,273.17759 Q2,382.5392
3