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SAANEN-GSTAAD
SEPTEMBRE 2020
Contenu de la brochure– CACP 2020
1 Programme
3 Informations générales
2
4
Présentation des animateurs
Anne Troillet
Avocate
Troillet Meier Raetzo, Rue de Lyon 77, 1203 Genève
Office +41 22 818 30 00
info@tmravocats.ch
Pascal Frei
Consultant en investissement, CFA
PPCmetrics SA, Route de St-Cergue 23, 1260 Nyon
Office +41 22 704 03 11
pascal.frei@ppcmetrics.ch
Gilles Guenat
Expert en prévoyance professionnelle
Aon Suisse SA, Edouard-Dubois 20, 2000 Neuchâtel
Office +41 58 266 81 38 | Mobile +41 76 584 29 85
gilles.guenat@aon.com
Jean Netzer
Expert en prévoyance professionnelle
Aon Suisse SA, Edouard-Rod 4, Case postale 1203, 1260 Nyon 1
Office + 41 58 266 85 25 | Mobile +41 78 699 72 89
jean.netzer@aon.com
Stéphane Riesen
Expert agréé LPP
Pittet Associés SA, Avenue de la Gare 10, Case postale 1176, 1001 Lausanne
Office +41 58 100 52 20
s.riesen@pittet.net
Blaise Wägli
Expert comptable diplômé
Ernst & Young SA, Avenue de la Gare 39a, Case postale, 1002 Lausanne
Office +41 58 286 57 15 | Mobile: +41 58 289 57 15
blaise.waegli@ch.ey.com
6
Informations générales
Groupes de travail Les participants sont répartis par tirage au sort dans six groupes
de travail et se retrouvent toujours dans la même salle.
L'animateur traite son sujet auprès de chaque groupe.
Conditions d'annulation - CHF 500 pour une annulation entre l'envoi de la facture et
jusqu'à 4 semaines avant le début du séminaire.
- CHF 900 pour une annulation entre les 4 semaines et jusqu'à 10
jours avant le début du séminaire.
- CHF 1’780 pour toute annulation 10 jours avant le début du
séminaire.
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Tour d'horizon des lois sociales
CACP – Septembre/Octobre 2020
Jean Netzer – Aon, Nyon
Stéphane Riesen – Pittet Associés, Lausanne
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Tour d'horizon des lois sociales
CACP – Septembre/Octobre 2020
Jean Netzer – Aon, Nyon
Stéphane Riesen – Pittet Associés, Lausanne
Age de référence (« âge ordinaire de la retraite ») fixé à 65 ans pour les hommes et les femmes ;
Anticipation de la perception d’une prestation de vieillesse à partir de 62 ans révolus ;
Ajournement de la perception d’une prestation de vieillesse jusqu’à 70 ans au plus tard ;
Possibilité, pour les institutions de prévoyance, de prévoir un âge de perception moins élevé
(art. 1 al. 3 LPP) ;
Possibilité de percevoir une partie seulement de la prestation de vieillesse.
Congé de quatorze semaines au plus pour la prise en charge d’un enfant gravement atteint dans sa
santé en raison d’une maladie ou d’un accident selon l’article 329h CO ;
En cas de diminution temporaire du salaire annuel par suite de maladie, d’accident, de chômage, de
maternité ou d’autres circonstances semblables, maintien du salaire coordonné au moins pour la
durée du congé de prise en charge prévu à l’article 329h CO (art. 8 al. 3 1ère phrase LPP).
a) Tâches de l’expert en matière de prévoyance professionnelle (art. 52e al. 1, 1bis et 4 LPP) :
Pour examiner si l’institution de prévoyance offre la garantie qu’elle peut remplir ses engagements,
l’expert en matière de prévoyance professionnelle calcule chaque année les capitaux de prévoyance
et les provisions techniques de l’institution de prévoyance et établit périodiquement, mais au moins
tous les trois ans, une expertise actuarielle ;
L’organe suprême doit fournir à l’expert en matière de prévoyance professionnelle les indications
nécessaires à l’examen et mettre à sa disposition les documents pertinents.
Les institutions de prévoyance ne peuvent reprendre des effectifs de rentiers pour en assurer elles-
mêmes la gestion qu’à la condition que le financement des engagements correspondants soit
suffisant et que les provisions techniques et les réserves de fluctuation de valeur soient disponibles.
Vérification par l’Autorité de surveillance de l’institution reprenante des conditions requises pour la
reprise d’un effectif et approbation par voie de décision.
Prélèvement auprès des institutions de prévoyance de la taxe annuelle qui est perçue pour la
surveillance du système et la haute surveillance exercée sur les autorités de surveillance, et transfert
de cette taxe, après déduction de ses frais, à la Commission de haute surveillance.
3 juillet 2019 : mesures qui devront figurer dans la réforme AVS 21 arrêtées par le Conseil fédéral.
28 août 2019 : adoption par le Conseil fédéral du projet de loi et du projet de message
Mesures suivantes :
Passage de l’âge de référence dans l’AVS pour les femmes de 64 à 65 ans (augmentation
progressive de trois mois par an à partir de l’année qui suit celle de l’entrée en vigueur de la
réforme) ;
Accompagnement pendant neuf ans du relèvement de l’âge de référence pour les femmes par des
mesures de compensation à hauteur de 700 millions ;
Application de taux de réduction plus bas en cas de perception anticipée de la rente ;
Augmentation du montant de la rente de vieillesse des femmes ayant un revenu bas à moyen en
cas de perception de la rente à 65 ans ou plus ;
Libre choix du moment du départ à la retraite entre 62 et 70 ans ;
Possibilité de percevoir une partie de la rente AVS de manière anticipée ou ajournée ;
Modernisation de la surveillance de l’AVS, des prestations complémentaires, ainsi que des régimes des
allocations pour perte de gain et des allocations familiales dans l’agriculture.
Axer davantage la surveillance sur les risques, renforcer la gouvernance et adapter les dispositions
concernant les systèmes d’information à l’état actuel du développement technologique.
Tour d'horizon des lois sociales 2020 / CACP
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Jean Netzer et Stéphane Riesen
Message du Conseil fédéral 30 octobre 2019, traité au Conseil des Etats le 10 juin 2020 avec
modifications.
Utilisation contrôlée du numéro AVS permettant d’accroître l’efficience des processus administratifs.
Possibilité des autorités de la Confédération, des cantons et des communes d’utiliser systématiquement
le numéro AVS de manière générale pour accomplir leurs tâches légales.
Eviter les confusions lors du traitement de dossiers personnels, tout en complétant la stratégie suisse de
cyberadministration et en renforçant l’efficience administrative.
Eliminer la discrimination que subissent les couples mariés et les partenaires enregistrés par rapport
aux personnes non mariées dans le domaine de l'AVS.
Acceptation, par le Conseil national, le 7 mars 2018, de la motion. Le Conseil fédéral propose de rejeter
cette motion. Le Conseil des Etats doit encore trancher.
• Relèvement des cotisations salariales de 0,3% (0,15% employeur et 0,15% salarié) : 1,2 milliards pour
l’AVS en 2020 ;
• Affectation de la totalité du point supplémentaire de TVA au fonds de compensation de l’AVS : 520
millions pour l’AVS en 2020 ;
• Relèvement de la contribution fédérale à l’AVS de 19,55% à 20,2% : 300 millions pour l’AVS en 2020.
En milliers de personnes 31.12… 2019 2018 2017 2016 2015 2014 2013
Population active occupée 5'092 5'055 5'007 4'965 4'895 4'822 4'733
Nombre de cotisants AVS 5'688 5'647 5'610 5'559 5'483
Bénéficiaires rente de vieillesse 2'404 2'364 2'325 2'285 2'240 2'196 2'143
Bénéficiaires rentes complémentaires 51 53 54 56 57 59 60
Bénéficiaires rentes survivants 196 191 186 182 178 173 169
Total bénéficiaires 2'651 2'608 2'565 2'523 2'475 2'428 2'372
Population active / Bénéficiaires 1.92 1.94 1.95 1.97 1.98 1.99 2.00
Dispositions transitoires
• Assurés de plus de 55 ans: aucune incidence, ancien droit demeure applicable
• Assurés de moins de 55 ans: adaptation tant que le taux d'invalidité ne subit pas de modification au
sens de l'art. 17 LPGA qui requiert une révision de la rente. Protection de la rente en cas
d'augmentation du taux d'invalidité
• Assurés de moins de 30 ans: adaptation au plus tard dans les 10 ans après l'entrée en vigueur des
nouvelles dispositions. Maintien du montant de la rente tant que le taux d'invalidité ne subit pas de
modification au sens de l'art. 17 LPGA
Loi sujette à référendum (délai: 8 octobre 2020), entrée en vigueur non fixée à ce jour
Modifications de la LAI et d'autres lois en relation aux changements décidés
Premières mesures
• Renforcement des possibilités d'intervention de l'AI pour la réadaptation
• Détection précoce pour les personnes âgées de 13 à 25 ans. Les mesures visent à faciliter l'accès à une
formation professionnelle initiale, maintenir les assurés à leur poste et permettre la réadaptation des
assurés à un nouveau poste
• Prolongation de la durée de prise en charge des mesures de réadaptation (jusqu'à 25 ans). Les mesures
doivent permettre d'améliorer de façon durable et importante la capacité de l'assuré à fréquenter l'école,
à suivre une formation, exercer une activité lucrative ou à accomplir ses travaux habituels
Conseils et suivi
• L'assuré et son employeur ont droit à des conseils et à un suivi en cas de mesure de réadaptation ou
d'examen du droit à la rente (y compris jusqu'à 3 ans après la fin du droit à une rente)
Couverture assurance accident (LAA)
• L'AI peut déduire du montant de l'indemnité journalière deux tiers au maximum de la prime de
l'assurance obligatoire contre les accidents non professionnels
Adaptations des barèmes de cotisations des salariés dont l'employeur n'est pas tenu de payer des
cotisations et des personnes exerçant une activité indépendante
300 100%
87.1% 87.0% 87.0% 87.1% 87.2% 87.3% 87.4% 87.5% 87.8% 87.5%
250
12 12 12 12 12 12 12
38 37 12 11 12
200 36 34 33 32 31 30 31 30
14 14 14 14 14 14 14 14 13 14
150 50%
Quart de rente
Demi-rente
100
177 175 172 170 167 Trois quarts de rente
165 164 163 163 162
Rente entière
50
Fraction de rente
moyenne
0 0%
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Année
C. AI – Principaux Chiffres
Comptes et avoirs en capital de l'AI
0%
2015 2016 2017 2018 2019
• Modifications concernant notamment la répartition des communes dans les trois régions de
loyers, l’adaptation des forfaits pour frais accessoires et pour frais de chauffage, la renonciation
à des revenus ou parts de fortune, la prise en compte de la prime d’assurance maladie dans le
calcul de la PC, les frais de prise en charge extrafamiliale d’enfants, l’interruption de la
résidence habituelle en Suisse et la durée de traitement d’une demande de PC.
• Procédure de consultation terminée le 19 septembre 2019.
22 mars 2019 : adoption, par le Parlement, du projet de loi sur la réforme des prestations
complémentaires ; expiration du délai référendaire au 11 juillet 2019 ; pas de référendum ;
entrée en vigueur au 1er janvier 2021.
Principaux points :
• Fortune maximale
• Les personnes disposant d'au moins CHF 100'000.- seront dorénavant privées de
prestations complémentaires, (CHF 200'000.- pour les couples).
• La valeur de l'immeuble qui sert d’habitation à son propriétaire n'est pas prise en
considération.
Article 54 alinéa 5bis : Les assureurs communiquent sur demande, dans un délai de sept
jours civils, au service cantonal compétent pour l’échange des données avec les assureurs le
montant effectif de la prime d’assurance obligatoire des soins que devront payer pour l’année
en cours ou pour l’année suivante les personnes dont les primes sont réduites.
C. PC – Principaux Chiffres
Bénéficiaires des prestations complémentaires
Le régime des prestations complémentaires est entièrement financé avec les ressources
fiscales de la Confédération et des Cantons
Financement uniforme par les assureurs et les cantons des prestations dans les domaines
ambulatoire et hospitalier (proposition de la CSSS-N)
Les cantons seront ainsi tenus de participer à hauteur de 25,5% au moins aux coûts qui
resteront à la charge des assureurs après déduction de la part assumée par les assurés.
But : encourager le transfert des prestations du secteur hospitalier au secteur ambulatoire, qui
a tendance à coûter moins cher, et à faciliter une coordination des soins.
Dans son avis du 14 août 2019, le Conseil fédéral approuve sur le principe ce projet. Il estime
toutefois qu’un tel financement devrait être mis en œuvre en collaboration avec les cantons et
que, des adaptations tenant compte de leurs souhaits seront encore nécessaires lors des
débats parlementaires.
4. Ordonnance du DFI sur les indices du niveau des prix et sur les primes moyennes
2020 permettant de calculer la réduction de primes dans l’Union européenne, en
Islande et en Norvège – Ordonnance initialement entrée en vigueur au 1er janvier 2020
8%
6.8%
6.2%
5.8% 150.0
6%
4.8% 4.8%
Année
600
550
500
450
400
350
300
ZH BE LU UR SZ OW NW GL ZG FR SO BS BL SH AR AI SG GR AG TG TI VD VS NE GE JU CH
Pas d'assurance à la prévoyance professionnelle pour les chômeurs, si ceux-ci sont déjà assurés
selon les art. 47, al. 1 ou 47a LPP, au moins dans la même mesure que celle prévue pour la
prévoyance professionnelle des personnes au chômage
Tour d'horizon des lois sociales 2020 / CACP
58
Jean Netzer et Stéphane Riesen
125 2.5%
120 117
100 2.0%
75 149 1.5%
137 143 143
118
50 107 1.0%
25 0.5%
0 0.0%
2014 2015 2016 2017 2018 2019
Année
C. AC – Principaux Chiffres
Assurance chômage – Situation à fin juin 2020
Taux de chômage
au 30 juin 2020
6%
5.0%
5%
4.6% 4.6% 4.6%
4.0%
4% 3.8%
3.6% 3.6%
3.5%
3.3%
3.2% 2.9% 3.2%
3%
2.6% 2.7% 2.6% 2.6%
2.5%
2.3% 2.2%
2.2%
2.2%
2%
1.6%
1.5%
1.4% 1.3% 1.2%
1%
0%
ZH BE LU UR SZ OW NW GL ZG FR SO BS BL SH AR AI SG GR AG TG TI VD VS NE GE JU CH
Le gain mensuel maximal assuré s'élève à CHF 12'350 (CHF 148'200 par année)
Jusqu'au gain maximal, le taux de cotisation s'élève à 2.2%. Au-delà, il est de 1% sans limite
supérieure. Le pourcent prélevé au-delà de CHF 315'000 sera maintenu tant que le capital propre du
fonds de compensation n'aura pas atteint au moins CHF 0.5 milliard
C. AA – Principaux Chiffres
Bénéficiaires de l'assurance accidents
C. AM – Principaux Chiffres
Comptes de l’assurance militaire
Variation
Coût en Nombre
Accidents annoncés en 2019 annuelle
CHF mio de cas
nombre de cas
Militaires de milice 99.7 20'762 3.2%
Astreints à la protection civile 5.4 1'626 4.2%
Astreints au service civil 10.3 10'129 5.2%
Personnel militaire 43.5 5'047 12.6%
Assurés à titre facultatif 14.5 2'557 15.4%
Participants aux actions de maintien de la paix 1.4 523 5.7%
Membres du Corps suisse d'aide humanitaire 0.6 210 4.5%
Divers 3.2 40 0.0%
Total 177.5 40'894 5.6%
Le maintien de la couverture en cas de maternité prévue à l'article 8, al. 3 LPP est également étendu
pour 56 jours supplémentaires au plus en cas de séjour prolongé du nouveau-né à l'hôpital
Ajout de la référence à l'article 329h CO (projet) à l'article 8, al. 3 LPP de manière à garantir que la
couverture d'assurance est maintenue au même niveau durant le congé de prise en charge (98 jours au
plus)
3. Modification du 27 septembre 2019, Loi fédérale sur les allocations pour perte de gain en
cas de service et de maternité – congé paternité – Adoptée par les Chambres fédérales
Ajout de la référence à l'article 329g CO (projet) à l'article 8, al. 3 LPP de manière à garantir que la
couverture d'assurance est maintenue au même niveau durant le congé de paternité (14 jours)
Référendum du 27 septembre 2020
Entée en vigueur non fixée. Délai référendaire arrivé à échéance le 9 avril 2020
Principe
• Allocations versées durant 98 jours au plus sous la forme d’indemnités journalières qui s’élèvent à 80%
du revenu moyen de l’activité lucrative obtenu avant le début du droit à l’allocation de prise en charge
Conditions
• Parent d’un enfant mineur gravement atteint dans sa santé (maladie ou accident)
• Interruption de l’activité lucrative pour prendre en charge l’enfant
• A la date de l’interruption de l’activité lucrative: sont salariés, exercent une activité indépendante ou
travaillent dans l’entreprise de leur conjoint
Modification du Code des Obligations
• Article 329g: congé payé pour la prise en charge d'un membre de la famille atteint dans sa santé (au
maximum 3 jours par cas et 10 jours par an)
• Article 329h: si le travailleur a droit à une allocation de prise en charge au sens de la LAPG parce que
son enfant est gravement atteint dans sa santé en raison d'une maladie ou d'un accident, il a droit à un
congé de prise en charge de 14 semaines au plus
• Article 336c, al. 1, let. cbis: après le temps d'essai, l'employeur ne peut pas résilier le contrat tant que
dure le droit au congé de prise en charge visé à l'article 329h, pour une période maximale de 6 mois
Adaptations des barèmes de cotisations des salariés dont l'employeur n'est pas tenu de payer des
cotisations et des personnes exerçant une activité indépendante
Indemnité destinée à compenser une aggravation de la situation financière subie en raison d'un
service, par rapport au revenu moyen acquis avant le service. Indemnité égale à 100% du revenu
moyen tiré de l'activité lucrative exercée avant le service, sous déduction de l'allocation "ordinaire"
pour perte de gain (au maximum, CHF 200 par jour d'engagement). Indemnité soumise aux
cotisations AVS, AI, APG et assurance chômage. Ordonnance en vigueur à partir du 6 mars 2020
durant 6 mois
Tour d'horizon des lois sociales 2020 / CACP
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Jean Netzer et Stéphane Riesen
L'avoir en capital APG ne doit pas être inférieur à 50% des dépenses annuelles.
CHF mio
6'000
Capital de fin d'année Transferts à l'AI de:
Recettes CHF 2.2 Mia au 01.01.1998
Dépenses CHF 1.5 Mia au 01.01.2003
5'000
4'000
3'000
2'000
1'000
Principe
• Les mères au chômage qui ont droit à l'allocation de maternité en vertu de la LAPG sont également
considérées comme sans activité lucrative pendant la durée de leur droit à cette allocation
Autres modifications
• Primauté de l'allocation de formation (servie au plus tôt dès 15 ans) sur l'allocation pour enfant
• Création d’une base légale pour le soutien aux organisations familiales (qui, conformément à leur but,
sont d’utilité publique, neutres sur le plan confessionnel et politiquement indépendantes). Des aides
financières pourront être sollicitées pour les domaines d’encouragement «accompagnement de
familles, conseils aux familles et formation des parents» et «conciliation entre vie familiale et activité
professionnelle ou formation».
• Aides financières allouées sur la base d'un contrat de droit public, elles couvrent au maximum 50%
des dépenses qui peuvent être prises en compte.
6'000
43 42 44 45
43
40
5'000 1'658
1'621 1'624 1'645
1'552 1'586
4'000
3'000
1'000
0
2013 2014 2015 2016 2017 2018
Année
Remarque: dès 2017, les statistiques liées au nombre d'allocations versées et au nombre de bénéficiaires correspondent au nombre total
durant l'année considérée. Pour les années précédentes, il s'agissait des nombres recensés à fin décembre de l'année considérée.
25%
20%
15%
10%
5%
0%
20'000 30'000 40'000 50'000 60'000 70'000 80'000 90'000
Entrée en vigueur le 26 mars 2020, pour une durée de 6 mois (26 septembre 2020)
Principales modifications
• L'employeur peut payer la part des cotisations du salarié à la prévoyance professionnelle en puisant
dans la réserve ordinaire de cotisations d'employeur
• L'employeur doit le communiquer par écrit à l'institution de prévoyance, aucune modification du
règlement de prévoyance ou du contrat d'affiliation n'est nécessaire
6. Communication C-01/2020 du 8 avril 2020 de la CHS PP, Rachat dans les institutions de
prévoyance avec le choix de la stratégie de placement
Les autorités de surveillance cantonales et régionales n'acceptent pas les tabelles de rachat avec
intérêts
Communication opposée à la prise de position du 10 décembre 2019 du Comité de la Chambre
Suisse des experts en caisses de pensions qui défendait la position qu'un intérêt pouvait être retenu,
tant que la tabelle de rachat n'excédait pas le "plafond" de 25% du salaire assuré par année de
cotisation, sans intérêt (ex: pour 20 années de cotisation dès 25 ans: 20 x 25% = 500%)
Confirmation de la possibilité pour les fonds de bienfaisance de verser aux bénéficiaires concernés
une prestation correspondant à tout ou partie de la différence de 20% par rapport à la totalité de la
perte de gain, dans le cas d'une situation de chômage partiel de l'employeur en lien avec la pandémie
de coronavirus
Adaptation de l'article 48f relatif aux exigences à remplir par les membres de la direction et par les
gestionnaires de fortune
N'entrent pas dans le champ d'application de la LEFin les employeurs qui gèrent la fortune de leurs
propres institutions de prévoyance ou les associations d'employeurs et de travailleurs qui gèrent la
fortune des institutions de prévoyance de leur association
Art. 52, al. 2 LPP: L’action en réparation du dommage dirigée contre les organes responsables en
vertu des dispositions ci-dessus se prescrit par cinq ans à compter du jour où la personne lésée a
eu connaissance du dommage ainsi que de la personne tenue à réparation et, dans tous les cas,
par dix ans à compter du jour où le fait dommageable s’est produit ou a cessé.
Pas de modification des délais, mais adaptation du début du délai de la prescription absolue (le
jour où le fait dommageable se produit ou cesse)
Montants et taux valables pour l'année 2020 2019 2018 2017 2016 2015
Montant de coordination 24'885 24'885 24'675 24'675 24'675 24'675
Seuil d'entrée 21'330 21'330 21'150 21'150 21'150 21'150
Salaire annuel supérieur 85'320 85'320 84'600 84'600 84'600 84'600
Salaire coordonné maximal 60'435 60'435 59'925 59'925 59'925 59'925
Salaire coordonné minimal 3'555 3'555 3'525 3'525 3'525 3'525
Déduction maximale 3ème pilier A 6'826 6'826 6'768 6'768 6'768 6'768
Taux de rémunération 1.00% 1.00% 1.00% 1.00% 1.25% 1.75%
Taux moratoire 2.00% 2.00% 2.00% 2.00% 2.25% 2.75%
Taux 1ère indexation 1.80% 1.50% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%
Taux de conversion homme 6.80% 6.80% 6.80% 6.80% 6.80% 6.80%
Taux de conversion femme 6.80% 6.80% 6.80% 6.80% 6.80% 6.80%
Taux de cotisation fonds de garantie 1 (1) 0.12% 0.12% 0.10% 0.10% 0.08% 0.08%
Taux de cotisation fonds de garantie 2 (2) 0.005% 0.005% 0.005% 0.005% 0.005% 0.005%
Salaire maximal Fonds de Garantie 127'980 127'980 126'900 126'900 126'900 126'900
C. PP – Principaux Chiffres
Enquête sur la situation financière 2018 – CHS PP
C. PP – Principaux Chiffres
Demandes soumises à l'Organe de liaison
(1) Hors actifs provenant de contrats d'assurance (CHF 147 milliards au 31.12.2018)
(2) Dettes, comptes de régularisation passif et provisions non techniques
C. PP – Principaux Chiffres
Bénéficiaires de la PP, Statistique des caisses de pensions, OFS
CACP 2020
PPCmetrics SA
© PPCmetr ics SA
Formation
CACP 2020
© PPCmetrics SA
Structure du portefeuille
Organisation des placements,
règlement de placement, structure
des mandats
© PPCmetrics SA 2
Rendement
(troisième cotisant)
Paiement des
IP rentes et des prestations
de libre passage
Cotisations
(employé + employeur)
Problématique
Prise de décisions simultanées avec incertitude sur la politique de
prestations, de cotisations et de placements.
© PPCmetrics SA 3
700 000
0.0% 1.0% 2.0% 3.0% 4.0%
• Importance de l’intérêt
600 000
composé, mais
500 000 rendement = risque
400 000
Modifications
de Optimisation de
l’environnement la stratégie de
Situation placement
économique
économique
Risque de
liquidation
partielle
© PPCmetrics SA 5
© PPCmetrics SA 6
Bilan
Employeur
Fortune de Capitaux des
assurés actifs Situation économique
prévoyance
Croissance
Politique RH
Capitaux des
rentiers et Données actuarielles
Marchés financiers provisions Longévité
Rendements techniques Invalidité et décès
Risques/corrélations
Taux d’intérêt
Statuts
Buts de prévoyance
Paramètres techniques Taux de conversion
Taux technique, bases techniques Cotisations
© PPCmetrics SA 7
ALM en théorie
Structure du modèle
125%
Répartition du bénéfice Cash flow Cash flow
© PPCmetrics SA 8
© PPCmetrics SA 9
ALM en pratique
La stratégie d’investissement
3 Allocation stratégique
est-elle adéquate ?
© PPCmetrics SA 10
© PPCmetrics SA 11
© PPCmetrics SA 12
© PPCmetrics SA 13
Prestations,
Stratégie de placement Coûts
cotisations
© PPCmetrics SA 14
© PPCmetrics SA 15
Hypothèses de rendement
Méthodes quantitatives
• Approches historiques
• Approches par prime de risque
• Modèles économiques
Méthodes qualitatives
• Enquêtes et panels
• Jugements et opinions
© PPCmetrics SA 16
4.0% 3.6%
2.0%
0.0%
US : Ibbotson Différentes études Welch Welch Graham & Harvey
(1926-1998) académiques jusqu'en 1998 jusqu'en 2007 Sondage
jusqu'en 1998 trimestriel
(2000 - 2015)
Analyse
1900 - 2018 1969 - 2018 2000 - 2018
6.0%
historique 4.0%
3.0%
2.0%
0.3%
0.0%
-2.0%
-2.5%
-4.0%
-6.0%
Source : Dimson, E. et al. (2002) et recherches de Credit Suisse Global Investment Returns Yearbook 2019, Graphiques : PPCmetrics
© PPCmetrics SA 17
© PPCmetrics SA 18
© PPCmetrics SA 19
Tolérance au risque
Quel niveau de risque peut être supporté par l’IP ?
© PPCmetrics SA 20
115%
110%
Fonction du
105% risque de la
stratégie 4.0 ans
100%
95%
90%
85%
80%
Degré de Degré de Durée
couverture couverture d'assainissement
résultant attendue
© PPCmetrics SA 21
© PPCmetrics SA 22
© PPCmetrics SA 23
Taux
Actions
Immobilier
Tactique
BR 35%, Sélectivité
BR 35%, BR 35%,
Variante A Variante B Variante C
© PPCmetrics SA 24
Hypothèques 50%
© PPCmetrics SA 25
© PPCmetrics SA 26
© PPCmetrics SA 27
Marchés financiers
Taux d’intérêt extrêmement bas
4%
2%
0%
-2%
* corrigé de l'inflation réalisée (source : BNS)
-4%
01.88 01.91 01.94 01.97 01.00 01.03 01.06 01.09 01.12 01.15 01.18
© PPCmetrics SA 28
12% 4.0%
Lignes :
Barres :
0% 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32
0.0%
Sur la base des taux, un rendement absolu positif (en moyenne sur 10
ans) est peu probable.
© PPCmetrics SA 29
17%
15% 14% 14% 15% 16% 17% 18%
18% 17% 17%
19% 19% 21%
19%
0%
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
Données 2004-2018 : Statistiques sur les caisses de pensions, Office Fédéral de la Statistique
Graphique : PPCmetrics
© PPCmetrics SA 31
© PPCmetrics SA 32
© PPCmetrics SA 33
© PPCmetrics SA 34
© PPCmetrics SA 35
90
100.0%
80
70
80.0%
60
50 60.0%
40
40.0%
30
20
20.0%
10
- 0.0%
2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016 2018
92
Echanges de vues et réflexions sur le 2ème pilier :
que nous apportent les diverses statistiques ?
Introduction / Objectif
Echanges de vues et réflexions sur le 2e pilier : que nous apportent les diverses statistiques ? 93
Sommaire
1 Statistiques générales
5 Conclusions
1. STATISTIQUES GÉNÉRALES
Echanges de vues et réflexions sur le 2e pilier : que nous apportent les diverses statistiques ? 94
Questions et bases de discussion
…
3000
25.0%
2500
20.0%
2000
15.0%
1500
10.0%
1000
5.0%
500
0 0.0%
2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016 2018
Echanges de vues et réflexions sur le 2e pilier : que nous apportent les diverses statistiques ? 95
Evolution du nombre d'IP selon leur forme administrative et la
couverture des risques (Stat. CP)
Totalement Totalement
2006 Autonomes Semi-autonomes réassurées Total 2006 Autonomes Semi-autonomes réassurées Total
IP Employeur + Groupe 924 1'151 288 2'363 IP Employeur + Groupe 1'323'481 167'504 54'437 1'545'422
IP commmunes 66 33 23 122 IP commmunes 545'662 32'014 105'527 683'203
IP collectives 14 73 31 118 IP collectives 87'749 283'500 828'664 1'199'913
1'004 1'257 342 2'603 1'956'892 483'018 988'628 3'428'538
Totalement
2009 Autonomes Semi-autonomes réassurées Total
IP Employeur + Groupe 862 1'054 184 2'100
IP commmunes 66 35 18 119
IP collectives 20 69 18 107
948 1'158 220 2'326
Totalement
2012 Autonomes Semi-autonomes réassurées Total Evolution du nombre
IP Employeur + Groupe
IP commmunes
748
66
964
28
127
19
1'839
113
d'assurés en 12 ans
IP collectives 24 66 17 107
838 1'058 163 2'059
Totalement
2015 Autonomes Semi-autonomes réassurées Total
IP Employeur + Groupe 608 833 97 1'538
IP commmunes 73 22 18 113
IP collectives 24 80 19 123
705 935 134 1'774
Totalement Totalement
2018 Autonomes Semi-autonomes réassurées Total
2018 Autonomes Semi-autonomes réassurées Total
IP Employeur + Groupe 503 748 65 1'316 IP Employeur + Groupe 921'072 256'933 16'741 1'194'746
IP commmunes 74 30 16 120 IP commmunes 1'054'551 49'878 97'616 1'202'045
IP collectives 18 84 18 120 IP collectives CACP329'521
2020 / 7 605'752 913'034 1'848'307
Gilles Guenat – Statistiques / Echanges / Réflexions
595 862 99 1'556 2'305'144 912'563 1'027'391 4'245'098
42.5%
2'500'000 42.0%
41.5%
2'000'000
41.0%
40.5%
1'500'000
40.0%
39.5%
1'000'000
39.0%
500'000 38.5%
38.0%
- 37.5%
2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016 2018
Echanges de vues et réflexions sur le 2e pilier : que nous apportent les diverses statistiques ? 96
Evolution du nombre de bénéficiaires de rentes (Stat. CP)
Proportion de bénéficiaires de rentes de retraite
1'400'000 80.0%
1'200'000 70.0%
60.0%
1'000'000
50.0%
800'000
40.0%
600'000
30.0%
400'000
20.0%
200'000 10.0%
- 0.0%
2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016 2018
90'000 3.90
80'000
3.85
70'000
3.80
En millions de CHF
60'000
3.75
50'000
3.70
40'000
3.65
30'000
3.60
20'000
10'000 3.55
- 3.50
2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016 2018
Echanges de vues et réflexions sur le 2e pilier : que nous apportent les diverses statistiques ? 97
Actif du bilan et (répartition) des engagements (Stat. CP)
1'200.0
1'023.0
1'000.0 968.5
905.3
832.8
787.9 771.8
800.0 725.5 707.9
677.2 651.7
635.5 604.9
600.0 568.6 568.2
518.4
467.5
400.0
2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016 2018
100.0%
4.8% 5.6% 5.2% 5.1% 5.0% 4.8% 4.6% 4.5%
80.0%
42.5% 41.8% 41.6% 41.7% 42.5% 43.2% 43.4% 43.4%
60.0%
40.0%
0.0%
2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016 2018
120.0%
115.0%
110.0%
105.0%
100.0%
95.0%
90.0%
85.0%
80.0%
75.0%
70.0%
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Echanges de vues et réflexions sur le 2e pilier : que nous apportent les diverses statistiques ? 98
2. PLACEMENT DE LA FORTUNE / PERFORMANCE
Chaque IP a son propre benchmark mais quels sont les résultats livrés par les
indices tels que Pictet, UBS ou CS ?
…
Echanges de vues et réflexions sur le 2e pilier : que nous apportent les diverses statistiques ? 99
Allocation d'actifs selon différentes sources
100%
3.5% 5.0%
8.9% 7.2% 7.5% 9.5% 10.0%
11.0%
15.0%
90%
20.0%
80% 30.5%
29.7% 29.3%
29.7% 27.9% 28.2% 30.0%
70% 10.0%
45.0%
60%
21.4% 10.0%
20.3% 19.2%
50% 22.4% 26.0% 26.1%
40%
10.0%
65.0%
30%
37.1% 50.0%
38.0% 33.5% 42.9%
20% 31.7% 31.4%
30.0%
10%
Echanges de vues et réflexions sur le 2e pilier : que nous apportent les diverses statistiques ? 100
Niveau des frais de gestion de fortune (Stat. CP)
Echanges de vues et réflexions sur le 2e pilier : que nous apportent les diverses statistiques ? 101
Performance selon différents indices
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
24.00%
22.00%
20.00%
18.00%
16.00%
14.00%
12.00%
10.00%
8.00%
6.00%
4.00%
2.00%
0.00%
-2.00%
-4.00%
-6.00%
-8.00%
-10.00%
-12.00%
-14.00%
-16.00%
-18.00%
-20.00%
-22.00%
-24.00%
-26.00%
-28.00%
-30.00%
-32.00%
Gilles Guenat – Statistiques / Echanges / Réflexions CACP 2020 / 19
Pictet 25+ Pictet 40+ Pictet 60+ UBS CS Swisscanto CACP 2020 / 19
…
Echanges de vues et réflexions sur le 2e pilier : que nous apportent les diverses statistiques ? 102
3. TAUX DE RÉMUNÉRATION ET TAUX TECHNIQUE
Discussion
Quelle est la baisse du taux technique enregistrée au cours des dernières années ?
– Avez-vous estimé le coût que cela a généré dans votre Caisse ?
Avec cette baisse des taux techniques, sommes nous en mesure de dire qu'il y a
égalité entre actifs et bénéficiaires de rentes en terme de coût d'intérêt ?
– Est-ce un objectif ?
Echanges de vues et réflexions sur le 2e pilier : que nous apportent les diverses statistiques ? 103
Rendement net et taux de rémunération (2016-2019) (CHS-PP)
35.0%
30.0%
25.0%
20.0%
15.0%
10.0%
5.0%
0.0%
De 10,0 à 11,9 %
De 12,0 à 14,9 %
De 0,0 à 0,9 %
De 1,0 à 1,9 %
De 2,0 à 2,9 %
De 3,0 à 3,9 %
De 4,0 à 4,9 %
De 5,0 à 5,9 %
De 6,0 à 6,9 %
De 7,0 à 7,9 %
De 8,0 à 8,9 %
De 9,0 à 9,9 %
De -8,0 à -6,1 %
De -6,0 à -5,1 %
De -5,0 à -4,1 %
De -4,0 à -3,1 %
De -3,0 à -2,1 %
De -2,0 à -1,1 %
De -1,0 à -0,1 %
Non défini
Moins de -10,0 %
15,0 % et plus
De -10,0 à -8,1 %
50.0%
45.0%
40.0%
35.0%
30.0%
25.0%
20.0%
15.0%
10.0%
5.0%
0.0%
Non défini Moins de 0,00 % De 0,00 à 0,49 % De 0,50 à 0,99 % De 1,00 à 1,49 % De 1,50 à 1,99 % De 2,00 à 2,49 % De 2,50 à 2,99 % De 3,00 à 3,49 % De 3,50 à 3,99 % De 4,00 à 4,49 % De 4,50 à 4,99 % 5,00 % et plus
2019 2018 2017 2016
30.0%
25.0%
20.0%
15.0%
10.0%
5.0%
0.0%
De 10,0 à 11,9 %
De 12,0 à 14,9 %
De 0,0 à 0,9 %
De 1,0 à 1,9 %
De 2,0 à 2,9 %
De 3,0 à 3,9 %
De 4,0 à 4,9 %
De 5,0 à 5,9 %
De 6,0 à 6,9 %
De 7,0 à 7,9 %
De 8,0 à 8,9 %
De 9,0 à 9,9 %
De -8,0 à -6,1 %
De -6,0 à -5,1 %
De -5,0 à -4,1 %
De -4,0 à -3,1 %
De -3,0 à -2,1 %
De -2,0 à -1,1 %
De -1,0 à -0,1 %
Non défini
Moins de -10,0 %
15,0 % et plus
De -10,0 à -8,1 %
2019 2018
50.0%
45.0%
40.0%
35.0%
30.0%
25.0%
20.0%
15.0%
10.0%
5.0%
0.0%
Non défini Moins de 0,00 % De 0,00 à 0,49 % De 0,50 à 0,99 % De 1,00 à 1,49 % De 1,50 à 1,99 % De 2,00 à 2,49 % De 2,50 à 2,99 % De 3,00 à 3,49 % De 3,50 à 3,99 % De 4,00 à 4,49 % De 4,50 à 4,99 % 5,00 % et plus
2019 2018
Echanges de vues et réflexions sur le 2e pilier : que nous apportent les diverses statistiques ? 104
Taux technique, évolution de la répartition des IP (CHS-PP)
70.00%
60.00%
50.00%
40.00%
30.00%
20.00%
10.00%
0.00%
0,00 - 0,49 % 0,50 - 0,99 % 1,00 - 1,49 % 1,50 - 1,99 % 2,00 - 2,49 % 2,50 - 2,99 % 3,00 - 3,49 % 3,50 - 3,99 % 4,00 - 4,49 % 4,50 - 4,99 %
45.00%
40.00%
35.00%
30.00%
25.00%
20.00%
15.00%
10.00%
5.00%
0.00%
0,00 - 0,49 % 0,50 - 0,99 % 1,00 - 1,49 % 1,50 - 1,99 % 2,00 - 2,49 % 2,50 - 2,99 % 3,00 - 3,49 % 3,50 - 3,99 % 4,00 - 4,49 % 4,50 - 4,99 %
2019 2013
Echanges de vues et réflexions sur le 2e pilier : que nous apportent les diverses statistiques ? 105
Evolution du taux technique moyen (Swisscanto)
Echanges de vues et réflexions sur le 2e pilier : que nous apportent les diverses statistiques ? 106
4. LONGÉVITÉ ET TAUX DE CONVERSION
Discussion
En 2020, l'espérance de vie d'un homme de 65 ans est de 20.8 ans* ? A combien
devrait-elle se situer en 2035 ?
Quelle est la proportion d'IP qui ont recours à des bases générationnelles ?
– Votre Caisse fait-elle partie des IP qui utilisent de telles bases techniques ?
Le taux de conversion LPP s'élève (encore) à 6.8%, il est prévu de l'abaisser à 6.0%.
Quelle devrait être la valeur de ce taux selon les bases techniques actuelles ?
Où en est-on dans la baisse des taux de conversion dans les IP ?
Que faire par rapport à cette baisse des taux de conversion ?
– Divergence de vue et d'intérêts entre IP, employeurs et assurés ?
Echanges de vues et réflexions sur le 2e pilier : que nous apportent les diverses statistiques ? 107
Evolution de l'espérance de vie (Bases techniques EVK, LPP)
Homme à 65 ans
25.0
2020 : 20.8 ans
20.0
EVK
15.0
LPP
10.0
5.0
0.0
1950 1960 1970 1980 1990 2000 2010 2015 2020 2025
A titre comparatif, l'espérance de vie à 65 ans d'un homme né en 1955 (65 ans en
2020) est de 22.7 ans selon les bases générationnelles
Gilles Guenat – Statistiques / Echanges / Réflexions CACP 2020 / 31
56%
Echanges de vues et réflexions sur le 2e pilier : que nous apportent les diverses statistiques ? 108
Taux de conversion : quelques valeurs selon les bases LPP
Taux de conversion pour une rente de retraite de CHF 1.- et une rente de
conjoint survivant de CHF 0.60 pour un homme à 65 ans (sans rentes
d'enfants !)
Echanges de vues et réflexions sur le 2e pilier : que nous apportent les diverses statistiques ? 109
Diminution projetée du taux de conversion (PPCmetrics)
6.20% 6.14%
6.09%
6.00%
5.86%
5.80%
5.67%
5.60% 5.50%
5.43%
5.40% 5.36%
5.20%
5.00%
4.80%
pour 2017 pour 2018 pour 2019 pour 2020 pour 2021 pour 2022 pour 2023 pour 2024
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Echanges de vues et réflexions sur le 2e pilier : que nous apportent les diverses statistiques ? 110
Mesures appliquées pour préserver les prestations (Swisscanto)
2018
2016
2014
2012
2010
2008
2006
2004
Echanges de vues et réflexions sur le 2e pilier : que nous apportent les diverses statistiques ? 111
Plans 1e (CHS-PP)
Au 31.12.2019, 22 IP proposent un
plan 1e selon l'enquête CHS-PP
25 0.6%
0.5%
20
0.4%
Selon Swisscanto, c'est
15 essentiellement le fait de sociétés
0.3%
10 internationales
0.2%
5
0.1%
0 0.0%
2015 2016 2017 2018 2019
Echanges de vues et réflexions sur le 2e pilier : que nous apportent les diverses statistiques ? 112
5. CONCLUSIONS
Conclusions
Capitalisation - Placements
Redistribution Rendements attendus
Niveau des
Longévité et
prestations -
démographie
Les mesures
Echanges de vues et réflexions sur le 2e pilier : que nous apportent les diverses statistiques ? 113
Merci de votre attention et de votre participation !
Sources
https://www.bfs.admin.ch/bfs/fr/home/statistiques/securite-sociale/prevoyance-
professionnelle.html
Statistique des caisses de pensions de 2002 à 2018 (Office fédéral de la statistique)
https://www.oak-bv.admin.ch/fr/themes/recensement-situation-financiere/
Rapport sur la situation financière des institutions de prévoyance de 2013 à 2019
(Commission de haute surveillance de la prévoyance professionnelle CHS-PP)
https://www.swisscanto.com/ch/fr/is/prevoyance/etude-caisses-de-pension.html
Etude sur les caisses de pensions en Suisse de 2002 à 2019 (Swisscanto)
https://www.ubs.com/microsites/focus/fr/markets/2018/pension-fund-performance.html
Performance des caisses de pensions – pk-barometer (UBS)
https://www.ppcmetrics.ch/fr/publications/nos-publications/
2. Saüle 2016-2019 – Analyse der Geschäftsberichte von Pensionkassen
https://www.credit-suisse.com/ch/fr/unternehmen/institutional-clients/global-
custody/pensionskasse/pk-index-archiv.html
Indice Credit Suisse des caisse de pension suisses – pk-index
https://www.am.pictet/fr/switzerland/articles/lpp-indices#overview
Bases techniques EVK et LPP
Echanges de vues et réflexions sur le 2e pilier : que nous apportent les diverses statistiques ? 114
Sources
https://www.bfs.admin.ch/bfs/fr/home/actualites/communiques-
presse.html?dyn_pageIndex=1
Office fédéral de la statistique – Communiqués de presse
https://www.ubs.com/microsites/focus/fr/markets/2019/outlook-switzerland.html
Ubs-outlook-switzerland- q1-2020-.fr.pdf
https://disclose.pwc.ch/24/fr/
pwc_disclose_1602_f.pdf
https://www.admin.ch/gov/fr/accueil/documentation/communiques.msg-id-77483.html
Réforme de la prévoyance professionnelle (Réforme LPP) – Rapport explicatif pour la
procédure de consultation
https://www.credit-suisse.com/about-us-news/fr/articles/media-releases/credit-suisse-
pension-fund-study-2019--pensions-to-fall-sharply--
201910.html?t=863_0.37134660143297193
Etude Credit Suisse sur les caisses de pensions 2019
Echanges de vues et réflexions sur le 2e pilier : que nous apportent les diverses statistiques ? 115
Maintien de la prévoyance après l'emploi
Quelles options pour les assurés ?
CACP 2020
Saanen-Gstaad
CACP 2020
Saanen-Gstaad
Introduction
Thèmes abordés
Quid de la
prévoyance ?
Maintien de Fin de
l'assurance l'emploi
Possibilités offertes
aux institutions de
prévoyance
Réforme des PC
Nouvel Conséquences
Solutions pour les
article 47a
actuelles institutions de
LPP prévoyance
Questions
Pratiques Application des nouvelles dispositions légales
Zones grises
Maintien de la prévoyance après l’emploi : quelles options pour les assurés ? 119
Fin de l'assurance auprès de l'institution de prévoyance
Cadre général
L'obligation d'être assuré cesse (art. 10 LPP)
a. A l'âge ordinaire de la retraite
b. En cas de dissolution des rapports de travail
c. Lorsque le salaire minimum n'est plus atteint
d. Lorsque le droit aux indemnités journalières de l'assurance chômage s'éteint parce
que le délai-cadre est écoulé.
Assurance
Assurance
externe
chômage
Formes Retraite
Couverture admises de
Assurance au sein de
décès et prévoyance
l'institution de prévoyance
invalidité
Versement à
l'institution supplétive
Assurance au sein de Selon instructions de l'assuré (IP nouvel
l'institution de prévoyance employeur, formes admises du maintien…)
Maintien de la prévoyance après l’emploi : quelles options pour les assurés ? 120
Maintien de la prévoyance sous une autre forme reconnue
Comptes et polices de libre passage
Quelques spécificités
– Prestation de sortie peut être transférée à deux institutions de libre passage au
maximum (l'assuré peut changer en tout temps par la suite)
– En cas de nouvelle affiliation à une institution de prévoyance, la prestation de libre
passage doit être transférée (responsabilité de l'assuré)
– Prestations de vieillesse peuvent être versées au plus tôt 5 ans avant et au plus tard
5 ans après que l'assuré ait atteint l'âge légal de la retraite ordinaire
– Prestations financées au moyen de la prestation de sortie apportée et de primes de
risques pures, pas de possibilités de rachats futurs
– Frais administratifs peuvent être déduits
Jean Netzer | Aon Retirement & Investment, Nyon
CACP 2020 | Saanen-Gstaad 5
Maintien de la prévoyance après l’emploi : quelles options pour les assurés ? 121
Maintien de l'assurance – Art. 47 LPP
Possibilités s'offrant aux assurés
Possibilités offertes aux assurés à la fin de l'assurance obligatoire
Maintien de la prévoyance après l’emploi : quelles options pour les assurés ? 122
Maintien de l'assurance – Art. 47 LPP
Institution supplétive – Maintien de l'assurance complète
Dispositions légales
– Pas de durée maximale de couverture définie
– Prend fin à la survenance d'un cas de prévoyance ou lorsque l'obligation d'être
assuré reprend
Maintien de la prévoyance après l’emploi : quelles options pour les assurés ? 123
Couverture d'assurance en cas de chômage
Assurance des risques décès et invalidité
Retraite anticipée
– La LPP ne prévoit pas de droit à une rente avant l'âge légal de la retraite
– Relève de la compétence des institutions de prévoyance base réglementaire
Droit de l'assuré si
activité lucrative ou
assurance chômage
Prestation de
sortie
Prestation de retraite
Assurance au sein de (rente/capital)
l'institution de prévoyance
Maintien de la prévoyance après l’emploi : quelles options pour les assurés ? 124
Possibilités offertes à l'assuré en fin d'emploi
Situation actuelle (jusqu'au 31.12.2020)
Prestations Complémentaires
Cadre général
Limite pour
Revenus Dépenses couverture
besoins vitaux
Prime assurance
maladie
Maintien de la prévoyance après l’emploi : quelles options pour les assurés ? 125
Prestations Complémentaires
Evolution des dépenses annuelles par Canton
Prestations Complémentaires
Evolution des dépenses annuelles par Canton et par habitant
1'200
1'000
800
600
400
200
Maintien de la prévoyance après l’emploi : quelles options pour les assurés ? 126
Prestations Complémentaires
Objectifs visés et conséquences pour les institutions de prévoyance
Objectifs de la réforme
– Maintenir le niveau des prestations
– Recourir davantage à la fortune propre
– Réduire les effets de seuil (avec les personnes à revenus modestes qui ne
bénéficient pas de PC)
Maintien de la prévoyance après l’emploi : quelles options pour les assurés ? 127
Dissolution des rapports de travail par l'employeur
Une notion (complexe) à vérifier par l'institution de prévoyance
Résiliation Résiliation
Résiliation
par d'un commun
par l'employé
l'employeur accord
Egalité de
Mêmes droits que les assurés du même collectif toujours employés
traitement
Maintien de la prévoyance après l’emploi : quelles options pour les assurés ? 128
47a LPP Mesures pour l'interruption de l'assurance obligatoire dès 58 ans
Mêmes droits que les assurés du même collectif toujours employés
Choix de
Invalidité Bonification Taux
plan
et décès vieillesse d'intérêt
(cotisation)
Rachats
Election
et Taux de
membres
préfinan- conversion
Conseil
cement
Retraits
Assainis- Traitement Adaptation EPL / Capital
Attributions
sement fiscal du plan Mise en Retraite
gage
Maintien de la prévoyance après l’emploi : quelles options pour les assurés ? 129
47a LPP Mesures pour l'interruption de l'assurance obligatoire dès 58 ans
Choix du salaire assuré
100'000
100'000
80'000
80'000
60'000
80'000
80'000
60'000
Dernier Risque Epargne Dernier Risque Epargne Dernier Risque Epargne
salaire salaire salaire
assuré assuré assuré
Maintien de la prévoyance après l’emploi : quelles options pour les assurés ? 130
47a LPP Mesures pour l'interruption de l'assurance obligatoire dès 58 ans
Fin du maintien de l'assurance
Cas d'application 1
– Un assuré âgé de 59 ans dont les rapports de travail ont été résiliés par son
employeur a demandé le maintien de sa prévoyance en application de l'article 47a
LPP
– Il résilie volontairement son assurance 3 ans plus tard, à l'âge de 62 ans
Maintien de la prévoyance après l’emploi : quelles options pour les assurés ? 131
47a LPP Mesures pour l'interruption de l'assurance obligatoire dès 58 ans
Cas d'application et questions ouvertes
Cas d'application 2
– Un assuré âgé de 59 ans dont les rapports de travail ont été résiliés par son
employeur a demandé le maintien de sa prévoyance en application de l'article 47a
LPP
– Il trouve un nouvel emploi 3 ans plus tard, à l'âge de 62 ans. Sa prestation de libre
passage à ce moment s'élève à CHF 800'000
– Pour le rachat de l'intégralité des prestations réglementaires, CHF 400'000 sont
nécessaires dans la nouvelle institution de prévoyance
Cas d'application 3
– Un assuré âgé de 59 ans dont les rapports de travail ont été résiliés par son
employeur a demandé le maintien de sa prévoyance en application de l'article 47a
LPP
– Il trouve un nouvel emploi 3 ans plus tard, à l'âge de 62 ans. Sa prestation de libre
passage à ce moment s'élève à CHF 800'000
– Pour le rachat de l'intégralité des prestations réglementaires, CHF 600'000 sont
nécessaires dans la nouvelle institution de prévoyance
Maintien de la prévoyance après l’emploi : quelles options pour les assurés ? 132
47a LPP Mesures pour l'interruption de l'assurance obligatoire dès 58 ans
Cas d'application et questions ouvertes
Cas d'application 4
– Un assuré qui a maintenu son assurance selon l'article 47a LPP trouve un nouvel
emploi après 18 mois
– La prestation de libre passage accumulée à ce moment est de CHF 800'000, dont
CHF 250'000 relevant du minimum obligatoire
– Selon les dispositions réglementaires de la nouvelle institution de prévoyance, le
montant nécessaire au rachat des prestations réglementaires est de CHF 400'000.
Cas d'application 5
– Un assuré qui a maintenu son assurance selon l'article 47a LPP trouve un nouvel
emploi après 18 mois
– Sa prévoyance a été maintenue pour l'intégralité de son salaire précédent, soit un
salaire assuré annuel de CHF 120'000
– La prestation de libre passage accumulée à ce moment est de CHF 1'000'000
– Selon les dispositions réglementaires de la nouvelle institution de prévoyance, le
montant nécessaire au rachat des prestations réglementaires est de CHF 500'000,
pour un niveau de salaire assuré annuel de CHF 80'000
Quel salaire doit être assuré nouvellement dans l'institution de prévoyance suite au
transfert de la moitié de sa prestation de sortie ?
Maintien de la prévoyance après l’emploi : quelles options pour les assurés ? 133
47a LPP Mesures pour l'interruption de l'assurance obligatoire dès 58 ans
Cas d'application et questions ouvertes
Cas d'application 6
– Un assuré âgé de 59 ans voit ses rapports de travail résiliés par son employeur
– Il dispose d'un avoir de retraite accumulé de CHF 500'000
– Le règlement de prévoyance prévoir la possibilité de toucher une retraite anticipée,
et également une retraite partielle
Cas d'application 7
– Un assuré âgé de 55 ans dont les rapports de travail ont été résiliés par son
employeur a demandé le maintien de sa prévoyance en application de l'article 47a
LPP
– Deux ans plus tard, son ancien employeur résilie la convention d'affiliation qui le liait
à son institution de prévoyance, et s'affilie à une nouvelle institution de prévoyance
Maintien de la prévoyance après l’emploi : quelles options pour les assurés ? 134
47a LPP Mesures pour l'interruption de l'assurance obligatoire dès 58 ans
Des implications administratives pour nos caisses
Dispositions réglementaires
Besoins
Aspects
entreprise /
sociaux
branche
Charge
Politique RH
administrative
Davantage de
Flexibilité
complexité
Maintien de la prévoyance après l’emploi : quelles options pour les assurés ? 135
Discussions
Maintien de la prévoyance après l’emploi : quelles options pour les assurés ? 136
Réduction du besoin de
performance : la seule baisse
du taux technique est-elle
suffisante ?
Stéphane Riesen
Expert diplômé en assurances de pensions,
Actuaire ASA
Directeur général
Pittet Associés SA
PAGE 1
Réduction du besoin de
performance : la seule baisse
du taux technique est-elle
suffisante ?
Stéphane Riesen
Expert diplômé en assurances de pensions,
Actuaire ASA
Directeur général
Pittet Associés SA
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Plan de l’exposé
PAGE 2
Réduction du besoin de performance : la seule baisse du taux technique est-elle suffisante ? 141
Introduction : le taux d’intérêt technique
PAGE 3
PAGE 4
Réduction du besoin de performance : la seule baisse du taux technique est-elle suffisante ? 142
Introduction : le taux d’intérêt technique
PAGE 5
Besoin de performance
PAGE 6
Réduction du besoin de performance : la seule baisse du taux technique est-elle suffisante ? 143
Besoin de performance
PAGE 7
Besoin de performance
Prestations
Cotisations
-
Sorties
Apports
+ Performance
Primes
d’assurance
Frais
Autres produits
Fortune nette
Fortune nette de prévoyance
de prévoyance 31.12.t
31.12.t-1
PAGE 8
Réduction du besoin de performance : la seule baisse du taux technique est-elle suffisante ? 144
Besoin de performance
Besoin de performance
Taux crédité
Intérêt technique
Besoin de
performance
Performance
réalisée Longévité
Autres éléments
financés par la
performance
Réserve de
Marge sur fluctuation de
performance valeur
Taux crédité
supplémentaire
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Réduction du besoin de performance : la seule baisse du taux technique est-elle suffisante ? 145
Besoin de performance
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Réduction du besoin de performance : la seule baisse du taux technique est-elle suffisante ? 146
Conséquences d’une baisse du taux d’intérêt technique
PAGE 14
Réduction du besoin de performance : la seule baisse du taux technique est-elle suffisante ? 147
Conséquences d’une baisse du taux d’intérêt technique
PAGE 15
Illustration
Réduction du besoin de performance : la seule baisse du taux technique est-elle suffisante ? 148
Illustration – Situation initiale
PAGE 18
Réduction du besoin de performance : la seule baisse du taux technique est-elle suffisante ? 149
Illustration – Baisse du taux technique à 1.75 %
Réduction du besoin de performance : la seule baisse du taux technique est-elle suffisante ? 150
1. Affectation d’un financement
PAGE 21
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Réduction du besoin de performance : la seule baisse du taux technique est-elle suffisante ? 151
2. Diminution des prestations
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Réduction du besoin de performance : la seule baisse du taux technique est-elle suffisante ? 152
Illustration – Réforme de la LPP
PAGE 25
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Réduction du besoin de performance : la seule baisse du taux technique est-elle suffisante ? 153
Taux technique et performance
PAGE 27
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Réduction du besoin de performance : la seule baisse du taux technique est-elle suffisante ? 154
Illustration
PAGE 29
Illustration
107%
106%
105%
104%
103%
102%
101%
100%
PAGE 30
Réduction du besoin de performance : la seule baisse du taux technique est-elle suffisante ? 155
Conclusion
PAGE 31
Réduction du besoin de performance : la seule baisse du taux technique est-elle suffisante ? 156
Jurisprudence du Tribunal fédéral du
mois de juin 2019 au mois de mai 2020 :
quoi de neuf ?
160
Jurisprudence du Tribunal fédéral du mois de juin 2019
au mois de mai 2020 : quoi de neuf ?
Introduction
En 2019/2020, le Tribunal fédéral a rendu des arrêts de
principe en matière de:
• Divorce;
• Liquidation partielle;
• Consultation des employés.
-2-
-3-
Divorce
Arrêt du TF du 11 décembre 2019, 5A_130/2019
-4-
-5-
Divorce
Arrêt du TF du 23 mars 2020, 9C_391/2019
-6-
-7-
Divorce
Arrêt du TF du 23 mars 2020, 9C_391/2019
-8-
-9-
Prestations de survivants
Arrêt du TF du 26 juin 2019, 9C_874/2018
- 10 -
- 11 -
Prestations de survivants
Arrêt du TF du 4 mai 2020, 9C_804/2019
- 12 -
- 13 -
Prestations de survivants
Arrêt du TF du 4 mai 2020, 9C_804/2019
- 14 -
- 15 -
Liquidation partielle
Arrêt du TF du 28 août 2019, 9C_20/2019
- 16 -
- 17 -
Liquidation partielle
Arrêt du TF du 20 janvier 2020, 9C_249/2019
Dans le contexte d’une liquidation partielle, l’effectif sortant se
prévaut d’un droit collectif à une partie de la réserve de
fluctuation de valeur.
L’IP s’y oppose, au motif, d’une part, que la liquidation
partielle a débuté avant l’entrée en vigueur de l’art. 27h OPP
2, lequel prévoit un droit collectif aux provisions, et que,
d’autre part, les prestations de libre passage sont transférées
en espèces, soit sans transfert du risque d’investissement.
- 18 -
- 19 -
Liquidation partielle
Arrêt du TF du 20 janvier 2020, 9C_249/2019
En l’espèce, l’art. 10 du contrat d’affiliation prévoit, en cas de
résiliation, le transfert:
• des avoirs de prévoyance des employés concernés,
• des réserves de cotisations de l’employeur comptabilisées
séparément au bénéfice de l’employeur dont le contrat est
résilié et
• d’une part proportionnelle des autres actifs de l’IP.
- 20 -
- 21 -
Liquidation partielle
Arrêt du TF du 20 janvier 2020, 9C_249/2019
Le TF conclut qu’en vertu du principe de la confiance, il faut
admettre qu’il existe un droit à une part proportionnelle de la
réserve de fluctuation de valeur, dès lors que cette dernière
ne figure pas dans la liste des réserves expressément exclues
du transfert par l’art. 10 du contrat d’affiliation.
En outre, le droit à une part de la réserve de fluctuation de
valeur existe indépendamment du fait que les avoirs ont été
transférés sous forme de liquidités.
- 22 -
- 23 -
- 24 -
- 25 -
- 26 -
- 27 -
- 28 -
- 29 -
- 30 -
- 31 -
- 32 -
- 33 -
____________________________________________________________________
Anne Troillet
TABLE DES MATIERES
_____________________________________
C. INTERETS DE RETARD
D. AFFILIATION D’OFFICE
Celui qui prend connaissance d’une décision qui le concerne par une voie non-
officielle ne doit pas recourir dans les délais requis à compter de cette prise de
connaissance ; il ne doit toutefois pas non plus rester inactif, mais doit
entreprendre les démarches commandées par la situation. Si le délai de
recours s’écoule sans avoir été utilisé, le droit de recours est considéré
comme périmé, et la décision entre formellement en force.
II. PROCEDURE
Le juge qui est saisi d’une demande en paiement portant uniquement sur le
montant d’une rente AI, alors que le principe de la rente a déjà fait l’objet d’une
procédure antérieure, ne peut plus se prononcer sur la question de l’affiliation
de l’assuré au moment de la survenance de son incapacité de travail. Celle -ci
a déjà été tranchée de manière définitive lors de la première procédure et ne
pouvait plus faire l’objet d’une nouvelle appréciation après un nouvel examen
des faits. Cette nouvelle appréciation consacre une violation de l’autorité de la
chose jugée, qui interdit de remettre en cause, dans une nouvelle procédure
entre les mêmes parties, une prétention identique qui a déjà été jugée.
A. SURVIVANTS
Chaque partie doit prouver les faits qu’elle allègue pour en déduire son droit.
Dès lors qu’en l’espèce, le survivant échoue à apporter la preuve de la
communication de la convention à PUBLICA, il ne doit pas être donné suite à
sa demande en paiement de prestations de survivants.
Un droit à des prestations de survivants d’un assuré retraité n’existe que si les
conditions pour ouvrir le droit à des prestations de survivants étaient remplies
à la date où l’assuré a pris sa retraite. Dans le cas d’espèce, il est contraire au
but du règlement de priver le partenaire survivant de prestations au motif que
la désignation écrite par l’assuré de son bénéficiaire est parvenue à l’institution
de prévoyance avant son décès, mais deux mois après la prise de la retraite.
En effet, l’exigence d’une désignation écrite a pour objectif de s’assurer que
les survivants ne reçoivent des prestations que si l’on peut établir une
cohabitation stable de 5 ans avant la prise de la retraite, de démontrer que
l’assuré a bien souhaité que son partenaire bénéficie des prestations de
survivants et de permettre à l’institution de prévoyance de déterminer ses
engagements.
B. INVALIDITE
Le début du délai d’attente au sens de l’art. 28 al. 1 let. b LAI n’est pas
pertinent pour le droit à la rente d’invalidité de la prévoyance professionnelle. Il
n’est pas considéré comme le moment déterminant pour établir l’institution de
prévoyance tenue de verser des prestations au sens de l’art. 23 let. a LPP.
Le fait que l’assuré ait mis fin aux rapports de travail pour des raisons de santé
n’est pas pertinent pour contester la date de survenance de l’incapacité de
travail déterminante établie par l’office AI et que l’assuré n’a, au demeurant,
pas remise en cause. Ce simple fait n’est pas suffisant pour conclure au
caractère insoutenable de la décision AI. Dès lors que l’assuré n’était pas
affilié auprès des institutions de prévoyance défenderesses à la date de
survenance de l’incapacité de travail à l’origine de l’invalidité, il n’a pas droit
aux prestations.
Une décision d’un office AI, ou, en cas de recours, du tribunal cantonal des
assurances sociales, lie une institution de prévoyance si cette dernière a été
associée à la procédure de l’assurance-invalidité, si la problématique concrète
était déterminante pour évaluer le droit à une rente à l’égard de l’assurance -
invalidité et si l’approche selon le droit de l’assurance-invalidité n’était pas
manifestement insoutenable à la lumière d’un examen complet du dossier. La
question de savoir si la décision incriminée est manifestement insoutenable
est une question de droit.
IV. DIVORCE
En vertu des art. 30 ss LPP, l’assuré peut faire valoir auprès de son institution
de prévoyance le droit au versement d’un montant pour la propriété du
logement pour ses propres besoins. Jusqu’à la survenance du cas de
prévoyance, le versement anticipé, qui se rapporte à une expectative, doit être
considéré comme un prêt de l’institution de prévoyance. L’immeuble est
intégré à la masse de l’époux propriétaire qui, lors de l’acquisition, a apporté la
contribution au comptant la plus importante.
Selon l’art. 124b al. 2 CC, le juge attribue moins de la moitié de la prestation
de sortie au conjoint créancier ou n’en attribue aucune pour de justes motifs.
Tel est en particulier le cas quand le partage par moitié s’avère inéquitable, en
raison de la liquidation du régime matrimonial ou de la situation économique
des époux après le divorce ou des besoins de prévoyance des époux, compte
tenu notamment de leur différence d’âge. Une exception au principe du
partage par moitié en raison de la différence d’âge ne peut être admise que si
les époux ont des revenus ou des perspectives de prestations de vieillesse
comparables.
En principe, la clé de répartition entre les avoirs décidée par le juge du divorce
lie le juge de la prévoyance professionnelle. La décision de savoir s’il peut être
dérogé au principe du partage par moitié est de la compétence exclusive du
juge du divorce.
Le facteur décisif pour l’applicabilité de l’art. 124 CC est l’existence d’un droit à
une rente d’invalidité avant l’ouverture de la procédure de divorce.
En outre, il n’est pas contraire au droit fédéral de ne pas tenir compte, dans le
calcul du taux de couverture selon l’art. 44 OPP 2, de l’engagement de
l’employeur.
Même avant l’entrée en vigueur de l’art. 27h OPP 2, il existait un droit à une
partie de la réserve de fluctuation de valeur en cas de sortie collective, dans la
mesure où le contrat d’affiliation le prévoit. Celui-ci est un contrat innommé qui
s’interprète selon le principe de la confiance. Dans le cas d’espèce, l’art. 10 du
contrat d’affiliation prévoit, en cas de résiliation, un transfert des avoirs de
prévoyance des employés concernés, des réserves des cotisations de
l’employeur comptabilisées séparément, et le droit à une part proportionnelle
des autres actifs de la fondation. Cette dernière est calculée sur la base de la
réserve actuarielle des employés transférés, exclusion faite de la réserve
actuarielle consacrée aux retraités, des réserves de cotisations constituées
par d’autres entreprises affiliées et d’autres réserves constituées
exclusivement au bénéfice d’employés d’autres employeurs affiliés.
VII. FISCALITE
L’art. 79b al. 3 LPP prévoit que les prestations résultant d’un rachat ne
peuvent être versées sous forme de capital par les institutions de prévoya nce
avant l’échéance d’un délai de trois ans. L’art. 79b al. 4 précise que les
rachats effectués en cas de divorce ne sont pas soumis à limitation. L’art. 4 al.
4 LPP prévoit que les cotisations et montants versés par des indépendants à
une institution de prévoyance doivent être affectés durablement à la
prévoyance professionnelle. En tout état de cause, les rachats ne permettent
de se prévaloir de déductions fiscales que pour autant qu’ils ne soient pas
constitutifs d’évasion fiscale. Il y a évasion fiscale lorsque les conditions
suivantes sont remplies :
Si, dans une année civile, la personne assurée opère des rachats dans
l’institution de prévoyance qui dépassent le revenu imposable de l’année en
question, elle ne peut pas reporter la différence sur la période fiscale suivante.
La défalcation des pertes au-delà de la période en cours se limite
expressément au revenu provenant d’une activité indépendante, ce qui exclut
une répartition de revenus ou de déductions sur deux périodes fiscales ou plus
pour les personnes salariées. La question de savoir si, lorsque les prestations
seront versées, une exonération proportionnelle des prestations fondées sur le
rachat devra avoir lieu est laissée ouverte.
En vertu de l’art. 79b al. 3 LPP, un versement en capital effectué dans les trois
ans dès le dernier rachat ainsi qu’un rachat effectué dans les trois ans qui
suivent un versement en capital sont considérés comme abusifs, sans qu’il ne
faille à chaque fois vérifier si les conditions d’une évasion fiscale sont
remplies. L’application du délai de trois ans est conditionnée à la perception de
« prestations ». Les versements anticipés de la prévoyance professionnelle
aux fins de l’encouragement à la propriété du logement ne sont pas des
prestations d’assurance à proprement parler. En relation avec les
conséquences fiscales, l’art. 83a al. 1 LPP prévoit que le versement anticipé
pour encouragement de l’accession à la propriété du logement est soumis à
l’impôt. Ainsi, un tel versement anticipé doit être assimilé à une prestation
d’assurance, à tout le moins sur le plan fiscal de la déductibilité des rachats.
_____________________________________
Blaise Wägli
Expert-comptable diplômé
Responsable du marché des
assurances en Suisse Romande
Associate Partner
Vertraulich
Alle Rechte vorbehalten — EY 2016
204
Immeubles au bilan – Quelle valorisation en période
de taux bas ? Impacts sur la situation financière des
institutions de prévoyance
Saanen 2020
Blaise Wägli
Expert-comptable diplômé
Agenda
Introduction
Placements dans l’immobilier - observations
Principes d’évaluation – cadre applicable
Méthode d’évaluation des immeubles
Evaluation des immeubles – observations
Conclusions
Source : Swisscanto Prévoyance SA – Etude sur les caisses de pension en Suisse en 2019
L’immobilier prend une part de plus en plus importante dans l’allocation d’actifs (18.5% en 2009 contre
24.8% en 2018) au détriment principalement des obligations.
L’immobilier indirect fait une poussée importante au sein des portefeuilles.
Commentaires :
► Performance de 6.39% en
moyenne depuis 5 ans
► Augmentation constante de la
valeur des investissements
Principes d’évaluation
Le cas particulier des fondations de placement selon l’OFP
Principes d’évaluation
Le cas particulier des assureurs
► Démolition
► Valeur statique supérieure à une valeur dynamique.
Valeur de rendement
Quelques explications:
Autres fondations DCF Divers experts Entre 2.7% et 5.1% Entre 4.5% et 8.5%
Valeur de (Wüest & Partner, Moyenne ~ 5%
rendement Jones Lang LaSalle, Tendance baissière
CBRE,…)
► Les fondations de placement ont un taux plus bas que les caisses de pension.
► Les taux dans les fondations de placement ont de manière générale baissé depuis plusieurs
années, ce qui engendre des augmentations de valeur importantes.
► Wüest & Partner donne « le ton » dans les évaluations d’immeubles des fondations de
placement.
Observation :
Les taux sont en constante baisse depuis de
nombreuses années. Il y a même du rendement négatif
sur les obligations d’Etat ce qui pousse les caisses vers
d’autres solutions de placement.
Source : Immo Monitoring Printemps 2020/2 Wüest & Partner
► Les taux de capitalisation ou d’escompte demeurent plus haut que les taux
techniques appliqués par les institutions de prévoyance.
► Le choix du taux d’actualisation est souvent lié aux attentes de rendement de
l’institution.
► En théorie, l’immobilier à lui seul couvrirait le besoin de rendement sur le long terme
des institutions de prévoyance.
► Ecarts parfois importants entre les institutions de prévoyance dans la détermination
de la valeur, décision du Conseil de fondation et sensibilité différente.
► Les valeurs des biens détenus en direct prennent rarement en considération les
éventuels impôts en cas de cession !
Immobilier Habitat Suisse 3.03% (2.4% et 3.5%) 3.18 (2.6% et 3.7%) 3.72% (3.00% et 4.3%)
Immobilier Traditionnel Suisse 2.94% (2.5% et 3.5%) 3.07% (2.8% et 3.5%) 3.6%(3.10 et 4.2%)
Immobilier Commercial Suisse 3.34% (2.3% et 4.5%) 3.48% (2.3% et 4.6%) 3.99% (3.6% et 4.9%)
AST Immeubles Suisse 3.28%(2.3% et 4.6%) 3.45% (2.5% et 4.6%) 3.92% (3.4% et 5%)
Immobilier Suisse 3.03% (2.7% et 3.2%) 3.23% (2.9% et 3.4%) 3.66% (3.5% et 4.1%)
Zürich Immobilier Habitat Suisse 3.03% (2.40% et 3.50%) 3.18% (2.60% et 3.70%) 3.72% (3.00% et 4.30%) 1
Zürich Immobilier Traditionnel Suisse 2.94% (2.50% et 3.50%) 3.07% (2.80% et 3.50%) 3.60% (3.10% et 4.20%) 1
Zürich Immobilier Commercial Suisse 3.34% (2.30% et 4.50%) 3.48% (2.30% et 4.60%) 3.99% (3.60% et 4.90%) 1
UBS AST Immeubles Suisse 3.28% (2.30% et 4.60%) 3.45% (2.50% et 4.60%) 3.92% (3.40% et 5.00%) 1
AST Immeubles commerciaux
UBS 3.68% (2.80% et 4.60%) 3.79% (3.00% et 4.60%) 4.17% (3.70% et 5.00%) 1
Suisse
IST Immobilier Suisse 3.03% (2.70% et 3.20%) 3.23% (2.90% et 3.40%) 3.66% (3.50% et 4.10%) 1
UBS UBS SIMA (40% Commercial) 3.04% (2.10% et 5.20%) 3.20% (2.30% et 5.20%) 3.80% (2.90% et 5.10%) 1
0.800%
0.600%
0.400%
0.200%
0.000%
01.01.2016 01.01.2017 01.01.2018 01.01.2019 01.01.2020
► Les fondations de placement évaluent leurs biens immobiliers une fois par an.
► Les ajustements mensuels de NAV ont lieu principalement sur la base des revenus
cumulés et/ou budgétisés ainsi que des versements effectués.
► Les changements affectant le marché immobilier peuvent être pris en considération
avec décalage compte tenu des différentes dates d’évaluation. Les éventuels
impacts liés aux COVID-19 ne sont pas nécessairement encore visibles.
► Si des souscriptions ou des rachats sont fait sur une base trimestrielle avec une
imprécision dans les valeurs, il existe un certain risque que les investisseurs entrent
ou sortent à des prix erronés.
► En période de taux bas, les rendements sont attractifs mais en cas de hausse des
taux, il y aura un impact non négligeable sur la valorisation.
COVID-19
chute dès
Observations : le 6 mars
Augmentation constante
depuis plus de 10 ans
avec accélération sur
l’année 2019.
Correction importante liée
au COVID-19.
Faut-il traiter
différemment les
placements
immobiliers cotés
dans la stratégie de
placement ?
Quelles corrélations
avec les marchés
financiers ?
Tableau au 29.12.2017
Graphique au 29.07.2020
données historiques
SXI 2010-2020
Constatations :
La différence entre la valeur estimative et
la valeur de réalisation s’est encore plus
accentuée ces dernières années.
La différence est souvent liée à la politique
de comptabilisation qui est plutôt
conservatrice en Suisse et en Allemagne.
► La valorisation des placements dans les caisses de pension utilise des règles
beaucoup plus prudente que dans les fondations de placement.
► Les taux d’actualisation n’ont pas cessé de baisser ces dernières années
► Pertes comptables en cas d’acquisition/constructions de bien immobiliers
► Frein aux investissements.
► Gains comptables importants en cas de cession.
► Impact des gros travaux sur la performance et/ou la valeur au bilan, est-il pris
correctement en considération ?
► Quelque soit la méthode de valorisation, la valeur dépend du taux d’actualisation.
Conclusions